主营业务:
公司主要从事投资控股。公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为在中华人民共和国（‘中国’）进行物业开发、商业运营、物业管理及酒店经营。
报告期业绩:
截至2025年6月30日止六个月，集团的收入约为人民币148.27亿元（2024年上半年：人民币291.95亿元），较2024年同期减少49.2%。其中60.1%（2024年上半年：79.4%）的收入来自物业销售，39.9%（2024年上半年：20.6%）的收入来自酒店经营、商业运营、物业管理及其他。
报告期业务回顾：
物业开发1)入账销售收入世茂集团控股有限公司（‘世茂集团’、‘世茂’或‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）收入主要包括物业销售、物业管理、酒店经营及商业运营业务。截至2025年6月30日止六个月，集团收入达人民币148.27亿元。期内物业销售收入为人民币89.05亿元，占收入总额的60.1%，入账销售面积为76.7万平方米。
2)合约销售表现2025年上半年，房地产行业在政策支持与市场调整的双重作用下，延续‘止跌回稳’态势，但商品房销售端仍未出现实质性复苏。面对行业规模收缩的新常态，集团坚定以产品创新为核心驱动力，深度洞察客户需求，聚焦居住体验核心敏感点，持续提升产品品质。在市场信心尚未完全恢复的背景下，期内累计实现合约销售额人民币135.23亿元，实现合约销售面积110.9万平方米。
3)资源盘活与审慎运营为应对市场行情下滑及资源压力，集团于2025年上半年继续保持审慎的经营策略，加大对存量项目的精细化管理，通过资产盘点、低效资产处置、开发节奏优化等举措深度挖潜，在保障持续供应的前提下，持续保持及提升生产增加值，推动资产价值最大化。截至2025年6月30日，集团旗下拥有逾213个项目，共约4,002万平方米（权益前）的土地储备，为后续销售及开发提供必要支持。
4)产品力提升与交付保障当前在房地产领域，新质生产力正在重新定义地产开发的过程，集团顺势而为，坚定以新质生产力赋能住宅开发，以产品品质提升作为核心抓手，围绕客户核心需求，打磨出有市场竞争力、受客户认可的产品。具体实践中，新开项目通过户型迭代、景观升级、智慧社区系统植入，构建差异化卖点；加推项目则通过优化小空间利用、丰富社区场景、强化交付后服务，切实增强客户黏性。截至2025年6月30日，集团在建面积约1,321万平方米，当期竣工面积约150万平方米，以稳定的产品兑现力夯实市场口碑。物业管理物业管理业务方面，世茂集团透过控股子公司世茂服务控股有限公司（‘世茂服务’）从事物业管理业务。
2025年上半年，中国房地产行业整体依旧呈现调整态势，中国城市发展逻辑将从‘建新城’转向‘改旧城’，从‘房地产驱动’转向‘城市运营’，从‘规模扩展’转向‘以人为本’。在这一过程中，物业管理服务公司凭藉扎根社区、贴近居民的天然优势，成为城市治理体系中不可或缺的重要帮手，协助基层治理转变，提升城市治理的整体效能。
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2025年上半年，世茂服务以市场拓展为核心任务，扎实推进，拼搏进取。世茂服务中期实现收入为人民币36.198亿元，毛利润为人民币7.09亿元，期间利润为人民币2,226万元。在管建筑面积为2.223亿平方米，合约建筑面积为3.434亿平方米。
未来，世茂服务将把服务的专业度转化为业务壁垒、将情感联结转化为生态发展动能、将空间运营转化为价值创造，真正实现从物业管理者到融合服务商的蜕变，在行业发展中占据先机。
酒店经营截至2025年6月30日，集团自持并已开业的酒店共23家，包括上海康莱德酒店、上海佘山世茂洲际酒店、中国香港东涌世茂喜来登酒店、厦门康莱德酒店、武汉世茂希尔顿酒店、上海佘山茂御臻品之选酒店、福州世茂洲际酒店、南京世茂滨江希尔顿酒店、沈阳世茂希尔顿酒店、长沙世茂希尔顿酒店、世茂成都茂御酒店等，客房数量近8,000间。另外，租赁直营酒店有4家，包括上海松江世茂睿选酒店、上海虹桥世茂睿选尚品酒店、成都中心世茂睿选尚品酒店、武汉江滩世茂凡象酒店，客房数量近800间。
步入2025年，中国酒店市场仍处于缓慢恢复阶段，上半年整体的每房收入(RevPAR)同比下降5%，入住率和平均房价均呈下滑趋势。在此背景下，世茂酒店通过灵活定价策略与境外客源拓展，保持了经营基本面的稳定：上半年平均出租率为67%，与2024年同期持平；实现总收入人民币10.57亿元，同比降低1.6%。
世茂酒店持续夯实服务品质，并以产品创新锚定中长期增长。在去年推出的感恩回馈通兑爆款产品的基础上，今年进一步丰富产品矩阵，新增自助早餐通兑卡、自助午晚餐通兑卡等；同时重点发力零售业务，研发并推出高质价比的零售商品，在满足更多消费场景需求的同时，优化酒店收入结构、实现创收。商业运营商业运营方面，世茂集团主要透过控股子公司上海世茂股份有限公司（‘上海世茂’）发展商业房地产。上海世茂以打造高标准的商业综合物业为己任，将满足人民日益增长的美好生活需求作为发展动力。
2025年上半年，公司商业运营保持平稳，在管项目客流与销售数据向好发展。报告期内，公司在管商业项目客流同比增长5%，累计销售额较去年同期微跌1%。截至2025年6月末，公司在管商业项目整体出租率接近90%，写字楼整体出租率70%。公司在管写字楼位于所处城市的核心区位，上半年通过灵活租赁策略、强化租户关系等多种方式，力保出租率稳定。同时，公司在管文娱项目通过更新游乐内容、线上营销推广、加大媒体投放及异业合作等方式，激发经营活力，实现多渠道增收。
未来，世茂商业将抓住政策导向良机，坚持‘一楼一策、一户一策’，继续把提升出租率和降低空置面积摆在优先位置，协同商户经营，提振商户信心。在经营管理层面，持续以现金流为核心，强化租金收缴、优化成本支出。乐园项目则将聚焦节点营销、异业拓展及衍生品开发，力争实现超额收益。
业务展望：
2025上半年，房地产行业在政策支持与市场调整的双重作用下，延续‘止跌回稳’态势。政策方面，中央与地方协同发力、持续优化，以‘消化存量、优化增量’为核心，构建房地产发展新模式，通过层层递进的政策举措推动行业软著陆。其中，中央层面不断加大需求端刺激政策，进一步放宽限购、降低首付比例，推动‘以旧换新’政策落地，切实启动住房消费潜力；同时，设立房地产纾困基金，支持项目并购，助力化解行业风险。
货币政策方面也持续保持宽松基调。2025年5月央行将5年期以上贷款市场报价利率(LPR)降至3.5%，首套住房公积金贷款利率同步下调至2.6%，两项利率均创历史新低，有效降低了购房者的融资成本，为市场注入更多流动性。6月召开的国务院常务会议进一步明确方向，提出‘更大力度推动房地产市场止跌回稳’的要求，清晰划定‘稳定预期、启动需求、优化供给、化解风险’四大工作方向，为后续政策实施提供了明确指引。
从市场表现看，上半年房地产市场供需两侧持续修复，基本面呈现边际改善迹象，但房地产刺激政策产生的边际效应递减，市场复苏节奏仍显缓慢。展望下半年，政策呵护力度预计仍将延续，政策宽松可能迎来新的时间窗口。不过，市场信心的全面修复并非一蹴而就，供需关系的深度优化仍需时间，行业将在政策引导与市场自我调节的双重作用下，逐步向高品质发展阶段平稳过渡。
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