玖源集团
00827

主营业务:
　　公司为一家投资控股公司。集团主要于中国内地从事生产和销售化学制品及化学肥料。

报告期业绩:
　　截至二零二五年六月三十日止六个月，集团录得营业额约达人民币1,100百万元，较去年同期约人民币1,280百万元减少约14.1%。营业额减少主要由于产品售价下降所致。股东应占亏损约达人民币185.8百万元（二零二四年：上半年亏损约人民币129.7百万元），较去年同期亏损增加约人民币56.1百万元。该亏损增加主要由于毛利率减少。每股基本亏损约达人民币3.08分（二零二四年：上半年每股基本亏损约人民币2.15分）。

报告期业务回顾：
　　于业务回顾期，集团及子公司紧紧围绕‘更高标准、更优方法、更强执行’的管理目标积极稳健运行。前期各项激励政策持续发力，生产、技术、管理等基础工作不断夯实，并在运行过程中持续优化调整，集团上下一心，齐心协力，团队活力大幅提升。持续对生产装置节能挖潜，降低生产成本以改善公司经营效益。其中，销售模式继续调整，结合各产品在不同市场的表现，动态调整竞价和签单比例，进一步提高公司效益，优化客户结构；科技进步工作开展不断深入，设备运行本质安全性能不断提升，产品生产消耗持续降低，公司抗风险能力持续增强；新项目成功完成了进一步优化改进，蓄势待发，将延伸产业链，提高公司综合实力；标准化工作（管理标准化、业务标准化、技术标准化、操作标准化等）深入人心、内化于行，持续夯实管理基础，提升管理水平，不断增强集团的核心竞争力。
　　总体而言，2025年上半年，在安全、环保、产量、消耗、营销、费用控制等方面均较2024年历史最好水平又再一次提升。2025年上半年天然气使用量虽基本得到保障，但天然气价格相比去年同期并无大幅上涨；同时，产品市场行情震荡下行后维持在较低水平，在严峻的外部环境影响下，集团内部共同努力，整体运行平稳，经营状况略低于预期。
　　广安玖源工厂
　　广安玖源工厂顺利完成装置大修工作后，醇氨联产装置于2025年1月3日复产。工厂积极响应集团‘更高标准、更优方案、更强执行’的要求，通过强基赋能、制度诊断等举措强化内部管理。生产运营成效突出，通过对装备技术升级，开展成本管控和操作平稳率竞赛，产量、能耗均在2024年历史最好水平继续有所提升。尽管公司在成本管控和装置运行等方面取得了历史最好成绩，但受成品销售价格低迷情况影响，经营状况未能达到预期。
　　达州玖源工厂
　　达州玖源工厂今年继续按照生产装置‘安稳长满优’的目标组织生产，在年初开展年度大修工作，2月10日恢复装置开车，合成氨、尿素装置于2月13日恢复生产。通过年度大修，装置存在的问题和隐患得到有效解决。装置恢复生产后，经过持续优化调整，产量、能耗目前均达到了较好的水平。尽管公司在成本管控和装置运行等方面取得了历史最好成绩，但受成品销售价格低迷情况影响，经营状况未能达到预期。
... 　　广安玖源电子材料工厂
　　广安玖源电子材料工厂受市场需求低迷影响，2025年上半年装置处于停车状态。为应对日渐激烈的市场竞争，公司始终坚持以提产降耗、提质增效为有效抓手提高核心竞争力，积极对装置进行优化、增产技术改造，经改造DMF（N,N-二甲基甲酰胺）装置的稳定性和NMP（N-甲基吡咯烷酮）装置的产能得到大幅度提升，生产成本得到有效降低，提高了产品的竞争力，将根据产品市场情况择机恢复生产。
　　江苏蓝色星球工厂
　　江苏蓝色星球环保科技有限公司（40万吨╱年环氧丙烷项目），目前，项目主体建设基本竣工，进入调试、检测、手续办理阶段，将根据产品市场行情进行试生产和生产。该项目投产之后，预计年新增销售额40亿左右。

业务展望：
　　2025年上半年，受国内国际大环境的影响，化肥化工行业震荡下行，原材料价格上涨至历史高位、产成品价格持续走低，两头挤压公司利润空间，极大地增加了公司经营困难。面对重重困难，集团主要加强企业内部改革与创新：一方面，通过技术改造及大修工作，有效解决了甲醇、合成塔催化剂性能下降等问题，降低生产运营成本，实现生产单耗历史最低；另一方面，通过优化全品类竞价模式，动态调整竞价与签单比例，实现效益最大化；控制销售节奏，在行情波动中把握机遇，为公司增加收益。
　　2025年下半年，公司要抓住化肥化工行业变化的实时动态，通过以下策略和措施，助力公司彻底摆脱困境，走上良性发展的轨道：
　　一、继续做好水、电、气等生产原料的组织与协调工作，为达州玖源工厂、广安玖源工厂装置长周期、高负荷运行提供保障；以安全环保为底线，在确保安全长周期运行的同时，每天监控、算账、预警，及时调整优化生产组织及运行负荷，确保最佳运行效益；
　　二、持续推动专项改善，寻找并推动‘开源节流，降本增效’的各项措施落地，降低运营成本，减少浪费；
　　三、持续推动绩效考核、薪酬改革、专项奖励、技能评定等措施，以公司经营结果为导向，将集团所有人员集中到统一的指挥棒下，激发团队的创造力、执行力；
　　四、开展专业知识及技能竞赛活动，建立内部讲师制度，加强员工队伍的培训，提高全体人员的技术水平和管理能力；
　　五、通过开展‘三基’工作，积极探索基础工作终端化、技术管理专业化的形式和运行方式，实施‘护士+医生’的设备管理以及‘行为安全+本质安全’的HSE管理新模式，提升团队工作效能和管理水平。
　　六、推行销售模式优化，化工产品加大中小终端客户开发力度，进一步拓宽优质客户群体；化肥产品通过开发新型尿素，实现产品迭代升级，进一步提升产品市场竞争力；同时，继续完善竞价模式，提高差异化尿素的销量；优化签单节奏，建立内部销售竞争机制，实现销售利益最大化；
　　七、做好装置年度大修准备工作，减少年度内非计划停车次数，提高产量、降低消耗；在天然气供应量逐步缓解的大前提下，探索装置从一年一修到两年一修的可行性；
　　八、推动备品备件库存改革，逐步降低库存资金占用额度。同时，不断完善安全库存及库存管理办法，提高安全系数，降低成本；
　　九、逐步降低独家供应商比例，破解行业性难题。逐步采取竞价模式进行采买，进而降低采购成本，提高采购质量；
　　十、推动授权体系改革，提高子公司决策效率；
　　十一、推动新项目的报批、开工与建设，盘活现有资产，逐步实现企业产品升级，从单纯的基础化工转型为以基础化工为基础的精细化工，增强集团竞争力；
　　十二、抓好‘两重项目’蒸汽节能改造和合成氨节能降碳改造两个核心项目，推进园区天然气二气源的引入工作；
　　十三、推动标准化（管理标准化、业务标准化、技术标准化、操作标准化等）建设，不断夯实管理基础，为集团稳健运行保驾护航。
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