主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）主营业务是于中华人民共和国（‘中国’）从事房地产开发、房地产投资及提供物业管理服务业务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团录得的已确认收入约为人民币12,281,300,000元，按年减少39.2%。集团于截至二零二五年六月三十日止六个月录得的已确认收入总额当中，(i)物业销售及其他物业相关服务收入较去年同期减少49.9%至约人民币8,119,900,000元；(ii)租赁及其他服务收入较去年同期减少0.3%；(iii)物业管理及其他服务较去年同期增加5.2%。
报告期业务回顾及展望：
二零二五年上半年，中央政府以‘止跌回稳’为目标，通过降首付、降利率、取消限购等方式刺激房地产市场需求，而地方政府层面则实施购房补贴及以旧换新等举措，均有利于收窄上半年的物业销售降幅，惟二零二四年第四季度以来的政策刺激效果已然趋弱，市场复苏仍面临挑战。一方面，新房库存压力持续，去化周期仍处历史高位，重点城市二手房挂牌量再度上升；另一方面，销量回暖态势传导至房价仍需时间。当前房价（尤其二手房价格）仍处筑底阶段。整体而言，区域、产品、库存、价格的结构性分化正逐步显现。
于本轮房地产调整中，政策‘组合拳’的作用可见，也存在可提升空间。尽管中央持续优化存量房收储政策，但实际落地规模（特别是民营房企参与收储的规模）仍然非常有限。此外，降息已开始向房价释放积极信号，其稳定市场的作用正逐步显现。当前的核心任务是缩小房贷利率与租金收益率之间的现有差距，此举将更有助于维护房价稳定。
二零二五年下半年房地产市场料将延续结构性回稳特征，主要体现于三方面：
一、高能级城市销售相对具备韧性；二、二手房交易强于新房，二手房继续分流新房需求；三、高品质住宅持续供不应求，对比滞销库存去化仍然困难。房地产政策料将在稳定房价预期、激活购房需求、优化收储机制及拓宽城市更新融资渠道等方面加力，帮助市况止跌回稳。
对于房地产企业而言，聚焦核心与转型突围已成行业共识。房企投资高度聚焦核心城市核心地段。同时，头部房企加速向代建及商业运营等轻资产模式转型，推动行业格局重塑。代建领域尤为突出，行业集中度显著提升，排名首五十位企业市占率已升至约78%。民营房企需在政策支持下，聚焦区域深耕、产品创新及精准营销，逐步提升竞争力，实现可持续发展。
物业交付
集团通过保交付、保经营及维护境内融资，为所有持份者保值作出巨大努力。年初至今，集团（包括其合营企业及联营公司）合计完成交付约15,000套物业单位。根据中国指数研究院发布的《2025上半年中国房地产企业交付规模排行榜》中，旭辉排名行业第九位。
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境内销售及现金回款对集团财务状况及业务运营至关重要，集团一直努力不懈，并将继续采取一切可能的措施加快销售及现金回款。
土地储备
集团于二零二五年上半年无新购买土地。于二零二五年六月三十日，集团连同其合营公司及联营公司的总土地储备约为2,730万平方米。
业务发展
永升服务集团有限公司（‘永升服务’）代表集团旗下的物业管理服务板块。二零二五年上半年，永升服务实现2.7%收入增长，达到人民币34.6亿元，创下半年度历史新高，且在收入结构上实现进一步优化，周期性业务大幅降低，基础物业与社区增值服务为代表的可循环收入占比持续提升。
于二零二五年六月三十日，永升服务的总合约建筑面积约为354,900,000平方米，较去年年底增长1.1%，其中在管总建筑面积约为253,700,000平方米，较去年年底增长1.2%，为超过112万户家庭提供服务。这一稳定增长成果的取得一方面有赖于永升服务持续强化外拓能力，于二零二五年上半年，外拓合同的饱和收入同比稳定增长，且达到历年来最好表现；另一方面，永升服务仍然坚持战略调整，主动退出低质低效的项目，聚焦更加高效优质以及更高回报的服务项目。
二零二五年是永升服务‘二五’计划的关键年份。面对更为复杂的宏观环境和行业形势，永升服务坚定执行‘二五’战略，通过加强团队建设，夯实服务能力，提升管理效率取得了良好的开局。
未来永升服务仍将长期专注于物业管理服务，追求成为行业领先的综合型物业管理服务供应商，坚持高质量发展、专注主城深耕，提升运营效率。
二零二五年上半年，商业地产持续承压，尤其写字楼市场面临供需失衡与租金下行的双重挑战，空置率攀升显示行业压力显著。相比之下，商业购物中心展现强劲韧性，客流与销售额保持平稳，消费基本面支撑复苏。上半年，旭辉持有物业租金收入与去年同期持平，达到近人民币7.9亿元。未来，集团将坚定‘双轮驱动’战略，优化写字楼资产结构，同时强化购物中心的运营竞争力，以韧性穿越周期。
债务管理
目前行业面临著市场、资金、流动性的压力，集团采取加快销售及现金回款、开源节流及提高经营效率、控制有息负债规模，全力保交楼、稳经营。截至二零二五年六月三十日，集团的银行结余及现金（包括受限制现金及质押性银行存款）合计约为人民币101.6亿元。集团严格执行地方政府的要求，将绝大部份的现金都存于指定银行帐户中，接受严格的预售资金监管，以确保预售物业的交付。
在与债权人及其各自的顾问长期沟通努力下，旭辉相关境外债务的建议安排计划于二零二五年六月三日于计划会议高票通过，并于二零二五年六月二十六日获中国香港高等法院批准。预期集团境外债务（以投票计划债权计）在建议境外债务重组后合共将会减少约52.7亿美元，占投票计划债权总额约66%。
历时近三年达成的这一关键成果，体现了资本市场对公司管理团队与重组方案的高度认可，为最终落地奠定坚实基础；也是旭辉恢复财务健康、重建市场信心、保障股东价值并实现可持续经营的关键一步。
房地产开发
合同销售
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团实现合同销售金额约人民币101.6亿元，较去年同期的人民币203.1亿元按年减少50.0%。集团合同销售金额减少是由于房地产行业营商环境艰难所致。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团的合同销售建筑面积约为989,300平方米，较去年同期减少40.3%。于有关期间，集团合同销售平均售价约为人民币10,274元╱平方米。
于二零二五年上半年，长三角、环渤海、中西部及华南地区的合同销售金额为集团合同销售总额分别贡献约24.4%、25.5%、37.6%及12.5%。一线及二线城市的合同销售金额占集团合同销售总额约87.0%。来自住宅项目的合同销售金额占集团合同销售总额约87.6%，而来自办公楼╱商业项目的则占余下的12.4%。
于截至二零二五年六月三十日止六个月，物业销售已确认收入约为人民币7,862,400,000元，按年下降50.4%，占已确认收入总额64.0%。于截至二零二五年六月三十日止六个月，集团附属公司交付建筑面积约714,522平方米的物业，较上年同期下跌42.7%；而已确认平均售价约为人民币11,004元╱平方米，较上年同期下降13.4%。
房地产投资
集团截至二零二五年六月三十日止六个月的投资物业相关租赁及其他服务收入约为人民币786,100,000元，按年减少0.3%。于二零二五年上半年，租金收入主要来自上海LCM置汇旭辉广场、上海恒基旭辉天地、上海旭辉企业大厦、北京五棵松体育馆及上海杨浦宝龙旭辉广场。
于二零二五年六月三十日，集团有33项投资物业，总建筑面积及应占建筑面积分别约为2,282,000平方米及1,664,800平方米，其中27项总建筑面积及应占建筑面积分别约为1,740,700平方米及1,291,500平方米的投资物业已开始出租。
物业管理
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团的物业管理及其他服务收入约为人民币3,375,400,000元，按年增加5.2%，该增加主要由于在管物业数目增加所致。
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