主营业务:
公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、热力及综合能源服务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止的十二个月，公司及其子公司实现合并营业收入为人民币2,292.88亿元，较上年同期下降6.62%。
报告期业务回顾：
报告期内，公司电力、热力销售收入约占营业收入的96.37%。公司的主要业绩驱动因素包括但不限于上网电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等方面。同时，国家政策、改革发展、技术创新、卓越运营、人才队伍等亦会间接影响公司当期业绩和发展潜力。
2025年，公司加强量价统筹，电热保供和提质增效工作取得明显成效。公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%。公司交易电量3,738.8亿千瓦时，交易电量占比85.43%；其中公司燃煤发电量全部进入市场。全年公司供热量累计完成3.35亿吉焦。
电价和燃料价格主要受国家政策、市场竞争和供求关系影响。2025年，公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%。2025年，国内煤炭供需关系不断改善，价格中枢下移，境内火电厂单位售电燃料成本为266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%。
公司积极参与全国电力辅助服务市场，有序实施煤电机组高效灵活性能提升计划，提升辅助服务能力。2025年，公司调峰辅助服务电费净收入9.0亿元，调频辅助服务电费净收入4.6亿元。
在碳市场配额履约方面，根据生态环境部发布的《关于做好2023、2024年度发电行业全国碳排放权交易配额分配及清缴相关工作的通知》（国环规气候〔2024〕1号），第四履约期（2024年）配额分配进一步收紧，公司通过内部协调及外部购买，于2025年底前全部完成第四个履约周期配额清缴工作。
公司积极发挥上市公司融资平台功能，强化资金精益化管理，创新拓宽融资渠道，推动融资成本和负债结构显著优化。密切跟踪资金市场和央行货币政策导向，统筹规划，精准安排资金头寸。坚持“做好长短结合，保持合理结构”，多措并举落实低成本债券融资。高效发行超短融资券、中长期票据与科技创新公司债券，发行成本屡创市场新低。2025年，公司累计落实债务融资超1,800亿元，综合资金成本进一步下降。
境外业务方面，2025年，公司在新加坡全资拥有的大士能源公司持续跟踪市场动态、深化影响研判，积极优化市场策略，强化安全生产与机组运行管理，保障机组安全稳定长周期运行，全年实现发电量105.41亿千瓦时，市场占有率18.3%，保持了稳定的电力市场份额；实现营业收入187.11亿元，利润总额21.10亿元。公司巴基斯坦业务管理水平不断提升，安全生产3,000余天，连续七年荣获巴基斯坦多项社会责任奖项，深化提质增效，强化资金管理，加强电费回收，2025年度通过精准预算控制和成本管理，实现营业收入人民币41.75亿元，税前利润8.61亿元。
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业务展望：
二零二六年，公司将以聚力打造创新驱动强、竞争优势强、党建引领强、治理效能优、发展质量优、经营业绩优的‘三强三优’旗舰型上市发电公司为主线，全面推进安全风险防控、绿色低碳发展、提质增效升级、改革深化提升等主要工作任务，确保完成年度各项目标任务，奋力开创‘十五五’高质量发展新局面。
电力建设方面，公司将持续深化绿色低碳转型，推进新能源高质量发展，持续优化发展煤电。以安全发展为基础，以质量效益为中心，以科技创新为支撑，以现代化管理为手段，统筹抓好安全、质量、造价、技术创新、智慧基建等全方位工作，确保实现质的有效提升和量的合理增长，助力构建新型电力系统。
电力生产方面，公司将扛牢能源保供政治责任，加强检修标准化管理，持续开展控非停行动，提升极端情况下应急处置和保障能力，确保机组在关键时刻发得出、顶得上、稳得住。全力增强机组核心竞争力，有序实施煤电机组高效灵活性能提升计划，积极推进宽负荷节能运行优化和智慧化火电建设。持续推进新能源集约化和规范化管理，筑牢新能源高水平生产根基。落实生态环保工作要求，加强对大气、废水、固废等全要素治理，做好新能源、水电等全产业生态保护与恢复，以高水平保护支撑高质量发展。
电力营销方面，公司将坚持量价统筹、效益为先，密切跟踪电力市场变化，综合研判市场竞争形势和电价走势，充分挖掘电量空间，做好市场交易工作，抢抓现货高价时段及迎峰度夏、迎峰度冬关键窗口期增发效益电量，力争保持电量、电价在合理水平。全力开拓售电市场，加大大用户战略合作与小微用户开拓力度，提升售电收益。密切关注碳市场政策出台情况，及时优化碳交易策略，控制履约成本。大力拓展优质供热市场，争取热价调整政策。二零二六年，公司力争完成境内发电量4,600亿千瓦时左右。
燃料采购方面，公司将聚焦燃料控价目标，科学统筹保供与控价的关系，在保障供应安全的前提下控制燃料成本。提高电煤长协签约履约质量，加大与战略供应商的合作力度，结合市场和区域特点科学确定长协比例，发挥长协合同‘压舱石’作用。加强市场研判，提升市场把握能力，优化现货和进口煤采购策略，坚持‘淡储旺耗’，保障燃料成本可控在控。
资金方面，公司将密切关注国际国内经济形势和资本市场变化，坚守信贷核心支撑、债券协同发力、多元渠道补充赋能的融资布局。持续深化存量债务压降与结构置换工作，精准抢抓政策红利和市场机遇，积极争取稳增长扩投资专项权益资金，持续推动‘两重’‘两新’、新型政策性金融工具资金落地，多维度拓展低成本融资渠道，筑牢安全稳健、适配发展的资金结构根基。
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