主营业务:
集团主要业务分部包括：(1)不良资产经营业务，包括围绕不良资产开展的债权资产经营、债转股资产经营、其他不良资产经营与受托经营业务等；(2)金融服务业务，包括银行、证券、期货、公募基金、信托和租赁业务等。
报告期业绩:
集团收入总额由2024年上半年的35,075.9百万元减少2.0%至2025年上半年的34,362.2百万元，主要是因为其他金融工具公允价值变动、不良债权资产公允价值变动及利息收入较上年同期减少，部分被其他收入及净损益的增加所抵销。
报告期业务回顾：
3.3.1不良资产经营业务
集团的不良资产经营业务包括：(1)收购金融及非金融机构的债权等不良资产，并进行管理和处置；(2)投放、
管理和处置债转股资产；(3)通过综合经营方式开展不良资产业务，如对问题机构和问题资产进行重组、特殊机
遇投资等；及(4)受托经营业务。
不良资产经营是集团的核心业务和主要收入来源。2024年上半年及2025年上半年，不良资产经营业务收入占
集团收入总额的比例分别为52.6%和53.8%。2025年上半年，不良资产经营业务计提资产减值准备及未实现的
公允价值变动损失合计147.6亿元，同比增加50.1亿元。
金融类不良资产
公司收购的金融类不良资产主要来自于银行出售的不良贷款和其他不良债权资产，这些银行包括大型商业银
行、股份制商业银行、城市和农村商业银行及政策性银行和外资银行等。同时，非银行金融机构也是公司收购
不良债权资产的来源之一。
非金融类不良资产
公司收购的非金融类不良资产主要为非金融机构持有的，以及各类金融机构作为中间人受托管理形成的不良资
产，主要包括应收账款、其他应收款、企业债券、委托贷款及信托贷款等。
2025年上半年，公司继续坚持主业稳中求进的总基调，积极根据不良资产市场形势变化，持续优化业务模式
和策略，聚焦问题企业有效金融需求，丰富风险化解工具和救助纾困手段，探索新形势下化解金融和实体经济风
险的模式，主动调整收购重组类业务，推动业务转型升级。着力加强资产盘活处置，加大拨备计提力度，增厚业
务安全垫。
3.3.1.3债转股资产经营
公司通过债转股、以股抵债和其他不良资产经营相关的交易获取债转股资产。
2025年上半年，公司继续深耕债转股业务，坚持稳中求进，优化增量投放与加快存量周转并重。持续推进市
场化债转股业务，积极把握国有企业混合所有制改革、新质生产力发展等政策机遇，支持国有企业降杠杆以及战
略性新兴产业领域企业降本增效，进一步巩固公司的专业品牌形象，助力实体经济高质量发展。不断加大存量
债转股项目退出力度，实施重大股权‘一企一策’，资产处置取得积极进展；加强上市股权资产集中管理，提升处
...
置专业能力。
3.3.1.4其他不良资产业务集团的其他不良资产业务主要指除不良债权资产经营业务和债转股业务以外，通过综合经营方式开展的不良资产业务。集团主要通过公司、信达中国香港、信达投资和中润发展开展其他不良资产业务。
公司的其他不良资产业务公司其他不良资产业务是指公司围绕问题机构救助和问题资产盘活，灵活运用私募基金、信托计划和资管计划等交易结构，将自有或管理的资金投入特定标的，化解投资标的风险，改善企业经营状况，其后适时退出并获取投资收益的业务。主要标的包括非标债权和股权、资管产品、证券化产品和债券等。
公司其他不良资产业务已初步形成四大特色板块：一是支持能源及基础产业结构优化升级；二是推动房地产重点领域风险有序化解；三是助力新质生产力高质量发展；四是服务央地国企改革化险。
2025年上半年，公司积极发挥金融救助和逆周期调节功能作用，不断提升防范化解金融和实体经济风险质效，聚焦实体经济中出现的问题，积极稳妥布局问题企业纾困和危机救助、破产重整、并购重组、存量低效资产盘活、上市公司纾困、房地产风险化解等领域，并通过重整投资、共益债、过桥融资、阶段性持股、财务顾问等方式，为企业提供有效的问题解决方案，推动业务高质量发展。立足自身定位和资源禀赋，因地制宜做好金融‘五篇大文章’，促进新质生产力发展壮大，服务中国式现代化建设。持续强化‘十省二十城’综合营销品牌影响力，加快培育战略客户群，加强不良资产生态圈建设，提升公司核心竞争力。
于2024年12月31日及2025年6月30日，公司其他不良资产业务投资余额分别为2,111.2亿元和2,082.9亿元。
2024年上半年及2025年上半年，公司其他不良资产业务新增投放分别为161.6亿元和304.1亿元，收入分别为40.9亿元和17.5亿元。
信达中国香港信达中国香港作为集团跨境不良资产协同经营平台，聚焦中国香港不良资产市场和企业跨境结构调整重组业务，以及防范化解中国香港中资金融机构境外业务风险的收购经营类业务，主动发挥主业功能，提供多样化盘活和解决方案；加大集团协同力度，积极开展央地国企改革、资本市场纾困等业务。
于2024年12月31日及2025年6月30日，信达中国香港的其他不良资产业务投资余额分别为480.8亿元和503.5亿元。
2024年上半年及2025年上半年，信达中国香港的其他不良资产业务收入分别为5.7亿元和8.3亿元。
信达投资信达投资始终坚持‘大不良’主责主业，紧密围绕金融‘五篇大文章’，深度融入集团协同一体化发展，强化‘主动管理、价值修复、存量盘活、资源整合、集团协同’业务特色，致力打造纾困救助和问题机构领域的专业投资机构。
于2024年12月31日及2025年6月30日，信达投资的其他不良资产业务投资余额分别为593.5亿元和767.9亿元。
2024年上半年及2025年上半年，信达投资的其他不良资产业务收入分别为13.9亿元和74.1亿元。2025年上半年，信达投资的其他不良资产业务收入主要是委托证券期货经营机构投资确认的一次性收益。
中润发展中润发展不断强化集团协同赋能，凭藉在托管和破产业务领域的专业能力和品牌优势，为问题机构、问题企业提供托管重组、重整顾问、受托管理、经营监督、招募产业投资人等轻资本服务，并配套开展共益债、流动性支持、破产重整中的资产收购、破产重整投资等轻资产类业务，致力打造托管和破产业务领域专业领先的服务平台，持续为集团主责主业赋能。
于2024年12月31日及2025年6月30日，中润发展的其他不良资产业务投资余额分别为17.8亿元和15.8亿元。
2024年上半年及2025年上半年，中润发展的其他不良资产业务收入分别为1.6亿元和0.2亿元。
信达地产信达地产作为集团房地产专业平台，在集团不动产不良资产业务中发挥‘项目操盘主体、投后管理抓手、不动产投资顾问’的作用，凭藉专业赋能持续提升复杂业态复杂问题的综合解决能力，积极参与集团不动产业务协同，成为集团涉房业务的有机组成部分。通过股权并购、操盘代建、运营服务等方式盘活问题不动产，挖掘并提升资产价值，为资产处置和变现提供有效渠道。采用收并购、代建、联建、监管等多种模式，推动房地产风险项目复工复产，切实做好‘保交楼、保稳定、保民生’工作。2025年上半年，信达地产新增行业风险化解面积266.3万平方米，其中协同项目管理面积236.0万平方米。
2024年上半年及2025年上半年，信达地产的房地产开发业务实现房地产销售收入分别为19.1亿元和13.8亿元。
3.3.1.5受托经营集团接受政府部门、企业及金融机构的委托，对不良资产及问题机构提供受托经营服务。受托不良资产经营业务主要由公司进行，于2024年12月31日及2025年6月30日，受托不良资产余额分别为182.2亿元和135.1亿元。
3.3.2金融服务业务集团根据战略规划，有重点地发展能为拓展不良资产业务提供服务和支持的金融服务业务，建立了涵盖银行、证券、期货、公募基金、信托和租赁等领域的协同金融服务平台，致力于为客户提供量身定制的金融服务综合解决方案。
2024年上半年及2025年上半年，金融服务业务的收入占集团收入总额的比例分别为48.3%和46.7%。2025年上半年，金融服务业务计提的资产减值准备及未实现的公允价值变动损失合计24.6亿元，同比减少4.4亿元。
3.3.2.1银行业务集团通过南商银行（主要包括南商中国香港及南商中国）在中国香港和中国内地开展银行业务。
集团高度重视南商银行的业务发展，结合内外部经济形势和集团战略，提出了将南商银行发展成为集团账户管理平台、交叉销售平台和综合金融服务平台的总目标，同时将其作为集团协同和转型发展增长点来带动整个金融服务板块发展。
南商中国香港南商中国香港立足中国香港，做精专业，专注提供个人理财及企业银行等服务。
南商中国香港秉持‘两地服务，一脉相承’的经营理念，积极融入粤港澳大湾区建设等国家战略，支持中国香港巩固国际金融中心地位。运用集团协同优势，发挥跨境金融、生态圈合作、离岸人民币等业务专长，持续优化产品和服务流程，完善线上线下客户服务渠道，加快理财顾问和全面金融管家业务转型，加大金融科技运用，不断提升跨境服务专业水平和客户体验，进一步巩固细分领域特色优势，推动经营业务高质量发展。
南商中国香港发挥集团综合金融服务核心平台作用，支持集团授信投放及产业投资等业务发展，聚焦集团‘十省二十城’综合营销活动，定期拜访重点战略客户，深度挖掘业务需求。积极探索全集团协同场景，成功落地跨境基金业务协同合作新模式。2025年上半年实现协同经营收入1.5亿元。
南商中国南商中国主要从事包括公司业务、个人业务和金融市场业务等在内的银行业务。
南商中国以服务国家战略、服务实体经济、服务社会民生为着力点，积极做好金融‘五篇大文章’，充分发挥集团综合金融服务和跨境金融服务优势，在资产管理、跨境金融、财富管理等方面打造差异化竞争能力，并通过金融科技赋能不断提升境内外客户服务水平和经营管理效能，坚持走高质量发展道路。
南商中国发挥专业优势，通过开立账户、资金监管等综合金融服务有效支持集团不良主业项目过程管理，并在集团内分享客户及项目资源。2025年上半年集团协同业务规模为214.7亿元，实现协同收入1.5亿元，有效支持了集团金融类和非金融类不良资产收购以及股权类项目的业务拓展，提高不良资产主业的项目过程管理和风险防范能力。
3.3.2.2证券、期货及基金管理业务集团通过信达证券及其子公司开展证券、期货及基金管理业务。2024年上半年及2025年上半年，信达证券的收入分别为1,595.8百万元和2,037.2百万元。
信达证券持续加强能力建设，强化与不良资产主业协同，为集团项目提供行业、企业研究及投行服务，进一步提升服务深度和广度。充分发挥集团协同生态圈作用，汇集客户渠道、业务信息、商业机会等资源，形成对内资源整合、对外协同营销的策略，在并购重整、民营企业纾困等方面持续发力，积累了较为丰富的实操经验，在不良资产经营和特殊机遇投资领域形成差异化优势，品牌形象不断提升。
信达期货集团通过信达期货从事期货业务。2024年上半年及2025年上半年，信达期货实现期货业务收入分别为98.6百万元和82.8百万元，实现营业利润分别为36.3百万元和22.7百万元。
信达澳亚基金集团通过信达澳亚基金从事公募基金业务。公募基金业务主要分为货币型、股票型、债券型和混合型，主要投资于权益类资产和固定收益类资产。于2024年12月31日及2025年6月30日，集团分别有79支和81支公募的证券投资基金，管理公募基金和资产管理计划资产总额分别为1,530.6亿元和1,278.9亿元。2024年上半年及2025年上半年，公募基金和资产管理计划管理费收入分别为288.2百万元和295.9百万元。
信达国际集团通过信达国际在中国香港开展跨境证券登记、金融产品交易、投资银行和资产管理业务。2024年上半年及2025年上半年，信达国际的收入分别为77.0百万元和80.0百万元。
3.3.2.3信托业务集团通过金谷信托从事信托业务。于2024年12月31日及2025年6月30日，集团的存续信托管理资产余额分别为4,676.7亿元和6,842.9亿元，存续项目分别为675个和769个。2024年上半年及2025年上半年，信托业务实现佣金及手续费收入分别为6.0亿元和6.9亿元。
金谷信托积极推进业务转型，以打造‘资产管理、信托服务、财富管理’重要平台、成为在特殊资产领域具有领先优势的信托公司为目标，锚定服务实体经济、服务集团主责主业等战略基点，秉持稳中求进、守正创新理念，聚力整合资源，探索特色化发展路径，全面强化集团战略协同效能。依托行业特色优势和专业能力，深度融入集团不良资产经营主业，创新协同模式，积极开展主动协同、双向协同。2025年上半年协同业务增效明显，新增协同项目规模近300亿元，协同业务余额超800亿元，形成了紧密的业务协同架构和可操作可复制的商业模式。
3.3.2.4融资租赁业务集团通过信达金租开展融资租赁业务。于2024年12月31日及2025年6月30日，集团应收融资租赁款净额分别为676.2亿元和682.3亿元。2024年上半年及2025年上半年，集团的融资租赁业务营业净收入分别为944.9百万元和884.2百万元，同期集团的融资租赁业务实现净利润分别为440.4百万元和490.9百万元。
信达金租积极落实集团协同战略，主动融入集团综合金融服务，发挥综合营销优势，共同服务集团战略客户。
紥实做好金融‘五篇大文章’，聚焦重点领域，服务‘科技金融’，探索落实科技与金融相互促进，大力支持战略性新兴产业和高新技术产业的发展；深挖客户转型需求，全力发展‘绿色金融’业务，持续加大绿色租赁投入力度，切实发挥好绿色金融带动作用；积极拓展‘普惠金融’，加大对中小微企业支持力度，努力缓解其融资难题；
落实集团‘数字信达’战略，大力推进‘数字金租’建设，数字化转型步伐越走越快。2025年上半年，信达金租向集团战略客户及重要客户新增协同投放20笔，合同金额48.7亿元。
业务展望：
2025年下半年，我国经济稳定增长势头没有改变，高质量发展态势没有改变，向新向好发展趋势没有改变，但仍面临国内有效需求不足、部分企业生产经营困难、就业压力增大等风险挑战。中国政府将持续坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，进一步做强国内大循环，以高质量发展的确定性应对外部不确定性，推动经济持续平稳健康发展。全方位扩大国内需求，增强消费对经济增长的拉动作用。把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，加快建设现代化产业体系。进一步全面深化改革，纵深推进全国统一大市场建设。2025年下半年，我国宏观政策将持续发力、适时加力，继续实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应，协同推进政策实施和预期引导，塑造积极的社会预期。我国风险整体可控，但风险隐患仍然较多。商业银行等金融机构持续加大不良资产处置力度，部分中小金融机构风险依然较大。房地产市场仍处于深度调整期，国有企业改革深化，外贸相关领域出口风险加大，严格股票退市制度，问题企业纾困、存量资产盘活市场需求广阔。金融资产管理公司将聚焦主责主业，深化改革转型发展，积极发挥‘金融消防队’作用，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。
公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，学习贯彻中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，深入践行金融工作的政治性和人民性，坚持守正创新，深化功能定位，聚焦防范化解风险、服务实体经济，加快高质量发展，坚定不移走好中国特色金融发展之路。一是充分发挥主业优势，深度参与重点领域风险化解。持续深耕金融不良资产市场，助力中小金融机构改革化险，支持房地产市场止跌回稳，服务地方融资平台市场化转型和债务风险化解，赋能传统行业转型升级，提升服务战略性新兴产业质效，深入践行金融‘五篇大文章’。二是深化专业化、差异化发展，稳步推进业务转型升级。大力拓展问题企业纾困、存量资产盘活业务，提高重组重整能力。积极探索咨询顾问、受托处置、破产管理人等中间业务，发展轻资产经营模式。坚持‘以客户为主’新理念，深化客户群生态圈建设。三是统筹发展与安全，全面提升管理效能。积极拓展多元化融资来源，优化子公司布局，持续完善公司治理。坚决守牢风险合规底线，健全全面风险管理体系。打造高素质专业化人才队伍，优化考核激励机制，提高核心业务能力。推动数字化转型，强化金融科技赋能增效。
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