主营业务:
集团主要从事生产及销售塑胶及不锈钢运动水樽以及喂哺婴幼儿辅产品。集团的两个业务分部为：(i)OEM业务：主要对海外市场按OEM模式生产及销售婴幼儿塑胶及不锈钢运动水樽、杯以及运动塑胶水樽；及(ii)优优马骝业务：主要对中国市场以集团的自家品牌‘优优马骝’生产及销售婴幼儿产品，尤其是塑胶樽及杯。
报告期业绩:
OEM业务于美国政府宣布对中国征收额外关税后，集团的OEM业务客户更不愿意下单订购集团产品，而OEM业务于二零二五年第二季度录得的收益较二零二五年第一季度呈下跌趋势。截至二零二五年六月三十日止六个月，OEM业务产生的收益约为180.9百万港元，其较二零二四年同期约176.7百万港元增加约2.4%。OEM业务的销售业绩轻微提升，主要是由于集团现有客户的订单，尤其是生产塑胶樽及不锈钢运动水樽的订单增加。就不锈钢运动水樽产品而言，集团制造塑胶部件并采购金属部件以生产制成品。截至二零二五年六月三十日止六个月，两名最大的客户继续为OEM业务的主要收益贡献者，分别贡献约155.5百万港元（二零二四年上半年：约128.5百万港元）及22.1百万港元（二零二四年上半年：约44.4百万港元）。
优优马骝业务截至二零二五年六月三十日止六个月，优优马骝业务录得收益约329,000港元，较二零二四年同期约2.3百万港元大幅下降约85.9%。二零二五年上半年，优优马骝业务仍然遭受本地市场竞争激烈（尤其是价格战）的影响，实体零售店的销售表现持续转差，而集团仍努力顺利发展其于中国的网上销售业务。
毛利截至二零二五年六月三十日止六个月，集团毛利约为45.4百万港元，毛利率约为25.0%，而截至二零二四年六月三十日止六个月的毛利约为49.5百万港元，毛利率约为27.6%。
就OEM业务而言，截至二零二五年六月三十日止六个月的毛利率约为25.0%（二零二四年上半年：约27.5%）。
就优优马骝业务而言，截至二零二五年六月三十日止六个月的毛利率约为30.9%（二零二四年上半年：约37.7%）。
上述毛利及毛利率下跌主要由于二零二五年上半年关税的影响（这降低了集团产品售价）。
报告期业务回顾：
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团从事(i)OEM业务，即主要针对海外市场，按OEM基准生产及销售婴幼儿塑胶樽及杯以及塑胶及不锈钢运动水樽；及(ii)优优马骝业务，即主要在中国市场以‘优优马骝’品牌生产及销售婴幼儿产品。集团的生产基地位于中国广东省韶关市翁源县，以及集团大部分收益来自OEM业务。于二零二五年上半年，集团的OEM业务及优优马骝业务均面临重大的行业挑战：
OEM业务（即集团的主要收益分部）的核心市场为美国。尽管全球经济正从COVID-19疫情的影响中复苏，美国政府于二零二五年二月一日宣布对从中国进口的产品加征关税，并于二零二五年四月二日进一步宣布对全球贸易伙伴（包括中国）征收额外关税。因此，集团的OEM业务客户更不愿意下单订购集团产品，而OEM业务于二零二五年第二季度录得的收益较二零二五年第一季度呈下跌趋势。有赖于二零二五年第一季度的良好绩效，OEM业务的收益于二零二五年上半年较二零二四年上半年略有增加。
...
优优马骝业务专注于中国市场。鉴于当地市场极其激烈的行业竞争（包括价格战），优优马骝业务在维持其市场份额方面面临巨大的困难，导致于二零二五年上半年的销售额出现明显的同比下跌，尤其是来自实体零售店的收益（鉴于线上业务仍相对较少）。
整体而言，于二零二五年上半年，与二零二四年上半年相比，集团维持了其总收益水平，但盈利能力录得下跌，主要由于二零二五年上半年关税的影响（这降低了集团产品售价）。
业务展望：
集团的OEM业务及优优马骝业务预期均将继续在未来期间面临重大挑战。
近年来，宏观经济环境愈发错综复杂，乃由于（其中包括）下列原因所致：疫情的后续影响、全球通胀趋势、地区冲突（如俄乌冲突及以哈冲突）及地缘政治紧张局势（如中美紧张局势）。在此背景下，美国政府于二零二五年上半年宣布对全球贸易伙伴征收额外关税，这将对全球市场造成不利影响。由于集团的生产基地位于中国及集团的主要市场为美国，集团（尤其是其OEM业务）不可避免地成为该贸易政策的受害者。
OEM业务的表现视乎美国市场而定，而自宣布上述关税政策以来，鉴于OEM业务客户更不愿意下单订购集团产品，OEM业务一直面临严重的经营压力。贸易政策可能瞬息万变，倘美国对中国制造的产品保持严格的贸易政策或颁布更加严格的贸易政策，OEM业务的表现可能面临毁灭性的影响。于二零二五年上半年，OEM业务得以把握美国现有主要客户对不锈钢运动水樽的需求，但日后产品需求的可持续性及集团的产品组合难以预测，原因是其取决于（其中包括）不时变动的贸易政策、行业环境及产品周期等因素。鉴于客户及地域市场集中，OEM业务依然脆弱，然而，集团尽力采取政策减低有关风险，以积极发展该核心业务分部。关键政策主要包括(i)深化与现有客户的合作，为现有及新产品线（如不锈钢运动水樽）获取更多销售订单；(ii)与全球潜在客户（如知名水樽品牌）接洽，从而使OEM业务得以扩大其全球业务范围并分散目前对美国市场的依赖；(iii)探讨提高产品（包括但不限于运动塑胶水樽及不锈钢运动水樽）制造能力的可能性，主要满足现有客户需求，提高相关产品利润率；及(iv)评估从地域上将OEM业务的生产设施扩大到亚洲其他地区的可行性（尤其是成本）。
优优马骝业务主要在中国经营，而鉴于以下因素，该业务的表现已经或预期将持续承担巨大压力：(i)当地市场激烈的竞争，当中激烈的价格战已阻碍该业务抢占或维持市场份额；(ii)客户购物方式由线下到线上的转变，这侵蚀著优优马骝业务的销售额，原因是该业务主要通过在实体店的零售产生销售额；及(iii)中国出生率的过往下降趋势，从结构上削减对日后行业产品的需求。尽管集团相信优优马骝业务已准备就绪并已作出努力开发中国市场，该业务仍是前路曲折。至于BRH2Plastics,LLC（公司拥有40%的联营公司），其业绩仍遭受行业环境低迷的影响。集团预期当市况进一步改善时，其可产生更多协同效应。
集团无法控制的动态宏观环境（尤其是不可预测的美国关税政策）无疑给集团的前景蒙上一层阴影。就下行情景而言，外部风险可能会实现并糟糕地挤压集团业务的销售额及毛利率。鉴于经济市场及业内波幅加剧，集团管理层将继续采取十分审慎的方法、密切监察环境变动并周密采用可行的策略。过去的种种挑战为集团应对逆境及增强其市场竞争力积累了宝贵经验，集团得以在市场上建立生产能力及市场声誉。集团将矢志不移，竭尽全力迎接挑战、在市场中茁壮成长并渡过这动荡的时期。
查看全部