主营业务:
公司及其子公司（统称‘集团’）的主营业务为生产╱制造及销售纸品、电力及蒸汽。
报告期业绩:
二零二五年上半年，集团之总收入为人民币3,752.5百万元，较二零二四年上半年之人民币3,956.6百万元减少9.7%。收入减少主要由于销售价格及销量下降。
于二零二五年上半年，纸品销量有所减少。纸品销售于二零二五年上半年减少9.8%至人民币3,365.5百万元，销量约为966,600吨，而二零二四年上半年则为人民币3,729.8百万元及约1,014,600吨。
报告期业务回顾：
二零二五年上半年，国际环境复杂多变，地缘政治与关税扰动并存，不稳定、不确定性因素增多，全球经济面临多重挑战，下行风险加剧。国内宏观经济运行总体平稳，但需求扩大的动能尚需增强，经济结构调整持续深化也面临新的挑战。制造业表现出较强韧性，仍面临产能过剩和需求不足的结构性问题，造纸和纸制品行业经营承压。
国家统计局数据显示，2025年16月，全国规模以上工业企业实现利润总额34,365.0亿元，同比下降1.8%。其中，造纸和纸制品业实现利润总额175.7亿元，同比下降21.4%；营业收入方面，规模以上工业企业实现营业收入66.78万亿元，同比增长2.5%。其中，造纸和纸制品业实现营业收入6,812.1亿元，同比下降2.3%，与规模以上工业企业整体营收的增速形成反差。造纸和纸制品行业面临利润总额和营业收入双下降的困局。
面临国内外双重压力，公司按照年初制定的‘持续创新、变革突破、精细降本、落地执行’的管理主题，实施创新驱动战略，以市场需求为导向，提高采购管理水平，深化企业内部管理变革，加快落实数字化转型，优化改善供应链管理，以精益管理思想为指导，加快推进生产管理、营销管理、财务核算、管理过程以及制度流程等多方位精细化管理，实现了企业持续健康运营。
二零二五年上半年，受同质化竞争越来越激烈，行业内卷越来越严重的压力，公司收入及效益层面面临挑战，完成机制纸销量96.7万吨，较去年同期101.5万吨下降4.73%，实现营业收入35.7亿元，较去年同期39.6亿元下降9.7%。实现公司拥有人应占利润8,318万元，较去年同期的18,944万元下降56.1%。得益于内部不断沉淀的基础管理，公司综合管理能力持续提升，流动比率由2024年底的0.88提升至当期的0.93；并多渠道采取有效降低融资成本的策略，在收入减低的情况下，融资成本所占收入的比例由去年同期的2.2%降低至当期的1.7%，融资成本显著下降；受行业大环境及收购阳光王子（寿光）特种纸有限公司（‘阳光王子’）影响，存货周转率由去年同期的5.3次降低至当期的5.08次，但仍处于行业较好水平，有效控制了库存资金占压，提高了企业资金运营效率。
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业务展望：
展望下半年，造纸行业‘内卷’依然严重，企业竞争格局将呈现出优化与分化的趋势。一方面行业竞争加剧产能继续出清；另一方面环保政策的日趋严格将促使造纸行业资源配置的进一步优化。公司专注于细分市场不断深耕，努力生产高品质、多规格的白面牛卡纸、涂布白面牛卡纸、纸管原纸、瓦楞原纸等包装用纸，始终坚持差异化竞争策略，精耕细分市场，致力于满足客户的多元化需求。此外，公司始终重视生态环境的保护、积极践行社会责任、持续提升企业治理水平，始终坚持社会效益和生态效益相结合，不断提升绿色可持续、健康稳发展能力。
公司专注包装用纸领域的深耕，并不断扩大特种纸市场的开拓。收购阳光王子40%股权从而使之成为100%控股的子公司，对于提升其管理效率，后续与山东显华新材料科技有限公司形成协同效益有重要意义。通过不断加大自主创新力度，完善研发体系并不断创新推出多种特种纸产品，以扩大产品市场份额，为公司未来的收入和利润做出贡献，并进一步提升企业竞争力。
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