主营业务:
公司为一间投资控股公司，集团附属公司主要从事制造和销售精密器件及声学产品及研发。
报告期业绩:
于2025年，集团收入同比增加16.4%至人民币318.2亿元。由于上文‘业务及市场回顾’章节所述原因，来自电磁传动及精密结构件、传感器及半导体、光学以及车载及消费声学产品的收入分别增加人民币2,064百万元、人民币797百万元、人民币725百万元及人民币570百万元。
报告期业务回顾：
2025年，AI产业加速发展，智能手机、汽车、智能眼镜和人形机器人等硬件正迎接一轮长远的创新周期。截至2025年12月31日止十二个月，集团收入再创新高，为人民币318.2亿元，同比增长16.4%，声学、电磁传动和光学业务维持强势，新兴业务如散热增速迅猛。
集团毛利率为22.1%，同比持平。净利同比增长39.8%至人民币25.1亿元，主要由于光学业务盈利性持续改善与高盈利水平业务收入的增长。
报告期内，集团经营性现金流入为人民币71.8亿元，同比增长38.1%，资本开支为人民币28.3亿元。截至2025年12月31日，集团净资产负债率为2.1%，同比下降1.7个百分点。账面现金为人民币86.1亿元，同比增加14.2%。集团将继续提升运营效率，实施稳健的资本开支政策，所获得的强劲运营现金流入将支撑集团长期健康发展与创新。
董事会建议按照15%的派息比率，派发2025年度末期股息每股0.35港元（2024财年：每股0.24港元），2025财年派发全年股息每股0.35港元（2024财年：每股0.24港元）。集团将保持审慎的财务管理政策和强劲的现金流以推进业务发展，为股东创造长远价值。
业务分部表现及发展声学业务2025年下半年，集团声学业务收入为人民币48.3亿元，同比增长1.6%，环比增长37.0%。毛利率为27.9%，环比提升0.7个百分点。2025全年，集团声学业务实现收入人民币83.5亿元，同比增长1.7%，集团在重点客户中的市场份额稳中有增。全年毛利率为27.6%，同比下降2.6个百分点。
AI时代赋予硬件端全新的交互范式，声学作为智能设备主要输出方式之一迎来新的发展机遇。集团作为中高端声学龙头企业，凭藉三十多年来的深厚积累持续推动行业升级：以轻薄的设计和卓越的音质表现为特色的SLS大师级扬声器和同轴扬声器等高端扬声器继续实现出货量同比双位数增长，其中行业首发同轴扬声器2.0带来独特的层次感和保真度；集团还为AI手机打造了更智能和更自然的双扬声器系统，助力其实现更沉浸和更优异的交互体验。
车载声学业务2025年，集团继续推进一体化高端声学系统方案在汽车行业中的应用，车载声学业务实现收入人民币41.2亿元（其中集团在期内收购的河北初光和先锋贡献收入约人民币3.56亿元），同比增长16.1%，进一步扩张市场份额，已跻身全球前十大车载音频供应商。毛利率为23.8%，同比下降1.0个百分点，主要受产品结构变化影响。
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年内，集团携多款车载声学产品亮相慕尼黑国际车展，包含覆盖小型化、超薄化、集成化等类型的高中低音扬声器产品，以及为AVAS、引擎声浪模拟、头枕音响等开发的功能性产品，还有集团的自研声学算法如车外声与近场环绕算法、NLC PRO、内容分轨和独立音区等。
集团积极推广系统级声学产品，为顶级旗舰SUV极氪9X打造了领先的9.2.4.8多维声学布局，集成了32枚扬声器与8个座椅振子，构建出沉浸式4D听觉体验。集团通过不断整合丰富的硬件生态、软件算法以及系统级的调音能力，引领汽车声学向‘软硬件，品牌及系统调校’全栈式解决方案迈进。
光学业务2025年下半年，光学业务收入为人民币30.8亿元，同比增长10.4%，环比增长16.3%，主要得益于智能手机光学行业持续升级，塑胶镜头以及光学模组高端化进展顺利。毛利率为12.6%，同比改善4.7个百分点，环比提升2.4个百分点。2025年全年，光学业务实现收入人民币57.3亿元，同比增长14.5%，毛利率同比提升5.0个百分点至11.5%。
2025年，集团凭藉行业领先的零件精度、组装效率以及独家的镀膜技术，持续扩大在客户的中高端镜头中的市场份额并优化产品结构，斩获多个高端7P项目。6P规格及以上的塑胶镜头全年出货量占比超过18%，7片式镜头（7P塑胶镜头及1G6P混合镜头）出货量近1,500万颗，巩固了集团在高端光学领域的地位。光学模组方面，32MP像素以上的模组出货量占比超过40%，同比提升8个百分点，OIS模组出货量接近翻倍，潜望式模组大批量出货。集团将继续发挥整合镜头、微棱镜、传动以及算法的垂直一体化能力，为进一步提升在高端模组的市占率夯实基础。
2025年是集团打开WLG应用格局里程碑的一年，相关产品迎来出货量历史性的跨越，多个客户的主流旗舰系列搭载集团的1G6P镜头和微棱镜。其中1G6P镜头除了展现出更大的进光量、更薄的厚度以及更高的解析度等优势，集团还拥有独家的光学镀膜工艺，大幅优化最终画质的呈现。而通过WLG一体成型制造的微棱镜，在提升进光量的同时进一步帮助缩小模组的体积，作为行业首个‘凸面+棱镜+凹面’的三合一微棱镜获得客户的高度认可。随著市场对玻璃镜头和微棱镜的需求逐年提升，集团相信WLG工艺将凭藉极高的生产效率与独特的光学优势成为越来越多客户的主流选择。
电磁传动及精密结构件业务2025年下半年，该合并分部收入同比增长17.6%至人民币71.4亿元，环比增长54.1%。毛利率为25.5%，同比提升2.1个百分点。2025年全年，该合并分部收入为人民币117.7亿元，同比增长21.3%，主要得益于横向线性马达市占率提升、创新侧键以及VC散热板在大客户最新机型中大规模应用。毛利率为24.5%，同比提升1.2个百分点，主要来自高毛利产品收入占比提升。
报告期内，集团积极提升马达业务的市场份额，并深度研发智能电机相关产品，不断开拓其他终端领域的机会。随著智能设备的AI功能不断丰富以及OEM厂商对机身厚度的要求，马达正朝著大面积、轻薄化以及多马达方面演进。基于三十年来沉淀的电磁传动技术与大规模交付经验，集团正与客户顺利开发其第一款AI硬件设备中的核心零部件电机。此外，集团推出自研的涵盖了电机、传动和控制三大核心系统的机器人灵巧手方案，展现出工业级别的可靠性、灵活性与细腻性，且与客户开发的手指执行器已如期量产出货，年内收入规模已过亿元。随著端侧硬件形态的逐渐多元化，集团的高精度电机业务将拓展更加广阔的市场空间。
2025年，精密结构件业务收入迎来跨越式增长，毛利率水平随著产品组合改善和持续精益运营同比提升。其中，散热业务收入为人民币16.7亿元，同比大幅提升410.9%，主要受益于与大客户在散热创新方面的紧密合作与出货放量。集团在散热仿真与全自动化精密制造得到客户高度肯定，并进一步探索未来更多终端品类的散热项目机会。在消费电子领域之外，集团正积极推进在数据中心液冷系统以及机器人散热领域的业务进度。智能手机金属中框业务实现收入人民币38.2亿元，同比增长4.2%，集团继续保持在客户旗舰机以及折叠机中的领先份额。
传感器及半导体业务2025年下半年，传感器及半导体业务收入为人民币9.63亿元，同比增长150.6%，毛利率为14.9%，同比基本持平。2025年全年，该业务分部实现收入人民币15.7亿元，同比大幅增长103.1%，主要得益于高规格信噪比麦克风在大客户机型中的份额提升。毛利率为13.8%，同比下降1.8个百分点，主要由于产品组合变化。
报告期内，集团为客户的AI眼镜打造了业内最高规格的麦克风阵列方案，用更小的体积、更低的功耗和高达77dB的信噪比重新定义了AI眼镜的交互体验。此外，集团还研发了MEMS扬声器和惯性传感器等新型传感器，为未来导入更多品类的智能设备做储备。
语音交互已成为AI时代的智能设备核心交互范式之一，而高信噪比麦克风则为其中最重要的部分。凭藉在高信噪比麦克风领域的先行布局与卓越的量产交付记录，集团已建立起坚实的技术护城河。面对AI驱动下智能交互全面升级，集团正以丰富的产品架构，全速抢占这一爆发式增长机遇。
业务展望：
AI浪潮正深刻重塑全球产业版图，驱动人机交互范式实现跨代跨越。在此背景下，集团正加速从元器件供应商向‘AI感知基础设施构建者’的战略转身。
未来，公司将以创新为核心引擎，融合微型器件领域的深厚技术积淀与敏锐的用户场景洞察，深耕智能座舱、数据中心热管理、XR及机器人等高增长赛道。通过深化全球协作与多维业务矩阵，公司致力于构筑稳健的经营闭环，在技术迭代中持续领跑，以卓越表现回馈股东与客户，为终端用户开启极致的智能生活体验。
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