永嘉集团
03322

主营业务:
　　永嘉集团控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）的业务为生产及销售成衣产品，包括运动服、高级功能户外服装、高级时装服饰及有关配饰。销售以原设备生产安排为主，销售至主要位于欧洲、美国、中国大陆及其他国家的客户，并以零售模式在中国大陆、中国香港、中国澳门、中国台湾及其他地区出售。其生产基地主要位于中国大陆、越南及柬埔寨。

报告期业绩:
　　集团的收益为1,736,600,000港元（二零二四年六月三十日：1,756,500,000港元），减幅为1.1%，主要是由于生产业务的收益下跌所致，惟高级时装零售业务的收益增加，部分抵销了上述影响。

报告期业务回顾：
　　于二零二五年上半年，经营环境仍然复杂多变，挑战重重。集团经历了一连串经济及行业方面的特定挑战。
　　生产业务集团的生产业务包括‘运动服生产业务’及‘高级功能户外服装生产业务’。
　　运动服生产业务集团的运动服生产业务主要以原设备生产方式经营，为多个国际著名品牌生产。集团大部分产品出口及销售至欧洲、美国及中国大陆。集团历史悠久，于运动服生产业内地位显赫，与主要客户已建立长期业务关系。
　　运动服生产业务的收益减少23,500,000港元至1,191,600,000港元（二零二四年六月三十日：1,215,100,000港元），减幅为1.9%。于本期间，集团位于东南亚的生产设施在处理若干主要订单时出现原材料问题，导致生产及运输成本较预期为高。因此，该业务录得经营亏损17,600,000港元（二零二四年六月三十日：经营溢利1,400,000港元）。
　　高级功能户外服装生产业务的收益减少10,000,000港元至250,500,000港元（二零二四年六月三十日：
　　260,500,000港元），减幅为3.8%。于本期间，集团进行策略调整，减少依赖外判成衣生产商，同时逐步增加内部产能。此转型旨在更好地控制产品品质及提升长期经营效率，惟导致收益暂时下降。因此，该业务在进入下半年传统旺季前录得经营亏损17,500,000港元（二零二四年六月三十日：经营亏损11,300,000港元）。高级时装零售业务集团的高级时装零售业务拥有时装零售网络，透过‘D-mop’及‘J-01’店舖于中国香港及中国大陆销售自家品牌及进口品牌。此外，此业务亦拥有‘Y-3’品牌于中国大陆、中国香港、中国澳门及中国台湾，以及‘Barbour’品牌于中国大陆及中国香港的分销权。此业务亦在中国大陆以‘DAKS’品牌及在中国香港以‘NewEra’品牌经营专营店。
　　高级时装零售业务的收益增加13,600,000港元至294,500,000港元（二零二四年六月三十日：280,900,000港元），增幅为4.8%。于二零二四年下半年，集团为一个快速增长的品牌引入直营店以外的特许经营店，标志着高级时装零售业务的策略性转变。此举加强了市场地位稳固的精选品牌的增长及盈利能力。此外，销售及分销成本减少，主要是源于二零二四年同期若干零售店舖资产产生减值亏损20,100,000港元，而本期间并无再次产生有关减值亏损。因此，该业务成功大幅转亏为盈，录得经营溢利6,900,000港元（二零二四年六月三十日：经营亏损52,200,000港元）。
... 　　于二零二五年六月三十日，直营店舖总数减至95间（二零二四年六月三十日：110间），其中72间（二零二四年六月三十日：83间）位于中国大陆，14间（二零二四年六月三十日：17间）位于中国香港及中国澳门，而9间（二零二四年六月三十日：10间）位于中国台湾及其他地区。

业务展望：
　　二零二五年上半年，集团继续面对多重挑战，包括经济及行业方面的特定挑战。公司预期二零二五年下半年的经济及政治形势仍将错综复杂、难以预测。公司多元化的业务组合的前景就如未来的或然性同样多变。
　　尽管如此，集团将继续在变化万千的环境中灵活审慎地管理其业务营运。
　　生产业务运动服生产业务在市场对创新运动服产品的需求有增无减的带动下，集团面对日趋复杂的生产工序，造成营运方面的挑战。尽管如此，集团一如既往致力提高灵活性及应变能力，从而维持长远竞争力。
　　受惠于全球对健康与体态的高度关注，加上积极的体育活动参与率将会持续，为运动服生产业务带来稳定的前景，预期运动服产品仍具有基本的吸引力。长期增长动力方面，公司仍然致力于物色新客户及扩大客户基础。透过扩大客户组合，公司旨在巩固市场领导地位，并确保可持续的长期增长。
　　高级功能户外服装生产业务尽管集团于二零二五年上半年进行策略调整，以减少依赖外判成衣生产商，因而令收益暂时下降，惟高级功能户外服装生产业务的长远竞争优势并无受到影响。该业务继续在中国大陆及海外市场稳步发展，成功与一家综合性运动服企业集团建立强大的策略伙伴关系，预期此关系将可延续该业务于下半年的势头，与传统旺季并驾齐驱。高级时装零售业务二零二五年上半年，由于高级时装零售市场面对消费模式演变的挑战，中国大陆及中国香港的消费者在消费时（尤其在非必需项目）依然审慎。
　　因此，预计复苏之路崎岖漫漫，从势头减弱及市场前景审慎便可见一斑。为此，集团在二零二四年下半年为一个快速增长的品牌引入直营店以外的特许经营店。此举标志着高级时装零售业务的一个关键性策略转变，让该业务能够促进市场地位稳固的精选品牌的业务增长及盈利能力，为该业务指示明确的方向。
　　于二零二五年下半年通过直营加特许经营的模式，使该品牌可以利用其现有的声誉之余，同时通过合作伙伴经营的零售店网路扩大其足迹并推动收益增长。此举不仅能分散风险，还能促进增长及适应当地市场。
　　尽管二零二五年上半年成功大幅转亏为盈，惟公司仍须继续严格控制成本，关闭地区内未有录得溢利的店舖。
查看全部