主营业务:
集团之主要业务为综合开发、权益投资和基金业务。
报告期业绩:
于二零二五年六月三十日，集团总资产约人民币115.28亿元，较二零二四年十二月三十一日总资产约人民币115.97亿元下降约0.6%；集团权益总额约为人民币10.66亿元，较二零二四年十二月三十一日权益总额约人民币11.97亿元下降约10.9%，主要原因为本期亏损所致。
报告期业务回顾：
二零二五年上半年，房地产市场延续深度调整，中指研究院数据显示，百强房企销售总额同比下降11.8%，行业集中度进一步提升；市场呈现持续分化，核心城市改善型需求释放，但非核心区项目去化压力加剧。土地收储政策在一定程度上缓解了部分企业的现金流压力，也为地方政府盘活存量土地资源提供了重要抓手。
集团重点布局长三角+粤港澳大湾区核心都市圈区域城市，在合肥、重庆、中山、西安等地持有综合开发项目，截至本期末全口径土地储备共84.85万平方米。报告期内，集团全口径销售面积4.61万平米，全口径销售金额为人民币5.35亿元，同比增长29.5%；权益口径销售金额为约人民币2.51亿元，同比增长约76.8%。
二零二五年上半年，集团继续采取灵活的销售政策加大去化力度，同时根据市场需求变化调整建设进度，避免增加投资沉淀。旗下的合肥华侨城国际小镇项目为产城融合示范项目，占地面积约130.4万平方米，已经形成社区、商业、微度假、产业办公一体化商业体系，与周边的集成电路产业重点企业长鑫存储、合肥新桥电动汽车产业园协同发展。在区域板块发展滞缓、市场客户导入难度极大的情况下，合肥华侨城国际小镇项目进一步加大营销政策的创新与突破，上半年营销去化取得显著成效，合约销售金额同比增长约235%。集团在广东惠州、江苏苏州等地持有三个产业园项目。报告期内，各产业园整体出租率约91.85%，继续保持稳健，运行良好；本期内，产业园实现租赁收入约为人民币1,780万元，较去年同期增长约1.83%。股权投资及基金业务二零二五年上半年，中国私募股权基金行业呈现积极变化，重点赛道主要集中于半导体、人工智能等战略性新兴产业，凸显国家对关键技术领域支持。投资方面，市场依旧谨慎，但下降幅度缩窄；退出渠道多元化丰富，行业逐渐走出低谷，呈现回暖迹象。
二零二五年上半年，集团旗下主动管理基金加快退出步伐，通过多种方式实现部分项目退出，旗下各投资主体通过管理类及参与类基金实现现金回笼人民币0.44亿元，旗下基金投资的易宝项目二零二五年上半年全部退出，实现约26%的投资回报率。截至二零二五年上半年，集团旗下共有8支基金，其中2支主动管理基金；管理及参股基金规模人民币41.72亿元，主动管理基金规模13亿元。
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如此前披露，集团代表合营企业侨恒一号投资企业（有限合伙）（‘侨恒一号’）向其另一股东申索要求履约提供资金及偿还借款，并获有利裁决。裁决能否有效执行受外在因素影响并存在不确定性。侨恒一号正积极落实裁决。如有重大发展，公司将按中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）证券上市规则（‘上市规则’）作出公告。财务回顾于二零二五年六月三十日，集团总资产约人民币115.28亿元，较二零二四年十二月三十一日总资产约人民币115.97亿元下降约0.6%；集团权益总额约为人民币10.66亿元，较二零二四年十二月三十一日权益总额约人民币11.97亿元下降约10.9%，主要原因为本期亏损所致。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团实现收入约人民币2.61亿元，较二零二四年同期收入约人民币5.98亿元下降约56.4%，其中：综合开发业务收入约人民币2.59亿元，较二零二四年同期收入约人民币5.95亿元下降约56.5%，主要原因为去年同期包含了上海置地项目的收入，此项目已于去年10月出售；投资及基金业务收入为133万元，较二零二四年同期收入约人民币321万元下降58.6%，主要原因为本期部分管理的基金进入清算期以及部分管理的基金因投资项目退出，导致收取的基金管理费相对去年同期减少。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团毛利率约为17.8%（二零二四年同期：约为18.6%），较二零二四年同期下降0.8个百分点，其中：综合开发业务的毛利率约为17.5%，较二零二四年同期下降0.9个百分点，主要原因为部分项目收入结转部分对应毛利率相对低于去年同期所致。
截至二零二五年六月三十日止六个月，公司权益持有人的应占亏损约为人民币19,135万元，而二零二四年同期则为亏损约人民币22,122万元。
业务展望：
二零二五年下半年，全球经济预计将在通胀压力趋缓、主要央行货币政策转向宽松的背景下呈现弱复苏态势，但地缘政治冲突、贸易壁垒及能源价格波动仍将对增长动能形成制约。中国经济在‘稳中求进’的总基调下，财政与货币协同发力，有望进一步发挥托底作用，全年GDP增速预计将保持在5%以上。政策端将持续发力，财政与货币政策协同配合，进一步降低政策利率以引导市场融资成本下行，并推动城市更新改造等公共投资项目落地，中国经济有望在下半年实现更为均衡的复苏。
二零二五年下半年，集团将继续以‘去库存、盘资产、防风险’为主线，通过精细化运营与战略性资产处置，优化现金流，为中长期转型发展奠定基础。综合开发业务方面，集团将紧抓政策窗口，将销售去化置于首要任务，以灵活的销售策略及时应对市场变化，积极对接地方政府，充分用足用好土地收储、土地调规等政策机遇，通过多种形式加速存量地产项目去化，加快回笼资金。股权投资及基金业务方面，集团将在注册制改革深化背景下把握退出窗口，通过IPO、并购重组等多元化路径实现退出，不断夯实‘募投管退’全链条精细化运营能力。集团将加强各项业务事前风险预警，强化项目监测覆盖投资、管理、退出全流程，进一步全面识别、分析、管理公司各项风险，推动业务结构优化与创新转型，增强企业抗风险能力和可持续发展能力。二零二五年下半年，中国经济发展正处于转型升级的关键阶段，房地产行业也面临深刻的结构调整与价值重塑。面对复杂多变的内外部环境，集团将继续坚持稳健经营、创新驱动的发展理念，灵活应变与战略定力并举，把握结构性机遇，积极探索业务转型，力争早日走出困境。
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