主营业务:
公司的主要业务为投资控股，而集团主要于中国为进口药品及医疗器械提供综合性营销、推广及渠道管理服务。
报告期业绩:
报告期内，集团收益减少26.1%或人民币736.7百万元至人民币2,084.6百万元（2024年：人民币2,821.3百万元），其中人血白蛋白注射液销售收益减少约人民币720.0百万元，主要由于销售量减少。
报告期业务回顾：
2025年，中国医药行业整体处于调整阶段。一方面，人口结构变化和医疗服务需求长期存在，为行业发展提供基础支撑；另一方面，在医保控费持续推进、医保支出结构趋于收紧以及集采政策常态化的背景下，医疗机构对药品使用的管理更加审慎，行业整体增长动能有所减弱。在此背景下，血液制品行业面临供给端扩产与需求端释放放缓并存的局面，市场竞争由增量竞争逐步转向存量竞争，行业整体景气度较上年有所回落。
集团专注于生物制品、医美产品、生物医药冷链与供应链服务三大业务板块。生物制品业务：提供综合市场营销、推广及渠道管理（‘市场营销、推广及渠道管理’）服务，主要涵盖进口血液制品及其他进口抗感染药物；医美产品业务：致力于建立拥有自主研发、生产和销售并具备独立自主知识产权的国内领先的医美产品；生物医药冷链及供应链服务：聚焦于生物医药产品的冷链设施建设和产业链服务，以及建立相关产品的供应链服务平台。
1.核心产品－人血白蛋白注射液血液制品自20世纪40年代起源以来，已由单一人血白蛋白发展至涵盖免疫球蛋白、凝血因子等多种产品。其中，人血白蛋白注射液作为目前中国市场唯一允许进口的血液制品，仍是血液制品市场的核心品种。
2025年，全国人血白蛋白注射液全年批签发总量为约5,212批次（2024年：约5,511批次），同比有所下降。其中，国产白蛋白批签发量约为1,850批次（2024年：约1,722批次），进口白蛋白批签发量约为3,362批次（2024年：约3,789批次）。整体批签发量的回落，除高基数因素外，也反映出在医保控费持续推进、临床用药结构调整的背景下，终端需求释放节奏有所放缓，库存消化周期相应拉长。
2.营销推广网络发展报告期内，面对市场竞争加剧及价格压力上升的局面，集团持续优化营销推广策略，并加大对带量采购及联盟集采项目的参与力度。通过积极参与各级区域及跨区域集采项目，集团进一步拓展了医院端的覆盖范围，提升产品在终端医疗机构中的渗透率。
同时，集团持续加强对营销资源的统筹配置，围绕重点区域、重点品种及重点医院实施精细化管理，努力在控制销售成本的同时，稳定销售规模并提升渠道效率。通过与医疗机构及商业合作伙伴的多层次协作，集团在复杂市场环境中保持了相对稳定的市场基础。
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3.冷链仓储设施冷链服务是集团生物制品流通的核心支持。集团在四川省成都市的冷链仓储一期项目已全面投入运营，占地15,000平方米，为内部产品及外部客户提供高质量的存储运输服务。
通过数字化供应链系统的引入，集团初步构建了冷链全程可追溯与智能预警能力，实现了从库存管理到配送的全过程可视化。
4.研发集团研发采取委托研发与自主研发相结合方式。集团与北京诺康达合作开发注射用聚己内酯填充剂，即少女针，适用于皮下浅层及深层注射填充，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。少女针S型临床试验已完成总结报告并于2025年12月向国家药品监督管理局递交上市注册申请，为集团首个递交上市申请的医美产品。集团与北京诺康达合作开发私密针及私密针聚己内酯填充材料，下步工作评估中。少女针拓展用途探索试验，进展良好，经初步统计受试者观察6个月数据，有效率100%且安全性良好。
在自主研发方面，有关三类医美医疗器械，以聚己内酯共聚物为核心材料，突破关键技术采用终端灭菌，用于细纹改善，安全性评价中，集团将结合市场数据确定下步工作计划。甲氧基聚乙二醇－聚己内酯材料项目，该材料为可溶性（液态）聚己内酯填充剂的核心成分，产品安全性已得到验证并已完成国家药品监督管理局主文档登记，将成为集团首个上市的医美领域可降解生物材料。
业务展望：
展望未来，医药行业仍将处于结构调整与竞争加剧并行的发展阶段。血液制品行业在中长期仍具备稳定的临床需求基础，但在供给能力持续释放、价格体系承压的背景下，行业竞争将更加注重规模、渠道和运营效率等综合能力。
在生物制品业务方面，集团将继续围绕核心产品，稳步推进市场布局优化，积极参与带量采购及联盟集采项目，在合规前提下扩大医院终端覆盖，提升产品在重点医疗机构中的市场份额。同时，集团将持续关注市场变化，审慎应对价格波动对盈利能力带来的影响。
在医美产品及相关业务领域，集团将坚持稳健推进原则，在确保研发合规性与项目质量的前提下，持续评估市场环境与商业化节奏，合理安排资源投入。
在生物医药冷链及供应链服务方面，集团将持续夯实基础能力建设，提升运营效率和服务水平，为集团中长期业务发展提供有力支撑。
总体而言，集团将继续坚持稳健经营与风险控制并重的经营策略，在复杂多变的市场环境中保持战略定力，逐步提升自身抗风险能力与核心竞争力，努力实现长期、可持续的发展目标。
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