农夫山泉
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主营业务:
　　集团参与以下主要业务:生产及销售包装饮用水及饮料、销售农产品。

报告期业绩:
　　2024年集团录得收益人民币42,896百万元，较2023年的人民币42,667百万元增加0.5%。2024年集团毛利为人民币24,916百万元，较2023年的人民币25,407百万元减少1.9%。报告期内集团毛利率则由去年同期的59.5%减少1.4个百分点至58.1%，这主要是由于纯净水产品新品上市促销的影响、包装饮用水产品销量下降带来固定成本分摊上升、以及果汁原料价格的上升。

报告期业务回顾：
　　包装饮用水产品自2024年2月底开始在网络上出现的大量对公司及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对公司的品牌和销售产生了严重的负面影响。
　　进入下半年后舆论热度逐渐下降，但对销售的影响、尤其是对包装饮用水的影响，仍在持续。2024年度，集团录得包装饮用水产品收益为人民币15,952百万元，较去年同期下降21.3%，占总收益的37.2%。
　　2024年3月以来，公司通过各种方式让公众看清真相。除了发布官方澄清之外，集团创始人钟睒睒先生亦通过2024年8月和12月的两期中央电视台《对话》栏目专访、以及2024年11月在赣州召开的媒体交流会与公众分享了农夫山泉在农业建设方面的持续深耕，并直面争议话题，抨击互联网乱象，通过事实和真诚赢得大量网友的赞誉，让公众看到了农夫山泉及其创始人客观真实的正面形象。报告期内，公司也一直在采取行动追究恶意造谣者的法律责任，相关行政执法部门依法对部分造谣网络账号进行了处置，执法和司法机关也对其中部分情节严重的责任主体启动了法律责任追究程序。未来，公司对正义的追求仍将持续。
　　2024年4月，公司重新推出了纯净水产品。
　　此举旨在让消费者能够更清晰地感知到纯净水和天然水的差异。纯净水中不含矿物元素，故口感更佳；天然水中含天然矿物元素，因此更适宜长期饮用。公司亦据此推出了‘绿瓶有点甜，红瓶更健康’的广告语。公司的纯净水产品及天然水产品都来自于公司优质的天然水源。对于纯净水产品，公司仅推出了550ml一种包装规格。
　　12月份，为了加深消费者对公司的优质水源地的感知，公司对‘农夫山泉’380ml及550ml天然水产品包装进行了全新升级。新包装在标签上采用农夫山泉十二大水源地的实景图像和独特生态风貌，直观展现了水源地的自然生态之美。这一创新举措深化了品牌‘天然、健康’的理念，让消费者通过视觉感受，更加真切地了解每一滴农夫山泉都有优质的水源。截至目前，公司已在全国布局十二个主要的水源地，其中位于四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、安徽黄山、福建武夷山、广西大明山的是山泉水，位于浙江千岛湖、广东万绿湖、湖北丹江口的是深层湖库水，位于新疆天山玛纳斯的是深层地下水，位于吉林长白山、黑龙江大兴安岭的是自然涌出泉水及矿泉水。
... 　　2024年1月，公司新上市了19LPET桶装‘农夫山泉’饮用天然水产品。该产品同样源自优质天然水源，使用PET原料制作的桶身为一次性包装，安全便捷，给终端客户和消费者提供更好的服务体验。12月，‘农夫山泉’380ml装长白山天然矿泉水全新上市。该产品在长白山水源地生产，一座长白山供应全中国，为消费者提供更多优质产品选择。
　　2月份，公司推出了新产品‘农夫山泉’食用冰，以‘好水出好冰’的产品理念，放大天然水源地优势。冰，水为之，食用冰新形态给‘农夫山泉’品牌带来新的活力，也打开了冰、饮共生的新场景。目前‘农夫山泉’食用冰已上线全国十四个城市的多个便利条系，吸引众多年轻消费者尝鲜体验及新媒体上的广泛分享。
　　农历新年，公司继续推出了‘龙’年生肖纪念玻璃瓶装矿泉水以及‘龙’年贺岁动画广告《舞龙少女》，牵动国民情愫，让美好祝福直抵人心。
　　茶饮料产品2024年集团茶饮料产品凭藉其优异的口感和品质获得更多消费者的喜爱，继续维持高速增长，报告期内录得收益人民币16,745百万元，较去年同期增长32.3%，占总收益的39.0%。
　　报告期内，‘东方树叶’春季限定‘龙井新茶’三度回归，受到消费者的持续认可和喜爱。
　　春节期间，‘东方树叶’900ml规格再推乌龙茶和黑乌龙口味，并以‘过年一起喝喝茶’为传播主题，拓展更多饮用场景，让越来越多的消费者爱上中国茶。5月起，‘东方树叶’除了深度合作热播综艺《歌手2024》外，还回归了‘东方树叶’2011年上市时的广告‘传统的中国茶神奇的东方树叶’，在中央电视台巴黎奥运会开幕式直播倒数前插播，并在整个奥运期间进行了高频次的广告植入，获得广泛关注。此外，‘东方树叶’桂花乌龙在9月份迎秋而至，深耕三年口碑积累，为东方树叶拉新助力。
　　‘茶π’亦在报告期内推出新口味‘茉莉花柠檬茶’严选优质茉莉花茶，让花香茶香充分融合。同时严选进口优质柠檬汁，香水柠檬风味，还原手打柠檬的鲜爽风味。茉莉与柠檬相遇，花香、果香、茶香，奇妙融合。伴随新口味上市，‘茶π’持续围绕瓶身插画讲述品牌故事，在上海、杭州、南京、深圳、广州、武汉、重庆、西安、成都九座城市地标商圈，紧密关联新口味瓶身的‘飞行奇遇’故事，开展‘茶π上新’主题巡回展，线下覆盖人数超过500万人。通过新口味，加深大众对‘茶π’产品的果味茶品类认知，通过线下活动，强化茶π插画故事，提升品牌价值。
　　功能饮料产品2024年集团功能饮料产品录得收益为人民币4,932百万元，较去年同期增长0.6%，占总收益的11.5%。
　　2024年3月，‘尖叫’推出乳钙型、茶氨酸型两款新口味，在电解质基础上添加‘尖叫因子’：茶氨酸，植物来源，茶叶力量；乳钙，源自天然牛乳，乳钙力量。补充电解质，尖叫不断电，为品牌20周年经典包装注入新的品牌活力。公司还通过开展‘尖叫新口味上场’篮球校园行等派样活动，深入高校运动人群，提升品牌运动形象，为消费者提供更多产品选择。8月，‘尖叫’植物型‘人参复合果味’饮料时隔20年限时返场，电商限量共1万箱7天售罄，并连续4天登顶‘天猫’功能饮料新品榜首。此产品在社交媒体上发起的‘重参之我只想尖叫’活动，锚定打工人，引发群体情绪共鸣。
　　报告期内，‘力量帝’维他命水开展彩虹维他命主题推广，和知名IP‘TheColorRun2024’合作，为热爱户外运动的年轻人提供维他命补给。同时第三年举办‘VBD国际街舞大赛’活动，与街舞选手合作在街舞圈层中持续推广潮流、活力的品牌属性。此外，公司还携手霹雳舞运动员刘清漪拍摄‘随时随地摄取维他命’品牌短片，于7月份伴随奥运热点同期发布，彰显品牌运动基因，强化产品功能性特点。
　　果汁饮料产品2024年集团果汁饮料产品通过产品换代升级焕发新的活力，录得收益为人民币4,085百万元，较去年同期增长15.6%，占总收益的9.5%。
　　2024年12月赣南脐橙采摘季，公司的‘农夫山泉17.5°’鲜榨橙汁首次进驻‘山姆超市’并获得热销。今年春节期间，该橙汁连续多天稳居‘山姆APP’‘新品榜’榜首，更一度登顶‘风味果汁榜’TOP1。本产品依托了农夫山泉在江西信丰投资的亚洲最大橙综合加工工厂，真正做到了橙子离树36小时内即完成榨汁，向消费者呈现了最新鲜、最自然的鲜榨橙汁。
　　报告期内，‘农夫果园’配合当下要求果汁产品更清洁、更健康的发展趋势，完成经典产品100%蕃茄混合果蔬汁、100%胡萝卜混合果蔬汁的升级回归，精选优质大番茄搭配鲜食小番茄，口感丰富，香甜多汁；精选优质改良品种胡萝卜，甜度高，风味正。配方升级、原料升级、工艺升级，不加糖、不加任何添加剂，0脂肪、0香精、0防腐剂、0人工色素，用更好、更健康的产品响应消费者的殷切期盼，上市以来收获新老消费者的关注与喜爱。
　　‘水溶C100’复合果汁饮料于2月上市‘血橙味’新口味，扩展产品口味矩阵，并展开维生素C主题相关推广。每瓶‘水溶C100’含有大于等于100mg的维生素C，满足成人每日所需，阳光馥郁的血橙风味，开启新一年的活力。
　　其他产品2024年集团继续执行聚焦重点品项的策略，其他产品（主要包括苏打水饮料、含气风味饮料、柠檬汁饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料等其他饮料产品，及鲜果等农产品）录得收益为人民币1,182百万元，较去年同期下降9.8%，占总收益的2.8%。
　　报告期内，‘炭➞’咖啡于1月推出900ml大容量装的无糖经典黑咖，产品使用农夫山泉自有烘焙工厂出品的深烘焙咖啡豆。0糖0卡0脂0香精0咖啡速溶粉，低酸微苦，纯粹黑咖轻负担，超过200度大火匠心烘培，激发咖啡馥郁浓香，还原咖啡本味，入口顺滑，香气浓郁。产品上市后，进一步扩充‘炭➞’无糖黑咖产品矩阵，强化品牌‘无糖黑咖专家’形象。
　　此外，公司在餐饮渠道推出了全新产品‘椰&豆’复合植物蛋白饮料，低脂，0反式脂肪酸，椰浆大豆复合植物蛋白，佐餐搭配，好喝美味。
　　研发与创新天然健康一直是集团始终坚守的产品理念。如上文已介绍的，2024年公司继续通过深耕原料、创新工艺，推出更加丰富的产品组合，努力为消费者所需提供更具健康价值的产品。
　　同时，公司持续在农业合作领域深耕和探索，在很多方面亦取得突破和创新。自然界的杂交果树苗，植株本身携带多种病毒。经过多年努力，2023年，公司在江西赣南完成了脐橙无毒苗的研发，2024年开始进行扩繁，预计2025年可提供无毒接穗。经过脱毒处理的无毒苗，从无毒状态开始生长，叶片和植株都较普通果树更为健硕，果实产量高，抗病性好，果品质量和口感也更好。
　　在防治黄龙病研究方面，公司从多项研究结果发现，感染黄龙病的柑橘树会释放出挥发性物质，与健康柑橘树存在差异，这些物质至今仍无法用仪器完全区分，但狗的鼻子却能嗅到其中的差异，并进行区分。于是，公司创新性地培训工作犬协助搜索病树。根据实验数据，经过培训后正式上岗的搜索犬发现病树的准确率可达99%。2023年12月，中国工作犬管理协会联合相关单位和农夫山泉一起，出台了第一个《工作犬搜索柑橘黄龙病训练及使用规范》的团体标准。2024年，公司的搜索犬已达到14条。
　　信息系统建设2024年为支持和保障公司的业务战略发展和布局落地，公司通过赋码技术给商品建立独立身份，实现从工厂、渠道商、终端门店端到端的全链路销售、库存和货龄管理，提升库存周转和货龄新鲜度，增强品牌竞争力；优化应用架构、技术架构、数据架构，引入AI大语言模型和智能算法建模，实现营销运营系统高效化、自动化、智能化，提升人效和劳动生产力，严控经营风险。
　　同时，2024年生产供应链领域结合公司战略发展要求，本著更好的服务客户的宗旨，在原物料采购、生产到销售端到端两化融合（数字化与自动化）集成建设的基础上，引入了人工智能AI技术，通过算法、求解器、算力的结合，为业务提供数据驱动的决策支持；通过数字化转型实现生产供应链数智化的高效运作，从而提升客户体验，提高订单满足率，降低综合运营成本。


业务展望：
　　农夫山泉股份有限公司成立于1996年，为中国包装饮用水及饮料的龙头企业。公司的产品主要覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料及农产品等类别。公司于2001年6月从有限责任公司整体变更为股份有限公司，并于2020年9月在中国香港联交所主板上市（股份代号：9633.HK）。公司秉持‘天然、健康’的产品理念，坚持使用优质原料。公司的包装饮用水全部源自优质天然水源，含天然的矿物元素。公司拥有领先的装备水平、制造能力、强大的供应链管理能力和严格的质量保障体系。公司建立了包装饮用水和饮料的双引擎发展格局，拥有覆盖各省市及县级行政区域的全国性销售网络。公司实行多品牌战略，具有长远的品牌规划和强大的品牌传播能力，铸就了中国软饮料的超级品牌。中央经济工作会议在部署2025年重点任务时，强调‘大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求’，将推进提振消费专项行动列为首项任务。展望2025年，我国超大规模消费市场优势不会改变，消费向好的支撑条件和基本趋势没有改变，消费市场将持续呈现平稳增长态势。
　　2024年的网络舆情给集团品牌形象和包装饮用水产品的销售带来了影响，但是，凭藉强劲的综合实力和对正道的坚持，公司有充分的信心和能力迎接和应对各种机遇和挑战。同时借此事件，公司也将增强危机意识和忧患意识，提升抗风险能力，做到居安思危，行稳致远。
　　公司坚持‘水源地建厂’的策略，布局优质水源地和领先的生产设备建设。2024年新增安徽黄山水源地投入使用，进一步巩固了农夫山泉在优质水源地布局上的领先地位。优质的水源和高质量的生产能力布局为集团的未来业务增长奠定了坚实的基础与保障。
　　公司持续并加大农业产业投入，以农业为根基，重构产业价值链。把公司在赣南脐橙、新疆苹果、广西横州茉莉花等项目上开创的以合作产业化促进乡村振兴和农业现代化转型的成功经验，发扬和借鉴到茶业种植基地等更多农业合作项目中，以实现‘农民增收’和‘企业创收’的双赢格局。
　　另外，公司将继续加强海外市场的探索，把集团优秀的产品发展到海外市场，实现‘走出去’，成为国际化一流企业，并为集团开拓新的增长空间。
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