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424B2 1 bofa-3pd10044 _ 424b2.htm 424B2
这份条款清单不完整，可能会更改，涉及根据1933年《证券法》的有效注册声明。本条款清单及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书不是在不允许此类要约的任何国家或司法管辖区出售这些票据的要约。
以完成为准
初步条款清单
过时的 2025年7月24日
根据规则4提交24（b）（2）
第333-268718号注册声明
及333-268718-01
（以日期为招股章程 2022年12月30日,
招股章程补充日期 2022年12月30日和
产品补充股权 CYN-2过时的2023年8月21日)
单位
每单位本金10美元
CUSIP编号
定价日期*
结算日期*
到期日*
2025年7月
2025年7月
2027年8月
*可根据票据首次向公众发售定价的实际日期（“定价日期”）作出更改
美国银行金融有限责任公司
可自动调用特遣队息票（有记忆） 屏障笔记 链接到表现最差的景顺QQQ信托SM，系列1,SPDR®标普 500®ETF信托和SPDR®黄金股
美国银行公司全额无条件担保
■   
或有息票支付（含内存）如果适用的息票支付日的观察值为表现最差的市场度量，这将是QQQ的TERM1信托SM，系列1，SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金份额（各为“标的基金”，统称“标的基金”），在适用的季度票息观察日大于或等于其起始值的70%。
■   
于任何息票支付日每单位应付的或有息票付款（附内存）将按以下公式计算：（i）于产品适用于单一息票支付日的或有息票支付（附内存）次截至相关息票支付日（含相关息票支付日）已发生的息票支付日的数量减（ii）该总和之前支付的所有或有息票付款（带内存）。适用于单一息票支付日的或有息票支付（带内存）将介于每单位[ 0.175美元至0.200美元]之间（相当于每年约[ 7.00%至8.00% ]之间的费率）。
■   
如果在定价日期后大约六个月开始的任何季度调用观察日，表现最差的市场度量的观察值处于或高于其起始值，则自动可调用。如票据被赎回，在适用的赎回付款日期，您将收到票据的本金金额加否则到期的或有息票付款（带内存）。自动呼叫后将不再支付更多金额。
■   
如果不叫，期限大约两年。
■   
如果没有赎回，在到期时，如果表现最差的市场计量的价格下降不超过30%，本金的回报加上最终的或有息票支付（带内存）；否则，从其起始值开始，表现最差的市场计量的1对1下行风险敞口下降，风险高达本金金额的100.00%。
■   
这些票据不与基础基金组成的篮子挂钩。任何基础基金价格的任何贬值都不会被任何其他基础基金价格的任何升值所抵消。
■   
所有付款均受制于作为票据发行人的BoFA Finance LLC的信用风险，以及作为票据担保人的美国银行公司的信用风险
■   
二级市场流动性有限，无交易所上市
票据由BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”）并由美国银行（Bank of America Corporation）（“BAC”）提供全额无条件担保.投资票据涉及多项风险。票据与一种常规的债务证券有重要区别，包括不同的投资风险和某些额外成本。见TS-页开头的“风险因素”-8这一任期 工作表, "附加风险因素s"开始在TS-页面上9本条款清单，而“风险因素”开始于页面PS-10随附的产品补充、随附的A系列MTN招股说明书补充第S-6页和随附的招股说明书第7页。
最初的估计票据的价值截至定价日期预计介于$9.35 和$9.85 每单位，其中是小于公开发行价格下面列出。有关更多信息，请参阅下一页的“摘要”、本条款清单第TS-8页开始的“风险因素”和本条款清单第TS-21页的“构建票据”。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。
_________________________
美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，或确定本票据招股说明书（定义见下文）是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
_________________________
每单位
合计
公开发行价格
$10.00
$
承销折扣(1)
$ 0.10
$
$ 0.05
$
扣除开支前所得款项予美国银行财务
$ 9.85
$
(1)   
承销折扣反映了每单位0.10美元的销售佣金和每单位0.05美元的结构费。
纸条s和相关的瓜尔豆antee:
未向FDIC投保
都不是银行有保障
可能会失去价值
美银证券

2025年7月
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
总结
可自动赎回或有息票（带内存）屏障票据挂钩表现最差的景顺QQQ信托SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®Gold Shares，2027年8月到期（“票据”）是我们的高级无抵押债务证券。票据的付款由BAC提供全额无条件担保。票据和相关担保不受联邦存款保险公司的保险，也不受抵押品的担保。这些笔记将排名相同与BoFA Finance的所有其他无担保和非次级债务享有受偿权，但法律规定受任何优先权或优先权约束的债务除外，且相关担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定受任何优先权或优先权约束的债务除外，且优先于其次级债务。票据到期的任何付款，包括任何本金的偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险.如果在适用的季度票息观察日表现最差的市场计量（如下文“票据条款”中所述）的观察值大于或等于其票息障碍，票据将在适用的票息支付日支付或有票息付款（带内存）。在任何息票支付日应付的或有息票支付（附内存）将根据下文“票据条款——或有息票支付（附内存）”中描述的公式计算。如果在任何看涨观察日表现最差的市场度量的观察值等于或大于其看涨价值，这些票据将被自动赎回。如果您的票据被赎回，您将在适用的赎回付款日期收到赎回付款，并且不会在票据上支付更多金额。如果您的票据未被赎回，在到期时，如果表现最差的市场计量的期末价值大于或等于其门槛值，您将收到本金金额加上最终的或有息票付款（带有内存）；否则，您的票据将受到表现最差市场计量自其起始价值下降的1比1的下行风险敞口，风险高达本金金额的100.00%。票据的所有付款将根据每单位10美元的本金金额计算，并将取决于表现最差市场衡量标准的表现，但须遵守我们和BAC的信用风险。见下文“票据条款”。
票据的经济条款基于BAC的内部资金利率，该利率是其通过发行市场挂钩票据借入资金所支付的利率以及某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及与票据套期保值相关的承销折扣和成本，将降低票据对你的经济条款和票据在定价日的初始估计价值。由于这些因素，您购买票据所支付的公开发行价格将高于票据的初始估计价值。
在这份条款清单的封面上，我们提供了票据的初步估计价值范围。这一初始估计值范围是根据我们、BAC和我们其他关联公司的定价模型确定的，该模型考虑了BAC的内部资金利率以及与票据相关的套期保值安排的市场价格。于定价日期计算的票据的初步估计价值将在票据中提供给投资者的最终条款清单中列出。有关初始估计值和票据结构的更多信息，请参阅第TS-21页的“构建票据结构”。
票据条款
发行人：
BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”）
保证人：
美国银行（“BAC”）
本金金额：
每台10.00美元
任期：
大约两年，如果不是以前叫
市场衡量s:
景顺QQQ信托SM，Series 1（Bloomberg代码：“QQQ”），the SPDR®标普 500®ETF Trust（彭博代码：“SPY”）和SPDR®Gold Shares（彭博代码：“GLD”）。
表现最差的市场指标：
观察值或期末值最低的标的基金（如适用），对比其起始值，计算如下：
对于每只标的基金在任一票息观察日或看涨观察日：
就最终计算日的各基础基金而言：
通话功能：
可自动调用的笔记
优惠券功能：
或有息票支付（附内存）
障碍：
适用
票息障碍：
就每只标的基金而言，其起始值的70%
门槛值：
就每只标的基金而言，其起始值的70%
看涨价值：
就每只标的基金而言，其起始值的100%
或有息票支付（附内存）：
如果在适用的季度息票观察日表现最差的市场度量的观察值大于或等于其息票壁垒，票据将在适用的息票支付日支付或有息票支付（带内存）。于任何息票支付日每单位应付的或有息票付款（附内存）将按以下公式计算：（i）于产品适用于单一息票支付日的或有息票支付（附内存）次截至相关息票支付日（含相关息票支付日）已发生的息票支付日的数量减（ii）该总和之前支付的所有或有息票付款（带内存）。适用于单一息票支付日的或有息票支付（含内存）将介于每单位[ 0.175美元至0.200美元]之间（将在定价日确定）（相当于每年约[ 7.00%至8.00% ]之间的利率）。
话费支付：
本金金额加在适用的通知付款日期到期的或有息票付款（带内存）。
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-2
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
起始值：
就每只标的基金而言，其在定价日的收盘市价。
期末值：
就每只标的基金而言，其最终计算日的收盘市价乘以其当日的价格乘数。如随附产品补充文件PS-37页开始所述，如果发生市场扰乱事件和非市场措施工作日，预定的最终计算日可能会推迟。
观察值：
就每只标的基金而言，其在适用票息观察日或看涨观察日的收盘市价乘以其当日价格乘数。
票息观察日期：
2025年10月或前后、2026年1月、2026年4月、2026年7月、2026年10月、2027年1月、2027年4月和2027年7月（最终票息观察日），每季度通过最终票息观察日发生。如随附产品补充文件第PS-35页（或关于最终息票观察日，从第PS-37页开始）所述，在发生市场扰乱事件和非市场衡量工作日时，预定的息票观察日可能会推迟。
通话观察日期：
票息观察日期始于2026年1月，结束于2027年4月。
最终计算日/到期估值期:
约为紧接到期日前的第五个预定市场计量营业日（这也将是最终的票息观察日）。
息票支付日期：
约为适用的息票观察日之后的第五个营业日，可按随附产品补充文件PS-35页所述延期；但前提是与最终息票观察日相关的息票支付日将为到期日。
通知付款日期：
相关通知观察日适用的息票支付日
价格乘数：
就每只基础基金而言，1，须根据从随附产品补充的PS-41开始描述的与该基础基金有关的某些事件进行调整。
费用和收费:
封面上列出的每单位0.15美元的承销折扣。
计算剂：
BoFA Securities，Inc.（简称“BoFAS”），是BoFA Finance的关联公司。
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-3
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
确定票据上的付款
或有息票支付s（有记忆）
如果在适用的季度息票观察日表现最差的市场度量的观察值大于或等于其息票壁垒，票据将在适用的息票支付日支付或有息票支付（带内存）。
自动调用提供
如果在一个调用观察日表现最差的市场度量的观察值等于或大于其调用值，则将自动调用这些票据。如果票据被赎回，您将收到每单位10美元，外加在适用的赎回付款日期到期的或有息票付款（带内存）。
赎回金额厘定
如果票据未被自动赎回，在到期日，您将收到按以下方式确定的每单位现金付款：
您将损失票据本金的全部或相当大的部分，如果期末价值 的表现最差的市场衡量标准低于其门槛值。即使有任何或有息票支付（有内存），票据的回报也可能是负数。
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-4
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
票据的条款和风险载于本条款清单及以下各项：
■   
2023年8月21日产品补充Equity CYN-2：
■   
日期为2022年12月30日的A系列MTN招股章程补充及日期为2022年12月30日的招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm
这些文件（合称“票据招股说明书”）已作为注册声明的一部分提交给SEC，可免费在SEC网站www.sec.gov上查阅或通过致电1-800-294-1322从美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated（“MLPF & S”）或美国银行获取。在您投资之前，您应该阅读包括本条款清单在内的附注招股说明书，以获取有关我们、BAC和本次发行的信息。您可能收到的任何先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料均由Note Prospectus取代。本术语表中使用但未定义的某些术语具有随附产品补充文件中规定的含义。除非另有说明或上下文另有要求，本文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指BoFA Finance，而非BAC。
投资者注意事项
在以下情况下，您不妨考虑投资票据：
 
在以下情况下，这些票据可能不适合您进行投资：
■   
您了解，票据上的任何付款将完全基于表现最差的市场衡量标准的表现。
■   
您预期表现最差的市场度量的观察值将大于或等于其在大多数或所有票息观察日的票息壁垒。
■   
您预计这些票据将被自动调用，在这种情况下，您接受提前退出您的投资，或者如果不是自动调用，则表现最差的市场衡量标准不会从其起始值减少到低于其门槛值的结束值。
■   
您接受票据的回报将限于或有息票支付（带有内存）所代表的回报，即使表现最差的市场衡量价格的百分比变化明显大于该回报。
■   
如果票据不被赎回，你愿意损失高达100%的本金。
■   
愿意放弃拥有标的基金的份额或单位或者标的基金持有的资产的分红或者其他利益。
■   
您愿意接受票据到期前的有限或无市场销售，并理解票据的市场价格（如有）将受到各种因素的影响，包括我们和BAC的实际和感知的信誉、BAC的内部资金费率以及票据的费用和收费。
■   
您愿意承担我们的信用风险，作为票据的发行人，以及BAC的信用风险，作为票据的担保人。对于票据项下的所有款项，包括赎回金额。
 
■   
您不愿意接受票据的任何支付将完全基于表现最差的市场衡量标准的表现，而不考虑其他基础基金的表现。
■   
您预期表现最差的市场度量的观察值将小于其在每个票息观察日的票息壁垒。
■   
你希望做一笔到期前不能自动调用的投资。
■   
你寻求投资的无上限回报。
■   
你寻求本金偿还或保本。
■   
你想要获得就基础基金或基础基金持有的资产支付的股息或其他分配。
■   
你寻求的投资将有一个流动的二级市场。
■   
您不愿意或者没有能力对票据承担市场风险，承担我们的信用风险，作为票据的发行人，或者承担BAC的信用风险，作为票据的担保人。
我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-5
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
假设付款的例子
以下示例仅供说明之用。他们基于假设价值观和展示假设票据上的回报。它们说明了根据以下假设条款计算或有息票支付（带内存）、通知支付或赎回金额（如适用）。您收到的实际金额和由此产生的回报将取决于实际的起始Values,息票障碍s，门槛值s，Call values和 观察值s 标的的资金，实际 特遣队息票支付（有记忆）,笔记是否自动调用和的您的投资期限.以下示例未考虑投资票据的任何税务后果。这些例子是基于以下假设条款：
1)   
表现最差的市场衡量标准的起始值为100.00；
2)   
表现最差市场指标的票息障碍为70.00；
3)   
a表现最差市场度量的门槛值为70.00；
4)   
表现最差的市场指标的收回值为100.00；
5)   
票据的预期期限约为两年，如果票据未在任何赎回观察日被赎回；
6)   
a适用于每单位0.1875美元的单一息票支付日的或有息票支付（带内存）（或有息票支付（带内存）区间的中点）；
7)   
定价日后约三个月开始按季度发生的票息观察日；及
8)   
定价日之后大约六个月开始的每季度发生的看涨观察日期。
The假设这些示例中使用的表现最差市场度量的起始值100.00仅用于说明目的，并不代表任何基础基金可能的实际起始值。近期标的基金的实际价格，见下文“标的基金”部分。基础基金的期末价值将不包括为基础基金支付的股息所产生的任何收益，否则如果您直接投资于基础基金，您将有权获得这些收益。此外，有关票据的所有付款均须承担发行人及担保人的信贷风险。
例1-首个票息观察日表现最差市场度量的观察值为50.00。因此，在适用的息票支付日不支付或有息票付款（带内存）。
例2-首个票息观察日表现最差的市场度量的观察值低于其票息障碍。因此，在适用的息票支付日不支付或有息票付款（带内存）。标的基金在第二个票息观察日（也是第一个Call观察日）的观察值为105.00。因此，票据将被自动赎回，价格为10.00美元加上在适用的赎回支付日到期的或有息票付款（带内存），计算如下：
的产品适用于单一息票支付日的或有息票支付（附内存）次截至相关息票支付日（含相关息票支付日）已发生的息票支付日的数量减（ii）该总和之前支付的所有或有息票付款（带内存）。
=（i）0.1875美元x 2-（二）0.00美元=每单位0.3750美元
第二个通知支付日的通知支付=每单位10.3750美元。自动调用后将不再支付任何金额。
例3-首个票息观察日表现最差的市场度量的观察值低于其票息障碍。因此，在适用的息票支付日不支付或有息票付款（带内存）。表现最差的市场度量在第二个票息观察日（也是第一个看涨观察日）的观察值高于其票息障碍，但低于其看涨价值。因此，将支付0.3750美元（0.1875美元x2-0美元）的或有息票付款（带内存），并且不会调用票据。第三个票息观察日表现最差市场度量的观察值为85.00。因此，票据不会自动赎回，但会在适用的息票支付日支付或有息票付款（附内存），计算方法如下：
的产品适用于单一息票支付日的或有息票支付（附内存）次截至相关息票支付日（含相关息票支付日）已发生的息票支付日的数量减（ii）该总和之前支付的所有或有息票付款（带内存）。
=（i）0.1875美元x 3-（二）0.3750美元=每单位0.1875美元
第三个息票支付日支付的或有息票支付（带内存）=每单位0.1875美元。
例4-表现最差的市场度量在前七个票息观察日（其中也包括Call观察日）的每个观察值都高于其票息障碍，但低于其看涨价值。因此，这些票据不会在到期前自动赎回，而是在第一个票据上分别支付每单位0.1875美元的或有息票付款（带内存）
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-6
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
七个息票支付日期。表现最差的市场指标的期末值为95.00，大于其票息壁垒和门槛值。赎回金额将等于10.00美元加上最终的或有息票支付（带内存）0.1875美元=每单位10.1875美元。
例5-表现最差的市场度量在前七个票息观察日（其中也包括Call观察日）的每个观察值都低于其票息屏障和Call值。因此，票据不会在到期前自动赎回，也不会在前七个息票支付日的任何一天支付或有息票支付（连同内存）。如果表现最差的市场衡量指标的期末值低于其门槛值（这也将低于其票息障碍），赎回金额将低于，甚至可能显着低于本金金额，并且到期时将不支付最终或有票息付款（带有内存）。例如，如果表现最差的市场度量的期末值为50.00，则每单位的赎回金额将为：
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-7
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
风险因素
这些票据与一种常规的债务证券有重要区别。对票据的投资涉及重大风险，包括以下所列风险。您应该仔细查看PS页开始的“风险因素”部分中有关风险的更详细的说明-10随附的产品补充、A系列MTN招股说明书补充第S-6页以及上述招股说明书第7页。如果您不了解票据的重要元素或一般财务事项，那么票据不适合您进行投资。我们还敦促您在投资票据前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问.
结构相关风险
■   
如果票据未被赎回，且表现最差的市场指标的期末价值低于其门槛值，您将损失高达100%的本金。
■   
您的投资回报仅限于或有息票支付（带内存）所代表的回报（如果有），并且可能低于直接投资于基础基金或基础基金持有的资产的可比投资。
■   
票据的支付将不会反映除票息观察日、Call观察日或最终计算日以外的基础基金价值的变化。
■   
您可能不会收到任何或有息票付款（带内存）。
■   
如果票据被赎回，您将面临再投资风险，并且您将失去接收或有息票付款（如果有）的机会，否则可能会在赎回日期之后支付。
■   
票据受制于每个基础基金的风险，而不是由基础基金组成的一篮子风险，如果任何基础基金的水平在任何票息观察日低于其票息障碍或在最终计算日低于其门槛值，则将受到负面影响，即使其他基础基金的水平在该日高于其票息障碍或门槛值。
■   
你不会从表现较好的标的基金的业绩中得到任何好处。
■   
由于票据与两只基础基金挂钩，而不是只有一只，因此更有可能在任何给定的息票支付日不支付或有息票支付，或者基础基金的期末价值将低于其在最终计算日的门槛值，因此，您将不会获得票据的正回报，并将损失部分或全部投资。
■   
您将受到与基础基金之间的关系相关的风险。 标的基金的相关性越小，其中一只标的基金的观察值在每个票息观察日低于其票息屏障或在最终计算日低于其阀值的可能性就越大。
■   
您的票据回报可能低于您拥有期限相当的传统固定或浮动利率债务证券所能获得的收益率。
■   
票据的付款受到我们的信用风险的影响，而BAC的信用风险，以及我们或BAC信用度的任何实际或感知到的变化预计都会影响票据的价值。如果我们和BAC资不抵债或无法支付各自的义务，您可能会损失全部投资。
■   
我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、运营或收入。
■   
BAC在票据担保下的义务将在结构上从属于其子公司的负债。
■   
美国发行的票据将不会受益于与BoFA Finance或BAC的其他债务的任何交叉违约或交叉加速；与BAC有关的破产或无力偿债或解决程序事件以及BAC违反契约的情况将不会构成票据的违约事件。
估值和市场相关风险
■   
票据的初始估计值考虑了某些假设和变量，并部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。票据的初始估计值仅为估计值，在特定时间点通过参考我们和我们的关联公司的定价模型确定。这些定价模型考虑了一定的假设和变量，包括我们和BAC的信用利差、BAC在定价日的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。
■   
你为这些票据支付的公开发行价格将超过最初的估计价值。如果您试图在票据到期前出售，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于初始估计价值。这是由于（其中包括）基础基金价格的变化、BAC内部资金利率的变化，以及将承销折扣和与票据对冲相关的成本包括在公开发行价格中，所有这些都在TS-21页的“构建票据”中有进一步描述。这些因素，连同各种信贷、市场和经济因素
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
TS-8
可自动调用或有券种（带内存）障碍票据
与表现最差的景顺丨QQQ信托挂钩SM，Series 1，the SPDR®标普 500®ETF信托与SPDR®金股，2027年8月到期
     
在票据的期限内，预计将降低您可能能够在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。
■   
初始估计值并不代表我们、BAC、MLPF & S、美国银行或我们的任何其他关联公司愿意在任何时间在任何二级市场（如果存在）购买您的票据的最低或最高价格。您的票据在发行后的任何时间的价值都会根据很多无法准确预测的因素而有所不同，包括基础资金的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化。
■   
预计不会为这些票据发展交易市场。我们、BAC、MLPF & S或美国银行均无义务为这些票据做市或回购。无法保证任何一方愿意在任何二级市场以任何价格购买您的票据。
冲突相关风险
■   
BAC及其关联人进行的套期保值和交易活动（包括交易标的基金的份额或单位或标的基金持有的资产）以及BAC或其关联人从事的任何不为您开户或代为开户的套期保值和交易活动，可能会影响票据的市场价值和收益，并可能与您产生利益冲突。
■   
可能存在潜在的利益冲突涉及计算代理，这是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。
市场计量相关风险
■   
基础基金的发起人和受托人可能会以可能对票据价值和票据应付金额产生不利影响的方式调整该基础基金，这些实体没有义务考虑您的利益。
■   
您将没有基础基金持有人的权利或基础基金持有的资产，您将无权获得基础基金持有的资产或股息或其他分配。
■   
标的基金存在流动性和管理风险。
■   
每只基础基金的表现可能与基础基金所持有的各相关指数和/或资产的表现（如适用）以及基础基金的每股或单位资产净值不相关，特别是在市场波动期间，基础基金的股份或单位和/或基础基金所持有的资产的流动性和市场价格可能受到不利影响，有时甚至受到重大影响。
■   
如果基础基金持有的资产的流动性受到限制，基础基金的价格，因此，票据的回报可能会受到不利影响。
■   
票据的付款将不会因所有可能影响基础基金的事件而调整。参见随附产品补充PS-41开头的“票据说明——与基础基金相关的反稀释和终止调整”。
涉税风险
■   
票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。见下文“汇总税务后果”和随附产品补充文件PS-51页开始的“美国联邦所得税摘要”。
额外风险因素
票据受制于与外国证券市场相关的风险。
纳斯达克100®Index，即QQQ的标的指数，包含一定的外国股本证券。您应该知道，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。纳斯达克100指数组成的外国证券市场®与美国或其他证券市场相比，指数的流动性可能更低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，与那些受SEC报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常更少，外国公司受到的会计、审计和财务报告标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能实施或变化以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。
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单一商品价格往往比一般商品价格波动更大，而且可能与之不相关。GLD持有单一商品而非多样化的一篮子商品或宽基商品指数的成分。GLD的资产可能与大宗商品的价格总体上不相关，并且可能与大宗商品的价格总体上存在显着差异。因此，这些票据具有更大的风险，可能比与更多商品价格或基础广泛的商品指数挂钩的票据更具波动性。
黄金价格的特点是高度和不可预测的波动性，这可能导致高度和不可预测的波动性GLD.GLD的投资目标是反映金条价格的表现，减去GLD的费用。黄金价格主要受全球黄金需求和供应的影响。金条的市场是全球性的，黄金价格受制于短期内波动的价格走势，并受到多种因素的影响，包括宏观经济因素，如全球货币体系的结构和信心、对未来通货膨胀率的预期、美元（黄金价格通常以何种货币报价）的相对强度和信心、利率、黄金借贷利率以及全球或区域经济、金融、政治、监管、司法或其他事件。黄金价格可能受到行业因素的影响，例如工业和珠宝需求以及官方部门的借贷、销售和购买黄金，包括央行和其他政府机构以及持有黄金的多边机构。此外，金价可能会受到黄金产量水平、生产成本以及黄金市场交易活动导致的供需短期变化的影响。不时地，黄金的地上库存也可能左右市场。无法预测这些因素的全部或任意组合的总体效应。黄金价格最近一直而且可能会继续极度波动。因此，GLD的表现和票据的回报可能会受到不利影响。
的价值GLD可能不会完全复制金价.由于GLD收取的费用和开支、获取黄金的限制或其他情况，GLD的表现可能无法完全复制黄金价格。GLD不产生任何收入而随着GLD定期出售黄金来支付其持续的费用，GLD所代表的黄金数量随着时间的推移逐渐下降。而无论GLD的交易价格是随黄金价格的变化而上涨还是下跌，GLD出售黄金都是为了持续支付费用。在金价低迷时出售GLD的黄金以支付费用可能会对GLD的价值产生不利影响。此外，由于战争、恐怖主义、盗窃、自然灾害或其他原因，GLD的部分或全部黄金可能会丢失、损坏或被盗。
存在相关风险对伦敦金银市场大宗商品交易Asociety.GLD的价值与黄金价格密切相关。黄金在伦敦金银市场协会（简称“LBMA”）交易。LBMA是金银市场参与者的自律协会。尽管LBMA的所有做市成员都受到英国央行的监管，并被要求满足资本充足率测试，但LBMA本身并不是受监管的实体。如果LBMA应该停止运营，或者如果金条交易应该被征收增值税或其他税收或目前没有到位的任何其他形式的监管，LBMA黄金价格作为全球黄金价值基准的作用可能会受到不利影响。LBMA是一个委托人市场，其运作方式更类似于场外实物商品市场，而不是受监管的期货市场，美国期货合约的某些特征在LBMA交易背景下并不存在。例如，LBMA没有每日价格限制，否则将限制LBMA上大宗商品交易价格的波动。在下跌的市场中，有可能价格在一个交易日内或在一段交易日内不受限制地继续下跌。
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标的基金
本条款清单所载有关基础基金的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，均来自公开来源。这些信息反映了QQQ的发起人景顺 Capital Management LLC、SPY的发起人SSGA Funds Management，Inc.和GLD的发起人World Gold Trust Services，LLC的政策，并且可能会因此而发生变化。保荐机构停止刊发标的基金的后果在随附产品补充文件PS-44页开始的题为“票据说明——与标的基金相关的反稀释和终止调整——标的基金的终止或重大变更”一节中讨论。我们、BAC、计算代理、MLPF & S或美国银行均不对基础基金或任何后续基金的计算、维护或发布承担任何责任。
The景顺QQQ信托SM，系列1
景顺QQQ信托SM，Series 1是一种发行证券的单位投资信托，称为“信托单位”或“单位”。QQQ根据纽约法律组建，并受纽约梅隆银行（“受托人”）与景顺资本管理公司（“保荐人”）的前身发起人NASDAQ Global Funds之间的标准信托条款和条件管辖，该条款和条件的执行日期为1999年3月1日，并经修订（“条款和条件”）。受托人及保荐人亦为经修订的日期为1999年3月4日的信托信托契约协议（「信托协议」）的发起人。QQQ是一家根据1940年《投资公司法》（经修订）注册的投资公司。QQQ于1999年3月4日开始运营。景顺QQQ信托的单位SM，在纳斯达克股票市场进行系列1交易，交易代码为“QQQ”。”
信托单位代表由QQQ基础指数纳斯达克100的所有普通股组成的投资组合中的不可分割的所有权权益®指数。The QQQ拟提供的投资结果，在扣除费用和开支前，一般对应于纳斯达克100的价格和收益率表现®指数。QQQ的费用每天都在计提，并反映在QQQ的资产净值中。在反映豁免（包括由于QQQ的未投资现金余额而产生的收益贷记）后，QQQ目前按年利率0.20%计提日常运营费用。
QQQ的单位是根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）注册的。因此，向SEC提交的与QQQ有关的信息，包括其定期财务报告，可在SEC网站上找到。
纳斯达克-100®指数
纳斯达克100®Index（“NDX”）旨在根据市值衡量在纳斯达克上市的100只国内和国际最大非金融证券的表现。NDX反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术在内的主要行业集团的公司。不包含包括投资公司在内的财务公司的证券。
NDX于1985年1月31日开始交易，基值为125.00。NDX由纳斯达克公司在管理NDX时计算和发布，纳斯达克公司将酌情行使其认为适当的合理酌情权。
正股资格标准
NDX资格仅限于特定的证券类型。符合NDX资格的证券类型包括外国或国内普通股、普通股、ADR和追踪股票。未纳入NDX的证券类型为封闭式基金、可转换债务证券、交易所交易基金、有限责任公司、有限合伙权益、优先股、权利、受益权益的股份或单位、认股权证、单位以及其他衍生证券。NDX不包含投资公司的证券。就NDX资格标准而言，如果证券是代表非美国发行人的证券的存托凭证，那么对“发行人”的提及就是对基础证券发行人的提及。
初始资格标准
要获得首次纳入NDX的资格，证券必须在纳斯达克上市，并满足以下标准：
●   
该证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在2004年1月1日之前曾在另一美国市场双重上市并持续保持该上市方式）；
●   
证券必须是非金融企业；
●   
目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
●   
证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
●   
如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；
●   
证券的发行人可能没有订立可能导致证券不再有资格被纳入NDX的最终协议或其他安排；
●   
证券发行人可能不存在被当期撤回审计意见的年度财务报表；以及
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该证券的发行人必须在纳斯达克、纽约证券交易所或纽交所美国证券交易所“经验丰富”。一般来说，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。
持续资格标准
此外，要获得继续纳入NDX的资格，适用以下标准：
●   
证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市；
●   
证券必须是非金融企业；
●   
目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
●   
证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
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如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；
●   
该证券的调整后市值必须等于或超过每个月末NDX调整后总市值的0.10%。若某公司连续两个月末不符合这一标准，将于次月第三个星期五收盘后从NDX中剔除生效；而
●   
证券发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。
NDX的计算
NDX的价值等于每种NDX证券的NDX份额权重（“NDX份额”）的总价值乘以每种此类证券的最后一次出售价格（最后一次出售价格是指在纳斯达克的最后一次出售价格），再除以NDX的除数。如果某只NDX证券的交易在开市时暂停，则该证券的最后交易价格将用于所有NDX计算，直至恢复交易。开市前停牌的，以前一日最后卖出价格为准。NDX值的确定公式如下：
NDX的计算通常不考虑NDX证券的现金股息。NDX在交易日内计算，美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。由于对NDX证券的最后销售价格进行了修正，NDX的收盘水平可能会向上变化到美国东部时间17：15：00。NDX的官方收盘价值通常在美国东部时间17：16：00发布。
NDX维护
     
NDX成分的变化
在年度排名审查期间，可能会对NDX成分进行更改。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定某一NDX证券发行人不再符合继续纳入NDX的标准，或以其他方式被确定为不符合继续纳入NDX的资格，则将其替换为目前不在该NDX中且符合首次纳入NDX的适用资格标准的最大市值发行人。
通常，一种证券将以其最后的销售价格从NDX中移除。但是，如果在移除时NDX证券在其主要上市市场被暂停交易并且无法轻易确定官方收盘价，则纳斯达克公司可以酌情决定以0.00000001美元的价格（“零价格”）将该NDX证券移除。这一零价格将在收盘后但在公布NDX正式收盘价值之前适用于NDX证券。
除数调整
调整除数是为了确保通过公司行为（调整NDX证券的价格或份额）或在交易时间之外参与NDX而导致的NDX成分的变化不会影响NDX的价值。所有除数变化均发生在适用的指数证券市场收盘后。
季度NDX再平衡
如果确定（1）单个市值最大的NDX证券的当前权重大于NDX的24.0%或（2）单个当前权重超过4.5%的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则NDX将按季度重新平衡。此外，如果纳斯达克公司认为有必要保持NDX的完整性和连续性，则可能随时对NDX进行“特别再平衡”。如果上述权重分配条件中的一项或两项在季度审查时得到满足，或者纳斯达克公司确定需要进行特殊的再平衡，则将进行权重再平衡。
如果满足第一个权重分配条件，且当前市值最大的单一NDX证券的当前权重大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有证券（“大型证券”）的权重将按比例向1.0%下调，直至调整后的单一最大NDX证券的权重达到20.0%。
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如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的那些证券的合计权重超过NDX的48.0%，则该组中所有此类大型证券的权重将按比例缩小至1.0%，直至其合计权重经如此调整后等于40.0%。
上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型证券之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的证券（“小型证券”）。在第一次迭代中，最大的小证券的权重将通过设置等于平均NDX权重1.0%的因子向上缩放。每个较小的剩余小证券的权重将按与每个证券在小证券中的相对排名相关的相同因子进行缩放，这样排名中的NDX证券越小，其权重被缩放的越少。此举旨在减少权重再平衡对NDX中最小成分证券的市场影响。
在小证券再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小证券的权重将通过一个因子向上缩放，该因子将其设置为等于1.0%的平均NDX权重。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，从而再次表明，排名中的证券越小，其权重被放大的越少。将进行额外的迭代，直到小证券之间的累计权重增加等于大证券之间根据上述两个权重分配条件重新平衡所导致的合计权重减少。
最后，要完成再平衡过程，一旦设定了每种NDX证券的最终加权百分比，将根据2月、5月、8月和11月最后一个日历日交易结束时NDX的最后销售价格和总资本重新确定NDX股份。NDX股票的变动将在3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保NDX的连续性。通常，新的再平衡NDX股份将通过对当前的NDX股份适用上述程序来确定。但是，纳斯达克公司可能会不时确定重新平衡的权重，如有必要，可将上述程序应用于NDX成分的实际当前市值。在这种情况下，纳斯达克，Inc.将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。
在季度再平衡期间，截至上月底的数据是截止的，并且从该截止日期到季度指数份额变动生效日期之前，NDX不会发生任何变化，除非是由于具有除息日的公司行为而发生的变化。
公司行动的调整
股票分红、拆分、某些分拆和配股等公司事件驱动的价格和/或NDX股份变动将在除权日进行调整。如因其他公司行动而产生的已发行股份总数变动大于或等于10.0%，将在切实可行范围内尽快作出变动。否则，如果发行在外股份总数的变动低于10.0%，则所有此类变动均在3月、6月、9月、12月的每一年的第三个星期五收盘后按季度累计并一次性生效。NDX股票来自该证券的总流通股。NDX股票按已发行股票总数变动的相同百分比调整。
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下图显示了每日他torical performance of theQQQ从Janu开始的这段时间里ary 1，2015直通2025年7月22日.我们从彭博获得了这份历史数据L.P。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。2025年7月22日，该公司的收盘市价QQQ是$561.25.
他的torical performance of theQQQ
T他的历史数据QQQ不一定表示未来的表现QQQ或者这些笔记的价值可能是多少。任何历史上的向上或向下价格走势QQQ在上述任何时期都不是籼稻that the price of theQQQ在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解QQQ的价格和交易模式。
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SPDR®标普 500®ETF信托
SPDR®标普 500®ETF信托是一种发行证券的单位投资信托，称为“信托单位”或“单位”。该间谍活动根据纽约法律组建，受道富银行和信托公司（“受托人”）与PDR Services LLC（“发起人”）之间经修订和重述的信托协议管辖，该协议日期为2004年1月1日，自2004年1月27日起生效，经修订（“信托协议”）。SPY是一家根据经修订的1940年《投资公司法》注册的投资公司。该间谍于1993年1月22日开始运作。SPDR的单位®标普 500®ETF Trust在NYSE Arca交易，交易代码为“SPY”。
信托单位代表一个投资组合中的不可分割的所有权权益，该投资组合由其标的指数标普 500的所有普通股组成®指数。The SPY intends to provide investment results that，in terms of expenses，generally correspond to the price and yield performance of 标普 500®指数。间谍的费用每天都在计提，并反映在间谍的资产净值中。在反映豁免（包括因SPY未投资现金余额而产生的收益贷记）后，SPY目前以每年0.0945%的比率计提普通运营费用。
SPY的单位是根据《交易法》注册的。因此，向SEC提交的与该间谍有关的信息，包括其定期财务报告，可能会在SEC网站上找到。
标普 500指数®指数
SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与500家同类公司的普通股在1941年至1943年基期的总平均市值的相对价值。
SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。SPX的保荐人标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到SPX或将公司从SPX中删除，以实现上述目标。
浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。
SPX的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。
历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时流通股数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。
根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制区块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级管理人员和董事持有该公司3%的股份而另一控制集团持有20%的
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公司的股份，浦发银行将转让0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被优先纳入并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。
SPX是使用基本加权汇总方法计算的。SPX的水平反映了相对于1941年至1943年基期的所有成分股的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括对公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、因公司重组或分拆而导致的股价调整进行监测并完成调整。一些公司行为，如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，不需要指数除数调整。
为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整在收盘后和计算SPX收盘水平后进行。
公司因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致的5.00%或以上的已发行股份变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
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下图显示了每日他间谍的酷刑表演从Janu开始的这段时间里2015年1月1日至2025年7月22日.我们从彭博获得了这份历史数据L.P。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。2025年7月22日SPY收盘行情是$628.86.
他的间谍的酷刑表现
T他关于间谍的历史数据不一定表示未来的表现间谍或者这些笔记的价值可能是多少。任何历史上的向上或向下SPY价格走势在上述任何时期都不是籼稻Tion that the price of the spY在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资这些票据之前，你应该咨询公开的消息来源，了解SPY的价格和交易模式。
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TheSPDR®黄金股
The SPDR Gold Trust（the“trust”）发行SPDR®金股（“股份”），代表信托的零碎未分割实益权益和所有权单位。World Gold Trust Services，LLC为该信托的保荐人，纽约梅隆银行旗下部门World Gold Trust Services，LLC为该信托的受托人，HSBC Bank plc为该信托的托管人，道富 Global Advisors Funds Distributors，LLC（前身为道富 Global Markets，LLC）为该信托的营销代理。就经修订的1936年《商品交易法》而言，该信托不是商品池，其发起人不受商品期货交易委员会作为商品池运营商或商品交易顾问的监管。
股票在NYSE Arca，Inc.或NYSE Arca交易代码为“GLD”。信托根据经修订的1933年《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》向SEC提供或提交的信息，可通过SEC网站www.sec.gov分别参考SEC文件编号333-267520和001-32356查找。该网站上的信息不包括在本文件中或通过引用并入。根据GLD的招股说明书，该信托不是经修订的1940年《投资公司法》含义内的投资公司，不受其监管。该信托并非经修订的1936年《商品交易法》所指的商品池，不受其监管，且保荐人、受托人或营销代理均不受商品期货交易委员会作为商品池运营商或与股份有关的商品交易顾问的监管。
GLD的股份只能以10万股的一个或多个大宗交易（10万股的大宗交易称为“篮子”）购买。该信托持续向某些授权参与者（“授权参与者”）发行篮子股票。篮子以资产净值（“NAV”）连续发售，在受托人接受创建篮子的命令当天发售100,000股。
目前，信托唯一的经常性固定费用是发起人费用，按相当于NAV的0.40%的年化费率逐日计提，以换取发起人承担责任支付信托的所有日常费用和开支，包括受托人的费用和开支、托管人保管信托金条的费用和开支、发起人的费用和开支、某些税费、营销代理的费用、印刷和邮寄费用、法律和审计费用、登记费用，NYSE Arca上市费用以及其他营销成本和开支。
标的基金的投资目标是反映金条价格的表现，减去标的基金的费用。标的基金持有金条。该信托发行股票以换取黄金的存款，并在赎回股票时分配黄金。The shares of the GLD are intended to offer investors an opportunity to participate in the gold market by an investment in subsecurities。拥有GLD的股份旨在克服黄金市场的某些进入壁垒，例如购买、储存和投保黄金的物流等。
股份代表信托的部分未分割实益权益和所有权单位，其主要资产为分配（或担保）黄金。信托不像公司或主动投资工具那样被管理。信托持有的黄金将仅在以下情况下出售：（1）按需支付信托费用，（2）如果信托终止并清算其资产或（3）法律法规另有规定。
创建和赎回
该信托不时创建和赎回股票，但仅限于一个或多个篮子。篮子的创建和赎回需要向信托交付或由信托分配正在创建或赎回的篮子所代表的黄金和任何现金的数量，其数量基于正在创建或赎回的篮子中包含的股票数量的合并NAV。从信托成立到股票在纽约证券交易所交易的第一天，存入信托以创建股票所需的初始黄金数量为每篮子10,000盎司。创建一个篮子或在赎回一个篮子时交付所需的黄金盎司数随着时间的推移逐渐减少，这是由于信托费用的累积和出售信托的黄金以支付信托的费用。篮子只能由授权参与者创建或赎回，他们为创建或赎回篮子的每个订单支付交易费，并可以将他们创建的篮子中包含的股票出售给其他投资者。
金的估值；NAV的计算
受托人在NYSE Arca开放进行常规交易的每一天（i）通过由ICE基准管理局（ICE Benchmark Administration，“IBA”）管理的伦敦金银市场协会（“LBMA”）进行的拍卖确定一盎司黄金价格的每日两次的下午时段中的较早者确定信托的资产净值，该拍卖时间开始于英国伦敦时间下午3：00，或LBMA黄金价格下午，或（ii）纽约时间下午12：00。LBMA黄金价格PM由实物结算、电子和可交易拍卖的参与者确定。LBMA黄金价格PM取代了此前于2015年3月20日建立的伦敦PM黄金定盘价。信托的资产净值是信托资产的总价值减去其估计的应计但未支付的负债（包括应计费用）。在确定信托的资产净值时，受托人根据每盎司黄金的LBMA黄金价格PM对信托持有的黄金进行估值。受托人还确定每股资产净值。
托管机构负责保管授权参与人创建篮子时转让给它的信托金条。托管人还通过其为授权参与者和信托维护的黄金账户，为黄金进出信托提供便利。托管人是做市商、根据LBMA规则更明确和认可的称重者。
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下图显示了每日他torical performance of theGLD从Janu开始的这段时间里2015年1月1日至2025年7月22日.我们从彭博获得了这份历史数据L.P。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。2025年7月22日收盘市价GLD是$316.10.
他的torical performance of theGLD
T他的历史数据GLD不一定表示未来的表现GLD或者这些笔记的价值可能是多少。任何历史上的向上或向下价格走势GLD在上述任何时期都不是籼稻that the price of theGLD在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资票据之前，您应该咨询公开来源以了解GLD的价格和交易模式。
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分配计划的补充；利益冲突
根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本条款清单封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣后作为本金向我们购买票据。
MLPF & S将从美国银行购买票据进行转售，并将获得与票据销售相关的折扣，金额不超过本条款清单封面所载的全部承销折扣金额。
我们将向LFT Securities，LLC支付费用，以就此次发行提供某些电子平台服务，这将减少票据对您的经济条款。美国银行的关联公司拥有LFT Securities，LLC的所有权权益。
MLPF & S和BOFAS各自是BAC的经纪自营商子公司，均为金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，在BOFAS的情况下将作为销售代理参与，在MLPF & S的情况下将作为交易商参与票据的分销。因此，票据的发行将符合适用于FINRA成员的规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行和MLPF & S均不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。
我们可能会在定价日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约州交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，如果票据的初始结算发生在定价日起一个工作日以上，则希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。
这些票据将不会在任何证券交易所上市。在最初的票据发售中，票据将以最低投资金额10,000个单位出售。如果您下单购买票据，则表示您同意MLPF & S和/或其关联公司之一作为委托人为您的账户进行交易。
MLPF & S和美国银行可能会回购和转售这些票据，回购和转售的价格与当时的市场价格相关或以协商价格进行，这些将包括MLPF & S和美国银行的交易佣金以及加价或减价。MLPF & S和BOFAS可在这些做市交易中担任委托人或代理人；但是，两者均无义务从事任何此类交易。MLPF & S和美国银行可酌情在票据发行后的短暂、未确定的初始期间内，以可能超过票据初始估计价值的价格在二级市场上提出购买票据。MLPF & S或美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括基础基金的表现和票据的剩余期限。然而，我们或我们的任何关联公司都没有义务以任何价格或任何时间购买贵公司的票据，我们无法向您保证，我们或我们的任何关联公司将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵公司的票据。
贵方账户报表上显示的票据价值将基于美国银行对票据价值的估计，如果美国银行或我们的其他关联公司要在票据中做市，它没有义务这样做。如上文所述，该估计将基于美国银行根据当时的市场条件和其他考虑因素可能为票据支付的价格，并将包括交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。
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构建笔记
这些票据是我们的债务证券，其回报与基础基金的表现挂钩。本次关联担保为BAC的义务。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩票据一样，票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的票据会导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常会以对BAC更优惠的利率借入这些类型票据下的资金，而不是其可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这个利率，我们在本条款清单中将其称为BAC的内部资金利率，通常低于BAC在发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，通常会导致票据在定价日的初始估计价值低于其公开发行价格。
在到期时，如果不是之前自动赎回，我们需要向票据持有人支付赎回金额，这将根据基础基金的表现和每单位本金10美元计算。为履行这些付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是通过向市场参与者（包括MLPF & S、美国银行及其关联公司）招标确定的，并考虑了若干因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、基础资金的波动性、票据的期限和对冲安排的期限。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。这些对冲安排预计将为从事对冲活动的人带来利润，这可能比最初预期的要多或少，但也可能导致亏损。
如需更多信息，请参阅随附产品补充文件PS-16页和PS-19页分别开头的“风险因素——估值和市场相关风险”和“——冲突相关风险”，以及随附产品补充文件PS-29页的“收益用途”。
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汇总税务后果
您应该在票据中考虑投资的美国联邦所得税后果，包括以下内容：
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不存在直接涉及票据定性的法定、司法、行政机关。
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您同意我们（在没有行政裁决或相反的司法裁决的情况下）将票据定性并将其视为与基础资金相关的或有收入的单一财务合同，用于所有税务目的。
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根据票据的这种特征和税务处理，美国持有人（如招股说明书中所定义）通常会在到期时或在票据到期前出售、交换或赎回时确认资本收益或损失。如果你持有票据超过一年，这个资本收益或损失一般会是长期的资本收益或损失。
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无法保证美国国税局（“IRS”）或任何法院会同意这种定性和税务处理。
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我们打算采取的立场是，根据美国持有人的税务会计方法，任何或有息票支付构成美国持有人在收到或应计时的应税普通收入。
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由于或有息票付款的美国联邦所得税处理不确定，我们（或适用的付款代理人）将按30%的税率（或适用的所得税条约下的较低税率）对向非美国持有人支付的任何或有息票付款的全部金额预扣美国联邦所得税，除非此类付款与非美国持有人在美国的贸易或业务的行为有效相关（在这种情况下，为避免预扣，非美国持有人将被要求提供W-8ECI表格）。我们（或适用的付款代理）将不会就此类预扣支付任何额外金额。
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根据目前的IRS指导，如果有任何“股息等值”付款（如产品补充文件中所讨论）的预扣，将不适用于截至本条款清单日期发行的票据，除非此类票据是“delta-one”工具。
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美国国税局可能会断言，如果你持有票据超过一年，这些票据应被视为部分产生“收藏品”收益或损失。然而，我们认为这种处理方式并不合适，因为票据的出售、交换或赎回将涉及部分反映收藏品价值的衍生合约的出售、交换或赎回。收藏品收益按最高28%的边际税率征税。
您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化可能产生的影响。您应该仔细查看产品补充权益CYN-2第PS-51页开始的题为“美国联邦所得税摘要”部分下的讨论。
在哪里可以找到更多信息
我们和BAC已就本条款清单所涉及的发行向SEC提交了注册声明（包括产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书）。在您投资之前，您应该阅读包括本条款清单在内的票据招股说明书，以及我们和BAC向SEC备案的与此次发行有关的其他文件，以获取有关我们、BAC和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您提出要求，我们、任何代理或参与此次发行的任何经销商将安排向您发送这些文件，请拨打MLPF & S或美国银行免费电话1-800-294-1322。
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