批评1

美国

证券与交易委员会

华盛顿特区 20549

10-K表格

（请选择一个）

委员会文件编号：001-31895

奥德赛海洋勘探公司

（注册人名称，根据公司章程规定）

205南胡佛大道，210号套房，坦帕，佛罗里达州，33609

（主要办事处的地址和邮政编码）

(813) 876-1776

（注册人的电话号码，包括区号）

根据法案第12(b)条注册的股票：

根据《法案》第12(g)条注册的股票：无

请用勾号表示该注册人是否为符合《证券法》第405条定义的知名、经验丰富的发行者。是 ☐ 否 ☒

请用复选标记表示：该注册人是否无需根据《证券法》第13条或第15(d)条提交报告。是 ☐ 否 ☒

请用标记表示：1) 注册人在过去12个月内是否提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条所规定的所有报告；2) 在过去的90天内，该注册人是否一直遵守这些报告要求。是 ☒ 否 ☐

请用复选标记表示：注册方在过去12个月内是否已按照S-T规则的第405条要求，成功提交了所有必要的互动式数据文件。是 ☒ 否 ☐

请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”和“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条。请选择一项：

如果是一家新兴成长公司，请勾选此框，以表明注册人选择不遵守根据《证券交易法》第13(a)条所规定的任何新的或修订后的财务会计标准。☐

请用勾号表示：注册人是否已由负责编制或发布其审计报告的公共会计事务所出具报告，并对管理层在《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)项下的财务报告内部控制有效性评估进行确认和证明？☐

如果证券是根据该法第12(b)条进行注册的，请用勾号表示：提交的文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表所存在的错误的修正。☐

请用勾号表示：在这些错误修正中，是否有某些内容是需要对注册人任何高管在相关期间根据§240.10D-1(b)条款所获得的基于激励的补偿进行重新评估的？☐

请用复选标记表示：注册人是否为空壳公司（根据《法案》第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒

根据纳斯达克资本市场在2025年6月30日的数据，Odyssey Marine Exploration, Inc.的非附属机构所持有的、有权投票或无权的普通股总市值约为3830万美元。其中，普通股的收盘价格为1.18美元，每股面值0.0001美元。

截至2026年3月26日，注册人持有58,225,462股普通股。

通过引用方式纳入的文件

目录

在本份10-K表单年度报告中，“我们”、“我们的公司”以及“Odyssey”这些词汇均指Odyssey Marine Exploration, Inc.及其子公司，除非上下文另有说明。

第一部分

这份基于10-K表格格式编制的年度报告包含了一些前瞻性陈述。这些陈述符合1933年《证券法》第27A条以及1934年《证券法》第21E条的定义。报告中关于Odyssey Marine Exploration, Inc.及其子公司的内容，并非历史事实，其中使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“很可能”、“预期”、“预计”、“相信”、“计划”等词语的陈述，均是基于当前预期和假设的前瞻性陈述。这类陈述涉及各种风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中的描述存在重大差异。

根据我们对风险的了解，存在一些可能导致显著差异的重要因素。这些因素在《10-K表单》的1A项以及本年度报告的其他部分中有详细说明。因此，阅读这份报告的人士在评估对本公司证券的投资时，应考虑到这些因素，并谨慎对待其中包含的预测性陈述。我们并无义务公开更新或修正任何预测性陈述，除非有新的信息或未来事件的发生，除非法律另有规定。

项目1：商业活动

概述

奥德赛海洋勘探公司以环保的方式发现、验证并开发有价值的海底矿产资源，为未来几代人提供能够改变社会和经济发展的关键资源。

我们的矿产资源组合非常多样化，其中包括由我们直接控制的项目，以及那些我们作为少数股东参与管理的项目。此外，我们的团队不断通过专门的“全球勘探计划”来寻找新的资产，从而将更多项目纳入我们的投资组合中。我们的开发重点在于那些能够符合严格的环境责任与可持续发展标准的项目，同时能为相关国家带来实际利益。在所有的决策过程中，环境保护始终是我们最重视的要素。

投资组合中的每个项目都会按照既定的开发流程进行推进，从而降低风险并提升项目的价值。这些步骤包括但不限于：对矿产资源进行验证和量化分析、收集用于环境许可审批的基础环境数据、进行环境影响评估与报告编制、设计及验证开采系统方案，以及明确并验证商业运营计划等。Odyssey有选择地出售个别项目的股权，以资助项目的进一步发展。

近30年来，我们一直在使用最先进的海洋技术和工艺，在深度达6000米的海域进行勘探工作。这些工作由行业内最熟练、最成功的海洋勘探专家、科学家以及环境专家共同指导完成。

海底矿产资源勘探的重要性

全球对关键矿物的需求显著增加，而现有的供应链则面临着结构性限制和地缘政治风险，这些因素可能阻碍其大规模应对需求的能力。这种情况影响着世界各地的制造商和政府，包括美国及其盟友。这些问题可能导致战略领域的供应中断和工业瓶颈现象。不过，如果能够在既定的监管框架内对海洋矿物资源进行合理开发和评估，那么海洋矿物资源就可以成为多元化全球供应来源的一种有效途径。作为一家总部位于美国的公司，Odyssey专注于识别和评估那些能够有助于提升国内经济韧性、增强工业能力以及维护国家安全的海洋矿物资源。

海洋矿产资源开发的好处

在符合相关技术、法规及市场条件的情况下，海洋矿物资源的开发可能会带来一些潜在的运营和物流优势。

Odyssey认为，如果能够在负责任的前提下，遵循相关的环境和监管要求来进行评估和发展，那么海洋矿产资源开发确实可以成为一种可行且有效的方式，有助于满足未来全球对关键矿物的需求。该公司致力于推进海底矿产资源项目的开发，同时注重遵守监管规定、保护环境以及确保项目的长期经济可行性。

矿物与离岸服务

我们为各类客户（子公司、其他企业及政府机构）提供专业的矿物勘探、项目开发以及海洋相关服务。由于我们的业务重点在于开发多样化的海底资源组合，因此在某些情况下，我们可能会通过接受股权形式来换取在特定矿物项目上的服务支持。我们拥有丰富的深海项目开发经验，能够开展深度达6000米的勘探工作，包括深海资源勘探、船只和飞机残骸的打捞、考古资料的回收与保护，以及保险相关的文件处理等工作。我们将这些经验和专业知识应用到项目的开发中，以推动我们的项目组合不断成长。

运营项目与现状

我们专注于那些能够符合严格的环境责任标准的项目，同时能为当地社区和国家带来好处。

我们的海底项目组合包含多个处于不同开发阶段的项目，这些项目分布在世界各地的各种矿产资源区域。我们不断通过新矿区的开发、获取矿产权利/矿区，以及采用杠杆式承包模式来评估新的投资项目。这种承包模式使得公司能够获得深海矿产项目的股权。

关于矿物资源的相关信息，S-K法规的第1300条详细规定了证券交易委员会关于矿业信息披露的基本准则，以及可以在公开文件中披露的信息内容。请参阅第二项“资产”部分。

虽然Odyssey目前拥有多个处于不同开发阶段的项目，但以下列出的仅包括那些在过去12个月内确实有实际运营活动的项目。

海底矿产资源勘探项目

福萨格梅克斯项目

2024年12月23日，该公司与其某些附属公司以及Capital Latinoamericano, S.A. de C.V.（简称“CapLat”）签署了一份合资协议。根据该协议，Odyssey与CapLat同意合作在墨西哥开展一项化肥生产项目（简称“Phosagmex项目”）。这一合作基于该公司此前在墨西哥专属经济区范围内对优质海底磷酸盐资源的探测与量化工作。根据合资协议，公司和CapLat将共同推进Phosagmex项目的开发工作。在满足某些条件的前提下，包括获得墨西哥政府的相关批准之后，双方将通过各自的子公司作为合作伙伴进行投资。最终，这两个子公司将共同成立一家合资企业，负责拥有、开发并运营Phosagmex项目。由于CapLat对墨西哥商业和政治环境有深入了解，且在食品与农业领域具备专业经验，因此它在推动Phosagmex项目的发展中发挥着关键作用。Odyssey则是一家具有丰富经验的合作伙伴，其在墨西哥专属经济区范围内的磷酸盐开采与化肥生产方面拥有关键性的专业知识，能够将从墨西哥专属经济区内的乌洛亚湾地区海底开采出的磷酸盐矿石转化为适合用于化肥行业的产品，从而服务于墨西哥及全球市场。

Phosagmex项目拥有一处位于墨西哥专属经济区内的磷酸盐砂矿资源，这些砂矿的深度在70至90米之间。该矿藏中蕴藏着大量高品位的磷酸盐矿石，可以通过常规的挖掘作业进行开采，从而实现商业上的可行性开采。这种矿石对于墨西哥及其他北美洲的肥料生产厂商来说具有极大的吸引力，因为它能够为墨西哥及整个北美洲的农业发展带来重要益处。该矿藏位于专属采矿特许区内。

具体描述如下。

根据合资协议，双方于2025年6月4日成立了Phosagmex公司作为合资企业。同样在2025年6月6日，根据合资协议，公司的子公司Exploraciones Oceánicas S. de R.L. de CV（“ExO”）与Phosagmex公司签订了协议，将所拥有的采矿权转让给Phosagmex公司，前提是这些采矿权必须得以恢复。

在2012年，ExO获得了墨西哥颁发的首批三项、每项为期50年的采矿许可证（这些许可证还可以再延长50年），该矿址位于下加利福尼亚州沿海25至40公里处。然而，在2024年10月，该公司发现墨西哥矿业管理部门在2024年6月和8月非法撤销了ExO的采矿许可。ExO于2024年11月对这一撤销行为提出了异议。2025年9月和10月，联邦行政司法法庭下达了命令，宣布2024年撤销的许可无效，从而恢复了这些许可的法律效力。关于许可费用的一些问题仍需在联邦巡回法庭进行审理。一旦这些费用问题得到解决，ExO的采矿权将正式归属于Phosagmex公司。

在各项让步得以恢复，并且将项目交付给Phosagmex公司之后，Phosagmex公司将提交一份环境许可申请，以继续推进Phosagmex项目的实施。虽然该许可申请的依据将是ExO公司所进行的勘探工作以及相关的环境研究，但申请书中会包含一些重要的修改内容，以反映Phosagmex项目的实际计划。

前伴侣许可申请

我们花了三年多的时间来制定这个环保可持续发展计划，得到了全球范围内海洋疏浚领域的专家以及顶尖环境科学家的帮助。

在2015年，ExO申请了相关许可以继续开展该项目。然而，尽管存在上述种种因素，墨西哥环境与自然资源部还是在2016年4月非法拒绝了该申请的批准。ExO向墨西哥联邦法院提出了上诉，而在2018年3月，由11名法官组成的法庭一致裁定，SEMARNAT的拒绝决定违反了墨西哥法律，因此要求该机构重新作出裁决。在2018年底墨西哥政府更迭之前，SEMARNAT再次拒绝了该申请，这一决定仍然无效。ExO再次向该法庭提出上诉。2024年10月25日，该法庭宣布支持SEMARNAT的裁决。ExO对该法庭的裁决提出了上诉。然而，在2025年11月5日，该法庭驳回了ExO的上诉请求。由于ExO已经将相关特许权转让给了Phosagmex，且并不打算继续推进该项目，因此该法庭的裁决并不会对我们公司的业务或推进该项目的战略计划产生任何影响。如上所述，当相关特许权重新获得时，Phosagmex将会自行提交环境许可申请。

前北美自由贸易协定仲裁机构

此外，在2019年4月，我们代表Odyssey和ExO依据《北美自由贸易协定》向墨西哥提出了仲裁申请，旨在保护我们的股东利益以及我们在该项目中的重大投资。我们的诉求是要求墨西哥赔偿，因为SEMARNAT多次拒绝批准我们的项目，这违反了《北美自由贸易协定》，从而损害了我们投资的价值。

2019年6月14日，Odyssey公司和ExO公司签署了一项协议，承诺提供最多650万美元的资金，用于支付与NAFTA相关诉讼的当前及未来所需费用。2020年1月31日，该协议进行了修订，提供的资金总额增加至1000万美元。2020年12月，Odyssey公司宣布又从资助方获得了1000万美元的资助，以继续推进NAFTA相关诉讼。2021年6月14日，资助方同意额外提供500万美元用于仲裁费用。除非获得环境许可或收到相关收益，否则资助方无权对我们采取任何法律行动（详见附注12——衍生金融工具）。

2024年9月17日，该公司从国际投资争端解决中心收到了关于针对墨西哥联邦政府提起的仲裁案件的裁决通知。该仲裁法庭作出裁决，支持公司和ExO的诉求。裁决要求墨西哥支付3.71亿美元的赔偿金，以弥补其违反《北美自由贸易协定》义务的行为所造成的损失，此外还需支付自2018年10月12日起，按照墨西哥国债利率计算的利息，直至赔偿金全部支付完毕为止。同时，裁决还规定了仲裁员费用以及国际投资争端解决中心的行政费用。上述赔偿金额已扣除墨西哥的税收，因此墨西哥不得对这笔赔偿金征税。有关案件的文件及仲裁裁决内容均可在其网站上查阅。

2024年12月12日，墨西哥向安大略省高等法院提出了撤销该仲裁裁决的申请。截至本报告发布时，该申请仍处于待处理状态。

CIC项目：

CIC有限公司是一家专注于深海矿物勘探的公司。该公司的运作得到了多家企业的支持，这些企业提供了专业知识和资金支持，共同推进库克群岛项目的开发。Odyssey是这一联盟的成员之一，该联盟还包括Royal Boskalis Westminster公司。

2022年2月，库克群岛海底矿产资源管理局向CIC颁发了为期五年的勘探许可证，该许可自2022年6月开始生效，适用于库克群岛的专属经济区。海上勘探和研究的工作于2022年第三季度开始，初步采样和设备测试结果显示了积极的效果。这些结果为后续的可行操作提供了依据，有助于在许可证有效期内进行长期勘探工作。初步的勘探工作还取得了一些初步的资源样本数据，这些数据将为最终的资源评估和区域环境评估提供重要依据。

通过一家全资子公司，我们获得了CIC目前流通在外的股权中约13.4%的所有权。这一权益是通过向CIC提供服务而获得的（详见附注5：“对未合并实体的投资”。）

Ocean Minerals, LLC项目：

Ocean Minerals LLC是一家在开曼群岛注册的深水关键矿产勘探与开发公司。Moana Minerals是OML的全资子公司，同样是一家在库克群岛注册的公司，专门从事深水关键金属资源的勘探与开发工作，其总部位于库克群岛的拉罗汤加岛。2022年2月，SBMA向Moana Minerals颁发了为期五年的勘探许可证，该许可适用于库克群岛专属经济区内面积为23,630平方公里的区域。

Moana Minerals在其勘探区域内发现了大量的多金属结核资源。根据SBMA的标准和指南，该公司正在开展进一步的勘探工作，以进一步确认所报告的矿产资源的数量和质量，并获取进行商业开采所需的环保批准。OML及其合作伙伴也在努力开发能够提取这些高质量海底多金属结核的回收系统，以及将其转化为商业级金属的加工方案。

2023年6月4日，Odyssey签署了一份收购协议，旨在获得OML约13%的股份。作为交换，Odyssey将其在全资子公司Odyssey Retriever, Inc.中的权益转让给OML。该子公司唯一的资产是一台长达6000米的遥控潜水器。此外，Odyssey还在随后一年的多笔交易中提供了最多1000万美元的现金支持。同年7月3日，双方完成了收购协议的初始交易，Odyssey的子公司因此获得了OML约6.28%的股份。2024年10月18日，Odyssey与OML签署了终止协议，双方据此终止了收购协议。该终止协议终止了双方关于购买OML更多股份的权利和义务，但并未影响Odyssey对OML的初始股份所有权，也未影响其支付遥控潜水器租赁费用的义务（详见附注5——对未合并实体的投资）。终止协议同样不影响股权交换协议和出资协议的有效性。

该拥有6000米作业深度的ROV为OML提供了额外的工具，有助于该项目在勘探和可行性研究完成后获得环境许可和采矿许可证。一旦这些研究证明采矿活动不会造成严重的环境损害，OML就能顺利推进项目进展。OML已经获得了符合JORC标准的资源报告，这大大提升了对资源量的估计精度。目前，OML仍在努力完成初步可行性研究，同时朝着其他重要项目目标前进。OML的资源评估摘要可以在其网站上查看：www.omlus.com。OML网站上的信息，包括技术报告摘要，并未被纳入本季度报告中。

利希尔金矿项目：

利希尔金矿项目的勘探许可证涵盖了一片海底区域，该区域内存在多个潜在的金矿勘探目标，这些目标属于两种不同的矿化类型：与海山相关的表浅热液型金矿以及现代砂金矿。在该区域内有两个水下碎屑场，它们位于陆地上的拉多拉姆金矿附近，据认为这些碎屑场源自同一火山作用形成的物质。这些矿产资源分布在巴布亚新几内亚专属经济区内的利希尔岛海岸附近，深度在500至2000米之间，靠近世界上已知最大的陆地金矿床之一。我们持有巴米斯卡尔矿业有限公司85.6%的股份，这家巴布亚新几内亚公司拥有该项目的勘探许可证。“巴米斯卡尔勘探许可证”即为该项目的专用许可证。

在许可区域进行的先前勘探工作，包括Odyssey公司所进行的研究表明，该区域具有很大的商业价值，有望开发出可开采的黄金资源。

在2021年以及2023年，巴布亚新几内亚再次批准了许可延期申请，使得Odyssey公司能够继续开展其勘探工作。我们已经制定了Lihir金矿项目的勘探计划，旨在验证并量化该矿中贵金属及基础金属的含量。

关于潜在资源的详细信息。该公司已与当地监管机构、当地矿业专家、环境法律专家以及巴布亚新几内亚的物流服务公司进行会面，以确定在许可区域开展海洋勘探活动所必需的基本业务流程。这项海上作业始于2021年底，目前仍在进行中。Bismarck和Odyssey公司重视环境问题，尊重巴布亚新几内亚及Lihir地区的人民利益，并承诺在勘探过程中收集的所有环境数据都将予以透明公开。

离岸调查和测绘工作于2021年12月在巴布亚新几内亚的利希尔地区开始，并于2022年完成。这项工作成功生成了该地区海底的高分辨率声学地形模型，同时获取了海底沉积物及岩性的声学图像。这些成果有助于了解该地区的地质状况，并初步掌握了该地区的环境信息。这些活动将有助于我们进一步评估该项目的价值，从而更好地决定如何进行对生态环境有影响的直接地质采样工作。在2023年上半年，我们制定了详细的项目计划，确定了未来离岸作业中需要采集地质样本和环境样本的具体区域。目前尚未确定具体的操作时间，因为相关操作计划仍在制定中。到2026年3月，Bismarck号获得了第七个勘探许可证的有效期延长许可。

在2023年期间，Odyssey公司继续在勘探许可证区域内进行勘探工作，以进一步验证该地区的地质勘探潜力。除了对当地地质和构造环境进行调研外，还收集了额外的多波束数据以及127份地质样本，并进行了七次遥控潜水器探测作业。这些活动使Bismarck公司对勘探许可证区域内的矿产资源潜力有了更高的信心。同时，还确定了两个用于未来资源采集的地点。未来的勘探工作将重点在这些地点进行持续采样，同时完成资源评估，并收集环境基线数据，以便编制环境影响评估报告。

Odyssey公司的多年勘探计划旨在进行详尽的环境调查与研究，以符合巴布亚新几内亚的相关要求，同时编制一份环境影响评估报告。在勘探阶段，还将对潜在资源中的贵金属和贱金属含量进行确认和量化分析。一旦数据表明开采活动可以负责任地进行，Odyssey公司将申请采矿许可证。

该项目的进一步开发取决于在勘探过程中对各类资源的详细评估。

美国关键矿产领域

2025年4月24日，美国总统发布了第14285号行政命令，名为《释放美国的离岸关键矿产资源》。该命令要求各联邦机构加快对美国外大陆架上的海底矿产资源进行勘探和开发工作，明确国家离岸矿产资源的储量，并重新推动国内在开采与加工技术方面的领先地位。该命令还强调必须建立可靠的国内供应链，以确保能够获取对美国国家安全、能源转型、基础设施现代化以及粮食安全至关重要的关键资源。

Odyssey公司处于有利地位，能够受益于行政命令中所规定的监管政策和优先事项。我们的项目专注于那些对农业抗灾能力和新兴清洁能源技术都至关重要的海洋矿产资源。我们在海底矿物勘探方面的经验，可以直接应用于美国政府正在考虑的所有项目之中。

自2021年以来，Odyssey已经获得了美国内政部海洋能源管理局的许可，可以开展海洋矿物资源的开采活动。相关租赁申请需要经过机构审查和公众咨询程序，但鉴于近期针对该政策的监管措施，预计整个审批流程将会加快，同时也会提高审批过程的透明度和可预测性。我们正在考虑那些通过我们自主研发的全球矿产资源评估体系认定具有巨大矿产潜力的地区。我们对这些位于国家指定区域内的地区充满信心，因为这些地区的矿产资源能够直接满足国家在可持续生产关键矿物方面的需求，而这些矿物的开采和加工工作将在美国境内进行。

中大西洋关键矿产

2025年11月6日，我们向BOEM提交了一份关于租赁海洋矿物勘探与开发权的非自愿申请。Odyssey的这份申请属于1953年《外大陆架土地法》所涵盖范围内的首批此类申请之一，这些申请均在BOEM的监管下进行处理。

该拟议的租赁区域位于美国大西洋沿岸外海域，拥有丰富的重矿物砂资源，其中含有钛、锆、稀土元素以及磷酸盐等重要矿物质。这些材料对于美国的国防、国内制造业以及粮食安全都至关重要，它们广泛应用于各种领域，从航空航天合金和智能手机到医疗设备和化肥等产品中。此外，从开采过程中获得的海上砂石资源还可以支持沿海地区的恢复工作。

如果BOEM在其审批流程结束后同意进行租赁交易，而Odyssey能够获得开发权，那么Odyssey的项目就可以开始实施了。在此之前，他们需要收集相关的环境和地质数据，以便为资源的合理开发提供科学依据。

评估与项目设计方面：如果项目能够顺利推进到恢复阶段，那么运营中将采用浅水疏浚技术。这种技术已经得到了广泛的研究和应用，在全球范围内被常用于改善航行条件和增强海岸地区的韧性。在实施这一技术时，会采取措施来减轻可能产生的负面影响。Odyssey公司精心选择了租赁区域，避免进入敏感栖息地、海洋保护区以及活跃的海上区域，同时也会尊重现有的保护区域。

如果Odyssey成功获得所需的租赁权，那么其推进项目的能力将会得到提升。因为Odyssey与Great Lakes Dredge & Dock Corporation（纳斯达克股票代码：GLDD）在2025年10月达成了合作协议。Great Lakes Dredge & Dock Corporation是全国最大的疏浚企业，同时也是在海岸修复和增强海岸线抗灾能力项目中的可靠合作伙伴。

法律与政治问题

Odyssey与多位国际知名海事律师、游说人士及政策专家合作，持续关注可能影响我们项目的各种国际和国内法律、监管以及政治方面的变化。

在我们在进行矿产勘探或海洋活动时，我们一定会遵守相关国家的领土、邻近区域或专属经济区内的法律法规。我们会确保自己的行为符合所有适用的规定和条约要求。

在2025年期间，全球范围内对于开采海底矿物资源的兴趣将会显著增加，我们相信这种趋势会持续下去。我们拥有独特的资质，能够向政府和国际机构提供相关知识和技术支持，以帮助它们有效管理这些资源。

在矿物勘探方面，我们会评估所有计划或已经开始工作的地区的政治环境以及相关的法律要求。我们可能会与那些在特定地理区域拥有丰富行业经验的第三方机构合作，以帮助他们应对各种监管问题。

竞争

我们不仅在浅海区域进行矿物勘探，也在深海区域开展相关工作。有一些公司公开表示自己从事深海矿物勘探或采矿业务，例如Ocean Minerals LLC、The Metals Company、Global Sea Mineral Resources以及Chatham Rock Phosphate, Ltd.此外，还有一些国家也在评估开采深海矿物资源的可能性。由于我们的矿物勘探计划包括与行业内的其他企业合作，因此我们将这些企业视为潜在合作伙伴，而非纯粹的竞争对手。通常情况下，矿物开采权是授予特定区域或地块的，一旦获得许可，我们预计不会遇到来自这些区域的竞争。不过，有可能有某家公司或某个尚未公开的团体能够获得我们或我们的合作伙伴所期望的区域的勘探许可；但由于勘探工作需要在获得许可之后才开始，因此我们认为，无论是已知还是未知的竞争对手，都不会对我们当前的经营计划或业务策略产生实质性影响。在海上矿物勘探方面，有一些提供船舶和设备的企业，他们可能是某些项目的竞争对手或合作伙伴。这些企业通常为石油、天然气、风能和电信行业提供服务，其具备先进的测量技术。我们将这些企业视为我们项目的潜在战略合作伙伴或服务供应商。

环境合规成本

除了海洋作业之外，我们的常规业务活动并不会让我们面临任何环境风险或危害。我们购买了相应的保险，以便在因船舶和设备操作而引发的环境问题发生时得到保护。这种保险的成本每年都不会构成较大的负担。目前，我们的海底矿产资源业务仍处于勘探和验证阶段，因此除了那些属于常规海洋作业中的常见风险外，我们没有遇到任何严重的环境风险或危害。

注册人的执行官员

截至2025年3月1日，该公司所有高级管理人员的姓名、年龄及职务如下。

马克·D·戈登，65岁，自2014年10月1日起担任公司首席执行官职务。他于2008年1月被任命为公司董事会成员。在担任首席执行官期间，戈登先生还曾于2007年10月至2019年6月期间担任公司总裁，之后又被任命为董事会主席。在此之前，戈登先生自2005年6月起加入Odyssey公司，担任业务发展主管后，于2007年10月开始担任公司运营总监，并于2007年1月晋升为销售与业务发展执行副总裁。在加入Odyssey公司之前，戈登先生曾拥有并管理着四家不同的企业。

约翰·D·朗利先生，59岁，自2014年10月1日起担任首席运营官职务，并于2019年6月被任命为公司总裁。在此之前，他自2012年2月起担任销售与业务发展执行副总裁。约翰·朗利在2006年5月加入该公司时，担任销售与业务运营部门的主管。在加入Odyssey公司之前，他在2003年至2005年间担任Public Imagery公司的销售与市场营销副总裁，而在1998年至2003年期间则担任Office Depot北美分店的零售市场营销主管。

人力资本管理

我们认为，我们的成功始终离不开那些对海洋、探索以及改变世界充满热情的专业人士们的共同努力。因此，我们致力于培养人才，打造一个充满活力、富有吸引力且安全友善的工作环境，从而推动创新、促进合作，帮助员工茁壮成长。

截至2025年12月31日，我们共有12名全职员工，其中大多数人在佛罗里达州坦帕市的公司办公室工作。此外，我们还聘请了专业技术人员来执行海洋调查与救援任务；同时，我们也时会雇佣分包商和顾问来提供特定的服务。

招聘、保留人才、培训与发展

O Odyssey拥有一支经验丰富、长期稳定的团队，他们不断吸引着世界级的专家加入我们。我们认为，这恰恰体现了我们对员工的尊重之情——为他们提供有效的工具和环境，让他们能够发挥创造力和创新精神；同时，我们还提供各种福利，帮助员工在工作和生活中保持平衡。为了促进我们和员工的共同发展，我们把招聘、留住人才以及培养富有经验的专业人才作为企业战略的核心内容。

我们能够实现历史以来较高的员工留存率的一个关键因素是，我们能够通过内部和外部培训与发展计划来提升员工的技能和能力。这些培训项目包括研讨会、教育课程和网络会议、学位课程、专业组织会员资格、学术期刊订阅、书籍以及基于计算机的学习资源等。

补偿、福利与福祉

Odyssey致力于以多种方式支持员工，提供能够体现我们对员工及其家庭关怀的薪酬与福利。我们为员工提供全面的健康、牙科和视力保险服务，还有由公司出资的健康报销账户。此外，所有全职员工还可以享受零成本的短期残疾保险、长期残疾保险以及人寿保险保障。我们认识到团队成员的需求是多样化的且会不断变化，因此我们的福利体系也应随之调整。我们的“Beyond Benefits”计划还为员工提供了其他非传统的帮助措施，以帮助他们满足自身独特的需求。

健康与安全

O Odyssey致力于为员工和承包商提供一个无事故、健康的工作环境。我们在进行海底勘探工作时，严格遵守相关法律和法规，同时遵循国际上的职业健康与安全标准。我们要求所有承包的船只、船舶管理公司、船员等都必须符合各种国家法律、国际公约以及行业协会的规定。

为了衡量我们在质量、健康、安全与环境政策及程序中所设定的安全目标的进展情况，我们跟踪多个关键绩效指标。这些指标包括可记录的医疗事故数量、因安全问题导致的工作日损失、急救案例数、受限制的工作日数量，以及安全会议的频率。此外，我们还采取了额外的风险控制措施，如安全演练和管理层现场检查等。随着组织结构和项目需求的变化，这些绩效指标和风险控制措施也会不断进行调整和完善。

可获取的信息

公司关于Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及Form 8-K当前报告的详细内容，均可通过公司网站“投资者关系”板块免费获取。这些报告在提交给SEC之后，会尽快在网站上公开。SEC还拥有一个官方网站www.sec.gov，该网站提供了公司提交给SEC的各种报告、代理权相关文件以及其他信息。此外，如果您注册了电子邮件地址，就可以在访问网站“投资者关系”板块时自动收到电子邮件提醒和其他相关信息。本文档中提及的任何网站的内容均不通过引用方式纳入本文档之中。

项目1A：风险因素

在评估我们公司及其业务状况时，除了需要参考本10-K表单中的其他信息之外，您还需要仔细考虑以下因素。我们的业务、运营以及财务状况都面临着各种风险。以下列举了主要的风险点，您在做出与奥德赛相关的投资决策时应当充分考虑到这些风险。本部分仅作为对主要风险的简要概述。如果上述任何风险真的发生，我们的业务、经营成果或财务表现可能会受到影响。在这种情况下，我们的普通股交易价格可能会下降，您可能会损失购买股票所支付的全部或部分资金。

我们面临着与过去财务信息重报相关的风险，以及此前在财务报告内部控制方面存在的严重缺陷。

我们需遵循各种美国证券交易委员会的报告要求及其他监管规定。有效的财务报告内部控制机制是确保我们能够提供可靠财务报告的必要条件。这些控制措施与充分的披露机制相结合，有助于防止欺诈行为以及交易中的重大错误，从而确保财务报表的准确性和可靠性。如果未能实施必要的新型或改进型控制措施，或者在实施过程中遇到困难，就有可能导致我们无法履行报告义务。此外，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，我们进行的任何审计工作，或是独立注册会计师在必要时进行的后续审计，都可能发现我们在财务报告内部控制方面存在的缺陷。这些缺陷可能被认定为重大弱点，或者需要我们对合并财务报表进行修正或改进。较差的内部控制机制还可能使投资者对我们提供的财务信息失去信心，进而对公司的普通股交易价格产生负面影响。

如我们在2023年12月31日终的10-K表单的补充说明中所讨论的，我们决定重新编制2022年12月31日终的年度财务报表，以及2022年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日终的期间财务报表中的某些财务数据。由于各种原因，我们需要重新编制这些财务报表，而为此我们付出的成本包括会计、法律及相关专业服务方面的费用。此外，我们的高级管理层和会计团队还需要投入大量时间和精力来准备这些重新编制的财务报表。

此外，由于这次重述工作，我们发现了财务报告内部控制体系中存在的一个重大缺陷。所谓“重大缺陷”，指的是在财务报告内部控制方面存在的某种或某些缺陷，这些缺陷使得年度或中期财务报表中出现重大错报的可能性很大，而这些问题可能无法及时被预防或发现。虽然我们已经解决了与这次重述相关的重要缺陷，并采取了多项措施来维护有效的内部控制体系，但我们无法确保能够持续保持足够的内部控制能力。如果我们无法维持有效的财务报告控制体系以及信息披露控制与程序，那么我们可能无法准确评估我们的经营成果或财务状况，也无法防止欺诈行为的发生。

由于重新编制财务报表的行为，我们面临着许多额外的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会影响投资者对我们财务信息披露准确性的信任，并可能损害我们的企业声誉。我们预计将继续面临与重新编制报表相关的各种风险和挑战，具体包括： (a) 我们可能会面临诉讼或其他纠纷，这些纠纷可能包括涉及联邦和州证券法规定的索赔、合同争议，或是与重新编制报表相关的一系列其他纠纷； (b) 美国证券交易委员会可能会审查重新编制的报表，并要求我们对公开文件进行进一步的修改； (c) 用于重新编制报表的过程可能无法充分识别并纠正所有历史财务报表中的错误，因此，我们可能会发现更多的错误，而我们的财务报表仍面临再次被重新编制的风险。我们无法保证上述所有风险和挑战都能得到消除，也无法确保不会造成长期的声誉损害。如果上述任何风险或挑战持续存在，我们的业务、运营和财务状况可能会受到严重的负面影响。

我们面临着因未能履行在SEC报告义务而带来的风险。

主要是由于那些导致我们重新编制前期财务报表的因素，以及其中发现的重大缺陷，我们于2023年9月30日结束的季度报告（格式为10-Q）以及截至2023年12月31日的年度报告（格式为10-K）未能按时提交。我们预计将继续面临与这些延误相关的风险和挑战，其中包括以下几点：

如果上述任何风险或挑战持续存在，我们的业务、运营以及财务状况可能会受到严重且负面的影响。

我们已发现内部控制体系中存在一些严重的缺陷。未来我们还可能发现其他类似的缺陷。如果这些缺陷得不到及时解决，将会对我们的财务报告能力产生不利影响，从而无法及时、准确地报告我们的财务状况和运营成果。

我们得出结论，截至2025年9月30日、2024年12月31日、2023年12月31日以及之前和期间的某些时间点上，我们的财务报告内部控制机制并未发挥有效作用。这是因为我们在财务报告内部控制方面存在严重的薄弱环节。虽然我们已经解决了这些薄弱环节，但我们无法保证未来不会出现新的或类似的薄弱环节。我们将继续开展内部控制方面的改进工作，不断完善我们的整体控制环境，以及我们的运营、信息技术、财务系统及相关基础设施的运作机制和控制措施。同时，我们还将继续培训、保留并管理那些对有效内部控制至关重要的人员。在此过程中，我们仍需承担相关费用并投入管理资源来处理与合规相关的问题。如果我们无法成功完成这些改进工作，或者无法充分评估我们的财务报告内部控制机制的有效性，那么我们的经营业绩、财务状况、准确报告财务结果的能力以及及时提交给SEC的报告等，都可能受到负面影响，进而影响到股票价格。

此外，由于任何控制系统都存在固有的局限性，因此由于错误或欺诈行为导致的虚假陈述可能无法被及时预防或发现。如果我们未来无法提供可靠且及时的财务报告，我们的业务和声誉可能会受到进一步损害。重新编制的财务报表以及内部控制的缺陷也可能导致我们未能履行报告义务，从而给投资者和客户的信任带来负面影响，或者引发投资者和客户的负面舆论和担忧。所有这些情况都可能对我们的普通股价格产生不利影响，使我们面临更多的监管调查、潜在罚款或股东诉讼，进而对我们的业务和财务状况造成严重的负面影响。

我们的业务涉及较高的风险。

对Odyssey的投资属于高风险投机行为。在矿产勘探项目中，存在诸多不确定性，包括矿石的质量和数量、项目的经济可行性、出售矿藏或矿石所能获得的价格、获取运营所需许可的难度、环境安全性问题、采矿和加工技术、矿石产品的分配方式，以及必要设备和设施的融资问题。对于那些Odyssey仅持有少数股份的矿业项目来说，还存在该公司能否顺利推进项目的风险。

我们可能会继续面临严重的运营损失。

自成立以来，除了2004年12月31日结束的财年之外，每个财年我们都会面临运营方面的亏损。在2025年和2024年12月31日结束的财年中，我们的运营亏损分别达到了1240万美元和1200万美元。即使在未来某个时期我们能够实现经营性收入，但行业状况、客户基础、业务结构或成本结构的变动，或是诸如重大诉讼或重大交易等突发事件，都可能使我们再次出现运营亏损。我们可能无法在长期内实现盈利，甚至某个季度也可能无法盈利。关于我们合并财务报表的审计报告中有一段说明性文字，指出公司的运营亏损以及需要额外资本来资助运营和资本支出，这些现象让我们对能否继续作为一家正常运营的企业产生了重大疑虑。

我们使用的研究和数据可能并不可靠。

一个矿产项目的成功在很大程度上取决于我们或承包方所获取的研究数据和信息。本质上，关于矿藏的研究和数据往往不够精确、不完整、过时且不可靠。在矿产勘探过程中，数据是通过采样技术来收集的，因此所获得的数据可能无法代表整个矿体或矿区的情况。在进行海上勘探之前，我们通常先进行陆上研究。不过，无法保证在陆地上进行的模型研究和数据能够准确反映海底的实际情况。海上勘探通常需要巨大的投入，而且也无法保证所获得的结果具有实际价值或能够带来经济效益。

操作可能会受到自然灾害的影响。

水下勘探和提取作业本质上具有高度危险性和复杂性，可能会因天气状况、海洋环境或其他自然因素而不得不延期或暂停。此外，这类作业在一年中的某些月份进行会更安全一些。我们无法保证我们或相关机构能够成功完成勘探、采样等工作。

在条件有利的情况下进行采矿作业是可行的。不过，尽管特定搜索区域的海洋状况有一定可预测性，但仍然存在一些不可预见的情况，这些情况可能会对我们的作业产生不利影响。此外，自然灾害也可能导致作业中断或显著延迟。海底矿产资源开采工作可能会因风暴而受到干扰，这些风暴会影响采矿作业或运输港口的运作。项目规划中已经考虑到了这些风险。

我们可能无法证明自己对所发现或回收的资源或物品的所有权。

我们可能会发现一些具有潜在价值的海底矿物资源，但我们无法确保对这些资源的所有权，也无法获得进行商业开采所需的政府许可。这些矿物资源可能位于受特定政府管控的水域范围内，而该政府的政策和法律可能会突然发生变化，这将会对我们在这些区域的运营能力产生不利影响。我们拥有一套专门的评估方法，可以用来评估这种风险，即所谓的“全球勘探潜力评估程序”。

我们所开采的矿产市场的状况并不明朗。

在发现矿藏到第一批矿石被开采出来这段时间内，该矿物的国际价格与当地价格可能会出现剧烈的波动，这将会对矿物项目的经济效益产生不利影响。

我们可能会遇到矿物处置或销售方面的延迟。

从发现矿藏到第一批开采出的矿石被出售，之间可能需要相当长的时间。虽然这些矿藏的权益可能在更早的时候就被出售，但并不能保证能找到愿意以合理价格购买这些矿物的买家。

法律、政治或民事问题可能会干扰我们的海洋作业。

全球各地的政府所面临的法律、政治或民事问题，可能会限制我们访问某些海洋区域的权利，或者干扰我们的海洋作业以及对海底矿产资源的所有权。在许多国家，关于海洋勘探的法律法规缺乏明确性。因此，当我们为自己或代表某个承包商在世界上某些地区开展项目时，可能会遇到各种意想不到的延误、要求以及结果。我们需要与当地政府合作，以获得必要的许可，并维护我们对海底资产的权益。然而，我们的船只、设备、人员和货物可能会被政府当局扣押。我们还可能需要与政府的不同部门合作，而且政府代表也可能随着时间而更换。这些因素都可能导致政府合同和法律法规出现意外的变化或解释。

那些反对海底矿产资源开采的非政府组织可能会试图破坏相关企业的运营。这些组织还可能通过媒体传播虚假信息，以损害我们以及我们项目的声誉。这可能会导致项目进度延误，同时企业还需要付出更多成本来应对这些非政府组织的活动。

我们可能无法获得进行勘探和开采作业的许可。

我们可能无法获得进行勘探和开采作业所需的许可。此外，即使我们获得了许可，这些许可也可能被颁发许可的机构撤销或不予执行。另外，某些政府可能会出台新的许可要求，这可能会延迟新的作业计划，或者使现有的作业计划中断。

我们的业务策略发生变化或进行重组时，可能会增加我们的成本，或者对业务的盈利能力产生负面影响。

随着商业环境的变化，我们可能需要调整我们的业务策略以适应这些变化。或者，我们也可能有必要对业务或某些资产进行重组。当这些变化发生时，我们可能会面临因调整业务策略而产生的成本负担，同时可能还需要减记某些资产的价值或出售某些资产。在任何一种情况下，我们的成本都会增加，而且减记资产后可能会带来相当大的财务负担。

我们可能无法筹集到足够的资金来支持运营和资本支出。

我们能否获得现金流入，取决于我们能否为子公司及其他海底矿产资源公司提供勘探和开发服务，或者将矿产权利转化为现金收益。然而，我们无法保证这些销售和其他资金来源能够产生足够的现金流入以满足我们的整体资金需求。如果现金流入不足以满足业务需求，我们就需要通过其他融资方式来筹集更多资金。虽然过去我们成功地筹集到了所需的资金，但无法确保未来也能持续如此。

我们依赖那些关键员工的工作表现，同时在招聘和留住合格员工方面也面临着激烈的竞争。

我们的员工对公司的成功至关重要，而我们的关键管理人员和其他员工则很难被替代。目前，我们大多数关键员工的劳动合同都尚未签订完毕。因此，未来我们可能无法留住那些高素质的员工，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在某些技术领域需要依赖顾问和分包商来提供服务。然而，在聘请这些顾问或供应商时，可能会面临竞争压力以及债务风险。

我们的技术顾问和分包商能够补充并完善我们员工的工作成果，他们是非常难以替代的。在未来，我们可能无法再次找到如此高素质的顾问或供应商；此外，聘请关键顾问或供应商还可能带来合同或信用风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们海洋资产的技術落后，或者关键设备的故障，都可能会给我们的资本需求或运营能力带来压力。

我们不时使用最先进的技术手段来进行海底矿物资源的勘探工作，这些技术包括声纳、磁力仪、遥控潜水器以及其它先进的科学设备。虽然我们会尽量确保关键设备和零部件保持完好状态，但设备故障仍可能导致作业不得不被推迟或暂停。此外，尽管我们会努力保持海洋设备的良好运行状态，并定期更新设备以使其保持最新状态，但新型设备的技术进步可能会带来更高的效率，这或许意味着我们需要购买新的设备，从而需要额外的资金投入。

我们可能无法与客户或合作伙伴合作开展海洋相关服务或第三方项目。

我们偶尔会通过出租设备、雇佣船员以及提供海洋服务来赚取收入。不过，即便我们将服务外包出去，所赚得的收入可能仍然不足以覆盖管理费用。虽然这些第三方项目的运营效果通常不错，但客户在未来可能并不愿意或没有足够的资金继续支持这类项目。如果未来无法获得这样的收入来源，将会对我们的收入和运营现金流产生显著的负面影响。

以低于当时市场价格的转换价格发行股票，并出售这些股票，可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

我们的一些优质股票，可能因可转换票据的转换而获得，这些票据的转换价格低于当时普通股的市场价格。过去，Odyssey公司曾发行过一些债务工具，这些债务工具可以转换为普通股，但转换价格低于当前市场价格。如果以低于市场价格的价位转换这些票据，并出售转换所得的股票，可能会对我们的普通股市场价格产生负面影响。

对海底矿产资源勘探公司的投资可能会以失败告终。

我们投资了一些海洋矿物相关企业，这些企业目前仍处于勘探阶段，尚未开始从业务运营中获得可观的收益。我们可能对这些企业的未来发展拥有一定的控制权或影响力，也可能没有这种权力。不过，我们无法保证这些企业能够实现盈利，也无法确保它们能够成功利用所拥有的矿产资源或其他收入来源。

我们可能会面临卖空策略的威胁。

我们的股票的卖空者可能会进行操纵行为，试图降低我们普通股的市场价格。卖空是指出售并非自己所拥有的证券，而是从第三方借来的证券，并计划在以后以相同的价格回购这些证券，从而归还给借入方。卖空者希望从所借证券的售价下降中获利，因为在卖出时所支付的金额低于买入时的成本。因此，对卖空者来说，让股票价格下跌是最有利的情况。许多卖空者会发表或安排发表关于相关发行人及其业务前景的负面评论，以营造负面的市场氛围，从而在卖空股票后获得利润。虽然传统上这些卖空者很难接触到主流媒体或制造负面的市场传闻，但互联网的发展以及文档制作、录像和博客发布等技术手段的出现，使得许多卖空者能够通过所谓的“研究报告”来公开质疑公司的信誉、战略和真实性。这些卖空行为在过去曾导致市场上出现大规模的股票抛售。那些交易量较小、波动性较大的小型股尤其容易受到这类卖空行为的攻击。这些卖空者的出版物不受任何政府机构、自律组织或其他官方机构的监管，也不受美国证券交易委员会规定的认证要求约束。

因此，他们所表达的观点可能基于对事实的歪曲或遗漏，在某些情况下甚至可能是故意捏造的事实。考虑到发布此类信息所带来的风险其实相当有限，而仅通过一次成功的空头攻击就能获得巨大利润——除非空头交易者面临严重的处罚，否则那些被曝光的多空交易员很可能会继续发布类似的报告。

我们的某些设备或资产可能会被没收，或者我们可能需要出售某些资产。

我们已经将一些资产作为抵押品，包括设备以及子公司的股份，用于履行我们的贷款协议。如果我们无法按时支付这些供应商提供的服务、物资或设备的费用，那么某些供应商就有权没收这些资产。如果我们无法履行这些义务，贷款方或供应商可能会没收这些资产，或者强制出售这些资产。失去这些资产将会对我们的运营产生不利影响。而这些资产的出售方式及条件可能并不利于实现最大的现金收益。

我们可能会被纳斯达克资本市场除名。

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，该市场要求上市公司必须维持一定的最低买入价格。如果我们的普通股收盘价低于每股1.00美元，那么我们就无法继续满足纳斯达克的上市要求。如果这种情况持续30个交易日，纳斯达克会通知我们，给我们180天的时间来恢复符合最低买入价格的要求；否则，纳斯达克可能会决定撤销我们对普通股的上市资格。此外，要继续在纳斯达克资本市场上市，我们还需要确保我们的市值始终高于3500万美元。2024年10月30日，纳斯达克通知我们，我们在连续30个交易日内未能达到3500万美元的市值要求，这违反了纳斯达克上市规则5550(b)(2)的规定。同年11月4日，纳斯达克再次通知我们，我们在连续30个交易日内未能达到1.00美元的最低买入价格要求，这也违反了纳斯达克上市规则5550(a)(2)的规定。

尽管我们在2025年第二季度恢复了对纳斯达克上市规则的遵守，但我们无法保证能够持续满足纳斯达克规定的其他上市要求。如果不遵守这些要求，我们的普通股可能会从纳斯达克资本市场退市。从纳斯达克资本市场退市后，投资者买卖我们的普通股将会变得更加困难，这可能会导致我们的股价和流动性下降。如果我们的普通股被纳斯达克退市，它们可能会出现在场外交易系统中，此时投资者可能难以出售我们的股票或获得准确的市值信息。我们无法保证，如果我们的普通股从纳斯达克资本市场退市，它们是否会被其他全国性的证券交易所接纳，或者是否会在场外交易系统中进行交易。

我们的保险覆盖范围可能不足以涵盖所有业务风险。

虽然我们努力为一些主要运营风险购买保险，但并不能保证所购买的保险政策是充分的；也不能确保这些保险在需要时能够发挥作用；同样，也无法保证在需要时能够顺利获得保险覆盖；此外，还不确定是否能够以具有商业吸引力的条件获得保险，或者能否预见到那些需要投保的风险。尽管我们可能为某些风险购买保险，比如某些潜在的损失或损害情况，但我们可能缺乏针对政府没收或扣押海上资产的保险保障。如果我们的海上资产遭受永久性或临时性的损失，且无法从保险合同中获得相应的赔偿，那么这将会严重影响公司的财务业绩和运营能力。

我们可能会面临网络安全风险。

我们依赖信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息，并在全球各地的分支机构之间以及公司内部进行通信。此外，我们的重要职责之一是确保所有机密信息和员工个人数据的安全性和隐私性。然而，我们的信息系统以及那些提供服务和支持的供应商的系统，面临着不断演变的网络安全风险所带来的威胁。计算机病毒、黑客以及其他外部威胁，以及员工不当或无意的行为，都可能导致机密数据和个人信息系统的安全受到破坏。用于获取未经授权的访问权限或导致系统中断的技术手段不断变化，因此可能无法立即发现这些入侵行为。因此，我们可能无法提前预见这些事件或技术手段，也无法及时采取措施来防止其发生。在与服务提供商的商业合作中，我们有相应的流程要求第三方IT外包商、异地存储提供商等合作伙伴遵守某些标准，以确保机密信息、个人数据和专有信息的存储、保护和传输符合安全要求。不过，即便如此，我们仍然有可能面临数据泄露的风险，这可能是由于供应商的员工或代理人故意或无意地违反了相关规定，或者由于供应商的数据保护机制出现故障，或是遭受了针对其信息系统或我们信息系统的网络攻击。

海底开发与运营过程中存在固有的风险。

采矿作业通常伴随着较高的风险。我们任何一处矿区的融资、勘探、开发以及采矿活动都受到多种宏观经济、法律和社会因素的影响，这些因素包括商品价格、法律法规、政治局势、货币波动、招聘和留住合格人员的能力、获取合适设备的困难，以及在运营地区获得必要服务的难度。这些因素发生不利变化时，可能会对我们的运营和业务产生负面影响。为了寻找并建立矿产资源、开发相关工艺以及在特定地点建设采矿和加工设施，可能需要投入大量资金。采矿、加工、开发和勘探活动在很大程度上依赖于完善的基础设施。异常的天气现象、破坏行为或政府方面的干预都可能对我们的运营、财务状况及经营成果产生不利影响。我们无法确保所计划的勘探或开发项目能够带来盈利的采矿业务。至于某种矿物是否具备商业价值，取决于多种因素，其中包括矿物的特性（如矿化量的多少和质量）、价格波动幅度巨大，以及政府的相关法规，包括与价格、税收、特许权使用费、土地所有权、土地使用、矿物进出口及环境保护相关的法规。虽然无法准确预测这些因素的具体影响，但综合这些因素可能导致投资资本得不到足够的回报。此外，我们在项目勘探和评估过程中所付出的成本，并不一定能够带来商业数量的矿物开采成果。而且，一旦开始生产，矿产储备终会耗尽，无法保证在现有储备耗尽后还能找到新的储备资源。

我们必须遵守各种严格的政府法规，这些法规影响着我们的运营以及开展业务的成本。

我们的勘探活动必须遵循相关政府法规、政策以及关于采矿、开发、生产、环境保护、矿业税收和劳动标准的规定。为了开展业务，我们必须获得并持续保持各种许可证和许可文件。不过，并不能保证公司能够持续获得这些许可证和许可，甚至无法确保一旦获得后仍能继续有效。此外，这些许可证和许可的条款和条件可能会发生变化，也无法保证任何关于续签现有许可证的申请都能被批准。同样，也不能保证我们能够以合理的条件获得所有必要的许可。如果未能获得这些许可，或者未能遵守已获得的许可条款，都可能对我们的业务产生严重的负面影响。我们可能需要承担提供必要基础设施的成本，同时还需要获得并遵守那些可能包含有关操作程序、用水管理、废物处理、泄漏事件、环境研究以及财务担保等特定条件的许可和证书。然而，并不能保证我们能够满足所有这些条件；如果不遵守这些条件，就有可能导致我们失去某些许可和证书，这对我们来说将产生严重的不利影响。此外，未来对矿业企业的征税情况也难以预测，因此必须在当前的情况基础上，结合对未来可能变化的最佳估计来进行规划。不过，也无法确保这种规划能够有效减轻未来税收带来的负面影响。

我们可能无法获得所有必要的许可和批准，从而无法将任何房产投入运营。

我们当前及未来的运营活动，包括开发项目以及生产活动的启动，都需要获得政府部门的许可。这些操作必须遵循有关勘探、开发、采矿、生产、出口、税收、劳动标准、职业健康、废物处理、有毒物质管理、环境保护、矿山安全等方面的法律法规。从事矿产资源勘探以及矿山及相关设施开发或运营的企業，往往会因为需要遵守各种法律法规和许可程序而面临更高的成本，同时生产等时间表也会因此受到延误。我们无法预测，对于继续开展勘探工作、开发项目或建设采矿设施而言，是否能够以合理的条件获得所有必要的许可；即使能够获得许可，相关费用也可能过高，从而延迟我们的勘探和开发计划。如果不遵守相关法律法规和许可要求，就可能面临执法措施，包括来自监管或司法机构的命令，导致运营活动被迫停止或受到限制。此外，还可能需要采取补救措施，比如增加资本支出、安装更多设备或进行其他修复工作。从事采矿活动的企业可能需要对因采矿活动而遭受损失的人进行赔偿，并且如果违反相关法律法规，还可能被处以民事或刑事处罚。对现有法律法规的修改，或者对其执行标准的加强，都可能对我们的运营产生重大负面影响，导致资本支出增加、生产成本上升，或者使一些生产型项目的产量下降，甚至不得不放弃某些项目或推迟新项目的开发进度。

对矿产资源的计算结果仅供参考，存在一定的不确定性。

对矿产资源进行估算的过程并不精确，其准确性取决于可用数据的数量和质量、所采用的假设以及在对工程地质信息进行分析时所做出的判断。

在估算未来的资本和运营成本时，存在很大的不确定性。任何关于资源储量的估算结果都可能因新数据的出现或解释方式的变化而发生重大差异。因此，在开采某个矿藏时所能获得的经济效益，与最初的估算结果可能会有很大差别。

预估的矿产资源数量可能会受到其他因素的影响而发生变化。

除了估算矿产资源时存在的不确定性之外，还有其他因素可能对已估算的矿产资源及储量产生负面影响。这些因素可能包括冶金工艺、环境因素、许可问题、法律问题、产权问题、税收问题、社会经济因素、市场营销问题、政治因素、黄金价格，以及资本和运营成本等。任何此类或类似的不利因素都可能导致已估算的矿产储量和资源量减少或消失，从而对我公司的业务、发展前景、经营成果、现金流、财务状况以及企业声誉产生严重的负面影响。

项目1B：尚未解决的员工意见/反馈

没有。

项目1C：网络安全

项目2：属性

公司办公室

我们的公司办公室位于佛罗里达州的坦帕市，租用了约6000平方英尺的办公空间。目前，我们并未拥有任何建筑物或土地。我们认为，目前的租赁场地已经足以满足我们当前及未来的运营需求。

项目3：法律程序

在本年度报告的第IV部分第15项、附注11中关于“承诺与应急事项”的内容，已通过引用方式纳入本报告中。

项目4：矿山安全相关信息披露

不适用。

第二部分

项目5：注册人共同权益的市场、相关的股票持有者事务以及发行人的股票购买行为

该公司普通股的交易市场

我们的普通股在纳斯达克资本市场上挂牌交易，股票代码为“OMEX”。

截至2026年3月13日，我们普通股股票的持有者数量已达到109人。

股息

持有我们普通股的股东有权获得董事会宣布的股息。目前还没有关于我们普通股的股息分配计划，我们预计在可预见的未来也不会有股息分配。

未注册的权益证券销售

Oceanica和ExO的管理人员及高管们（“子公司D&O负责人”）在多年时间里为履行其职责而获得了总计1,911,666份Oceanica会员权益的报酬。Odyssey以及所有子公司D&O负责人于2025年6月27日签署了《Oceanica股权交换协议》——根据这些协议，子公司D&O负责人将所获得的权益份额转让给Odyssey，以换取Odyssey普通股股份。因此，根据协议规定，Odyssey有义务向这些子公司D&O负责人发行总计1,841,137股普通股。根据《Oceanica股权交换协议》，这些股份受到合同限制，只有在以下两种情况之一发生时才能合法发行：(i)交换协议生效五周年之时；或(ii)Phosagmex或ExO获得环境影响评估报告或其他必要的批准文件之后。

在截至2025年12月31日的年度中，公司于2024年12月23日签署的证券购买协议下的购买方行使了期权，以每股1.10美元的价格购买了6,975,488股普通股。而持有2023年3月期权、2023年12月期权和2022年期权的持有人则行使了这些期权，共计购买了1,318,391股普通股，每股的行使价格介于1.10美元至1.23美元之间。公司计划将此次股票期权和期权的收益总计9,138,562美元用于支持公司的运营。

在截至2025年12月31日的年度中，持有2023年3月发行的票据和2023年12月发行的票据的投资者分别将其各自的1450万美元和730万美元债务转换为公司普通股，具体数量分别为12,051,669股和5,774,691股。这些股票的转换价格介于每股1.10美元至1.66美元之间。

在截至2024年12月31日的年度中，我们向某些合格投资者发行了共计7,377,912股普通股，每股的购买价格为0.55美元。扣除公司为此项交易所产生的相关费用后，这些股票的总购买金额约为410万美元。根据1933年《证券法》第4(a)(2)条以及相应的规则506，这些普通股的发行和销售无需进行注册手续。公司和投资者还签署了一份注册权协议，根据该协议，公司同意在2025年2月28日之前，向SEC提交有关这些普通股发行和销售的注册报告。该注册报告于2025年1月24日提交给SEC，并于2025年2月7日生效。

发行人购买股权证券

在截至2025年12月31日的这一年内，该公司没有回购任何普通股股份。

项目6：[仅供预留使用]

项目7：管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析

以下讨论与分析旨在对公司的财务业绩进行概述，并对公司的运营状况与财务状况进行评估。请结合我们的合并财务报表、相关附注文件，以及我们于2024年12月31日截止的年度报告来阅读这些内容。

除了历史信息之外，本讨论中包含了一些前瞻性陈述，这些陈述符合1933年证券法第27A条的定义。这些前瞻性陈述涉及公司对未来运营、业绩和前景的预期。在做出这些前瞻性陈述时，所表达的是公司的预期，但公司未来的运营、业绩和前景可能会发生变化。公司的预期存在风险和不确定性，并基于许多假设，公司认为这些假设是合理的，但这些假设最终可能被证明是不准确或不完整的。因此，无法保证公司的预期和前瞻性陈述会始终正确。请参阅本10-K表单的第一部分，项目1A“风险因素”部分，以了解可能导致实际结果与本文所述预期不符的风险因素。Odyssey不承诺更新任何此类前瞻性陈述，除非法律要求如此做。

运营更新情况

关于我们已宣布的项目的更多详细信息，请参阅本年度报告的第1部分。该年度报告载于10-K表格中，涵盖截至2025年12月31日的情况。以下仅讨论那些具有重大影响或状态发生变化的项目。当然，我们可能还有其他处于不同规划或实施阶段的项目，出于安全或法律原因，这些项目可能不会在报告中提及，直到管理层认为合适或法律要求如此为止。

我们的海底项目组合包含多个处于不同开发阶段的项目，这些项目分布在世界各地的各种矿产资源领域。我们会定期评估潜在的资源情况，以发现新的投资项目。除了进行地质评估之外，我们还分析相关法规，以确保能够获得必要的权利；同时考虑商业发展模式以及项目的商业可行性等因素。所有这些因素都会被纳入我们的决策过程中，帮助我们决定是否以及如何抓住机会，从而最大程度地保障股东的利益。

海底矿产资源勘探项目

福萨格梅克斯项目

2024年12月23日，该公司与其某些附属公司以及Capital Latinoamericano, S.A. de C.V.（简称“CapLat”）签署了一份合资协议。根据该协议，Odyssey与CapLat同意合作在墨西哥开展一项化肥生产项目（简称“Phosagmex项目”）。这一合作基于该公司此前在墨西哥专属经济区范围内对优质海底磷酸盐资源的探测与量化工作。根据合资协议，公司和CapLat将共同推进Phosagmex项目的开发工作。在满足某些条件的前提下，包括获得墨西哥政府的相关批准之后，双方将通过各自的子公司作为合作伙伴进行投资。最终，这两个子公司将共同成立一家合资企业，负责拥有、开发并运营Phosagmex项目。由于CapLat对墨西哥商业和政治环境有深入了解，且在食品与农业领域具备专业经验，因此它在推动Phosagmex项目的发展中发挥着关键作用。Odyssey则是一家具有丰富经验的合作伙伴，其在墨西哥专属经济区范围内的磷酸盐开采与化肥生产方面拥有关键性的专业知识，能够将从墨西哥专属经济区内的乌洛亚湾地区海底开采出的磷酸盐矿石转化为适合用于化肥行业的产品，从而服务于墨西哥及全球市场。

Phosagmex项目拥有一处位于墨西哥专属经济区内的磷酸盐砂矿资源，这些砂矿的深度在70至90米之间。该矿藏中含有大量高品位的磷酸盐矿石，可以通过常规的挖泥作业进行开采，从而实现商业上的可行性。这一资源对于墨西哥及其他北美洲的肥料生产国来说具有巨大的吸引力，因为它能够为这些国家的农业发展带来重要支持。该矿藏位于一些专门的采矿特许区内，具体信息将在下文详细说明。

根据合资协议，双方于2025年6月4日成立了Phosagmex公司作为合资企业。同样在2025年6月6日，根据合资协议，公司的子公司Exploraciones Oceánicas S. de R.L. de CV（“ExO”）与Phosagmex公司签订了协议，将所拥有的采矿权转让给Phosagmex公司，前提是这些采矿权必须得以恢复。

2026年2月27日，该公司及其某些子公司——CapLat和Phosagmex——签署了一份修订后的合资协议。

《补充协议》（以下简称“修订后的合资协议”）。《修订后的合资协议》：

在2012年，ExO获得了墨西哥颁发的首批三项、每项为期50年的采矿许可证（这些许可证还可以再延长50年），该矿址位于下加利福尼亚州沿海25至40公里处。然而，在2024年10月，该公司发现墨西哥矿业管理部门在2024年6月和8月非法撤销了ExO的采矿许可。ExO于2024年11月对这一撤销行为提出了异议。2025年9月和10月，联邦行政司法法庭下达了命令，宣布2024年撤销的许可无效，从而恢复了这些许可的法律效力。关于许可费用的一些问题仍需在联邦巡回法庭进行审理。一旦这些费用问题得到解决，ExO的采矿权将正式归属于Phosagmex公司。

在各项让步得以恢复，并且将项目交付给Phosagmex公司之后，Phosagmex公司将提交一份环境许可申请，以继续推进Phosagmex项目的实施。虽然该许可申请的依据将是ExO公司所进行的勘探工作以及相关的环境研究，但申请书中会包含一些重要的修改内容，以反映Phosagmex项目的实际计划。

前伴侣许可申请

我们花了三年多的时间来制定这个环保可持续发展计划，得到了全球范围内海洋疏浚领域的专家以及顶尖环境科学家的帮助。

在2015年，ExO申请了相关许可以继续开展该项目。然而，尽管存在上述种种因素，墨西哥环境与自然资源部还是在2016年4月非法拒绝了该申请的批准。ExO向墨西哥联邦法院提出了上诉，而在2018年3月，由11名法官组成的法庭一致裁定，SEMARNAT的拒绝决定违反了墨西哥法律，因此要求该机构重新作出裁决。在2018年底墨西哥政府更迭之前，SEMARNAT再次拒绝了该申请，这一决定仍然无效。ExO再次向该法庭提出上诉。2024年10月25日，该法庭宣布支持SEMARNAT的裁决。ExO对该法庭的裁决提出了上诉。然而，在2025年11月5日，该法庭驳回了ExO的上诉请求。由于ExO已经将相关特许权转让给了Phosagmex，且并不打算继续推进该项目，因此该法庭的裁决并不会对我们公司的业务或推进该项目的战略计划产生任何影响。如上所述，当相关特许权重新获得时，Phosagmex将会自行提交环境许可申请。

前北美自由贸易协定仲裁机构

此外，在2019年4月，我们代表Odyssey和ExO依据《北美自由贸易协定》向墨西哥提出了仲裁申请，旨在保护我们的股东利益以及我们在该项目中的重大投资。我们的诉求是要求墨西哥赔偿，因为SEMARNAT多次拒绝批准我们的项目，这违反了《北美自由贸易协定》，从而损害了我们投资的价值。

2019年6月14日，Odyssey公司与ExO公司签署了一份协议，为该公司在北美自由贸易协定相关诉讼中的前期、当期及未来所需费用提供最高650万美元的资金支持。2020年1月31日，该协议进行了修订和补充，所提供的资金总额增加至1000万美元。2020年12月，Odyssey公司宣布已从资助方获得额外1000万美元的资金，以用于支持其在北美自由贸易协定相关诉讼中的工作。2021年6月14日，资助方同意再提供500万美元用于支付仲裁费用。除非环境许可获得批准或收到相关收益，否则资助方无权对我们采取任何法律行动（详见附注10——衍生金融工具）。

2024年9月17日，该公司从国际投资争端解决中心收到了关于针对墨西哥联邦政府提起的仲裁案件的裁决通知。该仲裁法庭作出裁决，支持公司和ExO的诉求。裁决要求墨西哥支付3.71亿美元的赔偿金，以弥补其违反《北美自由贸易协定》义务的行为所造成的损失，此外还需支付自2018年10月12日起，按照墨西哥国债利率计算的利息，直至赔偿金全部支付完毕为止。同时，裁决还规定了仲裁员费用以及国际投资争端解决中心的行政费用。上述赔偿金额已扣除墨西哥的税收，因此墨西哥不得对这笔赔偿金征税。有关案件的文件及仲裁裁决内容均可在其网站上查阅。

在2024年12月12日，墨西哥向安大略省高等法院提交了申请，试图排除该事项的影响。

仲裁裁决尚未生效。截至本报告发布之日，相关的解除合同的申请仍待处理中。

CIC项目：

CIC有限公司是一家专注于深海矿物勘探的公司。该公司在库克群岛项目的开发过程中得到了多家公司的支持，这些公司提供了专业知识和资金支持。Odyssey公司是这个联盟的成员之一，该联盟还包括Royal Boskalis Westminster公司。

2022年2月，库克群岛海底矿产资源管理局向CIC颁发了为期五年的勘探许可证，该许可自2022年6月开始生效，适用于库克群岛的专属经济区。海上勘探和研究的工作于2022年第三季度开始，初步采样和设备测试结果显示了积极的效果。这些结果为后续的可行操作提供了依据，有助于在许可证有效期内进行长期勘探工作。初步的勘探工作还取得了一些初步的资源样本数据，这些数据将为最终的资源评估和区域环境评估提供重要依据。

通过一家全资子公司，我们获得了CIC目前流通在外的股权中约13.4%的份额。这一权益是通过向CIC提供服务而获得的（详见附注5——对未合并实体的投资）。我们目前的股权地位就是凭借向CIC提供的服务而获得的。

Ocean Minerals, LLC项目：

Ocean Minerals, LLC是一家在开曼群岛注册的深水关键矿产勘探与开发公司。Moana Minerals是OML的全资子公司，同样是一家在库克群岛注册的公司，专注于深水关键金属资源的勘探与开发工作，其总部位于库克群岛的拉罗汤加岛。2022年2月，SBMA授予Moana Minerals一份为期五年的勘探许可证，该许可适用于库克群岛专属经济区内面积为23,630平方公里的区域。

Moana Minerals在其勘探区域内发现了大量的多金属结核资源。根据SBMA的标准和指南，该公司正在开展进一步的勘探工作，以进一步确认所报告的矿产资源的数量和质量，并获取进行商业开采所需的环保批准。OML及其合作伙伴也在努力开发能够提取这些高质量海底多金属结核的回收系统，以及将其转化为商业级金属的加工方案。

2023年6月4日，Odyssey签署了收购协议，旨在获得OML约13%的股份。作为交换，Odyssey将其在全资子公司ORI中的权益转让给OML，而ORI唯一的资产是一台长度为6000米的远程操作机器人。此外，Odyssey还在接下来的一年中通过一系列交易，向OML提供了最多1000万美元的现金支持。同年7月3日，双方完成了收购协议的初始交易，从而Odyssey的全资子公司获得了OML约6.28%的股份。2024年10月18日，Odyssey与OML签署了终止协议，双方据此终止了收购协议。该终止协议撤销了双方关于购买OML更多股份的义务，但并未影响Odyssey对OML的初始股份所有权，也未改变Odyssey支付远程操作机器人租赁费用的义务（详见附注5——对未合并实体的投资）。该终止协议同样不影响股权交换协议和出资协议的有效性。

该拥有6000米作业深度的ROV为OML提供了额外的工具，有助于该项目在勘探和可行性研究完成后获得环境许可和开采许可。一旦这些研究证明开采过程不会造成严重的环境损害，OML就能顺利推进项目进展。OML已经获得了符合JORC标准的资源报告，这大大提升了对资源量的评估精度。目前，OML仍在努力完成初步可行性研究，同时朝着其他重要项目目标迈进。OML的资源评估摘要可以在其网站上查看：www.omlus.com。OML网站上的信息，包括技术报告摘要，并未被纳入本年度报告之中。

利希尔金矿项目：

利希尔金矿项目的勘探许可证涵盖了一片海底区域，该区域内存在多个潜在的金矿勘探目标，这些目标属于两种不同的矿化类型：与海山相关的表浅热液型金矿以及现代砂金矿。在该区域内有两个水下碎屑场，它们位于陆地上的拉多拉姆金矿附近，据认为这些碎屑场源自同一火山作用形成的物质。这些矿产资源分布在巴布亚新几内亚专属经济区内的利希尔岛海岸附近，深度在500至2000米之间，靠近世界上已知最大的陆地金矿床之一。我们持有巴米斯卡尔矿业有限公司85.6%的股份，这家巴布亚新几内亚公司拥有该项目的勘探许可证。“巴米斯卡尔勘探许可证”即为该项目的专用许可证。

在许可区域进行的先前勘探工作，包括Odyssey公司所进行的研究表明，该区域具有很大的商业价值，有望开发出可开采的黄金资源。

在2021年以及2023年，巴布亚新几内亚再次批准了许可延期申请，使得Odyssey公司能够继续开展其勘探工作。我们已经制定了Lihir金矿项目的勘探计划，旨在确定并量化该矿区中贵金属和贱金属的含量。该公司已与当地监管机构、当地矿业专家、环境法律专家以及巴布亚新几内亚的物流服务公司进行协商，以确定支持未来海上勘探作业所需的各项基础条件。这项海上勘探工作自2021年底开始，目前仍在进行中。Bismarck公司和Odyssey公司都非常重视环境保护，尊重巴布亚新几内亚及Lihir地区的利益与人民，并承诺透明地分享在勘探过程中收集到的所有环境相关数据。

离岸调查和测绘工作于2021年12月在巴布亚新几内亚的利希尔地区开始，并于2022年完成。这项工作成功生成了该地区海底的高分辨率声学地形模型，同时获取了海底沉积物及岩性的声学图像。这些成果有助于了解该地区的地质状况，并初步掌握了该地区的环境信息。这些活动将有助于我们进一步评估该项目的价值，从而更好地决定如何进行对生态环境有影响的直接地质采样工作。在2023年上半年，我们制定了详细的项目计划，确定了未来离岸作业中需要采集地质样本和环境样本的具体区域。目前尚未确定具体的操作时间，因为相关操作计划仍在制定中。到2026年3月，Bismarck号获得了第七个勘探许可证的有效期延长许可。

在2023年期间，Odyssey公司继续在勘探许可证区域内进行勘探工作，以进一步验证该地区的地质勘探潜力。除了对当地地质和构造环境进行调研外，还收集了额外的多波束数据以及127份地质样本，并进行了七次遥控潜水器探测作业。这些活动使Bismarck公司对勘探许可证区域内的矿产资源潜力有了更高的信心。同时，还确定了两个用于未来资源采集的地点。未来的勘探工作将重点在这些地点进行持续采样，同时完成资源评估，并收集环境基线数据，以便编制环境影响评估报告。

Odyssey公司的多年勘探计划旨在进行详尽的环境调查与研究，以符合巴布亚新几内亚的相关要求，同时编制一份环境影响评估报告。在勘探阶段，还将对潜在资源中的贵金属和贱金属含量进行确认和量化分析。一旦数据表明开采活动可以负责任地进行，Odyssey公司将申请采矿许可证。

该项目的进一步开发取决于在勘探过程中对各类资源的详细评估。

美国关键矿产领域

2025年4月24日，美国总统发布了第14285号行政命令，名为《释放美国的离岸关键矿产资源》。该命令要求各联邦机构加快对美国外大陆架上的海底矿产资源进行勘探和开发工作，明确国家离岸矿产资源的储量，并重新推动国内在开采与加工技术方面的领先地位。该命令还强调必须建立可靠的国内供应链，以确保能够获取对美国国家安全、能源转型、基础设施现代化以及粮食安全至关重要的关键资源。

Odyssey公司处于有利地位，能够受益于行政命令中所规定的监管政策和优先事项。我们的项目专注于那些对农业抗灾能力和新兴清洁能源技术都至关重要的海洋矿产资源。我们在海底矿物勘探方面的经验，可以直接应用于美国政府正在考虑的所有项目之中。

自2021年以来，Odyssey已经获得了美国内政部海洋能源管理局的许可，可以开展海洋矿物资源的开采活动。相关租赁申请需要经过机构审查和公众咨询程序，但鉴于近期针对该政策的监管措施，预计整个审批流程将会加快，同时也会提高审批过程的透明度和可预测性。我们正在考虑那些通过我们自主研发的全球矿产资源评估体系认定具有巨大矿产潜力的地区。我们对这些位于国家指定区域内的地区充满信心，因为这些地区的矿产资源能够直接满足国家在可持续生产关键矿物方面的需求，而这些矿物的开采和加工工作将在美国境内进行。

弗吉尼亚战略矿产项目

2025年11月6日，我们向BOEM提交了一份关于租赁海洋矿物勘探与开发权的非自愿申请。Odyssey的这份申请属于1953年《外大陆架土地法》所涵盖范围内的首批此类申请之一，这些申请均在BOEM的监管下进行处理。

该租赁区域位于美国大西洋沿岸的外大陆架范围内，拥有丰富的钛、锆以及稀土元素等重矿物资源。这些材料对于美国的国防建设以及国内制造业都具有重要意义，它们广泛应用于航空航天合金、智能手机、医疗设备等各种领域，是支撑美国制造业和农业发展的关键资源。

此外，从开采过程中获得的离岸沙石资源，还可以有助于提升沿海地区的韧性。

如果BOEM在其审批流程结束后同意进行租赁交易，且Odyssey能够获得开发权，那么Odyssey的项目将立即开始，首先收集相关的环境和地质数据，以便进行合理的资源评估和项目设计。如果项目能够顺利推进，那么开采作业将采用浅水疏浚技术——这是一种已经被广泛应用的成熟方法，在全球范围内被用于航道建设和海岸保护工作。这种方法的实施能够有效减少潜在的影响。Odyssey在选择租赁区域时特别注意避开敏感栖息地、海洋保护区以及活跃的海上区域，同时也会尊重现有的保护区域。

如果Odyssey成功获得所需的租赁权，那么其推进项目的能力将会得到提升。因为Odyssey与Great Lakes Dredge & Dock Corporation（纳斯达克股票代码：GLDD）在2025年10月达成了合作协议。Great Lakes Dredge & Dock Corporation是全国最大的疏浚企业，同时也是在海岸修复和增强海岸线抗灾能力项目中的可靠合作伙伴。

持续经营考虑因素

我们已经经历了数年的净亏损，这种情况可能会持续下去。我们在未来十二个月内能否实现净收入或正现金流，取决于能否获得融资支持、能否成功开发并变现我们在矿产勘探领域的权益，以及能否从合同约定的服务和勘探项目中获取收益。

我们的2026年商业计划要求我们必须创造新的现金来源，以有效实施我们计划中的项目。我们不断努力通过盘活对海底矿产资源公司的股权、寻求融资机会以及其他合作方式来创造新的现金来源。如果现金流入不足以满足我们的业务计划需求，那么我们就需要采取应急计划，减少开支并降低现金需求。

在2024年12月，我们对2023年3月的债券以及2023年12月的债券进行了修改。这些修改包括延长债券的到期日期，并增加了转换机制，从而推迟了需要现金支付的时间。2023年3月债券和2023年12月债券的持有者已经行使了全额转换债券的权利，这使我们能够在2025年12月31日和2026年4月1日按时偿还债券。此外，在2024年12月23日，我们签署了一份证券购买协议，根据该协议，公司向某些合格投资者出售了总计7,377,912股普通股，每股的购买价格为0.55美元。扣除公司相关交易费用后，这些股票的 총购买金额约为410万美元。这笔销售收入，加上其他预期的现金流入，足以支持2025年第二季度的运营需求。该协议还赋予投资者以每股1.10美元的价格购买额外7,220,141股普通股的权利，但并没有强制要求他们必须这样做。这些购买行为将在2025年7月31日或公司与购买者协商确定的更晚日期进行。截至2025年12月31日，购买者根据协议以每股1.10美元的价格购买了6,975,488股普通股，总购买金额为770万美元。同时，公司认股权证的持有者也行使了他们的权利，以每股1.11美元的平均价格购买了1,318,391股普通股，总购买金额为150万美元。预计通过出售这些普通股，公司可以获得足够的短期运营资金。

截至2025年12月31日，我们的合并口径无限制现金余额为350万美元。同时，我们在该日期的营运资金为负730万美元。截至同一日期，我们资产的总账面价值约为1580万美元，其中现金余额占350万美元。

上述因素让我们对是否能够继续作为一家正常运营的企业产生疑虑。虽然管理层已经采取了相应的措施，这些措施确实为公司提供了流动性支持，并使公司有能力继续运营下去，但关于我们是否能够继续作为一家正常运营的企业这一疑问仍然没有消除。这些合并财务报表并未包含任何关于资产和负债金额及分类的调整内容，因为这些调整可能在我们无法继续作为一家正常运营的企业时才会变得必要。

运营成果

以下表格中列出的美元数值，除非另有说明，均为近似值，四舍五入到最高千位。因此，各列或行的数值之和不一定等于总数。如需了解更多详细信息，请参考第8项中的财务报表及补充数据。

2025年12月31日结束的年度，与2024年12月31日结束的年度相比

收入

各时期的收入主要来自对客户的海洋研究服务以及项目管理工作。截至2025年12月31日的一年中，总收入为40万美元，与2024年同期相比减少了40万美元。这一下降主要是由于2025年第二季度与CIC的服务协议到期所致。

在这两个时期，我们为两家从事深海矿物勘探业务的公司提供了服务。这两家公司分别是CIC和OML。我们认为这两家公司属于关联方（详见附注15——关联方交易）。

运营费用

截至2025年12月31日的年度，市场营销、一般行政费用共计1100万美元，比2024年同期增加了130万美元。这一增长主要源于与墨西哥企业交易相关的240万美元的董事薪酬支出，以及员工奖金和其他补偿金的增加110万美元、法律费用的上升60万美元、投资者关系管理的费用增加20万美元，以及其他专业服务的费用增加10万美元。不过，这些增加部分被基于股票的薪酬减少180万美元以及审计费用减少140万美元所抵消。因为在2024年，由于需要对之前发布的财务报表进行重新编制，因此产生了大量的审计费用。

运营与研究支出主要用于深海矿物资源的勘探工作，包括矿物研究、科学服务、海上作业以及项目管理等方面。截至2025年12月31日的运营与研究支出为280万美元，比2024年同期减少了30万美元。这一下降主要是由于许可证和许可费用的减少，共减少了120万美元；不过，其他专业服务的费用增加了90万美元，部分抵消了上述减少额。

其他总支出/收入

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，其他费用/收入总计分别为3.5亿美元和1.83亿美元，从而导致净变动为5.33亿美元。

费用的增加或收入的减少主要是由于以下原因：

上述增加的支出被以下因素带来的收入增加或支出减少所抵消：

税收

由于各时期的亏损，以及我们对净经营损失预留金的全面评估，我们在2025年12月31日截止的年度和2024年年度中均未产生任何税费。

非控制性权益

截至2025年12月31日的年度非控制性权益调整金额为540万美元，而截至2024年12月31日的年度数值为940万美元。这一变化主要是由于许可费用及其他标准运营成本的降低所导致的。

流动性与资本资源

现金流的讨论

运营活动

截至2025年12月31日，企业经营活动产生的现金支出为880万美元。与2024年同期相比，现金支出增加了约950万美元，而当年现金收入仅为60万美元。在2025年12月31日结束的年度中，经营活动产生的现金流在前述净收入扣除非控制性权益后的金额为4850万美元；此外还因一些非现金项目而减少了3707万美元，这些项目包括：(i)衍生负债公允价值的变动，主要涉及权证、OML放弃期权以及诉讼融资负债的公允价值变化，金额为2820万美元；(ii)与墨西哥企业交易相关的股权交换费用，金额为220万美元；(iii)递延利息的摊销，金额为190万美元；(iv)应付票据的增值，金额为160万美元；(v)基于股票的薪酬，金额为20万美元；(vi)PIK利息，金额为180万美元；(vii)股权投资损失，金额为160万美元。其他经营活动使得营运资金增加了190万美元，其中应付账款减少了26,927美元，应付费用减少了170万美元，应收账款减少了20万美元；不过，其他营运资金账户则增加了88,990美元。

截至2024年12月31日，经营活动所提供的现金流为60万美元。这与2023年12月31日时使用的102万美元相比，增加了约1080万美元。在2024年12月31日结束的年度中，经营活动所使用的现金为620万美元，而净收入则达到了620万美元。这一数字主要经过非现金项目的调整，这些非现金项目包括来自一艘被打捞起来的船只的980万美元其他收入。在经营活动中使用现金时，主要经过370万美元的非现金项目进行调整，其中包括：(i) 1890万美元的衍生工具公允价值变动，主要涉及权证公允价值的变动、OML出售期权以及诉讼融资相关的负债；(ii) 420万美元的终止协议损失；(iii) 330万美元的递延折扣摊销；(iv) 230万美元的票据增值；(v) 200万美元的股票薪酬；(vi) 180万美元的PIK利息。其他经营活动使营运资金增加了190万美元。这一增加额中，应付账款减少了40万美元，而应计费用增加了210万美元，不过其他营运资金账户的增加额抵消了20万美元的影响。

投资活动

在2025年12月31日结束的年度中，用于投资活动的现金流为20万美元。这一数值比2024年12月31日时使用的1百万美元投资活动现金流增加了约9万美元。在2025年12月31日结束的年度中，用于投资活动的净现金支出为157,508美元，其中一部分用于了对非合并子公司的投资，另一部分则用于购买财产和设备，金额为16,098美元。

在截至2024年12月31日的年度中，用于投资活动的现金净支出全部用于购买不动产和设备。

融资活动

截至2025年12月31日的年度融资活动所产生的现金流为770万美元，其中大部分来自普通股发行所得的收入，金额为770万美元；另外还有150万美元来自已行使的权证收益。不过，这些收益被80万美元的债务支付、50万美元的出售-租赁回租融资支出以及10万美元的普通股发行所得所部分抵消。

截至2024年12月31日的年度融资活动所产生的现金流为20万美元，其中大部分来自普通股发行所得款项，共计390万美元；同时，还有300万美元用于偿还债务、50万美元用于出售并租赁资产，以及10万美元用于融资相关费用。

其他现金流与权益相关领域

一般性讨论

截至2025年12月31日，公司的现金余额为350万美元，较2024年12月31日的480万美元减少了130万美元。公司的金融债务在2025年12月31日分别为500万美元和2290万美元。

融资

债务融资

该公司的合并应付账款包括以下各项账面价值：

2023年3月 Notes与Warrant购买协议

2023年3月6日，Odyssey与一家机构投资者签署了一份票据与权证购买协议（“2023年3月票据购买协议”）。根据该协议，Odyssey向该投资者发行并出售了以下证券：(a)一张本金金额最高达1400万美元的期票；(b)若干权证。这些权证与2023年3月票据一起，被统称为“2023年3月证券”。这些证券用于购买Odyssey的普通股股份。

共计1400万美元的收益被用于偿还债务或投资权证。根据这两种金融工具的相对公允价值，产生了370万美元的债务折价。该折价将在2023年3月签订的贷款协议的剩余期限内通过有效利息法进行摊销，并计入利息支出中。关于下面提到的2024年12月的修改措施，所有未摊销的债务折价也被计入了利息支出中。

2023年3月发行的该票据所欠的本金按年利率11.0%计息，利息需每季度以现金方式支付。不过，有以下两种情况：(a) 在Odyssey选择的情况下，并且经过通知票据持有人后，可以通过向2023年3月票据的本金中追加相应金额来替代现金支付利息；(b) 2023年3月票据规定的首次季度利息支付可以通过这种方式进行支付。2023年3月票据赋予Odyssey在特定情况下赎回该票据的权利，但Odyssey并无义务这样做。除非Odyssey选择提前赎回该票据，否则所有债务均应在2024年9月6日到期偿还。2024年9月5日，该公司签署了相关修订协议，将票据的到期日延长至2024年12月6日。根据2023年3月票据购买协议的条款，Odyssey同意使用票据出售所得资金来支付其在终止协议下的义务费用、与墨西哥联邦贸易协定相关的仲裁费用、以及与2023年3月票据购买协议相关的各项费用，此外还用于流动资本和其他一般企业支出。Odyssey根据该票据所承担的义务，其大部分资产都被设定了担保权益（但有一些例外情况）。

根据2023年3月的该期权条款，持有者可以在期权授予后三年内以每股3.78美元的行使价格购买最多3,703,703股Odyssey的普通股。这一价格相当于Odyssey在2023年3月之前在纳斯达克资本市场上的收盘价的120.0%。持有者只需向Odyssey发出行使通知即可行使该期权。当行使该期权时，Odyssey可以选择：(a) 交付根据通知应支付的普通股；或者(b) 向持有者支付一笔金额，该金额等于通知中规定的普通股数量乘以在通知发出前连续五个交易日的纳斯达克资本市场每日加权平均价之间的差额。如果发生股票分割、资本重组、分类调整、合并或交换股份、分离、重组、清算等情况，该期权规定了对行使价格和可发行普通股数量进行相应调整的规定。

2023年3月6日，该公司采用Black-Scholes估值方法，将2023年3月的认股权证的公允价值确定为3,742,362美元。这些认股权证被归类为股权类资产以及2023年3月债券的债务部分。2024年1月30日，2023年3月的认股权证进行了修订，增加了无现金行使条款。由于这一修订，公司认为2023年3月的认股权证属于衍生工具，并不以公司股票价格为基准进行定价——因为无现金行使时的股价计算基于三个价格中的最高一个。因此，从2024年第一季度开始，2023年3月的认股权证将被视为一项衍生负债，其公允价值会定期进行调整，相关变动将在相应期间计入损益表中。

关于2023年3月那份债券购买协议的履行与交付事宜，Odyssey公司签署了一份登记权协议。根据该协议，Odyssey公司已在向美国证券交易委员会提交的文件中登记了有关股票出售的提议（这些股票可在行使认股权证时获得），该文件已于2023年6月1日生效。

我们承担了98,504美元的相关费用，这些费用将在2023年3月签订的贷款协议期限内逐步摊销，并计入利息支出中。对于2024年12月进行的修改而言，所有未摊销的债务折扣已计入利息支出中。

2024年12月的修改条款——2023年3月的购买协议说明与授权文件

2024年12月20日，该公司与2023年3月的证券持有方签署了一份《票据和权证购买协议的修订协议》（以下简称“2023年3月修订协议”）。根据该协议，2023年3月的购买协议进行了以下修改：首先，增加了一些条款，其中包括要求公司保持最低流动性水平的规定，并对某些现有条款进行了调整；其次，增加了相关的违约事件定义；最后，规定公司根据2023年3月购买协议所承担的义务、2023年3月票据及相关文件的责任由公司的特定子公司负责承担。

关于2023年3月的NWPA修正案，公司向每位持有2023年3月发行的证券的持有人签发了修订后的可转换期票。同时，公司与这些持有人共同签署了关于2023年3月权证的相关修正案。2023年3月期票经过修改后，其到期日期被延长至2025年6月30日；不过，如果公司随后对2023年12月期票进行修正，则到期日期可延至2025年12月31日。此外，修订后的期票还增加了一种转换机制：持有人有权将2023年3月期票所代表的债务转换为公司的普通股票，转换比率为该公司普通股票30天日内加权平均价格的75%。不过，转换比率不得低于1.10美元，也不得高于2.20美元。2023年3月期票中还规定了持有人行使转换机制时的限制条件，包括为确保符合纳斯达克资本市场的规定而设定的常规限制条件。此外，该修正案还规定，公司有权以现金方式结算任何转换申请，而无需通过发行普通股票来履行这一义务。至于2023年12月期票的修正问题，也在2024年12月20日得到满足，因此2023年3月期票的到期日期确定为2025年12月31日。

2023年3月的权证修正案将2023年3月权证的行使价格从3.78美元调整为1.10美元。随着2023年3月NWPA修正案的实施，该公司还向持有2023年3月AR票据和权证的人士提供了以下权利：(a) 对可转换为普通股的股份进行登记的权利；(b) 为持有者提供额外的担保权益，以履行公司对持有者的义务。此外，公司还与投资者签署了一份登记权协议，根据该协议，公司同意在2025年2月28日之前向SEC提交有关这些股份发行情况的注册报告。Odyssey公司已在其向SEC提交的注册报告中登记了关于行使2023年3月AR票据转换权及2023年3月权证而获得的普通股的发行事宜，该登记报告自2025年2月7日起生效。

2023年3月的NWPA修正案、2023年3月的AR票据、2023年3月的权证修正案以及2023年3月的权益协议中都包含了各种承诺和保证条款、条件规定以及其他常见于类似交易中的条款内容。

该公司根据《会计标准汇编》第470条“债务”的相关规定，认为2023年3月的NWPA修正案应被记录为一项债务清偿事项，因为该修正案包含了一项实质性的转换条款。此外，依据《会计标准汇编》第480条“区分负债与权益”以及第815-15-25-1条“衍生品与对冲——嵌入式衍生品”的规定，2023年3月的AR票据在合并资产负债表中被归类为负债，而其转换条款则被视为一种嵌入式衍生品。因此，转换条款被记录为债务的折价，并在每个报告期间根据公允价值进行调整，相关变动被记录在合并损益表中的“衍生负债公允价值变动”项目中。另外，这些权证被认定为独立的、属于负债类的金融工具，因此被单独列在合并财务报表中。权证的重新定价基于修正日期时的新转换价格进行计量，并在每个报告日期进行重新计量。截至2024年12月31日，这些债务工具和嵌入式衍生品在合并资产负债表中的记录金额分别为1310万美元的短期应付贷款和270万美元的债务衍生负债。

2025年1月31日，该公司对2023年3月的票据交易文件以及2023年12月的票据交易文件进行了修改，以履行根据2024年12月对2023年3月票据购买协议作出的修改所要求的义务。这些修改包括：(a)对2023年3月票据的担保协议进行修订，具体是将2023年12月票据的担保物改为具有第二优先权的担保物；(b)对2023年12月票据购买协议进行第二次修订，使2023年12月票据的持有人同意将2023年12月票据的担保物视为具有第二优先权的担保物；(c)与2023年3月票据和2023年12月票据的担保代理人签订了一项互约协议，明确双方在共享担保物方面的权益关系。

2025年2月25日，该公司对2023年3月的债券交易文件以及2023年12月的债券交易文件进行了修改，以履行根据2024年12月对2023年3月债券购买协议的修改协议和2025年1月对2023年12月债券购买协议的修改协议所承担的义务。这些修改包括：(a)对2023年3月债券购买协议进行第二次修改，根据该修改，2023年3月债券的持有人同意对某些作为债券担保的资产享有第二优先的担保权益；(b)对2023年12月债券购买协议进行第三次修改，以规定对更多资产的担保权益的授予方式；(c)对2023年12月债券担保协议进行修改，根据该修改，公司同意对2023年3月债券担保的资产享有第二优先的担保权益；(d)对与担保资产管理方之间的互信协议进行修订，明确双方在共享担保资产方面的相对权益。

2025年6月6日，该公司对2023年3月的票据和2023年12月的票据进行了修改。根据这些修改，2023年3月票据和2023年12月票据的持有者：(a)同意并认可了对合资协议及相关条款的修改；(b)放弃了对Oceanica股权上的抵押权；(c)获得了对公司持有的ORM股权的新抵押权。

在截至2025年12月31日的年度中，持有2023年3月发行的债务票据的持有人将所有剩余的债务进行了转换，这些债务总计1450万美元，转换为公司普通股的12,051,669股。因此，截至2025年12月31日，已没有2023年3月发行的债务票据了，而担保这些债务票据的抵押品也已解除。

在2025年12月31日和2024年12月31日期间，我们分别记录了140万美元和180万美元的利息支出，这些利息来自债务折价的摊销。此外，还有89,820美元和44,934美元的利息来自费用摊销的计入，这些款项也被计入了利息支出中。截至2024年12月31日，债务的账面价值为1160万美元，其中已支付的实物利息为120万美元，而未摊销的债务费用为89,820美元，而未摊销的债务折价则达到了150万美元，这与权证的内在价值相关。截至2024年12月31日，该义务的总面值达到1310万美元。

2023年12月认购与回购协议

2023年12月1日，我们与机构投资者签署了一份债券与权证购买协议。根据该协议，我们向机构投资者发行了以下证券：(a)一系列期票，总面值最高达600万美元；(b)两批权证，这些权证与期票一起构成“2023年证券”。我们于2023年12月1日发行了总金额为375万美元的2023年期票及相关权证；而2023年12月28日又发行了总金额为225万美元的2023年期票及相关权证。

600万美元的总收入被用于偿还债务和分配给权证持有者。权证持有者获得了其公允价值，而剩余的收益则被分配给了2023年12月的债券。2023年12月权证的初始公允价值为240万美元。

因此，2023年12月的票据需要承担相应的折扣待遇。该折扣金额将通过“有效利息法”在2023年12月票据购买协议的剩余期限内进行摊销，并计入利息费用中。

2023年12月发行的这些票据所欠的本金按照年利率11.0%计算利息，利息需每季度以现金方式支付。不过，有以下两种情况：(a) 在我们选择的情况下，并且经过通知票据持有人后，可以将任何季度的利息支付金额，替代现金利息的方式，通过增加相当于该季度利息金额的款项来支付；(b) 2023年12月票据所约定的第一个季度利息支付，就是用2023年12月利息来支付的。2023年12月票据赋予我们在一定条件下赎回该票据的权利。除非我们在选择的时间内提前赎回该票据，否则所有基于2023年12月票据产生的债务都应在2025年6月1日到期并支付。根据2023年12月票据购买协议的条款，我们同意将票据出售所得资金用于运营资金和其他企业开支，同时承担与2023年12月票据购买协议相关的费用。我们依据2023年12月票据所承担的义务，以我们对Odyssey Marine Cayman Limited股权的质押作为担保（但有一些有限的例外情况）。

根据2023年12月发布的这些权证的规定，持有者在权证发放后三年内有权以每股4.25美元的价格购买最多1,411,765股我们的普通股。这一价格相当于纳斯达克资本市场上该股票在签署2023年12月债券购买协议之前的官方收盘价的120.0%。持有者还需向Odyssey公司提交行使权通知才能行使此权利。根据2023年12月第二批权证的条款，持有者在权证发放后三年内有权以每股7.09美元的价格购买最多211,565股我们的普通股。这一价格相当于纳斯达克资本市场上该股票在签署2023年12月债券购买协议之前的官方收盘价的200.0%。当持有者行使2023年12月的权证时，Odyssey公司有选择：(a)交付根据行使通知应支付的普通股，或者(b)向持有者支付一笔金额，该金额等于行使通知中规定的普通股数量与纳斯达克资本市场在上述日期前五个连续交易日的日均股价之间的差额。如果我们宣布要支付股息或分配收益，那么持有者可以选择无需支付现金即可行使2023年12月的权证。此外，如果公司进行股票分割、资本重组、重新分类、合并或交换股份、分离、重组、清算等情况，2023年12月的权证还会对行使价格以及可购买的普通股数量进行相应的调整。

关于2023年12月股票购买协议的执行与交付事宜，我们签署了《注册权协议》以下简称“2023年12月注册权协议”。根据该协议，我们同意登记并出售那些可在行使2023年12月权证时获得的普通股股份。根据2023年12月注册权协议，我们承诺向SEC提交一份关于这些股份再售的注册报告，并尽合理努力使该注册报告在可行的情况下尽快获得SEC的批准，不过仍受相关截止日期的限制。

该公司认为，2023年12月的这些权证属于衍生工具范畴，因为它们并非基于公司自身股票进行挂钩交易。在现金支付行权时，股价的计算基准始终是三种价格中的最高值。因此，2023年12月的这些权证被认定为衍生负债，其初始价值及后续价值的变动都将通过当期损益来反映。公司指出，当发行带有债务成分的股票购买权证时，应采用剩余收益法来处理这些权证：即在这些权证发行时将其以公允价值进行确认，而剩余的收益则分配给债务部分。

我们产生了65,500美元的相关费用，这些费用将在2023年12月签订的贷款协议期限内逐步摊销，并计入利息支出中。对于2024年12月进行的修改而言，所有尚未摊销的债务折扣也被计入了利息支出中。

2024年12月修正案——2023年12月的购买协议

2024年12月20日，公司与2023年12月的证券持有人签署了一份《债券和权证购买协议修正案》（以下简称“2023年12月NWPA修正案”）。根据该修正案，公司向每位2023年12月的证券持有人发行了修订后的可转换票据（以下简称“2023年12月AR票据”），同时公司也与这些证券持有人签署了《权证修正案》（以下简称“2023年12月权证修正案”）。2023年12月的票据被修订为：延长到期日期至2026年4月1日；增加一项转换功能，即持有人有权将2023年12月AR票据所约定的债务转换为公司普通股的股份，转换价格则为公司普通股在30天内的加权平均价格的75%，但转换价格不得低于1.10美元。2023年12月AR票据还规定了持有人行使转换功能的限制条件，包括为确保合规而设定的常规限制条款。

纳斯达克资本市场的规定以及一项条款规定，公司有权以现金方式而非发行普通股来履行转换功能的操作，从而确保公司的利益得到保障。

2023年12月的权证修正案将2023年12月权证的某一类别的行使价格从4.25美元调整为1.23美元，另一类别的行使价格则从7.09美元调整为2.05美元。随着2023年12月权证计划的修订，该公司还向持有2023年12月认股权证和权证的人士提供了相关普通股的登记权利，这些普通股可以在行使认股权或权证时转换为股票。公司和投资者还签署了一份登记权协议，根据该协议，公司同意在2025年2月28日之前向SEC提交有关这些普通股发行情况的注册报告。Odyssey公司在向SEC提交的招股说明书中登记了行使2023年12月认股权证和权证所赋予的普通股转换权的相关事宜，该登记声明自2025年2月7日起生效。

该公司根据ASC 470标准对2023年12月的NWPA修正案进行了评估，认为该修正案应被记录为债务清偿事项，因为其中包含了可转换条款。此外，根据ASC 480和ASC 815-15-25-1的标准，2023年12月的债务票据被归类为资产负债表上的一项负债，其可转换条款被视为一种嵌入式衍生工具。因此，该可转换条款被记录为债务的一部分，并在每个报告期间根据公允价值进行调整，相关变动通过“衍生负债公允价值的变动”项目在合并损益表中予以体现。另外，这些权证被视为独立的负债类工具，因此与债务分离处理，作为单独的金融工具进行核算。权证的重新定价依据修正日期时的新价格进行计量，并在每个报告期进行重新估值。截至2024年12月31日，该债务工具和嵌入式衍生工具在合并资产负债表中的账面价值分别为670万美元，其中应付贷款项下包含20万美元的应计利息，而在债务衍生工具项下则包含30万美元的应计利息。

在截至2025年12月31日的年度中，持有2023年12月发行的应收账款票据的持有人已经将所有剩余的债务转换为公司普通股，共计573万美元。因此，截至2025年12月31日，不再有2023年12月发行的应收账款票据存在，同时，用于担保这些票据的抵押品也已解除。

在2025年12月31日和2024年12月31日期间，我们分别记录了50万美元和230万美元的利息支出，这些利息来自债务折价的摊销。此外，还分别记录了46,973美元和50,799美元的利息支出，这些利息来自费用的摊销。截至2024年12月31日，债务的账面价值为600万美元，扣除未摊销的债务费用29,710美元以及与权证公允价值相关的未摊销债务折价50万美元后，实际债务价值仍为600万美元。截至2024年12月31日，该义务的总面值分别为660万美元。

紧急伤害灾难贷款

2020年6月26日，我们签署了从美国小企业管理局获得经济损伤灾难贷款所需的各项文件。该贷款的本金金额为20万美元，资金将用于周转资金需求。贷款利率为每年3.75%，每月需支付利息，同时还需支付731美元的本金和利息。根据协议，首次还款日期为2022年12月。按照约定，还款顺序为先支付累计利息，之后再偿还本金。剩余的本金和利息应在本票签署之日起三十年内还清。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司在EIDL贷款上的主要负债为20万美元，这一金额被记录在合并财务报表中的“应付贷款”项目中。

应付供应商款

截至2024年12月31日，我们欠某供应商一笔带有利息的贸易应付款项，该债务的年利率为12.0%。作为担保，我们授予了该供应商对我们某些设备的优先留置权。不过，这些设备的账面价值为零。该债务协议于2018年8月到期，但供应商并未要求支付款项。

在2025年10月16日，我们达成了一项结算和解除协议。根据该协议，我们已全额偿还了所欠供应商的款项。该笔债务本金为50万美元，加上应计利息50万美元，我们通过支付25万美元的现金以及转让部分设备来清偿了该债务。因此，截至2025年12月31日，该笔债务已完全清偿，余额为零。此次结算交易导致我们获得了20万美元的设备处置收益，以及60万美元的债务注销收益，这些收益均计入2025年度财务报表中。

截至2024年12月31日，卖方应付票据的本金余额和累积利息分别为50万美元和50万美元。

AFCO保险应付款项

2024年11月1日，我们与AFCO信用公司签署了一份高级融资协议。根据该协议，AFCO同意为董事和高级管理人员的保险费用提供融资支持，金额达60万美元。这笔资金将在11个月内分期偿还，年利率为6.17%。该融资协议的到期日为2025年10月31日。

在2025年11月1日，我们与AFCO签署了一项新的融资协议。根据该协议，AFCO同意为D&O保险费用提供融资支持，金额共计60万美元。这笔资金将在11个月内分期偿还，年利率为6.11%。还款期限定为2026年10月31日。

37北

2023年6月29日，我们与37North SPV 11, LLC签订了《票据购买协议》。根据该协议，37North同意向我们提供100万美元的贷款。该笔贷款已于2023年6月29日全额到账。根据协议规定，这笔贷款无需支付利息，到期日为2023年7月30日。在到期后的31天内，37North有权将未偿还贷款的全部或部分金额转换为股票，这些股票的转换价格由以下公式计算得出：未偿还贷款金额的120%，除以3.66美元或普通股在10天内的市场加权平均交易价格的70%。与贷款转换相关的普通股总数不得超过以下数值：(i) 协议签署前已发行的普通股的19.9%；(ii) 已发行股票的总投票权的19.9%；或者(iii) 如果股东不同意在贷款转换时发行普通股，那么不超过这一数值的股票数量不会违反主要市场的相关上市规则。

2023年12月27日，37N公司向我们发出了关于行使转换权的通知。根据该通知，37N公司有权将《债券协议》项下未偿还的40万美元债务转换为我们的普通股。按照《债券协议》的规定，基于约定的转换率2.3226美元/股，我们于2023年12月29日向37N公司发行了155,000股普通股。

在2024年的不同时间点，37N向我们发出了相关通知，要求我们将其在票据协议下未偿还的120万美元债务转换为我们的普通股。根据票据协议的规定，按照0.41055美元至3.6491美元之间的转换率，我们在2024年12月31日之前向37N发行了1,028,671股普通股。

由于上述转换操作，截至2025年12月31日和2024年12月31日，与这些票据协议相关的债务工具及嵌入式衍生品已降至零。

皮尼亚泰利笔记

2023年3月6日，Odyssey公司向Pignatelli先生发行了一笔新的无担保可转换票据，本金金额为50万美元。该票据的年利率为10.0%，持有人有权将票据本金转换为Odyssey公司的普通股，转换价格为每股3.78美元。2024年9月13日，Pignatelli先生将所有未偿还的票据本金和利息共计60万美元转换为我们的普通股。因此，在截至2024年12月31日的年度内，公司向Pignatelli先生发行了152,461股普通股；而截至2025年12月31日，该票据的余额已降至零。

其他融资安排

证券购买协议

2024年12月23日，该公司签署了一份证券购买协议。根据该协议，该公司向某些合格投资者发行并出售了共计7,377,912股普通股，每股的购买价格为0.55美元。扣除与交易相关的公司费用后，这些股票的总购买金额约为410万美元。该协议还赋予投资者以1.10美元每股的价格购买额外7,220,141股普通股的权利，但并未规定必须履行这一义务。这些额外股票的后续交易日期定为2025年4月30日，或者按照公司和至少购买了该协议项下初始股票过半数份额的买家的约定提前确定，但后续交易日期不得晚于2025年7月31日。

该公司对SPA进行了分析，尤其是关于已发行的股票以及根据ASC 480“将负债与权益区分”和ASC 815“衍生工具与对冲”的相关规定，在未来可以购买更多股票的权利。结果显示，这种购买额外股票的权利实际上是一种书面看涨期权，符合GAAP中对独立金融工具的定义：即这些工具在法律上可以分离，并且可以单独行使。公司认为，这种书面看涨期权不需要按照ASC 480的规定进行负债分类，也不符合衍生工具的定义，因为该期权没有净结算条款。最后，公司得出结论，这种书面看涨期权应当被归类为独立金融工具。

根据ASC 815-40《衍生工具与对冲交易——与实体自身权益相关的合同》的规定，该金融工具被归类为权益工具，因为其符合非衍生工具作为权益工具的分类标准。

在2024年12月23日，该公司根据《协议》的规定，将书面看涨期权以及投资者的资本投入记录在了APIC中，其公允价值约为150万美元。该书面看涨期权无需在每个报告期间进行重新评估。而投资者的资本投入则计入了收到的收益与普通股及书面看涨期权的公允价值之间的差额部分。

在2025年第二季度期间，该公司对《购买协议》进行了多项修改。其中三项修改仅延长了后续交付日期，并未对其他条款产生任何影响。第四项修改则将后续交付日期延至2025年7月31日，适用于那些在2025年6月30日或之前行使了有权购买本协议规定的全部期权的购买者，且这些期权在2025年6月1日时占其有权购买的期权数量的至少20%。因此，该书面期权被视作已进行修改，公司也计算了截至2025年6月30日为止，剩余未交付的额外股份的价值。

在截至2025年12月31日的年度中，持有SPA期权的人士行使了他们的期权，共计购买了6,975,488股额外的SPA股票，总购买金额为770万美元。截至2025年12月31日，已没有未执行的额外SPA股票购买期权了。

诉讼融资

2019年6月14日，Odyssey公司与墨西哥子公司Exploraciones Oceánicas S. de R.L. de C.V.（简称“ExO”，与Odyssey共同构成“索赔方”）以及Poplar Falls LLC（“资助方”）签署了一份国际索赔执行协议。该协议于2020年1月、2020年12月和2021年6月进行了修订。根据该协议，资助方同意为索赔方提供财务支持，以帮助索赔方依据《北美自由贸易协定》第十章，对墨西哥联邦政府提起仲裁，指控其违反索赔方在《北美自由贸易协定》项下享有的权利。根据协议规定，资助方同意分阶段支付与本次索赔相关的各项费用，总金额不超过2500万美元。截至2025年12月31日，资助方已支付的索赔款项约为2490万美元。

无追索权融资

根据ICEA的规定，如果相关索赔中的收益（如ICEA中所定义的那样）从未被支付给索赔人，或者如果该环境许可未能获得批准，那么资助方无权对索赔人及其财产、资产或业务进行追索或提起诉讼，除非ICEA中有特别的规定。如果：(a) 收益被支付给索赔人或其代表；(b) 这些收益按照ICEA的条款迅速分配给了资助方；(c) 资助方因此获得的金额不足以支付ICEA规定的所有债务，那么，尽管资助方有权获得这些收益，但资助方仍然无权对索赔人及其财产、资产或业务进行追索或提起诉讼，除非ICEA中有特别的规定。

根据ICEA的规定，索赔人承认出资方对任何收益享有的优先权利、所有权及利益权。此外，出资方还可以使用任何可用的抵押品来履行其在ICEA下的义务，而这类抵押品在优先级上应高于其他所有收益抵押品。双方同意，ICEA实际上相当于是将获得的部分收益的权利转让给了出资方。

款项支付

根据ICEA的规定，如果索赔人确实收到了任何赔偿款项，这些款项必须按照以下比例进行分配（“回收比例”）：

转换为贷款

根据ICEA的规定，索赔人可以在任何时候无需获得出资方的同意即可决定是否接受该索赔的赔偿金额。不过，如果索赔人在未获得出资方同意的情况下就接受了该索赔的赔偿，而出资方无正当理由拒绝或延迟给予同意的话，那么出资方有权获得以下两项中的较高金额：(a) 赔偿百分比；或者(b) 与此次索赔相关的所有已支付的赔偿金额总和乘以3。

如果索赔方因任何原因而停止了相关索赔的履行，但这些原因不包括：(a) 获得最终仲裁裁决；(b) 索赔得到全额金钱赔偿。在这种情况下，所有已支付的索赔款项应立即转化为索赔方的优先债务。该金额的年度内部回报率为50.0%，此回报率自出资方支付每一笔索赔款项之日起开始计算。

额外的资金支持

当出资方向索赔人或其指定人员支付相当于最大投资金额的资金后，出资方有权继续按照ICEA中的条款和条件，为与本次索赔相关的各项费用支出提供资金支持。出资方必须在支付相当于最大投资金额的资金后的三十天内，以书面形式表示其继续提供资金的意愿。如果出资方决定继续提供资金，各方应真诚地尝试修改ICEA条款，以便出资方有权根据自身判断，提供超过最大投资金额的资金，但该资金总额不得超过当时合理预期可用于本次索赔的投资金额。如果出资方拒绝行使这一权利，索赔人可以与一个或多个第三方协商并达成协议，以获得资金支持，但这些第三方的资金支持必须服从于出资方在ICEA下的权利。

如果索赔方希望用自己的资金来资助该索赔项目（即采用“自资模式”），那么索赔方必须立即向出资方支付相应的转换金额。不过，这一要求不适用于以下情况：当出资方已支付的总金额达到最大投资金额时，若出资方并未选择继续提供后续资金支持，则无需履行此义务。根据出资方在2020年12月、2023年1月和2023年3月所作出的豁免和同意声明，出资方已放弃对自资额度的限制，最高可自资780万美元。因此，截至2025年12月31日，索赔方已有权使用总计420万美元用于自资项目。

授权书/许可证

根据2020年1月的ICEA修正案及重新规定，a) 出资方同意提供最高220万美元的资金用于支付与本次索赔相关的诉讼费用；b) 我们还发行了一份权证（即“2020年权证”），该权证可在五年内使用，有效期从以下日期中的较早一天开始：i) 当索赔方因任何原因放弃本次索赔，或者当索赔得到最终仲裁裁决或金钱赔偿时；ii) 当相关款项被存入托管账户时。每股的行使价格为3.99美元，出资方可以使用2020年权证购买相当于仲裁支持资金金额除以每股行使价格所得数值的普通股股份数量（具体数额需经过常规调整）。

仲裁裁决书

2024年9月17日，该公司从国际投资争端解决中心（ICSID）收到了关于针对墨西哥联邦政府提起的仲裁案件的裁决通知。仲裁法庭作出裁决，支持ExO的诉求。该裁决要求墨西哥支付3.71亿美元的赔偿金，以弥补其违反NAFTA规定的行为造成的损失，此外还需支付自2018年10月12日起、按墨西哥国债利率计算的年利息，直至全部款项支付完毕为止。同时，裁决中还包含了仲裁员费用以及ICSID的行政费用。上述赔偿金额已扣除墨西哥的税收，因此墨西哥无需对这笔赔偿金征税。有关案件的文件及仲裁裁决内容均可在ICSID的网站上查询到。

2024年12月12日，墨西哥向安大略省高等法院提交了撤销该仲裁裁决的申请。该申请目前仍处于待处理状态。

会计学

公司认定，ICEA中的融资安排属于衍生金融工具，其公允价值应按照ASC 815《衍生工具与对冲方法》的规定进行计量。随后，该衍生工具的公允价值变动会反映在相关期间的损益表中。公允价值的计算基于管理层假设所预测的潜在结果的现值加权平均值来计算。因此，该债务的公允价值被记录在我们的合并资产负债表上，具体金额为：2025年12月31日为63.3百万美元，2024年12月31日为57.0百万美元，而公允价值变动分别为6.2百万美元。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度亏损分别达到了1000万美元和480万美元。

重要的会计估计事项

关于我们的财务状况及经营成果的讨论与分析，是基于我们按照美国通用会计准则编制的财务报表进行的。编制这些财务报表需要我们对各种情况进行估计和判断，而这些估计和判断会直接影响我们的财务状况及经营成果。有关我们的重要会计政策的详细描述，请参阅合并财务报表中的注释2——重要会计政策摘要。我们认为，那些需要重大判断且存在不确定性的会计估计，如果在不同的假设条件下进行核算，可能会得出截然不同的结果。我们已经识别出以下需要重点关注的会计估计事项。我们已与审计委员会就这些会计估计事项的制定、选择以及披露方式进行了充分讨论。

衍生金融工具

我们会对所有相关协议进行评估，以确定这些金融工具是否包含被视为嵌入式衍生工具的要素。对于那些被计入负债的衍生金融工具，其初始价值会按照公允价值进行记录，之后会在每个报告日期重新评估其价值，相关价值变动会在损益表中予以反映。在评估衍生金融工具的公允价值时，管理层必须做出许多假设，这些假设可能会影响财务报表中这些衍生工具的估值。关于衍生工具的分类，包括这些工具应被计入负债还是权益，会在每个报告期末进行重新评估。衍生工具的负债部分，会根据在资产负债表日期后12个月内是否需要以现金方式结算该工具，而被归类为流动负债或非流动负债。

如注释8《应付贷款》、注释9《公允价值计量》以及注释10《衍生金融工具》中所讨论的，合并财务报表中包含一些衍生金融工具。

该诉讼融资协议涉及多项修改条款、大量的非现金融资安排、认股权证的发行以及相关发行成本。确定衍生工具的公允价值需要基于复杂的判断、假设以及对潜在责任相关事实和情况的评估。由于在计算过程中所使用的几乎所有参数都无法被客观量化，因此衍生工具的公允价值本质上是一种不确定的估计值。这些参数基于管理层的善意假设，但本质上属于主观判断和估计，包括关于NAFTA仲裁案件可能结果的预期、Odyssey在仲裁中获胜的可能性、潜在的还款日期、仲裁所得资金可能到账的日期，以及某些市场因素如折现率等。基于这些参数的计算结果显示了多个不同的公允价值数值。公司在每个会计期间都报告了该范围中的中间值作为公允价值。随着管理层对各项参数和时间节点的重新评估，这一估计值会随时间发生变化。作为公允价值的估计值对于支撑其计算方法的各种假设、判断和估计值非常敏感，因为如果使用不同的概率来推测案件结果、可能的赔偿金额、还款日期、折现率或其他估算参数，或者采用不同的方法来报告公允价值，那么得出的估计值可能会有很大差异。

2022年认股权证的公允价值（如下所述）以及2023年12月的认股权证公允价值，被视作衍生负债，是通过Black-Scholes模型进行估算的。该模型所使用的假设包括：预期股票波动率、无风险利率、期权的预期有效期以及预期股息收益率等关键因素。预期波动率的计算基于我们普通股在认股权证有效期内的历史波动率。无风险利率则基于相应期限内的无风险利率来计算。期权的预期有效期是根据合同条款以及预期的行使日期来估算的。而股息收益率则基于我们公司过去所发放的股息来计算。如果波动率或无风险利率发生变动，认股权证的价值也会受到影响。

与37N票据相关的、涉及股份赎回功能的嵌入式衍生负债的公允价值，是通过“有/无法评估”的方法来确定的。在评估过程中，我们考虑了各种事件的类型及其发生的概率、相关支付的金额、某些事件预期的发生时间，以及经过风险调整后的折现率等因素。

合资企业

如注释6中所讨论的，该公司向Phosagmex提供了特许权，但前提是这些特许权必须得到恢复。由于这些特许权并未得到恢复，因此公司在财务报表中的账面价值为零。不过，截至2025年8月29日即公司提供特许权的那天，公司估计这些特许权的公允价值为190万美元。该公允价值的确定是基于《上市公司估值指南》的方法得出的。

承诺与应急事项

合资协议

2024年12月23日，该公司与CapLat签署了合资协议（详见附注6——合资企业相关条款）。根据该协议，该公司和CapLat拥有开发Phosagmex项目的专属权利；同时，CapLat在接下来的五年内拥有与该公司共同开发墨西哥专属经济区内任何项目的专属权利。如果合资企业未能在2026年12月31日之前完成投资，或者任何一方发生控制权变更，任何一方都有权终止该合资协议。如果因控制权变更而终止合资协议，非终止方有权获得1000万美元的终止费。该合资协议还规定了各种承诺、保证、条件、终止条款以及其他适用于类似交易的规定。

在2026年2月27日，该公司及其某些附属公司CapLat和Phosagmex签署了一份修订后的合资协议。该修订后的合资协议全文如下：

有关本年度报告第8项中的合并财务报表的内容，请参阅附注12“承诺与应急事项”部分。

近期发布的会计公告

有关本年度10-K报表第8项中所包含的合并财务报表的相关信息，请参阅附注2“重要会计政策摘要”部分。

项目7A：关于市场风险的定量与定性披露

市场风险指的是因利率、外币汇率、商品价格以及股票价格的变化而引发的损失风险。我们认为自己不存在显著的市场风险暴露问题，也没有使用任何针对市场风险的金融工具来减轻这些风险，或者出于交易或投机目的而使用相关工具。

根据S-K规则的第305条要求，规模较小的报告公司无需提供额外的披露信息。

项目8：财务报表及补充数据

该项目所要求的信息从第40页开始提供。

项目9：会计信息披露方面的变更以及与会计师之间的分歧

没有。

项目9A：控制与操作程序

信息披露控制与程序

我们的信息披露控制机制旨在确保根据1934年《证券交易法》要求披露的信息能够按照SEC的相关规定和格式要求在规定的时间内被记录、处理、汇总并报告。这些控制措施还确保此类信息能够被妥善保存，并及时传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便他们能够做出关于信息披露的适时决策。在设计和评估我们的信息披露控制机制时，我们始终坚持着这样的原则。

管理层认识到，无论这些控制措施和程序设计得多么完善、实施得多么得当，它们也只能提供合理的保证，而无法确保完全实现预期的控制目标。正如我们所看到的那样，管理层在评估各种控制措施的成本效益时，必然需要运用自己的判断力来做出决策。

在管理层的大力支持下，包括我们的首席执行官（他同时担任公司的财务总监）以及我们的总裁和首席运营官的共同努力下，我们评估了根据《证券交易法》第13a-15(b)条规定的披露控制与程序的有效性。截至本报告所涵盖的期间末，我们认为这些控制与程序是有效的。基于这一评估，包括首席执行官和总裁在内的管理团队认为，我们的披露控制与程序在2025年12月31日时是有效的。

管理层关于财务报告的内部控制的报告

我们的管理层负责建立并维护有效的内部控制体系，以符合《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定。我们实施的财务报告内部控制旨在确保财务报告的可靠性，以及财务报表的编制能够符合公认会计原则。这一控制体系包括一系列政策和程序：首先，这些政策和程序确保记录准确无误地反映了公司的各项交易和资产处置情况；其次，它们确保交易被妥善记录，以便能够根据公认会计原则编制财务报表；最后，它们还能有效防止未经授权的资产获取、使用或处置行为，从而避免对财务报表产生重大影响。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现虚假陈述。此外，对于任何关于未来期间财务报告内部控制效果的评估，都存在一种风险：即由于环境的变化，内部控制可能会变得不再有效；或者，对相关政策或程序的遵守程度可能会下降。

在评估日期时，管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制综合框架2013》进行了关于我们财务报告内部控制有效性的评估。根据这一评估结果，管理层得出结论：截至2025年12月31日，我们的财务报告内部控制并未达到有效的水平。

财务报告内部控制的重大缺陷

在对2023年12月31日终了年度的评估中，我们发现公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷。具体来说，首先，公司缺乏足够的资源以及具备相应技术能力的人员来识别和评估某些重要交易的会计处理情况；其次，公司缺乏有效的流程和控制机制，无法确保财务报表附注内容的披露具有足够精确度。

针对先前被发现的重大缺陷的整改措施

管理层致力于维护强大的内部控制环境。针对已发现的重大缺陷，在董事会审计委员会的监督下，管理层采取了措施来弥补财务报告内部控制中的不足：

虽然我们已经招募了具备足够技术能力的人才，但公司的流程与管控机制在足够长的时间内并未达到理想的精确度水平。

对财务报告的内部控制方面的变更

除了上述情况外，在截至2025年12月31日的季度期间，没有任何变化会对我们的财务报告内部控制产生实质性影响，或者有可能产生这种影响。

项目9B：其他信息

项目9C：关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息

没有。

第三部分

项目10：董事、高管人员与公司治理结构

根据此项要求，某些信息将包含在公司将于2025年12月31日之后120天内向SEC提交的2026年度股东大会的代理声明中。这些信息在此通过引用方式加以包含。

关于公司高管人员的其他信息，请参阅本年度报告的第1部分，即表格10-K中“注册机构的高管人员”这一章节。上述信息已通过引用方式纳入了本报告中。

职业道德准则

该公司制定了道德准则，适用于所有员工，包括主要行政官员、主要财务官员以及主要会计人员。这些道德准则及相关委员会章程均公开在公司的网站上（www.odysseymarine.com）。如果股东要求，我们愿意免费提供这些文件的副本给股东们。

内部交易政策

关于我们的内部交易政策的详细信息，请参见我们的代理声明中“内部交易政策”一栏的内容。该政策的相关内容也作为参考文件附在今年的年度报告《10-K表格》中，附件编号为19.1。

高管问责政策

关于我们的高管问责政策的详细信息，请参见我们的Proxy声明中“高管问责政策”部分的内容。该政策的副本已附在今年的年度报告《10-K表格》中，作为附件97.1提交。

项目11：执行补偿金

本项目所要求的信息将包含在公司即将在2025年12月31日之后120天内向SEC提交的代理声明中。上述信息在此被作为参考内容一并包含在内。

项目12：某些受益所有者及管理层的安保管理问题

根据S-K规则的第403项要求，本文件引用了在“某些受益所有人的股份持有情况以及管理层情况”这一标题下的信息。该信息应被引用到在2025年12月31日之后120天内需向SEC提交的Proxy声明中。此外，根据S-K规则的第201(d)项要求，相关信息亦被引用到同样位于“某些受益所有人的股份持有情况以及管理层情况”这一标题下的信息中，该声明也需在2025年12月31日之后120天内提交给SEC。

项目13：某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题

本项目所要求的信息将包含在公司即将在2025年12月31日之后120天内向SEC提交的代理声明中。上述信息在此被作为参考内容一并包含在内。

项目14：主要会计费用及服务内容

本项目所要求的信息将包含在公司即将在2025年12月31日之后120天内向SEC提交的代理声明中。上述信息在此被作为参考内容一并包含在内。

第四部分

项目15. 文件与财务报表清单

以下文件作为《10-K表单》年度报告的一部分而被提交：

合并财务报表索引

奥德赛海洋勘探公司

独立注册公共会计事务所的报告

董事会与股东们

奥德赛海洋勘探公司

持续经营

上述财务报表的编制基于公司将继续作为一家持续经营企业的假设。如财务报表附注1所述，截至2025年12月31日，该公司出现了4850万美元的净亏损。当时，公司的流动负债超过流动资产730万美元，而总负债则超过总资产7505万美元。这些情况，加上附注1中提及的其他问题，都使得人们对公司能否继续作为一家持续经营企业产生重大疑虑。管理层针对这些问题的计划也在附注1中有详细说明。财务报表中没有包含因这种不确定性而产生的任何调整内容。

意见依据

这些合并财务报表由公司的管理层负责编制。我们的责任是根据我们的审计结果对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国公众公司会计监管委员会注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关规定，我们有义务在对待公司事务时保持独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们规划并实施审计程序，以确保财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为所致。该公司并未要求我们对其财务报告内部控制进行审计，我们也并未被委托执行此类审计任务。在我们的审计过程中，我们需要了解公司的财务报告内部控制情况，但目的并非是对公司内部控制的有效性发表意见。因此，我们并不对此发表任何意见。

我们的审计工作包括评估财务报表中可能存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误或欺诈造成的。我们采取了相应的审计程序来应对这些风险。这些程序包括对财务报表中的金额和披露内容进行抽查验证。我们的审计还涉及对所使用的会计原则以及管理层做出的重要估计进行评估，同时也会对财务报表的整体呈现方式进行分析。我们认为，我们的审计结果为我们的意见提供了合理的依据。

重要的审计事项

以下列出的重要审计事项，均来自对财务报表的当前期间审计过程中发现的问题。这些问题已被通报给审计委员会，或者需要被通报给审计委员会。这些事项包括：(1) 那些对财务报表有重大影响的内容或披露事项；(2) 那些涉及我们需做出特别判断、主观判断或复杂判断的事项。将这些重要审计事项通报给审计委员会，并不会改变我们对整个财务报表的意见。因此，通过通报这些重要审计事项，我们并不打算对这些具体事项或相关的内容或披露事项提出独立的意见。

对Phosagmex, S.A.P.I. de C.V.投资的核算与评估

如合并财务报表的附注6所述，公司与Capital Latinoamericano, S.A. de C.V.（“CapLat”）达成了合资协议。根据该协议，Phosagmex, S.A.P.I. de C.V.得以成立，而该公司则获得了相关特许权的法律权利，这些特许权是以公平价值计量的。公司认定Phosagmex是一家经营性合资企业，其中CapLat与公司各自拥有该合资企业的可变权益。此外，公司还分析了Phosagmex是否符合可变权益实体的定义，并得出结论……

Phosagmex并非一家被纳入合并报表范围的实体。公司认为自己对Phosagmex拥有显著的控制权，因此将把对Phosagmex的投资作为权益方式进行记录，并在2025年12月31日的合并资产负债表上将其列为“对未合并实体的投资”。我们认为，对Phosagmex公司的投资进行会计处理和估值是一个重要的审计事项。我们认定这一会计处理与估值问题属于重要审计事项的主要原因在于：对相关会计政策的解释和应用需要审计人员具备较高的判断能力，此外，在确定特许权法律权益的公允价值时使用的折现率也存在较大主观性。

我们对Phosagmex, S.A.P.I. de C.V.的投资进行审计时，采用了以下审计程序，以及其他相关措施。

诉讼融资的估值

如合并财务报表的附注10所述，公司与一家基金会达成协议，为该公司在墨西哥联邦法院提起的诉讼提供财务支持。该诉讼是基于《北美自由贸易协定》第十一章条款，针对墨西哥联邦政府违反索赔人依据该协定享有的权利的指控而提出的。公司认为这种融资安排属于衍生金融工具，因此应在每个报告期间按照公允价值进行计量。截至2025年12月31日，该衍生金融工具的公允价值为6,330万美元，该金额被记录在合并资产负债表的“诉讼融资及其他项目”项下。确定此类衍生金融工具的公允价值需要管理层做出许多估计和假设，包括预期结果的可能性以及与此相关现金流的情况。我们认为，对诉讼融资工具的会计处理和估值是一个重要的审计事项。

我们认定对诉讼融资进行估值是一项重要的审计事项的主要考虑因素在于：用于确定估值的各种假设——尤其是折现率以及胜诉概率的设定——都带有很大的主观性，因此需要聘请专业的估值专家来参与评估工作。我们在诉讼融资估值方面的审计程序包括以下内容，以及其他相关措施。

/s/ 格兰特·索顿律师事务所

自2023年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。

佛罗里达州坦帕市

2026年3月31日

奥德赛海洋勘探公司及其子公司

合并资产负债表