秘密提交给证券交易委员会2021年10月22日

本注册声明草案尚未向美国证券交易委员会公开提交

并且此处的所有信息均严格保密

注册号333-

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格S-1

注册声明

在下面

1933年证券法

Redaptive, Inc.

（注册人在其章程中指定的确切姓名）

特拉华州 （州或其他司法管辖区 公司或组织）			4931 （一级标准工业 分类代码）			47-3325760 （国税局雇主 身份证号码）
布兰南街340号，# 400 加利福尼亚州旧金山94107 (415) 413-0445 （注册人主要行政办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号）

阿文·沃拉 首席执行官兼董事 布兰南街340号，# 400 加利福尼亚州旧金山94107 (415) 413-0445 （服务代理的姓名、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号））

复制到：

罗伯特·奥康纳 马克·鲍德勒 梅丽莎·里克 威尔逊·桑西尼·古德里奇和罗萨蒂， 专业公司 矛塔市场广场一号 套房3300 加利福尼亚州旧金山94105-1126 (415) 947-2000			马特·根布林 首席财务官 艾琳·埃文斯 首席法务官 Redaptive, Inc. 布兰南街340号，# 400 加利福尼亚州旧金山94107 (415) 413-0445			格雷戈里·P·罗杰斯 亚当·J·杰拉迪 莱瑟姆沃特金斯律师事务所 美洲大道1271号 纽约，NY 10020 (212) 906-1200

拟向公众出售的大约开始日期：在本注册声明生效后尽快。

如果根据1933年《证券法》第415条规定延迟或连续发售本表格上登记的任何证券，请选中以下框：

如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条为发行注册额外的证券，请选中以下框并列出同一发行较早有效的注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果本表格是根据《证券法》第462（c）条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发行较早生效的注册声明的《证券法》注册声明编号。☐

如果本表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发行较早生效的注册声明的《证券法》注册声明编号。☐

用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条中“大型加速申报者”、“加速申报者”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速过滤器			加速过滤器
非加速过滤器			较小的报告公司
			新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的任何新的或修订的财务会计准则，请用复选标记表明。☐

注册费的计算

各类名称 待登记证券			建议的最大值 聚合的 发售价格(1)(2)			数量 注册费
普通股，每股面值$ 0.0001			$			$
（1）包括承销商可选择购买的额外股份的发行价。 （2）仅为根据经修订的1933年证券法第457（o）条计算注册费而估算。

注册人特此在可能需要延迟其生效日期的一个或多个日期修改本注册声明，直到注册人提交进一步的修改，具体说明本注册声明此后将根据1933年《证券法》第8（a）条生效，或直到注册声明在证券交易委员会根据上述第8（a）条行事之日生效，可以确定。

解释性说明

根据《修复美国地面运输法》的适用规定，我们省略了截至6月30日止六个月的未经审计的合并财务报表，2021年和2020年，因为它们与我们认为在预期发售时不需要包含在招股说明书中的历史时期有关。在向投资者分发初步招股说明书之前，我们打算修改注册声明，以包括在此类修改之日S-X条例要求的所有财务信息。

本初步招股说明书中包含的信息不完整，可能会发生变化。在向美国证券交易委员会提交的注册声明生效之前，不得出售这些证券。本初步招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

待完成。日期，2021

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普通股

这是Redaptive, Inc.普通股的首次公开发行。

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。目前估计首次公开募股的价格将在$和$每股之间。

我们打算申请在纽约证券交易所上市我们的普通股，代码为“EAAS”。”

我们是联邦证券法定义的“新兴成长型公司”和“小型报告公司”，因此，我们选择遵守本招股说明书中某些减少的上市公司报告要求，并可能选择在未来的文件中这样做。

请参阅从第21页开始的“风险因素”，了解您在决定投资我们普通股之前应考虑的因素。

美国证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未就本招股说明书的准确性或充分性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

			每股						合计
首次公开发售价格			$						$
承保折扣和佣金(1)			$						$
收益，在支出之前，给Redaptive, Inc.			$						$

__________

(1)有关应付给承销商的赔偿的说明，请参阅标题为“承销”的部分。

我们已授予承销商以首次公开募股价格减去承销折扣和佣金后从我们这里购买最多额外普通股的选择权。

承销商预计将于2021年或前后在纽约州纽约市有偿交付股票。

美国银行证券

摩根大通

古根海姆证券

招股说明书日期，2021

目 录

			页
招股说明书摘要			1
风险因素			21
关于前瞻性陈述的特别说明			51
市场、行业和其他数据			53
所得款项用途			54
股息政策			55
大写			56
稀释			58
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			61
商业			82
管理			100
高管薪酬			108
某些关系和关联方交易			120
主要股东			124
股本说明			126
符合未来出售条件的股票			131
非美国联邦所得税的重要考虑因素-我们的美国持有人普通股			133
承保			138
法律事务			146
专家			146
在哪里可以找到其他信息			146
合并财务报表索引			F-1

我们或任何承销商均未授权任何人向您提供与本招股说明书以及由我们或代表我们准备的或我们已向您推荐的任何免费书面招股说明书中包含的信息不同的信息。我们和承销商均不对他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性承担任何责任，也无法对其可靠性提供任何保证。本招股说明书或任何适用的免费写作招股说明书中包含的信息仅在本招股说明书或此类免费写作招股说明书（如适用）发布之日是准确的，无论本招股说明书或任何此类免费书面招股说明书的交付时间或特此提供的证券的任何销售时间。自该日起，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能发生了变化。

本招股说明书是仅在合法的情况下和司法管辖区出售特此提供的证券的要约。我们或任何承销商均未采取任何行动，允许在需要为此目的采取行动的任何司法管辖区（美国除外）进行本次发行或拥有或分发本招股说明书。在美国以外的司法管辖区拥有本招股说明书的人必须了解并遵守与本次发行和本招股说明书分发有关的任何限制。

风险因素

投资我们的普通股涉及高度风险。在做出投资决定之前，您应该仔细考虑下述风险和不确定性，以及本招股说明书中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分以及本招股说明书其他地方包含的我们的合并财务报表及其相关附注。我们的业务、经营业绩、财务状况或前景也可能受到我们目前未知或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果任何风险实际发生，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。

与我们的业务和行业相关的风险

我们过去遭受了重大损失，我们预计在不久的将来不会盈利。

自成立以来，我们已蒙受重大净亏损，并在业务中使用了大量现金。截至2020年12月31日，我们的累计赤字为7650万美元。随着我们扩大业务，包括投资于销售和营销、研发、人员配备系统和基础设施以支持我们的增长，我们预计在可预见的未来将继续产生净亏损。我们未来实现盈利的能力将取决于多种因素，包括：

•增加我们在EAAS协议、DAAS协议和项目收入方面的销售量；

•通过进一步渗透现有客户来增加销售额，例如为完成照明升级的现有客户升级暖通空调系统；

•为我们安装能效或发电系统吸引新客户；

•提高我们以具有成本效益的条件从供应商处采购能源效率或发电系统的能力；

•提高我们的综合毛利率，反映了与客户就我们的硬件和软件支持的服务保持有利的合同定价和条款的能力；

•扩大我们的服务范围；

•遵守并适应当前和不断变化的监管要求以及行业和市场标准；

•以优惠条件获得融资，为未来的增长提供资金并实现规模；

•提高我们的销售和营销活动的有效性；和

•在竞争激烈的市场中吸引和留住关键人才。

即使我们确实按预期实现盈利，我们未来也可能无法维持或提高盈利能力。

我们目前规模有限的经营历史和我们新兴的行业使评估我们的业务和未来前景变得困难。

我们以目前的规模经营业务的历史有限，因此您可以根据其做出投资决策的历史有限。我们是能源效率和数据解决方案的供应商，利用硬件和软件来分析能源支出，并提供解决方案，使我们的客户能够了解他们的能源使用情况，减少他们的能源消耗，降低他们的运营和维护成本，并通过我们的EAAS和DAAS产品实现环境和经济效益。

我们的目标客户群C & I行业对能源解决方案的需求不断增长。在其他能源市场趋势中，我们预计我们的业务成果将受到制造和安装能源效率或发电系统的成本的推动。然而，预测我们未来的收入和适当的费用预算是困难的，我们对可能出现并影响我们业务的趋势的洞察力有限。虽然能源效率市场的趋势似乎为我们的EAAS和DAAS产品提供了巨大的机会，但我们的行业仍然相当年轻。可能进入我们新兴行业的新能效解决方案将进一步影响我们预测未来收入和适当预算支出的能力。我们对这些趋势和潜在的新解决方案的洞察力有限，这使我们难以评估我们的业务和未来前景。

如果我们用于确定总目标市场规模的估计和假设不准确，我们未来的增长率可能会受到影响，我们业务的潜在增长可能会受到限制。

市场估计和增长预测存在重大不确定性，并且基于可能被证明不准确的假设和估计。即使我们竞争的市场符合我们的规模估计和预测增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。与我们的市场机会相关的假设包括但不限于以下内容：（1）工商业终端市场的千瓦时能源消耗量；（2）能效服务实现的节能量；（3）建筑物能源需求的复杂性增加。我们的市场机会还基于这样一个假设，即推动C & I行业投资于能源效率的趋势将继续下去，并且我们现有和未来的产品将比竞争服务产品对我们的客户和潜在客户更具吸引力。如果这些假设被证明不准确，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响 受影响的。有关我们对市场机会的估计和此处包含的市场增长预测的更多信息，请参阅标题为“业务-行业和市场机会”的部分。”

我们的财务状况和经营业绩以及其他关键指标在未来期间可能会每季度波动，这可能导致我们特定时期的业绩低于预期，导致我们普通股的价格大幅下跌。

我们的财务状况和经营业绩以及其他关键指标过去波动很大，未来可能会因多种因素而继续波动，其中许多因素超出了我们的控制范围。例如，我们的客户可能会选择在合同期限结束时买断他们的合同，而不是按月付款，从而导致在买断时而不是在后续期间加速确认收入。除了本文所述的其他风险外，以下因素也可能导致我们的财务状况和经营业绩每季度出现波动：

•我们设备的安装时间，这可能取决于许多因素，例如库存的可用性、产品质量或性能问题，或当地许可要求、公用事业要求、环境、健康和安全要求、天气和客户设施建设时间表、可用性、以及我们的第三方总承包商的时间表；

•特定客户硬件安装的规模和复杂性以及任何特定季度涉及的站点数量；

•我们服务成本的波动；

•我们项目销售的波动；

•我们提供的服务的变化；

•我们或我们供应商的供应链中断；

•现有客户进行合同收购的时间和数量；

•现有或新客户额外购买的时间和数量；和

•由于我们无法雇用、吸引和留住合格人员而导致我们的销售、生产、服务或其他业务活动中断。

此外，我们未来几个季度的收入、关键经营指标和其他经营业绩可能低于投资者和金融分析师的预期，这可能对我们普通股的价格产生不利影响。

我们能源服务产品的性能可能无法满足客户的期望或需求。

为我们的客户安装的能源效率或发电系统面临各种运营风险，可能导致他们为我们的客户产生的价值低于预期。这些风险包括设备故障或磨损；无法找到合适的更换设备或零件；或节能输出的数量不足。我们客户项目因任何原因的任何长期中断或失败，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。除了我们的经营业绩外，如果我们客户的任何项目出现意外的运营问题，我们继续增加销量或增加对现有客户或新客户的销售额的能力可能会受到不利影响。

我们面临客户的信用风险和应收账款的拖欠付款。

我们的客户协议通常为期5至15年，并要求客户每月向我们付款。因此，我们面临客户的信用风险。截至2020年12月31日，我们客户的加权平均信用评级为BBB，由标普全球评级（S&P Global Inc.的一个部门）评级。虽然迄今为止客户违约并不重要，但我们预计随着我们业务的发展，客户违约的风险可能会增加。如果我们的客户信用违约增加，我们的收入和筹集额外资金的能力可能会受到不利影响。如果经济状况恶化，我们的某些客户可能面临流动性问题，可能无法及时或根本无法履行对我们的付款义务，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果从供应商处采购并提供给我们客户的任何能效或发电系统存在制造缺陷，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们为客户实施的能源效率和发电系统很复杂。我们依靠我们的供应商来控制所需设备和构成为我们的客户安装的系统的其他组件的质量。我们不参与能源效率或发电系统的任何组件的制造。因此，我们向供应商寻求追索权和收回成本的能力取决于我们的合同权利以及向我们提供能源服务产品组件的此类供应商的财务状况和完整性。此类系统可能包含未检测到或潜在的错误或缺陷。我们能源服务产品的任何制造缺陷或其他故障都可能导致我们产生大量的重新设计成本，转移我们人员对管理运营和维护工作的注意力，使我们面临不利的监管行动，并对客户满意度产生重大不利影响， 市场接受度和我们的商业声誉。此外，我们的供应商可能无法以客户满意的方式纠正任何能效或发电系统的制造缺陷或其他故障，这可能会对客户满意度、市场接受度和我们的商业声誉产生不利影响。

我们的能源效率或发电系统需要大量的前期成本，我们可能需要获得额外的债务和/或股权融资来为我们的增长提供资金。

我们的能源效率或发电系统需要大量的前期成本。我们可能需要获得足够的债务和/或股权融资来支持我们的增长。一般来说，在未来，我们积压的一部分的部署可能取决于获得可用的融资。然而，截至2021年8月31日，我们的积压订单均不取决于获得额外融资，因为我们根据各种现有债务工具获得额外借款为我们提供了足够的可用能力。未来，我们吸引第三方融资的能力可能取决于我们无法控制的许多因素，包括我们感知的信誉、客户的信誉以及信贷市场的总体状况。一般而言，如果我们无法为我们的能源效率或发电系统提供资金，我们的业务将受到损害。

我们的销售流程要求我们对未来的利息成本做出假设。

我们的能源服务产品销售流程通常要求我们对未来融资资本成本做出某些假设。由于我们无法控制的因素，实际融资成本可能与我们的估计有所不同，包括客户信誉的变化、宏观经济因素、我们的融资合作伙伴可用的其他投资机会提供的回报以及其他因素。如果融资成本最终超过我们的估计，我们可能无法继续进行部分或全部受影响的项目，或者我们从这些项目中获得的收入可能低于我们的估计。

如果我们对EAAS产品的使用寿命的估计不准确，或者如果我们的第三方供应商不履行服务义务，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

对于我们的EAAS产品，我们与客户签订了为期5至15年的长期服务合同，以安装、监控和维护能源效率或发电系统。我们的定价基于我们期望为客户提供的价值，包括考虑因素，例如相对于现行电价，安装和运营能效或发电系统所产生的节能或发电。我们通常还在适用的服务合同期限内提供运营和维护服务。除了照明和暖通空调装置外，我们在大量现场部署其他类型的节能措施方面的历史并不长，我们对此类ECM的估计可能被证明是不正确的。

此外，与部署的能源效率或发电系统相关的长期缺陷或其他长期性能问题的发生可能导致：

•减少来自客户的费用收入；

•终止罚款责任，这将使合同到期的剩余费用余额无效；

•客户流失；

•法律索赔，包括保修和服务水平协议索赔；或者

•转移我们的资源，包括通过增加服务和保修费用或财务优惠，以及增加保险费用。

纠正已安装的能效或发电系统中的任何重大缺陷所产生的成本可能很大，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

未来的产品召回可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

未来任何涉及纳入我们能效或发电系统的产品的产品召回都可能导致负面宣传、损害我们的品牌，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。将来，如果我们的任何产品被证明或可能存在缺陷或不符合适用的环境法律法规（包括健康和安全标准），我们可能会自愿或非自愿地发起召回。此类召回涉及大量费用以及管理层注意力和其他资源的转移，这可能会对我们的品牌形象以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们主要依靠电路级分表来验证因安装和运行能效或发电系统而产生的节省或发电，分表的任何重大中断或故障都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们目前在与能源效率或发电系统的安装和运行相关的客户现场安装专有电路级分表（过去安装，目前有时安装第三方电路级分表）。分表通过蜂窝数据回程将加密数据传输到我们的数据摄取和存储平台。分表用于监控系统性能，提供

我们软件界面的底层数据，从而使客户能够可视化他们的能源数据，验证安装系统所带来的节省或产生，最关键的是，提供数据以支持基于可变付款的客户合同的月度发票模型（即客户为适用的计费周期内实现的实际节省或发电付费）。分表从客户现场取电，因此容易受到客户现场停电的影响。分表也可能失去蜂窝连接。停电后恢复供电后，分表将恢复到正常运行状态。我们失去蜂窝连接的专有分表可以继续自行运行9到12个月，并且可以恢复长达9到12个月的系统数据以解决中断问题。我们专有的分表已通过美国Intertek的UL标准、加拿大的CSE标准和CE认证 标志在欧盟，并且历史上具有99.96%的正常运行时间性能水平。在特定站点长时间失去蜂窝连接的情况下，大多数中断都是特定于站点的，在这些情况下，我们的技术人员安装了增强型蜂窝调制解调器以改善连接。我们部署的第三方分表具有与我们专有分表相似的正常运行时间和性能属性，但是，我们专有分表的性能通常更高，同时也更便宜。第三方分表是在我们专有的分表开发之前部署的，并继续在狭窄的情况下部署用于某些类型的发电和净计量应用。但是，我们继续倾向于使用我们专有的分表。从2015年到2020年2月，大约83%的部署分表是我们的专有分表，大约17%是第三方分表。自2020年3月以来， 大约95%的部署分表是我们专有的分表，5%是第三方分表。

如果分表无法运行，我们可以使用安装系统产生的节省或发电量的历史平均值来计算发票。然而，持续或重复的分表故障会降低我们的服务对客户的吸引力，因为客户开具发票的期望是基于分表衡量的实际性能而不是历史平均水平。因分表的任何重大中断或故障而引起的任何负面宣传都可能对我们的声誉和品牌产生不利影响，并可能对我们服务的使用产生不利影响。

此外，我们的数据摄取和存储平台托管在由云基础设施服务第三方提供商Amazon Web Services提供的一个或多个数据中心上。我们无法控制我们使用的AWS设施的运营。AWS的设施容易受到自然灾害、网络安全攻击、恐怖袭击、停电以及类似事件或不当行为的损坏或中断。我们数据摄取和存储平台的持续和不间断性能对我们的成功至关重要。由于各种因素，包括基础设施更改、人为或软件错误、网站托管中断和容量限制，我们已经经历并预计在未来我们将不时经历服务和可用性的中断、延迟和中断。持续或重复的系统故障会降低我们的服务对客户的吸引力。

上述任何情况或事件都可能对我们的声誉和品牌产生不利影响，降低我们服务的可用性或使用率，导致重大的短期收入损失，增加我们的成本，并削弱我们吸引新客户的能力，任何这可能会对我们的业务产生不利影响，财务状况和经营业绩。

我们收集第三方数据的能力受到限制可能会降低我们产品的质量，这可能会损害我们的业务。

我们依靠第三方数据为我们的产品提供某些输入，例如天气数据和公用事业使用信息，其中大部分是公开和免费的。如果我们在业务中使用的第三方数据不再免费或因任何原因受到限制或无法访问，我们的产品可能无法按预期运行，这可能会损害我们与合作伙伴和客户的关系并对我们的业务造成不利损害。

售电价格下降可能会减少对我们服务产品的需求，并损害我们的业务、财务状况以及经营业绩和前景。

虽然我们目前的合同服务不受电价波动的影响，但电价的下降可能会影响潜在新客户对能效服务的兴趣

产品以及现有客户对我们新服务产品的兴趣，并可能使我们的服务产品在经济上的吸引力降低并减少对我们服务产品的需求。由于以下原因，电价可能会下降：

•建造大量新的低成本发电厂，包括使用天然气、Renewable能源或其他发电技术的发电厂；

•减轻传输限制，使远程、低成本发电能够以更低的成本或更大的数量传输能源；

•降低天然气或其他燃料的价格；

•公用事业费率调整和客户类别成本重新分配；

•电力需求减少，包括节能技术和减少电力消耗的公共举措；

•开发降低峰值能源要求的智能电网技术；

•开发新的或低成本的客户储能技术，这些技术能够通过将负载转移到非高峰时间来降低客户的平均电力成本；和

•开发提供更便宜能源的新能源发电技术。

如果我们未能有效管理近期和未来的增长，我们可能无法执行我们的业务计划、维持高水平的客户服务或充分应对竞争挑战。

我们在最近几个时期经历了显着增长。我们打算继续在现有和新市场中显着扩展我们的业务。这种增长已经以及未来的任何增长都可能给我们的管理、运营和金融基础设施带来巨大压力。特别是，我们将需要扩大、培训和管理我们不断增长的员工基础和规模，并以其他方式改善我们的IT基础设施，以配合员工人数的增长。我们的管理层还需要维持和扩大我们与客户、推荐合作伙伴、供应商和其他第三方的关系，吸引新客户、推荐合作伙伴和供应商，并管理多个地理位置。

我们当前和计划的运营、人员、IT和其他系统和程序可能不足以支持我们未来的增长，并可能需要我们对我们的基础设施进行额外的意外投资。我们的成功和进一步扩展业务的能力将部分取决于我们以具有成本效益和效率的方式管理这些变化的能力。如果我们无法管理我们的增长，我们可能无法利用市场机会、执行我们的业务战略或应对竞争压力。这也可能导致质量或客户满意度下降、成本增加、推出新产品的困难或其他运营困难。任何未能有效管理增长的行为都可能对我们的业务和声誉产生不利影响。

未能遵守合同支持服务义务可能会对我们与客户的关系产生不利影响，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的客户依靠我们的支持组织来解决与我们的能源效率或发电系统相关的性能问题。我们通常在适用的能源服务产品合同期限内提供仅零件更换服务，这要求我们根据ECM的类型在特定时间段内交付更换零件。除了照明或暖通空调装置外，我们履行其他类型ECM更换义务的历史并不长，我们对此类ECM更换时间的估计可能被证明是不正确的。此外，我们的销售流程高度依赖于我们的商业声誉和现有客户的强烈推荐。任何未能维持高质量支持服务的行为，或市场认为我们没有维持高质量和高响应能力的支持，都可能对我们的声誉、我们向现有和 潜在客户，以及我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的业务可能依赖于退税、税收抵免和其他财务激励措施的可用性。减少、修改或取消政府经济激励措施可能会对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

美国联邦政府以及一些州和地方政府以退税、税收抵免和其他财务激励措施的形式向我们能源服务产品的最终用户提供激励措施，例如系统绩效付款和与Renewable能源发电相关的Renewable能源抵免付款。尽管我们目前并未实质性依赖任何特定的政府激励措施，但未来我们可能会依赖这些政府退税、税收抵免和其他财务激励措施来显着降低向客户提供的能源服务的有效价格。这些计划的变化可能会减少对我们服务的需求，损害销售融资并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的能源服务产品涉及漫长的销售和安装周期，如果我们未能定期及时完成销售，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的能源服务产品签订销售合同的销售周期通常为6到18个月，但可能会有很大差异。为了进行销售，我们通常必须向潜在客户提供有关我们服务产品的使用和好处的高水平教育。从与潜在客户的初步讨论到销售单一能源服务产品之间的时间段通常取决于许多因素，包括潜在客户的预算和能源使用情况。潜在客户通常会进行重要的评估过程，这可能会进一步延长销售周期。目前，我们认为从与客户签订销售合同到安装能效产品之间的时间可能为2到24个月或更长时间。这个漫长的销售和安装周期受到许多我们几乎无法控制或无法控制的重大风险的影响。由于长期销售和 安装周期，我们可能会花费大量资源而无法确定产生销售。

在我们与客户签订主协议之前，或在预订合同之前，漫长的销售周期增加了客户在我们投入大量资源寻求机会或延迟计划安装日期后可能放弃拟议交易的风险。我们的运营费用基于预期的销售水平，我们的许多费用是固定的。如果我们在花费大量资源后未能成功完成销售，或者如果我们遇到延误或取消，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

此外，我们与客户就与客户签订的主合同有持续的安排。其中一些安排由合同或长期伙伴关系安排证明。如果这些安排被终止或如果我们无法继续履行此类合同或安排下的义务，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们向客户提供的能源服务的经济利益取决于可从替代来源获得的电力成本，包括当地电力公司，其成本结构可能会发生变化。

我们向客户提供的能源服务的经济利益包括（其中包括）减少此类客户向当地电力公司支付的款项。从客户的当地电力公司获得电力的费率可能会发生变化，此类费率的任何变化都可能影响我们能源服务产品的相对收益。当地电力公司提供的费率和/或此类公用事业公司对获取我们能源服务产品的客户征收的费用和其他费用的适用性或金额的变化可能会对我们的能源服务产品的需求产生不利影响。

我们的业务面临与建设、成本超支和延误相关的风险，包括与获得政府许可和完成安装过程中可能出现的其他突发事件相关的风险。

我们在特定地点的能效或发电系统的安装和运行通常受到与建筑规范、安全、环境保护和相关事项相关的国家、州和地方法律和条例的监督和监管，并且通常需要我们的安装人员或

客户获得并保持良好信誉的各种地方和其他政府批准和许可，包括环境批准和许可，因司法管辖区而异。在某些情况下，这些批准和许可需要定期更新。跟踪对能源效率或发电系统安装具有管辖权的每个机构的要求，设计我们的系统以符合这些不同的标准，以及让我们的客户获得所有适用的批准和许可，既困难又昂贵。我们无法预测是否或何时会授予特定客户项目所需的所有许可，或者与许可相关的条件是否可以实现。拒绝对项目至关重要的许可或公用事业连接或施加不切实际的条件将损害我们客户开发项目的能力。此外，我们无法预测许可过程是否会因复杂性和 上诉。项目审查和许可过程的延迟可能会损害或延迟我们客户开发该项目的能力，或者大幅增加成本，以至于该项目对我们的客户不再有吸引力。此外，审查和许可过程中不可预见的延迟可能会延迟我们能源效率或发电系统的安装时间，因此可能对收入确认的时间产生不利影响，从而可能对我们在特定时期的经营业绩产生不利影响。

我们业务的增长取决于我们的品牌、声誉、扩张潜力和额外的能源服务产品，我们的品牌或声誉受损或未能扩大我们的品牌或能源服务产品可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们依靠我们在高质量服务产品方面的品牌和声誉，以及扩展我们的品牌和能源服务产品、吸引客户和发展我们业务的能力。除了新的能源服务产品外，我们可能依赖客户扩大与我们的现有能源和效率销售合同。由于多种因素，客户保留率可能会下降或波动，包括对我们的系统服务产品的满意度、已安装的能源效率或发电系统的功能、价格、竞争服务产品的功能和定价、支出水平的降低、合并和涉及客户的收购，和不断恶化的总体经济状况。如果我们未能在计划的时间内继续提供我们的能源服务产品，如果我们的服务产品没有按预期执行，或者如果我们损坏任何客户的财产或取消项目，我们的品牌、声誉和扩展我们的服务产品的能力 可能会受到严重损害。我们的增长还依赖于客户的推荐。因此，我们无法满足或超出客户的期望可能会通过推荐损害我们的声誉和增长。

如果我们无法维持适当的运营和维护水平，我们可能会失去潜在客户、供应商和合作伙伴在市场上的信誉，这可能会影响我们的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的大部分收入和积压订单来自数量有限的客户，大客户的订单丢失或大幅减少可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在任何特定时期，我们的总收入和积压订单中有很大一部分来自相对较少的客户。例如，截至2020年12月31日止年度，美国电话电报、铁山和Prospect Medical分别占我们总收入的约35%、17%和17%。截至2019年12月31日止年度，Prospect Medical和美国电话电报分别占我们总收入的约38%和33%。截至2020年12月31日，美国电话电报、铁山、高等研究院和美国银行分别占我们总积压订单的约22%、17%、14%和12%。没有其他客户占我们总积压订单的10%或更多。任何大客户的流失或任何大客户安装新能效或发电系统的任何延迟都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们目前面临并将继续面临竞争。

我们与其他清洁能源供应商竞争客户、融资合作伙伴和奖励资金，包括但不限于公用事业公司、放松管制的供应商、美国能源服务公司、项目开发商、原始设备制造商、专业金融公司和物联网数据初创企业。我们在能效解决方案行业面临日益激烈的竞争，包括可能复制我们模型的竞争对手。我们的竞争对手可能能够提供

在技术资格、过去的合同履行、地域分布和司机价格等领域具有与我们不同或更高的能力或利益的客户。此外，我们的许多竞争对手可能能够利用更多的资源和规模经济来开发具有竞争力的服务产品和技术，通过赢得更广泛的合同来转移我们的销售额，或者通过提供更有利可图的薪酬方案来雇用我们的员工。如果能效解决方案市场扩大，我们预计随着更多竞争对手进入市场以及现有竞争对手扩大其服务范围，竞争将加剧。为了在与规模较大、资金充足的公司竞争时成功获得合同，我们可能被迫同意在合同有效期内向我们支付较低总付款的合同条款，或导致我们承担更高的责任风险，这可能会产生不利影响 我们的利润。如果我们不能适应不断变化的市场条件并与新的竞争对手成功竞争，我们将限制我们的增长并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们面临来自我们自己客户的竞争，他们可能会选择依靠我们对客户站点的初步分析来为能源效率或发电系统自己融资。

在客户追求的过程中，我们通常对一个或多个客户站点进行初步分析，以告知和展示我们对一个或多个能效或发电系统的建议部署。展示这些分析会导致向客户转移知识，在某些情况下，在收到此类信息后，客户选择放弃与我们合作，而是自行资助能源效率或发电系统的开发和安装。因此，鉴于我们服务的销售周期较长，存在固有的机会成本风险，即公司资源可能会被占用数月以进行追求，而只是在接近完成交易时进行去中介化。这种类型的去中介化难以预测，但是，如果发生大量客户追求，可能会限制我们的增长并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们未能保护我们的知识产权可能会削弱我们的竞争地位，而保护我们知识产权的诉讼可能代价高昂。

尽管我们已采取保护措施来保护我们的商业秘密，包括协议、限制访问、知识隔离、密码保护和其他措施，但监管未经授权使用专有技术可能既困难又昂贵。例如，我们的许多工程师居住在加利福尼亚州，如果存在，法律不允许阻止他们为竞争对手工作。此外，可能需要通过诉讼来执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人所有权的有效性和范围。此类诉讼可能导致我们的知识产权受到质疑、范围有限或被宣布无效或不可执行。我们无法确定任何诉讼的结果是否对我们有利，任何此类诉讼的不利裁决都可能损害我们的知识产权，并可能损害我们的业务、前景和声誉。

我们主要依靠商业秘密和商标法以及不披露、保密和其他类型的合同限制来建立、维护和执行我们的知识产权和专有权利。但是，我们在这些法律和协议下的权利仅为我们提供有限的保护，我们为建立、维护和执行我们的知识产权而采取的行动可能不够充分。例如，我们的商业秘密和其他机密信息可能会以未经授权的方式披露给第三方，我们拥有或许可的知识产权可能会受到质疑、无效、规避、侵权、或被盗用或我们的知识产权可能不足以为我们提供竞争优势，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，一些国家的法律并没有像美国的法律那样充分保护所有权。 美国。因此，我们可能无法在国外充分保护我们的专有权利。

我们可能需要针对我们侵犯或盗用他人知识产权的索赔进行辩护，这可能非常耗时，并会导致我们产生大量成本。

我们通常会就我们的能源服务产品（包括我们的专有分表）侵犯或盗用第三方知识产权的索赔向我们的客户提供赔偿，因此我们可能需要针对此类索赔为我们的客户辩护。我们还从第三方获得技术许可，以及

将第三方提供的专有和开源组件整合到我们的系统和解决方案中。由于提交专利申请和公布此类专利之间存在显着的时间差，我们无法确定我们的许可人是第一个为我们许可的技术提交专利申请的人，或者即使他们是第一个提交的人，也是第一个发明，特别是在美国的专利权方面。其中一些技术、应用程序或专利可能与我们许可方的技术或专利申请发生冲突。此类冲突可能会限制我们的许可方可能能够获得的专利范围（如果有），或导致我们的许可方对我们许可的技术的专利申请被拒绝。如果涵盖我们从第三方许可的技术的专利被授予其他公司，我们可能无法许可或获得替代技术。

如果将来成功提出索赔并且我们或我们的系统或解决方案被确定侵犯、盗用或以其他方式侵犯了第三方的知识产权，我们可能需要执行以下一项或多项操作：

•停止销售包含受质疑知识产权的服务产品；

•支付大量损害赔偿（如果我们的侵权被确定为故意的，则包括三倍的损害赔偿和律师费）；

•从知识产权持有人处获得许可，该许可可能无法以合理的条件获得或根本无法获得；或者

•重新设计我们的服务产品，这可能不可能或不具有成本效益。

上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，任何诉讼或索赔，无论是否有效，都可能对我们的声誉产生不利影响，导致大量成本，并转移资源和管理层的注意力。我们可能会根据与我们的合同向我们的许可方或供应商寻求赔偿，但我们的赔偿权利或我们供应商的资源可能无法或不足以弥补我们的成本和损失。

如果我们未能有效管理我们的增长，包括未能吸引和整合合格人员，我们可能无法成功开发、生产、营销和销售我们的服务。

任何未能有效管理我们的增长都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们打算显着扩大我们的业务。我们预计未来的扩张将包括：

•扩大管理团队；

•雇用和培训新人员；

•进行市场研究和分析；

•控制费用和投资以预期扩大业务；

•扩大服务部门；

•实施和加强行政基础设施、系统和流程；和

•扩大我们在国际市场的市场份额，包括我们现有客户（加拿大、德国、爱尔兰、西班牙和英国）和北美、欧洲新市场的潜在客户（或现有客户的外国附属公司）的市场，和大洋洲。

我们的成功部分取决于我们持续识别、雇用、吸引、培训和培养其他高素质人才的能力。经验丰富且技术娴熟的员工需求量很大，对这些员工的竞争可能会很激烈。我们雇用、吸引和留住他们的能力将部分取决于我们提供有竞争力的薪酬方案和高质量工作环境的能力。我们可能无法吸引、整合、培训、激励或留住额外的高素质人才，如果不这样做可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们无法吸引和留住关键员工并聘请合格的管理、技术、工程和销售人员，我们的竞争能力和成功发展业务的能力可能会受到不利影响。

我们相信，我们的成功和实现战略目标的能力在很大程度上取决于我们关键管理、技术、工程和销售人员的贡献。我们任何关键员工的服务损失都可能扰乱我们的运营，延迟我们能源服务产品的开发和推出，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。特别是，我们高度依赖我们的首席执行官兼董事Arvin Vohra、我们的总裁兼董事John Rhow、我们的首席财务官Matt Gembrin和其他关键员工的服务。我们无法向您保证，我们将能够成功吸引和留住发展我们业务所需的行政领导层。此外，我们领域对人才的竞争日益激烈。我们未能吸引和留住我们的执行官和其他核心技术、销售、营销和支持人员，可能会对 影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们依赖第三方供应商，并且由于我们的能源效率、发电系统和分表中的一些原材料和关键组件来自有限或唯一的供应来源，我们容易受到供应短缺、组件交货时间长、和供应变化，其中任何一项都可能扰乱我们的供应链，并可能延迟我们向客户交付服务。

用于制造我们的能效或发电系统以及我们的分表的所有组件均来自第三方供应商。用于制造我们的能效、发电系统和分表的一些关键组件（例如集成电路）来自有限或唯一的供应来源。因此，我们面临这些组件供应短缺和交货时间长的风险，以及我们的供应商停止或修改我们的能源效率、发电系统和分表中使用的组件的风险。由于停工或中断等原因，新冠疫情可能会对我们的第三方供应商及时或以具有成本效益的方式采购组件的能力产生不利影响。此外，与某些组件相关的交货时间很长，无法快速更改数量和交付时间表。我们的第三方供应商过去曾经历过，未来可能会 某些关键组件和材料的经验、组件短缺和价格波动，以及这些组件的可用性和定价的可预测性可能有限，这可能会影响我们的能源效率、发电系统或分表的定价，以及我们的能力有效地完成我们项目的安装。这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

全球供应链中断以及导致我们的供应商无法继续及时交付我们的能效和发电系统以及分表的必要组件的其他原因可能会阻止我们在规定的时间范围内交付我们的产品，并可能导致安装延迟、取消和损害我们的声誉。

由于汇率波动、获取材料的区域市场（尤其是中国）的波动、总体宏观经济前景的变化、政治不稳定、征用或国有化，我们的供应链或内部化供应流程可能会遇到意外的运营中断或其他困难财产、内乱、罢工、叛乱、恐怖主义行为、战争行为或自然灾害。我们未能及时获得组件，或未能获得满足我们数量和成本要求的原材料或组件，可能会削弱我们及时交付能源效率和发电系统以及分表的能力或增加其成本。如果我们无法及时或以可接受的条件获得替代材料或组件，我们可能无法在规定的时间范围内向客户交付我们的能源效率和发电系统以及分表，这可能导致 销售和安装延迟、取消或损害我们的声誉，在某些情况下，罚款，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们依赖我们的供应商来满足质量标准，而我们的供应商未能达到或超过这些质量标准可能会导致我们的能效和发电系统以及分表的交付延迟、意外的服务成本以及对我们的损害。名声。

我们的运营可能会受到COVID-19全球大流行的不利影响，我们面临COVID-19全球大流行的中断风险，这可能会影响我们的业务。

COVID-19全球大流行导致美国、欧洲和亚洲的某些企业长期关闭，这导致我们的供应链中断或延迟，并且已经或可能仍会导致我们的供应链严重中断。客户群。这些业务的这种中断已经影响并将可能继续影响我们的销售和经营业绩。

迄今为止，COVID-19对我们的运营、供应链以及硬件和软件支持的服务的不利影响有限。由于旅行和客户站点限制，潜在客户的站点访问频率受到影响，从而延迟了销售转换周期。由于这些预防措施、复工限制、工厂关闭和其他政府应对措施，以限制COVID-19的传播和由此产生的全球经济影响，我们对能源服务产品的需求可能仍会出现显着且不可预测的减少，我们为销售和运营中心配备人员以及安装和维护我们的硬件和软件支持服务的能力已经受到影响，并可能继续受到影响。我们的安装和维护业务已经并将继续受到COVID-19全球大流行的不利影响。例如，我们的能效安装项目经历了延误，并可能继续 遇到与设计、安装和其他工作的可用劳动力短缺以及由于停工或其他限制导致我们无法或延迟访问客户设施等相关的延迟。我们已实施预防措施，旨在帮助将病毒对我们员工的风险降至最低，包括最初要求员工远程工作，随后对现场进行的有限工作实施社交距离协议。目前尚不清楚我们未来业务活动中断的程度和持续时间。

我们目前无法确定地预测COVID-19全球大流行将在多大程度上影响我们的业务、现金流和经营业绩，包括收入。这将取决于许多因素。其中包括对公共健康的损害程度、我们的员工和分包商前往现场并与客户会面的意愿，即使允许这样做，对全球经济、我们的供应基础和潜在客户群的破坏以及对流动性和资本可用性的影响。我们将与我们的员工、分包商、代理、客户、供应商和合作伙伴保持密切沟通，并采取行动减轻这种动态和不断变化的情况的影响，但不能保证我们能够这样做。

如果我们将来进行收购，它们将面临与收购相关的风险。

我们可能会收购与我们现有业务互补的额外资产、产品、技术或业务。识别和完成收购以及随后将新资产和业务整合到我们自己的业务中的过程需要管理层的关注，并可能导致我们现有业务的资源转移，进而可能对其运营产生不利影响。收购的资产或业务可能不会产生预期的财务结果。收购还可能导致使用现金、潜在稀释性发行股本证券、发生商誉减值费用、其他无形资产的摊销费用以及所收购业务的潜在未知负债。

我们的管理层在经营上市公司方面经验有限。

我们的管理团队，包括我们的执行官，在管理上市公司方面的经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理向上市公司的过渡，该公司将受到联邦证券法规定的重大监管监督和报告义务的约束。他们在处理与上市公司有关的日益复杂的法律方面的经验有限可能是一个重大劣势，因为它很可能他们可能会将越来越多的时间用于这些活动，这将导致用于公司管理和发展的时间减少。我们可能没有足够的人员在美国上市公司所需的会计政策、实践或财务报告内部控制方面具有适当水平的知识、经验和培训。制定和实施我们达到水平所需的标准和控制 美国上市公司所需的会计准则可能需要高于预期的成本。很可能

我们将需要扩大我们的员工基础并雇用更多员工来支持我们作为一家上市公司的运营，这将增加我们未来期间的运营成本。

继续扩大国际业务可能会使我们面临更大的风险。

虽然我们目前主要在美国开展业务，但我们将寻求扩大我们的国际业务。我们目前在美国超过2,341个地点、加拿大36个地点、英国28个地点、西班牙4个地点、爱尔兰4个地点和德国1个地点运营或已签约系统，并打算扩展到北美其他不断增长的市场，欧洲和大洋洲。管理任何国际扩张都需要额外的资源和控制。进一步的国际扩张可能会使我们的业务面临与国际业务相关的风险，包括：

•遵守适用的商业惯例，包括翻译成外语和相关费用；

•缺乏政府激励和补贴；

•我们既定业务模式的潜在变化；

•替代能源解决方案的成本，在美国以外可能会有很大差异；

•在文化、法律和客户多样化的环境中为外国业务和设施配备人员和管理人员的困难，以及与国际业务相关的差旅、基础设施以及法律和合规成本的增加；

•我们以前从未遇到过的客户安装挑战，这可能需要为每个国家/地区开发独特的模型；

•我们客户群成员之间的需求水平不同，包括工商业客户、公用事业、独立电力生产商和项目开发商；

•遵守多项可能相互冲突和不断变化的政府法律、法规和许可流程，包括环境、银行、就业、税收、隐私和数据保护法律法规，例如通用数据保护条例和欧盟数据隐私指令；

•遵守美国和外国反贿赂法；

•外币收款困难及相关的外币汇率风险；

•对收入汇回的限制；

•遵守我们开展业务的税收管辖区的潜在冲突和不断变化的法律以及与国际业务相关的适用美国税法、此类税法的复杂性和不利后果以及由于此类税法的变化而导致的潜在不利税收后果；和

•区域经济和政治状况。

由于这些风险，我们可能进行的任何潜在的未来国际扩张努力可能不会成功，并可能对我们的经营业绩和盈利能力产生负面影响。

我们已发现财务报告内部控制存在重大缺陷，如果不加以纠正，可能会影响我们合并财务报表的可靠性，并产生其他不利后果。

根据截至2020年12月31日的评估，管理层已发现我们目前正在努力纠正的财务报告内部控制的重大缺陷，这些缺陷与（1）无效

对复杂和重大交易的会计处理的内部控制，以及（2）我们的内部控制活动缺乏正式性，尤其是与管理审查类型的控制有关。

在复杂和重大交易的会计处理方面，我们在确保各种技术会计分析中使用的信息的完整性以及在某些情况下正确应用相关会计文献的过程中存在缺陷。这些缺陷可能导致某些交易的重大调整。由于我们的控制活动缺乏正式性，我们没有充分制定正式的政策和程序来设计有效的控制并确定执行这些政策和程序的责任，包括对收入确认的审查。

重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此存在无法及时防止或发现其财务报表的重大错报的合理可能性。这些缺陷可能导致我们的合并财务报表出现无法及时预防或发现的额外重大错报。

我们的管理层得出的结论是，我们对财务报告的内部控制存在这些重大缺陷是由于当时，我们是一家资源有限的私营公司，没有正式设计和实施的必要业务流程和相关内部控制，以及具有适当经验和技术专长水平的适当资源来监督我们的业务流程和控制。

为了解决这些已识别的重大缺陷，我们增加了组织内的资源，包括扩大我们的会计、控制和合规职能（包括但不限于聘请首席会计官、助理主计长、内部审计高级经理、和收入会计经理）制定和实施持续的改进和增强，以解决导致重大缺陷的整体缺陷。

我们正在记录现有的财务报告内部控制并实施额外的内部控制，包括实施适当的职责分离和审查程序、会计政策和控制的正规化以及为复杂的会计交易保留适当的专业知识。此外，我们已聘请外部顾问协助记录我们对财务报告的现有内部控制，并确定要纠正的控制差距，包括现有的重大缺陷。最后，正在为财务和会计人员实施与上市公司要求和财务报告内部控制相关的额外培训计划。为了保持和提高我们对财务报告的内部控制的有效性，我们已经花费并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和 重大的管理监督。

在这些步骤完成、有效运行足够长的时间并且管理层通过测试得出这些控制有效的结论之前，我们将无法完全修复这些控制缺陷。我们的管理层将监控我们补救计划的有效性，并将做出管理层认为适当的变更。雇用额外的财务和会计人员以及对我们的会计和专有系统和控制进行改进可能成本高昂且耗时，并且补救成本可能会损害我们未来的经营业绩。

如果不加以纠正，这些重大缺陷可能会导致我们的年度或中期合并财务报表出现进一步的重大错报，而这些错报可能无法及时预防或发现，或者延迟提交所需的定期报告。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者在本次发行结束后的未来需要时，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会受到纽约证券交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的诉讼或调查，这可能需要额外的财务和管理资源。

我们的业务可能会受到金融监管改革的不利影响。

2010年7月21日，《2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（Dodd-Frank Act）签署成为法律。《多德-弗兰克法案》对金融机构的监管进行了重大修改，创建了金融稳定监督委员会和消费者金融保护局，并授予FSOC和现有监管机构权力和责任，以识别和解决金融服务公司活动带来的新系统性风险。《多德-弗兰克法案》还规定加强对衍生品和资产支持证券发行的监管、对高管薪酬的限制以及对信用评级机构的加强监督等。美国国会和州立法机构正在提出进一步规范金融服务业的立法提案。2018年5月24日，特朗普总统签署了一项金融服务监管改革法案，该法案获得了两党的支持。 支持、经济增长、监管救济和消费者保护法。EGRRCPA对金融危机后的监管要求进行了某些修改，其中包括改善消费者获得抵押贷款的机会和为某些银行控股公司制定法规，包括提高应用美联储增强审慎标准的相关门槛，以及FSOC将非银行金融公司指定为“具有系统重要性”。2019年12月4日，FSOC就其先前提出的关于指定非银行金融公司具有系统重要性的解释性指南发布了最终解释性指南。最终指南实施了一种基于活动的方法，用于识别和解决金融稳定的潜在风险，并增强FSOC指定非银行业务流程的分析框架、透明度和效率 金融公司具有系统重要性。虽然EGRRCPA和其他此类立法已经并将继续导致对《多德-弗兰克法案》和其他金融危机后监管要求的某些方面进行重大修改，潜在投资者应注意，由于《多德-弗兰克法案》、EGRRCPA和未来的立法和法规，监管和业务格局的变化，包括遵守任何其他法律法规的成本，可能会对我们的业务、财务状况、和经营成果。

与第三方相关的风险

我们的增长部分取决于我们与第三方关系的成功。

我们依赖第三方总承包商在客户现场安装能效或发电系统。我们目前与数量有限的总承包商合作，这已经影响并可能继续影响我们按计划促进客户安装的能力。我们与承包商或其分包商的合作可能会导致我们被要求遵守额外的规则（包括我们客户独有的规则）和法规、工作条件、现场修复和其他工会要求，这可能会增加成本和复杂性一个安装项目。及时性，我们的总承包商及其分包商过去提供的安装相关服务的彻底性和质量并不总是符合我们的期望或标准，未来可能不符合我们的期望和标准，并且可能难以找到并以具有竞争力的成本培训符合我们标准的第三方总承包商。

此外，我们增长战略的一个关键组成部分是发展或扩大我们与第三方推荐合作伙伴的关系。例如，我们正在投资资源与各行各业的市场参与者建立战略关系，以产生新客户。这些计划可能不会按计划尽快推出或产生我们预期的结果。我们业务的很大一部分取决于吸引新的推荐合作伙伴和保留现有的推荐合作伙伴。与我们的推荐合作伙伴谈判关系、投资于与潜在推荐合作伙伴的尽职调查工作、培训此类合作伙伴并监控他们是否符合我们的标准需要大量时间和资源，并且可能比扩大直销或安装团队带来更大的风险和挑战。如果我们未能成功建立或维持与这些第三方的关系，我们发展业务和应对市场的能力 机会可能会受到损害。即使我们能够建立和维持这些关系，我们也可能无法实现利用这些关系有意义地扩大我们的业务、品牌知名度和客户群的目标。这种情况将限制我们的增长潜力和我们产生大量额外收入或现金流的机会。

我们必须保持客户对我们长期业务前景的信心，以发展我们的业务。

如果客户不相信我们的业务会成功或我们的服务和支持以及其他业务将长期持续下去，他们可能不太可能购买我们的能源服务产品。同样，如果供应商和其他第三方推荐合作伙伴不相信我们的业务会成功，他们将不太可能投入时间和资源与我们建立业务关系。因此，为了建立和维持我们的业务，我们必须保持客户、供应商、推荐合作伙伴、分析师、评级机构和其他各方对我们的能源服务产品、长期财务可行性和业务前景的信心。保持这种信心可能会因某些因素而变得特别复杂，包括我们无法控制的因素，例如我们有限的经营历史、客户不熟悉我们的服务、交付和服务运营以满足需求、竞争或销售的不确定性 表现与市场预期相比。

因此，为了发展我们的业务，我们必须保持客户、推荐合作伙伴、供应商、第三方总承包商合作伙伴、融资合作伙伴和其他各方对我们长期业务前景的信心。这可能会因以下因素而特别复杂：

•我们目前规模有限的经营历史；

•我们历史上和预期的近期缺乏盈利能力；

•不熟悉或不确定我们的能源服务产品；

•特定市场的电力价格；

•来自替代能源效率解决方案的竞争；

•我们可能会遇到与第三方制造的硬件和我们专有的分表相关的保修或意外服务问题；

•环境意识和环境计划对我们客户的感知价值；

•与我们现有的资本基础以及经营范围和历史相比，我们的扩张计划的规模；和

•促进能源服务产品安装的奖励、信贷、补贴或其他计划的可用性和金额。

其中一些因素在很大程度上超出了我们的控制范围，对我们长期业务前景的任何负面看法，即使没有根据，也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

监管风险

我们的业务可能会受到贸易关税或其他贸易壁垒的不利影响。

近年来，中美均已加征关税，贸易壁垒仍有可能进一步扩大。这些壁垒可能会升级为中美之间的贸易战。关税可能会影响采购能源效率或发电系统的成本，并影响在国际市场上销售我们的服务产品的任何计划。此外，这些事态发展可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定性产生重大不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

适用于我们的现有联邦、州或国际法律或法规的变更可能会削弱我们当前的竞争优势。

我们的业务受各种联邦、州和国际法律法规的约束，包括与提高能源效率的政府激励措施、替代能源形式等相关的法律法规。这些法律和

法规以及这些法律法规的解释或应用可能会发生变化。由于政策变化、财政紧缩或其他原因而减少、取消或歧视性地应用政府补贴和经济激励措施，可能会导致政府来源的收入减少以及对我们能源服务产品的需求减少。此外，可能会颁布影响我们业务的新法律或法规。遵守这些法律和法规的成本通常很高，并且可能会转移管理层的大部分注意力。如果我们未能遵守这些适用的法律或法规，我们可能会承担可能对我们的业务产生不利影响的重大责任。

此外，还有许多联邦、州和国际法律可能会影响我们的业务，包括监管能源效率、发电和存储系统的措施。如果我们未能遵守这些适用的法律或法规，我们可能会承担可能对我们的业务产生不利影响的重大责任。此外，在我们尚未进入的司法管辖区中可能存在法律，或者在我们已进入的司法管辖区中我们不知道的法律可能会限制我们的销售或其他商业行为。该领域的法律可能很复杂且难以解释。持续的监管限制和其他障碍可能会干扰我们继续将我们的服务产品商业化的能力，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面和重大影响。

影响能效系统的开发和更广泛采用的公共政策变化可能会影响对我们服务产品的需求。

如果能效系统市场不发展，对我们服务产品的需求可能会受到损害。因此，我们的成功部分取决于影响能源效率、发电或存储系统需求的法律和能源价格。例如，强制减少温室气体排放的法律、投资者要求或公司政策可能会为增加我们服务产品的销售额创造机会。购买能源效率或发电系统以减少温室气体排放的激励措施，包括税收抵免或回扣，创造了一种我们的销售额可能会增加的环境。取消或逐步取消此类激励措施可能会产生相反的效果。

税收法律或法规的变化或因检查我们的收入或其他纳税申报表而导致的不利结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们在美国联邦、州和地方司法管辖区以及我们经营所在的某些外国司法管辖区缴纳基于收入和非收入的税。由于经济、政治和其他条件，各个司法管辖区的税收法律、法规和行政实践可能会发生重大变化，无论是否提前通知，并且在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计费用时需要做出重大判断。我们的有效税率可能受到多种因素的影响，例如税收、会计和其他法律、法规、行政惯例、原则和解释的变化、特定税收管辖区的收入组合和水平、我们的所有权或资本结构或考试由美国联邦，不同意对税务申报立场的税务规则和法规的解释的州或外国司法管辖区。

此外，随着我们业务的增长，我们需要遵守日益复杂的税收规则和惯例。我们税务战略的制定需要额外的专业知识，并可能影响我们开展业务的方式。如果我们的税务策略无效或我们不遵守国内或国际税法，我们的财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到不利影响。

此外，被称为“减税和就业法案”的美国联邦所得税立法非常复杂，需要进行解释，并且包含对美国税法的重大更改，包括但不限于降低公司税率，对利息可扣除性的重大额外限制、对国际业务税收的重大修订以及对某些净经营亏损的使用的限制。我们的财务状况和经营业绩的介绍基于我们目前对《减税和就业法案》中规定的解释。财政部和美国国税局已经发布并将继续发布与《减税和就业法案》中包含的立法相关的法规和解释性指南。我们目前对此类立法的解释与任何未来的任何重大差异

法规或解释性指南可能导致我们的财务状况和经营业绩的列报发生变化，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，2021年4月7日，拜登政府提议对美国税收制度进行改革，包括提高美国公司税率。我们无法预测哪些美国税收改革提案（如果有）将成为法律，以及任何已颁布的立法可能对我们的美国公司税责任产生什么影响。但是，美国公司税收制度变更的颁布可能会对我们的美国公司税责任和我们的综合有效税率产生重大不利影响。

我们可能会根据环境、健康和安全法律承担义务、责任或成本，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们必须遵守有关保护环境、健康和安全的国家、州和地方法律法规。未来采用更严格的法律法规可能需要我们承担大量成本以遵守这些法律法规。此外，违反这些法律法规或承担责任可能会导致我们的经营活动受到限制，或导致我们受到不利宣传、巨额罚款、处罚、刑事诉讼、第三方财产损失或人身伤害索赔、清理费用或其他费用。此外，未来的发展，例如更积极的执法政策或发现目前未知的环境条件，可能需要可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的支出。

安装我们的能源服务产品和持续运行我们的EAAS产品涉及安全风险。

我们的能源服务产品需要安装涉及与电气设备和基础设施接口的设备、从电梯和屋顶坠落的风险、工作现场发生的人身伤害以及建筑项目的其他典型风险。尽管我们采取了许多措施来确保我们的能源服务产品的安全安装和我们的EAAS产品的持续运行，并为此类责任提供保险，尽管如此，我们可能会因安装和维护我们的产品而造成的人身伤害或财产损失而遭受重大损失。

我们可能会因任何违反FCPA、英国反贿赂法和其他外国反贿赂法的行为而受到不利影响。

经修订的1977年《反海外腐败法》一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务而向外国政府官员进行不当付款。我们经营所在的其他国家/地区也有反贿赂法，其中一些禁止向政府和非政府个人和实体进行不当付款。我们的政策要求遵守这些反贿赂法律。然而，我们目前在世界上许多经历过政府腐败的地区开展业务，并可能在未来扩展到这些地区，在某些情况下，严格遵守反贿赂法可能会与当地习俗和惯例相冲突。此外，由于我们行业的监管水平，我们进入某些司法管辖区需要政府联系，其中规范可能与美国标准不同。我们的员工、分包商、代理和合作伙伴可能会采取违反规定的行动 我们的政策和反贿赂法。任何此类违规行为，即使我们的政策禁止，也可能使我们受到刑事或民事处罚或其他制裁，这可能对我们的业务、财务状况、现金流和声誉产生重大不利影响。

网络安全和信息技术风险

我们的信息技术和数据安全基础设施出现故障可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们依赖信息技术和数据安全基础设施的容量、可靠性和安全性，以及我们扩展和不断更新此基础设施以响应不断变化的业务需求的能力。我们现有的IT系统和我们使用的任何新IT系统可能无法按预期运行。如果我们在重要IT系统的运行中遇到问题或我们的IT系统出现安全漏洞，

包括在系统升级或新系统实施期间，由此产生的中断可能会对我们的业务产生不利影响。

尽管我们实施了合理的安全措施，但我们的IT系统与其他公司的IT系统一样，容易受到计算机病毒、自然灾害、火灾、断电、电信故障、人员不当行为、人为错误、未经授权的访问、物理或电子安全的损害漏洞、网络攻击（包括恶意和破坏性代码、网络钓鱼攻击、勒索软件、和拒绝服务攻击），以及其他类似的中断。此类攻击或安全漏洞可能由内部或外部的不良行为者（包括计算机黑客、参与有组织犯罪的人员、外国或外国支持的行为者）实施。网络安全威胁行为者采用了各种不断发展、日益复杂、难以检测和成功防御的方法和技术。我们过去曾经历过某些事件，例如网络钓鱼攻击，任何未来的事件都可能使我们面临 索赔、诉讼、监管或其他政府调查、行政罚款和潜在责任。任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致我们的运营中断。我们IT系统安全方面的重大网络漏洞可能包括盗窃我们的商业机密、客户信息、人力资源信息或其他机密数据，包括但不限于个人数据。尽管过去的事件并未对我们的业务运营或财务业绩产生重大影响，但如果任何中断或安全漏洞导致我们的数据丢失或损坏，或机密、专有或客户信息的不当披露，它可能对我们的声誉造成重大损害，影响我们与客户和战略合作伙伴的关系，导致政府和私人原告对我们提出索赔，并对我们的业务产生不利影响。我们不能保证未来的网络攻击，如果 成功，不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。

许多政府已颁布法律，要求公司提供涉及某些类型数据（包括个人数据）的网络事件通知。如果发生实际或感知的安全措施网络安全漏洞、未经授权访问我们的系统或我们依赖的第三方供应商的系统或任何其他网络安全威胁，我们可能会承担责任、成本或损害、合同终止、我们的声誉可能会受到损害，我们吸引新客户的能力可能会受到负面影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。我们安全的任何妥协也可能导致违反适用的国内外安全、隐私或数据保护、消费者和其他法律、监管或其他政府调查、执法行动以及法律和财务风险，包括潜在的合同责任。此外，我们可能需要承担重大 未来防止和补救这些中断或安全漏洞造成的损害的成本。

我们的技术可能在纳入我们的能源效率或发电系统的硬件或软件中存在未被发现的缺陷、错误或错误，这可能会降低市场采用率，损害我们在现有或潜在客户中的声誉和/或使我们面临可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的责任和其他索赔。

我们可能会受到声称我们的能源效率或发电系统出现故障，以及人员受伤或据称受伤的索赔。我们提供的任何保险可能不够充分，或者可能不适用于所有情况。同样，如果此类故障与从第三方供应商处获得的组件有关，则此类供应商可能不对此类故障承担责任。此外，我们的客户可能会因此类事件而受到索赔，并可能向我们提出法律索赔以试图让我们承担责任。任何这些事件都可能对我们的品牌、与客户的关系、业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

尽管我们有合同保护，例如保修免责声明和责任限制条款，但在我们与客户和其他业务合作伙伴的许多协议中，此类保护可能不会在所有合同中统一实施，并且在实施时可能无法完全或有效地保护免受客户的索赔，推荐合作伙伴、供应商、第三方总承包商合作伙伴、融资合作伙伴和我们长期业务前景中的其他方。供应商的任何保险范围或赔偿义务可能无法充分涵盖所有此类索赔，或仅涵盖此类索赔的一部分。成功的责任、保证或其他类似索赔可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，

即使最终不成功的索赔也可能导致诉讼资金支出、转移管理层的时间和其他资源并造成声誉损害。

我们受各种隐私和消费者保护法的约束。

我们或我们的供应商或其他业务合作伙伴未能遵守联邦、州或国际隐私、数据保护或安全法律或法规，可能会导致针对我们的监管或诉讼相关诉讼、法律责任、罚款、损害赔偿和其他成本。我们还可能因遵守此类法律而产生大量费用和成本。例如，从2018年5月开始，GDPR在处理从位于欧盟的个人收集的个人信息方面完全有效。GDPR规定了新的合规义务，并大幅增加了对违规行为的罚款。此外，加利福尼亚州最近颁布了《加利福尼亚消费者隐私法》，其中包括要求向加利福尼亚消费者进行新的披露，并为此类消费者提供选择退出某些个人信息销售的新能力，该法案于1月生效2020年1月。目前尚不清楚，如果 任何，都将对该立法或在未来几年如何解释它进行修改。尽管我们目前不处理客户的个人信息，但如果第三方不当获取和使用我们客户的个人信息（如适用），我们可能需要花费大量资源来遵守数据泄露要求，或者我们以其他方式遇到与客户个人信息相关的数据丢失（如果适用）。我们的网络安全和系统遭到重大破坏可能会对我们的业务和未来前景产生负面影响，包括可能的罚款、处罚和损害赔偿、客户对我们服务的需求减少以及我们的声誉和品牌受损。

与流动性和债务相关的风险

如果我们无法获得融资来支持向客户出售或租赁我们的服务产品，则此类失败可能会对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

我们的大多数客户合同都要求我们自己或通过第三方融资来源为我们销售的能源效率或发电系统提供资金。迄今为止，我们已成功获得或提供必要的融资安排。然而，不确定我们将来是否能够继续以可接受的条件或根本无法为这些安排获得或提供足够的融资。未能获得或提供此类融资可能会导致重要客户的流失和服务产品的销售，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们需要限制大量现金以支持这些融资安排，我们将无法将此类现金用于其他目的，这可能对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。例如，截至2020年12月31日，我们的现金约为370万美元 仅限于支持此类合同，这会阻止我们将此类现金用于其他目的。

我们可能需要额外的资本资金，而我们可能无法获得此类资金。

我们的现金需求主要与运营和发展业务所需的营运资金有关，包括为运营费用提供资金、库存和设备的增长以支持新能源效率或发电系统的安装以及为安装基础提供服务，为我们的“能源”增长提供资金——即服务”解决方案，其中包括暖通空调设备、照明和其他能源效率或发电系统的安装、能源效率、发电和储能市场的增长、我们服务产品的持续发展和扩展以及债务的支付。我们满足未来流动性需求和资本要求的能力将取决于多种因素，包括客户合同的时间和数量；提高我们所有服务产品的毛利率；我们运营费用的时间和金额；营运资金需求的时间和成本；建立销售基地的时间和成本；我们的能力 获得融资安排以支持我们服务产品的安装，以及此类协议的条款这可能需要我们质押或限制大量现金以支持这些融资安排；开发营销和分销渠道的时间和成本；硬件服务要求的时间和成本；招聘的时间和成本和培训人员；我们的服务获得市场认可的程度；开发和推出我们的服务产品的时间和成本；我们正在进行的和新的研究的范围和

发展计划；以及我们的战略或计划活动的变化。如果我们无法以正现金流为我们的运营提供资金并且无法获得外部融资，我们可能无法维持未来的运营。

我们无法向您保证，任何必要的额外融资都将以对我们有利的条件提供，或者根本不提供。我们认为可能难以筹集额外资金，并且无法保证额外融资的可用性或额外融资的条款。此外，即使我们通过额外的股权或债务融资、战略选择或其他方式筹集了足够的资金，无法保证收入或资本注入将足以使我们能够将我们的业务发展到盈利或产生正现金流的水平。如果我们产生债务，我们经营现金流的很大一部分可能专门用于支付此类债务的本金和利息，从而限制了我们业务活动的可用资金。发行的任何债务证券的条款也可能对我们的运营施加重大限制。广泛的市场和行业因素可能会严重 无论我们的经营业绩如何，都会损害我们普通股的市场价格，并可能对我们筹集额外资金的能力产生不利影响。

我们可能无法产生足够的现金来履行我们的偿债义务。

我们产生足够现金以按计划支付我们可能为部署我们的服务产品而产生的债务义务的能力将取决于我们未来的财务业绩，这将受到RA的影响经济、竞争和商业因素的NGE，其中许多是我们无法控制的。

我们为大量能源效率或发电系统提供资金，并保留客户节省的部分能源。我们在这些融资安排下履行义务的能力受到我们收取客户付款的能力的显着影响。因此，在执行合同之前，我们有一个健全的客户信用评估流程，以降低我们的EAAS安排下的可收回性风险。此外，客户付款通常是可变的，并取决于通过我们的能效系统的性能实现节能，我们完全受制于这些系统性能的效率风险。然而，每个系统的效率绩效目标在合同开始时或之前立即进行了全面建模，并且从历史上看，在总体上考虑我们的能效系统组合时，我们的能效系统已基本满足这些要求 效率绩效目标。因此，迄今为止，我们已从客户那里收取了几乎所有估计的节能付款。

如果我们没有产生足够的现金来履行我们的债务义务，包括支付利息，或者如果我们无法满足在到期时支付本金或根据我们的债务条款可能不时要求的其他付款的要求仪器，我们可能不得不采取替代融资计划，例如再融资或重组我们的债务、出售资产、减少或推迟资本投资，或寻求筹集额外资金。我们无法保证任何再融资或重组是可能的，任何资产都可以出售，或者，如果出售，出售的时间和从这些出售中实现的收益金额，可以以可接受的条件获得额外的融资，如果有的话或者根据我们当时有效的各种债务工具的条款，可以获得或允许额外的融资。此外，为债务再融资的能力将取决于财务状况和 当时的信贷市场过去和将来可能会波动。我们无法产生足够的现金来履行我们的债务义务或以商业上合理的条款或及时为我们的义务再融资，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，偿还我们的债务可能需要我们使用来自运营的现金流的很大一部分来支付此类债务的本金和利息，这将减少为营运资金需求、资本支出、研究和发展，我们业务的增长，和其他一般公司或商业活动。我们产生现金以偿还债务的能力取决于我们的业务表现，以及我们无法控制的一般经济、金融、竞争、监管和其他因素。如果我们的业务无法从经营活动中产生足够的现金流，或者如果我们无法获得足以满足流动性需求的未来资本，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们使用净经营亏损结转来抵消未来应税净收入的能力可能会受到某些限制。

我们的某些NOL可能会过期且不会被使用。例如，根据CARES法案修改的《减税和就业法案》，在2017年12月31日之后和2021年1月1日之前开始的纳税年度产生的NOL可以结转到纳税年度之前的五个纳税年度中的每一年这样的损失，但在2020年12月31日之后开始的纳税年度产生的NOL不得结转。此外，根据经CARES法案修改的《减税和就业法案》，2017年12月31日之后开始的纳税年度的NOL每年可以抵消不超过2020年12月31日之后开始的纳税年度的当前应纳税所得额的80%，但对2017年12月31日之后开始的纳税年度使用NOL的80%限制不适用于2021年1月1日之前开始的纳税年度的应纳税所得额。在2017年12月31日之后结束的纳税年度产生的NOL可以无限期结转，但在2018年1月1日之前结束的纳税年度产生的NOL 将继续有两年的结转期和二十年的结转期。截至2020年12月31日，我们有大约9,960万美元的联邦、150万美元的外国和4,170万美元的州NOL结转，这些结转将在截至2037年12月31日的联邦和外国和外国的不同年份开始到期。州NOL，分别。其中7010万美元 的联邦NOL不会过期。

如果我们的股本发生1986年《国内税收法》（经修订）第382条定义的所有权变更，我们使用NOL抵消应税收入的能力将受到某些限制。通常，如果某些个人或团体在滚动的三年期间将其总所有权增加超过我们总股本的50个百分点，则根据《守则》第382条发生所有权变更。如果发生所有权变更，我们使用所有权变更前NOL来减少所有权变更后的应税净收入的能力通常限于基于所有权变更前我们股票的公平市场价值乘以长期-长期免税率。如果发生所有权变更，使用我们的所有权变更前NOL来减少联邦应税净收入可能会在适用的结转期内推迟到以后的年份；但是，如果任何亏损年度的结转期 到期，将禁止使用此类NOL的剩余部分。类似的规则可能适用于适用的国家和外国法律。

我们相信，根据《守则》第382条，我们经历了所有权变更。因此，我们利用本次发行时存在的NOL的能力可能会受到《守则》第382条的限制。此类限制的应用可能导致我们提前支付美国联邦所得税，如果此类限制无效，则可能导致此类NOL到期未使用，在每种情况下都会减少或消除此类限制的好处NOL。如果我们无法用我们的NOL抵消我们未来的应税收入，如果我们未来有应税收入，这将对我们的经营业绩和现金流量产生不利影响。此外，我们股票所有权的未来变化（其中一些可能超出我们的控制范围）可能导致根据《守则》第382条的所有权变化。由于应税亏损的历史以及我们相信我们过去经历了所有权变更，我们记录了针对 我们的大部分递延所得税资产，包括我们的NOL。截至2020年12月31日，我们记录了1560万美元的联邦估价津贴、120万美元的州估价津贴和40万美元的外国估价津贴。

还有一种风险是，由于监管变化，例如暂停使用NOL，或其他不可预见的原因，我们现有的NOL可能会到期、价值下降或无法抵消未来的所得税负债。因此，即使我们在NOL结转期到期之前产生了足够水平的应税净收入，我们也可能无法通过使用我们的NOL实现税收优惠。

与我们普通股和本次发行的所有权相关的风险

我们不知道我们的普通股是否会出现活跃的市场，或者我们普通股的市场价格会是多少，因此，您可能难以出售我们普通股的股份。

我们打算申请在纽约证券交易所上市，代码为“EAAS”。”但是，在此次发行之前，我们的普通股之前没有公开交易市场。我们无法向您保证，我们普通股的活跃交易市场将在该交易所或其他地方发展，或者，如果发展，任何市场

将持续。因此，我们无法向您保证任何交易市场的流动性、您在需要时出售我们普通股的能力或您可能获得的股票价格。

我们普通股的市场价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们普通股的首次公开发行价格将由我们与承销商协商确定。该价格不一定反映市场投资者在此次发行后愿意买卖我们普通股的价格。此外，本次发行后我们普通股的交易价格可能会波动，并可能因各种因素而波动，其中一些因素超出我们的控制范围。这些波动可能会导致您失去对我们普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您在本次发行中支付的价格出售您的股票。可能导致我们普通股交易价格波动的因素包括：

•整体股市不时的价格和成交量波动；

•持续的COVID-19全球大流行对我们业务的影响；

•我们或我们的股东出售我们普通股的股份；

•关键人员的招聘或离职；

•公众对我们的新闻稿、其他公告和向SEC提交的文件的反应；

•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；

•我们股票的交易量或我们的公众持股量的波动；

•我们经营业绩的实际或预期变化或波动；

•我们的业务、我们竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；

•证券分析师未能保持对我们的报道，投资者或证券分析师的实际或未来预期发生变化，或者我们未能满足这些估计或投资者的预期；

•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼；

•政府或监管行动或审计；

•美国和其他国家/地区的监管或法律发展；

•一般经济状况和趋势；

•宣布或预期额外的融资努力；

•市场对峙或锁定协议到期；和

•会计准则、政策、指南、解释或原则的变化。

上述任何风险或任何广泛的其他风险（包括本“风险因素”部分中描述的风险）的实现都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券的市场价格出现波动，经常会针对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起此诉讼，可能会导致大量成本并转移我们管理层的注意力和资源。

本次发行完成后，我们的执行官、董事和持有我们5%或更多普通股的持有人将共同实益拥有我们普通股已发行股份的大约%和

继续对我们拥有实质性控制权，这将限制您影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。

本次发行完成后，我们的执行官、董事和持有我们已发行普通股5%或更多股份的股东及其附属公司总共将实益拥有我们普通股已发行股份的大约%，基于截至2021年的已发行股份数量，并假设承销商没有行使从我们这里购买额外普通股的选择权。因此，如果这些股东共同行动，将能够影响或控制需要我们股东批准的事项，包括董事选举和合并、收购或其他特殊交易的批准。他们的利益也可能与您不同，并且可能以您不同意的方式投票，这可能不利于您的利益。这种所有权的集中可能会延迟、阻止或阻止我们公司控制权的变化，可能会剥夺我们的股东的机会 作为出售我们公司的一部分，他们的普通股获得溢价，并可能最终影响我们普通股的市场价格。

如果证券或行业分析师不发布关于我们的研究或发布关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究，或者如果他们不利地改变了对我们普通股的建议，我们普通股的交易价格或交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将部分受到证券或行业分析师可能发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果一名或多名证券分析师以不利的评级启动研究或下调我们的普通股评级，对我们的竞争对手提供更有利的建议，或发布有关我们业务的不准确或不利的研究，我们的普通股价格可能会下跌。如果很少有证券分析师开始报道我们，或者如果其中一名或多名分析师停止报道我们或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会失去金融市场的知名度，对我们证券的需求可能会减少，这反过来可能导致我们普通股的价格和交易量下降。

我们在使用本次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并且可能无法有效地使用它们。

我们的管理层将在使用所得款项净额方面拥有广泛的酌处权，包括用于“所得款项用途”一节中描述的任何目的，并且您将没有机会作为投资决策的一部分来评估所得款项净额是否正在被适当地使用。由于决定我们使用本次发行所得款项净额的因素的数量和可变性，它们的最终用途可能与其目前的预期用途有很大差异。我们的管理层未能有效使用这些收益可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在使用它们之前，我们可能会以不产生收入或失去价值的方式投资我们的净收益。我们的投资可能不会为我们的投资者带来有利的回报，并可能对我们普通股的价格产生负面影响。

我们可能需要额外的资金，我们不能确定是否会以优惠条件或根本无法获得额外的融资。

从历史上看，我们主要通过股票发行、运营产生的现金和用于资本购买的债务融资为我们的运营和资本支出提供资金。尽管我们目前预计我们现有的不受限制的现金、销售产生的现金以及在各种现有债务工具下获得额外借款将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，包括我们需要为合同提供资金的金额安装积压，我们可能需要额外的资金来为额外的增长提供资金。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于（其中包括）我们寻求融资时的发展努力、业务计划、经营业绩和资本市场状况。我们无法向您保证，如果需要，我们将以优惠条件获得额外融资，或者根本无法获得额外融资。如果我们通过发行筹集额外资金 对于股票或与股票挂钩的证券，这些证券可能拥有比我们普通股更高的权利、优先权或特权，我们的股东可能会经历稀释。如果我们通过产生债务筹集额外资金，那么我们可能需要承担更多的固定付款义务，并可能受到限制性契约的约束，例如限制我们产生额外债务的能力，以及其他可能对我们的能力产生不利影响的运营限制

开展我们的业务。我们可能产生的任何未来债务都可能导致对我们的股权投资者不利的条款。

我们已发行股票总数的很大一部分被限制立即转售，但可能会在不久的将来在市场上出售，这可能导致我们普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

由于本次发行后我们在市场上出售了大量普通股，或者认为这些出售可能发生，我们普通股的市场价格可能会下跌。本次发行完成后，根据我们截至2021年已发行股本的数量，我们将拥有已发行普通股的总数。我们的董事和高级职员以及我们股权证券的几乎所有持有人已与我们签订了市场对峙协议，并且已经或将与他们已同意或将同意的承销商签订锁定协议，除“承销”部分所述的特定例外情况外，在本招股说明书发布之日起180天内（或根据某些提前锁定条款更早）不得出售我们的任何股票。我们将此类期限称为锁定期。我们和承销商可能会从市场僵局中释放某些股东 锁定期结束前的协议或锁定协议。由于这些协议，并根据经修订的1933年证券法（证券法）第144条或第701条的规定，我们的股本股份将在完成后在公开市场上出售本次发行如下：

•自本招股说明书发布之日起，我们在本次发行中出售的所有普通股将立即在公开市场上出售；和

•自本招股说明书发布之日起181天起，根据上述锁定和市场僵局协议的条款，我们股本的剩余股份将有资格在公开市场上出售，在某些情况下，须遵守规则144的数量和其他限制。

本次发行完成后，根据我们的投资者权利协议，拥有最多我们普通股股份的股东将有权根据《证券法》对这些股份的要约和销售进行登记。此外，我们打算提交一份登记声明，以登记根据我们的股权补偿计划为未来发行预留的股份。该注册声明生效后，在满足适用的归属限制以及上述市场僵局协议和锁定协议到期或豁免的前提下，在行使未行使股票期权时发行的股份将可立即转售公开市场。

随着限制的结束或根据注册权出售我们的普通股可能会使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。这些销售还可能导致我们普通股的交易价格下跌，并使您更难以您认为合适的时间和价格出售我们的普通股。

特拉华州法律以及我们公司注册证书和章程中的规定可能会延迟、阻止或阻止我们公司控制权的变化或我们管理层的变化，从而压低我们普通股的市场价格。

我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州普通公司法的反收购条款可能会阻碍，通过禁止我们在该人成为有利益关系的股东的交易之日起三年内与有利益关系的股东进行业务合并来延迟或阻止控制权的变化，即使控制权的变更对我们现有的股东有利。此外，我们的公司注册证书和章程将包含可能使收购我们公司变得更加困难或延迟或阻止我们管理层控制权发生变化的条款。除其他外，这些规定将：

•仅允许董事会确定董事人数并填补董事会空缺；

•确定我们的董事会分为三个级别，I类、II类和III类，每个级别的任期错开三年；

•规定我们的董事只能因故被免职；

•允许股东仅在正式召开的年度或特别会议上采取行动，而不是通过书面同意；

•要求股东提前通知提名董事或提交提案供股东大会审议；

•取消董事选举中的累积投票权；

•禁止股东召开特别股东大会；和

•需要股东的绝对多数票才能修改上述一些规定。

这些规定，单独或一起，可能会延迟、阻止或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能会阻止代理权竞争，并使股东更难选举他们选择的董事并促使我们采取他们希望的其他公司行动，其中任何一项，在某些情况下，可能会限制我们的股东获得我们普通股溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们的章程将指定位于特拉华州的州或联邦法院作为我们与股东之间几乎所有争议的专属法庭，并且还规定联邦地区法院将是解决任何根据《证券法》提出诉讼的投诉的专属论坛，每个投诉都可能限制我们的股东选择与我们或我们的董事发生纠纷的司法论坛的能力，长官，股东或员工。

我们的章程将规定，除非我们以书面形式同意选择替代论坛，否则是（1）代表我们提起的任何衍生诉讼或程序的唯一和排他性论坛，（2）任何声称我们的任何董事、股东、高级职员或其他员工对我们或我们的股东违反受托责任的诉讼，（3）根据DGCL的任何规定引起的任何诉讼，我们的公司注册证书或我们的章程或（4）主张受内政原则管辖的索赔的任何其他诉讼应由特拉华州衡平法院审理（或者，如果衡平法院没有管辖权，特拉华州的另一个州法院或特拉华州的联邦地区法院），除非该法院确定存在不受该法院管辖的不可或缺的一方的任何索赔（并且不可或缺的一方不同意该法院的属人管辖权） 在作出此类决定后的十天内），属于该法院以外的法院或法庭的专属管辖权，或该法院对其没有标的物管辖权。本条款不适用于根据《交易法》及其下的规则和条例引起的任何诉讼。

《证券法》第22条规定了联邦和州法院对《证券法》索赔的并行管辖权。因此，州法院和联邦法院都有权审理此类索赔。为防止不得不在多个司法管辖区提起诉讼以及不同法院作出不一致或相反裁决的威胁，除其他考虑外，我们的章程还将规定，除非我们以书面形式同意选择替代法庭，美国联邦地区法院将是解决任何根据《证券法》提出诉讼的投诉的唯一和专属论坛。如果专属法庭条款限制了根据《证券法》提出索赔的法院，则法院是否会执行此类条款存在不确定性。我们注意到，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。

购买或以其他方式获得或持有或拥有（或继续持有或拥有）我们任何证券的任何权益的任何个人或实体应被视为已通知并同意上述章程规定。尽管我们相信这些排他性的法庭条款通过在特拉华州法律和联邦证券法在各自适用的诉讼类型中的应用中提供更高的一致性而使我们受益，专属法庭条款可能会限制股东在其选择的司法论坛上就与我们或我们现任或前任董事、高级职员、股东或其他员工的纠纷提出索赔的能力，这可能会阻止此类

针对我们以及我们现任和前任董事、高级职员、股东和其他员工的诉讼。由于我们的专属论坛条款，我们的股东不会被视为已放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。

此外，其他公司组织文件中类似的专属法庭条款的可执行性在法律诉讼中受到质疑，如果这些类型的条款在诉讼中受到质疑或否则。如果法院发现我们的章程中包含的专属法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生大量额外费用，所有这些都可能损害我们的经营业绩。

在可预见的未来，我们不打算为我们的普通股支付任何现金分配或股息。

我们从未就我们的普通股宣布或支付任何分配或股息。我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的未来不会支付任何现金分配或股息。在考虑到我们的财务状况、经营业绩、资本要求、一般业务状况和我们董事会可能认为相关的其他因素。因此，我们普通股价格的资本增值（如果有）可能是您投资我们普通股的唯一收益来源。请参阅标题为“股息政策”的部分。”

一般风险因素

我们是一家新兴成长型公司，我们的任何决定仅遵守适用于新兴成长型公司的某些减少的报告和披露要求，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，只要我们继续成为新兴成长型公司，我们就可以选择利用适用于其他上市公司的各种报告要求的豁免，但不“新兴成长型公司”，包括：

•仅提交两年的经审计财务报表和相关财务披露；

•免除让我们的注册独立会计师事务所证明管理层对我们对财务报告的内部控制的评估的要求；

•豁免遵守上市公司会计监督委员会关于财务报表审计报告中关键审计事项沟通的要求；

•减少对我们高管薪酬安排的披露；和

•免除对高管薪酬或黄金降落伞安排进行非约束性咨询投票的要求。

在此次发行完成后，我们可能会在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司，尽管我们预计不会更快地成为一家新兴成长型公司。一旦发生以下任何情况，我们作为新兴成长型公司的地位将终止：

•我们年收入至少为10.7亿美元的财政年度的最后一天；

•我们有资格成为“大型加速申报者”的日期，非关联方持有至少7亿美元的股本证券；

•我们在任何三年期间发行超过10亿美元的不可转换债务证券的日期；或者

•本次发行完成五周年后结束的财政年度的最后一天。

此外，JOBS法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，推迟采用这些会计准则，直到它们适用于私营公司，除非它不可撤销地选择不利用这一豁免。我们选择使用这个延长的过渡期，直到我们不再是一家新兴的成长型公司，或者直到我们肯定且不可撤销地选择退出延长的过渡期。因此，我们的合并财务报表可能无法与在上市公司生效日期遵守新的或修订的会计公告的公司的财务报表进行比较。

如果我们选择依赖新兴成长型公司提供的任何豁免，我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免中的任何一项而发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股可能会有一个不太活跃的交易市场，我们普通股的市场价格可能会更加波动并可能下跌。

此外，即使我们不再符合“新兴成长型公司”的资格，我们仍可能利用某些降低的报告要求作为“较小的报告公司”。”例如，不符合加速申报人资格的小型报告公司无需根据S-K条例第402（b）项或财务报告内部控制审计员证明提供薪酬讨论和分析。然而，在此之前，我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降，因为我们可能依赖这些豁免。

如果我们未能建立和维护有效的财务报告披露控制和内部控制系统，我们及时准确地编制财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，并且，结果，我们普通股的市场价格。

作为一家上市公司，我们将被要求遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley法案）的要求，其中包括我们建立和维护有效的披露控制和程序以及对财务的内部控制。报告。我们将继续制定和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理、在SEC规则和表格规定的时间段内汇总和报告，并且根据《交易法》要求在报告中披露的信息已累积并传达给我们的管理层，包括我们的主要执行官和财务官。

我们还在继续改进对财务报告的内部控制。根据实施萨班斯-奥克斯利法案第404条的SEC规则，从我们成为上市公司后的第二份10-K表格年度报告开始，我们将被要求对我们内部控制的有效性进行正式评估在财务报告上，一旦我们不再是一家新兴的成长型公司，我们将被要求包括一份由我们的独立注册会计师事务所出具的关于财务报告内部控制的鉴证报告。只要我们是一家新兴的成长型公司，我们就不希望我们的独立注册会计师事务所证明我们对财务报告的内部控制。我们正在设计和实施履行这一义务所需的财务报告内部控制，这是耗时、昂贵且复杂的。在这方面，我们将需要继续 投入内部资源，继续聘请外部顾问并采用详细的工作计划来评估和记录我们对财务报告的内部控制的充分性，通过测试验证控制是否按记录运行，并实施持续的报告和改进流程以进行内部控制财务报告。尽管我们做出了努力，但仍有可能无法在规定的时间内或根本无法得出结论，我们对财务报告的内部控制是否按照萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求有效。此外，我们的测试或我们独立注册会计师事务所的后续测试可能会揭示我们对财务报告的内部控制的缺陷，这些缺陷被视为重大缺陷。

例如，截至2020年12月31日，管理层已发现多项重大缺陷，这些缺陷汇总后成为我们财务报告内部控制的重大缺陷。请参阅标题为“—我们已发现财务报告内部控制存在重大缺陷的风险因素，如果没有

更正，可能会影响我们合并财务报表的可靠性，并产生其他不利后果。”虽然我们正在努力解决这些已识别的重大缺陷，但如果未能实施持续改进和改进并保持有效的披露控制和程序以及财务报告的内部控制，可能会导致投资者对我们的财务报表和报告的准确性和完整性失去信心，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，我们可能会受到纽约证券交易所、美国证券交易委员会和其他监管机构的制裁或调查。

我们依靠假设、估计和未经审计的财务信息来计算我们的关键指标和此处提供的其他数据，此类指标的真实或感知不准确可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。

此处提供的指标是使用未经独立验证的公司内部数据计算得出的。虽然这些指标和数字是基于我们认为适用的衡量期的合理计算，但在我们的客户群中衡量这些指标和数字存在固有的挑战。我们无法向您保证，如果此类信息经过独立审查或审计，此类指标和其他数据不会有重大差异。我们会定期审查并可能调整我们计算指标和其他数字的流程，以提高其准确性，但这些努力可能不会成功，我们可能会发现重大错误。此外，我们计算这些指标的方法可能与其他公司用于计算类似指标和数字的方法不同。我们还可能在我们使用的数据中发现因技术或其他错误而导致的意外错误。如果我们确定任何 我们的指标或数字不准确，我们可能需要修改或停止报告此类指标或数字。我们的指标和其他数据中任何真实或感知的不准确之处都可能损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。

成为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张并转移管理层的注意力，而成为上市公司将导致的法律、会计和合规费用的增加可能比我们预期的要多。

由于此次发行，我们将成为一家上市公司，因此将产生我们作为一家私人公司没有产生的大量法律、会计和其他费用。我们将遵守《交易法》的报告要求，并将被要求遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》的适用要求，以及美国证券交易委员会和美国证券交易委员会随后实施的规则和条例。纽约证券交易所的上市标准，包括公司治理实践的变化以及建立和维护有效的披露和财务报告控制。遵守这些规则和条例可能是繁重的。我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间进行这些公司治理和合规计划。此外，这些规则和法规将增加我们的历史法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和昂贵。为了 例如，我们预计这些规则和法规可能使我们获得董事和高级职员责任保险比我们作为私人公司获得的更困难和更昂贵，与我们还是一家私营公司时相比，这也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。特别是，我们预计会产生大量费用并投入大量管理工作以确保遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，当我们不再是“新兴成长型公司”或“规模较小的报告公司”时，这一要求将会增加。”我们可能需要聘请额外的会计和财务人员，并聘请具有适当上市公司经验和技术会计知识的外部顾问，并维持内部审计职能，这将增加我们的运营费用。此外，如果我们决定支付，我们可能会产生额外的补偿费用 现金薪酬更接近其他上市公司的薪酬，这将增加我们的运营费用，并可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。此外，作为一家上市公司，我们可能会受到股东激进主义的影响，这可能会导致大量成本、分散管理注意力并影响我们以目前无法预料的方式经营业务的方式。由于在本招股说明书和上市公司要求的文件中披露信息，我们的业务和财务状况将变得更加明显，这可能导致威胁或实际诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果此类索赔成功，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响，即使索赔不会导致诉讼或以对我们有利的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间、资源和成本，可能会转移资源

我们的管理并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。这些增加的成本和对管理的要求可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们可能不时参与多项法律诉讼，虽然我们无法确定地预测此类诉讼和其他突发事件的结果，但其中一些结果可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们可能会卷入法律诉讼、政府和机构调查以及消费者、雇佣、侵权和其他诉讼。我们无法肯定地预测这些法律程序的结果。其中一些法律诉讼的结果可能要求我们采取或不采取可能对我们的运营产生负面影响或可能要求我们支付大量资金对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响的行动。也无法保证我们有足够的保险来防止所有索赔和潜在责任。此外，为诉讼和法律程序辩护可能涉及大量费用，并可能转移我们关键人员的注意力。

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”或这些词的否定词或其他与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表达。本招股说明书中包含的前瞻性陈述包括关于：

•为我们的EAAS产品的客户提供能源基础设施安装和升级资金的可用资金；

•现有法规以及对这些法规的更改可能对我们的EAAS和DAAS产品的需求产生的影响；

•我们保持足够的收入增长率的能力；

•我们对与第三方关系的期望，包括吸引和保留推荐和渠道合作伙伴；

•计算我们的某些关键财务指标；

•我们市场竞争加剧的影响以及我们有效竞争的能力；

•新冠疫情对我们的业务、运营和运营结果的影响；

•我们的预期资本支出和我们对资本需求的估计；

•我们的目标市场规模、市场份额、类别地位和市场趋势；

•我们识别、招聘和留住技术人员的能力，包括高级管理人员的主要成员；

•我们推广品牌和维护声誉的能力；

•我们维护、保护和增强我们的知识产权的能力；

•我们成功为针对我们提起的诉讼辩护的能力；

•我们遵守适用于我们业务的现有、修改或新法律法规的能力；

•我们实施、维护和改进有效内部控制的能力；和

•我们计划使用此次发行的净收益。

我们提醒您，上述列表可能不包含本招股说明书中的所有前瞻性陈述。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本招股说明书中包含的前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为“风险因素”部分和本招股说明书其他地方所述的因素。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本招股说明书中包含的前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，并且实际 结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况存在重大差异。

我们或任何其他人均不对任何这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担任何责任。此外，本招股说明书中作出的前瞻性陈述仅与截至作出陈述之日的事件有关。除非法律要求，否则我们不承担更新本招股说明书中作出的任何前瞻性陈述以反映本招股说明书日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件的发生的义务。您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述不反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。

此外，“我们相信”的陈述和类似的陈述反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本招股说明书发布之日我们可获得的信息，虽然我们认为此类信息构成此类陈述的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有可能可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。

市场、行业和其他数据

本招股说明书包含有关我们行业的估计和信息，包括我们参与的市场的市场规模，这些信息基于各种第三方来源、行业出版物和报告，以及我们自己的内部信息。此信息涉及许多假设和限制，请注意不要过分重视此类估计和信息。我们尚未独立验证这些第三方来源、行业出版物和报告中包含的数据的准确性或完整性。由于各种因素，我们经营所在的市场面临高度的不确定性和风险，包括标题为“风险因素”部分中描述的因素。”这些和其他因素可能导致结果与这些来源、出版物和报告中表达的结果存在重大差异。

本招股说明书中包含的某些统计数据、估计和预测的来源包括以下独立的行业出版物或报告：

•彭博财经有限责任公司，BloombergNEF 2H 2021储能市场展望-跃进2021年7月28日

•拉扎德，Lazard的能源分析平准化成本-14.0版, 2020

所得款项用途

我们估计，扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后，本次发行的净收益约为100万美元。如果承销商行使其全额购买额外股份的选择权，我们估计在扣除承销折扣和佣金以及我们应付的发行费用后，所得款项净额将约为100万美元。

假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点，将增加或减少（如适用），假设本招股说明书封面所列的我们发行的股份数量保持不变，并在扣除估计的承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后，我们从此次发行中获得的净收益为百万美元。我们也可能会增加或减少我们提供的股票数量。我们提供的股份数量每增加或减少100万股，我们从此次发行中获得的净收益将增加或减少（如适用）百万美元，假设假设的首次公开募股价格保持不变，并在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后。我们不期望一个 首次公开募股价格或股份数量的变化将对我们使用本次发行所得款项产生重大影响，尽管这可能会加快我们需要寻求额外资金的时间。

本次发行的主要目的是提高我们的资本化和财务灵活性，为我们的普通股创建一个公开市场，促进我们、我们的员工和我们的股东未来进入公开股票市场，并提高我们在市场上的知名度。我们打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可能会使用部分净收益来收购或投资业务、产品、服务或技术。但是，我们目前没有任何重大收购或投资的协议或承诺。

由于我们预计将此次发行的净收益用于营运资金和其他一般公司用途，因此我们的管理层将对此次发行的净收益的使用拥有广泛的自由裁量权。截至本招股说明书签署日，我们拟将上述未使用的所得款项净额投资于保本投资，包括短期带息债务工具或银行存款。

股息政策

我们从未就我们的股本宣派或支付任何现金股息，我们目前不打算在可预见的未来就我们的股本支付任何现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，以支持运营并为我们的业务增长和发展提供资金。未来支付股息的任何决定将由我们的董事会根据适用法律酌情决定，并将取决于（其中包括）我们的经营业绩、财务状况、合同限制和资本要求。我们未来支付股本现金股息的能力受到2024年到期的可转换票据条款的限制，并可能受到任何未来债务工具或优先证券的限制。

大写

下表总结了我们截至2021年9月30日的现金和现金等价物以及我们的资本：

•以实际为基础；

•在备考基础上，以实现（1）所有未行使认股权证的假定转换为普通股，（2）提交我们经修订和重述的公司注册证书，这将在本次发行完成之前立即发生，（3）对投资者持有的普通股股份的调整在本次发行完成之前，我们与投资者之间的某些修订和转换协议（修订和转换协议）从我们的608,926股普通股转换为我们普通股的总股数，基于假设的每股首次公开发行价格，即本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点；和

•在调整后的备考基础上，以反映（1）上述备考调整和（2）我们在本次发行中以假设的首次公开募股价格每股$发行和出售普通股，这是本招股说明书封面所列的估计发行价格范围的中点，并在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后。

如果首次公开募股价格等于每股美元，即本招股说明书封面所列预计发行价格范围的中点，修订和转换协议的投资者持有的608,926股普通股将调整为我们的普通股。首次公开募股价格下降1.00美元将导致我们普通股的此类股份调整为我们普通股的股份首次公开募股价格增加1.00美元将导致我们普通股的此类股份调整为我们普通股的股份。请参阅标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析——流动性和资本资源——债务—— 2024年到期的可转换票据”部分。”

您应该阅读本表以及我们的合并财务报表和本招股说明书其他地方包含的相关附注以及标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分。”

截至2021年9月30日

实际的

备考

调整后的备考(1)

（以千计，共享数据除外）

现金及现金等价物

$

$

$

债务

$

$

$

股东权益（亏本）：

普通股，每股面值0.0001美元，已授权30,000，000股，已发行和流通在外的26,969，465股，实际；已授权、已发行和流通在外的股票、备考股票和经调整的备考股票

额外实收资本

累计赤字

股东权益总额（亏本）

总资本

__________________

(1)假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点，将增加或减少（如适用）我们的每一笔现金和现金等价物，假设本招股说明书封面所列我们提供的股份数量保持不变，则额外实收资本、股东权益总额（亏损）和总资本总额增加约百万美元，扣除估计的承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后。同样，每增加或减少100万

假设假定的首次公开募股价格保持不变，我们发行的股票数量将酌情增加或减少我们的现金和现金等价物、额外实收资本、股东权益总额（亏损）和总资本约百万美元，扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后。上述调整后的备考信息仅供说明，将根据实际首次公开发行价格和本次发行的其他定价条款进行调整。

本次发行后立即发行的普通股总数基于我们截至2021年9月30日已发行普通股的26,969，465股，其中包括将2,500万美元的可转换票据（定义见本文）提前转换为608,926股我们的普通股，不包括：

•在行使未行使的期权时可发行的普通股，加权平均行使价为每股美元；

•根据2015年计划保留用于未来发行的普通股股份，该数量将在其生效后添加到我们根据2021年计划保留的普通股股份中，届时我们将停止根据2015年计划授予奖励；

•根据2021年计划保留用于未来发行的普通股股份，该计划将于本招股说明书构成部分的注册声明生效之日前一个营业日生效；和

•根据ESPP保留用于未来发行的普通股，将于本招股说明书构成部分的注册声明生效之日之前的营业日生效。

2021年计划和ESPP均规定每年自动增加我们根据该计划保留的普通股股份数量，2021年计划还规定，根据2015年计划到期、被没收或被我们回购的股份，增加可根据该计划授予的普通股股份数量，如标题为“高管薪酬——员工福利和股票计划”的部分中更详细的描述。”

稀释

如果您在此次发行中投资我们的普通股，您的所有权权益将被稀释至我们普通股每股首次公开发行价格与本次发行后我们普通股调整后每股有形账面净值的备考价格之间的差额。对新投资者的每股有形账面净值稀释代表购买者在本次发行中支付的每股金额之间的差额以及在本次发行完成后立即作为我们普通股调整后每股有形账面净值的备考。

每股有形账面净值（亏损）是通过将我们的有形资产总额减去负债总额除以已发行普通股的数量来确定的。截至2021年9月30日，我们的历史有形账面净值（亏损）为百万，或每股。根据我们截至2021年9月30日已发行普通股的总股数，截至2021年9月30日，我们的备考有形账面净值为百万美元或每股美元，在（1）将所有未行使认股权证行使为普通股股份后，（2）提交我们经修订和重述的公司注册证书，这将在本次发行完成之前立即发生，以及（3）对修订方投资者持有的普通股股份的调整和转换协议从608,926股我们的普通股在本次发行完成之前立即转换为我们普通股的总股数，基于假设的初始 每股公开发行价，即本招股说明书封面所列预计发行价范围的中点。

在我们以每股$的假定首次公开募股价格出售我们在本次发行中的普通股股份生效后，这是本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点，在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后，我们截至2021年9月30日的调整后有形账面净值的备考将为百万美元或每股美元。这意味着我们现有股东的每股净有形账面净值立即增加并立即稀释备考，作为调整后的每股净有形账面价值，以假设的首次公开募股价格购买本次发行中我们普通股的投资者。下表说明了这种稀释：

假设每股首次公开发行价格									$
截至2021年9月30日的每股历史有形账面净值（亏损）			$
截至2021年9月30日每股有形账面净值的预估增长
截至2021年9月30日的每股有形账面净值备考
因投资者在本次发行中购买普通股而增加的每股有形账面净值
本次发行后立即调整后的每股有形账面净值的备考
在本次发行中对新投资者的备考稀释作为调整后的每股有形账面净值									$

假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点，将增加或减少（如适用），我们的备考作为调整后的每股有形账面净值增加约$，并将在适用的情况下增加或减少对在本次发行中购买普通股的新投资者的每股稀释$，假设我们提供的股份数量，如本招股说明书封面所述，在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后，保持不变。同样，我们提供的普通股数量每增加或减少100万股，我们的备考作为调整后的有形账面净值将增加或减少（如适用）约每股美元，并增加或减少，作为适用的，稀释到新的 假设假设的首次公开募股价格保持不变，并在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后，投资者在本次发行中以每股$购买普通股。

如果首次公开募股价格等于每股美元，即本招股说明书封面所列预计发行价格范围的中点，修订和转换协议的投资者持有的608,926股普通股将调整为我们的普通股。首次公开募股价格下降1.00美元将导致我们普通股的此类股份调整为我们普通股的股份首次公开募股价格增加1.00美元将导致我们普通股的此类股份调整为我们普通股的股份。请参阅标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析——流动性和资本资源——债务—— 2024年到期的可转换票据”部分。”

如果承销商在本次发行中全额行使选择权购买额外的普通股，则发行后调整后的每股有形账面净值的备考将为每股美元，对现有股东的每股有形账面净值的备考增加将为每股美元，而对在此次发行中购买普通股的新投资者的调整稀释的备考将为每股美元。

下表列出了截至2021年9月30日，在调整后的备考基础上，以使本次发行生效，在本次发行中购买我们普通股的现有股东和新投资者之间在从我们这里购买的股份数量方面的差异，已支付或将支付给我们的总对价以及已支付或将支付给我们的每股平均价格，假设首次公开募股价格为每股美元，这是本招股说明书封面所列的估计发行价格范围的中点，在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用之前：

购买的股份

总考虑

平均价格 分享

数字

百分

数量

百分

本次发行前的现有股东

%

%

$

参与本次发行的投资者

合计

%

%

$

假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面所列估计发行价格范围的中点，将增加或减少（如适用），新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价约为100万美元，假设我们提供的股份数量，如本招股说明书封面所示，在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后，保持不变。同样，我们提供的股份数量每增加或减少100万股，新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价（如适用）将增加或减少约100万美元，假设假设的首次公开发行价格保持不变，并在扣除承销折扣和佣金后 我们应付的估计发售费用。

上表假设承销商未行使在本次发行中购买额外股份的选择权。如果承销商购买额外股份的选择权得到充分行使，现有股东持有的我们普通股的总股数将减少至本次发行后我们已发行普通股总股数的%，本次发行中购买普通股的投资者所持有的普通股股份总数将增加至本次发行后已发行股份总数的%。

本次发行后立即发行的普通股总数基于我们截至2021年9月30日已发行普通股的26,969，465股，其中包括将2,500万美元的可转换票据（定义见本文）提前转换为608,926股我们的普通股，不包括：

•在行使未行使的期权时可发行的普通股，加权平均行使价为每股美元；

•根据2015年计划保留用于未来发行的普通股股份，该数量将在其生效后添加到我们根据2021年计划保留的普通股股份中，届时我们将停止根据2015年计划授予奖励；

•根据2021年计划保留用于未来发行的普通股股份，该计划将于本招股说明书构成部分的注册声明生效之日前一个营业日生效；和

•根据ESPP保留用于未来发行的普通股，将于本招股说明书构成部分的注册声明生效之日之前的营业日生效。

2021年计划和ESPP均规定每年自动增加我们根据该计划保留的普通股股份数量，2021年计划还规定，根据2015年计划到期、被没收或被我们回购的股份，增加可根据该计划授予的普通股股份数量，如标题为“高管薪酬——员工福利和股票计划”的部分中更详细的描述。”

如果购买我们普通股的任何未行使的期权被行使或根据我们的股权补偿计划授予新的奖励，或者我们发行了额外的普通股，参与此次发行的投资者将进一步稀释。

管理层的讨论和分析

财务状况和经营业绩

您应该阅读以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本招股说明书其他地方出现的相关附注。本次讨论和分析中包含或在本招股说明书其他地方列出的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应该阅读标题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”的部分，以讨论可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素。以下讨论和分析。

概述

Redaptive成立于2015年，其使命是改变商业和工业企业确定和实施能效举措的方式，以实现其可持续发展目标。为了实现我们的使命，我们利用我们专有的技术支持平台在C & I客户的整个房地产投资组合中识别、验证和实施以能源效率和可持续性为重点的计划。我们能够识别节能机会、资助和安装解决方案以大规模减少能源消耗，并提供持续、透明的计划成功报告，这使我们能够推动客户实现其可持续发展目标。通过这些已安装的措施，我们为客户提供整体能源即服务产品，其中包括：（1）在其设施中提供能源效率和其他以可持续发展为重点的系统的交钥匙部署，（2）提供持续监控， 维护和能源分析，以及（3）通过灵活、创新的绩效合同模型为这些计划提供资金，该模型通常无需前期资金。

我们认为，需要采取包括能源效率在内的平衡方法，才能在实现C & I设施真正减碳方面取得有意义的进展。根据美国环境保护署的数据，平均而言，商业建筑中使用的能源有30%被浪费掉了。我们的EAAS产品利用我们的硬件和经常性软件服务来持续监控能源消耗，以识别客户设施内持续的低效率。此外，我们的产品可真正减少排放，从而减少客户对化石燃料资源的依赖。

今天，我们是为C & I企业提供能源效率和数据解决方案的领先供应商，其项目遍及北美和欧洲。我们的技术支持平台利用我们专有的硬件和软件来分析能源支出，并提供解决方案，使我们的客户能够了解他们的能源使用情况，减少他们的能源消耗，降低他们的运营和维护成本，并实现环境和经济效益。这些解决方案包括各种与能源相关的服务，包括LED照明更换、加热、通风和冷却升级和改造、内部设备控制、现场太阳能发电和储能。

我们的总收入从截至2019年12月31日止年度的4,130万美元增长至截至2020年12月31日止年度的4,230万美元。截至2020年12月31日和2019年止年度，我们分别产生了1,950万美元和2,010万美元的净亏损。截至2020年12月31日和2019年，我们的累计赤字分别为7650万美元和5700万美元。

影响我们业务的关键因素和趋势

我们相信，我们的业绩和未来的成功取决于几个因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也带来了风险和挑战，包括下文和“风险因素”部分中讨论的因素。”

为我们的客户项目提供资金的可用性

我们的运营在很大程度上依赖于为我们的客户提供能源基础设施安装和升级资金的可用资金能源服务产品.我们商业模式的一个关键因素是我们的能力

为我们的客户提供“交钥匙”能效解决方案，无需前期成本。因此，我们负责为客户设计、开发、设计和安装能源基础设施升级的资本要求。因此，我们严重依赖我们现有的资本提供者以及我们获得额外资本以资助我们的客户项目的能力。从历史上看，我们已经能够为我们的项目获得无追索权的定期债务融资，这些融资通常涵盖设备成本。我们希望增加增量产能并接触新的资本提供者以扩大我们的资产基础。我们通过增加额外的资本提供者或增加现有资本提供者以对我们在经济上有利的条件为项目提供资金的承诺来提高我们的融资能力的能力是我们发展业务能力的关键因素。

对我们增长的投资

我们增长战略的一个关键组成部分是继续投资于我们的服务产品并扩大我们与客户和战略合作伙伴的关系。这些投资包括显着提高我们的安装能力、雇用更多人员以及增加品牌、销售和营销费用。我们将继续进行大量投资以推动未来的增长。如果这些投资没有带来预期的增长，或者如果我们无法有效运营和维护我们的客户项目，我们的业务和经营业绩将受到损害。

我们还继续投入时间和内部资源来识别和吸引新的顾问、设备和安装供应商，并保持与现有合作伙伴的关系。与我们的推荐合作伙伴谈判关系、在建立此类关系之前进行尽职调查以及培训此类合作伙伴并监控他们是否符合我们的标准需要大量时间和资源。即使我们能够建立和维持这些关系，我们也可能无法实现利用这些关系有意义地扩大我们的业务、品牌知名度和客户群的目标。这将限制我们的增长潜力以及我们产生大量额外收入和现金流的机会。

政府激励和监管

我们的资本成本、我们可以向客户收取的节能价格、我们的系统成本以及对能源的需求能源服务产品受到许多联邦、州和地方政府激励措施和法规的影响，包括回扣、税收抵免和其他财务激励措施。这些计划不时受到公用事业、政府当局和其他人的挑战。此类激励措施的减少可能会对我们的经营业绩、资本成本和增长前景产生不利影响。

尽管我们不受公用事业公司的监管，但联邦、州和地方政府有关电力的法规和法规会严重影响我们服务产品的市场。这些法规和条例通常涉及电价、净计量、激励措施、税收、与公用事业的竞争以及客户拥有的发电的互连。在美国，政府不断修改这些法规和条例。政府通常通过州公用事业或公共服务委员会采取行动，定期为客户更改和采用不同的费率，这些变化可能会对我们为客户提供储蓄的能力产生负面影响。

不断变化的市场机会

能源效率或发电市场是新的，并且仍在不断发展。这个市场的未来增长以及我们的能效或发电服务产品的成功取决于我们无法控制的许多因素，包括主要客户利益相关者的认可和接受以及我们提供我们的能力能源服务产品具有成本效益。能源效率或发电服务尚未获得广泛的市场认可，取决于持续的政府激励措施和有利的监管政策。如果这种支持减少，我们以可接受的条件或根本无法获得外部融资的能力可能会受到重大不利影响。这个市场的增长还部分取决于宏观经济条件和消费者偏好，每一项都可能迅速变化。宏观经济状况下降，包括就业市场和商业房地产市场，可能会导致主要客户利益相关者之间的不稳定和不确定性，并影响他们与我们签订长期客户协议的财务资源或兴趣，即使此类协议会立即产生和长期储蓄。

COVID-19的影响

自2019年12月以来，COVID-19病毒在全球的快速传播正在扰乱供应链并影响一系列行业的生产和销售。预计对经济活动的总体影响将是负面的。新冠疫情对我们的运营和财务业绩的影响程度将取决于某些事态发展，包括病毒的持续时间和传播，以及对我们的员工、客户、合作伙伴和供应商的影响。这些事项的最终结果不确定，因此对我们的财务状况或经营业绩的影响也不确定。

由于COVID-19全球大流行，我们经历了施工延迟、供应链限制以及由于关键决策者不可用或需要重新优先关注其他项目和运营而导致的项目推进延迟，从而影响了我们的项目管道。为了应对病毒影响的不确定性，我们宣布暂时降低某些行政领导的工资，以及减少某些非创收角色的效力并减少我们某些员工的工作周时间表，以解决与大流行相关的需求和工作量减少并节省现金，但某些群体除外，包括那些支持客户和资产服务。2020年10月，我们所有员工都恢复了全职工作，我们所有的行政领导层都恢复了全薪，但我们的首席执行官除外，他的工资于2021年2月恢复。此外，所有执行官 领导层当时因各自的临时减薪而获得全额补偿。

我们正在通过采取措施减轻COVID-19传播给我们带来的潜在风险来进一步做出回应。我们为在现场工作的员工和继续在我们设施中工作的员工采取了额外的预防措施。此外，我们还在适当的情况下实施了在家工作的政策。2020年3月，我们将所有企业员工转移到远程工作模式，并实施了额外措施以更好地实现远程工作。截至2021年9月30日，我们的远程工作模式仍然存在。

管理层继续评估COVID-19全球大流行对我们业务和行业的影响。虽然政府和非政府组织正在努力对抗COVID-19病毒的传播和严重性以及相关的公共卫生问题，但COVID-19的全球大流行可能在多大程度上影响我们的业务、经营业绩、财务状况仍然未知，将取决于未来的发展，包括病毒的新变种和我们经营地区病例的大幅增加，这些都具有高度不确定性和无法预测。这种影响可能是实质性的。我们的财务报表反映了未来可能因COVID-19全球大流行而发生变化的判断和估计。

关键运营指标

签约安装积压和完全安装积压

我们与客户签订能源即服务协议，预计将在5到15年的期限内产生经常性付款。我们将这些协议下剩余的估计名义合同付款称为总积压。我们在两个阶段跟踪总积压：合同安装积压和完全安装积压，并报告两个阶段剩余的估计名义合同付款。

•合同安装积压：代表正在安装的项目剩余的估计名义合同付款，其中客户已根据具有约束力的合同签署了特定地点的继续进行通知。

一旦特定地点的NTP项目完全安装、调试并被客户接受，我们的项目就会全面投入运营。项目全面运营的日期是该项目的商业运营日期。

•完全安装的积压：代表已实现COD并全面运营的项目剩余的估计名义合同付款。

总积压是一个前瞻性数字，我们在制定用于计算总积压的假设时使用判断。计算中的主要假设是年度节能表现

我们的EAAS产品，根据ECM估算，ECM代表节能量（以千瓦时为单位）和相关的避免成本（以美元/千瓦时为单位）。

由于我们协议的长期性质，这些关键运营指标是有用的，因为它们使我们和我们的投资者能够了解我们的EAAS协议产生的经常性收入和我们公司的增长。我们的能源即服务收入的会计政策和收入确认时间在附注3中描述，租赁我们的合并财务报表附注。我们的关键运营指标可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。

积压工作包括以下内容：

			作为 12月31日，
			2020						2019
			（以千计）
完全安装的积压			$	154,318					$	120,631
合同安装积压			47,633						27,286
总积压			$	201,951					$	147,917

积压包括以下加权平均剩余条款：

			作为 12月31日，
			2020						2019
			（以年为单位）
完全安装的积压			5.6						5.4
合同安装积压			10.8						6.8
总积压			6.8						5.6

年度经常性收入（“ARR”）

ARR代表来自以下项目的经常性收入的年化价值：（1）我们为客户根据具有约束力的合同签署了特定站点的NTP的项目提供的EAAS产品，以及（2）我们在指定时期内获得的与DaaS相关的服务。我们使用ARR来描述我们的EAAS产品和DAAS业务的一般可见性和轨迹。ARR等于积压除以加权平均剩余寿命。截至2020年12月31日和2019年12月31日，ARR分别约为2950万美元和2620万美元。

非公认会计准则财务指标

经调整EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为扣除净利息费用、所得税费用以及折旧和摊销前的净收入或亏损，不包括我们认为不代表我们持续经营业绩的某些项目的影响，例如，但不限于我们的首次公开募股成本、其他债务和股权交易费用、重组成本、债务清偿损失、某些与员工相关的福利和因工资保障计划贷款的会计处理而被某些遣散费和奖金费用抵消的费用，某些诉讼费用，以及其他非现金项目，例如基于股票的补偿费用以及衍生工具和认股权证的公允价值变动。

我们认为，调整后EBITDA有助于管理层、投资者和分析师提供调整后的核心财务业绩衡量标准，以便在一致的基础上比较报告期间的经营业绩。这些调整旨在排除不代表业务持续经营业绩的项目。

下表提供了我们2019年和2020年的调整后EBITDA，以及净亏损与调整后EBITDA的对账。

			作为 12月31日，
			2020						2019
			（以千计）
净亏损			$	(19,469)					$	(20,061)
调整以排除以下内容：
利息支出			8,864						6,294
所得税（福利）/费用			(596)						1,648
折旧及摊销			24,246						15,836
股票补偿			209						192
权证费用			149						134
债务清偿损失			1,696						—
交易和诉讼费用			257						155
员工相关（福利）/费用			(1,216)						—
经调整EBITDA			$	14,140					$	4,198

我们经营业绩的组成部分

收入

能源即服务收入

我们通过向客户收取通过我们的EAAS产品节省的能源成本来产生大部分收入。更具体地说，我们与客户签订服务合同，我们在客户设施中设计、设计、建造和安装能效设备、能耗测量设备和软件，以实现合同约定的节能绩效目标。我们还为这些客户提供现场维护服务。我们通常保留已安装的能效系统的所有权，并且根据我们的合同条款，客户付款直接与客户使用Integrated Energy效率系统产生的已实现、测量的节能相关。当客户实现商定的节能时，EAAS收入在合同期限内每月确认一次。

根据我们的EAAS协议，客户可以选择根据剩余合同总价值的现值以协商金额提前买断合同。当EAAS协议被买断时，我们在买断时将全部客户买断金额确认为收入，从而加速确认收入。

项目收入

我们通过促进照明和暖通空调设备销售，从资本设备安装项目中产生项目收入。在我们的资本设备安装项目下，我们从第三方制造商处购买所需设备，直接运送给我们的客户，然后在客户现场安装该等设备。此类能效设备的设计、采购和安装承诺为我们客户的节能需求提供定制的集成解决方案，并且在安装后，客户立即获得系统的所有权。在客户批准安装时，合同价格根据将安装在客户现场的设备确定。我们通常在与客户签署接受函后向客户收费，该接受函代表已安装系统的商业运营日期；但是，根据某些合同，我们可能会根据项目构建客户付款结构 里程碑。资本设备安装项目的收入在项目安装期间确认。该确认方法近似于成本对成本输入法，我们确定该法是履行履约义务进度的最佳可用衡量标准。

其他收入

我们通过DAAS产品以及项目融资安排产生其他收入。根据我们的DAAS安排，我们安装专有的公司所有分表，并通过基于云的模块提供数据分析，该模块支持主动设备管理、促进预防性维护，并提供对能源消耗和相关节能的实时可见性。除了从我们的系统访问能源数据以及持续分析之外，我们的客户通常还为使用我们专有的分表支付月度服务费。收入在每个月末就合同中规定的服务费以直线法确认。DAAS合同条款从每月到三年和五年的承诺不等。

根据我们的项目融资安排，我们提供战略建议并协助管理第三方融资机构与客户的融资安排。我们根据项目成本的固定百分比以融资和/或成功费用的形式获得服务补偿。为项目提供资金后，我们有权收取融资和/或成功费用，届时确认收入。

收益成本

能源即服务收入成本

能源即服务收入的成本主要包括与我们的能效系统相关的折旧费用。我们的能效系统的折旧是在相应的EAAS协议条款中使用直线法计算的，这些条款代表了我们的能效系统的估计使用寿命。此外，能源即服务收入的成本包括递延项目成本的摊销，这些成本在确认相应EAAS协议的相关收入时计入费用。

如果客户提前买断EAAS协议，我们会在买断时对作为EAAS协议基础的能效系统的剩余账面价值进行折旧，从而导致折旧加速。

项目收入成本

项目收入成本与我们的资本设备安装项目直接相关，包括从供应商处购买的设备和设计、实施和安装此类设备的第三方专业服务成本。这些成本在发生时在安装期间确认。

其他收入成本

其他收入成本包括分表折旧和相关安装成本以及项目融资合作伙伴咨询费。分表折旧和安装费在相关收入确认时在各自的DAAS合同期限内确认。项目融资合作伙伴咨询费在融资时确认收入时同时支出。

毛利率

我们的毛利可能会在每个季度之间大幅波动。毛利（按收入减去收入成本计算）已经并将继续受到各种因素的影响，包括收入金额和组合的波动。

我们希望通过规模经济提高我们以绝对美元计算的毛利率和占收入的百分比。

营业费用

一般和行政

一般和行政费用主要包括人员成本，包括工资、福利和其他人事相关费用，用于支持我们一般运营的人员，例如执行管理、信息技术、财务、会计、法律和人力资源人员。此外，一般和

管理费用包括某些用品费用、专业服务费和租金费用。在此次首次公开募股之后，我们预计我们的销售和营销、研发和其他费用将继续增加，因为我们投资于我们的服务产品，扩大我们的营销工作以增加我们向新客户提供的服务的销售额，并进一步发展我们与现有客户和战略合作伙伴的关系。此外，由于与扩大业务运营以及成为上市公司相关的额外成本，我们预计此次发行后我们的一般和管理费用将增加。预计额外费用将包括法律、会计、保险、交易所上市和SEC合规、投资者关系和其他费用。因此，我们将需要大量额外资金用于与我们的经营活动相关的费用。请参阅标题为“— 流动性和资本资源”以获取更多信息。

销售与市场营销

销售和营销费用主要包括我们的销售和营销部门的人员成本，包括工资、福利、差旅和住宿以及其他与人员相关的费用。随着我们执行增长战略，我们预计将增加我们的销售和营销费用，其中包括增加销售和营销人员以及扩大我们的营销工作，以增加我们向新客户提供的服务的销售额，并进一步发展与现有客户和战略伙伴。

研究与开发

研发费用主要包括我们的工程师和软件、硬件和技术设计和开发专家的人员成本，包括工资、福利和其他人员相关费用。研发费用还包括相关的咨询服务费。随着我们继续投资于我们的服务产品以及与我们的能源分计量和数据平台相关的持续开发活动，我们预计研发费用将在未来期间增加。这些费用在不同时期占收入的百分比可能会有所不同，具体取决于我们何时选择进行更重大的投资。

利息支出

利息支出主要包括我们的可转换票据、本票、有担保定期贷款融资和永久可转换票据产生的利息，以及与这些未偿还债务融资相关的债务发行成本和折扣的摊销。

债务清偿损失

债务清偿损失与未摊销债务发行成本和与2019年发行的本票清偿相关的其他成本记录的净亏损总额有关。

截至2020年12月31日和2019年的年度经营业绩：

			年终
			12月31日，
			2020						2019						$变化						百分比变化
			（以千计，百分比除外）
能源即服务收入			$	36,275					$	23,959					$	12,316					51		%
项目收入			4,656						16,111						(11,455)						(71)		%
其他收入			1,376						1,254						122						10		%
总收入			42,307						41,324						983						2		%
能源即服务收入成本			26,288						17,095						9,193						54		%
项目收入成本			4,369						14,998						(10,629)						(71)		%
其他收入成本			446						9						437						4,856		%
总收入成本			31,103						32,102						(999)						(3)		%
毛利率			11,204						9,222						1,982						21		%
营业费用
一般和行政			9,416						10,177						(761)						(7)		%
销售与市场营销			7,941						5,034						2,907						58		%
研究与开发			3,352						6,130						(2,778)						(45)		%
总营业费用			20,709						21,341						(632)						(3)		%
运营损失			(9,505)						(12,119)						2,614						(22)		%
其他费用
利息支出			8,864						6,294						2,570						41		%
债务清偿损失			1,696						—						1,696						纳米
其他费用共计			10,560						6,294						4,266						68		%
所得税前亏损			(20,065)						(18,413)						(1,652)						9		%
所得税优惠（费用）			596						(1,648)						2,244						(136)		%
净亏损			$	(19,469)					$	(20,061)					$	592					(3)		%

__________________

NM-无意义

收入

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的收入增加了100万美元，即2%。收入由以下部分组成：

			年终
			12月31日，
			2020						2019						$变化						百分比变化
			（以千计，百分比除外）
能源即服务收入			$	36,275					$	23,959					$	12,316					51		%
项目收入			4,656						16,111						(11,455)						(71)		%
其他收入			1,376						1,254						122						10		%
总收入			$	42,307					$	41,324					$	983					2		%

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的能源即服务收入增加了1,230万美元，即51%。这一增长主要是由于通过进一步扩大我们与现有客户的服务和新客户的参与，EAAS协议销售额净增加了790万美元。能源即服务收入净增加的另一个原因是，与客户早期购买的EAAS协议相关的收入净增加440万美元，导致

根据买断时剩余的EAAS合同总价值的现值，确认议定金额的收入。

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的项目收入减少了1,150万美元，即71%。基本上所有这些下降都是由于一个大型资本设备安装项目在2019财年完成了重要的里程碑，并持续到2020财年。

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的其他收入增加了10万美元，即10%。这一增长是由项目融资收入增加10万美元推动的。

收益成本

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的收入成本减少了100万美元，即3%。收入成本由以下部分组成：

			年终
			12月31日，
			2020						2019						$变化						百分比变化
			（以千计，百分比除外）
能源即服务收入成本			$	26,288					$	17,095					$	9,193					54		%
项目收入成本			4,369						14,998						(10,629)						(71)		%
其他收入成本			446						9						437						4,856		%
总收入成本			$	31,103					$	32,102					$	(999)					(3)		%

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的能源即服务收入成本增加了920万美元，即54%。这一增长主要是由于与我们的能效系统相关的折旧和维护成本增加，这与能源即服务收入的增长直接一致。在我们能源效率系统的折旧增加中，320万美元归因于与客户早期购买的EAAS协议相关的折旧净增加。在收购时，我们对基础能效系统的剩余账面价值进行了折旧。

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的项目收入成本减少了1,060万美元或71%。项目收入成本的下降是由于一个大型资本设备安装项目在2019财年完成了重要的里程碑。该项目需要在2019财年进行大量设备采购和安装工作。

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的其他收入成本增加了40万美元，即4,856%。其他收入成本的增加直接归因于项目融资合作伙伴咨询费的增加。

营业费用

一般和行政

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的一般及行政开支减少80万美元或7%。一般及行政开支减少的主要原因是截至2020年12月31日止年度的薪金及相关人事费用净减少130万美元。工资和人事成本的净减少与某些员工角色在2020财年初从供应商管理过渡到会计和销售管理职能直接相关，以及为应对新冠疫情而减少某些非创收角色的效力和减少某些员工的工作周时间表。工资和人事成本的净减少还包括我们用于合格人事费用的薪资保护计划贷款收益40万美元的影响，该影响被视为对这些合格费用的直接抵消 什么时候

招致。与我们在2020年执行的新办公设施租赁相关的经营租赁费用增加了40万美元，部分抵消了一般和管理费用的减少。

销售与市场营销

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的销售和营销费用增加了290万美元，即58%。销售和营销费用的净增加主要是由于截至2020年12月31日止年度的工资和相关人员成本增加了300万美元。工资和人事成本的净增加与某些项目管理员工过渡到销售和营销职能以及在2020财年雇用以销售和营销为重点的新员工直接相关。工资和人事成本增加的300万美元还包括我们用于合格人事费用的薪资保护计划贷款收益80万美元的影响，该影响在2020年发生时直接抵消了这些合格费用。旅行和营销费用减少了20万美元，部分抵消了销售和营销费用的增加。 由于COVID-19限制而产生的娱乐相关费用。

研究与开发

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的研发费用减少了280万美元，即45%。减少的部分原因是薪金和相关人事费用净减少110万美元。工资和人事成本的净减少是由于我们DaaS团队中的某些员工角色转变为销售、营销和行政职能，以支持我们的DaaS服务产品的持续发展。为应对新冠疫情，员工人数减少和某些员工的工作周时间表减少，进一步导致工资和人事成本净减少。工资和人事成本的净减少还包括公司用于合格人事费用的薪资保护计划贷款收益40万美元的影响，该影响在发生时直接抵消了这些合格费用。在 此外，在2020财年，工程用品费用减少了80万美元，信息技术费用减少了40万美元，与其他非流动资产相关的折旧和摊销费用减少了30万美元。

利息支出

与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的利息支出增加了260万美元，即41%。利息支出的增加主要包括以下内容：（1）与2020年9月至2020年12月发行可转换票据相关的利息支出增加了120万美元，（2）与本票下未偿还借款增加相关的利息支出增加60万美元，（3）与2020年3月发行永久可转换票据相关的利息支出增加40万美元，（4）与我们的有担保定期贷款信贷安排下的未偿还借款相关的利息支出增加了20万美元。

请参阅标题为“——流动性和资本资源——债务” 有关我们债务融资的更多信息，请参见下文。

债务清偿损失

截至2020年12月31日止年度的债务清偿损失为170万美元，而截至2019年12月31日止年度未记录债务清偿损失。2020年债务清偿损失是我们利用2020年9月至2020年12月发行可转换票据的收益清偿本票的直接结果。

所得税拨备

在截至2020年12月31日的年度中，我们确认了60万美元的联邦递延所得税优惠。该收益按先前记录的递延税项费用金额确认，该金额估计可在该期间收回。

截至2019年12月31日止年度，我们记录了约10万美元的州所得税和160万美元的联邦递延所得税费用。联邦递延所得税费用与我们认为未来收益不会抵消的未来应税金额的一部分有关。

流动性和资本资源

流动性来源

流动性描述了公司产生足够现金流以满足其业务运营的现金需求的能力，包括营运资金需求、偿债、合同义务和其他承诺。我们根据经营活动产生的现金流量及其为经营和投资活动提供资金的充足性来评估流动性。为了履行我们的支付服务义务，我们必须拥有足够的高流动性资产，并且能够及时转移资金。

截至2020年12月31日，我们的主要流动资金来源是我们总计1,710万美元的现金。我们的累计赤字为7650万美元，流动负债净额为970万美元，未来12个月内将有2500万美元的债务融资到期。在截至2020年12月31日的十二个月中，我们产生了1,950万美元的净亏损，经营活动产生的负现金流为1,170万美元。根据我们目前的计划和预期，我们估计至少在未来12个月内，我们的现金需求将通过以下流动性来源得到满足：（i）截至2021年8月31日，手头不受限制的现金约为480万美元，其中包括在2021年2月、2021年6月和2021年8月完成的信贷融资提取，销售产生的现金，以及根据各种现有债务工具获得额外借款，总额约为1亿美元截至2021年8月31日。

我们的业务受到公司在商业运营早期经常遇到的风险、费用和不确定性的影响。管理层继续专注于增加收入和管理支出，同时保持增长。迄今为止，我们主要通过股权融资、可转换票据和其他信贷安排为我们的运营提供资金。盈利运营的实现取决于未来事件，包括获得足够的融资以完成我们的开发活动、维持足够的供应商关系、建立我们的客户群、成功执行我们的业务和营销策略以及雇用和留住适当的人员。未能产生足够的收入、实现计划的毛利率和运营盈利能力、控制运营成本或获得额外资金可能需要我们修改、延迟或放弃我们计划的一些未来扩张、增长或发展，或以其他方式 制定可供管理层使用的运营成本降低措施。这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和实现预期业务目标的能力产生重大不利影响。

此外，我们为能效资产获得融资的能力部分取决于客户的信誉。如果我们客户的信用评级下降，我们可能难以为他们使用我们的能效资产维持融资。我们最近的经验是，融资方有资金可供部署并对融资感兴趣，目前，现金流和经营业绩（包括收入）并未因我们无法为客户安装获得融资而受到重大影响。

资本支出承诺

对于截至2021年的年度，我们预测资本支出约为5000万美元，主要用于支持我们的增长战略。我们增长战略的一个关键组成部分是继续投资于我们的能效产品，而这些产品所依据的能效或发电系统需要大量资本支出。资本支出将通过获取截至2020年12月31日的各种就地债务工具以及2021年发行的债务的可用性来提供资金。我们有足够的资金来完成预测的资本支出，并将其视为我们前进业务计划的重要组成部分。

债务

有担保的定期贷款信贷工具

我们拥有1亿美元的信贷额度（信贷额度），根据该额度，我们发行以客户合同和相关资产为担保的个人定期贷款。截至2020年12月31日，个人定期贷款的年利率为3.56%至8.93%，加权平均年利率为5.84%。个别定期贷款按月支付本金和利息进行摊销，自各票据协议生效日期后开始，到期日为2022年7月至2030年7月。截至2021年8月31日，我们有5190万美元的信贷额度未偿还。

2024年到期的可转换票据百分比

从2020年9月到2020年12月，我们发行了8000万美元的2024年到期的可转换票据（可转换票据）。可换股票据按面值的98%发行。如果每季度以现金支付，可换股票据的利息为8%。但是，我们可以选择以10%的实物支付利息，每季度复利一次。此外，利息可以部分以现金和部分以实物支付，利率为4.5%的现金和4.5%的实物。我们已获得适当的豁免，可以在每个财政年度结束后的指定时间范围内向我们的债权人提供经审计的财务报表。我们的债权人已放弃在超过一年的时间内加速偿还可转换票据的权利，因此，我们已将可转换票据下的未偿还余额分类为合并资产负债表中的长期债务。我们的可转换票据的转换选择权和赎回条款在附注7中进一步描述，债务在本招股说明书中包含的我们随附的经审计的财务报表中。

2021年5月21日，我们与可换股票据持有人签署了修订和转换协议。紧接在此之前，可换股票据的余额为1.037亿美元。通过执行修订和转换协议，公司和投资者提前将2,500万美元的可转换票据转换为608,926股我们的普通股（转换股份）。修订及转换协议规定根据首次公开发售价格增加或减少转换股份数量。转换股份将在本次发行完成前从608,926股普通股调整为我们普通股的总股数，基于假设的每股首次公开募股价格，这是本招股说明书封面所列的估计发行价格范围的中点。首次公开募股价格下降1.00美元将导致我们的此类股票 普通股调整为我们的普通股，首次公开募股价格增加1.00美元将导致我们的普通股调整为我们的普通股。转换股份包含各种其他权利，详见附注15， 后续事件在本招股说明书中包含的我们随附的经审计的财务报表中。

剩余的7,870万美元可转换票据通过删除转换选择权进行了修改。转换选项被未完成的余额调整功能所取代。在符合条件的事件发生后，未偿还余额将按根据我们的估值确定的百分比增加。最低百分比为14.4%，我们的估值超过5.5亿美元每增加5000万美元增加1.25%，我们的估值超过6.5亿美元每增加5000万美元增加0.625%。

截至2021年8月31日，我们有7,960万美元的可转换债券未偿还。

信用协议

2021年6月，我们签署了到期日为2023年6月23日的信贷协议（信贷协议）。信贷协议允许我们随时借款至我们的可用承诺，即5000万美元或借款基础价值中的较小者。截至2021年8月31日，借款基值为1650万美元，全部1650万美元未偿还。根据我们的选择，信贷协议下的借款按替代基准利率或伦敦银行同业拆借利率计息，加上ABR贷款和LIBOR贷款的适用保证金分别为每年1.50%或2.50%。我们需要支付相当于0.50%乘以承诺超过未偿还贷款的实际每日金额的季度承诺费。

抵押担保权益

截至2021年8月31日，我们的信贷融资、可转换票据和信贷协议均由我们几乎所有的资产担保。

永久可转换票据

2020年3月，我们发行了650万美元的永久次级可转换票据。永久可换股票据没有规定的到期日，也不需要定期支付利息；相反，它们可以在2020年12月31日之后由持有人选择赎回，本金加上所有未付和应计利息，年利率为8%。在发行总收益超过3000万美元的优先股后，永久可转换票据以10%的折扣自动转换为优先股。如果总收益低于3000万美元，持有人可以选择以10%的折扣转换为优先股。迄今为止，尚未发生与永久可转换票据相关的优先股发行。

根据协议的定义，在控制权发生变化时，我们需要偿还未偿还的永久可转换票据，金额等于未偿还余额的两倍加上所有应计和未付利息。截至2021年8月31日，我们有650万美元的永久可转换票据未偿还，并且在2020年12月31日，永久可转换票据根据持有人的选择按要求到期。

本票

2019年，我们发行了各种本票，总收益为1360万美元，2020年，我们发行了额外的本票，总收益为650万美元。承兑票据应计利息介乎5.50%至12.00%。承兑票据按月支付本金和利息进行摊销。到期日为2022年12月至2027年5月。我们使用2020年发行的可转换票据的收益来偿还各种承兑票据下的未偿还金额。截至2020年12月31日止年度，我们记录了与本票清偿相关的总净亏损170万美元。

薪资保护计划贷款

2020年4月，根据冠状病毒援助、救济、和经济安全法案（CARES法案），该法案由小企业管理局于2020年3月27日颁布。该贷款计划于2022年4月到期，年利率为1.0%，按月支付，前六个月延期付款。根据PPP贷款的条款，如果贷款金额用于符合条件的费用，包括CARES法案中所述的工资、福利、租金和水电费，则可以免除某些金额的贷款。我们将所有PPP贷款收益用于符合条件的费用，并于2021年8月获得全额贷款减免。根据我们PPP贷款的事实和情况，并根据附注7中描述的适用会计指南，债务在我们的合并财务报表中，我们选择将PPP贷款收益作为已被免除的实质赠款进行会计处理。因此，截至2020年12月31日，PPP贷款余额不包括在未偿债务中，我们将PPP贷款收益确认为PPP贷款收益旨在补偿的相关合格费用的系统性减少。

截至2020年12月31日，我们有160万美元的PPP贷款未偿还。但是，我们将PPP贷款记为实质政府补助，因此，截至2020年12月31日，PPP贷款余额未作为未偿债务计入随附的合并资产负债表中。

现金流

下表总结了我们在所示期间的现金流量（以千计）：

			截至12月31日的年份，
			2020						2019
现金流数据：
经营活动所用现金净额			$	(11,741)					$	(14,500)

投资活动所用现金净额			(31,651)						(22,389)
筹资活动提供的现金净额			60,083						31,079
现金和受限现金的净增（减）额			$	16,691					$	(5,810)

经营活动

截至2020年12月31日止年度，经营活动中使用的现金净额为1,170万美元，主要是由于我们的经营亏损1,950万美元，调整了2,790万美元的非现金费用和经营活动净变化产生的净现金流出2,010万美元资产和负债。非现金费用主要包括与能效系统相关的折旧和摊销、递延成本、和其他非流动资产2,420万美元；与使用2024年到期的可转换票据发行所得款项终止本票有关的债务清偿损失170万美元；提前终止正在进行的能源效率站点160万美元；和债务相关的摊销包括在40万美元的利息费用中。递延所得税还有60万美元的税收优惠。此外，经营资产和负债变动的净现金流出主要是由1,010万美元 应付账款减少，应计费用减少1,910万美元。应收账款减少860万美元，应计工资增加80万美元，部分抵消了净经营资产和负债变化带来的这些现金流出。

截至2019年12月31日止年度，经营活动中使用的现金净额为1,450万美元，主要是由于我们的经营亏损2,010万美元，经调整后的非现金费用为2,290万美元，经营活动净变化产生的现金流出净额为1,730万美元。资产和负债。非现金费用主要包括与能效系统相关的折旧和摊销、递延成本和其他非流动资产1580万美元；提前终止在建能效站点500万美元；以及160万美元的递延所得税税收准备金。经营资产和负债变动的现金流出净额主要是由于应收账款增加1,280万美元，应付账款减少540万美元，应计费用减少70万美元。应计工资增加了100万美元，部分抵消了净经营资产和负债变化带来的这些现金流出 递延维护收入增加40万美元。

投资活动

截至2020年12月31日止年度，用于投资活动的净现金为3,170万美元，其中包括购买能效系统的3,120万美元和向某些高管发行与行使股票期权有关的票据的50万美元。

截至2019年12月31日止年度，用于投资活动的净现金为2,240万美元，其中包括2,240万美元的能效系统采购。

融资活动

截至2020年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为6,010万美元，主要来自发行债务的1.121亿美元净收益和发行普通股的70万美元收益。部分抵消了这些收益的是5,180万美元的债务偿还和90万美元的与本票终止相关的预付款罚款。

截至2019年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为3,110万美元，主要来自发行债务的净收益4,870万美元，以及行使期权发行普通股的收益30万美元。部分抵消了这些收益的是1,790万美元的债务偿还。

合同义务和承诺

下表总结了我们截至2020年12月31日的合同义务以及这些义务预计对我们未来期间的流动性和现金流量的影响：

			按期间到期的付款
			合计						2021						2022 - 2023						2024-2025						此后
			（以千计）
应付票据			$	169,357					$	25,006					$	40,513					$	99,642					$	4,196
应付票据利息*			36,416						11,520						18,446						6,223						227
经营租赁义务			3,428						906						1,614						908						—
合计			$	209,201					$	37,432					$	60,573					$	106,773					$	4,423

*担保定期贷款信贷工具的利息是针对截至12月31日存在的所有贷款确定的，2020年；根据合同条款，假设2024年到期的可转换票据的利息为2024年9月到期的未偿还本金的8%；根据合同条款，假设在2021年12月31日支付，假设永久可转换票据的利息为未偿还本金的8%，这与这些票据在随附的合并资产负债表中作为流动负债的列报是一致的。

表外安排

我们不是任何表外安排的一方，包括担保合同、保留或或有权益，或对我们的合并财务报表产生或合理可能产生当前或未来重大影响的未合并可变利益实体。

关键会计政策和估计

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于本招股说明书其他地方包含的合并财务报表。根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。我们的估计基于过去的经验和我们认为在这种情况下合理的其他假设，并持续评估这些估计。实际结果可能与这些估计不同。

我们的关键会计政策是那些对我们的合并财务报表产生重大影响并涉及管理层困难、主观或复杂判断的政策。在审查我们的合并财务报表时，彻底了解这些关键会计政策至关重要。我们认为，下面列出的关键会计政策涉及最困难的管理决策，因为它们需要使用上述重大估计和假设。

租赁–出租人安排

我们与客户签订EAAS协议，据此我们设计、设计、建造和安装客户设施的能效设备和相关升级，以实现商定的节能绩效目标。我们还为这些客户提供现场维护服务。根据我们的EAAS协议的条款，我们保留为履行我们的EAAS协议而安装和使用的所有设备的所有权。我们已确定我们的EAAS协议所依据的能效系统符合租赁的定义，因为存在客户有权指导使用的已识别资产（即基础能效系统），并通过使用该系统获得几乎所有的经济利益。

根据我们的协议条款，客户支付的款项与客户使用已安装的能效系统和该系统的效率性能所实现的节能直接相关。我们得出的结论是，这些客户付款代表不基于指数或费率的可变付款，因为付款取决于客户实现的节能。

我们在EAAS协议开始时确定租赁分类。在做出此决定时，我们应用了会计准则更新2021年5月，租赁（主题842）：出租人——某些具有可变付款额的租赁，这要求出租人在满足特定标准的情况下，在租赁开始日将具有不取决于指数或比率的可变付款额的租赁分类为经营租赁。通过ASU 2021年5月的应用和客户付款是可变的确定，我们得出结论，我们的EAAS协议代表经营租赁。因此，我们将标的资产资本化为不动产、厂房和设备，标题为能源效率系统，净并且我们在相应的EAAS协议条款中以直线法对这些系统进行折旧。

作为出租人，我们在评估和将我们的EAAS安排归类为经营租赁时做出了重大判断，特别是关于客户付款是可变的这一结论。更具体地说，根据我们的EAAS安排，我们完全受制于已安装的能效系统的效率风险，这可能会影响这些系统实现的节省，从而影响我们客户支付的相应节省款项。在我们的EAAS安排的整个期限内，个别能源效率系统可能表现不佳或过高。然而，每个系统的效率绩效目标在合同开始时或之前立即进行了全面建模，以降低我们的风险，并且从历史上看，在总体上考虑我们的能效系统组合时，我们的系统已基本达到效率绩效目标。根据我们的EAAS安排，我们与客户之间的风险分配 以及我们与已安装系统的效率风险相关的风险缓解实践，我们在确定客户为实现节能而支付的款项代表不基于指数或比率的可变租赁付款额时运用了判断，而不是固定租赁付款额。根据这一结论，根据美国公认会计原则的定义，客户付款不包括在租赁付款中，并且根据ASU 2021年5月，我们在租赁开始日将我们的EAAS安排归类为经营租赁。如果我们没有得出结论认为客户为实现节能而支付的款项代表可变租赁付款，我们的EAAS安排可能被归类为销售型租赁，并在销售型租赁确认模型下进行会计处理。但是，我们不合理预期这一结论在未来会发生变化。

能源效率系统，净

根据我们的EAAS安排，我们得出结论，基础能源效率系统和设备代表我们客户的租赁资产，被归类为经营租赁。因此，我们的能效系统按成本减累计折旧列账。资本化成本包括设备成本以及开始向客户提供能效服务所需的相关开发、设计、实施和安装成本。

折旧在相应的客户合同条款内使用直线法计算，代表能效系统的估计使用寿命（即我们将从使用能效系统中受益的期间）。大多数客户合同期限从5年到15年不等。我们在完成安装并与客户签署接受函后开始对各自的能效系统进行折旧，这代表了系统商业运营的开始。维修及保养成本于产生时支销。

如果存在某些指标，我们的能效系统将接受减值评估。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，没有与我们的能效系统相关的减值费用。

将我们的能效系统分类为经营租赁以及我们的能效系统的使用寿命需要判断。有关将我们的能效系统分类为经营租赁的重大判断，请参见租赁-出租人安排多于。对于我们的能效系统的使用寿命，我们在确定相应的客户合同期限代表能效系统的使用寿命时运用了判断。事件，例如客户提前买断能效系统，可能会对我们对该系统使用寿命的估计产生重大影响。如果客户提前购买能效系统，则作为EAAS协议基础的能效系统的剩余账面价值在购买时折旧，从而导致折旧的实质性加速

该协议的费用。在截至2020年12月31日和2019年的年度中，我们确认了与收购相关的折旧费用约570万美元和250万美元。

收入确认-项目收入

我们通过促进照明和暖通空调设备销售从资本设备安装项目中产生收入，我们从第三方制造商处购买所需设备，直接运送给客户，然后我们在客户现场安装此类设备。根据我们的资本设备安装项目，客户在安装后立即获得系统的所有权。

此类能效设备的设计、采购和安装为客户的节能需求提供定制的集成解决方案。我们将一揽子商品和服务视为一项单一的履约义务。收入基于固定合同价格，随着控制权转移给客户，该价格会随着时间的推移而确认，如下所述。重要合同的期限通常为几个月到一年，安装后三十到九十天内付款。

我们的资本设备安装合同在整个合同期限内始终为迄今为止完成的进度（包括利润）提供可强制执行的付款权。因此，我们会随着时间的推移转移对捆绑商品或服务的控制权，因此在履行合同中的履约义务时随着时间的推移确认收入。我们确定成本对成本输入法是衡量履行履约义务进度的最佳可用方法，因此评估了项目发生的总成本相对于履行履约义务的总预期成本。根据该决定，我们在安装期间以接近成本对成本输入法的方式确认收入。资本设备安装项目的合同成本包括直接人工和相关工资成本、永久性材料、分包商成本、消耗品和间接成本，例如设备、 保险和工具。

我们在衡量履行履约义务的进度时运用判断力，并定期重新评估完成每项履约义务的估计总成本。履行履约义务的估计总成本的此类变化可能导致在已知修订期间对收入确认进行累计调整。如果履行履约义务的估计成本导致合同损失，则在损失已知期间计提损失准备。从历史上看，由于履行履约义务的估计成本的修订而造成的损失并不重大。

主要代理考虑

我们在某些资本设备安装合同中使用第三方来提供施工和部署服务。在此类安排中，我们通过评估我们对客户的承诺的性质来评估我们是这些安排中的委托人还是代理人。当我们作为委托人时，我们按总额记录收入，因为我们在将承诺的商品或服务转让给客户之前控制该商品或服务。当我们作为代理时，我们按净额记录收入，因为我们保留代理服务，即安排另一个实体向客户提供商品或服务。

一般而言，我们在我们的资本设备安装项目中充当委托人，因为我们是主要债务人并保持控制，因为分包商将材料、劳动力和设备整合到向客户承诺的可交付成果中。因此，分包商的材料、劳动力和设备按总额列示在项目收入和项目收入成本在我们的综合经营报表中。我们确定我们代表我们的资本设备安装项目的委托人不会影响我们合并运营报表中的毛利率或净亏损。

股票补偿

以股票为基础的薪酬的会计处理要求我们做出多项判断、估计和假设。如果我们的任何估计被证明不准确，我们的净亏损和经营业绩可能会受到不利影响。

我们使用Black-Scholes期权定价模型估计授予员工和董事的股票期权的公允价值，该模型需要输入主观假设，包括（i）预期股价波动，预期奖励期限，无风险利率和预期股息。我们假设估计的没收率，适用于本年度的赠款，但代表对未来几年可能发生的没收的预测。我们的假设估计如下：

公允价值

作为股票期权奖励基础的普通股的公允价值由我们的董事会确定。鉴于没有公开交易市场，我们的董事会在每次批准奖励的会议上考虑了许多客观和主观因素来确定我们普通股的公允价值。这些因素包括但不限于：（i）普通股的同期第三方估值；权利，可转换优先股相对于普通股的偏好和特权；普通股缺乏流通性；公司业务的阶段和发展；（v）一般经济状况；实现流动性事件的可能性，例如，在当前市场条件下，首次公开募股或出售公司。

波动性

由于缺乏我们普通股的历史和隐含波动率数据，预期股价波动率是根据我们行业中特定公司组的历史波动率估计的。我们选择与我们具有可比特征的公司，包括企业价值、风险状况和行业地位，以及历史股价信息足以满足股票期权的预期期限。

无风险利率

我们将美国国债收益率用于与预期期限相对应的无风险利率。

预期期限

我们根据期权的历史寿命、授予的期权的授予期和授予的期权的合同期限来确定预期期限。在确定预期期限时，我们考虑了我们授予期权的有限历史。此外，我们考虑了实现流动性事件的估计时间和可能性。

预期股息收益率

我们使用零股息收益率，因为我们目前不派发股息，我们也不希望在未来派发股息。

从历史上看，我们通过考虑多种因素来确定股权奖励的公允价值，其中包括：由独立第三方估值公司根据美国注册会计师协会第1号估值标准声明和美国注册会计师协会的“实践援助”提供的指导，及时对我们的股权进行估值，作为补偿发行的私人持有的公司股权证券的估值。鉴于我们的股权不存在公开交易市场，管理层行使合理判断并考虑了多项客观和主观因素来确定公允价值的最佳估计，包括我们经营的重要发展、发展阶段、由独立第三方估值公司进行的估值、实际经营业绩和财务业绩、类似行业的状况和整体经济、 可比上市公司的股价表现和波动性，我们的股权缺乏流动性，以及实现流动性事件的可能性，例如公司的首次公开募股或出售。

可转换优先股的认股权证

我们评估我们对可转换优先股的认股权证是否需要进行负债分类。我们得出的结论是，我们对可转换优先股的认股权证应归类为权益，因为认股权证所依据的股份不可回售，并且不存在需要发行可变数量的股份来结算固定货币金额的特征。此外，我们评估了反稀释条款和其他

认股权证协议的条款，并得出结论认为认股权证与可转换优先股挂钩，结算特征符合股权分类要求。可转换优先股的认股权证与2019年承兑票据的发行同时发行。因此，认股权证最初根据发行时不含认股权证的债务工具和认股权证本身的相对公允价值确认，无需后续重新计量。

70万美元认股权证的公允价值是通过Black-Scholes期权定价模型使用以下估计和假设确定的：（i）10年期限，2.1%的无风险利率，）波动率为42.0%，以及没有股息收益率。认股权证可在2019年7月12日或之后的任何时间行使，并于2029年6月30日之后到期。

所得税

我们使用基于财务会计准则委员会会计准则编纂（ASC）740的所得税会计资产负债法，所得税的会计处理.在资产负债法下，递延所得税资产和负债确认为因财务报表账面价值与现有资产和负债的计税基础之间的差异而产生的未来税收后果。我们记录了一项估值备抵，以将税收资产减少到更有可能实现的金额。出于税收目的，某些费用不可扣除。

在评估收回递延所得税资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括我们的经营业绩、持续的税务规划以及对各个司法管辖区的未来应税收入的预测。如果我们确定我们能够在未来变现我们的递延所得税资产超过净记录金额，我们将对估值备抵进行调整，以减少所得税拨备。相反，如果确定全部或部分递延所得税资产净额在未来无法变现，则对估值准备的调整将计入作出该确定期间的收益。

截至2020年12月31日，我们的NOL结转金额为1.422亿美元。一般来说，这些NOL可用于减少未来的应税收入以及受《国内税收法》第382条规定的限制的相关所得税责任，这些限制与我们超过50%的股票所有权变更5%有关或更大的股东在自此类所有权变更之日起三年内（第382条所有权变更）。我们经历了与大股东出售股票有关的第382条所有权变更。鉴于我们的382限制和未来应税收入的不确定性，截至2020年12月31日止年度，针对递延税项资产记录了1,720万美元的估值备抵，减去估计用于抵消递延税项的递延税项负债金额税收资产。

最近发布的会计公告

在正常业务过程中，我们评估FASB发布的所有新会计声明，以确定它们可能对我们的合并财务报表产生的潜在影响。最近发布的可能与我们的运营相关但尚未被采用的会计公告概述如下。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税（主题740）：简化所得税的会计处理（ASU 2019-12）。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修订了现有指南以提高应用的一致性。ASU 2019-12将在2020年12月15日之后开始的中期和年度期间对公共实体生效，并允许提前采用。ASU 2019-12将在2021年12月15日之后开始的年度期间和2020年12月15日之后开始的中期期间对私营实体生效，并允许提前采用。我们计划在2022年1月1日开始的财政年度采用ASU 2019-12，目前正在评估该指南对我们合并财务报表的影响（如果有的话）。

2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，债务-带有转换和其他选择权的债务（子主题470-20）和衍生品和套期保值-实体自有权益合同（子主题815-40）-可转换工具和合同的会计处理实体的自有股权（ASU 202-06）。ASU 2020-06通过删除当前GAAP要求的主要分离模型简化了可转换工具的会计处理。

因此，更多的可转换债务工具将作为单一负债工具报告，没有单独核算嵌入的转换特征。ASU 2020-06删除了股票合约符合衍生品范围例外条件所需的某些结算条件，这将允许更多股票合约符合条件。ASU 2020-06还简化了某些领域的稀释每股净收益计算。新指南对2023年12月15日之后开始的年度和中期期间生效。允许在2020年12月15日之后开始的财政年度提前采用，包括这些财政年度内的中期。我们计划在2024年1月1日开始的财政年度采用ASU 2020-06，目前正在评估该新指南可能对我们的合并财务报表产生的影响（如果有的话）。

管理层目前认为，任何其他最近颁布但尚未生效的会计准则（如果目前采用）不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

参考注2，重要会计政策摘要在经审计的合并财务报表中了解更多详情。

新兴公司地位

我们是《证券法》第2（a）条所定义的“新兴成长型公司”，并选择利用延长过渡期的好处来制定新的或修订的财务会计准则。我们预计至少在2022财年结束前仍将是一家新兴的成长型公司，并预计将继续利用延长过渡期的好处，尽管我们可能会决定在此类准则允许的范围内提前采用此类新的或经修订的会计准则。这可能使我们难以或不可能将我们的财务业绩与另一家非新兴成长型公司或新兴成长型公司的上市公司的财务业绩进行比较由于所用会计准则的潜在差异，该公司选择不利用延长的过渡期豁免。

关于市场风险的定量和定性披露

市场风险代表可能因金融市场价格和利率的不利变化而影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是由于通货膨胀、汇率或利率的潜在变化而导致的敞口。我们不持有用于交易目的的金融工具。

外币兑换风险

我们的费用通常以美元计价。但是，我们面临与以欧元、英镑、印度卢比和加元计价的收入和支出相关的外汇风险。我们与客户签订了数量有限的合同，并与供应商签订了数量有限的供应合同，付款以外币计价。我们须承受以外币计价的合约的外币交易收益或亏损。迄今为止，外币交易损益对我们的财务报表并不重要。

外汇兑美元汇率的不利变化可能会增加我们的成本，从而减少我们的毛利并增加整体净亏损。迄今为止，我们尚未从事外币交易的对冲；但是，我们将来可能会选择这样做。我们认为美元兑其他货币的相对价值立即增加或减少10%不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。

利率风险

利率波动可能会影响我们未偿还借款的利息支出水平。我们的信贷工具、可转换票据、永久可转换票据和本票按固定利率计息，不公开交易。因此，我们债务的公允价值和相关利息支出不受市场利率变化的重大影响。

我们不会出于对冲或投机目的而订立衍生金融工具，包括利率掉期。

信用风险

可能使我们面临信用风险的金融工具主要包括现金、受限现金和应收账款。我们的现金和受限制的现金存款存放在金融机构，这些机构的账户余额有时可能会超过联邦保险限额。我们认为，由于持有我们的现金和受限制现金存款的存款机构的财务实力，我们不会面临重大信用风险。迄今为止，我们的现金存款尚未出现任何损失。

我们的应收账款余额是无抵押的，我们一般不需要客户提供抵押品。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们没有经历任何与来自个人客户或客户群的应收款项相关的重大损失。由于这些因素，管理层认为我们的应收账款中不可能存在超出为收款损失拨备的金额（如适用）的额外信用风险。

商业

概述

Redaptive成立于2015年，其使命是改变商业和工业企业确定和实施能效举措的方式，以实现其可持续发展目标。为了实现我们的使命，我们利用我们专有的技术支持平台在C & I客户的整个房地产投资组合中识别、验证和实施以能源效率和可持续性为重点的计划。我们能够识别节能机会、资助和安装解决方案以大规模减少能源消耗，并提供持续、透明的计划成功报告，这使我们能够推动客户在实现其可持续发展目标方面取得进展。通过这些已安装的措施，我们向客户提供整体能源即服务产品，其中包括：（1）在其设施中提供能源效率和其他以可持续发展为重点的系统的交钥匙部署，（2）提供持续监控， 维护和能源分析，以及（3）通过灵活、创新的基于绩效的合同模型为这些计划提供资金，该模型通常无需前期资金。

我们认为，需要采取包括能源效率在内的平衡方法，才能在实现C & I设施真正减碳方面取得有意义的进展。根据美国环境保护署的数据，平均而言，商业建筑中使用的能源有30%被浪费掉了。我们的EAAS产品利用我们的硬件和经常性软件服务来持续监控能源消耗，以识别客户设施内持续的低效率。此外，我们的产品可真正减少排放，从而减少客户对化石燃料资源的依赖。

今天，我们是为C & I企业提供能源效率和数据解决方案的领先供应商，其项目遍及北美和欧洲。我们的技术支持平台利用我们专有的硬件和软件来分析能源支出，并提供解决方案，使我们的客户能够了解他们的能源使用情况，减少他们的能源消耗，降低他们的运营和维护成本，并实现环境和经济效益。这些解决方案包括各种与能源相关的服务，包括LED照明更换、加热、通风和冷却升级和改造、内部设备控制、现场太阳能发电和储能。我们通过两个主要产品向我们的C & I客户提供这些服务：

•我们的能源服务产品在2020年和2019年均占我们收入的约99.6%，包括C & I设施内基础设施的升级、节能的分计量和验证、资金解决方案和持续维护解决方案，包括：

◦EAAS产品，我们保留我们安装的系统的所有权，并承诺该项目将满足商定的节能性能目标，为我们的客户带来即时节省；和

◦向希望直接购买系统并完全拥有这些系统的客户销售已安装的能效系统。

•我们的数据即服务产品在2020年和2019年均占我们收入的约0.4%，包括创新和先进的分表测量和报告、使用模式分析、异常识别和升级建议和改进。

自成立至2021年9月30日，我们已在约2,200个C & I客户设施安装了2,400多个项目升级，为我们的C & I客户节省了约13亿千瓦时，并避免了约100万吨CO2排放。在这段时间里，我们已经建立了一个交钥匙可持续性解决方案，其中包括与大约70个EAAS客户和大约50个DAAS客户的协议。此外，在过去的12个月里，我们有超过70个活跃的渠道和推荐合作伙伴为我们的EAAS产品提供了经过资格预审的潜在客户。我们按预订的合同价值的一定比例补偿我们的推荐合作伙伴，并在通知继续进行时向他们付款。此外，自成立以来，我们在我们专有的、行业领先的分表的支持下开发了我们的DaaS平台。截至2021年9月30日，Redaptive公司有190名员工专注于支持我们的使命，在美国有131名员工，在美国有59名员工。

印度。我们的公司总部位于加利福尼亚州旧金山。截至2021年8月31日，我们的信贷额度下的未偿还本金为1.544亿美元。虽然我们成功地筹集了股本和债务资本，但自成立以来我们一直出现净亏损。有关我们的信贷便利的讨论，请参阅“管理层对金融运营的讨论和分析——流动性和资本资源——债务”部分。

行业和市场机会

披露减排目标的社会和投资者压力越来越大，导致全球公司根据其地理位置采用各种减排目标。自2015年以来，超过1,700家公司致力于实现基于科学的目标倡议设定的可持续发展目标，其中涉及制定减排目标和年度可持续发展报告。此外，尽管受到新冠疫情的重大影响，但制定目标的举措在2020年有所升级。虽然Renewable能源 100（RE100）计划旨在加速向零碳排放电网的转变，但截至2021年8月，已有300多家全球公司承诺到2030年实现100%的可再生能源，比2019年增加了52%。值得注意的是，财富500强中有60%做出了气候或能源承诺。越来越多的国际举措促进了能源解决方案的独特市场机会，因为公司希望满足 这些清洁能源目标通过可再生能源发电和通过能源效率措施减少电力。

根据美国环境保护署的数据，美国的平均建筑浪费了其消耗的能源的30%，导致30%以上的碳排放和不必要的成本。此外，老化和过时的基础设施为效率解决方案提供了更多机会。解决C & I部门的排放对于最终实现净零碳排放至关重要。事实上，今天美国C & I部门的排放量是风能和太阳能发电总容量的5倍以上。虽然可再生能源发电是公司履行其气候和可持续发展承诺的重要途径，但根据EIA，能源效率解决方案预计将成为公司减少排放和碳足迹的最大单一途径。

资料来源：国际能源机构，2010-2050年可持续发展情景中相对于既定政策情景的措施CO2排放量减少，国际能源机构，巴黎https://www.iea.org/data-and-statistics/charts/co2-emissions-reductions-by-measure-in-the-sustainable-develop-scenario-relative-the-policies-scenario-2010-2050；经Redaptive, Inc.修改

为了强调能源效率在实现C & I可持续发展目标方面的重要性，分布式太阳能的能量密度为6.1 kWh/sq. ft，而平均商业建筑的能源消耗为14.6 kWh/sq. ft，这意味着提高能源效率对于解决C & I设施的排放至关重要。

根据管理层的估计，根据工商业建筑的能源消耗来源，常见的能效升级主要分为三类：

C & I建筑中按来源划分的能源消耗

•内部设备/负载–智能插头控制以优化办公和制造设备以及其他插头负载和高效工艺设备

•照明——用节能LED取代白炽灯或荧光灯

•供暖、通风和冷却——对包装单元和中央工厂设备（锅炉、冷却器和冷却塔）进行高效升级和/或控制

我们在多个领域拥有多元化的客户，包括多元化的资本货物、工业、商业服务、物流、石油和天然气、电信、金融服务、医疗保健和大学。我们的客户拥有或使用具有各种结构特征和最终用途案例的房地产，但其中大多数都有效率和可持续性的目标。我们相信，我们独特的能力和多样化的经验使我们能够成为领先的供应商，帮助我们的客户实现其可持续发展目标，同时为他们省钱。

总可寻址美国市场

美国能源信息署报告2019年C & I能源使用量分别为1,361和1,002 TWh。EIA还报告了平均C & I零售价分别为0.11美元/千瓦时和0.07美元/千瓦时。假设实施能源效率平均减少30%的消耗和50%的渗透率，我们认为根据2019年的年度能源使用量和范围，美国能源效率措施的潜在市场约为320亿美元。此外，为了提供额外的可持续性解决方案，现场可再生能源发电（主要通过屋顶C & I太阳能）代表了一个巨大的机会。根据Lazard 2020能源成本报告，C & I行业是现场发电的一个巨大且不断增长的市场机会，预计到2024年将从48亿美元增加到160亿美元。此外，由于支持性的美国联邦政策、强大的项目管道，储能装置已准备好增加 源于经济复苏，以及客户对实施可持续发展解决方案的兴趣。根据BloombergNEF的数据，美国有望在2021年安装4.7 GW的储能项目，是2020年增加的四倍多。此外，根据BloombergNEF的数据，从2021年到2025年，美国预计将增加约36吉瓦的储能容量，其中约700兆瓦将用于商业领域。据BloombergNEF称，到2030年，商业存储的使用量可能会增加到13吉瓦，这得益于独立存储以降低需求费用的近期机会。

除了安装能效系统和现场发电和存储外，美国和加拿大的每座商业建筑都代表了我们DAAS产品的可行目标。根据美国EIA的数据，美国约有590万座商业建筑，总面积超过970亿平方英尺。此外，根据加拿大自然资源部-能源效率办公室的说法，2014年加拿大约有482,000座商业或工业建筑，总建筑面积近90亿平方英尺。这些商业建筑包括办公室、仓库和仓储设施、教育机构、商店、医疗保健设施和餐馆。假设商业建筑在数据管理软件上的年消费率为每平方英尺0.05美元，代表我们独立DaaS解决方案在其各种产品中的2021年平均费率，美国和加拿大市场代表 仅在商业建筑方面，估计年收入机会的总市场机会就超过50亿美元。此外，我们认为在考虑工业建筑（包括制造业）时还有更大的机会。

成长因素

采用能效举措的持续增长的主要驱动因素包括：

•广泛的适用性–能源效率升级可以在任何建筑物或设施中实施，并且不限于特定类型的基础设施。此外，我们的能源服务产品涵盖照明、暖通空调和建筑控制等多项技术，并扩展到更广泛的可持续性产品，包括现场发电、现场存储和需求灵活性。

•显着的环境效益 –通过安装更节能的技术来减少寄生和浪费的负载，从而减少碳排放，从而实施更可持续的供应方服务，如太阳能和存储。

•提高建筑物的安全性和弹性 –通过升级因更换而过时的系统，以最大限度地减少业务中断，从而改善建筑物和设施的状况。这些升级通常会带来更好的照明，从而降低我们工业和制造客户所在地的安全事故，或者更好的暖通空调性能，这是医院、老年生活设施和一些零售环境的关键安全需求。此外，鉴于电网基础设施老化、对野火的日益关注以及天气驱动的停电频率，我们的产品包括弹性解决方案，既可以降低成本又可以提高安全性。

•提高项目和资产绩效的透明度–能效升级性能的可见性和验证使商业领袖能够对未来的提案和技术充满信心，从而支持扩大对该领域的投资。

•经济利益–根据技术类型，安装能效系统的投资回收期很短，可为企业节省大量资金。例如，根据我们的内部估计，LED照明改造的投资回收期为三到五年，暖通空调设备的投资回收期为三到十年。除了节能之外，新系统的维护成本通常更低，从而节省长期维护费用。

•C-Pace贷款计划商业地产评估清洁能源（英语：Commercial Property-Assessed Clean Energy，C-PACE）是一项由美国能源部监管的贷款计划，为商业地产的能源效率和Renewable能源改进提供融资。我们作为资本提供者和开发商参与C-Pace计划。作为资本提供者，我们为客户提供了低成本的长期资金，为他们的清洁能源升级提供资金。作为开发商，鉴于C-PACE期限长达30年，我们能够与客户一起寻求更长的回报项目，具体取决于地区。自2018年以来，我们已通过C-PACE计划为客户发起并完成了约1.1亿美元的融资。我们在C-PACE方面的丰富经验为我们的融资和发展业务创造了增长机会。

•潜在的未来监管支持 –拜登政府和国会提议增加与气候相关的支出，特别是在清洁能源项目方面，并计划启动多项计划

旨在提高能源效率和Renewable能源能力，我们相信，如果实施，将为我们提供额外的增长机会。2021年5月17日，拜登政府宣布制定联邦政府建筑性能标准，该标准将建立指标、目标和跟踪方法以实现联邦碳排放目标。此外，政府宣布启动低碳建筑试点计划，在该计划中，合作伙伴商业、工业和多户家庭组织与能源部分享他们在追求低碳排放战略方面的经验、成功和挑战。合作伙伴公司可以通过向其他公司展示卓越的能源效率作为榜样来参与该计划。这些努力展示了政府对能效行业的支持。此外，2021年8月10日，美国参议院通过了《基础设施投资和就业法案》，该法案将 在未来五年内提供5500亿美元的新联邦支出。该法案拨款162亿美元用于能源效率和Renewable能源用途，其中包括一项能源效率循环贷款基金资本化赠款计划，这使各州能够建立循环贷款基金，根据该基金，国家将向商业和住宅实体提供贷款以进行能源审计，以确定能源的总体消耗并确定减少接收方设施能源消耗的机会。虽然该行业存在重大顺风，但公司历来难以推出能源效率和可持续性措施，因为它们通过多个不同供应商提供的零碎解决方案来实现可持续发展目标，从而增加部署的摩擦成本并减缓能源效率解决方案的采用。我们认为，公司传统上经历过难以在其实际范围内实施这些升级的情况。 房地产投资组合有三个主要原因：

•资本可用性–一般来说，由于以可持续发展为重点的投资的预算或预算拨款有限，因此存在内部资本限制。此外，预算拨款通常在站点/设施级别进行，而不会考虑用于解决公司整个房地产足迹的投资组合范围的计划。

•性能测量和验证–传统的水电费账单只显示总消耗量，获取资产级别的数据可能会很昂贵。这导致缺乏对能源效率升级的好处的了解，包括潜在的能源节约和投资回报。此外，由于缺乏对能源消耗的实时衡量，公司很难评估能源效率和节约之间的相关性。

•程序开发、管理和持续维护–该过程需要多个供应商和大量的前期成本。公司可能没有足够的资源或技术专长来有效管理广泛的供应商网络，无论是在安装期间的短期内还是在运营和维护资产的超时时间内。

我们相信，部署我们的能源效率集成解决方案为客户提供了一种实现其长期可持续发展目标的方法，并最终减少其房地产投资组合中浪费的能源量。

我们的解决方案

能源服务产品

我们的技术支持平台使我们能够利用我们的专有硬件和软件来提供解决方案，使C & I企业能够减轻他们在尝试实施企业可持续发展计划时遇到的共同挑战。我们的EAAS产品构成了能源服务产品的大部分，将能源建筑升级的部署、资金、监控、验证和报告与一个简单、全面的解决方案完全集成在一起，该解决方案由单一供应商、每月一次付款和立即节省。我们确定并实施设施计划，使我们的客户能够降低成本并实现他们的目标

可持续性目标通常没有资本投资和/或持续维护成本，并降低了绩效风险。我们向C & I客户提供的EAAS产品的组成部分如下：

•发起、范围界定和承销——我们主要通过我们的推荐合作伙伴发起我们能源服务产品的销售。通常，我们的分包商会执行“有风险”的能源审计，以确定潜在客户的资格，从而推动低成本的产生。一旦我们与C & I客户签订企业级协议，我们就会与他们合作确定能效升级，以优化他们整个房地产组合的能源足迹。通过我们专有的软件支持的承保流程，我们能够根据升级的资本强度、预测的投资回收期和客户的财务目标为我们的C & I客户构建我们的EAAS产品。

•部署——我们开发、设计、设计和实施能效升级。我们利用预先协商的折扣从供应商处采购设备，选择承包商并管理安装。我们外包给第三方，特别是在现有饱和市场的情况下，同时管理流程、保留与客户的唯一接口并为客户提供单一联系点。

•监控和验证——作为每次安装的一部分，我们安装专有的分表来测量能源使用情况，通过Redaptive客户仪表板提供我们的报告，并传达我们的月度账单。此外，我们的客户可以选择我们增强的DaaS服务包，并访问我们的ElectronBI平台。这些精细数据使我们能够评估未来的能效机会并促进与客户的进一步部署。

•维护–维护包含在我们所有的EAAS产品中。我们在合同的使用寿命内拥有并维护设备，并根据需要与第三方供应商签订合同进行维修。我们的业主-运营商模式使我们的客户不必管理就地资产和雇用额外人员。

对于我们的EAAS产品，我们通常会签订主协议，该协议适用于在多个客户站点部署各种与能源相关的服务。通过在主协议下执行站点级NTP，客户同意在NTP期限内支付月费，以减少能源使用量乘以协议开始时确定的“避免费率”，该费率通常低于客户当前的公用事业费率。我们的NTP的期限通常为5至15年。持续的能源使用和减少由我们在每个站点安装的专有分表来衡量，并利用我们的DaaS平台来确定经常性的客户付款。我们的客户为直接识别和测量的节能付费，并享受持续的监控和维护服务。在我们的EAAS合同终止或到期时，客户通常有权选择以下任一选项：（i）我们继续 根据双方商定的条款，提供与已安装的能效系统相关的监控和/或维护服务

在指定的时间段内，我们与客户之间；或我们免除与能效系统相关的任何进一步义务。根据选项，我们不执行任何增量能效服务，也没有法律要求移除基础能效系统、恢复客户现场或采取任何其他进一步行动。此外，根据选项，我们也不会主动将能效系统的所有权转让给客户或将其所有权转让给客户。

我们的销售周期从与客户的初步接触开始，成功后以签署的协议结束。在签约过程中，我们通常会对客户现场的样本进行现场审核，以确定现有机会的范围，并确定升级客户的能源基础设施可能产生的节省。在这一点上，我们还确定所需的分包商、将使用哪些设备，并在适用的情况下协助安排第三方融资。一旦签署协议并执行特定地点的时间表，该协议将包含在合同安装积压和安装开始中。从最初参与到在任何特定站点开始安装的时间表可能需要2到24个月的时间。

我们与客户签订能源即服务协议，预计将在5到15年的期限内产生经常性付款。我们将这些协议下剩余的估计名义合同付款称为总积压。我们在两个阶段跟踪总积压：合同安装积压和完全安装积压，并报告两个阶段剩余的估计名义合同付款。

•合同安装积压：代表正在安装的项目剩余的估计名义合同付款，其中客户已根据具有约束力的合同签署了特定地点的继续进行通知。

一旦特定地点的NTP项目完全安装、调试并被客户接受，我们的项目就会全面投入运营。项目全面运营的日期是该项目的商业运营日期。

•完全安装的积压：代表已实现COD并全面运营的项目剩余的估计名义合同付款。

总积压是一个前瞻性数字，我们在制定用于计算总积压的假设时使用判断。计算中的主要假设是我们的EAAS产品的年度节能性能，根据节能措施进行估计，它代表节能量（以千瓦时为单位）和相关的避免成本（以美元/千瓦时为单位）。

截至2020年12月31日，我们与已签署的客户安装或建设项目合同相关的未来收入积压总额约为2.020亿美元，我们预计将在6.8年的加权平均期限内确认。大约4,760万美元的未来收入是合同安装积压。大约1.543亿美元的未来收入是完全安装的积压。在过去三年中，从NTP签名到COD的时间框架平均约为九个月。请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——关键运营指标”部分。”

我们的能源服务产品还包括向希望直接购买系统并完全拥有这些系统的客户一次性项目销售能效系统。我们的主协议结构既包含EAAS产品，也包含直接购买。在直接购买场景中，客户根据主协议执行站点级NTP，这使客户有义务购买系统。一旦系统安装和调试，并且客户支付了适用的NTP中规定的金额，则NTP被视为完成。

数据即服务

我们的DaaS解决方案利用我们专有的分表和数据分析平台为广泛的外部最终用户和开发合作伙伴提供极具吸引力的独立产品。对于最终用户，我们的软件为客户提供了一个中心位置，可以更详细地了解他们的公用事业支出，验证他们实施的能源项目的绩效，并有助于可持续性报告，在这种情况下，从公用事业获得千瓦时信息是困难的，并且不一致。对于发展合作伙伴，我们的解决方案可帮助他们

通过验证他们的计划的成功，在他们的最终用户客户中建立信誉。此外，一旦安装，我们的解决方案将帮助我们的合作伙伴确定要开展的新项目，并为他们提供白标能源仪表板，以帮助与客户进行更一致的互动。我们专有的分表为能源服务产品提供骨干。安装的仪表捕获精细的能源数据，然后将其安全地传输到我们的后端服务器并整合到我们的后端服务器中。我们的软件平台ElectronBI利用此数据集生成可操作的洞察力、数据可视化和异常识别，同时为我们的业务释放高利润的年度经常性软件收入。DaaS平台还提供了一种无缝、经济高效的方式，通过持续的分析将客户转化为能源服务产品的客户，从而带来各种升级机会。

在我们的DAAS协议中，我们的客户通常支付入职费，然后支付每月服务费以访问我们专有的数据即服务平台，该平台提供有关能源使用的报告和数据分析。合同条款从每月到长达10年的承诺不等。如果客户希望提前终止他们的协议（或协议下的订单），他们可以通过支付“提前终止费”来实现，这通常是入职费（除非已经支付），外加相当于三个月的金额的服务费。

否则，在初始期限届满时，协议（或协议下的订单）通常会按月自动续订，在此期间，客户将仅欠月服务费，前提是与初始期限已支付。

数据通过三种媒介提供给我们的客户：在线能源仪表板、策划的报告模块和客户访问应用程序编程接口。除了数据的可用性外，我们还提供硬件系统和数据调试的交钥匙实现。我们利用广泛的第三方供应商网络在我们的客户区域内执行现场审核和安装。我们的供应商利用我们的移动数据捕获和调试应用程序来简化安装并确保我们将高质量的数据传递到我们的服务器。我们利用从客户现场收集的数据来评估能源效率机会，并利用DAAS作为低成本切入点，为我们的客户提供更多的能源服务机会。

我们的DaaS平台

我们的DaaS平台是一个基于Web的软件界面，使客户能够访问他们的精细能源数据。该平台允许用户将众多数据源（例如温度、千瓦时、公用事业费率和电压）组合到一个玻璃窗格中，以便进行比较分析和报告。能源数据是使用我们专有的分计量产品（或特定情况下的第三方传感器）获取的。其余数据集通过API摄取或由客户直接提供。该软件平台允许用户跨多个参数过滤数据，在宏观建筑级别查看数据，然后放大到资产级别的能源消耗。该系统有多个模块，可对各种耗能系统进行更深入的分析。例如，我们提供一个照明模块，用于识别营业时间以外的照明使用情况，量化与LED照明或照明控制安装相关的节省潜力，以及 为已安装的照明升级项目提供性能报告。然后，系统计算由于次优操作规程而实际浪费的能源。这些数据可用于推动更好的投资决策、验证项目绩效以及优化可能已超出配置的现有系统。

我们的DaaS平台使客户能够在能效项目领域释放机会，并将更准确的信息作为环境、社会和治理报告的输入，因为公用事业账单数据不容易获得。利用精细的电路数据和我们专有的分计量技术，我们创建了一个创新的支持AI的软件产品，以大规模发现能源机会并推出我们的DaaS平台。

•Redaptive数据平台– RDP数据库存储在分表安装过程中捕获的专有客户数据。我们在RDP中将电气面板标签数据、电气系统映射、审计、竣工和分表安装细节数字化。我们使用自定义移动应用程序捕获这些数据，这使我们能够简化现场捕获和数据组织。RDP的未来工作

数据库包括为现场安装人员直接集成到应用程序以及类似的自动化，以快速提取、转换和加载各种合作伙伴派生的源数据。我们还规划了面向供应商的接口，以增强供应商体验并扩大发起管道机会。

•Redaptive自动电路分类工具– REACCT是一种机器学习分类程序，可自动确定每个连接电路（例如照明、暖通空调、工业设备、插头负载、电池充电器等）的建筑系统。Reacct采用混合方法，使用来自面板标签的文本分类和来自亚表时间序列数据的消费特征提取。Reacct在二元照明与非照明分类中的准确率为96%，在多分类中的准确率为91%。Redaptive计划扩展Reacct的功能和应用程序，以进一步释放其软件系统中人工智能的力量。

•Redaptive中央车站–我们的Grand Central用户界面是一个面向内部的工作区，用于在现场提供可见性、配置和故障排除分表和连接的传感器。Grand Central Application Stack使我们的自动化工具（称为Electron Verified）能够检测错误安装的子表并通过子表数据清理过程远程更正子表数据。

•Redaptive客户仪表板–我们的客户可以通过我们的客户仪表板访问站点和投资组合级别的储蓄信息和分表数据，包括EAAS发票详细信息。该客户仪表板可以贴上白标以满足客户需求，并随着我们设想更现代和可用的客户体验而不断扩展和发展。在这个仪表板中，我们渴望通过扩展客户可用的信息和功能，例如包括额外的EAAS项目技术，例如太阳能，为客户提供更强大的客户体验。

•电子BI–我们在ElectronBI平台中为直接DaaS客户和现有客户创造了增强的、优质的客户体验。我们将实时粒度传感器数据与天气数据、公用事业输入和设施资产数据相结合，以自动识别节能机会、性能洞察并提供资产监控。我们根据需要使用我们自己的专有分表或第三方传感器获取传感器数据。本地传感器数据要么由我们的客户提供给我们，要么通过既定的数据回程传输。公用事业数据由客户、第三方数据采集公司或公用事业公司直接提供给我们。天气数据是从公开可用的数据库中提取的。设施资产数据是在我们的现场审计过程中或从合作伙伴那里获得的，我们在其中捕获设备数量、设备品牌/型号和铭牌信息。使用此内容，我们为客户提供强大的数据可视化和 分析、财务影响的自动评估以及项目绩效的透明验证。ElectronBI利用来自100,000多种受监控资产（包括我们安装的能效系统和传统客户拥有的设备）的数据为其支持AI的平台提供种子。

•Redaptive仪表数据API–我们的仪表数据API（以前称为合作伙伴API）跟踪我们每个分表的所有48个连接电流互感器的15个电气数据参数。这些参数包括电压、电流、有功功率、视在功率、无功功率和功率因数，从而能够对连接传感器的设备使用和健康状况进行高级分析，例如三相设备（如HVAC和其他大型设备）中的功率因数差和相位不平衡。工业设备。此外，Meter Data API公开了分表和电路数据映射（RDP数据库中信息的反映），使客户能够将自己的数据连接并映射到现有的仪表板和建筑智能系统中。截至2021年8月31日，我们已在1,150座建筑物中部署了约96,000个亚米节点，迄今为止进行了27亿小时的监控。

我们的价值主张

我们的EAAS产品为我们的客户提供了一个“交钥匙可持续性解决方案”，相对于多个不同供应商提供的零碎解决方案或客户尝试自行执行的解决方案，我们具有独特的优势：

没有前期客户资本.我们提供前期资本投资，以部署我们的EAAS产品和相关资产，从而实现投资组合规模的部署，从而扩大规模并加速对储蓄和ESG结果的认可。我们的EAAS模型消除了客户预付资金的需要

投资，或者，客户根据客户在估计的合同期限内使用能效系统所实现的节能支付月费，这通常会在安装后立即产生有形的节省。我们客户的付款通常被认为是可变的，直接基于使用系统实现的节省，不取决于指数或费率。因此，我们认为这在许多情况下对我们的客户的资产负债表影响有限。

降低绩效风险.根据我们的EAAS提供协议，我们通常保留能效设备和相关项目资产的所有权，并承诺该项目将满足商定的绩效目标，这些目标因项目而异。这些绩效承诺通常基于我们安装的特定设备和系统的设计、容量、效率或操作，从而降低了服务协议期限内几乎所有与资产相关的正常运行时间绩效风险。此外，我们在协议期限内管理设备和相关项目资产的运营和维护。

交钥匙部署.目前，工商业企业必须采用复杂、繁琐、逐个站点的方法在其设施内实施能效升级，但存在共同障碍，包括（1）缺乏内部资源和/或经验来充分开发项目，（2）访问不足导致短视的“机会成本”决策的资本，（3）缺乏透明度，具有成本效益的性能监控，以验证升级的有效性，以及（4）缺乏用于未来维修的资源和/或维护预算。根据我们的EAAS协议，我们通过充当交钥匙开发商来设计、设计、资助、建造、安装、性能监控和维护我们确定和部署的升级，从而消除常见的客户障碍。

通过投资组合方法实现企业级规模.通过在客户的整个房地产投资组合中设计、财务承保和部署能源效率和可再生能源发电解决方案，我们能够为客户实现大规模节能机会。在我们的承包过程中，我们通常会评估设施样本，并根据该样本向客户提供条款，以将计划扩展到其房地产投资组合中的每个站点。所有这些都是在相同的灵活协议下完成的，该协议允许我们添加新站点和新技术，而无需额外的法律、财务或采购审查。

技术驱动的范围界定、承保和验证.利用独特的能源数据集来范围、承保和验证计划的成功是我们主张的核心。我们专有的分表捕获与安装的建筑物和项目相关的精细能源数据。我们的DaaS平台利用这些数据为建筑物、系统和资产级别的精细电源管理提供可见性。该平台通过为我们的客户提供实时能源仪表板来监控他们的节能情况，从而提高我们服务的透明度，这证明了我们对其设施所做的解决方案的改进。此外，在可能的情况下，我们的DAAS平台利用能源数据来帮助识别和量化新的EAAS机会，我们能够根据现有协议承保、执行和管理这些机会。我们的报告在整个产品组合中是一致的，可用于客户更广泛的能源监控和可持续性报告。

竞争优势

我们的竞争优势包括：

交钥匙可持续性.我们相信我们是为全球大公司提供“交钥匙可持续发展”解决方案的主要供应商。我们的创新模式为客户提供无缝体验，在通常为5到15年的合同期限内每月支付一次设备、安装、维护、监控和报告费用。我们大约40%的客户在财富500强中，其中6家在财富50强中，从我们成立到2021年8月31日，我们为他们节省了大约13亿千瓦时并部署了大约96,000个亚米节点。

低成本起源.我们拥有广泛的推荐合作伙伴网络，为我们带来了合格的潜在客户，使我们的客户获取成本保持在较低水平。我们的推荐合作伙伴网络包括能源服务公司、原始设备制造商、机械承包商、照明承包商、能源供应顾问、设施管理提供商以及前财富500强高管和顾问。我们只与经过资格预审的潜在客户接触，我们的合作伙伴通常会进行“有风险”的能源审计，以进一步确定和开发客户机会。我们与至少一个站点NTP签订的大约85%的主服务协议扩展到多个站点和/或多种技术。

通过模块化承包的客户交叉销售机会.我们深厚的客户关系和灵活的EAAS产品使我们能够以快速和无缝的方式添加附加服务。在从LED照明开始的客户参与中，我们成功地整合了暖通空调、太阳能和水解决方案，并保持了快速扩展到互补服务的潜力，例如存储、绿色能源供应、需求响应以及微电网和电网弹性解决方案。对于我们的EAAS产品，我们使用模块化合同结构，通过将简短形式的、特定于产品的附录纳入简洁的主协议，来容纳多种服务产品，从而使我们能够在单一协议下为客户提供广泛的服务产品套件。

高度可扩展.我们使用企业级方法提供解决方案，从而能够在客户的房地产组合中快速部署效率措施。我们提供从设施审核到安装的无缝客户体验，同时使我们的客户能够降低能源成本并实现其可持续发展目标。尽管我们广泛的推荐合作伙伴网络提供了预先合格的潜在客户，但我们通常会与客户保持唯一的互动。我们利用预先协商的折扣从供应商处采购设备，并将安装外包给我们的第三方合格供应商网络。我们可以访问全国5,000多家承包商，我们的安装人员网络每月能够部署超过1500万平方英尺。

数据驱动.我们专有的分表具有很高的成本效益，与行业标准的15分钟间隔相比，每秒测量一次负载。此外，我们的分表具有微创功能，可在45分钟内安装面板内，并通过蜂窝回程（不连接到客户网络）向具有API集成的基于云的能源仓库提供银行级数据传输加密我们的顾客，并且比市场上可用的其他仪表的总成本更低。我们的分表允许进行持续的监控，并发现新的机会，以节省EAAS产品，为我们的管道提供燃料。

先发优势.我们是效率即服务模式的先驱。据我们所知，我们是唯一一家直接根据潜在效率改进所实现的节省向C & I客户提供节能协议的公司。我们的合同可扩展到多种节能技术，通过我们的就地分计量来衡量，提供优于缺乏我们安装基础的直接室内仪表数据的竞争对手的优势我们预计我们将受益于实现目标客户群可持续性的趋势，并相信我们的经验为我们提供了继续增长的强大跑道。根据我们的估计，我们相信我们在当前客户群中仅实现了约4%的可寻址项目，这为我们在当前及以后的业务范围内确保持续增长和市场份额留下了大量机会。

证明可以获得多元化的资金来源.我们已经从商业贷方和投资者那里为我们的EAAS产品所需的资本投资提供了资金。我们与这些投资者的关系和接触使我们能够筹集足够的承诺资金来为我们的增长提供资金并支持我们的管道，而无需增加股权资本要求。我们多元化的资本渠道以及与多个资金来源的长期关系使我们能够在资产负债表上保留大量资产，而无需出售资产来筹集现金。

我们的战略

我们打算通过利用以下策略，利用我们在C & I领域的竞争优势、客户关系和先发市场份额地位，成为全球大公司“交钥匙可持续性”解决方案的主要供应商：

通过新的合作伙伴关系增加发起量.我们打算通过每年增加新的合作伙伴来继续快速扩大我们的推荐合作伙伴基础。我们目前与70多个活跃的渠道和推荐合作伙伴保持着关系——这只是市场上合作机会总数的一小部分。我们计划与原始设备制造商、机械安装公司、能源供应顾问和其他相关公司合作扩展我们的能源服务产品。为了支持这种增长，我们在内部开发了一个推荐合作伙伴学习和发展平台，以提高入职的效率和不断增长的发起量。

利用分表数据和软件创新推动新业务.扩大采用我们的DaaS产品将使我们能够利用分表数据来识别新的能源效率和建筑升级。这

我们的“点击修复”自动化解决方案的开发和推出将通过提供来自分表数据的自动化报价和/或产品推荐来最大限度地提高我们的交叉销售能力。我们的DaaS产品以极低的客户获取成本创造了从安装到未来机会识别的增值周期。我们打算基于我们持有历史高分辨率亚表数据的先发优势，继续投资于数据科学、预测分析和人工智能等核心领域的内部人才和研发。

进一步将产品扩展到现场发电和存储.C & I部门是现场发电的一个巨大且不断增长的市场机会，预计到2024年将从48亿美元增加到160亿美元（根据Lazard 2020能源成本平准化报告）。根据与市场参与者访谈得出的管理层估计，C & I行业代表了太阳能的最佳回报——我们认为这是一个可以快速扩展的市场机会。此外，现场发电与存储功能相结合，使企业不仅可以从现场可再生能源发电的能源成本节约中受益，还可以从存储的弹性和可靠性中受益。美国有望在2021年安装4.7 GW的储能项目，比2020年增加四倍多。

扩展到补充服务.可持续发展大趋势迫使大型企业减少能源使用、从可再生能源购买、减少在使用上的支出、建立对气候变化相关天气事件的抵御能力，并在实现可持续发展目标方面取得有意义的进展，同时最大限度地减少对资本、人员、和基础设施以实现这些目标。实现他们的目标需要但不限于广泛的服务，例如效率升级开发、现场发电和存储、需求响应、绿色能源供应以及数据分析和报告。我们将继续开发这些互补的扩展服务，以提供一流的体验。

我们的客户

我们的客户群主要由C & I行业的财富500强公司组成，这些公司通常拥有庞大的分布式房地产投资组合。从成立到2021年9月30日，我们已经建立了一个交钥匙可持续发展解决方案，其中包括与大约70个EAAS客户的合同。我们大约40%的客户在财富500强中，其中6家在财富50强中，我们为他们节省了大约13亿千瓦时并部署了大约96,000个亚米节点。我们的典型客户拥有超过1000万平方英尺的房地产投资组合，在整个北美经营各种设施，我们估计每年的公用事业支出通常超过1亿美元。我们的客户群涵盖各个领域，包括多元化资本货物、商业服务、物流、石油和天然气、电信、金融服务、医疗保健和大学。在截至2020年12月31日的年度中，美国电话电报、铁山和Prospect 医疗分别占我们总收入的约35%、17%和17%。截至2019年12月31日止年度，Prospect Medical和美国电话电报分别占我们总收入的约38%和33%。截至2020年12月31日，美国电话电报、铁山、高等研究院和美国银行分别占我们总积压订单的约22%、17%、14%和12%。截至2020年12月31日，没有其他客户占我们总积压订单的10%或更多。

可持续发展大趋势对大型、多站点公司和机构具有广泛、深入和长期的影响，并且已经对企业产生了重大影响。我们相信全球化迫使公司以负责任的方式监督供应链，并在自然资源稀缺的地区运营，必须负责任和有效地使用。具有ESG意识的投资策略现在司空见惯，迫使公司和机构采取行动并向股东和投资者报告其影响。我们提供独特的解决方案来加速可持续发展转型并为我们的客户推动ESG成果，同时消除阻碍整个投资组合效率升级扩散的传统障碍和短视的“机会成本决策”。

销售、营销和合作伙伴关系

我们利用我们的合作伙伴网络来增加销售额，同时与我们的企业客户保持直接关系。这种结构能够广泛覆盖美国所有主要市场，并通过以下方式显着扩大我们的市场覆盖范围：（1）专注于新合作伙伴关系识别、开发、

和培训；（2）现有渠道和推荐合作伙伴网络，包括70多个活跃合作伙伴；（3）以财富500强公司和大型企业客户为目标的客户经理组成的直销队伍；（4）广泛的能源供应顾问、设备和安装供应商以及前财富500强高管网络。我们多元化的合作伙伴网络降低了过度依赖单一合作伙伴来创造机会的风险。

我们还与我们的投资者世邦魏理仕和ENGIE保持战略合作伙伴关系，他们在客户开发、解决方案和产品开发方面与我们合作。

操作

账户管理

我们的客户管理团队负责确保我们的客户从我们的计划中获得预期的结果。该团队积极管理我们的售后客户关系，以提高客户和我们公司的可持续、经证实的盈利能力。我们的客户管理团队以流程为重点，通常监督发票、进度报告、ESG报告、持续的客户数据获取和升级。为了支持以客户为中心的增长，我们的客户管理团队专注于根据客户需求和我们不断发展的服务产品生态系统提供多服务产品和/或多站点扩展。

解决方案

我们的解决方案团队提供了一个由工程师和财务分析师组成的集中平台，以：（1）为我们的销售团队提供直接支持；（2）为技术和系统创建定制的建模和工程解决方案我们部署的；（3）为每个项目制定衡量和验证策略；（4）降低工程和财务风险；（5）通过财务建模和经济分析提供交易结构支持；（6）创建引人注目的、面向客户的内容，展示我们的价值主张和程序化解决方案。

我们的解决方案团队利用内部开发的、一流的、投资组合规模的建模工具进行项目，包括照明改造、暖通空调更换、太阳能和电动汽车充电。我们的建模能力是一个关键的差异化因素，它（1）能够加快项目评估和开发；（2）减轻未来特定于计划的现金流的风险和波动。我们的解决方案团队还利用我们内部开发的财务建模工具来执行快速交易结构、经济分析和情景分析。

交货

我们的内部交付团队负责确保我们部署的设备和系统得到适当的许可、互连、集成和安装。我们的交付团队包括（1）项目管理办公室，用于治理、报告和决策支持；（2）健康、安全和环境；（3）施工前准确制定工作范围、项目成本、和供应商策略；（4）美国各地的多站点项目管理专业人员与高速计划实施保持一致；（5）在总承包、复杂机械、电气和管道系统以及暖通空调系统方面具有先进知识和经验的单站点项目管理专业人员。我们的交付团队在设计、许可和系统调试方面与我们的安装供应商密切合作，并直接管理执行实际安装的外包供应商。

在我们的交钥匙交付模式中，我们通常外包给负责项目安装的“一级”供应商。我们的交钥匙交付模式显着降低了客户的管理负担和项目部署风险。

运维

由于我们通常在服务合同期限内拥有资产，因此我们有一个运营和维护团队来跟踪、监控和管理部署在客户投资组合中的资产的库存和正常运行时间。O & M团队在能源效率改造完成后为客户合同提供持续服务。具体而言，该团队管理资产维护、客户入职、合同合规性（包括保险）和报告。

在国内，O & M团队利用第三方ERP和CRM软件平台以及内部开发的工具向我们的客户提供这些服务。在国际上，我们利用与安装和维护供应商的合作伙伴关系。我们支持故障排除和诊断、保修索赔归档、零件运输和跟踪以及劳动力采购和调度。客户通过我们基于网络的票务系统与我们联系，该系统提供我们已安装资产的故障报告。

此外，该团队与客户管理、解决方案、交付和会计跨职能合作，为客户提供及时准确的基于节能的发票。该团队根据客户所在地点的预期节省来审查每月的计量节省，识别和研究那些表现超出预期的地点。此外，O & M对客户组合绩效和年初至今的节省进行了深入分析。

回扣和奖励

为了利用公用事业供应商和/或政府为安装能效系统而授予的奖励，我们将在我们的合同中承保相关的公用事业回扣，并代表我们的客户管理回扣。这最终降低了我们的整体计划成本，并使我们的客户免受与回扣收集过程相关的财务风险。我们认为我们的价值主张不会对公用事业回扣产生重大依赖，因为这些回扣分别占截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度能效系统总成本的3.6%和4.2%。我们将回扣记为能源效率系统中资本化的系统成本的减少，净额。

地理

我们是为美国设施提供能效和数据解决方案的领先供应商，业务遍及北美和欧洲。截至2021年9月30日，我们在美国几乎每个州、加拿大大部分省份、波多黎各、爱尔兰、德国、西班牙和英国都有项目。截至2021年9月30日，我们超过98%的项目位于北美，前三名（加利福尼亚州、伊利诺伊州和德克萨斯州）占我们项目的36%。从历史上看，我们一直专注于美国市场；然而，由于我们的DAAS推出以及现有客户表示希望将我们的EAAS范围扩展到他们的国际业务，我们一直在扩展到北美和欧洲的其他市场。我们将继续评估新的市场机会并扩大我们的供应商网络，以有效地为这些新市场提供服务。

供应商关系

我们有一个供应链管理和供应商运营团队，（1）主动识别和评估OEM和安装供应商，（2）根据以前的经验和过去的服务表现、财务稳定性、满足需求要求的能力对供应商进行资格审查，安全、质量的跟踪记录，和及时的绩效，以及（3）管理有关价值、绩效、质量、服务、及时性和成本效益的持续供应商绩效控制点。我们的标准主服务和供应协议包括定价、性能标准、验收标准、保修、预防性和/或反应性维护要求以及系统正常运行时间要求的通用条款。我们的MSSA涵盖供应商根据客户协议参与的持续时间，并且可以通过修改来延长。

我们有大约25家活跃的供应商，涵盖总承包商和安装分包商。我们与技术无关，并且相信我们必须有多个供应商来（1）支持我们的全方位服务产品生态系统，（2）满足客户偏好和/或要求，（3）解决包括C & I在内的各种房地产行业的独特资格和经验，（4）满足特定的地理和市场要求，包括特定的代码要求和接触当地劳动力的机会，以及（5）降低任何潜在的供应商风险，例如关税和组件供应限制。我们的供应链管理团队监控供应链合理化或扩张的持续需求。随着我们继续扩大规模，我们计划显着扩大我们的供应商基础。

我们还有供应商提供：（1）我们的分表的合同制造，（2）我们数据传输的电信服务，（3）数据仓库云服务，以及（4）仪表审计和安装的劳动力。此外，我们还与有助于客户参与的推荐合作伙伴合作。

研究与开发

我们开发了专有的分表和能量分表和数据平台。保持我们领先地位的能力部分取决于我们正在进行的研发活动。我们的软件开发团队负责设计、开发、集成和测试用于存储、管理和分析能源数据的DaaS平台。我们的硬件和固件工程师负责设计和开发我们的三代能源分计量系统。该团队包括物联网技术、无线网络、数据采集、能源分析和自动化制造测试方面的专家。

竞赛

能源效率和其他美国能源服务，特别是EAAS，是一个新兴行业，随着C & I公司越来越关注ESG和可持续性目标，该行业的竞争变得越来越激烈。我们认为我们市场上的主要竞争因素是：

•安全性、可靠性和质量；

•服务产品的性能和可靠性；

•历史业绩记录和持续的客户满意度；

•广泛的产品和服务；

•能够访问和监控详细的能源数据并提供分析；

•来自单一供应商的综合解决方案；

•易于实施，业务中断有限；和

•开发、融资、运营和监控服务产品的无缝集成。

我们的主要竞争对手包括美国能源服务公司、项目开发商、原始设备制造商、专业金融公司和物联网数据初创企业。我们的同行通常专注于能源效率流程的单一部分，例如开发、安装或融资，而我们提供全面的服务产品，从端到端管理项目生命周期。此外，潜在客户可能会通过选择内部资助和安装自己的能效升级来与我们的产品竞争。

知识产权

知识产权是我们业务的一个重要差异化因素，我们尽可能为我们的知识产权寻求保护。我们的核心知识产权包括我们的定制子计量固件和我们的能源分析算法。我们依靠编译的计算机代码、安全存储、数据加密、版权、商业秘密、商标和其他知识产权法，以及员工和第三方保密和知识产权转让协议以及其他合同限制的组合来建立并保护我们的所有权。

我们没有就我们的知识产权向第三方提出未决的侵权索赔或类似索赔。我们定期审查我们的开发工作，以评估新知识产权的存在和可专利性。我们寻求在美国注册我们的域名、商标和服务标志。为了保护我们的品牌，截至2021年9月30日，我们在美国拥有23个注册域名和两个注册商标。

政府监管与合规

美国和国外有不同的政策框架，旨在支持和加速采用像我们这样的清洁和/或能源效率技术。这些政策举措的形式是税收优惠、现金补助、绩效奖励和/或特定的天然气或电费。

尽管我们不受公用事业公司的监管，但联邦、州和地方政府有关电力的法规和法规会严重影响我们服务产品的市场。这些法规和条例通常涉及电价、净计量、激励措施、税收、与公用事业的竞争以及客户拥有的发电的互连。在美国，政府不断修改这些法规和条例。政府通常通过国家公用事业或公共服务委员会采取行动，定期为商业客户更改和采用不同的费率。这些变化可能会对我们为客户购买电力节省成本的能力产生积极或消极的影响。

我们的运营受到严格和复杂的联邦、州和地方法律法规的约束，这些法律法规管理我们员工的职业健康和安全以及工资法规。遵守此类法规可能会导致安装延迟。

职业安全与健康管理局

我们受1970年职业安全与健康法（经修订，OSHA）的约束。OSHA规定了某些雇主责任，包括维护没有公认的可能导致死亡或重伤的危险的工作场所，遵守职业安全与健康管理局颁布的标准以及各种记录保存、披露和程序要求。各种标准，包括危险通知标准、挖掘和拆除工作的安全以及石棉处理，可能适用于我们的运营。我们完全遵守OSHA规定。

内玛

美国国家电气制造商协会（英语：National Electrical Manufacturers Association，缩写：NEMA）是一个由电气设备和医学影像制造商组成的协会。NEMA为制定符合行业和用户最佳利益的技术标准、倡导有关立法和监管事项的行业政策以及收集、分析和传播行业数据提供了一个论坛。我们所有的产品都符合适用于此类产品的NEMA标准。我们专有的分表已通过美国Intertek的UL标准、加拿大的CSE标准和欧盟的CE标志认证。

废物处理和处置

我们遵守有关处理和处置危险物质和固体废物（包括电子废物）的法律法规。这些法律一般规范固体和危险废物的产生、储存、处理、运输和处置，并可能对可能已释放或处置危险物质的地区的调查和修复施加严格的连带责任。例如，美国的CERCLA（也称为超级基金法）和类似的州法律对导致有害物质释放到环境。这些人包括发生释放的场所的当前和以前的所有者或经营者，以及处置或安排处置在场所发现的有害物质的公司。根据CERCLA，这些人可能会受到联合和几个 对清理释放到环境中的有害物质的费用、对自然资源的损害以及某些健康研究的费用承担严格责任。CERCLA还授权EPA以及在某些情况下的第三方采取行动应对对公共健康或环境面临的威胁，并寻求从负责任的人员类别中收回他们产生的费用。我们可能会在日常操作过程中处理CERCLA或类似州法规所指的有害物质，因此，根据CERCLA，可能对清理这些有害物质释放到环境中的场所所需的全部或部分费用承担连带责任。

我们还处理固体废物，其中可能包括受《资源保护和回收法》和类似州法规要求约束的危险废物。虽然RCRA对固体和危险废物进行监管，但它对危险废物的产生、储存、处理、运输和处置提出了严格的要求。如果满足某些要求，我们处理的某些组件不包括在RCRA的危险废物法规之外。但是，如果这些组件不符合排除的所有既定要求，或者如果排除的要求发生变化，我们可能需要将此类产品视为危险废物，这些产品需要遵守更严格和成本更高的处置要求。任何这样的

法律法规的变化，或我们根据此类法律法规对我们使用的材料进行排除的能力的变化，可能会对我们的运营费用产生不利影响。

我们经营所在的其他司法管辖区也存在类似的法律。在欧盟，我们受废弃电气和电子设备指令的约束。WEEE指令规定了收集计划的创建，消费者可以将WEEE退还给像我们这样的商家。如果我们未能妥善管理此类WEEE，我们可能会受到罚款、制裁或其他可能对我们的财务运营产生不利影响的行动。

我们打算扩展我们的业务，以涵盖广泛的节能、发电和存储服务以及数据分析和报告服务，每一项都可能有额外的监管和法律要求。

许可和批准

我们的每个装置或客户装置的设计、建造和运营都必须符合适用的联邦、州和地方法规、规范、标准、指南、政策和法律。要在我们的平台上安装和运行能效系统，我们、我们的客户或我们的合作伙伴（如适用）必须获得对此类安装具有管辖权的地方当局的适用许可和批准。

人力资本

我们为我们世界一流团队的素质感到自豪，并寻求只雇用致力于我们战略使命的员工。我们的员工通常在金融、能源和工程领域拥有丰富的工作经验。截至2021年9月30日，我们雇佣了188名全职员工和两名兼职员工。随着我们进入下一阶段的增长，我们将更多资源投入到我们的人力资本中，并正在建设必要的基础设施来支持我们的员工队伍并促进我们团队之间的沟通、尊重和多样性。我们的目标是创造一个公平、包容和赋权的环境，让我们的员工能够成长和推进他们的职业生涯，总体目标是发展、扩大和留住我们的员工队伍，以支持我们当前的管道和未来的业务目标。

我们的人力资本资源目标包括识别、招聘、留住和激励我们的现有和新员工。我们寻求希望帮助解决将对世界产生积极影响的重大问题的团队成员。我们重视多样性，并认识到培养积极、包容的文化的重要性。因此，我们已积极采取措施消除招聘和晋升过程中的无意识偏见，同时使我们能够增加和晋升表现出符合我们价值观的行为的团队成员。

我们致力于维持公平的薪酬计划，包括股权激励计划，其主要目的是通过授予基于股票的薪酬奖励来吸引、留住和奖励人员，为了通过激励这些人尽其所能并实现我们的目标来增加股东价值和我们公司的成功。为了促进人才吸引和留住，我们努力使我们的公司成为一个安全和有益的工作场所，为我们的员工提供在职业生涯中成长和发展的机会，并得到有竞争力的薪酬、福利和健康计划以及建立联系的计划的支持我们的员工之间。

此外，由于COVID-19全球大流行，我们已根据州和适用地方政府的指令以及疾病控制中心的指导，采取措施保护员工的健康和安全。

迄今为止，我们还没有经历过任何停工，并认为我们的员工关系信誉良好。我们的员工均无工会代表或受集体谈判协议约束。

特性

我们的公司总部位于加利福尼亚州旧金山，在那里我们拥有大约8,300平方英尺的办公空间。我们还在印度浦那设有工厂。我们加利福尼亚州旧金山总部的租约将于2025年1月到期。我们印度浦那工厂的租约将于2022年6月到期。

我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的需求，并且如果需要，将提供合适的额外或替代空间来适应我们的运营。

法律诉讼

有时，我们可能会卷入日常业务过程中产生的法律诉讼，我们认为这是我们运营中附带的，包括与我们的供应商、出租人、客户、员工和业务合作伙伴的纠纷有关的索赔。我们已经并可能继续参与日常业务过程中出现的法律诉讼，如果确定对我们不利，其结果可能单独或总体上对我们的业务、财务状况、和经营成果。

管理

执行官、关键员工和董事

下表列出了截至2021年9月30日我们的执行官、关键员工和董事的信息：

姓名

年龄

职位

行政人员：

阿文·沃拉

35

首席执行官兼董事

约翰·罗

46

总裁兼董事

马特·根布林

39

首席财务官

瑞奇·辛格

38

国际电子首席执行官

莉安·迪特里希

49

投资组合项目高级Vice President

史蒂夫·法伯

35

企业发展高级Vice President

主要员工：

詹妮弗·科沙莱克

40

首席会计官

非雇员董事：

克里斯许

50

主席

希拉兹·哈吉

48

董事

Ja-Chin Audrey Lee

43

董事

Michael Linse

47

董事

Paul Rainey

45

董事

__________________

(1)审计委员会成员

(2)薪酬委员会成员

(3)提名和公司治理委员会成员

行政人员

阿文·沃拉.Arvin Vohra自2020年10月起担任我们的首席执行官，此前曾于2015年2月至2020年10月担任我们的联席首席执行官。Vohra先生自2015年2月起担任我们的董事会成员。2011年9月至2014年6月，Vohra先生担任Enlighted，Inc.的项目融资Vice President，Enlighted是一家为智能建筑提供技术平台的物联网解决方案公司，也是西门子股份公司的子公司，在那里，他创建并运行了其照明即服务全球能源优化平台。在加入Enlighted之前，从2008年9月到2011年9月，Vohra先生担任巴克莱投资银行电力和公用事业团队的助理Vice President。Vohra先生拥有学士学位。加州大学伯克利分校统计学和经济学博士。

我们相信Vohra先生作为我们首席执行官的观点和经验、他在能源领域的丰富经验以及他在财务和公司治理事务方面的经验，使他有资格在我们的董事会任职。

约翰·罗自2020年10月起担任我们的总裁，此前曾于2015年2月至2020年10月担任我们的联席首席执行官。Rhow先生自2015年2月起担任我们的董事会成员。此前，Rhow先生于2013年7月至2014年8月担任风险投资公司Kleiner Perkins（前身为Kleiner Perkins Caufield & Byers）的绿色增长基金的特别融资顾问。2009年4月至2012年7月，Rhow先生还领导了巴克莱西部地区的电力和水利基础设施业务。在此之前，Rhow先生于1997年至2009年在高盛公司工作，最近担任Vice President，担任各种融资、咨询和结构角色，涵盖企业融资和资产负债表外项目

融资，包括公私合作融资。Rhow先生拥有学士学位。哈佛大学经济学博士。

我们相信Rhow先生有资格担任我们的董事会成员，因为他作为我们总裁的观点以及他在清洁能源和能源基础设施领域的丰富交易经验。

马特·根布林自2016年6月起担任我们的首席财务官和财务主管。在2016年6月之前，他于2015年3月至2016年6月担任执行Vice President，管理公司的各种新业务开发计划。在加入Redaptive之前，Gembrin先生于2010年8月至2015年3月在富国银行证券工作，担任信用分析师，为富国银行的自营账户提供投资建议和管理高收益公司债券和杠杆贷款的投资。在富国银行证券任职期间，Gembrin先生涵盖了周期性行业的各种公司发行人，例如金属、采矿、化工和多元化工业。在此之前，Gembrin先生曾在富国银行银行的批发贷款部门工作，管理中间市场贷款组合。他拥有加州大学伯克利分校的经济学学士学位，并且是CFA特许持有人。

瑞奇·辛格自2020年3月起担任Redaptive全资子公司International Electron的首席执行官。他还于2018年9月至2020年3月担任我们的首席运营官，并于2017年1月至2018年9月担任首席战略官。Singh先生还是Manifold Ventures的联合创始人，该公司成立于2010年9月，从事房地产领域的投资。在此之前，辛格先生于2011年9月至2016年12月担任高增长LED照明制造公司海峡照明公司的创始人并担任首席执行官。Singh先生于2007年7月至2010年9月担任Deloitte Consulting的战略顾问，领导多家上市公司和私营公司的财务和并购业务。在加入德勤之前，他于2005年7月至2007年7月在通用电气公司担任财务主管发展计划成员。Singh先生拥有学士学位。在金融和房地产 印第安纳大学的遗产。

莉安·迪特里希自2020年11月起担任我们的投资组合项目高级Vice President。2012年4月至2019年1月，Dietrich女士担任营销服务提供商乐天营销有限责任公司的首席运营官，并于2008年1月至2012年4月担任其英国董事总经理。在此之前，从2003年11月到2008年1月，Dietrich女士在被乐天收购的营销服务提供商LinkShare Corporation担任多个职位，包括共享营销服务总监和客户服务Vice President。在此之前，Dietrich女士于1994年至2003年在通用电气公司（纽约证券交易所代码：GE）担任多个项目和流程管理职位，专门从事产品管理、流程管理、项目管理和财务审计实践。她拥有学士学位圣母大学数学博士。

史蒂夫·法伯自2019年7月起担任我们的企业发展高级Vice President，并于2016年4月至2019年7月担任我们的销售高级Vice President。此前，Farber先生于2011年10月至2016年4月担任Kingfish Group，Inc.的负责人，专注于执行私募股权投资，重点是工业和航空航天投资。在加入Kingfish Group之前，Farber先生于2008年9月至2011年10月担任巴克莱银行的助理Vice President，专注于交通行业市政客户的投资银行业务。他拥有学士学位约翰霍普金斯大学经济学博士。

关键员工

詹妮弗·科沙莱克自2020年12月起担任我们的首席会计官。此前，Kosharek女士于2016年1月至2020年6月在神经调节医疗器械公司Nuvectra Corporation担任多个职位，包括最近担任执行Vice President兼首席财务官。在加入Nuvectra之前，Kosharek女士于2015年6月至2015年9月担任信息和通信技术公司Interphase Corporation的首席财务官兼财务Vice President，并于2011年4月至2015年5月担任公司财务总监和财务总监。在此之前，Kosharek女士于2008年10月至2011年3月担任高级会计师-外部报告，后来担任旅游技术公司Sabre Corporation（纳斯达克股票代码：SABR）的会计经理。在此之前，她于2004年8月至2008年10月在Grant Thornton担任审计高级助理。Kosharek女士持有

B.B.A.威斯康星大学怀特沃特分校会计学学士和威斯康星大学怀特沃特分校专业会计硕士学位。她是德克萨斯州的注册会计师。

非雇员董事

克里斯许自2021年1月以来一直担任我们的董事会成员和董事长。徐先生自2019年4月起担任淄博股份有限公司的首席执行官，淄博股份有限公司是一家为出租业主经营银行和支付平台的金融服务公司。自2018年5月起，他还担任信息服务和技术公司NeuStar, Inc.的董事会成员。此外，许先生于2018年10月至2019年4月担任风险投资公司Andreessen Horowitz的独立顾问合伙人。2017年9月至2018年4月，许先生担任企业软件公司Micro Focus International Plc（纽约证券交易所代码：MFGP）的首席执行官和董事会成员，在此之前，许先生领导了Micro Focus与惠普企业企业（HPE）（纽约证券交易所代码：HP）的合并，2017年9月，他担任HPE首席运营官和执行Vice President,2015年8月至2017年9月，并担任其负责人 2014年5月至2015年7月担任组织绩效与HPE分离负责人和高级Vice President。2007年3月至2014年5月，许先生担任投资公司KKR & Co. Inc.（纽约证券交易所代码：KKR）的董事总经理。在此之前，许先生于2001年7月至2007年4月担任管理咨询公司麦肯锡公司的副负责人。许先生拥有西北大学凯洛格管理学院的金融、战略和市场营销工商管理硕士学位和理学学士学位。在美国西点军校获得数理经济学博士学位，辅修机械工程。

我们相信许先生有资格在我们的董事会任职，因为他拥有广泛的财务背景和26年的行业经验，作为有效的战略业务领导者以及科技公司的董事会成员。

希拉兹·哈吉自2020年4月以来一直担任我们的董事会成员，并在2018年3月至2020年4月期间担任董事会观察员。自2016年1月起，他还是风险投资和咨询公司ZipDragon Ventures LLC的管理合伙人。Haji先生还自2016年1月起担任ENGIE的高级顾问。自2020年8月起，Haji先生还担任Sima Angaza Distributor Finance Fund的董事，该投资基金为新兴市场的清洁能源分销商提供债务资本，并担任物业管理云软件提供商FotoNotes，LLC的董事，自2012年2月以来。他还自2016年8月起担任KWH Analytics，Inc.的董事会观察员，并自2012年5月起担任能源管理解决方案公司Gridium Inc.的董事会观察员。2009年6月至2016年1月，他担任研究和咨询公司Cleantech Group的首席执行官。Sheeraz于2000年至2007年共同创立并担任GetActive Software（非营利SaaS）的首席执行官，然后担任 2007年至2008年担任Convio总裁。Sheeraz的职业生涯始于Environ的环境工程师和麦肯锡公司的顾问。Haji先生拥有学士学位。布朗大学土木/环境工程学士学位和硕士学位斯坦福大学土木/环境工程专业。

我们相信Haji先生有资格在我们的董事会任职，因为他的教育背景、他作为能源领域科技公司董事会成员的经验以及他之前担任软件和清洁能源公司首席执行官的经验。

Ja-Chin Audrey Lee博士自2021年1月以来一直担任我们的董事会成员。她在清洁能源方面拥有超过15年的经验。李博士目前是微软（纳斯达克股票代码：MSFT）能源战略高级总监。自2020年9月以来，她一直是空白支票公司ArcLight Clean转型公司（纳斯达克股票代码：ACTC）的董事会成员，该公司于2021年6月与Proterra Inc（纳斯达克股票代码：PTRA）进行了非SPAC合并，并且自2021年3月起担任ArcLight Clean Transition Corp. II（纳斯达克股票代码：ACTD）的董事会成员。她是Celeratex的顾问委员会成员，Celeratex是一个新平台，专注于通过上市和私人资本工具投资高影响力和快速可扩展的脱碳解决方案，并且是Kerogen Capital的合伙人。此前，李博士于2017年至2020年担任Sunrun Inc.（纳斯达克股票代码：RUN）的美国能源服务Vice President，该公司是一家家用太阳能、电池存储和美国能源服务公司。在加入Sunrun之前，她曾担任副 2014年至2017年担任建筑储能系统供应商Advanced Microgrid Solutions，Inc.的分析和设计总裁。在加入AMS之前，李博士被加利福尼亚州爱尔兰银行任命为加州公用事业委员会主席的顾问，从2011年到

2014年，她领导批准了国内首创的客户能源数据规则。Lee博士在Gridworks的董事会任职，这是一个召集、教育和授权利益相关者使电网脱碳的非营利组织。她还在Pinnacle Engines的董事会任职，将先进发动机商业化，以减少石油使用和温室气体排放。她是拜登清洁能源的联合主席和联合创始人。她是美国清洁能源教育基金董事会的志愿者。李博士拥有博士学位。和M.S.普林斯顿大学电气工程学士学位和学士学位加州理工学院应用物理学博士。

我们相信，李博士有资格在我们的董事会任职，因为她拥有丰富的行业经验以及能源领域科技公司的董事会成员。

Michael Linse.Michael Linse自2015年2月起担任我们的董事会成员。自2015年10月起，他还是投资后期科技公司的成长型股权公司Linse Capital LLC的创始人兼董事总经理，以及自3月起担任风险投资公司Levitate Capital的创始人兼董事总经理2017年。Linse先生自2012年4月起担任电动汽车充电网络提供商ChargePoint Inc.（纽约证券交易所代码：CHPT）的董事。在创立Linse Capital之前，Linse先生于2009年至2015年担任Kleiner Perkins（前身为Kleiner Perkins Caufield & Byers）的合伙人，在那里他投资了运输、能源和物流行业的科技公司。在加入Kleiner Perkins之前，Linse先生于1997年至2009年在高盛公司工作，最近担任其位于伦敦的欧洲特殊情况小组替代能源投资团队的董事总经理。Linse先生拥有学士学位。经济学博士 哈佛大学和哈佛商学院的工商管理硕士学位。

我们相信Linse先生有资格在我们的董事会任职，因为他作为我们最大股东的代表的观点以及他在替代能源领域投资的广泛财务背景和专业知识。

弗内尔-Paul Rainey自2021年2月以来一直担任我们的董事会成员。Rainey先生自2020年8月起担任媒体和信息服务公司Penske Media Corporation的运营和财务执行Vice President，并自2020年10月起担任PMRC Data的董事会成员。此前，他曾于2017年4月至2019年5月担任互联网连接和娱乐解决方案公司Global Eagle的执行Vice President兼首席财务官。在加入Global Eagle之前，Rainey先生于2014年5月至2017年2月期间担任Harris CapRock Communications（一家专门从事通信卫星技术的公司）的首席财务官，当时该公司被出售给Speedcast International Limited（ASX代码：SDA）。在此之前，Rainey先生曾在通用电气公司担任多个职位，包括2013年3月至2014年4月担任照明专业解决方案首席财务官，以及首席财务官 2010年3月至2013年2月，电力设备官员。Rainey先生拥有圣母大学的工商管理学士学位和会计学硕士学位。

我们相信Rainey先生有资格在我们的董事会任职，因为他拥有广泛的财务和会计背景以及担任多家上市公司和私营公司首席财务官的经验。

家庭关系

我们的任何执行官或董事之间都没有家庭关系。

商业行为和道德准则

我们的董事会打算采用适用于我们所有董事、高级职员和员工的商业行为和道德准则，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制者或履行类似职能的人员，以及作为我们的合作伙伴、承包商、顾问，和代理商。本次发行后，我们的商业行为和道德准则的全文将发布在我们网站的投资者关系页面上https://redaptiveinc.com/.我们网站上包含的信息不是本招股说明书的一部分或通过引用并入本招股说明书，本招股说明书中包含的我们的网站地址仅作为非活动的文本参考。

我们打算披露对我们的商业行为和道德准则的任何修订，或对其要求的豁免，适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或

控制者或执行类似职能的人员，在我们的上述网站上，或在根据《交易法》提交的文件中。

董事会

我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理。我们的董事会目前由七名董事组成。

本次发行后，董事人数将由我们的董事会确定，但须遵守我们的公司注册证书和章程的条款。我们的每位现任董事将继续担任董事，直至其继任者的选举和资格确定，或直至其提前死亡、辞职或被免职。

分类板

我们打算采用经修订和重述的公司注册证书，该证书将在本次发行完成前立即生效。我们的公司注册证书将规定我们的董事会将分为三个级别，交错任期三年。在我们的每次股东年会上，只会选出一类董事，其他类别的董事将在各自三年的剩余任期内继续任职。我们现任董事将分为以下三类：

•I类董事将是、和，他们的任期将在将举行的年度股东大会上届满；

•Class II Directors将是、和，其任期将在将举行的年度股东大会上届满；和

•III类董事将是、和，他们的任期将在将举行的年度股东大会上届满。

董事人数的任何增加或减少将在三个类别中分配，以便每个类别尽可能由三分之一的董事组成。三年交错任期的董事会分类可能会延迟或阻止我们公司控制权的变化。请参阅标题为“股本说明——特拉华州法律、我们的公司注册证书和我们的章程的某些条款的反收购影响”部分。”

董事独立性

我们的董事会已对每位董事的独立性进行了审查。根据每位董事提供的有关其背景、就业和从属关系的信息，我们的董事会已确定，，和，代表我们的七名董事，不存在会干扰在履行董事职责时行使独立判断的关系，并且这些董事中的每一个都是纽约证券交易所上市标准所定义的“独立董事”。在做出这些决定时，我们的董事会考虑了每位非雇员董事与我们公司的当前和以前的关系，以及我们董事会认为与确定其独立性相关的所有其他事实和情况，包括每位非雇员董事对我们股本的实益拥有权，以及标题为“某些关系和相关 当事人交易。”

董事委员会

我们的董事会设立了审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会。我们董事会各委员会的组成和职责如下所述。成员将在这些委员会任职，直至他们辞职或被我们的董事会酌情罢免，以较早者为准。

审计委员会

在本招股说明书构成部分的注册声明生效后，我们的审计委员会成员将担任主席，并担任主席，每个人都符合美国证券交易委员会的规则和规定以及适用于审计委员会成员的纽约证券交易所上市标准对独立性的要求。我们审计委员会的每位成员也符合纽约证券交易所上市标准的金融知识要求。此外，我们的董事会已确定其为《证券法》S-K条例第407（d）项所指的审计委员会财务专家。本次发行完成后，我们的审计委员会将（其中包括）：

•选择、保留、补偿、评估、监督并在适当情况下终止我们的独立注册会计师事务所；

•审查和批准审计和审计费用的范围和计划，并批准独立审计师执行的所有非审计和税务服务；

•评估我们独立注册会计师事务所的独立性和资格；

•审查我们的财务报表，并与管理层和我们的独立注册会计师事务所讨论年度审计和季度审查的结果；

•审查并与管理层和我们的独立注册会计师事务所讨论我们内部控制以及我们的披露控制和程序的质量和充分性；

•与管理层讨论我们关于财务信息呈现的程序，并审查收益新闻稿和指南；

•监督我们内部审计职能的设计、实施和绩效；

•制定有关雇用我们独立审计师的员工和前员工的招聘政策，并监督此类政策的遵守情况；

•审查、批准和监控关联方交易；

•采用和监督程序来解决有关会计、内部会计控制和审计事项的投诉，包括我们的员工对可疑会计或审计事项的疑虑的保密、匿名提交；

•审查并与管理层和我们的独立审计师讨论我们的法律、监管和道德合规计划的充分性和有效性；和

•审查并与管理层和我们的独立审计师讨论我们的指导方针和政策，以识别、监控和解决企业风险。

我们的审计委员会将根据书面章程运作，自本招股说明书构成部分的注册声明生效后生效，符合美国证券交易委员会的适用规则和规定以及纽约证券交易所的上市标准。

薪酬委员会

在本招股说明书构成部分的注册声明生效后，我们的薪酬委员会成员将担任主席，并担任主席，每个人都符合美国证券交易委员会的规则和规定以及适用于薪酬委员会成员的纽约证券交易所上市标准对独立性的要求。我们薪酬委员会的每位成员

也是非雇员董事，根据交易法颁布的规则16b-3定义。本次发行完成后，我们的薪酬委员会将：

•审查、批准或向我们的董事会提出有关我们的执行官（包括我们的首席执行官）的薪酬的建议；

•审查、批准和管理我们的员工福利和股权激励计划；

•制定和审查我们员工的薪酬计划和计划，并确保它们与我们的总体薪酬战略一致；

•就非员工董事薪酬向我们的董事会提出建议；和

•批准或向我们的董事会提出有关制定或修订任何追回政策的建议。

我们的薪酬委员会将根据书面章程运作，自本招股说明书构成部分的注册声明生效后生效，符合美国证券交易委员会的适用规则和规定以及纽约证券交易所的上市标准。

提名和公司治理委员会

本招股说明书构成其一部分的注册声明生效后，我们的提名和公司治理委员会的成员将成为并担任主席，他们每个人都符合纽约证券交易所上市标准下的独立性要求。本次发行完成后，我们的提名和公司治理委员会将：

•审查和评估董事会成员所需的资格、专业知识和特征，并向董事会提出建议；

•确定、评估、选择或向我们的董事会提出有关董事会候选人的建议；

•制定政策和程序以考虑股东提名人选入我们的董事会；

•审查我们的首席执行官和我们执行管理团队的任何其他成员的继任计划流程；

•审查董事会及其委员会的组成、组织和治理并向董事会提出建议；

•就非员工董事薪酬向我们的董事会提出建议；

•审查我们的公司治理指南和公司治理框架并向我们的董事会提出建议；

•监督新董事的董事入职培训和董事的继续教育；

•监督对我们董事会及其委员会绩效的评估；

•审查和监督我们的商业行为和道德准则的遵守情况，并审查我们的董事会成员和高级职员的利益冲突，但我们的审计委员会审查的关联方交易除外；和

•管理与董事会非管理成员沟通的政策和程序。

我们的提名和公司治理委员会将根据书面章程运作，自本招股说明书构成其一部分的注册声明生效后生效，并满足纽约证券交易所适用的上市标准。

薪酬委员会联锁和内部人参与

我们薪酬委员会的成员是，和。我们薪酬委员会的任何成员都不是或曾经是我们公司的高级职员或雇员。我们的执行官目前或在过去一年中均未担任董事会或薪酬委员会（或其他履行同等职能的董事会委员会，或在没有任何此类委员会的情况下，有一名或多名执行官在我们的董事会或薪酬委员会任职的任何实体的整个董事会）。

非雇员董事薪酬

截至2020年12月31日止年度，我们没有向非雇员董事提供任何补偿。同时也是我们雇员的董事不会因其作为董事的服务而获得额外报酬。Vohra先生和Rhow先生作为雇员收到的报酬载于标题为“高管报酬”的部分。”

在此次发行之前，我们没有关于支付给我们的非雇员董事担任董事的报酬的正式政策。我们打算为我们的非雇员董事采用一项薪酬计划，其中包括年度聘用费和长期股权奖励，并在本次发行结束时生效。

高级职员和董事的责任限制和赔偿

我们希望采用经修订和重述的公司注册证书，这将在本次发行完成前立即生效并且其中将包含在DGCL允许的最大范围内限制我们董事对金钱损害赔偿责任的条款.此外，如果修订DGCL以进一步限制公司董事的个人责任，则我们董事的个人责任将在DGCL允许的最大范围内进一步受到限制。

此外，我们希望通过经修订和重述的章程，该章程将在本次发行结束时生效，并将规定我们将赔偿我们的董事和高级职员，并可能赔偿我们的员工、分包商、代理人、合作伙伴和任何其他人，在DGCL允许的最大范围内。我们的章程还将规定，我们必须在最终处置任何行动或程序之前预付董事或高级职员或代表董事或高级职员发生的费用，但有限的例外情况除外。

此外，我们已经或将与我们的每位董事和执行官签订赔偿协议，该协议可能比DGCL中包含的具体赔偿条款更广泛。这些赔偿协议要求我们（其中包括）赔偿我们的董事和执行官因其身份或服务而可能产生的责任。这些赔偿协议还要求我们预付董事和执行官在调查或抗辩任何此类诉讼、诉讼或程序时合理和实际发生的所有费用。我们认为，这些协议对于吸引和留住合格人员担任董事和执行官是必要的。

我们目前是此次发行的一方，并且我们计划签订新的保险单，根据保单的限制，向我们的董事和执行官提供因违反信托义务或作为董事或执行官的其他不当行为而提出的索赔所引起的损失的保险，包括与公共证券事务有关的索赔，以及我们根据我们的赔偿义务或法律规定可能向这些董事和执行官支付的款项。目前，我们不知道有任何未决诉讼或程序涉及任何人是或曾经是我们的董事或高级职员，或者是或曾经是我们的董事或高级职员之一，应我们的要求担任董事、高级职员、雇员或代理人另一家公司的，寻求赔偿的合伙企业、合资企业、信托或其他企业，我们不知道有任何威胁 可能导致赔偿要求的诉讼。

高管薪酬

截至2020年12月31日，我们指定的执行官，包括我们的首席执行官和两名薪酬最高的执行官（我们的首席执行官除外）：

•Arvin Vohra，我们的首席执行官；

•Matt Gembrin，我们的首席财务官；和

•John Rhow，我们的执行主席兼总裁。

2020年度薪酬汇总表

下表列出了我们指定的执行官在截至2020年12月31日的财政年度中获得的薪酬信息，无论这些金额是否在该期间实际支付：

名称和 主要职位						年						薪水 ($)(1)						奖金 ($)(2)						股票奖励 ($)(3)						期权奖励 ($)(4)						非股权激励计划薪酬 ($)(5)						所有其他补偿 ($)						合计 ($)
阿文·沃拉 首席执行官						2020						300,000						—						83,293						—						79,100						5,635(6)						468,028
马特·根布林 首席财务官						2020						275,000						100,000						—						—						65,258						13,375(7)						453,633
约翰·罗行政人员 董事长兼总裁						2020						300,000						—						41,647						—						79,100						4,000(8)						424,747

__________________

(1)由于新冠疫情的影响，我们指定的执行官在2020年临时减薪。Gembrin先生和Rhow先生的工资于2020年10月恢复，Vohra先生的工资于2021年2月恢复。每位执行官均因各自的临时减薪而获得全额报销，上表包括此类报销。

(2)金额代表酌情现金红利。

(3)金额代表根据FASB ASC主题718计算的股票奖励的总授予日公允价值。用于计算这些金额的假设在附注9中描述，股权激励计划，到 我们的合并财务报表。

(4)金额代表根据FASB ASC主题718计算的期权授予日公允价值总额。用于计算这些金额的假设在附注9中描述，股权激励计划，到 我们的合并财务报表。

(5)金额代表根据我们的2020年度MBO计划支付的款项，如下文“—非股权激励计划薪酬— 2020年度MBO计划”所述。”

(6)金额代表（1）1,000美元的手机和互联网补贴以及（2）4,632美元对我们定义的401（k）供款计划的匹配供款。

(7)金额代表（1）1,000美元的手机和互联网补贴以及（2）12,375美元对我们定义的401（k）供款计划的匹配供款。

(8)金额代表（1）1,000美元的手机和互联网补贴以及（2）3,000美元对我们定义的401（k）供款计划的匹配供款。

2020财年年终杰出股票奖

下表列出了截至2020年12月31日我们指定的执行官持有的未偿还股权奖励的信息。

						选项																														股票奖励
姓名						授予日期(1)						可行使的未行使期权标的证券数量（#）						未行使期权的标的证券数量（#）不可行使						期权行权价（$）						期权到期日						尚未归属的股份或股票单位数（#）						尚未归属的股票单位的市值（$）(2)
阿文·沃拉						7/7/2020																														158,119(3)						96,690
						1/30/2018																														92,084(4)						56,310
马特·根布林						8/25/2017						5,207(5)												0.1241						8/25/2027
						1/2/2018						32,500(6)												0.1241						1/2/2028
						1/30/2018						13,542(7)												0.1241						1/30/2028
						5/10/2018																														39,063(8)						23,888
约翰·罗						7/7/2020																														79,060(3)						5,622
						1/30/2018																														88,073(4)						53,857

__________________

(1)所有未偿还的股权奖励均根据我们的2015年计划授予。

(2)该金额反映了截至2020年12月31日的公平市场价值，即每股0.61 15美元，乘以尚未归属的股票单位股数列中显示的金额。

(3)从2020年7月7日开始，每月第1/48次背心。如果在服务提供商身份终止之前发生控制权变更（定义见2015年计划），则将有权对受奖励的未归属股份数量进行100%加速归属。

(4)从2018年1月2日开始，每月第1/48次背心。如果控制权发生变化，员工将有权就受受让人奖励的未归属股份数量获得100%加速归属，如果有的话。

(5)从2017年1月1日开始，每月第1/48次背心。

(6)从2018年1月2日开始，每月第1/48次背心。如果在控制权变更后的12个月内无故终止，Gembrin先生将有权就当时已发行的受奖励的未归属股份数量获得100%的加速归属。

(7)从2018年1月2日开始，每月第1/48次背心。如果员工在控制权变更（定义见2015年计划）后十二（12）个月内无故终止，则员工将有权就受员工期权约束的未归属股份数量获得100%加速归属，或奖励然后突出，如果有的话。

(8)从2018年3月29日开始，每月第1/48次背心。如果在控制权变更后的12个月内无故终止，Gembrin先生将有权就当时已发行的受奖励的未归属股份数量获得100%的加速归属

指定执行官雇佣安排

Arvin Vohra雇佣信

在本次发行完成之前，我们打算与我们的首席执行官兼董事Vohra先生签订新的雇佣函。雇佣函没有具体期限，并将规定Vohra先生的雇佣是随意的。Vohra先生目前的基本工资为$，他的年度目标奖金机会为其基本工资的百分比。

马特·根布林雇佣信

在本次发行完成之前，我们打算与我们的首席财务官Gembrin先生签订新的雇佣函。雇佣函没有具体期限，并将规定Gembrin先生的雇佣是随意的。Gembrin先生目前的基本工资为$，他的年度目标奖金机会为其基本工资的百分比。

John Rhow雇佣信

在本次发行完成之前，我们打算与我们的执行主席兼总裁Rhow先生签订新的雇佣函。雇佣函没有具体期限，并将规定先生。

rHow的雇佣是随意的。Rhow先生目前的基本工资为$，他的年度目标奖金机会为其基本工资的百分比。

终止或控制权变更时的潜在付款

控制和遣散安排的变化

在本次发行完成之前，我们打算与我们指定的执行官达成控制权变更和遣散安排，这将提供某些遣散费和控制权变更。

非股权激励计划薪酬

2020年度MBO计划

我们指定的每位执行官都参与了我们2020年的年度奖金计划（2020年度MBO计划）。根据2020年度MBO计划，每位指定执行官都有资格根据与（1）预定合同价值（权重25%）、（2）安装收入（权重35%）、（3）毛利率（加权15%），（4）运营费用（加权15%），（5）安装的电流互感器（加权10%）。

2020年，我们实现了（1）预定合同价值约为目标的74%，（2）安装收入约为目标的71%，（3）毛利率约为目标的87%，（4）运营费用约为92 Target的百分比，以及（5）安装了Target约88%的电流变压器。根据这些结果，根据我们的2020年度MBO计划支付给我们指定执行官的金额是上述2020财年薪酬汇总表的“非股权激励计划薪酬”列中包含的金额。

员工福利和股票计划

2021年股权激励计划

在本次发行完成之前，我们的董事会打算通过，我们预计我们的股东将批准我们的2021年股权激励计划（2021年计划）。我们的2021年计划将在本招股说明书构成部分的注册声明生效日期（计划生效日期）之前的营业日生效。我们的2021年计划将规定向我们的员工以及我们的任何母公司和子公司的员工授予《守则》第422条所指的激励性股票期权，以及授予非法定股票期权、限制性股票、限制性股票期权。股票单位、股票增值权、绩效单位和绩效份额给我们的员工、董事和顾问以及我们母公司和子公司的员工和顾问。

授权股份。普通股总股数将根据我们的2021年计划保留用于发行的股份将等于（1）股份加上（2）数量等于（a）根据我们的2015年股权激励计划授予的股票期权或类似奖励的任何股份（作为修订，2015年计划），即，在计划生效日期或之后，到期或以其他方式终止而未完全行使或发行，（b）在计划生效日期或之后，向我们提供或由我们扣留以支付根据我们2015年计划授予的奖励的行使价或与根据我们2015年计划授予的奖励有关的预扣税义务，或（c）根据2015年计划发行的任何股份，在计划生效日期或之后，由于未能归属而被我们没收或回购，根据第条添加到我们2021年计划中的普通股的最大数量等于股份。此外，我们的股份数量 根据我们的2021计划可供发行的普通股还将包括从2022财年开始的每个财年第一天的年度增长，等于以下各项中的最小值：

•我们普通股的股份；

•截至上一财政年度最后一天，我们所有类别普通股已发行股份的百分比；或者

•管理员可能在不迟于上一个财政年度的最后一天确定的其他金额。

如果奖励到期或在未完全行使的情况下不可行使，根据交换计划退还，或者就限制性股票、限制性股票单位、绩效单位或绩效股票而言，由于失败而被我们没收或回购背心，未购买的股份（或股票期权或股票增值权以外的奖励，没收或回购的股份）将可用于未来根据我们的2021年计划授予或出售（除非我们的2021年计划已终止）。关于股票增值权，根据我们的2021年计划，只有实际发行的净股份将不再可用，而根据我们的2021年计划，股票增值权下的所有剩余股份仍可用于未来授予或出售（除非我们的2021年计划已终止）。根据我们的2021年计划实际发行的股票将不会返回到我们的2021年计划，除非根据限制性股票、限制性股票的奖励发行的股票 单位、绩效股份或绩效单位被我们回购或没收，此类股份将可用于未来根据我们的2021年计划授予。根据我们的2021年计划，用于支付奖励的行使价或履行与奖励相关的预扣税义务的股票将可用于未来授予或出售。如果奖励以现金而非股票支付，则此类现金支付不会导致我们2021年计划下可供发行的股票数量减少。

行政。我们的董事会或董事会任命的一个或多个委员会将管理我们的2021年计划。我们预计董事会薪酬委员会将初步管理我们的2021年计划。此外，如果我们确定将2021年计划下的交易限定为规则16b-3下的豁免是可取的，则此类交易的结构将满足规则16b-3下的豁免要求。根据我们2021年计划的规定，管理人将有权管理我们的2021年计划，并做出所有被认为对管理我们的2021年计划必要或可取的决定，例如确定我们普通股公平市场价值的权力，选择可能被授予奖励的服务提供商，确定每个奖励所涵盖的股份数量，批准在我们的2021计划下使用的奖励协议形式，确定奖励的条款和条件（例如行权价格、时间或奖项的时间 可以行使、任何归属加速或放弃或没收限制以及对任何奖励或与奖励有关的股份的任何限制或限制），规定、修改和废除规则和条例，并通过与2021年计划相关的子计划（包括规则，为促进遵守外国法律、简化2021年计划的管理和/或利用授予美国境外服务提供商的奖励的税收优惠待遇而制定的法规和子计划），解释和解释我们的条款2021年计划和根据该计划授予的奖项，修改或修正每项奖励，例如延长奖励的离职后行权期的酌情权（除非期权或股票增值权不会延长至超过其原始最长期限），如果管理人认为出于管理目的有必要或适当，则暂时中止奖励的可行使性，并允许 参与者推迟收到现金付款或交付股份，否则根据奖励应支付给该参与者。管理人还将有权制定一项交换计划，通过该计划，可以放弃或取消未完成的奖励以换取相同类型的奖励（可能具有更高或更低的行使价格和/或不同的条款）、不同的奖励类型和/或现金，参与者将有机会将未兑现的奖励转移给管理人选择的金融机构或其他个人或实体，或者增加或减少未兑现奖励的行权价格。管理人的决定、解释和其他行动将是最终的，对所有参与者都有约束力。

股票期权。我们将能够根据2021年计划授予股票期权。根据我们的2021年计划授予的期权的每股行使价必须至少等于我们普通股在授予日的公平市场价值。激励性股票期权的期限不得超过十年。对于授予拥有我们（或我们的任何母公司或子公司）所有类别已发行股票10%以上投票权的员工的任何激励性股票期权，激励性股票期权的期限不得超过五年，激励性股票期权的每股行权价格必须至少等于我们普通股在授予日的公平市场价值的110%。管理人将决定期权行权价格的支付方式，在适用法律允许的范围内，其中可能包括现金、股票或管理人可接受的其他财产。参与者作为服务提供者的身份结束后，他或她将 能够在其期权协议中规定的期限内行使其期权的既得部分。在没有

在奖励协议中指定的时间，如果服务提供者身份终止是由于死亡或残疾，则期权的既得部分将在服务提供者身份终止后的12个月内保持有效。在所有其他情况下，如果授予协议中没有指定时间，则期权的既得部分将在服务提供商身份结束后的三个月内仍可行使。此外，期权协议可以规定延长期权的服务后行使期如果参与者的服务提供者身份因他或她的死亡或残疾以外的原因而终止在参与者的服务提供商身份结束后行使期权将导致根据《交易法》第16（b）条承担责任或违反《证券法》下的注册要求。但是，期权不得在其期限届满后行使。根据我们2021年计划的规定， 管理员将确定选项的其他条款。

股票增值权。我们将能够根据2021年计划授予股票增值权。股票增值权允许接收者在行权日和授予日之间获得我们普通股相关股票的公平市场价值的增值。股票增值权的期限不得超过十年。根据我们2021年计划的规定，管理人将确定股票增值权的其他条款，包括何时可以行使此类权利，以及是否以现金或我们普通股的股份或两者的组合支付任何增加的增值，但根据行使股票增值权发行的股票的每股行权价格将不低于我们普通股在授予日的公允市场价值的100%。参与者作为服务提供者的身份结束后，与行使期权相关的相同规则将适用于参与者的股票 鉴赏权。

限制库存。我们将能够根据2021年计划授予限制性股票。限制性股票奖励是根据管理人制定的条款和条件授予我们普通股的股份。管理人将确定授予任何员工、董事或顾问的限制性股票数量，并根据我们2021年计划的规定确定此类奖励的条款和条件。管理人将能够施加其认为合适的任何归属条件（例如，管理人可以根据特定绩效目标的实现或对我们的持续服务设置限制），但管理人可自行决定，可能会加快任何限制失效或取消的时间。除非管理人另有规定，否则限制性股票奖励的接受者通常在授予时对此类股票拥有投票权和股息权，而不考虑归属。 未归属的限制性股票受我们回购或没收的权利的约束。

限制性股票单位。我们将能够根据2021年计划授予限制性股票单位。限制性股票单位是簿记分录，其金额等于我们一股普通股的公平市场价值。根据我们2021年计划的规定，管理人将确定限制性股票单位的条款和条件，包括归属标准以及付款的形式和时间。管理人可以根据公司范围、部门、业务单位或个人目标（例如持续就业或服务）的实现情况、适用的联邦或州证券法或管理人自行决定的任何其他基础来设定归属标准。管理人可自行决定以现金、股票或其某种组合的形式支付赚取的限制性股票单位。此外，管理员可自行决定加快任何限制失效或取消的时间。

绩效单位和绩效份额。我们将能够根据2021年计划授予绩效单位和绩效份额。绩效单位和绩效份额是奖励，只有在实现管理人制定的绩效目标或奖励以其他方式授予时，才会向参与者支付报酬。管理人将自行决定制定绩效目标或其他归属标准，这取决于满足这些目标的程度，将决定支付给参与者的绩效单位和绩效份额的数量或价值。管理人可以根据公司范围、部门、业务单位或个人目标（例如持续就业或服务）的实现情况、适用的联邦或州证券法或管理人自行决定的任何其他基础来设定绩效目标。在授予绩效单位或绩效份额后，管理人可自行决定减少或放弃任何绩效 此类绩效单位或绩效份额的目标或其他归属条款。绩效单位将具有管理员在授予日期或之前确定的初始值。业绩股的初始价值将等于我们普通股相关股份的公平市场价值

授予日的股票。管理人可自行决定以现金、股票或其某种组合方式支付已获得的绩效单位或绩效份额。

外部董事限制.在任何财政年度，不得向非雇员董事支付、颁发或授予总价值超过$的现金薪酬和股权奖励（包括根据我们的2021计划颁发的任何奖励），在他或她作为非雇员董事的初始服务的财政年度增加到$。

奖励不可转让。除非管理人另有规定，否则我们的2021计划一般不允许转让奖励，只有奖励获得者可以在其有生之年行使奖励。如果管理人使奖励可转让，则该奖励将包含管理人认为适当的附加条款和条件。

某些调整。如果我们的资本发生某些变化，为防止我们2021年计划下可用的利益或潜在利益减少或扩大，管理人将调整我们2021年计划下可能交付的股份数量和类别和/或数量，每个已发行奖励所涵盖的股份类别和价格以及我们2021年计划中规定的股份数量限制。

解散或清算。如果我们提议清算或解散，管理人将在此类提议交易生效日期之前尽快通知参与者，如果未行使，所有奖励将在此类提议交易完成前立即终止。

合并或控制权变更。我们的2021年计划规定，如果发生合并或控制权变更（如我们的2021年计划所定义），则每个未完成的奖励将按照管理人的决定进行处理，而无需参与者同意。管理人无需在交易中以类似方式对待所有参与者、所有奖励、参与者持有的所有奖励、相同类型的所有奖励或奖励的所有部分。

如果继任公司不承担或替代任何未行使的奖励，则参与者将完全归属并有权行使其所有未行使的期权和股票增值权，对限制性股票和限制性股票单位的所有限制将失效，对于基于绩效授予的奖励，所有绩效目标或其他授予标准将被视为达到目标水平的100%并且满足所有其他条款和条件，除非适用的奖励协议或其他适用的协议或政策另有明确规定给参与者。如果在控制权发生变化的情况下不承担或替代期权或股票增值权，管理人将以书面或电子方式通知参与者该期权或股票增值权将在管理人自行决定的一段时间内行使，并且期权或股票增值权将 在该期限届满时终止。

对于授予外部董事的奖励，在控制权发生变化的情况下，外部董事将完全归属并有权行使其所有未行使的期权和股票增值权，对限制性股票和限制性股票单位的所有限制都将失效，对于基于绩效的归属奖励，所有绩效目标或其他归属标准将被视为达到目标水平的100%，并且满足所有其他条款和条件，除非适用的奖励协议或适用于参与者的其他协议或政策另有明确规定。

夺回。管理人可以在奖励协议中规定，参与者在奖励方面的权利、付款和利益将在发生某些特定事件时减少、取消、没收、补偿、补偿或重新获得。奖励将受我们的任何追回政策的约束，该政策可能会不时制定和/或修订以遵守适用法律。根据此类追回政策或为了遵守适用法律，管理人可能会要求参与者没收、退还或偿还我们的全部或部分奖励以及根据奖励支付的任何金额。

修正案；终止。管理人将有权修改、更改、暂停或终止我们的2021计划，前提是此类行为不会实质性损害任何参与者的权利，除非参与者和管理人之间以书面形式相互同意。我们的2021年计划将继续有效，直到被管理人终止，但（1）自我们的2021年计划被董事会通过之日起十年后不得授予激励性股票期权，以及（2）每年自动增加可用于的股份数量

根据我们的2021年计划发行将仅在我们的2021年计划被董事会通过之日起十周年之前有效。

2021年员工购股计划

在本次发行完成之前，我们的董事会打算通过，我们预计我们的股东将批准我们的2021年员工股票购买计划。我们预计我们的ESPP将在本招股说明书构成部分的注册声明生效日期之前的营业日生效。我们相信，允许我们的员工参与我们的ESPP将为他们提供进一步的激励，以促进我们的成功和实现我们的企业目标。

授权股份。根据我们的ESPP，我们的普通股总数将可供出售。根据我们的ESPP可供出售的普通股数量还包括从2022财年开始的每个财年第一天的年度增长，等于以下各项中的最小值：

•分享；

•截至上一财政年度最后一天，我们所有类别普通股已发行股份的百分比；或者

•管理员可能确定的其他金额。

行政.我们的董事会或董事会任命的委员会将管理我们的ESPP。我们预计董事会的薪酬委员会将首先管理我们的ESPP。管理人将拥有解释、解释和应用ESPP条款的完全和专属酌情权，将部长职责委托给我们的任何员工，根据ESPP指定单独的产品，指定我们的子公司和附属公司参与ESPP，确定资格，裁决根据ESPP提出的所有有争议的索赔，并建立其认为对ESPP的管理必要或可取的程序，例如采用此类规则、程序、子计划、以及必要或适当的订阅协议附录，以允许外国公民或在美国境外受雇的员工参与ESPP。管理员的调查结果、决定和决定将是最终的，并且 在法律允许的最大范围内对所有参与者具有约束力。

资格.一般而言，如果我们的所有员工通常受雇于我们或任何参与的子公司或附属公司，每周至少工作20小时，并且在任何日历年超过五个月，则他们都有资格参与。管理人可自行决定，在注册日期之前，对于在该注册日期授予的所有期权，确定（1）自上次雇用日期起未完成至少两年服务（或管理员确定的较短时间段）的员工，（2）通常每周工作不超过20小时（或管理员确定的较短时间段），（3）通常每个日历年工作不超过五个月（或管理员确定的较短时间段），（4）是守则第414（q）条所指的高薪雇员，或（5）是守则第414（q）条所指的高薪雇员，薪酬高于 某些级别或是高级职员或受《交易法》第16（a）条规定的披露要求约束，有资格或没有资格参与此类发售期。

但是，如果员工符合以下条件，则该员工可能不会被授予根据我们的ESPP购买我们普通股的权利：

•在授予后将立即拥有股本和/或持有未行使的期权以购买此类股票，该股票拥有我们或我们的任何母公司或子公司所有类别股本的总投票权或价值的5%或更多；或者

•根据我们或我们的任何母公司或子公司的所有员工股票购买计划，持有购买我们普通股的权利，这些计划按一定比率累积在此类权利在任何时候未行使的每个日历年，价值超过25,000美元的普通股。

发售期.我们的ESPP将包括一个组件，允许我们提供旨在符合《准则》第423条规定的产品，以及一个组件，允许我们向指定公司提供不符合《准则》第423条规定的产品，如我们的ESPP中所述。我们的ESPP将提供连续一个月的发售期。发售期将安排在每年或之后的第一个交易日开始，除非第一个发行期将从本招股说明书构成部分的注册声明生效日或之后的第一个交易日开始，并将在该日或之前的最后一个交易日结束，第二个发行期将于当日或之后的第一个交易日开始。

贡献.我们的ESPP将允许参与者通过捐款（以工资扣除的形式或在管理员允许的范围内以其他方式）购买我们普通股的股份，最高可达其合格薪酬的%，其中包括参与者的基本直接时间总收入，但不包括佣金、激励补偿、奖金、加班费和轮班费、股权补偿收入和其他类似补偿。除非管理人另有决定，否则在发售期间，参与者可以一次性减少（但不增加）其供款率。

购买权的行使。参与者贡献和累积的金额将用于在每个发行期结束时购买我们的普通股。在发售期间，参与者最多可以购买我们普通股的股份。股票的每股购买价格将为我们普通股在发行期第一个交易日或行权日的公平市场价值中较低者的85%。如果我们普通股在行权日的公允市场价值低于我们普通股在发行期第一个交易日的公允市场价值，那么在该行权日所有未行使的期权行权后，发售期内的所有参与者将自动退出发售期，并将自动重新注册到紧随其后的发售期。参与者可以在发售期间的任何时间终止参与，并将获得报酬 尚未用于购买我们普通股的应计捐款。与我们的雇佣关系终止后，参与将自动终止。

不可转让性。参与者不得转移记入其账户的捐款或根据我们的ESPP授予的权利（根据遗嘱、血统和分配法或我们的ESPP另有规定的除外）。

合并或控制权变更。我们的ESPP将规定，如果发生合并或控制权变更（如我们的ESPP所定义），继任公司（或继任公司的母公司或子公司）可以承担或替代每个未偿还的购买权。如果继任公司拒绝承担或替代未行使的购买权，则与购买权相关的发售期将缩短，并将设定一个新的行使日期，该日期将在拟议合并或变更之日之前掌控之中。管理人将通知每位参与者行权日期已更改，参与者的选择权将在新的行权日自动行权，除非参与者在该日期之前退出发售期。

修正案；终止。管理员将有权修改、暂停或终止我们的ESPP。我们的ESPP将在2041年自动终止，除非我们提前终止。

2015年股权激励计划

我们于2015年通过了2015年计划，最近一次修订是在2021年1月。

我们的2015年计划规定向我们的员工以及我们的任何母公司和子公司的员工授予《守则》第422条所指的激励性股票期权，以及授予非法定股票期权、限制性股票、限制性股票单位，我们的员工、董事和顾问以及我们母公司和子公司的员工和顾问的股票增值权。

紧接在2021年计划生效之前，我们的2015年计划将终止，并且不会根据我们的2015年计划授予额外奖励。但是，我们的2015年计划将继续管辖条款和

先前根据我们的2015年计划授予的未兑现奖励的条件，直到此类未兑现奖励按其条款行使、终止或到期。

授权股份.截至九月2021年3月30日，我们的普通股股份根据我们的2015年计划保留用于发行，并且根据我们的2015年计划，以下奖励尚未兑现：涵盖我们普通股股份的期权，加权平均行使价为每股美元。

行政.我们的2015年计划由我们的董事会或一个或多个COMM管理ITTEE由我们的董事会任命。根据我们2015年计划的规定，管理人有权管理我们的2015年计划，并做出所有认为对管理我们的2015年计划必要或可取的决定，例如确定我们普通股公平市场价值的权力，选择可授予奖励的服务提供商，确定每个奖励所涵盖的股份数量，批准根据我们的2015年计划使用的奖励协议形式，确定奖励的条款和条件（例如行权价格、可行使奖励的时间、任何归属加速或放弃或没收限制以及对任何奖励或与奖励有关的股份的任何限制或限制），规定、修改和废除与2015年计划有关的规则和条例，包括为满足适用的外国法律或有资格获得优惠而制定的与子计划有关的规则和条例 适用外国法律下的税收待遇，解释和解释我们2015年计划的条款和根据该计划授予的奖励，修改或修正每项奖励，例如延长奖励的离职后行使期限和延长最长期限的酌情权一个选项，并允许参与者推迟收到现金付款或交付股份，否则根据奖励应支付给该参与者。管理人还有权制定交换计划，通过该计划，可以放弃或取消未完成的奖励以换取相同类型的奖励（可能具有更高或更低的行使价格和/或不同的条款）、不同类型的奖励和/或现金，参与者将有机会将未兑现的奖励转移给管理人选择的金融机构或其他个人或实体，或者增加或减少未兑现奖励的行权价格。管理员的 决定、解释和其他行动是最终的，对所有参与者都有约束力。

股票期权.我们可能会根据2015年计划授予股票期权。根据我们2015年计划授予的期权的每股行使价必须至少等于我们普通股在授予日的公平市场价值。激励性股票期权的期限不得超过十年。对于授予拥有我们（或我们的任何母公司或子公司）所有类别已发行股票10%以上投票权的员工的任何激励性股票期权，激励性股票期权的期限不得超过五年，激励性股票期权的每股行权价格必须至少等于我们普通股在授予日的公平市场价值的110%。管理人将决定期权行权价格的支付方式，在适用法律允许的范围内，其中可能包括现金、股票或管理人可接受的其他财产。参与者作为服务提供者的身份结束后，他或她将能够 由于参与者的死亡或残疾，在服务提供者身份结束后的六个月内，在服务提供者身份结束后的30天内，出于任何其他原因，行使他或她的选择权的既得部分，或参与者的期权协议中规定的任何更长的时间段。但是，期权期限届满后不得行使任何期权。

股票增值权.我们可能会根据2015年计划授予股票增值权。股票增值权允许接收者在行权日和授予日之间获得我们普通股相关股票的公平市场价值的增值。股票增值权的期限不得超过十年。根据我们2015年计划的规定，管理人将确定股票增值权的其他条款，包括此类权利何时可以行使，以及是否以现金或我们普通股的股份或两者的组合支付任何增加的增值，但根据行使股票增值权发行的股票的每股行权价格将不低于我们普通股在授予日的公允市场价值的100%。参与者作为服务提供者的身份结束后，与行使期权相关的相同规则将适用于参与者的股票增值 权利。

限制库存.我们可能会根据2015年计划授予限制性股票。限制性股票奖励是根据管理人制定的条款和条件授予我们普通股的股份。管理人将决定授予任何员工、董事或顾问的限制性股票数量

并且，根据我们2015年计划的规定，将确定此类奖励的条款和条件。管理人将能够施加其认为合适的任何归属条件（例如，管理人可以根据特定绩效目标的实现或对我们的持续服务设置限制），但管理人可自行决定，可能会加快任何限制失效或取消的时间。除非管理人另有规定，否则限制性股票奖励的接受者通常在授予时对此类股票拥有投票权和股息权，而不考虑归属。未归属的限制性股票受我们回购或没收的权利的约束。

限制性股票单位.我们可能会根据2015年计划授予限制性股票单位。限制性股票单位是记账分录，其金额等于我们一股普通股的公平市场价值。根据我们2015年计划的规定，管理人将确定限制性股票单位的条款和条件，包括归属标准以及付款的形式和时间。管理人可以根据公司范围内、业务单位或个人目标（例如持续就业或服务）的实现情况，或管理人自行决定的任何其他基础来设定归属标准。管理人可自行决定以现金、股票或其某种组合的形式支付赚取的限制性股票单位。此外，管理员可自行决定加快任何限制失效或取消的时间。

奖励不可转让.除非管理人另有规定，我们的2015计划一般不允许转让奖励，只有奖励获得者可以在其有生之年行使奖励。如果管理人使奖励可转让，则该奖励将包含管理人认为适当的附加条款和条件。

某些调整.如果我们的资本发生某些变化，为防止我们2015年计划下可用的利益或潜在利益减少或扩大，管理人将调整我们2015年计划下可能交付的股份数量和类别和/或数量，我们2015年计划中规定的每个已发行奖励所涵盖的股份类别和价格。

解散或清算.如果我们提议清算或解散，管理人将在此类提议交易生效日期之前尽快通知参与者，如果未行使，所有奖励将在此类提议交易完成前立即终止。

合并或控制权变更.我们的2015年计划规定，如果发生合并或控制权变更（如我们的2015年计划所定义），则每个未完成的奖励将按照管理人的决定进行处理，而无需参与者的同意。管理人无需以类似方式对待所有奖项、参与者持有的所有奖项或所有相同类型的奖项。

如果继任公司不承担或替代任何未完成的奖励，在控制权变更前的整个六个月期间一直是服务提供者的参与者将完全归属并有权行使其所有未行使的期权和股票增值权，对限制性股票和限制性股票单位的所有限制都将失效，对于基于绩效归属的奖励，所有绩效目标或其他归属标准将被视为达到目标水平的100%，并且满足所有其他条款和条件。如果在控制权发生变化的情况下没有承担或替代期权或股票增值权，并且该奖励的持有人在控制权发生变化之前的整个六个月期间一直是服务提供商，管理人将以书面或电子方式通知参与者该期权或股票增值权将在一段时间内行使 由管理人自行决定，期权或股票增值权将在该期限届满时终止。

修正案；终止.管理人有权修改我们的2015年计划，前提是此类行动不会损害任何参与者的权利，除非参与者和管理人之间以书面形式相互同意。如上所述，在我们的2021年计划生效之前，我们的2015年计划将终止，并且不会根据我们的2015年计划授予进一步的奖励。但是，我们的2015年计划将继续管辖之前根据我们的2015年计划授予的未完成奖励的条款和条件。

高管激励薪酬计划

在本次发行完成之前，我们的董事会打算采用高管激励薪酬计划。我们的激励薪酬计划将允许我们向激励薪酬计划管理员选择的员工（包括我们指定的执行官）授予激励奖励，通常以现金支付。

根据我们的激励薪酬计划，管理人将确定适用于任何奖励的绩效目标，这些目标可能包括但不限于，相关目标：实现研发里程碑；销售预订；业务剥离和收购；集资；现金周转；现金头寸；合同授予或积压；公司交易；客户续订；被收购公司、子公司、业务单位或部门的客户保留率；收益（可能包括任何收益计算、包括但不限于息税前收益、税前收益、息税前收益、折旧和摊销以及净税）；每股收益；花费；财务里程碑；毛利率；相对于标准普尔500指数或其他指数的移动平均线的股东价值增长；内部收益率；领导力发展或继任计划；许可或研究合作 安排；市场份额；净利；净利；净销售额；新产品或业务开发；新产品发明或创新；客户数量；经营性现金流；营业费用；营业收入；营业利润率；间接费用或其他费用减少；专利；采购；产品缺陷措施；产品发布时间表；生产力；利润；监管里程碑或与监管相关的目标；留存收益；资产回报率；资本回报率；股本回报率；投资回报；销售回报；收入；收入增长；销售成果；销售增长；储蓄；股票价格；上市时间；股东总回报；营运资金；未经调整或调整的实际合同价值；未经调整或调整后的总合同价值；和个人目标，例如同行评审或其他主观或客观标准。由管理员确定，绩效目标可能基于公认会计原则或非GAAP结果以及任何 在确定是否达到绩效目标时，管理员可能会针对一次性项目或未列入预算或意外的项目和/或激励薪酬计划下的实际奖励支付调整实际结果。目标可能基于管理员确定的任何相关因素，例如个人、部门、投资组合、项目、业务单位、部门或公司范围的基础。所使用的任何标准都可以根据管理员确定的基础进行衡量。绩效目标可能因参与者和奖项而异。管理员还将能够确定目标奖励或其一部分将没有与之相关的绩效目标，而是由管理员自行决定授予（如果有的话）。

我们的董事会或董事会任命的委员会（我们预计，在我们的董事会另有决定之前，该委员会将成为我们的薪酬委员会）将管理我们的激励薪酬计划。我们的激励薪酬计划的管理员可以自行决定在支付奖励之前的任何时间增加、减少或取消参与者的实际奖励和/或增加、减少或取消分配给奖金池的金额特定的表现期。管理员可酌情决定实际奖励可能低于、等于或高于参与者的目标奖励。管理人可以根据其认为相关的因素确定任何增加、减少或消除的金额，并且不需要就其考虑的因素建立任何分配或权重。

实际奖励通常只有在获得和批准后才会以现金（或等价物）支付。除非管理员另有决定，否则要获得实际奖励，我们必须在实际奖励支付之日之前雇用参与者。管理人将有权根据我们当时的股权奖励计划授予股权奖励来结算实际奖励，该股权奖励可能具有管理人确定的条款和条件，包括归属。奖励将在获得后支付，但不迟于我们的奖励计划中规定的日期。

我们激励补偿计划下的所有奖励都将减少、取消、根据任何追回政策没收或补偿我们（或我们的任何母公司或子公司）必须根据我们的证券上市的任何国家证券交易所或协会的上市标准或多德-弗兰克华尔街改革的其他要求采用和消费者保护法或其他适用法律。此外，管理人将能够在其认为必要或

适当的，包括但不限于与奖励有关的先前获得的现金、股票或其他财产的重新收购权。根据与我们或我们的任何母公司或子公司的任何协议，根据追回政策收回补偿通常不会赋予参与者以“正当理由”或“建设性终止”（或类似条款）辞职的权利。此外，管理人将能够在根据激励补偿计划提供奖励时指定参与者在奖励方面的权利、付款和利益将在发生特定事件时减少、取消、没收或补偿，除了奖励的任何其他适用的归属或绩效条件。在会计重述的情况下，奖励的接受者将被要求偿还根据某些条件获得或应计的奖励所收到的部分收益。 情况。

管理人将有权修改、暂停或终止我们的激励补偿计划，前提是此类行为不会损害任何参与者对任何获得的奖励的现有权利。

401（k）计划

我们参与了401（k）退休储蓄计划，根据该计划，满足某些资格要求的我们的员工，包括我们指定的执行官，可以选择在守则规定的范围内推迟部分薪酬，以税前或税后基础，通过对401（k）计划的贡献。401（k）计划还允许我们酌情进行匹配供款。401（k）计划旨在符合《守则》第401（a）和501（a）条的规定。作为符合税收条件的退休计划，401（k）计划的税前供款和这些税前供款的收入在从401（k）计划分配之前不对员工征税，罗斯供款的收入不征税从401（k）计划分配时应纳税。

某些关系和关联方交易

除了在标题为“管理”和“高管薪酬”部分中讨论的薪酬安排，包括任何雇佣、终止雇佣和控制安排的变更，以下是自2018年1月1日以来每笔交易的描述，以及每笔交易目前提议的交易，其中：

•我们曾经或将成为参与者；

•涉案金额超过或超过$ 120,000；和

•我们的任何董事、执行官或持有我们任何类别股本5%以上的实益持有人，或任何这些个人或实体的任何直系亲属或与其同住的人，已经或将拥有直接或间接的物质利益。

B系列可转换优先融资

2018年3月，我们以每股4.728美元的价格发行和出售了总计4,230，108股B系列可转换优先股（B系列发行），总购买价格约为2,000万美元。下表列出了向持有我们5%以上股本和/或在我们董事会中有代表的持有人发行的B系列可转换优先股的股份数量：

投资者			B系列优先股						本金总额（$）
CBRE公司			1,480,541.00						$	6,999,998.00
ENGIE新风险投资公司(1)			951,769.00						$	4,499,964.00
林斯资本红有限责任公司(2)			528,764.00						$	2,499,996.00

__________________

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（1）Haji先生，我们的董事会成员，是Engie New Ventures SAS的高级顾问。

（2）Michael Linse是我们的董事会成员，也是Linse Capital LLC的创始人兼董事总经理。

行政本票

为促进我们某些员工提前行使股票期权奖励，我们允许这些员工通过向我们发行全额追索权本票来行使此类期权。迄今为止，我们已发行总额为897,378美元的全额追索权本票，其中303,470美元已发行给我们的董事和执行官，金额汇总于下表。承兑票据按年利率0.18%计息，每半年复利一次。截至2021年，董事和执行官持有的所有此类本票均已偿还。

相关人士			本票本金						发行日期
马特·根布林			121,413						2020年7月15日
瑞奇·辛格			91,159						2020年7月15日
史蒂夫·法伯			90,899						2020年7月17日

永久可转换票据

2020年3月，我们发行了应付给各种投资者的次级可转换本票（永久可转换票据），总收益为650万美元，其中475万美元出售给关联方。请参阅标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源——债务——永久可转换票据”的部分。

下表列出了转换后可发行的普通股数量以及发行给持有我们股本5%以上和/或在我们董事会中有代表的永久可转换票据的本金总额：

投资者			本金总额（$）
CBRE股份有限公司			2,000,000
ENGIE新风险投资公司(1)			1,750,000
林斯资本红有限责任公司(2)			1,000,000

______________

（1）Haji先生，我们的董事会成员，是Engie New Ventures SAS的高级顾问。

（2）Michael Linse是我们的董事会成员，也是Linse的创始人和董事总经理。资本有限责任公司。

履约保证书

2018年3月，就B系列发行而言，我们与持有我们已发行普通股5%以上的CBRE公司（CBRE）以及与哈吉先生有关联的ENGIE（我们的董事会成员）签订了履约保证书附带协议，以及B系列发行中的某些其他投资者，据此，我们同意向此类投资者发行某些认股权证，以每股0.0001美元的购买价格购买最多1,177，906股普通股（履约认股权证）该投资者符合与促进我们与客户签订某些服务合同相关的某些绩效标准。迄今为止，CBRE已获得并向其发行了购买总计297,205股普通股的履约认股权证，Engie已获得并向其发行了购买总计157,542股普通股的认股权证。

与CBRE的交易

2018年3月，就B系列发行而言，我们与CBRE签订了交易权协议，世邦魏理仕持有我们已发行普通股的5%以上。根据交易权协议，我们就某些融资和收购交易向CBRE授予了某些权利，包括通知权以及谈判和参与此类交易的权利。就本次发行而言，交易权协议将终止。

2018年3月，就B轮发行而言，我们与CBRE签订了商业协议。商业协议规定了我们和CBRE在市场上就我们提供的服务进行合作的条款，包括对我们的业务不重要且我们预计不会重要的限制，关于我们与CBRE的某些竞争对手就涉及当前或潜在CBRE客户的机会进行接触的能力。

2018年6月，我们与CBRE签订了经修订的主项目和供应协议，CBRE持有我们超过5%的已发行普通股，允许我们聘请世邦魏理仕执行某些开发、实施和其他客户支持服务。2018年、2019年和2020年，我们聘请CBRE采购照明和其他设备并提供服务，总额分别为40万美元、990万美元和1490万美元，2021年1月1日至9月1日期间为570万美元。此外，根据主项目和供应协议，我们预计将向CBRE额外支付260万美元，用于2021年提供的服务。

与ENGIE的交易

2017年5月，我们与Engie的全资子公司Opterra Energy Group，Inc.签订了经修订的总服务和供应协议，该公司隶属于我们的董事会成员Haji先生。根据主服务和供应协议，我们聘请Opterra在2018年、2019年和2020年分别购买照明和其他设备并提供总计140万美元、200万美元和1590万美元的服务，并在1月1日至9月1日期间提供110万美元，2021。此外，还有持续的承诺

根据主项目和供应协议，我们预计将向Opterra额外支付27万美元，用于2021年提供的服务。

2019年1月，我们与Engie的附属公司Engie Insight签订了经修订的推荐协议，该公司隶属于我们的董事会成员Haji先生。根据推荐协议，我们聘请Engie Insight推荐潜在客户，并于2020年支付了总计10万美元的Engie Insight推荐费。

投资者权利协议

我们与我们的股本和认股权证的某些持有人签订了日期为2021年5月21日的第三次经修订和重述的投资者权利协议（投资者权利协议）。投资者权利协议规定，除其他外，我们股本和认股权证的某些持有人有权要求我们提交注册声明，和/或要求我们以其他方式提交的注册声明涵盖他们的股份，但某些例外情况除外。

投票协议

我们是日期为2021年5月21日的第三次经修订和重述的投票协议（投票协议）的一方，根据该协议，我们股本的某些持有人已同意就某些事项对其股份进行投票，包括关于选举董事。就本次发行而言，投票协议将终止，我们的任何股东都不会在选举或指定我们的董事会成员、我们的股本投票、或根据投票协议对我们股本转让的限制。

优先购买权和共同销售协议

我们与某些股本持有人签订了日期为2021年5月21日的第三次修订和重述的优先购买权和共同销售协议（优先购买权和共同销售协议）。优先购买权和共同销售协议规定了与优先购买权和共同销售协议的某些方持有的我们普通股股份相关的优先购买权和共同销售权。就本次发行而言，优先购买权和共同销售协议将终止。

雇佣协议

我们已与我们的某些执行官签订了雇佣协议和录取通知书协议。请参阅标题为“高管薪酬——指定高管就业安排”的部分。”

赔偿协议

我们已与每位现任董事签订赔偿协议，并购买了董事和高级职员的责任保险。赔偿协议、我们经修订和重述的公司注册证书（经修订）及其经修订且目前有效的章程要求我们在特拉华州法律允许的最大范围内赔偿我们的董事和高级职员。

关联人交易的政策和程序

我们打算就关联人交易采用正式的书面政策，该政策将在本招股说明书构成部分的注册声明生效后生效。本关于关联人交易的书面政策将规定关联人交易是交易、安排或关系或任何一系列类似的交易、安排或关系，其中我们是参与者，关联人拥有、拥有或将拥有直接或间接的重大利益，并且涉及的总金额超过120,000美元。我们的政策还将规定，关联人是指我们的任何执行官和董事（包括董事提名人），在每种情况下，自上一财政年度开始以来的任何时间，或持有我们任何类别有投票权证券5%以上的持有人，以及上述任何人的任何直系亲属或与其同住的人。我们的审计委员会将主要负责审查和批准或不批准关联人交易。除了我们的政策，我们的审计