美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

☑根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到

委员会档案编号0-29440

Identiv, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

注册人的电话号码，包括区号：

(657) 356-8384

根据该法第12（b）节注册的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：

普通股，面值0.00 1美元，以及相关的优先股购买权

（班级名称）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐否☑

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐否☑

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有☑没有☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑

根据2025年6月30日（即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）注册人普通股在纳斯达克资本市场的收盘价计算，注册人的非关联公司持有的普通股总市值为65,443，473美元。

截至2026年3月4日，登记人已发行23,948，070股普通股，不包括库存持有的2,779，974股。

Identiv, Inc.

表格10-K

截至2025年12月31日止财政年度

目 录

第一部分

项目1。商业

关于前瞻性陈述的声明

这份10-K表格年度报告（“年度报告”）包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。例如，除历史事实陈述外，关于我们的战略、未来运营和增长、财务状况、预期财务或业务结果、预计成本、前景、计划、市场趋势、潜在市场规模、产品属性和收益、我们战略合作伙伴关系的预期收益，包括供应协议、增长动力、竞争和竞争优势、管理层目标、管理层判断和估计以及法律或会计公告变化的预期影响的陈述构成前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“将”、“相信”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”或这些术语的否定或其他类似表达方式来识别前瞻性陈述。尽管我们认为我们在本年度报告中做出的前瞻性陈述所反映或暗示的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、业绩或成就。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。所有前瞻性陈述仅在本年度报告发布之日发表。虽然我们可能会选择在未来某个时候更新前瞻性陈述，但我们明确表示不承担任何这样做的义务，即使我们的预期发生变化，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们还提醒您，此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，并非所有这些都为我们所知或在我们的控制范围内，实际事件或结果可能与这些前瞻性陈述所表明的存在重大差异。可能导致我们的实际结果与我们的预期存在重大差异的因素包括但不限于我们成功执行增长战略和业务计划以及为目标行业细分市场开发、制造和销售产品和解决方案的能力；我们成功打入医疗保健行业和其他高价值终端市场的能力；我们的目标市场的持续市场接受度和增长或扩张；我们根据并遵守我们的战略合作伙伴关系和合同条款的能力，包括供应协议；我们成功竞争的能力；我们的亏损历史；产品和零部件短缺的影响；我们的产品和服务的好处和属性；客户订单水平；我们的产品按预期表现的能力；经营、融资和投资活动提供和使用的净现金的波动；我们现金的来源和用途，以及费用水平；重要客户、供应商、合作伙伴或业务类型的损失；宏观经济条件的影响，包括通货膨胀，我们业务的关税和价格上涨；以及本年度报告其他地方在“风险因素”标题下讨论的风险。这些警示性声明限定了本年度报告中包含的所有前瞻性声明。

单片机微系统和单片机微系统徽标是Identiv, Inc.的商标，已在全球许多司法管辖区注册。某些产品和服务品牌也是公司的商标或注册商标，包括SMARTAG和TAM。其他出现在本年度报告中的不属于单片机微系统的产品和品牌名称可能是其各自所有者的商标或注册商标。

除非另有说明，否则此处使用的“公司”、“单片机微系统”、“我们”、“我们的”和“我们的”中的每一个术语均指单片机微系统，Inc.及其全资子公司。

概述

我们的愿景是通过为日常产品创建数字身份，塑造一个更智能、更健康、更可持续的未来。我们的使命是开发专门的射频识别（“RFID”）和物联网（“IoT”）解决方案，以应对客户最重大的挑战，并通过数字化和增强与物联网的连接为他们创造新的机会。我们设计、生产和销售支持RFID和低功耗蓝牙（“BLE”）的设备，主要是可应用或并入物理对象的RFID嵌体、标签和标签，为他们提供数字身份以及客户跟踪、监控、认证和与消费者互动的能力。我们的物联网嵌体、标签和标签已集成到全球超过十亿个半应用程序中。

通过数字化使物理对象能够连接到云或设备阅读器，我们使这些对象更安全、响应更灵敏、功能更丰富、更具交互性和与客户连接。RFID为广泛的物联网用例提供支持，包括产品真实性、客户参与、增强的消费者体验、仪器和传感器支持、品牌保护、资产跟踪、供应链管理和篡改检测。我们的RFID嵌件、标签和标签，其中包括具有高度调整和优化天线的微型、低成本RFID芯片，软件和安全性可以附加或集成到几乎任何物理对象中，例如处方瓶、塑料托盘或智能家居设备；然后，这些设备通过射频（“RF”）进行通信，并从手机或阅读器的无线电信号中获取能量，以便运行芯片。此外，该设备必须在现实环境中可靠地运行。我们设计嵌体，包括指定芯片，设计天线，嵌入软件，实现安全

特性，并确定支持必要物理形式的适当材料，最终连接芯片、访问其能力、管理射频通信和功率转换，并为数字体验启用平台。

我们拥有广泛的设备设计组合，包括金属标签等专利技术，以及我们与包括智能消费设备和医疗保健在内的多个客户垂直领域的RFID早期采用者合作开发的知识产权（“IP”）。我们与客户密切合作以优化设计，以便我们的RFID设备无缝集成到客户正在构建的终端解决方案中。为最终用户带来的结果是一种参与式、动态的交互，具有非常高的可靠性、高数据安全性和优化的电力传输。

我们的内部研发（“R & D”）团队和新产品引入（“NPI”）团队使我们能够从设计和原型到中试运行过渡到全面生产，提供高质量、经过全面测试的产品，范围从标准规格到技术复杂的定制设备。通常情况下，客户的工程师寻求增强产品，根据经验教训进行修改，或者响应RFID芯片供应商推出具有新功能、特性和价格点的下一代芯片。我们支持我们的客户重新设计，原型，中试，并在要求时生产过程。我们相信，我们的设计到生产平台激励我们的客户继续与我们合作，因为他们寻求为客户带来越来越多的功能和更好的性能体验。

市场驱动因素

新兴的RFID市场是由强劲的宏观经济趋势推动的，这些趋势推动了对RFID和BLE等相关技术的需求。这些趋势包括数字化和物联网的持续扩展、增强的安全和防伪、监管合规和安全，以及可持续性和循环经济。此外，RFID和BLE技术支持的产品数字身份为公司和消费者提供了许多引人注目的好处，包括实时跟踪和供应链可见性、增强的安全性和身份验证以及增强的消费者体验。

RFID市场机会的规模，随着时间的推移，有潜力达到数千亿台。随着RFID技术的改进和部署成本的下降，我们预计竞争压力将推动几乎所有行业的采用率增加，从而使几乎所有实体物品都具有传感器增强、集成的数字化存在。这是我们与提供嵌入我们设备中的芯片的领先半导体制造商分享的未来愿景。

增长战略

“履约、加速、转型”是我们在2024年第四季度推出的战略框架，旨在加强和优化我们核心“渠道”业务的绩效，加速我们的增长，目标是业务转型。

第一，Perform专注于做强、做优、做大我们的核心“通道”业务。Perform的目标是扩大我们的市场份额，提高我们在渠道中的盈利能力。我们专注于与现有客户和渠道合作伙伴的更高利润率机会；实现向泰国制造工厂完全过渡的全部收益；有纪律地执行我们的新产品开发（“NPD”）项目；并以出色的客户支持和及时的产品交付取悦我们的客户。我们实施了阶段门流程来管理我们的NPD项目管道，该流程旨在将我们的时间和研发资源集中在成功概率最高的项目上，并终止那些我们认为在财务上或技术上不可行的项目。

其次，Accelerate专注于旨在刺激加速增长的具体举措，每一项举措都有令人信服的投资回报。我们确定了三项不同的加速增长举措-一项与在医疗保健领域内发展业务有关，第二项与在医疗保健领域以外的几个高价值应用领域内发展业务有关，第三项与扩展我们的BLE和多组件技术平台有关。

我们的医疗保健增长计划专注于三个优先领域——家庭用药递送设备的用药依从性、医疗设备和诊断测试设备的耗材认证，以及生物制剂和临床标本的状态监测。我们通过客户讨论和一级和二级市场研究确认，这些领域中的每一个领域都有重要的未满足需求，并且有一个有意义的可寻址市场，可以通过RFID和BLE解决方案来解决。

第二个增长举措侧重于消费和物流高价值细分领域。我们专注于几个具体的用例：零售配送中心的塑料托盘和垃圾箱的库存管理；奢侈品的智能包装，以打击假冒；以及家用设备耗材认证，以减少假冒并确保正确组装和使用。我们最近宣布与全球生鲜食品可重复使用包装解决方案供应商IFCO签署一项多年期独家供应协议，以开发和供应下一代智能BLE标签，应用于IFCO的可重复使用塑料容器池。通过我们的渠道合作伙伴关系，我们在其他两个优先用例中具有牵引力。我们认为，欧盟即将出台的数字产品护照（“DPP”）法规也为这些领域的增长提供了一些重要的顺风。

第三个增长举措是我们的BLE/多组件技术平台的扩展。BLE是物联网的下一代技术，为传统RFID技术难以解决的某些应用提供了好处。我们打算通过我们目前的NPD项目；我们与BLE芯片供应商的战略合作伙伴关系；以及我们自己在医疗保健领域的上市战略，继续扩展我们的BLE能力和技术。

我们战略框架的第三部分是转型。这一支柱侧重于无机增长机会。

销售和营销策略

我们目前的上市策略侧重于通过渠道销售。我们的许多客户——包括RFID转换器公司（“转换器”）、系统集成商和解决方案提供商——向原始设备制造商（“OEM”）推销他们的服务。通过将自己定位为可靠的供应商和值得信赖的合作伙伴，我们的目标是成为他们未来项目的明确选择。此外，我们与主要供应商保持着牢固的关系，创造了更多的机会，我们通过联合营销举措和协同行业参与来支持这些机会。

我们的渠道业务依赖于强大的行业联盟，认识到交付RFID解决方案通常需要多家公司之间的协作。鉴于这些行业联盟的战略重要性，我们实施了合作伙伴营销计划，以提高人们对我们能力的认识，并为单片机微系统和我们的合作伙伴带来新的机会。这些举措包括联合参加贸易展、网络研讨会、科技日、数字营销活动和新闻稿。展望未来，我们计划拓宽我们的战略合作伙伴关系，并加大联合营销力度。

我们还建立了专门的业务开发团队，以在我们增长计划的“加速”支柱中突出强调的六个应用程序内寻找机会。该团队利用从为特定客户应用开发RFID设备中获得的知识和专业知识，负责推动我们目标应用的增长。

研究与开发

我们在设计和开发复杂的、特殊的、支持RFID和BLE的设备方面处于领先地位。单片机微系统因其快速的原型设计和设计能力而受到认可。我们的研发团队位于RFID技术最初发展的地区德国，以及以最先进、最灵活的RFID生产为中心的东南亚地区。研发团队由核心天线设计团队、软件和编码专家以及经验丰富的实验室技术人员团队组成，他们都归入我们的NPD组织。NPD团队由经验丰富的项目经理和不断壮大的产品管理组织壮大。我们的东南亚研发团队主要围绕我们的NPI组织建立。NPI团队在当地与工厂互动，并将新开发的产品过渡到本应在我们的RFID镶嵌和标签工厂量产的产品。我们有能力开发和交付高度定制化的物联网解决方案，利用跨越近场通信（“NFC”）、高频（“HF”）、双频（“DF”）和超高频（“UHF”）技术的天线设计，以及传感器、材料和外形尺寸，以满足严格的客户要求。更复杂的产品，需要组装多种组件，包括电容器、电阻器、电池和更大尺寸的集成电路（“IC”），是单片机微系统在过去十年中一直专注的专业。除了在用于主动RFID和BLE解决方案的印刷电池方面的经验外，我们的研发团队还不断评估可满足客户要求的替代技术和材料。我们的研发团队与所有主要的RFID、物联网和BLE芯片制造商有着深厚的合作关系，并在下一代IC平台大规模上市之前对其进行评估。

专有技术和知识产权

我们依靠专利、版权和商标法、商业秘密、保密协议和合同条款的组合来保护我们的所有权。尽管我们可能会寻求通过专利来保护我们的专有技术，但有可能不会颁发新的专利，我们的专有产品或技术不具有专利权，以及任何已颁发的专利将无法为我们提供任何竞争优势。我们专有技术的核心是我们先进的技术专长与我们对客户的深入了解相结合，使我们能够开发并将具有独特定位的产品推向市场（有时还有专利），从而为客户带来利益。我们在个人或区域申请中拥有三个专利家族（外观设计、专利、实用新型、正在申请的专利和独家许可）的组合，涵盖产品、电气和机械设计、软件系统和方法以及我们各种业务的制造工艺理念。

制造业和供应来源

我们的RFID设备主要由我们自己在泰国的内部制造团队制造，主要使用当地采购的组件。我们的生产设施通过了ISO9001：2015和ISO14001：2015质量制造标准的认证。我们实施了质量控制计划，以满足客户对高质量和可靠产品的要求。为确保第三方制造的产品符合内部标准，我们的质量控制计划包括对生产过程所有关键方面的管理，包括建立产品规格、选择用于生产的组件

产品，选择这些组件的供应商并就其中某些组件的价格进行谈判。此外，我们可能会与供应商一起改进工艺控制和产品设计。

对于我们的大部分产品制造，我们采用全球采购战略，这使我们能够为我们的产品实现规模经济和统一的质量标准。在持续的基础上，我们分析了为我们的产品和组件增加替代来源的必要性。例如，我们目前利用外部供应商的代工服务来生产我们用于RFID设备的ASIC，我们使用第三方供应商的芯片和天线组件。在可能的情况下，我们有合格的额外组件供应来源。

政府监管

我们的业务受“风险因素”下讨论的政府监管。

人力资本

我们的关键人力资本管理目标是吸引、留住和发展最优质的人才。为了支持这些目标，我们的人力资源计划旨在培养人才，让他们为未来的关键角色和领导职位做好准备；通过有竞争力的薪酬和福利奖励和支持员工；通过旨在使工作场所更具吸引力和包容性的努力来增强我们的文化；获得人才并促进内部人才流动，以创造一支高绩效和多样化的员工队伍。截至2025年12月31日，我们有155名员工，其中24名为研发人员，17名为销售和营销人员，88名为制造人员，26名为一般和行政人员。我们不受任何集体谈判协议的约束，据我们所知，我们的所有员工目前都没有工会代表。迄今为止，我们没有经历过停工，相信我们的员工关系总体良好。

企业信息

我们的公司总部位于加利福尼亚州圣安娜。我们在德国设有研发设施，在泰国设有制造设施，并在德国和美国设有当地运营和销售设施。我们于1990年在德国慕尼黑成立，并于1996年根据特拉华州法律注册成立。

SEC文件的可用性

在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交此类报告后，我们会在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告以及对这些报告的修订。我们的互联网地址是www.identiv.com。我们网站上的内容没有，也不应被视为以引用方式并入本年度报告。我们向SEC提交的文件也可通过SEC网站www.sec.gov向公众提供。

项目1a。风险因素

与我们的业务、产品、行业相关的风险

未能扩大我们的业务以打入新市场并在这些市场内成功扩大规模可能会对我们的收入和财务状况产生负面影响。

我们的增长战略部分取决于我们打入新兴市场的能力，例如医疗器械市场，并在这些市场内成功扩大规模。医疗器械市场和其他新市场提出了独特而实质性的挑战和风险，很可能需要我们开发新的定制解决方案，以满足该市场的特定要求。此外，这些新的市场机会可能超出我们经过验证的专业知识范围或存在未经验证的市场需求领域，我们开发的新产品的效用和价值可能不会在新产品所服务的市场中被接受。我们无法获得新产品的市场认可可能会阻止我们在新市场内成功扩展，并可能损害我们未来的经营业绩。我们未来的成功还取决于我们制造新产品的能力，以及时和具有成本效益的方式满足客户的需求。以我们引进的新产品取代现有产品或制造足够数量的改良或新产品以满足客户需求的困难或延迟可能会减少对我们产品的未来需求并损害我们未来的经营业绩。此外，如果医疗器械市场和我们当前和未来产品的其他新市场机会小于估计或没有像我们预期的那样发展，我们的增长可能会受到限制，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。即使医疗器械市场和其他新兴市场按预期发展，我们可能无法实现与这些市场相关的高毛利率，或者，如果我们确实实现了这样的毛利率，我们可能无法维持它们。

RFID行业越来越多的竞争者正在给我们的业务带来额外的风险。

随着RFID行业的持续增长，进入市场的公司数量有所增加，包括来自中国的公司。竞争对手已经并可能继续以低价销售产品或解决方案，以获得市场份额，因为他们比其他竞争对手的成本更低，或出于其他原因。合约制造商的数量和制造产能的数量也有显著增长。如果RFID行业的增长跟不上增加的制造产能，这可能会导致定价下行压力和利润率下降，每一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生严重的不利影响。

我们的成功很大程度上取决于关键人员的持续服务和可用性。

我们未来的成功取决于我们是否有能力继续吸引、留住和激励我们的高级管理层以及RFID行业的合格销售和技术人员。这些员工的竞争非常激烈，我们的许多竞争对手可能有更大的知名度和明显更大的财务资源，以更好地竞争这些员工。我们过去有，将来也有可能经历员工流失给竞争对手的情况。如果我们无法留住现有的人员，或者吸引和留住更多的合格人员，我们的增长可能会受到限制。我们的关键员工是“随意”聘用的，这意味着我们或员工可以随时终止与我们的雇佣关系。失去或无法雇用或替换关键技术员工可能会减缓我们的产品开发流程和销售努力，或损害我们的声誉。关键销售人员的流失使我们面临失去可能选择跟随销售人员到新公司的客户的风险。此外，如果我们的股价下跌，就像最近一样，这可能会导致难以吸引和留住人员，因为股权激励通常占我们员工薪酬的很大一部分。

如果我们追求收购、战略联盟或投资于其他业务、产品、服务、技术或资产，我们可能会遇到经营困难和其他可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩的后果，我们可能无法成功完成有利的交易或成功整合此类收购。

为增加业务、保持竞争地位，或出于其他业务或战略原因，我们可能会寻求增长机会，包括潜在地投资于收购互补业务、产品、服务、技术或资产等机会。我们还可能寻求战略联盟，利用我们的核心技术和行业经验来扩大我们的产品或对其他公司或技术进行投资。

确定合适的收购候选人很困难，我们可能无法以优惠条件完成收购，如果有的话。关于未来的任何收购，我们可能无法成功地将这些收购整合到我们现有的业务中，我们可能会承担未知或或有负债。我们的任何收购也可能导致大量注销或产生债务和或有负债，其中任何一项都可能损害我们的经营业绩。此外，任何收购完成后客户、合作伙伴或供应商的流失可能会损害我们的业务。服务、收入来源以及品牌或品牌重塑举措的变化可能会涉及大量成本，并且可能不会受到客户的好评，从而导致

对我们的财务业绩、财务状况和股价产生不利影响。整合被收购的公司或业务也可能需要管理层的时间和资源，否则这些时间和资源将可用于我们现有业务的持续发展。我们可能还需要从其他用途中转移现金，或发行股本证券，以便为这些整合活动和这些新业务提供资金。如果我们普通股的股价较低或波动较大，我们可能无法收购其他公司的股票。此外，由于我们可能为收购而发行的额外证券，我们的股东可能会经历大幅稀释。向我们收购的公司的股东公开市场出售大量我们发行的普通股也可能压低我们的股价。

最终，我们可能无法实现任何收购、战略联盟或投资的预期收益，或者这些收益可能需要比我们预期更长的时间才能实现。任何这些风险的发生都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

关于资产出售收益的使用和我们未来运营的不确定性可能会对我们普通股的价值产生负面影响。

2024年9月6日，公司完成了将其实体安全、出入卡和身份识别器业务和资产的出售，包括将其全资子公司单片机微系统 Private Limited的所有流通股（“实体安全业务”）出售给Hawk Acquisition，Inc.，一家特拉华州公司（“买方”）和Vitaprotech SAS的全资子公司，一家法国soci é t é par actions simplifi é e，且买方根据公司与买方于2024年4月2日签署的该特定股票和资产购买协议（“购买协议”）承担公司与实体安全业务相关的某些负债（统称“资产出售”）。作为资产出售的对价，公司收到的总收益约为1.439亿美元现金。我们的董事会对资产出售所得款项的用途拥有酌处权，并可能使用这些资金：根据我们的1000万美元股票回购计划（定义见下文）回购我们的股本，该计划于2024年11月15日生效；为我们的业务寻求增长机会；用于营运资金和其他一般公司用途，其中可能包括销售和营销活动、研发、一般和行政事项以及资本支出；投资或收购互补的业务、产品、服务、技术或资产；或以其他方式执行我们的增长战略。关于资产出售收益用途的不确定性可能会对我们普通股的价值产生负面影响。虽然我们的董事会批准了股票回购计划，但我们不能保证该计划将完全完成。该计划没有义务让我们回购我们普通股的任何特定美元金额或股份数量。此外，我们可酌情随时暂停或终止。

我们可能会将资产出售的净收益用于不会为我们的股东带来重大回报或任何回报的目的。此外，在它们被使用之前，我们可能会以不产生收入或失去价值的方式，或以股东不同意的方式，将资产出售的净收益进行投资。例如，根据我们的股票回购计划进行的回购可能会影响我们股票的交易价格，增加波动性并降低我们普通股的市场流动性。此外，任何回购都将减少我们可用于为营运资金、资本支出、战略收购或商业机会以及其他一般公司用途提供资金的现金数量。如果我们不以提高股东价值的方式投资或运用资产出售所得款项净额，我们可能无法实现预期的财务业绩，这可能导致我们的股价下跌。

我们无法就我们将实现资产出售的预期收益提供任何保证。

我们无法保证我们将实现资产出售的预期收益，或实现我们对物联网业务的目标。此外，由于出售实体安全业务，我们已经并将继续经历收入的显着减少。任何未能实现资产出售的预期收益都可能对我们未来的经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并且已经并可能继续对我们的股价或交易量产生重大不利影响。

美国贸易政策的变化和关税的影响可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到美国贸易政策的不确定性和变化的不利影响，包括美国或其他政府施加的关税、贸易协定或其他贸易限制。例如，在2025财年，美国政府对其贸易政策进行了修改，包括提高进口关税，在某些情况下是显着的。其中几项关税行动之后，宣布了有限豁免、临时暂停以及针对某些美国进口商品的报复性措施。2026年2月20日，美国最高法院宣布根据《国际紧急经济权力法》征收的关税无效。美国政府随后根据替代立法权力启动了不同税率的新关税。截至2025年12月31日，由于我们在泰国的制造，我们约有15%的业务面临美国关税的风险。

征收或增加适用于我们的关税，包括互惠关税，已经并将继续增加我们产品的进口成本。这反过来可能会增加我们的成本，除非我们能够采取行动来抵消这些成本，例如在可能的情况下利用关税豁免，采取行动优化我们的供应链或从替代供应商处采购，或者提高我们的价格。尽管我们制定了旨在保护保证金的传递策略，但获得有效原产地证书所需的泰国原产地成分数量仍不确定，特别是考虑到最近美国旨在防止转运的执法努力。我们不认为我们的活动构成转运；但是，如果我们的产品被确定为转运，它们将被征收更高的关税。无法保证我们的努力将取得成功，或者我们将能够成功地抵消或减轻由此导致的成本增加。如果我们无法转嫁任何成本增加，或者如果供需状况不会支持我们产品的价格上涨，我们的收入和毛利率将受到负面影响。此外，其他国家针对美国贸易政策采取的报复行动可能会提高我们产品的价格，并可能对我们产品的需求产生负面影响。

关税或其他贸易限制也可能导致我们客户的成本增加、消费者信心下降、显着的通货膨胀和对经济的预期下降，以及对我们产品的需求减少。此类情况可能对我们的业务、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，美国的关税行动和其他国家的报复行动已经造成并可能在未来造成金融市场的严重混乱和波动，这可能对资本的可用性、条款和成本产生不利影响，进而可能增加我们的资本成本并限制我们获得外部融资来源的机会。

关税和贸易限制的变化已经并可能继续在很少或没有提前通知的情况下宣布。关税或其他贸易限制措施的采用和扩大、贸易紧张局势的加剧或与关税、贸易协定或贸易政策相关的政府政策的其他变化难以预测，这使得风险难以预期和缓解。如果我们无法应对美国或国际贸易政策的进一步变化，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

不利的全球和区域经济状况已经并可能继续对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们在国际上开展业务，在美洲、欧洲和中东以及亚太地区进行销售。我们的制造业务和第三方合同制造商位于中国、新加坡和泰国/东南亚。我们还从依赖供应链的有限数量的来源（包括运费）采购某些产品和关键部件，以便在世界各地接收部件、运输成品和交付我们的产品。因此，不利的全球和区域经济状况可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此类情况，包括但不限于地缘政治紧张局势、通货膨胀、关税、制裁或其他贸易限制、增长放缓或衰退、利率上升和货币波动，以及其他可能影响市场波动、消费者信心和支出的情况，可能会对我们的产品和我们的运营的需求产生不利影响。例如，中东的武装冲突和地缘政治紧张局势加剧，包括美国和以色列对伊朗正在进行的军事行动，对全球经济和我们的业务构成风险，尽管我们在该地区没有直接行动。中东军事行动升级可能会对全球供应链产生不利影响，包括航运路线中断以及零部件和原材料的过境时间和运费成本增加。

在2025和2024财年，我们受到不利的宏观经济条件的影响，包括但不限于通货膨胀、外汇波动以及全球经济活动放缓。不利条件包括客户订单出现延迟和减少、供应链可用性转移和组件短缺。全球经济状况也影响了我们的供应商、合同制造商、物流供应商和分销商，导致材料成本增加，运费和运输费率提高，进而影响了我们产品的定价。价格上涨可能无法成功抵消成本上涨，或可能导致我们失去市场份额，进而可能对我们的运营产生不利影响。在2025财年，我们受到了适用于泰国制造产品的美国关税增加的影响，这给我们的供应链和定价环境带来了额外的不确定性。有关我们面临的美国贸易政策变化和关税风险的更多信息，请参阅题为“——美国贸易政策变化和关税影响可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响”的风险因素。

我们唯一的制造工厂发生重大中断或损失可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们唯一的制造工厂在泰国，我们没有后备制造工厂。泰国是一个已知的、也是最近的洪水历史的地区。如果我们的全部或部分设施因火灾、洪水、地震、恐怖主义或其他自然或人为灾害（包括设备或IT故障等制造挑战）而遭受中断、关闭或灾难性损失，或者如果我们的设施被发现不符合监管要求，我们可能无法及时为客户供货。

建立新的制造设施或将生产转移到替代设施将需要大量的筹备时间和资本投资，包括与设备采购和安装以及监管批准相关的成本。此外，我们将被要求对在任何新的或替代设施生产的产品进行认证，这可能既耗时又昂贵，并可能导致生产和客户发货的延迟。

生产的任何中断都可能扰乱我们的运营、损害我们的声誉、延迟生产和发货、延迟或减少销售和收入，并对我们吸引或留住客户的能力产生不利影响。这种中断也可能要求我们承担大量资本支出。如果我们的制造设施无法使用，我们可能无法以可接受的条件获得新的制造设施，或者根本无法获得。我们的制造设施生产中断或损失超过一段短时间可能对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。由于这些事件造成的任何损失可能不在我们现有保单的承保范围内，或者可能会受到免赔额的限制。

我们依赖许多供应商和合同制造商来生产我们的产品和组件，这使我们可能容易受到供应中断的影响。

我们依赖供应商和合同制造商生产我们的产品和组件已经并可能继续导致产品交付问题和延迟。如果组件供应导致我们无法及时购买足够的组件，我们可能会遭受中断。例如，2021年开始的全球半导体短缺对我们及时满足产品需求的能力产生了不利影响，并对我们的收入和经营业绩产生了负面影响。低库存水平可能会影响我们满足客户需求的能力，延长交货时间并可能导致我们错过机会、失去市场份额和/或损害客户关系，也会对我们的业务产生不利影响。尽管我们已采取措施确保我们有足够的供应来满足预期的客户需求，但不能保证我们的努力一定会成功。如果我们不能及时获得必要的产品和组件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的财务表现取决于RFID市场采用的程度和速度以及最终用户对我们RFID产品的采用以及新客户部署的时间。

我们的财务表现取决于最终用户在多个行业采用我们的RFID产品的速度、范围和深度。如果RFID市场采用，特别是采用我们的产品，没有达到我们的预期，那么我们的增长前景和经营业绩将受到不利影响。如果我们无法满足最终用户或客户的销量或业绩预期，那么我们的经营业绩和业务前景可能会受到不利影响。此外，鉴于我们新客户部署的具体时间的不确定性，我们无法保证我们将拥有适当的库存和产能水平，或者我们不会在未来经历库存短缺或超龄。我们寻求通过深度嵌入客户的设计周期、与我们的芯片合作伙伴合作开发长交货期组件、在短周期内管理我们有限的资本设备需求以及扩展我们的设施以适应增长潜力的多种场景来降低这些风险。如果拥有相当规模项目的终端用户改变或推迟它们，我们可能会在季度或年度基础上经历收入的重大波动，我们预计在可预见的未来，这种不确定性和波动可能会继续成为我们业务的特征。

失去一个或多个重要客户可能会损害我们的业务。

对我们十大客户的销售分别占2025年和2024年总净营收的54%和51%。一个客户占2025年净收入的15%，而一个客户占2024年净收入的11%。我们失去一个或多个重要客户可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们不跟上我们行业的快速变化，我们的生意就不会成功。

RFID和BLE物联网设备和解决方案市场的特点是技术发展迅速、新产品推出频繁以及行业标准不断发展。为了具有竞争力，我们必须不断提高产品的性能、特性和可靠性，特别是针对竞争性产品，并迅速展示新产品的价值或对现有产品的增强。

我们认为，影响我们产品市场的主要竞争因素包括：

我们目前和潜在的许多竞争对手拥有比我们大得多的资金、技术、营销、采购和其他资源。因此，我们的竞争对手可能能够对新的或新兴的技术或标准做出更快的反应

以及客户要求的变化。我们的竞争对手也可能能够投入更多的资源来开发、推广和销售产品，并可能能够以较低的终端用户价格交付有竞争力的产品。我们不能确定我们将能够成功地识别、开发、制造、营销或支持新的或增强的产品，如果有的话，或者在及时、具有成本效益或可重复的基础上。我们未能及时成功开发和引入新产品，以及未能实现此类产品的市场认可，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务、运营和声誉可能会因信息技术系统故障、漏洞或网络中断而受到不利影响。

我们可能会受到信息技术系统故障和网络中断的影响。尽管实施了安全措施，我们的系统仍容易受到计算机病毒、计算机拒绝服务攻击、蠕虫病毒和其他恶意软件程序或其他攻击、向计算机和网络秘密引入恶意软件、未经授权的访问（包括冒充未经授权的用户）、努力发现和利用任何安全漏洞或证券弱点以及其他类似破坏的损害。一般来说，随着越来越多的企业实施远程工作环境，这些类型的攻击有所增加。我们的业务还受到第三方的闯入、破坏和故意破坏行为以及员工或其他具有访问权限的内部人员的有意和无意行为的影响。客户的网络和存储应用程序可能会受到类似的中断。通常很难预测或立即发现这类事件以及这类事件造成的损害。数据泄露以及任何未经授权的访问或披露信息、员工信息或知识产权都可能损害我们的知识产权、商业秘密和其他敏感商业信息，其中任何一项都可能导致对我们采取法律行动、将我们的知识产权暴露给竞争对手、损害赔偿、罚款和其他不利影响。数据安全漏洞还可能导致员工、客户和其他人的个人信息被公开曝光。任何此类盗窃、丢失或滥用我们为经营业务而收集、使用、存储或转移的个人数据都可能导致安全成本或与为法律索赔辩护相关的成本显着增加。

网络攻击，例如计算机病毒，或其他形式的网络恐怖主义，可能会破坏对我们网络或存储应用程序的访问。此类中断可能导致客户订单的延迟或取消或产品生产或运输的延迟或中断。涉及客户的数据安全漏洞可能会影响他们的财务状况和继续购买我们产品的能力。此外，网络攻击可能导致我们产生大量补救成本，导致产品开发延迟，扰乱关键业务运营，并转移管理层和关键信息技术资源的注意力。这些事件还可能使我们承担责任，使我们面临重大费用，并对我们的声誉和业务造成重大损害。

此外，我们的技术基础设施和系统很容易受到自然灾害、电力损失和电信故障的破坏或中断。如果任何中断或安全漏洞导致我们的技术基础设施、系统或数据丢失或损坏，或不适当地披露机密信息或敏感或个人信息，则可能会阻碍产品的制造和运输、在线服务的交付、交易的处理和财务结果的报告。它还可能损害与客户和其他第三方的关系，并损害我们的品牌和声誉以及我们的业务。此外，我们可能需要承担大量费用，以保护未来免受这些中断或安全漏洞造成的损害。

我们产品的销量可能会下降，如果我们的产品被发现存在缺陷，我们可能会受到法律索赔。

我们的产品可能含有直到产品发货后才被检测出来的缺陷。发现缺陷或潜在缺陷可能会导致我们的声誉受损、我们产品的市场接受度延迟以及解决与产品实施相关问题的额外支出。如果我们无法为客户可接受的实际或潜在产品缺陷提供解决方案，我们可能会被要求承担产品召回、维修和更换的大量费用，或与对我们提出的法律或保修索赔相关的费用。

我们业务的全球性使我们面临运营、监管、政治和财务风险，如果我们无法有效管理这些风险，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们向世界许多国家的客户营销和销售我们的产品和解决方案。为了支持我们的全球销售、客户群和产品开发活动，我们在全球多个地点设有办事处和/或业务运营，包括德国、泰国和美国。我们还在泰国维持制造设施，并聘请美国以外多个国家的合同制造商管理我们的全球开发、销售、行政和制造业务，这给我们的管理资源和财务流程带来了重大负担，并使我们面临各种风险，包括：

任何未能有效减轻这些风险和有效管理我们的全球业务的行为都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

如果当前或未来的出口法律限制或以其他方式限制我们的业务，我们可能会被禁止将我们的产品运往某些国家，这可能会导致我们的业务、财务状况和经营业绩受到影响。

根据美国、欧盟（“欧盟”）和其他政府的法律，我们的部分产品受到出口管制或其他限制我们产品销售的法律的约束。适用于我们业务的出口制度和管理政策可能会发生变化。我们无法确定此类出口授权是否会在未来提供给我们或我们的产品。在某些情况下，我们依赖于我们的主要承包商的合规活动，我们无法确定他们已经或将采取所有必要措施来遵守适用的出口法律。如果我们或我们的主承包商合作伙伴无法根据适用法规获得所需的政府批准，我们可能无法在某些国际司法管辖区销售我们的产品。

我们的部分收入来自渠道合作伙伴，渠道合作伙伴的流失可能会导致收入下降。

我们将很大一部分产品和解决方案出售给渠道中的合作伙伴，例如转换器。我们的产品是解决方案的组成部分，这些渠道合作伙伴随后向其最终客户销售。由于我们不直接向最终客户销售我们的产品，我们缺乏知名度可能会导致我们能够销售的产品数量意外减少，我们的收入可能会减少。其中一些渠道合作伙伴还销售我们竞争对手的产品，如果他们出于任何原因青睐我们竞争对手的产品作为其解决方案的一部分，特别是在标准规格设计方面，我们的销售额可能会下降。

我们依赖第三方制造商和数量有限的供应商，如果我们的供应链或制造出现中断，我们的业务可能会受到影响。

我们产品的一些关键部件依赖数量有限的供应商，这使我们面临各种风险，包括我们的供应商是否会及时提供足够数量和足够质量以及供应商定价可能高于预期的风险。此外，我们的一些产品中使用的一些基础组件，例如半导体，可能在任何时候都有很大的需求。这可能会导致我们无法及时或根本无法获得组件，特别是如果大公司订购了大量这些组件，或者对我们需要的组件收取更高的价格。中断或终止供应我们产品中使用的组件或软件可能会延迟我们产品的发货，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，还可能损害与当前和潜在客户的关系。

我们的许多产品是由合同制造商在美国境外制造的。我们对这些制造商的依赖带来了许多风险，包括对制造过程缺乏控制，最终对我们产品的质量和交付时间缺乏控制。如果我们的任何合同制造商不能满足我们的生产要求，我们可能会被要求依赖其他合同制造来源或识别和认证新的合同制造商，我们可能无法及时或以合理的条件这样做。此外，我们可能会受到货币波动、潜在的不利税收后果、监管要求的意外变化、关税和其他贸易壁垒、进出口管制、自然灾害或政治和经济不稳定的影响。我们从当前或替代制造商获得充足产品供应的能力的任何重大延迟都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们未能成功管理合同制造过程，我们的产品质量可能会受到损害，或者库存水平可能不足或过高，这可能会导致我们在客户和市场上的声誉受损，以及可能出现产品短缺或注销过剩库存。

健康流行病、大流行病和其他传染病爆发的影响可能会对我们的运营、供应链和客户群产生负面影响。

我们的业务和运营已经并可能在未来受到健康流行病、流行病和其他传染病爆发的不利影响。我们某些产品的运营和供应链可能会受到区域或全球疾病爆发的负面影响。任何由此导致的隔离、劳动力短缺或对我们或我们的供应商或客户的运营造成的其他干扰，都对我们的销售和经营业绩产生了不利影响，包括通过额外的费用和对业务以及我们的供应链造成的压力。此外，传染病的爆发可能会对我们参与的一些垂直市场以及许多国家的一般经济和金融市场（包括我们经营所在的国家）产生不利影响，对我们产品的供需产生负面影响，并导致我们的产品和服务的销售延迟和付款周期延长。此外，经济衰退、萧条、过度通胀或可能发生的传染病爆发导致的其他持续的不利市场事件，可能对我们的业务以及我们的客户或潜在客户的业务产生重大不利影响。我们无法准确全面预测任何此类健康问题对我们业务的影响，这可能受到我们目前无法预测的其他因素的影响，包括为遏制或治疗未来传染病爆发和消费者、公司、政府实体和资本市场的反应而采取的行动是否成功。

与我们的财务业绩相关的风险

我们的收入和经营业绩受到重大波动，这种波动可能导致我们股票的市场价格降低。

我们的收入和经营业绩在过去有所不同，未来很可能会继续波动。我们认为，我们经营业绩的期间比较不一定有意义，但证券分析师和投资者往往依赖这些比较作为未来业绩的指标。如果我们未来任何时期的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，或者我们提供的指导，我们股票的市场价格很可能会下降。

过去导致我们的业绩波动和未来可能影响我们的因素包括：

估计未来收入的数量和组合是困难的，我们未能准确地做到这一点可能会影响我们盈利的能力或降低我们股票的市场价格。

准确估计未来的收入是困难的，因为我们客户的购买模式可能会因多种因素而有所不同。市场对RFID和NFC技术的需求正在导致这些产品和组件的更大的程序部署，以及对这些解决方案的日益激烈的竞争。在我们的整个业务中，完成较大订单的时机增加了收入季度间波动的风险。如果某一特定季度为某一特定客户群体预测的订单没有实现，或者该季度没有以其他方式确认收入，我们该季度的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，我们不时可能会遇到因客户预算、采购模式或部署计划的波动而导致对我们产品的需求意外增加或减少。这些事件并不总是可以预测的，并且已经，并且可能在它们发生的时期继续对我们的结果产生重大影响。未能准确预测客户需求可能会导致库存过剩或过时，如果减记可能会对我们的收入成本和财务状况产生不利影响。

此外，我们的费用水平在很大程度上是基于我们对未来收入的预期，并且在短期内基本上是固定的。我们可能无法及时调整支出，以弥补任何意外的收入不足。与我们的预期相比，收入的任何重大不足都可能对我们该季度的经营业绩产生直接和重大的影响，并可能导致我们股票的市场价格下降。

美元与我们开展业务的其他主要货币之间的外汇汇率波动可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们很大一部分业务是以外币进行的，主要是欧元和泰铢。外币相对于美元的价值波动将导致我们报告的结果中的货币汇兑损益。如果很大一部分运营费用是以欧元或泰铢等外币产生的，而收入是以美元产生的，汇率波动可能会对这些交易产生正面或负面的净财务影响，这取决于美元的价值与该货币相比是减少还是增加。此外，对以记账本位币以外的货币计值的流动资产和负债进行估值，可能产生货币汇兑损益。例如，当我们的一家子公司以欧元为记账本位币，而这家子公司有一笔美元应收款时，美元对欧元贬值10%，将给报告实体造成基础美元应收款价值10%的汇兑损失。我们无法预测汇率波动对未来经营业绩的影响。货币汇率变动的影响可能会增加或减少我们在任何特定时期的成本和/或收入，我们可能会在未来经历货币损失。迄今为止，我们还没有采取对冲计划来防范与外汇波动相关的风险。

与我们的知识产权相关的风险

我们可能无法保护我们的知识产权，这可能会降低我们的竞争力，并导致我们失去市场份额。

我们未来的成功将部分取决于我们的知识产权以及我们保护这些权利的能力。我们依靠结合专利、版权、商标和商业秘密法、保密协议和其他合同条款来建立、维护和保护我们的专有权利。有时，我们可能会被要求使用诉讼来保护我们的专有技术。因此，我们可能会产生大量费用，我们可能无法在任何此类诉讼中获得成功。尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的第三方可能会复制我们产品的某些方面，获取和使用我们认为专有的信息，或侵犯我们的专利。此外，一些外国的法律对专有和知识产权的保护程度不如美国的法律。因为我们的许多产品是在美国以外销售的，而且我们很大一部分业务是在美国境外进行的，我们面临的知识产权风险可能更高。我们保护我们的专有和知识产权的努力可能不够充分。此外，我们的竞争对手还存在围绕专利或其他知识产权自主开发类似技术或复制我们的产品或设计的风险。如果我们未能成功保护我们的知识产权或我们的产品或技术被他人复制，我们的竞争地位可能会受到损害，我们可能会失去市场份额。

例如，近年来欧洲专利法的复杂性和不确定性有所增加。在欧洲，一项新的单一制专利制度于2023年6月1日生效，这将对欧洲专利产生重大影响，包括在引入这种制度之前授予的专利。在单一制专利制度下，欧洲的申请在获得专利后有选择权

成为一项统一专利，该专利将受制于统一专利法院（“UPC”）的管辖。由于UPC是新的法院制度，没有法院的先例，增加了任何诉讼的不确定性。在《UPC》实施前已授予的专利将有选择退出UPC管辖范围并在UPC国家保留为国家专利的选择权。仍在UPC管辖范围内的专利将可能容易受到单一基于UPC的撤销质疑的攻击，如果成功，该质疑可能会使该专利在所有签署《UPC》的国家无效。我们无法确切预测单一专利制度的长期影响以及任何潜在的变化。

我们面临来自第三方索赔和诉讼的风险，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。

我们已经收到，并可能在未来收到侵犯和盗用或滥用他方所有权的索赔通知。我们不时受到第三方的索赔，可能导致诉讼，其中可能包括（其中包括）关于侵犯第三方知识产权、产品缺陷、与就业相关的索赔以及与收购、处分或重组相关的索赔。我们无法向您保证，我们将在此类行动中胜诉，或其他指控我们盗用或滥用第三方商业秘密、指控我们侵犯第三方专利和商标或质疑我们专利有效性的行动，将不会对我们提出主张或起诉。处理任何此类索赔或诉讼可能会耗费时间和成本，转移管理资源，导致产品发货延迟，要求我们重新设计我们的产品，要求我们接受产品退货和注销库存，或对我们的业务造成其他不利影响。上述任何情况都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，并可能要求我们支付重大的金钱损失。

我们预计，随着RFID市场上产品和竞争对手数量的增长以及我们越来越多地将第三方技术纳入我们的产品中，知识产权侵权和盗用索赔的可能性可能会增加。由于侵权索赔，我们可能被要求从第三方获得知识产权许可或重新设计我们的产品。在需要时或在可接受的条件下不得提供许可证。如果我们确实从第三方获得许可，我们可能会被要求支付许可费或特许权使用费，或者我们可能会被要求将我们的一些知识产权许可给其他人以换取此类许可。如果我们无法获得我们或我们的第三方制造商生产我们涉嫌侵权产品所需的许可，我们可能会被要求暂停生产产品或阻止我们的供应商使用可能侵犯第三方权利的工艺。我们也可能在重新设计我们的产品方面不成功。我们的供应商和客户可能会受到基于我们产品中包含的知识产权的侵权索赔。我们历来同意就与我们的产品有关的专利侵权索赔对我们的供应商和客户进行赔偿。这种赔偿的范围各不相同，但在某些情况下可能包括赔偿损害和费用，包括律师费。由于这些赔偿义务，我们可能会定期进行诉讼。我们的保单不包括专利侵权第三方索赔的承保范围。

与我们的财务报告和披露相关的风险

任何未能维持有效的财务报告披露制度和内部控制，或我们未能及时准确地编制财务报表的能力，都可能对投资者对我们的信心产生不利影响。

作为一个公众公司，我们必须保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告和防止欺诈是必要的。如果我们在内部控制中发现一个或多个重大弱点，我们的管理层将无法得出结论，我们对财务报告的内部控制是有效的。如果我们的独立注册会计师事务所被要求就我们对财务报告的内部控制的有效性出具鉴证报告，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，我们的独立注册会计师事务所可能会得出结论，认为我们的内部控制或我们的内部控制的记录、设计、实施或审查水平存在重大缺陷。

任何未能实施和维持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制，包括识别重大缺陷，都可能导致投资者对我们的财务报表和报告的准确性和完整性失去信心，从而可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们还可能受到纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）、美国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构的罚款或调查。

作为一家上市公司，我们产生了重大的费用和行政负担，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计、行政和其他成本和费用。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》，包括第404节的要求，以及随后由SEC实施的规则和条例、2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》以及根据该法案颁布和将颁布的规则和条例、上市公司会计监督委员会和证券交易所，对上市公司规定了额外的报告和其他义务。我们的管理层和其他人员需要投入大量时间来履行这些合规和披露义务。如果这些要求转移了我们管理层和人员对其他方面的注意力

我们的业务，它们可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，这些适用于上市公司的规则和规定大幅增加了我们的法律、会计和财务合规成本，要求我们雇用更多的人员，并使一些活动更加耗时和昂贵。我们获得董事和高级职员责任保险的成本也可能更高。因为我们的收入已经并将继续由于实体安全业务的剥离而显着减少，这些费用将占我们收入的更大百分比，并将对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法产生足够的收入，这些增加的费用占我们收入的百分比可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

一般风险因素

我们的股价一直而且很可能继续波动。

过去几年，纳斯达克资本市场经历了显著的价量波动，尤其对科技公司股票的市场价格产生了影响。我们股价的波动可能是由许多因素造成的，其中一些因素是我们无法控制的，其中包括：

此外，股票市场经历了极端的价量波动，影响并持续影响着多家公司权益类证券的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。广泛的市场和行业因素，以及一般经济、政治、监管和市场状况，可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响，无论我们的实际经营业绩如何。

由于未来增发我们的股票，您的所有权权益可能会被稀释，未来出售我们的普通股可能会对我们的股价产生不利影响。

我们为未来的潜在发行预留了普通股股份，包括根据我们的股权激励计划和转换我们的优先股可发行的股票。截至2026年3月2日，根据我们的股权激励计划，1,092，015股普通股保留用于未来的授予和未偿股权奖励，8,756，341股普通股保留用于未来与其他潜在发行相关的发行，包括转换我们的优先股。我们可能会发行额外的普通股或其他证券，这些证券可转换为或可行使为与雇用人员、未来收购、未来融资或其他商业目的有关的普通股股份。如果我们增发证券，现有股东可能会遭遇稀释。此外，我们发行的任何新证券可能拥有优先于我们普通股的权利。增发普通股或优先股或其他证券，或认为可能发生此类发行，可能会对我们普通股的交易价格造成下行压力。

我们的章程文件和特拉华州法律中的规定可能会延迟或阻止我们被另一家公司收购，这可能会降低贵公司股票的价值。

我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律包含的条款可能会使第三方更难在未经我们董事会同意的情况下收购我们或与我们进行重大交易，包括对我们的股东通过书面同意采取行动的限制。特拉华州法律对我们与持有我们已发行普通股15%或以上的任何持有人之间的合并和业务合并施加了一些限制。此外，我们的董事会有权在没有股东批准的情况下发行优先股，这可能被用来稀释潜在敌意收购者的股票所有权。即使我们的一些股东认为要约是充分的，这些规定也将适用。因为这些规定可能被视为阻止控制权变更，它们可能会延迟或阻止对我们公司的收购，这可能会降低我们普通股的价值。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目2。物业

我们的公司总部设在加利福尼亚州的圣安娜。我们租用额外的设施来容纳我们的工程、销售和营销、行政和制造职能。截至2025年12月31日，我们的主要设施包括：

项目3。法律程序

我们可能不时成为受制于在正常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔或可能在其他诉讼中被指定为被告。法律诉讼可能会导致材料成本、占用大量管理资源并导致处罚，即使我们胜诉。此类索赔或其他诉讼的结果无法确定地预测，可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。截至2025年12月31日，我们不是任何重大法律诉讼的当事方。

项目4。矿山安全披露

不适用。

关于我们的执行官的信息

截至2026年3月1日，有关我们执行人员的资料如下：

克尔斯滕·纽奎斯特，59岁，自2024年9月起担任我们的首席执行官和董事会成员。在此之前，从2024年4月到2024年9月，她担任我们的总裁，物联网解决方案。在加入公司之前，Newquist女士曾在全球材料科学和数字身份识别解决方案公司艾利丹尼森公司（NYSE：AVY）担任多个职务，包括于2022年10月至2023年9月在艾利丹尼森 Smartrac担任全球医疗保健和产品线管理全球副总裁，于2016年6月至2022年10月在艾利丹尼森 Medical担任全球副总裁/总经理，于2011年6月至2016年6月在艾利丹尼森 Medical担任全球业务发展副总裁，于2007年5月至2011年6月在艾利丹尼森公司担任新增长平台总监。在加入艾利丹尼森之前，Newquist女士于2005年3月至2007年5月期间担任私人投资公司Copia Associates LLC的董事。2001年8月至2005年1月，纽奎斯特女士在Ancora Management Group担任企业发展副总裁，该公司是一家邮件服务公司，于2004年11月被全球航运和邮件公司必能宝公司（NYSE：BPI）收购。她还曾于1990年1月至1996年8月在基于软件的娱乐景点的设计者和制造商Iwerks Entertainment担任项目管理总监。纽奎斯特女士拥有斯坦福大学机械工程学士学位和加州大学洛杉矶分校安德森学院工商管理硕士学位。

Edward Kirnbauer，61岁，自2025年8月起担任我们的首席财务官和秘书，自2015年11月起担任全球公司财务总监。在此之前，Kirnbauer先生于2025年7月至2025年8月期间担任代理首席财务官和代理秘书。自2021年10月至2021年12月，Kirnbauer先生还担任我司临时首席财务官、首席财务官兼首席会计官。在此之前的2011年4月至2015年11月，Kirnbauer先生曾担任多家公司的财务顾问，包括航空航天和国防公司Ducommun Incorporated（NYSE：DCO）以及科技和电子制造公司Multi-Fineline Electronix, Inc.，Inc.（纳斯达克：MFLX）。在此之前，Kirnbauer先生曾在多家公司担任财务与行政副总裁和公司财务总监，包括在2001年至2006年担任网络附加存储设备开发商Procom Technology，Inc.的公司财务总监。Kirnbauer先生是一名注册会计师，他的职业生涯始于毕马威会计师事务所。Kirnbauer先生拥有DePaul大学Charles H. Kellstadt商学院的工商管理硕士学位和伊利诺伊州立大学的会计学学士学位。

第二部分

项目5。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股票的市场

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“INVE”。根据2026年3月5日可获得的数据，我们的普通股有99名注册持有人。本图中未表示的是德国的个人股东，其托管银行不向我们发布股东信息。

在截至2025年12月31日的三个月内，我们回购了9,800股普通股。下表列出了我们在截至2025年12月31日的三个月内购买普通股的信息：

我们从未就股本宣派或派发任何现金股息。我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和一般业务状况以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析应与本年度报告第二部分第8项所载的合并财务报表及其附注一并阅读。

概述

从历史上看，我们将业务分为两个可报告的业务部门：身份和场所。我们的身份部门包括能够安全访问服务于逻辑访问和网络安全市场的信息的产品和解决方案，以及使用RFID嵌入式安全保护连接的对象和信息。我们的房地部门包括公司解决政府和企业房地安全市场的解决方案，包括门禁控制、视频监控、分析、音频、访问读取器和身份。

2024年9月6日，我们完成了实体安全业务的出售，这在历史上代表了我们的房地部门，以及我们的门禁卡和身份读取器业务，这在历史上是我们身份部门的一部分。因此，我们目前有一个可报告的分部：物联网业务分部。

物联网业务部门开发、制造和供应专为医疗保健、物流、智能包装行业和其他高价值终端市场定制的专业物联网解决方案。我们的战略专注于为全球客户提供重要价值的应用开发高度工程化和专业化的物联网嵌体、标签和标签。这些特殊的RFID物联网设备，包括NFC、HF、UHF和BLE技术，被附加或嵌入到物理物品上，例如医疗设备耗材、药丸容器、酒瓶、消费电器和运动球衣，为这些物品提供了独特的数字身份。这些设备能够实现与物理世界的独特和安全的数字交互，同时捕获相关数据，然后由最终客户进行分析和管理。我们在多个行业销售我们的产品，专注于医药和医疗设备、消费电子产品、移动设备、葡萄酒和烈酒、奢侈品、图书馆和物流。

资产出售结束

2024年9月6日，我们完成了向买方出售实物安全业务，买方根据公司与买方于2024年4月2日签署的特定股票和资产购买协议承担了我们与实物安全业务相关的某些负债。作为资产出售的对价，我们收到了约1.439亿美元的现金总收益。关于资产出售的结束，我们与买方订立了一份过渡服务协议（“过渡服务协议”），其中概述了我们将在交易结束日期后12个月至18个月期间向买方提供的信息技术、人员和设施支持。于2025年9月6日，我们与买方完成过渡服务，并同意终止过渡服务协议。

在资产出售完成后，我们继续拥有我们业务中未出售给买方的资产和负债，我们在此将其称为“物联网业务”。本项目7中的讨论，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，除非另有说明，仅与我们的持续经营有关。

影响我们业绩的因素

市场采用

我们的财务表现取决于最终用户在多个行业采用我们的RFID产品的速度、范围和深度。这样的节奏、范围和深度导致了我们经营业绩的大幅波动。

我们认为，以更低的成本显着提高芯片能力，加速了产品工程师将RFID集成到其产品中的机会，以创造新的、更具吸引力的客户体验，减少假冒产品，并确保产品的正确使用和坚持。尽管我们认为基于RFID的解决方案的机会有所增加，但新应用的评估期和客户采用可能需要六个月到几年不等，具体取决于行业。

我们认为，潜在的长期趋势是跨多个垂直领域持续采用RFID，但像医疗保健这样的受监管行业需要更长的时间来优化技术并充分了解其好处。我们还认为，扩大用例有助于跨垂直领域和其他市场的采用。

如果RFID市场采用，特别是采用我们的产品，没有达到我们的预期，那么我们的增长前景和经营业绩将受到不利影响。如果我们无法满足最终用户或客户的销量或业绩预期，那么我们的业务前景可能会受到不利影响。相比之下，如果我们的RFID销售超出预期，那么我们的收入和盈利能力可能会受到积极影响。

鉴于我们新客户部署的具体时间的不确定性，我们无法向您保证我们将拥有适当的库存和产能水平，或者我们不会在未来经历库存短缺或超龄或以成本获得库存以维持毛利率。我们试图通过深入融入客户的产品设计周期和商业化规划、与我们的芯片合作伙伴合作开发长交货期的组件、在短周期内管理我们有限的资本设备需求以及对我们的设施进行未来打样以适应几种增长潜力的场景来降低这些风险。

如果拥有大量项目的最终用户改变或推迟它们，我们可能会在季度或年度基础上经历收入的重大波动，我们预计在可预见的未来，这种不确定性将继续成为我们业务的特征。

RFID设备生产过渡

在2025年第二季度末，我们完成了所有RFID镶嵌、标签和标签生产向我们在泰国新的最先进制造工厂的过渡，并在我们在新加坡的制造工厂停产。到2025年第四季度末，我们完成了新加坡站点的所有关闭活动。因此，我们从一个地点维护和生产产品，显着降低了制造间接费用并提高了生产效率。

关注高利润率机会

为了加强和发展我们的核心渠道业务，我们正在优先考虑与现有客户和渠道合作伙伴的更高利润率机会。与标准规格产品相比，更高利润率的机会往往涉及复杂的设备，需要为客户定制一定数量的产品。技术复杂性的增加往往需要更多的开发资源和更长的评估期，以确保产品满足客户需求。在选择优先考虑利润率更高的机会时，我们已经并且可能会继续决定不支持可能产生收入的低利润率项目。这已经并可能继续对我们的经营业绩产生负面影响。

竞争格局

我们已经看到我们的几个RFID竞争对手的全球产能大幅增加。这导致了竞争性的定价压力，作为回应，我们退出了一些利润率最低的业务。到2025年第四季度末，我们基本上完成了这一低利润率业务的退出。

宏观经济状况和其他因素对我们业务的影响

我们在国际上开展业务，在美洲、欧洲和中东以及亚太地区进行销售。我们的制造业务和第三方合同制造商在东南亚。我们从依赖于供应链的有限数量的来源（包括运费）采购某些产品和关键部件，以便在世界各地接收部件、运输成品和交付我们的产品。鉴于快速变化的商业环境，我们经历了客户订单延迟和减少、供应链可用性转移、组件短缺以及其他与生产相关的挑战。我们继续监测全球供应链及其对我们的财务状况、经营业绩和现金流的影响。

我们最近也受到并预计将继续受到其他不利宏观经济条件的影响，包括但不限于通货膨胀、外汇波动、关税、全球贸易中断、地缘政治活动以及全球经济活动放缓。这些情况也可能影响我们的客户、供应商、合同制造商、物流供应商和分销商，导致材料成本增加和运费和运输费率上升，进而影响我们产品的定价。价格上涨可能无法成功抵消成本上涨，或可能导致我们失去市场份额，进而可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。截至2025年12月31日，由于我们在泰国的制造，我们约有15%的业务面临美国关税的风险。

征收或提高适用于我们的关税已经并将继续增加我们的成本，除非我们能够抵消这些成本，包括通过利用关税豁免、优化我们的供应链或从替代供应商采购，或提高价格。尽管我们制定了旨在保护保证金的传递策略，但获得有效原产地证书所需的泰国原产地成分数量仍不确定，特别是考虑到最近美国旨在防止转运的执法努力。我们不认为我们的活动构成转运；但是，如果我们的产品被确定为转运，它们将被征收更高的关税。无法保证我们将能够抵消或减轻由此导致的成本增加，如果我们无法转嫁任何成本增加，或者如果供需状况不支持我们产品的价格上涨，我们的收入和毛利率将受到负面影响。

资产出售的影响

我们的业务已经并将继续受到资产出售的影响。资产出售包括历史上占我们大部分收入的资产和业务，以及我们资产的很大一部分。在收入基数较低的情况下，我们持续业务的毛利率状况已经并将继续显着低于资产出售前的历史总毛利率。因此，我们预计我们的持续经营亏损将持续下去，直到我们大幅增加收入以实现规模。

有关与我们的持续业务相关的风险的更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第一部分第1A项中“风险因素”下的“与我们的业务、产品和行业相关的风险”。

经营成果

我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营业绩如下（单位：千，百分比除外）。

基于每个客户的船舶到达地点的地理净收入如下（单位：千）：

净收入

2025年净营收为2150万美元，与2024年的2660万美元相比减少了510万美元。与2024年相比，2025年美洲地区的净收入下降了16%。2025年欧洲、中东和亚太地区的净营收为1140万美元，与2024年的1460万美元相比下降了22%。减少的主要原因是，随着我们退出低利润率的商业机会，RFID转发器产品的单位销售额下降，以及对我们最大客户的销售额减少，该客户正在处理他们在2024年建立的安全库存，以预期生产将过渡到我们的泰国工厂。

毛利及毛利率

2025年毛利润为130万美元，而2024年为30万美元。毛利指净收入减去产品销售的直接成本、制造费用、与准备销售产品直接相关的其他成本，包括运费、废品和库存调整（如适用）。

2025年毛利率由2024年的1.3%增至6.1%。毛利率的增长主要是由于我们从2025年下半年开始终止的新加坡业务的固定制造间接费用减少，以及我们在泰国的制造生产设施的利用率提高。这一改善部分被与生产过渡到我们的泰国工厂以及2025年上半年过渡期间所需的双制造场地相关的增量成本所抵消。

我们预计我们的毛利润将在不同时期出现变化，因为我们的毛利润一直并将继续主要受到我们产品之间不同组合的影响。在每个产品类别内，毛利率趋于一致，但随着时间的推移，可能会受到多种因素的影响，包括但不限于竞争、产品定价、任何特定季度的销售量、制造量、产品配置和组合、新产品的可用性、产品增强、库存减记风险以及组件的成本和可用性。在2025年第二季度末，我们在新加坡的制造工厂停止了RFID转发器设备的生产。我们已在泰国生产工厂重新认证了我们的客户。此外，在2025年第四季度末，我们基本完成了与新加坡工厂相关的所有停产活动。由于我们的新加坡工厂在2025年下半年降低了固定成本，我们预计2026年的毛利率将继续提高。

营业费用

关于我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的运营费用的信息载列如下。

研究与开发

研发费用主要包括员工薪酬和我们产品开发的费用。我们将大部分研发活动集中在现有产品的持续开发和针对新兴市场机会的新产品开发上。

与2024年相比，2025年的研发费用有所下降，这主要是由于与2025年某些个人从研发重新调整为一般和行政相关的工资和相关成本降低，以及某些研发活动从我们的新加坡工厂过渡到泰国。

销售和营销

销售和营销费用主要包括员工薪酬以及某些无形资产的摊销费用、客户潜在客户生成活动、参加贸易展览、广告和其他营销和销售成本。

与2024年相比，2025年的销售和营销费用有所下降，这主要是由于专业服务费降低，以及广告、贸易展览和旅行相关成本同比下降。

一般和行政

一般和行政费用主要包括履行行政职能的雇员的补偿费用，以及法律、审计和其他咨询服务产生的专业费用。

与2024年相比，2025年的一般和行政费用有所下降，这主要是由于2024年发生的战略审查相关费用为620万美元，而2025年发生的费用为864,000美元。

重组和遣散

2025年发生的重组和遣散费主要包括626,000美元的遣散费和800,000美元的经营租赁使用权资产减值，主要与停工相关活动和我们新加坡制造工厂腾出的生产空间有关。2024年的重组和遣散费包括与遣散费相关的费用。

营业外收入（费用）

关于我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的营业外收入（费用）的信息载列如下。

利息收入（费用），净额包括我们的现金等价物产生的利息收入，扣除我们的金融负债的利息成本和2024年债务发行成本的摊销。与2024年相比，2025年的利息收入净额增加主要是由于我们的货币市场账户、定期存款账户和国库券赚取的利息。

各期间货币估值的变动主要是美元、欧元和泰铢之间有利的汇率变动的结果。我们的外汇损益主要来自当地财务报表中以相关实体的功能货币以外的货币计值的流动资产和负债的估值。

所得税优惠（拨备）

截至2025年12月31日，我们的递延税项资产被估值备抵完全抵消。会计准则编纂（“ASC”）740，所得税，规定了递延所得税资产的确认，前提是此类资产很可能实现。根据现有证据的权重，其中包括历史经营业绩、自成立以来报告的累计净亏损以及难以准确预测我们未来的业绩，我们针对我们所有的美国和外国递延所得税净资产提供了全额估值备抵。我们每季度重新评估估值备抵的必要性。如果后来确定不需要部分或全部估值备抵，一般会对作出这种确定期间的所得税拨备产生好处。

截至2025年12月31日止年度，我们录得所得税优惠。截至2025年12月31日止年度的有效税率与21%的联邦法定税率不同，这主要是由于估值津贴、基于股票的薪酬、在最终确定纳税申报表时对先前估计的州所得税的调整以及某些外国司法管辖区的规定发生了变化。截至2024年12月31日止年度的有效税率与21%的联邦法定税率不同，这主要是由于估值津贴、基于股票的薪酬以及某些外国司法管辖区的规定发生变化，这些规定需要缴纳更高的税率。

终止经营业务收入（亏损），税后净额

终止经营业务的收入（亏损）包括经营业绩（税后净额）以及我们披露为终止经营业务的实体安全业务的出售收益。见附注3，终止经营。

流动性和资本资源

截至2025年12月31日，我们的营运资本（定义为流动资产减去流动负债）为1.333亿美元，与截至2024年12月31日的1.449亿美元相比减少了1160万美元。截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物余额为1.286亿美元。

2024年11月7日，我们宣布董事会授权股票回购计划。根据股票回购计划，自2024年11月15日起生效，我们可以不时通过公开市场回购、私下协商交易或其他方式酌情回购最多1000万美元的普通股。回购股份的时机和金额取决于多个因素，包括股价、成交量、一般市场和业务状况、流动性和资金需求等因素。股票回购计划不要求我们回购任何特定的美元金额或收购任何特定数量的普通股。股票回购计划无到期日，可随时暂停或终止，恕不另行通知。在截至2024年12月31日的一年中，我们根据股票回购计划回购了463,779股普通股，总对价约为190万美元。截至2025年12月31日止年度，没有根据股票回购计划回购普通股股份。

由于我们之前未汇出的收益已被征收美国联邦所得税，我们预计将这些收益汇回美国将不会产生与这些金额相关的大量额外税收。然而，我们的估计是临时的，有待进一步分析。通常，我们的大多数外国子公司都有累积的赤字，在美国境外持有的现金和现金等价物通常不是从收益中产生的现金，如果转移到美国，则在汇回美国时需要缴税。我们可以使用在美国境外持有的现金，为国内运营和债务提供资金，而不会产生任何重大的所得税后果。截至2025年12月31日，包括在这些子公司的现金金额为1240万美元。我们没有，也没有预计有必要将资金汇回美国，以满足在正常业务过程中产生的国内流动性需求。

我们在历史上发生过经营亏损和经营活动产生的负现金流，我们预计未来将继续发生亏损。截至2025年12月31日，我们的累计赤字总额为3.581亿美元。截至2025年12月31日止年度，我们的持续经营业务亏损为18.0百万美元。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物，连同运营产生的现金，将足以满足我们的营运资金需求，为未来十二个月及以后的运营提供资金。我们还可能使用现金收购或投资于可能改变我们现金需求的互补业务、技术、服务或产品。我们也可能选择通过公开或私募股权发行、债务融资或其他安排为我们的业务融资。然而，无法保证我们将获得额外资本或我们将以可接受的条款获得这些资本。如果我们通过发行股本证券筹集资金，可能会导致对股东的稀释。债务或发行的任何股本证券也可能提供优先于我们普通股持有人的权利、优先权或特权。发行的债务证券或借款的条款可能会对我们的经营施加重大限制。产生额外债务或发行某些债务或股本证券可能导致固定付款义务增加，也可能导致限制性契约，例如限制我们产生额外债务或发行额外股权的能力，限制我们获取或许可知识产权的能力，以及可能对我们开展业务的能力产生不利影响的其他经营限制。此外，我们增发股本证券，或这种发行的可能性，可能会导致我们普通股的市场价格下降。如果我们无法在需要时获得额外资金，我们可能不得不缩减或缩小我们的业务范围或放弃潜在的商业机会。

以下汇总了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的现金流量（单位：千）：

经营活动产生的现金流量

2025年用于经营活动的现金为670万美元，主要是由于净亏损1800万美元，部分被某些非现金项目710万美元所抵消，主要包括折旧、摊销和基于股票的补偿，以及经营资产和负债净变动产生的现金增加420万美元。

2024年用于经营活动的现金1540万美元主要是由于某些非现金项目8940万美元，主要包括出售实体安全业务的收益1.035亿美元，以及折旧、摊销和基于股票的补偿，部分被净收入7480万美元和经营资产和负债净变动产生的现金增加80万美元所抵消。

投资活动产生的现金流量

2025年用于投资活动的现金为0.8百万美元，其中包括我们在泰国制造工厂的资本支出，部分被一项投资收到的收益所抵消。

2024年投资活动提供的现金为1.415亿美元，主要与2024年第三季度出售实体安全业务收到的净收益有关，部分被我们在泰国的制造工厂的资本支出所抵消。

筹资活动产生的现金流量

2025年用于筹资活动的现金为0.4百万美元，与RSU的净股份结算有关。

2024年用于融资活动的现金为1360万美元，其中包括循环贷款融资项下的净偿还1010万美元、160万美元的RSU净股份结算以及190万美元的普通股回购。

合同义务

我们根据不可撤销的经营租赁协议租赁设施、某些设备和汽车。见我们合并财务报表附注中的附注13，租赁。

存货的采购高度依赖于对客户需求的预测。由于客户的需求不确定，我们可能不得不更改、重新安排或取消供应商的采购或采购订单。这些变化可能会导致供应商取消对这些订单或合同承诺的收费。见我们合并财务报表附注中的附注15，承诺和或有事项。

我们的其他长期负债包括未确认的税收优惠总额，以及相关的利息和罚款。目前，我们无法就这些税务负债对个别年份的付款时间作出合理可靠的估计。

表外安排

我们没有订立表外安排，或向第三方出具担保。

气候变化

我们认为，无论是气候变化，还是与气候变化相关的政府法规，都没有对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性影响。

关键会计政策和估计

我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。按照美国公认会计原则编制这些财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。管理层的估计和判断基于历史经验和各种其他因素，我们认为，根据我们在作出这些估计、判断和假设时可获得的信息，这些因素是合理的。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。

收入确认

当我们将承诺产品的控制权转让给我们的客户时，我们确认收入，其金额反映了我们预期为换取这些产品而收到的对价。对于具有多个履约义务的合同，我们将合同的交易价格分配给每个履约义务，一般使用其单独售价在相对基础上进行。所述合同价值一般为拟分配给单独履约义务的交易价格。收入在扣除从我们的客户收取的随后汇给政府当局的任何税款后确认。在产品控制权转移给客户之前收到的客户预付款项作为递延收入入账。

信贷损失准备金

我们的信用损失拨备是基于我们对客户账户可收回性的评估。我们定期审查超过其适用付款条件仍未偿还的应收款项，并通过考虑历史经验、信用质量、应收账款余额的账龄以及可能影响客户支付能力的当前经济状况等因素，建立备抵和潜在的注销。尽管我们预计将按综合资产负债表所述收取到期的净额，但实际收款可能与这些估计金额不同。

存货估值

存货按成本（适用时采用平均成本或标准成本）或可变现净值（市场）两者中较低者列报。我们通常会根据客户需求的内部预测来规划我们的生产和库存水平，这可能是高度不可预测的，并且可能会大幅波动。我们定期审查手头的库存数量，并根据主要基于历史销售模式和对未来需求的预期的涉及技术过时评估和我们的销售能力的判断和假设，记录对过剩库存的估计拨备。实际需求和市场状况可能与管理层在建立我们的库存储备时使用的预测不同。如果我们使用不同的假设或使用不同的估计，我们的库存减记的金额和时间可能会大不相同。我们存货估值的不利变化可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。

所得税

我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认的税收优惠准备金反映了管理层对估计的当前和未来将支付的所得税的评估。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认的税收优惠准备金时，需要作出重大判断和估计。

递延税项资产和负债产生于资产和负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异，预计将在未来产生应课税或可扣除的金额。在评估我们在产生递延所得税资产的管辖范围内收回递延所得税资产的能力时，对于所有重大管辖范围，我们考虑所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税余额的预定冲回、预计的未来应税收入、税务规划策略和近期运营的结果。在预测未来应税收入时，我们从历史结果开始，并纳入对未来州、联邦和外国税前营业收入金额的假设，这些金额根据不产生税收后果的项目进行了调整。关于未来应税收入的假设需要做出重大判断，并且与我们用来管理基础业务的计划和估计是一致的。在评估历史结果提供的客观证据时，我们考虑三年的累积经营结果。

截至2025年12月31日，我们的联邦和州所得税净营业亏损（“NOL”）结转分别为9650万美元和4650万美元，将在不同日期到期。

我们认为，这些NOL结转的收益很可能无法实现。因此，我们为与这些NOL结转相关的任何潜在递延税项资产提供了全额估值备抵。如果我们的假设发生变化，并且我们确定我们将能够实现这些NOL，则与截至2025年12月31日的递延税项资产的估值备抵的任何转回有关的税收优惠将作为所得税费用的减少入账。

计算我们的税务负债涉及评估在我们全球业务的多个司法管辖区适用复杂的税务法律和法规的不确定性。ASC 740规定，当根据技术上的是非曲直进行的审查（包括任何相关上诉或诉讼程序的解决）更有可能维持该职位时，可能会确认来自不确定税务状况的税务利益。

我们根据ASC 740将未确认的税收优惠记录为负债，并在我们的判断因评估以前无法获得的新信息而发生变化时调整这些负债。由于其中一些不确定性的复杂性，最终解决方案可能会导致与我们目前对未确认的税收优惠负债的估计存在重大差异的税款支付。这些差异将在提供新信息的期间反映为所得税费用的增加或减少。

我们不认为任何未确认的税收优惠，不包括相关的利息和罚款，能够在2025年底得到确认。

我们认为我们的非美国子公司的收益将无限期地投资于美国境外，这是基于对未来国内现金产生将足以满足未来国内现金需求的估计以及我们对这些子公司收益进行再投资的具体计划。如果我们决定汇回国外收益，我们将需要在我们确定收益将不再无限期投资于美国境外的期间调整我们的所得税拨备。

租约

我们在一开始就确定一项安排是否是租约。经营租赁包括在我们合并资产负债表上的经营租赁使用权（“ROU”）资产、经营租赁负债和长期经营租赁负债中。经营租赁ROU资产和经营租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款额在开始日的现值确认。由于我们的大部分租约没有提供隐含利率，我们在确定未来付款的现值时使用基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率。经营租赁ROU资产还包括已支付的任何租赁付款，不包括租赁奖励和产生的初始直接成本。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长租约的选择权。最低租赁付款额的租赁费用在租赁期内按直线法确认。我们有包含租赁和非租赁部分的租赁协议，这是作为单一租赁部分入账的。

股票补偿

我们根据ASC 718，补偿-股票补偿，对所有以股份为基础的支付奖励确认股票补偿费用。预期归属奖励的基于股票的补偿费用根据单一选择权法估值，并按直线法摊销，扣除估计没收。我们利用Black Scholes定价模型来确定基于股票的期权奖励的公允价值。Black Scholes定价模型需要各种高度主观的假设，包括波动率、预期期权寿命、无风险利率等。计算以股份为基础的支付奖励的公允价值所使用的假设是管理层的最佳估计。这些估计涉及固有的不确定性和管理层判断的应用。如果因素发生变化并使用不同的假设，我们基于股票的薪酬费用在未来可能会出现重大差异。此外，我们估计预期没收率，仅对那些预期归属股份确认费用。如果我们的实际没收率与我们的估计存在重大差异，我们记录的基于股票的补偿费用和经营业绩可能会有所不同。

最近的会计公告

有关近期会计公告的描述，请参见本年度报告第二部分第8项中我们合并财务报表附注中的附注2，重要会计政策摘要，该说明以引用方式并入本文。

项目8。财务报表和补充数据

综合财务报表索引

独立注册会计师事务所的报告

致董事会及
Identiv, Inc.的股东

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

存货估值–对过剩或过时存货的调整

如合并财务报表附注2和6所述，截至2025年12月31日，公司的合并存货余额为740万美元。公司存货采用标准成本、近似平均成本进行估值，以成本与可变现净值孰低进行列报。公司根据对未来需求、市场状况和技术过时的假设调整存货的账面价值。如果实际需求大幅低于估计，可能会对存货账面价值和经营业绩产生重大不利影响。

我们确定执行与存货可变现净值调整相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是管理层在制定预测产品需求的假设时做出了大量判断，这反过来又导致了重大的审计判断、主观性以及在执行与预测产品需求相关的审计程序和评估审计证据方面的努力。此外，对于较新的产品，用于评估预测的历史数据可能有限。

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括（其中包括）测试管理层制定过剩和过时库存的估值备抵的过程，测试估计中使用的基础数据的完整性和准确性，以及评估管理层对预测产品需求的假设。评估管理层预测产品需求的合理性涉及按产品考虑历史销售情况，将前期估计与同期实际结果进行比较，并确定所使用的需求预测是否与审计其他领域获得的证据一致。

/s/BPM LLP

我们自2015年起担任公司的核数师。

加利福尼亚州圣何塞

2026年3月26日

Identiv, Inc.

合并资产负债表

（单位：千，面值除外）

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Identiv, Inc.

综合收益（亏损）报表

（单位：千，每股数据除外）