附件 5.1
[ Vinson & Elkins LLP信头]
2026年1月28日
董事会
Ellington Financial Inc.
森林大道53号
康涅狄格州老格林威治06870
RE：发行最多1009.125万股普通股
女士们先生们：
我们曾担任特拉华州公司Ellington Financial Inc.（“公司”）的特别顾问，该公司根据公司、Ellington投资 Management LLC和摩根士丹利 & Co. LLC以及高盛 Sachs & Co. LLC之间于2026年1月26日签订的承销协议（“承销协议”），在承销公开发售中发行和出售最多10,091，250股公司普通股（“股份”），每股面值0.00 1美元（包括最多1,316，250股承销商可选择购买额外股份的选择权），作为其附表A所列的几家承销商的代表。股份已在表格S-3（档案编号333-292424）的登记声明中登记，该声明于2025年12月23日根据经修订的1933年《证券法》（《证券法》）向美国证券交易委员会（《委员会》）提交后生效（《登记声明》）。
关于上述情况，我们审查了以下文件的正本或副本，经证明或以其他方式识别令我们满意：
1.注册声明。
2.初步招股章程补充文件，日期为2026年1月26日，格式为根据《证券法》颁布的规则424（b）于2026年1月26日向委员会提交，连同日期为2025年12月23日的基本招股章程。
3.根据《证券法》颁布的规则424（b）于2026年1月27日向委员会提交的日期为2026年1月26日的最终招股说明书补充文件，连同日期为2025年12月23日的基本招股说明书（统称“招股说明书”）。
4.包销协议的签立副本。
5.公司注册证书，由特拉华州州务卿于2025年12月23日认证，并由公司秘书于本协议日期认证。
6.经修订及重述的公司章程，日期为2023年1月5日，并经公司秘书于本协议日期核证。
7.公司董事会日期为2025年12月23日及2026年1月26日的决议及公司董事会定价委员会（「定价委员会」）日期为2026年1月26日的决议，内容有关（其中包括）股份的发行、出售及适当授权以及与此有关的定价委员会的组成，每项决议均由公司秘书于本协议日期核证（统称「决议」）。
8.日期为2026年1月28日的特拉华州州务卿关于公司适当成立、存在和良好信誉的证书（“特拉华州证书”）。
9.公司秘书的证明书的签立副本，日期为本协议的日期，有关某些事实事项（“秘书证明书”）。
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就以下意见而言，我们假设（i）以正本形式提交给我们的所有文件的真实性，（ii）以核证副本或照片副本形式提交的所有文件的正本是否一致及其正本的真实性，（iii）自然人的法律行为能力，（iv）所有签字的真实性，以及（v）各方对所有文件的适当授权、执行和交付及其有效性、约束力和可执行性（公司对文件的授权、执行和交付及其有效性除外，对公司的约束力和可执行性）。至于事实方面，我们已依赖局长的证明及公职人员的证明。
基于上述情况以及我们认为为本协议之目的所需的其他信息和文件，我们认为：
1.该公司是一家根据特拉华州法律正式注册成立并存在的公司，与特拉华州州务卿关系良好。公司拥有发行股份的法人权力及授权。
2.股份的发行已获正式授权，当根据登记声明、决议及包销协议在付款后发行及交付时，股份将获有效发行、缴足及不可评估。
关于公司在特拉华州的注册、存在和良好信誉的意见仅基于特拉华州证书和秘书证书。
我们不对《特拉华通用公司法》以外的任何法律发表意见。
兹同意将本意见作为在本协议签署之日向委员会提交的注册声明的附件 5.1以及招股说明书中“法律事项”标题下对本事务所的提及。在给予这种同意时，我们不承认我们属于《证券法》第7条或委员会据此颁布的规则和条例所要求的同意类别。
本意见仅限于本函所述事项，不得在本函所述事项之外暗示或推断任何意见。这封信中表达的意见仅代表截至日期的情况。我们不承诺因此后可能出现或提请我们注意的事项而将此处所表达的意见的任何变化通知您。
非常真正属于你，
/s/Vinson & Elkins L.L.P。
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