美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格6-K
外国私人发行人的报告
根据规则13a-16或15d-16
的
1934年证券交易法
月份
2025年4月
淡水河谷公司
Praia de Botafogo n º 186,18 º andar，Botafogo
22250-145巴西RJ里约热内卢
（主要行政办公室地址）
（以复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。）
（勾选一项）表格20-F x表格40-F ↓
目录
| 2 |
独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会
淡水河谷公司
中期财务报表的审核结果
我们审阅了随附的淡水河谷公司及其附属公司（“公司”）截至2025年3月31日的综合中期财务状况表，以及截至2025年3月31日止三个月及2024年3月31日止三个月的相关综合中期损益表及全面收益表、权益变动表及现金流量表，包括相关附注（统称“中期财务报表”）。根据我们的审查，我们不知道应对随附的中期财务报表进行任何重大修改，以使其符合国际会计准则理事会（IASB）发布的IAS34-中期财务报告。
我们此前已按照美国公众公司会计监督委员会的标准，审计了公司截至2024年12月31日的合并财务状况表以及相关的合并损益表和截至该日止年度的综合收益表、权益变动表和现金流量表（未在此列报），并在我们日期为2025年2月19日的报告中对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2024年12月31日的综合财务状况表所载信息，在所有重大方面均与其所依据的综合财务状况表有关，是公允列报的。
审查结果的依据
这些中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审查。审查中期财务报表主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。
2025年4月24日，里约热内卢
/s/普华永道审计独立有限公司。
| 3 |
单位：百万美元，每股收益除外
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 净营业收入 | 4（b） | 8,119 | 8,459 |
| 销售商品和提供服务的成本 | 5（a） | (5,451) | (5,367) |
| 毛利 | 2,668 | 3,092 | |
| 营业费用 | |||
| 销售和行政 | 5（b） | (145) | (140) |
| 研究与开发 | (123) | (156) | |
| 运营前和运营停止 | 25 | (90) | (92) |
| 其他营业收入（费用），净额 | 5（c） | (258) | (250) |
| 非流动资产处置减值和收益（损失）净额 | 15（a）、16和17 | (253) | (6) |
| 营业收入 | 1,799 | 2,448 | |
| 财务收入 | 6 | 116 | 109 |
| 财务费用 | 6 | (382) | (339) |
| 其他金融项目，净额 | 6 | 451 | (207) |
| 于联营公司及合营公司的权益结果及其他结果 | 14日和24日 | 59 | 124 |
| 所得税前收入 | 2,043 | 2,135 | |
| 所得税 | 7 | (647) | (448) |
| 净收入 | 1,396 | 1,687 | |
| 归属于非控股权益的净利润 | 2 | 8 | |
| 归属于淡水河谷公司股东的净利润 | 1,394 | 1,679 | |
| 归属于淡水河谷公司股东的基本和稀释每股收益 | 8 | ||
| 普通股（美元） | 0.33 | 0.39 | |
随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。
| 4 |
百万美元
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 净收入 | 1,396 | 1,687 | |
| 其他综合收益（亏损）： | |||
| 不会重分类至损益表的项目 | |||
| 母公司的换算调整 | 2,612 | (1,225) | |
| 退休福利义务 | (4) | 40 | |
| 2,608 | (1,185) | ||
| 可能重分类至损益表的项目 | |||
| 国外业务的翻译调整 | (753) | 178 | |
| 净投资对冲 | 18（a.iv） | 171 | (56) |
| 损益表累计换算调整数的重新分类 | 9 | 51 | |
| (573) | 173 | ||
| 综合收益 | 3,431 | 675 | |
| 归属于非控股权益的综合收益 | 33 | 6 | |
| 归属于淡水河谷公司股东的综合收益 | 3,398 | 669 | |
上述项目在适用的情况下列示为税后净额，相关税收影响在附注7中披露。
随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。
| 5 |
百万美元
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 经营活动产生的现金流 | 9（a） | 2,534 | 4,479 |
| 已付贷款及借款利息 | 9（b） | (240) | (186) |
| 衍生品结算收到的现金，净额 | 18（d） | 134 | 43 |
| 与布鲁马迪尼奥事件相关的付款 | 23 | (84) | (135) |
| 与取消水坝特性有关的付款 | 25 | (79) | (119) |
| 支付的所得税（包括结算计划） | (596) | (506) | |
| 经营活动产生的现金净额 | 1,669 | 3,576 | |
| 投资活动现金流： | |||
| 收购物业、厂房及设备及无形资产 | (1,255) | (1,395) | |
| 与Samarco大坝溃坝有关的付款 | 24 | (162) | (86) |
| 从联营公司和合营公司收到的股息 | 19 | 3 | |
| 短期投资 | 26 | (44) | |
| 其他投资活动净额 | 1 | 3 | |
| 投资活动所用现金净额 | (1,371) | (1,519) | |
| 筹资活动产生的现金流： | |||
| 向第三方提供的贷款和借款 | 9（b） | 1,611 | 870 |
| 向第三方支付贷款和借款 | 9（b） | (940) | (62) |
| 支付租赁款项 | 22 | (30) | (41) |
| 支付给淡水河谷公司股东的股息和资本利息 | 28（d） | (1,979) | (2,328) |
| 股票回购计划 | 28（c） | – | (275) |
| 筹资活动使用的现金净额 | (1,338) | (1,836) | |
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | (1,040) | 221 | |
| 期初现金及现金等价物 | 4,953 | 3,609 | |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 145 | (40) | |
| 将能源资产转为持有待售的非流动资产的影响 | 15（a） | (115) | – |
| 收购的子公司现金及现金等价物，净额 | 12 | – | |
| 期末现金及现金等价物 | 3,955 | 3,790 | |
随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。
| 6 |
百万美元
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 物业、厂房及设备 | |||
| 流动资产 | |||
| 现金及现金等价物 | 21 | 3,955 | 4,953 |
| 短期投资 | 21 | 43 | 53 |
| 应收账款 | 10 | 2,144 | 2,358 |
| 其他金融资产 | 13 | 277 | 53 |
| 库存 | 11 | 4,919 | 4,605 |
| 可收回税款 | 7（e） | 1,093 | 1,100 |
| 其他 | 362 | 359 | |
| 12,793 | 13,481 | ||
| 持有待售的非流动资产 | 15（a） | 1,894 | – |
| 14,687 | 13,481 | ||
| 非流动资产 | |||
| 司法存款 | 26（c） | 580 | 537 |
| 其他金融资产 | 13 | 262 | 231 |
| 可收回税款 | 7（e） | 1,381 | 1,297 |
| 递延所得税 | 7（b） | 8,309 | 8,244 |
| 其他 | 1,471 | 1,317 | |
| 12,003 | 11,626 | ||
| 对联营公司和合营公司的投资 | 14 | 4,625 | 4,547 |
| 无形资产 | 16 | 10,182 | 10,514 |
| 物业、厂房及设备 | 17 | 41,933 | 39,984 |
| 68,743 | 55,045 | ||
| 总资产 | 83,430 | 80,152 | |
| 负债 | |||
| 流动负债 | |||
| 供应商和承包商 | 12 | 4,403 | 4,234 |
| 贷款和借款 | 21 | 608 | 1,020 |
| 租约 | 22 | 176 | 147 |
| 其他金融负债 | 13 | 1,365 | 1,543 |
| 应交税费 | 7（e） | 651 | 574 |
| 结算方案（“REFIS”） | 7（c） | 386 | 353 |
| 与Brumadinho相关的负债 | 23 | 876 | 714 |
| 与联营企业和合营企业相关的负债 | 24 | 1,929 | 1,844 |
| 对水坝和资产报废义务进行非定性 | 25 | 937 | 833 |
| 诉讼条款 | 26（a） | 156 | 119 |
| 员工福利 | 27 | 664 | 1,012 |
| 应付股息 | – | 330 | |
| 其他 | 385 | 367 | |
| 12,536 | 13,090 | ||
| 与持有待售的非流动资产相关的负债 | 15（a） | 698 | – |
| 13,234 | 13,090 | ||
| 非流动负债 | |||
| 贷款和借款 | 21 | 14,807 | 13,772 |
| 租约 | 22 | 605 | 566 |
| 参股股东债券 | 20 | 2,350 | 2,217 |
| 其他金融负债 | 13 | 2,227 | 2,347 |
| 结算方案（“REFIS”） | 7（c） | 1,005 | 1,007 |
| 递延所得税 | 7（b） | 175 | 445 |
| 7 |
| 与Brumadinho相关的负债 | 23 | 1,256 | 1,256 |
| 与联营企业和合营企业相关的负债 | 24 | 1,908 | 1,819 |
| 对水坝和资产报废义务进行非定性 | 25 | 5,164 | 4,930 |
| 诉讼条款 | 26（a） | 948 | 894 |
| 员工福利 | 27 | 1,155 | 1,118 |
| 流式交易 | 1,928 | 1,882 | |
| 其他 | 306 | 281 | |
| 33,834 | 32,534 | ||
| 负债总额 | 47,068 | 45,624 | |
| 股权 | 28 | ||
| 归属于淡水河谷公司股东的权益 | 35,207 | 33,406 | |
| 归属于非控制性权益的权益 | 1,155 | 1,122 | |
| 总股本 | 36,362 | 34,528 | |
| 总负债及权益 | 83,430 | 80,152 |
随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。
| 8 |
百万美元
| 笔记 | 股本 | 资本公积 | 利润储备 | 库存股 | 其他储备 | 累计翻译调整数 | 留存收益 | 归属于淡水河谷公司股东的权益 | 归属于非控制性权益的权益 | 总股本 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 61,614 | 1,139 | 18,676 | (3,911) | (729) | (43,383) | – | 33,406 | 1,122 | 34,528 | |
| 净收入 | – | – | – | – | – | – | 1,394 | 1,394 | 2 | 1,396 | |
| 其他综合收益 | – | – | 1,337 | – | (16) | 683 | – | 2,004 | 31 | 2,035 | |
| 淡水河谷公司股东的股息及资本利息 | 28（c） | – | – | (1,596) | – | – | – | – | (1,596) | – | (1,596) |
| 与非控制性权益的交易 | – | – | – | – | (6) | – | – | (6) | – | (6) | |
| 股份支付方案 | 27（a） | – | – | – | 1 | 4 | – | – | 5 | – | 5 |
| 截至2025年3月31日的余额 | 61,614 | 1,139 | 18,417 | (3,910) | (747) | (42,700) | 1,394 | 35,207 | 1,155 | 36,362 | |
| 截至2023年12月31日的余额 | 61,614 | 1,139 | 21,877 | (3,504) | (1,774) | (39,891) | - | 39,461 | 1,520 | 40,981 | |
| 净收入 | – | – | – | – | – | – | 1,679 | 1,679 | 8 | 1,687 | |
| 其他综合收益 | – | – | (606) | – | 50 | (454) | – | (1,010) | (2) | (1,012) | |
| 淡水河谷公司股东的股息及资本利息 | 28（c） | – | – | (2,364) | – | – | – | – | (2,364) | – | (2,364) |
| 股票回购计划 | 28（b） | – | – | – | (275) | – | – | – | (275) | – | (275) |
| 股份支付方案 | 27（a） | – | – | – | 2 | (6) | – | – | (4) | – | (4) |
| 截至2024年3月31日的余额 | 61,614 | 1,139 | 18,907 | (3,777) | (1,730) | (40,345) | 1,679 | 37,487 | 1,526 | 39,013 |
随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。
| 9 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
淡水河谷公司（“母公司”）是一家上市公司，总部位于巴西里约热内卢市。淡水河谷的股本由普通股组成，在证券交易所交易。
在巴西，淡水河谷的普通股在B3上市，代码为VALE3。该公司还拥有美国存托凭证（ADR），每份代表一股普通股，在纽约证券交易所（NYSE）交易，代码为VALE。此外，这些股票在LATIBEX交易，代码为XVALO，这是马德里证券交易所为拉丁美洲证券交易而设立的不受监管的电子市场。公司的股权结构在附注28中披露。
淡水河谷连同其附属公司（“淡水河谷”或“公司”），是全球最大的铁矿石和镍生产商之一。该公司还生产铁矿石球团和铜。镍和铜精矿中含有铂族金属（PGM）、金、银、钴等副产品。公司的大部分产品通过公司的主要贸易公司Vale International S.A.（“VISA”）销往国际市场，Vale International S.A.（“VISA”）是一家位于瑞士的全资子公司。
该公司在巴西、美国、加拿大、智利、秘鲁和印度尼西亚等六个国家从事绿地矿产勘探。它还在巴西、阿曼和全球其他地区运营广泛的物流系统，包括铁路、海运码头和与采矿业务相结合的港口。此外，该公司还设有配送中心，以支持其在全球范围内的铁矿石运输。
淡水河谷还持有对能源业务的投资，以通过可再生能源满足其部分能源消费需求。
该公司的业务分为两个业务部门：“Iron Solutions”和“Energy Transition Metals”（注4）。
Iron Solutions –包括铁矿石提取和铁矿石球团和压块生产。
| • | 铁矿石。目前，淡水河谷在巴西运营着三个生产和分销铁矿石的系统。北部系统（Caraj á s，Par á州，巴西）完全整合，由三个采矿综合体、一条铁路和一个海运码头组成。东南系统（Quadril á tero Ferr í fero，Minas Gerais，Brazil）完全整合，由三个采矿综合体、一条铁路、一个海运码头和一个港口组成。南方电力系统（Quadril á tero Ferr í fero，巴西米纳斯吉拉斯州）由两个采矿综合体和两个海运码头组成。 |
| • | 铁矿石球团及其他黑色产品.目前，淡水河谷拥有多元化的团块投资组合，其中包括铁矿石球团和压块。淡水河谷在巴西运营着8家球团厂，在阿曼运营着2家。 |
能源转型金属–包括镍、铜及其副产品的生产。
| • | 镍。 该公司的原生镍业务由淡水河谷加拿大有限公司（“淡水河谷加拿大”）进行，该公司在加拿大和巴西拥有矿山和加工厂，并在英国和日本拥有镍精炼设施。淡水河谷还持有对印尼镍业务的投资。 |
| • | 铜。 在巴西，淡水河谷在Par á州Caraj á s的Sossego和Salobo工厂生产铜精矿。在加拿大，淡水河谷生产铜精矿和阴极铜，与其在Sudbury（位于安大略省）、Voisey’s Bay（位于纽芬兰和拉布拉多）和Thompson（位于马尼托巴省）的镍矿开采业务相关。 |
| • | 其他能源转型金属。 淡水河谷加拿大公司在萨德伯里开采的矿石产生钴、铂族金属（铂族金属）、银和黄金作为副产品，在安大略省科尔伯恩港的精炼设施进行加工。在加拿大，淡水河谷还在其位于纽芬兰和拉布拉多的Long Harbour工厂生产精炼钴。巴西Sossego和Salobo的铜业务也产生白银和黄金作为副产品。 |
本公司简明综合中期财务报表（“中期财务报表”）已根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号-中期财务报告编制并呈列。中期财务报表的所有重要信息，只有这些信息，均与公司管理层使用的信息一致。
编制中期财务报表是为了向用户提供有关该期间发生的相关事件和交易的最新信息，必须与截至2024年12月31日止年度的财务报表一起阅读。所有会计政策、会计估计和判断、风险管理和计量方法与编制最近一期年度财务报表所采用的会计政策、会计估计和判断、风险管理和计量方法相同。
| 10 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
本中期财务报表由董事会于2025年4月24日授权发布。
a）功能货币和列报货币
公司及其联营公司和合营公司的中期财务报表采用各实体经营所在的主要经济环境的货币（“功能货币”）计量，母公司为巴西雷亚尔（“R $”）。为列报目的，这些中期财务报表以美元（“美元”）列报，因为公司认为这是国际投资者分析财务报表的方式。
公司换算国外业务使用的主要汇率如下：
| 平均费率 | ||||
| 结盘率 | 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025 | 2024 | |
| 美元（“US $”） | 5.7422 | 6.1923 | 5.8522 | 4.9515 |
| 加元（“CAD”） | 3.9937 | 4.3047 | 4.0802 | 3.6723 |
| 欧元（“EUR”） | 6.1993 | 6.4363 | 6.1608 | 5.3768 |
b）美利坚合众国适用的关税
公司受制于与其运营、客户组合和供应链概况相关的外部风险因素。
2025年2月，美国总统签署行政命令，对几个国家的产品征收关税。该方案按国家制定个性化的进口关税，最低关税为10%。生效日期和关税金额因国家而异。
最近披露了新的公告，公司正在监测事态发展。在此之前，淡水河谷预计不会对其运营产生任何重大的直接影响。
| • | 剥离能源资产–2025年3月，公司与Global Infrastructure Partners签署协议，出售其在Alian ç a Gera çã o de Energia S.A.的70%股权，包括Sol do Cerrado太阳能厂和Risoleta Neves水电站（合称：“能源资产”）的资产，金额为837美元。因此，淡水河谷将能源资产归类为持有待售的非流动资产，并在损益表中确认了117美元的减值。该交易预计将于2025年完成，并受制于惯常的先例条件。进一步详情载于本中期财务报表附注15（a）。 |
| • | 股东报酬– 2025年2月，董事会批准了1596美元（91.43亿雷亚尔）的股东薪酬，于2025年3月支付。进一步详情载于本中期财务报表附注28（c）。 |
| • | 债券发行与回购– 2025年2月公司发行债券金额为750美元成熟于2054.2025年3月，这些收益部分用于赎回到期的债券2034、2036及2039年在总金额329美元.由于提前赎回，淡水河谷支付的溢价为44美元，作为财务费用计入当期损益表。进一步详情载于本中期财务报表附注9（b）。 |
公司调整后EBITDA定义为营业收入或亏损，包括来自联营公司和合营公司权益的EBITDA；不包括（i）折旧、损耗和摊销；（ii）减值和处置非流动资产的收益（损失）、净额和其他。
| 11 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 段 | 主要活动 |
| 铁解决方案 | 包括铁矿石、铁矿石球团、其他黑色产品的提取和生产及其物流相关服务。 |
| 能源转型金属 | 包括提取和生产镍及其副产品（金、银、钴、贵金属和其他）和铜，以及其副产品（金和银）。 |
| 其他 | 包括未分配给运营部门的公司费用、绿地勘探项目的研究和开发，以及与Brumadinho事件和水坝非定性和资产报废义务相关的费用。 |
a）调整后EBITDA
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 铁矿石 | 2,333 | 2,507 | |
| 铁矿石球团 | 536 | 882 | |
| 其他黑色产品和服务 | 18 | 70 | |
| 铁解决方案 | 2,887 | 3,459 | |
| 镍 | 41 | 17 | |
| 铜 | 546 | 284 | |
| 其他能源转型金属 | (33) | (44) | |
| 能源转型金属 | 554 | 257 | |
| 其他（i） | (326) | (278) | |
| 经调整EBITDA | 3,115 | 3,438 | |
| 折旧、损耗和摊销 | (704) | (714) | |
| 非流动资产处置减值和收益（损失）净额及其他（二） | (420) | (73) | |
| 来自联营公司和合营公司的EBITDA | (192) | (203) | |
| 营业收入 | 1,799 | 2,448 | |
| 于联营公司及合营公司的权益结果及其他结果 | 14 | 59 | 124 |
| 财务结果 | 6 | 185 | (437) |
| 所得税前收入 | 2,043 | 2,135 | |
（i）包括与Vale Base Metals Limited有关的25美元费用，这些费用在截至2025年3月31日的三个月期间未分配给经营分部。
（ii）包括截至2025年3月31日止三个月期间的167美元调整（2024年：67美元），以反映流媒体交易按市场价格的表现。
b）按货运目的地划分的净营业收入
| 截至2025年3月31日的三个月期间 | |||||||||
| 铁解决方案 | 能源转型金属 | ||||||||
| 铁矿石 | 铁矿石球团 | 其他黑色产品和服务 | 铁总解决方案 | 镍等产品 | 铜 | 其他能源转型金属 | 能源转型金属总量 | 净营业收入 | |
| 中国（i） | 3,625 | — | — | 3,625 | 92 | 162 | 7 | 261 | 3,886 |
| 日本 | 444 | 19 | — | 463 | 54 | — | — | 54 | 517 |
| 亚洲，除日本和中国 | 535 | 38 | 6 | 579 | 98 | 29 | 4 | 131 | 710 |
| 巴西 | 249 | 377 | 160 | 786 | 23 | — | 5 | 28 | 814 |
| 美利坚合众国 | — | 54 | — | 54 | 223 | — | 20 | 243 | 297 |
| 美洲，美国和巴西除外 | — | 49 | — | 49 | 120 | — | — | 120 | 169 |
| 德国 | 82 | 41 | — | 123 | 142 | 194 | 4 | 340 | 463 |
| 欧洲，德国除外 | 219 | 33 | — | 252 | 201 | 356 | 2 | 559 | 811 |
| 中东、非洲、大洋洲 | — | 444 | — | 444 | 8 | — | — | 8 | 452 |
| 净营业收入 | 5,154 | 1,055 | 166 | 6,375 | 961 | 741 | 42 | 1,744 | 8,119 |
| 12 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 截至2024年3月31日的三个月期间 | |||||||||
| 铁解决方案 | 能源转型金属 | ||||||||
| 铁矿石 | 铁矿石球团 | 其他黑色产品和服务 | 铁总解决方案 | 镍等产品 | 铜 | 其他能源转型金属 | 能源转型金属总量 | 净营业收入 | |
| 中国（i） | 3,662 | — | — | 3,662 | 72 | 156 | — | 228 | 3,890 |
| 日本 | 520 | 65 | — | 585 | 97 | — | — | 97 | 682 |
| 亚洲，除日本和中国 | 465 | 39 | 3 | 507 | 91 | — | — | 91 | 598 |
| 巴西 | 329 | 521 | 145 | 995 | 8 | — | 3 | 11 | 1,006 |
| 美利坚合众国 | — | 52 | — | 52 | 191 | — | — | 191 | 243 |
| 美洲，美国和巴西除外 | — | 121 | — | 121 | 123 | 62 | — | 185 | 306 |
| 德国 | 68 | 35 | — | 103 | 96 | 127 | — | 223 | 326 |
| 欧洲，德国除外 | 241 | 41 | — | 282 | 168 | 232 | — | 400 | 682 |
| 中东、非洲、大洋洲 | 7 | 711 | — | 718 | 8 | — | — | 8 | 726 |
| 净营业收入 | 5,292 | 1,585 | 148 | 7,025 | 854 | 577 | 3 | 1,434 | 8,459 |
（i）包括中国大陆营业收入3,801美元（2024年：3,674美元）和台湾营业收入85美元（2024年：216美元）。
在上述期间，没有客户单独占公司收入的10%或以上。
c）所提供商品和服务的成本
| 合并 | ||
| 截至3月31日的三个月期间 | ||
| 2025 | 2024 | |
| 铁矿 | 2,810 | 2,703 |
| 铁矿石球团 | 559 | 739 |
| 其他黑色产品和服务 | 137 | 110 |
| 铁解决方案 | 3,506 | 3,552 |
| 镍 | 907 | 773 |
| 铜 | 339 | 329 |
| 其他能源转型金属 | 38 | 35 |
| 能源转型金属 | 1,284 | 1,137 |
| 折旧、损耗和摊销 | 661 | 678 |
| 销售商品和提供服务的成本 | 5,451 | 5,367 |
d）按地理区域分列的资产
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 对联营公司和合营公司的投资 | 无形 | 物业、厂房及设备 | 合计 | 对联营公司和合营公司的投资 | 无形 | 物业、厂房及设备 | 合计 | |
| 巴西 | 2,140 | 8,515 | 30,600 | 41,255 | 2,046 | 8,847 | 28,706 | 39,599 |
| 加拿大 | — | 1,665 | 9,531 | 11,196 | — | 1,666 | 9,452 | 11,118 |
| 美洲，巴西和加拿大除外 | — | — | 4 | 4 | — | — | 3 | 3 |
| 欧洲 | — | — | 580 | 580 | — | — | 589 | 589 |
| 印度尼西亚 | 1,886 | — | 63 | 1,949 | 1,885 | — | 61 | 1,946 |
| 亚洲，印尼和中国除外 | — | — | 646 | 646 | — | — | 654 | 654 |
| 中国 | — | 1 | 3 | 4 | — | 1 | 4 | 5 |
| 阿曼 | 599 | 1 | 506 | 1,106 | 616 | — | 515 | 1,131 |
| 合计 | 4,625 | 10,182 | 41,933 | 56,740 | 4,547 | 10,514 | 39,984 | 55,045 |
| 13 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
a）销售商品的成本、提供的服务
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 服务 | 1,022 | 1,031 |
| 运费 | 1,015 | 938 |
| 人事 | 673 | 553 |
| 折旧、损耗和摊销 | 661 | 678 |
| 材料 | 604 | 641 |
| 收购产品 | 557 | 374 |
| 燃料、石油和天然气 | 265 | 369 |
| 版税 | 259 | 289 |
| 能源 | 122 | 169 |
| 其他 | 273 | 325 |
| 合计 | 5,451 | 5,367 |
b）销售和管理费用
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 人事 | 62 | 67 |
| 服务 | 27 | 34 |
| 折旧及摊销 | 24 | 10 |
| 其他 | 32 | 29 |
| 合计 | 145 | 140 |
c）其他营业收入（费用），净额
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 布鲁马迪尼奥赛事相关费用 | 23 | (106) | (102) |
| 与解除水坝特性和资产退役义务相关的拨备转回，净额 | 25 | 1 | 52 |
| 诉讼准备金 | 26（a） | (57) | (50) |
| 利润分享计划 | (40) | (85) | |
| 与社会环境承诺有关的费用 | (14) | (12) | |
| 其他 | (42) | (53) | |
| 合计 | (258) | (250) | |
| 14 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 截至3月31日的三个月期间 | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 财务收入 | |||
| 短期投资 | 98 | 81 | |
| 其他 | 18 | 28 | |
| 116 | 109 | ||
| 财务费用 | |||
| 贷款和借款利息 | 9（c） | (220) | (166) |
| 债券溢价回购 | 9（c） | (44) | – |
| 供应商融资安排的利息 | (39) | (46) | |
| REFIS利息 | (18) | (28) | |
| 租赁负债利息 | 22 | (8) | (14) |
| 其他 | (53) | (85) | |
| (382) | (339) | ||
| 其他金融项目，净额 | |||
| 外汇和指数化损失，净额 | (352) | (373) | |
| 参股股东债券 | 20 | 38 | 164 |
| 衍生金融工具，净额 | 18 | 765 | 2 |
| 451 | (207) | ||
| 合计 | 185 | (437) | |
2021年12月，经济合作与发展组织（简称“经合组织”）发布了改革国际企业税收的第二支柱示范规则。这些规则范围内的跨国经济集团被要求计算其在其经营所在的每个国家的有效税率，即“全球有效税率”。
当经济集团中任何实体的有效GlobBE税率（按集团经营所在的司法管辖区汇总）低于定义为15%的最低税率时，跨国集团必须就利润补缴税额，参照其税率有效GlobBE与最低税率之间的差额。
该公司在澳大利亚、巴西、加拿大、印度尼西亚、日本、卢森堡、马来西亚、荷兰、新加坡、瑞士和英国受OECD第二支柱示范规则的约束。因此，已经在考虑支柱二的影响，以计算这些法域的所得税。
然而，公司预计不会对所得税的计算或当前和未来期间的财务报表产生重大影响，这主要是由于在GloBE计算中应用了简化规则（“安全港”）。
根据国际会计准则第12号——所得税，该公司适用了确认和披露因实施第二支柱示范规则的已颁布或实质性颁布的税法而产生的递延税款的要求的减免。
a）所得税调节
所得税费用根据预计全年加权平均有效税率的估计数确认，并根据中期计税时全额确认的若干项目的税务影响进行调整。因此，中期财务报表中的有效税率可能与管理层对当年有效税率的估计存在差异。按照名义税率计算的税款与入账税额的对账情况如下：
| 15 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 所得税前收入 | 2,043 | 2,135 | |
| 按法定税率征收的所得税（34%） | (695) | (726) | |
| 影响计税基础的调整： | |||
| 税收优惠 | 412 | 469 | |
| 新增税项亏损结转 | (60) | (156) | |
| 剥离能源资产 | 15（a） | (135) | – |
| 对国外业务计税的影响 | (112) | (10) | |
| 损益表累计调整数的重新分类 | (3) | (17) | |
| 其他 | (54) | (8) | |
| 所得税 | (647) | (448) | |
| 当前税 | (186) | (734) | |
| 递延税项 | (461) | 286 | |
| 所得税 | (647) | (448) | |
b）递延所得税资产和负债
| 笔记 | 物业、厂房及设备 | 负债 | 递延税款，净额 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 8,244 | 445 | 7,799 | |
| 损益表中的影响 | (423) | 38 | (461) | |
| 其他综合收益 | 2 | 3 | (1) | |
| 资产与负债之间的转移 | (52) | (52) | – | |
| 翻译调整 | 548 | 36 | 512 | |
| 转入持有待售（能源资产） | 15（a） | (10) | (295) | 285 |
| 截至2025年3月31日的余额 | 8,309 | 175 | 8,134 | |
| 截至2023年12月31日的余额 | 9,565 | 870 | 8,695 | |
| 损益表中的影响 | 245 | (52) | 297 | |
| 其他综合收益 | 136 | 17 | 119 | |
| 资产与负债之间的转移 | 31 | 31 | – | |
| 翻译调整 | (278) | (18) | (260) | |
| 截至2024年3月31日的余额 | 9,699 | 848 | 8,851 |
c）所得税-结算计划（“REFIS”）
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 流动负债 | 386 | 353 |
| 非流动负债 | 1,005 | 1,007 |
| REFIS负债 | 1,391 | 1,360 |
| SELIC率 | 14.25 % | 12.25 % |
余额主要涉及2003-2012年境外子公司和联营企业股权收益征收所得税和社会贡献的债权清偿方案。这笔款项承担SELIC利率（结算和托管特别制度），将按月分期支付，直至2028年10月，SELIC对负债的影响记录在公司的财务业绩下（附注6）。
d）不确定的税务状况（“UTP”）
与税务当局讨论的金额截至2025年3月31日为6,534美元（2024年12月31日：5,939美元），如税务当局不接受公司就该等事项采取的税务处理，则可能减少截至2025年3月31日的税务亏损643美元（2024年12月31日：596美元）。
| 16 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||
| 评估（i） | 潜力（二） | 合计 | 评估（i） | 潜力（二） | 合计 | |
| 未在财务状况表中记录的UTP（iii） | ||||||
| 向外国子公司出口矿石的转让定价 | 3,719 | 1,734 | 5,453 | 3,387 | 1,608 | 4,995 |
| 资本利息支出 | 1,397 | – | 1,397 | 1,262 | – | 1,262 |
| 与境外缴纳所得税相关的程序 | 468 | – | 468 | 427 | – | 427 |
| 商誉摊销 | 802 | 71 | 873 | 743 | 62 | 805 |
| 向Renova基金会支付的款项 | 330 | 378 | 708 | 301 | 351 | 652 |
| 其他 | 461 | – | 461 | 415 | – | 415 |
| 7,177 | 2,183 | 9,360 | 6,535 | 2,021 | 8,556 | |
| 财务状况表中记录的UTP | ||||||
| 在巴西扣除CSLL | 168 | – | 168 | 154 | – | 154 |
| 168 | – | 168 | 154 | – | 154 | |
（i）包括因减少CSLL的税收损失和负基础而产生的税收影响，不计罚款和利息。
（二）包括本金，不计罚款和利息。
（iii）根据其内部及外部法律顾问的评估，公司相信就该等事项采取的税务处理将在上级法院的终审判决中被接受。
e）可收回和应付税款
| 合并 | ||||||
| 流动资产 | 非流动资产 | 流动负债 | ||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 增值税（“ICMS”） | 247 | 260 | 3 | 3 | 34 | 34 |
| 巴西联邦捐款（“PIS”和“COFINS”） | 179 | 266 | 1,053 | 975 | 26 | 12 |
| 所得税 | 654 | 564 | 325 | 319 | 426 | 317 |
| 矿产资源勘探财政补偿（“CFEM”） | – | – | – | – | 55 | 63 |
| 其他 | 13 | 10 | – | – | 110 | 148 |
| 合计 | 1,093 | 1,100 | 1,381 | 1,297 | 651 | 574 |
基本及摊薄每股盈利列示如下：
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 归属于淡水河谷公司股东的净利润 | 1,394 | 1,679 |
| 千股 | ||
| 已发行普通股加权平均数 | 4,268,759 | 4,285,865 |
| 已发行普通股和潜在普通股的加权平均数 | 4,273,772 | 4,289,631 |
| 基本和稀释每股收益 | ||
| 普通股（美元） | 0.33 | 0.39 |
| 17 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
a）经营活动现金流
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 经营活动产生的现金流： | |||
| 所得税前收入 | 2,043 | 2,135 | |
| 调整为： | |||
| 于联营公司及合营公司的权益结果及其他结果 | 14 | (59) | (124) |
| 非流动资产处置减值和收益（损失）净额 | 15（a）、16和17 | 253 | 6 |
| 审查与提供Brumadinho有关的估计数 | 23 | 39 | (6) |
| 审查与提供堤坝非特征化有关的估计数 | 25 | (9) | (61) |
| 折旧、损耗和摊销 | 704 | 714 | |
| 财务业绩，净额 | 6 | (185) | 437 |
| 资产和负债变动 | |||
| 应收账款 | 10 | 316 | 1,935 |
| 库存 | 11 | (239) | (626) |
| 供应商和承包商 | 12 | (21) | 378 |
| 其他资产和负债，净额 | (308) | (309) | |
| 经营活动产生的现金流 | 2,534 | 4,479 | |
b）债务与筹资活动产生的现金流量的调节
| 二级市场报价 | 巴西其他债务合同 | 国际市场上的其他债务合同 | 合计 | |
| 2024年12月31日 | 8,539 | 337 | 5,916 | 14,792 |
| 新增 | 750 | – | 861 | 1,611 |
| 付款 | (349) | (11) | (580) | (940) |
| 已付利息（i） | (116) | (4) | (120) | (240) |
| 筹资活动现金流 | 285 | (15) | 161 | 431 |
| 转入持有待售（能源资产） | (210) | (30) | – | (240) |
| 汇率的影响 | 139 | 15 | 2 | 156 |
| 利息增加 | 187 | 3 | 86 | 276 |
| 非现金变动 | 116 | (12) | 88 | 192 |
| 2025年3月31日 | 8,940 | 310 | 6,165 | 15,415 |
| 2023年12月31日 | 7,474 | 250 | 4,747 | 12,471 |
| 新增 | – | – | 870 | 870 |
| 付款 | (40) | (12) | (10) | (62) |
| 已付利息（i） | (92) | (6) | (88) | (186) |
| 筹资活动现金流 | (132) | (18) | 772 | 622 |
| 汇率的影响 | (9) | (7) | – | (16) |
| 利息增加 | 85 | 6 | 80 | 171 |
| 非现金变动 | 76 | (1) | 80 | 155 |
| 2024年3月31日 | 7,418 | 231 | 5,599 | 13,248 |
（i）在现金流量表中归类为经营活动。
资金
| • | 2025年3月，该公司与DBS银行签订了一笔50美元的贷款合同，该贷款按照SOFR plus spread adjustments指数化，将于2026年到期。 |
| • | 2025年3月，公司与农业信贷银行签订了一笔270美元的贷款合同，该贷款与SOFR加上利差调整挂钩，将于2029年到期。 |
| • | 2025年2月，公司发行750美元债券，票息6.40%/年，每半年支付一次，2054年到期。 |
| • | 2025年2月，该公司与农业信贷银行签订了一笔270美元的贷款合同，该贷款与SOFR加上利差调整挂钩，将于2029年到期。 |
| • | 2025年1月，该公司与农业信贷银行签订了一笔271美元的贷款合同，该贷款与SOFR加利差调整指数挂钩，将于2029年到期。 |
| • | 2024年3月，公司与日本国际协力银行（“JBIC”）签订了一笔360美元的贷款合同，该贷款按SOFR加点差调整指数编制，于2035年到期。 |
| 18 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| • | 2024年3月，该公司与CIBC签订了一笔60美元的贷款合同，该贷款与SOFR加上利差调整挂钩，将于2024年到期。 |
| • | 2024年2月，该公司与按照SOFR加上利差调整编制指数的桑坦德银行签订了166美元的贷款合同，将于2025年到期。 |
| • | 2024年2月，该公司与农业信贷银行签订了一笔34美元的贷款合同，该贷款与SOFR加上利差调整挂钩，将于2025年到期。 |
| • | 2024年1月至2月，公司与Banco Bradesco签订了一笔250美元的贷款合同，固定利率于2025年到期。 |
付款
| • | 2025年3月，淡水河谷赎回于2034、2036和2039年到期的票据，总额为329美元，支付溢价44美元，在截至2025年3月31日的三个月财务业绩中记为“债券溢价回购”。 |
| • | 2025年3月，公司部分结清了与新开发银行（“新开发银行”）签约的贷款，金额为150美元。 |
| • | 2024年1月，公司支付债券本息，金额为46美元。 |
c）非现金交易
| 截至3月31日的三个月期间 | ||
| 2025 | 2024 | |
| 非现金交易： | ||
| 以资本化贷款和借贷成本增加PP & E | 4 | 5 |
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 应收客户合同款 | |||
| 第三方 | |||
| 铁解决方案 | 1,197 | 1,540 | |
| 能源转型金属 | 861 | 788 | |
| 其他 | 10 | 19 | |
| 关联方 | 29（b） | 131 | 63 |
| 应收账款 | 2,199 | 2,410 | |
| 预期信用损失 | (55) | (52) | |
| 应收账款，净额 | 2,144 | 2,358 |
暂定价格商品销售-公司主要面临铁矿石和铜价风险。这些商品的最终销售价格的确定是基于销售合同中规定的计价期，通常发生在收入确认日期之后。因此，公司最初使用临时发票确认收入。其后，与临时定价产品相关的应收款项按公允价值计量且其变动计入损益（附注19）。这些应收账款价值的任何波动均反映在公司的净营业收入中。
暂定价应收账款最终结算相关公司风险的敏感性详述如下：
| 2025年3月31日 | ||||
| 千公吨 | 暂定价格（美元/吨） | 变异 | 对收入的影响（百万美元） | |
| 铁矿石 | 14,300 | 102 | +/- 10% | +/-146 |
| 铜 | 50 | 9,351 | +/- 10% | +/-51 |
| 19 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 成品 | ||
| 铁解决方案 | 2,688 | 2,493 |
| 能源转型金属 | 631 | 571 |
| 3,319 | 3,064 | |
| 工作进行中 | 677 | 691 |
| 消耗品库存 | 1,064 | 988 |
| 可变现净值拨备（i） | (141) | (138) |
| 库存合计 | 4,919 | 4,605 |
（i）截至2025年3月31日止三个月期间，拨备对可变现净值的影响为4美元（2024年：49美元）。
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 第三方 | 4,253 | 4,004 | |
| 关联方 | 29（b） | 150 | 230 |
| 合计 | 4,403 | 4,234 |
在公司财务状况表中列报为供应商和承包商的金融负债是与供应商就购买商品和服务的发票的未结余额，即平均到期日通常约为60天。
公司订立供应商融资安排（“安排”），作为公司通常运营周期中使用的营运资金战略的一部分，即付款期限延长仅限于短期。公司也是为某些供应商可以在购买材料和服务的情况下向淡水河谷垫付应收账款而订立的协议的一方，而公司的价值或付款条件不会发生任何类型的变化。这些供应商融资安排继续作为供应商在公司的财务状况表中列报，因为原始负债的条款和条件没有进行重大修改。与这些交易相关的账面金额如下所示：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 供应商已收到货款的列入安排的应付账款账面金额 | 1,429 | 1,343 |
| 供应商尚未收到货款的列入安排的应付账款账面金额 | – | 6 |
| 与供应商及承包商的安排有关的总账面值 | 1,429 | 1,349 |
与付款条件增加有关的财务费用在财务业绩中确认为供应商融资安排的利息（附注6）。于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月期间的损益表中确认的财务费用因有关安排而分别合共39美元及46美元。
| 20 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 当前 | 非当前 | ||||
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 其他金融资产 | |||||
| 受限制现金 | – | – | 8 | 13 | |
| 衍生金融工具 | 18 | 274 | 53 | 51 | 15 |
| 股本证券投资 | – | – | 56 | 54 | |
| 贷款-关联方 | 29（b） | 3 | – | 147 | 149 |
| 277 | 53 | 262 | 231 | ||
| 其他金融负债 | |||||
| 衍生金融工具 | 18 | 44 | 197 | 222 | 428 |
| 其他金融负债-关联方 | 29（b） | 283 | 291 | – | – |
| 与特许权授予相关的负债 | 13（a） | 517 | 467 | 2,005 | 1,887 |
| 其他 | 521 | 588 | 32 | ||
| 1,365 | 1,543 | 2,227 | 2,347 | ||
a）与特许权授予有关的负债
| 合并 | 贴现率 | ||||||||
| 2024年12月31日 | 对估计数的修订 | 货币和现值调整 | 付款 | 翻译调整 | 2025年3月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 债务的剩余期限 | |
| 付款义务 | 1,118 | (3) | 25 | (13) | 88 | 1,215 | 7,41% - 11,04% | 7,32% - 11,04% | 33年 |
| 基础设施投资 | 1,236 | 16 | 27 | (68) | 96 | 1,307 | 7,18% - 8,19% | 7,43% - 8,12% | 8年 |
| 2,354 | 13 | 52 | (81) | 184 | 2,522 | ||||
| 流动负债 | 467 | 517 | |||||||
| 非流动负债 | 1,887 | 2,005 | |||||||
| 负债 | 2,354 | 2,522 | |||||||
2020年12月，公司与联邦政府订立协议，继续经营Estrada de Ferro Caraj á s（“EFC”）和Estrada de Ferro Vit ó ria a Minas（“EFVM”）的特许权三十年以上，将到期日从2027年延长至2057年。
淡水河谷、巴西国家陆路运输局（“ANTT”）和巴西联邦政府通过交通部（合称：“缔约方”）一直在讨论特许权合同的一般条件，并于2024年12月30日在缔约方之间商定了重新谈判的一般基础，并将遵守通常的手续，并将提交给当局评估和批准。重新谈判将根据特许权合同的条款进行，这些合同仍然有效，旨在促进其现代化和更新。
| 21 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 联营企业和合营企业 | %所有权 | 2024年12月31日 | 损益表中的权益结果 | 宣派股息 | 翻译调整 | 其他 | 2025年3月31日 |
| 铁解决方案 | |||||||
| 英美资源集团Minerio de Ferro Brasil S.A | 15.00 | 663 | 13 | (4) | – | 4 | 676 |
| Companhia Coreano-Brasileira de Pelotiza çã o | 50.00 | 75 | 2 | – | 6 | – | 83 |
| Companhia Hispano-Brasileira de Pelotiza çã o | 50.89 | 42 | 1 | – | 3 | – | 46 |
| Companhia í talo-Brasileira de Pelotiza çã o | 50.90 | 61 | 1 | – | 5 | – | 67 |
| Companhia Nipo-Brasileira de Pelotiza çã o | 51.00 | 129 | 2 | – | 11 | – | 142 |
| MRS LOg í stica S.A。 | 49.01 | 591 | 23 | – | 47 | – | 661 |
| VLI S.A。 | 29.60 | 341 | (12) | (15) | 26 | – | 340 |
| Samarco Minera çã o S.A.（注24） | 50.00 | – | – | – | – | – | – |
| 淡水河谷阿曼配送中心 | 50.00 | 616 | 3 | (20) | – | – | 599 |
| 其他 | – | 20 | – | – | 1 | (21) | – |
| 2,538 | 33 | (39) | 99 | (17) | 2,614 | ||
| 能源转型金属 | |||||||
| PT淡水河谷印尼Tbk | 33.88 | 1,885 | 1 | – | – | – | 1,886 |
| 1,885 | 1 | – | – | – | 1,886 | ||
| 其他 | |||||||
| Alian ç a Norte Energia Participa çõ es S.A。 | 51.00 | 74 | (7) | – | 6 | – | 73 |
| 其他 | 50 | – | (1) | 4 | (1) | 52 | |
| 124 | (7) | (1) | 10 | (1) | 125 | ||
| 联营公司和合营公司的股权结果 | 4,547 | 27 | (40) | 109 | (18) | 4,625 | |
| 联营公司及合营公司的其他业绩 | 32 | ||||||
| 于联营公司及合营公司的权益结果及其他结果 | 59 |
| 22 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 截至2025年3月31日的三个月期间 | |||
| 参考 | 2025 | 2024 | |
| 能源资产 | 15（a）和16 | (117) | – |
| (117) | – | ||
a）剥离能源资产– 2025年3月，公司与Global Infrastructure Partners（“GIP”）签署协议，出售其持有的Alian ç a Gera çã o de Energia S.A.（“Alian ç a Energia”）70%的股权，包括Sol do Cerrado太阳能厂和Risoleta Neves水电站的运营，这两个项目是公司的资产，将在交易完成后转让给Alian ç a Energia，金额为837美元。
淡水河谷的交易金额包括估计现金流入10亿美元，净额为对Alian ç a Energia剩余投资的估计减少2亿美元，原因是将由被投资方在交易背景下承担一笔贷款。
Alian ç a Energia在巴西经营发电资产，在米纳斯吉拉斯州拥有六座水力发电厂的投资组合，在北里奥格兰德和塞阿拉州拥有三座运营中的风电场，这两座风电场与都位于米纳斯吉拉斯州的Sol do Cerrado太阳能发电厂和Risoleta Neves水电站一起，此后将被称为“能源资产”。
交割后，淡水河谷将拥有自用能源供应合同，并将失去对Alian ç a Energia的控制权，后者是被视为联营公司并按权益法核算的剩余权益。该交易预计将于2025年完成，并受制于惯常的先例条件。
由于与GIP的协议，与能源资产相关的资产和负债在这些中期财务报表中被归类为持有待售，公司在损益表中确认了金额为117美元的减值损失，作为“非流动资产处置的减值和收益（损失）净额”。
分类为持有待售的能源资产
| 笔记 | 2025年3月31日 | |
| 物业、厂房及设备 | ||
| 现金及现金等价物 | 115 | |
| 递延所得税 | 7（b） | 10 |
| 无形资产 | 16 | 904 |
| 物业、厂房及设备 | 17日和22日 | 831 |
| 其他 | 34 | |
| 总资产 | 1,894 | |
| 负债 | ||
| 贷款和借款 | 9（b） | 240 |
| 递延所得税 | 7（b） | 295 |
| 其他 | 163 | |
| 负债总额 | 698 |
| 笔记 | 商誉 | 优惠 | Software | 研发项目 | 合计 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 3,038 | 6,942 | 84 | 450 | 10,514 | |
| 新增 | – | 75 | 8 | – | 83 | |
| 处置 | – | (2) | – | – | (2) | |
| 摊销 | – | (74) | (12) | – | (86) | |
| 减值 | 15（a） | (117) | – | – | – | (117) |
| 转入持有待售（能源资产） | 15（a） | (131) | (770) | – | (3) | (904) |
| 翻译调整 | 110 | 544 | 6 | 34 | 694 | |
| 截至2025年3月31日的余额 | 2,900 | 6,715 | 86 | 481 | 10,182 | |
| 成本 | 2,900 | 8,435 | 613 | 481 | 12,429 | |
| 累计摊销 | – | (1,720) | (527) | – | (2,247) | |
| 截至2025年3月31日的余额 | 2,900 | 6,715 | 86 | 481 | 10,182 | |
| 截至2023年12月31日的余额 | 3,263 | 7,689 | 104 | 575 | 11,631 | |
| 新增 | – | 37 | 14 | – | 51 | |
| 处置 | – | – | – | (5) | (5) | |
| 摊销 | – | (62) | (18) | – | (80) | |
| 翻译调整 | (80) | (239) | (3) | (17) | (339) | |
| 截至2024年3月31日的余额 | 3,183 | 7,425 | 97 | 553 | 11,258 | |
| 成本 | 3,183 | 9,150 | 632 | 553 | 13,518 | |
| 累计摊销 | – | (1,725) | (535) | – | (2,260) | |
| 截至2024年3月31日的余额 | 3,183 | 7,425 | 97 | 553 | 11,258 |
| 23 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 笔记 | 建筑物和土地 | 设施 | 设备 | 矿物特性 | 铁路设备 | 使用权资产 | 其他 | 在建工程 | 合计 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 8,655 | 8,085 | 4,038 | 4,547 | 2,088 | 660 | 2,192 | 9,719 | 39,984 | |
| 新增（i） | – | – | – | – | – | 108 | – | 1,068 | 1,176 | |
| 处置和减值 | (6) | (2) | (2) | (7) | – | – | (12) | (120) | (149) | |
| 资产报废义务 | 25（b） | – | – | – | 86 | – | – | – | – | 86 |
| 折旧、损耗和摊销 | (105) | (138) | (155) | (94) | (37) | (34) | (77) | – | (640) | |
| 转入持有待售（能源资产） | 15（a） | (24) | (306) | (358) | (1) | – | (37) | (48) | (57) | (831) |
| 翻译调整 | 556 | 552 | 216 | 172 | 166 | 18 | 107 | 520 | 2,307 | |
| 转让 | 277 | 373 | 215 | (1,059) | 89 | – | 108 | (3) | – | |
| 截至2025年3月31日的余额 | 9,353 | 8,564 | 3,954 | 3,644 | 2,306 | 715 | 2,270 | 11,127 | 41,933 | |
| 成本 | 16,270 | 14,079 | 9,822 | 11,442 | 4,018 | 1,531 | 5,099 | 11,127 | 73,388 | |
| 累计折旧 | (6,917) | (5,515) | (5,868) | (7,798) | (1,712) | (816) | (2,829) | — | (31,455) | |
| 截至2025年3月31日的余额 | 9,353 | 8,564 | 3,954 | 3,644 | 2,306 | 715 | 2,270 | 11,127 | 41,933 | |
| 截至2023年12月31日的余额 | 10,119 | 9,239 | 4,450 | 6,925 | 2,612 | 1,359 | 2,484 | 11,208 | 48,396 | |
| 新增（i） | - | – | – | – | – | 15 | – | 1,307 | 1,322 | |
| 处置 | (3) | (15) | (1) | – | (2) | – | – | (36) | (57) | |
| 资产报废义务 | 25（b） | - | – | – | (53) | – | – | – | – | (53) |
| 折旧、损耗和摊销 | (113) | (143) | (186) | (127) | (40) | (47) | (83) | – | (739) | |
| 翻译调整 | (292) | (274) | (104) | (185) | (81) | (11) | (63) | (307) | (1,317) | |
| 转让 | 167 | 245 | 145 | 137 | 32 | – | 62 | (788) | – | |
| 截至2024年3月31日的余额 | 9,878 | 9,052 | 4,304 | 6,697 | 2,521 | 1,316 | 2,400 | 11,384 | 47,552 | |
| 成本 | 17,069 | 14,705 | 10,272 | 15,371 | 4,342 | 2,180 | 5,297 | 11,384 | 80,620 | |
| 累计折旧 | (7,191) | (5,653) | (5,968) | (8,674) | (1,821) | (864) | (2,897) | - | (33,068) | |
| 截至2024年3月31日的余额 | 9,878 | 9,052 | 4,304 | 6,697 | 2,521 | 1,316 | 2,400 | 11,384 | 47,552 |
（i）酌情包括资本化利息。
有关使用权和租赁负债的更多详细信息，请参见附注22。
| 24 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
衍生工具对财务状况表的影响
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | 物业、厂房及设备 | 负债 | |
| 外汇和利率风险 | 319 | 262 | 52 | 601 |
| 大宗商品价格风险 | 6 | 4 | 16 | 23 |
| 嵌入式衍生工具 | – | – | – | 1 |
| 合计 | 325 | 266 | 68 | 625 |
净敞口
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 外汇和利率风险 | 57 | (549) |
| 大宗商品价格风险 | 2 | (7) |
| 嵌入式衍生工具 | – | (1) |
| 合计 | 59 | (557) |
衍生工具对损益表的影响
| 损益表中确认的收益（损失） | ||
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 外汇和利率风险 | 764 | (14) |
| 大宗商品价格风险 | – | 17 |
| 嵌入式衍生工具 | 1 | (1) |
| 合计 | 765 | 2 |
衍生工具对现金流的影响
| 金融结算流入（流出） | ||
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 外汇和利率风险 | 143 | 41 |
| 大宗商品价格风险 | (9) | 2 |
| 合计 | 134 | 43 |
a）市场风险
a.i）外汇和利率
| 概念性 | 公允价值 | 各年度公允价值 | |||||
| 流量 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025 | 2026 | 2027+ |
| 外汇和利率衍生品 | 10.267美元 | 11.490美元 | 57 | (549) | 209 | 5 | (157) |
这些衍生金融工具的敏感性分析如下：
| Instrument的主要风险事件 | 公允价值 | 情景I（丨占25%） | 情形二（50%的↓） |
| R $折旧 | 57 | (1,925) | (3,907) |
| 巴西境内美元利率下降 | 57 | (122) | (328) |
| 巴西加息 | 57 | (334) | (656) |
| TJLP利率下降 | 57 | 55 | 52 |
| IPCA指数下降 | 57 | (56) | (154) |
| SOFR利率下降 | 57 | 17 | (24) |
| 美国国债利率上调 | 57 | 57 | 57 |
| 25 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
a.ii）产品价格和投入成本的保护计划
| 概念性 | 公允价值 | 各年度公允价值 | |||||
| 流量 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025 | 2026 | 2027+ |
| 布伦特原油（bbl） | |||||||
| 期权 | 19,288,125 | 24,050,625 | 3 | 11 | 3 | – | – |
| 远期运费协议（天） | |||||||
| 货运远期 | 2,430 | 3,240 | 1 | (11) | 1 | – | – |
| 固定价格镍销售保护（吨） | |||||||
| 镍远期 | 3,870 | 4,978 | (2) | (7) | (2) | – | – |
这些衍生金融工具的敏感性分析如下：
| 仪器 | Instrument的主要风险事件 | 公允价值 | 情景I（丨占25%） | 情形二（50%的↓） |
| 布伦特原油（bbl） | 燃料油价格下降 | 3 | (49) | (345) |
| 远期运费协议（天） | 运费价格下降 | 1 | (12) | (25) |
| 固定价格镍销售对冲（吨） | 镍价跌幅 | (2) | (17) | (33) |
a.iii）在合约中嵌入衍生工具
| 概念性 | 公允价值 | 各年度公允价值 | |||||
| 流量 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025 | 2026 | 2027+ |
| 天然气采购中的嵌入式衍生品（球团价格）（量/月） | |||||||
| 看涨期权 | 746,667 | 746,667 | – | (1) | – | – | – |
这些衍生金融工具的敏感性分析如下：
| 仪器 | Instrument的主要风险事件 | 公允价值 | 场景I （丨占25%） |
情景二 （↓ 50%） |
| 天然气采购协议中的嵌入式衍生产品（颗粒价格）（量/月） | ||||
| 嵌入式衍生工具-天然气购买 | 球团价格上涨 | – | (1) | (3) |
a.iv）套期会计
| 其他综合收益中确认的收益（亏损） | ||
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 净投资对冲 | 171 | (56) |
b）信用风险管理
b.i）金融交易对手的评级
衍生工具、现金和现金等价物以及短期投资的交易由金融机构持有，其风险敞口限额由授权机构定期审查和批准。金融机构的信用风险是通过一种方法进行的，该方法除其他信息外，还考虑了国际评级机构提供的评级。
下表列出了穆迪公布的关于公司用于承包衍生工具、现金和现金等价物交易的主要金融机构的外币评级。
| 26 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||
| 现金及现金等价物和投资 | 衍生品 | 现金及现金等价物和投资 | 衍生品 | |
| AA2 | 516 | – | 391 | 1 |
| A1 | 1,918 | 87 | 1,874 | 28 |
| A2 | 238 | 49 | 520 | 13 |
| A3 | 524 | 13 | 709 | 2 |
| Baa1 | 1 | – | 1 | – |
| Baa2 | 4 | – | 4 | – |
| Ba1（i） | 417 | 121 | 719 | 18 |
| Ba2（i） | 380 | 55 | 788 | 6 |
| 3,998 | 325 | 5,006 | 68 | |
（i）余额的很大一部分存放在巴西的金融机构，这些机构被视为以当地货币计算的投资级。
| a) | 分类 |
公司按照取得金融工具的目的对其进行分类，并按以下类别确定分类和初始确认：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||
| 金融资产 | 笔记 | 摊销成本 | 按公允价值计入OCI | 按公允价值计入损益 | 合计 | 摊销成本 | 按公允价值计入OCI | 按公允价值计入损益 | 合计 |
| 当前 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 21 | 3,955 | – | – | 3,955 | 4,953 | – | – | 4,953 |
| 短期投资 | 21 | – | – | 43 | 43 | – | – | 53 | 53 |
| 衍生金融工具 | 18 | – | – | 274 | 274 | – | – | 53 | 53 |
| 应收账款 | 10 | 245 | – | 1,899 | 2,144 | 374 | – | 1,984 | 2,358 |
| 4,200 | – | 2,216 | 6,416 | 5,327 | – | 2,090 | 7,417 | ||
| 非现行 | – | ||||||||
| 司法存款 | 26（c） | 580 | – | – | 580 | 537 | – | – | 537 |
| 受限制现金 | 13 | 8 | – | – | 8 | 13 | – | – | 13 |
| 衍生金融工具 | 18 | – | – | 51 | 51 | – | – | 15 | 15 |
| 股本证券投资 | 13 | – | 56 | – | 56 | – | 54 | – | 54 |
| 588 | 56 | 51 | 695 | 550 | 54 | 15 | 619 | ||
| 金融资产合计 | 4,788 | 56 | 2,267 | 7,111 | 5,877 | 54 | 2,105 | 8,036 | |
| 金融负债 | |||||||||
| 当前 | |||||||||
| 供应商和承包商 | 12 | 4,403 | – | – | 4,403 | 4,234 | – | – | 4,234 |
| 衍生金融工具 | 18 | – | – | 44 | 44 | – | – | 197 | 197 |
| 贷款和借款 | 21 | 608 | – | – | 608 | 1,020 | – | – | 1,020 |
| 租约 | 22 | 176 | – | – | 176 | 147 | – | – | 147 |
| 与特许权授予相关的负债 | 13（a） | 517 | – | – | 517 | 467 | – | – | 467 |
| 其他金融负债-关联方 | 29 | 283 | – | – | 283 | 291 | – | – | 291 |
| 垫款和其他财务义务 | 13 | 521 | – | – | 521 | 588 | – | – | 588 |
| 6,508 | – | 44 | 6,552 | 6,747 | – | 197 | 6,944 | ||
| 非现行 | |||||||||
| 衍生金融工具 | 18 | – | – | 222 | 222 | – | – | 428 | 428 |
| 贷款和借款 | 21 | 14,807 | – | – | 14,807 | 13,772 | – | – | 13,772 |
| 租约 | 22 | 605 | – | – | 605 | 566 | – | – | 566 |
| 参股股东债券 | 20 | – | – | 2,350 | 2,350 | – | – | 2,217 | 2,217 |
| 与特许权授予相关的负债 | 13（a） | 2,005 | – | – | 2,005 | 1,887 | – | – | 1,887 |
| 其他财政义务 | – | – | – | – | 32 | – | – | 32 | |
| 17,417 | – | 2,572 | 19,989 | 16,257 | – | 2,645 | 18,902 | ||
| 金融负债合计 | 23,925 | – | 2,616 | 26,541 | 23,004 | – | 2,842 | 25,846 | |
| 27 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
b）公允价值层次
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||
| 笔记 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |
| 金融资产 | |||||||||
| 短期投资 | 21 | 43 | – | – | 43 | 53 | – | – | 53 |
| 衍生金融工具 | 18 | – | 325 | – | 325 | – | 68 | – | 68 |
| 应收账款 | 10 | – | 1,899 | – | 1,899 | – | 1,984 | – | 1,984 |
| 股本证券投资 | 13 | – | 56 | – | 56 | – | 54 | – | 54 |
| 43 | 2,280 | – | 2,323 | 53 | 2,106 | – | 2,159 | ||
| 金融负债 | |||||||||
| 衍生金融工具 | 18 | – | 266 | – | 266 | – | 625 | – | 625 |
| 参股股东债券 | 20 | – | 2,350 | – | 2,350 | – | 2,217 | – | 2,217 |
| – | 2,616 | – | 2,616 | – | 2,842 | – | 2,842 | ||
报告所述期间，公允价值等级的第1、2和3级之间没有转移。
c）贷款和借款的公允价值
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||
| 账面金额 | 公允价值 | 账面金额 | 公允价值 | |
| 二级市场行情： | ||||
| 债券 | 7,729 | 7,748 | 7,267 | 7,245 |
| 债券 | 1,211 | 1,193 | 1,272 | 1,275 |
| 巴西的债务合同在： | ||||
| R $，与TJLP、TR、IPCA、IGP-M和CDI挂钩 | 159 | 159 | 185 | 185 |
| 与SOFR挂钩的一篮子美元货币和债券 | 150 | 156 | 152 | 155 |
| 国际市场上的债务合同在： | ||||
| 美元，有可变和固定利息 | 6,101 | 6,294 | 5,844 | 5,922 |
| 其他货币，有固定利息 | 56 | 57 | 63 | 64 |
| 其他货币，利率可变 | 9 | 8 | 9 | 8 |
| 合计 | 15,415 | 15,615 | 14,792 | 14,854 |
| 截至3月31日的三个月期间， | ||||||
| 2025 | 2024 | 负债 | ||||
| 平均价格（R $） | 财务结果 | 平均价格（R $） | 财务结果 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 参与股东的债券 | 34.73 | 38 | 33.70 | 164 | 2,350 | 2,217 |
4月1日St、2025年（后续事件），公司为2024年第二学期提供了132美元（2024年：2023年第二学期153美元）作为薪酬可供提取。
a）净债务
公司对净负债进行监控，目标是确保业务的长期持续性。
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 贷款和借款 | 15,415 | 14,792 | |
| 租约 | 22（b） | 781 | 713 |
| 总债务 | 16,196 | 15,505 | |
| （-）现金及现金等价物 | 3,955 | 4,953 | |
| （-）短期投资（i） | 43 | 53 | |
| 净债务 | 12,198 | 10,499 |
（i）实质上包括对独家投资基金的投资，该投资组合通过承诺交易和存款证（“国开行”）进行。
| 28 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
b）现金及现金等价物
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| R $ | 1,312 | 1,709 |
| 美元 | 2,444 | 3,048 |
| 其他货币 | 199 | 196 |
| 合计 | 3,955 | 4,953 |
c）贷款和借款
| 一） | 按种类和币种分列的未偿贷款和借款余额 |
| 流动负债 | 非流动负债 | ||||
| 平均利率（i） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 二级市场行情： | |||||
| 美元债券 | 6.04% | – | – | 7,607 | 7,187 |
| R $债券 | 7.02% | 53 | 68 | 1,130 | 1,191 |
| （二）中巴西的债务合同： | |||||
| R $，与TJLP、TR、IPCA、IGP-M和CDI挂钩 | 11.03% | 42 | 41 | 117 | 143 |
| 与SOFR挂钩的一篮子美元货币和债券 | 6.06% | – | – | 150 | 150 |
| 国际市场上的债务合同在： | |||||
| 美元，有可变和固定利息 | 5.49% | 300 | 716 | 5,752 | 5,042 |
| 其他货币，有固定利息 | 5.08% | 11 | 11 | 42 | 50 |
| 其他货币，利率可变 | 3.98% | – | – | 9 | 9 |
| 应计费用 | 202 | 184 | – | – | |
| 合计 | 608 | 1,020 | 14,807 | 13,772 | |
（i）为确定浮动利率债务合同的平均利率，公司采用截至2025年3月31日适用的利率。
（ii）公司订立衍生工具，以减轻在巴西签约的所有浮动利率债务的现金流量变动风险，导致以美元计的平均成本为每年3.22%。
贷款和融资与融资活动产生的现金流量的对账情况载于附注9（c）。
二）贷款本金及利息的未来流动及借款付款
| 校长 | 预计未来 利息支付（i）
|
|
| 2025 | 406 | 710 |
| 2026 | 156 | 881 |
| 2027 | 1,686 | 816 |
| 2028 | 838 | 760 |
| 2029年至2031年期间 | 4,478 | 1,780 |
| 2032年起 | 7,649 | 4,260 |
| 合计 | 15,213 | 9,207 |
（i）根据截至2025年3月31日适用的利率曲线和外汇汇率，并考虑到本金将在其约定的付款日期支付。该金额包括尚未计提的预计利息和已在年度财务报表中确认的利息。
盟约
公司主要财务契约要求其保持一定比例，如杠杆率、利息覆盖率等。淡水河谷还受制于市场上通常实行的非财务契约，例如遵守某些治理和环境标准等。
公司须在每个年度报告期末遵守这些契约，且没有迹象表明淡水河谷在下一个计量日期（即截至2025年12月31日）遵守这些契约会有困难。
a）使用权
| 2024年12月31日 | 增补和合同修改 | 折旧 | 转入持有待售（附注15a） | 翻译调整 | 2025年3月31日 | |
| 港口 | 51 | – | (6) | – | 2 | 47 |
| 船只 | 353 | – | (11) | – | – | 342 |
| 造粒植物 | 109 | 92 | (12) | – | 9 | 198 |
| 物业 | 94 | 16 | (4) | (37) | 7 | 76 |
| 能源工厂 | 28 | – | (1) | – | – | 27 |
| 其他 | 25 | – | – | – | – | 25 |
| 合计 | 660 | 108 | (34) | (37) | 18 | 715 |
| 29 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
b）租赁负债
| 2024年12月31日 | 增补和合同修改 | 付款（i） | 利息 | 转入持有待售（附注15a） | 翻译调整 | 2025年3月31日 | |
| 港口 | 54 | – | (5) | 1 | – | 2 | 52 |
| 船只 | 356 | – | (14) | 3 | – | – | 345 |
| 造粒植物 | 126 | 92 | (1) | 1 | – | 9 | 227 |
| 物业 | 107 | 16 | (5) | 1 | (37) | 9 | 91 |
| 能源工厂 | 43 | – | (1) | 1 | – | – | 43 |
| 其他 | 27 | – | (4) | 1 | – | (1) | 23 |
| 合计 | 713 | 108 | (30) | 8 | (37) | 19 | 781 |
| 流动负债 | 147 | 176 | |||||
| 非流动负债 | 566 | 605 | |||||
| 合计 | 713 | 781 |
（i）未计入租赁负债计量的可变租赁付款总额为截至2025年3月31日止三个月期间在损益表中记录的8美元（2024年：56美元）。
年度最低付款和剩余租期
下表按到期日列出未贴现的租赁债务。财务状况表中确认的租赁负债按该等债务的现值计量。
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029年起 | 合计 | 剩余任期（年） | 贴现率 | |
| 港口 | 20 | 13 | 1 | 1 | 18 | 53 | 2日至19日 | 4%至5% |
| 船只 | 44 | 54 | 53 | 51 | 188 | 390 | 1至7 | 3%至4% |
| 造粒植物 | 52 | 44 | 41 | 41 | 70 | 248 | 1至8 | 2%至6% |
| 物业 | 15 | 19 | 18 | 17 | 106 | 175 | 1至14 | 2%至6% |
| 能源工厂 | 6 | 6 | 5 | 5 | 33 | 55 | 2至6 | 5% |
| 其他 | 7 | 7 | 4 | 3 | 1 | 22 | 1至4 | 3%至6% |
| 合计 | 144 | 143 | 122 | 118 | 416 | 943 |
2019年1月，位于巴西米纳斯吉拉斯州Brumadinho市的C ó rrego do Feij ã o矿的一座尾矿坝（“Dam I”）发生故障。此次故障释放出一股尾矿碎片流，摧毁了淡水河谷的一些设施，影响了当地社区，并扰乱了环境。释放的尾矿已造成延伸约315公里的影响，到达附近的帕拉奥佩巴河。布鲁马迪尼奥（“事件”）大坝溃坝导致270人死亡或推定死亡，并在该地区造成广泛的财产和环境破坏。
由于大坝溃坝，公司确认了履行其承担义务的条款，包括对受事件影响者的赔偿、受影响地区的补救和对社会的补偿。此外，公司还发生了与尾矿管理、通信服务、人道主义援助、工资、法律服务、供水等相关的费用，这些费用已直接在损益表中确认。
损益表中的影响
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 整体赔偿协议 | 25 | 33 |
| 其他义务 | (64) | (27) |
| 发生的费用 | (72) | (110) |
| 保险 | 5 | 2 |
| 布鲁马迪尼奥赛事相关费用 | (106) | (102) |
| 30 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
本期拨备变动
| 2024年12月31日 | 对估计数的修订 | 货币和现值调整 | 付款 | 翻译调整 | 2025年3月31日 | |
| 整体赔偿协议 | ||||||
| 付款义务 | 304 | (4) | 9 | – | 24 | 333 |
| 提供社会经济赔偿和其他 | 327 | (11) | 11 | (10) | 25 | 342 |
| 提供社会和环境赔偿 | 533 | (10) | 18 | (25) | 41 | 557 |
| 1,164 | (25) | 38 | (35) | 90 | 1,232 | |
| 其他义务 | ||||||
| 尾矿围堵、岩土安全和环境修复 | 504 | 6 | 16 | (30) | 39 | 535 |
| 个人赔偿 | 49 | (1) | 2 | (10) | 3 | 43 |
| 其他 | 253 | 59 | (2) | (9) | 21 | 322 |
| 806 | 64 | 16 | (49) | 63 | 900 | |
| 责任 | 1,970 | 39 | 54 | (84) | 153 | 2,132 |
债务现金流估计的平均期间为5至7年，并按实际利率折现为现值，由2024年12月31日的7.88%增加至2025年3月31日的8.47%。
| 整体赔偿的司法解决 |
2021年2月4日，公司与米纳斯吉拉斯州、米纳斯吉拉斯州的公设辩护人以及联邦和米纳斯吉拉斯州检察官办公室签订了自2019年以来一直在谈判的整体赔偿司法解决方案（“全球解决方案”），以修复因大坝I破裂造成的环境和社会损害。作为全球解决方案的结果，要求赔偿因溃坝造成的社会环境和社会经济损害的请求得到了实质性解决。
综合赔偿的解决方案包括：（i）付款义务，其中资金将由米纳斯吉拉斯州和司法机构直接用于社会经济和社会环境赔偿项目；（ii）布鲁马迪尼奥和其他市镇的社会经济项目；（iii）大坝溃坝造成的环境损害赔偿。这些债务预计平均期限为5年。
根据全球解决方案未消灭的诉讼索赔，整体赔偿和解解决了灾害造成的弥散性和集体性社会经济损害，但附带损害、个人损害和可分割性质的同质个人损害除外。
对于第（i）和（ii）项所述的措施，协议中规定了金额。对于环境恢复的执行，行动没有上限限制，尽管由于公司承担全面修复溃坝造成的环境损害的法律义务，已在整体赔偿和解中估算.。因此，尽管淡水河谷正在监测这一拨备，但记录的金额可能会发生重大变化，这取决于公司无法控制的几个因素。
| 其他义务 |
该公司还在努力确保Brumadinho的C ó rrego do Feij ã o矿剩余结构的岩土工程安全，以及拆除和适当处置大坝I的尾矿，包括疏浚部分释放的材料并从Paraopeba河的河道中除砂。
对于个人赔偿，淡水河谷与米纳斯吉拉斯州的公共被告于2019年4月5日正式达成协议，根据该协议，受布鲁马迪尼奥溃坝事件影响的人可以加入个人或家庭团体的庭外和解协议，以赔偿物质、经济和精神损失。该协议为广泛的赔偿支付奠定了基础，这些赔偿是根据巴西法院的最佳做法和判例法，遵循联合国的规则和原则确定的。
a）法律程序
| 美国集体诉讼 |
淡水河谷正在就淡水河谷发行的美国存托凭证（ADR）证券持有人向纽约联邦法院提起的集体诉讼进行辩护。
| 31 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
法院将通过审议淡水河谷提交的动议前信函，对淡水河谷即决判决动议的可受理性进行审查。此外，在2024年，与法官举行了一次听证会，以审议淡水河谷提出的取消集体认证的动议，并就原告专家提出的专家意见的相关性进行口头辩论。法院目前正在就淡水河谷的请求作出裁决。
2021年11月，8家投资基金提出了新的投诉，它们选择与主要诉讼的集体成员独立和分开寻求对所称损害的补救，在主要集体诉讼中提出了相同的指控。法院关于淡水河谷初步抗辩的裁决（“驳回动议”）目前正在等待中。
这些诉讼程序败诉的可能性被认为是可能的。然而，考虑到这些诉讼的当前阶段，尚无法可靠地估计潜在损失的金额。这些索赔中要求的损害赔偿金额没有具体说明。
| 32 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 股东、一家集团协会和外国投资基金在巴西提起的仲裁程序 |
在巴西，淡水河谷是385名少数股东提起的1项仲裁和外国投资基金提起的3项仲裁的被告。淡水河谷还是一个据称代表淡水河谷所有非控股股东的集体协会提起的两项仲裁的被告，这些仲裁于2024年8月被驳回。
在正在进行的四项诉讼中，索赔人辩称，淡水河谷意识到与大坝相关的风险，没有向其股东披露。基于这样的论点，他们要求赔偿股价下跌造成的损失。
对损失的预期被归类为可能的四个程序，并且考虑到初始阶段，目前无法可靠地估计可能损失的金额。
在外国法律实体提起的其中一项诉讼中，索赔人初步估计所称损失金额约为313美元（18亿雷亚尔），但需进行利息和货币调整。在外国法律实体提起的另一项诉讼中，索赔人初步估计所称损失金额约为679美元（390000万雷亚尔），但需进行利息和货币调整。在少数股东提出的程序中，申请人估计所称损失约为522美元（3000百万雷亚尔），但须进行利息和货币调整，如申请人所称，以后可能会增加。
公司不同意正在进行的诉讼程序，并理解在本案中以及在诉讼程序的当前阶段，索赔人索赔金额发生损失的可能性很小。
2015年11月，Samarco Minera çã o S.A.（“Samarco”）拥有的Fund ã o尾矿坝发生故障，淹没了某些社区，并影响了Doce河沿岸的社区和环境。此次溃坝事故造成19人死亡，对受灾地区造成财产和环境破坏。Samarco是一家合资企业，由淡水河谷公司和BHP Billiton Brasil Ltda平等拥有。（‘‘必和必拓’’）。
因此，淡水河谷、Samarco和必和必拓与联邦、米纳斯吉拉斯州和圣埃斯皮里托州以及其他一些联邦和州机构签订了协议，确立了旨在采取缓解、补救和赔偿损害措施的社会环境和社会经济方案。然而，协议中规定的赔偿措施无法在规定期限内完全实施，相关各方开始启动进一步谈判，以寻求就解决与大坝坍塌有关的所有义务达成最终协议。
a）全额赔偿的最终解决办法
2024年10月，淡水河谷、Samarco和必和必拓与巴西联邦政府、米纳斯吉拉斯州和圣埃斯皮里图州政府、联邦和州检察官和公设辩护人办公室以及其他巴西公共实体（合称“各方”）在米纳斯吉拉斯州马里亚纳市就Fund ã o大坝坍塌影响的整体和最终赔偿达成了一项新协议（“最终解决”）。该协议于2024年11月获得批准。
最终解决方案取代了之前签署的所有协议，并从社会环境和社会经济损害的角度向巴西公共当局提出了与Fund ã o大坝倒塌有关的索赔。
最终解决方案的总金额为317亿美元（1700亿雷亚尔），包括过去和未来的义务，用于为受溃坝影响的人民、社区和环境服务。它包括：
| • | 79亿美元（380亿雷亚尔）已由淡水河谷、Samarco和必和必拓承担，自大坝坍塌之日起直至最终解决，并附有补救和赔偿措施，因此不构成公司的拨备余额； |
| • | 180亿美元（1000亿雷亚尔）在20年内支付给联邦政府、米纳斯吉拉斯州和圣埃斯皮里托这两个市，这些市也将被司法机构用于资助与公共政策相关的补偿行动；和 |
| • | Samarco执行的58亿美元（320亿雷亚尔）履约义务，包括个人赔偿、重新安置和环境恢复举措。预计与这些义务相关的现金支付将在未来3年内大幅发生。 |
| 33 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
Samarco主要负责为与最终解决方案相关的义务提供资金。淡水河谷和必和必拓的二级融资义务与其在Samarco的50%持股比例相当，在这种程度上，Samarco可能无法为未来的现金流出提供资金。
最终和解的司法批准结束了一系列相关诉讼，在巴西动了手脚。淡水河谷与必和必拓和Samarco联合要求提供这些诉讼的档案。
b）与Samarco大坝溃坝有关的拨备
拨备变动列示如下：
| 合计 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 3,663 |
| 对估计数的修订 | (2) |
| 货币和现值调整 | 54 |
| 付款 | (162) |
| 翻译调整 | 284 |
| 截至2025年3月31日的余额 | 3,837 |
履行债务的现金流出按实际价值折现为现值，从2024年12月31日的7.30%增加到2025年3月31日的7.35%。
| 34 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
c）剩余的法律程序
有了最终协议，巴西司法机构和巴西公共当局提起的公共民事诉讼得到了实质性解决，并确定了遵守赔偿和损害赔偿的参数。因此，其余最相关的法律程序如下所示：
| 英国和荷兰的索赔 |
2024年7月，淡水河谷和BHP签订了一份保密协议，未根据淡水河谷承认任何责任，并且BHP将平等分担由英国和荷兰索赔引起的任何潜在付款义务，如下所述。
伦敦索赔-由于Samarco的Fund ã o大坝溃坝破裂，在据称受到Samarco大坝溃坝影响的来自巴西的个人、公司和市政当局之间为不同原告在英格兰和威尔士法院提起的损害赔偿集体诉讼索赔（“BHP”）中，被指定为被告。
针对BHP的诉讼程序仍在伦敦进行，审判第一阶段的口头证词阶段（其中处理BHP集团各公司的责任问题）发生在2024年10月至2025年3月期间。如果BHP的责任得到确认，将举行第二阶段审判以讨论和确定损害赔偿金额，计划于2026年10月开始，预计将持续22周。这些诉讼程序败诉的可能性被认为是可能的。然而，考虑到当前阶段，尚无法可靠估计潜在损失的金额。
荷兰诉讼-2024年3月，阿姆斯特丹一家法院授予初步禁令，冻结在荷兰注册成立的全资子公司Vale Holdings B.V.的股份以及这些股份附带的经济权利，担保金额约为1,031美元（9.55亿欧元）。发布冻结令是因为预计巴西某些市政当局和一个代表个人和小企业的组织将对淡水河谷提起法律诉讼，这些个人和小企业声称受到了2015年Samarco的Fund ã o大坝倒塌事件的影响。
此外，2024年，在巴西履行了三份调查委托书，由阿姆斯特丹法院发送，以便向淡水河谷通报提起诉讼和扣押令的情况。在这些调查函件的记录中，淡水河谷已经预料到了其对荷兰司法机构缺乏管辖权的理解，无法对最初请愿的诉求进行分析。
在接下来的几个月里，淡水河谷收到了关于巴西这些资产冻结的通知，其中一些已经解除，原因是在本案中作为索赔人的某些市政当局遵守了最终和解。
这些诉讼程序败诉的可能性被认为是可能的。然而，考虑到初始阶段，尚无法可靠地估计潜在损失的金额。
d）Samarco的司法重组
2021年4月，Samarco向米纳斯吉拉斯州法院申请司法重组（“JR”），以重新谈判其由境外债券持有人持有的债务。JR的目的是重组Samarco的债务，建立独立和可持续的财务状况，让Samarco继续努力安全恢复运营，并履行与Renova基金会相关的义务。
2023年5月，淡水河谷公司与必和必拓、Samarco以及共同持有Samarco债务50%以上的某些债权人共同订立了一份具有约束力的协议，设定了Samarco债务重组的参数，该参数将通过经债权人同意、于2023年7月提交给JR法院并于2023年9月获得法官确认的协商一致的重组计划予以实施。
2023年12月，Samarco现有的由债权人持有的48亿美元金融债务被交换为约39亿美元的长期无担保债务，计息时间为2023年-2031年。
该计划执行后，Samarco拥有精益的资本结构，符合其运营爬坡和现金流产生。该计划考虑了2024年至2030年期间赔偿和补偿计划的资金上限为10亿美元，其中213美元已经发生，以及由于Samarco预计产生的现金流而在该期间之后的额外捐款。
| 35 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
公司受当地法律法规的约束，这要求淡水河谷运营的资产在其使用寿命结束时退役，因此，与复员相关的费用发生在运营活动结束后，也通过逐步关闭在整个运营生命周期内发生。这些义务在巴西分别由ANM（国家矿务局）和环境机构在联邦和州一级进行监管。在这些要求中，关闭计划必须考虑到区域的物理、化学和生物稳定性，以及验证退役有效性所需期间的关闭后行动。这些债务是应计的，并受适用于公司计量成本的关键估计和假设的影响。根据结构的岩土特性，公司被要求对结构进行非特征化，如下文a）项所示。
损益表中的影响
| 截至3月31日的三个月期间， | |||
| 笔记 | 2025 | 2024 | |
| 上游岩土结构去特征化 | 25（a） | 9 | 61 |
| 资产退役义务 | 25（b） | (8) | 13 |
| 环境义务 | 25（b） | – | (22) |
| 合计 | 1 | 52 | |
期间拨备变动
| 笔记 | 上游岩土构造的非表征（一） | 资产报废义务 | 环境义务
|
合计 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 2,213 | 3,106 | 444 | 5,763 | |
| 对估计的修订-已关闭工厂的金额计入损益表 | (9) | 8 | – | (1) | |
| 对估计的修订–运营工厂的资本化价值 | – | 86 | 2 | 88 | |
| 付款 | (79) | (35) | (19) | (133) | |
| 货币和现值调整 | 44 | 38 | 7 | 89 | |
| 转入持有待售资产 | 15（a） | – | (2) | (22) | (24) |
| 翻译调整 | 173 | 119 | 27 | 319 | |
| 截至2025年3月31日的余额 | 2,342 | 3,320 | 439 | 6,101 |
（i）非定性项目的现金流估计长达13年，并按实际年折现为现值，由7.36%增加至7.46%。
a）上游岩土结构去特征化
由于Brumadinho大坝溃坝（注23），并且在遵守法律法规的情况下，该公司决定加快计划，将其位于巴西的所有以上游方式建造的大坝和堤坝“非特色化”。该公司还在加拿大经营尾矿坝，包括上游压实坝。然而，该公司决定，这些水坝将使用其他方法退役，因此，在加拿大进行水坝退役的规定被确认为“退役资产的义务和环境义务”，如下文（b）项所示。
这些结构处于不同的成熟阶段，其中一些仍处于概念工程阶段，为此，支出估计在其方法中包括根据最佳市场实践对项目总成本的定义存在高度不确定性。
运营停工和产能闲置
由于淡水河谷对其位于巴西的岩土结构进行司法裁决或技术分析，该公司已暂停部分业务。截至2025年3月31日止三个月期间，公司就Iron Solutions部门的运营停工和闲置产能分别录得10美元的亏损（2024年：43美元）。
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综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
b）资产报废义务和环境义务
| 责任 | 贴现率 | 现金流到期 | ||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 按地理区域划分的负债 | ||||||
| 巴西 | 1,890 | 1,784 | 7.37% | 7.38% | 2132 | 2132 |
| 加拿大 | 1,616 | 1,520 | 1.31% | 1.44% | 2152 | 2152 |
| 阿曼 | 142 | 142 | 3.57% | 3.66% | 2035 | 2035 |
| 其他地区 | 111 | 104 | 2.76% | 2.77% | - | - |
| 3,759 | 3,550 | |||||
| 运营工厂 | 2,762 | 2,509 | ||||
| 关闭的工厂 | 997 | 1,041 | ||||
| 3,759 | 3,550 | |||||
财政担保
截至2025年3月31日，公司有金融机构出具的担保金额为1,080美元（2024年12月31日：1,091美元），与其Energy Transition Metals业务的资产报废义务有关。这些担保的财务成本并不重要。
公司在日常经营过程中的多项法律和行政行为中，包括民事、税务、环境和劳动诉讼，均为被告。
该公司根据报告和技术评估以及管理层的评估，利用估计来确认资源流出的金额和可能性。对能够作出可靠估计的可能损失确认计提准备。
根据对法律依据的评估，针对公司的仲裁、法律和行政决定、新的判例和现有证据的变化可能会导致有关资源流出概率和估计金额的变化。
与Brumadinho事件（附注23）和Samarco溃坝（附注24）有关的诉讼在这些财务报表的具体附注中列报，因此，下文未披露。
a）法律和行政诉讼的规定
损益表中的影响
| 截至3月31日的三个月期间， | ||
| 2025 | 2024 | |
| 税务诉讼 | (2) | (4) |
| 民事诉讼 | (16) | (12) |
| 劳动诉讼 | (39) | (33) |
| 环境诉讼 | – | (1) |
| 合计 | (57) | (50) |
本期拨备变动情况
| 税务诉讼 | 民事诉讼 | 劳动诉讼 | 环境诉讼 | 诉讼拨备合计 | |
| 截至2024年12月31日的余额 | 201 | 290 | 482 | 40 | 1,013 |
| 增加和逆转，净额 | 2 | 16 | 39 | – | 57 |
| 付款 | (3) | (11) | (15) | – | (29) |
| 指数化和利息 | 4 | 4 | 7 | – | 15 |
| 转入持有待售 | – | (5) | – | (27) | (32) |
| 翻译调整 | 16 | 23 | 38 | 3 | 80 |
| 截至2025年3月31日的余额 | 220 | 317 | 551 | 16 | 1,104 |
| 截至2023年12月31日的余额 | 90 | 380 | 514 | 15 | 999 |
| 增加和逆转，净额 | 4 | 12 | 33 | 1 | 50 |
| 付款 | – | (25) | (22) | – | (47) |
| 指数化和利息 | 7 | 25 | (1) | 1 | 32 |
| 翻译调整 | (3) | (12) | (16) | (1) | (32) |
| 截至2024年3月31日的余额 | 98 | 380 | 508 | 16 | 1,002 |
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综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
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公司考虑了所有可用的信息，以评估资源外流的可能性，并在编制结清债务可能需要的成本估计时考虑了这些信息。
税务诉讼–公司是主要涉及巴西联邦捐款（“PIS”和“COFINS”）、增值税（“ICMS”）和其他税收的若干行政和法律诉讼的当事方。
民事诉讼–指以下诉讼：（i）因供应商声称的合同不平衡或不合规而导致的损失、付款和合同罚款的赔偿，以及（ii）涉及房地产淡水河谷运营活动的土地索赔。
劳动诉讼–指内部雇员和服务提供者的索赔诉讼，主要涉及对加班、精神损害或健康和安全状况的额外赔偿要求。
环境诉讼–主要指环境损害诉讼以及与环境许可有关的问题。
b）或有负债
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 税务诉讼 | 6,457 | 5,995 |
| 民事诉讼 | 1,402 | 1,274 |
| 劳动诉讼 | 339 | 292 |
| 环境诉讼 | 1,146 | 1,050 |
| 合计 | 9,344 | 8,611 |
c）司法存款
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 税务诉讼 | 370 | 338 |
| 民事诉讼 | 86 | 78 |
| 劳动诉讼 | 113 | 110 |
| 环境诉讼 | 11 | 11 |
| 合计 | 580 | 537 |
d）为法律诉讼订立的担保
除上述税务、民事、劳工和环境司法保证金外，公司还为其诉讼签订了31亿美元（2024年12月31日：29亿美元）的担保合同，作为司法保证金的替代方案。
| 流动负债 | 非流动负债 | ||||
| 笔记 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |
| 工资、相关费用和其他报酬 | 585 | 934 | — | – | |
| 与股份支付有关的费用 | 27（a） | 16 | 16 | — | – |
| 雇员岗位退休义务 | 27（b） | 63 | 62 | 1,155 | 1,118 |
| 664 | 1,012 | 1,155 | 1,118 | ||
a）股份支付
对于长期激励计划，公司薪酬计划包括匹配计划和绩效份额单位计划（“PSU”），分别为三年归属周期，旨在鼓励员工留任并鼓励其绩效。方案的公允价值按权益直线法确认，并在损益表中相应分录，在规定的三年服务期内扣除估计损失。与这些计划相关的费用作为“员工福利”记入负债。这些计划的公允价值在规定的三年服务期内按直线法确认，并扣除估计损失。
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综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
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匹配程序
匹配计划的公允价值是使用公司股价和ADR以及授予日授予的股份数量估计的。截至二零二五年三月三十一日止三个月期间有效计划的资料如下：
| 2024年方案 | 2023年方案 | 2022年方案 | |
| 获授股份 | 2,244,659 | 1,330,503 | 1,437,588 |
| 股价 | 12.02 | 15.94 | 20.03 |
业绩股份单位（“PSU”）
PSU计划的公允价值是通过使用股东回报指标和健康、安全和可持续性指标的蒙特卡洛模拟估计业绩因素来衡量的。用于蒙特卡洛模拟的假设按截至2025年3月31日的三个月期间的有效程序以及用于计算总绩效因子预期值的结果列示于下表。
| 2024年方案 | 2023年方案 | 2022年方案 | |
| 获授股份 | 1,873,175 | 1,177,755 | 1,709,955 |
| 股份获授日期 | 2024年4月29日 | 2023年1月2日 | 2022年1月3日 |
| 股价 | 12.49 | 16.60 | 13.81 |
| 预期波动 | 35.60% | 48.33% | 39.00% |
| 预期期限（年） | 3 | 3 | 3 |
| 预期股东回报指标 | 66.95% | 72.42% | 51.20% |
| 预期业绩因素 | 81.56% | 69.17% | 44.12% |
b）雇员退休后义务
财务状况表中确认的资产和负债的调节
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||
| 资金过剩的养老金计划 | 资金不足的养老金计划和其他福利 | 资金过剩的养老金计划 | 资金不足的养老金计划和其他福利 | |
| 资产上限变动 | ||||
| 期初余额 | 860 | – | 1,071 | – |
| 利息收入 | 29 | – | 69 | – |
| 资产上限变化 | 7 | – | (76) | – |
| 翻译调整 | 52 | – | (204) | – |
| 期末余额 | 948 | – | 860 | – |
| 财务状况表中确认的金额 | ||||
| 精算负债现值 | (3,449) | (1,961) | (3,346) | (1,923) |
| 资产公允价值 | 4,504 | 743 | 4,316 | 743 |
| 资产上限的影响 | (948) | – | (860) | – |
| 资产（负债） | 107 | (1,218) | 110 | (1,180) |
| 流动负债 | – | (63) | – | (62) |
| 非流动资产（负债）（i） | 107 | (1,155) | 110 | (1,118) |
| 资产（负债） | 107 | (1,218) | 110 | (1,180) |
（i）资金过剩的养老金计划资产在资产负债表中记为“其他非流动资产”。
a）股本
截至2025年3月31日，股本为61,614美元，对应4,539，007,580股已发行且缴足的无面值股份。无论章程有何变化，董事会均可批准发行和注销普通股，包括在授权范围内将利润和储备资本化。
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综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
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| 2025年3月31日 | |||
| 股东 | 普通股 | 金股 | 合计 |
| Previ（i） | 395,783,782 | – | 395,783,782 |
| 三井物产（i） | 286,347,055 | – | 286,347,055 |
| BlackRock，Inc（ii） | 289,063,618 | – | 289,063,618 |
| 持股5%以上股东合计 | 971,194,455 | – | 971,194,455 |
| 自由浮动 | 3,297,584,320 | – | 3,297,584,320 |
| 金股 | – | 12 | 12 |
| 已发行总额（不含库存股份） | 4,268,778,775 | 12 | 4,268,778,787 |
| 库存股份 | 270,228,793 | – | 270,228,793 |
| 总资本 | 4,539,007,568 | 12 | 4,539,007,580 |
（i）根据托管人提供的报表，根据B3所列股份，股东拥有的股份数量。
（ii）向SEC提交的贝莱德附表13G/a中报告的股票数量。
b）股票回购计划
2025年2月19日，董事会批准了普通股回购计划，上限为120,000，000股普通股或其各自的美国存托凭证，期限为18个月，自正在进行的计划结束之日起算，详情如下：
| 回购股份合计 | 对现金流的影响 | |||
| 截至3月31日的三个月期间， | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| 股票回购计划最多150,000，000股（i） | ||||
| 母公司收购 | – | 10,493,300 | – | 147 |
| 全资子公司收购 | – | 9,137,714 | – | 128 |
| 合计 | – | 19,631,014 | – | 275 |
（i）2023年10月26日，一项新的股票回购计划限制为最多150,000，000股普通股及其各自的美国存托凭证，在接下来的18个月内从先前正在进行的计划结束时开始。
c）薪酬获批
公司章程确定，在拨给法律和税收奖励准备金后，相当于净收入25%的金额作为其对淡水河谷股东的最低强制性薪酬。被批准为资本利息（“JCP”）的薪酬总额与适用于淡水河谷股东的所得税相抵。淡水河谷股东的薪酬基于以下决议：
| • | 2025年2月19日，董事会批准向股东派发总额为1,596美元（91.43亿雷亚尔）的股息，批准作为截至2024年12月31日止年度的额外薪酬。这笔薪酬已于2025年3月全部支付完毕. |
| • | 2024年2月22日，董事会批准向股东派发截至2023年12月31日止年度的股息总额为2,364美元（117.22亿雷亚尔）。这笔薪酬已于2024年3月全部支付。 |
公司关联方为子公司、合营企业、联营企业、股东及其关联主体和公司主要管理人员。
关联方交易由公司按与公平交易中通行的条款进行，价格和市场条件对公司的优惠程度不低于与第三方安排的价格和市场条件。
净营业收入与向钢铁制造商出售铁矿石和铁路产能使用权有关。成本和运营费用主要与球团厂的可变租赁付款有关。
采购、应收账款和其他资产以及应付账款和其他负债主要涉及合营企业和联营企业收取的与球团厂经营租赁和铁路运输服务相关的金额。
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综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
a）与关联方的交易
| 截至3月31日的三个月期间， | ||||||
| 2025 | 2024 | |||||
| 净营业收入 | 成本和运营费用 | 财务结果 | 净营业收入 | 成本和运营费用 | 财务结果 | |
| 合资公司 | ||||||
| Alian ç a Gera çã o de Energia S.A。 | – | – | – | – | (27) | – |
| 球团企业（i） | – | (26) | (10) | – | (77) | (9) |
| MRS LOg í stica S.A。 | – | (102) | – | – | (90) | – |
| Norte Energia S.A。 | – | (13) | – | – | (15) | – |
| 其他 | 7 | (65) | – | 9 | (21) | (3) |
| 7 | (206) | (10) | 9 | (230) | (12) | |
| 联营公司 | ||||||
| VLI | 68 | (12) | (1) | 82 | (6) | (1) |
| PTVI | – | (159) | – | – | – | – |
| 其他 | – | – | 3 | – | (1) | 3 |
| 68 | (171) | 2 | 82 | (7) | 2 | |
| 股东 | ||||||
| 布拉德斯科 | – | – | 129 | – | – | (39) |
| 三井 | 34 | – | – | 61 | – | – |
| Cosan | 7 | (8) | – | – | (1) | – |
| 41 | (8) | 129 | 61 | (1) | (39) | |
| 合计 | 116 | (385) | 121 | 152 | (238) | (49) |
（i）聚合实体：Companhia Coreano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia Hispano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia í talo-Brasileira de Pelotiza çã o和Companhia Nipo-Brasileira de Pelotiza çã o。
b）关联方未清余额
| 物业、厂房及设备 | ||||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||
| 现金及现金等价物 | 应收账款 | 应收股利及其他资产 | 现金及现金等价物 | 应收账款 | 应收股利及其他资产 | |
| 合资公司 | ||||||
| 球团企业（i） | – | – | 36 | – | – | 34 |
| MRS LOg í stica S.A。 | – | – | 34 | – | 13 | 32 |
| 其他 | – | 4 | – | – | 5 | – |
| – | 4 | 70 | – | 18 | 66 | |
| 联营公司 | ||||||
| VLI | – | 113 | 16 | – | 19 | – |
| PTVI | – | – | – | – | – | – |
| 英美资源集团 | – | – | 150 | – | – | 149 |
| 其他 | – | – | 3 | – | – | 1 |
| – | 113 | 169 | – | 19 | 150 | |
| 股东 | ||||||
| 布拉德斯科 | 156 | – | 51 | 261 | – | 16 |
| 巴西银行 | 20 | – | – | 22 | – | – |
| 三井 | – | 1 | – | – | 7 | – |
| Cosan | – | 2 | – | – | 3 | – |
| 176 | 3 | 51 | 283 | 10 | 16 | |
| 养老金计划 | – | 11 | – | – | 16 | – |
| 合计 | 176 | 131 | 290 | 283 | 63 | 232 |
（i）聚合实体：Companhia Coreano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia Hispano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia í talo-Brasileira de Pelotiza çã o和Companhia Nipo-Brasileira de Pelotiza çã o。
| 41 |
综合中期财务报表附注 以百万美元表示，除非另有说明
|
| 负债 | ||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||
| 供应商和承包商 | 金融工具和其他负债 | 供应商和承包商 | 金融工具和其他负债 | |
| 合资公司 | ||||
| 球团企业（i） | 9 | 283 | 49 | 291 |
| MRS LOg í stica S.A。 | 12 | – | 32 | – |
| 其他 | 75 | – | 66 | – |
| 96 | 283 | 147 | 291 | |
| 联营公司 | ||||
| VLI | 3 | 144 | 2 | 47 |
| PTVI | 50 | – | 67 | – |
| 其他 | – | – | 2 | – |
| 53 | 144 | 71 | 47 | |
| 股东 | ||||
| 布拉德斯科 | – | 80 | – | 163 |
| Cosan | 1 | – | 1 | – |
| 1 | 80 | 1 | 163 | |
| 养老金计划 | – | – | 11 | – |
| 合计 | 150 | 507 | 230 | 501 |
（i）聚合实体：Companhia Coreano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia Hispano-Brasileira de Pelotiza çã o、Companhia í talo-Brasileira de Pelotiza çã o和Companhia Nipo-Brasileira de Pelotiza çã o。
c）关键管理人员薪酬
截至2025年3月31日止三个月期间，公司主要管理人员的薪酬为10美元（2024年：11美元）。
| 42 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 淡水河谷公司 （注册人） |
||
| 签名： | /s/蒂亚戈·洛菲戈 | |
| 日期：2025年04月24日 | 投资者关系总监 | |