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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格20-F

（标记一）根据1934年证券交易法第12（b）条或第12（g）条作出的☐注册声明

或

截至2024年12月31日止财政年度

或

对于从到的过渡期

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或

要求本壳公司报告的事件发生日期

委托档案号：001-40758

GDEV公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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GDEV公司。

55. Griva Digeni

3101，利马索尔

塞浦路斯

电话：+ 35725580040

（主要行政办公室地址）

安德烈·法捷耶夫

首席执行官

GDEV公司。

55. Griva Digeni

3101，利马索尔

塞浦路斯

电话：+ 35725580040

（公司联系人的姓名、电话、电邮及/或传真号码及地址）

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根据该法第12（b）节登记或将要登记的证券

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根据该法第12（g）节注册或将注册的证券：无

根据该法第15（d）条有报告义务的证券：无

注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人各类股本或普通股的流通股数量：18,111，016股普通股。

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐没有

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。是☐没有

注意——勾选上述方框不会免除根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交报告的任何注册人根据这些条款承担的义务。

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”的定义。

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则↓。☐

↓“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据《交易法》第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☒

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要根据《交易法》规则10D-1（b）对注册人的任何执行官在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：

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如果针对上一个问题已勾选“其他”，则用复选标记表示注册人选择遵循的财务报表项目。第17项☐第18项☐

如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

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目 录

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关于这份年度报告

除文意另有所指或本年报另有说明外，凡提述“公司”、“集团”、“我们”、“我们”或“我们的”均指GDEV Inc.及其作为一个合并实体的合并子公司，而提述“发行人”指的是作为一个独立公司的GDEV Inc.。

本年度报告中所有提及“美元”、“美元”、“美元”或“美元”均指美元，“欧元”或“欧元”是指根据经修订的建立欧洲共同体的条约，在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时引入的货币。

选定定义

本年度报告中使用的以下术语定义如下，除非文意另有所指：

「 2021年员工持股计划」指公司董事会于2021年11月16日采纳并经不时修订的公司2021年员工股票期权计划。

“业务合并协议”指Kismet、发行人、Nexters Global及作为其订约方的Nexters Global的股东等人于2021年1月31日订立并经2021年7月17日及2021年8月11日修订的业务合并协议。

“BVI”意为英属维尔京群岛。

“法典”是指经修订的1986年美国国内税收法典。

“队列”是指一群具有共同特征的用户或玩家。在用户群组分析的背景下，它通常用于具有相似获取日期的玩家群体。

“公司法”是指《2004年英属维尔京群岛商业公司法》（经修订）。

“公司”指GDEV Inc.（前身为Nexters Inc.），一家英属维尔京群岛的业务公司，及其合并子公司。

“交易法”是指经修订的1934年美国证券交易法。

“GDEV”是指GDEV公司（原，Nexters Inc.），一家英属维尔京群岛商业公司。

“国际财务报告准则”是指国际会计准则理事会采用的国际财务报告准则会计准则。

“IPO”指Kismet首次公开发行Kismet单位，于2020年8月10日完成。

“JOBS法案”是指经修订的2012年JumpStart Our Business Startups法案。

“Kismet”是指，在交易之前，Kismet Acquisition One Corp，一家根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司。

“Kismet创始人股份”是指IPO前发行的Kismet普通股。

“纳斯达克”是指纳斯达克全球市场。

「 Nexters Global 」指丨Nexters Global Ltd.，一家注册地在塞浦路斯的私人有限责任公司，及其合并附属公司。

“Cubic Games”是指Cubic Games Studio Ltd.，一家注册地在塞浦路斯的私人责任公司，及其合并子公司。

“PCAOB”是指上市公司会计监督委员会。

“PIPE”是指根据《证券法》规定的S条例，在美国境外以私募方式向特定投资者发行和出售发行人新发行的普通股，基本上与交易完成同时完成。

“反向股份分割”指公司普通股的反向股份分割，比例为一比十（1：10），自2024年8月28日下午4：01（东部时间）起生效。

“SEC”是指美国证券交易委员会。

“证券法”是指经修订的1933年美国证券法。

“赞助商”是指Kismet Sponsor Limited，一家英属维尔京群岛商业公司。

“交易”指业务合并协议拟进行的交易，包括（除非文意另有所指）PIPE认购融资。

“认股权证协议”指管辖GDEV未行使认股权证的认股权证协议，包括KISMET与Continental Stock Transfer & Trust Company于2020年8月5日签署的认股权证协议以及KISMET、发行人与Continental Stock Transfer & Trust Company于2021年8月25日签署的转让、承担和修订协议。

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财务资料的列报

我们的合并财务报表以美元呈列，并根据国际会计准则理事会（“国际财务报告准则”）发布的国际财务报告准则会计准则编制。我们对本年度报告中包含的部分数字进行了四舍五入调整。因此，任何表格中所列金额的总额和总和之间的任何数字差异都是由于四舍五入造成的。

关键绩效指标

在本年度报告中，我们提供了管理层用来管理业务的一些关键绩效指标。我们的关键绩效指标包括以下内容：

有关这些指标的更多信息，请参阅“第5项。运营和财务回顾与前景——关键绩效指标。”

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行业和市场数据

在本年度报告中，我们提供有关我们竞争的市场的行业数据、信息和统计数据以及公开可用的信息、行业和一般出版物以及第三方进行的研究和研究。这些信息在必要时辅以我们自己的内部估计和从与客户讨论中获得的信息，同时考虑到关于其他行业参与者的公开信息以及公司管理层在信息不公开的情况下的判断。这一信息出现在“第4项。公司信息”，“第5项。经营和财务回顾与前景”，以及本年度报告的其他章节。

行业出版物、研究、研究和预测一般表示，它们所包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但不保证这些信息的准确性和完整性。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息与本年度报告中的其他前瞻性陈述具有相同的限定条件和不确定性。这些预测和前瞻性信息由于各种因素，包括在“项目1”中描述的因素，而受到不确定性和风险的影响。关键信息—— D.风险因素。”这些因素和其他因素可能导致结果与任何预测或估计中表达的结果存在重大差异。

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商标

我们对本年度报告中使用的对我们的业务很重要的商标拥有所有权，其中许多是根据适用的知识产权法注册的。仅为方便起见，本年度报告中提及的商标、商号名称可能出现不带“®”或“™”符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在尽可能大的范围内主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商号的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商标、商号或服务标记来暗示与任何其他公司的关系，或由任何其他公司为我们背书或赞助。本年度报告中出现的任何其他公司的每一商标、商号或服务标志均为其各自持有人的财产。

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关于前瞻性陈述的警示性说明

本年度报告和以引用方式并入本文的信息包括《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的某些“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：（i）我们的收入、预订、业绩、战略、计划、前景、预测和我们业务的其他方面，（ii）游戏行业的趋势，（iii）我们的目标群体和用户以及与他们的预期安排，（iv）我们预计的增长机会，包括相对于我们的竞争对手，以及（v）关于我们对未来的期望、希望、信念、意图或战略的其他陈述。

此类声明基于当前的预期，这些预期受到风险和不确定性的影响。此外，任何提及对未来事件或情况的预测、预测或其他特征的陈述，包括任何基本假设，均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”和类似的表达方式可能会识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一份陈述不具有前瞻性。本年度报告中包含的前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念。不能保证影响我们的未来发展将是我们已经预料到的发展。前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中一些超出我们的控制范围）或其他假设。许多因素可能导致实际结果或业绩与本年度报告中前瞻性陈述明示或暗示的结果或业绩存在重大差异，其中包括：

上述因素清单并非详尽无遗。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者任何假设被证明不正确，实际结果可能在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果有所不同。可能存在我们认为不重要或未知的额外风险。不可能预测或识别所有这类风险。我们不会也不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。

您在阅读本年度报告和以引用方式并入本文的信息时应了解，我们的实际未来结果、活动水平、业绩以及事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。

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第一部分

项目1。董事、高级管理层和顾问的身份

不适用。

项目2。提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3。关键信息

不适用。

不适用。

我们的业务面临重大风险和不确定性。在决定投资或维持对我们证券的投资之前，您应该仔细考虑本年度报告和我们向SEC提交或提供的其他文件中提供的所有信息，包括以下风险因素。我们的业务、财务状况或经营业绩可能受到任何这些风险的重大不利影响，其中任何风险都可能对我们证券的交易价格产生不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务、财务状况和未来期间的经营业绩。

风险因素汇总

下文更全面描述的与我们业务相关的风险包括但不限于以下重要风险：

与公司业务和经营相关的风险

我们依赖第三方平台，例如iOS App Store、Facebook、华为和Google Play Store，来分发我们的游戏并收取在这些平台上产生的收入，并依赖第三方支付服务提供商收取在我们自己的平台上产生的收入。

我们的游戏主要通过苹果、Facebook、谷歌、XSolla和华为访问和运营，它们也是我们游戏的重要在线分发平台。基本上所有我们或我们的分销商出售给付费玩家的虚拟物品都是使用这些平台的支付处理系统购买的。因此，我们的前景和扩张取决于我们与这些提供商的持续关系，以及被我们的目标参与者广泛采用的任何其他新兴平台提供商。我们和我们的分销商须遵守这些平台提供商对应用程序开发商的标准条款和条件，这些条款和条件管辖其平台上的游戏和其他应用程序的内容、推广、分发、运营，以及平台提供的付款处理服务的条款，而平台提供商可以在很少或没有通知的情况下单方面更改这些条款。如果出现以下情况，我们的业务将受到损害：

如果我们的平台提供商不按照我们的平台协议履行其义务，我们可能会受到不利影响。例如，在过去，这些平台提供商中的一些曾在短时间内无法使用，意外地改变了他们的条款和条件，或者在允许我们的玩家购买虚拟物品的功能方面遇到了问题。此外，我们依靠第三方在线支付服务提供商XSolla来处理在我们自己的专有平台上访问和运营的游戏产生的任何付款。如果这家第三方服务商无法处理付款，即使是很短的一段时间，我们的业务也会受到损害。这些平台和我们的第三方在线支付服务提供商也可能遇到安全漏洞或其功能的其他问题，这可能会使我们面临数据泄露，并可能导致负面宣传、客户信心损失、监管机构罚款和诉讼风险。此外，如果我们不遵守我们的平台提供商的条款和条件，平台提供商可能会采取行动限制我们的游戏的运营、暂停或将我们的游戏从平台上移除，和/或我们可能会面临责任或诉讼。例如，2020年8月，Epic Games，Inc.或Epic Games试图绕过苹果和谷歌的支付系统进行游戏内购买，其更新允许用户在其游戏《堡垒之夜》中直接通过Epic Games进行购买，导致苹果和谷歌立即将《堡垒之夜》从各自的应用商店中删除，并随后引发长达数年的诉讼，在此期间，《堡垒之夜》仍无法在苹果iOS或Google Play商店中使用。

如果上述任何事件或与上述类似的事件是在短期或长期基础上发生的，或者如果这些第三方平台和我们的在线支付服务提供商在其他方面遇到影响玩家下载或访问我们的游戏、访问社交功能或进行游戏内购买的能力的问题，它们可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果总体经济状况下降，对我们游戏的需求可能会下降。此外，我们的业务容易受到不断变化的经济状况和对博彩业产生不利影响的其他因素的影响，这些因素可能会对我们的业务产生负面影响。

游戏内购买涉及消费者的可自由支配支出。消费者通常更愿意在有利的经济条件盛行的时期进行可自由支配的购买，包括购买像我们这样的游戏和服务。因此，我们的游戏可能对一般经济状况和经济周期很敏感。在我们竞争或寻求扩张的市场中出现困难的经济状况，例如由于通货膨胀、能源成本、收入（和其他）税收和生活成本的增加导致人均收入和可支配收入水平下降，失业增加和延长或消费者信心下降，在每一种情况下，都是由于全球或区域经济衰退、持续的俄罗斯-乌克兰冲突和中东冲突或其他地缘政治紧张局势、政治不稳定或其他特定国家因素，或经济稳定的不确定性，包括由于特朗普政府下实施的关税和目标国家的报复性关税，可能会对我们的游戏需求产生实质性的不利影响。在困难的经济条件下，消费者可能会寻求通过放弃娱乐活动（例如玩我们的游戏）和产生与游戏内购买相关的费用来减少可自由支配的支出。

例如，根据NewZoo的数据，2022年，全球游戏收入经历了十年来的首次同比下降，下降趋势一直持续到2023年，但在2024年显示出复苏迹象。尽管随着消费者在网络游戏上的支出正常化，放宽新冠疫情限制导致了2022年最初的市场收缩，但其他因素也在塑造游戏格局方面发挥了作用。经济状况，特别是通货膨胀，继续影响消费者的可支配收入，使货币化变得越来越具有挑战性。此外，由于竞争加剧和隐私法规不断演变，用户获取成本已经上升，增加了玩家定位的复杂性。移动端RPG类型在2024年具体面临大幅下降，根据Sensor Tower的数据，其收入相比2023年下降了17%。当RPG仍然是票房最高的类别之一时，中核和硬核RPG游戏却难以吸引新玩家，现有用户支出出现饱和迹象。

与这些更广泛的市场趋势一致，该公司的预订量在2023年同比下降了6%，随后在2024年进一步下降了4%。与此同时，与2022年相比，《英雄大战》的月付费用户（MPU）在2023年保持稳定，与2023年相比，2024年下降了8%，这主要是由于用户获取策略的转变导致营销费用减少，通过专注于更小、更有针对性的受众来提高效率，这些受众具有我们认为与更高付费机会相关的特征。

国内或国际消费者支出的减少或转移也可能导致我们的营销和促销费用增加，以努力抵消这种减少，并可能对我们的业务产生负面影响。

由于我们无法控制的原因，例如自然灾害、战争行为、流行病、恐怖主义、交通中断或恶劣天气条件的结果，用于娱乐活动的可自由支配支出可能会进一步下降。消费者在娱乐活动上的支出的任何长期或显着减少都可能导致我们游戏支出减少的游戏水平降低，并可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

我们的核心游戏产品Hero Wars产生了我们收入的很大一部分。无法保证英雄战争的持续成功，我们可能无法抵消英雄战争收入的任何下降。

我们的业务主要取决于单一核心游戏产品Hero Wars的成功，以及我们持续增强和改进它的能力，以及我们其他获得普及的游戏。从历史上看，我们的大部分收入都依赖于英雄战争，我们预计这种依赖将在可预见的未来持续下去。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，Hero Wars分别产生了我们每个期间收入的90%、90%和96%。要让一款游戏保持热度，留住玩家，我们必须不断增强、扩展和升级游戏，让玩家觉得有吸引力的新功能、优惠和内容。因此，我们的每款游戏都需要大量的产品开发、营销和其他资源，才能通过定期升级、扩展和新内容来开发、推出和维持人气，而这些成本平均随着时间的推移而增加。即使进行了这些投资，我们也可能会遇到英雄大战或我们其他任何游戏的受欢迎程度突然下降以及日均用户数量和月均用户数量波动的情况。

总用户的一小部分产生了我们的大部分收入，我们可能无法吸引新的付费用户或留住现有的付费用户并维持他们的支出水平。

免费游戏的收入通常依赖于一小部分玩家，他们在游戏中花费中等或大量资金来获得特殊优势、关卡、访问权限和其他功能、优惠或内容。绝大多数用户免费玩或者只是偶尔在游戏中花钱。结果，与任何时期玩我们游戏的所有用户相比，这类用户中只有一小部分是付费用户。例如，截至2024年12月31日止年度，我们的每月付款人转换率为2.9%。此外，我们收入的很大一部分来自这些付费用户中的一小部分。例如，截至2024年12月31日止年度，15.7万高付费用户（我们定义为预订量占我们年度付费用户总数的前10%）产生了我们88%的预订量，而截至2023年12月31日止年度，16.3万高付费用户产生了我们86%的预订量。因为很多用户不产生收入，每个付费用户也不产生等量的收入，所以对我们来说，留住很小比例的付费用户，保持或提高他们的支出水平，就显得尤为重要。无法保证我们将能够继续留住付费用户，或者付费用户将维持或增加他们的支出。如果我们未能吸引和留住大量新玩家和现有玩家加入我们的游戏，或者如果我们遇到最受欢迎游戏的玩家数量减少或与我们最受欢迎游戏相关的任何其他不利发展发生，我们的市场份额和声誉可能会受到损害，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们有可能在未来失去比我们获得的更多的付费用户，这将导致我们游戏的货币化减少，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们投资于新用户获取并依靠货币化策略将用户转化为付费用户，保留我们现有的付费用户并维持或增加我们付费用户的支出水平。由于当年游戏行业的市场状况导致营销支出的有效性下降，我们在2022年大幅削减了营销预算后，我们在2023年大幅增加了营销投资，我们将其归因于2023年每月付费用户的增长。2024年，我们改变了用户获取策略，通过专注于更小、更有针对性的受众，这些受众具有我们认为与更高收入机会相关的特征，从而提高了效率。如果我们对新用户获取和货币化战略的投资未能成功产生预期结果，我们可能无法吸引、留住用户或将其货币化，并且可能会遇到现有付费用户的支出水平下降，其中任何一项都将导致我们游戏的收入下降，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们认为，吸引和留住付费用户的关键因素包括我们以特别吸引付费用户的方式增强现有游戏和游戏体验的能力。这些能力受到各种不确定性的影响，包括但不限于：

我们的一些用户还依赖我们的客户支持组织来回答与我们的游戏有关的问题。我们提供高质量有效客户支持的能力在很大程度上取决于我们吸引、资源和留住员工的能力，这些员工不仅有资格支持我们的用户，而且精通我们的游戏。任何未能保持高质量的客户支持，或市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能损害我们的声誉，并对我们向现有和潜在用户销售游戏中的虚拟物品的能力产生不利影响。

如果我们无法维持或增加我们的客户群或参与度，或有效地将我们的客户群对我们的产品和产品的使用货币化，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。客户保留率、增长或参与度的任何下降，包括玩家流动性，都可能降低我们的产品对客户的吸引力，这很可能对我们的收入、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们的活跃玩家增长率放缓，我们将越来越依赖我们维持或提高玩家参与度和货币化水平的能力，以推动收入增长。

如果我们无法吸引和留住用户，尤其是付费用户，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们采用免费的商业模式，这取决于玩家进行可选的游戏内购买，而我们游戏中出售的虚拟物品的价值高度依赖于我们如何管理游戏收入和定价模型。

我们的游戏免费向玩家开放，当玩家自愿进行游戏内购买时，我们的大部分收入来自虚拟物品的销售。例如，在截至2024年、2023年和2022年12月31日的每一年中，我们分别有93.6%、93.5%和95.8%的收入来自游戏内购买。

付费用户通常会在我们的游戏中花钱，因为我们提供购买的虚拟物品的感知价值。这些虚拟物品的感知价值可能会受到我们在游戏中采取的各种行动的影响，例如提供折扣、在促销中赠送虚拟物品或提供更简单的非付费手段来保护这些虚拟物品。如果我们未能妥善管理我们的游戏经济，玩家可能不太可能在游戏中花钱，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

不相关的第三方已经开发并可能继续开发“秘籍”或指南，使玩家能够在我们的游戏中前进或导致其他类型的故障，这可能会减少对游戏内虚拟物品的需求。特别是我们的游戏，玩家互相对战，比如我们的英雄战记游戏，存在更高的风险，这些“秘籍”会让玩家相对于那些玩得公平的玩家获得不公平的优势，并损害这些玩家的体验。此外，这些不相关的第三方可能会试图用虚拟物品或其他游戏福利的虚假优惠来欺骗我们的玩家。这些骗局可能会损害我们玩家的体验，扰乱我们游戏的经济并减少对我们虚拟物品的需求，这可能会导致打击此类程序和骗局的成本增加，虚拟物品销售收入的损失以及玩家的损失。因此，玩家可能会有负面的游戏体验，不太可能在游戏中花钱，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务取决于我们收集和使用数据以传递相关内容和广告的能力，对收集和使用这些数据的任何限制都可能导致我们损失收入。

当我们的玩家使用我们的游戏时，我们可能会收集有关玩家的个人身份和非个人身份数据。通常，我们会使用其中的一些数据，通过传递相关内容和广告，为玩家提供更好的体验。我们的球员可能会决定不让我们收集部分或全部这些数据，或者可能会限制我们对这些数据的使用。对我们收集有关玩家和游戏互动数据的能力的任何限制都可能使我们更难向玩家提供有针对性的内容和广告。此外，不断发展的数据保护法律可能会影响我们收集数据以及提供有针对性的内容和广告的能力。见“——与公司信息技术和数据安全相关的风险——我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规以及相关指南和标准可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或被认为未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务。”我们的数据收集、挖掘、分析和存储系统出现中断、故障或缺陷，以及隐私问题和有关数据收集的监管限制，也可能限制我们汇总和分析玩家数据的能力。如果发生这种情况，我们可能无法成功地适应玩家的偏好，以改进和增强我们的游戏，留住现有玩家并保持我们游戏的受欢迎程度，这可能会导致我们的业务、财务状况或运营结果受到影响。

此外，由第三方控制的联网设备和操作系统越来越多地包含允许设备用户禁用允许在其设备上投放广告的功能的功能，包括通过Apple的Identifier for Advertising或IDFA，或Google的Advertising ID for Android设备或AAID。设备和浏览器制造商可能会将这些功能包括或扩展为其标准设备规格的一部分。例如，自2021年4月起，苹果的iOS系统要求应用程序用户在其IDFA被应用程序访问之前选择加入。进一步的变化可能包括完全从操作系统中删除这类移动广告ID。因此，广告商在用户层面准确定位和衡量其广告活动的能力已经成为并可能继续受到显着限制，而开发商已经经历并可能继续经历成本的显着增加。一旦这些变化生效，如果玩家选择不选择加入，如果他们更多地利用当前的选择退出机制，或者如果移动广告ID被逐步淘汰，我们投放有效广告的能力将受到影响，这对我们的游戏内广告收入产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。此外，我们高效定位用户的能力受到影响，这已经并可能继续导致用户获取效率降低，并使我们更难吸引付费用户，这可能导致我们的业务、财务状况或经营业绩受到影响。

我们无法成功完成收购和整合任何收购的业务可能会限制我们的增长或扰乱我们的计划和运营。

我们认为，收购可能是未来增长的来源之一。我们成功实施战略的能力将在一定程度上取决于我们识别优质游戏和业务以及完成商业上可行的收购的能力。我们无法保证将以可接受的条款或根本不提供收购机会，或者我们将能够获得必要的融资或监管批准以完成潜在收购。在某些情况下，这类收购的成本可能很高，无法保证在进行特定收购时所花费的时间和资源将导致完成交易，或任何已完成的交易最终将获得成功。此外，我们通过这些类型的交易成功增长的能力还取决于我们识别、谈判、完成和整合合适的目标业务、技术和产品以及获得任何必要融资的能力，并面临众多风险，包括：

此外，与此类收购相关的预期成本协同效应可能无法在预期金额或预期时间范围内完全实现，这可能导致成本增加，并对我们的前景、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。此外，为了成功地将任何被收购公司的运营整合到我们的业务中，我们将需要使他们的会计、公司治理和其他政策与我们自己的内部结构保持一致，与公众公司的结构保持一致。我们预计将产生与整合活动相关的增量成本和资本支出。收购交易也可能扰乱我们正在进行的业务，因为收购的整合将需要管理层投入大量时间和精力，并可能推迟实现我们的战略目标。此外，如果我们无法识别或充分评估潜在新项目的质量或适当管理我们的投资成本，或者如果我们的投资由于我们无法控制的各种原因（包括但不限于由于市场条件、我们的交易对手的行动或监管要求）未能证明是成功的，我们可能无法实现预期收益、产生成本增加或声誉受损，这可能导致对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法确定合适的目标业务、技术或产品，或者如果我们无法成功地有效整合任何收购的业务、技术和产品，我们可能无法实现预期收益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，我们无法保证我们将能够充分补充任何此类无法成功收购和整合有机增长的能力。此外，虽然我们采用了几种不同的方法来评估潜在的商业机会，但我们可能收购的业务可能无法达到或超过我们的预期。

此外，作为我们收购战略的一部分，我们可能会瞄准或维持公司的非控股权益。例如，在2022年，我们收购了RJ Games（Puzzle Breakers，一款拼图RPG的发行商）和Royal Ark（Survival丨RPG丨名为Dawn of Zombies和热门闲置游戏Zombie Miner的发行商）的非控股股权。收购我们共享或没有控制权的公司的权益，以及稀释我们在公司的权益或进一步减少我们对公司的控制权，将涉及可能导致我们的权益表现和我们的经营业绩受到影响的额外风险，包括：

我们无法控制我们拥有非控股权益的公司也可能阻止我们在财务或其他方面协助他们，或者可能阻止我们在对我们有利的时间或价格清算我们在他们中的权益。此外，这些公司的行为方式可能与我们的业务战略不一致。这些因素可能会妨碍我们实现利益最大化回报的能力，并导致我们在这些公司的利益上蒙受损失。

如果我们未能开发或收购获得广泛普及的新游戏，我们可能无法吸引新玩家或留住现有玩家，这可能会对我们的业务产生负面影响。

开发或收购获得广泛普及的新游戏对我们的持续增长和成功至关重要。2021年，我们推出了两款新游戏《赤壁岛》和《孤岛Questaway》；2022年，我们投资开发游戏《益智破局者》、《僵尸黎明》和《庇护战》；2023年，继2021年以原游戏《孤岛Questaway》成功完成软性发布后，我们在全球发布了《孤岛Hoppers》。我们计划在现有产品中进一步扩展游戏玩法，并努力开发新的游戏产品。我们成功开发这些游戏或获取和推进新游戏的能力，以及我们的任何游戏获得广泛普及和商业成功的能力取决于许多因素，包括我们的能力：

这些和其他不确定性使得我们很难知道我们是否会成功地继续开发或收购成功的游戏，并推出获得广泛欢迎的新游戏。如果我们无法在内部成功收购新游戏或开发新游戏，可能会对我们的管道产生实质性影响，并对我们的增长和运营结果产生负面影响。

我们经营的行业竞争激烈，进入门槛较低，我们的成功取决于我们有效竞争的能力。

移动游戏行业是一个快速发展的行业，进入门槛较低，我们预计将有更多公司进入该行业，并引入更广泛的竞品游戏。因此，我们依赖于我们的能力，能够成功地与数量越来越多的行业参与者竞争。此外，我们游戏的市场特点是技术发展迅速、新游戏频繁推出和对当前游戏的增强、玩家需求和行为的变化、创新进入者的颠覆以及不断发展的商业模式和行业标准。因此，我们的行业正在不断改变游戏和商业模式，以便采用和优化新技术，提高成本效率并适应玩家的偏好。我们的竞争对手可能会更快或更有效地适应一种新兴技术或商业模式，开发技术上优于我们的产品和游戏或商业模式，对消费者更有吸引力，或两者兼而有之。潜在的新竞争者可能拥有开发、增强或收购游戏和游戏公司的重要资源，也可能能够将自己强大的品牌和资产纳入其游戏或游戏的发行中。我们还面临大量小公司和个人的竞争，他们可能会使用相对有限的资源和相对有限的启动时间或专业知识，成功地为这些设备和平台创建和推出游戏和其他内容。新的游戏开发商不断进入游戏市场，其中一些在短时间内取得了重大成功。每天都有大量新游戏推出。

此外，我们的游戏在我们运营的平台上的高评级也很重要，因为它们有助于推动用户找到我们的游戏。如果我们的任何游戏的评分下降，或者如果我们收到了导致我们评分下降的重大负面评价，玩家可能会更难找到或推荐我们的游戏。此外，我们可能会受到旨在损害我们评级的负面评论活动或诽谤活动的影响。这可能会导致用户和收入的损失、额外的广告和营销成本以及声誉损害。

此外，如果我们的平台提供商自行或与一个或多个竞争对手合作开发有竞争力的产品，我们的增长前景可能会受到负面影响。例如，2019年9月，苹果推出了自己的视频游戏订阅服务Apple Arcade，其中包括可能与我们的游戏竞争的游戏产品目录。其他品牌、流派、商业模式和游戏的竞争加剧和成功可能导致（其中包括）玩家流失，或对我们以具有成本效益的方式获得新玩家的能力产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，当前和未来的竞争对手也可能在他们之间或与其他人，包括我们当前或未来的业务合作伙伴或第三方软件提供商之间进行战略收购或建立合作关系。事实上，游戏行业历史上一些最大的并购发生在2022年和2023年，包括微软以687亿美元收购动视暴雪、Take-Two以127亿美元收购Zynga以及索尼以36亿美元收购Bungie。我们的竞争对手建立的任何此类战略收购或合作关系可能会增加他们的规模，他们满足现有或潜在参与者的需求并竞争类似人力资源的能力。如果我们无法以合理的成本与现有和未来的竞争对手进行有效、成功的竞争，我们的经营业绩、现金流和财务状况将受到不利影响。

我们能否成功吸引游戏内广告商，取决于我们能否设计出吸引玩家的有吸引力的广告模式。

虽然我们的绝大部分收入来自游戏内购买，但我们的部分收入来自游戏内广告的销售。例如，在截至2024年、2023年和2022年12月31日的每一年中，我们分别从游戏内广告中获得了6.4%、6.5%和4.2%的收入。如果我们无法吸引和维持足够的玩家基础或未能以其他方式提供有吸引力的游戏内广告模式，广告商可能不会有兴趣在我们的游戏中购买此类广告，这可能会对我们的游戏内广告收入产生不利影响。或者，如果我们的广告库存无法获得并且需求超过供应，这将限制我们从游戏内广告中获得更多收入的能力，尤其是在高峰时段和关键地区。此外，完整的库存可能会分流广告商未来寻求从我们那里获得广告库存，从而剥夺我们未来潜在的游戏内广告收入。这可能对我们的声誉以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，如果我们在我们的游戏中包含玩家认为过度的游戏内广告，这种广告可能会在实质上减损玩家的游戏体验，从而造成玩家不满，这可能会导致我们失去玩家和收入，并对玩家在我们的游戏中购买虚拟物品的游戏内体验产生负面影响。

如果我们开发和收购取得成功的新游戏，这些游戏可能会在不增加我们网络整体规模的情况下转移我们其他游戏的玩家，这可能会损害我们的运营结果。

随着我们开发和获取新游戏，这些游戏可能会导致玩家在我们现有的其他游戏中减少他们的游戏时间和购买，而不会增加他们的整体游戏时间或购买。此外，我们还可能在我们的其他游戏中交叉推广我们的新游戏，这可能会进一步鼓励现有游戏的玩家转移他们在现有游戏上的部分游戏时间和支出。如果新游戏没有增长或产生足够的额外收入来抵消我们从其他游戏购买的任何下降，我们的收入可能会受到重大不利影响。

对数字平台规则的修改，包括与“战利品盒”相关的规则，或可能通过影响战利品盒的法规或立法，可能要求我们对游戏的某些经济性或设计进行修改，这可能会对这些游戏的货币化产生负面影响，从而减少我们的收入。

近年来，全球监管机构对视频游戏中的战利品盒的审查有所加强，导致了各种立法行动。战利品盒是免费手游中常用的一种变现技巧，玩家可以在其中获得一个虚拟战利品盒，但玩家在战利品盒被打开之前并不知道他或她将收到哪些虚拟物品（可能是普通、稀有或极其稀有的物品，可能是玩家库存中已经拥有的物品的复制品）。玩家在打开战利品盒时，总是会收到一个或多个虚拟物品。2025年1月，美国联邦贸易委员会（简称“FTC”）与Genshin Impact的开发商Hoyoverse达成和解，对未经家长同意向16岁以下玩家出售战利品盒子以及在游戏内交易成本和物品概率方面的误导性做法处以2000万美元的罚款。Hoyoverse同意对游戏内交易实施更严格的年龄验证和更明确的披露。自2024年9月起，澳大利亚规定，包括付费战利品盒在内的游戏内购买与偶然性因素相关的视频游戏，最低分类为M（成熟），建议不要让15岁以下的儿童玩游戏。含有模拟赌博的游戏被限制在R18 +评级，法律上仅限于成年人。2025年2月，瑞典赌博局Spelinspektionen发布了一份后续报告，强调了对战利品箱可能鼓励年轻人和未成年人赌博行为的担忧，这表明战利品箱和青少年赌博之间存在潜在联系。2025年1月，比利时一家法院要求欧盟澄清应用商店的责任，就像苹果公司一样，因托管带有非法战利品盒的游戏，这表明持续存在的法律挑战以及欧盟内部需要更明确的监管规定。

如果苹果、谷歌或我们的任何其他平台提供商更改其开发者服务条款以包含更繁重的要求，或者如果我们的任何平台提供商禁止在其数字平台上分发的游戏中使用战利品盒，我们将被要求重新设计受影响游戏的经济性，以便继续在受影响的平台上分发，这可能会导致这些游戏产生的收入下降，并要求我们承担额外成本。

在我们的一些游戏中，某些机制可能被认为是战利品盒子。美国联邦贸易委员会、美国各州或其他国际司法管辖区的新规定可能会因不同司法管辖区而有很大差异，我们可能需要遵守这些规定，这些规定可能要求修改这些游戏机制或将其从游戏中删除，由于披露或其他监管要求而增加运营我们游戏的成本，影响玩家参与度和货币化，或以其他方式损害我们的业务绩效。很难预测现有或新的法律如何适用于这些或类似的博弈机制。如果我们根据这些法律或法规承担责任，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施来减少我们承担这一责任的风险。这可能需要我们花费大量资源、修改我们的游戏或在某些司法管辖区停止提供游戏产品，这将损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，由于诉讼和立法提案而增加对责任问题的关注可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们业务的增长，特别是越来越多的欧洲判例法将战利品箱归类为非法赌博可能会导致未来提起的诉讼数量增加。由于这一潜在责任而产生的任何成本可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。

我们的在线产品是新的和不断发展的行业的一部分，这带来了重大的不确定性和业务风险。

网络游戏和互动娱乐行业相对较新，并在不断演进。这些行业是否增长以及我们的在线业务最终是否会成功，将受到（其中包括）社交网络、移动平台、法律和监管发展（例如通过新的法律或法规或将现有法律或法规扩展到在线游戏和相关活动）、游戏活动的税收、数据和信息隐私以及支付处理法律法规以及其他我们无法预测且超出我们控制范围的因素的影响。鉴于这些行业的动态演变，可能很难进行战略规划，包括因为它涉及到可能被推迟或拒绝的新的或现有司法管辖区的产品发布，并且有可能竞争对手在适应变化和寻求商机方面会比我们更成功。此外，随着在线游戏行业的发展，包括在新的和现有司法管辖区的监管方面，我们可能会受到额外的合规相关成本的影响，包括与监管支付和收费、许可和税收相关的成本。例如，我们过去曾收到越南监管机构的通知，我们应该获得某些许可，以便能够继续在越南提供我们的游戏。因此，我们无法保证我们的在线和互动产品将以预期的速度增长，或者在长期内取得成功。如果我们的产品没有获得知名度或保持知名度，或者如果它们未能以符合其预期的方式增长，或者如果我们无法在可能对我们的业务具有重要意义的特定司法管辖区提供我们的产品，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们面临与流行病相关的风险，例如新冠疫情，以及类似的健康流行病和传染病爆发，这可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生不利影响。

大流行，例如新冠疫情、流行病、医疗紧急情况和我们无法控制的其他公共卫生危机，可能会对我们的业务产生负面影响。大规模的医疗紧急情况可以采取多种形式，并可能导致广泛的疾病和死亡。未来的传染病爆发、流行病或大流行病（包括新冠疫情死灰复燃）的潜在影响包括但不限于对总体经济状况的影响、客户行为的变化和业务运营的持续性。

特别是，与新冠疫情相关的全球大流行在过去几年中对全球经济和日常生活的各个方面造成了重大破坏。新冠疫情导致世界各国政府和其他当局采取了旨在控制其传播的措施，包括限制大规模人群聚集、旅行禁令、边境关闭和限制、企业关闭、隔离、就地避难令、社交距离措施和疫苗要求。尽管全球范围内的限制措施已普遍放宽，但随着世界卫生组织于2023年5月宣布结束作为全球卫生紧急情况的新冠病毒大流行，新冠病毒的新变种继续出现，在全球范围内传播并造成重大不确定性。

虽然在2020年和2021年期间，我们看到消费者对在线游戏的兴趣和参与度有所增加，但我们在一定程度上将其归因于政府为抗击新冠疫情而实施的旅行限制、封锁和其他社会隔离措施，但随着这些限制的放松，游戏行业的预订量普遍下降。与这一趋势和市场上某些其他负面影响相关的2021年相比，我们的预订量在2022年减少了20%，并在2023年和2024年进一步减少。随着我们的营销投资逐渐减少至历史正常水平，我们可能会遇到用户活动或支出进一步下降，与行业总趋势一致，这可能会对我们的现金流、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，不能保证在重新努力控制新冠变种传播或任何其他传染病爆发时重新实施任何此类限制性措施将导致我们过去所经历的影响。

法律或监管限制可能会对我们的业务产生不利影响，并限制我们业务的增长。

一些司法管辖区对互动社交游戏存在重大反对意见。2018年9月，世界卫生组织在《国际疾病分类》中添加了“游戏障碍”，将这种障碍定义为一种行为模式，其特征是对游戏的控制能力受损，游戏的优先级高于其他兴趣和日常活动。此外，公众越来越担心每天使用手机、平板电脑和电脑的时间，随着人们在家中和设备上花费更多时间，这些担忧也有所增加，这是由于在新冠疫情大流行期间制度化的在家工作灵活性，并且许多雇主仍然允许这样做。在英国，National Health服务（NHS）扩大了其服务范围，以解决游戏成瘾问题，国家游戏障碍中心为年仅13岁的个人提供治疗。该诊所的转诊量显着增加，这表明人们越来越认识到游戏障碍是一个公共健康问题。2021年8月，中国国家新闻出版署实施严格规定，周五、周末和公众假期未成年人网络游戏限制为每天一小时，旨在遏制青少年的游戏成瘾。2024年9月，澳大利亚颁布立法，要求将游戏内购买与偶然性要素相关的视频游戏（包括付费战利品盒）评为“M”（成熟）级，建议不要让15岁以下的儿童玩游戏。含有模拟赌博的游戏被限制在“R18 +”级别，法律上仅限于成年人。

全球范围内围绕社交游戏的这种担忧可能会导致不同的司法管辖区通过立法或强制实施监管框架来具体管理交互式社交游戏。这些可能会导致完全禁止互动社交游戏，限制我们为游戏做广告的能力，或者大幅增加我们遵守这些规定的成本，所有这些都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。我们无法预测任何此类立法或法规的可能性、时间、范围或条款，或它们可能影响我们业务的程度。

关于像我们这样的游戏的消费者保护问题，过去已经提出过，将来可能会再次提出。这些担忧包括：（i）限制儿童进行游戏内购买的能力的方法，以及（ii）担心手游公司正在使用大数据和先进技术来预测和瞄准“弱势”用户，这些用户可能会在手游上花费大量时间和金钱，而不是其他活动。这种担忧可能会导致对我们游戏的设计、开发、发行和展示方式的更多审查。我们无法预测任何担忧达到将影响我们业务的水平的可能性、时间或范围，也无法预测我们的经营业绩、现金流和财务状况是否会受到任何不利影响。

法律诉讼可能会对我们的业务和我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们在业务运营方面，包括在实施我们的并购战略方面，一直是法律诉讼的一方，并且在未来可能成为法律诉讼的一方。此类法律诉讼可能包括但不限于与广告、消费者保护、雇员事务、税务事项、涉嫌服务和系统故障、涉嫌知识产权侵权和与我们的合同、许可和战略投资有关的索赔，以及由我们的股东（现在或过去）、董事、高级职员和雇员提出或针对他们提出的索赔。

针对我们游戏并声称违法的法律诉讼可能会基于每个司法管辖区的独特和特定法律而发生，尤其是随着诉讼索赔和法规的不断发展。针对第三方的索赔进行自我辩护，或发起诉讼以强制执行我们可能对第三方拥有的任何权利，可能会导致大量成本和我们的资源被转移，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

鉴于我们业务的性质，我们可能不时成为日常业务过程中出现的各种法律、行政和监管调查、调查、诉讼和索赔的当事方。由于此类法律事项的结果本质上是不确定的，它们可能对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

我们的很大一部分收入依赖于数量有限的地区。

尽管我们在全球都有参与者，但我们的很大一部分收入来自数量有限的国家，并且依赖于进入这些市场。例如，截至2024年12月31日止年度，我们34%的收入来自位于美国的用户，22%的收入来自位于亚洲的用户，日本和韩国是关键驱动因素，30%的收入来自位于欧洲的用户。我们留住付费玩家的能力取决于我们在这些地区的成功，如果我们因任何原因失去进入这些市场的机会或经历这些地区玩家的下降，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的系统和运营很容易受到自然灾害、电力损失、电信故障、网络攻击、恐怖袭击、战争行为、人为错误、闯入和类似事件的破坏或中断。

由于自然灾害、电力损失、电信故障、网络攻击、恐怖袭击、战争行为、人为失误、闯入和类似事件等灾难性事件，我们可能会经历中断。如果发生灾难性事件，包括像新冠疫情这样的全球大流行，我们可能无法继续运营，可能会忍受系统中断、声誉损害、应用程序开发延迟、我们的服务长时间中断、数据安全遭到破坏和关键数据的丢失，例如播放器、客户和账单数据以及商业秘密或其他机密信息、软件版本或其他与运营有关的相关数据，并且我们不会维持保险单来赔偿我们由此产生的任何损失，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，财务状况及经营业绩。此外，我们授予某些员工远程工作的选择权。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响我们员工远程工作能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在相当长的一段时间内继续我们的业务。

我们主要依靠具有创造性和技术背景的熟练员工。失去一名或多名关键员工，或我们未来未能吸引和留住其他高素质员工，可能会严重损害我们的业务。

我们主要依靠我们高技能、受过技术培训和富有创造力的员工来开发新技术和创造创新游戏。这类员工，特别是拥有理想技能组合的游戏设计师、工程师和项目经理的需求量很大，我们投入大量资源来识别、雇用、培训、成功整合和留住这些员工。员工流失或无法在必要时雇用额外的熟练员工可能会对我们的业务造成重大干扰，而整合替代人员可能既耗时又昂贵，并对我们的业务造成额外干扰。

我们高度依赖于我们关键人员的持续服务和表现，特别是我们的联合创始人之一Andrey Fadeev和我们的其他执行官以及Nexters全球有限公司的首席执行官Anton Reinhold和我们的高级管理团队。此外，我们的成功高度依赖于我们的高级管理人员决策过程对我们业务的日常和持续需求的能力，以及他们对我们公司更根本的理解。虽然我们与我们的高级管理人员订立了雇佣协议，但此类协议可能会被终止，但须遵守某些商定的通知期和终止后的限制性契约。我们不为任何执行官或高级管理团队成员投保关键人物保险。

此外，我们的游戏是在我们的内部游戏工作室中创建、开发、增强和支持的。关键游戏工作室人员的流失，包括管理层成员以及关键工程、游戏开发、艺术家、产品、营销和销售人员，可能会扰乱我们目前的游戏，延迟新游戏开发或游戏增强，并降低玩家留存率，这将对我们的业务产生不利影响。

随着我们不断成长，我们不能保证继续吸引我们需要的人员来保持我们的竞争地位。特别是，我们预计在雇用这类人员以及在多个国际司法管辖区招聘合格的工作人员方面将面临来自其他公司的重大竞争。此外，我们的竞争对手可能会通过向他们提供我们的人员认为更有利的雇佣条款来引诱我们现有的人员。随着我们的成熟，我们的股权奖励或未来安排（例如通过现金奖金）提供的吸引、留住和激励我们员工的激励措施可能不会像过去那样有效。如果我们不能成功地吸引、雇用和整合优秀的人员，或者留住和激励现有的人员，我们可能无法有效地成长。

我们使用内部和第三方工具跟踪某些性能指标，并且不独立验证这些指标。我们的某些绩效指标受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。

我们跟踪某些性能指标，包括使用内部和第三方分析工具组合的我们游戏的活跃和付费玩家数量，包括苹果、Facebook和谷歌提供的此类工具。我们的绩效衡量工具有一些限制，包括对第三方工具的限制，例如（i）由于（a）我们系统中使用的日历期间与第三方工具中使用的账期之间的差异，以及（b）我们系统中应用的外汇汇率的差异，这些汇率使用每次游戏内购买日期的汇率，以及某些第三方工具使用在不同日期确定的汇率，通过与第三方数据进行比较，验证我们的数据的过程复杂且耗时，例如发票日期；（ii）我们系统中在2018年年中之前使用的数据不完整；（iii）与我们在2018年年中之前使用的系统相比，我们当前系统中的指标定义不一致；（iv）我们系统中有关平台佣金费用和间接税的主数据更新不及时，因为这些参数的大量变化我们可能无法始终识别和处理。此类工具可能会由相关第三方单方面更改，我们跟踪这些指标或访问这些指标的方法可能会随着时间而改变，这可能会导致我们的指标发生意外变化，包括我们报告的指标。如果我们用来跟踪这些指标的内部或外部工具低估或多计性能或包含技术错误，我们报告的数据可能不准确，我们可能无法检测到此类不准确之处，尤其是在第三方分析工具方面。此外，关于我们如何衡量数据（或第三方如何向我们提供该数据）的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，这可能会影响我们的长期战略。我们也可能无法获得我们获得的与整合前时期相关的游戏的可比质量数据，这可能会影响我们依赖此类数据的能力。此外，这些限制或错误可能会导致玩家、分析师或业务合作伙伴将我们的绩效指标视为不可靠或不准确。如果我们的业绩指标不能准确反映我们的业务、玩家基础或流量水平，如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，或者如果我们追踪业绩所依赖的指标不能准确衡量我们的业务或以其他方式发生变化，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们与其他形式的休闲活动竞争，如果未能成功与此类活动竞争，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临着对球员闲暇时间、注意力和可自由支配支出的竞争。其他娱乐形式，如线下、传统在线、个人电脑和主机游戏、电视、电影、体育和互联网，共同代表了更大或更成熟的市场，我们的玩家可能会认为它们提供了更多的多样性、可负担性、互动性和享受。消费者对休闲时间活动的品味和偏好也会因新的创新、发展或产品推出而发生突然或不可预测的变化。如果消费者不认为我们的游戏具有吸引力，或者如果我们的玩家认为其他现有或新的休闲时间活动提供了更多的多样性、可负担性、互动性和整体享受，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们的收入增长率和前期的财务表现可能并不代表未来的表现，我们的收入已经下降，与前期相比，未来可能会继续下降。

尽管我们在前几个期间经历了快速的收入增长，例如截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的收入分别为4.797亿美元、4.341亿美元和2.609亿美元，但截至2023年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的收入与上一年度相比有所下降。由于多种原因，我们能够产生的收入水平可能会比前几个财政年度继续下降，其中可能包括我们的整体市场增长或市场饱和度下降、对我们游戏的需求放缓、我们无法开发和推出新游戏、我们无法以有效方式获得游戏的新用户、我们无法继续收购游戏或游戏工作室，以及我们无法利用增长机会。此外，由于全球社会和经济中断，例如与新冠疫情和相关政府应对措施以及持续的地缘政治冲突有关的中断，我们的收入可能会经历更大的波动。

我们可能需要额外的资本来履行我们的财务义务和支持业务增长，而这些资本可能无法以可接受的条件或根本无法获得。

根据我们目前的计划和市场状况，我们认为我们的业务产生的现金流将足以满足我们在可预见的未来正常业务过程中的预期现金需求。然而，我们打算继续进行重大投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新游戏和功能或增强我们现有的游戏、改善我们的运营基础设施或收购互补的业务、人员和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资以获得额外资金。如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们的现有股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有优于我们普通股持有人的权利、优先权和特权。我们未来获得的任何债务融资可能包括与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果我们无法在我们需要时以我们满意的条件获得足够的融资或融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到重大损害，我们的业务可能会受到损害。

我们的保险可能无法为索赔提供足够的承保范围。

我们一般不保有除董事和高级职员责任保险和某些有限专业赔偿保险以外的保险范围，因为我们认为我们面临的大多数风险无法投保或无法以经济上合理的条款投保。因此，我们产生的任何损失一般不会受益于保险范围，而此类损失可能会对我们的业务前景、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

税法或其执行方式的变化、新的税务裁决以及对我们的申报职位的审计或审查，包括预扣税，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

税法是动态的，因此会随着新法律的通过和对现有法律的新解释的发布或应用而定期发生变化。我们现有的公司架构和公司间安排以我们认为符合现行现行税法的方式实施。然而，对我们的结构以及我们集团内实体之间、在英属维尔京群岛和塞浦路斯以及在其他适用法域的任何交易的税务处理可能会进行重大调整。此外，我们希望我们开展业务或被视为开展业务的司法管辖区的税务机关出于税务目的，对我们的收入和交易进行审计或审查。任何此类审查过程的最终结果，以及我们与相关税务当局的任何接触，都很难预测。

如果我们被视为在任何这些司法管辖区拥有常设机构或作为税务居民，我们可能会面临在塞浦路斯以外的司法管辖区征税的风险。虽然我们认为发行人或Nexters Global都不会被视为在塞浦路斯以外的其他地方拥有税务住所或常设机构，但我们无法保证外国税务机关不会试图声称我们的实体在其管辖范围内拥有常设机构或税务住所。如果发生上述任何情况，可能会对我们征收额外税款以及相关处罚，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们可能会被要求收取销售税，或就过去的销售承担其他基于使用的税务责任。

一个或多个国家或美国各州或地方可能会寻求通过参考我们游戏用户的位置来收取他们认为过去或现有的东西，或对我们征收额外的销售税、增值税或使用税或类似的税。虽然我们一般不对通过第三方平台访问和运营的游戏所产生的税款负责，但我们有责任为在我们自己的平台上访问和运营的游戏所产生的收入收取和汇出适用的销售、增值、使用或类似的税款，以及/或在法律要求游戏发行商收取和支付此类税款的国家，即使游戏通过第三方平台提供给用户。此外，越来越多的美国州已经考虑或通过了试图对州外公司施加征税义务的法律。欧盟的情况也是如此，可能会对在欧盟范围内向消费者进行数字销售的公司征收增值税或数字服务税。此外，由于美国最高法院在South Dakota v. Wayfair，Inc.等人或Wayfair一案中裁定，尽管在线卖家在客户所在的州没有实体存在，但仍可以被要求收取销售和使用税，因此美国大多数州都规定了此类义务，美国其他州或地方政府可能会采取或开始执行法律，要求我们计算、收取和汇出其管辖范围内的销售税款。

由于上述情况，我们将继续评估我们的活动是否会在我们历史上没有登记收税和汇税的司法管辖区产生销售、使用、增值税和任何其他税收。此外，我们在全球范围内监测间接税的发展，以确认未来预期的间接税对我们的业务和服务的影响。一个或多个国家或司法管辖区的成功主张要求我们在我们目前没有这样做的地方征税，或在我们目前征收某些税款的司法管辖区征收更多税款，可能会导致大量负债，包括对过去销售的税收，以及利息和罚款，并可能给我们造成重大的行政负担或以其他方式损害我们的业务。

与公司信息技术和数据安全相关的风险

我们的成功取决于我们适应并跟上技术、平台和设备变化以及不断发展的行业标准的能力。

我们的成功取决于我们吸引和留住玩家的能力，这在很大程度上是由保持和增加我们游戏的质量和内容所驱动的。为了让玩家满意，我们需要继续改善他们的体验，并创新和引入玩家觉得有用的游戏，这些游戏会让他们更频繁地回到我们的游戏套件中。这包括继续改进我们的技术，以根据其他地理和细分市场的偏好和要求定制我们的游戏产品，并适应新设备和平台的发布，并提高我们游戏的用户友好性和整体可用性，所有这些都可能代价高昂并产生风险。我们预测或应对不断变化的技术和不断发展的行业标准以及及时开发和引入游戏改进和增强功能的能力，是影响我们保持竞争力、扩大和吸引新玩家以及留住现有玩家的能力的重要因素。我们无法向您保证，我们将实现必要的技术进步，或拥有及时或完全推出新游戏或对游戏进行改进和增强所需的资金或其他资源。此外，我们增加游戏玩家数量的能力将取决于持续的玩家采用此类游戏。因此，我们未能开发或调整以适应技术、平台、设备和运营模式的变化以及不断演变的行业标准可能会对我们的业务产生不利影响。即使我们能够成功地适应不断变化的技术、平台、设备和运营模式以及不断发展的行业标准，我们也可能需要大量支出才能做到这一点，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的游戏和其他软件应用程序和系统，以及提供它们的第三方平台，可能包含未检测到的错误。

我们的游戏和其他软件应用程序和系统，以及提供它们的第三方平台，可能包含未被检测到的错误、错误、缺陷、损坏的数据、缺陷和其他可能对我们的游戏性能产生不利影响的漏洞。这些缺陷可能只有在我们推出新游戏或发布现有游戏的更新后才会变得明显，尤其是当我们推出新游戏或更新并在时间紧迫的情况下迅速向现有游戏发布新功能时。例如，这些错误可能会阻止玩家在游戏中购买虚拟物品，这可能会损害我们的声誉或运营结果。这些错误也可能被作弊程序和其他形式的盗用利用，从而损害我们玩家的整体游戏体验。这可能会导致玩家减少他们的游戏时间或游戏内购买，完全停止玩我们的游戏，或者不向其他玩家推荐我们的游戏，这可能会进一步损害我们的声誉或运营结果。此类错误还可能导致我们的游戏不符合适用法律或为我们造成法律责任。解决这些错误可能会扰乱我们的运营，导致我们从其他项目中转移资源，或者损害我们的运营结果。

我们网络中的任何故障或重大中断都可能影响我们的运营并损害我们的业务。

我们的技术基础设施对我们的游戏表现和玩家满意度至关重要。我们的大多数游戏都运行在通过Amazon Web Services运行的公共云计算系统上，服务器分别位于爱尔兰和德国。位于这些数据中心的托管我们系统的服务器很容易受到火灾、洪水、电力损失、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理入侵、计算机病毒、地震和类似事件的损坏或中断。任何这些事件的发生都可能导致我们的游戏在很短或很长一段时间内无法使用。此外，这些服务器可能不足以支持异常高的活动量。我们经历过，并可能在未来经历，由于多种因素导致的网站中断、中断和其他性能问题，包括基础设施变更、人为或软件错误、恶意尝试导致平台不可用以及容量限制。例如，我们的服务器在2024年4月在PC平台上推出我们的标题Pixel Gun 3D时，没有准备好处理出乎意料的大流量，导致该平台上的可用性中断，直到我们能够改进基础设施。如果当玩家试图访问特定游戏时无法使用该游戏，或者通过游戏导航的速度比他们预期的要慢，玩家可能会停止玩游戏，并且可能不太可能经常返回游戏，如果有的话。同样，某些游戏依赖第三方数据中心，这可能有类似的风险，而我们对此的控制会更少。我们的游戏服务出现故障或重大中断将损害我们的声誉和运营。我们预计将继续对我们的技术基础设施进行重大投资，以保持和改善玩家体验和游戏性能的各个方面。如果我们的灾难恢复系统不够完善，或者我们没有有效解决能力限制，根据需要升级我们的系统并不断发展我们的技术和网络架构以适应不断增加的流量，我们的业务和运营结果可能会受到影响。我们没有维护涵盖与我们的系统有关的损失的保险单，并且我们没有业务中断保险，这可能会增加业务可能因系统故障或业务中断而遭受的任何潜在危害。

我们的成功取决于我们提供的游戏的安全性和完整性，安全漏洞或其他中断可能会损害我们的信息或玩家的信息，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受到影响。

我们相信，我们的成功在很大程度上取决于为我们的玩家提供安全的游戏。我们的业务有时涉及收集、存储、处理和传输玩家的专有、机密和个人信息。我们还维护与我们的业务有关的某些其他专有和机密信息以及我们人员的个人信息。尽管我们采取了安全措施，但我们的游戏可能很容易受到黑客、玩家、供应商或员工的攻击，或者由于渎职或其他破坏而遭到破坏。我们遇到的任何安全漏洞或事件都可能导致未经授权访问、滥用或未经授权获取我们或我们的玩家的数据，这些数据的丢失、损坏或更改，我们的运营中断，或损坏我们的计算机或系统或我们的玩家或第三方平台的计算机或系统。任何这些都可能使我们面临索赔、诉讼、罚款和潜在的责任。

越来越多的在线服务披露了安全漏洞，其中一些涉及对其部分服务的复杂和高度针对性的攻击。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术经常变化，并且在针对目标发射之前通常无法预见或识别，我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发生实际或感知到的对我们安全的破坏，公众对我们安全措施和品牌有效性的感知可能会受到损害，我们可能会失去玩家。数据安全漏洞和其他数据安全事件也可能来自非技术手段，例如员工或承包商的行为。对我们安全的任何损害都可能导致违反适用的隐私和其他法律、监管或其他政府调查、执法行动以及法律和财务风险，包括我们通常没有适用保险范围的潜在责任。任何此类妥协也可能导致我们的声誉受损和对我们的安全措施失去信心。任何这些影响都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们防止异常、监测和确保我们的游戏和软件的质量和完整性的能力会受到定期审查和加强，但可能不足以防止未来的攻击、破坏或中断。同样，我们评估我们的安全系统的充分性，包括我们的游戏和软件的安全性，以防止我们的任何玩家遭受任何实质性损失，以及我们的游戏对玩家的完整性。然而，我们无法保证我们的业务不会受到安全漏洞或失误的影响。

如果我们遭受网络攻击或其他导致安全漏洞的隐私或数据安全事件，我们可能会遭受销售损失和成本增加、承担重大责任、声誉损害和其他负面后果。

我们的计算机系统、硬件、软件、技术基础设施以及用于内部和外部操作的在线站点和网络（统称“IT系统”）可能容易受到我们的安全措施可能无法检测到的计算机病毒或物理或电子入侵的攻击。我们过去经历过安全事件，未来我们可能会面临更多未遂和实际的安全入侵。任何规避我们安全措施的行为都可能导致盗用或泄露有关球员、员工、商业伙伴和其他人的信息，包括个人信息，以及属于我们业务的专有信息，例如商业秘密（统称“机密信息”），中断我们的运营，导致财务损失或以其他方式对我们的声誉和业务造成损害。此外，绕过我们的信息安全控制的能力可能会降低我们的信任和安全计划，这可能会使个人面临人身伤害或暴力的风险。

如果我们的IT系统或机密信息遭到破坏，并且我们知道或怀疑某些个人信息被泄露、访问或不当使用，我们可能需要通知其数据被窃取、访问或使用的个人。例如，美国所有五十个州和美国以外的法律（有时还有合同和/或其他义务）和某些国际法律法规要求在某些信息因安全漏洞而受到损害时，将某些事件通知一些第三方，例如受影响的客户、监管机构、信用报告机构或其他人。此外，根据某些监管计划，例如《加州消费者隐私法》，如下文所述，我们可能会被罚款和/或根据每个被违反的记录承担法定损害赔偿责任，无论对个人造成任何实际损害或损害。这意味着，如果发生违规行为，我们可能会面临政府审查或消费者集体诉讼，这些诉讼指控的法定损害赔偿金额高达数亿美元，甚至可能高达数十亿美元。此外，导致对我们的IT系统或机密信息的可用性、完整性或保密性产生不利影响的网络事件可能会导致我们的声誉受损、导致我们违反与其他方的合同或使我们受到法律索赔或诉讼（例如集体诉讼）、监管调查和执法行动、罚款和处罚，其中任何一项都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大影响。

随着我们增加用于运营平台的技术类型，包括移动应用程序和第三方支付处理提供商，以及我们与可能需要处理我们的用户数据或访问我们的基础设施的第三方合作，我们的系统内外都存在网络事件的风险。技术系统的演进引入了越来越复杂的安全风险，这些风险难以预测和防御。此外，在新冠疫情期间，广泛的网络攻击激增。新冠疫情期间网络攻击频率和范围的增加加剧了数据安全风险。越来越多的公司，包括那些拥有大量在线业务的公司，最近披露了其安全漏洞，其中一些涉及复杂的策略和技术，据称可归因于犯罪企业或民族国家行为者。虽然我们采取了重要措施来防范可能导致数据泄露的活动类型，但不良行为者用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且在针对目标发起之前通常是未知的。随着威胁行为者在使用技术和工具——包括人工智能——来规避安全控制、逃避检测和移除法医证据方面变得越来越复杂，预计网络攻击的频率和规模也将在全球范围内加速。因此，我们可能无法预测这些策略和技术，或实施足够的预防措施，以发现、预防或缓解未来的网络攻击或其他事件，或避免对我们的IT系统、机密信息或业务造成重大不利影响。此外，我们和托管我们数据的第三方供应商或供应商过去曾经历过网络攻击，未来可能会遇到网络攻击，可能会采取多种形式，包括拒绝服务攻击、僵尸网络、恶意文件攻击、跨站点脚本编写、滥用凭证、勒索软件、bug、病毒、蠕虫和恶意软件程序。所有这些类型的网络事件都会带来各种各样的损失和成本，包括法律曝光和监管罚款、声誉受损等。

此外，由于庞大的地理上完全不同的员工基础，我们也不能幸免于恶意内部人员破坏我们的IT系统和基础设施的可能性。鉴于在新冠疫情之后更多地采用远程工作，这种风险有所增加。我们还有一个分布式社区支持组织，其中包括可以访问个人信息的第三方提供商。我们和我们行业的其他公司都处理过这类内幕信息知情人泄露客户个人信息、窃取公司商业机密和关键财务指标、非法挪用资金等事件。任何一系列措施都无法完全防范足够坚决和熟练的内部威胁。

此外，由于俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突，可能会增加国家行为者或其他人进行网络攻击的风险，包括一方面，俄罗斯或其他国家在其指挥下针对俄罗斯实施的网络安全攻击，以应对某些司法管辖区（包括我们总部所在的塞浦路斯）就其在乌克兰的军事行动对俄罗斯采取的经济制裁或其他行动，另一方面，由于公司起源于俄罗斯及其与俄罗斯的历史联系而对公司进行的网络安全攻击，尽管已将其风险降至最低。对我们或我们系统的此类攻击的任何增加都可能对我们的平台、网络、IT系统或其他运营产生不利影响。

不良行为者已经并将继续以我们为目标，例如通过网络钓鱼攻击，第三方试图渗透我们的IT系统或通过冒充合法查询或电子通信获取信息，这是一种欺诈性身份盗窃计划，旨在表现为来自我们或我们用户的合法电子邮件。不良行为者也可能采用其他计划，旨在以我们可能无法预料或无法充分防范的方式欺骗我们的用户。即使没有通过我们的系统进行网络钓鱼和垃圾邮件攻击以及其他欺诈计划，受害者仍可能向我们寻求追偿。由于我们的突出地位，我们认为我们是此类攻击的特别有吸引力的目标。尽管很难确定任何特定计划或攻击可能直接导致哪些损害（如果有的话），但任何未能维护我们的产品、服务和技术基础设施的性能、可靠性、安全性、保密性、完整性和可用性的行为都可能损害我们的声誉。

在网络事件发生之前或之后消除或解决上述安全威胁和漏洞的成本可能很高。我们的补救努力可能不会成功，并可能导致服务中断、延迟或停止，以及现有或潜在供应商或参与者的损失。我们维护网络安全政策和程序，以管理我们的信息技术系统的风险，我们不断调整我们的系统和流程以减轻此类威胁，并计划加强我们对此类攻击的保护。尽管如此，鉴于此类事件的复杂性和不断演变的性质，也无法保证我们的网络安全风险管理计划和流程，包括我们的政策、控制或程序，将得到充分实施、遵守或有效保护我们的IT系统和机密信息。此外，由于我们广泛使用第三方供应商和服务提供商，例如支持我们面向内部和面向外部的运营的云服务，成功的网络攻击破坏或导致未经授权访问第三方IT系统可能会对我们的运营和财务业绩产生重大影响。因此，我们可能无法主动应对这些威胁或实施适当的预防措施，我们可能无法及时发现和解决任何此类中断和/或网络违规行为，如果有的话。尽管迄今为止没有任何事件对我们的运营或财务业绩产生重大影响，但我们无法保证未来不会发生重大事件。

此外，随着与网络攻击相关的威胁的发展和增长，我们可能还会发现有必要进一步投资以保护我们的数据和基础设施，这可能会影响我们的运营结果。我们可能无法涵盖因安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动，或此类事件导致的任何中断而产生的所有可能索赔，我们可能会遭受可能对我们的业务产生重大不利影响的损失。我们不保有涵盖与网络安全事件相关损失的保单，但某些有限的专业赔偿保险除外，这可能会增加企业可能因网络攻击而遭受的任何潜在危害。我们还可能受到美国、塞浦路斯和我们经营所在的其他司法管辖区现有和拟议的法律法规以及与网络安全、数据隐私、数据本地化、数据保护和数据访问相关的政府政策和做法的负面影响。此外，我们分发游戏的平台可能会鼓励或要求遵守某些安全标准，例如美国国家标准与技术协会（NIST）发布的自愿网络安全框架，其中包括旨在识别和管理网络安全风险的控制措施，如果我们无法遵守这些标准，我们可能会受到负面影响。请参阅“—数据隐私和安全法律法规以及相关指导和标准，在我们开展业务的司法管辖区，可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或被认为未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务。”

我们依赖信息技术和其他系统，我们系统的任何故障或游戏中的错误、缺陷或中断都可能削弱我们的品牌和声誉，使我们承担责任并扰乱我们的业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们依赖对我们业务运营很重要的IT系统，其中一些系统由第三方管理。这些第三方通常没有义务续签协议，也无法保证我们将能够以商业上合理的条款续签这些协议，或者根本无法续签。这些系统用于处理、传输和存储电子信息，管理和支持我们的业务运营，并维持对我们财务报告的内部控制。此外，我们收集和存储某些数据，包括机密信息，并可能在我们受隐私和安全法律法规约束的某些业务中访问机密或个人信息。在开发新系统、维护和升级现有系统以及防止安全漏洞方面，我们可能会遇到困难。除其他外，如上文所述，我们的系统很容易受到火灾、洪水、断电、闯入造成的损坏、中断、中断或关闭，以及不断演变的网络安全风险，这些风险威胁到我们的IT系统和机密信息的机密性、完整性和可用性，包括来自不同威胁行为者，例如国家支持的组织、机会主义黑客和黑客活动家，以及通过不同的攻击媒介，例如社会工程/网络钓鱼、恶意软件（包括勒索软件）、内部人员渎职、人为或技术错误、恶意文件攻击、bug、病毒、蠕虫、跨站点脚本、凭据滥用、网络渗透、拒绝服务攻击，以及由于软件或硬件中的错误、错误配置或被利用的漏洞。此外，我们IT系统或电信服务的任何故障都可能影响我们运营游戏或以其他方式开展业务的能力。

我们IT系统的某些部分，包括那些由第三方运营的部分，可能会遇到中断、延迟或停止服务或产生与不时发生的系统集成或迁移工作有关的错误。我们在实施新系统和转换数据方面可能不会成功，这可能会导致业务中断，并且更加昂贵、耗时、破坏性和资源密集型。此外，如上所述，我们的IT系统和机密信息也容易受到一系列网络安全风险和威胁的影响，包括嵌入在开源软件中的恶意代码，或集成到我们（或我们的第三方）IT系统、产品或服务中的商业软件中的错误配置、错误或其他漏洞。我们无法控制向我们提供服务的第三方，这些方可能会遇到问题或做出对我们的业务不利的决定。

我们制定了应急计划，以防止或减轻这些事件的影响。然而，这种中断可能会对我们向玩家交付游戏的能力产生重大不利影响，并中断其他流程。如果我们的IT系统不允许我们向关键决策者传递准确的信息，即使是在很短的时间内，我们管理业务的能力可能会受到干扰，我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到重大不利影响。未能适当或充分解决这些问题可能会影响我们开展必要业务运营的能力，这可能会对我们的声誉、竞争地位、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

基本上我们所有的游戏都依赖于通过互联网传输的数据，包括无线互联网。及时接入互联网是必要的，为我们游戏的玩家提供满意的玩家体验。第三方，例如电信公司，可能会在有或无理由的情况下阻止访问互联网或限制我们的数据传输速度，从而对我们的玩家体验造成不利影响，可能对我们的声誉、竞争地位、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。此外，电信公司可能会实施某些措施，例如增加成本或基于传输的数据类型或数量的限制，这将影响消费者访问我们游戏的能力，进而可能对我们的声誉、竞争地位、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。此外，互联网普及率可能会受到困难的全球经济状况或政府扩大宽带接入计划取消的不利影响。此外，在某些司法管辖区，我们运营或依赖的互联网、应用程序和服务的访问可能会作为法律问题被阻止或限制，互联网的速度可能会根据监管机构和法院的决定而降低。

我们的业务依赖于无线通信基础设施的增长和维护。

我们的成功取决于美国和国际上无线通信基础设施的持续增长和维护。这包括部署和维护具有提供可靠无线通信服务所需的速度、数据容量和安全性的可靠下一代数字网络。如果用户数量持续增加，或者现有或未来用户增加带宽需求，无线通信基础设施可能无法支持对其提出的需求。由于基础设施和设备故障，无线通信经历了各种中断和其他延迟，未来可能面临中断和延迟。这些中断和延迟可能会降低无线通信使用水平以及我们成功分发游戏的能力。此外，无线运营商对网络基础设施的更改可能会干扰我们游戏的下载，并可能导致玩家失去他们已经下载的我们游戏的功能。这可能会损害我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩。

在我们开展业务的司法管辖区，数据隐私和安全法律法规以及相关指导和标准可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或感知的未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务。

我们收集、处理、存储、使用和共享数据，其中一些数据包含个人信息，包括我们球员的个人信息。因此，我们的业务受多项联邦、州、地方和外国法律、法规、监管法规和指导数据隐私、数据保护和安全的准则的约束，包括在收集、存储、使用、处理、传输、共享和保护个人信息方面。这类法律、法规、监管代码和指南很复杂，可能跨法域不一致或与其他规则发生冲突且其解释正在迅速演变，使得实施和执行，从而使合规要求变得模棱两可、不确定，并可能不一致。遵守这些法律可能需要改变我们的数据收集、使用、转移、披露、其他处理以及某些其他相关业务做法，从而可能增加合规成本或对我们的业务产生其他重大不利影响。

随着全球范围内数据隐私和安全法规的范围不断演变，我们认为在美国和其他司法管辖区内很可能会在这一领域采用越来越严格的法规。例如，在美国，一些州级数据隐私法已经或即将生效，为消费者引入了新的数据隐私权，为公司引入了新的运营要求。例如，《加州消费者隐私法》（“CCPA”）为加州居民提供了数据隐私权，并为覆盖公司提供了运营要求。除其他事项外，CCPA覆盖的公司必须向加州居民提供新的披露，并向这些居民提供与其个人信息相关的某些隐私权。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及预计会增加数据泄露诉讼的数据泄露的私人诉讼权。此外，2023年1月生效的《加州隐私权法案》（“CPRA”）扩大了根据CCPA授予的数据隐私权，设立了新的执法机构——加州隐私保护局，并对涵盖的公司规定了额外的义务。2024年4月2日，美国加州隐私保护局执法部门发布了首份执法建议，“将数据最小化应用于消费者请求”，强调了CCPA下企业承担的数据最小化义务的重要性。

此外，美国其他州已经实施或正在实施类似的新法律或法规。例如，于2023年1月1日生效的《弗吉尼亚州消费者数据保护法》（“VCDPA”）、均于2023年7月1日生效的《科罗拉多州隐私法》（“CPA”）和《康涅狄格州数据隐私法》（“CTDPA”），以及于2023年12月31日生效的《犹他州消费者隐私法》（“UCPA”），同样对覆盖公司规定了新的隐私权和义务。

2024年，美国各州隐私法进展仍在继续：佛罗里达州（Florida Digital Bill of Rights，“FDBR”）、德克萨斯州（Texas Data Privacy and Security Act，“TDPSA”）、俄勒冈州（Oregon Consumer Privacy Act，“OCPA”）的新隐私法于2024年7月1日生效，蒙大拿州（Montana Consumer Data Privacy Act，“MCDPA”）于2024年10月1日生效，共享数据最小化、目的限制、保密性等共同原则。

这一趋势预计将持续到2025年，五项新的隐私法已经生效，另外三项计划在今年晚些时候生效，从而增加了企业合规的复杂性。自2025年1月1日起，《特拉华州个人数据隐私法》（“DPDPA”）、《爱荷华州消费者数据保护法》（“IACDPA”）、《内布拉斯加州数据隐私法》（“NDPA”）、《新罕布什尔州隐私法》（“NHPA”）和《新泽西州数据隐私法》（“NJDPL”）规定了多种个人消费者权利。田纳西州、明尼苏达州和马里兰州的隐私法计划于2025年晚些时候生效，进一步扩大州级数据隐私法规的版图。

除了CCPA，VCDPA、CPA、CTDPA、UCPA、FDBR、TDPSA、OCPA、MCDPA、DPDPA、IACDPA、NDPA、NHPA和NJDPL（统称为“美国各州隐私法”）规定了可由各自州的总检察长强制执行的违规民事处罚，金额可能高达数百万美元。更广泛地说，美国各州隐私法的颁布标志着美国联邦隐私立法更加严格的趋势，这可能会增加我们的潜在责任并对我们的业务产生不利影响。

我们无法完全预测这些法律或后续指导、法规或规则对我们的业务或运营的影响，包括那些仍处于草案形式的法律、法规或规则，但它们可能会增加我们的合规成本和潜在责任，尤其是在数据泄露的情况下，并可能对我们的业务产生重大不利影响，包括我们如何使用个人信息、我们的财务状况以及我们的运营结果或前景。此外，如果我们受到其他州级数据隐私法律、指南或法规的约束，我们可能会再次被要求修改我们的数据收集或处理做法和政策，并产生大量成本和费用，以努力遵守并增加我们面临监管执法和/或诉讼的潜在风险。

在美国之外，许多国家也通过了全面的数据保护和安全法。在英属维尔京群岛，我们受2021年《数据保护法》（“BVI DPA”）的约束，DPA建立了旨在保护个人个人数据的权利和义务框架，与公共当局、企业和组织为合法目的收集和使用个人数据的需求相平衡。BVI DPA围绕七项数据保护原则（一般原则、通知和选择原则、披露原则、安全原则、保留原则、数据完整性原则和访问原则）。然而，英属维尔京群岛DPA是基于最初的1998年英国数据保护法，因此不如我们也要遵守的GDPR（定义如下）和英国GDPR（定义如下）全面。

我们还受制于欧洲经济区（“EEA”）的欧盟通用数据保护条例2016/679（“GDPR”），在英国退出欧盟后，我们不得不遵守在英国实施的GDPR，该条例与经修订的《2018年英国数据保护法》（合称“英国GDPR”）一起，在很大程度上保留了英国国家法律中的GDPR。GDPR和英国GDPR（统称为“适用的英国/欧盟数据保护法”）对欧洲经济区和英国的个人数据控制者和处理者规定了全面的数据隐私合规义务，例如，包括获得个人同意处理其个人数据的具体标准、对个人的可靠披露和全面的个人数据权利制度，并规定了数据泄露通知的时间表。适用的英国/欧盟数据保护法产生了适用于我们的业务和我们的一些参与者的合规义务，鉴于快速发展的指导和判例法，这些义务可能是不确定的，并且可能会改变我们的商业惯例，使我们面临重大的声誉损害、监管执法行动或评估通知（针对强制审计）、停止/更改我们的数据处理活动的命令，以及/或消费者或消费者组织的民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼），其中包括涉嫌违反数据保护法。适用的英国/欧盟数据保护法包括对违规行为的经济处罚，包括对最严重的违规行为可能处以最高为上一财政年度全球年收入4%或2000万欧元（即英国为1750万英镑）的罚款，以较高者为准。我们经营所在的许多地区，包括澳大利亚、巴西、加拿大和印度，已经通过或正在通过类似或其他健全的数据隐私立法或法规，这可能会导致额外成本，并增加我们的整体风险敞口。

我们还分别在将个人数据跨境转移出欧洲经济区和英国方面受到欧盟和英国规则的约束，最近的法律发展和指导造成了向其他国家的此类转移的复杂性和不确定性，特别是在向美国的转移方面。2020年7月，欧盟法院（“CJEU”）宣布欧盟-美国隐私盾无效，并进一步指出，仅依赖标准合同条款（一种经欧盟委员会批准的标准合同形式，作为适当的个人数据传输机制和隐私盾的潜在替代方案）可能不一定在所有情况下都足够，必须逐案评估转移。引入了隐私盾框架的替代品，即欧盟-美国数据隐私框架（“DPF”）；然而，这一框架也可能面临挑战。欧盟委员会于2023年通过了充分性决定，使DPF作为欧盟GDPR转移机制对根据DPF自我认证的美国实体有效。2023年10月12日，英国对DPF的扩展生效（经英国政府批准），作为英国GDPR数据传输机制，向根据英国对DPF的扩展进行自我认证的美国实体进行传输。与国际数据转让相关的监管行动和关注有所增加。

我们目前依靠标准合同条款在欧洲经济区和英国之外转移个人信息，包括转移到美国，涉及集团内和第三方转移。随着执法环境的进一步发展，以及监管机构就个人信息输出机制发布进一步的决定和指导，我们可能会遭受额外的成本、投诉和/或监管调查或罚款，我们可能不得不停止使用某些工具和供应商并做出其他操作上的改变，我们已经并且将不得不在规定的时间范围内对现有的集团内部、客户和供应商安排实施修订后的标准合同条款，和/或如果我们无法在我们经营所在的国家和地区之间以及在其他方面转移个人信息，这可能会影响我们提供服务的方式、我们相关系统和运营的地理位置或隔离，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。特别是，鉴于我们跨境数据转移的复杂性和不断演变的性质，我们的标准合同条款将需要随着时间的推移而更新，以使我们的数据转移完全合法化，如果不这样做，可能会导致监管机构采取执法行动。无法保证我们将成功地遵守GDPR或其他隐私和数据保护法律法规，或者不会发生违规行为，特别是考虑到这些法律和我们的业务的复杂性，以及伴随新法律的不确定性。

我们的业务也越来越依赖机器学习、人工智能和自动化决策，以改善我们的服务并定制我们与客户的互动（见“——与公司知识产权相关的风险——在我们的业务中使用生成式人工智能工具可能会导致重大的声誉损害和责任”）。然而，近年来，这些方法的使用受到了越来越多的监管审查。这方面的新法律、指导和/或决定可能会限制我们使用机器学习和人工智能的能力，或要求我们对我们的平台或运营进行更改，这可能会降低我们的运营效率，导致运营成本增加和/或阻碍我们改善服务的能力。例如，根据适用的英国/欧盟数据保护法，有关于使用自动决策的具体规则，要求向数据主体披露自动决策的存在，并对在某些情况下此类决策中使用的逻辑进行有意义的解释，必须实施保障措施来维护个人权利，包括获得人为干预和对任何决定提出异议的权利。同样，围绕机器学习、人工智能和自动化决策的开发和使用的监管框架也在不断发展。

在欧盟，《人工智能法案》（“欧盟AI法案”）于2024年8月1日生效，该法案为欧盟市场内的人工智能（“AI”）治理建立了一个全面、基于风险的框架，其大部分条款计划于2026年8月2日生效。欧盟AI法案对在欧盟开发、使用或提供AI的公司提出了要求，包括与透明度、风险评估、人工监督、安全性和准确性相关的义务。欧盟AI法案引入对不遵守规定的罚款，最高可达全球年营业额的7%。在美国，对人工智能的监管方式更加分散。然而，最近的事态发展表明，正在转向加强监督。2025年1月，拜登政府宣布了限制先进AI芯片出口的新规则，并对120多个国家的AI技术施加了额外的许可要求，旨在确保可信赖的技术生态系统并保护国家安全。全球范围内，各国都在引入或加强人工智能法规。例如，2024年，欧洲议会批准了一套具有法律约束力的规则来管理人工智能风险，这标志着迄今为止制定的最全面的法规。

一旦完全适用，欧盟人工智能法案将对欧盟的人工智能监管方式产生重大影响，连同在该领域制定指导和/或决定，可能会影响我们对人工智能的使用以及我们提供和改进服务的能力，需要额外的合规措施以及对我们的运营和流程的更改，导致合规成本增加和对我们的民事索赔可能增加，并可能对我们的业务、运营和财务状况产生不利影响。

我们未能或被认为未能遵守我们公布的隐私政策、我们对玩家或其他第三方的隐私相关义务，或与隐私、数据保护或信息安全相关的任何其他法律义务或监管要求，可能会导致政府调查或执法行动、诉讼、索赔（包括集体诉讼）或消费者权益团体或其他人针对我们的公开声明，并可能导致重大责任，导致我们的玩家对我们失去信任，并以其他方式对我们的声誉和业务产生重大不利影响。此外，遵守适用于我们的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们游戏的采用和使用，并降低对我们游戏的总体需求。此外，如果与我们合作的第三方，例如我们的服务提供商或数据共享合作伙伴，违反适用的法律、法规或协议，此类违规行为可能会使我们的玩家和/或员工的数据面临风险，可能导致政府调查或执法行动、罚款、诉讼、索赔（包括集体诉讼索赔）或消费者权益团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致重大责任，导致我们的玩家对我们失去信任，并以其他方式对我们的声誉和业务产生重大不利影响。此外，公众对科技公司或其数据处理或数据保护做法的审查或投诉，即使与我们的业务、行业或运营无关，也可能导致对包括我们在内的科技公司的审查增加，并可能导致政府机构制定额外的监管要求，或修改其执法或调查活动，这可能会增加我们的成本和风险。

此外，在某些情况下，我们依赖于我们的平台提供商来征求、收集和向我们提供关于我们的玩家的信息，这些信息是遵守这些不同类型的法规所必需的。如果法律或法规的采用、解释或实施方式与我们当前的商业惯例不一致，并且需要对这些惯例、我们的游戏设计、功能或我们的隐私政策进行更改，我们的业务，包括我们在国际上运营和扩张的能力，可能会受到不利影响。这些平台提供商可能规定的规则、行为或技术特征不符合联邦、州、地方和外国有关数据隐私、数据保护和安全的法律、法规和监管代码和指南，包括有关个人信息和其他消费者数据的收集、存储、使用、处理、传输、共享和保护的规则、行为或技术特征。此外，这些平台可能会规定与收集、存储、使用、传输、共享和保护个人信息和其他消费者数据有关的规则、行为或技术特征，这可能会导致大量成本，并可能需要改变我们的业务做法，这反过来可能会损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住参与者的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们未能遵守这些平台规定的规则、行为或技术特征或被认为未能遵守这些规则、行为或技术特征，可能会导致平台主导的调查或执法行动、诉讼或针对我们的公开声明，进而可能导致我们与这些平台的业务活动承担重大责任或暂时或永久暂停，导致我们的参与者对我们失去信任，并以其他方式损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住参与者的能力产生不利影响，并对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。

玩家与我们游戏的互动受我们的隐私政策和服务条款的约束。如果我们未能遵守我们公布的隐私政策或服务条款，或者如果我们未能遵守现有的隐私相关或数据保护法律法规，则可能导致数据主体的投诉或政府当局或其他人对我们的诉讼或诉讼，这可能导致对我们的罚款或判决、损害我们的声誉、无法获得我们的服务、影响我们的财务状况并损害我们的业务。如果监管机构、媒体或消费者对我们的隐私和数据保护或消费者保护做法提出任何担忧，即使没有根据，这也可能导致对我们的罚款或判决，损害我们的声誉，并对我们的财务状况产生负面影响并损害我们的业务。

在信息安全和数据保护领域，许多司法管辖区已通过法律，要求在个人信息出现安全漏洞时进行通知，或要求采用通常定义模糊且难以实施的最低信息安全标准。我们的安全措施和标准可能不足以保护个人信息，我们无法保证我们的安全措施将防止安全漏洞、网络攻击、破坏行为、计算机病毒、恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、人为错误问题或其他导致信息错位或丢失的类似事件、编程和/或其他类似问题。泄露个人信息的安全漏洞可能会损害我们的声誉，并导致玩家和/或员工对我们的游戏失去信心，最终导致玩家流失，这可能会对我们的业务产生不利影响并影响我们的财务状况。安全漏洞还可能涉及关键业务数据的丢失或不可用，并可能要求我们花费大量资源来缓解和修复漏洞，这反过来可能会损害我们的增长，并对我们吸引、货币化或留住玩家的能力产生不利影响。这些风险还可能使我们根据适用的证券违约相关法律法规承担责任，并可能导致额外的合规成本、与监管调查和调查相关的成本，以及无法开展我们的业务。见“——如果我们遭受网络攻击或其他导致安全漏洞的隐私或数据安全事件，我们可能会遭受销售损失和成本增加、承担重大责任、声誉损害和其他负面后果。”

我们的业务可能会受到与电子营销相关的变化或限制使用第三方cookie和类似跟踪技术的不利影响。

近年来，欧洲立法者和监管机构对电子营销以及使用第三方cookie、网络信标和类似技术进行在线行为广告表达了担忧。在欧洲经济区和英国，根据源自ePrivacy指令的国家法律，在用户的设备上放置某些cookie或类似技术以及进行直接电子营销都需要知情同意。欧洲数据保护法还对获得cookie的有效同意施加了条件，例如禁止预先检查的同意，并要求确保为每种类型的cookie或类似技术寻求单独的同意。最近欧洲法院和监管机构的裁决以及监管指导正在推动人们对cookie和追踪技术的更多关注，整个欧盟和英国的监管机构在这一领域的执法工作越来越积极。

对cookie、网络信标和其他追踪技术的监管可能会导致对我们在线活动的更广泛限制，包括努力了解追随者的互联网使用情况并向他们宣传我们自己。如果监管机构像最近的指导和决定中所看到的那样，加强对除必要用例之外的所有用例严格执行选择加入同意的趋势继续下去，这可能会导致大量成本，需要进行重大的系统变革，限制我们营销活动的有效性，损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住参与者的能力产生不利影响，转移我们技术人员的注意力，增加监管审查，并对我们的业务、声誉、法律风险、利润率、财务状况和经营业绩产生不利影响。主要浏览器的提供商提议的改变，以消除或限制使用第三方cookie来跟踪用户行为，并允许用户限制一般或从特定网站和应用程序收集某些数据，可能会损害我们收集用户信息的能力，包括个人数据和使用信息，这些信息有助于我们了解追随者的互联网使用情况，向他们宣传自己，并提供更有针对性的广告。这些变化可能会对我们的业务产生不利影响，因为我们使用cookie和类似技术来定位我们的营销和个性化用户体验。见“—与公司业务和运营相关的风险—我们的业务取决于我们收集和使用数据以交付相关内容和广告的能力，对收集和使用这些数据的任何限制都可能导致我们损失收入。”

鉴于欧盟、欧盟成员国和英国关于cookie和跟踪技术的隐私法的复杂性和不断演变的性质，无法保证我们将成功地努力遵守这些法律；违反这些法律可能会导致监管调查、罚款、命令停止/改变我们对这些技术的使用，以及包括集体诉讼在内的民事索赔以及声誉损害。

我们的业务、产品和发行都受到越来越多的内容监管。如果我们未能成功应对这些规定，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

视频游戏行业受到了监管机构和消费者权益保护组织越来越多的审查，其中许多组织呼吁加强对视频游戏内容的监管/监督。虽然我们的游戏都没有将13岁以下的儿童作为主要受众，但FTC以及消费者组织可能会认为，我们的几款游戏的特点吸引了13岁以下的儿童。美国《儿童网络隐私保护法》（COPPA）对收集、使用和披露13岁以下儿童的个人信息进行了规范。虽然我们的游戏都不是针对13岁以下的儿童，但如果COPPA向我们提出申请，不遵守COPPA可能会增加我们的成本，使我们受到昂贵且分散注意力的政府调查，并可能导致巨额罚款。尽管我们已采取某些措施，以确定我们的哪些游戏因其儿童吸引力的性质而受到COPPA的约束，并就这些游戏遵守COPPA，但如果COPPA以我们评估或准备的方式以外的方式向我们提出申请，我们实际或据称未能遵守COPPA可能会增加我们的成本，使我们受到昂贵和分散注意力的诉讼或政府调查，可能导致巨额罚款或民事损害，并可能导致我们暂时或永久停止某些游戏或游戏中的某些功能和功能。2025年1月，美国联邦贸易委员会（简称“FTC”）敲定了COPPA的重大修正案。这些变化要求运营商就儿童信息的任何数据共享或货币化获得单独的、明确的父母同意。此外，运营商现在被要求提供有关其数据收集做法的更详细的披露，包括确定与儿童数据共享的特定第三方。修正案还增强了数据安全要求，要求运营商建立和维护针对其所处理的儿童数据的敏感性而量身定制的全面书面安全程序。这些规则将在《联邦公报》公布60天后生效，一般遵守期限自该日期起定为一年。

其他国家很可能会遵循自己的代码或指导文件，这些代码或指导文件涉及处理来自儿童的个人信息或涉及在线伤害。例如，在欧盟，作为数据保护和隐私合规执法的一部分，监管机构越来越关注与儿童数据相关的风险。此外，2022年11月，监管市场、社交网络、内容分享平台、应用商店和在线旅行和住宿平台（“DSA”）等在线中介和平台的《欧盟数字服务法》于2022年11月生效，自2024年2月17日起适用于所有平台。DSA可能会增加我们的合规成本，并要求改变我们的用户界面、流程和运营，这可能会对我们吸引、保留和向用户提供服务的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、运营和财务状况产生不利影响。不遵守DSA可能导致高达全球年度总营业额6%的罚款，服务的接受者有权就因提供者为遵守DSA而侵权而遭受的损害或损失向提供者寻求赔偿。英国颁布了“适龄设计规范”，这是根据《2018年英国数据保护法》制定的法定行为规范。该守则于2021年9月2日生效，此前有12个月的过渡期供组织遵守。代码要求在线服务，包括我们的游戏很可能会被18岁以下的儿童访问，在游戏的设计、开发和数据相关行为中将儿童隐私的最大利益放在首位。英国政府通过了有关“在线危害”的立法（《在线安全法》，简称“OSA”），为某些服务制定了广泛的监管框架，并规定了保护用户免受非法内容侵害的义务，如果适用，这些内容可能会增加合规成本，并可能对我们的业务、运营和财务状况产生不利影响。不遵守OSA可能会被处以高达全球年度总营业额10%或1800万英镑（以较高者为准）的罚款。有关儿童数据、内容审核、在线危害和在线安全的新法律法规可能会导致大量成本，并可能需要改变我们的业务做法，这可能会损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住玩家的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们所做的改进和改变可能还不够，我们可能会发现自己违反了立法，受到政府当局的审计和审查，并因用户内容而受到罚款或处罚。我们的品牌和声誉可能会因不遵守规定的报告而受到损害。

此外，某些国家，例如中华人民共和国（“中国”或“中国”），有法律允许政府实体限制营销或分发互动娱乐软件产品，因为其中的内容。例如，中国政府和监管部门通过了监管视频、游戏和互联网其他信息中包含的内容的法规。根据这些规定，禁止互联网内容提供商通过互联网发布或展示违反中国法律法规、损害中国国家尊严或公共利益，或淫秽、迷信、欺诈、暴力或诽谤等内容。互联网内容提供商也被禁止展示可能被政府相关部门视为“破坏社会稳定”或泄露中国“国家机密”的内容。此类规定可能会扩展到禁止某些州旗，或审查游戏中的聊天和消息功能。这些规则和规定可能会限制我们在中国的增长潜力，并可能损害我们的声誉，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。请参阅“—与公司国际运营和所有权相关的风险—拓展新的国际市场，例如中国，将使我们面临更多的监管监督和监管、经济、社会、健康和政治不确定性，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。”

此外，未来在我们经营所在的司法管辖区实施类似法律或法规可能会限制或禁止销售我们的游戏，或可能要求对我们的游戏进行实施成本高昂的修改，将消费者体验降级到用户停止玩受影响游戏的程度，或根本不可行。法规、其解释或其执行的进一步变化可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

与公司知识产权相关的风险

我们的知识产权和专有信息有助于保护我们的业务。如果我们无法为我们的游戏获得、维护和执行知识产权保护，或者如果知识产权保护的范围不够广泛，其他人可能能够开发和商业化与我们的游戏基本相似的游戏，我们成功商业化我们的游戏的能力可能会受到损害。

我们认为，我们的成功部分取决于保护我们拥有和许可的知识产权，我们依赖于不同司法管辖区的适用法律，以及合同限制。我们的知识产权包括与我们运营的游戏或技术相关的某些商标、版权和商业秘密，以及专有或机密信息中的其他权利。我们的成功可能部分取决于我们和我们的许可方是否有能力保护我们营销我们的游戏和其他产品所依据的商标、商业外观、名称、徽标或符号，并获得和维护我们的游戏和业务中使用的技术、设计、软件和创新的版权、商业秘密和其他知识产权保护。有可能第三方，包括我们的竞争对手，可能会开发与我们类似的技术，与我们的技术重叠或竞争。如果我们无法充分保护我们的知识产权和其他所有权，我们的竞争地位和我们的业务可能会受到损害。我们不拥有任何专利或待处理的专利申请，未来可能不会拥有任何专利。因此，我们无法对任何第三方提出任何专利侵权索赔。此外，存在第三方可能声称我们的技术侵犯了他们的专利的风险，我们可能无法成功地为此类索赔进行辩护或进行反索赔以使此类第三方专利无效。这些第三方可能会寻求向我们收取许可费或以其他方式阻止使用我们的技术。

我们已经并将继续在美国和某些其他司法管辖区进行商标的备案和注册，这一过程既昂贵又耗时，特别是在很可能并非所有商标申请都会成功的情况下。我们可能不会在所有司法管辖区进行侵权索赔或能够为我们的知识产权获得保护。我们的版权可能不被承认，我们的商标申请可能在某些司法管辖区被拒绝，因为根据适用法律，这些申请被确定为不符合版权或商标保护的标准。在某些情况下，如果某一商标未在某一类别或区域内注册，第三方可能会试图在该类别或区域内注册‘竞争’商标，从而稀释我们的商标并损害我们的商誉。即使我们成功地获得了注册商标和注册版权保护，维护这些权利的代价也是昂贵的，我们维权的成本可能是巨大的。此外，我们未能开发和妥善管理新的知识产权可能会损害我们的市场地位，并限制或消除我们的商业机会。此外，对知识产权法的修改可能会危及我们现有知识产权组合的可执行性和有效性，并损害我们为未来知识产权获得保护的能力。

对使用人工智能（“AI”）创作的内容的知识产权保护仍然存在不确定性，并受制于不断发展的法律框架。许多司法管辖区现行的版权、专利和商标法要求人类作者或发明人，这引发了对人工智能生成作品的知识产权所有权和可执行性的质疑。如果法院或监管机构认定人工智能生成的内容不符合知识产权保护条件，我们保护和捍卫人工智能创建的资产的所有权的能力可能会受到限制，这可能会使我们面临竞争劣势。此外，人工智能系统可能会无意中纳入或复制现有版权作品中的元素，从而增加侵权索赔、诉讼或监管审查的风险。随着人工智能生成的知识产权的法律环境不断发展，任何不利的裁决、立法变更或执法行动都可能对我们保护人工智能驱动的创新并将其商业化的能力产生重大影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们无法向您保证，我们将能够在我们的技术、设计、软件和创新中保持我们的商标、版权或其他知识产权的消费者价值。我们为保护我们的知识产权而采取的措施可能无法为我们提供竞争优势，我们的竞争地位和我们的业务可能会受到损害。我们拥有或许可的任何知识产权都可能受到质疑、无效、规避、侵犯、盗用或以其他方式侵犯，我们的商业秘密和其他机密信息可能以未经授权的方式向第三方披露，或者我们的知识产权可能不足以允许我们利用当前的市场趋势，这可能会导致竞争损害。

如果我们无法保护我们的商业秘密的机密性，我们的业务和竞争地位将受到损害。

我们依靠将我们的商业秘密和其他专有信息（包括我们的专有技术、软件源代码和技术）作为机密来保持我们的竞争地位。我们与我们的雇员、独立承包商和其他第三方订立载有保密义务的协议，以限制获取、披露和使用我们的商业秘密和专有信息，但我们不能保证我们已与可能拥有或已经获得我们的商业秘密或专有信息的每一方订立此类协议。此外，这些当事方中的任何一方都可能违反协议并披露我们的专有信息，包括我们的商业秘密，我们可能无法就此类违约行为获得充分的补救。此外，即使我们有意向其披露我们的商业秘密和其他专有信息的各方维护该信息的机密性，第三方的行为可能会导致我们的信息技术系统遭到破坏，或者我们向其披露我们的商业秘密或专有信息的人的信息技术系统遭到破坏，这可能会导致我们的商业秘密和专有信息失去机密性。强制执行当事人非法披露、盗用商业秘密的索赔，难度大、费用高、耗时长，结局难料。此外，美国境内外的一些法院也不太愿意或不愿意保护商业秘密。商业秘密不提供垄断保护权，因此，如果我们的任何商业秘密是由竞争对手或其他第三方合法获得或自主开发的，我们将无权阻止他们利用该技术或信息与我们竞争，这可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。

我们可能会受到以下索赔：我们的雇员、顾问或顾问错误地使用或披露其现任或前任雇主的所谓商业秘密，或声称对我们视为我们自己的知识产权拥有所有权。

我们的许多员工、顾问和顾问目前或以前受雇于我们领域的其他公司，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们试图通过在我们的雇佣协议和与顾问和顾问的合同中包含标准条款来确保我们的员工、顾问和顾问不会在他们的工作中为我们使用他人的专有信息或专有技术，但我们可能会受到声称我们或这些个人在为我们执行工作时使用或披露了任何此类个人现任或前任雇主的知识产权，包括商业秘密或其他专有信息的索赔。如果有任何这样的主张，不管是有根据还是没有根据，我们可能需要进行诉讼来进行抗辩。如果我们未能为任何此类索赔进行辩护，除了支付金钱损失外，我们可能会失去有价值的人员以及使用有价值的知识产权或专有信息的权利。即使我们成功地为此类索赔进行了辩护，诉讼也可能导致大量成本，并分散管理层和我们员工的注意力。

此外，虽然我们的政策是要求可能参与知识产权构想或开发的员工和承包商执行将此类知识产权转让给我们的协议，但我们可能无法与实际上构想或开发我们视为自己的知识产权的每一方执行此类协议。知识产权的转让可能不是自动执行的，或者转让协议可能被违反，我们可能被迫向第三方提出索赔，或者为他们可能向我们提出的索赔进行辩护，以确定我们认为是我们的知识产权的所有权。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

我们可能会卷入保护或强制执行我们的知识产权的诉讼，这可能是昂贵、耗时且不成功的。

第三方，包括我们的竞争对手，可能正在侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权。监测未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的。我们为保护我们的专有权利而采取的措施可能不足以执行我们的权利，以防止侵犯、盗用或其他侵犯我们的知识产权的行为。我们可能无法发现未经授权使用我们的知识产权，或采取适当措施强制执行我们的知识产权。任何无法有意义地执行我们的知识产权都可能损害我们的竞争能力，并减少对我们游戏的需求。

未来，我们可能会向第三方提出侵权主张，或提出第三方知识产权无效或无法执行的主张。这些索赔可以：

在我们为强制执行我们的知识产权而提起的任何诉讼中，法院可能会以我们的知识产权不涵盖相关技术或我们认为有害的某些使用是合理使用为由拒绝阻止对方使用相关技术。此外，在这类诉讼中，被告可以反诉我们的知识产权无效或不可执行且法院可能同意，在这种情况下，我们可能会失去宝贵的知识产权。任何这类诉讼的结果都是无法预测的。

诉讼或其他法律程序可能导致公开宣布听证会、动议或其他临时程序或发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，则可能对我们普通股的价格产生重大不利影响。我们可能没有足够的财政或其他资源来充分进行这类诉讼或诉讼。我们的一些竞争对手可能能够比我们更有效地承受这类诉讼或诉讼的成本，因为他们拥有更多的财务资源和更成熟和发达的知识产权组合。知识产权诉讼的启动和继续产生的不确定性可能会损害我们在市场上的竞争能力。此外，由于知识产权诉讼所需的大量发现，存在我们的一些机密信息可能因在这类诉讼期间披露而受到损害的风险。尽管在诉讼过程中作出的披露通常受到不披露和不竞争义务的约束，但如果此类披露的接收方确实选择在其业务中使用该信息，我们可能难以证明该接收方作出的任何发展是未经授权使用我们的机密信息的直接结果。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

我们从第三方许可某些知识产权，并且在未来，我们可能会签订额外的协议，为我们提供有价值的知识产权或技术的许可。

我们从与我们业务运营相关的第三方许可某些知识产权，包括从Unity Technologies SF获得的使用我们游戏内引擎的许可、我们游戏的许可内容、开发我们自己的知识产权所需的权利以及关于使用我们游戏所提供平台的某些知识产权的非排他性许可。在某些情况下，例如关于Unity Technologies SF，我们依赖此类许可来维持我们提供的每款游戏的持续功能。即使基于授权内容或品牌的游戏仍然受欢迎，我们的任何授权方都可以决定不续签我们现有的授权或不向我们授权额外的知识产权，而是授权给我们的竞争对手或开发和发布自己的游戏或其他应用程序，在市场上与我们竞争。这些授权商中的许多已经为其他平台开发游戏，如果他们决定与我们竞争而不是授权给我们，他们可能会拥有重要的经验和开发资源。

未能维持或更新我们现有的许可或获得额外的许可将损害我们引入新游戏或继续提供我们当前游戏的能力，这将严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，我们的许可人可能会实质性地改变公司所依赖的许可的授予条款，这可能会导致公司产生实质性更高的许可费用。如果我们违反了我们在现有或未来许可下的义务，我们可能会被要求支付损害赔偿，我们的许可人可能有权终止许可。许可方的终止将导致我们失去宝贵的权利，并可能抑制我们继续运营我们的游戏和/或将未来游戏商业化的能力，这将损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，我们的大部分许可知识产权是在非排他性的基础上许可给我们的。非独家许可知识产权的所有者可以自由地将这些权利许可给第三方，包括我们的竞争对手，其条款可能比提供给我们的条款更有利，这可能使我们处于竞争劣势。此外，我们向第三方许可知识产权或技术所依据的协议通常很复杂，这类协议中的某些条款可能会受到多种解释的影响。

未来，我们可能会确定我们可能需要许可的额外第三方知识产权，以便从事我们的业务，包括开发或商业化新游戏。然而，这类许可证可能无法以可接受的条款获得或根本无法获得。第三方知识产权的许可或收购是一个竞争性领域，几家更成熟的公司可能会采取战略，许可或收购我们认为有吸引力或必要的第三方知识产权。这些老牌公司由于其规模、资本资源和更大的开发或商业化能力，可能比我们具有竞争优势。此外，认为我们是竞争对手的公司可能不愿意将权利转让或许可给我们。即使可以获得此类许可，我们也可能需要根据我们的净销售额向许可方支付大量的特许权使用费。此外，此类许可可能是非排他性的，这可能使我们的竞争对手能够获得许可给我们的相同知识产权。如果我们无法以可接受的条款或根本无法订立必要的许可，如果任何必要的许可随后被终止，如果我们的许可人未能遵守许可条款，如果我们的许可人未能防止第三方侵权，或者如果许可的知识产权被发现无效或无法执行，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

即使我们成功地获得了新的授权或延长了现有的授权，我们在选择授权哪些品牌或其他内容时可能无法预测玩家的娱乐偏好。如果玩家的娱乐偏好转向与我们没有关系的公司拥有或开发的内容或品牌，我们可能无法与这些开发商和所有者建立并保持成功的关系，这将对我们的业务、运营结果和财务状况造成重大损害。此外，一些权利是从已经或可能出现财务困难的许可人那里获得许可，并可能根据美国联邦法律或其他国家的法律进入破产保护。我们没有与任何这些许可机构建立源代码托管安排，因此，如果我们的任何许可机构申请破产，（i）我们的许可可能会受到损害或作废，以及（ii）我们将无法获得专有源代码的访问权限，这将使我们能够在没有许可机构许可或协助的情况下继续运行软件，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成重大损害。

我们在某些游戏中使用开源软件，这可能会对我们的专有软件、游戏和服务构成特殊风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。

我们使用开源软件连接我们的技术和游戏。开源代码的原始开发人员在此类代码上不提供任何保证，开源软件可能存在未知的错误、故障和其他安全漏洞，这些漏洞可能会影响我们技术的性能和信息安全。一些开源软件许可对其专有软件的使用施加了重大限制，除其他外，包括对可能分发的免费副本数量的限制，以及要求向此类专有软件公开披露全部或部分源代码和/或以对我们不利或免费的条款提供开放源代码的任何衍生作品。尽管我们认为我们遵守了我们使用的开源软件的许可条款，但我们可能会不时面临来自开源软件版权持有者的索赔，指控他们未能满足开源许可条款而侵犯版权和违约，例如未能公开披露我们的专有代码，该代码是开源软件的衍生作品。此外，某些开源软件的版权持有者可以要求发布我们的任何作为开源软件衍生作品的专有代码的源代码，或以其他方式寻求强制执行、让我们具体履行或就所指控的侵犯或违反适用的开源许可条款追偿损害赔偿。虽然我们预计此类索赔或其成功不会有依据，但存在此类索赔可能会被提起的风险，并且此类索赔可能会成功。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可或要求我们投入额外的研发资源来改变我们的游戏并用第三方许可软件或我们的专有软件替换有问题的开源软件。法院对各种开源许可条款的解释程度非常有限，存在这样一种风险，即此类许可的解释方式可能会对我们使用开源软件施加意想不到的条件、义务或限制。我们努力以符合开源许可条款的方式使用开源软件，同时不要求披露我们专有软件的源代码。任何未能遵守开源许可条款的行为都可能导致我们被禁止使用某些软件，并要求我们替换游戏中使用的某些代码，支付版税或许可费以使用某些开源代码，公开我们游戏的源代码，为侵犯版权或违反开源许可合同支付损害赔偿，或暂时或永久停止某些游戏。上述风险可能对我们的竞争地位、业务、声誉、法律风险、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

他人的知识产权可能阻止我们开发新游戏和服务或进入新市场，或可能使我们面临责任或代价高昂的诉讼。

我们的成功部分取决于我们不断调整游戏以融入新技术的能力，以及与游戏机制和程序相关的知识产权，并扩展到这些新发展可能创造的市场。如果技术受到包括我们竞争对手在内的其他人的知识产权保护，我们可能会被阻止引入基于这些技术的游戏或扩展到由这些技术创造的市场。

我们无法向您保证，我们的业务活动和游戏不会侵犯他人的所有权，或其他方不会对我们提出侵权索赔。我们未来可能会受到诉讼，指控我们侵犯了第三方的商标、版权、专利和其他知识产权，包括我们的竞争对手、非执业实体和我们人员的前雇主。第三方就使用我们的技术、游戏机制或程序对我们、我们的游戏或我们的一名被许可人提出的侵权索赔成功，或我们对第三方或其产品或游戏提出的侵权索赔不成功，可能会对我们的业务产生不利影响或给我们造成财务损失。任何此类索赔和由此产生的任何诉讼，如果发生，可能：

如果我们的任何技术或游戏被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方的知识产权，我们可能会被要求从该第三方获得许可，以继续商业化或使用该技术或游戏。然而，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得任何所需的许可。即使我们能够获得许可，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手和其他第三方能够获得许可给我们的相同技术，这可能需要我们支付大量的许可和特许权使用费。我们也可能被迫，包括通过法院命令，停止商业化或使用侵权、盗用或以其他方式侵犯的技术、游戏或游戏元素。因此，我们可能被迫围绕这些被侵权、盗用或以其他方式侵犯的知识产权进行设计，这可能是昂贵、耗时或不可行的。此外，如果我们被发现故意侵犯专利或其他知识产权，我们可能会被判承担重大金钱损失，包括强化损害赔偿和律师费。声称我们盗用了第三方的机密信息或商业秘密可能同样会损害我们的业务。如果由于对我们的任何知识产权侵权、盗用或其他违规索赔，我们被要求支付大量款项或采取上述任何其他行动，则此类付款、成本或行动可能会对我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

我们可能无法在全世界强制执行我们的知识产权。

我们可能被要求在越来越多的司法管辖区保护我们的知识产权和专有信息，这一过程代价高昂，而且可能不会成功。或者，我们可能不会在我们或我们的被许可人经营的每个司法管辖区寻求对我们的知识产权的保护。在世界各地的所有司法管辖区对我们的知识产权进行备案、起诉、维护、捍卫和强制执行，成本将高得令人望而却步，而且我们在美国以外的一些司法管辖区的知识产权可能没有美国那么广泛。竞争对手可能会在我们对该知识产权没有保护的司法管辖区使用我们视为我们的知识产权来开发他们自己的游戏，此外，还可能将其他违规游戏出口到我们拥有保护的地区。这些游戏可能会与我们的游戏产生竞争，而我们的知识产权可能无法有效或充分阻止这种竞争。此外，一些外国司法管辖区的法律对所有权权利的保护程度不如美国法律，许多公司在美国境外建立和执行其知识产权和其他所有权权利时遇到了重大挑战。这些挑战可能是由于在美国境外建立和执行知识产权的规则和方法的适用缺乏或不一致造成的。此外，一些法域的法律制度也不赞成知识产权保护的强制执行。这可能会使我们难以阻止侵犯、盗用或其他侵犯我们知识产权的行为。因此，我们可能会选择不在某些司法管辖区寻求保护，我们将不会在这些司法管辖区获得保护的好处。在外国司法管辖区强制执行我们的知识产权的程序可能会导致大量成本，并转移我们对业务其他方面的努力和注意力。因此，我们在这些司法管辖区保护我们的知识产权的努力可能是不够的。此外，美国和外国司法管辖区法院的法律和法律裁决的变化可能会影响我们为我们的游戏获得充分保护或执行我们的知识产权的能力。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

如果我们的商标和商品名称没有得到充分保护，我们可能无法在我们感兴趣的市场中建立名称识别，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们拥有或使用的已注册或未注册的商标或商号可能会被质疑、侵权、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护或维护我们在这些商标和商号上的权利，这是我们建立名称识别所需要的。此外，第三方已申请并可能在未来申请注册与我们的商标相似或相同的商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致市场混乱和商标稀释。如果第三方成功注册或发展此类商标的普通法权利，如果我们未能成功挑战此类第三方权利，我们可能无法使用这些商标来发展我们游戏的品牌认知度。此外，还可能存在其他注册商标或商标的所有者提出的包含我们注册或未注册商标或商号变体的潜在商号或商标侵权索赔。如果我们无法根据我们的商标和商号建立名称识别，我们可能无法有效竞争，这可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的品牌名称、形象和存在于两者中的商誉是我们业务增长和实施我们扩大业务的战略不可或缺的一部分。我们相信，我们的品牌形象对我们业务的成功作出了重大贡献，对维持和扩大我们的客户群至关重要。维护和提升我们的品牌和商誉可能需要我们在研发、营销和客户体验等领域进行大量投资，而这些投资可能不会成功。根据我们的收购策略收购新业务可能会对我们现有和新收购的品牌造成额外压力，并要求我们投入更多资源发展、维护和进一步提升我们的品牌。

我们预计，随着我们的业务扩展到新市场，我们推出新的游戏产品，我们经营所在的行业竞争日益激烈，维持和提升我们的品牌可能会变得困难和昂贵。例如，我们拓展的任何新的国际市场的消费者可能不知道我们的品牌和/或可能不接受我们的品牌，从而导致营销和吸引客户到我们的品牌的成本增加。如果我们的公众形象或声誉受到负面宣传的损害，包括负面的社交媒体活动、对我们产品的差评或负面的客户体验，我们的品牌也可能受到不利影响。例如，我们收到用户关于我们游戏的各个方面、我们的政策和我们的做法的投诉。特别是，我们收到了关于在我们的游戏内聊天中以及通过游戏玩家之间的私人信息发布的不当行为和内容的投诉。尽管我们实施了内部机制来跟踪和应对客户的不当行为，但我们无法保证我们将能够在未来及时对此类行为做出反应。这种无法及时对此类行为做出反应的情况可能会变得越来越成问题，因为各司法管辖区正在实施立法，以便对有害的网络行为实施控制并增加平台的责任（见“——与公司信息技术和数据安全相关的风险——我们的业务、产品和分发受到越来越多的内容监管。如果我们不能成功应对这些规定，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响”，详见上文）。此外，我们无法提供任何保证，即我们不会成为受任何不当行为影响的客户或因此类行为而被限制或禁止参与我们的游戏内聊天的客户的进一步索赔和行动的一方。

此外，鉴于俄罗斯在乌克兰持续的军事冲突，我们的品牌可能会因我们与俄罗斯的历史联系而受到不利影响。甚至在乌克兰冲突之前，我们与俄罗斯的联系就很有限，自俄罗斯爆发以来，我们已尽量减少与俄罗斯的接触。尽管如此，公司因俄罗斯在乌克兰的军事冲突而采取或与之相关的任何行动或不作为，包括关于我们以前在俄罗斯的存在或我们过去与俄罗斯的联系，可能会对我们的品牌产生不利影响，并可能受到我们的投资者、用户或员工的负面评价。上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况（包括我们的流动性状况）和经营业绩产生重大不利影响。

此外，无效的营销、产品转向未经授权的分销渠道、产品缺陷、不公平竞争做法、不公平的劳工做法以及未能保护我们的知识产权，都是对我们品牌实力的潜在威胁，而这些因素和其他因素可能会迅速严重削弱消费者对我们和我们品牌的信心。未能保持我们品牌的实力可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在我们的业务中使用生成式人工智能工具可能会导致重大的声誉损害和责任。

我们在业务中使用生成式人工智能工具（“生成式AI工具”），包括生成软件代码和其他用于我们游戏的材料和内容，并期望在未来使用生成式AI工具。生成式AI是指通过利用技术被训练的内容（例如通过机器学习）来响应用户提交的提示（“提示”）来创建新内容（例如文本、音频、数据、图像、视频、软件代码）（“输出”）的AI技术。生成式人工智能为跨越广泛应用的新型高效内容开发形式提供了重要机会。然而，生成式人工智能相对较新，关于其使用、商业化和监管的商业、法律和道德格局尚未稳定并不断发展。与人工智能相关的法律监管制度的不确定性可能需要大量资源来修改和维护商业惯例，以符合适用法律。

即使在版权保护可能扩展到人工智能生成作品的司法管辖区，使用生成型人工智能工具生成的任何输出的所有权也可能受到法律质疑。因此，我们可能不是输出的合法所有者，这反过来可能会阻止或限制我们在输出中强制执行我们的权利的能力，或者使我们无法阻止其他人复制或重复使用它，或者无法阻止生成式AI工具的提供者使用相同的输出。生成式AI工具的服务条款还可能声明生成式AI工具的提供者拥有输出，或者它保留广泛的重复使用输出的权利，而不是使用输出（和提示）训练生成式AI工具的权利。

此外，我们对用于训练生成式AI工具的第三方内容和材料，或者在输出中保留的原创作品的程度，几乎没有洞察力。因此，我们可能会面临来自第三方的索赔，声称侵犯了他们的知识产权，或者侵犯了开源许可或其他许可条款。如果我们对输出或服务的使用不符合或违反使用条款，我们也可能受到生成式AI工具提供商的索赔，以及我们客户的索赔，包括如果协议禁止在我们的产品中使用AI生成内容的合同索赔，如果我们的产品或服务，包括我们的游戏，包含侵权输出，则赔偿索赔。这些索赔中的任何一项都可能导致法律诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可，遵守开源软件许可条款的要求，限制或停止使用输出，除非并且直到我们能够重新设计此类输出以避免侵权，或改变使用或删除所涉及的输出。在实践中，这可能会阻止我们销售受影响的游戏或以其他方式通过使用我们的游戏获利，并要求将这类游戏从市场上移除，这可能会导致声誉受损和收入损失。

我们使用生成式AI工具进行软件开发也可能带来额外的安全风险，因为生成的源代码可能是根据公开可用的代码建模的，或者不受我们所有标准内部控制的约束。此外，AI算法可能存在缺陷，数据集可能不足或包含有偏见的信息，这可能导致不准确的输出，或包含安全漏洞或具有歧视性、不道德或偏见的输出。

我们还面临可能包含在任何提示中的任何个人数据或公司机密或专有信息方面的风险。生成式AI工具通常不会对提示或输出承担保密或安全义务。因此，如果我们的机密信息，或我们有义务保密的第三方的信息，包含在提供给生成式AI工具的提示中，生成式AI工具可能会披露或重复使用此类机密信息，包括向他人重新创建输出，或将机密信息用作其他输出的训练数据，而我们可能没有能力阻止生成式AI工具这样做。此外，存在个人数据被包含在提示中的风险，这可能导致此类个人数据被不适当地转移或处理。这可能会导致我们违反适用的数据保护法或与第三方的合同规定的义务，这可能会使我们面临相关监管机构罚款和/或损害索赔的风险。请参阅“—与公司信息技术和数据安全相关的风险—我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规以及相关指南和标准可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或感知到的未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务）。”

使用生成式人工智能工具产生的风险可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、声誉、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。

与公司国际化经营和所有权相关的风险

由于我们在多个国家的运营和分销，我们面临额外的商业、政治、监管、运营、金融和经济风险，其中任何一项都可能增加我们的成本并阻碍我们的增长。

我们的很大一部分业务在美国以外，包括我们在塞浦路斯的主要行政办公室以及在亚美尼亚和哈萨克斯坦的发展中心，我们的很大一部分收入来自美国以外的业务。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的每一年，我们分别有66%、65%和67%的收入来自对美国以外玩家的销售。我们在外国司法管辖区的业务可能会使我们面临通常与此类业务相关的额外风险，包括：

其中某些法律还包含要求准确保存记录的规定，并进一步要求公司设计和维护适当的内部会计控制系统。尽管我们实施了旨在确保遵守这些法律的政策和控制措施，但如果这些控制措施无效或员工或中介未能遵守适用的规定，我们可能会受到刑事和民事制裁以及其他处罚。任何此类违规行为都可能扰乱我们的业务，并对我们的声誉、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

此外，违反适用于我们业务在我们经营所在的各个国家的国际业务的复杂法律法规，可能会导致对我们、我们的管理人员或我们的雇员的罚款、刑事诉讼或制裁；禁止我们开展业务；并损害我们的声誉。虽然我们已实施旨在促进遵守这些法律的政策和程序，但无法保证我们的雇员、承包商或代理不会违反我们的政策。我们国际业务和扩张中固有的这些风险增加了我们在国际上开展业务的成本，并可能损害我们的业务。

最后，我们在外国司法管辖区成功扩张的能力还涉及其他风险，包括整合外国业务的困难、与进入我们可能缺乏经验的司法管辖区相关的风险，以及对一家不断发展且地域日益多样化的公司的日常管理。我们可能无法从我们在外国司法管辖区的投资中实现我们预期的运营效率、竞争优势或财务结果。此外，我们的国际业务运营可能会因恐怖活动、政治动荡或其他经济或政治不确定性而中断并受到负面影响。此外，外国司法管辖区可能会对我们的国际销售施加关税、配额、贸易壁垒和其他类似限制。

我们的业务可能会受到公司与俄罗斯的历史关联的不利影响。

公司与俄罗斯的历史关联可能会使公司面临与俄罗斯有关的政治或其他风险。尽管该公司认为其与俄罗斯的联系微乎其微，特别是考虑到自俄罗斯在乌克兰爆发军事冲突以来，我们在过去几年中采取了大量措施以尽量减少我们对俄罗斯国家风险的敞口，但该公司与俄罗斯的历史联系可能会继续使我们面临与俄罗斯相关的某些风险。此外，截至2024年12月31日止年度，我们的总收入的7%来自前苏联国家。

军事行动、制裁和由此造成的市场混乱的程度和持续时间可能是重大的，并可能在未知的一段时间内对全球经济和我们的业务产生重大影响。上述任何因素都可能影响我们来自俄罗斯付费用户的收入流，并可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。任何此类中断也可能放大本年度报告中描述的其他风险的影响。

此外，未来，我们可能会将前苏联的独立工作室视为潜在的收购目标，这将使我们面临更高的潜在违反与俄罗斯有关的制裁的风险，因为这些工作室与受制裁人员有联系的可能性更高。虽然我们对每一家我们收购的目标公司都进行了惯常水平的尽职调查，但我们无法保证我们对这些公司的尽职调查将始终足以发现每一个可能违反受制裁活动或与受制裁人员的关系的行为。如果我们应该或成为违反与我们的收购战略或其他方面相关的现有或未来制裁的遵守情况，我们可能会受到重大处罚，包括巨额罚款和声誉损害。见“—任何未能遵守美国和适用司法管辖区的反腐败、贸易合规和经济制裁法律法规的行为都可能对我们的声誉和经营业绩产生重大不利影响。”

任何未能遵守美国和适用司法管辖区的反腐败、贸易合规和经济制裁法律法规的行为都可能对我们的声誉和经营业绩产生重大不利影响。

因为我们在国际上开展业务，我们必须遵守世界各地对我们的业务具有管辖权的政府实施的反腐败法律法规，其中可能包括1977年美国《反海外腐败法》（“FCPA”）和2010年英国《反贿赂法》（“反贿赂法”），以及我们开展业务的国家的法律。这些法律法规适用于公司、个人董事、高级职员、雇员和代理人，可能会限制我们的运营、贸易惯例、投资决策和合作活动。在适用的情况下，《反海外腐败法》和《反贿赂法》禁止我们和我们的官员、董事、雇员和代表我们行事的商业伙伴，包括合资伙伴和代理人，为影响官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得有利待遇的目的，向公职人员腐败地提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西。《反贿赂法》还禁止非政府“商业”贿赂和收受贿赂。作为我们业务的一部分，我们可能会与政府和国有商业企业打交道，就《反海外腐败法》和《反贿赂法》而言，这些企业的雇员和代表可能被视为公职人员。我们还受制于世界各地不同政府和监管机构的管辖，这可能会使我们的人员和代理人与负责颁发或更新许可证、执照或批准或执行其他政府法规的公职人员接触。此外，我们开展业务的一些国际地点缺乏发达的法律体系，腐败程度有所上升。

我们的业务还必须遵守适用的经济和贸易制裁和出口管制法律法规，例如由美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）、美国国务院、美国商务部、联合国安理会和其他相关机构管理和执行的法律法规。我们的全球业务使我们面临违反、或被指控违反、反腐败、经济和贸易制裁以及出口管制法律法规的风险。任何不遵守这些法律法规的行为都可能使我们面临名誉损害以及重大处罚，包括刑事罚款、监禁、民事罚款、上缴利润、禁令和取消政府合同资格，以及其他补救措施。对涉嫌违规行为的调查可能代价高昂且具有破坏性。尽管我们做出了合规努力和活动，但我们无法保证我们可能对其负责的员工或代表遵守规定，任何此类违规行为都可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们目前没有直接与美国或其他适用制裁目标的个人、实体或企业签订合同，例如OFAC维护的特别指定国民和被阻止人员名单（“SDN名单”）上的当事人，或其他相关制裁机构维护的类似制裁相关指定人员名单。¹我们不断审查和监测我们的第三方关系，以确认我们的业务合作伙伴和合同对手方，以及我们知道的我们证券的任何受益所有人（“业务联系人”）不是此类制裁的目标。如果我们要确定与我们有现有关系的一方成为全面制裁的目标，我们将立即启动法律分析，以确定遵守制裁规定的最适当行动方案，连同根据适用法律终止合同的影响，然后按照监管机构的要求进行。如果业务联系人将成为全面制裁的目标，这种关系的存在（包括过去与公司的关联）可能会对我们的声誉产生重大不利影响，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，即使一个实体没有正式成为美国、欧盟、英国或其他司法管辖区制裁的目标，该实体的客户和业务合作伙伴也可能出于声誉或其他原因决定重新评估或取消与该实体的项目。由于乌克兰持续冲突，许多美国和其他多国企业在消费品和零售、食品、能源、金融、媒体和娱乐、科技、旅行和物流、制造业等多个行业无限期暂停运营，并暂停在俄罗斯和白俄罗斯的商业活动。例如，苹果和谷歌这两个分发我们游戏的主要平台，已经暂停了各自的数字钱包和移动支付服务，即Apple Pay和Google Pay，这与俄罗斯金融机构发行的信用卡有关，这些信用卡是制裁对象。因此，通过俄罗斯的这些平台（使用此类金融机构发行的信用卡）访问我们游戏的玩家将与进行游戏内购买的主要方式断开连接。因此，我们经历并预计来自位于俄罗斯的玩家的预订量以及收入将持续显着下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，由于最终用户可能会在我们无法控制的第三方平台上下载我们的游戏，我们的游戏可能会被作为目标的人，或在美国、欧盟和其他政府当局实施经济制裁的国家或地区的个人下载和玩。尽管我们已采取措施限制最终用户从受制裁国家下载我们的游戏的能力，但我们无法消除我们的游戏将在美国、欧盟和其他政府当局实施经济制裁的国家或地区播放的风险。

¹2023年12月12日，OFAC根据第14024号行政命令将Ivan Tavrin（我们的前董事会成员，并通过其对GDEV普通股和认股权证的实益所有权（或被视为实益所有权）成为公司的少数股东）添加到SDN名单中。该公司与Ivan Tavrin或其任何关联公司没有任何未完成的合同，并且不认为对Ivan Tavrin实施的制裁对该公司、其业务运营或流程有任何直接影响。

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可能难以执行美国法院对我们以及我们的高级职员和董事的判决，难以在塞浦路斯主张美国证券法索赔或难以向我们的高级职员和董事送达诉讼程序。

我们在塞浦路斯设有办事处，我们的许多员工、管理人员和董事都是塞浦路斯居民。我们的某些资产和这些人的资产位于塞浦路斯。因此，针对我们或这些人中的任何一人获得的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决，可能无法在美国收集，也不一定由塞浦路斯法院执行。也可能难以影响在美国向这些人送达诉讼程序或在塞浦路斯提起的原始诉讼中主张美国证券法索赔。此外，投资者或任何其他个人或实体可能难以在塞浦路斯就美国证券法发起诉讼。塞浦路斯法院可能会拒绝审理基于涉嫌违反美国证券法的索赔，理由是塞浦路斯不是提出此类索赔的最合适的法院。此外，即使塞浦路斯法院同意审理一项索赔，它也可以确定对索赔适用的是塞浦路斯法律而不是美国法律。如果发现美国法律适用，则必须由专家证人证明适用美国法律的内容为事实，这可能是一个耗时且代价高昂的过程。某些程序问题也将受塞浦路斯法律管辖。塞浦路斯几乎没有涉及上述事项的具有约束力的判例法。由于在塞浦路斯执行对我们的判决的相关困难，您可能无法获得美国或外国法院判给的任何损害赔偿。

我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们的功能货币是美元，我们的开支主要以美元计价。然而，我们收入的很大一部分是以欧元和其他货币计价的。这种外汇敞口引发了与这些其他货币兑美元走软相关的市场风险。

我们游戏的用户在我们经营所在的司法管辖区以当地货币支付游戏购买费用。我们从分销我们游戏的第三方平台收到预订，这些平台将收到的以当地货币支付的款项按我们无法控制的即期汇率转换为美元和/或欧元。例如，在过去，我们曾经历过因日元快速贬值而导致的预订量减少。如果汇率发生巨大变化，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，未来增加国际销售可能会导致更多的外币计价销售，增加我们的外汇风险。

此外，在美国境外发生的、以外币计价的经营费用不断增加，并受外币汇率变动的影响而波动。如果我们无法成功对冲与货币波动相关的风险，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。迄今为止，我们没有进行任何对冲交易，以努力降低我们的外汇风险敞口。虽然我们可能会决定在未来进行对冲交易，但这些对冲交易的可用性和有效性可能有限，我们可能无法成功对冲我们的风险敞口，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们受制于我们经营所在司法管辖区的各种法律法规，其中许多尚未解决或可能发生变化。我们可能无法及时或根本无法识别或应对监管变化，这可能导致额外的合规成本、客户索赔和监管机构的调查，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们受制于我们经营所在司法管辖区的各种法律，包括有关广告、消费者保护和知识产权的法律，这些法律正在不断发展和发展。对我们适用或可能适用的法律的范围和解释往往是不确定的，可能是相互冲突的，特别是美国以外的法律。例如，在2023年和2024年，我们收到了加拿大、澳大利亚和德国监管机构的通知，指控我们的某些广告具有误导性或不适当。虽然我们已修改或终止通知中提及的广告，并且预计相关监管机构不会采取进一步行动，但我们可能会受到进一步的投诉，因此，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

此外，有关在线服务提供者对其用户和其他第三方活动的责任的法律目前正受到多项索赔的考验，包括基于侵犯隐私和其他侵权行为、不正当竞争、版权和商标侵权以及基于所搜索材料的性质和内容、发布的广告或用户提供的内容的其他理论的诉讼。也很可能，随着我们业务的增长和发展，以及我们的游戏在更多的国家中进行，我们将受到其他司法管辖区的法律法规的约束。我们可能会受到影响某些类型内容提供的许多外国和国内法律法规的约束，例如描述暴力的内容，其中许多内容模棱两可，仍在不断演变，并且可能以可能损害我们的业务或使我们承担责任的方式进行解释。很难预测现有法律将如何适用于我们的业务以及我们可能成为受制于的新法律。

我们可能无法及时或根本无法识别或应对监管变化，这可能导致额外的合规成本、客户索赔和监管机构的调查，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们可能被迫实施新措施以应对监管变化，这可能需要我们花费大量资源或修改我们的游戏，这将损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，由于诉讼和立法提案而引起的对责任问题的更多关注可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们业务的增长。由于这一潜在责任而产生的任何成本可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们没有控股股东，然而，失去一个或多个我们最大的股东可能会严重损害我们的业务。

我们由多元化的股东集团持有。我们最大的股东包括我们的联合创始人Andrey Fadeev和Boris Gertsovskiy以及Everix Investments Limited，他们分别实益拥有我们目前已发行普通股的合计约22%、15%和41%，他们的个人利益将通过他们在我们董事会的代表权影响公司的决策过程。因此，我们没有单一控股股东能够影响关键决策，因此我们最大股东之间的任何分歧都可能对关键决策过程产生不利影响，这可能导致我们的业务受到重大干扰，并可能对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

相反，这些最大股东共同行动，可能对提交给我们的股东批准的事项的结果产生重大影响，包括选举或罢免董事；对我们的组织章程大纲和章程细则的任何修订；任何合并、合并或出售我们的全部或几乎全部资产；以及对公司的管理和事务。此外，我们的组织章程大纲和章程细则载有规定，要求某些事项须经董事（全体董事减一名）的绝对多数票通过，有效地允许任何两名董事阻止其他董事认为符合公司最佳利益的行动，并可能对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。需要绝对多数董事同意的事项包括：

董事修订经修订及重述的组织章程大纲及章程细则的能力限制载列如下。董事无权修订经修订及重述的组织章程大纲及章程细则：

Everix Investments Limited的实益拥有人为Igor Bukhman和Dmitrii Bukhman，他们是Playrix（一家领先的全球移动游戏开发商）的创始人，Playrix是公司的竞争对手。因此，他们可能在某些决策过程中存在利益冲突，这可能对公司或我们的股东不利。

我们的最大股东在对公司持续运营和增长计划至关重要的各个方面拥有特殊的专业知识。任何为公司贡献其专业知识的特定股东群体的任何损失，无论是通过处置股份和/或终止其在我们董事会的代表权，都可能导致对公司持续运营和增长计划至关重要的专业知识的损失，并可能导致我们的业务受到重大干扰，因此是重大不利的。

拓展新的国际市场，例如中国，将使我们面临更多的监管监督和监管、经济、社会、健康和政治不确定性，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

我们可能会在未来将我们的业务和运营扩展到我们运营经验有限的新的国际司法管辖区，包括在寻求监管批准以及营销和销售我们的游戏、产品和服务方面。例如，我们在中国的增长可能会受到可用的法律保护和中国法律体系不确定方面的限制。此外，在中国法律制度下，政府的干预权力可以比其他司法管辖区更具扩展性。中国法律体系是以成文法规为基础的大陆法系。与英美法系不同，已判决的法律案件几乎没有判例价值。1979年，中国政府开始颁布全面规范经济事务的法律法规体系。过去三十年立法的总体效果，显著增强了对各种形式的外商在华投资的保护。例如，在数据保护和网络安全方面，中国最近通过了《网络安全法》、《数据安全法》和《个人信息保护法》，这些法律都旨在规范数据和个人数据的处理和相关活动。但这些法律法规和法律要求变动频繁，解释和执行存在不确定性。中国行政和法院当局在解释和实施法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，与其他法律制度相比，评估行政和法院诉讼的结果以及可用的法律保护水平可能更加困难。此外，中国的法律体系部分基于可能具有追溯效力的政府政策和内部规则（其中一些没有及时发布或根本没有发布）。此外，中国的知识产权和保密保护可能不如美国或其他国家有效。此外，中国中央政府对中国经济实施重大控制，包括通过控制资本、外汇兑换、外汇汇率和税收法规、向某些行业细分或公司提供优惠以及发放开展业务所需的许可证。这些不确定性可能会限制我们在中国的增长潜力，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

税法的变化和对税收法律法规的解释差异可能会对我们的财务报表产生不利影响。

我们在多个司法管辖区开展业务，并受美国联邦、州和地方以及非美国政府的税法和法规的约束。美国联邦、州和地方以及非美国的税收法律和法规是复杂的，并受到不同的解释。美国联邦、州和地方以及非美国税务当局可能会以与我们不同的方式解释税法和法规，并对我们所采取的税务立场提出质疑。这可能会导致对收入、扣除、贷记和/或这些项目的时间安排的不同的处理方式。待遇差异可能导致支付额外税款、利息或罚款，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，美国联邦、州和地方以及非美国税收法律法规的未来变化可能会增加我们在我们开展业务的司法管辖区的纳税义务，或者出于税收目的被视为开展业务，或者要求我们改变我们开展业务某些方面的方式。

由于我们业务的性质，我们可能会受到可能随时增加的重大税费的影响，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。