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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

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委员会文件编号 001-09279

One Liberty Properties, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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注册人的电话号码，包括区号：（516）466-3100

根据该法第12（b）节登记的证券：

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根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有◻没有

如果根据该法第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有◻没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务标准。◻

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官员根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐没有

截至2024年6月30日（注册人最近完成的第二季度的最后一个工作日），注册人的非关联公司持有的所有普通股的总市值（参照该日期最后一次出售普通股的价格计算）约为3.73亿美元。

截至2025年2月28日，注册人已发行普通股21,586，978股。

以引用方式纳入的文件

将于2025年4月30日之前根据第14A条提交的One Liberty Properties, Inc. 2025年年度股东大会的部分代理声明以引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格。

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目 录

表格10-K

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解释性说明

在本年度报告的10-K表格叙述部分，除非另有说明或上下文另有要求：

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1

关于前瞻性陈述的注意事项

这份关于10-K表格的年度报告，连同我们公开传播的其他声明和信息，包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的某些前瞻性陈述。我们打算将这类前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法案》所载前瞻性陈述的安全港条款，并纳入这一声明，以遵守这些安全港条款。前瞻性陈述基于某些假设，描述了我们未来的计划、战略和预期，通常可以通过使用“可能”、“将”、“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“预期”、“估计”、“项目”或其类似表达或变体来识别，包括但不限于关于我们未来估计的合同租金收入、运营资金、调整后的运营资金和我们的股息的陈述。除其他外，关于（i）合同租金收入和租金收入的估计不包括可变租金（包括租户补偿）和公认会计原则要求的列报租金收入的调整，（ii）除非另有明确说明，合同租金收入的估计可能无法反映与相关财产有关的费用（例如，不动产费用、利息、折旧和摊销或上述任何一项或多项），（iii）预期的财产购买、销售、融资和/或再融资可能无法在该期间完成，或根本无法按照所示条款完成，（iv）物业出售收益或融资或再融资交易收益的估计可能会作出调整，其中包括，因为实际结算成本可能与估计成本不同。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素超出了我们的控制范围，可能会对实际结果、业绩或成就产生重大影响。

可能导致实际结果与当前预期产生重大差异的不确定性、风险和因素包括但不限于：

2

鉴于上述因素，本报告和我们向SEC提交的其他文件中讨论或以引用方式纳入的未来事件可能不会发生，实际结果、业绩或成就可能与前瞻性陈述中预期或暗示的存在重大差异。鉴于这些不确定性，你不应该依赖任何前瞻性陈述。

除美国联邦证券法可能要求的情况外，我们不承担公开更新我们的前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。不过，建议您查阅我们在向SEC提交或提供给SEC的报告中所做的任何进一步披露。

3

第一部分

项目1。生意。

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一般

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我们是一个自我管理和自我管理的房地产投资信托基金，也被称为REIT。我们收购、拥有和管理一个地域多元化的投资组合，其中包括工业物业，在较小程度上包括零售物业，其中许多受制于长期租赁。我们的大部分租约都是“净租约”，根据这种租约，租户直接或间接负责支付房地产税、保险和物业的日常维护和维修。截至2024年12月31日，我们拥有100处物业，并参与拥有两处物业的合资企业。这102处房产位于31个州，总面积约为1090万平方英尺（包括我们合资企业拥有的房产总面积约为46,000平方英尺）。

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截至2024年12月31日：

我们有一个网站www.1liberty.com。我们根据《交易法》第13或15（d）条以电子方式向SEC提交或提供的报告和其他文件，在我们以电子方式提交或提供此类报告后，可在合理可行的范围内尽快通过本网站免费访问。这些文件也可在SEC网站www.sec.gov上查阅。我们网站上的信息不属于这份报告的一部分。

2024年和最近的发展

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2024年：

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2024年12月31日后，我们：

采购

4

我们估计，在购买新物业生效后，2025年合约租金收入约为7730万美元。

出售

2025年1月，我们终止了之前宣布的出售位于明尼苏达州圣路易斯公园的多租户零售中心的合同。

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我们的业务目标

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我们的商业目标是通过以下方式增加股东价值：

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收购策略

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我们寻求在美国各地收购具有我们认为具有吸引力的位置、人口统计和其他投资属性的物业。我们认为，长期租赁在租期内提供了可预测的收入流，使得市场租金率和房地产价值的波动对实现我们的整体投资目标不那么重要。我们的主要目标是收购单租户物业，特别是工业物业，这些物业受制于长期净租赁，其中包括定期合同租金上涨或基于消费者价格指数上涨的租金上涨。定期合同租金上涨提供了未来租金支付的可靠增长，而基于消费者价格指数的租金上涨提供了抵御通货膨胀的保护。从历史上看，长期租赁使我们更容易获得具有本金摊销的较长期、固定利率的抵押贷款融资，从而缓和了与我们的房地产投资组合融资或再融资相关的利率风险，并随着时间的推移减少了未偿本金余额。然而，我们已收购物业，并可能继续收购受短期租赁约束的物业，当我们认为此类物业代表从其再租赁中产生额外收入的有利机会或具有重大剩余价值时。

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通常，我们持有我们收购的物业的时间较长。我们的投资标准旨在确定可以从长期所有权中实现资产价值和整体回报增加的物业。尽管我们的投资标准倾向于延长所有权期限，但如果我们将财产的处置视为一个机会，可以更快地实现财产的整体价值，或者通过实现财产的可确定回报来避免未来的风险，我们就会处置该财产。

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我们通过高级管理层的联系人网络来识别物业，这些联系人包括房地产经纪人、私募股权公司、银行和律师事务所。此外，我们参加行业会议，从事直接招标。

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我们的章程文件不限制我们可能投资的物业数量、我们可能投资于任何特定物业或物业类型的资产数量或百分比，或投资集中于美国任何地区。我们不打算收购位于美国以外的物业。我们将继续组建实体以单独或与其他投资者收购不动产权益，我们可能会收购合资企业或拥有不动产的其他实体的权益。

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我们的政策，以及我们的关联实体的政策是，向我们或我们的任何关联实体提供的任何投资机会，如果涉及收购净租赁物业、地面租赁（多户物业的地面租赁除外）或社区购物中心，将首先提供给我们，除非我们拒绝机会，否则我们的任何关联实体不得追求。此外，如果我们的关联公司无法或不愿意进行多户家庭财产的收购（包括多户家庭财产的地面租赁），如果符合我们的投资目标，我们可能会进行此类交易。

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投资评估

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在评估潜在投资时，除其他标准外，我们考虑以下因素：

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我们的租户

下表列出截至2024年12月31日按行业分类的租户资料：

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我们的租约

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我们的大部分租赁都是净租赁，根据这种净租赁，租户除了承担租金义务外，通常直接或间接地承担可归因于物业运营的费用，例如房地产税和评估、保险以及普通维护和维修。承租人一般还负责维护财产，并在发生伤亡或部分谴责后进行修复。租户通常有义务就财产引起的索赔向我们提供赔偿，并负责为其租赁的财产维持保险范围，并为我们指定额外的被保险人。在一些净租赁下，我们负责结构维修，包括地基和石板、屋顶维修或在发生伤亡事件后更换和恢复，在几个物业，我们负责与物业运营和维护相关的某些费用。

占我们2025年合同租金收入71.9%的租赁提供了定期合同租金上涨或基于消费者价格指数的租金上涨。有些租约规定了最低租金，并根据受租约约束的物业产生的销售额（即百分比租金）补充了额外付款。百分比租金在2024年、2023年和2022年分别贡献了净租金收入117,000美元、107,000美元和85,000美元。

一般来说，我们的策略是收购受现有长期租约约束的物业，或与租户订立长期租约。我们的租约一般为租户提供一个或多个续租选择。截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，我们租赁的加权平均剩余期限分别为5.0年、5.5年和5.9年。

下表列出截至2024年12月31日我们物业的租约预定到期日期：

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8

我们物业的融资、再租及处置

我们的信贷额度为我们提供了一个资金来源，用于收购物业、偿还现有抵押贷款，并在更有限的范围内投资于合资企业、改善物业和用于营运资金用途。一般来说，从出售、融资或再融资物业收到的净收益必须用于偿还我们融资项下的未偿金额。见“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性和资本资源——信贷便利”。

我们在无追索权的基础上抵押特定物业，受制于标准剥离，以提高我们对特定物业的投资回报。通常，抵押贷款的收益首先用于减少我们信贷额度的债务，余额可能用于其他一般用途，包括物业收购、对合资企业或拥有不动产的其他实体的投资，以及营运资金。

对于我们在自由和明确的基础上收购的物业，我们通常会寻求在收购此类物业后不久以可接受的条件获得长期固定利率抵押贷款融资，以避免（i）利率波动和（ii）信贷和抵押市场供需波动的风险。我们还将收购一处受制于（并将承担）固定利率抵押贷款的房产。我们的许多抵押贷款在期限内提供了部分本金余额的摊销，从而降低了到期时的再融资风险。有些物业是在交叉违约或交叉抵押的基础上进行融资的，我们可能会用一个以上的物业来抵押单笔融资。

在与我们的物业相关的租约终止或到期之前，我们会考虑（其中包括）此类物业的收入潜力和市场价值，探索重新出租或出售此类物业以实现我们的回报最大化。我们出于收入目的收购物业进行长期投资，通常不从事投资的周转。鉴于我们的投资目标，如果一项销售看起来有利，我们将考虑出售一项物业。如果有可观的税收收益，我们可能会寻求达成税收递延交易，并将收益再投资于另一处房产。出售物业实现的现金，扣除相关抵押债务所需的偿还（如有）、我们的信贷额度所需的偿还以及分配给股东，可用于一般营运资金用途和收购额外物业。

在2024年，我们出售了11个物业（即六个零售、两个工业、两个健康和健身以及一个餐厅）和一个多租户零售物业的一个地块。通常，我们出售这些物业是出于以下一项或多项考虑：我们认为此类物业已实现其最大潜在价值；我们对租户或地域子市场的长期前景的担忧；或我们对我们以可接受的条件为该物业的抵押债务再融资或重新租赁该物业的能力的担忧。我们将这些销售所得款项净额的很大一部分用于营运资金用途（包括股息支付）以及在2024年和2025年初收购额外物业。

竞争

美国商业地产投资市场，特别是工业物业市场竞争激烈。我们与许多从事商业物业收购、租赁和运营的实体竞争。因此，我们与其他投资者竞争收购，并为有限的供应物业获得融资。竞争对手包括交易型和非交易型公募REITs、私募股权公司、机构投资基金、保险公司和私人，其中许多公司拥有比我们更多的金融和其他资源，并且有能力或愿意接受比我们认为更适合我们的风险。我们无法保证我们将能够在商业地产行业中成功竞争。

监管

Environmental

对不动产的投资造成了此类不动产的所有者或经营者承担环境责任的可能性。如果在某一财产上发现或散发出有害物质，该财产的所有人或经营者可能会被严格追究与这类有害物质有关的所有费用和责任。我们一般会获得一项I期环境研究（这涉及不进行土壤采样的检查

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或地下水分析）在收购物业前由独立环境顾问进行，并在某些情况下进行了额外调查。

我们不认为我们的物业上存在会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的有害物质。我们不对上述环境风险类型进行保险承保。

我们相信，我们在所有重大方面都遵守了所有关于危险或有毒物质的联邦、州和地方法令和法规。此外，我们没有被任何政府当局通知与我们的任何财产有关的任何不合规、责任或其他索赔，我们认为这将对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

1990年美国残疾人法案

我们的房产必须遵守1990年《美国残疾人法案》以及类似的州和地方法律法规（统称为“ADA”）。遵守ADA的主要责任，（即我们或我们的租户）通常取决于适用的租约，但如果租户负责且不遵守，我们可能会产生费用。截至2024年12月31日，我们没有收到任何政府当局的通知，我们也不知道有任何不遵守ADA的情况，我们认为这将对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

其他条例

州和地方政府当局对我们物业的使用进行监管。虽然我们的许多租约规定租户对遵守此类规定负有主要责任，但租户不遵守可能会导致对作为财产所有人的我们处以罚款或裁定损害赔偿，或限制在此类财产上开展业务的能力。

人力资本资源

截至2024年12月31日，我们有十名全职员工（包括五名全职执行官），他们将几乎所有的业务时间都投入到我们的活动中。此外，某些（i）行政、行政、法律、会计、文书、物业管理、物业收购、咨询（即销售、租赁、经纪和抵押融资）和建筑监督服务，我们统称为“服务”，以及（ii）设施和其他资源，是根据我们与Majestic Property之间的补偿和服务协议提供的。

2024年，根据补偿和服务协议，我们向Majestic Property支付了大约330万美元的服务费用，外加336,000美元的我们在所有直接办公费用中的份额，包括租金、电话、邮资、计算机服务、互联网使用和用品。330万美元中包括140万美元的物业管理服务——物业管理服务的金额分别基于我们从净租赁租户和经营租赁租户实际收到的租金付款（包括租户报销）的1.5%和2.0%。对于第三方管理的物业，我们不向Majestic Property支付物业管理服务费用。根据我们在2024年12月31日的物业组合，我们估计2025年的物业管理费约为140万美元。

我们提供有竞争力的福利计划，以帮助满足员工的需求。除工资外，该计划还包括年度现金奖金、股票奖励、养老金计划缴款、医疗保健和保险福利、健康储蓄账户、带薪休假和探亲假。为员工提供极大的灵活性，以满足个人和家庭的需求，并定期获得参与职业发展计划的机会。我们的大多数员工都与我们有很长的任期，我们认为这表明我们的员工对我们提供的工作环境感到满意。

我们维持一个工作环境，不受基于肤色、种族、性别、国籍、民族、宗教、年龄、残疾、性取向、性别认同或表达或适用法律保护的任何其他身份的歧视或骚扰，我们的员工获得补偿，而不考虑上述任何情况。

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关于我们的执行官的信息

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下面列出的是我们的执行官名单，他们的任期将在我们的2025年年度董事会会议上到期。我们的执行官（也是董事）的业务历史将在我们提交给SEC的代理声明中提供，不迟于2025年4月30日：

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Lawrence G. Ricketts, Jr. Ricketts先生自2008年起担任我们的首席运营官，自2006年起担任执行副总裁，并于1999年至2006年担任副总裁。

Isaac Kalish。Kalish先生自2023年起担任我们的首席财务官，自2022年起担任高级副总裁，并于2013年至2022年担任副总裁。自2013年起担任Gould Investors管理普通合伙人的财务主管，自2012年起担任其助理财务主管，自2023年起担任高级副总裁，分别自2013年和2014年起担任BRT房地产信托 Corp.的副总裁兼财务主管，并于2009年至2013年担任其助理财务主管。他是注册会计师。

David W. Kalish。Kalish先生自2023年起担任我们的高级副总裁-财务，并于1990年至2023年担任首席财务官和高级副总裁。自1998年起，他担任财务高级副总裁，并于1990年至1998年担任BRT房地产信托的首席财务官。1990年至今，担任古尔德投资高级副总裁兼管理普通合伙人首席财务官。Kalish先生是一名注册会计师。

Mark H. Lundy。Lundy先生自2006年起担任我们的高级副总裁，并于2000年至2006年担任副总裁。2006年至今担任BRT房地产信托高级副总裁，1993年至2006年担任BRT公寓副总裁。Lundy先生自2013年起担任Gould Investors管理普通合伙人的总裁兼首席运营官，并于1990年至2012年担任其副总裁。他是一名获准在纽约和哥伦比亚特区执业的律师。

Israel Rosenzweig。Rosenzweig先生自1997年起担任我们的高级副总裁。他自2013年起担任BRT房地产信托董事会主席，2012年至2013年担任其董事会副主席，1998年至2012年担任其高级副总裁。1997年至今，担任古尔德投资者管理普通合伙人副总裁。

Richard M. Figueroa。Figueroa先生自2019年起担任我们的高级副总裁，2001年至2019年担任副总裁，2002年至2019年担任BRT房地产信托副总裁，1999年起担任Gould Investors管理普通合伙人副总裁。Figueroa先生是一名获准在纽约执业的律师。

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Justin Clair。Clair先生自2023年起担任执行副总裁，2019年至2023年担任高级副总裁—收购，2014年至2019年担任副总裁，2010年至2014年担任助理副总裁，自2006年起受雇于我们。

米莉·马修。Mathew女士自2023年起担任首席财务官，自2022年起担任副总裁—财务，自2020年至2022年担任助理副总裁—财务，自2014年起受雇于我们。Mathew女士是一名注册会计师。

Alysa Block。Block女士自2007年起担任本公司财务主管，并于1997年至2007年担任助理财务主管。Block女士还于2008年至2013年担任BRT房地产信托的财务主管，并于1997年至2008年担任其助理财务主管。

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项目1a。风险因素。

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下文是对影响我们业务的某些风险的讨论。下文列出的风险分类旨在帮助您更好地了解我们业务面临的风险，并非旨在将您对这些风险可能影响的考虑局限于所列类别。所讨论的任何风险的实现所产生的任何影响，包括我们的财务状况和经营业绩，可能而且很可能会对我们业务的许多方面产生不利影响。除了本10-K表格中包含或通过引用纳入的其他信息外，读者还应仔细考虑以下列风险因素：

与我们业务相关的风险

如果我们无法在租约到期时重新出租物业，或者如果我们的租户违约或寻求破产保护，我们的收入和经营现金流将减少，我们将产生额外的成本。

我们几乎所有的收入和经营现金流都来自租户根据租约支付的租金。2025年至2030年，以下租约到期：

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如果我们的租户，特别是我们的重要租户，（i）在租约到期时不续租，（ii）不履行其义务或（iii）寻求租金减免、租约重新谈判或其他便利，我们的收入将下降，在某些情况下，可能会触发共同租赁条款（即，如果某些关键租户腾出物业，租户有权减少租金或终止租约），可能允许同一物业的其他租户减少租金付款或终止租约。同时，我们将继续负责支付相关物业的抵押贷款义务，将负责与这些物业相关的运营费用（例如房地产税、维护和保险），并且在租户违约的情况下，将产生执行我们作为房东的权利的费用。我们寻找替代租户的努力可能会受到挑战，因为对某些类型的物业感兴趣的租户数量有限，例如我们的剧院（即富豪电影院）和健康和健身中心（即LA Fitness），它们合计占2025年合同租金收入的220万美元，即3.0%，而重新配置这些物业以使其对更广泛的潜在租户更具吸引力的成本可能会令人望而却步。为零售物业寻找替代租户或激励零售租户续签租约具有挑战性，因为零售租户通常要求我们为其设施的改善（即租户改善）付费——这些改善通常非常昂贵，并使签订此类租约的前景对我们的吸引力降低。即使我们找到替代租户或与当前租户重新谈判租约，条款

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新的或重新谈判的租约，在生效租户特许权或所需翻新/重新配置的成本后，可能不如当前的租赁条款有利，并可能减少可用于支付费用和支付股息的现金数量。如果我们无法就租户拖欠租金义务或在租约到期时不续租的物业以优惠条件重新出租物业，我们的经营业绩、现金流和财务状况将受到不利影响。

我们2025年合约租金收入的约21.1%来自五个租户。任何这些租户的违约、财务困境或失败，或这些租户不续租或延长租约的决心，将大大减少我们的收入。

联邦快递、Northern Tool、NARDA Holdings，Inc.、Havertys和Ferguson分别占我们2025年合同租金收入的约5.2%、4.3%、4.2%、3.9%和3.5%，这些租户的加权平均剩余租期分别为2.7年、4.3年、8.7年、3.7年和2.6年。任何这些或其他重要租户的违约、财务困境或破产，或此类租户决定不续签或延长租约，将显着减少我们的收入，将导致大量租金收入的接收中断或损失，并将要求我们支付租户目前支付的运营费用（包括房地产税）。这也可能导致违约或未续租租户占用的物业或物业空置，这将显着减少我们的租金收入和净收入，直到重新出租该物业或物业，并可能降低该物业的最终销售价值。

我们的物业集中在某些州，这使得我们的收入和投资组合的价值容易受到当地经济状况不利变化的影响。

我们2025年合同租金收入的约46.9%来自位于六个州的物业——南卡罗来纳州（11.7%）、纽约州（9.5%）、德克萨斯州（7.9%）、宾夕法尼亚州（7.9%）、马里兰州（5.2%）和爱荷华州（4.7%）。因此，这些州或我们物业集中地区的经济状况下降，可能会对这些物业的租金和出租率以及物业价值产生不利影响，这可能导致我们的租金收入和/或减值费用减少。

我们的物业组合集中在工业和零售房地产领域，我们的业务将受到这两个领域中任何一个领域的经济下滑的不利影响。

我们2025年合约租金收入的约72.4%和21.1%分别来自工业和零售租户，我们很容易受到对这些经济部门产生负面影响的经济衰退的影响，这将对我们的经营业绩、流动性和财务状况产生不利影响。

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注销未开票的应收租金和无形租赁资产将减少我们的净收入、总资产和股东权益，并可能导致违反我们信贷额度下的财务契约。

截至2024年12月31日，我们未开票的应收租金和无形租赁资产总额为3060万美元（包括1360万美元的无形租赁资产）：五个租户（即NARDA Holdings，Inc.、Northern Tool、Famous Footwear、The Lion Brewery和QE.P. Co.，Inc.）占该总额的30.2%。我们被要求评估我们未开票的应收租金的可收回性以及我们的无形租赁资产的剩余使用寿命。这类评估具有高度主观性，除其他外，会考虑租户的付款历史、财务状况以及未来租金可收回性的可能性。如果我们确定租户的未开票应收租金的可收回性不太可能或租户的无形租赁资产的使用寿命发生了变化，则需要进行核销。此类注销导致我们的净收入、总资产和股东权益减少，并且在某些情况下可能导致我们违反信贷安排下的财务契约。

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我们的物业价值下降可能会导致减值费用。

当我们看到某一特定财产或一组财产的价值出现减值迹象时，我们被要求对这类财产或财产进行减值分析。当我们确定我们的任何存在减值迹象的物业的未折现现金流低于该物业的账面净值时，我们需要在我们作出此类确定的季度内就公允价值与账面价值之间的差额确认减值费用。减值费用减少了我们的净收入和股东权益。

我们完全控制净租赁物业维护的能力可能有限。

我们净租赁物业的租户负责物业的维护和其他日常管理。如果某项物业没有按照适用租约的条款进行充分维护，一旦该物业不再出租，我们可能会产生延期维护或其他负债的费用。虽然我们间歇性地访问我们的物业，但这些访问并不是全面的检查，延期的维修项目可能会被忽视。虽然在这些情况下，我们的租约一般都规定了对租户的追索权，但破产或陷入财务困境的租户可能更有可能推迟维修，并且可能更难对这样的租户执行补救措施。

传统零售租户占我们2025年合同租金收入的21.1%，这些租户面临的来自电子商务零售销售的竞争可能会对我们的业务产生不利影响。

我们2025年合约租金收入约21.1%来自零售租户，其中4.8%来自从事销售家具的租户（即Havertys Furniture占2025年合约租金收入的3.9%），2.1%来自从事销售办公用品的租户（即Office Depot，五个物业的租户，其中两个物业目前已关闭，但租户继续支付租金，租约将于2025年5月到期）。由于电子商务零售商（不像“实体”或“传统”零售商）可能能够为客户提供更好的定价以及在家中或办公室购物的轻松、舒适和安全，我们的零售租户面临着来自电子商务零售商的广泛竞争。电子商务销售减少了对传统零售网点的需求，并降低了零售商对空间和物业的要求。这对我们在零售物业租用空间的能力产生了不利影响，并增加了对零售租户的竞争，从而降低了我们在这些物业将收到的租金，并对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生了不利影响。

与我们的融资活动、负债和资本资源相关的风险

如果我们无法在到期时为我们的抵押贷款再融资，我们可能会被迫以不利的条件出售物业，这将导致收入损失，并导致我们的投资组合价值下降。

截至2024年12月31日，我们有4.25亿美元的未偿抵押贷款债务（所有这些都是无追索权的，但须遵守标准剥离）。与我们的抵押债务相关的风险，包括来自为债务提供担保的物业的现金流以及我们可用的现金和现金等价物将不足以满足所需的本金和利息支付的风险。

通常，我们的抵押贷款债务的本金只有一部分将在到期前或到期时偿还，我们不打算保留足够的现金来在到期时偿还此类债务。因此，如果到期无法再融资，为履行这些义务，我们将不得不使用我们的信贷额度下的可用资金（如果有的话）以及我们的可用现金和现金等价物来支付我们的抵押债务或寻求通过为未设押财产融资、出售财产或发行额外股权来筹集资金。从2025年到2029年，我们的抵押贷款债务中约有1.89亿美元到期。如果我们在为现有抵押债务再融资或延长或为未设押物业融资、以优惠条件出售物业或筹集额外股本方面不成功，我们的现金流将不足以在付款到期时偿还所有到期的抵押债务，我们可能会被迫以不利条件处置物业或将抵押担保的物业转让给抵押权人，这将降低我们的收入和我们投资组合的价值。

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我们可能会发现，一处房产的价值可能会低于这类房产所担保的抵押。我们可能还必须决定，我们是否应该对在租约到期之前抵押到期且租户可能不会续租的房产进行再融资或还清抵押贷款。在这些类型的情况下，在评估各种因素后，其中包括租户在适用的子市场的竞争地位、我们和我们的租户对其前景的估计、考虑替代用途和重新使用或重新出租物业的机会，我们可能会寻求重新谈判抵押条款，或者在贷款无追索权且无法令人满意地重新谈判抵押条款的情况下，通过将其转让给抵押权人并注销我们的投资来没收该物业。

波动或利率上升，或信贷市场收紧，可能使我们更难获得融资，这可能会限制我们为房地产物业融资或再融资的能力，减少我们可以收购的物业数量，出售某些物业，并降低我们的股价。

利率上升或波动，或信贷市场准入减少，可能会使我们难以获得融资、为抵押贷款债务再融资、限制我们希望收购的房产上可用的抵押贷款债务以及限制我们可以收购的房产。即使由于与获得融资相关的成本增加以及我们无法控制的其他因素，我们能够获得抵押债务，或以其他方式为我们的房地产物业融资，我们也可能无法为全部未偿还贷款余额再融资或受到不利条款（例如更高的贷款费用、利率和定期付款）的约束。此外，提高利率可能会降低第三方愿意为我们的资产支付的金额，从而限制我们以更优惠的条件处置资产的能力。

由于截至2024年12月31日止三年的10年期国库券利率介乎1.51%至5.02%，利率一直波动。于2025年2月28日，该等票据的利率为4.22%。如果我们被要求以比这类抵押债务目前承受的利率更高的利率为未来几年到期的抵押债务再融资，可用于分红的资金可能会减少。下表列出，截至2024年12月31日，我们物业到期按揭付款的本金余额及其加权平均利率（单位：千美元）：

我们通过获取交错到期的债务、获得固定利率抵押贷款债务以及通过使用利率互换协议固定我们几乎所有浮动利率债务的利率来管理我们的很大一部分利率风险敞口。然而，再多的对冲活动也无法使我们完全避免与利率波动变化相关的风险。互换协议涉及风险，包括交易对手可能无法履行其在这些安排下的义务，这些安排导致我们为债务支付的利率高于其他情况。未能有效对冲利率风险可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于REIT股票通常被视为高收益投资，随着利率以及政府国债和其他债券的收益率增加或特别波动，投资者可能认为拥有REIT股票的相对收益较小。因此，利率的上升和波动可能会减少投资者愿意为我们的普通股支付的金额。

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如果我们的借款增加，我们的还款义务和偿债要求的违约风险也会增加。

截至2024年12月31日，我们有4.25亿美元的未偿债务，全部与我们的抵押贷款债务有关，我们的信贷额度没有未偿债务。增加杠杆，无论是根据我们的信贷安排还是抵押债务，都可能导致我们与借款相关的付款义务违约风险增加，并导致偿债要求增加，这可能会减少我们的净收入以及可用于支付费用和支付股息的现金数量。

如果我们的大量租户违约或未能续签到期租约，或者我们对我们的物业收取减值费用，我们的信贷额度可能会发生违约。

我们的信贷安排包括要求我们保持一定财务比率并遵守其他要求的契约。如果我们的租户在其租约下违约或未能续签到期租约，我们可能会对我们的物业确认减值费用，我们的财务状况可能会受到不利影响，从而导致我们违反我们的信贷融资中包含的财务契约。

未能履行我们循环信贷额度下的利息和其他付款义务或我们违反维持财务比率的契约可能会使我们在我们的信贷额度下违约。在这种情况下，如果该融资项下没有未偿金额，我们将无权利用该融资，这可能会阻碍我们收购物业或为营运资金需求提供资金的能力等。如果我们在未偿金额时拖欠贷款，贷方可能会要求我们偿还全部未偿金额，我们可能会被要求迅速处置我们的财产，这可能会对我们在此类处置中收到的金额产生不利影响。如果我们无法及时处置我们的财产以令银行满意的方式处置，银行可能会取消我们质押给银行的那部分抵押品的赎回权，这可能会导致我们的财产以低于市场价值的价格处置。以低于账面价值的价格处置我们的物业将对我们的净收入产生不利影响，减少我们的股东权益，并对我们支付股息的能力产生不利影响。

我们的某些租约要求我们支付与物业相关的费用，这些费用不是我们的租户的义务。

我们的租户除了履行租金义务外，一般都要负责缴纳房地产税、保险和日常维护维修。然而，根据某些租约的规定，我们需要支付一些费用，例如环境责任、屋顶和结构维修、保险费以及某些非结构维修和保养的费用。如果我们的物业产生根据我们的租赁条款必须由我们支付的重大费用，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响，可用于支付费用和支付股息的现金数量可能会减少。

我们未能遵守我们的抵押贷款义务可能会减少我们的股东权益，并对我们的净收入和支付股息的能力产生不利影响。

我们的几个抵押贷款包括契约，要求我们保持一定的财务比率，包括各种覆盖率，并遵守其他要求。未能履行这些抵押下的利息和其他付款义务或我们违反契约以遵守某些财务比率将使我们在此类抵押下处于不遵守状态。如果抵押权人宣布违约并要求我们偿还此类抵押下的全部未偿金额，我们可能会被要求迅速处置受此类抵押约束的财产，这可能会对我们在此类处置中收到的金额产生不利影响。如果我们无法满足抵押的契诺，抵押权人可以根据适用的抵押和法律另有规定行使其可用的补救措施，包括可能指定接管人管理财产、应用根据抵押维持的存款或准备金来支付债务，或取消抵押品赎回权和/或导致强制出售为此类债务提供担保的财产或资产。对我们资产的止赎或其他强制处置可能导致以低于此类资产账面价值的价格处置此类资产。以低于账面价值的价格处置我们的财产或资产可能会对我们的净收入产生不利影响，减少我们的股东权益，并对我们支付股息的能力产生不利影响。

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房地产投资相关风险

我们的收入和投资组合的价值受到许多因素的影响，这些因素一般会影响对租赁房地产的投资。

我们受制于投资租赁房地产的一般风险。这些包括租户不履行租赁义务、如果有必要将租赁空间重新出租作其他用途，将花费高昂或难以拆除的租赁资产改良、某些零售租赁中限制可租用空间的租户类型的契约（这可能会限制需求或降低重新出租实现的租金）、由于共同租赁条款而终止租赁的权利、影响租赁空间或财产的伤亡或谴责事件或由于租户对租赁场所的安静享受中断而终止租赁的权利，在发生伤亡或谴责事件、经济状况和当地条件发生不利变化（例如，人口结构、零售趋势和交通模式发生变化）、出租率下降、优质物业的供应和价格变化以及竞争物业的市场供需、环境法的影响、安全问题、抵押融资下适用的提前还款处罚、税收、分区、建筑规范、消防安全和其他法律法规的变化、可用的保险范围类型以及建筑系统的类型、容量和复杂程度的变化后，房东恢复租赁场所或财产的义务。任何这些事件的发生都可能对我们的经营业绩、流动性和财务状况产生不利影响。

房地产投资相对缺乏流动性，其价值可能会下降。

房地产投资相对缺乏流动性。因此，我们根据经济变化重新配置房地产投资组合的能力将受到限制。当租户在适用的租约到期或其他情况下搬出时，我们可能会遇到处置物业的困难。如果我们决定出售我们的任何物业，我们出售这些物业的能力和我们在出售时收到的价格可能受到许多因素的影响，包括潜在买家的数量、市场上竞争物业的数量和其他市场条件，以及该物业是否出租以及如果出租，租赁条款。因此，我们可能无法在不产生损失的情况下长时间出售我们的物业，这将对我们的经营业绩、流动性和财务状况产生不利影响。

未投保和投保不足的损失可能会影响受伤亡或其他索赔影响的财产产生的收入、价值和回报。

为了我们的利益，我们的大多数租户都获得了涵盖我们物业的综合保险，其金额旨在足以为更换每个物业的改进提供保障。然而，为任何财产维持的保险范围可能不足以（i）在发生伤亡事件后支付财产上的改良的全部重置费用，或（ii）如果保险是根据一揽子保单提供的，并且租户的其他财产受到保险索赔的约束。此外，该保单下的租金损失承保范围可能不会延长租户可能因伤亡事件而有权获得租金减免或可能需要在随后完成恢复的整个期间。此外，还有某些类型的损失，例如地震、洪水、飓风和恐怖袭击造成的损失，可能无法投保，也可能无法在经济上投保。分区、建筑规范和条例、环境考虑和其他因素的变化也可能使我们无法或不可行地使用保险收益来替换物业的损坏或损坏的改进。如果修复没有或不能在我们某些租约规定的范围内完成，或在一段时间内完成，租户可能有权终止租约。如果发生任何这些或类似事件，可能会减少我们的收入、受影响财产的价值或我们的回报。

我们一直并将继续受到重大竞争的影响，我们可能无法成功竞争投资。

我们一直并将继续面临对有吸引力的投资机会的重大竞争，特别是收购工业物业的机会。我们的竞争对手包括公开交易REITs、非交易REITs、保险公司、商业和投资银行公司、私人机构基金、对冲基金、私募股权基金和其他投资者，其中许多人拥有更大的金融和其他资源

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比我们有。我们可能无法成功竞争投资。如果我们为投资支付更高的价格，我们的回报可能会更低，我们的资产价值可能不会增加或可能大幅下降，低于我们为这些资产支付的金额。如果发生这类事件，我们的投资回报率可能会降低。

由于缺乏唯一决策权、依赖合资伙伴的财务状况或保险范围、我们的合资伙伴与我们之间可能产生的纠纷以及我们对一个重要的合资伙伴的依赖，我们目前和未来对合资企业的投资可能会受到不利影响。

我们拥有权益的四个物业是通过合并的合资企业（两个物业）和未合并的合资企业（两个物业）拥有的。我们可能会继续通过合资公司收购物业和/或将我们的部分物业贡献给合资公司。在某些情况下，对合资企业的投资可能涉及不涉及第三方时不存在的风险，包括合资企业合作伙伴可能申请破产保护、未能根据一揽子保单为其所需出资份额提供资金或获得保险保障，因此，对此类保单所涵盖且我们没有利益的其他财产的索赔可能会减少或消除与合资企业财产相关的可用保障。此外，合资伙伴可能有相互冲突的商业利益或目标，因此存在潜在的决策僵局风险，例如出售及其时间安排。合资伙伴与我们之间可能出现的任何争议都可能导致诉讼或仲裁，这将增加我们的开支，并阻止我们的高级管理人员和/或董事将他们的时间和精力集中在我们的业务上。因此，合资伙伴的行动或与合资伙伴的纠纷可能会导致合资公司拥有的财产面临额外风险。关于我们的（i）合并合资企业，我们与两个合资伙伴及其各自的关联公司拥有占2025年合同租金收入3.9%的物业，以及（ii）未合并的合资企业，我们与一个合资伙伴及其关联公司拥有占我们在2025年应付基本租金中的233,000美元份额的物业。如果我们无法与这些合资伙伴保持令人满意的工作关系，或者如果这些合作伙伴中的任何一个陷入财务困境，我们可能会受到不利影响。

监管和税务风险

遵守环境法规和相关成本可能会对我们的经营业绩和流动性产生不利影响。

根据各种联邦、州和地方法律、法令和条例，不动产的所有者或经营者可能被要求调查和清理该物业的危险或有毒物质或石油产品排放，并可能因财产损失以及与污染有关的调查和清理费用而向政府实体或第三方承担责任。调查、补救或清除危险或有毒物质的成本可能很高，而此类物质的存在，或未能对财产进行适当的补救，可能会对我们出售或出租该财产或使用该财产作为抵押品借款的能力产生不利影响。就我们对不动产的所有权、经营和管理而言，我们可能被视为这些财产的所有者或经营者，因此，我们可能承担搬迁或补救费用，以及某些其他相关费用，包括政府罚款和人身和财产伤害的责任，不仅与我们现在拥有或可能获得的财产有关，而且与我们过去拥有的财产有关。

我们无法提供任何保证，即有关我们任何物业的现有环境研究揭示了所有潜在的环境责任，物业的任何先前拥有人没有创造我们不知道的任何重大环境条件，或就我们的任何一项或多项物业不存在或未来可能不存在重大环境条件。如果实际存在或未来确实存在重大环境条件，则补救费用可能会对我们的经营业绩、流动性和财务状况产生重大不利影响。

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遵守《美国残疾人法案》可能代价高昂。

根据1990年《美国残疾人法案》（“ADA”），所有公共住宿场所必须满足联邦对残疾人出入和使用的要求。认定我们的房产不符合ADA可能会导致政府罚款和损害赔偿的责任。如果我们被要求对我们的任何物业进行意外的重大修改以遵守ADA，这些被确定为不是我们的租户的责任，我们可能会产生可能对我们的经营业绩、流动性和财务状况产生不利影响的意外费用。

立法或监管税收变化可能会对我们产生不利影响。

与投资REIT相关的许多问题与联邦所得税法相关，包括但不限于我们未能继续获得REIT资格的后果。在任何时候，管辖REITs的联邦所得税法或这些法律的行政解释都可能被修改或修改。任何新的法律或解释可能会追溯生效，并可能对我们或我们的股东产生不利影响。

与OLP的组织、Structure和股票所有权相关的风险

我们与关联实体的交易涉及利益冲突。

我们不时与与我们有关联的个人和实体以及我们的某些高级职员和董事进行交易。此类交易涉及潜在的利益冲突，并带来风险，即如果我们与非关联第三方进行此类交易，我们本可以获得更优惠的条款。我们是与Majestic Property签订的补偿和服务协议的一方，该协议自2007年1月1日起生效，并经修订。根据补偿和服务协议，我们向为我们提供服务的Majestic Property支付年费。见“项目1。商业—人力资本资源”。2024年，我们向Majestic Property支付了费用，2025年，我们预计将向Majestic Property支付（i）330万美元和340万美元的费用，以及（ii）336,000美元和350,000美元的费用，用于我们在所有直接办公费用中的份额，包括租金、电话、邮资、计算机服务、用品和互联网使用。我们还与关联实体Gould Investors一起获得了我们的财产保险，并于2024年向Gould Investors偿还了120万美元，作为我们在Gould Investors支付的保险费中的份额。截至2024年12月31日，Gould Investors实益拥有约10.6%的已发行普通股，我们的某些高级管理人员也是Gould Investors管理普通合伙人的管理人员。

我们的高级管理层和其他关键人员，包括那些兼职提供服务的人员，对我们的业务至关重要，我们未来的成功取决于我们留住他们的能力。

我们依靠董事会主席Matthew J. Gould、副董事会主席Fredric H. Gould、总裁兼首席执行官Patrick J. Callan, Jr.TERM0、执行副总裁兼首席执行官Lawrence G. Ricketts, Jr.TERM3、首席财务官兼高级副总裁Isaac Kalish和财务高级副总裁David W. KalishTERM5以及其他高级管理人员的服务来开展我们的业务和投资战略。在上述执行官中，只有Callan和Ricketts先生将他们所有的业务时间都用于我们。高级管理层的其他成员根据需要以全职或兼职的方式向我们提供服务。失去我们的任何高级管理层或其他关键人员的服务，高级管理层成员无法或未能以兼职方式向我们提供服务，以投入足够的时间或注意力于我们的活动，或我们无法在未来招聘和留住合格人员，可能会损害我们执行业务和投资战略的能力。

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我们的章程、经修订的章程和马里兰州法律的某些条款可能会禁止股东认为有利的控制权变更，也可能会限制我们普通股的市场价格。

我们的章程（“章程”）、我们的章程和马里兰州法律的某些条款可能会阻碍或阻止第三方在未经我们董事会批准的情况下获得我们的控制权。这些规定：

马里兰州一般公司法（“MGCL”）的某些条款可能会在可能符合我们普通股股东最佳利益的情况下阻止第三方提出收购我们的提议或禁止控制权变更，包括：

不符合REIT资格可能会导致重大的不利税收后果，并可能显着减少可用于分配的现金。

我们的运作是为了符合《守则》规定的REIT资格。作为REIT的资格涉及适用技术性和复杂的法律条款，对此只有有限的司法和行政解释。不完全在我们控制范围内的各种事实事项和情况的确定可能会影响我们获得REIT资格的能力。此外，无法保证立法、新法规、行政解释或法院判决不会显着改变与REIT资格或此类资格的联邦所得税后果有关的税法。如果我们未能达到REIT的质量，我们将按常规公司税率对我们的应税收入征收联邦、某些额外的州和地方所得税（包括任何适用的替代最低税），并且不允许在计算分配给股东的金额时扣除我们的应税收入。此外，除非根据某些法定条文有权获得减免，否则我们将被取消资格作为REIT在资格丧失的下一年的四个纳税年度的待遇。额外的税收将大大减少我们的净收入和可用于支付股息的现金。

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我们受到某些分配要求的约束，这可能导致我们不得不以不利的利率借入资金。

为获得与成为REIT相关的优惠税收待遇，我们通常被要求（其中包括）每年向我们的股东分配至少90%的普通应税收入（可能会进行某些调整）。如果我们满足这些分配要求，但分配的应税收入少于100%，我们将对我们未分配的应税收入征收联邦和州公司税。

由于收入的收到和费用的支付之间的时间差异，以及在得出应纳税所得额时包括此类收入和扣除此类费用，以及不可扣除的资本支出和所需的偿债（包括摊销）付款时间的影响，我们可能需要借入资金，以便进行必要的分配，以保留与符合REIT资格相关的税收优惠，即使我们认为当时的市场条件通常不利于此类借款。此类借款可能会减少我们的净收入和可用于支付股息的现金。

遵守REIT要求可能会阻碍我们实现利润最大化的能力。

为了符合联邦所得税目的的REIT资格，我们必须不断满足有关（其中包括）我们的收入来源、我们分配给股东的金额以及我们股票所有权的测试。我们还可能被要求在不利的时候或当我们没有随时可供分配的资金时向股东进行分配。因此，遵守REIT要求阻碍了我们仅以利润最大化为基础的运营能力。

为了获得REIT资格，我们还必须确保在每个日历季度末，我们资产价值的至少75%由现金、现金项目、政府证券和房地产资产组成。任何证券投资不能包括超过任何一个发行人已发行有表决权证券的10%或超过任何一个发行人已发行证券总价值的10%。此外，不超过我们资产价值的5%可以由任何一个发行人的证券组成，但合格的REIT证券除外。如果我们未能遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后的30天内处置超过这些百分比的这部分证券，以避免失去我们的房地产投资信托基金地位并遭受不利的税务后果。这一要求可能导致我们处置资产的对价低于其真实价值，并可能导致对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们减少或不增加股息，我们普通股的市值可能会下降。

我们支付的股息由我们的董事会不时根据其对（其中包括）我们的短期和长期现金和流动性需求、前景、债务到期日、维持我们的REIT地位、对我们的REIT应税收入的预测、净收入、运营资金和调整后的运营资金的评估来确定。各种因素可能导致我们的董事会减少或不增加我们的股息，包括租户违约或破产导致我们的运营资金大幅减少、我们的一处或多处物业价值发生不利变化导致的重大损失，或收入不足以支付我们的股息。有可能我们将在2025年或之后支付的部分股息将构成资本回报，在这种情况下，我们将不需要支付这笔款项来维持我们的房地产投资信托基金地位。如果我们的董事会出于上述原因或任何其他原因决定减少或不增加我们的股息，我们普通股的市场价值可能会受到不利影响。

股票市场波动较大，我们经营业绩的波动、从各种指数中剔除等因素都可能导致我们的股价下滑。

股票市场已经经历并可能继续经历对许多公司发行的证券的市场价格产生重大影响的波动。市场波动可能会对我们的股价产生不利影响。这些波动往往与特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场波动，以及一般的经济、系统、政治和市场状况，如流行病、经济衰退、投资者信心丧失、利率变化、政府关门或贸易战，可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。此外，由于本文所述的风险因素，我们的经营业绩可能会在不同时期波动和变化。

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尽管我们的普通股在纽约证券交易所上市，但历史上任何一天的交易量都是有限的，因此，股东可能无法以所需的数量、价格或时间出售或购买我们的普通股。此外，如果我们的普通股从罗素3000®由于指数不符合继续纳入这类指数的标准，指数基金、机构投资者或其他试图追踪该指数构成的持有者可能会被要求出售我们的普通股，这将对其交易的价格和频率产生不利影响。

一般业务风险

由于不利的经济和地缘政治条件、健康危机或信贷市场的混乱，市场和经济波动加剧，可能对我们的经营业绩、财务状况和支付股息的能力产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到美国和全球经济、整个房地产行业和/或我们物业所在市场的当地经济所经历的市场和经济波动的不利影响。这种不利条件可能是由于，除其他问题外，通胀和利率上升、公共股票和债务市场波动、劳动力市场挑战以及国际经济和其他条件，包括流行病、地缘政治不稳定（如乌克兰和中东冲突）、制裁和我们无法控制的其他条件。这些当前条件，或未来存在的类似条件，可能会因以下一种或多种情况，以及其他潜在后果，对我们的经营业绩、财务状况和支付股息的能力产生不利影响：

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违反信息技术系统可能会对我们的业务和声誉造成重大损害。

我们在信息技术系统上收集并保留第三方（包括租户、供应商、员工和合资伙伴）提供的某些财务、个人和其他敏感信息。我们还依靠信息技术系统进行资金的归集和分配。尽管我们没有因此遭受任何重大损失，但我们一直并将继续受到网络安全攻击。无法保证我们将能够防止未经授权访问敏感信息或未经授权分配资金。由于网络安全攻击而导致这些信息的任何丢失或未经授权的资金分配，可能会导致我们有权获得的资金损失、法律责任和费用（包括损害和处罚），以及我们的声誉受损，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

实际或受到威胁的流行病、流行病、爆发或其他公共卫生危机可能会对我们租户的财务状况和我们物业的盈利能力产生不利影响。

我们的业务和租户的业务可能受到与流行病、大流行病、爆发或其他公共卫生危机有关的风险或公众对风险的看法的重大不利影响，例如新冠肺炎大流行病。大流行病的风险，或公众对风险的看法，或媒体对传染病的报道可能会导致客户避开零售物业，而就我们的物业而言，可能会导致我们租户的供应链暂时或长期中断和/或延迟交付我们租户的库存。此外，疫情、大流行、爆发或其他公共卫生危机，例如新冠肺炎，可能会导致我们租户的现场雇员避开我们租户的物业，这可能会对我们的租户适当管理其业务的能力产生不利影响。与流行病、大流行病或其他健康危机相关的风险，例如新冠肺炎，也可能导致我们的一个或多个租户的商店或设施完全或部分关闭。此类事件可能会对我们租户的销售产生不利影响和/或导致我们租户的业务暂时关闭，这可能会严重扰乱他们的运营以及我们从与他们的租约中产生的租金收入。任何流行病、大流行病或其他健康危机对我们的业务、财务状况和经营业绩的最终影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，无法预测，包括可能出现的有关此种流行病、大流行病或其他健康危机的严重性的新信息以及为遏制或防止其进一步传播而采取的行动等。因此，流行病、大流行病或其他健康危机的这些和其他潜在影响，例如新冠肺炎，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们存放资金的任何一家银行的倒闭都可能对我们的财务状况产生不利影响。

我们在几家银行机构之间分散了我们的现金和现金等价物，试图最大限度地减少对其中任何一家实体的风险敞口。然而，联邦存款保险公司只为每位存款人每家投保银行最高25万美元的账户投保。我们目前在某些金融机构存放的现金和现金等价物大大超过了联邦保险水平。如果我们存入资金的任何一家银行机构最终倒闭，我们可能会损失超过25万美元的存款。我们存款的损失可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们的财务报告流程和系统依赖第三方软件。

我们依赖第三方软件，特别是Yardi的物业管理软件，用于生成租户发票、收取应收账款、支付应付账款和编制财务报告。如果软件未按要求执行（包括由于软件供应商不愿意或无法维护或升级软件功能而导致的不执行），我们开展运营的能力将受到不利影响。

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项目1b。未解决的员工评论。

没有。

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项目1c。网络安全。

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我们的信息技术、通信网络、企业应用程序、会计和财务报告平台及相关系统是我们运营不可或缺的组成部分。我们使用这些系统，除其他外，用于内部通信、会计和记录保存功能，以及我们业务的许多其他关键方面。我们的运营依赖于保护、收集、存储、传输和处理专有和机密数据。

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我们不知道来自网络安全威胁的任何风险已对我们产生重大影响或有合理可能对我们产生重大影响。见“项目1a。Risk Factors”这份年度报告中有关网络安全相关风险的更多讨论。

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为了经营我们的业务，我们使用某些第三方服务提供商来执行各种功能。我们寻求聘请维护网络安全计划的可靠、信誉良好的服务提供商，我们依赖这些提供商来维护适当的网络安全做法。

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在董事会层面，我们的网络安全实践由审计委员会监督，作为其对我们风险管理活动监督的一部分。该委员会定期与（其中包括）我们的内部审计员和网络管理员举行会议，以审查和讨论网络安全事项。

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项目2。属性。

我们的主要行政办公室位于60 Cutter Mill Road，Suite 303，Great Neck，New York。我们认为，我们的设施能够满足我们当前和预计的需求。

我们的物业

截至2024年12月31日，我们拥有100处房产，总账面净值为6.723亿美元。截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们的入住率（按建筑面积计）分别为99.2%、98.8%和99.8%。下表详列，截至2024年12月31日，有关我们物业的若干资料（除非另有说明，每项物业均由单一租户承租）：

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