行权方。2026年5月3日，GameStop向eBay董事会提交了一份不具约束力的提案，以每股普通股125美元的价格收购其尚未拥有的所有已发行普通股，以现金和GameStop普通股的组合方式支付。由于上述情况，GameStop可能被视为在eBay方面拥有与其他eBay股东的利益不同或不同的直接或间接利益。

有关代理征集参与者的更多信息以及通过证券持有量或其他方式对其直接和间接利益的描述，将包含在GameStop董事会在2026年年度会议上选举的代理声明中，以及任何代理声明/招股说明书和/或在可获得时向SEC提交的与拟议交易有关的其他相关材料中。

免责声明

本通讯中包含的有关eBay的任何信息均取自或基于公开可获得的信息。尽管GameStop没有任何信息表明本通讯中包含的任何从此类文件中获取的信息不准确或不完整，但GameStop不对此类信息的准确性或完整性承担任何责任。迄今为止，GameStop还无法访问eBay的账簿和记录。

前瞻性陈述

本通讯中的某些陈述可能构成经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，可以通过“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“预期”、“预测”、“项目”、“未来”、“潜力”、“打算”、“计划”、“假设”、“相信”、“预测”、“看”、“建立”、“专注”、“创造”、“工作”、“继续”或此类术语的否定或其其他变体以及类似内容的词语和术语。此类声明还包括，除其他外，关于GameStop拟议收购eBay的声明，例如关于交易是否会发生的声明、预期的成本削减、运营收益、融资、交易的时机和结构、合并的预期收益、合并后公司的领导地位以及类似的声明。这些前瞻性陈述基于GameStop当前的信念、期望和假设，涉及重大的已知和未知风险和不确定性，可能导致实际结果与明示或暗示的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于：eBay董事会未能参与提议；未能谈判或执行规定按照所述条款完成交易的最终协议或根本没有达成协议；未能按照预期条款获得所需融资；未能获得所需的监管批准（包括根据《Hart-Scott-Rodino反垄断改进法案》）；未能获得GameStop和/或eBay所需的股东批准；未能实现预期的成本削减、运营收益，或运营效率；与业务整合相关的风险；提案的宣布对GameStop和eBay各自业务、客户、供应商和员工的影响；管理层注意力的转移；竞争反应；市场和经济状况；以及GameStop向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险，包括其截至财年的10-K表格年度报告

2026年1月31日及之后的申报。GameStop不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。任何交易的最终条款和条件取决于谈判和执行规定完成交易的最终协议。

第2项解释性说明：2026年5月6日，GameStop Corp.董事长兼首席执行官Ryan 科恩在X上以X句柄@ ryancohen（https://x.com/ryancohen）发帖如下：

X Post：“我在eBay上卖东西是为了给eBay买单

[ ebay.com/usr/ryan _ 5050链接]”

为投资者和股东提供重要信息

没有要约或招揽

本通讯涉及GameStop Corp.（“GameStop”）和eBay，Inc.（“eBay”）已由GameStop提出的业务合并（“拟议交易”）。本通讯仅供参考，既不是出售或购买任何证券的要约，也不是购买或出售任何证券的要约招揽（或就任何事项招揽任何代理或投票），也不应在任何司法管辖区违反适用法律就拟议交易或以其他方式出售或购买、发行或以其他方式转让证券（或招揽任何代理或其他投票）。除非通过符合经修订的1933年美国证券法第10条要求的招股说明书，否则不得进行证券要约。

附加信息和在哪里可以找到它

本通讯可被视为有关建议交易的招标材料。就拟议交易而言，GameStop（以及可能的eBay）可能会向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份或多份注册声明、代理声明、代理声明/招股说明书或其他文件。本通讯不能替代GameStop和/或eBay可能就拟议交易向SEC提交或发送给股东的任何代理声明、注册声明、代理声明/招股说明书或其他文件。

GAMESTOP和EBAY的投资者和证券持有人被敦促仔细阅读提交给SEC的所有相关文件，包括任何代理声明、注册声明、代理声明/招股说明书和/或其他文件，如果以及何时可以获得，则应仔细阅读其全文，因为它们将包含有关拟议交易的重要信息。任何最终的代理声明和/或代理声明/招股说明书或其他适用的最终材料（如果可用）将邮寄给GameStop和/或eBay的股东（如适用）。投资者和证券持有人将能够通过SEC维护的网站http://www.sec.gov免费获得这些文件（如果有的话）以及GameStop或eBay向SEC提交的其他文件的副本。GameStop向SEC提交的文件副本也将在GameStop的网站https://investor.gamestop.com/上免费提供。

关于参与者的某些信息

如果拟议交易和任何此类招揽发生，GameStop及其董事和某些执行官可能被视为与拟议交易有关的代理征集的参与者。有关GameStop董事和执行官的信息载于（i）GameStop在2025年年度会议上的代理声明

免责声明

本通讯中包含的有关eBay的任何信息均取自或基于公开可获得的信息。尽管GameStop没有任何信息表明本通讯中包含的任何从此类文件中获取的信息不准确或不完整，但GameStop不对此类信息的准确性或完整性承担任何责任。迄今为止，GameStop还无法访问eBay的账簿和记录。

前瞻性陈述

本通讯中的某些陈述可能构成经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，可以通过“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“预期”、“预测”、“项目”、“未来”、“潜力”、“打算”、“计划”、“假设”、“相信”、“预测”、“看”、“建立”、“专注”、“创造”、“工作”、“继续”或此类术语的否定或其其他变体以及类似内容的词语和术语。此类声明还包括，除其他外，有关GameStop拟议收购eBay的声明，例如关于交易是否会发生的声明、预期的成本削减、运营收益、融资、交易的时机和结构、合并的预期收益、合并后公司的领导地位以及类似的声明。这些前瞻性陈述基于GameStop当前的信念、期望和假设，涉及重大的已知和未知风险和不确定性，可能导致实际结果与明示或暗示的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于：eBay董事会未能参与该提议；未能谈判或执行规定按照所述条款完成交易的最终协议或根本没有达成协议；未能按照预期条款获得所需融资；未能获得所需的监管批准（包括根据《Hart-Scott-Rodino反垄断改进法案》）；未能获得GameStop和/或eBay所需的股东批准；未能实现预期的成本削减、运营收益，或运营效率；与业务整合相关的风险；提案的宣布对GameStop和eBay各自的业务、客户、供应商和员工的影响；转移管理层的注意力；竞争反应；市场和经济状况；以及GameStop向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险，包括其截至2026年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告和随后的文件。GameStop不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。任何交易的最终条款和条件取决于谈判和执行规定完成交易的最终协议。

项目3解释性说明：2026年5月5日，GameStop Corp.董事长兼首席执行官Ryan 科恩就与Chrales Payne一起赚钱的问题接受了采访。采访的非官方记录如下。

查尔斯·佩恩

所以昨天我分享了一份名单。这是来自《经济学人》对美国历史顶级巨头的排名。现在大部分的名字，其实都是第二次工业革命的名字。许多人称他们为强盗大亨，但他们的集体努力将美国提升到了世界其他地区之上。我的意思是，在50年的时间里，这是了不起的，也在人类历史上首次引发了共同繁荣。他们所有人的另一个共同点是，他们在建立自己的经济帝国时面临着无情的批评。快进到当前的第四次工业革命，好了，我们有了我所说的远见卓识者和成就者的黄金时代。例如，该机构不仅嘲笑了Elon Musk，而且还在2020年对赌他输掉了数十亿美元。那是当前散户投资者革命展开的一年。那是开花的时候，对吧？他们拥抱了马斯克这样的人，但他们也购买了该机构注销的股票。我个人立刻就爱上了他们，因为这就是我开始自己的投资之旅的方式。我在美国空军的第一个完整年度里存了一千美元后，我去了位于北达科他州米诺特的Dean Witter办公室，我买了MCI的股票。原因很简单。我爱上了威廉·麦高恩的故事。这家伙是个连环抽咖啡大口工作狂。他正在与世界上最大的公司——美国电话电报公司（AT & T）展开较量。他在1992年去世，他的葬礼卡片上写着最好的肉继承世界，但他们永远不会增加市场份额。这是of of of的远见者乡亲们的黄金时代，也是从未建造任何东西的专家们的黄金时代。我指的是批评家，脾气暴躁的人，所有那些人，当然是那些对个人主义精神下注的人。它让我想起了电影和书中的艾利斯·沃思角色，即源头。

源头（B-Roll）

你永远不会雇佣一个天才的建筑师。我不喜欢天才。他们很危险。怎么样？比兄弟都能干的人含蓄侮辱他们？他决不能追求任何不能分享的美德。哦，我不会知道那些智力的东西。我玩股市。我玩精神的股市。我卖空了”

查尔斯·佩恩

现在根据一项性格研究，通过让人们感到渺小和内疚，tooie塑造了他们对自己能力的信念，对自己控制自己生活的能力。我想引入now Game Stop董事长兼首席执行官Ryan 科恩。和瑞安首先我要说谢谢你的到来。你昨天以不止一种方式登上了头条。所以我告诉你，我们就从公告开始，公告你购买ebay的意向。每股125美元。560亿美元。我们知道，我们知道这笔交易是一半现金一半股票。股票部分很简单理解对吗？价格越高，你必须拿出的股票就越少，但信息拿出了一篇文章，实际上是在为你的胆量鼓掌。他们表示，尽管这笔交易注定要失败，因为这些现金没有得到适当的融资。现在我理解你了，如果现金部分有包括潜在外部投资者的成分，你可能不想提。但是你能给我们更多的细节，就像你对这个现金部分的细节一样舒服吗？

瑞安·科恩

是啊，我们有嗯，很高兴见到你，顺便说一句，查尔斯。

查尔斯·佩恩

你也是。

瑞安·科恩

很高兴，嗯，我们有一封来自道明的200亿美元高度承诺的信。呃，我们，以及银行，感到非常有信心他们可以放置，我们的资产负债表上有90亿现金。而且简单来说，嗯，交易的结构非常简单。所以，这是125美元一股。50%以现金支付，也就是280亿美元，另外50%是被卷进eBay和Gamestop的股权。所以人们不明白怎么可能，去做这样的交易。所以用简单的话来说。Say business a is eBay，it’s making 40000 dollars。只是为了争论而使用整数。而business b就是Gamestop。如果这是一笔股票换股票的交易，我们将这两项业务合并在一起，GME股东将拥有80%的股份，GME股东将拥有20%的股份，eBay将拥有80%的股份。但我们提议的是立即向eBay股东提供流动性。因此，他们不是拥有80%的股份，而是拥有60%的股份。因此，他们拥有50000收益的60%，Gamestop股东拥有50000收益的40%。现在，我有信心通过大幅削减成本来增加eBay的价值和他们的收益。他们在销售和营销上花费了25亿美元，我们可以提高效率。因此，这将从赚四万的生意a开始。它会赚八万。所以现在合并后的生意赚了九万。还有不同种类的稀释。有稀释会降低每股收益，也有稀释会增加每股收益。我认为，这笔交易对eBay股东和Gamestop股东都有增值作用，因为我们将通过提高业务效率来显着提高每股收益。Gamestop也将继续盈利。所以，合并后的生意可以赚九万多美元。而当你以eBay的业务为例时，你会看到他们在一项110亿美元的业务上的运营支出为五五亿五，五超过56亿美元。这是一项可以更有效地运行的业务。没有库存。这是一项轻资产业务。以所有者的心态可以更有效地运行它。这就是抛开任何形式的增长。这只是因为将其视为家族企业和，和，并更有效地运营。

查尔斯·佩恩

是啊，你知道，到那个地步。Um the，the question has been asked，you know why eBay shareholders want a deal like this？我想到了目前的管理情况。在过去的几年里，他们已经为自己付出了数百万美元的代价。他们，他们从不买回自己的股票。在这方面，他们没有做任何真正创新的事情。而且，在这里，我真的为我认为，我的看法是你是关键。你是，你是这件事的关键。这与纽约巨人说“嘿，我们要换一个更好的四分卫”没有什么不同。我不知道为什么传统的华尔街没有得到这一点，尤其是当他们奉承派拉蒙110亿美元公司制造1000亿美元交易这样的交易时。他们可以看到这一点，但他们无法以某种方式看到你策划这笔交易，我认为这令人沮丧。

瑞安·科恩

我们会看看会发生什么。

这是呃，这是很好的。让我们呃，总需要有一剂健康的怀疑。

查尔斯·佩恩

是的。是的。说到今天早上，呃，弗拉德在CNBC上。而且呃，他们试图让他说这些投资者的坏话。在社交媒体上支持的人，你们这些拥有你股票的人。呃，我的意思是，你对这些刚刚正在观看这次采访的人怎么说，这些人把他们辛苦赚来的钱都放在了瑞安科恩的身后，说他会让这件事顺利进行，尽管财经媒体的老牌媒体对你和这笔交易说了什么？

瑞安·科恩

我的意思是，这是你打开节目的方式正是这种情况。我的意思是呃，有很多专家。他们从来没有经营过企业。呃，嗯，你知道，如果你看看Gamestop，看看它今天的位置，看看专家们预测Gamestop会在哪里，呃，它做的有点不同。呃，我宁愿不说，只是，看看我们的财务业绩。我们可以播放所有你知道的老片段，专家和华尔街，呃，你知道的，看空该公司的华尔街分析师。而且，坦率地说，顺便说一句，这家公司应该已经破产很多次了。这是一项非常非常艰难的业务。但它是呃，它现在赚了健康的利润。所以，如果当时老管理层继续经营公司，他们没有错，你知道，我们现在不会有这样的对话。至少不会，如果他们继续运营这个节目，就不会与Gamestop有关。

查尔斯·佩恩

对。对。毫无疑问。让我，你知道，再次接受这一点。因为，你了解你，你一直相当强硬，你写了这篇伟大的文章，呃叫空心人。不过，在我们开始讨论之前，Semafor拿出了一块。他说到了赖安科恩。周一，这位亿万富翁在CNBC的一次灾难性采访中挥霍了他与华尔街的善意，而不是利用他现在需要的投资者，这对他的案子没有帮助。通过对传统财经媒体和大型机构投资者的蔑视，如果他真的打算接管eBay，这些投资者就至关重要。你的想法？

瑞安·科恩

额，不能太当真，没事的。嗯

查尔斯·佩恩

让我在呃，空洞的，空洞的男人的帖子上接一下，因为你确实暗示美国资本主义正在从头开始腐烂。我们谈这个，因为我，我倾向于同意你的看法。我，你知道，我们所处的这个时期，我们有一些人在做令人惊奇的事情，还有一些人对他们正在做的事情或他们的愿景没有概念或理解，他们得到了一天一夜的殴打。但是，如果我们只是，你知道，如果我们没有找到一种方法来重新拥抱企业家精神，并冒着采取你和其他人所拥有的方式的风险，那会有什么后果？

瑞安·科恩

这种情况就是一个很好的例子。你看看我们的董事会，我们的董事会费用。没有人真正谈论这个。呃，我们的董事会费用是零，我们董事会的大多数人都把自己的个人资本投入到这家公司，很多情况下，还投入了大量的个人资本。呃你看看美国的大多数董事会，你看看eBay的董事会就是一个很好的例子，他们的董事会费用大概一年四百万美元。我认为他们的董事平均每年能拿到三十五万美元的报酬，相当于美国GDP的六倍才能出现在几次董事会会议上。就喜欢的系统而言，这有一个问题。只是不应该这样。呃，如果你看看过去五年公司的内部人士买入，这是呃，也是，就像我们的董事会费用。这是零内幕人士买的。

查尔斯·佩恩

对。

瑞安·科恩

如果你看内幕卖出，那就是数亿美元。所以，系统，有一个，有一个，有一个，呃，存在的系统有一个很深的问题，但这是美国公司。

查尔斯·佩恩。

好吧，瑞安，我想说谢谢，呃，谢谢你能来。嗯，我，祝你好运。我仍然，我仍然是股东，我仍然有信心。所以非常感谢你，希望你很快就会回来。我们可以接通这段对话。

瑞安·科恩

很高兴见到你，查尔斯。

查尔斯·佩恩

你也是。非常感谢。

为投资者和股东提供重要信息

没有要约或招揽

本通讯涉及GameStop Corp.（“GameStop”）和eBay，Inc.（“eBay”）已由GameStop提出的业务合并（“拟议交易”）。本通讯仅供参考，既不是出售或购买任何证券的要约，也不是购买或出售任何证券的要约招揽（或就任何事项招揽任何代理或投票），也不应在任何司法管辖区违反适用法律就拟议交易或以其他方式出售或购买、发行或以其他方式转让证券（或招揽任何代理或其他投票）。除非通过符合经修订的1933年美国证券法第10条要求的招股说明书，否则不得进行证券要约。

附加信息和在哪里可以找到它

本通讯可被视为有关建议交易的招标材料。就拟议交易而言，GameStop（以及可能的eBay）可能会向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份或多份注册声明、代理声明、代理声明/招股说明书或其他文件。本通讯不能替代GameStop和/或eBay可能就拟议交易向SEC提交或发送给股东的任何代理声明、注册声明、代理声明/招股说明书或其他文件。

GAMESTOP和EBAY的投资者和证券持有人被敦促阅读提交给SEC的所有相关文件，包括任何代理声明、注册声明、代理声明/招股说明书和/或其他文件，

由于GameStop已向金融机构交易对手提供合理证据，证明已根据经修订的1976年Hart Scott Rodino反垄断改进法案（“HSR法案条件”）提交了所有适用的申请，任何适用的等待期已届满或已收到批准（如适用）。在满足HSR法案条件后，看跌/看涨对可由行权方选择以现金或普通股股份结算。2026年5月3日，GameStop向eBay董事会提交了一份不具约束力的提案，以每股普通股125美元的价格收购其尚未拥有的所有已发行普通股，以现金和GameStop普通股的组合方式支付。由于上述情况，GameStop可能被视为在eBay方面拥有与其他eBay股东的利益不同或不同的直接或间接利益。

有关代理征集参与者的更多信息以及通过证券持有量或其他方式对其直接和间接利益的描述，将包含在GameStop董事会在2026年年度会议上选举的代理声明中，以及任何代理声明/招股说明书和/或在可获得时向SEC提交的与拟议交易有关的其他相关材料中。

免责声明

本通讯中包含的有关eBay的任何信息均取自或基于公开可获得的信息。尽管GameStop没有任何信息表明本通讯中包含的任何从此类文件中获取的信息不准确或不完整，但GameStop不对此类信息的准确性或完整性承担任何责任。迄今为止，GameStop还无法访问eBay的账簿和记录。

前瞻性陈述

本通讯中的某些陈述可能构成经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，可以通过“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“预期”、“预测”、“项目”、“未来”、“潜力”、“打算”、“计划”、“假设”、“相信”、“预测”、“看”、“建立”、“专注”、“创造”、“工作”、“继续”或此类术语的否定或其其他变体以及类似内容的词语和术语。此类声明还包括，除其他外，有关GameStop拟议收购eBay的声明，例如关于交易是否会发生的声明、预期的成本削减、运营收益、融资、交易的时机和结构、合并的预期收益、合并后公司的领导地位以及类似声明。这些前瞻性陈述基于GameStop当前的信念、期望和假设，涉及重大的已知和未知风险和不确定性，可能导致实际结果与明示或暗示的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于：eBay董事会未能参与提议；未能谈判或执行最终协议，规定按所述条款完成交易或根本没有完成交易；未能按预期条款获得所需融资；未能获得所需的监管批准（包括根据《Hart-Scott-Rodino反垄断改进法案》）；未能获得GameStop和/或eBay所需的股东批准；未能实现预期的成本削减、运营收益，或

运营效率；与业务整合相关的风险；提案的宣布对GameStop和eBay各自的业务、客户、供应商和员工的影响；转移管理层的注意力；竞争反应；市场和经济状况；以及GameStop向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险，包括其截至2026年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及随后提交的文件。GameStop不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。任何交易的最终条款和条件取决于谈判和执行规定完成交易的最终协议。

项目4解释性说明：2026年5月5日，GameStop Corp.董事长兼首席执行官Ryan 科恩接受了TBPN采访。采访的非官方记录如下。

约翰·库根

Ryan 科恩，欢迎来到这个节目。

非常感谢您抽出宝贵时间。

你好吗？

瑞安·科恩

你们好吗？

乔迪·海斯

很高兴见到你。

约翰·库根

神奇的是，我希望有一个更新。

从昨天开始事态发展，有什么可以和我们分享的？

Just to sort of set the obviously this is moving very fast，where are we right now？

发生了什么？

瑞安·科恩

我们昨天开出了报价，每股125美元。

乔迪·海斯

还有一半现金一半股票。

瑞安·科恩

这很有趣，不是吗？

约翰·库根

有没有考虑49%现金？

为什么到了一半现金，一半股票？

你能不能至少把那个解包一下？

瑞安·科恩

好吧，我的意思是，坦率地说，当你想到我去经营eBay业务时，我们提议的是让现有股东把他们一半的投资从桌面上拿下来。

这将是我们向他们提供28,280亿美元，这就像我们开始购买股票时的40%溢价。

然后他们会得到大致，我的意思是，这取决于最终交易何时完成，但他们会将其余部分滚动到GameStop和eBay合并后的公司。

坦率地说，有了我经营eBay，我认为这家公司，公司的盈利能力将会大幅提高以及增长的能力。

该平台在过去十年停滞不前，我可以通过eBay做很多事情。

约翰·库根

我喜欢它。

瑞安·科恩

这是一项非常强大的业务，这对我来说很合适。

约翰·库根

带我们穿越大视野，比如五年后你掌舵，比如这个生意能有多大？

你在扩大吗？

明明有一个运营效率点，但大局是什么？

合并后的实体，天空愿景中的蓝天派是什么？

瑞安·科恩

因此，我们在GameStop取得成功的地方以及eBay取得成功的地方在于收藏品、交易卡、收藏品。

你节目的创始人在谈论他的勃朗峰，然后像这样就是一个很好的例子。

这是在eBay上购买的完美商品。

但你总是担心它是否会是真实的和信任，这就是使用GameStop 1600商店，我们可以立即验证该物品的东西。

卖家可以发货，我们也可以发货，但我们有1600个接入点，可以做实时认证。

因此，我们可以深入利用我们的有形基础设施的收藏品。

我们可以通过将更多的产品带到平台上来增加摄入量。

然后还有很多其他类别，我可以，我可以在其中成长。

而且，你知道，你把直播商务作为一个例子。

我的意思是，eBay拥有1.3亿用户，他们正被竞争对手和直播商务压垮。

所以一个业主的心态，你知道，我可以，我想，我想永远拥有eBay。

就像，我喜欢那门生意。

它像公用事业一样运行。

它应该被消灭，但它没有。

乔迪·海斯

它是否具有显着的弹性。

有多少家公司，有多少初创公司在eBay上追逐一个特定类别，筹集了1亿多美元，但eBay仍然保持着韧性。

所以它表明，有，你知道，这是一个，这是一个，这是一个非常强大的平台。

瑞安·科恩

这就是我喜欢它的原因。

你知道，这个网站看起来仍然和1995年一样，但每个人都试图扼杀这个东西，它仍然每年赚超20亿美元。

因此，这将向您展示业务的持久性。

约翰·库根

多谈直播电商。

这只是与TikTok、Instagram流媒体、Twitch流媒体的更好融合吗？

你需要去和大创作者合作吗？

你需要为此找到自己的平台吗？

比如，在eBay和你正在更大力度推进直播商务的世界里，这实际上是如何发挥作用的？

这很有意义，但我想知道它实际上是如何工作的？

瑞安·科恩

是的，会的。

它将与创作者合作，他们得到了这个平台。

我们会改进平台，让它看起来更好，更符合你在竞争对手那里拥有的那种UI。

但还有用户群。

所以这不是你必须推销的东西。

它正在打造更好的技术，并与创作者合作。

约翰·库根

是的。

以及那些创作者的正确激励结构，因为我敢打赌，你现在可能会去获得一些推荐代码或其他东西，但它并没有以一种你可以在社交平台上真正加速的方式深度整合。

乔迪·海斯

为什么你认为eBay，eBay在过去有没有像这样成为任何类型交易的目标？

我是，我是，我不熟悉的任何离顶，但为什么你认为它可能没有更多，更多的目标？

而且，我想，为什么，为什么你认为你可以从中获得更高的效率，然后也许其他一些我肯定看到的潜在买家，看到了他们的成本？

你知道，营销是人们倾向于的东西，但我相信你也看到了其他的效率。

瑞安·科恩

所以从一个收购上面的竞争格局来讲，我觉得几年前就有一些人在转圈，什么都没发生。

这种策略并不能真正做到，因为我认为他们无法清除反垄断。

因此，任何大型竞争对手都无法收购它。

你知道，我，我不认为我们会有任何监管问题获得许可，关于a，就效率而言的合并。

GameStop就是一个很好的例子。

就像GameStop是一只狗，它可能已经死了。

我们已经呼吸了生命我们，我们已经在这个时候呼吸了很多生命，对吧。

你知道，你看看SG和我们已经退出的a，我们通过提高营销效率，将SGNA降低了47%，8亿美元，几乎关闭了营销。

我的意思是，每个人都知道GameStop，每个人都知道eBay。

所以你和那些告诉你的营销人员交谈，就像这将导致收入和所有这些一样。

现实情况是，大部分营销支出并不赚钱，但每个人都在努力保护自己的工作，还有回扣，有各种不正当的激励措施。

所以我像家族企业一样经营企业。

你知道，它，它真的没有那么复杂。

你看看eBay花了21/2亿美元增长了1,000，000名用户，在销售和营销以及企业管理费用之间削减了20亿美元的成本。

这不是很多，也不是需要几年的事情。

就像这是一件很快就会发生的事情，很快，很快，因为把杠杆放在这件事上，我不想经营杠杆业务。

所以我不打算热运行它。

我将偿还杠杆，我将增加收益。

他们在110亿美元的业务上花费了51/2亿美元的运营费用，这些业务没有库存，而且是资产之光。

所以它只是，有111/2千名员工，这没有任何意义。

它没有，你不需要一个我可以经营那项业务。

我可以在我的房子里经营这项业务，就像它一样，它是eBay。

我看起来和1995年时一模一样。

他们需要11个等等。

乔迪·海斯

Elon推特私有化在这里有点鼓舞人心吗？

在那之后有一个数字发生了。

在很多方面，这家公司都受到了影响，但也许这并不是因为他对球队和

约翰·库根

这项服务继续发挥作用。

乔迪·海斯

是啊，服务一直在工作。

它仍然是一个很棒的产品。

我们感到惊讶的是，更多的CE OS和管理团队没有对家喻户晓但有些停滞不前的企业做类似的事情。

这是一种灵感吗？

瑞安·科恩

是的，推特就是一个很好的例子。

我的意思是，推特真正发生的事情是，广告商，你知道，我不知道现在的情况，但他们几乎密谋反对他们。

而且，你知道，这与它无关。

我的理解是，这真的与削减成本无关，更多的只是广告商因为痴呆的政治环境和人们显然反对言论自由的事实而密谋反对他们。

所以，就像，你看看平台和团队的可用性，工程团队要小得多，他们的创新速度要快得多。

所以实际上恰恰相反。

你加入的人越多，你就越会放慢速度，你拥有的人越少，这就越像一家初创公司。

你必须始终处于启动模式，你建立了一个大团队，但现在什么都做不了。

乔迪·海斯

你认为LLMS会成为eBay未来十年的顺风吗？

感觉就像对于商业的长尾，你试图找到真正具体的物品。

感觉LMS和从事这些产品研究的人可能会成为该业务的催化剂。

也许eBay上有些东西很难找到，但如果我真的对提示或运行这类代理搜索越来越精确，也许我购买东西的可能性更高。

瑞安·科恩

是的。

我的意思是，我会考虑未来可能扰乱业务的所有事情。

而且你知道，我认为eBay是那种商业模式的未来比大多数科技企业更确定的企业。

这就是为什么它做得这么好。

你知道，一直缺乏创新，但它还没能被打乱。

因此，我预计情况将继续如此。

约翰·库根

如果它没有作为并购实现，你是在看一个董事会席位，你有一个位置，你会在一个非M和一个场景中更积极吗？

瑞安·科恩

是的。

我的意思是，我会，我会做我们需要做的一切，以保护我们的投资和改善业务。

但这里的目标不是成为一名活动家。

目标是我想拥有eBay。

我想经营eBay。

就像我希望那是我的宝贝。

我想建造更大的东西。

而削减成本，坦率地说，是让企业更有效率、还债和创新的方法。

但是当我想到以后我可以用eBay做什么，比如看看Chewy，你知道的，eBay就像是吃了类固醇的Chewy。

所以有更多的跑道，它是全球性的。

约翰·库根

是的。

我的意思是，这似乎是一个巨大的机会。

你想怎么被补偿？

瑞安·科恩

基于性能100%。

约翰·库根

你和股东之间有没有什么关系？

你实际上是如何在那里创建对齐的？

瑞安·科恩

这将是我目前的薪酬计划与真正崇高的指标挂钩，它基于第一部分。

我必须以市值翻倍为例，只是为了打到第一档和10倍集，以便它完全归属。

所以我不感兴趣，是啊，我，我没有拿过一块钱的工资，也没有拿过任何奖金。

你知道，这很有趣，实际上，我今天刚刚接到我的团队的电话，说这就是我知道他们讨厌我的原因。

他们对此并不高兴，顺便说一下，GameStop。

乔迪·海斯

这是GameStop团队。

瑞安·科恩

eBay。

没有eBay。

约翰·库根

eBay团队不行吗？

瑞安·科恩

是的，经过这次采访，他们是，他们真的不会喜欢我，而是因为他们会发现我在削减营销支出，而董事会已经不喜欢我了，因为我在喊出所有的董事会费用。

但我接到一个电话，我说有一个，有一个，他们在叫你的私人助理。

我说，你在说什么？

他们说他们上了你是Gamestop的职业页面，他们看到有一个私人助理的清单，里面有各种各样的个人资料。

这基本上是ACEO的好处。

你知道，这基本上不是你在使用公司资源。

就我个人而言，我为我的私人助理付钱。

就我个人而言，我甚至不付钱公司不付钱给我的私人助理。

所以他们已经开始得到他们的，他们正在尽其所能。

他们想打架。

乔迪·海斯

你，有没有eBay的大股东联系过你？

你有没有，你知道吗，普遍的情绪是什么？

你知道吗，你怎么看，你觉得这个直接拿给股东看会是什么样子？

瑞安·科恩

我不知道。

我的意思是，我想，我想以每股125.00美元的价格拥有eBay。

我们被提议滚动它有税收优势，但当我想到如果我经营这项业务eBay会值多少钱时，我相信这比每股125.00美元高出一大截。

所以我，我会滚动100%的股权。

但你知道，我们会，我们会看到，我们会看到会发生什么。

乔迪·海斯

你如何看待迈克尔·伯里的批评？

很多人，你知道，谈论他昨天退出。

他不相信。

你们聊过吗？

瑞安·科恩

我很久没和迈克尔聊天了。

我看到他比他说的更积极，他的投资哲学。

所以我认为，你知道，他的风险偏好，你知道我们施加的杠杆，只是这对他来说没有意义，但似乎这更像是一个我交易比什么都重要。

约翰·库根

是的。

看看昨天的价格走势，这是否反映出有点像不信仰者的震动，你觉得你现在有合适的人在谈判桌旁？

瑞安·科恩

我是。

回想起Chewy，每一天都是抖出来的。

是的。

所以我不知道，很难诊断股东基础和我，我专注于我可以在很长一段时间内建立的东西。

如果我拿到了eBay，我可以打造出比它更有价值、规模更大的东西。

所以。

乔迪·海斯

至高无上是一种灵感吗？

约翰·库根

我能问一下吗？

瑞安·科恩

我看过了，你知道他们的所作所为也很有趣。

约翰·库根

只是因为较小的公司收购了规模大得多的公司，但交易还是成功了。

The capital was，was marshaled。

那是我认为昨天对一些人来说不清楚的事情，你知道，一半现金，一半股票。

它从哪里来？

这其中有多少只是持续的对话？

当你完成这个过程时，你将与其他，你知道的，资本池或金融家接触，以实际拼凑出最终的一揽子方案。

你有想要这样做的约会对象吗？

瑞安·科恩

我的意思是我们有现金。

我的意思是，根据我们银行对200亿的高度自信的信函，加上我们拥有90亿现金，我们今天有现金入账。

因此，剩下的将是他们将股权滚动到合并后的公司。

当然可以。

乔迪·海斯

是的，我认为这就是股权滚动的事情，如果它昨天进入了CNBC的病毒式剪辑，那就更有意义了。

所以我很高兴我们，我很高兴我们现在得到了它。

约翰·库根

对，我猜有没有。

你对eBay的批评，具体有多少是围绕当前的管理团队？

瑞安·科恩

他们做得不错。

它是看，它是任何人当你有不正当的财务并说他们是，他们没有像所有者它只是你知道什么时候，当你有它，这一切都在线上，你将做任何事情，需要20小时每天，一周七天。

你不会停下来的。

什么时候，什么时候股权像糖果一样给你。

我的意思是，它是，它是，它是所有的公司。

所以你知道，董事或董事赚400万美元像350到45万或董事，在公司没有内幕购买。

我的意思是，喜欢它，这并不奇怪。

他们不会把钱点燃。

他们不会把世界点燃。

但你在董事会里有一堆专业人士，还有一个专业的管理层，所以。

乔迪·海斯

如果这笔交易成功，你个人净资产的大致比例将与之挂钩？

瑞安·科恩

好吧，我没有算过，但如果事情进展顺利，那最好是大多数。

不然我是在浪费时间，是啊。

乔迪·海斯

你使用eBay的第一个记忆是什么？

当年你是卖电的吗？

瑞安·科恩

很好的问题。

约翰·库根

早在2003年我就在eBay上购买并出售了DJ设备。

太神奇了。

瑞安·科恩

我不记得我的第一笔交易，但我必须就那笔交易回复你。

约翰·库根

好的。

关于GameStop，上一次我们谈到，你提到了向数字商品的一点点扩展，减少了实体材料和，和，和，和东西。

比如，你认为eBay是否有机会在数字市场中发挥作用，或者在某些收藏品或某些商品变得数字化的世界中发挥作用，或者，或者市场转向更多的数字商品，并且，你希望看到eBay扩展到这一领域吗？

瑞安·科恩

是的Yes。

是的。

在数字市场方面，他们已经在一定程度上做了。

我的意思是，就像所有类型的Roblox数字物品都有买卖，但是，我实际上已经为我的孩子买了它们，平台上有太多的欺诈行为。

就像我们买的东西，它不是真实的物品，最终不得不做一个退款，但后来它最终得到了交付。

所以你不能做退单。

所以就像他们已经掌握了基本知识，但做得并不好。

所以完全喜欢数字游戏。

这是一个值得挖掘的巨大机会。

潜力太大了。

约翰·库根

关于数字产品，我猜你显然对削减成本感兴趣。

稳定币可能是降低成本的一条路径，你看好吗？

这是一项大宗交易业务。

明显是很多信用卡手续费。

也许有一种方法可以用稳定币来解决这个问题。

我们从很多稳定币创始人那里听说，还没有从那么多运营商那里听说。

你觉得呢？

瑞安·科恩

我对此没有观点。

我还没有这么调查过。

乔迪·海斯

我认为卖家很可能会吃掉成本，但却是潜在的选择。

约翰·库根

是啊，我不知道。

乔迪·海斯

Jordy，你对eBay今天内部如何使用AI有什么感觉吗？

他们谈过很多吗？

你相信他们从模型中获得了很大的影响力吗？

你觉得还有可能更多吗？

瑞安·科恩

我已经看到，就生成产品描述之类的东西而言，他们让上市变得更容易了。

所以我觉得他们有点像做超级简单的事情。

尽管如此，在eBay上销售产品还是有很多摩擦的，就像它一样，只是，这并不容易。

所以我们1600家店的好处是我们有能力增加摄入量，但我会通过它，我会尽可能简单地有一个真实的物品作为卖家出售。

还有一个问题，有很多步骤。

这只是屁股疼。

太难了。

约翰·库根

你合并eBay和GameStop的全球1600家门店，你预计这个数字会增加、减少、保持不变吗？

瑞安·科恩

这是一个很好的问题。

我的意思是，我们的足迹是一个移动的目标。

当我进入GameStop时，最初吸引我的部分原因是租约是短期的。

所以他们就像是2到3年的租约。

当我们看到业务表现如何时，你知道，我们决定更新商店是否有意义。

所以我的意思是，就这样，这将取决于商店的效用。

这就像如果有流量，如果盈利能力在增加，我们会保持门店营业。

如果不是这样，那么我们将缩小商店基础。

约翰·库根

好的。

几个其他场景。

在一个不会发生并购的世界里，有没有一种商业伙伴关系可以在GameStop实体零售店以一定的价格进行稀有收藏品的验证，而eBay正在向GameStop支付该服务的费用。

这是你探索过的东西吗？

这是完全有可能发生的事情吗？

瑞安·科恩

嗯，那会，所以是的，基本上需要0.00美元的资本支出才能做到这样。

这是一个好主意。

我希望那不想，那不会发生，因为我想，我想运行整个事情。

但如果没有，我的意思是，有一个合作伙伴选项。

我联系了eBay喜欢，我不知道，可能一年或两年前和他们谈合作，他们没有参与。

说真的，就像每个人都在度假一样，每个人总是在度假。

就像他们不可用一样。

他们有援助。

我下周再给你回复。

就像，我们走吧。

现在正在完成。

所以他们再也不会回复你了。

那你就跟进了。

这就像有，有，没有紧迫感在，在那家公司。

坦率地说，在大多数公司，没有紧迫感。

所以它从未获得任何牵引力。

约翰·库根

好吧，Etsy的交易价格是60亿。

如果eBay计划不走到一起，这就是一个目标吗？

乔迪·海斯

那里没有收藏品行动。

约翰·库根

这是在我要问的聊天中。

瑞安·科恩

eBay非常适合利用我们的商店打印足迹的收藏品，但也喜欢我削减成本并在公司建立更大的东西的能力。

所以我不知道其他的一切都是如果找别的东西不管用的话。

但我喜欢eBay。

它让我回归本源。

乔迪·海斯

什么是eBay今天没有做的事情，你认为他们可以扩展到什么领域？

或者这甚至是正确的问题？

你是否认为核心业务如此伟大，他们在其中许多类别中占据主导地位，以至于你只想火上浇油？

瑞安·科恩

直播商业，是的。

乔迪·海斯

但对我来说，对我来说，这是一个延伸，对吧，因为他们有很多库存。

这只是一个新的销售渠道。

瑞安·科恩

是啊，是啊。

但我的意思是，就做得好而言，加速收入增长，你知道，我，我认为那是很大的。

因此更深入地研究奢侈品交易卡中的收藏品，那里有很多跑道。

约翰·库根

你对国际资本提供者有立场吗？

很多这些大宗交易，你知道的，也许他们以50开始，一半现金，一半股票，他们最终更倾向于现金。

这就是我们在派拉蒙华纳兄弟的交易中看到的。

你有兴趣和国际主权财富基金，那种类型的资金提供者谈吗？

瑞安·科恩

我们正在研究目前做出的各种不同选择。

约翰·库根

理智。

乔迪·海斯

节目的共同朋友和GameStop mod retro。

他们一直在相当积极地推进这一复古游戏类别。

你如何看待这一点，比如成长？

我们办公室的团队最近拿到了，拿到了一台旧的Xbox 360，把它火了。

我可以看到复古游戏越来越受欢迎，但你现在对这个类别有什么看法，你认为它会走向何方？

瑞安·科恩

We are，we have，we’ve，the return rates are kind of high，but we’re，we are building out the retro business in our stores currently。

所以这是一个，这是一个，它是一个，它是，它仍然很小，但它是一个不断增长的类别对我们来说。

乔迪·海斯

本周剩下的时间你想看什么？

你如何，你如何，你如何看待它发挥出来？

瑞安·科恩

我不知道，这是一个很好的问题。

乔迪·海斯

在他们的法庭上摔倒了。

瑞安·科恩

差不多，是的。

下跌。

约翰·库根

在他们的法庭上。

是啊，好吧，我们会让你搞定的。

我相信你还有更多。

乔迪·海斯

感谢您的加入。

欢迎您随时加入。

随着故事的进展，让我们再做一次，但我们很享受跟随，如果有人想要更多信息，那就在网站上。

约翰·库根

是的。

瑞安·科恩

在网站上。

约翰·库根

如果有人问你他是如何支付的，就告诉他一半现金，一半股票。

你得到了采访的开始和结束。

太感谢你们来上节目了。

太好了。

乔迪·海斯

来看你，瑞安。

约翰·库根

一周休息愉快。

祝你好运。

再见。

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