根据规则424（b）（5）提交
注册号：333-238931
本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本初步定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书不是出售这些证券的要约，我们也不是在不允许要约或出售的任何司法管辖区征求购买这些证券的要约。
待完成后，日期为2024年4月2日
2024年4月2日初步定价补充
（至2023年6月30日产品补充文件第2号）
2023年5月12日招股章程补充文件
及招股章程日期为2023年5月12日）
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Jefferies Financial Group Inc.
中期票据，A系列
股票指数挂钩证券
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市场挂钩证券— 可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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■ 与表现最低的标普 500指数挂钩®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®（每一个被称为“指数”)
■ 与普通债务证券不同，该证券不提供固定的利息支付，不在规定的到期日偿还固定金额的本金，并且根据下述条款在规定的到期日之前可能会被自动赎回。证券是否支付或有息票，证券是否在规定的到期日之前被自动赎回，如果没有被自动赎回，您是否在规定的到期日收到您的证券的面值，将在每种情况下取决于相关计算日表现最低的指数的收盘水平。任何计算日表现最低的指数为该计算日收盘水平最低的指数占其起始水平的百分比
■ 或有息票。当且仅当该月份计算日表现最低的指数的收盘水平大于或等于其阈值水平时，该证券将按月支付或有票息，直至规定的到期日或自动赎回中较早者。然而，如果在计算日表现最低的指数的收盘水平低于其阈值水平，您将不会收到相关月份的任何或有息票。如果表现最低的指数在每个计算日的收盘水平低于其阈值水平，您将不会在该证券的整个期限内收到任何或有息票。每个指数的阈值水平等于其起始水平的75%。或有票面利率将在定价日确定，每年至少为9.00%
■ 自动呼叫。如2024年10月至2025年9月（含）期间任何月度计算日的最低表现指数的收盘水平大于或等于其起始水平，则该证券将自动被要求支付票面金额加上最终的或有息票支付
■ 本金的潜在损失。如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，您将在规定的到期日收到票面金额，如果，并且只有当，最终计算日表现最低指数的收盘水平大于或等于其阈值水平。如果最终计算日表现最低的指数的收盘水平低于其阈值水平，您将损失超过25%的证券面值，甚至可能是全部。
■ 如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，如果最终计算日的收盘水平低于其阈值水平，则您将拥有从起始水平开始的最低表现指数的全部下行风险敞口，但您将不会参与任何指数的任何升值，也不会获得任何指数中包含的证券的任何股息
■ 你在证券上的回报将完全取决于每个计算日表现最低的指数的表现。你不会从表现更好的指数的表现中以任何方式受益。因此，如果任何指数表现不佳，即使其他指数表现有利，你也会受到不利影响
■ 证券的所有付款均受我们的信用风险影响，您将没有能力追求任何指数中包含的任何证券进行付款；如果我们拖欠我们在证券下的义务，您可能会损失部分或全部投资
■ 不在交易所上市；设计为持有到期
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我们估计，定价日每只证券的价值约为977.00美元，或在该估计的30.00美元以内。我们对定价日确定的证券价值的估计将在最终定价补充文件中列出。见本定价补充文件“证券的预计价值”。
该证券具有复杂的特征，投资该证券涉及与投资常规债务证券无关的风险。见本文PRS-9页开始的“选定的风险考虑因素”和随附产品补充的PS-5页开始的“风险因素”。
这些证券是杰富瑞金融 Group Inc.的高级无担保债务，因此，所有付款均需承担我们的信用风险。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您可能会损失部分或全部投资。这些证券不是存款机构的储蓄账户、存款或其他债务，也不受联邦存款保险公司、存款保险基金或任何其他政府机构的保险。
证券交易委员会和任何州证券委员会或其他监管机构均未批准或不批准这些证券或传递本定价补充或随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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原发行价格
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代理折扣(1)(2)
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收益给发行人
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每证券 |
$1,000.00
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$15.75
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$984.25
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合计 |
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Jefferies LLC和富国银行 Securities，LLC是该证券的分销代理并担任委托人。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“证券条款—代理”和“证券的估计价值”。
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| (2) |
就在本次发行中出售的某些证券而言，Jefferies Financial Group Inc.的经纪自营商子公司Jefferies LLC，可向选定的证券交易商支付每份证券最高1.50美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。
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杰富瑞
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富国银行证券
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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证券条款
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发行人：
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Jefferies Financial Group Inc.
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市场措施：
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标普 500指数®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®（每一个被称为“指数，”并统称为“指数”).
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定价日期*：
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2024年4月30日。
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发行日期*：
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2024年5月3日
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原始发行
价格：
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每只证券1000美元。
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票面金额：
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每只证券1000美元。本定价补充文件中提及的“安全”均为面值1000美元的证券。
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或有息票
付款：
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在每个或有息票支付日，您将收到一笔或有息票支付，年利率等于或有息票利率，如果，并且只有当，表现最低的指数在相关计算日的收盘水平大于或等于其阈值水平。每个“或有息票支付，”如有，将按以下方式计算每份证券：（1,000美元×或有票面利率）/12。任何或有息票支付将被四舍五入到最接近的美分，其中二分之一美分向上四舍五入。
若表现最低的指数在任一计算日的收盘水平低于其阈值水平，则在相关的或有息票支付日将不会收到任何或有息票支付。如果表现最低的指数在所有计算日的收盘水平低于其阈值水平，您将不会在证券期限内收到任何或有息票付款。
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或有息票
付款日期：
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月，在每个计算日之后的第三个工作日（如适用，每个该等计算日可根据下文“-市场扰乱事件和延期规定”而延期）；提供了最终计算日的或有息票支付日将是规定的到期日。
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或有息票
费率：
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“或有票面利率”定价日确定，每年至少9.00%。
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自动调用:
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如果在2024年10月至2025年9月（含）期间的任何计算日，表现最低的指数的收盘水平大于或等于其起始水平，证券将被自动赎回，在相关的赎回结算日，您将有权获得每份证券的现金支付，金额等于面值加上最终的或有息票支付。证券在第六个计算日（即发行日期后约六个月）前不会被自动赎回。
如果证券被自动赎回，它们将在相关的赎回结算日停止未偿还，并且在该赎回结算日之后，您将没有在证券下的进一步权利。如果证券被自动赎回，您将不会收到我们的任何通知。
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计算天数*：
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每月，在每个月的第24天，即2024年5月开始至2025年9月结束，以及最后的计算日，各须按下文“-市场扰乱事件和延期条款”中所述的方式延期。我们将2025年10月24日称为“最终计算日.”
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通知结算
日期：
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在适用的计算日之后的三个工作日（因为每个该等计算日可能会按下文“—市场扰乱事件和延期规定”（如适用）中所述的方式延期）。
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规定的期限
日期*：
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2025年10月29日，可延期办理。证券的任何持有人可选择在规定的到期日之前偿还证券。
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PRS-2
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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到期付款
金额：
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如果证券没有在规定的到期日之前被自动赎回，那么在规定的到期日，您将有权获得每份证券的美元现金付款，金额等于到期付款金额（如果有的话，除了最终的或有息票付款）。“到期支付金额”每份证券将等于：
• 如果最终计算日表现最低的指数的期末水平大于或等于其阈值水平：1,000美元；或
• 如果最终计算日表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平：
1000美元×最终计算日表现最低指数的绩效系数
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如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，且最终计算日表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平，您将在规定的到期日损失超过25%的证券面值，并可能损失全部。
证券的任何回报将限于您的或有息票支付的总和（如果有）。您将不参与任何指数的任何升值，但如果该指数的期末水平低于其下行阈值水平，您将在最终计算日对表现最低的指数拥有充分的下行敞口。
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表现最低
指数：
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对于任何计算日，“表现最低指数”将是该计算日表现因子最低的指数。
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业绩
因素：
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就任何计算日的指数而言，其于该计算日的收市水平除以其起始水平（以百分比表示）。
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收盘水平：
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对于每个指数，收盘水平具有随附产品补充中“证券的一般术语——与指数挂钩的证券的某些术语——某些定义”中规定的含义。
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起始等级：
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相对于标普 500®指数：，其在定价日的收盘水平。
关于罗素2000®指数：，其在定价日的收盘水平。
相对于纳斯达克100指数®：，其在定价日的收盘水平。
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结束等级：
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“结束水平”的指数将是其在最终计算日的收盘水平。
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门槛水平：
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相对于标普 500®指数：，等于其起始水平的75%。
关于罗素2000®指数：，等于其起始水平的75%。
相对于纳斯达克100指数®：，等于其起始水平的75%。
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市场扰乱
活动和
延期
规定：
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每个计算日（含最终计算日）因非交易日及发生扰乱市场事件，均可延期。此外，如果最终计算日推迟，则规定的到期日将推迟，并将调整为非营业日。有关计算天数和规定到期日调整的更多信息，请参阅随附产品补充中的“证券一般条款——市场扰乱事件的后果；推迟一个计算日——与多种市场措施挂钩的证券”和“——缴款日期”。就随附的产品补充而言，每个通知结算日和规定的到期日都是一个“支付日”。此外，有关可能导致市场中断事件的情况的信息，请参见随附产品补充中的“证券的一般条款——与指数挂钩的证券的某些条款——市场中断事件”。
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计算剂：
材料税
后果：
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杰富瑞金融服务公司（“JFSI”），Jefferies Financial Group Inc.的全资子公司
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有关证券所有权和处置的重大美国联邦收入和某些遗产税后果的讨论，请参见“补充讨论美国联邦所得税后果。”
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PRS-3
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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代理商：
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Jefferies LLC和富国银行 Securities，LLC（“WFS”）为代理发行证券。代理商将获得每份证券最高15.75美元的代理商折扣。代理商可以按证券的原始发行价格减去不超过每份证券10.00美元的优惠后，将证券转售给其他证券交易商。这类证券交易商可能包括富国银行顾问（“WFA”）（WFS关联公司零售经纪业务的商号，富国银行 Clearing Services，LLC和富国银行 Advisors Financial Network，LLC）。除了允许WFA的特许权外，WFS可以向WFA支付每份承销折扣的证券0.75美元，作为WFA出售的每份证券的分销费用。
此外，就此次发行中出售的某些证券而言，Jefferies LLC可向选定的证券交易商支付每份证券最高1.50美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。
代理商和/或他们各自的一个或多个关联公司期望实现其专有定价模型预测的对冲利润，前提是他们承担了对冲我们在证券下的义务所固有的风险。如果参与分销证券的代理商或任何其他交易商或其任何关联公司就证券为我们进行对冲活动，该交易商或其关联公司将期望从这些对冲活动中实现其专有定价模型预测的利润。任何此类预计利润将不包括与向您出售证券有关的任何折扣、特许权或费用。
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面额：
CUSIP：
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1,000美元和任何1,000美元的整数倍。
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47233WEA3
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如果我们对预期定价日期或预期发行日期作出任何更改，我们也可酌情更改计算日和规定的到期日，以确保证券的期限保持不变。
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PRS-4
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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关于发行人和证券的附加信息
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您应阅读本定价补充文件连同日期为2023年6月30日的产品补充文件第2号、日期为2023年5月12日的招股说明书补充文件和日期为2023年5月12日的招股说明书，以获取有关证券的更多信息。本定价补充文件中包含的信息在与该信息不同的范围内取代产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的信息。本文使用但未定义的某些定义术语具有产品补充、招股说明书补充或招股说明书中规定的含义。
正如本定价补充文件中所使用的，“我们”、“我们的”是指Jefferies Financial Group Inc.，除非上下文另有要求。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书（或者如果此类地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2023年6月30日产品副刊第2期：
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日期为2023年5月12日的招股章程补充文件及日期为2023年5月12日的招股章程：
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PRS-5
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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证券的估计价值
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每份证券的票面金额为1000美元。原发行价格将等于每只证券票面金额的100%。这一价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值将低于原始发行价格。我们估计，在定价日，每份证券的价值将约为977.00美元，或在该估计的30.00美元以内。我们对定价日确定的证券价值的估计将在最后的定价补充文件中列出。
证券的估值
杰富瑞有限责任公司根据当时的专有定价模型计算了本定价补充文件封面所载证券的估计价值。杰富瑞有限责任公司的专有定价模型通过估计将复制证券支付的假设一揽子金融工具的价值来生成证券的估计价值，该一揽子金融工具由固定收益债券（“债券部分”）和证券经济条款基础上的一种或多种衍生工具（“衍生部分”）组成。在计算衍生工具部分的估计价值时，杰富瑞有限责任公司根据专有的衍生工具定价模型估计未来现金流量，该模型又基于各种输入，包括下文“选定的风险考虑因素——证券的估计价值由我们的子公司使用专有定价模型为我们确定”中描述的因素。这些投入可能是市场可观察的，也可能是基于杰富瑞有限责任公司在其酌情判断中作出的假设。债券和衍生工具部分的估计现金流使用基于我们内部资金利率的贴现率进行贴现。
证券的估计价值是证券条款和Jefferies LLC专有定价模型输入的函数。本初步定价补充文件封面所载证券估计价值的范围反映了本初步定价补充文件日期关于定价日期对Jefferies LLC专有定价模型的输入的不确定性。
由于证券的估计价值是杰富瑞有限责任公司专有衍生品定价模型的基本假设和构建的函数，对该模型的修改将影响估计价值的计算。杰富瑞有限责任公司的专有模型将受到持续审查和修改，杰富瑞有限责任公司可能会出于各种原因随时更改它们。如果模型发生变化，将取代先前对模型的描述和基于旧模型的计算，新模型下的估计值计算可能与旧模型下的计算有很大差异。此外，模型更改可能会对具有特定收益公式的票据的估计价值造成比对具有不同收益公式的类似票据更大的影响。例如，在回报公式包含杠杆的范围内，模型更改可能会对该票据的估计值造成比对没有这种杠杆的类似票据更大的影响。
WFS已告知我们，如果其、WFA或其任何关联公司在发行日期之前的任何时间或发行日期后的3个月期间对证券进行二级市场交易，则其、WFA或其任何关联公司提供的二级市场价格将增加一定金额，以反映其原始发行价格中包含的与出售、构建和对冲证券相关的部分成本。由于这部分成本在发行时并未完全扣除，WFS已告知我们，在此期间的任何二级市场定价它、WFA或其任何关联公司的报价将高于在此期间之后的其他价格，因为在此期间之后提供的任何二级市场价格将反映上述成本的全部扣除。WFS已告知我们，在这3个月期间，二级市场价格的这一上涨金额将稳步下降至零。
定价日的预估值与证券二级市场价格的关系
代理商或其各自的任何关联机构在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与利率和市场计量相关的变化，可能会与定价日的预估值存在差异，并低于预估值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及此类二级市场交易将收取的买卖价差、相关对冲交易的平仓成本等因素。
代理人和/或其各自的关联机构可以但没有义务在证券上做市，一旦选择做市，可以随时停止做市。
PRS-6
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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投资者注意事项
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证券并不适合所有投资者。对于以下投资者而言，该证券可能是一种适当的投资：
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寻求以每年至少9.00%的利率（将在定价日确定）进行或有息票支付的投资，直至规定的到期日或自动赎回中的较早者，如果，并且只有当、最低表现指数在适用计算日的收盘水平大于或等于其起始水平的75%；
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了解如果最终计算日表现最低指数的期末水平较其起始水平的跌幅超过25%，他们将充分暴露于表现最低指数较其起始水平的跌幅，并将损失超过25%的规定期限的票面金额，并可能全部损失；
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愿意承担在证券期限内可能收到很少或没有或有息票支付的风险；
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了解证券可能会在规定的到期日之前被自动赎回，并且证券的期限可能短至大约六个月；
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了解证券的收益将完全取决于每个计算日表现最低的指数的表现，他们不会以任何方式从表现较好的指数的表现中受益；
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了解证券比只与其中一个指数挂钩或与每个指数组成的篮子挂钩的另类投资风险更大；
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理解并愿意接受各指数的全面下跌风险；
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愿意放弃参与任何指数的任何升值和指数所包括的证券的股息；和
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都愿意持有证券到到期。
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对于以下情况的投资者而言，该证券可能不是适当的投资：
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寻求流动性投资或不能或不愿意持有证券到期或任何更早的自动赎回；
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要求在规定的到期日全额支付证券的票面金额；
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寻求有固定期限的证券；
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不愿意购买截至定价日的预估值低于原始发行价格且可能低至封面所载的较低预估值的证券；
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不愿接受最终计算日表现最低的指数收盘水平可能较其起始水平下跌超过25%的风险；
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在证券期限内寻求当期收益的确定性；
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寻求对任何或每个指数的上行表现的敞口；
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寻求对由每个指数或类似投资组成的篮子的敞口，其中整体回报基于指数表现的混合，而不是仅基于表现最低的指数；
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不愿意接受指数的风险敞口；
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不愿意接受我们的信用风险；或者
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偏好信用评级相当的公司发行的期限相当的固定收益投资风险较低。
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上述考虑因素并非详尽无遗。证券是否是一适当对您的投资将取决于您的个人情况，您应该在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问仔细考虑后才能做出投资决定适当性根据您的具体情况对证券进行投资。您还应该仔细查看此处的“精选风险考虑因素”以及与投资该证券相关的风险的随附产品补充中的“风险因素”。有关这些指数的更多信息，请参阅下面标题为“这些指数”的部分。
PRS-7
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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确定在或有息票支付日和到期时付款
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如果证券之前没有被自动赎回，在每个或有息票支付日，您要么收到或有息票支付，要么不收到或有息票支付，这取决于相关计算日表现最低的指数的收盘水平。
第1步：确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。任一计算日表现最低的指数为该计算日表现因子最低的指数。指数在一个计算日的表现因子为其在该计算日的收盘水平占其起始水平的百分比（即其在该计算日的收盘水平除以其起始级别）。
第二步：根据相关计算日表现最低指数的收盘水平，确定是否在适用的或有息票支付日支付或有息票，具体如下：
PRS-8
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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如果证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，那么在到期时，您将收到（除了最终的或有息票支付，如果有）每只证券的现金支付（到期支付金额），计算如下：
第1步：确定哪个指数是最终计算日表现最低的指数。最终计算日表现最低的指数为最终计算日表现因子最低的指数。指数在最终计算日的表现因子为其期末水平占其起始水平的百分比（即期末水平除以起始水平）。
第二步：以表现最低指数期末水平计算满期给付金额，具体如下：
PRS-9
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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假设支出概况
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以下简介说明了假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，则最低表现指数在最终计算日从其起始水平到其结束水平的一系列假设表现的证券的潜在到期支付金额（不包括最终或有息票支付，如果有的话）。正如本简况所示，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。这张图表仅为说明目的而准备。您的实际收益将取决于证券是否被自动赎回、最终计算日表现最低的指数的实际结束水平以及您是否将您的证券持有至规定的期限。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
PRS-10
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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选定的风险考虑因素
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证券具有复杂的特征，投资该证券将涉及与投资常规债务证券无关的风险。下文总结了适用于证券投资的一些风险，但我们敦促您阅读随附产品补充的“风险因素”部分中关于证券相关风险的更详细的解释。只有在您根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑了投资该证券的适当性之后，您才能做出投资决定。
与证券有关的一般风险
如果证券未在规定的到期前被自动赎回，您可能会在规定的到期时损失部分或全部证券的票面金额。
我们不会在规定的到期日就证券向您偿还固定金额的款项。如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，您将获得等于或低于票面金额的到期付款金额，具体取决于最终计算日表现最低的指数的期末水平。
如果最终计算日表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平，则到期支付金额将减少等于表现最低的指数水平较其起始水平下降的金额（以其起始水平的百分比表示）。每个指数的阈值水平为其起始水平的75%。例如，如果证券未被自动赎回且最终计算日表现最低的指数从起始水平到结束水平已下跌25.1%，您将不会获得任何或有下跌保护功能的收益，您将损失25.1%的面值。因此，如果最终计算日表现最低指数的水平大幅下降，并且您可能会在规定的期限内损失部分，甚至可能损失全部面值，即使表现最低指数的水平在证券期限内的某些时间大于或等于其起始水平或其阈值水平，您将不会获得任何保护。
即使最终计算日表现最差的指数的期末水平大于其阈值水平，到期支付金额也不会超过面值，并且您的证券收益率，考虑到您在证券期限内可能已收到的任何或有息票付款，可能低于您在购买我们的传统有息债务证券或具有相同规定到期日的类似信用评级的其他发行人的传统有息债务证券时获得的收益率。
证券不提供固定的利息支付和您可能收到没有在一个或多个或有息票支付日，甚至整个证券期限的息票支付。
在每个或有息票支付日，您将收到一笔或有息票支付，如果，并且只有当，相关计算日表现最低的指数的收盘水平大于或等于其阈值水平。每个指数的阈值水平为其起始水平的75%。如果表现最低的指数在任何计算日的收盘水平低于其阈值水平，您将不会在相关的或有息票支付日收到任何或有息票支付，如果表现最低的指数在证券期限内的每个计算日的收盘水平低于其阈值水平，您将不会在证券的整个期限内收到任何或有息票支付。
该证券受制于各指数的全部风险，若任何指数表现不佳，即使其他指数表现良好，也会受到负面影响。
你受制于每个指数的全部风险。如果任何指数表现不佳，你将受到负面影响，即使其他指数表现良好。这些证券不与由这些指数组成的篮子挂钩，在这些指数中，一些指数的较好表现可能会抵消其他指数的较差表现。相反，在每个计算日，你要承担哪个指数是表现最低的指数的全部风险。因此，与仅与其中一个指数挂钩或与由每个指数组成的篮子挂钩的另类投资相比，这些证券的风险更大。你不应该投资该证券，除非你了解并愿意接受每个指数的全面下跌风险。
你在证券上的回报将完全取决于每个计算日表现最低的指数的表现，你不会以任何方式从表现较好的指数的表现中受益。
您的证券收益将完全取决于每个计算日表现最低的指数的表现。虽然每个指数在有关的计算日必须收于其各自的门槛水平或高于其各自的门槛水平，以便你方收取或有息票付款，而在最后的计算日则须收于其各自的门槛水平或高于其各自的门槛水平，以便你方在到期时收取你的证券面值，但你方不会以任何方式从表现较佳的指数的表现中获益。证券的表现可能会逊于与由指数组成的一篮子挂钩的另类投资，因为在这种情况下，表现较好的指数的表现将与表现最低的指数的表现相混合，从而产生比单独表现最低的指数的回报更好的回报。
您将受到指数之间的关系所导致的风险。
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从你的角度来看，最好是指数之间相互关联，这样它们的水平就会倾向于在相似的时间和相似的幅度上增加或减少。通过投资证券，您承担了指数不会表现出这种关系的风险。指数的相关性越低，任何一个指数在证券期限内的任何时间表现都越有可能表现不佳。证券表现不佳所需要的只是其中一个指数表现不佳；表现较好的指数的表现与你的证券回报无关。无法预测在证券期限内各指数之间的关系。如果这些指数代表了不同的股票市场，这类股票市场在证券期限内的表现可能并不相似。
您可能会从其起始水平充分暴露于最终计算日表现最低的指数的下跌，但不会参与任何指数的任何积极表现。
即使在最终计算日，如果表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平，您将完全暴露于其水平的下降，您将不会参与任何指数水平在证券期限内的任何增加。您在证券上的最大可能回报将限于您收到的或有息票付款的总和（如果有的话）。因此，您在证券上的回报可能会大大低于您在提供参与任何或每个指数水平上升的另类投资上所能实现的回报。
更高的或有票面利率与更大的风险相关。
该证券提供或有息票支付，如果支付，其利率高于我们对相同期限的常规债务证券支付的固定利率。与传统债务证券相比，这些更高的潜在或有息票支付与截至定价日的更高水平的预期风险相关，包括您可能无法在一个或多个或有息票支付日期或任何一个或有息票支付日期收到或有息票支付的风险，以及您可能在到期时损失面值的很大一部分甚至可能全部的风险。指数的波动性和指数之间的相关性是影响这一风险的重要因素。波动率是对指数水平每日波动的大小和频率的度量，通常是在特定时间段内观察到的。波动性可以通过多种方式衡量，包括在历史基础上或在市场上期权价格隐含的预期基础上。相关性是衡量指数水平在同一时间、同一方向和相似幅度波动的程度。截至定价日，指数的预期波动性较大或指数之间的预期相关性较低，可能会导致较高的或有票面利率，但也表示截至定价日，至少一个指数的收盘水平在一个或多个计算日低于其票息阈值水平的预期可能性较大，这样您在证券期限内将不会收到一笔或多笔或有票息付款，并且至少有一个指数的收盘水平将低于其在最终计算日的下跌阈值水平，这样你将在到期时损失相当大一部分，甚至可能是全部面值。一般来说，或有票面利率相对于我们将为常规债务证券支付的固定利率越高，您在证券期限内将不会收到一笔或多笔或有任何或有票息付款以及您将在到期时损失票面金额的很大一部分，甚至可能是全部的预期风险就越大。
该证券受到潜在的自动赎回，这将限制您在证券上获得进一步付款的Ability。
这些证券可能会被自动赎回。如果您的证券被自动提前赎回，证券的期限可能会缩短至大约六个月。如果在任何计算日，表现最低的指数的收盘水平大于或等于其起始水平，该证券将被自动赎回。如果证券被自动赎回，您将有权获得面值加上最终或有息票付款，并且将不再就证券支付任何金额。在这种情况下，您将失去接收任何或有息票付款的机会，否则这些付款将在自动调用日期之后支付。如果证券被调用，您可能无法投资具有类似风险水平的其他证券，这些证券可以提供与证券相似的回报。
一个或有息票支付日、一个通知结算日或者规定的到期日，如果推迟一个计算日，可以推迟。
有关指数的计算日（包括最后计算日），如适用的原定计算日并非任何指数的交易日，或如计算代理人确定在该计算日已发生或正在继续有关该指数的市场扰乱事件，则该计算日（包括最后计算日）将予推迟。如果此类延期发生在最终计算日以外的计算日，则相关的或有息票支付日或催缴结算日（如适用）将被延期。如果就最终计算日发生此种推迟，则规定的到期日将是（i）最初规定的到期日和（ii）被推迟的最后一个最终计算日之后的三个工作日中的较晚者。
投资你的证券的税务后果是不确定的。
投资于您的证券的税务后果是不确定的，无论是关于您的证券的任何收入纳入的时间和性质。
美国国税局（“IRS”）于2007年12月7日宣布，它正在考虑发布关于贵国证券等工具的税务处理的指导意见，任何此类指导意见都可能对贵国证券的价值和税务处理产生不利影响。除其他事项外，IRS可能会决定要求持有人在当期基础上计提普通收益并认
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到期支付的普通收入，并可能对非美国投资者征收预扣税。此外，2007年，国会提出立法，如果颁布，将要求在法案颁布后获得贵国证券等工具的持有人在此类工具的期限内累积利息收入。无法预测未来是否会颁布类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。我们在下文“补充讨论美国联邦所得税后果——美国持有人——可能的法律变化”下更详细地描述了这些发展。这件事你应该咨询你的税务顾问。除法律另有规定外，我们打算继续按照下文“补充讨论美国联邦所得税后果”中所述的处理方式为美国联邦所得税目的处理证券，除非并直到国会、财政部或美国国税局确定某些其他处理方式更为合适。还请咨询您的税务顾问，有关美国联邦所得税以及在您的特定情况下拥有您的证券对您的任何其他适用的税务后果。
与投资于我们的债务证券有关的风险，包括该证券
证券受制于我们的信用风险。
证券是我们的义务，不是直接或间接的任何其他第三方的义务。证券项下的任何应付金额取决于我们的信誉，您将没有能力追求任何指数中包含的任何证券进行支付。因此，我们的实际和感知的信誉可能会影响证券的价值，并且，如果我们拖欠我们在证券下的义务，您可能不会收到根据证券条款欠您的任何金额。
与证券预估值相关的风险及任何二级市场
定价日的证券估值，基于当时的Jefferies LLC专有定价模型和我们的内部资金利率，将低于原始发行价格。
差异归因于与出售、构建和对冲包含在原始发行价格中的证券相关的某些成本。这些成本包括（i）就发行证券而支付的出售特许权，（ii）我们和我们的子公司因发行证券而产生的对冲和其他成本，以及（iii）Jefferies LLC或我们的其他子公司因对冲我们在证券下的义务而产生的预期利润（可能多于或少于实际利润）。这些成本会对证券的经济条款产生不利影响，因为如果它们更低，证券的经济条款会对你更有利。证券的经济条款也很可能受到使用我们的内部资金利率，而不是我们的二级市场利率来定价证券的不利影响。见下文“如果按我们的二级市场汇率计算，证券的估计价值会更低”。
证券的预估值是我司子公司使用自营定价模型为我们确定的。
杰富瑞有限责任公司从当时的专有定价模型中得出了本定价补充文件封面页披露的估计值。在这样做时，它可能对其模型的输入做出了酌情判断，例如市场措施的波动性。杰富瑞有限责任公司对这些投入和假设的看法可能与您或其他人的看法不同，而作为本次发行的代理，杰富瑞有限责任公司的利益可能与您的利益发生冲突。模型和模型的输入都可能被证明是错误的，因此不能准确反映证券的价值。此外，本定价补充文件封面所载证券的估计价值可能与我们或我们的子公司可能为其他目的（包括会计目的）为证券确定的价值不同。你不应该因为证券的评估价值而投资该证券。相反，你应该愿意持有该证券至到期，而不管初始估计价值如何。
由于证券的估计价值是杰富瑞有限责任公司专有衍生品定价模型的基本假设和构建的函数，对该模型的修改将影响估计价值的计算。杰富瑞有限责任公司的专有模型将受到持续审查和修改，杰富瑞有限责任公司可能会出于各种原因随时更改它们。如果模型发生变化，先前对模型的描述和基于旧模型的计算将被取代，新模型下的估计值计算可能与旧模型下的计算有很大差异。此外，模型更改可能会对具有特定收益公式的票据的估计价值造成比对具有不同收益公式的类似票据更大的影响。例如，如果收益公式包含杠杆，模型更改可能会对该票据的估计价值造成比对没有这种杠杆的类似票据更大的影响。
如果按我们的二级市场利率计算，证券的估值会更低。
本次定价补充中包含的证券的预估值是根据我们的内部资金利率计算得出的，这是我们愿意通过发行证券借入资金的利率。我们的内部资金利率通常低于我们的二级市场利率，这是杰富瑞有限责任公司将用于确定证券价值的利率，用于在二级市场向您购买证券的任何目的。如果本次定价补充中包含的估算值是基于我们的二级市场利率，而不是我们的内部资金利率，很可能会更低。我们决定我们的内部资金利率
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基于与证券相关的成本（通常高于与常规债务证券相关的成本）以及我们的流动性需求和偏好等因素。我们的内部资金利率与证券应付的利息是不一样的。
由于参考我们未偿债务义务的交易工具没有活跃的市场，杰富瑞有限责任公司根据参考我们债务义务的交易工具的市场价格确定我们的二级市场利率，但取决于杰富瑞有限责任公司自行决定进行的调整。因此，我们的二级市场利率并不是市场决定的衡量我们信用度的指标，而是反映了市场对我们信用度的看法，并根据酌情因素进行了调整，例如Jefferies LLC在到期前购买证券的偏好。
证券的估计价值并不是WFS、Jefferies LLC或任何其他人可能愿意在二级市场从您那里购买证券的价格的指示，如果有的话。
任何此类二级市场价格将根据下一个风险因素中描述的市场和其他因素在证券期限内波动。此外，该证券的任何二级市场价格将通过买卖价差进行下调，该价差可能会因二级市场交易中拟购买证券的合计规定本金金额以及相关对冲交易平仓的预期成本而有所不同。因此，很可能该证券的任何二级市场价格都会低于最初的发行价格。
WFS已告知我们，如果其、WFA或其任何关联公司在任何时间对证券进行二级市场交易，其、WFA或其任何关联公司提供的二级市场价格将受到市场条件变化和下一个风险因素中描述的其他因素的影响。WFS已告知我们，如果其、WFA或其任何关联公司在发行日期之前的任何时间或在发行日期后的3个月期间对证券进行二级市场交易，则其、WFA或其任何关联公司提供的二级市场价格将增加一定金额，以反映与出售、构建和对冲证券相关的部分成本，这些成本已包含在其原始发行价格中。由于这部分成本在发行时并未完全扣除，WFS已告知我们，在此期间对其、WFA或其任何关联公司的报价进行的任何二级市场定价将高于在此期间之后的其他价格，因为在此期间之后提供的任何二级市场价格将反映上述成本的全部扣除。WFS已告知我们，在这3个月期间，二级市场价格的这一上涨金额将稳步下降至零。WFS已告知我们，如果您通过WFS、WFA或其任何关联机构的账户持有证券，WFS预计这一增长也将反映在您的经纪账户对账单上为证券指明的价值中。如果您通过WFS、WFA或其任何关联公司以外的经纪自营商的账户持有您的证券，您的经纪账户报表上的证券价值可能与您在WFS、WFA或其任何关联公司持有您的证券不同。
所述到期前的证券价值将受到多种因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相关。
证券在规定的到期日之前的价值将受到当时指数的当前水平、当时的利率和许多其他因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相互关联。任何一个因素的影响都可能被另一个因素的影响所抵消或放大。以下因素，我们称之为“衍生成分因子，”，并在随附的产品补充中有更详细的描述，预计将影响证券价值：各指数的指数表现；利率；各指数的波动性；各指数之间的相关性；到期剩余时间；各指数所包含证券的股息收益率。当我们提到“价值“对于你的证券，我们的意思是，如果你能够在规定的到期日之前在公开市场上出售你的证券，你可以获得的价值。
除了衍生成分因素外，证券的价值将受到我们信用的实际或预期变化的影响。证券的价值也将受到自动赎回功能的限制，因为如果证券被自动赎回，您将不会收到如果证券在较晚的计算日被赎回或持有至规定的到期日，本应支付的或有息票付款（如果有的话）。您应该了解，上述特定因素之一的影响，例如利率变化，可能会抵消可归因于另一因素的证券价值的部分或全部变化，例如任何或所有指数水平的变化。由于许多因素预期会影响证券的价值，指数水平的变化可能不会导致证券价值的可比变化。
该证券将不会在任何证券交易所上市，我们预计该证券不会发展交易市场。
该证券将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。虽然代理人和/或其各自的关联机构可以向持有人购买证券，但他们没有义务这样做，也不需要为证券做市。不能保证会发展出一个二级市场。因为我们预计不会有任何做市商参与该证券的二级市场，所以您可能能够出售您的证券的价格很可能取决于代理商愿意购买您的证券的价格（如果有的话）。如果确实存在二级市场，可能会受到限制。因此，如果您决定在规定的到期日之前出售您的证券，可能会有数量有限的买家。这可能会影响您在此类销售时收到的价格。因此，您应该愿意将证券持有至规定的到期日。
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与指数相关的风险
证券上的任何支付以及证券是否被自动赎回将取决于每个指数的表现，因此证券面临以下风险，每一项都在随附的产品补充中进行了更详细的讨论。
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投资证券不等于投资指数。投资证券并不等同于投资指数。作为证券的投资者，您的回报将不会反映如果您在与证券期限相似的时期内实际拥有和持有指数中包含的证券，您将实现的回报，因为您将不会收到任何股息支付、分配或就这些证券支付的任何其他款项。作为证券的持有人，您将不会拥有任何投票权或指数所包含证券的持有人将拥有的任何其他权利。
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| • |
指数的历史水平不应作为该证券期限内该指数未来表现的指示。
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| • |
影响指数的变化可能会对证券的价值和证券上的任何支付产生不利影响。
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| • |
我们无法控制证券被纳入指数的任何非关联公司的行动。
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| • |
我们和我们的子公司与任何指数保荐机构均无关联，也未对其公开披露的信息进行独立核查。
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该证券受制于与小规模资本化公司相关的风险。
组成RTY的股票由小市值公司发行。小规模公司的股价可能比大市值公司的股价波动更大。相对于较大的公司，小规模的资本公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件。小型资本化公司也可能更容易受到与其产品或服务相关的不利发展的影响。
投资该证券须承担与投资非美国公司相关的风险。
纳入NDX的部分股票由在美国境外注册成立的公司发行。非美国公司的证券价格和业绩受制于可能对外国证券市场产生负面影响的政治、经济、金融、军事和社会因素，包括外国政府的经济、货币和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能施加或变化、对股息收入征收预扣税的可能性、货币之间汇率波动的可能性，爆发敌对行动或政治不稳定的可能性以及发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，相关的非美国经济体可能在重要方面与美国经济存在有利或不利的差异，例如国民生产总值增长、通货膨胀率、贸易顺差或逆差、资本再投资、资源和自给自足。
与利益冲突有关的风险
我们的经济利益和任何参与此次发行的交易商的经济利益都有可能不利于你们的利益。
您应该了解以下方式，我们的经济利益和任何参与分销证券的交易商的经济利益，我们称之为“参与经销商，”有可能不利于你作为证券投资者的利益。在从事下述和随附产品补充中更详细讨论的某些活动时，我们的子公司或任何参与交易商或其关联公司可能会采取可能对证券价值和您的证券回报产生不利影响的行动，在这样做时，他们将没有义务考虑您作为证券投资者的利益。我们的子公司或任何参与的交易商或其关联机构可能会从这些活动中实现利润，即使投资者没有从证券上获得有利的投资回报。
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计算代理是我们的子公司，可能会被要求作出影响您在证券上获得的回报的酌情判断。 Jefferies Financial Group Inc.的全资子公司JFSI将担任该证券的计算代理。作为计算代理，JFSI将确定指数的任何价值，并作出计算证券的任何付款所需的任何其他确定。在作出这些决定时，JFSI可能被要求作出可能对证券的任何付款产生不利影响的酌情判断。参见随附产品补充中题为“证券的一般条款——与指数挂钩的证券的某些条款——市场扰乱事件”——对指数的调整”和“——指数的终止”的章节。在使这些自由裁量
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判决，JFSI为我司子公司的事实可能导致其拥有对您作为证券投资者的利益不利的经济利益，JFSI作为计算代理的决定可能会对您的证券收益产生不利影响。
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我们的子公司或任何参与交易商或其关联机构的研究报告可能与该证券的投资不一致，并可能对指数水平产生不利影响。
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我们的子公司或任何参与交易商或其关联机构与其证券被纳入指数的公司的业务活动可能会对该指数的水平产生不利影响。
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| • |
我们的子公司或任何参与交易商或其关联公司的对冲活动可能会对指数水平产生不利影响。
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| • |
我们的子公司或任何参与交易商或其关联公司的交易活动可能会对指数水平产生不利影响。
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除了任何出售特许权和/或分销费用外，参与交易商或其关联机构可能会实现其专有定价模型预测的对冲利润，从而进一步激励参与交易商向您出售证券。
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假设回报
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如果证券被自动调用：
如果证券在规定的到期日之前被自动赎回，您将在赎回结算日收到您的证券面值加上最终的或有息票付款。如果证券被自动赎回，您的证券总回报将等于在赎回结算日之前收到的任何或有息票付款和在赎回结算日收到的或有息票付款。
如果证券没有被自动赎回：
如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，下表说明，对于最终计算日表现最低指数的一系列假设业绩因素，每份证券在规定的到期日应付的假设到期付款金额（不包括最终或有息票支付，如有）。最终计算日表现最低指数的绩效因子为其期末水平，以其起始水平的百分比表示（即其期末水平除以其起始级别）。
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假设 表现最低指数表现因子
在最终计算日
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假设到期付款
每份证券的金额
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175.00%
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$1,000.00
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160.00%
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$1,000.00
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150.00%
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$1,000.00
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|
140.00%
|
$1,000.00
|
|
130.00%
|
$1,000.00
|
|
120.00%
|
$1,000.00
|
|
110.00%
|
$1,000.00
|
|
100.00%
|
$1,000.00
|
|
90.00%
|
$1,000.00
|
|
80.00%
|
$1,000.00
|
|
70.00%
|
$1,000.00
|
|
75.00%
|
$1,000.00
|
|
74.00%
|
$740.00
|
|
60.00%
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$600.00
|
|
50.00%
|
$500.00
|
|
40.00%
|
$400.00
|
|
30.00%
|
$300.00
|
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25.00%
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$250.00
|
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0.00%
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$0.00
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上述数字并未考虑在证券期限内收到的或有息票付款（如有）。如上所述，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。
以上数字仅供说明之用，为便于分析，可能已四舍五入。如果证券没有在规定的到期日之前被自动赎回，您在规定的到期日将收到的实际金额将取决于最终计算日表现最低的指数的实际结束水平。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
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假设的或有息票支付
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下文列举的例子说明了如何确定是否将支付或有息票付款，以及是否将在规定的到期日之前的或有息票支付日（如适用）自动赎回证券。这些例子没有反映任何具体的或有息票支付日期。以下示例假设证券在适用的计算日被自动赎回。证券在第六个计算日（即发行日期后约六个月）之前不会被自动赎回。以下示例反映了假设的或有票面年利率9.00%（可能在定价日确定的最低或有票面利率），并假设示例中所示的每个指数的假设起始水平、阈值水平和收盘水平。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始水平或阈值水平。每个指数的假设起始水平100.00仅用于说明目的，并不代表任何指数的实际起始水平。各指数的实际起始水平和门槛水平将在定价日确定，并将在上述“证券条款”中列出。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参阅下面提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。
例1。表现最低的指数在相关计算日的收盘水平大于或等于其阈值水平且小于其起始水平。因此，投资者在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券不会被自动赎回。
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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纳斯达克-100
指数®
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假设起始水平：
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100.00
|
100.00
|
100.00
|
|
|
相关计算日假设收盘水平：
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90.00
|
95.00
|
80.00
|
|
|
假设阈值水平：
|
75.00
|
75.00
|
75.00
|
|
|
业绩因子（计算日收盘水平除以起始级别）：
|
90.00%
|
95.00%
|
80.00%
|
第1步：确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。
在这个例子中，纳斯达克100指数®具有最低的表现因子，因此是相关计算日表现最低的指数。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于表现最低的指数在相关计算日的假设收盘水平大于或等于其阈值水平，但低于其起始水平，您将在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券将不会被自动赎回。或有息票支付将等于每份证券7.50美元，确定如下：（i）1000美元乘以年息9.00%除以（二）12，四舍五入至最接近的一分钱。
例2。表现最低的指数在相关计算日的收盘水平低于其阈值水平。因此，投资者不会在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券也不会被自动赎回。
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标普 500®指数
|
罗素2000®
指数
|
纳斯达克-100
指数®
|
||
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假设起始水平：
|
100.00
|
100.00
|
100.00
|
|
|
相关计算日假设收盘水平：
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70.00
|
105.00
|
102.00
|
|
|
假设阈值水平：
|
75.00
|
75.00
|
75.00
|
|
|
业绩因子（计算日收盘水平除以起始级别）：
|
70.00%
|
105.00%
|
102.00%
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第1步：确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。
在这个例子中，标普 500®指数的表现因子最低，因此是相关计算日表现最低的指数。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于相关计算日表现最低的指数的假设收盘水平低于其阈值水平，您将不会在适用的或有息票支付日收到或有息票支付。此外，该证券不会被自动赎回，即使表现较好的指数在相关计算日的收盘水平更大
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比他们的起始水平。如本例所示，您是否收到或有息票付款以及证券是否在或有息票支付日自动被赎回将完全取决于相关计算日表现最低的指数的收盘水平。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
例3。表现最低的指数在相关计算日的收盘水平大于或等于其起始水平。因此，证券将在适用的或有息票支付日自动赎回面值加上最终的或有息票支付。
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
|
纳斯达克-100
指数®
|
||
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假设起始水平：
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100.00
|
100.00
|
100.00
|
|
|
相关计算日假设收盘水平：
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115.00
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105.00
|
115.00
|
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假设阈值水平：
|
75.00
|
75.00
|
75.00
|
|
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业绩因子（计算日收盘水平除以起始级别）：
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115.00%
|
105.00%
|
115.00%
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第1步：确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。
在这个例子中，罗素2000®指数的表现因子最低，因此是相关计算日表现最低的指数。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于相关计算日表现最低的指数的假设收盘水平大于或等于其起始水平，证券将被自动赎回，您将在适用的或有息票支付日（也称为赎回结算日）收到面值加上最终的或有息票支付。在看涨结算日，您将收到1,007.50美元的每份证券。
在通知结算日期之后，您将不会收到任何进一步的付款。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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假设到期付款
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下文列出了计算在规定的到期日应付的到期付款金额的示例，假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，并假设示例中所示的每个指数的假设起始水平、阈值水平和结束水平。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始水平或阈值水平。每个指数的假设起始水平100.00仅用于说明目的，并不代表任何指数的实际起始水平。各指数的实际起始水平和门槛水平将在定价日确定，并将在上述“证券条款”中列出。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参阅下面提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。
例1。最终计算日表现最低的指数期末水平大于其起始水平，到期支付金额等于您的证券到期面额并获得最终或有息票支付：
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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纳斯达克-100
指数®
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假设起始水平：
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100.00
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100.00
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100.00
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假设结束水平：
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145.00
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135.00
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125.00
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假设阈值水平：
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75.00
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75.00
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75.00
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业绩因素（期末水平除以起始级别）：
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145.00%
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135.00%
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125.00%
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第1步：确定哪个指数是最终计算日表现最低的指数。
在这个例子中，纳斯达克100指数®具有最低的绩效因子，因此是最终计算日表现最低的指数。
第二步：根据最终计算日表现最低指数的期末水平确定满期给付金额。
由于最终计算日表现最低的指数的假设期末水平大于其假设阈值水平，到期支付金额将等于票面金额。虽然最终计算日表现最差的指数的假设期末水平显著高于其在该情景下的假设起始水平，但到期支付金额不会超过票面金额。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于最终计算日表现最低的指数的假设期末水平大于其阈值水平，您将在规定的到期日收到最终或有息票付款。
例2。最终计算日表现最低指数的期末水平小于其起始水平但大于其阈值水平，到期支付金额等于到期时您的证券面值并收到最终或有息票支付：
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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纳斯达克-100
指数®
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假设起始水平：
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100.00
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100.00
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100.00
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假设结束水平：
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80.00
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115.00
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110.00
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假设阈值水平：
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75.00
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75.00
|
75.00
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业绩因素（期末水平除以起始级别）：
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80.00%
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115.00%
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110.00%
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第1步：确定哪个指数是最终计算日表现最低的指数。
在这个例子中，标普 500®指数的表现因子最低，因此是最终计算日表现最低的指数。
第二步：根据最终计算日表现最低指数的期末水平确定满期给付金额。
由于表现最低的指数的假设结束水平低于其假设开始水平，但不超过25%，您将在到期时收到您的证券面值。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于最终计算日表现最低的指数的假设期末水平大于其阈值水平，您将在规定的到期日收到最终或有息票付款。
例3。最终计算日表现最低的指数期末水平低于其阀值水平，到期支付金额低于您的证券到期面值且未收到最终或有息票支付的：
PRS-20
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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纳斯达克-100
指数®
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假设起始水平：
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100.00
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100.00
|
100.00
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假设结束水平：
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120.00
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45.00
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90.00
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假设阈值水平：
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75.00
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75.00
|
75.00
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业绩因素（期末水平除以起始级别）：
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120.00%
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45.00%
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90.00%
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第1步：确定哪个指数是最终计算日表现最低的指数。
在这个例子中，罗素2000®指数的表现因子最低，因此是最终计算日表现最低的指数。
第二步：根据最终计算日表现最低指数的期末水平确定满期给付金额。
由于最后计算日表现最差的指数的假设结束水平低于其假设开始水平25%以上，您将损失部分证券面值，并获得相当于每份证券450.00美元的到期付款金额，计算如下：
= 1000美元×最终计算日表现最低指数的绩效系数
= $1,000 × 45.00%
= $450.00
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券450.00美元。由于在最终计算日表现最低的指数的假设期末水平低于其阈值水平，您将不会在规定的到期日收到最终的或有息票付款。
这些例子说明，你将不参与任何指数的任何升值，但如果最后计算日表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平，即使其他指数的期末水平已经升值或没有下降到其各自的阈值水平以下，你将充分暴露于表现最低的指数的下降。
如果最低绩效指数的起始水平、阈值水平和结束水平与上述假定的值不同，则上述结果将有所不同。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
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指数
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本定价补充文件中包含的有关指数的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及其成分的变化，均来自公开来源。这些信息反映了标普 500指数发起者标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）的政策，并可能因此而发生变化®指数，富时罗素，罗素2000指数赞助商®Index和纳斯达克100指数的指数发起人纳斯达克公司®（每个，一个“指数赞助商”）。指数主办人，许可各自指数的版权及所有其他权利，没有义务继续发布，也可以停止发布指数。指数主办人停止公布其适用指数的后果在随附产品补充文件中的“证券一般条款——指数的终止”中讨论。我们、计算代理或Jefferies LLC均不对任何指数或任何后续指数的计算、维护或发布承担任何责任。我们、计算代理、Jefferies LLC或我们的任何其他关联公司均未就指数的未来表现向您作出任何陈述。你应该对指数进行自己的调查。
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标普 500指数®指数
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标普 500 ®指数（“SPX”）纳入了美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。
SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。浦发银行可能会不时自行决定在SPX中添加公司或删除公司，以实现上述目标。
加入SPX的公司必须有82亿美元或更多的未调整公司市值（比之前要求的61亿美元或更多的未调整公司市值有所增加）。
浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。
SPX的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。
从历史上看，SPX的任何成分股的市值都被计算为每股市场价格与该成分股当时流通股数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，随后于2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。
根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许住所国以外国家的投资者，例如存托股和加拿大可交换股票，通常属于流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
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对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一家控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。自2017年7月31日起，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被纳入SPX，并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将继续留在SPX中，由标普指数委员会酌情决定，以尽量减少换手率。
SPX是使用基本加权汇总方法计算得出的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，不需要指数除数调整。
为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整是在收盘后和计算SPX收盘水平后进行的。
公司因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致的5.00%或以上的已发行股份变动，应在合理可能的范围内尽快作出。由于在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、证券、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。
低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。因部分要约收购而导致的IWF变化将逐案考虑。
历史信息
我们获得了标普 500指数的收盘水平®来自Bloomberg L.P.的下图中的索引，未经独立验证。
下图列出了2017年1月1日至3月26日期间该指数的每日收盘水平。2024.2024年3月26日收盘水平为5203.58。指数的历史表现不应被视为指数在证券期限内未来表现的指示。
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许可协议
标普 500 ®指数是标普 Dow Jones Indices LLC或其关联公司（“浦发银行”）的产品，已获得Jefferies Financial Group Inc.（“发行人”）的使用许可。Standard & Poor‘s ®和标普 ®是Standard & Poor’s Financial Services LLC（“标普”）的注册商标，而Dow Jones ®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“Dow Jones”）的注册商标，而这些商标已被许可给浦发银行，并已被分许可给发行人用于某些目的。发行人的票据并非由浦发银行、道琼斯、标普及其各自的任何关联公司（统称“标普道琼斯指数”）赞助、背书、销售或推广。对于一般地投资于证券或特别是投资于票据的可取性或标普 500 ®指数跟踪一般市场表现的能力，标普道琼斯指数不对票据所有者或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普道琼斯指数公司与发行人仅有的关于标普 500 ®指数的关系是该指数以及标普道琼斯指数和/或其许可人的某些商标、服务标记和/或商号的许可。标普 500 ®指数由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑发行人或票据。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算标普 500 ®指数时考虑发行人或票据所有者的需要。标普道琼斯指数公司不负责也没有参与确定票据的价格、金额或票据的发行或出售的时间，或参与确定或计算票据将被转换为现金、交出或赎回（视情况而定）的等式。标普道琼斯指数公司在票据的管理、营销或交易方面不承担任何义务或责任。无法保证基于标普 500 ®指数的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正的投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC不是投资顾问。将证券纳入指数并非标普道琼斯指数推荐的买入、卖出或持有此类证券，也不被视为投资建议。
标普道琼斯指数不保证标普 500 ®指数或与之相关的任何数据或任何通信的充分性、准确性、及时性和/或完整性，包括但不限于与之相关的口头或书面通信（包括电子通信）。标普 DOW JONES INCES不应因其中的任何错误、遗漏或延误而遭受任何损害或责任。标普 DOW JONES INCES不作任何明示或暗示的保证，并明确否认所有保证、适销性或特定目的或用途的适当性，或发行人、票据所有者或任何其他人或实体因使用标普 500 ®指数或与其相关的任何数据而获得的结果。在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普道琼斯指数均不得对任何间接、特殊、偶发、惩罚性或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或善意，即使他们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格赔偿标普 DOW JONES INCES与发行人之间没有任何协议或安排的第三方受益人，除了标普 DOW JONES INCES的许可人。
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罗素2000 ®指数
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罗素2000 ®指数（简称“RTY”）是由罗素投资公司（简称“罗素”）在富时国际有限公司和罗素于2015年合并创建富时罗素之前开发的，该指数由伦敦证券交易所集团全资拥有。有关RTY的更多信息，请访问以下网站：http://www.ftserussell.com。该网站上的任何信息均不被视为通过引用纳入或纳入本定价补充文件。
罗素于1984年1月1日开始传播RTY（Bloomberg L.P.指数代码“RTY”）。富时罗素计算并发布RTY。截至1986年12月31日收盘时，RTY设定为135。RTY旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。作为罗素3000 ®指数的子集，RTY由罗素3000 ®指数中包含的最小的2000家公司组成。罗素3000 ®指数衡量最大的3000家美国公司的表现，约占可投资美国股票市场的98%。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑证券。
组成RTY的股票选择
每个有资格被纳入RTY的公司都必须根据富时罗素的国别分配方法归类为美国公司。如果一家公司注册成立，有规定的总部所在地，并且在同一个国家进行交易（美国存托凭证和美国存托股票不符合条件），那么该公司将被分配到其注册国家。如果三个因素中的任何一个不相同，富时罗素定义了三个母国指标（“HCI”）：注册国、总部所在国以及一国境内所有交易所的最具流动性交易所（定义为两年平均每日美元交易量）（“ADDTV”）的国家。利用这些HCI，富时罗素将公司资产的主要位置与三个HCI进行了比较。如果其资产的主要位置与任何HCI相匹配，那么该公司将被分配到其资产的主要位置。如果没有足够的信息来确定公司资产的主要所在国，富时罗素将以类似的方式使用公司收入主要来自的国家与三个HCI进行比较。富时罗素使用平均两年的资产或营收数据来降低潜在的周转率。如果无法从资产或收入数据中得出确凿的国家细节，富时罗素将把公司分配到其总部所在国家，该国家被定义为公司主要执行办公室的地址，除非该国是利益驱动的公司注册“BDI”国家，在这种情况下，公司将被分配到其流动性最强的证券交易所所在国家。BDI国家包括：安圭拉、安提瓜和巴布达、巴哈马、巴巴多斯、伯利兹、百慕大、博内尔岛、英属维尔京群岛、开曼群岛、海峡群岛、库克群岛、库拉索岛、法罗群岛、直布罗陀、格恩西岛、马恩岛、泽西岛、利比里亚、马绍尔群岛、巴拿马、萨巴、圣尤斯特歇斯、圣马丁岛、特克斯和凯科斯群岛。对于任何在美国境内（包括波多黎各、关岛、美属维尔京群岛）注册成立或总部在美国境内的公司，均指派了一个美国HCI。
所有有资格被纳入RTY的证券必须在美国主要交易所交易。股票必须在5月最后一个交易日的主要交易所收盘价达到或高于1.00美元，才有资格在年度重组期间被纳入。然而，为了减少不必要的成交额，如果现有会员在5月最后一天的收盘价低于1.00美元，如果5月期间的每日收盘价（来自其主要交易所）的平均值等于或大于1.00美元，则将被视为符合条件。首次公开募股每季度增加一次，并且必须在其资格期的最后一天收盘价达到或高于1.00美元，才有资格被纳入指数。如果一只现有股票没有在“排名日”（通常是5月的最后一个交易日，但每年春季都会公布确定的时间表）交易，但在另一家符合条件的美国交易所的收盘价确实达到或高于1.00美元，则该股票将有资格被纳入。
用于确定符合RTY资格的证券名单的一个重要标准是总市值，它被定义为按年度重组考虑的那些证券截至5月最后一个交易日的市场价格乘以已发行股份总数。在适用的情况下，普通股、非限制性可交换股份和合伙单位/会员权益被用来确定市值。任何其他形式的股份，如优先股、可转换优先股、可赎回股份、参与优先股、认股权证和权利、分期付款收据或信托收据，均不在计算之列。如果存在普通股的多个股份类别，则将它们合并。在普通股股票类别相互独立行事的情况下（例如，跟踪股票），每个类别都被考虑单独纳入。如果存在多个股票类别，则定价载体将被指定为截至5月排名日两年交易量最高的股票类别。
总市值低于3000万美元的公司不符合RTY的条件。同样，市场上仅有5%或更少股份的公司也没有资格获得RTY。版税信托、有限责任公司、封闭式投资公司（SEC定义的需要报告被收购基金费用和开支的公司，包括业务发展公司）、空白支票公司、特殊目的收购公司和有限合伙企业也不符合纳入条件。公告板、粉红单和场外交易证券不符合纳入条件。交易所交易基金和共同基金也被排除在外。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
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年度重建是一个彻底重建RTY的过程。根据该公司普通股在其主要交易所每年5月排名日的收盘水平，富时罗素使用当时符合条件的公司的现有市值重组了RTY的构成。RTY的重组发生在6月的最后一个星期五，或者，当6月的最后一个星期五是29日或30日时，重组发生在前一个星期五。此外，富时罗素根据最近一次重组期间建立的经市场调整的资本化突破范围内的总市值排名，每季度将首次公开募股增加到RTY。成员资格确定后，证券的股份调整为仅包括公众可获得的股份。这通常被称为“自由流通量”。调整的目的是从市场计算中排除不可购买且不属于可投资机会集的资本化。
历史信息
我们获得了罗素2000指数的收盘水平®来自Bloomberg L.P.的下图中的索引，未经独立验证。
下图列出了2017年1月1日至2024年3月26日期间该指数的每日收盘水平。2024年3月26日收盘水平为2,070.163。指数的历史表现不应被视为指数在证券期限内未来表现的指示。
许可协议
“Russell 2000 ®”和“Russell 3000 ®”是FTSE Russell的商标，已获得Jefferies Financial Group Inc.（“发行人”）的使用许可。这些证券不是由富时罗素赞助、背书、出售或推广的，富时罗素对投资该证券的可取性不作任何陈述。
富时罗素与发行人订立了一项非排他性许可协议，规定向发行人及其关联公司提供许可，以换取使用富时罗素拥有和发布的与包括证券在内的某些证券有关的指数的权利的费用。许可协议规定，在本定价补充文件中必须说明以下语言：
这些证券不是由富时罗素赞助、背书、出售或推广的。富时罗素不对证券持有人或任何公众成员就一般投资于证券或特别投资于证券的可取性或RTY跟踪一般股票市场表现或相同部分的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证。富时罗素公布的RTY绝不会暗示或暗示富时罗素关于投资于RTY所依据的任何或所有证券的可取性的意见。富时罗素与发行人的唯一关系是FTSE Russell和RTY的某些商标和商号的许可，这些商标和商号由FTSE Russell确定、组成和计算，不考虑发行人或证券。FTSE Russell不对证券或任何相关文献或出版物负责，也没有对其进行审查，并且FTSE Russell不对其准确性或完整性或其他方面作出任何明示或暗示的陈述或保证。富时罗素保留在任何时间、无需通知的情况下更改、修改、终止或以任何方式
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改变RTY。富时罗素没有与证券的管理、营销或交易有关的义务或责任。
富时罗素不保证RTY或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，富时罗素对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。FTSE Russell不对发行人、证券持有人或任何其他人或实体因使用RTY或其中包含的任何数据而获得的结果作出任何明示或默示的保证。富时罗素没有做出任何明示或暗示的保证，并明确否认针对特定目的或使用的关于RTY或其中包含的任何数据的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，富时罗素在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害（包括利润损失）承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。
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纳斯达克-100指数®
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纳斯达克-100指数®（“NDX”）旨在根据市值衡量在纳斯达克股票市场（“NASDAQ”）上市的100只国内国际最大非金融证券的表现。NDX反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术在内的主要行业集团的公司。不包含包括投资公司在内的财务公司的证券。
NDX于1985年1月31日开始交易，基值为125.00。NDX是由纳斯达克公司在管理NDX时计算和发布的，纳斯达克公司将酌情行使其认为适当的合理酌情权。
正股资格标准
NDX资格仅限于特定的证券类型。符合NDX资格的证券类型包括外国或国内普通股、普通股、ADR和追踪股票。未纳入NDX的证券类型为封闭式基金、可转换债务证券、交易所买卖基金、有限责任公司、有限合伙权益权益、优先股、权利、股份或实益权益单位、认股权证、单位、其他衍生证券。NDX不包含投资公司的证券。就NDX资格标准而言，如果证券是代表非美国发行人的证券的存托凭证，则对“发行人”的提及是对基础证券发行人的提及。
初始资格标准
要获得首次纳入NDX的资格，证券必须在纳斯达克上市并满足以下标准：
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该证券的美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在2004年1月1日之前曾在另一美国市场双重上市并持续保持该上市方式）；
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| ● |
证券必须是非金融企业；
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| ● |
目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
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| ● |
证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
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| ● |
如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；
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证券的发行人可能没有订立可能导致证券不再有资格被纳入NDX的最终协议或其他安排；
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证券发行人可能不存在被当期撤回审计意见的年度财务报表；以及
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该证券的发行人必须在纳斯达克、纽约证券交易所或纽交所美国证券交易所“经验丰富”。一般来说，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。
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持续资格标准
此外，要获得继续纳入NDX的资格，适用以下标准：
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市；
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证券必须是非金融企业；
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目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
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证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
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如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；
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该证券的调整后市值必须等于或超过每个月末NDX调整后总市值的0.10%。若某公司连续两个月末不符合这一标准，将于次月第三个星期五收盘后从NDX中剔除生效；而
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证券发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。
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NDX的计算
NDX的价值等于每份NDX证券的NDX份额权重（“NDX份额”）的总价值乘以每份此类证券的最后一次出售价格（最后一次出售价格是指在纳斯达克的最后一次出售价格），再除以NDX的除数。如果某只NDX证券的交易在开市时暂停，则该证券的最后交易价格将用于所有NDX计算，直至恢复交易。开市前停牌的，以前一日最后卖出价格为准。NDX值的确定公式如下：
NDX的计算通常不考虑NDX证券的现金股息。NDX在交易日内计算，美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。由于对NDX证券最后一次发售价格的修正，NDX的收盘水平可能会向上变化到美国东部时间17：15：00。NDX的官方收盘价值通常在美国东部时间17：16：00发布。
NDX维护
NDX成分的变化
在年度排名审查期间，可能会对NDX成分进行更改。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定某一NDX证券发行人不再符合继续纳入NDX的标准，或以其他方式被确定为不符合继续纳入NDX的资格，则将其替换为目前不在该NDX中且符合首次纳入NDX的适用资格标准的最大市值发行人。
通常，一种证券将以其最后的销售价格从NDX中移除。但是，如果在移除时NDX证券在其主要上市市场被暂停交易并且无法轻易确定官方收盘价，则纳斯达克公司可以酌情决定以0.00000001美元的价格（“零价格”）将该NDX证券移除。这一零价格将在收盘后但在NDX正式收盘价值传播时间之前适用于NDX证券。
除数调整
调整除数是为了确保通过公司行为（调整NDX证券的价格或份额）或在交易时间之外参与NDX而导致的NDX成分的变化不会影响NDX的价值。所有除数变化均发生在适用的指数证券市场收盘后。
季度NDX再平衡
如果确定（1）单个市值最大的NDX证券的当前权重大于NDX的24.0%或（2）单个当前权重超过4.5%的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则NDX将按季度重新平衡。此外，如果纳斯达克公司认为有必要保持NDX的完整性和连续性，则可能随时对NDX进行“特别再平衡”。如果上述权重分配条件中的一项或两项在季度审查时得到满足，或者纳斯达克公司确定需要进行特殊的再平衡，则将进行权重再平衡。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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如果满足第一个权重分配条件，且当前市值最大的单一NDX证券的当前权重大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有证券（“大型证券”）的权重将按比例向1.0%下调，直至调整后的单一最大NDX证券的权重达到20.0%。
如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的那些证券的合计权重超过NDX的48.0%，则该组中所有此类大型证券的权重将按比例缩小至1.0%，直至其合计权重经如此调整后等于40.0%。
由上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型证券之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的证券（“小型证券”）。在第一次迭代中，最大的小证券的权重将通过设置等于平均NDX权重1.0%的因子向上缩放。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，这样排名中的NDX证券越小，其权重被放大的越少。此举旨在减少权重再平衡对NDX中最小成分证券的市场影响。
在小证券再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小证券的权重将通过一个因子向上缩放，该因子将其设置为等于1.0%的平均NDX权重。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，从而再次表明，排名中的证券越小，其权重被放大的越少。将进行额外的迭代，直到小证券之间的累计权重增加等于大证券之间按照上述两个权重分配条件重新平衡所导致的合计权重减少。
最后，要完成再平衡过程，一旦设定了每份NDX证券的最终加权百分比，将根据2月、5月、8月和11月最后一个日历日交易结束时NDX的最后销售价格和总资本重新确定NDX股份。NDX股票的变动将在3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保NDX的连续性。通常，新的再平衡NDX股份将通过对当前的NDX股份适用上述程序来确定。但是，纳斯达克公司可能会不时确定重新平衡的权重，如有必要，可将上述程序应用于NDX成分的实际当前市值。在这种情况下，纳斯达克，Inc.将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。
在季度再平衡期间，截至上月底的数据是截止的，并且从该截止日期到季度指数份额变动生效日期之前，NDX不会发生任何变化，除非是由于具有除息日的公司行为而发生的变化。
公司行动的调整
股票分红、拆分、某些分拆和配股等公司事件驱动的价格和/或NDX股份变动将在除权日进行调整。如因其他公司行动而产生的已发行股份总数变动大于或等于10.0%，将在切实可行范围内尽快作出变动。否则，如果发行在外股份总数的变动低于10.0%，则所有此类变动均按季度累计，并在每年3月、6月、9月、12月的第三个星期五收盘后一次性生效。NDX股票来自该证券的总流通股。NDX股票按已发行股票总数变化的相同百分比调整。
历史信息
我们获得了纳斯达克100指数的收盘水平®在下图中来自Bloomberg L.P.，未经独立验证。
下图列出了2017年1月1日至2024年3月26日期间该指数的每日收盘水平。2024年3月26日收盘水平为182 10.54。指数的历史表现不应被视为指数在票据期限内未来表现的指示。
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许可协议
这些票据并非由纳斯达克，Inc.或其关联公司（纳斯达克公司，与其关联公司简称“公司”）赞助、背书、销售或推广。两家公司未就票据的合法性或适当性，或与票据有关的描述和披露的准确性或充分性进行传递。公司不对票据所有者或任何公众成员就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或NDX跟踪一般股票市场表现的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证。两家公司与我们的唯一关系是在纳斯达克的许可®，OMX®，纳斯达克OMX®，以及NDX注册商标，以及公司或其许可人的某些商品名称以及由纳斯达克公司确定、组成和计算的NDX的使用，而不考虑我们或票据。纳斯达克，Inc.没有义务在确定、组成或计算NDX时考虑我们或票据所有者的需要。这些公司不负责也没有参与确定将发行的票据的时间、价格或数量，或参与确定或计算将票据转换为现金的等式。公司对票据的管理、营销或交易不承担任何责任。
这些公司不保证NDX或其中包含的任何数据的准确性和/或不间断计算。对于美国、票据所有者或任何其他人或实体因使用NDX或其中包含的任何数据而获得的结果，这些公司不作任何明示或暗示的保证。这些公司没有做出任何明示或暗示的保证，并明确否认针对特定目的或使用与NDX或其中包含的任何数据有关的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，公司在任何情况下均不得对任何利润损失或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。
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美国联邦所得税后果的补充讨论
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以下部分补充了随附产品补充中对美国联邦所得税的讨论。
以下部分是我们的律师Sidley Austin LLP的意见。此外，Sidley Austin LLP认为，如下文所讨论的证券条款将要求的为美国联邦所得税目的对证券进行定性是对现行法律的合理解释。
如果您是受特殊规则约束的持有人类别的成员，则本节不适用于您，例如：
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证券或货币交易商；
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选择对您的证券持仓采用盯市方法核算的证券交易者；
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一家银行；
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一家人寿保险公司；
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免税组织；
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一种伙伴关系；
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受监管的投资公司；
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因使用财务报表而被适用特殊税务会计规则的权责发生制纳税人；
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共同信托基金；
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拥有作为套期保值的证券或者对利率风险进行套期保值的人；
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为税务目的而拥有作为跨式或转换交易一部分的证券的人；或
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美国持有者（定义见下文），其用于征税目的的功能货币不是美元。
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尽管本节以经修订的1986年《美国国内税收法典》（“法典”）为基础，但其立法历史、《法典》下现有和拟议的法规、已公布的裁决和法院判决，都与目前有效一样，没有任何法定、司法或行政当局直接涉及如何对待您的证券以用于美国联邦所得税目的，因此，您投资于您的证券的美国联邦所得税后果是不确定的。此外，这些法律可能会发生变化，可能具有追溯力。
| 您应该咨询您的税务顾问有关美国联邦所得税和您的证券投资的任何其他适用的税务后果，包括州、地方或其他税法的适用以及联邦或其他税法变化的可能影响。 |
美国持有者
只有当您是美国持有人且出于税收目的将您的证券作为资本资产持有时，本节才适用于您。如果您是您的每一种证券的实益拥有人，并且您是：“美国持有人”
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美国公民或居民；
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境内公司；
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无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产；或
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如果美国法院可以对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人被授权控制信托的所有重大决定，则为信托。
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税务处理
您将有义务根据证券的条款——在没有法律变更、行政裁定或司法裁决相反的情况下——将您的证券用于所有税务目的定性为与指数相关的预缴衍生品合约的收入。除下文另有说明外，本文的讨论假定证券将被如此对待。
您收到的息票付款应包含在您收到付款时或付款累积时的普通收入中，根据您为美国联邦所得税目的的常规会计方法。
在您的证券出售、交换、赎回或到期时，您应确认资本收益或损失等于您在该时间收到的现金金额与您在证券中的计税基础之间的差额（如果有的话）。您在证券中的计税基础通常将等于您为证券支付的金额。如果持有证券超过一年，其收益或损失一般为长期资本收益或损失。如果你持有你的证券一年或更短，收益或损失一般是短期的资本收益或损失。短期资本收益一般按适用于普通收入的边际税率征税。
我们不会试图确定任何指数中包含的任何股票的发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何指数中包含的任何股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于证券的美国持有人。如果任何指数中包含的任何股票的发行人是或成为PFIC，您应该参考任何指数中包含的每只股票的发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果（如果有的话）咨询您的税务顾问。
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市场挂钩证券—可使用或有息票和或有下行空间自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100指数®2025年10月29日到期
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没有任何法定、司法或行政当局直接讨论应如何对待您的证券以用于美国联邦所得税目的。因此，您投资该证券的美国联邦所得税后果是不确定的，并且有可能进行替代定性。因此，我们敦促您在确定您的证券投资在您的特定情况下的税务后果时咨询您的税务顾问，包括州、地方或其他税法的适用以及联邦或其他税法变化的可能影响。
替代治疗
没有司法或行政当局讨论应如何对待您的证券以用于美国联邦所得税目的。因此，美国国税局可能会断言，除上述治疗方法以外的治疗方法更为合适。例如，美国国税局可以将您的证券视为单一债务工具，但须遵守有关或有支付债务工具的特殊规则。根据这些规则，您需要在每个应计期内考虑的利息金额将通过构建证券的预计付款时间表并应用类似于在具有该预计付款时间表的假设非或有债务工具上应计原始发行折扣的规则来确定。这种方法的应用是，首先确定可比收益率——即我们将发行条款和条件类似于贵公司证券的非或有固定利率债务工具的收益率——然后确定截至发行日将产生可比收益率的付款时间表。这些规则可能具有要求您在收到可归属于该收入的现金之前将有关您的证券的利息包括在收入中的效果。
如果适用有关或有偿付债务工具的规则，您在出售、交换、赎回或证券到期时确认的任何收益将被视为普通利息收入。您当时确认的任何损失将被视为普通损失，以您在当前或以前的纳税年度就您的证券计入为收入的利息为限，此后则被视为资本损失。
如果适用关于或有偿付债务工具的规则，则特别规则将适用于以非为税收目的确定的调整后发行价格购买证券的人。
您的证券可能会按上述方式处理，但您在到期或赎回时确认的任何收益或损失将被视为普通收入或损失。您应该咨询您的税务顾问，了解此类特征的税务后果以及您的证券出于美国联邦所得税目的的任何可能的替代特征。
美国国税局也有可能试图以一种给你带来与上述不同的税务后果的方式对你的证券进行定性。您应该咨询您的税务顾问，了解出于美国联邦所得税目的，您的证券的任何可能的替代特征的税务后果。
法律可能发生的变化
2007年12月7日，IRS发布通知称，IRS和财政部正在积极考虑就证券等工具的适当美国联邦所得税处理发布指导意见，包括是否应要求持有人在当前基础上计提普通收入，以及收益或损失应为普通收入还是资本。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求当前累积收入，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类票据的外国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”是否可能适用于此类票据。除法律另有规定外，我们打算继续按照上述“税务处理”下所述的处理方式为美国联邦所得税目的处理证券，除非并直到国会、财政部或美国国税局确定某些其他处理方式更为合适。
此外，2007年，国会提出立法，如果颁布，将要求在法案颁布后获得贵国证券等工具的持有人在此类工具的期限内累积利息收入。无法预测未来是否会颁布类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。
无法预测任何此类立法或行政或监管指导可能提供什么，以及任何立法或指导的生效日期是否会影响在此类立法或指导发布之日之前发布的证券。有关任何立法或行政行为可能对您的证券的税务处理产生不利影响的可能性，我们敦促您咨询您的税务顾问。
备用扣缴和信息报告
就贵公司的证券付款而言，贵公司将受到随附的招股说明书补充文件中“美国联邦税务—美国持有人—备用预扣税和信息报告”项下所述的普遍适用的信息报告和备用预扣税要求的约束，尽管我们不打算将证券视为债务进行征税
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出于目的，我们打算对与您的证券相关的此类付款进行备用预扣税，除非您遵守所附招股说明书补充文件中“美国联邦税收—美国持有人—备用预扣税和信息报告”中规定的避免债务工具备用预扣税（在这种情况下，您将不会受到此类备用预扣税的约束）的必要要求。请参阅随附的招股说明书补充文件中“美国联邦税务—美国持有人—备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对您的证券支付的适用性的描述。
非美国持有者
只有当你是非美国持有者时，这一部分才适用于你。如果您是证券的受益所有人，并且出于美国联邦所得税目的，您是“非美国持有人”：
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非居民外国人个人；
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外国公司；或
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不动产或信托，在任何一种情况下，均无需根据证券的收入或收益按净收入基础缴纳美国联邦所得税。
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“非美国持有人”一词不包括以下任何持有人：
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持有人在处置的纳税年度内为在美国境内停留183天或以上的个人，且非美国联邦所得税目的的美国居民；
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美国某些前公民或居民；或
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| ■ |
证券的收入或收益与在美国进行的贸易或业务有效相关的持有人。
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此类持有人应就证券投资的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
由于证券的息票支付的美国联邦所得税处理（包括预扣税的适用性）不确定，在没有进一步指导的情况下，我们打算按30%的税率或根据“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约规定的较低税率对向您支付的息票付款进行预扣。我们或我们的代理商，包括WFS，将不会支付任何额外的金额。要申请降低的预扣税条约税率，您通常必须提供有效的IRS表格W-8BEN、IRS表格W-8BEN-E或可接受的替代表格，在该表格上您可以证明您作为非美国持有者的身份以及您享有较低条约税率的权利，但会受到伪证罪的处罚。只有当这种降低的条约税率适用于任何可能的付款定性（包括，例如，如果息票付款被定性为合同费用）时，才会以降低的条约预扣税率向您付款。在以下情况下，预扣税也可能不适用于向您支付的息票付款：（i）息票付款与您在美国的贸易或业务行为“有效关联”，并包含在您的美国联邦所得税毛收入中，（ii）如果适用的税收条约要求，息票付款可归属于您在美国维持的常设机构，以及（iii）您遵守必要的证明要求（通常是通过提供IRS表格W-8ECI）。如果您有资格获得降低的美国预扣税税率，您可以通过及时向IRS提出退款索赔来获得超过该税率的任何预扣金额的退款。
包含在您的美国总收入中的“有效连接”付款通常按适用于美国公民、外籍居民和国内公司的税率征税；如果您是公司非美国持有者，“有效连接”付款在某些情况下可能需要缴纳额外的“分支机构利得税”。
我们不会试图确定任何指数中包含的任何股票的发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。如果任何指数中包含的任何股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该证券的非美国持有人。如果任何指数中包含的任何股票的发行人是或成为USRPHC，您应该参考任何指数中包含的每只股票的发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果咨询您的税务顾问。
就您的证券付款而言，您将受到随附的招股说明书补充文件中“美国联邦税收—非美国持有人—备用预扣税和信息报告”项下讨论的普遍适用的信息报告和备用预扣税要求的约束，尽管我们不打算出于税收目的将证券视为债务，我们或适用的扣缴义务人打算对您的证券的此类付款进行备用扣缴，除非您遵守所附招股说明书补充文件中“美国联邦税收—非美国持有人—备用扣缴和信息报告”中规定的避免债务工具备用扣缴所需的要求（在这种情况下，您将不会受到此类备用扣缴）。
如上所述，为美国联邦所得税目的对证券进行替代定性是可能的。如果证券的替代定性，由于法律的变更或澄清、法规或其他原因，引起
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就证券支付的款项将被征收预扣税，我们或适用的预扣税代理人将按适用的法定税率预扣税款，我们或我们的代理人，包括WFS，将不会支付任何额外金额。证券的潜在非美国持有者应在这方面咨询其税务顾问。
此外，2007年12月7日，美国国税局发布了第2008-2号通知，就各种问题征求公众意见，包括贵国证券等工具是否应被扣缴。因此，未来可能会发布规则，可能具有追溯效力，这将导致对您的证券的付款被扣留，即使您遵守了关于您的外国身份的认证要求。
此外，财政部还发布了规定，根据这些规定，被视为可归属于美国来源股息的某些金融工具（“871（m）金融工具”）的已支付或视为已支付的金额可视具体情况全部或部分视为“股息等值”支付，须按30%的税率（或适用条约下的较低税率）征税，如果您就任何息票支付或在您的证券出售、交换、赎回或到期时收到的金额，则可通过代扣代缴方式收取。如果这些规定适用于证券，如果在证券期限内对任何指数中包含的任何股票支付了任何美国来源的股息，我们或适用的扣缴义务人可能需要扣缴此类税款。我们还可以要求您在就任何息票支付或证券到期时的任何付款进行任何付款之前进行认证（例如，适用的IRS表格W-8），以避免或尽量减少预扣税义务。如果未收到或不满意此类认证，我们或适用的预扣税代理人可以相应地进行预扣（取决于您可能有权要求IRS退款）。如果需要预扣，我们或我们的代理人，包括WFS，将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。这些条例一般将适用于2025年1月1日或之后发行（或经重大修改并被视为已相互关联订立的金融工具的组合）的871（m）种金融工具（或被视为已相互关联订立的金融工具的组合），但也将适用于在2017年1月1日或之后发行（或经重大修改并被视为已相互关联订立的金融工具（或被视为已相互关联订立的金融工具的组合）的某些871（m）种金融工具（或被视为已相互关联订立的金融工具的组合）。此外，这些规定将不适用于引用“合格指数”（如规定中所定义）的金融工具。我们已确定，截至贵司证券发行日，贵司证券将不按本规则进行代扣代缴。我们的决定对非美国持有者和扣缴义务人具有约束力，但对美国国税局没有约束力。因此，美国国税局可能会质疑我们的决定，并声称对你的证券需要预扣税款。然而，在某些有限的情况下，您应该意识到，根据这些规则，非美国持有人有可能对被视为已相互关联订立的交易组合承担纳税义务，即使在不需要预扣的情况下也是如此。您应该就这些规定、随后的官方指导以及为美国联邦所得税目的而对您的证券进行的任何其他可能的替代特征咨询您的税务顾问。
根据现行法律，虽然这一事项并不完全清楚，但个人非美国持有者，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，证券很可能被视为美国原址财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应该就投资证券的美国联邦遗产税后果咨询他们自己的税务顾问。
外国账户税收合规法案
通常被称为“FATCA”的立法通常对就某些金融工具向某些非美国实体（包括金融中介机构）支付的款项征收30%的毛额预扣税，除非满足了美国的各种信息报告和尽职调查要求。美国与非美国实体管辖机构之间的政府间协议可以修改或补充这些要求。这项立法一般适用于被视为支付美国来源利息或其他美国来源“固定或可确定的年度或定期”（“FDAP”）收入的某些金融工具。规范FATCA的《守则》和财政部条例的现行条款将可能产生美国来源利息或FDAP收入的债务的出售或其他处置的总收益视为受FATCA预扣的约束。然而，根据最近提议的财政部规定，这类总收益将不受FATCA扣留。财政部和美国国税局在其此类拟议法规的序言中表示，在最终的财政部法规发布之前，纳税人通常可能会依赖拟议的财政部法规。我们将不会被要求就扣留的金额支付任何额外的金额。美国和非美国持有者都应就FATCA可能适用于证券的问题咨询其税务顾问。
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最近的发展
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2024年3月27日，杰富瑞金融 Group Inc.公布2024财年第一财季财务业绩：
截至2024年2月29日止三个月业绩要点：
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投资银行业务净收入7.4亿美元
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资本市场净营收7.12亿美元
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资产管理净收入（未分配净利息）2.88亿美元
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所得税前收入2.2亿美元
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净收入1.5亿美元（反映25.4%的有效税率）
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本文中与2024年2月29日相关的金额为截至收益发布之日的初步估计，可能会在我们截至2024年2月29日的季度的10-Q表格季度报告中进行修订。
本定价补充文件中包含的上述初步财务数据由杰富瑞管理层编制并由其负责。杰富瑞的独立公共会计师Deloitte & Touche LLP没有就所附的初步财务数据进行审计、审查、汇编或履行任何程序。因此，Deloitte & Touche LLP不对此发表意见或任何其他形式的保证。
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