独立注册会计师事务所的报告

致股东及董事会

淡水河谷公司

中期检讨结果
财务报表

我们审阅了随附的淡水河谷公司及其附属公司（“公司”）截至2024年6月30日止的综合中期财务状况表，以及截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月及六个月期间的相关综合中期损益表及全面收益表及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月期间的综合权益变动表及现金流量变动表，包括相关附注（统称“中期财务报表”）。根据我们的审查，我们不知道应对随附的中期财务报表进行任何重大修改，以使其符合国际会计准则理事会（IASB）发布的IAS34-中期财务报告。

我们此前已按照美国公众公司会计监督委员会（美国）的标准，审计了公司截至2023年12月31日的合并财务状况表，以及相关的合并利润表和截至该日止年度的综合收益表、权益变动表和现金流量表（未在此列报），并在我们日期为2024年2月22日的报告中对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2023年12月31日的综合财务状况表所载信息在所有重大方面均与其所依据的综合财务状况表有关。

审查结果的依据

这些中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审查。审查中期财务报表主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。

2024年7月25日，里约热内卢

罗兵咸永道会计师事务所
Auditores Independentes Ltda。

单位：百万美元，每股收益除外

随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。

百万美元

（i）主要涉及金额为1,063美元的PTVI累计翻译调整重新分类的影响（附注15a）。

上述项目在适用的情况下列示为税后净额，相关税项在附注7中披露。

随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。

百万美元

随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。

百万美元

随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。

百万美元

（i）对归属于非控制性权益的权益的影响包括终止确认PT Vale Indonesia Tbk的非控股股东1,628美元（附注15a）和确认Vale Base Metals Limited的非控股股东1,514美元（附注15b）。

随附的附注是这些中期财务报表的组成部分。

淡水河谷公司（“母公司”）是一家上市公司，总部位于巴西里约热内卢市。淡水河谷的股本由普通股组成，在证券交易所交易。

在巴西，淡水河谷的普通股在B3上市，代码为VALE3。该公司还拥有美国存托凭证（ADR），每份代表一股普通股，在纽约证券交易所（NYSE）交易，代码为VALE。此外，这些股票在LATIBEX交易，代码为XVALO，这是一个不受监管的电子市场，由马德里证券交易所建立，用于拉丁美洲证券交易。公司的股权结构在附注28中披露。

淡水河谷连同其附属公司（“淡水河谷”或“公司”），是全球最大的铁矿石和镍生产商之一。该公司还生产铁矿石球团和铜。镍和铜精矿中含有铂族金属（PGM）、金、银、钴等副产品。公司的大部分产品通过公司的主要贸易公司Vale International S.A.（“VISA”）销往国际市场，Vale International S.A.（“VISA”）是一家位于瑞士的全资子公司。

该公司在巴西、美国、加拿大、智利、秘鲁和印度尼西亚等六个国家从事绿地矿产勘探。它还在巴西和全球其他地区运营广泛的物流系统，包括铁路、海运码头和与采矿业务相结合的港口。此外，该公司还设有配送中心，以支持其在全球范围内的铁矿石运输。

作为其战略的一部分，淡水河谷还持有对能源业务的投资，以通过可再生能源满足其部分能源消费需求。

该公司的业务分为两个业务部门：“铁矿石解决方案”和“能源转型金属”（注4）。

铁矿石解决方案–包括铁矿石开采和铁矿石球团生产，以及巴西的北部、南部和东南部运输走廊，包括与采矿业务相关的铁路、港口和码头。

System（Caraj á s，Par á州，巴西）完全整合，由三个采矿综合体和一个海运码头组成。东南系统（Quadril á tero Ferr í fero，Minas Gerais，Brazil）完全整合，由三个采矿综合体、一条铁路、一个海运码头和一个港口组成。南方电力系统（巴西米纳斯吉拉斯州Quadril á tero Ferr í fero）由两个采矿综合体和两个海运码头组成。

能源转型金属–包括镍、铜及其副产品的生产。2023年，公司将与该分部相关的资产转让给新实体“Vale Base Metals Limited”，并将该业务的少数股权出售给Manara Minerals（附注3和15b）。

本公司简明综合中期财务报表（“中期财务报表”）已根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号-中期财务报告编制并呈列。中期财务报表的所有相关信息，只有这些信息，均与公司管理层使用的信息一致。

编制中期财务报表是为了向用户提供有关该期间发生的相关事件和交易的最新信息，必须与截至2023年12月31日止年度的财务报表一起阅读。除附注7-税项所述会计政策外，所有会计政策、会计估计和判断、风险管理和计量方法与编制最近一期年度财务报表所采用的相同。

这些中期财务报表由董事会于2024年7月25日授权发布。

a）新的和修订的标准

2024年4月，IASB发布了IFRS 18 ——财务报表的列报和披露，取代了IAS1 ——财务报表的列报。IFRS 18在损益表中引入了关于列报的新要求，要求披露“管理层定义的绩效衡量标准”，并包括根据主要财务报表和附注确定的“角色”汇总和分类财务信息的新要求。IFRS 18将于2027年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，公司目前正在评估该准则产生的潜在影响。

已发布某些其他新会计准则、修订和解释，这些准则、修订和解释对2024年12月31日、报告期间不是强制性的，或对这些中期财务报表没有重大影响。公司没有提前采用这些标准中的任何一项，预计它们不会对未来报告期产生重大影响。

b）功能货币和列报货币

公司及其联营公司和合营公司的中期财务报表采用各实体经营所在的主要经济环境的货币（“功能货币”）计量，母公司为巴西雷亚尔（“R $”）。为列报目的，这些中期财务报表以美元（“美元”）列报，因为公司认为这是国际投资者分析财务报表的方式。

公司换算国外业务使用的主要汇率如下：

这些分部与产品保持一致，反映了管理层用来评估公司业绩的结构。制定运营决策、分配资源和评估绩效的责任机构是执行委员会和董事会。因此，除其他措施外，经营分部的业绩是根据调整后EBITDA的衡量标准进行评估的。

2024年，与执行委员会和董事会分析的报告一致，公司改变了调整后EBITDA的定义，将“来自联营公司和合营公司的EBITDA”包括在内，这是衡量其“权益结果”（附注14）的指标，不包括（i）净财务成本；（ii）折旧、损耗和摊销；（iii）税收和（iv）减值。

因此，公司的调整后EBITDA定义为营业收入或亏损，包括来自联营公司和合营公司权益的EBITDA；不包括（i）折旧、损耗和摊销；（ii）减值和非流动资产处置结果、净额和其他。对这些中期财务报表中的比较信息进行了修订，以反映调整后EBITDA定义的这一变化。

此外，由于资产重组和为能源转型金属部门建立的治理，“其他”部门进行了重组，以便更好地分配对铁矿石解决方案和能源转型金属业务的直接影响。从截至2024年6月30日的六个月期间开始，这些影响被分配给每个细分市场。

a）调整后EBITDA

（i）包括Vale Base Metals Limited截至2024年6月30日止三个月和六个月期间未分配给经营分部的收入（费用），金额分别为2美元和（45）美元。

（ii）包括截至2024年6月30日止三个月和六个月期间分别为82美元和149美元的调整（2023年：分别为52美元和87美元），以反映流媒体交易按市场价格的表现。

b）按货运目的地划分的净营业收入

在上述期间，没有客户单独占公司收入的10%或以上。

c）按分部划分的资产

（i）根据公司股东薪酬政策，淡水河谷股东的最低薪酬按调整后EBITDA的30%减去维持性资本投资计算。

d）按地理区域分列的资产

a）销售商品的成本、提供的服务

b）销售和管理费用

c）其他营业收入（费用），净额

（i）截至2024年6月30日止三个月期间，包括剥离PT Vale Indonesia Tbk的收益1,059美元（附注15a）及处置物业、厂房及设备及无形资产的净亏损49美元（附注16及17）。

a）所得税调节

2021年12月，经济合作与发展组织（简称“经合组织”）发布了改革国际企业税收的第二支柱示范规则。这些规则范围内的跨国经济集团被要求计算其在其经营所在的每个国家的有效税率，即“全球有效税率”。

当经济集团中任何实体的有效GlobBE税率（按集团经营所在的司法管辖区汇总）低于定义为15%的最低税率时，跨国集团必须就利润补缴一笔税款，参照其税率有效GlobBE与最低税率之间的差额。

自2024年起，公司在荷兰、瑞士、英国、日本和卢森堡受OECD第二支柱示范规则的约束。然而，并没有因该事项对公司的所得税计算产生实质性影响，预计不会对其未来的财务报表产生任何进一步的影响。

所得税费用根据预计全年加权平均有效税率的估计数确认，并根据在中期计税时全额确认的某些项目的税收影响进行调整。因此，中期财务报表中的有效税率可能与管理层对当年有效税率的估计存在差异。按照名义税率计算的税款与入账税额的对账情况如下：

b）递延所得税资产和负债

余额主要涉及2003-2012年境外子公司和联营企业股权收益征收所得税和社会贡献的债权清偿方案。这笔款项承担SELIC利率（结算和托管特别制度），将按月分期支付，直至2028年10月，SELIC对负债的影响记录在公司的财务业绩下（附注6）。

d）不确定的税务状况（“UTP”）

与税务当局讨论的金额为截至2024年6月30日的4,982美元（2023年12月31日：5,408美元），其中包括截至2024年6月30日的减少税项亏损金额658美元（2023年12月31日：754美元），前提是税务当局不接受公司就这些事项采取的税务处理。

（i）包括因减少CSLL的税收损失和负基础而产生的税收影响，无需罚款和利息。

（二）包括本金，不计罚款和利息。

（iii）根据其内部及外部法律顾问的评估，公司相信就该等事项采取的税务处理将在上级法院的终审判决中被接受。

e）可收回和应付税款

基本及摊薄每股盈利列示如下：

a）经营活动现金流

b）投资活动产生的现金流

c）债务与筹资活动产生的现金流量的调节

资金

付款

d）非现金交易

暂定价格商品销售–公司主要面临铁矿石和铜价风险。这些商品的最终销售价格的确定基于销售合同中规定的计价期，通常发生在收入确认日期之后。因此，公司最初使用临时发票确认收入。其后，与临时定价产品相关的应收款项按公允价值计量且其变动计入损益（附注19）。这些应收账款价值的任何波动都反映在公司的净营业收入中。

暂定价应收账款最终结算相关公司风险的敏感性详述如下：

（i）截至2024年6月30日止六个月期间，拨备对可变现净值的影响为53美元（2023年：47美元）。

公司有供应商融资安排，不会大幅修改原始负债条款和条件，仍作为供应商列报。截至2024年6月30日，与这些交易相关的未偿余额为1,391美元（2023年12月31日：1,438美元），其中221美元（2023年12月31日：221美元）与公司引入的结构有关，其唯一目的是使中小供应商能够根据公司的社会支柱，以更优惠的利率预测其应收账款。

（i）包括从客户收到的预付款和其他财务义务。

a）与特许权授予有关的负债

公司目前正与巴西交通部讨论优化Estrada de Ferro Caraj á s（“EFC”）和Estrada de Ferro Vit ó ria a a Minas（“EFVM”）特许权合同投资计划的一般条件，这两项合同目前均由淡水河谷根据现有合同履行。

有关协议的潜在变动仍不确定，因须待公司及有关当局完成磋商及批准后方可作实。现有义务的任何变更将在谈判结束后并根据商定的最终条款进行记录。

因此，在现有特许权合同发生任何变化之前，公司将继续遵守协议项下的义务，这些义务反映在这些中期财务报表中记录的公司负债中。