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LVIS-20250601
0000094845 11/30 2025 第二季度 假的 http://fasb.org/us-gaap/2025#SellingGeneralAndAdministrativeExpense xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 lvis：段 xbrli：纯 0000094845 2024-12-02 2025-06-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-07-03 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-07-03 0000094845 2025-06-01 0000094845 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-06-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-06-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-12-01 0000094845 2025-03-03 2025-06-01 0000094845 2024-02-26 2024-05-26 0000094845 2023-11-27 2024-05-26 0000094845 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-03-02 0000094845 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-02 0000094845 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-03-03 2025-06-01 0000094845 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-03 2025-06-01 0000094845 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-03-03 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目 录
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________
表格 10-Q
（标记一）
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
季度末 2025年6月1日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
委托档案号： 001-06631
_________________
LEVI STRAUSS & CO .
（其章程所指明的注册人的确切名称）
特拉华州    94-0905160
（州或其他司法管辖区
成立法团或组织）		    （I.R.S.雇主
识别号）
炮台街1155号 , 旧金山 , 加州 94111
（主要行政办公室地址）（邮编）
( 415 ) 501-6000
（注册人的电话号码，包括区号）
无
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后更改）
_________________
根据1934年《证券交易法》第12（b）节注册的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00 1美元 列维 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有   þ无¨
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。 有   þ无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
大型加速披露公司  þ
加速披露公司¨
新兴成长型公司 ☐
非加速披露公司¨
较小的报告公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有¨无 þ
截至2025年7月3日，注册人已 107,206,840 A类普通股，每股面值0.00 1美元和 288,447,601 B类普通股，每股面值0.00 1美元，已发行。

目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
形成10-Q的指数
截至2025年6月1日止季度
 
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在哪里可以找到更多信息

投资者和其他人应注意，我们通过公司网站、新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播（包括我们的投资者关系页面，网址为http://investors.levistrauss.com）向投资者公布重要的财务信息。我们还使用以下社交媒体渠道作为披露有关我们公司、产品、计划财务和其他公告的信息、出席即将举行的投资者和行业会议以及其他事项的手段，以及遵守我们根据经修订的1934年《证券交易法》颁布的监管FD规定的披露义务。

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我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注这些渠道。这份名单可能会不时更新。我们通过这些渠道发布的信息不是这份季报的一部分。

目 录
第一部分—财务信息
项目1。 合并财务报表
Levi Strauss & Co.和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
6月1日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 653.6   $ 690.0  
有价证券短期投资
83.1   —  
应收贸易账款，净额 617.5   710.0  
库存 1,248.9   1,131.3  
其他流动资产 220.7   211.7  
持有待售流动资产
105.3   108.1  
流动资产总额 2,929.1   2,851.1  
固定资产、工厂及设备，净值 673.1   687.4  
商誉 278.4   277.6  
其他无形资产，净额 195.5   196.6  
递延所得税资产，净额 824.3   798.5  
经营租赁使用权资产净额 1,080.9   1,065.5  
其他非流动资产 530.2   463.9  
持有待售的非流动资产
21.7   34.9  
总资产 $ 6,533.2   $ 6,375.5  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款 $ 683.5   $ 663.4  
应计工资、工资和雇员福利 192.8   234.2  
应计销售退货及备抵 194.6   193.4  
短期经营租赁负债 254.9   247.4  
其他应计负债 654.0   672.1  
流动负债合计 1,979.8   2,010.5  
长期负债 1,033.7   994.0  
长期经营租赁负债 950.6   943.0  
长期雇员相关福利及其他负债 479.1   457.5  
负债总额 4,443.2   4,405.0  
承诺与或有事项
股东权益：
普通股— $ 0.001 面值； 1,200,000,000 A类股授权， 105,128,654 股份及 103,984,741 截至2025年6月1日及2024年12月1日已发行及流通在外的股份；及 422,000,000 B类股授权， 290,420,459 股份及 291,411,568 已发行及流通在外的股份，分别截至2025年6月1日及2024年12月1日
0.4   0.4  
额外实收资本 762.0   732.6  
留存收益 1,740.7   1,672.0  
累计其他综合损失 ( 413.1 ) ( 434.5 )
股东权益合计 2,090.0   1,970.5  
负债和股东权益合计 $ 6,533.2   $ 6,375.5  
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

3
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
合并损益表
 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元，每股金额除外）
（未经审计）
净收入 $ 1,446.0   $ 1,358.8   $ 2,972.8   $ 2,839.0  
销货成本 540.2   526.4   1,119.4   1,136.8  
毛利 905.8   832.4   1,853.4   1,702.2  
销售、一般和管理费用 791.0   756.4   1,540.3   1,512.5  
重组费用，净额 6.8   55.1   13.5   168.2  
营业收入
108.0   20.9   299.6   21.5  
利息支出 ( 11.8 ) ( 10.3 ) ( 22.7 ) ( 20.3 )
其他收入（费用），净额
6.3   0.4   2.2   ( 1.9 )
所得税前持续经营收入（亏损）
102.5   11.0   279.1   ( 0.7 )
所得税费用（收益）
22.9   ( 6.2 ) 59.3   ( 8.0 )
持续经营业务净收入
79.6   17.2   219.8   7.3  
终止经营业务净收入（亏损），税后净额
( 12.6 ) 0.8   ( 17.8 ) —  
净收入
$ 67.0   $ 18.0   $ 202.0   $ 7.3  
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.20   $ 0.05   $ 0.55   $ 0.02  
已终止经营-基本
( 0.03 ) —   ( 0.04 ) —  
净收入-基本
$ 0.17   $ 0.05   $ 0.51   $ 0.02  
持续经营-摊薄
$ 0.20   $ 0.04   $ 0.55   $ 0.02  
终止经营-稀释
( 0.03 ) —   ( 0.04 ) —  
净收入-摊薄
$ 0.17   $ 0.04   $ 0.51   $ 0.02  
加权平均已发行普通股：
基本 396,411,904   398,799,458   396,498,984   398,897,030  
摊薄 399,048,949   402,907,212   400,106,225   402,972,543  

















随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

4
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
综合收益（亏损）综合报表
 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
净收入
$ 67.0   $ 18.0   $ 202.0   $ 7.3  
其他综合收益（亏损），相关所得税前：
养老金和退休后福利
1.9   2.0   3.7   4.0  
衍生工具收益（亏损）
( 79.3 ) 4.0   ( 64.8 ) 17.8  
外币折算收益（亏损）
93.1   4.5   86.3   ( 1.8 )
其他综合收益总额，相关所得税前
15.7   10.5   25.2   20.0  
与其他综合收益项目相关的所得税费用
( 1.6 ) ( 1.9 ) ( 3.8 ) ( 3.8 )
综合收益，税后净额
$ 81.1   $ 26.6   $ 223.4   $ 23.5  




































随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

5
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
股东权益合并报表
截至2025年6月1日止三个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）
A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失
合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2025年3月2日余额
395.3   $ 0.4   $ 735.7   $ 1,725.6   $ ( 427.2 ) $ 2,034.5  
净收入
— — — 67.0   — 67.0  
其他综合收益，税后净额
— — — — 14.1   14.1  
基于股票的薪酬和股息，净额 0.2   — 24.9   —   — 24.9  
员工购股计划 0.1   — 1.6   — — 1.6  
回购普通股 —   — — ( 0.5 ) — ( 0.5 )
股权奖励预扣税款 — — ( 0.2 ) — — ( 0.2 )
宣布的现金股息（$ 0.13 每股）
— — — ( 51.4 ) — ( 51.4 )
2025年6月1日余额
395.6   $ 0.4   $ 762.0   $ 1,740.7   $ ( 413.1 ) $ 2,090.0  

截至2025年6月1日止六个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）		 A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失		 合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2024年12月1日余额
395.4   $ 0.4   $ 732.6   $ 1,672.0   $ ( 434.5 ) $ 1,970.5  
净收入 — — — 202.0   — 202.0  
其他综合收益，税后净额
— — — — 21.4   21.4  
基于股票的薪酬和股息，净额 1.6   — 44.2   —   — 44.2  
员工购股计划 0.2   — 3.7   — — 3.7  
回购普通股 ( 1.6 ) — — ( 30.5 ) — ( 30.5 )
股权奖励预扣税款 — — ( 18.5 ) — — ( 18.5 )
宣布的现金股息（$ 0.26 每股）
— — — ( 102.8 ) — ( 102.8 )
2025年6月1日余额
395.6   $ 0.4   $ 762.0   $ 1,740.7   $ ( 413.1 ) $ 2,090.0  

6
目 录
截至2024年5月26日止三个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）
A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失
合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2024年2月25日余额
398.0   $ 0.4   $ 692.3   $ 1,666.7   $ ( 383.3 ) $ 1,976.1  
净收入
— — — 18.0   — 18.0  
其他综合收益，税后净额
— — — — 8.6   8.6  
基于股票的薪酬和股息，净额 0.1   — 16.9   — — 16.9  
员工购股计划 0.1   — 1.9   — — 1.9  
回购普通股 ( 0.8 ) — — ( 17.0 ) — ( 17.0 )
股权奖励预扣税款 — — ( 3.1 ) — — ( 3.1 )
宣布的现金股息（$ 0.12 每股）
— — — ( 47.7 ) — ( 47.7 )
2024年5月26日余额
397.4   $ 0.4   $ 708.0   $ 1,620.0   $ ( 374.7 ) $ 1,953.7  

截至2024年5月26日止六个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）
A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失		 合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2023年11月26日余额
397.3   $ 0.4   $ 686.7   $ 1,750.2   $ ( 390.9 ) $ 2,046.4  
净收入 — — — 7.3   — 7.3  
其他综合收益，税后净额
— — — — 16.2   16.2  
基于股票的薪酬和股息，净额 2.2   — 35.5   —   — 35.5  
员工购股计划 0.2   — 4.2   — — 4.2  
回购普通股 ( 2.3 ) — — ( 41.9 ) — ( 41.9 )
股权奖励预扣税款 — — ( 18.4 ) — — ( 18.4 )
宣布的现金股息（$ 0.24 每股）
— — — ( 95.6 ) — ( 95.6 )
2024年5月26日余额
397.4   $ 0.4   $ 708.0   $ 1,620.0   $ ( 374.7 ) $ 1,953.7  









随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

7
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
合并现金流量表
  六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入
$ 202.0   $ 7.3  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销 99.6   88.7  
物业、厂房及设备减值及提前终止租赁净额
14.8   0.2  
出售资产收益
( 8.5 ) —  
股票补偿 44.2   35.5  
递延所得税
( 17.2 ) ( 43.6 )
其他，净额 7.6   9.0  
经营资产和负债净变动 ( 104.5 ) 451.7  
经营活动所产生的现金净额
238.0   548.8  
投资活动产生的现金流量：
购置物业、厂房及设备 ( 106.1 ) ( 111.8 )
出售资产所得款项净额
22.3   —  
支付业务收购款项
—   ( 34.4 )
未指定用于套期会计的远期外汇合约结算所得款项，净额
36.6   5.9  
收购短期投资的付款
( 82.5 ) —  
其他投资活动净额
—   ( 1.1 )
用于投资活动的现金净额 ( 129.7 ) ( 141.4 )
融资活动产生的现金流量：
回购普通股 ( 30.5 ) ( 41.9 )
股权奖励预扣税款 ( 18.5 ) ( 18.4 )
给股东的股息 ( 102.8 ) ( 95.6 )
其他筹资活动净额 ( 0.6 ) ( 7.0 )
用于筹资活动的现金净额
( 152.4 ) ( 162.9 )
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响 7.7   ( 1.9 )
现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额
( 36.4 ) 242.6  
期初现金及现金等价物
690.0   398.8  
期末现金及现金等价物 $ 653.6   $ 641.4  
非现金投资活动：
购置但期末尚未付款的物业、厂房及设备 $ 50.5   $ 39.1  
补充披露现金流信息：
期间为所得税支付的现金，扣除退款后的净额 84.4   61.7  
____________
合并现金流量表包括来自持续经营和终止经营的现金流量。


随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

8

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注
截至2025年6月1日止季度
注1： 重要会计政策
业务性质
Levi Strauss & Co.（“公司”）是一家全球最大的品牌服装公司之一，主要从事品牌服装、服装、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰、服饰该公司直接或通过第三方和授权商设计、营销和销售包括牛仔裤、休闲裤和正装裤、运动服、上衣、短裤、裙子、夹克和相关配饰在内的产品，供世界各地的男性、女性和儿童在Levi's旗下使用®，李维斯签名™，Denizen®，Docker®超越瑜伽®品牌。
在2024年第四季度，我们宣布我们正在对全球Docker的战略替代方案进行评估®业务，包括出售或其他战略交易。在2025年第二季度期间，公司签订了出售其Docker的最终协议®生意。该交易受惯例成交条件限制，预计将于2025年7月31日或前后完成。®美国和加拿大的知识产权和运营，以及在2026年1月31日或前后，为剩余的Docker®运营。码头工人®净资产在所有呈报期间的综合资产负债表中分类为持有待售。此外，该公司对Docker进行了分类®业务在其所有期间的综合损益表中作为已终止经营业务列报。见附注2“终止经营”。码头工人®业务是一个单独的经营分部，历史上在我们的财务报表中以其他品牌的标题表示。
公司经营业务按照 三个 可报告分部：美洲、欧洲和亚洲，共同构成公司的Levi‘s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌。2024年第一季度公司宣布战略决定停产Denizen®截至2025年3月2日，已基本完成运营的品牌。超越瑜伽®单独管理的业务没有达到可报告分部的量化门槛，而是单独列报，以增加业绩的透明度。
列报依据和合并原则
公司及其全资及拥有多数股权的外国和国内子公司的中期综合财务报表，包括附注，均根据适用于中期财务报表的美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制，不包括美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和披露。管理层认为，为公允陈述所列期间的财务状况和经营业绩而进行的所有必要调整均已包括在内。未经审计的综合财务报表应与公司截至2024年12月1日止年度的经审计综合财务报表一并阅读，该报表包含在公司2024年年度报告的10-K表格中。
未经审核综合财务报表包括本公司及其附属公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已消除。 截至2025年6月1日止三个月和六个月的经营业绩可能并不代表任何其他中期期间或截至2025年11月30日止年度的预期业绩。
该公司的会计年度在最接近当年11月30日的周日结束，尽管某些外国子公司的会计年度在11月30日结束。2025和2024财年的每个季度都由13周组成，但2024年第四季度除外，后者由14周组成。所有对年份和季度的提及都与财政年度和季度有关，而不是与日历年和季度有关。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和合并财务报表相关附注中报告的金额的估计和假设。估计是基于历史因素、当前情况以及公司管理层的经验和判断。管理层持续评估其估计和假设，并可能聘请外部专家协助其评估。基于更准确的未来信息或不同的假设或条件，此类估计的变化可能会影响未来期间报告的金额。

9

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
配送中心转换
2024年6月6日，公司订立协议，以新的第三方物流中心取代公司传统的美国配送中心。公司对仓库、仓库设备和技术保持某些权利，导致经营租赁使用权资产和租赁负债$ 30.6 百万元的“经营租赁使用权资产，净额”和“短期经营租赁负债”及“长期经营租赁负债”余额以及融资租赁使用权资产和租赁负债$ 14.0 2024年合并资产负债表“其他非流动资产”和“长期职工相关福利及其他负债”余额百万。2025年第一季度，公司新增融资租赁使用权资产和租赁负债$ 61.6 万元合并资产负债表“其他非流动资产”和“长期职工相关福利及其他负债”余额。
长期资产
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能发生减值时，公司都会审查其长期资产的减值情况。减值损失按账面价值超过其公允价值的部分计量和入账，根据预期未来现金流量及其他定量和定性因素进行估计。固定资产、工厂及设备，净值净额包括累计折旧$ 1.4 十亿美元 1.3 分别截至2025年6月1日和2024年12月1日的十亿。
供应商融资计划
公司提供供应商融资计划，使公司供应商能够自行决定在无追索权的基础上将其应收账款（即公司对供应商的付款义务）出售给金融机构，以便在当前付款条件规定之前得到支付。
公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商参与这些安排的影响。公司对金融机构的付款条件，包括付款时间和金额，均以供应商原始发票为准。我们目前与大多数供应商的付款期限通常为90天。公司未质押任何资产，也未在供应商融资计划下提供担保。因此，公司供应商融资计划下的未偿付款义务包含在合并资产负债表的应付账款中。
该公司在该计划下的未偿还付款义务为$ 158.5 截至2025年6月1日的百万美元 152.2 截至2024年12月1日的百万。
股份回购
截至2025年6月1日止六个月期间，公司回购 1.6 百万股$ 30.0 万，加上经纪人的佣金，在公开市场。这相当于平均回购价格约为$ 18.45 每股。在2025年第二季度期间，有 无 回购的股份。截至2024年5月26日止三个月及六个月期间，公司回购 0.8 百万和 2.3 百万股$ 17.0 百万美元 41.9 万，加上经纪人的佣金，分别在公开市场。这相当于平均回购价格约为$ 18.21 截至2024年5月26日止六个月的每股收益。
公司通过将回购价格超过回购的A类普通股面值的部分全部计入留存收益的方式对股份回购进行会计处理。所有回购的股份均告清退，成为授权但未发行的股份。公司根据股份回购计划购买的股份按交易日计提。公司可随时终止或限制股份回购计划。
持有待售资产和终止经营
符合会计要求分类为持有待售的企业的资产负债在处置组中分离。出售集团净资产按其账面值或估计公平值减预期出售成本两者中较低者入账。资产分类为持有待售后，不计提折旧或摊销。
符合分类为终止经营的会计要求的处置组的资产和负债在合并资产负债表中的所有当期和前期分别列报。已终止的结果

10

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
业务在已终止业务的收入（亏损）中列报，在业务达到持有待售标准期间开始的当期和以前期间的综合损益表中扣除税项。终止经营业务的收入（亏损）包括归属于持有待售业务的直接成本，以及专门用于该业务的公司职能的成本估计，但不包括由不归属于任何经营分部的销售、一般和管理费用组成的公司费用。见附注2“终止经营”。
除非另有说明，综合财务报表附注中的资料仅指公司的持续经营业务。
重新分类
合并资产负债表、合并损益表和现金流量表中的某些金额已符合2025年6月1日的列报方式。
近期发布的会计准则
最近发布的会计准则没有任何进展，包括预期采用日期和对公司合并财务报表和脚注披露的估计影响，与2024年年度报告中披露的10-K表格没有任何进展。公司将采用ASU2023-07，可报告分部披露的改进，2025年第四季度。这一新指引旨在改善可报告分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其分部脚注披露的影响。
注2： 停止运营
2024年第四季度，该公司宣布已启动对全球码头工人战略替代方案的正式审查®品牌，这可能包括出售或其他战略交易。在2025年第一季度，公司开始了其Docker的销售流程®商业和公司确定，码头工人®业务符合持有待售和终止经营会计准则。在2025年第二季度期间，公司签订了出售其Docker的最终协议®初始交易价值$的业务 311 百万，但须遵守惯例调整和成交条件，有可能达到$ 391 百万美元 80 未来几年基于码头工人表现的百万盈利机会®生意。此次出售预计将于2025年7月31日或前后完成。®美国和加拿大的知识产权和运营，以及在2026年1月31日或前后，为剩余的Docker®操作。
码头工人®净资产在所有呈报期间的综合资产负债表中分类为持有待售。码头工人®净资产分类为流动和非流动。此外，该公司还对Docker进行了分类®业务在其所有呈报期间的综合损益表中作为已终止经营业务。

11

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
下表列示持有待售资产和负债情况：
6月1日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
当前资产：
库存 $ 105.3   $ 108.1  
持有待售流动资产合计 105.3   108.1  
固定资产、工厂及设备，净值 8.6   11.3  
经营租赁使用权资产净额 13.1   23.6  
持有待售非流动资产合计 21.7   34.9  
持有待售总资产 $ 127.0   $ 143.0  
流动负债：
短期经营租赁负债 $ 3.7   $ 5.9  
持有待售流动负债合计 3.7   5.9  
长期经营租赁负债 7.3   17.5  
持有待售长期负债合计 7.3   17.5  
持有待售负债合计 $ 11.0   $ 23.4  
下表列出已终止经营业务的结果：
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
净收入 $ 71.8   $ 82.4   $ 139.2   $ 159.8  
销货成本 37.3   43.1   68.3   83.8  
毛利 34.5   39.3   70.9   76.0  
销售、一般和管理费用 44.1   38.3   85.6   72.9  
重组费用，净额(1)
6.5   —   8.3   3.1  
所得税前已终止经营业务净收入（亏损）
( 16.1 ) 1.0   ( 23.0 ) —  
所得税费用（收益）
( 3.5 ) 0.2   ( 5.2 ) —  
终止经营业务净收入（亏损），税后净额
$ ( 12.6 ) $ 0.8   $ ( 17.8 ) $ —  
____________
(1)重组费用，之前归属于公司费用的净额被报告为已终止业务的六个月结束2024年5月26日。

与终止经营相关的现金流量计入合并现金流量表。截至2025年6月1日和2024年5月26日止三个月和六个月，不存在来自已终止经营业务的重大经营性非现金项目或投资活动现金流。

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截至2025年6月1日止季度
注3： 金融工具公允价值
下表列示了公司以公允价值计量的金融工具：
  2025年6月1日 2024年12月1日
    公允价值估计
使用		   公允价值估计
使用
  公允价值
1级输入(1)
2级输入(2)
公允价值
1级输入(1)
2级输入(2)
  （百万美元）
以公允价值列账的金融资产
拉比信托资产 $ 97.4   $ 97.4   $ —   $ 95.4   $ 95.4   $ —  
有价证券短期投资
83.1   —   83.1   —   —   —  
衍生工具(3)
2.6   —   2.6   17.6   —   17.6  
合计 $ 183.1   $ 97.4   $ 85.7   $ 113.0   $ 95.4   $ 17.6  
以公允价值列账的金融负债
衍生工具(3)
$ 28.0   $ —   $ 28.0   $ 9.5   $ —   $ 9.5  
_____________
(1)使用第1级输入值估计的公允价值是由公司在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价组成的输入值。拉比信托资产由可上市股本证券组成。
(2)使用第2级输入值估计的公允价值是指可直接或间接观察到的资产或负债的输入值（报价除外），其中包括活跃或不活跃市场中类似资产或负债的报价以及可观察到的报价以外的输入值。对于远期外汇合约，输入包括外币汇率和利率，以及（如适用）信用违约掉期价格。
(3) 公司的现金流套期保值受国际掉期和衍生品协会主协议的约束。这些协议允许以每个机构为基础对这些合同进行净额结算。有关更多信息，请参阅附注4。
下表列示了公司按调整后历史成本列账的金融工具的账面价值，包括相关应计利息、预计公允价值：
  2025年6月1日 2024年12月1日
  携带
价值		 估计公平
价值		 携带
价值		 估计公平
价值
  （百万美元）
按调整后历史成本列账的金融负债
3.375 2027年到期优先票据百分比(1)
$ 542.0   $ 540.0   $ 502.5   $ 498.1  
3.50 2031年到期优先票据百分比(1)
500.0   444.9   499.6   440.8  
短期借款 5.9   5.9   5.5   5.5  
合计 $ 1,047.9   $ 990.8   $ 1,007.6   $ 944.4  
_____________
(1)公允价值是使用第2级输入估计的，并包含中间市场价格报价。第2级输入值是可直接或间接观察到负债的报价以外的输入值，其中包括活跃或不活跃市场中类似负债的报价以及可观察到的报价以外的输入值。

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截至2025年6月1日止季度
注4： 衍生工具和套期保值活动
截至2025年6月1日，公司有远期外汇合约衍生品买入$ 604.3 百万并出售$ 587.0 万元的各种外币。这些合约采用不同的汇率，在2026年5月之前的不同日期到期。
下表提供了有关衍生工具和非衍生工具账面价值的数据：
  2025年6月1日 2024年12月1日
  物业、厂房及设备 （负债） 衍生产品
净携
价值		 物业、厂房及设备 （负债） 衍生产品
净携
价值
  携带
价值		 携带
价值		 携带
价值		 携带
价值
  （百万美元）
指定为套期保值工具的衍生工具
外汇风险现金流对冲(1)
$ 0.9   $ —   $ 0.9   $ 15.6   $ —   $ 15.6  
外汇风险现金流对冲(2)
—   ( 25.9 ) ( 25.9 ) —   ( 4.7 ) ( 4.7 )
合计
$ 0.9   $ ( 25.9 ) $ 15.6   $ ( 4.7 )
未指定为套期保值工具的衍生工具
远期外汇合约(1)
$ 2.6   $ ( 0.9 ) $ 1.7   $ 17.6   $ ( 15.6 ) $ 2.0  
远期外汇合约(2)
25.9   ( 28.0 ) ( 2.1 ) 4.7   ( 9.5 ) ( 4.8 )
合计
$ 28.5   $ ( 28.9 ) $ 22.3   $ ( 25.1 )
指定为套期保值工具的非衍生工具
欧元优先票据
$ —   $ ( 539.8 ) $ —   $ ( 500.9 )
_____________
(1)计入公司合并资产负债表“其他流动资产”或“其他非流动资产”。
(2)计入公司合并资产负债表的“其他应计负债”或“长期职工相关福利及其他负债”。
公司的场外远期外汇合约受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议的约束。这些协议允许以每个机构为基础对这些合同进行净额结算；然而，公司根据到期日在其综合资产负债表上以毛额为基础记录公允价值，包括那些受净额结算总安排约束的合同。

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截至2025年6月1日止季度
下表按金融工具类型列示了公司合并资产负债表中确认的这些合同的毛额和净额：
2025年6月1日 2024年12月1日
资产总额/（负债）
在资产负债表中列报		 毛额
不在资产负债表中抵消		 净额
资产/（负债）		 资产总额/（负债）
在资产负债表中列报		 毛额
不在资产负债表中抵消		 净额
资产/（负债）
（百万美元）
外汇风险合约和远期外汇合约
金融资产 $ 29.4   $ ( 4.3 ) $ 25.1   $ 37.9   $ ( 11.0 ) $ 26.9  
金融负债 ( 54.8 ) 4.3   ( 50.5 ) ( 29.9 ) 11.0   ( 18.9 )
合计 $ ( 25.4 ) $ 8.0  
下表提供了公司合并资产负债表中“累计其他综合损失”（“AOCL”）和公司合并损益表中“其他收入（费用）净额”中包含的衍生工具和指定为现金流和净投资套期的非衍生工具相关损益金额数据：
 
（亏损）收益金额
在AOCL中获得认可
（有效部分）
重新分类的（亏损）收益金额
AOCL成净收入(1)
 
截至
6月1日，
2025
截至
12月1日，
2024
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  （百万美元）
外汇风险合约 $ ( 15.6 ) $ 10.2   $ 3.4   $ ( 6.6 ) $ 1.0   $ ( 18.0 )
已实现远期外汇掉期(2)
4.6   4.6   —   —   —   —  
以日元计价的欧洲债券 ( 19.8 ) ( 19.8 ) —   —   —   —  
欧元计价优先票据 ( 52.8 ) ( 13.8 ) —   —   —   —  
累计所得税 23.9   9.8   —   —   —   —  
合计 $ ( 59.7 ) $ ( 9.0 )
_____________
(1)从AOCL重新分类的金额在综合收益表中归类为销售商品的净收入或成本。
(2)2006年以前，公司对外经营净投资使用外汇货币掉期进行套期保值。对于符合套期会计条件的套期，净收益计入AOCL，在相关净投资头寸清算之前不会重新分类为收益。
截至2025年6月1日止六个月并无对冲无效性。未来12个月内，A $ 13.2 现金流对冲的百万损失预计将从AOCL重新分类为净收入。

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截至2025年6月1日止季度
下表列示了公司外汇风险合约现金流量套期对合并损益表的影响：
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
现金流量套期活动（损失）收益金额：
净收入 $ ( 1.1 ) $ ( 1.2 ) $ ( 2.6 ) $ ( 2.8 )
销货成本 $ 4.5   $ ( 5.4 ) $ 3.6   $ ( 15.1 )
下表提供了公司合并损益表中“其他收入（费用），净额”中包含的衍生工具相关损益金额数据：
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
远期外汇合约：
已实现（亏损）收益(1)
$ 34.6   $ 6.3   $ 29.3   $ 9.2  
未实现（亏损）收益
6.3   ( 3.5 ) 0.8   ( 6.4 )
合计 $ 40.9   $ 2.8   $ 30.1   $ 2.8  
_____________
(1)已实现收益（亏损）计入公司合并现金流量表经营活动产生的现金流量“其他，净额”项下。
注5： 其他应计负债
下表列示了公司的其他应计负债：
6月1日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
其他应计负债
应计非贸易应付款项 $ 163.1   $ 188.9  
应计广告和促销 70.7   64.1  
重组负债 69.2   69.8  
应缴所得税以外的税项 60.3   69.0  
应计不动产、厂房和设备 50.5   65.4  
应计所得税 34.4   40.3  
公允价值衍生品 28.0   9.5  
应计应付利息 8.7   8.3  
应计租金 8.5   9.2  
短期债务 5.9   5.5  
其他 154.7   142.1  
其他应计负债合计 $ 654.0   $ 672.1  

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截至2025年6月1日止季度

注6： 债务  
下表列示了公司的债务情况： 
6月1日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
长期负债
3.375 2027年到期优先票据百分比
$ 538.2   $ 498.8  
3.50 2031年到期优先票据百分比
495.5   495.2  
长期负债合计 $ 1,033.7   $ 994.0  
短期债务
短期借款 5.9   5.5  
总债务 $ 1,039.6   $ 999.5  

高级循环信贷机制
截至2025年6月1日，公司已 无 信贷融通下的借款。该公司在信贷机制下未使用的可用资金为$ 783.3 截至2025年6月1日的百万美元，作为可用资金总额$ 802.4 万元减少$ 19.1 根据信贷融通分配的信用证和其他信贷用途的百万。
借款利率
截至2025年6月1日止三个月及六个月，公司平均未偿还借款的加权平均利率为 4.28 %和 4.26 %，分别与 4.06 %和 3.98 分别为2024年同期的百分比。
注7： 重组活动
2024年第一季度，公司董事会（“董事会”）批准了一项多年期全球生产力计划“Project Fuel”，旨在加速执行我们的品牌引领和DTC优先战略，同时推动长期盈利增长。全球生产力倡议的第一阶段主要在2024年上半年完成。The 两年 该倡议预计将持续到2025年底。随着这项举措的推进，公司可能会产生额外的重组费用，这可能对未来的财政季度或年度产生重大影响。
截至2025年6月1日的三个月和六个月，公司确认的重组费用为$ 6.8 百万美元 13.5 百万，分别与Project Fuel有关，主要包括遣散费和其他离职后福利，基于公司政策或法定福利计划提供的离职福利以及合同终止成本和资产减值以及出售先前关闭的配送中心的收益。这些费用在综合损益表的“重组费用，净额”中记录。截至2025年6月1日，重组负债为$ 86.7 百万，以$ 69.2 百万美元 17.5 万分别在公司合并资产负债表内分类为“其他应计负债”和“长期职工相关福利及其他负债”。
该公司还确认$ 4.4 百万美元 7.5 截至2025年6月1日止三个月及六个月的重组相关费用分别为百万元，主要包括咨询费，这些费用记入“销售、一般和管理费用”的综合损益表。

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截至2025年6月1日止季度
截至2024年5月26日的三个月和六个月，公司确认的重组费用为$ 55.1 百万美元 168.2 百万，分别主要包括遣散费和其他离职后福利，基于公司政策或法定福利计划提供的离职福利。这些费用在综合损益表的“重组费用，净额”中记录。
该公司还确认$ 5.2 百万美元 15.3 截至2024年5月26日的三个月和六个月的重组相关费用分别为百万美元，主要包括咨询费，以及$ 5.5 由于决定在截至2024年5月26日的六个月内停止该类别，与我们的鞋类业务相关的商誉减值费用为百万。这些费用在综合收益表的“销售、一般及管理费用”中入账。
下表汇总了所列期间与重组负债相关的活动。“净费用（冲销）”表示与重组活动相关的初始费用以及与遣散费和员工相关福利等相关的估计修正，“付款”包括现金支付的遣散费和员工相关福利及其他，“外币波动”包括外币波动。
  截至2025年6月1日止三个月
  负债
净收费（冲销）(1)
付款
外币波动		 负债
3月2日，
2025		 6月1日，
2025
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 63.8   $ 7.6   $ ( 15.6 ) $ 2.8   $ 58.6  
合同终止费用及其他
21.8   2.1   ( 0.1 ) 4.3   28.1  
合计
$ 85.6   $ 9.7   $ ( 15.7 ) $ 7.1   $ 86.7  
_____________
(1)不包括$ 0.5 百万美元的股票补偿相关费用记录在额外实收资本和$ 7.2 百万与关闭配送中心有关的资产减值费用，部分被$ 9.3 出售先前关闭的配送中心获得百万收益。包括$ 1.4 百万码头工人®报告为终止经营的重组成本。
  截至2025年6月1日止六个月
  负债
净收费（冲销）(1)
付款
外币波动		 负债
12月1日，
2024		 6月1日，
2025
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 83.7   $ 11.6   $ ( 39.0 ) $ 2.3   $ 58.6  
合同终止费用及其他
20.7   3.7   ( 0.6 ) 4.3   28.1  
合计
$ 104.4   $ 15.3   $ ( 39.6 ) $ 6.6   $ 86.7  
_____________
(1)不包括$ 1.3 百万与股票补偿相关的费用记录在额外实收资本中，$ 9.2 百万与关闭配送中心有关的资产减值费用，部分被$ 9.3 出售先前关闭的配送中心获得百万收益。包括$ 3.2 百万码头工人®报告为终止经营的重组成本。

  截至2024年5月26日止三个月
  负债
净收费（冲销）
付款
外币波动		 负债
2月25日，
2024		 5月26日，
2024
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 123.0   $ 32.6   $ ( 22.6 ) $ 0.6   $ 133.6  
合同终止费用及其他
—   22.5   ( 2.1 ) —   20.4  
合计
$ 123.0   $ 55.1   $ ( 24.7 ) $ 0.6   $ 154.0  

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截至2025年6月1日止季度
  截至2024年5月26日止六个月
  负债
净收费（冲销）(1)
付款
外币波动		 负债
11月26日，
2023		 5月26日，
2024
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 17.8   $ 146.0   $ ( 31.0 ) $ 0.8   $ 133.6  
合同终止费用及其他
0.2   22.5   ( 2.2 ) ( 0.1 ) 20.4  
合计
$ 18.0   $ 168.5   $ ( 33.2 ) $ 0.7   $ 154.0  
_____________
(1)不包括$ 2.0 百万美元的股票补偿相关费用记录在额外实收资本和$ 0.8 百万经营租赁终止。包括$ 3.1 百万码头工人®报告为终止经营的重组成本。
注8： 承诺与或有事项
远期外汇合约
该公司使用场外衍生工具来管理其外币敞口。在远期外汇合约交易对手不履约的情况下，公司面临信用损失风险。然而，该公司认为，其风险敞口在交易对手之间适当分散，这些交易对手是信誉良好的金融机构。更多信息见附注4。
其他或有事项
诉讼。在日常业务过程中，公司有各种索赔、投诉和未决案件，包括合同事项、设施和员工相关事项、分销事项、产品责任事项、知识产权事项、破产优惠事项以及税务和行政事项。公司为这些普通课程索赔以及其他很可能发生并可以合理估计损失的事项建立损失准备金。公司认为，这些未决索赔、投诉和法律诉讼不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
海关关税审计。该公司向其所有地理区域进口原材料和成品服装，因此，其进出口活动受到许多国家复杂的海关法律法规的约束。公司有与这些活动有关的各种待审审计评估。截至2025年6月1日，公司已就该等事项录得若干非重大储备。公司不认为任何关税及相关费用的索赔将对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
注9： 股息
股息由董事会酌情宣布。2025年1月和4月，公司均宣布派发现金股息$ 0.13 每股，发给其A类和B类普通股的记录持有人。2024年1月和4月，公司均宣布派发现金股息$ 0.12 A类和B类普通股记录持有人的每股收益。截至2025年6月1日止三个月及六个月，派发股息金额为$ 51.4 百万美元 102.8 分别为百万美元 47.7 百万美元 95.6 上年同期分别为百万。
公司没有既定的股息政策。董事会审查公司持续支付股息的能力，并根据公司的财务状况、经营业绩、资本需求、当前和预计现金流量及其他因素，以及与公司债务协议条款相关的任何限制，确定股息金额。
在公司季度末之后，董事会宣布派发现金股息$ 0.14 于2025年7月24日收盘时向其A类和B类普通股的记录持有人发放每股，季度股息总额约为$ 55 百万。

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截至2025年6月1日止季度
注10： 累计其他综合损失
以下为扣除相关所得税后的“累计其他综合损失”构成部分摘要： 
截至2025年6月1日止三个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2025年3月2日累计其他综合损失
$ ( 139.9 ) $ 2.4   $ ( 289.7 ) $ ( 427.2 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 0.2 ) ( 58.7 ) 74.7   15.8  
从累计其他综合损失中重新分类的金额 1.7   ( 3.4 ) —   ( 1.7 )
其他综合（亏损）收益净增（减）额 1.5   ( 62.1 ) 74.7   14.1  
2025年6月1日累计其他综合亏损
$ ( 138.4 ) $ ( 59.7 ) $ ( 215.0 ) $ ( 413.1 )
截至2025年6月1日止六个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2024年12月1日累计其他综合损失
$ ( 141.2 ) $ ( 9.0 ) $ ( 284.3 ) $ ( 434.5 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 0.7 ) ( 49.7 ) 69.3   $ 18.9  
从累计其他综合损失中重新分类的金额 3.5   ( 1.0 ) —   $ 2.5  
其他综合（亏损）收益净增（减）额 2.8   ( 50.7 ) 69.3   21.4  
2025年6月1日累计其他综合亏损
$ ( 138.4 ) $ ( 59.7 ) $ ( 215.0 ) $ ( 413.1 )
___________
(1)重新分类的金额记入“其他收入（费用），净额”。
(2)重新分类的金额记入“净收入”和“销售成本”。有关更多信息，请参阅附注4。

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
截至2024年5月26日止三个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2024年2月25日累计其他综合损失
$ ( 151.7 ) $ ( 30.3 ) $ ( 201.3 ) $ ( 383.3 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 0.9 ) ( 3.6 ) 4.0   ( 0.5 )
从累计其他综合损失中重新分类的金额 2.4   6.7   —   9.1  
其他综合收益（亏损）净增加（减少）额 1.5   3.1   4.0   8.6  
2024年5月26日累计其他综合损失
$ ( 150.2 ) $ ( 27.2 ) $ ( 197.3 ) $ ( 374.7 )
截至2024年5月26日止六个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2023年11月26日累计其他综合亏损
$ ( 153.2 ) $ ( 42.0 ) $ ( 195.7 ) $ ( 390.9 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 1.4 ) ( 3.2 ) ( 1.6 ) ( 6.2 )
从累计其他综合损失中重新分类的金额 4.4   18.0   —   22.4  
其他综合（亏损）收益净增（减）额 3.0   14.8   ( 1.6 ) 16.2  
2024年5月26日累计其他综合损失
$ ( 150.2 ) $ ( 27.2 ) $ ( 197.3 ) $ ( 374.7 )
_____________
(1)重新分类的金额记入“其他收入（费用），净额”。
(2)重新分类的金额记入“净收入”和“销售成本”。有关更多信息，请参阅附注4。

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
注11： 净收入
分类收入
下表提供了该公司按分部和渠道分类的收入。
截至2025年6月1日止三个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（百万美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 443.4   $ 178.4   $ 95.5   $ 12.6   $ 729.9  
直接面向消费者 305.0   224.7   162.2   24.2   716.1  
净收入总额 $ 748.4   $ 403.1   $ 257.7   $ 36.8   $ 1,446.0  
截至2025年6月1日止六个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（千美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 865.6   $ 348.6   $ 230.5   $ 24.5   $ 1,469.2  
直接面向消费者 665.8   455.0   335.3   47.5   1,503.6  
净收入总额 $ 1,531.4   $ 803.6   $ 565.8   $ 72.0   $ 2,972.8  
截至2024年5月26日止三个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（百万美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 431.7   $ 152.6   $ 112.2   $ 14.3   $ 710.8  
直接面向消费者 280.5   201.1   147.8   18.6   648.0  
净收入总额 $ 712.2   $ 353.7   $ 260.0   $ 32.9   $ 1,358.8  
截至2024年5月26日止六个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（千美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 839.5   $ 359.6   $ 244.5   $ 25.6   $ 1,469.2  
直接面向消费者 608.5   417.6   304.3   39.4   1,369.8  
净收入总额 $ 1,448.0   $ 777.2   $ 548.8   $ 65.0   $ 2,839.0  
截至2025年6月1日和2024年12月1日，公司未在合并资产负债表中记录任何重大合同资产或合同负债 .

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
注12： 其他（费用）收入，净额
下表汇总了“其他（费用）收入，净额”的重要组成部分： 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  （百万美元）
外汇管理收益(1)
$ 40.9   $ 2.9   $ 30.1   $ 2.8  
外币交易损失(2)
( 39.6 ) ( 1.4 ) ( 37.4 ) ( 5.4 )
其他，净额 5.0   ( 1.1 ) 9.5   0.7  
其他（费用）收入合计，净额
$ 6.3   $ 0.4   $ 2.2   $ ( 1.9 )
____________
(1)远期外汇合约的收益主要来自于相对于协议合约利率的货币波动。截至2025年6月1日的三个月和六个月，收益主要是由于相对于买入欧元头寸的谈判合同利率的货币波动。
(2)外币交易损益反映币值波动对公司外币计价余额的影响。截至2025年6月1日的三个月和六个月，亏损主要是由于美元兑欧元走软的影响。
注13： 所得税
公司实际所得税率为 22.3 截至二零二五年六月一日止三个月的证券变动%，相较于（ 56.3 ）与上年同期同比%。本季度有效税率的增加主要是由于一次性$ 7.5 百万税收优惠与上一年国家审计的有利解决方案有关。
公司实际所得税率为 21.2 截至2025年6月1日止六个月，相较于 1,072.6 与上年同期同比%。有效税率的下降主要是由于与州审计的有利解决方案相关的一次性750万美元税收优惠占上一年所得税前亏损的比例。
经济合作与发展组织在140多个国家之间达成协议，对某些跨国企业实施最低15%的税率，通常被称为支柱二。许多国家继续在支柱二框架的基础上宣布其税收法律法规的变化。公司认定第二支柱对我们截至2025年6月1日止三个月和六个月的税项拨备没有重大影响。随着更多指导意见的出现，我们将继续评估立法变化的影响。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。我们目前正在评估其对我们合并财务报表的影响。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
注14： 每股收益
下表列示了公司基本和稀释每股收益的计算：
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  （百万美元，每股金额除外）
分子：
持续经营业务净收入
$ 79.6   $ 17.2   $ 219.8   $ 7.3  
终止经营业务净收入（亏损），税后净额
( 12.6 ) 0.8   ( 17.8 ) —  
净收入
$ 67.0   $ 18.0   $ 202.0   $ 7.3  
分母：
加权平均已发行普通股-基本 396,411,904   398,799,458   396,498,984   398,897,030  
股票奖励的稀释效应 2,637,045   4,107,754   3,607,241   4,075,513  
加权平均已发行普通股-稀释 399,048,949   402,907,212   400,106,225   402,972,543  
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.20   $ 0.05   $ 0.55   $ 0.02  
已终止经营-基本
( 0.03 ) —   ( 0.04 ) —  
净收入-基本
$ 0.17   $ 0.05   $ 0.51   $ 0.02  
持续经营-摊薄
$ 0.20   $ 0.04   $ 0.55   $ 0.02  
终止经营-稀释
( 0.03 ) —   ( 0.04 ) —  
净收入-摊薄
$ 0.17   $ 0.04   $ 0.51   $ 0.02  
被排除在稀释每股收益计算之外的反稀释证券
8,016,795   2,835,565   6,177,418   4,982,183  
注15： 关联方
Michelle Gass（总裁兼首席执行官）和David Jedrzejek（高级副总裁兼总法律顾问）是李维斯基金会的董事会成员，该基金会是一个独立的非营利实体，不属于我们的合并实体之一。Jedrzejek先生还担任李维斯基金会的副总裁。在截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，公司捐赠了$ 0.5 百万美元 4.9 百万美元，分别捐给李维斯基金会 0.5 百万美元 5.3 上年同期分别为百万。在截至2025年6月1日的三个月和六个月内，公司确认了与其捐赠承诺相关的费用$ 2.4 百万美元 3.2 百万，分别为$ 2.2 百万美元 4.2 上年同期分别为百万。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年6月1日止季度
注16： 业务部门信息
公司经营业务按 三个 可报告分部：美洲、欧洲和亚洲，共同构成公司的Levi’s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌。超越瑜伽®业务分开管理。公司费用包括销售、一般和行政费用，管理层没有将这些费用归入我们的任何经营部门，这些费用主要与公司行政、信息资源、财务和人力资源职能和组织成本有关。2024年第一季度我们宣布了停产Denizen的战略决策®截至2025年3月2日，已基本完成运营的品牌。2025年一季度末，公司确定码头工人®业务符合持有待售和终止经营会计准则。在2025年第二季度期间，公司签订了出售其Docker的最终协议®生意。据此，公司将码头工人分类®业务在其所有呈报期间的综合损益表中作为已终止经营业务，并将该业务从所有呈报期间的分部业绩中剔除。见附注2“终止经营”。
该公司认为其首席执行官是其首席运营决策者。公司的首席运营决策者根据分部的净收入和营业收入管理业务运营、评估业绩和分配资源。
公司的业务分部信息如下： 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  （百万美元）
净收入：
美洲 $ 748.4   $ 712.2   $ 1,531.4   $ 1,448.0  
欧洲 403.1   353.7   803.6   777.2  
亚洲 257.7   260.0   565.8   548.8  
分部净收入合计 1,409.2   1,325.9   2,900.8   2,774.0  
超越瑜伽®
36.8   32.9   72.0   65.0  
净收入总额 $ 1,446.0   $ 1,358.8   $ 2,972.8   $ 2,839.0  
所得税前持续经营收入（亏损）：
美洲 $ 153.3   $ 126.5   $ 323.0   $ 258.9  
欧洲 69.4   53.3   171.8   156.8  
亚洲 29.6   33.9   87.5   82.4  
分部营业收入合计 252.3   213.7   582.3   498.1  
超越瑜伽®营业（亏损）收入
( 4.4 ) ( 2.9 ) ( 7.5 ) ( 3.8 )
重组费用，净额(1)
( 6.8 ) ( 55.1 ) ( 13.5 ) ( 168.2 )
公司开支(2)
( 133.1 ) ( 134.8 ) ( 261.7 ) ( 304.6 )
利息支出 ( 11.8 ) ( 10.3 ) ( 22.7 ) ( 20.3 )
其他收入（费用），净额
6.3   0.4   2.2   ( 1.9 )
所得税前持续经营收入（亏损）
$ 102.5   $ 11.0   $ 279.1   $ ( 0.7 )
____________
(1)截至2025年6月1日止三个月和六个月的重组费用净额主要包括遣散费和其他离职后福利费用，以及资产减值和合同终止成本，部分被出售与Project Fuel相关的配送中心确认的收益所抵消。
截至2024年5月26日的三个月和六个月的重组费用净额主要包括与Project Fuel相关的遣散费和其他离职后福利费用。
(2)$ 3.1 与码头工人激励薪酬相关的百万福利®业务在已终止经营业务中从公司费用重新分类为SG & A六个月结束2024年5月26日。

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Co表nteNTS
项目2。
管理层对财务状况和 经营成果
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们在本季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的综合财务报表及其相关附注，以及我们于2025年1月29日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的财务报表和相关附注。本讨论和分析中包含的或本季度报告其他部分阐述的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述和可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素的讨论，请参见“关于前瞻性陈述的特别说明”和“风险因素”。我们使用52周或53周的财政年度，每个财政年度在最接近当年11月30日的星期日结束。除非另有说明，本节下文提及的2024年和2025年分别指截至2024年12月和2025年11月的财政年度。见“财务信息介绍-财政年度。”
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在为我们的财务报表读者提供从我们管理层的角度对我们的财务状况、经营业绩、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。
为了补充我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制和呈报的合并财务报表，我们在整个季度报告中使用了某些非公认会计准则财务指标，如下文进一步描述，以便为投资者提供有关我们财务业绩的更多有用信息，以增强对我们过去业绩和未来前景的整体理解，并允许在我们的管理层用于财务和运营决策的重要指标方面提高透明度。我们提出这些非公认会计准则财务指标是为了帮助投资者从管理层的角度看待我们的财务业绩，因为我们相信它们为投资者提供了一个额外的工具，可用于将我们在多个时期的核心财务业绩与我们行业的其他公司进行比较。
然而，非GAAP财务指标在对投资者有用方面存在局限性，因为它们没有GAAP规定的标准化含义，也不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的。此外，非GAAP财务指标的计算方式可能与其他公司使用的类似名称的指标不同，因此可能无法直接进行比较。因此，非GAAP财务指标应被视为对我们根据GAAP编制和列报的合并财务报表的补充，而不是替代或替代。有关我们计算非GAAP指标以及这些非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。
概述
我们是一家标志性的美国公司，在盈利增长、质量、创新和企业公民方面有着丰富的历史。我们的故事始于1853年的加利福尼亚州旧金山，当时是一家批发干货企业。20年后，我们创造了第一件铆钉蓝色牛仔裤。今天，我们在Levi's旗下设计、营销和销售产品，包括牛仔裤、休闲和正装裤、运动服、上衣、短裤、裙子、连衣裙、夹克和相关配饰，供世界各地的男士、女士和儿童使用®，Docker®，李维斯签名™，Denizen®超越瑜伽®品牌。我们通过我们的全球基础设施为消费者提供服务，该基础设施在世界各地开发、采购和销售我们的产品。2024年第一季度我们宣布了停产Denizen的战略决策®品牌。Denizen的风落®截至2025年3月2日，品牌运营已基本完成。在2025年第二季度，我们达成了一项最终协议，出售我们的Docker®生意。
我们通过第三方零售商（例如百货公司、专业零售商、第三方电子商务网站和专营我们品牌的特许经营地点）销售我们的产品确认批发收入。我们还通过多种业态直接向消费者销售我们的产品（“DTC”），包括我们自己的公司运营的主线和奥特莱斯门店、公司运营的电子商务网站以及我们在百货公司和其他第三方零售地点内运营的精选店中店。截至2025年6月1日，我们的产品在约120个国家的约50,000个零售点销售，其中包括约3,200个品牌专用商店和店中店。截至2025年6月1日，我们在39个国家拥有1183家公司运营的门店，约有510家公司运营的店中店。我们其余的品牌专门店和店中店由加盟商和其他合作伙伴经营。

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Co表nteNTS
在我们所有品牌中，裤子——包括牛仔裤、休闲裤、正装裤、短裤、裙子和运动服——分别占我们在2025年前六个月和2024年前六个月总销量的68%和66%。上衣——包括衬衫、毛衣、夹克、连衣裙和连身裤——分别占我们2025年前六个月和2024年前六个月总销量的29%和28%。我们产品的其余部分是配件。男士产品在2025年前六个月和2024年前六个月分别产生了我们净收入的60%和61%。2025年前六个月和2024年前六个月，女性产品分别产生了我们净收入的39%和38%。我们产品的其余部分是不分性别的。除牛仔底裤以外的产品——包括上衣、配饰和裤子，不包括牛仔裤——分别占我们2025年前六个月和2024年前六个月净收入的38%和37%。
我们的欧洲和亚洲业务在2025年前六个月和2024年前六个月合计分别贡献了我们净收入的46%和47%。我们国际业务的净收入，包括我们的欧洲和亚洲分部，以及美洲分部的加拿大和拉丁美洲，分别占我们2025年前六个月和2024年前六个月净收入的57%和58%。Levi’s的销售情况®2025年前六个月和2024年前六个月，品牌产品分别占我们净收入的约94%和93%。
我们的批发渠道在2025年和2024年的前六个月分别产生了49%和52%的净收入。对特许经营合作伙伴的销售，作为我们批发渠道的一个组成部分，在2025年前六个月和2024年前六个月分别产生了我们净收入的6%和7%。我们的DTC渠道在2025年前六个月和2024年分别产生了51%和48%的净收入，其中我公司经营的电子商务业务在2025年前六个月和2024年前六个月分别占DTC渠道净收入的23%和22%，在2025年前六个月和2024年前六个月分别占总净收入的12%和11%。
待售码头工人®
2024年第四季度，该公司宣布已启动对码头工人战略替代方案的正式审查®品牌，其中可能包括潜在的出售或其他战略交易。在2025年第二季度期间，该公司就出售其Docker达成了最终协议®生意。该交易受惯例成交条件限制，预计将于2025年7月31日或前后完成。®美国和加拿大的知识产权和运营，以及在2026年1月31日或前后，为剩余的Docker®运营。码头工人®业务在所有期间的综合损益表中报告为已终止经营业务preSEnted。本管理层讨论和分析中包含的本年度和上年度指标不包括Docker的影响®.
项目燃料
2024年第一季度，我们的董事会（“董事会”）批准了一项多年期全球生产力计划“项目燃料”，旨在加速执行我们的品牌引领和DTC优先战略，同时推动长期盈利增长。这是一项始于2024年的为期两年的举措，重点是优化我们的运营模式和结构，重新设计业务流程，并确定在整个组织中降低成本和简化流程的机会。公司正在改变其分销策略，从自有和运营的模式转变为自有和第三方运营的分销中心的混合模式，这已经并将继续导致将公司目前拥有和运营的某些分销中心出售、租赁、退出或转让给第三方物流供应商。全球生产力倡议的第一阶段主要在2024年上半年完成。就该举措而言，我们在2025年前六个月产生了680万美元的重组费用和440万美元的重组相关费用，分别计入综合损益表的“重组费用，净额”和“销售、一般和管理费用”（“SG & A”）。随着我们推进全球生产力计划，我们可能会产生额外的重大重组和重组相关费用，这可能会在未来的财政季度或年度产生重大影响。

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Co表nteNTS
影响我们业务的其他因素
我们认为，影响我们业务的其他关键业务和市场因素包括：
•最近对从大多数司法管辖区进口到美国的产品征收的额外关税，以及其他国家的报复行动，为全球贸易创造了一个不确定的环境。此外，我们的许多产品是在一些国家生产的，例如孟加拉国、柬埔寨和越南，这些国家可能会成为美国新的对等关税的对象，未来可能会有额外或增加的增量关税行动。由于新的关税，预期的额外关税，以及其他国家采取的报复行动，我们在美国的库存成本已经增加，未来可能会进一步增加。这些增加的成本可能导致销售成本显着增加，毛利率和运营收入显着减少。我们正在监测不断变化的关税和贸易限制，评估对我们业务的影响，并采取措施减轻其影响，其中包括供应商谈判、降低成本、改变接收库存的时间和选择性涨价。然而，任何额外关税、贸易限制、报复性或其他措施的持续时间、幅度和范围，包括对消费者需求的任何相关影响，以及我们将能够通过我们的缓解努力抵消这些行动的影响的程度（如果有的话），都难以预测。这些关税行动、报复性措施或其他贸易限制，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
•由于消费者可能会减少可自由支配的支出，美国和全球经济面临的宏观经济压力，例如关税制度的变化、通货膨胀和对衰退的担忧，正在为我们和我们的客户创造一个复杂且具有挑战性的零售环境。消费者支出的下降已经并可能继续对我们的收入、利润率和净收入产生不利影响。这些趋势历来影响并可能影响我们未来的财务业绩，影响收入、利润率和净收入。
•随着我们继续执行我们的战略框架，首先是DTC，我们预计将看到对我们的利润率产生更大的影响，因为我们跨渠道、跨地域、跨品牌和跨品类的商业模式的多样化会影响我们的毛利率。例如，如果我们在毛利率较高的渠道、地域、品牌和品类的销售增长速度快于我们在毛利率较低的渠道、地域、品牌和品类的销售增长速度，我们预计随着时间的推移，将会对总毛利率产生有利影响。我们欧洲分部的毛利率普遍高于美洲和亚洲分部。DTC销售的毛利率通常高于通过第三方进行的销售，尽管DTC销售通常也具有更高的销售费用并且盈利能力可能更低。增强我们现有的产品供应，或我们向新品牌和产品类别的扩张，也可能会影响我们未来的毛利率。
•当前的国内外政治环境，包括动荡的贸易关系以及军事和国内冲突，导致围绕全球经济未来状况的不确定性。贸易法规、关税、制裁和出口管制方面的潜在变化存在更大的不确定性，这也增加了全球经济的波动性。这种环境已经影响并可能继续影响生产和分销交货时间，增加了我们的成本，并可能影响我们满足客户需求的能力。如果这些中断持续存在，它们可能要求我们修改当前的采购做法，这可能会影响我们的产品成本，如果不能缓解，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
•外币继续波动，由于关税制度的实施和变化，波动性增加。美元兑包括欧元和墨西哥比索在内的各种外币的大幅波动在过去和未来可能会对我们的财务业绩、收入、营业利润率和净收入产生负面影响。
•随着新的法律法规在全球范围内不断演变，税收立法在全球经济中造成了不确定性。经济合作与发展组织在140多个国家之间达成协议，对某些跨国企业实施最低15%的税率，通常被称为支柱二。许多国家继续在支柱二框架的基础上宣布其税收法律法规的变化。此外，美国国会还颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”），其中包括重大条款，包括减税延期和修改国际税收框架。尽管随着获得更多指导，我们将继续评估这些立法变化的影响，但受影响司法管辖区税务当局的时间安排和解释仍存在不确定性。这些立法变化可能会对我们未来的有效税率、税收负债和现金税产生不利影响。
•我们的利益相关者，包括消费者、员工、投资者、监管组织和立法机构，更加关注企业环境、社会和治理（“ESG”）实践，包括与气候变化的原因和影响相关的企业实践，以及与各种社会问题相关的企业声明、实践或产品。我们预计，利益相关者的期望和行动与

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ESG实践和社会问题以及监管要求将继续快速演变，这可能会影响我们的声誉和财务业绩。
这些因素促成了激烈竞争、产品不断创新和持续的成本压力的全球市场环境，并与持续的全球经济状况相结合，创造了具有挑战性的商业和经济环境。我们在制定和执行战略时评估这些因素。
有关这些风险以及我们面临的其他风险的更多信息，请参见第一部分第1A项中讨论的风险因素。我们截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。
销售的季节性
我们通常在第四季度实现最大的季度收入。在2024财年，我们在第一、第二、第三和第四季度的净收入分别占全年总净收入的24%、23%、24%和29%。
我们的2025年第二季度业绩
•净收入。与2024年第二季度相比，合并净收入在报告的基础上增长6.4%，在有机净收入基础上增长8.8%，这反映出美洲和欧洲地区以及DTC和批发渠道的净收入均出现增长。有机净收入不包括对鞋类和Denizen净收入的影响®从2024年第二季度开始进行资产剥离。
•持续经营业务净收入。我们确认持续经营业务的综合净收入为7960万美元，而2024年第二季度持续经营业务的净收入为1720万美元。这一增长主要是由更高的毛利润推动的。营业利润率为7.5%，高于2024年第二季度的1.5%。
•调整后息税前利润。与2024年第二季度相比，调整后息税前利润从8600万美元增长38.7%至1.193亿美元。这一增长是由于较高的毛利润和较低的调整后SG & A占净收入的百分比。因此，调整后的息税前利润率为8.3%，在报告的基础上比2024年第二季度高出190个基点，在固定货币基础上高出200个基点。
•调整后的净收入。与2024年第二季度相比，调整后的净收入从6540万美元增至8850万美元。这一增长是由于如上所述的更高的调整后息税前利润。
•来自持续经营业务的稀释每股收益。我们确认持续经营业务的稀释后每股收益为0.20美元，而2024年第二季度为0.04美元，这主要是由于上述持续经营业务的净收入较高。
•调整后的稀释每股收益。与2024年第二季度相比，调整后的稀释后每股收益从0.16美元增至0.22美元，这主要是由于上述调整后的净收入较高。货币换算对调整后稀释每股收益没有重大影响。
•存货.与2024年第二季度相比，库存增长15%，不包括码头工人®业务，为今年剩余时间的销售做准备，并从较早的收款中获得收益，以减轻关税的潜在影响。
我们年初至今的2025年业绩
•净收入。与2024年前六个月相比，合并净收入在报告基础上增长了4.7%，在有机净收入基础上增长了8.7%。我们各地区的净收入以及全球范围内的DTC业务的净收入均有所增长。
•持续经营业务净收入。与2024年前六个月相比，来自持续经营业务的综合净收入从730万美元增加到2.198亿美元，这主要是由于本年度确认了1350万美元的重组费用，而上一年度确认了1.682亿美元，以及更高的毛利润。这些增长被本年度较高的所得税部分抵消。营业利润率为10.1%，而2024年前六个月为0.8%。
•调整后息税前利润。与2024年前六个月相比，调整后的息税前利润从2.246亿美元增长43.9%至3.233亿美元，这主要是由于毛利润增加以及调整后的SG & A占本年度净收入的百分比降低。调整后息税前利润率为10.9%，按报告口径比2024年前六个月高出300个基点，按固定汇率口径计算高出320个基点。
•调整后的净收入。与2024年前六个月相比，调整后净收入从1.656亿美元增长44.0%至2.385亿美元，这主要是由于上述调整后息税前利润增加，部分被本年度所得税增加所抵消。

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•来自持续经营业务的稀释每股收益。与2024年前六个月相比，每股摊薄收益从0.02美元增至0.55美元，这主要是由于上述持续经营业务的净收入增加。
•调整后的稀释每股收益。与2024年前六个月相比，调整后的稀释后每股收益从0.41美元增至0.60美元，原因是上述调整后的净收入增加。货币换算不利地影响了调整后的稀释后每股收益0.01美元。
有关有机净收入、调整后的SG & A、调整后的EBIT、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益、未按照公认会计原则编制的措施，以及此类措施与持续经营业务净收入和持续经营业务稀释每股收益的调节的更多信息，请参阅“非公认会计原则财务措施”。
财务信息介绍
会计年度.我们使用52或53周的财政年度，每个财政年度在最接近当年11月30日的星期日结束。我们的某些外国子公司的会计年度截至11月30日。每个财政年度通常由四个13周的季度组成，每个季度在最接近该季度最后一个月最后一天的星期日结束。2025财年是一个为期52周的年度，截至2025年11月30日。2024财年是一个为期53周的年度，截至2024年12月1日。2025和2024财年的每个季度由13周组成，但2024年第四季度除外，由14周组成。
细分市场.我们的Levi’s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌，按地理区域划分为三个部分：美洲、欧洲和亚洲。我们的超越瑜伽®业务分开管理。
分类.我们对某些重要收入和支出的分类反映了以下几点：
 
•净收入包括净销售额和许可收入。净销售额包括向批发客户（包括专营店）销售产品，以及在位于百货公司和其他第三方场所内的公司直营店和店中店直接向消费者销售产品，以及公司运营的电子商务网站。净收入在扣除折扣、估计退货津贴以及零售商促销和其他奖励后入账。许可收入，包括与第三方被许可人制造、广告和分销商标产品有关的使用我们的商标的收入，在产品由被许可人根据适用的许可协议中规定的特许权使用费率销售时赚取和确认。
•销售商品成本主要包括产品成本、人工和相关间接费用、采购成本、入境运费、内部转运和运营我们的制造设施的成本，包括相关的折旧费用。在报告和固定货币基础上，销售商品成本反映了以功能货币以外的货币购买产品所产生的交易货币影响。
•SG & A中反映的销售费用包括（其中包括）与我们公司运营的商店相关的所有占用成本和折旧以及与我们公司运营的店中店相关的佣金，以及与我们的电子商务运营相关的成本。
•我们在SG & A中基本上反映了我们的DTC和批发渠道的所有分销成本，包括与分销中心的接收和检查、仓储、向我们的客户发货、装卸以及与我们的分销网络相关的某些其他活动相关的成本。
已终止经营.2025年第一季度末码头工人®业务持有待售，并在所有呈报期间的综合损益表中报告为已终止经营业务。

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经营成果
下表汇总了所示期间我们的综合损益表、这些项目在各个期间的变化以及这些项目在净收入中所占百分比：
 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）
6月1日，
2025
净额%
收入
5月26日，
2024
净额%
收入
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）
6月1日，
2025
净额%
收入
5月26日，
2024
净额%
收入
  （美元和股份以百万计，每股金额除外）
净收入 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % 100.0 % 100.0 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 % 100.0 % 100.0 %
销货成本 540.2 526.4 2.6 % 37.4 % 38.7 % 1,119.4 1,136.8 (1.5) % 37.7 % 40.0 %
毛利 905.8 832.4 8.8 % 62.6 % 61.3 % 1,853.4 1,702.2 8.9 % 62.3 % 60.0 %
销售、一般和管理费用 791.0 756.4 4.6 % 54.7 % 55.7 % 1,540.3 1,512.5 1.8 % 51.8 % 53.3 %
重组费用，净额 6.8 55.1 (87.7) % 0.5 % 4.1 % 13.5 168.2 (92.0) % 0.5 % 5.9 %
营业收入
108.0 20.9 * 7.5 % 1.5 % 299.6 21.5 * 10.1 % 0.8 %
利息支出 (11.8) (10.3) 14.6 % (0.8) % (0.8) % (22.7) (20.3) 11.8 % (0.8) % (0.7) %
其他收入（费用），净额
6.3 0.4 * 0.4 % — % 2.2 (1.9) * 0.1 % (0.1) %
所得税前持续经营收入（亏损）
102.5 11.0 * 7.1 % 0.8 % 279.1 (0.7) * 9.4 % — %
所得税费用（收益）
22.9 (6.2) * 1.6 % (0.5) % 59.3 (8.0) * 2.0 % (0.3) %
持续经营业务净收入
79.6 17.2 * 5.5 % 1.3 % $ 219.8 $ 7.3 * 7.4 % 0.3 %
终止经营业务净收入（亏损），税后净额
(12.6) 0.8 * (0.9) % 0.1 % (17.8) — * (0.6) % — %
净收入
$ 67.0 $ 18.0 272.2 % 4.6 % 1.3 % $ 202.0 $ 7.3 2,667.1 % 6.8 % 0.3 %
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.20 $ 0.05 * * * $ 0.55 $ 0.02 * * *
已终止经营-基本
(0.03) — * * * (0.04) — * * *
净收入-基本
$ 0.17 $ 0.05 240.0 % * * $ 0.51 $ 0.02 * * *
持续经营-摊薄
$ 0.20 $ 0.04 * * * $ 0.55 $ 0.02 * * *
终止经营-稀释
(0.03) — * * * (0.04) — * * *
净收入-摊薄
$ 0.17 $ 0.04 325.0 % * * $ 0.51 $ 0.02 * * *
加权平均已发行普通股
（百万）：
基本 396.4 398.8 (0.6) % * * 396.5 398.9 (0.6) % * *
摊薄 399.0 402.9 (1.0) % * * 400.1 403.0 (0.7) % * *
_____________
*意义不大


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净收入
下表列出了所示期间的净收入以及各期间报告和有机净收入基础上的净收入变化。
 
  三个月结束 六个月结束
      %增加（减少） %增加（减少）
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 作为
已报告
有机净收入
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 作为
已报告
有机净收入
  （百万美元）
净收入：
李维斯品牌：
美洲 $ 748.4 $ 712.2 5.1 % 8.9 % $ 1,531.4 $ 1,448.0 5.8 % 10.0 %
欧洲 403.1 353.7 14.0 % 14.6 % 803.6 777.2 3.4 % 8.5 %
亚洲 257.7 260.0 (0.9) % 0.2 % 565.8 548.8 3.1 % 5.3 %
Levi’s Brands净收入合计 1,409.2 1,325.9 6.3 % 8.7 % 2,900.8 2,774.0 4.6 % 8.6 %
超越瑜伽®
36.8 32.9 11.9 % 11.9 % 72.0 65.0 10.8 % 10.8 %
净收入总额 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % 8.8 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 % 8.7 %
按渠道划分的净收入：
批发 $ 729.9 $ 710.8 2.7 % 7.3 % $ 1,469.2 $ 1,469.2 — % 6.0 %
DTC 716.1 648.0 10.5 % 10.3 % 1,503.6 1,369.8 9.8 % 11.5 %
净收入总额 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % 8.8 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 % 8.7 %
Levi’s Brands净营收：
李维斯®
$ 1,352.8 $ 1,259.9 7.4 % 9.1 % $ 2,785.6 $ 2,645.8 5.3 % 8.6 %
李维斯签名TM
56.4 56.0 0.7 % 0.9 % 112.9 103.7 8.9 % 9.2 %
德尼岑®
— 10.0 (100.0) % * 2.3 24.5 (90.6) % *
Levi’s Brands净收入合计
$ 1,409.2 $ 1,325.9 6.3 % 8.7 % $ 2,900.8 $ 2,774.0 4.6 % 8.6 %
______________
*意义不大

与2024年同期相比，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，净收入总额在报告和有机净收入基础上均有所增长。货币换算在截至2025年6月1日的三个月期间不利地影响了净收入约800万美元，在截至2025年6月1日的六个月期间不利地影响了约5400万美元。Denizen的资产剥离®截至2025年6月1日的三个月期间，商业和鞋类类别对净收入的不利影响分别为1000万美元和1200万美元，截至2025年6月1日的六个月期间分别为2200万美元和2800万美元。
美洲.货币换算在截至2025年6月1日的三个月期间不利地影响了净收入约1500万美元，在截至2025年6月1日的六个月期间不利地影响了约3400万美元。受DTC和批发渠道增长的推动，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，美洲地区的净收入在报告和有机净收入基础上均较上年同期有所增长。
DTC收入的增长归因于所有市场的增长，其中以美国和拉丁美洲为首，这是由于客流量增加导致的商店业绩推动的。电子商务收入增加，主要是由于线上流量和转化增加。批发收入增长主要是由于美国和拉丁美洲的销量增加，包括门和品类扩张。此外，我们在2024年第二季度初收购的哥伦比亚为截至2025年6月1日的六个月期间的净收入增长贡献了1500万美元。净收入还受益于截至2025年6月1日的三个月期间更高的每单位平均收入。
欧洲.货币换算在截至2025年6月1日的三个月期间有利地影响了净收入约1000万美元，在截至2025年6月1日的六个月期间不利地影响了约800万美元。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，与去年同期相比，在报告和有机净收入基础上，欧洲的净收入均有所增长，这反映了我们的DTC和批发渠道的增长。DTC收入的增长主要是由于门店表现、门店扩张，以及主要由于流量增加导致的电子商务收入增加。

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与去年同期相比，截至2025年6月1日的三个月期间，批发收入在报告和有机基础上均有所增加，这主要是由于向德国多斯滕配送中心过渡后的运输正常化。截至2025年6月1日的六个月期间，批发收入在有机净收入基础上有所增长，这主要是由于销量增加，而在报告基础上有所下降，原因是剥离鞋类类别的净收入下降。净收入还受益于截至2025年6月1日的三个月期间更高的每单位平均收入。
亚洲.货币换算在截至2025年6月1日的三个月期间不利地影响了净收入约300万美元，在截至2025年6月1日的六个月期间不利地影响了约1100万美元。截至2025年6月1日的三个月期间，亚洲的净收入在报告和有机净收入基础上均持平，在截至2025年6月1日的六个月期间，在报告和有机净收入基础上均有所增长。
截至2025年6月1日的三个月期间，有机净收入与去年同期持平，原因是我们的DTC渠道的增长被批发渠道的减少所抵消。截至2025年6月1日的六个月期间，有机净收入的增长是由我们的DTC渠道增长推动的，但批发渠道的减少部分抵消了这一增长。DTC收入的增长主要是由于门店扩张以及由于更高的客流量推动的销量增加，我们公司运营的门店表现强劲。与2024年5月26日相比，截至2025年6月1日，我们受益于在亚洲运营的公司自营门店增加了54家。批发收入的下降主要是由于印度、中国和马来西亚的收入下降。DTC和批发收入受益于土耳其、印度和南非的价格上涨。
超越瑜伽®.Beyond Yoga的净收入®与去年同期相比，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的报告和有机净收入基础上有所增加，这主要是由于电子商务的增长。货币换算对净收入没有影响。

按渠道划分的净收入
批发.c截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，urrency换算对净收入的不利影响分别约为900万美元和3300万美元。截至2025年6月1日的三个月期间，我们批发渠道的净收入与去年同期相比有所增长，原因是美洲和欧洲的销量增加，但部分被亚洲的下降所抵消。就三个月期间而言，欧洲的货运量增加主要是由于向德国多斯滕配送中心过渡后的运输正常化。截至2025年6月1日的六个月期间，批发收入在有机净收入基础上有所增长，主要是由于销量增加，在报告的基础上持平，原因是剥离Denizen的净收入下降®商务和鞋类。
DTC（直接面向消费者）.截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，我们DTC渠道的净收入在报告净收入和有机净收入基础上均有所增长，其中货币换算对净收入的有利影响分别约为100万美元和不利约为2100万美元。这一增长是由门店业绩以及电子商务推动的。在有机净收入基础上，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，我们的DTC业务在美国分别增长9%和9%，在欧洲分别增长9%和10%，在亚洲分别增长10%和12%。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，来自电子商务的净收入均增长了13%。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，作为净收入的百分比，DTC分别占总净营收的50%和51%。
Levi’s Brands净收入
李维斯®.李维斯家族的净收入®截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，品牌在报告和有机净收入基础上均有所增长。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，货币换算对净收入的不利影响分别约为700万美元和5300万美元。这一增长是由于我们的DTC渠道的收入增加，这是由于门店业绩和门店扩张的改善以及电子商务流量的增加，以及由于销量增加导致批发收入增加，主要是在美洲和欧洲。
李维斯签名™.李维斯签名的净收入™该品牌在截至2025年6月1日的三个月期间的报告和有机净收入基础上均持平，在截至2025年6月1日的六个月期间的报告和有机净收入基础上均有所增长，原因是销量增加。货币换算对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的净收入没有重大影响。
德尼岑®.净收入在报告的基础上有所下降，原因是该品牌的退出在2025年3月2日基本完成。货币换算对净收入没有重大影响。

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毛利
下表显示所示期间的综合毛利和毛利率以及这些项目在不同期间的变化： 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）
  （百万美元）
净收入 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 %
销货成本 540.2 526.4 2.6 % 1,119.4 1,136.8 (1.5) %
毛利 $ 905.8 $ 832.4 8.8 % $ 1,853.4 $ 1,702.2 8.9 %
毛利率 62.6 % 61.3 % 62.3 % 60.0 %

货币换算对截至2025年6月1日的三个月期间的毛利润没有重大影响，对截至2025年6月1日的六个月期间的毛利润产生不利影响约2800万美元。

截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，毛利率的增长主要是由较低的产品成本和有利的渠道组合推动的。此外，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，由于货币兑换，包括交易影响，毛利率增加了约50个基点，并受益于更高的全价销售和更少的促销活动。
销售、一般和管理费用
下表显示了所示期间的SG & A、这些项目在各个期间的变化以及这些项目在净收入中的百分比：
 
  三个月结束 六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
净额%
收入		 净额%
收入		 净额%
收入		 净额%
收入
  （百万美元）
销售 $ 326.5 $ 317.8 2.7 % 22.6 % 23.4 % $ 656.6 $ 649.0 1.2 % 22.1 % 22.9 %
广告及推广 124.5 126.4 (1.5) % 8.6 % 9.3 % 207.9 207.7 0.1 % 7.0 % 7.3 %
分配
107.9 87.3 23.6 % 7.5 % 6.4 % 222.7 180.3 23.5 % 7.5 % 6.4 %
其他 232.1 224.9 3.2 % 16.1 % 16.5 % 453.1 475.5 (4.7) % 15.2 % 16.7 %
SG & A合计 $ 791.0 $ 756.4 4.6 % 54.7 % 55.7 % $ 1,540.3 $ 1,512.5 1.8 % 51.8 % 53.3 %
______________
*意义不大
货币换算对截至2025年6月1日的三个月期间的SG & A没有重大影响，对截至2025年6月1日的六个月期间产生了约1600万美元的有利影响。
销售.货币换算对截至2025年6月1日的三个月期间的销售费用没有重大影响，对截至2025年6月1日的六个月期间产生了约1000万美元的有利影响。剔除汇率影响，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，销售费用有所增加，而销售费用占收入的百分比与去年同期相比有所下降。产生杠杆的主要原因是本年度的DTC业务与去年同期相比有所扩张，部分被电子商务相关的履行成本所抵消，这些成本现在计入分销费用。
分配.货币换算对截至2025年6月1日的三个月期间的分配没有重大影响，对截至2025年6月1日的六个月期间产生了约200万美元的有利影响。分销费用的增加主要是由于支持我们的DTC和批发业务的支出增加，包括过渡到俄亥俄州格罗夫波特和德国多斯滕的第三方分销中心的成本，包括在美国运营平行分销中心的成本，因为我们继续实施我们的分销战略模式，以混合运营自有和第三方运营的分销中心。这部分被公司拥有和经营的分销成本降低所抵消

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centers that we are winding down and exiting。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的分销费用包括约800万美元和1900万美元的电子商务相关履行成本。
其他.其他费用包括职能行政和组织费用、信息资源、营销组织费用等。货币换算对截至2025年6月1日的三个月期间的其他费用没有重大影响，对截至2025年6月1日的六个月期间产生了约300万美元的有利影响。截至2025年6月1日的六个月期间的其他费用减少，主要是由于与重组相关的费用减少，主要是与我们的重组计划相关的咨询费用，总计770万美元。在截至2024年5月26日的六个月期间，公司确认了与重组相关的费用，主要是与我们的重组计划相关的咨询费用，为2540万美元。
重组费用，净额
在截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，我们分别确认了与Project Fuel相关的重组费用680万美元和1350万美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用以及与关闭配送中心有关的资产减值和合同终止，这些费用在很大程度上被出售先前关闭的配送中心的收益所抵消。在截至2024年5月26日的三个月和六个月期间，我们确认了与Project Fuel相关的重组费用，净额分别为5510万美元和1.682亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
营业收入
下表显示了所示期间的营业收入、重组费用和公司费用，这些项目在各个期间的变化以及这些项目以净收入的百分比表示：
 
  三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 %
增加
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  净额%
收入		 净额%
收入		 净额%
收入		 净额%
收入
  （百万美元）
营业收入：
李维斯品牌：
美洲 $ 153.3 $ 126.5 21.2 % 20.5 % 17.8 % $ 323.0 $ 258.9 24.8 % 21.1 % 17.9 %
欧洲 69.4 53.3 30.4 % 17.2 % 15.1 % 171.8 156.8 9.6 % 21.4 % 20.2 %
亚洲 29.6 33.9 (12.8) % 11.5 % 13.0 % 87.5 82.4 6.2 % 15.5 % 15.0 %
Levi’s Brands营业收入合计 252.3 213.7 18.1 % 17.9 % 16.1 % 582.3 498.1 16.9 % 20.1 % 18.0 %
超越瑜伽®营业收入（亏损）
(4.4) (2.9) 52.6 % (12.0) % (8.8) % (7.5) (3.8) 97.4 % (10.4) % (5.8) %
重组费用，净额 (6.8) (55.1) 87.6 % (0.5) % v
 (4.1) % v
 (13.5) (168.2) (92.0) % (0.5) % v
 (5.9) %
公司开支 (133.1) (134.8) 1.3 % (9.2) % v
 (9.9) % v
 (261.7) (304.6) 14.1 % (8.8) % v
 (10.7) %
营业总收入
$ 108.0 $ 20.9 * 7.5 % v
 1.5 % v
 $ 299.6 $ 21.5 1,293.5 % 10.1 % v
 0.8 %
营业利润率 7.5 % 1.5 % 10.1 % 0.8 %
______________
 v占合并净收入的百分比
*意义不大
截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，货币换算对总营业收入的不利影响分别约为500万美元和1500万美元。

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Co表nteNTS
Levi’s Brands营业收入.
•美洲.货币换算对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的不利影响分别约为300万美元和600万美元。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间营业收入的增长是由于与去年同期相比，收入增加、毛利率增加以及SG & A占收入的百分比下降。
•欧洲.货币换算没有产生重大影响，对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间分别产生了约500万美元的不利影响。剔除货币因素的影响，截至2025年6月1日的三个月期间，营业收入较上年同期有所增长，这主要是由于收入增加以及SG & A占收入的百分比下降。截至2025年6月1日的六个月期间，营业收入较上年同期有所增加，这主要是由于收入和毛利率增加，但SG & A增加部分抵消了这一影响。
•亚洲.货币换算没有产生重大影响，对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间分别产生了约300万美元的不利影响。剔除货币因素的影响，截至2025年6月1日的三个月期间，营业收入下降，原因是SG & A占收入的百分比增加，但部分被收入持平的毛利率增加所抵消。截至2025年6月1日的六个月期间，营业收入较上年同期有所增加，这主要是由于较高的收入和毛利率被较高的SG & A部分抵消。
超越瑜伽®经营亏损。货币换算对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间没有影响。与去年同期相比，截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的经营亏损增加，主要是由于SG & A增加，部分被收入增加所抵消。
重组费用，净额。 货币换算对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间没有重大影响。在截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，我们分别确认了与Project Fuel相关的重组费用680万美元和1350万美元，主要包括与关闭配送中心有关的遣散费和其他离职后福利费用资产减值和合同终止，这些费用被先前关闭的配送中心的销售收益部分抵消。在截至2024年5月26日的三个月和六个月期间，我们分别确认了与Project Fuel相关的重组费用5510万美元和1.682亿美元，主要包括遣散费和离职后福利费用。
企业.企业开支是指管理层没有将成本归因于我们的任何经营分部。公司费用中包括其他公司员工成本和与我们的全球库存采购组织相关的成本，这些成本作为综合毛利率的组成部分报告。货币换算对截至2025年6月1日的三个月和六个月期间没有重大影响。
截至2025年6月1日的六个月期间，公司费用减少，主要是由于重组相关费用减少，总额为770万美元，主要是与Project Fuel相关的咨询费，以及全球采购成本降低。在截至2024年5月26日的六个月期间，公司确认了2540万美元的重组相关费用，主要是与Project Fuel相关的咨询费。
利息支出
截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的利息支出分别为1180万美元和2270万美元，而上年同期分别为1030万美元和2030万美元。
我们在截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的平均未偿还借款的加权平均利率分别为4.28%和4.26%，而2024年可比期间的加权平均利率分别为4.06%和3.98%。
其他收入（费用），净额
截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，我们分别录得630万美元和220万美元的其他收入，而去年同期的其他收入为40万美元，其他费用为190万美元。截至2025年6月1日的三个月和六个月期间的其他收入增加，主要是由于截至2025年6月1日的三个月和六个月期间分别确认了4090万美元和3010万美元的外汇管理收益，而上一年期间的收益分别为290万美元和280万美元，部分被分别确认的外汇交易损失3960万美元和3740万美元所抵消，而上一年的交易损失为140万美元和540万美元。

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所得税费用（收益）
截至2025年6月1日止三个月，我们的有效所得税率为22.3%，而去年同期为（56.3）%。本季度有效税率的增加主要是由于与上一年州审计的有利解决方案相关的一次性750万美元税收优惠。
截至2025年6月1日的六个月，我们的有效所得税率为21.2%，而去年同期为1,072.6%。有效税率的下降是由于与州审计的有利解决方案相关的一次性750万美元税收优惠与上一年所得税前亏损的比例。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。我们目前正在评估其对我们合并财务报表的影响。
已终止经营
已终止的操作由我们的Docker的操作组成®生意。有关更多信息，请参阅本季度报告中包含的我们未经审计的综合财务报表附注2。
流动性和资本资源
流动性前景
我们相信，在未来12个月和更长期内，我们将拥有充足的流动性，以经营我们的业务并满足我们的现金需求。从长期来看，我们计划将资本部署在我们所有四个资本配置优先事项上：（1）将我们收入的3.5-4 %再投资于资本，包括高增长投资机会和举措，以有机增长我们的业务，（2）以现金股息的形式向我们的股东返还资本，股息支付率目标为净收入的25-35 %，（3）追求支持我们当前战略的有机和无机投资收购的高回报，以及（4）以抵消稀释或机会性回购或两者兼而有之的目标回购股票，同时维持我们股份的充足公众持股量。我们的目标是以股息和股票回购的形式将调整后自由现金流的55-65 %返还给股东。我们继续将资本投资集中在新门店、分销能力和技术上，以加速业务的盈利增长。有关我们计算调整后自由现金流（一种非GAAP财务指标）的更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。
未来有关宣布和支付股息（如果有的话）的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时存在的条件，包括我们的经营业绩、派息率、资本要求、财务状况、前景、合同安排、我们当前和未来债务协议中对支付股息的任何限制以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
现金来源
我们历来主要依赖运营现金流、信贷安排下的借款、发行票据和其他形式的债务融资。我们定期探索融资和减债替代方案，包括新的信贷协议、无担保和有担保票据发行、股权融资、设备和房地产融资、证券化和资产出售。
我们的信贷协议规定了一项基于资产的高级有担保循环信贷安排（“信贷安排”），其中借款可用性主要基于我们的美国Levi's的价值®商标以及美国和加拿大的应收账款和库存水平。该贷款项下的最高可用资金为10亿美元，其中9.50亿美元可供我们以美元提供循环贷款，5000万美元可供我们以美元或加元提供循环贷款。该设施有一个手风琴功能，如果行使该功能，可以将最高可用性扩大到11.5亿美元。
截至2025年6月1日，我们在信贷融通下没有任何借款。该融资项下未使用的可用资金为7.833亿美元，我们的总可用资金8.024亿美元（基于协议定义的抵押品水平减去信贷融资项下未偿还借款）从其他信贷相关工具中减少了1910万美元。我们还拥有总计约6.536亿美元的现金和现金等价物以及8310万美元的短期投资，因此流动性头寸总额（未使用的可用性以及现金和现金等价物）约为15亿美元。在我们6.536亿美元的现金和现金等价物中，约5.190亿美元由外国子公司持有。

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现金用途
我们的主要现金需求包括营运资金、资本支出、支付我们的债务本金和利息、支付税款、对我们的养老金计划的供款和退休后健康福利计划的付款、支付根据我们的股权激励计划发行的股票净结算产生的税款，以及在市场条件允许的情况下，偶尔投资或收购商业企业。此外，我们定期评估我们支付股息或回购股票的能力，所有这些都与我们的债务协议条款一致。
在截至2025年6月1日的六个月中，我们在公开市场以3000万美元回购了160万股股票，外加经纪人的佣金。在2025年第二季度期间，没有回购股票。
2025年7月，在2025年7月24日收盘时向我们的A类和B类普通股的记录持有人宣布了每股0.14美元的现金股息。现金股息将于2025年8月8日支付，季度股息总额约为5500万美元。
现金流
下表汇总了所示期间我们合并现金流量表中的选定项目：
 
  六个月结束
  6月1日，
2025		 5月26日，
2024
  （百万美元）
经营活动提供的现金
$ 238.0 $ 548.8
用于投资活动的现金 (129.7) (141.4)
用于筹资活动的现金
(152.4) (162.9)
期末现金及现金等价物 653.6 641.4
经营活动产生的现金流量
截至2025年6月1日的六个月期间，经营活动提供的现金为2.38亿美元，而2024年同期为5.488亿美元。经营活动提供的现金减少主要是由于更高的库存支出、更高的年度奖励付款和SG & A，部分被更高的应收账款收款所抵消。2024年，我们还收到了7790万美元，作为与我们的配送中心向第三方物流供应商过渡相关的预付款。
投资活动产生的现金流量
截至2025年6月1日的六个月期间，用于投资活动的现金为1.297亿美元，而2024年同期为1.414亿美元。用于投资活动的现金净额减少主要是由于与2024年同期相比，上一年的业务收购、外汇合同净收益和出售资产收益增加。减少的部分被2025年收购短期投资的付款所抵消。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年6月1日的六个月期间，用于筹资活动的现金为1.524亿美元，而2024年同期为1.629亿美元。2025年使用的现金主要反映了1.028亿美元的股息支付、3050万美元的普通股回购以及1850万美元的股权奖励预扣税款。2024年使用的现金主要反映了9560万美元的股息支付、4190万美元的普通股回购以及1840万美元的股权奖励预扣税款。
负债
我们几乎所有债务的借款人是Levi Strauss & Co.，它的母公司和美国运营公司。截至2025年6月1日，我们的总债务为10亿美元，其中99.4%为固定利率债务。截至2025年6月1日，我们要求的无担保长期债务的债务本金支付总额为10亿美元，将于2027年开始支付。各外国子公司590万美元的短期借款预计将在未来12个月内支付，或在其适用条款结束时再融资。
我们的长期债务协议包含限制我们以及我们子公司活动的习惯契约。截至2025年6月1日，我们遵守了所有这些盟约。


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非GAAP财务指标
调整后SG & A、调整后SG & A利润率、调整后EBIT、调整后EBIT利润率、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后净利润率和调整后稀释每股收益
在下表中，我们定义了非GAAP衡量标准。因为我们的Docker的结果®业务被归类为已终止业务，这些结果未反映在我们的非公认会计原则措施中。
最具可比性的GAAP衡量标准 非公认会计原则计量 非GAAP衡量标准定义
销售、一般和行政（“SG & A”）费用
调整后SG & A
SG & A费用，不包括商誉减值费用、重组相关费用和其他、净额以及收购和整合相关费用
SG & A保证金 调整后SG & A利润率 调整后SG & A占净收入的百分比
持续经营业务净收入
调整后息税前利润
来自持续经营业务的净收入（不包括所得税费用（收益）、利息费用、其他费用、净额、商誉减值费用、重组费用、净额、重组相关费用和其他、净额以及收购和整合相关费用）
持续经营业务净利率
调整后息税前利润率
调整后息税前利润占净收入的百分比
持续经营业务净收入
经调整EBITDA
不包括折旧和摊销费用的调整后EBIT
持续经营业务净收入
调整后净收入
持续经营业务的净收入（不包括商誉减值费用、重组费用、净额、重组相关费用和其他、净额以及收购和整合相关费用）经调整以使此类调整的所得税影响生效
持续经营业务净利率
调整后净利润率
调整后净收入占净收入的百分比
来自持续经营业务的稀释每股收益
调整后稀释每股收益
已发行稀释普通股加权平均数的调整后净收入
我们认为，调整后的SG & A、调整后的SG & A利润率、调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益对投资者有用，因为它们有助于识别我们业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们在计算持续经营净收入时包括的某些费用所掩盖，但可能因公司而异，具体取决于其融资、资本结构和收购其资产的方法，并且在不同时期也可能有很大差异。我们的管理层还将调整后的息税前利润与其他GAAP财务指标一起用于规划目的，包括作为我们核心经营业绩和业务战略有效性的衡量标准，以及评估我们的财务业绩。
调整后的SG & A、调整后的SG & A利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据公认会计原则编制和提出的结果分析。其中一些限制包括：
•调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率和调整后的EBITDA没有反映所得税支付减少了我们可获得的现金；
•调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率和调整后的EBITDA没有反映利息支出，也没有反映为我们的债务支付利息或本金所必需的现金需求，这减少了我们可用的现金；
•调整后息税前利润、调整后息税前利润率和调整后EBITDA不包括其他费用净额，其中包括我们远期外汇合约的已实现和未实现损益以及我们外汇余额的交易损益，尽管这些项目会影响我们在实现这些损益时可获得现金的数量和时间；
•所有这些非公认会计准则财务指标不包括收购和整合费用、减值费用和提前终止和重组费用、净额和重组相关费用、遣散费和其他可能影响我们当前和未来现金需求的净额；

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Co表nteNTS
•所有这些非公认会计准则财务指标不包括某些其他SG & A费用项目，其中包括遣散费、交易和交易相关成本，包括可能影响我们当前和未来现金需求的收购和整合成本；
•我们在计算所有这些非GAAP财务指标时排除的费用和其他项目可能与其他公司可能从所有这些非GAAP财务指标或类似名称的指标中排除的费用和其他项目（如果有的话）不同；
•调整后的EBITDA不包括财产和设备折旧的经常性非现金费用，虽然这些是非现金费用，但未来可能需要更换正在折旧的资产；和
•调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益不包括所得税的所有影响以及反映在持续经营净收入中的所得税变化。
由于这些限制，所有这些非GAAP财务指标都应与持续经营净收入以及根据GAAP编制和列报的其他经营和财务业绩指标一起考虑。下表列出了历史上非GAAP财务指标与其最具可比性的GAAP财务指标的对账情况。由于在量化各种项目方面存在挑战，包括但不限于外汇波动、税收和任何未来重组、重组相关的遣散费和其他费用的影响，如果不做出不合理的努力，就无法提供前瞻性非GAAP信息与相应GAAP措施的对账。

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Co表nteNTS
调整后的SG & A：
下表列出了SG & A（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所示每个期间的调整后SG & A的对账情况。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
销售、一般和管理费用 $ 791.0 $ 756.4 $ 1,540.3 $ 1,512.5
非GAAP衡量标准：
销售、一般和管理费用 $ 791.0 $ 756.4 $ 1,540.3 $ 1,512.5
商誉减值费用(1)
— — (2.5) (5.5)
重组相关费用及其他，净额(2)
(4.5) (10.0) (7.7) (25.4)
收购和整合相关费用(3)
— — — (4.0)
调整后SG & A $ 786.5 $ 746.4 $ 1,530.1 $ 1,477.6
SG & A保证金 54.7 % 55.7 % 51.8 % 53.3 %
调整后SG & A利润率 54.4 % 54.9 % 51.5 % 52.0 %
_____________
(1) 截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年5月26日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用，分别为360万美元和570万美元。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用520万美元、其他高管离职费用和法律和解费用390万美元以及交易和交易相关费用70万美元。截至2024年5月26日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1530万美元、其他法律和解和高管离职费用760万美元以及交易和交易相关费用170万美元。
(3) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。在2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。


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Co表nteNTS
调整后EBIT和调整后EBITDA：
下表列出了持续经营业务的净收入（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后息税前利润和调整后EBITDA的对账。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
持续经营业务净收入 $ 79.6 $ 17.2 $ 219.8 $ 7.3
非GAAP衡量标准：
持续经营业务净收入
$ 79.6 $ 17.2 $ 219.8 $ 7.3
所得税费用（收益）
22.9 (6.2) 59.3 (8.0)
利息支出 11.8 10.3 22.7 20.3
其他（收入）费用，净额
(6.3) (0.4) (2.2) 1.9
商誉减值费用(1)
— — 2.5 5.5
重组费用，净额(2)
6.8 55.1 13.5 168.2
重组相关费用及其他，净额(3)
4.5 10.0 7.7 25.4
收购和整合相关费用(4)
— — — 4.0
调整后息税前利润
$ 119.3 $ 86.0 $ 323.3 $ 224.6
折旧及摊销
50.3 44.0 99.5 87.5
经调整EBITDA
$ 169.6 $ 130.0 $ 422.8 $ 312.1
持续经营业务净利率
5.5 % 1.3 % 7.4 % 0.3 %
调整后息税前利润率
8.3 % 6.3 % 10.9 % 7.9 %
_____________
(1) 截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年5月26日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的680万美元，其中包括与关闭配送中心有关的720万美元资产减值、680万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及210万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的1350万美元，其中包括与关闭配送中心有关的920万美元资产减值、970万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及390万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的5510万美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。截至2024年5月26日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.682亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(3) 截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用，分别为360万美元和570万美元。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用520万美元、其他高管离职费用和法律和解费用390万美元以及交易和交易相关费用70万美元。截至2024年5月26日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1530万美元、其他法律和解和高管离职费用760万美元以及交易和交易相关费用170万美元。
(4) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。在2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。

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Co表nteNTS
调整后净收入：
下表列出了持续经营业务的净收入（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后净收入的对账。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
持续经营业务净收入
$ 79.6 $ 17.2 $ 219.8 $ 7.3
非GAAP衡量标准：
持续经营业务净收入
$ 79.6 $ 17.2 $ 219.8 $ 7.3
商誉减值费用(1)
— — 2.5 5.5
重组费用，净额(2)
6.8 55.1 13.5 168.2
重组相关费用及其他，净额(3)
4.5 10.0 7.7 25.4
收购和整合相关费用(4)
— — — 4.0
调整的税务影响(5)
(2.4) (16.9) (5.0) (44.8)
调整后净收入
$ 88.5 $ 65.4 $ 238.5 $ 165.6
持续经营业务净利率
5.5 % 1.3 % 7.4 % 0.3 %
调整后净利润率
6.1 % 4.8 % 8.0 % 5.8 %
_____________
(1) 截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年5月26日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的680万美元，其中包括与关闭配送中心有关的720万美元资产减值、680万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及210万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的1350万美元，其中包括与关闭配送中心有关的920万美元资产减值、970万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及390万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的5510万美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。截至2024年5月26日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.682亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(3) 截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用，分别为360万美元和570万美元。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用520万美元、其他高管离职费用和法律和解费用390万美元以及交易和交易相关费用70万美元。截至2024年5月26日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1530万美元、其他法律和解和高管离职费用760万美元以及交易和交易相关费用170万美元。
(4) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。在2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。
(5) 使用年度有效税率计算的税收影响，不包括离散成本和收益。

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Co表nteNTS
调整后稀释每股收益：
下表列出了持续经营业务的稀释每股收益（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后稀释每股收益的对账。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
来自持续经营业务的稀释每股收益
$ 0.20 $ 0.04 $ 0.55 $ 0.02
非GAAP衡量标准：
来自持续经营业务的稀释每股收益
$ 0.20 $ 0.04 $ 0.55 $ 0.02
商誉减值费用(1)
— — 0.01 0.01
重组费用，净额(2)
0.02 0.14 0.03 0.42
重组相关费用及其他，净额(3)
0.01 0.02 0.02 0.06
收购和整合相关费用(4)
— — — 0.01
调整的税务影响(5)
(0.01) (0.04) (0.01) (0.11)
调整后稀释每股收益
$ 0.22 $ 0.16 $ 0.60 $ 0.41
_____________
(1) 截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年5月26日的六个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的680万美元，其中包括与关闭配送中心有关的720万美元资产减值、680万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及210万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel有关的1350万美元，其中包括与关闭配送中心有关的920万美元资产减值、970万美元遣散费和其他离职后福利费用，以及390万美元的合同终止和其他费用，部分被出售先前关闭的配送中心的930万美元收益所抵消。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的5510万美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。截至2024年5月26日的六个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.682亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(3) 截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用，分别为360万美元和570万美元。
截至2024年5月26日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用520万美元、其他高管离职费用和法律和解费用390万美元以及交易和交易相关费用70万美元。截至2024年5月26日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1530万美元、其他法律和解和高管离职费用760万美元以及交易和交易相关费用170万美元。
(4) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。在2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。
(5) 使用年度有效税率计算的税收影响，不包括离散成本和收益。

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调整后的自由现金流：
调整后的自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，包括来自经营活动的净现金流减去来自持续经营和终止经营业务的购买物业、厂房和设备。因此，这项措施包括我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。我们认为，调整后的自由现金流是衡量资本支出后可用于运营费用和业务投资的现金的重要流动性指标。我们认为调整后的自由现金流对投资者有用，因为它衡量了我们产生或使用现金的能力。一旦我们的业务需求和义务得到满足，现金就可以用来维持强劲的资产负债表，投资于未来的增长，并将资本返还给股东。
我们使用调整后的自由现金流作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们在GAAP下的结果分析。第一，调整后的自由现金流不能替代经营活动产生的现金流量净额。其次，其他公司可能会以不同的方式计算调整后的自由现金流或类似标题的非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低调整后自由现金流作为比较工具的有用性。此外，调整后自由现金流的效用进一步受到限制，因为它不反映我们未来的合同承诺，也不代表我们在特定时期内现金余额的总增减。由于这些限制和其他限制，调整后的自由现金流应该与经营活动产生的净现金流以及根据公认会计原则编制和列报的其他可比财务指标一起考虑。
下表列出了经营活动产生的净现金流量（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后自由现金流量的对账。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
经营活动所产生的现金净额
$ 185.5 $ 262.8 $ 238.0 $ 548.8
用于投资活动的现金净额 (58.6) (69.7) (129.7) (141.4)
用于筹资活动的现金净额
(54.9) (68.4) (152.4) (162.9)
非GAAP衡量标准：
经营活动所产生的现金净额
$ 185.5 $ 262.8 $ 238.0 $ 548.8
购置物业、厂房及设备 (39.5) (40.2) (106.1) (111.8)
调整后自由现金流 $ 146.0 $ 222.6 $ 131.9 $ 437.0


45
Co表nteNTS
有机净收入和固定货币：
我们根据公认会计原则报告我们的净收入，并在有机净收入基础上报告我们的净收入，以便便于对我们的收入进行不同时期的比较，其中不包括报告的净收入变化的外汇汇率波动的影响、影响上一个可比报告期的业务收购或资产剥离产生的净收入以及任何第53周的估计影响。我们根据公认会计原则报告我们的经营业绩，以及在固定货币基础上报告我们的经营业绩，以便在不考虑外币汇率波动的影响的情况下促进我们的业绩的期间比较。这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。
外币汇率一词是指我们用来将所有功能货币不是美元的国家的经营业绩换算成美元的汇率。由于我们是一家全球性公司，用于换算的外币汇率可能会对我们的报告结果产生重大影响。总体而言，与我们开展业务所使用的外币相比，我们报告的财务业绩受到美元走软的积极影响，并受到美元走强的负面影响。提及我们在固定货币基础上的经营业绩是指我们的经营业绩没有外币换算波动的影响。
我们通过将上一年期间的当地货币金额换算为当期的实际外汇汇率来计算固定货币金额。我们的不变货币结果并未消除交易货币影响，这主要包括以功能货币以外的货币计量和重新计量产品的采购和销售确认的已实现和未实现损益。
我们认为，披露有机净收入和调整后的息税前利润不变货币、调整后的息税前利润率不变货币和调整后的净收入不变货币结果对投资者有帮助，因为它通过排除波动的外币汇率的影响来增加我们基本业绩的透明度，从而促进了我们业绩的期间比较。然而，有机净收入和固定汇率结果是非公认会计准则财务指标，并不意味着孤立地考虑或替代根据公认会计准则编制的可比指标。有机净收入和固定汇率结果没有GAAP规定的标准化含义，不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的，应与我们根据GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有机净营收和固定汇率结果在对投资者有用方面存在局限性，其计算方式可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同，因此可能无法直接进行比较。

46
Co表nteNTS
有机净收入：
下表列出了在列报的每个期间按有机净收入基础按分部计算的净收入。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
净收入总额(1)
据报道 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 %
外币汇率的影响 — (7.8) — (53.7)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入 $ 1,446.0 $ 1,329.2 8.8 % $ 2,970.5 $ 2,733.3 8.7 %
美洲
据报道 $ 748.4 $ 712.2 5.1 % $ 1,531.4 $ 1,448.0 5.8 %
外币汇率的影响 — (15.2) — (34.0)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
有机净收入-美洲 $ 748.4 $ 687.4 8.9 % $ 1,529.1 $ 1,390.2 10.0 %
欧洲
据报道 $ 403.1 $ 353.7 14.0 % $ 803.6 $ 777.2 3.4 %
外币汇率的影响 — 10.1 — (8.3)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入-欧洲 $ 403.1 $ 351.6 14.6 % $ 803.6 $ 740.7 8.5 %
亚洲
据报道 $ 257.7 $ 260.0 (0.9) % $ 565.8 $ 548.8 3.1 %
外币汇率的影响 — (2.7) — (11.4)
有机净收入-亚洲 $ 257.7 $ 257.3 0.2 % $ 565.8 $ 537.4 5.3 %
超越瑜伽®
据报道 $ 36.8 $ 32.9 11.9 % $ 72.0 $ 65.0 10.8 %
有机净收入-Beyond Yoga®
$ 36.8 $ 32.9 11.9 % $ 72.0 $ 65.0 10.8 %
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。


47
Co表nteNTS
下表列出了所列每个期间按有机净收入基础按渠道分列的净收入计算。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
净收入总额(1)
据报道 $ 1,446.0 $ 1,358.8 6.4 % $ 2,972.8 $ 2,839.0 4.7 %
外币汇率的影响 — (7.8) — (53.7)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入 $ 1,446.0 $ 1,329.2 8.8 % $ 2,970.5 $ 2,733.3 8.7 %
批发
据报道 $ 729.9 $ 710.8 2.7 % $ 1,469.2 $ 1,469.2 — %
外币汇率的影响 — (8.9) — (33.0)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入-批发
$ 729.9 $ 680.1 7.3 % $ 1,466.9 $ 1,384.2 6.0 %
DTC
据报道 $ 716.1 $ 648.0 10.5 % $ 1,503.6 $ 1,369.8 9.8 %
外币汇率的影响 — 1.1 — (20.7)
有机净收入-DTC
$ 716.1 $ 649.1 10.3 % $ 1,503.6 $ 1,349.1 11.5 %
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。


48
Co表nteNTS
下表列出了所列每个期间按有机净收入基础按品牌划分的净收入计算。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）		 6月1日，
2025		 5月26日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
Levi’s Brands净收入合计(1)
据报道 $ 1,409.2 $ 1,325.9 6.3 % $ 2,900.8 $ 2,774.0 4.6 %
外币汇率的影响 — (7.8) — (53.7)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入 $ 1,409.2 $ 1,296.3 8.7 % $ 2,898.5 $ 2,668.3 8.6 %
李维斯®
据报道 $ 1,352.8 $ 1,259.9 7.4 % $ 2,785.6 $ 2,645.8 5.3 %
外币汇率的影响 — (7.3) — (52.7)
鞋类资产剥离带来的净收入
— (12.2) — (28.2)
有机净收入-李维斯®
$ 1,352.8 $ 1,240.4 9.1 % $ 2,785.6 $ 2,564.9 8.6 %
李维斯签名TM
据报道 $ 56.4 $ 56.0 0.7 % $ 112.9 $ 103.7 8.9 %
外币汇率的影响
— (0.1) — (0.3)
有机净收入-李维斯 SignatureTM
$ 56.4 $ 55.9 0.9 % $ 112.9 $ 103.4 9.2 %
德尼岑®
据报道 $ — $ 10.0 (100.0) % $ 2.3 $ 24.5 (90.6) %
外币汇率的影响
— (0.4) — (0.7)
Denizen的净收入®资产剥离
— (9.6) (2.3) (23.8)
有机净收入-Denizen®
$ — $ — * $ — $ — *
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。
*意义不大


49
Co表nteNTS
恒定货币调整后EBIT和恒定货币调整后EBIT利润率：
下表列出了所列各期间按固定货币计算的调整后息税前利润和调整后息税前利润率的计算。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024
%
增加
（减少）
6月1日，
2025		 5月26日，
2024
%
增加
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
调整后息税前利润(1)
$ 119.3 $ 86.0 38.7 % $ 323.3 $ 224.6 43.9 %
外币汇率的影响 — (1.9) * — (11.6) *
固定汇率调整后息税前利润
$ 119.3 $ 84.1 41.9 % $ 323.3 $ 213.0 51.8 %
调整后息税前利润率
8.3 % 6.3 % 31.7 % 10.9 % 7.9 % 38.0 %
外币汇率的影响 — (0.1) * — (0.3) *
固定汇率调整后息税前利润率(2)
8.3 % 6.2 % 33.9 % 10.9 % 7.6 % 43.4 %
_____________
(1)
调整后的息税前利润由持续经营业务的净收入调节，这是最具可比性的GAAP衡量标准。有关更多信息，请参阅调整后EBIT和调整后EBITDA表。
(2)
我们将固定货币调整后息税前利润率定义为固定货币调整后息税前利润占持续经营业务固定货币净收入的百分比。
*意义不大
固定货币调整后的净收入和固定货币调整后的稀释每股收益：
下表列出了所列各期间按固定汇率计算的调整后净收入和调整后稀释每股收益的计算方法。
三个月结束 六个月结束
6月1日，
2025		 5月26日，
2024
%
增加
（减少）
6月1日，
2025		 5月26日，
2024
%
增加
（减少）
（百万美元，每股金额除外）
（未经审计）
调整后净收入(1)
$ 88.5 $ 65.4 35.3 % $ 238.5 $ 165.6 44.0 %
外币汇率的影响 — — * — (5.2) *
固定汇率调整后净收入
$ 88.5 $ 65.4 35.3 % $ 238.5 $ 160.4 48.7 %
固定汇率调整后净利润率(2)
6.1 % 4.8 % 8.0 % 5.8 %
调整后稀释每股收益
$ 0.22 $ 0.16 37.5 % $ 0.60 $ 0.41 46.3 %
外币汇率的影响 — — * — (0.01) *
固定汇率调整后稀释每股收益
$ 0.22 $ 0.16 37.5 % $ 0.60 $ 0.40 50.0 %
_____________
(1)
调整后的净收入与持续经营业务的净收入进行调节，这是最具可比性的GAAP衡量标准。有关更多信息，请参阅调整后的净收入表。
(2)
我们将固定货币调整后的净利润率定义为固定货币调整后的净收入占固定货币净收入的百分比。
*意义不大

50
Co表nteNTS
表外安排、担保及其他或有债务
截至2025年6月1日，我们的表外安排或合同承诺与我们在2024年10-K表格年度报告中披露的内容没有重大变化。
关键会计政策和估计
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和相关附注中报告的金额的估计和假设。我们的关键会计政策与我们在2024年10-K表格年度报告中披露的政策相比没有重大变化。
近期发布的会计准则
有关最近发布的会计准则，包括预期采用日期和采用后对我们的合并财务报表的预期影响，请参阅本季度报告中包含的未经审计的合并财务报表附注1。

51
Co表nteNTS
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告中讨论的某些事项，包括（但不限于）“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下的陈述包含前瞻性陈述。尽管我们认为，在做出任何此类陈述时，我们的预期是基于合理的假设，但任何此类陈述都可能受到可能导致实际结果和结果与预测结果大不相同的因素的影响。
这些前瞻性陈述包括与我们预期的财务业绩和业务前景相关的陈述，包括债务削减、货币价值和财务影响以及外汇交易对手风险、关于我们的业务战略以及我们未来运营的其他计划和目标的陈述、关于我们的全球码头工人的未决处置的陈述®业务，包括预期完成时间、有关宏观经济条件和关税影响的声明、有关未决法律诉讼影响的声明、充足的流动性水平、股息、股份回购或其他资本部署举措和/或前面、后面或包含“相信”、“将”、“将是”、“将继续”、“将可能导致”、“可能”、“预测”、“因此我们可以”、“何时”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”、“目标”、“可能”、“计划”、“寻求”和类似表述。这些前瞻性陈述仅在所述日期发表，我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，即使经验或未来事件表明，这些前瞻性陈述明示或暗示的任何预期结果将不会实现。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些预期可能不会被证明是正确的，或者我们可能无法实现前瞻性陈述中预期的财务结果、节省或其他好处。这些前瞻性陈述必然是反映我们高级管理层最佳判断的估计，涉及许多风险和不确定性，其中一些可能超出我们的控制范围。这些风险和不确定性，包括我们在截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项–风险因素以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中披露的风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：
•总体经济和金融状况、通胀压力、关税制度的变化，包括新征收的美国关税和任何额外的响应性非美国关税或额外的美国关税，以及由此对服装和定价趋势波动的可自由支配消费者支出水平的影响，以及我们计划和应对这些变化影响的能力；
•进口关税或税收的潜在增加、已经实施或宣布的关税的影响，包括新征收的美国关税和任何额外的响应性非美国关税或额外的美国关税，以及贸易限制或制裁的实施；
•俄乌战争、中东冲突，以及这些冲突和其他冲突对全球经济和地缘政治状况的潜在影响；
•未来非现金资产减值计提的风险，包括对商誉、经营性使用权资产和/或其他门店资产计提的风险；
•我们执行业务战略的能力，包括我们专注于提升和加强我们的品牌、我们的目标是由我们的直接面向消费者的业务所代表的净收入部分、我们的数字化存在和向我们业务中未充分渗透的部分的增长、我们对毛利率和调整后息税前利润率的预期，以及我们对卓越运营投资收益的计划和预期，包括提高我们上市速度的步骤；
•我们有能力按计划有效管理任何全球生产力和外包行动，这些行动旨在提高我们全球运营的生产力和效率，利用我们分销网络中成本较低的服务交付模式并简化我们的采购做法，以最大限度地提高我们全球运营的效率，而不会造成业务中断或缓解此类中断；
•我们有效管理库存和供应链的能力以及对我们美国配送中心的潜在压力；
•批发客户的业务受到影响的后果，包括大幅关店或批发客户的财务状况显着下降导致重组行动、破产、清算或其他对批发客户不利的事件，原因包括（其中包括）无法获得融资、可自由支配的消费者支出减少、不一致的步行和在线流量模式以及由于步行和在线流量减少、定价波动、总体经济和金融状况以及消费者偏好变化导致的促销活动增加；

52
Co表nteNTS
•我们履行承诺的能力，通过我们的资本分配优先事项提高股东总回报；
•我们有能力通过我们的全球生产力计划实现预期的运营模式优化、简化流程和成本节约；
•我们和我们的批发客户修改策略、调整产品组合和定价的决定，以及我们管理任何由此产生的产品过渡成本的能力，包括清算库存或增加促销活动；
•我们有能力通过我们的独立合同制造商购买使用优质原材料制造的产品，我们有能力减轻与制造、采购和原材料供应相关的成本的可变性，并管理消费者对此类缓解行动的反应；
•我们衡量和适应不断变化的美国和国际零售环境和时尚趋势以及在产品、价格点以及店内和数字购物体验方面不断变化的消费者偏好的能力；
•我们应对全球服装行业的价格、创新和其他竞争压力的能力，在我们的主要客户和我们的主要市场上以及在我们的主要市场上，以及对不断提高的消费者期望的能力；
•我们有能力增加我们产品的专用商店数量，包括通过开设和盈利运营公司运营的商店；
•我们未来的业务预期、产品、战略、目标，包括我们未来的财务、战略、经营业绩和我们的长期目标和指标；
•批发客户远期需求信号导致实际销售的程度；
•通货膨胀、外汇兑换和利率波动的后果；
•外币和外汇交易对手敞口的影响；
•全球供应链中断对我们业务的影响；
•原材料价格或供应量的上涨可能会增加我们的商品成本，并对我们的财务业绩产生负面影响。
•随着气候变化的演变和天气事件的频率和严重性增加，对我们的消费者流量和需求、我们的业务运营以及我们的供应商和制造商的运营的影响；
•我们的销售和业务的季节性影响；
•我们成功防止或减轻数据安全漏洞影响的能力；
•我们吸引和留住关键高管和其他关键员工的能力；
•我们实现多样性、公平和包容性、ESG和可持续性以及气候变化目标的能力；
•我们保护商标和其他知识产权的能力；
•影响我们的退休后福利和养老金计划的净定期福利成本和未来资金需求的变量的影响；
•我们对关键分销渠道、客户和供应商的依赖；
•我们利用税收抵免和净经营亏损结转的能力；
•现有债务未来的潜在偿还；
•未来收购或投资新业务，包括Beyond Yoga®一体化；
•计划的处置及其预期影响，包括即将出售我们的全球Docker®商业；
•我们的流动性头寸是否充足；
•与实施新ERP系统相关的流程和风险；
•未决、正在进行或未来的法律程序、诉讼事项和争议以及监管发展的影响；
•未来股东回报的影响，包括股份回购和分红；
•贸易和税收法律和政策的变化或适用；和
•政治、社会和经济不稳定，或自然灾害，在我们或我们的客户开展业务的国家。

53
Co表nteNTS
我们本季度报告中所载的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受制于我们在截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项-风险因素、我们向SEC提交的其他文件和本季度报告中描述的风险、不确定性、假设和其他因素。这些风险并非详尽无遗。本季度报告的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本季度报告所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些声明是基于截至本季度报告日期我们可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成此类声明的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
本季度报告中的前瞻性陈述仅涉及截至做出此类陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担在本季度报告日期之后更新任何前瞻性陈述或使此类陈述符合实际结果或修正后预期的义务。
有关可能导致结果不同的因素的更多信息，请参见我们截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告、本季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。我们建议将这份文件与我们向美国证券交易委员会提交的其他文件一起阅读。
如本文所用，“李维斯”、“Levi”、“Levi’s”、“该公司”、“该公司”、“该公司”、“我们”、“我们的”和类似术语包括李维斯公司及其子公司，除非上下文另有说明。
项目3。 关于市场风险的定量和定性披露
根据我们在2024年10-K表格年度报告中披露的信息，我们的主要市场风险敞口或这些敞口的管理方式没有重大变化。

项目4。 控制和程序
评估披露控制和程序
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，评估了截至2025年6月1日我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年6月1日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们维持对财务报告的内部控制制度，旨在提供合理保证，确保我们的账簿和记录准确反映我们的交易，并确保我们既定的政策和程序得到遵守。截至2025年6月1日的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

54
Co表nteNTS
第二部分——其他信息
 
项目1。 法律程序
在日常业务过程中，我们有各种索赔、投诉和未决案件，包括合同事项、设施和员工相关事项、分销事项、产品责任事项、知识产权事项、破产优惠事项以及税务和行政事项。我们认为，这些未决索赔、投诉和法律诉讼不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

项目1a。 风险因素
有关可能影响我们的经营业绩、财务状况和流动性的因素的信息，请参阅第一部分第1A项中讨论的风险因素。我们截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。我们之前报告的风险因素没有发生重大变化。
项目2。 未登记的股权证券销售和收益使用
（a）近期未登记证券的销售情况
没有。
（b）证券所得款项用途
没有。
（c）发行人和关联购买人购买股本证券
在2025年第二季度期间，没有根据公司的股份回购计划回购股份。截至2025年7月3日，股票回购授权为5.604亿美元.
项目3。 高级证券违约
没有。 
项目4。 矿山安全披露
不适用。
项目5。
其他信息
截至2025年6月1日的第二季度，我们的董事或高级管理人员（根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第16a-1（f）条的定义）均未 通过 或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在S-K条例第408项中定义。

55
Co表nteNTS
项目6。 展览
 
以参考方式纳入
附件编号 文件说明 表格 SEC档案编号。 附件 备案日期
3.1 8-K 001-06631 3.1 3/25/2019
3.2 8-K 001-06631 3.1 4/21/2023
31.1
31.2
32.1†
101.INS XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。随函提交。
101.SCH 内联XBRL分类法扩展架构文档。随函提交。
101.CAL 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。随函提交。
101.DEF 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。随函提交。
101.LAB 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。随函提交。
101.PRE 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。随函提交。
104
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。随函提交。

↓作为表格10-Q上的本季度报告随附的附件 32.1的证明不被视为已向委员会提交，也不应通过引用并入李维斯公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q上的本季度报告日期之前还是之后提交的，无论此种文件中包含的任何一般公司注册语言如何。


56
Co表nteNTS
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
 
日期： 2025年7月10日 Levi Strauss & Co.
（注册人）
签名： /s/LISA W. STIRLING
莉萨·W·斯特灵
高级副总裁兼全球财务总监
（首席会计主任及正式授权人员）


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