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EX-99.2 3 a1q26earningsslidesfinal.htm EX-99.2 a1q26earningsslidesfinal

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. 2安全港声明前瞻性声明本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性声明。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。本演示文稿中的前瞻性陈述包括但不限于以下内容：我们对我们的业务、行业和市场趋势的预期，包括市场机会、消费者需求、运营商战略以及我们的竞争优势和长期愿景；我们对会员、注册人数增长和购置成本的估计；我们对应收佣金的估计；我们对每个批准会员应收佣金和应收账款收集的受限终生价值（“LTV”）的估计；我们对我们的技术和数字能力的预期；我们对我们的盈利能力、会员保留和LTV的预期；我们在2026年及以后的战略目标，包括我们的终身咨询模型，产品多样化努力、业务和增长战略、成本管理和现金流产生，以及我们实现这些战略目标的能力；我们的财务战略和我们实现财务目标的能力，包括我们对总收入、GAAP净收入、调整后EBITDA和经营现金流的2026年年度指导，以及我们的三年财务目标；我们对正的净调整收入对我们2026年年度指导的估计和预期影响；以及关于我们未来运营、财务状况、前景和业务战略的其他陈述。我们对这些事项的期望和信念可能无法实现，未来期间的实际结果受制于可能导致实际结果与预测结果大不相同的风险和不确定性。这些风险包括我们向美国证券交易委员会提交的文件中所述的风险，包括我们最新的10-Q表格和10-K表格。本演示文稿中的前瞻性陈述基于截至今天我们可以获得的信息，我们不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非法律要求。非GAAP信息本演示文稿包含GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP财务信息的列报不应被孤立地考虑或作为根据GAAP编制的结果的替代。本演示文稿中包含的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的定义和对账可在本演示文稿的附录中找到。管理层在内部评估和运营其业务时同时使用GAAP和非GAAP信息，因此确定向投资者提供这些信息非常重要。公司未在本演示文稿中提供前瞻性非美国公认会计原则财务指标的美国公认会计原则对账，因为无法合理预测或确定影响这些指标的某些项目。因此，如果没有不合理的努力，就无法进行此类对账，公司无法确定无法获得的信息的可能意义。

©2026年第一季度eHealthInsurance Services，Inc. 3 2026年第一季度收益亮点2026年第一季度总收入为88.0百万美元，同比下降22%，这反映出Medicare Advantage（“MA”）批准的会员数量减少，这与我们在‘26年减少可变和固定费用并将需求产生集中在最有利可图的营销渠道的战略相一致。2026年第一季度正向净调整收入为800万美元，而2025年第一季度为1050万美元。2026年第一季度总运营成本和费用同比下降16%。2026年第一季度非美国通用会计准则总运营成本和费用（1）同比下降21%。有望在2026财年同比减少约9000万美元的总运营成本和费用。医疗保险部门的可变营销支出同比下降45%。2026年第一季度医疗保险单位经济效益同比改善，这得益于MA LTV增长3%和每个MA等效批准成员的总购置成本下降10%（1）。2026年Q1医保LTV与CAC比率（1）为1.4x，较2025年Q1的1.2x有所改善。2026年第一季度GAAP净亏损470万美元，而一年前GAAP净收入为200万美元。2026年第一季度GAAP净亏损率为5%，而2025年第一季度GAAP净利润率为2%。2026年第一季度调整后EBITDA（1）为900万美元或10%的调整后EBITDA利润率（1），而一年前为1250万美元或11%的调整后EBITDA利润率（1）。2026年第一季度运营现金流为3580万美元。有望实现2026年年度经营现金流指引。截至2026年3月31日，现金、现金等价物和有价证券为1.108亿美元，应收佣金余额为10.4亿美元。易康第一季度业绩表现强劲，反映出运营费用和医疗保险单位经济效益同比大幅改善。（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。

©2026年eHealthInsurance Services，Inc. 4 Q1 2026年收入和盈利能力（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。$ 113.1 $ 88.0 Q1-FY25 Q1-FY26总收入（$，MM）$ 12.5 $ 9.0 Q1-FY25 Q1-FY26调整后EBITDA（1）（$，MM）$ 2.0（$ 4.7）Q1-FY25 Q1-FY26 GAAP净收入（亏损）（$，MM）（22%）（28%）2026年第一季度收入同比下降22%，主要是由于较低的注册量，部分被较高的医疗保险LTV所抵消，因为我们减少了可变营销支出以专注于高ROI渠道。2026年第一季度GAAP净亏损同比变化主要是由于与我们裁员相关的640万美元的重组费用。2026年第一季度GAAP净亏损率为5%，而2025年第一季度GAAP净利润率为2%。2026年第一季度调整后EBITDA利润率（1）为10%，相对于一年前的11%略有下降。

©2026年eHealthInsurance Services，Inc. 34% 41% Q1-FY25 Q1-FY26医疗保险毛利率（1）$ 35.7 $ 33.0 Q1-FY25 Q1-FY26医疗保险部门毛利润（1）（$，mm）$ 103.7 $ 81.3 Q1-FY25 Q1-FY26医疗保险部门收入（$，mm）5Q1 2026年医疗保险部门业绩（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。（8%）2026年第一季度医疗保险部门收入同比下降22%，而医疗保险部门毛利率（1）同比增长620bps。医疗保险毛利率的增长是由于医疗保险单位经济性的改善，包括更大的LTV和更低的每个MA等效批准成员的总购置成本（1）。（22%）+ 620个基点

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. 6（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。2026年第一季度医疗保险提交（1）下降，而购置成本和终身价值同比改善104,18178，940 Q1-FY25 Q1-FY26医疗保险提交（24%）$ 907 $ 938 Q1-FY25 Q1-FY26 MA LTV（$）3% $ 754 $ 676 Q1-FY25 Q1-FY26每个MA-等值批准会员的总购置成本（1）（$）（10%）2026年第一季度医疗保险提交同比下降24%，而医疗保险优势、医疗保险补充和PDP产品的LTV增长。2026年第一季度，每个MA-equivalent获批会员（1）的总购置成本下降10%，主要是由于每个会员的可变营销成本同比下降28%。

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. $ 952（$ 419）（$ 415）$ 907（$ 361）（$ 393）$ 938（$ 393）（$ 283）7（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。Q1-FY24 MA LTV每MA-equiv的可变营销成本。批准成员（1）CC & E per MA-equiv。认可会员（1）每单位毛利率MALTV可变营销成本每MA-equiv。批准成员（1）CC & E per MA-equiv。批准成员（1）每单位毛利率Q1-FY25医疗保险单位经济学在2026年第一季度扩大MA LTV可变营销成本每MA-equiv。批准成员（1）CC & E per MA-equiv。获批会员（1）每单位毛利率Q1-FY26强劲的Medicare LTV与CAC比率（1）由严格的营销支出、改善的渠道组合以及品牌举措的持续影响推动的增长$ 11812% $ 15317% $ 26228% 1.1x Medicare LTV-CAC比率1.4x Medicare LTV-CAC比率1.2x Medicare LTV-CAC比率

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. 9 FY26指南（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。2026年全年指导范围（百万）总收入405美元– 445美元GAAP净收入8美元– 25美元调整后EBITDA（1）55美元– 75美元经营现金流（10美元）– 12美元2026年指导包括正净调整收入的预期影响，该收入已更新为800万美元至2000万美元，以反映2026年第一季度正净调整收入，而之前的范围为0美元至2000万美元。

10个3年期财务目标•我们将2026年视为过渡年，预计2027年将在精简的成本基础和更大的产品和收入多样化的基础上恢复增长。•假设宏观前景保守。如果我们观察到医疗保险优势市场更快地稳定下来，增长目标可能会加快。（1）有关某些指标的定义和我们的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅附录。（2）易康没有提供其2027年和2028年调整后EBITDA利润率和自由现金流的3年财务目标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，其依据是根据S K条例第10（e）（1）（i）（b）项规定的不合理努力例外情况。易康无法合理确定地预测用于计算这一非GAAP财务指标的调整金额和时间，包括但不限于减值、重组和其他费用、其他收入和支出项目以及资本化的内部使用软件和网站开发成本。2027年：同比增长中个位数百分比2028年：同比收入增长中位数百分比调整后EBITDA（1）调整后EBITDA利润率（1）（2）在‘27和‘28年有所扩张，到‘28’年调整后EBITDA利润率达到20%（1）（2）2027年：经营现金流为正，盈亏平衡的自由现金流（1）（2）2028年：正的运营和自由现金流（1）（2）现金流关键运营假设•从27年第四季度开始，医疗保险营销支出同比温和增长•终身咨询模式通过更高的附加率提高会员持久性和辅助产品收入•雇主和个人领域的多元化举措，重点是ICHRA，开始为28年的顶线增长做出贡献• 26年实施的定向削减推动了固定成本杠杆©2026年eHealthInsurance Services，Inc。

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. 12定义LTV与CAC比率的计算方法是，我们作为记录经纪人的每个Medicare Advantage（“MA”）等效批准会员的佣金的受限生命周期价值除以每个MA等效批准会员的总获取成本（包括客户服务和注册以及可变营销成本）。MA-equivalent approved member是通过将经批准的Medicare Advantage和Medicare Supplement成员总数以及在所述期间内经批准的Medicare Part D成员总数的25%相加计算得出的。分部毛利（亏损）计算为适用分部的总收入减去可变营销和广告费用、分部客户服务和注册费用以及适用分部的收入成本。可变营销和广告费用指从我们的直接营销和营销合作伙伴渠道获取会员所产生的成本，不包括固定间接费用，例如与人员相关的成本、咨询费用以及分配给营销和广告部门的其他运营成本。分部CC & E费用包括我们在注册过程中协助申请人所产生的费用，不包括分配给CC & E部门的运营成本。分部毛利率的计算方法为分部毛利（亏损）除以适用分部的总收入。提交描述了个人通过我们的易康平台在线提交或在我们的福利顾问协助下完成的申请，其中个人向福利顾问提供授权，以向保险承运人合作伙伴提交申请。在申请将由保险承运人进行审查之前，个人可能有额外的行动要采取，并不是所有提交的申请最终都会成为批准的成员。

©2026 eHealthInsurance Services，Inc. 13定义本演示文稿中的非GAAP财务指标定义如下：•调整后EBITDA的计算方法不包括优先股的股息和优先股赎回价值的变化（连同“优先股的影响”）、所得税准备金（受益于）、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、减值、重组和其他费用、利息费用、其他收入（费用）、净额，以及归属于普通股股东的GAAP净收入（亏损）的其他非经常性费用。归属于普通股股东的GAAP净收入（亏损）的其他非经常性费用可能包括与筹资交易（无论是债务、股权还是与股权挂钩）和收购（无论是否完成）、购买价格调整和会计原则变更的累积影响有关的交易费用。•调整后EBITDA利润率的计算方法为调整后EBITDA除以收入。• Non-GAAP总运营成本和费用的计算方法是从GAAP总运营成本和费用中剔除与股票期权、限制性股票奖励、基于绩效和基于市场的奖励以及员工股票购买计划以及减值、重组和其他费用相关的费用化股票薪酬的影响。•自由现金流计算为经营活动提供（用于）的现金净额减去资本化的内部使用软件和网站开发成本以及购买财产和设备及其他资产。