附件 99.1
1 §：）爱彼迎
2026年第一季度主要财务指标收入$ 2.7B 18% Y/Y 15% Y/Y（不含外汇）净收入$ 1.6亿6%净利润率调整后EBITDA*5.19亿美元19%调整后EBITDA利润率自由现金流$ 1.7B（“FCF”）*64%的FCF保证金过去12个月$ 4.5B（“TTM”）FCF*36% TTMFCF利润率关键业务指标毛预订价值$ 29.2B（“GBV”）19% Y/Y 13% Y/Y（ex-FX）夜数和座位预订1.562亿9% Y/Y*本信末尾提供了非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的对账。
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2026年第一季度股东信爱彼迎在2026年有着一个强劲的开端。上个季度，我们谈到了我们一直在深思熟虑的道路，以重建我们的基础并更快地进行创新。在第一季度，这项工作继续获得回报。收入同比增长18%至27亿美元，超过我们指引的高端。第一季度客人在爱彼迎上花费了近300亿美元。总预订价值同比增长19%，这得益于强劲的需求和持续的定价实力，并得益于外汇顺风。预订的夜数和座位数增长了9%，反映了健康的潜在需求。最后，我们的净收入为1.6亿美元，调整后EBITDA为5.19亿美元，同比增长24%。我们看到了整个行业的势头。在我们的应用程序上预订的夜数在第一季度加速增长，同比增长22%，占总预订夜数的63%，高于一年前的58%。首次布克增长也加速至10% ——这是自2022年初以来的最高增长——巴西、日本和印度这三个我们的关键扩张市场的加速尤其强劲。在我们的扩张市场中预订的原产地净夜数增长速度大约是我们核心市场的两倍。在印度，预订的原产地间夜同比增长约50%，在巴西，原产地间夜连续第三个季度增长超过20%。我们上个季度强调的创新蓝图正在继续帮助在产品改进、客户获取和国际扩张方面取得成果。与此同时，我们正在度过一个宏观经济和地缘政治不确定的时期。我们看到，本季度欧洲、中东和非洲及亚太地区的取消数量略有增加，这主要是受中东冲突的推动。但这正是我们的模型展示其韧性的地方。当旅行模式发生变化时，爱彼迎会与他们一起适应。当关税的不确定性导致去年赴美旅游的人减少时，他们仍然来到了爱彼迎，并找到了另一个去处。我们现在看到了类似的动态。我们在世界各地的每一个价位都有数百万套住宅，这是大多数旅游公司无法复制的。这是我们能够提供一致结果的核心原因，即使在充满挑战的环境中也是如此。以下是本季度的一些额外亮点：让爱彼迎更适合房东和客人我们为客人提供了更大的灵活性，让他们可以更灵活地使用Reserve Now付款，稍后付款。而在第一季度，大约20%的全球GBV来自Reserve now，pay later bookings。这是对客人有利、对企业有利的变化最明显的例子之一：当客人有以后付款的灵活性时，他们往往会预订更多。在供应方面，我们正在解决主机最关心的问题，包括更好的定价工具和更简单的平台入门方式。我们正在改进我们的定价工具，让房东更容易根据需求和季节性动态定价，我们重新设计了房东注册流程，让您更容易列出您的房屋。为了扩展爱彼迎在第一季度提供的服务，我们继续在特定城市试行新品类的服务和体验，我们计划在今年夏天扩展这两种服务。早期结果显示，它们正被证明是一个需求飞轮。在新加入爱彼迎并预订体验的客人中，有近四分之一会继续预订住宿或服务——大约三分之一的体验预订者会预订90天内的住宿。服务和体验更
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不仅仅是独立产品。它们是我们认为将推动整个平台未来需求的切入点。我们还在扩大与达美航空的合作伙伴关系，让旅行者除了可以获得房屋外，还可以通过符合条件的爱彼迎体验和服务赚取达美里程。我们正在将我们的精品和独立酒店试点扩展到世界各地的更多市场。早期的结果令人鼓舞，尤其是在供应受到高需求或监管限制的城市。将更多酒店搬上平台有助于我们捕捉到酒店可能是正确选择的旅行，为爱彼迎介绍新客人，并推动酒店和家庭的重复预订。事实上，在爱彼迎上预订酒店的客人中，大约有55%会回来预订房屋。1在我们5月20日的夏季发布会上，您将听到更多关于我们如何在爱彼迎上扩展服务、体验和酒店的信息。重大活动作为增长引擎我们的活动合作伙伴战略正在推动供应、需求和品牌知名度。除了数字之外，大型活动还加强了我们与城市和政府的关系，这些城市和政府需要灵活、分布式的方式来接待数百万游客。他们帮助我们大规模引进了数千名新主持人，许多开始主持某项活动的人在人群离开后很久就继续主持。而大型活动给了爱彼迎一个全球舞台，用来展示我们最擅长的事情：把人们聚集在一起，在世界任何地方。2026年冬季奥林匹克运动会和残疾人奥林匹克运动会Milano Cortina（“奥林匹克运动会”）在行动中展示了这本剧本。作为奥运会和残奥会的官方合作伙伴，近20万名客人入住爱彼迎，在东道主市场的供应量增长了约30%。我们整合的全球和本地营销活动产生了大约10亿次印象。奥运会期间与政府和社区领导人的40多次接触加强了我们在意大利各地的关系。今年夏天的2026年世界杯足球赛™（“世界杯”）是我们赛事战略的下一个篇章，我们希望接待的客人比爱彼迎历史上任何一场赛事都多。自10月份开始我们的外联活动以来，16个世界杯主办城市中已有超过10万套房源首次登上了爱彼迎，随时准备迎接来自全球的宾客。利用AI驱动创新和运营效率AI正在改变我们的构建和创新方式。我们的工程师制作的代码中，近60%现在是与人工智能合写的——据我们估计，大约是行业平均水平的两倍。这不仅仅是一个效率故事。这意味着我们的团队发货速度更快，迭代速度更快，为客人和主人提供的改进比以前更多。我们正在将人工智能的采用转化为真正的产品胜利，我们才刚刚开始。最明显的例子就是客户支持。对于通过我们的AI助手联系支持的客人来说，现在超过40%的问题在没有人工代理的情况下得到解决——高于2025年第四季度的大约三分之一——解决时间明显更快。我们看到我们的每次预订成本在第一季度同比下降了约10% ——随着我们今年进一步改善人工智能客户支持，我们预计这一有意义的轨迹将继续下去。
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展望我们今年开局表现强劲，各关键指标的表现均优于我们的预期。在2026年剩余时间里，我们专注于巩固这一势头，并对我们在整个收入线上看到的创新和变革步伐感到兴奋。我们对2026年的展望得到了我们核心业务持续势头的支撑——尤其是我们增长最快的地区北美和拉丁美洲的夜间预订增长强劲——以及持续的ADR增长。上调我们的收入前景反映了我们的增长计划取得了有意义的进展，并通过简化的费用结构和我们的保险计划改善了货币化，预计这将提高我们的全年接受率。我们仍然对我们的持续势头持乐观态度，即使我们在今年下半年面临更严格的比较，与现在推出储备、2025年晚些时候支付以及当前来自中东冲突的逆风进行比较。2026年第二季度丨我们预计将产生35.4亿美元至36.0亿美元的收入，同比增长14%至16%，其中包括考虑到我们的对冲计划后约3%的外汇顺风。我们预计，我们在2026年第二季度的隐含收益率将同比略有上升。丨在2026年第二季度，我们预计GBV将同比低两位数增长，这主要得益于夜数和预订座位的增长以及ADR的温和增长。我们预计2026年Q2对ADR的外汇顺风将明显低于Q1。丨假设与中东冲突相关的逆风估计约为100个基点，相对于2026年第一季度，我们预计2026年第二季度的夜班和座位预订增长将略有减速。丨我们预计2026年第二季度调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率将同比上升。2026年全年...对于2026年，我们正在提高我们的指引，现在预计同比收入增长将加速至低至十几岁。...2026年，我们现在预计调整后EBITDA利润率至少为35%。我们将继续优先考虑再投资，以支持整个业务的增长，特别是在高效的营销支出、国际扩张和人工智能计划方面。
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近距离观察将合作伙伴关系提升到新的高度在爱彼迎上预订现在比以往任何时候都更有价值。随着我们与达美航空合作伙伴关系的扩大，客人在房屋上花费的每一美元都可以获得达美航空里程，以及符合条件的体验和服务——让旅行者更加期待。X价格详情X 2晚x 241.00美元48 2.00美元A您将获得大约482英里的达美里程-就这次住宿而言。日期Jun19-21在6月11日之前免费更改取消预订通过Airbnb赚取达美里程在您预订时，每1美元的住宿赚取1英里，在特定体验和服务上每1美元赚取3英里。*
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2026年第一季度的业务和财务业绩1.562亿美元29.2B的Nights & Seats预订毛预订价值9% Y/Y 19% Y/Y 13% Y/Y（不含外汇）在2026年第一季度，尽管中东冲突导致取消订单增加，但预订的Nights and Seats同比增长超过9%。如果没有冲突的影响，我们估计预订的夜数和座位数将同比增长约10%，与2025年第一季度相比有所加速。在2026年第一季度，我们观察到在市场类型和旅行走廊方面相对一致的同比趋势，并且看到所有地区的交货期都有所延长，部分原因是我们的Reserve Now，Pay Later Payment产品的持续扩展。增长继续在一定程度上受到我们应用程序战略的推动，2026年第一季度在我们应用程序上预订的夜数同比增长22%，占总预订夜数的63% ——高于去年同期的58%。此外，我们看到，2026年第一季度首次预订者的同比增长加速至10% ——这是自2022年初以来的最高水平——巴西、日本和印度的增长尤其强劲。2026年第一季度，GBV为292亿美元，同比增长19%（或13%不含外汇）。GBV的同比增长是由预订的夜数和座位的强劲增长以及ADR的增加推动的。2026年第一季度ADR为187美元，较2025年第一季度增长9%，受益于外汇顺风以及北美ADR持续强劲增长。剔除外汇影响，2026年第一季度ADR同比增长4%，所有地区均有所上升，主要是由于价格升值。地域表现我们专注于将爱彼迎扩展到世界更多地区。虽然时机和投资因市场而异，但我们的策略是通过提高产品与市场的契合度、建立品牌知名度和考虑度以及吸引流量来建立爱彼迎在当地的市场相关性。例如，仅在第一季度，我们就针对优先国家的增长受众推出了16个本地、数字优先的营销和传播计划。在过去十二个月中，我们扩张市场的原产地预订净夜数的平均增长率大约是核心市场的两倍。丨北美：在北美，与2025年第一季度相比，我们看到2026年第一季度的预订夜数和座位数实现了高个位数增长——与2025年第四季度相比略有加速——这是由于对国内旅行和交货期更长的旅行的持续强劲需求推动的。与2025年第一季度相比，2026年第一季度北美ADR增长了7%，受组合转变和价格升值的双重推动。短期入住和整栋房屋的增长，尤其是拥有4间或更多卧室的房源，继续超过长期入住（28天或更长时间的行程）和包间，这有助于推动组合转变。
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丨欧洲、中东和非洲：在欧洲、中东和非洲，与2025年第一季度相比，我们看到2026年第一季度的夜间和座位预订量实现了中个位数增长。在2026年第一季度，我们很自豪有近20万名客人入住爱彼迎，并且为奥运会在米兰地区的供应增长了近30%。在本季度开局表现强劲之后，我们观察到由于中东冲突，整个欧洲、中东和非洲地区的取消订单有所增加，这对2026年第一季度的夜间增长略有拖累。2026年第一季度欧洲、中东和非洲地区ADR较2025年第一季度增长15%，主要受外汇推动。除汇基础上，ADR较2025年第一季度增长4%。丨拉丁美洲：在拉丁美洲，与2025年第一季度相比，我们看到2026年第一季度的夜间和座位预订量增长了十几岁。2026年第一季度拉丁美洲ADR较2025年第一季度增长10%，主要受外汇推动。除汇基础上，ADR较2025年第一季度增长3%。巴西继续推动有意义的增长，2026年第一季度与2025年第一季度相比，原产地预订夜数连续第三个季度增长超过20%，首次预订者数量增长22%。此外，我们在墨西哥看到了持续两位数的夜间增长，这表明我们在拉丁美洲的全球扩张战略取得了成功。丨亚太：在亚太地区，与2025年第一季度相比，我们看到2026年第一季度的夜间和座位预订量实现了高达十几岁的增长。2026年第一季度亚太地区ADR较2025年第一季度增长6%，主要受外汇推动。除汇基础上，ADR较2025年第一季度增长2%。我们对亚太地区采取的超本地化做法继续产生积极成果。除了日本国内旅行需求加速外，2026年第一季度在印度原产地预订的夜数连续第二个季度同比增长约50%，首次预订者的增长同比加速至75%以上。2026年第一季度的供应量，活跃房源的增长与预订的夜数和座位数的同比增长相对一致。此外，我们继续看到高密度城市和非城市目的地的增长，其中增长最多的是那些需求最高的地区——拉丁美洲和亚太地区。我们的供应策略是深思熟虑和精准的；我们正在寻找合适的家园，在合适的地点，在合适的时间。虽然我们继续专注于高质量的房源，但我们正在将我们的收购努力集中在存在潜在需求的市场和地区，同时积极鼓励现有的房东在可能的情况下开放更多的日历可用性。我们将继续改进可用的工具和服务，以针对和支持我们平台上的潜在和现有主机。
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2026年第一季度$ 2.7B $ 1.60亿$ 5.19亿收入净收入调整后EBITDA 18% Y/Y 6%利润率19%利润率15% Y/Y（不含外汇）$ 1.7B $ 1.7B $ 4.5B自由现金流提供的净现金TTM自由现金流经营活动64%利润率36%利润率2026年第一季度的收入为27亿美元，同比增长18%，这主要是由于在外汇顺风的帮助下，住宿的强劲增长和ADR的显着增长。2026年第一季度的净收入为1.6亿美元，与2025年第一季度相比略有增长，这主要是由于收入增加、与出售私人持股投资相关的约7000万美元的一次性收益以及包括客户支持在内的持续运营费用效率。这被对销售和营销的持续投资所抵消，以及由于第一季度生效的美国企业替代最低税的变化，对某些递延所得税资产进行了约7000万美元的一次性调整。2026年第一季度的净利润率为6%，而2025年第一季度为7%。与2025年第一季度的4.17亿美元相比，2026年第一季度的调整后EBITDA为5.19亿美元，增长了24%。2026年第一季度调整后EBITDA利润率为19%，而2026年第一季度为18%，2026年全年为18%，我们预计我们的有效税率将处于高位。2026年Q1期间的货币化和Take Rate，9.2%的隐含Take Rate（定义为收入除以GBV）相对符合2025年Q1的9.3%。影响2026年第一季度入住率的因素包括外汇以及客人何时预订旅行和客人何时入住的时间——这一动态反映了Reserve Now、Pay Later的增长，这促使客人进一步提前预订。自2022年推出付费宾客旅行保险以来，我们继续看到该产品的采用率有所提高。2026年第一季度，在我们最大的12个国家提供的宾客旅行保险的收入同比增长了45%。我们对这一产品在过去几年的表现感到兴奋，并已开始试点额外形式的保险产品，以支持宾主双方。
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从2025年第四季度开始，我们开始采取措施简化我们的收费结构，我们相信这将有助于我们的房东定价更具竞争力，并创造更大的客人透明度。我们开始将物业管理软件主机从拆分收费结构（主机支付3%的费用，客人支付单独的服务费）迁移到大多数主机的单笔服务费15.5%。房东可以调整价格以保持净收益不变，客人将继续看到全价预付款。我们已经开始在某些其他国家测试扩大这种单一的服务费结构。
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季度收入（百万美元）30亿美元18% • Y/Y变化22.5亿美元1、5亿美元7.5亿美元OM 2024年第一季度2025年第一季度2026年第一季度净收入（百万美元）4亿美元•净收入占收入比例12% 3亿美元2亿美元1亿美元OM 2024年第一季度2025年第一季度2026年季度调整后EBITDA（百万美元）*6亿美元19% •调整后EBITDA占收入百分比4.5亿美元3亿美元1.5亿美元OM 2024年第一季度2025年第一季度2026
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季度经营活动提供的现金净额（百万美元）30亿美元•经营活动提供的现金净额占收入的百分比22.50亿美元90% 79% 64% 15亿美元7.5亿美元OM 2024年第一季度2025年第一季度2026年第一季度自由现金流（百万美元）*30亿美元•自由现金流占收入的百分比$ 2,250m89 % 78% 64% $ 1,500m7.5亿$ OM Q1 2024 Q1 2025Q1 2026 TTM自由现金流（$ M）*39% 36% $ 5000m41% • TTM自由现金流占TTM收入的百分比$ 37.50m $ 2500m $ 1,2500m $ OM Q1 2024 Q1 2025Q1 2026
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股票（M）我们在2026年第一季度回购了11亿美元的A类普通股，以帮助管理股票稀释的影响。因此，我们继续看到我们的已发行普通股总数减少。BOOM 677 •全面摊薄660641股计416亿股基于股票的奖励和认股权证未偿还4亿•普通股2亿股未偿还OM 2024年3月2025年3月2026年3月
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资产负债表和现金流截至2026年3月31日，我们有121亿美元的现金和现金等价物、短期投资和受限现金，以及代表客人持有的106亿美元资金。此外，截至2026年3月31日，我们持有27亿美元的未到期费用，与2025年3月31日相比保持稳定。如果没有Reserve now，pay later bookings的影响，这会将客人的付款从预订时间推迟到更接近入住日期，我们预计未赚取的费用和FCF将同比增长。截至2026年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金和FCF均为17亿美元，凸显了我们产生现金的商业模式的实力。3我们的FCF同比略有下降，主要是由于Reserve Now，Pay Later持续扩大对营运资金的影响。具体而言，现在预订，以后付款将客人付款的时间更接近入住日期，导致Q1和Q2的未实现费用较低，Q3的未实现费用较高。2026年Q1，我们获得了标普全球评级A-和穆迪Baa1的首次投资级评级，随后完成了25亿美元的高级无担保债务发行。我们将此次发行的部分净收益用于全额偿还2026年3月到期的可转换优先票据的20亿美元未偿总本金。余下所得款项净额留作一般公司用途。在2026年第一季度的资本配置中，我们回购了11亿美元的A类普通股。截至2026年3月31日，我们有权购买最多45亿美元的A类普通股。回购计划继续作为我们更广泛的资本分配战略的一部分执行，该战略优先投资于有机增长、战略收购或合作伙伴关系，以及按此顺序向股东返还资本。我们强劲的资产负债表和可观的现金流产生为我们提供了追求所有三个资本配置优先事项的机会。除了我们的股票回购计划外，我们还使用公司现金支付与员工RSU归属相关的所需税款，并从员工手中扣留相应数量的股票。自我们在2022年第三季度开始进行股票回购以来，由于我们的股票回购和用于员工纳税义务的现金总计148亿美元，我们完全稀释后的股票数量减少了约9%。
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财报网络直播爱彼迎将于太平洋时间2026年5月7日下午2：00/美国东部时间下午5：00举办有声网络直播，讨论其第一季度业绩。网络直播的链接将在投资者关系网站上提供，网址为https://investors.airbnb.com。有意者可访问https://registrations.events/direct/Q4i663652提前报名参加电话。注册后，将分享如何加入呼叫的说明。投资者关系联系人：ir@airbnb.com新闻联系人：contact.press@airbnb.com
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关于爱彼迎爱彼迎诞生于2007年，当时两位房东在他们位于旧金山的家中迎来了三位客人，此后发展到超过550万位房东，几乎在全球每个国家都迎来了超过25亿的客人。每天，房东都会提供独特的住宿、体验和服务，让客人以更真实的方式与社区建立联系成为可能。前瞻性陈述这封信包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述外的所有陈述均可被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于爱彼迎，Inc.及其合并子公司（“公司”）未来业绩的陈述，包括其2026年第二季度和全年的财务展望；上述“展望”下描述的其他预期；公司对旅行趋势和旅行行业的总体预期；我们对模型的弹性以及我们适应地缘政治冲突或旅行行业或经济环境其他变化的能力的预期；公司的战略重点和投资，包括某些市场的那些以及与爱彼迎体验和爱彼迎服务相关的那些；公司对预订需求的预期，对活跃房源的增加和质量的预期，以及对平台上与重大活动相关的需求的预期；公司对吸引和留住更多房东的预期，包括在扩展市场；活跃房源的增长，包括在扩展市场；公司对国际化扩张的预期；公司对其在销售和营销方面的投资的预期；公司对改善以吸引房东和客人的预期，包括AI客户支持和Reserve Now，Pay Later；公司对客人服务费的预期；公司对客人旅行保险的计划；公司对财务业绩的预期，包括其收入、隐含利率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率；公司对未来经营业绩的预期，包括预订的夜数和座位以及GBV；公司对ADR的预期；公司对其长期有效税率的预期；公司对基于股票的补偿费用的预期；公司的股份回购计划；公司对产品和服务增长和增强的预期，包括平台增强或新功能的持续影响和结果，以及公司对其提供的超越住宿的产品的成功的期望；公司对其在人工智能方面的投资的期望；以及公司的业务战略、计划和未来运营的目标。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“出现”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“展望”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别，或这些词语的否定或涉及我们的预期、战略、计划或意图的其他类似术语或表达。此类陈述受若干已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与本函中明示或暗示的结果存在重大差异。请投资者注意不要过分依赖这些声明，报告的结果不应被视为未来业绩的指标。导致前瞻性陈述不确定性的风险包括，除其他外，旅游行业、旅游趋势和全球经济；公司的能力
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保留现有的主人和客人并增加新的主人和客人；旅游和酒店行业的任何下滑或中断或经济低迷；公司成功竞争的能力；可能限制公司主人提供其房源的能力和意愿的法律法规的变化，和/或导致对公司的巨额罚款、责任和处罚；广泛的监管和监督、诉讼以及与公司业务相关的其他诉讼在多个领域的影响；公司维护品牌和声誉的能力，并有效地为其平台带来流量；公司战略和业务举措的有效性；公司在国际市场的运营情况；公司的负债水平；公司的最终会计结算程序、最终调整以及审计和审查程序过程中可能出现的其他发展；以及政治、商业和经济状况的变化；以及公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时列出或描述的其他风险，包括公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告，公司截至2026年3月31日季度的10-Q表格季度报告和任何后续文件，这些文件已或将在美国证券交易委员会存档，并可在公司网站的投资者关系页面上查阅。所有前瞻性陈述均基于公司在本函发布时可获得的信息和估计，并非对未来业绩的保证。除法律要求外，本公司不承担更新本函中任何声明的义务。可通过此处包含的超链接或网站地址访问的信息被视为未纳入本信函或其部分内容。非GAAP财务指标除了我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的结果外，我们还审查了未根据GAAP计算和列报的财务指标（“非GAAP财务指标”）。我们认为，我们的非公认会计准则财务指标有助于评估我们的经营业绩。我们集体使用各种非GAAP财务信息来评估我们的持续运营并用于内部规划和预测目的。我们认为，非GAAP财务信息，当放在一起时，可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性，并有助于与其他公司进行比较，其中一些公司使用类似的非GAAP财务信息来补充其GAAP结果。非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，不应被视为替代根据GAAP提供的财务信息，并且可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP衡量标准不同。下文提供了每个非GAAP财务指标与根据GAAP规定的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。我们的非GAAP财务指标包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、自由现金流利润率、过去十二个月（“TTM”）自由现金流、TTM自由现金流利润率，以及不包括汇率变化（“不含外汇”）影响的收入变化。调整后EBITDA定义为根据（i）所得税拨备（受益）；（ii）其他收入（费用）净额；（iii）利息收入；（iv）折旧和摊销；（v）基于股票的补偿费用；（vi）由确认的收益（损失）组成的收购相关影响而调整的净收入或亏损
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关于或有对价安排的公允价值变动；（vii）就住宿、预扣税、交易税和其他非所得税进行结算和准备金，如果这些税款如何适用于我们平台的用户和爱彼迎存在重大不确定性；以及（viii）股票结算义务，即代表与我们的首次公开发行（“IPO”）相关的雇主和相关税款。上述项目被排除在我们的调整后EBITDA衡量标准之外，因为这些项目是非现金性质的，或者因为这些项目的金额和时间是不可预测的，不是由核心经营业绩驱动的，并且使得与前期和竞争对手的比较没有意义。未提供预期调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与相应的净收入（亏损）和净收入（亏损）利润率的对账，因为某些被排除在调整后EBITDA之外的项目具有不可预测性，并且因为我们无法确定它们的可能重要性。我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，并为我们的经营业绩的期间比较提供了有用的衡量标准。此外，我们在这封信中包含了调整后的EBITDA，因为它是我们管理层内部用来做出经营决策的关键衡量标准，包括与经营费用、评估业绩、执行战略规划和年度预算相关的衡量标准。调整后的EBITDA作为一种财务衡量标准存在局限性，应被视为具有补充性质，并不意味着可以替代按照公认会计原则编制的相关财务信息。这些限制包括以下方面：丨经调整EBITDA不包括所得税拨备；丨经调整EBITDA不反映利息收入和其他收入（费用）净额，其中包括外汇、投资和金融工具的未实现和已实现损益；丨经调整EBITDA不包括某些经常性非现金费用，例如财产和设备折旧以及无形资产摊销，虽然这些是非现金费用，但未来可能不得不更换正在折旧和摊销的资产，调整后EBITDA并未反映此类置换或新资本支出需求的所有现金需求；丨调整后EBITDA不包括基于股票的薪酬费用，在可预见的未来，这一直是并将继续是我们业务中的一项重大经常性费用，也是我们薪酬战略的重要组成部分；丨调整后EBITDA不包括因或有对价安排的公允价值变动确认的收益（损失）所构成的与收购相关的影响。或有对价以股权形式存在，在收购日进行估值，并根据包括我们股价在内的因素在每个报告期按市值计价；丨调整后EBITDA不反映住宿、代扣代缴、交易和其他非所得税的结算和准备金，如果这些税款如何适用于我们平台和爱彼迎的用户存在重大不确定性；丨调整后EBITDA不反映股票结算义务，后者代表与我们2020年IPO相关的雇主和相关税款。
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调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以收入。由于这些限制，您应该考虑调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率以及其他财务业绩指标，包括净收入（亏损）和我们的其他GAAP结果。自由现金流指经营活动提供的现金净额减去购买的财产和设备。我们认为，自由现金流是流动性的一个有意义的指标，它向管理层和投资者提供了有关运营产生的现金数量的信息，在购买物业和设备后，这些现金可以用于战略举措，包括对我们业务的持续投资、通过收购实现增长以及加强我们的资产负债表。我们的自由现金流受到GBV时间的影响，因为我们在预订时收取服务费，这通常是在停留或体验发生之前。代表我们的主人和客人持有的资金以及应付给我们的主人和客人的金额不会影响自由现金流，但这些资金赚取的利息除外。自由现金流边际定义为自由现金流除以收入。我们跟踪我们的TTM自由现金流，以考虑我们何时从服务费收到现金的时间差异，这是在预订时。自由现金流作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代对其他GAAP财务指标的分析，例如经营活动提供的净现金。自由现金流并不反映我们满足未来合同承诺的能力，我们行业的其他公司可能会以不同的方式计算，从而限制了其作为比较衡量标准的有用性。TTM自由现金流边际定义为TTM自由现金流除以TTM收入。除了实际金额或百分比变化外，我们通过使用固定货币进行结果比较，披露我们本期收入、GBV和ADR与相应前期结果的金额或百分比变化。我们提供不变的货币金额和变化率信息，以提供一个框架，用于评估我们的收入、GBV和ADR的表现，排除外汇汇率变化的影响。我们将固定货币收入、GBV和ADR的金额和百分比变化用于财务和运营决策，并作为评估期间比较的一种手段。我们认为，除了美国公认会计原则的列报外，以固定货币为基础的业绩列报有助于提高理解我们业绩的能力，因为它排除了外汇波动的影响，这些影响并不代表我们的核心经营业绩。我们通过使用比较期间的汇率换算当期外币金额，确定当期相对于上一个可比期间的变化，来计算以固定货币计算的百分比变化。股份回购我们的股份回购计划下的股份回购可以通过多种方式进行，其中可能包括公开市场购买、私下协商交易、大宗交易或加速股份回购交易，或通过此类方式的任何组合。任何此类回购将根据市场和经济条件、适用的法律要求和其他相关的事实情况不时进行
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季度摘要202420252026 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q4 Q1 Nights and 1.326亿1.251亿1.228亿1.101亿1.431亿1.344亿1.336亿1.219亿1.562亿座位预订Y/Y 9% 8% 12% 8% 7% 9% 10% 9%毛预订价值$ 22.9B $ 21.2B $ 20.1B $ 17.6B $ 24.5B $ 23.5B $ 22.9B $ 20.4B $ 29.2B Y/Y 12% 11% 10% 13% 7% 11% 14% 16% 19%每晚总预订价值$ 172.88 $ 169.53 $ 163.64 $ 158.13 $ 171.34 $ 174.48 $ 171.29 $ 167.51 $ 186.82和预订席位（或ADR）Y/Y 3% 2% 1% 1%（1）% 3% 5% 6% 9% 202420252026 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3 Q3 Q4 Q1 Q1收入21.42亿美元27.48亿美元37.32亿美元24.80亿美元22.72亿美元30.96亿美元40.95亿美元27.78亿美元26.78亿美元Y/Y 18% 11% 10% 12% 6% 13% 10% 12% 18%外汇中性Y/Y 18% 11% 12% 8% 13% 10% 11% 15%净收入2.64亿美元5.55亿美元13.68亿美元4.61亿美元1.54亿美元6.42亿美元1.374亿美元3.41亿美元1.6亿美元调整后EBITDA 4.24亿美元8.94亿美元19.58亿美元7.65亿美元4.17亿美元10.17亿美元10.43亿美元10.74亿美元4.58亿美元17.81亿美元9.62亿美元13.49亿美元5.21亿美元17.04亿美元TTM提供的净现金42.20亿美元43.62亿美元411.15亿美元45.18亿美元43.84亿美元45.86亿美元46.46亿美元经营活动产生的现金流量自由现金流41.65亿美元43.08亿美元40.72亿美元44.84亿美元43.56亿美元42.75亿美元45.50亿美元46.13亿美元202420252026 Mar31 Jun 30 Dec 31 Mar31 Jun 30 Sept 30 Dec 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Mar 31 Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma Ma M金额为87.37亿美元103.42亿美元65.73亿美元91.75亿美元1106.77亿美元72.09亿美元69.59亿美元105.50亿美元代表客户持有的未到期费用24.34亿美元26.21亿美元16.57亿美元16.16亿美元27.23亿美元28.57亿美元18.20亿美元17.43亿美元27.33亿美元
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未经审计的简明合并经营报表（以百万计，每股金额除外）截至2025年3月31日的三个月2026年收入2,272美元2,678美元成本和费用：收入成本506581运营和支持（1）303326产品开发（1）568638销售和营销（1）563751一般和行政（1）294296总成本和费用2,2342，592运营收入3886利息收入173155其他收入（费用），净额（38）40所得税前收入173281所得税准备金19121净收入154美元160美元归属于A类和B类普通股股东的每股净收入：基本0.25美元0.27美元稀释后0.24美元0.26美元加权平均股用于计算归属于A类和B类普通股股东的每股净收入：基本621598稀释后632608（1）包括以下基于股票的补偿费用（单位：百万）：截至2025年3月31日的三个月2026年运营和支持21美元25美元产品开发230263销售和营销4455一般和行政6367股票补偿费用358美元410美元
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简明合并资产负债表未经审计（百万）截至2025年3月31日2026年资产流动资产：现金和现金等价物$ 6,560 $ 7,037短期投资4,4544，968应收资金和代客户持有金额6,95910，550预付款项和其他流动资产8241,046流动资产总额18,79723，601递延所得税资产2,1021，941商誉和无形资产净额770767其他资产，非流动539519总资产22,208美元26,828美元负债和股东权益流动负债：应计费用、应付账款，和其他流动负债2,948美元3,081美元应付款项和应付客户款项6,95910，550长期债务的流动部分1,999-未实现费用1,7432，733流动负债总额13,64916，364长期债务净额— 2,475其他负债，非流动360353负债总额14,00919，192股东权益：普通股— 额外实收资本 13,76314，041累计其他综合损失（62）（2）累计亏损（5,502）（6,403）股东权益总额8,1997，636负债和股东权益总额22,208美元26,828
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未经审计的简明合并现金流量表（百万）截至2025年3月31日的三个月2026年经营活动现金流量：净收入154美元160美元调整净收入与经营活动提供的现金：基于股票的补偿费用358410递延所得税1147其他，净额9534经营资产和负债变动：预付款项和其他资产（79）（210）应计费用和其他负债155179未实现费用1,105988经营活动提供的现金净额1,7891，708投资活动产生的现金流量：购买短期投资（766）（1,375）短期投资的出售和到期623849其他投资活动净额（8）65投资活动使用的现金净额（151）（461）筹资活动产生的现金流量：应付款项和应付客户款项变动3,0743，707发行长期债务所得款项，扣除发行费用— 2,483偿还长期债务本金—（2,000）股票回购（807）（1,088）与股权奖励税收相关的已缴税款（152）（140）行使股权奖励所得款项308筹资活动提供的现金净额2,1452，970汇率变动对现金、现金等价物、207（118）和限制性现金的影响现金、现金等价物、限制性现金净增加额3,9904，099现金、现金等价物、限制性现金，期初12,76013，486现金、现金等价物、限制性现金，期末16,750美元17,585
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关键业务指标截至2025年3月31日的三个月2026年夜间和座位预订1.431亿1.562亿总预订价值$ 24.5B $ 29.2B我们跟踪某些关键业务指标，以衡量我们的业绩、确定趋势、制定财务预测并做出战略决策。我们的关键业务指标包括GBV和预订的夜数和座位数。GBV表示一段时间内我们平台上预订的美元价值，包括主机收入、服务费、清洁费和税费，扣除该期间发生的取消和更改。我们平台在一个时期内预订的夜数和座位，代表预订住宿的总夜数和预订服务和体验的总座位数之和，扣除该时期发生的取消和更改。我们不知道有任何计算这些关键指标的统一标准，这可能会阻碍与其他公司的可比性，这些公司可能会以不同的方式计算类似标题的指标。
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非GAAP财务指标的对账以下是净收入与调整后EBITDA的对账。调整后EBITDA调节（百万，百分比除外）截至2024年3月31日的三个月2024年6月31日2024年9月30日2024年12月31日2025年3月31日2025年6月30日2025年9月30日2025年12月31日2026年3月31日31收入$ 2,142 $ 2,748 $ 3,732 $ 2,480 $ 2,272 $ 3,096 $ 4,095 $ 2,778 $ 2,678净收入$ 264 $ 555 $ 1,368 $ 461 $ 154 $ 642 $ 1,374 $ 341 $ 160调整后不包括以下各项：所得税准备金291263671611913741852121其他（收入）费用，净额1042（3）（9）38231338（40）利息收入（202）（226）（207）（183）（173）（190）（180）（162）（155）折旧和摊销141415222521222322以股票为基础的补偿费用295382362368358424399411410与收购相关的影响61（2）（12）—（2）12（2）住宿税、主机预扣税8 — 58（43）（4）（7）4813税、交易税、净股票结算————（5）——与IPO相关的债务调整后EBITDA 424美元894美元1,958美元765美元417美元1,043美元2,051美元786美元519净利润率12% 20% 37% 19% 7% 21% 34
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以下是经营活动提供的净现金与自由现金流的对账。自由现金流调节（百万，百分比除外）截至2024年3月31日的三个月2024年6月31日2024年9月30日2024年12月31日2025年3月31日2025年6月31日2025年9月30日2025年12月31日2026年3月31日31收入$ 2,142 $ 2,748 $ 3,732 $ 2,480 $ 2,272 $ 3,096 $ 4,095 $ 2,778 $ 2,678 TTM收入$ 10,241 $ 10,505 $ 10,840 $ 11,102 $ 11,232 $ 11,580 $ 11,943 $ 12,241 $ 12,647经营提供的现金净额$ 1,923 $ 1,051 $ 1,078 $ 466 $ 1,789 $ 975 $ 1,356 $ 526 $ 1,708活动购买财产和设备（14）（8）（4）（8）（8）（13）（7）（5）（4）自由现金流$ 1,909 $ 1,043 $ 1,074 $ 458 $ 1,781 $ 962 $ 1,349 $ 521 $ 1,704净现金由90% 38% 29% 19% 79% 31% 33% 19% 64%经营活动利润率自由现金流利润率89% 38% 29% 18% 78% 31% 33% 19% 64%经营活动提供的净现金$ 4,220 $ 4,362 $ 4,115 $ 4,518 $ 4,384 $ 4,308 $ 4,586 $ 4,646 $ 4,565活动丨TTM丨自由现金流$ 4,165 $ 4,308 $ 4,072 $ 4,484 $ 4,356 $ 4,275 $ 4,550 $ 4,613 $ 4,536 TTM N流量边际41% 41% 38% 40% 39% 37% 38% 38% 36%
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