发行人自由撰写招股章程日期为2025年12月3日

根据经修订的1933年《证券法》第433条规则提交

有关日期为2025年11月21日的初步招股章程并已提交

2025年11月24日与美国证券交易委员会

登记声明第333-290518号

Seahawk Recycling Holdings，Inc.根据1933年《证券法》第433条提交的发行人2025年12月3日免费书面招股说明书，经修订，与2025年11月21日的初步招股说明书有关，并于2025年11月24日向美国证券交易委员会提交了第333-290518号注册声明投资者介绍2025年12月

免责声明SEAHAWK-INC This p r es e nt at i o n（t h e“p r es e nt at i o n”）has b ee n pre p ared by s ea ha w k r ecycli n g h o l d i n g，i nc。（“w e”“us”o ur“s e ah a w k”o r t h e“co m p a ny”）。C e r t ai n in f orm at io n c o nt a i ne d he rei n h as b ee n de r i v e d f r o m s o ur c es pre pared b y t hir d p art i es。虽然这样的i nf orm at i on i s b el iev e d to b e reli a b l e f o r th e p u r p os es us ed h e r ein，th e c o m pa ny m ak es no repres ent at i o n o r warr a nt y wit h res pec t to th e ac c u rac y of such i nf orm at io n。这个P r es e nt at i o n d oes n ot p urpo r t to c o nt a i n all the t h e i nf o rm at ion t h at m a y be required to ev a l u at e a p os s ibl e t ra ns ac t i o n。T he C o m pa n y h as f il e d a regis t rat i on s t at eme nt o n f orm f-1，as a m en d ed（R e g i s t r at i on No. 33 3-2 90518）with h t h e s ec urit i e s a nd e x c ha ng e comm issio n（“SEC”）。the of f eri n g to whic h t h i s p res e nt at i on will b e m ade i s p urs u ant to a p r o s pec t us inc lud e d i n t h e regis t rat io n s t a t e m e nt af t e r th e regis t rat i on s t at e m ent has b ee n d ec l a r ed ef f ec t i ve b y th e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e。B ef o r e yo u in vest，y ou s ho u l d r e ad tHe regis t rat io n s t at e m e nt a nd th e r e l at ed p r os p ec t us a nd t h e ot h e r d oc u m ent s t h at w e h av e f il e d with h th e se c fo r m o r e c o m plet e i nf orm at io n a bo ut us a nd t h e of f eri n g。Yo u m ay g et t h es e doc u m ent s f o r f ree by v i s i t ing e dg a r on t he SEC ' webs i t e at www.s ec. g ov。这个P re e nt a t io n do es n ot c ons t i t ut e a n of f e r to s ell，o r th e s olic i t at i o n of a n of f e r to b uy，a ny s ec urit i es o f th e co m p an y i n a ny juris dic t i o n，d o m es t i c o r f o r eig n，whh ere th e of f er，s olic i t a t i o n o r s ale i s n ot pe rm i t ed o r w o ul d be u n l a wf u l pri o r to regis t rat ion o r q u alif i c at i o n un d e r t h e s ec urit i es l a w s of a ny s uc h s tate o r j u ris dic t i o n。T he s ec urit i es of t h e c o m pa n y ha v e n ot b ee n regis t ere d u nd er t h e s ec urit i es a c t o r a ny ot h e r a pplic a bl e s ec urit i es l a w。Th e c o m pa ny's ec urit i es h av e n ot be e n a pprov e d o r dis ap prove d b y t he s e c o r a ny o t h er reg ul at o r y o r g ov e r n m ent a l a ut ho r i t y，n o r ha v e an y of t he f o r e g o i ng p asse d u po n t h e ac c u r ac y o r a de q uac y o f th e inf orm at i o n p r es e nt e d。An y re p r es e nt at io n to t he c ont r a r y i s a c r im inal of f e ns e。S t at e m ent s c o nt a i ne d i n t h i s p re e nt at io n r e l at e to t he h i s t o r i c a l e xp eri enc e of th e c o m pa n y's f o und e rs，of f i c er s，dir ec t or s o r t h eir af f i l i at es。An i n ves t m e nt i n t h e co m p an y i s n ot an inv es t m ent i n a ny of t h eir p as t in v es t m ent s，c o m p ani es o r f u nds af f i l i at e d wit h t h e m。t h es e i n v es t m ent s的h i s t oric a l r es ult s，c o m pani es o r f u nds a r e n ot n ecessa r i y i n d i c at i v e of f ut u r e perf orm anc e of t he co m pany。Forward-L acks in g S t at em ent s this P res e nt a t io n a nd a ny ac c o m pa nyi n g o r a l p r es en t at i o n c o nt ain f o r wa r d-l o ok ing s t at e m ent s w i t hin t h e m eani n g of f e eral s ec u r i t ies l a w a nd a r e su b j ec t to c ert ain r isks a nd u nc ert ain t ie s inhere nt i n t he c o m p an y's bus i nes s t h at c oul d ca u se ac t u a l res ult s to va ry。Thes e f o r wa r d-l o ok in g s t at e m ent s a pp e ar i n a nu m ber of plac es t h ro ug h ou t h i s p re e nt at io n a nd i n c lud e s t at e m e nt s reg ardi n g o u r int en t io ns，b elief s，p r o j ec t io ns，o ut l o ok，an a l y s es o r c urr e nt e xp ec t at io ns c on c e r nin g，A m on g ot h e r t h i n g；ou r on g oi n g an d pl an ned p ro duc t d ev e l o p m ent；o u r int ellec t u a l p r op e r t y p os i t i o n；t h e d egre e of ut ilit y of o u r p r o duc t s；o u r a bility to d ev e l o p c omm er cial f u nc t io ns；o u r res ult s o f o perat i ons；cash n ee ds；f in a nc i a l c on dit i o n，l i qui dit y，pr osp e c t s，growt h and s t rat egies；t he indus t ry i n whic h w e operat e；and t he t rends t hat m ay af f ec t he indus t ry o r us。W e m ay，i n s o m e case s，US e t erm s such as“b eli ev es”，“es t im at es”，“a nt i c ip at es”，“expec t s”，“p r e dic t s”，“p l a ns”，“i nt en ds”，“p os s ible”，“po te nti a l”，“m ay”，“c o u l d，“”m ight，“will，”s h o uld，" woul d， ”“ELE上的一个ppro xim”o r ot h e r wo r ds t h at c on ve y unc ert a i nt y of f ut u r e ev e nt s o r o ut c o m es to ide nt i f y t h es e f o r wa r d-l o ok in g s t at e m ent s。A l t h o ugh w e b el i e ve t h at w e ha v e a reas on abl e b as i s f o r e ac h f orwa rd-lo ok i ng s t at e m ent c o nt ain ed i n t h i s p r es e nt at i on，W e c a ut i on yo u t h at f orwa rd-l ook i n g s t at e m ent s a r e n ot g uara nt e es of f ut u r e p erf orm anc e a nd t h at o u r ac t u a l r es ult s of o perat i on s，f ina nc ial c on dit i o n an d l i q uidit y，A nd t h e de v e l op m e nt of t h e i nd us t r y i n whic h w e o perat e m ay dif f e r mat eri ally f r o m t he f orwa rd-l o ok i n g s t at e m en t s c ont a i n e d i n t h i s p re ent at ion。Yo u s ho uld a l s o rea d c a r ef ully t h e f ac t or s d es c r ibe d i n t h e " ris k fac t或s " sect io n a nd o t h er p art s o f an y p r os p ec t us t h at i s d i s t r ib ut e d i n o r d e r to b e tter u nd ers t a nd th e r isks a nd u nc ert a i nt i es i nh e r e nt i n o u r b us in es s an d u nd erl yi n g a ny f o r在g s t at e m ent s时wa r d-l o ok in g s t。A s a res ult of t h es e f ac t or s，w e c an not as s u r e yo u t h at t h e f orwa rd-l o ok in g s t at e m ent s i n t h i s p re en t at i o n will pro v e to b e ac c u r at e。F urt h erm矿石，i f o u r f orwa rd-look i ng s t at e m ent s pro v e to b e in ac c u r at e，t h e i n ac c u r ac y m ay b e m at aerial。In li g ht of t he s i g nif i c a nt u nc e r t a i nt i es i n t h es e f o r wa r d-l o ok in g s t at e m e nt s，yo u s ho ul d n ot reg ard t h es e s t at e m ent s as a r e pres ent at i o n o r warr a nt y b y a ny p er s on t h at w e will ac h i ev e o u r obj ec t i v es an d p l a ns i n an y s p ec i f i ed t im ef r a m e，o r at all。A ny f orwa rd-l took i n g s t at e m ent s t h at w e m ak e i n t h i s p r es e nt at i o n s p ea k o n l y as of th e da t e of s u ch s t at e m ent，A nd w e u ndert ak e n o o o bl i g at io n to u PD at e s uc h s t at e m e nt s to r ef l ec t event s o r c i rc u m s t anc es af t e r t he dat e of t h i s p re ent at ion o r to ref lec t he oc c urrenc e of unant i c ipat e d event s。2 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l iquid and t here i is a r i s k of los s。

免费撰写招股说明书本演示文稿重点介绍了有关我们和拟议发行的基本信息。因为是总结，所以没有包含投资前应该考虑的所有信息。我们已就本演示文稿所涉及的发行向SEC提交了注册声明（包括初步招股说明书）。登记声明尚未生效。在您投资之前，您应该阅读注册声明中的初步招股说明书（包括其中描述的风险因素）以及我们向SEC提交的其他文件，以获得有关我们和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站http://sec.gov/上的EDGAR免费访问这些文件。2025年11月24日提交的初步招股说明书可在SEC网站htp：//sec.gov/上查阅。或者，如果您联系Cathay Securities Inc.，40 Wall ST Suite 3600，New York，NY 10005，或通过email service @ cathaysecurities. com，或通过电话+ 1（855）939-3888，或通过电子邮件联系Seahawk Recycling Holdings，Inc.，或通过电子邮件：ir @ seahawk-inc. com联系Seahawk Recycling Holdings，Inc.，我们或我们的承销商将安排向您发送初步招股说明书。本演示不构成出售要约或购买要约的招揽，也不会在根据该州或司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前，在此类要约、招揽或出售将是非法的任何州或其他司法管辖区出售这些证券。此次发行将仅根据注册声明生效后向SEC提交的注册声明通过招股说明书的方式进行。SEAHAWK-INC 3 Not e：Unles s ot herwis e s t at ed，all inf orm at ion inc luded in t his pres ent at io n i s as of t he dat e of he prelim inary pros pec t us。

初步发售摘要Seahawk Recycling Holdings，Inc.发行人纳斯达克资本市场交易所首次公开发售发售类型SEAH建议上市股票代码2000000股A类普通股普通股发售300,000股A类普通股（基础发售的15%）超额配售22,000，500股A类普通股（或假设承销商超额配股权充分行使，则为22,300，500股A类普通股）和3,529，500股发售后已发行的B类普通股4美元。00 ~ $6.00发行价$ 8。100万欧元（约合9美元）。500万i f承销商全额行使i t s超额配股权）b a s e d o n a ss u m e d首次公开发行价格o f $ 5。00 PE R A类普通股，扣除估计包销折扣和d估计发售e x pen s e s应付b y US净收益约30%用于全球市场扩张和本地化运营所得款项约20%用于研究、开发和优化AI驱动的交易/匹配系统约15%用于扩展到新的可循环类别和产品线开发约20%用于国内和国际设施投资和环境认证约15%用于一般营运资金和f财务稳定性储备国泰证券，Inc.承销商SEAHAWK-INC 4 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

企业结构公众股东Seahawk Recycling Holdings，Inc. B V I，2025 TOP EDGE Development LIMITED B V I，2022 KAIYO JAPAN CO，LTD J apan，2013 Wisdom Focus Group Limited B V I，2025 Midori Earth Holdings Limited B V I，2025100% Kumo Capital Limited B V I，2025 Honor Global Group Limited B V I，2022 Takumi Green Group Ltd. B V I，2025 Link Power Ventures Limited B V I，2022 Pre-IPO % 1。17%/ 1.14% 1.17%/ 1.14% 1.25%/ 1.22% 1.25%/ 1.22% 2.33%/ 2.29% 92.83%/ 90.83%/Post-IPO % 5 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。0%/ 2.16%海鹰-INC

我们是谁Seahawk Recycling Holdings，Inc.是一家国际回收公司，总部位于日本东京，致力于推进东亚和东南亚的可持续材料解决方案。作为环境可持续发展的坚定倡导者，公司致力于通过从事废纸、废金属等可回收资源交易，推动低碳、零废物的全球绿色循环经济发展。该公司的业务遍及日本、东亚、东南亚和美国，实现了材料的高效再利用，并支持区域向环境可持续性和循环经济过渡。SEAHOWK-INC 6 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

我们做什么Seahawk开发了一个综合资源-流通网络，连接日本、东亚、东南亚和美国的可回收材料供应商和工业用户。该公司管理可回收材料的交易，包括废纸、纸浆、旧金属器具和已拆除的金属丝，以促进区域生态系统内的高效资源再利用和可持续材料采购。废纸7 s ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。纸浆旧金属制品拆解金属丝SEAHAWK-INC

商业模式Seahawk作为回收价值链的集成商运营，通过符合全球ESG优先事项的资本高效、可持续和可扩展的模式创造价值。通过连接日本、东亚、东南亚和美国境内可回收材料的供需，Seahawk实现了f lexible扩张和高效运营，而无需依赖重型设施。海鹰的模型结合了金融效率、可持续增长和可复制的结构。Integrator Capital-Efficient Sustainable Scalable SEAHAWK-INC 8 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

竞争力优势01最优供需匹配提升交易效率提升决策速度&盈利能力整合实时数据可靠获取资源&需求稳定运营和经常性交易拥有广泛和长期的供应商和客户群02促进回收和低碳实践与全球可持续发展目标保持一致强劲和稳定的需求f rom行业的逆周期性质03在整个东亚和东南亚开展业务专注于废纸和废金属使收入来源多样化缓解区域和市场r风险04十年行业经验确保合规和高效运营对日本法规f rFramew05有效的专有交易匹配系统广泛和稳定的供需网络与全球绿色和可持续趋势保持一致产品多元化&全球战略布局经验丰富的团队，拥有深厚的行业专业知识SEAHAWK-INC 9 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

投资亮点全球供应链渗透率将日本和美国的高质量来源与东南亚的高增长市场联系起来。10 s ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。高-速&轻-资产模式稳定价差，快速现金转换，可重复交易。ESG-综合合规优势可追溯，透明系统受机构投资者青睐。由必需消费和包装使用驱动的弹性&非周期性需求。海鹰-INC

行业概览311,100286，969300,641326，539332,369340，57321,10521，56124,99924，23924,49327，69225,86625，21922,28825，71027,89730，189406,821413，737421,184429，186437,770100，00050,000-150,000200，000250,000300，000350,000400，000400,000450，000500,000202220232024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E钢废铝废钢其他废钢国内金属废钢总采购量分类型（亚洲不含日本），2019-2029年在亚洲（不含日本）经济强劲扩张和快速工业化的推动下，亚洲（不含日本）的2019年0千吨，降至398,432。2024年2千吨，复合年增长率为2。2 % .展望未来，预计2029年亚洲（不包括日本）的国内金属废料采购量将升至约437,770.1千公吨，亚洲各地（不包括日本）的纸张消费量预计将增长至1.32亿吨。亚洲（不包括日本）High-Growth Hub 201920202021资料来源：The Frost & Sullivan Report SEAHAWK-INC 11 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

行业概览109.6 109.9 117.81 16.41 21.81 24.81 26.21 27.5 128.91 30.4132.0-20.04 0.06 0.08 0.0 100.01 20.01 40.02019202020212022202320232024 2025E 2026E资料来源：世界钢铁协会，The Frost & Sullivan Report 2027E 2028E 2029E 54.255.25 2.657.158.85 9.56 1.76 2.66 3.565.0 66.1-10.02 0.03 0.04 0.05 0.05 0.06 0.07 0.020192020202120222023资料来源：The Frost & Sullivan Report 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E废纸总消费量（Aisa不含日本）2019-2029E百万吨废纸回收率（亚洲不含日本）2019-2029E % SEAHAWK-INC 12 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

行业概况日本拥有世界上最先进的回收系统之一，稳定的政策和强大的物流支持。据日本环境省，到2030年，日本循环经济市场规模目标扩大至80万亿日元（CAGR6 %），2024年四类电动家用电器的回收率将超过86%，国内纸浆和纸张生产中的废纸回收率预计将达到82。到2029年达到5%。日本成熟稳定市场86% 87% 87% 87% 87% 87% 87% 87% 87% 13 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。100% 80% 60% 40% 20% 0% 20222023202479.5% 84.9% 79.5% 81.1% 81.6% 81.7% 81.8% 82.0% 82.2% 82.4% 82.5% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019202020212022202320242025E 2026E 2027E 2028E 2029E来源：弗若斯特沙利文报告201920202021来源：弗若斯特沙利文报告日本四类电动家用电器回收率废纸回收率（日本）SEAHAWK-INC

行业概览全球回收转型随着ESG投资和循环经济政策加速推进，全球回收行业正在扩张。政府和企业正在重塑供应链，以减少浪费并支持低碳增长。区域协同日本稳定的供应基础和东南亚不断增长的需求构成了亚洲循环经济网络的支柱，为可持续回收业务创造了长期增长机会。SEAHOWK-INC 14 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

增长战略全球化和战略扩张我们的目标是通过深化我们在东南亚等高增长地区的存在并扩大我们的客户基础和供应网络来加速全球扩张。通过持续的区域发展和战略伙伴关系，我们寻求增强全球竞争力，实现可持续增长。产品多样化和业务创新我们计划使我们的产品组合多样化，并探索符合可持续发展趋势的创新回收类别和服务模式，从而创造新的增长动力并加强市场韧性。AI驱动的专有匹配系统优化我们将通过AI驱动的自动化增强我们的专有交易匹配系统，以实现真实的-T IME市场数据分析，提高匹配准确性、决策效率和跨全球运营的可扩展性。SEAHOWK-INC 15 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

财务亮点+ 28.2%收入稳健顶线势头FY2024 FY2025 51,00465，400 + 173.4%毛利改善利润率效率FY2024 FY2025 9632,634净收入正盈利能力扭亏为盈实现FY2024 FY2025-3031,217 SEAHAWK-INC A L am amount s in US. S. dollars，in t hous and unles s ot herwis e s t at ed。S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。16

财务要点+ 95.4%总资产规模经营快速+ 165.3%现金&等价物加强流动性基础一致且多元化的收入结构Structure FY2024 FY2025 9,34318，257 FY2024 FY20256201,646 FY2024 FY202574.93% 69.72% 25.07% 29.98% 0.30%其他W aste纸废金属SEAHAWK-INC A l am amount s in US dollars，in t hous and unles s ot herwis e s t at ed。S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。17

管理与治理Guanglang Jiang CEO、董事兼董事会主席•在跨境资本市场和企业战略方面拥有超过15年的领导经验。•在亚太地区领导多个纳斯达克上市公司和投资项目，在公司治理、ESG整合和可持续增长战略方面拥有深厚的专业知识。•目前担任董事长兼首席执行官，监督Seahawk的全球战略和运营。•美国注册管理会计师（CMA）。石海碧CFO &董事•在回收和循环-econom y行业拥有超过12年的领导经验。•领导Seahawk在日本和东亚的财务管理、战略规划和国际业务。•深刻理解资源回收市场和跨境合规。•国学馆大学MBA（日本）。SEAHAWK-INC 18 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

管理与治理杨琳独立董事提名人• 20年以上会计、审计、f财务管理经验。•曾在多家企业担任总会计师，专注于审计审查和内控优化。•现任NASDAQ-L上市公司CFO、董事。•提名担任独立董事、审计委员会主席。张必望独立董事提名人• 18年以上公司律师专业经验，专业从事治理和证券合规工作。•曾就公司结构、现有和监管事项向包括纳斯达克和香港交易所在内的各种资本市场的跨国企业提供咨询服务。•提名担任独立董事、薪酬委员会主席。Ryo Fuyunishiki独立董事提名人•超25年日本企业管理经验，具有较强的企业运营和组织领导背景。•目前担任日本一家NASDAQ-L上市公司的董事和首席运营官，对NASDAQ监管和治理标准有较深的熟悉。•被提名担任独立董事和提名与治理委员会主席。SEAHAWK-INC 19 S ee of f ering doc um ent s f or f urt her r i s k s and dis c los ures。There i s no guarant ee t hat any s pec i f i c out c om e will be ac hieved。Inves t m ent s m ay be s pec ulat i ve，i l l iquid and t here i is a r i s k of los s。

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