---

---

---

---

---

---

---

---

Arcutis Biotherapeutics, Inc.（该公司）是一家商业阶段的生物制药公司，专注于开发具有高度未满足医疗需求的皮肤病治疗方法并将其商业化。该公司的战略是专注于经过验证的生物靶点，并利用其药物开发平台和深厚的皮肤病学专业知识开发差异化产品，这些产品有可能解决现有疗法在其靶向适应症方面的主要缺点。

公司收到美国食品药品监督管理局（FDA）首个产品ZORYVE的批准®（roflumilast）乳膏0.3%（ZORYVE乳膏0.3%），于2022年7月，用于治疗12岁及以上个体的斑块状银屑病，包括三合性银屑病（随后批准降至6岁），并于2022年8月开始在美国商业化。该公司还于2023年4月获得加拿大卫生部批准ZORYVE乳膏0.3%用于斑块状银屑病，并于2023年6月开始在加拿大商业化。公司收到FDA批准ZORYVE®（roflumilast）外用泡沫0.3%（ZORYVE泡沫），于2023年12月，用于治疗9岁及以上个体的脂溢性皮炎，并于2024年1月开始在美国商业化。公司收到FDA批准ZORYVE®（roflumilast）乳膏0.15%（ZORYVE乳膏0.15%）并于2024年7月开始在美国商业化，用于治疗6岁及以上成人和儿科患者的轻中度特应性皮炎。公司于2024年10月获得加拿大卫生部批准ZORYVE泡沫用于脂溢性皮炎，并于2024年12月开始在加拿大商业化。公司于2025年3月获得加拿大卫生部批准ZORYVE乳膏0.15%用于特应性皮炎，并于2025年4月开始在加拿大商业化。该公司还于2025年5月获得FDA批准ZORYVE泡沫0.3%用于治疗成人和12岁及以上青少年头皮和身体的斑块状银屑病，并于2025年6月开始在美国商业化。公司收到FDA批准ZORYVE®（罗氟司特）乳膏0.05%（ZORYVE乳膏0.05%）2025年10月用于治疗2~5岁儿童轻中度特应性皮炎。

首次公开发行股票及后续融资

2020年2月4日，公司完成了首次公开发行（IPO）发行和出售普通股股票，获得的总收益净额约为$ 167.2 百万。公司于2020年10月、2021年2月、2022年8月和2023年10月完成了普通股的后续公开发售，获得的总净收益为$ 93.4 百万，$ 207.5 百万，$ 161.6 百万，以及$ 95.8 分别为百万。

除了出售普通股，2023年10月完成的发行包括预融资认股权证购买 7,500,000 公司普通股每股$ 2.4999 每股普通股基础股份。认股权证的行权价格为$ 0.0001 每股普通股基础股份。预融资认股权证可于其原始发行当日或之后的任何时间行使，截至2025年9月30日，所有该等认股权证均未行使。在2025年9月30日之后，某些预筹认股权证以$ 0.0001 每股，导致发行 2,050,000 公司普通股的股份。在这样的行使之后，预融资认股权证购买 5,450,000 公司普通股股票仍未发行。

于2024年2月28日，公司完成有关出售 15,789,474 公司普通股每股$ 9.50 每股。该公司还授予承销商购买最多额外 2,368,421 股价为$ 9.50 每股，承销商于2024年2月29日全额行权。公司的总收益净额为$ 161.7 万元，已扣除承销折扣、佣金及公司应付的预计发行费用。

市场上（ATM）产品

于2021年5月6日，公司与高宏集团 and Company，LLC（高宏集团）订立销售协议（销售协议），根据该协议，公司可不时透过ATM发行及出售其普通股股份，总发售价最高可达$ 100.0 百万。高宏集团将担任公司ATM计划的销售代理，并有权就其服务获得等于 3 根据销售协议出售的任何普通股股份的总收益的百分比。2022年3月，公司销售 882,353 ATM下的股票，价格为$ 17.00 每股获得$ 14.5 百万净收益。2023年12月，公司销售 1,250,000 ATM下的股票，价格为$ 2.60 每股获得$ 3.1 百万净收益。

---

2024年1月，该公司修订并重申了与高宏集团的销售协议，以重置ATM程序，并规定提供和出售总发行总价最高为$ 100.0 百万。经修订和重述的销售协议的所有其他条款与原始销售协议基本相同。公司尚未根据经修订和重述的销售协议发行或出售任何普通股。

流动性

该公司自成立以来每年都出现重大亏损，经营活动产生的现金流量为负值，累计亏损$ 1,155.5 百万美元 1,121.9 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。虽然公司在截至2025年9月30日的季度产生了净收益，但未来期间的任何净收益或亏损的程度是不确定的，公司可能会继续产生亏损。该公司拥有现金、现金等价物、限制性现金和有价证券$ 191.4 百万美元 228.6 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。该公司有$ 100.0 截至2025年9月30日贷款协议项下未偿还的百万。见附注8。

公司认为，其现有资本资源将足以满足自财务报表发布之日起至少12个月的预计运营需求。如果公司的可用现金、现金等价物和有价证券以及预期的未来经营现金流不足以满足其流动性需求，公司可能需要筹集额外资金为其运营提供资金。无法保证是否会以公司可接受的条款或根本无法获得额外融资。如果在需要时无法以可接受的条件获得足够的资金，公司可能会被要求缩减某些计划中的活动。未能根据需要管理可自由支配的支出或筹集额外资金，可能会对公司实现预期经营目标的能力产生不利影响，并对其经营业绩和未来前景产生不利影响。

列报依据和合并原则

随附的未经审核中期简明综合 财务报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的，其基础与公司经审计的年度财务报表相同，管理层认为，财务报表反映了公平陈述公司财务信息所需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。任何中期期间的经营业绩不一定代表未来或年度业绩。根据美国公认会计原则编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。因此，这些未经审计的中期简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计财务报表一并阅读。

这些简明综合财务报表包括公司及其全资附属公司的账目，所有公司间结余及交易均已消除。

某些不重要的上一年金额已重新分类，以符合简明综合资产负债表、简明综合现金流量表和简明综合财务报表附注中的本年度列报方式。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层做出影响简明综合财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

受限现金

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司持有$ 0.3 百万美元 0.6 万元，分别作为与公司租赁办公场所相关的信用证的抵押品的受限制现金。

---

信用风险等风险和不确定性集中

可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、有价证券和应收账款。该公司在联邦保险金融机构的存款超过联邦保险限额。公司在持有其现金的金融机构或其客户拖欠贸易应收款项至简明综合报表所记录的范围内发生违约时面临信用风险 资产负债表。为管理应收账款信用风险，公司不断评估客户的信誉和信用损失备抵的必要性。

公允价值计量

本公司的金融工具，除附注4列示的金融工具外，还包括现金等价物、应收账款、应付账款、应计负债和长期债务。现金等价物、应收账款、应付账款、应计负债由于期限较短，账面价值与其公允价值相近。由于长期债务受定期重置的基于市场利率的浮动利率影响，公司认为长期债务的账面价值与其公允价值相近。

资产及负债按经常性基准按公平值入账的简明综合 资产负债表是根据与用于计量其公允价值的输入相关的判断水平进行分类的。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利的市场上转移负债而将收到的资产的交换价格或将支付的退出价格。用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。公允价值计量权威指引建立公允价值计量披露三层公允价值层级如下：

第1级——相同资产或负债在计量日的未调整、活跃市场报价等可观察输入值；

第2级——输入（第1级中包含的报价除外）对资产或负债而言是直接或间接可观察到的。其中包括类似资产或负债在活跃市场中的报价和相同或类似资产或负债在不活跃市场中的报价；

第3级——由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

最近发布的会计公告

公司考虑财务会计准则委员会（FASB）最近发布的任何会计准则更新（ASU）的适用性和影响。除以下列出的ASU外，所有其他ASU均经评估并确定不适用于公司，或预计对公司简明综合财务报表的影响极小。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，其中要求对税率调节和所得税已缴披露进行定性和定量更新，以增强所得税披露的透明度，包括在税率调节和按已缴所得税的司法管辖区分类中保持一致的类别和更大程度的信息分类。该公司将在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中采用ASU 2023-09，预计该标准不会对其披露产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求披露在损益表上列报的某些费用标题中包含的成本和费用类型。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期间生效，允许提前采用。该公司目前正在评估采用ASU2024-03的影响。

---

收入根据指引在ASC 606内确认，即来自与客户的合同的收入。 下表列示了列报期间公司的分类收入（单位：千）：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
ZORYVE乳膏0.3%			$	30,491					$	22,041					$	81,553					$	54,325
ZORYVE泡沫			49,781						20,262						119,233						40,405
ZORYVE乳膏0.15%			18,947						2,452						43,783						2,452
产品总收入，净额			99,219						44,755						244,569						97,182
其他收入			—						—						2,000						28,000
总收入			$	99,219					$	44,755					$	246,569					$	125,182

其他收入主要与佐藤和华东许可协议有关。见附注6。

下表列示了公司在公允价值层级内按层级以经常性公允价值计量的金融工具（单位：千）：

			2025年9月30日
			1级						2级						3级						合计
资产：
货币市场基金(1)			$	47,120					$	—					$	—					$	47,120
商业票据			—						9,813						—						9,813
存款证			—						2,633						—						2,633
公司债务证券			—						76,335						—						76,335
美国国债和机构证券			53,469						1,698						—						55,167
总资产			$	100,589					$	90,479					$	—					$	191,068

______________

(1)这一余额包括每晚结算的现金需求。

			2024年12月31日
			1级						2级						3级						合计
资产：
货币市场基金(1)			$	71,335					$	—					$	—					$	71,335
存款证			—						5,042						—						5,042
公司债务证券			—						83,955						—						83,955
美国国债			67,623						—						—						67,623
总资产			$	138,958					$	88,997					$	—					$	227,955

______________

(1)这一余额包括每晚结算的现金需求。

货币市场基金和美国国债及机构证券根据活跃市场的市场报价进行估值，不进行估值调整。

商业票据、存单和公司债务证券的估值考虑了从第三方定价服务获得的估值。定价服务采用行业标准估值模型，包括收入和基于市场的方法，对于这些模型，所有重要的输入都是可以直接或间接观察到的，以估计公允价值。这些输入包括报告的交易和经纪人/交易商对同一或

---

同类证券；发行人信用利差；基准证券；基于历史数据的提前还款/违约预测；以及其他可观察的输入。

下表汇总了公司现金、现金等价物和有价证券的估计价值，以及未实现持有损益毛额（单位：千）：

			2025年9月30日
			摊销 成本						未实现 收益						未实现 损失						估计数 公允价值
现金及现金等价物：
货币市场基金(1)			$	47,120					$	—					$	—					$	47,120
现金和现金等价物合计			$	47,120					$	—					$	—					$	47,120
有价证券：
商业票据			$	9,805					$	8					$	—					$	9,813
存款证			2,633						—						—						2,633
公司债务证券			76,219						117						( 1 )						76,335
美国国债和机构证券			55,137						31						( 1 )						55,167
有价证券总额			$	143,794					$	156					$	( 2 )					$	143,948

______________

(1)这一余额包括每晚结算的现金需求。

			2024年12月31日
			摊销 成本						未实现 收益						未实现 损失						估计数 公允价值
现金及现金等价物：
货币市场基金(1)			$	71,335					$	—					$	—					$	71,335
现金和现金等价物合计			$	71,335					$	—					$	—					$	71,335
有价证券：
存款证			$	5,042					$	—					$	—					$	5,042
公司债务证券			83,855						100						—						83,955
美国国债			67,404						219						—						67,623
有价证券总额			$	156,301					$	319					$	—					$	156,620

______________

(1)这一余额包括每晚结算的现金需求。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，所有证券的期限均为 18 个月或更短时间，且不存在处于重大未实现亏损状况的个别证券。公司一般持有其有价证券至到期，不打算出售，也不被要求出售在收回其摊余成本基础之前处于未实现亏损状态的投资。

---

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月和2024年9月30日止九个月的嵌入式衍生工具公允价值变动情况 （单位：千）。

			9月30日，
			2025						2024
期初余额			$	570					$	849
公允价值变动收益			( 210 )						( 429 )
期末余额			$	360					$	420

库存

库存构成部分汇总如下（单位：千）：

			2025年9月30日						2024年12月31日
原材料			$	6,118					$	4,300
工作进行中			4,725						584
成品			11,576						9,642
总库存			$	22,419					$	14,526

预付费用及其他流动资产

预付费用和其他流动资产包括下列各项（单位：千）：

			2025年9月30日						2024年12月31日
预付共付金援助计划和回扣			$	9,262					$	7,369
预付保险			1,258						844
预付临床试验费用			396						3,244
其他预付费用和流动资产			9,397						8,199
预付费用和其他流动资产合计			$	20,313					$	19,656

应计负债

应计负债包括以下各项（单位：千）：

			2025年9月30日						2024年12月31日
应计销售扣除额			$	61,313					$	38,430
应计赔偿			18,303						20,747
临床试验应计费用			228						—
应计费用和其他流动负债			13,131						7,616
应计负债总额			$	92,975					$	66,793

佐藤许可协议

2024年2月27日，公司与佐藤制药株式会社（佐藤）订立许可协议。根据与Sato的许可协议（Sato协议）的条款，公司根据某些专利权和专有技术向Sato授予独家、可再许可（在某些情况下）的许可

---

由公司控制，为Sato开发、开展医疗事务活动、制造、商业化和以其他方式开发罗氟司特制剂（Sato许可产品），用于在日本用于人类某些皮肤病适应症（领域）的所有治疗用途。

佐藤协议规定了双方在佐藤许可产品的开发、医疗事务活动、制造、供应和商业化方面各自的义务。根据佐藤协议的条款，佐藤将在其承担费用的情况下，在日本开发、获得监管批准、商业化并在该领域开展与佐藤许可产品相关的医疗事务活动，但须遵守公司的某些批准和监督权。

根据佐藤协议条款，公司收到预付款$ 25.0 百万，并可能收到额外付款（i），总额最高可达$ 10.0 在实现某些监管里程碑后的百万美元和（二）总额不超过$ 30.0 在实现某些销售里程碑时达到百万。此外，在Sato许可产品逐个Sato许可产品的基础上，自该Sato许可产品在日本的首次商业销售开始，直至（i）公司根据涵盖该Sato许可产品在日本的Sato协议向Sato许可的知识产权中的最后一项有效权利要求到期，（ii）该Sato许可产品在日本的监管排他性到期，或（iii） 十年 在日本首次商业销售此类佐藤许可产品后，公司将获得佐藤、其关联公司和分许可人所有佐藤许可产品的年度总净销售额的低两位数至中两位数百分比的特许权使用费，但须减免一定的特许权使用费。

SATO协议的期限一直持续到，在SATO许可产品逐个SATO许可产品的基础上，特许权使用费期限届满，即（i）涵盖该SATO许可产品的许可技术在日本的最后有效索赔到期，（ii）该许可产品在日本的监管排他性到期，或（iii） 十年 此类许可产品在日本首次商业销售后。如果另一方发生重大违约、受制于补救期或另一方破产，则Sato协议可由任何一方全部终止。佐藤可以随意全部终止《佐藤协定》 90 天的书面通知。除非根据适用法律不可执行，否则如果Sato、其关联公司或分许可人就公司许可给Sato的任何专利或专利申请的范围、有效性或可执行性提出异议或协助第三方提出异议，则公司可完全终止Sato协议。如果Sato或任何董事、高级职员、雇员、代理人、关联公司、分许可人或分包商因违反任何反腐败、反洗钱、制裁或进出口管制法律或法规而被政府当局指控，或者根据Sato协议的条款，如果Sato、其关联公司和分许可人在一定时期内没有在日本进行任何Sato许可产品的实质性开发或商业化活动，公司也可以终止Sato协议。

佐藤协议项下的其他收入为 零 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的财务报表分别 零 和$ 25.0 截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。

华东许可协议

2023年8月，公司与华东医药股份有限公司的全资附属公司杭州中美华东医药有限公司（华东）订立许可协议。根据协议条款，公司根据公司控制的某些专利权和专有技术向华东授予独家、可再许可（在某些情况下）许可，以在大中华区（中国大陆、香港、澳门、和台湾）和东南亚（印度尼西亚、新加坡、菲律宾、泰国、缅甸、文莱、柬埔寨、老挝、马来西亚和越南）（华东地区）。

华东将自费开发、获得监管批准、商业化和进行华东许可产品的医疗事务活动，但须遵守公司的某些批准和监督权。公司将保留在华东地区以外开发、制造和商业化外用罗氟司特的独家权利。

作为根据与华东的许可协议（华东协议）授予的权利的对价，华东于2023年9月交割时根据协议条款向公司支付了一笔不可退还的预付款。该公司收到的付款净额为$ 27.0 百万，其中包括一个

---

$ 30.0 百万预付款减去适用的中国预扣税义务$ 3.0 百万。此外，该公司收到了一笔净额为$ 2.7 2024年3月的百万与实现发展和监管里程碑有关减去适用的预扣税款。该公司收到的付款净额为$ 1.8 2024年12月和2025年3月各为百万，与实现发展和监管里程碑相关减去适用的预扣税款。公司还可能收到额外付款：（i）最高总额为$ 17.0 在实现某些发展和监管里程碑时达到百万，（二）总额不超过$ 40.3 在实现某些销售里程碑后达到百万，以及（iii）华东许可产品净销售额的低双位数至高双位数分层百分比特许权使用费，所有这些都将受到适用的预扣税款义务的约束。

华东协议的期限继续按华东许可产品逐个华东许可产品和国家或地区逐个国家或地区为基础，直至特许权使用费期限届满，即：（i）与华东许可产品相关的最后一项有效专利权利要求的届满日期，（ii） 十年 在华东许可产品首次商业销售和（iii）华东许可产品的任何监管排他性到期后。华东协议可能在某些情况下由双方终止。

截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司认 零 和$ 2.0 百万，分别为其他收入，和 零 和$ 0.2 百万，分别为所得税费用，在每种情况下都与实现发展和监管里程碑有关。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司认 零 和$ 3.0 百万，分别为其他收入，和 零 和$ 0.3 万，分别为所得税费用，在每种情况下都与实现发展和监管里程碑有关。

阿斯利康许可协议

2018年7月，公司与阿斯利康 AB（阿斯利康）订立独家许可协议，授予公司全球独家许可，有权根据某些阿斯利康控制的专利权、专有技术和监管文件，通过多个层级进行再许可，以研究、开发、制造、商业化和以其他方式开发局部形式含有罗氟司特的产品，以及与罗氟司特一起销售或用于给药的递送系统（统称为AZ许可产品），用于人类皮肤病适应症（皮肤病领域）的所有诊断、预防和治疗用途。根据与阿斯利康的许可协议（阿斯利康协议），公司全权负责皮肤科领域的AZ许可产品的开发、监管和商业化活动，并需承担费用，并且公司应通过商业上合理的努力，在美国、意大利、西班牙、德国、英国、法国、中国和日本各自开发、获得和维持皮肤科领域的AZ许可产品的监管批准，并将其商业化。

该公司向阿斯利康支付了一笔不可退还的预付款现金$ 1.0 百万和发行 484,388 B系列可转换优先股的股票，价值$ 3.0 万元于阿斯利康协议之日起生效，均计入研发费用。该公司随后向阿斯利康支付了第一笔里程碑现金付款$ 2.0 2019年8月完成ZORYVE乳膏0.3%在斑块状银屑病中的2b期研究，用于实现AZ许可产品的阳性2期数据，该研究记入研发费用。2022年第三季度，公司支付了$ 7.5 百万给阿斯利康因卓益维乳膏获批0.3%，记为无形资产。2024年下半年，公司支付了$ 5.0 在达到$ 100.0 百万的全球净销售额，这被记录为对无形资产账面价值的累计追赶性调整。2025年上半年，公司支付了$ 10.0 在达到$ 250.0 百万的全球净销售额，并被记录为对无形资产账面价值的累计追赶性调整。公司在使用寿命内将该无形资产摊销至销售成本的 10 自首次商业销售之日起数年，因为这是相关的阿斯利康协议生效的最短时间。摊销费用为$ 0.6 百万美元 4.1 截至2025年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。摊销费用为$ 1.2 百万美元 1.6 截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。

该公司已同意向阿斯利康额外支付总额最高为$ 5.0 在实现与AZ许可产品相关的特定监管批准里程碑后的百万。对于公司根据阿斯利康商业化的任何AZ许可产品

---

协议，该公司将就公司、其关联公司及其分被许可人的此类AZ许可产品的净销售额向阿斯利康支付一个从低到高的个位数百分比的特许权使用费率，但须进行特定的削减，直至根据AZ许可产品逐个AZ许可产品和逐个国家的基础上确定的，包含在该国家的有效权利要求的最后到期的阿斯利康许可专利权到期之日与此类AZ许可产品在该国家的首次商业销售起十年之日（以较晚者为准）。由于ZORYVE乳膏于2022年8月实现商业化0.3%，公司开始计提应付给阿斯利康的特许权使用费，并计入销售成本和应计负债。版税费用为$ 2.9 百万美元 7.3 截至2025年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。版税费用为$ 1.4 百万美元 3.0 截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。

Ducentis Biotherapeutics LTD收购

于2022年9月7日，公司与Ducentis Biotherapeutics LTD（Ducentis）及Ducentis的若干股东订立股份购买协议，据此，公司就（i）收购Ducentis的所有未偿还股本权益 610,258 公司普通股的股份，价值约为$ 12.5 百万，以及$ 15.9 百万现金，包括获得的负债，以及（二）总额不超过$ 400 百万，可在实现某些发展、监管和商业里程碑（收购）时支付。这类或有付款包括$ 10.0 含有Ducentis的DS-234候选产品，现为ARQ-234的治疗药物的首个1期临床试验登记的首例人体受试者的首次给药起一年内到期的百万付款。该公司预计在2026年第一季度开始此类第一阶段研究。此外，如适用，公司将支付某些产品超过$的任何年度净销售额的中个位数百分比的款项 1.5 十亿。

公司将此次购买Ducentis的股权作为进行中研发（IPR & D）资产收购入账，因为它没有其他未来用途，并录得$ 29.6 百万计入收购日的研发费用。根据股份购买协议作出的任何或有付款将在很可能发生且能够合理估计时入账，届时公司将视IPR & D是否获得市场认可来确定该付款是否应费用化或资本化。有 无 截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月已支付或到期的款项。

根据股份购买协议的条款，公司将开发并寻求FDA批准含有ARQ-234的治疗产品用于特应性皮炎适应症，如果公司获得FDA对ARQ-234的批准，则在美国将其商业化推出。

---

经营租赁

公司租用其公司总部（ 22,643 平方英尺办公空间）于2019年2月开始，并于2020年4月进行了修订，以便搬迁至新的扩展空间。于2025年8月，公司订立第二次修订，将租赁期限由 五年 ，将租期由2028年8月延长至2033年7月。这第二次修正产生了净效应，使公司未来的租赁付款增加了大约$ 5.4 百万，主要是由于五个额外几年的租金支付。根据ASC 842，公司重新计量了修正后租期内租赁付款总额的现值，并记录到公司经营租赁负债和现有使用权租赁资产增加约$ 2.9 由于这一重新计量，2025年第三季度的百万。

赔偿

在日常业务过程中，公司订立可能包含赔偿条款的协议。根据该等协议，公司可就被赔偿方遭受或招致的损失对被赔偿方进行赔偿、保全、抗辩。部分条款将把损失限制在第三方行为引起的损失。在某些情况下，赔偿将在协议终止后继续进行。根据这些规定，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法确定。公司从未为与这些赔偿条款相关的诉讼辩护或解决索赔而产生重大费用。公司还与其董事和高级职员订立了赔偿协议，可能要求公司在公司章程和特拉华州一般公司法的规定允许的最大范围内赔偿其董事和高级职员因其作为董事或高级职员的身份或服务而可能产生的责任。公司目前有董事和高级管理人员的保险，可以减少其风险敞口，并使公司能够收回未来支付的任何金额的一部分。该公司认为，根据这些赔偿协议，超出适用保险范围的任何潜在损失风险是最小的。

或有事项

公司不时可能涉及法律诉讼，以及在正常业务过程中或其他情况下产生的要求、索赔和威胁诉讼。任何诉讼的最终结果是不确定的，不利的结果可能会对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩费用、管理资源分流等因素对公司产生不利影响。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司确定没有来自法律诉讼的或有损失——包括梯瓦制药对公司提起的专利侵权投诉——达到了ASC 450中定义的“合理可能”的阈值。因此，在ASC 450下没有计提与或有损失相关的重大金额。

---

于2021年12月22日，公司与SLR Investment公司（SLR）及其贷款方订立贷款及担保协议（先前贷款协议）。先前贷款协议于2023年1月10日进行了修订和重述（AR贷款协议），以将Arcutis Canada，Inc.列为借款人和当事方。于2023年11月1日，公司订立AR贷款协议的修订，其中包括（i）修改有关最低产品净收入的财务契约，及（ii）包括额外的最低融资契约。2024年8月9日，公司订立AR贷款协议的第二次修订（AR贷款协议，经第一次和第二次修订修订，即贷款协议），公司确定该修订为（其中包括）（i）许可，在2024年10月7日开始至2024年12月15日结束期间，可选择部分提前偿还未偿还的定期贷款，但须遵守 1.0 %提前还款罚款（2024年部分提前还款），（ii）增加C-1期和C-2期定期贷款，以及（iii）促进某些其他变化，包括在2024年部分提前还款的情况下适用的利率和到期日。作为贷款协议项下义务的担保，公司为贷款人的利益授予SLR对公司几乎所有资产（包括其知识产权）的持续担保权益，但某些例外情况除外。定期贷款融资由（i）一批定期贷款组成，金额为$ 75.0 百万，（二）B-1期定期贷款$ 50.0 百万元，（iii）最多$ 75.0 百万元，（iv）最高为$ 50.0 百万，及（v）最高$ 50.0 百万（统称为定期贷款）。A档定期贷款已于2021年12月22日拨付。随着ZORYVE乳膏0.3%于2022年7月29日获得批准，B档定期贷款已于2022年8月2日获得资金。截至2025年9月30日及2024年12月31日,贷款协议项下未偿还本金总额为$ 100.0 百万。

公司于2024年10月8日作出2024年部分预付款项$ 100.0 万美元，使贷款协议项下未偿还本金总额降至$ 100.0 百万。关于2024年部分预付款，公司有义务支付预付款罚款$ 1.0 截至2026年6月30日，最终费用为$ 6.95 百万，代表适用于2024年部分预付款金额的最终费用，于2027年1月1日。

由于该2024年度的部分预付款项，受限于公司为尾随六项产生的最低产品净收益（ 6 ）截至借款日前一个月的月份期间等于 80 公司在相应期间的年度计划中规定的预计产品净收入的百分比，公司将能够提取C-1期和C-2期定期贷款。提供的C-1期定期贷款将于2026年3月31日到期，提供的C-2期定期贷款将于2026年6月30日到期。此外，由于2024年部分提前还款，（i）贷款协议的到期日为2029年8月1日，（ii）适用的年利率等于 5.95 %加上（a）中较大者 2.50 年率%和（b）一个月有担保隔夜融资利率（SOFR），（iii）公司不再受有关收购的某些成本和购买价格限制，以及（iv）公司可按最低增量$预付定期贷款项下的未偿本金 25.0 百万元，但须支付（a）的预付保费 3.0 在第二次修订一周年前作出的任何预付款项的百分比，（b） 2.0 在第二次修订一周年后及第二次修订两周年前作出的任何预付款项的百分比，或（c） 1.0 在第二次修订两周年后及到期日之前作出的任何预付款项的百分比。

定期贷款项下未偿还的本金金额将按与不时生效的适用利率相等的浮动利率计息，该浮动利率由SLR在适用定期贷款的筹资日期前的第三个工作日和每笔定期贷款的每个付款日期前一个月的第一个工作日确定。在2024年部分提前还款之前，适用的利率为年利率等于 7.45 %加上（a）中较大者 0.10 %和（b）一个月SOFR。由于这样的2024年部分提前还款，适用的利率将是年利率等于 5.95 %加上（a）中较大者 2.50 %和（b）一个月SOFR。2025年9月30日，费率为 10.20 %.如果发生与基准费率相关的某些事件，基准SOFR可能会发生变化。在为任何定期贷款提供资金后，应每月支付利息。

---

若定期贷款因（其中包括）发生破产或无力偿债事件而加速，公司须强制提前偿还（i）定期贷款项下的所有未偿本金，加上截至提前还款日期的应计未付利息，（ii）因此类提前还款而适用的任何费用，（iii）上段所述的提前还款溢价，加上（iv）到期应付的所有其他义务，包括与任何逾期金额相关的按违约率（定义见下文）计算的费用和利息。

贷款协议包含惯常的陈述和保证以及惯常的肯定和否定契约，其中包括（其中包括）关于财务报告和保险的要求，以及对公司处置其业务或财产、改变其业务范围、清算或解散、进行任何控制权交易变更、与任何其他实体合并或合并或收购另一实体的全部或几乎全部股本或财产、产生额外债务、对其财产产生留置权的能力的限制，支付除仅以股本支付的股息或赎回股本以外的任何股本股息或其他分配。公司还同意了一项财务契约，据此，公司必须产生至少相当于 75 公司年度计划中规定的相应期间的预计净产品收入的百分比，在追踪测试中 六个月 基差，截至每月月底。每个年度计划应由公司董事会和SLR以抵押品代理人的身份在其合理的酌情权下批准。公司未能在上一年度的12月15日或之前交付该年度计划，即为立即违约事件。截至2025年9月30日，公司遵守贷款协议项下的所有契诺。

此外，贷款协议载有惯常的违约事件，使贷款人有权导致贷款协议项下的任何债务立即到期应付，并对公司和担保定期贷款的抵押品行使补救措施。根据贷款协议，如（其中包括）公司未能根据贷款协议支付款项、公司违反贷款协议项下的任何契诺、但须遵守有关某些违约的特定补救期、贷款人确定已发生重大不利变化，或公司或公司资产成为受制于某些法律程序，例如破产程序，则将发生违约事件。在违约事件发生时和在违约事件持续期间，额外的违约利率或违约率，等于 4.0 年息%将适用于根据贷款协议所欠的所有债务。贷款协议项下的违约提前还款和其他潜在的额外利息条款被确定为将与贷款分叉的复合嵌入式衍生工具，并根据ASC 815中的指导在会计上作为一项单独的负债进行会计核算，衍生品和套期保值.在贷款协议开始时，嵌入衍生工具的公允价值被确定为不重要。嵌入衍生工具在每个报告期按公允价值重新计量，公允价值的任何未来变动在其他收益中列报，净额在简明综合经营报表和综合收益（亏损）中。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间，与嵌入衍生工具公允价值变动相关的净额在其他收益中确认的金额并不重大。 截至2025年9月30日和2024年12月31日嵌入衍生工具的公允价值为负债$ 0.4 百万美元 0.6 万，并分别计入随附简明综合资产负债表的其他长期负债。见附注4。

In与贷款协议有关，公司有义务支付（i）相当于 6.95 就任何2024年部分提前还款而言，截至第二次修订日期（x）的未偿还定期贷款的原始本金总额的百分比，最早发生于（a）2027年1月1日，（b）所有未偿还定期贷款的加速偿还和（c）所有未偿还定期贷款的提前偿还或再融资、替代或替换，以及（y）截至第二次修订日期的未偿还定期贷款（2024年部分提前还款除外），最早发生于（a）到期日，（b）加速所有未偿还定期贷款和（c）提前偿还、或再融资、替代或替换所有未偿还定期贷款，（ii）a 2.00 与C期定期贷款有关的费率%，于（a）到期日、（b）加速所有未偿还定期贷款和（c）提前偿还、或再融资、替代或替换所有未偿还定期贷款最早发生时到期应付，（iii）a 2.00 2025年12月31日后仍未提供资金的C档定期贷款的延期费百分比，该延期费应在2026年1月1日开始的期间内累计，并在（a）C档定期贷款可用性到期时最早发生时结束，以及（b）C档定期贷款全额提取之日，以及（iv）与执行贷款协议有关的一定金额的贷款人费用。此外，就原先前贷款协议而言，公司先前已订立退出费协议，据此，公司同意支付退出费，金额为 3.0 在（i）任何控制权变更交易或（ii）收入里程碑时提供资金的每笔定期贷款的百分比，按

---

尾随 六个月 基础。尽管提前偿还或终止定期贷款，退出费将到期 10 自贷款协议之日起数年。

债务发行成本已记录为债务折扣，该折扣正在通过定期贷款的到期日增加为利息费用。利息费用采用实际利率法计算，含发债费用非现金摊销。最后到期付款$ 13.9 百万在定期贷款的整个存续期内通过利息费用确认。于2025年9月30日及2024年12月31日，实际利率为 11.31 %和 11.57 %，分别。与定期贷款有关的利息支出为$ 3.1 百万美元 9.1 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元 6.6 百万美元 21.6 截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。

以下汇总了与公司长期债务相关的额外信息（单位：千）：

			2025年9月30日						2024年12月31日
长期债务，毛			$	100,000					$	100,000
应计最终费用			8,430						7,324
应计提前还款罚款			1,000						1,000
未摊还债务发行成本			( 932 )						( 1,121 )
债务总账面价值			108,498						107,203
较少的电流部分			( 1,000 )						—
长期债务总额，净额			$	107,498					$	107,203

在公司长期债务合同到期时，支付本金和最终费用$ 107.0 百万将于2029年8月1日到期。

---

股票期权交换方案

2024年1月16日，公司开始向某些符合条件的员工和顾问发出要约，根据期权交换计划（期权交换），将购买公司普通股股份的某些未行使的合格期权交换为数量较少的限制性股票单位（RSU）奖励。期权交易所于2024年2月12日到期。根据期权交易所规定，合资格的期权持有人选择交换，而公司接受注销，合资格的期权购买合 5,059,129 公司普通股的股份，约占 98 合资格期权基础普通股总股份的百分比。于2024年2月13日，紧接期权交易所届满后，公司授 2,129,594 根据期权交易所的条款，替换RSU奖励的股份。替代RSU奖励将基于在任一期间内继续为公司服务而归属 1 , 2 或 3 年，具体取决于所交换期权的授予日。

股票期权的交换被视为会计目的的修改，这需要增加$ 8.6 百万元将获认可于其新服务期内的更换受限制股份单位奖励（ 1 - 3 年）。此外，截至修改时交换期权上剩余的任何未摊销费用将在其原剩余服务期内确认。

股票期权活动

以下总结期权活动：

			数量 期权						加权- 平均 运动 价格						剩余 订约 任期 （年）						聚合 内在 价值（美元，单位：千）
余额— 2024年12月31日			5,342,909						$	6.69					8.01						$	43,120
已获批			2,245,719						13.69
已锻炼			( 326,202 )						5.92
没收			( 534,345 )						9.55
过期			( 2,865 )						26.87
余额— 2025年9月30日			6,725,216						$	8.83					7.87						$	69,596
可行使— 2025年9月30日			2,941,734						$	8.33					6.62						$	33,111

总内在价值计算为截至2025年9月30日期权的行权价格与公司普通股公允价值之间的差额。截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月行使期权的内在价值为$ 2.9 百万美元 1.7 分别为百万。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的9个月内归属的期权的授予日公允价值总额为$ 6.6 百万美元 3.1 分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月内授予的期权的加权平均授予日公允价值为$ 9.69 和$ 3.64 ，分别。

限制性股票活动

下表汇总了有关公司RSU的信息：

			单位数						加权-平均 授予日公允价值
余额— 2024年12月31日			6,055,087						$	8.04
已获批			2,876,897						13.73
既得			( 1,999,065 )						8.57
没收			( 743,035 )						9.99
未归属余额— 2025年9月30日			6,189,884						$	10.28

---

受限制股份单位的授予日公允价值等于公司普通股在授予日的收盘价。RSU通常平均归属于 四年 ，但如前文所述就期权交易所发行的除外。

基于股票的补偿费用

以股票为基础的补偿费用计入简明综合 经营和综合收益（亏损）报表如下（单位：千）：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
研究与开发			$	3,059					$	3,342					$	9,287					$	10,341
销售，一般和行政			6,976						6,899						21,017						21,996
股票补偿费用总额			$	10,035					$	10,241					$	30,304					$	32,337

截至2025年9月30日，有$ 28.1 万与预期归属的未归属期权相关的未确认补偿成本总额，预计将在加权平均期间内确认 2.7 年。截至2025年9月30日，有$ 50.5 百万与预期归属的RSU相关的未确认补偿成本总额，预计将在加权平均期间内确认 2.8 年。

每股基本收益（亏损）的计算方法是用净收益（亏损）除以加权平均已发行普通股。稀释每股净收益的计算方法是将净亏损除以使用库存-股票法确定的期间内已发行普通股等价物的加权平均数。预购认股权证 7,500,000 公司股票已计入用于计算截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月每股基本和摊薄净收益（亏损）的加权平均已发行普通股。

下表是用于计算每股基本和摊薄收益（亏损）的股份金额的对账：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
加权平均已发行普通股-基本			127,622,860						124,302,317						126,891,285						119,627,687
稀释性证券的影响			5,261,707						—						—						—
加权平均已发行普通股-稀释			132,884,567						124,302,317						126,891,285						119,627,687

潜在稀释性证券，包括截至各期间期末已达到既定业绩标准的未归属受限制股份单位和未归属的基于业绩的受限制股份单位、购买普通股的已归属和未归属期权以及根据公司员工股票购买计划（ESPP）将发行的股份，已被排除在公司录得净亏损的每个期间的稀释后每股普通股净收益（亏损）的计算之外，因为其影响是反稀释的。

由于其反稀释效应，以下已发行的潜在稀释股份已被排除在所列报期间的稀释每股净收益（亏损）计算之外：

			截至9月30日，
			2025						2024
购买普通股的股票期权			2,672,832						5,634,494
须于未来归属的受限制股份单位			27,837						6,487,840
ESPP股份受未来发行规限			82,600						115,926
合计			2,783,269						12,238,260

---

公司有 一 与皮肤病治疗的开发和商业化有关的可报告分部。该公司的首席运营决策者（CODM）是其首席执行官。主要经营决策者在综合基础上评估财务信息，以分配资源和评估业绩。

下表为分部损益汇总，包括重大分部费用（单位：千）：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
			2025						2024						2025						2024
总收入			$	99,219					$	44,755					$	246,569					$	125,182
减：
销售成本			8,123						4,231						20,903						10,577
外用罗氟司特方案费用			3,340						1,320						7,613						7,839
外用JAK抑制剂项目费用			61						1,089						780						2,351
其他早期项目费用			1,379						2,910						5,069						8,878
研发报酬和人事相关费用			10,553						9,834						29,970						29,574
销售、一般和管理费用			62,269						58,692						195,186						171,412
其他分部开支(1)			4,968						5,745						17,662						15,316
总营业费用			90,693						83,821						277,183						245,947
营业收入（亏损）			8,526						( 39,066 )						( 30,614 )						( 120,765 )
其他收入，净额			2,035						4,182						6,861						13,455
利息支出			( 3,071 )						( 6,653 )						( 9,082 )						( 21,617 )
准备金			80						—						701						324
分部及综合净收益（亏损）			$	7,410					$	( 41,537 )					$	( 33,536 )					$	( 129,251 )

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

上 2025年8月14日 , Neha Krishnamohan ，我们董事会的一名成员， 订立规则10b5-1交易计划 ，意在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定性抗辩。该计划规定可能出售最多 1,232 Krishnamohan女士持有的普通股股份，以及可能行使和出售最多 39,272 2025年11月12日至 2026年11月2日 .

---

---