会计准则编纂（“ASC”）825-10要求就金融工具的公允价值进行某些披露。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。三级公允价值层次结构优先考虑用于计量公允价值的输入值。层次结构要求实体最大限度地使用可观察输入并最大限度地减少不可观察输入的使用。用于计量公允价值的三个层次的投入如下：

第1级-对估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

第2级-对估值方法的输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产的市场报价、可观察到的报价以外的输入以及可观察到的市场数据得出或证实的输入。

第3级-对估值方法的输入是不可观察的。

除非另有披露，本集团的金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、应收融资款、供应商垫款、其他应收款、应收处置对价、应收关联方款项、应付账款、租赁负债、应付税款、客户保证金、应付关联方款项、应付第三方贷款、应付收购对价及应计费用的公允价值因其短期到期而与其入账价值相若。

经常性以公允价值计量或披露的资产和负债

下表列示截至2025年6月30日和2024年12月31日，本集团按经常性公允价值计量的金融资产和负债的公允价值等级：

可能使本集团面临集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物和受限制现金、应收账款和应收融资。集团的所有现金均存放于中华人民共和国境内的银行，法人实体在各存放银行的合计余额有人民币50万元的存款保险限额。本集团在该等帐目中并无出现任何亏损。集团销售的很大一部分是信贷销售，主要面向客户，其支付能力取决于这些领域的行业经济状况。集团亦从事保理业务以赚取利息收入。集团对其客户进行持续的信用评估，以降低信用风险。

就现金流量表而言，本集团将购买的所有原期限为三个月或以下的高流动性工具和货币市场账户视为现金等价物。中国境内银行账户中的所有现金余额均不受联邦存款保险公司或其他美国计划的保险。集团在中国大陆维持大部分银行账户。中国大陆地区银行账户现金余额由中国人民银行金融稳定部（简称“FSD”）投保，受限于法人机构在各银行合计余额50万元人民币的存款保险限额。截至2025年6月30日及2024年12月31日，集团在银行的现金分别约为32.3百万元及35.0百万元，大部分由位于中国内地的银行持有。

本集团遵循会计准则更新（“ASU”）第2016-13号，“金融工具——信用损失（主题326）：金融工具信用损失的计量”，其中要求本集团计量并确认持有且未通过净收益以公允价值入账的金融资产的预期信用损失。该拨备根据应收账款余额入账，并在未经审核简明综合经营及全面收益报表中记录相应费用。在管理层确定收款的可能性不大后，从信用损失准备金中注销拖欠账户余额。

应收融资款为集团保理业务产生的应收款项。应收融资款按摊余成本计量，并根据经任何核销和备抵调整的未偿本金在未经审计的简明综合资产负债表中报告。应收款项融资摊余成本等于未付本金余额加上应收利息。本集团使用实际利率法在融资应收款项的期限内确认财务利息收入。

根据ASC 326，本集团为计量预期信用损失将分担类似风险特征的应收融资款汇总到单一资金池中，本集团按合并基准记录包括应计利息在内的应收融资款信用损失备抵。应收融资款的信用损失拨备基于当前预期信用损失（“CECL”）模型，本集团采用贴现现金流（“DCF”）法，通过将应收融资款的摊余成本与标的抵押品的预计现金流现值进行比较，确定应收融资款的预期信用损失。在评估CECL时，集团考虑了合理和可支持的定量和定性信息，包括抵押品的价值、融资应收款的条款、历史信用损失经验、具有类似风险特征的融资应收款的行业回收率，以及可能超出集团控制范围的其他情况。已用尽催收努力被视为无法收回的应收融资款，在信用损失准备中予以核销。鉴于本集团几乎所有的应收融资款均以与大型国有实体和老牌企业的应收款项质押作抵押，除非基础抵押品的可变现净值低于账面值，否则不核销应收融资款。

本集团以成本与可变现净值孰低值对存货进行估值。成本采用加权平均成本法计算。本集团定期审查其存货，以确定是否有必要对潜在过时进行任何减价，或如果账面价值超过可变现净值，是否有必要进行减记。

为确保原材料供应稳定，集团在下采购订单时不时被要求垫付现金。本集团定期审查其对供应商的预付款，并在对供应商退还预付款或向本集团提供供应的能力存在疑问时作出一般和特定的备抵。

每当一项资产的账面值可能无法完全收回的事件或情况发生变化，例如市场条件的重大不利变化将影响资产的未来使用时，本集团对其长期资产进行减值评估。当这些事件发生时，本集团通过将资产的账面值与使用资产及其最终处置预计产生的未来未折现现金流量进行比较来评估长期资产的可收回性。若预期未折现现金流量之和低于资产账面值，本集团根据资产账面值超过其公允价值的部分确认减值损失。公允价值一般是通过对资产预期产生的现金流量进行折现确定的，当市场价格不容易获得时。

应付予第三方的贷款指集团为取得营运资金而向第三方借入的金额。

当承诺的商品或服务的控制权转移给集团的客户，且集团预期以换取该等商品或服务的金额很可能可收回时，确认收入。集团持续经营业务的收入主要来自销售产品

本集团在产品被客户提货或交付给客户及控制权转移（销售点）时确认销售收入，扣除销售税和估计销售退货。

收入报告为扣除所有增值税后的净额。集团并不经常允许客户退货，而从历史上看，客户退货并不重要。

集团向若干可达最低门槛的长期合作客户提供标准回扣，以符合获得回扣的资格。集团确定销售返利明示为集团的政策，并可根据所述条款合理估计代价。回扣付款不被视为从客户收到的可明确区分的商品或服务；因此，它被记录为相关收入的减少。

收入成本包括采购原材料成本、进港运费成本、直接人工成本、折旧费用和其他间接费用。成本或可变现净值调整中较低者的存货减记也记入收入成本。

运输和装卸费用在发生时计入费用，并计入销售费用。

境外子公司以本币为记账本位币的资产、负债，按照每个资产负债表日的现行汇率折算为美元，由此产生的折算调整计入累计其他综合损失。境外子公司本币不是记账本位币的资产负债，由本币重新计量为记账本位币后折算为美元。收入和支出使用列报的每个期间的平均汇率换算成美元。因换算率变动而产生的美元影响在未经审核简明综合经营报表及综合收益（亏损）的外币换算调整中入账。

下表概述了在本报告中创建未经审计简明综合财务报表时使用的货币汇率：

集团在中国的附属公司须遵守中国的所得税法律。截至2025年6月30日，未在中国境外产生应纳税所得额。本集团根据ASC 740“所得税”对所得税进行会计处理。ASC 740要求所得税的财务会计和报告采用资产负债法，并允许根据未来年度实现税收优惠的可能性确认和计量递延所得税资产。根据资产负债法，为财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响计提递延税项。如果这些项目很可能在本集团能够实现其利益之前到期，或者未来可抵扣不确定，则为递延税项资产计提估值备抵。

ASC 740-10-25为财务报表确认和计量在纳税申报表中采取（或预期采取）的税收状况规定了一个可能性更大的门槛。它还就所得税资产和负债的确认、当期和递延所得税资产和负债的分类、与税务职位相关的利息和罚款的会计处理、税务审查开放的年份、中期所得税的会计处理和所得税披露提供了指导。中国税务机关对以前报备的纳税申报表进行审计或审查的时效自报备之日起三年届满。截至2025年6月30日和2024年12月31日，没有重大的不确定税务状况。

集团根据对每份认股权证具体条款的评估以及ASC 480“区分负债与权益”和ASC 815“衍生品和套期保值”中适用的权威指南，将认股权证作为权益分类或负债分类工具进行会计处理。评估考虑了认股权证是否属于根据ASC 480规定的独立金融工具，是否符合ASC 480规定的负债定义，以及认股权证是否符合ASC 815下权益分类的所有要求，包括认股权证是否与公司自己的普通股挂钩，以及在公司无法控制的情况下认股权证持有人是否可能潜在地要求“净现金结算”，以及权益分类的其他条件。这一评估需要运用专业判断，在认股权证发行时以及在认股权证未到期时截至随后的每个年度期末日期进行。

对于满足所有权益分类标准的已发行或修改后的认股权证，要求认股权证在发行时作为权益的组成部分入账。对于已发行或修改后的认股权证，不满足所有权益分类标准的，要求认股权证在发行日按其初始公允价值记入负债，此后的每个资产负债表日。认股权证的估计公允价值变动在经营报表中确认为非现金损益。

每股普通股收益（亏损）按照ASC 260“每股收益”计算。每股普通股基本收益（亏损）的计算方法是将归属于公司股东的净收益（亏损）除以年内已发行普通股的加权平均数。每股摊薄收益（亏损）是使用该期间普通股和潜在已发行普通股的加权平均数计算得出的。潜在普通股包括使用库存股法行使未行使购股权时可发行的普通股和使用if-转换法转换可转换工具时可发行的普通股。潜在普通股不包括在摊薄净（亏损）/每股收益计算的分母中，如果将此类股份包括在内将具有反稀释性。

可能使本集团面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金和受限制现金。截至2025年6月30日和2024年12月31日，分别有约32.3百万美元和35.0百万美元存放于位于中国的金融机构，其中法律实体在每家银行的总余额有人民币50万元的存款保险限额。因此，截至2025年6月30日和2024年12月31日，存款保险未涵盖的金额分别约为3220万美元和3490万美元。集团在该等帐目上并无出现任何亏损。集团销售的很大一部分是信贷销售，主要面向客户，其支付能力取决于这些领域的行业经济状况。集团亦从事保理业务以赚取利息收入。集团对其客户进行持续的信用评估，以降低信用风险。

集团的大部分业务位于中国。因此，除中国经济的一般状况外，集团的业务、财务状况及经营业绩可能会受到中国的政治、经济及法律环境的影响。集团的经营业绩可能受到中国政治和社会状况的变化以及政府在法律法规、抗通胀措施、货币兑换和海外汇款、税率和征税方法等方面的政策变化的不利影响。

集团的大部分销售、采购和费用交易以人民币计价，集团的大部分资产和负债也以人民币计价。根据现行法律，人民币不能自由兑换成外币。在中国，法律规定外汇交易只能由经授权的金融机构按中国人民银行（中国央行）规定的汇率进行交易。以人民币以外的货币汇款，可能需要一定的证明文件，以影响汇款。

除有限财产保险单外，本集团不附带任何营业中断保险、产品责任保险或任何其他保单。因此，集团可能产生未投保的损失，增加了投资者损失其在集团的全部投资的可能性。

集团有若干客户的收入个别占集团总收入的10%或以上或其应收账款余额个别占集团应收账款总额的10%或以上，详情如下：

截至二零二五年六月三十日止六个月，三个主要客户分别占集团总销售额约27%、26%及25%。截至2024年6月30日止六个月，三大客户分别占集团总销售额约28%、27%及13%。

截至2025年6月30日，三个客户分别占集团应收账款余额的约29%、29%及28%。截至2024年12月31日，三个客户分别占集团应收账款余额的约34%、28%和20%。

集团亦有若干主要供应商的采购个别占集团采购总额的10%或以上。截至2025年6月30日止六个月，三家主要供应商分别占集团采购总额约32%、20%及16%。截至2024年6月30日止六个月，两家主要供应商分别占集团采购总额约40%及10%。

集团考虑所有会计准则更新（“ASU”）的适用性和影响。管理层定期审查已发布的新会计准则。

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。ASU要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息，以及有关已缴纳所得税的额外信息。ASU在2025年12月15日之后开始的年度期间预期生效。对于尚未发布或可供发布的年度财务报表，也允许提前采用。一旦采用，这一ASU将导致额外的披露。集团目前正在评估该规则对我们披露的潜在影响。

2023年11月，FASB发布了ASU第2023-07号，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”（“ASU 2023-07”）。该ASU更新可报告分部披露要求，要求披露定期提供给首席运营决策者（“CODM”）并包含在分部损益的每个报告计量中的重大可报告分部费用。该ASU还要求披露被确定为主要经营决策者的个人的头衔和职位，并解释主要经营决策者如何在评估分部业绩和决定如何分配资源时使用报告的分部损益衡量标准。ASU对2024年12月15日之后开始的年度期间和2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。采用这一指导意见并未对集团未经审计的简明综合财务报表产生重大影响。

2024年3月，FASB发布了ASU第2024-01号，“补偿——股票补偿（主题718）：利润利息和类似奖励的范围应用”（“ASU 2024-01”），意在不改变现有指引的情况下提高清晰度和可操作性。ASU 2024-01提供了一个说明性示例，旨在说明对利润利息和类似奖励进行会计处理的实体将如何确定是否应根据主题718对利润利息奖励进行会计处理。实体可以将该指引追溯应用于财务报表中列报的所有先前期间，也可以前瞻性地应用于在采用之日或之后授予或修改的利润利息和类似奖励。ASU2024-01对2024年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期有效。采用这一指导意见并未对集团未经审计的简明综合财务报表产生重大影响。

2025年5月，FASB发布ASU 2025-03，“企业合并（主题805）和合并（主题810）：确定可变利益实体收购中的会计收购方”。ASU 2025-03明确了在主要通过交换股权实现的企业合并中，当合法被收购方是符合企业定义的可变利益实体（“VIE”）时，确定会计收购方的指南。ASU2025-03要求各实体考虑其他购置交易中确定哪个实体为会计收购方所需的ASC 805，企业合并中的相同因素。ASU2025-03在2026年12月15日之后开始的公司年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效，允许提前采用。ASU2025-03被要求在预期基础上适用于在首次申请日期之后发生的任何收购交易。集团现正评估该准则对公司未经审核简明综合财务报表的影响。

2025年5月，FASB发布ASU 2025-04，“补偿——股票补偿（主题718）和客户合同收入（主题606）”。ASU 2025-04修订了应付客户的股份对价的术语绩效条件的定义，以纳入基于客户购买或潜在购买的数量或金额的条件。ASU 2025-04还取消了政策选择，以便在有服务条件的奖励发生时考虑没收。ASU 2025-04还澄清，ASC 606可变对价指南不适用于向客户支付的以股份为基础的付款；相反，归属概率应仅根据ASC 718，补偿——股票补偿进行评估。ASU2025-04在2026年12月15日之后开始的公司年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效，允许提前采用。ASU2025-04可以在修改后的追溯基础上或在追溯基础上适用。集团现正评估该准则对公司未经审核简明综合财务报表的影响。