美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

根据1934年《证券交易法》第13a-16条或第15d-16条规则，外国私人发行人的报告

2025年3月

委员会文件编号：001-35129

Arcos Dorados Holdings Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

R í o Negro 1338，一楼

乌拉圭蒙得维的亚，11100

（主要行政办公室地址）

以复选标记指明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告：

Arcos Dorados Holdings Inc.

目 录

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

日期：2025年3月12日

项目1

Arcos Dorados 第四季度&全年 2024年业绩

2025年3月12日

ARCOS DORADOS报告2024年第四季度和全年财务业绩

乌拉圭蒙得维的亚，2025年3月12日– Arcos Dorados Holdings Inc.（纽约证券交易所代码：ARCO）（“Arcos Dorados”或“公司”）是拉丁美洲和加勒比地区最大的连锁餐厅和全球最大的独立麦当劳特许经营商，今天公布了截至2024年12月31日止三个月的未经审计业绩和十二个月的经审计业绩。

________________

¹有关定义，请参阅本文件第16页。

2024年全年亮点

Arcos Dorados商业模式的韧性是过去几年的一个重要主题。也许2024年是公司地理、经济和运营多样性如何让我们在几乎任何环境中都能跑赢大盘的最好例子。

2024年全年总收入45亿美元是我们有史以来的最高水平，尽管在我们许多最大的市场中，消费者更加挑剔，宏观经济条件更具挑战性，包括货币逆风。收入受到全系统可比销售额增长1.7倍混合通胀的支撑，不包括阿根廷，所有三个部门的平均支票和客量增长都带来了积极贡献。

此外，全年调整后EBITDA达到5亿美元，其中利润率为11.2%，这两项数据均创下Arcos Dorados的新高。鉴于我们在2024年面临的具有挑战性的宏观经济环境，特别是在今年下半年，这是一项值得注意的成就，当时我们足迹中最重要的两种货币——巴西雷亚尔和墨西哥比索——强劲贬值。更别提阿根廷因经济大幅回调而产生的美元EBITDA的实质性减少。我们为达到这些重要里程碑感到非常自豪。

Four D’s strategy（digital，delivery，drive-thru and development）利用了我们的结构性竞争优势，该战略的每个支柱在未来仍有充足的潜力来推动销售和运营效率。所有这一切都得到了强大而稳定的资产负债表的支持，杠杆率健康，未来四年没有明显的债务到期。

我们在拉丁美洲拥有实力地位，拥有显着的市场份额领先地位、行业标杆的数字平台，以及该地区QSR行业中最现代化的餐厅组合。这给了我们战略上的灵活性，以拉动必要的杠杆，以适应任何运营环境和不断变化的消费者偏好。

Arcos Dorados和麦当劳对该品牌在拉丁美洲和加勒比地区的未来有着共同的长期愿景，我们在如何在未来几十年以最佳方式实现这一愿景方面达成战略一致。

合并结果

图1。AD Holdings Inc Consolidated：主要财务业绩

（单位：百万美元，除非另有说明）

由于当地货币强劲贬值以及该地区充满挑战的宏观经济和消费环境，Arcos Dorados的总收入达到了11亿美元，以美元计算与去年同期相比下降了2.7%。该公司本季度全系统可比销售额增长21.5%，推动总收入强劲的固定汇率增长。不包括阿根廷在内，该期间全系统可比销售额增长了1.1倍混合通胀。

Four-D的战略，带动了全年市场份额的增长。根据该公司的专有研究，与上一年相比，2024年麦当劳在其足迹上的价值份额扩大，巩固了其在该地区快餐店（QSR）行业的市场份额领先地位。

其数字平台的便利性，包括McDelivery、移动App和自助点餐亭，代表了Arcos Dorados的重要竞争优势。数字渠道销售额分别创下8.635亿美元和33亿美元的季度和全年新纪录，较上年分别增长7%和18%。截至第四季度末，数字销售额占全系统销售额的58%，其中包括25%的已确定销售额。

忠诚计划持续增长，截至2024年底，注册会员达到1580万，高于2023年底的320万。该计划去年在巴西、哥斯达黎加和乌拉圭推出，在会员中产生了更高的客人频次和平均支票，占这些市场第四季度总销售额的18%。

根据其到2025年底几乎覆盖所有市场的计划，在2025年第一季度，Arcos Dorados在阿根廷和哥伦比亚启动了忠诚度计划，在这些国家的客人中取得了令人鼓舞的初步成果。

截至2024年12月底，公司的客户关系管理（CRM）平台拥有约9900万独立注册用户，其移动App在第四季度注册的月活跃用户约为2080万。

经调整EBITDA

（百万美元）

第四季度综合调整后EBITDA达到1.474亿美元，按美元计算比去年同期增长11.1%，当地货币持续强劲增长部分被不利的汇率环境所抵消。这一结果包括与巴西工资税抵免相关的1360万美元收益。

归属于公司的净利润总计5840万美元，而2023年同期的净利润为5580万美元。除上述对调整后EBITDA的影响外，结果还包括4370万美元的折旧和摊销费用、820万美元的净利息支出（包括巴西工资税抵免的800万美元利息），以及来自非现金外汇和衍生工具的100万美元收益。结果还包括3320万美元的所得税费用。

合并调整后EBITDA利润率达到12.9%，同比增长160个基点，不包括巴西的工资税抵免，则增长40个基点。这包括食品和纸张（F & P）成本占收入的百分比下降，这是由于NOLAD和SLAD的毛利率提高，加上工资支出和一般管理费用（G & A）下降。与去年同期相比，占用和其他运营费用占收入的百分比略高，部分抵消了这些影响。

归属于公司的净利润率为5.1%，高于2023年第四季度的4.7%。除了上述对调整后EBITDA利润率的影响外，还有更高的净利息和所得税费用，部分被非现金外汇和衍生工具的收益与上一季度这些项目的亏损所抵消。

Arcos Dorados在2024年第四季度录得每股收益0.28美元，而去年同期为每股收益0.26美元。第四季度总加权平均股数为210,663，057股，而去年同期为210,654，969股。

计入调整后EBITDA：巴西2024年第四季度的业绩包括来自工资税抵免的1360万美元积极影响。

不计入调整后EBITDA：在2024年第四季度和2023年第四季度，其他营业收入/（费用）分别包括总计300万美元和740万美元的非现金费用，主要与长期资产的减值和注销有关。

巴西分部

图2。巴西分部：主要财务业绩

（单位：百万美元，除非另有说明）

巴西营收总计4.459亿美元，按美元计下降7.7%，原因是巴西雷亚尔贬值。全系统可比销售额同比增长5.5%，相当于该期间该国通胀率的1.1倍，支撑了当地货币对总收入的强劲增长。

麦当劳品牌以有史以来最高的“Top of Mind”得分和该国“最爱品牌”指标的大幅增长结束了这一年。在市场份额方面，公司保持领先地位，价值份额超过主要竞争对手的两倍。

数字渠道创造了近70%的总销售额，其中包括本季度30%的已确定销售额。忠诚度计划“Meu M é qui”帮助推动了这一结果，并作为客户参与的关键驱动因素在该国继续发展，使公司能够提升客人与品牌的情感联系，并通过个性化营销活动推动更高的客人频次。

第四季度的营销举措包括新的菜单项目，例如新的“Tasty Turbo”平台，加强优质牛肉类别，以及利用巨无霸的标志性性质开展的活动。公司推出“McFlurry KitKat三重巧克力”以增强甜品品类的销售，同时家族业务受益于“Wiltopia”和“Sonic 3”等强大的快乐餐授权。此外，“M é qui Friday”（黑色星期五的一出戏）和互动回顾活动“Meu M é qui do Ano”在嘉宾中获得了巨大成功。后者是一项数据驱动的个性化活动，可在公司的移动应用程序上使用，庆祝M é qui爱好者全年的消费习惯，提供独特的体验和强大的用户参与度。

据报道，该部门本季度调整后EBITDA总额为9940万美元，按美元计较上年增长6.0%。强劲的本币结果被巴西雷亚尔贬值部分抵消。调整后EBITDA利润率为22.3%，与2023年第四季度相比扩大290个基点。剔除工资税抵免，巴西的调整后EBITDA利润率接近持平，所有费用项目的经营杠杆抵消了该期间较高的食品和纸张成本。

北拉丁美洲分部（NOLAD）

图3。NOLAD部门：主要财务业绩

（单位：百万美元，除非另有说明）

正如报告的那样，NOLAD的收入总计3.031亿美元，与去年同期相比增长0.9%，克服了墨西哥比索贬值和该地区充满挑战的经济环境。全系统可比销售额同比增长4.1%，是该部门同期混合通胀的1.7倍，墨西哥、巴拿马和法属圭亚那的客流量增长尤其强劲。

数字渠道销售额较上年增长17%，约占第四季度全系统销售额的40%。公司持续投资于餐厅的现代化和数字化，推动配送和自助订货亭销售额较上年大幅增长。

新的和改进的移动应用程序功能以及在哥斯达黎加推出的忠诚度计划，也有助于推动NOLAD在2024年的数字销售增长。推出8个月后，忠诚度计划在年底时在哥斯达黎加的注册会员已超过60万。正如它在巴西和乌拉圭所做的那样，忠诚度计划提高了客人的频次，并确定了市场的销售渗透率，后者在第四季度达到了总销售额的33%。

NOLAD的主要营销活动以该地区的菜单创新为特色，包括在墨西哥推出“Cheddar Jalape ñ o”活动，这是一项跨越Quarter Pounder、McCrispy Chicken和放纵的“GRANDS”三明治等菜单最爱的垂直举措，所有这些活动都配有一碗融化的带有Jalape ñ o的切达干酪。在巴拿马，价值平台仍然是一个重要的支柱，而“McCrispy Legend”平台的创新和“Cheddar McMelt”的推出也为该国强劲的流量和销售增长做出了贡献。波多黎各业务通过在“My Combo”价值平台上推出新的鸡肉三明治和为早餐价值菜单推出新的墨西哥卷饼加强了麦当劳的品牌，同时还通过推出“四分之一磅西式烧烤”利用了最佳汉堡平台。

据报道，本季度该部门的调整后EBITDA为3080万美元，以美元计算，与去年同期相比下降1.1%，主要是由于利润率下降了20个基点。利润率下降是由于F & P和G & A费用减少，但被占用和其他运营费用占收入的百分比增加所抵消。与上一年相比，工资支出在收入中所占百分比保持相对持平。

南拉丁美洲分部（SLAD）

图4。SLAD Division：主要财务业绩

（单位：百万美元，除非另有说明）

正如报告的那样，SLAD的收入总计3.952亿美元，这得益于全系统可比销售额较上年增长61.8%，其中包括阿根廷和委内瑞拉高通胀率的影响。SLAD的全系统可比销售额在该季度增长了该部门混合通胀的0.8倍。

公司继续专注于发挥其竞争优势，并投资于其数字平台，以加强客人的价值感知和品牌偏好。这导致品牌资产得分和访问份额扩大，以对抗该部门的主要竞争对手。

数字销售渗透率显着扩大，占全系统销售额的57%，而去年同期为51%，这是由于交付的强劲表现以及通过移动应用程序上的移动订单和支付功能的销售额持续增长。4月底在乌拉圭推出的忠诚度计划推动了该国的数字销售增长，客人频次、平均支票和盈利能力都有所改善。

营销举措侧重于促销和限时优惠，以加强品牌的独特性以及其质量和味觉感知与菜单最爱，如McChicken、巨无霸和甜点。这包括在智利推出“McCrispy Chicken Legend”三明治，并在哥伦比亚推出巨无霸平台扩展。随着在阿根廷推出奥利奥甜筒以及智利的“Rolls”、哥伦比亚的“Piazza”、秘鲁的“Tres Leches”和委内瑞拉的“Cri Cri”等新的McFlurry口味，甜点品类为多个市场带来了创新。该公司还举办了Quarter Pounder特别版，以支持一级方程式的区域赞助，并加强核心菜单的销售。最后，在阿根廷和哥伦比亚引入了一个新的负担能力平台，强化了该品牌的性价比主张。

据报道，尽管阿根廷比索大幅贬值，但第四季度调整后EBITDA总额为4270万美元，增长4.1%。调整后的EBITDA利润率与去年同期相比扩大了30个基点。该部门的调整后EBITDA利润率受到F & P成本和工资支出占收入百分比下降的积极影响。这些被较高的占用和其他运营费用占收入的百分比部分抵消。

新单位发展

图5。餐厅总数（期末）*

*考虑期末公司经营及特许经营餐厅

图6。截至2024年12月31日的足迹

FS：独立式；IS：店内；MS：商场店；FC：美食广场。

2024年第四季度，Arcos Dorados开设了29家EOTF餐厅，其中包括26家独立餐厅。全年，公司共开设85间餐厅，其中79间为独立餐厅。在巴西，该公司本季度开设了15家EOTF门店，2024年全年开设了47家餐厅，其中包括46家独立餐厅。

Arcos Dorados继续对现有餐厅进行现代化改造，截至2024年12月底，共有1,629家EOTF餐厅为客人提供最现代化、最完整的餐厅体验，占公司总足迹的67%。

资产负债表&现金流亮点

图7。合并债务和财务比率

（单位：千美元，比率除外）

截至2024年12月31日，现金和现金等价物总额为1.386亿美元，金融债务总额（包括衍生工具净头寸）为7.076亿美元。净债务（金融债务总额减去现金和现金等价物总额）为5.691亿美元，高于2023年底的4.813亿美元，原因是现金余额较低。

本季度末净债务与调整后EBITDA杠杆率为1.1倍，与2023年底相比几乎没有变化。

2024年全年经营活动产生的现金净额，总计2.668亿美元。用于净投资活动的现金总额为2.803亿美元，其中包括3.276亿美元的资本支出，由金融投资净收益4610万美元部分补偿。用于筹资活动的现金净额为3720万美元。

Arcos Dorados重申其指引，预计2025年全年将有90至100家餐厅开业，总资本支出为3亿至3.5亿美元。

近期动态

惠誉评级行动

2025年1月，惠誉评级将Arcos Dorados的公司和高级债项评级从BB +上调至BBB-（投资级）。为了支持升级，惠誉引用了该公司持续强劲的业绩和稳健的流动性。该升级还基于Arcos Dorados的杠杆指标和舒适的债务期限状况的改善，支持其增长战略的执行，具有很强的地域多元化和来自投资级国家的EBITDA生成增加。

2027年票据要约收购及赎回

2025年1月15日，公司发起现金要约收购其2027年票据的未偿还金额，赎回价格等于票据未偿还本金的100%。要约于2025年1月23日到期，因此，公司于2025年1月29日以1.361亿美元加上应计未付利息赎回了未偿还2027年票据的35.3%。

2025年2月28日，公司宣布赎回2027年票据的未投标部分，价格相当于票据未偿还本金金额的100%加上2024年10月4日至赎回日期2025年4月4日期间的应计未付利息。

2032年票据发行

2025年1月24日，公司宣布由子公司Arcos Dorados B.V.发行的2032年到期的6亿美元优先票据的定价。2032年票据的利息为每年6.375%，每半年支付一次，于2025年7月29日开始，于1月和7月支付。

2032年票据的所得款项将用于为上述2027年票据的要约收购和赎回提供资金，以及用于一般公司用途。

2025年股息

2025年3月11日，Arcos Dorados控股公司董事会批准了2025年的现金股息。因此，公司将于2025年3月27日、2025年6月27日、2025年9月26日和2025年12月26日分四期向公司所有A类和B类股东支付每股0.24美元、每股0.06美元。这笔款项将分别支付给截至2025年3月24日、2025年6月24日、2025年9月23日和2025年12月22日登记在册的股东。

2025年年度股东大会（年度股东大会）

2025年3月7日，公司董事会为截至2025年3月31日登记在册的所有股东确定了将于2025年4月25日下午4：00（当地时间）在库拉索岛Willemstad举行的年度股东大会日期。

将于美国东部时间今天（2025年3月12日）上午10：00举行网络直播，讨论本新闻稿中包含的信息。要访问网络直播，投资界成员应该关注这个链接：Arcos Dorados 2024年第四季度收益网络直播。

网络直播的重播将于今天晚些时候在公司网站的投资者部分提供：https://ir.arcosdorados.com/。

关注我们：   

定义

在分析业务趋势时，管理层考虑了多种被视为非公认会计准则的业绩和财务指标，包括：调整后的EBITDA、固定货币基础、全系统销售额以及全系统可比销售额增长。

调整后EBITDA：除了根据公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本新闻稿和随附的表格使用了名为“调整后EBITDA”的非GAAP财务指标。管理层使用调整后的EBITDA来促进不同时期的经营业绩比较。

调整后EBITDA定义为公司的营业收入加上折旧和摊销加上/减去以下损失/收益：出售或保险收回财产和设备的收益、长期资产的核销以及长期资产的减值。

管理层认为，调整后的EBITDA有利于公司与公司之间的经营业绩比较，方法是剔除资本结构（影响净利息支出和其他融资结果）、税收（影响所得税费用）以及设施和设备的使用年限和账面折旧（影响相对折旧费用）等差异造成的潜在差异，这些差异可能因与经营业绩无关的原因而因不同公司而有所不同。这份收益发布的图8包括调整后EBITDA的对账。欲了解更多信息，请参阅我们今天向美国证监会提交的财务报表（6-K表格）附注21 –分部和地理信息–中的调整后EBITDA对账。

固定货币基础：指在比较期间使用相同汇率计算的金额，以从本趋势分析中去除货币波动的影响。为了更好地辨别潜在的业务趋势，本新闻稿使用了非GAAP财务指标，将同比增长分为两类：（i）货币换算和（ii）固定货币增长。（i）货币换算反映公司开展业务所使用的当地货币对美元（公司财务报表的编制货币）的升值或贬值对增长的影响。（ii）持续的货币增长反映业务的基本增长，不包括货币换算的影响。该公司还以固定货币的百分比计算变化，这也被认为是非公认会计准则的衡量标准，通过识别潜在的业务趋势来提供对其业务更有意义的分析，而不会因外汇波动的影响而失真。

全系统销售：全系统销售代表公司经营和次级特许经营餐厅的措施。虽然公司未将次级特许经营商的销售记录为收入，但管理层认为，这些信息对于理解其财务业绩很重要，因为这些销售是公司计算和记录次级特许经营餐厅收入的基础，并表明其次级特许经营商基础的财务状况。

全系统可比销售额增长：这一非公认会计准则衡量标准，是指营业满13个月或更长时间（同比）的餐厅（包括那些暂时关闭的餐厅）在一个时期内，公司经营和次级特许经营餐厅销售额在固定货币基础上的变化。管理层认为，这是零售行业内使用的关键绩效指标，表明公司举措的成功以及当地经济、竞争和消费趋势。次级特许经营商的销售不被公司记为收入。

关于Arcos Dorados

Arcos Dorados是世界上最大的独立麦当劳特许经营商，经营着拉丁美洲和加勒比地区最大的连锁快餐店。拥有、经营和授予麦当劳餐厅在20个拉丁美洲和加勒比国家和地区的特许经营权，拥有超过2,400家餐厅，由公司或其子特许经营商经营，合计雇用超过10万人（截至2024年12月31日）。该公司还致力于发展其经营所在的社区，为年轻人提供他们的第一个正式工作机会，并利用其面向未来的配方来实现积极的环境影响。Arcos Dorados在纽约证券交易所（NYSE：ARCO）挂牌交易。欲了解有关公司的更多信息，请访问我们网站的投资者部分：www.arcosdorados.com/ir。

本新闻稿包含前瞻性陈述。此处包含的前瞻性陈述包括有关该公司的业务前景、吸引客户的能力、对创收的预期、对2025年的展望和指导以及与麦当劳续签总特许经营协议的陈述。这些报表受制于Arcos Dorados业务固有的一般风险。这些期望可能会实现，也可能不会实现。其中一些预期可能是基于被证明是不正确的假设或判断。此外，Arcos Dorados的业务和经营涉及众多风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出Arcos Dorados的控制范围，可能导致Arcos Dorados的预期无法实现或对TERM3的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响。有关影响Arcos Dorados业务的不确定性的更多信息，请参见其提交给美国证券交易委员会的文件。前瞻性陈述仅在本文发布之日作出，Arcos Dorados不承担任何义务（并明确表示不承担任何义务）更新任何前瞻性陈述以反映做出此类陈述之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

2024年第四季度和全年综合业绩

图8。2024年第四季度和全年综合业绩

（单位：千美元，每股数据除外）

按部门划分的2024年第四季度和全年业绩

图9。按部门划分的2024年第四季度和全年合并业绩

（单位：千美元）

图10。每季度平均汇率*

*每1美元当地美元

合并资产负债表摘要

图11。合并资产负债表摘要

（单位：千美元）

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