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巴里克年末2025
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1
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管理层的讨论和分析
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附件 99.2
管理层的讨论与分析（“MD & A”）
第四季度和全年2025
管理层的讨论与分析（“MD & A”）是
意在帮助读者理解巴里克矿业
Corporation（前身为巴里克黄金公司）（“巴里克”，
“我们”、“我们的”、“公司”或“集团”）、我们的经营、
财务表现以及目前和未来的业务
环境。这份MD & A，截至
2026年2月4日，应结合我们的
经审计的合并财务报表（“财务
报表"）截至2025年12月31日.
除非另有说明，所有金额均在
美元。
为了准备我们的MD & A，我们
考虑信息的重要性。信息是
在以下情况下被视为重要：（i）此类信息导致，或
将合理地预期会导致，一个重大
我们股份的市价或价值变动；（二）有
是一个合理的投资者的很大可能性
认为它在做出投资决策时很重要；或者
（iii）它将显着改变信息的总组合
可供投资者使用。我们评估重要性与
提及所有相关情况，包括潜在
市场敏感性。
持续披露的材料，包括我们的
最近的表格40-F/年度信息表，年度
MD & A，经审计的合并财务报表，以及
股东周年大会通知及委任代表
通函将于本署网页
www.barrick.com，www.sedarplus.ca上的SEDAR +和
EDGAR网站www.sec.gov。对于术语的解释
采矿行业独有，读者应参考
页面上的词汇表74.
缩略语
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AISC
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全部维持成本
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方舟
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阿巴拉博-犀牛-孔博科洛
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BNL
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巴里克Niugini有限公司
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疾控中心
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社区发展委员会
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CIL
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浸出中的碳
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开工
协议
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详细介绍Porgera项目开工情况
PNG与BNL之间的协议
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刚果民主共和国
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刚果民主共和国
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E & S委员会
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环境和社会监督
委员会
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EPCM
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工程、采购、施工
管理
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ESG &
提名
委员会
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环境、社会、管治&
提名委员会
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GHG
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温室气体
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GISTM
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全球尾矿行业标准
管理
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得到
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坦桑尼亚政府
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ICMM
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国际矿业和金属理事会
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ICSID
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国际解决方案中心
投资纠纷
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国际财务报告准则
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国际财务报告准则
国际会计准则理事会
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首次公开发行
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首次公开发行
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KCD
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卡拉格巴、司机和杜尔巴
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KTPA
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每年千吨
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磅
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英镑
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LTI
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误时伤
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LTIFR
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误工伤频率
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LOM
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我的生活
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MTPA
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每年百万吨
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兆伏安
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兆伏-安培
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兆瓦
|
兆瓦
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NGM
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内华达金矿
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经合组织
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经济合作组织和
发展
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盎司
|
盎司
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PJL
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波格拉球衣有限公司
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巴新
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巴布亚新几内亚
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兰德戈尔德
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Randgold Resources Limited
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SDG
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可持续发展目标
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台泥
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现金总成本
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TCFD
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气候相关金融工作队
披露
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TRIFR
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总可记录伤害频率
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TSF
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尾矿储存设施
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TW
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真实宽度
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TWMS
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临时用水管理构筑物
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增值税
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增值税
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WGC
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世界黄金协会
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WTI
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西德州中级
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巴里克年末2025
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2
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管理层的讨论和分析
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关于前瞻性信息的警示性声明
包含或以引用方式并入的某些信息
在这份MD & A中，包括关于我们战略的任何信息，
项目、计划或未来财务或经营业绩，
构成“前瞻性陈述”。所有声明，
除历史事实陈述外，均为前瞻性
语句。“相信”、“预期”、“预期”，
“目标”“战略”“爬坡”“目标”“计划”“机遇”，
“指导”“预测”“展望”“项目”“发展”，
“进展”“继续”“暂时”“承诺”“估计”，
“潜在”、“预期”、“未来”、“重点”、“进行中”，
“关注”、“服从”、“预定”、“可能”、“将”、“可以”、
“可以”、“将”、“应该”和类似的表达方式识别
前瞻性陈述。特别是，这个MD & A
包含前瞻性陈述，包括，不
限制，关于：巴里克的前瞻性
生产和成本指导，包括我们的三年金
和铜产量展望；预期产量
来自巴里克有机项目管道和储备的增长
更换；对未来每盎司销售成本的估计
黄金和每磅铜，每盎司总现金成本
和每磅C1现金成本，以及全部维持成本
每盎司/磅；现金流预测；预计资本，
经营和勘探支出；股票回购
方案和业绩分红政策；矿山寿命和
产率；出售的或有对价
Hemlo金矿和Tongon金矿；预计
Goldrush项目的发展时机；我们的计划，
时间表，以及我们的预期完成和收益
增长项目，包括Goldrush项目、Fourmile、
Ren、Pueblo Viejo工厂扩建和矿山寿命延长
项目，Veladero Phase 8 Leach Pad，Reko Diq，Solar
Kibali的电力项目，以及Lumwana超级坑
扩张；预计在Goldrush、Ren、Reko生产
Diq和Lumwana；The doubling of mineral resources at
Fourmile；与升级和
正在进行的管理举措；巴里克的全球
勘探战略和计划的勘探活动；
巴里克的战略铜业务；我们的管道高
现有业务中或附近的信心项目；
Loulo-Gounkoto继
解决与马里政府的争端，
包括通过2023年《采矿守则》；
Fourmile在交易会上并入NGM合资企业
市场价值；潜在的矿化和金属或矿物
复苏；巴里克的勘探和潜力的意图
首次公开发行股票的收益和预期时机
其北美黄金资产；我们的转换能力
资源成储与未来储量置换；
资产出售、合资企业和合伙企业；巴里克的
可持续性方面的战略、计划、目标和目标
议题，包括气候变化、温室气体（“GHG”）
减排目标、人权、安全
绩效、社区发展和安置，
和负责任的用水；巴里克寻求一个
常任总裁兼首席执行官；以及
关于未来价格假设的预期，金融
业绩及其他展望或指引。
前瞻性陈述必然有依据
根据多项估计和假设，包括
与因素相关的重大估计和假设
如下所述，虽然被认为是合理的
公司于本MD & A日期根据
管理层的经验和对当前
条件和预期发展，本质上是
受制于重要的商业、经济和竞争性
不确定性和突发事件。已知与未知
因素可能导致实际结果与
那些在前瞻性陈述和
不应过分依赖此类声明
和信息。这些因素包括但不限于：
黄金、铜或现货、远期价格波动
某些其他商品（如白银、柴油、
天然气和电力）；与项目相关的风险
评估的早期阶段以及为哪些额外
需要进行工程和其他分析；相关风险
未来勘探结果不会
与公司预期一致，该数量
或储量的等级将减少，而资源
不得转换为准备金；相关风险
事实上，本MD & A中描述的某些举措是
仍处于早期阶段，可能不会实现；变化
矿产生产绩效、开采和
勘探成功；勘探数据可能存在的风险
不完整和相当多的额外工作可能是
需要完成进一步评估，包括但不包括
仅限于钻井、工程和社会经济研究
和投资；矿产的投机性
勘探和开发；缺乏尊重的确定性
对外国法律制度、腐败和其他因素
与法治不一致；国家的变化
和地方政府立法、税收、管制或
法规和/或行政管理的变化，
政策和做法，包括征收或
财产国有化和政治或经济
加拿大、美国或其他
巴里克在哪些国家开展或可能在哪些国家开展业务
未来；与某些国家的政治不稳定有关的风险
Barrick经营所在的司法管辖区；收货时间
的，或未能遵守，必要的许可和
审批；政府不予延续重点许可
当局；未能遵守环境和健康
和安全法律法规；成本增加和
与气候变化相关的物理和过渡风险，
包括极端天气事件、资源短缺，
与GHG相关的新兴政策和监管加码
排放水平、能源效率和风险报告；
公司实现可持续发展目标的能力，
包括其与气候相关的目标和GHG排放
削减目标，特别是实现其范围的能力
3个排放目标，需要依赖内部实体
巴里克的价值链，但在公司直接
控制，在规定时间内实现这类目标
框架；关于财产所有权的竞争，特别是产权
未开发的物业，或过度获得水、电力和
其他所需基础设施；与
采矿行业的风险和危害，以及能力
维持保险以弥补此类损失；损害
公司声誉因实际或感知
发生任意数量的事件，包括阴性
有关公司处理
环境问题或与社区团体打交道，
无论真假；操作相关风险近
可能将巴里克的业务视为
对他们不利；诉讼和法律和行政
诉讼程序；相关的操作或技术困难
与采矿或开发活动，包括
岩土工程挑战、尾矿坝和储存设施
故障，以及维护或提供中断
所需的基础设施和信息技术系统；
成本增加、延误、暂停和技术
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管理层的讨论和分析
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与建设资本相关的挑战
项目；与合作伙伴合作的相关风险
共同控制的资产；与供应中断相关的风险
可能导致施工和采矿延误的路线
活动，包括关键采矿供应中断
因俄罗斯入侵乌克兰和
中东冲突；战争行为造成损失的风险，
恐怖主义、破坏和内乱；相关风险
与手工和非法采矿有关；相关风险
巴里克的基础设施、信息技术系统和
巴里克技术举措的实施，
包括与网络安全事件相关的风险，包括
那些由计算机病毒、恶意软件、勒索软件引起的
和其他网络攻击，或类似的信息技术
系统故障、延迟和/或中断；影响
全球流动性和信贷可得性对现金时机的影响
流动和基于资产和负债的价值
预计未来现金流；通货膨胀的影响，包括
持续的全球通胀压力推动的全球通胀压力
供应链中断，全球能源成本增加
继俄罗斯和国家入侵乌克兰后-
阿根廷的具体政治、经济因素和
与委内瑞拉有关的不确定性；我们的不利变化
信用评级；货币市场波动；变化
美元利率；美国贸易、关税和
对进出口、税收、移民或
可能影响与外国关系的其他政策
国家，导致报复性政策，导致增加
原材料和组件成本，或影响巴里克
现有运营和物质增长项目；风险
因持有衍生工具（如信贷
风险、市场流动性风险和盯市风险）；风险
与对公司提出的要求有关
管理，管理层实施其
商业战略和增强的政治风险在一定程度上
司法管辖区；不确定巴里克的部分或全部
定向投资和项目将满足公司
资本配置目标与内部门槛率；
预期从最近的交易中获得的收益是否
已实现；可能呈现的商业机会，
或追求，公司；我们成功的能力
整合收购或完成资产剥离；相关风险
到采矿业的竞争；员工关系
包括关键员工的流失；可用性和增加
与采矿投入和劳动力相关的成本；风险
与疾病、流行病和流行病有关；风险
与内部控制失效有关；以及与
公司商誉和资产减值情况。在
此外，还有与之相关的风险和危害
矿产勘探、开发及开采业务，
包括环境危害、工业事故，
不寻常或意外的阵型，压力，塌方，
洪水和金条，阴极铜或金或铜
集中损失（以及投保不足的风险，或
无法获得保险，以覆盖这些风险）。
许多这些不确定性和意外情况可以
影响我们的实际结果，并可能导致实际结果
与任何明示或暗示的内容大不相同
由我们或代表我们作出的前瞻性陈述。
读者请注意，前瞻性陈述是
不能保证未来的表现。所有的转发-
在本MD & A中所做的外观陈述由以下人员限定
这些警示性声明。具体参考
存档的最新表格40-F/年度资料表格
与SEC和加拿大省级证券监管机构
当局更详细地讨论了一些
前瞻性陈述背后的因素和风险
这可能会影响巴里克实现预期的能力
本文件所载的前瞻性陈述中所述
MD & A。我们不承担任何更新或
修改任何前瞻性陈述，无论是否因此
新信息、未来事件或其他情况，除非
适用法律要求。
使用非公认会计原则财务措施
我们使用以下非GAAP财务指标和
我们的MD & A中的比率：
■“调整后净收益”
■“自由现金流”
■“应占自由现金流”
■“EBITDA”
■“调整后EBITDA”
■“应占EBITDA”
■“应占EBITDA利润率”
■“净杠杆”
■“矿山维持资本支出”
■“项目资本支出”
■“TCC/oz”
■“C1现金成本/磅”
■“AISC per oz/lb”和
■“实现价格每盎司/磅”
有关每项非公认会计原则的详细说明
本MD & A中使用的财务指标和详细的
与最直接可比措施的对账
国际财务报告准则下，请参阅非美国通用会计准则财务
本MD & A的措施部分在页面上57到69.每个
非GAAP财务指标已附加注释
对页面尾注的引用70.非公认会计原则
本MD & A中规定的财务措施旨在
向投资者提供额外信息，不具备
国际财务报告准则下的任何标准化含义，因此可能
无法与其他发行人进行比较，也不应
孤立地考虑或作为替代措施的考虑
按照国际财务报告准则编制的业绩。
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管理层的讨论和分析
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指数
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财务结果审查
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收入
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生产成本
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一般和行政费用
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勘探、评估和项目成本
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财务成本，净额
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附加重要声明
收入项目
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所得税费用
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财务状况审查
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资产负债表审查
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|
财务状况和流动性
|
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|
现金流入（流出）汇总
|
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金融工具摘要
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承诺与或有事项
|
|||
|
季度业绩回顾
|
|||
|
财务报告的内部控制和
披露控制和程序
|
|||
|
国际财务报告准则关键会计政策和会计
估计数
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|||
|
非GAAP财务指标
|
|||
|
技术信息
|
|||
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尾注
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|
技术术语词汇表
|
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|
矿产储量和矿产资源表
|
|||
|
管理层的责任
|
|||
|
管理层关于内部控制的报告
财务报告
|
|||
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独立核数师报告
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|||
|
财务报表
|
|||
|
合并财务报表附注
|
|||
1 N本文件全文的数字注释指的是页面上的尾注70.
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
|
概述
我们的愿景
我们努力成为全球最具价值的黄金和铜
公司通过拥有最好的资产，由最好的人管理
人民，为我们所有人提供最好的回报和利益
利益相关者。
我们的生意
Barrick是一家行业领先的黄金和铜生产商，拥有
年度黄金产量和黄金储量中的
行业最高。我们主要从事
负责任地生产和销售黄金和铜，作为
以及勘探、开采等相关活动
发展。我们持有所有权权益十一
生产金矿和三个生产铜矿。
其中包括五只一级黄金资产1，两层一
铜资产/项目3和多元化的探索
投资组合定位于增长在世界上许多最
多产的黄金区。我国黄金产量超50%
来自北美。我们的十一生产黄金
矿山在地理上是多样化的，横跨美国
州、多米尼加共和国、坦桑尼亚、民主
刚果共和国、马里、阿根廷和巴布亚新几内亚
几内亚。我们的三个生产铜矿位于
赞比亚、智利和沙特阿拉伯，在
巴基斯坦。我们的勘探和其他开发项目
位于世界各地，包括美洲，
亚洲和非洲。我们通过在全球范围内销售我们的产品
以下分销渠道：金条在
黄金现货市场或向独立炼油厂；黄金和
铜精矿出售给独立冶炼或
贸易公司；和阴极铜出售给第三
派对购买者或在交易所。巴里克股票交易
在纽约证券交易所上市，代码为B
（前GOLD）与多伦多证券交易所根据
符号ABX。
2025收入 （百万美元）
我们的策略
我们将企业所有权模式应用到我们的运营中，
吸引和发展世界级的人谁
了解并参与价值链
商业，廉洁行事，孜孜不倦追求
卓越和安全。We seek to deliver for all our
通过优化自由现金流和管理利益相关者
为我们的股东创造长期价值的风险，同时
与东道国政府和当地社区合作，以
将本国的自然资源转化为可持续的
互惠互利。我们的目标是实现这一点
通过以下：1
资产质量
■成长并投资于一级黄金资产组合1,
二级黄金资产2，一级铜资产/
项目3和战略资产4重点是
有机增长，利用我们在世界级的足迹
地质区。我们集中精力确定
和开发满足我们投资的资产
标准。我们要求的一级回报率1,3资本
投资为15%，调整为10%的长期回报率-
人寿（20 +年）投资，敞口倍数
大宗商品周期。我们要求的投资回报
对于二级黄金资产2为20%。
■投资勘探跨越广泛的陆地位置
许多世界上最多产的黄金和铜
区。
■最大化我们战略铜的长期价值
商业5.
■以有纪律的方式随着时间的推移出售非核心资产。
卓越运营
■努力实现工作场所零伤害。
■运营一个分散的管理结构，具有一个
强大的所有权文化。
■精简管理和运营，并持
管理层对他们的企业负责
管理。
■借力创新科技驱动产业——
领先的效率。
■与我们的东道主建立基于信任的伙伴关系
政府、商业伙伴和地方
社区，以推动共享的长期价值。
可持续盈利能力
■遵循有纪律的增长方法并积极主动
管理我们对更广泛环境的影响，
强调对所有利益相关者的长期价值。
■专注于提高股东回报，驱动
资本回报率、内部收益率和自由现金
流量6代。
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
|
财务和运营亮点
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
%变化
|
12/31/25
|
12/31/24
|
%变化
|
12/31/23
|
||
|
财务业绩（百万美元）
|
|||||||||
|
收入
|
5,997
|
4,148
|
45%
|
16,956
|
12,922
|
31%
|
11,397
|
||
|
销售成本
|
2,712
|
1,890
|
43%
|
8,265
|
7,961
|
4%
|
7,932
|
||
|
净收益a
|
2,406
|
1,302
|
85%
|
4,993
|
2,144
|
133%
|
1,272
|
||
|
调整后净收益b
|
1,754
|
982
|
79%
|
4,139
|
2,213
|
87%
|
1,467
|
||
|
应占EBITDAb
|
3,084
|
2,022
|
53%
|
8,157
|
5,185
|
57%
|
3,987
|
||
|
应占EBITDA利润率b
|
64%
|
59%
|
8%
|
58%
|
48%
|
21%
|
42%
|
||
|
Minestite维持性资本支出b、c
|
458
|
395
|
16%
|
1,896
|
2,217
|
(14)%
|
2,076
|
||
|
项目资本支出b、c
|
630
|
532
|
18%
|
1,870
|
924
|
102%
|
969
|
||
|
合并资本支出总额c、d
|
1,107
|
943
|
17%
|
3,821
|
3,174
|
20%
|
3,086
|
||
|
应占资本支出总额e
|
906
|
757
|
20%
|
3,011
|
2,607
|
15%
|
2,363
|
||
|
经营活动所产生的现金净额
|
2,726
|
2,422
|
13%
|
7,689
|
4,491
|
71%
|
3,732
|
||
|
经营活动保证金提供的现金净额f
|
45%
|
58%
|
(22)%
|
45%
|
35%
|
29%
|
33%
|
||
|
自由现金流b
|
1,619
|
1,479
|
9%
|
3,868
|
1,317
|
194%
|
646
|
||
|
归属自由现金流b
|
1,060
|
1,154
|
(8)%
|
2,837
|
1,091
|
160%
|
399
|
||
|
每股净收益（基本和稀释）
|
1.43
|
0.76
|
88%
|
2.93
|
1.22
|
140%
|
0.72
|
||
|
调整后净收益（基本）b每股
|
1.04
|
0.58
|
79%
|
2.42
|
1.26
|
92%
|
0.84
|
||
|
加权平均稀释普通股
（百万股）
|
1,684
|
1,703
|
(1)%
|
1,707
|
1,751
|
(3)%
|
1,755
|
||
|
经营业绩
|
|||||||||
|
黄金产量（千盎司）g
|
871
|
829
|
5%
|
3,255
|
3,911
|
(17)%
|
4,054
|
||
|
黄金销量（千盎司）g
|
960
|
837
|
15%
|
3,318
|
3,798
|
(13)%
|
4,024
|
||
|
市场黄金价格（美元/盎司）
|
4,135
|
3,457
|
20%
|
3,432
|
2,386
|
44%
|
1,941
|
||
|
已实现金价b、g（美元/盎司）
|
4,177
|
3,457
|
21%
|
3,501
|
2,397
|
46%
|
1,948
|
||
|
Gold COS（Barrick’s share）g、h（美元/盎司）
|
1,904
|
1,562
|
22%
|
1,697
|
1,442
|
18%
|
1,334
|
||
|
黄金TCCb、g（美元/盎司）
|
1,205
|
1,137
|
6%
|
1,199
|
1,065
|
13%
|
960
|
||
|
黄金AISCb、g（美元/盎司）
|
1,581
|
1,538
|
3%
|
1,637
|
1,484
|
10%
|
1,335
|
||
|
铜产量（千吨）g
|
62
|
55
|
13%
|
220
|
195
|
13%
|
191
|
||
|
已售铜（千吨）g
|
67
|
52
|
29%
|
224
|
177
|
27%
|
185
|
||
|
市场铜价（美元/磅）
|
5.03
|
4.44
|
13%
|
4.51
|
4.15
|
9%
|
3.85
|
||
|
已实现铜价b、g（美元/磅）
|
5.42
|
4.39
|
23%
|
4.72
|
4.15
|
14%
|
3.85
|
||
|
铜COS（巴里克份额）g，i（美元/磅）
|
3.37
|
2.68
|
26%
|
2.91
|
2.99
|
(3)%
|
2.90
|
||
|
铜C1现金成本b、g（美元/磅）
|
2.45
|
1.96
|
25%
|
2.14
|
2.26
|
(5)%
|
2.28
|
||
|
铜AISCb、g（美元/磅）
|
3.61
|
3.14
|
15%
|
3.20
|
3.45
|
(7)%
|
3.21
|
||
|
|
截至
12/31/25
|
截至
9/30/25
|
%变化
|
截至
12/31/25
|
截至
12/31/24
|
%变化
|
截至
12/31/23
|
||
|
财务状况（百万美元）
|
|||||||||
|
债务（当前和长期）
|
4,703
|
4,714
|
0%
|
4,703
|
4,729
|
(1)%
|
4,726
|
||
|
现金及等价物
|
6,706
|
5,037
|
33%
|
6,706
|
4,074
|
65%
|
4,148
|
||
|
债务，现金净额
|
(2,003)
|
(323)
|
520%
|
(2,003)
|
655
|
(406)%
|
578
|
||
a.净盈利指公司权益持有人应占净盈利。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.以综合收付实现制呈列的金额。项目资本支出不包括在我们对AISC的计算中。
d.合并资本支出总额还包括资本化利息$19百万美元55百万，分别为2025年第四季度和2025(2025年第三季度: $16百万；
2024: $33百万；2023: $41百万）。
e.这些金额是在与我们的指导相同的基础上提出的。
f.指经营活动提供的现金净额除以收入。
g.按应占基准计算。
h.黄金COS/oz的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或维护中的站点）除以销售的盎司（均在
使用巴里克所有权份额的归属基础）。
i.铜COS/lb的计算方法是我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者都是在使用巴里克所有权份额的归属基础上）。
|
巴里克年末2025
|
7
|
管理层的讨论和分析
|
|
黄金生产a （千盎司）
|
铜生产a （千吨）
|
|
黄金销售成本b，总现金成本c,
|
铜销售成本b，C1现金成本c
|
|
和总的维持成本c（美元/盎司）
|
和总的维持成本c（美元/磅）
|
|
净收益，应占EBITDAc和
应占EBITDA利润率c
|
资本支出c、d （百万美元）
|
|
经营现金流和自由现金流c
|
股东回报e （百万美元）
|
a.按应占基准计算。
b.黄金COS/oz的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或维护中的站点）除以销售的盎司（均在
使用巴里克所有权份额的归属基础）。 铜COS/lb的计算方法是我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均在
使用巴里克所有权份额的归属基础）。
c.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
d.资本支出还包括资本化利息。
e.宣布的股息包括业绩股息。
|
巴里克年末2025
|
8
|
管理层的讨论和分析
|
影响净收益和调整后净收益的因素6-
2025年第四季度对比2025年第三季度
净收益2025年第四季度都是$2,406百万相比
$1,302百万在2025年第三季度.增加的主要原因是
对以下项目：
■收购/处置收益$1,146万，主要是
有关出售我们的Hemlo金矿，我们的兴趣
在Tongon金矿和Alturas项目中，
结合重新取得的会计影响
12月对Loulo-Gounkoto建筑群的控制
16, 2025；部分抵销
■其他费用调整$559百万在2025年第四季度
哪个大陆y相关支付给
马里政府2025年11月和博览会
库存的价值增量产生于
当我们重新获得控制权时的购买价格分配
卢洛-贡科托.
对不预示未来的项目进行调整后
营业利润、调整后净收益6的17.54亿美元
为2025年第四季度是$772百万高于2025年第三季度主要是
由于较高的已实现金价6，以及更高的金
销量。这些影响被一项
黄金COS/oz涨幅7.The2025年第四季度实现金价6
是21%更高的时候与2025年第三季度.增加
黄金销量主要是由于更强
在NGM的表现，主要是在卡林由于更高
在焙烧炉和
高压灭菌器；在绿松石岭由于更高的等级
from the undergrounds；combined with the sale of the
重新获得黄金并重启Loulo-Gounkoto的生产
在重新获得对矿山的控制后.这些影响是
部分被Tongon和Hemlo产量下降所抵消作为
资产剥离的结果2025年第四季度.黄金的涨幅
COS/oz7主要是交易会影响的结果
因购买而产生的存货价值增量
当我们重新获得对楼罗的控制权时的价格分配-
Gounkoto，加上较高的特许权使用费，原因是
实现金价涨幅6（影响约
45美元/盎司）.这与增加的硫酸相结合
卡林的消费和价格。
参考网页57用于核对项目的完整清单
净收益与调整后净收益之间6为
本期和往期。
影响净收益和调整后净收益的因素6-
2025对比2024
年度净收益结束了2025年12月31日都是
49.93亿美元与21.44亿美元在2024.The
黄金价格上涨的主要驱动因素是已实现黄金价格上涨
和铜价6，并降低铜COS/oz7.这些
黄金销量下降部分抵消了影响
以及黄金COS/oz的增加7.
对不具指示性的项目进行调整后
未来营业利润、调整后净利润6的$4,139
百万为这一年结束了2025年12月31日是$1,926
百万高于2024.2025年的这一结果是
最高调整后净收益6自2011年以来。2025实现了
黄金和铜价6都是46%和14%更高，
分别与2024.铜COS/oz7
较低主要是由于更高等级的处理和
资本化程度更高的废物剥离在Lumwana。黄金销售
成交量较低很大程度上是由临时
Loulo-Gounkoto于1月14日暂停运营，
2025.随后于12月15日夺回控制权，
2025.除此之外，较低的地下等级是
在卡林开采，尽管这被Cortez部分抵消
随着更多更高品位的Cortez难处理矿石
在卡林烘焙店加工。进一步推动
减少的是Tongon和Hemlo的资产剥离 在第四季度
2025.这些不利影响被增加的
Turquoise Ridge的生产由于更高的地下
吨开采和更高的吨处理。增加
以黄金COS/oz计7主要是由于公允价值
采购价格导致的库存增量
当我们重新控制Loulo-Gounkoto时分配，
整个投资组合的产量下降（导致减少
固定成本摊薄），较低品级以若干
运营，更高的股份薪酬和更高的
相关的特许权使用费（影响约为55美元/盎司）
实现金价涨幅6.
重大调整项目2025包括：
■收购/处置收益$1,107万，主要是
与出售我们在Donlin的50%权益有关
黄金项目，我们的Hemlo金矿，我们对
Tongon金矿和Alturas项目；部分
抵消
■其他费用调整$823百万在2025年第四季度
哪个大陆y有关向
马里政府2025年11月公允价值
采购导致的库存增量
当我们重新获得对楼罗的控制权时的价格分配-
Gounkoto，并降低了Loulo的运营成本-
Gounkoto。
参考网页57之间的调节项目的完整清单
净收益和调整后净收益6对于当前和
前几期。
影响经营现金流和自由现金流的因素6-
2025年第四季度对比2025年第三季度
在2025年第四季度，我们生成了27.26亿美元以经营现金
流量，相比24.22亿美元在2025年第三季度.增加
$304百万主要是由于实现的更高
黄金价格6，加上黄金销量增加。
黄金上涨略微抵消了这些影响
TCC/oz6.经营现金流也受到负面影响
由于支付的现金税增加和支付的利息增加
由于半年度利息支付的时间
在我们的债券上，这主要发生在第二和
第四季度。这些结果进一步受到一项
不利的营运资金流动，主要是在账户
应收账款，部分被有利的变动所抵消
库存。
自由现金流6为2025年第四季度是16.19亿美元,
与14.79亿美元在2025年第三季度，反映更高
经营现金流，部分被较高的资本抵消
支出。在2025年第四季度，一笔现金的资本支出
基础是11.07亿美元与9.43亿美元在Q3
2025，主要是由于项目资本支出增加6
有关Lumwana超级矿坑扩建项目，
结合较高的矿址维持资
支出6在Pueblo Viejo作为恢复舰队的结果
Llagal TSF的可靠性和活动增加.
影响经营现金流和自由现金流的因素6-
2025对比2024
一年结束了2025年12月31日，我们生成了
76.89亿美元在经营现金流中，与$4,491
百万在2024.增加$3,198百万主要是
|
巴里克年末2025
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9
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管理层的讨论和分析
|
到期到更高的已实现金价和铜价6，合并
铜C1现金成本/磅较低6.这些影响是
部分被较低的黄金销量和增长所抵消
以黄金TCC/oz计6.经营现金流进一步受到冲击
由于营运资金的有利变动，主要是在
存货、应收增值税和其他流动负债，
被其他电流的不利变动部分抵消
资产和应付账款。这些有利影响
被支付的更高现金税部分抵消。
为2025，我们产生了自由现金流6的$3,868
百万与13.17亿美元在2024.增加
主要反映较高的经营现金流，部分抵消
通过更高的资本支出。在2025，资本
以现金为基础的支出为38.21亿美元
与31.74亿美元在2024，主要是由于更高
项目资本支出6主要与成本被
在Reko Diq资本化，因为可行性研究是
2024年第四季度完成和在超级坑的Lumwana
扩建项目，部分被较低的矿点抵消
维持资本支出6主要在Loulo-Gounkoto
由于运营暂时暂停，矿山
随后被置于临时临时
给药至2025年12月16日。
关键业务发展
2025亮点
■金价平均$3,4322025年每盎司，a44%
比2024年和创历史年度新高，和
结束了这一年报每盎司4,368美元;
■年度净收益50亿美元，每股收益为
$2.93,调整后净收益41亿美元并调整
每股收益$2.42 都是记录2025年；
■创纪录的年度经营现金流$77亿和免费
现金流6$39亿2025年；
■年末现金余额67亿美元是历史新高；
■2025年向股东返还24亿美元，包括
9亿美元的股息和15亿美元的股份
回购，也是该公司的历史记录；
■与应占免费挂钩的新股息政策公布
现金流；
■解决马里争端，确保员工获释
和收复对Loulo-Gounkoto矿的控制；
■投资组合优化aTION导致了Hemlo的处置
和Tongon矿，以及Donlin和Al图拉斯
现金收益总额超过21亿美元的项目
2025年；和
■2025年加速钻探确认Fourmile为一体
本世纪最重要的发现。
领导层过渡
2026年2月4日，Mark Hill被任命为集团
总裁兼首席执行官，继他的
任命为集团首席运营官和临时
9月29日总裁兼首席执行官，
2025.
自那以来，Mark Hill取得了强劲的表现
他的临时任命和董事会
确定他是带领巴里克完成其任务的理想人选
下一阶段担任总裁兼首席执行官。
因此，董事会的搜寻委员会已暂停其
搜索这个位置。希尔先生，他之前是
负责巴里克的拉丁美洲和亚太地区，是
一位经验丰富、拥有30年经验的矿业高管。
他于2006年加入巴里克，有战略经验，
企业发展和领导重大项目跨越
世界，并且在最初的决定中也是不可或缺的
在Fourmile黄金项目进行勘探
内华达州。
2925年9月29日，Mark Bristow踩
在将近七年后卸任总裁兼首席执行官，
在巴里克与巴里克合并后加入巴里克
2019年的Randgold。Mark Bristow领导了成功的
一体化的两家公司，以及在他任职期间
对巴里克的世界级资产进行了重大投资
以更好地定位巴里克以保持盈利的黄金和
铜增长。
2026年1月19日，我们公布了
委任Helen Cai为高级行政副总裁
总裁兼首席财务官。蔡女士将成为
2026年3月1日，首席财务官根据
即将离职的Graham Shuttleworth离职，他将于
巴里克。蔡女士曾在Barrick董事会任职
自2021年11月起担任董事，并带来两名以上
数十年股权研究经验，企业
金融、战略规划、资本市场、并购
在采矿、工业和科技领域，
主要与高盛和中国国际
资本公司。
北美IPO
正如2025年12月1日所宣布，董事会授权
巴里克的管理团队将探索一家实体的IPO
这将持有巴里克在北美首屈一指的黄金资产
（“NewCo”）。遵循严格的财务和运营
巴里克管理层及其顾问的分析，
董事会已得出结论，NewCo的IPO代表了
为巴里克股东实现价值最大化的最佳途径。
董事会已授权巴里克管理层开始
筹备新科IPO，预计IPO将
2026年底前完成。
NewCo将持有巴里克的合资公司权益在
Nevada Gold Mines and Pueblo Viejo，as well as Barrick’s
在内华达州全资拥有Fourmile金矿发现。巴里克
拟保留NewCo重大控股权
继IPO之后，通过以下方式继续在财务上受益
其对NewCo的多数股权。巴里克将继续
在公司的其他世界级
黄金和铜资产。巴里克预计将进一步提供
未来几个月的IPO细节。
IPO完成将受
市场条件和其他习惯条件，包括
任何必要的监管批准和最终批准
巴里克董事会首次公开募股。
为此，我们还重组了
巴里克内部的区域团队，以便Pueblo Viejo矿
是现在包括ded在我们的北美地区。剩余的
新命名的南美洲和亚洲内的资产
太平洋地区有贝拉德罗、波格拉和扎尔德瓦。
四英里
2025年9月，我们提出了关于100%的更新
在内华达州拥有Fourmile项目，进一步确立了其
作为最重要发现之一的地位这
Hemlo特卖
2025年9月11日，巴里克宣布达成
出售Hemlo金矿（“Hemlo”）的协议
Canada to Carcetti Capital Corp.，后者更名为
Hemlo Mining Corp.（“HMC”）。出售协议规定
|
巴里克年末2025
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10
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管理层的讨论和分析
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总收益最高可达10.9亿美元，由
8.75亿美元日收盘时到期的现金收益，HMC股
总值为5000万美元，和一个生产
和分级黄金价格挂钩现金支付结构高达
1.65亿美元从2027年1月开始，任期五年。
2025年11月26日交易结束，我们
确认出售收益5.45亿美元和特遣队
考虑2200万美元2025年第四季度。
通贡销售
2025年10月6日，巴里克宣布达成一项
协议出售其在Tongon金矿的权益
（“Tongon”）及其在科特迪瓦的某些勘探资产
d’lvoire to the Atlantic Group for total consideration up to
$3.05亿.代价由现金构成
考虑1.92亿美元，包括a2300万美元
在交易结束后六个月内偿还股东贷款，
和或有现金付款总额不超过1.13亿美元
根据2.5年的黄金价格支付和
超过5年的资源转换。交易结束
2025年12月1日，我们确认了出售收益
1.34亿美元和或有考虑$113在Q4
2025.
Loulo-Gounkoto采矿公约纠纷
该公司与马里政府进行了
与现有采矿公约有关的争议
Soci é t é des Mines de Loulo SA（“Somilo”）和Soci é t é
des Mines de Gounkoto（“Gounkoto”）（合称
“公约”）。
2024年12月18日，经过多重善意
试图解决争端，Somilo和Gounkoto
按照规定向ICSID提交仲裁请求
与各自《公约》的规定。上
2025年1月14日
马里政府关于黄金出货，该公司
宣布Loulo-Gounkoto建筑群将
暂时停止运营。
2025年6月16日，巴马科商业
法庭将Loulo-Gounkoto置于临时
临时行政当局。而巴里克保留其80%
采矿综合体的合法所有权、运营控制
被转让给外部管理员。由于
本次丧失控制权事件的资产、负债及非
Loulo-Gounkoto控股权被解除合并
并被终止确认，一项保留的投资被
2025年第二季度按公允价值确认。
2025年11月24日，巴里克宣布
已与政府订立协议
马里共和国结束所有争端
关于Loulo和Gounkoto矿。临时
Loulo-Gounkoto建筑群的管理是
于2025年12月16日终止，此时
运营控制权交还给索米洛和
Gounkoto的管理层。这被认为是
2025年Q4投资所在的企业收购
终止确认及资产、负债及非控制
Loulo-Gounkoto的权益自该日起合并
再次。
更多信息参考附注4，35和36
财务报表。
Donlin Sale
2025年4月22日，巴里克宣布已签订一项
协议出售其在Donlin Gold项目的50%权益
位于美国阿拉斯加州，隶属于Paulson Advisers LLC
和NOVAGOLD Resources Inc.（“NOVAGOLD”）合计
10亿美元的现金对价。此外，巴里克已
授予NOVAGOLD购买未偿
欠巴里克的债务（价值1.64亿美元截至
2025年9月30日并在其他资产中列报）在
以9000万美元的价格与Donlin Gold项目建立联系，如果
收盘前买入（未行使），或为
如果在交易结束后18个月内购买1亿美元，
当期权到期时。如果该选择权未被行使，则
债务仍将未偿还，基本上符合
其现有条款将在很大程度上推迟还款
到投产。
2025年6月3日交易结束，我们
在2025年第二季度确认了7.45亿美元的销售收益。在
此外，NOVAGOLD保留购买
18个月内1亿美元的未偿债务自
收盘。
Alturas Sale
2025年8月8日，巴里克宣布已达到
将智利Alturas项目出售给一家
Boroo Pte Ltd（Singapore）（“Boroo”）的附属公司就上调-
预付现金5000万美元。此外，巴里克将
被授予0.5%的黄金和
项目生产的白银，将终止一次
已有200万盎司黄金和黄金当量
生产。Boroo可能在四年内回购特许权使用费
距离以1000万美元收盘还有几年时间。交易结束
2025年11月7日，我们确认了出售收益
5300万美元2025年第四季度。
名称和股票代码更改
在公司的年度特别会议上
2025年5月6日股东，巴里克股东情况
核准变更公司企业名称
从巴里克黄金公司到巴里克矿业
Corporation，于该日生效。在
此外，截至2025年5月9日，巴里克在新
约克证券交易所由“黄金”改为“B”，更好
反映了巴里克目前的业务和我们的使命
实现可持续和盈利的黄金和铜增长。
巴里克在多伦多证券交易所的股票代码保持不变。
董事会变动
也在公司的年度和特别会议上
2025年5月6日股东，两家新独立
董事当选为董事会成员：Ben van
Beurden和Pekka Vauramo。他们取代了克里斯托弗
从董事会退休的Coleman和Andrew Quinn。
在2025年8月8日的会议上，董事会
董事任命Ben van Beurden为牵头董事，
接替布雷特哈维，后者继续在
董事会为独立董事。
2025年11月26日宣布
Ben van Beurden已辞去公司董事职务
董事会及首席独立董事。Loreto Silva有
接替Ben van Beurden担任首席独立董事。
在2026年2月4日的会议上罗伯特·萨梅克
被任命为董事会成员，并将加入
审计与风险和薪酬委员会。此外，
总裁兼首席执行官Mark Hill将参加
公司董事会作为非独立
导演。
|
巴里克年末2025
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11
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管理层的讨论和分析
|
新的股息政策
On2026年2月4日，董事会宣布
宣布每股股息0.42美元
2025年第四季度业绩，代表
比第三季度增长140%，并公布了
新的股息政策。
2025年Q4及以后，公司的
新的股息政策目标是总派息率为50%
年化归属自由现金流，
包括每股0.175美元的固定基础季度股息
每年的份额和绩效充值部分
结束时基于期间的应占自由现金流
年。任何一年支付的股息可能更高或
低于基于现金实力的50%目标
流动、资本需求、资产负债表考虑因素和其他
因素。
股份回购计划
在2025年2月11日的会议上，董事会
授权股票回购计划，用于回购
最多10.0亿美元公司未偿还的普通股
未来12个月的股票。于2025年11月7日
会议，在强劲的财务表现的背
本公司董事会授权于
为回购增加股票回购计划
最多增加一个5亿美元，将总额提高至1.5美元
十亿。巴里克回购$500Q4百万股
2025年，使2025年总额达到15亿美元已购买
根据这项股票回购计划。
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巴里克年末2025
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12
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管理层的讨论和分析
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展望2026
营运分部指引
我们的2025实际金铜产量、销售成本、台泥6，AISC6和2026预测黄金和铜产量，成本
销售，台泥6和AISC6按经营分部划分的幅度如下：
|
营运分部
|
2025
归属
生产
（000s盎司）
|
2025
成本
销售a
（美元/盎司）
|
2025
台泥b
（美元/盎司）
|
2025
AISCb
（美元/盎司）
|
2026年预测
归属
生产
（000s盎司）
|
2026年预测
销售成本a
（美元/盎司）
|
2026年预测
台泥b（美元/盎司）
|
2026年预测
AISCb（美元/盎司）
|
|
黄金
|
||||||||
|
卡林（61.5%）
|
687
|
1,676
|
1,340
|
1,906
|
600 - 670
|
1,770 - 1,960
|
1,340 - 1,490
|
1,900 - 2,100
|
|
科尔特斯（61.5%）c
|
454
|
1,609
|
1,234
|
1,513
|
430 - 480
|
1,980 - 2,190
|
1,390 - 1,540
|
1,690 - 1,870
|
|
绿松石岭（61.5%）
|
341
|
1,545
|
1,178
|
1,358
|
300 - 330
|
1,610 - 1,790
|
1,220 - 1,360
|
1,490 - 1,650
|
|
凤凰（61.5%）
|
109
|
1,921
|
653
|
920
|
80 - 100
|
2,440 - 2,710
|
900 - 1,000
|
1,180 - 1,310
|
|
内华达金矿（61.5%）
|
1,591
|
1,647
|
1,229
|
1,620
|
1,420 - 1,580
|
1,850 - 2,050
|
1,300 - 1,440
|
1,720 - 1,900
|
|
Pueblo Viejo（60%）
|
379
|
1,608
|
1,034
|
1,412
|
350 - 400
|
1,720 - 1,910
|
1,160 - 1,290
|
1,590 - 1,760
|
|
北美洲d
|
1,970
|
1,639
|
1,191
|
1,580
|
1,770 - 1,980
|
1,820 - 2,010
|
1,270 - 1,410
|
1,690 - 1,870
|
|
贝拉德罗（50%）
|
230
|
1,286
|
785
|
1,450
|
180 - 200
|
2,000 - 2,210
|
1,160 - 1,280
|
1,460 - 1,620
|
|
Porgera（24.5%）
|
92
|
1,553
|
1,184
|
1,630
|
80 - 100
|
1,610 - 1,790
|
1,190 - 1,320
|
1,610 - 1,780
|
|
南美洲&亚洲
太平洋
|
322
|
1,363
|
901
|
1,502
|
260 - 300
|
1,870 - 2,070
|
1,170 - 1,300
|
1,500 - 1,660
|
|
Loulo-Gounkoto（80%）e
|
29
|
4,271
|
1,449
|
1,603
|
260 - 290
|
2,860 - 3,140
|
2,180 - 2,390
|
2,640 - 2,900
|
|
Kibali（45%）
|
303
|
1,568
|
1,099
|
1,337
|
270 - 310
|
1,520 - 1,680
|
1,130 - 1,250
|
1,330 - 1,470
|
|
北马拉（84%）
|
249
|
1,449
|
1,085
|
1,333
|
200 - 230
|
1,700 - 1,880
|
1,300 - 1,430
|
1,520 - 1,680
|
|
Bulyanhulu（84%）
|
153
|
1,789
|
1,253
|
1,795
|
140 - 160
|
1,750 - 1,940
|
1,230 - 1,360
|
1,870 - 2,070
|
|
非洲和中东f
|
734
|
1,680
|
1,140
|
1,442
|
870 - 970
|
1,990 - 2,200
|
1,490 - 1,640
|
1,840 - 2,040
|
|
被剥离的网站
|
||||||||
|
Hemlo（100%）
|
123
|
1,854
|
1,618
|
1,936
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
通贡（89.7%）
|
106
|
2,200
|
2,049
|
2,203
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
总金e、g、h、i
|
3,255
|
1,697
|
1,199
|
1,637
|
2,900 - 3,250
|
1,870 - 2,070
|
1,330 - 1,470
|
1,760 - 1,950
|
|
|
2025
归属
生产
（000s
吨）
|
2025
成本
销售a
（美元/磅）
|
2025年C1
现金
成本b
（美元/磅）
|
2025
AISCb
（美元/磅）
|
2026年预测
归属
生产
（000s吨）
|
2026年预测
销售成本a
（美元/磅）
|
2026年预测
C1现金
成本b（美元/磅）
|
2026年预测
AISCb（美元/磅）
|
|
铜
|
||||||||
|
卢姆瓦纳
|
151
|
2.54
|
1.86
|
3.05
|
130 - 150
|
2.85 - 3.15
|
2.05 - 2.30
|
3.40 - 3.75
|
|
Zald í var（50%）
|
37
|
5.14
|
3.98
|
4.75
|
30 - 35
|
4.80 -5.10
|
3.70 - 3.90
|
5.40 - 5.70
|
|
Jabal Sayid（50%）
|
32
|
2.09
|
1.28
|
1.46
|
25 - 30
|
2.10 - 2.30
|
1.25 - 1.45
|
1.45 - 1.65
|
|
总铜h，i
|
220
|
2.91
|
2.14
|
3.20
|
190 - 220
|
3.05 - 3.35
|
2.20 - 2.45
|
3.45 - 3.75
|
a.黄金COS/oz的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或维护中的站点）除以销售的盎司（均在
使用巴里克所有权份额的归属基础）。 铜COS/lb的计算方法是我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均在
使用巴里克所有权份额的归属基础）。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.包括Goldrush。
d.不包括Hemlo，因为它于2025年11月26日被剥离。
e.2026年预测销售成本不包括Loulo-Gounkoto采购价格分配的影响。进一步请参阅财务报表附注4
信息。
f.不包括我们在Tongon的份额，因为它于2025年12月1日被剥离。
g.TCC/oz和AISC/oz包括分配给非运营场地的成本。
h.运营部门指导范围反映了每个单独运营部门的预期，可能不会加总到全公司指导范围的总和。
i.包括企业管理费用。
|
巴里克年末2025
|
13
|
管理层的讨论和分析
|
营运分部、合并费用及资本指引
我们的2025实际金铜产量、销售成本、台泥6，AISC6、综合开支及资本开支及
2026预测金铜产量、销售成本、台泥6，AISC6，综合开支及资本开支分别为
以下：
|
（百万美元，每盎司/磅数据除外）
|
2025年指导a
|
2025年实际
|
2026年指导a
|
|
黄金指标
|
|||
|
产量（百万盎司）
|
3.15 - 3.50
|
3.26
|
2.90 - 3.25
|
|
销售成本（美元/盎司）
|
1,460 - 1,560
|
1,697
|
1,870 - 2,070
|
|
TCC（美元/盎司）b
|
1,050 - 1,130
|
1,199
|
1,330 - 1,470
|
|
折旧（美元/盎司）
|
370 - 400
|
373
|
470 - 520
|
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,460 - 1,560
|
1,637
|
1,760 - 1,950
|
|
应占矿址维持b、d
|
1,100 - 1,300
|
1,204
|
1,100 - 1,250
|
|
应占项目b、d
|
631
|
900 - 1,000
|
|
|
黄金应占资本支出总额b、d
|
1,851
|
2,000 - 2,250
|
|
|
铜指标
|
|||
|
产量（千吨）
|
200 - 230
|
220
|
190 - 220
|
|
销售成本（美元每磅）
|
2.50 - 2.80
|
2.91
|
3.05 - 3.35
|
|
C1现金成本（美元每磅）b
|
1.80 - 2.10
|
2.14
|
2.20 - 2.45
|
|
折旧（美元/磅）
|
0.75 - 0.85
|
0.83
|
0.90 - 1.00
|
|
AISC（美元每磅）b
|
2.80 - 3.10
|
3.20
|
3.45 - 3.75
|
|
应占矿址维持b、d
|
300 - 350
|
356
|
400 - 450
|
|
应占项目b、d
|
768
|
1,600 - 1,750
|
|
|
铜应占资本支出总额b、d
|
1,160
|
2,000 - 2,200
|
|
|
集团财务指标
|
|||
|
勘探和项目费用
|
330 - 370
|
367
|
450 - 500
|
|
勘探与评估
|
220 - 240
|
247
|
320 - 350
|
|
项目费用
|
110 - 130
|
120
|
130 - 150
|
|
一般和行政费用
|
~160
|
222
|
~180
|
|
企业管理
|
~120
|
103
|
~120
|
|
股票补偿c
|
~40
|
119
|
~60
|
|
其他费用（收入）
|
70 - 90
|
(509)
|
70 - 90
|
|
财务费用，净额
|
270 - 310
|
227
|
230 - 250
|
|
应占资本支出总额d
|
3,100 - 3,600
|
3,011
|
4,000 - 4,450
|
a.指导范围不包括长峡谷，它在封闭时从浸出垫中产生偶然的盎司。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.2025实际结果基于a45.76美元股价和2026指导基于相同的股价。
d.应占资本支出的列报基础与指引相同，其中包括我们在NGM中61.5%的份额、我们在Pueblo Viejo中60%的份额、我们在
89.7%的Tongon份额直至2025年12月1日剥离，我们对North Mara和Bulyanhulu的84%份额，我们对Kibali的45%份额，我们对
Zald í var和Jabal Sayid，以及我们在Porgera的24.5%份额。应占资本支出总额2025实际结果还包括资本化利息$52
百万。
2026制导分析
未来产量预估，COS/oz7，TCC/oz6和
AISC/oz6本MD & A中介绍的是基于矿山计划的
反映了我们挖掘的预期方法
每个站点的储备量。实际金铜产量
和相关成本可能与这些估计不同，原因是
若干操作和非操作风险因素
（详见“关于前瞻性的警示性声明
Information " on page2这份MD & A的描述
可能导致实际结果不同的某些风险因素
主要来自这些估计）。
黄金产量
我们预计2026黄金产量将在2.90区间
至325万盎司，而我们的实际2025黄金
产量326万盎司。2025年Q4，我们剥离了
我们对Hemlo和Tongon的兴趣以及当这两个
不包括资产，我们2025年的产量是3。0百万
盎司。2026年增长的最重要驱动因素
贯穿持续资产的是额外的生产
在最近控制权回归后从Loulo-Gounkoto
Q4。在投资组合的其余部分，我们预计Pueblo
Viejo将实现略高于去年同期的业绩
贝拉德罗和北马拉的降幅相抵。在
卡林，我们预计2026年产量将略低于
2025年由露天矿测序驱动虽然这是
预计将被Cortez更高的交付量部分抵消
通过卡林烘焙机加工的材料。在
绿松石岭，我们预计较低的地下等级为
根据计划的采矿顺序。我们预计稳定
交付其他资产。
跨越2025年四个季度，公司的
预计第一季度黄金产量最低（之间
640至680koz）和Q3和Q4最高，原因是坡道-
up of Loulo-Gounkoto，the timing of shutdowns，the
跨NGM的Goldrush爬坡和矿山测序
网站。预计这将导致约45%/
公司黄金总产量的55%由
分别为上半年和下半年。
|
巴里克年末2025
|
14
|
管理层的讨论和分析
|
每盎司黄金销售成本7
按每盎司计算，适用于黄金的销售成本7,
在删除与非控制性相关的部分后
息，预计将在1870美元/盎司至
2,070美元/盎司2026，相较于2025实际结果
$1,697/盎司。
增长的驱动因素是喜高尔depreciation
出于黄金TCC/oz中描述的原因6段
就在下面。每盎司贬值幅度更高
基差主要受Loulo-Gounkoto和NGM带动。在
前者，它涉及临时购买价格分配
随着控制权的回归。在NGM，它与矿石有关
从南阿图罗（卡林境内）和十字路口开采
（在Cortez范围内）发生资本化剥离的情况
前几个时期，随着矿石在2026年开采，它携带了一
相对于每盎司更高的折旧费
这两个站点的另一个供稿。除此之外，跨
其他资产，对业务的再投资也是
导致更高的折旧，因为我们产生了整整12
新安装资产的折旧月数。
黄金每盎司总现金成本6
TCC/oz6在2026预计在1330美元/盎司区间
至1470美元/盎司，相比之下2025实际结果$1,199/
盎司。
我们的2026TCC/oz成本指引6是基于
金价假设为4500美元/盎司，而平均
2025年实现的黄金价格为$3,501/盎司。这种差异
999美元/盎司的价格代表了约60美元/盎司的涨幅
TCC/oz6.此外，我们的平均版税税率
Loulo-Gounkoto矿现在18%
根据第2条适用的特许权使用费和关税023采矿
代码。这增加了成本的整体敏感性
在我们的矿场招致金价，并已放大
金价上涨的影响是因为楼座-
Gounkoto矿预计将在今年生产260至290koz
2026年与292025年的koz。
在我们的北美地区（其中还包括
2026年起我们的Pueblo Viejo矿），我们的2026指导
TCC/oz6NGM价格在1,300美元/盎司至1,440美元/盎司，相比之下
的2025实际结果$1,229/盎司。金价走高
假设代表~35美元/盎司的涨幅。我们是
还预计从露天矿坑开采的品位会更低
受矿山计划和更多物资运输的推动
Cortez to the Carlin roasters（这增加了成本
profile）。此外，对于2026年，我们预计关键
消耗品将保持在较高水平，受
增加了关税，而在2025年，这一点更加温和
直到第四季度。
对于我们的非洲和中东地区，TCC/oz6是
预计在1490美元/盎司至1640美元/盎司区间，
与之相比有所增加2025主要是由
以更高的成本从Loulo Gounkoto获得更高的产量
基地，因为我们专注于在以下情况下提高矿山
2025年12月中旬和北马拉恢复控制
计划在2026年期间提供低等级食物的地方
与去年同期相比，剥离率更高。越高
黄金价格假设也代表了~30美元/盎司的
基于我们的4,500美元/盎司，2026年相对于2025年的涨幅
金价假设。
每盎司黄金全部维持成本6
AISC/oz6在2026预计将在1760美元/
盎司至1,950美元/盎司，相比之下2025实际结果
$1,637/oz.~60美元/盎司的这一涨幅是由更高的
我们2026年使用的4,500美元/盎司的黄金价格假设
指导。其余的增长是基于
期望矿山维持资本支出6
按每盎司计算将略高于2025（参考
转到下面的资本支出评论以获取更多信息
详情）。
铜产量和成本
我们预计2026铜产量将在
19-22万吨，与实际产量相比
的220千吨2025.预计产量
Q2和Q3最高，Q1为最低季度
主要由Lumwana的等级驱动的年度
我的计划。
在2026，适用于铜的销售成本7是
预期在3.05美元/磅至3.35美元/磅区间，这
对比$的实际结果2.91/lb for2025.我们的2026
销售成本/磅的成本指导6是基于铜
价格假设为5.50美元/磅，而平均实现
2025年铜价为$4.72/磅。这种差异
0.78美元/磅代表了约0.05美元/磅的涨幅。在
此外，Lumwana的维护成本增加是由
优化的计划变更时间表以改进
矿山计划的可用性和可交付性.C1现金
成本/磅6指引2.20美元/磅至2.45美元/磅对2026
与2025实际结果$2.14/磅，主要是
受到Lumwana成本上升的推动
以上.铜AISC/lb6指引3.45美元/磅至3.75美元/磅至
2026对比$的实际结果3.20/lb in2025与
预计Zald í var和Lumwana的成本会更高。
勘探和项目费用
我们预计将产生约450至5亿美元的
勘探和项目费用2026.这个更高
比我们的2025指导范围，并与2025
实际结果$367百万。支出增加的驱动因素
详情如下。
在这个范围内，我们预计我们的勘探和
评价支出2026约为$320
至3.5亿美元.这比2025实际结果
$247百万，受Barrick’s支出增加的推动
100%拥有Fourmile项目，我们期望我们的钻孔
支出增加到150至1.6亿美元.这是部分
被投资组合其余部分的支出减少所抵消。这个
勘探和评估支出将
继续支持我们的资源和储量转换
在未来几年中继续我们的替代记录
我们开采的储量。
我们还预计将产生约130美元至
1.5亿美元项目费用2026，相较于$120
百万在2025.这一增长的驱动因素是，我们预计
到incur成本2000万美元关于巴里克大学的研究工作
100%拥有Fourmile项目。剩余的
预期支出2026与企业发展有关
activities，Pascua-Lama and project costs at NGM。
一般和行政费用
在2026，我们预计企业管理成本将
鉴于我们过去的业绩记录，大约1.2亿美元
过去七年持续交付成本低于
指导。
另外，基于股票的补偿费用在
2026预计约为6000万美元，基于
a股价假设$37.60注意到实际
结果将受到股价走势的影响
在2026年期间。
|
巴里克年末2025
|
15
|
管理层的讨论和分析
|
财务成本，净额
在2026，我们对净财务成本的指导区间为230美元至
2.5亿美元主要是长期的利息支出-
定期债务、与黄金有关的非现金利息支出
和Pueblo Viejo的银流协议，以及
增值，财务收入净额。这一指导2026是
略高于实际结果为2025的$227
万，并反映了我们的预期，即市场利
平均而言，相对于2025年，利率将更低，换算
降低我们现金余额赚取的利息收入。
我们债券的利息支出是固定费率
因此不会随市场兴趣而改变
费率。
资本支出
应占黄金和铜资本支出总额
2026预计将在4,000美元至4,450美元
百万.这高于实际支出2025
年$3,011百万由两者的推进所驱动
Lumwana超级坑扩建项目和Reko
Diq项目。在Lumwana，资本支出用于增长
项目是预期为750至8.5亿美元在雷科
diq资本支出是预计为600-700美元
万（巴里克占比50%）。包括这两大
项目，我们预期应占项目资本
支出6将在2500美元至27.5亿美元区间
在2026，这比我们实际支出的
$1,399百万在2025.在公司的黄金资产中，
材料增长项目与巴里克100%拥有
内华达州Fourmile项目，新的Naranjo尾矿设施
在Pueblo Viejo，Goldrush在Cortez和
Carlin的Ren项目。
应占矿址维持资本
支出6为2026预计将在
1,500至1,700万美元，相较于实际
花费为2025$1,560百万.指导范围
2026在我们的黄金资产（1,100美元至1,250美元
万美元）和铜资产（400至4.5亿美元）。
与上一年相比，矿场维持资本
支出6在2026预计只会略
整个公司的黄金资产都高于2025年，与
Loulo-Gounkoto和Pueblo Viejo的支出增加
被Veladero较低的支出所抵消（加上剥离
Hemlo和Tongon）。对于铜资产而言，矿场
维持资本支出6在2026预计将
比2025年高出约1亿美元，支出更高
预计在Zald í var和在较小程度上Lumwana举行。
有效所得税率
基于4500美元/盎司的金价假设，我们的
预期有效税率范围2026为24%至28%。
率对中国销售额的相对占比敏感
高与低税收管辖区，已实现的黄金和铜
价格，我们股权收入占比
投资和非税影响成本的水平在
我们产生净亏损的国家。
前景假设与经济敏感性分析
|
|
2026年指导
假设
|
假设变化
|
综合影响
关于EBITDAa（百万）
|
应占影响
EBITDAa（百万）
|
应占影响
TCC和AISCa
|
|
|
|||||
|
黄金价格敏感度
|
4500美元/盎司
|
+/-100美元/盎司
|
‘+/-$650
|
‘+/-$300
|
‘+/-5美元/盎司
|
|
铜价敏感度
|
5.50美元/磅
|
+/-0.25美元/磅
|
‘+/- $110
|
‘+/- $110
|
‘+/-0.02美元/磅
|
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
三年（2026-2028年）产量展望
我们预计Cortez、Loulo-Gounkoto、Kibali、North Mara和Phoenix将在2027年实现更高的同比业绩
相对于2026年，以及投资组合其余部分的稳定交付。2028年黄金产量增幅由
NGM和Lumwa的铜不。我们对未来三年黄金和铜产量的展望如下：
|
2026年指导
|
2027年展望
|
2028年展望
|
|
|
黄金产量（百万盎司）
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2.90 - 3.25
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3.30 - 3.65
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3.40 - 3.75
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铜产量（千吨）
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190 - 220
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195 - 225
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255 - 285
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可持续性
巴里克对可持续发展的愿景得到了
可持续性方面的知识
相互关联，必须与，和
参考，彼此。我们称这种方法为整体性和
综合可持续发展管理。我们必须解决所有问题
可持续性方面整体和同时做出
任何单一方面的有意义的进展。虽然我们
整合我们的可持续发展管理，我们讨论我们的
四大支柱内的可持续发展战略：（1）
尊重人权；（2）保护健康和
我国人民和当地社区的安全；（3）分享
我们运营的好处；以及（4）管理我们对
环境。
我们通过自上而下的混合来实施这一战略
问责与自下而上的责任。这意味着我们
放置可持续发展的日常所有权，以及
相关的风险和机遇，掌握在
个别站点。以同样的方式，每个站点必须
管理其地质、运营和技术
满足业务目标的能力，它还必须
管理其环境和人员。这一点实现了
通过识别程序、指标和目标
衡量进展，为企业创造价值，
我们的利益相关者，包括我们的东道国和当地
社区。
集团可持续发展执行官，由
区域可持续性引领、提供监督和
对此站点级所有权的指示，以确保对齐
与整体业务的战略重点。
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管理层的讨论和分析
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治理
我们可持续发展战略的基石是强大的
治理。我们最高级管理层级别的机构
致力于可持续发展的是E & S委员会，该委员会
连接我们可持续发展战略的站点级所有权
与集团的领导。它由该集团担任主席
首席运营官兼临时总裁兼首席
执行官，包括：（1）区域首席运营
干事；（2）矿场总经理；（3）健康、安全、
环境和关闭领先；（4）集团
可持续发展执行官；（5）内部法律顾问；和（6）
担任顾问角色的独立可持续发展顾问。
E & S委员会每季度开会审查
我们在一系列关键表现中的表现
指标，并提供独立的监督和审查
可持续发展管理。
集团首席营运官及临时
总裁兼首席执行官审查以下机构的报告
E & S委员会在每个季度会议上
董事会ESG &提名委员会。报告是
审查以确保实施我们的可持续性
政策并推动我们的环境表现，
健康与安全、社区关系与发展
和人权项目。
每周例会补充了这一点，在a
最低限度，介于区域可持续发展线索和
集团可持续发展执行官。这些会议
检查与可持续发展相关的风险和机会
面对业务，以及进展和议题
纳入每周执行委员会审查
会议。
下的高级领导奖励金
巴里克的伙伴关系计划与可持续发展挂钩
性能。对于2025年，这包括20%的权重
根据基于我们的年度激励计划
安全和环境性能，以及20%的权重
根据我们的长期公司记分卡链接到
评估我们行业首创的可持续发展记分卡。
可持续发展记分卡目标和指标是
每年更新，确保持续改进。The
2025年可持续发展记分卡结果将
发表于《年报及可持续发展报告》
在2026年上半年期间。E & S委员会追踪我们的
按季度对照所有记分卡指标取得进展。
人权
我们尊重人权的承诺已编入我们的
独立人权政策，并由
对《联合国指导原则》的期望
商业与人权，《经合组织指导方针》
多国企业，以及《自愿原则》关于
安全与人权。本承诺于
地面通过我们的人权计划，根本
其原则包括：尽职调查、风险识别
和管理、监测和报告、培训和
酌情采取纪律处分和补救措施。
我们继续评估和管理安全和
我们所有业务都存在人权风险，并提供安全保障
以及对私营和公共安全的人权培训
部队跨越我们的地盘。2025年期间，独立人
在以下地点进行了权利评估：
坦桑尼亚的北马拉；阿根廷的贝拉德罗；和波格拉
在巴布亚新几内亚。
安全
我们致力于国家的安全、健康和福祉
我们的人民、他们的家人和我们所在的社区
运营实现我们对“每个人都去
每天平安健康回家。”
我们的管理级安全委员会
持续带动“征程
零”倡议。目前的优先事项是发展
操作标准，提升安全质量
领导互动和关键控制验证
通过广泛的培训计划。
We report our safety performance quarterly as
我们的E & S委员会会议和报告的一部分
致ESG &提名委员会。我们的安全
业绩是我们每周执行官的第一项
委员会审议会议。
作为我们归零之旅的一部分，我们确定了
发展培养文化的四个关键要素
有力有效抓安全：（一）领导和
文化，（2）零死亡，（3）风险管理和
危害识别，以及（4）预防伤害。
总体而言，该集团看到了他们的改善
LTIFR和TRIFR与上一年相比的表现-The
后者是ICMM同行中最好的之一
2024年。TRIFR8与0.71相比提高了24%
到2024年，受伤的严重程度已经降低
显着，LTIFR下降31%就是明证8
较上年下降至0.09。
尽管有这些积极的改进
滞后指标，遗憾的是，这些进步
被期间发生的四起死亡事件所掩盖
2025；一个在NGM，一个在Bulyanhulu，两个在Kibali。全部
井下发生四起事故，其中两起与
致在开放采场附近操作移动设备的个人
和漏洞，以及其余两起与
个人将自己置于移动的火线中
设备。我们的重点仍然是致命风险
管理计划，附带致命风险标准，
操作标准和关键控制。关键
控制验证推出和采用已
在该领域取得成功，重点现在转移到质量
互动.
社会
我们认为我们的东道社区和国家很重要
我们业务的合作伙伴。我们的可持续发展政策承诺
我们与东道主关系的透明度
社区、政府当局、公众和其他
关键利益相关者。通过这些政策，我们承诺
以诚信和绝对的态度开展我们的业务
反对腐败。我们要求我们的供应商
以合乎道德和负责任的方式经营作为做事的条件
和我们做生意。
社区和经济发展
我们对社会经济发展的承诺定了
out in our overall sustainable development and social
绩效政策。采矿已被确定为至关重要的
实现联合国可持续发展目标，不仅为
它在提供所需矿物方面的作用，以使
向低碳密集型经济转型，但更多
重要的是因为它有能力推动社会经济
发展，建设韧性。创造长期价值
共享经济利益是我们的核心
可持续发展的方法，以及社区
发展。这种方法被封装在三个
概念：
伙伴关系的首要地位：这意味着我们
投资于具有共同责任的真正伙伴关系。
伙伴关系包括当地社区、供应商、
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
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政府和组织，这种方法是
以发展倡议体现在我们的疾控中心
和投资。
共享福利：我们雇佣和购买当地
只要有可能，因为这会将资金注入并保持在
我们的当地社区和东道国。通过这样做，我们
建设能力、社区复原力并创造机会。
我们还通过我们的投资社区发展
疾控中心。共享利益也意味着付出我们的公平
税收、特许权使用费和股息的份额并这样做
透明，主要通过报告机制
加拿大采掘业透明度措施
行动。我们的年度税收贡献报告，最近
发表于2025年5月，详细阐述了我们的经济
对东道国政府的捐款。
参与并听取利益相关者的意见：我们
为每个人制定量身定制的利益相关者参与计划
运营和业务整体。这些计划指引
并记录我们多久与各种
利益相关者群体，并允许我们主动应对
在升级为重大风险之前的问题。
我们2025年的社区发展支出
总计近6100万美元.
环境
我们知道环境我们工作的地方和我们的主人
社区之间有着千丝万缕的联系，我们应用整体
和可持续发展管理的综合方法。我们
可以为我们的业务带来显着的成本节约，降低
未来的负债，并帮助建立更强大的利益相关者
通过成为负责任的管家来建立关系
环境。这包括适用最高标准
环境管理、利用自然资源和
高效节能、循环利用和减少浪费，以及
致力于保护生物多样性。环境问题，例如
作为我们如何用水、预防事故、管理尾矿，
应对不断变化的气候和保护生物多样性是
重点关注领域。
我们保持了强劲的业绩记录
管理，没有记录任何Class 19Environmental
2025年的事件。
气候变化
董事会的ESG &提名委员会负责
监督巴里克的政策、计划和
与可持续发展和环境相关的表现，
包括气候变化。审计与风险委员会
协助董事会监督集团管理层
的企业风险以及政策的落实情况
以及监测和减轻此类风险的标准。
气候变化被纳入我们正式的风险管理
进程，其产出由联合国定期审查
审计与风险委员会。
巴里克的气候变化战略有三大支柱：
（一）识别、理解和减轻相关风险
与气候变化；（二）测量和减少我们的GHG
我们运营和价值链中的排放；和（3）
改进我们对气候变化的披露。三大支柱
我们的气候变化战略并不仅仅关注
制定减排目标，相反，我们
整合和考虑生物多样性保护的各个方面，
水资源管理和社区复原力在我们的
方法。
我们敏锐地意识到气候的影响
变化和极端天气事件对我们的东道主
社区和国家，特别是发展中国家
这往往是最脆弱的。作为负责任的
商业，我们将努力集中在建立韧性上
在我们的东道国社区和国家，就像我们为我们的
生意。我们的气候披露是基于
TCFD的建议。
识别、理解并减轻与之相关的风险
气候变化
我们识别和管理风险，建立抵御风险的能力
气候变化和极端天气事件，以及
为新的机会定位自己。这些因素
继续纳入我们的正式风险评估
过程。我们已经确定了几个风险和机会
为我们的业务包括：极端的物理影响
天气事件；法规的增加，寻求
应对气候变化；以及增加全球
对创新和低碳技术的投资。
风险评估过程包括气候
情景分析，以评估特定地点的气候相关
风险与机遇。关键发现和总结
物质物理和过渡风险评估是
作为我们的CDP（以前称为
碳披露项目）调查表，提交给
2025年9月的CDP。CDP为巴里克的管理工作评分
和透明度两者的A-（最佳实践课程）
气候变化与水。
衡量和减少该集团对气候变化的影响
采矿是一项能源密集型业务，我们了解
能源使用与GHG排放的重要环节。
通过衡量和有效管理我们的能源使用，我们
可以减少我们的GHG排放，实现更有效率
生产并降低我们的成本。
我们在每个站点都有气候冠军，他们是
负责确定路线图和评估可行性
为我们的GHG减排和碳抵
难以减少的排放。我们追求的任何碳补偿
必须具有适当的社会经济和/或生物多样性
好处。我们公布了一个可以实现的排放
削减路线图，并继续评估进一步削减
我们业务中的机会。详细的路线图
首次发布于我们的2021年可持续发展报告和
包括承诺的资本项目和根据
依赖技术进步的调查，以
2024年可持续发展中所载的进展摘要
报告。
我们继续推进我们广泛的工作
跨越我们的价值链，了解我们的范围310
（与价值链相关的间接排放）
排放和实施我们的参与路线图
使我们的关键供应商能够设定有意义和可衡量的
削减目标，与作出的承诺一致
通过ICMM气候立场文件。
改进我们对气候变化的披露
我们关于气候变化的披露，包括在我们的
可持续发展报告和在我们的网站上，是在
符合TCFD建议。巴里克继续
监测各种监管环境披露标准
正在世界各地开发，包括
国际可持续发展标准委员会的S2气候-
相关披露标准。此外，我们完成了
年度CDP气候变化与水安全
问卷调查。这确保了我们与投资者相关的水
使用、排放和气候数据广泛可用。
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管理层的讨论和分析
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排放
巴里克的中期GHG减排目标为
建立于2018年基于稳态生产
简介。由于预计巴里克的产量将增加
在接近十年结束时，有重大项目
预计将投入使用，如Goldrush、Reko Diq、
Lumwana超级坑扩建和Pueblo Viejo
扩大，集团的GHG削减目标分别为
更新并发布于《2024年可持续发展报告》。
更新后的削减目标是最低30%
到2030年在我们2018年基线的基础上降低强度。The
这一削减的基础是2018年的基线7541千吨
CO2-e和强度0.47t CO2-e每吨矿石
已处理。
最终，我们的愿景是净零排放GHG
到2050年，主要通过削减GHG实现，以
一些难以减少的排放的抵消。站点级计划
提高能源效率，将清洁和可再生
能源和减少GHG排放也将
加强。
于2025年第四季期间，集团总
范围1和210（基于位置的）GHG排放量分别为
1,928千吨CO2-e。初步2025年年度范围1、2
排放是7722千吨CO2-e11（基于位置）。增加了
2024年的排放量主要是由于更高
在Pueblo Viejo用于中和的石灰石用途，以及
增加了Porgera的产量。
水
水是一种至关重要且日益稀缺的全球资源。
负责任地管理和使用水是最
我们可持续发展战略的关键部分。我们的承诺
负责任的用水是编纂在我们的环境
政策和独立的水政策。稳定、可靠的访问
到水对我们矿山的有效运营至关重要。
获得水也是一项基本人权。
了解在各地区的水资源紧张情况
我们经营的业务使我们能够更好地了解风险
并通过特定地点管理我们的水资源
水平衡，基于ICMM水核算
框架，旨在最大限度地减少我们的取水和
在我们的运营中最大限度地实现水的再利用和循环利用。
我们将每个矿山的水风险纳入其
操作风险登记册。然后汇总这些风险
并纳入集团风险登记册。我们确定的
与水有关的风险包括：（1）管理过剩的水
雨量大的地区；（2）保持在
干旱地区和易缺水地区；及（三）
与许可限额相关的监管风险以及
市政和国家用水条例。
我们制定了年度水资源循环再利用目标
的80%。我们的水循环再利用率为2025年第四季度和
年实现了这一目标，业绩分别为82%和
分别为81%。
尾矿
我们致力于让我们的TSF达到全球最佳水平
安全实践。我们的TSF是精心设计和
定期检查，特别是那些高
降雨和地震事件。
We disclosed our conformance to the GISTM for
上的所有极端和极高后果设施
巴里克网站于2023年8月，在GISTM内
披露时间框架。我们所有被归类为
非常高或极端后果符合
与GISTM。We disclosed our conformance to the
2025年8月所有剩余尾矿设施的GISTM。
生物多样性
生物多样性是许多生态系统服务的基础
我们的矿山及其周边社区
依赖。如果管理不当，采矿和勘探
活动有可能对生物多样性产生负面影响
和生态系统服务。保护生物多样性和
防止自然损失也很关键，也有千丝万缕的联系
为应对气候变化而战。我们努力主动
管理我们对生物多样性的影响并努力保护
我们经营所在的生态系统。只要有可能，我们
旨在实现净中性的生物多样性影响，特别是
对于生态敏感的环境。
我们将继续努力实施我们的BAP。The
BAP概述了我们的战略，以实现所有关键的无净损失
生物多样性特征及其相关管理
计划。
市场综述
黄金的市场价格，在较小程度上，铜的市场价格
是我们盈利能力和能力的主要驱动力
产生自由现金流6为了我们的股东。
黄金
金价受制于波动的价格走势超
时间短，受众多行业
和宏观经济因素。期间2025，金价
范围从$2,615每盎司创历史新高$4,550
每盎司。年的平均市场价格$3,432
每盎司也代表创历史年度新高，和一个
44%从增加2024平均$2,386每盎司。
年内金价强势上涨，
达到历史最高的名义和平均价格，作为
通胀压力缓解，基准利率
下调，贸易加权美元走软，而
全球经济前景仍不明朗，
地缘政治冲突持续存在，凸显了黄金作为
避风港投资和价值储存。
平均每月现货黄金价格
（美元/盎司）
铜
期间2025，伦敦金属交易所铜价成交
在一系列$3.68每磅创历史新高$5.88
每磅，平均$4.51每磅，并关闭了一年
在$5.67每磅。铜价在很大程度上受
来自新兴市场，尤其是中国的实物需求。
铜价在2025受到关税影响
担忧、供应中断、基准下调
利率，以及贸易加权美国
美元。
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
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月平均现货铜价
（美元/磅）
我们对铜销售进行了临时定价，最终
价格决定相对于相关铜指数是
资产负债表日未偿还。截至12月31日，
2025，我们记录了56百万磅铜销售仍
须按平均暂定最终价格结算
价格$5.34每磅。对净收入的影响前
对铜市场价格变动10%征税
将是大约3000万美元，持有所有其他
变量常数。
货币汇率
我们在美国以外的采矿业务的结果
各国受到汇率波动的影响。我们
通过运营对阿根廷比索有敞口
我们贝拉德罗矿的成本，以及以比索计价的增值税
应收账款余额。我们还接触到
加元和澳元、智利比索、巴布亚新几内亚
几内亚基纳、赞比亚克瓦查、坦桑尼亚先令、
多米尼加比索，西非CFA法郎，欧元，南
非洲兰特、英镑通过矿山运营和
资本成本。此外，我们还接触到了
巴基斯坦卢比通过项目成本和资本成本上
雷科·迪克。
这些汇率的波动增加了
我们以美元报告的成本的波动性。在2025，the
澳元兑美元汇率区间为0.59美元至0.67美元
美元，而美元兑加拿大
美元兑西非CFA法郎汇率区间为1.35美元至
分别为1.48美元和XOF550至XOF647。由于
阿根廷的通胀压力和美联储的行动
政府，有一个持续削弱
阿根廷比索在这一年，它的范围从ARS
1,031至1,492阿根廷比索。
燃料
为2025，WTI原油价格区间交投
每桶55至81美元之间，市场价格
平均每桶65美元，今年收于每桶57美元
桶。油价受到全球担忧的冲击
经济增长、有管理的供应和地缘政治
担忧，包括持续入侵乌克兰
俄罗斯、中东冲突和不确定性相关
去委内瑞拉。
月均现货原油价格（WTI）
（美元/桶）
美元利率
2025年期间，随着通胀压力持续缓解，
基准利率共下调75个基点至
至年底区间为3.50%至3.75%。变化
到2026年货币政策将取决于经济
年内需观察的数据。
目前我们的利率敞口主要
与我们的现金余额收到的利息收入有关
(67亿美元在2025年12月31日）；的账面价值
某些非流动资产和负债；以及利息
支付我们的浮动利率债务（低于$0.05十亿
在2025年12月31日).目前，利息金额
我们的综合损益表中记录的费用
没有受到利率变化的实质性影响，
因为我们的大部分债务是在固定时间发行的
利率。可变利率的相对量
未来金融资产和负债可能会发生变化，
取决于经营现金流的多少我们
产生，以及资本支出水平和
我们使用固定利率以优惠条件借款的能力
债务工具。利率变化影响
在我们的拨备中记录的增值费用
环境修复，因此会影响我们的
净收益。
储量和资源12
有关我们的矿产储量和矿产的全部详细信息
resources，参考page74第四季度2025
报告。
黄金储量和资源量
巴里克2025年黄金矿产储量和资源量为
使用金价假设1,500美元和
2000美元/盎司，从1,400美元和1,900美元上调至
分别为2024年。两者均按四舍五入标准报备
吨和金属含量的两个有效数字，其中
成绩报到小数点后两位。
截至2025年12月31日，巴里克的探明和
可能的黄金矿产储量为8500万盎司13在
平均品位0.98克/吨，原为8900万盎司14在一个
2024年平均品位0.99克/吨。这代表一年-
同比，归属矿产储量减少4.1
百万盎司，这是由Tongon和Hemlo
占比减少220万的资产剥离
盎司以及2025年的370万盎司年
消耗部分被180万盎司的增量所抵消
与商品价格变化和勘探相关
添加。尽管消耗高于净
2025年折算190万盎司，三年
滚动平均黄金矿产储量置换看台
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
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接近190%为黄金增加超过2400万盎司
矿产储量（不包括收购和
撤资），主要受1700万盎司支撑15的
上年净变化。此外，三年
平均黄金当量净置换超过
500%支持Reko Diq和Lumwana可行性
前一年的研究.
可归属的含金储备13,14，a
（Moz）
a数字四舍五入为两位有效数字。
Barrick应占计量和指示黄金资源
2025年为1.5亿盎司131.01g/t，含
再增加4300万盎司13在1.0g/t的推断资源量。
测量和指示的矿产资源减少20
百万盎司，因为剥离了Donlin和a
由于资产剥离，又增加了220万盎司
阿尔图拉斯。2025年整体资产剥离占A
减少2600万盎司测量和指示
矿产资源和730万盎司推断矿产
资源分别。除了资产剥离，我们
其余投资组合实现净增加
超过1400万盎司矿产资源为
下文进一步详述13,14.
矿产资源报告包括矿产
储量、吨数和金属含量均报告给
吨和吨的两个有效数字的取整标准
金属含量。测量和指示的矿产资源
成绩报告到小数点后两位，同时推断
矿产资源品位报告到小数点后一位。
在北美，Fourmile正在进行的增长钻探
推断矿产资源增长至1300万盎司13在
2025年16.9克/吨，原640万盎司14以14.1克/吨计
2024.同样，更近间距的转换钻孔在
Fourmile的指示矿物也增加了一倍多
资源量增至260万盎司13从1.4降至17.59克/吨
百万盎司1411.76克/吨。的大幅增长
Fourmile的黄金矿产资源支持这种可能性
用于未来潜在的转换。
Pueblo Viejo矿产储量和资源
被报告为2025年北美地区的一部分
此前曾被报道为南美洲的一部分
& 2024年亚太地区.
整体黄金矿藏l测量并指示
资源在非洲和中东地区，经过年度
耗竭，增长至3200万盎司132025年为3.20克/吨
从3100万盎司142024年为3.26克/吨。这是
主要由Kibali和北马拉驾驶，配
ARK、Gea和Rama露天矿体的延伸
分别。类似推断的黄金矿产资源
非洲和中东区域内增长至580万
盎司132025年2.8克/吨，520万盎司14在3.1
2024年g/t。
铜储量和资源
对于巴里克运营的资产，铜矿产储量为
2025年是使用铜价假设来估计的
每磅3.25美元，高于2024年的每磅3.00美元。
2025年铜矿产资源估计使用a
价格为每磅4.50美元 也从4.00美元/
2024年英镑。两者均按四舍五入标准
吨和金属含量的两个有效数字，其中
成绩报到小数点后两位。
可归属的已探明和可能的铜矿物
储量保持在1800万吨铜13在
2025年应占基础上的0.46%，从1800万
吨铜142024年为0.45%。
可归属的含铜储量13,14，a
（百万吨）
a数字四舍五入为两位有效数字。
巴里克应占计量和指示资源
2025年铜产量为2400万吨13报0.39%，同
再增加420万吨铜13在推断的0.3%
资源，反映与变化相关的增长
商品定价。矿产资源报告具有包容性
矿产储量，吨和金属含量均
以两位有效数字的四舍五入标准报告
吨和金属含量。测量和指示矿物
资源等级报告到小数点后两位，而
推断的矿产资源品位报告给一
小数点后一位。
2025年矿产储量和矿产资源量为
使用黄金、铜和
银。因此，矿产储量和矿产资源
为铜或银的所有资产报告
作为初级产品或副产品生产和销售。
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巴里克年末2025
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管理层的讨论和分析
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风险和风险管理
概述
实现我们的愿景、战略目标和
操作指导取决于我们的理解能力
并适当应对不确定性或“风险”我们
可能阻碍我们实现目标的面孔。到
做到这一点，我们：
■维护一个允许我们管理风险的框架
有效和以一种创造最大
价值；
■将管理风险的流程整合到我们所有的
重要的决策过程，以便我们
减少不确定性对实现我们的
目标；
■积极监测我们所依赖的关键控制措施，以实现
公司的目标，因此它们保持不变，并且是
在任何时候都有效；和
■向高级管理层和相关人员提供保证
董事会关于关键的有效性的委员会
控制活动。
董事会和委员会监督
我们保持强有力的风险监督做法，与
联委会任务规定中概述的职责和
相关委员会。董事会的任务规定在其
审查和讨论的责任
管理用于评估和管理的流程
风险，包括管理层识别
业务的主要风险，以及实施
应对此类风险的适当系统。
审计与风险委员会协助董事会在
监督公司对主要风险的管理
以及政策和标准的执行情况
监测和修改这类风险，以及监测
及检讨公司的财务状况及
金融风险管理方案。ESG &
提名委员会协助董事会监督
公司的政策和业绩对其环境、
健康与安全、企业社会责任和人
权利计划。薪酬委员会协助
董事会确保高管薪酬
与我们的可持续发展绩效适当挂钩，
包括与气候变化和水有关的问题。
管理监督
我们每周执行委员会审查是主要论坛
供高级管理层提出和讨论面临的风险
更广泛的运营和组织。此外，我们的
最高级管理级别的机构致力于
可持续发展是E & S委员会就一项
每季度审查可持续发展绩效和关键
我们运营中的绩效指标。在每一个
季度会议，ESG &提名委员会和
向审计与风险委员会提供最新信息
管理层在这些定期会议上确定的关键问题
会话。
主要风险
以下小节描述了我们的一些关键
不确定性的来源和关键的风险缓解活动。
下面描述的风险并不是唯一面临的风险
巴里克。我们的业务受到固有风险在
金融、监管、战略和运营领域。对于一个
更全面地讨论那些固有风险，见
我们最近的表格40-F/年度中的“风险因素”
美国证券交易委员会和加拿大存档的信息表
省级证券监管部门。另见
“关于前瞻性信息的警示性声明”on
页面2这份MD & A的报告。
|
风险因素
|
风险缓释策略
|
|
自由现金流6和成本
|
|
|
我们提高生产力、控制运营成本和
优化营运资金仍然是一个重点2026并且是主体
到几个不确定性的来源。这包括我们的能力
实现并保持行业领先的利润率，通过提高
我们运营的生产力和效率。
|
■通过敏捷管理最大化金价上涨带来的收益
和运营执行；
■每周执行委员会审查，以确定、评估和回应
及时应对风险；
■通过优化实现简化和敏捷决策
业务系统；
■供应链以集中的方式分散到运营
战略采购集团，并专注于缓解上涨风险
成本和供应链中断；
■所有投资都有纪律的资金分配标准，确保高
一致性和严格性程度适用于所有资本配置
基于对风险和回报的全面理解的决策；
■继续加强和测试控制措施，以预防、发现和
应对潜在的网络攻击；和
■扁平化、以运营为重点的敏捷管理结构，具有
所有权文化。
|
|
巴里克年末2025
|
22
|
管理层的讨论和分析
|
|
风险因素
|
风险缓释策略
|
|
社会许可经营
|
|
|
在巴里克，我们致力于建设、运营和关闭
以安全和负责任的方式开采我们的矿山。为了做到这一点，我们寻求
与东道国政府建立基于信任的伙伴关系和
当地社区在工作的同时推动共享的长期价值
最大限度地减少我们的社会和环境影响
活动。地缘政治风险，如资源民族主义和
腐败事件是公司业务中固有的
在全球范围内运营。历次采掘业环境事件
行业突出危害（例如，水管理、尾矿
存储设施等）以及可能对
环境、社区健康和安全。我们的能力
保持遵守监管和社区义务
为了保护环境和我们的东道社区
雷同仍然是我们的首要任务之一。巴里克也承认
气候变化作为一个风险领域需要特别关注和
认为减少GHG排放以对抗气候成因
变革需要采矿业采取强有力的集体行动。
|
■我们对负责任采矿的承诺得到了强有力的支持
治理框架，包括总体可持续
生物多样性领域的发展政策和相关政策，
无冲突黄金、社会绩效、职业健康和
安全、环境和人权；
■使用我们的可持续发展记分卡跟踪可持续发展绩效
使用与我们制定的优先领域相一致的关键绩效指标
战略；
■关于我们的商业行为和道德准则的强制性培训以及
作为支持政策，其中规定了预期的道德行为
在巴里克工作或与巴里克一起工作的每个人；
■我们与东道国政府采取伙伴关系方式。这个
意味着我们努力平衡我们自己的利益和优先事项与
我们的政府合作伙伴，努力确保每个人都能获得真实的
来自我们运营的价值；
■独立、独立的人权评估方案，据此
每个站点按两到三年的周期性周期进行评估，
取决于风险等级和已识别风险的数量和水平
致权利持有人；
■在我们所有运营矿山建立疾控中心，以确定社区
需求和优先事项，并将资金分配给这些举措最
当地利益相关者的需要和期望；
■我们向第三方开放我们的社会和环境绩效
审查，包括通过ISO 14001重新认证程序，
国际氰化物管理规范审计和年度人
权利影响评估；
■我们发布了进一步的站点级TSF披露，根据
GISTM的原则15，并努力将
不活跃的TSF优先进入安全关闭；
■我们的气候变化战略有三大支柱：（1）识别、理解
并减轻与气候变化相关的风险；（2）衡量和
减少我们对气候变化的影响；以及（3）改进我们的披露
关于气候变化；
■我们不断监测世界各地的事态发展，并努力
在管理健康影响方面与当地社区密切合作
问题，例如埃博拉或MPOX爆发，对我们的人民和企业；
和
■我们不断审查和更新我们的关闭计划和成本
计划对环境负责的关闭和
监测行动。
|
|
资源和储量及产量展望
|
|
|
像任何一家矿业公司一样，我们面临的风险是，我们无法
发现或获取新资源或我们不转换
资源投入生产。当我们进入2026甚至更远，
我们增长自由现金流的首要目标6继续
以强大的有机项目管道和
我们核心区域的矿址扩张机会。
存在与这些和其他机会相关的不确定性
（潜在的有利和不利）由于
矿产勘探和开发的投机性质，如
以及成本增加、延误、暂停的可能性
和与建设相关的技术挑战
资本项目。
|
■聚焦负责任的矿产资源管理，不断
提高矿体知识，增加储量和资源量；
■巩固和保障受宠经营中的优势土地地位
区和正在出现的新的远景地质域；
■专注于具有潜在一级的经济上可行的发现1,3
状态；
■优化欠发达项目价值；
■建立和发展有积极性和高度敏捷的发现驱动
团队；
■识别新出现的机会并通过盈利来确保它们
协议或收购；和
■定期审查和管理执行中的资本项目
委员会级别。
|
|
财务状况和流动性
|
|
|
我们的流动性状况、负债水平和信用评级是
影响我们满足短期和长期财务能力的所有因素
要求。巴里克未偿债务余额影响流动性
通过预定的利息和本金偿还以及
杠杆率计算结果，这可能会影响我们的
投资级信用评级和获得资本的能力
市场。此外，我们利用我们的信贷额度的能力是
须遵守其盟约。我们的主要流动性来源
是我们的经营现金流，这取决于能否
我们的运营将交付预计的未来现金流。能力
我们的业务也将交付预计的未来现金流
作为未来黄金和铜市场价格的变化，要么
有利或不利，将继续产生实质性影响
关于我们的现金流和流动性。
|
■持续关注产生正的自由现金流6通过改进
我们以可持续方式运营的基本成本结构；
■编制预算和预测以了解影响
流动性的不同价格情景，包括我们提供
现金回报股东，回购未偿债务和股份，
并制定适当的战略；
■审查债务和净债务水平，以确保适当的杠杆和
监测市场的负债管理机会；和
■公司可用于增强流动性的其他选择包括
利用我们未提取的30亿美元信贷融资、资产出售、联合
风险投资或发行债务或股本证券。
|
|
巴里克年末2025
|
23
|
管理层的讨论和分析
|
经营业绩
我们对可报告经营分部的介绍包括八个金矿（Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Pueblo Viejo、
Loulo-Gounkoto、Kibali、North Mara和Bulyanhulu）和一个铜矿（Lumwana）。从2025年Q2的MD & A开始，
关于Loulo-Gounkoto的讨论在“其他矿山-黄金”部分中表示为无运营数据或每ounce数据为
为2025年第一季度至2025年第三季度因自2025年1月14日起暂时停止运营而提供的准备金，以及
随后于2025年6月16日失去控制。2025年11月24日，巴里克宣布已达成协议
与马里共和国政府达成协议，结束有关Loulo和Gounkoto矿的所有争端。The
Loulo-Gounkoto建筑群的临时管理已于2025年12月16日终止，届时开始运作
控制权交还给Somilo和Gounkoto的管理层。余下的经营分部，包括我们余下的
金矿和铜矿，已归入“其他矿山”类别，不会单独报告。段
绩效评估基于包括税前营业收入、生产水平和单位在内的多项衡量标准
生产成本。某些成本在综合基础上进行管理，因此不反映在分部收入中。
内华达金矿（61.5%基础）a，美国内华达州
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
开采总吨数（000s）
|
33,330
|
34,963
|
(5)%
|
142,558
|
155,626
|
(8)%
|
167,641
|
||
|
露天矿
|
7,299
|
5,080
|
44%
|
20,341
|
19,541
|
4%
|
29,797
|
||
|
露天矿废料
|
24,390
|
28,239
|
(14)%
|
115,887
|
130,049
|
(11)%
|
132,323
|
||
|
地下
|
1,641
|
1,644
|
0%
|
6,330
|
6,036
|
5%
|
5,521
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
1.24
|
0.96
|
29%
|
1.17
|
1.11
|
5%
|
1.03
|
||
|
地下开采
|
8.80
|
8.46
|
4%
|
8.29
|
8.47
|
(2)%
|
8.99
|
||
|
已处理
|
2.79
|
2.75
|
1%
|
2.76
|
2.84
|
(3)%
|
1.98
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
7,535
|
6,247
|
21%
|
25,866
|
23,959
|
8%
|
35,590
|
||
|
氧化物磨
|
2,042
|
1,906
|
7%
|
7,675
|
8,266
|
(7)%
|
9,624
|
||
|
焙烧炉
|
1,442
|
1,329
|
9%
|
5,259
|
5,293
|
(1)%
|
4,993
|
||
|
高压灭菌器
|
1,087
|
1,126
|
(3)%
|
4,240
|
4,235
|
0%
|
3,636
|
||
|
堆浸
|
2,964
|
1,886
|
57%
|
8,692
|
6,165
|
41%
|
17,337
|
||
|
回收率b
|
83%
|
83%
|
0%
|
83%
|
82%
|
1%
|
83%
|
||
|
氧化物磨b
|
73%
|
82%
|
(11)%
|
78%
|
79%
|
(1)%
|
79%
|
||
|
焙烧炉
|
85%
|
86%
|
(1)%
|
86%
|
85%
|
1%
|
86%
|
||
|
高压灭菌器
|
83%
|
78%
|
6%
|
80%
|
79%
|
1%
|
82%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
466
|
402
|
16%
|
1,591
|
1,650
|
(4)%
|
1,865
|
||
|
氧化物磨
|
67
|
71
|
(6)%
|
287
|
331
|
(13)%
|
411
|
||
|
焙烧炉
|
258
|
222
|
16%
|
864
|
850
|
2%
|
891
|
||
|
高压灭菌器
|
131
|
100
|
31%
|
399
|
373
|
7%
|
386
|
||
|
堆浸
|
10
|
9
|
11%
|
41
|
96
|
(57)%
|
177
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
475
|
406
|
17%
|
1,602
|
1,646
|
(3)%
|
1,860
|
||
|
收入（百万美元）
|
2,073
|
1,467
|
41%
|
5,842
|
4,069
|
44%
|
3,721
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
813
|
633
|
28%
|
2,653
|
2,459
|
8%
|
2,528
|
||
|
收入（百万美元）
|
1,236
|
828
|
49%
|
3,141
|
1,567
|
100%
|
1,145
|
||
|
EBITDA（百万美元）c、d
|
1,439
|
962
|
50%
|
3,709
|
2,070
|
79%
|
1,736
|
||
|
EBITDA利润率e
|
69%
|
66%
|
5%
|
63%
|
51%
|
24%
|
47%
|
||
|
资本支出f（百万美元）
|
183
|
168
|
9%
|
809
|
820
|
(1)%
|
864
|
||
|
地雷维持c
|
118
|
107
|
10%
|
585
|
670
|
(13)%
|
654
|
||
|
项目c、g
|
64
|
60
|
7%
|
220
|
146
|
51%
|
206
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,695
|
1,557
|
9%
|
1,647
|
1,478
|
11%
|
1,351
|
||
|
台泥（$/oz）c
|
1,191
|
1,156
|
3%
|
1,229
|
1,126
|
9%
|
989
|
||
|
AISC（美元/盎司）c
|
1,461
|
1,448
|
1%
|
1,620
|
1,561
|
4%
|
1,366
|
||
a.Barrick是NGM的运营商，拥有61.5%的股份，纽蒙特公司拥有剩余的38.5%。NGM作为附属占38.5%
非控股权益。这些结果代表我们对Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix和Long Canyon的61.5%权益，直到它过渡到护理
正如之前报道的那样，并在2023年底进行维护。
b.不包括采金场（Mill 5）选矿厂（2023年Q1末退役）。
c.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
d.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$203百万美元568百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $134
百万，2024: $503百万，2023: $591百万）。
e.表示EBITDA除以收入。
f.包括资本化利息。
g.包括花费在NGM TS太阳能项目上的金额。
NGM包括Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix以及TS Solar项目等非矿山现场相关活动。巴里克
为详细讨论每个矿点的结果。
|
巴里克年末2025
|
24
|
管理层的讨论和分析
|
卡林（61.5%基础），美国内华达州
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
开采总吨数（000s）
|
12,704
|
14,692
|
(14)%
|
60,148
|
61,273
|
(2)%
|
71,059
|
||
|
露天矿
|
1,822
|
1,062
|
72%
|
3,390
|
2,867
|
18%
|
4,067
|
||
|
露天矿废料
|
10,018
|
12,760
|
(21)%
|
53,378
|
54,960
|
(3)%
|
63,836
|
||
|
地下
|
864
|
870
|
(1)%
|
3,380
|
3,446
|
(2)%
|
3,156
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
2.45
|
2.21
|
11%
|
2.21
|
1.69
|
31%
|
2.38
|
||
|
地下开采
|
7.30
|
7.29
|
0%
|
7.29
|
7.65
|
(5)%
|
7.97
|
||
|
已处理
|
5.20
|
4.41
|
18%
|
4.54
|
4.30
|
6%
|
4.51
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
1,554
|
1,430
|
9%
|
5,793
|
6,657
|
(13)%
|
7,256
|
||
|
氧化物磨
|
0
|
0
|
0%
|
0
|
0
|
0%
|
377
|
||
|
焙烧炉
|
963
|
926
|
4%
|
3,798
|
4,401
|
(14)%
|
4,350
|
||
|
高压灭菌器
|
569
|
504
|
13%
|
1,877
|
2,256
|
(17)%
|
1,385
|
||
|
堆浸
|
22
|
0
|
100%
|
118
|
0
|
100%
|
1,144
|
||
|
回收率a
|
82%
|
80%
|
2%
|
81%
|
81%
|
0%
|
83%
|
||
|
焙烧炉
|
85%
|
85%
|
0%
|
85%
|
84%
|
1%
|
85%
|
||
|
高压灭菌器
|
70%
|
54%
|
30%
|
61%
|
64%
|
(5)%
|
72%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
207
|
165
|
25%
|
687
|
775
|
(11)%
|
868
|
||
|
氧化物磨
|
0
|
0
|
0%
|
0
|
0
|
0%
|
4
|
||
|
焙烧炉
|
173
|
149
|
16%
|
604
|
669
|
(10)%
|
745
|
||
|
高压灭菌器
|
31
|
13
|
138%
|
70
|
86
|
(19)%
|
87
|
||
|
堆浸
|
3
|
3
|
0%
|
13
|
20
|
(35)%
|
32
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
211
|
170
|
24%
|
689
|
777
|
(11)%
|
865
|
||
|
收入（百万美元）
|
904
|
602
|
50%
|
2,475
|
1,870
|
32%
|
1,697
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
395
|
254
|
56%
|
1,159
|
1,125
|
3%
|
1,100
|
||
|
收入（百万美元）
|
504
|
345
|
46%
|
1,302
|
730
|
78%
|
577
|
||
|
EBITDA（百万美元）b、c
|
605
|
394
|
54%
|
1,532
|
919
|
67%
|
770
|
||
|
EBITDA利润率d
|
67%
|
65%
|
3%
|
62%
|
49%
|
27%
|
45%
|
||
|
资本支出（百万美元）e
|
91
|
90
|
1%
|
453
|
449
|
1%
|
375
|
||
|
地雷维持b
|
70
|
71
|
(1)%
|
375
|
408
|
(8)%
|
373
|
||
|
项目b
|
20
|
18
|
11%
|
74
|
41
|
80%
|
2
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,863
|
1,493
|
25%
|
1,676
|
1,429
|
17%
|
1,254
|
||
|
台泥（$/oz）b
|
1,380
|
1,201
|
15%
|
1,340
|
1,187
|
13%
|
1,033
|
||
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,732
|
1,643
|
5%
|
1,906
|
1,730
|
10%
|
1,486
|
||
a.不包括采金场（5号厂）选矿厂（2023年Q1末退役）.
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$101百万美元230百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $49百万，
2024: $189百万，2023: $193百万）。
d.表示EBITDA除以收入。
e.包括资本化利息。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
1
|
0
|
1
|
3
|
|
LTIFR8
|
0.42
|
0.00
|
0.1
|
0.30
|
|
TRIFR8
|
2.10
|
2.11
|
1.66
|
2.33
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
黄金产量2025年第四季度是25%与之相比更高
2025年第三季度主要是由于更高的吞吐量和等级
在烘焙机和高压灭菌器上都进行了处理。更高
处理过的等级是由开放到
在South Arturo矿坑开采更高品位的矿石，符合
矿山计划。高压灭菌器吞吐量随
在2025年第三季度完成关闭以及两者
第四季度烘焙机在吞吐量和运行时间方面表现更好
2025年由可靠性改进驱动。
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是25%和
15%分别高于2025年第三季度由于
矿石变化导致硫酸消耗增加
饲料成分。这是由硫磺和
硫酸定价压力，关税对
其他关键耗材以及更高的专利使用费
更高的已实现金价6. COS/oz7受到进一步影响
与矿石相关的较高折旧费用
来源南阿图罗。在2025年第四季度，AISC/oz6是5%
与之相比更高2025年第三季度，主要是由于较高的TCC/
|
巴里克年末2025
|
25
|
管理层的讨论和分析
|
盎司6，部分被较低的矿址维持资本所抵消
支出6按每盎司计算。
资本支出2025年第四季度都符合
2025年第三季度，因为较高的资本化剥离被较低的
地下开发，符合矿山规划。
2025年与2024年相比
黄金产量2025是11%与之相比较低2024,
主要是由于开采的地下品位较低。a
这方面的次要影响更多较高等级的
Cortez难处理矿石在Carlin焙烧炉进行加工
与2024年相比。低等级卡林的这个排量
饲料确保了NGM总体生产
最大化。2025年堆浸产量也较低
由于浸出循环，放置的吨数最少
2024年和2025年的浸出垫。浸出安置预计
一旦采金场矿坑重新开采矿石，就会增加
（预计2027年）。
COS/oz7和TCC/oz6为2025都是17%和
13%分别高于2024，主要是由于
l更低的产量（导致更低的固定成本稀释）,
加上较高已实现黄金的较高特许权使用费
价格6.此外，加工成本较高，受
2025年更高的硫磺定价，结合更高的
消费价格随着关税的影响开始被
2025年Q4实现，具体在钢铁产品上。为
2025，AISC/oz6是10%高于2024，由于
TCC/oz走高的影响6，以及略高的矿点
维持资本支出6按每盎司计算。
资本支出2025都符合
2024作为更高的项目资本支出6（有关
2025年Ren项目的爬坡），被较低的
矿山维持资本支出6继
完成小松-930卡车车队更换
2024年项目.
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
687
|
705 -785
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,676
|
1,470 - 1,570
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,340
|
1,140 - 1,220
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,906
|
1,630 - 1,730
|
黄金产量2025低于指导范围，因为
之前披露的，主要是由于慢于计划
黄金采石场焙烧炉的爬坡和延迟进入
由于地面差而导致的较高品位的地下区域
条件.这进一步受到增加
从Cortez运来的更高品位的矿石在
Carlin焙烧炉，对NGM整体利好.COS/oz7和
TCC/oz6均高于指导区间主要是由于
到产量下降的影响，再加上增加
硫酸消耗及定价，且较高
消费价格部分受关税影响驱动。
AISC/oz6也高于指引，主要受
更高的TCC/oz6.所有成本指标也受到
较高的已实现金价带来更高的特许权使用费6.我们的
2025年成本指引基于金价
假设2400美元/盎司。鉴于实际实现的金
价格6远高于$3,501/oz，成本
卡林的指导区间需要提高$40/oz
提供更有意义的比较。调整后
对于已实现的黄金价格6，指导幅度为
如下：COS/oz71,510美元至1,610美元，TCC/oz61180美元至
1260美元和AISC/oz61,670美元至1,770美元。实际成本
指标2025高于价格调整幅度
由于所解释的产量低于计划
以上。
|
巴里克年末2025
|
26
|
管理层的讨论和分析
|
Cortez（61.5%基础），美国内华达州
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
开采总吨数（000s）
|
13,465
|
13,699
|
(2)%
|
56,200
|
67,928
|
(17)%
|
70,570
|
||
|
露天矿
|
3,147
|
1,777
|
77%
|
7,407
|
5,499
|
35%
|
14,991
|
||
|
露天矿废料
|
9,770
|
11,372
|
(14)%
|
46,711
|
60,666
|
(23)%
|
54,133
|
||
|
地下
|
548
|
550
|
0%
|
2,082
|
1,763
|
18%
|
1,446
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
0.73
|
1.16
|
(37)%
|
0.95
|
1.31
|
(27)%
|
0.78
|
||
|
地下开采
|
8.65
|
8.06
|
7%
|
7.83
|
7.86
|
0%
|
9.54
|
||
|
已处理
|
1.82
|
2.26
|
(19)%
|
2.10
|
2.30
|
(9)%
|
1.37
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
2,963
|
2,028
|
46%
|
8,326
|
6,613
|
26%
|
15,741
|
||
|
氧化物磨
|
540
|
538
|
0%
|
2,059
|
2,433
|
(15)%
|
2,504
|
||
|
焙烧炉
|
475
|
403
|
18%
|
1,457
|
892
|
63%
|
643
|
||
|
高压灭菌器
|
2
|
44
|
(95)%
|
187
|
不适用
|
不适用
|
不适用
|
||
|
堆浸
|
1,946
|
1,043
|
87%
|
4,623
|
3,288
|
41%
|
12,594
|
||
|
回收率
|
83%
|
83%
|
0%
|
83%
|
83%
|
0%
|
84%
|
||
|
氧化物磨
|
78%
|
79%
|
(1)%
|
80%
|
80%
|
0%
|
82%
|
||
|
焙烧炉
|
86%
|
88%
|
(2)%
|
87%
|
87%
|
0%
|
88%
|
||
|
高压灭菌器
|
24%
|
45%
|
(47)%
|
46%
|
不适用
|
不适用
|
不适用
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
130
|
124
|
5%
|
454
|
444
|
2%
|
549
|
||
|
氧化物磨
|
40
|
40
|
0%
|
162
|
193
|
(16)%
|
273
|
||
|
焙烧炉
|
84
|
73
|
15%
|
258
|
178
|
45%
|
143
|
||
|
高压灭菌器
|
0
|
5
|
(100)%
|
7
|
不适用
|
不适用
|
不适用
|
||
|
堆浸
|
6
|
6
|
0%
|
27
|
73
|
(63)%
|
133
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
136
|
123
|
11%
|
462
|
441
|
5%
|
548
|
||
|
收入（百万美元）
|
577
|
438
|
32%
|
1,652
|
1,061
|
56%
|
1,068
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
218
|
198
|
10%
|
745
|
619
|
20%
|
722
|
||
|
收入（百万美元）
|
357
|
238
|
50%
|
899
|
433
|
108%
|
333
|
||
|
EBITDA（百万美元）a、b
|
410
|
283
|
45%
|
1,070
|
589
|
82%
|
557
|
||
|
EBITDA利润率c
|
71%
|
65%
|
9%
|
65%
|
56%
|
16%
|
52%
|
||
|
资本支出（百万美元）
|
64
|
56
|
14%
|
255
|
249
|
2%
|
260
|
||
|
地雷维持a
|
22
|
15
|
47%
|
114
|
159
|
(28)%
|
191
|
||
|
项目a
|
42
|
41
|
2%
|
141
|
90
|
57%
|
69
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,592
|
1,612
|
(1)%
|
1,609
|
1,402
|
15%
|
1,318
|
||
|
台泥（$/oz）a
|
1,196
|
1,242
|
(4)%
|
1,234
|
1,046
|
18%
|
906
|
||
|
AISC（美元/盎司）a
|
1,384
|
1,407
|
(2)%
|
1,513
|
1,441
|
5%
|
1,282
|
||
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
b.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$53百万美元171百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $45百万，
2024: $156百万，2023: $224百万）。
c.表示EBITDA除以收入。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
1
|
0
|
1
|
1
|
|
LTIFR8
|
0.88
|
0.00
|
0.22
|
0.23
|
|
TRIFR8
|
2.63
|
5.29
|
2.21
|
1.6
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
黄金产量2025年第四季度是5%与之相比更高Q3
2025.这主要是由于从
Cortez Pits和Goldrush都进行了运输和加工
在卡林烘焙店，结合更高的等级从
Cortez Hills地下，部分被较低等级抵消
从露天矿坑。
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是1%和
4%分别低于2025年第三季度，由
增产有利浸出吨位投放
受露天矿吨数增加的推动，部分被
较高的已实现金价带来更高的特许权使用费6.在第四季度
2025，AISC/oz6都是2%低于2025年第三季度，主要是由于
降低TCC/oz6，部分被较高的矿址维持部分抵消
资本支出6.
资本支出2025年第四季度都是14%更高
与2025年第三季度，主要是由于较高的矿点
维持资本支出6受增加的驱动
资本化的废物剥离和车队更换在这两个领域
露天和地下作业。
|
巴里克年末2025
|
27
|
管理层的讨论和分析
|
2025年与2024年相比
黄金产量2025是2%高于2024主要是
由于较高的难处理矿石装运和加工在
受美国生产力提高推动的卡林烘焙商
Cortez Hills underground，the ramp-up of Goldrush and
Cortez矿坑开采的耐火矿石比例更高。
高耐火材料的另一个后果
来自露天矿坑的是较低的氧化矿吨和
通过氧化物厂的等级是主要驱动因素
较低的氧化物厂生产。最后，浸出盎司
与上一年相比有所下降。虽然矿石
堆叠的更高，因为接近一半的吨数是
放在Q4，随着处理周期的延长，
黄金将2025年和2026年实现.
COS/oz7和TCC/oz6在2025都是15%和18%
分别高于2024，反映了更高的
成本较高的耐火材料盎司在美国加工的比例
卡林烘焙商在销售组合和更高的特许权使用费从
较高的已实现金价6.为2025，AISC/oz6
增加了5%与2024，受TCC走高/
盎司6，部分被较低的矿址维持资本所抵消
支出6.
资本支出2025增加了2%
与2024，项目资本金增加所致
支出6更高的发展和
Goldrush的基础设施支出和成功的
年内启动自主拖运项目。
这部分被较低的矿场维持资本所抵消
支出6继投资小松930-
跨越2023和2024年及更低的E卡车车队
Crossroads的资本化废物剥离继
2025年Q2完成Crossroads 6期剥离。
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
454
|
420 - 470
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,609
|
1,420 - 1,520
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,234
|
1,050 - 1,130
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,513
|
1,370 - 1,470
|
黄金产量2025处于指引的上半部分
范围，主要是由于高于计划的难选矿石
在Carlin Roasters和
GoldStrike高压灭菌器，对NGM整体利好.COS/
盎司7和TCC/oz6高于最初的指导范围
反映高于计划的较高成本比例
Carlin焙烧炉加工的耐火盎司
销售组合与更高的硫磺和其他
消耗品价格，部分受关税驱动。全部费用
指标也受到了更高的特许权使用费的影响。
更高的已实现金价6.我们对2025年的成本指导是
基于2400美元/盎司的金价假设。鉴于
实际实现金价6相当高
$3,501/oz，Cortez的成本指导范围需要
增加55美元/盎司，以提供更有意义的
比较。调整已实现金价后6，the
指导幅度如下：COS/oz71475美元至
1575美元，TCC/oz61105美元至1185美元，AISC/oz6的
1425美元至1525美元。 AISC/oz6在调整后的价格范围内
指导区间为较高的TCC/oz6被部分抵消
低于计划的资本化废物剥离
废料重新分类后的十字路口
到低品位矿石。
|
巴里克年末2025
|
28
|
管理层的讨论和分析
|
美国内华达州Turquoise Ridge（61.5%）
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
|||
|
开采总吨数（000s）
|
327
|
430
|
(24)%
|
1,179
|
2,339
|
(50)%
|
919
|
||
|
露天矿
|
43
|
54
|
(20)%
|
97
|
132
|
(27)%
|
0
|
||
|
露天矿废料
|
55
|
152
|
(64)%
|
214
|
1,380
|
(84)%
|
0
|
||
|
地下
|
229
|
224
|
2%
|
868
|
827
|
5%
|
919
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
1.47
|
1.51
|
(3)%
|
1.50
|
1.25
|
20%
|
不适用
|
||
|
地下开采
|
14.06
|
13.02
|
8%
|
12.48
|
12.50
|
0%
|
11.28
|
||
|
已处理
|
6.20
|
4.61
|
34%
|
4.88
|
4.86
|
0%
|
4.34
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
599
|
650
|
(8)%
|
2,474
|
2,268
|
9%
|
2,608
|
||
|
氧化物磨
|
79
|
72
|
10%
|
294
|
289
|
2%
|
357
|
||
|
高压灭菌器
|
516
|
578
|
(11)%
|
2,176
|
1,979
|
10%
|
2,251
|
||
|
焙烧炉
|
4
|
0
|
100%
|
4
|
0
|
100%
|
0
|
||
|
回收率
|
88%
|
87%
|
1%
|
87%
|
85%
|
2%
|
86%
|
||
|
氧化物磨
|
83%
|
86%
|
(3)%
|
85%
|
84%
|
1%
|
85%
|
||
|
高压灭菌器
|
88%
|
87%
|
1%
|
87%
|
85%
|
2%
|
86%
|
||
|
焙烧炉
|
85%
|
不适用
|
不适用
|
85%
|
不适用
|
不适用
|
不适用
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
105
|
86
|
22%
|
341
|
304
|
12%
|
316
|
||
|
氧化物磨
|
4
|
4
|
0%
|
18
|
14
|
29%
|
14
|
||
|
高压灭菌器
|
100
|
82
|
22%
|
322
|
287
|
12%
|
299
|
||
|
堆浸
|
1
|
0
|
100%
|
1
|
3
|
(67)%
|
3
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
104
|
85
|
22%
|
342
|
298
|
15%
|
318
|
||
|
收入（百万美元）
|
443
|
301
|
47%
|
1,220
|
724
|
69%
|
620
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
149
|
123
|
21%
|
530
|
481
|
10%
|
444
|
||
|
收入（百万美元）
|
294
|
180
|
63%
|
695
|
238
|
192%
|
172
|
||
|
EBITDA（百万美元）a、b
|
333
|
209
|
59%
|
819
|
348
|
135%
|
288
|
||
|
EBITDA利润率c
|
75%
|
69%
|
9%
|
67%
|
48%
|
40%
|
46%
|
||
|
资本支出（百万美元）
|
19
|
14
|
36%
|
63
|
63
|
0%
|
67
|
||
|
地雷维持a
|
17
|
13
|
31%
|
59
|
62
|
(5)%
|
61
|
||
|
项目a
|
2
|
1
|
100%
|
4
|
1
|
300%
|
6
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,422
|
1,452
|
(2)%
|
1,545
|
1,615
|
(4)%
|
1,399
|
||
|
台泥（$/oz）a
|
1,050
|
1,099
|
(4)%
|
1,178
|
1,238
|
(5)%
|
1,026
|
||
|
AISC（美元/盎司）a
|
1,225
|
1,244
|
(2)%
|
1,358
|
1,466
|
(7)%
|
1,234
|
||
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
b.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$39百万美元124百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $29百万，
2024: $110百万，2023: $116百万）。
c.表示EBITDA除以收入。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
0
|
0
|
1
|
3
|
|
LTIFR8
|
0.00
|
0.00
|
0.37
|
1.05
|
|
TRIFR8
|
0
|
1.55
|
1.12
|
3.5
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
黄金产量2025年第四季度是22%高于2025年第三季度,
主要是由于来自地下的更高等级
导致的矿山计划34%加工品级较高
结合2%所欠地下开采吨数增加
以提高采矿效率。
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是2%和
4%分别低于2025年第三季度，主要是由于
更高的吞吐量和等级，部分被更高的
由于计划中的重大停工造成的维护费用
本季度发生的高压灭菌器。AISC/oz6是2%较低
比2025年第三季度，主要反映较低的TCC/oz6，部分
被更高的矿址维持资本支出所抵消6.
资本支出2025年第四季度都是36%更高
比2025年第三季度主要是锅炉更换和
计划停工期间的其他基本建设工程，合
随着第1阶段的开始，TSF支出增加
Sage TSF在2025年的扩张。
2025年与2024年相比
黄金产量2025是12%与之相比更高
2024，主要是由于5%更高的地下吨位
由于采矿效率提高和10%
通过高压灭菌器处理的吨数更高
过去两年对该设施的再投资
提高整体可靠性和吞吐量。
COS/oz7和TCC/oz6在2025都是4%和5%
分别低于2024，主要是由于较高的
|
巴里克年末2025
|
29
|
管理层的讨论和分析
|
地下和地下的生产和较低的单位率
由提高效率和整体
减少承包商支出和计划外维护
事件。这部分被较高的特许权使用费所抵消。
更高的已实现金价6.AISC/oz6减少了7%
与2024由于较低的TCC/oz6，结合
降低矿山维持资本支出6驱动
投资后所需的工厂补救成本降低
2024年。
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
341
|
310 - 345
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,545
|
1,370 - 1,470
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,178
|
1,000 - 1,080
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,358
|
1,260 - 1,360
|
黄金产量2025 是在指导意见的最高端
范围作为稳定加工的改善
工厂和采矿效率的提高带来了强劲的
H2性能.COS/oz7和TCC/oz6均高于
最初的指导意见主要是由于矿山的变化
涉及较高运营开发成本的计划
结合与试剂相关的较高投入价格和
消耗品，部分受关税驱动，and高于
计划的维护费用。AISC/oz6在指导范围内
由于改变矿山计划的影响不是一个
驱动因素（较高的运营成本被较低的矿点所抵消
维持资本支出6).所有成本指标也
受到较高已实现黄金的较高特许权使用费的影响
价格6.我们对2025年的成本指导是基于一个金
价格假设为2400美元/盎司。鉴于实际实现的
黄金价格6远高于$3,501/oz，成本
绿松石岭的指导范围需要增加
下调15美元/盎司，以提供更有意义的比较。后
调整已实现的黄金价格6，指导范围
分别为：COS/oz71385至1485美元，TCC/oz6的
1015美元至1095美元和AISC/oz61275美元至1375美元。
|
巴里克年末2025
|
30
|
管理层的讨论和分析
|
Pueblo Viejo（60%基准）a，多米尼加共和国
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
露天矿开采吨数（000s）
|
6,257
|
6,303
|
(1)%
|
17,818
|
10,885
|
64%
|
18,074
|
||
|
露天矿
|
1,905
|
1,682
|
13%
|
4,349
|
5,879
|
(26)%
|
7,794
|
||
|
露天矿废料
|
4,352
|
4,621
|
(6)%
|
13,469
|
5,006
|
169%
|
10,280
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
2.29
|
2.12
|
8%
|
2.21
|
2.12
|
4%
|
2.05
|
||
|
已处理
|
2.59
|
2.59
|
0%
|
2.44
|
2.46
|
(1)%
|
2.39
|
||
|
高压灭菌矿石处理吨数（000s）
|
1,807
|
1,717
|
5%
|
6,429
|
5,730
|
12%
|
5,332
|
||
|
回收率
|
69%
|
77%
|
(10)%
|
75%
|
79%
|
(5)%
|
81%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
103
|
107
|
(4)%
|
379
|
352
|
8%
|
335
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
106
|
108
|
(2)%
|
383
|
351
|
9%
|
335
|
||
|
收入（百万美元）
|
476
|
378
|
26%
|
1,388
|
851
|
63%
|
670
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
157
|
157
|
0%
|
615
|
553
|
11%
|
475
|
||
|
收入（百万美元）
|
313
|
216
|
45%
|
755
|
286
|
164%
|
187
|
||
|
EBITDA（百万美元）b、c
|
361
|
263
|
37%
|
940
|
462
|
103%
|
341
|
||
|
EBITDA利润率d
|
76%
|
70%
|
9%
|
68%
|
54%
|
26%
|
51%
|
||
|
资本支出（百万美元）e
|
72
|
47
|
53%
|
221
|
195
|
13%
|
236
|
||
|
地雷维持b
|
41
|
27
|
52%
|
141
|
108
|
31%
|
117
|
||
|
项目b
|
29
|
18
|
61%
|
71
|
62
|
15%
|
119
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,492
|
1,451
|
3%
|
1,608
|
1,576
|
2%
|
1,418
|
||
|
台泥（$/oz）b
|
930
|
929
|
0%
|
1,034
|
1,005
|
3%
|
889
|
||
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,322
|
1,198
|
10%
|
1,412
|
1,323
|
7%
|
1,249
|
||
a.Barrick是Pueblo Viejo的运营商，拥有60%的股份，纽蒙特公司拥有剩余的40%股份。Pueblo Viejo作为子公司与
40%的非控股权益。表格中的结果和后面的讨论仅基于我们60%的份额。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$48百万美元185百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $47百万，
2024: $176百万，2023: $154百万）。
d.表示EBITDA除以收入。
e.从2024年第一季度开始，这一数额包括资本化利息。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
LTIFR8
|
0.00
|
0.00
|
0.06
|
0.07
|
|
TRIFR8
|
0.26
|
0.44
|
0.29
|
0.54
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
2025年Q4黄金产量较2025年Q3下降4%
由于复苏滞后导致的回收率较低
历史上储存的材料在美国的表现
浮选-、高压灭菌-和CIL电路。较低的回收率
被较高的吞吐量部分抵消-
四分之一。
COS/oz7为2025年第四季度是3%高于Q3
2025主要由于较高的折旧费用，而
TCC/oz6与2025年第三季度保持一致，因为较低的固定
工厂维护费用被抵消更高的版税
从较高的已实现金价6.为2025年第四季度，AISC/oz6
是10%高于2025年第三季度，主要反映较高
矿山维持资本支出6.
资本支出2025年第四季度增加了
53%与2025年第三季度由于较高的矿点
维持资本支出6关联恢复
车队可靠性和Llagal TSF活动增加,
以及Naranjo TSF上更高的项目资本支出。
2025年与2024年相比
黄金产量2025是8%高于2024，主要是
由于工厂扩建导致更高的吞吐量
（同比+ 12%），部分被较低的回收率所抵消
由于膨胀浮选回路的利用率提高
以及降低库存材料的回收率，导致
更高的盎司产量.
COS/oz7和TCC/oz6为2025增加了2%
和3%，分别与2024，主要是由于
更高的柴油和电力消耗，更高的工厂
维护成本和较高的特许权使用费
实现金价6.这部分被福利所抵消
随着吞吐量的增加，更大的固定成本稀释
以及更低的开采成本。为2025，AISC/oz6增加了
7%与2024，主要反映两者较高
矿山维持资本支出6和TCC/oz6.
资本支出2025增加了13%
与2024，主要是由于 更高的地雷维持
资本支出6与厂房及采矿船队有关
组件更换，以及增加项目
资本支出6与矿山寿命延长有关
项目.请参阅网页上的未来增长部分44为
更多细节。
|
巴里克年末2025
|
31
|
管理层的讨论和分析
|
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
379
|
370 - 410
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,608
|
1,540 - 1,640
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,034
|
910 - 990
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,412
|
1,280 - 1,380
|
黄金产量2025在下半部分
指导范围主要到期以降低导致的CIL恢复
来自高于计划的铜和抢劫矿石
饲料混合物，部分被加工的更高等级所抵消。
COS/oz7在指导范围内，因为增加
TCC/oz6被较低的折旧费用部分抵消。
TCC/oz6高于指导区间主要是由于
更高的加工维护成本。所有成本指标均
还受到较高已实现的特许权使用费增加的影响
黄金价格6.我们对2025年的成本指导是基于
金价假设2400美元/盎司。鉴于实际
实现金价6远高于$3,501/盎司，
Pueblo Viejo的成本指导范围需要
增加$40/oz提供更有意义的
比较。调整已实现金价后6，the
指导幅度如下：COS/oz71580美元至
1680美元，TCC/oz6950美元至1030美元，AISC/oz61,320美元
至1420美元。调整金价后，AISC/oz6是
在指导范围内。
|
巴里克年末2025
|
32
|
管理层的讨论和分析
|
Kibali（45%基础）a，刚果民主共和国
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
开采总吨数（000s）
|
6,840
|
6,089
|
12%
|
23,596
|
19,398
|
22%
|
17,837
|
||
|
露天矿
|
884
|
959
|
(8)%
|
2,859
|
2,045
|
40%
|
2,721
|
||
|
露天矿废料
|
5,607
|
4,723
|
19%
|
19,195
|
15,539
|
24%
|
13,288
|
||
|
地下
|
349
|
407
|
(14)%
|
1,542
|
1,814
|
(15)%
|
1,828
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
1.59
|
1.49
|
7%
|
1.51
|
1.43
|
6%
|
1.60
|
||
|
地下开采
|
5.38
|
4.96
|
8%
|
5.17
|
5.21
|
(1)%
|
5.11
|
||
|
已处理
|
2.91
|
3.15
|
(8)%
|
2.79
|
2.82
|
(1)%
|
3.21
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
933
|
935
|
0%
|
3,745
|
3,827
|
(2)%
|
3,700
|
||
|
回收率
|
91%
|
90%
|
1%
|
90%
|
89%
|
1%
|
90%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
79
|
86
|
(8)%
|
303
|
309
|
(2)%
|
343
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
78
|
84
|
(7)%
|
298
|
309
|
(4)%
|
343
|
||
|
收入（百万美元）
|
328
|
294
|
12%
|
1,040
|
743
|
40%
|
670
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
123
|
124
|
(1)%
|
468
|
415
|
13%
|
419
|
||
|
收入（百万美元）
|
205
|
161
|
27%
|
527
|
316
|
67%
|
243
|
||
|
EBITDA（百万美元）b、c
|
241
|
199
|
21%
|
665
|
450
|
48%
|
390
|
||
|
EBITDA利润率d
|
73%
|
68%
|
7%
|
64%
|
61%
|
5%
|
58%
|
||
|
资本支出（百万美元）
|
39
|
39
|
0%
|
140
|
116
|
21%
|
73
|
||
|
地雷维持b
|
19
|
19
|
0%
|
60
|
58
|
3%
|
35
|
||
|
项目b
|
20
|
20
|
0%
|
80
|
58
|
38%
|
38
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,557
|
1,482
|
5%
|
1,568
|
1,344
|
17%
|
1,221
|
||
|
台泥（$/oz）b
|
1,093
|
1,019
|
7%
|
1,099
|
905
|
21%
|
789
|
||
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,374
|
1,286
|
7%
|
1,337
|
1,123
|
19%
|
918
|
||
a.Barrick拥有Kibali Goldmines SA 45%的股份，与刚果民主共和国政府和我们的合资伙伴AngloGold Ashanti拥有
分别为10%和45%。本表中提供的数字以及随后的讨论基于我们在Kibali Goldmines SA中45%的实际权益
通过我们在Kibali（Jersey）Limited及其其他子公司（统称“Kibali”）的50%权益持有，包括购买价格分配的影响
与Randgold合并所致。Kibali作为权益法投资核算，依据的是具有共同
控制权对合资公司的净资产享有权利。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$36百万美元138百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $38百万，
2024: $134百万，2023: $147百万）。
d.表示EBITDA除以收入。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
0
|
2
|
4
|
3
|
|
LTIFR8
|
0.00
|
0.37
|
0.19
|
0.17
|
|
TRIFR8
|
0.35
|
0.75
|
0.8
|
1.2
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2025年12月15日，一场悲剧事件在基巴利
地下作业导致一人死亡。
员工。请参阅网页16了解更多详情。
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
黄金产量2025年第四季度是8%低于2025年第三季度,
主要是由于较低等级工艺ed linked调低
吨开采自地下.地下较低
吨到地面与计划外竖井有关
维护和因悲剧而延长的停工
死亡。
COS/oz7和TCC/oz6为2025年第四季度都是5%和
7%分别高于2025年第三季度主要是由于较低的
处理的品位，更高的采矿单位成本和更高的
较高已实现金价的特许权使用费6.AISC/oz6为
2025年第四季度是7%高于在2025年第三季度产生于
均较高TCC/oz6和矿山资本支出6上
a每盎司巴西s.
资本支出2025年第四季度持平
与2025年第三季度作为更高资本化的废物剥离
被地下基础设施的较晚到来所抵消
组成部分和河流改道建设的延迟
在Kalimva露天矿坑。
2025年与2024年相比
黄金产量2025是2%与之相比较低2024,
主要是由于较低的吞吐量和略低的等级
已处理。
COS/oz7和TCC/oz6在2025增加了17%
和21%，分别与2024，主要是由于
加工的较低等级以及较高的特许权使用费驱动
由更高的已实现金价6.为2025，AISC/oz6是
19%与之相比更高2024，反映两者较高的TCC/
盎司6和 矿山维持资本支出6.
资本支出2025都是21%更高
与2024项目资本金较高所致
支出6与Pamao进站TSF和额外
在ARK项目上进行钻探。更高的地雷维持
资本支出6是由更高的资本化推动的
|
巴里克年末2025
|
33
|
管理层的讨论和分析
|
废物剥离和额外的地下支出
设备。
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
303
|
310 - 340
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,568
|
1,280 - 1,380
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,099
|
940 - 1,020
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,337
|
1,130 - 1,230
|
黄金产量2025收盘略低于
指导范围，主要由处理的较低等级
比计划.所有成本指标均高于指引
幅度主要是由于低于计划
生产，还受到来自更高的特许权使用费的影响
较高的已实现金价6.我们对2025年的成本指导
是基于2400美元/盎司的金价假设。给定
实际实现金价6相当高
$3,501/oz，Kibali的成本指导区间需
增加$65/oz提供更有意义的
比较。调整已实现金价后6，the
指导幅度如下：COS/oz71345美元至
1445美元，TCC/oz61,005美元至1,085美元，AISC/oz6的
1195美元至1295美元。
|
巴里克年末2025
|
34
|
管理层的讨论和分析
|
北马拉（84%基础）a，坦桑尼亚
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
开采总吨数（000s）
|
4,297
|
4,189
|
3%
|
15,600
|
17,183
|
(9)%
|
16,547
|
||
|
露天矿
|
17
|
0
|
100%
|
1,562
|
3,282
|
(52)%
|
1,400
|
||
|
露天矿废料
|
3,845
|
3,721
|
3%
|
12,362
|
12,319
|
0%
|
13,610
|
||
|
地下
|
435
|
468
|
(7)%
|
1,676
|
1,582
|
6%
|
1,537
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
1.01
|
不适用
|
不适用
|
1.98
|
1.96
|
1%
|
1.83
|
||
|
地下开采
|
3.74
|
4.09
|
(9)%
|
3.83
|
4.07
|
(6)%
|
3.22
|
||
|
已处理
|
2.87
|
2.99
|
(4)%
|
3.14
|
3.31
|
(5)%
|
3.02
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
683
|
729
|
(6)%
|
2,781
|
2,772
|
0%
|
2,848
|
||
|
回收率
|
90%
|
89%
|
1%
|
89%
|
90%
|
(1)%
|
92%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
56
|
64
|
(13)%
|
249
|
265
|
(6)%
|
253
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
56
|
72
|
(22)%
|
246
|
263
|
(6)%
|
254
|
||
|
收入（百万美元）
|
234
|
260
|
(10)%
|
860
|
647
|
33%
|
497
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
91
|
108
|
(16)%
|
356
|
332
|
7%
|
306
|
||
|
收入（百万美元）
|
129
|
149
|
(13)%
|
475
|
267
|
78%
|
139
|
||
|
EBITDA（百万美元）b、c
|
150
|
178
|
(16)%
|
559
|
337
|
66%
|
203
|
||
|
EBITDA利润率d
|
64%
|
68%
|
(6)%
|
65%
|
52%
|
25%
|
41%
|
||
|
资本支出（百万美元）
|
56
|
41
|
37%
|
174
|
136
|
28%
|
176
|
||
|
地雷维持b
|
17
|
13
|
31%
|
57
|
71
|
(20)%
|
95
|
||
|
项目b
|
39
|
28
|
39%
|
117
|
65
|
80%
|
81
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,640
|
1,497
|
10%
|
1,449
|
1,266
|
14%
|
1,206
|
||
|
台泥（$/oz）b
|
1,237
|
1,069
|
16%
|
1,085
|
989
|
10%
|
944
|
||
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,546
|
1,268
|
22%
|
1,333
|
1,274
|
5%
|
1,335
|
||
a.巴里克拥有北马拉84%的股份，GoT拥有16%的股份。North Mara作为拥有16%非控股权益的附属公司入账，基于
巴里克控制着该资产。表格中的结果和下面的讨论是基于我们84%的份额。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$21百万美元84百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $29百万，
2024: $70百万，2023: $64百万）。
d.表示EBITDA除以收入。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
LTIFR8
|
0.00
|
0.00
|
0.00
|
0.00
|
|
TRIFR8
|
0.32
|
0.00
|
0.32
|
0.35
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，黄金产量为13%低于2025年第三季度
主要是由于较低的吞吐量和较低的等级，略
被更高的复苏所抵消。
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是10%和
16%分别高于2025年第三季度，由
加工的品位较低，地下开采成本较高，
并从较高的已实现金价中增加了特许权使用费6.
AISC/oz6在2025年第四季度是22%高于2025年第三季度,
反映出更高的TCC/oz6和地雷维持
资本支出6.
资本支出2025年第四季度增加了37%
与2025年第三季度,驱动项目资本金较高
支出6主要与新建地下
下降。这与更高的地雷维持能力相结合
资本支出6由于购买支出增加
符合我们车队更换要求的地下装载机数量
schedule，and a new battery energy storage system to
进一步优化电力供应和成本基础.
2025年与2024年相比
在2025，黄金产量为6%低于2024由于
从地下加工的较低等级和略
较低的回收率，根据矿山计划。
COS/oz7和TCC/oz6在2025都是14%和10%
分别高于2024，主要反映较高
较高已实现金价的特许权使用费6和影响
处理的较低等级。AISC/oz6是5%高于
2024，主要是由于较高的TCC/oz6，部分由
降低矿山维持资本支出6.
在2025，资本支出增加了28%
与2024受项目资本金增加推动
支出6主要是因为完成了贴
工厂和Gokona预剥减少，部分被
降低矿山维持资本支出6，反映
较低的资本化废物剥离。
|
巴里克年末2025
|
35
|
管理层的讨论和分析
|
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
249
|
230 - 260
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,449
|
1,370 - 1,470
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,085
|
1,020 - 1,100
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,333
|
1,400 - 1,500
|
黄金产量2025结束于上半部分
指导范围，反映了成功交付
年初承诺的矿山计划。全部费用
指标在最初的指导范围内，
尽管受到来自更高的特许权使用费的影响
更高的已实现金价6.我们对2025年的成本指导是
基于2400美元/盎司的金价假设。鉴于
实际实现金价6相当高
$3,501/oz，北马拉的成本指导范围需要
被增加85美元/oz提供一个更有意义的
比较。调整已实现金价后6，the
指导幅度如下：COS/oz71455美元至
1555美元，TCC/oz61105美元至1185美元，AISC/oz6的
1485美元至1585美元。在此基础上，北马拉交付更低
成本高于指导。
|
巴里克年末2025
|
36
|
管理层的讨论和分析
|
Bulyanhulu（84%基础）a，坦桑尼亚
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
地下开采吨数（000s）
|
356
|
416
|
(14)%
|
1,453
|
1,252
|
16%
|
1,217
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
地下开采
|
5.44
|
4.95
|
10%
|
5.23
|
5.79
|
(10)%
|
6.56
|
||
|
已处理
|
5.71
|
4.87
|
17%
|
5.29
|
5.69
|
(7)%
|
6.64
|
||
|
加工矿石吨数（000s）
|
224
|
255
|
(12)%
|
947
|
983
|
(4)%
|
880
|
||
|
回收率
|
97%
|
94%
|
3%
|
95%
|
93%
|
2%
|
96%
|
||
|
黄金产量（000s oz）
|
40
|
38
|
5%
|
153
|
168
|
(9)%
|
180
|
||
|
黄金销量（000s oz）
|
39
|
40
|
(3)%
|
148
|
165
|
(10)%
|
180
|
||
|
收入（百万美元）
|
175
|
144
|
22%
|
554
|
416
|
33%
|
371
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
74
|
73
|
1%
|
265
|
250
|
6%
|
237
|
||
|
收入（百万美元）
|
98
|
69
|
42%
|
281
|
162
|
73%
|
123
|
||
|
EBITDA（百万美元）b、c
|
113
|
84
|
35%
|
336
|
215
|
56%
|
175
|
||
|
EBITDA利润率d
|
65%
|
58%
|
12%
|
61%
|
52%
|
17%
|
47%
|
||
|
资本支出（百万美元）
|
41
|
32
|
28%
|
144
|
114
|
26%
|
89
|
||
|
地雷维持b
|
17
|
18
|
(6)%
|
80
|
57
|
40%
|
55
|
||
|
项目b
|
24
|
14
|
71%
|
64
|
57
|
12%
|
34
|
||
|
COS（美元/盎司）
|
1,885
|
1,817
|
4%
|
1,789
|
1,509
|
19%
|
1,312
|
||
|
台泥（$/oz）b
|
1,262
|
1,334
|
(5)%
|
1,253
|
1,070
|
17%
|
920
|
||
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,694
|
1,790
|
(5)%
|
1,795
|
1,420
|
26%
|
1,231
|
||
a.巴里克拥有Bulyanhulu 84%的股份，GoT拥有16%的股份。Bulyanhulu作为拥有16%非控股权益的附属公司入账，基于
巴里克控制着该资产。表格中的结果和下面的讨论是基于我们84%的份额。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$15百万美元55百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $15百万，
2024: $53百万，2023: $52百万）。
d.表示EBITDA除以收入。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
1
|
0
|
1
|
0
|
|
LTIFR8
|
0.48
|
0.00
|
0.12
|
0.00
|
|
TRIFR8
|
2.88
|
0.48
|
1.34
|
1.76
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2025年10月21日，北京发生一起死亡事故。
导致损失的地下作业
员工。详情请参阅第15页。
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，黄金产量为5%高于2025年第三季度,
主要反映更高等级的加工和更高
恢复，吞吐量下降略有抵消。
COS/oz7在2025年第四季度增加了4%，由于
较高的折旧费用，部分被较低的TCC/
盎司6.TCC/oz6是5%较低主要是由于等级较高
已加工，略被较高的特许权使用费所抵消
实现金价6.AISC/oz6在2025年第四季度是5%较低
比2025年第三季度，主要是由于较低的TCC/oz6和
降低矿山维持资本支出6.
资本支出2025年第四季度都是28%更高
比2025年第三季度,主要是项目资本金较高
支出6与上西部衰退有关。
2025年与2024年相比
在2025，黄金产量为9%低于2024作为我们
在矿山较低品位区域开采，并继续
优先开展高等级带地下开发，
部分被更高的复苏所抵消。
COS/oz7和TCC/oz6在2025都是19%和17%
分别高于2024，反映了更高的特许权使用费
从较高的已实现金价6，结合较低
加工的品位和更高的采矿成本推动了更高的
随着我们深入矿山，劳动力和电力成本。AISC/
盎司6是26%高于2024由于两者都增加了TCC/
盎司6和矿山维持资本支出6.
在2025，资本支出增加了26%
与2024，反映更高的地雷维持
资本支出6与重大进展有关
地下开发，结合增加项目
资本支出6主要是由于上西区的衰退。
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
153
|
150 - 180
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,789
|
1,470 - 1,570
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,253
|
1,010 - 1,090
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,795
|
1,540 - 1,640
|
黄金产量2025结束于制导范围，
尽管更接近区间的低端。所有成本指标
最终高于成本指引，主要受更高
较高已实现金价的特许权使用费6和更低
|
巴里克年末2025
|
37
|
管理层的讨论和分析
|
开采和加工的品位.我们对2025年的成本指导
是基于2400美元/盎司的金价假设。给定
实际实现金价6相当高
$3,501/oz，Bulyanhulu的成本指导区间需
被增加85美元/盎司提供一个更有意义的
比较。调整已实现金价后6，the
指导幅度如下：COS/oz71555美元至
1,655美元，TCC/oz61095美元至1175美元，AISC/oz6的
1,625美元至1,725美元。实际成本指标2025都是
高于价格调整幅度，因低于
如上说明的计划生产。
|
巴里克年末2025
|
38
|
管理层的讨论和分析
|
其他矿山-黄金
|
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
|||||||||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
|||||||||
|
黄金
生产的
（000s盎司）
|
COS
（美元/盎司）
|
台泥
（美元/盎司）a
|
AISC
（美元/盎司）a
|
资本
花费-
ituresb
|
黄金
生产的
（000s盎司）
|
COS
（美元/盎司）
|
台泥
（美元/盎司）a
|
AISC
（美元/盎司）a
|
资本
花费-
ituresb
|
|
|
凤凰（61.5%）
|
24
|
1,972
|
127
|
279
|
3
|
27
|
2,010
|
664
|
935
|
6
|
|
贝拉德罗（50%）
|
48
|
1,526
|
886
|
1,915
|
56
|
49
|
1,352
|
787
|
1,498
|
35
|
|
通贡（89.7%）c
|
18
|
2,648
|
2,659
|
2,844
|
4
|
32
|
1,787
|
1,605
|
1,692
|
9
|
|
赫姆洛d
|
26
|
1,738
|
1,707
|
1,976
|
8
|
27
|
2,145
|
1,874
|
2,417
|
14
|
|
Porgera（24.5%）
|
24
|
1,608
|
1,180
|
1,865
|
17
|
24
|
1,599
|
1,200
|
1,594
|
9
|
|
卢洛-贡科托e
|
11
|
4,151
|
1,448
|
1,448
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
结束的那些年
|
||||||||||
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|||||||||
|
黄金
生产的
（000s盎司）
|
COS
（美元/盎司）
|
台泥
（美元/盎司）a
|
AISC
（美元/盎司）a
|
资本
花费-
ituresb
|
黄金
生产的
（000s盎司）
|
COS
（美元/盎司）
|
台泥
（美元/盎司）a
|
AISC
（美元/盎司）a
|
资本
花费-
ituresb
|
|
|
凤凰（61.5%）
|
109
|
1,921
|
653
|
920
|
23
|
127
|
1,687
|
765
|
1,031
|
26
|
|
贝拉德罗（50%）
|
230
|
1,286
|
785
|
1,450
|
180
|
252
|
1,254
|
905
|
1,334
|
139
|
|
通贡（89.7%）c
|
106
|
2,200
|
2,049
|
2,203
|
20
|
148
|
1,903
|
1,670
|
1,867
|
20
|
|
赫姆洛d
|
123
|
1,854
|
1,618
|
1,936
|
39
|
143
|
1,754
|
1,483
|
1,769
|
38
|
|
Porgera（24.5%）
|
92
|
1,553
|
1,184
|
1,630
|
44
|
46
|
1,423
|
1,073
|
1,666
|
72
|
|
卢洛-贡科托e
|
29
|
4,271
|
1,449
|
1,603
|
18
|
578
|
1,218
|
828
|
1,304
|
307
|
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
b.包括矿场维持和项目资本支出。有关这些非公认会计原则财务指标的更多信息，包括详细
对账，包含在页面中57到69这份MD & A的报告。
c.2025年10月6日，我们达成协议，将我们在Tongon金矿的权益及其某些勘探资产出售给Atlantic Group，总计
对价高达3.05亿美元。该交易于2025年12月1日结束。 因此，所提供的经营和财务业绩截至收盘
日期，未提供2025年Q4的评论。
d.2025年9月10日，我们达成协议，将Hemlo金矿出售给Carcetti Capital Corp.，总收益高达10.9亿美元。The
交易已于2025年11月26日结束。因此，所提供的经营和财务业绩截至截止日期，对2025年第四季度没有评论
提供了。
e.由于Loulo-Gounkoto自2025年1月14日起暂时停止运营，随后于2025年6月16日失去控制，没有运营
提供了2025年第一季度至2025年第三季度的数据或每盎司数据。2025年11月24日，巴里克宣布已与
马里共和国政府结束有关Loulo和Gounkoto矿的所有争端。Loulo-Gounkoto临时行政当局
综合体于2025年12月16日终止，此时运营控制权交还给Somilo和Gounkoto的管理层。
凤凰（61.5%）
Phoenix的黄金产量2025年第四季度是11%较低
比2025年第三季度 由于与以下相关的回收率较低
开采的更多材料之后的地球化学
2025年Q4期间的毅力。
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是2%和
81%分别低于2025年第三季度.中的改进
COS/oz7主要是由于采矿效率提高。
除此之外，TCC/oz6受到显着影响
更高的铜和银副产品成本分配。在第四季度
2025，AISC/oz6减少了70%与2025年第三季度,
由于较低的TCC/oz6并降低矿山维持资本
支出6.
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
109
|
85 - 105
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,921
|
2,070 - 2,170
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
653
|
890 - 970
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
920
|
1,240 - 1,340
|
相比我们的2025前景，黄金产量
在成绩提高和
恢复。COS/oz7，TCC/oz6和AISC/oz6低于
指引区间主要受高于预期驱动-
产品成本分配。
贝拉德罗（50%），阿根廷
贝拉德罗的黄金产量2025年第四季度是2%较低
比 2025年第三季度受可回收盎司减少的推动
由于计划的矿山顺序，放置在浸出垫上.
COS/oz7和TCC/oz6在2025年第四季度都是13%更高，
主要是由于较高的铲子维护成本和
较高已实现黄金的较高特许权使用费的影响
价格6.在2025年第四季度，AISC/oz6增加了28% 比较
到2025年第三季度，由于两者都较高矿场维持资本
支出6和TCC/oz6.
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
230
|
190 - 220
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,286
|
1,390 - 1,490
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
785
|
890 - 970
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,450
|
1,570 - 1,670
|
全年黄金产量2025在上面
额外可回收盎司驱动的指导区间
第1-5阶段贡献的放置和更高的盎司
浸出设施。所有成本指标均低于指引
幅度是由于产量增加，尽管
的较高已实现黄金的较高特许权使用费的影响
价格6.
|
巴里克年末2025
|
39
|
管理层的讨论和分析
|
Porgera（24.5%），巴布亚新几内亚
黄金产量2025年第四季度符合2025年第三季度.COS/
盎司7是1%高于2025年第三季度由于增加
贬值，部分被较低的TCC/oz所抵消6.TCC/oz6
是2%较低，原因是加工和地下
开采成本。AISC/oz6增加了17%与Q3
2025反映更高的矿场维持资本
支出6，被较低的TCC/oz略微抵消6.
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
黄金产量（000s oz）
|
92
|
70 - 95
|
|
销售成本7（美元/盎司）
|
1,553
|
1,510 - 1,610
|
|
总现金成本6（美元/盎司）
|
1,184
|
1,210 - 1,290
|
|
全部维持成本6（美元/盎司）
|
1,630
|
1,770 - 1,870
|
黄金产量2025 处于较高端
指导范围。COS/oz7在指导范围内
范围。TCC/oz6和AISC/oz6 低于
指引区间主要受产量增加推动，
尽管t他更高的特许权使用费的影响
更高的已实现金价6.
Loulo-Gounkoto（80%），马里
2025年1月14日，Loulo-Gounkoto临时
因持续存在争议而暂停运营
现有的采矿公约。2025年6月16日
巴马科商业法庭判处Loulo-Gounkoto
根据临时临时行政当局。而巴里克
保留其对该矿山80%的合法所有权，可运营
控制权被转移给外部管理员。作为一个
此次失控事件的结果，在2025年Q2的资产，
Loulo-Gounkoto的负债及非控股权益
被取消合并和取消确认以及一项投资
按公允价值确认。 2025年11月24日，巴里克
宣布已与
马里共和国政府结束所有
关于Loulo和Gounkoto矿的争议。The
Loulo-Gounkoto建筑群的临时管理
于2025年12月16日终止，此时
运营控制权交还给索米洛和
Gounkoto的管理层。这被认为是
2025年Q4投资所在的企业收购
终止确认及资产、负债及非控制
Loulo-Gounkoto的权益自该日起合并
再次。参考附注4，35和36财政
供进一步参考的声明。
2025年期间，Loulo-Gounkoto生产了18
1月初操作前黄金千盎司
被暂停和11千盎司黄金在
临时行政当局执政后的12月
终止和在巴里克控制下重新开始运营。
这个使全年产量达到2.9万盎司和
全年销量增至9.1万盎司（这包括销
2024年末生产的黄金中的
根据于2025年1月2日发出的扣押令及
临时任务结束后返回矿山
管理期）.COS/oz7为2025年第四季度和2025
是$4,151和$4,271，分别，作为它包括
公允价值增值对存货产生的影响
从我们重新获得时的购买价格分配
控制矿山。TCC/oz6和AISC/oz6，其中不包括
公允价值增加2486美元/盎司的影响，分别为
都是$1,448为2025年第四季度和$1,449和$1,603为2025,
分别。
|
巴里克年末2025
|
40
|
管理层的讨论和分析
|
Lumwana（100%），赞比亚
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
改变
|
12/31/25
|
12/31/24
|
改变
|
12/31/23
|
||
|
露天矿开采吨数（000s）
|
32,205
|
41,678
|
(23)%
|
141,674
|
140,866
|
1%
|
113,633
|
||
|
露天矿
|
8,343
|
10,505
|
(21)%
|
32,519
|
26,064
|
25%
|
26,030
|
||
|
露天矿废料
|
23,862
|
31,173
|
(23)%
|
109,155
|
114,802
|
(5)%
|
87,603
|
||
|
平均品位（克/吨）
|
|||||||||
|
露天开采
|
0.56%
|
0.58%
|
(3)%
|
0.59%
|
0.55%
|
7%
|
0.51%
|
||
|
已处理
|
0.65%
|
0.66%
|
(2)%
|
0.64%
|
0.53%
|
21%
|
0.49%
|
||
|
处理吨数（000s）
|
7,029
|
6,392
|
10%
|
25,740
|
25,783
|
0%
|
26,797
|
||
|
回收率
|
91%
|
92%
|
(1)%
|
92%
|
90%
|
2%
|
89%
|
||
|
产铜（kT）
|
42
|
38
|
11%
|
151
|
123
|
23%
|
118
|
||
|
已售铜（千吨）
|
47
|
37
|
27%
|
157
|
109
|
44%
|
113
|
||
|
收入（百万美元）
|
520
|
322
|
61%
|
1,487
|
855
|
74%
|
795
|
||
|
销售成本（百万美元）
|
282
|
193
|
46%
|
877
|
704
|
25%
|
723
|
||
|
收入（百万美元）
|
233
|
124
|
88%
|
596
|
135
|
341%
|
37
|
||
|
EBITDA（百万美元）a、b
|
322
|
192
|
68%
|
882
|
379
|
133%
|
294
|
||
|
EBITDA利润率c
|
62%
|
60%
|
3%
|
59%
|
44%
|
34%
|
37%
|
||
|
资本支出（百万美元）d
|
268
|
200
|
34%
|
689
|
469
|
47%
|
306
|
||
|
地雷维持a
|
92
|
78
|
18%
|
298
|
312
|
(4)%
|
223
|
||
|
项目a
|
173
|
119
|
45%
|
384
|
157
|
145%
|
83
|
||
|
COS（美元/磅）
|
2.76
|
2.32
|
19%
|
2.54
|
2.94
|
(14)%
|
2.91
|
||
|
C1现金成本（美元/磅）a
|
1.97
|
1.68
|
17%
|
1.86
|
2.23
|
(17)%
|
2.29
|
||
|
AISC（美元/磅）a
|
3.24
|
2.93
|
11%
|
3.05
|
3.85
|
(21)%
|
3.48
|
||
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
b.EBITDA代表收入减去折旧。折旧费用为$89百万美元286百万为2025年第四季度和2025，分别（2025年第三季度: $68百万，
2024: $244百万，2023: $257百万）。
c.表示EBITDA除以收入。
d.包括资本化利息。
安全与环境
|
截至3个月
|
截至本年度
|
|||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
|
LTI
|
0
|
1
|
2
|
3
|
|
LTIFR8
|
0.00
|
0.19
|
0.10
|
0.19
|
|
TRIFR8
|
0.82
|
0.56
|
0.44
|
0.37
|
|
第1类9Environmental
事件
|
0
|
0
|
0
|
0
|
财务业绩
2025年第四季度与2025年第三季度相比
铜产量在2025年第四季度是11%高于Q3
2025主要是由于更高的吞吐量，部分被
处理和回收的品位略低.
COS/磅7和C1现金成本/磅6都是19%和17%
分别高于2025年第三季度主要是由于更高
由于车队可用性较低，采矿维护成本
过早的故障以及更高的电力成本.在
2025年第四季度，AISC/lb6增加了11%与2025年第三季度,
主要受C1现金成本/磅上涨推动6提到了
以上，以及更高的矿山维持资本
支出6，部分被销售额的增长所抵消
卷。
资本支出34%较高的比较
到2025年第三季度由于项目和矿址都增加了
资本支出6.项目资本支出6
增加了45%主要反映首付
移动车队以及已授予的民用支付
Lumwana的工程和采购包
超级坑扩建工程.矿点的增加
维持资本支出6的18%主要是
与重建有关。
2025年与2024年相比
在2025，铜生产增加了23%与
2024，主要是由于加工的品级较高和较高
复苏。生产151kT代表Lumwana的
该矿场史上最高年产量。
在2025，COS/lb7和C1现金成本/磅6都是14%
和17%分别低于2024由于更高
处理等级和资本化程度更高的废物剥离.
AISC/磅6在2025减少了21%与2024,
主要是由于两个较低的矿场维持资本
支出6和C1现金成本/磅6.
在2025，资本支出增加了47%
与2024项目资本金较高所致
支出6关于超级坑扩建项目，因为它
进入执行的第一个完整年度。这是预期的
随着我们以更高的速度推进2026年，将进一步增加
随着更多套餐的执行和
舰队战备状态继续增长。参考未来
|
巴里克年末2025
|
41
|
管理层的讨论和分析
|
2025年与指导意见相比
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
产铜（百万磅）
|
151
|
125 - 155
|
|
销售成本7（美元/磅）
|
2.54
|
2.30 - 2.60
|
|
C1现金成本6（美元/磅）
|
1.86
|
1.60 - 1.90
|
|
全部维持成本6（美元/磅）
|
3.05
|
2.80 - 3.10
|
铜产量在2025结束于最高端
指导范围。所有成本指标也在指导范围内
范围尽管随着矿山持续增加电力成本
推动以具有成本效益的方式交付其矿山计划.
|
巴里克年末2025
|
42
|
管理层的讨论和分析
|
其他矿山-铜
|
经营及财务数据概要
|
截至3个月
|
|||||||||
|
12/31/25
|
9/30/25
|
|||||||||
|
铜
生产
（千吨）
|
COS
（美元/磅）
|
C1现金
成本
（美元/磅）a
|
AISC
（美元/磅）a
|
资本
花费-
ituresb
|
铜
生产
（千吨）
|
COS
（美元/磅）
|
C1现金
成本
（美元/磅）a
|
AISC
（美元/磅）a
|
资本
花费-
ituresb
|
|
|
扎尔德ívar（50%）
|
12
|
6.33
|
5.17
|
6.03
|
25
|
9
|
5.02
|
3.80
|
4.82
|
16
|
|
Jabal Sayid（50%）
|
8
|
2.21
|
0.94
|
1.20
|
7
|
8
|
2.08
|
1.47
|
1.65
|
6
|
|
结束的那些年
|
||||||||||
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|||||||||
|
铜
生产
（千吨）
|
COS
（美元/磅）
|
C1现金
成本
（美元/磅）a
|
AISC
（美元/磅）a
|
资本
花费-
ituresb
|
铜
生产
（千吨）
|
COS
（美元/磅）
|
C1现金
成本
（美元/磅）a
|
AISC
（美元/磅）a
|
资本
花费-
ituresb
|
|
|
扎尔德ívar（50%）
|
37
|
5.14
|
3.98
|
4.75
|
61
|
40
|
4.09
|
3.04
|
3.58
|
42
|
|
Jabal Sayid（50%）
|
32
|
2.09
|
1.28
|
1.46
|
21
|
32
|
1.77
|
1.37
|
1.56
|
19
|
a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
b.包括矿场维持和项目资本支出6.有关这些非公认会计原则财务指标的更多信息，包括详细
对账，包含在页面中57到69这份MD & A的报告。
Zald í var（50%基础），智利
Zald í var的铜产量2025年第四季度是33%更高
比2025年第三季度受加工等级更高的推动.COS/磅7
和C1现金成本/磅6在2025年第四季度都是26%和36%
更高，分别，比2025年第三季度由库存驱动
第四季度减记。AISC/磅6符合2025年第三季度.
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
产铜（kT）
|
37
|
40 - 45
|
|
销售成本7（美元/磅）
|
5.14
|
3.60 - 3.90
|
|
C1现金成本6（美元/磅）
|
3.98
|
2.70 - 3.00
|
|
全部维持成本6（美元/磅）
|
4.75
|
3.50 - 3.80
|
铜产量在2025低于
由较低的吞吐量和复苏驱动的指导范围
由于计划外维护和可溶性较低的矿石
比预期的要好。所有成本指标均高于指引
范围由产量较低且较高
加工成本.
我们对这一资产的投资，其中我们不是
运营商，继续成为我们的非核心部分
投资组合。
Jabal Sayid（50%基础），沙特
Jabal Sayid的铜产量在2025年第四季度符合
2025年第三季度.COS/磅7在2025年第四季度是6%高于2025年第三季度
主要是折旧费用较高，部分抵消
通过更低C1现金成本/磅6.C1现金成本/磅6都是36%
较低主要是受黄金副产品增加的影响
成本分配以及处理和精炼减少
因谈判降低利率而产生的成本。AISC/磅6 是27%
低于2025年第三季度，主要由于C1现金成本/磅较低6,
略微被略高的矿点维持所抵消
资本支出6.
|
2025年实际
|
2025年指导
|
|
|
产铜（kT）
|
32
|
25 - 35
|
|
销售成本7（美元/磅）
|
2.09
|
2.00 - 2.30
|
|
C1现金成本6（美元/磅）
|
1.28
|
1.60 - 1.90
|
|
全部维持成本6（美元/磅）
|
1.46
|
1.80 - 2.10
|
铜产量在2025在上半部分
指导范围。COS/磅7处于低端
制导范围，而C1现金成本/磅6和AISC/lb6 都是
低于指导区间，因黄金副产品增加
成本分配以及处理和精炼减少
因谈判降低费率而产生的成本。
|
巴里克年末2025
|
43
|
管理层的讨论和分析
|
未来增长
美国内华达州Fourmile16
Fourmile是内华达州一家100%拥有的Barrick资产，位于
毗邻Goldrush，有潜力成为
独立一级黄金资产1.正在进行的PFS研究
指资源显著增长的潜力。对于
连续第二个年，Fourmile已成功
其申报的矿产资源盎司数量翻了一番，达到260万盎司
表示盎司（4.6mt，17.59g/t）和1300万盎司
推断（25mt，16.9g/t）。这反映了正在进行的
承诺积极发展Fourmile以支持一
预计PFS为已完成2028年。
资源更新反映了成功的一年
钻探一支多达16台深金刚石岩心钻机的船队
在Fourmile资产上实现了71.4km的钻探。The
钻井组合资源定义钻井、外延
走出去和卫星探测瞄准支持
整体已知矿化的增长，同时也
构建资源转换流水线。特别值得注意
是钻孔，包括与3.7相交的FM25-291D
米34.47克/吨、8.3米20.56克/吨和3.5米
以15.24克/吨的价格延伸了Dorothy的已知矿带
距离先前的钻探截获距离150米。进一步
多萝西以北200米路口
FM25-300D相交16.0米38.35克/吨解锁
沿1公里走廊的矿化潜力
在北面的米尔峡谷库存下方。此外，深
针对下玫瑰茎区域的洞（现在被戏称为
Charlie）包括FM25-321D、26.9米33.71克/吨和
10.7米5.15克/吨以及FM25-314D、21.4米
在12.74克/吨时能够确认矿化超过
比之前的拦截更向下倾斜300m。
往年，Fourmile的钻探已经暂停
在冬季的几个月里，钻探工作重新开始。
春天，一次雪被清除，重新进入。
然而，在2025年作出了相当大的努力，以
在低海拔地区建立额外的钻台，
并制定其他实质性控制措施，以实现安全
钻探作业贯穿整个冬季月份。
Fourmile继续推进规划
来自位于双面门户的专用下降通道访问
在新月谷。关键基础设施项，如
车间、办公室和换房设施将
位于Cortez内先前受干扰的土地上
足迹简化许可和创建灵活性
建设时间表。发展正步入正轨，将于
2026年末。
正如之前披露的那样，巴里克预计
Fourmile将被纳入NGM合资企业，于
公平的市场价值，如果满足某些标准遵循
完成钻探和必要的独立
可行性。跨越钻探和研究活动，我们花了
9100万美元2025 （包括3100万美元2025年第四季度).
预计2026年将是Fourmile的关键一年
预计钻井支出为150至1.6亿美元
一起2000万美元花在学习工作上的钱（都
费用化）和7000万美元的建设和下降
启动（资本）。这一阶段的项目有
获得批准，估计总费用为330至430美元
百万延长至2029年中期.
美国内华达州Goldrush项目17,18
被纳入Cortez的Goldrush预计将
预期年度的长寿命地下矿山
每年生产超过40万盎司黄金
（100%基准）2028年全面投产一次。
2025年Q4，执行规划持续为关键
基础设施项目。建筑合同
第二次地面通风提升进行中，现场
土方工程完成，为动员做好准备
2026年第一季度的竖井下沉承包商。通风
建模完成以确认立即通风
要求，包括风扇的选择和布局
第二次通气抬高。初步工程
paste plant advanced to define plant layout and
配置。实验室材料测试已近
完成定义粘贴回填化妆和水泥
满足回填要求所必需的含量。The
浆料工厂初步设计报告将于Q1定稿
2026年和一份详细工程合同将
被授予。
马峡谷的地表脱水仍在继续，因为
计划于2025年投产的三口井中的第三口。
矿山脱水工作步入正轨，计划下一口井
2027.地面喷浆厂房设备收
现场和基础施工开始。剩余厂房
架设和调试将于2026年第一季度进行。
截至2025年12月31日，项目支出为490美元
按100%基准计算的百万元（包括1700万美元2025年第四季度)
包括勘探下降。这笔资金花在了
日期，连同剩余的预期预生产
资，预计仍将在近$1
十亿initial Goldrush项目资本估算（100%
basis）。
沿着Goldrush的东北边缘在
南部KB地区，地面钻探新成果归来
60米23.12克/吨，其中21米40.55克/吨在a
角砾岩（GRC-25001a）。A后续漏洞（GRC-25002）
以17.44克/吨的播散量返回11米
成矿和6.1米37.25克/吨，4.6米
硅化角砾岩中29.2克/吨和4.6米23克/吨。The
后者与Fourmile高品位角砾岩一致
位于北面1.5公里处。以前的大间距钻孔
确认这两个矿床之间的连续性，但该区域
低于Goldrush矿床北部三分之一的位置主要是
未经测试。应用Fourmile的经验教训，两者
地面和地下勘探钻探将增加
2026年评估这一新机会。
美国内华达州任19
Ren是GoldStrike Underground的一个新矿床，也是一个
Carlin的关键扩建项目。位于GoldStrike以北
Underground的Meikle和Banshee矿床，Ren is
预计平均每吨产量为140,000盎司
年（含盎司，100%基准）满产一次
2027年。
为开发该矿床，现有勘探
漂移已被复制，允许增加通风
和二次出口进入工作区。额外
勘探钻井平台已从
重复漂移，以支持两个现有的进一步钻探
资源转换和进一步的存款增长。
为支持该矿床的生产开采，一
额外的一组双胞胎下跌将由贝茨-
Post West Barrel露天矿回放，向北延伸
意在提供矿山通风寿命和直接
|
巴里克年末2025
|
44
|
管理层的讨论和分析
|
通过管道将材料拖运和吊出的路径
现有的Meikle头架。为完成项目，a
七米成品直径通风井将下沉
550米起排气提升和公用管道作用
用于开采矿体。
2025年Q4期间，修复现有
支持通风和公用事业的勘探漂移仍在继续
尽管由于不太有利的情况，速度有所放缓
条件。康复有望在Q1提前完成
2026.西桶石油产量下降的工作仍在继续
完成关键地面基础设施支撑下降
2026年第一季度开始的开发。机械完井
实现了喷射混凝土厂和建筑架设是
设备维修车间进行中。The Ren
通风井预沉工作范围正在推进
计划推动Q1后期向生产下沉过渡
2026.竖井开挖接近完成至预沉目标
深度，同时现场下沉设施建设和加洛韦
架设工作已接近尾声。
截至2025年12月31日，项目支出为167美元
百万（包括2900万美元2025年第四季度）出
估计资本成本为4.1亿至4.7亿美元（100%基础）。
Pueblo Viejo扩建，多米尼加共和国20
矿山扩建的Pueblo Viejo寿命继续聚焦
关于住房、重新安置和Naranjo TSF。详细
工程为TWMS现已完成，有许可证
预计在2026年上半年，而许可包
启动器大坝将在2026年第一季度提交。临界水
新污水处理项目推进顺利
工厂工程在85%完成和建设
授予合同，同时为反向工程
渗透工厂和Dos Palmas的新供水
社区已招标，计划在第一季度授予
2026.大坝通路现已投入使用，TWMS
使能工作正在进行中，包括垫层建设和
额外的道路。闪长岩破碎垫步入正轨
允许新的建筑承包商开始地基
工作在2026年第一季度和美卓破碎机组件有
现在开始出货了。
Pueblo Viejo的住房项目继续
建造的房屋超过600套，超过300家庭
现已重新安置。所有的重点都放在完成剩下的80
房屋以及推进教堂和理工学院
学校设计。七成安置包现已
已被接受，随着公用事业法令的发布和充分
当局支持与所有个人和
避免项目延误。
截至2025年12月31日，项目支出总额为
12.29亿美元（包括4300万美元2025年第四季度）上的100%
基础。厂房扩建的估计资本成本及
矿山寿命延长项目仍约为2.6美元
亿（100%基准）。
阿根廷Veladero Phase 8 Leach Pad
八期浸出垫建设将执行
分三个阶段，分别命名为8A、8B和8C。8A期
已完成。8B期于2025年Q3获批，
活动和相关支出按计划推进。
项目的分阶段执行提供了灵活性，以
使未来阶段与经济状况和
适用的监管框架。项目建设
包括切割、填充、次排水和监测、泄漏
收集和再循环，防渗，以及
怀孕浸出液收集。
总体来看，8期浸出垫项目总支出
2025年12月31日为9美元0万（Q4为2200万美元
2025)估计资本成本为250-260美元百万
（100%基准）。
巴基斯坦Reko Diq项目21
2024年底，巴里克完成了更新的可行性
为该项目进行研究并增加了730万吨铜
以及可能的应占黄金1300万盎司
截至2024年12月31日的储备22.一旦充分
委托，Reko Diq项目预计交付
240,000吨铜产量和297,000盎司
阶段1期间每年的黄金数量增加至46万
吨铜和520,000盎司黄金在
第2阶段的前十年（100%基础）。这些转发-
前瞻性估计是基于增加的45Mtpa
1期加工厂吞吐量（从原
40mtpa）和90mtpa（原80mtpa）在2期，
按照所进行的研磨尺寸优化工作为
可行性研究的一部分。
鉴于近期安全风险升级
和安全事件数量的增加
俾路支省，该公司正在进行一项
审查Reko Diq项目的所有方面，包括与
尊重项目的安全安排、发展
时间表和资本预算。这项审查将开始
立即提供更新，当
审查已完成。
资本支出始于2024年第二季度，与
迄今为止的资本化支出总额为8.49亿美元（包括
2.13亿美元2025年第四季度）（100%基准）。资本化支出
2025年为7.21亿美元。
刚果民主共和国Kibali太阳能项目
这个项目需要设计、供应和安装一个
16兆瓦光伏太阳能发电场，15兆瓦电池能源
存储系统，以补充现有的水电
提高可再生能源部分的发电站
矿山的能源组合从81%降至85%。完成本
该项目预计将减少53%的燃料
发电厂的消耗。期间2025年第四季度，我们
完成电源管理系统集成
这使得太阳能光伏领域注入了
7,715兆瓦时进入Kibali电网。电源管理系统
优化仍在持续进行，以确保供应和
系统集成保持稳定，充分利用
太阳能项目提供的效益实现了。as在
2025年12月31日，项目支出为4500万美元
(包括100万美元2025年第四季度）出估计资本
成本5500万美元（100%基础）。
赞比亚Lumwana超级坑扩建23
Lumwana超级坑扩建预计交付
年产铜240,000吨，从
52Mtpa工艺厂房扩建，拥有更多矿山寿命
超过30年。
该项目正在略微提前跟踪
目标是在2028年第一季度实现首次铜生产。
工艺厂房扩建的主要关键路径是
磨坊建设，Q4取得良好进展
2025年随着磨机筏基完工
建设和开工建设钢筋和
第一批民用底座的百叶窗安装。主要
破碎机土壤修复完成，我们
期待土建如期开工
|
巴里克年末2025
|
45
|
管理层的讨论和分析
|
2026年第一季度。长龙头设备制造持续进行中
取得进展，采购未来的一揽子计划是
期间关键包的授予按计划跟踪
2025年Q4，包括两者的结构钢包
潮湿和干燥的厂区。磨坊的第一个板条箱
组件已发运，正在运往现场途中。
三期住宿的建筑是
正在进行，并在2025年第四季度取得稳步进展。The
TSF设计和审查已完成，并在
扩建后第一条分流通道建设
设施目前正在进行中。2026年的所有订单
采矿车队扩建已完成并交付
于2025年Q4开始，搭载PC7000挖掘机
完成到90%的组装进度。
在详细工程上继续取得进展，
采购和施工确保了总项目
仍略微提前。我们维持了
专注于交付符合《公约》规定的关键里程碑
执行时间表。截至2025年第四季度，我们已经花了254美元
万，（包括2025年Q4的1.06亿美元）。截至
2025年12月31日，扩张的总支出
项目为4.16亿美元与2026年预期为750美元至
8.5亿美元.项目总资本成本（不含
资本化剥离）预计为20亿美元，基于
批准的可行性研究。
探索
我们勘探战略的基础是深
组织理解发现通过
勘探是长期投资，是主要价值
业务的驱动程序。我们的勘探战略有
多个元素，都需要保持平衡才能交付
关于巴里克的增长和长期业务计划
可持续性。
首先，我们寻求交付一个短期的项目
将推动矿山改善的中期性质
计划。第二，我们寻求做出新的发现，增加
到巴里克的一级黄金资产1投资组合。第三，我们致力于
优化我们重大未开发项目的价值和
最后，我们寻求找出新出现的第三方机会
在他们价值链的早期并保护他们，在哪里
适当TeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTe
在2025年第四季度期间，巴里克的勘探团队已经
一直活跃在我们所有的业务周围，取得了强劲的成果
从内华达州NGM钻探归来，详情
上面在本节的Fourmile和Goldrush下。
在其他先进项目上，在ARK钻探
本季度在Kibali的目标已延长该系统
再下探300米，而在Reko Diq，
团队发现了更多新的斑岩系统。
在前期工作中，框架钻探继续在
加拿大的诺里斯房产，而我们也做了
本季度我们在沙特秘鲁的项目取得实质性进展
阿拉伯和在赞比亚和刚果民主共和国的铜带。
|
巴里克年末2025
|
46
|
管理层的讨论和分析
|
财务业绩审查
收入
|
（百万美元，除
每盎司/磅
美元数据）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
黄金
|
|||||
|
000盎司售出a
|
960
|
837
|
3,318
|
3,798
|
4,024
|
|
000s盎司
生产的a
|
871
|
829
|
3,255
|
3,911
|
4,054
|
|
市场价格
（美元/盎司）
|
4,135
|
3,457
|
3,432
|
2,386
|
1,941
|
|
已实现
价格（美元/盎司）b
|
4,177
|
3,457
|
3,501
|
2,397
|
1,948
|
|
收入
|
5,353
|
3,748
|
15,147
|
11,820
|
10,350
|
|
铜
|
|||||
|
000s吨
已售出a
|
67
|
52
|
224
|
177
|
185
|
|
000s吨
生产的a
|
62
|
55
|
220
|
195
|
191
|
|
市场价格
（美元/磅）
|
5.03
|
4.44
|
4.51
|
4.15
|
3.85
|
|
已实现
价格（美元/磅）b
|
5.42
|
4.39
|
4.72
|
4.15
|
3.85
|
|
收入
|
514
|
320
|
1,475
|
855
|
795
|
|
其他销售
|
130
|
80
|
334
|
247
|
252
|
|
总收入
|
5,997
|
4,148
|
16,956
|
12,922
|
11,397
|
a.按应占基准计算。
b.有关这些非公认会计原则财务指标的更多信息，包括
详细的对账，已包含在页面中57到69这份MD & A的报告。
我们的2025黄金产量3.26 百万盎司在
指导区间为3.15-3.50万盎司。作为
此前披露，这是接近较低端
幅度主要是由于Carlin的产量低于计划
由于生产受到影响慢于计划
黄金采石场焙烧炉的爬坡和延迟进入
由于地面差而导致的较高品位的地下区域
条件，连同更高品位矿石的增加
从科尔特斯运来，在卡林烘焙店加工，
对NGM整体有利.黄金产量进一步
受影响处理的等级低于计划在Kibali
以及Hemlo和Tongon在Q4的剥离
2025.铜生产220千吨2025
处于较高端指引范围200至230
千吨。
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，黄金收入增加了43%与
2025年第三季度主要是由于较高的已实现金价6,
结合更高的销量。平均实现
价格为2025年第四季度是$4,177每盎司与$3,457每
盎司为2025年第三季度.期间2025年第四季度，金价区间
从3820美元/盎司升至4550美元的历史名义高点
每盎司，并在本季度结束报每盎司4,368美元.黄金
价格在2025年第四季度因减持而持续上涨
在基准利率、地缘政治紧张局势、关税
不确定性和全球经济担忧。
归属黄金产量差异（000s盎司）
第四季度2025与第三季度相比2025
在2025年第四季度，应占黄金产量为42千
盎司高于2025年第三季度，主要由a更强
在NGM的表现，主要是在卡林由于更高
在焙烧炉和
高压灭菌器；在绿松石岭 由于更高的等级
从地下；结合重启
在重新获得对Loulo-Gounkoto的控制后生产
我的.这些影响被较低的
Tongon和Hemlo的生产 （包括在“其他”
以上类别）作为资产剥离的结果2025年第四季度.
应占黄金销售额高于应占黄金
生产由于出售重新获得的黄金从
卢洛-贡科托.
铜收入2025年第四季度增加了61%
与2025年第三季度，主要是由于铜销量增加
量，结合较高的已实现铜价6.The
平均市场价格在2025年第四季度是$5.03每磅
对比$4.44每磅2025年第三季度.在2025年第四季度,的
实现铜价6高于市场铜
价格由于积极的临时定价的影响
调整，而负的临时定价
调整记录在2025年第三季度.期间2025年第四季度，the
铜价从每磅4.66美元到创历史
名义高点每磅5.88美元，本季度收于
每磅5.67美元。铜价在2025年第四季度受到影响
由于贸易加权美元下跌，供应
中断和关税不确定性。
应占铜产量2025年第四季度是
13% 与2025年第三季度相比更高，这是由于更高的
Lumwana的吞吐量。
2025年与2024年相比
在2025，黄金收入增加了28%与
2024，主要是由于较高的已实现金价6，部分
被销量的下降所抵消。平均市场
黄金价格2025是$3,432每盎司与
$2,386每盎司2024.
|
巴里克年末2025
|
47
|
管理层的讨论和分析
|
在2025，应占黄金产量为3,255
千盎司，或656千盎司低于
2024,很大程度上是由于临时停止
2025年1月14日在Loulo-Gounkoto的运营。控制
随后于2025年12月15日收复。在
除此之外，较低的地下品位被开采在
卡林虽然这部分被科尔特斯用更多
正在处理的更高品位Cortez难处理矿石
在卡林烘焙店。下降的另一个驱动因素是
Tongon和Hemlo的资产剥离 （包括在
“其他”类别）在2025年第四季度.这些不利影响
被Turquoise Ridge产量增加所抵消
由于更高的地下开采吨数和更高的吨数
已处理。
归属黄金产量差异（000s盎司）
年终2025年12月31日
铜收入2025都是73%与之相比更高
2024由于铜销量增加，加上
更高的已实现铜价6.为2025,已实现的铜
价格6高于市场铜价，因
积极的临时定价调整的影响，而
实现的铜价6与市场一致
铜价在2024.
应占铜产量2025是25
千吨高于2024，主要是由于更高
Lumwana处理的品位和更高的回收率.
生产成本
|
（百万美元，除
每盎司/磅
美元数据）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
黄金
|
|||||
|
网站运营
成本
|
1,623
|
1,157
|
5,056
|
5,068
|
4,917
|
|
折旧
|
503
|
384
|
1,588
|
1,641
|
1,756
|
|
版税
费用
|
229
|
113
|
540
|
405
|
371
|
|
采矿和
生产
税收
|
55
|
29
|
132
|
78
|
98
|
|
社区
关系
|
13
|
7
|
41
|
34
|
36
|
|
销售成本
|
2,423
|
1,690
|
7,357
|
7,226
|
7,178
|
|
COS（美元/盎司）a
|
1,904
|
1,562
|
1,697
|
1,442
|
1,334
|
|
台泥（$/oz）b
|
1,205
|
1,137
|
1,199
|
1,065
|
960
|
|
AISC（美元/盎司）b
|
1,581
|
1,538
|
1,637
|
1,484
|
1,335
|
|
铜
|
|||||
|
网站运营
成本
|
154
|
98
|
477
|
389
|
401
|
|
折旧
|
88
|
69
|
285
|
245
|
259
|
|
版税
费用
|
37
|
25
|
108
|
67
|
62
|
|
社区
关系
|
2
|
1
|
5
|
5
|
4
|
|
销售成本
|
281
|
193
|
875
|
706
|
726
|
|
COS（美元/磅）a
|
3.37
|
2.68
|
2.91
|
2.99
|
2.90
|
|
C1现金成本
（美元/磅）b
|
2.45
|
1.96
|
2.14
|
2.26
|
2.28
|
|
AISC（美元/磅）b
|
3.61
|
3.14
|
3.20
|
3.45
|
3.21
|
a.黄金COS/oz计算为我们黄金业务的销售成本
（不包括封闭或看护维护场所）除以盎司
出售（均使用巴里克的所有权份额按应占基准）。
铜COS/lb计算为我们铜的销售成本
操作除以卖出的英镑（均按应占基准使用
巴里克的所有权份额）。
b.有关这些非公认会计原则财务指标的更多信息，包括
详细的对账，已包含在页面中57到69这份MD & A的报告。
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，综合基础上的黄金COS为43%
与之相比更高2025年第三季度，主要是作为更高的结果
销量，加上较高的折旧费用
以及由于更高的
实现金价6.我们在Kibali的45%权益和24.5%
在Porgera的权益是权益入账，因此每
矿山的COS不包括在我们的综合黄金COS中。
我们的每盎司指标，黄金COS/oz7和TCC/oz6,
包括我们按比例分摊的销售成本在我们
权益法被投资方，并被22%和6%更高，
分别，比2025年第三季度主要是由于包括
成本较高的Loulo-Gounkoto盎司和增加的硫
卡林的酸用量和价格.这是结合
由于已实现的黄金增加，特许权使用费增加
价格6 （影响约$45/oz）.COS/oz7被进一步
受影响为它包括公允价值的影响
采购价格导致的库存增量
当我们重新获得控制权时的分配Loulo-Gounkoto。
在2025年第四季度，黄金AISC/oz6增加了3%
与2025年第三季度，主要是由于较高的TCC/oz6作为
如上所述，部分被较低的一般和
管理费用，同时矿山维持资本
|
巴里克年末2025
|
48
|
管理层的讨论和分析
|
支出6以每盎司为基础保持相对
符合上一季度。
在2025年第四季度，铜COS在综合基础上
是46%高于2025年第三季度，主要是由于影响
更高的铜销量。我们的50%权益
Zald í var和Jabal Sayid是权益会计和
因此，我们不将他们的COS包括在我们的合并
铜COS。我们的每磅指标，铜COS/lb7和
C1现金成本/磅6增加了26%和25%，分别，
与2025年第三季度主要是由于较高的成本
Zald í var和由于较低的采矿维护成本较高
过早故障导致的车队可用性以及更高的
电力成本在Lumwana。
在2025年第四季度，铜AISC/lb6，这也包括
我们在权益法投资对象中的比例份额，是
15%高于2025年第三季度，主要反映了更高的C1
现金成本/磅6, 部分被较低的地雷维持能力所抵消
资本支出6按每磅.
2025年与2024年相比
在2025，综合基础上的黄金COS为2%更高
比2024主要是由于特许权使用费增加
更高的已实现金价6，部分被
销量下降。我们的每盎司指标，黄金COS/oz7
和TCC/oz6，在包括我们的比例份额后
COS at our equity method investees（参考说明
以上），是18%和13%分别高于2024,
主要是由于整个投资组合的产量下降
（导致固定成本摊薄减少），较低等级
在多项操作中处理，更高的份额为基础
补偿和更高的特许权使用费（影响约
$55/oz）与变现黄金增加有关
价格6.
在2025，黄金AISC/oz6增加了10%
与2024主要是由于较高的TCC/oz6，部分
被较低的矿山维持资本支出所抵消6.
在2025，综合基础上的铜COS为
24%高于2024，主要是由于销售额增加
卷。我们在Zald í var和Jabal Sayid的50%权益是
权益入账，因此我们不包括他们的COS
在我们的综合铜COS中。铜COS/磅7和C1
现金成本/磅6都是3%和5%分别较低，
与2024，主要是由于更高的等级
加工和资本化程度更高的废物剥离在
Lumwana，部分被Zald í var更高的成本所抵消。
铜AISC/lb6是7%低于2024,
主要是由于较低的C1现金成本/磅6，正如所讨论的
以上，结合较低的矿山维持资本
支出6.
2025年与指导意见相比
2025黄金COS/oz7和TCC/oz6都是$1,697和$1,199
分别高于我们的指引
区间为每盎司1460至1560美元和1050至1130美元
分别为每盎司。黄金AISC/oz6为2025的$1,637
也高于1460美元至
1560美元/盎司。所有黄金成本指标均高于
指引幅度主要是由于较高的特许权使用费
更高的已实现金价6.我们对2025年的成本指导是
基于2400美元/盎司的金价假设。鉴于
实际实现金价6相当高
$3,501/oz，成本指导幅度需提高
由55美元/盎司提供更有意义的比较。后
调整已实现的黄金价格6，指导范围
分别为：COS/oz71,515美元至1,615美元，TCC/oz6的
1105美元至1185美元和AISC/oz61,515美元至1,615美元。后
调整金价，COS/oz7高于
公允价值影响下的指引区间
采购价格导致的库存增量
当我们重新控制Loulo-Gounkoto时的分配。
TCC/oz6和AISC/oz6略高于
调整后的指导幅度主要是由于更高的消耗品
部分带动的NGM等多地价格
受关税影响.
2025铜COS/磅7和AISC/lb6都是$2.91和
$3.20，分别，两者都是略高于我们的
指导区间为每磅2.50美元至2.80美元和2.80美元至
每磅分别为3.10美元，由于更高的特许权使用费
由于较高的已实现铜价6.我们的成本指导
2025年基于铜价假设4.00美元/
磅。在对铜价走高的影响进行调整后，我们的
实际COS/lb7和AISC/lb6高于指导
幅度主要是由于年末存货减记为
扎尔德瓦.2025C1现金成本6的$2.14 每磅也
略高于我们的指导区间为每股1.80美元至2.10美元
磅。
一般和行政费用
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
企业
行政管理
|
25
|
25
|
103
|
95
|
101
|
|
以股份为基础
Compensationa
|
39
|
52
|
119
|
20
|
25
|
|
一般&
行政
开支
|
64
|
77
|
222
|
115
|
126
|
|
2025年指导
|
|||||
|
企业管理
|
~120
|
||||
|
股份补偿
|
~40
|
||||
|
一般&行政
开支
|
~160
|
||||
a.基于45.76美元股价截至2025年12月31日
(2025年9月30日：34.12美元；2024：15.71美元；2023：18.09美元）。
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度、一般及行政开支
减少了1300万美元与2025年第三季度，主要是
由于较低的股份补偿导致a
期间我们股价的涨幅较小2025年第四季度
与2025年第三季度.
2025年与2024年相比
一般和行政费用2025增加了
$107百万相比2024由于更高以股份为基础
Compensation由于我们的份额显着增加
价格。
2025年与指导意见相比
一般和行政费用2025的$222
万，高于指引的约1.6亿美元。
公司管理费用$103百万被
低于我们指引的约1.2亿美元，突显出
持续受益于我们的成本纪律，同时以份额为基础
赔偿费用$119百万高于
我们的指引约为4000万美元，原因是
我们在本年度的股价，而我们的
指引基于16.39美元的股价假设
正如之前披露的那样。
|
巴里克年末2025
|
49
|
管理层的讨论和分析
|
勘探、评估和项目成本
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
全球
勘探和
评价
|
82
|
58
|
220
|
153
|
143
|
|
项目费用：
|
|||||
|
雷科·迪克
|
4
|
4
|
11
|
126
|
60
|
|
其他
|
45
|
23
|
109
|
76
|
118
|
|
全球
勘探和
评估和
项目费用
|
131
|
85
|
340
|
355
|
321
|
|
雷区
勘探和
评价
|
8
|
7
|
27
|
37
|
40
|
|
合计
探索，
评估和
项目
开支
|
139
|
92
|
367
|
392
|
361
|
|
2025年实际数
|
2025年指导
|
||||
|
E & E
|
247
|
220 - 240
|
|||
|
项目费用
|
120
|
110 - 130
|
|||
|
E & E和项目费用总额
|
367
|
330 - 370
|
|||
2025年第四季度与2025年第三季度相比
勘探、评估和项目费用2025年第四季度
增加了$47百万相比2025年第三季度.这是
主要是由于更高的全球勘探和评估
各种项目的成本和更高的项目成本。The
项目成本增加也受到法律和
与Hemlo和Tongon相关的咨询费用
资产剥离（包括在“其他”中）。
2025年与2024年相比
勘探、评估和项目费用2025
减少了 $25百万相比2024，主要到期
作为可行性研究降低Reko Diq的项目成本
于2024年底完成，这导致了
资源转化为矿产储量和
因此，项目开发成本现在
大写。这部分被较高的全球
距离坡道四英里处的勘探和评估费用-
钻井活动增加和其他相关项目成本增加
对Hemlo和Tongon的资产剥离以及其他各种
项目。
2025年与指导意见相比
勘探、评估和项目费用2025的
$367万处于指导区间的上限。
勘探和评估费用$247百万被
略高于指引区间，主要与
Fourmile钻探活动的增加，同时项目
费用$120百万是在中点
指导范围。
财务成本，净额
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
利息
费用a
|
119
|
93
|
409
|
452
|
387
|
|
吸积
|
22
|
22
|
89
|
89
|
87
|
|
利息
大写
|
(19)
|
(16)
|
(55)
|
(33)
|
(42)
|
|
其他金融
成本
|
0
|
4
|
5
|
5
|
7
|
|
财务收入
|
(58)
|
(60)
|
(221)
|
(281)
|
(269)
|
|
财务成本，
净
|
64
|
43
|
227
|
232
|
170
|
|
2025年指导
|
270 - 310
|
||||
a.为2025年第四季度和2025，利息支出包括大约0美元
和2400万美元分别与非现金利息支出有关的
与皇家黄金公司的流媒体播放协议（2025年第三季度:$8百万;
2024:$33百万;2023: $32百万）。利息支出还包括
大约100万美元和1100万美元为2025年第四季度和2025,
分别与阿根廷的融资成本（2025年第三季度:100万美元;
2024:7800万美元;2023：$ nil）
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，财务费用，净增加49%比较
到2025年第三季度，主要由hig驱动她的兴趣exPENSE
安置折现所致
在Pueblo Viejo的应收偿款。
2025年与2024年相比
在2025，财务费用净额2%低于2024,
主要是由于利息支出减少
阿根廷与现金汇回相关的融资成本，
部分被较低的财务收入所抵消。
2025年与指导意见相比
财务费用，净额2025的$227万元低于
2.7-3.1亿美元的指导区间，主要是由于
以现金赚取的财务收入高于预期
由于我们产生了强劲的现金流而产生的余额。
额外重要损益表项目
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
减值
收费
（反转）
|
5
|
3
|
12
|
(457)
|
312
|
|
损失（收益）
货币
翻译
|
6
|
(3)
|
3
|
39
|
93
|
|
关闭的矿山
康复
|
(7)
|
4
|
8
|
59
|
16
|
|
其他（收入）
费用
|
(839)
|
(193)
|
(509)
|
214
|
(195)
|
|
巴里克年末2025
|
50
|
管理层的讨论和分析
|
减值费用（转回）
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
资产减值（转回）
|
|||||
|
卡林
|
2
|
1
|
6
|
82
|
4
|
|
科尔特斯
|
3
|
1
|
4
|
0
|
0
|
|
普韦布洛维耶霍
|
0
|
0
|
1
|
0
|
0
|
|
赫姆洛
|
0
|
1
|
1
|
0
|
0
|
|
卢姆瓦纳
|
0
|
0
|
0
|
(655)
|
0
|
|
贝拉德罗
|
0
|
0
|
0
|
(437)
|
0
|
|
长峡谷
|
0
|
0
|
0
|
49
|
280
|
|
坦桑尼亚
|
0
|
0
|
0
|
0
|
22
|
|
其他
|
0
|
0
|
0
|
20
|
6
|
|
总资产
减值
收费
（反转）
|
5
|
3
|
12
|
(941)
|
312
|
|
商誉
|
|||||
|
楼罗-
Gounkoto
|
0
|
0
|
0
|
484
|
0
|
|
商誉总额
减值
收费
|
0
|
0
|
0
|
484
|
0
|
|
合计
减值
收费
（反转）
|
5
|
3
|
12
|
(457)
|
312
|
在2025年第四季度和全年2025，我们认识到$5百万
和$12净减值费用分别为百万，
在这些方面没有重大减值费用或转回
时期。相比之下，净减值转回$941
百万在2024，主要系非流动资产减值
Lumwana的6.55亿美元因
将超级坑扩建纳入LOM计划和
Lumwana铜价上涨，报4.37亿美元
Veladero，反映金价走高，延长矿山寿命
并降低国家风险。此外，我们认识到一个
Loulo-Gounkoto商誉减值4.84亿美元
2024.
参考笔记21财务报表中的a
减值费用的完整描述，包括税前
量和敏感性分析。
货币换算损失
货币换算损失2025减少了$36
百万与2024.损失$3百万在2025
主要是由于未实现外汇损失
与赞比亚克瓦查和阿根廷比索有关，主要是
被与西非CFA法郎和
智利比索。损失$39百万在2024主要是
由于已实现的外汇损失与
被对冲的智利比索和相应的
非对冲衍生工具的收益记入其他
收入。这与未实现的国外
与阿根廷比索和西
非洲CFA法郎。
货币波动导致我们的价值重估
以当地货币计价的增值税应收账款和当地
货币计价的应付余额。
封闭矿山修复
关闭的矿山恢复费用2025是$8百万
与$相比59百万在2024，因为前一年包括
更高的关闭成本估计在不同的关闭地点。
其他（收入）费用
在2025年第四季度，其他收入为8.39亿美元，而全
年2025是5.09亿美元.其他收入在2025年第四季度
主要与出售非流动资产收益有关
总计7.32亿美元，由我们的Hemlo金矿组成
(5.45亿美元），我们对Tongon金矿的权益
(1.34亿美元）和Alturas项目（5300万美元).这个
被合并收回的会计影响
12月16日对Loulo-Gounkoto建筑群的控制，
2025年，部分被和解付款$253
百万2025年11月致马里政府.在Q3
2025，其他收入1.93亿美元主要与
对我们80%的股权投资进行2.5亿美元的重估
Loulo-Gounkoto，因为它在2025年第二季度被取消合并和
按照公允价值确认为投资
将其置于临时管理下后的控制权变更
2025年6月16日临时行政。全年
2025进一步受到出售我们50%的收益的影响
对Donlin Gold项目的权益为7.45亿美元，部分
被取消合并的净亏损和
认可我们对Loulo-Gounkoto的80%股权投资
2025年第二季度（refer到注释4和35了解更多详情）。
其他费用$214百万在2024主要涉及一个
向马里政府支付预付款
谈判，通贡的海关和特许权使用费结算，
以及在以下情况下确认的利息和罚款
智利Zald í var税收评估结算。
其他（收入）的进一步细分
费用，参考注9到财务报表。
所得税费用
所得税费用为16.51亿美元在2025.The
未调整的有效所得税率2025是19%的
所得税前的收入。
基础有效所得税率
普通收入2025调整后为25%
不确定税收状况解决的影响；the
外币折算损失对当期和
递延税项余额；确认及撤销的影响-
确认递延所得税资产；出售的影响
非流动资产；Loulo-Gounkoto的影响；以及
其他费用调整的影响。
我们记录递延税费或抵免额，如果
事实或情况的变化会影响估计的税收
资产基础，因此，我们的预期
递延所得税资产变现能力。的解读
税收法规和立法及其适用于
我们的业务很复杂，随时可能发生变化。
我们有大量的递延税款
资产，包括税项亏损结转，以及递延
纳税义务。2025年，我们Hemlo矿的出售导致
在提供足够的加拿大应税的应税收益中
利润以利用部分先前未确认的递延
对亏损结转的资产征税。在此之外
交易，仍然不太可能有足够的未来
应课税利润将在加拿大提供，没有额外
税收亏损结转预计将用于
可预见的未来。任何这些方面的潜在变化
金额，以及我们实现递延所得税资产的能力
在加拿大或其他地方，可能会显着影响净
|
巴里克年末2025
|
51
|
管理层的讨论和分析
|
未来期间的收入或现金流。欲了解更多详情
所得税费用，请参阅财务报表附注12
声明。
|
与加拿大法定利率的和解
|
||
|
结束的那些年
|
12/31/25
|
12/31/24
|
|
按26.5%法定费率
|
2,334
|
1,221
|
|
增加（减少）原因：
|
||
|
津贴和特别税收减免a
|
(226)
|
(211)
|
|
外国税率的影响b
|
(314)
|
18
|
|
不可抵扣开支/（不可课税
收入）
|
130
|
111
|
|
Loulo-Gounkoto（注35）
|
(324)
|
0
|
|
商誉减值费用不征税
免赔额
|
0
|
145
|
|
非流动资产处置的影响
|
(258)
|
2
|
|
当前货币换算损失净额
和递延税款余额
|
41
|
52
|
|
传递实体的税收影响和
权益入账投资
|
(535)
|
(263)
|
|
本年度税收结果由
以前未确认的递延所得税资产
|
76
|
(5)
|
|
递延的确认及终止确认
税收资产
|
27
|
(26)
|
|
结算和调整有关
前几年
|
2
|
116
|
|
增加所得税相关或有
负债
|
(33)
|
1
|
|
预扣税款
|
160
|
70
|
|
采矿税
|
584
|
290
|
|
内确认的金额的税务影响
累计OCI
|
(8)
|
0
|
|
其他项目
|
(5)
|
(1)
|
|
所得税费用
|
1,651
|
1,520
|
a.我们可以申请某些津贴、奖励和税收减免
导致有效税率较低的采掘业独有。
b.我们在有税率的多个外国税务管辖区开展业务
不同于加拿大法定费率。
对所得税费用影响较大的项目在
2025和2024包括以下内容：
货币换算
当期和递延税项余额受
外汇兑换变动重新计量
每期费率。这在有税收的国家是必需的
以当地货币支付，子公司有不同的
功能货币（通常是美元）。最
与阿根廷和马里的税收余额有很大关系。
在2025,税收回收2600万美元 产生于
马里递延税款余额折算净收益（前
to their deconsolidation）and Argentina due to the
西非CFA的加强，部分被
阿根廷比索兑美元汇率走弱。
在2024，a tax expense of5200万美元 产生于翻译
税收余额的损失，主要是由于疲软的
阿根廷比索和西非CFA对美
美元。 这些净翻译损失包括在
所得税费用。
预扣税款
在2025，我们记录了600万美元(2024：300万美元
与沙特阿拉伯有关）股息预扣税
与我们子公司的未分配收益有关
沙特阿拉伯。我们也录了1.39亿美元(2024:
4500万美元,与沙特阿拉伯、秘鲁和美国有关
States）的股息预扣税相关的
我们在阿根廷、科特迪瓦的子公司的分配收益
d’lvoire、沙特阿拉伯、坦桑尼亚和美国。
合营企业和联营企业的会计处理
NGM是一家有限责任公司，按流经处理
为美国税收目的建立伙伴关系。合作伙伴关系不
直接缴纳联邦所得税，但其每一项
合伙人须就其所占的利润份额纳税。
伙伴关系。因此，巴里克占其当前和
与投资相关的递延所得税（61.5%
share）遵循IAS 12中的原则。
采矿税
NGM需缴纳Minerals税后净收益
内华达州以5%和税收费用rec订购
2025是2.82亿美元(2024:1.45亿美元).另一个
重要的矿业税是多米尼加共和国的净
利润利息税，按现金确定
由Pueblo V定义的流量iejo特别租赁
协议。税项开支2.83亿美元(2024: $134
百万）于2025年为此进行了记录。这两种税都是
按综合基准列入公司的
合并损益表。
美国税制改革
根据2022年8月签署的《降低通胀法》，
美国实施了一项15% 企业替代
适用财务报表的最低税（“CAMT”）
收入，自12月之后开始的纳税年度生效
2022年3月31日，与CAMT信用结转有
无限期。巴里克受制于CAMT，因为它符合
外籍多亲家庭的必要收入门槛-
国家集团。
虽然仍在等待最终法规，但由于其
导言，巴里克确认了一项递延所得税资产
来自预计复苏的CAMT信贷结转
针对未来的美国联邦所得税负债。
经济合作组织和
Development（“OECD”）第二支柱示范规则
我们根据国际会计准则第12号的修订适用了例外情况
且不确认或披露递延所得税资产
以及与第二支柱所得税相关的负债。
我们对今年第二支柱的回顾，基于
关于经合组织的过渡性安全港规则
在加拿大实施的《全球最低税法》，已
未确定2025年应计任何重大金额，
我们预计新的安全港不会导致
材料增量税成本。随着法律在
加拿大和其他地方，我们将继续监测
这项立法的影响。
|
巴里克年末2025
|
52
|
管理层的讨论和分析
|
|
财务状况审查
|
|
|
|
|
资产负债表摘要和主要财务比率
|
|
|
|
|
（百万美元，比率和份额金额除外）
|
|||
|
截至12月31日
|
2025
|
2024
|
2023
|
|
现金及等价物合计
|
6,706
|
4,074
|
4,148
|
|
流动资产
|
3,511
|
3,558
|
3,290
|
|
非流动资产
|
41,360
|
39,994
|
38,373
|
|
总资产
|
51,577
|
47,626
|
45,811
|
|
不含短期债务的流动负债
|
3,441
|
2,618
|
2,345
|
|
不含长期债务的非流动负债a
|
7,517
|
7,023
|
6,738
|
|
债务（当前和长期）
|
4,703
|
4,729
|
4,726
|
|
负债总额
|
15,661
|
14,370
|
13,809
|
|
股东权益合计
|
26,557
|
24,290
|
23,341
|
|
非控股权益
|
9,359
|
8,966
|
8,661
|
|
总股本
|
35,916
|
33,256
|
32,002
|
|
已发行普通股总数（百万股）b
|
1,675
|
1,727
|
1,756
|
|
债务，现金净额
|
(2,003)
|
655
|
578
|
|
主要财务比率：
|
|
|
|
|
流动比率c
|
2.92:1
|
2.89:1
|
3.16:1
|
|
债转股d
|
0.13:1
|
0.14:1
|
0.15:1
|
|
净杠杆e
|
-0.2:1
|
0.1:1
|
0.1:1
|
a.非现行金融负债截至2025年12月31日都是56.84亿美元(2024:52.15亿美元;2023:52.21亿美元).
b.截至二零二六年一月二十七日止普通股股东权益变动安丁是1,675,360,395.
c.系流动资产除以流动负债（包括短期债务）截至2025年12月31日,2024年12月31日和2023年12月31日.
d.系债务除以股东权益总额（含少数股东权益）2025年12月31日,2024年12月31日，和2023年12月31日.
e.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
资产负债表审查
资产总额516亿美元在2025年12月31日,
高于总资产2024年12月31日，由
我们强劲的现金流产生和现金收益
从出售某些非核心资产收到的款项，甚至
在向股东提供更高的回报和
通过项目资本支出投资于我们的未来.
我们的资产基础主要由非
流动资产，如物业、厂房及设备及
权益法投资，体现资本密集型
采矿业务的性质和我们的增长历史
通过收购和建立合资企业与
其他矿业公司。其他重要资产包括
生产库存、可收回的间接税和
应收款项、精矿销售应收款项、其他
政府交易和合资相关
应收款项，以及现金和等价物。
负债总额2025年12月31日都是$15.7
十亿，高于负债总额2024年12月31日.
我们的负债主要包括债务、其他流动
和非流动负债（如拨备、衍生
负债和递延所得税负债），以及账
应付。
财务状况和流动性
我们相信我们有足够的财政资源来满足
我们在可预见的未来的业务需求，
包括资本支出、营运资金
要求、利息支付、环境
修复、衍生品结算、证券回购
和股息。
截至
2025年12月31日都是67亿美元.我们的资本结构
包括债务、非控股权益（主要是
at NGM）和股东权益。截至12月31日，
2025，我们的总债务是47亿美元（债务，扣除现金和
等价物为负值20.03亿美元）和我们的债务-
股权比例为0.13:1.这与截至
2024年12月31日的47亿美元（债务，扣除现金和
现金等价物为6.55亿美元），以及一项债转股
比率0.14:1.
在2026，我们有资本承诺$828
百万并预计将产生应占持续和
项目资本支出6大约4,000美元至
44.50亿美元基于我们在页面上的指导范围12.在
2026，我们有合同义务和承诺
11.57亿美元与购买义务相关的
用品和消耗品。此外，我们有$283
百万利息支付和其他详细金额
在页面上的表格中55.我们希望为这些提供资金
通过经营现金流的承诺，这是我们的
流动性的主要来源，以及现有现金
必要时进行余额。如前所述，我们
授权2025年股票回购计划，我们可能会在其中
购买最多15亿美元的巴里克股票。我们
购买了最大15亿美元本条例下的股份
程序，包括$5002025年第四季度的百万。A股
回购计划尚未获得2026年的授权。
On2026年2月4日，董事会
宣布派发每股0.42美元的股息
对2025年第四季度业绩的尊重，
较第三季度增长140%，
并宣布了新的股息政策。
2025年Q4及以后，公司的
新的股息政策目标是总派息率为50%
年化归属自由现金流，
包括每股0.175美元的固定基础季度股息
每年的份额和绩效充值部分
|
巴里克年末2025
|
53
|
管理层的讨论和分析
|
结束时基于期间的应占自由现金流
年。任何一年支付的股息可能更高或
低于基于现金实力的50%目标
流动、资本需求、资产负债表考虑因素和其他
因素。
宣派及派付股息于
董事会的酌情权，并将取决于
公司财务业绩、现金需求、未来
前景、发行在外的普通股数量以及
董事会认为相关的其他因素。
我们的经营现金流取决于能力
我们的运营交付预计的未来现金流。The
黄金的市场价格，在较小程度上是铜的市场价格
我们经营现金流的主要驱动因素。其他选择
增强流动性包括组合优化；发行
公开市场的股票或长期债务证券或
对私人投资者（穆迪和标普目前评
巴里克的未偿还长期债务作为投资级别，
评级分别为A3和BBB +）；并借鉴
我们未提取的信贷安排下可用的30亿美元
（惟须遵守契诺及订立
某些陈述和保证，这个设施是
可用于提款作为融资来源）。在五月
2025年，我们完成了对未提取的30亿美元的更新
循环信贷融资，包括延长
终止日期提前一年至2030年5月。旋转
信贷工具纳入了与可持续发展相关的指标
由每年的环境和社会
业绩目标直接受到巴里克行动的影响，
而不是基于外部评级。表演
目标包括范围1和范围2 GHG排放
强度、用水效率（再利用和再循环利用率），
和TRIFR8.巴里克可能会产生积极或消极的定价
对已提取信用利差和备用费的调整
基于其可持续发展绩效与目标的对比
已经设定好了。截至
2025年12月31日.关键的金融盟约在我们的
未提取的信贷安排要求巴里克保持净
债务与总资本化比率低于0.60：1。
巴里克的网债务与总资本比率为(0.06)：1为
在2025年12月31日(0.02:1截至2024年12月31日).
|
现金流入（流出）汇总
|
|||||
|
（百万美元）
|
对于这三个
月结束
|
结束的那些年
|
|||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
净现金
由提供
运营中
活动
|
2,726
|
2,422
|
7,689
|
4,491
|
3,732
|
|
投资活动
|
|||||
|
资本
支出
|
(1,107)
|
(943)
|
(3,821)
|
(3,174)
|
(3,086)
|
|
资产剥离
|
1,163
|
0
|
2,162
|
0
|
0
|
|
所得税
已付款
资产剥离
|
(44)
|
(44)
|
(175)
|
0
|
0
|
|
股权融资
方法
投资
|
0
|
(1)
|
(1)
|
(59)
|
0
|
|
股息
收到来自
权益法
投资
|
100
|
63
|
254
|
198
|
273
|
|
股东贷款
还款来自
权益法
投资
|
121
|
64
|
298
|
155
|
7
|
|
投资
（购买）
销售
|
43
|
0
|
43
|
97
|
(23)
|
|
其他
|
2
|
0
|
4
|
19
|
13
|
|
投资总额
流入
（流出）
|
278
|
(861)
|
(1,236)
|
(2,764)
|
(2,816)
|
|
融资活动
|
|||||
|
净变化
债务a
|
(4)
|
(3)
|
(26)
|
(14)
|
(56)
|
|
股息b
|
(294)
|
(254)
|
(890)
|
(696)
|
(700)
|
|
净
支付给
非控制性
利益
|
(570)
|
(423)
|
(1,398)
|
(639)
|
(514)
|
|
股票回购
程序
|
(500)
|
(589)
|
(1,500)
|
(498)
|
0
|
|
其他
|
0
|
(26)
|
(9)
|
52
|
65
|
|
融资总额
流出量
|
(1,368)
|
(1,295)
|
(3,823)
|
(1,795)
|
(1,205)
|
|
效果
汇率
|
1
|
1
|
2
|
(6)
|
(3)
|
|
增加
（减少）在
现金和
等价物
|
1,637
|
267
|
2,632
|
(74)
|
(292)
|
a.以现金为基础的债务净变化与
资产负债表上的净变化是由于非现金的变化
收费，特别是折扣和摊销的解除
债务发行成本。
b.截至3个月及年度2025年12月31日，我们宣布
并已付款股息以美元计的每股收益共计0.175美元和0.525美元，
分别（2025年9月30日：申报并支付0.15美元；2024:
申报并支付0.40美元；2023：申报并支付0.40美元）。
2025年第四季度与2025年第三季度相比
在2025年第四季度，我们生成了$2,726百万经营现金
流量，相比24.22亿美元在2025年第三季度.增加
的$304百万主要是由于实现的黄金越高
价格6，加上黄金销量增加。这些
黄金TCC/oz的上涨略微抵消了影响6.
经营现金流也受到了一
支付的现金税增加和支付的利息增加
我们半年度付息时间安排结果
债券，主要发生在第二和第四
|
巴里克年末2025
|
54
|
管理层的讨论和分析
|
季度。这些结果进一步受到一项
不利的营运资金流动，主要是在账户
应收账款，部分被有利的变动所抵消
库存。
投资活动产生的现金流入2025年第四季度
都是$278万，相比流出$861百万在
2025年第三季度.流入增加$1,139百万是
主要由于出售非流动资产的收益
资产$1,163万，其中包括我们的Hemlo金
我的，我们对Tongon金矿和Alturas的兴趣
项目。这被部分抵消增资
支出主要是由于项目资本金较高
支出6与Lumwana超级坑扩建有关
项目，结合较高的矿址维持资
支出6在Pueblo Viejo作为恢复舰队的结果
Llagal TSF的可靠性和活动增加.
融资现金流出净额2025年第四季度金额
到$1,368百万，相较于$1,295百万在2025年第三季度.
增加的流出$73百万主要是由于
对非控股权益的净支出增加，
主要向纽蒙特就彼等于NGM之权益
和Pueblo Viejo，以及更高的股息支付为董事会
将季度基本股息提高25%至每股0.125美元
2025年Q4份额.这部分被较低的
根据我们的股票回购计划回购股票
与2025年第三季度.
2025年与2024年相比
在2025，我们生成了$7,689百万经营现金
流量，相比$4,491百万在2024.的增加
$3,198百万主要到期到更高的已实现黄金和
铜价6，结合较低的铜C1现金成本/
磅6.这些影响被黄金销量下降部分抵消
成交量和黄金TCC/oz增加6.经营现金
流动进一步受到有利变动的影响
营运资金，主要在存货、应收增值税和
其他流动负债，部分被不利的
其他流动资产和应付账款的变动。
这些有利影响被更高的
支付的现金税。
投资活动现金流出2025
都是$1,236百万相比$2,764百万在2024.
减少的流出$1,528百万主要到期
出售非流动资产所得款项$2,162
万，其中包括我们对Donlin项目的兴趣，我们的
Hemlo金矿，我们对Tongon金矿的兴趣和
Alturas项目。这部分被增加的部分抵消
资本支出作为结果项目资本金较高
支出6主要与资本化的成本有关
Reko Diq作为可行性研究已于2024年第四季度完成
和在Lumwana进行超级坑扩建项目,
部分被较低的矿场维持资本所抵消
支出6主要是在Loulo-Gounkoto，因为业务是
临时停工，矿场随后
置于临时临时行政管理之下，直至
2025年12月16日。
融资现金流出净额2025达
$3,823百万，相较于$1,795百万在2024.The
更高的流出量$2,028百万主要是由于增加
根据我们的股票回购计划回购股票
2025，加上较高的净支付给非
控股权益，主要是向纽蒙特提供与其
对NGM和Pueblo Viejo感兴趣。净增加
筹资现金流进一步受到较高
2025年第三季度和第四季度支付的股息包括0.05美元
业绩分红，反映我们增加的现金
位置，和董事会增加了季度基数
2025年第四季度股息增加25%至每股0.125美元.
|
金融工具摘要a
|
||||
|
截至2025年12月31日
|
||||
|
金融工具
|
本金/名义金额
|
关联风险
|
||
|
n息率
|
||||
|
现金及等价物
|
$6,706
|
百万
|
n信用
|
|
|
|
|
|
|
n信用
|
|
应收账款
|
$791
|
百万
|
n市场
|
|
|
|
|
n息率
|
||
|
应收票据
|
$247
|
百万
|
n信用
|
|
|
n息率
|
||||
|
Kibali合资企业应收账款
|
$333
|
百万
|
n信用
|
|
|
n息率
|
||||
|
Norte Abierto合资伙伴应收账款
|
$77
|
百万
|
n信用
|
|
|
n息率
|
||||
|
受限制现金
|
$101
|
百万
|
n信用
|
|
|
n流动性
|
||||
|
或有对价
|
$169
|
百万
|
n市场
|
|
|
其他资产
|
$218
|
百万
|
n流动性
|
|
|
其他投资
|
$131
|
百万
|
n流动性
|
|
|
应付账款
|
|
$1,859
|
百万
|
n流动性
|
|
债务
|
|
$4,724
|
百万
|
n息率
|
|
n流动性
|
||||
|
衍生负债
|
$386
|
百万
|
n市场
|
|
|
其他负债
|
$803
|
百万
|
n流动性
|
|
|
受限制股份单位
|
|
$119
|
百万
|
n市场
|
|
递延股份单位
|
|
$28
|
百万
|
n市场
|
a.参考笔记25,26和28向财务报表提供有关金融工具、公允价值计量和财务风险的更多信息
管理，分别。
|
巴里克年末2025
|
55
|
管理层的讨论和分析
|
承诺与或有事项
诉讼和索赔
我们目前正受到各种诉讼程序作为
附注中披露36到财务报表，我们
未来可能与其他当事人发生纠纷
这可能会导致诉讼。如果我们无法解决
这些争端有利，它可能有实质性不利
对我们的财务状况、现金流和业绩的影响
运营.
合同义务和承诺
在正常业务过程中，我们订立合同
这就产生了对未来最低付款的承诺。
下表 汇总剩余的合同
我们的金融负债到期，经营和
按未贴现基准列示的资本承诺:
|
（百万美元）
|
截至2025年12月31日到期付款
|
||||||
|
|
2026
|
2027
|
2028
|
2029
|
2030
|
2031年和
此后
|
合计
|
|
债务a
|
|||||||
|
偿还本金
|
47
|
0
|
0
|
0
|
0
|
4,630
|
4,677
|
|
资本租赁
|
9
|
9
|
5
|
4
|
3
|
17
|
47
|
|
利息
|
283
|
280
|
279
|
279
|
279
|
2,394
|
3,794
|
|
环境修复规定b
|
166
|
121
|
87
|
83
|
68
|
1,915
|
2,440
|
|
受限制股份单位
|
93
|
26
|
0
|
0
|
0
|
0
|
119
|
|
养老金福利和其他退休后福利
|
5
|
5
|
5
|
4
|
4
|
72
|
95
|
|
用品和消耗品的采购义务c
|
1,157
|
302
|
199
|
151
|
143
|
1,885
|
3,837
|
|
资本承诺d
|
828
|
947
|
301
|
208
|
45
|
0
|
2,329
|
|
社会发展成本e
|
62
|
22
|
24
|
16
|
8
|
54
|
186
|
|
其他义务f
|
68
|
65
|
63
|
59
|
60
|
491
|
806
|
|
合计
|
2,718
|
1,777
|
963
|
804
|
610
|
11,458
|
18,330
|
a.债务和利息：我们的债务义务不包含任何主观加速条款或其他使债务持有人能够提前催缴的条款
偿还，除非我们违反债务的任何条款和条件或其他惯常的违约事件。我们不需要发
任何债务义务下的任何抵押品。浮动利率债务的预计利息支付基于有效利率2025年12月31日.
利息是使用固定利率和浮动利率计算我们的长期债务债务。
b.环境修复拨备：表中列示的金额为预期成本的未贴现未虚增未来付款
环境修复的规定。
c.用品和消耗品的采购义务：包括与新的采购义务有关的承诺，以确保诸如
LNG、酸、轮胎和氰化物用于我们的生产工艺和重型采矿设备的备件。
d.资本承诺：资本支出的购买义务仅包括已订立具有约束力的承诺的项目。
e.社会发展成本：包括1400万美元的承诺2031年及之后与阿根廷一条输电线路的资金有关。
f.其他义务包括Pueblo Viejo合资伙伴股东贷款、与Wheaton的Pascua-Lama白银销售协议保证金
Precious Metals Corp.将于2039年到期，以及最低特许权使用费。
|
巴里克年末2025
|
56
|
管理层的讨论和分析
|
季度业绩回顾
季度信息a
|
|
2025
|
2024
|
|||||||
|
（百万美元，除非另有说明）
|
第四季度
|
Q3
|
第二季度
|
第一季度
|
第四季度
|
Q3
|
第二季度
|
第一季度
|
|
|
收入
|
5,997
|
4,148
|
3,681
|
3,130
|
3,645
|
3,368
|
3,162
|
2,747
|
|
|
每盎司实现价格–黄金b
|
4,177
|
3,457
|
3,295
|
2,898
|
2,657
|
2,494
|
2,344
|
2,075
|
|
|
实现每磅价格–铜b
|
5.42
|
4.39
|
4.36
|
4.51
|
3.96
|
4.27
|
4.53
|
3.86
|
|
|
销售成本
|
2,712
|
1,890
|
1,878
|
1,785
|
1,995
|
2,051
|
1,979
|
1,936
|
|
|
净收益
|
2,406
|
1,302
|
811
|
474
|
996
|
483
|
370
|
295
|
|
|
每股（美元）c
|
1.43
|
0.76
|
0.47
|
0.27
|
0.57
|
0.28
|
0.21
|
0.17
|
|
|
调整后净收益b
|
1,754
|
982
|
800
|
603
|
794
|
529
|
557
|
333
|
|
|
每股（美元）b、c
|
1.04
|
0.58
|
0.47
|
0.35
|
0.46
|
0.30
|
0.32
|
0.19
|
|
|
经营现金流
|
2,726
|
2,422
|
1,329
|
1,212
|
1,392
|
1,180
|
1,159
|
760
|
|
|
合并资本支出d
|
1,107
|
943
|
934
|
837
|
891
|
736
|
819
|
728
|
|
|
自由现金流b
|
1,619
|
1,479
|
395
|
375
|
501
|
444
|
340
|
32
|
|
|
归属自由现金流b
|
1,060
|
1,154
|
212
|
411
|
505
|
304
|
285
|
(3)
|
|
a.由于四舍五入，所有季度的总和可能不等于年度总额。
b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到69这份MD & A的报告。
c.采用基本每股收益法下的加权平均流通股数计算得出。
d.以综合收付实现制呈列的金额。
我们最近的财务业绩反映了我们对成本的重视
纪律，一种赋予权力的敏捷管理结构
我们基于站点的领导团队和Tier One的投资组合
黄金资产1.这一点，结合显著增
金价和铜价持续走强，已
导致过去强劲的经营现金流
几个季度，自由现金流创新高62025年。
产生的正向经营现金流，让我们
继续对我们的业务进行再投资，包括我们的关键
增长项目，保持强劲的资产负债表和
通过股份大幅增加股东回报
回购和不断增加的股息。
除了金属价格走强外，净
收益也受到以下项目的影响
每个季度，已从调整后的净额中剔除
收益6.2025年，我们录得净LOss的$625磨机离子
on the deconsolidation of Loulo-Gounkoto after the
将其置于临时管理下后的控制权变更
2025年6月16日临时行政及
重获控制权的后续会计影响
2025年12月16日（参考附注35财政
进一步详情的声明），其中影响了第二季度、第三季度和
2025年第四季度。此外，在2025年第四季度，我们录得收益
出售非流动资产我们的Hemlo金矿
(5.45亿美元），我们对Tongon金矿的权益（$134
百万）和Alturas项目（5300万美元). 2025年第二季度，
出售50%的股份，我们录得7.45亿美元的收益
对Donlin Gold项目的兴趣。2024年Q4，我们
录得非流动资产减值转回655美元
Lumwana的4.37亿美元和Veladero的4.37亿美元。在
此外，我们录得4.84亿美元的商誉减值
与Loulo-Gounkoto有关。在2024年第二季度，我们录得
拟议解决方案后的规定扎尔德瓦
智利税收评估（参考注36财政
声明）.
财务报告和披露控制和程序的内部控制
管理层负责建立和
保持对财务的充分内部控制
报告和披露控制和程序。内部
对财务报告的控制是一个旨在
提供关于可靠性的合理保证
财务报告和财务编制
根据国际财务报告准则为外部目的提供的报表。
公司对财务报告的内部控制
框架包括以下政策和程序：
（i）与在合理情况下维持记录有关
详细、准确、公平地反映交易和
公司资产的处置；（ii）提供
合理保证交易记录为
允许编制财务报表所必需的
根据国际财务报告准则，以及收支
本公司现仅根据
管理层和董事的授权
公司；及（iii）就以下事项提供合理保证
预防或及时发现未经授权的获取，
使用或处置公司的资产可能有
对公司合并财务产生重大影响
语句。
披露控制和程序形成了更广泛的
旨在提供合理保证的框架
公开披露的其他财务信息公允呈现
在所有重大方面的财务状况、业绩
本公司各期间的营运及现金流量
在这份MD & A和巴里克的年度报告中提出。The
公司的披露控制和程序框架
包括旨在确保材料
与公司有关的资料，包括其
合并子公司，向管理层公布
由这些实体内的其他人做出，以便及时做出决定
关于要求的披露。
|
巴里克年末2025
|
57
|
管理层的讨论和分析
|
一起，对财务的内部控制
报告和披露控制和程序
框架提供对财务报告的内部控制
和披露。由于其固有的局限性，内部
对财务报告和披露的控制可能不
防止或发现所有错误陈述。此外，
内部控制有效性受制于以下风险：
控制可能会因为变化而变得不够充分
条件，或表明遵守政策的程度或
程序可能会改变。
公司内部未发生变化
截至本年度对财务报告的控制
2025年12月31日已经产生重大影响的，或正在
合理可能产生重大影响，公司的
财务报告内部控制。
巴里克的管理层，在我们的指导下
集团首席运营官兼临时总裁兼
首席执行官、高级执行副总裁-
总裁兼首席财务官，对公司
内部控制设计与运行的有效性
截至所涵盖期间期末的财务报告超额
由这份基于框架和标准的报告
建立于内部控制–综合框架
（2013）由保荐事务委员会发
Treadway委员会的组织。基于此
评估，管理层得出结论，公司的
财务报告内部控制有效，截至
2025年12月31日.
巴里克关于内部的年度管理报告
对财务报告和综合审计的控制
巴里克审计机构截至本年度的报告
2025年12月31日将被纳入巴里克的2025
年度报告及其2025表格40-F/年度资料
表格须向美国证券交易所提交
委员会和加拿大省级证券监管
当局。
国际财务报告准则关键会计政策和会计估计
管理层已讨论发展和选择
我们与审计和风险的关键会计估计
董事会委员会，以及审计&风险
委员会已审查与此有关的披露
结合其对这份MD & A的审查进行的估计。The
我们使用的会计政策和方法决定了如何
我们报告我们的财务状况和经营业绩，
他们可能会要求管理层做出估计或
依赖于对内在事物的假设
不确定。合并财务报表已于
按照国际财务报告准则编制。我们的物资会计
政策在财务报表附注2中披露，
包括当前和未来变化的摘要
会计政策。
关键会计估计和判断
若干会计估计已被识别为
对我们的财务状况和
运营结果，因为它们要求我们做出
对有关事项的主观和/或复杂判断
本质上不确定；或者有合理的可能性
可以在以下情况下报告大不相同的金额
不同的条件或使用不同的假设和
估计。我们的重大会计判断、估
和假设在附注3中披露
随附的财务报表。
非GAAP财务指标
调整后净收益和调整后每股净收益
分享
调整后净收益是一种非公认会计准则财务指标
其中不包括以下净收益：
■有关的减值费用（转回）
无形资产、商誉、不动产、厂房和
设备和投资；
■收购/处置损益；
■外币折算损益；
■重大税收调整；
■其他不具指示意义的项目
我们核心的基本经营业绩
采矿业务；和
■税务影响及上述非控股权益
项目。
管理层在内部使用这一衡量标准来评估我们的
报告期基本经营业绩
提出并协助规划和预测
未来经营业绩。管理层认为，
调整后的净收益是衡量我们
业绩因减值支出、收购/
处置收益/损失和重大税收调整确实
未反映我们核心的基本经营业绩
采矿业务，并不一定预示着未来
经营成果。此外，外币换算
收益/损失不一定反映标的
列报的报告期经营业绩。The
调整项目的税务影响及非控股权益
也被排除在调节金额与巴里克的
税后基础上的份额，与净收益一致。
如前所述，我们将这一衡量标准用于内部
目的。管理层的内部预算和预测
和公共指导没有反映我们的项目类型
调整。因此，调整后净额的列报
收益使投资者和分析师能够更好地
了解我们的基本经营业绩
管理层眼中的核心矿业业务。
管理层定期评估
基于内部评估的调整后净收益
对评估有用的绩效衡量标准
我们业务部门的经营业绩和a
审查矿业使用的非GAAP财务指标
行业分析师和其他矿业公司。
调整后净收益旨在提供
仅提供额外信息，没有任何
国际财务报告准则下的标准化定义，不应
孤立地考虑或作为替代措施的考虑
按照国际财务报告准则编制的业绩。The
措施不一定表明营业利润
或根据国际财务报告准则确定的经营活动产生的现金流量。
其他公司可能会对这些衡量标准进行不同的计算。
下表调节了这些非公认会计原则财务
与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准的衡量标准。
|
巴里克年末2025
|
58
|
管理层的讨论和分析
|
净收益与每股净收益、调整后净收益和调整后每股净收益的对账
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元，每股金额以美元计除外）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
归属于公司权益持有人的净利润
|
2,406
|
1,302
|
4,993
|
2,144
|
1,272
|
|
|
与非流动资产相关的减值（转回）费用a
|
5
|
3
|
12
|
(457)
|
312
|
|
|
收购/处置收益b
|
(1,146)
|
(250)
|
(1,107)
|
(24)
|
(364)
|
|
|
货币换算损失
|
6
|
(3)
|
3
|
39
|
93
|
|
|
重大税收调整c
|
80
|
(119)
|
(89)
|
137
|
220
|
|
|
其他费用调整d
|
559
|
47
|
823
|
249
|
96
|
|
|
非控股权益e
|
(101)
|
0
|
(116)
|
(170)
|
(98)
|
|
|
税收效应e
|
(55)
|
2
|
(380)
|
295
|
(64)
|
|
|
调整后净收益
|
1,754
|
982
|
4,139
|
2,213
|
1,467
|
|
|
每股净收益f
|
1.43
|
0.76
|
2.93
|
1.22
|
0.72
|
|
|
调整后每股净收益f
|
1.04
|
0.58
|
2.42
|
1.26
|
0.84
|
|
a.2025年没有重大减值费用或转回。2024年的净减值转回主要与长期资产减值转回有关
Lumwana和Veladero，部分被Loulo-Gounkoto的商誉减值所抵消。
b.2025年的收购/处置收益与2025年第二季度出售我们在Donlin Gold项目的50%权益以及出售我们的Hemlo金矿的收益有关，我们的
对Tongon金矿和Alturas项目的兴趣，都发生在2025年第四季度。2025年Q4受重新获得控制权的会计影响进一步受到冲击
于2025年12月16日的Loulo-Gounkoto综合大楼，这在很大程度上抵销了早些时候于2025年确认的与分拆及确认有关的亏损
于2025年6月16日被置于临时临时管理之下后控制权变更后按公允价值进行的投资。收购/
2025年第三季度的处置收益主要与我们对Loulo-Gounkoto的80%股权投资的重估有关，因为它已被取消合并，并且投资于
如上所述，公允价值在2025年第二季度确认。
c.2025年Q4的重大税务调整包括解决不确定的税务状况、上一年调整的影响以及确认递延税
资产。2025年重大税收调整primarily relate to税收余额的外币重新计量、不确定税收状况的解决和
递延所得税资产的确认。就2025年Q3而言，重大税务调整包括递延税款余额的外币重新计量和
确认递延所得税资产。2024年的重大税收调整主要涉及解决不确定的税收状况；上一年的影响
调整；不可抵扣外汇损失的影响；以及确认和终止确认递延所得税资产。
d.2025年Q4和2025年的其他费用调整主要涉及2025年11月支付给马里政府的和解金及公允价值
当我们重新获得对Loulo-Gounkoto的控制权时，采购价格分配导致的库存增量.2025年进一步受到减少
Loulo-Gounkoto的运营成本。2024年其他费用调整主要涉及向马里政府支付一笔款项以推进谈判，a
Tongon的海关和特许权使用费结算、智利Zald í var税务评估结算后确认的利息和罚款，一项规定
与Homestake Mining Company经营的遗留矿址有关，该矿址在2001年Barrick收购之前已关闭，以及与
根据Twiga合作伙伴关系下我们的社区投资义务，坦桑尼亚的道路建设。
e.非控股权益2025主要与其他费用调整和税收影响有关2025主要与收购/处置收益有关。
f.采用基本每股收益法下的加权平均流通股数计算得出。
自由现金流和归属自由现金流
自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，
从提供的净现金中扣除资本支出
经营活动。归属自由现金流始于
自由现金流并加上我们应占自由现金份额
从我们的股权被投资方流走，减去自由现金
归属于非控股权益的流动。
管理层认为这些是我们有用的指标
在不依赖额外借款的情况下运营的能力或
现有现金的使用情况。
自由现金流和归属自由现金流分别为
意在仅提供额外信息，不
有任何国际财务报告准则下的标准化定义，并应
不能孤立地考虑或作为替代
根据以下规定编制的绩效衡量标准
国际财务报告准则。这些措施并不一定表明
已确定的营业利润或经营活动现金流
国际财务报告准则下。其他公司可能会计算这些
采取不同的措施。下表调和了这一点
非GAAP财务指标最直接
可比的国际财务报告准则计量。
经营活动提供的现金净额与自由现金流和归属自由现金流的对账
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
经营活动所产生的现金净额
|
2,726
|
2,422
|
7,689
|
4,491
|
3,732
|
|
|
资本支出
|
(1,107)
|
(943)
|
(3,821)
|
(3,174)
|
(3,086)
|
|
|
合并自由现金流
|
1,619
|
1,479
|
3,868
|
1,317
|
646
|
|
|
适用于股权被投资方的自由现金流
|
172
|
191
|
585
|
553
|
465
|
|
|
非控股权益
|
(731)
|
(516)
|
(1,616)
|
(779)
|
(712)
|
|
|
归属自由现金流
|
1,060
|
1,154
|
2,837
|
1,091
|
399
|
|
|
巴里克年末2025
|
59
|
管理层的讨论和分析
|
资本支出
资本支出分类为矿场维持
资本支出或项目资本支出
视开支性质而定。雷区
维持资本支出是资本支出
需要以支持当前的生产水平。项目
资本支出代表新的资本支出
现有业务中的项目和重大、离散项目
意在通过更高的
生产或延长矿山寿命.管理层认为这
成为资本支出目的的有用指标
这种区别是对All in计算的输入
每盎司/磅的维持成本。
对资本支出进行分类旨在
仅提供额外信息，没有任何
国际财务报告准则下的标准化定义，而不应是
孤立地考虑或作为替代措施的考虑
按照国际财务报告准则编制的业绩。其他
企业可能会以不同的方式计算这些衡量标准。The
下表调节了这些非公认会计原则财务
与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准的衡量标准。
资本支出分类的调节
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
Minestite维持性资本支出
|
458
|
395
|
1,896
|
2,217
|
2,076
|
|
|
项目资本支出
|
630
|
532
|
1,870
|
924
|
969
|
|
|
资本化利息
|
19
|
16
|
55
|
33
|
41
|
|
|
合并资本支出总额
|
1,107
|
943
|
3,821
|
3,174
|
3,086
|
|
每盎司总现金成本、每盎司总维持成本、每磅C1现金成本和每盎司总维持成本
英镑
TCC/oz和AISC/oz为非GAAP财务指标
这是根据发布的定义计算得出的
The WGC（a market development organization for the gold
由金矿组成和资助的行业
来自世界各地的公司，包括巴里克）。The
WGC不是一个监管组织。管理用途
这些监测我国黄金表现的措施
采矿业务及其产生正现金的能力
流量，既以单个站点为基础，也以整体黄金
运营基础。
TCC/oz从我们与黄金相关的销售成本开始
生产和去除折旧，非控制性
销售成本的利息和分配给副产品的成本。
AISC/oz以TCC/oz开头，包括维持资本
支出、维持租约、一般和行政
成本、与相关的矿址勘探和评估成本
目前的矿山计划和复垦成本增加和
摊销。这些额外费用反映了
为维持当前生产水平而进行的支出。
我们认为，我们使用TCC/oz和AISC/oz
将协助分析师、投资者和其他利益相关者
巴里克了解与之相关的成本
生产黄金，了解黄金的经济性
采矿，评估我们的经营业绩，也评估我们的
从黄金业务中产生自由现金流的能力
我们业务的一部分。由于资本密集型
行业和这些行业所经历的漫长使用寿命
项目折旧，可以有一个显著的时机
按照计算的净利润之间的差额
与国际财务报告准则和自由现金流量的金额，即
由地雷产生，因此我们相信这些
衡量标准是有用的非公认会计原则运营指标和
补充我们的国际财务报告准则披露。这些措施不
代表我们所有的现金支出，因为它们不
包括所得税支付、利息成本或股息
付款。这些措施不包括折旧或
摊销。
TCC/oz和AISC/oz意在提供
仅附加信息，没有标准化
国际财务报告准则下的定义，不应在
隔离或替代绩效衡量标准
按照国际财务报告准则编制。这些措施不
相当于经营活动产生的净收入或现金流量为
根据国际财务报告准则确定。虽然WGC公布了一份
标准化定义，其他公司可能会计算
这些措施有所不同。
C1现金成本/lb和AISC/lb为非GAAP
与我们的铜矿运营相关的财务措施。
我们认为，C1现金成本/磅使投资者能够更好地
了解我们的铜业务在中国的表现
与公布业绩的其他铜生产商的比较
在类似的基础上。C1现金成本/磅不包括特许权使用费和
生产税和非常规收费，因为它们不是
直接生产成本。AISC/lb与黄金AISC相似
metric and management使用它来更好地评估
铜生产成本。我们认为这一措施
使投资者能够更好地了解操作
我们业务的铜部分表现为
措施反映了所发生的所有维持性支出
为了生产铜。AISC/lb包含C1现金成本，
维持资本支出、维持租赁、一般
和行政费用、矿址勘探和
评估成本、特许权使用费和生产税，
复垦成本增加及摊销及写入-
存货减值到可变现净值。
|
巴里克年末2025
|
60
|
管理层的讨论和分析
|
黄金销售成本与总现金成本和总维持成本的对账，包括每盎司
|
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
脚注
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
2,423
|
1,690
|
7,357
|
7,226
|
7,178
|
||
|
折旧
|
(503)
|
(384)
|
(1,588)
|
(1,641)
|
(1,756)
|
||
|
适用于权益法投资的现金成本总额
|
111
|
114
|
435
|
316
|
260
|
||
|
分配给副产品的成本
|
(130)
|
(80)
|
(334)
|
(247)
|
(252)
|
||
|
其他
|
a
|
(258)
|
5
|
(237)
|
14
|
18
|
|
|
非控股权益
|
b
|
(487)
|
(393)
|
(1,655)
|
(1,623)
|
(1,578)
|
|
|
总现金成本
|
|
1,156
|
952
|
3,978
|
4,045
|
3,870
|
|
|
一般&行政费用
|
64
|
77
|
222
|
115
|
126
|
||
|
矿场勘探和评估费用
|
c
|
8
|
7
|
27
|
37
|
40
|
|
|
Minestite维持性资本支出
|
d
|
458
|
395
|
1,896
|
2,217
|
2,076
|
|
|
持续租赁
|
4
|
7
|
26
|
30
|
30
|
||
|
康复----吸积和摊销（运营场所）
|
e
|
16
|
17
|
66
|
66
|
63
|
|
|
非控股权益、铜业务及其他
|
f
|
(191)
|
(171)
|
(787)
|
(874)
|
(824)
|
|
|
全部维持成本
|
|
1,515
|
1,284
|
5,428
|
5,636
|
5,381
|
|
|
已售盎司-应占基准（koz）
|
g
|
960
|
837
|
3,318
|
3,798
|
4,024
|
|
|
COS/oz
|
h，i
|
1,904
|
1,562
|
1,697
|
1,442
|
1,334
|
|
|
TCC/oz
|
i
|
1,205
|
1,137
|
1,199
|
1,065
|
960
|
|
|
AISC/oz
|
i
|
1,581
|
1,538
|
1,637
|
1,484
|
1,335
|
|
a.其他-其他调整为2025年第四季度和2025包括去除因采购价格分配而产生的存货公允价值增量
当我们重新控制了Loulo-Gounkoto的$283百万美元283百万，分别（2025年第三季度：$ nil；2024：$ nil；2023：$ nil）。
b.非控股权益-非-控股权益包括与黄金生产相关的非控股权益7.41亿美元和23.08亿美元,
分别为2025年第四季度和2025; (2025年第三季度：5.4亿美元；2024：21.89亿美元；2023：21.92亿美元）。非控股权益包括NGM、Pueblo
Viejo、Loulo-Gounkoto、Tongon直至2025年12月1日出售，北马拉和Bulyanhulu。参考笔记5到财务报表进一步
information。
c.勘探和评估费用-勘探、评估和项目费用在支持当前矿山的情况下列报为矿山维持
运营和项目，如果它涉及到未来的项目。参考网页49这份MD & A的报告。
d.资本支出-资本支出仅与我们的金矿有关，分为矿址维持和项目资本支出。
e.康复-吸积和摊销-包括与我们黄金业务的修复条款和增值相关的资产折旧
关于我们黄金业务的修复条款，分为运营和非运营站点。
f.非控股权益和铜业务-去除与非控股权益和铜相关的一般&行政成本，基于a
收入的百分比分配。还删除了勘探、评估和项目费用、修复费用和资本支出，这些费用由我们的
截至2025年12月1日出售前的铜矿以及NGM、Pueblo Viejo、Loulo-Gounkoto、Tongon的非控股权益，North Mara和
Bulyanhulu经营分部。它还包括适用于我们在Kibali和Porgera的权益法投资的资本支出。数字删除
皮耶里纳的影响直至2023年12月31日。影响概述如下：
|
（百万美元）
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||
|
非控股权益、铜业务及其他
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
一般&行政费用
|
(10)
|
(13)
|
(35)
|
(14)
|
(9)
|
|
矿场勘探和评估费用
|
(3)
|
(1)
|
(7)
|
(10)
|
(14)
|
|
康复----吸积和摊销（运营场所）
|
(5)
|
(5)
|
(21)
|
(21)
|
(21)
|
|
Minestite维持性资本支出
|
(173)
|
(152)
|
(724)
|
(829)
|
(780)
|
|
全部维持成本合计
|
(191)
|
(171)
|
(787)
|
(874)
|
(824)
|
g.已售盎司-应占基准-不包括Pierina，该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。它还排除了
Long Canyon，which is producing residual ozes from the leach pad while in care and maintenance。
h.COS/oz-黄金COS/oz计算为我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或维护中的站点）除以盎司
出售（均使用巴里克的所有权份额按应占基准）。
i.每盎司数字-COS/oz、TCC/oz和AISC/oz由于四舍五入的原因，可能不按本表所列金额计算。
|
巴里克年末2025
|
61
|
管理层的讨论和分析
|
黄金销售成本与总现金成本和总维持成本（包括每盎司）的对账，由
经营分部
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
||||||||
|
|
脚注
|
卡林
|
科尔特斯
|
绿松石
山脊
|
凤凰
|
内华达州
金矿a
|
赫姆洛b
|
普韦布洛
Viejo
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
642
|
355
|
241
|
79
|
1,318
|
44
|
264
|
|
|
折旧
|
(164)
|
(86)
|
(62)
|
(15)
|
(327)
|
(1)
|
(82)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(2)
|
(1)
|
(1)
|
(68)
|
(72)
|
0
|
(17)
|
|
|
其他
|
c
|
(2)
|
(4)
|
0
|
9
|
3
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
(182)
|
(103)
|
(69)
|
(2)
|
(356)
|
0
|
(67)
|
|
|
总现金成本
|
292
|
161
|
109
|
3
|
566
|
43
|
98
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
5
|
2
|
0
|
0
|
8
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
113
|
36
|
28
|
4
|
190
|
7
|
67
|
|
维持资本租赁
|
0
|
0
|
0
|
1
|
1
|
1
|
(1)
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
3
|
5
|
1
|
1
|
10
|
0
|
2
|
|
非控股权益
|
(47)
|
(17)
|
(11)
|
(2)
|
(81)
|
0
|
(27)
|
|
|
全部维持成本
|
366
|
187
|
127
|
7
|
694
|
51
|
139
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
211
|
136
|
104
|
24
|
475
|
27
|
106
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,863
|
1,592
|
1,422
|
1,972
|
1,695
|
1,738
|
1,492
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,380
|
1,196
|
1,050
|
127
|
1,191
|
1,707
|
930
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,732
|
1,384
|
1,225
|
279
|
1,461
|
1,976
|
1,322
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至12/31/25止三个月
|
|||||||
|
|
脚注
|
贝拉德罗
|
波格拉i
|
楼罗-
Gounkotoj
|
基巴利
|
北马拉
|
汤贡k
|
布兰胡鲁
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
67
|
35
|
472
|
123
|
108
|
56
|
86
|
|
|
折旧
|
(25)
|
(9)
|
(24)
|
(36)
|
(25)
|
1
|
(17)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(3)
|
0
|
0
|
(2)
|
(2)
|
0
|
(12)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
0
|
(283)
|
0
|
0
|
0
|
1
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
(33)
|
0
|
(12)
|
(6)
|
(9)
|
|
|
总现金成本
|
39
|
26
|
132
|
85
|
69
|
51
|
49
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
43
|
15
|
0
|
19
|
20
|
3
|
20
|
|
维持资本租赁
|
1
|
0
|
0
|
3
|
1
|
1
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
1
|
0
|
0
|
0
|
(1)
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
0
|
0
|
(3)
|
(1)
|
(3)
|
|
|
全部维持成本
|
84
|
41
|
132
|
107
|
86
|
54
|
66
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
47
|
22
|
91
|
78
|
56
|
19
|
39
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,526
|
1,608
|
4,151
|
1,557
|
1,640
|
2,648
|
1,885
|
|
TCC/oz
|
h
|
886
|
1,180
|
1,448
|
1,093
|
1,237
|
2,659
|
1,262
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,915
|
1,865
|
1,448
|
1,374
|
1,546
|
2,844
|
1,694
|
|
巴里克年末2025
|
62
|
管理层的讨论和分析
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
||||||||
|
|
脚注
|
卡林
|
科尔特斯
|
绿松石
山脊
|
凤凰
|
内华达黄金
地雷a
|
赫姆洛b
|
普韦布洛
Viejo
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
413
|
322
|
201
|
91
|
1,029
|
63
|
260
|
|
|
折旧
|
(80)
|
(73)
|
(48)
|
(18)
|
(220)
|
(7)
|
(77)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(1)
|
(1)
|
(1)
|
(49)
|
(52)
|
(1)
|
(16)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
0
|
0
|
6
|
6
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
(129)
|
(95)
|
(58)
|
(12)
|
(294)
|
0
|
(66)
|
|
|
总现金成本
|
203
|
153
|
94
|
18
|
469
|
55
|
101
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
3
|
1
|
0
|
1
|
5
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
116
|
26
|
20
|
10
|
176
|
14
|
47
|
|
维持资本租赁
|
0
|
0
|
0
|
1
|
1
|
0
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
3
|
5
|
1
|
1
|
10
|
0
|
2
|
|
非控股权益
|
(46)
|
(12)
|
(9)
|
(5)
|
(74)
|
0
|
(21)
|
|
|
全部维持成本
|
279
|
173
|
106
|
26
|
587
|
69
|
129
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
170
|
123
|
85
|
28
|
406
|
29
|
108
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,493
|
1,612
|
1,452
|
2,010
|
1,557
|
2,145
|
1,451
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,201
|
1,242
|
1,099
|
664
|
1,156
|
1,874
|
929
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,643
|
1,407
|
1,244
|
935
|
1,448
|
2,417
|
1,198
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至9/30/25止三个月
|
|||||||
|
|
脚注
|
贝拉德罗
|
波格拉i
|
楼罗-
Gounkotoj
|
基巴利
|
北马拉
|
汤贡k
|
布兰胡鲁
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
60
|
38
|
—
|
124
|
130
|
60
|
87
|
|
|
折旧
|
(23)
|
(9)
|
—
|
(38)
|
(35)
|
(6)
|
(18)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(2)
|
(1)
|
—
|
0
|
(2)
|
0
|
(6)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
0
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
—
|
0
|
(16)
|
(5)
|
(10)
|
|
|
总现金成本
|
35
|
28
|
—
|
86
|
77
|
49
|
53
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
0
|
0
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
30
|
8
|
—
|
19
|
16
|
1
|
21
|
|
维持资本租赁
|
0
|
1
|
—
|
2
|
0
|
1
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
1
|
0
|
—
|
1
|
2
|
1
|
0
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
—
|
0
|
(3)
|
0
|
(3)
|
|
|
全部维持成本
|
66
|
37
|
—
|
108
|
92
|
52
|
71
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
44
|
24
|
—
|
84
|
72
|
30
|
40
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,352
|
1,599
|
—
|
1,482
|
1,497
|
1,787
|
1,817
|
|
TCC/oz
|
h
|
787
|
1,200
|
—
|
1,019
|
1,069
|
1,605
|
1,334
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,498
|
1,594
|
—
|
1,286
|
1,268
|
1,692
|
1,790
|
|
巴里克年末2025
|
63
|
管理层的讨论和分析
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
||||||||
|
|
脚注
|
卡林
|
科尔特斯
|
绿松石
山脊
|
凤凰
|
内华达黄金
地雷a
|
赫姆洛b
|
普韦布洛
Viejo
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
1,885
|
1,212
|
861
|
341
|
4,303
|
232
|
1,028
|
|
|
折旧
|
(374)
|
(278)
|
(201)
|
(68)
|
(922)
|
(28)
|
(311)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(6)
|
(4)
|
(4)
|
(184)
|
(198)
|
(1)
|
(56)
|
|
|
其他
|
c
|
(2)
|
(4)
|
0
|
27
|
21
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
(579)
|
(357)
|
(253)
|
(45)
|
(1,235)
|
0
|
(265)
|
|
|
总现金成本
|
924
|
569
|
403
|
71
|
1,969
|
203
|
396
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
13
|
6
|
0
|
2
|
23
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
610
|
186
|
96
|
37
|
952
|
36
|
234
|
|
维持资本租赁
|
0
|
0
|
0
|
2
|
3
|
3
|
(1)
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
11
|
18
|
4
|
6
|
39
|
1
|
7
|
|
非控股权益
|
(244)
|
(81)
|
(38)
|
(18)
|
(391)
|
0
|
(96)
|
|
|
全部维持成本
|
1,314
|
698
|
465
|
100
|
2,595
|
243
|
540
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
689
|
462
|
342
|
109
|
1,602
|
127
|
383
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,676
|
1,609
|
1,545
|
1,921
|
1,647
|
1,854
|
1,608
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,340
|
1,234
|
1,178
|
653
|
1,229
|
1,618
|
1,034
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,906
|
1,513
|
1,358
|
920
|
1,620
|
1,936
|
1,412
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至12/31/2025年度
|
|||||||
|
|
脚注
|
贝拉德罗
|
波格拉i
|
楼罗-
Gounkotoj
|
基巴利
|
北马拉
|
汤贡k
|
布兰胡鲁
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
288
|
141
|
486
|
468
|
424
|
260
|
314
|
|
|
折旧
|
(104)
|
(32)
|
(38)
|
(138)
|
(100)
|
(17)
|
(65)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(8)
|
(1)
|
0
|
(3)
|
(7)
|
0
|
(32)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
0
|
(283)
|
0
|
0
|
0
|
3
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
(33)
|
0
|
(50)
|
(25)
|
(35)
|
|
|
总现金成本
|
176
|
108
|
132
|
327
|
267
|
218
|
185
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
3
|
1
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
140
|
37
|
16
|
60
|
68
|
11
|
94
|
|
维持资本租赁
|
2
|
1
|
3
|
10
|
1
|
2
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
3
|
1
|
(1)
|
1
|
3
|
5
|
1
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
(4)
|
0
|
(11)
|
(2)
|
(15)
|
|
|
全部维持成本
|
324
|
148
|
146
|
398
|
328
|
234
|
265
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
226
|
91
|
91
|
298
|
246
|
106
|
148
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,286
|
1,553
|
4,271
|
1,568
|
1,449
|
2,200
|
1,789
|
|
TCC/oz
|
h
|
785
|
1,184
|
1,449
|
1,099
|
1,085
|
2,049
|
1,253
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,450
|
1,630
|
1,603
|
1,337
|
1,333
|
2,203
|
1,795
|
|
巴里克年末2025
|
64
|
管理层的讨论和分析
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
||||||||
|
|
脚注
|
卡林
|
科尔特斯
|
绿松石
山脊
|
凤凰
|
内华达黄金
地雷a
|
赫姆洛b
|
普韦布洛维耶霍
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
1,829
|
1,005
|
782
|
356
|
3,977
|
250
|
924
|
|
|
折旧
|
(307)
|
(253)
|
(179)
|
(69)
|
(810)
|
(38)
|
(295)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(3)
|
(3)
|
(3)
|
(152)
|
(161)
|
0
|
(40)
|
|
|
其他
|
c
|
(18)
|
0
|
0
|
26
|
8
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
(578)
|
(288)
|
(231)
|
(62)
|
(1,160)
|
0
|
(236)
|
|
|
总现金成本
|
923
|
461
|
369
|
99
|
1,854
|
212
|
353
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
12
|
8
|
6
|
5
|
33
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
664
|
259
|
101
|
43
|
1,092
|
37
|
180
|
|
维持资本租赁
|
0
|
0
|
0
|
1
|
2
|
4
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
12
|
17
|
4
|
7
|
40
|
0
|
6
|
|
非控股权益
|
(266)
|
(110)
|
(43)
|
(21)
|
(451)
|
0
|
(74)
|
|
|
全部维持成本
|
1,345
|
635
|
437
|
134
|
2,570
|
253
|
465
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
777
|
441
|
298
|
130
|
1,646
|
143
|
351
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,429
|
1,402
|
1,615
|
1,687
|
1,478
|
1,754
|
1,576
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,187
|
1,046
|
1,238
|
765
|
1,126
|
1,483
|
1,005
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,730
|
1,441
|
1,466
|
1,031
|
1,561
|
1,769
|
1,323
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||
|
|
脚注
|
贝拉德罗
|
波格拉i
|
楼罗-
Gounkotoj
|
基巴利
|
北
马拉
|
汤贡k
|
布兰胡鲁
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
342
|
62
|
698
|
415
|
395
|
315
|
297
|
|
|
折旧
|
(85)
|
(15)
|
(223)
|
(134)
|
(83)
|
(38)
|
(63)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(10)
|
(1)
|
0
|
(2)
|
(3)
|
0
|
(26)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
3
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
(95)
|
0
|
(49)
|
(29)
|
(34)
|
|
|
总现金成本
|
247
|
46
|
380
|
279
|
260
|
248
|
177
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
4
|
2
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
111
|
21
|
267
|
58
|
84
|
23
|
68
|
|
维持资本租赁
|
1
|
2
|
3
|
8
|
0
|
1
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销（运营场所）
|
f
|
1
|
1
|
2
|
1
|
5
|
9
|
1
|
|
非控股权益
|
0
|
0
|
(54)
|
0
|
(14)
|
(4)
|
(11)
|
|
|
全部维持成本
|
364
|
72
|
598
|
346
|
335
|
277
|
235
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
270
|
43
|
459
|
309
|
263
|
149
|
165
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,254
|
1,423
|
1,218
|
1,344
|
1,266
|
1,903
|
1,509
|
|
TCC/oz
|
h
|
905
|
1,073
|
828
|
905
|
989
|
1,670
|
1,070
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,334
|
1,666
|
1,304
|
1,123
|
1,274
|
1,867
|
1,420
|
|
巴里克年末2025
|
65
|
管理层的讨论和分析
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至2023年12月31日止年度
|
||||||||
|
|
脚注
|
卡林
|
科尔特斯
|
绿松石
山脊
|
长
峡谷l
|
凤凰
|
内华达黄金
地雷a
|
赫姆洛b
|
普韦布洛
Viejo
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
1,789
|
1,174
|
722
|
26
|
393
|
4,109
|
221
|
791
|
|
|
折旧
|
(314)
|
(364)
|
(189)
|
(16)
|
(76)
|
(961)
|
(28)
|
(255)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(2)
|
(3)
|
(4)
|
0
|
(157)
|
(166)
|
(1)
|
(37)
|
|
|
其他
|
c
|
(19)
|
0
|
0
|
0
|
28
|
9
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
(561)
|
(311)
|
(203)
|
(3)
|
(72)
|
(1,151)
|
0
|
(201)
|
|
|
总现金成本
|
893
|
496
|
326
|
7
|
116
|
1,840
|
192
|
298
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
23
|
5
|
5
|
0
|
1
|
36
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
605
|
310
|
100
|
0
|
31
|
1,063
|
37
|
195
|
|
维持资本租赁
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2
|
3
|
2
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销
（作业场所）
|
f
|
12
|
19
|
2
|
0
|
5
|
38
|
1
|
6
|
|
非控股权益
|
(248)
|
(128)
|
(41)
|
0
|
(15)
|
(440)
|
0
|
(80)
|
|
|
全部维持成本
|
1,285
|
702
|
392
|
7
|
140
|
2,540
|
232
|
419
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
865
|
548
|
318
|
9
|
120
|
1,860
|
139
|
335
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,254
|
1,318
|
1,399
|
1,789
|
2,011
|
1,351
|
1,589
|
1,418
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,033
|
906
|
1,026
|
724
|
961
|
989
|
1,382
|
889
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,486
|
1,282
|
1,234
|
779
|
1,162
|
1,366
|
1,672
|
1,249
|
|
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）
|
截至2023年12月31日止年度
|
|||||||
|
|
脚注
|
贝拉德罗
|
波格拉i
|
楼罗-
Gounkotoj
|
基巴利
|
北
马拉
|
汤贡k
|
布兰胡鲁
|
|
适用于黄金生产的销售成本
|
263
|
—
|
817
|
419
|
365
|
303
|
282
|
|
|
折旧
|
(69)
|
—
|
(247)
|
(147)
|
(77)
|
(46)
|
(62)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(9)
|
—
|
0
|
(2)
|
(3)
|
(1)
|
(23)
|
|
|
其他
|
c
|
0
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
非控股权益
|
0
|
—
|
(114)
|
0
|
(45)
|
(27)
|
(31)
|
|
|
总现金成本
|
185
|
—
|
456
|
270
|
240
|
229
|
166
|
|
|
一般&行政费用
|
0
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
d
|
5
|
—
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Minestite维持性资本支出
|
e
|
85
|
—
|
221
|
35
|
113
|
30
|
65
|
|
维持资本租赁
|
1
|
—
|
1
|
7
|
0
|
1
|
0
|
|
|
康复----吸积和摊销（运营场所）
|
f
|
1
|
—
|
3
|
2
|
5
|
4
|
1
|
|
非控股权益
|
0
|
—
|
(45)
|
0
|
(19)
|
(4)
|
(10)
|
|
|
全部维持成本
|
277
|
—
|
636
|
314
|
339
|
260
|
222
|
|
|
已售盎司-应占基准（000s盎司）
|
182
|
—
|
546
|
343
|
254
|
185
|
180
|
|
|
COS/oz
|
g、h
|
1,440
|
—
|
1,198
|
1,221
|
1,206
|
1,469
|
1,312
|
|
TCC/oz
|
h
|
1,011
|
—
|
835
|
789
|
944
|
1,240
|
920
|
|
AISC/oz
|
h
|
1,516
|
—
|
1,166
|
918
|
1,335
|
1,408
|
1,231
|
a.这些结果代表我们在Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix和Long Canyon的61.5%权益，直到2023年底过渡到护理和维护，作为
此前报道。
b.2025年9月10日，我们达成协议，将Hemlo金矿出售给Carcetti Capital Corp.，总收益高达10.9亿美元。该交易于
2025年11月26日。因此，所提供的经营和财务业绩截至截止日期。
c.其他-Loulo-Gounkoto i的其他调整nclude剔除采购价格分配产生的存货公允价值增量，当我们
重新获得控制权。其他调整在卡林包括去除台泥和生产与移民相关的副产品的成本，后者正在生产
附带盎司。
d.勘探和评估费用-勘探、评估和项目费用如果支持当前的矿山运营，则作为矿山维持列报
和项目，如果它涉及到未来的项目。参考网页49这份MD & A的报告。
e.资本支出-资本支出仅与我们的金矿有关，分为矿址维持和项目资本支出。
f.康复----吸积和摊销-包括与我们黄金业务的修复条款相关的资产折旧和增值
我们黄金业务的修复提供，分为运营和非运营站点。
g.COS/oz-黄金COS/oz的计算方法是我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或维护中的站点）除以销售的盎司
（均基于使用巴里克所有权份额的归属基础）。
h.每盎司数字-COS/oz、TCC/oz和AISC/oz由于四舍五入的原因，可能不按本表所列金额计算。
i.由于Porgera在2020年4月25日至2023年12月22日期间处于护理和维护状态，因此在2020年Q3至Q4期间未提供任何运营数据或每盎司数据
2023.2023年12月22日，我们完成了开工协议，据此，巴新政府与该项目95%的所有者和运营商BNL
Porgera合资企业，就矿山未来所有权和运营达成合作协议。Porgera的所有权由PNG拥有51%的合资企业持有
|
巴里克年末2025
|
66
|
管理层的讨论和分析
|
利益相关者和巴里克附属公司PJL的49%。PJL由巴里克和紫金矿业集团以50/50的比例共同拥有，因此巴里克现在持有24.5%
Porgera合资企业的所有权权益。根据经济利益分享安排协议，巴里克持有矿山经济利益的23.5%权益
与巴里克和紫金矿业集团共同分享长期积累的矿山所带来的整体经济效益的47%的巴新政府，以及
巴新利益相关者分享剩余的53%。
j.由于Loulo-Gounkoto自2025年1月14日起暂时停止运营，随后于2025年6月16日失去控制，没有运营
提供了2025年第一季度至2025年第三季度的数据或每盎司数据。2025年11月24日，巴里克宣布已与
马里共和国政府结束有关Loulo和Gounkoto矿的所有争端。Loulo-Gounkoto临时行政当局
综合体于2025年12月16日终止，此时运营控制权交还给Somilo和Gounkoto的管理层。
k.2025年10月6日，我们达成协议，将我们在Tongon金矿的权益及其某些勘探资产出售给Atlantic Group，总计
对价高达3.05亿美元。该交易于2025年12月1日结束。因此，所提供的经营和财务业绩截至收盘
日期。
l.从2024年第一季度开始，我们已停止包括Long Canyon的生产或非GAAP成本指标，因为它在年底被置于护理和维护中
正如先前报道的那样，2023年。
铜销售成本与C1现金成本和全部维持成本的对账，包括每磅
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元，除以美元计的每磅信息）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
销售成本
|
281
|
193
|
875
|
706
|
726
|
|
|
折旧/摊销
|
(88)
|
(69)
|
(285)
|
(245)
|
(259)
|
|
|
处理和精制费用
|
53
|
44
|
179
|
162
|
191
|
|
|
适用权益法的现金销售成本
投资
|
174
|
91
|
439
|
352
|
356
|
|
|
减：特许权使用费
|
(37)
|
(25)
|
(108)
|
(67)
|
(62)
|
|
|
分配给副产品的成本
|
(22)
|
(7)
|
(46)
|
(25)
|
(19)
|
|
|
C1现金销售成本
|
361
|
227
|
1,054
|
883
|
933
|
|
|
一般&行政费用
|
11
|
12
|
39
|
17
|
22
|
|
|
康复----吸积和摊销
|
1
|
1
|
6
|
9
|
9
|
|
|
版税
|
37
|
25
|
108
|
67
|
62
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
3
|
1
|
7
|
4
|
7
|
|
|
Minestite维持性资本支出
|
116
|
93
|
356
|
356
|
266
|
|
|
持续租赁
|
2
|
2
|
9
|
11
|
12
|
|
|
全部维持成本
|
531
|
361
|
1,579
|
1,347
|
1,311
|
|
|
已售吨数-应占基础（千吨）
|
67
|
52
|
224
|
177
|
185
|
|
|
卖出英镑-归属基础（百万英镑）
|
147
|
116
|
494
|
391
|
408
|
|
|
COS/磅a、b
|
3.37
|
2.68
|
2.91
|
2.99
|
2.90
|
|
|
每磅C1现金成本a
|
2.45
|
1.96
|
2.14
|
2.26
|
2.28
|
|
|
AISC/磅a
|
3.61
|
3.14
|
3.20
|
3.45
|
3.21
|
|
a.COS/lb、C1现金成本/lb和AISC/lb由于四舍五入的原因，可能不按本表所列金额计算。
b.铜COS/lb的计算方法是我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均使用Barrick的所有权在归属基础上
share）。
|
巴里克年末2025
|
67
|
管理层的讨论和分析
|
铜销售成本与C1现金成本和全部维持成本（包括每磅）的对账，由
作业现场
|
截至3个月
|
|||||||
|
（百万美元，除以美元计的每磅信息）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
|||||
|
|
扎尔德瓦
|
卢姆瓦纳
|
Jabal Sayid
|
扎尔德瓦
|
卢姆瓦纳
|
Jabal Sayid
|
|
|
销售成本
|
175
|
282
|
38
|
85
|
193
|
33
|
|
|
折旧/摊销
|
(32)
|
(89)
|
(7)
|
(20)
|
(68)
|
(7)
|
|
|
处理和精制费用
|
0
|
53
|
0
|
0
|
42
|
2
|
|
|
减：特许权使用费
|
0
|
(37)
|
0
|
0
|
(25)
|
0
|
|
|
分配给副产品的成本
|
0
|
(7)
|
(15)
|
(1)
|
(2)
|
(4)
|
|
|
C1现金销售成本
|
143
|
202
|
16
|
64
|
140
|
24
|
|
|
康复----吸积和摊销
|
1
|
1
|
0
|
0
|
1
|
0
|
|
|
版税
|
0
|
37
|
0
|
0
|
25
|
0
|
|
|
矿场勘探和评估费用
|
3
|
0
|
0
|
1
|
0
|
0
|
|
|
Minestite维持性资本支出
|
20
|
92
|
4
|
13
|
78
|
2
|
|
|
持续租赁
|
1
|
0
|
1
|
2
|
0
|
0
|
|
|
全部维持成本
|
168
|
332
|
21
|
80
|
244
|
26
|
|
|
已售吨数-应占基础（千吨）
|
12
|
47
|
8
|
8
|
37
|
7
|
|
|
卖出英镑-归属基础（百万英镑）
|
27
|
103
|
17
|
17
|
83
|
16
|
|
|
COS/磅a、b
|
6.33
|
2.76
|
2.21
|
5.02
|
2.32
|
2.08
|
|
|
每磅C1现金成本a
|
5.17
|
1.97
|
0.94
|
3.80
|
1.68
|
1.47
|
|
|
AISC/磅a
|
6.03
|
3.24
|
1.20
|
4.82
|
2.93
|
1.65
|
|
|
（百万美元，除以美元计的每磅信息）
|
结束的那些年
|
||||||||||
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|||||||||
|
|
扎尔德瓦
|
卢姆瓦纳
|
贾巴尔
萨伊德
|
扎尔德瓦
|
卢姆瓦纳
|
贾巴尔
萨伊德
|
扎尔德瓦
|
卢姆瓦纳
|
贾巴尔
萨伊德
|
||
|
销售成本
|
423
|
877
|
137
|
347
|
704
|
118
|
354
|
723
|
107
|
||
|
折旧/摊销
|
(94)
|
(286)
|
(27)
|
(89)
|
(244)
|
(24)
|
(81)
|
(257)
|
(24)
|
||
|
处理和精制费用
|
0
|
173
|
6
|
0
|
140
|
22
|
0
|
166
|
25
|
||
|
减：特许权使用费
|
0
|
(108)
|
0
|
0
|
(67)
|
0
|
0
|
(62)
|
0
|
||
|
分配给副产品的成本
|
(1)
|
(13)
|
(32)
|
0
|
0
|
(25)
|
(1)
|
0
|
(18)
|
||
|
C1现金销售成本
|
328
|
643
|
84
|
258
|
533
|
91
|
272
|
570
|
90
|
||
|
康复-吸积和
摊销
|
2
|
4
|
0
|
0
|
9
|
0
|
0
|
9
|
0
|
||
|
版税
|
0
|
108
|
0
|
0
|
67
|
0
|
0
|
62
|
0
|
||
|
矿场勘探与评估
成本
|
7
|
0
|
0
|
4
|
0
|
0
|
7
|
0
|
0
|
||
|
Minestite维持性资本支出
|
48
|
298
|
10
|
34
|
312
|
10
|
34
|
223
|
9
|
||
|
持续租赁
|
6
|
1
|
2
|
7
|
1
|
3
|
6
|
2
|
4
|
||
|
全部维持成本
|
391
|
1,054
|
96
|
303
|
922
|
104
|
319
|
866
|
103
|
||
|
已售吨数-应占基准
（千吨）
|
37
|
157
|
30
|
38
|
109
|
30
|
42
|
113
|
30
|
||
|
已售英镑-应占基础（百万
英镑）
|
82
|
346
|
66
|
85
|
239
|
67
|
92
|
249
|
67
|
||
|
COS/磅a、b
|
5.14
|
2.54
|
2.09
|
4.09
|
2.94
|
1.77
|
3.83
|
2.91
|
1.60
|
||
|
每磅C1现金成本a
|
3.98
|
1.86
|
1.28
|
3.04
|
2.23
|
1.37
|
2.95
|
2.29
|
1.35
|
||
|
AISC/磅a
|
4.75
|
3.05
|
1.46
|
3.58
|
3.85
|
1.56
|
3.46
|
3.48
|
1.53
|
||
a.COS/lb、C1现金成本/lb和AISC/lb由于四舍五入的原因，可能不按本表所列金额计算。
b.铜COS/lb的计算方法是我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均使用Barrick的所有权在归属基础上
share）。
EBITDA、调整后EBITDA、应占EBITDA、应占EBITDA利润率和净杠杆
EBITDA是一种非GAAP财务指标，不包括
以下来自净收益：
■所得税费用；
■财务费用；
■财务收入；及
■贬值。
管理层认为EBITDA是一个有价值的指标
我们通过生产运营产生流动性的能力
现金流为营运资金需求提供资金，偿债
债务，并为资本支出提供资金。管理
为此使用EBITDA。EBITDA也经常
投资者和分析师用于估值目的
其中EBITDA乘以一个因子或“EBITDA
multiple”，即基于观察到的或推断的
EBITDA与市场价值之间的关系，以
确定一个企业的大致企业总价值
公司。
调整后EBITDA消除了
减值费用；收购/处置收益/损失；
|
巴里克年末2025
|
68
|
管理层的讨论和分析
|
外币折算损益；及其他
费用调整。我们还删除了影响
所得税费用、财务费用、财务收入和
在我们的权益法核算中产生的折旧
投资。应占EBITDA进一步剔除非
控股权益部分。我们认为这些项目提供了
与调整项目有更大程度的一致性
包括在我们调整后的净收益调节中，与
例外情况是这些金额被调整以删除任何
对财务成本/收入、所得税费用和/或
折旧，因为它们不影响EBITDA。我们相信这
更多信息将有助于分析师、投资者和
巴里克的其他利益相关者更好地了解我们的
从我们应占业务中产生流动性的能力，
包括权益法投资，通过排除这些
来自计算的金额，因为它们并不表示
我们的核心采矿业务的表现，并不
必然反映基本经营成果
呈现的时期。此外，它与我们如何
介绍我们对黄金盎司和
生产的铜磅。
应占EBITDA利润率计算为
应占EBITDA除以收入-经调整。我们
相信这一比率将有助于分析师、投资者和其他
巴里克的利益相关者，以更好地理解这种关系
介于收入和EBITDA或营业利润之间。
净杠杆计算为债务，扣除现金
除以最近四家的调整后EBITDA之和
连续几个季度。我们认为这一比率将有助于
巴里克的分析师、投资者和其他利益相关者在
监控我们的杠杆并评估我们的资产负债表。
EBITDA，调整后EBITDA，应占EBITDA，
应占EBITDA利润率和净杠杆率意
向投资者和分析师提供更多信息
且在IFRS下没有任何标准化定义，
不应孤立地考虑或作为替代
用于根据以下规定编制的绩效计量
国际财务报告准则。EBITDA、调整后EBITDA和应占EBITDA
不包括筹资活动现金成本的影响和
税收，以及经营工作变化的影响
资本余额，因此不一定
表示经营利润或经营活动现金流量为
根据国际财务报告准则确定。其他公司可能会计算
EBITDA，调整后EBITDA，应占EBITDA，
应占EBITDA利润率和净杠杆不同。
净利润与EBITDA、调整后EBITDA和应占EBITDA的对账
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
|||||
|
（百万美元）
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
|
净收益
|
3,213
|
1,904
|
7,154
|
3,088
|
1,953
|
|
|
所得税费用
|
794
|
477
|
1,651
|
1,520
|
861
|
|
|
财务费用，净额a
|
42
|
21
|
138
|
143
|
83
|
|
|
折旧
|
599
|
460
|
1,906
|
1,915
|
2,043
|
|
|
EBITDA
|
4,648
|
2,862
|
10,849
|
6,666
|
4,940
|
|
|
非流动资产减值费用（转回）b
|
5
|
3
|
12
|
(457)
|
312
|
|
|
收购/处置收益c
|
(1,146)
|
(250)
|
(1,107)
|
(24)
|
(364)
|
|
|
货币换算损失
|
6
|
(3)
|
3
|
39
|
93
|
|
|
其他费用调整d
|
559
|
47
|
823
|
249
|
96
|
|
|
所得税费用、净财务成本a，和
来自股权被投资方的折旧
|
238
|
197
|
732
|
532
|
397
|
|
|
经调整EBITDA
|
4,310
|
2,856
|
11,312
|
7,005
|
5,474
|
|
|
非控股权益
|
(1,226)
|
(834)
|
(3,155)
|
(1,820)
|
(1,487)
|
|
|
应占EBITDA
|
3,084
|
2,022
|
8,157
|
5,185
|
3,987
|
|
|
收入-经调整e
|
4,810
|
3,405
|
13,950
|
10,724
|
9,411
|
|
|
应占EBITDA利润率f
|
64%
|
59%
|
58%
|
48%
|
42%
|
|
|
截至12/31/25
|
截至12/31/24
|
截至12/31/23
|
||||
|
净杠杆g
|
-0.2:1
|
0.1:1
|
0.1:1
|
|||
a.财务成本不包括增值。
b.2025年没有重大减值费用或转回。2024年的净减值转回主要与长期资产减值转回有关
Lumwana和Veladero，部分被Loulo-Gounkoto的商誉减值所抵消。
c.2025年的收购/处置收益与2025年第二季度出售我们在Donlin Gold项目的50%权益以及出售我们的Hemlo金矿的收益有关，我们的
对Tongon金矿和Alturas项目的兴趣，都发生在2025年第四季度。2025年Q4受重新获得控制权的会计影响进一步受到冲击
于2025年12月16日的Loulo-Gounkoto综合大楼，这在很大程度上抵销了早些时候于2025年确认的与分拆及确认有关的亏损
于2025年6月16日被置于临时临时管理之下后控制权变更后按公允价值进行的投资。收购/
2025年第三季度的处置收益主要与我们对Loulo-Gounkoto的80%股权投资的重估有关，因为它已被取消合并，并且投资于
如上所述，公允价值在2025年第二季度确认。
d.2025年Q4和2025年的其他费用调整主要涉及2025年11月支付给马里政府的和解金及公允价值
当我们重新获得对Loulo-Gounkoto的控制权时，采购价格分配导致的库存增量.2025年进一步受到减少
Loulo-Gounkoto的运营成本。2024年其他费用调整主要涉及向马里政府支付一笔款项以推进谈判，a
Tongon的海关和特许权使用费结算、智利Zald í var税务评估结算后确认的利息和罚款，一项规定
与Homestake Mining Company经营的遗留矿址有关，该矿址在2001年Barrick收购之前已关闭，以及与
根据Twiga合作伙伴关系下我们的社区投资义务，坦桑尼亚的道路建设。
e.请参阅页面上的销售与实现价格的对账69这份MD & A的报告。
f.表示应占EBITDA除以收入-经调整。
g.代表债务，扣除现金除以最近连续四个季度的调整后EBITDA。
|
巴里克年末2025
|
69
|
管理层的讨论和分析
|
实现价格
实现价格是一种非公认会计准则财务指标，其
不包括在销售中：
■处理和精炼费用；以及
■与收入相关的累计追赶调整
我们的流媒体安排。
我们认为，这为投资者和分析师提供了更
与市场黄金进行比较的准确衡量标准
和铜价，并评估我们的黄金和铜销售
性能。基于这些原因，管理层认为
这一措施更准确地反映了我们
公司过去的表现，并是其更好的指标
未来期间的预期业绩。
实现价格计量旨在提供
附加信息，并且没有任何标准化
国际财务报告准则下的定义，不应在
隔离或替代绩效衡量标准
按照国际财务报告准则编制。措施不
必然表明根据国际财务报告准则确定的销售额。
其他公司可能会对这一衡量标准进行不同的计算。
下表将已实现价格与最
直接可比的国际财务报告准则计量。
销售与每盎司/磅实现价格的对账
|
（百万美元，每盎司除外/
英镑信息单位：美元）
|
截至3个月
|
结束的那些年
|
||||||||
|
黄金
|
铜
|
黄金
|
铜
|
|||||||
|
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
9/30/25
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
12/31/25
|
12/31/24
|
12/31/23
|
|
销售
|
5,353
|
3,748
|
514
|
320
|
15,147
|
11,820
|
10,350
|
1,475
|
855
|
795
|
|
适用于非控制性销售
利益
|
(1,756)
|
(1,237)
|
0
|
0
|
(4,895)
|
(3,579)
|
(3,179)
|
0
|
0
|
0
|
|
适用于权益法的销售
投资a、b
|
418
|
377
|
233
|
147
|
1,353
|
849
|
667
|
679
|
603
|
587
|
|
销售适用于关闭中的网站
或护理和维护c
|
(5)
|
(1)
|
0
|
0
|
(8)
|
(8)
|
(15)
|
0
|
0
|
0
|
|
处理和精炼费用
|
10
|
7
|
53
|
44
|
30
|
29
|
30
|
179
|
162
|
191
|
|
其他d
|
(10)
|
0
|
0
|
0
|
(10)
|
(7)
|
(15)
|
0
|
0
|
0
|
|
收入–经调整
|
4,010
|
2,894
|
800
|
511
|
11,617
|
9,104
|
7,838
|
2,333
|
1,620
|
1,573
|
|
盎司/售出磅数（000s盎司/
百万英镑）c
|
960
|
837
|
147
|
116
|
3,318
|
3,798
|
4,024
|
494
|
391
|
408
|
|
实现金/铜价格每
盎司/磅e
|
4,177
|
3,457
|
5.42
|
4.39
|
3,501
|
2,397
|
1,948
|
4.72
|
4.15
|
3.85
|
a.代表销售额3.27亿美元和10.38亿美元分别为2025年第四季度和2025 (2025年第三季度：2.94亿美元；2024：7.41亿美元；2023：6.67亿美元）
适用于我们在Kibali的45%权益法投资和9100万美元和3.15亿美元，分别（2025年第三季度: $83百万;2024：1.08亿美元；2023：$ nil）
适用于我司24.5%权益法投资波格拉换金.代表销售额1.51亿美元和3.94亿美元，分别，为2025年第四季度和2025
(2025年第三季度：7700万美元；2024：3.57亿美元；2023：2.53亿美元）适用向我们在Zald í var的50%权益法投资和8300万美元和2.91亿美元,
分别（2025年第三季度：7100万美元；2024：2.7亿美元；2023：2.53亿美元）适用于我们对Jabal Sayid铜的50%权益法投资。
b.适用于权益法投资的销售额已扣除处理和精炼费。
c.按应占基准计算。不包括Pierina，该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。它还排除了长峡谷
这是在护理和维护期间从浸出垫中产生的残留盎司。
d.表示与我们的流媒体安排相关的收入的累计追赶调整。参考附注2e到财务报表了解更多
信息。
e.每盎司/磅的实际价格可能不会根据本表中列出的金额进行计算。
|
巴里克年末2025
|
70
|
管理层的讨论和分析
|
技术信息
本中所包含的科技信息
MD & A已审议通过特里西娅·埃文斯，
BSC，SMERM，矿产资源管理商：北美；
Mark Roux，理学学士（荣誉），P. Grad。证书。（GeoStatistics），PR。
Sci. Nat，Resource Geology Lead – North America；Richard
Peattie，MPhil，FAusIMM，矿产资源经理：
非洲和中东；MAIG，经理Peter Jones
资源地质–南美洲及亚太地区；及
Joel Holliday，FAUSIMM，执行副总裁，
探索–每个中定义的“合格人员”
国家仪器43-101 –披露标准
矿产项目.
所有矿产储量和矿产资源估算
是根据国家仪器估计的
43-101 –矿产项目披露标准.
除非另有说明，此种矿产储量和矿产
资源估算截至 2025年12月31日.
尾注
1一级黄金资产是一种拥有1,400美元/盎司储备的资产，有可能提供至少10年的寿命，每年
生产至少50万盎司黄金，每盎司成本位于行业成本曲线的下半部分。层
One Assets必须位于具有有机储量增长潜力和长期
地质驱动的加法。
2A tier two gold asset is an具有潜在交付至少10年寿命的储备资产，年产量为
处于行业成本曲线下半部分的至少25万盎司黄金和TCC/oz的矿山寿命。
3一级铜资产/项目是具有3.00美元/磅储备的资产，具有+ 5mt含铜的潜力，以支持
至少20年寿命，年产至少200ktpa，每磅成本处于行业成本的下半部分
曲线。
4战略资产是一种资产，在巴里克看来，它有可能在
未来。
5目前由巴里克的Lumwana矿、Zald í var和Jabal Sayid合资公司以及Reko Diq项目组成。
6有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面57到
69这份MD & A的报告。
7黄金COS/oz计算为我们整个黄金业务的销售成本（不包括关闭或看护的场地和
维护）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。 铜COS/lb为
计算方法为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均按应占基准使用
巴里克的所有权份额）。
8TRIFR是一个计算如下的比率：可报告的伤害数x1,000，000小时除以总人数
工作时间。可报告伤情包括死亡、误工伤、限工伤、医治
受伤。LTIFR是一个计算如下的比率：损失的时间伤害数x1,000，000小时除以总数
工作时间。
9第1类-高显著性定义为对人体健康造成重大负面影响的事件或
环境或延伸至公众可进入的土地并有可能造成重大不利影响的事件
对周边社区、牲畜或野生动物的影响。
10温室气体议定书关于计算范围3排放的技术指南中定义的类别。
实现巴里克的范围3目标将需要与我们价值链中的供应商和客户协作，这
不在巴里克的直接控制范围内。
11初步数字，并以外部保证为准。
12吨、金盎司、银盎司和铜吨的所有矿产资源和矿产储量估计报告给第二
显着数字。所有测量和指示的品位矿产资源估计以及所有已探明和可能的矿产
AU g/t、Ag g/t和Cu %的品位储量估算值报告到小数点后两位。所有推断的矿产资源
Au g/t、Ag g/t和Cu %的品位估算值报告到小数点后一位。2025多金属矿产资源和
矿产储量是使用金、铜和银的综合价值估算的，因此报告为黄金，
铜银矿产资源和矿产储量。
13按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准按要求
加拿大证券监管机构。估计截至2025年12月31日，除非另有说明。已证明
储备390百万吨分级1.38g/t，代表17百万盎司黄金，以及520百万吨分级
0.38%，代表2.0百万吨铜。可能的储量2,300百万吨分级0.91g/t，代表
68百万盎司黄金，以及3,400百万吨分级0.47%，代表16百万吨铜。实测
资源570百万吨分级1.45g/t，代表26百万盎司黄金，以及740百万吨分级
0.36%，代表2.7百万吨铜。指示资源4,200百万吨分级0.95克/吨，
代表130百万盎司黄金，以及5,300百万吨分级0.40%，代表21百万吨
铜。推断资源1,300百万吨分级1.0g/t，代表43百万盎司黄金，以及1,400
|
巴里克年末2025
|
71
|
管理层的讨论和分析
|
百万吨分级0.3%，代表4.2百万吨铜。由于以下原因，总数可能看起来不正确
四舍五入。本MD & A参考的所有矿山和项目的完整矿产储量和矿产资源数据，
包括吨、等级和盎司，可在页面上找到74-83巴里克第四季度和年终2025
报告。
14按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准按要求
加拿大证券监管机构。估计截至2024年12月31日，除非另有说明。已证明
储量2.7亿吨，品位1.75克/吨，代表黄金1500万盎司，和380百万吨分级
0.42%，代表160万吨铜。可能的储量2,500百万吨品位0.90克/吨，代表
7400万盎司黄金，3600万吨品位0.46%，代表1700万吨铜。实测
资源量4.5亿吨品位1.68克/吨，代表黄金2400万盎司，品位6亿吨
0.38%，代表2.3百万吨铜。指示资源量4800万吨，品位1.01克/吨，
代表1.5亿盎司黄金，5,400万吨品位0.39%，代表2,200万吨
铜。推断资源量14亿吨品位0.9克/吨，代表4100万盎司黄金，1300
百万吨品位0.3%，代表390万吨铜。由于以下原因，总数可能看起来不正确
四舍五入。完成2024本MD & A中引用的所有矿山和项目的矿产储量和矿产资源数据，
包括吨、等级和盎司，可在Barrick的年度信息表/表40-F的第32-45页上找到
结束的一年2024年12月31日在加拿大省级证券监管机构和美国备案
证券交易委员会。
15储备置换措施以盎司或黄金当量盎司为单位的应占储备收益a计算自
以盎司或黄金当量盎司为单位的应占储备累计净变动a，分别从最近的
完成三年（不包括任何可归属的收购或撤资）。
三年滚动平均黄金矿产储量置换百分比由累计
最近三个完成年份的应占储备净变化（盎司）除以累计
下表所列最近完成的三个年度的应占储备以盎司为单位的消耗
（不包括应占收购和撤资）。b
三年平均黄金当量置换百分比由累计净变化计算得出
以黄金当量盎司计的应占储备a从最近完成的三年除以累计
以黄金当量盎司计的应占储备损耗a从最近完成的三个年度开始，如
下表（不包括应占收购和撤资）：b
|
年份
|
应占
P & P黄金
（Moz）
|
归属P & P
黄金消耗
（Moz）
|
归属P & P
黄金网
变化（Moz）
|
应占
P & P（GEOa)
|
归属P & P
耗竭（GEOa)
|
归属P & P
净变化GEO
（使用报告的
底价）a
|
|
2023c
|
77
|
(4.6)
|
5
|
105
|
(6.0)
|
6.7
|
|
2024d
|
89
|
(4.6)
|
17
|
176
|
(6.1)
|
79
|
|
2025e
|
85
|
(3.7)
|
1.8
|
171
|
(5.1)
|
1.4
|
|
2023 - 2025
合计f
|
不适用
|
(12.9)
|
23.8
|
不适用
|
(17.2)
|
87
|
a 从我们的铜资产计算的黄金当量盎司是使用长期矿产储备商品计算的
（i）2025年1,500美元/盎司黄金和3.25美元/磅铜的价格，（ii）2024年1,400美元/盎司黄金和3.00美元/磅铜的价格，以及（iii）
2023年黄金1300美元/盎司，铜价3.00美元/磅。所有黄金当量盎司都报告到第二个有效数字。
b完成所有矿山和项目的矿产储量和矿产资源数据，包括吨、品位、盎司，
随附Barrick在SEDAR +上提交的2025年第四季度和全年财务报表，网址为www.sedarplus.ca
并在EDGAR网站www.sec.gov上发布。所有估计都是根据National Instrument 43-101估计的-标准
矿产项目的披露根据加拿大证券监管机构的要求。
c估计截至2023年12月31日。探明矿产储量2.5亿吨品位1.85g/t，代表15
百万盎司黄金，3.2亿吨品位0.41%，相当于130万吨铜。可能
储量12.00亿吨品位1.61g/t，代表6100万盎司黄金，11.00亿吨
品位0.38%，代表430万吨铜。
d估计截至2024年12月31日。探明矿产储量2.7亿吨品位1.75g/t，代表15
百万盎司黄金，3.8亿吨品位0.42%，相当于160万吨铜。可能
储量25.00亿吨品位0.90g/t，代表7400万盎司黄金，3600万吨
品位0.46%，代表铜1700万吨。
e估计截至2025年12月31日。探明矿产储量3.9亿吨品位1.38g/t，代表17
百万盎司黄金，5.2亿吨品位0.38%，相当于200万吨铜。可能
储量23.00亿吨品位0.91g/t，代表黄金6800万盎司，39.00亿吨
品位0.46%，代表铜1800万吨。
f由于四舍五入，总数可能看起来不正确。
|
巴里克年末2025
|
72
|
管理层的讨论和分析
|
16四英里重要拦截a
|
2025年第四季度的钻探结果
|
||||||
|
钻孔b
|
方位角
|
点滴
|
间隔（m）
|
宽度（m）
|
真实宽度（m）c
|
AU（g/t）
|
|
FM25-260DW1
|
152
|
(82)
|
1335.3 - 1338.7
|
3.4
|
3.4
|
37.16
|
|
FM25-262D
|
5
|
(86)
|
714.5 - 720.7
|
6.2
|
6.2
|
26.83
|
|
863 - 868.7
|
5.7
|
5.7
|
20.34
|
|||
|
FM25-263D
|
25
|
(82)
|
711.9 - 718.4
|
6.5
|
6.5
|
13.98
|
|
845.2 - 865.2
|
20.0
|
16.0
|
23.58
|
|||
|
FM25-291D
|
50
|
(79)
|
897.2 - 910.4
|
13.2
|
10.5
|
4.10
|
|
922.3 - 925.7
|
3.4
|
2.7
|
4.18
|
|||
|
1378.2 - 1381.9
|
3.7
|
2.3
|
34.47
|
|||
|
1519.1 - 1527.4
|
8.3
|
5.1
|
20.56
|
|||
|
1548.5 - 1552
|
3.5
|
2.2
|
15.24
|
|||
|
FM25-300D
|
51
|
(74)
|
1314.6 - 1330.6
|
16.0
|
13.4
|
38.35
|
|
FM25-303D
|
123
|
(75)
|
1131.4 - 1134.9
|
3.5
|
2.6
|
13.93
|
|
FM25-314D
|
41
|
(80)
|
1291.4 - 1312.8
|
21.4
|
12.0
|
12.74
|
|
FM25-316D
|
97
|
(79)
|
1244.8 - 1247.4
|
2.6
|
2.5
|
22.44
|
|
FM25-318D
|
66
|
(84)
|
877.2 - 880
|
2.8
|
2.8
|
4.61
|
|
1201.5 - 1204.6
|
3.1
|
2.7
|
4.43
|
|||
|
FM25-319D
|
52
|
(75)
|
1129.9 - 1137.8
|
7.9
|
7.5
|
5.36
|
|
1143.6 - 1150.3
|
6.7
|
6.7
|
20.15
|
|||
|
1200.6 - 1206.1
|
5.5
|
4.3
|
25.12
|
|||
|
1353.6 - 1358.2
|
4.6
|
1.2
|
11.34
|
|||
|
1391.7 - 1395.4
|
3.7
|
3.7
|
9.31
|
|||
|
FM25-321D
|
195
|
(85)
|
728.3 - 743.6
|
15.3
|
15.0
|
12.89
|
|
1092.1 - 1095.1
|
3.0
|
3.0
|
6.75
|
|||
|
1101.2 - 1128.1
|
26.9
|
12.2
|
33.71
|
|||
|
1150 - 1160.7
|
10.7
|
3.6
|
5.15
|
|||
|
FM25-326D
|
50
|
(72)
|
1214.6 - 1219.2
|
4.6
|
3.8
|
11.08
|
|
FM25-328D
|
245
|
(82)
|
1127 - 1129.4
|
2.4
|
2.4
|
5.96
|
|
1137.2 - 1150.6
|
13.4
|
13.4
|
14.71
|
|||
|
1185.7 - 1188.3
|
2.6
|
2.0
|
14.94
|
|||
|
1201.2 - 1207
|
5.8
|
5.0
|
39.78
|
|||
a.使用3.4g/t AU截止值计算的所有截距均未封顶；最小井下截距宽度为2.4米；内部稀释小于
总宽度20%。
b.Fourmile钻孔命名法：项目区域（FM-Fourmile）后接年份（2025年为25）然后钻孔编号。
c.FM钻孔的真实宽度（TW）是根据最新的地质和矿石控制模型估算的，目前正在细化为
额外数据变得可用。
这份MD & A中包含的Fourmile的钻探结果是根据National Instrument编制的
43-101 –矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均经过人工审核，并
经职工地质专家认可，项目经理复核。样品制备和分析由
独立实验室，ALS Minerals。采取程序确保样品在交付过程中的安全
从钻机到实验室。中使用的质量保证程序、数据验证和化验协议
与Fourmile上的钻孔和采样相联系符合行业公认的质量控制方法。
17见美国内华达州Lander和Eureka县Cortez综合体技术报告，日期为12月
2021年3月31日，并于2022年3月18日在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上提交。
18H2 GRUG重要拦截a
|
2025年第四季度的钻探结果
|
||||||||
|
包括c
|
||||||||
|
钻孔b
|
方位角
|
点滴
|
间隔（m）
|
宽度（m）
|
AU（g/t）
|
间隔（m）
|
宽度（m）
|
AU（g/t）
|
|
GRC-25001A
|
154
|
(80)
|
388.3-448.3
|
60
|
23.12
|
388.2-389.5
|
1.2
|
30.46
|
|
401.1-402.6
|
1.5
|
49.88
|
||||||
|
406.9-408.4
|
1.5
|
76
|
||||||
|
418.2-139.2
|
21
|
40.55
|
||||||
|
GRC-25002
|
92
|
(79)
|
404-407.5
|
3.5
|
6.35
|
|||
|
410.6-411.9
|
1.4
|
11.25
|
||||||
|
425.5-436.5
|
11
|
17.44
|
428.9-430.4
|
1.5
|
65
|
|||
|
422.6-448.7
|
6.1
|
37.25
|
442.6-447.1
|
4.6
|
46.53
|
|||
|
450.2-451.7
|
1.5
|
3.96
|
||||||
|
巴里克年末2025
|
73
|
管理层的讨论和分析
|
|
453.2-456.3
|
3
|
31.9
|
||||||
|
457.8-459.3
|
1.5
|
3.55
|
||||||
|
525.8-530.4
|
4.6
|
29.2
|
525.8-527.3
|
1.5
|
28
|
|||
|
528.8-530.4
|
1.5
|
50.1
|
||||||
|
534-538.6
|
4.6
|
23
|
535.5-538.6
|
3
|
26.75
|
a.使用3.4g/t AU截止值计算的所有截距均为不封顶；最小截距宽度为1.0米；内部稀释度小于20%
总宽度。
b.钻孔命名法：GRC项目区Goldrush随后年份（2025年为25）然后孔号。
c.采用20.0克/吨截距宽度计算的包含区间，不封顶；最小截距宽度为1.0米；内部稀释较少
超过20%的总宽度。
本MD & A中包含的Goldrush钻探结果已按照National Instrument编制
43-101 –矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均经过人工审核，并
经职工地质专家认可，项目经理复核。样品制备和分析由
独立实验室，ALS Minerals。采取程序确保样品在交付过程中的安全
从钻机到实验室。中使用的质量保证程序、数据验证和化验协议
与Goldrush上的钻孔和采样相联系符合行业公认的质量控制方法。
19请参阅2025年3月14日美国内华达州尤里卡和埃尔科县卡林综合体的技术报告，以及
于2025年3月14日在www.sedarplus.ca的SEDAR +和www.sec.gov的EDGAR上提交。
20见2023年3月17日在SEDAR +上提交的关于多米尼加共和国Pueblo Viejo矿的技术报告，地址为
www.sedarplus.ca和EDGAR于2023年3月17日在www.sec.gov。
21参考2025年2月19日巴基斯坦俾路支省Reko Diq项目技术报告，于
SEDAR +在www.sedarplus.ca和EDGAR在www.sec.gov于2025年2月19日。
22按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准按要求
加拿大证券监管机构。估计截至2024年12月31日，除非另有说明。雷科·迪克
概略储量14亿吨品位0.28克/吨代表1300万盎司黄金，概略储量为
15,000万吨品位0.48%代表730万吨铜，指示资源量18,000万吨
品位0.25克/吨代表1500万盎司黄金，推断资源量6.4亿吨品位0.2克/吨
代表390万盎司黄金，指示资源量20000万吨品位0.43%代表840万
吨铜，推断资源量为6.9亿吨，品位0.3%，代表220万吨铜。
完成本MD & A中引用的所有矿山和项目的2024年矿产储量和矿产资源数据，包括
吨、等级和盎司，可在巴里克2024年第四季度和年终报告的第83-92页中找到。
23请参阅2025年2月19日提交的赞比亚共和国Lumwana扩建项目技术报告
2025年2月19日在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上。
|
巴里克年末2025
|
74
|
管理层的讨论和分析
|
技术术语词汇表
全部维持成本：非公认会计原则的成本衡量标准
金/铜为盎司/磅。参考网页59这份MD & A为
进一步的信息和措施的和解。
AutoCLAVE：氧化过程中高温和
施加压力以转化难熔硫化物矿化
变成合适的氧化矿。
副产品：回收的二次金属或矿产品
银等铣削工艺。
C1现金成本：衡量每磅成本的非公认会计原则
铜。参考网页59本MD & A的更多信息和a
措施的和解。
集中：一种非常精细的粉末状产品，含有
有价值的矿石矿物，大部分废弃矿物都是从这些矿物中提取的
被淘汰。
内含盎司：表示之前在地面上的盎司
适用方无法追回的盎司损失
冶金加工工艺。
发展：为争取利益而开展的工作
进入矿体。在地下矿井中，这包括竖井
下沉、横切、漂移、抬高。在一个露天矿里，
发展包括清除覆盖层（更常见的是
简称露天矿坑剥离）。
稀释：废物或低品位矿石的影响是
不可避免地提取并与由此开采的矿石混合在一起
降低与计划开采相比的回收品位。
DOR é：未经提炼的金银条通常由
大约90%的贵金属将进一步
精制成几乎纯金属。
钻探：
核心：用带有金刚石切割边缘的空心钻头进行钻孔，以
生产用于地质研究和
化验。
逆循环：使用旋转切割头的钻孔
在双壁钻杆内并产生岩屑
而不是核心。空气或水向下循环到钻头
钻杆内外壁之间。芯片
通过钻杆中心被迫浮出水面
并被收集、检查和化验。
填充：在现有孔间钻出间隔更近的孔，
用于提供更大的地质细节和帮助升级
资源估算到储量估算。
Step-out：与矿化层位或结构相交的钻探
沿罢工或下探。
探索：探矿、取样、测绘、钻探和
其他涉及寻找矿物的工作。
自由现金流：反映我们能力的非GAAP衡量标准
产生现金流。参考网页58这个MD & A的一个
定义。
等级：每吨矿石中的金属量，表示为
克每吨（g/t）的贵金属和百分比
大多数其他金属。
截止等级：矿体的最低金属品位
可经济开采（用于计算矿石
储备金）。
厂头等级：每吨矿石的金属含量进入a
磨机加工。
储备品级：矿体金属含量估算，
基于储备计算。
HEAP Leaching：一种提取金/铜的工艺
将破碎矿石“堆放”在倾斜的防渗垫上，不断
应用于堆中的弱氰化物溶液/硫酸which
溶解所含的金/铜。黄金/铜满载
然后收集溶液进行金/铜回收。
HEAP浸水垫：使用的大型不透水地基或护垫
作为堆放矿石的底座，以堆浸为目的。
磨坊：矿石被精细研磨的加工设施和
此后进行物理或化学处理以提取
有价值的金属。
矿产储量：见页面74到83–总结黄金/
铜矿产储量和矿产资源。
矿产资源：见页面74到83–总结黄金/
铜矿产储量和矿产资源。
开坑：一座矿山，其中的矿物完全从
表面。
矿石：岩石，一般含有金属或非金属矿物，
可以开采和加工获利。
矿体：可开采的足够大的矿石量
经济上。
盎司：金衡盎司是一种用于称重黄金的计量单位
每千纯度999.9份，相当于31.1035g。
声明：土地因此受到干扰的过程
的采矿活动进行了修改，以支持未来有益的土地使用。
填海活动可能包括拆除建筑物，
设备、机械和其他采矿的实物残留物，
关闭尾矿储存设施、浸出垫和其他矿山
特征，以及废石的轮廓、覆盖和重新植被
垃圾场和其他受干扰的区域。
恢复率：工艺冶金中用来表示的术语
实物回收的有价值材料的比例
矿石加工。它通常以百分比表示
与总材料相比回收的有价值的材料
最初包含在矿石中。
精炼：金属生产的最后阶段，其中杂质
通过加热去除，提取出纯金属。
烘焙：用热和空气处理硫化矿，或
富氧空气，以氧化硫化物，去除其他
元素（碳、锑或砷）。
安全关闭：不构成的封闭式尾矿设施
对人类或环境的持续物质风险
获得独立尾矿审查委员会或高级
独立技术审查员并由一名负责人员签字
全球尾矿行业标准定义的执行
管理。
剥离：清除上覆的覆盖层或废石
露天法采矿准备中的矿体。
尾音：毕竟在经济上和经济上仍然存在的物质
技术上可回收的贵金属已从
加工过程中的矿石。
现金总成本：衡量每盎司成本的非公认会计原则
换黄金。参考网页59本MD & A的更多信息和
A措施的和解。
|
巴里克年末2025
|
75
|
储备和资源
|
矿产储量和矿产资源
接下来八页的表格列出了巴里克的
对已探明和可能的黄金、白银和
铜储量和在测量、指示和
推断黄金、白银和铜资源和某些
每个酒店的相关信息。有关更多详情
探明和可能的矿产储量和测量，
按类别指示和推断的矿产资源，金属
和属性，见页面74到83.
公司经过认真准备和验证
矿产储量和矿产资源数字和
认为其估算矿产储量的方法已
经采矿经验验证。这些数字是
然而，估计并不能保证
将生产指定数量的金属。金属
价格波动可能会使矿产储量含有
相对较低品位的矿化不经济。
此外，短期经营因素
矿产储备，如需要有序开发
矿体或加工新的或不同的矿石
级，可能会影响公司在任何
特定会计期间。
定义
A矿产资源是集中或发生
钻石，天然固体无机材料，或天然固体
含碱、贵重的有机化石材料
地球上或地球上的金属、煤炭和工业矿物
以这样的形式和数量以及这样的等级或
它具有合理的经济前景的质量
提取。所处位置、数量、品位、地质
一种矿产资源的特征和连续性是
从特定地质已知、估计或解释
证据和知识。矿产资源是亚-
按增加地质信心的顺序划分为
推断、指示和测量的类别。
安推断矿产资源是不是一部分
量、品位或质量能
根据地质证据和
有限的采样和合理假设，但未经验证，
地质和品位连续性。估计数是根据
通过收集的有限信息和采样
来自露头等地点的适当技术，
沟、坑、作业和钻孔。
安指示矿产资源是不是一部分
数量、品位或质量的矿产资源，
密度、形状和物理特性可
以足够的信心水平估计，以允许
技术和经济的适当应用
参数，以支持矿山规划和评估
存款的经济可行性。估计数是根据
详细可靠的勘探测试信息
通过适当的技术从地点收集
如露头、沟槽、坑、作业和钻孔
间隔足够近的地质和品位
合理假设的连续性。
A实测矿产资源是不是一部分
数量、品位或质量的矿产资源，
密度、形状和物理特性都很好
确定他们可以放心估计
足以允许适当的应用程序 技术的
和经济参数，以支持生产规划
和评估该矿床的经济可行性。The
估计是基于详细可靠的勘探，
通过以下途径收集的采样和检测信息
来自露头等地点的适当技术，
间隔的沟槽、坑、作业和钻孔
足够接近以确认地质和品位
连续性。
矿产资源，这不是矿产储量，
没有证明经济上的可行性。
A矿产储备是经济上可开采的
测量或指示的矿产资源的一部分
至少通过初步可行性研究证明。这个
研究必须包括有关采矿的充分信息，
加工、冶金、经济及其他相关
在报告时表明
经济开采是有道理的。
A矿产储备包括稀释材料和
材料发生时可能发生的损失备抵
已开采。矿产储量按以下顺序细分
增强对可能的矿产储量的信心和
探明矿产储量。a可能的矿产储量是
经济上可开采的部分，在某些情况下
circumstances，a measured mineral resources demonstrated
至少通过初步可行性研究。这项研究必须
包括有关采矿、加工、
冶金、经济等相关因素，
在报告时证明经济
提取是合理的。
A探明矿产储量是经济
实测矿产资源的可开采部分
至少通过初步可行性研究证明。这个
研究必须包括有关采矿的充分信息，
加工、冶金、经济及其他相关
在报告时表明
经济开采是有道理的。
|
巴里克年末2025
|
76
|
储备和资源
|
|
黄金矿产储量1,2,3,5
|
||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
证明9
|
可能9
|
合计9
|
|||||||||
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
||||
|
基于归属盎司
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
|||
|
非洲和中东
|
||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
4.20
|
0.00052
|
—
|
—
|
—
|
0.0038
|
4.20
|
0.00052
|
|||
|
Bulyanhulu地下
|
0.71
|
5.95
|
0.14
|
16
|
7.03
|
3.7
|
17
|
6.98
|
3.8
|
|||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
0.71
|
5.95
|
0.14
|
16
|
7.03
|
3.7
|
17
|
6.98
|
3.8
|
|||
|
Jabal Sayid表面
|
0.14
|
0.46
|
0.0021
|
—
|
—
|
—
|
0.14
|
0.46
|
0.0021
|
|||
|
Jabal Sayid地下
|
8.4
|
0.30
|
0.080
|
3.2
|
0.49
|
0.051
|
12
|
0.35
|
0.13
|
|||
|
Jabal Sayid（50.00%）合计
|
8.5
|
0.30
|
0.082
|
3.2
|
0.49
|
0.051
|
12
|
0.35
|
0.13
|
|||
|
Kibali表面
|
7.0
|
2.17
|
0.49
|
21
|
2.28
|
1.5
|
28
|
2.25
|
2.0
|
|||
|
Kibali地下
|
6.4
|
4.19
|
0.87
|
16
|
3.74
|
1.9
|
23
|
3.86
|
2.8
|
|||
|
Kibali（45.00%）合计
|
13
|
3.13
|
1.4
|
37
|
2.92
|
3.5
|
50
|
2.97
|
4.8
|
|||
|
Loulo-Gounkoto表面4
|
8.7
|
2.56
|
0.71
|
15
|
3.34
|
1.7
|
24
|
3.06
|
2.4
|
|||
|
Loulo-Gounkoto地下4
|
6.4
|
5.40
|
1.1
|
21
|
5.04
|
3.4
|
27
|
5.13
|
4.5
|
|||
|
Loulo-Gounkoto（80.00%）合计4
|
15
|
3.77
|
1.8
|
36
|
4.32
|
5.0
|
51
|
4.16
|
6.9
|
|||
|
北马拉面
|
5.4
|
3.22
|
0.55
|
30
|
1.66
|
1.6
|
35
|
1.90
|
2.2
|
|||
|
北马拉地下
|
1.8
|
3.18
|
0.18
|
6.2
|
4.47
|
0.89
|
7.9
|
4.18
|
1.1
|
|||
|
北马拉（84.00%）合计
|
7.1
|
3.21
|
0.73
|
36
|
2.14
|
2.5
|
43
|
2.32
|
3.2
|
|||
|
非洲和中东总计
|
45
|
2.87
|
4.1
|
130
|
3.55
|
15
|
170
|
3.37
|
19
|
|||
|
南美洲和亚太地区
|
||||||||||||
|
Norte Abierto表面（50.00%）
|
240
|
0.69
|
5.4
|
280
|
0.61
|
5.4
|
520
|
0.65
|
11
|
|||
|
Porgera表面
|
1.8
|
2.88
|
0.16
|
8.4
|
2.28
|
0.61
|
10
|
2.38
|
0.78
|
|||
|
Porgera地下
|
1.2
|
5.85
|
0.23
|
2.5
|
4.97
|
0.40
|
3.7
|
5.26
|
0.63
|
|||
|
Porgera（24.50%）合计
|
3.0
|
4.10
|
0.40
|
11
|
2.89
|
1.0
|
14
|
3.15
|
1.4
|
|||
|
Reko Diq表面（50.00%）
|
—
|
—
|
—
|
1,400
|
0.28
|
13
|
1,400
|
0.28
|
13
|
|||
|
贝拉德罗面（50.00%）
|
25
|
0.67
|
0.53
|
38
|
0.70
|
0.85
|
62
|
0.69
|
1.4
|
|||
|
南美洲和亚太地区
合计
|
270
|
0.73
|
6.3
|
1,800
|
0.36
|
20
|
2,000
|
0.41
|
26
|
|||
|
北美洲
|
||||||||||||
|
卡林面
|
5.0
|
1.56
|
0.25
|
52
|
2.32
|
3.9
|
57
|
2.25
|
4.1
|
|||
|
卡林地下
|
—
|
—
|
—
|
18
|
8.15
|
4.7
|
18
|
8.15
|
4.7
|
|||
|
卡林（61.50%）合计
|
5.0
|
1.56
|
0.25
|
70
|
3.81
|
8.6
|
75
|
3.66
|
8.8
|
|||
|
Cortez表面
|
1.6
|
1.96
|
0.099
|
60
|
0.92
|
1.8
|
62
|
0.95
|
1.9
|
|||
|
科尔特斯地下
|
—
|
—
|
—
|
28
|
6.67
|
6.0
|
28
|
6.67
|
6.0
|
|||
|
科尔特斯（61.50%）合计
|
1.6
|
1.96
|
0.099
|
88
|
2.76
|
7.8
|
90
|
2.75
|
7.9
|
|||
|
凤凰表面（61.50%）
|
4.2
|
0.71
|
0.097
|
110
|
0.57
|
1.9
|
110
|
0.58
|
2.0
|
|||
|
Pueblo Viejo表面（60.00%）13
|
54
|
2.22
|
3.8
|
130
|
1.99
|
8.5
|
190
|
2.06
|
12
|
|||
|
绿松石脊面
|
—
|
—
|
—
|
25
|
2.20
|
1.7
|
25
|
2.20
|
1.7
|
|||
|
地下绿松石岭
|
6.6
|
11.67
|
2.5
|
14
|
10.09
|
4.7
|
21
|
10.59
|
7.2
|
|||
|
绿松石岭（61.50%）合计
|
6.6
|
11.67
|
2.5
|
39
|
5.12
|
6.4
|
46
|
6.07
|
8.9
|
|||
|
北美洲总计
|
71
|
2.96
|
6.8
|
440
|
2.37
|
33
|
510
|
2.46
|
40
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
合计
|
390
|
1.38
|
17
|
2,300
|
0.91
|
68
|
2,700
|
0.98
|
85
|
|||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
77
|
储备和资源
|
|
铜矿产储量1,2,3,5
|
||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
证明9
|
可能9
|
合计9
|
|||||||||
|
吨
|
铜
等级
|
包含
铜
|
吨
|
铜
等级
|
包含
铜
|
吨
|
铜
等级
|
包含
铜
|
||||
|
基于应占吨
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
|||
|
非洲和中东
|
||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
0.33
|
0.000013
|
—
|
—
|
—
|
0.0038
|
0.33
|
0.000013
|
|||
|
Bulyanhulu地下
|
0.71
|
0.32
|
0.0023
|
16
|
0.36
|
0.059
|
17
|
0.36
|
0.061
|
|||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
0.71
|
0.32
|
0.0023
|
16
|
0.36
|
0.059
|
17
|
0.36
|
0.061
|
|||
|
Jabal Sayid表面
|
0.14
|
2.65
|
0.0038
|
—
|
—
|
—
|
0.14
|
2.65
|
0.0038
|
|||
|
Jabal Sayid地下
|
8.4
|
2.07
|
0.17
|
3.2
|
2.32
|
0.075
|
12
|
2.14
|
0.25
|
|||
|
Jabal Sayid（50.00%）合计
|
8.5
|
2.08
|
0.18
|
3.2
|
2.32
|
0.075
|
12
|
2.15
|
0.25
|
|||
|
Lumwana表面（100%）
|
150
|
0.47
|
0.69
|
1,400
|
0.52
|
7.4
|
1,600
|
0.52
|
8.1
|
|||
|
非洲和中东总计
|
160
|
0.56
|
0.87
|
1,400
|
0.53
|
7.5
|
1,600
|
0.53
|
8.4
|
|||
|
南美洲和亚太地区
|
||||||||||||
|
Norte Abierto表面（50.00%）
|
240
|
0.25
|
0.60
|
280
|
0.23
|
0.64
|
520
|
0.24
|
1.2
|
|||
|
Reko Diq表面（50.00%）
|
—
|
—
|
—
|
1,500
|
0.48
|
7.3
|
1,500
|
0.48
|
7.3
|
|||
|
Zald í var表面（50.00%）
|
120
|
0.41
|
0.47
|
62
|
0.38
|
0.24
|
180
|
0.40
|
0.71
|
|||
|
南美洲和亚洲
太平洋总计
|
360
|
0.30
|
1.1
|
1,800
|
0.44
|
8.2
|
2,200
|
0.42
|
9.2
|
|||
|
北美洲
|
||||||||||||
|
凤凰表面（61.50%）
|
6.0
|
0.15
|
0.0092
|
120
|
0.18
|
0.22
|
130
|
0.18
|
0.23
|
|||
|
北美洲总计
|
6.0
|
0.15
|
0.0092
|
120
|
0.18
|
0.22
|
130
|
0.18
|
0.23
|
|||
|
合计
|
520
|
0.38
|
2.0
|
3,400
|
0.47
|
16
|
3,900
|
0.46
|
18
|
|||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||||||
|
银矿储量1,2,3,5
|
||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
证明9
|
可能9
|
合计9
|
|||||||||
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
||||
|
基于归属盎司
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
|||
|
非洲和中东
|
||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
5.10
|
0.00063
|
—
|
—
|
—
|
0.0038
|
5.10
|
0.00063
|
|||
|
Bulyanhulu地下
|
0.71
|
5.46
|
0.12
|
16
|
5.32
|
2.8
|
17
|
5.32
|
2.9
|
|||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
0.71
|
5.45
|
0.12
|
16
|
5.32
|
2.8
|
17
|
5.32
|
2.9
|
|||
|
非洲和中东总计
|
0.71
|
5.45
|
0.12
|
16
|
5.32
|
2.8
|
17
|
5.32
|
2.9
|
|||
|
南美洲和亚太地区
|
||||||||||||
|
Norte Abierto表面（50.00%）
|
240
|
1.88
|
15.0
|
280
|
1.38
|
12
|
520
|
1.61
|
27
|
|||
|
贝拉德罗面（50.00%）
|
25
|
12.17
|
9.7
|
38
|
13.97
|
17
|
62
|
13.25
|
27
|
|||
|
南美洲和亚洲
太平洋总计
|
270
|
2.83
|
24
|
310
|
2.88
|
29
|
580
|
2.86
|
54
|
|||
|
北美洲
|
||||||||||||
|
凤凰表面（61.50%）
|
4.2
|
7.89
|
1.1
|
110
|
6.54
|
22
|
110
|
6.59
|
23
|
|||
|
Pueblo Viejo表面（60.00%）13
|
54
|
12.01
|
21
|
130
|
12.42
|
53
|
190
|
12.30
|
74
|
|||
|
北美洲总计
|
58
|
11.70
|
22
|
240
|
9.81
|
75
|
300
|
10.18
|
97
|
|||
|
合计
|
330
|
4.40
|
46
|
570
|
5.85
|
110
|
900
|
5.32
|
150
|
|||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
78
|
储备和资源
|
|
黄金矿产资源1,3,5,6,7,8
|
|||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
测量（m）9
|
所指（一）9
|
（m）+（i）9
|
推断10
|
|||||||||
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
||||
|
基于归属盎司
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
|||
|
非洲和中东
|
|||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
4.20
|
0.00052
|
—
|
—
|
—
|
0.00052
|
—
|
—
|
—
|
|||
|
Bulyanhulu地下
|
2.4
|
8.16
|
0.63
|
27
|
7.56
|
6.7
|
7.3
|
9.4
|
7.3
|
2.2
|
|||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
2.4
|
8.16
|
0.63
|
27
|
7.56
|
6.7
|
7.3
|
9.4
|
7.3
|
2.2
|
|||
|
Jabal Sayid表面
|
0.14
|
0.46
|
0.0021
|
—
|
—
|
—
|
0.0021
|
—
|
—
|
—
|
|||
|
Jabal Sayid地下
|
9.3
|
0.37
|
0.11
|
5.4
|
0.54
|
0.094
|
0.20
|
1.2
|
0.6
|
0.022
|
|||
|
Jabal Sayid（50.00%）合计
|
9.4
|
0.37
|
0.11
|
5.4
|
0.54
|
0.094
|
0.21
|
1.2
|
0.6
|
0.022
|
|||
|
Kibali表面
|
11
|
2.04
|
0.70
|
38
|
2.17
|
2.6
|
3.3
|
18
|
2.0
|
1.1
|
|||
|
Kibali地下
|
10
|
4.09
|
1.3
|
32
|
3.35
|
3.4
|
4.8
|
4.5
|
2.4
|
0.35
|
|||
|
Kibali（45.00%）合计
|
21
|
3.04
|
2.0
|
70
|
2.71
|
6.1
|
8.1
|
22
|
2.1
|
1.5
|
|||
|
Loulo-Gounkoto表面4
|
11
|
2.54
|
0.89
|
19
|
3.34
|
2.1
|
3.0
|
2.8
|
2.4
|
0.22
|
|||
|
卢洛-贡科托
地下4
|
18
|
4.16
|
2.4
|
38
|
4.22
|
5.1
|
7.5
|
12
|
2.0
|
0.81
|
|||
|
Loulo-Gounkoto（80.00%）
合计4
|
29
|
3.55
|
3.3
|
57
|
3.93
|
7.2
|
10
|
15
|
2.1
|
1.0
|
|||
|
北马拉面
|
9.9
|
2.68
|
0.85
|
48
|
1.64
|
2.5
|
3.4
|
12
|
1.7
|
0.64
|
|||
|
北马拉地下
|
5.3
|
2.09
|
0.36
|
26
|
2.45
|
2.0
|
2.4
|
5.2
|
2.2
|
0.36
|
|||
|
北马拉（84.00%）合计
|
15
|
2.47
|
1.2
|
74
|
1.92
|
4.6
|
5.8
|
17
|
1.9
|
1.0
|
|||
|
非洲和中东
合计
|
76
|
2.95
|
7.3
|
230
|
3.28
|
25
|
32
|
65
|
2.8
|
5.8
|
|||
|
南美洲和亚洲
太平洋
|
|||||||||||||
|
Norte Abierto表面
(50.00%)
|
320
|
0.67
|
6.9
|
800
|
0.54
|
14
|
21
|
380
|
0.4
|
5.3
|
|||
|
Pascua喇嘛面
(100%)
|
43
|
1.86
|
2.6
|
390
|
1.49
|
19
|
21
|
15
|
1.7
|
0.86
|
|||
|
Porgera表面
|
6.1
|
2.94
|
0.58
|
19
|
2.18
|
1.3
|
1.9
|
14
|
1.6
|
0.72
|
|||
|
Porgera地下
|
2.6
|
5.24
|
0.44
|
5.2
|
4.52
|
0.75
|
1.2
|
1.9
|
3.8
|
0.23
|
|||
|
Porgera（24.50%）合计
|
8.7
|
3.63
|
1.0
|
24
|
2.68
|
2.1
|
3.1
|
16
|
1.9
|
0.95
|
|||
|
Reko Diq表面（50.00%）
|
—
|
—
|
—
|
1,800
|
0.25
|
15
|
15
|
660
|
0.2
|
4.1
|
|||
|
贝拉德罗面（50.00%）
|
27
|
0.66
|
0.58
|
73
|
0.64
|
1.5
|
2.1
|
14
|
0.6
|
0.26
|
|||
|
南美洲和亚洲
太平洋总计
|
400
|
0.86
|
11
|
3,100
|
0.51
|
51
|
62
|
1,100
|
0.3
|
11
|
|||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
|||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
79
|
储备和资源
|
|
黄金矿产资源1,3,5,6,7,8
|
|||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
测量（m）9
|
所指（一）9
|
（m）+（i）9
|
推断10
|
|||||||||
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
包含
盎司
|
吨
|
等级
|
包含
盎司
|
||||
|
基于归属盎司
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
|||
|
北美洲
|
|||||||||||||
|
卡林面
|
9.6
|
1.31
|
0.41
|
87
|
1.95
|
5.5
|
5.9
|
40
|
0.9
|
1.2
|
|||
|
卡林地下
|
—
|
—
|
—
|
36
|
7.86
|
9.1
|
9.1
|
20
|
7.3
|
4.6
|
|||
|
卡林（61.50%）合计
|
9.6
|
1.31
|
0.41
|
120
|
3.67
|
15
|
15
|
59
|
3.0
|
5.8
|
|||
|
Cortez表面
|
1.6
|
1.96
|
0.099
|
97
|
0.89
|
2.8
|
2.9
|
31
|
0.6
|
0.60
|
|||
|
科尔特斯地下
|
—
|
—
|
—
|
39
|
6.23
|
7.8
|
7.8
|
16
|
5.7
|
3.0
|
|||
|
科尔特斯（61.50%）合计
|
1.6
|
1.96
|
0.099
|
140
|
2.42
|
11
|
11
|
47
|
2.4
|
3.6
|
|||
|
地下四英里
(100%)
|
—
|
—
|
—
|
4.6
|
17.59
|
2.6
|
2.6
|
25
|
16.9
|
13
|
|||
|
凤凰表面（61.50%）
|
4.2
|
0.71
|
0.097
|
300
|
0.45
|
4.3
|
4.4
|
16
|
0.4
|
0.23
|
|||
|
Pueblo Viejo表面
(60.00%)13
|
65
|
2.07
|
4.3
|
180
|
1.82
|
11
|
15
|
9.4
|
1.5
|
0.46
|
|||
|
绿松石脊面
|
9.0
|
10.99
|
3.2
|
43
|
1.88
|
2.6
|
2.6
|
14
|
1.1
|
0.50
|
|||
|
绿松石岭
地下
|
—
|
—
|
—
|
20
|
9.59
|
6.1
|
9.3
|
4.8
|
9.5
|
1.5
|
|||
|
绿松石岭（61.50%）
合计
|
9.0
|
10.99
|
3.2
|
63
|
4.30
|
8.7
|
12
|
19
|
3.2
|
2.0
|
|||
|
北美洲总计
|
89
|
2.82
|
8.1
|
810
|
1.98
|
51
|
59
|
180
|
4.5
|
25
|
|||
|
合计
|
570
|
1.45
|
26
|
4,200
|
0.95
|
130
|
150
|
1,300
|
1.0
|
43
|
|||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
|||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
80
|
储备和资源
|
|
铜矿产资源1,3,5,6,7,8
|
||||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
测量（m）9
|
所指（一）9
|
（m）+（i）9
|
推断10
|
||||||||||
|
吨
|
等级
|
包含
铜
|
吨
|
等级
|
包含
铜
|
含铜
|
吨
|
等级
|
包含
铜
|
|||||
|
基于应占
吨
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
（公吨）
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
||||
|
非洲和中东
易事特
|
||||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
0.33
|
0.000013
|
—
|
—
|
—
|
0.000013
|
—
|
—
|
—
|
||||
|
布兰胡鲁
地下
|
2.4
|
0.38
|
0.0093
|
27
|
0.38
|
0.11
|
0.11
|
9.4
|
0.3
|
0.032
|
||||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
2.4
|
0.38
|
0.0093
|
27
|
0.38
|
0.11
|
0.11
|
9.4
|
0.3
|
0.032
|
||||
|
Jabal Sayid表面
|
0.14
|
2.65
|
0.0038
|
—
|
—
|
—
|
0.0038
|
—
|
—
|
—
|
||||
|
Jabal Sayid
地下
|
9.3
|
2.43
|
0.23
|
5.4
|
2.25
|
0.12
|
0.35
|
1.2
|
0.4
|
0.0049
|
||||
|
Jabal Sayid（50.00%）
合计
|
9.4
|
2.44
|
0.23
|
5.4
|
2.25
|
0.12
|
0.35
|
1.2
|
0.4
|
0.0049
|
||||
|
Lumwana表面（100%）
|
190
|
0.43
|
0.83
|
1,900
|
0.49
|
9.3
|
10
|
250
|
0.4
|
0.91
|
||||
|
非洲和中东
东部总计
|
210
|
0.52
|
1.1
|
1,900
|
0.49
|
9.5
|
11
|
260
|
0.4
|
0.95
|
||||
|
南美洲和
亚太
|
||||||||||||||
|
Norte Abierto表面
(50.00%)
|
300
|
0.24
|
0.74
|
760
|
0.21
|
1.6
|
2.3
|
370
|
0.2
|
0.79
|
||||
|
Reko Diq曲面
(50.00%)
|
—
|
—
|
—
|
2,000
|
0.43
|
8.5
|
8.5
|
720
|
0.3
|
2.4
|
||||
|
Zald í var表面（50.00%）
|
230
|
0.38
|
0.86
|
280
|
0.35
|
0.99
|
1.9
|
14
|
0.3
|
0.046
|
||||
|
南美洲和
亚太合计
|
530
|
0.30
|
1.6
|
3,000
|
0.37
|
11
|
13
|
1,100
|
0.3
|
3.2
|
||||
|
北美洲
|
||||||||||||||
|
凤凰表面（61.50%）
|
6.0
|
0.15
|
0.0092
|
330
|
0.16
|
0.54
|
0.55
|
19
|
0.1
|
0.023
|
||||
|
北美洲总计
|
6.0
|
0.15
|
0.0092
|
330
|
0.16
|
0.54
|
0.55
|
19
|
0.1
|
0.023
|
||||
|
合计
|
740
|
0.36
|
2.7
|
5,300
|
0.40
|
21
|
24
|
1,400
|
0.3
|
4.2
|
||||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
81
|
储备和资源
|
|
银矿资源1,3,5,6,7,8
|
||||||||||||||
|
截至2025年12月31日
|
测量（m）9
|
所指（一）9
|
（m）+（i）9
|
推断10
|
||||||||||
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
含银
|
吨
|
农业
等级
|
包含
农业
|
|||||
|
基于应占
盎司
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
（Moz）
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
||||
|
非洲和中东
易事特
|
||||||||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
0.0038
|
5.10
|
0.00063
|
—
|
—
|
—
|
0.00063
|
—
|
—
|
—
|
||||
|
布兰胡鲁
地下
|
2.4
|
6.94
|
0.54
|
27
|
5.70
|
5.0
|
5.6
|
9.4
|
5.8
|
1.8
|
||||
|
Bulyanhulu（84.00%）合计
|
2.4
|
6.94
|
0.54
|
27
|
5.70
|
5.0
|
5.6
|
9.4
|
5.8
|
1.8
|
||||
|
非洲和中东
东部总计
|
2.4
|
6.94
|
0.54
|
27
|
5.70
|
5.0
|
5.6
|
9.4
|
5.8
|
1.8
|
||||
|
南美洲和
亚太
|
||||||||||||||
|
Norte Abierto表面
(50.00%)
|
320
|
1.72
|
18
|
800
|
1.18
|
30
|
48
|
380
|
1.0
|
13
|
||||
|
Pascua-Lama表面
(100%)
|
43
|
57.21
|
79
|
390
|
52.22
|
660
|
740
|
15
|
17.8
|
8.8
|
||||
|
贝拉德罗面
(50.00%)
|
27
|
12.50
|
11
|
73
|
13.56
|
32
|
43
|
14
|
13.8
|
6.3
|
||||
|
南美洲和
亚太合计
|
390
|
8.54
|
110
|
1,300
|
17.67
|
720
|
830
|
410
|
2.1
|
28
|
||||
|
北美洲
|
||||||||||||||
|
凤凰表面（61.50%）
|
4.2
|
7.89
|
1.1
|
300
|
5.68
|
55
|
56
|
16
|
5.4
|
2.8
|
||||
|
Pueblo Viejo表面
(60.00%)13
|
65
|
11.15
|
23
|
180
|
11.16
|
65
|
88
|
9.4
|
8.3
|
2.5
|
||||
|
北美洲总计
|
69
|
10.95
|
24
|
480
|
7.75
|
120
|
140
|
26
|
6.5
|
5.3
|
||||
|
合计
|
460
|
8.89
|
130
|
1,800
|
14.80
|
840
|
980
|
450
|
2.4
|
35
|
||||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||||||||
|
巴里克年末2025
|
82
|
储备和资源
|
|
黄金矿产储量汇总1,2,3,5
|
||||||||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
||||||
|
所有权
|
吨
|
等级9
|
盎司
|
所有权
|
吨
|
等级9
|
盎司
|
|
|
基于归属盎司
|
%
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
%
|
（公吨）
|
（g/t）
|
（Moz）
|
|
非洲和中东
|
||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
84.00%
|
0.0038
|
4.20
|
0.00052
|
84.00%
|
0.0053
|
3.74
|
0.00064
|
|
Bulyanhulu地下
|
84.00%
|
17
|
6.98
|
3.8
|
84.00%
|
17
|
6.96
|
3.8
|
|
Bulyanhulu总计
|
84.00%
|
17
|
6.98
|
3.8
|
84.00%
|
17
|
6.96
|
3.8
|
|
Jabal Sayid表面
|
50.00%
|
0.14
|
0.46
|
0.0021
|
50.00%
|
0.14
|
0.66
|
0.0030
|
|
Jabal Sayid地下
|
50.00%
|
12
|
0.35
|
0.13
|
50.00%
|
13
|
0.37
|
0.16
|
|
Jabal Sayid总计
|
50.00%
|
12
|
0.35
|
0.13
|
50.00%
|
13
|
0.37
|
0.16
|
|
Kibali表面
|
45.00%
|
28
|
2.25
|
2.0
|
45.00%
|
24
|
2.13
|
1.6
|
|
Kibali地下
|
45.00%
|
23
|
3.86
|
2.8
|
45.00%
|
23
|
3.96
|
2.9
|
|
Kibali总计
|
45.00%
|
50
|
2.97
|
4.8
|
45.00%
|
47
|
3.03
|
4.6
|
|
Loulo-Gounkoto表面4
|
80.00%
|
24
|
3.06
|
2.4
|
80.00%
|
26
|
2.95
|
2.5
|
|
Loulo-Gounkoto地下4
|
80.00%
|
27
|
5.13
|
4.5
|
80.00%
|
31
|
4.90
|
4.9
|
|
Loulo-Gounkoto总计4
|
80.00%
|
51
|
4.16
|
6.9
|
80.00%
|
57
|
4.00
|
7.3
|
|
北马拉面
|
84.00%
|
35
|
1.90
|
2.2
|
84.00%
|
30
|
1.92
|
1.9
|
|
北马拉地下
|
84.00%
|
7.9
|
4.18
|
1.1
|
84.00%
|
7.9
|
4.16
|
1.1
|
|
北马拉总计
|
84.00%
|
43
|
2.32
|
3.2
|
84.00%
|
38
|
2.39
|
2.9
|
|
通贡面11
|
—
|
—
|
—
|
—
|
89.70%
|
8.0
|
2.41
|
0.62
|
|
非洲和中东总计
|
170
|
3.37
|
19
|
180
|
3.35
|
19
|
||
|
南美洲和亚太地区
|
||||||||
|
Norte Abierto表面
|
50.00%
|
520
|
0.65
|
11
|
50.00%
|
600
|
0.60
|
12
|
|
Porgera表面
|
24.50%
|
10
|
2.38
|
0.78
|
24.50%
|
7.3
|
2.87
|
0.68
|
|
Porgera地下
|
24.50%
|
3.7
|
5.26
|
0.63
|
24.50%
|
3.9
|
6.47
|
0.81
|
|
Porgera总计
|
24.50%
|
14
|
3.15
|
1.4
|
24.50%
|
11
|
4.11
|
1.5
|
|
Pueblo Viejo表面13
|
—
|
—
|
—
|
—
|
60.00%
|
180
|
2.11
|
12
|
|
Reko Diq曲面
|
50.00%
|
1,400
|
0.28
|
13
|
50.00%
|
1,400
|
0.28
|
13
|
|
贝拉德罗面
|
50.00%
|
62
|
0.69
|
1.4
|
50.00%
|
73
|
0.67
|
1.6
|
|
南美洲和亚洲太平洋地区合计
|
2,000
|
0.41
|
26
|
2,300
|
0.54
|
40
|
||
|
北美洲
|
||||||||
|
卡林面
|
61.50%
|
57
|
2.25
|
4.1
|
61.50%
|
62
|
2.33
|
4.6
|
|
卡林地下
|
61.50%
|
18
|
8.15
|
4.7
|
61.50%
|
20
|
7.69
|
4.8
|
|
卡林总计
|
61.50%
|
75
|
3.66
|
8.8
|
61.50%
|
82
|
3.62
|
9.5
|
|
Cortez表面
|
61.50%
|
62
|
0.95
|
1.9
|
61.50%
|
64
|
1.05
|
2.2
|
|
科尔特斯地下
|
61.50%
|
28
|
6.67
|
6.0
|
61.50%
|
28
|
6.78
|
6.1
|
|
科尔特斯总计
|
61.50%
|
90
|
2.75
|
7.9
|
61.50%
|
92
|
2.79
|
8.3
|
|
Hemlo曲面12
|
—
|
—
|
—
|
—
|
100%
|
25
|
0.93
|
0.75
|
|
Hemlo地下12
|
—
|
—
|
—
|
—
|
100%
|
6.5
|
4.28
|
0.90
|
|
Hemlo总计12
|
—
|
—
|
—
|
—
|
100%
|
32
|
1.62
|
1.6
|
|
凤凰表面
|
61.50%
|
110
|
0.58
|
2.0
|
61.50%
|
92
|
0.63
|
1.9
|
|
Pueblo Viejo表面13
|
60.00%
|
190
|
2.06
|
12
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
绿松石脊面
|
61.50%
|
25
|
2.20
|
1.7
|
61.50%
|
27
|
2.12
|
1.8
|
|
地下绿松石岭
|
61.50%
|
21
|
10.59
|
7.2
|
61.50%
|
22
|
10.00
|
7.1
|
|
绿松石岭总计
|
61.50%
|
46
|
6.07
|
8.9
|
61.50%
|
49
|
5.69
|
8.9
|
|
北美洲总计
|
510
|
2.46
|
40
|
350
|
2.71
|
30
|
||
|
合计
|
2,700
|
0.98
|
85
|
2,800
|
0.99
|
89
|
||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||
|
巴里克年末2025
|
83
|
储备和资源
|
|
铜矿产储量汇总1,2,3,5
|
||||||||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
||||||
|
所有权
|
吨
|
铜
等级9
|
包含
吨
|
所有权
|
吨
|
铜
等级9
|
包含
吨
|
|
|
基于应占吨
|
%
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
%
|
（公吨）
|
(%)
|
（公吨）
|
|
非洲和中东
|
||||||||
|
Bulyanhulu表面
|
84.00%
|
0.0038
|
0.33
|
0.000013
|
84.00%
|
0.0053
|
0.38
|
0.000020
|
|
Bulyanhulu地下
|
84.00%
|
17
|
0.36
|
0.061
|
84.00%
|
17
|
0.35
|
0.060
|
|
Bulyanhulu总计
|
84.00%
|
17
|
0.36
|
0.061
|
84.00%
|
17
|
0.35
|
0.060
|
|
Jabal Sayid表面
|
50.00%
|
0.14
|
2.65
|
0.0038
|
50.00%
|
0.14
|
2.68
|
0.0037
|
|
Jabal Sayid地下
|
50.00%
|
12
|
2.14
|
0.25
|
50.00%
|
13
|
2.14
|
0.28
|
|
Jabal Sayid总计
|
50.00%
|
12
|
2.15
|
0.25
|
50.00%
|
13
|
2.14
|
0.28
|
|
Lumwana表面
|
100%
|
1,600
|
0.52
|
8.1
|
100%
|
1,600
|
0.52
|
8.3
|
|
非洲和中东总计
|
1,600
|
0.53
|
8.4
|
1,600
|
0.54
|
8.7
|
||
|
南美洲和亚太地区
|
||||||||
|
Norte Abierto表面（50.00%）
|
50.00%
|
520
|
0.24
|
1.2
|
50.00%
|
600
|
0.22
|
1.3
|
|
Reko Diq表面（50.00%）
|
50.00%
|
1,500
|
0.48
|
7.3
|
50.00%
|
1,500
|
0.48
|
7.3
|
|
Zald í var表面（50.00%）
|
50.00%
|
180
|
0.40
|
0.71
|
50.00%
|
180
|
0.43
|
0.75
|
|
南美洲和亚洲太平洋地区合计
|
2,200
|
0.42
|
9.2
|
2,300
|
0.41
|
9.4
|
||
|
北美洲
|
||||||||
|
凤凰表面
|
61.50%
|
130
|
0.18
|
0.23
|
61.50%
|
120
|
0.18
|
0.21
|
|
北美洲总计
|
130
|
0.18
|
0.23
|
120
|
0.18
|
0.21
|
||
|
合计
|
3,900
|
0.46
|
18
|
4,000
|
0.45
|
18
|
||
|
见“矿产储量和资源尾注”。
|
||||||||
|
巴里克年末2025
|
84
|
储备和资源
|
矿产储量和资源尾注
1.矿产储量（“储量”）和矿产资源（“资源量”）已于2025年12月31日（除非
另有说明）根据National Instrument 43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）as
加拿大证券监管机构要求。出于美国报告目的，SEC通过了修正案
根据其披露规则，对其证券注册的发行人的矿产财产披露要求进行现代化
SEC根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）。这些修正案成为
自2019年2月25日起生效（“SEC现代化规则”），自或之后开始的第一个会计年度需遵守
2021年1月1日。SEC现代化规则取代了对采矿注册人的历史财产披露要求，即
被纳入SEC行业指南7，自SEC要求的合规日期及之后被撤销
现代化规则。由于采用了SEC现代化规则，SEC现在承认估计
“实测”“指示”“推断”矿产资源。此外，SEC还修改了“已探明矿物
储量”和“可能的矿产储量”将与相应的加拿大矿业、冶金研究所大体相似
和石油定义，根据NI 43-101的要求。美国投资者应该明白，“推断”矿产资源有一个
它们的存在有很大的不确定性，它们的经济和法律可行性也有很大的不确定性。此外，美国
请投资者注意，不要假设巴里克的任何部分或全部矿产资源构成或将被转换为
储备。矿产资源和矿产储量估算由其合资伙伴巴里克的员工编制
或其在Tricia Evans、BSC、SMERM、Mineral Resource监管下的合资运营公司（如适用）
经理：北美；Mark Roux，理学学士（荣誉），P. Grad。证书。（GeoStatistics），PR Sci. Nat，资源地质领导– North
美国；Richard Peattie，MPhil，FAUSIMM，矿产资源经理：非洲和中东；Peter Jones，MAIG，经理
资源地质学–南美洲和亚太地区；以及勘探执行副总裁FAusIMM的Joel Holliday。2025年,
储备是根据假定的美国黄金价格估算的$1,500每盎司，美国假定的银价$21.00每
盎司，并假设美国铜价$3.25每磅和长期平均汇率1.30加元/美元，除在
Zald í var，其中2025年的矿产储量是使用Antofagasta指南和更新的假设铜价计算得出的
4.15美元每磅；而在Norte Abierto，纽蒙特报告的矿产储量在每盎司黄金1700美元以内，为3.50美元
每磅铜和20美元/盎司银坑设计。对于2024年，储量是根据假设的黄金价格估算的
1400美元/盎司，假设银价为20.00美元/盎司，假设铜价为3.00美元/磅和
长期平均汇率为1.30加元/美元，但Tongon和Hemlo露天矿除外，那里的矿产储量
估计使用1650美元/盎司；在Zald í var，那里的矿产储量是根据Antofagasta指南和更新的
假设铜价为每磅3.80美元，并且在Norte Abierto，那里的矿产储量由纽蒙特在a
1200美元/盎司黄金，2.75美元/磅铜和22美元/盎司银坑设计，在应用更新的2023年之前
使用不断上升的运营和资本成本的项目经济性导致纽蒙特指导为每盎司黄金1,600美元，4.00美元
假设的矿产储备商品价格每磅铜和每盎司白银23美元。储备估计数包括
每个物业当前和/或预期的矿山计划和成本水平。已使用不同的边界品位，具体取决于
储量中所含的矿种和矿种。巴里克的正常数据核查程序已被用于相关
与计算。验证程序包括行业标准质量控制规范。资源截至12月31日，
2025已使用不同的边界品位进行估算，具体取决于矿山或项目类型、其成熟度和矿石类型
在每个酒店。
2.In确认我们的每一个矿产属性、项目和运营的年度储量，我们在
每年12月31日验证未来未贴现准备金现金流为正。现金流忽略了所有沉没
成本，并且只考虑未来的运营和关闭费用以及任何未来的资本成本。
3.吨、金盎司、银盎司和铜吨的所有矿产资源和矿产储量估计数报告给第二个显着
数字。
4.Loulo-Gounkoto综合体的估计矿产资源和矿产储量，这是根据1991年的马里
采矿守则以及综合体运营至2025年11月24日所依据的Loulo和Gounkoto采矿公约，
已根据2023年采矿规范进行测试，未发现实质性影响。
5.2025年多金属矿产资源和矿产储量采用金、铜、银和
据此报告为金、铜、银矿产资源和矿产储量。
6.对于2025年，矿产资源按照假设金价2000美元/盎司估算，假设银
25.00美元/盎司的价格，假设铜价为4.50美元/磅，长期平均汇率为1.30
加元/美元，Zald í var除外，其中矿产资源为2025是使用安托法加斯塔指南和假设的铜估计的
价格4.75美元每磅，以及Norte Abierto，其中矿产资源由纽蒙特在2000美元/盎司内
黄金、4.00美元/磅铜和23美元/盎司/盎司白银坑壳。关于2024年，矿产资源估计依据的是
假设金价为1900美元/盎司，假设银价为24.00美元/盎司，假设铜价为
每磅4.00美元，长期平均汇率为1.30加元/美元，但Zald í var除外，那里的矿产资源为
2024使用Antofagasta指导和假设铜价为4.40美元和Norte Abierto计算得出，其中矿产
资源由纽蒙特在1400美元/盎司黄金、3.25美元/磅铜和20美元/盎司白银矿坑内
贝壳，在应用更新的2023年项目经济性之前，使用导致纽蒙特的运营和资本成本上升
黄金指导价格为每盎司1600美元，铜指导价格为每磅4.00美元，假定矿产资源指导价格为每盎司23美元
商品价格.
7.不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。
8.矿产资源报告包含矿产储量。
9.所有测量和指示的品位矿产资源估计以及所有已探明和可能的品位矿产储量估计
对于AU g/t，AG g/t和CU %报到小数点后两位。
10.AU g/t、Ag g/t和Cu %品位的所有推断矿产资源估算值都报告到小数点后一位。
11.2025年12月1日，巴里克将其在Tongon金矿的权益出售给大西洋集团。如需更多信息，请参阅第
9巴里克第四季度和年终报告2025.
12.2025年11月26日，Barrick将Hemlo金矿出售给Carcetti Capital Corp.更多信息，见第9的
巴里克第四季度和年终报告2025.
13.对于2025年的矿产资源和矿产储量，Pueblo Viejo被报告为北美地区的一部分和小计。
就2024年矿产资源和矿产储量而言，Pueblo Viejo被报告为南美洲和亚太地区的一部分
区域和小计。
|
巴里克年末2025
|
85
|
管理层的责任
财务报表
随附的合并财务报表由董事会编制，并由董事会负责
和公司管理层。
合并财务报表已根据国际财务报告准则颁布的国际财务报告准则编制。
国际会计准则理事会，并根据现有情况反映管理层的最佳估计和判断
信息。公司制定并维护了内部控制制度，以确保、合理、
成本效益基础，其财务信息的可靠性。
合并财务报表已经普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP，Chartered Professional Accountants）审计。
他们的报告概述了他们对合并财务报表的审查范围和意见。
/s/Graham Shuttleworth
Graham Shuttleworth
高级执行副总裁
和首席财务官
2026年2月4日
管理层关于内部控制的报告
过度财务报告
巴里克的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。
巴里克管理层评估了公司财务报告内部控制的有效性，截至12月31日，
2025.巴里克管理层使用内部控制–综合框架（2013）委员会发布的
赞助Treadway委员会（COSO）的组织评估巴里克内部控制的有效性
财务报告。根据管理层的评估，巴里克对财务报告的内部控制有效截至
2025年12月31日.
截至目前公司财务报告内部控制的有效性2025年12月31日已由
PricewaterhouseCoopers LLP，Chartered Professional Accountants，as stated in their report，which is located on pages86-89的
巴里克的2025年度财务报表。
普华永道会计师事务所
PWC Tower，18 York Street，Suite 2500，Toronto，Ontario，Canada M5J oB2
电话：+ 14168631133，传真：+ 14163658215，传真至邮件：ca _ toronto _ 18 _ york _ fax@pwc.com
“普华永道”指的是安大略省有限责任合伙企业普华永道会计师事务所。
独立注册会计师事务所的报告
致巴里克矿业公司董事会和股东
财务报表及内部控制的意见》、《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、日报、《证券日报》、《
报告
我们审计了随附的巴里克矿业公司合并资产负债表
（原巴里克黄金公司）及其附属公司（本公司）截至12月31日，
2025年及2024年，以及有关的综合收益表，综合收益，
截至该日止年度的权益变动及现金流量变动，包括相关附注
（统称合并财务报表）。我们还审计了
截至2025年12月31日公司财务报告内部控制情况，以准则
成立于内部控制丨整合框架（2013）委员会发布的
Treadway委员会（COSO）的赞助组织。
我们认为，上述合并财务报表公允、合
重大方面，公司截至2025年12月31日及2024年12月31日的财务状况，以及
根据国际财务报告准则，其财务业绩和该日终了年度的现金流量
国际会计准则理事会颁布的会计准则。也在我们的
意见认为，公司在所有重大方面均保持了有效的内部控制
截至2025年12月31日的财务报告，基于在内部控制——
综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，为
保持对财务报告的有效内部控制，并为其评估
财务报告内部控制的有效性，包括在随附的
管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是
日对公司合并报表发表意见，并对公司
基于我们审计的财务报告内部控制。我们是一家公共会计师事务所
在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册和
被要求根据美国联邦法规对公司保持独立
证券法和证券交易所的适用规则和条例
委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。那些标准
要求我们计划和执行审计以获得合理保证是否
合并财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是
欺诈，以及是否在所有方面都保持了对财务报告的有效内部控制
物质尊重。
我们对合并财务报表的审计包括履行评估程序
合并财务报表重大错报的风险，是否因
错误或欺诈，并执行应对这些风险的程序。此类程序
包括在测试的基础上检查有关金额和披露的证据
合并财务报表。我们的审计还包括评估会计原则
管理层作出的已使用和重要的估计，以及评估总体
合并财务报表的列报。我们对内部控制的审计
财务报告包括了解对财务的内部控制
报告，评估存在实质性弱点的风险，并测试和评估
基于评估风险的内部控制设计与运行有效性。我们的审计也
包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。
我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在提供
关于财务报告的可靠性和编制
按照公认会计准则对外财务报表
原则。公司对财务报告的内部控制包括那些政策和
（i）与维护记录有关的程序，这些程序在合理的细节上准确
并公允地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供
合理保证交易记录是必要的，以允许编制
根据公认会计原则编制的财务报表，以及
公司的收支只是按照
公司管理层及董事的授权；及（iii）提供合理
关于防止或及时发现未经授权的获取、使用或
可能对财务报表产生重大影响的公司资产处置。
财务报告内部控制因其固有的局限性，可能无法防止或
检测错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测是
受制于控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或
政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项系本期审计产生的事项
已通报或要求通报的合并财务报表的
传达给审计委员会，并且（i）涉及的账目或披露是
对合并财务报表具有重要意义，并且（ii）涉及我们特别具有挑战性的，
主观的，或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会在
无论如何我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，而我们不是，
通过在下文传达关键审计事项，对关键
审计事项或与之相关的账目或披露。
用作购买代价的Somilo及Gounkoto投资的公平值及
作为收购Loulo-Gounkoto的一部分而获得的矿业权益的公允价值
如综合财务报表附注3、4、35所述，公司拥有
Soci é t é des Mines de Loulo SA（Somilo）和Soci é t é des Mines de Gounkoto（Gounkoto）的80%
（一起，Loulo-Gounkoto）。公司12月重获Loulo-Gounkoto控制权
16, 2025.管理层认定，这是一次没有现金的企业合并
代价和收购价格等于公司80%的公允价值
对Loulo-Gounkoto股权的投资，金额为26亿美元。管理层也
确定了所收购矿业权益的公允价值，这代表着重大
以31亿美元收购的部分物业、厂房及设备。使用的管理
现金流折现模型确定公司80%投资的公允价值
Loulo-Gounkoto的股权和基于矿山寿命规划的矿业权益。
管理层对公允价值的估计是基于对
未来金属价格、运营和资本成本、加权平均资本成本和未来
生产水平，包括矿产储量和资源以及预期的转化
资源到储备。管理层对未来产量水平的估计，包括矿产
储量和资源以及预期资源向储量的转换是基于
管理层专家汇编的信息。
我们确定履行有关程序的主要考虑因素 的
作为购买对价的Somilo和Gounkoto投资的公允价值和公允
作为收购Loulo-Gounkoto的一部分而获得的矿业权益的价值至关重要
审计事项是（i）管理层的判断，包括使用管理层的
专家，在估计Loulo-Gounkoto投资和采矿的公允价值方面
作为收购Loulo-Gounkoto的一部分而获得的权益；（ii）高度的审计师
执行程序和评估管理层的判断力、主观性和努力
关于未来金属价格、运营和资本成本的假设，加权平均
资本成本，以及未来的生产水平，包括矿产储量和资源以及
预期资源转化为储备；（iii）审计工作涉及使用
具有专门技能和知识的专业人员。
处理该事项涉及履行程序和评估审计证据
与形成我们对合并财务报表的总体意见有关。这些
程序包括测试与管理层估值相关的控制措施的有效性
对Loulo-Gounkoto的投资以及作为收购的一部分而获得的采矿权益
Loulo-Gounkoto，包括对管理层估计中使用的假设的控制
公允价值。这些程序还包括，除其他外，测试管理层的流程
确定Loulo-Gounkoto投资的公允价值和采矿权益
收购；评估所使用的方法和贴现现金流模型的适当性；
测试模型中使用的基础数据的完整性和准确性；并评估
管理层在公允价值估计中使用的假设的合理性。
评估管理层在公允估计中使用的假设的合理性
与未来金属价格以及所涉及的运营和资本成本相关的价值（i）比较
未来金属价格对外部行业数据；（ii）将运营和资本成本与
最近发生的实际运营和资本成本，并评估这些假设是否
与在适当情况下在审计的其他领域获得的证据一致；（iii）
将某些运营成本与马里2023年采矿法规进行比较。管理层的工作
专家被用于执行程序以评估未来的合理性
生产水平，包括矿产储量和资源以及预期的转化
资源到储备。作为使用这项工作的基础，管理层的专家资历
和客观性得到了理解，公司与管理层专家的关系
被评估。执行的程序还包括评估方法和
管理层专家使用的假设，管理层专家使用的数据测试
以及对管理层专家调查结果的评估。具有专门技能的专业人员和
知识被用来协助评估方法的适当性并打折扣
现金流模型及加权平均资金成本的合理性。
/s/普华永道会计师事务所
特许专业会计师、持牌公共会计师
加拿大多伦多
2026年2月4日
我们至少从1982年开始担任公司的审计师。我们一直没能
确定
特定年份，我们开始担任公司的审计师。
|
巴里克年末2025
|
90
|
财务报表
|
合并损益表
|
巴里克矿业公司（原巴里克黄金公司）
|
|
|
|
截至12月31日止年度（单位：百万美元，每股数据除外）
|
2025
|
2024
|
|
收入（附注5及6）
|
$
|
$
|
|
成本费用（收入）
|
||
|
销售成本（附注5及7）
|
|
|
|
一般及行政开支（附注11）
|
|
|
|
勘探、评估及项目开支（附注5及8）
|
|
|
|
减值费用（转回）（附注10及21）
|
|
(
|
|
货币换算损失
|
|
|
|
关闭的矿山修复（附注27b）
|
|
|
|
来自股权投资对象的收益（附注16）
|
(
|
(
|
|
其他（收入）开支（附注9）
|
(
|
|
|
财务项目和所得税前收入
|
|
|
|
财务费用，净额（附注14）
|
(
|
(
|
|
所得税前收入
|
|
|
|
所得税开支（附注12）
|
(
|
(
|
|
净收入
|
$
|
$
|
|
归因于：
|
||
|
巴里克矿业公司股权持有人
|
$
|
$
|
|
非控股权益（附注32）
|
$
|
$
|
|
巴里克矿业公司权益持有人应占每股盈利数据（附注13）
|
||
|
净收入
|
||
|
基本
|
$
|
$
|
|
摊薄
|
$
|
$
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
巴里克年末2025
|
91
|
财务报表
|
合并报表
综合收益
|
巴里克矿业公司（原巴里克黄金公司）
|
|
|
|
截至12月31日止年度（百万美元）
|
2025
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2024
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|
净收入
|
$
|
$
|
|
其他综合收益（亏损），税后净额
|
||
|
后续可能重分类进损益的项目：
|
||
|
指定为现金流量套期保值的衍生工具的未实现收益（损失），税后净额$
|
(
|
|
|
指定为现金流量套期保值的衍生工具的已实现亏损，税后净额$
|
|
|
|
不会重分类进损益的项目：
|
||
|
离职后福利义务的精算利得（损失），税后净额$
|
|
(
|
|
股权投资价值净变动，税后净额$(
|
|
|
|
其他综合（亏损）收益合计
|
(
|
|
|
综合收益总额
|
$
|
$
|
|
归因于：
|
||
|
巴里克矿业公司股权持有人
|
$
|
$
|
|
非控股权益
|
$
|
$
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
巴里克年末2025
|
92
|
财务报表
|
合并现金流量表
|
巴里克矿业公司（原巴里克黄金公司）
|
|
|
|
截至12月31日止年度（百万美元）
|
2025
|
2024
|
|
经营活动
|
||
|
净收入
|
$
|
$
|
|
以下项目的调整：
|
||
|
折旧
|
|
|
|
财务费用，净额（附注14）
|
|
|
|
减值费用（转回）（附注10及21）
|
|
(
|
|
所得税开支（附注12）
|
|
|
|
来自股权投资对象的收益（附注16）
|
(
|
(
|
|
货币换算损失
|
|
|
|
Loulo-Gounkoto（注9和35）
|
|
|
|
出售非流动资产收益（附注9）
|
(
|
(
|
|
营运资金变动（附注15）
|
(
|
(
|
|
其他经营活动（附注15）
|
(
|
(
|
|
扣除利息和所得税前的经营现金流
|
|
|
|
已付利息
|
(
|
(
|
|
收到的利息
|
|
|
|
缴纳的所得税1
|
(
|
(
|
|
经营活动所产生的现金净额
|
|
|
|
投资活动
|
||
|
物业、厂房及设备
|
||
|
资本支出（注5）
|
(
|
(
|
|
销售收益
|
|
|
|
资产剥离（注4）
|
|
|
|
为资产剥离支付的所得税
|
(
|
|
|
投资销售
|
|
|
|
权益法投资的资金筹措（附注16）
|
(
|
(
|
|
权益法投资收到的股利（附注16）
|
|
|
|
权益法投资偿还股东贷款（附注16）
|
|
|
|
投资活动所用现金净额
|
(
|
(
|
|
融资活动
|
||
|
租赁还款
|
(
|
(
|
|
偿还债务
|
(
|
|
|
股息（附注31）
|
(
|
(
|
|
股份回购计划（附注31）
|
(
|
(
|
|
来自非控股权益的资金（附注32）
|
|
|
|
向非控股权益支付款项（附注32）
|
(
|
(
|
|
Pueblo Viejo JV合作伙伴股东贷款（附注29）
|
(
|
|
|
筹资活动使用的现金净额
|
(
|
(
|
|
汇率变动对现金及等价物的影响
|
|
(
|
|
现金及等价物净增加（减少）额
|
|
(
|
|
年初现金及等价物（附注25a）
|
|
|
|
年末现金及等价物
|
$
|
$
|
（“增值税”）应收款。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
巴里克年末2025
|
93
|
财务报表
|
合并资产负债表
|
巴里克矿业公司（原巴里克黄金公司）
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
（百万美元）
|
||
|
物业、厂房及设备
|
||
|
流动资产
|
||
|
现金及等价物（附注25a）
|
$
|
$
|
|
应收账款（附注18）
|
|
|
|
存货（附注17）
|
|
|
|
其他流动资产（附注18）
|
|
|
|
流动资产总额
|
|
|
|
非流动资产
|
||
|
存货的非流动部分（附注17）
|
|
|
|
于被投资单位的权益（附注16）
|
|
|
|
物业、厂房及设备（附注19）
|
|
|
|
无形资产（附注20a）
|
|
|
|
商誉（附注20b）
|
|
|
|
递延所得税资产（附注30）
|
|
|
|
其他资产（附注22）
|
|
|
|
总资产
|
$
|
$
|
|
负债和权益
|
||
|
流动负债
|
||
|
应付账款（附注23）
|
$
|
$
|
|
债务（附注25b）
|
|
|
|
当期所得税负债
|
|
|
|
其他流动负债（附注24）
|
|
|
|
流动负债合计
|
|
|
|
非流动负债
|
||
|
债务（附注25b）
|
|
|
|
条文（附注27）
|
|
|
|
递延所得税负债（附注30）
|
|
|
|
其他负债（附注29）
|
|
|
|
负债总额
|
|
|
|
股权
|
||
|
股本（附注31）
|
|
|
|
赤字
|
(
|
(
|
|
累计其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
其他
|
|
|
|
归属于巴里克矿业公司股东的权益合计
|
|
|
|
非控股权益（附注32）
|
|
|
|
总股本
|
|
|
|
或有事项及承付款项（附注2、17、19及36）
|
||
|
总负债及权益
|
$
|
$
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
代表董事会签署，
|
|
|
||
|
/s/John L. Thornton
|
/s/Loreto Silva
|
|||
|
John L. Thornton，主席
|
|
Loreto Silva，董事
|
|
|
|
巴里克年末2025
|
94
|
财务报表
|
合并权益变动表
|
巴里克矿业公司（原
巴里克黄金公司）
|
|
归属于公司权益持有人
|
|
|
||||
|
（百万美元）
|
共同
股（以
千）
|
资本
股票
|
赤字
|
累计
其他
综合
（亏损）收入1
|
其他2
|
总股本
归属于
股东
|
非-
控制
利益
|
合计
股权
|
|
截至2025年1月1日
|
|
$
|
($
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
净收入
|
—
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合损失合计
|
—
|
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
综合收益总额（亏损）
|
—
|
$
|
$
|
($
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
与业主的交易
|
||||||||
|
股息（附注31）
|
—
|
|
(
|
|
|
(
|
|
(
|
|
剥离Tongon（注4和
32)
|
—
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
|
Loulo-Gounkoto失去控制
（附注32及35）
|
—
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
|
Lou-Gounkoto收购（注4，
32、35及36）
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
|
|
来自非控股的资金
权益（附注32）
|
—
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向非控制性付款
权益（附注32）
|
—
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
|
股息再投资计划（附注31）
|
|
|
(
|
|
|
|
|
|
|
股份回购计划（附注31）
|
(
|
(
|
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|
与业主的交易总额
|
(
|
($
|
($
|
$
|
($
|
($
|
($
|
($
|
|
截至2025年12月31日
|
|
$
|
($
|
($
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
截至2024年1月1日
|
|
$
|
($
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
净收入
|
—
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收益合计
|
—
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益总额
|
—
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
与业主的交易
|
||||||||
|
股息（附注31）
|
—
|
|
(
|
|
|
(
|
|
(
|
|
来自非控股的资金
权益（附注32）
|
—
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向非控制性付款
权益（附注32）
|
—
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
|
股息再投资计划（附注31）
|
|
|
(
|
|
|
|
|
|
|
股票回购计划
|
(
|
(
|
—
|
—
|
(
|
(
|
—
|
(
|
|
与业主的交易总额
|
(
|
($
|
($
|
$
|
($
|
($
|
($
|
($
|
|
截至2024年12月31日
|
|
$
|
($
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
巴里克年末2025
|
95
|
财务报表附注
|
合并财务报表附注
巴里克矿业公司。 表格美元金额以百万美元为单位，除非另有说明。参考资料
A $、ARS、C $、DOP、EUR、GBP、PKR、TZS、XOF、ZAR、ZMW分别兑澳元、阿根廷比索、加元、
多米尼加比索、欧元、英镑、巴基斯坦卢比、坦桑尼亚先令、西非CFA法郎、南非兰特，
和赞比亚克瓦查，分别。
1n
企业信息
巴里克矿业公司（原巴里克黄金
Corporation）（“巴里克”、“我们”或“公司”）是一家
受《公约》管辖的公司商业公司法
（不列颠哥伦比亚省）.该公司的公司办公室是
位于Brookfield Place，TD Canada Trust Tower，161
Bay Street，Suite 3700，Toronto，Ontario，M5J 2S1。The
公司注册办事处为西乔治亚街925号，
Suite 1600，Vancouver，British Columbia，V6C 3L2。巴里克
股票在纽约证券交易所交易
代码B（原GOLD）和多伦多证券交易所
在代码ABX下。我们主要从事
黄金和铜的生产和销售，以及相关
勘探和矿山开发等活动。我们
把我们的黄金和铜卖到世界市场。
我们在生产黄金方面拥有所有权权益
位于阿根廷的地雷，民主党
刚果共和国、多米尼加共和国、马里、巴布亚
新几内亚、坦桑尼亚和美国。我们有
在智利生产铜矿的所有权权益，
沙特阿拉伯和赞比亚。我们也有各种各样的项目
2
n
材料会计政策信息
a)
合规声明
这些合并财务报表已于
根据国际财务报告准则会计准则编制为
国际会计准则理事会发布
（“IFRS”）。会计政策始终如一地适用于所有
年提出，除非另有说明。这些
合并财务报表获批
董事会于2026年2月4日.
b)
编制依据
这些合并财务报表包括
巴里克、其子公司的账户、其份额的共同
运营（“JO”）及其在合资企业中的权益份额
（“JV”）。在应用权益法会计法时，
专门针对Porgera，其中经济利益
不同于持股，权益核算是
以合同约定的经济份额为基础
股东而非参股。为
非全资、控股子公司，损益为
归属于非控股权益的期间为
通常根据少数人的所有权计算
子公司的股东。
|
巴里克年末2025
|
96
|
财务报表附注
|
2025年12月31日:
|
营业地点
|
企业类型
|
利息1
|
方法2
|
|
|
内华达金矿3
|
美国
|
子公司
|
|
合并
|
|
北马拉3,4
|
坦桑尼亚
|
子公司
|
|
合并
|
|
布兰胡鲁3,4
|
坦桑尼亚
|
子公司
|
|
合并
|
|
卢洛-贡科托3,5
|
马里
|
子公司
|
|
合并
|
|
普韦布洛维耶霍3
|
多明尼加共和国
|
子公司
|
|
合并
|
|
Reko Diq项目3
|
巴基斯坦
|
子公司
|
|
合并
|
|
Norte Abierto项目
|
智利
|
JO
|
|
我们的份额
|
|
贝拉德罗
|
阿根廷
|
JO
|
|
我们的份额
|
|
基巴利6
|
刚果民主共和国
|
合资公司
|
|
权益法
|
|
Jabal Sayid6
|
沙特阿拉伯
|
合资公司
|
|
权益法
|
|
扎尔德瓦6
|
智利
|
合资公司
|
|
权益法
|
|
Porgera矿6,7
|
巴布亚新几内亚
|
合资公司
|
|
权益法
|
1除非另有说明，我们所有的JO都是由共享共同控制权的各方按其经济
兴趣。
2对于我们的JO，我们确认我们在JO的任何资产、负债、收入和支出中所占的份额。
3我们巩固我们在卡林、科尔特斯、绿松石岭、菲尼克斯、长峡谷、北马拉、布良胡卢、卢洛-贡科托、普韦布洛的利益
Viejo和Reko Diq项目，并为我们不拥有的权益记录非控股权益（“NCI”）。
4坦桑尼亚政府从坦桑尼亚业务（Bulyanhulu和北马拉）中获得一半的经济利益来自税收，
特许权使用费、清算费和参与矿山进行的所有现金分配，在收回资本投资后。收益
根据与政府的协议条款，每期根据我们的股权按比例入账
坦桑尼亚。
5有关Loulo-Gounkoto在2025年的发展详情，请参阅附注4和35。
6巴里克有承诺$
893
百万与其在合营公司的权益有关，包括附注中披露的购买义务17和
附注中披露的资本承诺19.
7Porgera的所有权由一家拥有的合资企业持有
51
%巴布亚新几内亚（“巴新”）利益攸关方和
49
%由巴里克的一家附属公司，
Porgera（Jersey）Limited（简称“PJL”）。PJL共同拥有
50
/
50
Barrick and Basis by Barrick and紫金矿业因此，巴里克持有
与巴新政府达成经济利益共享安排，巴里克和紫金矿业集团共同共享
47
%的
c)
业务组合
关于收购一项业务，收购方法
采用会计核算，即购买对价为
分配给可辨认资产和负债的
收购日的公允价值基础。临时公平
在报告日期分配的值最快确定
相关信息可用，在一段时间内不得
自收购日起超过12个月并追溯
重述对这些调整的影响
于收购日期生效的暂定公允价值。
与收购相关的增量成本作为费用化
招致。
当收购成本超过公平
取得的可辨认净资产价值、差额
记为商誉。如果公允价值归属于
巴里克在可辨认净资产中所占份额超过
购置成本，差额确认为收益
综合损益表.
非控股权益代表公允价值的
于收购之日于附属公司的净资产，即
不由巴里克持有，并在股权中列示
d）
外币换算
我们所有业务的功能货币是美国
美元。我们将非美元余额换算为这些
操作成美元如下：
▪物业、厂房及设备（“PP & E”）、无形
使用费率的资产和权益法投资
在收购时；
▪公允价值变动计入其他综合收益
（“FVOCI”）股权投资使用收盘
截至资产负债表日的汇率与
翻译损益永久记入
其他综合收益（“OCI”）；
▪使用结算的递延税项资产及负债
截至资产负债表日的汇率与
计入所得税的换算损益
费用；
▪使用期末交易所的其他资产和负债
截至资产负债表日的汇率及折算收益
及其他收入/开支所录亏损；及
▪使用平均交换的收入和支出
期间的费率，但与
非货币性资产和负债
历史汇率，使用相同的汇率进行翻译
历史费率作为关联非货币性资产
和负债。
e)
收入确认
We sell our production in the world market through the
以下分销渠道：金条在
黄金现货市场，到独立的炼油厂或我们的非
控股权益持有人；以及黄金和铜
精矿出售给独立冶炼或贸易
公司。
金条销售
金条主要在伦敦现货市场出售。
销售价格根据黄金确定在销售日期
|
巴里克年末2025
|
97
|
财务报表附注
|
现货价格。通常，我们记录金条的收入
交付时的销售额，这也是标题的日期
到黄金通行证。
精矿销售
根据精矿销售合同条款与
独立冶炼企业、金铜销量
价格是在指定的未来日期之后临时确定的
根据市场价格出货。我们记录收入
根据这些合同在装运时，这也是
当所有权的风险和回报传递给
冶炼企业，利用远期市场金、铜
最终销售价格将在预期日期的价格
确定了。价格之间的变化记录在
装运日期和实际确定的最终价格下
冶炼合同是由市场黄金的变化引起的
和铜价，这导致了嵌入衍生工具
在应收账款中。应收款项按公允价值入账
对每一期进行估值，直到最终结算发生，其中
分类为暂定价格的公允价值变动
调整并计入合并报表中的收入
损益表，并在附注6中单独列报
这些合并财务报表。
阴极铜销售
阴极铜销售合同条款下，铜
销售价格是在指定的未来日期临时确定的
以市场商品价格加一定价格为基础
调整。收入确认时间为
出货，这也是当风险和回报的
所有权传给客户。收入暂时
使用远期市场价格对预期进行衡量
确定最终售价的日期。变奏曲
发生在收入日期记录的价格之间
认可和条款下的实际最终价格
合约因市场铜价变化，其中
导致应收账款中嵌入衍生工具。
应收款项每期按公允价值入账，直至
发生最终结算，公允价值变动分类
作为临时价格调整并计入
综合损益表及呈
在这些综合财务报告附注6中分别
语句。
流媒体安排
由于流媒体安排的递延收入是
考虑变量对价，进行调整
到每单位交易价格每次有变
在矿山的基本生产概况中（通常在第四季度
各年度）。每单位交易价格的变动
导致对收入的累计追赶调整
作出改变的时期，反映新的
预计将根据
流媒体协议。相应的累计追赶
对增值费用进行了调整，反映了
f)
勘探与评估
勘探支出是初期发生的费用
寻找具有经济潜力的矿藏或在
获取有关现有信息的更多信息的过程
矿藏。勘探支出通常包括
与探矿、取样、测绘相关的费用，
钻石钻探和其他涉及搜寻的工作
矿石。
评价支出是发生在
建立技术和商业可行性
开发通过勘探查明的矿藏
活动或通过收购。评价支出包括
成本：（i）建立体积和等级
通过岩心样品钻探、挖沟和
归类为任一矿体的矿体中的采样活动
矿产资源或已探明的概略储量；
（二）确定最佳提取方法和
冶金和处理工艺；（iii）相关研究
对测量、运输和基础设施的要求；
（iv）准许活动；及（v）经济评估以
确定矿化材料是否发展
在商业上是合理的，包括范围界定、预可行性
和最后的可行性研究。
勘探和评估支出为
在发生时计入费用，除非管理层确定
未来可能产生的经济利益将作为
支出的结果。一旦技术可行性和
一个项目或项目的商业可行性已经
通过预可行性研究进行了演示，我们已经
根据加拿大认可的储备
证券管理人国家文书43-101-
矿产项目披露标准，我们核算
用于未来开发该项目所产生的支出
计划或项目根据我们的政策为
不动产、厂房和设备，详见附注2l。
g）
生产阶段
一座正在建设中的矿山确定进入
生产阶段当项目在所在地和
它能够在该地区运营所必需的条件
管理层打算采取的方式。我们使用以下
评估是否满足这些标准的因素：
（1）资本支出水平与
建造费用概算；（2）完成a
矿山投产试车合理期限
厂房及设备；（3）在中国生产矿物的能力
可销售形式（规格范围内）；和（4）能力
维持正在进行的矿产生产。
当矿山建设项目迁入
生产阶段，某矿资本化
建造成本停止，成本要么资本化
存货或费用化，可资本化成本除外
有关物业、厂房及设备增加或
改进，露天矿坑剥离活动提供了一个
未来受益，地下矿山开发或
符合资本化标准的支出
根据国际会计准则第16号物业、厂房及设备.
h）
税收
各应税主体现行税额以地方
按当地法定税率制定的应纳税所得额或
于资产负债表日实质上颁布及
包括对应付或可收回税款的调整
尊重前几期。
间所有暂时性差异的处理方法
资产和负债的税基及其账面价值
用于财务报告目的的金额，但作为
如下所示。
递延所得税负债确认为
所有应税暂时性差异，但：
•递延所得税负债产生自
商誉的初始确认，或初始确认
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一项收购中的资产或负债，而该资产或负债并非
企业合并，并在
收购，既不影响会计利润也
应课税利润或亏损；及
•就有关的应课税暂时性差异
与投资于附属公司及权益合
安排，其中反转的时间
暂时性差异是可以控制的，是
暂时性差异很可能不会转回
在可预见的未来。
递延所得税资产全部确认
可抵扣暂时性差异及结转
未使用的税收资产和未使用的税收损失，只要
应课税利润很可能会被
其中可抵扣暂时性差异与
结转未使用的税收资产和未使用的税收损失
可以利用，除了：
•凡与递延所得税资产有关的
可抵扣暂时性差异产生自初始
对收购中的资产或负债的确认
不是企业合并，并且，在当时
收购，既不影响会计利润也
应课税利润或亏损；及
•关于可抵扣暂时性差异
与对子公司的投资和
合营安排的权益，递延所得税资产为
仅在很可能发生以下情况时才予以承认
暂时性差异将在可预见的情况下逆转
未来和应税利润将可用于抵
暂时的差异可以利用。
递延所得税资产账面值为
在每个资产负债表日进行审查，并将其减至
程度，即不再可能有足够的应课税
利润将可用于允许全部或部分递延
待利用的所得税资产。在资产
此前未获承认的符合认定标准，
记录一项递延所得税资产。
递延税按未贴现计量
以预计将适用的税率为基础
资产变现或负债变现的期间
已结算，基于税率和已颁布的税法或
于资产负债表日实质上颁布。
与项目有关的当期及递延税项
直接在权益中确认在权益和
不在损益表中。
本公司须经评估
各税务机关，谁来解读税
与公司不同的立法。税务负债
不确定的税务状况由公司调整为
反映其对可能结果的最佳估计
评估并根据不断变化的事实和
情况，例如完成税务审计，
诉讼时效到期，对诉讼时效的细化
估计，以及与
不确定的税务状况，直到它们得到解决。一些
这些调整需要在估计时做出重大判断
所得税费用包括特许权使用费成本和
应支付给政府的特别采矿税
根据应税利润的百分比计算，据此
应课税利润指按特定条件调整后的净收入
适用立法中界定的项目。
间接税
可收回的间接税按其未贴现入账
金额，如预期不会披露为非流动
12个月内收回。
一）
其他投资
对公开报价的股本证券的投资
子公司和联营公司均未归类为
FVOCI根据可在
这些工具的IFRS 9。FVOCI股权投资
以公允价值入账，所有已实现和未实现
损益永久记入OCI。认股权证
投资分类为公允价值变动计入损益
j）
存货
从我们的矿山中提取的材料被归类为任一矿石
或浪费。矿石代表的材料，在当时
提取，我们预计加工成可销售的形式和
获利卖出。原材料由两种矿石组成
由于需要处理，浸出垫上的库存和矿石
从矿石中提取利益。矿石堆积在
随后加工成金/铜的库存
以可销售的形式。黄金和铜的复苏从
某些氧化矿是通过堆浸实现的
过程。在制品代表金/铜在
未完成生产的处理电路
流程，目前尚未形成可销售的形式。成品
库存代表可销售形式的金/铜。
金属库存按成本较低者计价
和可变现净值。成本按加权确定
平均基础，包括所有发生的成本，基于a
正常产能，在将每个产品带到其
目前位置和状况。存货成本
包括：直接人工、材料和承包商费用，
包括未资本化的剥离成本；折旧
PP & E包括资本化的剥离成本；以及一
一般和行政费用的分配。正如矿石
移出处理，成本根据
库存中每盎司/磅的平均成本。净
可变现价值参照相关确定
市场价格较少适用的可变销售和
下游加工成本。库存准备金是
反转以反映随后的净额改善
存货仍在手边的变现价值。
矿山运营用品代表商品
消耗品和其他原材料用于
生产过程，以及备件和其他
未归类为资本的维修用品
项目。拨备入帐以减少矿山运营
供给到可变现净值，一般为
参照其残值或报废价值计算，当
k）
版税
我们的某些物业须缴纳版税
基于矿产生产的安排
属性。特许权使用费的主要类型是净冶炼厂
Return（“NSR”）版税。在这种版税下，我们支付
持有人以特许权使用费百分比计算的金额
乘以市场黄金的黄金生产价值
价格减去第三方冶炼、精炼和运输
成本。特许权使用费支出在完成后入账
销售成本中的生产或销售过程。其他类型
版税包括：
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•净利润利息特许权使用费给除a
政府，
•修改后的NSR版税，
•净冶炼厂返还滑动规模特许权使用费，
•总收益滑动比额版税，
•冶炼厂总回报权利金，
•净值版税，
•土地使用权使用费，以及一
•黄金收入版税。
l）
物业、厂房及设备
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建筑物、厂房和设备
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地下移动设备
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轻型车辆和其他移动设备
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家具、电脑和办公设备
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建筑物、厂房和设备
在收购时，我们将建筑物、厂房和设备记录在
成本，包括为准备资产而发生的所有支出
为其预定用途。这些支出包括：
购买价格；经纪人佣金；和安装
包括建筑、设计和工程费在内的成本，
律师费、勘测费用、场地准备费用、运费
收费、运输保险费用、关税、测试和
准备费用。
建筑物、厂房和设备折旧
在其预期使用年限内以直线法计算，其
自资产被视为可用于
使用。一旦考虑到建筑物、厂房和设备
可供使用，它们以更少的成本计量
累计折旧及适用减值
损失。
使用的设备折旧
开发资产，包括露天和地下
矿山开发，作为开发成本进行资本重组
归属于相关资产。
矿产资产包括：公允价值归属于
在企业中获得的矿产储量和资源
合并或资产收购；地下矿山
开发费用；露天矿开发费用；
资本化的勘探和评估成本；和资本化的
兴趣。此外，我们产生的项目成本是
当支出导致a
未来收益。
i）收购采矿物业
关于收购一处矿业资产，我们准备一份估算
应占公允价值的经证实及可能
矿产储量、矿产资源和勘探
可归因于该物业的潜力。估计公平
归属于矿产储量的价值和部分
被认为很可能具有经济价值的矿产资源
收购时的提取按a折旧
生产单位（“UOP”）基础，其中分母
是探明和概略储量和部分
被认为很可能具有经济价值的矿产资源
基于矿山当前寿命的提取（“LOM”）计划
从发展中受益并被认为
可能是经济开采。估计公允价值
归属于不被视为
很可能是当时的经济开采
收购不受折旧，直到资源
成为未来经济开采的可能。The
归属于勘探许可证的估计公允价值为
记为无形资产，不受
折旧，直到物业投入生产。
ii）地下矿山开发成本
在我们的地下矿山，我们产生开发成本以
建造新的竖井、坡道、漂移和坡道，这将使
美国将实际进入地下的矿石。时间过去了
我们将继续承担这些费用取决于
我的生活。这些地下开发成本是
发生时大写。
资本化的地下开发成本为
以UOP为基础折旧，其中分母为
估计盎司/磅金/铜在已探明和
概略储量和考虑的资源部分
基于当前LOM的经济提取概率
从开发中受益并被考虑的计划
可能是经济开采。
iii）露天矿开发成本
在露天采矿作业中，要清除
覆盖层和其他废料从
哪些矿产可以经济开采。过程
采矿覆盖层和废料被称为
剥离。为提供初始费用而产生的剥离费用
进入矿体（称为预生产
剥离）作为露天矿开发资本化
成本。
生产前剥离成本资本化，直至
一种“不是de minimis”级别的矿物被提取出来，
在此之后，这些成本要么被资本化
库存，或者，如果它们符合露天开采活动的条件
这为PP & E提供了未来的好处。我们考虑
各种相关标准，以评估当“除de
微量”水平的矿物被生产出来。一些标准
考虑将包括但不限于
以下：（1）开采的矿物量与总量
盎司矿石预期超过LOM；（2）量
开采的矿石吨与LOM预期总矿石吨
已开采；（3）当前剥采比对剥采比
预计超过LOM；和（4）开采的矿石品位
与LOM预期的等级相比。
生产过程中产生的剥离成本
露天矿的阶段计入成本
在剥离期间产生的库存
会产生成本，除非这些成本预计会
为可识别的人提供未来的经济利益
矿体的组成部分。矿体的组成部分
是基于由确定的不同开发阶段
矿山规划工程师在确定最佳方案时
露天矿发展规划。生产阶段
剥离成本产生了未来的经济利益，当
相关剥离活动：（1）改善获得
未来开采的矿体构件；
（2）增加矿山（或露天矿）的公允价值为
获得未来矿产储备的成本变得更低；和
（三）提高生产能力或者延长
矿山（或露天矿）的生产寿命。生产阶段
有望产生未来的剥离成本
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经济效益资本化为露天矿
开发成本。
资本化的露天矿开发成本为
在UOP基础上折旧，其中分母为
估计盎司/磅金/铜在已探明和
概略储量和考虑的资源部分
基于当前LOM的经济提取概率
从开发中受益并被考虑的计划
可能是经济开采。
在建资产资本化为建设-
进行中，直至该资产可用于其预期用途。
在建工程成本包括其购置
价格和任何可直接归因于将其纳入
其预定用途的工作条件。建设-在-
与开发项目相关的进度金额为
计入开发项目账面金额。
运营时发生的在建工程金额
矿山在PP & E中作为单独资产列报。
在建工程还包括保证金对长
铅项目。在建工程不折旧。
资产完成后开始折旧，
我们将符合条件的资产的利息成本资本化。排位赛
资产是需要大量时间的资产
为它们的预期用途做准备，包括那些被
在勘探和评估、开发或
建设阶段。符合条件的资产还包括
我们运营矿山的重大扩建项目。
资本化利息成本被视为
根据确定的合格资产的成本
资产发生的总支出。大写
当资产基本完整或处于活动状态时停止
开发暂停或停止。哪里的资金
用于为符合条件的资产形式融资的一部分一般
借款，资本化金额采用a
适用于有关的费率的加权平均数
期间的借款。借入资金的地方
直接归属于符合条件的资产，金额
资本化表示特定于那些的借款成本
借款。有多余资金可用的地方
专门为项目融资而借的款项是暂时的
投入，资本化利息总额减收
流动资产
我们对PP & E的账面金额和
具有有限寿命的无形资产，当指标为
认为存在减值。减值（或转回
减值）对PP & E和无形资产的评估
在现金产生单位一级进行
（“CGU”），这是可识别现金的最低水平
流量在很大程度上独立于其他
资产，包括特定于现金产生单位的负债。为
经营矿山和项目，单个矿山/项目
代表进行减值测试的现金产生单位。
现金产生单位的可收回金额为较高者
使用价值（“VIU”）及公允价值减处置成本
（“FVLCD”）。我们确定了FVLCD更大
比VIU的量，因此被用作
用于减值测试目的的可收回金额。安
就任何超出账面价值的部分确认减值损失
现金产生单位超过其可收回金额的金额，其中两者
可收回金额及账面价值包括
相关的其他资产和负债，包括税款
在适用的情况下，CGU的。在不适当的情况下
将损失分摊至单独的资产，即减值损失
与现金产生单位有关的款项分配予现金产生单位的账面值
现金产生单位的资产按比例按
其非货币性资产的账面价值。
减值转回
在每个报告日进行评估，以确定
是否存在先前认可的指
减值损失可能已不存在或可能已
减少了。先前确认的减值损失为
只有在发生变化时才会反转
用于确定现金产生单位可收回金额的假设
自上次确认减值损失以来的金额。这个
回拨在综合报表中确认
收入，并限于账面价值
已确定，扣除适用的任何折旧，
过往年度并无确认减值开支。
当进行减值转回时，
可收回金额乃参考较高者评估
VIU和FVLCD。我们已经确定FVLCD是
大于VIU量，因此被用作
n）
无形资产
关于收购勘探中的矿产
阶段，我们编制应占公允价值估
获得的勘探许可证，包括公允价值
归属于该财产的矿产资源（如果有的话）。
勘探许可证的公允价值记为
无形资产（获得的勘探潜力）截至
收购日期。当一个勘探阶段属性
转入开发，获得的勘探潜力
归属于该财产的转让给采矿权益
PP & E内部。
我们也有与我们相关的水权
矿物特性。收购时，它们按
初始成本，并在使用时折旧。
它们还需要进行减值测试，当
认为存在减值迹象。
o）
商誉
商誉在Q4进行减值测试，也会在有
是减值指标。在收购之日，
商誉分配给CGU或CGU组，即
有望受益于业务协同效应
组合。就减值测试而言，
商誉分配给公司的经营分部，
这是我们各自的地雷，并且对应于
首席执行官内部监测商誉的水平
经营决策者（“CODM”）。商誉减值
收费是不可逆的。
对于分配了商誉的现金产生单位，
确定的最近可收回金额
CGU可能被用于年度减值评估
当年CGU提供了以下所有
满足标准：
•构成现金产生单位的资产和负债没有
大幅变动（账面价值变动或变
在现金产生单位的资产/负债性质中）自最
近期可收回金额计算；
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财务报表附注
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•最近一期可收回金额计算，
上年完成，导致金额为
超过现金产生单位的账面金额a
可观的利润；和
•基于对已发生事件的分析和
自最大时期以来发生变化的情况
近期可收回金额测算，可能性
当前的可收回金额确定将是
低于现金产生单位的账面价值是遥不可及的。
p)
债务
债务初始按公允价值确认，扣除融资
发生的成本，后续按摊余计量
成本。最初金额之间的任何差异
收到并确认债务的赎回价值
期内的综合损益表中的
使用实际利率法进行到期。
q）
衍生工具和对冲会计
衍生工具
衍生工具按公允价值入账
合并资产负债表，根据合同进行分类
成熟。衍生工具被归类为任一
已确认资产或负债的公允价值套期保值或
的确定承诺（“公允价值套期保值”）、高度
可能的预测交易（“现金流对冲”）或
非对冲衍生品。指定为任一a的衍生工具
预期较高的公允价值或现金流量套期
有效实现公允价值变动抵销或
现金流量持续评估，以确定
他们实际上在整个过程中一直非常有效
它们被指定的财务报告期间。
衍生资产和衍生负债列示
在资产负债表中单独列出，除非有合法权利
以抵消并打算以净额结算。
现金流对冲
公允价值变动的有效部分
被指定并符合现金流条件的衍生工具
套期保值在权益中确认。有关的收益或亏损
无效部分在合并报表中确认
损益表。权益累计金额为
转入综合损益表
预测交易影响收益的时期。
当被套期保值的预测交易导致
非金融资产或非金融资产的确认
负债，此前在权益中递延的损益
从股权中转出并纳入
资产初始账面值的计量或
责任。
当指定为现金流的衍生工具
对冲到期或被卖出而预测交易为
仍预期会发生，任何有关的累积收益或亏损
到当时记入权益的衍生工具
保持权益，并在合并报表中确认
预测交易时的损益表
发生。当预测交易不再
预期发生的累计损益
记录在权益中的立即转移到
合并损益表。
非对冲衍生品
不符合任何一种公允价值的衍生工具
或现金流量套期保值按其公允价值在
资产负债表日，公允价值变动确认于
r）
环境修复规定
采矿、提取和加工活动通常会给
上升到环境修复的义务。
修复工作可包括设施退役
及拆解；废料的清除或处理；
场地和土地修复，包括遵守和
监测环境法规；安全和其他
进行修复所需的场地相关费用
工作；以及旨在减少或
消除环境影响。所需工作范围
相关费用取决于
有关当局的要求和我们的环境
政策。日常运营成本，可能会影响
最终的关闭和修复活动，例如废物
作为采矿不可分割的一部分进行的材料处理
或生产工艺，不在规定之列。
意外情况产生的异常费用，
比如计划外造成的污染
排放，确认为费用和负债
当产生义务的事件发生并且
所需康复费用的可靠估计可以
做的。
每次康复的费用拨备
程序通常在以下时间被识别：
环境干扰发生或新的法律或
确定了建设性义务。当程度
在手术的整个生命周期内，干扰会增加，
拨备相应增加。主要部分
拨备的账面金额与关闭/修复有关
尾矿设施、堆浸垫和废物堆放场；
拆除建筑物/矿山设施；正在进行的供水
治疗；以及持续的护理、维护和安全
关闭的矿山。拨备中包含的成本包括
预计将进行的所有关闭和恢复活动
在手术的整个生命周期内逐步进行
与骚乱有关的关闭和关闭后
在报告日。估计费用包括在
拨备的确定反映了风险和
所需现金流量替代估计的概率
在每个特定操作中结清义务。The
预期康复费用是根据
外部承包商执行工作的成本或成本
内部执行工作取决于
管理层的意图。
实际康复支出的时间安排
取决于许多因素，例如生命和
资产性质、经营许可条件和
矿山运营的环境。支出可能
发生在关闭前后，可以持续一个
取决于康复的延长时间
要求。康复规定按
未来现金流的期望值，其中不包括
通货膨胀的影响，使用a折现到它们的现值
当前美元实际无风险税前贴现率。The
解除折扣，简称增值费用，
计入财务成本并导致财务费用增加
拨备金额。条款各有更新
预期现金流量变动的报告期和
贴现率变动的影响，以及
估计数在相关资产中增加或扣除，并
在预期经济年限内贬值
与之相关的操作。
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财务报表附注
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涉及重大判断和估计
在形成对未来活动的预期时，金额和
相关现金流的时间安排和期间
我们估计了这些现金流。那些期望
是基于现有的环境和监管而形成的
要求，或者，如果更严格的话，我们的环境
产生建设性义务的政策。
当关闭和恢复的规定是
初始确认，相应成本资本化为
资产，代表获得该资产的部分成本
经营的未来经济效益。大写的
关闭和恢复活动的费用在
PP & E和贬值超过预期经济寿命的
与之相关的操作。
对估计金额和时间的调整
未来关闭和修复现金流是常态
鉴于重大判决和
涉及的估计。可能导致的主要因素
预期现金流变化的有：建设新
加工设施；材料数量的变化
储量和资源量有相应变化的
矿山计划寿命；改变影响的矿石特性
所需的环境保护措施及相关
成本；影响水质或水量的变化
要求的水处理程度；折扣的变化
汇率；外汇汇率变动；汇率变动
巴里克的关闭政策；以及法律和
环境保护条例。
康复条款因此而调整
估计和假设的变化。那些
调整作为变化入账
相关资产的相应成本，包括
相关的矿产财产，除非减少
拨备大于剩余账面净值
相关资产，在这种情况下，价值减至零
剩余的调整在
合并损益表。在关闭的情况下
网站，估计和假设的变化是
立即在合并报表中确认
收入。对于运营中的矿山来说，调整后的运载
相关资产的金额按预期折旧。
调整也会导致未来财务成本的变化。
拨备按现值折现使用a
当前美元实际无风险税前贴现率与
增值费用计入财务费用。
s）
股票
-基于薪酬
我们确认与这些计划相关的费用超过
归属期，自授予完成后开始
批准并向受益人公布。
巴里克提供以现金结算（受限制股份单位
（“RSU”）、递延股份单位（“DSU”）及业绩
授出股份单位（“PGSU”））授予若干
公司的雇员、高级职员和董事。
受限制股份单位
根据我们的长期激励计划，选定的员工
被授予RSU，其中每个RSU的值等于
三个 年现金和奖励的税后价值
可用于公开购买普通股
市场，取决于赠款的条款。额外
RSU被记入贷方以反映巴里克支付的股息
归属期内的普通股。
受限制股份单位的负债按公允价值计量
授予日及其后按公平变动调整
价值。负债按直线法确认
在归属期内，相应收费至
补偿费用，作为一般和
管理费用和销售成本。Compensation
RSU的费用包含预期的估计
公允价值调整所依据的没收率。
递延股份单位
根据我们的DSU计划，董事必须至少收到
63.6
%
以DSU或现金形式向其提供基本年度保留金
购买无法出售、转让的普通股
或以其他方式处置直至董事离开董事会。
每个DSU的值与
一
巴里克共同
分享。DSU必须保留，直到董事离开
董事会，届时支付DSU的现金价值
出去。额外的DSU记入贷方以反映已支付的股息
关于巴里克普通股。初始公允价值
负债自授予日开始计算并确认
立即。随后，在每个报告日和
结算，负债重新计量，如有变动
公允价值记为期间补偿费用。
业绩授出股份单位
根据我们的PGSU计划，精选员工被授予
PGSU，其中每个PGSU的值等于
一
巴里克普通股。年度PGSU奖项是
根据从
三个
到
六个
乘以基本工资（取决于职位和级别
responsibility）乘以绩效系数。PGSU
马甲内三个年的现金，以及税后价值
该奖励用于公开购买普通股
市场。通常，这些股份不能出售，直到
雇员满足其股份所有权要求（在
在这种情况下，只有那些巴里克股票超过了
要求可以出售），或者直到他们退休或离开
公司。
负债的初始公允价值计算为
授予日，并在补偿范围内确认
使用直线法的费用超过归属
期间。随后，在每个报告日和
结算，负债重新计量，如有变动
公允价值记为补偿费用。
t)
新会计准则发布
IFRS 18在财务中的列报和披露
报表（自或
2027年1月1日后）
2024年4月，IASB发布了IFRS 18，将取代
国际会计准则第1号财务报表的列报.即使
国际财务报告准则第18号不会影响确认或计量
财务报表中的项目，它将影响列报
和披露财务报表的某些方面
包括管理层定义的绩效衡量标准
在财务报表内。我们目前正在评估
应用新标准的详细影响
财务报表和以下潜在影响
已根据我们的初步评估确定：
•虽然采用IFRS 18不会产生影响
关于净收入、收入和支出项目在
损益表将分为新的
导致新的小计和/或行项目的类别
正在列报，包括营业利润，以及
某些现有小计的变化
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财务报表附注
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计算出来的。股权被投资单位收益及利息
现金及现金等价物收入将
在声明的投资部分中介绍
收入。
•我们预计不会有明显的变化
目前在附注中披露的信息；
然而，将有新的披露要求
管理层定义的绩效衡量标准（MPM）。
MPM是收入和支出的小计，a
公司在其以外的公共通信中使用
财务报表，以传达一个方面的
公司整体财务表现。我们
已对
我们目前在我们的
财务报表之外的通信
并相信以下会符合MPM
定义：调整后净利润、EBITDA、调整后
EBITDA和应占EBITDA。
•从现金流量表的角度来看，将有
利息收取和利息支付方式的变化
提出了。已付利息将作为融资列报
作为投资现金收到的现金流量和利息
流，这与当前的演示文稿是一个变化
作为经营现金流的一部分。此外，经营
利润将是决定现金的起点
来自经营活动的流量，而不是净收入。
我们将适用新标准从其强制生效
日期为2027年1月1日。追溯申请是
要求，因此比较信息为
截至2026年12月31日的财政年度将于
根据IFRS 18。
对分类和计量的修订
金融工具（IFRS 9和IFRS 7）（自
自2026年1月1日或之后开始的年度期间）
2024年5月，国际会计准则理事会发布了定向修订
IFRS 9和IFRS 7，明确了确认日期
及终止确认部分金融资产和负债，
并更新权益工具的披露
在FVOCI指定。我们对
这些修订的影响，并不期望他们
对财务报表产生重大影响。
有某些其他新的会计准则和
已发表的解释要么是
适用于当年或非强制性
当前时期。我们评估了这些标准和
确定他们对巴里克没有实质性影响
本报告所述期间。没有标准早
3
n
关键判断、估计、假设和
风险
合并余额中包含的许多金额
表要求管理层做出判断和/或
估计。这些判断和估计是
持续评估，并基于管理层的
相关事实的经验和知识以及
情况。实际结果可能与估计数不同。
有关此类判断和估计的信息是
载于我们的会计政策说明和/
或财务报表的其他附注。重点领域
判断、估计和假设已经
所做的总结如下。
矿山计划和储量及资源的寿命
对已探明和可能的矿物数量的估计
储量和矿产资源构成了我们LOM的基础
计划，用于多项重要业务
和会计目的，包括：计算
折旧费用；生产的资本化
相剥离成本；现行/非现行分类
存货及若干应收款项；确认
与流媒体安排相关的递延收入和
预测与支付相关的时间
环境修复规定。此外，
标的LOM计划一般用于减值
对商誉和非流动资产的测试，以及在
收购业务的估值。在某些情况下，这些
LOM计划包括关于我们获得
完成计划所需的必要许可
活动。
我们估计我们未来的生产水平，
包括矿产储量和资源以及预期
根据信息将资源转化为储备
由根据定义的合格人员编制
与加拿大证券管理机构的国家
仪器43-101-矿物披露标准
项目要求。来计算我们的黄金和铜
矿产储量，以及测量、指示和
推断矿产资源，我们用了以下
假设。参见附注19和21。
|
截至
12月
31, 2025
|
截至
12月
31, 2024
|
|
|
黄金（美元/盎司）
|
||
|
矿产储量
|
$
|
$
|
|
测量、指示和推断
|
|
|
|
铜（美元/磅）
|
||
|
矿产储量
|
|
|
|
测量、指示和推断
|
|
|
存货
存货的计量包括确定
的可变现净值，特别是与中国的矿石
库存和可从浸出垫中回收，涉及
使用估计数。可变现净值以
参考相关市场价格较少适用变量
销售费用。在确定时也需要估算
所含吨位、可回收金和铜
其中，并在确定剩余费用时
完成以使库存达到其可销售的形式。
在决定是否
确认矿山运营的报废准备金
|
巴里克年末2025
|
104
|
财务报表附注
|
用品，并需要估算来确定打捞情况
或矿山运营用品的报废价值。
对可采金或铜的估计
浸出垫是根据放置的矿石量计算的
在浸出垫上（测量吨添加到浸出物中
pads），放置在浸出垫上的矿石品位（基于
化验数据）和回收率（基于矿石
type）。
非流动减值及减值转回
资产与商誉减值
商誉和非流动资产进行减值测试If
有减值或转回的迹象
减值，在商誉的情况下，每年在
第四季度，为我们所有的运营部门。我们
同时考虑外部和内部信息来源
表示非流动资产和/或商誉是
受损。我们考虑的外部信息来源
包括市场、经济、法律和
CGU运营所在的许可环境是
不在其控制范围内并影响可收回金额的
矿业权益和商誉。内部来源
我们考虑的信息包括采矿的方式
物业和厂房及设备正在使用或正在
预期使用和经济的指示
资产的表现。计算CGU的FVLCD
用于非流动资产和商誉减值测试
要求管理层作出估计和假设
关于未来的生产水平、运营、资本
和我们LOM计划中的关闭成本，未来金属价格，
外汇汇率、资产净值（“NAV”）倍数，
LOM计划之外的矿产资源的公允价值，the
市场价值每盎司和每磅和加权
平均资本成本（“WACC”）。任何一项的变化
用于确定公平的假设或估计
价值可能会影响减值分析。参考笔记
2m、2o和21了解更多信息。
环境修复的规定
管理层评估其为环境
每年康复或当新的信息
变得可用。这一评估包括
对未来修复费用的估算（包括水
treatment），这些支出的时间安排，以及影响
贴现率和外汇汇率的变化。
未来实际支出可能与金额不同
目前提供的，如果所做的估计是显着的
与实际结果不同或如果有重大
环境和/或监管要求的变化
未来。有关更多信息，请参阅附注2r和27。
税收
管理层须评估不明朗因素，并作出
关于税收基础的判断和估计
资产负债及相关递延所得税资产
和负债，为不确定的税务状况记录的金额，
所得税费用与间接税的计量
例如特许权使用费和出口关税，以及对
收益汇回的时机，这将影响
确认预扣税款和与
子公司/联营公司的外部基础。虽然这些
金额代表管理层的最佳估计，基于
时存在的法律法规
准备，我们在某些有
政治和主权风险程度增加，而
东道国政府历来支持
外国公司开发自然资源，税收
这些司法管辖区的立法正在发展中，有一个
财政改革相对于现有改革发生变化的风险
投资可能会出人意料地影响这一应用
税收立法。这些变化可能会影响公司的
关于为不确定的税收记录的金额的判断
头寸、资产和负债的计税基础以及相关
递延所得税资产和负债，以及估计
收益汇回的时机。这可能需要
未来对税收收入和支出的调整已经
记录。其中一些估计需要
管理层对未来应课税利润作出估计，如
以及间接税的可收回性，如果实际
结果与我们的估计有很大不同，
递延所得税资产和间接税的变现能力
我们的资产负债表上记录的应收账款可能是
受到影响。参考附注2h、12、30及36为进一步
信息。
或有事项
或有事项可以是可能的资产，也可以是可能的
因过去事件而产生的负债，其性质将
只有当一个或多个未来事件不完全发生时才能解决
在我们的控制范围内发生或未能发生。的评估
这类突发事件本质上涉及行使
对未来结果的重大判断和估计
事件。在评估与法律相关的或有损失时
针对我们的未决或未主张的诉讼
可能导致此类程序或监管或
可能对我们产生负面影响的政府行为
业务或营运，公司在协助下由
其法律顾问评估任何法律的感知价值
诉讼程序或未主张的索赔或诉讼以及
所寻求的救济的性质和数额的感知优点
或预计将寻求，在确定金额时，如果
任何，确认为或有负债或评估
对资产账面价值的影响。如果评估
意外情况表明很可能会发生损失，并且
额能可靠估计，则录得亏损。
当或有损失不是很可能发生但是合理的
可能，或很可能但损失金额不能
可靠估计，则或有损失详情为
披露。被视为遥远的损失或有事项是
一般不披露，除非涉及担保，在
在哪种情况下，我们披露担保的性质。
或有资产不在合并报表中确认
财务报表。参考笔记36了解更多信息。
流式交易
日收到皇家黄金支付的预付现金定金
生产挂钩的黄金和白银流式交易
到巴里克的
60
% 对Pueblo Viejo矿的兴趣一直
作为递延收入入账，因为我们有
确定它不是导数，因为它将被满足
通过交付非金融物品（即黄金和
silver）而不是现金或金融资产。这是我们的意图
结清流媒体安排下的义务
通过我们自己的生产和如果我们不能解决
与皇家黄金的义务通过我们自己的生产，
这将导致流媒体安排成为
派生。这将导致会计核算发生变化
处理，导致公允价值重估
在经常性基础上通过损益达成协议。
详情请参阅附注29。
|
巴里克年末2025
|
105
|
财务报表附注
|
我们流媒体的递延收入部分
协议被认为是可变的，受制于
时间发生变化时的追溯调整
盎司的交付或在基础生产
相关矿山的概况。这样一个变化的影响在
根据a交付的盎司的时间或数量
流媒体协议将导致追溯调整
对确认的递延收入和增值
记录在变更日期之前。参见附注2e。
有关流媒体交易的更多详细信息，包括我们的
与Wheaton Precious Metals Corp.的白银销售协议
（“Wheaton”），参见附注29。
Reko Diq的合并
Reko Diq项目是
50
%由Barrick和
50
%由
巴基斯坦利益攸关方，包括a
10
%免费携带，非-
省政府持有的出资份额
俾路支省，一个额外的
15
%由特殊目的持有
省政府所属公司
俾路支省和
25
%由其他联邦国有企业拥有
企业。根据合资协议，
巴里克对该项目的相关活动拥有权力，
包括项目的运营权，决定
继续开发项目，但须遵守
充足的预期回报率，以及发展
并批准LOM计划。因此巴里克有
得出的结论是，它控制了Reko Diq，并在
巴里克的合并财务报表与a
50
%非-
控股权。
卢洛-贡科托
2025年6月16日，巴里克失去对子公司的控制权
持有我们的
80
%对Loulo-Gounkoto矿的兴趣
马里，当他们被置于临时临时
行政管理。由于2025年Q2的这一事件，我们
确定我们不再控制矿山，并
停止巩固它。由于我们保留了合法所有权
以公允价值进行投资，以反映我们的保留权益，直至
临时临时管理人被免职，
我们于2025年12月16日重新获得控制权。如中所述
注4a，我们已确定重获控制权
代表无现金的企业合并
与Barrick确定为收购方的对价。到
确定收购管理层的公允价值为
要求作出有关的估计和假设
到未来的生产水平、运营、资本和关闭
我们LOM计划中的成本、未来金属价格、价值
LOM计划之外的资源和折扣率。参考
注意事项35了解更多详情。
财务报表其他附注
|
|
注意事项
|
|
收购和资产剥离
|
4
|
|
分段信息
|
5
|
|
收入
|
6
|
|
销售成本
|
7
|
|
勘探、评估和项目费用
|
8
|
|
其他费用（收入）
|
9
|
|
减值费用（转回）
|
10
|
|
一般和行政费用
|
11
|
|
所得税费用
|
12
|
|
每股收益
|
13
|
|
财务成本，净额
|
14
|
|
现金流-其他项目
|
15
|
|
投资
|
16
|
|
库存
|
17
|
|
应收账款和其他流动资产
|
18
|
|
物业、厂房及设备
|
19
|
|
商誉和其他无形资产
|
20
|
|
非流动资产减值及转回
|
21
|
|
其他资产
|
22
|
|
应付账款
|
23
|
|
其他流动负债
|
24
|
|
金融工具
|
25
|
|
公允价值计量
|
26
|
|
规定
|
27
|
|
金融风险管理
|
28
|
|
其他非流动负债
|
29
|
|
递延所得税
|
30
|
|
股本
|
31
|
|
非控股权益
|
32
|
|
关联交易
|
33
|
|
股票补偿
|
34
|
|
卢洛-贡科托
|
35
|
|
或有事项
|
36
|
4n
收购和资产剥离
a）Loulo-Gounkoto
2025年11月24日，巴里克宣布，一项
已与政府订立协议
马里共和国将结束所有有关
Loulo和Gounkoto矿山。临时
Loulo-Gounkoto建筑群的管理是
于2025年12月16日终止，此时
运营控制权交还给索米洛和
Gounkoto的管理层。参考笔记35为进一步
细节。
我们已经确定，这代表了一个
与Barrick确定为收购方的业务合并。
我们确定了收购价格应该相等
到巴里克公司的公允价值
80
%的股权投资
Soci é t é des Mines de Loulo SA（“Somilo”）和Soci é t é des
Mines de Gounkoto SA（“Gounkoto”）.
我们确定了巴里克公司的公允价值
Loulo-Gounkoto的现有权益
控制权的取得，这代表了该公司的公允价值
|
巴里克年末2025
|
106
|
财务报表附注
|
交易中的对价。我们也确定了
非控股权益的公允价值，并履行了
将购买价格临时分配给已确定的
资产和负债。
下表显示临时拨款
收购价格与所收购资产和负债之比。
这个分配是临时的，因为我们没有足够的
时间完成最终分析分配公平
价值观，主要是物业、厂房和设备，而我们
预计将于2026年完成这一进程。
|
（百万美元）
|
|
|
Loulo-Gounkoto公允价值（100%）
|
$
|
|
Loulo-Gounkoto公允价值（80%）
|
|
|
收购时的临时公允价值分配
|
|
|
现金
|
$
|
|
其他流动资产
|
|
|
存货
|
|
|
物业、厂房及设备
|
|
|
其他长期资产
|
|
|
总资产
|
$
|
|
流动负债
|
$
|
|
递延所得税负债
|
|
|
租赁负债
|
|
|
规定
|
|
|
对Loulo-Gounkoto NCI的其他责任
|
|
|
负债总额
|
$
|
|
非控股权益
|
|
|
取得的净资产
|
$
|
我们主要使用了贴现现金流模型（即
预期未来现金流量净现值）至
确定采矿权益的公允价值，并使用a
贬值重置成本确定的方法
物业、厂房及设备的公平值。预期未来
现金流基于对未来金价的估计
包括a$
3,000
/oz长期金价和预
未来收入、矿石储量估计数量和
矿产资源，包括预期的转换
资源到储量，预计未来生产成本
和基于矿山寿命的资本支出计划
截至收购日期的矿场。的WACC
16
%是
应用于贴现现金流模型。
由于从12月16日开始并表，
2025年，Loulo-Gounkoto贡献营收为$
505
百万
和净收入$
16
百万截至本年度
2025年12月31日.如果收购发生在
2025年1月1日，合并收入和合并
净收入本来$
1,036
百万和
$
484
百万，分别.账户的公允价值
应收款项为$
92
百万（计入其他流动资产）
截至二零二五年十二月十六日，相当于
合同金额。
b）通贡
2025年10月6日，巴里克宣布达成一项
协议出售其在Tongon金矿的权益
（“Tongon”）及其在科特迪瓦的某些勘探资产
d’lvoire to the Atlantic Group for total consideration up to
$
305
百万.代价由现金构成
考虑$
192
百万，包括a$
23
百万
在交易结束后六个月内偿还股东贷款，
和或有现金付款总额不超过$
113
百万
根据黄金价格支付超过
2.5
年和
资源转换结束
5
年。交易结束
2025年12月1日，我们确认了出售收益
$
134
百万和或有考虑$
113
百万 在
2025年第四季度。
c）Hemlo
2025年9月11日，巴里克宣布达成
出售Hemlo金矿（“Hemlo”）的协议
Canada to Carcetti Capital Corp.，后者更名为
Hemlo Mining Corp.（“HMC”）。出售协议规定
总收益最高可达$
1.09
十亿，由
$
875
百万日收盘时到期的现金收益，HMC股
总值为$
50
百万，和一个生产
和分级黄金价格挂钩现金支付结构高达
$
165
百万从2027年1月开始，任期五年。
2025年11月26日交易结束，我们
确认出售收益$
545
百万和特遣队
考虑$
22
百万2025年第四季度。
d）阿尔图拉斯
2025年8月8日，巴里克宣布达成一项
向一家子公司出售智利Alturas项目的协议
Boroo Pte Ltd（Singapore）（“Boroo”）的预付现金
支付$
50
百万.此外，巴里克还被授予
从项目中，该项目将终止一次
2
百万盎司
的黄金和黄金当量已被生产出来。博鲁
可能会在交易结束后的四年内回购特许权使用费
为$
10
百万.该交易于11月7日收盘，
2025年，我们确认了销售收益$
53
百万在Q4
2025.
e）Donlin Gold
2025年4月22日，巴里克宣布与
协议出售其
50
%对Donlin Gold项目的兴趣
位于美国阿拉斯加州，隶属于Paulson Advisers LLC
和NOVAGOLD Resources Inc.（“NOVAGOLD”）合计
现金对价$
1
十亿.此外，巴里克已
授予NOVAGOLD购买未偿
欠巴里克的债务（价值$
168
百万截至
2025年12月31日，归类为FVPL并在
其他资产）与Donlin Gold项目有关的
$
90
百万如果在收盘前购买，或为$
100
百万
如果购买在
18
收盘后的几个月，当期权
到期。如果不行使该选择权，债务将保持
未偿还，基本上符合其现有
条款，这将在很大程度上推迟偿还
投产。
2025年6月3日交易结束，我们
确认出售收益$
745
百万2025年第二季度。在
此外，NOVAGOLD没有行使期权以
收盘时买下欠巴里克的未偿债务，
但保留购买未偿债务的选择权
|
巴里克年末2025
|
107
|
财务报表附注
|
5
n
分段信息
巴里克的业务被组织成
十四
地雷.巴里克的首席运营官（Mark Bristow，总裁兼首席执行官
至2025年9月29日集团首席运营官兼临时总裁兼首席执行官Mark Hill
此后）在矿场层面审查经营成果、评估业绩并作出资本配置决策。o你的
我们可报告的经营分部的列报包括
八个
金矿（Carlin，Cortez，Turquoise Ridge，Pueblo Viejo，
Loulo-Gounkoto、Kibali、North Mara和Bulyanhulu）和一个铜矿（Lumwana）。其余经营分部，
包括我们剩余的金矿，已归入“其他矿山”类别，不会单独报告。
分部业绩评估基于多项衡量标准，包括税前营业收入、生产水平
和单位生产成本。某些成本在综合基础上进行管理，因此不反映在分部中
收入。
|
|
|
销售成本
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日止年度
|
收入
|
网站运营
成本、特许权使用费
和社区
关系
|
折旧
|
探索，
评估和
项目费用
|
其他
开支
（收入）1
|
段
收入（亏损）
|
|
卡林2
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
科尔特斯2
|
|
|
|
|
|
|
|
绿松石岭2
|
|
|
|
|
(
|
|
|
普韦布洛维耶霍2
|
|
|
|
|
|
|
|
卢洛-贡科托2,3
|
|
|
|
|
|
(
|
|
基巴利
|
|
|
|
|
|
|
|
卢姆瓦纳
|
|
|
|
|
|
|
|
北马拉2
|
|
|
|
|
|
|
|
布兰胡鲁2
|
|
|
|
|
|
|
|
可报告分部合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
其他矿山2
|
|
|
|
|
|
|
|
股权被投资方占比
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|
分部合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
合并损益表信息
|
|
|
销售成本
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日止年度
|
收入
|
网站运营
成本、特许权使用费
和社区
关系
|
折旧
|
探索，
评估和
项目费用
|
其他
开支
（收入）1
|
段
收入（亏损）
|
|
卡林2
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
科尔特斯2
|
|
|
|
|
|
|
|
绿松石岭2
|
|
|
|
|
|
|
|
普韦布洛维耶霍2
|
|
|
|
|
|
|
|
卢洛-贡科托2
|
|
|
|
|
|
|
|
基巴利
|
|
|
|
|
|
|
|
卢姆瓦纳
|
|
|
|
|
|
|
|
北马拉2
|
|
|
|
|
|
|
|
布兰胡鲁2
|
|
|
|
|
|
|
|
可报告分部合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
其他矿山2
|
|
|
|
|
|
|
|
股权被投资方占比
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|
分部合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1包括增值费用，该费用与财务费用一起计入综合损益表。截至本年度12月31日，
2025，增值费用为$
51
百万（2024:$
53
百万）。
2包括截止年度收入、销售成本和分部收入（亏损）的非控股权益部分2025年12月31日，为
普韦布洛·维耶霍，$
912
百万，$
412
百万，$
501
百万（2024:$
578
百万，$
370
百万，$
208
万），内华达金矿，$
3,653
百万,
$
1,654
百万,$
1,984
百万(2024:$
2,539
百万,$
1,530
百万,$
989
百万）、北马拉和Bulyanhulu，$
269
百万，$
118
百万，
$
143
百万（2024:$
203
百万，$
111
百万，$
81
万），Loulo-Gounkoto，$
101
百万,$
97
百万,$(
74
）百万(2024:$
269
百万,
$
140
百万,$
107
百万）和汤贡，$
42
百万,$
27
百万,$
13
百万(2024:$
41
百万,$
32
百万,$
1
百万).
3Loulo-Gounkoto 2025年的收入和销售成本仅与我们控制该矿山的时期有关。
|
巴里克年末2025
|
108
|
财务报表附注
|
应报告分部收入与所得税前收入的调节
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
可报告分部收入
|
$
|
$
|
|
其他矿山分部收入
|
|
|
|
应占权益被投资单位在可报告分部收入中的份额
|
(
|
(
|
|
其他收入
|
(
|
|
|
其他销售成本/摊销
|
(
|
(
|
|
不归属于分部的勘探、评估和项目费用
|
(
|
(
|
|
一般和行政费用
|
(
|
(
|
|
未归属于分部的其他收入
|
|
|
|
减值转回（费用）
|
(
|
|
|
货币换算损失
|
(
|
(
|
|
封闭矿山修复
|
(
|
(
|
|
股权投资对象收益
|
|
|
|
财务成本，净额（包括非分部增值）
|
(
|
(
|
|
非对冲衍生工具的收益（亏损）
|
(
|
|
|
所得税前收入
|
$
|
$
|
|
|
非流动资产
|
收入1
|
||
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
2025
|
2024
|
|
|
美国
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
多明尼加共和国
|
|
|
|
|
|
马里
|
|
|
|
|
|
赞比亚
|
|
|
|
|
|
坦桑尼亚
|
|
|
|
|
|
刚果民主共和国
|
|
|
|
|
|
智利
|
|
|
|
|
|
巴基斯坦
|
|
|
|
|
|
阿根廷
|
|
|
|
|
|
巴布亚新几内亚
|
|
|
|
|
|
沙特阿拉伯
|
|
|
|
|
|
秘鲁
|
|
|
|
|
|
加拿大
|
|
|
|
|
|
科特迪瓦
|
|
|
|
|
|
未分配
|
|
|
|
|
|
合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
109
|
财务报表附注
|
资本支出信息
|
|
分部资本支出1
|
|
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|
|
卡林
|
$
|
$
|
|
科尔特斯
|
|
|
|
绿松石岭
|
|
|
|
普韦布洛维耶霍
|
|
|
|
卢洛-贡科托
|
|
|
|
基巴利
|
|
|
|
卢姆瓦纳
|
|
|
|
北马拉
|
|
|
|
布兰胡鲁
|
|
|
|
其他矿山
|
|
|
|
分部合计
|
$
|
$
|
|
未分配给分部的其他项目
|
|
|
|
合计
|
$
|
$
|
|
股权被投资方占比
|
(
|
(
|
|
合计
|
$
|
$
|
1分部资本支出按权责发生制列报，用于内部管理报告目的。资本支出
合并现金流量表以收付实现制列报。在2025，现金支出为$
3,821
百万（2024:$
3,174
百万）
和减少在应计支出中为$
19
百万（2024:$
116
百万增加).
6
n
收入
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
黄金销售
|
||
|
现货市场销售
|
$
|
$
|
|
精矿销售
|
|
|
|
临时定价调整
|
|
|
|
$
|
$
|
|
|
铜销售
|
||
|
铜精矿销售
|
$
|
$
|
|
临时定价调整
|
|
(
|
|
$
|
$
|
|
|
其他销售1
|
$
|
$
|
|
合计
|
$
|
$
|
1销售我们的黄金和副产品的收入
铜矿.
截至本年度2025年12月31日，公司已于
代表大约
26
%,
12
%和
11
%总计
收入。然而，由于黄金可以通过
全球范围内众多的黄金市场交易员（包括一家大型
金融机构数量），公司不
经济上依赖数量有限的客户
用于销售其产品。
主要产品
我们所有的金矿开采业务都以dor é形式生产黄金，
除了Phoenix和Bulyanhulu，它们都生产黄金
dor é和黄金精矿。Gold Dor é是未精制的黄金
金条通常由
90
%精制成的黄金
纯金金条前出售给我们的客户。
精矿是一种半加工产品，含有
大部分废物来自的有价值的金属矿物
矿物已被移除。我们的Lumwana矿生产一
精矿（主要含铜），以及铜
阴极.我们的凤凰矿生产的精矿
既含金又含铜。附带收入来自
副产品的销售，主要是铜、银和能源在
我们的金矿，归入其他销售。
临时铜金销售
我们对哪个价格的销售进行了临时定价
定稿，参考相关铜、金
指数，在资产负债表日未偿付。
我们的
暴露在2025年12月31日对未来的影响
临时市场商品价格变动
定价销售如下表所示：
|
|
卷受
最终定价
铜（百万）
黄金（000s）
|
对净收入的影响
税前
10%移动
市场价格
|
||
|
截至12月31日
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|
铜磅1
|
|
|
$
|
$
|
|
黄金盎司
|
|
|
|
|
1以千吨为单位的数量：2025:
25
;2024:
28
.
在2025年12月31日，我们临时定价的铜
有待最终结算的销售额按
平均价格$
5.34
/磅（2024:$
4.04
/磅）。在12月31日，
2025，我们临时定价的黄金销售以最终
结算记录在平均价格为$
4,337
/oz
(2024:$
2,636
/oz）。上述表格中的敏感度
已被确定为影响a
10
变化百分比
每个报告日的商品价格，同时持有所有
其他变量，包括外币汇率，
恒定。
|
巴里克年末2025
|
110
|
财务报表附注
|
7
n
销售成本
|
|
黄金
|
铜
|
其他4
|
合计
|
||||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|
站点运营成本1,2,3
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
折旧1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
版税费用
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采矿和生产税5
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
社区关系
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1场地运营成本和折旧包括将库存成本降至可变现净值的费用$
4
百万（2024: $
48
百万）。参考
注17。
2场地运营成本包括提取副产品的成本。
3包括雇员费用$
1,697
百万（2024: $
1,664
百万）。
52024年的数字已更改为将采矿和生产税与现场运营成本分开列报。
8
n
勘探、评估和项目费用
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
全球勘探和评估1
|
$
|
$
|
|
项目费用：
|
||
|
雷科·迪克
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
矿场勘探与评估1
|
|
|
|
总勘探、评估和项目
开支
|
$
|
$
|
9n
其他费用（收入）
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
其他费用：
|
||
|
遣散费
|
$
|
$
|
|
诉讼法律费用
|
|
|
|
诉讼和解应计费用
|
|
|
|
Loulo-Gounkoto（注35）1
|
|
|
|
按公允价值计量的认股权证投资损失（收益）
|
(
|
|
|
银行收费
|
|
|
|
Loulo-Gounkoto降低运营成本
|
|
|
|
坦桑尼亚社区关系项目2
|
|
|
|
税收利息和罚款
|
|
|
|
汤贡海关和特许权使用费结算
|
|
|
|
注销
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
其他费用合计
|
$
|
$
|
|
其他收入：
|
||
|
出售非流动资产收益3
|
($
|
($
|
|
Twiga伙伴关系经济利益共享
调整
|
(
|
(
|
|
或有对价的重新计量
|
(
|
|
|
与Pueblo Viejo相关的保险收益
|
|
(
|
|
非套期保值衍生品的损失（收益）
|
|
(
|
|
其他资产利息收入
|
(
|
(
|
|
其他收入合计
|
($
|
($
|
|
合计
|
($
|
$
|
12024年金额涉及向马里政府（“GoM”）支付
推进谈判。
22025年金额与教育计划承诺和2024年有关
金额与道路建设承诺有关，均在
Twiga伙伴关系。
32025年包括收益$
745
百万与出售Donlin有关
金项目，收益$
546
百万与出售Hemlo有关，收益
的$
134
百万与出售Tongon和收益有关$
53
百万
与出售Alturas项目有关（进一步请参阅附注4
详情）。
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
减值费用（转回）的非
流动资产1
|
$
|
($
|
|
商誉减值1
|
|
|
|
合计
|
$
|
($
|
11
n
一般和行政费用
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
企业管理
|
$
|
$
|
|
股份补偿
|
|
|
|
合计1
|
$
|
$
|
1包括雇员费用$
170
百万（2024: $
73
百万）.
|
巴里克年末2025
|
111
|
财务报表附注
|
12n 所得税费用
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
利润税
|
||
|
当前税
|
||
|
当年收费
|
$
|
$
|
|
与以往年度有关的调整1
|
(
|
|
|
|
$
|
$
|
|
递延税
|
||
|
临时的发起和撤销
当年差异
|
($
|
$
|
|
与以往年度有关的调整1
|
(
|
(
|
|
($
|
$
|
|
|
所得税费用
|
$
|
$
|
|
与营运有关的税务开支
|
||
|
当前
|
||
|
加拿大
|
$
|
$
|
|
国际
|
|
|
|
$
|
$
|
|
|
延期
|
||
|
加拿大
|
($
|
$
|
|
国际
|
(
|
|
|
($
|
$
|
|
|
所得税费用
|
$
|
$
|
1包括调整以平衡上一年之间的差异
|
与加拿大法定利率的和解
|
||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
在
|
$
|
$
|
|
增加（减少）原因：
|
||
|
津贴和特别税收减免1
|
(
|
(
|
|
外国税率的影响2
|
(
|
|
|
不可抵扣开支/（不可课税
收入）
|
|
|
|
Loulo-Gounkoto（注35）
|
(
|
|
|
商誉减值费用不可抵税
|
|
|
|
非流动资产处置的影响
|
(
|
|
|
当前和当前的货币换算损失净额
递延税款余额
|
|
|
|
传递实体的税收影响和
权益入账投资
|
(
|
(
|
|
本年度税收结果受到先前的保护
未确认的递延所得税资产
|
|
(
|
|
递延税项的确认及终止确认
物业、厂房及设备
|
|
(
|
|
与先前有关的结算和调整
年
|
|
|
|
增加所得税相关或有
负债
|
(
|
|
|
预扣税款
|
|
|
|
采矿税
|
|
|
|
内确认的金额的税务影响
累计OCI
|
(
|
|
|
其他项目
|
(
|
(
|
|
所得税费用
|
$
|
$
|
1我们可以申请某些津贴、奖励和税收减免
导致有效税率较低的采掘业独有。
2我们在有税率的多个外国税务管辖区开展业务
不同于加拿大法定费率.
货币换算
当期和递延税项余额受
外汇兑换变动重新计量
每期费率。这在有税收的国家是必需的
以当地货币支付，子公司有不同的
功能货币（通常是美元）。最
与阿根廷和马里的税收余额有很大关系。
在2025,税收回收$
26
百万 产生于
马里递延税款余额的净换算收益（前
到他们的解体）和阿根廷因
西非CFA的加强，部分被
阿根廷比索兑美元汇率走弱。
在2024，净税务开支为$
52
百万 产生于
税收余额的换算损失，主要是由于
阿根廷比索和西非CFA走弱
兑美元。 这些净翻译损失是
计入所得税费用。
预扣税款
在2025，我们记录了$
6
百万(2024:$
3
百万
与沙特阿拉伯有关）股息预扣税
与我们子公司的未分配收益有关
沙特阿拉伯。我们也录了$
139
百万(2024:
$
45
百万与沙特阿拉伯、秘鲁和美国有关
States）的股息预扣税相关的
我们在阿根廷、科特迪瓦的子公司的分配收益
d’lvoire、沙特阿拉伯、坦桑尼亚和美国。
递延所得税资产的确认
2025年，我们使用了以前未确认的递延税
与出售Hemlo有关的加拿大资产。The
交易产生了应税收益，提供了
足够的加拿大应税利润来支持利用
以前未确认的加拿大税收损失的一部分
结转。
在本次交易之外，仍不太可能
足够的未来应课税利润将在
加拿大利用剩余的递延所得税资产。
因此，没有额外的税收亏损结转
预计在可预见的未来将在加拿大使用。
出售非流动资产
2025年，我们完成了Alturas项目的出售和
Hemlo和Tongon矿山（进一步参考附注4
信息）。年度的所得税开支不
受到处置我们权益的收益的重大影响
在这些资产中。这主要是由于
以前未被确认的税收属性的可用性
连同某些资本的非应税性质
地方税制下的处置。因此，这些
处置代表了两国之间的永久区别
会计利润和应纳税所得额。
Nevada Gold Mines（“NGM”）
NGM是一家有限责任公司，按流经处理
为美国税收目的建立伙伴关系。合作伙伴关系不
直接缴纳联邦所得税，但其每一项
合伙人须就其所占的利润份额纳税。
伙伴关系。因此，巴里克占其当前和
与投资相关的递延所得税（
61.5
%
% share）遵循IAS 12中概述的原则。
|
巴里克年末2025
|
112
|
财务报表附注
|
美国税制改革
根据2022年8月签署的《降低通胀法》，
美国实施了一项
15
%企业替代
适用财务报表的最低税（“CAMT”）
收入，自12月之后开始的纳税年度生效
2022年3月31日，与CAMT信用结转有
无限期。巴里克受制于CAMT，因为它符合
外籍多亲家庭的必要收入门槛-
国家集团。
虽然仍在等待最终法规，但由于其
导言，巴里克确认了一项递延所得税资产
来自预计复苏的CAMT信贷结转
针对未来的美国联邦所得税负债。
经济合作组织和
Development（“OECD”）第二支柱示范规则
这些规则适用于具有年度
合并收入至少€
750
百万至少在
前四个财政年度中的两个
相关财政年度，这反映了我们的地位。
加拿大于2024年第二季度颁布了第二支柱立法，
自12月或之后开始的财政年度生效
31, 2023.集团经营所在的其他司法管辖区
已颁布或正在颁布类似
立法。2026年1月5日，OECD的普惠性
框架公布了一揽子行政
指导意见，包括新的安全港和延长
过渡性国别报告安全港。
该指南旨在提供合规
对跨国企业的简化，并将
纳入全球反基地评论
侵蚀模型规则。
在所得税会计方面，我们有
适用根据修正案可获得的例外情况
IAS12由IASB于2023年5月发布，不是
确认或披露有关递延税项的信息
与第二支柱所得税相关的资产和负债。我们的
对本年度第二支柱的审查，基于
经合组织实施的过渡时期安全港规则
加拿大《全球最低税法》，尚未确定
应计任何重大金额2025.我们有
评估了这些新安全港的潜在影响
并且不要期望更新会导致材料
当前应用下的增量税成本
标准。随着法律的发展，无论是在加拿大还是
在其他地方，我们将继续监测这方面的影响
立法。
采矿税
除了企业所得税，我们在
美国（内华达州）、多米尼加共和国和
加拿大（安大略省）。NGM的募集资金净额为
Minerals税在内华达州以
5
%和税收支出
rec订购2025是$
282
百万(2024:$
145
百万).The
其他重要的矿业税是多米尼加共和国的净
利润利息税，按现金确定
由Pueblo V定义的流量iejo特别租赁
协议。税项开支$
283
百万(2024: $
134
百万）于2025年为此进行了记录。这两种税都是
按综合基准列入公司的
合并损益表。
减值
在2025,我们记录了净减值费用$
12
百万
(2024：净减值转回$
941
百万）为非-
流动资产。有关更多信息，请参阅附注21。
递延所得税费用$
无
（2024年：递延税
费用$
321
百万主要与减值有关
Lumwana和Veladero）的反转记录。
13
n
每股收益
|
截至12月31日止年度（百万美元，百万股除外，每股
以美元计的金额）
|
2025
|
2024
|
||
|
基本
|
摊薄
|
基本
|
摊薄
|
|
|
净收入
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
归属于非控股权益的净利润
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
归属于巴里克矿业公司权益持有人的净利润
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
加权平均流通股
|
|
|
|
|
|
巴里克权益持有人应占基本及摊薄每股盈利数据
矿业公司
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
113
|
财务报表附注
|
14
n
财务成本，净额
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
利息支出1
|
$
|
$
|
|
债务发行成本摊销
|
|
|
|
溢价摊销
|
(
|
(
|
|
租赁负债利息
|
|
|
|
利率对冲损失
|
|
|
|
利息资本化2
|
(
|
(
|
|
吸积
|
|
|
|
财务收入
|
(
|
(
|
|
合计
|
$
|
$
|
1合并现金流量表中的利息以收付实现制列报。在2025，支付的现金利息为$
291
百万（2024:$
380
百万）。
15
n
现金流–其他项目
|
经营现金流-其他项目
|
||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
非现金损益表项目调整：
|
||
|
非套期保值衍生品的损失（收益）
|
$
|
($
|
|
基于股票的补偿费用
|
|
|
|
按公允价值计量的认股权证投资损失（收益）
|
(
|
|
|
坦桑尼亚社区关系项目1
|
|
|
|
Twiga合伙企业经济利益共享调整
|
(
|
(
|
|
与Pueblo Viejo相关的保险收益
|
|
(
|
|
已关闭矿山恢复费用估计数的变化
|
(
|
|
|
存货减值费用（附注17）
|
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根据Pueblo Viejo金银流媒体协议确认的非现金收入
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(
|
(
|
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或有对价的重新计量
|
(
|
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|
诉讼和解应计费用
|
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其他资产负债变动
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(
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(
|
|
股票补偿的结算
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(
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(
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康复义务的解决
|
(
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(
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其他经营活动
|
($
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($
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变动产生的现金流量：
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应收账款
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($
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($
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存货
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(
|
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应收增值税2
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(
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(
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其他流动资产
|
(
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应付账款
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(
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其他流动负债
|
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(
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营运资金变动
|
($
|
($
|
12024年的金额与Twiga合作伙伴关系下的道路建设承诺有关。
2不包括 $
175
百万(2024:$
107
百万）抵减应交所得税后结清的应收增值税款项及$
97
百万
(2024:$
41
百万）抵销其他关税负债的应收增值税款项。
|
巴里克年末2025
|
114
|
财务报表附注
|
16
n
投资
|
权益会计法投资持续性
|
||||||
|
基巴利
|
Jabal Sayid
|
扎尔德瓦
|
波格拉
|
其他
|
合计
|
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|
截至2024年1月1日
|
$
|
$
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$
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$
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$
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$
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|
投资于权益会计法投资
|
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股权被投资方股权提货（亏损）
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(
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投入资金
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收到的股权被投资单位分红
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(
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(
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(
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(
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收到的股权被投资单位的非现金股利1
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(
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(
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|
权益收益调整
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(
|
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(
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偿还股东贷款
|
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(
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(
|
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截至2024年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
股权被投资方股权提货（亏损）
|
|
|
(
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投入资金
|
|
|
|
|
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|
|
收到的股权被投资单位分红
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(
|
(
|
|
|
(
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(
|
|
权益收益调整
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|
|
|
|
|
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偿还股东贷款
|
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(
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(
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(
|
|
截至2025年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1 包括作为合资企业应收款项分配的非现金股息。参见附注18和附注22。
|
股权被投资方财务信息汇总
|
||||||||
|
|
基巴利
|
Jabal Sayid
|
扎尔德瓦
|
波格拉
|
||||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|
收入
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
销售成本（不含折旧）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务费用（收入）
|
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(
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其他费用（收入）
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(
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所得税前收入（亏损）
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$
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$
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$
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$
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所得税（费用）回收
|
(
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(
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(
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(
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(
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(
|
(
|
|
净收入（亏损）
|
$
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$
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$
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$
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($
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$
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$
|
$
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|
其他综合损失
|
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(
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(
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综合收益总额（亏损）
|
$
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$
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$
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$
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($
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($
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$
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$
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净收入（亏损）（扣除非控股权益）
|
$
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$
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$
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$
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($
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$
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$
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$
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|
资产负债表摘要
|
||||||||
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|
基巴利
|
Jabal Sayid
|
扎尔德瓦
|
波格拉
|
||||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|
现金及等价物
|
$
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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其他流动资产1
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流动资产总额
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非流动资产
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总资产
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流动金融负债（不含贸易、其他
应付款项和准备金）
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$
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$
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其他流动负债
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流动负债合计
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$
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$
|
$
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$
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$
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$
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$
|
$
|
|
非流动金融负债（不含贸易、其他
应付款项和准备金）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他非流动负债
|
|
|
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非流动负债合计
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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|
负债总额
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净资产
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|
净资产（扣除非控股权益）
|
$
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$
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$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
115
|
财务报表附注
|
上述信息反映了经差异调整后的合资企业财务信息中列报的金额
国际财务报告准则与当地公认会计原则之间的差异，以及收购被投资方股权的公允价值调整。
|
汇总财务信息与账面价值的对账
|
|
|
||
|
|
基巴利
|
Jabal Sayid
|
扎尔德瓦
|
波格拉
|
|
期初净资产（扣除非控股权益）
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
期内收益（亏损）（扣除非控股权益）
|
|
|
(
|
|
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收到的股权被投资单位分红
|
(
|
(
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|
|
|
向其他股东分红
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(
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|
其他综合损失
|
|
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(
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偿还股东贷款
|
|
|
|
(
|
|
其他
|
|
|
|
(
|
|
期末净资产（扣除非控股权益），12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
巴里克在净资产中所占份额
|
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权益收益调整
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其他综合损失
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|
商誉确认
|
|
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|
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账面价值
|
$
|
$
|
$
|
$
|
17
n
库存
|
黄金
|
铜
|
|||
|
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月
31, 2024
|
|
原材料
|
||||
|
库存中的矿石
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
浸出垫上的矿石
|
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矿山作业用品
|
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在制品
|
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成品1
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$
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$
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$
|
$
|
|
|
库存和浸出垫上的非流动矿石2
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
12025年1月2日，P ô le National É conomique et高级调查法官发布临时扣押令
Financier（“P ô le É conomique”）针对Loulo-Gounkoto采矿综合体现场的现有黄金库存。2025年1月11日
黄金被从现场转移到一家托管银行。这个黄金dor é的账面价值为$
92
百万在其被移除时并被
包括在截至2024年12月31日的制成品中。这个黄金dor é是收购资产的一部分，当时巴里克重新获得了对
Loulo-Gounkoto采矿综合体于2025年12月16日并于2025年年底前出售。请参阅附注4和35为进一步
细节。
2我们预计未来12个月内不会加工的矿石被归入其他长期资产。
|
存货减值费用
|
||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
科尔特斯
|
$
|
$
|
|
卡林
|
|
|
|
长峡谷
|
|
|
|
凤凰
|
|
|
|
存货减值费用
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
116
|
财务报表附注
|
|
库存中的矿石
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
黄金
|
||
|
卡林
|
$
|
$
|
|
普韦布洛维耶霍
|
|
|
|
卢洛-贡科托
|
|
|
|
绿松石岭
|
|
|
|
科尔特斯
|
|
|
|
北马拉
|
|
|
|
凤凰
|
|
|
|
贝拉德罗
|
|
|
|
汤贡
|
|
|
|
布兰胡鲁
|
|
|
|
铜
|
||
|
卢姆瓦纳
|
|
|
|
|
$
|
$
|
|
浸出垫上的矿石
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
黄金
|
||
|
贝拉德罗
|
$
|
$
|
|
卡林
|
|
|
|
科尔特斯
|
|
|
|
绿松石岭
|
|
|
|
长峡谷
|
|
|
|
凤凰
|
|
|
|
|
$
|
$
|
采购承诺
在2025年12月31日，我们对用品和消耗品的采购义务约为$
3,837
百万
(2024: $
1,621
百万）。
18n
应收账款和其他流动资产
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
|
应收账款
|
||
|
应收精矿销售款项
|
$
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$
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其他应收款
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$
|
$
|
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其他流动资产
|
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可收回的增值税1
|
|
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预付费用
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|
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Kibali JV应收账款2
|
|
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其他3
|
|
|
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|
$
|
$
|
1主要包括可收回的增值税和燃油税$
43
百万在赞比亚, $
62
百万 在马里，$
无
在科特迪瓦，$
39
百万在坦桑尼亚，
$
33
百万在阿根廷，$
无
在秘鲁，和$
16
百万在多米尼加共和国（2024年12月31日:$
63
百万,$
100
百万,$
52
百万,$
41
百万,$
33
百万,$
23
百万 和$
12
百万，分别）。
2详情请参阅附注16。
|
巴里克年末2025
|
117
|
财务报表附注
|
19
n
物业、厂房及设备
|
建筑物，
植物和
设备1
|
矿业财产
费用受
折旧2,3
|
矿业财产
费用不受
到贬值2,4
|
合计
|
|
|
截至2025年1月1日
|
||||
|
累计折旧净额
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
新增5
|
|
|
|
|
|
资本化利息
|
|
|
|
|
|
收购6
|
|
|
|
|
|
资产剥离7
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
处置
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
折旧
|
(
|
(
|
|
(
|
|
减值费用
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
转让8
|
|
|
(
|
|
|
截至2025年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
|
|
成本
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
累计折旧和减值
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
账面净额– 2025年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
|
建筑物，
植物和
设备1
|
矿业财产
费用受
折旧2,3
|
矿业财产
费用不受
折旧2,4
|
合计
|
|
截至2024年1月1日
|
||||
|
成本
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
累计折旧和减值
|
|
|
|
|
|
账面净额– 2024年1月1日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
新增5
|
|
|
|
|
|
资本化利息
|
|
|
|
|
|
处置
|
(
|
|
(
|
(
|
|
折旧
|
(
|
(
|
|
(
|
|
减值转回（费用）
|
|
|
(
|
|
|
转让8
|
|
|
(
|
|
|
截至2024年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
|
|
成本
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
累计折旧和减值
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
账面净额– 2024年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1新增内容包括$
31
百万截至本年度订立的租赁安排的使用权资产2025年12月31日(2024:
$
20
百万).折旧包括租赁使用权资产的折旧$
15
百万截至本年度2025年12月31日(2024:
$
17
百万).租赁使用权资产账面净值为$
45
百万截至2025年12月31日(2024:$
53
百万).
2包括资本化的储量获取成本、资本化的开发成本和资本化的勘探和评估成本，但不包括
计入无形资产的勘探许可费用。
3计提折旧的资产包括生产阶段性质的下列项目：收购的矿产储量和资源、
资本化的矿山开发成本、资本化的剥离和资本化的勘探和评估成本。
4不计提折旧的资产包括在建工程、项目和收购的矿产资源和勘探潜力
经营矿山和开发项目。
5新增内容包括修订关闭和恢复活动的资本化成本。
6与收购我们的Loulo-Gounkoto矿有关。详情请参阅附注4和35。
7主要涉及剥离我们的Hemlo和Tongon矿山、Donlin Gold项目和拆分我们的Loulo-Gounkoto
失去控制时的地雷。详情请参阅附注4和35。
8主要涉及一旦投入使用就在PP & E内的类别之间转移的非流动资产。
|
巴里克年末2025
|
118
|
财务报表附注
|
a)不受折旧影响的采矿物业成本
|
携带
金额在
12月31日，
2025
|
携带
金额在
12月31日，
2024
|
|
|
在建工程1
|
$
|
$
|
|
获得的矿产资源和
勘探潜力
|
|
|
|
项目
|
||
|
帕斯夸-拉马
|
|
|
|
北阿比尔托
|
|
|
|
雷科·迪克
|
|
|
|
唐林黄金
|
|
|
|
|
$
|
$
|
1表示我们运营中的在建资产
地雷。
b）矿山金铜矿产寿命变化
计划
作为我们年度商业周期的一部分，我们准备更新
已探明和可能的金和铜矿产的估计
储量和被认为可能的资源部分
每种矿产的经济开采。这个
构成了我们LOM计划的基础。我们前瞻性地修正
物业、厂房及物业摊销开支的计算
采用UOP法摊销的设备，其中
分母是我们的LOM盎司。变化的影响
我们关于摊销费用的LOM2025是一个$
10
百万减少(2024: $
21
百万减少).
c）资本承诺
除了订立各项业务承诺
在正常的业务过程中，我们有承诺
约$
2,329
百万在2025年12月31日(2024:
$
605
百万）用于我们工地的建筑活动和
项目。
d）其他租赁披露
公司租赁各种建筑物、厂房和
设备作为正常作业过程的一部分。
租赁条款按个别情况进行协商，并
包含范围广泛的不同条款和条件。
有关租赁到期分析，请参阅附注25。包括在
净收入2025是短期付款和可变
不计入租赁计量的租赁付款额
负债$
10
百万(2024:$
9
百万）和$
165
百万
(2024:$
203
百万），分别。
20n
商誉和其他无形资产
|
a）无形资产
|
||||
|
水权1
|
技术2
|
探索
潜力3
|
合计
|
|
|
期初余额2024年1月1日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
摊销和减值损失
|
|
(
|
|
(
|
|
2024年12月31日期末余额
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
摊销和减值损失
|
|
|
|
|
|
2025年12月31日期末余额
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
成本
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
累计摊销和减值损失
|
|
(
|
(
|
(
|
|
账面净值2025年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1与南美洲的水权有关，未来我们开始使用这些时将通过销售成本摊销。
2该金额通过使用UOP法在Pueblo Viejo矿的LOM盎司上的销售成本摊销，没有假设
剩余价值。
3勘探潜力包括归属于因业务合并而获得的勘探许可证的估计公允价值
或资产收购。当开发归属矿产资源时，许可证的账面价值将转移至PP & E
开始。
|
巴里克年末2025
|
119
|
财务报表附注
|
b)
商誉
|
期末余额
2024年12月31日
|
处置
|
期末余额
2025年12月31日
|
|
|
卡林
|
$
|
$
|
$
|
|
科尔特斯
|
|
|
|
|
绿松石岭
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|
|
|
|
凤凰
|
|
|
|
|
赫姆洛
|
|
(
|
|
|
合计
|
$
|
($
|
$
|
按总额计算，毛额及累计减值亏损如下：
|
成本
|
$
|
|
累计减值损失2025年12月31日
|
(
|
|
账面净值2025年12月31日
|
$
|
21 n
非流动资产减值及转回
减值汇总（转回）
减值$
12
百万(2024：净减值转回
$
941
百万）的非流动资产和$
无
(2024:$
484
百万）的商誉减值，摘要载于
下表：
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
卢姆瓦纳
|
$
|
($
|
|
贝拉德罗
|
|
(
|
|
卡林
|
|
|
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长峡谷
|
|
|
|
普韦布洛维耶霍
|
|
|
|
科尔特斯
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
减值费用总额
（转回）非流动资产
|
$
|
($
|
|
Loulo-Gounkoto商誉
|
|
|
|
商誉减值费用总额
|
$
|
$
|
|
减值费用总额
（反转）
|
$
|
($
|
2025年减值和转回指标
2025年Q4，按照我们的政策，我们执行了我们的年度
国际会计准则第36号规定的商誉减值测试和
未发现任何损害。对于某些现金产生单位前一年
可收回金额的计算用于
年度商誉减值测试，因为所描述的所有标准
In note 2o were satisfied（Carlin，Cortez and Turquoise
岭用2023年可回收量；凤凰用2024年
可收回金额）。同样在2025年第四季度，我们审查了
更新了我们其他运营雷场的LOM计划
减值或转回指标。
2024年减值和转回指标
在2024年Q4，根据我们的政策，我们执行了我们的年度
国际会计准则第36号规定的商誉减值测试和
确定了Loulo-Gounkoto的商誉减值。为
某些现金产生单位前一年的可收回计算
金额用于年度商誉减值测试，
因为满足了附注2o中描述的所有标准（Carlin，
Cortez和Turquoise Ridge使用2023年可回收
金额）。此外，在2024年第四季度，我们审查了更新后的LOM
我们的其他作业雷场的计划，用于指标
减值或转回。我们注意到了减值指标
在我们的Lumwana和Veladero矿山以及
我们的Carlin和Long Canyon矿山受损。关键
这些减值评估中使用的假设是
下文详述。
卢洛-贡科托
该公司和马里政府一直在
就现有的采矿进行持续的纠纷
Somilo和Gounkoto公约（一起，the
“公约”）。2025年1月14日，由于
马里政府对黄金的限制
出货，该公司宣布，楼龙-
Gounkoto采矿综合体将暂时停工
运营（参考注35了解更多信息）。在Q4
2024年，我们确定账面价值为
$
3,564
百万超过FVLCD。我们记录了一个
商誉减值$
484
百万基于FVLCD的
$
3,080
百万.
卢姆瓦纳
2024年Q4，我们更新了Lumwana的LOM计划，我们
观察到矿山的贴现现金流增加
反映超级坑信心增强
可行性研究完成后扩建
以及更高的铜价假设。我们确定
这是减值转回的一个指标，并得出结论
称该矿的FVLCD超过了其账面价值。我们
录得部分非流动资产减值转回
$
655
百万.
贝拉德罗
2024年Q4，我们更新了贝拉德罗的LOM计划，我们
观察到矿山的贴现现金流增加
反映金价上涨和WACC下降
主要是由于国家风险较低。我们确定，这
是减值转回的一个指标，得出的结论是
矿山的FVLCD超过了账面价值，我们
录得非流动资产减值转回$
437
百万，这代表了对非流动的全面反转
2018年和2022年录得的资产减值。
卡林
2024年Q4，我们更新了卡林和
确定，由于矿山计划的变化，一个地区的
GoldStrike露天矿不再经济
|
巴里克年末2025
|
120
|
财务报表附注
|
已开采。因此，我们确定了一个非流动资产
减值$
82
百万与大写的剥离有关
不再具有未来收益的资产。
长峡谷
2024年Q4，我们决定将该矿置于关闭和
将伴生矿产资源从我们的
2024年12月31日矿产储量和资源量
声明。因此，我们确定了一个非流动资产
减值$
49
百万关于不再具有a
未来收益。
关键假设
可回收量已根据
估计的FVLCD，已确定为
大于VIU量。关键假设和
用于确定FVLCD的估计与
未来金属价格、WACC、黄金资产NAV倍数、
运营成本、资本支出、关闭成本、未来
生产水平、持续经营许可以及
预计开始生产我们的项目。此外，
假设与可观察的市场评估有关
指标，包括确定可比实体，以及
关联市场价值每盎司或每磅
储量和/或资源，以及公允价值
LOM计划之外的矿产资源。
黄金
对于可收回金额为
要求确定，FVLCD由
计算未来现金的净现值（“NPV”）
预计矿山和项目将产生的流量
在CGU内（公允价值层次结构的第3级）。The
对未来现金流的估计来自LOM
plans and，where LOM plans exclude a material part
总储量和资源量，我们将价值分配给
这些模型中未考虑的资源。基于
可观察的市场或公开数据，包括
股票卖方分析师预测，我们做一个假设
的未来黄金、铜和白银价格来估计未来
收入。各金矿未来现金流分别为
使用真实的WACC进行折现，这反映了特定
各矿山的市场风险因素。部分黄金企业
以大于NPV的市值交易
他们的预期现金流。市场参与者这样描述
作为“NAV倍数”，代表应用的倍数
到NPV得出交易价格。NAV倍数
通常被理解为考虑到各种
附加价值因素，例如勘探潜力
矿产属性，即发现和生产的能力
比LOM计划中目前包含的更多金属
或储量和资源估计，以及黄金的好处
价格可选性。因此，我们应用了特定的NAV
乘以各黄金板块内各现金产生单位的NPV
基于在市场上观察到的NAV倍数
最近几个时期，我们认为这是合适的
CGU。
铜
对于铜CGU，其中可回收量为
要求确定，FVLCD由
计算未来现金流的NPV预期为
由矿山和CGU内的项目产生（Level 3
公允价值等级）。对未来现金的估计
流量来自LOM计划，可能包括
价值归因于可能有价值的潜在项目
给市场参与者。基于可观察的市场或
公开数据，包括股票卖方分析师
预测，我们对未来铜价进行假设
来估计未来的收入。未来现金流为每个
铜矿使用真实的WACC进行贴现，这
反映了每个矿山的特定市场风险因素。
假设
我们第四季度使用的假设2025和2024
减值测试情况如下：
|
2025
|
2024
|
|
|
每盎司黄金价格（短期）
|
$
|
$
|
|
每盎司黄金价格（长期）
|
|
|
|
每磅铜价（短期）
|
|
|
|
每磅铜价（长期）
|
|
|
既不是长期金价的涨幅也不是长期-
期限铜价假设自2024被认为
作为增价的减值转回指标
不会单独导致识别
我们的现金产生单位的减值转回具有可逆性
减值。我们使用的其他关键假设
减值测试，基于每年测试的现金产生单位，
现汇总于下表：
|
2025
|
2024
|
|
|
WACC-黄金（幅度）
|
|
|
|
WACC-黄金（平均）
|
|
|
|
WACC-铜
|
|
|
|
NAV倍数-黄金（avg）
|
|
|
|
LOM年份-黄金（avg）
|
|
|
敏感度
是否应该出现明显的上升或下降
大宗商品价格，我们将采取行动评估
对我们LOM计划的影响，包括决心
储量和资源，以及适当的成本
CGU的结构。现金产生单位的可收回金额
会受到这些变化的影响，也会受到影响
受其他市场因素，如NAV倍数变化
以及可比市场的每盎司或每磅价值
实体。
我们对每只黄金进行了敏感性分析
做了减值测试的CGU，还有那些金
我们认为对中国经济变化最敏感的CGU
关键假设。我们对金价进行了弹性调整，WACC
和NAV倍数，这是最显著的
影响减值计算的假设。我们
首先假设a +/-$
100
我们黄金价格的每盎司变化
假设，同时保持所有其他假设不变。
然后我们假设了一个+/-
1
%我们WACC的变化，
独立于金价变化，同时持
所有其他假设不变。最后，我们假设了一个+/-
假设不变。这些敏感性有助于确定
将被记录的理论减值损失
随着金价、WACC和NAV倍数的这些变化。
我们还对
Zald í var。我们对铜价和WACC进行了弹性调整，这
是影响
减值计算。我们首先假设了一个+/-$
0.25
每
我们对铜价假设的英镑变化，而
保持所有其他假设不变。然后我们假设了一个
+/-
1
%我们WACC的变化，独立于变化
在铜价中，同时持有所有其他假设
|
巴里克年末2025
|
121
|
财务报表附注
|
恒定。这些敏感性有助于确定
将被记录的理论减值损失
铜价和WACC的这些变化。如果铜
每磅价格减少了$
0.25
，a non-current
资产减值$
108
百万本来应该是
认可。
无
其他更改将导致
减值损失。
对关键假设中使用的变化敏感
FVLCD计算为：
|
截至2025年12月31日
|
账面价值
|
|
卢洛-贡科托
|
$
|
|
基巴利1
|
|
|
卢姆瓦纳
|
|
|
扎尔德瓦
|
|
1Kibali的账面价值由股权投资构成
22
n
其他资产
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
|
增值税
应收款项1
|
$
|
$
|
|
其他投资2
|
|
|
|
应收票据3
|
|
|
|
Norte Abierto合资伙伴
应收款项和或有
考虑
|
|
|
|
受限制现金4
|
|
|
|
或有对价5
|
|
|
|
Kibali JV应收账款6
|
|
|
|
预付款项7
|
|
|
|
光伏安置应收款
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
$
|
$
|
1包括DES增值税和燃油税应收账款$
114
在马里，$
4
百万
在阿根廷，$
1
百万在坦桑尼亚，$
55
百万在智利和
$
18
米秘鲁的里昂。(2024年12月31日:$
100
百万,$
6
百万，
$
69
百万，$
47
百万，以及$
无
，分别）.
2包括对其他矿业公司的股权投资。
3主要代表到期的计息本票
来自NOVAGOLD。
4主要代表Pueblo Viejo的现金余额，即
在付款方面受到合同限制
环境修复，预计将在附近发生
Pueblo Viejo矿山生命的终结。
5主要包括与
Tongon矿、Hemlo矿和Alturas的撤资
项目。详情请参阅附注4。
6详情请参阅附注16。
7主要涉及Carlin和Pueblo Viejo的预付版税。
23n
应付账款
|
截至
12月
31, 2025
|
截至
12月
31, 2024
|
|
|
应付账款
|
$
|
$
|
|
应计项目
|
|
|
|
应计工资
|
|
|
|
$
|
$
|
24n
其他流动负债
|
截至
12月
31, 2025
|
截至
12月
31, 2024
|
|
|
环境准备金
康复（注27b）
|
$
|
$
|
|
存入Pueblo Viejo黄金和
银流协议
|
|
|
|
股份支付（附注34）
|
|
|
|
衍生负债（附注25c）
|
|
|
|
Pueblo Viejo合资伙伴
股东贷款（附注29）
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
122
|
财务报表附注
|
25n
金融工具
金融工具包括现金；实体所有权的证据；或对一方当事人施加义务的合同和
向第二实体转让交付/接收现金或其他金融工具的权利。某些类型的金融信息
这些综合财务报表的其他地方列示的工具如下：应收账款（附注18）；和
受限制股份单位（附注34a）。
a)
现金及等价物
现金及等价物包括原到期日较少的现金、定期存款、国库券和货币市场投资
超过90天。
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|
|
现金存款
|
$
|
$
|
|
定期存款
|
|
|
|
$
|
$
|
截至2025年12月31日, $
无
(2024:$
无
）持有的子公司有监管或
合同限制或在适用外汇管制和其他法律限制的国家实施，因此不
可供公司一般使用。
|
巴里克年末2025
|
123
|
财务报表附注
|
|
期末余额
2024年12月31日
|
收益
|
还款
|
摊销
和其他2
|
期末余额
2025年12月31日
|
|
|
5.7%票据3,10
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
5.25%票据4
|
|
|
|
|
|
|
5.80%票据5,10
|
|
|
|
|
|
|
6.35%票据6,10
|
|
|
|
|
|
|
其他固定利率票据7,10
|
|
|
(
|
|
|
|
租约8
|
|
|
(
|
|
|
|
其他债务义务
|
|
|
(
|
(
|
|
|
5.75%票据9,10
|
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
($
|
$
|
$
|
|
|
减：当期部分11
|
(
|
(
|
|||
|
$
|
$
|
|
期末余额
2023年12月31日
|
收益
|
还款
|
摊销和
其他2
|
期末余额
2024年12月31日
|
|
|
5.7%票据3,10
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
5.25%票据4
|
|
|
|
|
|
|
5.80%票据5,10
|
|
|
|
|
|
|
6.35%票据6,10
|
|
|
|
|
|
|
其他固定利率票据7,10
|
|
|
|
|
|
|
租约8
|
|
|
(
|
|
|
|
其他债务义务
|
|
|
|
(
|
|
|
5.75%票据9,10
|
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
($
|
$
|
$
|
|
|
减：当期部分11
|
(
|
(
|
|||
|
$
|
$
|
1管理我们长期债务的协议每一项都包含各种条款，本文未对此进行概述。这些规定允许
巴里克可自行选择在到期前以特定价格赎回债务，也可允许巴里克在
税收立法中某些特定变化的发生。
2债务溢价/折价和资本租赁增（减）减摊销。
3由$
850
百万（2024: $
850
百万元）于2041年到期的全资子公司Barrick North America Finance LLC（“BNAF”）票据。
4由$
375
百万(2024:$
375
百万）的
5.25
%2042年到期的笔记。
5由$
400
百万（2024: $
400
百万）的
5.80
%的票据将于2034年到期。
6由$
600
百万（2024: $
600
百万）的
6.35
%的票据将于2036年到期。
7由$
1.1
十亿（2024: $
1.1
亿元）联合我们的全资子公司BNAF和我们的全资子公司Barrick
（PD）Australia Finance Pty Ltd.（“BPDAF”）。这包括$
250
百万（2024: $
250
百万）于2038年到期的BNAF票据和$
805
百万
(2024: $
807
百万）于2039年到期的BPDAF票据。
8主要由内华达金矿的租约组成，$
9
百万，Loulo-Gounkoto，$
17
百万，贝拉德罗，$
2
百万，卢姆瓦纳，$
1
百万,
Hemlo，$
无
，北马拉，$
4
百万,通贡，$
无
，和Reko Diq，$
9
百万(2024:$
12
百万,$
18
百万,$
2
百万,$
1
百万,$
9
百万,
$
4
百万, $
5
百万, $
无
，分别）。
9由$
850
百万(2024:$
850
百万）联合我们的全资子公司BNAF。
10我们为所有BNAF、BPDAF、巴里克黄金财务公司（“BGFC”）、Barrick（HMC）提供无条件不可撤销担保
Mining（“BHMC”）票据，并且通常为所有已发行的BNAF、BPDAF、BGFC和BHMC票据提供此类担保，这些票据的排名相同
与我们的其他无担保和非次级债务。
11长期债务的当前部分由$
9
百万租赁（2024: $
13
百万）和$
47
百万的其他债务义务（2024:$
11
百万).
|
巴里克年末2025
|
124
|
财务报表附注
|
2011年6月，BNAF共发行$
4.0
十亿在
债务证券，包括$
850
百万的
5.70
%注意到
BNAF发行的2041年到期债券（统称“BNAF
Notes "）。巴里克提供了一个无条件的、不可撤销的
BNAF票据的担保，与
巴里克的其他无担保和非次级债务。
2012年4月3日，我们发行了合计$
2
十亿在
债务证券，包括$
750
百万的
5.25
%注意到
2042年成熟。2022年期间，$
375
百万的
5.25
%
票据已偿还。
其他固定利率票据
在2009年10月16日，我们通过我们的
全资间接附属公司BPDAF由$
850
百万的
30
-票面利率为
5.95
%.我们
还提供无条件和不可撤销的保证
这些付款，与我们的其他
无担保和非次级债务。2023年期间，
$
43
百万的
5.95
%票据已偿还。2025年期间，
$
2
百万的
5.95
%票据已偿还。
2008年9月，我们发行了合计
$
1.25
十亿通过我们全资间接发行的票据
子公司BNAF和BGFC包括$
250
百万的
30
-
年票据，票面利率为
7.5
%.我们还提供了一个
这些付款的无条件和不可撤销的担保，
与我们的其他无担保和
非次级债务。
2013年5月2日，我们发行了合$
3
十亿在
通过Barrick和我们的全资间接
子公司BNAF包括$
850
百万的
5.75
%笔记
由BNAF发行，2043年到期。$
2
十亿网的
此次发行所得款项用于偿还金额
当时在我们的循环信贷安排下未偿还。
我们提供无条件及不可撤销的保证
的$
850
百万的
5.75
%BNAF发行的票据，其中
与我们的其他无担保和非从属地位相同
义务。
信贷便利
2025年5月，我们完成了对信用和
担保协议（“信贷便利”）与某些
放款人，这要求此类放款人向
美国的信贷便利$
3.0
十亿或等值金额
加元。信贷便利，这是无担保的，
目前有担保隔夜利率
融资利率（“SOFR”）加
1.00
%关于提取的金额，
和待机率为
0.09
%上未提取金额。The
信贷工具纳入了与可持续发展相关的指标
由每年的环境和社会
业绩目标直接受到巴里克行动的影响，
而不是基于外部评级。表演
目标包括范围1和范围2温室气体
排放强度、用水效率（再利用和
回收率），以及总可记录伤害频率率。
巴里克可能会产生积极或消极的定价调整
关于已提取的信用利差和备用费，基于其
可持续性绩效与具有
已设置。作为更新的一部分，终止日期
信贷便利从2029年5月延长至2030年5月。
截至2025年12月31日.
利息
|
|
2025
|
|
2024
|
||
|
截至12月31日止年度
|
利息成本
|
有效率1
|
利息成本
|
有效率1
|
|
|
5.7%票据
|
$
|
|
|
$
|
|
|
5.25%票据
|
|
|
|
|
|
|
5.80%票据
|
|
|
|
|
|
|
6.35%票据
|
|
|
|
|
|
|
其他固定利率票据
|
|
|
|
|
|
|
租约
|
|
|
|
|
|
|
其他债务义务
|
|
|
|
|
|
|
5.75%票据
|
|
|
|
|
|
|
Pascua-Lama白银销售协议定金（附注29）
|
|
|
|
|
|
|
Pueblo Viejo金银流协议保证金（注29）
|
|
|
|
|
|
|
其他利益2
|
|
|
|||
|
$
|
$
|
||||
|
减：利息资本化
|
(
|
(
|
|||
|
|
$
|
$
|
|||
1有效利率包括债务协议下的规定利率、债务发行成本摊销和债务折/溢价
以及指定与债务进行套期保值关系的利率合约的影响。
2这包括$
11
百万(2024:$
78
百万）有关阿根廷的财务费用。
|
巴里克年末2025
|
125
|
财务报表附注
|
|
发行人
|
成熟度
年份
|
2026
|
2027
|
2028
|
2029
|
2030
|
2031年和
此后
|
合计
|
|
|
7.37%票据2
|
BGC
|
2026
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
8.05%票据2
|
BGC
|
2026
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.38%票据2
|
BGC
|
2033
|
|
|
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|
|
|
|
|
5.80%票据
|
BGC
|
2034
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.80%票据
|
BGFC
|
2034
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.45%票据2
|
BGC
|
2035
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.35%票据
|
BHMC
|
2036
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7.50%票据3
|
BNAF
|
2038
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.95%票据3
|
BPDAF
|
2039
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.70%票据
|
BNAF
|
2041
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.25%票据
|
BGC
|
2042
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.75%票据
|
BNAF
|
2043
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
最低年度付款
根据租约
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1本表说明合同未折现现金流量，可能与合并余额中披露的金额不一致
床单。
2列入长期债务表中的其他债务义务。
3包括在长期债务表中的其他固定利率票据中。
c）衍生工具（“衍生工具”）
以美元报告的预测交易为
受到各种市场风险的影响，包括但不限于
到：
|
项目
|
受影响
|
|
●营收
|
●黄金、白银和
铜
|
|
●销售成本
|
|
|
o消费
柴油、丙烷、
天然气，和
电力
|
o柴油价格，
丙烷、天然气和
电力
|
|
o非非美元
支出
|
o货币汇率-
美元兑A $、ARS、C $、
DOP、EUR、TZS、XOF、ZAR
和ZMW
|
|
●一般和
行政、勘探
和评估费用
|
●货币汇率-美国
美元兑A $、ARS、C $、DOP、
GBP、PKR、TZS、XOF、ZAR和
ZMW
|
|
●资本支出
|
|
|
o非非美元
资本支出
|
o货币汇率-
美元兑A $、ARS、C $、
DOP、欧元、英镑、PK、TZS、
XOF、ZAR、ZMW
|
|
o消费
钢铁
|
o钢材价格
|
|
●赚取的利息
现金及等价物
|
●美元利率
|
|
●固定利息支付-
利率借款
|
●美元利率
|
我们管理这些问题的时间框架和方式
根据我们的评估，每个项目的风险各不相同
降低风险的风险和可用的替代方案。为
这些特殊的风险，我们认为衍生品是一个
管理风险的适当方式。
我们使用衍生品作为我们风险的一部分
减轻与之相关的可变性的管理程序
与被套期项目相关的不断变化的市场价值。很多
在我们使用的衍生品中，符合对冲有效性
标准，并在套期会计中指定
关系。
某些衍生工具被指定为任一
已确认资产或负债的公允价值套期保值或
的确定承诺（“公允价值套期保值”）或
极有可能的预测交易（“现金流
套期保值”），统称“会计套期保值”。
预期将高度有效实现的对冲
公允价值或现金流量的抵销变动进行评估
在持续的基础上确定他们确实有
在整个财务报告过程中都非常有效
他们被指定的时期。一些
我们使用的衍生品有效地实现了我们的风险
管理目标，但不符合严格
套期会计准则。这些衍生品被认为
成为“非对冲衍生品”。
期间 2024，我们没有订立任何衍生工具
美元利率、货币、金属或
商品投入。
期间2025,我们进入了
25,000
盎司
每月到期的零成本金领
2025年9月和2028年8月共计
900,000
盎司。这些合约包含买入看跌和卖出
执行价格为$
3,100
/oz和$
4,310
/盎司，
分别。它们被指定为现金流对冲，
与套期保值的有效部分在其他
综合收益（亏损）和无效部分
确认为非套期保值衍生工具的损失（收益）。The
与这些头寸相关的已实现损失（收益）为$
无
为
2025(2024: $
无
).截至2025年12月31日，公允价值
其余衍生工具的损失为$
386
百万
(2024年12月31日: $
无
），与$
89
百万记录为
其他流动负债和$
297
百万记录为其他
非流动负债（2024年12月31日: $
无
和$
无
,
分别）。截至2025年12月31日,
800,000
盎司
|
巴里克年末2025
|
126
|
财务报表附注
|
26 n
公允价值计量
公允价值是指在有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格
计量日的市场参与者。公允价值层级建立三个层次对估值输入进行分类
用于计量公允价值的技术。第1级投入是相同资产在活跃市场中的报价（未经调整）或
负债。第2级投入是指在不活跃的市场中的报价，在活跃中类似资产或负债的报价
市场、资产或负债可观察到的报价以外的输入值（例如，利率和收益率曲线
可在通常引用的区间观察，用于对货币和商品合约和波动率进行估值的远期定价曲线
用于对期权合约进行估值的计量），或主要来自可观察市场或得到可观察市场证实的输入
数据或其他手段。第3级投入是不可观察的（得到很少或没有市场活动的支持）。公允价值层次结构给出了
对1级输入的最高优先级和对3级输入的最低优先级。
|
公允价值计量
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日
|
报价在
活跃市场
相同资产
|
重要其他
可观测输入
|
重大
不可观察的输入
|
集合会
价值
|
|
（1级）
|
（2级）
|
（三级）
|
||
|
或有对价3
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
其他投资1
|
|
|
|
|
|
衍生品2
|
|
(
|
|
(
|
|
应收临时铜和黄金销售款项
|
|
|
|
|
|
应收NOVAGOLD款项4
|
|
|
|
|
|
$
|
($
|
$
|
$
|
|
|
公允价值计量
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日
|
报价在
活跃市场
相同资产
|
重要其他
可观测输入
|
重大
不可观察的输入
|
集合会
价值
|
|
（1级）
|
（2级）
|
（三级）
|
||
|
或有对价3
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
其他投资1
|
|
|
|
|
|
应收临时铜和黄金销售款项
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1 包括对其他矿业公司的股权投资。
2 详情请参阅附注25c。
3 2025年主要包括与Tongon矿、Norte Abierto项目、Hemlo矿和Alturas项目有关的或有对价。2024年主要包括
与Norte Abierto项目有关的或有对价，并已更改为包括或有对价。
4 详情请参阅附注4。
b)
财务公允价值
资产和负债
|
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
||
|
账面金额
|
估计公允价值
|
账面金额
|
估计公允价值
|
|
|
金融资产
|
||||
|
其他资产1
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
其他投资2
|
|
|
|
|
|
或有对价3
|
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
金融负债
|
||||
|
债务4
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
衍生负债5
|
|
|
|
|
|
其他负债
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
1包括受限制的现金和应收我们的合作伙伴和合资企业的款项。
2包括对其他矿业公司的股权投资。按公允价值入账。采用市场报价确定公允价值。
32025年主要包括与Tongon矿、Norte Abierto项目、Hemlo矿和Alturas项目有关的或有对价。2024年主要包括
与Norte Abierto项目有关的或有对价，并已更改为包括或有对价。
4债务一般按摊余成本入账。债务的公允价值主要采用市场报价确定。余额包括活期和长期-
债务的定期部分。
公司剩余金融资产和负债的公允价值，其中包括现金及等价物、账
应收款项和贸易及其他应付款项，由于其短期性，与其账面价值相近。我们不抵消
具有金融负债的金融资产。
|
巴里克年末2025
|
127
|
财务报表附注
|
c）以公允价值计量的资产 估值技术
应收临时铜金销售款项
含有暂定定价机制的铜、金销售合同产生的应收款项公允价值为
使用来自作为特定主要活跃市场的交易所的适当远期报价确定
金属。因此，这些符合嵌入衍生工具定义的应收账款被归类为公允的第2级
价值层次。
其他长期资产
物业、厂房及设备、商誉、无形资产及其他资产的公允价值主要使用收益确定
基于不可观察现金流的方法，因此被归类为公允价值等级的第3级。参考笔记
21用于披露用于制定这些措施的投入。
或有代价
或有对价的公允价值根据不可观察的产量和/或资源转换确定，并作为
结果被归入公允价值等级的第3级。使用的重大不可观测输入是预测金价，
范围从$
2,700
/oz至$
3,965
/oz in2025(2024:$
1,500
/oz）。预测金价越高，公平
价值。
衍生工具
衍生工具的公允价值是使用期权定价模型确定的，该模型利用了多种输入值，这些输入值是一
报价和市场证实的投入相结合。因此，衍生工具被归入第2级
27 n
规定
|
a）规定
|
||
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
|
环境修复
（“PER”）
|
$
|
$
|
|
退休后福利
|
|
|
|
股份支付
（注34）
|
|
|
|
其他员工福利
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
$
|
$
|
|
b）环境修复
|
||
|
2025
|
2024
|
|
|
1月1日
|
$
|
$
|
|
年内剥离的每股收益1
|
(
|
|
|
关闭的网站
|
||
|
预期现金修正的影响
收益中记录的流量
|
(
|
|
|
定居点
|
||
|
现金支付
|
(
|
(
|
|
结算收益
|
(
|
(
|
|
吸积
|
|
|
|
经营场所
|
||
|
年的PER修正
|
|
(
|
|
定居点
|
||
|
现金支付
|
(
|
(
|
|
结算收益
|
(
|
(
|
|
吸积
|
|
|
|
截至12月31日
|
$
|
$
|
|
流动部分（注24）
|
(
|
(
|
|
$
|
$
|
12025年主要涉及剥离我们的Hemlo和
Tongon矿山（详见附注4）。
最终结算的几乎所有PER估计
预计将于2026和2065.
总市盈率有减少在Q42025由$
44
百万
主要是由于本季度发生的支出，
结合贴现率的提高，部分
控制权后收购Loulo-Gounkoto抵消
于Q4获得（详见附注35）及
吸积。截至本年度2025年12月31日，我们的PER
余额减少由$
194
百万主要是由于
年内发生的开支，加上
Hemlo和Tongon的撤资（进一步参考附注4
details），部分被吸积抵消。a
1
%增加
贴现率将导致减少在PER中由$
196
百万和a
1
%将导致贴现率下降
在增加在PER中由$
242
百万，同时持有
其他假设不变。
|
巴里克年末2025
|
128
|
财务报表附注
|
28 n
金融风险管理
我们的金融工具由金融
负债和金融资产。我们的主要财务
除衍生工具外的负债包括账户
应付和债务。这些金融的主要目的
instruments are to manage short-term cash flow and raise
为我们的资本支出计划提供资金。我们的校长
除衍生工具外的金融资产为现金
及等价物、受限制现金、或有对价、
应收账款、应收票据、应收合资公司和
合资伙伴应收款项，这直接来自我们的
运营。在正常经营过程中，我们用
衍生工具，以减轻各种风险敞口
金融风险。
We manage our exposure to key financial risks in
符合我国金融风险管理政策。The
该政策的目标是支持交付我们的
金融目标，同时保护未来金融安全。
可能对我们的财务产生不利影响的主要风险
资产、负债或未来现金流量情况如下：
a.市场风险，包括商品价格风险、外
货币和利率风险；
b.信用风险；
c.流动性风险；以及
d.资本风险管理。
管理层设计策略来管理每一个
这些风险，总结如下。我们的前辈
管理层监督金融风险管理，
确保我们的金融风险承担活动
受政策和程序管辖，金融风险
被识别、计量和管理按照
我们的政策和风险偏好。所有衍生活动
风险管理目的由
适当的人员。
a）市场风险
市场风险是指市场因素发生变化的风险，如
作为商品价格、外汇汇率或利息
利率，将影响我们金融工具的价值。我们
通过接受或减轻市场风险来管理市场风险
通过使用衍生工具和其他经济对冲
策略。
商品价格风险
黄金和铜
我们在世界市场上出售我们的黄金和铜生产。
黄金和铜的市场价格是首要
我们盈利能力和产生这两者的能力的驱动因素
经营和自由现金流。我们的企业金库集团
可能会在机会主义的情况下实施对冲策略
基础，以保护我们免受我们的黄金和
铜产量。我们有
800,000
盎司金领
优秀as在2025年12月31日.我们没有进入
期间的任何职位2024.我们剩余的黄金和铜
生产以市场价格为准。
燃料
我们消耗柴油和天然气来运行我们的
运营。柴油是从原油中提炼出来的，是
因此受制于影响原油的相同价格波动
油价。因此，原油和天然气的波动性
价格对我们的生产有直接和间接的影响
成本。
外币风险
我们所有人的功能货币和报告货币
运营部门是美元，我们报告我们的
使用美元的结果。我们的大部分运营
资本支出以美国计价和结算
美元。我们通过对阿根廷比索的敞口
我们贝拉德罗矿的运营成本，以及比索
计价的应收增值税余额。我们也有
对加元和澳元的敞口，赞比亚
克瓦查、坦桑尼亚先令、多米尼加比索、西非
CFA法郎、欧元、南非兰特、英镑
通过矿山运营、管理和资本成本。在
此外，我们也有对巴基斯坦卢比的敞口
直通项目成本以及Reko Diq的资本成本。
因此，美元汇率波动
对这些货币增加了成本的波动性
销售、一般和行政成本、项目成本和
整体净收益，换算成美元。
利率风险
利率风险指的是价值a
相关的金融工具或现金流
工具会因市场兴趣的变化而波动
费率。目前，我们的利率敞口主要涉及
我们现金余额的利息收入（$
6.7
十亿截至
2025年12月31日）；衍生工具的市值对市值
instruments；and to the interest payments on our variable-
利率债（$
0.05
十亿截至2025年12月31日).
对净利润和权益的影响a
1
%
我们金融资产利率的变化和
负债截至2025年12月31日大约是$
30
百万(2024:$
30
百万).
b）信用风险
信用风险是第三方可能无法履行其
财务条款下的履约义务
仪器。信用风险产生于现金及等价物，
限制性现金、或有对价、应收票据、
合营企业应收款项、合营伙伴应收款项、应收账款、
以及衍生资产。减轻我们固有的
以上所列全部金融资产的信用风险敞口
（衍生资产以外）我们维持政策限制
信用风险集中，审查交易对手
信用度按月统计，并确保流动性
可用资金。我们还投资我们多余的现金和
在高评级金融机构中的等价物，主要是
在美国和加拿大境内。此外，我们出售
我们的黄金和铜生产进入世界市场并
金融机构和私人客户实力雄厚
信用评级。从历史上看，客户违约并没有
对我们的经营业绩或财务产生重大影响
位置。
报告日期是每一项财务的账面价值
资产，不包括衍生资产，披露如下:
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
|
现金及等价物
|
$
|
$
|
|
应收账款
|
|
|
|
或有对价
|
|
|
|
应收票据
|
|
|
|
Kibali JV应收账款
|
|
|
|
Norte Abierto合资伙伴
应收款项和或有
考虑
|
|
|
|
受限制现金
|
|
|
|
其他资产
|
$
|
$
|
|
$
|
$
|
|
巴里克年末2025
|
129
|
财务报表附注
|
c）流动性风险
流动性风险是无法获得损失的风险
充足的资金以满足预期和预期之外的需求
现金需求。我们通过以下方式管理我们的流动性风险敞口
维持现金储备，获得未提取信贷
设施和进入公共债务市场的机会，通过惊人的
未偿债务工具的到期日以减轻
再融资风险并通过监测预测和实际
现金流。未提取信贷融资的详情为
包括在附注25中。
我们的资本结构包括债务、非
控股权益和股东权益。截至
2025年12月31日，我们的总债务是$
4.7
十亿（债务净额
现金及等价物为$(
2.0
）十亿）相比
截至目前的债务总额2024年12月31日的$
4.7
十亿（债务净额
现金及等价物为$
655
百万).
我们的经营现金流取决于能力
我们的运营交付预计的未来现金流。The
黄金的市场价格，在较小程度上是铜的市场价格
我们经营现金流的主要驱动因素。其他选择
增强流动性包括进一步优化投资组合；
公开发行股本或长期债务证券
市场或私人投资者（穆迪和标普目前
将巴里克的未偿长期债务评级为投资
级，评级分别为A3级和BBB +级）；和
画在$
3.0
十亿可在我们未提取的
信贷融资（须遵守契约及
作出某些陈述和保证，这
facility可用于提款作为融资来源）。
信贷融通中的关键财务契约（未提取
截至2025年12月31日）要求巴里克保持净
债务与总资本化比率，定义见
协议，的
0.60
：1或更低（巴里克的净债务与总
资本化比率为(
0.06
)：1截至2025年12月31日).
下表概述了预期到期日
将我们的重大金融资产和负债纳入相关
基于剩余期限的期限分组
资产负债表日至合同到期日。作为
表中列示的金额为合同
未贴现现金流，这些余额可能不一致
与资产负债表中披露的金额。
|
截至2025年12月31日
|
|||||
|
（百万美元）
|
不到1年
|
1至3年
|
3至5年
|
5年以上
|
合计
|
|
现金及等价物
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
应收账款
|
|
|
|
|
|
|
应收票据
|
|
|
|
|
|
|
Kibali JV应收账款
|
|
|
|
|
|
|
Norte Abierto JV合作伙伴应收款项和或有
考虑
|
|
|
|
|
|
|
受限制现金
|
|
|
|
|
|
|
或有对价
|
|
|
|
|
|
|
其他资产
|
|
|
|
|
|
|
贸易及其他应付款项
|
|
|
|
|
|
|
债务
|
|
|
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|
|
|
衍生负债
|
|
|
|
|
|
|
其他负债
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日
|
|||||
|
（百万美元）
|
不到1年
|
1至3年
|
3至5年
|
5年以上
|
合计
|
|
现金及等价物
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
应收账款
|
|
|
|
|
|
|
应收票据
|
|
|
|
|
|
|
Kibali JV应收账款
|
|
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|
Norte Abierto JV合作伙伴应收款项和或有
考虑
|
|
|
|
|
|
|
受限制现金
|
|
|
|
|
|
|
其他资产
|
|
|
|
|
|
|
贸易及其他应付款项
|
|
|
|
|
|
|
债务
|
|
|
|
|
|
|
其他负债
|
|
|
|
|
|
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巴里克年末2025
|
130
|
财务报表附注
|
d）资本风险管理
我们在管理资本时的目标是为
股东通过保持最佳的短期和
长期资本结构，以降低整体
资本成本，同时保持我们继续作为一个
持续经营。我们的资本管理目标是
保障我们支持运营需求的能力
在持续的基础上，继续发展和
探索我们的矿产资源并支持任何
扩张计划。我们的目标也是为了确保我们
保持强劲的资产负债表，并优化使用
债务和股权，以支持我们的业务并维持
财务灵活性，以便提供有意义的回报
股东，实现股东价值最大化。我们定义
资本作为总债务减去现金和等价物，它是
由管理层管理，但须遵守经批准的政策和
董事会的限制。我们没有重大
与我们的贷方的财务契约或资本要求
或除Liquidity下讨论的内容以外的其他方
附注28c中的风险。
29 n
其他非流动负债
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
|
|
存放在Pascua-Lama银
出售协议
|
$
|
$
|
|
存入Pueblo Viejo黄金
和银流
协议1
|
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应交长期所得税
|
|
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衍生负债（附注25c）
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对楼龙的其他责任-
Gounkoto NCI2
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获得股东贷款
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Pueblo Viejo合资伙伴
股东贷款
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提供异地补救
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|
|
其他
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|
$
|
$
|
1收入$
59
百万被承认在2025(2024:$
30
百万）通过提取我们的流媒体负债
与Pueblo Viejo现有合同有关。
坦桑尼亚政府股东贷款
2020年1月24日，巴里克正式成立
巴里克与美国政府的合资企业
坦桑尼亚（“GoT”）。自2020年1月1日起生效
收到了一个
16
%所欠股东贷款的利息
Bulyanhulu和Buzwagi，其中$
167
百万是
应付给GoT。2023年期间，$
37
百万被抵消
应收增值税。期间2025和2024，a
$
10
百万和$
22
百万减少，分别在
未清余额记入其他收入项下，作为
Twiga下的部分经济利益共享
伙伴关系。
Pueblo Viejo股东贷款
2020年11月，Pueblo Viejo签署了一项$
1.3
十亿
与其股东的贷款融资协议（“第一个PV
股东贷款”）提供长期融资以
扩大矿山。股东按比例出借资金
按照他们在Pueblo Viejo的持股比例。在
2024年10月，Pueblo Viejo签订了额外
$
0.8
十亿与其股东的贷款融资协议（the
“第二次光伏股东贷款”）。
首笔光伏股东贷款拆分为
两个设施：$
0.8
十亿可以提取的资金的
按比例计算，直至2022年6月30日（“融资机制I”）和
$
0.5
十亿可按比例提取的资金
至2025年6月30日（“设施II”）。2022年期间，绘图
融资I期限延长至2022年12月31日。
2023年开始，融资I开始摊销偿还
在预定还款日期每年两次，以最终
到期日2032年2月28日。摊销还款
对于设施II将按计划每年开始两次
还款日期2025年6月30日后，最后期限
日期为2035年2月28日。提取的利率
金额为SOFR加
400
设施I的基点和
设施二。
第二笔光伏股东贷款由
$
0.8
十亿可按比例提取的资金
至2029年6月30日。第二次摊销还款
光伏股东贷款到期开始每年两次
2029年6月30日之后的预定还款日期，最终
到期日2039年2月15日。利率
提取金额为SOFR加
381
基点
第二次光伏股东贷款。
在2022年、2021年和2020年期间，$
369
百万,
$
327
百万和$
104
百万，分别于
Facility I，fully drawing it down，including$
147
百万,
$
131
百万和$
42
百万，分别来自巴里克的
Pueblo Viejo合资伙伴。在2025年、2024年和2023年期间，
$
80
百万,$
80
百万和$
80
百万分别为
偿还融资I，包括$
32
百万,$
32
百万和
$
32
百万，分别来自Barrick的Pueblo Viejo JV
伙伴。
在2025年、2024年、2023年和2022年期间，$
83
百万,
$
100
百万,$
242
百万和$
75
百万，分别，
是在设施II上绘制的，包括$
33
百万,$
40
百万,
$
97
百万和$
30
百万，分别来自巴里克的
Pueblo Viejo合资伙伴。2025年期间，$
25
百万是
融资II的偿还，包括$
10
百万从巴里克的
Pueblo Viejo合资伙伴。
在2025年和2024年期间，$
无
和$
110
百万,
分别于第二届光伏股东大会上抽
贷款，包括$
无
和$
44
百万分别从
巴里克的Pueblo Viejo合资伙伴。
Pascua-Lama白银销售协议
我们与Wheaton的白银销售协议要求我们
交付
25
矿山白银生产寿命的百分比
Pascua-Lama项目一旦建设完成需要
交付
100
%Lagunas地区的白银产量
Norte、Pierina和Veladero矿山到2018年3月31日。在
退货，我们有权获得预付现金付款$
625
百万应付三个年日起计
协议，以及持续的现金支付
较少的$
3.90
（受年度通胀调整
Pascua-Lama）和现行市场价格各
根据协议交付的盎司白银。一种估算
利息费用按利率记录在负债上
隐含在协议中。负债加推算利息
|
巴里克年末2025
|
131
|
财务报表附注
|
按两者之间的差额摊销
白银的有效合约价格和金额
正在进行的现金支付每盎司白银交付下
协议。完成日期保证根据
Pascua-Lama的白银销售协议最初是
2015年12月31日但随后延长至
2020年6月30日。根据修订后的白银条款
购买协议，如果完成的要求
截至2020年6月30日担保未履行完毕，则
Wheaton有权在
90
天在那个日期，在这种情况下，他们会
有权获得较少支付的前期对价的返还
截至该事件发生之日交付的白银信用。
鉴于截至2020年9月28日，惠顿
未行使终止权，剩余负债
$
253
百万仍将于2039年9月1日到期（假设
未来没有交付）。这一剩余现金负债
被重新测量到$
148
百万截至2020年9月30日，
这是2039年到期负债的现值
按可比负债估计的折现率折现，
包括巴里克的未偿债务。该负债有一个
余额$
172
百万 截至2025年12月31日并且是
按摊余成本计量。
Pueblo Viejo金银流媒体协议
2015年9月29日收盘一金一银
与Royal Gold, Inc.（“皇家黄金”）的流媒体交易
用于与巴里克公司相关的生产
60
%对普韦布洛的兴趣
Viejo我的。皇家黄金预付现金款项
$
610
百万并将继续以现金支付
根据协议交付的黄金和白银。The$
610
百万预付款不可偿还，巴里克
有义务交付基于Pueblo Viejo的黄金和白银
生产。我们已将预付款记为
递延收入，并将在收益中确认，连同
随着正在进行的现金支付，因为黄金和白银是
已交付给皇家黄金。我们还将记录吸积
递延收入余额的费用作为时间价值
预付款项中的一笔代表着一笔可观的融资
交易的组成部分。
根据协议条款，巴里克将出售
黄金和白银对皇家黄金折合：
•
7.5
%巴里克对黄金的兴趣在
Pueblo Viejo直到
990,000
盎司黄金有
已交付，并且
3.75
%此后。截至
2025年12月31日，大约
397,000
盎司黄金已交付。
•
75
%巴里克对生产于
Pueblo Viejo直到
50
百万盎司一直
交付，和
37.5
%此后。白银将
根据固定回收率交付
70
%.
高于此回收率的白银不受
流。截至2025年12月31日，大约
巴里克将收到来自皇家的持续现金付款
黄金相当于
30
%现行现货价格的
第一
550,000
盎司黄金和
23.1
百万盎司
白银交付。此后付款将翻倍至
60
%的
随后每盎司黄金的现行现货价格
和白银交付。正在向巴里克支付的现金是
与现行现货价格挂钩，而不是提前定价，
维持对黄金和白银价格上涨的敞口
未来。
30
n
递延所得税
识别和测量
我们记录递延所得税资产和负债，其中
账面值之间存在暂时性差异
我们资产负债表中的资产和负债及其税
基地。递延的计量与确认
所得税资产和负债考虑到：
将在临时时适用的实质性颁布的费率
分歧反转；相关税种解读
立法；资产的税基估计和
负债；以及收入的支出扣除
税收目的。此外，计量和认
的递延所得税资产考虑到税务筹划
策略。We recognize the effect of changes in our
评估这些估计和因素时
发生。递延所得税资产负债变动
均在净收益、其他综合
基于来源的收入、权益和商誉
改变。
当前所得税$
6
百万一直
年就某些未分配收益提供
外国子公司。我们的所得税准备金总额
这些项目截至2025年12月31日 是$
6
百万.
未提供递延所得税
所有其他外国子公司的未分配收益为
我们能够控制汇款的时间，
并且很可能不会有汇款在
可预见的未来。这些未分配收益达
到$
14,362
百万截至2025年12月31日.
|
截至
12月
31, 2025
|
截至
12月
31, 2024
|
|
|
递延所得税资产
|
||
|
税项亏损结转
|
$
|
$
|
|
税收抵免
|
|
|
|
环境修复
|
|
|
|
退休后福利义务
和其他员工福利
|
|
|
|
其他营运资金
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
$
|
$
|
|
|
递延所得税负债
|
||
|
物业、厂房及设备
|
(
|
(
|
|
存货
|
(
|
(
|
|
应计应付利息
|
|
(
|
|
($
|
($
|
|
|
分类：
|
|
|
|
非流动资产
|
$
|
$
|
|
非流动负债
|
(
|
(
|
|
($
|
($
|
|
巴里克年末2025
|
132
|
财务报表附注
|
税务损失的到期日
|
2026
|
2027
|
2028
|
2029
|
2030+
|
无
到期
日期
|
合计
|
|
|
非-
资本税
损失1
|
|||||||
|
巴巴多斯
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
加拿大
|
|
|
|
|
|
|
|
|
智利
|
|
|
|
|
|
|
|
|
秘鲁
|
|
|
|
|
|
|
|
|
坦桑尼亚
|
|
|
|
|
|
|
|
|
联合
王国
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
1表示税项亏损结转总额
按收盘汇率换算为2025年12月31日.
非资本税损失包括$
4,059
百万损失
不在递延所得税资产中确认的。其中，
$
4
百万到期2026,$
122
百万到期2027,
$
29
百万到期2028,$
3
百万到期2029,
$
1,879
百万到期2030或更晚，和$
2,022
百万
没有到期日。
递延所得税资产的确认
我们确认递延税项资产时考虑到
地方税法的影响。递延税项资产全
当我们得出足够积极的结论时得到认可
存在证据证明很可能a
递延所得税资产将变现。主要因素
考虑的是：
•应课税的历史和预期未来水平
收入；
•影响税收资产能否
实现了；和
•的性质、金额及预期时间
应课税暂时性差异转回。
未来收入水平主要受：市场
黄金、铜和白银价格；预测未来成本
以及生产黄金和铜的费用；数量
已探明和可能的黄金和铜储量；市场
利率；和外币汇率。如果这些
因素或其他情况发生变化，我们记录一
递延所得税资产确认调整为
反映我们对递延税额的最新评估
有可能变现的资产。
未确认递延所得税资产
|
截至12月
31, 2025
|
截至12月
31, 2024
|
|
|
澳大利亚
|
$
|
$
|
|
巴巴多斯
|
|
|
|
加拿大
|
|
|
|
智利
|
|
|
|
科特迪瓦
|
|
|
|
马里
|
|
|
|
秘鲁
|
|
|
|
坦桑尼亚
|
|
|
|
英国
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
$
|
$
|
未确认的递延税项资产涉及：非资本
亏损结转$
1,043
百万（2024: $
1,059
万），
无到期日的资本亏损结转
$
397
百万(2024: $
403
万元），其他可抵扣
无到期日的暂时性差异$
1,127
百万
(2024: $
1,264
百万）。
|
递延税项余额变动来源
|
||
|
截至12月31日止年度
|
2025
|
2024
|
|
暂时性差异
|
||
|
物业、厂房及设备
|
($
|
($
|
|
环境修复
|
(
|
|
|
税项亏损结转
|
(
|
(
|
|
税收抵免
|
|
|
|
存货
|
(
|
|
|
营运资金
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
($
|
($
|
|
|
期内分配给：
|
||
|
所得税前收入
|
$
|
($
|
|
Loulo-Gounkoto（注4a）
|
(
|
|
|
应交所得税
|
|
(
|
|
其他综合（收益）损失
|
(
|
|
|
|
($
|
($
|
|
所得税相关或有负债
|
||
|
2025
|
2024
|
|
|
1月1日
|
$
|
$
|
|
基于不确定税收的增加
与本年度相关的职位
|
|
|
|
减少先前的税务职位
年
|
(
|
(
|
|
截至12月31日1
|
$
|
$
|
1如果反转，总金额$
8
百万会被认可
作为对损益表上的所得税的一种好处，以及
因此将影响报告的有效税率.
|
巴里克年末2025
|
133
|
财务报表附注
|
|
纳税年度仍在审查中
|
|
|
阿根廷
|
2010-2011, 2018-2025
|
|
澳大利亚
|
2021-2025
|
|
加拿大
|
2019-2025
|
|
智利
|
2022-2025
|
|
刚果民主共和国
|
2024-2025
|
|
多明尼加共和国
|
2022-2025
|
|
马里
|
2024-2025
|
|
巴布亚新几内亚
|
2024-2025
|
|
秘鲁
|
2020-2025
|
|
沙特阿拉伯
|
2019-2025
|
|
坦桑尼亚
|
2019-2025
|
|
美国
|
2024-2025
|
|
赞比亚
|
2020-2025
|
31n
股本
法定股本
我们的法定股本由无限
普通股数量（已发行
1,675,360,395
常见
股份截至2025年12月31日).我们的普通股
有
无
面值。
股息
在2025，我们以美元宣布并支付股息
总计$
890
百万(2024:$
696
百万).
公司的股息再投资计划
导致$
4
百万(2024:$
4
百万）再投资于
公司。
在2026年2月4日的会议上，董事会
董事授权股息为$
0.42
每股
（约$
700
百万dollars）将于3月16日支付，
2026年度股东特别大会结束时登记在册的股东的股东特别大会
2026年2月27日。
股份回购计划
在2025年2月11日的会议上，董事会
授权股票回购计划，用于回购
最多$
1.0
十亿公司未偿还的普通股
未来12个月的股票。于2025年11月7日
会议，董事会授权增加
股票回购计划，回购最多不超过
额外$
500
百万公司的未
该计划2月到期前的普通股
2026.在2025，巴里克购买了
51.9
百万常见
股，现金总额为$
1.5
十亿在此之下
|
巴里克年末2025
|
134
|
财务报表附注
|
32n
非控股权益
|
a）非控股权益的持续性
|
||||||||
|
内华达州
金矿
|
普韦布洛
Viejo
|
坦桑尼亚
地雷1
|
楼罗-
Gounkoto
|
汤贡
|
雷科·迪克
|
其他
|
合计
|
|
|
2025年12月31日子公司NCI
|
|
|
|
|
|
|
各种
|
|
|
截至2024年1月1日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
($
|
$
|
|
应占收入（亏损）
|
|
|
|
(
|
|
(
|
|
|
|
现金出资
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
付款
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|
|
(
|
|
截至2024年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
($
|
$
|
|
应占收入（亏损）
|
|
|
|
(
|
|
(
|
|
|
|
现金出资
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
失去控制（附注35）
|
|
|
|
(
|
|
|
|
(
|
|
收购（资产剥离）2
|
|
|
|
|
(
|
|
|
|
|
付款
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|
(
|
|
截至2025年12月31日
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
($
|
$
|
1坦桑尼亚矿山由
two
运营矿山，北马拉和布利扬胡鲁。
2详情请参阅附注4。
b）拥有重大非控股权益的附属公司的财务资料摘要
资产负债表摘要
|
|
内华达黄金
地雷
|
普韦布洛维耶霍
|
坦桑尼亚矿山1
|
卢洛-贡科托
|
汤贡
|
雷科·迪克
|
||||||
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
截至
12月31日，
2025
|
截至
12月31日，
2024
|
|
|
流动资产
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
非流动资产
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总资产
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|
流动负债
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非流动负债
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债总额
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
收益汇总表
|
|
内华达黄金
地雷
|
普韦布洛维耶霍
|
坦桑尼亚矿山1
|
卢洛-贡科托
|
汤贡
|
雷科·迪克
|
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结束的那些年
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收入
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持续收入（亏损）
税后运营
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其他综合收益
（亏损）
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综合收益总额
（亏损）
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($
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支付给NCI的股息2
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现金流量表摘要
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内华达黄金
地雷
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普韦布洛维耶霍
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坦桑尼亚矿山1
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卢洛-贡科托
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汤贡
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雷科·迪克
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结束的那些年
12月31日
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提供（使用）的现金净额
经营活动
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提供（使用）的现金净额
投资活动
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提供（使用）的现金净额
融资活动
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净增（减）额
现金及现金等价物
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$
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$
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($
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$
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($
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$
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$
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1坦桑尼亚矿山由
two
运营矿山，北马拉和布利扬胡鲁。
|
巴里克年末2025
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135
|
财务报表附注
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33n
关联交易
公司关联方包括子公司、联营企业、合营企业及关键管理人员。期间
其正常经营过程中，公司与关联方发生商品、服务等交易。
公司与子公司之间的交易及共同经营，属于公司的关联方，有
已于合并时消除，不在本附注中披露。未发生其他重大关联交易
年报道。
关键管理人员包括董事会成员和执行领导团队。Compensation
对于关键管理人员（包括董事）如下：
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截至12月31日止年度
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2025
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2024
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工资和短期雇员福利1
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$
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$
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离职后福利2
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解雇福利
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股份支付及其他3
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$
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$
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1包括年薪和年度短期奖励/当年获得的其他奖金。
2代表公司对退休储蓄计划的供款。
34n
股票补偿
a）受限制股份单位（RSU）及递延股份
单位（DSU）
RSU的补偿费用为$
126
百万
计入收益2025(2024: $
35
百万），并且是
作为一般和行政的组成部分提出
费用和销售成本，与
补偿费用其他要素分类
对于那些拥有RSU的员工。Compensation
DS费用美国是一个$
23
百万充电到收益
2025(2024: $
3
百万复苏），并以a
GEN的组成部分总务和行政费用。
RSU的补偿费用包含一个
预期没收率。预期没收率为
根据历史没收率和
对未来没收率的预期。我们使
如果实际没收率与
预期利率。在2025年12月31日，加权
RSU的平均剩余合同期限为
0.77
年
(2024:
0.82
年）。
|
DSU
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公平
价值
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RSU
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公平
价值
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截至2024年1月1日
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$
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$
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以现金结算
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(
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(
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(
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(
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已获批
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|
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股息贷项
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价值变化
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(
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(
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截至2024年12月31日
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$
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$
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以现金结算
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(
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(
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(
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(
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已获批
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股息贷项
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价值变化
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截至2025年12月31日
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|
$
|
|
$
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b）业绩授予股份单位（PGSU）
2014年，巴里克推出了PGSU计划。在这个计划下，
选定的员工被授予PGSU，其中每个
PGSU的值等于
一
巴里克普通股。在
2025年12月31日,
3,367
千台
按公允价值$
94
百万（2024:
3,453
千
|
巴里克年末2025
|
136
|
财务报表附注
|
35 n
卢洛-贡科托
巴里克拥有
80
%Somilo和Gounkoto与
马里共和国政府拥有另一
20
%.
如先前所披露，公司和政府已
一直在就现有的
这两家公司的采矿公约（一起，the
“公约”）。
于2025年1月2日发出临时扣押令
是由P ô le的高级调查法官发布的
National É conomique et Financier against the existing gold
Loulo-Gounkoto采矿综合体现场的股票，
其于2025年1月11日执行，当时金
被从现场移至托管银行。这金
dor é的账面价值为$
92
百万在日期
移出，截至目前已包含在成品中
2024年12月31日。2025年1月14日，由于
印度政府对黄金运输实施的限制，
公司宣布，Loulo-Gounkoto综合体
将暂时停止运营。
2025年6月16日，巴马科商业
法庭将Loulo-Gounkoto置于临时
临时行政当局。虽然巴里克保留了其
80
%
的合法所有权采矿综合体，控制
操作转移到外部管理员。
在马里法院采取这一行动之后，我们得出结论
巴里克已经失去了对持有我们的子公司的控制权
对Loulo-Gounkoto感兴趣，因为我们无法有效
对有关活动行使权力
我的，我们也不能通过影响矿山的回报
管理参与。由于失去控制
2025年Q2的事件，我们拆分了子公司，并
终止确认资产、负债及非控制
Loulo-Gounkoto的权益，按其于
失去控制的日期。
分拆后，国际财务报告准则会计准则
要求保留在前附属公司的权益为
按公允价值确认。巴里克占留存
根据IFRS 9对Somilo和Gounkoto的权益。
公允价值是将收到的价格，以出售
市场参与者之间有序交易中的资产。
对于第二季度，巴里克估计的初始公允价值
保留
80
%兴趣是$
1.7
十亿.这一公允价值为
计算了使用我们的生命我的计划与更新以反映
截至2025年6月30日的情况。这包括应用程序
财政条款将符合2023年采矿守则
（主要是增加的特许权使用费和关税）和某些
进行了调整，以反映一段时间的中断
稳态操作。本次亏损变动
第二季度的控制被部分抵消了价值
保留对Loulo-Gounkoto的投资，以净
认可于其他费用（收入）。
A截至二零二五年九月三十日止及主要作为
由于我们的黄金价格假设增加，我们
增加了我们保留的估计公允价值
80
%
兴趣待$
1.95
十亿.
这些公允价值计算包括高水平
的不确定性，不包括任何价值
仲裁巴里克的子公司。
2025年11月24日，巴里克宣布
已与政府订立协议
马里共和国结束所有争端
关于Loulo和Gounkoto矿。临时
Loulo-Gounkoto建筑群的管理是
于2025年12月16日终止，此时
运营控制权交还给索米洛和
Gounkoto的管理层。A现金结算付款
$
253
百万于2025年11月作为
中规定的部分总结算金额
同意。此外，巴里克同意支付全部
Somilo和Gounkoto的历史留存收益由
2030年12月31日导致承认另一
对Loulo-Gounkoto NCI的赔偿责任$
240
百万.
我们已经确定，这代表了一个
与Barrick确定为收购方的业务合并
我们确认了资产、负债和非控制性
Loulo-Gounkoto按公允价值计算的权益。请参阅附注4了解
购买价格分配的进一步细节。我们也
终止确认代表我们的投资资产
80
%
兴趣，而我们没有控制权。
由此产生的影响
关于2025年这些事件的净收益汇总于
下表：
|
终止确认的净资产账面价值
|
($
|
|
非控股权益的账面价值
终止确认
|
|
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Loulo-Gounkoto投资的公允价值（附注4）
|
|
|
终止确认的应收款项账面价值（Q4）
|
(
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向马里政府支付的和解款项（第四季度）
|
(
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其他
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(
|
|
其他费用（收入）中确认的净费用
|
($
|
作为结算的一部分，成品黄金库存
于2025年1月11日查获的被退回楼罗-
Gounkoto并随后在12月31日前出售，
2025.
参考笔记36了解法律的更多细节
与本专题有关的事项。
36
n
或有事项
某些条件可能存在于财务
发布可能导致损失的报表
公司，但这只会在一个或
更多的未来事件发生或未能发生。任何影响
影响这些财务的此类事项造成的损失
声明和下文指出的可能是重要的。
诉讼和索赔
在评估与法律相关的或有损失时
针对我们的未决或未主张的诉讼
可能导致此类诉讼的索赔，本公司，
在其法律顾问的协助下，评估
任何法律程序的感知优点或未主张
索赔以及金额的感知优点
寻求或预期寻求的救济。
Pascua-Lama –拟议的加拿大证券类别
行动
2014年拟发行二级市场负债证券
在安大略省和魁北克省发起了集体诉讼，针对
巴里克矿业公司和某些前高级
与公开披露有关的行政人员
Pascua-Lama项目。安大略行动的重点是
关于资本成本和进度估计的披露
为Pascua Lama和智利的环境事务
2012年2月至2013年6月期间；魁北克行动
仅与有关环境事项的披露有关
|
巴里克年末2025
|
137
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财务报表附注
|
2012年7月至2013年10月期间在智利。 在
安大略省诉讼程序，原告要求赔偿超过
$
3
十亿. 据称，魁北克省的损失尚未
量化。
在魁北克，原告提交了他们的原始
于2024年2月提出申请，巴里克作出回应
正式成立于2024年3月。巴里克提交了其声明
2025年2月12日防御。没有确定审判日期。
在安大略省的诉讼程序中，原告的集体诉讼动议
认证于2026年1月进行。法院有
保留判断。
公司打算大力捍卫这些
行动。
无
已记录任何潜在的金额
任何一项诉讼所引起的责任，作为公司
无法合理预测安大略省的结果或
魁北克。
Pascua-Lama – SMA监管制裁
2013年5月，Compa ñ í a Minera Nevada（“CMN”）、巴里克
持有智利部分的智利子公司
Pascua-Lama项目（“项目”），收到决议
（the“Original Resolution”）from Chile’s Environmental
监管机构（the Superintendencia del Medio Ambiente，or
“SMA”）要求CMN完成水管理
系统按照项目的环境
恢复建筑活动前的许可。原创
决议还要求CMN支付行政罚款
大约$
16
百万，CMN于2013年5月支付。
2013年，一批当地农民和土着
社区对最初的决议提出质疑，声称
罚款不足，要求更严厉
制裁，包括撤销该项目的
环境许可。SMA和CMN捍卫
原始决议。
2018年，SMA发布了修订后的决议
（“经修订的决议”），将原
行政罚款到$
11.5
百万并下令关闭
智利一侧现有地面设施的
项目。修订后的决议并未撤销
项目的环境许可。CMN提出上诉
2018年与第一环境修订决议
Antofagasta法院（the " Antofagasta Environmental
法院”）。
2020年，安托法加斯塔环境法院
维持了修订版中的关闭令和制裁措施
决议。它还命令SMA重新评估某些
环境侵权。公司未提出上诉
这一裁决，以及Pascua-Lama项目的智利方
正在相应地过渡到关闭。
2024年11月13日，SMA确定
无
进一步罚款适用于环境
侵权。2024年11月21日，CMN支付了
此前被征收的罚款的未偿余额
SMA。2024年12月9日，同一批本土
农民和土著社区提出上诉
SMA 2024年11月13日的决定。这一呼吁依然存在
待定。
Veladero –运营事件和相关
诉讼程序
Minera Andina del Sol SRL（前身为Minera Argentina
Gold SRL（“MAS”），该合资公司于
运营Veladero矿，是监管主体
与贝拉德罗的运营事件有关的诉讼程序
2017年3月发生的Valley Leach Facility（“VLF”）（the
“2017年3月事件”）、2016年9月和9月
2015.
继2017年3月事件后，一项“宪法权利保护令”
保护行动（“省宪法权利保护行动”）被提起
Jachal初审法院对MAS提起诉讼，圣胡安
阿根廷省（“Jachal法院”）由个人
自称住在Jachal，寻求停止一切
贝拉德罗矿的活动或暂停
矿山的浸出过程。贾加尔面前的事
法庭仍在审理中。
2017年，国家环境部部长
阿根廷向联邦法院提起宪法权利保护诉讼
与2017年3月同一事件的关联（the
“联邦宪法权利保护行动”）寻求一项命令，要求
停止和/或暂停贝拉德罗的活动
我的。
2024年6月28日，联邦法院驳回了
国家部长要求，除其他外，
要求停止和/或暂停的临时禁令
贝拉德罗矿的活动。国家部长
曾在2024年两次寻求对这一决定提出上诉，最近一次是
10月16日向联邦最高法院申请许可，
2024.联邦宪法权利保护行动将继续在
联邦法院，而联邦最高法院考虑
是否聆讯临时禁制令的上诉。
公司继续相信省
和联邦宪法权利保护法案是没有价值的，也是有意的
来继续大力捍卫自己的立场。
民事诉讼
2016年，MAS收到了之前提起的民事诉讼的通知
据称某些人在圣胡安省法院
居住在圣胡安省Jachal，声称受到影响
由贝拉德罗矿，特别是VLF。The
原告要求法院下令MAS停止浸出
金属与氰化物溶液、汞和其他类似
矿上的物质，并用一个代替那个过程
不含有害物质的，实施封控
和超低气压及周边地区整治方案，
并成立一个委员会来监督这一进程。这些
索赔得到了新的指控的补充，即风险
环境损害的增加是由于
2017年3月事件。
MAS于2017年2月回复诉讼，
对补充索赔作出答复，并打算
继续为这件事进行有力的辩护。
紫苏投诉
2009年，巴里克黄金与Placer Dome Inc.（“Placer
Dome”），于2006年被公司收购，是
据称曾在安大略省任职，曾在
2008年11月在Boac地区审判法院就
菲律宾马林杜克岛。投诉指称
对马林杜克经济和生态的伤害
Marcopper矿山尾矿排放结果
开采到Calancan湾、Boac河和Mogpog
河。Placer Dome以前是少数间接
Marcopper矿业公司股东
（“Marcopper”）。原告要求减轻一
对被指控的公共滋扰和名义损害赔偿
侵犯了他们获得平衡和
健康生态。 根据2011年11月9日的命令，该
|
巴里克年末2025
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138
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财务报表附注
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法院批准了原告提出的暂停执行
诉讼程序。2025年4月28日，地区审判法院
博阿克以偏见驳回了诉讼程序。
Kalikasan令状
于二零一一年二月二十五日，发出令状的呈请
Kalikasan with Prayer for Temporary Environmental
保护令已提交最高法院
菲律宾共和国由
三个
点名请愿人
反对Placer Dome和公司（“请愿书”）。
请愿书指称Placer Dome违反了请愿人的
平衡和健康生态的宪法权利作为
除其他外，尾矿排放到
卡兰坎湾，1993年溃坝事故，尾矿外溢
1996.请愿人寻求命令，要求巴里克
环境整治区域内和周边地区
据称持续存在的矿场
环境影响。
2021年1月21日，上诉法院
批准了该省提出的干预动议
Marinduque（“省”），并承认该省的
干预请愿。在干预性请愿中，
省寻求扩大内部寻求的救济范围
Kalikasan的令状将寻求康复的索赔包括在内
以及对所称维修和结构的补救
据称与Marcopper相关的诚信问题
矿山基础设施。
2025年4月4日，巴里克与省
马林杜克政府签署和解协议，
在不承认责任的情况下，所有诉讼和索赔
与涉嫌环境问题相关的
Marcopper矿，受制于各种先决条件，
包括上诉法院批准和解
以及该部的某些确认
环境和自然资源。一旦所有条件
满意，巴里克将支付和解金额为
$
100
百万到省三年多。这一数额
记录于2025年第一季度。2025年10月3日，法院
菲律宾上诉机构批准和解方案
同意并驳回Kalikasan的令状
针对Barrick和Placer Dome的诉讼
偏见。某些额外的先决条件仍然存在
未偿还，包括由
环境和自然资源部。
北马拉–安大略诉讼
2022年11月23日，针对
该公司在安大略省高等法院于
尊重被指称在附近发生的与安全有关的事件
坦桑尼亚北马拉金矿。被点名的原告
声称受到了伤害，或者是受抚养人
据称被杀害的个人，被
坦桑尼亚警察部队。索赔声明声称
巴里克矿业公司负有法律责任
坦桑尼亚警察部队的行动，以及
公司对未指明数额的损害赔偿承担责任。
2024年2月，一项额外行动是
在安大略高等法院对公司提起诉讼
法院代表不同指名原告在
尊重据称与安全有关的事件
发生在北马拉金矿附近。The
第二项诉讼中的索赔陈述实质上
类似于2022年11月发布的索赔声明。
该公司认为，这两项索赔中的指控是
没有功绩，包括因为坦桑尼亚警察
Force是一支主权警察部队，在其
自己的指挥链。
2024年11月26日，法院批准
巴里克驳回这两项诉讼的动议，理由是
安大略高等法院缺乏管辖权和
坦桑尼亚是一个更合适的论坛
诉讼这件事。2024年12月27日，原告
向安大略省上诉法院提出上诉.上诉
于2025年11月27日聆讯。上诉法庭
保留的判决和决定仍然悬而未决。
Loulo-Gounkoto采矿公约纠纷
2023年，马里共和国政府发起了一项
审查现有公约。作为这一过程的一部分，
马里政府要求这些地雷成为主体
违反马里2023年采矿法典，直接违反了
公约所载的稳定权利。
从2023年开始，马里政府
发起了几起针对
Somilo和Gounkoto，要求支付各种
收费、税收、关税和他们从中获得的其他金额
均获豁免。巴里克定期与
马里政府将寻求全球解决方案，并在
2024年10月，巴里克支付FCFA
50
十亿
($
84
百万）推进这些谈判。尽管
公司的努力，在2024年11月，Somilo和
Gounkoto被限制从马里出口黄金，
也违反了公约。与此同时，该
马里政府启动了毫无根据的刑事诉讼程序
诉公司、其马里子公司、其办公室
以及董事和几名员工，指控违反
外汇管制条例和威胁重大
罚款和监禁。这些程序导致了
2024年11月25日，四名员工被监禁。
2024年12月18日，经过多重善意
试图解决争端，Somilo和Gounkoto
向国际法院提出仲裁请求
投资争端解决中心（ICSID）在
按照各自的规定
公约。
于2025年1月2日发出临时扣押令
是由P ô le的高级调查法官发布的
National é conomique et Financier（“P ô le é conomique”）
对标楼上现有的黄金库存-
Gounkoto采矿综合体。2025年1月11日，金
被从现场移至托管银行。 在一月
2025年14月14日，因受《中国人民解放军（解放军）
马里政府关于黄金出货，该公司
宣布Loulo-Gounkoto采矿综合体将
暂时停止运营.2025年6月16日
巴马科商业法庭将Loulo-Gounkoto
六个月临时行政管理下的复杂情况和
临时行政长官日常承担
6月23日综合大楼运营管理，
2025.
2025年11月24日，巴里克宣布
与马里政府达成的一项协议是
为结束有关索米洛的所有争端而订立的
和Gounkoto，包括终止临时
行政当局，撤销对巴里克的所有指控，
其关联公司和员工以及发布
四个
被拘留的员工，索米洛开发公司的续约
为期10年的许可，以及ICSID的退出
|
巴里克年末2025
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139
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财务报表附注
|
索赔。约为FCFA的和解金
2025年11月28日的马里，这是全球的一部分
结算金额。运营控制权交还给
Somilo和Gounkoto的管理层12月16日，
2025年，而Loulo-Gounkoto综合体现在正在生产
黄金。各方寻求撤销ICSID仲裁
于2025年12月15日与金股附于
2025年1月归还给索米洛和贡科托
2025年12月18日。计划采取的其他步骤
2025年11月24日协议，包括
10
-年
更新索米洛开采许可证，仍有待
已完成。Gounkoto开采许可证有效期至
2042.
Pueblo Viejo-Amparo Actions
2025年5月，
two
宪法诉讼已在一
多米尼加共和国行政法院反对
Pueblo Viejo Dominicana Jersey 2 Limited（PV），联合
经营Pueblo Viejo矿的风险公司，以及
多米尼加环境和自然部
资源。这些被称为“宪法权利保护”补救措施的行动是
当地个人和环境带来的非-
寻求暂停的政府组织
建造该矿新的Naranjo尾矿库
设施和撤销基础环境许可证
根据所指称的环境和
人权关切。
第一次宪法权利保护诉讼的听证会于
2025年9月2日。行政法院驳回了
基于程序理由的行动。原告提出上诉
于2025年10月6日被宪法法院驳回。
上诉仍在审理中。2025年12月16日，a
为第二次宪法权利保护诉讼和
原告自愿撤回索赔。那件事现在
关闭。公司认为没有任何优点
剩余的宪法权利保护行动，并打算捍卫其立场
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巴里克年末2025
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140
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股份上市
B 纽约证券交易所[1]
ABX多伦多证券交易所
转让代理及注册商
多伦多证券交易所信托公司
301 – 100 Adelaide Street West
安大略省多伦多M5H 4H1
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Equiniti信托公司有限责任公司
华尔街48号
纽约，纽约10043
电话：18003870825
传真：18882496189
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巴里克矿业公司
电话：+ 141686 19911
邮箱：investor@barrick.com
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湾街161号，3700套房
安大略省多伦多M5J 2S1
南大街310号，套房1150
犹他州盐湖城84101
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投资者关系联系人
Cleve Rueckert，+ 17753975443
邮箱：cleveland.rueckert@barrick.com
媒体联系人
布朗斯威克集团
Carole Cable，+ 44（0）7974982458
邮箱：barrick@brunswickgroup.com
[1]截至2025年5月9日，巴里克在纽约证券交易所的股票代码由“GOLD”变为“B”
关于前瞻性信息的警示性声明
包含或以引用方式并入的某些信息
在这份MD & A中，包括关于我们战略的任何信息，
项目、计划或未来财务或经营业绩，
构成“前瞻性陈述”。所有声明，
除历史事实陈述外，均为前瞻性
语句。“相信”、“预期”、“预期”，
“目标”“战略”“爬坡”“目标”“计划”“机遇”，
“指导”“预测”“展望”“项目”“发展”，
“进展”“继续”“暂时”“承诺”“估计”，
“潜在”、“预期”、“未来”、“重点”、“进行中”，
“关注”、“服从”、“预定”、“可能”、“将”、“可以”、
“可以”、“将”、“应该”和类似的表达方式识别
前瞻性陈述。特别是，这个MD & A
包含前瞻性陈述，包括，不
限制，关于：巴里克的前瞻性
生产和成本指导，包括我们的三年金
和铜产量展望；预期产量
来自巴里克有机项目管道和储备的增长
更换；对未来每盎司销售成本的估计
黄金和每磅铜，每盎司总现金成本
和每磅C1现金成本，以及全部维持成本
每盎司/磅；现金流预测；预计资本，
经营和勘探支出；股票回购
方案和业绩分红政策；矿山寿命和
产率；出售的或有对价
Hemlo金矿和Tongon金矿；预计
Goldrush项目的发展时机；我们的计划，
时间表，以及我们的预期完成和收益
增长项目，包括Goldrush项目、Fourmile、
Ren、Pueblo Viejo工厂扩建和矿山寿命延长
项目，Veladero Phase 8 Leach Pad，Reko Diq，Solar
Kibali的电力项目，以及Lumwana超级坑
扩张；预计在Goldrush、Ren、Reko生产
Diq和Lumwana；The doubling of mineral resources at
Fourmile；与升级和
正在进行的管理举措；巴里克的全球
勘探战略和计划的勘探活动；
巴里克的战略铜业务；我们的管道高
现有业务中或附近的信心项目；
Loulo-Gounkoto继
解决与马里政府的争端，
包括通过2023年《采矿守则》；
Fourmile在交易会上并入NGM合资企业
市场价值；潜在的矿化和金属或矿物
复苏；巴里克的勘探和潜力的意图
首次公开发行股票的收益和预期时机
其北美黄金资产；我们的转换能力
资源成储与未来储量置换；
资产出售、合资企业和合伙企业；巴里克的
可持续性方面的战略、计划、目标和目标
议题，包括气候变化、温室气体（“GHG”）
减排目标、人权、安全
绩效、社区发展和安置，
和负责任的用水；巴里克寻求一个
常任总裁兼首席执行官；以及
关于未来价格假设的预期，金融
业绩及其他展望或指引。
前瞻性陈述必然有依据
根据多项估计和假设，包括
与因素相关的重大估计和假设
如下所述，虽然被认为是合理的
公司于本MD & A日期根据
管理层的经验和对当前
条件和预期发展，本质上是
受制于重要的商业、经济和竞争性
不确定性和突发事件。已知与未知
因素可能导致实际结果与
那些在前瞻性陈述和
不应过分依赖此类声明
和信息。这些因素包括但不限于：
黄金、铜或现货、远期价格波动
某些其他商品（如白银、柴油、
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巴里克年末2025
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天然气和电力）；与项目相关的风险
评估的早期阶段以及为哪些额外
需要进行工程和其他分析；相关风险
未来勘探结果不会
与公司预期一致，该数量
或储量的等级将减少，而资源
不得转换为准备金；相关风险
事实上，本MD & A中描述的某些举措是
仍处于早期阶段，可能不会实现；变化
矿产生产绩效、开采和
勘探成功；勘探数据可能存在的风险
不完整和相当多的额外工作可能是
需要完成进一步评估，包括但不包括
仅限于钻井、工程和社会经济研究
和投资；矿产的投机性
勘探和开发；缺乏尊重的确定性
对外国法律制度、腐败和其他因素
与法治不一致；国家的变化
和地方政府立法、税收、管制或
法规和/或行政管理的变化，
政策和做法，包括征收或
财产国有化和政治或经济
加拿大、美国或其他
巴里克在哪些国家开展或可能在哪些国家开展业务
未来；与某些国家的政治不稳定有关的风险
Barrick经营所在的司法管辖区；收货时间
的，或未能遵守，必要的许可和
审批；政府不予延续重点许可
当局；未能遵守环境和健康
和安全法律法规；成本增加和
与气候变化相关的物理和过渡风险，
包括极端天气事件、资源短缺，
与GHG相关的新兴政策和监管加码
排放水平、能源效率和风险报告；
公司实现可持续发展目标的能力，
包括其与气候相关的目标和GHG排放
削减目标，特别是实现其范围的能力
3个排放目标，需要依赖内部实体
巴里克的价值链，但在公司直接
控制，在规定时间内实现这类目标
框架；关于财产所有权的竞争，特别是产权
未开发的物业，或过度获得水、电力和
其他所需基础设施；与
采矿行业的风险和危害，以及能力
维持保险以弥补此类损失；损害
公司声誉因实际或感知
发生任意数量的事件，包括阴性
有关公司处理
环境问题或与社区团体打交道，
无论真假；操作相关风险近
可能将巴里克的业务视为
对他们不利；诉讼和法律和行政
诉讼程序；相关的操作或技术困难
与采矿或开发活动，包括
岩土工程挑战、尾矿坝和储存设施
故障，以及维护或提供中断
所需的基础设施和信息技术系统；
成本增加、延误、暂停和技术
与建设资本相关的挑战
项目；与合作伙伴合作的相关风险
共同控制的资产；与供应中断相关的风险
可能导致施工和采矿延误的路线
活动，包括关键采矿供应中断
因俄罗斯入侵乌克兰和
中东冲突；战争行为造成损失的风险，
恐怖主义、破坏和内乱；相关风险
与手工和非法采矿有关；相关风险
巴里克的基础设施、信息技术系统和
巴里克技术举措的实施，
包括与网络安全事件相关的风险，包括
那些由计算机病毒、恶意软件、勒索软件引起的
和其他网络攻击，或类似的信息技术
系统故障、延迟和/或中断；影响
全球流动性和信贷可得性对现金时机的影响
流动和基于资产和负债的价值
预计未来现金流；通货膨胀的影响，包括
持续的全球通胀压力推动的全球通胀压力
供应链中断，全球能源成本增加
继俄罗斯和国家入侵乌克兰后-
阿根廷的具体政治、经济因素和
与委内瑞拉有关的不确定性；我们的不利变化
信用评级；货币市场波动；变化
美元利率；美国贸易、关税和
对进出口、税收、移民或
可能影响与外国关系的其他政策
国家，导致报复性政策，导致增加
原材料和组件成本，或影响巴里克
现有运营和物质增长项目；风险
因持有衍生工具（如信贷
风险、市场流动性风险和盯市风险）；风险
与对公司提出的要求有关
管理，管理层实施其
商业战略和增强的政治风险在一定程度上
司法管辖区；不确定巴里克的部分或全部
定向投资和项目将满足公司
资本配置目标与内部门槛率；
预期从最近的交易中获得的收益是否
已实现；可能呈现的商业机会，
或追求，公司；我们成功的能力
整合收购或完成资产剥离；相关风险
到采矿业的竞争；员工关系
包括关键员工的流失；可用性和增加
与采矿投入和劳动力相关的成本；风险
与疾病、流行病和流行病有关；风险
与内部控制失效有关；以及与
公司商誉和资产减值情况。在
此外，还有与之相关的风险和危害
矿产勘探、开发及开采业务，
包括环境危害、工业事故，
不寻常或意外的阵型，压力，塌方，
洪水和金条，阴极铜或金或铜
集中损失（以及投保不足的风险，或
无法获得保险，以覆盖这些风险）。
许多这些不确定性和意外情况可以
影响我们的实际结果，并可能导致实际结果
与任何明示或暗示的内容大不相同
由我们或代表我们作出的前瞻性陈述。
读者请注意，前瞻性陈述是
不能保证未来的表现。所有的转发-
在本MD & A中所做的外观陈述由以下人员限定
这些警示性声明。具体参考
存档的最新表格40-F/年度资料表格
与SEC和加拿大省级证券监管机构
当局更详细地讨论了一些
前瞻性陈述背后的因素和风险
这可能会影响巴里克实现预期的能力
本文件所载的前瞻性陈述中所述
MD & A。我们不承担任何更新或
修改任何前瞻性陈述，无论是否因此
新信息、未来事件或其他情况，除非
适用法律要求。