2026年第一季度Wabtec财务业绩和公司亮点附件 99.2
前瞻性陈述和非GAAP财务信息本通讯包含“前瞻性”陈述，该术语在经1995年《私人证券诉讼改革法案》修订的1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条中定义。除历史事实外的所有陈述，包括有关Wabtec的计划、目标、期望和意图的陈述；Wabtec对未来销售、收益和现金转换的预期；Wabtec与其整合2.0和3.0举措及其投资组合优化相关的预计费用和成本节约；Wabtec的5年展望；Wabtec对不断变化的全球行业、市场和宏观经济状况的预期及其对Wabtec业务的影响；协同效应和Wabtec收购的其他预期收益；Wabtec对生产和需求状况的预期；以及上述任何假设的任何假设，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及未来情况和结果以及其他非历史事实的陈述，有时通过“可能”、“将”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“努力”、“寻求”、“预期”、“估计”、“高估”、“低估”、“相信”、“可能”、“计划”、“预测”、“继续”、“目标”或其他类似的词语或表达方式来识别。前瞻性陈述基于受风险、不确定性和假设影响的当前计划、估计和预期。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与此类前瞻性陈述所表明或预期的结果存在重大差异。列入此类声明不应被视为表示将实现此类计划、估计或期望。可能导致实际结果与此类计划、估计或预期产生重大差异的重要因素包括（其中包括）（1）总体经济和/或行业特定条件的变化，包括近期贸易政策的重大转变（包括实际或威胁征收关税和报复性关税措施）以及税收计划、通货膨胀、供应链中断、外汇兑换和行业整合以及市场对这些因素的反应的影响；（2）Wabtec客户的财务状况或经营策略发生变化；（3）意外成本，收购产生的费用或开支，以及可能无法实现收购的协同效应和其他预期收益，包括将收购的目标并入Wabtec的结果；（4）无法留住和雇用关键人员；（5）不断演变的法律、监管和税收制度；（6）项目预期时间的变化；（7）货运或客运铁路运输量减少；（8）制造成本增加；（9）包括政府机构在内的第三方的行动；（10）流行病、流行病或类似公共卫生危机对全球经济的影响，特别是对我们的客户、供应商和终端市场的影响，（11）全球军事行动、恐怖主义行为或武装冲突（包括俄罗斯入侵乌克兰）导致的全球市场潜在中断、不稳定和波动；（12）网络安全和数据保护风险以及（13）Wabtec向SEC提交的报告中不时详述的其他风险因素，包括Wabtec的10-K表格年度报告、10-Q表格定期季度报告、8-K表格当前报告以及向SEC提交的其他文件。上述重要因素清单并不具有排他性。任何前瞻性陈述仅在本通讯发布之日发表。Wabtec不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息或发展、未来事件或其他原因，除非法律要求。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。本演示文稿以及Wabtec的收益发布和财务指引提到了某些非公认会计准则财务业绩指标，包括调整后的毛利润、调整后的运营费用、调整后的运营收入、调整后的利息和其他费用、调整后的净收入、调整后的运营利润率、调整后的毛利率、调整后的所得税费用、调整后的每股摊薄收益、EBITDA和调整后的EBITDA、净债务和经营现金流转换率。Wabtec将EBITDA定义为息税前利润， 折旧和摊销。调整后的EBITDA将根据重组成本进一步调整。Wabtec将经营现金流转换定义为经营活动提供的净现金除以净收入加上包括递延债务成本摊销的折旧和摊销。虽然Wabtec认为这些对投资者来说是有用的补充措施，但它们不是按照GAAP提出的。投资者不应孤立地考虑非GAAP衡量标准，也不应将其作为净收入、运营现金流或任何其他按照GAAP计算的项目的替代品。此外，本演示文稿中包含的非GAAP财务指标作为绩效指标具有固有的实质性限制，因为它们将公司产生的某些费用加回GAAP财务指标，导致这些费用未在适用的非GAAP财务指标中考虑在内。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，Wabtec对非GAAP财务指标的表述可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。本演示文稿中包含对账表，其中提供了有关调整后结果与GAAP结果之间关系的详细信息。Wabtec没有提出其预测的GAAP每股摊薄收益与预测的调整后每股摊薄收益的量化调节，因为它无法以合理的确定性和不合理的努力预测重组相关费用和其他费用的影响和时间，包括与收购相关的费用以及某些监管、法律和税务事项的结果；这些项目的财务影响是不确定的，取决于各种因素，包括时间，并且可能对Wabtec的综合收益表具有重要意义。2
3 RAFAEL SANTANA总裁兼首席执行官JOHN OLIN执行副总裁兼首席财务官 KYRA YATES投资者关系副总裁今日参与者
4 2026年第一季度概览WAB T E C的T R O N G U N D E R LY I N G M O M E N T U M C O N T U E S销售额增加在货运和中转部门（包括收购）的推动下销售额增加调整后的营业利润率上升，尽管存在关税逆风，但在强劲的收入增长和适度的利润率扩张的推动下调整后的每股收益有所改善；以及非运营收益第一季度运营现金流以40%的现金转换（1）积压订单继续为2026年提供强大的可见性及以后…12个月增长12.8%；多年增长38.1%运营现金流1.99亿美元积压9.25亿美元12个月运营利润率17.5% GAAP 0.7pts 21.9%调整后0.2pts每股收益2.12美元GAAP 12.8% $ 2.71调整后18.9% $ 2.95B 13.0% 1季度2026 H I G H L IG H T S注：调整后的数字代表非GAAP财务指标。更多细节和调节见附录（1）运营现金转换%定义为GAAP运营现金除以GAAP净收入加上折旧和摊销，包括递延债务成本摊销
2.5% 1.4% 0.0% 1.8% 52026关键指标2Q25 3Q25 4Q25 1Q26行业有源机车1Q23 1Q24 1Q25 1Q26来源：美国铁路协会来源：Wabtec行业货运流量来源：UIC &运营商报告（美国、欧洲和印度）2022202320242025 Wabtec安装基地2022202320242025行业货运量来源：巴西、中国、印度、南非、哈萨克斯坦巴西中国印度南非哈萨克斯坦资料来源：Wabtec Transit RIDERSHIP NORTH AMERICA INTERNATIONAL RAILCAR DELIVERIES资料来源：Rail Supply Institute & FTR Associates 20222023202420252026E 41K 45K 42K 31K 44K历史10年平均24K 2026E 2026E 5.3% 0.1% 3.8% 8.9% 8.0%
最近的6次胜利加速可扩展技术的创新增长并刷新广阔的全球安装基数通过新兴技术提高效率扩大高利润率的经常性收入流推动持续的运营改进执行我们的价值创造框架P I P E L I N E C O N V E R S I O N R E M A I N S R O B US T…M U LT I-Y E A R B A C K L O G U P 3 8% V S P Y获得数十亿美元，驱动系统和售后市场零件的多年期采矿合同与马萨诸塞湾交通管理局签订2.1亿美元的多年期现代化订单执行首个EVO现代化建造以支持商业推广与川崎签署5400万美元的纽约市交通制动和耦合器订单
~$ 4.6b自2020年以来部署的资本W A B T E C C O M P O U N D I N G VA L U E T H R O U G H TA R G E T E D，H I G H R O I C M & A…S U P P O R T E D B Y A R E P E ATA B L E I N M O D E G R at I O N M O D E L纪律严明，极高回报的并购推动投资组合实力7投资组合通过…稳健的财务状况、有吸引力的协同效应、& ACCRETIVE ROIC I N T E G R at I O N U P DAT2020-2024 20252026年初至今（十亿美元）$ 1.0 $ 2.5 $ 1.1预期协同运行率节省自2020年以来执行了20项收购，总体IRR >交易模式&第一年EPS增值继续关注建立更强大技术平台的优质资产持续资本部署的良好记录增强投资组合弹性的2026E 2027E 2028E 2029E纪律严明的并购方法整合状态协同效应财务计划整合检查技术Frauscher Dellner 2025年3M 6000万美元1400万美元1541收购的早期阶段#：
1.88美元2.12美元2.28美元2.7 18 2026年第一季度财务摘要I N C R E as E D S AL E S，AD J. O P E R at I N G M AR G I N an D E P S G R O W T H（1）调整后的数字代表非公认会计准则财务指标。更多细节和调节见附录2025 GAAP 2026 GAAP 2025 ADJ（1）2026 ADJ（1）4.74亿美元18.2% 17.5% 5.65亿美元21.7% 6.45亿美元21.9% 5.17亿美元202520262025 GAAP 2025 ADJ（1）2026 ADJ（1）$ 2.95B $ 2.61B 13.0% YOY 12.8% YOY 18.9% YOY 10.4% Ex-currency OP. Income/OP. Margin earns per sharessales 0.7pts yoy 0.2pts yoy
2026年第一季度销售额9 P RO D U CT L I N E 1 Q 2 6 YOY 1Q K E Y DR IV E RS（百万）设备$ 72652.5%服务$ 714（17.3）%组件$ 357（6.3）%数字智能$ 31875.7%货运部门$ 2,11511.3%中转部门$ 83517.8%总销售额$ 2,95013.0%核心服务的销售额增长被预期的较低的现代化交付量所抵消机车交付量增加和采矿销售额增加北美轨道车制造减少以及投资组合优化导致的收入下降，部分被强劲的工业需求所抵消由收购推动的销售增加，部分被一个低利润率项目的退出所抵消由Dellner收购、有机增长和有利的货币兑换推动的销售增加……按固定汇率计算，销售额增长11.0%
102026年第一季度合并营业收入（百万美元）$ 903 $ 902025 G R O S P R O F I T 34.6% 34.5% %毛利润数量混合/定价原材料/关税货币制造/其他$ 1,087 $ 1，0612026 G R O S P R O F I T 36.9% 36.0%%毛利$ 565 $ 4742025 O P I N C O M E 21.7% 18.2%%营业利润率184161毛利润（94）（94）SG & A（10）（10）工程-（14）摊销$ 645 $ 5172026 O P I N C O M E 21.9% 17.5%%营业利润率GAAP调整后注：调整后的数字代表非GAAP财务指标。有关更多详细信息和对账，请参见附录V O L U M E更高的设备和中转销售额，和收购M I X/P R I C I N G通过合同升级和部分关税回收成本&有利的收购组合；部分被货运部门内部的不利组合所抵消R AW M AT E R I A L S关税增加和不利的原材料成本C U R E N C Y外汇增加毛利润2100万美元（营业收入增加900万美元）M A N U F A C T U R I N G/O T H E R集成3.0持续节省生产力的提高被更高的总体通胀所抵消S G & A/E N G I N E R I N G的增长主要由收购推动第一季度营业收入的关键驱动因素
11 2026年第一季度货运部门业绩2025 GAAP 2026 GAAP 2025 ADJ（1）2026 ADJ（1）4.2亿美元21.3% 22.1% 4.88亿美元25.7% 5.5亿美元26.0% 4.5亿美元20252026 $ 2.12B $ 1.90B 11.3% YOY 20252026 $ 6.68B $ 6.07B 10.1% YOY注：调整后的数字代表非GAAP财务指标。更多详情和对账见附录（1）货运部门营业收入受到低于市场的1000万美元无形摊销的积极影响，与2025年第一季度持平（2）外汇对货运销售产生积极影响，增加了2000万美元；外汇汇率对部门多年积压的12个月积压订单产生了积极的3.22亿美元影响，同比增长9.8%，不含货币的M u l t i-Y e a r b a c k l o g + 41.0% YoY（+ 39.2%，ex-currency）10.2% Ex-Currency OP. Income/OP. Margin 12个月BackSales（2）0.8 pts YOY 0.3 pts YOY（2）
12 2026年第一季度过境部门业绩2025 GAAP 2026 GAAP 2025 ADJ 2026 ADJ 202520262025202612个月积压同比增长17.7%，不含货币M u l t i-Y e a r b a c k l o g + 26.4% YoY（+ 23.9%，不含货币）11.0% Ex-currency OP. Income/OP. Margin 12个月积压$ 90m 12.7% 14.5% $ 103m 14.6% $ 138m 16.6% $ 121m $ 835m $ 709m 17.8% YOY $ 2.57b $ 2.13b 20.7% YOY注：调整后的数字代表非GAAP财务指标。更多细节和对账见附录（1）外汇对过境销售产生4800万美元的积极影响；外汇汇率对分部多年积压产生1.12亿美元的积极影响1.8pts YOY 2.0pts YOY（1）（1）
13弹性业务允许执行财务优先事项S T R O N G F I N A N C I A L P E R F O R M A N C E；I N V E S T I N G F O R P R O F I TA B L E G R O W T H A N D M A X I M I Z I N G S H A R E H O L D E R E T U R N S 1季度运营现金尽管面临关税逆风，但1.99亿美元仍高于上年43%现金转换1.91亿美元1.99亿美元1季度202640%现金转换1季度2025债务杠杆率为2.3x（2）专注于现金转换（1）纪律资本分配1.99亿美元来自运营的现金10.59亿美元4600万美元资本支出/6900万美元其他股息5300万美元1.15亿美元2.42亿美元10.12亿美元净债务收益收购/处置股票回购强劲的资产负债表流动性为2.09b美元（3）向股东返还资本……通过股票回购和股息返还的2.95亿美元注：调整后的数字代表非公认会计准则财务指标。更多详情和对账见附录（1）运营现金转换%定义为GAAP运营现金除以GAAP净收入加上折旧和摊销包括递延债务成本摊销（2）杠杆率定义为净债务除以过去12个月调整后EBITDA。净债务定义为总债务减去现金、受限制现金和现金等价物（3）截至2026年3月31日，公司的可用流动资金总额为20.9亿美元，其中包括现金和现金等价物5.2亿美元，加上当前信贷安排下可用的15.7亿美元现金，来自OPS的2.58亿美元现金使用
2026年更新财务指引先前指引收入$ 12.19b至$ 12.49b调整后DIL UTED EPS $ 10.05至$ 10.459.2% 11.8% 12.0% 16.5%--14包括Dellner耦合器收购（2026年2月10日结束）假设自2026年4月22日起生效的关税更新指引收入$ 12.19b至$ 12.49b调整后DIL UTED EPS $ 10.25至$ 10.659.2% 11.8% 14.3% 18.7%--税率~24.5% Capex~2%销售额调整后营业利润率同比上升整合3.0和投资组合优化的有利生产力/吸收效益降低SG & A和工程费用占销售额的百分比，剔除收购影响K E Y A S U M P T I O N S
152026关键预期强劲的订单、积压和管道推动的整个投资组合的持续势头成本持续改善以及实现集成3.0和投资组合优化推动的积极生产力Wabtec处于有利地位，可以推动更高的回报，并随着时间的推移为股东创造前四分之一的长期价值强劲的收入增长和利润率扩张，盈利增加5年展望中个位数有机销售CAGR两位数调整后EPS CAGR > 90%（1）来自OPS转换的现金350 + bps调整后营业利润率扩张（1）运营现金转换%定义为GAAP运营现金除以GAAP净收入加上折旧和摊销，包括递延债务成本摊销。通过2029年并购模式实现现金转换至平均> 90%，实现持续盈利增长并实现股东价值复合
损益表附录A（1 of 2）1620262025净销售额2,950 $ 2,610 $销售成本（1,889）（1,710）毛利1,061900毛利占净销售额的百分比36.0% 34.5%销售、一般和管理费用（401）（307）工程费用（56）（46）摊销费用（87）（73）总营业费用（544）（426）营业费用占净销售额的百分比18.4% 16.3%营业收入517474营业收入占净销售额的百分比17.5% 18.2%利息费用净额（71）（46）其他收入（费用），净额23（2）所得税前收入469426所得税费用（106）（99）实际税率22.7% 23.2%净收益363327减：归属于非控股权益的净利润（1）（5）归属于西屋技术股东的净利润362 $ 322 $每股普通股收益基本归属于西屋技术股东的净利润2.12 $ 1.88 $稀释后归属于西屋技术股东的净利润2.12 $ 1.88 $基本170.01 70.5稀释后170.7171.33月31日，截至三个月的三个月，Westinghouse Air BRAKE TECHNOLOGIES CORPORATION截至3月31日止三个月的简明综合损益表，2026年和2025年（除每股数据外的金额以百万计）（未经审计）
损益表附录A（2 of 2）1720262025分部信息货运净销售额2,115 $ 1,901 $运营货运收入450 $ 420 $货运运营利润率21.3% 22.1%过境净销售额835 $ 709 $运营中转收入121 $ 90 $转运运营利润率14.5% 12.7%积压信息（注：12个月为合计的子集）2026年3月31日2025年12月31日2025年3月31日货运总额25,175美元22,493美元17,851美元过境总额5,6274，9144,451 Wabtec总额30,802美元27,407美元22,302美元12个月运费6,679美元6,022美元6,069美元过境12个月2,5682，212,127 Wabtec 12个月9,247美元8,234美元8,196美元3月31日，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的Westinghouse Air BRAKE TECHNOLOGIES CORPORATION简明合并损益表（每股数据除外，金额以百万计）（未经审计）
资产负债表附录B18 2026年3月31日2025年12月31日百万现金、现金等价物和限制性现金531 $ 789应收账款净额2,2521，897存货净额2,8502，745其他流动资产340263流动资产合计5,9735，694 固定资产、工厂及设备，净值净额1,6531，616商誉10,62510，216其他无形资产，净额4,2393，838其他非流动资产706705总资产23,196 $ 22,069 $流动负债5,835 $ 5,150 $长期债务4,7084，291长期负债-其他1,5021，438总负债12,04510，879股东权益11,10311，142非控制性权益4848总股东权益11,15111，190总负债和股东权益23,196 $ 22,069 $ WestingHOUSE Air Brake TECHNOLOGIES CORPORATION简明合并资产负债表（未经审计）
现金流量附录C1920262025百万经营活动净收入363 $ 327 $非现金费用151127应收款项（305）（226）存货（28）（29）应付账款2013其他经营活动（2）（21）经营活动提供的现金净额199191投资活动使用的现金净额（1,105）（44）筹资活动提供（用于）的现金净额656（172）货币汇率变动的影响（8）现金减少（258）（17）现金、现金等价物和限制性现金，期初789715现金、现金等价物和限制性现金，期末531 $ 698 $ Westinghouse Air BRAKE TECHNOLOGIES CORPORATION截至3月31日止三个月的现金流量表（未经审计）简明合并报表，
EPS与Non-GAAP对账附录D20 Wabtec Corporation报告业绩与调整后业绩的对账（百万）利息和非控股Wabtec净销售利润费用业务的总营业收入其他Exp税净收入利息净收入EPS报告业绩2,950 $ 1,061 $（544）$ 517 $（48）$（106）$ 363 $（1）$ 362 $ 2.12 $重组和投资组合优化成本-325-（1）4-40.02 $库存采购会计费用-23-23-（5）18-180.11 $交易成本--1313（2）-11-110.06 $非现金摊销费用--8787-（20）67-670.40 $调整后业绩2,950 $ 1,087 $（442）$ 645 $（50）$（132）$ 463 $（1）$ 462 $ 2.71 $完全稀释已发行股份170.7 Wabtec Corporation报告业绩与调整后业绩的对账（百万）利息总营业收入和非控股Wabtec净销售利润支出业务其他支出税净收入利息净利润EPS报告业绩2,610 $ 900 $（426）$ 474 $（48）$（99）$ 327 $（5）$ 322 $ 1.88 $重组和投资组合优化成本-369-（2）7-70.04 $交易成本--1010-（2）8-80.04 $非现金摊销费用--7272-（17）55-55 0.32 $调整后业绩2,610 $ 903 $（338）$ 565 $（48）$（120）$ 397 $（5）$ 392 $ 2.28 $完全稀释的流通股171.3本新闻稿中包含的非公认会计原则业绩计量的计算结果。我们认为，这些措施为评估我们的经营业绩和评估期间比较提供了有用的补充信息。非GAAP财务指标应被视为对Wabtec根据GAAP编制的报告业绩的补充，而不是替代。2026年第一季度至今实际业绩
EBITDA对账附录E21 Wabtec Corporation 2026 Q1 YTD EBITDA对账（百万）报告收入其他收入折旧和重组&调整自运营（费用）摊销交易成本EBITDA合并业绩$ 517 $ 23 $ 137 $ 677 $ 39 $ 716 Wabtec Corporation 2025 Q1 YTD EBITDA对账（百万）报告收入其他收入折旧和重组调整自运营（费用）摊销成本EBITDA合并业绩$ 474（$ 2）$ 119 $ 591 $ 17 $ 608以下是本新闻稿中包含的非公认会计原则业绩计量的计算。我们认为，这些措施为评估我们的经营业绩和评估期间比较提供了有用的补充信息。非GAAP财务指标应被视为对Wabtec根据GAAP编制的报告业绩的补充，而不是替代。=++= EBITDA +=++= EBITDA +
按产品线划分的销售额附录F22以百万计20262025年货运部门设备726 $ 476 $组件357381数字智能318181服务714863总货运部门2,115 $ 1,901 $过境部门原始设备制造商381 $ 322 $售后市场454387总过境部门835 $ 709 $截至3月31日的三个月，Westinghouse Air Brake TECHNOLOGIES CORPORATION按产品线划分的销售额（未经审计）
分部毛利率和营业利润率调节附录G23百万营业毛利收入营业毛利收入货运分部报告业绩788 $ 450 $ 685 $ 420 $货运分部报告利润率37.3% 21.3% 36.0% 22.1%重组和投资组合优化成本2323库存采购会计费用2020--交易成本-1--非现金摊销费用-76-65货运部门调整后业绩810 $ 550 $ 687 $ 488 $货运部门调整后利润率38.3% 26.0% 36.2% 25.7%过境部门报告业绩273 $ 121 $ 215 $ 90 $过境部门报告利润率32.7% 14.5% 30.3% 12.7%重组和投资组合优化成本1316库存采购会计费用33--非现金摊销费用-11-7运输部门调整后业绩277 $ 138 $ 216 $ 103 $运输部门调整后利润率33.2% 16.6% 30.4% 14.6% 20262025 WestingHOUSE Air BRAKE TECHNOLOGIES CORPORATION报告业绩与调整后业绩的对账-按分部（未经审计）截至3月31日的三个月，
分部销售调节附录H24货运转运合并2025年净销售额1,901美元709美元2,610美元收购18441225投资组合优化（剥离/退出）（10）（3）（13）外汇204868有机2040602026净销售额2,115美元835美元2,950美元变化（$）214126340变化（%）11.3% 17.8% 13.0%截至3月31日的三个月，Westinghouse Air BRAKE TECHNOLOGIES CORPORATION调节净销售额变化-按分部（未经审计）
现金转换调节附录I 25 Wabtec Corporation 2026 Q1 YTD现金转换计算（百万）报告的运营现金合并结果199美元363美元139美元40% Wabtec Corporation 2025 Q1 YTD现金转换计算（百万）报告的运营现金合并结果191美元327美元12043%现金转换如下所述是本新闻稿中包含的非GAAP业绩计量的计算。我们认为，这些措施为评估我们的经营业绩和评估期间比较提供了有用的补充信息。非GAAP财务指标应被视为对Wabtec根据GAAP编制的报告业绩的补充，而不是替代。丨（净利润+折旧&摊销）=现金折算丨（净利润+折旧&摊销）=