根据规则424（b）（2）提交
注册声明第333-262557号
本定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本定价补充不是出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何州购买这些票据的要约。
以完成为准，日期为2024年2月29日。
定价补充文件，日期为2024年至
2022年3月4日的产品补充MLN-EI-1和
2022年3月4日招股章程
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多伦多道明银行
$[ ● ]
与标普 500指数挂钩的封顶屏障票据®指数
于2025年6月10日或前后到期
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多伦多道明银行（“道明银行”或“我们”）提供的有上限障碍票据（“票据”）与标普 500®指数（“参考资产”）如下所述。
如果参考资产的水平从初始水平增加到最终水平，票据提供无杠杆参与参考资产的正回报，但最高赎回金额为1,138.00美元。如果最终水平大于或等于初始水平的60.00%（“障碍水平”），投资者将在到期时收到其本金金额。然而，如果最终水平低于障碍水平，投资者将损失最终水平低于初始水平的每1%的票据本金金额的1%，并可能损失其全部本金金额。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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只有当最终水平大于初始水平时，到期付款才会大于本金金额。如果最终价值小于障碍价值，投资者可能会损失其在票据上的全部投资。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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这些票据是无抵押的，不是银行的储蓄账户或受保存款。这些票据不受加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或加拿大或美国的任何其他政府机构或工具的保险或担保。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
票据具有复杂的特征，投资票据涉及许多风险。请参阅本定价补充文件第P-6页开始的“额外风险因素”、日期为2022年3月4日的产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）第PS-7页开始的“票据特有的额外风险因素”以及日期为2022年3月4日的招股说明书（“招股说明书”）第1页的“风险因素”。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准这些票据或确定本定价补充、产品补充或招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
我们将在发行日通过存托信托公司的便利以记账式形式交付票据，并以即时可用资金支付。
如本定价补充文件第P-7页开始的“附加风险因素——与估计价值和流动性有关的风险”和第P-23页“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的，在定价日确定票据条款时，贵国票据的估计价值预计在每张票据965.00美元至990.00美元之间。预计估值将低于票据的公开发行价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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向TD进发2
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每注
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$1,000.00
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$6.50
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$993.50
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合计
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$
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$
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$
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| 1 |
某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问帐户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些账户中购买票据的公开发行价格可能低至每份票据993.50美元（99.35%）。
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| 2 |
道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”）将获得每张票据6.50美元（0.65%）的佣金，并可能使用该佣金的全部或部分，以允许在发行票据方面向其他交易商提供销售优惠。此类其他交易商可按本金金额减去不超过每张票据6.50美元的优惠后将票据转售给其他证券交易商。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，而道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。见本文“补充分配计划（利益冲突）”。
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上述公开发行价格、承销折扣和道明的收益与我们最初发行的票据有关。我们可能会决定在最终定价补充日期之后以公开发行价格出售额外票据，并向道明提供与上述金额不同的承销折扣和收益。你投资这些票据的回报（无论是正的还是负的）将部分取决于你为这些票据支付的公开发行价格。
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封顶障碍票据
与标普 500指数挂钩®指数
于2025年6月10日或前后到期
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总结
本“摘要”部分的信息以本定价补充、产品补充和招股说明书中列出的更详细的信息为准。
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发行人：
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道明
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问题：
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高级债务证券，E系列
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笔记类型：
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封顶障碍票据
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任期：
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约15个月
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参考资产：
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标普 500®指数（彭博股票代码：SPX）
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CUSIP/ISIN：
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89115FTC5/US89115FTC58
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代理：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资：
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1,000美元和超过1,000美元的最低面额
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本金金额：
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每张纸币1000美元
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定价日期：
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2024年3月5日
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发行日期：
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2024年3月8日，这是定价日之后的第三个DTC结算日。根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第15c6-1条规则，二级市场的交易通常需要在两个DTC结算日（“T + 2”）进行结算，除非交易各方另有明确约定。据此，买方如希望在票据交付前两个DTC结算日之前的任何日期在二级市场交易票据，将被要求，鉴于每张票据最初将在三个DTC结算日（“T + 3”）进行结算，以指定替代结算安排，以防止二级市场交易结算失败。
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估值日期：
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2025年6月5日，可按产品补充文件中“票据一般条款——市场扰乱事件”规定的延期，或如该日不是交易日，则为下一个交易日。
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到期日：
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2025年6月10日，可按产品补充文件中“票据一般条款——市场扰乱事件”规定的延期，或如该日不是营业日，则为下一个营业日。
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到期付款：
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在到期日，我们将支付现金，如果有的话，每张票据等于：
• 如果最终水平是大于初始水平：
（i）本金金额+（本金金额×百分比变动）和（ii）最高赎回金额两者中的较小者
• 如果最终水平是小于或等于初始水平，但大于或等于屏障等级：
本金1000美元
• 如果最终水平是小于屏障等级：
本金额+（本金额×百分比变动）
如果最终价值小于障碍值，投资者的初始投资将遭受等于百分比变化的百分比损失。具体地说，投资者最终价值低于初始价值的每1%将损失票据本金金额的1%，并可能损失全部本金金额。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
与到期付款有关的任何计算中使用或产生的所有金额将
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向上或向下取整，视情况取整，至最接近的一分。
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百分比变化：
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以下公式的商，以百分比表示：
最终关卡–初始关卡
初始水平
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初始水平：
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•（定价日确定），即由计算代理确定的参考资产在定价日的收盘水平
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最终等级：
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参考资产于估值日的收市水平
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屏障等级：
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•（初始水平的60%，待定价日确定），即参考资产在定价日的收盘水平，由计算代理确定
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监测期：
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估值日期监控
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最高赎回金额：
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每笔票据本金额1,138.00美元（占票据本金额的113.80%）。由于最高赎回金额，票据到期时超过本金额的最高收益为票据本金额的13.80%。
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收盘水平：
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对于参考资产（或其任何“后续指数”，如产品补充文件中所定义）在任何交易日，收盘水平将是其保荐人（其“指数保荐人”）在相关彭博专业数据上显示的其收盘水平®service（“彭博”）页面或任何后续页面或服务。
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交易日：
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纽约证券交易所和纳斯达克股票市场或其继任者计划开放交易的一天，由计算代理确定。
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营业日：
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任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
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美国税务处理：
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通过购买票据，您同意在没有发生与之相反的法定或监管变更或行政裁定或司法裁决的情况下，出于美国联邦所得税目的，将票据视为与参考资产相关的预付衍生工具合同。基于从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待票据是合理的。然而，由于没有专门涉及票据税务处理的权威机构，出于税务目的，您的票据可能会被替代地视为单一或有付款债务工具，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如本文和产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下进一步讨论的那样。
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加拿大税务待遇：
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请看“补充讨论加拿大税收后果”下的产品补充中的讨论，适用于票据。除其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论假定，就票据向非居民持有人支付或应付的任何金额都不会是“混合错配安排”的扣除部分，根据该安排，付款产生于2022年4月29日（加拿大）财政部长发布的修订加拿大税法提案（“混合错配提案”）中所载的《加拿大税法》（定义见招股说明书）拟议第18.4（3）（b）段含义内的含义（“混合错配提案”）。投资者应注意，混合错配建议为咨询形式，高度复杂，其解释和应用仍存在重大不确定性。无法保证混合错配建议将以目前的形式颁布，或根本不会颁布。我们将不会因混合不匹配建议而要求的任何预扣而支付任何额外金额。
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计算剂：
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道明
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上市：
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票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
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加拿大保释金：
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根据《加拿大存款保险公司法》，这些票据不是不可保释的债务证券（定义见招股说明书）。
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法律变化事件：
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不适用，尽管在产品补充中有任何相反的情况。
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定价日、发行日以及上述所有其他日期可能会发生变化。这些日期将在与票据销售相关的最终定价补充文件中列出。
您的笔记的附加条款
您应与招股说明书一起阅读本定价补充文件，并辅以与我们的优先债务证券E系列相关的产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”），这些票据是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。如发生任何冲突，将按以下等级管理：第一，本定价补充；第二，产品补充；最后，招股说明书。票据与产品补充文件中描述的条款在几个重要方面有所不同。你应该仔细阅读这份定价补充。
本定价补充文件连同下列文件，包含《说明》的条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑（其中包括）本文“额外风险因素”、产品补充文件中“票据特有的额外风险因素”和招股说明书中“风险因素”项下所述的事项。我们敦促您就票据投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2022年3月4日招股章程：
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2022年3月4日产品补充MLN-EI-1：
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我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“银行”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
额外风险因素
票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。本节介绍与《说明》条款有关的最重大风险。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参阅产品补充中的“附注特有的额外风险因素”和招股说明书中的“风险因素”。
投资者应根据其特定情况，就投资票据所带来的风险以及票据的适当性咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与回报特征相关的风险
您对票据的投资可能会导致亏损。
票据不保证本金金额的回报，投资者可能会损失至多其在票据上的全部投资。具体地说，如果票据未被自动赎回且最终水平低于障碍水平，则最终水平低于初始水平的每1%，投资者将损失票据本金金额的1%，并可能损失全部本金金额。
票据不支付利息，您在票据上的回报可能低于可比期限的常规债务证券的回报。
与期限相当的传统固定利率或浮动利率债务证券一样，票据将不会定期支付利息。你将在你的票据上获得的回报，可能是负数，可能低于你在其他投资上可以获得的回报。即使你在票据上的回报是正的，你的回报也可能低于如果你买了一个传统的、有息的、期限相当的道明高级债务证券，你将获得的回报。
您的潜在回报受到最高赎回金额的限制，并且可能小于假设直接投资于参考资产的回报。
通过对票据的投资参与参考资产水平可能增加的机会是有限的，因为到期付款不会超过最高赎回金额。因此，您在票据上的回报可能低于与参考资产表现直接挂钩的票据投资或参考资产或构成参考资产的股票（“参考资产成分”）的假设投资的回报。
到期付款不与估值日以外的任何时间的参考资产的收盘水平挂钩。
票据的任何付款将以最终水平为基础，最终水平将是参考资产在估值日期的收盘水平。如果参考资产在估值日期之前的水平仍然高于或等于初始水平，或低于初始水平但高于或等于障碍水平，但随后在估值日期发生不利变化，则到期付款（如果有的话）可能大大低于如果到期付款与此种变化之前的参考资产水平挂钩的情况。尽管参考资产在估值日或票据期限内其他时间的期末水平可能高于最终水平，但到期付款（如有）将仅基于参考资产在估值日与初始水平相比的期末水平。
与参考资产特征相关的风险
存在与参考资产相关的市场风险。
参考资产的水平可能会因特定因素、参考资产成分及其发行人（“参考资产成分发行人”）而大幅上升或下降，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票和商品市场波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为票据的投资者，应为您的票据自行调查参考资产、参考资产成分和参考资产成分发行人。如需更多信息，请参阅此处的“有关参考资产的信息”。
我们与指数保荐机构没有关联，不会对指数保荐机构采取的任何行为负责。
（“有关参考资产的信息”）项下指定的指数保荐人既不是我们的关联公司，也不以任何方式参与票据的任何发行。因此，我们无法控制指数保荐人的任何行动，包括任何可能对参考资产水平或票据回报产生不利影响的行动。指数保荐人对票据不承担任何种类的义务。因此，指数保荐人没有义务以任何理由考虑您的利益，包括采取任何可能影响票据价值或回报的行动。我们从任何票据发行中获得的收益将不会交付给指数赞助商，除非我们需要就参考资产支付指数赞助商许可费。
影响参考资产的变化可能会对票据的市值和收益率产生不利影响。
指数主办人有关参考资产的计算、参考资产成分的增加、删除或替换的政策，以及影响参考资产成分的变化（例如股票股息、重组或合并）可能在参考资产中反映的方式，并可能对票据的市场价值和收益率产生不利影响。如果指数发起人改变这些政策，例如通过改变其计算参考资产的方式，或者如果指数发起人停止或暂停计算或发布参考资产，票据的市值和回报率也可能受到影响。如果发生此类事件，计算代理可能会选择后续指数或采取产品补充文件中讨论的其他行动，尽管有这些调整，票据的市场价值和回报可能会受到不利影响。
参考资产反映的是价格回报，而不是总回报。
你的票据的回报是基于参考资产的表现，它反映了参考资产成分的市场价格变化。然而，这些票据并未与“总回报”指数或策略挂钩，后者除了反映这些价格回报外，还将反映参考资产成分支付的股息。你的票据的回报将不包括这样的总回报特征或股息成分。
与估计价值和流动性有关的风险
贵司票据的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。
贵司票据在定价日的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。贵公司票据的公开发行价格与票据的估计价值之间的差额反映了与出售和构建票据相关的成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。
你的票据的估计价值是基于我们的内部资金利率。
贵公司票据在定价日的预估值参考我们的内部资金利率确定。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对票据使用内部供资率预计将在任何时候增加票据的估计价值。
票据的预估值是基于我们的内部定价模型，该模型可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。
贵方票据在定价日的估计价值是基于票据条款设定时我们的内部定价模型。我们的定价模型考虑了一些变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并且基于一些主观假设，这些假设不是独立评估或验证的，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用于估计票据价值的方法可能与可能是二级市场票据买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵方票据的二级市场价格可能大大低于参考我们的内部定价模型确定的票据的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
你的票据的估计价值并非预测你可能在二级市场出售你的票据的价格（如有的话），而该等二级市场价格（如有的话）将可能低于你的票据的公开发售价格，并可能低于你的票据的估计价值。
票据的估计价值不是对代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的票据的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于票据的估计价值。此外，由于贵公司票据的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建票据相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务，贵公司票据的二级市场价格将可能低于贵公司票据的公开发行价格。因此，代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）将很可能低于你们为票据支付的价格，并且在到期日之前的任何出售都可能导致你们遭受重大损失。
代理人可能在二级市场初步购买票据的临时价格可能并不代表你的票据未来价格。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果代理在票据上做市，它没有义务这样做）可能会在定价日超过票据的估计价值，以及票据发行日期之后的一段临时期间内的票据二级市场价值，如“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的那样。代理最初可能在二级市场买入或卖出票据的价格可能并不代表你的票据的未来价格。
承销折扣，如果有的话，发行费用和某些对冲成本很可能会对二级市场价格产生不利影响。
假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，你可能能够出售票据的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，而且向你们报价的任何价格很可能不包括与首次分配有关的任何承销折扣、发行费用以及对冲我们在票据下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关的成本的折扣。
票据可能没有活跃的交易市场——二级市场的销售可能造成重大损失。
票据的二级市场可能很少或根本没有。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。代理或我们的其他关联机构可以为票据做市；但是，他们没有被要求这样做，并且可以随时停止任何做市活动。即使票据的二级市场发展起来，也可能不会提供大量流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，你的票据在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。
如果您在到期日之前卖出您的票据，您可能不得不以相对于本金金额的大幅折扣这样做，而无论此时参考资产的水平如何，因此您可能会遭受重大损失。
如果参考资产的水平发生变化，你的票据的市场价值可能不会以同样的方式发生变化。
您的票据的交易可能与参考资产的表现截然不同。参考资产水平的变化可能不会导致贵国票据市场价值的可比变化。即使参考资产的水平在票据期限内增加超过初始水平，贵国票据的市场价值可能不会增加相同的数额，并可能下降。
与套期保值活动和利益冲突有关的风险
您和计算代理之间存在潜在的利益冲突。
计算代理将（其中包括）确定票据的到期付款。我们将作为计算代理，并可能在发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。计算代理在履行职能时会行使其判断，如果需要做出某些决定，可能会产生利益冲突。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响参考资产的市场中断事件，而这可能反过来取决于计算代理关于该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响票据的收益，计算代理如果需要进行这种确定可能会产生利益冲突。有关计算代理角色的更多信息，请参阅产品补充中的“注释的一般条款——计算代理的角色”。
估值日和到期日受市场扰动事件和延期影响。
由于一个或多个市场中断事件的发生，估值日期，因此到期日可能会按产品补充文件中所述的那样推迟。有关什么构成市场中断事件以及该市场中断事件的后果的描述，请参阅产品补充中的“Notes的一般条款——市场中断事件”。
道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对票据的市值和回报产生不利影响。
我们、代理和/或我们的其他关联公司可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产成分水平变化挂钩或相关的收益的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在票据下的义务，我们可以通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。当票据市值下降时，我们或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报。我们或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其回报与参考资产或一个或多个参考资产成分的变化挂钩或相关。这些交易活动可能会在持有人对票据的利益与我们和我们的关联公司将在我们或他们的自营账户、为我们或他们的客户账户以及我们或他们管理的账户促进交易（包括期权和其他衍生品交易）方面拥有的利益之间产生冲突。这些交易活动可能不利于票据持有人的利益。我们、代理和/或我们的其他关联公司目前或未来可能与一个或多个参考资产成分发行人开展业务，包括向这些公司提供贷款或向其提供咨询服务。这些服务可能包括投资银行和并购咨询服务。这些业务活动可能会在我们、代理和/或我们其他关联公司的义务与您作为票据持有人的利益之间产生冲突。此外，我们、代理和/或我们的其他关联机构可能已经发布了，并且在未来预计将发布有关参考资产或一个或多个参考资产成分的研究报告。本研究不时作出修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有票据不一致的意见或提供建议。我们和/或我们的其他关联公司的任何这些活动都可能对参考资产的水平产生不利影响，从而对票据的市场价值和回报产生不利影响。
与一般信用特征相关的风险
投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对票据的市值产生不利影响。
尽管票据的回报将基于参考资产的表现，但票据到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些票据是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付票据上所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场因承担道明信用风险而收取的信用利差增加，都可能对票据的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据票据条款到期的任何金额。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
票据税务处理的重要方面不确定。
美国对这些票据的税务处理的重要方面尚不确定。您应该仔细阅读本文和产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问关于您的投资票据的税务后果。
有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅产品补充中“补充讨论加拿大税收后果”下的讨论以及此处“摘要”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在招股说明书中定义），或者如果您在二级市场收购票据，您应该就收购、持有和处置票据以及收到票据下可能到期的付款的后果咨询您的税务顾问。
假设回报
下面列出的示例和表格仅用于说明目的，并且仅为假设示例；为便于分析，以下金额可能已四舍五入。用于说明计算到期付款的参考资产的假设初始水平、最终水平和百分比变化不是对实际初始水平、最终水平或参考资产在到期日之前的任何交易日的水平的估计或预测。所有例子都假定初始水平为5000.00，障碍水平为3000.00（初始水平的60.00%），最高赎回金额为1,138.00美元，持有人购买了每张票据本金金额为1,000美元的票据，并且在估值日期没有发生市场中断事件。票据的实际条款将在最终定价补充文件中列出。
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例1 —
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计算最终水平大于或等于初始水平的到期付款且到期付款不受最高赎回金额的限制。
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百分比变化：
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10.00%
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到期付款：
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（i）$ 1,000.00 +（$ 1,000.00 × 10.00%）或（ii）最高赎回金额中的较低者
=（一）1000.00美元+ 100.00美元中的较低者= 1100.00美元或（二）1138.00美元。
= $1,100.00
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在1,000.00美元的投资中，一个百分比的变化，即有1,100.00美元的到期付款，每张票据的回报率为IP的IP为IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP的IP
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例2 —
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计算最终水平大于或等于初始水平的到期付款，到期付款以最高赎回金额为准。
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百分比变化：
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30.00%
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到期付款：
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（i）$ 1,000.00 +（$ 1,000.00 × 30.00%）或（ii）最高赎回金额中的较低者
=（一）1000.00美元+ 300.00美元中的较低者= 1300.00美元或（二）1138.00美元。
= $1,138.00
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对于1,000.00美元的投资，30.00%的百分比变化导致到期付款等于最高赎回金额1,138.00美元，每张票据的回报率为13.80%。
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例3 —
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最终水平小于或等于初始水平但大于或等于障碍水平的到期付款计算。
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百分比变化：
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-5.00%
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到期付款：
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到期时，如果最终水平小于或等于初始水平但大于或等于障碍水平，那么到期付款将等于本金金额。
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对于1,000.00美元的投资，-5.00 %的百分比变化导致到期付款为1,000.00美元，每张票据的回报率为0.00个百分点。
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例4 —
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计算最终水平低于壁垒水平的到期付款。
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百分比变化：
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-50.00%
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到期付款：
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$1,000.00 + ($1,000.00 × -50.00%)
= $1,000.00 - $500.00
= $500.00
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|
对于1,000.00美元的投资，-50.00 %的百分比变化导致到期付款为500.00美元，每张票据的损失为-50.00 %。
在这种情况下，投资者的初始投资将遭受等于百分比变化的百分比损失。具体而言，最终水平低于初始水平的每1%，投资者将损失票据本金金额的1%，并可能损失全部本金金额。
票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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下表说明了根据上述假设条款，在参考资产的一系列假设最终水平到期时可能实现的每张票据的假设付款。下文所列的假设回报仅用于说明目的，可能不是适用于票据购买者的实际回报。为便于分析，下表中出现的数字可能已四舍五入。
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假设最终
水平
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假设
百分比变化
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假设付款
成熟时
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假设回报
关于笔记
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7,000.00
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40.00%
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$1,138.00
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13.80%
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6,500.00
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30.00%
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$1,138.00
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13.80%
|
|
6,000.00
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20.00%
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$1,138.00
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13.80%
|
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5,690.00
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13.80%
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$1,138.00
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13.80%
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5,600.00
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12.00%
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$1,120.00
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12.00%
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5,400.00
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8.00%
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$1,080.00
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8.00%
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5,200.00
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4.00%
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$1,040.00
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4.00%
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5,000.00
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0.00%
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$1,000.00
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0.00%
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4,500.00
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-10.00%
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$1,000.00
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0.00%
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4,000.00
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-20.00%
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$1,000.00
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0.00%
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3,500.00
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-30.00%
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$1,000.00
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0.00%
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3,000.00
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-40.00%
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$1,000.00
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0.00%
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2,750.00
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-45.00%
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$550.00
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-45.00%
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2,500.00
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-50.00%
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$500.00
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-50.00%
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1,250.00
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-75.00%
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$250.00
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-75.00%
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0.00
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-100.00%
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$0.00
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-100.00%
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关于参考资产的信息
本文件中包含的有关参考资产的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及任何参考资产成分的变化，均来自公开来源。该信息反映了指数赞助商的政策，并可能由其更改。指数主办人，拥有参考资产的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以终止发布参考资产。下文参考资产说明中引用的任何网站，或这些网站中包含的任何材料，均未通过引用并入本文或通过引用并入本文的任何文件。
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标普 500®指数
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The标普 500®指数（“SPX”）包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。这500家公司不是纽约证券交易所（“纽交所”）上市的最大500家公司，也不是所有500家公司都在纽交所上市。指数赞助商标普 Dow Jones Indices LLC选择纳入SPX的公司，目的是实现广泛行业分组的分布，该分布近似于这些分组在美国注册地股票市场普通股人群中的分布。尽管SPX包含500家成分公司，但在任何时候它都可能包含超过500条成分交易线，因为2017年7月31日之前纳入SPX的一些公司可能在SPX中由多个股票类别线代表。SPX由指数赞助商计算、维护和发布，属于标普道琼斯指数系列指数的一部分。更多信息（包括板块和板块权重以及顶级成分股），请访问以下网站：spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500。我们不是通过引用将网站或它们包含在本文档中的任何材料或通过引用并入本文的任何文档合并。
指数赞助商打算让SPX为美国大型注册股票市场提供业绩基准。成分变化是根据需要进行的，没有进行成分审查的时间表。指数增删公布，至少提前三个工作日通知。标普指数委员会可酌情发出少于三个工作日的通知。指数保荐人采用的SPX新增相关标准包括：提议新增的公司应具有158亿美元或以上的未经调整的公司市值和经浮动调整的证券等级市值至少达到该阈值的50%（对于分拆，资格是使用发行时的价格确定的，如果有）；股票的浮动调整流动性比率（定义为年度交易的美元价值除以浮动调整后的市值）在加入SPX时应大于或等于0.75，并且股票在评估日期前的六个月中的每个月至少交易250,000股（当前成分没有最低要求），年交易的美元价值计算为平均收盘价乘以评估日期前365个日历日的历史交易量（减少为在美国交易所没有365个日历日交易历史的IPO、分拆或被视为在美国注册的上市公司的可用交易期，用于指数目的）；该公司必须是一家美国公司（特征为表其固定资产和收入的美国部分占总额的多数且普通股在纽约证券交易所、NYSE Arca、NYSE American（原NYSE MKT）、纳斯达克 Global Select Market、纳斯达克 Select Market、纳斯达克 Capital Market、CBOE BZX（原BAT BZX）、CBOE BYX（原BAT BYX）、CBOE EDGA（原BAT EDGA）或CBOE EDGX（原BAT EDGX）的10-K申报人（各，“符合条件的交易所”））；提议的成分股的可投资权重因子（“IWF”）为10%或更高；公司的纳入将有助于SPX中的板块平衡相对于相关市值区间市场中的板块平衡；财务可行性（最近连续四个季度的公认会计原则（GAAP）收益之和（不包括已终止业务的净收入）应该是正的，最近一个季度也应该是正的）；而且，对于首次公开募股，该公司必须在合格交易所交易至少十二个月（对于前SPAC，标普认为去SPAC交易是相当于首次公开募股的事件，并且需要在去SPAC事件发生后12个月的交易时间，才能考虑将前SPAC纳入SPX；现有成分股的分拆或实物分配不需要进行交易在符合条件的交易所上市十二个月后再纳入SPX）。此外，标普中型股400指数成分股®指数与标普小型股600®指数可以添加到SPX，前提是它们满足SPX未经调整的公司一级市值资格标准。来自标普中型股400指数的迁移®指数或回调标普小型股600®指数不需要满足财务可行性、流动性或SPX未经调整的公司层面最低市值门槛标准的50%。此外，标普总市场指数EX 标普综合1500的成分股（其中包括除纳入SPX的成分股外的所有符合条件的美国普通股，标普 MidCap 400®指数与标普小型股600®Index）收购了SPX的成分股，即标普 MidCap 400®指数或回调标普小型股600®未完全满足所有资格标准的指数，如果合并对价包括收购公司向目标公司股东发行股票，仍可由标普指数委员会酌情将其添加到SPX中，并且标普指数委员会认为添加可以最大限度地减少成交额并增强SPX作为市场基准的代表性。某些类型的组织结构和证券始终被排除在外，包括但不限于业务发展公司（BDC）、有限合伙企业、主要有限合伙企业、有限责任公司（LLC）、场外公告板发行、封闭式基金、ETF、ETN、特许权使用费信托、追踪股票、特殊目的收购公司（SPAC）、优先股和可转换优先股、单位信托、股权认股权证、可转换债券、投资信托、权利和美国存托凭证。SPX成分股从SPX中删除
当他们参与合并、收购或重大重组使其不再符合纳入标准时，以及当他们实质上违反了一项或多项新增标准时。被摘牌或移至粉单或公告板的SPX成分股将被移除，而那些经历交易暂停的成分股可由指数赞助商酌情保留或移除。指数赞助商评估新增和删除，以期保持SPX的连续性。
对于2017年7月31日之前纳入SPX的成分股，所有公开上市的多个股票类别线均单独纳入SPX，但在任何此类股票类别线的情况下，该股票类别线满足上述流动性和流通量标准，并受某些例外情况的限制。有可能一家公司的一个上市股票分类线可能被纳入SPX，而同一家公司的第二个上市股票分类线则被排除在外。对于向SPX股票类别持有人发行第二个公开交易股票类别的公司，如果该事件是强制性的，并且该已发行类别的市值不被视为微量，则考虑将新发行的股票类别线纳入。
截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。在确定一家公司是否具有多重股份类别结构时，仅考虑普通股。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被纳入SPX，并继续被纳入SPX。如果SPX成分股重组为多股类别结构，将由标普指数委员会酌情审查该公司是否被继续纳入SPX。
SPX的计算
SPX是使用基加权聚合方法计算的。发布水平的任何一天的SPX水平由一个分数决定，该分数的分子是每个SPX成分的市场价格的总和次这类SPX成分的股票数量，其分母为除数，下文将对其进行更全面的描述。任何SPX成分股的“市值”都是产品该SPX成分股每股市场价格的次该SPX成分股当时已发行股票的数量，然后被纳入SPX。
SPX有时也被称为“基加权聚合指数”，因为它使用了除数。“除数”是指数发起人计算的一个值，旨在随着时间的推移保持SPX水平的一致性，并根据“基准日期”之后SPX成分股股本的所有变化进行调整，如下所述。SPX的水平反映了所有SPX成分股相对于SPX基准日1941-43的总市值。
此外，SPX是浮动调整的，这意味着计算SPX时使用的股票数量仅反映投资者可获得的股票，而不是公司所有已发行股票。指数发起人寻求排除与公司控制权相关的长期、战略性股东持有的股份，这一群体通常包括：公开披露持股的高级管理人员、董事和相关个人、私募股权、风险投资、特殊股权公司、资产管理公司和拥有董事会代表的保险公司、持有另一家公司股份的上市公司、限制性股票持有人（作为锁定协议的一部分持有的股票除外）、公司发起的员工股份计划/信托、固定缴款计划/储蓄、投资计划、基金会或与公司相关的家族信托，各级政府实体（政府退休或养老基金除外）、主权财富基金和监管文件中报告的被列为公司5%或以上利益相关者的任何个人（统称“战略持有人”）。为此，指数发起人将所有持股（除存托银行、养老基金（包括政府养老金和退休基金）、共同基金、ETF提供商、投资基金、没有直接董事会代表的资产管理人（包括可能有权任命董事会成员但选择不这样做的利益相关者，行使了任命董事会“观察员”权利的利害关系人，即使该观察员受雇于利害关系人和行使了任命独立董事的权利的利害关系人，该独立董事不受雇于利害关系人）、保险公司的投资基金和与公司无关的独立基金会）的头寸超过一家公司流通股5%的经流通调整的股份数将用于SPX计算。
排除是通过计算每个SPX成分的IWF来实现的，该成分是上述浮动调整指数分数的分子的一部分：
IWF =（可用流通股）/（流通股总数）
可用流通股定义为已发行股份总数减去战略持有人持有的股份。在大多数情况下，IWF是以最接近的一个百分点报告的。对于具有多个股票分类线的公司，为每个股票分类线单独计算一个IWF。
SPX的维护
为了在一段时间内保持SPX的可比性，指数赞助商进行了指数维护过程。SPX维护流程涉及如上所述更改成分，还涉及维护质量保证流程和程序、调整用于计算SPX的股份数量、监控并完成公司增删调整、调整股票分割和股票股息以及调整其他公司行为。除了对指数进行日常治理并维护SPX方法外，在任何12个月期间内，标普指数委员会还至少审查一次SPX方法，以确保SPX继续实现既定目标，并确保数据和方法保持有效。标普指数委员会有时可能会与投资者、市场参与者、纳入或可能纳入SPX的证券发行人或投资和金融专家进行磋商。
除数调整
指数保荐人主要使用的两类调整是除数调整和用于计算SPX的股票数量调整（包括流通盘调整）。下文“针对企业行动的调整”项下列出的是一份表，表中确定
公司事件及其对除数和份额计数的结果影响。如果公司事件需要对除数进行调整，则该事件具有改变受影响的SPX成分的市场价值的效果，从而在事件发生后改变SPX成分的总市场价值。为了使SPX的水平不受受影响的SPX成分改变的市场价值（可能是增加或减少）的影响，指数发起人一般通过将SPX成分的事后市场价值除以事件前的SPX水平得出一个新的除数，具有将SPX的事后水平降低到事件前水平的效果。
成分股份数目变动
指数维护过程还涉及跟踪每一家指数公司所包含的股票数量的变化。由于强制性事件导致的变化，例如合并或收购驱动的份额/IWF变化、股票分割和强制分配不受实施的最低门槛限制，并在交易发生时实施。然而，根据指数发起人的酌情权，de minimis合并和收购变更可能会随着季度份额更新所做的更新而累积和实施，如下所述。某些非强制性公司行为导致的材料份额/IWF变化遵循加速实施规则。非材料份额/IWF变化每季度实施一次。
加速实施规则
1.公开发行。公开发行新的公司已发行股份和/或售股股东发售的现有股份，包括大宗出售和现货次级，在事件规模达到重要性门槛标准的情况下，将有资格获得加速实施处理：
| (a) |
至少1.5亿美元，以及
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| (b) |
至少为事前总股份的5%。
|
除实质性门槛外，公开发行还需满足以下条件：
| • |
被包销。
|
| • |
拥有向有关部门备案的公开招股说明书、发行文件或招股说明书摘要。
|
| • |
从官方来源获得公开确认，此次发行已经完成。
|
对于涉及新公司股份和出售股东提供的现有股份同时组合的公开发行，如果公开发行中的任何一项至少占总股份的5%和1.5亿美元，这两个事件都将实施。受影响公司同时进行的任何股份回购也将纳入实施。
2.Dutch Auctions，self-tender offer回购，and split-off exchange offers。一旦最终结果被标普公开宣布并核实，这些非强制性企业行动类型将有资格获得加速实施处理，无论其规模大小。
对于具有多个股票分类线的公司，上述规定的标准适用于每个单独的多个股票分类线而不是公司股份总数。
加速实施规则例外情况
对于规模至少为10亿美元、受加速实施规则约束的非强制性公司行为，标普将应用股份变动，以及由此产生的任何IWF变动，使用公告发布时公开的最新股份和所有权信息，即使发行规模低于5%的门槛。这一例外确保使用最新的可用信息及时识别非常大的事件。
任何未全额支付或未全额结算的发行，如远期销售协议，都不符合加速实施的条件。因完成认购收据条款或远期销售协议结算而产生的股份更新将在未来的季度股份再平衡时更新。
加速实施规则未涵盖的所有非强制性事件（包括但不限于定向增发、收购民营公司、转换非指数股线）将在每个日历季度的第三个月的第三个星期五每季度同步实施。此外，未根据加速实施规则实施但被认定符合条件的事件（例如由于事件发生时缺乏公开可用的信息）作为季度再平衡的一部分予以实施。
公告政策
对于加速实施，指数保荐人一般会为所有非美国上市股票和美国上市存托凭证提供两（2）个工作日的通知，为所有非存托凭证美国上市股票提供一（1）个工作日的通知。
IWF更新
少于10亿美元的事件的加速实施将包括对该公司的IWF进行调整，仅当此类IWF变化有助于新的流通股总数模拟此次发行中可用的股份时。为了最大限度地减少不必要的周转，这些IWF更改不需要满足任何实施的最低门槛要求。任何导致IWF为0.96或更高的IWF变化，在下一次IWF年度审查中向上取整至1.00。
只有当变更至少代表当前已发行股份总数的5%并且与不符合加速实施规则的单一公司行动有关时，才会在季度审查时进行IWF变更，无论是否存在相关的股份变动。
因衍生证券转换、收购私营公司或收购不在主要交易所交易的非指数公司而导致的季度股份变动事件被视为可供投资者使用，除非有明确信息表明新所有者是战略持有人。
除上述情况外，请注意，IWF变更仅在年度IWF审查时进行。
再平衡指引– Share/IWF参考日期&冻结期
一个参考日期，在3月、6月、9月和12月的第三个星期五前五周收盘后，是用于季度流通股和IWF变化的公开信息的截止日期。公开文件和/或参考日期或之前的官方来源中包含的所有已发行股票和所有权信息均包含在该季度的更新中。此外，对于加速实施规则导致的任何变化，每季度都有一个冻结期。
经流通调整市值指数的备考文件一般在第一个周五收市后发布，也就是再平衡生效日期的两周前。上限和替代加权指数的备考文件一般在第二个周五收盘后发布，也就是再平衡生效日期的一周前。为便于说明，如果再平衡备考文件定于3月5日（星期五）发布，则份额/IWF冻结期将在3月9日（星期二）收盘后开始，并将在随后的3月19日（即再平衡月的第三个星期五）收盘后结束。
在股份/IWF冻结期间，股份和IWF不发生变化，加速实施规则暂停，但强制性公司行动事件（如合并活动、股票分割和配股）除外。此次暂停包括所有符合加速实施条件的变更，这些变更通常会在份额/IWF冻结期间宣布或生效。在冻结期结束时，所有暂停的变更将在再平衡月份的第三个星期五宣布，并在季度再平衡生效日期后的五个工作日实施。
公司行动的调整
有一大系列公司行为可能会影响纳入SPX的公司。某些公司行为要求指数发起人重新计算股票数量或流通量调整或对除数进行调整，以防止SPX的水平因公司行为而发生变化。这有助于确保SPX的变动不反映SPX中个别公司的公司行为。
分拆
作为一般政策，分拆证券在除权日以零价格加入SPX（没有除数调整），并将在SPX中保留至少一个交易日。如果符合所有资格标准，分拆证券将留在SPX。如果分拆证券被确定没有资格留在SPX，通常会在至少一天的常规方式交易后（进行除数调整）将其移除。被删除的分拆的权重将按比例在所有SPX成分股中进行再投资，这样所有SPX成分股的相对权重将保持不变。SPX市值的净变化将引起除数变化。
从SPX成分中分拆出来的公司不需要满足新成分的资格标准，但它们应该被视为SPX目的的美国注册地。根据标普指数委员会的酌情决定，如果标普指数委员会确定一家分拆公司拥有SPX的总市值代表，则该公司可能会被保留在SPX中。如果分拆公司的估计市值低于SPX的最低未调整公司市值，但有其他SPX成分股的总市值明显低于分拆公司，则标普指数委员会可能会决定将分拆公司保留在SPX中。
下表列出了几种额外类型的公司行为，及其相关处理。
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企业行动
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治疗
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SPX成分添加/删除
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加法
SPX成分股按流通市值权重添加。SPX市值的净变化引起除数调整。
删除
SPX中所有SPX成分的权重将按比例变化。相对权重将保持不变。除数将因SPX市值的净变化而发生变化。
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已发行股份变动
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增加（减少）流通股增加（减少）SPX的市值。SPX市值的变化引起除数调整。
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拆分/反向拆分
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流通股按拆分比例调整。股价按拆分比例调整。SPX市值没有变化，没有除数调整。
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IWF变化
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增加（减少）IWF增加（减少）市值指数。SPX市值的净变化导致除数调整。
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普通股利
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当一家公司支付普通现金股息时，SPX不会对股票的价格或份额进行任何调整。因此，没有对SPX进行除数调整。
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特别股息
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股价按特别股息金额调整。SPX市值的净变化引起除数调整。
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供股
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所有于除权日为价内的供股，均在假设供股获悉数认购的情况下适用。股价由供股价值调整，流通股由供股比例增加。市值净变动引起除数调整。
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任何从SPX中除名的公司，标普中型股400®指数或回调标普小型股600®Index必须从下架日期起至少等待一年，才能被重新考虑为SPX的替代候选国。
重新计算政策
如果出现以下问题之一，指数保荐人保留自行决定重新计算和重新发布SPX的权利：（1）一种或多种成分证券的收盘价有误或修正；（2）漏用或错误应用公司行为；（3）错误应用SPX方法；（4）公司行为的延迟公告；或（5）计算错误或数据输入错误。重新计算SPX的决定由指数经理和/或指数委员会酌情决定，如下文进一步讨论。在做出任何此类决定时，都会考虑因重新计算而产生的潜在市场影响或中断。如果出现错误的收盘价、漏报或误用的公司行为、公司行为的延迟公告，或者在其发生的两个交易日内发现计算错误或数据输入错误，一般会重新计算SPX。如果超过两个交易日期间发现任何此类事件，指数委员会应决定是否应重新计算SPX。如果方法应用不正确，导致SPX成分的组成和/或权重不正确，指数委员会应按照规定的准则确定是否重新计算SPX。如果SPX被重新计算，应在发现和审查问题后的合理时间范围内进行。
计算和定价中断
SPX的收盘水平是由指数赞助商根据SPX的单个成分股的收盘价计算得出的，该收盘价由其主要交易所设定。收盘价由指数赞助商从其第三方供应商之一收到，并通过与替代供应商的价格进行比较来验证。卖方从一级交易所收到收盘价。实时盘中价格计算类似，无需二次验证。官方的日终计算是基于每只股票的一级市场收盘价。用于计算实时SPX水平的价格基于“合并磁带”。Consolidated Tape是所有区域交易所和交易场所的每个成分的交易聚合，包括主要交易所。如果一个或多个交易所出现故障或中断，只要“合并磁带”运行，实时计算将继续进行。
如果在收盘前未解决中断问题，官方收盘价将按照纽约证券交易所规则123C中规定的等级确定。通知刊登于指数保荐网站，网址为spglobal.com表示SPX计算中使用的价格的任何变化。在极端情况下，指数赞助商可能会决定推迟SPX调整或不发布SPX。实时指数不重述。
意外的交易所关闭
当市场/交易所完全或部分未能开盘或交易暂时停止时，就会发生意外的市场/交易所关闭。这可以适用于单个交易所或整个市场，当所有主要交易所都关闭和/或不交易时。意外的市场/交易所关闭通常是由于不可预见的情况，例如自然灾害、恶劣天气、停电或其他事件。
指数保荐人在很大程度上依赖于交易所在发生意外交易所关闭时提供指导。指数赞助商的决策取决于交易所关于定价和强制性公司行动的指导。
如果交易所因系统或技术问题无法对一种或多种证券进行平仓交易，纽约证券交易所规则123C规定了确定上市证券正式收盘价的平仓应急程序。
美国东部时间下午3：00是交易所确定其有关停电情景的行动计划的最后期限。因此，指数赞助商也使用美国东部时间下午3：00作为截止时间。
如各大交易所因意外情况未能开盘或盘中意外停止交易，指数保荐机构将采取以下行动：
开盘前市场扰动：
（一） 如果所有交易所都表示某一天不开放交易，指数主办人将把这一天视为不定期的市场假期。该决定将通过正常渠道尽快传达给客户。包含多个市场的指数将按正常计算，前提是当天至少有一个市场开盘。仅包含封闭市场的指数将不予计算。
（二） 如果交易所表示交易虽然延迟，但将在某一天开放，指数发起人将在交易所开放时开始计算指数。
盘中市场扰动：
（一） 如果交易所表示某一天不会恢复交易，SPX水平将使用交易所根据纽约证券交易所规则123C确定的价格计算。日内SPX水平将继续使用最后交易的综合价格，直到一级交易所公布官方收盘价。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司和道琼斯的注册商标®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得索引赞助商的使用许可。“标准普尔®，”“标普 500®”和“标普”®”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。这些商标已被我们出于某些目的分许可。标普 500指数®Index是指数赞助商和/或其关联公司的产品，并已获得我们的使用许可。
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历史信息
下图展示了参考资产在2014年2月27日至2024年2月27日期间的表现。
我们从彭博获得了下图中有关参考资产历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，并且不能保证参考资产在任何日期的收盘水平或参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
标普 500®指数（SPX）
过去的表现并不能表明未来的结果。
美国联邦所得税的重大后果
您投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。没有任何法定、监管、司法或行政当局直接讨论应如何对待票据用于美国联邦所得税目的。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下的更详细讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资票据的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。除在“非美国持有人”标题下讨论的情况外，本讨论仅适用于在首次发行时获得票据并将其票据作为资本资产用于美国联邦所得税目的的美国持有人。
美国税务处理。根据票据条款，道明和你们同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，将你们的票据定性为与参考资产相关的预付衍生工具合约。请持有人就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。如果您的票据被如此处理，在票据的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失的金额等于此类应税处置实现的金额与您在票据中的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础通常应该等于您的票据成本。如果您持有票据超过一年，这种收益或损失通常应该是长期资本收益或损失（否则，如果持有一年或更短时间，这种收益或损失应该是短期资本收益或损失）。 资本损失的扣除受到限制。
根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的票据是合理的。然而，由于没有专门处理票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果——替代处理”中进一步描述的那样。
除法律另有规定的范围外，道明打算按照上述处理方式和产品补充的“重大美国联邦所得税后果”项下为美国联邦所得税目的处理您的票据，除非并直到财政部和IRS确定某些其他处理方式更合适。
通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响票据持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在积极考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，票据持有人最终将被要求累积当期收入，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，其中可能包括就票据实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，当加上其其他修改后的调整后总收入时，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。
特定境外金融资产。如果美国持有人未在金融机构维持的账户中持有其票据，且其票据和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，他们可能会对其票据承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其票据但未能披露，可能会受到重大处罚。
备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从票据的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率被征收备用预扣税。
非美国持有者.如果您是非美国持有人，根据《守则》第871（m）节和FATCA（如下文所述），如果您遵守关于您的非美国身份的某些证明和身份证明要求，包括向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供一份正确执行和完整填写的适用IRS表格W-8，则您通常不应就您的票据付款缴纳美国预扣税或就您的票据付款缴纳一般适用的信息报告和备用预扣税要求。根据本处讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从票据的应税处置中实现的收益一般不应缴纳美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国进行的贸易或业务有效相关，（ii）该非美国持有人为非居民外侨个人，并于该等应课税处分的课税年度内在美国逗留183天或以上，且若干其他条件已获满足，或（iii）该非美国持有人与美国有若干其他现时或以前的联系。
第897节。我们不会试图确定任何参考资产成分发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些票据是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和票据被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括使非美国持有人在票据应税处置时就票据实现的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并且此类应税处置的总收益可能需要缴纳15%的预扣税。非美国持有者应就任何此类实体作为USRPHC和票据作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。
第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”，向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约予以减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2025年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。
基于参考资产的性质以及我们确定票据就参考资产或任何参考资产成分而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，票据不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，守则第871（m）条的适用将取决于我们对票据条款设定日期的决定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。
尽管如此，在条款确定之日之后，在发生影响参考资产、任何参考资产成分或您的票据的某些事件时，您的票据可能会被视为出于税务目的而重新发行，并且在发生这种情况后，您的票据可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就参考资产、任何参考资产成分或票据进行或已经进行某些其他交易，则《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税也可能适用于本规则下的票据。如果你就参考资产、任何参考资产成分或票据进入或已经进入其他交易，你应就《守则》第871（m）条在你的其他交易中适用于你的票据的问题咨询你的税务顾问。
由于对票据的股息等价物征收30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对票据投资征收30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。
非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人在其去世时持有该票据，则该票据可能需要缴纳美国联邦遗产税。注册地在美国境外的非美国持有人的总遗产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有票据的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。
外国账户税收合规法案。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣款项”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收入，以及可以产生美国来源利息或股息的财产处置的总收益）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通款项”（即可归属于可预扣款项的某些款项）征收30%的美国预扣税，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体进行可预扣付款的扣缴义务人按30%的税率预扣税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。
根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布两年后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能受到不同规则的约束。
投资者应就FATCA的适用问题咨询其税务顾问，特别是如果根据FATCA规则，他们可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有其票据）。
拟议立法.2007年，国会提出了一项立法，即如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的票据持有人在票据期限内累积利息收入，尽管在票据期限内不会有利息支付。
此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求票据等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
无法预测未来会否颁布任何类似或相同的法案，或会否影响您的票据的税务处理。我们促请您咨询您的税务顾问，了解法律可能发生的变化及其对您的票据的税务处理可能产生的影响。
敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括道明）的法律产生的购买、受益所有权和处置票据的任何税务后果咨询其税务顾问。
分配补充计划（利益冲突）
我们已委任道明的关联公司TDS作为票据销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格减去本协议封面规定的承销折扣后从道明购买票据，并可能使用该佣金的全部或部分，以允许向与票据分销相关的其他注册经纪交易商出售优惠。包销折扣代表其他交易商在分销票据方面的销售优惠。票据一般将按公开发售价格向公众发售，条件是某些收费顾问账户可以低至本协议封面规定的价格购买票据，而该等注册经纪交易商可自行酌情放弃其与该等销售有关的部分或全部销售特许权。我们或我们的关联公司之一也将向iCapital Markets LLC支付费用，后者在发行票据方面担任交易商。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。
利益冲突。TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.，简称“FINRA”）第5121条规则所指的“利益冲突”。如果道明的任何其他关联公司，包括但不限于亚美利交易，Inc.，参与此次发行，该关联公司还将存在FINRA规则5121含义内的“利益冲突”。此外，道明将获得票据首次公开发行的净收益，从而产生FINRA规则5121所指的额外利益冲突。此次票据发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，未经账户持有人事先具体书面批准，TDS或我们的任何其他关联公司均不得将本次发行中的票据出售给其行使酌处权的账户。
我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据的首次销售中使用此定价补充。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据首次出售后的做市交易中使用此定价补充。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买票据，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方在销售确认书中另行通知该买方。
禁止向欧洲经济区和英国散户投资者销售
票据无意向欧洲经济区（“EEA”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）经修订的指令2014/65/EU第4（1）条第（11）点所定义的散户客户（“MiFID II”）；（ii）经修订的指令2002/92/EC含义内的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的指令2003/71/EC所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（经修订，“欧盟PRIIPS条例”）所要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据欧盟PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
票据无意向英国（“英国”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，英国的散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点所定义的散户客户，因为它根据2018年《欧盟（退出）法案》构成国内法的一部分，但须经2018年《金融工具市场（修订）（欧盟退出）条例》（SI 2018/1403）的修订，可能不时修订或取代的（“EUWA”）；（ii）《2000年金融服务和市场法》（“FSMA”）条款和为实施指令（EU）2016/97而根据FSMA制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成英国国内法的一部分；或（iii）不是《招股章程条例》第2条所定义的合格投资者，因为它根据EUWA（“英国招股章程条例”）构成国内法的一部分。因此，没有编制PRIIPS条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPS条例”）构成英国国内法的一部分，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此根据英国PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
关于票据估计价值的补充资料
票据的最终条款将于票据初步定价向公众发售之日确定，我们称之为定价日， 基于当时市场情况，并将在最终定价补充中传达给投资者。
票据的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们的内部借款利率，基于市场基准和我们的借款胃口等变量），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期在构建票据方面赚取的估计利润，我们可能就票据产生的估计成本以及我们为对冲我们在票据下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计将对票据的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件的封面上，我们提供了票据的估计价值范围。估计价值范围是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、票据到期时间以及我们的内部资金利率。有关估计值的更多信息，请参见此处的“附加风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，假设所有其他经济条款保持不变，预计对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加票据的估计价值。有关更多信息，请参阅此处“其他风险因素——与估计价值和流动性相关的风险——您的票据的估计价值基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们在定价日的估计价值不是对票据可能在二级市场交易的价格的预测，也不是代理可能在二级市场买卖票据的价格。在正常的市场和资金情况下，代理或我们的其他关联公司有意在二级市场上提出购买票据，但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果有的话）可能会超过我们在定价日的估计价值，预计为发行日期后约3个月的临时期间，因为我们可酌情选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在票据下的义务的估计成本以及我们预计在票据期限内将不再产生的与票据有关的其他成本。我们作出这样的酌情选择，并根据若干因素，包括票据的期限和我们可能与票据分销商达成的任何协议，确定了这个临时偿还期限。我们以这种方式有效偿还给投资者的我们的估计成本的金额可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素在票据发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。
我们敦促您阅读此处的“附加风险因素”。