EX-99.1 2 sli-20230630xex99d1.htm 图表99.1

附件 99.1

标准锂业有限公司。

年度资料表格

截至2023年6月30日的财政年度

2023年9月21日

公司办公室

西乔治亚街1075号1625套房

温哥华，不列颠哥伦比亚省，V6E 3C9

注册办事处

西乔治亚街885号2200套房

温哥华，不列颠哥伦比亚省，V6C 3E8


初步说明和警示性说明		4
提供资料的日期		4
美国投资者关于资源估算的注意事项		4
非公认会计原则措施		4
货币		5
前瞻性信息		5
某些其他资料		7
公司结构		7
名称、地址及成立法团		7
企业间关系		9
一般业务发展		9
三年历史		9
趋势和展望		13
业务描述		14
背景		14
专门技能和知识		20
竞争条件		20
组件		21
无形财产		21
商业周期		21
经济依赖		21
合同变更		22
环境保护		22
雇员		22
海外业务		22
重组		22
社会或环境政策		23
社区参与		23
矿产		23
财产位置和说明		24
所有权和历史		24
地质和矿化		25
回收方法和矿物加工		26
矿物加工和冶金检测		27
资本和业务费用估计数		28
经济分析		30
财产位置和所有权		33
地质和推断矿产资源估算		33
资本和业务费用估计数		35
经济分析		37
西南阿肯色项目相关风险和不确定性		38
结论和建议		40
风险因素		41
业务风险		45
股息及分派		64

资本结构		65
证券市场		65
交易价格和交易量		65
先前销售		66
ESCROWED SECURITIES AND SECURITIES SUBJECT TO CONTRACTUAL RESTRICTIONS ON TRANSFER		66
董事及高级职员		66
名称、省或州、居住国和担任的职务		66
董事及高级人员的持股情况		67
停止交易令、破产、惩罚或制裁		67
利益冲突		68
推广员		68
审计委员会		69
审计委员会的组成		69
相关教育和经验		69
对某些豁免的依赖		69
审计委员会监督		69
核准前政策和程序		69
外聘审计员服务费		69
法律程序和监管行动		70
管理及其他方面对材料交易的兴趣		70
审计师、转让代理和注册官		70
审计员		70
材料合同		71
专家的兴趣		71
合资格人士的权益及技术报告		71
补充资料		72
附表“A”审计委员会的任务		A-1

初步说明和警示性说明

提供资料的日期

除非另有说明，本年度资料表格（“AIF”）中的所有资料截至2023年6月30日。

美国投资者关于资源估算的注意事项

本AIF是根据加拿大现行证券法的要求编制的，与美国证券法的要求不同。特别是，在不限制上述一般性的情况下，本AIF中使用或引用的术语“矿产储量”、“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“推断矿产资源”、“指示矿产资源”、“测量矿产资源”和“矿产资源”是根据《加拿大矿业、冶金和石油学会2014年矿产资源和矿产储量标准、定义和指南》（“CIM标准”）中规定的国家文书43-101 ——矿产项目披露标准（“NI 43-101”）定义的加拿大矿产披露术语。CIM标准不同于美国证券交易委员会（SEC）在1933年修订的《美国证券法》（“证券法”）下的S-K Subpart 1300条例（“SEC现代化规则”）中的矿产财产披露要求。

作为一家有资格根据多司法管辖区披露制度向SEC提交报告的外国私人发行人，公司（定义如下）不需要根据SEC现代化规则披露其矿产资产，并将继续根据NI 43-101和CIM标准进行披露。因此，公司披露的矿化和其他技术信息可能与如果公司按照美国证券交易委员会现代化规则所采用的标准编制信息所披露的信息有很大的不同。

非公认会计原则措施

本AIF包括某些业绩计量（“非公认会计原则计量”），这些计量不是根据公认会计原则（在本公司的情况下为国际财务报告准则或“国际财务报告准则”）规定、定义或确定的。

这些是锂矿行业常见的业绩衡量标准，但由于它们没有任何强制性的标准化定义，它们可能无法与其他发行者提出的类似衡量标准进行比较。因此，公司使用这些衡量标准来提供额外信息，读者不应孤立地考虑这些标准，也不应将其作为根据公认会计原则（GAAP）编制的业绩衡量标准的替代品。

总运营成本

该公司为Lanxess地产项目（定义见下文）和西南阿肯色项目（定义见下文）提供了一个综合运营成本绩效衡量标准，反映了直接成本和间接成本以及矿山关闭津贴。全部业务费用的大部分包括从卤水中提取锂所需的试剂使用量，因为

以及转换为电池质量的碳酸锂和LHM（定义如下）和电力消耗。虽然该衡量标准在整个行业中没有标准化的含义，但公司认为该衡量标准对外部用户评估经营业绩是有用的。在开始商业生产并报告全部运营成本后，公司将提供与当时呈报的《国际财务报告准则》数字的对账。

货币

除另有说明外，本AIF中所有提及的货币均为加拿大元（“$”）。

前瞻性信息

除历史事实陈述外，本AIF包含适用的加拿大证券立法含义内的某些“前瞻性信息”和1995年《美国私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”（本文统称为“前瞻性信息”）。这些陈述涉及未来事件或公司的未来业绩。除历史事实陈述外，所有陈述都可能是前瞻性信息。关于矿产资源和矿产储量估计的信息也可被视为前瞻性信息，因为它反映了如果开发和开采矿藏将会遇到的矿化预测。前瞻性信息通常可以通过使用诸如“寻求”、“预期”、“计划”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”、“将”、“项目”、“预测”、“提议”、“潜在”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“相信”、“计划”、“实施”等词语或表达方式来识别。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与这些前瞻性信息中的预期存在重大差异。

特别是，本AIF包含前瞻性信息，包括但不限于以下事项或公司对这些事项的预期：公司计划的勘探和开发计划（包括但不限于有关锂提取试验工厂的推进、测试和运营的计划和预期）；锂产品的商业机会；提交研究报告；提交技术报告；预期勘探结果；矿产或资源勘探活动的准确性；矿产储量或矿产资源估算的准确性，包括根据这些估计开发和实现的能力；矿产资源是否会被开发成矿产储量，与此相关的信息和基本假设；公司对其资产的预算估计和预期支出；监管或政府要求或批准；第三方信息的可靠性；继续获取矿产或基础设施；根据财产协议支付和发行股票；锂及其衍生物市场的波动；预期支出的时间；公司业务和运营的表现；加拿大和美国勘探成本和政府监管的变化；资本、收购等竞争，未开发的土地和技术人员；商品价格和汇率的变化；货币和利率的波动；公司的资金需求和筹集资金的能力；地缘政治不稳定；战争（如俄罗斯入侵乌克兰）；以及其他因素或信息。

前瞻性信息没有考虑到交易或其他项目的影响

在声明发表后宣布或发生。前瞻性信息基于许多预期和假设，并受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出了公司的控制范围，可能导致实际结果与这些前瞻性信息中披露或暗示的结果存在重大差异。关于上述前瞻性信息，公司做出了以下假设：当前技术趋势；为公司资产提供资金、推进和开发的能力；公司以安全有效的方式运营的能力；在获取和维护采矿、勘探、环境和其他许可方面的不确定性；锂的定价和需求，包括此类需求受到电动汽车市场和储能市场增长的支持；竞争加剧的影响；商品价格、汇率、利率和总体经济状况；立法，公司运营所在司法管辖区的监管和社区环境；未知财务意外事件的影响；锂产品的市场价格；资本和运营成本的预算和估计；矿产资源和矿产储量的估计；技术数据的可靠性；以商业上合理的条款谈判准入协议的能力、运营和开发的预期时间和结果；通货膨胀；战争（例如俄罗斯入侵乌克兰）。尽管本公司认为这些前瞻性信息中反映的假设和预期是合理的，但本公司不能保证这些假设和预期将被证明是正确的。由于前瞻性信息固有地涉及风险和不确定性，因此不应过分依赖此类信息。

前瞻性信息涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性信息明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于：加拿大、美国和全球的总体经济状况；行业状况，包括电动汽车市场和能源储存市场的状况；政府对采矿业的监管，包括环境监管；地质、技术和钻探问题；意外的作业事件；商业准入协议的谈判、争夺和/或无力保留钻机和其他服务以及获得资本、未开发的土地、技术人员，设备和投入；以可接受的条件提供资金；需要获得监管当局的必要批准；与矿产资源和矿产储量估算相关的不确定性，包括与矿产资源和矿产储量估算所依据的假设相关的不确定性；矿产资源是否会转化为矿产储量；估算资本和运营成本、现金流和其他项目经济性方面的不确定性；负债和风险，包括环境负债和矿产开采作业中固有的风险；健康和安全风险；与未知财务或有事项相关的风险，包括诉讼费用，关于公司的运营情况；勘探活动的意外结果；不可预测的天气状况；技术研究的准备工作出现意外延误；无法产生盈利业务；债务工具中的限制性契约；无法以公司可接受的条件获得额外融资；知识产权（“知识产权”）风险；股票市场波动；商品市场价格波动；采矿业固有的负债；通货膨胀风险；与战争有关的风险（如俄罗斯入侵乌克兰）；与采矿业有关的税法和激励计划的变化；与采矿业有关的其他风险；利益冲突；对关键人员的依赖；货币和利率的波动，以及本AIF中题为“风险因素”一节中讨论的因素。

尽管本公司试图找出可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性信息中描述的存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。

请读者注意，上述因素清单并非详尽无遗。本AIF中的所有前瞻性信息截至本AIF发布之日。本公司不承担任何义务更新或修改任何前瞻性信息，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。本AIF中包含的所有前瞻性信息均受到本警示性声明的明确限定。有关这些假设、风险和不确定性的更多信息载于公司提交给证券监管机构的文件，包括公司管理层对我们最近完成的财政年度和（如适用）中期财政期间的最新讨论和分析，可在www.sedarplus.ca的电子文件分析和检索系统（“SEDAR +”）和www.sec.gov的电子数据收集、分析和检索系统（“EDGAR”）上查阅。

某些其他资料

除非特别说明，否则公司在SEDAR +上的简介下提交的文件不会以引用的方式并入本AIF。本公司网站上的信息也未纳入本AIF。

本AIF中的某些信息是从第三方来源，包括公共来源获得的，不能保证这些信息的准确性或完整性。虽然被认为是可靠的，但公司管理层没有独立核实来自第三方的任何数据，也没有确定其中所依据的基本经济假设的有效性或准确性，公司也不对这些信息的准确性作出任何陈述。

本文所包括的朗盛地产项目（定义见下文）的初步经济评估（“PEA”）在性质上是初步的，包括推断的矿产资源，这些资源在地质上被认为过于投机，无法对其进行经济考虑，从而将其归类为矿产储量，因此无法确定PEA是否会实现。需要开展更多的工作，将矿产资源升级为矿产储量。此外，矿物资源估计数可能受到环境、岩土技术、许可、法律、所有权、税收、社会政治、销售或其他有关因素的重大影响。

公司结构

名称、地址及成立法团

Standard Lithium Ltd.（“Standard”或“Company”）于1998年8月14日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立，名称为“Tango Capital Corp.”。自1999年4月7日起，Tango Capital Corp.更名为“爱国者资本公司”。自2002年3月5日起，爱国者资本公司更名为“爱国者石油公司”。在2016年11月3日举行的年度股东大会和特别股东大会上，公司股东批准将公司名称更改为“Standard Lithium Ltd.”，并将公司从《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）延续至《加拿大商业

公司法。2016年12月1日，公司完成更名和延续。

Standard是一家创新技术和锂开发公司，专注于可持续开发美国的锂卤水属性组合。该公司优先考虑以高品位资源、健全的基础设施、熟练劳动力和简化的许可为特点的卤水项目。该公司的目标是通过应用可扩展且完全集成的直接提锂（“DLE”）和提纯工艺，实现可持续的、商业规模的锂生产。锂被认为是一种关键矿物，对迅速扩大的电动汽车和可再生能源储存部门具有战略重要性，进一步影响更广泛的经济和国家安全。

该公司的旗舰项目——朗盛地产项目和西南阿肯色项目——位于阿肯色州南部靠近路易斯安那州州线的Smackover地层，该地区有着悠久而成熟的卤水加工业。该公司专注于评估和测试从Smackover地层的卤水中提取和提纯的商业锂，涉及这两个项目约180,000英亩的租约。

该公司最先进的项目是朗盛地产项目（定义见下文），这是一个棕地项目，与特种化学品公司朗盛集团（LANXESS Corporation，简称“朗盛地产”）合作开发，测试和证明从超过15万英亩的许可卤水业务（“朗盛地产”）中提取锂的商业可行性。朗盛在阿肯色州南部经营着最大的卤水提取和加工业务，其中包括三个正在运营的卤水加工设施——南部、西部和中部工厂。每个工厂都有自己的盐水供应和处理管道网络和溴处理（分离）基础设施。该公司在阿肯色州南部的朗盛南方工厂（“朗盛地产项目”）运营着首个工业规模的DLE示范工厂（“示范工厂”）。示范工厂正用于概念验证和商业可行性研究。

该公司还在对位于阿肯色州西南部的27,000多英亩独立卤水租约进行资源开发（“西南阿肯色项目”（以前称为“TETRA项目”）。公司认为朗盛地产项目和西南阿肯色项目是独立的独立项目，因为它们不是毗连的，也不是彼此紧邻的，不拥有共同的所有权，而且不太可能使用共同的基础设施或融资来开发。公司预计，有关朗盛地产项目和西南阿肯色项目的商业开发的任何决定都将是独立作出的。

该公司还在东德克萨斯的Smackover组确定了一些极具前景的锂卤水项目区域，并开始在关键项目区域开展广泛的卤水租赁计划。此外，该公司还拥有位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县莫哈韦沙漠的某些矿产租赁的权益。

该公司在TSX Venture Exchange（TSXV）上市，交易代码为“SLI”，在NYSE American，LLC（NYSE American）交易代码为“SLI”，在法兰克福证券交易所交易代码为“S5L”。本公司是加拿大各省和地区的报告发行人，并将其持续披露文件提交给

这些省和地区的加拿大证券管理局。这些文件可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca上查阅。

公司的公司办公室位于不列颠哥伦比亚省温哥华市西乔治亚街1075号Suite 1625，V6E 3C9，公司注册办公室位于不列颠哥伦比亚省温哥华市西乔治亚街885号Suite 2200，V6C 3E8。

企业间关系

标准公司目前有下列直接或间接的重要子公司：

●

Standard Lithium美国控股有限责任公司（特拉华州）

o

Standard Lithium美国服务有限公司（特拉华州）

o

SWA Lithium Holdings LLC（特拉华州）

◾

SWA Lithium Financing LLC（特拉华州）

◾

SWA Lithium LLC（特拉华州）

o

Arkansas Lithium LLC（特拉华州）

●

SLL El Dorado Parent LLC（特拉华州）

o

SLL El Dorado South HoldCo LLC（特拉华州）

◾

SLL El Dorado South LLC（特拉华州）

●

SLL Carbon Capture LLC（特拉华州）

●

California Lithium Ltd.（内华达州）

一般业务发展

三年历史

2021年动态

2021年1月18日，公司宣布董事会（“董事会”或“董事会”）通过了一项新的长期激励计划（“LTIP”），旨在提高股东价值，使管理层薪酬与业绩和公司发展里程碑的实现保持一致。根据长期投资计划的条款，董事会向公司的某些高级管理人员和董事授予了总计960,000个绩效份额单位。每一业绩份额单位代表在实现业绩里程碑后获得公司资本中一股普通股的权利。

2021年3月1日，公司宣布使用原始设备制造商（“OEM”）技术，成功完成了将其在阿肯色州生产的氯化锂转化为纯度为99.985%的碳酸锂。该公司还宣布，已开始评估将示范工厂生产的氯化锂直接转化为电池级氢氧化锂的可行性。

2021年4月5日，公司宣布尊敬的弗朗西斯·R·范农先生以战略顾问的身份加入公司。

2021年5月17日，该公司开始为其西南阿肯色项目进行PEA工程。

公司聘请NORAM Engineering and Constructors Ltd.（“NORAM”）担任牵头顾问，负责筹备和协调PEA。在执行PEA时，NORAM得到了路易斯安那州拉斯顿的Hunt，Guillot & Associates的支持，涉及关键领域，如卤水供应、注水井以及管道设计和建设成本。

2021年6月14日，公司宣布朗盛已选择提前全额转换现有贷款安排。

2021年6月，公司对其某些加拿大子公司进行了重组，使得：2661881 Ontario Limited（“2661881”）、Moab Minerals公司和Vernal Minerals公司根据《加拿大商业公司法》得以存续（导致2661881更名为13075931 Canada Inc.（“13075931”））；这些实体根据横向简式合并合并合并为一个实体，即13075931；此后，公司和13075931根据纵向简式合并合并。公司还根据不列颠哥伦比亚省法律成立了新的直接全资子公司Texas Lithium Holdings Corp.，根据内华达州法律成立了两家间接全资子公司Texas Lithium Corp.，根据特拉华州法律成立了1093905 LLC，并将1093905 LLC的所有权转让给Texas Lithium Corp.。

2021年7月13日，公司开始在纽约证券交易所美国上市，股票代码为“SLI”的普通股（简称“股票”）开始交易。

2021年7月15日，公司宣布将其SiFT碳酸锂工厂交付至位于朗盛南厂的El Dorado Arkansas项目现场。

2021年7月20日，公司任命Volker Berl博士为公司独立董事。

2021年11月25日，该公司为其西南阿肯色项目提交了PEA和更新的推断矿产资源。有关西南阿肯色项目的PEA的更多信息，请参见下面的“矿产——西南阿肯色项目”。

2021年12月15日，公司宣布与Koch Engineered Solutions（简称“KES”）签署意向书，以支持公司在阿肯色州南部朗盛工厂拟建的第一家商业工厂的前端前工程设计。

2022年发展

于2022年1月18日，公司宣布于2022年1月14日举行的股东周年大会及特别会议上提交股东的所有事项均获批准。

2022年1月20日，公司提供了有关项目和其他相关发展的最新情况，包括但不限于宣布之前于2021年第三季度安装的SiFT碳酸锂工厂已成功调试并用于生产电池级碳酸锂。

2022年1月25日，公司公告与Koch Minerals贸易有限责任公司（简称“KMT”）签订锂化工采购意向书，采购关键原材料。

2022年2月24日，公司宣布与朗盛签订了一份日期为2022年2月23日的经修订和重述的谅解备忘录（“经修订和重述的谅解备忘录”），以简化和加快朗盛地产项目在阿肯色州的首个商用锂项目的开发。见下文“业务说明-旗舰项目”。

2022年3月9日，公司宣布，就有关经修订和重述的谅解备忘录的咨询服务而言，公司已同意向Stifel Nicolas Canada Inc.支付和发行25万美元，并发行价值为1,000，000美元的股票，其中公司已同意支付125,000美元，并立即发行60,235股股票，剩余部分在朗盛地产项目完成与朗盛的第一个商业项目的最终最终协议后到期应付。

2022年5月2日，公司宣布开始进行西南阿肯色项目的预可行性研究（PFS）。

2022年5月12日，公司宣布向碳捕集技术的领导者Aqualung Carbon Capture AS（简称“Aqualung”）投资2,500，000美元。

2022年6月17日，公司与Telescope Innovations Corp.（“Telescope”）签订了主服务协议（“MSA”）。根据MSA，Telescope将提供各种研发（“R & D”）服务，以开发新技术。该公司将为MSA下的一个为期一年的初始项目提供资金，该项目旨在评估捕获的CO的使用情况₂在公司的各种化学工艺中，以及对永久地质封存CO的可能性进行调查₂在公司设想的锂卤水提取和回注工艺范围内。其他研发项目可按要求通过望远镜为本公司执行。在截至2022年6月30日的年度内，公司发生了与MSA有关的755533美元的费用。公司总裁兼首席运营官Andrew Robinson博士和公司首席执行官Robert Mintak也是Telescope的独立董事。然而，《MSA》不被视为《多边文书61-101----在特殊交易中保护少数证券持有人》所指的关联方交易，《MSA》已由本公司独立董事审查和批准。

2022年9月7日，公司宣布已完成对朗盛地产项目正在开发的首个商用锂项目的前端工程设计（FEED）和最终可行性研究（DFS）的竞争性选择过程，并将合同授予位于德克萨斯州凯蒂的科氏旗下企业OPD LLC。

2022年10月18日，公司聘任普华永道会计师事务所为新的独立注册会计师事务所，自2022年10月17日起生效。

2022年10月27日，公司成功投产了同类产品中的首个氯化物转化氢氧化物中试装置。该工厂安装在朗盛地产项目，作为一个独立的单元运行，采用现有的氯化锂原料

示范工厂，并使用一种新的离子交换工艺将这种进料直接转化为氢氧化锂溶液。

2022年11月1日，美国专利商标局（“USPTO”）为公司的前两项美国专利申请发布了许可通知：序号16/410,523和序号16/224/463，这两项专利的名称均为“从卤水中回收锂的工艺”，这是一种从锂卤水中连续直接提锂的新型专利技术。这些美国专利申请是Standard Lithium创新DLE工艺元素的三项美国专利申请中的两项。

2022年12月6日，公司完成了与朗盛的所有必要协议，以确保进入朗盛地产项目的拟议商业锂厂场地，并进行所有必要的实地工作，以支持DFS对朗盛地产项目的支持。

2022年12月29日，美国专利商标局为该公司的第三个美国母公司申请发布了许可通知：序号16/895,783，标题为“从卤水中回收锂的工艺”。

2023年动态

2023年1月17日，公司任命两名经验丰富的能源高管Claudia D'Orazio和安卡·鲁苏为董事会独立董事。

2023年1月31日，该公司与投资伙伴Aqualung合作，在阿肯色州南部成功安装了碳捕捉试验工厂，以评估可持续生产实践。

2023年3月20日，该公司开始在其西南阿肯色项目进行钻探，以支持即将进行的PFS，方法是告知资源定义，降低资源估算的风险，提供Smackover组生产带整个厚度的额外孔隙度和渗透率数据，并优化生产井场设计。

2023年4月4日，在公司年度股东大会和特别会议上提交给股东的所有事项均获得批准。

2023年4月24日，公司根据公司与TETRA Technologies，Inc（“TETRA”）之间的期权协议（“Bristol期权协议”）发行400,000股股票，作为收购Bristol Dry Lake项目的部分对价。

2023年5月9日，公司与Koch Technology Solutions签订了联合开发协议（“联合开发协议”），以加快公司在Smackover Formation项目的商业部署。

2023年5月30日，公司聘请法国巴黎银行担任有限追索权债务融资的独家财务顾问，该融资用于为公司拟议的第一个商业项目Lanxess 1A项目的大部分提供资金。

截至2023年6月30日的后续活动

2023年7月5日，公司任命David Park为公司高级战略顾问。

2023年8月8日，公司宣布西南阿肯色项目的PFS取得积极成果，包括为该项目的一部分升级矿产资源。

2023年9月6日，公司宣布朗盛地产项目的DFS取得积极成果。

2023年9月13日，公司宣布在西南阿肯色项目附近又收购了118英亩土地，意在协助推进开发。

2023年9月18日，该公司为其西南阿肯色州项目提交了一份PFS和更新的推断矿产资源。有关西南阿肯色项目PFS的更多信息，请参见下面的“矿产-西南阿肯色项目”。

选定的融资

公司在过去三个完整财政年度完成了以下融资：

2020年12月18日，公司以简式招股说明书的形式完成了一次“尽心尽力”的股票发行，包括以每股2.20美元的价格发行15,697，500股股票，总收益为34,534，500美元（“2020年12月公开发行”）。就2020年12月的公开发行而言，公司支付的现金佣金总额为2267815美元。

2021年9月10日，公司提交了一份最终的基本货架招股说明书，内容涉及不时发售不超过250,000，000美元的股份、优先股、债务证券、认购收据、认股权证或单位。

2021年12月1日，公司完成了Koch Investments Group的子公司Koch Strategic Platforms（“KSP”）的直接私募配售，包括13,480，083股股份，价格为9.4265美元（约合7.42美元），总收益约为127,070，000美元（约合100,000，000美元）（“直接投资”）。关于直接投资，双方签订了日期为2021年11月23日的认购协议（“认购协议”），根据该协议，Standard授予KSP在60个月内参与未来股权融资的优先要约权利和某些登记权。就直接投资而言，本公司支付了5,000，000美元的现金佣金，并发行了336,877份认股权证（每份认股权证均称为“认股权证”）。每份认股权证可在2023年11月30日前以每股11.09美元的行权价购买一股股票。见下文“重大合同”。

2023年7月26日，公司提交了一份新的最终基本货架招股说明书，内容涉及不时发售的不超过250,000，000美元的股票、优先股、债务证券、认购收据、认股权证或单位。这份新的申报文件取代了公司于2021年9月10日提交的基础货架招股说明书。

趋势和展望

2022年9月，公司宣布已完成首个商用锂项目的FEED和DFS的竞争性遴选程序。

朗盛地产项目，并将合同授予OPD LLC，这是一家位于德克萨斯州凯蒂的科赫公司拥有的企业。朗盛地产的第一个项目被指定为1A期（“朗盛1A项目”），计划处理目前由朗盛集团在其南部工厂处理的卤水，该公司的示范工厂就位于那里。2023年9月6日，公司宣布朗盛1A项目DFS顺利完成。预计最终的投资决定将随之作出，朗盛1A项目的第一座商业工厂将在不久后开工建设。

2022年5月，公司开始在西南阿肯色项目进行PFS工作。该公司收集了更多的卤水样本，并进行了额外的测试、建模和分析。2023年8月8日，公司宣布成功完成西南阿肯色项目的PFS，其中包括部分项目的升级矿产资源。随着PFS的完成，公司预计将开始西南阿肯色项目的DFS工作，该工作预计将持续到2024年第二季度。

该公司还希望在阿肯色州和德克萨斯州东部的Smackover地层获得更多的卤水租约和产权，以便为公司未来开发直接提锂方法提供灵活性。这些收购预计将持续到2024年第三季度。

业务描述

背景

Standard是一家创新技术和锂勘探公司，专注于利用专有的DLE和提纯技术在美国可持续开发锂卤水属性组合。

该公司的旗舰项目分别是朗盛地产项目和西南阿肯色项目。该公司专注于评估和测试从Smackover地层的卤水中提取和提纯商业锂，涉及这两个项目约180,000英亩的租约。这些项目进一步概述如下。

Standard不拥有生产物业，因此，它所持有的物业没有当期营业收入或现金流，在过去三个财政年度也没有任何营业收入。因此，公司的运营主要由股权融资提供资金。

有关西南阿肯色项目、朗盛地产项目及其开发的更多详细信息，请参见上文的“业务总体发展——三年历史”和“业务总体发展——趋势与展望”，以及下文的“矿产”。

旗舰项目

该公司有两个独立的开发项目：朗盛地产项目和西南阿肯色项目。

西南阿肯色项目是根据TETRA与本公司于2017年12月29日签订的期权协议（“TETRA第一期期权协议”）进行维护的，该协议旨在获得在阿肯色州哥伦比亚和拉法耶特县约27,262英亩净卤水租约和契约上进行卤水勘探和生产及锂提取活动的某些权利。

根据TETRA第1次期权协议，公司须在TETRA第1次期权协议日期后48个月开始的每个周年日支付额外的年度付款1,000，000美元，直至协议日期或执行有限矿产转让之日起10年期满之日起，或在公司行使期权的情况下，公司开始支付锂销售所得的2.5%的特许权使用费，以较早者为准。在租期内，如TETRA1所规定^St期权协议，在锂的商业生产开始后的任何时间，公司同意向TETRA支付2.5%的特许权使用费（最低特许权使用费1,000，000美元）。

朗盛地产项目是根据经修订和重述的谅解备忘录进行维护的，该谅解备忘录取代了2018年5月4日的谅解备忘录（“朗盛谅解备忘录”）以及随后于2018年11月9日与朗盛签署的合资条款清单（“朗盛合资条款清单”）。《朗盛谅解备忘录》和《朗盛合资条款清单》规定，从卤水中提取锂的商业可行性将得到测试和证明。卤水是朗盛在阿肯色州南部尤尼恩县的三个工厂生产的溴素提取业务的一部分。

公司于2022年2月23日与朗盛签订了经修订和重述的谅解备忘录，以简化和加快朗盛地产项目（Lanxess 1A项目）在阿肯色州建设的第一个商用锂项目的开发。根据经修订和重订的谅解备忘录，公司将控制朗盛1A项目的所有开发，直至完成FEED研究（包括完成FEED研究）。

经修订及重订的谅解备忘录的主要内容：

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本公司已成立全资子公司（该"项目公司”)它目前持有朗克斯物业项目；

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朗盛将通过一系列商业协议，提供卤水供应。朗盛1A项目，朗盛1A项目场地租赁、路权、基础设施和其他基本服务朗克斯1A项目；

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公司将向项目公司提供其知识产权套件的市场收费许可证；

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公司保留使用其知识产权、提取技术和专业知识的自由

在其全资拥有的西南阿肯色项目中，选择在阿肯色的地点，以及在阿肯色以外的所有项目地点。此外，它将继续控制其知识产权目录的未来改进；以及

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DFS完成后，朗盛有权收购项目公司的股权.这种利息的范围从30%到49%不等，费用相当于标准的比例份额’对项目公司的总投资。

如果朗盛获得股权：

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各方将分担为建设朗克斯1A可评定项目；及

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朗盛将有权以基于市场的价格（扣除手续费）收购该商业工厂生产的部分或全部碳酸锂。

如果朗盛没有获得股权：

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本公司将保留该公司的全部所有权。朗克斯财产项目，包括惯常的红利、分配或类似的权利；

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本公司可向其他有兴趣的人士发出投标，以购买项目公司至多49%的股权；及

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朗盛将有权以市场价格减去至多20%的价格收购该商业工厂生产的碳酸锂的部分或全部，这将由朗盛和公司商定，并考虑到几项关键的商业协议（包括卤水供应和处置的成本）。朗克斯1A项目朗克斯1A项目场地租赁费用及路权、基础设施和其他服务朗克斯1A项目）。

双方还商定，朗盛地产第二和第三个项目的开发将在联合基础上进行，双方将使用与第一个朗盛1A项目类似的合同结构，发挥同样的作用。朗盛还将有权根据朗盛和公司商定的基于市场的条款购买额外项目的碳酸锂承购，同时考虑到这些项目开发所需的其他商业协议（例如场地租赁、卤水供应/处置等）。

经修订和重述的谅解备忘录列出了双方同意分阶段合作的基础，以开发与生产、营销和销售电池级锂产品相关的商业机会，这些产品可能从Smackover地层生产的尾卤和卤水中提取。特别是，经修订和重订的谅解备忘录明确承认执行了与示范工厂有关的某些协议，并支付了保留权费用，该费用已由公司分两（2）期等额支付给朗盛，金额为3,000，000美元。

西南阿肯色州项目背景

该公司在阿肯色州南部的所有活动都与Smackover地层的卤水租赁有关，该地区有着悠久的商业规模卤水加工历史。历史上公布的卤水数据和当前未公布的卤水数据来自公司两个感兴趣区域的内部和邻近区域，这使公司相信含锂卤水是

现在。

西南阿肯色项目卤水租赁区历来是为石油和天然气勘探而钻探的，在公司租赁区内或紧邻其的Smackover组完成了大约2041口勘探和生产井。这些油井中有一部分拥有Smackover组含盐水区的石油物理测井资料。2019年1月28日，公司宣布在西南阿肯色项目首次推断矿产资源量为802,000吨碳酸锂当量（“LCE”）。

2021年10月12日，公司公布了西南阿肯色项目的PEA结果和更新的推断矿产资源估算。根据PEA的结果，阿肯色州西南部项目于2022年5月2日开始实施PFS。

2023年8月8日，公司公布了西南阿肯色项目的PFS结果¹.2023年9月18日，该公司为其西南阿肯色项目提交了一份PFS和更新的推断矿产资源。见下文“矿产——西南阿肯色项目”。

朗盛物业项目背景

自1957年以来，Lanxess地产不断提取卤水用于生产溴素。朗盛在朗盛地产经营着三个卤水处理设施，分别是南部、中部和西部。2018年11月14日，公司宣布朗盛地产项目的首次推断矿产资源量为3,086，000吨LCE².矿产资源的定义涵盖了大约150,000英亩的总占地面积，其中包括10,000多份单独的卤水租约。2019年6月19日，公司公布了朗盛地产项目的PEA结果，该项目的指示资源量为3,140，000吨LCE，以及拟议商业工厂的初步资本和运营成本和项目经济性。见下文“矿产——朗盛地产项目”。

2019年第一季度，该公司利用从阿肯色州南部运营设施收集的尾卤，启动了小型中试规模工艺工作。这些工作和收集的数据构成了设计全规模、全自动化、模块化示范工厂的基础，旨在实现连续24/7运行。公司聘请Zeton Inc.（“Zeton”）建造示范工厂。该示范工厂由Zeton分三个阶段建造，最终模块于2019年10月中旬运至朗盛位于阿肯色州南部的工厂并安装在那里。该公司及其承包商完成了朗盛在阿肯色州南部工厂的示范工厂的初步安装。2019年11月和12月期间，安装了一个半永久性全天候结构以包围示范工厂，还安装了办公室/控制室和分析实验室。该工厂的主要重点是针对特定的卤水条件测试、试验和优化最有效的DLE工艺。自

¹见题为《NI 43-101技术报告，西南阿肯色项目》的NI 43-101技术报告，生效日期为2023年8月8日，可在公司的SEDAR +简介中查阅，网址为www.sedarplus.ca。

²见题为《Standard Lithium Ltd.位于美国阿肯色州的朗盛Smackover Lithium-Brine Property的修正地质介绍和首次推断资源估算》的NI 43-101技术报告，该报告的生效日期为2018年11月19日，可在公司的SEDAR +简介中查阅，网址为www.sedarplus.ca。

2022年10月，公司在示范工厂测试了科氏科技解决方案（KTS）专有的Li-Pro锂选择吸附（LSS）技术，同时测试了公司专有的LiSTR工艺。

2020年5月19日，公司宣布示范工厂投入全时运营。该工厂的设计是处理高达50 USGPM的尾卤，提取锂，目的是生产高质量的浓缩氯化锂中间产品。然后，该产品可以转换成电池质量的碳酸锂，或者通过传统的OEM工艺，或者通过公司正在开发的专有SiFT技术。截至2020年7月15日，公司的SiFT试验工厂投入运行，代表下一代碳酸锂结晶，承诺更高纯度和更一致的产品规格，这是下一代锂离子电池的所有要求。

这个示范工厂作为一个测试和优化设施，为可扩展和可复制的DLE过程完善商业蓝图。重点是从朗盛的后溴提取尾卤中提取锂，产生高纯度氯化锂（LiCl）。然后，这种LiCl可以进行进一步的精炼，制成电池级的碳酸锂或氢氧化锂。高度自动化的三层示范工厂辅之以相邻的独立建筑，其中包括控制室、办公室和分析实验室，以确保精确和受监测的提锂过程。由此产生的高纯度氯化锂可以在公司的现场碳化试验工厂进一步加工，也可以送到第三方使用OEM技术进行精炼。

朗盛地产项目–示范厂房

2021年9月1日，公司宣布完成SiFT碳酸锂工厂的安装，所有主要连接都与现有工厂相连，并安装了新的防风雨外壳。

2023年9月6日，公司公布了朗盛地产项目的DFS结果。

锂卤水加工研发项目

公司拥有一个技术团队，致力于不断改进公司的核心提锂和精炼技术。在五个主要方面的工作已经完成：（一）使用现代过滤技术对公司的卤水进行预处理；（二）从预处理的卤水中选择性地提取锂，以生产浓缩锂盐溶液；（三）对浓缩锂溶液进行提纯和结晶，以生产电池级锂产品；（四）通过设计、建造和运营逐步扩大的中试和预商用工厂，降低技术风险；（五）协助开发、提炼和提交专利申请及其他知识产权保护。公司目前拥有LiSTR（选择性提锂）技术和SiFT碳酸锂结晶技术的大量知识产权和专利。此外，公司已订立联合发展协议，以

加快公司项目的商业部署。这项工作正在项目现场以及美国和加拿大的其他不同地点进行。

碳捕集项目

2021年9月14日，公司宣布正在阿肯色州南部开展一个试点项目并为其提供资金，以测试一种新的碳捕集技术。该试点项目正在与Aqualung技术的所有者一起进行，并将在阿肯色州南部的一个天然气加工点安装一个试点碳捕集装置，该装置由Mission Creek Resources LLC拥有和运营。该试点项目将通过Aqualung试点单位进行烟气处理。由此产生的浓缩CO₂然后，流将被用于公司正在进行的研发计划，以了解CO如何₂可由本公司永久封存，作为正常盐水回注活动的一部分。然后这个研发项目将扩展到考虑如何CO₂也可以作为替代试剂，在公司的工艺流程中的几个点。

本公司认为，挪威科技大学（NTNU）开发的受专利保护的Aqualung碳捕集系统（“CCS”）技术是一种创新方法，能够提供具有成本效益、可扩展、模块化的脱碳解决方案。

Aqualung CCS技术是NTNU 20多年研究的成果，基于选择性提取CO的膜系统₂来自广泛的CO₂碳氢化合物燃烧能源排放的来源。它产生高纯度的CO₂可以隔离或再利用的气流。

该公司已向Aqualung投资2,500，000美元，作为10,000，000美元战略股权融资的一部分，包括纳斯达克上市公司、Golar LNG和伦敦船东、环球租船和日内瓦金属贸易服务集团MKS Pamp。公司总裁兼首席运营官Andrew Robinson博士也加入了Aqualung的董事会。

2023年1月31日，该公司与投资伙伴Aqualung合作，在阿肯色州南部安装了碳捕集试验工厂，以评估可持续生产实践。中试工厂标志着公司以CO为重点的研发活动的开始₂隔离方法。

专门技能和知识

公司锂项目的成功勘探、开发和运营将需要接触到各种学科的人员，包括地质学家、地球物理学家、工程师、钻探师、管理人员、项目经理、会计、财务和行政人员等。由于项目地点也在熟悉和方便资源开采的管辖区，管理层认为，公司获得成功所需的技能和经验就足够了。

竞争条件

公司的活动旨在勘探、评价和开发

矿藏。不能确定该公司的支出是否会导致发现商业数量的矿藏。采矿业内部为发现和收购被认为具有商业潜力的财产存在激烈的竞争。公司将与其他利益集团竞争，以争取参与有前景的项目的机会，其中许多公司拥有比公司更多的财务资源。为了从成功的勘探工作中实现商业生产，需要大量的资本投资，而公司可能无法成功地筹集任何此类资本投资所需的资金。见下文“风险因素——竞争”。

组件

该公司致力于利用可扩展、经过验证和优化的DLE和提纯技术，在美国可持续地开发一系列含锂卤水特性。该公司要么直接从公共土地或私人土地所有者那里获得了卤水租约，要么与阿肯色州、德克萨斯州和加利福尼亚州现有的卤水资源持有者建立了各种商业合作关系，并继续探索其他司法管辖区。根据经修订和重述的谅解备忘录的条款，朗盛有义务支持朗盛地产项目的开发，并通过一系列正在敲定的商业协议，为朗盛地产项目提供卤水供应，为朗盛地产项目提供场地租赁，为朗盛地产项目提供路权、基础设施和其他服务。公司还与凯美特气就锂化学品采购和关键原材料采购签订了意向书。

无形财产

商业周期

采矿业是一个周期性行业，商品价格随全球经济趋势和状况而波动。见下文“风险因素----与采矿业务周期性有关的风险”。

经济依赖

朗盛地产项目的发展在很大程度上取决于经修订及重订的谅解备忘录。根据该协议的条款，公司已承诺根据将与朗盛签订的承购协议，将其在朗盛地产承购的大部分碳酸锂产品出售给朗盛。

朗盛和本公司还同意，朗盛地产第二和第三个项目的开发将在联合基础上进行，双方将使用与第一个朗盛地产项目类似的合同结构履行相同的职责。朗盛也将有

根据朗盛和本公司商定的基于市场的条款，考虑到开发这些项目所需的其他商业协议（例如场地租赁、卤水供应/处置等），有权购买额外项目的碳酸锂承购。见上文“业务说明–旗舰项目–经修订及重订的谅解备忘录”。

公司还与凯美特气签署了锂化工承购及关键原材料采购意向书。

合同变更

随着公司推进朗盛地产项目，并根据经修订和重述的谅解备忘录，公司和朗盛集团正在敲定有关朗盛地产项目开发的某些协议，包括但不限于有关尾卤供应和处置、承购、朗盛地产场地租赁、服务协议、开发协议、许可协议，如果双方同意，还包括运营和维护协议。不过，这些协议是以公司获得商业工厂融资为条件的。如果朗盛不行使收购所有权百分比的选择权，它仍将与公司签订经修订和重述的谅解备忘录所设想的某些协议，包括尾卤供应和处置协议以及服务协议。

环境保护

我们的勘探和开发活动（视情况而定）受联邦、州和地方各级有关环境保护的法律和法规的约束，包括关闭和开垦采矿资产的要求。

雇员

截至本AIF之日，本公司共有12名雇员，以及下文“业务说明-社会和环境政策”中进一步描述的许多与操作员和工程师的合同约定。

海外业务

该公司的房地产权益都位于加拿大境外，项目在美国。公司经营的锂业务越来越多地受到政治因素的影响，包括世界主要大国之间的地缘政治紧张局势以及促进国内电动汽车和电池生产基础设施发展的产业政策。这些因素在美国是相关的。

重组

除上文“业务的一般发展–三年历史”所述外，本公司在最近完成的三个财政年度内并无进行任何公司重组，亦无在本财政年度内完成或建议进行任何公司重组。

社会或环境政策

该公司坚持诚信、专业行为和对环境负责的商业行为标准，并致力于负责任地生产可持续的锂化学品，以支持向低碳经济的过渡。

该公司认为，朗盛地产项目和西南阿肯色项目及其周围的社区支持卤水开采行业，该地区的劳动力技术水平很高，能够分别胜任朗盛地产项目和西南阿肯色项目所需的工作。该公司目前（通过各种商业协议）雇用大约30名工程师、操作员、技术员和行政人员，他们住在附近的社区。

社会责任和社区关系

南阿肯色州拥有宝贵的行业专业知识，特别是在卤水提取领域。认识到这一点，我们与埃尔多拉多的南阿肯色社区学院等机构合作，扩大了培训项目。这种伙伴关系丰富了当地劳动力，使他们为担任特定行业的角色做好了准备。我们多元化的团队，从工程师到行政人员，大多数都是当地居民，这突出了我们对社区参与和发展的承诺。

矿产

该公司拥有两个重要的矿产资源：Lanxess地产项目和西南阿肯色项目。每个属性将在下面单独讨论。

朗盛物业项目

2023年9月6日，公司宣布朗盛地产项目的DFS取得积极成果。以下信息应与公司于2023年9月13日提交的有关DFS的重大变更报告一并阅读。

以下是2019年8月1日题为“LANXESS Smackover项目初步经济评估”的技术报告（“Lanxess PEA”）的摘要，该报告由一个由合格人员组成的多学科团队（“QP”）编写，其中包括在卤水地质、卤水资源建模和估算以及锂卤水处理方面具有相关经验的地质学家、水文地质学家和化学工程师。作者包括Marek Dworzanowski，P.Eng.，B.Sc.。（Hons），FSAIMM，Roy Eccles M.Sc。P. Geol. of APEX Geoscience Ltd.（“APEX”）、Stanislaw Kotowski，P.Eng，M.Sc. of Worley Parsons Canada Services Ltd.（“Worley”）和Ron Molnar博士

METNETH2O博士。

Lanxess PEA以引用方式并入本文，有关以下内容的完整技术细节，请参阅Lanxess PEA全文：

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项目说明和地点；

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可达性、气候、当地资源、基础设施和地理；

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历史；

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地质背景和矿化；

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存款类型；

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勘探；

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钻井；

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样品制备、分析和安全；

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数据核查；

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矿物加工和冶金测试；

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矿产资源估算；

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矿产储量；

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采矿方法；

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恢复方法；

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基础设施；

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市场研究和合同；

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环境研究、许可和社会或社区影响；

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资本和运营成本；

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经济分析；

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相邻物业；

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其他相关数据和资料；

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解释和结论；以及

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建议。

以下摘要并不是朗盛地产项目的完整摘要，并受《朗盛地产项目评估报告》所载的所有假设、资格和程序的约束，其全部内容均参照《朗盛地产项目评估报告》全文加以限定。读者应结合朗盛PEA阅读本摘要。

财产位置和说明

朗盛地产位于美国阿肯色州联合县埃尔多拉多市的南部和西部。朗克斯地产的南部和西部边缘分别与路易斯安那州（LA）和哥伦比亚县接壤。朗盛地产包括南16-19号镇区，以及5th Meridian（W5M）以西的15-18号山脉。朗盛地产中心位于UTM 520600 Easting，3670000 Northing，Zone 15N，NAD83。

所有权和历史

朗盛地产目前由总部位于德国科隆的特种化学品公司朗盛所有。目前，朗盛已被列入道琼斯可持续发展指数和FTSE4Good指数。

由于阿肯色州石油和天然气委员会（“AOGC”）的单元化，朗盛拥有其物业100%的卤水租约和卤水权，无论是通过已执行的卤水租约，还是通过法律运作。Lanxess PEA图4-2所示的土地包包括150,081.81英亩，覆盖面积超过607公里².在总的土地包中，142881.81英亩是“单元化”（每个单元，一个“单元”），约7200英亩位于单元边界以外（非单元化）。

每个单位（南部、中部和西部）都有自己的盐水供应井、管道网络和溴处理（分离）基础设施。由LANXESS的全资子公司Great Lakes Chemical Corporation 100%拥有和经营的设施及其地点如下：

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South Unit（South Plant）：324 Southfield Cutoff，El Dorado，AR 71730；

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中央单元（中央工厂）：2226 Haynesville Highway（HWY 15S），El Dorado，AR 71731；和

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West Unit（West Plant）：Shuler Road 5821，Magnolia，AR 71731。

地质和矿化

Lanxess PEA的作者将LANXESS锂卤水（Li-Brine）资源从Lanxess PEA中的推断矿产资源重新归类为指示矿产资源。

在资源计算中使用的平均锂浓度为168毫克/升的锂（“锂”）。已使用100毫克/升锂的边界品位对资源进行了估算。

南部、中部和西部卤水单位的LANXESS Li-Brine总指示资源量估计为590000吨Li元素。主要资源的LCE总量为3,140，000吨LCE（见表1）。LCE的计划产量为每年20,900吨（tpy），资源将大大超过计划运营的25年。矿产资源不是矿产储量，不具有经济可行性。不能保证全部或任何部分的矿产资源将转化为矿产储备。

表1 LANXESS锂-卤水资源估算


报告参数	南方股	中央单位	西部股	合计（和主要资源）
含水层体积（公里）³)	5.828	8.289	16.310	30.427
卤水量（公里）³)	0.689	0.995	1.835	3.515
平均锂浓度（mg/L）	168	168	168	168
平均孔隙度	11.8%	12.0%	11.2%	11.6%
元素锂资源总量（吨）	116,000	167,000	308,000	590,000
LCE总量（吨）	615,000	889,000	1,639,000	3,140,000

注意事项：

矿产资源不是矿产储量，不具有经济可行性。不能保证全部或任何部分的矿产资源将转化为矿产储备。矿产资源的估算可能受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、销售或其他相关问题的重大影响。

重量以吨（1,000千克）为单位。

由于资源价值百分比四舍五入（四舍五入到最接近的1000个单位），数字可能不会相加。

在“密闭”含水层（如本文所述）中，孔隙度是特定产量的代表；特别是考虑到本报告评估的有效孔隙度测量的数量及其与LAS测井总孔隙度的正相关关系。

灰色阴影的“总”体积和重量是根据块模型的体积加权平均孔隙率估算的（即使用卤水单元的孔隙率及其各自的单元面积计算）。假定所有的孔隙空间都被卤水占据。

朗盛的估算已经完成，并报告使用了100毫克/升的锂的截止值。

为了用行业标准来描述该资源，采用5.323的转换系数将元素锂转化为碳酸锂，即LCE。

回收方法和矿物加工

该公司的目标是利用退出朗盛溴素提取业务的尾卤生产电池级碳酸锂。有三（3）个溴素提取业务将用于提锂（南部、中部和西部）。每个工厂都将拥有自己的初级氯化锂提取工厂，该工厂将生产经过提纯和浓缩的氯化锂溶液。这些解决方案将通过管道输送到一个地点（中央工厂），进一步加工成最终产品——碳酸锂。碳酸锂总产量为2.09万吨。最终产品锂回收率约为90%。

生产工艺参数由台架规模冶金测试和小型中试装置测试程序结果支持。请读者注意，有关生产过程和回收的陈述是基于使用尚未得到商业证明的加工技术，存在实际结果、性能、前景和机会可能与此类前瞻性信息所表达或暗示的存在重大差异的风险。

矿物加工和冶金检测

该公司正在继续开发一条加工路线，以便在朗盛地产项目中用卤水生产电池级锂化学品。过去和正在进行的工作的近期目标是确定设计和运营朗盛地产项目示范工厂所需的工艺和工程参数。示范工厂的目标是进一步确认全面商业工厂的操作条件和设计标准，该工厂将在同一地点使用相同的尾卤饲料进行操作。它还将使审查一些处理办法和优化关键处理参数成为可能。

提锂微型中试测试

Lanxess PEA中讨论的台式提锂工艺设备通过合适的比例系数进行了放大，并在SGS Canada Inc的Lakefield Ontario实验室进行了重建。小型试验工厂工作的主要目的是更好地了解该过程的连续固体/液体处理方面，以便完成示范工厂的设计。该盐水在环境温度下用于小型中试装置，没有任何事先过滤或预处理。小型试验工厂活动于2019年3月开展，连续运行三周，每隔一天24小时运行299小时，仅短暂停工，以解决机械问题和改变运行条件。在头两个星期里，使用了一个吸附剂样品，从装料到洗脱，再通过工厂回路循环。这种吸附剂被替换为在第三个竞选周测试的第二个样品。连续回路以每小时240L的进给盐水流量运行。这将需要大量的卤水被运输和处置；因此，最初，氯化锂通过主溶液被添加到生产的贫盐水中，然后再循环到装载反应器。在这场运动的最后几个班次中，新鲜饲料卤水是一次性处理的，现场作业也是如此。成功地测试了氢氧化钠和氨水作为pH控制试剂。生产了经过升级和提纯的氯化锂溶液，并最终用于开发称为SiFT的新型结晶技术。

氯化锂转化测试

浓缩的氯化锂溶液，从剥离阶段，经过去除残余硬度（低水平的残余碱和碱土金属）使用行业标准的纯化方法，以产生高纯度的氯化锂溶液。经抛光提纯的氯化锂溶液适用于行业标准的碳化工艺。通常，这涉及在氯化锂溶液中加入纯碱（碳酸钠）。加热降低了沉淀出的碳酸锂的溶解度，随后通过过滤将其除去。碳酸锂经过几个阶段的进一步提纯，包括进一步的碳化、碳酸氢化和热洗，然后是上浆、干燥和包装，以生产出符合承购伙伴规格的可销售的碳酸锂产品。这些最终产品制备步骤类似于目前运行的锂卤水项目中使用的步骤，通常使用熟悉该应用程序的供应商/原始设备制造商提供的设备和工艺进行。

批量结晶和纯化过程是由锂工业在20世纪60年代开发的，是为不需要很高纯度的最终用途而设计的。全球增长

锂化学品的使用主要基于锂离子电池的采用，而这些最终用途通常有更严格的纯度目标。

为了评估替代结晶技术是否有助于达到更高的纯度，公司还在研究一种纯化步骤较少的替代沉淀技术。正如先前所宣布的，该公司已参与测试一种新的连续结晶工艺。这项工作是与不列颠哥伦比亚大学的研究人员，特别是Jason Hein教授合作完成的。这种被称为“SiFT”的新工艺比传统的提纯路线更有优势，它可以从受污染的（含钙和镁等元素的）氯化锂溶液开始，用更少的工艺步骤和更低的化学要求生产出高品位的碳酸锂。

结论

持续运行的示范工厂的目的是建立工艺稳健性和评估长期吸附剂寿命，同时进一步优化操作条件。示范工厂的大部分设计参数都是通过试验台和小型中试工厂的测试制定的，示范工厂将进一步确定设计参数以及商业运作的预期资本和运营成本。

资本和业务费用估计数

资本支出

资本支出（CAPEX）基于2.09万吨电池级碳酸锂的运营产能。资本设备费用是从内部数据和征求的预算价格信息中获得的。这一估计符合AACE国际第5类标准（见表2）。这一估计的准确度预计将在-30 %/+ 50%的范围内。

生产工艺参数由台架规模冶金测试和小型中试装置测试程序结果支持。

表2资本支出汇总表

阶段发展	说明	费用（美元）
第1阶段	南方氯化锂厂	106,886,000
		中央碳酸锂厂– 1号列车	27,711,000
		管道	2,340,000
		应急25%	34,234,000
		第1阶段小计	171,171,000

阶段发展	说明	费用（美元）
第二阶段	西部氯化锂厂	99,393,000
		Central Lithium Carbonate Plant – Train No2	25,769,000
		管道	3,780,000
		应急25%	32,236,000
		第2阶段小计	161,178,000
第3阶段	中央氯化锂厂	66,589,000
		Central Lithium Carbonate Plant – Train No3	17,261,000
		应急25%	20,963,000
		第3阶段小计	104,813,000
		总资本支出	437,162,000

运营支出

运营支出（“OPEX”）基于碳酸锂产能不断增长的阶段性发展：第一阶段：9700吨，第二阶段：8200吨，第三阶段：3000吨。OPEX摘要（四舍五入到‘000）列于表3。

表3年度业务费用总表

说明	第1阶段美元	第二阶段美元	第3阶段美元
直接业务支出
人力	3,745,000	5,680,000	6,710,000
电力	4,040,000	7,306,000	9,097,000
试剂和耗材	30,138,000	55,615,000	64,936,000
水	496,000	916,000	1,070,000
天然气	582,000	1,074,000	1,254,000
杂项直接支出	605,000	1,098,000	1,299,000
持续资本成本	1,199,000	2,314,000	3,061,000
盐水运输	48,000	123,000	123,000

说明	第1阶段美元	第二阶段美元	第3阶段美元
土地租赁	100,000	200,000	300,000
小计	40,953,000	74,326,000	87,849,000
间接业务支出	1,009,000	1,901,000	2,410,000
合计	41,962,000	76,227,000	90,259,000

注：每吨产量的运营支出为4,319美元。

经济分析

该项目经济假设碳酸锂产品的三年滚动平均价格为13,550美元/吨。假设资本支出、运营支出和满产时的价格情景得出的初始收益率（“IRR”）和净现值（“NPV”）结果见表4。

表4经济评价–案例1（基本案例）摘要


概述	单位	价值观	评论
生产	tpy	20,900	在第3阶段生产完成时
工厂运营	年	25	从第一阶段生产开始
资本成本（资本支出）	美元	437,162,000
年度运营成本（OPEX）	美元	90,259,000
平均售价	美元/吨	13,550
年收入	美元	283,195,000
贴现率	%	8
税后净现值（NPV）	美元	989,432,000
税前净现值（NPV）	美元	1,304,766,000
税后内部收益率（IRR）	%	36.0
内部收益率（IRR）税前%	%	41.8

税后敏感性分析

折现率为8%时的敏感性分析表明该项目在经济上是可行的

在NPV和IRR非常正的基本情况下。

●

项目经济学对产品销售价格的变化很敏感。售价变动+/-20 %，NPV值变动+/-43 %，IRR值变动+/-32 %。

●

该项目对OPEX的变化有一定的敏感性。OPEX变化+/-20 %，NPV值变化+/-14 %，IRR值变化+/-10 %。

●

项目经济性对资本支出的增加或减少相对不敏感。CAPEX变化+/-20%，NPV值变化+/-1%，IRR值变化小于+/-1%。

●

试剂成本约为OPEX的72%。业务费用的其余部分对整体经济的影响要小得多。

结论和建议

主要研究结论

●

LANXESS Li-Brine矿产资源总量估计为3,140，000吨LCE。矿产资源的数量将使含锂卤水提取作业能够继续进行，远远超过目前假定的25年。

●

Lanxess PEA的地质评价和矿产资源估算结果证明，开发Lanxess资产项目是合理的，可以进一步评估生产碳酸锂的可行性。

●

从LANXESS受控物业的卤水提取和加工设施的长期运营中获得的经验，降低了与Lanxess物业卤水提取的可持续性有关的风险。

●

完善的基础设施和合格的劳动力将减少与锂提取和碳酸锂加工厂的建设、调试和运营有关的风险。

●

台架规模测试和小型工厂过程测试程序的结果增加了对运行成本估算的关键参数的信心水平。

●

改进工艺效率，特别是减少试剂和化学品消耗，将提高朗盛地产项目的经济效益。

●

折现现金流经济分析，折现率为8%，表明朗盛项目在基本情况下经济上是可行的。关键经济指标NPV = 989432000美元（税后）和IRR = 36%（税后）都非常积极。

●

朗盛锂卤水矿产资源估算应从目前的“指示”分类升级为“测量”，按照CIM（2014）定义标准分类。

●

取样和测试程序应继续进行，以便在矿产资源估算计算中采用最新的锂浓度计算方法。

●

该测试计划应着眼于减少生产氯化锂的试剂使用量以降低运营成本的机会。

●

计划于2019年底在朗盛位于阿肯色州南部的南工厂部署的大型示范工厂，应该被用来收集尽可能多的数据，为下一阶段的研究提供信息。

●

完成对SiFT工艺的评估，以生产电池质量的碳酸锂，而不是这个朗盛PEA中使用的传统OEM工艺。

●

在完成Lanxess PEA后，Lanxess项目应进展到符合NI 43-101的PFS。

西南阿肯色项目

请参阅公司SEDAR +简介中提交的2023年9月18日题为“NI 43-101技术报告，西南阿肯色项目”的技术报告（“西南阿肯色PFS”），以了解有关以下方面的详细披露：

●

项目说明和地点；

●

可达性、气候、当地资源、基础设施和地理；

●

历史；

●

地质背景和矿化；

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存款类型；

●

勘探；

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钻井；

●

样品制备、分析和安全；

●

数据核查；

●

矿物加工和冶金测试；

●

矿产资源估算；

●

矿产储量估计；

●

采矿方法；

●

恢复方法；

●

项目基础设施；

●

市场研究和合同；

●

环境研究、许可和社会或社区影响；

●

资本和业务支出费用；

●

经济分析；

●

相邻物业；

●

其他相关数据和资料；

●

解释和结论；以及

●

建议。

以下是西南阿肯色州PFS的摘要，由一个多学科的QP小组编写，该小组包括地质学家、水文地质学家、化学、工艺和土木工程师，他们在锂卤水承压含水层类型矿床、Smackover组地质和卤水处理方面有相关经验。作者包括Frank Gay，P.E.，Caleb Mutschler，P.E.和Dutch Johnson，P.E. of HGA，Marek Dworzanowski，BSc of Metallurgical Eng.，Randal M. Brush，P.E.和Robert E. Williams，P.E.，CPG of Cobb & Associates，以及Chuck Campbell，P.E. of Alliance Technical Group。

《西南阿肯色PFS》以引用方式并入本文，有关全部技术细节，请参阅《西南阿肯色PFS》全文。

以下摘要并不是阿肯色州西南部的完整摘要

项目，并受西南阿肯色州PFS规定的所有假设、资格和程序的约束，并参照西南阿肯色州PFS的全文对其进行全面限定。以下摘要以本AIF其他部分所载的任何最新资料为准。

财产位置和所有权

西南阿肯色项目的中心位于美国阿肯色州西南部拉斐特县木兰市以西约24公里（15英里）。西南阿肯色州的地产包括16-17号镇区和5th Meridian以西的22-24号山脉，完全位于拉法耶特县和哥伦比亚县。

西南阿肯色项目财产由489块土地组成，包括802份个人租约和8份咸水（卤水）契约，涵盖11033净矿产公顷（27262净矿产英亩）。拟议的西南阿肯色项目单元化资产包括14,638总矿产公顷（36,172总矿产英亩），构成更新后的2023年资源和项目区域。

租约和契约由TETRA持有。Standard通过一项期权协议直接从TETRA获得了西南阿肯色项目的锂卤水生产权，该协议规定该公司每年付款。TETRA于1992年开始获得卤水契约和/或卤水租约，并于1994年、2006年和2017年增加了额外的卤水租约。西南阿肯色项目的卤水租约和契约尚待开发，以生产卤水矿物。

地质和推断矿产资源估算

据报告，所示的锂卤水资源包含在Smackover组的上部和中部，Smackover组是晚侏罗世的卵石灰岩含水层，是整个西南阿肯色项目地区的地下。上部和中部Smackover地层含水层位于地下约2,700米（或约8,800英尺）的深度。这种卤水资源所处的地区有本地化的石油和天然气生产，卤水是作为碳氢化合物开采的副产品生产的。用于估算和模拟资源的数据是从西南阿肯色项目上或附近的现有和暂停的石油和天然气生产井中收集的，以及地表地震信息。

项目下方Smackover组的资源是根据拟议的单元化区域更新的，该区域包括36839总矿产英亩（14908总矿产公顷）。根据CIM标准，西南阿肯色项目的矿产资源估计值以50毫克/升的锂为界，被归类为“推断”。（全球）原位“推断”锂卤水资源总量估计为225,000吨元素锂，即1,195，000吨LCE；详见下文表5-1。

西南阿肯色项目下方Smackover组的资源是根据拟议的单元化区域更新的，该区域包括36839总矿产英亩（14908总矿产公顷）。使用每千克锂6.0606千克单水氢氧化锂当量（LHME）和每千克锂5.32 3千克碳酸锂当量（LCE）的换算系数，所示资源价值对应于估计的1,430千公吨LCE和1,630千公吨LHME。对于推断的资源，估计数为392

千吨LCE和446千吨LHE，详见下文表5-1和表5-2

表5-1西南阿肯色州属性地质因素和指示锂资源估算

	指示资源
Smackover组	北上	南上部	合计上
总容积，km3	4.69	2.80	7.49
净容量，km3	3.17	1.93	5.11
平均孔隙度	11.7%	11.9%	11.8%
平均锂浓度，mg/L	408	507	446
指示锂资源量，千吨	152	116	269
LCE，千吨	810	620	1,430

表5-1西南阿肯色地产地质因素和推断锂资源估计数

	推断资源
Smackover组	中北部	南中	中间合计
总容积，km3	6.04	2.98	9.02
净容量，km3	1.60	0.46	2.06
平均孔隙度	9.0%	8.1%	8.8%
平均锂浓度，mg/L	379	508	405
推断锂资源量，千吨	55	19	74
LCE，千吨	291	100	392

注意事项：

由于四舍五入到最接近的1,000个单位，数字可能不会相加）。

在此分析中没有应用最低锂浓度截止值，因为整个SWA属性超过了以前使用的100毫克/升的截止值。

资源估计数是根据加拿大矿业和冶金研究所制定的准则编制和分类的。相关的技术报告是根据加拿大证券管理局的国家文书43-101以及所有相关文件和修正案完成的。根据这些准则，以金属（或元素）锂估计资源。

为了用“行业标准”碳酸锂当量来描述该资源，采用5.323的换算系数将元素锂转化为LCE。

在资源计算中，南方和北方资源区的平均锂浓度分别为507毫克/升和408毫克/升。

关于资源调节，经更新的西南阿肯色项目资源比2021年PEA资源估计数高出52%。资源增加的主要原因是锂的浓度较高，锂的浓度从255mg/L的总体平均浓度增加到437mg/L。较高的锂浓度抵消了因储层定义收紧和加强而导致的卤水量减少。

回收方法和矿物加工

该公司的目标是利用Smackover地层的卤水生产电池级LHM。一个由21口盐水供应井组成的网络将从Smackover组生产，平均约2057米³总产量为43,199米，每口井日产量³/天（1800米）³每小时或每分钟7925加仑）。供应井中的卤水将通过总长约23.09公里（14.35英里）的地下玻璃纤维管道网络输送到单一的锂提取和氢氧化锂生产设施。进入处理设施的卤水将经过预处理以去除硫化氢气体（H²S），悬浮固体和碳氢化合物，在通过公司专有的直接提锂工艺（“LSS”）处理之前。提锂后，贫锂卤水通过全长41.8公里（26英里）的管道系统返回Smackover组完成的22口卤水回注井网络。拟议的西南阿肯色项目将在20年的时间框架内平均每年生产30000吨电池质量的LHM。最终产品锂回收率约为90%。

生产工艺参数由台架规模冶金试验、小型中试装置试验和示范装置方案结果支持。示范工厂位于西南阿肯色项目以东约40公里（25英里）处。该公司打算利用从示范工厂获得的信息来收集与锂提取可扩展性和经济性相关的具体数据。

请读者注意，有关生产过程和回收的陈述是基于使用尚未得到商业证明的加工技术，存在实际结果、性能、前景和机会可能与此类前瞻性信息所表达或暗示的存在重大差异的风险。

资本和业务费用估计数

资本支出成本

全面扩建后，预计LHM 20年的平均年产量为3万吨，直接资本成本估计为11.9亿美元，间接成本为1.98亿美元。对直接费用（2.13亿美元）应用了20%的应急费用，以产生估计

全部资本成本为14亿美元。资本费用摘要见下文表6。

表6资本成本总表


说明	直接成本百万美国#^[1]	间接费用百万美元^[2]
抽提和回注井田^[3]	234.6	2.2
管道^[3]	60.5	7.1
接收/预处理	118.4	48.2
直接提锂（LSS）	110.3	28.8
净化和浓缩	110.8	42.8
氢氧化锂装置	121.5	36.8
化学品储存、处理和公用事业	74.0	50.1
厂房	6.8	1.8
小计	837.0	217.9
运费	8.0	-
应急	211.0^[4]	-
总资本支出	12.7亿美元

注意事项：

直接费用是根据供应商提供的报价和（或）工程师对所有主要设备的估计定价（根据最近的经验）估算的。主要设备价格采用适当的AACE第4类直接成本系数（由相关QP提供）来计算，以得出所有直接设备成本。

间接费用是用AACE第4类间接费用系数乘以直接费用估算的。间接成本包括所有承包商成本（包括工程）、间接人工成本和业主工程师成本。

上述成本估算方法的例外是井田和管道，它们基于HGA最近在当地的项目经验。

AACE第4类估计数包括20%的直接资本成本意外开支。

业务支出费用

业务费用估计数包括直接费用和间接费用以及矿场关闭津贴，详见表7。运营成本的大部分包括电力使用，包括转换为LHM，以及从卤水中提取锂所需的试剂使用。每吨LHM的总运营成本为5229美元。

表7业务费用总表

说明	营业成本美元/吨LHM^[1]
劳动力^[2]	371
电力^[3]	1,291
试剂和消耗品^[4]	1,158
天然气^[5]	15
维修/废物处理/杂项^[6]	1,073
间接业务费用^[7]	168
版税^[8]	741
维持资本^[9]	415
运营支出总计	5,229

注意事项：

运营成本是根据平均每年生产30,000吨LHM计算的。

约91个全职等效（FTE）职位。

井田和管道消耗的电能约占30%；加工设施消耗的电能约占70%。

大部分试剂成本由氢氧化钠和纯碱构成。其他试剂和消耗品包括空气、盐酸、焦亚硫酸钠、石灰膜替代物、氮气和泵/井口的阻垢剂。

假定所有的天然气都是从公开市场购买的，没有一种是在井口共同生产的。

包括所有维护和修井费用，并以类似规模的电化学设施、卤水处理设施和Smackover组卤水生产井场的经验为基础。

间接费用（保险、环境监测、社区福利等）是从其他资本和业务费用中扣除的，但以已知的弃井费用为基础的关闭矿井除外。

基于商定的特许权使用费和预期的未来租赁费用。不包括尚待确定和有待监管机构批准的未来代替特许权使用费的租赁费（阿肯色州已确定溴和某些其他矿物的代替特许权使用费的租赁费，但尚未确定提锂的费用）。

主要装备的翻新和更换被归类为维持资本。维持资本包含在这里的OPEX中，以表示全部的年度运营成本。

经济分析

西南阿肯色项目的经济学假设，2023年电池质量的LHM的售价为3万美元/吨。根据假设的资本支出、运营支出和满负荷生产时的价格情景得出的内部收益率和净现值的结果列于表8。

表8经济评价摘要

说明	单位	价值观
平均年产量（作为LiOH ● H₂O）	tpa^[1]	30,000^[2]
工厂运营	年	20

总资本成本（资本支出）	毫米美元	1,274^[3]
每吨总运营支出	美元/吨	5,229
售价	美元/吨	30,000^[5]
平均年收入	毫米美元	900^[6]
贴现率	%	8.0
税前净现值（NPV）	毫米美元	4,473
税后净现值（NPV）	毫米美元	3,090
内部收益率（IRR）税前	%	41.3
税后内部收益率（IRR）	%	32.8

注意事项：

所有模型产出均以100%项目所有权为基础表示，不对项目融资假设进行调整。

每年公吨（1,000公斤）。

1至20年的总产量为每年30,000吨LHM。

AACE第4类估计数包括20%的直接资本成本意外开支。

包括所有业务支出、持续土地费用、既定特许权使用费、维持资本和关闭矿井津贴。

电池品质LHM的售价基于2023年3万美元/吨的售价。敏感性分析模拟的起始价格在24,000美元至36,000美元/吨之间。

预计20年地雷寿命期间的平均年收入

完成LHM电池质量定价敏感性评估。LHM的定价基于当前3万美元/吨的价格。敏感性分析见下文表9。

表9一水氢氧化锂销售价格税后敏感性分析

2023年LHM价格^[1]（美元/吨）	税后净现值（百万美元）	税后内部收益率
24,000	2,121	26.3%
30,000	3,090	32.8%
36,000	4,058	38.9%

注：

从2021年到2025年投产，LHM价格每年上涨2%。

西南阿肯色项目相关风险和不确定性

与项目小组的主要成员举行了一次特定工艺风险分析讲习班，以评估为西南阿肯色项目提议的卤水供应和锂工艺的初始风险和残余风险。现将在评估其潜在影响后确定的项目风险列示如下。

●

如果西南阿肯色PFS所依据的卤水产率或锂浓度在项目的整个生命周期内都无法获得，项目的经济性可能会受到影响。公司在PFS期间针对项目的卤水租约进行了额外的试井和储层建模，以进一步证明预期的锂值。这一过程确定的锂浓度高于之前完成的PEA所用的锂浓度，从而带来潜在的增产空间。这反过来又证实了西南阿肯色州PFS的基本情况，即每年生产30,000吨氢氧化锂（"LiOH”).因此，与缺乏对资源的了解相关的下行经济学被视为低风险。

●

西南阿肯色PFS所依据的DLE工艺的关键操作参数的变化可能会导致更高的运营支出和/或资本支出成本，因为需要更多的净化和浓缩设备。为了降低这种风险并优化工艺设计，公司继续在其位于阿肯色州埃尔多拉多的示范工厂进行扩展测试、技术选择和工艺优化。基于这一持续的工作，商业运营的DLE绩效降低被视为风险较低。

●

如果电化学和相关的LiOH转化过程不能按预期进行，可能会导致更高的OPEX和/或CAPEX成本。该技术基于现有的氯碱工业技术和锂解决方案的具体经验，公司已成功地使用示范工厂处理的Smackover卤水对电化学电池进行了测试。根据这一经验，这被认为是一种低风险。然而，建议继续进行测试，以支持放大、流程优化和改进流程理解，从而为工程提供投入并进一步降低流程风险。

●

如果LiOH市场价格下跌，项目经济性将受到负面影响。公司在PFS期间委托进行了两项独立的市场研究，均显示在整个项目周期内对LiOH的需求持续强劲。根据这些研究的结果和目前的锂市场，用于经济分析的LiOH价格被认为是保守的，任何对项目经济的负面影响都被认为是低风险的。

●

自2020年新冠疫情爆发以来，全球供应链短缺和/或延误一直在持续。这些可能会对项目进度和资本支出产生负面影响。这被视为中等风险。为了减少这种风险，建议在可行性研究阶段确定长期牵头项目，并执行订单以支持维持项目时间表。

●

项目地区的龙卷风或地震等自然灾害可能造成生产损失。这些事件发生的可能性是根据当地的气象和地质数据来理解的。这些设施的设计将根据其发生的可能性来抵御预期的事件，这并不被列为该地区其他作业方生产损失的原因。这被视为低风险。

●

如果发生对现有工艺专利的未知侵权，这可能导致许可索赔，从而影响OPEX费用。该公司与Koch Technology Solutions就DLE签订了联合开发协议，其余的工艺单元是开放的艺术技术，因此这被视为低风险。

●

施工成本和/或进度超支可能会影响资本支出成本。为了降低这种风险，目前的资本支出中包含了20%的意外开支，敏感性分析表明，较高的资本支出成本具有有利的经济性。本公司将与经验丰富的EPC承包商合作，并在可能的情况下签发一笔总付总包合同，

而可行性研究将提供更高的成本信心。这种风险在任何项目中都是固有的，适当的缓解措施被视为低风险。

●

AOGC尚未完成锂卤水使用费评估。这是最近完成的氯化钙和氯化镁的既定工艺。取决于确定的利率，这可能会过度影响项目的经济性。基于该公司在这一过程中与利益相关者的接触，这被视为一种低风险。

●

西南阿肯色PFS的工艺设计需要多个淡水水井向中央处理设施供应工艺用水。目前还没有开展任何工作来确定允许这些油井使用的可行性。这被视为中等风险，应在下一个项目阶段进一步调查，以确认可行性或探索诸如地表水供应等替代办法。

结论和建议

主要研究结论

该公司成功地执行了五口井的勘探计划，大大改善了目标Smackover组的地质描述。该项目解决了决定资源质量的三个关键因素：基于岩心和测井孔隙度数据的卤水总量、基于对油井多个卤水样品的分析得出的卤水锂浓度，以及基于收集到的岩心渗透率数据得出的地层生产率。两个QP密切参与了勘探计划的各个方面，包括选择井位；设计取芯、测井和取样程序；参加井的取芯和取样；分析结果数据。两位QP都认为，由此产生的数据和分析完全支持以下结论，即阿肯色州西南地产的推断和指示资源的质量足以证明有理由在该场址开展锂提取项目。

主要研究建议

根据CIM关于锂卤水的准则，当报告的资源分类水平高于本PFS报告的水平（即指示和测量的卤水资源）时，QP必须只考虑在合理假定的技术和经济条件下可以开采或可能开采的资源。公司将西南阿肯色项目提升到更高级别的资源分类和项目定义的合乎逻辑的下一步步骤和工作建议是：

●

在可行性研究阶段开展更多勘探活动，包括增加填充井。这将更好地量化资源，并评估在西南阿肯色PFS所确定的产量上升情况和由此产生的经济上行情况之上增加产量的潜力，以便将其纳入项目发展规划。

●

进一步开发储层模型，以支持开发优化的油井计划和卤水生产剖面。

●

使用示范工厂开发和优化流程图，目标是额外的优化。例如，审查和优化过程，使试剂的使用可以最小化，从整个过程中产生的固体废物可以

大幅度减少或消除。

●

继续优化LSS DLE，以提高原料氯化锂的质量（“LiCI）通过消除杂质来解决问题，包括测试新的吸附剂和调整操作参数。

●

进行所有额外的必要工程和可行性研究（即FEED级工程），将项目开发结果纳入更新的资源分类和DFS。

●

继续测试LiCl向LiOH的电解转化，以支持为设计开发工程投入。

●

在下一个项目阶段进行一项物流研究，评估公路与铁路之间的试剂供应和产品出口情况。

●

完成对氢氧化锂浓度和蒸发/结晶到电池级氢氧化锂产品的任何必要的OEM测试。

●

确定影响项目时间表的长期牵头项目，并制定采购包和战略，以促进早期采购的潜在机会，以支持优化项目执行时间表。

●

与AOGC合作，支持界定阿肯色州卤水生产锂的特许权使用费，以支持对项目经济性的详细理解。

●

针对上、中、下Smackover钻探更多的测试井，以提供：

地质数据；

锂浓度；

长期生产测试信息，以估计井率、所需井数、设施率以及这些井的完井计划；

关于下Smackover开发目标的潜在范围的信息；

关于油井增产对油井生产力的益处的信息；

监测盐沉淀的测试井，评估盐沉淀对生产作业的潜在影响，确定补救方案；以及

对2023年勘探计划中的一口或多口井进行长期生产测试；根据新测试井的结果决定这些测试的范围。

●

更新地质描述。

●

修订和调整资源估计数的类别。

●

修改模拟模型输入的地质描述并优化SWA物业开发计划，包括承购率、井数和井配置。

《西南阿肯色州PFS》的作者建议该公司在两年内完成这些任务。包括应急费用在内的建议工作的估计费用总额为2240万美元。

风险因素

有许多风险可能对公司未来的经营和财务业绩产生重大不利影响，并可能导致公司的经营和财务业绩与有关公司的前瞻性信息中描述的估计存在重大差异。这些风险包括与任何形式的业务相关的广泛风险，以及与公司业务及其参与锂勘探和开发行业相关的特定风险。

本节介绍被确定为对公司及其重要资产、西南阿肯色项目和朗盛项目具有潜在重要性的风险因素。其他风险因素可能包括在朗盛PEA和西南阿肯色州PFS或其他文件之前披露的公司。此外，其他风险和不确定因素到目前为止尚未讨论或管理层不知道，可能对我们的证券估值、现有业务活动、财务状况、业务结果、计划和前景产生重大和不利的影响。

鉴于公司目前的业务和发展阶段，对公司证券的投资应被视为高度投机性。这种投资在任何给定的时间都会受到若干风险的影响。下文列出的风险因素并非详尽无遗，也不包括公司认为不重要的风险；然而，即使是不重要的风险也有可能对公司的财务状况、经营业绩、业务或未来前景产生重大不利影响。投资者在投资本公司证券前，应仔细考虑这些风险因素，其中许多因素超出本公司的控制范围，并结合本AIF中列出的其他信息。

对关键人员的依赖

公司的高级管理人员对公司的成功至关重要。如果一名高级管理人员离职，公司相信它将成功地吸引和留住合格的继任者，但不能保证这种成功。随着公司的发展，招聘合格的人才对公司的成功至关重要。拥有采矿资产购置、勘探和开发技能的人员数量有限，对这类人员的竞争十分激烈。随着公司业务活动的增长，将需要更多关键的财务、行政、工程、地质和其他人员。如果公司不能成功地吸引和培训合格的人才，其经营效率可能会受到影响，从而对公司未来的现金流量、收益、经营成果和财务状况产生不利影响。在这种发展状态下，公司尤其面临风险，因为它依赖一个小的管理团队，失去任何成员都可能造成严重的不利后果。

大量资本要求和流动性

截至2023年6月30日，公司现金余额约为59612126美元，营运资金（流动资产减去流动负债）约为48799575美元，流动债务为13249850美元。

公司预计未来将为继续勘探和开发其项目而产生大量资本支出。该公司目前没有收入，在进行或完成未来的钻探或勘探计划和工艺研究方面的能力可能有限。不能保证债务或股权融资或经营活动产生的现金能够或足以满足这些要求或用于其他公司目的，也不能保证如果能够获得债务或股权融资，其条件将符合公司可接受的条件。此外，未来的活动可能要求公司大幅改变其资本结构。

该公司无法为其业务获得足够的资本，可能会产生重大影响。

以及对公司财务状况、经营业绩或前景的不利影响。出售大量证券可能会对公司的所有权或股份结构产生高度稀释的影响。在公开市场上出售大量股份，或出售股份的可能性，可能会降低股份的交易价格，并可能损害公司通过未来出售股份筹集资金的能力。

公司尚未开始其任何物业的商业生产，因此，公司迄今尚未产生正现金流，除非公司的项目能够成功地进行商业生产，否则公司没有这样做的合理前景。公司预计将继续产生负的投资和经营现金流，直至进入商业生产。这将要求公司动用其营运资金，为这种负现金流提供资金，并寻求更多的资金来源。

从历史上看，资本需求主要是通过出售股份来满足的。可能影响融资可获得性的因素包括公司矿产资源正在进行的勘探的进展和结果、国际债务和股票市场的状况以及投资者对全球锂及其衍生物市场的看法和预期。无法保证任何此类融资来源能够或足以满足公司的要求。无法保证本公司将能够继续筹集股本或本公司将不会继续发生亏损。

开发朗盛地产项目和西南阿肯色项目

该公司的业务战略在很大程度上取决于将朗盛地产项目和西南阿肯色项目开发成商业上可行的矿山和加工设施（视情况而定）。矿藏是否具有商业可行性取决于许多因素，包括：（一）矿藏的特殊属性，如大小、品位和靠近基础设施；（二）商品价格波动很大；（三）政府规章，包括与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用、矿产资源和矿产储量的进出口、环境保护以及资本和运营成本要求有关的规章。开发Lanxess地产项目和西南阿肯色项目所需的资本支出和时间是巨大的，公司尚未获得其认为足以支付其在开发Lanxess地产项目和西南阿肯色项目的资本支出义务中所占份额的资金。因此，不能保证公司将开发这两个项目中的任何一个。如果本公司不能将其全部或任何项目发展为商业运作的矿山或加工设施（如适用），其业务和财务状况将受到重大不利影响。

初步经济评估

Lanxess PEA是一个早期阶段的估计，没有足够的确定性来构成PFS或可行性研究。本公司不能保证其能够申报朗盛地产项目的已探明或可能的矿产储量。特别是，Lanxess地产项目的PEA载有估计的资本费用和业务费用，其依据是预计将开采和加工的锂的吨位和等级、预期回收率和其他因素，但除本AIF其他部分所载的任何最新资料外，这些因素迄今都没有达到PFS或可行性研究水平，

包括公司于2023年9月13日提交的有关朗盛1A项目当前DFS的重大变更报告。公司是否完成该项目目前的DFS，从而划定已探明或可能的矿产储量，取决于若干因素，包括：

●

矿床的特殊属性（包括其大小、品位、地质构造和靠近基础设施）；

●

锂价格具有很强的周期性；

●

政府规章（包括与税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用和许可有关的规章）；和

●

环境保护方面的考虑。

我们目前无法确定这些估计最终是否正确。

财产承付款

公司的采矿资产可能需要支付各种土地款、特许权使用费和/或工作承诺。本公司未能履行其付款义务或以其他方式履行其在这些协议下的承诺，可能导致相关财产权益的损失。

标题

获取资源财产所有权是一个详细而耗时的过程。本公司可通过土地使用许可证取得其物业的权益。这些财产的所有权和面积可能有争议。不能保证这种所有权不会受到质疑或损害。公司可能拥有权益的财产的所有权可能会受到质疑，包括特许权，如果成功，可能会导致公司在该财产上的权益损失或减少。

虽然本公司已采取措施，根据目前勘探和开发阶段的行业标准，核实其拥有或有权获得权益的资源资产的所有权，但这些程序并不保证所有权（无论是本公司还是本公司可能从其获得权益的任何相关供应商）。

勘探与开发

勘探和开发自然资源项目具有很高的潜在风险。此外，由于无法预测或预见的因素，很少有勘探项目成功实现开发。此外，即使有一个这样的因素也可能导致项目的经济可行性受到不利影响，从而既不可行也不实际。自然资源勘探涉及许多风险，即使结合经验、知识和认真评估，也可能无法克服这些风险。本公司拥有直接或间接利益的业务将受到自然资源勘探、开发和生产通常附带的所有危害和风险的影响，其中任何一种危害和风险都可能导致停工、财产损失和可能的环境损害。如果公司的任何勘探项目取得成功，在资源和相应品位的计算以及经济分析方面都存在一定程度的不确定性。

未来矿山开发和矿产开采的可行性。在实际开采和加工之前，锂资源的数量、储量和品位只能作为估算值。此外，资源和储量的数量可能因商品价格和各种技术和经济假设而有所不同。资源数量、储量、品位或采收率的任何重大变化，都可能影响公司资产的经济可行性。此外，不能保证在小规模实验室试验、试验工厂或示范工厂中获得的结果将在现场条件下或在生产过程中的较大规模试验中重复。该公司密切监测其活动和那些可能影响这些活动的因素，并在必要时聘请经验丰富的咨询、工程和法律顾问协助其风险管理审查。

业务风险

公司将面临若干经营风险，并可能无法为某些风险提供充分的保险，包括：环境污染、历史作业引起的责任、事故或泄漏、工业和运输事故，其中可能涉及危险材料、劳资纠纷、灾难性事故、火灾、封锁或其他社会活动行为、监管环境的变化、不遵守法律法规的影响、恶劣天气条件、洪水、地震、地面运动、塌方等自然现象，以及遇到异常或意外的地质条件和勘探方法的技术故障。

无法保证上述风险和危险不会导致公司财产的损害或破坏、人身伤害或死亡、环境损害，或就公司的勘探或开发活动而言，不会导致成本增加、金钱损失、潜在的法律责任和不利的政府行动。这些因素都可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，公司可能会对某些风险和危险承担责任或蒙受损失，而这些风险和危险是公司无法承保的，或由于费用的原因，公司可能会选择不承保。缺乏保险可能对公司未来的现金流、收益、经营成果和财务状况产生不利影响。

建筑风险

由于发展项目涉及大量支出，发展项目很容易出现物质费用超支而不是预算超支的情况。开发新矿所需的资本支出和时间相当可观，成本或建设时间表的变化可大大增加建设项目所需的时间和资本。

施工成本和工期可能受到多种因素的影响，其中许多因素超出了公司的控制范围。这些问题包括但不限于天气条件、地面条件、采矿船队的业绩和施工所需的适当岩石和其他材料的供应情况、承包商和供应商的供应和业绩、通货膨胀、设备的交付和安装、设计变化、估计的准确性和为劳动力提供的住宿条件。

项目开发时间表还取决于获得项目运作所需的政府批准。获得这些政府批准的时间通常超出公司的控制范围。延迟启动或商业生产将增加资本成本并延迟收到收入。这些风险都可能对公司的财务状况产生重大影响。

环境风险

矿产勘探和开发业务的所有阶段都存在环境风险和危害，并受环境法规的约束。环境立法规定，除其他外，限制和禁止与自然资源勘探和生产作业有关的使用或生产的各种物质的溢出、释放或排放。该立法还要求，设施场址的运营、维护、废弃和回收必须达到适用的管理当局的满意程度。遵守这类立法可能需要大量支出，违反规定可能导致罚款和处罚，其中一些可能是重大的。

如果公司在朗盛地产项目或西南阿肯色项目上使用联邦资金，将需要进行环境评估（“EA”）、湿地划定、洪泛区研究和文化资源研究。无论是否使用联邦资金，该公司的项目都需要获得空气、水、危险废物、资源开采和地下注入的多个许可（如适用）。在某些情况下，许可证申请的批准从提交日期算起需要一年以上的时间。许可证的规划需要考虑到这么长的审批时间。需要制定详细的计划，以便及时完成许可证申请程序。如果公司从任何这些研究或评估中获得不利结果，可能会对公司完成其计划发展的能力产生重大不利影响。

环境立法正在以预期将导致更严格的标准和执行、更大的罚款和赔偿责任以及可能增加的资本支出和运营成本的方式演变。向空气、土壤或水中排放污染物可能会引起对外国政府和第三方的责任，并可能要求公司为补救此类排放而承担费用。

不能保证环境法律适用于公司的业务和运营不会导致生产减少或生产、开发或勘探活动的成本大幅增加，或以其他方式对公司的财务状况、运营结果或前景产生不利影响。

商品价格波动

商品的价格每天都在变化。价格波动可能对经营结果和公司执行业务计划的能力产生巨大影响。锂材料的价格也可能因新锂矿床的发现而降低，这不仅可能增加锂的整体供应（对其价格造成下行压力），而且可能吸引新的公司进入锂行业，从而与公司竞争。即使公司发现了商业数量的矿藏，也不能保证所生产的锂的销售将存在一个有利可图的市场。发展

公司的项目将受到碳酸锂和氢氧化锂等锂基终端产品市场价格变化的重大影响。本公司无法控制的因素可能会影响所发现的任何物质的适销性。各种金属的价格在短期内经历了重大变动，并受到公司无法控制的多种因素的影响，包括国际经济和政治趋势、通货膨胀预期、货币汇率波动、利率和全球或区域消费模式、投机活动以及由于采矿和生产方法的改进而增加的产量。锂的供应和需求受到各种因素的影响，包括主要生产地区的政治事件、经济状况和生产成本。此外，锂产品的价格受到其纯度和性能以及最终用户电池制造商的规格的显著影响。如果公司项目生产的产品不符合电池级质量和/或不符合客户规格，则价格将低于电池级产品的预期价格。反过来，客户的可获得性也可能下降。公司可能无法有效地降低其产品的定价风险。公司产品定价过低将影响公司预期产生的收入水平，进而可能影响公司的价值、股价和物业的潜在价值。不能保证任何矿藏的价格将使其任何资源性质的开采能够获利。

合资企业风险

本公司就朗盛地产项目的开发持有项目公司100%的权益。根据经修订和重述的谅解备忘录，在向朗盛提供可行性研究报告和商业工厂融资时间表后，本公司将向朗盛提出选择，以相当于本公司在项目公司总投资的应课税份额的价格，收购项目公司至多49%且不少于30%的股权。如果朗盛获得项目公司的所有权权益，朗盛将负责项目公司与商业工厂相关的应课税部分融资义务，并有权按市场条件从商业工厂购买和获取不超过100%的锂产量减去手续费。如果朗盛不行使收购所有权百分比的选择权，它仍将与公司签订某些协议，包括经修订和重述的谅解备忘录所设想的卤水供应和处置协议以及服务协议。

如果朗盛获得项目公司的所有权权益，这种安排将可能受到通常与实施共同所有权结构相关的风险的影响。这些问题包括：当事双方在项目开发和运营事项上的分歧；任何一方或双方无法履行相关协议规定的合同义务，例如资金要求，或无法履行对第三方的义务；当事双方在预算、开发活动、报告要求和其他事项方面的争议或诉讼。任何此类事项的发生都可能对本公司及其在朗盛地产项目和西南阿肯色项目中的权益的可行性产生重大不利影响。这进而可能对公司的业务前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

锂市场增长风险

公司项目中锂业务的发展高度依赖于目前对锂终端产品的预计需求和使用。这包括用于电动汽车的锂离子电池和其他大尺寸电池，这些电池目前的市场份额有限，其预计采用率尚不确定。如果这些市场没有按照公司设想的方式发展，那么锂产品市场的长期增长将受到不利影响，这将抑制项目的发展潜力和潜在的商业可行性，否则将对公司的业务和财务状况产生负面影响。此外，作为一种商品，锂市场需求受到替代效应的影响，即终端用户采用另一种商品作为对供应限制或市场价格上涨的回应。如果这些因素出现在锂市场上，可能会对锂市场的整体增长前景和定价产生负面影响，进而对公司及其项目产生负面影响。

EV信用风险

对锂终端产品的需求，如用于电动汽车的锂离子电池，可能会受到政府监管和经济激励措施变化的影响。支持在美国和国外开发和采用电动汽车的政府和经济激励措施，包括某些免税、税收抵免和退税，可能会不时减少、取消或用尽。例如，在安大略、加拿大、德国、香港、丹麦和加利福尼亚等地区，以前支持电动汽车的激励措施已经过期或被取消或暂时无法使用，在某些情况下，最终没有被取代或重新实施。任何类似的发展都可能对锂市场的整体增长前景和价格产生负面影响，进而可能对公司及其项目产生负面影响。

新技术风险

该公司正在探索各种专利技术（SiFT、LiSTR和LSS），这些技术提供了创新的锂提取和加工方法，但尚未在商业规模上得到证明。为了降低这一风险并评估其可行性，该公司建造了示范工厂，重点是评估从卤水中提取锂的不同技术方法，卤水是现有生产设施的副产品。示范工厂是概念验证和商业可行性研究的平台。尽管采取了这些减少风险的步骤，但在使新技术适应商业规模方面存在着固有的不确定性。这些不确定性包括但不限于工艺化学的有效性、回收的规模效率、吞吐能力和规模生产的成本效益。

此外，该公司多样化技术组合的实验性质可能导致意想不到的复杂情况。其中可能包括意外费用、工艺化学和工程方面的修订以及其他不可预见的情况。这种不确定性可能导致Lanxess地产项目和西南阿肯色项目等项目的开发出现延误，或导致资本或业务支出估计数的增加。这些因素可能对任何项目的进展和商业可行性产生重大不利影响

由公司承担。

地缘政治风险

该公司的业务范围是国际性的，其合并管辖区和总部设在加拿大，其项目设在美国。近年来，许多司法管辖区之间，包括美国和中国之间的政治紧张局势大幅加剧。这种政治紧张局势在锂方面尤为严重，在这些司法管辖区，锂被认定为一种“关键矿物”，是日益积极的产业政策的主题。公司与相互冲突的司法管辖区之间的联系可能会对其推进业务的能力产生负面影响，包括受到产业政策的限制、获得融资的能力下降以及获得政府批准的障碍，所有这些都可能对公司产生重大负面影响。

知识产权风险

该公司依靠保护其知识产权的能力，并依靠专利、商标和商业秘密立法来保护其专有技术。无法保证公司已充分保护或将能够充分保护其宝贵的知识产权，或将在任何时候获得开展其业务或执行其战略所需的所有知识产权，或公司将能够充分保护自己免受任何侵犯知识产权的索赔。还有一种风险是，公司的竞争对手可能会独立开发类似的技术、工艺或专门技术；公司的商业秘密可能会泄露给第三方；任何正在申请或授予的当前或未来的专利将足够广泛，足以保护公司的知识产权；或者，外国知识产权法将充分保护这些权利。无法保护公司的知识产权可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

股票市场价格的波动

初级公司的证券过去曾经历过大幅波动，往往是基于与所涉公司的财务业绩或前景无关的因素。这些因素包括北美和全球的宏观经济发展以及市场对特定行业吸引力的看法。公司的股价也可能受到以下因素的重大影响：发展计划的进展出现延误，投资者对初级股票的兴趣下降，或公司季度和年度财务报表中反映的财务状况或经营业绩的不利变化。可能对股份价格产生影响的与业绩无关的其他因素包括：

(a)

股份的交易量和一般市场兴趣可能会影响股东交易大量股份的能力；和

(b)

股份的公众持股量可能会限制某些机构投资于本公司证券的能力。

由于上述任何因素或其他因素的影响，股票在任何特定时点的市场价格可能无法准确反映公司的长期价值。证券集体诉讼

多年来，由于证券市场价格的波动，这些公司遭到了起诉。该公司将来可能成为类似诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额成本和损害，并转移管理层的注意力和资源。此外，不能保证股票在TSXV和/或NYSE American上保持活跃的交易市场。

费用估计数

公司为每项业务和项目编制运营成本和/或资本成本估计数。该公司的实际成本取决于几个因素，包括特许权使用费、锂和副产品金属的价格以及勘探活动所用投入的成本。

由于各种原因，公司的实际成本可能与估计不同，包括劳动力和其他投入成本、商品价格、总体通胀压力和货币汇率。无法实现成本估算或成本大幅增加可能对公司未来的现金流、盈利能力、经营业绩和财务状况产生不利影响。

未来的股票发行可能会影响股票的市场价格

为筹措未来营运资金，本公司可通过增发股票或发行债务工具或其他可转换为股票的证券筹集资金。本公司无法预测未来发行股份或发行债务工具或其他可转换为股份的证券的规模，也无法预测未来发行和出售本公司证券对股份市场价格的稀释效应（如果有的话）。

经济和金融市场不稳定

自2007年开始的全球金融危机以来，全球金融市场一直动荡不安。银行破产、主权违约风险、其他经济状况和干预措施在市场上造成了很大的不确定性。由此造成的信贷和资本市场的混乱对信贷和资本的提供和条件产生了负面影响。高度波动和市场动荡也可能对商品价格、汇率和利率产生不利影响。从短期来看，这些因素加上公司的财务状况，可能会影响公司未来获得股权或债务融资的能力，如果获得的话，还会影响公司可获得的条款。从长远来看，这些因素加上公司的财务状况可能会产生重要影响，包括：

(a)

增加公司在一般不利的经济和行业条件下的脆弱性；

(b)

限制公司获得额外融资以满足未来营运资金、资本支出、运营和勘探成本及其他一般公司需求的能力；

（c）

限制公司在规划或应对公司业务和行业变化方面的灵活性；以及

（d）

与债务相对于市值较低的竞争对手相比，公司处于劣势。

债务发行

本公司可能不时进行交易以收购资产或其他公司的股份。这些交易可能部分或全部由债务融资，这可能会使公司的债务水平超过行业标准。公司的章程和细则并不限制公司可能产生的债务金额。公司不时的负债水平可能会损害公司未来及时获得额外融资以利用可能出现的商业机会的能力。公司是否有能力偿还未来的债务，将取决于公司未来的业务，这些业务受制于当前的行业条件和其他因素，其中许多因素是公司无法控制的。

融资风险

该公司的开发和勘探活动可能需要额外的外部融资。不能保证在需要时能够获得额外资本或其他类型的融资，或者如果能够获得，这种融资的条件将为公司所接受。此外，如果公司通过发行股本证券或可转换为股本证券的证券来筹集额外资本，任何额外融资可能会对现有股东造成重大稀释。如果不能获得足够的资金，可能会导致公司任何或所有矿产的勘探、开发、建设或生产被推迟或无限期推迟。这种融资的成本和条件可能大大降低新发展的预期效益，或使这种发展变得不经济。

行业竞争和国际贸易限制

国际资源行业具有很强的竞争力。本公司发现和开发的任何未来资源和储量的价值可能会受到来自世界其他资源开采公司的竞争或库存过剩的限制。现有的国际贸易协定和政策以及任何类似的未来协定、政府政策或贸易限制都超出了公司的控制范围，可能会影响世界各地对包括锂在内的矿物的供应和需求。

遵守条例和法律

采矿作业和勘探活动须遵守广泛的法律和条例。这些条例涉及生产、开发、勘探、出口、进口、税收和特许权使用费、劳工标准、职业健康、废物处置、环境保护和补救、矿山退役和复垦、矿山安全、有毒和放射性物质、运输安全和应急反应以及其他事项。遵守这些法律和条例增加了勘探、钻探、开发、建造、运营和关闭矿山、炼油和其他设施的费用。将来，与这些法律和条例有关的费用、延误和其他影响可能会影响公司对勘探和开发财产的决定，例如公司拥有权益的财产。公司将需要花费大量的财政和管理资源来遵守这些法律和条例。由于法律要求经常变化，可能受到解释，并且在实践中可能在不同程度上得到执行，公司无法预测遵守这些要求的最终成本

要求或其对操作的影响。此外，未来政府、法规、政策和做法的变化，例如影响公司资产勘探和开发的变化，可能对公司在某一年的经营业绩和财务状况或其长期业务前景产生重大不利影响。

矿山和相关设施的开发取决于政府的批准、许可证和许可证，这些批准、许可证和许可证的获得既复杂又费时，而且取决于项目的地点，涉及多个政府机构。此种批准、许可证和许可证的领取、期限和续期取决于公司无法控制的许多变数，包括来自环境团体或非政府组织等各利益攸关方的潜在法律挑战。在获得或更新此类批准、许可证或许可证方面的任何重大延误都可能对公司产生重大不利影响，包括在推进公司项目方面的延误和成本增加。

允许

公司的经营、开发项目和勘探活动须接受和维持有关政府当局的许可、许可和批准，包括监管救济或修订（统称为“许可”）。在对公司的任何物业进行任何开发之前，公司必须获得许多许可证，公司的矿山和开发物业的持续运营也取决于维护、遵守和更新所需的许可证或获得额外的许可证。

公司可能无法及时获得或在未来保持勘探和开发其财产、开始建造或经营采矿和加工设施和财产或维持持续经营所需的所有必要许可证。在为公司现有业务和活动获得必要的许可证续期、为现有或未来的业务或活动获得额外许可证或与新立法有关的额外许可证方面，可能会出现延误。以前发放的许可证可能由于各种原因而被暂停或撤销，包括通过政府或法院行动。

地面权利和使用权

虽然本公司根据其取得的矿权期取得对地下部分或全部矿物的权利，或有权取得，但在大多数情况下，本公司并不因此取得对其矿权期所涵盖区域的地表的任何权利或所有权。在这种情况下，适用的采矿法通常规定为进行采矿活动而进入地表的权利，但是，执行这种权利可能费用高昂和耗时。在没有现有地面权利持有人的地区，这通常不会造成问题，因为地面进入不存在障碍。然而，在有当地人口或土地所有者的地区，作为一个实际问题，有必要就地面进出进行谈判。无法保证，尽管公司在法律上有权进入地表并进行采矿活动，但公司将能够与任何此类现有土地所有者/占用人就此种进入谈判达成令人满意的协议，因此，公司可能无法进行采矿活动。此外，在此类访问被拒绝或无法达成协议的情况下，公司可能需要依赖当地官员或此类司法管辖区的法院的协助。

采矿业务的周期性

采矿业及其生产的产品的适销性受到世界经济周期的影响。目前，许多国家对锂和其他大宗商品的巨大需求正在推动价格上涨，但很难评估这种需求会持续多久。世界各区域开采资源的供求波动是普遍现象。

由于本公司的采矿和勘探业务处于勘探阶段，且本公司不进行生产活动，其为正在进行的勘探提供资金的能力受到资金到位情况的影响，而资金到位情况又受到经济实力和其他一般经济因素的影响。

所有权主张和土着土地权利

本公司已调查其勘探和开发其项目的权利，据其所知，本公司对涉及项目的土地的权利状况良好。然而，不能保证这些权利不会被撤销或显著改变，从而损害公司的利益。也不能保证公司的权利不会受到第三方的挑战或质疑。

虽然公司不知道在涉及其项目重要部分的土地方面存在任何现有的所有权不确定性，但无法保证这些不确定性不会导致未来的损失或额外支出，从而可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。

公司的某些财产可能受制于包括土着人民在内的各种社区利益有关者的权利或所主张的权利。社区利益相关者的存在可能会影响公司开发或经营其采矿资产及其项目或进行勘探活动的能力。因此，本公司面临的风险是，一个或多个集团可能反对继续经营、进一步开发或新的开发或勘探本公司目前或未来的采矿资产和项目。

这种反对可以通过法律或行政程序，或通过抗议或其他反对公司活动的运动来进行。

许多法域的政府必须与土着人民协商，或要求公司与土着人民协商授予矿产权和颁发或修改项目授权。土著人民的协商和其他权利可能需要提供便利，包括有关就业、特许权使用费和其他事项的保证。这可能影响公司在合理的时间框架内在土著人民主张所有权或其他权利的任何法域取得有效的矿产权、许可证或许可证的能力，并可能影响这些法域内开发和经营矿藏的时间表和费用。土着人民意外提出所有权要求的风险也可能影响现有业务和发展项目。这些法律要求也可能影响公司扩大或转移现有业务或开发新项目的能力。

社区关系及经营许可证

该公司与其经营所在的东道社区的关系对于确保其现有业务的未来成功以及项目的建设和发展至关重要。人们日益关注采矿活动对环境和受此种活动影响的社区的影响。某些非政府组织（“非政府组织”），其中一些反对全球化和资源开发，经常公开批评采矿业及其做法，包括在加工活动中使用氰化物和其他有害物质。这类非政府组织或与采掘业有关的其他机构，或公司具体的勘探或开发活动所引起的负面宣传，可能对公司的声誉产生不利影响。声誉损失可能导致投资者信心下降，在发展和维护社区关系方面面临更多挑战，并阻碍公司推进项目的整体能力，这可能对公司的经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。尽管公司致力于以对社会负责的方式运营，但不能保证公司在这方面的努力将减轻这一潜在风险。

收购和整合风险

作为其业务战略的一部分，该公司已经并将继续在采矿业寻找新的经营、开发和勘探机会。在寻求这些机会时，公司可能无法选择适当的收购对象或谈判可接受的安排，包括为收购提供资金或将收购的业务及其人员整合到公司中的安排。本公司不能保证其能够以优惠条件完成其所追求或正在追求的任何收购或业务安排（如果有的话），或任何已完成的收购或业务安排最终将有利于其业务。此类收购可能规模巨大，可能改变公司的业务规模，并可能使公司面临新的地理、政治、经营、财务或地质风险。此外，公司进行的任何收购都需要公司管理层投入大量时间和精力，并投入大量资源，否则这些资源可能会用于公司现有业务的运营和发展。

未来的任何收购都将伴随着风险，例如，在公司承诺按某些条件完成收购后，相关金属价格将大幅下跌；所收购的矿藏的质量被证明低于预期；难以吸收任何被收购公司的业务和人员；公司正在进行的业务可能受到干扰；管理层无法实现预期的协同效应，无法最大限度地提高公司的财务和战略地位；未能保持统一的标准、控制、程序和政策；与员工的关系受损，客户和承包商由于任何新管理人员的整合；以及与所购资产和业务相关的未知或意外负债的可能性，包括税务、环境或其他负债。此外，公司可能需要额外的资金来为收购提供资金。与任何收购相关的债务融资可能使公司面临与杠杆增加相关的风险，而股权融资可能导致现有股东遭受稀释。不能保证将来收购的任何业务或资产将证明是有利可图的，公司将能够成功地整合收购的业务或资产，也不能保证公司将在

尽职调查。任何这些因素都可能对公司的业务、前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

没有收入和负现金流

公司经营活动产生的现金流量为负，目前没有任何收入。公司经营活动现金流不足，可能影响公司通过债务或股权融资筹集资金的能力，达到为公司经营活动提供资金所需的程度。此外，营运资金不足可能会对公司及时履行到期债务的能力产生负面影响。如果公司不能从经营活动中产生足够的现金流，它将继续依赖外部融资来源。不能保证这些资金来源将以可接受的条件提供或根本不提供。

法律和诉讼

在公司的正常业务过程中，它可能成为当地或国际司法管辖区就其业务的任何方面（无论是根据刑法、合同还是其他法律）提起的新诉讼或其他诉讼的当事方。潜在诉讼的原因无从得知，除其他外，可能源于商业活动、雇佣事项，包括赔偿问题、环境、健康和安全法律法规、税务事项、公司股价波动、未遵守披露义务或项目现场的劳工中断。监管机构和政府机构可能会启动与执行适用法律或法规有关的调查，公司可能会在为这些法律或法规辩护时产生费用，并在出现任何违规行为时受到罚款或处罚，并可能对其声誉造成损害。公司可能会试图通过在另一个县的仲裁来解决涉及外国承包商/供应商的纠纷，这种仲裁程序可能代价高昂且旷日持久，这可能会对公司的财务状况产生不利影响。诉讼费用高昂且耗时，可能会转移管理层和关键人员对公司运营的注意力，如果对公司不利，可能会对公司的现金流、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

特别是，2022年1月27日，美国纽约东区联邦地区法院对公司、Robert Mintak、Andrew Robinson和Kara Norman提起了一项推定的证券集体诉讼，诉讼标题为Gloster诉Standard Lithium Ltd.等人案，22-cv-0507（E.D.N.Y.）（“诉讼”）。诉状旨在证明在2020年5月19日至2021年11月17日期间购买或以其他方式购买了公司公开交易证券的一类投资者，并声称对所有被告违反了经修订的1934年《美国证券交易法》第10（b）条和对个别被告违反《交易法》第20（a）条。诉状称，除其他事项外，在拟议的集体诉讼期间，被告就公司的LiSTR DLE技术和示范工厂的“最终产品锂回收率”作出虚假陈述和/或未能披露某些重大事实。原告寻求各种形式的救济，包括数额不详的金钱损害赔偿。本公司于2022年8月10日提出动议，要求驳回申诉，并于2022年9月28日获得充分陈述。公司打算积极抗辩。

执行美国判决

该公司是一家加拿大公司，根据加拿大法律组建，总部设在不列颠哥伦比亚省。本AIF中提到的公司董事、高级管理人员和专家大多不是美国公民或居民。此外，该公司的部分资产位于美国境外。因此，投资者可能很难或不可能（i）在美国以外的法院执行根据美国联邦证券法的民事责任条款在美国法院获得的针对公司及其董事、高级职员和本AIF中指定的专家的任何判决，或（ii）在美国以外的法院对公司及其董事、高级职员和本AIF中指定的专家提起原始诉讼，以根据这些美国证券法执行责任。

保险

该公司还面临一些运营风险，可能没有为某些风险提供充分的保险，包括：事故或溢漏、工业和运输事故，其中可能涉及危险材料、劳资纠纷、灾难性事故、火灾、封锁或其他社会活动行为、监管环境的变化、不遵守法律法规的影响、恶劣天气条件、洪水、地震、龙卷风、雷暴、地面运动、塌方，以及遇到异常或意外的地质条件和勘探方法的技术故障。

无法保证上述风险和危险不会对公司财产造成损害或破坏、人身伤害或死亡、环境损害，或对公司的勘探或开发活动造成成本增加、金钱损失、潜在的法律责任和不利的政府行为，所有这些都可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。支付任何此类债务将减少公司的可用资金。如果公司无法全额支付补救环境问题的费用，可能会被要求暂停运营或采取代价高昂的临时合规措施，等待永久补救措施的完成。

我们不能保证公司的活动所涉及的风险的保险完全可以得到，也不能保证以商业上合理的保费得到。该公司目前没有任何形式的环境责任保险，因为勘探和开发活动造成的环境风险（包括污染责任）或其他危害的保险无法获得，或费用高得令人望而却步。缺乏环境责任保险可能对公司未来的现金流、收益、经营成果和财务状况产生不利影响。

利益冲突

本公司的董事和高级管理人员是或可能成为其他矿产资源公司或报告发行人的董事或高级管理人员，或可能收购或持有其他矿产资源公司的大量股份。在该等其他公司可参与本公司可能参与或希望参与的企业的范围内，本公司的董事及高级人员可能就该等机会或在谈判及

关于这种参与程度的结论用语。

公司及其董事和高级管理人员将努力尽量减少此类冲突。如果在公司董事会议上出现此种利益冲突，有此种冲突的董事将对批准此种参与或此种条款投弃权票。在适当的情况下，公司将设立一个独立董事特别委员会，审查几名董事或高级管理人员可能发生冲突的事项。在决定公司是否会参与某一特定计划及将获得的权益时，董事将主要考虑公司的潜在利益、公司可能面临的风险程度以及公司当时的财务状况。除上述情况外，本公司并无处理利益冲突的其他程序或机制。

退役和填海

环境监管机构越来越多地要求提供财政保证，以确保退役和回收场地的费用由相关各方承担，而不是由政府承担。无法预测监管机构今后可能需要何种程度的退役和填海（以及与此有关的财务保证）。公司无法获得或维持所需的财务保证，可能会对公司推进项目的能力产生不利影响。

气候变化

该公司承认气候变化是国际和社会关注的问题，并支持和赞同与国际气候变化倡议相一致的各种自愿行动倡议。然而，除了自愿行动外，各国政府正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级引入气候变化立法和条约。在已有立法的地方，与排放水平和能源效率有关的条例正变得更加严格。与减少排放相关的一些成本可以通过提高能效和技术创新来抵消。然而，如果当前的监管趋势继续下去，公司预计这可能会导致其未来的运营成本增加。

气候变化的物理影响，可能包括极端天气事件、资源短缺、降雨和风暴模式的变化、水资源短缺、海平面和温度的变化以及气温升高，可能对公司的经营产生不利影响。

股息

本公司从未派发过现金股息，未来也不会派发现金股息，以支持本公司业务的发展。有关公司股息政策的任何未来决定将由董事会酌情决定，并将取决于若干因素，包括未来经营业绩、资本要求、财务状况、公司可能获得或达成的任何信贷安排或其他融资安排的条款、未来前景以及公司董事会在考虑支付股息时可能认为相关的其他因素。作为

因此，在可预见的未来，股东将不得不依赖资本增值（如果有的话）来赚取投资于这些股份的回报。

时间和费用估计数

由于公司控制范围内和控制范围之外的各种原因，实际时间和成本可能与估计有很大差异。未能实现时间估计和成本大幅增加可能会对公司继续勘探、开发公司项目和最终产生充足现金流的能力产生不利影响。不能保证公司对时间和成本的估计是可以实现的。

消耗品供应和成本

公司计划的勘探、开发和经营活动，包括其盈利能力，将继续受到与公司活动相关的消耗品的供应和成本的影响。重要的是，这可能包括混凝土、钢铁、铜、管道、柴油和电力。其他投入，如人工、顾问费和设备部件，也受可用性和成本波动的影响。如果无法以合理的费用提供投入，这可能会推迟或无限期推迟计划的活动。此外，勘探、开发和经营活动中使用的许多消耗品和专用设备都有很大的波动性和通货膨胀。无法保证将以一切或合理的费用提供消耗品。

矿产资源不确定性

矿产资源、矿产储量和金属回收率的计算仅为估计数，在实际开采储量或资源之前，无法保证矿产的数量和品位。在实际开采和加工矿物储量或矿物资源之前，矿物储量或矿物资源的数量和品位只能作为估计数来考虑。此外，矿产储量或矿产资源的数量可能因商品价格的不同而不同。矿产资源的数量、品位或剥采率或回收率的任何重大变化都可能对公司项目的经济可行性以及公司的财务状况和前景产生不利影响。

不属于矿产储量的矿产资源没有显示出经济上的可行性。由于矿产资源可能具有不确定性，因此不能保证矿产资源将因继续勘探或在作业过程中升级为矿产储量。不能保证本AIF或本公司已发布的技术报告中所述的任何矿产资源将会实现。在实际开采和加工矿床之前，矿产资源或矿产储量的数量、品位、回收率和成本只能作为估计数来考虑。此外，矿产资源或矿产储量的数量可能因产品价格等因素而有所不同。矿产资源的数量或矿产储量、品位、采矿作业过程中发生的稀释、回收率、成本或其他因素的任何重大变化都可能影响所述矿产资源或矿产储量的经济可行性。此外，不能保证在有限的小规模实验室试验或试验工厂中的矿物回收将被较大规模的试验或在生产过程中重复。锂价格的波动、未来钻探、冶金测试的结果、实际采矿和运营结果以及

所述矿产资源的日期和矿产储量估计数可能需要对此种估计数进行修订。矿产资源或矿产储量估计数的任何实质性减少都可能对公司产生重大不利影响。

尽管对该公司的矿产权益进行了勘探工作，但迄今尚未建立任何矿产储量。此外，该公司仍在对其所有物质财产进行勘探，以确定其上是否存在任何经济储藏。如果没有发现商业或经济数量的矿物，公司可能会花费大量资金勘探其某些财产，但最终放弃这些财产，并损失其在这些财产上的全部支出。即使发现了商业数量的矿物，勘探性质也可能不会进入商业生产状态。寻找矿藏取决于若干因素，包括所涉勘探人员的技术技能。

矿藏一旦被发现，其商业可行性还取决于若干因素，其中一些因素是矿藏的特殊属性，例如矿藏的含量包括有害物质、大小、品位和靠近基础设施的程度，以及金属价格和是否有足够的电力和水供应以允许开发。这些因素大多超出进行此种矿物勘探的实体的控制范围。该公司是一家处于勘探和开发阶段的公司，没有税前利润的历史，也没有来自其业务的收入。不能保证该公司的业务将来会盈利。不确定该公司在勘探和开发其财产方面的支出是否会导致发现商业数量的矿化材料。大多数勘探项目并不会导致发现商业可开采的矿藏，也不能保证矿藏的任何特定回收水平事实上会实现，或任何已查明的矿藏将永远符合可合法和经济开采的商业可开采（或可行）矿藏的条件。不能保证在小规模试验中回收的矿物将在现场条件下或在生产中的大规模试验中重复。如果公司的勘探和开发工作不成功，可能会被迫收购更多项目或停止运营。

锂的供应和需求

锂被认为是一种工业矿物，不同锂化合物的销售价格并不公开。锂不像贱金属和贵金属那样是一种可交易的大宗商品。销售协议是在单独和私下的基础上与每个单独的最终用户谈判达成的。因此，Lanxess PEA或西南阿肯色PFS的销售价格可能与公司能够销售其锂化合物的实际价格不同。此外，锂化合物生产商数量有限，这些现有生产商可能会通过提高产能和降低销售价格来阻止新来者进入供应链。外汇波动、供求关系、工业中断和实际的锂市场销售价格等因素可能对公司的经营成本和股票市场价格以及公司为其活动提供资金的能力产生不利影响。在每一种情况下，Lanxess地产项目和西南阿肯色项目的经济效益都可能受到重大不利影响，甚至到了不经济的地步。

全球金融状况

全球金融状况一直受到持续波动的影响。许多国家的政府债务、主权违约风险、政治不稳定和更广泛的经济关切，已在市场上造成重大的不确定性。信贷和资本市场的中断可能对信贷和资本的提供和条件产生负面影响。这些市场的不确定性可能对公司的流动性、筹资能力和资本成本产生重大不利影响。高度的波动和市场动荡也可能对商品价格、汇率和利率产生不利影响，并对公司的业务产生不利影响。

最近的全球经济和地缘政治事件，如乌克兰战争和对俄罗斯的制裁，以及能源成本上升和供应担忧，对世界经济造成了极大的破坏，大宗商品市场、国际贸易和金融市场以及石油和汽油价格的波动加剧，所有这些都对供应链、设备和建筑产生了涓滴效应。这些事件中的每一个将在多大程度上继续影响经济和金融事务存在很大的不确定性，因为每一个事件产生的众多问题都在不断变化，而且在欧洲和全球范围内都有冲突升级的可能性。进一步的冲突可能造成严重的市场和金融动荡，这可能对公司项目的经济性以及公司经营业务和推进项目开发的能力产生重大不利影响。此外，还存在经济衰退的风险，这可能导致资产价值下降，并可能导致减值损失，从而对公司的经营和公司股票的交易价格产生不利影响。

基础设施

采矿、加工、开发和勘探活动取决于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源和供水是影响资本和运营成本的重要决定因素。异常或罕见的天气现象、破坏或社区、政府或其他干预维护或提供此类基础设施的行为，可能对公司的运营、财务状况和经营业绩产生不利影响。

外汇风险

本公司及其附属公司发生以列报货币加拿大元以外的货币计值的重大采购，并承受以加拿大元以外的货币计值的资产和负债的外汇风险。支出以美元进行交易，公司面临加拿大元与该货币之间汇率波动的风险。本公司不对外币余额进行套期保值。

贪污和贿赂法律

该公司的运营由其他国家的许多级别的政府管理，并涉及与它们的互动。公司必须遵守反腐败和反贿赂法律，包括《刑法》和《外国公职人员腐败法》（加拿大），以及公司开展业务所在国的类似法律。在

近年来，根据这些法律执行的频率和惩罚的严厉程度普遍增加，导致对被判定违反反腐败和反贿赂法律的公司进行更严格的审查和惩罚。公司为减轻这些风险而采取的措施并不总是能有效地确保公司、其雇员或第三方代理人严格遵守这些法律。此外，一家公司可能不仅对其雇员，而且对其承包商和第三方代理人的违规行为负有责任。如果公司发现自己受到强制执行行动或被发现违反了这些法律，这可能会导致对公司的重大处罚、罚款和/或制裁，从而对公司的声誉和经营业绩造成重大不利影响。

竞争

在确定和收购生产或能够生产锂的资产方面，公司面临来自其他矿业公司的激烈竞争。其中许多公司拥有比本公司更多的财务资源、运营经验和技术能力。由于这种竞争，公司可能无法以可接受的条件或根本无法确定、维持或收购有吸引力的采矿资产。因此，公司的前景、收入、运营和财务状况可能受到重大不利影响。

顾问的使用

公司在矿产勘探、开发和开采方面一直依赖并可能继续依赖顾问和其他人。公司相信这些顾问是称职的，他们的工作是按照国际公认的行业标准进行的。然而，如果这些顾问所做的工作最终被发现在任何重要方面不正确或不充分，公司在开发其物业和项目方面可能会遇到延误或成本增加。

税收

本公司受到各地方、地区和国家当局税收制度的影响。收入、支出、收入、投资、土地使用、公司间交易和所有其他商业条件都可以征税。税务条例、解释和执行政策可能与公司适用的方法不同，并可能因公司无法控制的情况而随时间变化。此类事件的影响可能对公司预期的税务后果产生重大不利影响。对于可能征收的税收、摊款和罚款的性质或税率，没有任何保证。

以前的运营可能对公司的某些物业造成了环境损害。可能很难或不可能评估此种损害是由公司或先前经营者的活动造成的，在此情况下，任何赔偿和责任豁免可能无效，而公司可能负责填海费用。如果公司的任何资产进入生产阶段，公司将面临与任何生产活动有关的额外风险。

控制和程序的限制

管理层认为，对财务报告的任何披露控制和程序或内部控制，无论设计和运作得如何良好，都有其固有的局限性。由于这些限制（由不现实或不适当的目标、决策中的人为判断、人为错误、管理层凌驾于内部控制之上、某些人的个别行为、两个或多个人的勾结、实体无法控制的外部事件所造成），内部控制只能提供控制系统目标得到实现的合理保证。

控制制度的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的好处必须相对于其成本加以考虑。由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会出现由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。

除了公司管理层在截至2023年6月30日期间的讨论和分析中描述的对公司财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的重大缺陷外，公司的内部控制没有任何变化。正如所附管理层的讨论和分析指出的那样，财务报告内部控制的重大缺陷可能导致年度或中期合并财务报表中与账户余额、交易或披露有关的重大错报，而这种错报是无法防止或发现的。

网络安全和信息系统

该公司的运营在一定程度上取决于该公司及其与之开展业务的实体如何保护网络、技术系统和软件免受包括病毒、安全漏洞和网络攻击在内的多种威胁的损害。网络安全威胁包括企图未经授权获取数据或自动网络系统，以及操纵或不正当使用信息技术系统。如果公司的信息技术系统发生故障，根据故障的性质，可能会对公司的声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管迄今为止，公司尚未遭受任何与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但不能保证公司将来不会遭受此类损失。除其他外，由于这些威胁不断演变的性质，这些问题的风险和风险无法完全减轻。

此外，随着与信息安全、数据收集和使用以及隐私相关的监管环境变得越来越严格，新的和不断变化的要求适用于我们的业务，遵守这些要求也可能导致额外的成本。随着网络威胁的不断演变，公司可能需要花费更多的资源来继续修改或加强保护措施，或调查和补救任何网络安全或系统漏洞。

与我们作为外国私人发行人的地位有关的风险

我们是《证券法》第405条中定义的“外国私人发行人”，根据美国和加拿大采用的多司法管辖区披露制度，我们被允许根据加拿大的披露要求，根据《交易法》准备我们提交的披露文件。根据《交易法》，我们必须提交报告

在某些方面，与美国国内报告公司的义务相比，这些义务不那么详细，也不那么频繁。因此，我们提交的报告与美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的报告不同，尽管我们需要向美国证券交易委员会提交或提供根据加拿大证券法要求我们在加拿大提交的持续披露文件。此外，我们的高管、董事和主要股东不受《交易法》第16条的报告和“短期”利润回收条款的约束。因此，我们的股东可能无法及时知道我们的高级职员、董事和主要股东何时购买或出售股票，因为根据相应的加拿大内部报告要求，报告截止日期较长。

作为一家外国私人发行商，我们不受《交易法》中有关代理声明的提供和内容的规则和规定的约束。我们还不受FD条例的约束，该条例禁止发行人有选择地披露重大非公开信息。虽然我们希望遵守加拿大证券法关于代理声明和披露重大非公开信息的相应要求，但这些要求与《交易法》和FD条例的要求不同，股东不应期望在美国国内公司提供此类信息的同时，在每种情况下都收到相同的信息。

此外，作为一家外国私人发行商，我们可以选择遵循某些加拿大公司治理做法，除非这些法律违反美国证券法，而且只要我们披露我们没有遵循的要求，并描述我们遵循的加拿大做法。因此，我们的股东可能得不到为美国国内公司的股东提供的、受美国所有公司治理要求约束的同样的保护。

随着我们继续增加在美国的业务，我们可能不再有资格成为外国私人发行商。虽然我们选择遵守美国的某些监管规定，但我们失去外国私人发行者的地位将使这种遵守成为强制性的。根据证券法，我们作为美国国内发行人所需的监管和合规成本，将远远高于作为加拿大外国私人发行人所需的成本。如果我们不是外国私人发行人，我们将没有资格使用外国发行人表格，我们将被要求向证券交易委员会提交关于美国国内发行人表格的定期和当前报告和登记声明，这些表格通常比外国私人发行人可获得的表格更加详细和广泛。此外，我们可能会失去依赖美国证券交易所某些公司治理要求豁免的能力，这些豁免适用于外国私人发行者。

与美国证券法下公司“新兴成长型公司”地位相关的风险

本公司是《交易法》（经2012年4月5日颁布的《JOBS法》修订）第3（a）节所界定的“新兴成长型公司”，（a）公司年度总收入达到1,070，000,000美元（美国证券交易委员会每五年将该数额与通货膨胀挂钩）或更高的财政年度的最后一天；（b）根据《证券法》规定的有效登记声明，公司首次出售普通股证券之日起五周年后的财政年度的最后一天；（c）公司有此种收入的日期，在前三年期间，发行了超过1,000，000,000美元的不可转换债券；以及（d）公司被视为《交易法》第12b-2条所定义的“大型加速申报人”的日期。公司将有资格成为大型加速申报人（并将不再是一家新兴成长型公司），在该年度第二个财政季度的最后一个工作日，非关联公司持有的公司普通股的全球总市值将达到或超过700,000，000美元。

只要本公司仍然是一家新兴成长型公司，它就被允许并打算依赖某些适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的披露要求豁免。这些豁免包括不被要求遵守《JOBS法》第404节的审计师证明要求。该公司利用了新兴成长型公司可获得的部分豁免（但不是全部）。本公司无法预测投资者是否会发现股份的吸引力下降，因为本公司依赖其中的某些豁免。如果一些投资者因此发现股票的吸引力下降，股票的交易市场可能会变得不那么活跃，股票价格可能会更加波动。另一方面，如果公司不再符合新兴成长型公司的条件，公司将被要求将更多的管理时间和注意力从公司的发展和其他业务活动中转移出来，并产生更多的法律和财务费用，以遵守额外的相关报告要求，这可能对公司的业务、财务状况、经营业绩、现金流或前景产生负面影响。

项目管理

该公司同时监督Lanxess地产项目和西南阿肯色项目的进展。推进这些项目的工作需要公司及其管理团队投入大量时间和资源。同时推进多个重大资源项目也带来管理、人力和其他资源紧张的相关风险。公司能否成功管理这些项目，将取决于多种因素，包括公司能否管理时间和其他资源方面的竞争性需求，包括财务或其他方面的需求，以及能否成功地留住人员和招聘新的人员，以支持公司的发展和项目的推进。

股息及分派

在最近完成的三个财政年度或本财政年度中，本公司没有就本公司的股份宣派或支付任何股息，而且本公司目前并无有关支付股息的政策。在可预见的将来，我们预计我们将

不支付股息，但将保留未来的收益和其他现金资源，用于我们业务的运营和发展。未来股息的支付将取决于我们的收益（如果有的话）、我们的财务状况以及我们的董事认为适当的其他因素。

资本结构

本公司的法定股本包括无限数量的股份和无限数量的优先股（“优先股”），无面值。截至本AIF之日，共有172,852，197股发行在外，没有发行在外的优先股。此外，截至本AIF之日，还有8,070，000份激励股票期权（“期权”）、1,991，004个递延股票单位和3,462份认股权证尚未发行。

股份持有人有权收到公司任何股东大会的通知，有权出席该等会议，并有权在该等会议上以每股一票的方式投票。股份持有人亦有权按比例收取由董事会酌情从合法可动用的资金中宣布的股息（如有的话），以及在公司清盘、解散或清盘时，有权按比例收取公司在偿付债务和其他负债后的净资产，在每种情况下，均受任何其他优先排序的系列或类别的股份所附带的权利、特权、限制和条件的约束。股份不附带任何优先认购权、认购权、赎回权或转换权。

证券市场

交易价格和交易量

股票在TSXV上市交易，交易代码为“SLI”。

下表列出了所示期间在TSXV交易的股票的最高价和最低价以及每月总交易量。所有股价均以加元显示。

期间	高 ($)	低 ($)	总量
2022年7月	$7.81	$5.04	1,865,770
2022年8月	$8.58	$6.93	1,674,597
2022年9月	$7.65	$5.60	1,947,849
2022年10月	$6.56	$4.11	6,866,569
2022年11月	$6.54	$5.14	2,990,513
2022年12月	$5.80	$3.90	1,899,397
2023年1月	$6.39	$3.85	3,075,317
2023年2月	$6.62	$5.55	1,453,058
2023年3月	$6.02	$4.20	2,023,078
2023年4月	$5.69	$4.25	1,713,520
2023年5月	$6.24	$5.50	1,818,175
2023年6月	$6.38	$5.56	1,730,875

先前销售

本公司在最近完成的财政年度发行了以下证券：


日期	安全等级	发放金额	发行价格
2023年4月11日	选项	3,750,000⁽¹⁾	$5.08⁽³⁾
2023年4月11日	DSU	1,991,004⁽²⁾	$5.08
2023年4月24日	股票	400,000	不适用⁽⁴⁾
2023年5月24日	选项	200,000⁽⁵⁾	$5.23⁽³⁾
2022年7月1日– 2023年6月30日	股票	5,950,000⁽⁶⁾	$0.89⁽⁷⁾

注意事项：

根据股票期权计划向本公司董事、高级职员及雇员发行。

发给本公司董事及高级人员。

行使价。

根据《布里斯托尔期权协议》作为部分对价发行。

发给本公司的一名顾问。

行使期权后发行，总收益为5407000美元。

加权平均行使价。

在2023年6月30日之后，截至本次AIF之日，本公司未再发行任何证券。

Escrowed securities and securities subject to contractual restrictions on 转让

截至本AIF之日，没有任何股份以代管方式持有或受转让合同限制。

董事及高级职员

名称、省或州、居住国和担任的职务

下表列出了我们每一位董事和执行官的姓名、他们所在的省份或州和居住国、他们在公司的职位、他们在过去五年的主要职业以及他们首次成为公司董事的日期。每位董事的任期将在下一次年度股东大会之前结束。

姓名和住所	在公司的职位	过去五年的主要职业	主任自
安东尼·阿尔瓦罗加拿大不列颠哥伦比亚省	董事	目前的主要职业是资本市场顾问和公司董事。	2017年1月23日
杰弗里·巴伯⁽¹⁾⁽²⁾ 加拿大艾伯塔省	董事	目前的主要职业是一家私人投资公司的首席财务官。	2017年1月23日

姓名和住所	在公司的职位	过去五年的主要职业	主任自
Robert Cross⁽²⁾⁽⁴⁾ 加拿大不列颠哥伦比亚省	董事兼非执行主席	目前的主要职业是公司董事会成员；一家高级矿业公司B2Gold Corp.的前董事长。	2018年9月4日
罗伯特·明塔克加拿大不列颠哥伦比亚省	首席执行官兼董事	目前的主要职业是公司的首席执行官。	2017年3月21日
安德鲁·罗宾逊博士⁽⁴⁾ 加拿大不列颠哥伦比亚省	总裁、首席运营官兼董事	目前的主要职业是公司的首席运营官。	2017年6月5日
Volker Berl博士^(1)(2)(3) 美国纽约	董事	目前的主要职业是风险投资公司New Age Ventures的管理合伙人。	2021年7月20日
克劳迪娅·德奥拉齐奥⁽¹⁾⁽³⁾ 加拿大安大略省	董事	Centerra Gold Inc.副总裁兼首席人力资源和技术官	2023年1月16日
安卡·鲁苏⁽³⁾⁽⁴⁾ 加拿大安大略省	董事	加拿大项目管理协会和Moss Lake Partners LP董事会成员	2023年1月16日
卡拉·诺曼加拿大不列颠哥伦比亚省	首席财务官兼公司秘书	目前的主要职业是公司的首席财务官。	不适用

注：

审计委员会成员（定义如下）。

薪酬委员会成员。

公司治理和提名委员会成员。

健康、安全、社会、环境（HSSE）委员会成员。

董事及高级人员的持股情况

截至本AIF之日，本公司董事和高级管理人员直接或间接实益拥有、控制或直接持有13,672，096股股份。

停止交易令、破产、惩罚或制裁

本公司的任何董事或行政人员，在本协议日期当日，或在本协议日期前10年内，均不是任何公司（包括本公司）的董事、行政总裁或财务总监（a）受停止买卖令、类似于停止买卖令的命令或根据证券法例拒绝有关发行人获得豁免的命令所规限，在该发行人的董事或执行人员以董事、首席执行官或首席财务官的身份行事期间或连续30天以上有效的（“停止交易令”），或（b）在该发行人或执行人员不再担任董事后受停止交易令的约束，

首席执行官或首席财务官，并因该人以董事、首席执行官或首席财务官的身份行事时发生的事件而产生。

我们的任何董事或行政人员，或据我们所知，任何持有足够数目我们的证券而对公司的控制权产生重大影响的股东（a），在本协议日期或在本协议日期之前的10年内，均不是任何公司（包括我们的公司）的董事或行政人员，而该董事或行政人员在该人以该身分行事期间，或在该人停止以该身分行事后一年内，已破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议，或受任何法律程序规限或已提起任何法律程序，与债权人的安排或妥协，或指定接管人、接管管理人或受托人持有其资产，或（b）在本协议日期之前的10年内破产，根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或指定接管人、接管管理人或受托人持有该董事、执行官或股东的资产。

我们的任何董事或执行人员，或据我们所知，任何持有足够数量我们的证券以对公司的控制产生重大影响的股东，均未受到（a）法院就证券立法或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构达成和解协议，或（b）法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，这些处罚或制裁可能被认为对合理的投资者在作出投资决定时具有重要意义。

利益冲突

据本公司所知，除本AIF所披露的情况外，本公司与本公司任何董事或高级人员之间不存在已知的现有或潜在的利益冲突。然而，公司的某些董事和高级职员是其他私人和公开上市公司的董事、高级职员和/或股东，包括从事矿产勘探和开发的公司，因此，他们对公司的职责与他们对其他公司的职责之间可能会产生冲突。所有这些冲突将根据适用的公司立法和公司的商业行为和道德守则的规定处理。如果在董事会议上出现此种利益冲突，受冲突影响的董事必须披露其利益的性质和程度，并对与产生冲突的事项有关的事项投赞成票或反对票。董事和执行干事一旦意识到任何冲突或潜在冲突，必须立即向董事会披露。见“风险因素-利益冲突”。

推广员

在前两个最近完成的财政年度或本财政年度，没有任何人或公司是本公司或本公司任何附属公司的发起人。

审计委员会

审计委员会的组成

本公司审计委员会（“审计委员会”）的现任成员为Claudia D’Orazio、Volker Berl和Jeffrey Barber，这三人都是独立的，都具备国家文书52-110----审计委员会（“NI 52-110”）所界定的财务知识。


财政年度终了	审计费用⁽¹⁾	审计相关费用⁽²⁾	税费⁽³⁾	所有其他费用⁽⁴⁾
2023年6月30日⁽⁵⁾	$92,800⁽⁶⁾	$66,340⁽⁶⁾	$55,500	$26,943
2022年6月30日	$75,000	$38,500	$25,000	$20,250