附件 99.1
政府条例说明
一般
根据我们经营所在的每个司法管辖区的法律法规，我们的博彩、博彩和赛车设施（在此一般称为“博彩”）的所有权、运营和管理受到重大监管。博彩法通常基于旨在保护博彩消费者以及博彩业的生存能力和完整性的公共政策声明。博彩法也可能旨在保护和最大化通过对博彩业参与者征收的税收和许可费而获得的州和地方收入，以及促进发展和旅游业。为了完成这些公共政策目标，博彩法建立了严格的程序，以确保博彩业参与者符合一定的品格和健康标准。此外，博彩法要求博彩业参与者：
•确保不合适的个人和组织在博弈操作中没有任何作用；
•建立旨在防止作弊和欺诈行为的程序；
•建立和维护负责任的会计做法和程序；
•保持对其财务做法的有效控制，包括建立内部财政事务的最低程序以及保护资产和收入；
•维护可靠记录保存的系统；
•向博彩监管机构提交定期报告；
•确保合同和金融交易在商业上合理，反映公平的市场价值，是公平交易；和
•建立促进负责任游戏的计划。
通常情况下，国家监管环境是由法规建立的，由具有广泛自由裁量权的监管机构管理，以规范博彩运营中的所有者、管理者和有经济利益的人的事务。除其他事项外，我们经营所在的各个司法管辖区的博彩当局：
•通过实施章程下的规章制度；
•解释和执行博彩法；
•对违规行为给予纪律处分，包括罚款和处罚；
•审查博彩经营参与者的品格和适当性，并对其适当性或持牌资格作出认定；
•授予参与博彩经营的许可；
•收集和审查博彩运营参与者提交的报告和信息；
•审查和批准交易，例如博彩业参与者的收购或控制权变更交易、证券发行和此类参与者从事的债务交易；和
•建立和征收费用和税收。
博彩司法管辖区的法律或法规的任何变化都可能对我们的博彩业务产生重大不利影响。
1
许可和适当性确定
博彩法要求我们、我们每一家从事博彩业务的子公司、我们的某些董事、高级职员和雇员，在某些情况下，我们的某些股东和我们的债务证券持有人，获得博彩当局的许可。许可证通常需要确定申请人有资格或适合持有许可证。博彩当局在确定申请人是否有资格获得许可或应被视为合适时拥有广泛的自由裁量权。用于确定是否授予或更新开展博彩业务的许可的标准，虽然在不同司法管辖区之间有所不同，但通常包括考虑以下因素：
•申请人的良好品格、诚实廉洁；
•申请人的财务稳定性、诚信和责任，包括经营是否在国家资本充足并表现出保持足够保险水平的能力；申请人赌场设施的质量；
•适用国家将从申请人的赌场运营中获得的收入数额；
•申请人在少数族裔雇用和培训方面的做法；和
•对竞争的影响和对社区的普遍影响。
在评估个人申请人时，博彩当局会考虑个人的商业经验和良好品格的声誉、个人的犯罪历史以及个人与之有联系的人的品格。
许多博彩管辖区限制了在该州内经营赌场的许可数量，一些州限制了授予任何一家博彩运营商的许可数量。博彩法下的牌照一般未经监管机构批准不得转让。在我们进行博彩业务的大部分司法管辖区，牌照的发放期限有限，并需要不时续期。不能保证我们的任何许可证都会更新。未能更新我们的任何许可证可能会对我们的博彩业务产生重大不利影响。
除了我们和我们从事博彩业务的直接和间接子公司外，博彩当局可能会调查与任何这些实体有重大关系或有重大参与的任何个人，以确定该个人是否合适或应该获得许可。我们的高级职员、董事和某些关键员工必须向博彩当局提交申请，并且可能被要求在许多司法管辖区获得许可、资格或被认为合适。博彩当局可因其认为合理的任何原因拒绝许可申请。资格和适当性认定要求提交详细的个人和财务信息，然后进行彻底调查。申请人必须支付调查的所有费用。持牌职位的变动必须向博彩当局报告，除了其有权拒绝许可申请、资格或适当性裁定外，博彩当局有权不批准公司职位的变动。
如果一个或多个博彩管理机构发现一名高级职员、董事或关键员工不符合资格或不适合获得许可或不适合继续与我们保持关系，我们将被要求切断与该人的所有关系。此外，博彩当局可能会要求我们终止任何拒绝提交适当申请的人的雇佣。
此外，在许多司法管辖区，我们的某些股东或债务证券持有人可能被要求接受与上述类似的适当性调查。许多司法管辖区要求任何获得我们投票证券超过一定百分比（通常为5%）的实益所有权的人向博彩机构报告收购情况，博彩机构可能会要求此类持有人申请资格或适当性裁定。
然而，大多数博彩监管机构允许“机构投资者”申请豁免。“机构投资者”一般被定义为投资者在日常业务过程中作为机构投资者获得并持有有表决权的证券仅用于被动投资目的，而不是为了直接或间接导致我们的董事会成员的选举、我们的公司章程、章程、管理、政策或运营或我们的任何博彩关联公司的任何变更，或采取博彩当局认为与仅出于被动投资目的持有我们的有表决权证券不一致的任何其他行动。即使授予了豁免，机构投资者一般也不得在不再次成为前述报告和申请义务的约束下，采取与其授予豁免时的地位不一致的任何行动。
2
一般而言，任何人在获告知博彩当局要求后，未能或拒绝在规定期限内申请适当性裁定或牌照，可被拒绝牌照或被认定不适当性（如适用）。任何股东被发现不适合或被拒绝获得许可，并且直接或间接持有我们的投票证券的任何实益所有权超过适用的博彩当局可能规定的期限，可能会构成刑事犯罪。此外，如果我们在收到有关某人不适合成为股东或与我们或我们的任何子公司有任何其他关系的通知后：（i）就我们的投票证券向该人支付任何股息或利息；（ii）允许该人直接或间接行使，通过该人持有的证券所授予的任何表决权；（iii）就所提供的服务或其他方式向该人支付任何形式的报酬；或（iv）未尽一切合法努力要求该不合适的人放弃其有表决权的证券，包括在必要时立即以公平市场价值以现金购买上述有表决权的证券。
我们经营所在的博彩司法管辖区还要求向博彩业参与者提供某些商品和服务的供应商获得许可，并要求我们仅从许可供应商处购买和租赁博彩设备，以及某些用品和服务。
违反博彩法
如果我们或我们的子公司违反适用的博彩法，我们的博彩牌照可能会被博彩当局限制、附加条件、暂停或撤销，我们和任何其他相关人员可能会被处以巨额罚款。此外，博彩当局可以任命一名主管或保管人来经营我们的博彩物业，或在某些司法管辖区取得我们在该司法管辖区的博彩资产的所有权，在某些情况下，在此类任命期间产生的收益可能会被没收给适用的州或州。此外，一个法域的违法行为可能导致其他法域的纪律处分。因此，我们违反适用的博彩法可能会对我们的博彩业务产生重大不利影响。
一些博彩司法管辖区禁止博彩持牌人、其管理人员、董事和关键人物进行某些类型的政治活动。违反此类禁令可能会使罪犯受到刑事和/或纪律处分。
报告和记录保存要求
我们被要求定期提交详细的财务和运营报告，并提供博彩当局可能要求的有关我们和我们子公司的任何其他信息。根据联邦法律，我们必须记录并提交详细的报告，说明在我们的赌场中涉及超过10,000美元的货币交易以及此类设施中可能发生的任何可疑活动。我们被要求保持当前的股票分类账，博彩当局可能随时对其进行审查。如任何证券由代理人或代名人以信托方式持有，记录持有人可能会被要求向博彩当局披露受益所有人的身份。未能进行此类披露可能是认定记录持有人不合适的理由。博彩当局可能会要求我们的证券的证书带有说明证券受特定博彩法约束的图例。
审议及批准交易
基本上我们和我们的子公司的所有重大贷款、租赁、证券销售和类似融资交易都必须向博彩当局报告，在某些情况下还必须得到博彩当局的批准。未经某些博彩机构事先批准，我们或我们的任何子公司均不得公开发行证券。通过合并、合并、股票或资产收购、管理或咨询协议，或以其他方式发生控制权变更，须事先获得博彩当局的批准。寻求获得我们或我们其中一家子公司控制权的实体在获得控制权之前必须满足博彩当局关于各种严格标准的要求。博彩当局还可能要求控股股东、高级管理人员、董事和与提议收购控制权的实体有重大关系或参与的其他人接受调查并获得许可，作为与交易相关的批准程序的一部分。
我们经营所在司法管辖区的某些博彩法律法规规定，管理层反对的某些公司收购、有表决权证券的回购以及影响我们或我们的子公司的公司防御策略可能会损害稳定和富有成效的公司博彩，因此，在我们以高于当前市场价格的价格对有表决权证券进行例外回购（例如对持有人区别对待的回购）以及在完成管理层反对的公司收购之前，可能需要事先批准。在某些法域，博彩当局还要求事先批准由在博彩当局注册的上市公司的董事会提出的资本重组计划，以响应直接向注册公司的股东提出的要约收购，以获得注册公司的控制权。
3
由于监管限制，我们授予我们任何博彩资产的担保权益的能力受到限制，并取决于是否收到博彩当局的事先批准。此外，未经某些司法管辖区的博彩主管部门事先批准，将持有博彩牌照的子公司的股票质押并取消此类质押的赎回权可能无效。此外，我们持有博彩牌照的子公司可能无法为关联公司或母公司根据公开发售发行的证券提供担保，或将其资产质押以确保支付关联公司或母公司发行的证券所证明的义务，而无需事先获得某些博彩当局的批准。
一些司法管辖区还要求我们在某些金融交易和发行债务证券后的规定期限内向博彩当局提交报告。某些博彩当局保留命令撤销此类交易的权利。
某些司法管辖区要求实施为监测与我们的持续资格相关的活动而创建的合规审查和报告系统。这些计划需要定期向我公司高级管理层和监管部门报告。
某些司法管辖区要求一个独立的审计委员会监督我们赌场的监督和内部审计部门的职能。
牌照费和博彩税
我们在许多司法管辖区，包括我们开展业务的一些县市，就我们的赌场博彩业务支付大量许可证费和税款，这些费用和税款根据所涉及的博彩或活动类型以各种方式计算。根据所涉及的特定费用或税收，这些费用和税收的支付频率不同。许可证费和税收基于以下因素：
•收到的博彩总收入的百分比；
•运营的游戏设备和桌面游戏数量；
•登上我们河船赌场的客户的入场费；和/或
•首次收到许可证时应支付的一次性费用和与许可证续期有关的费用。
在许多司法管辖区，博彩税税率是分级的，因此随着博彩总收入的增加，它们也会增加。此外，税率可能会发生变化，有时几乎不会引起注意，这种变化可能会对我们的博彩业务产生重大不利影响。
除了专门针对游戏的税收外，我们还需要支付所有其他适用的税收。
运营要求
在大多数司法管辖区，我们必须如何开展博彩业务受到某些要求和限制。在许多州，我们被要求优先考虑当地供应商，并在最大可行范围内将少数族裔和妇女拥有的企业以及有组织的劳动力纳入建筑项目以及一般供应商的商业活动。同样，我们可能被要求在某些司法管辖区向少数族裔、妇女和本州居民提供就业优惠。
一些博彩司法管辖区还禁止分销，除非允许支付税款，如果分销会损害博彩运营的财务可行性。此外，许多司法管辖区要求开展博彩业务，以维持保险并按其博彩当局确定的金额发布债券。此外，我们在我们的设施内进行某些类型的游戏、引入新游戏或移动现有游戏的能力可能会受到限制或受到监管审查和批准。我们的一些业务受到我们可能拥有的博彩头寸数量以及客户允许下的最大赌注的限制。
一些司法管辖区适用特定条件，影响我们开展博彩和非博彩业务的能力。例子包括但不限于：我们在新奥尔良的陆上赌场根据路易斯安那州博彩管制委员会与路易斯安那州签订的赌场经营合同（“COC”）运营，该合同已延长至2054年。 根据COC和路易斯安那州法律，我们的新奥尔良赌场受到酒店房间数量、酒店内会议空间数量以及我们如何营销和宣传我们对房间收取的费率的限制。在爱荷华州，我们与持有赌博游戏许可证的非营利组织达成了协议。类似的条件适用于其他司法管辖区的子公司。
4
印度博彩
管理合同的条款和条件以及在美国印第安土地上经营赌场和所有博彩均受1988年《印度博彩监管法案》（“IGRA”）的约束，该法案由国家印第安人博彩委员会（“NIGC”）、部落政府的博彩监管机构以及我们管理赌场的部落与这些赌场所在州之间的第三类博彩契约管理。IGRA建立了三个独立的部落游戏等级—— I级、II级和III级。I类包括所有传统或社交游戏，仅针对部落在与庆祝或仪式相关的情况下所玩的价值最低的奖品。II类游戏包括bingo、pull-tabs、punchboards、instant bingo等游戏和非银行卡牌游戏（那些不是对着房子玩的游戏），如扑克。III类游戏包括赌场式游戏，如21点、掷骰子和轮盘等银行赌桌游戏，以及老虎机和视频扑克等游戏机，以及彩票和彩池投注。Harrah’s AK-Chin和Harrah’s Resort Southern California（Rincon）提供II级游戏，受部落州契约限制，提供III级游戏。哈拉斯的切诺基目前只提供III级游戏。
IGRA禁止所有形式的III类游戏，除非该部落与具体授权该部落可能提供的III类游戏类型的州签订了书面协议或契约。除其他事项外，这些契约可能涉及每个州进行背景调查并证明经理、其官员、董事和关键雇员是否适合在部落土地上进行博弈的方式和程度。我们已收到所有必要的批准和认证，可根据州、联邦和部落当局的要求提供管理和咨询服务。
IGRA要求NIGC批准II类和III类博彩的管理合同，并审查管理合同的所有抵押协议。未经如此批准的管理合同无效。
管理合同可以根据NIGC基于违法或影响适当性的问题而采取的强制执行行动进行修改或取消。
印第安部落拥有主权，拥有自己的政府系统，这些系统对部落管辖范围内的土地上的游戏拥有主要监管权。因此，包括公司在内的从事博彩活动的人士，须遵守部落条例和博彩条例的规定。这些条例由NIGC根据IGRA制定的某些标准进行审查。NIGC可能会确定部分或全部条例需要修订，并且可能会对管理公司施加额外的要求，包括额外的许可要求。拥有Ak-Chin印第安社区、切罗基印第安人东部乐队和印第安人Rincon San Luiseno乐队的有效执照，是我们与这些部落协议的持续条件。
河船赌场
除了普遍适用于博彩业的所有其他规定外，我们的某些河船赌场还受适用于在通航水道上运营的船只的规定的约束，包括美国海岸警卫队的规定，或替代检查要求。这些要求对船只的操作设置了限制，规定必须由最低限度的持牌人员操作，建立定期检查，包括对外部船体的实物检查，并建立其他机械和操作规则。此外，河船赌场可能会受到未来美国海岸警卫队法规或替代安全程序的约束，这些法规旨在提高国土安全，这可能会影响我们的一些财产，并需要大量支出才能使这些财产合规。
赛马场
我们在印第安纳州安德森的Harrah’s Hoosier公园进行标准配种马具比赛，在宾夕法尼亚州切斯特的Harrah’s Philadelphia进行马具比赛，在印第安纳州谢尔比维尔的Horseshoe Indianapolis Racing & Casino进行纯种比赛，在俄亥俄州哥伦布地区的Scioto Downs进行现场标准配种马具比赛。这些设施中的每一个还提供在其他设施举行的比赛的等值投注和现场投注。
我们目前根据当地监管环境在我们的赛马场经营扑克、老虎机、桌面游戏和视频彩票终端的组合。一般来说，我们在赛马场的博彩业务与我们在其他司法管辖区的博彩业务的监管方式相同。在一些司法管辖区，我们进行博彩业务的能力可能取决于是否与骑手或劳工团体维持协议或某些安排，或满足最低现场比赛要求。
5
管理我们的马匹和马具赛马运营的法规，在大多数司法管辖区，与管理博彩运营的法规分开管理，有单独的许可证和许可证费用结构。负责监管我们的赛车运营的赛车当局拥有广泛的监督权限，其中可能包括：每年审查和授予赛车执照和赛车日期；批准场外投注设施的开放和运营；批准联播活动；许可赛车被许可人的所有高级职员、董事、赛车官员和某些其他雇员；以及批准赛车被许可人订立的影响赛车、彩礼投注、账户投注和场外投注操作的某些合同。
互动&互联网业务
我们受影响我们互动业务的各种联邦、州和国际法律法规的约束，包括与客户和员工个人信息的隐私和安全以及与互联网、行为追踪、移动应用程序、广告和营销活动、抽奖和竞赛有关的法律法规。未来可能会通过所有这些领域的额外法律，这可能会导致我们收集、使用、托管、存储或传输客户或员工的个人信息和数据、与客户沟通以及交付产品和服务的方式受到重大限制或发生变化，或者可能会显着增加我们的合规成本。随着我们的业务扩展到包括受隐私或安全法规约束的数据的新用途或收集，我们的合规要求和成本将会增加，我们可能会受到更多的监管审查。
我们的凯撒数字部门在合法化的各个州经营在线体育博彩和iGaming，包括在线扑克。我们继续利用我们在2024年10月29日与销售WSOP品牌同时签订的许可协议在美国境内的World Series of Poker（“WSOP”）品牌，其中包括与第三方就在线游戏网站上使用WSOP品牌达成的协议。我们被要求根据我们经营所在的每个州或国际司法管辖区的规定和既定的许可要求进行经营。未能遵守这些规定可能会导致罚款或暂停并可能吊销我们的许可证。我们和我们的合作伙伴继续监测其他国内市场的切入点。
我们受制于的博彩和其他法律法规可能会发生变化，或者未来可能会有不同的解释，或者可能会颁布新的法律法规。例如，2018年，美国司法部（“DOJ”）推翻了此前发布于2011年的意见，该意见指出，与“体育赛事或竞赛”无关的州际电信传输不属于1961年《有线法》（“有线法”）的范围。美国司法部的更新意见是联邦法院正在进行的诉讼的主题，相反，该意见指出，《电汇法案》并未统一限于与体育赛事或竞赛相关的博彩，其某些条款适用于与体育无关的投注活动。任何此类重大变化、新的法律或法规，或法院或政府当局对解释的重大差异都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的一些社交游戏产品和功能是基于传统的赌场游戏，例如老虎机和桌面游戏。尽管我们不认为这些产品和功能构成赌博，但未来可能会通过额外的法律或法规，对我们的社交游戏产品和功能进行限制或施加额外要求。
体育书籍投注&网络投注
我们和我们的合作伙伴受到影响我们的体育投注和在线投注业务的各种联邦、州和国际法律法规的约束。未来可能会通过任何这些领域的其他法律，这可能会对我们和我们的合作伙伴在允许此类活动的司法管辖区提供体育投注和在线投注的方式产生影响。
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