最终结果05-0225

6-K 1 最终结果05-0225.htm 最终结果最终结果05-0225

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外国私营发行人根据规则13a-16或15d-16提交的报告

根据1934年证券交易法

2025年2月

委员会文件编号 001-15170

GSK公司

（注册人姓名翻译成英文）

79 New Oxford Street，London，WC1A 1DG

（主要行政办公室地址）

用复选标记表明注册人是否提交或将以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。

表格20-F...... X.....。表格40-F.....。

GSK实现强劲的2024年业绩，长期增长前景进一步改善

强劲的销售和核心每股收益增长反映出特种药品的加速势头抵消了疫苗销售下降的影响
●	2024年总销售额314亿英镑+ 3% AER；+ 7% CER
●	专科药销售额+ 19%。HIV销售额+ 13%。肿瘤学+ 98%。呼吸科/免疫科及其他+ 13%
●	疫苗销售额-4 %。Shingrix+ 1%和AREXVY-51%
●	普药销售额+ 6%。特雷莱吉+27%
●	总营业利润-33 %，总每股收益-40 %，主要受与结算有关的18亿英镑（23亿美元）费用推动赞塔克诉讼
●	核心营业利润+ 11%（有+ 2% ex COVID的进一步积极影响）和核心EPS + 10%（有+ 2% ex COVID的进一步积极影响），反映出强劲的专科药物表现和有纪律地增加对推进研发组合的投资
●	年运营产生的现金为80亿英镑，自由现金流为30亿英镑
（财务业绩– 2024年业绩，除非另有说明，增长%和CER的评论，定义见第50页）。


	2024			2024年第四季度
	英镑	% AER	% CER	英镑	% AER	% CER
营业额	31,376	3	7	8,117	1	4
除新冠病毒外的营业额	31,364	4	8	8,106	1	4
营业利润总额	4,021	(40)	(33)	696	21	54
总营业利润率%	12.8%	（9.4ppts）	（8.3ppts）	8.6%	1.5ppts	3.4ppts
总每股收益	63.2p	(48)	(40)	10.1p	18	60
核心经营利润	9,148	4	11	1,431	(18)	(10)
核心营业利润率%	29.2%	0.2ppts	0.9ppts	17.6%	（4.1ppts）	（2.9ppts）
核心EPS	159.3p	3	10	23.2p	(20)	(10)
经营产生的现金	7,861	(3)		2,586	(30)


研发取得进一步进展，增长前景在所有关键治疗领域得到加强：
●	71个专科药品和疫苗现处于临床开发阶段，其中19个处于III期/注册阶段
●	2024年管道进展出色，呼吸、免疫和炎症领域有13个阳性III期读数；肿瘤学；HIV和传染病
●	持续有针对性的业务发展，支持未来增长：拟收购IDRX，Inc.（GI癌症）；收购Aiolos Bio（哮喘）和与Flagship Pioneering（呼吸、免疫学和炎症）的新研究联盟，加上通过收购Elsie Biotechnologies（寡核苷酸）加强平台能力
●	2025年预计5大新品获批包括：布伦瑞（多发性骨髓瘤）和depemokimab（重症哮喘和CRSWNP(1)）；加III期读数：camlipixant（难治性慢性咳嗽）和替比培南（复杂性UTI）；及重要管线催化剂：呼吸科（depemokimab COPD）；肿瘤科（B7-H3 & B7-H4 ADC）；HIV（ULA Q4/Q6M）


股东回报增加
●	2024年第四季度股息16便士宣布；2024财年61便士；2025年预计64便士
●	20亿英镑股票回购计划将在未来18个月内实施


2025年指引及对长期展望的进一步改善
●	预期2025年营业额增长介乎3%至5%；核心营运利润增长介乎6%至8%；核心每股盈利增长介乎6%至8%，包括预期股份回购计划的收益
●	2031年销售前景增至逾400亿英镑（此前> 380亿英镑），反映后期管道进展

CER上的全部指导

GSK首席执行官Emma Walmsley：

“葛兰素史克在2024年实现了又一年的优异表现，强劲的销售和核心利润增长受到我们专科药物组合加速势头的推动。这与出色的第三阶段管道进展一起，意味着我们预计2025年将再有一年的盈利增长，并进一步改善了我们的长期前景，现在预计到2031年销售额将超过400亿英镑。特别是，我们正在增加和优先考虑对呼吸系统、免疫学和炎症、肿瘤学和艾滋病毒领域有前景的新型长效和专科药物的研发投入。我们的优异表现和更强劲的资产负债表支持了这些投资和其他计划在研发方面的投资，以及通过我们的累进股息和我们今天提出的股票回购计划来提高股东回报的机会。”

总体结果在上文和第7页摘要中列出，核心结果调节在第19、20、22和23页中列出。核心结果是一种非《国际财务报告准则》衡量标准，可以考虑作为根据《国际财务报告准则》提供的信息的补充，但不能替代或优于这些信息。以下术语在第50-51页中定义：核心业绩、%或AER增长、CER %增长、新冠疫情解决方案、不包括新冠疫情解决方案的营业额；以及其他非国际财务报告准则衡量标准。GSK仅根据核心业绩提供指导，原因载于第17页。有关未来业绩和股息支付的所有预期、指导和目标应与第52页的“指导和展望、假设和警示性声明”一起阅读。（1）CRSWNP-慢性鼻窦炎伴鼻息肉。

2025年指导

GSK以固定汇率（CER）提供全年指引。

营业额预计增幅在3%至5%之间

核心经营利润预计将增长6%至8%

核心每股收益预计将增长6%至8%

CER对2025年全年的以下营业额预期支持了这一指引


特效药	–	预计低两位数%的增长在营业额
疫苗	–	预计低个位数百分比的下降在营业额
普通药品	–	预计是大致稳定用于周转

按CER计算，核心营业利润预计将增长6%至8%。由于特种药品增长带来的产品组合改善和持续的运营效率，GSK预计将在毛利率水平上提供杠杆。此外，随着我们继续对SG & A投资采取基于回报的方法，GSK预计营业利润将进一步发挥杠杆作用。随着我们为未来增长进行投资，预计研发将随着销售而广泛增长。

按CER计算，核心每股收益预计将增长6%至8%，与核心营业利润增长一致，这反映出更高的利息费用和预计将升至17.5%左右的税率，但被股票回购计划带来的高达1%的预期收益所抵消。相对于2024年，对非控股权益的预期保持不变。

股息政策

股息政策和预期派息率保持不变。与此一致，并反映出本季度强劲的业务表现，GSK宣布2024年第四季度股息为每股16便士，2024年全年股息为每股61便士。GSK未来的股息政策和有关2025年预期股息支付的指导见第36页。

GSK现在打算开始一项20亿英镑的股票回购计划，将在未来18个月内实施。

新冠疫情解决方案

对于2025年全年，GSK预计不会再有任何与新冠疫情相关的销售或营业利润。2024年全年，与2023年相比，销售额和核心经营利润的全年增长分别受到一个和两个百分点的不利影响。

2021-2026年和2031年展望

到2031年，GSK现在预计在风险调整基础上和CER下的销售额将超过400亿英镑（此前超过380亿英镑）。这一进一步增加反映了包括布伦瑞，去年以来的显著III期进展和2025-2031年期间的多重发射机会。

和以前一样，我们的早期管道和预期业务发展具有进一步的上行潜力。

我们集团对2021-2026年的展望没有变化。GSK继续预计销售额将在CAGR基础上增长超过7%，核心营业利润将在相同基础上增长超过11%。预计2026年核心经营利润率继续保持在31%以上。

有关未来业绩和股息支付的所有预期、指导和展望应与第52页的“指导和展望、假设和警示性声明”一起阅读。

这些前景是在CER上提供的，不包括与COVID-19相关的解决方案的任何贡献。

汇率

如果2025年剩余时间汇率保持在2025年1月29日的收盘汇率（1.24美元/1英镑、1.19欧元/1英镑和193日元/1英镑），对GSK的2025年英镑营业额增长的估计影响将是+ 1%，如果确认汇兑损益的水平与2024年相同，则对GSK的2025年英镑核心营业利润增长的估计影响将是+ 2%。

成果展示

投资者和季度业绩分析师的电话会议和网络直播将于格林威治标准时间2025年2月5日上午10：45（美国东部标准时间上午5：45）由首席执行官Emma Walmsley主持。演示材料将在网络直播之前在www.gsk.com上发布，随后将发布网络直播的文字记录。

尽管包含了weblinks，但公司网站上或非GSK来源提供的信息并未通过引用方式并入本业绩公告。

业绩：营业额


营业额	2024			2024年第四季度
	英镑	增长 AER %	增长 CER %	英镑	增长 AER %	增长 CER %
带状疱疹	3,364	(2)	1	848	(7)	(4)
脑膜炎	1,437	14	18	295	8	12
RSV（AREXVY)	590	(52)	(51)	158	(70)	(69)
流感	408	(19)	(16)	105	11	14
已建立的疫苗	3,339	2	6	806	5	8
前COVID疫苗	9,138	(6)	(3)	2,212	(14)	(11)
大流行疫苗	–	(100)	(100)	–	>(100)	>(100)
疫苗	9,138	(7)	(4)	2,212	(14)	(12)
艾滋病病毒	7,089	10	13	1,969	11	14
呼吸科/免疫科及其他	3,299	9	13	910	5	9
肿瘤学	1,410	93	98	408	67	72
特殊药物前COVID	11,798	16	19	3,287	14	18
Xevudy	12	(73)	(73)	11	(15)	(15)
特效药	11,810	15	19	3,298	14	17
呼吸科	7,213	6	10	1,806	3	7
其他普药	3,215	(5)	–	801	(3)	3
普通药品	10,428	2	6	2,607	1	6
合计	31,376	3	7	8,117	1	4
前COVID总计	31,364	4	8	8,106	1	4
按地区：
美国	16,384	4	6	4,327	(1)	1
欧洲	6,666	2	4	1,755	6	10
国际	8,326	5	11	2,035	1	8
合计	31,376	3	7	8,117	1	4

COVID前的营业额不包括2020年至2023年期间的新冠肺炎解决方案，是第51页定义的非IFRS衡量标准，与上表中包含的IFRS衡量标准营业额的对账。财务业绩– 2024年第四季度业绩，除非另有说明，增长%和CER评论。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
疫苗	合计	9,138	(7%)	(4%)	2,212	(14%)	(12%)
疫苗	不包括新冠病毒	9,138	(6%)	(3%)	2,212	(14%)	(11%)

年度和季度疫苗销量下降，主要受需求下降的影响 AREXVY 与更有限的ACIP有关(1) 建议在美国和渠道库存消费对比推出年备货2023年。脑膜炎疫苗迎来了迄今为止销售最强劲的一年，所有地区都实现了两位数的增长，成熟疫苗在国际和美国继续增长。总体而言，疫苗业绩也受到不利影响，原因是新冠溶液销售和美国CDC(2) 2023年库存补充，每次影响全年增长1个百分点。


带状疱疹	3,364	(2%)	1%		848	(7%)	(4%)

销售Shingrix，一种针对带状疱疹的疫苗，在这一年有所增长，除美国以外的销售额增长抵消了美国销售额的下降，但在本季度有所下降。

美国累计免疫接种率达40%，较12个月前上升五个百分点(3).全年销售额下降18%，本季度下降13%，反映出较难接触到未接种疫苗消费者的渗透速度放缓，部分被有利的定价所抵消。全年Shingrix销售也受到零售疫苗优先顺序变化的负面影响，部分原因是过渡到新的CMS(4)改变药店处理付款人报销方式的规则。

Shingrix在澳大利亚的国家免疫计划和向我们在中国的共同推广合作伙伴的供应的推动下，该年度国际业务显着增长，但由于中国销售额下降，本季度有所下降。在欧洲，Shingrix在公共资金规模扩大和多个国家的吸收量增加的推动下，本年度和本季度都实现了增长，但部分被德国需求下降所抵消。美国以外的市场占2024年全球销售额的56%（2023年：45%），同Shingrix在52个国家推出。绝大多数前美国Shingrix机会集中在10个市场，这些市场的平均免疫接种率约为7%，受资助的群体的接种率明显更高。

脚注：

（1）免疫实践咨询委员会（2）疾病控制和预防中心（3）基于截至2024年第三季度末的艾昆纬数据（4）医疗保险和医疗补助服务中心


	2024			2024年第四季度
	英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
脑膜炎	1,437	14%	18%	295	8%	12%

年和季度，脑膜炎疫苗实现了两位数的增长。贝克斯罗，一款针对乙型脑膜炎的疫苗，首次实现了超10亿英镑的销售额。增长主要是由于有利的定价组合以及美国CDC全年采购增加、德国推荐和越南推出。本季度脑膜炎疫苗销售增长也受到了下降的影响Menveo，一种针对ACWY脑膜炎的疫苗，与美国CDC在2023年Q4的库存补充有关。


RSV （AREXVY）	590	(52%)	(51%)		158	(70%)	(69%)

AREXVY，RSV(1)老年人疫苗，在本年度和本季度均有所下降。美国销售额下降，原因是需求下降，部分原因是ACIP对60至74岁的个人提出了更有限的建议。与2023年上市年份备货相比，全年销售也受到渠道库存消耗的不利影响。AREXVY在绝大多数剂量给药的零售领域保持市场领先地位。超过千万美国成年人(2)60岁及以上有风险的人受到保护AREXVY自2023年第三季度推出以来。

在美国以外的国家，今年的增长反映了在德国提出积极建议、沙特阿拉伯的初步招标交付以及澳大利亚和巴西的新发射库存增加后的吸收，部分被本季度加拿大需求下降所抵消。虽然AREXVY在全球59个市场获得批准，17个国家有针对老年人的国家RSV疫苗接种建议，包括美国在内的6个国家在年底制定了报销计划。


流感	408	(19%)	(16%)		105	11%	14%

Fluarix/FluLaval由于竞争压力和主要在美国的市场需求下降，本年度销售额有所下降，但由于渠道组合导致定价优惠，本季度销售额有所增长。


已建立的疫苗	3,339	2%	6%		806	5%	8%

既定疫苗在本年度和本季度均有所增长。这反映了所有地区的肝炎疫苗销量增加、美国市场份额增加以及欧洲对Boostrix以及国际供应增加和美国对MMR/V的吸收(3)疫苗。这部分被CDC库存的不利变动所抵消。Rotarix和Infanrix/Pediarix.2024年的既定疫苗销售额包括约1.3亿英镑的非重复合同销售额，包括现已停止的剥离品牌。


特效药	合计	11,810	15%	19%	3,298	14%	17%
特效药	不包括新冠病毒	11,798	16%	19%	3,287	14%	18%

专科药销售额在全年和本季度以两位数的百分比增长，反映出各疾病领域的持续增长，在HIV、呼吸/免疫学和肿瘤学领域表现强劲。


艾滋病病毒	7,089	10%	13%		1,969	11%	14%

全年和季度HIV销售额继续两位数增长，受患者对长效注射药物的强劲需求推动（Cabenuva，Apretude）和多瓦托.这一需求主要反映了2个百分点(4)与上一期相比市场份额增加，后者在2024年贡献了10个百分点的增长。全年增长的剩余时间是由有利的年内定价推动的，包括来自渠道组合的积极影响。


口服2DR	2,924	18%	21%		827	19%	23%

销售口服2DR（Dovato，Juluca）现在占艾滋病毒总投资组合的42%。多瓦托，首个也是唯一一个用于治疗幼稚和病毒抑制的成人和青少年的HIV感染的每日一次口服2DR继续成为HIV产品组合中最大的产品，2024年销售额为22.39亿英镑，与2023年相比增长了27%。


长效药物	1,292	51%	55%		394	43%	47%

与2023年第四季度的16%相比，本季度长效注射药物的销售额现在占整个HIV产品组合的20%，并在2024年贡献了超过50%的HIV总增长。卡贝努瓦，由于美国和欧洲的患者需求强劲，唯一用于HIV治疗的完整长效注射方案在2024年的销售额达到了10.13亿英镑，增长了47%。Apretude，首个用于HIV预防的长效注射剂选择在2024年实现了2.79亿英镑的销售额，与2023年相比增长了93%。

脚注：

（1）呼吸道合胞病毒（2）基于艾昆纬（3）麻疹、腮腺炎、风疹和水痘（4）DoT Volume市场份额-艾昆纬、GERS（法国）、捷克国家药物管制研究所（SUKL）、DLI Market Intelligence（丹麦）、farmINFORM（荷兰）、Cegedim Healthcare（罗马尼亚）的数据。


	2024			2024年第四季度
	英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
呼吸科/免疫科及其他	3,299	9%	13%	910	5%	9%

销售额主要包括来自努卡拉在呼吸和本利斯塔在免疫学方面。全年销售两位数增长，为两者交付努卡拉和本利斯塔，受美国、欧洲和国际市场全球范围内患者需求的推动。本季度增长受到基于两者的渠道库存建设的不利影响努卡拉和本利斯塔于2023年第四季度在美国上市。


努卡拉	1,784	8%	12%		484	3%	7%

努卡拉，是一种IL-5拮抗剂单抗，用于治疗重症哮喘，附加适应症包括慢性鼻窦炎伴鼻息肉、嗜酸性肉芽肿伴多血管炎（EGPA）、嗜酸性粒细胞增多症（HES）。全年销售额实现两位数增长尤其受到欧洲和国际地区强劲表现的推动，反映出患者对解决嗜酸性粒细胞主导疾病的治疗的需求增加。本季度的增长受到美国渠道定价压力和2023年第四季度渠道库存建立的不利影响。


本利斯塔	1,490	10%	14%		423	9%	12%

本利斯塔治疗狼疮的单克隆抗体药物，全年继续以两位数百分比增长，这代表着美国、欧洲和国际地区的强劲需求和销量增长，许多市场的生物渗透率都有所提高。本季度的增长继续保持在两位数，但受到2023年第四季度美国渠道库存增加的影响而略有减少。


肿瘤学	1,410	93%	98%		408	67%	72%

强劲的肿瘤销售增长继续受到患者需求增加的推动泽朱拉，a pARP(1)抑制剂，Jemperli，一个PD-1(2)阻断抗体，以及Ojjaara/Omjjara，a daily JAK1/JAK2和ACVR1(3)抑制剂。


泽朱拉	593	13%	17%		143	(6%)	(3%)

泽朱拉作为一种治疗卵巢癌的PARP抑制剂，全年以两位数的百分比增长，所有地区都实现了强劲增长，患者需求持续增长，销量增加，美国的积极价格影响进一步增强了这一点。由于渠道组合调整导致2023年第四季度有利的价格影响，本季度的增长在美国受到不利影响。欧洲和国际地区本季度的持续增长部分抵消了这一影响。


Jemperli	467	>100%	>100%		149	>100%	>100%

Jemperli，用于一线治疗联合化疗治疗原发性晚期或复发性子宫内膜癌患者的药物，全年和季度继续强劲增长。在2024年第三季度FDA批准将适应症扩大到包括所有患有原发性晚期或复发性子宫内膜癌的成年患者之后，本季度强劲的销售主要是由于美国患者吸纳量增加。


Ojjaara/Omjjara	353	>100%	>100%		118	>100%	>100%

Ojjaara/Omjjara这是一种治疗贫血的骨髓纤维化患者的药物，全年和本季度增长强劲，主要是受美国市场的推动，自2023年第三季度推出产品以来，患者人数持续增加。本季度的销售额包括继2024年第一季度在英国和德国以及2024年第三季度在日本推出产品后，来自欧洲和国际地区的贡献增加。


普通药品	10,428	2%	6%		2,607	1%	6%

销售额包括呼吸系统和其他普通医学产品组合的贡献。全年和本季度的销售增长主要受特雷莱吉，慢性阻塞性肺病(4) 和哮喘药物，所有地区的需求都很强劲。业绩受到AMP移除的不利影响(5) 美国医疗补助药品价格上限。这一移除影响了 Advair，Flovent，和 Lamictal 因大幅降价、商业签约减少、决定停止品牌化 Flovent.然而，这已被授权通用版本的使用增加完全抵消。 Advair 和 Flovent 同时，重要的是，继续为患者提供准入。


呼吸科	7,213	6%	10%		1,806	3%	7%

全年和本季度的销售增长反映了Trelegy的各地区表现强劲。在美国，取消AMP上限带来的不利影响被授权仿制药版本的使用增加完全抵消Advair和Flovent，为患者提供获得药品的机会。

脚注：

（1）PARP：一种聚ADP核糖聚合酶（2）PD-1：一种程序性死亡受体-1阻断抗体（3）JAK1/JAK2和ACVR1：每日一次，口服JAK1/JAK2和激活素A受体1型（ACVR1）抑制剂（4）慢性阻塞性肺疾病（5）平均生产价格


	2024			2024年第四季度
	英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
特雷莱吉	2,702	23%	27%	669	14%	17%

特雷莱吉是最规定的SITT(1)COPD和哮喘的全球治疗。全年销售额增长27%，主要受销量增长推动，同时也受益于有利的定价。所有地区继续保持强劲的销量增长，反映出患者需求、SITT类增长以及市场份额增加。全年整体有利的定价是由2024年前六个月的美国渠道组合价格调整推动的，该调整在下半年有所放缓，对2024年第四季度的业绩产生了不利影响。


舒利迭/Advair	1,057	(7%)	(3%)		259	(6%)	(2%)

舒利迭/Advair是一种用于治疗哮喘和慢阻肺的联合治疗。在全年和本季度，欧洲和国际的销售额有所下降，反映出竞争对手产品的持续仿制药侵蚀。这部分被主要受渠道组合调整的有利影响推动的美国增长所抵消。


其他普药	3,215	(5%)	–%		801	(3%)	3%

全年增长持平，国际市场抗生素和皮肤科的增长被整个产品组合持续的仿制药竞争带来的全球下滑所抵消。本季度增长3%是由皮肤科产品组合的两位数增长推动的。AER全年和季度汇率下跌是由一些国际市场的汇率变动推动的。

按地区


美国	合计	16,384	4%	6%	4,327	(1%)	1%
	不包括新冠病毒	16,374	4%	6%	4,317	(1%)	1%

疫苗销售额在全年和本季度均有所下降，主要原因是AREXVY由于需求较低相关的ACIP推荐更有限以及相关的渠道库存消耗相较于2023推出年的备货。Shingrix也有所下降，反映出受激活更难接触到的消费者的持续挑战推动的需求下降。

专科药全年两位数增长受强劲的肿瘤学和HIV表现推动，持续增长努卡拉和本利斯塔。本季度，肿瘤学和HIV继续保持强劲增长，业绩努卡拉和本利斯塔受到2023年Q4渠道库存积累的不利影响。

普药全年和本季度的增长主要是由需求增加推动的特雷莱吉，强劲的销量增长来自更高的患者需求和SITT市场的增长以及有利的价格优势。医疗补助药品价格取消AMP上限后，业绩继续受到影响，尤其是Advair，Flovent和Lamictal.这完全被授权通用版本的使用增加所抵消。Advair和Flovent，为患者提供获得药品的机会。


欧洲	合计	6,666	2%	4%	1,755	6%	10%
	不包括新冠病毒	6,665	4%	6%	1,754	6%	10%

疫苗销售额在当年实现增长，本季度实现两位数增长。Shingrix增长是由多个市场扩大的公共资金推动的，部分被德国需求下降所抵消。贝克斯罗和AREXVY在德国的建议下，销售额有所增长。

专科药销售额在全年和季度均实现了两位数的增长，这得益于肿瘤领域持续强劲的表现，本利斯塔在免疫学方面，以及努卡拉在呼吸包括受益于新的适应症推出。全年和本季度的艾滋病毒增长率继续保持在高单位数百分比。

普药销售在全年和季度大致稳定。强劲的两位数增长为特雷莱吉和阿诺罗被其他普药产品的下降所抵消。


国际	合计	8,326	5%	11%	2,035	1%	8%
	不包括新冠病毒	8,325	5%	12%	2,035	1%	8%

疫苗销售在这一年强劲增长，但在该季度有所下降。年，增长由Shingrix与澳大利亚的国家免疫计划有关，并向我们在中国的共同推广伙伴供应，同时脑膜炎疫苗的强劲势头和成熟疫苗销售的个位数增长。本季度受到较低AREXVY在加拿大的销售和Shingrix在中国的销售。

专科医学全年和季度的两位数增长是由HIV驱动的，努卡拉在呼吸系统，本利斯塔在免疫学和肿瘤学领域。

普药全年和季度销售增长，增长强劲Trelegy，奥格门廷和皮肤科产品，部分被其他普药产品的减少所抵消。

脚注：

（1）单吸入器三联疗法

财务表现


总结果	2024			2024年第四季度
	英镑	% AER	% CER	英镑	% AER	% CER

营业额	31,376	3	7	8,117	1	4
销售成本	(9,048)	6	8	(2,559)	6	8
销售、一般和行政	(11,015)	17	20	(2,663)	(1)	–
研究与开发	(6,401)	3	5	(2,031)	(1)	1
版税收入	639	(33)	(33)	176	(25)	(23)
其他营业收入/（费用）	(1,530)			(344)

营业利润	4,021	(40)	(33)	696	21	54
净财务费用	(547)	(19)	(18)	(139)	(28)	(27)
应占联营公司税后利润/（亏损）和合资企业	(3)			–
出售权益的利润/（亏损）联营公司	6			6

除税前利润	3,477	(43)	(34)	563	49	97

税收	(526)			(62)
税率%	15.1%			11.0%

税后利润	2,951	(44)	(36)	501	26	65
非控股权益应占溢利	376			87
股东应占溢利/（亏损）	2,575			414
	2,951	(44)	(36)	501	26	65

每股收益	63.2p	(48)	(40)	10.1p	18	60
财务业绩– 2024年第四季度业绩，除非另有说明，增长%和CER评论。

核心成果

2024年全年、2023年全年、2024年第四季度和2023年第四季度的总业绩与核心业绩之间的对账情况载于第19、20、22和23页。


	2024			2024年第四季度
	英镑	% AER	% CER	英镑	% AER	% CER

营业额	31,376	3	7	8,117	1	4
销售成本	(7,870)	2	4	(2,339)	8	11
销售、一般和行政	(8,974)	(1)	2	(2,702)	4	6
研究与开发	(6,023)	5	7	(1,821)	2	4
版税收入	639	(33)	(33)	176	(25)	(23)

核心经营利润	9,148	4	11	1,431	(18)	(10)

核心除税前利润	8,613	6	13	1,293	(17)	(8)
税收	(1,462)	16	24	(174)	(26)	(17)
税率%	17.0%			13.5%
除税后核心利润	7,151	4	11	1,119	(16)	(6)
归属于非控股公司的核心利润利益	654			173
股东应占核心利润	6,497			946
	7,151	4	11	1,119	(16)	(6)
每股核心盈利	159.3p	3	10	23.2p	(20)	(10)


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
销售成本	合计	9,048	6%	8%	2,559	6%	8%
	销售额占比%	28.8%	0.6%	0.2%	31.5%	1.5%	1.1%
	核心	7,870	2%	4%	2,339	8%	11%
	销售额占比%	25.1%	(0.4%)	(0.7%)	28.8%	2.0%	1.7%

2024年全年总销售成本和核心销售成本占销售额的百分比受益于价格和渠道组合收益，以及利润率更高的专科药品产品的持续组合收益，以及供应链效率。这些福利在当年被抵消，在本季度被150英镑的费用抵消了更多百万驱动未来供应链效率。全年总销售成本也因额外摊销而增加泽朱拉和 Jemperli。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
销售、综合&行政	合计	11,015	17%	20%	2,663	(1%)	–%
	销售额占比%	35.1%	4.2%	3.8%	32.8%	(0.5%)	(1.5%)
	核心	8,974	(1%)	2%	2,702	4%	6%
	销售额占比%	28.6%	(1.2%)	(1.3%)	33.3%	1.1%	0.5%

全年SG & A总额增长主要是由于2024年第三季度的18亿英镑（23亿美元）费用相关的显着法律费用增加赞塔克对于州法院和解，Qui Tam和解，以及剩余7%的待决州法院产品责任案件，部分被减少的未来法律成本所抵消。自那时以来，绝大多数剩余的州法院案件都已解决或被驳回，以至于州法院案件仅剩不到1%（详见第35页）。本季度，SG & A总支出与2023年第四季度持平。

全年核心SG & A增长是由持续严格的投资推动的，以支持全球市场扩张和关键资产的疾病意识，包括Arexvy、Nucala、Shingrix和Jemperli，以及长效HIV药物背后的投资，随着这项投资在2024年第四季度的阶段性加权更多。2024年的增长被2023年第一季度采取的法律拨备冲回1个百分点的有利影响部分抵消。泽朱拉版税纠纷，上诉成功后。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
研究& 发展	合计	6,401	3%	5%	2,031	(1%)	1%
	销售额占比%	20.4%	(0.1%)	(0.4%)	25.0%	(0.4%)	(0.8%)
	核心	6,023	5%	7%	1,821	2%	4%
	销售额占比%	19.2%	0.2%	–%	22.4%	0.3%	–%

全年和本季度的总研发增长是由核心研发投资增加推动的，但与2023年全年和2023年第四季度相比，减值费用减少部分抵消了这一增长。

核心研发投资在整个投资组合进展的推动下在全年和本季度有所增加。

在特种药物领域，增加对呼吸系统、免疫学和炎症的投资，以支持camlipixant（难治性慢性咳嗽）的后期临床开发项目、从Aiolos Bio，Inc.（Aiolos）收购中获得的长效TSLP资产、bepirovirsen（慢性乙型肝炎）和本利斯塔（自身免疫性疾病），对depemokimab（哮喘和嗜酸性粒细胞炎症）的持续大力投资。

在肿瘤学领域，投资增加反映了抗体-药物偶联物（ADC）的加速，包括2023年底从Hansoh Pharma收购的那些，以及对布伦瑞（多发性骨髓瘤）和Jemperli（子宫内膜癌）。在HIV方面，对下一代长效治疗和预防药物的投资增加。

在疫苗方面，与肺炎球菌多抗原呈递系统（MAPS）和mRNA相关的临床试验项目继续推动投资。

这些增长部分被推出后的削减所抵消。AREXVY和Ojjaara，和进展到完成gepotidacin和泽朱拉学习。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
版税收入	合计	639	(33%)	(33%)	176	(25%)	(23%)
	核心	639	(33%)	(33%)	176	(25%)	(23%)

全年和2024年第四季度的总特许权使用费收入和核心特许权使用费收入的减少主要反映了2023年底大部分Gardasil特许权使用费的停止，2024年Gardasil特许权使用费为4200万英镑（2023年：4.72亿英镑）。

这部分被Kesimpta和Biktarvy特许权使用费的增加所抵消。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
其他经营收入/（费用）	合计	(1,530)	>(100%)	>(100%)	(344)	40%	40%

全年其他运营费用反映了18.39亿英镑（2023年：5.46亿英镑）的费用，主要来自对或有对价负债（CCL）的重新计量。这主要反映了较长期的HIV前景有所改善，以及与2023年相比外汇波动减少，以及疫苗CCL的负债增加。这部分被较高的其他净收入2.87亿英镑（2023年：2亿英镑）以及Haleon plc（Haleon）保留股权的公允价值收益2200万英镑（2023年：亏损1700万英镑）所抵消。

2024年第四季度的其他运营费用反映了一笔4.17亿英镑的费用（2023年第四季度：4.3亿英镑），该费用主要来自主要反映外汇变动的CCL重新计量。本季度，在2024年5月出售剩余股份后，Haleon股票没有录得公允价值变动（2023年第四季度：亏损1.72亿英镑）。其他净收入高于去年同期，为7300万英镑（2023年第四季度：3100万英镑）。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
营业利润	合计	4,021	(40%)	(33%)	696	21%	54%
	销售额占比%	12.8%	(9.4%)	(8.3%)	8.6%	1.5%	3.4%
	核心	9,148	4%	11%	1,431	(18%)	(10%)
	销售额占比%	29.2%	0.2%	0.9%	17.6%	(4.1%)	(2.9%)

全年总营业利润率较低，主要是由于18亿英镑（23亿美元）的赞塔克结算、较长期HIV前景改善和其他重新计量以及不利的外汇走势推动的更高CCL费用、额外摊销泽朱拉和Jemperli，以及Haleon股票的最小变动（2023年公允价值损失）。本季度总营业利润率较高，主要是由于Haleon股票没有公允价值变动（2023年第四季度公允价值亏损）和其他净收入增加。

全年核心经营利润增长受益于强劲的专科药销售表现，产品和区域组合有利。这部分被研发和增长资产投资增加以及特许权使用费收入减少所抵消。2024年还包括2023年第一季度采取的法律规定被撤销的有利影响。泽朱拉版税纠纷，上诉成功后。

本季度核心营业利润下降主要反映了推动未来供应链效率的费用，以及对研发和增长资产的投资增加以及特许权使用费收入下降。新冠疫情解决方案销售额下降的不利影响在全年对核心经营利润增长产生了两个百分点的影响，对核心经营利润率产生了0.4个百分点的影响。本季度的影响微乎其微。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
净财务费用	合计	547	(19%)	(18%)	139	(28%)	(27%)
	核心	532	(20%)	(19%)	138	(28%)	(27%)

全年和2024年第四季度净财务成本的下降主要是由于出售所有Haleon股份收到的现金、到期债券的节余以及现金利息收入增加导致短期融资利息下降，部分被净投资对冲的公允价值变动所抵消。截至2023年的全年对比数据还受益于2023年第一季度完成的债券回购的净成本。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
税收	合计	526	(30%)	(19%)	62	>100	>100
	税率%	15.1%			11.0%
	核心	1,462	16%	24%	174	(26%)	(17%)
	税率%	17.0%			13.5%

总结果的实际税率反映了总结果中包含的各种调整项目的不同税收影响，包括影响赞塔克结算。

核心利润的有效税率与当年的预期一致，并包含了根据经合组织的“支柱2”模型框架自2024年1月1日起生效的新的全球最低企业所得税规则的影响。有关税收的问题在2023年年度报告附注14‘税收’中进行了描述。集团继续认为，已就有关税务机关尚未同意的开放期间可能产生的负债作出充分拨备。此类事项的最终赔偿责任可能与提供的金额不同，并取决于与相关税务机关达成的协议的结果。


		2024			2024年第四季度
		英镑	AER	CER	英镑	AER	CER
非控制性 interests（“NCIs”）	合计	376	(1%)	8%	87	81%	>100%
非控制性 interests（“NCIs”）	核心	654	14%	20%	173	14%	20%

CER全年NCI总额的增长是由于Viiv Healthcare总利润增加（部分被较高的CCL重新计量损失所抵消）以及集团其他一些实体的净利润增加。VIIV Healthcare总利润低于AER，反映了不利的货币影响，拨款为3.56亿英镑（2023年：3.74亿英镑）。

本季度NCI总额的增长主要是由于Viiv Healthcare利润增加，包括CCL的重新计量损失减少，以及集团其他一些实体的净利润增加。

全年和2024年第四季度核心NCI的增加主要反映了ViiV Healthcare的核心利润分配增加，2024年为6.34亿英镑（2023年：5.66亿英镑），2024年第四季度为1.71亿英镑（2023年第四季度：1.54亿英镑），以及集团其他一些拥有NCI的实体的净利润增加。


		2024			2024年第四季度
		英镑p	AER	CER	英镑p	AER	CER
每股收益	合计	63.2p	(48%)	(40%)	10.1p	18%	60%
每股收益	核心	159.3p	3%	10%	23.2p	(20%)	(10%)

全年总每股收益的下降主要是由于18亿英镑（23亿美元）的费用赞塔克结算（详见第35页）和更高的CCL收费。2024年第四季度总每股收益的增长是由于Haleon股票的公允价值没有变动，而2023年第四季度的公允价值损失为1.72亿英镑。

全年核心每股收益的增长主要反映了核心经营利润的增长以及较低的财务成本，部分被较高的有效税率和较高的非控股权益所抵消。2024年第四季度核心每股收益的下降是由较低的核心经营利润和较高的非控股权益推动的，但部分被较低的财务成本和较低的有效税率所抵消。新冠疫情解决方案的销售下降使全年核心每股收益减少了两个百分点。

货币对结果的影响

2024年的结果基于平均汇率，主要是1.28美元/1英镑、1.18欧元/1英镑和193日元/1英镑。2024年第四季度的业绩基于平均汇率，主要是1.27美元/1英镑、1.20欧元/1英镑和195日元/1英镑。期末汇率分别为1.25美元/1英镑、1.20欧元/1英镑和197日元/1英镑。比较汇率见第37页。


		2024			2024年第四季度
		英镑/英镑p	AER	CER	英镑/英镑p	AER	CER
营业额		31,376	3%	7%	8,117	1%	4%
每股收益	合计	63.2p	(48%)	(40%)	10.1p	18%	60%
每股收益	核心	159.3p	3%	10%	23.2p	(20%)	(10%)

在全年和2024年第四季度，不利的货币影响主要反映了英镑兑美元、欧元、日元和新兴市场货币的走强。公司间交易结算的汇兑损益对全年总每股收益和核心每股收益的影响可以忽略不计，本季度对总每股收益的影响为八个百分点，对核心每股收益的影响为三个百分点。

现金生成


现金流
	2024 英镑	2023 英镑	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑
运营产生的现金（百万英镑）	7,861	8,096	2,586	3,681
经营活动产生的现金净额（百万英镑）	6,554	6,768	2,329	3,196
自由现金流入/（流出）*（百万英镑）	2,863	3,409	924	2,095
自由现金流增长（%）	(16)%	2%	(56%)	>100%
自由现金流转换*(%)	>100%	69%	>100%	>100%
净债务总额**（百万英镑）	13,095	15,040	13,095	15,040

*	自由现金流和自由现金流转换定义见第50页。自由现金流分析见第40页。
**	净债务分析见第40页。

2024

经营活动产生的现金为78.61亿英镑（2023年：809.6亿英镑），不包括672英镑百万付款赞塔克结算为8,533英镑百万。不包括的增长赞塔克反映了更高的核心经营利润，2023年Q4的效益 AREXVY 应收账款在2024年第一季度的收款，以及较低的养老金缴款，部分被较低的回报和回扣的时间影响所抵消，包括取消AMP上限的影响，以及年底的应收账款减少。

2024年或有对价现金支付总额为12.54亿英镑（2023年：11.45亿英镑）。其中12.35亿英镑（2023年：11.34亿英镑）确认为经营活动产生的现金流，包括支付给Shionogi & Co. Ltd（Shionogi）的现金11.90亿英镑（2023年：11.06亿英镑）。

2024年自由现金流入为28.63亿英镑（2023年：34.09亿英镑），不包括支付赞塔克结算为3,535英镑百万。不包括的增长赞塔克主要是由于经营活动产生的现金增加以及支付的净利息减少，部分被包括向CureVac N.V.支付的3.42亿英镑预付款在内的无形资产资本支出增加所抵消。

2024年第四季度

本季度运营产生的现金为25.86亿英镑（2023年第四季度：36.81亿英镑）。减少的主要原因是6.72亿英镑的付款与赞塔克结算（3,258英镑百万不含赞塔克结算付款）。

本季度或有对价现金支付总额为3.19亿英镑（2023年第四季度：2.85亿英镑）。其中3.11亿英镑（2023年第四季度：2.81亿英镑）确认为经营活动产生的现金流，包括支付给Shionogi的现金2.9亿英镑（2023年第四季度：2.72亿英镑）。

本季度自由现金流入为9.24亿英镑（2023年第四季度：20.95亿英镑），不包括支付赞塔克结算金额为1,596英镑百万。减少的原因是运营产生的现金减少以及无形资产和物业、厂房和设备的资本支出增加，部分被较低的纳税额所抵消。

净债务总额

截至2024年12月31日，净债务为1.3095亿英镑，而2023年12月31日为1.5040亿英镑，其中包括16.986亿英镑的总债务以及38.91亿英镑的现金和流动投资。见第40页的净债务信息。

净债务减少19.45亿英镑，主要是由于28.63亿英镑的自由现金流入和23.56亿英镑的投资处置收益，主要是由于出售了Haleon剩余的保留股权。这部分被Aiolos和Elsie Biotechnologies 8.05亿英镑的净收购成本以及支付给股东的24.44亿英镑股息所抵消。

截至2024年12月31日，GSK有23.49亿英镑的短期借款（包括透支和租赁负债）应在12个月内偿还，14.11亿英镑应在随后一年偿还。


	页
2024年第四季度管道亮点	13
负责任的企业	15
总结果和核心结果	17
利润表	25
综合收益表	26
资产负债表	27
权益变动表	28
现金流量表	29
销售表	30
分段信息	33
法律事项	35
对股东的回报	36
附加信息	37
净债务信息	40
资产负债表后事件	41
关联交易	41
研发评论	42
报告定义	50
指导和展望、假设和警示性声明	52

联系人

GSK plc（LSE/NYSE：GSK）是一家全球性的生物制药公司，其宗旨是将科学、技术和人才联合起来，共同领先于疾病。了解更多信息www.gsk.com.


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媒体	蒂姆·佛利	+44 (0) 20 8047 5502	（伦敦）
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投资者关系	安娜贝尔·布朗里格-格里森	+44 (0) 7901 101944	（伦敦）
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	米克·雷迪	+44 (0) 7990 339653	（伦敦）
	杰夫·麦克劳克林	+1 215 589 3774	（费城）

在英格兰和威尔士注册: 第3888792号

注册办事处: 新牛津街79号伦敦， WC1A 1DG

2024年第四季度管道亮点（自2024年10月30日以来）


	医药/疫苗	试用（示意、展示）	事件
监管批准或其他监管行动	努卡拉	慢性鼻窦炎伴鼻息肉	监管批准（CN）
	Jemperli	RUBY part 1（OS总体人群，1L子宫内膜癌）	监管批准（欧盟）
	沃卡布里亚+雷坎比斯	HIV感染，青少年	监管批准（欧盟）
	AREXVY	RSV，50-59岁成人风险增加	监管批准（JP）
	Menveo	液体制剂、脑膜炎ACWY	监管批准（欧盟）
监管提交或接受	depemokimab	ANCHOR-1/2（慢性鼻窦炎伴鼻息肉	监管验收（EU，JP，CNN）
	depemokimab	SWIFT-1/2（严重哮喘）	监管验收（EU，JP，CNN）
	努卡拉	MATINEE（慢性阻塞性肺疾病）	监管认可度（美国）
	布伦瑞	DreAMM-7/8（2L +多发性骨髓瘤）	监管认可度（美国）
	布伦瑞	DreAMM-7（2L +多发性骨髓瘤）	具有优先审查的监管接受（CN）
	Shingrix	液体制剂，带状疱疹	监管验收（美国、欧盟）
III期数据读数或其他重大事件	布伦瑞	DreAMM-7（2L +多发性骨髓瘤）	进一步积极的III期数据读数
	linerixibat	GLISTEN（原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒症）	阳性III期数据报告
	泽朱拉	First（1L维持性卵巢癌）	阳性III期数据读数
监管指定和其他重大事件	Jemperli	局部晚期dMMR/MSI-H直肠癌	突破指定（美国）
	GSK5764227（B7-H3靶向抗体-药物偶联物）	广泛期小细胞肺癌	优先药品（PRIME）授予（欧盟）
	GSK5764227（B7-H3靶向抗体-药物偶联物）	复发或难治性骨肉瘤	突破指定（美国）

预期新闻流


时机	医药/疫苗	试用（示意、展示）	事件
2025年上半年	depemokimab	SWIFT-1/2（严重哮喘）	监管提交（美国）
	depemokimab	ANCHOR-1/2（慢性鼻窦炎伴鼻息肉）	监管提交（美国）
	depemokimab	AGILE（严重哮喘）	III期数据读出
	linerixibat	GLISTEN（原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒症）	监管提交（美国、欧盟、CNN）
	努卡拉	MATINEE（慢性阻塞性肺疾病）	监管决定（美国）
	努卡拉	MATINEE（慢性阻塞性肺疾病）	监管提交（CNN，欧盟）
	布伦瑞	DreAMM-7/8（2L +多发性骨髓瘤）	监管决定（JP）
	科博利单抗	COSTAR（非小细胞肺癌）	III期数据读出
	泽朱拉	ZEAL（1L维持非小细胞肺癌）	III期数据读出
	地泊达星	EAGLE-2/3（无并发症尿路感染）	监管决定（美国）
	地泊达星	EAGLE-1（泌尿生殖系统淋病）	监管提交（美国）
	MenABCWY（Gen1）候选疫苗	脑膜炎球菌ABCWY	监管决定（美国）
	Shingrix	带状疱疹，18 +岁成人	监管决定（CN）
	Shingrix	带状疱疹、液体制剂	监管决定（美国）

预期新闻流续


时机	医药/疫苗	试用（示意、展示）	事件
2025年下半年	camlipixant	CALM-1/2（顽固性慢性咳嗽）	III期数据读出
	depemokimab	SWIFT-1/2（严重哮喘）	监管决定（美国）
	depemokimab	ANCHOR-1/2（慢性鼻窦炎伴鼻息肉）	监管决定（美国）
	depemokimab	NIMBLE（哮喘）	III期数据读出
	linerixibat	GLISTEN（原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒症）	监管决定（美国）
	linerixibat	GLISTEN（原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒症）	监管提交（JP）
	文托林	低碳MDI（哮喘）	III期数据读出
	文托林	低碳MDI（哮喘）	监管提交（欧盟）
	布伦瑞	DreAMM-7/8（2L +多发性骨髓瘤）	监管决定（美国、欧盟）
	布伦瑞	DreAMM-8（2L +多发性骨髓瘤）	监管提交（CN）
	科博利单抗	COSTAR，（2L非小细胞肺癌）	监管提交（美国、欧盟）
	AREXVY	RSV，18-49岁成人风险增加，18 +免疫功能低下	监管提交（美国、欧盟、JP）
	贝克斯罗	乙型脑膜炎球菌（婴儿）	三期数据读出
	贝克斯罗	乙型脑膜炎球菌（婴儿）	监管提交（美国）
	地泊达星	EAGLE-1（泌尿生殖系统淋病）	监管决定（美国）
	替比培南pivoxil	PIVOT-PO（复杂性尿路感染）	III期数据读出
	替比培南pivoxil	PIVOT-PO（复杂性尿路感染）	监管提交（美国）
2026	camlipixant	CALM-1/2（顽固性慢性咳嗽）	三期数据读出
	camlipixant	CALM-1/2（顽固性慢性咳嗽）	监管提交（美国、欧盟）
	depemokimab	OCEAN（嗜酸性肉芽肿伴多血管炎）	三期数据读出
	depemokimab	OCEAN（嗜酸性肉芽肿伴多血管炎）	监管提交（美国、欧盟、CNN、JP）
	depemokimab	SWIFT-1/2（严重哮喘）	监管决定（EU，CN，JP）
	depemokimab	ANCHOR-1/2（慢性鼻窦炎伴鼻息肉）	监管决定（EU，CN，JP）
	latozinemab	INFRONT-3（额颞叶痴呆）	三期数据读出
	latozinemab	INFRONT-3（额颞叶痴呆）	监管提交（美国、欧盟）
	linerixibat	GLISTEN（原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒症）	监管决定（EU，CN，JP）
	努卡拉	MATINEE（慢性阻塞性肺疾病）	监管决定（EU、CN）
	文托林	低碳MDI（哮喘）	监管决定（欧盟）
	布伦瑞	DreAMM-7/8（2L +多发性骨髓瘤）	监管决定（CN）
	科博利单抗	COSTAR（2L非小细胞肺癌）	监管决定（美国、欧盟）
	Jemperli	AZUR-1（直肠癌）	II期（关键）数据读出
	cabotegravir	Q4M PrEP（HIV）	II期（关键）数据读出
	cabotegravir	Q4M PrEP（HIV）	监管提交（美国）
	cabotegravir	Q4M PrEP（HIV）	监管决定（美国）
	AREXVY	RSV，18-49岁成人风险增加且18 +免疫功能低下	监管决定（美国、欧盟、JP）
	贝匹罗韦森	B-WELL 1/2（乙肝病毒）	三期数据读出
	贝匹罗韦森	B-WELL 1/2（乙肝病毒）	监管提交（美国、欧盟、CNN、JP）
	贝匹罗韦森	B-WELL 1/2（乙肝病毒）	监管决定（US，JP）
	贝克斯罗	乙型脑膜炎球菌（婴儿）	监管决定（美国）
	替比培南pivoxil	PIVOT-PO（复杂性尿路感染）	监管决定（美国）

请参阅第42至49页，了解按治疗领域分列的几种关键药物和正在开发的疫苗的更多详细信息。

信托：进展2024年关于我们负责任商业的六个优先领域

通过负责任的经营建立信任是GSK战略和文化不可或缺的一部分。这将支持增长和股东回报，降低风险，并帮助GSK的员工茁壮成长，同时大规模提供可持续的健康影响。该公司此前已经确定了六个领域，这些领域涉及对GSK业务最重要的内容以及对其利益相关者最重要的问题。以下亮点包括自2024年第三季度业绩以来的活动。有关年度更新的更多详细信息，请参阅GSK的ESG绩效报告2023(1).

GSK仍然致力于遵守我们经营所在的所有司法管辖区的法律，包括反歧视法律。随着法律和政策的发展，我们会做出必要的改变。

存取

承诺：以对业务可持续的基于价值的价格提供GSK的疫苗和药品，并实施准入战略，增加GSK疫苗和药品的使用，以治疗和保护服务不足的人群。

以来的进展2024年第三季度:


●	GSK在第九次获得药品指数（ATMI）迭代中排名第二，为两家领先企业之一。这意味着GSK自2008年成立以来，在该指数中排名第一或第二。该指数是一份独立的、由投资者支持的报告，对全球20家最大的制药公司在113个低收入国家大规模改善可及性方面取得的进展进行排名，重点关注81种高负担优先疾病。GSK继续在其获得药品指数排名中显示出强大的领导地位(2)
●	12月，GSK与长期合作伙伴Medicines for Malaria Venture（MMV）宣布，世界卫生组织（WHO）已授予用于预防间日疟原虫（P. vivax）疟疾复发的首个单剂量药物他非诺喹的资格预审。与氯喹共同给药的他非诺喹现在也被列入世卫组织最新的疟疾指南，在南美洲，这标志着该药首次被世卫组织推荐。这一里程碑是朝着缩小间日疟原虫治疗差距迈出的重要一步。世卫组织资格预审和更新指南包括成人和2岁及以上儿童，体重至少10公斤。首个经WHO资格预审并纳入WHO指南的间日疟原虫单剂量药物(3).

全球卫生和健康安全

承诺：开发新的产品和技术，以治疗和预防优先疾病，包括大流行威胁。


●	GSK 2023年报告每年更新与全球健康和健康安全相关的绩效指标(1)在第15页。

环境

承诺：致力于建立一个净零、自然积极、更健康的星球，并为2030年和2045年设定了雄心勃勃的目标。

以来的进展2024年第三季度:


●	10月，GSK是首批宣布采用基于科学的自然目标的公司之一，我们经过验证的淡水目标专注于我们在印度缺水的上戈达瓦里盆地的直接运营。
●	与环境相关的性能指标每年更新，GSK 2023年报告中包含相关细节(1)在第18页。

包容性和多样性

承诺：通过平等的就业机会和不歧视创造一个包容性的工作场所；在我们的临床试验中反映受研究中疾病影响的患者；支持未来的STEM人才，无论背景如何。


●	与这些事项相关的绩效指标每年更新，GSK 2023年报告中包含相关细节(1)第26页。

道德标准

承诺：通过支持员工做正确的事并与共享GSK标准并负责任地运营的供应商合作，在GSK的整个业务中促进道德行为。


●	与道德标准相关的绩效指标每年更新，GSK 2023年报告中包含相关细节(1)第30页。

产品治理

承诺：保持稳健的质量和安全流程，负责任地使用数据和新技术。


●	与产品治理相关的绩效指标每年更新，GSK 2023年报告中包含相关细节(1)在第35页。

外部基准


外部基准	当前得分/排名	上一篇得分/排名	评论
标普全球的企业可持续发展评估	78	80	当前评分2024年9月更新
获得药品指数(4)	3.72	4.06	指数第二，每两年更新一次，2024年11月起现结果
抗菌素耐药性基准	84%	86%	自2018年成立以来领跑基准；当前排名于2021年11月更新
CDP气候变化	A-	A-	每年更新，当前评分更新于2024年2月（针对供应商参与，2023年3月）
CDP水务安全	A-	B
CDP森林（棕榈油）	B	A-
CDP森林（木材）	B	B
CDP供应商敬业度评级	领袖	领袖
可持续分析	15.0	15.4	制药子行业组第1个百分位；得分较低代表风险较低。截至2024年10月的当前得分
MSCI明晟明晟	AA	AA	上次评级行动日期：2023年9月
穆迪ESG解决方案	62	61	当前评分2023年8月更新
ISS公司评级	B +	B +	当前评分2024年10月更新
FTSE4Good	成员	成员	2004年以来成员，2024年6月最新审查
ShareAction的劳动力披露倡议	79%	77%	当前评分2024年1月更新

脚注：

(1)	https://www.gsk.com/media/11009/esg-performance-report-2023.pdf
(2)	https://www.gsk.com/en-gb/media/press-releases/statement-gsk-continues-to-show-strong-leadership-in-its-access-to-medicines-index-ranking/
(3)	https://www.gsk.com/en-gb/media/press-releases/first-single-dose-medicine-for-p-vivax-malaria-prequalified-by-whoh/
(4)	https://accesstomedicinefoundation.org/resource/2024-access-to-medicine-index

总结果和核心结果

报告的业绩总额代表集团的整体业绩。

GSK在2024年第一季度对其报告框架进行了一次更新，将调整后结果的描述更改为Core，以与制药行业的欧洲同行保持一致，但基础或数字没有变化。2024年第二季度，对核心业绩的定义进行了更新，从外币折算准备金中排除了超过2500万英镑的金额，这些金额在子公司清算后被重新分类到损益表中。Total Results没有变化。

GSK使用多项非国际财务报告准则措施来报告其业务表现。核心结果和其他非《国际财务报告准则》措施可被视为对根据《国际财务报告准则》提供的信息的补充，但不能作为替代或优于这些信息。下文定义了核心结果，第50页定义了其他非国际财务报告准则衡量标准。

GSK认为，核心业绩与总业绩一起考虑时，可为投资者、分析师和其他利益相关者提供有益的补充信息，以更好地了解集团不同时期的财务业绩和状况，并使集团的业绩更容易与大多数同行公司进行比较。这些措施也被管理层用于规划和报告目的。它们可能无法与其他公司使用的类似描述的措施直接进行比较。

GSK鼓励投资者和分析师不要依赖任何单一的财务指标，而是要完整地审查GSK的季度业绩公告，包括财务报表和附注。

GSK致力于根据不断变化的监管要求和最佳实践不断改进其财务报告。根据这一做法，GSK预计将继续审查和完善其报告框架。

核心业绩从总业绩中排除了与我们的运营相关的以下项目，以及所有这些项目的税收影响：

●	无形资产摊销（不含计算机软件和资本化开发成本）
●	无形资产减值（不含计算机软件）及商誉
●	重大重组成本，包括有形资产和计算机软件的减值（在特定的董事会批准的结构性、规模巨大且单个或相关项目的成本超过2500万英镑的方案下），包括材料收购后的整合成本
●	与交易相关的会计核算或与重大收购相关的其他调整
●	处置联营公司、产品和业务的收益和成本；重大和解收入；重大法律费用（扣除保险赔偿）和诉讼和解和政府调查的费用；除特许权使用费收入外的其他营业收入，以及其他项目，包括在子公司清算时从外币换算准备金重新分类到损益表的金额，其中金额超过2500万英镑

所有其他普通课程较小规模重组的成本以及来自运营的法律费用和开支都保留在总业绩和核心业绩中。

由于核心业绩包括重大重组计划的收益，但不包括重大成本（如重大法律、重大重组和交易项目），因此不应将其视为集团财务业绩的完整情况，其在总业绩中列示。排除其他调整项目可能会导致核心收益大幅高于或低于总收益。特别是，如果剔除重大减值、重组费用和法律费用，核心收益将高于总收益。

GSK已进行多项重大重组计划，以应对集团贸易环境或整体战略的重大变化或后续重大收购。在制药行业，高度监管的制造运营和供应链以及业务的长生命周期意味着重组计划，特别是那些涉及制造或研发场所合理化或关闭的计划可能需要几年时间才能完成。这些方案的现金和非现金成本在个别要素获得批准并符合会计确认标准时计提。因此，在启动重大重组计划后的若干年内可能会产生费用。

重大法律费用和开支是指因诉讼或政府调查的解决而产生的、不在正常过程中且比更经常发生的个别事项大得多的费用和开支。它们还包括某些重大遗留问题。

第19、20、22和23页列出了总结果和核心结果之间的协调，提供了有关关键调整项目的进一步信息。

GSK根据核心业绩向投资者社区提供收益指导。这与同业公司和投资者群体的预期一致，支持更容易将集团的业绩与同业进行比较。GSK无法为Total业绩提供指引，因为它无法可靠地预测Total业绩的某些重要要素，特别是未来的或有对价公允价值变动和看跌期权，这些变动可能并且已经引起由货币和资本市场其他变动等外部因素驱动的重大调整。

Viiv医疗保健

ViiV Healthcare为集团的附属公司，其经营业绩（营业额、经营利润、税后利润）100%计入集团损益表。

收益根据Viiv Healthcare的三位股东各自持有的股权（GSK 78.3%、辉瑞 11.7%和Shionogi 10%）及其享有的优先股息的权利分配给Viiv Healthcare的三位股东，这取决于每位股东贡献的某些产品的表现。随着这些产品的相对业绩随时间变化，分配给每个股东的整体收益比例也随之变化。尤其是多替拉韦和含卡博特韦的产品销售占比不断提升，对分配给GSK的优惠红利比例产生有利影响。调整项按股东权益分配。GSK有权获得ViiV Healthcare 2024年约85%的总收益和83%的核心收益。

作为2012年收购盐野木在原盐野木-ViIV Healthcare合资公司中的权益的对价，盐野木收到了ViIV Healthcare的10%股权，ViIV Healthcare也同意向盐野木支付额外的未来现金对价，视该合资公司正在开发的产品dolutegravir和cabotegravir的未来销售业绩而定。根据国际财务报告准则第3号‘企业合并’，GSK需在收购时计提该或有对价的估计公允价值，并需在随后的每个期末将负债更新为公允价值的最新估计。收购日在资产负债表中确认的或有对价负债为6.59亿英镑。后续重新计量反映在其他营业收入/（费用）和各期间损益表调整项目内。

结算或有对价的现金支付由ViiV Healthcare每个季度根据相关产品上一季度的实际销售业绩和其他收入向Shionogi支付。这些付款减少了资产负债表负债，因此不记录在损益表中。截至2024年12月31日止年度，ViIV Healthcare向Shionogi支付的现金为11.9亿英镑。

由于负债须按估计未来付款的公允价值入账，为反映负债的公允价值变动而在总损益表中入账的费用与为清偿负债而实际支付的现金之间存在重大的时间差异。

有关与Viiv Healthcare的收购相关安排的进一步说明，载于2023年年度报告第84和85页。

调整项目

2024年和2023年总业绩与核心业绩的对账情况如下。

截至2024年12月31日止年度


	合计结果英镑	无形摊销- isation 英镑	无形减值- 门特英镑	主要重构- uring 英镑	跨- 行动- 相关英镑	重大法律，撤资- ments和其他项目英镑	核心结果英镑

营业额	31,376						31,376
销售成本	(9,048)	947		163	40	28	(7,870)

毛利	22,328	947		163	40	28	23,506

销售、一般和行政	(11,015)			160	2	1,879	(8,974)
研究与开发	(6,401)	55	314	9			(6,023)
版税收入	639						639
其他营业收入/（费用）	(1,530)			21	1,839	(330)	–

营业利润	4,021	1,002	314	353	1,881	1,577	9,148

净财务费用	(547)			1		14	(532)
应占联营公司及合营公司的税后利润/（亏损）	(3)						(3)
出售联营公司及合营公司权益的利润/（亏损）	6					(6)	–
除税前利润	3,477	1,002	314	354	1,881	1,585	8,613

税收	(526)	(208)	(63)	(80)	(311)	(274)	(1,462)
税率%	15.1%						17.0%

税后利润	2,951	794	251	274	1,570	1,311	7,151

非控股权益应占溢利	376				278		654

股东应占溢利/（亏损）	2,575	794	251	274	1,292	1,311	6,497

	2,951	794	251	274	1,570	1,311	7,151

每股收益	63.2p	19.5p	6.1p	6.7p	31.7p	32.1p	159.3p

加权平均股数（百万）	4,077						4,077

截至2023年12月31日止年度


	合计结果英镑	无形摊销- isation 英镑	无形减值- 门特英镑	主要重构- uring 英镑	跨- 行动- 相关英镑	重大法律，撤资- ments和其他项目英镑	核心结果英镑

营业额	30,328						30,328
销售成本	(8,565)	647		164	13	25	(7,716)

毛利	21,763	647		164	13	25	22,612

销售、一般和行政	(9,385)			216	13	127	(9,029)
研究与开发	(6,223)	72	398	2		1	(5,750)
版税收入	953						953
其他营业收入/（费用）	(363)				546	(183)	–

营业利润	6,745	719	398	382	572	(30)	8,786

净财务费用	(677)			1		7	(669)
应占联营公司及合营公司的税后利润/（亏损）	(5)						(5)
出售联营公司权益的利润/（亏损）	1					(1)	–

除税前利润	6,064	719	398	383	572	(24)	8,112

税收	(756)	(154)	(94)	(83)	(100)	(70)	(1,257)
税率%	12.5%						15.5%

税后利润	5,308	565	304	300	472	(94)	6,855

非控股权益应占溢利	380				192		572
股东应占溢利/（亏损）	4,928	565	304	300	280	(94)	6,283

	5,308	565	304	300	472	(94)	6,855
每股收益	121.6p	13.9p	7.5p	7.4p	6.9p	（2.2）p	155.1p
加权平均股数（百万）	4,052						4,052

2024年全年调整项目

重大重组整合

2024年发生的重大重组费用总额为3.53亿英镑（2023年：3.82亿英镑），分析如下：


	2024			2023

	现金英镑	非- 现金英镑	合计英镑	现金英镑	非- 现金英镑	合计英镑

离职重组方案	200	36	236	199	117	316
重大收购	59	1	60	65	1	66
遗留方案	48	9	57	(1)	1	-
	307	46	353	263	119	382

分离重组计划产生了2亿英镑的现金费用，主要来自一些商业和行政职能以及供应链的重组。3600万英镑的非现金费用主要反映了制造地点的资产减记。

该计划的重点是将GSK分离为两家独立的公司，目前已基本完成。该计划实现了每年节省11亿英镑的目标，预计总成本仍为24亿英镑，现金费用略高，为17亿英镑，但非现金费用较低，为7亿英镑。

重大收购的成本涉及2022年第三季度收购的Sierra Oncology公司（Sierra）和Affinivax公司（Affinivax）、2023年第二季度收购的BELLUS Health公司（Bellus）以及2024年第一季度收购的Aiolos的整合成本。

Legacy项目下4800万英镑的现金费用主要来自于头孢菌素业务的剥离。

与交易相关的调整

与交易相关的调整产生了18.81亿英镑的净费用（2023年：5.72亿英镑的净费用），其中大部分与重新计量或有对价负债的费用/（贷项）、辉瑞看跌期权的负债以及Viiv Healthcare中的辉瑞和Shionogi优先股息有关。


收费/（贷项）	2024 英镑	2023 英镑

关于前Shionogi-Viiv Healthcare合资公司的或有对价（含盐野木优先分红）	1,533	934
Viiv Healthcare看跌期权与辉瑞优先分红	67	(245)
对前诺华疫苗业务的或有考虑	206	(187)
收购Affinivax的或有代价	(22)	44
其他调整	97	26

交易相关费用总额	1,881	572

与前Shionogi-Viiv Healthcare合资企业的或有对价有关的15.33亿英镑费用表明，由于更新的未来销售预测和汇率带来的11.07亿英镑以及4.26亿英镑的折扣解除，应对Shionogi的或有对价的估值有所增加。与Viiv Healthcare看跌期权和辉瑞优先股息有关的6700万英镑费用表明看跌期权的估值增加，这主要是由于更新的销售预测部分被更高的优先股息股息所抵消。VIIV Healthcare或有对价负债在国际财务报告准则下的公允价值。关于VIIV Healthcare非控股权益的会计解释载于第18页。

与前诺华疫苗业务的或有对价有关的2.06亿英镑费用主要与未来销售预测的变化有关。

与收购Affinivax的或有对价有关的2200万英镑信贷主要与更新的里程碑付款日期有关，部分被折扣的解除所抵消。

重大法律指控、撤资和其他项目

全年的重大法律费用主要反映了2024年第三季度18亿英镑（23亿美元）的相关费用赞塔克对于州法院和解，Qui Tam和解，以及剩余7%的待决州法院产品责任案件，部分被减少的未来法律成本所抵消。

法律指控规定了所有重大法律事项，不通过诉讼或调查单独细分。

撤资和其他项目主要包括来自里程碑的其他净收入和与投资相关的股息，以及子公司清算后从外币换算储备重新分类到损益表的金额。

2024年第四季度和2023年第四季度的总业绩与核心业绩之间的对账情况如下。

截至2024年12月31日止三个月


	合计结果英镑	无形摊销- isation 英镑	无形减值- 门特英镑	主要重构- uring 英镑	跨- 行动- 相关英镑	重大法律，撤资- ments和其他项目英镑	核心结果英镑

营业额	8,117						8,117
销售成本	(2,559)	183		22		15	(2,339)

毛利	5,558	183		22		15	5,778

销售、一般和行政	(2,663)			35	1	(75)	(2,702)
研究与开发	(2,031)	15	196	(1)			(1,821)
版税收入	176						176
其他营业收入/（费用）	(344)			16	417	(89)	–

营业利润	696	198	196	72	418	(149)	1,431

净财务费用	(139)					1	(138)
出售联营公司及合营公司权益的利润/（亏损）	6					(6)	–

除税前利润	563	198	196	72	418	(154)	1,293

税收	(62)	(36)	(35)	(11)	(11)	(19)	(174)
税率%	11.0%						13.5%

税后利润	501	162	161	61	407	(173)	1,119

非控股权益应占溢利	87				86		173

股东应占溢利/（亏损）	414	162	161	61	321	(173)	946

	501	162	161	61	407	(173)	1,119

每股收益	10.1p	4.0p	3.9p	1.5p	7.9p	（4.2）p	23.2p

加权平均股数（百万）	4,081						4,081

截至2023年12月31日止三个月


	合计结果英镑	无形摊销- isation 英镑	无形减值- 门特英镑	主要重构- uring 英镑	跨- 行动- 相关英镑	重大法律，撤资- ments和其他项目英镑	核心结果英镑

营业额	8,052						8,052
销售成本	(2,418)	170		67	13	5	(2,163)

毛利	5,634	170		67	13	5	5,889

销售、一般和行政	(2,678)			53	12	25	(2,588)
研究与开发	(2,047)	14	249	(2)		2	(1,784)
版税收入	235						235
其他营业收入/（费用）	(571)				430	141	–

营业利润	573	184	249	118	455	173	1,752

净财务费用	(193)					2	(191)
应占联营公司及合营公司的税后利润/（亏损）	(1)						(1)
除税前利润	379	184	249	118	455	175	1,560

税收	19	(38)	(59)	(31)	(71)	(55)	(235)
税率%	(5.0%)						15.1%
税后利润	398	146	190	87	384	120	1,325

非控股权益应占溢利	48				104		152
股东应占溢利	350	146	190	87	280	120	1,173
	398	146	190	87	384	120	1,325

每股收益	8.6p	3.6p	4.7p	2.1p	6.9p	3.0p	28.9p

加权平均股数（百万）	4,056						4,056

调整项目2024年第四季度

重大重组整合

2024年第四季度发生的重大重组费用总额为7200万英镑（2023年第四季度：1.18亿英镑），分析如下：


	2024年第四季度			2023年第四季度
	现金英镑	非- 现金英镑	合计英镑	现金英镑	非- 现金英镑	合计英镑

离职重组方案	31	22	53	92	16	108
重大收购	9	–	9	11	–	11
遗留方案	1	9	10	(2)	1	(1)
	41	31	72	101	17	118

分离重组计划产生了3100万英镑的现金费用，主要来自一些商业和行政职能以及全球供应链的重组。2200万英镑的非现金费用主要反映了制造地点的资产减记。

重大收购的成本涉及2022年第三季度收购的Sierra和Affinivax、2023年第二季度收购的Bellus和2024年第一季度收购的Aiolos的整合成本。

与交易相关的调整

与交易相关的调整导致净费用为4.18亿英镑（2023年第四季度：4.55亿英镑），其中大部分与重新计量或有对价负债的费用/（贷项）、辉瑞看跌期权的负债以及Viiv Healthcare中的辉瑞和Shionogi优先股息有关。


收费/（贷项）	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑
关于前Shionogi-Viiv Healthcare合资公司的或有对价（含盐野木优先分红）	427	528
Viiv Healthcare看跌期权与辉瑞优先分红	13	(42)
对前诺华疫苗业务的或有考虑	–	(53)
收购Affinivax的或有代价	(53)	(3)
其他调整	31	25

交易相关费用总额	418	455

与前Shionogi-Viiv Healthcare合资公司的或有对价有关的4.27亿英镑费用，表示在更新的汇率推动下，应支付给Shionogi的或有对价的估值增加了3.18亿英镑，并解除了1.09亿英镑的折扣。与Viiv Healthcare看跌期权和辉瑞优惠股息有关的1300万英镑费用代表更新后的汇率，部分被看跌期权估值的下降所抵消，这主要是由于更新了预测。VIIV Healthcare或有对价负债在国际财务报告准则下的公允价值。关于VIIV Healthcare非控股权益的会计解释载于第18页。

本季度与前诺华疫苗业务的或有对价相关的调整很少，主要与未来销售预测的变化以及折扣的解除被更新的汇率所抵消有关。

与收购Affinivax的或有对价有关的5300万英镑信贷主要与更新的里程碑付款日期有关，部分被折扣的解除所抵消。

重大法律指控、撤资和其他项目

法律指控规定了所有重大法律事项，包括赞塔克，且不单独以诉讼或调查的方式分拆。

撤资和其他项目包括其他净收入，包括里程碑和特许权使用费收入，以及在子公司清算时从外币换算储备重新分类到损益表的金额。

财务信息

利润表


	2024 英镑	2023 英镑	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑

营业额	31,376	30,328	8,117	8,052

销售成本	(9,048)	(8,565)	(2,559)	(2,418)
毛利	22,328	21,763	5,558	5,634

销售、一般和行政	(11,015)	(9,385)	(2,663)	(2,678)
研究与开发	(6,401)	(6,223)	(2,031)	(2,047)
版税收入	639	953	176	235
其他营业收入/（费用）	(1,530)	(363)	(344)	(571)

营业利润	4,021	6,745	696	573

财务收入	122	115	34	29
财务费用	(669)	(792)	(173)	(222)
应占联营公司及合营公司的税后利润/（亏损）	(3)	(5)	–	(1)
出售联营公司权益的利润/（亏损）及合风险投资	6	1	6	–

税前利润	3,477	6,064	563	379

税收	(526)	(756)	(62)	19
税率%	15.1%	12.5%	11.0%	(5.0%)

税后利润	2,951	5,308	501	398

非控股权益应占溢利	376	380	87	48
股东应占溢利/（亏损）	2,575	4,928	414	350
	2,951	5,308	501	398

每股收益	63.2p	121.6p	10.1p	8.6p

稀释每股收益	62.2p	119.9p	10.0p	8.5p

综合收益表


	2024 英镑	2023 英镑	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑

本期利润总额	2,951	5,308	501	398

后续可能重分类至损益表的项目：
海外净资产及净额的汇兑变动投资对冲	(392)	(22)	(345)	65
清算时的汇率变动重新分类或处置境外子公司和联营企业	(87)	(34)	(31)	(14)
现金流量套期的公允价值变动	–	(1)	1	(2)
套期保值成本	(4)	–	1	–
现金流量套期公允价值变动的递延税项	1	1	2	2
现金流量套期重分类至损益表	4	4	–	-

	(478)	(52)	(372)	51

不会重分类至损益表的项目：
海外净资产汇兑变动非控股权益	(4)	(25)	13	(8)
股权投资的公允价值变动	(100)	(244)	8	115
股权投资公允价值变动税	17	14	11	(21)
现金流量套期的公允价值变动	8	(40)	6	(6)
设定受益计划的重新计量收益/（损失）	506	71	133	287
设定受益重新计量损失/（收益）税计划	(122)	(41)	(35)	(96)

	305	(265)	136	271

本期其他综合收益/（费用）	(173)	(317)	(236)	322

期内综合收益总额	2,778	4,991	265	720


本期综合收益总额归属于：
股东	2,406	4,636	165	680
非控股权益	372	355	100	40

	2,778	4,991	265	720

资产负债表


	2024年12月31日英镑	2023年12月31日英镑
物业、厂房及设备
非流动资产
物业、厂房及设备	9,227	9,020
使用权资产	846	937
商誉	6,982	6,811
其他无形资产	15,515	14,768
对联营公司和合营公司的投资	96	55
其他投资	1,100	1,137
递延所得税资产	6,757	6,049
衍生工具	1	–
其他非流动资产	1,942	1,584

非流动资产合计	42,466	40,361

流动资产
库存	5,669	5,498
当前可收回的税款	489	373
贸易和其他应收款	6,836	7,385
衍生金融工具	109	130
当前股权投资	–	2,204
流动性投资	21	42
现金及现金等价物	3,870	2,936
持有待售资产	3	76

流动资产总额	16,997	18,644

总资产	59,463	59,005

负债
流动负债
短期借款	(2,349)	(2,813)
或有对价负债	(1,172)	(1,053)
贸易及其他应付款项	(15,335)	(15,844)
衍生金融工具	(192)	(114)
当期应纳税额	(703)	(500)
短期拨备	(1,946)	(744)

流动负债合计	(21,697)	(21,068)

非流动负债
长期借款	(14,637)	(15,205)
应付公司税	–	(75)
递延所得税负债	(382)	(311)
养老金和其他离职后福利	(1,864)	(2,340)
其他规定	(589)	(495)
或有对价负债	(6,108)	(5,609)
其他非流动负债	(1,100)	(1,107)

非流动负债合计	(24,680)	(25,142)

负债总额	(46,377)	(46,210)

净资产	13,086	12,795

股权
股本	1,348	1,348
股份溢价账户	3,473	3,451
留存收益	7,796	7,239
其他储备	1,054	1,309

股东权益	13,671	13,347

非控股权益	(585)	(552)

总股本	13,086	12,795

权益变动表


	分享资本英镑	分享溢价英镑	保留收益英镑	其他储备金英镑	分享- 持有人的股权英镑	非- 控制利益英镑	合计股权英镑

截至2024年1月1日	1,348	3,451	7,239	1,309	13,347	(552)	12,795

年内溢利			2,575		2,575	376	2,951
其他综合当年收入/（费用）			(83)	(86)	(169)	(4)	(173)

综合合计收入/（费用）为这一年			2,492	(86)	2,406	372	2,778

分配给非控股利益						(416)	(416)
给股东的股息			(2,444)		(2,444)		(2,444)
拆分前附属公司					–	(2)	(2)
处置或清算的税后亏损实现股权投资			14	(14)			–
已实现的联营公司和合营公司的份额处置股权投资的利润/（亏损）			52	(52)			–
已发行股份	–	20			20		20
ESOP信托所持股份减记			(362)	362			–
ESOP Trusts收购的股份		2	457	(459)			–
股权激励计划			344		344		344
来自非控股权益的贡献						9	9
非控股权益变动					–	4	4
税后对冲利得/亏损转入非金融资产				(6)	(6)		(6)
股权激励计划的税收			4		4		4

截至2024年12月31日	1,348	3,473	7,796	1,054	13,671	(585)	13,086


	分享资本英镑	分享溢价英镑	保留收益英镑	其他储备金英镑	分享- 持有人的股权英镑	非- 控制利益英镑	合计股权英镑

截至2023年1月1日	1,347	3,440	4,363	1,448	10,598	(502)	10,096

年内溢利			4,928	–	4,928	380	5,308
其他综合当年收入/（费用）			(45)	(247)	(292)	(25)	(317)

综合合计收入/（费用）为这一年			4,883	(247)	4,636	355	4,991

分配给非控股利益						(412)	(412)
来自非控股权益的贡献						7	7
给股东的股息			(2,247)		(2,247)		(2,247)
处置或清算的税后亏损实现股权投资			(26)	26			–
已实现的联营公司和合营公司的份额处置股权投资的利润/（亏损）			(7)	7			–
已发行股份	1	9			10		10
减记ESOP信托持有的股份			(324)	324			–
ESOP Trusts收购的股份		2	283	(285)			–
股权激励计划			307		307		307
套期保值收益/（亏损）除税后转入非金融资产				36	36		36
股权激励计划的税收			7		7		7
截至2023年12月31日	1,348	3,451	7,239	1,309	13,347	(552)	12,795

截至2024年12月31日止现金流量表年度


	2024 英镑	2023 英镑
税后利润	2,951	5,308
利润税	526	756
应占联营公司及合营公司的税后亏损/（盈利）	3	5
出售联营公司及合营公司权益（溢利）/亏损	(6)	(1)
净财务费用	547	677
折旧、摊销及其他调整项	2,985	2,849
营运资金（增加）/减少	(175)	(1,233)
已付或有代价	(1,235)	(1,134)
其他净负债增加/（减少）（不包括已支付或有对价）	2,265	869
经营产生的现金	7,861	8,096
已缴税款	(1,307)	(1,328)
经营活动现金流入/（流出）净额合计	6,554	6,768

投资活动产生的现金流
购置物业、厂房及设备	(1,399)	(1,314)
出售物业、厂房及设备所得款项	65	28
购买无形资产	(1,583)	(1,030)
出售无形资产所得款项	131	12
购买股权投资	(103)	(123)
出售股权投资所得款项	2,356	1,832
与非控股权益的股份交易	(1)	–
购买业务，扣除收购的现金	(805)	(1,457)
对合营企业和联营企业的投资	(43)	–
已付或有代价	(19)	(11)
处置业务	(18)	49
收到的利息	138	115
流动投资（增加）/减少	21	72
来自合营企业和联营企业的股息	15	11
投资的股息和分配	16	220
出售联营公司及合营公司所得款项	–	1
投资活动现金流入/（流出）净额合计	(1,229)	(1,595)

筹资活动现金流
发行股本	20	10
偿还长期借款	(1,615)	(2,260)
发行长期票据	1,075	223
短期贷款净增加/（减少）	(811)	(333)
其他短期借款增加	266	–
偿还其他短期借款	(81)	–
偿还租赁负债	(226)	(197)
已付利息	(632)	(766)
支付给股东的股息	(2,444)	(2,247)
向非控股权益分派	(416)	(412)
来自非控股权益的贡献	9	7
其他融资项目	129	334
筹资活动现金流入/（流出）净额合计	(4,726)	(5,641)
当年现金及银行透支增加/（减少）额	599	(468)
年初现金及银行透支	2,858	3,425
汇兑调整	(54)	(99)
当年现金及银行透支增加/（减少）额	599	(468)
年末现金及银行透支	3,403	2,858
年末现金及银行透支包括：
现金及现金等价物	3,870	2,936
透支	(467)	(78)
	3,403	2,858

销售表

疫苗营业额–截至2024年12月31日止年度


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
带状疱疹	3,364	(2)	1	1,494	(21)	(18)	917	1	3	953	45	52
Shingrix	3,364	(2)	1	1,494	(21)	(18)	917	1	3	953	45	52
脑膜炎	1,437	14	18	662	9	12	483	12	14	292	35	43
贝克斯罗	1,010	19	23	364	17	20	472	13	16	174	44	56
Menveo	387	2	5	298	–	3	7	(42)	(42)	82	19	23
其他	40	29	32	–	–	–	4	–	–	36	33	37
RSV	590	(52)	(51)	503	(58)	(57)	33	>100	>100	54	35	42
AREXVY	590	(52)	(51)	503	(58)	(57)	33	>100	>100	54	35	42
流感	408	(19)	(16)	317	(15)	(12)	31	(21)	(18)	60	(36)	(33)
Fluarix、FluLaval	408	(19)	(16)	317	(15)	(12)	31	(21)	(18)	60	(36)	(33)
已建立的疫苗	3,339	2	6	1,310	4	7	722	(3)	–	1,307	3	7
Infanrix，Pediarix	512	(8)	(5)	265	(9)	(6)	120	(1)	2	127	(11)	(6)
Boostrix	681	11	14	429	9	12	137	12	15	115	17	24
肝炎	692	13	17	389	16	19	190	7	10	113	15	19
Rotarix	587	(4)	(1)	172	(10)	(8)	123	4	7	292	(4)	1
Synflorix	226	(18)	(15)	–	–	–	11	(69)	(69)	215	(10)	(7)
Priorix，Priorix Tetra， Varilrix	323	22	26	39	>100	>100	122	(5)	(2)	162	35	40
Cervarix	72	(40)	(38)	–	–	–	14	(58)	(58)	58	(33)	(31)
其他	246	15	19	16	(36)	(36)	5	(17)	(33)	225	24	28
疫苗前新冠疫情解决方案	9,138	(6)	(3)	4,286	(19)	(17)	2,186	3	5	2,666	17	23
大流行疫苗	–	(100)	(100)	–	–	–	–	(100)	(100)	–	(100)	(100)
大流行佐剂	–	(100)	(100)	–	–	–	–	(100)	(100)	–	(100)	(100)
疫苗	9,138	(7)	(4)	4,286	(19)	(17)	2,186	(3)	(1)	2,666	16	21

疫苗营业额–截至2024年12月31日止三个月


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
带状疱疹	848	(7)	(4)	416	(14)	(13)	250	12	15	182	(9)	(5)
Shingrix	848	(7)	(4)	416	(14)	(13)	250	12	15	182	(9)	(5)
脑膜炎	295	8	12	82	(17)	(16)	144	38	42	69	(1)	9
贝克斯罗	227	33	39	39	8	8	141	40	45	47	38	56
Menveo	50	(43)	(41)	43	(32)	(30)	2	(33)	(67)	5	(76)	(71)
其他	18	20	20	–	–	–	1	>100	>100	17	13	13
RSV	158	(70)	(69)	116	(77)	(76)	27	>100	>100	15	(55)	(48)
AREXVY	158	(70)	(69)	116	(77)	(76)	27	>100	>100	15	(55)	(48)
流感	105	11	14	73	38	42	17	(6)	–	15	(37)	(38)
Fluarix、FluLaval	105	11	14	73	38	42	17	(6)	–	15	(37)	(38)
已建立的疫苗	806	5	8	298	20	22	180	(5)	(2)	328	(1)	3
Infanrix，Pediarix	122	(17)	(15)	59	(12)	(10)	33	(21)	(19)	30	(21)	(18)
Boostrix	149	5	8	92	18	21	33	10	13	24	(29)	(24)
肝炎	171	36	39	94	57	62	47	4	9	30	43	38
Rotarix	156	5	9	35	6	6	35	21	24	86	–	6
Synflorix	69	44	48	–	–	–	4	(56)	(56)	65	67	72
Priorix，Priorix Tetra， Varilrix	83	9	14	13	>100	>100	29	(6)	–	41	2	5
Cervarix	6	(40)	(40)	–	–	–	3	–	–	3	(57)	(57)
其他	50	(32)	(28)	5	(17)	(33)	(4)	>(100)	>(100)	49	(27)	(21)
疫苗前新冠疫情解决方案	2,212	(14)	(11)	985	(29)	(27)	618	15	19	609	(7)	(3)
大流行疫苗	–	>(100)	>(100)	–	–	–	–	(100)	(100)	–	–	–
大流行佐剂	–	>(100)	>(100)	–	–	–	–	(100)	(100)	–	–	–
疫苗	2,212	(14)	(12)	985	(29)	(27)	618	13	17	609	(7)	(3)

专科药品营业额–截至2024年12月31日止年度


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
艾滋病病毒	7,089	10	13	4,792	12	15	1,496	5	8	801	9	14
多替拉韦产品	5,599	4	7	3,536	3	6	1,316	2	4	747	7	12
蒂维凯	1,350	(3)	1	781	(2)	–	252	(6)	(4)	317	–	5
Triumeq	1,325	(14)	(11)	942	(12)	(10)	222	(21)	(19)	161	(14)	(9)
朱卢卡	685	4	7	546	7	10	127	(7)	(4)	12	(14)	(7)
多瓦托	2,239	23	27	1,267	23	26	715	18	20	257	43	50
鲁科比亚	161	38	41	149	35	39	8	14	14	4	>100	>100
卡贝努瓦	1,013	43	47	831	42	46	156	51	54	26	44	56
Apretude	279	87	93	270	81	87	–	–	–	9	–	–
其他	37	(40)	(37)	6	(68)	(68)	16	(30)	(26)	15	(25)	(20)
呼吸科/免疫科和其他	3,299	9	13	2,193	4	7	548	17	20	558	22	32
努卡拉	1,784	8	12	970	(1)	2	450	17	20	364	24	34
本利斯塔	1,490	10	14	1,222	9	12	115	16	19	153	19	27
其他	25	19	33	1	–	–	(17)	(21)	(21)	41	21	29
肿瘤学	1,410	93	98	1,000	>100	>100	337	17	19	73	59	72
泽朱拉	593	13	17	305	19	22	231	4	6	57	30	36
布伦瑞	2	(94)	(94)	(3)	(50)	>(100)	5	(87)	(87)	–	–	–
Jemperli	467	>100	>100	382	>100	>100	74	>100	>100	11	>100	>100
Ojjaara/Omjjara	353	>100	>100	316	>100	>100	32	–	–	5	–	–
其他	(5)	>(100)	(100)	–	–	–	(5)	>(100)	>(100)	–	–	>100
特效药前新冠疫情解决方案	11,798	16	19	7,985	18	21	2,381	9	12	1,432	15	23
大流行	12	(73)	(73)	10	–	10	1	(67)	(67)	1	(97)	>(100)
Xevudy	12	(73)	(73)	10	–	10	1	(67)	(67)	1	(97)	>(100)
特效药	11,810	15	19	7,995	18	21	2,382	9	12	1,433	13	20

专科药品营业额–截至2024年12月31日止三个月


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
艾滋病病毒	1,969	11	14	1,398	14	17	387	3	7	184	4	11
多替拉韦产品	1,516	5	8	1,016	7	10	335	1	5	165	(1)	7
蒂维凯	343	(2)	1	215	1	3	62	(9)	(6)	66	(3)	3
Triumeq	346	(14)	(11)	260	(11)	(9)	50	(24)	(20)	36	(20)	(13)
朱卢卡	189	7	10	155	11	12	32	(3)	3	2	(50)	(25)
多瓦托	638	24	27	386	28	31	191	15	19	61	24	33
鲁科比亚	51	46	46	45	32	35	2	–	–	4	>100	>100
卡贝努瓦	310	39	43	256	38	42	46	44	47	8	33	50
Apretude	84	62	65	81	56	60	–	–	–	3	–	–
其他	8	(56)	(50)	–	>(100)	(80)	4	(43)	(43)	4	(33)	(33)
呼吸科/免疫科和其他	910	5	9	623	–	2	139	11	15	148	31	42
努卡拉	484	3	7	268	(8)	(7)	115	13	18	101	31	42
本利斯塔	423	9	12	356	7	9	30	15	19	37	23	33
其他	3	–	33	(1)	>(100)	(26)	(6)	(100)	>(100)	10	67	83
肿瘤学	408	67	72	299	83	87	88	26	30	21	91	>100
泽朱拉	143	(6)	(3)	73	(14)	(12)	57	2	5	13	18	27
布伦瑞	1	(83)	(83)	–	–	–	1	(83)	(83)	–	–	–
Jemperli	149	>100	>100	123	>100	>100	22	>100	>100	4	>100	>100
Ojjaara/Omjjara	118	>100	>100	103	>100	>100	11	–	–	4	–	–
其他	(3)	–	–	–	–	–	(3)	(50)	(50)	–	100	100
特效药前新冠疫情解决方案	3,287	14	18	2,320	15	18	614	8	12	353	17	26
大流行	11	(15)	(15)	10	(9)	–	1	(50)	(50)	–	–	–
Xevudy	11	(15)	(15)	10	(9)	–	1	(50)	(50)	–	–	–
特效药	3,298	14	17	2,330	15	18	615	8	12	353	17	26

普通药品营业额–截至2024年12月31日止年度


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
呼吸科	7,213	6	10	3,869	12	16	1,423	1	4	1,921	(3)	4
阿诺罗·埃利普塔	572	3	6	258	(4)	(1)	221	15	17	93	(2)	5
Flixotide/Flovent	527	17	21	359	27	30	71	1	3	97	(1)	5
Relvar/Breo Ellipta	1,067	(3)	1	393	(10)	(7)	372	2	4	302	–	8
舒利迭/Advair	1,057	(7)	(3)	364	7	10	219	(14)	(13)	474	(13)	(7)
Trelegy Ellipta	2,702	23	27	1,986	24	27	312	13	16	404	26	35
文托林	702	(6)	(3)	362	(10)	(7)	107	7	10	233	(6)	(1)
其他呼吸系统	586	(6)	(1)	147	37	41	121	(15)	(13)	318	(15)	(9)
其他普药	3,215	(5)	–	234	(16)	(14)	675	(7)	(5)	2,306	(4)	3
奥格门廷	635	1	7	–	–	–	185	(1)	2	450	2	10
Lamictal	405	(7)	(3)	163	(16)	(13)	106	(5)	(3)	136	5	12
其他“其他一般药品"	2,175	(7)	(1)	71	(17)	(16)	384	(10)	(8)	1,720	(5)	1
普通药品	10,428	2	6	4,103	10	13	2,098	(1)	1	4,227	(3)	3

普通药品营业额–截至2024年12月31日止三个月


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
呼吸科	1,806	3	7	957	5	7	368	2	5	481	2	9
阿诺罗·埃利普塔	147	(5)	(2)	66	(15)	(14)	57	12	14	24	(8)	4
Flixotide/Flovent	143	43	47	100	72	76	20	–	–	23	5	14
Relvar/Breo Ellipta	275	(9)	(5)	93	(28)	(26)	97	2	6	85	9	15
舒利迭/Advair	259	(6)	(2)	91	17	18	53	(18)	(17)	115	(14)	(7)
Trelegy Ellipta	669	14	17	474	10	12	82	14	17	113	30	39
文托林	170	(14)	(11)	86	(24)	(21)	31	11	18	53	(7)	(4)
其他呼吸系统	143	13	20	47	74	78	28	(10)	(3)	68	–	7
其他普药	801	(3)	3	55	(17)	(18)	154	(14)	(11)	592	1	9
奥格门廷	161	1	10	–	–	–	47	(4)	–	114	4	15
Lamictal	101	(6)	(3)	40	(18)	(16)	25	(11)	(7)	36	16	23
其他“其他一般药品"	539	(4)	2	15	(12)	(24)	82	(20)	(17)	442	—	7
普通药品	2,607	1	6	1,012	3	5	522	(4)	–	1,073	2	9

商业运营营业额


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
截至2024年12月31日止年度	31,376	3	7	16,384	4	6	6,666	2	4	8,326	5	11
截至2024年12月31日止三个月	8,117	1	4	4,327	(1)	1	1,755	6	10	2,035	1	8

不包括新冠疫情解决方案的商业运营营业额


	合计			美国			欧洲			国际
		增长			增长			增长			增长
	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %	英镑	£%	CER %
截至2024年12月31日止年度	31,364	4	8	16,374	4	6	6,665	4	6	8,325	5	12
截至2024年12月31日止三个月	8,106	1	4	4,317	(1)	1	1,754	6	10	2,035	1	8

分段信息

运营分部的报告基于提供给首席执行官的财务信息以及GSK领导团队（GLT）的责任。GSK在两个部门报告业绩：商业运营和总研发。GLT成员对每个细分市场负责。

研发投入对于企业的可持续性至关重要。然而，对于分部报告，商业运营利润不包括全球资助的研发分配。

总研发部分由首席科学官负责，并作为单独的部分报告。该分部的运营成本包括跨特种药物的研发活动，包括HIV和疫苗。它包括与监管和其他职能相关的研发和一些SG & A成本。

集团的管理层报告流程将产品销售的集团内部利润分配给记录该销售的市场，并在此基础上提出了以下利润分析。

调节分部利润和经营利润的调整项目包括未专门分配给分部利润的项目。其中包括无形资产的减值和摊销、重大重组成本，其中包括有形资产和计算机软件的减值、与重大收购相关的交易相关调整、处置联营公司、产品和业务的收益和成本、诉讼和解和政府调查的重大法律费用和开支、特许权使用费收入以外的其他营业收入，以及其他项目，包括金额超过2500万英镑的子公司清算时从外币换算准备金重新分类到损益表的金额。


分部营业额
	2024 英镑	2023 英镑	增长 £%	增长 CER %

商业运营（总营业额）	31,376	30,328	3	7


分部营业利润
	2024 英镑	2023 英镑	增长 £%	增长 CER %

商业运营	15,335	14,656	5	9
研究与开发	(5,845)	(5,607)	4	7

分部利润	9,490	9,049	5	11
公司及其他未分配成本	(342)	(263)

核心经营利润	9,148	8,786	4	11
调整项目	(5,127)	(2,041)

营业利润总额	4,021	6,745	(40)	(33)

财务收入	122	115
财务费用	(669)	(792)
应占联营公司税后利润/（亏损）及合资企业	(3)	(5)
出售联营公司及合营公司的利润/（亏损）	6	1

除税前利润	3,477	6,064	(43)	(34)

商业运营核心运营利润153.35亿英镑，在强劲的销售和有利的产品和区域组合，以及价格和渠道组合优势和供应链效率的推动下，全年实现了增长，并扭转了泽朱拉2024年第一季度版税争议法律条款。这部分被推动未来供应链效率的收费、对增长资产的持续严格投资以及较低的特许权使用费收入所抵消。

研发部门运营费用为58.45亿英镑，全年增长主要得益于整个投资组合的持续支出，以及对包括camlipixant、bepirovirsen和本利斯塔，以及作为Aiolos收购的一部分而获得的长期代理TSLP资产。在肿瘤学方面，加大了对JemperliADC资产被推出后的投资减少所抵消Ojjaara和进展到完成泽朱拉学习。在HIV对长效药物的投资持续，在疫苗方面，肺炎球菌（MAPS）和mRNA继续推动投资。


分部营业额
	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑	增长 £%	增长 CER %

商业运营（总营业额）	8,117	8,052	1	4


分部营业利润
	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑	增长 £%	增长 CER %

商业运营	3,323	3,612	(8)	(4)
研究与开发	(1,790)	(1,731)	3	5

分部利润	1,533	1,881	(19)	(12)
公司及其他未分配成本	(102)	(129)

核心经营利润	1,431	1,752	(18)	(10)
调整项目	(735)	(1,179)

营业利润总额	696	573	21	54

财务收入	34	29
财务费用	(173)	(222)
应占联营公司税后利润/（亏损）及合资企业	–	(1)
出售联营公司及合营公司的利润/（亏损）	6	–

除税前利润	563	379	49	97

商业运营核心运营利润33.23亿英镑，本季度有所下降。强劲的专科药品销售业绩、有利的产品和区域组合以及价格和渠道组合收益被推动未来供应链效率的收费、对增长资产的持续严格投资和较低的特许权使用费收入所抵消。

本季度研发部门运营费用为17.9亿英镑，反映出在ADC资产的推动下，肿瘤学投资增加，布伦瑞和Jemperli，和Specialty Medicines，受camlipixant和作为Aiolos收购的一部分而获得的长效TSLP资产的推动。这部分被疫苗投资减少所抵消，这反映了疫苗的推出AREXVY以及脑膜炎和mRNA研究的时机。

法律事项

集团涉及重大法律及行政诉讼，主要是产品责任、知识产权、税务、反垄断、消费者欺诈及政府调查，这些在2023年年报的‘法律诉讼’说明中有更全面的描述。于2024年12月31日，集团就法律及其他纠纷（不包括第9页所述税务事项）作出的拨备总额为14.46亿英镑（2023年12月31日：2.67亿英镑）。

本集团可能涉及重大法律程序，而无法对其进行有意义的评估，评估结果是否会导致可能的资金外流，或量化或可靠估计最终解决程序可能导致的任何负债（如有）。在这些情况下，集团将提供有关此类情况的适当披露，但不会作出拨备。

法律索赔的最终赔偿责任可能与提供的金额不同，并取决于诉讼程序、调查和可能的和解谈判的结果。该集团的状况可能会随着时间而改变，因此，无法保证任何法律诉讼结果导致的任何损失不会超过该集团财务账目中报告的拨备金额的重大数额。

自2024年第三季度业绩发布之日以来的重大法律发展：

产品责任

赞塔克

如先前披露，2024年10月9日，GSK达成协议，解决了93%（约8万名索赔人）的赞塔克美国针对GSK的州法院产品责任案件待决。自那时以来，绝大多数剩余案件都已解决或被驳回，以至于州法院案件的存留比例不到1%。GSK正在就剩余案件与原告的律师进行谈判，其中包括内华达州法院的两起案件，审判定于2026年进行。巴尔的摩市长和市行动的审判仍定于2026年6月1日开始。

GSK就特拉华州高等法院允许原告向陪审团提交所有十种癌症类型的一般因果关系的专家证据的裁决提出的上诉仍在审理中。正如之前披露的那样，大约1.4万个产品责任案件在被告的批准后被驳回道伯特2022年12月在联邦MDL程序中的动议。这些案件目前正由原告向美国第十一巡回上诉法院提出上诉，以及医疗监测和消费者集体诉讼案的上诉。GSK对自己的立场仍然充满信心，并将继续对这些上诉进行有力的辩护。

知识产权

mRNA

2025年1月2日，Acuitas Therapeutics Inc.对GSK提出宣告性判决申诉，要求判决COMIRNATY®不侵犯GSK的五项专利。Acuitas还寻求裁定这些专利无效。GSK正在准备回应。

RSV

2024年10月7日，伦敦高等法院作出有利于辉瑞的裁决，宣告GSK的两项与RSV疫苗技术相关的专利无效。法院于2024年12月13日举行听证会，GSK在听证会上寻求法院允许对其2024年10月7日的裁决提出上诉。2025年1月16日，法院发布了拒绝上诉许可的决定。GSK正在寻求上诉法院的上诉许可。预计荷兰将随时做出更多决定。

2024年11月14日，GSK修改了在美国的诉状，为该案增加了一项专利。审判仍定于2026年8月3日进行。

对股东的回报

季度股息

董事会已宣布派发2024年第四季度第四次中期股息每股16便士（2023年第四季度：每股16便士）。

股息仍然是股东总回报的重要组成部分，GSK认识到股息对股东的重要性。2021年6月23日，在GSK投资者更新中，GSK提出，从2022年起，将在整个投资周期中以40%至60%的派息率为指导，实施累进的股息政策。与此一致，GSK宣布2024年第四季度股息为16便士，2024年全年股息为每股61便士。2025年预期股息为每股64便士。在制定股息政策时，GSK考虑了集团的资本配置优先事项及其对增长的投资战略，同时考虑了股息的可持续性。

支付股息

ADR持有人应收的等值中期股息将根据2025年4月8日的汇率计算。存托机构收取每份ADS 0.03美元（或每季度每份ADS 0.0075美元）的年费。除息及股权登记日为2025年2月21日，派息日为2025年4月10日。


	付费/ 应付款项	便士每分享	英镑

2024
第一次临时	2024年7月11日	15	612
第二次临时	2024年10月10日	15	612
第三次临时	2025年1月9日	15	612
第四次临时	2025年4月10日	16	653

		61	2,489
2023
第一次临时	2023年7月13日	14	567
第二次临时	2023年10月12日	14	568
第三次临时	2024年1月11日	14	568
第四次临时	2024年4月11日	16	652

		58	2,355

已发行股本

于2024年12月31日，40.81亿股（2023年：40.56亿股）为免费发行（不包括库存股及由员工持股计划信托持有的股份）。自2014年以来，没有回购库存股。GSK预计将在未来18个月内实施20亿英镑的股票回购计划。该公司根据雇员股份计划发行220万股股份，所得款项净额为2000万英镑（2023年：1000万英镑）。

于2024年12月31日，ESOP信托持有6,430万股GSK股份，其中6,370万股为未来行使购股权及股份奖励而持有，60万股为执行补充储蓄计划而持有。账面价值3.97亿英镑已从其他储备中扣除。这些股票的市值为8.66亿英镑。

截至2024年12月31日，该公司持有1.69亿股库存股，成本为29.58亿英镑，已从留存收益中扣除。

加权平均股数

计算基本每股收益和稀释每股收益时使用的股份数量调节如下：


加权平均股数
	2024 百万	2023 百万	2024年第四季度百万	2023年第四季度百万

加权平均股数–基本	4,077	4,052	4,081	4,056
购股权及股份奖励的摊薄影响	65	59	64	60

加权平均股数–摊薄	4,142	4,111	4,145	4,116

附加信息

会计政策和编制依据

本未经审核业绩公告载有截至2024年12月31日止年终及三个月的简明财务资料，应与根据英国采用的国际财务报告准则编制的2023年年度报告一并阅读。本业绩公告乃应用与集团于2023年年报所应用的会计政策一致的会计政策而编制。

与2023年年度报告中披露的内容相比，本集团未发现其主要会计判断来源或不确定性估计发生任何变化。

本业绩公告并不构成《2006年公司法》第434（3）及435（3）条所指的集团法定账目。2023年集团的完整账目已在2023年年度报告中公布，该报告已交付给公司注册处处长，独立核数师的报告是无保留的，并且不包含根据2006年《公司法》第498条的声明。

汇率

GSK在许多国家开展业务，以多种货币赚取收入和产生成本。正如英镑报告的那样，该集团的业绩受到英镑与其他货币之间汇率变动的影响。平均汇率，经期间通行的大额交易的特定交易汇率修正，用于将海外子公司、联营公司和合资企业的业绩和现金流量转换为英镑。期末费率用于换算这些实体的净资产。对这些换算和相关汇率影响最大的货币是：


		2024	2023	2024年第四季度	2023年第四季度

平均费率：
	美元/英镑	1.28	1.24	1.27	1.25
	欧元/英镑	1.18	1.15	1.20	1.15
	日元/英镑	193	175	195	183

期末费率：
	美元/英镑	1.25	1.27	1.25	1.27
	欧元/英镑	1.20	1.15	1.20	1.15
	日元/英镑	197	180	197	180

或有负债

于2024年12月31日，就作为集团正常业务过程的一部分而订立的安排而言，存在或有负债。预计此类或有负债不会产生重大损失。就法律及税务争议的结果作出拨备，其中集团很可能会遭受资金流出，且有可能对该流出作出可靠估计。集团作为一方的重大法律纠纷的描述载于2023年年报第35页及第263至266页。

净资产

净资产账面价值从2023年12月31日的1.2795亿英镑增加到2024年12月31日的1.3086亿英镑，增加了2.91亿英镑。这主要反映了该期间综合收益总额的贡献，部分被支付给股东的股息所抵消。

截至2024年12月31日，集团养老金计划的净赤字为1.03亿英镑，而截至2023年12月31日为7.63亿英镑。净赤字的减少主要是由于英国和美国贴现率的提高，以及养老金缴款。

记录在流动负债的其他应付款项中的与Viiv Healthcare相关的辉瑞看跌期权的潜在赎回金额的估计现值为9.15亿英镑（2023年12月31日：8.48亿英镑）。

或有对价于2024年12月31日为72.8亿英镑（2023年12月31日：66.62亿英镑），其中60.61亿英镑（2023年12月31日：57.18亿英镑）为与ViiV Healthcare相关的应付给Shionogi款项的估计现值，5.75亿英镑（2023年12月31日：4.24亿英镑）为与疫苗收购相关的应付给诺华的或有对价的估计现值，5.02亿英镑（2023年12月31日：5.16亿英镑）为与Affinivax相关的应付或有对价的估计现值，和1.3亿英镑（2023年12月31日：无）代表与Aiolos收购相关的应付或有对价的估计现值。在2024年12月31日应付给Shionogi的或有对价中，11.27亿英镑（2023年12月31日：10.17亿英镑）预计将在一年内支付。

或有对价变动情况如下：


2024	五、五医疗保健英镑	集团英镑

期初或有对价	5,718	6,662
新增	–	104
通过损益表和其他变动重新计量	1,533	1,768
现金支付：经营现金流	(1,190)	(1,235)
现金支付：投资活动	–	(19)

期末或有对价	6,061	7,280


2023	五、五医疗保健英镑	集团英镑

期初或有对价	5,890	7,068
通过损益表和其他变动重新计量	934	739
现金支付：经营现金流	(1,106)	(1,134)
现金支付：投资活动	–	(11)

期末或有对价	5,718	6,662

截至2024年12月31日，辉瑞看跌期权和或有对价的负债是根据期末汇率计算的，主要是1.25美元/1英镑和1.20欧元/1英镑。针对以下情形，对辉瑞看跌期权和每项最大或有对价负债的敏感性分析如下：


财务负债增加/（减少）及损益表亏损/（收益）	五、五医疗保健看跌期权英镑	Shionogi-Viiv医疗保健特遣队考虑英镑	诺华疫苗特遣队考虑英镑	阿菲尼伐特遣队考虑英镑

销售预测上调10%*	92	573	83	不适用
销售预测上调15%*	139	857	125	不适用
销售预测下调10%*	(92)	(572)	(83)	不适用
销售预测减少15%*	(138)	(856)	(125)	不适用
贴现率提高1%（100个基点）	(22)	(180)	(38)	(14)
1.5%（150个基点）贴现率上调	(32)	(267)	(55)	(20)
贴现率下降1%（100个基点）	23	194	43	14
贴现率下降1.5%（150个基点）	34	298	67	21
美元升值10美分	62	431	14	43
美元升值15美分	97	677	22	68
美元贬值10美分	(53)	(368)	(12)	(37)
美元贬值15美分	(76)	(533)	(17)	(54)
欧元升值10美分	20	77	22	不适用
欧元升值15美分	31	123	35	不适用
欧元贬值10美分	(17)	(65)	(19)	不适用
欧元贬值15美分	(24)	(95)	(27)	不适用
里程碑成功概率增加10%	不适用	不适用	22	73
里程碑成功概率降低10%	不适用	不适用	(11)	(73)


*	销售预测仅就ViiV Healthcare看跌期权和Shionogi-ViiV Healthcare或有对价对ViiV Healthcare的销售作出。

业务收购

2024年1月9日，GSK宣布已达成协议，收购Aiolos Bio，Inc.（Aiolos）的100%股权，Aiolos Bio，Inc.（Aiolos）是一家临床阶段的生物制药公司，专注于解决患有某些呼吸道和炎症疾病的患者未满足的治疗需求，总对价为10.04亿美元（8亿英镑），根据交割时支付的营运资金进行调整，最高为4亿美元（3.19亿英镑），用于支付某些基于成功的监管里程碑付款。应付或有对价的估计公允价值为1.2亿美元（9600万英镑）。此外，GSK还将负责支付基于成功的里程碑付款以及欠江苏恒瑞医药有限公司（恒瑞）的分级特许权使用费。收购于2024年2月14日完成。

确认了1.91亿英镑的商誉。商誉代表GSK可从业务合并中获得的特定协同效应。该商誉已分配至集团的研发分部。

取得的包括商誉在内的净资产的公允价值如下：


			英镑
取得的净资产：
无形资产			886
现金及现金等价物			23
其他净负债			(16)
递延所得税负债			(188)
			705
商誉			191
总对价			896

截至2024年12月31日，应付或有对价的现值为1.3亿英镑。

2024年6月6日，GSK宣布收购Elsie Biotechnologies，这是一家位于圣地亚哥的私营生物技术公司，致力于释放寡核苷酸疗法的全部潜力，总现金对价高达5100万美元（约合4000万英镑）。收购事项作为业务合并入账，但不被视为集团的重大收购事项。这份协议不受成交条件限制，收购已经完成。

净债务信息

现金流与净债务变动的调节


	2024 英镑	2023 英镑
期初净债务总额	(15,040)	(17,197)
现金及银行透支增加/（减少）	599	(468)
流动投资增加/（减少）	(21)	(72)
偿还长期借款(1)	1,615	2,260
发行长期票据	(1,075)	(223)
短期贷款净（增加）/减少	811	333
其他短期借款增加(2)	(266)	–
偿还其他短期借款(2)	81	–
偿还租赁负债	226	197
收购的附属企业的净负债	–	50
汇兑调整	117	554
其他非现金变动	(142)	(474)
净负债（增加）/减少	1,945	2,157
期末净债务总额	(13,095)	(15,040)

(1)	偿还2024年的长期贷款16.15亿英镑（2023年：22.60亿英镑）包括长期借款的流动部分16.15亿英镑（2023年：21.16亿英镑），该部分在资产负债表上被归类为短期借款，之前列报为偿还短期贷款。
(2)	其他短期借款包括表内短期借款内列报的银行借款，初始期限超过三个月。

净债务分析


	2024年12月31日英镑	2023年12月31日英镑
流动性投资	21	42
现金及现金等价物	3,870	2,936
短期借款	(2,349)	(2,813)
长期借款	(14,637)	(15,205)
期末净债务总额	(13,095)	(15,040)

自由现金流对账


	2024 英镑	2023 英镑	2024年第四季度英镑	2023年第四季度英镑

经营活动现金流入/（流出）净额	6,554	6,768	2,329	3,196
购置物业、厂房及设备	(1,399)	(1,314)	(544)	(486)
出售物业、厂房及设备所得款项	65	28	61	7
购买无形资产	(1,583)	(1,030)	(591)	(297)
处置无形资产收益	131	12	5	–
净财务成本	(494)	(651)	(200)	(254)
来自联营公司和合营公司的股息	15	12	–	11
支付的或有对价（在投资中报告活动）	(19)	(11)	(8)	(4)
向非控股权益分派	(416)	(412)	(128)	(78)
来自非控股权益的贡献	9	7	–	–

自由现金流入/（流出）	2,863	3,409	924	2,095

总经营利润与核心EBITDA的对账

披露总净债务/核心EBITDA比率仅是为了证明分析师、投资者和其他利益相关者使用并评估资产负债表实力的杠杆比率。按财务报告年度终了时计算。


	2024 英镑	2023 英镑
营业利润总额	4,021	6,745
调整项目	5,127	2,041
核心经营利润	9,148	8,786

包括：
应占联营公司及合营公司的税后利润/（亏损）	(3)	(5)
不包括：
核心折旧	1,096	1,081
核心摊销	452	493

核心EBITDA	10,693	10,355

总净债务与核心EBITDA比率


	2024 英镑	2023 英镑
净债务总额	13,095	15,040
核心EBITDA	10,693	10,355
总净债务与核心EBITDA比率	1.2	1.5

资产负债表后事件

2025年1月13日，GSK宣布已达成协议，收购IDRX，Inc.（IDRX），这是一家临床阶段的生物制药公司，致力于通过智能设计的精准疗法改变癌症护理。此次收购包括先导分子IDRX-42，这是一种高度选择性的研究性小分子酪氨酸激酶抑制剂（TKI），正在开发用于治疗胃肠道间质瘤的一线和二线疗法。

GSK将以高达11.5亿美元的总现金对价收购IDRX的所有未偿股权（包括所有期权和其他激励股权），其中包括10亿美元的预付款，并有可能额外获得1.5亿美元的基于成功的监管批准里程碑付款。GSK还将负责支付基于成功的里程碑付款，以及欠德国达姆施塔特默沙东 KGaA的IDRX-42的分层特许权使用费。该交易受制于惯例条件，包括美国《哈特-斯科特-罗迪诺法案》下适用的监管机构许可，预计将于2025年第一季度完成。

关联交易

GSK的关联交易详情披露于我们的2023年年报第235页。

研发评论

管道概览

处于III期开发阶段的药品和疫苗（包括重大生命周期创新或正在监管审查中）	19	呼吸、免疫学和炎症（6）
		●	努卡拉（anti-IL5 biologic）慢性阻塞性肺疾病
		●	depemokimab（超长效抗IL5生物）重症嗜酸性粒细胞哮喘、嗜酸性肉芽肿伴多血管炎（EGPA）、慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSWNP）、超嗜酸性粒细胞综合征（HES）
		●	latozinemab（AL001，anti-sortilin）额颞叶痴呆
		●	camlipixant（P2X3受体拮抗剂）难治性慢性咳嗽
		●	文托林（沙丁胺醇、Beta 2肾上腺素受体激动剂）哮喘
		●	linerixibat（IBATi）胆汁淤积性瘙痒在原发性胆汁性胆管炎中的应用
		肿瘤学（5）
		●	布伦瑞（抗BCMA ADC）多发性骨髓瘤
		●	Jemperli（抗PD-1）1L子宫内膜癌、结肠癌、直肠癌、头颈癌
		●	泽朱拉（PARP抑制剂）1L卵巢及非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤
		●	belrestotug（抗TIGIT）1L非小细胞肺癌
		●	科博利单抗（抗TIM-3）2L非小细胞肺癌
		传染病（8）
		●	AREXVY（RSV疫苗）RSV成人（18-49岁风险增加（AIR）和18 +免疫功能低下）
		●	gepotidacin（细菌拓扑异构酶抑制剂）无并发症的尿路感染和泌尿生殖系统淋病
		●	bepirovirsen（HBV ASO）乙肝病毒
		●	贝克斯罗（脑膜炎球菌B疫苗）婴儿（美国）
		●	MenABCWY（Gen1）候选疫苗
		●	替比培南pivoxil（抗菌碳青霉烯类）并发尿路感染
		●	ibrexafungerp（抗真菌葡聚糖合酶抑制剂）侵袭性念珠菌病
		●	GSK4178116（水痘疫苗）水痘新毒株12个月及以上个体
临床开发各阶段药品和疫苗合计	71
临床开发中项目总数（包括所有阶段和适应症）	90

治疗领域更新

以下按治疗领域提供关键药物和疫苗的最新情况，这将有助于推动GSK的增长，以满足其未来前景。

呼吸系统、免疫学和炎症

camlipixant（P2X3受体拮抗剂）

Camlipixant（BLU-5737）是一种研究性、高选择性口服P2X3拮抗剂，目前正在研发中，用于治疗患有难治性慢性咳嗽（RCC）的成人患者的一线治疗。目前正在开展CALM III期开发计划，以评估用于成人RCC的camlipixant的功效和安全性。


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
CALM-1（难治性慢性咳嗽） NCT05599191	三届	一项为期52周、随机、双盲、安慰剂对照、平行臂疗效和安全性试验，开放标签延长camlipixant在伴有难治性慢性咳嗽（包括不明原因的慢性咳嗽）的成年参与者中	试用开始： 2022年第四季度	招聘中
CALM-2（难治性慢性咳嗽） NCT05600777	三届	一项为期24周、随机、双盲、安慰剂对照、平行臂疗效和安全性试验，在患有难治性慢性咳嗽（包括不明原因的慢性咳嗽）的成年参与者中使用开放标签扩展camlipixant	试用开始： 2023年第一季度	招聘中

depemokimab（长效抗IL5）

Depemokimab在一系列IL-5介导的疾病中处于后期开发阶段，这些疾病包括伴有2型炎症的哮喘、伴有鼻息肉的慢性鼻窦炎（CRSWNP）、嗜酸性粒细胞增多综合征（HES）和伴有多血管炎的嗜酸性肉芽肿病（EGPA）。它是首个对IL-5具有延长半衰期和高结合亲和力和效力的超长效生物工程药物，可在III期临床试验中实现六个月的给药间隔。

来自2型炎症哮喘关键SWIFT-1和SWIFT-2试验以及CRSWNP患者ANCHOR-1和ANCHOR-2试验的积极III期数据正被用于支持主要市场的监管备案。

寻求批准在患有2型炎症的哮喘患者和CRSWNP患者中使用depemokimab的监管提交，已被欧盟、中国和日本的卫生当局接受。预计美国将于2025年第一季度接受监管，其他市场的提交工作预计将在全年取得进展。

depemokimab的关键III期试验：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
SWIFT-1（重度嗜酸性粒细胞哮喘） NCT04719832	三届	一项为期52周、随机、双盲、安慰剂对照、平行组、多中心试验的depemokimab辅助治疗在患有嗜酸性粒细胞表型的严重未控制哮喘的成人和青少年参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2021年第一季度数据报告： 2024年第二季度	已完成；主要终点达到
SWIFT-2（重度嗜酸性粒细胞哮喘） NCT04718103	三届	一项为期52周、随机、双盲、安慰剂对照、平行组、多中心试验的depemokimab辅助治疗在患有嗜酸性粒细胞表型的严重未控制哮喘的成人和青少年参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2021年第一季度数据报告： 2024年第二季度	已完成；主要终点达到
AGILE（海运） NCT05243680	三届（exten Sion）	SWIFT-1和SWIFT-2为期52周、开放标签延长阶段，评估depemokimab辅助治疗在伴有嗜酸性粒细胞表型的严重未控制哮喘成人和青少年参与者中的长期安全性和有效性	试用开始： 2022年第一季度	主动，不招人
NIMBLE（SEA） NCT04718389	三届	一项为期52周、随机、双盲、双模拟、平行组、多中心、非劣效性试验，评估与美泊利珠单抗或本那利珠单抗相比，使用depemokimab治疗的具有嗜酸性表型的成人和青少年严重哮喘参与者的加重率、哮喘控制和安全性的附加措施	试用开始： 2021年第一季度	主动，不招人
ANCHOR-1（慢性鼻窦炎伴鼻息肉；CRSWNP） NCT05274750	三届	depemokimab在CRSWNP参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2022年第二季度数据报告：2024年第三季度	完成；主要终点达到
ANCHOR-2（CRSWNP） NCT05281523	三届	depemokimab在CRSWNP参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2022年第二季度数据报告： 2024年第三季度	完成；主要终点达到
OCEAN（嗜酸性肉芽肿伴多血管炎；EGPA） NCT05263934	三届	depemokimab与mepolizumab在成人复发或难治性EGPA中的疗效和安全性对比	试用开始： 2022年第三季度	招聘中
DESTINY（超嗜酸性粒细胞综合征；HES） NCT05334368	三届	depemokimab在接受标准护理（SoC）治疗的未受控制的HES成人中的52周、随机、安慰剂对照、双盲、平行组、多中心试验	试用开始： 2022年第三季度	招聘中

努卡拉（美泊利单抗）

努卡拉是一流的抗IL-5生物制剂，也是唯一在美国和欧洲获准用于四种IL-5药物治疗条件的治疗方法：具有嗜酸性粒细胞表型的重症哮喘、EGPA、HES和CRSwNP。

2024年9月，MATINEE阳性结果，一项III期试验调查努卡拉在慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者中宣布。MATINEE通过添加努卡拉吸入维持治疗显示与安慰剂相比，中度/重度加重的年化率有统计学意义和临床意义的降低，患者治疗时间长达104周。

MATINEE的全部结果预计将于2025年第一季度公布。美国FDA已接受这些数据进行审查，作为授予使用适应症的监管程序的一部分努卡拉在慢阻肺患者中。计划在2025年提交更多文件。

关键试验努卡拉:


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
MATINEE（慢性阻塞性肺疾病；COPD） NCT04133909	三届	一项多中心随机、双盲、平行组、安慰剂对照试验，将美泊利单抗100mg皮下作为附加治疗，用于COPD参与者经历频繁加重并以嗜酸性粒细胞水平为特征	试用开始： 2019年第四季度数据报告： 2024年第三季度	完成；主要终点达到

肿瘤学

布伦瑞（belantamab mafodotin）

GSK正在全球范围内寻求监管机构的批准布伦瑞基于III期头对头DREAMM-7和DREAMM-8试验阳性结果的组合用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤。

2024年11月，GSK公布了DREAMM-7试验的阳性总生存期（OS）结果，该试验评估了belantamab mafodotin联合方案与标准护理daratumumab联合方案在复发或难治性多发性骨髓瘤中的比较。在12月的美国血液学会（ASH）年会上公布的全部结果显示，belantamab mafodotin组合的总体生存获益显着，与标准护理相比，死亡风险降低了42%。

基于这些数据，美国FDA已接受审查belantamab mafodotin与硼替佐米加地塞米松（BorDex [ BVD ]）和泊马度胺加地塞米松（PomDex [ BPD ]）联合用于治疗至少接受过一种既往治疗的多发性骨髓瘤患者的生物制品许可申请。美国FDA已指定处方药用户费用法案行动日期为2025年7月23日。

一项基于DREAMM-7结果的BVD作为治疗复发或难治性多发性骨髓瘤的新药申请也于2024年12月在中国获得优先审评受理。中国国家药品监督管理局此前还授予BVD组合突破性疗法认定，这一认定旨在加快开发有可能大幅改进现有疗法的研究药物。

GSK继续探索belantamab mafodotin的潜力，以帮助解决多发性骨髓瘤患者在早期治疗线中以及与新疗法和标准护理治疗相结合的未满足需求。2024年第四季度，GSK启动了DREAMM-10，这是一项III期试验，评估belantamab mafodotin加来那度胺和地塞米松（BRD）与daratumumab加来那度胺和地塞米松（DRD）在新诊断的不符合移植条件的多发性骨髓瘤患者中的对比。

关键的III期试验布伦瑞:


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
DreAMM-7（2L +多发性骨髓瘤；mm） NCT04246047	三届	一项多中心、开放标签、随机试验，以评估贝兰塔单抗mafodotin、硼替佐米、地塞米松（B-VD）联合用药与达雷妥单抗、硼替佐米、地塞米松（D-VD）联合用药在复发/难治性多发性骨髓瘤参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2020年第二季度报告的主要数据： 2023年第四季度	主动，不招募；主要终点达到
DreAMM-8（2L + mm） NCT04484623	三届	一项多中心、开放标签、随机试验，以评估贝兰他单抗mafodotin联合泊马度胺和地塞米松（B-PD）与泊马度胺加硼替佐米和地塞米松（P-VD）在复发/难治性多发性骨髓瘤参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2020年第四季度报告的主要数据： 2024年第一季度	招聘，主要终点达到
DreAMM-10（1L mm） NCT06679101	三届	一项多中心、开放标签、随机试验，评估belantamab mafodotin、来那度胺和地塞米松（B-RD）与达雷妥单抗、来那度胺和地塞米松（D-RD）在不符合自体干细胞移植条件的新诊断多发性骨髓瘤参与者中的疗效和安全性	试用开始： 2024年第四季度	招聘中

Jemperli （dostarlimab）

Jemperli（dostarlimab）是GSK正在进行的基于免疫肿瘤学的研发计划的基础。2025年1月，欧盟委员会扩大批准Jemperli联合化疗（卡铂和紫杉醇）一线治疗所有候选全身治疗的原发性晚期或复发性子宫内膜癌成人患者。这一批准扩大了先前的适应症Jemperli加上欧盟的化疗将错配修复熟练（MMRP）/微卫星稳定（MSS）肿瘤患者包括在内，这些患者约占诊断为子宫内膜癌且治疗选择有限的患者的75%。

2024年12月，美国FDA授予dostarlimab突破性疗法认定，用于治疗局部晚期错配修复缺损（DMMR）/微卫星不稳定性高（MSI-H）直肠癌患者。该认定是基于数据显示，在一项II期试验中完成dostarlimab治疗的所有42名患者中，100%没有出现疾病证据。这是继2023年1月针对同一患者群体的快速通道指定之后，第二个帮助加快dostarlimab在局部晚期dMMR/MSI-H直肠癌中的开发的美国监管指定。

关键试验Jemperli:


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
Ruby（1L III或IV期子宫内膜癌） NCT03981796	三届	dostarlimab加卡铂-紫杉醇联合和不联合尼拉帕利维持治疗对比安慰剂加卡铂-紫杉醇治疗复发或原发性晚期子宫内膜癌患者的随机、双盲、多中心试验	试用开始： 2019年第三季度第1部分数据报告： 2022年第四季度报告的第2部分数据： 2023年第四季度	主动，而非招募；主要终点达到
PERLA（1L转移性非小细胞肺癌） NCT04581824	二、二	一项随机、双盲试验，评估dostarlimab联合化疗与pembrolizumab联合化疗在转移性非鳞状非小细胞肺癌中的疗效	试用开始： 2020年第四季度报告的主要数据： 2022年第四季度	完成；主要终点达到
GARNET（晚期实体瘤） NCT02715284	I/II	一项多中心、开放标签、首次人体试验，在现有治疗选择有限的晚期实体瘤参与者中评估dostarlimab	试用开始： 2016年第一季度报告的主要数据： 2019年第一季度	招聘中
AZUR-1（局部晚期直肠癌） NCT05723562	二、二	dostarlimab单药治疗未治疗的II/III期dMMR/MSI-H局部晚期直肠癌参与者的单臂、开放标签试验	试用开始： 2023年第一季度	主动，不招人
AZUR-2（未经治疗的围术期T4N0或III期结肠癌） NCT05855200	三届	围手术期dostarlimab单药治疗与标准护理在未经治疗的T4N0或III期dMMR/MSI-H可切除结肠癌参与者中的开放标签、随机试验	试用开始： 2023年第三季度	招聘中
COSTAR肺（既往PD-（L）1治疗和化疗进展的晚期非小细胞肺癌） NCT04655976	II/III	一项多中心、随机、平行组治疗、开放标签试验，在既往抗PD-（L）1治疗和化疗进展的晚期非小细胞肺癌参与者中比较cobolimab + dostarlimab + docetaxel与dostarlimab + docetaxel和单独多西他赛	试用开始： 2020年第四季度	主动，不招人
JADE（局部晚期未切除头颈癌） NCT06256588	三届	一项随机、双盲研究，评估dostarlimab与安慰剂作为局部晚期未切除头颈部鳞状细胞癌参与者放化疗后的序贯疗法	试用开始： 2024年第一季度	招聘中

泽朱拉（niraparib）

GSK继续评估其潜力泽朱拉跨越多种肿瘤类型并与其他药物联合使用。正在进行的开发计划包括几项III期联合研究，包括niraparib和dostarlimab在复发或原发性晚期子宫内膜癌中的RUBY Part 2试验；niraparib和dostarlimab在III或IV期非粘液上皮性卵巢癌中的首次试验；以及niraparib加pembrolizumab在晚期/转移性非小细胞肺癌中的ZEAL试验。

2024年12月，GSK宣布首个ENGOT-OV44 III期试验达到了无进展生存期（PFS）的主要终点。一线结果显示，在铂类化疗和尼拉帕利维持治疗中均添加dostarlimab，无论有无贝伐珠单抗，与活性对照组相比，对PFS均有统计学意义的影响。总生存期的关键次要终点未达到统计学意义。进一步的分析正在进行中，数据将与卫生当局共享，并在即将举行的科学会议上公布。

Niraparib还在常春藤脑肿瘤中心赞助、GSK支持的III期GLIOFOCUS试验（NCT06388733）中对新诊断的、MGMT未甲基化胶质母细胞瘤患者进行评估。

正在进行的关键III期试验泽朱拉（另见Ruby Part 2 inJemperlisection）：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
ZEAL-1L（1L晚期非小细胞肺癌维持） NCT04475939	三届	一项随机、双盲、安慰剂对照、多中心试验，比较尼拉帕利联合帕博利珠单抗与安慰剂联合帕博利珠单抗作为维持治疗的参与者，这些参与者的疾病保持稳定或对帕博利珠单抗一线铂类化疗有反应，用于III/III期或IV期非小细胞肺癌	试用开始： 2020年第四季度	主动，不招人
First（1L卵巢癌保养） NCT03602859	三届	铂类疗法与dostarlimab（TSR-042）和niraparib作为一线治疗III期或IV期非粘液性上皮性卵巢癌的标准护理铂类疗法的随机、双盲比较	试用开始： 2018年第四季度数据报告： 2024年第四季度	主要终点达到

GSK5764227（GSK'227）B7-H3靶向抗体-药物偶联物

GSK正在加速其在广泛的实体瘤领域的抗体-药物偶联物（ADC）产品组合，以补充我们现有和新兴的能力和优势。GSK'227是一种靶向B7-H3的ADC，由于B7H3抗原在多种肿瘤类型中的高表达水平，具有广泛的潜力。目前正在局部晚期或转移性实体瘤的I期试验中单独或与其他疗法联合评估，包括小细胞肺癌（ES-SCLC）和骨肉瘤（骨癌）等。

2024年12月，GSK'227获得两项监管指定，支持其在某些肿瘤类型中的加速发展，进一步凸显了其变革潜力。EMA授予优先药物（PRIME）指定，用于治疗复发广泛期SCLC患者。PRIME指定支持开发有潜力为患者提供主要治疗优势的药物。此外，FDA授予突破性治疗指定（BTD），用于治疗在至少两个既往治疗线上取得进展的复发或难治性骨肉瘤成年患者。BTD旨在加快药物的开发和审查，这些药物有可能显示出对严重疾病的现有疗法的改进。FDA此前于2024年8月批准了GSK'227在复发或难治性ES-SCLC中的BTD。

艾滋病病毒

GSK在长效注射剂创新方面持续领先，改变了HIV市场。

2024年11月，ViiV Healthcare在HIV格拉斯哥会议上展示了42份摘要，强调了越来越多的证据支持在不同的患者群体中使用长效疗法。这些研究包括新的分析，显示长效注射剂的使用Vocabria+雷坎比斯（cabotegravir + rilpivirine LA）在临床试验和真实世界人群中，以及对经济和公共健康的影响Apretude（CABotegravir LA用于PREP）。

还分享了DOLCE研究的重要数据，表明多瓦托（dolutegravir/lamivudine）对未接受过治疗的晚期HIV患者非常有效。少吃药对很多HIV感染者来说很重要，这些数据增强了人们的信心多瓦托与三药方案相比的安全性和有效性。

2025年1月，欧盟委员会批准Vocabria+雷坎比斯用于青少年，标志着将这种药物带给年轻的HIV感染者迈出了重要一步。

一项为期四个月的注射用PREP注册研究也于2024年12月开始，一项为期四个月的长效注射治疗注册研究有望于2025年开始。2026年，预计将提供六个月给药的资产将得到确认，从而能够进行方案选择。

传染病

AREXVY （呼吸道合胞病毒疫苗，佐剂）

2024年11月，日本厚生劳动省（MHLW）批准延长使用AREXVY为预防呼吸道合胞病毒（RSV）疾病纳入50-59岁风险增加的成年人，使其成为日本唯一批准用于该人群的RSV疫苗。该疫苗已获准在注册的58个市场中的40个市场用于风险增加的50-59岁成年人，目前正在进行进一步的监管审查.

关键的III期试验AREXVY:


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
RSV OA = ADJ-004 （成人≥ 60岁） NCT04732871	三届	一项随机、开放标签、多国试验，评估60岁及以上成人单剂量RSVPreF3 OA研究性疫苗和不同再接种方案的免疫原性、安全性、反应原性和持久性	试用开始： 2021年第一季度报告的主要数据： 2022年第二季度	主动，不招募；主要终点达到
RSV OA = ADJ-006 （ARESVI-006；成人≥ 60岁） NCT04886596	三届	一项随机、安慰剂对照、观察者盲、多国试验，旨在证明GSK的RSVPreF3 OA研究性疫苗单剂量在60岁及以上成人中的功效	试用开始： 2021年第二季度报告的主要数据： 2022年第二季度；两季数据报告： 2023年第二季度；报告的三季数据：2024年第三季度	完成；主要终点达到
RSV OA = ADJ-007 （成人≥ 60岁） NCT04841577	三届	一项开放标签、随机、对照、多国试验，评价RSVPreF3 OA研究疫苗与FLU-QIV疫苗在60岁及以上成人中共同给药时的免疫应答、安全性和反应原性	试用开始： 2021年第二季度报告的主要数据： 2022年第四季度	完成；主要终点达到
RSV OA = ADJ-008 （成人≥ 65岁） NCT05559476	三届	一项III期、开放标签、随机、对照、多国试验，评估RSVPreF3 OA研究疫苗与FLU HD疫苗在65岁及以上成人中共同给药时的免疫应答、安全性和反应原性	试用开始： 2022年第四季度报告的主要数据： 2023年第二季度	完成；主要终点达到
RSV OA = ADJ-009 （成人≥ 60岁） NCT05059301	三届	60岁及以上成人单剂量接种3批次RSVPreF3 OA研究性疫苗的一致性、安全性、反应原性的随机、双盲、多国试验评价	试用开始： 2021年第四季度试用结束： 2022年第二季度	完成；主要终点达到
RSV OA = ADJ-017 （成人≥ 65岁） NCT05568797	三届	一项III期、开放标签、随机、对照、多国试验，评估RSVPreF3 OA研究性疫苗在65岁及以上成人中与FLU aQIV（流感灭活疫苗–佐剂）共同给药时的免疫反应、安全性和反应原性	试用开始： 2022年第四季度报告的主要数据： 2023年第二季度	完整；数据分析正在进行中
RSV OA = ADJ-018 （50-59岁成人） NCT05590403	三届	一项III期、观察者盲、随机、安慰剂对照试验，以评估RSVPreF3 OA研究性疫苗在50-59岁成年人中的免疫应答和安全性非劣效性，包括呼吸道合胞病毒下呼吸道疾病风险增加的成年人，与≥ 60岁的老年人相比	试用开始： 2022年第四季度报告的主要数据： 2023年第四季度	完成；主要终点达到
RSV OA = ADJ-019 （成人≥ 60岁） NCT05879107	三届	一项开放标签、随机、对照、多国试验，评估RSVPreF3 OA研究疫苗在60岁及以上成人中与PCV20共同给药时的免疫反应、安全性和反应原性	试用开始： 2023年第二季度	完成
RSV OA = ADJ-023 （50-59岁免疫功能低下的成年人） NCT05921903	二乙	一项随机、对照、开放标签试验，用于评估RSVPreF3 OA研究性疫苗在成人（≥ 50岁）中给予肺和肾移植受者时的免疫反应和安全性，比较一剂与两剂，并与接受一剂的健康对照组（≥ 50岁）进行比较	试用开始： 2023年第三季度报告的主要数据： 2024年第四季度	主动，不招募；主要终点达到

关键的III期试验AREXVY（续）：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
RSV-OA = ADJ-020 （成人年龄> = 50岁） NCT05966090	三届	研究性RSV OA疫苗联合带状疱疹疫苗在健康成人中的安全性和免疫应答研究	试用开始： 2023年第三季度报告的主要数据： 2024年第三季度	完成；主要终点达到
RSV-OA = ADJ-013 （50岁及以上成人） NCT06374394	三届	一项开放标签、随机、对照研究，评估RSVPreF3 OA研究疫苗与新冠mRNA疫苗共同给药时的免疫应答、安全性和反应原性	试用开始： 2024年第二季度	主动，不招人
RSV OA = ADJ-025 （成人，18-49岁，RSV疾病风险增加和老年参与者，> = 60YOA） NCT06389487	三乙	一项开放标签研究，评估免疫应答的非劣效性，并评估RSVPreF3 OA研究疫苗在18-49岁呼吸道合胞病毒疾病风险增加的成年人中的安全性，与> = 60岁的老年人相比	试用开始： 2024年第二季度报告的主要数据： 2024年第三季度	主动，不招人
RSV OA = ADJ-021 （60岁及以上成人） NCT06551181	三届	60岁及以上成人接种RSV OA疫苗后免疫应答、安全性及呼吸道合胞病毒（RSV）相关呼吸道疾病发生的研究	试用开始： 2024年第三季度	招聘中
RSV OA = ADJ-012 （60岁及以上成人） NCT06534892	三乙	参加RSV OA = ADJ-006研究的60岁及以上成人接种呼吸道合胞病毒疫苗的免疫反应和安全性的延伸和交叉接种研究	试用开始： 2024年第三季度	招聘中

bepirovirsen（HBV ASO）

Bepirovirsen是一种三联作用反义寡核苷酸，它是一种潜在的慢性乙型肝炎（CHB）患者的新治疗选择，已获得美国FDA的快速通道指定和日本厚生劳动省的SENKU指定，用于治疗CHB。为进一步扩大新的序贯治疗方案的开发，GSK已就开发和商业化daplusiran/tomligisiran（GSK5637608，前身为JNJ-3989）的全球独家许可达成协议，这是一种在研乙型肝炎病毒靶向的小干扰核糖核酸（siRNA）疗法。该协议提供了一个机会，可以研究一种新的顺序方案，以在更广泛的贝吡罗韦森患者群体中寻求功能性治愈。

bepirovirsen的关键试验：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
B-Well 1 bepirovirsen在nucleos（t）ide治疗患者（慢性乙型肝炎）中的应用 NCT05630807	三届	一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照试验，证实贝吡罗韦森治疗慢性乙型肝炎病毒参与者的有效性和安全性	试用开始： 2023年第一季度	主动，不招人
B-Well 2 bepirovirsen在nucleos（t）ide治疗患者（慢性乙型肝炎）中的应用 NCT05630820	三届	一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照试验，证实贝吡罗韦森治疗慢性乙型肝炎病毒参与者的有效性和安全性	试用开始： 2023年第一季度	主动，不招人
B-United bepirovirsen序贯疗法联合daplusiran/tomligisiran治疗nucleos（t）ide治疗患者（慢性乙型肝炎） NCT06537414	二乙	一项多中心、随机、部分安慰剂对照、双盲研究，旨在研究在背景核子（t）ide类似物治疗的慢性乙型肝炎病毒参与者中使用daplusiran/tomligisiran和bepirovirsen进行序贯治疗的安全性和有效性	试用开始： 2024年第四季度	招聘中

gepotidacin（细菌拓扑异构酶抑制剂）

Gepotidacin是一种研究性杀菌、first-in-class抗生素，具有新的作用机制，用于治疗单纯性尿路感染（uUTI）和泌尿生殖系统淋病。来自三项关键试验的积极数据证明了其为包括耐药性感染者在内的患者提供新的口服治疗选择的潜力。Gepotidacin目前正在接受美国FDA的优先审评。预计将于2025年3月作出批准决定。预计将在2025年晚些时候对淋病进行备案。如果获得批准，gepotidacin可能成为uUTI 20多年来新一类口服抗生素中的第一个。

gepotidacin的关键III期试验：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
EAGLE-1（无并发症的泌尿生殖系统淋病） NCT04010539	三届	一项在青少年和成人参与者中进行的随机、多中心、开放标签试验，比较地泊妥达星与头孢曲松加阿奇霉素治疗淋病奈瑟菌引起的无并发症泌尿生殖系统淋病的疗效和安全性	试用开始： 2019年第四季度数据报告： 2024年第一季度	完成；主要终点达到
EAGLE-2（女性UUTI/急性膀胱炎） NCT04020341	三届	一项随机、多中心、平行组、双盲、双模拟试验，在青少年和成年女性参与者中比较地泊妥酸与呋喃妥因治疗单纯性尿路感染（急性膀胱炎）的疗效和安全性	试用开始： 2019年第四季度数据报告： 2023年第二季度	完成；主要终点达到
EAGLE-3（女性UUTI/急性膀胱炎） NCT04187144	三届	一项随机、多中心、平行组、双盲、双模拟试验，在青少年和成年女性参与者中比较地泊妥酸与呋喃妥因治疗单纯性尿路感染（急性膀胱炎）的疗效和安全性	试用开始： 2020年第二季度数据报告： 2023年第二季度	完成；主要终点达到

MenABCWY候选疫苗

GSK的5合1流脑ABCWY（MenABCWY）候选疫苗结合了其两种成熟的流脑疫苗的抗原组分，并证明了功效和安全性：贝克斯罗（乙型脑膜炎球菌疫苗）和Menveo（脑膜炎球菌群A、C、Y、W-135）。结合这些疫苗提供的保护旨在减少注射次数、简化免疫接种并可能增加美国青少年和年轻人的系列完成和疫苗接种覆盖率。美国FDA目前正在审查一项生物制品许可申请（BLA），处方药用户费用法案（PDUFA）行动日期为2025年2月14日。

MenABCWY候选疫苗关键试验：


审判名称（人口）	相	设计	时间线	现状
MenABCWY – 019 NCT04707391	三乙	一项随机、对照、观察者盲试验，评估GSK脑膜炎球菌ABCWY疫苗在健康青少年和成人中接种时的安全性和免疫原性，此前接种过脑膜炎球菌ACWY疫苗	试用开始： 2021年第一季度数据报告： 2024年第一季度	完成；主要终点达到
MenABCWY – V72 72 NCT04502693	三届	一项随机、对照、观察者盲试验，旨在证明GSK脑膜炎球菌B组和ABCWY联合疫苗在给健康青少年和年轻人接种时的有效性、免疫原性和安全性	试用开始： 2020年第三季度数据报告： 2023年第一季度	完成；主要终点达到

报告定义

CAGR（复合年增长率）

CAGR被定义为复合年增长率，并显示了2021年至2026年期间销售额和核心营业利润的年化平均增长率，假设这些年的增长以指数级的复合速度发生。

CER和AER增长

为了说明基本业绩，集团的惯例是以固定汇率（CER）增长来讨论其结果。这代表了计算出来的增长，就好像用于确定海外公司英镑汇率结果的汇率与比较期间使用的汇率保持不变。CER %代表按固定汇率计算的增长。对于那些符合IAS 29‘恶性通货膨胀经济体的财务报告’（阿根廷和土耳其）中规定的标准所定义的恶性通货膨胀的国家，CER增长使用反映各自货币贬值的更合适的汇率进行调整，以提供可比性，而不是扭曲CER增长率。

镑%或AER丨%代表按实际汇率计算的增长。

核心营业利润率

核心营业利润率是核心营业利润除以营业额。

新冠疫情解决方案

新冠疫情解决方案包括主要在2020-2023年期间销售大流行佐剂和其他新冠疫情解决方案，包括疫苗制造和Xevudy以及相关成本，但不包括对研发的再投资。管理层使用了这一分类，他们认为这对投资者有帮助，方法是通过显示这一时期新冠疫情解决方案对增长的贡献来明确集团的结果。

自由现金流

自由现金流定义为经营活动产生的现金流入/流出净额减去物业、厂房及设备及无形资产的资本开支、或有代价付款、净财务成本及支付予非控股权益的股息、非控股权益的贡献加上出售物业、厂房及设备及无形资产的收益，以及从合营企业及联营公司收取的股息。管理层使用该衡量标准是因为它被认为是衡量可用于支付股东股息和为战略计划提供资金的业务活动产生的现金净额（不包括股权投资、业务收购或处置以及借款水平变化产生的任何现金流量）的良好指标。自由现金流增长按报告基础计算。经营活动产生的现金流入净额与经营活动产生的自由现金流量的对账情况载于第40页。

自由现金流转换

自由现金流转换是指经营活动产生的自由现金流占股东应占利润的百分比。

普通药品

普通药品通常由普通医疗保健从业者在初级保健或社区环境中开具。对GSK来说，这包括用于吸入呼吸道、皮肤科、抗生素和其他疾病的药物。

非控股权益

非控制性权益是指不直接或间接归属于母公司的子公司权益。

百分点

百分比增长，简称为ppts。

RAR（returns and rebates）

GSK向客户销售商业和政府强制合同，其中包含主要在美国的某些医药产品的回扣、退款和退货权等报销安排。收入确认反映了由此产生的总销售净额调整。这些调整被称为RAR应计项目，是重大估计不确定性和波动的来源，可能对一个会计期间到下一个会计期间的报告收入产生重大影响。

风险调整后的销售额

管道风险调整后的销售是基于对每项开发中资产的技术和监管成功概率的最新内部估计。

特效药

特种药物通常是用于治疗复杂或罕见慢性病的处方药。对GSK来说，这包括传染病、HIV、呼吸/免疫学和其他以及肿瘤学的药物。

净债务总额

净债务定义为借款总额减去现金、现金等价物、流动投资和向第三方提供的价值变动风险不大的短期贷款。该指标被管理层使用，因为它被认为是GSK履行财务承诺能力和资产负债表实力的良好指标。

总净债务/核心EBITDA比率

核心EBITDA定义为不包括调整项目和核心折旧和摊销的总营业利润（如第41页所述），包括应占联营公司的税后亏损。核心折旧是总折旧减去作为重大重组的一部分而产生的折旧，并作为调整项目的一部分予以披露。核心摊销产生于计算机软件和内部资本化的研发开发成本。总净债务如上定义。该比率是以核心EBITDA的倍数表示的总净债务，这表明了评估资产负债表实力的关键杠杆指标。

总结果和核心结果

报告的业绩总额代表集团的整体业绩。GSK使用多项非国际财务报告准则措施来报告其业务表现。核心结果和其他非《国际财务报告准则》措施可被视为对根据《国际财务报告准则》提供的信息的补充，但不能作为替代或优于这些信息。核心结果在第17页定义，其他非国际财务报告准则计量在第50和51页定义。

不包括新冠疫情解决方案的营业额

不包括新冠溶液的营业额不包括疫苗内大流行性佐剂销售的影响和 Xevudy 主要在2020-2023年期间与新冠肺炎大流行相关的专业药品范围内。管理层认为，排除这些新冠疫情解决方案销售的影响有助于在报告期内进行比较，并了解GSK的增长情况，包括按地区与以往期间的增长情况。

总营业利润率

总营业利润率是总营业利润除以营业额。

每股收益总额

除非另有说明，每股收益总额是指每股基本收益总额。

营运资金

营运资金指存货和贸易应收款项减去贸易应付款项。

品牌名称和合作伙伴致谢：本文件中以斜体出现的品牌名称是GSK或关联公司的商标，或经集团许可使用。

指导和展望、假设和警示性声明

2025年指导

GSK预计其营业额将增长3%至5%，核心运营利润将增长6%至8%。预计每股核心收益将增长6%至8%。这一指导意见是在CER上提供的。

核心每股收益指引假设我们将在未来18个月内实施20亿英镑的股票回购计划。

集团作出规划假设，我们预计特种药品的营业额将增长低双位数百分比，疫苗将减少低个位数百分比，而普通药品将大致稳定。

2021-2026年和2031年展望

到2031年，GSK现在预计在风险调整基础上和CER下将实现超过400亿英镑的销售额。这一进一步增长反映了包括布伦瑞，去年以来的显著III期进展和2025-2031年期间的多重发射机会。

和以前一样，我们的早期管道和预期业务发展具有进一步的上行潜力。

我们对2021-2026年的展望没有变化。GSK继续预计销售额将以复合年增长率增长超过7%，核心营业利润将在相同基础上增长超过11%。预计2026年核心经营利润率继续保持在31%以上。

这些前景是在CER上提供的，不包括与COVID-19相关的解决方案的任何贡献。

与2025年指导、2021-26和2031年展望相关的假设和编制基础

在概述2025年的指引以及2021-26年和2031年的展望时，集团对宏观经济环境、医疗保健行业（包括有关现有和可能的额外政府立法和监管改革）、集团经营所在的不同市场和竞争格局以及从其当前投资组合、其发展管道和重组计划中交付的收入和财务利益作出了某些假设。

2025年指导

这些规划假设以及营业利润和每股收益指引和股息预期假设集团的产品供应没有重大中断，没有重大合并、收购或出售，没有公司的重大诉讼或调查费用（除了那些已经确认或已为此作出拨备的费用），以及集团在Viiv Healthcare的股权没有变化。这些假设还假设，由于政府或竞争对手的行动，医疗保健环境不会发生重大变化，或者定价或贸易政策不会发生意外的重大变化。迄今为止公布的所有撤资和产品退出中的2025年指导因素。

2021-26年和2031年展望

对GSK的收入、核心营业利润、核心营业利润率和现金流前景、通过dolutegravir失去排他性而更新的2031年收入前景和利润率预期的假设假设假设了其当前和开发中的药物和疫苗管道组合（已为此目的在风险调整的基础上进行了评估，如下文进一步描述）的收入和财务收益的交付；这些预期所依据的药物和疫苗管道组合的监管批准（也已为此目的在风险调整的基础上进行了评估，如下文进一步描述）；集团产品的供应没有重大中断；正在进行和计划中的整合和重组计划成功交付；没有重大合并、收购或出售或其他重大业务发展交易；公司没有重大诉讼或调查费用（已确认或已为此计提拨备的除外）；在Viiv Healthcare的股权没有变化。GSK假设关键产品在此期间不会过早失去排他性。

对GSK的收入、核心营业利润、核心营业利润率和现金流前景、更新的2031年收入前景和通过dolutegravir失去排他性的利润率预期的假设，也考虑到了迄今为止宣布的所有撤资和产品退出以及新产品发布和研发投资的材料成本。经风险调整后的销售包括潜在计划推出的销售，这些销售是根据最新的内部估计对开发中的每项资产的技术和监管成功概率进行风险调整的。

尽管有我们的指引、展望和预期，但我们的假设、指引、展望和预期能否实现仍存在不确定性。

所有前景陈述均以固定货币为基础，并以2024年平均汇率为基础（1英镑/1.28美元，1英镑/1.18欧元，1英镑/193日元）。

关于前瞻性陈述的假设和警示性陈述

集团管理层认为，上述假设是合理的，本报告中描述的指导、前景和预期是可以根据这些假设实现的。然而，鉴于这些指引、前景和预期的前瞻性，它们受到更大的不确定性，包括如果上述假设未能实现，则可能产生的实质性影响，以及与外汇波动、宏观经济活动、疫情、流行病或大流行的影响、立法、法规、政府行为或知识产权保护的变化、产品开发和批准、竞争对手的行为以及我们经营所在行业固有的其他风险相关的其他实质性影响。

本文件包含的陈述属于或可能被视为“前瞻性陈述”。前瞻性陈述给出了集团当前的预期或对未来事件的预测。投资者可以通过这些陈述与历史或当前事实并不严格相关这一事实来识别这些陈述。他们在任何有关未来经营或财务表现的讨论中使用了诸如‘预期’、‘估计’、‘预期’、‘打算’、‘将’、‘项目’、‘计划’、‘相信’、‘目标’等类似含义的词语和术语。特别是，这些陈述包括与未来行动、未来产品或产品批准、当前和预期产品的未来业绩或结果、销售努力、费用、法律诉讼等意外事件的结果、股息支付和财务业绩有关的陈述。除根据其法律或监管义务（包括根据《市场滥用条例》、《英国上市规则》和《金融行为监管局披露和透明度规则》）外，集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。然而，读者应查阅集团在其发布和/或向SEC提交的任何文件中可能作出的任何额外披露。所有读者，无论身在何处，都应注意这些披露。因此，不能保证任何特定的预期都会得到满足，并告诫投资者不要过分依赖前瞻性陈述。

所有指引、展望和预期应与2024年第四季度收益发布和集团2023年20-F表格年度报告中的指引和展望、假设和警示性声明一起阅读。

前瞻性陈述受假设、固有风险和不确定性的影响，其中许多与集团无法控制或精确估计的因素有关。该集团提醒投资者，包括本文件中的因素在内的一些重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于集团2023年表格20-F年度报告中在项目3.d‘风险因素’下讨论的因素。由集团或代表集团作出的任何前瞻性陈述仅在作出之日发表，并基于董事在本报告日期可获得的知识和信息。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

	GSK公司
	（注册人）

日期：2025年2月5日

	由：/s/victoria whyte --------------------------

	维多利亚·怀特
	获授权签署人
	代表GSK plc