10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年3月31日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为________到______的过渡期

委员会档案编号001-33164

Domtar Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      特拉华州
（成立或组织的州或其他司法管辖区）
 
      20-5901152
（I.R.S.雇主识别号）

 
395 de Maisonneuve Blvd.西
加拿大魁北克省蒙特利尔H3A 1L6
(514) 848-5555
 
      金斯利公园大道234号
Fort Mill，SC 29715
(803) 802-7500

（主要行政办公地址、邮政编码、电话）

根据该法第12（b）条注册的证券：无。

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据ST规则第405条（本章232.405）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐*

*注册人是自愿申报人，不受1934年《证券交易法》第13或15（d）节的申报要求的约束。尽管不受这些提交要求的约束，但注册人在过去12个月内提交了所有根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的报告，如果注册人受到此类要求的约束。

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☒	小型报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

Domtar Corporation不再有公开交易的普通股。

Domtar Corporation

表格10-Q

截至二零二六年三月三十一日止季度业绩

指数


第一部分	财务资料	3

项目1。	财务报表（未经审计）	3

	收益（亏损）和综合收益（亏损）合并报表	3

	合并资产负债表	4

	合并股东权益报表	5

	合并现金流量表	6

	合并财务报表附注指数	7

	合并财务报表附注	8

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	37

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	52

项目4。	控制和程序	52

第二部分	其他信息	53

项目1。	法律程序	53

项目1a。	风险因素	53

项目2。	未登记的股权证券销售和收益使用	53

项目3。	高级证券违约	53

项目4。	矿山安全披露	53

项目5。	其他信息	53

项目6。	展览	54

第一部分：财务信息

项目1：财务报表（未经审计）

Domtar Corporation

收益（亏损）和综合收益（亏损）合并报表

（未经审计，单位：百万美元）



	截至3个月
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025

	$			$
销售		1,678			1,860
营业费用
销售成本，不包括折旧和摊销		1,599			1,608
折旧及摊销		74			88
销售，一般和行政		88			97
长期资产减值（附注9）		25			12
关闭和重组费用（附注9）		34			—
其他营业收入，净额		(24	)		(11	)
		1,796			1,794
营业（亏损）收入		(118	)		66
利息支出，净额		57			61
净定期福利成本的非服务部分（注4）		(7	)		(4	)
（亏损）所得税前利润		(168	)		9
所得税费用（注5）		—			3
净（亏损）收益		(168	)		6
其他综合（亏损）收益（附注11）：
现金流量套期的净衍生（损失）收益：
期间产生的净（亏损）收益，税后净额 $3 (2025 – $(2))		(9	)		5
减：列入的（收益）损失的重新分类调整净（亏损）收益，税后净额2美元（2025 – $（2））		(7	)		8
外币换算调整		(15	)		1
与养老金相关的未确认损失和先前服务成本的变化和其他退休后福利计划，税后净额为零（2025– nil）		—			(1	)
其他综合（亏损）收益		(31	)		13
综合（亏损）收入		(199	)		19

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并资产负债表

（未经审计，单位：百万美元，除非另有说明）



	在
	3月31日，			12月31日，
	2026			2025

	$			$
物业、厂房及设备
流动资产
现金和现金等价物，包括零和4美元的限制性现金		53			60
应收账款，减去5美元和5美元的备抵		700			617
应收关联方款项（附注15）		43			33
存货（注6）		1,378			1,499
预付费用		56			63
收入和其他应收税款		54			52
其他流动资产		15			15
流动资产总额		2,299			2,339
固定资产、工厂及设备，净值		3,032			3,077
经营租赁使用权资产		62			71
应收关联方票据（附注15）		65			64
商誉和其他无形资产，净额（附注7）		144			148
递延所得税资产		285			285
其他资产（附注8）		705			674
总资产		6,592			6,658
负债和股东权益
流动负债
银行负债		1			9
贸易及其他应付款项		900			855
收入和其他应缴税款		28			24
一年内到期的经营租赁负债		26			25
应付关联方款项（注15）		11			8
一年内到期的长期债务（注10）		76			75
流动负债合计		1,042			996
长期债务（注10）		2,826			2,749
经营租赁负债		63			64
递延所得税和其他		23			24
养老金和其他退休后福利义务（注4）		561			588
其他负债和递延贷项（附注12）		371			332
承诺和或有事项（附注13）
股东权益
普通股面值0.01美元；已发行流通股100股		—			—
额外实收资本		2,827			2,827
赤字		(1,097	)		(929	)
累计其他综合（亏损）收益		(24	)		7
股东权益总计		1,706			1,905
负债和股东权益总计		6,592			6,658

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并股东权益报表

（未经审计，单位：百万美元）


	截至3个月
	2026年3月31日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合收益（亏损）			股东权益总计

	$		$			$			$
2025年12月31日余额		2,827		(929	)		7			1,905
净亏损		—		(168	)		—			(168	)
现金流量套期的净衍生损失：
该期间产生的净亏损，税后净额3美元		—		—			(9	)		(9	)
减：收益的重新分类调整计入净亏损，税后净额2美元		—		—			(7	)		(7	)
外币换算调整		—		—			(15	)		(15	)
2026年3月31日余额		2,827		(1,097	)		(24	)		1,706


	截至3个月
	2025年3月31日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合损失			股东权益总计

	$		$			$			$
2024年12月31日余额		2,827		(125	)		(114	)		2,588
净收益		—		6			—			6
现金流量套期的净衍生收益：
期间产生的净收益，税后净额（2）美元		—		—			5			5
减：损失重新分类调整数计入净收益，税后净额（2美元）		—		—			8			8
外币换算调整		—		—			1			1
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额为零		—		—			(1	)		(1	)
2025年3月31日余额		2,827		(119	)		(101	)		2,607

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并现金流量表

（未经审计，单位：百万美元）


	截至3个月
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
	$			$
经营活动
净（亏损）收益		(168	)		6
调整净（亏损）收益与现金流量的对账经营活动提供的（用于）
折旧及摊销		74			88
递延所得税和税务不确定性（注5）		(1	)		2
长期资产减值（附注9）		25			12
存货减值（附注9）		10			—
处置资产净收益		(1	)		(2	)
其他		(3	)		(1	)
资产负债变动
应收款项，包括关联方		(104	)		(100	)
库存		104			(6	)
预付费用		1			3
贸易及其他应付款项，包括关联方		45			29
收入和其他税		3			19
雇主养老金与其他退休后的区别缴款和养老金及其他退休后费用		(26	)		(21	)
其他资产和其他负债		(2	)		3
经营活动提供的现金流量（用于）		(43	)		32
投资活动
增加物业、厂房及设备		(56	)		(44	)
出售物业、厂房及设备所得款项		1			4
政府对物业、厂房及设备的援助所得款项		42			—
用于投资活动的现金流量		(13	)		(40	)
融资活动
银行负债净变动		(9	)		1
循环信贷额度变动		95			(145	)
发行长期债务，扣除债务发行成本		—			148
偿还长期债务		(19	)		(17	)
其他		—			(3	)
由（用于）筹资活动提供的现金流量		67			(16	)
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）		11			(24	)
外汇对现金的影响		—			—
期初现金、现金等价物和限制性现金		101			156
期末现金、现金等价物和限制性现金		112			132
补充现金流信息
现金付款（退款）净额：
利息		48			45
所得税		—			(1	)

下表提供了合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与合并现金流量表中显示的相同金额的总和。

现金及现金等价物		53			61
现金及现金等价物中包含的受限制现金		—			13
计入其他资产的受限现金		59			58
现金、现金等价物和限制性现金总额合并现金流量表		112			132

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

合并财务报表附注指数


注1	介绍的依据	8

注2	近期会计公告	9

注3	衍生品和套期保值活动及公允价值计量	10

注4	养老金计划和其他退休后福利计划	14

注5	所得税	15

附注6	库存	16

附注7	商誉及其他无形资产	17

附注8	其他资产	18

附注9	长期资产的关闭和重组及减值	19

注10	长期负债	21

附注11	按构成部分分列的累计其他综合（损失）收入变动	22

注12	其他负债和递延信贷	24

注13	承诺与或有事项	25

附注14	分部披露	33

附注15	关联方交易	36

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注1。

_________________

介绍的依据

随附的未经审计的综合财务报表是根据表格10-Q的说明编制的，管理层认为，报表中包括为公允地陈述Domtar Corporation（“公司”）的财务状况、经营业绩和中期现金流量所需的所有调整。建议将这些合并财务报表与提交给美国证券交易委员会的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。截至2025年12月31日的合并资产负债表，在本中期报告中为比较目的而列报，来自经审计的合并财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则要求的所有披露。

编制综合财务报表要求管理层就资产、负债、收入和费用的呈报金额以及或有资产和负债的披露作出估计和假设。今年前三个月的业绩不一定代表全年业绩。

对上一年的列报方式进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。详见附注14“分部披露”。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注2。

_________________

近期会计公告

未来会计变动

费用分类披露

2024年11月4日，FASB发布ASU 2024-03，“损益表费用的分类”，要求披露包含在损益表正面的费用标题中的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。新指引对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。新的指导意见可以前瞻性地或追溯性地适用。允许提前收养。

该公司目前正在评估新指引将对其披露产生的影响。

政府赠款

2025年12月4日，FASB发布ASU 2025-10，“企业实体收到的政府补助的会计处理”，建立企业实体收到的政府补助的确认、计量和列报指南。新指南利用了国际财务报告准则中政府援助会计框架中的原则，特别是国际会计准则第20号，“政府补助的会计和政府援助的披露”。新指南将在2029年年度期间（包括期间内的临时期间）对日历年终公共企业实体生效，允许提前采用。

新的指导意见预计不会显著改变公司目前对联邦、州、省和地方政府激励措施的会计处理。

临时报告

2025年12月8日，FASB发布ASU第2025-11号“中期报告（主题270）：窄范围改进”。新指南明确了主题270的适用性以及中期财务报表的形式和内容。此外，它要求各实体披露自上一个年度报告期以来发生的重大事件。新指引将于2028年1月1日开始的中期期间生效，可在前瞻性或追溯性基础上适用。

公司正在评估披露影响；不过，新指引不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生影响。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注3。

________________

衍生品和套期保值活动及公允价值计量

对冲计划

公司面临市场风险，如货币汇率、商品价格和利率的变化。在公司决定管理与这些风险敞口相关的波动性的范围内，公司可能会订立根据衍生工具和对冲指导进行会计处理的各种金融衍生工具。这些交易受公司对冲政策的约束，这些政策为可接受的对冲活动提供了方向，包括工具类型和可接受的交易对手风险敞口。

成立之初，公司正式记录套期工具与被套期项目之间的关系。在开始时和之后的每季度，公司正式评估套期交易中使用的金融工具是否有效地抵消了现金流或基础风险敞口的公允价值的变化。本公司不持有用于交易目的的衍生金融工具。

信用风险

公司存在客户应收账款信用风险。为降低这一风险，公司在授信前对新客户的信用记录进行审查，并定期对现有客户的信用表现进行审查。截至2026年3月31日，一名位于美国的客户占公司应收账款的11%或7600万美元（2025年12月31日–没有单一客户占公司应收账款的10%以上）。

公司面临金融工具交易对手不履约的信用风险。该公司试图通过与被认为具有高信用质量的交易对手签订合同来尽量减少这种风险。支持存在信用风险的金融工具的抵押品或其他担保通常得不到。对交易对手的信用状况进行定期监测。

利率风险

公司面临现金及现金等价物、银行债务、循环信贷额度、定期贷款和长期债务利率波动产生的利率风险。该公司管理利率变动风险敞口的目标是尽量减少利率变动对收益和现金流的影响，并降低整体借贷成本。公司可以通过使用利率掉期合约等衍生工具来管理这种利率风险，据此，公司同意交换参考商定的名义本金金额计算的固定和可变利息金额之间的差额。

成本风险

现金流量套期：

该公司面临制造过程中使用的原材料和能源价格波动的风险。该公司主要通过使用供应商合同来管理其成本风险敞口。公司按交货时的现行市场价格采购天然气。为减少定价波动对现金流和收益的影响，公司可能会利用衍生工具来固定预测的天然气采购价格。符合条件的工具的公允价值变动在有效范围内计入累计其他综合（亏损）收益，并在被套期交易影响收益期间重新分类为销售成本。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注3 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）

外币风险

现金流量套期：

该公司在美国和加拿大设有制造业务。因此，它受到加拿大外汇汇率变动的影响。此外，某些资产和负债以加元计价，并受到外汇变动的影响。因此，公司的收益受到加元价值增减的影响。公司可能会使用衍生金融工具（货币期权和外汇远期合约）来减轻其在外币汇率波动中的风险敞口。

目前的合约用于对冲公司加拿大业务在未来8个月内以加元进行的预测采购。这类衍生工具被指定为现金流量套期。符合条件的工具的公允价值变动在有效范围内计入累计其他综合（亏损）收益，并在被套期交易影响收益期间重新分类为销售或销售成本。

外汇衍生品合约自2026年3月31日起生效。

公允价值计量

公允价值计量和披露的会计准则建立了公允价值层次结构，将用于计量公允价值的估值技术的输入值优先分为三个层次。金融工具在公允价值层次结构中的分类是基于可获得且对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。

第1级相同资产或负债在活跃市场中的报价。

第2级：相同资产和负债在活跃市场中的报价、相同或类似资产或负债在不活跃市场中的报价以外的可观察输入值，或资产或负债基本上整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

第3级输入通常是不可观察的，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注3 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）

下表根据公允价值计量和披露的会计准则，列示了公司于2026年3月31日和2025年12月31日按经常性基础以公允价值计量的金融资产和金融负债（长期债务除外，见下文（b）和（c））的信息，并表明了公司用于确定该公允价值的估值技术的公允价值层次结构。


金融工具的公允价值：	2026年3月31日		中的报价活跃市场相同资产（1级）		重大可观察投入（2级）		重大不可观察投入（三级）			资产负债表分类
	$		$		$		$
指定为套期保值工具：
资产衍生品
货币衍生品		1		—		1		—	(a)	预付费用
总资产		1		—		1		—

负债衍生品
货币衍生品		9		—		9		—	(a)	贸易及其他应付款项
负债总额		9		—		9		—

其他仪器：
长期债务到期一年内		76		—		76		—	(b)	内到期的长期债务一年
长期负债		1,985		—		1,985		—	（c）	长期负债
或有对价或有价值权		185		—		—		185	（d）	其他负债和递延学分

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注3 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）


金融工具的公允价值：	2025年12月31日		中的报价活跃市场相同资产（1级）		重大可观察投入（2级）		重大不可观察投入（三级）			资产负债表分类
	$		$		$		$
指定为套期保值工具：
资产衍生品
货币衍生品		15		—		15		—	(a)	预付费用
总资产		15		—		15		—

负债衍生品
货币衍生品		2		—		2		—	(a)	贸易及其他应付款项
负债总额		2		—		2		—

其他仪器：
内到期的长期债务一年		75		—		75		—	(b)	内到期的长期债务一年
长期负债		2,348		—		2,348		—	（c）	长期负债
或有对价或有价值权		178		—		—		178	（d）	其他负债和递延学分

(a)

公司衍生工具的公允价值被归类为第2级（可观察的输入；直接或间接），因为其计量如下：

-对于货币衍生品：外币远期和期权合约采用标准估值模型进行估值。利率、远期市场利率和波动性被用作此类估值技术的输入。

-对于天然气合同：公允价值采用合同费率与市场期货报价之间的贴现差计量。

(b)

公司长期债务的公允价值是通过与其债务的市场价格进行比较来衡量的。公司的长期债务在2026年3月31日和2025年12月31日的合并资产负债表中不以公允价值列示。公司一年内到期的长期债务的账面价值为$ 76 百万和$ 75 百万在分别为2026年3月31日和2025年12月31日。

（c）

公司长期债务的账面价值为$ 2,826 百万和$ 2,749 百万在分别为2026年3月31日和2025年12月31日。

（d）

公司采用模型估计或有对价的公允价值，该模型基于将达成和解且一定期限后将收回一定比例的存款的假设，这需要管理层的估计。

现金及现金等价物，包括受限制现金、应收款项、应收关联方款项、银行债务、贸易及其他应付及应付关联方款项等，由于其到期时间较短，其账面值与其公允价值相若。

应收关联方票据按摊余成本列账，按近似同类金融工具现行市场利率计息。由于市场利率或信用风险没有发生重大变化，它们的账面金额与其公允价值相近。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注4。

_________________

养老金计划和其他退休后福利计划

定义的捐款计划

该公司有几个固定缴款计划和多雇主计划。这些计划下的养老金支出等于公司的缴款。截至2026年3月31日的三个月，养老金支出为1600万美元（2025 – 1800万美元）。

该公司预计将在今年剩余时间内根据这些计划贡献约4500万美元。

定义的福利计划和其他退休后福利计划

公司员工参与各类员工福利计划。

养老金计划和其他退休后福利计划净定期福利成本的组成部分：



	截至3个月
	2026年3月31日
	养老金计划			其他退休后福利计划
	$			$
服务成本		4			—
利息支出		38			1
计划资产预期收益率		(46	)		—
净定期福利成本		(4	)		1



	截至3个月
	2025年3月31日
	养老金计划			其他退休后福利计划
	$			$
服务成本		6			—
利息支出		42			1
计划资产预期收益率		(49	)		—
精算损失净额摊销		—			1
结算损失		1			—
净定期福利成本		—			2

养老金计划和其他退休后福利计划的净定期福利成本的组成部分，除服务成本外，在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表中的净定期福利成本的非服务组成部分中列报。

截至2026年3月31日止三个月，公司为养老金计划贡献了2000万美元（2025– 2000万美元），为其他退休后福利计划贡献了300万美元（2025– 200万美元）。

该公司预计，在今年剩余时间内，将向养老金计划提供约6200万美元的现金捐款，向其他退休后福利计划提供1100万美元的现金捐款。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注5。

_________________

所得税

2026年第一季度，公司没有记录所得税费用，因为100万美元的当期所得税费用被100万美元的递延所得税优惠完全抵消。相比之下，2025年第一季度的所得税费用为300万美元，其中包括100万美元的当期所得税费用和200万美元的递延所得税费用。该公司在2026年第一季度没有付款，因为付款被所得税退款所抵消。2026年第一季度的实际税率为0%，而2025年第一季度的实际税率为33%。2026年的有效税率受到当年亏损的影响，没有相关的税收优惠。这部分被先前未确认的税收优惠的确认所抵消。2025年的有效税率受到递延利息费用和海外业务的额外美国税收费用产生的税收资产估值减免的影响。这部分被研究和实验税收抵免所抵消。

2021年10月，经济合作与发展组织（“OECD”）公布了OECD/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，该框架同意了一个双支柱框架，以应对经济数字化和利润转移带来的税收挑战。2021年12月，经合组织发布了支柱二——全球防基侵蚀示范规则（“GloBE规则”），旨在确保跨国企业在其经营所在的每个司法管辖区按15%的有效最低税率纳税。虽然美国尚未立法采纳GloBE规则，但公司有重大业务的外国已采纳或正在采纳该等立法。该公司已对潜在风险进行了评估，并得出结论认为GloBE规则不会影响2026年第一季度的财务业绩。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注6。

_________________

库存

下表列出了库存的构成部分：


	3月31日，		12月31日，
	2026		2025
	$		$
在制品和成品		675		763
原材料		344		371
运营和维护用品		359		365
		1,378		1,499

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注7。

_________________

商誉及其他无形资产

商誉账面价值如下：


	2026年3月31日		2025年12月31日
	$		$
年初余额		35		33
采购价格会计调整		—		2
期末余额		35		35

2026年3月31日和2025年12月31日的商誉完全与纸和包装报告分部有关。

下表列示了无形资产的构成部分：


			2026年3月31日							2025年12月31日
	估计数有用寿命（年）		总携带量金额		累计摊销			净		总携带量金额		累计摊销			净
			$		$			$		$		$			$
有固定寿命的无形资产须摊销
水权		30		9		(1	)		8		9		(1	)		8
商品名称	15			15		(4	)		11		15		(4	)		11
客户关系	8			110		(20	)		90		110		(16	)		94
合计				134		(25	)		109		134		(21	)		113

截至2026年3月31日止三个月与无形资产相关的摊销费用为400万美元（2025 – 400万美元）。

与无形资产相关的未来五年摊销费用预计如下：


	2027		2028		2029		2030		2031
	$		$		$		$		$
与无形资产相关的摊销费用		15		15		15		15		15

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注8。

_________________

其他资产

下表列出其他资产的构成部分：


	3月31日，		12月31日，
	2026		2025
	$		$
养老金资产-固定收益养老金计划		285		285
针叶木材反补贴税和反倾销税现金保证金		256		242
场外合约		62		62
受限制现金		59		41
其他		43		44
		705		674

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注9。

_________________

长期资产的关闭和重组及减值

库萨派恩斯空转，阿拉巴马磨坊

2026年3月24日，该公司宣布将于2026年5月在其位于阿拉巴马州的库萨派恩斯工厂无限期闲置运营。这种空转将使公司每年的市场纸浆产能减少约270,000风干公吨，并将导致裁员约285人。

2026年第一季度，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表长期资产减值项下记录了900万美元的不动产、厂房和设备注销以及300万美元的经营租赁使用权资产注销。此外，截至2026年3月31日的三个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下记录了1000万美元的库存注销以及700万美元的遣散和终止成本。

长期资产减值

在2025年，公司确定了与某些非核心纸浆和纸张资产以及木制品木材业务相关的减值指标。这些指标主要受到处置非核心资产的战略行动、某些业务无限期关闭和缩减以及影响木材行业的持续不利市场条件的推动，包括需求疲软、关税和关税增加以及持续的经济不确定性。

这些市场状况和战略行动在2026年第一季度继续进行。因此，该公司在2026年第一季度记录了木制品部门600万美元的减值费用、造纸和包装部门500万美元的减值费用以及公司费用200万美元。减值费用确认为物业、厂房和设备账面价值减少600万美元，经营租赁使用权资产减少700万美元。这些费用在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的长期资产减值项下入账。

催化剂重组和减值成本，不列颠哥伦比亚省工厂

2023年8月16日，宣布永久削减位于Powell River的Tiskwat工厂的运营。2024年1月25日，该公司宣布无限期削减Crofton工厂的造纸业务。2025年12月2日，该公司宣布永久关闭Crofton工厂的运营。在停止纸浆生产的同时，公司继续按照所有适用的环境和其他法律管理该场地，并正在探索该场地未来的各种可能性。

在2026年第一季度，公司在合并收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下记录了200万美元的库存注销（2025– nil）和100万美元的其他成本（2025– nil）。

在2025年第一季度，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的折旧和摊销项下记录了200万美元的加速折旧。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注9 –长期资产的关闭和重组及减值（续）

Espanola，Ontario工厂的空转和销售

2023年9月6日，公司宣布无限期闲置Espanola工厂的纸浆和纸张业务，预计时间超过一年。在持续多年的运营亏损以及与维护和运营该设施相关的高成本之后，该工厂一直处于闲置状态。纸浆厂于2023年10月初停机，纸机于2024年初停机。

2025年4月9日，公司签署了出售Espanola设施的购买协议。2025年10月17日，公司完成出售。因此，在2025年第一季度，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表长期资产减值项下记录了1200万美元的不动产、厂房和设备注销。

其他费用

截至2026年3月31日的三个月，与先前和正在进行的关闭和重组有关的其他费用包括
400万美元的遣散费和解约费（2025– nil），以及1000万美元的其他费用（2025– nil）。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注10。

长期负债

负债和流动性

该公司预计，将需要在到期时或到期前对其全部或部分债务进行再融资。如果不能及时为其债务再融资，公司可能不得不采取诸如筹集额外股权资本和减少、推迟或放弃资本支出、战略收购、投资和联盟等行动。不确定任何此类行动（如有必要）是否可以按照商业上合理的条款实施或根本无法实施。此外，如果公司的现金流和资本资源不足以为其偿债义务提供资金，则可能面临巨大的流动性挑战，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出或处置重大资产或业务、寻求额外的债务或股权资本或重组其债务。公司可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施此类替代措施，即使成功，这些替代行动也可能无法让公司完全履行其偿债义务。

该公司专注于产生额外的流动性，包括来自外部来源的流动性。因此，该公司采取了多项行动，以寻求加强业务流动性的获取。该公司正在对其投资组合中的资产进行全面审查，以确定与业务不互补的资产，因此可能值得剥离以提供现金流入并降低运营成本；该公司正在继续审查支持职能成本，目的是在预期资产出售时降低成本并调整组织规模；该公司还可能潜在地闲置某些表现不佳的工厂，并计划减少营运资金。此外，在2025年和2026年迄今，公司采取措施调整产能并降低成本，采取在不同地点暂停市场停机的措施，以适应客户对纸、纸浆和木材产品的需求；无限期闲置密西西比州格林纳达新闻纸工厂，以应对客户对新闻纸的需求下降；宣布关闭墨西哥诺加莱斯转换设施和关闭伊利诺伊州艾迪生转换设施；宣布削减阿肯色州格伦伍德锯木厂和Maniwaki的运营，魁北克锯木厂因应木材需求状况疲软；宣布永久关闭不列颠哥伦比亚省Crofton纸浆厂；宣布无限期闲置阿拉巴马州Coosa Pines工厂；并减少2025年和2026年的资本支出计划，以更好地专注于核心职能，如资产维护、员工安全和遵守适用的法律法规。

公司综合财务报表的编制依据是，公司预期自该等综合财务报表出具日起至少十二个月内能够在正常业务过程中变现其资产并清偿其到期负债。在进行流动性评估时应用了重大判断，以现金流模型评估公司未来12个月是否有充足的流动性。根据目前的假设，包括与预期营业利润率和其他非可自由支配现金流入和流出相关的假设，公司预计未来12个月将有足够的流动性来履行其义务。除了这些假设之外，公司的流动性状况还得到了可用现金余额、现有信贷额度的使用以及预期运营现金流的支持。

公司满足偿债要求和流动性需求的能力将取决于其未来产生现金的能力，这受制于一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他因素，其中许多因素超出了其控制范围。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注11。

_________________

按构成部分分列的累计其他综合（损失）收入变动

下表列示截至2026年3月31日止三个月及截至2025年12月31日止年度按构成部分（1）划分的累计其他综合（亏损）收入变动情况：


	净衍生（亏损）收益现金流量套期			养老金项目（2）			退休后福利项目（2）			外币项目			合计
	$			$			$			$			$
2024年12月31日余额		(28	)		(17	)		37			(106	)		(114	)
货币期权		4		不适用			不适用			不适用				4
外汇远期合约		22		不适用			不适用			不适用				22
净收益（亏损）	不适用				30			(2	)	不适用				28
外币项目	不适用			不适用			不适用				56			56
其他综合收益（亏损）改叙前		26			30			(2	)		56			110
从累计数中重新分类的数额其他综合（亏损）收益		11			(2	)		2			—			11
本期净额其他综合收入		37			28			—			56			121
2025年12月31日余额		9			11			37			(50	)		7
外汇远期合约		(9	)	不适用			不适用			不适用				(9	)
外币项目	不适用			不适用			不适用				(15	)		(15	)
其他综合损失改叙前		(9	)		—			—			(15	)		(24	)
从累计数中重新分类的数额其他综合（亏损）收益		(7	)		—			—			—			(7	)
本期净额其他综合损失		(16	)		—			—			(15	)		(31	)
2026年3月31日余额		(7	)		11			37			(65	)		(24	)

(1)

所有金额均为税后金额。括号内的金额表示损失。

(2)

预计福利义务按截至12月31日的年度精算确定。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注11 –按构成部分分列的累计其他综合（亏损）收入变动（续）

下表列示累计其他综合（亏损）收入中的重新分类：


关于累计其他综合（亏损）收益构成部分的详细情况	重新分类的数额累计其他综合（亏损）收益
	截至3个月
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
	$			$
现金流量套期的衍生工具净收益（损失）
天然气掉期合约（1）		1			2
货币期权和远期（1）		8			(12	)
税前合计		9			(10	)
税（费）益		(2	)		2
税后净额		7			(8	)

设定受益养老金项目摊销
精算净损失摊销（2）		—			(1	)
税前合计		—			(1	)
税收优惠		—			1
税后净额		—			—

其他退休后福利项目摊销
精算净收益摊销（2）		—			1
税前合计		—			1
税费		—			—
税后净额		—			1

(1)

这些金额在综合收益表的销售成本（亏损）和综合收益（亏损）。

(2)

这些金额包含在净定期福利成本的计算中（详见附注4“养老金计划和其他退休后福利计划”）。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注12。

_________________

其他负债和递延信贷

下表列出其他负债和递延贷项的构成部分：


	3月31日，		12月31日，
	2026		2025
	$		$
环境和资产报废义务准备金		102		103
或有价值权的或有对价		185		178
推迟的政府援助		42		—
其他		42		51
		371		332

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注13。

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承诺与或有事项

环境事项

公司受联邦、省、州和地方当局颁布的环境法律法规的约束。公司还可能因违反适用于其过去和现在财产的环境法律和法规或根据其承担责任而在执法行动（包括要求采取纠正措施的命令、安装污染控制设备或其他补救行动）方面产生大量成本。公司正在努力确定可能与此类物业相关的潜在环境问题，这可能会导致目前无法合理估计的额外环境成本和责任。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的环境负债分别为5200万美元和5500万美元，主要与与关闭场地相关的环境整治有关。这些负债的金额代表管理层根据对相关因素和假设的评估对最终结算的估计，并可能受到管理层目前未知的事实或假设的变化的影响，而此时无法合理估计其结果。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司还分别有5800万美元和5800万美元的资产报废债务，主要包括与垃圾填埋场、污泥池和报废资产拆解相关的负债。

这些负债包括在综合资产负债表的贸易和其他应付款项以及其他负债和递延贷项中。

此外，该公司还有结算日期不确定的资产报废义务。这些负债的公允价值由于缺乏足够的信息来估计债务的清偿日期而无法估计。公司将在获得足够信息的期间确认负债。这些资产报废义务主要涉及在公司进行重大维护、翻新或拆除时可能需要的潜在危险材料的处置，以及在停止运营时可能需要的保留池的关闭。

美国环境保护署（“EPA”）和/或多个州机构已通知公司，根据《综合环境响应补偿和责任法案》（通常称为“超级基金”）以及与其他危险废物场地相关的类似州法律，其可能是潜在的责任方，尚未就此对公司提起诉讼。由于可能的土壤、沉积物或地下水污染，该公司继续在其以前的木材保存场所和一些运营场所根据其护理和控制计划采取补救行动。

突发事件

在正常经营过程中，公司陷入多与合同纠纷、专利侵权、环境及产品保修索赔、劳工问题等相关的各类法律诉讼。虽然无法确定地预测截至2026年3月31日尚未完成或待完成的行动的最终结果，但管理层认为，他们的决议不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

赔偿

在正常业务过程中，公司提供与出售其业务和房地产有关的赔偿。一般而言，这些赔偿可能涉及过去业务运营、遵守法律、未能遵守契约以及违反销售协议中包含的陈述和保证的索赔。通常，此类陈述和保证涉及税收、环境、产品和员工事项。这些赔偿协议的条款一般是不限期限的。截至2026年3月31日，公司无法估计这些类型的赔偿担保的潜在最高负债，因为金额取决于未来事件的结果，目前无法合理估计其性质和可能性。因此，没有记录任何拨备。这些赔偿在过去并没有产生重大支出。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

养老金计划

公司已向其养老基金的受托人以及该等受托人各自的高级职员、董事、雇员和代理人提供赔偿，使其免受因履行其在相关信托协议下的义务而产生的任何和所有成本和费用，包括就其依赖公司授权指示或在没有授权指示的情况下未采取行动而产生的成本和费用。这些赔偿在此类协议终止后仍然有效。截至2026年3月31日，公司尚未记录与这些赔偿相关的负债，因为它预计不会支付与这些赔偿相关的任何款项。

气候变化和空气质量条例

公司目前拥有或未来可能拥有制造设施或投资的司法管辖区已制定或正在制定与气候变化有关的各种国家和地方法律法规。

2019年，美国环保署废除了清洁能源计划，取而代之的是“可负担得起的清洁能源”（“ACE”）规则。ACE规则在美国华盛顿特区巡回上诉法院受到法律质疑。法院撤销了ACE规则和废除清洁电力计划，但法院暂停了其关于废除清洁电力计划的任务，以避免恢复该规则。然而，2022年6月30日，最高法院推翻了华盛顿特区巡回法院的裁决，认为清洁能源计划是一个“非同寻常”的案例，该机构在没有国会明确声明的情况下，就政策“重大问题”声称拥有变革力量。该决定并未完全禁止美国环保署监管电力部门的温室气体排放，但禁止美国环保署实施基于“发电转移”的标准，从燃煤电厂转向天然气电厂和可再生资源。

2023年5月23日，美国环保署对现有电厂提出了新的气候变化规则，并废除了ACE规则。新规则要求，到2030年，2039年以后运营的所有现有燃煤电厂在2032年之前选择碳捕获和封存，2030年之前选择天然气共烧，或者在2032年之前退役。新规则还适用于所有按运行水平分类的新型燃气燃机。一年内运营能力超过40%的单位需要进行碳捕获和封存。运营较少的机组有排放限制或要求使用排放较低的燃料。这些新的气候规则在华盛顿特区巡回法院受到挑战，并于2024年12月6日举行了口头辩论。然而，现任特朗普政府表示有意重新考虑该规则，并向法院提出动议，要求在重新考虑期间暂停诉讼，法院于2025年2月19日批准了该动议。与位于公司经营所在州的其他纸浆和纸张生产商相比，公司预计不会受到不成比例的影响。

美国环保署于2022年完成修订其工业锅炉最大可实现控制技术标准（“MCT”）或锅炉MCT某些方面的修正案。修订后的规则回应了两项将某些问题发回美国环保署进一步审查的法院判决，其中包括对可能适用于该公司部分设施的34种不同排放限制的修订。尽管美国环保署表示，与目前的限值相比，少数设施可能需要进一步减少排放，但美国环保署预计额外成本不会很大。2024年9月3日，美国环保署的规则修正案因未能正确区分“新的”和“现有的”来源而被华盛顿特区巡回法院部分搁置。因此，预计EPA将在不久的将来再次修订其锅炉MATT规则。与其他美国纸浆和纸张生产商相比，该公司预计其设施不会受到不成比例的影响。

魁北克省有一个温室气体（“GHG”）限额与交易制度，其中包含减排目标。安大略省有其GHG排放性能标准法规，不列颠哥伦比亚省有不列颠哥伦比亚省的基于产出的定价系统。与位于这些省份的其他纸浆和纸张生产商相比，该公司预计其设施不会受到这些措施的不成比例的影响。

加拿大政府建立了联邦碳定价体系，该体系于2019年生效。联邦计划是一种支持，如果一个省没有碳定价计划，或者一个省的计划不够严格，无法满足联邦要求，该计划就会生效。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

法律事项

公司在正常业务过程中涉及各种法律诉讼、索赔和政府调查、调查和其他纠纷，包括与合同、侵权、商业和贸易纠纷、税收、环境问题、维权损害赔偿、就业和工人赔偿索赔、申诉、人权投诉、养老金和福利计划和义务、健康和安全、产品安全和责任、石棉暴露、财务报告和披露义务、公司治理、土著人民的索赔、反垄断、政府法规和其他事项有关的事项。尽管最终结果受制于许多变量，无法以任何程度的确定性进行预测，但公司定期评估事项的状态，并在其认为很可能出现不利结果时建立拨备（包括预计将产生的法律费用），金额可以合理估计。属于收益或有事项的任何诉讼或索赔的追偿均在实现或可实现时予以确认。除下文所述和因其初步性质而无法评估的索赔外，公司认为，截至2026年3月31日，这些未决或未决事项的最终处置将不会对公司的综合财务报表产生重大不利影响。

石棉相关诉讼

该公司涉及主要在美国各州法院提起的多起石棉相关诉讼，包括涉及多名被告的某些案件。这些诉讼主要指控接触含石棉的房舍造成直接或间接的人身伤害或死亡。虽然公司对原告的指控提出异议，并打算大力捍卫这些索赔，但目前无法确定这些事项的最终解决方案。这些诉讼频繁涉及未指明的补偿性和惩罚性损害赔偿的索赔，公司无法合理估计可能的损失范围，其保险范围可能无法全部或部分承保。然而，不利的裁决、判决或和解条款可能会对合并财务报表产生重大影响。其中某些事项的听证会定于未来十二个月内举行。

对软木木材的反倾销税和反倾销调查

2016年11月25日，美国某些软木木材制品生产商和林地所有者向美国商务部（“商务部”）和美国国际贸易委员会（“ITC”）提出反补贴税和反倾销申请，要求美国政府对出口到美国的原产于加拿大的软木木材产品征收反补贴税和反倾销税。公司其中一家子公司在诉状中被认定为加拿大对美出口软木木材产品生产商，在反补贴和反倾销税调查、反补贴和反倾销税令第一次行政复审、反补贴税令第二次和第三次行政复审、反补贴和反倾销税令第七次行政复审中被选为被商务部调查的强制被申请人。对于公司未被商务部选为被申请人的反补贴和反倾销税令的其他行政审查，公司的标的进口产品被分配了适用于非选定进口商的税率。

公司标的进口原产于加拿大的软木木材产品进入美国支付的反补贴和反倾销税账户现金存款利率如下：

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）


反补贴税账户存款的生效日期	现金存款利率
初步调查
2017年4月28日– 2017年11月7日（初裁）		12.82	%
2017年11月8日– 2020年11月30日（终裁）		14.70	%
第一次行政审查
2020年12月1日– 2021年12月1日		19.10	%
第二次行政复核
2021年12月2日– 2022年8月8日		18.07	%
第三次行政复核
2022年8月9日– 2023年7月31日		10.10	%
第四次行政复议
2023年8月1日– 2024年8月18日		1.79	%
第五次行政审查
2024年8月19日– 2025年8月11日		6.74	%
第六次行政复核
2025年8月12日–至今		14.63	%

商务部于2025年8月12日发布第六次反补贴行政复审终裁决定。


反倾销税账户存款的生效日期	现金存款利率
初步调查
2017年6月30日– 2017年11月7日（初裁）		4.59	%
2017年11月8日– 2020年11月29日（最终裁定）		3.20	%
第一次行政审查
2020年11月30日– 2021年12月1日		1.15	%
第二次行政复核
2021年12月2日– 2022年8月8日		11.59	%
第三次行政复核
2022年8月9日– 2023年7月31日		4.76	%
第四次行政复议
2023年8月1日– 2023年9月6日		6.20	%
2023年9月7日– 2024年8月18日		6.26	%
第五次行政审查
2024年8月19日– 2025年7月28日		7.66	%
第六次行政复核
2025年7月29日– 2025年9月10日		20.56	%
2025年9月11日–至今		20.53	%

商务部于2025年7月29日发布第六次反倾销行政复审终裁决定，并于2025年9月11日更正。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

正在进行的行政审查

继Commerce完成对加拿大软木木材调查和第一、二、三、四、五、六次行政复审后，第七次行政复审仍悬而未决。2025年2月21日，商务部发布公告，对加拿大软木木材反补贴税和反倾销令启动第七次行政复审。在2025年4月9日和21日发布的决定中，公司分别在反倾销和反补贴调查的第七次行政复审中被选为被申请人。2026年3月9日，商务部发布公告，对来自加拿大的软木木材反补贴税和反倾销令发起第八次行政复审。在2026年4月8日发布的决定中，公司在反补贴调查的第八次行政复审中被选为被申请人。2026年4月14日，Commerce公布了其在反倾销和反补贴第七次行政复审中的初步裁定，公司的初步税率分别定为在定于2026年10月12日或之前发布最终裁定之前尚未生效的反补贴税11.70%和反倾销税率13.25%。

正在进行的上诉审查

于2017年12月14日及2018年1月4日，公司分别向根据《北美自由贸易协定》或《美国-墨西哥-加拿大协定》（视情况而定）成立的双边专家组（“专家组”）提交了支持对Commerce对来自加拿大的软木木材的反补贴和反倾销调查的最终结果进行上诉审查的投诉（“专家组”）。小组于2023年10月5日在反倾销上诉复审中发布裁决，认定Commerce的方法与适用的法律原则不一致，并下令将其发回Commerce。Commerce的决定于2024年4月30日发布，小组于2026年2月19日再次向Commerce发布其决定发回。小组指示Commerce在2026年4月30日之前提交还押决定。反补贴上诉复审听证会于2023年9月27日至29日举行。2024年5月6日，小组发布了关于反补贴上诉复审的决定，并就某些问题发回商务部。商务部的决定于2024年12月17日发布。2021年1月6日和2021年1月19日，公司提交了支持上诉小组复审反补贴和反倾销第一次行政复审最终结果的申诉。2025年7月21日，小组在反倾销令的第一次行政复审中发布了决定，并对美国联邦巡回法院最近的两项裁决进一步发回了对其方法的发回命令Commerce。2025年9月17日，小组批准了所有上诉方联合提出的自愿驳回动议，结束了反倾销第一次行政复审中的上诉小组复审。公司于2022年1月12日就第二次行政复议及于2022年9月16日就第三次行政复议提出类似投诉。2025年9月10日，专员小组批准了所有上诉方联合提出的自愿驳回动议，结束了上诉小组在反倾销第二次行政复审中的复审。2023年10月12日，公司加入了加拿大当事人提出的支持上诉小组对反补贴第四次行政复审最终结果进行复审的申诉，还向美国国际贸易法院（“CIT”）提交了传票，以启动对反倾销第四次行政复审最终结果的上诉复审。2024年10月18日，公司加入了加拿大当事人在反补贴和反倾销第五次行政复审中支持上诉小组复审最终结果的申诉。2025年9月29日，公司加入了加拿大当事人在反补贴和反倾销第六次行政复审中支持上诉小组复审最终结果的申诉。除反倾销第一次和第二次行政复审外，上述所有上诉复审仍处于待决状态。

日落评论

与此同时，2022年12月1日，商务部和ITC发布通知，自动启动为期五年的“日落”审查，以确定未来撤销对加拿大软木木材产品的反倾销和反补贴税令是否可能导致倾销或补贴（Commerce）和材料损害（ITC）的持续或再次发生。商务部分别于2023年3月27日和4月3日发布了反补贴令和反倾销令日落复审的最终结果，认定撤销这些令将很可能导致反补贴补贴和倾销的延续或重现。2023年5月8日，公司向CIT提交了一份诉状，支持对Commerce在反倾销令日落复审中的最终结果进行上诉复审。2023年11月30日，ITC投票决定，撤销订单可能会在合理可预见的时间内导致美国行业继续或再次出现实质性损害。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

世界贸易组织呼吁

此外，2020年8月24日，世界贸易组织（“WTO”）争议小组就加拿大政府在“美国——对来自加拿大的软木木材的反补贴措施”（“DS533”）中提起的案件发布了一份报告（“小组报告”），得出的结论是，除其他外，商务部在大部分事项上的行为与《补贴和反补贴措施协议》不一致。2020年9月28日，美国向WTO争端解决机构通报了对专家组报告提出上诉的决定。上诉仍在审理中。

财务保证

该公司被美国海关要求提供担保债券，以保证其现金存款的支付。截至2026年3月31日，该公司有1.33亿美元的美国海关未偿担保债券，其中6200万美元由信用证担保。

截至2026年3月31日，共支付了7.56亿美元的估计软木木材税现金存款（5.27亿美元的反补贴和2.29亿美元的反倾销税）。这些存款是根据一种假设，即达成和解，并在一定时期后收回一定比例的存款，使用一种模型进行计量。存款在每个报告日使用该模型重新计量，变动记录在其他营业收入项下，净额在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表中。

以下表格将公司于该期间支付的现金存款与综合收益（亏损）及综合收益（亏损）表所记录的金额进行核对：


	截至3个月
	2026年3月31日
	反补贴税			反倾销税			合计
	$			$			$
支付的现金存款（1）		10			15			25
已付现金存款确认为应收款项		(2	)		(4	)		(6	)
		8			11			19


	截至3个月
	2025年3月31日
	反补贴税			反倾销税			合计
	$			$			$
支付的现金存款（1）		8			8			16
已付现金存款确认为应收款项		(2	)		(2	)		(4	)
		6			6			12

(1)

支付的存款被记录为或有资产，其中一部分是可收回的，使用的是回收模型和基于管理层估计的未贴现数字。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

下表概述了应收关税的变化：


	2026年3月31日
	反补贴税		反倾销税		合计
	$		$		$
年初		176		66		242
已付现金按金确认为可收回		2		4		6
吸积		6		2		8
期末余额（1）		184		72		256


	2025年12月31日
	反补贴税		反倾销税		合计
	$		$		$
年初		146		49		195
已付现金按金确认为可收回		9		11		20
吸积		21		6		27
年末余额		176		66		242

(1)

余额$ 256 万元在合并资产负债表的其他资产中列示。

养老金计划的部分清盘

2012年6月12日，公司向根据《公司债权人安排法》（加拿大）进行的债权人保护程序（“CCAA债权人保护程序”）具有管辖权的魁北克高等法院（Quebec Superior Court）提交了一项指令动议，寻求命令阻止魁北克省、新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多的养老金监管机构宣布与前在新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多开展业务的员工相关的养老金计划部分清盘，或宣布任何加速偿还部分清盘所产生的赤字的索赔属于CCAA债权人保护程序下的禁止索赔。该公司的立场是，任何此类声明如果发布，将不符合魁北克高等法院确认CCAA债务人的CCAA重组和妥协计划（经修订）的制裁令，以及公司退出CCAA债权人保护程序的条款。如果公司没有获得所寻求的救济，部分清盘可能会缩短这些计划中的任何赤字（可能高达1.08亿美元（1.5亿加元））必须获得资金的期限。此事的听证会于2024年3月举行。2024年8月27日，魁北克高等法院作出判决，宣布（i）因部分清盘而导致的对新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多养老金计划的额外供款索赔已终止，并已通过确认CCAA债务人的CCAA重组和妥协计划（经修订）计划的制裁令予以解除和解除；以及（ii）基于4月17日之前发生的事实而导致的对新TERM0、纽芬兰和拉布拉多养老金计划的额外供款索赔，2009年与经修订的确认CCAA债务人的CCAA重整和妥协计划的制裁令不一致。2024年9月17日，新布朗斯威克养老金总监和纽芬兰和拉布拉多养老金总监提出动议，寻求上诉许可，但被驳回。2025年1月7日，新布朗斯威克退休金总监和纽芬兰及拉布拉多退休金总监向加拿大最高法院提出上诉许可申请，但于2025年9月23日被加拿大最高法院驳回。

2025年8月5日，新布朗斯威克退休金总监和纽芬兰省和拉布拉多省退休金总监分别向公司发出要求提供证据的信函，要求公司提供证据，证明分别在2010年12月9日开始至2020年7月1日和2023年7月1日结束的期间内，与在新布朗斯威克以及纽芬兰和拉布拉多的前业务相关的员工的退休金计划已根据新的布朗斯威克以及纽芬兰和拉布拉多法律获得资金，并寻求理由确认部分终止养老金计划，以获得低于新布朗斯威克以及纽芬兰和拉布拉多法律要求水平的资金。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注13 –承诺和或有事项（续）

Superfund网站

2023年5月17日，美国环保署向该公司发出了一份一般责任通知，要求偿还在Barite Hill/Nevada Goldfields Superfund场地花费的响应成本（“责任通知”）。责任通知称，美国环保署认为，根据《综合、环境响应、赔偿和责任法》（“CERCLA”）第106和107（a）条，公司可能对美国环保署在Barite Hill/Nevada Goldfields Superfund场地（“场地”）产生的费用承担责任。截至2023年1月19日，美国环保署在责任通知中确定的大致总响应成本约为2100万美元。该公司认为，美国环保署还可能寻求追究其对该场地未来修复费用的责任。该公司目前正在现场评估其对责任的抗辩。

该公司已将一笔1500万美元的准备金确认为其他责任中的环境责任，该准备金涉及《责任通知》中描述的EPA对过去费用的诉讼因由。

MENOMINEE FIRE

2022年10月6日，公司在其Menominee再生纸浆厂附近租赁的第三方自有仓库发生火灾，导致仓库以及公司的某些财产、厂房和设备及库存受损，在某些情况下甚至被毁，导致该工厂暂时空转。该工厂于2023年第一季度重启，产能有限。此次火灾事故除了对公司的Menominee磨坊造成损害外，还造成了第三方的损害。向密歇根州法院提出了六项针对该公司的索赔，其中四项已得到解决，包括仓库所有者指控损失金额超过4500万美元的投诉。该仓库的一名共同租户及其保险公司提出的另一项投诉，声称损失金额超过1.32亿美元，目前仍在审理中。公司目前认为不太可能发生与第三方索赔相关的任何重大未投保损失，也不可能在目前合理估计任何可能的损失或有事项。

2024年12月6日，Michigan EGLE向公司发送了一份“合规通讯”，内容涉及涉嫌因2022年10月6日的火灾和灭火活动导致有害物质的释放。EGLE声称，该公司根据第201部分对该设施承担责任，并要求偿还EGLE的响应活动费用。该公司对EGLE的指控提出异议。

2025年3月5日，公司还收到USEPA Region 5的信函，要求追回截至2024年11月30日期间的“响应成本”。2025年10月2日，双方签署了一份时效收费协议，该协议于2026年2月6日延长，提供了截至2026年6月30日的收费期。

2025年3月6日，公司收到美国海岸警卫队国家污染基金中心的索赔信函，表示他们收到了Marinette市的索赔，认定公司是2022年10月6日仓库火灾的责任方。2025年3月17日，美国海岸警卫队国家污染基金中心否认了马里内特市与火灾事件有关的初步索赔。

公司维持保险范围，但须遵守惯例免赔额和限额。与发生的损失和增量成本相关的预期保险赔偿，超过免赔额的，在很可能收到时确认。与火灾相关、超过受损经营资产账面净值且与业务中断相关的预期保险赔偿，将在与索赔相关的所有或有事项得到解决之前不予确认。

截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司并无录得额外成本或相关追偿，亦无收到承保人的额外付款。

截至2025年3月31日的三个月，公司确认了400万美元的直接成本，这些成本被确定为很可能被收回，并在减少销售成本方面确认了等量的回收。公司还在截至2025年3月31日止三个月的其他营业收入项下确认了处置物业、厂房和设备的收益200万美元，净额为综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表。截至2025年3月31日止三个月，从保险公司收到600万美元。

公司预计将继续记录额外成本和追偿，直到评估完成并完全解决保险索赔。目前尚不清楚额外保险赔偿的时间和金额，包括业务中断的赔偿。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注14。

_________________

分部披露

公司报告的分部信息与其首席运营决策者（“CODM”）评估公司经营成果和业绩的方式一致。公司通过以下三个可报告分部分析业务结果，这也代表了其基于公司组织结构的三个经营分部：

•

纸与包装–由设计、制造、营销和分销包括通信、特种纸和包装纸在内的多种纤维基产品组成。

•

纸浆和纸巾–由设计、制造、营销和分销包括市场纸浆、纸巾和纸张在内的多种纤维基产品组成。

•

木制品–包括生产用于住宅建筑和家庭装修市场的木材和其他木制品，以及用于专门的结构和工业应用。

自2026年1月1日起，Ashdown、Plymouth和Skookumchuck纸浆厂现在在公司的纸浆和纸巾经营部门下报告。这一变化已反映在公司所有呈报期间的报告分部中。分部报告的变更对公司的合并财务状况、经营业绩、现金流量或股东权益没有影响。

公司的CODM是Domtar的唯一实益拥有人，在预算编制和预测过程中审查分部营业收入以及收入，并在评估分部业绩和资源分配时考虑实际与预算的差异。CODM还使用分部营业收入作为我们的激励薪酬计划下分部管理层整体薪酬措施的输入。公司认为披露这一衡量标准以帮助分析分部业绩和趋势是适当的。费用信息在综合基础上提供给主要经营决策者并由其审查，以评估成本效率和公司层面的业绩。分部营业收入不包括与分部活动无关并在公司和其他项目中列报的某些公司费用。公司将这些项目从分部经营收入中剔除，以提供更好的分部经营业绩透明度。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –分部披露（续）

对公司业务分部信息与财务报表中相应信息的分析和调节如下：



	截至3个月
	3月31日，			3月31日，
分段数据	2026			2025
	$			$
按分部划分的销售额
纸张和包装		907			1,003
纸浆和组织		570			645
木制品		226			237
可报告分部合计		1,703			1,885
分部间销售		(25	)		(25	)
合并销售额		1,678			1,860

按产品组别划分的销售额
交流论文		538			621
特种纸和包装纸		332			326
市场纸浆		382			476
帆布板		73			58
新闻纸		65			81
纸巾		62			61
木材		226			237
合并销售额		1,678			1,860

按分部划分的其他成本
纸张和包装		856			908
纸浆和组织		649			618
木制品		233			239
可报告分部合计		1,738			1,765
公司及其他		58			29
合并其他费用		1,796			1,794

营业收入（亏损）
纸张和包装		46			87
纸浆和组织		(99	)		10
木制品		(7	)		(2	)
公司及其他		(58	)		(29	)
合并营业（亏损）收入		(118	)		66
利息支出，净额		57			61
净定期福利成本的非服务部分		(7	)		(4	)
（亏损）所得税前利润		(168	)		9
所得税费用		—			3
净（亏损）收益		(168	)		6

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –分部披露（续）

按分部划分的其他成本主要包括：投入成本（包括纤维、能源和化学品）、制造成本（包括小时和工资以及附加和工厂间接费用，如水电费和税费）、运费和关税成本、维护相关成本、支出相关成本（包括制造资产的折旧和摊销、资产报废、无形资产和经营租赁）以及行政、信息技术和销售成本（主要包括受薪人员的工资和附加费用以及购买的服务）。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2026年3月31日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注15。

_________________

关联方交易

截至2026年3月31日的三个月，公司从一家关联公司购买了1000万美元（2025 –零）的电力，并向同一家关联公司提供了600万美元（2025 –零）的服务。这些成本在销售成本项下的综合收益（亏损）和综合收益（亏损）报表中按净额计算。

截至2026年3月31日止三个月，公司确认支付给关联公司的管理费用为300万美元（2025 – 500万美元）。这些成本包含在销售、一般和管理费用项下的综合收益（亏损）和综合收益（亏损）报表中。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司与关联公司的其他应收款分别为4300万美元和3300万美元。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司与关联公司的其他应付款分别为1100万美元和800万美元。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司由关联公司PECHC发行的应收票据分别为6500万美元和6400万美元。发行标的计息票据，作为通过创建和出售特殊目的实体向PECHC转让某些发电资产的对价。同时，公司订立协议，按公平条款向标的实体提供服务及向其进行采购。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析应与本10-Q表格季度报告和我们于2026年3月30日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的Domtar Corporation未经审计的中期财务报表及其附注一并阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能造成差异的因素包括但不限于下文“展望”、“前瞻性陈述”以及本报告第II部分的项目1a、风险因素中讨论的因素。纵观本次MD & A，除非文意另有所指，否则“Domtar Corporation”、“本公司”、“Domtar”、“我们”、“我们”和“我们的”均指Domtar Corporation及其子公司。除另有说明外，此处反映的所有财务信息均根据美国普遍接受的会计原则确定。

我们网站上包含的信息不会通过引用并入本10-Q表格，并且绝不应被解释为我们向SEC提交或提供的本报告或任何其他报告的一部分。

按照行业惯例，在本报告中，“吨”或符号“ST”是指短吨，英制计量单位等于0.9072公吨。术语“公吨”或符号“ADMT”指的是空气干燥公吨，术语“MBF”指的是百万板英尺。在本报告中，除非另有说明，所有美元金额均以美元表示，“美元”一词和符号“$”指的是美元。在下面的讨论中，除非另有说明，提及收入和支出项目的增减、价格、对净收益（亏损）的贡献以及出货量均基于截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间。这三个月期间也被称为2026年第一季度和2025年第一季度。附注指的是本表10-Q项目1所载合并财务报表的脚注及其附注。

自2026年第一季度起生效，我们的Ashdown、Plymouth和Skookumchuck纸浆厂现在在我们的纸浆和纸巾业务部门下进行报告。这一变化已反映在我们所有报告期间的报告分部中。分部报告的变更对公司的合并财务状况、经营业绩、现金流量或股东权益没有影响。

近期影响财务业绩可比性的事件和项目

关税

2025年，美国对从多个国家进口的特定商品加征关税，并提出了近期可能额外广泛征收关税的可能性。2025年4月2日，美国政府发布行政命令，对从所有国家进口到美国的所有商品征收10%起的关税，但对许多国家征收的税率要高得多。虽然加拿大没有获得豁免，但符合美国-墨西哥-加拿大协定（“USMCA”）的商品不受这些额外关税的约束。多个国家以报复性关税和其他行动作为回应。随后，美国和其他国家调整了最初的宣布，并在某些情况下推迟或有限实施。关税环境继续是动态的，变化在持续的基础上发生，未来几个月很可能会出现更多的事态发展，特别是在美国与贸易伙伴进行谈判的情况下。

2026年2月20日，美国最高法院裁定，《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）未授权征收关税。当天，美国总统发布公告，对根据1974年《贸易法》第122条进口到美国的所有物品征收全球10%的关税。第122条关税维持对符合USMCA的商品的现有豁免，不适用于受1962年美国贸易扩展法案第232条关税约束的商品。

有关与关税相关的一些风险，请参阅我们2025年年度报告中关于表格10-K第1部分第1A项风险因素“公司在一国生产并出口到另一国的产品可能会受到额外关税、关税或其他国际贸易救济或限制”的讨论。

关闭和重组，以及长期资产的减值

库萨派恩斯空转，阿拉巴马磨坊

2026年3月24日，我们宣布将于2026年5月在阿拉巴马州库萨派恩斯工厂无限期闲置运营。此次空转将使我们每年的市场纸浆产能减少约27万ADMT，并将导致裁员约285人。

在2026年第一季度，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的长期资产减值项下记录了900万美元的注销物业、厂房和设备以及300万美元的使用权资产注销。此外，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下记录了1000万美元的库存注销以及700万美元的遣散和终止成本。

长期资产减值

在2025年，我们确定了与某些非核心纸浆和纸张资产以及木制品木材业务相关的减值指标。这些指标主要受到处置非核心资产的战略行动、某些业务无限期关闭和缩减以及影响木材行业的持续不利市场条件的推动，包括需求疲软、关税和关税增加以及持续的经济不确定性。

这些市场状况和战略行动在2026年第一季度继续进行。因此，我们在2026年第一季度记录了木制品部门600万美元的减值费用、造纸和包装部门500万美元的减值费用以及公司费用200万美元。减值费用确认为物业、厂房和设备账面价值减少600万美元，经营租赁使用权资产减少700万美元。这些费用在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的长期资产减值项下入账。

降低成本措施

2025年8月20日，由于对我们的运营进行了战略审查，我们宣布无限期闲置位于密西西比州格林纳达的新闻纸厂，并关闭我们位于伊利诺伊州艾迪生和墨西哥诺加莱斯的转换设施。诺加莱斯工厂于8月停止运营，格林纳达工厂和艾迪生工厂于9月停止运营。

催化剂

2024年1月25日，我们宣布无限期削减Crofton工厂的造纸业务。2025年12月2日，我们宣布永久关闭Crofton纸浆厂的运营。在停止纸浆生产的同时，我们将继续按照所有适用的环境和其他法律对场地进行管理，我们正在探索场地未来的各种可能性。

在2026年第一季度，我们在合并收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下记录了200万美元的库存注销（2025– nil）和100万美元的其他成本（2025– nil）。

在2025年第一季度，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的折旧和摊销项下记录了200万美元的加速折旧。

埃斯帕诺拉

这些造纸机于2024年初关闭。2025年4月9日，我们签署了出售Espanola设施的购买协议。2025年10月17日，我们完成了Espanola设施的出售。因此，对于2025年第一季度，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的长期资产减值项下记录了1200万美元的不动产、厂房和设备注销。

其他费用

截至2026年3月31日的三个月，与先前和正在进行的关闭和重组有关的其他费用包括
400万美元的遣散费和解约费（2025– nil）和1000万美元的其他费用（2025– nil）。

概览

我们设计、制造、营销和分销多种以纤维为基础的产品，包括纸张、市场纸浆、木制品
和纸巾，在90多个国家有销售。We are the largest integrated manufacturer and marketer of uncoated freesheet
北美的纸和未涂布机械纸，以及全球领先的新闻纸、绒毛、再生和针叶木浆生产商。我们拥有或经营制造设施，包括纸浆和造纸厂、纸巾设施和锯木厂，以及美国和加拿大的发电资产。我们的纸和纸巾制造业务由转换和表格支持
制造业务。

组织结构

我们的组织结构由业务部门和公司职能组成。我们通过三个可报告分部管理和报告我们的经营业绩：纸和包装、纸浆和纸巾以及木制品。自2026年第一季度起生效，我们的Ashdown、Plymouth和Skookumchuck纸浆厂现在在我们的纸浆和纸巾业务部门下进行报告。这一变化已反映在我们所有报告期间的报告分部中。分部报告的变更对公司的合并财务状况、经营业绩、现金流量或股东权益没有影响。

造纸及包装：设计、制造、营销及分销种类繁多的纤维基产品，包括通讯纸、特种纸及包装纸。北美最大的未涂布免费纸综合制造商和营销商，也是特种纸和包装纸的重要供应商。

纸浆和纸巾：设计、制造、营销和分销包括市场纸浆、纸巾和纸张在内的多种纤维基产品。北美最大的未涂布机械纸生产商，全球领先的新闻纸生产商，北美绒毛、再生和针叶木浆生产商。

Wood Products：一家北美大型木材和其他木材产品生产商，用于住宅建筑和家庭装修市场，以及专门的结构和工业应用。

我们对利润（营业收入（亏损））的分部计量被管理层用来评估业绩和做出经营决策。管理层认为，这一措施可以更好地了解成本趋势、运营效率、价格和数量。业务分部营业收入（亏损）定义为扣除所得税和股权损失、利息费用、净定期福利成本的非服务部分前的收益（亏损）。公司费用分配给我们的分部，但某些可自由支配的费用和贷项除外，我们将其列在“公司及其他”下，不分配给分部。

纸、纸浆和纸巾

下表列出了我们运营的纸张、纸浆和纸巾制造设施、我们运营的机器数量以及随着我们报告分部的变化而产生的年产能：


	Fiberline纸浆产能				可销售纸				纸巾
	#行		（'000 ADMT）（1）		#机器		（' 000 ST）（1,2）		#机器		（' 000 ST）（1）
纸张和包装
纸
魁北克省温莎市		1		447		2		642		—		—
肯塔基州霍斯维尔		1		412		2		596		—		—
南卡罗莱纳州万宝路		1		320		1		274		—		—
宾夕法尼亚州约翰逊堡		1		228		2		344		—		—
威斯康星州Nekoosa		1		155		3		168		—		—
威斯康星州罗斯柴尔德		1		65		1		131		—		—
不列颠哥伦比亚省艾伯尼港		—		—		2		265		—		—
田纳西州金斯波特		—		—		1		600		—		—
合计		6		1,627		14		3,020		—		—
总纸张及包装		6		1,627		14		3,020		—		—

PULP和TISSUE
纸
魁北克克莱蒙		—		—		1		244		—		—
加蒂诺，魁北克		—		—		1		214		—		—
魁北克省阿尔玛		—		—		1		233		—		—
魁北克省多尔博		—		—		1		159		—		—
魁北克省K é nogami		—		—		1		148		—		—
合计		—		—		5		998		—		—
纸浆
阿肯色州阿什当		3		725		—		—		—		—
北卡罗来纳州普利茅斯		2		390		—		—		—		—
不列颠哥伦比亚省Skookumchuck		1		290		—		—		—		—
魁北克Saint-F é licien		1		357		—		—		—		—
密歇根州梅诺米尼		1		171		—		—		—		—
合计		8		1,933		—		—		—		—
纸巾
田纳西州卡尔霍恩		—		—		—		—		1		66
佛罗里达州海厄利亚		—		—		—		—		2		34
佛罗里达州桑福德		—		—		—		—		1		28
合计		—		—		—		—		4		128
纸浆和组织总量		8		1,933		5		998		4		128
贸易纸浆（3）				1,690

（1）ADMT指风干公吨，ST指短吨。（2）造纸产能按360天运行计划和卷绕机生产。（3）根据市场情况估计第三方出货量。

截至2026年3月31日止三个月期间的重点

对于2026年第一季度，我们报告的营业亏损为1.18亿美元，而2025年第一季度的营业收入为6600万美元。

经营业绩减少1.84亿美元，主要是由于更高的关闭和重组成本、更高的减值费用、更高的能源成本以及运费成本、更高的关税现金存款以及美国对我们的木制品征收更高的关税、更低的

我们纸浆产品的平均售价和较低的纸张产量，部分被较高的纸产品平均售价所抵消。

这些和其他影响财务业绩季度间比较的因素在合并分析和分部分析中进行了讨论。

经济状况和不确定性

我们业务经营的市场竞争激烈，包括国内外知名制造商。我们的大多数产品都是商品，也可以从其他生产商那里广泛获得。由于商品产品从生产者到生产者几乎没有什么可区分的品质，这些产品的竞争主要基于价格，而价格是由供给相对于需求决定的。对于我们的纸浆和纸产品，我们也在产品质量、产品广度和服务解决方案的基础上进行竞争。此外，作为一家造纸公司，我们与电子传输和文件存储替代品展开竞争。由于这种竞争，我们正在经历对我们现有的大多数纸制品的需求持续下降。纸浆市场也高度分散，许多制造商在全球范围内展开竞争。纸浆市场的竞争主要基于产品质量和价格。

我们制造的一部分产品出口到其他国家，我们在制造中使用的一部分投入是从其他国家进口的。从2025年第一季度开始，美国政府宣布对来自多个国家的进口商品征收新的关税，多个国家以报复性关税等行动进行反击。随后，美国和其他国家调整了最初的宣布，并在某些情况下推迟或限制实施。关税环境在过去几个月一直是动态的，变化是持续发生的，未来几个月很可能会出现事态发展，尤其是在美国与贸易伙伴进行谈判的情况下。有关该主题的更多信息和最新更新，请参见上面的“关税”部分。

实施新关税或提高现有关税可能会对我们的业务产生不利影响。如上所述，我们在高度竞争的环境中运营，关税要么提高我们的到岸销售价格，要么提高我们的制造成本，这使得我们的产品相对于那些不受这些影响的产品而言竞争力下降。我们从美国的主要出口市场是：中国、加拿大和墨西哥以及从加拿大，我们的主要出口市场是美国。我们将继续积极评估已宣布的关税对我们业务的潜在影响，以及我们在影响出现时减轻影响的能力。然而，关税环境是不稳定和不可预测的，未来这种影响可能很大。

展望

对于2026年的剩余时间，我们预计我们大多数等级的纸张需求将增加，预计纸浆需求将适度改善，尤其是绒毛需求。我们还预计我们的绒毛浆以及纸制品的价格将强劲复苏。我们将继续积极管理我们的库存水平，并使我们的生产与客户的需求保持一致。在我们的木制品业务中，美国的需求疲软，加上对出口到美国的木材征收10%的额外关税，创造了具有挑战性的市场条件，并导致北美木材产能的显着减少。尽管近期面临压力，但我们对中长期住房基本面以及美国和加拿大的住房短缺问题仍然充满信心。总体而言，我们预计包括运费、人工和原材料在内的成本将同比小幅增长。我们将继续监测中东冲突，该冲突正在推动能源价格上涨、供应和航运中断、通胀压力以及更广泛的供应链不确定性。我们近期的重点仍然是控制成本和产生现金流。

这一前景反映了在宏观环境下可能发生变化的假设。

运营和分部审查的综合结果

本节对我们2026年和2025年第一季度的销售额、营业（亏损）收入以及与理解我们的经营业绩相关的其他信息进行了讨论和分析。自2026年第一季度起生效，我们的Ashdown、Plymouth和Skookumchuck纸浆厂现在在我们的纸浆和纸巾经营部门下进行报告。这一变化已反映在我们所有报告期间的报告分部中。分部报告的变更对公司的合并财务状况、经营业绩、现金流量或股东权益没有影响。


	三个月结束
财务要点	2026年3月31日			2025年3月31日			差异$
（百万美元）
销售	$	1,678		$	1,860		$	(182	)
营业（亏损）收入		(118	)		66			(184	)
净（亏损）收益	$	(168	)	$	6		$	(174	)

按分部划分的销售额
造纸及包装	$	907		$	1,003
纸浆和纸巾		570			645
木制品		226			237
可报告分部合计	$	1,703		$	1,885
分部间销售		(25	)		(25	)
合并销售额	$	1,678		$	1,860

按分部划分的营业收入（亏损）
造纸及包装	$	46		$	87
纸浆和纸巾		(99	)		10
木制品		(7	)		(2	)
可报告分部合计	$	(60	)	$	95
企业及其他		(58	)		(29	)
合并营业（亏损）收入	$	(118	)	$	66

				截至2026年3月31日			截至2025年12月31日
总资产				$	6,592		$	6,658
长期债务合计，包括长期债务的流动部分和应付关联方				$	2,913		$	2,832

2026年第一季度与2025年第一季度相比

销售分析

与2025年第一季度的销售额相比，2026年第一季度的销售额减少了1.82亿美元，即10%。销售额的下降主要是由于我们大多数产品的销量下降以及纸浆的平均售价下降。这一下降主要是由于持续的宏观经济挑战导致消费者需求减弱。这些减少部分被我们的纸张净平均售价上涨所抵消。

营业收入（亏损）变动分析

与2025年第一季度的营业收入相比，2026年第一季度的经营业绩减少了1.84亿美元，降幅为279%。这一下降主要是由于与我们的成本削减措施相关的更高的关闭和重组成本、更高的减值费用、更高的能源成本以及运费成本、更高的关税现金存款和更高的美国对我们的木制品的关税、更低的纸浆产品平均售价和更低的纸张产量，部分被更高的纸产品平均售价所抵消。

其他因素

利息支出，净额

我们在2026年第一季度产生了5700万美元的净利息支出，与2025年第一季度6100万美元的净利息支出相比减少了400万美元。利息支出减少的主要原因是SOFR的浮动利率较低，与2025年相比，2026年三个月期间的债务水平较高部分抵消了这一影响。2026年第一季度，我们的资本化利息为100万美元，而2025年第一季度为零。有关我们债务结构的更多信息，请参阅下面的“资本资源”部分。

净定期福利成本的非服务部分

对于2026年第一季度，我们的净定期福利成本的非服务部分为700万美元的福利，与2025年第一季度相比增加了300万美元。有关更多信息，请参阅附注4“养老金计划和其他退休后福利计划”下的项目1，财务报表和补充数据。

所得税

对于2026年第一季度，我们没有记录所得税费用。我们目前100万美元的所得税费用被我们100万美元的递延所得税优惠完全抵消。相比之下，2025年第一季度的所得税费用为300万美元，其中包括100万美元的当期所得税费用和200万美元的递延所得税费用。我们在2026年第一季度没有付款，因为付款被所得税退款所抵消。2026年第一季度的实际税率为0%，而2025年第一季度的实际税率为33%。2026年的有效税率受到当年亏损的影响，没有相关的税收优惠。这部分被先前未确认的税收优惠的确认所抵消。2025年的有效税率受到递延利息费用和美国对外国业务的额外税收费用产生的税收资产的估值免税额的影响。这被研究和实验税收抵免部分抵消。

2021年10月，经济合作与发展组织（“OECD”）公布了OECD/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，该框架同意了一个双支柱框架，以应对经济数字化和利润转移带来的税收挑战。2021年12月，经合组织发布了支柱二——全球防基侵蚀示范规则（“GloBE规则”），旨在确保跨国企业在其经营所在的每个司法管辖区按15%的有效最低税率纳税。虽然美国没有立法通过GloBE规则，但我们有重要业务的外国已经通过或正在通过这样的立法。我们对潜在的风险敞口进行了评估，得出结论认为《GloBE规则》不会影响我们2026年第一季度的财务业绩。

评论– Segment Review

自2026年第一季度起生效，我们的Ashdown、Plymouth和Skookumchuck纸浆厂现在在我们的纸浆和纸巾经营部门下进行报告。这一变化已反映在我们所有报告期间的报告分部中。分部报告的变更对公司的合并财务状况、经营业绩、现金流量或股东权益没有影响。

纸张和包装


	三个月结束
（以百万美元计，除非另有说明）	2026年3月31日		2025年3月31日		差异$
销售
纸	$	861	$	903	$	(42	)
纸浆		46		100		(54	)
总销售额	$	907	$	1,003	$	(96	)
营业收入	$	46	$	87	$	(41	)

出货量
纸-制造（单位：千ST）		651		656		(5	)
交流论文		354		410		(56	)
特种纸和包装纸		297		246		51
纸浆（千ADMT）		53		118		(65	)

销售

与2025年第一季度的销售额相比，2026年第一季度造纸和包装部门的销售额减少了9600万美元，即10%。销售额的下降主要是由于我们的纸浆净平均售价和纸浆数量的下降，以及我们的纸张数量的下降。这些减少部分被我们纸品的平均售价上涨所抵消。我们的纸量受到需求下降的影响，这是由于持续的宏观经济挑战造成的，我们的纸浆量受到2025年12月Crofton纸浆设施关闭的影响。

营业收入

2026年第一季度，我们造纸和包装部门的营业收入为4600万美元，与2025年第一季度的营业收入8700万美元相比，减少了4100万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

与2025年第一季度相比，运营费用增加（4700万美元），主要是由于产量下降、维护和运费成本增加以及其他运营费用

•

投入成本增加（800万美元），主要是由于能源成本增加

•

较低的纸张数量和组合（500万美元）

•

减值费用增加（500万美元）

•

纸浆净平均售价降低（600万美元）

•

与2025年第一季度相比，关闭和重组费用（200万美元）更高

•

加元走高对我们以加元计价的费用的负面影响，扣除对冲（100万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

纸张净平均售价提高（1500万美元）

•

与2025年第一季度相比，折旧费用减少（600万美元）

•

与2025年第一季度相比，其他营业收入（1200万美元）增加，主要是由于2026年第一季度收到的保险结算

PULP和TISSUE



	三个月结束
（以百万美元计，除非另有说明）	2026年3月31日			2025年3月31日		差异$
销售
纸	$	147		$	183	$	(36	)
纸浆		361			401		(40	)
纸巾		62			61		1
总销售额	$	570		$	645	$	(75	)
营业收入（亏损）	$	(99	)	$	10	$	(109	)

出货量
纸（千ST）		213			274		(61	)
纸浆（千ADMT）		484			466		18
纸巾（千ST）（1）		29			25		4

（1）纸巾转换产品，以箱计量，转换为短吨。

销售

与2025年第一季度的销售额相比，2026年第一季度纸浆和纸巾部门的销售额减少了7500万美元，即12%。销售额的下降主要是由于我们的纸张销量下降，主要是由于持续的宏观经济挑战导致需求下降，以及我们的格林纳达造纸工厂于2025年8月关闭，以及我们的纸浆净平均售价下降。

营业收入（亏损）

2026年第一季度，我们纸浆和纸巾部门的营业亏损达9900万美元，与2025年第一季度的营业收入1000万美元相比，减少了1.09亿美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

降低纸浆平均售价（5600万美元）

•

与2025年第一季度相比，运营费用增加（4400万美元），主要是由于维护成本增加，部分原因是一些重大维护的时间安排、产量减少、运费增加以及其他运营费用。运营费用增加部分是由于美国南部的寒冷天气影响了我们的一些纸浆厂。

•

加元走高对我们以加元计价的费用（800万美元）的负面影响，扣除对冲

•

降低其他营业收入（100万美元）

•

投入成本增加（100万美元）

•

减值费用增加（1200万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

更高的销量和组合（1000万美元）主要是由于我们的纸浆产品组合

•

纸巾的平均售价（200万美元）更高

•

降低折旧费用（100万美元）

木材产品


	三个月结束
（单位：百万美元，除非另有说明）	2026年3月31日			2025年3月31日			差异$
销售	$	226		$	237		$	(11	)
营业（亏损）	$	(7	)	$	(2	)	$	(5	)

出货量
木制品（百万板尺）（1）		432			455			(23	)

（1）包括以质量计量、使用基于密度的转换比转换为板脚的木屑颗粒，以及以线性脚计量、转换为板脚的工程木制品。

销售

与2025年第一季度的销售额相比，2026年第一季度的木制品部门销售额减少了1100万美元，即5%。销售额的下降是由于销量下降，主要是由于住宅建设和翻新活动放缓导致需求下降。

经营亏损

2026年第一季度，我们木制品部门的运营亏损达700万美元，与2025年第一季度的运营亏损200万美元相比，减少了500万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

更高的关税现金存款和更高的美国关税（1700万美元）

•

加元走高对我们以加元计价的支出的负面影响（700万美元）

•

较高的减值费用被较低的折旧费用部分抵消（200万美元）

•

降低木制品平均售价（100万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

有利对冲（700万美元）

•

降低运营费用（800万美元）

•

投入成本降低（500万美元）

•

有利的销量影响（200万美元）

流动性和资本资源

我们的主要现金需求是用于持续运营成本、养老金缴款、营运资金和资本支出，以及我们的债务和所得税支付的本金和利息。我们预计将主要通过我们业务的内部产生的资金，并在必要情况下通过各种贷款安排下的借款，包括我们的ABL循环信贷安排，为我们的流动性需求提供资金，其中2.95亿美元截至2026年3月31日尚未提取和可用，以及资产出售。在不利的市场条件下，无法保证这些协议是可用的或足够的。见下文“资本资源”。

我们预计，我们将需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。如果我们不能及时为我们的债务再融资，我们可能不得不采取诸如筹集额外的股权资本和减少、推迟或放弃资本支出、战略收购、投资和联盟等行动。不确定任何此类行动（如有必要）是否可以按照商业上合理的条款实施或根本无法实施。此外，如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会面临巨大的流动性挑战，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或处置重大资产或业务，寻求额外的债务或股权资本，和/或重组我们的债务。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施此类替代措施，即使成功，这些替代行动也可能无法让我们完全履行我们的偿债义务。

对于2026年第一季度，我们在运营中使用了4300万美元的现金流，资本支出为5600万美元，债务偿还为1900万美元。相比之下，2025年第一季度运营提供的现金为3200万美元，资本支出为4400万美元，债务偿还为1700万美元。

我们专注于产生额外的流动性，包括来自外部来源的流动性。因此，我们采取了一些行动，以寻求增强我们在业务中获得流动性的机会。我们继续对我们投资组合中的资产进行全面审查，以确定那些与业务没有互补性，因此可能值得剥离以提供现金流入并降低运营成本的资产；我们正在继续对支持职能成本进行全面审查，目的是在预期资产出售时降低成本并正确调整组织规模；我们还可能潜在地闲置某些表现不佳的工厂，并计划减少营运资金。此外，在2025年和2026年迄今，我们已：采取措施调整产能并降低成本，采取措施在不同地点暂停市场停机时间，以适应客户对纸、纸浆和木材产品的需求；无限期闲置密西西比州格林纳达新闻纸厂，以应对客户对新闻纸的需求下降；关闭墨西哥诺加莱斯转换设施并关闭伊利诺伊州艾迪生转换设施；因应木材需求状况减弱，削减阿肯色州格伦伍德锯木厂和魁北克省马尼瓦基锯木厂的运营；永久关闭克罗夫顿，不列颠哥伦比亚省纸浆厂；宣布无限期闲置阿拉巴马州库萨派恩斯工厂；并减少2025年和2026年的资本支出计划，以更好地专注于核心职能，例如维护资产、员工安全以及遵守适用的法律法规。

我们编制综合财务报表的基础是，我们预期能够在正常业务过程中变现我们的资产和清偿我们的负债，因为它们自这些综合财务报表发布之日起至少十二个月内到期。在进行流动性评估时应用了重大判断，以现金流模型评估我们未来12个月是否有充足的流动性。根据目前的假设，包括与预期营业利润率和其他非可自由支配现金流入和流出相关的假设，我们预计未来12个月将有足够的流动性来履行我们的义务。除了这些假设之外，我们的流动性状况还得到了我们可用现金余额、现有信贷额度的使用以及预期运营现金流的支持。

我们就上述要求进行支付的能力将取决于我们未来产生现金的能力，这受制于我们无法控制的一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他因素。我们的信贷安排和债务契约对我们施加了各种限制和契约，这可能会限制我们对市场条件作出反应、提供意外资本投资或利用商业机会的能力。

我们的一部分现金由外国子公司在美国境外持有。外国子公司的收益反映了对当地所得税的全额拨备。我们仍然无限期地对我们外国子公司的外部基差进行再投资。

经营活动

我们的经营现金流需求主要用于工资和福利，购买原材料，包括纤维和能源，以及所得税和财产税等其他费用。

2026年第一季度用于经营活动的现金流量总计4300万美元，与2025年第一季度经营活动提供的现金流量3200万美元相比，相差7500万美元。经营活动产生的现金流量减少主要是由于净亏损增加。对于2026年第一季度，我们为养老金计划贡献了2000万美元（2025年第一季度-2000万美元），为其他退休后福利计划贡献了300万美元（2025年第一季度-200万美元）。

投资活动

2026年第一季度用于投资活动的现金流量为1300万美元，与2025年第一季度用于投资活动的现金流量4000万美元相比，相差2700万美元。

2026年第一季度将现金用于投资活动的原因是增加了5600万美元的不动产、厂房和设备，部分被出售不动产、厂房和设备的收益100万美元以及与过去和未来增加不动产、厂房和设备有关的政府援助收益4200万美元所抵消。

2025年第一季度将现金用于投资活动的主要原因是增加了4400万美元的不动产、厂房和设备，部分被出售不动产、厂房和设备的收益400万美元所抵消。

预计我们2026年的年度资本支出总额将在2.6亿美元至2.9亿美元之间。

融资活动

2026年第一季度筹资活动提供的现金流量总计6700万美元，而2025年第一季度用于筹资活动的现金流量为1600万美元。

2026年第一季度融资活动产生的现金流来源来自ABL循环信贷安排下的借款（9500万美元），部分被偿还定期贷款季度摊销所需的长期债务（1900万美元）和较低的银行债务（900万美元）所抵消。

2025年第一季度融资活动产生的现金流的使用归因于我们ABL循环信贷工具下的借款（1.45亿美元）、按要求偿还农业信贷定期贷款工具季度摊销所需的长期债务和第一留置权定期贷款（1700万美元），部分被长期债务的发行（1.48亿美元）所抵消。

资本资源

截至2026年3月31日，净负债包括银行债务、长期债务和应付关联方款项，扣除现金和现金等价物以及限制性现金，为28.61亿美元，而截至2025年12月31日为27.81亿美元。这一数额的绝大部分，约19亿美元，将于2028年到期。

ABL循环信贷机制

2025年2月26日，我们修改了2028年3月1日到期的ABL循环信贷安排。根据ABL第三次修正案，ABL循环信贷安排下的最高可用额度从10.0亿美元增加到11.4亿美元，其中包括10.20亿美元的第1批贷款（“ABL第一批贷款”）和1.2亿美元的先入后出（“FILO”）批次（“ABL FILO贷款”）。我们的ABL循环信贷融资提供的循环贷款和信用证的修正总额最高可达11.4亿美元，具体取决于借款基础能力。截至2026年3月31日，该设施已完全可用。

ABL第1期贷款下的借款按浮动年利率计息，由我们选择，SOFR（调整0.10%）加上适用的1.50%至2.00%的保证金或基准利率加上0.50%至1.00%，在每种情况下，取决于超额可用性。ABL FILO贷款下的借款按浮动年利率计息，由我们选择，SOFR（调整0.10%）加上适用的2.75%保证金或基准利率加上1.75%。ABL循环信贷融资的使用受到借款基础计算的限制，该计算基于合格应收账款的特定百分比之和，加上合格库存的特定百分比，加上合格现金的特定百分比，减去任何适用准备金的金额。ABL循环信贷融资需支付0.25%至0.375%的未使用额度费用，具体取决于使用情况。

我们的ABL循环信贷工具，当指定的超额可用性低于9975万美元和借款基础和最大借款能力两者中较小者的10%时，需要在过去12个月期间的每个财政季度末维持1.00至1.00的固定费用覆盖率。截至2026年3月31日，该盟约不适用。

2026年3月31日，我们在这一融资项下有6.9亿美元的借款和1.55亿美元的未偿信用证，剩下2.95亿美元的未使用承诺可供我们使用。

银行定期贷款

2025年1月28日，我们签订了1.5亿美元的定期贷款信贷协议（“银行定期贷款”），用于偿还ABL循环信贷融资下的借款。银行定期贷款将于2028年11月30日到期。银行定期贷款的年利率为浮动利率，SOFR加5.00%。银行定期贷款项下的借款将按季度等额分期摊销，金额相当于本金额的年利率5.00%。银行定期贷款与农业信贷定期贷款、第一留置权定期贷款信贷协议、优先有担保票据和工业收入债券享有同等地位。银行定期贷款包含惯常的负面契约，包括但不限于对我们的能力和我们的能力的限制

受限制的子公司与其他公司合并合并、产生债务、授予资产留置权或担保权益、进行投资、支付股息或进行其他受限制的付款、出售或以其他方式转让资产或与关联公司进行交易。截至2026年3月31日，银行定期贷款项下的未偿还借款为1.42亿美元。

兴业收益债券（“IRB债券”）

2024年12月5日，我们通过田纳西州金斯波特市工业发展委员会发行了本金额为6000万美元的IRB债券，为我们金斯波特箱板纸厂的一个环境项目提供资金。融资收益以信托形式持有，用于支付项目成本。以信托方式持有的资金计入合并资产负债表的其他资产。截至2029年11月15日，债券的利率为5.25%。IRB债券条款包括定于2029年11月15日举行的强制性再营销活动，届时债券将按现行市场利率进行再营销。我们有义务回购任何未成功再融资的债券。这些债券的利息对持有人来说免征联邦所得税。债券与第一留置权定期贷款信贷协议、优先担保票据、农场信贷定期贷款和银行定期贷款享有同等地位。当债券仍未偿还时，我们有义务遵守优先票据契约或替代证券中包含的契约。

农业信贷定期贷款

2023年3月1日，我们签订了9.49亿美元的定期贷款信贷协议（“农场信贷定期贷款”），包括两批：（a）6.66亿美元的农场信贷定期贷款A（定义见农场信贷定期贷款），用于为可再生能源投资再融资并促进收购；（b）2.83亿美元的农场信贷定期贷款B（定义见农场信贷定期贷款），用于偿还定期贷款融资下的2.83亿美元借款。

我们的农场信贷定期贷款于（i）就农场信贷定期贷款A于2030年3月1日到期，及（ii）就农场信贷定期贷款B于2028年11月30日到期。我们的农业信贷定期贷款按浮动年利率计息，由Domtar选择，（i）就农业信贷定期贷款A而言，SOFR（经0.10%调整）加6%或基准利率加5%，及（ii）就农业信贷定期贷款B而言，SOFR（经0.10%调整）加5.75%或基准利率加4.75%。SOFR利率适用0.75%的利率下限，基准利率适用1.75%的利率下限。我们的农业信贷定期贷款下的借款按等额季度分期摊销，金额相当于本金额的每年5%。农业信贷定期贷款与第一留置权定期贷款信贷协议和优先担保票据享有同等地位。

在2026年第一季度，我们按季度摊销要求偿还了800万美元的农场信贷定期贷款A和400万美元的农场信贷定期贷款B。截至2026年3月31日，农业信贷定期贷款A项下的借款为5.66亿美元，农业信贷定期贷款B项下的借款为2.37亿美元。

第一留置权定期贷款融资

我们的第一留置权定期贷款工具下的借款按等额季度分期摊销，金额相当于每年5%。根据我们的第一留置权定期贷款融资，适用于借款的利率差是，根据我们的选择，（1）SOFR调整0.114%加5.50%，但利率下限为0.75%。或（2）基准利率加4.50%，但基准利率下限为1.75%。

在2026年第一季度，我们按要求偿还了400万美元的季度摊销。截至2026年3月31日，定期贷款融资项下的未偿还借款为3.03亿美元。

高级有担保票据

Pearl Merger Sub Inc.是特拉华州有限合伙企业Pearl Excellence Holdco L.P.的全资子公司，是本金总额7.75亿美元、2028年到期的6.75%优先有担保票据（“票据”）的首次发行人。此次票据发行是Pearl Excellence Holdco L.P.收购Domtar相关融资的一部分。收购完成后，初始发行人与Domtar合并，Domtar在合并后幸存并成为票据的义务人。截至2026年3月31日，我们有6.42亿美元的未偿票据。

票据于2028年10月1日到期，自2022年4月1日起，票据利息将于每年4月1日和10月1日每半年以现金方式支付。

有担保债务属性

我们被要求提出以受再投资权约束的某些资产出售的100%现金净收益提前偿还农业信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资、银行定期贷款、优先有担保票据和IRB债券项下的贷款。

我们被要求以某些债务发行的100%现金净收益和50%的超额现金流预付农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和银行定期贷款，但某些例外情况除外。

我们的ABL循环信贷融资、农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先有担保票据包含惯常的负面契约，包括但不限于对我们和受限制子公司合并能力的限制

与其他公司合并、产生债务、授予资产留置权或担保权益、进行投资、支付股息或进行其他限制性付款、出售或以其他方式转让资产或与关联公司进行交易。

我们的ABL循环信贷融资、农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先担保票据规定，一旦发生某些违约事件，我们在其下的义务可能会加速。这类违约事件包括对其项下贷款人的付款违约、陈述和保证的重大不准确、契约违约、对其他重大债务的交叉违约、自愿和非自愿破产、无力偿债、公司安排、清盘、清算或类似程序、重大金钱判决、控制权变更和其他惯常违约事件。

我们在ABL循环信贷安排下的义务由我们的直接母公司（一家除了Domtar股份之外没有任何资产的公司）以及我们的全资美国材料子公司和全资加拿大材料子公司提供担保。我们的ABL循环信贷融资对这些美国子公司的流动资产和加拿大子公司的所有资产拥有第一优先留置权，对我们全资拥有的重要美国子公司的固定资产（在所有情况下，不包括子公司的主要财产和股份）拥有第二优先留置权，在每种情况下，均受允许的留置权的约束。

我们在农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先担保票据项下的义务由我们的直接母公司（一家除Domtar股份外没有其他资产的公司）以及发行人的所有直接和间接全资拥有的重要美国子公司提供担保。我们的农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资、优先担保票据、银行定期贷款和IRB债券对我们的全资重要美国子公司的固定资产具有第一优先留置权，占合并固定资产的59%，对美国当前资产抵押品具有第二优先留置权（优先于上文讨论的为我们的ABL循环信贷融资提供担保的留置权），在每种情况下，受其他允许的留置权的约束。

无担保票据

截至2026年3月31日，我们有1.16亿美元的2042年到期的6.25%无抵押票据和1.5亿美元的2044年到期的6.75%无抵押票据未偿还。

保证

赔偿

在正常业务过程中，我们提供与出售我们的业务和房地产有关的赔偿。一般来说，这些赔偿可能涉及过去业务运营、遵守法律、未能遵守契约以及违反销售协议中包含的陈述和保证的索赔。通常，此类陈述和保证涉及税收、环境、产品和员工事项。这些赔偿协议的条款一般是不限期限的。在2026年3月31日，我们无法估计这些类型的赔偿担保的潜在最高负债，因为金额取决于未来事件的结果，目前无法合理估计其性质和可能性。因此，没有记录任何拨备。这些赔偿在过去并没有产生重大支出。

养老金计划

我们已向我们的养老基金的受托人，以及这些受托人各自的高级职员、董事、雇员和代理人提供赔偿，使其免受因履行其在相关信托协议下的义务而产生的任何和所有成本和费用，包括就他们依赖我们的授权指示或在没有授权指示的情况下未能采取行动而言。这些赔偿在此类协议终止后仍然有效。截至2026年3月31日，我们没有记录与这些赔偿相关的负债，因为我们预计不会支付与这些赔偿相关的任何款项。

近期会计公告

请参阅本季度报告表格10-Q中的财务报表附注2“最近的会计公告”。

关键会计估计和政策

按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层在影响我们报告的经营业绩和财务状况的可接受会计方法中作出估计、假设和选择。关键会计估计涉及的事项包含管理层对未来事件的重大估计，包含最复杂和最主观的判断，并受到相当程度的计量不确定性的影响。管理层持续审查其估计，包括与流动性评估、环境事项和资产报废义务、企业合并、不动产、厂房和设备减值、经营租赁使用权资产和有期限无形资产、使用寿命、关闭和重组成本、养老金和其他退休后福利计划、所得税、反补贴税和反倾销税有关的估计，以及与法律索赔相关的或有事项。这些重要的会计估计和政策已与审计委员会进行了审查。我们认为这些会计

应审查政策以及附注1“重要会计政策摘要”中所述的其他政策，因为它们对于了解我们的经营业绩、现金流量和财务状况至关重要。实际结果可能与这些估计不同。

有关关键会计政策的更多详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

自2025年12月31日以来，我们的政策没有任何实质性变化。

前瞻性陈述

这份10-Q表格季度报告中包含的信息包含与Domtar Corporation未来增长、运营结果、业绩、流动性以及业务前景和机会等方面的趋势相关或代表管理层信念的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述一般用“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“目标”、“目标”、“计划”、“继续”、“估计”、“项目”、“可能”、“将”、“应该”等词语表示。

这些陈述反映了管理层当前的信念，并基于管理层目前可获得的信息。我们未来的财务状况和经营业绩，以及任何前瞻性陈述，必然基于一些估计和假设，尽管管理层认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到已知和未知风险和不确定性以及其他因素的影响，其中许多超出我们的控制范围，并因影响我们经营所在国家的当前和潜在贸易和关税行动而被放大，这可能导致实际结果与历史结果存在重大差异。因此，不能保证前瞻性陈述预期的任何事件将会发生，或者如果发生，它们将对我们的经营业绩或财务状况产生何种影响。这些因素包括但不限于我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项“风险因素”下讨论的因素，以及：

•

我们核心市场的纸制品使用量持续下降；

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我们实施业务多元化举措的能力，包括重新利用资产和战略收购或资产剥离、关闭设施和整合收购的业务；

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未来收入和盈利能力；

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对箱板纸的需求；

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产品销售价格；

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木材市场和市场纸浆销售和价格的周期性；

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原材料价格，包括木纤维、化学品和能源；

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美国政府宣布的关税，其他国家宣布的报复性关税等应对行动，新关税的实施或现有关税的未来增长，其对我们制造和出口的产品的到岸销售价格和我们从其他国家进口的投入的成本的影响，及其对我们整体销售和盈利能力的影响；

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其他经济或地缘政治发展；

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通货膨胀对我们成本的影响以及我们将增加的成本转嫁给客户的能力的不确定性；

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全球资本和信贷市场的状况，以及总体经济，特别是美国和加拿大的情况；

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重大债务和由此产生的财务杠杆；

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我们制造业务的表现，包括意外的维护要求；

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国内外生产商的竞争水平；

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网络攻击或其他安全漏洞；

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林业、土地利用、环境等政府规章和会计规定的影响或变化；

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天气的影响和火灾、洪水、风暴、飓风等自然灾害造成的损失风险；

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运输成本；

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当前客户流失或无法获得新客户；

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法律诉讼；

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资产估值变动，包括长期资产、存货、应收账款或其他资产减值，包括递延资产，或其他原因；

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货币汇率的变化，特别是加元对美元的相对价值；

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养老基金投资及相关衍生工具的表现（如有）；

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我们的供应链、制造、分销业务或客户需求出现实质性中断，例如影响贸易或整体经济的公共卫生危机，包括病毒、疾病或疾病；和

•

我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项中“风险因素”项下描述的其他因素。

请注意，在评估本季度报告中表格10-Q中提供的信息时，不要过度依赖此类前瞻性陈述，这些陈述仅在发布之日起生效。除非法律特别要求，否则Domtar Corporation不承担更新或修改这些前瞻性陈述以反映新事件或情况的任何义务。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

有关市场风险的定量和定性披露的信息载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。自2025年12月31日以来，我们的市场风险敞口没有任何重大变化。有关市场风险的定量和定性披露的完整讨论，见本季度报告表格10-Q中财务报表的附注3“衍生工具和套期保值活动与公允价值计量”。

我们的营业收入（亏损）可能受到以下敏感因素的影响：


敏感性分析
（单位：百万美元，除非另有说明）
以下产品售价每变动10美元/单位产品1：
论文			34
纸浆-净头寸			21
木材			20
纸巾			1

外汇
（对冲前相对加元价值变动0.01美元）			35
能源2
天然气：0.25美元/百万英热单位套期保值前价格变化			9

1.基于2026年的预计产能（ST、ADMT或MBF）。

2.基于2026年估计的消费水平。能源之间的分配在年内可能会有所不同，以利用市场条件。

请注意，我们可能会不时对冲我们的部分外汇和能源头寸，这可能会因此影响上述敏感性。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在合理保证根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）要求在我们的报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累并传达给管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。截至2026年3月31日，管理层成员在我们的首席执行官和首席财务官的指导下并在其参与下，对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》下规则13a-15（e）或15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。基于此评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论：截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分其他信息

项目1。法律程序

有关法律诉讼的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q中财务报表的附注13“承诺和或有事项”。

项目1a。风险因素

我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告包含重要的风险因素，这些因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中描述的风险因素没有重大变化。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

截至2026年3月31日，Domtar Corporation没有公开交易的普通股。

项目3。高级证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

不适用。

项目6。展览


附件数	附件说明	表格	附件	备案日期
31.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

31.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证

32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证

101.INS	XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH	内嵌XBRL分类法扩展架构与嵌入式linkbases文档

104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人正式授权代表其签署本报告。


Domtar Corporation

日期：2026年5月6日

签名：	/s/Joseph Ragan
	Joseph Ragan
	首席财务官（首席会计官和正式授权人员）