附件 99.1
联系人：
伊恩·弗雷泽
投资者关系
莱纳公司
(305) 485-4129
立即发布
Lennar报告2025年第一季度业绩
2025年第一季度亮点-与去年同期的比较
•每股摊薄净收益1.96美元（2.14美元，不包括技术投资的按市值计价损失）
•净利润5.2亿美元
•新订单增长1%，至18355套；新订单美元价值下降4%，至74亿美元
•积压13145套住房，美元价值58亿美元
•交付量增加6%，达到17,834套房屋
•总收入76亿美元
•Homebuilding运营收益8.09亿美元
◦房屋销售毛利率18.7%（购买会计前为18.8%）
◦S、G & A费用占房屋销售收入的百分比为8.5%
◦房屋销售净利率10.2%
•金融服务运营收益1.43亿美元
•多户家庭经营实现盈亏平衡
•Lennar Other运营亏损8900万美元
•房屋建筑现金和现金等价物23亿美元
•年供应自有宅地0.2年，为公司历史最低
•控制宅地达98%，为公司历史最高
•公司30亿美元循环信贷额度下无未偿还借款
•房屋建筑债务与总资本之比为8.9%
•以7.03亿美元回购520万股Lennar普通股
•2月7日完成对Millrose Properties，Inc.的分拆第
•2月10日完成收购Rausch Coleman Homes的住宅建设业务第
（更多）
2-2-2
迈阿密，2025年3月20日--莱纳公司（NYSE：LEN and LEN.B）， 其中之一 美国领先的房屋建筑商，今天公布了截至2025年2月28日的第一季度业绩。2025年第一季度归属于Lennar的净利润为5.2亿美元，合稀释后每股收益1.96美元，而2024年第一季度归属于Lennar的净利润为7.19亿美元，合稀释后每股收益2.57美元。不计入技术投资的市值损失，2025年第一季度归属于Lennar的净利润为5.67亿美元，合稀释后每股收益2.14美元，而2024年第一季度归属于Lennar的净利润为7.23亿美元，合稀释后每股收益2.58美元。
Lennar执行董事长兼联席首席执行官Stuart Miller表示：“我们很高兴地报告2025年第一季度业绩，这些业绩对Lennar来说既具有建设性，又具有战略性。在本季度，我们继续专注于我们的策略，即生产节奏与销售节奏相匹配，并保持均匀的流量生产。此外，在本季度，我们向股东分配了Millrose Properties，Inc.（“Millrose”）的股票，进一步推进了我们的轻资产战略。最终，我们完成了对Rausch Coleman Homes的收购，这以轻资产的方式将我们的足迹扩展到了新市场和现有市场。”
“在第一季度，我们交付了17,834套房屋，高于我们指引的高端，录得18,355套新订单，也超过了我们指引的高端，因为我们继续专注于使生产节奏与销售节奏相匹配，并保持均匀的流量生产。因此，我们在本季度结束时，每个社区有两套已完工、未售出的房屋的库存有限，这在我们的历史范围内。”
“然而，反映出市场持续疲软，我们的平均销售价格（扣除激励措施）下降至40.8万美元，比去年低1%。此外，我们的毛利率为18.7%，略低于我们的指引，我们的SG & A费用为8.5%，产生10.2%的净利率，所有这些都贡献了5.2亿美元的收益，即每股摊薄收益1.96美元。”
“我们第一季度的特点是住宅建设的宏观经济环境充满挑战。尽管需求依然强劲，但持续走高的利率和通胀，加上消费者信心低迷和经济适用房供应有限，使消费者越来越难以获得住房所有权。
“我们继续使用包括利率买入在内的激励措施，以使房价与市场状况保持一致。这些激励措施弥合了可负担性，以激活销售和管理库存，同时继续为市场提供供应。一般来说，由于需求仍然受到负担能力的限制，房屋的净价格以及过度建造的公寓市场的租金已经开始下降。”
“在本季度，我们还建设性地分配了资本，同时我们继续加强和加强我们的资产负债表。我们回购了7.03亿美元的普通股，向股东分配了Millrose的股票，并发放了定期股息。本季度末，我们的30亿美元循环信贷额度没有未偿还借款，现金为23亿美元，房屋建筑债务占总资本的比例为8.9%。我们的资产负债表仍然非常强劲。”
Lennar联席首席执行官兼总裁Jon Jaffe表示：“在运营方面，第一季度我们的开工速度和销售速度分别为每个社区4.0套和4.1套，因为我们继续向更接近
3-3-3
到均匀的流量运营模式。我们的周期时间降至137天，同比下降11%，因为我们以生产为先的重点对我们的生产时间产生了积极影响，而我们的库存周转率从去年的1.5倍提高到了1.7倍，反映出更广泛的效率。”
“随着我们在第一季度分拆Millrose完成向陆路轻战略的迁移，我们自有宅地的年供应量从去年的1.3年提高到0.2年，我们控制的宅地百分比同比从77%提高到98%，导致库存回报率为29.7%。”
米勒先生总结道：“尽管宏观环境不确定，但我们对我们的业务持乐观态度，并继续专注于我们的使命，即建设一个更健康的住房市场，并为更多人带来可实现的住房。展望未来，我们预计第二季度将交付19,500至20,500套房屋，并预计我们的毛利率约为18%，具体取决于市场情况。我们仍然坚定不移地实现我们的目标，即使我们的生产与销售速度相匹配，推动强劲的当前现金流，并保持精心管理的库存水平，这样，随着市场状况稳定并最终改善，我们将受益于我们不断增长的销量的正常化利润率。”
经营成果
截至2025年2月28日止三个月比较
截至2024年2月29日止三个月
正如此前在2025年2月10日宣布的那样，莱纳公司完成了对Rausch Coleman Homes（“Rausch”）的收购。运营结果包括2025年2月10日至2025年2月28日期间与Rausch相关的活动。此前一年的信息仅包括莱纳公司截至2024年2月29日止三个月的独立数据。
房屋建筑
2025年第一季度房屋销售收入增长5%，从2024年第一季度的69亿美元增至72亿美元。收入增加的主要原因是房屋交付数量增加了6%，但部分被交付房屋的平均销售价格下降1%所抵消。新房交付量从2024年第一季度的16,798套增加到2025年第一季度的17,834套。2025年第一季度交付房屋的平均销售价格为408,000美元，而2024年第一季度为413,000美元。与去年同期相比，2025年第一季度交付房屋的平均销售价格下降主要是由于市场持续疲软。
2025年第一季度房屋销售毛利率为14亿美元，即18.7%（不包括780万美元的采购会计为18.8%），而2024年第一季度为15亿美元，即21.8%。2025年第一季度，由于土地成本同比增加，以及每平方英尺收入减少，毛利率有所下降，但由于公司继续专注于建筑成本节约，建筑成本的下降部分抵消了这一下降。
2025年第一季度的销售、一般和管理费用为6.16亿美元，而2024年第一季度为5.68亿美元。占房屋销售、销售、一般和行政收入的百分比
4-4-4
费用从2024年第一季度的8.2%增至2025年第一季度的8.5%，这主要是由于营销和销售费用的增加。
金融服务
2025年第一季度金融服务部门的营业收入为1.43亿美元，而2024年第一季度为1.31亿美元。营业收入的增长主要是由于Lennar交付量增加带来的销量增加。
辅助业务
多户家庭业务在2025年第一季度实现盈亏平衡，而2024年第一季度的运营亏损为1600万美元。Lennar Other部门2025年第一季度的运营亏损为8900万美元，而2024年第一季度的运营亏损为4000万美元。Lennar Other 2025年第一季度的运营亏损主要是由于公司技术投资的损失。
税率
在2025年和2024年第一季度，公司的税收拨备分别为1.7亿美元和2.11亿美元，这导致整体有效所得税率分别为24.6%和22.7%。在这两个时期，公司的有效所得税率包括州所得税费用和不可扣除的高管薪酬，部分被税收抵免所抵消。2025年第一季度的有效税率较上年有所增加，主要是由于基于股份的薪酬带来的超额税收优惠减少，以及太阳能税收抵免减少。
股份回购
2025年第一季度，该公司以7.03亿美元的价格回购了520万股普通股，平均股价为134.40美元。
Millrose分拆
2025年2月7日，Lennar通过向Lennar的股东分配约80%的Millrose股票，成功完成了Millrose Properties，Inc.从Lennar的应税分拆。Lennar将暂时保留但不会投票的Millrose普通股总流通股的剩余20%，预计将通过随后的分拆、分拆、公开发行、私人出售或这些潜在交易的任何组合来处置这些股份。与分拆有关，Lennar向Millrose贡献了56亿美元的土地资产和10亿美元的现金，其中包括与期权合同相关的5.84亿美元现金存款。分拆交易加速了Lennar成为一家纯粹、轻资产、新型家居制造公司的长期战略。
劳施收购
2025年2月10日，Lennar收购了位于阿肯色州费耶特维尔的住宅建筑商Rausch Coleman Homes。Lennar收购了Rausch的住宅建设业务，而Millrose收购了Rausch的土地资产，Lennar在土地上拥有选择权。通过此次收购，Lennar已将其足迹扩展到阿肯色州（本顿维尔/费耶特维尔、小石城和琼斯博罗）、俄克拉荷马州（塔尔萨和斯蒂尔沃特）、阿拉巴马州的新市场
5-5-5
（伯明翰和塔斯卡卢萨）、堪萨斯州/密苏里州（堪萨斯城），同时增加其在德克萨斯州（休斯顿和圣安东尼奥）、俄克拉荷马州（俄克拉荷马城）、阿拉巴马州（亨茨维尔）和佛罗里达州（墨西哥湾沿岸）的现有足迹。
流动性
截至2025年2月28日，该公司拥有23亿美元的房屋建筑现金和现金等价物，在其30亿美元的循环信贷额度下没有未偿还的借款，从而提供了约53亿美元的可用产能。
指导
以下是公司2025年第二季度房屋建筑和金融服务活动的预期结果：
| 新订单 | 22,500 - 23,500 | ||||
| 交付 | 19,500 - 20,500 | ||||
| 平均销售价格 | $390,000 - $400,000 | ||||
| 房屋销售毛利率% | 约18% | ||||
| S、G & A占房屋销售的百分比 | 8.0% - 8.2% | ||||
| 金融服务营业收入 | 1.35亿美元-1.45亿美元 | ||||
6-6-6
关于Lennar
莱纳公司成立于1954年，是美国领先的各代品质住宅建筑商之一。Lennar主要以Lennar品牌建造价格实惠、升级和活跃的成人住宅。Lennar的金融服务部门主要为Lennar房屋的买家提供抵押融资、产权和结账服务，并通过LMF Commercial发起主要由美国各地的商业房地产担保的抵押贷款。Lennar的Multifamily部门是一家全国性的高品质多户出租物业开发商。LENX推动Lennar的技术、创新和战略投资。有关Lennar的更多信息，请访问www.lennar.com。
关于前瞻性陈述的说明：本新闻稿中的一些陈述是“前瞻性陈述”，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义，包括但不限于与住宅建筑市场和我们参与的其他市场有关的陈述，以及我们的预期结果和指导。您可以通过以下事实来识别前瞻性陈述：这些陈述与历史或当前事项并不严格相关。相反，前瞻性陈述涉及预期或预期的事件、活动、趋势或结果。因此，评估这些前瞻性陈述时应考虑到我们业务中固有的许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述的预期存在重大差异。我们谨提醒读者，不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述的全部内容都受到这一警示性陈述的明确限定，并且仅在作出之日发表。可能导致预期结果与实际结果存在差异的重要因素包括，在我们有大量房屋建造或多户住宅开发活动或拥有大量可供出租的单户住宅的地区，房地产市场放缓；对我们的房屋（无论是出售还是出租）或多户出租公寓的需求减少；通货膨胀的潜在影响；购房者抵押贷款融资成本增加、利率上升或抵押贷款行业竞争加剧的影响；供应短缺以及与建筑材料（包括木材和劳动力）相关的成本增加；影响我们业务的贸易政策变化，包括新的或增加的关税，以及报复性关税和其他惩罚措施的潜在影响；美国和外国政府法律、法规和政策的变化，包括对美国的报复性政策，这可能会影响我们的业务和运营；与房地产税和保险相关的成本增加；我们基金借款的利率提高对基金投资新项目意愿的影响；我们对上市公司投资的市场价值减少；我们的保险可能无法提供足够覆盖的自然灾害或灾难性事件；我们无法成功执行我们的战略，包括我们的陆光战略；我们在分拆Millrose Properties后可能进行的任何潜在后续交易，Inc.；我们维持的土地和房屋存货价值下降，并导致未来可能减记我们的房地产资产的账面价值；没收与我们决定不行使的土地购买选择权相关的存款；可能对经济和我们的业务产生负面影响的重大流行病或大流行病等公共卫生问题的影响；法律诉讼可能产生的不利结果；资本、信贷和金融市场的状况；影响我们业务的法律、法规或监管环境的变化，以及我们不时向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他风险和不确定性，包括我们最近于2025年1月23日提交的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下包含的风险和不确定性。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
讨论公司第一季度收益的电话会议将于美国东部时间2025年3月21日（星期五）上午11：00举行。此次电话会议将在互联网上进行现场直播，可通过公司网站investors.lennar.com进行访问。如果您无法参加电话会议，电话会议将在Investors.lennar.com存档90天。电话会议的重播也将在当天晚些时候通过拨打203-369-0176并输入5723593作为确认号码提供。
###
7-7-7
LENNAR公司及子公司
选定的收入和运营信息
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2025年2月28日 | 2024年2月29日 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 房屋建筑 | $ | 7,283,870 | 6,930,991 | ||||||||
| 金融服务 | 277,077 | 249,720 | |||||||||
| 多家庭 | 63,196 | 129,677 | |||||||||
| Lennar其他 | 7,402 | 2,542 | |||||||||
| 总收入 | $ | 7,631,545 | 7,312,930 | ||||||||
| 房屋建筑运营收益 | $ | 809,273 | 1,028,796 | ||||||||
| 金融服务营业收入 | 143,483 | 131,296 | |||||||||
| 多户家庭经营亏损 | (23) | (15,639) | |||||||||
| Lennar其他营业收入亏损 | (89,283) | (39,548) | |||||||||
| 公司一般及行政开支 | (147,378) | (157,321) | |||||||||
| 慈善基金会捐款 | (17,834) | (16,798) | |||||||||
| 所得税前利润 | 698,238 | 930,786 | |||||||||
| 准备金 | (169,525) | (210,865) | |||||||||
| 净利润（包括归属于非控股权益的净利润） | 528,713 | 719,921 | |||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | 9,187 | 587 | |||||||||
| 归属于Lennar的净利润 | $ | 519,526 | 719,334 | ||||||||
| 基本和稀释后的平均流通股 | 262,733 | 276,946 | |||||||||
| 基本和稀释每股收益 | $ | 1.96 | 2.57 | ||||||||
| 补充资料： | |||||||||||
| 产生的利息（1） | $ | 31,489 | 36,511 | ||||||||
| 息税前利润（2）： | |||||||||||
| 归属于Lennar的净利润 | $ | 519,526 | 719,334 | ||||||||
| 准备金 | 169,525 | 210,865 | |||||||||
| 利息费用包括在： | |||||||||||
| 出售房屋的成本 | 28,118 | 39,214 | |||||||||
| 房屋建筑其他收入，净额 | 3,528 | 4,915 | |||||||||
| 总利息支出 | 31,646 | 44,129 | |||||||||
| 息税前利润 | $ | 720,697 | 974,328 | ||||||||
(1)金额代表与房屋建筑债务相关的利息。
(2)EBIT是一种非GAAP财务指标，定义为息税前利润。之所以提出这一财务指标，是因为公司认为它对评估其业绩很重要且有用，并认为它有助于公司财务报表的读者将其运营与竞争对手的运营进行比较。尽管管理层认为息税前利润是开展和评估公司运营的重要衡量标准，但该衡量标准作为分析工具存在局限性，因为它无法反映公司在该期间产生的实际盈利能力。管理层通过使用这一非GAAP衡量标准来弥补使用EBIT的局限性，该衡量标准仅用于补充公司的GAAP业绩。由于讨论的局限性，不应孤立地看待EBIT，因为它不能替代GAAP衡量标准。
8-8-8
LENNAR公司及子公司
分部信息
（单位：千）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2025年2月28日 | 2024年2月29日 | ||||||||||
| 房屋建筑收入： | |||||||||||
| 房屋销售 | $ | 7,240,546 | 6,901,781 | ||||||||
| 出售土地 | 35,326 | 20,752 | |||||||||
| 其他住宅建筑 | 7,998 | 8,458 | |||||||||
| 住宅建筑总收入 | 7,283,870 | 6,930,991 | |||||||||
| 房屋建筑成本及开支： | |||||||||||
| 出售房屋的成本 | 5,888,144 | 5,395,532 | |||||||||
| 出售土地的成本 | 36,077 | 14,017 | |||||||||
| 销售，一般和行政 | 615,739 | 567,987 | |||||||||
| 房屋建筑总成本和费用 | 6,539,960 | 5,977,536 | |||||||||
| 房屋建筑净利率 | 743,910 | 953,455 | |||||||||
| 未合并实体收益中的房屋建筑权益 | 35,004 | 13,302 | |||||||||
| 房屋建筑其他收入，净额 | 30,359 | 62,039 | |||||||||
| 房屋建筑运营收益 | $ | 809,273 | 1,028,796 | ||||||||
| 金融服务收入 | $ | 277,077 | 249,720 | ||||||||
| 金融服务成本和费用 | 133,594 | 118,424 | |||||||||
| 金融服务营业收入 | $ | 143,483 | 131,296 | ||||||||
| 多户收入 | $ | 63,196 | 129,677 | ||||||||
| 多户家庭成本和开支 | 73,376 | 132,667 | |||||||||
| 来自未合并实体的收益（亏损）和其他收入（费用）中的多户权益，净额 | 10,157 | (12,649) | |||||||||
| 多户家庭经营亏损 | $ | (23) | (15,639) | ||||||||
| Lennar其他收入 | $ | 7,402 | 2,542 | ||||||||
| Lennar其他成本和费用 | 23,564 | 9,088 | |||||||||
| Lennar来自未合并实体的亏损中的其他权益和其他 | (10,618) | (27,865) | |||||||||
| Lennar其他已实现和未实现的技术投资损失（1） | (62,503) | (5,137) | |||||||||
| Lennar其他经营亏损 | $ | (89,283) | (39,548) | ||||||||
(1)以下是Lennar Other因技术投资按市值调整而导致的已实现和未实现损失的详细情况：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2025年2月28日 | 2024年2月29日 | ||||||||||
| Blend Labs（BLND） | $ | (3,737) | 2,936 | ||||||||
| Hippo（HIPO） | (12,890) | 16,449 | |||||||||
| Opendoor（OPEN） | (18,786) | 1,315 | |||||||||
| SmartRent（SMRT） | (4,483) | (1,963) | |||||||||
| Sonder（SOND） | (19) | 51 | |||||||||
| Sunnova（NOVA） | (22,588) | (23,925) | |||||||||
| $ | (62,503) | (5,137) | |||||||||
9-9-9
LENNAR公司及子公司
交付、新订单和积压汇总
（单位：千美元，销售均价除外）
（未经审计）
Lennar可报告的房屋建筑部门和所有其他不需要单独报告的房屋建筑业务的部门位于：
东方：佛罗里达州、新泽西州和宾夕法尼亚州
中央：阿拉巴马州、乔治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、明尼苏达州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州
中南部：阿肯色州、堪萨斯州、密苏里州、俄克拉荷马州和德克萨斯州
西部：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州
其他：城市分区
| 第一季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 交付： | 房屋 | 美元价值 | 平均销售价格 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 4,311 | 4,583 | $ | 1,668,880 | 1,905,846 | $ | 387,000 | 416,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| 中央 | 4,029 | 3,701 | 1,557,555 | 1,440,429 | 387,000 | 389,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 4,730 | 4,263 | 1,160,523 | 1,070,159 | 245,000 | 251,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 西 | 4,756 | 4,238 | 2,888,685 | 2,521,491 | 607,000 | 595,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 8 | 13 | 5,886 | 6,817 | 736,000 | 524,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 17,834 | 16,798 | $ | 7,281,529 | 6,944,742 | $ | 408,000 | 413,000 | |||||||||||||||||||||||||||
在上述交付的全部房屋中，截至2025年2月28日止三个月，有80套美元价值为4100万美元、平均销售价格为512000美元的房屋是来自未合并实体的房屋交付，而截至2024年2月29日止三个月，则有77套美元价值为4300万美元、平均销售价格为558000美元的房屋交付。
| 第一季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新订单： | 活跃社区 | 房屋 | 美元价值 | 平均销售价格 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 330 | 284 | 3,974 | 4,383 | $ | 1,526,559 | 1,851,718 | $ | 384,000 | 422,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中央 | 447 | 340 | 4,639 | 4,417 | 1,835,498 | 1,764,896 | 396,000 | 400,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 387 | 233 | 4,921 | 4,431 | 1,172,861 | 1,119,999 | 238,000 | 253,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 | 418 | 368 | 4,811 | 4,927 | 2,888,650 | 2,996,239 | 600,000 | 608,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 2 | 2 | 10 | 18 | 7,164 | 9,530 | 716,000 | 529,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,584 | 1,227 | 18,355 | 18,176 | $ | 7,430,732 | 7,742,382 | $ | 405,000 | 426,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
在上述总房屋中，截至2025年2月28日止三个月，101套美元价值为6000万美元、平均销售价格为59.3万美元的房屋来自未合并实体的11个活跃社区，而截至2024年2月29日止三个月，6个活跃社区的46套美元价值为2500万美元、平均销售价格为54.8万美元。
| 第一季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 (1) | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 积压： | 房屋 | 美元价值 | 平均销售价格 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 2,999 | 6,310 | $ | 1,333,063 | 2,632,787 | $ | 445,000 | 417,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| 中央 | 4,045 | 3,949 | 1,684,706 | 1,722,219 | 416,000 | 436,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 3,027 | 2,063 | 725,427 | 525,781 | 240,000 | 255,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 西 | 3,071 | 3,940 | 2,021,262 | 2,547,090 | 658,000 | 646,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 3 | 8 | 1,626 | 4,241 | 542,000 | 530,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 13,145 | 16,270 | $ | 5,766,084 | 7,432,118 | $ | 439,000 | 457,000 | |||||||||||||||||||||||||||
在上述积压的总房屋中，100栋积压美元价值为8300万美元、平均销售价格为82.7万美元的房屋是截至2025年2月28日来自未合并实体的积压，而在2024年2月29日，116栋积压美元价值为5700万美元、平均销售价格为49.5万美元。
（1）截至2025年2月28日，积压包括与收购Rausch Coleman Homes相关的980套房屋。在积压的房屋中，分别有214套和766套位于中部和南部中部房屋建筑部分。截至2025年2月28日，积压的房屋还包括从西部住宅建筑领域的一家小型建筑商处获得的11套房屋。
10-10-10
LENNAR公司及子公司
简明合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
| 2025年2月28日 | 2024年11月30日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 房屋建筑： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,283,928 | 4,662,643 | ||||||||
| 受限制现金 | 22,487 | 11,799 | |||||||||
| 应收款项，净额 | 1,063,934 | 1,053,211 | |||||||||
| 库存： | |||||||||||
| 成品住宅和在建工程 | 9,091,705 | 10,884,861 | |||||||||
| 土地及发展中土地 | 1,062,369 | 4,750,025 | |||||||||
| 拥有的库存 | 10,154,074 | 15,634,886 | |||||||||
| 未拥有的合并存货 | 3,454,642 | 4,084,665 | |||||||||
| 自有库存和未自有合并库存 | 13,608,716 | 19,719,551 | |||||||||
| 房地产的定金和购置前费用 | 5,161,259 | 3,625,372 | |||||||||
| 对未合并实体的投资 | 2,645,734 | 1,344,836 | |||||||||
| 商誉 | 3,442,359 | 3,442,359 | |||||||||
| 其他资产 | 1,657,511 | 1,734,698 | |||||||||
| 29,885,928 | 35,594,469 | ||||||||||
| 金融服务 | 3,000,778 | 3,516,550 | |||||||||
| 多家庭 | 1,275,152 | 1,306,818 | |||||||||
| Lennar其他 | 824,245 | 894,944 | |||||||||
| 总资产 | $ | 34,986,103 | 41,312,781 | ||||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 房屋建筑： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 1,926,358 | 1,839,440 | ||||||||
| 与非自有合并存货相关的负债 | 3,037,085 | 3,563,934 | |||||||||
| 优先票据和其他应付债务，净额 | 2,211,272 | 2,258,283 | |||||||||
| 其他负债 | 3,076,776 | 3,201,552 | |||||||||
| 10,251,491 | 10,863,209 | ||||||||||
| 金融服务 | 1,626,271 | 2,140,708 | |||||||||
| 多家庭 | 141,380 | 181,883 | |||||||||
| Lennar其他 | 99,617 | 105,756 | |||||||||
| 负债总额 | 12,118,759 | 13,291,556 | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
| 优先股 | — | — | |||||||||
| 面值0.10美元的A类普通股 | 26,133 | 25,998 | |||||||||
| 面值0.10美元的B类普通股 | 3,660 | 3,660 | |||||||||
| 额外实收资本 | 5,812,802 | 5,729,434 | |||||||||
| 留存收益 | 21,302,131 | 25,753,078 | |||||||||
| 库存股票 | (4,424,039) | (3,649,564) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 7,351 | 7,529 | |||||||||
| 股东权益合计 | 22,728,038 | 27,870,135 | |||||||||
| 非控制性权益 | 139,306 | 151,090 | |||||||||
| 总股本 | 22,867,344 | 28,021,225 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 34,986,103 | 41,312,781 | ||||||||
11-11-11
LENNAR公司及子公司
补充数据
（千美元）
（未经审计）
| 2025年2月28日 | 2024年11月30日 | 2024年2月29日 | |||||||||||||||
| 房屋建筑债务 | $ | 2,211,272 | 2,258,283 | 2,830,332 | |||||||||||||
| 股东权益 | 22,728,038 | 27,870,135 | 26,647,835 | ||||||||||||||
| 总资本 | $ | 24,939,310 | 30,128,418 | 29,478,167 | |||||||||||||
| 房屋建筑债务与总资本 | 8.9 | % | 7.5 | % | 9.6 | % | |||||||||||
| 房屋建筑债务 | $ | 2,211,272 | 2,258,283 | 2,830,332 | |||||||||||||
| 减：房屋建筑现金及现金等价物 | 2,283,928 | 4,662,643 | 4,950,128 | ||||||||||||||
| 房屋建筑债务净额 | $ | (72,656) | (2,404,360) | (2,119,796) | |||||||||||||
| 房屋建筑债务净额与总资本之比（1） | (0.3) | % | (9.4) | % | (8.6) | % | |||||||||||
(1)房屋建筑债务净额与总资本之比是一种非公认会计准则财务指标，定义为房屋建筑债务净额（房屋建筑债务减去房屋建筑现金和现金等价物）除以总资本（房屋建筑债务净额加上股东权益）。该公司认为，房屋建筑净债务与总资本的比率是一个相关且有用的财务指标，有助于投资者了解房屋建筑运营中使用的杠杆。然而，由于房屋建筑净债务与总资本的比率不是按照公认会计原则计算的，因此不应孤立地考虑这一财务指标，也不应将其作为公认会计原则规定的财务指标的替代方案。相反，这种非GAAP财务指标应该被用来补充公司的GAAP业绩。