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合并原则

随附的未经审计的综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X条例第10-01条的说明编制的。这些未经审计的综合财务报表包含所有必要的调整（包括正常的经常性应计项目），以公允地反映我们截至2025年6月30日的财务状况，以及我们截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的经营业绩和现金流量。这些未经审计的综合财务报表中报告的结果不应被视为对任何其他时期或全年可能预期的结果的指示。未经审计的综合财务报表应与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。

在整个文件中，“六个月结束”、“年初至今”和“上半年”等词语指的是截至6月30日的六个月。

金融工具公允价值

截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们的现金及现金等价物、应收账款、应收融资款和应付账款的账面价值接近公允价值。我们的有价证券的公允价值在附注5中披露，我们在附注7中确认的多雇主养老金提取负债，我们在附注9中的短期和长期债务以及我们在附注15中的衍生工具。我们在以公允价值计量和报告项目时应用公允价值层次结构（第1、2和3级）。公允价值以上市市场价格（第1级）为基础，当有此类价格时。在无法获得挂牌市场价格的情况下，根据其他相关因素确定公允价值，包括经销商价格报价（第2级）。如果无法获得上市市场价格或其他相关因素，则输入数据来自反映我们自己假设的不可观察数据，并包括资产或负债很少或没有市场活动的情况（第3级）。

某些不具有易于确定的公允价值的投资，使用NAV作为一种实用的权宜之计，或根据会计准则编纂（“ASC”）主题820中的计量原则制定的等同物，以资产净值（“NAV”）计量。使用NAV作为实用权宜之计进行计量的资产被排除在公允价值层次结构之外。 有关这些投资的进一步讨论，请参阅注1我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的综合财务报表。

估计数的使用

编制随附的未经审计的综合财务报表要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产和负债的报告金额以及在这些财务报表日期披露或有事项，以及报告期间收入和支出的报告金额。

尽管我们的估计考虑了当前和预期的未来情况（如适用），但实际情况可能与我们的预期不同是合理的，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。因此，随着时间的推移，我们的会计估计和假设可能会发生重大变化。

供应商融资计划s

作为我们营运资金管理的一部分，某些金融机构向我们的某些供应商提供供应链金融（“SCF”）计划。截至2025年6月30日止六个月期间，附注1所述供应链金融方案并无重大变动我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的综合财务报表。

应付我们参与SCF计划的供应商的款项包含在应付账款在我们的综合资产负债表中。我们从参与的金融机构获悉，截至2025年6月30日和2024年12月31日，供应商向他们出售了$ 402 和$ 515 百万，分别是我们未偿还的付款义务。

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采用新会计准则

在未经审计的综合财务报表所涉期间采用的会计公告对我们的综合财务状况、经营业绩、现金流量或内部控制没有重大影响。

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”），以加强与税务相关的披露。ASU从2025年第一季度开始对我们生效，从我们的年度报告开始，它将要求更标准化的税率调节类别和重要税收项目的额外细节。它还要求对司法管辖区缴纳的超过总税收5%的所得税进行细分，并取消对未汇出的外国收入和不确定的税务状况的某些披露要求。采用这一ASU对我们的综合财务状况、经营业绩、现金流或内部控制没有重大影响。

会计准则发布但尚未生效

2024年11月，FASB发布了关于费用分类披露的ASU，这将要求在财务报表附注中对特定费用类别进行表格披露。该标准从我们的2027年年度报告开始对我们生效，并在此后的中期和年度期间生效。该ASU规定了额外的费用披露。我们正在评估对综合损益表、披露和内部控制的列报的影响，预计这一ASU不会对我们的综合财务状况或现金流量产生重大影响。

之前发布但直到2025年6月30日之后才生效的其他会计公告预计不会对我们的综合财务状况、经营业绩、现金流量或内部控制产生重大影响。

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收入确认

我们几乎所有的收入都来自与包裹和货运（“运输服务”）的提货、运输和交付相关的合同。这些服务可能由我们执行或安排，一般在短时间内发生。此外，我们通过我们的全球配送中心网络和现场备货地点为客户提供增值物流服务。

我们与客户签订的绝大多数合同都是运输服务，其中只包含一项履约义务：运输服务本身。我们通常会随着时间的推移确认收入，这是基于完成合同中服务的进展程度。我们所有的主要业务在其收入安排中充当委托人，因此，我们在综合收益报表中以毛额为基础报告收入和相关的采购运输成本。

收入分类

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
收入：
隔日空气			$	2,293					$	2,309					$	4,654					$	4,625
延期			1,024						1,107						2,073						2,263
地面			10,484						10,703						21,193						21,465
货物及其他			282						82						623						114
美国国内套餐			14,083						14,201						28,543						28,467
国内			830						770						1,601						1,528
出口			3,484						3,437						6,928						6,787
货物及其他			171						163						329						311
国际套餐			4,485						4,370						8,858						8,626
转发			732						1,315						1,458						2,595
Logistics			1,476						1,546						3,048						3,088
其他			445						386						860						748
供应链解决方案			2,653						3,247						5,366						6,431
合并收入			$	21,221					$	21,818					$	42,767					$	43,524

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合同资产和负债

截至2025年6月30日止六个月，我们对附注2所述合同资产和负债的会计政策没有重大变化 我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审核综合财务报表 .

截至2025年6月30日和2024年12月31日的合同资产和负债情况如下（单位：百万）：

						资产负债表位置						2025年6月30日						2024年12月31日
合同资产：
与在途包相关的收入						其他流动资产						$	272					$	307
合同负债：
客户短期预付款						其他流动负债						$	15					$	13
客户长期预付款						其他非流动负债						$	55					$	27

应收账款，净额

截至2025年6月30日止六个月，我们的应收账款会计政策或我们估计预期信用损失的方式没有重大变化，如附注2所述 我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审核综合财务报表 .

截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们的信用损失准备金为$ 161 和$ 136 分别为百万。截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月内，在收回前计入费用的信贷损失金额为$ 103 和$ 63 百万，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别为$ 172 和$ 136 分别为百万。

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中确认的股权分类股票补偿奖励的税前补偿费用（收益）薪酬和福利在我们截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的综合收益报表中为$（ 5 ）和$ 30 万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别为$ 16 和$ 3 分别为百万。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，UPS管理层激励奖励计划（“MIP”）奖励被归类为补偿义务应计工资和预扣款项在我们的综合资产负债表中。基本上所有的MIP奖项都以现金结算，取决于参与者的选举。与2024年MIP和2023年MIP相关的现金支付反映为在应计工资和预扣款项分别在我们截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月合并现金流量表中。

在截至2025年6月30日的六个月期间，我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计综合财务报表附注13中描述的基于股票的薪酬计划没有重大变化，但下文所述者除外。

长期激励绩效计划（“LTIP”）

2025年5月7日，董事会薪酬和人力资本委员会（“薪酬委员会”）批准了2025年LTIP奖励绩效目标，并确定2025年5月9日为奖励计量日期。授予的每个目标RPU价值为$ 94.07 .2025年LTIP奖励的业绩目标在调整后的收入增长和非GAAP调整后的投资资本运营回报率之间具有同等的权重。最终获得的RPU数量将根据相对于标准普尔500指数的股东总回报率进行调整。将在2025年LTIP马甲下发放的限制性绩效单位（“RPU”） 三年 履约期，假设继续受雇于公司（死亡、残疾或退休的情况除外，在这种情况下，立即归属发生在按比例分配的基础上）。我们使用蒙特卡洛模型确定RPU的授予日公允价值，并根据预期获得的奖励数量在归属期内按比例确认补偿费用（减去估计没收）。

2025年和2024年授予的LTIP奖励所使用的加权平均假设和加权平均公允价值如下：

			2025						2024
无风险利率			3.86		%				4.43		%
预期波动			28.39		%				27.02		%
授予单位的加权平均公允价值			$	94.52					$	156.73
股份派息			98.13		%				101.92		%

没有预期的股息收益率，因为单位赚取的股息等值。

受限制单位

2025年5月7日，薪酬委员会批准 0.4 百万特别奖励基于时间的限制性股票单位（“RSU”），用于公司的某些员工，不包括首席执行官。我们使用纽约证券交易所（“NYSE”）收盘价$确定了2025年5月9日授予日公允价值 95.89 .受限制股份单位一般归属如下： 25 2026年5月9日%； 25 2027年5月9日的百分比；及 50 2028年5月9日的百分比。根据这些计划发放的奖励被视为股权分类。

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非合格股票期权

2025年5月9日，我们批 0.3 百万份股票期权，行权价为$ 95.89 ，该日纽交所收盘价。

授予的每份期权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型进行估算。2025年和2024年所使用的加权平均假设和授予的期权的加权平均公允价值如下：

			2025						2024
预期股息率			5.21		%				3.96		%
无风险利率			4.08		%				4.25		%
预期寿命（年）			6.11						6.13
预期波动			30.35		%				28.94		%
授予期权的加权平均公允价值			$	18.72					$	34.76

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以下为截至2025年6月30日和2024年12月31日分类为交易类和可供出售的有价证券汇总（单位：百万）：

			成本						未实现 收益						未实现 损失						估计数 公允价值
2025年6月30日：
当前交易有价证券：
股本证券			$	3					$	—					$	—					$	3
交易有价证券合计			3						—						—						3
当前可供出售证券：
美国政府和机构债务证券			88						—						—						88
公司债务证券			1						—						—						1
可供出售有价证券总额			89						—						—						89
当前有价证券总额			$	92					$	—					$	—					$	92
			成本						未实现 收益						未实现 损失						估计数 公允价值
2024年12月31日：
当前交易有价证券：
股本证券			$	3					$	—					$	—					$	3
交易有价证券合计			3						—						—						3
当前可供出售证券：
美国政府和机构债务证券			165						—						( 1 )						164
公司债务证券			39						—						—						39
可供出售有价证券总额			204						—						( 1 )						203
当前有价证券总额			$	207					$	—					$	( 1 )					$	206

投资减值

我们得出的结论是，截至2025年6月30日，有价证券内不存在重大减值损失。在做出这一决定时，我们考虑了每个发行人的财务状况和前景、与成本相比损失的幅度、我们将无法根据证券的合同条款收取所有到期款项的可能性、证券的信用评级以及我们持有这些投资直到预期的市场价值恢复发生的能力和意图。

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成熟度信息

按合同期限划分的截至2025年6月30日有价证券的摊余成本和估计公允价值如下（单位：百万）。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权在有或没有提前偿还罚款的情况下提前偿还债务。

			成本						估计数 公允价值
一年或更短时间内到期			$	89					$	89
一年后至三年到期			—						—
三年后至五年到期			—						—
五年后到期			—						—
			89						89
股本证券			3						3
			$	92					$	92

非流动投资

我们持有的非流动投资在其他非流动资产在我们的综合资产负债表中。为这些投资支付的现金包括在其他投资活动在我们的合并现金流量表中。

•权益法投资：权益法核算的权益类证券，账面价值为$ 251 和$ 304 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。在2025年第一季度，我们录得$ 19 百万资产减值准备内投资收益及其他在我们与权益法投资相关的综合收益表中。在2025年第二季度期间，我们出售了这项权益法投资，账面价值为$ 31 万以换取期票。

•其他权益类证券：某些没有易于确定的公允价值的权益证券是根据ASC主题321中的计量替代方法报告的。在计量备选办法下核算的股票证券的账面价值为$ 48 和$ 42 截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。关于在2025年第二季度剥离UPS Digital内部的一项业务，我们收到了价值$ 23 百万。

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公允价值计量

利用1级输入估值的有价证券包括大多数美国政府债务证券，因为这些证券在活跃市场中有报价。利用Level 2输入进行估值的有价证券包括股本证券和公司债券。这些证券使用市场证实的定价、矩阵定价或其他利用收益率曲线等可观察输入的模型进行估值。

下表列出了截至2025年6月30日和2024年12月31日我们以经常性基础以公允价值计量的投资的信息，并显示了用于确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次结构（单位：百万）：

			报价价格 在活动中 市场 相同资产 （1级）						重要其他 可观测输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （三级）						合计
2025年6月30日：
有价证券：
美国政府和机构债务证券			$	88					$	—					$	—					$	88
公司债务证券			—						1						—						1
股本证券			—						3						—						3
有价证券总额			88						4						—						92
其他非流动投资(1)			—						20						—						20
合计			$	88					$	24					$	—					$	112

(1)表示UPS超额协调福利计划的可变寿险保单资金福利。

			报价价格 在活动中 市场 相同资产 （1级）						重要其他 可观测输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （三级）						合计
2024年12月31日：
有价证券：
美国政府和机构债务证券			$	164					$	—					$	—					$	164
公司债务证券			25						14						—						39
股本证券			—						3						—						3
有价证券总额			189						17						—						206
其他非流动投资(1)			—						19						—						19
合计			$	189					$	36					$	—					$	225

(1)表示UPS超额协调福利计划的可变寿险保单资金福利。

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截至2025年6月30日和2024年12月31日的财产、厂房和设备包括以下各项（单位：百万）：

			2025						2024
车辆			$	11,958					$	11,912
飞机			23,863						23,768
土地			2,139						2,104
建筑物			7,004						6,714
楼宇及租赁物业改善			5,749						5,601
厂房设备			18,953						18,495
科技设备			2,866						2,735
在建工程			2,252						1,967
			74,784						73,296
减：累计折旧摊销			( 37,073 )						( 36,117 )
物业、厂房及设备，净额			$	37,711					$	37,179

账户购买的不动产、厂房和设备为$ 279 和$ 227 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。

截至2025年6月30日止三个月，我们确认$ 29 百万非现金增加在建工程和相应增加的融资义务。

我们的未来网络倡议旨在通过我们美国国内网络的自动化和运营分类合并来提高我们的效率。结合我们对来自我们最大客户的计划量下降的战略执行，我们开始了我们的网络重构Initiative，which is an expansion of Network of the Future 并将导致我们网络中的建筑物、车辆和飞机数量减少。截至2025年6月30日，我们已发生$ 37 百万与关闭设施和废弃设备相关的加速折旧和资产报废义务。我们正在继续评估我们的网络，这些计划有可能导致我们对我们某些长期资产的使用寿命和残值的估计进行修订。对这些计划的任何修订都可能进一步加速折旧费用，并导致在未来期间确认与提前退休相关的额外费用。为更多信息，见未经审计的综合财务报表附注17。

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公司赞助的福利计划

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月，我们公司发起的养老金和退休后福利计划的净定期福利成本信息如下（单位：百万）：

			美国养老金福利												美国退休后 医疗福利												国际 养老金福利
			2025						2024						2025						2024						2025						2024
截至6月30日的三个月：
服务成本			$	282					$	310					$	4					$	5					$	9					$	11
利息成本			680						644						27						27						16						17
预期资产回报率			( 778 )						( 772 )						( 2 )						( 1 )						( 21 )						( 21 )
前期服务成本摊销			39						39						—						—						1						—
净定期福利成本			$	223					$	221					$	29					$	31					$	5					$	7
			美国养老金福利												美国退休后 医疗福利												国际 养老金福利
			2025						2024						2025						2024						2025						2024
截至6月30日的六个月：
服务成本			$	563					$	620					$	8					$	10					$	18					$	22
利息成本			1,359						1,288						54						54						32						34
预期资产回报率			( 1,555 )						( 1,543 )						( 3 )						( 2 )						( 41 )						( 42 )
前期服务成本摊销			78						77						—						—						1						—
净定期福利成本			$	445					$	442					$	59					$	62					$	10					$	14

服务成本和净定期效益成本的其余组成部分在薪酬和福利和投资收益及其他，分别在我们的综合收益报表中。

我们的未来网络倡议旨在通过我们美国国内网络的自动化和运营分类合并来提高我们的效率。结合我们对来自我们最大客户的计划量下降的战略执行，我们开始了我们的网络重构Initiative，这是Network of the Future的扩展。与此相关，在2025年上半年，我们在 74 租赁和拥有的建筑物， 68 其中已永久关闭。我们将继续评估预期的数量变化，并可能确定更多的建筑物进行关闭，我们预计这将导致我们的运营劳动力进一步减少。此外，在2025年7月，我们向美国所有全职司机提供了自愿离职计划。目前，我们无法估计该计划对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流的全部影响。然而，我们预计将产生与合同终止福利相关的成本，某些美国养老金和退休后福利计划义务和资产可能会在临时日期重新计量。我们尚无法估计时间，将根据ASC主题715继续监测这些不确定性对我们的预计福利义务的影响。更多信息，见未经审计的综合财务报表附注17。

在截至2025年6月30日的六个月中，我们贡献了$ 765 和$ 156 百万分别给我们公司赞助的养老金和美国退休后医疗福利计划。我们预计将贡献大约$ 410 和$ 22 百万元在今年剩余时间内分别用于我们公司发起的养老金和美国退休后医疗福利计划。

多雇主福利计划

根据集体谈判协议的条款，我们为多个多雇主固定福利以及健康和福利计划做出了贡献，这些协议涵盖了我们工会代表的员工。我们目前的集体谈判协议规定了我们参与的计划的缴款率，我们遵守这些缴款率。

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截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们有$ 799 和$ 804 百万，分别记录于其他非流动负债在我们的综合资产负债表和$ 9 截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万其他流动负债在我们与之前退出新英格兰卡车司机和卡车运输业养老基金相关的综合资产负债表中。这一负债将在大约剩余期限内按月等额分期支付 37 年。根据我们目前可用于类似期限长期融资的借款利率，截至2025年6月30日和2024年12月31日，这一提款负债的公允价值为$ 654 和$ 651 分别为百万。我们利用估值技术公允价值层次结构中的第2级输入值来确定该负债的公允价值。

截至2024年12月31日，我们有$ 19 百万记录在其他流动负债在我们与2024年退出第9区国际机械师协会和航空航天工人养老金信托基金相关的综合资产负债表中。提现负债已于2025年4月1日结清。

UPS是中央国家养老金基金（“CSPF”）的供款雇主，直到2007年，当时UPS退出了CSPF。根据与国际卡车司机兄弟会（“卡车司机”）达成的集体谈判协议，UPS同意在UPS/IBT全职员工养老金计划（“UPS/IBT计划”）中为上一个雇主为UPS且截至2008年1月1日尚未退休的UPS参与者（“UPS转移集团”）提供协调福利，如果福利由CSPF根据我们与CSPF的退出协议条款减少。根据本协议，未经我们同意，不能减少对UPS转让集团的利益，只能依法减少。

如果CSPF破产，CSPF福利将减少到法律允许的Pension Benefit Guaranty Corporation限额，触发集体谈判协议中的协调福利条款。

我们根据ASC主题715对支付协调福利的潜在义务进行了会计处理，这要求我们在计量12月31日计量日的养老金福利义务时提供各种精算假设的最佳估计。截至2024年12月31日，我们对UPS/IBT计划可能需要支付的协调福利的最佳估计并不重要。

我们对未来协调效益的估计值将继续受到许多因素的影响，包括对法律的解释、未来的立法行动、精算假设以及CSPF维持其长期承诺的能力。实际事件可能导致我们对预计福利义务的最佳估计发生变化。我们将根据ASC主题715继续评估这些不确定性的影响。

集体谈判协议

我们有大约 300,000 美国的雇员根据一项全国性的主协议以及与与TeamSters相关的当地工会的各种补充协议受雇，该协议将持续到2028年7月31日。

我们有大约 11,000 加拿大雇员根据与TeamSters（“TeamSters Canada”）的集体谈判协议受雇，该协议于2025年7月31日到期。自2025年5月以来，公司与Teamsters Canada一直在就新协议的条款进行善意谈判。在这些谈判之后，Teamsters Canada将向员工批准投票提交公司关于新协议的报价。如果新协议未获批准，将有机会继续谈判进程。无法就批准新协议的时间或批准投票失败是否会对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性造成重大不利影响提供任何保证。

我们有大约 3,300 根据与独立飞行员协会的集体谈判协议受雇的飞行员。这项集体谈判协议将于2025年9月1日生效。

我们有大约 1,900 与Teamsters Local 2727的集体谈判协议涵盖的航空公司机械师，该协议将于2026年11月1日修订。此外，大约 3,000 我们的汽车和维修技工中，没有根据与卡车司机的协议受雇的人，是根据与国际机械师和航空航天工人协会的集体谈判协议受雇的。这份集体谈判协议将于2029年7月31日生效。

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下表列示截至2025年6月30日和2024年12月31日的商誉分配情况（单位：百万）：

			美国国内 包						国际 包						供应链解决方案						合并
2024年12月31日：			$	847					$	487					$	2,966					$	4,300
收购			—						—						339						339
货币/其他			—						29						138						167
2025年6月30日：			$	847					$	516					$	3,443					$	4,806

截至2025年6月30日止六个月期间：

•我们录得商誉增加$ 339 百万，作为我们2025年1月收购Frigo-Trans和Biotech & Pharma Logistics（“Frigo-Trans”）的采购会计分配的一部分。

•其余变动是由于美元价值变动对非美元商誉余额折算的影响。

Frigo-Trans作为我们的医疗保健物流和配送（“HLD”）报告单位的一部分在供应链解决方案中报告。

对于我们的每个报告单位，我们继续监测宏观经济状况和业务表现对我们的公允价值估计的影响。我们以报告单位为基础，完成了截至2024年7月1日的年度商誉减值评估。截至2025年6月30日，我们的报告单位中没有任何迹象表明减值的可能性更大。约$ 1.2 亿美元的合并商誉余额 4.8 十亿代表了我们的全球货运代理、Roadie和全球物流和配送报告单位，根据我们最近的年度减值评估，这些单位的公允价值超出账面价值的幅度有限，反映了未来期间发生减值的更大风险。

在2025年第一季度，我们的Mail Innovations报告部门的成本增长高于我们的预期，原因是与我们的主要供应商的合同到期导致购买的运输费率增加。随着我们开始利用替代供应商，这些成本增加在第二季度开始消散。在2025年第二季度，我们还采取行动解决该业务的收入质量问题，并在其中经历了改善。取决于这些行动的结果，我们对该报告单位未来业绩的预期可能会受到重大影响。约$ 295 百万商誉由我们包含在供应链解决方案中的Mail Innovations报告部门表示。

实际报告单位业绩、我们对未来业绩预测的修订、市场因素、全球贸易政策的变化、未来减值测试中的估计或假设的变化，或其组合可能导致我们的一个或多个报告单位在未来期间产生减值费用。

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以下为截至2025年6月30日和2024年12月31日的无形资产汇总（单位：百万）：

			总携带量 金额						累计 摊销						净携 价值
2025年6月30日：
大写软件			$	6,405					$	( 4,381 )					$	2,024
许可证			89						( 28 )						61
特许经营权			387						( 64 )						323
客户关系			877						( 254 )						623
商品名称			110						( 31 )						79
商标、专利及其他			372						( 131 )						241
可摊销无形资产			$	8,240					$	( 4,889 )					$	3,351
无限期无形资产			5						—						5
无形资产总额			$	8,245					$	( 4,889 )					$	3,356
2024年12月31日：
大写软件			$	6,088					$	( 4,159 )					$	1,929
许可证			30						( 12 )						18
特许经营权			348						( 55 )						293
客户关系			677						( 206 )						471
商品名称			109						( 26 )						83
商标、专利及其他			369						( 103 )						266
可摊销无形资产			$	7,621					$	( 4,561 )					$	3,060
无限期无形资产			4						—						4
无形资产总额			$	7,625					$	( 4,561 )					$	3,064

使用寿命有限的无形资产的减值测试是在发生可能表明无形资产的账面价值可能无法收回的触发事件时进行的。 截至2025年6月30日止三个月，有限寿命无形资产并无重大减值开支。截至2025年6月30日止六个月，我们录得减值开支$ 33 百万（$ 25 税后百万）内其他费用在我们的综合收益报表中。这些费用主要包括与UPS Digital内部业务相关的软件减值费用。

截至2024年6月30日止六个月，我们录得减值开支$ 48 百万（$ 35 税后百万）内其他费用在我们的综合收益表中。这些费用代表商品名称和资本化的软件许可减值。

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截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们未偿债务的账面价值包括以下（以百万计）：

			校长 金额												账面价值
									成熟度						2025						2024
固定利率优先票据：
3.900 %优先票据			$	—					2025						$	—					$	1,000
2.400 %优先票据			500						2026						500						499
3.050 %优先票据			1,000						2027						997						997
3.400 %优先票据			750						2029						748						748
2.500 %优先票据			400						2029						398						398
4.450 %优先票据			750						2030						746						746
4.650 %优先票据			500						2030						498						—
4.875 %优先票据			900						2033						895						895
5.150 %优先票据			900						2034						894						894
5.250 %优先票据			1,250						2035						1,240						—
6.200 %优先票据			1,500						2038						1,486						1,486
5.200 %优先票据			500						2040						494						495
4.875 %优先票据			500						2040						492						492
3.625 %优先票据			375						2042						369						369
3.400 %优先票据			500						2046						492						492
3.750 %优先票据			1,150						2047						1,138						1,138
4.250 %优先票据			750						2049						743						743
3.400 %优先票据			700						2049						690						689
5.300 %优先票据			1,250						2050						1,232						1,232
5.050 %优先票据			1,100						2053						1,083						1,083
5.500 %优先票据			1,100						2054						1,087						1,087
5.950 %优先票据			1,250						2055						1,232						—
5.600 %优先票据			600						2064						590						590
6.050 %优先票据			1,000						2065						985						—
浮动利率优先票据：
浮动利率优先票据			1,944						2049-2075						1,921						1,755
债券：
7.620 %债券			276						2030						279						279
英镑注：
5.500 %注			91						2031						91						83
5.125 %注			624						2050						594						544
欧元优先票据：
1.625 %优先票据			820						2025						820						731
1.000 %优先票据			586						2028						584						521
1.500 %优先票据			586						2032						584						521
融资租赁义务（见附注10）			516						2025-2118						516						455
融资票据和债券			320						2029-2045						320						320
其他债务			2						2025-2026						2						2
总债务			$	24,990											$	24,740					$	21,284
减：本期到期															( 920 )						( 1,838 )
长期负债															$	23,820					$	19,446

    

商业票据

我们被授权借款最高可达$ 10.0 美国商业票据计划下的10亿欧元和欧元 5.0 亿（以多种货币计）的欧洲商业票据计划。有 无 截至2025年6月30日或2024年12月31日未偿还的商业票据。预计2025年剩余时间内这些计划下的未偿商业票据数量将出现波动。

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债务分类

由于我们的意图和能力，如果行使看跌期权，我们将某些可由票据持有人选择赎回的浮动利率优先票据归类为我们综合资产负债表中的长期债务。

偿还债务

2025年4月1日，我们的 3.900 %本金余额为$的优先票据 1.0 亿到期并全额偿还。

债务发行

2025年5月14日，我 四个 本金额为美元的系列票据 500 百万，$ 1.3 十亿，$ 1.3 十亿美元 1.0 十亿。这些票据的利息为 4.650 %, 5.250 %, 5.950 %和 6.050 %，分别于2030年10月15日、2035年5月14日、2055年5月14日和2065年5月14日到期。票据的利息每半年支付一次，自2025年10月15日起按 4.650 %于2030年10月15日及2025年11月14日到期的其他系列票据。每一系列票据可由我们选择赎回，赎回价格等于较大的 100 本金额的%，或预定还本付息的现值之和，再加上应计未付利息。

2025年5月20日发行浮动利率优先票据，本金余额$ 171 百万。这些票据的利率等于复合有担保隔夜融资利率（“SOFR”）减去 0.350 年%，于2075年6月1日到期。票据利息按季度支付，自2025年9月1日起。这些纸币可以在之后的不同时间调用 30 年按规定的票面价值百分比，并可由票据持有人选择在之后的不同时间赎回 一年 按规定的票面价值百分比计算。

其他安排

截至二零二五年六月三十日止六个月期间，我们订立 14 新飞机租赁。这一安排的结构要求母公司提供大约$ 980 百万。更多信息，见未经审计的综合财务报表附注10。

在截至2025年6月30日的六个月期间，我们就一项设施的开发订立了一项房地产交易，并确认了包括在其他非流动负债$ 54 百万。融资负债会随着建设的推进而增加。

信贷来源

我们维持 two 与银行财团的信贷协议。这些协议中的第一个提供循环信贷额度为$ 1.0 亿，2025年11月24日到期。本协议项下的未偿金额按定期固定利率计息，利率等于定期SOFR利率，加上 0.10 年度%和基于我们当时信用评级的适用保证金。截至2025年6月30日信用定价网格的适用保证金为 0.70 %.或者，浮动利率等于（1）《华尔街日报》最后引用的利率为美国最优惠利率；（2）联邦基金有效利率加 0.50 %；或（3）一个月利息期的调整后期限SOFR利率加 1.00 %，可酌情使用。

第二项协议提供循环信贷额度为$ 2.0 亿，2029年11月25日到期。该融资项下的未偿金额按定期固定利率计息，利率等于定期SOFR利率加 0.10 年度%和基于我们当时信用评级的适用保证金。截至2025年6月30日信用定价网格的适用保证金为 0.70 %.或者，浮动利率等于（1）《华尔街日报》最后引用的利率为美国最优惠利率；（2）联邦基金有效利率加 0.50 %；或（3）一个月利息期的调整后期限SOFR利率加 1.00 %，加上适用的保证金，可由我们酌情使用。

如果标准普尔和穆迪建立的信用评级不同，将使用较高的评级，但较低评级低两个或更多级别的情况除外。在这些情况下，将使用低于较高评级一步的评级。我们还能够根据适用利率的竞争性投标，在这些便利下请求预付款。

有 无 截至2025年6月30日，这些融资项下的未偿还金额。

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债务契约

我们现有的债务工具和信贷安排使我们受制于某些财务契约。截至2025年6月30日，就所有呈报的以往期间而言，我们已履行这些财务契约。这些契约限制了我们可能产生的有担保债务的金额，并将售后回租交易中的应占债务金额限制为 10 占有形资产净值的百分比。截至2025年6月30日， 10 净有形资产的百分比相当于$ 4.8 十亿，我们有$ 39 百万担保售后回租交易，无未偿担保债务（定义见适用协议）。我们预计这些契约不会对我们的流动性产生实质性影响。

债务的公允价值

根据我们目前可用于类似条款和期限的长期债务的借款利率，包括当前期限的长期债务的公允价值约为$ 24.0 和$ 20.3 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的十亿。我们利用估值技术公允价值层次结构中的第2级输入值来确定我们所有债务工具的公允价值。

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我们有用于经营我们业务的房地产（主要是包中心、机场设施和仓库）、飞机和发动机、信息技术设备、车辆和各种其他设备的融资和经营租赁。房地产和飞机的某些租赁包含购买、延长或终止租赁的选择权。

我们确认所有超过十二个月的租赁的使用权资产和租赁义务，包括合理确定将被行使的续期或购买选择权。在2025年上半年，我们订立了一项售后回租交易，涉及一个新的租赁资产类别，即数据中心，并选择将租赁和非租赁部分分别入账。对于所有其他租赁安排，我们将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。

飞机

除自有飞机外，我们在某些国际贸易航线和国内航线上包机处理包裹和货运量。由于这些协议的性质，主要是任何一方可以在短时间内取消协议，我们将其归类为短期租赁。我们的大部分长期飞机经营租赁由第三方运营，以处理地理区域的包裹和货运量，在这些区域，由于政府规定，我们被限制运营航空公司。

我们还为我们运营的飞机提供长期融资租赁。在2025年第二季度，我们进入了 十四 新飞机租赁， two 其中于2025年第二季度交付时开始，作为融资租赁入账。我们预计剩余租赁也将作为融资租赁入账。这些交易代表$ 117 万非现金投融资活动。

运输设备及其他设备

我们订立运输设备的长期和短期租赁，以补充我们的运力或满足合同要求。其中一些资产按月出租，可以终止租赁而不受处罚。我们还进行设备租赁，以在需求旺盛时期增加产能。由于使用权在合同期限内累计不足12个月，这些租赁被视为短期租赁。

我们的一些运输和技术设备租赁要求我们根据资产的基础使用情况支付额外的租赁付款。由于这些成本的可变性，这些成本在发生时计入费用，不计入使用权租赁资产和相关租赁义务。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的租赁费用构成如下（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
经营租赁成本			$	232					$	231					$	463					$	462
融资租赁费用：
资产摊销			27						31						62						66
租赁债务利息			5						5						12						10
融资租赁费用共计			32						36						74						76
可变租赁成本			118						78						190						154
短期租赁费用			207						192						419						391
租赁费用共计(1)			$	589					$	537					$	1,146					$	1,083

(1)本表不包括转租收入，因为它在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月中并不重要。

除了上表中的租赁成本外，我们还监测所有租赁类别是否存在资产账面价值可能无法收回的任何指标。我们认识到某些 非物质 截至2025年6月30日止三个月和六个月的减值，主要在我们的供应链解决方案业务中。有 无 截至2024年6月30日止三个月或六个月内确认的减值。

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我们合并资产负债表中与租赁和地点相关的补充信息如下（单位：百万）：

			6月30日， 2025						12月31日， 2024
经营租赁：
经营租赁使用权资产			$	3,979					$	4,149
经营租赁的当前到期日			$	724					$	733
非流动经营租赁			3,445						3,635
经营租赁债务总额			$	4,169					$	4,368
融资租赁：
固定资产、工厂及设备，净值			$	826					$	657
当前到期的长期债务、商业票据和融资租赁			$	98					$	104
长期债务和融资租赁			418						351
融资租赁债务总额			$	516					$	455

与租赁相关的补充现金流信息如下（单位：百万）：

			六个月结束 6月30日，
			2025						2024
为计入债务计量的金额支付的现金：
经营租赁产生的经营现金流			$	472					$	448
融资租赁产生的经营现金流			7						10
融资租赁产生的融资现金流			58						58
以租赁义务换取的使用权资产：
经营租赁			$	107					$	232
融资租赁			236						23

截至2025年6月30日的租赁债务到期情况如下（单位：百万）：

			融资租赁						经营租赁
2025			$	61					$	419
2026			102						834
2027			69						717
2028			62						548
2029			52						424
此后			315						2,037
租赁付款总额			661						4,979
减：推算利息			( 145 )						( 810 )
租赁债务总额			516						4,169
减：流动债务			( 98 )						( 724 )
长期租赁义务			$	418					$	3,445

截至2025年6月30日，我们有$ 1.5 未开始的、预计将在2025年晚些时候至2027年开始的额外租赁的数十亿美元。这些租赁主要涉及将在交付时开始的飞机。其他租约将在我们获准进入该物业时开始，例如完成租赁物业改善或获得入住证明时。

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我们涉及多项司法程序及因开展业务而产生的其他事项。

尽管无法对最终结果作出保证，但我们总体上否认，或认为我们有立功抗辩并将否认在未决事项中的责任，包括（除非在此另有说明）下述事项，我们打算对每一事项进行有力的抗辩。当损失变得很可能发生且可以合理估计时，我们会计提与司法程序和其他或有事项相关的金额。解决法律诉讼的实际费用可能大大高于或低于这些索赔的应计金额。

对于我们无法估计可能的损失或损失范围的事项，我们无法确定任何此类损失是否会对我们的运营或财务状况产生重大影响。对于这些事项，我们已经描述了我们无法估计可能的损失或损失范围的原因。

司法程序

在州和联邦法院提起的多起诉讼中，我们是被告，其中包含根据州工资和工时法提出的各种集体诉讼指控。我们认为，与任何此类事项相关的任何损失不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

2023年7月，Baker v. 联合包裹服务公司（DE）和联合包裹服务公司（OH）在华盛顿州东区的联邦法院被证明为集体诉讼。此事的原告称，UPS违反了《制服服务就业和再就业权利法》。我们在这件事上积极为自己辩护，认为我们有多项立功辩护，有法律和事实问题未解决，可能对这件事的最终解决很重要。因此，我们无法估计该事项可能导致的可能损失或损失范围，也无法确定此类损失（如果有的话）是否会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。

其他事项

2016年8月，西班牙国家市场和竞争委员会（“CNMC”）宣布对 10 商业递送和包裹行业的公司，包括UPS，与所谓的互不侵犯协议分配客户有关。2017年5月，我们收到了中色集团发布的反对声明。2017年7月，我们收到了中色集团的建议决定。2018年3月，中色集团通过终审裁定，认定UPS侵权并处以非实质性罚款。我们对该决定提出了上诉。2022年12月，一家初审法院作出了对我们不利的裁决。我们已向西班牙最高法院提出上诉。我们正积极捍卫自己，并认为我们有多项立功防守。还有一些尚未解决的法律问题可能对这一问题的最终解决具有重要意义。我们认为该事项的任何损失不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

该公司此前收到了圣贝纳迪诺县地方检察官办公室与某些其他加州地方检察官合作发出的一封信函，通知该公司对涉嫌在加利福尼亚州危险废物管理和处置方面的违规行为进行调查。在与这些当事方进行讨论后，该公司以不重要的金额解决了这件事，并且没有承认或否认这些指控。

我们是在正常业务过程中出现的各种其他事项的当事方。其中包括不时与各辖区政府当局就征收关税、罚款、税收和评估产生争议。我们正在积极地为自己辩护，并认为我们在这些争端中有多项立功辩护。还有一些尚未解决的法律问题可能对这些争端的最终解决很重要。因此，我们无法估计这些纠纷可能导致的可能损失或损失范围，也无法确定此类损失（如果有的话）是否会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

我们认为，任何其他事项（单独或合计）的最终解决，包括超出当前应计项目的任何合理可能的损失，不会对我们的运营或财务状况产生重大影响。

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股本、额外实收资本、留存收益和非控制性权益

我们被授权发行 two 普通股类别，主要通过各自的投票权将它们区分开来。UPS的A类股有权 10 每股投票，而B类股有权 一 每股投票。A类股份主要由UPS员工和退休人员以及公司创始人的信托和后代持有，这些股份可随时完全转换为B类股份。B类股票在纽约证券交易所公开交易，股票代码为“UPS”。A、B类份额均有$ 0.01 票面价值，截至2025年6月30日有 4.6 亿A类股和 5.6 亿股B类股授权发行。此外，还有 200 百万股优先股获授权发行，面值$ 0.01 每股。截至2025年6月30日， 无 已发行优先股。

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以下是截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月我们的普通股、额外实收资本、留存收益和非控股权益账户的滚动（以百万计）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
A类普通股：
期初余额			$	2					$	2					$	2					$	2
股票奖励计划			—						—						—						—
普通股发行			—						—						—						—
A类普通股转换为B类普通股			—						—						—						—
期末发行的A类股			$	2					$	2					$	2					$	2
B类普通股：
期初余额			$	7					$	7					$	7					$	7
普通股购买			—						—						—						—
A类普通股转换为B类普通股			—						—						—						—
期末发行的B类股			$	7					$	7					$	7					$	7
追加实收资本：
期初余额			$	—					$	—					$	136					$	—
股票奖励计划			( 4 )						15						35						( 103 )
普通股购买			—						—						( 262 )						—
普通股发行			87						121						183						239
其他			1						—						( 8 )						—
期末余额			$	84					$	136					$	84					$	136
留存收益：
期初余额			$	19,939					$	20,681					$	20,882					$	21,055
净收入			1,283						1,409						2,470						2,522
股息（$ 1.64 和$ 1.63 截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的每股收益分别为$ 3.28 和$ 3.26 分别截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月的每股收益）(1)			( 1,390 )						( 1,398 )						( 2,782 )						( 2,812 )
普通股购买			—						—						( 738 )						—
其他(2)			—						—						—						( 73 )
期末余额			$	19,832					$	20,692					$	19,832					$	20,692
非控制性权益：
期初余额			$	24					$	24					$	25					$	8
非控股权益变动			3						( 1 )						2						15
期末余额			$	27					$	23					$	27					$	23

(1)A类和B类普通股的每股股息金额相同。股息包括$ 41 和$ 45 截至二零二五年六月三十日止三个月及二零二四年六月三十日止三个月分别录得百万元及$ 85 和$ 111 截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的百万美元，分别以A类普通股股份结算。

(2)    包括与某些基于股票的奖励相关的调整。

2023年1月，董事会批准股份回购授权$ 5.0 十亿A类和B类普通股。本次股份回购授权无到期日。我们回购了 8.6 百万B类普通股的股份$ 1.0 十亿根据截至2025年6月30日止六个月的股份回购计划。我们做到了 不是 在截至2024年6月30日的六个月内根据股份回购计划回购任何股份。

截至2025年6月30日，我们有$ 1.3 股份回购授权下可用的10亿美元。我们预计2025年不会再进行股票回购。

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我们确认外币换算调整的其他综合收益（损失）活动、可供出售证券的未实现持有损益、符合现金流量套期保值条件的衍生工具的未实现损益以及未确认的养老金和退休后福利成本。 累计其他综合收益（亏损）活动情况如下（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
外币折算收益（亏损），税后净额：
期初余额			$	( 1,457 )					$	( 1,373 )					$	( 1,586 )					$	( 1,248 )
换算调整（扣除税收影响$ 4 和$（ 3 ）分别截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月，以及$ 3 分别截至2025年6月30日及2024年6月30日止6个月）			372						( 58 )						501						( 183 )
期末余额			( 1,085 )						( 1,431 )						( 1,085 )						( 1,431 )
有价证券未实现收益（亏损），税后净额：
期初余额			—						( 3 )						( 1 )						( 2 )
本期公允价值变动（扣除税项影响$ 0 和$ 0 )			—						—						1						( 1 )
期末余额			—						( 3 )						—						( 3 )
现金流量套期未实现收益（损失），税后净额：
期初余额			( 48 )						( 3 )						91						( 76 )
本期公允价值变动（扣除税项影响$（ 91 ）和$ 11 截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月的证券变动月报表分别为$（ 121 ）和$ 44 分别截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月）			( 288 )						38						( 384 )						141
重新分类为收益（扣除税项影响$（ 1 ）和$（ 10 ）截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月的证券变动月报表（ 14 ）和$（ 20 ）分别截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止六个月）			( 1 )						( 35 )						( 44 )						( 65 )
期末余额			( 337 )						—						( 337 )						—
未确认的养老金和退休后福利费用，税后净额：
期初余额			( 2,783 )						( 2,402 )						( 2,813 )						( 2,432 )
重新分类为收益（扣除税收影响$ 10 和$ 10 截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月的证券变动月报表分别为$ 19 和$ 18 分别截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月）			30						29						60						59
期末余额			( 2,753 )						( 2,373 )						( 2,753 )						( 2,373 )
期末累计其他综合收益（亏损）			$	( 4,175 )					$	( 3,807 )					$	( 4,175 )					$	( 3,807 )

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从累计其他综合收益（亏损）重分类至合并损益表的收益（亏损）明细如下（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，												中受影响的行项目
			2025						2024						2025						2024						损益表
现金流量套期未实现收益（损失）：
利率合约			$	( 2 )					$	( 2 )					$	( 3 )					$	( 3 )					利息支出
外币兑换合约			4						47						61						88						收入
所得税（费用）福利			( 1 )						( 10 )						( 14 )						( 20 )						所得税费用
对净收入的影响			1						35						44						65						净收入
未确认的养老金和退休后福利费用：
前期服务成本			( 40 )						( 39 )						( 79 )						( 77 )						投资收益及其他
所得税（费用）福利			10						10						19						18						所得税费用
对净收入的影响			( 30 )						( 29 )						( 60 )						( 59 )						净收入
该期间重新分类的总金额			$	( 29 )					$	6					$	( 16 )					$	6					净收入

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我们有 two 可报告分部：美国国内包裹和国际包裹，它们统称为我们的全球小包裹业务。我们剩余的业务被报告为供应链解决方案。全球小包业务代表了我们最重要的业务，并细分为世界各地的区域业务。区域运营经理负责其地理区域内的国内和出口产品。供应链解决方案包括不符合ASC主题280下定义的可报告分部的定量和定性标准的非报告经营分部的结果。

美国国内套餐

美国国内包裹业务包括在美国全境定时递送信件、文件和包裹。

在截至2024年12月31日的季度中，基于我们管理层报告结构的变化，我们开始在我们的美国国内包裹部门中展示我们的美国航空货运业绩。这项活动此前曾在供应链解决方案中报告过。这一变化与我们的首席运营决策者如何审查运营结果以评估业绩和分配资源相一致。以往各期已重新调整，以符合当前的列报方式，合并结果没有变化。

国际套餐

国际包裹业务包括向超过 200 世界各地的国家和地区，包括完全在美国境外的货运，以及原产地或目的地在美国境外的货运。国际一揽子计划包括我们在欧洲、印度次大陆、中东和非洲（“EMEAI”）、加拿大和拉丁美洲（合称“美洲”）以及亚洲的业务。

供应链解决方案

供应链解决方案包括我们的转运、物流、数字和其他业务。我们的货运和物流业务在超过 200 全球范围内的国家和地区，并包括国际空运和海运货运代理、报关代理、邮件服务、医疗保健物流、分销和售后服务。我们的数字化业务利用技术实现了一系列按需服务，例如当日送达、端到端退货服务以及综合供应链和高价值货运保险解决方案。

分段信息

我们认为我们的首席执行官是我们的首席运营决策者（“CODM”）。CODM负责制定公司的战略方向，管理整体运营，是董事会与组织内关键运营人员的主要沟通点。

主要经营决策者利用经营利润作为分部业绩的主要衡量标准，因为它反映了基础业务表现，并为主要经营决策者提供了作出资源分配决策的基础。营业利润定义为扣除投资收益和其他、利息费用和所得税费用前的收入。

主要经营决策者在评估经营分部业绩时定期审查分部层面的费用详情，其中包括薪酬、福利和购买的运输。这些费用类别代表CODM用来评估分部业绩的主要指标。对于国内一揽子部分，薪酬和福利是分开评估的，而对于国际一揽子部分，这些类别是汇总评估的。从截至2025年6月30日的季度开始，在评估经营分部的业绩时，不再向主要经营决策者提供国内包裹分部的采购运输费用。

某些费用使用基于活动的成本法在分部之间分配。这些基于活动的成本计算方法要求我们做出估计，这些估计会影响归属于每个细分的每个费用类别的金额。这些估计的变化直接影响分配给每个分部的费用金额，从而影响每个报告分部的营业利润。我们的分配方法会根据需要定期完善，以反映我们业务的变化。2025年第二季度，我们的分配方法没有重大变化。

随着我们运营一个一体化的全球多式联运网络，我们在网络层面评估我们的许多资本支出决策。因此，未按分部列报不动产、厂房和设备支出。

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截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的经营业绩如下（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
美国国内套餐：
收入			$	14,083					$	14,201					$	28,543					$	28,467
减：
Compensation			4,903						4,796						10,001						9,668
福利			4,180						4,171						8,349						8,351
其他分部项目(1)			4,084						4,246						8,298						8,627
美国国内营业利润/（亏损）			$	916					$	988					$	1,895					$	1,821
国际套餐：
收入			$	4,485					$	4,370					$	8,858					$	8,626
减：
薪酬和福利			995						920						1,952						1,864
外购运输			944						811						1,849						1,609
其他分部项目(1)			1,874						1,921						3,744						3,779
国际营业利润/（亏损）			$	672					$	718					$	1,313					$	1,374
收入调节：
美国国内套餐和国际套餐总收入			$	18,568					$	18,571					$	37,401					$	37,093
其他收入(2)			2,653						3,247						5,366						6,431
合并收入总额			$	21,221					$	21,818					$	42,767					$	43,524
分部经营利润与所得税前收入的调节：
美国国内包和国际包合计营业利润/（亏损）			$	1,588					$	1,706					$	3,208					$	3,195
其他利润/（亏损）(2)			234						238						280						362
其他养老金收入（支出）			38						67						75						134
投资收益及其他			40						70						82						121
利息支出			( 238 )						( 212 )						( 460 )						( 407 )
所得税前综合收入总额			$	1,662					$	1,869					$	3,185					$	3,405

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括购买的运输（仅适用于我们的美国国内分部）、维修和保养、折旧和摊销、燃料、其他占用，以及我们的空中网络的分配成本、信息服务以及一般和行政服务费用。

(2)低于量化阈值的分部的收入和经营利润/（亏损）归属于提供供应链解决方案的经营分部。这些经营分部包括我们的货运、物流和其他业务。

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截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月按可报告分部披露的折旧和摊销金额包含在上表的其他分部项目标题中。如上文所述，这些总额是在应用基于活动的成本计算方法在分部之间分配费用后列报的。

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
折旧及摊销
美国国内套餐			$	636					$	593					$	1,259					$	1,196
国际套餐			209						199						411						395
其他折旧和摊销(1)			91						95						178						194
合并折旧和摊销			$	936					$	887					$	1,848					$	1,785

(1)低于量化阈值的分部的折旧和摊销归因于提供供应链解决方案的经营分部。这些经营分部包括我们的货运、物流和其他业务。

截至2025年6月30日和2024年12月31日按应报告分部划分的资产包括以下各项（单位：百万）：

			2025						2024
分部资产
美国国内套餐			$	37,441					$	38,657
国际套餐			19,250						18,300
其他资产(1)			11,427						9,850
未分配资产(2)			2,805						3,263
合并资产			$	70,923					$	70,070

(1)低于量化阈值的分部的资产归属于提供供应链解决方案的经营分部。这些经营分部包括我们的货运、物流和其他业务。

(2)未分配资产主要由我们的集中投资实体持有的现金组成。

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A类和B类普通股的每股收益金额相同，因为每个类别的持有人在法律上有权通过股息或清算获得平等的每股分配。

下表列出截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的基本和稀释每股收益的计算（单位：百万，每股金额除外）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
分子：
净收入			$	1,283					$	1,409					$	2,470					$	2,522
分母：
加权平均股			847						856						848						855
受限制股份的归属部分			—						—						1						1
基本每股收益的分母			847						856						849						856
稀释性证券的影响：
股票期权			—						1						—						1
稀释每股收益的分母			847						857						849						857
基本每股收益(1)			$	1.51					$	1.65					$	2.91					$	2.95
稀释每股收益(1)			$	1.51					$	1.65					$	2.91					$	2.94

(1)每股收益使用未四舍五入的金额计算。

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风险管理政策

燃料价格、利率和外币汇率的变化影响我们的经营业绩，我们积极监测这些风险敞口。在认为适当的情况下，为管理这些风险敞口对收益和/或现金流的影响，我们可能会订立多种衍生金融工具。我们不持有或发行用于交易或投机目的的衍生金融工具。

信用风险管理

下文讨论的远期合约、掉期和期权包含交易对手可能无法满足协议条款的风险要素。我们寻求通过将交易对手限制在符合既定信贷准则的银行和金融机构来最大限度地减少这些工具的此类风险敞口。我们可能会通过使用双边抵押条款和/或利用主净额结算安排的提前终止权来进一步管理信用风险，即当头寸超过$ 250 百万。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们 无 t持有任何现金抵押品和 无 抵押品被要求与我们的交易对手过帐。

对冲类型

商品风险管理

我们在国内和国际一揽子业务中适用的燃油附加费，是我们为减少不利的燃油价格变化对我们的业务造成的风险而采用的主要手段。为了减轻外部承运人对我们征收燃油附加费的影响，我们定期调整我们对货运经纪服务收取的费率。

外币风险管理

为防止来自我们的国际一揽子业务的预测外币现金流的价值减少，我们维持外币现金流对冲计划。我们最重要的外汇敞口涉及欧元、英镑、加元、人民币和港元。我们通常将这些合同指定为预期外币计价收入的现金流对冲并进行会计处理。

我们还可能对某些外币计价债务的部分预期现金结算本金和利息进行对冲。我们一般将这些合同指定为预测外币计价交易的现金流对冲并进行会计处理。

我们用外币计价的债务工具对某些海外业务的净投资进行对冲。

利率风险管理

我们可能会使用衍生工具组合来管理我们总债务组合的固定和浮动利率组合以及相关的整体借贷成本。

我们一般将将固定利率利息支付转换为浮动利率利息支付的利率互换指定为相关债务工具的公允价值套期保值并进行会计处理。我们指定并核算将浮动利率利息支付转换为固定利率利息支付的利率掉期作为预测支付义务的现金流对冲。

我们可能会通过使用远期起始利率掉期、利率锁定或类似的衍生工具，定期对冲与预期债务发行相关的预测固定票息支付。

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未平仓合约

截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们未偿衍生品头寸的名义金额如下（单位：百万）：

						6月30日， 2025						12月31日， 2024
货币对冲：
欧元			欧元			3,138						3,222
英镑			英镑			463						536
加元			加元			1,672						1,623
港元			HKD			4,388						4,160
中国人民币			CNH			7,693						6,065

截至2025年6月30日和2024年12月31日 无 出色的商品对冲头寸。

资产负债表确认

下表显示了我们的综合资产负债表中确认我们的衍生资产和负债的位置、适用于每个衍生工具类型的公允价值层次以及这些衍生工具的相关公允价值。

我们与几乎所有的交易对手都有主净额结算安排，给予我们衍生品头寸的冲销权。然而，我们没有选择抵消我们综合资产负债表中记录的衍生品合约的公允价值头寸。标记的列已应用抵消权的净额如果我们选择应用截至2025年6月30日和2024年12月31日的抵消权，请按合同类型和地点说明我们合并资产负债表中的潜在净公允价值头寸（单位：百万）：

												公允价值层级						合并资产负债表中列报的毛额												净额，如果权利 已应用抵销
资产衍生品						资产负债表位置												6月30日， 2025						12月31日， 2024						6月30日， 2025						12月31日， 2024
指定为套期保值的衍生工具：
外币兑换合约						其他流动资产						2级						$	14					$	157					$	—					$	152
外币兑换合约						其他非流动资产						2级						2						134						—						131
资产衍生品总额																		$	16					$	291					$	—					$	283

												公允价值层级						毛额列报于 合并资产负债表												净额，如果权利 已应用抵销
负债衍生工具						资产负债表位置												6月30日， 2025						12月31日， 2024						6月30日， 2025						12月31日， 2024
指定为套期保值的衍生工具：
外币兑换合约						其他流动负债						2级						$	119					$	5					$	105					$	—
外币兑换合约						其他非流动负债						2级						172						3						170						—
未指定为套期保值的衍生工具：
外币兑换合约						其他流动负债						2级						1						—						1						—
总负债衍生品																		$	292					$	8					$	276					$	—

我们的外币汇率衍生品主要由场外衍生品组成，这些衍生品主要使用定价模型进行估值，这些模型依赖于收益率曲线、外币汇率和投资远期价格等市场可观察输入值；因此，这些衍生品被归类为第2级。

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公允价值套期中被套期项目的资产负债表位置

下表显示了截至2025年6月30日和2024年12月31日在我们的合并资产负债表中记录的与公允价值套期累计基差调整相关的金额（单位：百万）：

合并资产负债表中包含被套期项目的项目									账面金额 对冲负债						累计金额 公允价值对冲 调整						账面金额 对冲负债						累计金额 公允价值对冲 调整
									2025年6月30日						2025年6月30日						2024年12月31日						2024年12月31日
长期债务和融资租赁									$	279					$	4					$	279					$	4

损益表和指定套期的AOCI确认

下表显示了截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月在我们的公允价值和现金流量套期合并损益表中确认的收益（损失）金额，以及公允价值套期保值的基础被套期项目的相关收益（损失）（单位：百万）：

						截至6月30日的三个月，
公允价值与现金流量套期保值关系在收益中确认的收益（损失）地点和金额						2025																		2024
						收入						利息费用						投资收益及其他						收入						利息费用						投资收益及其他
现金流量套期关系的收益或（损失）：
利息合同：
从累计其他综合收益中重分类的收益或（亏损）金额						$	—					$	( 2 )					$	—					$	—					$	( 2 )					$	—
外币兑换合约：
从累计其他综合收益中重分类的收益或（亏损）金额						4						—						—						47						—						—
在损益表中列报的记录公允价值或现金流量套期影响的收入和费用细列项目总额						$	4					$	( 2 )					$	—					$	47					$	( 2 )					$	—

						截至6月30日的六个月，
公允价值与现金流量套期保值关系在收益中确认的收益（损失）地点和金额						2025																		2024
						收入						利息费用						投资收益及其他						收入						利息费用						投资收益及其他
现金流量套期关系的收益或（损失）：
利息合同：
从累计其他综合收益中重分类的收益或（亏损）金额						$	—					$	( 3 )					$	—					$	—					$	( 3 )					$	—
外币兑换合约：
从累计其他综合收益中重分类的收益或（亏损）金额						61						—						—						88						—						—
在损益表中列报的记录公允价值或现金流量套期影响的收入和费用细列项目总额						$	61					$	( 3 )					$	—					$	88					$	( 3 )					$	—

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下表列出了指定为现金流量套期的衍生工具在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月内已在AOCI中确认的收益（损失）金额（单位：百万）：

截至6月30日的三个月：
现金流量套期关系中的衍生工具						衍生品AOCI中确认的收益（损失）金额
						2025						2024
外币兑换合约						$	( 379 )					$	49
合计						$	( 379 )					$	49
截至6月30日的六个月：
现金流量套期关系中的衍生工具						衍生品AOCI中确认的收益（损失）金额
						2025						2024
外币兑换合约						$	( 505 )					$	185
合计						$	( 505 )					$	185

截至2025年6月30日，有$ 112 百万与AOCI中递延的现金流量套期相关的税前损失，预计将在截至2026年6月30日的12个月期间重新分类为收入。由于市场条件的变化，将在未来12个月内重新分类为收入的实际金额将与该金额有所不同。我们对现金流变动性风险敞口进行套期保值的最长期限约为 3 年。

下表列出了截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的外币换算调整中已在AOCI中确认的收益（损失）金额，用于那些被指定为净投资套期保值的工具（单位：百万）：

截至6月30日的三个月：
净投资套期关系中的非衍生工具						债务在AOCI中确认的收益（损失）金额
						2025						2024
外币计价债务						$	( 189 )					$	18
合计						$	( 189 )					$	18
截至6月30日的六个月：
净投资套期关系中的非衍生工具						债务在AOCI中确认的收益（损失）金额
						2025						2024
外币计价债务						$	( 270 )					$	84
合计						$	( 270 )					$	84

非指定衍生工具的损益表确认

未指定为套期的衍生工具以公允价值入账，未实现损益在每期收益中列报。衍生工具结算产生的现金流量出现在我们的合并现金流量表中，与被套期项目的现金流量属于同一类别。

我们可能会定期终止利率掉期和外币兑换远期合约或与不同交易对手订立冲销掉期和外币头寸。作为这一过程的一部分，我们取消指定我们原来的对冲关系。

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截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月，我们的综合收益表中记录的与未指定为套期保值的外币远期合约的公允价值变动和结算相关的金额（单位：百万）如下：

未指定的衍生工具 套期保值关系						收益（亏损）位置 在收入中确认						收入中确认的收益（损失）金额
												2025						2024
截至6月30日的三个月：
外币兑换合约						投资收益及其他						$	( 5 )					$	1
合计												$	( 5 )					$	1
截至6月30日的六个月：
外币兑换合约						投资收益及其他						$	( 9 )					$	( 4 )
合计												$	( 9 )					$	( 4 )

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截至二零二五年六月三十日止三个月，我们的实际税率降至 22.8 %相比 24.6 2024年同期的百分比（ 22.4 %年初至今对比 25.9 2024年的百分比）。我们在本季度和年初至今期间的有效税率同比下降是由下文讨论的估值备抵释放、上一年基于股份的薪酬短缺、上一年不确定的税务状况的不利变化以及与监管事项相关的不可扣除费用在本期没有再次发生所推动的。

截至2024年12月31日，我们维持全额估值备抵$ 105 百万对我们的美国资本损失递延所得税资产。每个季度，我们评估可用的正面和负面证据，以确定是否更有可能实现资本损失。截至2025年6月30日，我们发布了$ 18 因年初至今产生的净资本收益以及未经审计的综合财务报表附注17中讨论的计划建筑物处置的预期而产生的百万估值备抵。我们认为，有合理的可能性，在未来12个月内，可能会获得产生资本收益的额外积极证据，这将导致释放一笔额外的估值备抵并相应减少所得税费用。随着我们继续评估我们的网络，任何估值发布的确切时间和金额可能会发生变化。

2025年7月，《一大美法案》签署成为法律。这项立法包括对美国联邦税法的修改，可能需要进一步澄清和发布解释性指导。我们正在评估该立法及其在我们合并财务报表中的影响，我们预计将在截至2025年9月30日的三个月内开始反映在我们的合并财务报表中。

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如前所述，我们正在对我们的组织进行企业范围的转型，其中包括各种项目和举措，包括裁员以及流程和技术的变化，这些都会影响我们的全球直接和间接运营成本。

下表列出了截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月的转型战略成本（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
转型战略成本：
薪酬和福利			$	50					$	20					$	74					$	51
其他费用合计			24						7						58						22
转型战略总成本			$	74					$	27					$	132					$	73
转型战略成本带来的所得税收益			( 17 )						( 6 )						( 31 )						( 17 )
税后转型战略成本			$	57					$	21					$	101					$	56

这些计划下的薪酬和福利成本主要与裁员所产生的遣散费有关。我们主要是在ASC主题712下对这些离职进行会计处理，因为它们已经或将根据向受影响员工提供合同解雇福利的计划进行。由于我们的离职倡议的性质，从离职达到确认为应计项目的标准到离职完成之间的时间相对较短，通常不到一年。

离职费用应计费用$ 57 和$ 45 百万分别包含在我们截至2025年6月30日和2024年12月31日的合并资产负债表中。在2025年上半年，我们支付了$ 49 百万和应计额外离职费用$ 61 百万，包括与最近宣布的自愿离职计划相关的离职费用，离职日期截至2025年6月30日，我们的某些非工会员工可以使用。额外的$ 51 预计在员工到2026年第二季度的剩余服务期限内，这一自愿离职计划的其余参与者将产生百万的离职费用。

为推进我们的转型战略而产生的其他成本主要与支付给第三方服务提供商的费用有关，并且不是由于重组、退出或处置活动而产生的，并且作为期间成本，不会产生重组、退出或处置负债。

转型战略成本的所得税影响是通过将调整金额乘以每个税收管辖区适用的法定税率来计算的。

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所述期间的转型战略成本与我们的 转型2.0，FIT to Serve，and网络重构和重新构想效率程序。下表显示了截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月按项目划分的总成本（单位：百万）：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
			2025						2024						2025						2024
转型战略成本：
转型2.0
业务组合审查			$	( 18 )					$	( 10 )					$	( 18 )					$	( 5 )
金融体系			15						13						31						29
转型2.0总计			( 3 )						3						13						24
适合服务			9						24						28						49
网络重构与效率再构想			68						—						91						—
转型战略总成本			$	74					$	27					$	132					$	73

转型2.0： 基于许多因素，包括评估先前获得的效率，并结合2020年的变化，我们确定并重新确定了当时和未来的某些投资的优先顺序，包括对我们的劳动力、业务组合和技术的额外投资（这些项目统称为“转型2.0”）。具体而言，我们确定了减少管理跨度和层级的机会，开始审查我们的业务组合，并确定了投资于某些技术的机会，包括财务报告和某些时间表、时间和薪酬系统，以降低全球间接运营成本，提供更好的可见性，并减少对遗留系统和编码语言的依赖。截至2025年6月30日，我们在转型2.0下的剩余努力包括与我们的金融系统相关的举措。转型2.0中先前完成的举措在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计综合财务报表附注18中进行了描述。截至2025年6月30日，我们已发生$ 811 百万成本作为转型2.0的一部分。转型2.0举措预计将在2025年结束，预计剩余费用约为$ 75 百万主要与完成我们的技术计划有关。与转型2.0相关的成本主要包括与裁员相关的薪酬和福利成本以及支付给第三方顾问的费用。预计这些技术举措将为内部和外部目的提供更高的报告质量，部分方式是简化和标准化数据，以更好地实现向基于云的工具和自动化的迁移，包括从支持我们货运代理业务的旧程序和软件中过渡总分类账、合并和规划工具以及美国工资单。预计这些努力将减少对未来投资的需求；我们在2025年第二季度开始实现收益。

适合服务： 2023年，我们开始了“适合服务”计划，该计划旨在通过裁员约 14,000 定位并创建更高效的运营模式，以增强对不断变化的市场动态的响应能力。截至2025年6月30日，我们已发生总成本$ 444 百万，并预计我们将产生大约$ 20 million under fit to serve。FIT to Serve预计将于2025年结束。

网络重构和效率重新构想：如前所述，我们的未来网络计划旨在通过我们美国国内网络的自动化和运营排序合并来提高我们网络的效率。结合我们对来自最大客户的计划数量下降的战略执行，我们开始了我们的网络重组计划，这是对未来网络的扩展，已经并将继续导致我们的设施和劳动力的整合以及端到端流程的重新设计。我们推出d我们的 重新构想效率开展端到端流程重新设计工作的举措，这将使我们的组织流程与网络重组保持一致。与此相关，我们预计将减少约 20,000 职位。在2025年第二季度，我们在 74 租赁和拥有的建筑物， 68 其中已被永久关闭。我们将继续审查我们的综合空中和地面网络中预期的体积变化，以确定需要关闭的其他建筑物。

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与网络重构和重新构想效率程序，我们预计排除在$ 400 和$ 650 2025年非GAAP调整后费用百万，主要与第三方咨询费、员工离职福利和某些计划费用有关。我们预计，如果我们决定关闭更多建筑物，与这些行动相关的成本可能会增加。 此外，我们认为，裁员可能需要在2025年期间重新衡量某些美国养老金和退休后福利计划的义务和资产。我们尚无法估计这种事件的潜在影响的时间。截至2025年6月30日，我们已发生与这些计划相关的成本$ 126 百万。我们已经开始实现这些计划带来的预期收益，并且如之前披露的那样，预计将实现$ 3.5 到2025年，这些项目将节省10亿美元。

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2025年1月，我们收购了位于德国的行业领先、复杂的医疗保健物流提供商Frigo-Trans。此次收购有望在国际上增加我们复杂的冷链物流能力。

在2025年期间，我们还收购了UPS商店的特许经营开发区域，这些区域在供应链解决方案中被记录为无形资产。

截至2025年6月30日的六个月内，所有收购的总收购价约为$ 479 万，扣除收购现金。收购资金来自运营现金。

收购的资产和承担的负债的估计公允价值可能会根据我们采购会计的完成而发生变化。某些项目，包括物业、厂房和设备，以及我们对税收状况的估计，是截至2025年6月30日的初步数据。被收购公司的初步收购价格分配可自收购之日起最多修改一年。 下表汇总了截至收购日所收购资产和承担的负债的估计公允价值（单位：百万）：

			2025
现金及现金等价物			$	5
应收账款			20
其他流动资产			1
物业、厂房及设备			84
经营租赁使用权资产			18
商誉			339
无形资产(1)			186
其他非流动资产			1
经营租赁的当前到期日			( 4 )
应付账款和其他流动负债			( 18 )
非流动经营租赁			( 14 )
递延所得税负债			( 46 )
其他非流动负债			( 88 )
采购总价			$	484

(1)包括$ 40 百万用于收购UPS Store的开发区域。

购置时确认的商誉约$ 339 万，归因于未来增长的预期协同效应，已分配给供应链解决方案。收购的商誉预计不能用于所得税抵扣。

获得的无形资产约$ 186 百万主要包括$ 142 万客户关系（按加权平均摊销 15 年）。收购的其他无形资产包括特许经营权、许可证和商号。应收账款账面价值接近公允价值。

2025年第二季度，我们完成了对UPS Digital内部一项业务的剥离。与此次资产剥离相关，我们录得税前收益$ 20 百万（$ 14 税后百万元）截至2025年6月30日止三个月。该收益已于其他费用在综合收益表中。

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