2026年2月5日Q4’25财报
2Bloom Energy专有和机密前瞻性陈述和非公认会计准则财务指标本演示文稿可能包含与未来事件和预期相关的某些前瞻性陈述，包括我们对更多采用现场电力的预期；Bloom平台将成为现场电力的标准，以及我们对长期、盈利增长的定位以及对我们2026财年业务前景的估计和预测，每一项都是基于当前对我们行业的预期、估计和预测、管理层的信念，以及管理层根据做出这些预测时管理层目前可获得的信息做出的某些假设。这些前瞻性陈述是根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的，与公司未来的业绩相关。读者请注意，这些前瞻性陈述只是预测，可能与实际结果、业绩和/或趋势存在重大差异。除了一般行业和全球经济状况外，可能导致实际结果、业绩和/或趋势与本新闻稿中前瞻性陈述中讨论的内容存在重大差异的因素还包括，但不限于：（1）新兴性质的分布式能源发电和快速发展的市场趋势；（2）Bloom的能源服务器的大量前期成本以及Bloom为其产品获得融资的能力；（3）Bloom推动成本降低并成功缓解潜在价格上涨的能力；（4）Bloom偿还现有债务的能力；（5）Bloom在新市场取得成功的能力；（6）制造缺陷的风险；（7）Bloom对其能源服务器使用寿命的估计的准确性，（8）新产品开发和推出或现有产品更新的延迟；（9）供应限制；（10）退税、税收抵免和其他税收优惠的可用性；（11）2022年通胀削减法案和一大美丽法案的影响；（12）监管环境的变化；（13）Bloom漫长的销售和安装周期，建设，公用事业互联互通以及与安装其能源服务器相关的其他延迟；（14）商业和经济状况以及商业和工业能源市场的增长趋势；（15）包括关税在内的贸易政策；（16）整体发电市场；（17）我们及时和具有成本效益地增加我们产品的产能的能力；（18）任何实际或感知到的人工智能采用放缓导致人工智能数据中心的扩展速度放缓；（19）Bloom保护其知识产权的能力；（20）当前产品的能力和服务积压最终可确认为收入和/或（21）我们在提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中不时确定的与前瞻性陈述和其他“风险因素”相关的风险，包括我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告，以及随后提交的报告，包括10-Q表格的报告，这些文件可从SEC获得。Bloom不承担义务，目前也不打算更新这些前瞻性陈述中包含的信息，无论是由于新信息、未来事件或发展，或其他原因。Bloom网站investor.bloomenergy.com的投资者关系部分包含大量有关Bloom Energy的信息，包括供投资者使用的财务和其他信息。布卢姆鼓励投资者不时访问这个网站，因为信息更新，新信息发布。
3Bloom Energy Proprietary & Confidential让世界上每个人都能负担得起清洁、可靠的能源。布卢姆的使命
4Bloom Energy Proprietary & Confidential Financial Commercial 2025 Highlights 1。请参考GAAP与非GAAP对账的附录2。系统积压的价值既包括预期的Bloom产品收入，也反映了预期的ITC和其他适用的税收优惠。3.这一数字不包括到2028年的某些潜在未来产品订单承诺，这些承诺有资格根据此前Bloom商业成员采用的安全港机制获得IRC第48节税收抵免。创纪录的2.024B美元年收入创纪录的30.3%的年度非GAAP毛利率从经营活动中产生的全年正现金流为1.14亿美元交付了4Q'25服务非GAAP毛利率为20%强劲的流动性状况；>可转换债务交易后的2B美元现金余额产品积压2 & 3 up~2.5x宣布与Oracle合作为AI数据中心提供动力与布鲁克菲尔德资产管理启动50亿美元的战略AI基础设施合作伙伴关系
5Bloom Energy Proprietary & Confidential财务业绩说明：百万美元，每股数字和百分比除外1。GAAP与非GAAP对账请参考附录百万美元Q4’25 Q4’24 YoY 20252024 YoY Revenue $ 777.7 $ 572.4 35.9% $ 2,0 24.0 $ 1,473.9 37.3% Non-GAAP Gross Margin1 31.9% 39.3%（7.4）pts 30.3% 28.7% 1.6pts Non-GAAP Operating Income 1 $ 133.0 $ 133.4（$ 0.5）$ 221.0 $ 107.6 $ 113.4 Adjusted EBITDA1 $ 146.1 $ 147.3（$ 1.2）$ 271.6 $ 160.6 $ 110.9 Non-GAAP EPS1 $ 0.45 $ 0.43 $ 0.02 $ 0.76 $ 0.28 $ 0.48
6Bloom Energy专有和机密积压数十亿美元当前2024年同比产品积压1 & 2~6.0美元2.5~↑ 2.5X服务积压3~14.0美元9.6~↑ 1.5X 1。产品积压是指可归属于融资方或最终客户未来购买或使用能源服务器的现有合同承诺的收入。产品积压的价值既包括预期的Bloom产品收入，也反映了预期的ITC和适用的其他税收优惠。2.这一数字不包括到2028年的某些潜在未来产品订单承诺，这些承诺有资格根据此前由Bloom的商业成员采用的安全港机制获得IRC第48节税收抵免。3.服务积压包括与Energy Server产品过去和承诺的未来销售相关的订约运营和维护服务的收入。它包括已安装的能源服务器以及未来交付和安装的能源服务器的未来服务收入。合同运维服务的期限从5年到20年不等，可按年为方便而终止。
7Bloom Energy专有和机密2026年指导指标2026年指导同比总收入$ 3.1b-$ 3.3b > 50% Non-GAAP毛利率1~32% + 200 bps Non-GAAP营业收入1 $ 4.25亿-$ 4.75亿~↑ 2x调整后每股收益1 $ 1.33-$ 1.48~↑ 2x 1。关于布卢姆对其2026年展望的预期。Bloom无法在没有不合理努力的情况下提供非GAAP毛利率、非GAAP营业收入和非GAAP调整后EPS衡量标准与相应GAAP衡量标准的量化对账，原因是基于股票的薪酬费用等调节项目的不确定性以及潜在的可变性。
8Bloom Energy Proprietary & Confidential 2026年收入增长> 50%，毛利率% + 2pts收入增长，利润率扩大1。请参考2025年及以前的GAAP与非GAAP对账的附录。关于布卢姆对其2026年展望的预期。Bloom无法在没有不合理努力的情况下提供非GAAP毛利率、非GAAP营业收入和非GAAP调整后EPS措施与相应GAAP措施的量化对账，原因是基于股票的薪酬费用等调节项目的不确定性以及潜在的可变性。收入（十亿美元）202120222023202420252026E Non-GAAP毛利率1 242021 2026E22 2325 $ 1.0$ 1.2 $ 1.3 $ 1.5 $ 2.0$ 3.1-$ 3.322% 23% 26% 29% 30% 32%
9Bloom Energy Proprietary & Confidential演示经营杠杆Non-GAAP营业费用占销售额的百分比202120222023202420252026E Non-GAAP营业收入1242021 2026E22 232526% 26% 24% 21% 19% 15% $（38）$（33）$ 19 $ 108 $ 221 $ 425-$ 4751。请参考2025年及以前的GAAP与非GAAP对账的附录。关于布卢姆对其2026年展望的预期。Bloom无法在没有不合理努力的情况下提供非GAAP毛利率、非GAAP营业收入和非GAAP调整后EPS衡量标准与相应GAAP衡量标准的量化对账，原因是基于股票的薪酬费用等对账项目的不确定性以及潜在的可变性。
10Bloom Energy Proprietary & Confidential Driving Profitability and Generating Cash 242021 2026E22 23242021 2026E22 232525 $ 14 $ 28 $ 82 $ 161 $ 272 $ 475-$ 525 $（61）$（192）$（372）$ 92 $ 114 $ 200调整后的EBITDA 1经营活动现金流1。请参考2025年及以前的GAAP与非GAAP对账的附录。关于布卢姆对其2026年展望的预期。Bloom无法在没有不合理努力的情况下提供非GAAP毛利率、非GAAP营业收入和非GAAP调整后每股收益衡量标准与相应GAAP衡量标准的量化对账，原因是基于股票的薪酬费用等对账项目的不确定性以及潜在的可变性。
2025年第四季度附录
12Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：毛利润和利润率以百万美元计Q4’25 Q4’2420252024 GAAP收入$ 777.7 $ 572.4 $ 2,0 24.0 $ 1,473.9 GAAP销售成本537.83 53.11,436.61,069.2 GAAP毛利润$ 239.9 $ 219.3 $ 587.4 $ 404.6 Non-GAAP调整：基于股票的补偿费用7.84.9 24.1 16.6重组0.10.0.2（0.4）其他0.10.8 0.7 2.0 Non-GAAP毛利润$ 248.0 $ 225.1 $ 612.4 $ 422.8 GAAP毛利率30.8% 38.3% 29.0% 27.5% Non-GAAP调整1.0% 1.0% 1.2% 1.2% Non-GAAP毛利率31.9% 39.3% 30.3% 28.7%
13Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：毛利和保证金百万美元20242023202220212020 GAAP收入$ 1,473.9 $ 1,333.5 $ 1,199.1 $ 972.2 $ 794.2 GAAP销售成本1,069.21,135.71,050.87 74.66 28.5 GAAP毛利润$ 404.6 $ 197.8 $ 148.3 $ 197.6 $ 165.8非GAAP调整：基于股票的补偿费用16.61 7.5 19.01 3.81 7.5重组（0.4）3.4---资产减值-123.7 108.8--其他2.0 1.6---非GAAP毛利润$ 422.8 $ 344.0 $ 276.1 $ 211.4 $ 183.3 GAAP毛利率27.5% 14.8% 12.4% 20.3% 20.9%非GAAP调整1.2% 11.0% 10.7% 1.4% 2.2%非GAAP毛利率28.7% 25.8% 23.0% 21.7% 23.1%
14Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：营业收入和利润率百万美元Q4’25 Q4’2420252024 GAAP营业收入87.5美元104.7美元72.8美元22.9美元非GAAP调整：基于股票的补偿费用44.5 27.71 45.08 3.0重组0.8 0.2 2.4（0.4）其他0.2 0.9 0.8 2.1非GAAP营业收入133.0美元133.4美元221.0美元107.6美元GAAP营业利润率11.3% 18.3% 3.6% 1.6% Non-GAAP调整5.8% 5.0% 7.3% 5.7% Non-GAAP营业利润率17.1% 23.3% 10.9% 7.3%
15Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：营业收入（亏损）和利润率以百万美元计20242023202220212020GAAP营业收入（亏损）22.9美元（208.9美元）（261.0美元）（114.5美元）（80.8美元）Non-GAAP调整：基于股票的补偿费用83.08 7.11 14.076.17 3.9重组（0.4）9.2---资产减值-130.11 13.3--其他2.11.7 0.2 0.0-非GAAP营业收入（亏损）107.6美元19.2美元（33.5美元）（38.4美元）（6.9美元）GAAP营业利润率1.6%（15.7%）（21.8%）（11.8%）（10.2%）Non-GAAP调整5.7% 17.1% 19.0% 7.8% 9.3% Non-GAAP营业利润率7.3% 1.4%（2.8%）（3.9%）（0.9%
16Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：净收入和EPS 1。由于GAAP和Non-GAAP之间的基础差异，稀释每股收益并不足。详见幻灯片# 20。数百万美元，每股除外Q4’25稀释每股收益1 Q4’24稀释每股收益GAAP普通股股东净收入1.1美元0.00美元104.8美元0.38美元非GAAP调整：加回：归属于非控制性权益的收入0.3 0.00 0.4 0.00资产收购和重整的影响0.0 0.00（16.0）（0.05）未合并关联公司损失中的权益20.8 0.07--基于股票的补偿费用44.5 0.14 27.7 0.09债务清偿损失和转换诱导费用66.2 0.21--重组0.8 0.00 0.2 0.00衍生负债损失0.10.00 0.4 0.00其他0.2 0.00 1.10.00非美国通用会计准则普通股股东净收入134.1美元0.45美元118.5美元0.43美元
17Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：净收入（亏损）和EPS 1。由于GAAP和Non-GAAP之间的基础差异，每股摊薄收益并不足。详见幻灯片# 20。数百万美元，每股除外2025年稀释每股收益12024年稀释每股收益GAAP普通股股东净亏损（88.4美元）（0.37美元）（29.2美元）（0.13美元）非GAAP调整：加回：归属于非控股权益的收益1.3 0.00 2.0 0.01资产收购和重整的影响（2.6）（0.01）（21.0）（0.09）未合并关联公司损失中的权益40.4 0.13--基于股票的补偿费用145.0 0.4783.0 0.37债务清偿损失和转换诱导费用98.6 0.32 27.2 0.12重组2.4 0.01（0.4）（0.00）衍生负债损失0.5 0.00 0.7 0.00其他0.8 0.00 2.3 0.01非美国通用会计准则普通股股东净收入$ 198.0 $ 0.76 $ 64.6 $ 0.28
18Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：调整后EBITDA百万美元Q4’25 Q4’2420252024 GAAP普通股股东净收入（亏损）1.1美元104.8美元（88.4美元）（29.2美元）Non-GAAP调整：加回：归属于非控制性权益的收入0.3 0.4 1.3 2.0未合并关联公司亏损中的权益20.8 0.04 0.4 0.0基于股票的补偿费用44.5 27.71 45.08 3.0重组0.8 0.2 2.4（0.4）衍生负债损失0.10.4 0.5 0.7资产收购和重整影响0.0（16.0）（2.6）（21.0）债务清偿损失和转换诱导费用66.2 0.0 98.6 27.2折旧和摊销13.21 3.95 0.65 3.0所得税准备金1.0 0.4 2.7 0.8利息费用/其他杂项。（2.0）14.62 0.24 2.2其他0.2 1.10.8 2.3调整后EBITDA 146.1美元147.3美元271.6美元160.7美元
19Bloom Energy Propritary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：调整后EBITDA百万美元20242023202220212020GAAP普通股股东净亏损（29.2美元）（302.1美元）（301.4美元）（164.4美元）（157.6美元）Non-GAAP调整：加回：（亏损）/非控股权益应占收益2.0（5.8）（13.7）（28.9）（21.5）基于股票的补偿费用83.08 7.11 14.076.17 3.9重组（0.4）9.2---衍生负债损失（收益）0.7 1.6（0.6）15.0（0.5）资产收购和重整的影响（21.0）0.4---债务清偿损失和转换诱导费用27.24.39.0-12.9折旧和摊销53.06 2.66 1.65 3.55 2.3减值费用（PPA V、PPA III a、PPA IV和商誉）-130.11 15.3（1.1）0.1所得税准备金0.8 1.9 1.11.0 0.3利息费用/其他杂项。42.29 0.84 3.255.68 5.6其他2.3 1.7 1.67.3 0.0调整后EBITDA $ 160.7 $ 81.8 $ 30.1 $ 14.0 $ 45.5
20Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：稀释后每股收益（亏损）$且以百万计，每股除外Q4’25 Q4’2420252024每股基本收益的分子：GAAP归属于普通股股东的净利润（亏损）$ 1.1 $ 104.8（$ 88.4）（$ 29.2）Non-GAAP归属于普通股股东的净利润$ 134.1 $ 118.5 $ 198.0 $ 64.6摊薄后每股收益的分子：GAAP净收入（亏损），调整后分子$ 7.5 $ 113.3（$ 50.8）$ 0.9 Non-GAAP净收入，调整后分子140.5美元127.0美元235.7美元94.8美元GAAP和非GAAP基本每股收益分母：加权平均已发行普通股263.62 28.72 40.42 27.4 GAAP稀释每股收益分母：加权平均已发行普通股263.62 94.42 42.4非GAAP稀释每股收益分母：1加权平均已发行普通股315.12 94.4309.82 27.4 GAAP每股净亏损基本0.00美元0.46美元（0.37美元）（0.13美元）稀释后0.00美元0.38美元（0.37美元）（0.13美元）非GAAP每股净收益（亏损）基本0.51美元0.52美元0.82美元0.28美元稀释后0.45美元0.43美元0.76美元0.28美元
21Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：毛利（亏损）和利润率1。请参考“GAAP与Non-GAAP对账：毛利和边缘”的附录详细的GAAP与非GAAP对账Q4’25 Q4’24百万美元收入GAAP毛利（亏损）SBC1其他非GAAP调整1非GAAP毛利（亏损）GAAP毛利率Non-GAAP毛利率收入GAAP毛利（亏损）SBC1其他非GAAP调整1非GAAP毛利（亏损）GAAP毛利率Non-GAAP毛利率产品$ 638.5 $ 233.8 $ 5.5 $ 0.1 $ 239.336.6% 37.5% $ 471.7 $ 218.1 $ 3.3 $ 0.0 $ 221.4 46.2% 46.9%安装67.3（7.2）0.9 0.0（6.3）（10.7%）（9.4%）36.1 2.0 0.6 0.0 2.65.5% 7.2%服务61.7 10.4 1.5 0.11.2 0.01 6.9% 19.5% 53.8（0.9）1.0 0.2 0.3（1.7%）0.5%电力10.22.9 0.0 0.0 2.9 28.8% 28.8% 10.8 0.2 0.0 0.7 0.9 1.5% 7.9%合计$ 777.7 $ 239.9 $ 7.8 $ 0.2 $ 248.03 0.8% 31.9% $ 572.4 $ 219.3 $ 4.9 $ 0.9 $ 225.1 38.3% 39.3%
22Bloom Energy Proprietary & Confidential GAAP与Non-GAAP对账：毛利（亏损）和利润率1。请参考“GAAP与Non-GAAP对账：毛利和边缘”的附录详细的GAAP与非GAAP调节20252024百万美元收入GAAP毛利（亏损）SBC 1其他非GAAP调整1非GAAP毛利（亏损）GAAP毛利率Non-GAAP毛利率收入GAAP毛利（亏损）SBC 1其他非GAAP调整1非GAAP毛利（亏损）GAAP毛利率Non-GAAP毛利率产品1,531.3美元538.4美元14.5美元0.3美元553.235.2% 36.1% 1,085.2美元399.3美元10.5美元（0.7美元）409.136.8% 37.7%安装204.1（1.9）3.4 0.01.6（0.9%）0.8% 122.3（7.1）2.4（0.0）（4.7）（5.8%）（3.8%）服务228.32 2.96.2 0.62 9.7 10.0% 13.0% 213.5（1.4）3.7 1.6 3.8（0.7%）1.8%电力60.328.0 0.0（0.0）27.9 46.3% 46.3% 52.81 3.9 0.0 0.71 4.6（26.3%）27.6%合计$ 2,0 24.0 $ 587.4 $ 24.1 $ 0.9 $ 612.429.0% 30.3% $ 1,473.9 $ 404.6 $ 16.6 $ 1.6 $ 422.8 27.5% 28.7%
谢谢你