美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
|
（标记一）
|
||
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告
|
|
截至本财政年度
2025年12月31日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
|
|
为_____到_____的过渡期
委员会文件编号：
001-34112
|
|
||
|
（注册人在其章程中指明的确切名称）
|
|
|
|
||||||||
|
(公司所在州或其他司法管辖区)
|
（I.R.S.雇主识别号）
|
||||||||
（主要行政办公室地址）（邮编）
(
510
)
483-7370
（注册人的电话号码，包括区号）
根据1934年《证券交易法》第12（b）节注册的证券：
|
各类名称
|
交易代码
|
注册的各交易所名称
|
||
|
|
|
|
根据该法第12（g）节注册的证券：无
用复选标记表明注册人是否是《证券法》第405条所定义的知名的经验丰富的发行人。
有
☑没有☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☑
用复选标记表明注册人（1）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告
在前12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内），且（2）已受此类提交的约束
过去90天的要求。
有
☑无☐
用复选标记表明注册人是否以电子方式提交了根据第405条规则要求提交的每个交互式数据文件
S-T条例（本章第232.405条）在过去12个月内（或要求注册人提交此类
files）。
有
☑无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。见
交易所规则12b-2中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义
法案：
如为新兴成长型公司，则以复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期以遵守任何新的或
根据《交易法》第13（a）节提供的经修订的财务会计准则。☐
以复选标记表明注册人是否已就其管理层对其内部控制有效性的评估提交报告和证明
编制或发行的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条进行财务报告
其审计报告。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，则用复选标记表明登记人的财务报表是否包括在备案中
反映对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对收到的基于激励的补偿进行恢复分析
根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间由注册人的任何执行官执行。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
☐
无 ☑
非关联机构持有的有表决权股票合计市值约$
595
百万上2025年6月30日.
截至目前登记人已发行普通股的股份数量2026年2月19日是
52,828,666
股份。
以引用方式纳入的文件
与注册人的2026年度股东大会，预计不迟于注册人会计年度后120天提交
结束了2025年12月31日.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）
目 录
|
页码。
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| FLS 1
前瞻性信息
这个年度表格报告10-K为年结束了2025年12月31日,包括第二部分，项目7，“管理层的讨论和
财务状况和经营成果分析”（the“MD & A”），包含“安全港”内的前瞻性陈述
1995年《私人证券诉讼改革法案》的规定。本报告中的前瞻性陈述包括但不限于，
关于我们对未来的期望、目标、预期、计划、希望、信念、意图或战略的陈述。
前瞻性陈述代表我们目前对未来事件的预期，基于假设，涉及风险和
不确定因素。如果风险或不确定性发生或假设被证明不正确，那么我们的结果可能与所述结果存在重大差异
或前瞻性陈述所暗示的。我们的前瞻性陈述并非对未来业绩或事件的保证。
“预期”、“预期”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“寻求”、“继续”、“可能”等词，
“may”、“potential”、“should”、“will”、“would”，以及这些词语和类似表达的变体，也旨在识别这样的转发-
Looking语句。这些前瞻性陈述受制于难以预测的风险、不确定性和假设；
因此，实际结果可能与任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大不利差异。读者被引导到
下确定的风险和不确定性Part I，item 1a，“Risk Factors，”和本报告其他地方可能导致实际结果的因素
与这些前瞻性陈述中表达的不同。除法律规定外，我们不承担修改或
以任何理由公开更新任何前瞻性陈述。
本报告中的前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：
|
•我们认为压力交换器是能源回收的行业标准海水反渗透
海水淡化(“SWRO”）行业；
|
|
•我们相信，我们的可扩展性和多功能性PX®压力交换器®(“PX”）可以帮助我们在新兴领域取得成功
废水市场；
|
|
•我们相信超高压PX解决与治疗相关的关键挑战废水在一系列反转
渗透(“RO”）申请；
|
|
•我们相信超高压PX应对能源强度和环境影响等关键挑战
与治疗相关废水;
|
|
•我们相信超高压PX可以帮助使RO实现的首选治疗方案零和最小液体
放电(“ZLD”和“MLD”，分别）要求通过增强RO与热力相比的可负担性和效率
治疗方案；
|
|
•我们对我们的更大需求的期望PX在废水市场由于不断扩大的环境法规；
|
|
•我们的信念我们的液压涡轮增压器提供大量节省、运营效益和易于融入
海水淡化系统；
|
|
•我们对传统上与海水淡化无关的市场的预期，例如美利坚合众国（the United States of America，简称“美国”）
而中国将不可避免地发展并提供进一步的收入增长机会；
|
|
•我们相信世界各国将继续授权ZLD或MLD对特定行业的要求；
|
|
•我们的信念是，随着现有的热技术被替换为RO技术，对我们产品的需求将被创造；
|
|
•我们的信念，我们的PX以最高的技术和经济效益提供市场领先的价值；
|
|
•我们认为，持续运营成本和生命周期成本而不是初始资本支出是关键因素
选择一个能量回收装置解决方案大型项目(“MPD”）客户；
|
|
•我们相信我们的PX在海水淡化厂和大量废水市场上具有明显的竞争优势
市场垂直，因为我们的PX1）有最少的计划外和计划停机时间，导致较低的生命周期维护
成本，2）是一种具有成本效益的能量回收解决方案，3）是用高度耐用和耐腐蚀的氧化铝
(“氧化铝”)陶瓷零件并在质量、灵活性和耐用性方面优于我们的竞争对手，以及4）是保证
为了高效率;
|
|
•我们相信，利用我们的压力交换器技术将在未来释放新的商业机会；
|
|
•我们的信念，我们的PX G1300®可以贡献帮助使CO2基于制冷在更广泛的范围内更具经济可行性
气候范围；
|
|
•我们的期望是，一旦PX G1300确立了，我们相信我们的销售过程会有机进化；
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| FLS 2
|
•我们的信念是，具有竞争力的技术对PX G1300可能会出现CO2基于制冷系统变得更
流行；
|
|
•我们相信，在可预见的未来，我们目前的设施将是足够的；
|
|
•我们相信，通过投资于研发，我们将处于有利地位，可以继续执行我们的产品
战略；
|
|
•我们相信，我们的技术有助于我们的客户实现环境可持续运营；
|
|
•我们的期望，即销售以外的美国仍将是我们收入的重要部分；
|
|
•使用我们的解决方案对环境影响的规模；
|
|
•我们相信，将可持续发展原则纳入我们的公司和风险管理战略可以加强我们的
现有业务以及我们开发高压流体压力交换器技术新应用的努力-
流动环境；
|
|
•我们收到客户的产品或服务付款的时间；
|
|
•我们相信，我们现有的现金和现金等价物，我们的短期和/或长期投资，以及持续产生的现金
从我们的运营来看，将足以满足我们在可预见的未来的预期流动性需求，但a
决定对我们因市场迅速采用而产生的最新技术进行收购和/或基金投资
可能要求我们寻求额外的股权或债务融资；
|
|
•我们对项目确认收入的金额和时间的预期；
|
|
•我们的预期是，随着我们扩大国际销售，我们的部分收入可能会以外币计价
以及汇率变动对我们的现金和经营业绩的影响；
|
|
•我们对2026年销售额增加和营销支出减少的预期；
|
|
•我们期望我们将继续获得与美国联邦外国衍生无形收入相关的税收优惠和
研发税收抵免；
|
|
•我们期望我们将能够执行我们的知识产权(“IP”）权利；
|
|
•我们预计采用新会计准则不会对我们的财务状况或业绩产生重大影响
运营；
|
|
•诉讼、诉讼、纠纷和索赔的结果；
|
|
•赔偿义务造成的损失的影响；
|
|
•下披露的其他因素第一部分第1项“业务”第1a项“风险因素”和第2项“财产”，第二部分第7项，
MD & A，以及第7A项，“关于市场风险的定量和定性披露”，以及本表10-K中的其他部分。
|
你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了管理层的
意见仅截至本备案之日年度表格报告10-K.本文件中包含的所有前瞻性陈述是
受进一步讨论的额外风险和不确定性的影响Part I，item 1a，“Risk Factors，”并基于可获得的信息
我们截至2026年2月25日.我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。某些风险和不确定性可能
导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述是
不时披露在我们的 表格10-Q的季度报告和表格8-K的当前报告向证券提交或提供给
和交易委员会（“SEC”），以及在Part I，item 1a，“Risk Factors，”在这里面年度表格报告10-K.
重要的是要注意，我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述或暗示的结果存在重大差异
语句。列出了可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述中包含的结果不同的因素
在我们关于表格10-Q的季度报告、我们关于表格10-K的年度报告中的标题项目1a“风险因素”下，以及不时-
时间，在我们目前关于表格8-K的报告中披露的结果中。
我们提供表格10-K的年度报告、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告、代理声明
附表14A、由董事、执行官和某些大股东或代表其提交的表格3、4和5，以及对
根据1934年《证券交易法》提交或提供的文件，在我们的投资者关系部分免费提供
网站，www.energyrecovery.com。这些文件将在此类材料获得合理可行的情况下尽快提供
以电子方式向SEC提交或提供给SEC。我们可能会不时使用我们的网站作为材料公司的分发渠道
信息。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| FLS 3
我们还在我们网站的投资者关系部分提供我们的公司治理文件，包括我们的代码
商业行为和道德以及审计、薪酬、提名和治理委员会的章程。这些文件，如
以及网站上的信息，都不打算成为这其中的一部分年度表格报告10-K.我们使用投资者关系
我们网站的一节，作为遵守我们在FD条例下的披露义务的一种手段。因此，您应该监控
除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，我们网站的投资者关系部分。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 1
第一部分
项目1 —业务
概述
Energy Recovery, Inc.（“公司”、“能源回收”、“我们”、“我们的”和“我们”）设计和制造世界一流的节能
社区每天依赖的关键基础设施的技术，推动了一个更具韧性和可持续的未来。接地更多
在海水淡化行业超过30年的领先地位，今天我们使用我们专有的压力交换器技术，帮助客户在
多个行业改善运营，降低排放。
自2001年以来，我们已在特拉华州注册成立。我们公司总部，主要研发
(“研发”），制造工厂位于加利福尼亚州圣莱安德罗。此外，我们在特雷西有制造和仓库空间，
加州。WWe拥有全球直销团队和现场技术支持人员，为客户在美利坚合众国（the
“美国”）、欧洲、南北及拉丁美洲、中东、北非、亚洲。
上2026年2月25日，我们决定结束该公司的运营CO2我们新兴技术范围内的零售杂货业务
关于风落。
压力交换器技术
我们的压力交换器技术平台是我们许多解决方案的核心。它旨在高效捕获和转移
压力能源，使商业和工业过程更加高效和环境可持续，从而降低成本，节省
能源，并最大限度地减少排放。这种多功能技术适用于广泛的利用加压流体的行业，
包括液体和气体，是广泛的压力额定值的理想选择。
我们的压力交换器技术就像一个流体活塞，在高压和低压液体或气体之间高效地传递能量
通过不断旋转的管道。压力交换器操作的关键是转子和转子之间的微米级间隙
压力交换器的固定组件，包括套筒和端盖。在这个间隙内循环的液体起到了
润滑轴承，最大限度地减少摩擦损耗和磨损，以实现压力能量的极其有效的交换。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 2
我司压力交换器技术的原创性产品应用，该PX®压力交换器®(“PX”)能量回收装置
是推动 海水反渗透淡化（“SWRO”）全球，针对“能源强度”，
这是行业的一个关键痛点。我们认为是当今海水淡化能源回收行业标准的PX，
通过将SWRO设施的能源使用减少高达60%来建立价值主张。正是这种显著的节约，让SWRO得以
取代热脱盐成为当今首选的脱盐技术。不用电的PX在最多 98%
效率，并被设计为在没有定期维护的情况下运行。今天我们不断将核心技术的边界推向
处理不同的操作环境和工业应用，例如废水和二氧化碳（“CO2”）制冷，并交付
可靠、高性能的解决方案，为我们的客户节省成本并提高能源效率。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 3
水处理
市场
世界各地对清洁水和能源优化的需求正在加剧，在人口增长、工业化、快速
城市化、污染、气候变化。除季节性变化外，可达到的淡水供应一般保持固定和
在一些地理区域已经在减少，因为我们认为降雨的可靠性在许多地区变得更加不稳定，水
河流和含水层的水位下降，不断上升的海洋侵占了海岸附近历史上的淡水资源。它已被预测为
联合国大会表示，到2030年，全球淡水需求将超过淡水供应40%。这些趋势使
我们服务的市场，例如海水淡化和废水处理，对于满足不断增长的全球用水需求越来越重要。我们的目标是
降低海水淡化和废水市场与水生产和处理相关的成本和环境影响，
分别。此外，我们帮助我们的客户和最终用户实现可持续发展合规目标。
反渗透（“RO”）是绝大多数海水淡化设施中的首选技术，并且在
废水应用程序。作为行业龙头在能量回收装置s，我们提供高效、可扩展的解决方案，以便在其他情况下恢复
浪费的能源在RO过程，从而帮助我们的客户降低运营成本，减少碳排放。
海水淡化
全球使用我们产品的海水淡化厂生产超过43百万每天用水立方米(“m3/天”).作为
缺水现象在全球各地的社区日益严重，我们为我们在实现更负担得起、更可持续地获得这一至关重要的服务方面所产生的影响感到自豪
资源。
典型工艺流程图
*主泵尺寸最多比a减小60%SWRO不使用任何能量回收装置的工艺。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 4
海水反渗透淡化.能源密集型泵用来给f加压伊德·沃特具有不同浓度的RS
盐、矿物质和污染物，然后通过半透膜将其泵送以达到所需的水量和
质量。这一过程导致淡水，适合饮用、农业和工业用途和高度浓缩和加压
浓缩液或卤水流。与其消散或“浪费”排放卤水的压力能量，我们的PX，最常见的
采用能量回收方案，可将高压排放流的压力能量直接转移到部分低-
压力过滤进给水流，从而减少主高压工艺泵所需的流量，这是
国内最大的电力消费者SWRO过程。我们的高效技术可以在峰值效率下回收这些压力能量
最多 98%.这导致一个更有效的过程，因为高压泵的尺寸大大缩小，不再需要尺寸
用于全膜进料流，现已针对渗透流重新调整尺寸，从而最多可减少能源使用60%，相较于a
没有能量回收装置的系统。结果，我们的PXS帮助使海水淡化成为一种经济上可行的更多
饮用水生产的可持续选择。
海水淡化一直是我们创收的主要市场。这些市场包括小型、分散的
海水淡化厂，例如用于游轮和度假村的海水淡化厂，到大型项目（“大型项目”）海水淡化厂，定义为
那些生产过多的50,000 m3/天.由于许多重要的海水淡化项目所处的地理位置，地缘政治
经济事件会影响预期项目的时间安排。我们预计，传统上与海水淡化无关的市场，
如美洲、中国以及欧洲和北非的某些国家，将发展并提供进一步的收入增长机会。
海水和微咸水市场机会均以新建（“绿地”）和现有（“棕地”）水为代表
治疗项目。这些机会包括改造、升级和工厂扩建，它们要么在没有能源回收的情况下运行
装置或利用替代能源回收装置技术。大规模的绿地市场一直是我们水的关键市场
商业，并代表典型的公开性质并涉及正式招标程序的项目；而较小的项目，可能是
私人性质，可能涉及也可能不涉及正式招标程序。典型的棕地设施面临更高的能源消耗和
由于遗留技术、设备老化或过时，工厂可用性降低，包括对现有运营的改进，
设备升级和现有产能的潜在扩张。
我们直接与项目投标人合作，一般是大型项目开发商，工程、采购和建筑公司(“EPC”
Firm）、最终用户和行业顾问，在可能的情况下，在项目被授予之前指定我们的产品。一旦项目是
授予EPC坚定，我们正常的销售流程接踵而至。绿地市场竞争激烈，招标过程付出
密切关注海水淡化的成本（即每产生一立方米水的美元）。改造机会可能有，也可能没有
正式招标程序。我们通常会与这些设施的工厂所有者、运营商和/或最终用户接触，以呈现我们领先的生活-
周期成本价值主张。
废水
The废水市场品种较多，覆盖行业广泛，如重型制造业排放物、纺织
生产、化学加工、采矿作业、市政工厂和地区。随着全球各国政府增加其
注重节约用水、重复利用、循环利用、限制污染量，他们正在建立更严格的要求
废水处理以最大限度地回收水，并遵守不断增长的淡水提取和排放规定。零或
最小液体排放量(“ZLD”和“MLD”，分别）的应用正在世界各国被观察到。我们预计这
随着我们观察排放条例的实施，趋势继续扩大废水流出物随着世界的反应
到水的供应和需求之间日益扩大的差距，同时专注于最大限度地减少和/或消除这些行业的污染。
咸水反渗透脱盐.微咸味RO过程类似于SWRO过程。咸水
通常盐分、矿物质和污染物含量低于海水，因此，需要去除的固体更少，能量也更少
花在给给水加压上。由于所涉及的成本和可用压力能量较低，我们的低压PX和液压
涡轮增压器一般具有更适用于苦咸味工艺的特性。饲料水中的含盐量最终将
确定系统设计和操作条件，进而推动与规格或类型相关的决策能源
回收装置被雇用，如果有的话。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 5
在治疗的每个阶段使用的能源回收装置火车
随着气候变化成为许多国家关注的焦点，世界各国政府都在加大对
可持续性以及提供自愿激励。许多市政和工业行业正在采用更可持续的水回用
减少对现有水资源依赖的做法，以及向公众推销其可持续发展绩效及其亲-
对其投资者进行积极的风险管理。汽车等板块，包括电动车、化工、纸浆造纸、纺织、
半导体和其他重工业往往是用水大户。他们的用水量可与市政和农业相竞争
水资源，使已经在与水资源短缺作斗争的地区的饮用水供应进一步紧张。
多种RO技术可用于废水我们的能量回收解决方案适用的应用。这样的
过程通常是多阶段的，随着废水被过滤以从废水中回收清洁水，每个阶段的压力都会增加
废水流动并将污染物浓缩到可以经济利用或安全处置的水平，而不是排放
进入环境。我们的能量回收解决方案，例如我们的液压涡轮增压器，低压PX，以及我们的超高压PX,
可以应用于这些阶段中的每一个阶段。
技术转换
热脱盐工艺是整个20世纪90年代采用的主要海水淡化技术。在这
过程，热能被用来从加热的海水中蒸发出水，随后冷凝蒸气产生新鲜的饮用水
水。从上世纪90年代初开始，由于多种因素包括引进和更多地使用能量回收装置s、流程
海水淡化行业从热基转向膜基的首选RO海水淡化。
过去二十年RO海水淡化技术成为主导技术，取代热法海水淡化
技术作为当今海水淡化技术的首选。随着采用热脱盐技术的海水淡化厂日久化，该
业界预计，这些工厂的大多数所有者将把他们现有的热技术替换为RO海水淡化技术。这些
转换正在推动新的需求RO海水淡化设备，这反过来又为我们的产品创造了需求。
我们还看到了类似的技术转换废水市场。热技术一直是首选技术
RO系统寻求最大限度地清除制造过程中使用的水中的废物，例如在ZLD进程，其中
所有的水都被回收，污染物被还原为固体废物，并且MLDprocesses，where near-ZLD过程产生小体积
液体废物。与海水淡化类似，热技术是一种能源和成本密集型的方法，用于清洁这些水
放电过程，高达50%的成本通常来自热处理。采用超高压反渗透
(“UHPRO”）的治疗方法来实现ZLD和MLD目标将这些热技术的成本进一步推向下游。我们的
PX U系列压力交换器进一步减少了能源的浪费UHPRO通过将压力能量返回系统进行处理，
最终降低整体能源成本，并可能降低资本支出。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 6
水处理解决方案
压力交换器
我们这一系列的压力交换器是高效正位移等压能量回收装置s由高度-
由高效流体动力和流体静力轴承系统支撑的工程陶瓷弹药筒。该产品家族中的型号为
设计用于水处理行业内的各种反渗透系统，包括海水和微咸水淡化，
废水处理、再利用。
高压PX压力交换器.我们的高效PX压力交换器系列能量回收装置交付
水处理系统无与伦比的节能。我们提供由流量和压力要求定义的各种尺寸
系统范围低至20并达400 每分钟加仑(“GPM”）（低至4.5并达90.8 每小时用水立方米(“m3/h”))
每台设备在压力之间400-1200 磅/平方英寸(“PSI”) (28-84 公斤每平方厘米(“酒吧”））；然而，我们的
客户可以设计他们的能量回收系统，通过安装一系列PXs平行。
世界各地的小型和大型海水淡化项目依赖于我们的范围PXs实现最优操作和最大能量
节省，我们相信我们的可扩展性和多功能性PX可以在新兴的废水市场取得类似的成功，我们是
瞄准。
超高压PX.我们的超高压PX 能量回收装置，我们认为，这解决了关键
挑战，例如与处理多种水中废水相关的能源强度和环境影响
治疗应用。设计与压力交换器技术为我们的旗舰高压提供动力PX，the
超高压PX，功能类似于我们的PX但可以承受更高的压力。我们提供各种尺寸
由系统的流量和压力要求定义，范围低至10并达250 GPM（或低至
2.3并达56.8 m3/h）每台设备在压力最多1800 PSI(124 酒吧)；不过，通过在
同时，我们的客户可以设计他们的能量回收系统，以实现无限容量。
而反渗透采用在废水治疗正在增长，我们相信我们的超高压PX能帮上忙
加速进一步采用反渗透在不断增长的零和最小液体排放通过增强市场
RO与热处理方案相比的可负担性和效率，类似于我们的影响PX
在海水淡化市场。
低压PX.这个家族的产品是市政和工业饮用水回用应用的理想选择
部署低压RO阶段。我们提供由流量和压力要求定义的各种尺寸
系统范围低至30并达260 GPM（或低至6.8并达59.0 m3/h）每台设备在压力介于
80-400 PSI(6-28 酒吧）；然而，通过安装数组PXs并行，我们的客户可以设计他们的能量回收
系统实现无限容量。
泵和涡轮增压器
我们提供高压离心泵，旨在补充我们的能量回收装置s适用于范围广泛的
RO工厂产能和应用。
液压涡轮增压器.我们的AT和LPT液压涡轮增压器是高效离心
能量回收装置s应用于低压微咸水和高压海水淡化系统及废水治疗市场。
我们的涡轮增压器产品系列在紧凑的配置中以最先进的工程技术高效。与定制设计
液压系统可在各种操作条件下实现最佳性能，我们的涡轮增压器技术提供了解决方案
资本成本受限单级RO应用，通常在微咸水脱盐和一些
废水治疗系统。我们相信我们的液压涡轮增压器提供大量节省、运营收益和轻松
集成到系统中。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 7
泵.RO需要专门的高压膜进料，在压力交换器应用中，需要高压循环
泵。我们仅为我们服务的部分市场制造和/或供应专门的高压进料和循环泵
能量回收解决方案。我们的高压给料泵设计用于加压膜给料流，克服渗透
导致产生脱盐水的给水的压力要求。我们的高压循环泵是设计
以循环和控制通过我们的高压流PX并补偿膜上的小压力损失，PX和
许多海水淡化和废水应用中的相关工艺管道。
销售与市场营销
我们位于战略位置的直销队伍通过资本销售向世界各地的客户提供我们的产品。我们维持一个
战略地区的销售和服务足迹，以处理海水淡化活动，例如在美国，中国、印度、拉丁美洲、西班牙，
沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和北非国家，允许对我们客户的需求做出快速响应。此外，我们在
扩大我们的团队，以处理来自美国、中国、印度、南美和台湾的工业工厂不断增长的废水。我们的团队
由具有多年海水淡化和废水处理行业专业知识的个人组成。与地理广度保持一致
在我们当前和潜在的未来客户中，我们的产品营销方法包括在整个水务行业活动中的战略存在
各地区。此外，我们利用我们的行业和市场情报，开发新的解决方案和服务，可由
我们不断增长的客户群。
我们收入的很大一部分来自外部美国关于我们的额外部分和地理信息
产品收入包含在注2, “收入，”注意9, “分部报告，”并注意10, “浓度,”综合票据的
本年报第10-K表第II部分第8项「财务报表及补充数据」中的财务报表（the "笔记”).
竞争
随着水务行业的发展，我们面临并将继续面临基于产品供应和
服务。虽然我们的技术多年来被接受为行业标准在RO海水淡化厂，竞争有
随着时间的推移越来越多的公司提供类似于我们的设备的能量回收设备。此外，我们预计我们的
竞争开始提供新产品，其中包含可能适用于现有和新技术的更新技术和材料RO
海水淡化和废水作业。我们相信我们的旗舰PX相对于我们竞争对手提供的产品具有竞争优势，
因为我们的设备（1）采用高度耐用和耐腐蚀的材料制成 氧化铝(“氧化铝”)陶瓷零件 专为
寿命超过25年；（二）在特定情况下，保证高效率；及（3）造成极小的计划外和计划
停机时间,带来更低的生命周期成本和具有成本效益的能量回收解决方案.此外，我们的PX在这两方面都提供了最佳的可扩展性
海水淡化和增长废水快速启动且无计划维护的市场，以及已在
市场和客户的信任。
项目渠道
我们将水务部门的销售分为三个不同的渠道，分别与财务、其他商业和技术
项目的各个方面。我们将这些销售渠道确定为大型项目(“MPD”),原始设备制造商s（"代加工”）和
售后市场(“上午”).
大型项目. MPD客户是开发、设计、建造、拥有和/或运营大型海水淡化厂的主要公司
容量大于13.2百万加仑/日（50,000 m3/天).我们的水处理收入大部分来自这个渠道。
我们的MPD客户拥有所需的海水淡化专业知识，可以设计、承担采购、建造，有时还拥有和
运营，大型海水淡化厂。由于这些工厂的项目结构和产能、持续运营成本和生命周期
成本，而不是最初的资本支出是客户选择一个能量回收装置解决方案。作为
这样，MPD客户最常选择我们的PX，我们认为这提供了市场领先的价值，具有最高的技术和经济
受益。我们与我们的MPD客户指定和优化我们的PX他们工厂设计的解决方案。典型的海水淡化和
废水MPD项目招标和发货之间的项目时间线可能需要长达36个月；然而，不时地，可能超过
36个月.这个渠道中的每个项目通常都代表着收入机会100万美元.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 8
原始设备制造商. 代加工客户为供应设备、成套系统、各类经营的公司
中小型海水淡化和维护解决方案废水商业和工业实体使用的植物，以及
国家、州和地方市政当局在世界各地。我们卖给我们的代加工客户广泛的一套我们的产品，包括我们的PX,液压
涡轮增压器、高压泵、循环增压泵、相关服务。因为它涉及到海水淡化和废水 代加工
项目，这些项目包括工厂加工至13.2百万加仑/日（50,000 m3/天），例如位于酒店的
和度假村、发电厂、游轮、农业部门、地方和其他市政场所以及工业设施。此外，这些代加工
客户购买我们的移动、分散式“快速用水”或应急用水解决方案的解决方案。不像MPD项目，海水淡化
和废水代加工项目的范围更小，初始资本支出，而不是未来的持续运营成本，通常
更多的是选择一个能量回收装置海水淡化中的溶液。因此，我们不仅出售我们的PX，也是我们的
液压涡轮增压器，这提供了一个成本更低的替代我们的PX.典型的海水淡化和废水代加工项目时间表从
项目招标到发货一般从一到16个月；然而，不时地，可能会超过16个月.每个项目在
这个渠道通常代表着收入机会最多 100万美元.这些项目的早期收入取决于规模
系统或改造我们客户的项目。
售后市场.售后市场客户是海水淡化或废水工厂所有者和/或运营商谁可以利用我们的技术来
升级或保持他们的工厂以最佳状态运行，通常安装并运行我们的解决方案。我们提供零配件、修
服务、现场服务和各种调试活动。我们利用我们的行业专业知识来支持我们现有的安装基础，以
确保我们的能源回收解决方案得到有效和高效的运行，以最大限度地提高工厂的可用性和整体
设施运营的盈利能力，根据我们的行业合作伙伴和客户的要求。
季节性
海水淡化或废水收入发生在整个日历年度，并基于项目时间和规模。我们经常
经历了海水淡化或废水收入的季度间和年度间的大幅波动，这主要是由于
我们的时机和执行MPD出货量，也可能因年而异。
新兴技术
我们正在利用我们的压力交换器技术平台开发新产品应用，并向新行业多元化发展。
我们继续推动我们的极限压力交换器技术可以做到，我们相信这将释放新的商业机会
在未来。
CO2
全球制冷和供暖行业是温室气体排放的主要贡献者，其中泄漏
氢氟碳化合物(“氢氟碳化合物”）这些封闭系统内的制冷剂是首要原因。氢氟碳化合物s已被确认为重大
导致全球变暖的因素，其效力高达数千倍，比CO2用作制冷剂。全球监管正在推动
制冷和供暖行业将从现有的氢氟碳化合物过渡到更低的全球升温潜能值（“GWP”）天然制冷剂。
CO2用作制冷剂是温室气体排放的气候友好型替代品氢氟碳化合物s并一直是天然制冷剂的
在欧洲和日本选择了几十年，那里有数万CO2 迄今已实施。CO2基于制冷
用于商业和工业应用的系统是安全的、可持续的，并且可以在商业上使用；但是，aCO2基于制冷
系统还会消耗大量电力，特别是在温暖的环境中，这使得它们的操作成本很高。我们相信
我们的PX G1300®，它使用经过验证的压力交换器技术来改进CO2基制冷系统性能，可贡献
解决这一挑战并帮助使CO2基于制冷在更广泛的气候范围内更具经济可行性。当集成
进入新的或现有的系统，PX G1300可以减少压缩机工作量以增加制冷量、系统稳定性、能
效率。
上2026年2月25日，我们决定结束该公司的运营CO2我们新兴技术范围内的零售杂货业务
关于风落。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 9
PX G1300.我们以制冷为重点的产品利用了我们现有的陶瓷、材料科学和制造
专长。ThePX G1300可以降低企业的能耗和运营成本CO2基于A的制冷系统
广泛的运营条件。
我们设计了PX G1300被整合到新的或现有的CO2基于制冷系统。ThePX G1300
可以与任何现有的机架控制器集成，操作和维护方便。
销售与市场营销
我们相信有一个潜在市场为PX G1300在连锁超市、冷库等多种渠道
设施。这些商业和工业制冷系统的建造足够大，需要足够的流量CO2制冷剂到
保证使用我们的设备，今天这意味着任何80千瓦或更大的系统。
在了解市场为PX G1300，我们确定了三大价值主张：
1.节能减排.ThePX G1300回收高压能量aCO2系统通过压缩a
部分气体流动“免费”。这种“免费”压缩由PX G1300允许主电气制冷
压缩机少工作，保持制冷系统温度不变。这样，我们的PX G1300有助于
通过减少主压缩机运行的循环次数来降低能耗和成本，从而降低
a中的排放CO2制冷系统。
2.冷却能力增加.ThePX G1300可以将压缩能力添加到跨临界CO2以制冷系统为基础的
防范高排放压力故障，当制冷系统处于应力状态时，这种故障发生在热浪期间。
3.运营成本节省.PX G1300可以通过减少对水的依赖，帮助降低水的使用和维护成本
绝热气体冷却器系统.
这些价值主张的大小，或缺乏，将在很大程度上取决于制冷设备的地理位置
系统和温度范围，该位置所经历的，该位置的能源成本，制冷的具体架构
系统本身和可能的其他参数。
渠道和客户
CO2销售额在我们的报告下代加工销售渠道。这包括直接向商业或工业客户销售，例如
连锁超市、冷藏设施等工业用户，并向中间商销售，如制冷系统安装商或
制冷代加工s，我们卖给谁PX G1300和相关服务，以纳入这些客户的新安装或改造
现有系统。
商用制冷市场生态系统有多个参与者，他们整合组件构建系统。这些球员
包括超市，它们是系统的最终用户；协助安装和维护的承包商和安装商
系统；制冷代加工s；以及协助为最终用户设计和指定系统以及提供
制冷设备的组件规格代加工s.
在2025，我们继续加大在美国和欧洲的商业化努力。我们开始与原始设备制造商合作，
进行多次立案审判。通过这些现场试验，主机厂已经能够为我们提供重要的反馈PX G1300HSS
现实世界的运营、安装、价值主张，如节能、增加制冷能力和降低运营
成本，以及客户的认可度，所有这些都是成功实现商业化所必需的PX G1300.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 10
竞争
能源回收概念是制冷行业的新概念。因此，与我们的水务市场不同的是，没有直接
与我们的压力交换器技术类似的竞争对手。然而，有多种节约成本的方法，比如平行
压缩加喷射器和并联压缩机，以及替代装置，如绝热气体冷却器，该制冷
制造商可能会尝试在其配置中引入以降低其内部的能耗CO2基于制冷系统。
这些节省成本的方法包括利用新颖的系统架构、新的和改进的设备或材料、喷射器或其他能源
回收装置，和/或其他可以提高能源效率的技术。这些节省成本的方法可能是也可能不是
兼容PX G1300.作为CO2基于制冷系统变得更加普遍，我们认为具有竞争力的技术和
设备可能会出现。
季节性
没有具体CO2在这一产品生命周期的早期阶段突出显示收入季节性。
可持续性
我们的核心技术利用性能和能效为我们的客户增强运营盈利能力，帮助
它们实现了更可持续的运营。我们致力于管理我们自己的运营足迹并提供高质量的能源
恢复装置。我们的可持续发展方法将举措与我们自己的运营足迹的可衡量目标相结合，同时
为我们的客户和我们的业务提供推动盈利、可持续增长的客户解决方案。
全面的重要性评估，在投资者、员工和客户的投入下进行，帮助我们完善了我们的
可持续发展优先事项。我们目前的可持续发展目标侧重于四个关键主题：员工、创新与机遇、产品安全&
绩效，以及运营影响和管理。这些主题是通过这次评估确定的，我们的投入
管理团队和利益相关者，作为对我们的业务和我们创造长期价值的能力最重要的。这些目标提供了一个
管理关键业务因素的战略框架，培养更具韧性的企业，并支持持续的业绩。
员工。以我们的宗旨为指引—为关键基础设施设计和制造世界级的节能技术
社区依赖每一天，推动一个更有韧性和更可持续的未来—我们寻求培养一种由我们的核心塑造的职场文化
价值观：个人有权以诚信和问责制拥有成果，通过协作和
Trust，and Engineer for Agility in their approach to work。我们鼓励员工迎接个人成长的挑战，并
在塑造我们的市场和产品方面进行创新以产生影响。我们致力于提供一个安全和支持性的环境，鼓励
专业发展和重视这些贡献，我们认为这是保持高绩效和稳定的根本
劳动力。有关我们的员工和项目的更多信息，请参阅下面的人力资本资源。
创新与机遇。创新和强大的客户关系对于我们提供解决客户问题的解决方案的能力至关重要
需要，并为其运营盈利能力和环境目标做出贡献。2020年，我们制定了减排翻倍的目标
到2025年由我们的产品交付。2024年，我们提前一年实现了这一目标。在这一成就的基础上，我们继续
开发创新产品和解决方案，满足不断变化的客户需求，推动我们的盈利和可持续成果
顾客。
产品安全与性能。对我们所服务的行业保持信任，我们专注于制造交付高
性能、可靠性、安全性，为客户创造价值。我们对产品质量和安全的承诺得到了我们的加强
目标是认证100%的制造业务符合ISO9001标准或同等标准，同时在保修方面保持一致的性能
费用。
运营影响和管理。我们认识到高效管理我们自己的运营足迹的重要性。2022年，我们定了一个
目标是到2026年底将我们的范围1和范围2温室气体排放强度降低65%，这一目标支持可操作
效率和弹性。我们也继续通过发表在
2025.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 11
我们于2025年6月发布的最新年度可持续发展绩效报告详细介绍了我们管理可持续发展的举措
我们自己的业务范围内的主题，并为我们的客户带来有利可图的、可持续的结果。反映了我们一贯的业绩和
透明度，我们保留了MSCI ESG Research LLC（“MSCI”）截至MSCI上一个重新评级周期的最高ESG评级AAA。MSCI的
评估认定能源回收为MSCI明晟中工业机械行业内表现最高的公司之一
公司世界指数，强调稳健的公司治理、劳动力管理实践，以及我们对清洁技术的参与
机会。
我们的2024年可持续发展绩效报告可在我们的网站上下载：https://energyrecovery.com/sustainability/。
我们仅将此网站地址作为非活动的文字参考纳入其中，并不打算将其作为我们网站的活动链接。我们的2024年
可持续发展绩效报告不以引用方式并入本10-K表格年度报告，也不是其中的一部分。
制造业
我们的产品，包括我们的PX,液压涡轮增压器，高压泵，和循环增压泵，设计，
在位于卡利的两个设施中制造、组装和测试f奥尼亚。我们的设施包括先进的陶瓷制造和
测试设备。在某些情况下，我们依赖高度合格的第三方进行最终组装和测试。
我们从各种供应商处获得原材料、加工材料和某些预加工材料，以支持我们的制造业务。a
数量有限的这些供应商是单一来源，以保持材料一致性并支持新产品开发。然而，
虽然我们可能会向某些单一来源供应商采购，但我们有合格的冗余来源，以确保为许多
我们的关键原材料和制造部件。氧化铝我们的陶瓷组件PX产品由内部制造
从高纯氧化铝到最终产品。我们能够利用我们的陶瓷制造，跨越我们所有的PX产品线。
通过我们垂直整合的陶瓷精密制造工艺，我们确保所有组件都符合我们的高标准
质量、耐用性、可靠性。我们其他产品的组件经过最后的精密加工，以保护专有性
我们的制造方法和产品设计，并保持优质的质量标准。
我们致力于减少运营对环境的影响。我们认识到，当我们追求多元化战略时
和有纪律的增长，我们的运营和我们对环境的影响可能会增加。我们目前寻求最小化的一些方式
我们的环境影响是通过废物管理战略减少资源消耗，优化可再生能源的使用
能源，并监测关键环境指标。例如，作为我们废物管理策略的一部分，在机械加工过程中
相，当固体组分定型后，将多余的高纯氧化铝粉收集、加工，再进行再利用。此外，我们
在我们的测试过程中加入了多个测试回路，这使我们能够测试我们制造的产品以适应其操作条件。
这些测试回路，是我们用水的主要驱动力，已经被修改，让我们可以回收使用的很大一部分水
在这些测试周期中。随着我们业务的增长，我们衡量和管理影响的努力将继续发展。
研究、发展及科技
研究与开发(“研发”)一直是，并且仍然是，一个重要的部分我们的历史、文化和企业战略.自我们的
阵型，我们有通过进化发展出领先的技术和工程专业知识我们的压力交换器技术,
这可以通过减少加压流体-流动系统的能源消耗来增强环境可持续性并提高生产力.
这种多功能技术可作为构建产品应用程序的平台，是许多我们的产品.此外，我们有
工程和开发的辅助设备，例如我们的液压涡轮增压器和循环增压泵，补充我们的能源
回收装置s.
我们正在应用我们的压力交换器t新的重要方式的技术，打造新产品加速环保
更多行业的可持续性.我们的投资成研发都专注于（1）推进我们的解决方案，以更好地服务历史
市场，例如海水淡化；（2）应用我们的压力交换器技术到其他市场，例如废水和CO2
市场；和（3）对我们的新应用的基础研究压力交换器技术在现有和新的垂直领域。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 12
我们认识到谨慎管理资源的重要性，以支持我们正在进行的研发程序。我们保持先进
分析和测试能力，以评估我们在所有公司现场的解决方案。我们开发了复杂的分析工具，使我们
减少对成本高昂且通常使用大量水和可消耗能源的全面测试的依赖。我们的先进
数值建模和分析工具允许3维、多相、多物理和多尺度、计算流体动力学，
流体结构相互作用、热力学、系统分析。领先的建模和分析技术加上广泛的
最先进的实验能力使我们能够进一步完善现有的水和制冷技术，以及开发新的
我们的衍生品压力交换器技术用于复杂的系统和应用。
我们的工程团队，其中许多人拥有世界公认的工程组织的认证，专门从事一系列
对支持我们目前的产品线和推进我们的孵化计划至关重要的技术领域，包括核心工程能力
流体力学，具有计算流体动力学和有限元分析专业知识的固体力学，轴承设计（滚子单元，
流体静力，和流体动力学），多相流，动力学和控制，声学和振动，摩擦学，材料科学和涂层，
泵和涡轮机、涡轮机械、旋转设备。
知识分子物业
我们为可能被纳入我们解决方案的新技术、发明和改进寻求专利保护。
我们依靠专利、商业秘密法和合同保障来保护专有工具、加工技术和其他知识-
如何用于生产我们的解决方案。我们有一个稳健的知识产权(“IP"）portfolio consisting of美国和国际发行
专利以及正在申请的专利。
我们已在美国专利商标局注册了以下商标：“ERI,” “PX,” “PX压力
交换器,” “压力交换器,” “PX G1300，”以及能源回收标识。我们还申请并收到了注册在
国际商标局。
人力资本资源
我们的员工是我们公司成功的关键。我们相信我们拥有一支有才华、有干劲和敬业的团队，我们致力于
为所有员工创造一个包容、安全、引人入胜的环境。我们的公司是围绕创新和驱动而建立的
以客户为中心。我们的员工挑战现状，积极合伙化解挑战，寻求不断提升
他们自己以及我们的行动。
截至2025年12月31日，我们有230全职员工。我们的全职员工大约占我们人员配置的100%，
并包括长期雇员和租赁雇员。我们租赁的员工包括全球范围内的销售和服务代理，以及IT支持。我们的
员工没有加入工会，我们认为我们与员工的关系很好。
我们很自豪能够建立一支与我们的全球客户群相匹配的全球员工队伍。我们的员工代表了广泛的
背景，专业和个人，我们认为这种经验和观点的多样性是一种竞争优势，
使我们能够更好地服务于客户的需求。
我们的商业行为守则（我们的“代码”）是帮助我们所有人认识和举报不道德行为的关键工具，而
保护和培育我们的文化。我们的代码反映在我们提供给所有员工的员工手册中，以及培训
程序。我们的员工手册和培训计划都包括我们反对骚扰和欺凌的政策，以及公平对待
工作场所的所有员工。
招聘、培训和留用
我们的重点是打造敬业的员工体验，在吸引、入职、发展、留住的全过程
员工。我们致力于支持员工发展，并提供有竞争力的福利和安全的工作场所。我们
通过全球培训和发展计划支持和发展我们的员工，以建立和加强员工的领导力和
专业技能，同时努力增强我们员工的财务、心理和身体健康。评估和提高员工
保留和敬业度，我们定期通过敬业度调查征求反馈意见，并采取行动解决员工的领域
关注。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 13
我们努力通过各种参与活动让我们的员工了解情况。我们的参与努力包括全员参与
市政厅会议，信息会议，这包括我们的行政人员在非正式环境中与小群员工的会议，
通过它，我们的目标是提高透明度并促进开放交流、产品和制造培训的文化，我们在其中
帮助我们的员工了解我们的产品和制造这些产品的过程，以及时事通讯。我们的价值观和道德为
作为我们主动维护最高商业行为标准的指导力量。
薪酬和福利
我们认为，薪酬应该是有竞争力的，应该使我们的员工能够分享我们公司的成功。在
此外，我们认识到，当我们的员工拥有满足其需求的资源以及满足其需求的时间和支持时，他们最有可能茁壮成长
在他们的职业和个人生活中取得成功。为了支持这一点，我们为员工提供了各种各样的福利，我们投资于
旨在支持我们员工个人成长和发展的工具和资源。
我们的薪酬和福利计划旨在表彰我们的员工对价值、独创性和业务的贡献
结果，包括浮动薪酬，奖励每位员工的公司和个人绩效。全部全时和全时
同等员工，在允许的情况下，被纳入我们的股票股权激励计划，并获得健康和福利福利，
心理健康计划、发展计划和培训课程。此外，我们的员工有机会回馈
通过我们公司赞助的项目捐赠时间和金钱给我们的社区。
工作场所健康与安全
我们致力于提供一个安全和健康的工作场所。我们不断努力达到或超过遵守所有法律，
与工作场所安全有关的法规和公认做法。要求所有员工遵守既定的安全政策，
标准和程序，并根据岗位职能参加和完成年度安全培训。为了完成我们的安全目标，我们
制定并维护全公司政策，以确保每位员工的安全，以及遵守国内和国际
安全标准。
附加信息
我们的网站是https://energyrecovery.com.我们还维护一个投资者关系网站，作为分发的常规渠道
重要信息，包括新闻稿、演示文稿和财务报表（https://ir.energyrecovery.com).我们打算用我们的
投资者关系网站作为遵守我们在监管FD下的披露义务的一种手段。据此，投资者应
除了新闻稿、美国证券交易委员会（“SEC”）文件和公开
电话会议和网络广播。我们关于10-K表格的年度报告，10-Q表格的季度报告，8-K表格的当前报告，所有
对这些报告的修订，以及我们年度股东大会的代理声明免费提供，在
我们网站的投资者关系部分，在报告提交给SEC或提供给SEC后在合理可行的范围内尽快。
我们网站或任何其他网站上所载的信息不属于本报告的一部分，也不被视为以引用方式并入
本文或我们向SEC提交的任何其他文件。我们的总部和主要制造中心位于杜利特尔大道1717号,
圣莱安德罗,加州 94577，而我们的主要电话号码是（510)483-7370.SEC维护着一个包含报告的互联网站点，
以电子方式向SEC提交的与发行人有关的代理和信息声明以及其他信息。SEC的地址
网站是http://www.sec.gov。我们把这个网站地址仅作为非活动的文字参考纳入，并不打算将其作为一个
SEC网站的主动链接。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 14
项目1a ——风险因素
以下讨论阐述了管理层目前认为可能存在的最重大风险和不确定性
可能会影响我们的业务、经营业绩和财务状况。其他风险和不确定因素，包括目前未知的风险和不确定因素
对我们或我们的管理层来说，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。因此，
以下不应被视为对我们可能面临的所有风险和不确定性的完整讨论。我们可能会修改或补充
这些风险因素不时出现在我们向SEC提交的其他报告中。
与我们的水部门相关的风险
我们的水务部门收入在很大程度上取决于新建大型海水淡化厂和改造现有
海水淡化厂，因此，我们的经营业绩在历史上经历过，并可能继续经历，
由于资本支出的波动性、项目融资的可用性、项目时间安排、执行和其他
影响更广泛的海水淡化行业的因素。
我们目前的水务部门收入的大部分来自于新能源回收产品和服务的销售
建造、大型海水淡化厂和改造现有的海水淡化厂，特别是在干旱或干旱地区
世界。如果这些大型海水淡化厂的建设或
现有工厂的改造因任何原因而下降，包括任何全球或区域经济衰退、全球或区域恶化
政治冲突、不断恶化的地区状况、不断变化的政府优先事项，或任何全球或地区冲突的影响。
其他可能影响大型海水淡化厂建成数量和容量或建成时间的因素，包括
所需工程和设计资源的可用性；信贷和其他形式融资的可用性；全球健康
经济；通货膨胀率；政府监管、许可要求或优先事项的变化；以及减少水的资本支出
海水淡化解决方案。这些因素中的每一个都可能导致对我们产品的需求减少或不均衡。发音可变性，完成
取消或推迟此类工厂的建设或总体上减少用于海水淡化的支出可能会对我们的
水务分部销售，进而可能对我们的整个业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，以及
使得我们很难准确预测未来的销量。
我们的水务部门面临来自许多提供竞争性能源回收解决方案的公司的竞争。如果有这些
公司生产优势产品或以大幅降低的价格提供其产品，我们在市场上的竞争地位
可能会受到损害，我们的收入可能会下降。
海水淡化及其他水处理厂用能量回收装置市场竞争日趋激烈和
随着海水淡化和废水市场的持续增长，我们预计这种竞争将会加剧。竞争对手纷纷推出产品
与我们的关键能源回收产品相似，并与之直接竞争的产品。此外，我们预计新的竞争对手将进入市场，
和现有竞争对手推出对其现有产品的改进，并推出对我们有直接竞争力的新产品
解决方案。我们竞争对手的现有、新产品和改进产品可能优于我们的产品和/或可以提供的价格为
大大低于我们产品的成本。我们的客户也可能通过购买我们竞争对手的产品来鼓励竞争。
这类产品的性能和定价压力可能导致我们调整某些产品的价格以保持竞争力，或者我们
可能无法继续赢得大额合同，这可能会对我们的市场份额、竞争地位和利润率产生不利影响。一些
的现有和潜在竞争对手可能拥有明显更多的资金、技术、营销和其他资源；更长的运营
历史；或更大的知名度。他们还可能拥有更广泛的产品和产品线，这将使他们能够提供多-
产品或打包解决方案以及以较低价格或其他更优惠条款和条件的竞争产品。结果，
我们维持市场份额的能力可能会受到不利影响，这将影响我们的业务、产品利润率、经营业绩以及
财务状况。此外，如果我们的竞争对手之一要与另一家公司合并或合作，竞争中的变化
景观可能会对我们持续有效竞争的能力产生不利影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 15
经济持续低迷或全球动荡可能会影响新的未来，而改造现有的、海水淡化
植物，以及处理各种废水垂直，这可能会导致对我们的水产品和
服务。
我们的水产品和服务的需求主要取决于新的大型海水淡化的持续建设
工厂、现有工厂的改造以及废水处理设施的建设，特别是在那些属于
海湾合作委员会、中国、台湾和印度。疲软的经济状况、通胀和全球不确定性包括持续
乌克兰和中东许多地区的冲突可能会对这些国家和其他国家产生负面经济影响，这可能
影响新的海水淡化和改造工厂项目的项目融资的支出水平、时间安排、延迟和可用性。The
我们的客户无法为这些项目获得信贷或融资，可能会导致这些项目的延期或取消。在
此外，政府优先事项的变化和/或其减少对水处理项目的支出可能会导致需求下降
为我们的产品和服务，这可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们可能无法成功地为我们的产品开发合适的市场采用废水市场。
我们推出了多款产品，专为废水最近几年的市场，包括Ultra
高压PX系列产品和低压PX.虽然我们在某些关键市场获得了一些初步的市场采用，
的废水市场不断演变，覆盖广泛的行业和地域，并利用多种RO技术。
虽然我们相信我们的产品可以成为这些不同应用的潜在解决方案，但无法保证我们将继续
成功开发市场采用我们的废水产品。而像中国和印度这样的国家开始强制零或
最小液体排放量(“ZLD”和“MLD”，分别）对特定行业的要求，在世界许多地区没有
治疗的条例或最低限度条例废水.因此，世界其他地区没有或最低限度监管的最终用户
可能不愿意实施废水完全治疗，或者，如果他们确实计划实施废水治疗方案，他们可能会选择
竞争性或替代废水治疗技术。与海水淡化市场类似，竞争对手众多，竞争激烈
可以服务的产品废水不包括的行业RO技术或利用我们的产品。这些竞争对手可能有
与最终用户的现有关系、更大的知名度和/或显着增加的财务、技术、营销和其他资源
这可能会使我们在这个行业竞争变得具有挑战性。由于上述情况，我们可能无法成功开发我们的
废水业务，开发任何市场份额，或赢得任何大合同，这将影响我们的业务、经营业绩和财务
条件。
风险与我们的新兴技术段
我们已决定结束我们的业务CO2 零售杂货生意，and我们预计将产生与
结束，这将对我们的新兴技术部门的财务状况和经营业绩产生不利影响。
过去十年，全球商用和工业制冷行业一直在从以氢氟碳化合物为基础的
制冷剂到天然制冷剂，如CO2基制冷剂，以应对全球基于氢氟碳化合物的制冷剂逐步淘汰和
随后的环境法规。我们介绍了PXG1300能量回收装置，用于CO2基于制冷系统的
2021.虽然对PX G1300的兴趣一直是积极的，但在2026年2月，由于与主机厂和终端用户客户的讨论，我们
决定结束在美国的业务CO2我们新兴技术部门内的业务，原因是该部门发生了根本性变化
商业前景。我们预计将在2026年第一季度大幅完成风减，我们将产生与
结束，这将对我们的新兴技术部门的财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，由于风的下降，我们将不会产生收入在CO2为基础的制冷市场。
我们预期的未来发展的下一代PX G1300可能无法按预期完成和/或可能无法满足
我们的期望。
我们目前正致力于下一代PX G1300.如果项目时间表没有按预期完成，或者如果
下一代的发展PX G1300没有达到预期的目标，或者如果我们遇到意想不到的问题，我们可能
导致我们预测的收入或市场份额减少。此外，任何延误都可能对我们的竞争地位产生不利影响，并可能
对我们的业务产生重大不利影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 16
我们可能无法成功开发未来的新技术。
我们进行了大量投资研发以及销售和营销，以将我们的多元化战略执行到新的和现有的
流体流动市场，包括我们最近的商业制冷产品。虽然我们将多元化视为我们增长战略的核心，但有
不能保证我们的努力一定会成功。我们的增长模式部分基于我们发起和拥抱颠覆性的能力
技术趋势，在地域和产品领域进入新市场，并推动产品的广泛采用和
我们开发和营销的服务。我们的竞争地位和未来增长取决于许多因素，包括我们的能力
成功地：（i）创新、开发和维护有竞争力的产品，并提供服务以应对新出现的趋势和满足客户的需求，
（ii）捍卫我们的市场份额，对抗当前和任何未来的竞争对手，（iii）通过增加创新产品来增强我们的产品和服务
特性或颠覆性技术，使它们与我们的竞争对手区别开来，并阻止商品化，（iv）发展，
快速且经济高效地制造并将引人注目的新产品和服务推向市场，（v）吸引、发展和留住个人
具备必要的创新和技术专长并了解客户的需求，以开发新技术、产品和
服务，以及（vi）继续在制造、研发、工程、销售和营销以及客户支持方面进行投资。任何无法执行
这种增长模式可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的经营业绩产生负面影响。此外，盈利能力，如果
任何，在新的工业垂直领域可能低于我们的水部门，我们可能没有在我们的多样化方面取得足够的成功
努力收回投资。我们的技术、产品或服务未能保持并获得市场认可，是由于更多
有吸引力的产品，或者客户对我们新的创新技术的采用和投资慢于预期，可能
大幅降低我们的收入或市场份额，并对我们的竞争地位产生不利影响。
与我们的一般业务相关的风险
我们的经营业绩可能会出现大幅波动，使我们未来的经营业绩难以预测，造成我们的经营
业绩低于预期。
我们的季度和年度经营业绩可能会因多种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的。我们有
经历了收入的季度间和年度间的显著波动，我们预计这种波动将持续下去。作为一个
结果，将我们的经营业绩逐期进行比较可能没有意义。既然我们很难预料到影响
这些波动对我们未来业绩的影响，如果我们的收入或经营业绩低于投资者或证券的预期
分析师，我们的股价可能会受到负面影响。
与我们预测的材料变化MPD一个财年第四季度的项目交付时间表可能会有大幅
对我们的年度经营业绩和财务状况产生负面影响。我们每个人MPD合约的最低美元价值一般为
大约100万美元，以较大MPD合同超过1,000万美元.我们一般在以下情况下确认收入MPD合同时
承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户。如果1）交付被取消、推迟或以其他方式推迟超过
第四季度末；或2）如果承诺的商品或服务的控制权在第四季度末之后转移；我们不会
能够确认该财政年度的收入。如果我们遇到无法预料的第四季度交付取消、推迟或
因项目取消、项目延误、运输或其他运输延误或其他不利事件造成的其他延误将
阻止了第四季度的交付，我们不太可能 有足够的时间来弥补这样的收入亏空.
我们的销售周期可能很长且不可预测，我们的销售努力需要相当多的时间和费用。结果，我们的
销售额很难预测，每个季度可能会有很大差异，这可能会导致我们的经营业绩出现波动。
我们的销售努力涉及对我们当前和潜在客户进行关于我们能源的使用和好处的实质性教育
恢复产品。这一教育过程可能非常耗时，并且通常涉及一个重要的产品评估过程，这是
在处理将产品引入新的流体流动工业垂直领域时尤其明显。例如，在我们的水部分，
我们国际的平均水务分部销售周期MPD与大型海水淡化厂有关的客户可以36
月份，并可能超过36个月不时，以及平均销售周期为我们的代加工客户，这些客户涉及较小的
海水淡化厂，范围从一到16个月，并可能超过16个月时不时地。这些漫长的销售周期让营收
预测困难，并导致我们在产品订单很早之前就消耗大量资源，这可能会导致我们的
经营业绩波动，并可能对我们的财务状况产生不利影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 17
我们的水务合同经常包含高达合同价10%的保留条款。如果我们无法收取未开票
应收账款，这部分是由这些保留条款造成的，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
Our Water与大型EPC公司通常包含保留条款，通常会延迟我们的最后分期付款
产品由多达24个月产品发货确认收入后。一般来说，10%或更少的收入
我们根据我们的客户合同确认受此类保留条款的约束，并且通常作为合同资产入账。
这种滞留可能导致相对较高的未开票应收款。如果我们收不到这些业绩拖后腿，我们的经营
业绩和财务状况可能受到不利影响。
我们的一些组件依赖数量有限的供应商。如果我们的供应商无法满足我们的需求和/或
要求，我们的业务可能会受到损害。
我们的投资组合依赖于数量有限的容器外壳、不锈钢港口和氧化铝粉供应商能源
回收装置s和不锈钢铸件和组件，用于我们的液压涡轮增压器和泵。我们对数量有限的依赖
这些供应品的制造商涉及几个风险，包括对交货计划的控制减少、质量保证、
制造业收益率、通胀上升导致的生产成本、缺乏有保障的产能或产品供应。我们可能
未来有资格获得更多供应商，这将需要时间和资源。如果我们没有资格获得额外的供应商，我们可能会
由于我们对当前供应商的依赖，面临更大的产能短缺风险。
我们与供应商没有长期供应协议，但以采购订单为基础确保我们的供应。我们的供应商
没有义务在任何特定时期、以任何特定数量或以任何特定价格向我们供应产品，除非在
特定的采购订单。我们的要求可能只占这些供应商总产能的一小部分，而我们的
供应商可能会将产能重新分配给其他客户，即使在我们产品需求旺盛的时期也是如此。我们过去有
经验丰富，并可能在未来的经验，产品质量问题和交付延迟与我们的供应商等因素，如高
行业需求或我们的供应商无法持续满足我们的质量或交付要求。如果我们的供应商要取消或
实质性改变他们对我们的承诺或未能满足满足客户对我们产品的订单所需的质量或交付要求，
我们可能会失去对时间敏感的客户订单，无法以具有成本效益或及时的方式开发或销售我们的产品（如果有的话），并且有
收入显着下降，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们受制于制造风险，特别是与新产品相关的风险，这可能导致过度报废、质量缺陷、
超过我们的保修规定的保修索赔或导致任何重大或大量的保修或其他索赔
给定的年份。
我们在我们的设施中生产大部分产品。在新产品方面，我们有时可能需要开发新的
与我们更成熟的工艺相比，可能导致过剩废料增加的制造工艺和技术，以及
质量缺陷增加。我们为大多数这些产品提供保修，同时我们在我们的制造设施中测试我们的产品
通过各种手段，无法保证我们的检测会揭示我们产品的所有质量缺陷，这可能不会成为
直到产品销往市场后才能显现。因此，我们可能会因以下原因而产生费用增加的风险
如果我们的保修条款不足以覆盖将导致额外收入成本的超额报废和重大保修索赔
解决与我们产品缺陷相关问题的实际成本。如果这些额外费用很大，它们可能会产生不利影响
我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的部分库存可能会过剩或过时，这将增加我们的收入成本。
原材料、零部件、在制品、成品库存可能累积，我们可能会遇到亏损
由于多种因素，包括海水淡化工艺的技术变革；水废水和制冷
导致产品重新设计的市场；我们的产品长时间延迟发货或订单取消，和/或与
对现有产品设计的改进；我们需要订购交货期长的原材料；我们无法估计确切的数量
和所需物品的类型，特别是关于我们的高效泵的配置；以及导致
产品内部的组件变化。
此外，我们可能会不时采购比即时所需更多的库存，以缩短我们在
对我们产品的预期需求增加的案例。如果我们无法以合理的程度预测对我们产品的需求
确定性和我们的客户实际订单低于这些预测，我们可能会积累过剩的库存，我们可能
要求注销，而我们的业务、财务状况、经营业绩可能会受到不利影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 18
我们的研发和企业增长战略可能不会产生正回报。
开发我们的产品是昂贵的，产品开发的投资可能涉及很长的回报周期。虽然我们
相信我们最大的优势之一在于我们的创新和产品开发努力，成功地将这些努力商业化
产生回报可能很困难。我们预计，我们的运营结果可能会受到这些时间和规模的影响
投资。此外，这些投资可能需要几年时间才能产生正回报，如果有的话。
我们的企业增长战略为我们公司的整体增长提供了路线图，包括某些产品引入时间表，
市场机会和运营成本措施。虽然我们相信这份路线图为我们未来的增长和长寿做好了准备
公司，我们不能保证在我们的企业增长战略的所有方面都会产生有利的影响。因此，实际
实施我们的企业增长战略可能与最初的路线图有所不同，而且变化可能是重大的。鉴于
前述，我们的企业增长战略，和/或随后我们的企业增长战略的变化，可能会对我们的
业务、财务状况或经营成果。
业务中断可能会损坏我们的设施或供应商的设施。
我们和供应商的运营可能很容易因火灾、地震、洪水和其他自然灾害而中断，因为
以及电力损失、电信故障，以及其他我们无法控制的事件。我们在加州的总部位于Major附近
地震断层，过去也经历过地震。如果发生自然灾害，我们开展行动的能力可能
严重受损，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。我们不能确定
我们为一般业务中断投保的保险将足以覆盖我们的所有损失。
我们不时涉及法律程序，并可能受到未来可能导致的额外法律程序的影响
在重大不利结果中。
除了IP下文讨论的诉讼风险，我们未来可能会卷入各种商业及其他纠纷
或有事项–诉讼,”票据的有关我们参与的某些法律诉讼的信息。我们目前的法律
诉讼程序和我们可能成为当事方的任何未来诉讼，现在和将来很可能都是昂贵和耗时的调查，
捍卫和解决，并将转移我们管理层的注意力。我们作为当事方的任何诉讼都可能导致繁重或
不利的判决，可能不会在上诉或支付大量金钱损失或罚款时被推翻，或者我们可能会决定
以类似的不利条款解决诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况或结果产生不利影响
运营。
我们的实际经营业绩可能与我们的指引存在显着差异。
我们在季度收益电话会议、季度收益发布或其他方面发布关于我们未来的指引
代表我们管理层截至发布之日的估计的业绩。这一指导意见，其中包括前瞻性
报表，将基于我们管理层编制的预测。这些预测不会是为了
遵守美国注册会计师协会公布的准则，且我们的注册会计师均未
也没有任何其他独立专家或外部人士汇编或审查这些预测。据此，任何该等人士将不会表示任何
关于预测的意见或任何其他形式的保证。
预测是基于一些假设和估计，这些假设和估计虽然带有数字上的特殊性，但本质上是
受重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多超出我们的控制范围，是
基于对未来商业决策的具体假设，其中一些将发生变化。我们将继续声明可能
结果为高和低范围，旨在随着变量的变化提供敏感性分析。高、低幅度是
无意暗示实际结果不会超出建议的范围。我们发布指导意见的主要原因是
为我们的管理层与分析师和投资者讨论我们的业务前景提供基础。我们不接受任何责任对任何
任何此类第三方发布的预测或报告。
指导必然是投机性的，可以预期指导背后的部分或全部假设
我们提供的将不会实现或将与实际结果有很大差异。因此，我们的指导仅是对什么的估计
管理层认为截至发布之日是可以实现的。实际结果可能与我们的指导有所不同，变化可能是重大的。
鉴于上述情况，我们敦促投资者在就我们的普通股做出投资决定时不要依赖我们的指导。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 19
任何未能成功执行我们的营运策略或发生本报告所述的任何事件或情况
这份关于10-K表格的年度报告中的“风险因素”部分可能会导致实际运营结果与我们的指导和
这些差异可能是不利的和重大的。
在编制我们的财务报表时，我们会做出某些假设、判断和估计，这些假设、判断和估计会影响我们在
合并财务报表，如果不准确，可能会对我们的财务业绩产生重大影响。
我们对多个项目进行假设、判断和估计，包括金融工具的公允价值、商誉、
长期资产、递延所得税资产的可变现性、收入的确认和股票奖励的公允价值。我们也使
确定与雇员有关的负债（包括佣金和可变
补偿，以及在确定不确定税务状况的应计项目时，递延税项资产的估值备抵、备抵
可疑账户，以及法律或有事项，如果有的话。这些假设、判断和估计是从历史经验和
我们认为在截至合并财务报表日期的情况下合理的各种其他因素。实际
结果可能与我们的估计存在重大差异，这种差异可能会对我们的财务业绩产生重大影响。
我们的全球业务使我们面临与在国际上开展业务相关的风险和挑战，我们的结果
运营可能会受到我们遵守其他国家法律的努力的不利影响，以及美国适用于
国际业务，例如美国《外国腐败行为法》（“FCPA”）和美国出口管制法律。
我们在全球范围内开展业务，在北美、南美和拉丁美洲、中东和非洲、亚洲和欧洲设有办事处或活动。在
未来，我们可能会进一步扩大我们业务的国际影响力，包括新的办公室和制造设施。结果，我们
面临若干政治、经济和其他不确定因素，包括社会动荡、罢工、恐怖主义、战争、高
在新市场建立存在的投资成本，经济、政治或其他位置条件的变化。此外，我们面对
遵守国际和美国适用于我们国际业务的法律法规。这些法律和
法规包括税法、反竞争条例、进口和贸易限制、出口管制法、禁止腐败法
支付给政府官员的款项或支付给客户的某些款项或报酬，包括美国FCPA或其他反腐败法律
这是最近全球执法大幅增加的主题。我们的很多产品都受制于美国出口法
限制我们的产品可能销售给的客户的目的地和类型的限制，或要求相关的出口许可证
与销售以外的美国鉴于这些法律的高度复杂性，存在一些条款可能在无意中或
故意违约，例如通过个别员工的欺诈或疏忽行为，我们未能遵守某些正式
文件要求，或其他。此外，我们可能会对当地经销商和合作伙伴采取的行动承担责任。违反
这些法律法规可能会导致对我们、我们的管理人员或我们的员工的罚款、刑事制裁以及禁止或条件
我们业务的开展。任何此类违规行为可能包括禁止或限制我们以一种或多种方式提供产品的能力
国家，并可能对我们的声誉、我们的品牌、我们的业务和我们的经营业绩造成重大损害。此外，我们在多个
世界上在某种程度上经历过严重政府腐败的部分地区，在某些情况下，严格遵守
与反贿赂法可能会与当地的习俗和做法发生冲突。我们可能会受到竞争劣势的影响，以至于我们的
竞争对手能够通过向政府官员和其他人付款来获得业务、许可证或其他优惠待遇。
影响力职位或通过相关法律法规禁止我们使用的其他方式。我们的成功部分取决于
我们预测这些风险和管理这些困难的能力。这些因素或这些因素的任何组合都可能对我们的
收入或我们的整体财务表现。
我们未能保持适当的可持续发展做法和披露可能会导致声誉受损、客户流失
和投资者信心，以及不利的业务和财务业绩。
政府、投资者、客户和员工正在加强对可持续发展实践和披露的关注，并
这方面的期望正在迅速演变和增加。在我们监测各种不断发展的标准和相关报告的同时
要求，未能充分维持满足不同利益相关者期望的适当可持续性做法可能会导致
业务流失，市场估值降低，无法吸引客户，无法吸引和留住顶尖人才。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 20
我们必须遵守各种现有和未来的法律法规，例如可持续发展倡议，这些法律法规可能会强加
给我们带来巨大成本，并可能对我们的业务产生不利影响。
监管机构、客户、投资者、员工和其他利益相关者越来越关注可持续发展问题。关注过度
气候变化可能导致新的或额外的法律或监管要求，旨在减少温室气体排放和/或缓解
气候变化对环境的影响，例如对碳基能源征税或使用上限。虽然我们有一定
可持续发展倡议，无法保证监管机构、客户、投资者和员工将确定这些计划
足够稳健。无法保证我们将能够实现与我们的可持续发展计划相关的任何已宣布的目标，
因为有关我们可持续发展目标的声明反映了我们当前的计划和愿望，并不能保证我们将能够
在我们宣布的时间表内或根本实现这些目标。与我们的可持续发展倡议和
报告可能会影响我们雇用和留住员工的能力，增加我们的客户群，或吸引和留住某些类型的投资者。任何
此类新的或额外的法律或监管要求可能会增加与采购、制造和
分销，我们的产品可能会对我们的业务和财务报表产生不利影响。
此外，各方越来越关注与可持续性事项相关的具体披露和框架。收集，
衡量和报告可持续性信息和指标可能是昂贵、困难和耗时的，受制于不断变化的报告
标准，并可能带来众多运营、声誉、财务、法律和其他风险，其中任何一项都可能产生实质性影响，
包括我们的声誉和股价。在披露前收集和审查这些信息的流程不充分可能会受到影响
与此类信息相关的潜在责任。
我们可能会通过收购和投资其他业务、技术和资产来寻求扩张。这些收购
活动可能不成功，或转移管理层的注意力。
我们可能会考虑对其他业务、技术、资产进行战略性、互补性收购和投资，并
此类收购或投资受到可能影响我们业务的风险的影响，包括与以下相关的风险：
•协调地理位置悬殊的组织的必要性；
•实施共同制度和控制；
•整合具有不同商业和文化背景的人员；
•整合收购的研究和制造设施、技术和产品；
•结合不同的企业文化和法律制度；
•与整合相关的意外费用，包括技术和运营整合；
•增加的成本和意外负债，包括与注册、环境、健康和安全事项有关的费用和意外负债
可能影响销售和经营业绩；
•留住关键员工；
•获得所需的政府和第三方批准；
•新法域的法律限制；
•安装有效的内部控制和审计程序；
•发行可能稀释我们现有股东利益的普通股；
•支出现金并产生债务；
•承担或有负债；和
•创造额外开支。
我们可能无法识别机会或以商业上合理的条款完成交易，或根本无法，或实际实现
此类收购或投资的任何预期收益。同样，我们可能无法为收购或
以有吸引力的条件进行投资。如果我们进行完整的收购，我们无法确保它们最终将加强我们的竞争力或
财务状况或他们不会被客户、金融市场、投资者或媒体负面看待。此外，成功
任何收购或投资也将部分取决于我们将收购或投资与我们现有的
运营。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 21
我们可能收购的业务的整合很可能是一个复杂、耗时、昂贵的过程并且我们可能不
如果我们未能成功管理和运营所收购的资产，则实现与我们的收购相关的预期收入或其他收益
生意。如果我们在任何收购整合努力中失败，并且无法作为一个合并后的组织利用共同
信息和通信系统、运营程序、财务控制和人力资源实践，我们的业务、财务
状况，经营业绩可能会受到不利影响。
就某些收购而言，我们可能会同意发行普通股或承担稀释所有权的股权奖励
我们目前的股东，使用我们的很大一部分现金资源，承担负债，记录商誉和可摊销的无形资产
将定期进行减值测试和潜在的定期减值费用，产生与
某些无形资产，并产生大量立即注销和重组及其他相关费用，所有这些都可能损害我们的
财务状况及经营业绩。
我们的成功部分取决于无法保证持续服务的关键人员。
我们的成功部分取决于关键人员的持续可用性和服务，包括执行官和其他高度
合格的员工，尤其是当我们经历领导层换届时。这些关键人员竞争激烈。我们不能
确保我们将保留我们的关键人员，或者我们将能够在未来招聘和保留其他高素质的员工。输了
任何关键人员都可能，至少是暂时的，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与经济状况和地缘政治冲突相关的风险
全球地缘政治格局和宏观经济环境的不确定性可能会影响我们在海外的运营美国,
包括在中东，我们的许多大型水务项目都计划在那里。
我们在全球范围内开展业务。我们的产品销往全球多个国家，我们的很大比例
在境外产生的销售额美国，特别是在中东和非洲，以及亚洲市场，它们提供了我们总额的很大一部分
收入。因此，我们受到全球宏观经济因素的影响和影响，美国和外国政府政策，以及外国
汇率波动。围绕宏观经济因素存在不确定性美国并在全球范围内以供应链为特征
环境、通胀压力、利率上升、劳动力短缺。这些全球宏观经济因素，再加上美国
政治气候、国际政治动荡、欧洲和中东冲突，造就了全球经济和政
不确定性，并影响了对我们某些产品的需求。虽然这些因素的影响和持续时间仍不确定，但我们对
不断评估这些因素将在多大程度上影响我们的业务、财务状况或经营业绩。过了很长时间-
长期来看，对我们能源回收装置的需求可能与全球宏观经济和地缘政治因素相关。任何干扰
这些地区的经济因素和法规仍然不确定，可能会对我们的经营业绩和财务产生不利影响
条件。
此外，还存在不确定的位置美国将采取尊重世界事务。这种不确定性可能包括这样的
问题作为美国支持与其他国家，特别是中国、墨西哥和加拿大的现有条约和贸易关系。这个
不确定性，再加上最近的其他关键全球事件，如货币管制条例和关税制度，正在进行的恐怖活动，
和中东地区的敌对行动，可能会对（i）非-美国与之进行业务往来的公司美国
公司，包括与我们；（ii）我们在其他国家进行业务交易的能力，包括中东，那里的许多水
正在规划大型项目；（iii）影响的监管和贸易协定美国公司；（四）全球股票市场（包括纳斯达克
全球精选市场综合我们的普通股在其上交易）；以及（v）一般的全球经济状况。此外，
欧洲和中东冲突导致世界范围的地缘政治和宏观经济不确定性，我们无法预测如何
这些冲突或将演变为它们的时机。如果这些冲突持续相当长的时间或进一步扩大到其他国家或地区，他们
可能对宏观经济状况产生额外不利影响，可能对我们的业务和/或我们的供应产生直接不利影响
链、商业伙伴或客户在更广阔的区域。所有这些因素都超出了我们的控制范围，但仍然可能导致我们
调整我们的战略，以便在全球市场上有效竞争。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 22
风险与资讯科技相关
我们可能存在与我们的信息技术系统的安全性相关的风险。
我们为维护我国信息技术系统和数据的安全性和完整性作出了重大努力。尽管显着
努力为这类系统设置安全屏障，我们几乎不可能完全减轻这种风险。我们实施了
额外增强的安全功能和监控程序，并继续密切监控我们的网络安全风险。有风险
工业间谍、网络攻击，如LOG4J、滥用或盗窃信息或资产，或可能获得利益的人对资产的损害
未经授权访问我们的设施、系统或信息。此类网络安全漏洞、滥用或其他破坏行为可能会导致
泄露机密信息、不当使用和分发我们的知识产权、盗窃、操纵和破坏私人和专有
数据，以及生产停机时间。尽管我们积极采取措施防止未经授权访问我们的信息系统，
防止未经授权的使用或侵犯我们的权利，本质上是困难的。这些事件可能会对我们的财务业绩和
与任何此类网络安全漏洞有关的任何法律行动都可能代价高昂且耗时，并可能转移管理层的
关注并对市场对我们和我们产品的看法产生不利影响。另外，要经常扩大内部信息
系统，以满足存储、计算和通信领域日益增长的需求，这可能会导致成本增加。我们的内部信息
由于我们传输的客户信息的敏感性，系统的扩展成本很高，并且必须具有高度安全性。建筑
管理我们增长所需的支持对我们的管理和资源提出了重大要求。这些需求可能
将这些资源从我们业务的持续增长和业务战略的实施中分流。
我们实际或认为未能充分保护个人数据可能会对我们的业务、财务状况和
运营结果。
省、州、国家、国外、国际各类法律法规适用范围广泛，在征收、使用、留存、
个人数据的保护、披露、转移和其他处理。这些与隐私和数据保护相关的法律法规是
不断演变，新的或修改过的法律法规经常被提出和实施，现有的法律法规受制于新的
或不同的解读。此外，我们在外国司法管辖区的法律和监管义务可能会发生意想不到的变化，包括
监管机构或其他政府实体颁布新的或额外的法律或法规、发布使先前无效的裁决的可能性
法律法规，或大幅加重处罚。遵守这些法律法规的代价可能很高，可能会造成延误或阻碍
新产品和服务的开发和提供。
比如，2018年5月生效的《通用数据保护条例》，对数据保护的要求更加严格
要求，并规定对不遵守规定的处罚要比之前适用的欧盟法律大得多。
此外，加州最近颁布了立法，《加州隐私权法案》（“CPRA”），修正了《加州消费者
隐私法。TheCPRA2023年1月1日生效，2023年7月1日开始执行。我们可能会受到额外
行业标准适用于我们的实践的与合同有关的个人数据义务。我们实际或感知到的未能遵守
适用的法律法规或我们可能须遵守的与个人数据有关的其他义务，或保护个人数据免受
未经授权的访问、使用或其他处理，可能会导致对我们的执法行动和监管调查，索赔
客户和其他受影响个人的损害赔偿、罚款、损害我们的声誉和商誉损失，其中任何一项都可能有
对我们的运营、财务业绩和业务产生重大不利影响。此外，不断演变和变化的个人数据定义
和信息，包括互联网协议地址分类、机器识别信息、位置数据、其他
信息，可能会限制或抑制我们运营或扩展业务的能力，包括限制业务关系和合作伙伴关系
可能涉及数据的共享或使用，并且可能需要大量成本、资源和努力才能遵守。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 23
风险与知识产权相关
如果我们无法保护我们的技术或强制执行我们的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害，并且
我们可能会被要求承担大量费用来行使我们的权利。
我们的竞争地位取决于我们建立和维护我们的技术专有权的能力，以及保护我们的
别人抄袭的技术。我们依赖商业秘密、专利、版权和商标法，以及与
员工和第三方，所有这些都可能只提供有限的保护。我们持有多个美国和对应的国际专利，
当他们的任期到期时，我们可能会变得更容易受到竞争加剧的影响。保护我们的IP在一些国家可能是
有限。虽然我们扩大了我们的专利申请组合，但我们不知道我们的任何未决专利申请是否会
导致颁发专利或审查过程是否会要求我们缩小权利要求，而即使颁发专利，他们
可能会被抗辩、规避或无效。此外，虽然我们认为我们已发布的专利和正在申请的专利是
对保护我们的技术至关重要，根据我们已发布的任何专利或未来可能发布的专利授予的权利
可能无法为我们提供专有保护或竞争优势，与任何技术一样，竞争对手可能能够开发
现在或未来的类似或优越技术。此外，我们授予的专利可能无法阻止我们的技术被盗用，
特别是在外国IP法律可能不会像在美国这可能会使我们的专利
受损或无用，最终使我们面临当前无法预料的竞争。保护免受未经授权使用我们的产品，
商标，以及其他所有权是昂贵的，困难的，在某些情况下，不可能。未来可能需要进行诉讼，以
强制执行或捍卫我们的IP权利或确定他人所有权权利的有效性和范围。IP诉讼可能会导致大量
成本和管理资源的转移，这两种情况都可能损害我们的业务。
其他人声称我们侵犯了他们的所有权可能会损害我们的业务。
第三方可以声称我们的技术侵犯了他们的IP权利。此外，我们或我们的客户可能会被第三
建议我们向他们的某些人获得许可的当事人IP他们可能认为我们侵犯的权利。我们预计，侵权
随着我们市场上产品和竞争对手数量的增加和重叠的发生，对我们的索赔可能会增加。此外，对
程度上，我们获得了更大的知名度，我们认为我们将面临更高的风险，成为主题IP侵权索赔。任何索赔
第三方的侵权行为，即使是那些没有法律依据的侵权行为，可能会导致我们为索赔进行辩护而产生大量费用，并且可能
分散管理层对我们业务的注意力。此外，提出此类索赔的一方，如果胜诉，可以获得要求我们作出的判决
支付重大损害赔偿。对我们不利的判决还可能包括可能阻止我们提供的禁令或其他法院命令
我们的产品。此外，我们可能会被要求寻求使用此类许可证IP，可能无法在商业上获得
合理的条款，或者根本没有。或者，我们可能会被要求开发不侵权的技术，这可能需要大量的努力和
费用，最终可能不会成功。任何这些事件都可能严重损害我们的业务。第三方也可主张
针对我们客户的侵权索赔。因为如果我们的产品侵犯了我们的专有权，我们一般会赔偿我们的客户
第三方，任何此类索赔将要求我们在一个或多个司法管辖区代表他们发起或辩护旷日持久且代价高昂的诉讼，
不管这些主张的是非曲直。如果这些索赔中的任何一项成功，我们可能会被迫代表我们的客户支付损害赔偿金。
R风险与税收和政府法规相关
颁布实施国际商业活动税收变化的立法，通过其他公司
税收改革政策，或税收立法或政策的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们未来的有效税率可能会受到波动的影响，或者受到税法、法规、会计变化的不利影响
原则，或其解释。例如，2025年7月4日颁布了《一大美丽法案》（OBBB），其中
事，允许国内研发支出于2025年1月1日或之后开始的纳税年度费用化，以
追溯选举前两年支付或发生的这类支出，恢复100%红利折旧一定
合格财产、对国际税收条款的修改，包括针对全球无形低税收入的条款，
来自国外的无形收入、税基侵蚀反滥用税和受控外国公司规则，并永久延长某些
即将到期的《税法》条款如下所述。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 24
作为另一个例子，美国减税和就业法案（“税法”)颁布2017年，对我国的税收进行了重大改
美国商业实体包括降低联邦企业所得税税率、目前对某些外国收入征税、
施加可能限制扣除某些转让定价付款的税基侵蚀预防措施，外国派生的无形
收入扣除，以及对净利息支出或公司债务义务可扣除性的可能限制。The美国系
财政部可能会继续发布影响OBBB各组成部分的规定，并在税法.我们未来的有效税率
可能会受到法规解释变化的影响，以及有关OBBB和
税法.
此外，许多国家正开始实施立法和其他指导，以使其国际税收规则与
组织为经济合作的税基侵蚀和利润转移建议和行动计划，旨在规范和
实现全球公司税收政策现代化，包括修改跨境税收、转让定价文件规则和基于关联的税收
激励做法。由于加强了对企业税收政策的审查，税务机关先前关于
企业所得税的待遇和地位可能会受到强制执行活动、立法调查和调查，这
还可能导致税收政策或先前的税收裁决发生变化。政策或裁决的任何此类变化也可能导致税收我们
先前支付的费用可能会发生变化。
由于我们的国际业务活动的规模国际公司税收政策的任何实质性变化，执行
活动或立法举措可能会对我们的业务、我们需要缴纳的税额以及我们的
财务状况和经营业绩一般。
对我们或我们的客户不利适用的税法或法规的变化可能会对我们的
业务、现金流、财务状况或经营成果。
新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规则、条例或条例可随时颁布，这可
对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。此外，现行税法、法规、规章、条例或条例
可能会被解释、更改、修改或对我们不利的应用。例如，OBBB，the税法，冠状病毒援助、救济和
《经济安全法》和《减少通胀法》颁布了许多重大修改美国税法。未来的指导
美国美国国税局（“IRS”）和其他税务机关就此类立法可能会对我们及其某些方面产生影响
可能会在未来的立法中被废除或修改。现任政府和国会定期制定和提出税法
变化，其中一些可能会对我们的运营、现金流和经营业绩产生不利影响，并对整体
市场波动。此外，不确定各州是否以及在多大程度上遵守联邦税收立法。企业的变化
税率、与我们的运营相关的递延所得税资产净额的变现、国外收益的征税以及可抵扣
未来改革立法下的费用可能会对我们的递延税项资产的价值产生重大影响，可能会导致重大的-
时间收费，并可能增加我们的未来美国税收支出。
The美国国会和现任政府可能会对财政、监管和其他联邦政策做出重大改变，
可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
中国总体经济状况的变化美国或其他地区可能对我们的业务产生不利影响。有过，而且
立法、法规和政府政策可能存在、重大变化和不确定性。虽然不可能
预测是否以及何时会发生任何此类变化，地方、州或联邦层面的变化可能会影响我们的业务。具体
可能对我们产生实质性影响的立法和监管提案包括但不限于对国际贸易的修改
政策；上市公司报告要求；以及环境法规。
我们无法预测最终可能会在关税或贸易关系方面采取哪些行动。美国和其他国家，
哪些产品可能会受到此类行为的影响，或者其他国家可能会采取哪些报复行动。目前有
未来两国关系的不确定性美国和其他各国在贸易惯例方面。The现任
美国政府已提议对来自各国的产品实施多项关税，如果将其颁布为法律，
增加我们进口的某些原材料和组件的成本美国此外，某些国家还颁布了报复性
关税，这可能会显着增加我们运往这些国家的产品的成本。
因此，很难预测这些行动将如何影响我们的业务运营，例如我们的供应商提供的供应链
以及向我们严重依赖的客户的销售，这些客户位于面临贸易争端升级风险的不同国家
和报复性关税。任何由此产生的贸易战都可能对世界贸易产生重大不利影响，并可能对我们的
收入、毛利率和业务运营。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 25
我们的税务拨备或额外所得税负债的意外变化可能会影响我们的盈利能力和现金
流量。
我们需要缴纳所得税和其他税美国以及众多外国司法管辖区。重大判断和估计是
在确定我们的全球所得税拨备时所要求的。预计未来经营业绩估计数变动，
税法变化、物项可抵扣损失、收入来源、金额和地点的变化研发支出，对我们的限制
未来利用税收净经营亏损的能力或有关我们产生未来应税收入能力的假设变化可能
导致我们的税务费用和负债显着增加，这可能会对我们的财务状况和盈利能力产生不利影响。此外，
我们要接受各个司法管辖区正在进行的税务审计。与这些审计（或未来的审计）有关，税务机关可能会不同意
与我们的估计或其他事项和评估额外的税收。作为一个结果、税法或税率的变化，以及利用我们的
递延所得税资产可能会对我们未来期间的税收拨备、净收入和现金流产生重大影响。
变化在美国政策中，包括征收或增加关税、改变现有贸易协定和任何由此产生的
国际贸易关系的变化，如互惠关税或贸易战可能对影响产生实质性不利影响
我们的业务、经营业绩或财务状况。
整个2025年，美国对从各国进口的商品增加、扩大或征收新的关税。几个
各国纷纷提高或加征关税，以应对美国的关税。2025年关税环境动态，同
正在发生的变化，并且有可能在未来发生更多的发展，包括由于
美国与贸易伙伴的谈判以及对关税的法律挑战。
最近的这些关税和随后的报复性关税可能会增加我们产品的商品成本或降低我们的销售能力
全球范围内的产品，特别是我们在中国的废水业务，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，不能保证我们可以在未来避免任何关税和相关经济影响的影响，而这些贸易措施
报复可能会通过增加与贸易相关的成本或影响全球对我们产品的需求而直接影响我们的业务。
政府对国际贸易的任何进一步不利政策，例如资本管制或关税，可能会影响对我们的需求
产品和服务，影响我们产品的竞争地位或阻止我们在某些国家销售产品。如有新
关税、立法和/或法规得到实施，或者如果重新谈判现有的贸易协定，这些变化可能会产生不利影响
对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。
与我们的内部控制相关的风险
变化美国 公认会计原则可能会对我们的财务业绩产生不利影响，并可能需要
我们的内部会计制度和流程发生了重大变化。
我们按照美国 公认会计原则(“公认会计原则”).这些
原则须经联合国解释财务会计准则委员会(“FASB”），theSEC和各种机构组成来解释
并制定适当的会计原则和指导。TheFASB定期发布关于多种主题的新会计准则。
这些准则和其他此类准则通常会导致不同的会计原则，这可能会对我们报告的结果或
可能会导致我们财务业绩的可变性。
我们被要求评估我们对财务报告的内部控制的有效性，并公开披露材料
我们控制的弱点。此类评估的任何不利结果都可能对投资者的看法产生不利影响，我们的股票
价格。
2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求我们的管理层评估我们内部控制的有效性
财务报告，并在我们提交的文件中披露，如果此类控制无法保证将防止重大错误或
及时发现。我们有一个持续的计划，根据变化审查我们的内部控制框架的设计
在业务需求中，对我们的控制设计实施必要的更改，并测试遵守所需的系统和流程控制
这些要求。如果在未来，我们对财务报告的内部控制被确定为无效导致重大
弱点或重大缺陷，投资者对我们财务报表可靠性的看法可能会受到不利影响，这
可能会导致我们股票的市场价格下跌，否则会对我们的流动性和财务状况产生负面影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 26
与我们的普通股相关的风险
内部人士和主要股东可能会对需要股东批准的事项产生重大影响。
我们的董事、执行官和其他主要股东总共实益拥有大量我们的
已发行普通股。这些股东可能会对所有需要股东批准的事项产生重大影响，
包括选举董事和批准重大公司交易，例如合并或以其他方式出售我们的公司，或我们的
公司的资产。
我们普通股的市场价格可能会继续波动。
我们普通股的市场价格一直而且很可能会继续波动，并受到波动的影响。变化
股票市场一般，因为它关系到我们的行业，以及与我们无关的地缘政治、经济和商业因素，也可能会影响
我们的股价。我们的普通股市场价格大幅下跌或市场价格未能上涨可能会损害我们的能力
招聘和留住关键员工，减少我们获得债务或股权资本的机会，并以其他方式损害我们的业务或财务状况。在
此外，我们可能无法有效地使用我们的普通股作为与未来任何收购相关的对价。
我们不能保证我们的股票回购计划将提高长期股东价值，股票回购可以
增加我们普通股价格的波动性。
我们的董事会不时（以下简称“板”）已授权一项股份回购计划，在该计划中，我们的管理层正
授权通过公开市场回购的组合回购我们普通股的已发行股份总数，
私下协商交易、10b5-1交易方案、股票加速回购交易和/或其他交易，按照
与联邦证券法。例如，董事会在财年授权了两个股票回购计划2025回购至
30.0百万和25.0百万公司普通股的总价值，分别。此类计划可能会被暂停或
随时终止，由管理层酌情决定。根据我们的股份回购计划进行回购的时间，如果有的话，
可能会影响我们的股价并增加其波动性。我们不能保证我们将根据这些回购任何额外的股份
计划（s），并且无法保证任何股份回购将提高股东价值，因为我们的股价
普通股的跌幅可能会低于我们进行回购时的水平。
我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的变更
我们公司的股票，并可能影响我们普通股的交易价格。
我们修订和重述的公司注册证书和章程中的规定可能具有延迟或阻止
控制权变更或我们的管理层发生变化。我们经修订及重列的成立法团证明书及经修订及重列的附例
包括以下条款：
•授权板在股东不采取进一步行动的情况下发行最多10,000，000股未指定优先股
股票；
•要求我们的股东采取的任何行动必须在适当召开的年度会议或特别会议上进行，而不是通过书面
同意；
•指定我们的股东特别会议只能由板，董事会主席，行政总裁
官员，或总统；
•建立股东批准的事先通知程序，提交给我们的股东年会，
包括建议提名的候选人板;
•规定我们的董事只能因故被罢免；
•规定空缺板只能由当时在任的董事以多数票填补，即使少于
法定人数；
•规定任何股东不得在任何董事选举中累积投票；和
•需要获得超级多数票才能修改上述某些规定。
此外，我们还受《特拉华州一般公司法》关于规范公司收购的第203条规定的约束。
第203条一般禁止我们与感兴趣的股东进行业务合并，但有某些例外情况。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 27
由于激进股东的行为，我们的业务可能会受到负面影响，这种激进行为可能会影响
我们证券的交易价值。
近年来，股东积极分子已涉足众多上市公司。股东维权人士频频提案
参与公司治理、战略方向和运营。这些建议可能会扰乱我们的业务和
转移人们的注意力板、管理层和员工，以及由此产生的对我们未来方向的任何感知不确定因素
一种情况可能会导致潜在商业机会的丧失，干扰我们执行战略计划的能力，被利用
我们的竞争对手，引起我们现有或潜在客户的关注，使吸引和留住合格人员和
商业伙伴，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。在我们的年度会议上进行董事选举的代理竞争可以
还要求我们承担大量法律费用和代理征集费用。此外，维权股东的行为可能会导致
基于临时或投机性的市场看法或其他不一定反映的因素，我们的股价出现重大波动
我们业务的基本面和前景。
由于未来的股票发行，我们的股东可能会经历未来的稀释。
未来，我们可能会提供额外的普通股或其他可转换为或可交换为我们的
普通股，以筹集额外资本。我们无法向我们的股东保证，我们将能够在
以等于或高于我们的股东为我们的股票支付的每股价格的每股价格进行的任何其他发行。投资者
未来购买股票或其他证券可能拥有优先于我们的股东和我们的股东的权利、优先权或特权
股东可能会遭遇稀释。我们的股东可能会在行使任何未行使的股票期权时产生额外稀释或
认股权证、限制性股票的发行、限制性股票单位的归属或其他权益的发行、归属或行权
奖项。
项目1b ——未解决的工作人员意见
没有。
项目1C —网络安全
马naging材料RISks &一体化整体风险管理
关于团队成员和范围）与我们的信息技术（“它”）团队（我们的“IT团队”）持续评估
并根据我们的业务目标和运营需求解决网络安全风险。
认识到网络安全威胁的复杂性和不断演变的性质，我们与一系列外部专家进行了接触，包括
网络安全顾问在评估和测试我们的风险管理系统。这些伙伴关系使我们能够利用专门
知识和洞察力，确保我们的网络安全战略和流程始终处于行业最佳实践的前沿。我们的
与这些第三方的合作包括定期审计、威胁评估以及就安全增强进行磋商。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 28
因为我们意识到与第三方服务提供商相关的风险，我们实施了严格的流程来监督
并管理这些风险。我们在参与前对所有第三方提供商进行彻底的安全评估，并保持持续
监测以确保遵守我们的网络安全标准。监测包括ou的初步评估R副总裁，信息
技术（我们的“
IT副总裁
”）和IT团队，并在几个关键的高风险第三方系统的持续基础上由我们的安全
工程师。我们还依赖某些第三方系统提供商，包括软件开发商提供的云和非云程序
比如微软公司，Workiva，和其他机构，对任何数据泄露事件进行审查并通知其客户。这种做法，既
内部和依赖外部审查通知，旨在减轻与数据泄露或其他安全事件相关的风险
源自第三方。
网络安全威胁带来的风险
虽然我们有一个旨在保护和维护我们信息系统完整性的网络安全计划，但我们也维护
网络安全保险，以管理特定网络攻击导致的潜在责任。然而，重要的是要注意，虽然我们
维护网络安全保险，无法保证我们的保险范围限制将保护未来的任何索赔或
此类保险收益将及时支付给我们。
截至
2025年12月31日
，没有来自网络安全威胁的风险，包括作为
治理
监督机制，以确保在管理与网络安全威胁相关的风险方面进行有效治理，因为我们认识到
这些威胁对我们运营完整性和利益相关者信心的重要性。
董事会监督
审计委员会板（the "
审计委员会
"）is central to the板对网络安全风险的监督和承担
这个领域的主要责任。The
审计委员会
由具有不同专业知识的独立董事会成员和
经验，这使他们能够有效地监督网络安全风险。
管理层的角色管理风险
控制器，和
IT副总裁
（the "风险管理团队”），这在通知
审计委员会
上
The风险管理团队每季度举行一次会议，讨论当前的安全漏洞和威胁（如果有的话），并讨论新的控制措施和结果
网络安全风险监测、演练、评估。The风险管理团队提供全面的简报给
审计
•当前网络安全格局和新出现的威胁；
•正在进行的网络安全举措和战略的现状；
•事件报告和从任何网络安全事件中获得的经验教训；以及
•遵守监管要求和行业标准。
除了我们预定的会议外，
审计委员会
和风险管理团队保持持续对话有关
新出现或潜在的网络安全风险。一起，板接收有关网络安全方面任何重大发展的最新信息
域，确保板的监督是积极主动和反应迅速的。The
审计委员会
积极参与战略决策相关
向网络安全，为重大举措提供指导和批准。这种参与确保了网络安全考虑是
融入我们更广泛的战略目标。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 29
风险管理人员
监督我们的治理计划，测试我们对标准的遵守情况，补救已知风险，并引导我们的员工网络安全风险
培训计划。然而，评估、监测和管理我们的网络安全风险的主要责任在于风险
管理团队.我们多元化的背景和经历风险管理团队成员在发展和
执行我们的网络安全战略并补充我们的专业知识
IT副总裁
随着他们对我们的需求的理解
生意。
监测网络安全事件
威胁和创新的风险管理技术。这种持续的知识获取对于有效预防、检测、
缓解，以及网络安全事件的补救。我们的
IT副总裁
和IT团队实施和监督流程
定期监测我们的信息系统。这包括部署高级安全措施和定期系统审计，以
识别潜在漏洞。一旦发生网络安全事件，我们的
IT副总裁
配备了明确定义的事件
应对计划。该计划包括减轻影响的立即行动和补救和预防未来的长期战略
事件。
向董事会报告
我们的
IT副总裁
，以他的身份，定期通知对方风险管理团队所有相关方面的成员
网络安全风险和事件。这就保证了各级管理跟上网络安全态势和潜力
对公司的风险。此外，重大网络安全事项，战略风险管理决策升级为
审计
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 30
项目2 —属性
下表列出了我们每个主要物业的详细信息。这些主要房产中的每一处都位于美国。
|
设施
|
位置
|
现状
|
约
广场
画面
|
租赁
到期
|
分段使用
|
|||||
|
总部、研发制造
|
加利福尼亚州圣莱安德罗
|
租赁
|
171,000
|
2028年12月
|
水务、新兴科技
|
|||||
|
制造和仓库
|
加利福尼亚州特雷西
|
租赁
|
54,429
|
2030年4月
|
水务、新兴科技
|
|||||
|
转租1
|
德克萨斯州凯蒂
|
租赁
|
221,220
|
2029年12月
|
水务、新兴科技
|
12025年3月，我们就德克萨斯州凯蒂市的房产签订了转租协议。见注7,承诺与或有事项-
转租票据的通过引用将其并入本项2，以对转租进行描述。
此外，我们租赁位于阿拉伯联合酋长国迪拜；以及中华人民共和国上海的办公室。我们认为，这些
在可预见的未来，设施将足以满足我们的目的。在未来，我们可能需要增加新的设施，因为我们在发展我们的
生意。我们相信，合适的额外或替代空间将以商业上合理的条款提供，以满足我们的未来
需要。
项目3 ——法律程序
项目4 ——矿山安全披露
不适用。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 31
第二部分
项目5 —市场对注册人的普通股权、相关股东事项和发行人
购买股本证券
市场资讯
我们的普通股在纳斯达克股票市场–纳斯达克全球精选市场综合在代码“ERII”下。”
股东
截至2026年2月19日，大约有14 股东我们的转让代理报告的我们的普通股的记录，
其中之一是Cede & Co。，Depository Trust Company（"DTC”).券商持有的全部普通股股份，
银行和其他金融机构作为实益拥有人的代名人存入参与者账户DTC因此是
被认为是由Cede & Co。，作为一个股东。
股息政策
我们从未就我们的普通股宣布或支付任何股息，我们目前也不打算就我们的普通股支付任何股息
可预见未来的普通股。根据适用法律，任何未来决定支付我们普通股股息的决定，
酌情决定板，并将取决于（其中包括）我们的经营业绩、财务状况、资本要求、
以及贷款或其他协议中的合同限制。
股权补偿计划下获授权发行的证券
有关我们的股权补偿计划和根据该计划授权发行的证券的信息载于下文
年度表格报告10-K.
出售未登记证券
没有。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 32
股份回购计划
The板自2012年以来已授权各种股票回购计划。自股份回购初始授权
节目，我们总共花了一大笔钱1.661亿美元，包括佣金，回购13,967,259股份.截至2025年12月31日,
有1次主动授权股票回购计划.
2025年授权
期间结束的一年2025年12月31日，我们宣布，该板授权了几个股票回购计划，根据这些计划
我们可以根据管理层的判断，回购最多5500万美元我们已发行普通股的总成本（“2025
授权”).下2025年授权、在公开市场购买普通股股票，或私下
协商交易，符合适用的州和联邦证券法。任何购买的时间和金额是
基于市场条件和其他因素，包括价格、监管要求和资金可用性。股票回购计划
没有要求我们在任何时期收购任何特定数量的股份，并且可能已被扩大、延长、修改或终止
在任何时候，无需事先通知。
下表列出截至本季度的股份回购活动2025年12月31日.
|
期
|
总数
股份
已购买
|
平均价格
支付每
分享(1)
|
总数
购买的股票
作为公开的一部分
宣布
程序
|
最大数量
股份或约
美元价值(2)那可能
尚未购买
根据该计划
|
||||||
|
（百万）
|
||||||||||
|
2025年10月1日– 10月31日
|
42,224
|
$15.58
|
42,224
|
22.2
|
||||||
|
2025年11月1日– 11月30日
|
84,280
|
$14.16
|
84,280
|
21.0
|
||||||
|
2025年12月1日– 12月31日
|
110,892
|
$14.29
|
110,892
|
19.4
|
(1)不包括佣金
(2)含佣金
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 33
股票性能图
下图显示了100美元投资的累计总股东回报2020年12月31日in（i）our common
股票，（ii）the纳斯达克综合指数，（iii）和本财政年度的同业组（“同业组”）。累计总回报假设
股息的再投资，虽然我们的股票从未宣布股息，并且基于成分的回报
公司根据截至每年期末的资本加权。对于每个报告的年度，报告的日期是
我们年度的最后交易日期。
The纳斯达克综合指数跟踪权益类交易证券的合计总收益表现纳斯达克股票市场.
同业组跟踪权益类证券加权平均总收益表现九个管理层认为的公司
能源回收公司在所介绍的这些年中密切合作。随着我们进化并成长为新的行业，管理层预计
扩大或重新平衡这一同行集团内的公司。The公司Peer集团内有：Evoqua Water Technologies Corp.
（截至2023年5月）；福斯 Corp；Franklin Electric Co., Inc.；The Gorman-Rupp CompanyTERM2；Kurita Water Industries Ltd.；滨特尔 PLC；Primo
Water Corp（截至2024年11月）；赛莱默，Inc（开始于2023年12月）；和Veralto Corp（开始于2023年10月）。2025年，赛莱默，
Inc和Verlato Corp.被添加到同行组中并且将Badger Meter，Inc和伊管，Inc从同行组中移除以更好
与我们的业务不谋而合。同业组各成份发行人的回报按各自发行人的股票加权
每个会计年度开始时的市值。下图所示我们的股价表现并不代表未来
股价表现。
下图及其相关信息不属于“征集材料”，不视为在证券交易所“备案”
佣金，且不得以引用方式并入公司根据经修订的1933年《证券法》提交的任何文件或
经修订的1934年《证券交易法》，不论在本协议日期之前或之后作出，且不论任何一般公司
此类文件中包含的语言。
五年累计总回报对比
在Energy Recovery, Inc.中，The纳斯达克综合指数,
和同行组
|
截至12月31日，
|
|||||||||||
|
|
2020
|
2021
|
2022
|
2023
|
2024
|
2025
|
|||||
|
Energy Recovery, Inc.
|
$100.00
|
$157.55
|
$150.22
|
$138.12
|
$107.77
|
$98.90
|
|||||
|
纳斯达克综合指数
|
100.00
|
122.18
|
82.42
|
119.22
|
154.51
|
187.13
|
|||||
|
同行组
|
100.00
|
127.35
|
111.85
|
129.90
|
148.25
|
164.80
|
|||||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 34
项目6 — [保留]
项目7 —管理层对财务状况和结果的讨论与分析
运营
下面管理层讨论分析财务状况和经营成果，意在帮助读者
了解我们的运营结果和财务状况。应结合合并财务报表和
概述
我们可报告的经营分部包括水务和新兴技术分部。这些细分市场基于
出售技术解决方案的行业，类型能量回收装置或出售的其他技术及相关解决方案及
服务，或者，在新兴技术的情况下，使用我们的压力交换器的新设备和/或潜在设备带来的收入
技术可以推向市场。确定可报告经营分部的其他因素包括
管理层结合个别业务活动的性质评估公司的业绩。此外，我们的
企业运营费用包括支持水和新兴技术部门的支出，以及研发
适用于潜在的未来行业垂直领域的支出，或可使现有业务中的一项或两项受益的扶持技术单位.
上2026年2月25日，我们决定结束该公司的运营CO2我们新兴技术范围内的零售杂货业务
关于风落。
全球经济和政治环境考虑因素
我们产品的市场是动态的，并且不断发展。我们的产品销往全球多个国家，具有一
我们很大一部分销售额来自美国以外地区，特别是在中东、非洲和亚洲提供重大
占我们总收入的一部分。因此，我们受到全球宏观经济因素、美国和外国政府
政策和外汇波动。围绕美国和全球的宏观经济因素存在不确定性，其特点是
供应链环境、通胀压力、利率上升、劳动力短缺。这些全球宏观经济因素，再加上
随着美国的政治气候，国际上的政治动荡，以及欧洲和中东已知的冲突，造就了全球
经济和政治不确定性，并影响了对我们某些产品的需求。而这些因素的影响和持续时间
保持不确定，我们正在不断评估这些因素将在多大程度上影响我们的业务、财务状况或业绩
运营。
从长期来看，对我们能源回收装置的需求可能与全球宏观经济和地缘政治因素相关。任何
这些地区的经济因素和法规受到干扰，这些因素和法规仍然不确定，可能会对我们的经营业绩产生不利影响
和财务状况。
这些趋势和其他风险。
经营成果
A discussion on our financial conditions and results of operations for the结束的一年 2024年12月31日，相较于年
结束了 2023年12月31日，可在我们的10-K表格年度报告的第7项下找到结束的一年 2024年12月31日，归档于
美国证券交易委员会2025年2月26日，可在SEC网站http://www.sec.gov和我们的投资者关系处免费获取
网站（https://ir.energyrecovery.com).
收入
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 35
由于我们收入的很大一部分来自大型项目合同交付，达从合同日期算起36个月，
有我们的收入没有特定的季节性需要强调。
我们一般按渠道跟踪我们的收入。我们认可的渠道和我们使用的渠道定义如下：
•大项目（“MPD”）频道：MPD渠道一直是我们长期增长的主要驱动力，因为该渠道的收入
受益于越来越多的项目以及在某些情况下这些项目容量的增加。MPD项目
具有大规模性质，一般自合同日期起16至36个月的发货时间。承认
收入取决于客户对这些项目的项目时间安排和执行情况。
•原始设备制造商（“代加工”）频道：OEM渠道反映了对广泛的行业的销
海水淡化、废水、制冷市场。该渠道包含规模和收入较小的项目，以及
与MPD渠道中的那些项目相比，持续时间更短。
•售后市场（“上午”）频道：AM渠道代表向我们的已安装客户群提供的支持和服务。上午
收入一般会逐年波动，取决于我们客户的产品升级时机，以及他们的
备件和用品的补给。
收入按渠道客户
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
|
收入
|
%
收入
|
收入
|
%
收入
|
改变
|
|||||||
|
（以千为单位，百分比除外）
|
|||||||||||
|
大型项目
|
$82,885
|
61%
|
$95,399
|
66%
|
$(12,514)
|
(13%)
|
|||||
|
原始设备制造商
|
31,940
|
24%
|
31,525
|
22%
|
415
|
1%
|
|||||
|
售后市场
|
20,162
|
15%
|
18,024
|
12%
|
2,138
|
12%
|
|||||
|
总收入
|
$134,987
|
100%
|
$144,948
|
100%
|
$(9,961)
|
(7%)
|
|||||
收入按细分市场归属于主要地理市场
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
|
水
|
新兴
技术
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
合计
|
||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||
|
中东
|
$68,084
|
$92
|
$68,176
|
$59,538
|
$399
|
$59,937
|
|||||
|
非洲
|
15,010
|
—
|
15,010
|
30,731
|
—
|
30,731
|
|||||
|
其他
|
51,608
|
193
|
51,801
|
54,041
|
239
|
54,280
|
|||||
|
总收入
|
$134,702
|
$285
|
$134,987
|
$144,310
|
$638
|
$144,948
|
|||||
年终 2025年12月31日，与结束的一年 2024年12月31日
与我们的水务部门相关的收入代表99%截至年底的年度总收入2025年12月31日和
2024.与我们的新兴技术部门相关的收入并不重要。
The减少在MPD收入中1250万美元主要是由于对非洲和亚洲市场的出货量减少，部分被
对中东和欧洲市场的产品出货量增加。
The增加在OEM收入中0.4百万美元主要到期：
•海水淡化：收入增加250万美元主要是由于对亚洲市场的产品出货量增加。
•废水：收入减少210万美元主要是由于对亚洲市场的产品出货量减少。
The增加AM收入210万美元主要是由于对亚洲和中东市场的出货量增加。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 36
归属于国内和国际销售的收入
毛利及毛利率
毛利代表收入减去收入成本。收入成本主要包括原材料、人员成本（包括
基于股票的补偿）、制造间接费用、保修费用、折旧费用。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
改变
|
||
|
（以千为单位，百分比和基点除外）
|
|||||
|
毛利
|
$87,931
|
$96,933
|
$(9,002)
|
||
|
毛利率
|
65.1%
|
66.9%
|
(180)bps
|
||
The减少毛利润和毛利率结束的一年 2025年12月31日与上一年相比，应
主要是由于销量低于固定成本，增加了与产品和渠道组合、定价和关税相关的成本，部分抵消
间接制造成本下降期间结束的一年 2025年12月31日.
营业费用
一般和行政（“G & A”）、销售和营销（“S & M”）以及研发运营费用的总实质性变化
结束的一年2025年12月31日，与可比期间相比 上一年度，在以下总体经营范围内讨论
支出，以及下文对分部和企业运营费用的讨论。
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||
|
水
|
新兴
技术
|
企业
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
企业
|
合计
|
|||||||||
|
（单位：千）
|
||||||||||||||||
|
一般和
行政
|
$5,686
|
$2,350
|
$21,733
|
$29,769
|
$8,127
|
$3,821
|
$21,126
|
$33,074
|
||||||||
|
销售与市场营销
|
13,664
|
5,449
|
1,813
|
20,926
|
15,683
|
7,340
|
2,400
|
25,423
|
||||||||
|
研究和
发展
|
6,344
|
6,690
|
—
|
13,034
|
4,523
|
11,713
|
—
|
16,236
|
||||||||
|
重组费用
|
105
|
47
|
161
|
313
|
1,147
|
832
|
497
|
2,476
|
||||||||
|
总运营
开支
|
$25,799
|
$14,536
|
$23,707
|
$64,042
|
$29,480
|
$23,706
|
$24,023
|
$77,209
|
||||||||
年终 2025年12月31日，与结束的一年 2024年12月31日
总体运营支出. 总体运营支出减少d由1320万美元，或(17.1%).这个减少到期了
主要是员工成本的下降，例如员工薪酬和股票薪酬，以及更低的新兴
技术部门开发成本、设施费用和重组费用，部分关闭t按与之相关的减值成本
截至2025年12月31日止年度发生的德克萨斯州凯蒂市租约的转租.
水段。水务分部相关运营费用代表40%和38%期间的总体运营费用
结束的年份2025年12月31日和2024，分别与 减少d由370万美元，或(12.5%).这个减少主要是由于
降低员工成本，包括基于股票的薪酬成本，并降低重组费用。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 37
新兴技术段。新兴技术部门相关运营费用代表23%和31%整体
截至本年度的经营开支2025年12月31日和2024，分别与 减少d由920万美元，或(38.7%).这个
减少主要是由于较低的员工成本，包括基于股票的薪酬、较低的发展成本和较低的重组
收费.
企业运营费用。 企业运营费用减少d由30万美元，或(1.3%).这个减少主要是
由于雇员成本降低，例如雇员薪酬，部分被咨询成本和减值成本的增加所抵消
与德克萨斯州凯蒂市租约的转租相关截至2025年12月31日止年度.
重组费用。 期间 第四次财政年度季度2024，我们实施了包含减持的重组方案
在我们的员工队伍中履行组织的所有职能，主要是在G & A职能范围内，为了 到更低我们的运营成本结构， 并以
职务公司为了盈利增长.我们记录的重组费用总额约为280万美元，其中30万美元是
记录在截至2025年12月31日止年度.重组费用总额与遣散费和福利有关，包括
再就业援助，为38 被解雇的员工,这大约是 15% 的我们的劳动力.实施
其他收入，净额
|
|
截至12月31日止年度，
|
||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
（单位：千）
|
|||
|
利息收入
|
$3,614
|
$6,218
|
|
|
其他营业外收入（费用），净额
|
92
|
(207)
|
|
|
其他收入总额，净额
|
$3,706
|
$6,011
|
|
The减少在“其他收入总额，净额”在结束的年份 2025年12月31日，与上一可比期间相比
年，主要是由于短期和长期投资.
所得税
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
改变
|
||
|
（以千为单位，百分比除外）
|
|||||
|
准备金
|
$4,633
|
$2,685
|
$1,948
|
||
|
实际税率
|
17%
|
10%
|
|||
较高的所得税拨备2025与上一年相比，主要是由于收入增加
运营，税收优惠减少30万美元与外国衍生无形收入（“FDII”）相关，联邦减少0.6百万美元
研发税收抵免、可实现加州研发抵免减少60万美元以及基于股票的税收影响净增加10万美元
薪酬和高管薪酬限额。
财政年度2025含有效税率a惠益的190万美元与FDII相关，a惠益的30万美元与联邦研发相关
税收抵免，与增加加州研发信贷估值津贴相关的20万美元的税收支出d税费60万美元
与基于股票的补偿有关n和高管薪酬限制. 财政年度2024有效税率包括a惠益的
210万美元r兴高采烈to FDII，a惠益的90万美元与联邦研发税收抵免有关，与加州研发信贷相关的40万美元福利
估值津贴发布，以及与基于股票的薪酬和高管薪酬限制相关的50万美元的税收支出。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 38
流动性和资本资源
概述
管理层和我们的董事会不时（以下简称“板”）审查我们的流动性和未来现金需求，并可能做出
决定（1）通过股票回购计划或股息支付向我们的股东返还资本；或（2）寻求额外的债务或股权
融资。截至2025年12月31日，我们的主要流动资金来源包括（i）非限制性现金及4810万美元
以现金账户持有并投资于货币市场基金和美国国债的；（二）投资级短期和长期-
定期可售债务工具的3520万美元主要投资于美国国债、公司票据和债券的；和
（三）扣除备抵后的应收账款7660万美元.截至2025年12月31日，有非限制性现金140万美元举行
外面的美国我们将当前运营所不需要的现金主要投资于投资级、适销对路的债务工具。
有意根据需要将这些资金用于未来的运营目的。虽然这些证券可供出售，但我们一般
持有这些证券至到期，因此，目前认为没有必要交易这些证券以支持我们的流动性需求
可预见的未来。我们认为这个投资组合对我们的风险在于标的公司或政府机构的覆盖能力
他们在到期时的义务，而不是我们交易这些证券获利的能力。根据目前的预测，我们认为现有现金
该投资组合的余额和未来现金流入将至少满足我们未来12个月的流动性需求。
信贷协议
我们与摩根大通银行，N.A。上2021年12月22日（经修订的"信贷协议”).
The信贷协议提供承诺的循环信贷额度5000万美元并包括循环贷款和信用证
(“LCs”）组件。 允许的最大值LCs在信贷额度部分下的信贷协议是3000万美元.作为的
2025年12月31日，公司遵守信贷协议项下的所有契诺。
信用证
时不时地，我们进入LCs与我们的产品保修和性能保证.截至2025年12月31日,
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 39
股份回购计划
The板，不时授权股份回购计划，根据该计划，我们可酌情回购
公司在公开市场或私下协商交易中的已发行普通股，符合适用的国家和
联邦证券法。根据股份回购计划进行任何购买的时间和金额根据市场情况和
其他因素，包括价格、监管要求和资金可用性。我们在这些计划下的股票回购中使用
成本法。截至2025年12月31日，我们已累计回购14.0百万本公司普通股的股份
总成本1.661亿美元 根据所有股票回购计划.以下是关于当前股份回购的讨论
上2025年2月26日和2025年8月6日，我们宣布，该板授权的股票回购计划，根据该计划，我们可能
回购我们已发行的普通股，由管理层酌情决定，总额不超过5500万美元总成本，
其中既包括所收购普通股的股份价值，也包括与收购普通股相关的费用。
截至本年度2025年12月31日，我们回购了2,570,214我们普通股的股份，总成本约为
3560万美元.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 40
现金流
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
改变
|
|||
|
|
（单位：千）
|
||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
$18,770
|
$20,522
|
$(1,752)
|
||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
33,985
|
(15,654)
|
49,639
|
||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(34,534)
|
(43,284)
|
8,750
|
||
|
汇率差异对现金及现金等价物的影响
|
98
|
(52)
|
150
|
||
|
现金、现金等价物和限制性现金净变动
|
$18,319
|
$(38,468)
|
$56,787
|
||
经营活动产生的现金流量
经营活动所产生的现金净额是受制于项目驱动，非周期性的我们的业务。经营现金流能
报告期至报告期波动较大，系收到大额项目订单时序所致。经营现金流可能
在一个报告期内为负值，在下一个报告期内为显著正值。因此，个别报告期间的结果和比较
可能不一定表明一个显著的趋势，无论是积极的还是消极的。
The 更高净现金用于经营资产和负债结束的一年 2025年12月31日，与上一年相比，
主要是由于以下因素：
•应计负债：由于2025年支付的激励和重组费用而使用的现金增加，
•应付账款：由于付款时间和收到的供应商发票导致使用的现金增加；部分被
•应收账款：使用的现金减少，原因是与第四季度末赚取的收入相关的收款增加
2024年第四季度。
投资活动产生的现金流量
投资活动提供（使用）的现金净额主要涉及销售、到期和购买可销售的投资级
债务工具，以及支持我们增长的资本支出。期间使用的现金减少结束的一年 2025年12月31日，作为
与上年相比，主要是由于有价证券购买量减少。我们相信我们对可销售债务的投资
工具的结构旨在保留本金和流动性，同时在不显着增加风险的情况下最大化收益。
筹资活动产生的现金流量
筹资活动使用的现金净额为结束的一年 2025年12月31日是较低与现金相比用于融资
上一年的活动，由于l我们的普通股回购部分被发行普通股的较低净收益所抵消
与上一年相比的库存.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 41
流动性和资本资源要求
我们相信，我们现有的资源和从我们的运营中产生的现金将足以满足我们预期的资本
至少未来12个月的要求。然而，我们可能需要筹集额外资本或产生额外债务才能继续
为我们的运营提供资金或支持未来的收购和/或为我们因快速市场而产生的最新技术的投资提供资金
领养。这些需求可能要求我们寻求额外的股权或债务融资。我们未来的资本需求将取决于许多
因素包括我们产品的持续市场接受度、我们的收入增长率、新产品推出的时机、
扩大我们的研发、制造和S & M活动，以及我们向新的地理区域扩张的时机和范围。在
此外，我们可能会对互补业务、服务或技术进行潜在的重大投资或收购。
未来这也可能要求我们寻求额外的股权或债务融资。如果我们需要额外的流动性或资本金，这些资金
可能无法以优惠条件提供给我们，或者根本无法提供。
设施和设备租赁.我们租赁设施和设备下固定的不可撤销经营租赁在各种到期
与我们相关的信息固定的不可撤销经营租赁.
表外安排。在报告所述期间，我们没有与未合并实体或
金融伙伴关系，例如通常被称为结构性融资或本应成立的特殊目的实体的实体
为便利表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是根据美国 公认会计原则.这些会计原则要求我们作出
可影响截至合并财务报表日期资产及负债呈报金额的估计及判断
报表以及呈报期间的收入和费用的呈报金额。我们认为，估计和
我们所依赖的判断是合理的，其依据是我们在作出这些估计和
判断。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的综合财务业绩
将受到影响。反映我们更重要的估计和判断、我们认为最关键的会计政策
帮助充分理解和评估我们报告的财务业绩是收入确认；股票期权的估值；估值和
商誉减值；存货；递延税项资产的递延税项和估值备抵。
业务和重要会计政策,”票据的有关我们的会计政策和估计的进一步详细讨论。
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权以反映
我们期望有权获得的对价，以换取这些商品或服务。在每一份合同开始时，履行
义务被识别并将交易总价分配给履约义务。我们与客户的合同可能
包括多项履约义务。对于此类安排，我们根据每项履约义务的相对
单机售价。我们一般根据向客户收取的价格来确定单机售价。关于
终止，我们没有能力为方便取消合同。一般情况下，客户可为方便取消
和重要会计政策–重要会计政策–收入确认(产品和服务收入确认),”的
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 42
股票补偿
我们将基于股票的薪酬按照美国 公认会计原则与基于股票的支付有关，这要求
根据估计公允计量和确认向员工和董事作出的所有基于股票的奖励的补偿费用
授予日的值。股票期权的公允价值在授予日使用Black-Scholes（也简称
“Black-Scholes-Merton”）模型，该模型需要包括预期寿命在内的多项复杂假设才能行使既得奖励
基于公司行权历史、基于公司历史股价的预期波动率、无风险利率
分别讨论我们的会计政策和基于股票的薪酬活动。
商誉
我们的商誉代表企业合并的购买价格超过所收购净资产公允价值的部分。
商誉减值测试需要作出重大判断和管理层估计，包括但不限于确定（i）
报告单位的数目，（二）将分配给报告单位的商誉及其他资产和负债，以及（三）公允价值
报告单位。上述估计和假设，连同贴现率等其他因素，将显着影响
减值测试的结果以及由此产生的任何减值损失的金额。我们对商誉进行量化评估，为
在每年第三季度期间和年度测试之间按年度进行减值，无论何时发生事件或
情况变动显示账面值可能无法收回。如果这些临时定性因素表明它
更有可能是报告单位的公允价值低于其账面价值，我们再进行量化评估，
这将主要包括贴现现金流分析，以确定报告单位商誉的公允价值。在一定程度上
报告单位分配商誉的账面金额超过单位公允价值，我们对超出部分确认商誉减值
政策和善意活动，分别。
库存
我们在每个资产负债表日确定我们的库存中有多少（如果有的话）最终可能被证明是滞销或滞销
按其持有成本。建立准备金，有效调整这类存货的账面价值至成本较低者（先进先出
估计，和库存活动，分别。
所得税
我们的年度税率是根据我们的收入和所得的辖区、法定税率和税
出于税收目的而不是出于财务报告目的而被区别对待的项目的影响。决定我们年度税率的内在因素还有
关于某些递延税款余额的可收回性的判断和假设，以及我们维持某些税务头寸的能力。我们
受到复杂税法的约束，在美国和众多的外国司法管辖区，以及它们适用的方式可以开放给
解读。递延所得税资产的变现取决于在适当的司法管辖区产生足够的应纳税所得额
未来时期，这涉及商业计划、规划机会和对未来结果的预期。我们的评估依赖于
估计和假设，并可能涉及对未来事件的一系列复杂判断。我们使用估计我们的年度有效
每个过渡期的税率根据当时掌握的事实和情况确定，而实际有效税率按
最近的会计公告
已通过,”票据的.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 43
项目7a ——关于市场风险的定量和定性披露
我们的市场风险敞口可能主要存在于两个领域，即外汇和利率。
外币风险
我们的外汇风险敞口是由于汇率波动导致的美国美元（“USD”）兑英镑、沙特
里亚尔、阿联酋迪拉姆、欧洲欧元、中国人民币、印度卢比和加元。货币汇率的变化可能会产生不利影响
影响我们的综合经营业绩或财务状况。
我们的收入合同一直以美元计价。有时，我们的国际客户可能难以获得
美元来支付我们的应收账款，从而增加了收款风险和潜在的坏账费用。
此外，我们以外币支付给许多供应商，因此，受制于外币汇率的变化。我们的
国际销售和服务业务产生以外币计价的费用。这笔费用可能会受到重大影响
受货币波动影响。我们的国际销售和服务业务也保持以外币计价的现金余额。到
降低与将外国现金余额转换为我们的报告货币相关的固有风险，我们不保留多余的现金
外币余额。
我们没有对冲外币汇率变动的风险敞口，因为外币费用一直
迄今不显着且汇率波动对我们的经营业绩和现金流影响不大。此外，我们不
对俄罗斯卢布有任何敞口。
利率和信用风险
我们投资活动的首要目标是保住本金和流动性，同时最大限度地提高收益率，而无
显着增加的风险。我们主要投资于投资级短期和长期有价债务工具主题
对交易对手信用风险。为最大限度地降低这一风险，我们根据经批准的投资政策进行投资板.政策授权
高信用评级要求，并通过施加集中度限制来限制我们对任何单一企业发行人的风险敞口。
截至2025年12月31日，我们的投资组合4820万美元，在投资级可销售债务工具中，如美国
国债、企业票据和债券，以及市政和机构票据和债券，被归类为要么现金等价物或
短期和/或长期投资在我们的 合并资产负债表。这些投资受利率波动影响
以及随着利率上升而降低的市场价值。为了尽量减少利率不利变动带来的风险敞口，我们
维持加权平均期限约为6个月.截至2025年12月31日，假设增长1%
利率会导致a小于 0.2百万美元 减少以我们在有价债务工具投资的公允价值为
这样的日期。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 44
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 45
独立注册会计师事务所报告
到的Energy Recovery, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了所附的能源回收股份有限公司及子公司（“公司”）截至
2025年12月31日和2024、相关合并经营报表、综合收益、股东权益、现金
流动，截至该期间的三年中的每一年2025年12月31日，以及相关附注（统称“财务
语句”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公允反映了截至
2025年12月31日和2024，以及该期间三个年度各年度的经营业绩及现金流
2025年12月31日，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了
截至目前公司财务报告内部控制情况2025年12月31日，基于在内部控制—一体化
框架（2013年）Treadway委员会赞助组织委员会发布的报告和我们日期为2月25日，
2026，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是发表意见
基于我们审计的公司财务报表。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，被要求
根据美国联邦证券法和适用的规则和条例就公司独立
证券交易委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划并执行审计以
就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或舞弊取得合理保证。我们的
审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，
并执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关
财务报表中的金额和披露。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和重大
管理层作出的估计，以及评估财务报表的整体列报方式。我们认为，我们的审计提供了
为我们的意见提供合理依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期财务报表审计产生的事项，该事项是
传达或要求传达给审计委员会，且（1）涉及对审计委员会具有重要意义的账目或披露
财务报表和（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计的沟通
事项不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会，通过传达关键
下文审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。
收入确认—参见财务报表附注1、2、10
关键审计事项说明
收入在产品控制权转移时确认，这通常是在装运或交付时按照
与国际商业条款。公司收入交易的处理和记录是一种结合自动化
和人工流程（即在发货时发票生成时自动记录收入交易，而
审查过程保持相对手动，以确保控制权已适当转移以确认收入），因此，公司
使用一套程序来确保每笔交易的收入都是准确的。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 46
我们将公司的收入确认确定为关键审计事项，因为公司有大量的收入交易
全年和人工流程生成准确数据，以处理和记录收入，与风险转移到
客户。这就需要加大力度审计这些收入交易，并评估这些交易是否记录在
适当时期。
审计中如何应对关键审计事项
我们与收入确认相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了收入确认控制的有效性。
•我们通过向公司人员查询，了解了收入确认过程的性质
负责发票以及与客户的合同审核。
•我们对已处理的收入交易进行了详细的测试程序，我们跟踪并同意计算
公司记录的收入和收入确认的时间等来源文件如约定的条款与
客户和运输记录，以及系统内生成并评估任何差异的相关发票。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月25日
我们自2018年起担任公司的核数师。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 47
独立注册会计师事务所报告
致Energy Recovery, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们审计了截止目前能源回收股份有限公司及子公司（“公司”）财务报告内部控制12月31日，
2025，基于在内部控制—一体化框架（2013年）发起组织委员会发布
Treadway委员会（COSO）的成员。我们认为，公司在所有重大方面保持了有效的内部控制
财务报告截至2025年12月31日，基于在内部控制—一体化框架（2013年）发行人
COSO。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了
截至年底的合并财务报表2025年12月31日，本公司与本公司日期为2026年2月25日,
对这些财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估
财务报告内部控制的有效性，包括在随附的“管理层关于内部控制的报告
财务报告。”我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。
我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据要求对公司具有独立性
与美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划并执行审计以
就是否在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制取得合理保证。我们的
审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，
以评估的风险为基础，对内部控制的设计和运行有效性进行测试和评估，并履行其他
我们认为在当时情况下必要的程序。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一种旨在就财务报告的可靠性提供合理保证的过程
财务报告和按照公认会计准则为外部目的编制财务报表
原则。公司对财务报告的内部控制包括（1）与维持
记录，以合理详细的方式，准确、公允地反映公司资产的交易和处置情况；（二）提供
合理保证交易记录是必要的，以便能够按照一般情况编制财务报表
公认的会计原则，并认为公司的收支仅在根据授权进行
公司管理层及董事；及（3）就预防或及时发现未经授权提供合理保证
收购、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，预测任何
对未来期间的有效性评估受到控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或
政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤会计师事务所
加利福尼亚州旧金山
2026年2月25日
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 48
Energy Recovery, Inc.
合并资产负债表
|
12月31日，
|
|||
|
2025
|
2024
|
||
|
（单位：千，股份和每股数据除外）
|
|||
|
物业、厂房及设备
|
|||
|
当前资产：
|
|||
|
现金及现金等价物
|
$
|
$
|
|
|
短期投资
|
|
|
|
|
应收账款，净额
|
|
|
|
|
库存，净额
|
|
|
|
|
预付费用及其他资产
|
|
|
|
|
流动资产总额
|
|
|
|
|
长期投资
|
|
|
|
|
递延所得税资产，净额
|
|
|
|
|
物业及设备净额
|
|
|
|
|
经营租赁、使用权资产
|
|
|
|
|
商誉
|
|
|
|
|
其他资产，非流动
|
|
|
|
|
总资产
|
$
|
$
|
|
|
负债和股东权益
|
|||
|
流动负债：
|
|||
|
应付账款
|
$
|
$
|
|
|
应计费用和其他负债
|
|
|
|
|
租赁负债
|
|
|
|
|
合同负债
|
|
|
|
|
流动负债合计
|
|
|
|
|
租赁负债，非流动
|
|
|
|
|
其他负债，非流动
|
|
|
|
|
负债总额
|
|
|
|
|
承诺和或有事项（附注7）
|
|
|
|
|
股东权益：
|
|||
|
普通股，$
|
|
|
|
|
额外实收资本
|
|
|
|
|
累计其他综合（亏损）收益
|
(
|
|
|
|
库存股票，按成本计算，
回购于2024年12月31日
|
(
|
(
|
|
|
留存收益
|
|
|
|
|
股东权益合计
|
|
|
|
|
负债和股东权益合计
|
$
|
$
|
|
见合并财务报表附注
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 49
Energy Recovery, Inc.
综合业务报表
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||
|
（单位：千，每股数据除外）
|
||||||
|
收入
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
收益成本
|
|
|
|
|||
|
毛利
|
|
|
|
|||
|
营业费用：
|
||||||
|
一般和行政
|
|
|
|
|||
|
销售与市场营销
|
|
|
|
|||
|
研究与开发
|
|
|
|
|||
|
重组费用
|
|
|
|
|||
|
总营业费用
|
|
|
|
|||
|
经营收入
|
|
|
|
|||
|
其他收入（费用）：
|
||||||
|
利息收入
|
|
|
|
|||
|
其他营业外收入（费用），净额
|
|
(
|
(
|
|||
|
其他收入总额，净额
|
|
|
|
|||
|
所得税前收入
|
|
|
|
|||
|
准备金
|
|
|
|
|||
|
净收入
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
每股净收益：
|
||||||
|
基本
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
摊薄
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
每股计算中使用的股数：
|
||||||
|
基本
|
|
|
|
|||
|
摊薄
|
|
|
|
|||
见合并财务报表附注
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 50
Energy Recovery, Inc.
综合报表收入
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
净收入
|
$
|
$
|
$
|
||
|
其他综合收益（亏损），税后净额
|
|
||||
|
外币换算调整
|
(
|
|
|
||
|
投资未实现收益（亏损）
|
(
|
|
|
||
|
其他综合收益（亏损）总额，税后净额
|
(
|
|
|
||
|
综合收益
|
$
|
$
|
$
|
||
见合并财务报表附注
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 51
Energy Recovery, Inc.
股东的合并报表"股权
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千，股份除外）
|
|||||
|
普通股
|
|||||
|
期初余额
|
$
|
$
|
$
|
||
|
发行普通股，净额
|
|
|
|
||
|
期末余额
|
|
|
$
|
||
|
额外实收资本
|
|||||
|
期初余额
|
|
|
|
||
|
发行普通股，净额
|
|
|
|
||
|
股票补偿
|
|
|
|
||
|
期末余额
|
|
|
|
||
|
累计其他综合（亏损）收益
|
|||||
|
期初余额
|
|
(
|
(
|
||
|
其他综合（亏损）收益
|
|||||
|
外币换算调整
|
(
|
|
|
||
|
投资未实现（亏损）收益
|
(
|
|
|
||
|
其他综合（亏损）收益合计，净额
|
(
|
|
|
||
|
期末余额
|
(
|
|
(
|
||
|
库存股票
|
|||||
|
期初余额
|
(
|
(
|
(
|
||
|
回购的普通股
|
(
|
(
|
—
|
||
|
期末余额
|
(
|
(
|
(
|
||
|
留存收益
|
|||||
|
期初余额
|
|
|
|
||
|
净收入
|
|
|
|
||
|
期末余额
|
|
|
|
||
|
股东权益合计
|
$
|
$
|
$
|
||
|
已发行普通股（股）
|
|||||
|
期初余额
|
|
|
|
||
|
发行普通股，净额
|
|
|
|
||
|
期末余额
|
|
|
|
||
|
库存股（股）
|
|||||
|
期初余额
|
|
|
|
||
|
回购的普通股
|
|
|
—
|
||
|
期末余额
|
|
|
|
||
|
已发行普通股总数（股）
|
|||||
|
期初余额
|
|
|
|
||
|
发行普通股，净额
|
|
|
|
||
|
回购的普通股
|
(
|
(
|
—
|
||
|
期末余额
|
|
|
|
||
见合并财务报表附注
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 52
Energy Recovery, Inc.
合并现金流量表
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
经营活动产生的现金流量：
|
|||||
|
净收入
|
$
|
$
|
$
|
||
|
调整净收益与经营活动提供的现金对账
|
|
||||
|
股票补偿
|
|
|
|
||
|
折旧及摊销
|
|
|
|
||
|
投资折价（溢价）的增值（摊销）
|
(
|
(
|
(
|
||
|
递延所得税
|
|
|
(
|
||
|
长期资产减值
|
|
|
|
||
|
与过期保证有关的应计费用的冲回
|
(
|
(
|
(
|
||
|
库存储备调整
|
|
(
|
|
||
|
其他非现金调整
|
|
|
|
||
|
经营性资产负债变动情况：
|
|||||
|
应收账款，净额
|
(
|
(
|
(
|
||
|
合同资产
|
|
(
|
|
||
|
库存，净额
|
|
|
|
||
|
预付及其他资产
|
|
(
|
(
|
||
|
应付账款
|
(
|
|
|
||
|
应计费用和其他负债
|
(
|
|
|
||
|
合同负债
|
|
(
|
(
|
||
|
经营活动所产生的现金净额
|
|
|
|
||
|
投资活动产生的现金流量：
|
|||||
|
有价证券的销售
|
|
|
|
||
|
有价证券的到期日
|
|
|
|
||
|
购买有价证券
|
(
|
(
|
(
|
||
|
资本支出
|
(
|
(
|
(
|
||
|
出售固定资产收益
|
|
|
|
||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
|
(
|
(
|
||
|
筹资活动产生的现金流量：
|
|||||
|
发行普通股所得款项净额
|
|
|
|
||
|
回购普通股
|
(
|
(
|
|
||
|
支付与回购普通股相关的消费税
|
(
|
|
|
||
|
筹资活动提供的（用于）现金净额
|
(
|
(
|
|
||
|
汇率差异对现金及现金等价物的影响
|
|
(
|
|
||
|
现金、现金等价物和限制性现金净变动
|
|
(
|
|
||
|
现金、现金等价物和受限制现金，年初
|
|
|
|
||
|
现金、现金等价物和受限制现金，年底
|
$
|
$
|
$
|
||
|
补充披露现金流信息：
|
|||||
|
支付所得税的现金
|
|
|
|
||
|
关于非现金投融资交易的补充披露：
|
|||||
|
贸易应付账款中的财产和设备采购，以及应计费用
和其他负债
|
$
|
$
|
$
|
||
|
股份回购的消费税，应计但未缴
|
|
|
|
||
见合并财务报表附注
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 53
注意事项1—
业务及重要会计政策说明
能源回收公司及其全资子公司（“公司”或“能源回收”）设计和制造世界-
类节能技术，用于社区每天依赖的关键基础设施，推动更具韧性和可持续的未来。
利用公司的压力交换器技术，运行时几乎不产生排放或不产生排放，公司认为其
解决方案可为各种商业和工业领域的公司降低成本、节省能源、减少浪费并最大限度地减少排放
流程.随着世界围绕解决气候变化及其影响的迫切需要而联合起来，公司是帮助企业
减少他们在工业过程中的能源消耗，这反过来又减少了他们的碳足迹。公司认为，其
客户不必牺牲质量和成本节约来实现可持续性和公司是致力于开发能够推动
长期价值–财务和环境两方面.该公司的解决方案营销、销售和开发用于流体流动和
气体市场，如海水和废水淡化、天然气、化学加工和CO2基于制冷系统，下
商标ERI®,PX®,压力交换器®,PX®压力交换器®（“PX”），超高压PX,PX G™,PX G1300®,
PX动力火车™,在™，和Aquabold™.公司全部或部分拥有、制造和/或开发其解决方案，在联合
美利坚合众国（“美国”）.
公司间账户和交易已在合并中消除。
本期报告。
要求公司管理层作出判断、假设和估计，这些判断、假设和估计会影响在 合并
财务报表及附注。
反映公司重大估计和判断的会计政策以及公司认为最
对于帮助充分理解和评估其报告的财务结果至关重要收入确认；基于股票的补偿费用；
设备使用寿命和估值；商誉估值和减值；存货估值和备抵、递延税款和估值
递延税项资产的备抵；以及或有事项的评估和计量.这些估计可能会改变，因此，
实际结果可能与这些估计存在重大差异。
公司并不知悉任何需要更新其估计或判断的特定事件或情况或
修订其资产或负债的账面价值截至2026年2月25日、本文件印发之日年度表格报告10-K.
随着新事件的发生和获得更多信息，这些估计可能会发生变化。实际结果可能与这些结果大不相同
不同假设或条件下的估计。公司不承担公开更新这些估计的任何义务
本日期后的原因年度表格报告10-K，法律规定的除外。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 54
大于等于 三个月要成为分类列报为现金等价物上 合并资产负债表。现金等价物为
按成本计价，近似公允价值。公司的现金及现金等价物可能包括活期存款账户与大额
金融机构、机构货币市场基金、美国国债、公司票据和债券以及市政和机构票据
和债券.该公司监控金融机构、机构货币市场基金、企业的信用状况
公司将其节余资金投入其中。公司未发生现金投资的信用损失。
证券、公司票据和债券，以及市政和机构票据和债券，均归类为可供出售。
可供出售证券按公允价值列账。溢价或折价摊销或增值计入其他收入（费用），
网上 合并运营报表。可供出售证券的公允价值变动作为
累计其他综合（亏损）收益在股东权益内 合并资产负债表。已实现损益
关于出售可供出售证券的具体认定各证券的成本基础确定。
公司对短期和长期可供出售投资进行了分类和分类，对公司 合并
资产负债表如下：
•短期投资： 购买时原始或剩余期限大于 三个
月份 预计将在年内成熟 12个月 自资产负债表日起 被归类为短期投资
并在流动资产中列报.
•长期投资： 购买时原始或剩余期限大于 三个
月份 并且预计将成熟超过 12个月 自资产负债表日起 被归类为长期
投资，并在非流动资产中列报.
公司在估算呆账准备时，除其他因素外，考虑了应收账款的账龄、其
历史核销，每个客户的信用价值，以及一般经济状况。账户余额从
根据当前库存水平、变动、预期使用寿命和
产品和备件的预计未来需求。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 55
采用直线法估计资产的使用寿命。
下表列出了估计的使用寿命，或有用的范围
lives，of the company’s property and equipment。保养和维修在发生时直接记入费用。
|
最低
|
最大值
|
||
|
机械设备（不含陶瓷构件制造用设备）
|
|
|
|
|
陶瓷构件制造用机械设备
|
|
|
|
|
租赁权改善(1)
|
|
|
|
|
Software(2)
|
|
|
|
|
办公设备、家具和固定装置
|
|
|
|
|
汽车
|
|
|
(1)租赁物改良指租赁办公和制造空间的改造和改造成本，按较短的
租赁条款的讨论。
(2)为内部使用而购买的软件主要包括支付给第三方软件提供商的永久许可和实施的金额
成本.
定期审查估计可使用年限，并在适当情况下前瞻性地进行变更。当某些事件或
经营情况发生变化，可能调整资产寿命并对其可收回性进行减值评估
账面金额。公司通过比较资产的账面价值来评估长期资产的可收回性
资产（资产组）产生的预计未来未折现现金流量净额。如该等资产被视为减值，则
确认减值按资产账面值超过资产公允价值的金额计量。The
可收回性评估涉及根据某些预测假设对未来经营现金流量的估计，包括但不包括
租赁在起始日是否为经营性租赁或融资租赁。公司确认使用权（“ROU”）资产和
经营租赁的租赁负债，期限大于
1
年.ROU资产代表公司将某项资产用于租赁的权利
期限，而租赁负债代表公司支付租赁款项的义务。经营租赁ROU资产负债为
按租赁开始日租赁期内租赁付款额现值确认。公司使用
隐含利率，或者，如果不是很容易确定的，其截至租赁开始日的增量借款利率，以确定
租赁付款现值。增量借款利率以公司无抵押借款利率为基础，调整为
抵押品的影响。经营租赁使用权资产在扣除任何租赁预付款和奖励后确认。基于重要性，
公司将非租赁部分和相关租赁部分作为单一租赁部分进行核算。租赁条款可
包括在合理确定公司将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。经营租赁
费用在租赁期内按直线法确认。
The公司适用租赁修改，以改变租赁的合同条款和条件，而这些不是租赁的一部分
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 56
商誉不摊销，但每年在报告单位层面或潜在减值指标出现时进行减值评估
目前。商誉减值测试需要作出重大判断和管理层估计，包括但不限于
确定（i）报告单位的数量，（ii）分配给报告单位的商誉和其他资产和负债，以及
（iii）报告单位的公允价值。公司每年对商誉进行减值量化评估
在每年第三季度，这将主要包括贴现现金流分析，以确定公允价值
报告单位的善意。另外，公司纳入 其公允价值计算的其他重要投入，包括贴现率
和市场倍数，以反映当前的市场状况。在年度测试之间，每当发生事件或变化时进行定性评估
情况显示账面值可能无法收回。如果这些临时定性因素表明，更-
很可能报告单位的公允价值低于其账面价值，公司随后将进行定量
评估.报告单位分配商誉的账面价值超过单位公允价值的，公司
确认超出部分的商誉减值，最高不超过该报告单位的商誉金额。
应收账款，和应付账款.该等金融工具的账面值于 合并余额
反映公司预期有权获得的代价，以换取这些商品或服务。履约义务为
确定并在合同执行时将交易总价分配给履约义务。
公司的付款条件根据客户的信用风险而有所不同。对于某些客户类型，公司要求
在产品或服务交付给客户之前付款。公司进行客户资信评估
以个人合同为基础评估可收回性在合同开始时是否得到合理保证。作为这方面的一部分
评估，公司会考虑有关个别客户的许多因素，包括客户的基础财务实力
和/或合伙财团和公司关于客户及其供应商的先前历史或行业特定知识
关系。对于规模较小的项目，公司要求客户汇款一般在
30
到
60
天产品后
交付。在某些情况下，如果无法确定信用价值，则需要提前还款或其他担保。
销售佣金在赚取产品收入时计入费用。这些成本记录在销售和营销中
费用。
公司与客户的合同可能包含多项履约义务。就该等安排而言，公司
根据每项履约义务的相对独立售价为其分配收入。公司一般会确定立-
单独销售价格基于对客户的单独可观察销售额。
关于终止，公司没有能力为方便取消合同。一般来说，客户可以
支付包括成本和利润的终止费后，为方便起见取消。
公司将产品控制权转让给客户到支付产品款项之间的时间段为，在
一般，少于一年，因此，公司已采纳有关融资部分的实用权宜之计。
在税收方面，公司进行了政策选择，将税收排除在交易价格的计量之外。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 57
公司未披露（i）原预期长度为
一年或一年以下；及（ii）公司按公司有权开具发票的金额确认收入的合约
为所执行的服务。
公司将取得合同的增量成本在发生时确认为费用，如果摊销期
本公司本应确认的资产为一年或一年以下。获得合同的费用包括在销售和
营销费用。
合同是通过书面协议（已执行的销售订单、已执行的采购订单或独立合同）与
定价固定的客户，并在协议签订前完成信用风险评估，确保可收回性
合理放心。
公司在产品和服务的单机销售中坚持一致定价。履约义务包括
交付产品，例如公司的PXs、液压涡轮增压器、泵及零配件。服务义务，例如
不重要的调试将作为合同负债递延至服务完成。
公司产品控制权的转移是在所有权转移之后发生的，这种转移通常发生在装运或交付
符合国际商业条款的设备（通常称为“incoterms”）。规定的产品性能
公司产品的标准与公司产品满足其公布的性能规格和
保修条款，该公司的产品已在一致的基础上证明了这一点。这一因素，结合历史
绩效指标，为公司管理层提供合理依据，得出产品将表现令人满意的结论
工厂投产后。安装比较简单，不需要定制，由客户在
对公司人员的监督。基于这些因素，公司得出结论，业绩已于
根据运输条款转让所有权时的装运或交付，该产品收入在某个时点确认。
本公司不向其客户提供产品退货权；但本公司将接受退货产品的退
在交付时被视为产品保修条款和条件涵盖的损坏或缺陷。产品
提供的保修与行业一致，被视为保证保修，而不是单独的履约义务。
产品退货和保修费并不重要。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 58
对于大型项目，采用独立合同。对于这些合同，按照行业惯例，公司的客户
通常要求其供应商，包括公司，接受合同中的保留条款（也称为保留付款）
据此，销售合同项下到期的最终金额将在延长的时间内汇出，或者，备用信用证
都发了。这些留存金一般是
10
%或低于合同总金额，并根据合同到期应付
合同里程碑计费，一般介于
24
到
36
月份自产品交付之日起。这些留存金与
性能条件记录为合同资产，并与产品保修期保持一致。鉴于它们在
合同的上下文，它们不被视为融资成分。
向客户开单的运费和装卸费由货代公司转嫁给客户，计入
产品收入。向客户发货的成本计入产品收益成本。
当修改产生新的或改变现有的可执行权利和义务时存在。任何后续合同
对修改进行分析，以确定将合同修改作为单独的合同处理，前瞻性地或通过
累计追赶调整。
保修成本基于估计的产品故障率、历史活动以及对未来成本的预期。定期，公司
对保修费用进行评估调整，以实际保修费用与原估算值存在差异为限。
向其雇员、非雇员顾问和董事作出的基于奖励，包括限制性股票单位（“RSU”），业绩
限制性股票单位（“PRSUs”）和激励股票期权在必要的服务期内（通常是奖励的归属期）。The
RSU和PRSU的公允价值是基于公司在授予日的普通股价格。股票期权的公允价值为
使用Black-Scholes（也称为“Black-Scholes-Merton”）模型在授予日计算，该模型需要多个
复杂的假设，包括根据公司的行权历史、预期波动性行使既得奖励的预期年限
基于公司历史股价、无风险利率基于美国国债利率，以及公司的股息
产量。对最终将归属的奖励的估计需要判断，并在实际结果或更新的估计不同的情况下
根据公司目前的估计，这些金额在估计发生期间作为累计调整入账
基于a病房。
当地货币。公司境外子公司的资产负债账户按汇率折算为当地货币
于资产负债表日生效。收入和费用按期间通行的平均汇率换算。收益
及因转换公司附属资产负债表而产生的亏损，记为累计其他
综合收益（亏损）。外币交易损益记入其他收入（费用）
合并运营报表。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 59
公司须缴税的司法管辖区。在日常经营过程中，量化所得税存在内在的不确定性
职位。公司评估所得税头寸，并根据《所得税法》记录所有受审查年度的税收优惠
公司对报告日期的事实、情况和可用信息的评估。对于那些更多的税务岗位
税收优惠很可能会持续，公司记录的税收优惠金额最大，超过50%的可能性
在与完全了解所有相关信息的税务机关进行最终结算时实现。对于那些所得税
税收优惠不太可能持续的职位，在财务报表中不确认税收优惠。
如适用，相关利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。应计利息和罚款
日，计入相关税收资产或负债的 合并资产负债表。
就资产负债基础差异产生的暂时性差异计提递延所得税，用于税收和
财务报告目的。递延所得税使用当年有效的已颁布税率就暂时性差异入账
预计暂时性差异将扭转这一局面。税率变动对递延所得税资产负债的影响为
在包括颁布日期的期间内确认为收入。递延税项资产减记估值备抵时，在
管理层意见，部分或全部递延所得税资产变现的可能性较大。重大判断
在确定是否以及在何种程度上需要对公司的递延税项资产进行任何估值备抵时是必需的。在制作
这样的决定，公司考虑所有可用的正面和负面证据，包括最近的运营结果，预定
该公司的运营须缴纳所得税和交易税。美国以及在外国司法管辖范围内。重大估计
在确定公司的全球所得税拨备时需要做出判断。其中一些估计是基于
对现行税法或条例的解释。最终的纳税义务金额可能因此而不确定。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 60
（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09的发布旨在增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU 2023-09
在预期基础上对2024年12月15日之后开始的年度期间（即公司2025年年度报告）有效；然而，
允许追溯适用。此外，允许提前收养。2025年12月31日，公司采纳ASU2023-09
前瞻性地并已将披露要求应用于合并财务报表中列报的截至2025年12月31日止期间
语句。公司评估了采用ASU2023-09对其合并财务报表和
披露，并已确定采纳本指引只会影响披露，对公司的
披露更新和简化倡议（“ASU 2023-06”）。ASU2023-06中的修订将影响各个披露领域，
包括现金流量表、会计变更及差错更正、每股收益、债务、权益、衍生工具、转
金融资产。ASU 2023-06中的修订将于相关披露从条例S-X中删除之日起生效
或美国证券交易委员会（“SEC”）的监管S-K，如果SEC没有取消对
2027年6月30日前适用的披露要求。禁止提前领养。公司已评估了采用
ASU2023-06关于其合并财务报表和披露，并已确定采用本指南不会
对公司目前的披露产生重大影响。此外，该公司认为采用ASU2023-06将不会有
对经营业绩、现金流或财务状况的重大影响。
分类披露（子主题220-40）：损益表费用的分类”（“ASU2024-03”）。ASU 2024-03拟
要求更详细地披露特定类别的费用（包括职工薪酬、折旧、
摊销）包含在损益表正面显示的某些费用标题中。ASU2024-03对会计年度有效
2026年12月15日之后开始（即公司2027年年度报告），之后开始的财政年度内的中期
2027年12月15日。允许提前收养。该修订可（1）前瞻性地适用于为以下目的发布的财务报表
ASU 2024-03生效日期后的报告期或（2）追溯至财务报表中列报的所有先前期间。The
公司正在评估这一采用对合并财务报表和相关披露的潜在影响。
合同资产（“ASU 2025-05”）。ASU2025-05提供了衡量经常账户预期信用损失的实用权宜之计
应收款项和合同资产，假设资产负债表日的条件在资产存续期内保持不变。ASU
2025-05自2025年12月15日后开始的年度报告期间（即公司2026年年度报告）生效，中期
这些年内的期限，允许提前收养。公司认为采用ASU-2025-05不会有材料
对经营业绩、现金流或财务状况的影响。
Improvements（“ASU 2025-11”），其中明确了主题270中的指导，以提高中期财务报告的一致性。ASU
2025-11提供了要求的中期披露的全面清单，并引入了要求主体披露的披露原则
上一个年度报告期结束后对实体产生重大影响的事件。ASU2025-11对财政有效
自2027年12月15日（即公司2028年年度报告）后开始的年度，包括该等财政年度内的中期，以
允许提前收养。公司正在评估这一采用对合并财务报表和
相关披露。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 61
注意事项2—
收入
•大型项目(“MPD”).MPD客户是开发、设计、建造、拥有和/或经营大型海水淡化的主要公司
工厂或项目。项目收入普遍超$
1.0
百万和MPD项目招标之间的项目时间线
和出货一般达
36
月份；然而，不时地，可能超过
36
月份.
•原始设备制造商(“代加工”).除了以下列出的客户类型外，来自项目的收入一般
是$
1.0
百万或更少和代加工从项目招标到发货的项目时间线一般从一到
16
月份;
然而，有时可能会超过
16
月份.
◦水:代加工客户是供应设备、成套系统以及各种运营和
中小型海水淡化厂维护解决方案，供商业和工业使用
实体，以及世界各地的国家、州和地方市政当局。
◦新兴技术:代加工客户包括直接销售给商业或工业客户，例如
连锁超市、冷藏设施、其他工业用户。此外，还包括向
中间商，如制冷系统安装商或制冷原始设备制造商。
•售后市场(“上午”).上午客户是海水淡化厂所有者和/或运营商，他们可以利用公司的技术来
升级或保持他们的工厂运转。上午收入包括销售备件、维修服务、现场服务和各种
调试活动。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||||||||||||||
|
水
|
新兴
技术
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
合计
|
|||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||||||||
|
地域市场
|
|||||||||||||||||
|
中东
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
||||||||
|
非洲
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
其他
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
合计
收入
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
||||||||
|
通道
|
|||||||||||||||||
|
大型项目
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
||||||||
|
原创
设备
制造商
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
售后市场
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
合计
收入
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
||||||||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 62
公司将未开票的应收账款记为合同资产，计入预付费用和其他资产上的
合并资产负债表。
下表列示了报告期内合同资产余额的变动情况。
|
截至12月31日止年度，
|
|||
|
2025
|
2024
|
||
|
（单位：千）
|
|||
|
合同资产余额，年初
|
$
|
$
|
|
|
转入贸易应收款项
|
(
|
(
|
|
|
合同资产增加，不包括年内转入贸易应收款项的金额
|
|
|
|
|
合同资产余额，年末
|
$
|
$
|
|
The公司记录合同负债，其中包括客户存款和递延收入，当现金支付
提前收到公司业绩。
下表列出报告所述期间合同负债余额的变化情况
时期。
|
截至12月31日止年度，
|
|||
|
2025
|
2024
|
||
|
（单位：千）
|
|||
|
合同负债，年初
|
$
|
$
|
|
|
确认收入
|
(
|
(
|
|
|
收到的现金，不包括当年确认为收入的金额
|
|
|
|
|
合同负债，年底
|
$
|
$
|
|
未履行或部分未履行的义务。
|
期
|
剩余
业绩
义务
|
|
|
（单位：千）
|
||
|
2026
|
|
|
|
2027
|
|
|
|
合计
|
$
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 63
注意事项3—
每股净收益
报告期内计算基本及摊每股净收益，分别。尚未行使的购买股票期权
普通股，未归属RSU，未归属的业绩限制性股票单位（“PRSUs”）统称为“股权奖励”。
•基本每股净收益 使用该期间已发行普通股的加权平均数计算得出.
•摊薄每股净收益 使用普通股和潜在稀释股的加权平均数计算得出
期间未偿还，采用库存股法。未兑现的股权奖励的任何反稀释效应不
包括在计算稀释每股净收益.
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千，每股金额除外）
|
|||||
|
分子
|
|||||
|
净收入
|
$
|
$
|
$
|
||
|
分母（加权平均股份）
|
|||||
|
已发行基本普通股
|
|
|
|
||
|
股票期权
|
|
|
|
||
|
RSU
|
|
|
|
||
|
已发行稀释普通股
|
|
|
|
||
|
每股净收益
|
|||||
|
基本
|
$
|
$
|
$
|
||
|
摊薄
|
$
|
$
|
$
|
||
反稀释，或（ii）股权奖励取决于截至2025年12月31日.
见注12, “
股票补偿
”了解更多信息。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
反摊薄股权奖励股份
|
|
|
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 64
N欧特4—
其他财务信息
The 合并现金流量表说明现金、现金等价物和受限制现金总额的变化，如
存放在与公司信用卡相关的受限现金账户中的现金金额。
下表列出a
现金、现金等价物和限制性现金的对账，每期报告在 合并资产负债表和
合并现金流量表这一总和相当于这些金额的总和。
|
12月31日，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
$
|
$
|
||
|
受限制现金，非流动（计入其他资产，非流动）
|
|
|
|
||
|
现金、现金等价物和受限制现金总额
|
$
|
$
|
$
|
||
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
余额，年初
|
$
|
$
|
$
|
||
|
储备金变动(1)
|
|
|
|
||
|
已核销的特定准备金和无法收回账户的收款，扣除回收款项
|
|
(
|
(
|
||
|
余额，年底
|
$
|
$
|
$
|
||
(1)一般和特定储备收费到费用。
|
12月31日，
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
（单位：千）
|
|||
|
原材料
|
$
|
$
|
|
|
在制品
|
|
|
|
|
成品
|
|
|
|
|
库存，毛额
|
|
|
|
|
过剩和过时库存的估值调整
|
(
|
(
|
|
|
库存，净额
|
$
|
$
|
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 65
|
12月31日，
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
（单位：千）
|
|||
|
机械设备
|
$
|
$
|
|
|
租赁权改善
|
|
|
|
|
Software
|
|
|
|
|
办公设备、家具和固定装置
|
|
|
|
|
汽车
|
|
|
|
|
在建工程
|
|
|
|
|
财产和设备共计
|
|
|
|
|
减：累计折旧摊销
|
(
|
(
|
|
|
财产和设备共计，净额
|
$
|
$
|
|
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
折旧和摊销费用
|
$
|
$
|
$
|
||
商誉每年在公司会计年度的第三季度或更频繁地进行减值测试，如果有潜在的指标
减值存在。该公司监测其经营所在的行业，并审查其业务表现以寻找潜在的指标
减值。商誉的可收回性以报告单位级别计量，该级别代表经营分部。携带
商誉金额截至2025年12月31日和2024是$
12.8
百万.
方法。未来现金流的预测，这是基于公司对未来销售净额和经营费用的最佳估计，是
主要基于预期的品类扩张、定价、细分市场和总体经济状况。该公司将
结果，进行的分析表明，每个报告单位的公允价值，即分配的商誉，显着超过其账面
值，因此，
无
记录了减值费用。
|
12月31日，
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
（单位：千）
|
|||
|
应计费用和其他负债，流动
|
|||
|
应付薪金、福利、奖励和佣金
|
$
|
$
|
|
|
保修准备金
|
|
|
|
|
重组应计
|
|
|
|
|
应付所得税
|
|
|
|
|
其他应计费用和其他负债
|
|
|
|
|
应计费用和其他负债合计
|
|
|
|
|
其他负债，非流动
|
|
|
|
|
应计费用总额、流动和非流动其他负债
|
$
|
$
|
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 66
期间 第四次财政年度季度2024，公司实施了一项重组计划，其中主要包括减持 内
G & A功能，按顺序 到更低公司的运营成本结构， 并定位公司为了盈利增长.公司
录得重组费用约$
2.8
合计百万，其中 $
0.3
百万是recoorded during the截至12月31日止年度，
2025.记录的重组费用总额涉及遣散费和福利，包括再就业援助，为
38
终止
员工,这大约是
15
% 的公司的劳动力.重组计划是完成截至2025年12月31日。 全部
与之相关的费用公司的重组方案列入“重组费用”在 合并报表
运营。
|
|
段
|
企业
|
费用总额
|
||||
|
|
水
|
新兴
技术
|
|||||
|
（单位：千）
|
|||||||
|
2024年确认的金额
|
|
|
|
|
|||
|
2025年确认金额
|
|
|
|
|
|||
|
确认的重组费用总额
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
遣散费和
福利
|
||
|
（单位：千）
|
||
|
余额，截至2024年12月31日
|
$
|
|
|
重组拨备，调整后净额
|
|
|
|
支付的现金
|
(
|
|
|
余额，截至2025年12月31日
|
$
|
有
无
数额改叙累计其他综合（亏损）收益为结束的年份 12月31日，
2025和 2024，就像有
无
影响的证券销售或翻译调整其他综合收益（亏损）期间
这些时期。 截至本年度2023年12月31日，有$
3.0
百万证券出售和重新分类为其他
综合收益（亏损）是
非物质
.
的变化对税收的影响累计其他综合（亏损）收益为结束的年份 2025年12月31日, 2024 和
2023,是不是材料.
岁月终了2025年12月31日,2024和2023.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 67
注意事项5—
投资和公允价值计量
和现金等价物”和“短期和长期投资.”
预付罚款。公司一般持有可供出售投资至到期；然而，公司不时
可选择在合同到期前出售某些可供出售的投资。
值，建立一致的公允价值计量框架，并扩大各主要资产负债类别的披露
按经常性或非经常性的公允价值计量。公允价值被定义为将收到的退出价格，以出售
市场参与者之间有序交易中的资产或支付转移负债。因此，公允价值是一种基于市场的计量
应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。
公司所有金融资产和负债在每个报告期均以公允价值重新计量和报告，并在
在以下三个定价类别级别之一中分类披露：
1级—相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）；
2级—直接或间接可观察到的第1级中包含的报价以外的输入；和
3级—很少或根本不存在市场活动的不可观察的投入，从而要求一个实体发展自己的
市场参与者将在定价中使用的假设。
类、摊余成本和公允价值。未实现损益毛额在列报期间并不重要。截至12月31日，
2025和2024年12月31日，该公司已
无
金融负债和
无
3级金融资产。
|
2025年12月31日
|
2024年12月31日
|
||||||||
|
定价
类别
|
摊销
成本
|
公平
价值
|
摊销
成本
|
公平
价值
|
|||||
|
（单位：千）
|
|||||||||
|
现金等价物
|
|||||||||
|
货币市场证券
|
1级
|
$
|
$
|
$
|
$
|
||||
|
美国国债
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
现金等价物总额
|
|
|
|
|
|||||
|
短期投资
|
|||||||||
|
美国国债
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
公司票据和债券
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
短期投资总额
|
|
|
|
|
|||||
|
长期投资
|
|||||||||
|
美国国债
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
公司票据和债券
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
市政和机构票据和债券
|
2级
|
|
|
|
|
||||
|
长期投资总额
|
|
|
|
|
|||||
|
短期和长期投资总额
|
|
|
|
|
|||||
|
合计
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 68
累计其他综合（亏损）收益在 2025年12月31日和2024，本质上是暂时的，因为市场的变化
这些证券的价值是由利率波动造成的，而不是发行人的信用恶化。
截至目前，处于持续未实现亏损状态的可供出售证券的未实现亏损毛额并不重大
2025年12月31日和2024.
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
公司票据和债券
|
$
|
$
|
$
|
||
截至2023年12月31日止年度，出售证券的已实现亏损并不重要。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 69
注意事项 6—
信贷额度
The公司与摩根大通银行，N.A。(“JPMC”）上2021年12月22日(“信用
协议”).The信贷协议，将于2026年12月21日，提供承诺的循环信贷额度为$
50.0
百万.在
2026年1月，公司修订与JPMC的信贷协议，将终止日期从2026年12月21日至1月
21,2031.更多信息见附注13，“后续事件”。The信贷协议要求公司遵守各项
契约，其中包括财务契约至1）维持综合净债务与经调整盈利的杠杆比率
所得税、折旧及摊销前利润（“经调整EBITDA”），不超过
3.0
到1；和2）限制年度资本支出。
The信贷协议允许公司（其中包括）向股东进行分配、回购其股票、产生其他债务
或留置权，或收购或处置资产，条件是公司遵守《公司法》规定的某些要求和限制信用
协议.授信额度未使用部分需缴纳等额手续费
0.20
%每年乘以这类未使用的金额
部分。
上2022年7月15日，公司与JPMC同意修改信贷协议（「第一修正案」）更改
指参考利率从伦敦银行同业拆借利率（又称“伦敦银行同业拆借利率”）到有担保隔夜融资利率（也
简称“SOFR”).变化信贷协议参考利率至SOFR没有实质性地改变《公约》中定义的规定
原创信贷协议这一变化也没有对公司的财务报表产生重大影响。期间2023年9月，公司
和JPMC修改信贷协议（“第二修正案”）仅增加最高允许信用证（“LCs”）信用
信贷协议.
循环贷款信贷协议可能采用1）基准利率贷款的形式，其利息等于（a）中的较大者
华尔街日报最优惠利率和（b）调整后的（i）一个月准备金之和SOFR及（二）
2.50
%，加上适用的保证金
调整后的SOFR利率，适用于公司选择的利息期，加上适用的保证金为
1.25
%或
1.50
%，基于公司的
总杠杆率。公司可要求提供贷款，最高可达最高风险敞口的较低者$
50.0
百万或未使用的数量
信贷项下信贷协议.信贷融资的未使用部分需缴纳融资费用，金额相当于
0.20
%每年
旋转线的平均未使用部分。在发生违约事件后由贷款人选择，贷款应承担
上述利率加上额外
2
%.截至2025年12月31日，有
无
未偿还的循环贷款信用
协议.
下信贷协议，本公司获准要求LCs最高可达最大曝光量的较低者$
30.0
百万或
下的未使用信贷金额信贷协议.The信贷协议不需要任何现金抵押当LCs均已发行；
然而，在发生违约后由贷款人选择时，贷款人可要求公司存入现金，金额相当于
103
%的
的LCs曝光。LCs发行或续期须按惯例收费及开支，所有付款均须按同
正如上文循环贷款项下所述的利率拨备。LCs被限制在一个期限内
一年
，除非延长。下
LCs组件，公司利用$
20.4
百万最高允许信用额度的$
30.0
百万，其中包括新发行的信用证，
和先前签发和未到期的备用信用证（“SBLCs”）以及根据公司的某些未到期承诺
先前的贷款和质押协议与花旗银行，N.A。这是根据信贷协议.这些信用证有一个加权
平均剩余寿命约
19
月份.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 70
注意事项7—
承诺与或有事项
The公司根据经营租赁在圣莱安德罗、加利福尼亚州、特雷西、加利福尼亚州和凯蒂租赁办公室、仓库和制造设施，
在整个财政年度的不同日期到期的TX2030.下表汇总了经营租赁、使用权资产和
租赁负债。
|
位置
|
目的
|
广场
画面
|
到期(1)
|
选择
延长(2)
|
||||
|
加利福尼亚州圣莱安德罗
|
总部、研发制造
|
|
2028年12月
|
|
||||
|
加利福尼亚州特雷西
|
制造和仓库
|
|
2030年4月
|
|
||||
|
德克萨斯州凯蒂
|
转租
|
|
2029年12月
|
|
(1)原租约到期的月份-年。
(2)续展选择数/每个续展选择的年数。
上2025年3月10日，该公司订立一项协议，将其位于德克萨斯州凯蒂市的经营租赁转租。转租开始
上2025年3月10日并将于2029年12月31日.转租归类为经营租赁，剩余租期
的
4.0
年截至2025年12月31日.转租收入在截至2025年12月31日止年度并被记录为
减少公司范围内的一般和行政租赁费用 合并运营报表。
公司认为转租是原租赁的减值指标。该公司比较了
转租产生的未折现现金流与德克萨斯州凯蒂市经营租赁的账面价值，其中包括相关的权利-
使用资产和租赁物改良。公司得出结论，账面价值无法收回，因为它超过了估计
未贴现现金流。
该公司通过将德克萨斯州凯蒂市经营租赁的账面价值与其公允价值进行比较来计算减值费用，
这是根据与转租相关的贴现现金流量净额计算得出的。公司录得减值总额
收费$
0.4
百万期间截至2025年12月31日止年度，其中$
0.2
百万和$
0.2
百万被记录在使用权项下
资产和相关的租赁物改良，分别。减值费用的分配是基于相对账面
资产价值。减值费用在公司的一般和行政 合并报表
运营。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
经营租赁费用
|
$
|
$
|
$
|
||
|
现金支付
|
|
|
|
||
|
加权平均剩余租期
|
|
|
加权平均贴现率
|
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 71
不包括执行费用。
|
年份
|
租赁负债
|
|
|
（单位：千）
|
||
|
2026
|
$
|
|
|
2027
|
|
|
|
2028
|
|
|
|
2029
|
|
|
|
2030
|
|
|
|
2031年及之后
|
|
|
|
未来最低租赁付款总额
|
|
|
|
减去估算的租赁利息
|
(
|
|
|
租赁负债总额
|
$
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
质保准备金余额，年初
|
$
|
$
|
$
|
||
|
计入收入成本的保修成本
|
|
|
|
||
|
储备金使用费
|
(
|
(
|
(
|
||
|
解除与过期保证有关的应计费用
|
(
|
(
|
(
|
||
|
质保准备金余额，年末
|
$
|
$
|
$
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 72
典型地与其客户。在这些规定下，公司一般对被赔偿方的损失进行赔偿并使其保持无害
被赔偿方因公司活动而遭受或招致的损失，一般限于人身伤害和财产损失
由公司员工在客户的工厂造成，并按比例对员工的过错比例进行事故处理。
为这些赔偿而蒙受的损害将由公司的一般责任保险承保，但以
政策限制。公司没有为与这些赔偿相关的诉讼进行辩护或解决索赔而产生材料费用
协议。因此，对这些协议产生的潜在负债的估计估值并不重要。因此，
公司录
无
这些协议的负债截至2025年12月31日和2024.
公司装置的经营业绩。这些保障一般是LCs在开始时具有加权平均寿命的
36
该公司不时被点名参与与其业务有关的各种诉讼和索赔。
公司未来可能在日常经营过程中涉及诉讼，包括可能对
它的生意。
公司每季度审议所有索赔（如有），并根据已知事实评估潜在损失是否
被认为是合理可能的、可能的和可估计的。基于这一评估，公司随后评估披露
要求以及是否在其合并财务报表中计提此类索赔。公司记录了一项负债的准备金
当既有可能发生负债，又能合理估计损失金额时。这些规定是
至少每季度审查一次，并进行调整，以反映谈判、和解、裁决、法律顾问的建议和其他
会对公司财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响的诉讼或索赔。因此，
不存在可能或合理估计的重大损失，因此，公司确
不是
记录一项规定
诉讼截至2025年12月31日和2024.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 73
注意事项8—所得税
准备金.
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
所得税前收入：
|
|||||
|
美国
|
$
|
$
|
$
|
||
|
国外
|
|
|
|
||
|
所得税前总收入
|
$
|
$
|
$
|
||
|
现行税收规定：
|
|||||
|
联邦
|
$
|
$
|
$
|
||
|
状态
|
|
|
|
||
|
国外
|
|
|
|
||
|
当前税收规定
|
|
|
|
||
|
递延税项拨备（收益）：
|
|||||
|
联邦
|
|
|
(
|
||
|
状态
|
|
(
|
|
||
|
递延税项拨备总额（收益）
|
|
|
(
|
||
|
所得税拨备总额
|
$
|
$
|
$
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 74
采纳ASU 2023-09中的指导。
下表列出了按法定联邦收入计算的所得税的对账
税率到随附的隐含的有效税率 截至本年度的合并经营报表2025年12月31日
根据ASU 2023-09。
|
|
金额
|
百分比
|
|
|
按法定税率征收的美国联邦税
|
$
|
|
|
|
州和地方所得税，扣除联邦福利1
|
|
|
|
|
外国费率差异
|
|
|
|
|
跨境税法的效力
|
|||
|
境外派生无形收入
|
(
|
(
|
|
|
税收抵免
|
|||
|
研发税收抵免
|
(
|
(
|
|
|
估值津贴变动
|
|||
|
不可课税或不可扣除项目
|
|||
|
基于股票的补偿不足
|
|
|
|
|
不可扣除的补偿
|
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
未确认税收优惠的变化
|
(
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
所得税拨备及实际税率
|
$
|
|
下表列出了按法定联邦所得税税率计算的所得税与有效税收的对账
随附的截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的综合经营报表所暗示的利率
根据ASU2023-09通过前的指导。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||
|
|
2024
|
2023
|
|
|
按法定税率征收的美国联邦税
|
|
|
|
|
股票补偿
|
|
(
|
|
|
不可扣除的费用
|
|
|
|
|
研发税收抵免
|
(
|
(
|
|
|
估价津贴
|
(
|
|
|
|
境外派生无形收入
|
(
|
(
|
|
|
实际税率
|
|
|
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 75
上 合并资产负债表。
|
12月31日，
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
（单位：千）
|
|||
|
递延所得税资产：
|
|||
|
净经营亏损结转
|
$
|
$
|
|
|
研究与试验支出摊销
|
|
|
|
|
应计费用和准备金
|
|
|
|
|
经营租赁负债
|
|
|
|
|
研发、国外税收抵免结转
|
|
|
|
|
递延所得税资产总额
|
|
|
|
|
估价津贴
|
(
|
(
|
|
|
递延税项资产总额，扣除估值备抵
|
|
|
|
|
递延税项负债：
|
|||
|
财产和设备折旧
|
(
|
(
|
|
|
使用权资产
|
(
|
(
|
|
|
其他
|
(
|
(
|
|
|
商誉
|
(
|
(
|
|
|
递延所得税负债总额
|
(
|
(
|
|
|
递延所得税资产净额
|
$
|
$
|
|
估值津贴
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||
|
（单位：千）
|
||||||
|
余额，年初
|
$
|
$
|
$
|
|||
|
估值备抵变动
|
|
(
|
|
|||
|
余额，年底
|
$
|
$
|
$
|
|||
在主张递延所得税资产的可收回性时，公司考虑的是该资产是否更有可能
实现了。递延所得税资产的最终变现取决于未来应纳税所得额在
这些暂时性差异成为可扣除的。
公司评估可用的正面和负面证据，以估计是否会产生足够的未来应纳税所得额
使用现有的递延所得税资产。在做出这样的决定时，公司会考虑所有可用的正面和负面证据，
包括最近的运营结果、递延所得税负债的预定冲回、预计的未来收入、税法更新以及可
税收筹划策略。评估的一个重要的客观积极证据是在美国产生的累计利润。
在此评估基础上，截至2025年12月31日，公司继续维持对其加州的估值备抵
研究与开发 (“研发”)信贷结转$
4.7
百万.2024纳税年度加州修订税法，暂停使用
结转金额的净营业亏损100万美元2024至2026纳税年度。由于这项修订，公司
确认了加州研发信贷结转的递延所得税资产$
0.2
百万截至2025年12月31日.公司将保持一
对其剩余的加利福尼亚州的估值津贴研发信贷结转，因为公司很有可能继续
每年产生更多的加州研发税收抵免比它使用的，导致没有净减少学分.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 76
2025年7月4日，One Big Beautiful Bill Act（“OBBB”）由美国联邦政府颁布。OBBB显着
修改研发成本所得税处理，允许企业对符合条件的企业选择100%奖金弃用
财产以及外国收入的各个方面，在每种情况下作为以下：
1）研发成本-OBBB允许美国公司选择加速扣除2022至2024年
资本化的国内研发成本或在剩余纳税年限内继续摊销这些资本化的研发成本。公司已选举
继续摊销资本化的国内研发费用剩余年限。此外，OBBB允许企业支出
与从2025年开始将国内研发成本资本化用于税收目的。或者，公司可以选择继续
将国内研发成本资本化。公司将选择继续将国内研发成本资本化摊销，用于美国联邦收入
税收目的。
2）奖金折旧– OBBB允许美国公司对获得并放置在其中的合格财产选择100%的奖金折旧金
2025年1月19日后服役。这个允许公司加速对符合条件的财产进行税收折旧。
3）外国收入和全球无形低税收收入（“GILTI”）– IRC第250条对GILTI收入的扣除从
2025年12月31日后开始的纳税年度，税率为50%至40%。此外，取消符合条件的业务资产投资豁免。
预计这一法律变更将对公司产生非实质性影响。
4）外国收入和外国衍生扣除合格收入（“FDEI”（原外国衍生无形收入（“FDII”）））-the
自2025年12月31日后开始的纳税年度，扣除额从合格收入的37.5%降至合格收入的33.34%。在
此外，2025年12月31日后开始的纳税年度，取消10%的合格业务资产投资减我们
预计这些变化将在未来几年名义上提高公司的有效税率。
公司继续主张其在西班牙和加拿大的子公司的累计国外收益永久
再投资。由于美国2017年颁布的《减税和就业法案》（“《税法》”），未来任何将其子公司的收益汇回
西班牙和加拿大将不受美国联邦所得税。公司预计，国外预扣税和美国
与这些收入未来可能汇回相关的州所得税将无关紧要。公司已经评估了影响
全球无形低税收入（“吉尔蒂”），并得出结论认为对公司的影响并不重要。
|
最早
到期年份
|
12月31日，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
加州
|
2034
|
$
|
$
|
||
利用加州净经营亏损结转可能会因所有权而受到实质性的年度限制
加州税收和税收法规定的可能导致净营业亏损到期的变更限制
利用前结转。截至2025年12月31日，加州网的使用没有所有权变更限制
经营亏损结转。
|
最早
到期年份
|
12月31日，
|
||||
|
2025
|
2024
|
||||
|
（单位：千）
|
|||||
|
加州
|
无到期日
|
|
|
||
信用结转的使用可能会因所有权变更限制而受到实质性的年度限制
由美国国内税收法典（“IRC”）和加州类似条款提供。截至2025年12月31日，没有所有权
改变对这些净税收抵免结转的使用限制。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 77
|
12月31日，
|
||
|
2025
|
||
|
（单位：千）
|
||
|
国内
|
||
|
联邦
|
$
|
|
|
州
|
|
|
|
国外
|
||
|
西班牙
|
|
|
|
中国
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
为税款支付的现金总额，扣除退款
|
$
|
最终与税务机关结算时实现。
下表列出毛额余额的合计变化
未确认的税收优惠。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
未确认税收优惠总额，年初
|
$
|
$
|
$
|
||
|
新增：
|
|||||
|
本年度税务状况
|
|
|
|
||
|
上一年税务状况
|
|
|
|
||
|
减少：
|
|||||
|
结算
|
(
|
|
|
||
|
上一年税务状况
|
(
|
(
|
|
||
|
未确认税收优惠总额，年底
|
$
|
$
|
$
|
||
截至2025年12月31日、公司存在未确认的税收利 $
1.8
百万，其中 $
1.0
百万，如果被认可，将
影响公司的有效税率。
公司采用了将利息和罚款归类为部分所得税的会计政策。截至 12月31日，
2025，有
无
应计利息或罚款s与任何未确认的税收优惠相关。
美国联邦、州税务机关、外国税务部门目前暂无考试当局.此前披露的税
审查已结束，对合并财务报表没有重大影响。公司认为，截至
2025年12月31日，未确认的税收优惠总额在未来十二个月内不会发生重大变化。公司认为其
已充分规定与任何税务审计相关的任何合理可预见的结果，并且任何和解都不会有重大
对综合财务状况或经营业绩的不利影响。然而，不能保证可能
结果。
（通常称为支柱二）建立全球最低税确保合并营收更多的跨国企业
比7.50亿欧元支付至少有效税率为15%关于在其经营所在的每个司法管辖区产生的收入。鉴于公司
没有达到最低门槛，对我们财政年度的税收拨备没有影响2025.公司将继续评估
这些税法变化对未来报告期的影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 78
注意事项9—
分部报告
公司的首席运营决策者（“CODM”）是其总裁兼首席执行官.公司继续s至
监测和审查其根据权威指南确定是否有任何变化的分部报告结构
收入和费用活动类型，包括在的水和新兴技术部门和企业运营
费用如下：
水务板块：The继续开发、销售和支持所使用的PX、液压涡轮增压器和泵
海水淡化和废水处理活动.
新兴技术部分：The持续开发、销售和支持与新兴领域相关的活动
技术，例如用于工业和商业制冷应用的PX G1300.
企业运营费用：企业费用包括经营之外的某些未分配费用
分部，如审计及会计服务、法律服务、董事会费用及开支、人力资源
活动、信息系统活动和与所确定的无关的其他单独管理的一般费用
段。
主要经营决策者使用有关其收入的信息向各经营分部分配资源并评估其业绩
和营业收入.主要经营决策者按下表所列级别审查综合报告和分析。此外，
营业收入（亏损） 每个分部不包括其他收入、其他开支，和企业运营费用那是不包括在内
当主要经营决策者评估经营分部的表现时，比如所得税和其他单独管理的费用不
归属于经营分部.资产和负债由主要经营决策者在综合层面进行审查，不归属于
段。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 79
和企业运营费用。
|
截至2025年12月31日止年度
|
截至2024年12月31日止年度
|
截至2023年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||
|
水
|
新兴
技术
|
企业
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
企业
|
合计
|
水
|
新兴
技术
|
企业
|
合计
|
||||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||||||||||||||
|
收入
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||
|
收益成本
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
毛利
（亏损）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||
|
运营中
开支
|
|||||||||||||||||||||||
|
一般和
行政
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
销售和
市场营销
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
研究和
发展
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
重组
收费
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
合计
运营中
开支
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
营业收入
（亏损）
|
$
|
$(
|
$(
|
$
|
$
|
$(
|
$(
|
$
|
$
|
$(
|
$(
|
$
|
|||||||||||
费用。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
水
|
$
|
$
|
$
|
||
|
新兴技术
|
|
|
|
||
|
企业
|
|
|
|
||
|
折旧和摊销总额
|
$
|
$
|
$
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 80
注意事项10—
浓度
根据客户要求的交货地点从公司国内和国际客户获得的收入，除了某些
客户指示公司将其产品交付到与已知最终地点不同的地点的案例的使用。在
这种情况下，表中体现的是最终使用地点而不是交付地点。
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
按地理位置划分的收入：
|
||||||
|
美国
|
|
|
|
|||
|
国际
|
|
|
|
|||
|
总收入
|
|
|
|
|||
|
各国产品收入：(1)
|
||||||
|
沙特阿拉伯
|
|
|
|
|||
|
卡塔尔
|
|
**
|
**
|
|||
|
阿拉伯联合酋长国
|
**
|
|
|
|||
|
摩洛哥
|
**
|
|
**
|
|||
|
印度
|
**
|
|
**
|
|||
|
阿尔及利亚
|
**
|
**
|
|
|||
|
中国
|
**
|
**
|
|
|||
|
其他(2)
|
|
|
|
|||
|
合计
|
|
|
|
|||
**零或低于10%。
(1)占所列期间产品收入10%以上的国家。
(2)各国合计，个别占呈列期间产品收入的比例不到10%。
所呈现的每一个时期。虽然某些客户可能占公司10%以上的收入在任何一点
时间，集中收入之间的有限数量的客户定期转移，取决于何时确认收入。The
按客户划分的百分比反映了将集中的特定关系或合同收入为呈列的期间而不
指示特定于任何一个客户的趋势。
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||
|
|
段
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||
|
客户A
|
水
|
|
**
|
**
|
||||
|
客户B
|
水
|
|
|
**
|
||||
|
客户C
|
水
|
**
|
|
**
|
||||
|
客户D
|
水
|
**
|
**
|
|
||||
**零或低于10%。
全部的长期资产位于美国的2025年12月31日和2024.
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 81
制造成本采购。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
供应商A
|
|
|
|
||
|
供应商B
|
|
**
|
**
|
||
|
供应商C
|
**
|
|
|
||
|
供应商D
|
**
|
**
|
|
||
**零或低于10%。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 82
注意事项11—
股东权益
公司有权发行
10,000,000
优先股的股份，面值为$
0.001
每股.董事会
董事（the "板”）有权在不经公司股东采取行动的情况下，指定并发行优先股于
一个或多个系列。The板还被授权指定每一系列优先股的权利、优先权、投票权，
其中任何一项或全部可能大于普通股的权利，包括对普通股的股息限制、稀释
普通股的投票权、减少普通股的清算权、延迟或阻止控制权变更
公司股东未采取进一步行动。迄今为止，板未指定任何权利、优惠或
任何优先股的权力，以及截至2025年12月31日和 2024,
无
股份的优先股已发行或流通。
公司有权发行
200,000,000
普通股的股份，面值为$
0.001
每股.受制于
任何类别或系列优先股的股份持有人的优先权利板就任何该等类别或
系列优先股，普通股持有人应有权获得股息，当宣布板.在
任何清算、解散或清盘公司的事件，不论是自愿或非自愿的，在分配或支付给
任何类别或系列优先股的股份持有人，根据《上市规则》第板就任何该等类别或系列的优先
股股票，公司剩余可供分配给股东的资产在股东之间分配并支付给
普通股，按其所持普通股股份数量的比例按比例分配。
管理层酌情决定，在公开市场或私下协商交易中回购其已发行普通股，在
遵守适用的州和联邦证券法。公司股份下任何购买的时间和金额
回购计划基于市场条件和其他因素，包括价格、监管要求和资金可用性。The
公司使用成本法对这些计划下的股票回购进行会计处理。截至2025年12月31日，公司已于
回购
13,967,259
其普通股的股份，总成本为$
166.1
百万根据所有股票回购计划。
上2024年11月18日，公司宣布董事会授权股份回购计划，根据该计划，公司
可根据管理层的酌情权回购其已发行的普通股，最高可达$
50.0
百万在总成本中，其中包括两者
收购普通股的股份价值及收购普通股所收取的费用（“2024年11月
授权”).上2024年12月11日，公司根据《上市规则》的规定完成所有股份回购2024年11月授权.下
2024年11月授权，公司回购了
3,248,533
股，总成本为$
50.0
百万.
上2025年2月26日，公司宣布董事会授权股份回购计划，根据该计划，公司
可根据管理层的酌情权回购其已发行的普通股，最多可$
30.0
百万总成本，其中包括
收购的普通股的股份价值和收购普通股所收取的费用（“2025年2月
授权”).2025年2月的授权将于2026年2月到期。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 83
|
股票数量
已购买
|
平均支付价格
每股(1)
|
计划活动
|
|||||
|
（百万）
|
|||||||
|
2025年2月授权
|
$
|
||||||
|
根据2025年2月授权进行回购
|
|
$
|
(
|
||||
|
2025年2月授权下的剩余金额
|
$
|
(1)不包括佣金
公司完成了根据2025年2月授权2025年8月。
2025年8月6日，董事会宣布了一项股份回购计划，根据该计划，公司可能会回购其未偿还的
普通股，由管理层酌情决定，最多$
25.0
百万以总成本计，其中包括股票价值
收购的普通股以及与收购普通股相关的费用（“2025年8月授权”).The8月
2025年授权将在2026年5月。公司开始根据《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》2025年8月授权2025年8月。
|
股票数量
已购买
|
平均支付价格
每股(1)
|
计划活动
|
|||||
|
（百万）
|
|||||||
|
2025年8月授权
|
|
||||||
|
2025年8月授权下的回购
|
|
$
|
(
|
||||
|
2025年8月授权下的剩余金额
|
$
|
(1)不包括佣金
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 84
注意事项12—
股票补偿
在2020年7月，股东通过了2020年激励计划（the "2020年计划”），允许授予股票期权、限制性
股票单位（“RSU”）、股票增值权（“SARS”）、限制性股票、限制性股票奖励（“RSA”）、业绩限制性股票单位
（“PRSU”）、绩效股份以及其他基于股票的奖励给员工、管理人员、董事和顾问。在批准前
2020年计划，公司维持2016年激励计划和经修订和重述的2008年股权激励计划（以下
简称“前任计划”).根据《证券日报》的规定，可作调整2020年计划，普通股的股数
初步授权根据2020年计划是
5,894,727
股（其中包括
4,500,000
新股奖励加
根据《公约》授予的奖励前任计划随后被没收。The2020年计划取代之前发行的所有股票
激励计划（包括前任计划），并且是目前唯一可用的可从中授予奖励的计划。The
公司的2020年计划和前任计划以下简称“股权激励计划.”
根据《上市规则》可供批出的股份2020年计划在2025年12月31日 都是
2,449,603
股份.有
无
可用于
根据前任计划后2020年7月15日.
员工股票期权和SARS在2025年12月31日 及将于其后批给2025年12月31日,
一般归属
四年
并到期不超过
10
年授出日期后。非雇员董事会一般拨款
马甲
一年
授予日之后或授予日之后的年度股东大会召开日，以发生之日为准
第一，并到期不超过
10
年授出日期后。
未在，之后将被授予的RSU，2025年12月31日，一般是马甲
25
% 每年过了
四年
自授予之日起，并取决于是否继续受雇。非雇员董事会补助金一般归属
一年
之后
授予日或授予日之后的年度股东大会召开日，以先发生的日期为准.As RSU vest，the
单位将以普通股股份结算。单位按授予日公司市价估值。
于2025年1月23日，董事会薪酬委员会根据2020年度采用新形式的PRSU授标协议
股权激励计划（“2020年度计划”），除其他事项外，定义此类业绩指标和业绩期限的条款
PRSUs。
截至2025年12月31日一般归属
三年
并依赖于持续就业和
达到一定的累计收入和累计调整后EBITDA目标。调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，其
公司定义为净收入其中不包括i）折旧和摊销；ii）股票补偿；三）高管过渡成本;
iv）重组费用；v）长期资产减值；vi）其他收入，净额，比如利息收入及其他营业外收入
（费用），净额；及七）准备金.随着PRSUs归属，这些单位将以普通股股份结算。取决于
业绩期内取得的业绩，承授人在业绩期结束时将获得的实际股份数量
可能范围从
0
%到
300
%获授予的目标PRSU，条件是承授人持续受雇于公司通过
归属日期。单位按授予日公司市价估值。截至2025年12月31日，没有任何费用有
被确认与PRSU相关，因为业绩条件被认为不太可能。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 85
授予员工的股票期权和非典的公允价值以布莱克-斯科尔斯期权定价模型。以确定
的输入布莱克-斯科尔斯期权定价模型，要求公司制定几个假设，主观性较强。
公司在授予日确定这些投入如下：
•预期期限：
◦员工：基于历史行权数据。
◦板：以简化方法为基础。
◦非典：基于历史行权数据。授予后日期的预期期限基于每个授予日剩余的授予期限
重新计量日期。
•预期波动：基于公司历史数据及相应预期期限。
•无风险利率：基于美国财政部以与预期期限相似的条款发行。
•股息收益率：基于预期股息收益率为零。
授予员工的股票期权和SARS的价值；以及2）期权和SARS授予和加权平均授予日公允价值。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（千股）
|
|||||
|
加权平均预期寿命（年）
|
|
|
|
||
|
加权平均预期波动率
|
|
|
|
||
|
无风险利率
|
|
|
|
||
|
加权平均股息率
|
|
|
|
||
|
授予的股票期权和非典
|
|
|
|
||
|
加权平均授予日公允价值
|
$
|
$
|
$
|
||
授予员工的RSU的公允价值基于授予日公司的普通股价格。
授予员工的PRSU的公允价值以授予日的公司普通股价格为衡量标准
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 86
公司在授予时估计没收，并在实际情况下在后续期间定期修订这些估计
没收与这些估计不同。该公司使用历史数据估计归属前期权没收并记录基于股票
补偿费用仅用于那些预计将归属的奖励。如果公司的实际没收率与其
估计，基于股票的补偿费用可能与公司当期记录的有很大不同。
以上基于股票的薪酬费用表。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
股票期权、非典、RSU和PRSU
|
|
|
|
||
按费用类别和奖励类型分列的雇员。所有以股票为基础的支付奖励按直线法摊销超过
奖项的必要服务期限。
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
（单位：千）
|
|||||
|
基于股票的补偿费用记入：
|
|||||
|
收益成本
|
$
|
$
|
$
|
||
|
一般和行政
|
|
|
|
||
|
销售与市场营销
|
|
|
|
||
|
研究与开发
|
|
|
|
||
|
股票补偿费用总额
|
$
|
$
|
$
|
||
|
按奖励类型分列的基于股票的补偿费用：
|
|||||
|
股票期权与非典
|
$
|
$
|
$
|
||
|
RSU
|
|
|
|
||
|
股票补偿费用总额
|
$
|
$
|
$
|
||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 87
|
|
数量
股份
|
加权
平均
行权价格
|
加权
平均
剩余
订约
生活
|
聚合
内在
价值(1)
|
|||
|
（单位：千）
|
（每股）
|
（年）
|
（单位：千）
|
||||
|
余额，2022年12月31日
|
|
$
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|||||
|
已锻炼
|
(
|
|
$
|
||||
|
余额，2023年12月31日
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|||||
|
已锻炼
|
(
|
|
|
||||
|
没收
|
(
|
|
|||||
|
余额，2024年12月31日
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|||||
|
已锻炼
|
(
|
|
|
||||
|
没收
|
(
|
|
|||||
|
余额，2025年12月31日
|
|
$
|
|
$
|
|||
|
截至2025年12月31日已归属及可行使
|
|
$
|
|
$
|
|||
|
截至2025年12月31日已归属及可行使，预期其后将归属
|
|
$
|
|
$
|
(1)已行权期权与SARS的合计内在价值计算为标的期权的行权价格与
SARS和行权时公司普通股的公允价值。总内在价值在2025年12月31日计算为
标的未行使期权行权价格与SARS的差额与截至
2025年12月31日或前最后一个交易日2025年12月31日.
|
|
数量
股份
|
加权
平均
授予日期
公允价值
|
|
|
（单位：千）
|
（每股）
|
||
|
余额，2022年12月31日
|
|
$
|
|
|
获奖
|
|
|
|
|
既得
|
(
|
|
|
|
没收
|
(
|
|
|
|
余额，2023年12月31日
|
|
|
|
|
获奖
|
|
|
|
|
既得
|
(
|
|
|
|
没收
|
(
|
|
|
|
余额，2024年12月31日
|
|
|
|
|
获奖
|
|
|
|
|
既得
|
(
|
|
|
|
没收
|
(
|
|
|
|
余额，2025年12月31日
|
|
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 88
|
|
数量
股份
|
加权
平均
授予日期
公允价值
|
|
|
（单位：千）
|
（每股）
|
||
|
余额，2024年12月31日
|
|
$
|
|
|
获奖
|
|
|
|
|
既得
|
|
|
|
|
没收
|
(
|
|
|
|
余额，2025年12月31日
|
|
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
（单位：千）
|
|||||
|
股票期权和特别行政区
|
$
|
$
|
$
|
||
|
RSU
|
|
|
|
||
|
PRSUs
|
|
|
|
||
|
期间归属的股权奖励的授予日公允价值合计
|
$
|
$
|
$
|
||
与未归属股权奖励相关的基于股票的补偿成本一般将按直线法摊销超过
每个奖项的剩余平均服务期。
下表列出了
未摊销补偿费用
和加权平均
截至2025年12月31日.
|
未摊销
Compensation
成本
|
加权平均
服务期
|
||
|
（单位：千）
|
（年）
|
||
|
股票期权和特别行政区
|
$
|
|
|
|
RSU
|
|
|
|
|
PRSUs
|
|
|
|
|
未摊销补偿费用总额，扣除调整后的没收
|
$
|
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 89
注意事项 13—
后续事件
于2026年1月21日，公司修订了《公司章程》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、日报、日报、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、日报、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、日报、信贷协议与JPMC将终止日期由2026年12月延长
至2031年1月。
上2026年2月25日，该公司决定结束该公司的经营活动。CO2新兴市场中的零售杂货业务
技术部门由于业务前景的根本变化。最近与OEM和终端用户客户的讨论
越来越明显的是，大规模采用将需要大量的时间、投资和风险。公司认为这
投资不再符合资本分配标准，因此迅速采取行动，努力实现股东价值最大化。
该公司预计，在截至12月31日的财年第一季度末，将大幅完成风减，
2026.公司预计将产生约$
4.5
百万到$
5.5
百万在与风灾期间相关的一次性成本中
2026年第一季度。一次性费用预计包括 $
1.0
百万到$
2.0
百万现金遣散费以及非现金支出，
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 90
项目9 ——会计和财务方面的变化和与会计师的分歧
披露
没有。
项目9a ——控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下评估了
我们的披露控制和程序（如1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义，或
“交易法”）截至本年度报告所涵盖的10-K表格期间结束。基于该评估，我们的首席执行官
高级职员和首席财务官得出结论认为，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的，以确保
我们被要求在我们根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息被记录、处理、汇总和
在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内报告，并且此类信息是累积的
并酌情与管理层沟通，以便及时做出有关所需披露的决定。
我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理保证，我们的首席
执行官和首席财务官的结论是，这些控制和程序在“合理保证”下是有效的
水平。我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，相信一个控制系统，无论多么好
设计和操作，不能绝对保证控制系统的目标得到满足，不评估
控制可以提供绝对的保证，即公司内部的所有控制问题和欺诈事件，如果有的话，都已被发现。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告》的鉴证报告
注册会计师事务所
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制。
管理层评估公司财务报告内部控制的有效性，截至2025年12月31日.在制作这个
评估，管理层使用了Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会在
内部控制— 综合框架（2013年）.根据使用这些标准进行的评估，管理层得出结论，截至
2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告
公司独立注册会计师德勤会计师事务所（Deloitte & Touche，LLP）对合并财务报表进行了审计
包含在本年度报告的10-K表格中，并已就公司的财务报告内部控制出具审计报告。The
这份关于10-K表格的年度报告。
财务报告内部控制的变化
在我们最近一个财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化
对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或有合理可能产生重大影响。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 91
项目9b ——其他信息
10b5-1计划
如下文所述，在截止的三个月内 2025年12月31日,两名军官（第16a-1（f）条规则所指的第
经修订的《1934年证券交易法》）有
通过
而且没有官员有
终止
a规则10b5-1交易安排（如定义
在条例S-K项目408中）。没有非规则的10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408项）。
|
姓名
|
标题
|
收养日期或
终止(1)
|
现状(2)
|
计划类型
|
||||
|
|
|
|
|
规则10b5-1交易安排
|
||||
|
|
|
|
|
规则10b5-1交易安排
|
(1)注册人规则10b5-1交易安排的生效日期（a）采用日期；或（b）终止日期。
(2)与注册人规则10b5-1交易安排相关的活动。
项目9c ——关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 92
第三部分
本报告省略了第III部分要求的某些信息，因为我们将向SEC提交一份最终的代理声明
根据第14A条或第2026代理声明（“代理声明”），不迟于会计年度结束后的120天2025，和
其中包含的某些信息通过引用并入本文。
项目10 —董事、执行官和公司治理
本项目所要求的信息包含在代理声明中并通过引用并入。
根据S-K条例第405项，本项目要求的有关拖欠申报人的信息（如有）将包括在
标题“第16（a）节实益所有权报告的合规性”中的2026代理声明，并以引用方式并入本文。
我们已采纳适用于我们所有员工、执行官和董事的商业行为和道德准则，
包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职责的人
功能。商业行为和道德准则可在我们的网站上公开查阅，网址为https://ir.energyrecovery.com/。这个网站
address仅供参考；本网站上的任何材料均不属于本年度报告的一部分。我们打算
在未来（i）在我们的网站或表格8-K的当前报告中及时披露任何修订的日期和性质（除
技术、行政或其他非实质性修订）适用于我们委托人的商业行为和道德准则
执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人，或我们的董事
并涉及S-K条例第406（b）项所列举的道德守则定义的任何要素和（ii）任何放弃的性质，
包括默示豁免，不受授予这些特定个人之一的《商业行为和道德准则》条款的约束
与S-K条例第406（b）项所列举的道德守则定义的一个或多个要素有关的，该等要素的名称
获授予豁免的人及豁免日期。
内幕交易政策
出售，以及董事、高级职员和雇员对公司证券的其他处置，这些处置是合理设计的，目的是促进
遵守内幕交易法律、法规和适用于公司的纳斯达克上市标准。一份副本政策是
以表格10-K作为本年度报告的证物提交。
The政策禁止公司全体员工使用或质押能源回收的证券作为保证金担保物
账户。除非我们的合规官事先明确批准，否则公司任何雇员不得订立使用或
质押能源回收的证券作为担保物。
The政策还禁止公司指定的执行官和其他高级管理人员在任何时候从事对冲或
涉及能源回收证券的货币化交易，例如零成本项圈和远期销售合同，或来自贡献
可解读为在能源回收的证券中具有套期保值效果的异动资金融券能源回收的证券。全部
强烈劝阻公司其他员工不要从事套期保值活动。
项目11 —高管薪酬
本项目所要求的信息包含在代理声明中，并通过引用并入标题下的
“董事薪酬”、“高管薪酬”、“薪酬委员会环环相扣、内幕参与”、“薪酬
讨论与分析》、《薪酬委员会报告》和《薪酬政策与实践与风险相关
管理。”
重述情形下高管薪酬的追回政策
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 93
2023年7月，薪酬委员会批准公司的薪酬追回政策（“追回政策”）于
根据纳斯达克股票市场的适用规则，以及1934年《证券交易法》第10D条和第10D-1条，
经修正。追回政策的目的是描述在何种情况下公司被要求追回某些
支付给某些执行官的补偿。公司在发生需要编制会计重述的情形时，应
公司，通过其板或其薪酬委员会将合理迅速地向公司任何行政人员追讨
追偿期内收到的误判赔偿金额。
项目12 —某些受益所有人的证券所有权和管理层及相关
股东事项
下表列示截至2025年12月31日.
|
计划类别
|
待发行证券数量
行使时发行
优秀的期权，非典，
RSU、PRSU、认股权证和
权利
|
加权-平均
行使价
优秀
期权、认股权证、
和权利
|
剩余证券数量
可供未来发行
股权补偿下
计划（不包括证券
反映在第一栏）
|
|||
|
证券持有人批准的股权补偿方案(1)
|
2,740,758
|
$13.91
|
2,449,603
|
|||
|
未获证券持有人批准的股权补偿方案
|
无
|
不适用
|
不适用
|
(1)代表根据以下股权补偿计划行使未行使期权时可发行的普通股股份：2020
激励计划、2016年激励计划、经修订和重述的2008年股权激励计划。
本项目所要求的信息包含在代理声明中，并通过引用并入标题下的
“特定受益所有人和管理层的证券所有权”、“基于股权的激励薪酬”和“附加信息
关于高管薪酬。”
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 94
项目13 —某些关系和关联交易及董事独立性
本项目所要求的信息包含在代理声明中，并通过引用并入标题下的
“关联人政策与交易”和“关于董事会和公司治理事项的信息。”
项目14 —主要会计费用和服务
本项目所要求的信息包含在代理声明中，并通过引用的方式并入标题下的
“首席会计师费用和服务。”
除在第III部以提述方式特别纳入本年度报告表格10-K的资料外
代理声明，代理声明不应被视为作为本报告的一部分提交。
第四部分
项目15 —展品和财务报表附表
财务报表
(a)以下文件作为10-K表格年度报告的一部分包括在内：
这份关于10-K表格的年度报告。
(2)财务报表附表。未列出的附表已被省略，因为其中要求列出的信息是
不适用或在财务报表或其附注中显示。
(b)财务报表附表。所有财务报表附表均被省略，因为它们不适用、不是必需的，或
因为所需信息包含在合并财务报表、报表附注或所列展品中
根据项目15（a）（2）。
（c）S-K条例第601项要求的展品。
|
附件
数
|
附件说明
|
以参考方式纳入
|
已备案
特此
|
|||||||||
|
表格
|
档案编号。
|
附件
|
备案日期
|
|||||||||
|
10-Q
|
001-34112
|
3.1
|
8/6/2021
|
|||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
3.1
|
4/16/2021
|
|||||||||
|
10-K
|
001-34112
|
4.1
|
2/24/2022
|
|||||||||
|
S-1/a
|
333-150007
|
10.1
|
5/12/2008
|
|||||||||
|
DEF14A
|
001-34112
|
附录A
|
4/27/2012
|
|||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
3/9/2012
|
|||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
3/2/2016
|
|||||||||
|
DEF14A
|
001-34112
|
附录A
|
4/27/2016
|
|||||||||
|
10.6*
|
8-K
|
001-34112
|
99.1
|
6/22/2016
|
||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
4/18/2018
|
|||||||||
|
10.8*
|
8-K
|
001-34112
|
2.2
|
8/15/2018
|
||||||||
|
10.9*
|
8-K
|
001-34112
|
10.3
|
8/27/2018
|
||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
1/16/2019
|
|||||||||
|
10.11
|
10-Q
|
001-34112
|
10.1
|
5/1/2020
|
||||||||
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 95
|
附件
数
|
附件说明
|
以参考方式纳入
|
已备案
特此
|
|||||||||
|
表格
|
档案编号。
|
附件
|
备案日期
|
|||||||||
|
10-K
|
001-34112
|
10.13
|
2/21/2024
|
|||||||||
|
10.14
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
2/10/2021
|
||||||||
|
10.15
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
1/6/2022
|
||||||||
|
10.16
|
10-Q
|
001-34112
|
10.1
|
8/3/2022
|
||||||||
|
10.17
|
10-Q
|
001-34112
|
10.1
|
11/1/2023
|
||||||||
|
10.18*
|
8-K/a
|
001-34112
|
10.1
|
1/31/2024
|
||||||||
|
8-K
|
001-34112
|
10.1
|
7/31/2024
|
|||||||||
|
10-K
|
001-34112
|
10.20
|
2/26/2025
|
|||||||||
|
10-Q
|
001-34112
|
10.1
|
5/7/2025
|
|||||||||
|
10-Q
|
001-34112
|
10.2
|
5/7/2025
|
|||||||||
|
10-K
|
001-34112
|
14.1
|
3/27/2009
|
|||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
X
|
||||||||||||
|
10-K
|
001-34112
|
97.1
|
2/21/2024
|
|||||||||
|
101
|
合并财务报表的内联XBRL文件集和
第二部分第8项“财务报表和
表格10-K的本年度报告之补充资料」。
|
X
|
||||||||||
|
104
|
本年度报告10-K表格封面页的内联XBRL，包括
在附件 101内联XBRL文档集中。
|
X
|
||||||||||
*表示管理层补偿计划、合同或安排。
**附件32.1中提供的证明被视为随附本表格10-K并且不被视为根据《公约》第18条的目的“提交”
交易法，或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据证券提交的任何文件中
法案或《交易法》。
项目16 —表格10-K摘要
没有。
Energy Recovery, Inc. | 2025年年度报告（10-K表格）| 96
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已适当安排
截至2026年2月25日，由以下签署人代表其签署的报告，因此获得正式授权。
|
|
Energy Recovery, Inc.
|
||||
|
|
|
||||
|
|
David W. Moon
|
||||
|
|
David W. Moon
|
||||
|
总裁兼首席执行官
|
|||||
根据《1934年证券交易法》的要求，本报告已由以下人员签署如下
代表注册人并以身份和在所示日期。
|
签名
|
标题
|
日期
|
||
|
|
|
|
||
|
David W. Moon
|
董事、总裁兼首席执行官
|
2026年2月25日
|
||
|
David W. Moon
|
（首席执行官）
|
|
||
|
|
|
|
||
|
/s/迈克尔·曼奇尼
|
首席财务官
|
2026年2月25日
|
||
|
迈克尔·S·曼奇尼
|
（首席财务官）
|
|
||
|
|
|
|
||
|
Pamela Tondreau
|
董事会主席、董事
|
2026年2月25日
|
||
|
Pamela Tondreau
|
|
|
||
|
|
|
|
||
|
Alexander J. Buehler
|
董事
|
2026年2月25日
|
||
|
Alexander J. Buehler
|
||||
|
Joan K. Chow
|
董事
|
2026年2月25日
|
||
|
Joan K. Chow
|
|
|
||
|
|
|
|
||
|
Arve Hanstveit
|
董事
|
2026年2月25日
|
||
|
Arve Hanstveit
|
|
|
||
|
|
|
|
||
|
Colin R. Sabol
|
董事
|
2026年2月25日
|
||
|
Colin R. Sabol
|
|
|
||
|
|
|
|