目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | |||||||
截至本财政年度
12月28日
, 2025
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | |||||||
对于从到的过渡期
委托文件编号
001-34851
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（成立或组织的州或其他司法管辖区）
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（I.R.S.雇主识别号）
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(
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| （主要行政办公室地址） | （州） | （邮编） | （注册人电话，包括区号） | |||||||||||
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根据《交易法》第12（b）节注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | |||||||||||||||
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（全球精选市场） | ||||||||||||||
根据该法第12（g）节注册的证券：无。
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有o
无
ý
如果根据该法案第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
ý
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
ý无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
ý无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | o |
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ý
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非加速披露公司 |
o | 较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
ý
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有o无
ý
非关联公司持有的有投票权和无投票权的普通股的总市值（基于注册人最近在纳斯达克全球精选市场完成的第二财季最后一个工作日的收盘价）为$
83.1
百万。仅出于上述计算的目的，注册人的所有执行官和董事均被视为注册人的“关联公司”。
有
18,074,472
截至2026年2月18日已发行普通股的股份。
以引用方式纳入的文件
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Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
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| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
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前瞻性陈述
本报告中包含的某些信息和陈述属于经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和《交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括关于我们的期望、信念、意图、计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的陈述，以及基本假设和其他非历史事实的陈述。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“假设”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“项目”、“将”、“将”和类似的表达方式。前瞻性陈述可能涉及（其中包括）：（i）我们的首选计划和其他未来计划、优先事项、战略、努力和业绩，包括增长战略、运营改善努力、成本节约、客人流量、费用管理、战术重新特许经营，以及改善和增强我们的餐厅环境；（ii）我们对定价和平均支票规模的预期；（iii）我们对劳动力市场的预期；（iv）预期的资本部署举措，包括改善现有餐厅和基础设施、投资新技术、偿还债务、投资营销以增加流量，以及执行我们的长期转型战略；（v）我们对餐厅运营成本的预期，包括商品和食品价格以及劳动力和能源成本；（vi）对我们业务的预期立法和其他监管；（vii）预计将继续投资于我们与Donatos的合作伙伴关系®；（viii）我们对未来现金流、流动性、债务再融资、餐厅关闭和税收的预期；（ix）我们对竞争的预期；（x）我们对销售、需求、流量、消费者偏好和消费者可自由支配支出的预期；（xi）我们对企业责任举措的实施和预期收益的预期；（xii）我们成功实施健康和食品安全计划的能力；（xiii）我们成功实施数据驱动的营销能力、促销活动的能力，和其他营销举措；（xiv）我们业务的季节性；（xv）我们对市场风险的预期和其他陈述，包括利率、商品价格和其他因素；（xvi）下文“风险因素”下讨论的风险。
尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但由于已知和未知的风险和不确定性，这种预期可能被证明是重大不正确的。
在某些情况下，有关可能导致实际结果与前瞻性陈述产生重大差异的某些重要因素的信息与此类陈述一起出现。可能导致或促成这种差异的因素包括“第一部分-项目1a”下所述的因素。风险因素”这份关于10-K表格的年度报告。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本报告和我们向SEC提交的其他报告中包含的其他警示性声明一起阅读。
所有前瞻性陈述仅在作出之日发表。可归属于我们或代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，均受到警示性陈述的明确限定。除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出之日之后的事件或情况或反映预期或意外事件或情况发生的义务。
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第一部分
项目1。商业
概述
特拉华州公司Red Robin Gourmet Burgers, Inc.是内华达州公司Red Robin International，Inc.的母公司，该公司连同其子公司主要在北美经营、特许经营和开发休闲餐厅，该餐厅以供应20多种令人垂涎的高品质汉堡和无底牛排薯条而闻名®和侧面在一个有趣的环境欢迎所有年龄的客人。
我们打开了第一个红知更鸟®1969年9月在华盛顿州西雅图的餐厅。1979年，在华盛顿州亚基马开设了第一家特许经营的红罗宾餐厅。2001年，我武生物组建了红罗宾汉堡连琐店股份有限公司，并完成了公司重组。2002年，我们完成了首次公开发行股票，在纳斯达克全球精选市场上市。除非本10-K表格年度报告中另有规定，否则提及“Red Robin”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”均指红罗宾汉堡连琐店，Inc.及其合并子公司。
截至2025年12月28日我们财政年度结束时，北美有475个Red Robin地点。截至2025年12月28日，公司在39个州拥有385家餐厅，在13个州和一个加拿大省拥有90家特许经营餐厅。我们的加盟商是独立的组织，我们为其提供一定的支持。有关我们的特许经营计划的更多信息，请参阅“餐厅特许经营和许可安排”。
本公司将其业务作为一个经营分部和一个可报告分部经营。我们经营分部的财务信息包含在本年度报告第10-K表第二部分第8项财务报表和补充数据的合并财务报表附注中。
该公司的财政年度为52或53周，截至日历年度的最后一个星期日。我们在这份10-K表格的年度报告中通篇将我们的财政年度称为2025、2024和2023。我们的财政年度、财政年度结束日期以及每个期间的周数汇总于下表：
| 会计年度 | 年终日期 | 财政年度周数 | ||||||||||||
| 当前和以前财政年度： | ||||||||||||||
| 2025 | 2025年12月28日 | 52 | ||||||||||||
| 2024 | 2024年12月29日 | 52 | ||||||||||||
| 2023 | 2023年12月31日 | 53 | ||||||||||||
| 即将到来的财政年度： | ||||||||||||||
| 2026 | 2026年12月27日 | 52 | ||||||||||||
| 2027 | 2027年12月26日 | 52 | ||||||||||||
经营策略
2025年7月，公司发布First Choice战略规划，旨在驱动长期股东价值，让红知更鸟成为嘉宾、团队成员、投资者的“首选”。First Choice计划包括以下内容：
•Hold Serve-Protect and build on the established foundation：
◦保持和提高运营效率和效益
◦每次都提供优质食物和款待
◦维持和扩展餐厅层面的财务业绩和费用管理
•驱动交通-创造性地与客人互动，激发参观：
◦查明并消除审判和重复探视障碍
◦实施First Choice营销计划，激励新客和回头客
◦在家庭友好的环境中为每一位客人提供物有所值的服务
•Find Money-管理费用和资产以减少债务并允许进行关键投资：
◦提供一致的财务业绩
◦减少整个系统的开支
◦战术上重新特许精选公司拥有的餐厅和市场
◦减债再融资通过战略再融资实现利息节约
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•Fix Restaurants-投资实体地产，提升整体用餐体验：
◦解决延期维护需求，实现有竞争力的标准
◦改善临客环境，减少审判和重复探视障碍
◦投资新技术
•共赢--打造吸引并留住最优秀行业人才的高绩效环境：
◦打造“迎客”文化
◦培养主人翁心态
◦奖励表现
◦培养领导者
◦“做正确的事”
The Red Robin Vision is to be the most loved restaurant brand in the communities we serve.红罗宾愿景是成为我们所服务的社区中最受喜爱的餐厅品牌。
餐厅概念
凭借我们的手工压制、精酿汉堡和美国人最爱的菜单、创意饮料菜单、超过30种深不见底的项目、充满活力的氛围，以及连接各类家庭的俏皮环境，我们的品牌不仅为我们最忠诚的客人带来了美好的回忆，而且还吸引了广泛的人群。我们的客人享受我们体验的俏皮精神，以及他们与跨越多元化和多代人群的朋友和家人一起感受到的舒适。
我们以在休闲、俏皮的氛围中提供的美食汉堡和其他主流美食而自豪。我们的菜单以我们的招牌产品为特色，一系列美食汉堡配有层层新鲜食材和优质的新鲜碎牛肉。我们还提供使用其他蛋白质制成的汉堡，包括鸡胸肉（烤或炸）、火鸡肉饼，以及专有的素食肉饼和不可能的™以植物为基础的汉堡肉饼。我们提供精选的包子，包括无麸质、芝麻、奶油蛋卷和生菜卷，配有多种配料，包括自制酱汁、脆皮洋葱吸管、炒蘑菇、几种奶酪选择，还有一个阳光面朝上的鸡蛋。我们所有的汉堡都有九种无底面可供选择，包括牛排薯条、西兰花、蒜蓉薯条等等。我们专门定制我们的菜单项目，以满足客人的饮食需求和偏好，并获得了过敏原社区专家的认可。除了占2025财年食品销售额54%的汉堡，Red Robin还提供一系列其他吸引我们客人的主流美食。这些物品包括多纳托斯等多种食物®比萨（可在特定地点购买）、翅膀、沙拉、其他主菜和甜点。我们还提供一系列单份和可共享的甜点以及我们的手纺奶昔。我们的饮料包括招牌酒精和不含酒精的特色饮品、鸡尾酒、葡萄酒，以及各种国产、进口和精酿啤酒。
我们努力根据客人的场合为他们定制体验节奏，从容纳时间压力大的饭菜到提供一个放松和与家人朋友联系的地方。我们称之为“时间的礼物”。红知更鸟还有一种非凡的宾客服务方式，我们编目了数千个红知更鸟团队成员的故事，他们活出了我们的价值观。很多例子都可以在我们的网站上找到，www.redrobin.com.请注意，我们的网站以及我们网站上包含或连接的信息未通过引用并入本文，我们的网址仅作为非活动文本引用包含在内。
我们还努力为我们的客人提供非凡的用餐价值和定制他们体验的能力。为了建立在我们价值主张的基础上，Red Robin在2025财年发布了Big Yummmm Burger Deal，提供了一种引人注目的、价格实惠的膳食选择，强化了Red Robin对美味和价值的承诺。在2025财年，我们平均每位客人的支票为18.76美元，与2024财年相比增长了5.3%。我们相信，我们的价格-价值关系，特点是我们创新的一系列质量，“不折不扣”的汉堡和饮料，以及超过30种无底洞的商品，使我们有别于我们的休闲餐饮竞争对手，并使我们能够吸引广泛的中等收入、多代消费者。
企业责任
Red Robin是一家关心的公司；我们努力让客人、团队成员、社区和我们的星球变得更好。在2025财年，我们发布了第四份可持续发展报告和可持续发展会计准则委员会（“SASB”）餐饮业披露，可在我们的网站ir.redrobin.com上查阅。可持续发展报告、我们的SASB餐饮行业披露和我们的网站的内容未通过引用并入本表10-K。我们在利益相关者、董事会和管理层层面审查我们的企业责任，并将企业责任倡议纳入我们的战略规划。
人力资本管理
我们努力确保我们的员工，我们称之为团队成员，展示并受益于我们的核心价值观：诚信、有趣、肆无忌惮的待客之道、高绩效。我们相信，当我们把这些价值体现出来，我们就是共赢！
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共赢是我们的核心目标。我们通过为我们的团队成员提供对所期望的清晰理解来培育这一点，我们的目标是人们喜欢为我们的品牌工作。我们努力为我们的人民提供一个伟大的工作场所，提供成长的机会，并为他们的贡献提供有竞争力的报酬。我们的价值观赋能并激励我们的团队成员，并创造了一种我们每天集体引以为豪的公司文化。
作为我们人力资本管理战略的一部分，我们专注于以下领域：
我们的团队成员
截至2025年12月28日，我们有18,852名团队成员，其中包括公司所属餐厅的18,647名团队成员和205名餐厅支持中心团队成员。
竞争性薪酬和福利
我们通过为符合条件的团队成员提供具有市场竞争力的薪酬和福利来支持我们的团队成员。符合小费条件的团队成员除了获得客户小费外，还至少获得联邦、州或地方政府机构规定的小费信用率或最低工资率。当包括小费时，我们设计的小费职位可以赚到比联邦、州或地方最低工资更多的钱。我们目前的福利计划包括医疗、牙科和视力保险产品、员工援助计划、轮班膳食、红罗宾膳食折扣、带薪休假、与雇主匹配的401（k）以及员工股票购买计划。此外，我们还为符合条件的团队成员提供与餐厅和公司层面业绩挂钩的激励奖金，以及基于股权的奖励。
我们的薪酬计划旨在公平地补偿我们的团队成员的经验水平和对我们业务的整体贡献。我们利用我们的奖励来激励我们的团队成员在我们的使命中做必要的事情，以提供一流的客人体验。对于我们的运营领导者，我们采用基于绩效的薪酬计划。我们的个人餐厅经理和多餐厅经营者分别被称为“管理合伙人”和“市场合伙人”（统称为“合伙人”）。根据这项薪酬计划，合伙人获得基本工资外加绩效奖金，这与他们各自的餐厅或市场运营利润挂钩。此外，市场合作伙伴有资格获得基于股权的奖励。我们认为，为每位合作伙伴提供直接且不设上限的财务激励，可以吸引并留住业内最优秀的人才，并激励每位合作伙伴采取行动，推动其管理的餐厅或市场的增长。我们还相信，该计划奖励我们的合作伙伴做出正确的日常决策，以满足我们的客人，领导我们的团队成员，并实现我们的财务目标。
健康与安全
我们运营时考虑到红知更鸟团队成员、客人和社区的健康、安全和福祉。我们制定了严格的健康和安全标准，达到或超过了地方、州和联邦的要求，并及时审查来自监管、内部、第三方或供应商检查的数据和趋势并采取行动。我们不断创新我们的产品和工艺，以减少我们的环境影响，提高安全性，创造一个健康的工作环境。
纳入和归属
在Red Robin，我们重视每个人，因为他们是谁。我们致力于结合多元身份、视角、体验的关键成分，打造属于我们自己的肆无忌惮的待客之道的特殊调料。通过尊重和支持我们的团队成员、我们的客人、我们的社区，我们都一起赢了。
餐厅管理
我们典型的餐厅管理团队由一名管理合伙人、一名助理总经理、一名厨房经理组成。根据餐厅销售量和其他因素，我们可能还会使用多单位管理合伙人、服务经理、副经理和/或轮班主管。餐厅管理团队负责日常运营、经营成果，以及包括聘用、培训、人员配置等其他事项。我们的典型餐厅雇佣了35到60名团队成员，其中大多数人都是按小时兼职。我们认为，为餐厅销售量和其他因素合理化的餐厅经理的全面补充对于成功的餐厅运营非常重要。
我们希望我们的餐厅管理团队在餐厅提供领导力，就好像管理团队是餐厅的“所有者”一样，包括在适当时由多单位现场运营领导支持的本地化决策。例如，我们期望餐厅管理团队在地方一级参与有意义的活动。
学习与发展
我们通过团队成员的培训和发展以及建立和坚持高绩效标准、客人满意度、餐饮准备、餐厅外观等，努力保持我们每一家餐厅的质量和一致性。我们的培训项目以混合学习设计为基础，将数字内容与由首席学习教练和餐厅管理合伙人领导下的认证学习教练餐厅团队支持的在职培训相结合。这种方法，最终形成了最终的技能认证，将我们的
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新的团队成员在开始他们的红罗宾生涯时准备立即获得成功。寻求晋升的团队成员有机会通过我们的管理培训计划进一步发展他们作为轮班主管的职业生涯。我们将继续专注于招聘、培训和留住我们的团队成员，因为我们认为这是保持我们每家餐厅的质量和一致性的关键。
新的餐厅经理参加我们为期八周的管理基础培训计划。该计划发展每位经理的技能，重点关注三个领域：了解Red Robin的标准和流程、完美的轮班执行以提供出色的客户体验，以及团队成员的有效指导。
餐厅的这些学习和发展实践支持我们的人才管道从内部发展和提升我们的餐厅管理团队成员。
团队成员参与
我们定期收集反馈，以更好地理解和改善团队成员的体验，并确定加强我们文化的机会。我们欢迎开放、坦诚的反馈，以促进团队成员感到被倾听和参与，并更好地支持我们团队成员的体验。我们通过各种项目和论坛来实现这一目标，包括团队成员参与调查、一对一辅导、市政厅会议、领导层会议以及入职和离职调查。除了这些结构化的方案和论坛，我们在公司的各个层面都保持开放政策。
在2025财年，我们进行了两次团队成员期间脉搏调查，以收集每位团队成员的反馈。我们利用这些调查从我们的团队成员人群中收集见解，并根据这些数据制定行动计划，以继续增强我们的工作场所。我们还提供了在关键事件发生时使用这一调查工具来获得反馈，这样我们就可以在出现建议和关注时快速做出回应。我们相信，这个工具为我们提供了关键的洞察力，让我们了解团队成员对公司的需求，帮助留住员工，并为我们积极的工作场所文化做出贡献。
食品安全与采购
我们的食品安全和质量保证计划有助于管理我们对安全、优质食材以及负责任的食品准备和服务的承诺。我们的食品安全管理方案是一套旨在防范风险和控制危害的系统。我们为我们的专有食品配料、产品和供应给我们的供应商提供详细的规格。我们每年对我们所有的食品和饮料供应商（不包括酒精饮料，这些供应商按照不同的审计标准持有）以及种植者进行合格并要求外部第三方认证审计。认证必须符合《全球食品安全倡议》（如适用）。此外，我们的牛肉供应商必须执行红罗宾牛肉标准第三方审核。我们的餐厅领导必须通过并保持经认可的经理级食品安全卫生认证。我们维护严格的食品安全协议，包括安全烹饪温度要求、食品处理程序、冷却程序，以及频繁的温度和质量检查，以确保我们在餐厅提供的食品的安全和质量。为了提供新鲜的食材和产品，并最大限度地提高购买和使用之间的运营效率，每个餐厅的管理团队确定餐厅每天对食材、产品和用品的使用需求，并相应地确定来自认可供应商和分销商的订单。餐厅管理团队检查交付，以确认收到的产品符合我们的安全和质量规范。此外，我们聘请了一家独立审计公司，每年至少对所有公司拥有和特许经营的餐厅进行三次未经宣布的全面食品安全和卫生评估。如果评估发现了任何差距，就会创建一个记录在案的计划来解决它。政府监管检查也有类似的后续要求。
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为了提高我们的采购效率并为我们的高质量成分、产品和供应获得有竞争力的价格，我们的集中采购团队谈判供应协议，其中可能包括可能在期限上有所不同的固定价格合同或可能因原材料商品定价变化而波动的基于公式的定价协议。在我们2025财年的总商品成本中，碎牛肉约占18%，土豆约占12%，家禽约占10%。我们对我们购买的初级商品的市场进行监控，并在适用时延长合约头寸，以尽量减少价格和可用性波动的影响。随着管理波动成本风险的策略增加和可用产品供应，我们就某些商品订立固定价格采购承诺；然而，我们可能无法不时或根本无法就某些商品这样做，或者我们可能选择不就某些商品订立固定价格合同。我们认为，基本上我们所有符合我们规格的食品和用品都可以从其他来源获得，我们已经确定这些来源是为了使我们的供应链多样化。截至2025年12月28日，我们估计的年度食品和饮料采购中约有53%由固定价格合同覆盖，其中大部分计划在2026财年末的不同时间到期。
餐厅投资
根据我们的First Choice计划，我们已经开始并计划继续通过解决关键的延期维护需求对我们的餐厅进行投资，例如地板更新、内部装修、家具维修、直接影响客人感知和体验的外部改进，以及新技术。
多纳托斯®
2020年，我们启动了与Donatos的合作伙伴关系®，一个优质披萨品牌“嵌套”在红知更鸟餐厅的一部分内部。通过这种合作关系，这些餐厅准备并为多纳托斯提供服务®向我们的堂食和场外客人提供品牌披萨。根据许可安排，我们支付销售Donatos的特许权使用费®多纳托斯的比萨产品®.截至2025年12月28日，我们在260家餐厅提供多纳托斯披萨。
餐厅特许经营及发牌安排
截至2025年12月28日，我们的加盟商在13个州和加拿大不列颠哥伦比亚省经营90家餐厅。我们两家最大的特许经营商总共拥有46家餐厅，分别位于宾夕法尼亚州、密歇根州、俄亥俄州和德克萨斯州。特许经营收入主要包括特许权使用费收入和广告基金捐款，这些收入按每个特许经营商销售额的百分比计算。
特许经营合规保证
我们积极与我们的加盟商合作并监控他们的表现，帮助他们按照红罗宾的标准、系统和程序开发和运营他们的餐厅。我们可能会在菜单项目、培训以及设备和食品购买方面为加盟商提供建议。我们还与我们的加盟商交流最佳运营实践，因为我们努力改进我们的运营系统，同时达到高水平的加盟商参与。
信息系统和数字技术
我们利用信息系统和数字技术提供无缝的客户体验，并授权我们的运营团队履行我们的品牌承诺。在我们的餐厅，这些技术旨在促进运营效率并支持客人体验。这些技术包括食物浪费和劳动力管理系统、销售和预测工具、库存管理以及运营执行技术。这些技术与我们的销售点系统集成，以提供每日、每周和期间至今的报告，这对我们的运营商经营高效和高绩效的餐厅很重要。我们还通过各种数字平台与客人互动，例如我们的网站、移动应用程序、忠诚度计划、在线订购和客人反馈调查。
我们利用集中的财务、会计和人力资源管理系统来支持我们的餐厅支持中心和公司拥有的餐厅。此外，我们使用一个运营仪表板，该仪表板整合了来自我们集中系统的数据并分发信息，以帮助管理我们餐厅的绩效。我们认为，这些组合工具对于分析和改善我们的运营、利润率以及监测其他关键业务指标非常重要。
在2025财年，我们完成了基础设施现代化努力，以提高当前技术解决方案的性能、稳定性和安全性，包括升级厨房显示系统和其他餐厅信息技术。
Red Robin接受客人的电子支付卡，并收集客人和团队成员的个人信息。我们维护一个强大的数据保护和网络安全资源、技术和流程系统，以确保公司、客人和团队成员的数据安全。我们在相关的业务合作伙伴处监控敏感信息泄露的风险，并定期重新评估这些风险。我们还为我们的餐厅管理和餐厅支持中心团队成员进行年度和持续的网络安全意识培训。 此外，我们的系统进行年度评估，以确保某些级别的系统安全和程序到位，以根据支付卡行业（“PCI”）指南保护我们客人的信用卡和其他个人信息。
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我们聘请外部安全评估员和顾问，就我们在保护我们从客人和团队成员获得的其他敏感个人信息方面的其他数据安全做法进行审查并为我们提供建议。
市场营销和广告
我们的营销策略旨在将Red Robin定位为我们服务的社区休闲餐饮的首选。我们利用数据驱动的营销能力、创意广告和令人渴望的产品来展示相关性、培养意识、提升品牌资产、鼓励和建立考虑，并最终推动客户流量和销售额的增长。我们的方法包含高度针对性和高效的付费、自有和赚取的媒体渠道，包括付费搜索、程序化数字媒体、社交媒体、搜索引擎优化、网红营销、公共关系和声誉管理、社交社区管理、忠诚度计划、个性化电子邮件营销、当地餐厅营销和餐饮销售。我们的数字足迹遍布RedRobin.com、我们的移动应用程序、社交媒体页面等平台，并在特定的第三方交付平台上提供服务。
这些营销举措的资金主要来自合作的创意开发努力和国家营销基金。在2025财年，我们开始部署一项新的数据驱动营销计划，纳入微目标定位功能，使我们能够比传统的基础广泛的消息传递更贴身、更准确、更高效地吸引客人。这种营销方式旨在更高效、更有效地接触到客人。这些独特且内部开发的算法旨在帮助我们了解客人的决策行为，从而使我们能够通过付费媒体、忠诚度和其他营销杠杆，以更直接地与每位客人产生共鸣的方式专门针对消息传递和促销活动。
此外，我们利用客人调查和满意度工具收集反馈，以确定需要改进的领域，提高餐厅绩效并跟踪进展。相对于行业同行的持续绩效监测，加上在当前和潜在客人中测试潜在的业务驱动因素，促进了我们对市场动态的适应性和响应能力。
利用我们广阔的红色罗宾皇室TM数据库（包括约1640万会员）和我们的客户数据平台（“CDP”），我们可以获得对客人行为、频率和购买模式的宝贵见解，并能够传递有针对性的消息和优惠以推动参与。我们的品牌创意和信息庆祝我们的客人和我们的品牌的共同价值观和俏皮精神，无缝延伸到令人渴望的食物、独特的定位、堂食体验以及与客人的情感联系。
我们对未来增长的愿景的核心是一种分层的战略方法，它优先考虑通过我们的忠诚度计划的个性化和福利来增加现有客人的参与度和访问量，以及新客人的获取，以展示我们在所有营销工作中提供的菜单的广度和质量以及日常价值。我们坚信，这种战略方法使我们能够在我们行业的动态环境中实现增长。
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执行干事
下表列出了有关我们现任执行官的信息：
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||||||||
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大卫·佩斯
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66 | 总裁、首席执行官、董事会成员 | ||||||||||||
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Christopher Meyer
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54 |
临时首席财务官
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| 莎拉·穆塞特 | 47 | 首席法务官兼秘书 | ||||||||||||
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胡梅拉·卡西姆
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49 | 首席人事官 | ||||||||||||
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杰西·格里菲斯
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56 |
首席运营官
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大卫·佩斯 自2025年4月起担任我们的总裁兼首席执行官，自2019年8月起担任董事。在被任命为总裁兼首席执行官之前，他曾担任我们的董事会主席。2020年至2024年，Pace先生担任Tastemaker Acquisition Corporation的联席首席执行官兼董事，该公司是一家专注于餐厅、酒店以及相关技术和服务领域的特殊目的收购公司。在此之前，他曾担任Jamba Juice的首席执行官和董事以及Carrabba's Italian Grill的总裁。他还曾在Bloomin ' Brands、星巴克、百事可乐、百胜集团担任高级领导职务。品牌。佩斯先生目前担任上市公司Farmer Bros. Co.董事会的独立主席。
Christopher Meyer 自2025年12月起担任我行临时首席财务官。Meyer先生此前曾于2004年至2024年4月期间在Bloomin'Brands，Inc担任越来越重要的职务，最近一次是在2019年4月至2024年4月期间担任执行副总裁兼首席财务官，当时他已退休。
莎拉·穆塞特自2022年12月起担任我们的首席法务官和秘书。她此前曾担任协理总法律顾问和副总裁，2011年至2021年担任公司副总法律顾问。在加入公司之前，Mussetter女士曾在Holme Roberts & Owen LLP（现为Bryan Cave Leighton Paisner LLP）律师事务所工作。最近，Mussetter女士在2021年9月至2022年12月期间担任Skillsoft Corp的高级副总裁副总法律顾问。
胡梅拉·卡西姆 自2025年9月起担任我们的首席人事官。在加入公司之前，她曾于2023年12月至2025年9月担任Dave & Buster's的首席人事官。2019年1月至2023年12月，她担任执行人力资源顾问。在此之前，她曾在可口可乐、达美航空、JCPenney等公司担任高级人力资源职务。
杰西·格里菲斯自2025年11月起担任我们的首席运营官。他于2023年3月加入公司，担任运营高级副总裁。从2020年2月到2023年2月，格里菲斯先生在Torchy的TacOS担任高级运营职务。在此之前，他曾在加州比萨餐厅和德州公路酒吧等公司担任高级运营职务。
竞争
餐饮业竞争激烈，我们的客人可能会选择在超市或其他食品零售商购买食品。尽管在某些场合，我们与餐饮业的其他细分市场竞争，包括快餐式服务和快速休闲餐厅，但我们的主要竞争对手是与全服务餐饮细分市场内的其他静坐、休闲餐饮餐厅。此外，我们还在场外用餐场合竞争吸引客人，包括在线订购、送货、外带和餐饮。竞争对手的数量、规模、实力因地区、概念、市场、甚至餐厅而异。我们根据口味、品质、食物价格和相关客人价值、客人服务、氛围、位置、整体用餐体验进行竞争。
我们相信，我们的客人人口统计、强大的品牌认知度、美食汉堡概念、家庭友好的氛围、有吸引力的价格-价值关系以及我们的食品和服务质量使我们有别于我们的休闲餐饮竞争对手。我们的竞争对手包括拥有更多实质性营销资源的成熟的全国连锁。我们还与许多其他餐厅和零售场所竞争团队成员。
季节性
我们的业务受到季节性波动的影响。我们大多数餐厅的销售额历来在春夏两个月和冬季假期季节都较高。假期和学校放假的时间安排，以及强风暴、长时间的恶劣天气或极端气候，都可能影响受影响地区的季节性经营业绩。因此，我们的季度经营业绩可能会因季节性而出现较大波动，销售的季节性可能会随着时间发生变化。因此，任何一个季度或一年的业绩不一定表示任何其他季度或任何一年的预期业绩。
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知识产权
我们有多个注册商标和服务标志，包括红知更鸟®，红罗宾汉堡连琐店®，百胜®，红罗宾汉堡连琐店 + Brews®，和红罗宾皇室®和标识。除其他外，我们已在美国专利商标局注册了这些商标，并在某些其他国际司法管辖区注册了各种商标。根据我们与Donatos的许可安排®，我们许可使用多纳托斯的权利®商标。
为了更好地保护我们的品牌，我们还注册了互联网域名www.redrobin.com。我们相信我们的商标、服务标志和其他知识产权具有重要价值，对我们的品牌建设工作和我们餐厅概念的营销非常重要。
政府监管
我们受制于影响我们业务和行业运营的法律法规，包括食品和饮料的制备和销售、产品安全、营养成分、菜单标签。我们的每一家餐厅都受制于各种法律法规，包括州、地方卫生、安全、消防和其他主管部门。例如，我们的餐厅受许可要求、建筑和分区条例、酒精饮料和食品销售条例以及公共卫生相关室内容量限制的约束。我们获得并保持必要的执照、许可证和批准来经营我们的业务。
我们受制于管理我们与团队成员关系的各种劳动和就业法律法规，并可能对我们的运营成本产生重大影响。这些法律管辖最低工资要求、加班费、小费抵免、带薪休假、用餐和休息时间、失业税率、医疗保健和其他福利、工人补偿率、工作授权、歧视性行为以及工会组织权利和活动。
我们还受制于有关隐私和数据保护的法律法规，包括收集或使用有关客人或我们团队成员的个人信息，例如《加州消费者隐私法》。
我们受《美国残疾人法案》和类似法律的约束，这些法律要求公司在就业、公共住宿和其他领域为残疾人个人提供公民权利保护。
我们受联邦和州法律和法规的约束，包括联邦贸易委员会的法律和法规，这些法律和法规管理特许经营权的提供和销售以及特许人-被特许人关系的实质性方面。
可用信息
我们利用我们的投资者关系网站ir.redrobin.com作为公司信息的传播渠道。我们通过这个渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、SEC文件、电话会议、网络广播和其他投资者活动外，还应该关注这一渠道。投资者和其他人可以通过注册电子邮件提醒收到我们投资者关系网站上发布的新信息通知。我们通过本投资者关系网站免费提供我们的证券交易委员会（“SEC”）文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的所有修订，在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快提供。所有SEC文件也可在SEC网站www.sec.gov上查阅。我们的网站以及我们网站上包含或连接到我们网站的信息不以引用方式并入本文，我们的网址仅作为非活动文本引用包含在内。
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项目1a。风险因素
投资我们的普通股涉及高度风险。在做出投资决定之前，你应该仔细阅读并考虑下面描述的风险。发生以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。我们普通股的交易价格或价值可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。我们还可能受到未知风险或我们目前认为无关紧要的风险的影响。在就我们的普通股做出投资决定时，您还应参考本年度报告中的10-K表格中包含的其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注。
与我们的债务和流动性相关的风险
我们对到期债务进行展期或再融资的能力是不确定的，可能会对我们的流动性、财务状况和运营产生重大影响。
于2025年11月7日，公司订立我们的信贷协议的第四次修订（「第四次修订」）。第四修正案将我们的定期贷款和循环信贷额度的到期日延长了六个月，从2027年3月4日延长至2027年9月3日。我们正在积极努力为我们的大量总借款（截至2025年12月28日约为1.702亿美元）争取长期再融资。我们满足流动性和营运资金需求的能力取决于我们对这笔到期债务进行展期或再融资的能力；然而，我们可能无法以可接受的条款获得进一步的展期或再融资，或者根本无法获得。我们获得额外延期或为到期债务再融资的能力取决于我们未来的现金流、财务业绩、遵守我们信贷安排中的契约、贷方同意以及当前的信贷市场条件。金融市场的动荡可能会严重限制借款资金的可用性，并可能使我们筹集资金变得更加困难或成本更高。无法保证可以进行融资或再融资，或者如果可以，将按照我们可以接受的条款进行。如果我们不能在到期时对债务进行展期或再融资，我们的贷方可能会加速偿还，我们可能会被要求偿还债务、以不利的价格出售资产、以不利的条款寻求替代融资、减少或推迟战略举措或资本支出，或采取其他可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响的行动。
如果我们无法偿还债务或遵守我们信贷安排中的财务和其他契约，我们的财务状况可能会受到负面影响。
我们现金流的很大一部分专门用于还本付息。我们的业务可能不会在未来继续从运营中产生足以满足我们的偿债、营运资金和资本支出需求的现金流。此外，我们目前的信贷安排包含金融和其他限制性契约，其中包括总净杠杆率契约。违反这些契约可能会导致违约，如果这种违约没有得到纠正或豁免，我们的贷方可以加速我们的债务并宣布它立即到期应付。如果发生这种情况，我们可能无法偿还或借入足够的资金来为债务再融资。我们经常寻求再融资和/或延长我们债务的期限。由于我们无法控制的因素，我们可能无法获得融资，即使可以获得融资，也可能不是在可接受的条件下。我们的信贷额度违约可能会对我们的财务状况造成重大不利影响，包括我们的流动性和现金流。
与我们业务相关的风险
我们的业务策略可能不会成功或达到预期的结果，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
公司目前正在经历重大转型。在2025财年，我们任命David Pace为我们的总裁兼首席执行官，随后推出了我们的“首选”计划，该计划旨在推动长期股东价值，并将Red Robin定位为嘉宾、团队成员和投资者的首选。First Choice计划包括保持服务、带动流量、寻找资金、修复餐厅以及与高性能环境共同取胜的举措。
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这些战略和相关举措可能不会导致流量增加、销售额持续增加或债务和费用减少，所有这些对于推动长期股东价值都很重要。我们的运营、资本结构、债务结构、餐厅组合、营销策略、技术和餐厅等举措的变化，可能无法实现我们预期的业务增长和结果，这可能会对客人满意度、客人流量、销售额、利润或流动性产生负面影响。我们的业务和预期结果取决于我们通过各种重要战略举措继续增长和发展的能力。无法保证我们将能够根据我们的预期或在预期的时间线上制定或实施这些或其他重要的战略举措，或者我们已经或将拥有足够的资源，以根据我们的预期或在预期的时间线上充分和成功地实施这些举措、维持由此产生的成果或从中获得额外的预期收益，这可能反过来对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
全球和国内的经济和地缘政治环境可能会对我们餐厅的客人访问频率和平均门票消费产生负面影响，这将对我们的收入和经营业绩产生负面影响。
全球和国内经济和地缘政治环境影响餐饮业，并可能通过我们的客户、分销商和供应商直接和间接地对我们产生负面影响。这些情况包括失业、住房市场疲软、经济衰退或放缓、美国股市和其他金融市场波动、通胀压力、工资率、对大宗商品征收的关税和其他贸易壁垒、全球争端和紧张局势、利率波动和获得信贷的机会减少或其他可能影响消费者信心的经济或地缘政治因素。此外，联邦政府停摆期间或政府运营显着放缓可能会影响消费者信心，并推迟我们和供应商所依赖的例行政府职能。由于这些情况，我们的客人可能会对经济感到担忧，减少他们的可自由支配支出水平，或者我们的运营可能会受到负面影响。这可能会影响我们的客人选择外出就餐的频率或他们在用餐上的花费金额，从而减少我们的收入，并可能对我们的经营业绩产生负面影响。我们认为存在这样一种风险，即不确定的经济状况可能会导致消费者对其可自由支配的消费行为做出长期的改变，包括减少外出就餐的频率或在价格较低的餐厅更持久地用餐，这将对我们的盈利能力产生负面影响，因为我们将固定成本分散在较低的销售水平上。
我们的成功取决于我们在餐饮业有效竞争以吸引和留住客人的能力。
餐饮业竞争激烈，进入门槛低。我们的竞争对手包括从快速服务和快速休闲到抛光休闲和那些接近高级餐饮的所有细分领域的庞大且多样化的餐厅集团。这些竞争对手既有在各市场开设餐厅的独立本土运营商，也有在快餐业和快速休闲领域瞄准“更好”汉堡概念的高增长，还有资本雄厚的全国性餐饮企业。其中许多概念已经抓住了我们瞄准的细分市场，并且比我们扩张得更快，渗透了理想的地理和人口市场。我们的许多竞争对手都在休闲餐饮细分市场和某些地理位置建立了良好的基础，我们的一些竞争对手拥有比我们现有的更多的财务、营销和其他资源。因此，他们可能比我们更有能力投资改善和扩大餐厅和基础设施，增加营销，或采取其他措施来保持其竞争地位，包括使用大幅折扣优惠来吸引客人。此外，我们的客人可能会选择餐厅以外的其他选择，包括餐包和送餐服务提供商或在超市、熟食店或其他食品零售商处购买餐食。
运营现金流减少，或无法获得资金或成功执行我们潜在的房地产销售可能会对我们的业务计划产生负面影响，或可能导致我们无法执行我们的收入、费用和资本部署战略。
我们为我们的运营计划提供资金和实施我们的资本部署战略的能力取决于来自运营或其他融资的充足现金流，包括使用我们循环信贷额度下的资金和潜在的房地产销售。我们还可能寻求进入债务或股权资本市场。通过出售股权筹集的任何额外资金可能会稀释我们股东的所有权百分比，还可能导致我们证券的市场价值下降。
我们的资本部署策略包括但不限于，改善现有的餐厅和基础设施，投资于新技术，偿还债务，投资于营销以增加流量，以及执行我们的长期转型战略。如果我们遇到来自运营的现金流减少，或者如果需要，无法以可接受的条件和可接受的利率获得新资本，我们为运营和计划的举措提供资金以及利用增长机会的能力可能会受到延迟或负面影响。此外，这些中断以及由此产生的对我们在循环信贷额度下的净收入、现金流或其他相关财务业绩指标的任何负面影响可能会影响我们在该额度下借款或遵守我们的契约的能力。
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涉及我们的信息技术系统的隐私或安全漏洞，或我们的数据安全措施的失败可能会中断我们的业务，损害我们的声誉，并对我们的运营和财务状况产生负面影响。
保护客人、团队成员和公司数据至关重要。我们受到众多隐私和数据保护法律法规的约束，围绕信息安全和隐私的监管环境要求越来越高，包括《加州消费者隐私法》、《加州隐私权法》和其他类似立法举措在内的新的、不断变化的要求频繁被强加。由于必要的系统变更和新的行政流程的发展，遵守这些要求可能会导致成本增加。如果我们未能遵守，我们可能会面临罚款、调查、诉讼和我们的运营中断的风险。
我们的软件和信息技术系统，以及我们所依赖的第三方的系统，可能包含重大漏洞。在我们的日常业务过程中，我们收集、存储和处理与我们的客人、团队成员和供应商有关的个人和付款信息。我们还收集、存储、处理销售数据、财务信息、人力资源信息等敏感业务数据。尽管我们已经实施了网络安全措施，但我们过去曾经历过网络安全事件，并且可能会在未来经历事件，包括数据泄露、网络钓鱼攻击或其他未经授权访问我们的系统或我们的第三方服务提供商的系统。此外，人工智能技术的快速演进和越来越多的采用可能会加剧网络安全风险。我们识别和修复系统漏洞的努力可能无法防止或及时解决此类事件，这可能导致机密或专有信息被盗、丢失或未经授权泄露、餐厅或公司运营或我们的供应链中断、失去客人的信心、声誉受损，以及重大的补救、法律、监管或其他成本。
我们维持一份涵盖网络安全风险的单独保单，根据保单条款和条件，此类保险范围可能涵盖网络风险的某些方面，但受制于保留金额，可能不适用于特定事件，或者可能不足以涵盖我们超出任何保留的所有损失。
由于我们处理的信用卡交易数量，我们被要求在我们的餐厅支持中心和公司拥有的餐厅保持PCI数据安全标准合规。如果我们不保持所需的PCI合规水平，我们可能会受到我们接受的卡品牌的高昂罚款或额外费用，或者失去我们接受这些支付卡的能力。我们的加盟商是独立的业务，根据处理的信用卡交易数量，有不同程度的合规要求。如果我们的加盟商未能保持适当的PCI合规水平或他们遇到安全漏洞，可能会对他们的业务运营产生负面影响，我们可能会面临他们被要求汇给我们的特许权使用费或其他付款的损失，并可能对我们的声誉和客人信心产生不利影响。
如果我们的信息技术系统出现实质性故障，我们的业务可能会受到负面影响，我们的系统可能不足以支持我们未来的增长战略。
我们在运营的各个方面都严重依赖信息技术系统，包括我们的餐厅销售点系统、财务系统、营销计划和客人参与、团队成员参与、供应链管理、网络安全以及各种其他流程和交易。我们还使用信息技术系统处理财务信息和运营结果，以用于内部报告目的，并遵守监管财务报告、法律和税务要求。我们有效运营的能力取决于这些系统的可靠性、容量和安全性，包括第三方运营的系统。
近年来，我们更换了大部分技术硬件。然而，我们的一些信息技术系统正在老化，在我们继续投资升级和更换的同时，这些努力是复杂的、昂贵的和耗时的。此外，我们的系统和数据可能容易受到停电、电信故障、自然灾害、恐怖主义、网络攻击或我们无法控制的其他事件的破坏或中断。如果这些系统遭受严重损坏、中断或关闭，或者如果我们未能及时或成功实施系统升级，在过渡到新系统时遇到困难，遇到系统故障、中断或安全漏洞，或者如果我们的供应商遇到类似问题，我们可能会遇到运营中断、财务报告延迟、收入损失、成本增加或声誉受损。如果我们的业务连续性或灾难恢复计划，或者我们的供应商的计划无效，并且我们未能及时解决问题，这种情况可能会进一步加剧。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在业务的各个方面采用并使用了人工智能（“AI”）和其他自动化技术，包括营销、客户参与、劳动力管理、预测和行政职能。这些技术复杂且发展迅速，其使用涉及风险和不确定性。基于人工智能的工具可能会产生不准确、不完整或有偏差的输出，可能无法按预期执行，或者可能依赖有缺陷或过时的数据，这可能会导致决策无效或其他危害。人工智能的使用可能会增加我们面临的网络安全、数据隐私和监管风险，尤其是在管理人工智能的法律标准不断发展的情况下。如果我们没有像我们的竞争对手那样迅速或成功地有效采用和整合这些新兴技术，我们可能会处于竞争劣势，经历更高的成本，或者在吸引客人和经营我们的业务方面效率较低。
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我们吸引、吸引和留住客人的营销和品牌战略，包括最近和未来对我们的忠诚度计划的改变，可能不会成功，这可能会对我们的业务产生负面影响。
我们经常完善我们的传播、广告、品牌和其他营销策略，以有效地瞄准和争夺客户，但无法保证这些策略会有效。红色罗宾皇室™忠诚度计划历来为销售额和宾客数量增长做出了贡献。我们继续发展这个方案，包括结构，奖励，嘉宾参与要求。这些变化可能无法实现其预期目标，并可能导致客人参与度降低、访问频率降低或品牌忠诚度下降。
我们越来越依赖数据、分析和数字工具来为我们的营销、促销和客户参与策略提供信息，包括微目标、个性化和营销效果的衡量。这些策略取决于我们收集的数据的准确性、完整性和及时性，以及我们用来分析这些数据的假设和模型。如果我们的数据不完整、不准确或没有得到有效分析，或者如果我们基于这些数据的营销策略没有引起客人的共鸣，我们的营销投资可能无法产生预期水平的客人流量或销售额。 此外，我们使用客户数据的能力受制于不断变化的隐私法、监管要求、平台政策和消费者偏好，这可能会限制数据收集、共享或使用，并降低有针对性的营销举措的有效性，任何不遵守都可能使我们承担责任。
对我们的品牌形象或声誉的损害，包括由于不利的社交和数字媒体，可能会对我们的业务产生不利影响。
维护和提升我们的品牌形象和声誉对我们的成功至关重要。不利事件或谣言、广告反响不佳、负面宣传以及通过社交和数字媒体传播的负面信息可能会影响我们的品牌形象和声誉。作为我们营销工作的一部分，我们使用社交媒体平台来推广我们的概念，并吸引和留住客人。社交媒体为消费者、员工和其他人提供了以近乎实时的方式传达对企业的认可或不满的能力，并为任何个人提供了接触广泛受众的能力，以及通常不会被过滤或检查准确性的评论。如果我们无法快速有效地做出回应，任何负面宣传都可能“疯传”，对我们的品牌和声誉造成近乎直接和潜在的重大损害，无论事实是否准确。此外，社交媒体还会为不当披露专有信息、暴露个人身份信息、欺诈或过时信息提供便利。我们的客人或团队成员不当使用社交媒体可能会增加我们的成本，导致诉讼，或导致负面宣传，从而损害我们的声誉。
消费者偏好的变化可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
餐饮行业的特点是不断引入新的概念，并受制于快速变化的消费者偏好、口味以及饮食和购买习惯。我们的餐厅提供全方位服务的休闲用餐体验，并提供由汉堡、沙拉、开胃菜、其他主菜、甜点、我们的招牌酒精和非酒精饮料以及多纳托斯组成的多样化菜单®我们餐厅的一部分提供披萨。我们的成功部分取决于这些食物和这种餐饮风格的持续流行。消费者偏好偏离这种美食或餐饮风格的转变可能会对我们未来的盈利能力产生重大不利影响。此外，竞争对手使用大幅广告和食品折扣可能会影响我们客人的用餐选择。
此外，不断变化的健康或饮食偏好以及当前和新的医学进步，例如减肥药物，可能会导致消费者避开我们的产品，转而选择替代食品或减少消费我们的产品。消费者的偏好可能会受到与我们菜单上的牛肉、鸡肉或其他食品消费相关的健康问题的影响，或者有关食品质量、营养、疾病或伤害的负面宣传，即使无效，也可能会对我们的食品需求产生负面影响，并可能导致我们餐厅的客流量减少。食品服务业整体取决于地方、区域和国家层面的消费者偏好和人口趋势。新的信息或饮食、营养或健康指南和偏好的变化，除其他外，可能会影响消费者的选择，并导致消费者以对我们的销售和盈利能力产生不利影响的方式显着改变他们的用餐选择。
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我们受制于与长期不可撤销租约的租赁空间相关的所有风险，以及与续签相关的风险。
截至2025年12月28日，我们385家公司拥有的餐厅中有381家位于租赁场所。我们过去和将来可能会进行售后回租交易，这可能会进一步增加我们租赁物业的数量。根据我们的经营租赁支付的款项占我们运营费用的很大一部分。我们不能确定我们将保持足够的经营活动现金流水平，足以支付我们的经营租赁费用。我们租用的其他场地很可能会受到类似的长期不可取消租约的约束。我们过去和将来可能会关闭餐厅，包括我们继续评估某些表现不佳的餐厅。尽管如此，就关闭餐厅而言，我们仍可能致力于履行我们在适用租约下的义务，其中包括（其中包括）支付租赁期余额的基本租金、产生终止费以及其他重大的一次性现金支出。此外，关闭餐厅在过去和未来可能会导致其他重大的非现金费用，包括减值。公司对与某些特许经营商的租赁安排相关的租赁付款存在潜在的或有租赁负债。如果公司向特许经营商出售餐厅，这种潜在的或有租赁负债可能会增加，因为如果采购特许经营商拖欠租约，我们可能需要继续负责某些餐厅的租赁付款。一旦发生这种违约，我们可能会被要求支付租赁款项并向特许经营商寻求追索或同意还款条款。
此外，随着我们的租约到期，无法保证我们将能够在续约选择权到期后以商业上可接受的条款或根本无法续订到期的租约。因此，我们可能会为经营我们的餐厅而产生额外成本，包括增加租金和与现有租赁场所的入住条款谈判相关的其他成本。如果我们无法续租或决定不续租，则可能会产生与搬迁和开发替代餐厅相关的成本，或者，如果我们无法搬迁，则会减少收入。
消费者购买模式的变化，特别是由于我们租赁地点附近的客流量下降，以及在线销售的增加，可能会影响我们的财务状况和经营业绩。
我们餐厅的成功在很大程度上取决于我们租赁地点的表现，这些地点通常位于商场、生活方式中心和购物中心等人流量大的零售和娱乐区域。我们的餐厅依赖于这些周边地点产生的客流量。人口、经济或消费者行为模式的变化，包括这些地区人流量减少或企业倒闭，可能会降低某些地点的吸引力或利润。此外，网购的持续增长对许多传统“实体”零售中心的客流量产生了负面影响，这可能会减少客人到我们餐厅的次数。我们搬迁表现不佳餐厅的能力也可能受到合适替代地点的可用性和成本以及我们无法轻松终止长期租赁承诺的限制。
我们投资了场外销售，包括送货、取货选择和餐饮，以吸引那些寻求便利或想要在场外享用我们的食物的客人。虽然我们计划继续投资于我们的场外销售增长，但不能保证我们将保持或增加这样的销售。场外销售也可能蚕食堂食销售，或者我们的系统和程序可能需要对技术或人员进行额外投资。我们很大一部分交付订单是通过第三方交付供应商完成的，这些供应商收取佣金，我们对其控制有限。送货司机可能会犯错、未能及时送货、损坏我们的食物或不能很好地代表我们的品牌，这可能会导致客人失望、声誉受损或销售预期未达到。虽然我们引入了第三方交付的替代方案，通过提供在线公司平台来收集订单并外包交付的“最后一公里”，但我们可能无法将客人转化为我们的平台，该模式仍然受到一些相同的风险。
我们的运营很容易受到商品成本和可用性变化的影响，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。
我们的盈利能力部分取决于我们预测和应对商品成本变化的能力。我们无法控制的各种因素，包括不利的天气条件、政府监管和货币政策、新的或增加的贸易壁垒和进口关税（包括报复性贸易行动）、产品可用性、食品召回和季节性，以及当前宏观经济环境对我们供应商的影响，可能会影响我们的商品成本或导致我们的供应链中断。我们寻求通过一系列采购策略来降低商品价格风险，包括某些食品和饮料项目的固定价格合同。然而，这些安排可能无法完全抵消未来的成本上涨，通常只能在有限的时间段内覆盖我们总商品需求的一部分。随着合同到期，我们可能无法以优惠条款续签合同，这可能会导致更高的成本、供应商关系的变化，或者需要从替代供应商那里采购产品。此外，我们可能无法通过菜单定价或其他行动将增加的商品成本完全转嫁给客人，而不会对客人流量产生不利影响。如果我们无法有效管理商品成本上涨或供应中断，我们的经营业绩和盈利能力可能会受到不利影响。
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我们可能会遇到来自第三方的食品和其他产品交付中断的情况。
我们的餐厅依赖于新鲜农产品、食品、饮料和其他产品的频繁配送。这使我们面临可能由多种原因导致的食品和饮料供应中断的风险，这些原因包括但不限于爆发食源性疾病、生产设施运营中断、运输中断或延误、财务困难，包括我们的供应商破产或其他不可预见的情况，尤其是当产品来自单一或少数供应商时。这种短缺可能会对我们的收入和利润产生不利影响。我们的餐厅承担与供应商和分销商交付的及时性以及每个供应商和分销商的偿付能力、声誉、劳动关系、运费以及健康和安全标准相关的风险。我们努力在关键项目上拥有多个获得批准的供应商；然而，公司正在采取举措整合供应商，并且存在我们只有一个获得批准的供应商的情况，这会增加我们的供应链的风险，如果发生了中断供应商继续向公司供应的能力的事情。与我们的供应商和分销商相关的其他重大风险包括食品和饮料产品的不当处理，和/或此类食品和饮料产品的掺假或污染。
价格上涨可能会对客人来访产生负面影响。
我们不时提高菜单价格，主要是为了抵消增加的成本和运营费用。我们无法保证未来任何菜单价格上涨都不会阻止客人光顾我们的餐厅，减少他们的光顾频率，或影响他们的购买决定。
新的或改进的技术或由这些技术促进的消费者行为变化可能会对我们的业务产生负面影响。
关于餐厅技术期望，消费者行为不断演变，我们可能无法满足那些不断变化的需求。我们的竞争对手，其中一些拥有更多资源，可能会利用新兴技术或消费者偏好的转变，这可能会削弱我们的竞争地位。某些技术举措需要大量资本投资，包括解决老化的硬件和软件基础设施以及接近报废的组件，因此需要对照其他业务优先事项进行仔细评估。老化的硬件和过时的系统，以及升级或更换硬件和系统的过程，增加了系统故障、业务中断和降低客户体验的风险。
我们可能会扩大我们的餐厅基础，作为我们长期增长的一个组成部分，我们开设和盈利运营新餐厅的能力受制于我们无法控制的因素。
我们的资源目前分配给提高我们现有餐厅基地的业绩，但我们可能会扩大我们的餐厅基地，作为我们长期增长的一个组成部分。我们餐厅基地的扩张取决于许多因素，其中一些因素超出了我们的控制范围，包括资本的成本和可用性、吸引合格运营团队成员为新餐厅配备人员的能力、以有利的租赁和建设条款获得可用和合适的餐厅场地的能力、及时遵守开发计划以及可能影响消费者支出的竞争。新的或不太成熟的餐厅，一旦开业，六个月或更长时间的盈利能力和营业收入水平可能会有所不同，并且无法保证新餐厅将获得与现有餐厅相似的经营业绩。延迟或未能开设新餐厅，或一旦开业就无法盈利运营，可能会对我们计划的增长产生重大不利影响。
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我们现有餐厅的持续维护和改进需求要求我们花费大量资金，我们可能无法实现投资回报。
我们现有的许多餐厅都很成熟，需要资本支出进行维护和改进，以保持竞争力并保持我们的品牌标准。根据我们的First Choice计划，我们已经开始并计划继续通过解决关键的延期维护需求对我们的餐厅进行投资，例如地板更新、内部装修、家具维修、直接影响客人感知和体验的外部改进，以及新技术。此外，我们已经评估并可能在未来进行更大规模的餐厅改造计划。这些举措涉及大量资本支出。如果我们不进行这些资本投资或不实现投资回报，我们的业务、财务状况以及我们有效竞争的能力都可能受到损害。
我们的战术重新特许经营举措可能无法以优惠条件完成或根本无法完成，也可能无法带来预期的财务收益。
作为我们首选计划的一部分，我们正在评估战术重新特许经营机会，以优化我们的整体融资结构并加强我们的资产负债表。战术上的重新特许经营举措需要大量的管理时间和资源，可能会转移人们对日常运营和其他战略优先事项的注意力。任何战术重新特许交易的时机、定价和结构取决于市场情况以及合格特许经营商的可用性和兴趣。执行延迟、意外成本或将特许经营商整合到我们系统中的挑战可能会限制战术重新特许经营努力的有效性。任何此类交易预计将导致从公司拥有的餐厅收入转向特许特许权使用费收入。如果我们的战术重新特许经营举措不成功或没有实现预期目标，包括流动性的改善以及一般和管理费用以及长期债务的减少，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们受制于收购或处置餐厅所带来的风险。
过去，我们收购了特许经营餐厅，并处置了餐厅。未来，我们可能会不时考虑在上述战术重新特许经营举措之外对餐厅进行机会性收购或处置。未来的任何收购或处置都将伴随着此类交易中普遍遇到的风险，包括难以整合运营和团队成员、对我们正在进行的业务的潜在干扰、管理层的潜在分心、对公司财务状况的影响，以及由于所有权和管理层的变化而导致与团队成员和客人的关系受损。
公司拥有的大量餐厅集中在美国西部，这使我们容易受到该地区经济和其他趋势变化的影响。
截至2025年12月28日，在我们的385家公司拥有的餐厅中，共有162家或42%位于美国西部（即亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、新墨西哥州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州），占餐厅收入的50%。由于我们的地理集中，关于我们在美国西部的任何餐厅的负面宣传，以及法律、监管和诉讼环境的区域差异，可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响，其他区域事件，如当地罢工、区域生活成本增加、能源短缺或能源价格上涨、干旱、地震、火灾或其他自然灾害也可能如此。
我们依赖我们的管理团队来制定和执行我们的业务战略，我们的管理团队成员的流失可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的成功部分取决于我们的管理团队和其他关键人员为制定和执行我们的业务战略所做的贡献。我们最近经历了领导层的过渡，这种过渡的影响，或任何未来的领导层变动，都可能扰乱我们的业务，并对我们的业绩产生不利影响。领导层过渡，即使是有计划的，也涉及固有风险，包括战略连续性的潜在中断、机构知识的丧失、管理优先事项的变化，以及与将新的领导者融入组织相关的挑战。招聘领导的过程是耗时和竞争性的，可能会转移管理层的注意力，并且无法保证我们将以可接受的条件或在期望的时间范围内成功地确定和留住合格的候选人。我们管理团队的额外更替或未能实施适当的继任计划可能会扰乱我们的业务并阻止我们实现我们的业务战略和举措，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
如果我们无法在竞争激烈的市场中成功吸引、留住和激励合格的餐厅管理和运营团队成员，我们可能无法有效运营和增长我们的业务和收入，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们吸引、留住和激励合格的管理和运营团队成员的能力对于在我们的餐厅提供所需的客人和团队成员体验以及实现我们的业务战略至关重要。合格人才市场继续竞争激烈，如果我们需要采取额外措施提供有竞争力的工资、福利和工作场所条件，这可能会增加我们的劳动力成本。移民法律和法规的变化可能会减少人才库
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拥有合法工作授权的候选人，导致所有依赖小时工的公司的劳动力中断。如果我们无法招聘、留住和激励合格的人，我们的餐厅可能人手不足，我们可能会被迫产生加班费用，每小时团队成员的营业额可能会增加，我们有效运营餐厅的能力可能会受到限制，客人的体验可能会受到负面影响，导致客流量和销售额下降，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。此外，无法充分监测和主动回应任何潜在的团队成员不满可能会导致客人满意度低、更替率更高、诉讼和工会组织，这可能会影响我们有效运营和增长业务和收入的能力。
我们吸引、激励和留住管理团队和关键人员的能力可能会受到我们普通股的市场价格和我们股权薪酬计划下的股份可用性的影响，我们可能需要提供替代薪酬激励。
基于股权的薪酬是我们管理团队和关键人员整体薪酬战略的重要组成部分。我们普通股的市场价格和波动性可能会影响股权奖励的价值或感知价值，以及我们有效利用股权薪酬吸引、激励和留住合格人员的能力。低股价水平或大幅波动可能要求我们授予更多股份以达到预期的补偿水平，这可能会增加对现有股东的稀释。我们授予基于股权的薪酬的能力取决于根据我们的2024年绩效激励计划提供的股份。如果没有足够的股份，或者如果需要股东批准但未获得股东批准以增加此类计划下的授权股份数量，我们继续授予股权奖励的能力可能会受到限制，我们可能需要依靠现金补偿或替代激励措施来保持竞争力，这可能会增加我们的补偿费用并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的经营业绩可能会因各种风险和意外情况而大幅波动，包括不利的天气条件、自然灾害、气候变化、流行病、灾难性事件以及我们无法控制的其他因素，这些因素可能会增加成本、扰乱我们的供应变化，并影响季节性等。
我们面临许多重大风险，这些风险可能导致我们的季度和年度业绩大幅波动或受到负面影响。不利的天气条件、自然灾害（如地震、飓风和野火）、气候变化、流行病或灾难性事件，如恐怖行为，可能会对餐厅销售产生不利影响，因为它们可能会阻止受影响地区的顾客外出就餐，从而对消费者支出和信心水平产生不利影响。这些事件还可能影响我们产品中的牛肉、家禽、土豆和其他重要成分等关键商品的成本和可用性；导致我们的供应链出现实质性中断；影响借款和利率；导致餐厅受损或关闭，或导致我们的餐厅失去机会。
而且，我们的业务有季节性波动。从历史上看，由于我们以零售为导向的地理位置和家庭吸引力等因素，我们大多数餐厅在春夏两个月和冬季假期季节的销售额都较高。假期和学校放假的时间安排可能会影响受影响地区的季节性经营业绩。因此，我们的季度和年度经营业绩以及可比餐厅销售额可能会因季节性和上文讨论的我们无法控制的因素而大幅波动。因此，任何一个季度或一年的业绩不一定代表任何其他季度或任何一年的预期业绩，任何特定未来期间的可比餐厅销售额可能会下降。
我们的加盟商可能会采取可能损害我们业务、使我们承担责任或损害我们声誉的行动。
加盟商是独立的实体，不是我们的员工、合作伙伴或关联公司。如果我们的特许经营餐厅基础因战术重新特许经营举措而增长，那么我们可能会更严重地依赖特许经营商按照我们的品牌标准、运营程序和适用法律经营餐厅。如果我们的加盟商不成功，那么我们的业务、运营结果和声誉可能会受到此类特许经营的相对规模的不成比例的不利影响。我们与我们的加盟商分享我们认为是餐饮业的最佳做法；然而，加盟商将他们的餐厅作为独立业务运营。因此，特许经营餐厅运营的质量可能会受到我们无法控制的任何数量的因素的影响。此外，特许经营商可能无法以符合我们的标准和要求的方式成功经营餐厅，或者可能无法雇用和培训合格的管理人员和其他餐厅团队成员。此外，作为独立的业务，可能不会要求加盟商遵守我们相同级别的业务或监管合规。虽然我们努力确保我们的品牌质量和遵守我们的运营标准，以及其保密性由我们所有的加盟商维护，但我们无法保证我们的加盟商将避免对红知更鸟的声誉或我们专有信息的价值产生负面影响的行为。我们的形象和声誉以及其他加盟商的形象和声誉可能会受到重大影响，如果我们的加盟商不按照我们的标准经营餐厅，全系统的销售额可能会显着下降。
我们受联邦和州法律的约束，这些法律规范特许经营权的提供和销售以及许可人-被许可人关系的各个方面。此外，美国国家劳动关系委员会（“NLRB”）曾有历史行为，据称母公司可能对其特许经营商的行为承担责任，包括可能对其特许经营商的劳动和工资违规行为承担共同责任。未遵守有关我们加盟商关系的法律法规
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目 录
或类似于上述NLRB行动的不利决定可能会使我们对加盟商的行为承担责任，或使我们对加盟商承担责任，或因不遵守规定而受到罚款和处罚。
食品安全和食源性疾病问题，以及任何相关的不利宣传都可能对我们的业务产生不利影响。
我们投入大量资源，以确保我们的客人享受安全、优质的食品产品。尽管如此，像我们这样的餐厅业务可能会因有关食品质量差、食源性疾病、人身伤害、食品篡改、传染病、消费各种食品或高热量食品的不良健康影响或其他担忧的投诉或诉讼而受到不利影响。食品安全问题也可能是由食品供应商或分销商造成的，因此，可能超出我们的控制范围。无论来源或原因如何，在我们或特许经营商的餐厅之一发生的任何关于大肠杆菌、诺如病毒、李斯特菌、甲型肝炎、沙门氏菌或旋毛虫病等食源性疾病的报告，以及包括食品篡改或污染在内的其他食品安全问题，都可能对我们的声誉产生不利影响，并对我们的销售产生负面影响。即使是仅在我们竞争对手的餐厅、供应商或分销商（即使我们不与他们合作）发生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件，也可能导致对食品服务行业的普遍负面宣传，并对我们的销售产生不利影响。食品安全问题的发生也可能对受影响成分的价格和可用性产生不利影响，从而导致更高的成本和更低的利润率。
我们的业务可能会受到劳动力成本增加的不利影响，包括与提高最低工资和新的医疗保健法相关的成本。
劳动力是我们经营业务成本的主要组成部分。劳动力成本增加，无论是由于我们的商业模式、竞争、工会组织、提高最低和小费工资、州失业率、员工福利成本或其他原因，都可能对我们的运营费用产生不利影响。我们的餐厅团队成员中有相当一部分是按照与联邦、州或地方最低工资相关的标准支付的。此外，我们有相当数量的餐厅位于最低工资高于当前联邦最低工资的州或市，包括加利福尼亚州、科罗拉多州、纽约州、俄勒冈州和华盛顿州。由于我们雇佣了大量劳动力，任何工资增长和/或福利授权的扩大都会对我们的劳动力成本产生特别显着的影响。我们的供应商、承包商和商业伙伴同样受到工资和福利成本膨胀的影响，许多已经或将要提高商品、建筑和服务的价格，以抵消其不断增加的劳动力成本。
过去，我们许多符合条件的团队成员出于各种原因选择不参加我们公司赞助的医疗保健计划，但由于利用率提高、医疗成本趋势以及监管或计划设计变化，我们仍可能经历更高的医疗保健成本。我们的分销商和供应商也可能受到更高的最低工资或医疗保健成本的影响，这可能导致向我们提供的商品和服务的成本更高。劳动力储备短缺或其他普遍的通胀压力或变化也可能增加我们的劳动力成本。
虽然我们试图通过价格上涨、更有效的采购做法、生产力提高、改变人员配置模式、更大的规模经济以及通过向我们的团队成员提供各种健康计划来抵消劳动力成本的增加，但我们无法保证这些努力会成功。如果我们无法预测和抵消增加的劳动力成本，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。此外，由于劳动力成本或任何劳动力短缺，我们在餐厅的人员配置模式发生变化，可能会对我们向客人提供适当服务水平的能力产生负面影响，这可能会导致客人的不良反应，并可能减少我们餐厅的客人流量。
随着政府法律法规的不断发展，我们未能继续遵守这些法规，以及相关的合规成本，可能会导致我们的业务结果受到影响。
我们的业务受制于广泛且经常变化的政府法律法规，包括（其中包括）与我们的员工、公共健康和安全、食品安全、酒精饮料控制、公共场所、数据隐私和安全、证券监管和消费者健康法规有关的法律法规，包括与营养成分和菜单标签有关的法律法规。遵守这些法律法规可能是复杂、昂贵和耗时的，尽管我们做出了努力，但可能无法在所有情况下都保持合规。适用法律或监管要求的变化，或未能遵守这些规定，可能会导致诉讼增加、政府调查或执法行动、吊销所需执照或许可证、罚款、处罚或民事或刑事责任，其中任何一项都可能增加我们的成本或干扰我们经营业务和执行战略的能力。
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目 录
各种就业和劳动法规范了我们与团队成员的关系，并影响了运营成本。这些法律管辖雇员分类、工资率、公平调度和支付要求，包括小费信贷法和加班费、用餐和休息时间、失业和其他税收、医疗保健和福利、工人补偿率、劳动关系、工作授权条例和歧视行为。这些法律的变更、加强执行或不遵守可能需要进行运营变更，从而损害我们的经营业绩、增加劳动力成本、扰乱我们的员工队伍，或导致诉讼或处罚。例如，我们依靠团队成员提供准确的工作授权文件并报告收到的小费，我们将其用于工资和FICA税务报告目的。不准确的报告或不合规可能会使我们承担金钱或其他责任。此外，我们的经营业绩可能会受到最低工资或小费工资增加、加班要求、带薪休假授权、健康福利义务、与酬金相关的报税要求、小费抵免额减少或员工诉讼增加（包括根据联邦或州工资和工时法提出的索赔）的不利影响。
近年来，公众对企业责任的关注不断发展，包括环境、社会和治理问题。因此，我们经历了更高的期望和成本，以提供扩大的披露和作出承诺，就各种企业责任问题（例如减少温室气体）建立目标或设定目标，并采取必要的行动来实现这些承诺、目标和指标，而这些期望和成本已经并可能继续在我们经营所在的各个司法管辖区有所不同。如果我们不能有效解决这些问题，消费者对我们品牌的信任可能会受到影响。随着有关企业责任的公众和政治情绪的演变，我们现在还可能面临来自反对企业责任倡议的利益相关者的声誉损害、诉讼或其他挑战的额外风险。如果我们无法有效管理与企业责任事项相关的风险和成本，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们受制于一些州的“dram shop”法规。这些法规一般允许被醉酒者伤害的人向错误地向这类醉酒者提供酒精饮料的机构追偿损害赔偿。未能遵守酒精饮料管制或dram商店规定可能会使我们承担责任，并可能对我们的业务产生负面影响。
我们未来的成功取决于我们保护知识产权的能力。
我们的业务前景将部分取决于我们保护我们的专有信息和知识产权的能力，包括红知更鸟、红罗宾汉堡连琐店®，Red Robin America's Gourmet Burgers & Spirits®，百胜®，红罗宾汉堡连琐店美食汉堡和酿造TM，和红罗宾皇室TM名字和标识。除其他外，我们已向美国专利商标局和加拿大注册或提交了这些名称和标识的商标申请，并且我们已申请在某些其他国际司法管辖区注册各种商标。我们的商标可能会以使我们无法获得补救的方式受到侵犯，例如通过模仿或通过他人在我们目前未注册的司法管辖区提交的文件。此外，我们在经营我们的餐厅时依赖商业秘密和专有技术，我们采用各种方法来保护这些商业秘密和专有技术。然而，这些方法可能无法提供足够的保护，其他人可以独立开发类似的专有技术或获得我们的专有技术、概念和配方。因此，如果我们无法成功捍卫和保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到负面影响，利润也会减少。
税法的变化和意外的税务负债可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们主要受制于美国的收入和其他税收。我们的有效所得税率和其他税项可能受到多项因素的不利影响，包括递延税项资产和负债的估值变化、税法、法规、解释或执法实践的变化，以及所得税或其他税务审计的结果。未来对税法的修改可能会对公司的有效税率和现金退税产生负面影响。此外，虽然我们认为我们的税务估计是合理的，但税务审计和税务诉讼的最终确定可能与我们的历史所得税准备金和应计费用存在重大差异。税务审计的结果可能会对我们在作出最终决定期间的经营业绩或现金流量产生重大影响。
诉讼大幅增加可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
作为餐饮行业的一员，我们有时会成为投诉或诉讼的对象，包括集体诉讼，或来自客人的指控疾病、受伤，或其他食品质量、健康或运营问题。这些指控导致的负面宣传可能会损害我们的餐厅，无论这些指控是否有效或我们是否有责任。此外，即使索赔实际上涉及我们的一名加盟商，我们也面临着由这类指控导致的同样的负面宣传风险。
任何我们未能（或声称未能）遵守规范我们与团队成员关系的各种联邦和州劳动法，包括与最低工资、加班费、用餐和休息时间、失业税率、工人补偿率、工作授权和歧视行为有关的要求，都可能具有材料
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目 录
对我们的业务或运营产生不利影响。我们不时受到这样的索赔。鉴于受雇于美国西部的团队成员高度集中，因为该地区，尤其是加利福尼亚州，有大量与就业相关问题相关的立法和司法活动，因此对我们与就业诉讼相关的业务产生重大不利影响的可能性更加明显。此外，员工基于歧视、骚扰或错误解雇等理由对我们提出的索赔可能会转移我们的财务和管理资源，否则这些资源将被用于有利于我们未来的运营业绩。诉讼程序具有内在的不确定性，我们过去曾收到，并可能在未来收到不利的裁决。
劳工组织可能会对我们的运营产生不利影响，并损害我们在餐饮业的竞争地位，这可能会损害我们的财务业绩。
我们的员工或其他人可能会试图让我们的员工加入工会，建立抵制或纠察线或中断我们的供应链，这可能会增加我们的劳动力成本，限制我们有效管理员工的能力，并对我们的运营造成干扰。我们失去有效管理员工队伍的能力以及我们为员工提供的薪酬和福利可能会损害我们的财务业绩。
我们目前的保险可能无法提供足够的理赔保障水平。
有些类型的损失我们可能会招致不能投保或我们认为在经济上不合理的保险。此类损失可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们为员工健康、工人赔偿、一般责任、财产和网络保险计划下的很大一部分预期损失自行投保。我们对这些损失的准备金所依据的精算假设和管理层估计的意外变化可能导致这些计划下的费用数额大不相同，这可能对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。未能获得和维持足够的董事和高级职员保险可能会对我们吸引和留住合格的高级职员和董事的能力产生重大不利影响。
与持有我们股票相关的风险
我们普通股的市场价格会波动，这已经并可能继续吸引激进股东的兴趣或使我们面临证券诉讼，这可能导致我们产生大量费用，转移管理层的注意力，阻碍我们战略的执行，并影响我们的股价。
我们普通股的市场价格经历了波动和历史低点，并可能由于多种因素而继续大幅波动，包括与分析师预期相比，我们或竞争对手的经营业绩的实际或预期差异、研究分析师的财务估计或建议的变化，以及我们或餐饮业其他公司宣布的重大交易或战略举措。 此外，权益市场出现价量波动，以与个别公司经营业绩无关的方式影响公司股价。
这种波动最近并可能在未来吸引了寻求影响我们的战略方向、治理实践、运营或资本分配决策的激进股东的兴趣。此外，股价波动可能在未来导致证券集体诉讼。应对激进的股东活动或证券诉讼是昂贵和耗时的，并且会转移管理层和董事会对执行我们战略的注意力。与这些事项相关的不确定性可能会进一步加剧我们普通股市场价格的波动，并对股东价值产生不利影响。
我们可能不会根据我们的股票回购计划回购我们的普通股，任何回购都可能不会提高长期股东价值。股票回购还可能增加我们普通股价格的波动性，并可能减少我们的现金储备。
公司有授权股份回购计划。我们没有义务根据回购计划回购普通股股份，回购计划可能随时暂停或终止。本次回购计划下回购的金额、时间和执行情况可能会出现波动，我们对我们普通股股份的任何回购可能会进一步减少可用于运营和未来增长以及偿还债务的现金。我们回购股票的能力将取决于我们从运营中产生足够现金流的能力，作为对我们借入资金能力的补充，这可能受制于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。此外，我们的信贷额度限制了我们根据贷方规定的某些条件回购股票的能力。进行股票回购，或者根据我们的股票回购计划限制或停止股票回购，可能会对投资者对我们的看法产生负面影响，因此可能会影响我们股票的市场价格和波动性。
项目1b。未解决员工意见
没有。
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项目1c。网络安全
风险管理和战略
公司有一个企业风险管理计划来识别、评估、监测和管理公司的重大风险。公司根据该计划与其他关键业务风险一起评估网络安全风险，公司也有一个独立的网络安全计划。
公司评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的方法基于既定框架，包括美国国家标准与技术研究院（“NIST”）制定的框架以及各种合规框架定义的其他行业标准和要求。
我们的网络安全计划优先考虑以下关键领域：
•政策、标准和实践：我们保持与行业实践和监管要求相一致的综合政策、标准和实践。这些文件是我们网络安全计划的基础，为保护我们的信息系统和数据资产提供了明确的指导方针。
•
威胁监测和评估：持续监测和评估网络威胁和漏洞是我们风险管理战略不可或缺的一部分。我们利用先进的监控工具和威胁情报源，主动识别和应对潜在的安全风险。该公司使用第三方服务提供商来支持其运营。
该公司从网络安全风险角度评估第三方服务提供商，其中可能包括对该服务提供商的网络安全态势的评估或具体缓解控制措施的建议。
•审计和评估：由内部和外部专家（顾问、审计师和其他第三方）进行定期审计和评估，以评估我们的网络安全控制和流程的有效性并提出改进建议。这些评估有助于我们实现对内部政策以及外部法规和标准的遵守。
•事件响应规划：我们制定了全面的事件响应计划，以缓解网络安全事件。这些计划概述了检测、响应和恢复安全漏洞的明确程序，最大限度地减少了对我们的运营和利益相关者的影响。根据需要参与外部技术、法律和执法支持，以支持应对工作。
该公司通过内部能力并与外部网络安全专家合作，采用多方面方法来保护其资产，包括技术和组织措施。其中包括部署专注于识别和补救威胁的技术、正在进行的员工培训演习、定期的事件响应能力审查和演习、网络安全保险覆盖范围以及业务连续性机制。
治理
为了进一步加强董事会对网络安全问题的理解，管理层为持续的教育机会提供了便利。董事会经常与网络安全专家就建立抵御网络风险的能力进行讨论，并收到有关管理桌面练习的最新信息。这些教育举措使董事会成员能够做出明智的决定，并积极促进对网络安全治理的监督。
目前，我们的高级管理团队，连同我们的
基础设施和安全副总裁，
承担评估和管理重大网络安全风险的首要责任。我们的基础设施和安全副总裁为公司带来了20多年的餐厅运营、基础设施和安全运营经验，并领导了一支内部专业人员团队，并利用第三方服务提供商来监督我们网络安全环境中的预防、检测和补救活动。
我们公司制定了健全的政策和流程，管理与网络安全事件相关的评估、响应和通知。这些协议确保对事件管理采取系统和协调的方法，工程、法律和高级领导层之间进行协作，以监督对法律和监管要求的遵守情况，并建立明确的机制，根据每个事件的性质和严重程度向我们的执行领导团队和董事会升级通知。
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项目2。物业
我们目前根据经营租赁租赁我们公司拥有的大部分餐厅设施的房地产，剩余期限从不到一年到13年不等，不包括延长的选择权。这些租约通常包含允许我们以约定租金或现行市场价格延长租期的选项。某些租约规定了或有租金，这些租金按调整后餐厅销售总额超过规定水平的百分比确定。或有租金付款在已达到特定水平或管理层确定年内很可能达到特定水平时确认为可变租赁费用。某些租赁协议还要求公司支付维修、保险和物业税费用。
我们拥有位于北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州和弗吉尼亚州的四家公司拥有的餐厅的房地产。在这些地点中，有一个在截至2025年12月28日的合并资产负债表中被归类为持有待售资产。
我们的餐厅支持中心和测试厨房位于科罗拉多州的恩格尔伍德。我们目前有一项分散的劳动力政策，允许我们的许多餐厅支持中心团队成员远程或混合工作，我们预计这种情况将继续下去。我们优化了我们在这个位置的办公室足迹，以满足公司领导、关键的面对面角色以及那些希望现场工作的人的需求。我们根据2027年5月31日到期的租约占用这个设施。
我们现有的新红罗宾餐厅原型约为5100平方英尺，容量约为200个座位。我们根据地面租赁开发餐厅，除了在独立、直排、端盖和商场位置转换现有建筑物外，我们还在此基础上建造自己的餐厅。截至2025年12月28日，我们的餐厅位置约为240万平方英尺。
项目3。法律程序
评估与诉讼相关的或有事项是一个复杂的过程，涉及对未来事件潜在结果的主观判断以及诉讼索赔的最终解决可能与我们目前的分析有所不同。因此，我们与法律顾问协商，审查应计项目和披露的充分性，并评估与综合经营和综合收益（损失）报表中潜在应计项目的或有事项相关的可能损失的可能性和范围。
有关与诉讼有关的或有事项的资料，请见附注12。项目8所列承付款项和或有事项。截至2025年12月28日止期间的10-K表格本年度报告第二部分的财务报表及补充数据，其内容以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为RRGB。截至2026年2月18日，我们的普通股共有76名注册所有者。登记持有人的数量不包括作为实益拥有人的持有人，其股份由经纪人和其他代名人以街道名义持有。
股息
在2025、2024或2023财年，我们没有就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们目前预计，我们将保留未来的现金流，以服务和偿还债务，维护和改善现有的餐厅和基础设施，并执行我们的长期业务战略。我们的信贷额度对支付股息或回购我们的股票有一定的限制，我们受到某些契约比率的约束，包括我们的信贷协议下的杠杆比率。
与我们的股息政策有关的任何未来决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于现有条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
发行人出售和购买股本证券
在截至2025年12月28日的财政年度内，公司没有在未根据《证券法》登记的交易中出售任何未在当前8-K表格报告中报告的证券。公司在2025财年没有进行股票回购，截至2025年12月28日，仍有约5850万美元可用于未来的购买。我们回购股票的能力仅限于我们的贷方在信贷安排中规定的某些条件。
2025年11月10日，公司与Evercore Group L.L.C.（“Evercore”）订立分销协议（“分销协议”），以建立“市场上股权发行”计划（“ATM计划”），据此，公司可不时通过Evercore发售和出售公司普通股股份，每股面值0.00 1美元，总发售价最高可达4000万美元。截至2025年12月28日，公司未根据ATM计划发行或出售任何股份，公司于2026年2月23日自愿终止该计划。
性能图
下图比较了该公司自2020财年末以来普通股股东累计总回报率中所占的年度百分比，以及（i）罗素3000指数和（ii）标普 600餐厅同期的累计总回报率。
根据SEC规则，比较假设在2020年12月24日，即公司2020财年的最后一个交易日，投资于公司普通股和每个指数的金额为100美元。图中显示的表现并不一定代表未来的价格表现。
根据《证券法》或《交易法》，此绩效图表不应被视为“征集材料”或“备案”。
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五年累计总回报对比(1)
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月27日 | 2021年12月26日 | 2022年12月25日 | 2023年12月31日 | 2024年12月29日 | 2025年12月28日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Robin Gourmet Burgers, Inc.（RRGB） | $ | 100.00 | $ | 85.37 | $ | 28.36 | $ | 62.04 | $ | 26.82 | $ | 21.44 | |||||||||||||||||||||||
| 罗素3000指数 | $ | 100.00 | $ | 125.88 | $ | 102.52 | $ | 129.04 | $ | 162.07 | $ | 189.60 | |||||||||||||||||||||||
|
标普 600家餐厅(2)
|
$ | 100.00 | $ | 96.97 | $ | 77.01 | $ | 91.23 | $ | 109.29 | $ | 95.59 | |||||||||||||||||||||||
———————————————————
(1)表示2020年12月24日投资于股票或指数的100美元的业绩，包括基于财政年度终了的股息再投资，以便于比较。
(2)标普 600家餐厅中包括Bloomin’Brands，Inc.、Brinker International, Inc.、Dine Brands Global, Inc.、BJ’s Restaurants，Inc.、Texas Roadhouse, Inc.、TERM4、Cracker Barrel Old Country Store, Inc.、The Cheesecake Factory Incorporated等公司。
项目6。保留
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析提供了我们的财务业绩和状况的叙述，应与本报告第II部分第8项-财务报表和补充数据中所附的合并财务报表和合并财务报表附注一并阅读。
公司的会计年度在每个日历年的最后一个星期日结束。我们的大部分财政年度有52周；然而，我们每五到六年经历一次第53周。我们在2025年12月28日结束的2025财年讨论中提到了52周的期限。我们对截至2024年12月29日的2024财年的讨论也提到了52周的期限。以下比较我们在2025和2024财年的结果的讨论分别指截至2025年12月28日和2024年12月29日的五十二周。讨论将我们2024财年的结果与财政
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目 录
2023年，请参阅我们于2025年2月26日向SEC提交的截至2024年12月29日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
概述
业务说明
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.是一家特拉华州公司，是Red Robin International，Inc.的母公司，该公司是一家内华达州公司，连同其子公司（“Red Robin”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”），主要经营、特许经营和开发在北美拥有475个地点的休闲餐饮餐厅。截至2025年12月28日，公司在39个州经营385家公司拥有的餐厅。截至2025年12月28日，该公司还在13个州和一个加拿大省拥有90家特许经营餐厅。本公司将其业务作为一个经营分部和一个可报告分部经营。
我们的主要收入来源是在公司拥有的餐厅销售食品和饮料。我们还从特许经营餐厅的特许权使用费和费用中获得收入。
与2024财年相比，2025财年的亮点
•总收入为12.1亿美元，比2024财年减少3830万美元。
•可比餐厅收入(1)较2024财年下降0.3%，不包括递延忠诚收入带来的0.4%的不利影响。
•净亏损为2330万美元，而2024财年净亏损为7750万美元。
•经调整EBITDA(2)为6970万美元，较2024财年增长52.8%。
(1)可比餐厅收入指截至呈列期间开始时已经营至少18个月的公司自有餐厅的收入。
(2)有关调整后EBITDA（一种非GAAP衡量标准）与净收入（亏损）的对账，请参见下文。
关键绩效指标
与上年同期相比，餐厅收入情况如下表所示：
| （百万） | ||||||||
|
截至2024年12月29日止五十二周餐厅收入
|
$ | 1,224.3 | ||||||
|
可比餐厅收入变化
|
(8.3) | |||||||
|
不可比较餐厅收入变动
|
(26.2) | |||||||
|
总变化
|
$ | (34.5) | ||||||
|
截至2025年12月28日止五十二周餐厅收入
|
$ | 1,189.8 | ||||||
餐厅数据
下表详细列出了我们公司拥有和特许经营地点在所示期间的餐厅单位数据：
| 五十二周结束 | 五十二周结束 | |||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
| 公司拥有： | ||||||||||||||
| 期初 | 407 | 415 | ||||||||||||
|
关闭
|
(22) | (8) | ||||||||||||
| 期末 | 385 | 407 | ||||||||||||
| 特许经营： | ||||||||||||||
| 期初 | 91 | 92 | ||||||||||||
|
关闭
|
(1) | (1) | ||||||||||||
| 期末 | 90 | 91 | ||||||||||||
|
餐厅总数，期末
|
475 | 498 | ||||||||||||
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目 录
下表列出截至2025年12月28日按州或省划分的公司自有和特许经营餐厅总数：
| 公司拥有的餐厅 | 特许经营餐厅 | |||||||||||||
| 状态： | ||||||||||||||
| 阿肯色州 | 2 | |||||||||||||
| 阿拉斯加 | 3 | |||||||||||||
| 阿拉巴马州 | 3 | |||||||||||||
| 亚利桑那州 | 17 | 1 | ||||||||||||
| 加州 | 55 | |||||||||||||
| 科罗拉多州 | 21 | |||||||||||||
| 康乃狄克州 | 3 | |||||||||||||
| 特拉华州 | 4 | |||||||||||||
| 佛罗里达州 | 16 | |||||||||||||
| 格鲁吉亚 | 6 | |||||||||||||
| 爱荷华州 | 5 | |||||||||||||
| 爱达荷州 | 8 | |||||||||||||
| 伊利诺伊州 | 14 | |||||||||||||
| 印第安纳州 | 10 | |||||||||||||
| 堪萨斯州 | 5 | |||||||||||||
| 肯塔基州 | 3 | |||||||||||||
| 路易斯安那州 | 1 | |||||||||||||
| 麻萨诸塞州 | 5 | |||||||||||||
| 马里兰州 | 11 | |||||||||||||
| 缅因州 | 2 | |||||||||||||
| 密西根州 | 19 | |||||||||||||
| 明尼苏达州 | 3 | |||||||||||||
| 密苏里州 | 7 | 3 | ||||||||||||
| 蒙大拿州 | 1 | |||||||||||||
| 北卡罗来纳州 | 16 | |||||||||||||
| 内布拉斯加州 | 4 | |||||||||||||
| 新罕布夏郡 | 3 | |||||||||||||
| 新泽西州 | 7 | 1 | ||||||||||||
| 新墨西哥州 | 3 | |||||||||||||
| 内华达州 | 6 | |||||||||||||
| 纽约 | 14 | |||||||||||||
| 俄亥俄州 | 15 | 3 | ||||||||||||
| 俄克拉何马州 | 5 | |||||||||||||
| 俄勒冈州 | 15 | 5 | ||||||||||||
| 宾夕法尼亚州 | 11 | 20 | ||||||||||||
| 罗德岛 | 1 | |||||||||||||
| 南卡罗莱纳州 | 4 | |||||||||||||
| 南达科他州 | 1 | |||||||||||||
| 田纳西州 | 7 | |||||||||||||
| 德州 | 16 | 9 | ||||||||||||
| 犹他州 | 1 | 5 | ||||||||||||
| 维吉尼亚 | 17 | |||||||||||||
| 华盛顿 | 36 | |||||||||||||
| 威斯康辛州 | 11 | |||||||||||||
| 省份： | ||||||||||||||
| 不列颠哥伦比亚省 | 11 | |||||||||||||
| 合计 | 385 | 90 | ||||||||||||
25
目 录
经营成果
下文列出的每个财政期间的经营业绩均以占总收入的百分比表示，但餐厅经营成本的组成部分除外，后者以餐厅收入的百分比表示。由于四舍五入以及餐厅运营成本以餐厅收入的百分比而不是总收入表示，下表中的某些百分比金额并不合计。
| 年终 | ||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||
| 餐厅收入 | 98.3 | % | 98.0 | % | ||||||||||
| 特许经营收入 | 1.2 | 1.2 | ||||||||||||
| 其他收入 | 0.5 | 0.8 | ||||||||||||
| 总收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||
| 费用和支出 | ||||||||||||||
|
餐厅运营成本(1)（不含以下单独列示的折旧和摊销）：
|
||||||||||||||
| 销售成本 | 23.9 | % | 23.9 | % | ||||||||||
| 劳动 | 36.7 | 39.2 | ||||||||||||
| 其他经营 | 17.9 | 17.7 | ||||||||||||
| 入住率 | 8.7 | 8.4 | ||||||||||||
| 餐厅总运营成本 | 87.3 | % | 89.2 | % | ||||||||||
| 折旧及摊销 | 4.3 | 4.6 | ||||||||||||
|
一般和行政
|
6.4 | 6.6 | ||||||||||||
|
销售
|
2.6 | 2.9 | ||||||||||||
|
其他（收益）费用，净额
|
0.9 | 2.7 | ||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 0.2 | % | (4.3) | % | ||||||||||
| 其他（收入）费用： | ||||||||||||||
| 利息支出 | 2.2 | % | 2.0 | % | ||||||||||
| 利息（收入）及其他，净额 | — | (0.1) | ||||||||||||
| 其他费用共计，净额 | 2.2 | % | 2.0 | % | ||||||||||
|
所得税前收入（亏损）
|
(1.9) | % | (6.2) | % | ||||||||||
|
所得税（福利）费用
|
— | — | ||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
(1.9) | % | (6.2) | % | ||||||||||
(1)以占餐厅收入的百分比表示。
收入
| （收入以千为单位） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 餐厅收入 | $ | 1,189,780 | $ | 1,224,254 | (2.8) | % | ||||||||||||||
| 特许经营收入 | 14,076 | 14,941 | (5.8) | |||||||||||||||||
| 其他收入 | 6,369 | 9,365 | (32.0) | |||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 1,210,225 | $ | 1,248,560 | (3.1) | % | ||||||||||||||
|
公司自有餐厅的平均每周净销售额(1)
|
$ | 57,605 | $ | 57,403 | 0.4 | % | ||||||||||||||
| 总运营周数 | 20,654 | 21,344 | (3.2) | % | ||||||||||||||||
(1)平均每周净销售量表示所有公司拥有的红罗宾餐厅在每个时间段的总餐厅收入，除以该期间的运营周数。
与2024财年相比，主要由食品和饮料销售组成的餐厅收入在2025财年减少了3450万美元，降幅为2.8%。在减少的3450万美元中，830万美元，即0.7%，包括确认的变化
26
目 录
递延忠诚度收入，是由于可比餐厅收入减少，其余2620万美元减少是由于不可比餐厅，主要是由于在2025财年关闭了22个地点。剔除递延忠诚度收入的变化，可比餐厅收入下降0.3%，受客人数量下降3.8%的推动，但被平均客人支票增长3.5%部分抵消。平均客人查询的增长是由4.2%的净价格上涨推动的，但部分被菜单组合下降0.7%所抵消。菜单组合的下降主要是由于客人采用了我们的新价值产品以及我们的餐饮业务的增长，与我们的其他渠道相比，这导致了较低的平均客人检查。到2025财年，堂食销售额占食品和饮料总销售额的75.6%，而2024财年这一比例为77.0%。
特许经营收入主要包括特许权使用费收入和广告基金捐款。与2024财年相比，2025财年的特许经营收入减少了90万美元，即5.8%，这是由于营销计划的特许经营商贡献率下降和特许经营特许权使用费减少，部分被与特许经营商向特许经营商销售一起赚取的转让费收入所抵消。每个特许经营商被要求贡献的销售额百分比可能会在未来发生变化，因为我们预计贡献将与支出水平保持一致，但须遵守各自的特许经营协议。特许经营餐厅报告称，与2024财年增长2.6%相比，2025财年可比餐厅收入下降了2.4%。
与2024财年相比，其他收入在2025财年减少了300万美元，即32.0%。与2024财年相比，2025财年其他收入的减少主要与本年度礼品卡破损减少有关。
销售成本
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 销售成本 | $ | 283,883 | $ | 292,392 | (2.9) | % | ||||||||||||||
| 占餐厅收入的百分比 | 23.9 | % | 23.9 | % | — | % | ||||||||||||||
由食品和饮料成本组成的销售成本是可变的，一般随销量而波动。与2024财年同期相比，销售成本占餐厅收入的百分比没有变化，这主要是由于定价和成本节约实施带来的好处被通货膨胀所抵消。
27
目 录
劳动
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 劳动 | $ | 437,242 | $ | 479,631 | (8.8) | % | ||||||||||||||
| 占餐厅收入的百分比 | 36.7 | % | 39.2 | % | (2.5) | % | ||||||||||||||
劳动力成本包括餐厅一级的小时工资和管理层的工资以及相关的税收和福利。与2024财年相比，2025财年劳动力占餐厅收入的百分比下降了250个基点。下降的主要原因是持续努力提高每小时和管理层的劳动效率、营业额减少，以及受益于菜单价格上涨，但部分被工资上涨和客人数量减少带来的去杠杆化所抵消。
其他经营
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 其他经营 | $ | 213,187 | $ | 216,242 | (1.4) | % | ||||||||||||||
| 占餐厅收入的百分比 | 17.9 | % | 17.7 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||
其他经营成本包括设备维修及维护费、餐厅用品、水电费、餐厅技术及其他杂项费用等成本。与2024财年相比，其他运营成本占餐厅收入的百分比在2025财年增加了20个基点。这一增长主要是由于与第三方配送销售增加相关的第三方佣金支出增加以及客人数量减少导致的去杠杆化，部分被菜单价格上涨的好处所抵消。
入住率
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 入住率 | $ | 103,958 | $ | 103,359 | 0.6 | % | ||||||||||||||
| 占餐厅收入的百分比 | 8.7 | % | 8.4 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||
占用成本包括固定租金、物业税、公共区域维护费、一般责任险、或有租金、其他物业费等。与2024财年相比，2025财年的入住成本占餐厅收入的百分比增加了30个基点，这主要是由于增加了一般责任保险准备金。这一增长还反映了由于客人数量减少导致餐厅销售额下降导致的去杠杆化，部分被菜单价格上涨以及与2025财年关闭22家门店相关的成本降低所抵消。
折旧及摊销
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ | 51,120 | $ | 57,729 | (11.4) | % | ||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 4.3 | % | 4.6 | % | (0.3) | % | ||||||||||||||
折旧和摊销包括餐厅和企业资产的资本支出折旧以及重新获得的特许经营权、租赁权益和某些酒类许可证的摊销。与2024财年相比，折旧和摊销费用占收入的百分比在2025财年下降了30个基点。减少的主要原因是资产减值和餐厅关闭，这两个因素都减少了可折旧资产基础。
一般和行政费用
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
|
一般和行政
|
$ | 76,254 | $ | 81,721 | (6.7) | % | ||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 6.4 | % | 6.6 | % | (0.2) | % | ||||||||||||||
一般和行政成本包括所有公司和行政职能。这一类别的组成部分包括我们的餐厅支持中心、区域和特许支持工资和福利、差旅和会议、专业和咨询费、企业信息系统、法律费用和办公室租金。
28
目 录
与2024财年相比，2025财年的一般和行政费用减少了550万美元，降幅为6.7%。与2024财年相比，2025财年的减少主要是由于与上一年年度合作伙伴认可活动的员工人数和成本减少相关的团队成员成本减少。由于公司财务业绩改善，应计激励薪酬费用增加，部分抵消了这一减少。
销售费用
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
|
销售
|
$ | 31,328 | $ | 36,719 | (14.7) | % | ||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 2.6 | % | 2.9 | % | (0.3) | % | ||||||||||||||
销售成本包括所有营销和广告成本，与2024财年相比，2025财年减少了540万美元，即14.7%。这一下降主要是由于我们制定了2025财年第三季度推出的新营销战略，有意减少了本财年上半年的付费媒体支出。
其他（收益）费用，净额
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 资产减值和餐厅关闭成本，净额 | $ | 2,785 | $ | 34,080 | ||||||||||
| 出售餐厅物业收益 | (1,127) | (7,425) | ||||||||||||
|
离职和高管过渡
|
2,181 | 1,181 | ||||||||||||
| 诉讼或有事项 | 2,198 | 1,037 | ||||||||||||
|
资产处置及其他，净额
|
4,426 | 4,975 | ||||||||||||
| 其他（收益）费用，净额 | $ | 10,463 | $ | 33,848 | ||||||||||
在2025财年，该公司关闭了22家门店，并正在继续评估我们剩余表现不佳的餐厅门店的替代方案，包括在当前租期到期时关闭。该公司确认了270万美元的非现金减值费用，这主要与对表现不佳地点的审查有关。
在2024财年，该公司关闭了8个表现不佳的地点。该公司确认了3280万美元的非现金减值费用，主要与对表现不佳地点的审查有关。
有关其他（收益）费用细目的更多信息，请参阅附注4。其他（收益）费用，净额及附注9。第二部分第8项财务报表及补充数据之合并财务报表附注之公允价值计量 表格10-K上的本年度报告。
利息费用
2025和2024财年的利息支出分别为2600万美元和2530万美元。70万美元的增长主要是由于加权平均利率从2024财年的13.6%提高到2025财年的14.2%。2025和2024财年的平均未偿债务分别为1.809亿美元和1.878亿美元。
利息收入及其他
利息收入和其他在2025财年减少了60万美元，这主要是由于现金投资赚取的利息收入减少。
所得税（福利）拨备
2025财年的所得税准备金为30万美元，而2024财年的所得税优惠为10万美元。我们的有效税率在2025财年为1.1%，而在2024财年为0.1%。
确认的税款并不重要，因为公司有净经营亏损和税收抵免以减少当期税款，并为所有递延税款提供全额估值备抵，这共同最大限度地减少了已支付和确认的税款。
非GAAP财务指标
除了根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）提供的结果外，我们还提供了某些非GAAP衡量标准，这些衡量标准在调整后的基础上呈现经营业绩。这些是业绩的补充衡量标准，没有被公认会计原则要求或按照公认会计原则列报，包括以下内容：（i）餐厅层面的营业利润，（ii）扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的净收入（亏损）（“EBITDA”），（iii）调整后的EBITDA，以及（iv）调整后的每股摊薄净收益（亏损）。
29
目 录
我们认为，我们使用非公认会计准则财务指标允许投资者通过隔离某些项目的影响来评估我们业务的经营业绩相对于我们基于公认会计准则结果的业绩以及相对于餐饮行业内其他公司的业绩，这些项目可能在不同时期有所不同，与核心经营业绩没有相关性，或者在同类公司之间差异很大。我们认为，这些非公认会计原则措施的披露对投资者是有用的，因为它们构成了我们的管理团队和董事会如何评估我们的经营业绩、分配资源和建立员工激励计划的基础的一部分。确定这些调整涉及应用判断，因此这些非GAAP财务指标并非旨在取代GAAP财务指标，它们不一定是标准化的或与其他公司使用的类似标题的指标具有可比性。有关本期和相应上一期实际调整的描述，请参阅非公认会计原则措施的对账。
餐厅层面营业利润
该公司认为，餐厅层面的运营利润是管理层和投资者的重要衡量标准，因为它在餐厅行业被广泛视为评估餐厅层面运营效率和业绩的有用指标。该公司将餐厅层面的营业利润定义为运营收入减去特许经营收入和其他收入，再加上其他（收益）费用、净额、销售、一般和行政以及折旧和摊销。该措施包括餐厅层面的占用成本，其中包括固定租金、百分比租金、公共区域维护费、房地产和个人财产税、一般责任保险以及其他财产成本，但不包括折旧和摊销费用，基本上所有这些费用都与餐厅层面的资产有关，因为这些费用代表历史沉没成本，不反映餐厅当前的现金支出。该措施还不包括与销售、一般和行政职能相关的成本，以及其他（收益）费用，因为这些成本是非经营性的，因此与其餐厅的持续运营无关。餐厅层面的营业利润不是根据公认会计原则确定的衡量标准，不应孤立地考虑，也不应将其作为运营收入（亏损）的替代指标，作为财务业绩的指标。呈现的餐厅层面营业利润可能无法与公司所处行业的其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。
下表对营业收入（亏损）与餐厅一级营业利润进行了核对，单位为千，占所列期间总收入的百分比：
| 五十二周结束 | 五十二周结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | $ | 2,790 | 0.2% | $ | (53,081) | (4.3)% | ||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||
|
特许经营收入和其他收入
|
$ | 20,445 | 1.7% | $ | 24,306 | 2.0% | ||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||
|
其他（收益）费用，净额
|
$ | 10,463 | 0.9% | $ | 33,848 | 2.7% | ||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
76,254 | 6.4 | 81,721 | 6.6 | ||||||||||||||||||||||
| 销售 | 31,328 | 2.6 | 36,719 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 51,120 | 4.3 | 57,729 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||
| 餐厅层面营业利润 | $ | 151,510 | $ | 132,630 | ||||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损）占总收入的百分比 | 0.2% | (4.3)% | ||||||||||||||||||||||||
| 餐厅层面营业利润率（占餐厅收入百分比） | 12.7% | 10.8% | ||||||||||||||||||||||||
按财务报表项目划分的餐厅层面营业利润以及相关的餐厅层面费用营业费用占餐厅收入的百分比汇总如下表所示：
30
目 录
| 五十二周结束 | 五十二周结束 |
2025年与2024年相比
|
||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 增加/（减少） | |||||||||||||||||
| 餐厅收入 | $ | 1,189.8 | $ | 1,224.3 | (2.8) | % | ||||||||||||||
| 餐厅运营成本： | ||||||||||||||||||||
| 销售成本 | $ | 283.9 | $ | 292.4 | (2.9) | % | ||||||||||||||
| 劳动 | 437.2 | 479.6 | (8.8) | % | ||||||||||||||||
| 其他经营 | 213.2 | 216.2 | (1.4) | % | ||||||||||||||||
| 入住率 | 104.0 | 103.4 | 0.6 | % | ||||||||||||||||
|
餐厅总运营成本
|
$ | 1,038.3 | $ | 1,091.6 | (4.9) | % | ||||||||||||||
|
餐厅层面营业利润
|
$ | 151.5 | $ | 132.6 | 14.2 | % | ||||||||||||||
| 五十二周结束 | 五十二周结束 |
2025年与2024年相比
|
||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 增加/（减少） | |||||||||||||||||
| 餐厅收入 | $ | 1,189.8 | $ | 1,224.3 | (2.8) | % | ||||||||||||||
| 餐厅运营成本： | （占餐厅收入百分比） | （基点） | ||||||||||||||||||
| 销售成本 | 23.9 | % | 23.9 | % | — | |||||||||||||||
| 劳动 | 36.7 | 39.2 | (250) | |||||||||||||||||
| 其他经营 | 17.9 | 17.7 | 20 | |||||||||||||||||
| 入住率 | 8.7 | 8.4 | 30 | |||||||||||||||||
|
餐厅总运营成本
|
87.3 | % | 89.2 | % | (190) | |||||||||||||||
|
餐厅层面营业利润
|
12.7 | % | 10.8 | % | 190 | |||||||||||||||
由于四舍五入以及餐厅运营成本以餐厅收入的百分比而不是总收入表示，上表中的某些百分比和基点金额没有合计。
EBITDA和调整后EBITDA
我们将EBITDA定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的净收入（亏损）。调整后EBITDA为EBITDA，进一步调整以排除非经营性项目的影响，包括估计变化、资产减值、诉讼或有事项、债务清偿的收益（损失）、餐厅和办公室关闭成本、餐厅销售的收益（损失）、遣散费和高管过渡成本、基于股票的补偿费用和其他非现金或离散项目。EBITDA和调整后EBITDA是我们业绩的补充衡量标准，我们认为这让读者对公司的持续经营业绩有了更多的了解。
下表对列报期间的净收入（亏损）与调整后EBITDA进行了核对，单位为千：
31
目 录
| 五十二周结束 | 五十二周结束 | ||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
|
报告的净收入（亏损）
|
$ | (23,284) | $ | (77,541) | |||||||
|
利息支出，净额(1)
|
25,607 | 24,805 | |||||||||
|
所得税（福利）拨备
|
258 | (90) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 51,120 | 57,729 | |||||||||
| EBITDA | $ | 53,701 | $ | 4,903 | |||||||
|
基于股票的补偿费用(2)
|
$ | 5,573 | $ | 6,889 | |||||||
|
其他（收益）费用，净额：
|
|||||||||||
|
资产减值和餐厅关闭成本，净额
|
$ | 2,785 | $ | 34,080 | |||||||
| 出售餐厅物业收益 | (1,127) | (7,425) | |||||||||
| 离职和高管过渡 | 2,181 | 1,181 | |||||||||
| 诉讼或有事项 | 2,198 | 1,037 | |||||||||
|
资产处置及其他，净额
|
4,426 | 4,975 | |||||||||
|
经调整EBITDA
|
$ | 69,737 | $ | 45,640 | |||||||
(1)利息支出，净额由利息支出和利息收入组成，后者计入利息（收入）和其他，在综合经营报表和综合收益（亏损）中净额。
(2)包括与基于股票的奖励相关的补偿费用，包括公司可以选择以股票或现金结算的虚拟业绩奖励。
调整后每股摊薄净收益（亏损）
我们将调整后每股摊薄净收益（亏损）定义为不包括非经营性项目影响的净收益（亏损），包括估计变化、资产减值、诉讼或有事项、债务清偿的收益（亏损）、餐厅和办公室关闭成本、餐厅销售的收益（亏损）、遣散费和高管过渡成本、基于股票的补偿费用和其他非现金或离散项目；扣除所得税影响。调整后的每股净收益（亏损）-摊薄是我们业绩的补充衡量标准，我们认为这让读者对公司持续的运营结果有了更多的了解。
下表对稀释后的每股净收益（亏损）与稀释后的调整后每股净收益（亏损）进行了调节：
32
目 录
| 五十二周结束 | 五十二周结束 | |||||||||||||
| （美元和股份以千为单位，每股金额除外） | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||
|
报告的净收入（亏损）
|
$ | (23,284) | $ | (77,541) | ||||||||||
|
每股收益（亏损）-摊薄：
|
||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损） | $ | (1.31) | $ | (4.93) | ||||||||||
|
基于股票的补偿费用(1)
|
0.31 | 0.44 | ||||||||||||
|
其他（收益）费用，净额：
|
||||||||||||||
| 资产减值和餐厅关闭成本，净额 | 0.16 | 2.17 | ||||||||||||
|
出售餐厅物业收益
|
(0.06) | (0.47) | ||||||||||||
|
离职和高管过渡
|
0.12 | 0.08 | ||||||||||||
| 诉讼或有事项 | 0.12 | 0.07 | ||||||||||||
|
资产处置及其他，净额
|
0.25 | 0.32 | ||||||||||||
|
所得税影响(2)
|
(0.23) | (0.69) | ||||||||||||
|
调整后每股净收益（亏损）-摊薄
|
$ | (0.64) | $ | (3.01) | ||||||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||
| 基本 | 17,789 | 15,736 | ||||||||||||
|
摊薄(3)
|
17,789 | 15,736 | ||||||||||||
(1)包括与基于股票的奖励相关的补偿费用，包括公司可以选择以股票或现金结算的虚拟业绩奖励。
(2)假设所得税率为26%，代表联邦和州法定税率的混合平均值。
(3)反稀释证券被排除在稀释每股收益的计算之外，因为该公司报告了该期间的净亏损。
流动性和资本资源
截至2025年12月28日，现金和现金等价物以及限制性现金从本财年年初的3940万美元减少990万美元至2950万美元。截至2025年12月28日，该公司拥有约5690万美元的流动资金，包括现金和现金等价物以及信贷额度下的可用借款能力。
我们流动性的主要来源是经营活动产生的现金流和循环信贷额度下的可用性，如下文进一步讨论。 我们对流动性的主要要求包括运营费用、餐厅投资的资本支出、技术投资以及债务的利息支付。 我们有，而且未来可能会继续有，负的营运资金余额，这对许多餐饮公司来说很常见。我们可以在营运资金赤字的情况下运营，因为餐厅销售所得的现金通常在食品库存、用品和劳动力的相关应付款项到期之前收到。
公司不时考虑和评估与其投资组合相关的财务和资本筹集交易，包括债务再融资或新债务发行、股权发行、出售自有物业和战术重新特许经营的潜力，以及其他交易。如果通过发行公司股权获得资本，发行公司证券将稀释公司现有股东的所有权。
我们相信，我们目前的现金和现金等价物、我们未来从餐厅运营和礼品卡销售中产生的现金流，以及我们在信贷额度下的借贷能力，将足以满足我们未来12个月的预期营运资金和资本支出需求。
33
目 录
现金流
下表汇总了我们提出的每个财政年度的经营、投资和融资活动产生的现金流量（单位：千）：
|
会计年度
|
||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | 37,008 | $ | 7,047 | ||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (24,618) | (1,747) | ||||||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
(22,252) | 2,536 | ||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | — | — | ||||||||||||
| 现金及现金等价物净变动、受限制现金 | $ | (9,862) | $ | 7,836 | ||||||||||
经营现金流
与2024财年经营活动提供的净现金700万美元相比，2025财年经营活动提供的净现金流量增加了3000万美元，达到3700万美元。经营现金流增加主要是由于餐厅层面盈利能力提高、销售费用降低，以及收到的现金增加与礼品卡销售增加有关。
投资现金流
2025财年用于投资活动的净现金流为2460万美元，而2024财年用于投资活动的净现金为170万美元。投资现金流减少2290万美元主要是由于资本支出增加以及本年度出售餐厅位置的收益减少。
下表列出了我们列报的每个财政年度资本支出的组成部分（以千为单位）：
|
会计年度
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
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餐厅改善资本及其他(1)
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$ | 17,097 | $ | 16,219 | |||||||
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对技术、基础设施和其他(2)
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13,687 | 9,815 | |||||||||
| 资本支出总额 | $ | 30,784 | $ | 26,034 | |||||||
(1)餐厅改善资本和其他包括我们餐厅的资本设备。
(2)对技术、基础设施和其他的投资包括与餐厅技术资产相关的资本成本、资本间接费用以及其他中央开发的资产。
融资现金流
2025财年用于筹资活动的现金流量净额为2230万美元，而2024财年筹资活动提供的现金净额为250万美元。2025财年用于融资活动的现金流主要与偿还债务有关。2024财年可比期间融资活动提供的现金流主要与股票发行收到的现金有关，部分被债务净偿还所抵消。
34
目 录
信贷便利
截至2025年12月28日，该公司的信贷额度允许高达2.40亿美元的借款，包括4000万美元的循环信贷额度和2亿美元的定期贷款（统称为“信贷额度”）。截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司的未偿还借款分别为1.702亿美元和1.895亿美元，其中包括根据其信贷安排分别从其循环信贷额度中提取的300万美元和2000万美元。此外，截至2025年12月28日和2024年12月29日，该公司根据信用证签发的金额分别为930万美元和850万美元。
该信贷融通将于2027年9月3日到期。定期贷款要求按季度支付本金，年度总额等于定期贷款原始本金金额的1.0%。截至2025年12月28日，公司通过先前的本金支付在信贷融通期限内履行了这一义务。该信贷工具的利率参考有担保隔夜融资利率（“SOFR”），这是一种由短期回购协议计算并由美国国债支持的指数，或替代基准利率（“ABR”），它代表（a）最优惠利率、（b）联邦基金利率加上每年0.5%或（c）一个月期限SOFR加上每年1.0%中的最高者。
有关我们的信贷安排的更多信息，请参见附注8。本年度报告第10-K表格第II部分第8项财务报表和补充数据中合并财务报表附注中包含的借款。
债务契约
根据我们的信贷安排，我们须遵守多项惯常契约，包括对额外借款、收购、股票回购、出售资产和股息支付的限制，以及总净杠杆率契约。截至2025年12月28日，我们遵守了所有债务契约。
出售及购买股本证券
于2025年11月10日，公司与Evercore订立分销协议，以建立于市场上的股权发售计划。公司于2026年2月23日自愿终止该计划，没有任何发行或销售。
2024年12月3日，公司与JCP Investment Management，LLC及其某些关联公司（统称“JCP”）和Jumana Capital，LLC及其某些关联公司（统称“Jumana”，与JCP各方合称“投资者各方”）签订了股权购买协议，据此，投资者各方以每股5.19美元的购买价格购买了总计1,600，909股我们的普通股，产生了830万美元的总收益。所得款项用于偿还债务和一般公司开支。
2018年8月9日，公司董事会授权公司目前的股票回购计划，总额高达7500万美元的公司普通股。股票回购授权将在完成7500万美元普通股回购后终止，除非董事会另行终止。根据回购计划，公司可酌情不时进行购买，公司没有义务收购任何特定数量的普通股。从当前计划批准之日起至2025年12月28日，我们以每股15.18美元的平均价格回购了总计1,088，588股股票，总金额为1,650万美元。该公司在2025财年或2024财年没有完成股票回购。截至2025年12月28日，根据当前的股票回购计划，我们有5850万美元的可用资金。我们的信贷协议将我们回购股票的能力限制在贷款人在信贷安排中规定的某些条件下。
合同义务
下表汇总了截至2025年12月28日特定合同义务下的到期付款金额（单位：千）：
| 按期间分列的应付款项 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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长期债务义务(1)
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$ | 203,671 | $ | 19,843 | $ | 183,828 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
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融资租赁义务(2)
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8,012 | 1,433 | 1,340 | 1,111 | 953 | 715 | 2,460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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经营租赁义务(3)
|
498,064 | 78,240 | 72,440 | 64,925 | 56,061 | 48,375 | 178,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
购买义务(4)
|
214,490 | 71,411 | 65,258 | 26,085 | 24,156 | 21,621 | 5,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合同义务总额 | $ | 924,237 | $ | 170,927 | $ | 322,866 | $ | 92,121 | $ | 81,170 | $ | 70,711 | $ | 186,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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目 录
（1）长期债务义务主要代表截至2025年12月28日我们现有信贷协议项下的最低要求本金支付，包括基于11.50%平均借款利率的估计利息3350万美元。
（2）融资租赁债务包括130万美元的利息。
（3）经营租赁义务不包括可变租赁成本，例如基于销售的或有租金，并包括1.489亿美元的利息。
（4）采购义务主要包括公司对食品、饮料和餐厅供应项目的预期全系统固定价格承诺的份额。列报金额的时间是根据公司餐厅所需的预期库存估计的，可能会因预期客流量、消费者偏好或其他因素的变化而有所不同。
关键会计估计
关键会计估计是那些我们认为既重要又需要我们做出困难、主观或复杂判断的会计估计，通常是因为我们需要估计内在不确定事项的影响。我们的估计和判断基于历史经验和我们认为在当时情况下适当的各种其他因素。实际结果可能与这些估计不同，包括我们对未来餐厅层面现金流的估计，这取决于当前的经济环境和潜在未知的未来事件，如果我们使用不同的假设或条件，我们可能会获得不同的结果。我们认定以下是公司最关键的会计估计，对公司财务状况和业绩的刻画最为重要，需要管理层最主观、最复杂的判断。有关公司其他重要会计政策的信息在附注1中披露。本年度报告第10-K表第II部分第8项财务报表和补充数据的合并财务报表附注的业务说明和重要会计政策摘要。
长期资产减值-长期资产，包括餐厅场地、租赁物改良、其他固定资产、使用权资产、无形资产在出现减值迹象时进行复核。与资产相关的预期现金流是决定资产可收回性的关键因素。可识别的现金流量在餐厅层面计量。现金流量的估计是基于（其中包括）对预期未来经营业绩的某些假设，包括对未来收入趋势的假设。管理层对未折现现金流量的估计可能与实际现金流量存在差异，原因包括：经济状况的变化、我们业务模式的变化或经营业绩的变化。如果未折现现金流的总和低于资产的账面价值，我们确认减值损失。减值损失的金额以账面价值超过资产公允价值的金额计量，采用折现现金流量确定。
管理层作出的与我们实现超过此类资产账面值的未折现现金流的能力相关的判断受到经济状况变化、经营业绩变化以及资产的持续维护和改进等因素的影响。由于评估了长期资产的持续预期现金流和账面金额，这些因素可能导致我们实现重大减值费用。每家餐厅过去和现在的经营业绩都结合预计的未来业绩进行了审查，主要是通过预计的未贴现现金流进行的，这表明可能存在减值。对于那些未折现现金流没有超过其账面价值的餐厅，我们将每家餐厅的账面金额与管理层估计的公允价值进行了比较。确定长期资产的公允价值需要使用估计和假设，通常使用贴现现金流预测模型确定。采用无风险收益率、行业贝塔因子、溢价调整等外部信息确定加权平均资金成本折现因子。管理层使用市场租金、折现率等其他市场信息，以判断为准，估计餐厅使用权租赁资产的公允价值。在2025财年，该公司确认了270万美元的非现金减值费用，主要与四个表现不佳地点的长期资产减值有关。在2024财年，该公司确认了3280万美元的非现金减值费用，主要与58个表现不佳地点的长期资产减值和三个地点的配额国家酒类许可证有关。
信息技术系统，例如内部使用的计算机软件，如果内部使用的计算机软件预期不会提供实质性服务潜力，软件的使用范围或方式发生重大变化或预期将被使用，软件程序发生或将发生重大变化，或开发或修改内部使用的软件的成本显着超过最初预期开发或修改软件的金额，则将对其进行可恢复性审查和测试。
寿命不确定的酒类许可证每年或每当有事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，都会进行减值审查。如果账面值无法收回，我们将就账面值超过公允价值的部分记录减值费用。我们根据相同或相似司法管辖区的许可证在活跃市场中的报价确定公允价值，代表1级公允价值计量。
近期发布的会计准则
见附注2。最近的会计公告，第II部分中的合并财务报表附注，第8项财务报表和本年度报告的10-K表格补充数据，供我们讨论最近发布的会计准则。
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目 录
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
本次市场风险讨论包含前瞻性陈述。实际结果可能与基于一般市场状况以及国内和全球金融市场变化的讨论存在重大差异。
利率风险
在我们的信贷安排下，我们面临来自借款利率变化的市场风险。信贷融通下的借款受制于基于SOFR的利率加上基于杠杆的利差或基准利率加上基于杠杆的利差。基准利率为（a）最优惠利率、（b）联邦基金利率加上每年0.5%或（c）一个月期限SOFR加上每年1.0%中的最高者。截至2025年12月28日，我们有1.702亿美元的浮动利率借款。适用于这些贷款的实际利率变动1.0%将导致按年计算的税前利息支出波动170万美元。
我们继续持续监控我们的利率风险，并可能在未来使用利率掉期或类似工具来管理我们在公司认为适当的情况下与我们的借款相关的利率变化的风险敞口。
商品价格风险
我们根据与供应商确定的价格采购用于我们运营的食品、用品和其他商品。我们采购的很多商品，由于我们无法控制的市场供需因素，包括其他商品的价格、天气、季节性、生产、贸易政策等因素，都会产生波动。为了部分地管理这种风险，我们对某些商品订立了固定价格的采购承诺。截至2025年12月28日，我们估计的年度食品和饮料采购中约有53%由固定价格合同覆盖，其中大部分计划在2026年底之前的不同时间到期。我们认为，基本上我们所有符合我们规格的食品和用品都可以从其他来源获得，我们已确定这些来源是为了使我们的供应链多样化，以减轻我们的整体商品风险。我们可能有也可能没有能力提高菜单价格，或改变菜单项目，以应对商品价格上涨。
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目 录
项目8。财务报表和补充数据
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
指数
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独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP的报告（PCAOB ID：
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目 录
独立注册会计师事务所报告
致Red Robin Gourmet Burgers, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了所附的红罗宾汉堡连琐店，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月28日和2024年12月29日的合并资产负债表、截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止期间的相关合并经营报表和综合亏损、股东（赤字）权益、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的财务状况，以及截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止期间的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准以及我们2026年2月25日的报告，对公司截至2025年12月28日的财务报告内部控制进行了审计，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
长期资产减值–参见财务报表附注1、4、9
关键审计事项说明
每当事件和情况表明资产组的账面值可能无法收回时，公司在单个餐厅层面评估长期资产的减值。可识别的现金流是在餐厅层面计量的。与资产相关的预期未来现金流是决定资产可收回性的关键因素。现金流量的估计是基于（其中包括）对预期未来经营业绩的某些假设，包括对未来收入趋势的假设。现金流量之和低于资产账面价值的，按账面价值超过资产公允价值的金额确认和计量减值损失。
我们将长期资产减值的评估确定为关键审计事项，因为管理层为估计未来现金流量做出了重大判断，包括对预期未来经营业绩的假设，以及租赁资产的公允价值。这需要在执行审计程序以评估管理层是否适当识别和评估潜在减值指标时，以及在评估管理层的估计和假设，特别是与现金流、市场租金和贴现率相关的估计和假设的合理性时，有相当程度的审计师判断和更大程度的努力。
审计中如何应对关键审计事项
我们与长期资产减值相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
39
目 录
•我们对公司评估和评估长期资产潜在减值指标以及在其可收回性和减值分析中使用的超预测现金流、贴现率、市场租金等进行了内部控制的设计和运行有效性测试。
•我们通过以下方式对公司评估减值指标的合理性进行了评估：
◦评估公司按地点确定定性和定量减值指标的过程，以及公司是否适当考虑这些指标。
◦进行完整性评估，以确定期间是否存在公司未识别的额外减值指标。
•我们测试了管理层计算的数学准确性以及选定餐厅站点的潜在信息来源。
•我们评估了公司预测现金流在其可收回性和减值分析中使用的信息的合理性，通过比较预测为：
◦历史实际结果。
◦管理层与董事会的内部沟通。
◦公司分析师和行业报告中包含的预测信息。
•我们评估了公司的预测现金流与审计其他领域获得的证据的一致性。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们通过制定一系列独立估计并将其与管理层使用的市场租金和折扣率进行比较，评估了第三方专家Stout提供给管理层的市场租金和折扣率。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月25日
我们自2021年起担任公司核数师。
40
目 录
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 受限制现金 |
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| 流动资产总额 | $ |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁资产，净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 持有待售资产 |
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| 其他资产，净额 |
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| 总资产 | $ |
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负债和股东权益（赤字）：
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| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计工资和与工资有关的负债 |
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| 未实现收入 |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 应计负债及其他 |
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| 流动负债合计 | $ |
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| 长期负债 |
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| 经营租赁负债的长期部分 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 | $ |
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承付款项和或有事项（见附注12.）
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股东权益（赤字）：
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普通股，$
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优先股，$
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库存股票：
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| 实收资本 |
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| 累计其他综合收益（亏损），税后净额 | (
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(
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| 留存收益（累计赤字） | (
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(
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股东权益总额（赤字）
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$ | (
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$ | (
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|
总负债和股东权益（赤字）
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
41
目 录
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
合并经营报表和综合收益（亏损）
（单位：千，每股金额除外）
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||||||
| 餐厅收入 | $ |
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$ |
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| 特许经营收入 |
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| 其他收入 |
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| 总收入 | $ |
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| 费用和支出 | ||||||||||||||||||||
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餐厅运营成本（不含下文单独列示的折旧和摊销）：
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| 销售成本 | $ |
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人工（含$
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| 其他经营 |
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| 入住率 |
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| 折旧及摊销 |
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一般和行政（包括$
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| 销售 |
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| 开业前费用 |
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其他（收益）费用，净额（包括$（
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| 总费用和支出 | $ |
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| 运营收入（亏损） | $ |
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其他（收入）费用：
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| 利息支出 | $ |
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| 利息（收入）及其他，净额 | (
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(
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| 其他费用共计，净额 | $ |
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所得税前收入（亏损）
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$ | (
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$ | (
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所得税（福利）费用
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$ | (
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$ |
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净收入（亏损）
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$ | (
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$ | (
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每股收益（亏损）：
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| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 加权平均流通股： | ||||||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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其他综合收益（亏损）：
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| 外币换算调整 | $ |
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$ | (
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其他综合收益（亏损），税后净额
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$ | (
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$ |
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综合收益总额（亏损）
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$ | (
|
$ | (
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$ | (
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见合并财务报表附注。
42
目 录
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
合并股东权益报表（赤字）
（单位：千）
| 普通股 | 库存股票 |
累计
其他
综合收益（亏损），
税后净额
|
保留 收益 （赤字） |
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| 实缴 资本 |
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| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年12月25日 |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 期权行权、发行限制性股票、股份交换行权及税收、通过员工购股计划发行的股票 | — | — | (
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— | — |
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| 收购库存股 | — | — |
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(
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— | — | — | (
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| 非现金股票补偿 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — |
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— |
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| 余额，2023年12月31日 |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 发行限制性股票、股份换行权税、通过员工持股购买计划发行的股票 | — | — | (
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(
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— | — | (
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| 非现金股票补偿 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 普通股发行 |
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— | — |
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— | — |
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
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— | (
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| 余额，2024年12月29日 |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 发行限制性股票、股份换行权税、通过员工持股购买计划发行的股票 | — | — | (
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| 非现金股票补偿 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 股票发行费用 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — |
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— |
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| 余额，2025年12月28日 |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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见合并财务报表附注。
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目 录
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
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净收入（亏损）
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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调整净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的现金净额：
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| 折旧及摊销 |
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| 礼品卡破损 | (
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| 资产减值 |
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非现金其他（收益）费用
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(
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(
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(
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 出售物业收益 | (
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(
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| 发债费用摊销 |
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| 其他，净额 |
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||||||||
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应收账款及其他，净额
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| 库存 |
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(
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(
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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| 经营租赁资产，负债净额 | (
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(
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(
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| 贸易应付账款和应计负债 |
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| 未实现收入 |
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(
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| 其他经营资产和负债，净额 |
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(
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| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ |
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$ | (
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| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 购置财产、设备和无形资产 | $ | (
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$ | (
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| 出售物业及设备的收益，以及其他 |
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| 收购特许经营餐厅 |
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(
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (
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$ | (
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$ |
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| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 循环信贷融资的净（偿还）借款 | $ | (
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$ |
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偿还定期贷款的借款
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(
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(
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偿还融资租赁债务
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(
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(
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保险费融资借款所得款项
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保险费融资偿还情况
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| 购买库存股票 |
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| 发债成本 | (
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| 发行普通股所得款项，扣除股票发行费用 | (
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其他筹资活动收益（用途）净额
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(
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (
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| 汇率变动对现金的影响 | $ |
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| 现金及现金等价物净变动、受限制现金 | $ | (
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| 现金及现金等价物，以及受限制现金，期初 | $ |
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| 现金及现金等价物，以及受限制现金，期末 | $ |
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| 补充披露现金流信息 | ||||||||||||||||||||
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已付所得税净额（已收到退款）
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已付利息
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| 应计购置财产、设备和无形资产 |
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见合并财务报表附注。
44
目 录
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.
合并财务报表附注
1.业务说明及重要会计政策摘要
(a)
业务说明
Red Robin Gourmet Burgers, Inc.是一家特拉华州公司，是内华达州公司Red Robin International，Inc.的母公司，该公司连同其子公司（“Red Robin”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”）主要在北美经营、特许经营和开发休闲餐饮餐厅。截至2025年12月28日，公司拥有并经营
385
位于
39
状态。该公司还拥有
90
特许经营商经营的休闲餐饮餐厅在
13
州和
一
加拿大省。公司经营业务为
一
运营和
一
可报告分部。
(b)
列报依据和合并原则
随附的合并财务报表包括红罗宾及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。公司的财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整都已包括在内。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。
| 会计年度 | 年终日期 | 财政年度周数 | ||||||||||||
| 当前和以前财政年度： | ||||||||||||||
| 2025 | 2025年12月28日 | 52 | ||||||||||||
| 2024 | 2024年12月29日 | 52 | ||||||||||||
| 2023 | 2023年12月31日 | 53 | ||||||||||||
| 即将到来的财政年度： | ||||||||||||||
| 2026 | 2026年12月27日 | 52 | ||||||||||||
| 2027 | 2027年12月26日 | 52 | ||||||||||||
（c）
重新分类
某些列报金额已重新分类，以符合本期列报。重新分类对公司的综合业绩没有影响。我们对合并现金流量表进行了调整，将应收账款和其他净额中的应收所得税包括在循环信贷额度还款的净借款中，将售后回租的净收益包括在出售财产、设备和其他的净收益中，并单独披露以下标题：将礼品卡破损与未赚取收入的变化分开；将债务发行成本的摊销与其他净额分开。我们还修改了综合经营报表和综合收益（亏损）中的经营费用列报方式，以单独披露销售费用以及一般和管理费用。此前，这些金额被合并列为销售、一般和管理费用。与餐厅关闭成本相关的某些上一年金额已分类，并在附注4中重新分类为已关闭门店租金和其他成本以及租赁修改（收益）损失。其他（收益）费用，净额以符合当年列报。
（d）
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
（e）重要会计政策摘要
收入确认-收入包括来自餐厅经营的销售（包括第三方配送）、特许经营收入，以及包括礼品卡破损和杂项收入在内的其他收入。公司通过将对产品或服务的控制权转让给餐厅客人、特许经营商或其他客户来履行履约义务时确认收入。
45
目 录
公司在销售点投标付款时确认餐厅经营收入，因为公司向客户提供食品和饮料的履约义务已得到履行。
该公司销售的礼品卡没有有效期，并且不从未偿还的礼品卡余额中扣除休眠费。我们将礼品卡收入确认为：（i）餐厅收入，当公司向客户提供食品和饮料的履约义务在兑换礼品卡时得到满足，或（ii）礼品卡断裂，如下文所述。
当客户兑换礼品卡的可能性很小且公司确定没有将未兑换的礼品卡余额汇至相关司法管辖区的法律义务时，礼品卡破损即被确认。礼品卡破损率的确定是基于公司特定的历史赎回模式。公司通过在估计赎回期间按比例应用其对礼品卡破损率的估计来确认礼品卡破损。
在2024财年第二季度，我们重新推出了我们的Red Robin RoyaltyTM程序（“版税”）。在重新推出的计划下，版税会员一般每消费一美元就能获得积分。我们还可能定期提供促销活动，这通常为客户提供赚取奖励积分或其他奖励的机会。在达到一定的积分门槛后，版税会员将获得可兑换食品和饮料物品的奖励。获得的奖励一般在发放90天后到期，如果在最后一次购买后的365天内没有进行符合条件的购买，积分通常会到期。我们根据客户赚取的积分或奖励的估计独立售价递延收入，因为每个积分或奖励都是赚取的，扣除我们预计不会兑换的积分或奖励。我们对预期兑换的积分和奖励的估计是基于历史公司特定数据。我们每年评估版税赎回率，或视情况需要更频繁地评估。对未来赎回率的估计需要根据当前和历史趋势进行判断，实际赎回率可能与我们的估计有所不同。
我们从特许经营安排中获得的收入包括基于销售的特许权使用费、广告基金捐款、区域开发费和特许经营费。红知更鸟加盟商被要求to r排放
4
%至
5
t的%继承人收入作为公司的特许权使用费并贡献到
3
占收入的百分比
two
国家广告基金。ThecomPANY将这些基于销售的特许权使用费和广告基金捐款确认为基础加盟商销售的发生。特许经营商对这些广告资金的贡献根据ASC主题606在合并经营报表和综合收益（亏损）中记录为特许经营收入项下的收入，与客户订立合约的收入.
公司通常向加盟商授予特许经营权，期限为
20
年，有权延长额外期限
10
年，如果加盟商满足各种条件。
其他收入包括礼品卡破损、授权收入、回收收入。
现金和现金等价物，以及受限制现金-公司将所有原期限为三个月或更短的高流动性工具视为现金等价物。应收信用卡发卡机构的款项通常转换为现金
两天
到
四天
的原始销售交易，并被视为现金等价物。
现金和现金等价物与多家金融机构保持联系。一般来说，这些存款可按要求赎回，并与信用良好的金融机构保持联系，因此承担最小的信用风险。该公司在金融机构持有的现金和现金等价物超过了联邦存款保险公司（“FDIC”）承保的金额，有时会将多余的现金投资于未由FDIC投保的货币市场基金。公司定期评估与这些金融机构相关的信用风险，并认为损失风险很小。
公司须持有预留作现有信用证抵押品的受限制现金余额。未提取的信用证项下开出的金额总计$
9.3
2025年12月28日，百万。
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 礼品卡应收账款 | $ |
|
$ |
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第三方交付伙伴应收款
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应收返利
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贸易应收账款
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其他应收款
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应收账款总额，净额
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$ |
|
$ |
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||||||||||
46
目 录
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 食品饮料库存 | $ |
|
$ |
|
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| 用品库存 |
|
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|
库存
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
物业及设备净额-财产和设备按成本入账。主要增加和改进的支出资本化，次要的更换、维护和维修在发生时计入费用。折旧按相关资产的估计可使用年限或相关租赁的相关条款中较短者以直线法计算。用于将公司自有资产投入使用的资金产生的利息资本化，并在相关资产的估计使用寿命内摊销，金额为$
0.6
百万美元
1.0
2025财年和2024财年分别为百万。
财产和设备的估计使用寿命为：
| 建筑物 |
|
||||
| 租赁权改善 |
租期或预计可使用年限中较短者，不超过
|
||||
| 家具、固定装置和设备 |
|
||||
| 电脑设备 |
|
||||
公司将与其新餐厅的开发和建设相关的某些间接费用以及某些信息技术资本投资资本化。为随后终止的餐厅的潜在发展而产生的成本被计入费用。
云计算安排-公司将云计算实施成本资本化，并在相关服务协议期限内按直线法摊销这些成本，包括合理确定将被行使的续约期。资本化的云计算实施成本为$
1.2
百万美元
1.2
百万，扣除累计摊销，分别截至2025年12月28日和2024年12月29日。这些成本包括在预付费用和其他流动资产和其他资产中，净额在我们的合并资产负债表中。相关摊销费用为$
1.0
百万，$
0.5
百万，以及$
0.4
截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止年度的百万元，分别计入我们的综合经营和综合收益（亏损）报表的其他经营、销售以及一般和行政管理。
租约-公司根据经营租赁和融资租赁租赁用于其运营的土地、建筑物和设备。我们的租约一般都有剩余条款
1
-
13
年，其中大部分包括延长租约的选择权，以获得额外
五年
时期。一般来说，租赁期限是不可撤销的租赁期限或包括合理的若干续约期限在内的租赁期限中的最短期限，最长期限为
20
年。
我们在开始时确定合同是否包含租约。经营租赁资产和负债在租赁开始日确认。经营租赁负债是指尚未支付的租赁付款的现值。经营租赁资产代表我们对基础资产的使用权，基于根据预付款或应计租赁付款、初始直接成本、租赁奖励和经营租赁资产减值调整的经营租赁负债。为了确定尚未支付的租赁付款的现值，我们估计了与租赁期限相对应的增量担保借款利率。我们根据当时的金融市场状况、可比公司和信用分析以及管理层的判断来估计这一比率。
我们的租约通常包含租期内的租金上涨。我们在租赁期内以直线法确认这些租赁的费用。此外，用于为租赁物改进提供资金的租户奖励在获得时确认，并减少我们与租赁相关的使用权资产。这些通过使用权资产摊销，作为租赁期内费用的减少。
我们的一些租约包括基于通胀指数和公平市场价值调整的租金上涨。某些租约包含或有租金条款，其中包括固定基本租金加上餐厅销售额超过规定金额的额外百分比。经营租赁负债采用租赁开始时的现行指数或费率计算。随后指数或费率的上升以及或有租金付款被确认为可变租赁费用。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契约。
我们选择了所有适用类别基础资产的短期租赁确认豁免。短期披露仅包括期限为12个月或以下的租赁，费用按直线法确认超
47
目 录
租期。初始期限为12个月或更短的租赁，不包括我们合理确定将行使的购买标的资产的选择权，不记录在我们的综合资产负债表中。
我们选择了不需要我们为我们的房地产资产人口分离租赁和非租赁部分的实用权宜之计。
净无形资产-无形资产主要包括租赁权益、获得的特许经营权以及购买的酒类许可证的成本。租赁权益主要指合同租金低于公平市场租金的已收购租赁合同的公允价值，并在剩余的初始租赁期限内按直线法摊销。获得的特许经营权，代表特许经营合同的获得价值，在特许经营协议的期限内摊销。从地方政府机构取得不可转让酒类许可证的费用资本化，一般在一段时期内摊销，最长可
20
年。通过授权酒类许可证数量有限的司法管辖区的公开市场购买可转让酒类许可证的费用作为无限期无形资产予以资本化。
长期资产减值-每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司会审查其长期资产，包括餐厅场地、租赁物改良、信息技术系统、使用权资产和可摊销无形资产的减值情况。将持有和使用的资产的可收回性，通过将资产的账面值与资产预计产生的未来未折现现金流量净额进行比较来衡量。可识别现金流量以最低水平计量，为此，它们在很大程度上独立于其他组资产和负债的现金流量，一般是在餐厅层面。确定资产发生减值的，确认减值的金额为资产账面值超过其公允价值的金额。公允价值通常使用使用估计加权平均资本成本折现的预计现金流量确定。管理层还可能利用市场租金、贴现率等其他市场信息确定公允价值，对餐厅使用权租赁资产的公允价值进行估值。餐厅场地和其他待处置资产按其账面值或公允价值中较低者减去估计出售成本后列报。信息技术系统，例如内部使用的计算机软件，如果内部使用的计算机软件预期不会提供实质性服务潜力，软件的使用范围或方式发生重大变化或预期将被使用，软件程序已发生或将发生重大变化，或开发或修改内部使用的软件的成本显着超过最初预期开发或修改软件的金额，则将对信息技术系统（例如内部使用的计算机软件）进行可恢复性审查和测试。
广告-根据公司的特许经营协议，公司和特许经营商都必须出资至多
3
占收入的百分比
two
国家媒体广告基金（“广告基金”）。这些广告资金用于带动首次来宾试用和重复访问，并建立公司的品牌资产和知名度。主要广告渠道包括电视广告、数字媒体、社交媒体节目、电子邮件、忠诚度和公共关系倡议。此外，对于企业自有门店，我们可能会选择在超过
3
收入的百分比。
广告费用共计$
18.7
百万，$
23.5
百万，以及$
21.6
分别在2025、2024和2023财年的百万，并在我们的合并运营报表和综合收益（亏损）中计入销售费用。
广告制作成本在广告首次发生期间计入费用。其他广告费用在发生时计入费用。
自我保险计划-公司利用健康、一般责任和工人赔偿覆盖范围的自保计划。已与保险公司安排预定损失限额，以限制公司每次发生的现金支出。自保负债是对截至资产负债表日已发生和未支付的索赔以及已发生但未报告的索赔（“IBNR”）的最终成本的估计。我们的估计负债是基于第三方精算师提供的信息，并结合我们对几个假设的判断，包括索赔的频率和严重程度、我们的损失发展因素、损失成本、索赔历史以及我们的理赔实践。由于当事人尚未主张此类索赔，因此需要作出重大判断来估计IBNR索赔。应计负债和其他流动负债以及应计工资和与工资相关的负债包括解决已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的估计成本。
法律或有事项-在正常业务过程中，我们受到各种法律诉讼和索赔，其结果是不确定的。当我们确定我们很可能发生了负债并且我们能够合理估计损失金额时，我们会记录法律或有事项的应计费用。在作出这些决定时，我们评估，除其他外，不利结果的可能性，以及当我们认为很可能已经发生负债时，我们对损失作出合理估计的能力。
开业前费用-开业前费用在发生时计入费用。开业前费用包括每家餐厅截至开业日期的租金费用、培训和开业团队的差旅费、工资、福利，以及餐厅开业前发生的食品、饮料和其他餐厅开业费用。准备餐厅引入多纳托斯的相关费用®在发生时计入费用，并计入开业前成本。
48
目 录
所得税-对所有应税暂时性差异的估计影响确认递延所得税负债，对所有可抵扣暂时性差异、净营业收入（亏损）、税收抵免结转的估计影响确认递延所得税资产。递延所得税资产净额的实现取决于盈利运营和现有应税暂时性差异的未来转回。但是，如果增加或减少对结转期间未来应纳税所得额的估计或现有应纳税暂时性差异未来转回的时间或金额存在差异，则可调整被视为可变现的递延所得税资产的金额。管理层定期评估递延税项资产的未来变现，并在认为必要时根据此类评估针对递延税项资产提供估值备抵。
根据对不确定税收状况的指导，纳税人必须能够更有可能维持一个确认税收优惠的状况，并且该优惠的计量被计算为在解决该优惠时实现的可能性超过50%的最大金额。该公司分析了所有需要提交所得税申报表的联邦、州和外国司法管辖区的申报情况，以及这些司法管辖区的所有开放纳税年度。公司联邦和州申报表的唯一审查期间是2020至2025纳税年度。
公司将与审计相关的利息和罚款记录为税前收入的组成部分。该公司在2025、2024和2023财年对已确定的税务负债记录了非实质性的罚款和利息支出。
每股收益（亏损）-每股基本收益（亏损）金额的计算方法是用净收益（亏损）除以年内已发行普通股的加权平均数。每股摊薄收益（亏损）金额是根据该年度已发行普通股和潜在摊薄普通股的加权平均数计算得出的。在具有反稀释效应的时期，潜在稀释股份被排除在计算之外。每股摊薄收益（亏损）反映了如果期权和奖励持有人将其持股行使为普通股可能发生的潜在稀释。由于公司在截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日的每个财政年度都处于净亏损状态，所有具有潜在稀释性的普通股都被视为具有反稀释性。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 股票期权与奖励的稀释效应 |
|
|
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||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | $ |
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| 因对稀释每股收益的反稀释效应而被排除在外的奖励 | $ |
|
$ |
|
$ |
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综合收益（亏损）-综合收益（亏损）总额由净收入（亏损）中排除的净收入（亏损）和影响股东权益的其他损益组成，根据公认会计原则，这些损益不包括在净收入（亏损）中。2025、2024和2023财年合并经营报表和综合收益（亏损）中列报的其他综合收益（亏损）包括公司加拿大特许经营业务产生的外币折算调整。
股票补偿-公司维持若干股权激励计划，根据这些计划可授予股票期权、股票增值权、限制性股票单位、业绩股票单位或以公司普通股或公司普通股单位授予或计价的其他形式的奖励，以及向员工、非员工、董事和顾问授予的现金可变薪酬奖励。公司还维持员工股票购买计划。公司发行股票涉及以股票为基础的薪酬计划和员工从库存股购买股票计划。我们仅确认预期归属的股份奖励部分的补偿费用。因此，我们采用的估计没收率是根据我们在团队成员离开公司时对类似奖励的历史没收得出的。
递延补偿-公司存在与递延补偿计划相关的资产和负债。递延补偿计划的资产由拉比信托持有，投资于某些共同基金，投资范围从股票到货币市场工具。信托持有的投资的市场价值波动导致确认递延补偿费用或收益。参见附注15。员工福利计划以获取更多信息。
2.最近的会计公告
2025年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-12，编纂改进，其中包括旨在澄清、改进和更正各部分的修订
49
目 录
会计准则编纂。这些修订涉及多种主题，包括每股收益、股权、租赁、收入确认、信用损失和其他领域，主要是为了在不显着改变当前会计惯例的情况下提高现有指导的一致性和清晰度。这些修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。公司正在评估采用ASU2025-12对合并财务报表的影响。
2025年12月，FASB发布了ASU 2025-11，中期报告（主题270）：窄范围改进，以明确和改进ASC 270中有关中期报告的指导意见。ASU 2025-11改进了指南的可通用性，明确了中期报告指南何时适用，并规定了GAAP下中期财务报表和附注的披露以及形式和内容要求。修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。公司正在评估采用ASU2025-11对合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，Intangibles — Goodwill and Other — Internal-Use Software（subtopic 350-40），以引入与开发内部使用软件相关的基于原则的成本资本化框架。ASU2025-06还将网站开发成本纳入内部使用软件指南，并加强了相关披露要求。这些修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。公司正在评估采用ASU2025-06对合并财务报表的影响。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，以提供一种实用的权宜之计和一种会计政策选择，用于估计根据会计准则编纂（“ASC”）606-与客户签订的合同收入产生的往来应收账款和当前合同资产的预期信用损失。这些修订对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。公司正在评估采用ASU2025-05对合并财务报表的影响。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，扩大了在损益表正面列报的特定费用类别的披露。ASU 2024-03对2026年12月15日之后开始的年度期间发布的财务报表有效，允许提前采用。公司正在评估采用ASU2024-03对合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，以改进所得税披露要求，主要涉及费率对账和支付的所得税。ASU2023-09对2024年12月15日之后开始的年度财务报表有效。采用这一标准的情况已反映在附注11中。合并财务报表附注内的所得税。
我们审查了最近发布的所有其他会计公告，并得出结论，它们要么不适用，要么预计不会对合并财务报表产生重大影响。
最近发布的税收立法
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款，以及恢复对特定商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，一些条款在2025纳税年度生效，另一些则在2027纳税年度逐步生效。根据ASC 740-所得税，税率和法律变化的影响在立法颁布期间得到承认。OBBBA对合并财务报表没有重大影响。
50
目 录
3.收入
收入分类
在下表中，收入按商品或服务类型分列（单位：千）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 餐厅收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 礼品卡破损 |
|
|
|
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| 其他收入 |
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|
|
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| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||
合同负债
合并资产负债表中未实现收入的组成部分如下（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
| 未实现的礼品卡收入 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
未实现版税收入
|
|
|
||||||||||||
| 未实现收入 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
会计年度开始时计入负债余额的礼品卡赎回和破损在综合经营报表和综合收益（亏损）中确认的收入如下（单位：千）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 礼品卡收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
当客户赎回已获得的奖励时，我们在综合运营报表中的餐厅收入和综合收益（亏损）中确认来自客户忠诚度计划Red Robin Royalty（“Royalty”）的收入。与我们的版税计划相关的未实现收入包含在我们合并资产负债表的未实现收入中。
与版税计划相关的未实现收入余额变化（以千为单位）：
|
年终
|
||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
|
未实现版税收入、期初余额
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 收入递延 |
|
|
||||||||||||
|
确认收入(1)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 未实现版税收入，期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
4.
其他（收益）费用，净额
其他（收益）费用，净额包括以下（单位：千）：
51
目 录
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 资产减值和餐厅关闭成本，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 出售餐厅物业收益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
离职和高管过渡(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 诉讼或有事项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
资产处置及其他，净额
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他（收益）费用，净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
资产减值和餐厅关闭成本，净额
资产减值和餐厅关闭成本，净额包括以下（以千为单位，位置数据除外）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
|
非营运地点数目
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
非经营性场所租金、餐厅停业成本、其他
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
受损地点数量
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
非现金减值
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
租赁重新计量的地点数量
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
净租赁重新计量（收益）损失
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
资产减值总额和餐厅关闭成本，净额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
出售餐厅物业收益
在2025财年，该公司出售了
三个
餐厅物业，总收益为$
5.8
产生收益的百万美元，扣除费用$
1.1
百万。所得款项净额计入截至2025年12月28日止年度综合现金流量表的投资活动现金流量，并用于偿还长期债务。
在2024财年，该公司出售了
十个
餐厅物业，总收益为$
23.9
产生收益的售后回租交易百万美元，扣除费用$
7.4
百万。所得款项净额计入截至2024年12月29日止年度综合现金流量表的投资活动现金流量。
2023财年，该公司出售了
18
餐厅物业，总收益为$
58.8
百万美元的售后回租交易产生收益，扣除费用$
29.4
百万。此外，在2023年期间，公司出售了
一
餐厅物业，总收益为$
1.5
万美元，产生收益，扣除费用$
0.1
百万。所得款项净额计入截至2023年12月31日止年度综合现金流量表的投资活动现金流量。
离职和行政过渡
离职和高管过渡包括以下内容（以千为单位）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
|
高管离职
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
股票补偿(1)
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||
|
团队成员遣散费(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
总遣散费和高管过渡
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
52
目 录
(1)对于2025财年，基于股票的薪酬福利主要与某些高管领导层没收未归属的基于股票的薪酬有关。
(2)在2025财年，团队成员遣散主要与裁员有关，裁员发生在2025财年第二季度。
诉讼或有事项
在2025、2024和2023财年，公司记录了与诉讼或有事项相关的某些应计项目。见附注12。承诺和或有事项，供进一步讨论。
资产处置及其他
资产处置等主要涉及资产处置、战略项目等非经常项目。
5.物业及设备净额
截至2025年12月28日和2024年12月29日，财产和设备净额包括以下各项（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物 |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
| 家具、固定装置和设备 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备，毛额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计折旧摊销 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
财产和设备的折旧和摊销费用为$
49.3
百万，$
55.4
百万，以及$
63.8
2025、2024、2023财年分别为百万。
6.净无形资产
截至2025年12月28日和2024年12月29日，无形资产，净值净额包括以下各项（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 需摊销的无形资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营权 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 租赁权益 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒牌及其他 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 无限期无形资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒牌及其他 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产，净值 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
与须摊销的无形资产有关的摊销费用总额为$
1.8
百万，$
2.3
百万，以及$
2.4
2025、2024、2023财年分别为百万。
53
目 录
截至2025年12月28日的预计未来摊销费用总额如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| $ |
|
|||||||
7.应计工资和与工资有关的负债，以及应计负债和其他
截至2025年12月28日和2024年12月29日，应计工资和与工资有关的负债包括以下各项（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 工资和与工资有关的税收 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 工伤赔偿保险 |
|
|
|||||||||
|
企业和餐厅奖励薪酬(1)
|
|
|
|||||||||
| 应计假期 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计工资和与工资有关的负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
企业和餐厅奖励薪酬中包括累积解雇福利，这是一次性解雇福利，主要与根据先前战略和首选计划的战略支点导致的领导职位变动有关。这些计划，以及相关的减少生效时间，是根据ASC主题420进行会计处理的，退出或处置成本义务.先前战略下产生的费用在2023财年确认，并在2024财年末全额支付。公司累计发生$
1.4
百万在2025财年与First Choice计划减少生效相关的一次性解雇福利，并被纳入在综合经营报表和综合收益（亏损）中。
截至2024年12月29日和2025年12月28日的财政年度的一次性解雇福利活动分别如下：
| 解雇福利 | |||||
|
截至2023年12月31日的余额
|
$ |
|
|||
| 收费 |
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
|
截至2024年12月29日的余额
|
$ |
|
|||
| 收费 |
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
|
截至2025年12月28日余额
|
$ |
|
|||
54
目 录
截至2025年12月28日和2024年12月29日的应计负债和其他包括以下各项（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 应缴州、市销售税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 不动产、个人财产、国家收入、其他应交税费 |
|
|
|||||||||
|
保险
|
|
|
|||||||||
| 公用事业 |
|
|
|||||||||
| 法律 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 应计营销 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁负债的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
|
应计负债及其他
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
8.借款
截至2025年12月28日和2024年12月29日的借款汇总如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 借款 | 变量 利率 |
借款 | 变量 利率 |
|||||||||||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||
| 定期贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||
| 借款总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
减：未摊销债务发行费用(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
循环信贷额度未摊销债务发行成本(1):
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
截至2025年12月28日的长期债务到期情况如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
55
目 录
信贷便利
截至2025年12月28日，该公司的信贷额度允许最多$
240.0
百万借款，由$
40.0
百万循环信贷额度和$
200.0
百万定期贷款（统称“信贷融通”）。截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司未偿还借款为$
170.2
百万美元
189.5
分别为百万，包括$
3.0
百万美元
20.0
根据其信贷融通分别从其循环信贷额度中提取的百万。此外，该公司根据信用证签发的金额为$
9.3
百万美元
8.5
分别截至2025年12月28日和2024年12月29日的百万。
该信贷融通将于2027年9月3日到期。定期贷款要求按季度支付本金，年度总额等于
1.0
定期贷款原本金额的%。截至2025年12月28日，公司已通过先前的本金支付在信贷融资期限内履行了这一义务。该信贷工具的利率参考有担保隔夜融资利率（“SOFR”），这是一种由短期回购协议计算并由美国国债支持的指数，或替代基准利率（“ABR”），它代表（a）最优惠利率、（b）联邦基金利率加
0.5
年度%，或（c）一个月期限SOFR加
1.0
年%。
于2022年3月4日，公司由作为借款人的Red Robin International，Inc.、不时作为其当事人的贷款人、不时作为其当事人的各开证银行、作为行政代理人和抵押品代理人的Fortress Credit Corp.以及作为独家牵头安排人和独家账簿管理人的摩根大通银行（N.A.）以新的信贷协议（“信贷协议”）取代其先前经修订和重述的信贷协议（“先前信贷协议”）。
Red Robin International，Inc.为信贷协议项下的借款人，其若干附属公司及公司为借款人在信贷协议项下的责任的担保人。信贷协议下的借款由借款人和担保人（包括公司）的几乎所有资产作担保，可用于：（i）为借款人及其子公司的某些现有债务再融资，（ii）支付与信贷协议有关的任何费用和开支，以及（iii）为公司、借款人及其子公司的营运资金和一般公司要求提供资金，包括允许的收购和资本支出，但不包括受限制的付款。
于2022年3月4日，Red Robin International，Inc.、公司及担保人亦订立质押及担保协议（「担保协议」），授予行政代理人于借款人及担保人的几乎所有资产的第一优先担保权益，以担保信贷协议项下的义务。
Red Robin International，Inc.，作为借款人，有义务就提供、维持或管理（如适用）信贷融资向信贷协议项下的代理、贷方和发行银行支付惯常费用。
2023年7月17日，公司修订了信贷协议（“第一修正案”），除其他事项外，删除了先前包含的$
50.0
根据信贷协议允许的公司拥有的不动产的售后回租的百万总上限，但须遵守信贷协议中规定的某些条件。
于2024年8月21日，公司订立信贷协议第二次修订（「第二次修订」）。除其他外，第二修正案通过从2024年第三季度开始到2025财年第三季度末提高所要求的最高净总杠杆率，为财务契约提供了一定程度的缓解；将循环承诺总额增加了$
15.0
百万至$
40.0
百万至2025财年第三季度末；取消可变定价网格并提高所有定期贷款和循环贷款的适用保证金，这些贷款是基于SOFR-的贷款
7.50
年率%，并且是以ABR为基础的贷款给
6.50
年%；并增加了某些额外的报告要求。
于2024年11月4日，公司订立信贷协议第三次修订（「第三次修订」）。第三修正案将第二修正案的条款延长至2026年第一财政季度末。
于2025年11月7日，公司订立信贷协议第四次修订（「第四次修订」）。第四修正案将信贷协议的到期日延长至
六个月
至2027年9月3日。就第四次修订而言，公司根据信贷融通向贷方支付了惯常的修订费用。公司在ASC主题470，债务项下对第四修正案进行了分析，确定债务变更会计处理为宜。因此，该公司资本化$
1.0
修正费用中的百万作为债务发行费用，将在信贷融资的剩余期限内摊销，并将剩余的$
0.1
百万的费用。约$
0.5
第四修正案费用中的百万以实物形式支付，并添加到定期贷款的本金余额中。
56
目 录
信贷协议、担保协议、第一修正案、第二修正案、第三修正案和第四修正案的概要描述并不旨在完整，而是通过参考每份协议的全文对其整体进行限定，这些协议在表格10-K中列为本年度报告的附件。
9.公允价值计量
公允价值计量是在三层公允价值层级下进行的，该层级优先考虑公允价值计量中使用的输入值：
第1级：反映活跃市场中未经调整的报价的可观察输入值，这些输入值在计量日可以获得相同的、非限制性的资产或负债。
第2级：除第1级中包含的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的输入。
第3级：一般无法观察到的输入。这些投入可能与内部开发的方法一起使用，从而产生管理层对公允价值的最佳估计。
以经常性公允价值计量的资产和负债
公司现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计费用及其他流动负债的账面值因工具的短期性质或期限而与公允价值相近。
该公司维持一个拉比信托，为递延补偿计划下的义务提供资金。拉比信托中的金额投资于共同基金，这些基金被指定为交易证券并以公允价值计量，并在随附的综合资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。公司将计入应计负债和其他的公司付款负债在递延补偿计划资产中记录相等和抵消的金额，并在随附的合并资产负债表中。共同基金的公允市场价值使用第1级输入（活跃市场中相同资产的报价）计量，为$
1.9
百万美元
1.8
分别截至2025年12月28日和2024年12月29日的百万。见附注15。员工福利计划以获取更多信息。
以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债
非经常性在综合财务报表中以公允价值确认或披露的资产和负债包括物业、厂房和设备、使用权资产、无形资产等项目。这些资产如被确定为减值，则按公允价值计量。
如附注4所述，在2025、2024和2023财年，公司使用持续和预计的未来现金流量计量非金融资产的减值。其他（收益）费用，净额，这是基于市场上无法观察到的重大投入，因此代表第3级公允价值计量。
根据我们2025、2024和2023财年的减值分析，我们将长期资产减值为
4
,
58
和
19
账面价值为$的地点
6.1
百万，$
71.3
百万，以及$
36.5
分别为百万。我们确定这些长期资产在2025、2024、2023财年的公允价值为$
3.4
百万，$
39.4
百万美元
27.4
百万，分别基于第3级公允价值计量。
寿命不确定的酒类许可证每年或每当有事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，都会进行减值审查。如果账面值无法收回，我们将就账面值超过公允价值的部分记录减值费用。我们根据相同或类似司法管辖区的许可证在活跃市场中的报价确定公允价值，代表1级公允价值计量。在2025财年第四季度，该公司对其账面价值为$
4.0
百万，导致
无
记录的减值。减值费用$
1.1
百万美元
0.2
百万被记录到
酒牌
分别在2024和2023财年拥有无限期的生命。
其他资产和负债公允价值的披露
我们使用第2级公允价值输入的可变利率信贷工具的账面价值在2025年12月28日和2024年12月29日接近公允价值，因为此类债务以接近市场利率的浮动利率计息。
57
目 录
公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的融资和经营租赁资产及负债情况如下（单位：千）：
| 2025年12月28日 |
金融(1)
|
运营中(2)
|
||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 2024年12月29日 |
金融(1)
|
运营中(2)
|
||||||||||||
| 租赁资产，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁债务的当期部分 |
|
|
||||||||||||
| 租赁债务的长期部分 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)融资租赁资产和债务计入我们合并资产负债表内的其他资产、净额、应计负债和其他、以及其他非流动负债。
(2)经营租赁资产和义务包括在经营租赁资产中，净额、经营租赁负债的流动部分和我们合并资产负债表中的经营租赁负债的长期部分。
租赁费用的组成部分，包括主要由公共区域维护费和房地产税组成的可变租赁成本，在我们的综合运营和综合收益（损失）报表中包含在占用中，如下（单位：千）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁成本： | ||||||||||||||||||||
|
使用权资产摊销(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
租赁负债利息(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 可变租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 租赁费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)融资租赁使用权资产的摊销在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中记入折旧和摊销。
(2)融资租赁负债的利息在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中记入利息支出。
截至2025年12月28日，我们的租赁负债到期情况如下（单位：千）：
| 融资租赁 | 经营租赁 | ||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 未来租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减去推算利息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
58
目 录
与租赁相关的补充现金流信息如下（单位：千，其他信息除外）：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||
|
经营活动产生的现金流量：
|
||||||||||||||||||||
| 支付的与租赁负债相关的现金 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
筹资活动产生的现金流量：
|
||||||||||||||||||||
| 支付的与租赁负债相关的现金 | ||||||||||||||||||||
| 融资租赁 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 以经营租赁义务为交换条件取得的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 以融资租赁义务换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 与经营租赁相关的其他信息如下： | ||||||||||||||||||||
| 加权平均剩余租期 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 与融资租赁相关的其他信息如下： | ||||||||||||||||||||
| 加权平均剩余租期 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
11.所得税
所得税前收入（亏损）包括截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止财政年度的以下组成部分（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
所得税前收入（亏损）
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
59
目 录
所得税（福利）费用包括截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日财政年度的以下组成部分（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
当期所得税（福利）费用合计
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 延期： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 状态 |
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| 国外 |
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|
递延所得税（福利）费用总额
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
所得税（福利）费用，净额
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止财政年度的合并经营和综合收益（亏损）报表所示的所得税（福利）费用与对所得税前收入（亏损）适用美国联邦法定税率计算的所得税金额之间的调节如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | % | 金额 | % | 金额 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国联邦法定税率的税收规定 | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦（国家）所得税影响(1)
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外国税收影响
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
估值备抵变动
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
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|
不可课税或不可扣除项目
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|
(
|
|
(
|
|
(
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| 其他 |
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(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | $ |
|
(
|
% | $ | (
|
|
% | $ |
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
(1)加利福尼亚州、科罗拉多州、伊利诺伊州、俄勒冈州和德克萨斯州的州税占这一类别税收影响的大部分（大于50%）。
60
目 录
公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的联邦和州递延税如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 递延所得税资产： | ||||||||||||||
| 租赁交易 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 一般业务和其他税收抵免 |
|
|
||||||||||||
| 经营亏损结转净额 |
|
|
||||||||||||
| 应计赔偿和相关费用 |
|
|
||||||||||||
| 商誉 |
|
|
||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
||||||||||||
| 预付款项 |
|
|
||||||||||||
| 利息支出 |
|
|
||||||||||||
|
物业及设备
|
|
|
||||||||||||
| 其他非流动递延所得税资产 |
|
|
||||||||||||
| 小计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 估价津贴 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 租赁交易 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 财产和设备 |
|
|
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| 用品库存 | (
|
(
|
||||||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
||||||||||||
| 预付款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他非流动递延所得税负债 | (
|
(
|
||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
该公司为税收目的结转的净营业亏损为$
50.3
截至2025年12月28日，百万。这包括大约$
21.4
百万联邦净营业亏损结转，约合$
19.8
百万美元的州净营业亏损结转，约合$
9.1
万国外净经营亏损结转。联邦净营业亏损有一个无限期的结转期，州净营业亏损结转在2026-2046年的不同日期到期，国外净营业亏损结转在2036-2046年的不同日期到期。
截至2025年12月28日，该公司的递延税项资产为$
39.7
百万与联邦税收抵免有关，在2026年至2040年的不同日期到期。
当公司很可能无法实现其递延所得税资产的部分或全部税收利益时，公司建立估值备抵以减少递延所得税资产的账面价值。递延所得税资产的变现取决于暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。在做出这一决定时，公司考虑了所有可用的正面和负面证据，包括历史经营亏损、递延所得税负债的转回、预计的未来应税收入以及税务规划策略。2020年，管理层确定需要全额估值备抵，并在2025年12月28日和2024年12月29日记录了全额估值备抵。
基于公司对其递延所得税资产的评估，估值备抵约$
141.1
百万已记录在联邦和州税收抵免的递延所得税资产、联邦和州递延所得税资产、所有净经营亏损结转以及我们外国子公司的递延所得税项下。
61
目 录
下表汇总了截至2025年12月28日、2024年12月29日、2023年12月31日公司未确认的税收优惠情况（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 因本年度税务状况而增加 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 由于减少到上一年采取的立场 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 定居点 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与诉讼时效失效有关的减少 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
如果得到确认，将影响实际税率的未确认税收优惠总额约为$
0.0
百万。除名义税收结算外，公司预计未来12个月内未确认的税收优惠总额不会发生重大变化。
下表汇总了截至2025年12月28日、2024年12月29日、2023年12月31日公司已支付（已收到退款）的所得税现金净额（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
联邦
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
州和地方辖区合并
|
|
|
|
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|
分门别类的州和地方司法管辖区
|
||||||||||||||||||||
|
马里兰州
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||
|
俄勒冈州
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
宾夕法尼亚州
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
德州
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|||||||||||||||||
|
国外
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|
|
|
|||||||||||||||||
|
支付所得税的现金净额（已收到退款）
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
12.承诺与或有事项
因为诉讼本质上是不可预测的，评估与诉讼相关的或有事项是一个复杂的过程，涉及对未来事件潜在结果的高度主观判断。在评估诉讼或有事项时，由于若干因素，我们可能无法提供有意义的估计，包括所涉事项的程序状态、上诉补救办法的可用性、与所涉索赔或索赔相关的保险范围、存在复杂或新颖的法律理论，以及正在不断发现和开发对该事项重要的信息。此外，在针对我们的诉讼中索赔的损害金额可能没有依据、被夸大或与可能的结果无关，因此不是我们潜在责任或财务风险的有意义的指标。因此，我们与法律顾问协商，审查每个季度应计项目和披露的充分性，并评估与合并财务报表中潜在应计项目的或有事项相关的可能损失的可能性和范围。然而，诉讼索赔的最终解决方案可能与我们目前的估计有所不同。
截至2025年12月28日，我们的储备金为$
5.5
百万，用于我们合并资产负债表中应计负债和其他项目中包含的或有损失。我们将损失或有负债的估计数增加了大约$
1.1
截至2025年12月28日止年度的百万元，与正在进行的法律事务有关。在正常经营过程中，存在各种在办理中的债权、诉讼中的事项、行政诉讼事项以及其他或有事项。其中包括与就业相关的索赔和集体诉讼，客人或团队成员声称疾病、受伤、食品质量、健康或运营问题的索赔，以及租赁和其他商业纠纷。虽然无法确定地预测这些诉讼、法律诉讼和索赔的结果，但管理层认为，已在财务报表中为与这些事项相关的潜在损失计提了充分的准备金，未决或威胁事项的最终解决不会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。然而，这些索赔数量的显着增加，或一项或多项成功的索赔导致的负债比我们目前预期的更大，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。我们最终可能会受制于高于或低于应计金额的这一事项和其他事项。
62
目 录
截至2025年12月28日，我们有不可撤销的采购承诺，主要涉及向我们的餐厅提供食品和饮料及其他用品的某些供应商，总额为$
214.5
百万。我们期望在正常业务过程中履行我们在这些协议下的承诺，因此，没有记录任何负债。
公司对与某些特许经营商的租赁安排相关的租赁付款存在潜在的或有租赁负债。潜在或有租赁负债项下未来潜在付款的最高金额为$
3.0
百万美元
3.8
分别截至2025年12月28日和2024年12月29日的百万。公司不认为这些安排对其经营业绩、财务状况、收入或支出、资本支出或流动性产生或可能产生重大影响。
13.股东' 股权(赤字）
于2025年11月10日，公司与Evercore Group L.L.C.（“Evercore”）订立分销协议（“分销协议”），以建立“市场上股权发行”计划（“ATM计划”），据此，公司可不时透过Evercore要约及出售公司普通股股份，面值$
0.001
每股，总发行价高达$
40.0
百万。截至2025年12月28日，公司未根据ATM计划发行或出售任何股份，公司于2026年2月23日自愿终止该计划。建立这个项目的成本是$
0.5
百万，由法律和其他监管费用组成，计入普通股发行收益，扣除股票发行费用 合并现金流量表。
于2024年12月3日，公司与JCP Investment Management，LLC及其若干联属公司（统称“JCP”）及Jumana Capital，LLC及其若干联属公司（统称“Jumana”，并与JCP各方合称“投资者各方”）订立股权购买协议，据此，投资者各方购买了合共
1,600,909
股普通股，购买价格为$
5.19
每股，导致$
8.3
百万总收益。
2018年8月9日，公司董事会授权增加公司股份回购计划约$
21
万美元，总额为$
75
万公司普通股。增加的股份回购授权于2018年8月9日生效，将于完成回购$
75
百万普通股，除非董事会另有终止。回购计划下的购买可以在公开市场或私下协商交易中进行。公司可酌情不时进行购买，任何股份回购的时间和金额将根据股价、市场情况、法律要求和其他因素确定。回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可以随时暂停或终止回购计划。在2025财年，该公司做了
无
t根据其股份回购计划回购任何股份。自当前方案批准之日起至2025年12月28日，我们共回购了
1,088,588
股票，平均价格为$
15.18
每股总额为$
16.5
百万。因此，截至2025年12月28日，我们有$
58.5
当前股票回购计划下的百万可用性。
2024年5月，公司股东批准了《2024年业绩激励计划》（“2024年股票计划”）。自批准日期后，所有授予均根据2024年股票计划进行，不得根据第二次经修订和重述的2017年业绩激励计划（“2017年股票计划”）授予新的奖励。2024年股票计划授权根据该计划发行股票期权、股票增值权、限制性股票单位、业绩股票单位以及以公司普通股或公司普通股单位授予或计价的其他形式的奖励，以及现金业绩奖励。根据2024年股票计划，有资格获得奖励的人员包括高级职员、雇员、董事、顾问、承包商以及其他服务提供商或公司的任何关联公司。根据2024年股票计划授予的奖励可发行或转让的公司普通股的最大股份数量为
2,072,163
股份。
截至2025年12月28日，
253,675
和
2,227,091
根据2017年股票计划和2024年股票计划，收购公司普通股的期权和奖励分别仍未兑现。
2025、2024和2023财年一般和行政确认的基于股票的薪酬成本为$
5.6
百万，$
6.9
百万，以及$
6.3
分别为百万。基于股票的薪酬总成本，包括在人工和其他（收益）费用中确认的金额，2025、2024和2023财年的净额为$
1.5
百万，$
7.0
百万，以及$
6.9
万，相关所得税优惠分别为$
0.6
百万，$
0.5
百万，以及$
0.8
分别为百万。
截至2025年12月28日，有$
4.9
百万未确认的赔偿成本，不包括估计没收。未确认的补偿费用预计将在加权平均剩余归属期内确认约
0.73
限制性股票单位（“RSU”）的年限和
1.90
业绩股票单位（“PSU”）的年限。有
无
截至2025年12月28日止年度未确认的股票期权补偿成本。
63
目 录
基于时间的RSU
在2025、2024和2023财年，公司向某些参与者发行了基于时间的限制性股票单位（“RSU”）。授予员工的RSU通常以等额分期付款的方式归属到
四年
.对于公司的非雇员董事，RSU在授予日期和公司下一次年度股东大会之后的五十周（以较晚者为准）全部归属。归属后，
一
为每个RSU发行公司普通股的份额。授予的每个受限制股份单位的公允价值等于授予日公司股票的市场价格，并在归属期内直线确认费用。
下表汇总了公司基于时间的限制性股票单位的活跃情况（单位：千股）：
| 限制性股票单位 | ||||||||||||||
| 股份 | 加权平均授予日公允价值（每股） | |||||||||||||
|
未偿还，2024年12月29日
|
|
$ |
|
|||||||||||
| 获奖 |
|
|
||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 既得 | (
|
|
||||||||||||
|
2025年12月28日
|
|
$ |
|
|||||||||||
业绩股票单位
在2025、2024和2023财年，公司向某些员工授予了基于绩效的股票单位奖励（“PSU”）。每个PSU代表接收的权利
一
归属日公司普通股的份额。
PSU奖励使用基于相对总股东回报的绩效指标，定义为在业绩期间公司股价的上涨
三年
与一组同行公司的总股东回报相比。费用根据授予日的蒙特卡洛模拟确定的股份公允价值在业绩期间按直线法记入一般和行政费用。私营部门服务单位在最后一天前仍未归属
三年
履约期，一般在承授人在最后一天之前终止雇用的情况下被没收
三年
履约期。如果没有达到相对的总股东回报目标，那么这些PSU的补偿成本就不会被冲回。
下表汇总了公司业绩股票单位的活跃情况（单位：千股）：
| 业绩股票单位 | ||||||||||||||
| 股份 | 加权平均授予日公允价值（每股） | |||||||||||||
|
未偿还，2024年12月29日
|
|
$ |
|
|||||||||||
| 获奖 |
|
|
||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 既得 |
|
|
||||||||||||
|
2025年12月28日
|
|
$ |
|
|||||||||||
PSU的公允价值是在授予日使用蒙特卡洛模拟模型估计的，假设如下：
|
财政年度拨款
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||
| 授予的基于市场的奖励的公允价值 | $
|
$
|
$
|
||||||||
Phantom Performance股票单位
在2025财年，公司向某些员工授予了虚拟绩效股票单位奖励（“PPSU”）。每个PPSU代表有权接收任一
一
归属时的公司普通股份额或该日期的现金等价物。PPSU使用基于相对总股东回报的绩效指标，定义为公司的增长
64
目 录
业绩期间的股价
三年
与一组同行公司的总股东回报相比。PPSU仍未归属，直到最后一天
三年
履约期，一般在承授人在最后一天之前终止雇用的情况下被没收
三年
履约期。在归属时以普通股或现金结算PPSU的选择权由公司全权酌情决定。虽然公司可能会选择以普通股结算任何已赚取的PPSU，但截至2025年12月28日，由于缺乏2024年股票计划下的可用股份，PPSU属于负债分类奖励。PPSU计入公司合并资产负债表的其他非流动负债。
授予的每个PPSU的公允价值使用蒙特卡洛估值模型确定，并在每个报告日重新计量，直至结算。补偿费用在每个重新计量日根据PPSU在重新计量期之间的公允价值变动情况确认或转回，并根据剩余的归属期限按比例分配。
下表汇总了2024年股票计划下公司幻影业绩股票单位情况（单位：千股）：
|
Phantom Performance股票单位
|
||||||||||||||
| 股份 | 加权平均授予日公允价值（每股） | |||||||||||||
|
未偿还，2024年12月29日
|
|
$ |
|
|||||||||||
| 获奖 |
|
|
||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 既得 |
|
|
||||||||||||
|
2025年12月28日
|
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了截至2025年12月28日用于确定公司PPSU奖励公允价值的关键输入值和估值假设：
|
财政年度拨款
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 波动性 |
|
% | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 无风险利率 |
|
% | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 预期寿命（年） |
|
不适用 | 不适用 | ||||||||
| 授予的基于市场的奖励的公允价值 | $
|
不适用 | 不适用 | ||||||||
长期现金激励计划
从2020年开始，长期现金激励计划以相对总股东回报为基础，定义为业绩期间公司股价涨幅为
三年
与一组同行公司的总股东回报相比。补偿费用的确认变动幅度超过
3
-年度履约期。所有长期现金奖励奖励悬崖马甲后每个业绩周期结束时的年份。于2025、2024及2023财政年度，公司录得$（
0.1
）百万，$（
0.1
）百万元，以及$（
0.1
）百万元，分别计入与2020年长期现金激励计划相关的合并经营报表和综合收益（亏损）中的补偿（福利）费用至一般和管理费用。2025、2024和2023财年记录的金额包括与未完全实现绩效目标的2023、2022和2021年度赠款相关的费用转回。
在2025和2024财政年度，有
无
长期现金激励计划支出。截至2025年12月28日和2024年12月29日，A $
0.2
百万美元
0.3
百万长期现金激励计划负债计入合并资产负债表应计工资及与工资相关负债。
15.员工福利计划
员工递延薪酬计划
在2025财年及之前几年，该公司提供了一项递延薪酬计划，允许关键员工和根据IRS代码被定义为高薪员工的其他管理层成员在允许超过401（k）限制的退休储蓄的税前储蓄工具中递延部分薪酬。根据该计划，符合条件的团队成员可以选择推迟至
75
基本工资的百分比，最高可达
100
每个计划年度可变薪酬和佣金的百分比。
公司终止了自2025年10月23日起生效的递延补偿计划，不允许进行新的递延选择。所有资产将在2026财年末全部分配完毕。鉴于递延补偿计划的终止
65
目 录
并在下一个会计年度内进行预定分配，该计划的资产和负债已在2025年12月28日的合并资产负债表中分类为流动。
递延补偿计划的资产目前由拉比信托持有，投资于某些共同基金，这些基金涵盖从股票到货币市场工具的投资范围，可用于在破产或无力偿债的情况下满足公司债权人的债权。这些共同基金公布了市场价格，并以公允价值报告。见附注9。公允价值计量。信托中持有的投资的市场价值变动导致确认在利息（收入）和其他中报告的相应收益或损失，净额在综合经营报表和综合收益（损失）中。与递延补偿计划相关的负债的相应变化会导致在综合经营和综合收益（亏损）报表的一般和管理费用中报告的递延补偿费用或费用减少的抵消。
截至2025年12月28日和2024年12月29日，$
0.0
百万美元
1.7
万的递延补偿资产计入随附的合并资产负债表中的其他资产净额。截至2025年12月28日和2024年12月29日，$
1.9
百万美元
0.1
该递延补偿款中的百万元在随附的合并资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。
截至2025年12月28日和2024年12月29日，$
0.0
百万美元
1.7
万的递延补偿计划负债计入随附合并资产负债表的其他非流动负债。截至2025年12月28日和2024年12月29日，$
1.9
百万美元
0.1
此项递延补偿中的百万元计入随附合并资产负债表的应计负债和其他。
员工股票购买计划
截至2025年12月28日
600,000
根据经修订和重述的员工股票购买计划（“ESPP计划”）授权授予的股份。在2025财年期间，该公司共发行了
105,534
ESPP计划下的股份与
121,269
可供未来发行的股份。在2024财政年度，该公司共发行了
42,592
ESPP计划下的股份。根据ESPP计划，符合条件的团队成员可自愿贡献高达
15
他们的工资%，受限制，以等于
85
每一发售期首日公司普通股股票公允市场价值的百分比或
85
每个发售期最后一天公司普通股股票公允市场价值的百分比，以金额较少者为准。一般情况下，所有受雇于公司的高级职员及团队成员至少
一年
以及定期安排工作时间超过
20
每周小时数有资格参加这一计划，该计划在连续
六个月
每个会计年度的1月1日和7月1日开始的期间。
对于2025财年，根据股票薪酬会计准则，公司根据以下假设，使用Black-Scholes多重期权定价模型估计了根据股票购买计划授予的股票的公允价值：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 授予日加权平均每股公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
员工定额供款计划
16.收购和处置
截至二零二五年十二月二十八日止，公司的土地及建筑物资产于
一
自有餐厅位置被归类为持有待售。这些长期资产的账面总额为$
2.3
截至2025年12月28日的百万元，计入持有资产
66
目 录
在我们的合并资产负债表中出售。我们预计将在2026财年第一季度完成这些资产的出售。由于这些资产的公允价值高于其截至2025年12月28日的账面价值，在交易完成之前，我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中没有任何收益或损失可记录。
截至二零二四年十二月二十九日止，土地及楼宇资产按
三个
自有餐厅位置被归类为持有待售。这些长期资产的账面总额为$
4.3
截至2024年12月29日的百万，并计入我们合并资产负债表中的持有待售资产。我们在2025财年第一季度完成了这些资产的出售，这导致出售收益为$
1.1
百万记录在我们的
综合业务报表
和综合收益（亏损）。
17.分部报告
根据ASC 280-分部报告，公司使用管理法确定其报告分部。管理方法基于管理层审查绩效和分配资源的方式。
该公司曾
一
运营和
一
可报告分部：餐厅。我们在综合基础上管理我们的业务活动，因为Red Robin餐厅都有相似的客户，销售相似的产品，并且有相似的流程来销售这些产品。我们在美国的收入主要来自于通过我们公司拥有的地点销售食品和饮料以及从特许经营餐厅赚取特许权使用费和费用。餐饮分部的会计政策并无重大变动。
我们的首席运营决策者（“CODM”）是我们的首席执行官。公司使用综合净收入（亏损）衡量分部利润。主要经营决策者使用我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中报告的综合净收益（亏损）来决定是否将多余的现金流再投资于餐厅部门或公司的其他部分。主要经营决策者在评估餐厅分部的业绩时不会审查资产，因此，不会呈列该等资料。
随着红罗宾在
一
可报告经营分部，所有必需的财务分部信息均包含在合并财务报表中。
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目 录
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和临时首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告10-K表格涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于此评估，我们的首席执行官和临时首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）），截至该期间结束时，有效提供合理保证，要求公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息为：
•在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内进行记录、处理、汇总、上报，并
•酌情积累并传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
公司财务报告内部控制不存在在公司最近一个财政季度发生的对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
关于财务报告内部控制的管理报告
公司管理层负责建立和维护根据《交易法》颁布的规则13a-15（f）或15d-15（f）中定义的对财务报告的充分内部控制。这些规则将财务报告内部控制定义为旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，并包括以下政策和程序：
•与维护记录有关，以合理详细准确、公允的方式反映公司资产的交易和处置情况；
•提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制财务报表，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；和
•就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。
管理层评估了截至2025年12月28日公司财务报告内部控制的有效性。在进行此评估时，公司管理层使用了Treadway Commission（COSO）发起组织委员会发布的内部控制—— Integrated Framework（2013）中确立的标准。
基于我们的评估和这些标准，管理层得出结论，截至2025年12月28日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）是一家独立注册会计师事务所，已就本报告中包含的公司财务报告内部控制出具了审计报告。
内部控制的固有限制
一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证达到控制系统的目标，防止或发现错误陈述。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。
对未来期间的任何有效性评估的预测都存在控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或者政策或程序的遵守程度可能恶化的风险。
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目 录
独立注册会计师事务所报告
致股东和Red Robin Gourmet Burgers, Inc.董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对红罗宾汉堡连琐店股份有限公司及子公司财务报告内部控制情况进行了审计（“公司”）截至2025年12月28日，基于Treadway Commission（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准。我们认为，根据COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月28日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了截至2025年12月28日止期间的合并财务报表，本公司及本公司日期为2026年2月25日的报告，对该等财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/德勤会计师事务所
科罗拉多州丹佛市
2026年2月25日
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目 录
项目9b。其他信息
董事及执行人员的证券交易计划
在2025财年，我们的董事或高级管理人员都没有
通过
，修改，或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语是在条例S-K第408项下定义的。
项目1.02终止实质性最终协议
于2026年2月23日，公司通知Evercore，公司与Evercore于2025年11月10日终止分销协议，导致公司的场内股权发售计划终止。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
没有。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
我们的董事会已采用适用于我们所有董事、高级职员和员工，包括我们的首席执行官、首席财务官以及所有财务团队的道德准则。我们的道德准则全文可在我们网站的治理页面上找到，网址为ir.redrobin.com.如果我们对我们的道德守则中要求根据适用的SEC规则进行披露的条款进行任何修订或授予任何豁免，我们将在我们的网站上披露此类修订或豁免及其原因。
与此项目有关的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订中或我们2026年年度股东大会的代理声明中，并以引用方式并入本年度报告的10-K表格。有关我们的执行官的某些信息包含在本年度报告第I部分的10-K表格项目中，并在此以引用方式并入。
项目11。高管薪酬
与此项目有关的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订或2026年代理声明中，特此通过引用并入本年度报告的10-K表格。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
与此项目有关的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订或2026年代理声明中，特此通过引用并入本年度报告的10-K表格。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
与此项目有关的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订或2026年代理声明中，特此通过引用并入本年度报告的10-K表格。
项目14。主要会计费用和服务
与此项目有关的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订或2026年代理声明中，特此通过引用并入本年度报告的10-K表格。
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目 录
第四部分
项目15。展品、财务报表附表
(a)展品和财务报表附表
(1)我们的合并财务报表及其附注包含在本年度报告第8项的10-K表格中。有关详细信息，请参阅“财务报表和补充数据-Red Robin Gourmet Burgers, Inc. Burgers，Inc.-Index”。
(2)所有财务附表被省略，要么是因为它们不适用，要么是因为我们的合并财务报表及其附注中提供了所需信息，这些信息包含在本年度报告的10-K表格项目8中。
(3)展品索引
| 附件 数 |
说明 | |||||||
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目 录
| 附件 数 |
说明 | |||||||
72
目 录
| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 101 |
以下财务信息来自以XBRL（可扩展业务报告语言）格式编制的截至2025年12月28日止年度的红罗宾汉堡连琐店公司10-K表年度报告：（i）截至2025年12月28日和2024年12月29日的综合资产负债表；（ii）截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止年度的综合经营报表和综合收益（亏损）；（iii）截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止年度的综合股东权益（赤字）报表；（iv）截至12月28日止年度的综合现金流量表，2025年、2024年12月29日及2023年12月31日；及（v）综合财务报表附注。
|
|||||||
（）特别指出的先前在公司定期文件中提交的证据。
*高管薪酬计划和安排。
项目16。表格10-K摘要
没有。
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目 录
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Red Robin Gourmet Burgers, Inc. （注册人） |
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| 2026年2月25日 | 签名： |
/s/大卫·佩斯
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| （日期） |
大卫·佩斯
（首席执行官）
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根据1934年《证券法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
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/s/大卫·佩斯
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总裁、首席执行官、董事（首席执行官） | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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大卫·佩斯
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/s/克里斯托弗·迈耶
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临时首席财务官（首席财务官兼首席会计官）
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2026年2月25日 | ||||||||||||
|
Christopher Meyer
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| /s/安东尼·阿基尔 |
董事会主席
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2026年2月25日 | ||||||||||||
| 安东尼·阿基尔 | ||||||||||||||
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/s/TOM CONFORTI
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董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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汤姆·康福蒂
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| Steven K. Lumpkin | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Steven K. Lumpkin | ||||||||||||||
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/s/克里斯托弗·R·马丁
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董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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克里斯托弗·R·马丁
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| /s/Allison Page | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Allison Page | ||||||||||||||
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James C. Pappas
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董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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James C. Pappas
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/s/妮可·M·雷根
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董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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Nicole M. Regan
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Anddria Varnado
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董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
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Anddria Varnado
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