美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
经登记的核证股东报告
管理投资公司
投资公司法文件编号
811-23600
（章程规定的注册人确切名称）
c/o Thornburg Investment Management，Inc。
2300 North Ridgetop Road，Santa Fe，New Mexico 87506
（主要行政办公地址）（邮编）
Garrett Thornburg，2300 North Ridgetop Road，Santa Fe，New Mexico 87506
（送达代理人姓名、地址）
注册人的电话号码，包括区号：
505-984-0200
财政年度结束日期：2026年9月30日
报告期日期：2026年3月31日
项目1。向股东提交的报告
（a）以下是根据《规则》转交股东的报告
30e-1
根据该法案（17
CFR 270.30e-1）：
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
业绩摘要
2026年3月31日（未经审计）
平均年度总回报
|
|
1年
|
3年
|
自
开始
|
|
普通股
（Incep：7/28/21）
|
|
|
|
|
按资产净值
|
23.54%
|
16.59%
|
9.69%
|
|
按市场价格
|
24.77%
|
18.07%
|
8.03%
|
|
MSCI世界净总回报美元指数*
|
18.90%
|
16.77%
|
8.85%
|
|
彭博美国综合总回报指数价值美元
|
4.35%
|
3.63%
|
-0.28%
|
|
混合指数*
|
15.18%
|
13.43%
|
6.63%
|
30天收益率，普通股
|
年化分配收益率
|
5.52%
|
假设的10,000美元投资的增长
|
|
最终价值
|
本报告中讨论的事项可能构成根据证券诉讼的安全港条款作出的前瞻性陈述
1995年改革法案。这些包括任何顾问或投资组合经理对个别证券、行业的预测、评估、分析或展望，
投资风格、市场板块和/或市场。这些陈述涉及风险和不确定性。除了信托中描述的一般风险
招股说明书，影响这些报告的其他因素包括顾问或投资组合经理的预测和预测的准确性、适当性
顾问或投资组合经理设计的投资策略以及顾问或投资组合经理实施其策略的能力
高效而成功。这些因素中的任何一个或多个，以及一般影响证券市场的其他风险，都可能导致实际结果
的信托与其基准相比存在重大差异。
所表达的观点可能会发生变化，并不一定反映Thornburg Investment Management，Inc（“顾问”）的观点。这个
信息不应被作为推荐或投资建议所依赖，也不旨在预测任何投资的表现或
市场。
显示的绩效数据代表过去的绩效，不能保证未来的结果。投资回报和本金价值会波动，所以股份，
出售时，可能价值高于或低于其原始成本。目前的表现可能低于或高于报价。对于性能电流到
Trust最近的月底，访问thornburg.com或致电800-847-0200。绩效信息未反映扣除的税款that a
股东将支付分配或出售信托普通股的费用。回报反映了股息和资本收益的再投资。共同
股票出售不收取销售费用。顾问与信托订立“费用限制及偿还协议”，为期两年
自信托开始运营之日起至2023年7月28日（“时效期”）限制年度总额
信托每年承担的金额不超过信托净资产1.65%的费用（“费用上限”）。而费用限制和
偿还协议生效，在一个月的费用超过费用上限的情况下，顾问向信托偿还费用
在必要的范围内消除这种过剩。
*信托的投资表现是根据某些市场指数的表现来判断的。该信托的业绩与基础广泛的
被称为MSCI世界净总回报美元指数（“Primary Index”）的证券市场指数。该信托的业绩也被比作
由25%彭博美国综合总回报指数价值美元和75% MSCI世界净总回报美元指数组成的附加指数（the " Blended
索引"）。混合指数在范围上更接近信托内部选择的证券范围。
.
投资目标和
信托概况
Thornburg Income Builder Opportunities Trust的（The
“信托”）的投资目标是提供当前
收入和额外的总回报。
在正常市场条件下，信托将寻求
通过投资来实现其投资目标，
直接或间接，至少80%的其管理
资产（定义如下）范围广泛
创收证券。该信托将投资于
公司的股本和债务证券
位于美国和全球各地。
信托可投资于非美国注册地
公司，包括高达20%的信托
投资于股权时的管理资产
和新兴市场公司的债务证券。
“管理资产”是指资产总额
信托，包括归属于杠杆的资产，
减去负债（不包括债务代表
杠杆和任何可能的优先股
优秀）。
性能驱动因素和
本报告所述期间的诋毁者
截至2026年3月31日
»信托跑赢基准
由25%彭博美国合计构成
回报指数值美元和75% MSCI世界净
总回报美元指数（“混合指数”）
截至2026年3月31日的6个月期间。
»在股票中，信托的重点是
海外派息较高的市场功不可没
对相对于MSCI的表现积极
世界净总回报美元指数。安全
信息技术内的选择和
公用事业部门以及在
能源板块与证券中的选择效应
在欧洲，相对于欧洲的表现有所提升
混合指数。
»该信托的固定收益敞口表现优于
彭博美国综合总回报指数
期间价值美元。内的选择效果
信贷和证券化证券类型是首要
相对于混合体的性能贡献者
指数。
4
|
半年度报告
基金概要
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
投资组合构成
|
关键投资组合属性
|
|
|
全球股票统计
|
|
|
股权持有
|
66
|
|
加权平均市值
|
$ 267.3b
|
|
市值中位数
|
$ 71.3b
|
|
P/E预测1-财政年度
|
13.7x
|
|
价格与现金流
|
7.6倍
|
|
活跃份额vs. MSCI世界指数
|
91.5%
|
|
全球固定收入统计
|
|
|
债券持有量/其他
|
126
|
|
加权平均票息
|
2.5%
|
|
加权平均价格
|
$90.0
|
|
平均有效期限
|
6.6年
|
|
有效持续时间
|
7.0岁
|
证券信用评级
债券信用等级评定债务发行人及时偿付的财务能力
本金和利息。AAA（最高）、AA、A、BBB评级为投资级
质量。BB、B、CCC、CC、C、D（最低）评级考虑投资以下
级、投机级或垃圾债券。
未评级债券被列入未评级（NR）类别。
|
选项重叠
|
|
|
期权类型
|
看涨/看跌
|
|
投资组合被覆盖的百分比
|
1.3%
|
|
看涨期权平均执行价对比现货价格
|
110.8
|
|
平均看跌期权对现货价格
|
107.5
|
|
加权平均到期天数
|
17
|
|
前十大持股公司
|
|
|
Orange SA
|
5.6%
|
|
美国电话电报，公司。
|
3.9%
|
|
台积电发起ADR
|
3.1%
|
|
Enel水疗中心
|
2.9%
|
|
三星电子株式会社。
|
2.8%
|
|
罗氏控股股份公司
|
2.7%
|
|
Endesa SA
|
2.4%
|
|
NN Group NV
|
2.4%
|
|
道达尔 SE
|
2.3%
|
|
Snam水疗中心
|
2.1%
|
|
部门敞口
（持股比例）
|
|
|
通信服务
|
19.1%
|
|
信息技术
|
15.5%
|
|
公用事业
|
13.9%
|
|
财务
|
13.8%
|
|
卫生保健
|
12.5%
|
|
能源
|
11.5%
|
|
材料
|
6.0%
|
|
非必需消费品
|
5.2%
|
|
工业
|
2.0%
|
|
消费必需品
|
0.5%
|
|
排名前十的行业集团
|
|
|
电信服务
|
11.1%
|
|
公用事业
|
10.5%
|
|
能源
|
9.3%
|
|
制药、生物技术和生命科学
|
8.0%
|
|
科技硬件&设备
|
5.5%
|
|
金融服务
|
4.9%
|
|
材料
|
4.6%
|
|
保险
|
4.1%
|
|
软件与服务
|
3.9%
|
|
半导体&半导体设备
|
3.5%
|
半年度报告
|
5
投资时间表
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
|
普通股— 67.9%
|
|
|
|
|
汽车及零部件— 1.4%
|
|
|
|
|
汽车— 1.4%
|
|
|
|
|
梅赛德斯-奔驰集团股份公司
|
133,563
|
$
8,209,168
|
|
|
Stellantis NV
|
278,210
|
1,972,509
|
|
|
|
|
10,181,677
|
|
|
银行— 1.9%
|
|
|
|
|
银行— 1.9%
|
|
|
|
|
花旗集团，公司。
|
50,610
|
5,739,680
|
|
|
地区金融公司。
|
302,308
|
7,896,285
|
|
|
|
|
13,635,965
|
|
|
资本货物— 0.4%
|
|
|
|
|
航空航天与国防— 0.4%
|
|
|
|
|
TransDigm Group，公司。
|
2,425
|
2,810,478
|
|
|
|
|
2,810,478
|
|
|
非必需消费品分销&零售— 1.8%
|
|
|
|
|
Broadline零售— 1.8%
|
|
|
|
|
阿里巴巴集团控股有限公司。
|
202,000
|
3,166,246
|
|
|
B & M欧洲价值零售公司
|
767,245
|
1,722,885
|
|
a
|
美客多，公司。
|
4,300
|
7,434,786
|
|
a
|
Sea Ltd. ADR
|
8,695
|
720,033
|
|
|
|
|
13,043,950
|
|
|
耐用消费品和服装— 0.4%
|
|
|
|
|
家庭耐用品— 0.4%
|
|
|
|
|
索尼公司赞助ADR
|
133,125
|
2,755,688
|
|
|
|
|
2,755,688
|
|
|
能源— 7.9%
|
|
|
|
|
石油、天然气和消耗性燃料— 7.9%
|
|
|
|
|
安桥，公司。
|
250,870
|
13,599,386
|
|
|
Petroleo Brasileiro SA赞助ADR
|
302,585
|
6,278,639
|
|
|
壳牌公司
|
173,200
|
8,099,020
|
|
|
南弓公司
|
125,957
|
4,190,418
|
|
|
TC Energy公司。
|
132,373
|
8,289,132
|
|
|
道达尔 SE
|
183,632
|
16,852,663
|
|
|
|
|
57,309,258
|
|
|
金融服务— 2.6%
|
|
|
|
|
资本市场— 2.2%
|
|
|
|
|
芝加哥商品交易所。
|
49,000
|
14,472,150
|
|
|
SLR Investment公司。
|
125,067
|
1,789,709
|
|
|
金融服务— 0.1%
|
|
|
|
a、b
|
Adyen NV
|
1,025
|
1,025,872
|
|
|
抵押房地产投资信托— 0.3%
|
|
|
|
|
奇美拉投资公司。
|
140,215
|
1,759,698
|
|
|
|
|
19,047,429
|
|
|
医疗保健设备与服务— 0.6%
|
|
|
|
|
保健设备及用品— 0.6%
|
|
|
|
|
美敦力公司
|
55,600
|
4,817,740
|
|
|
|
|
4,817,740
|
|
|
家庭和个人用品— 0.4%
|
|
|
|
|
家居用品— 0.4%
|
|
|
|
|
利洁时集团有限公司
|
40,417
|
2,717,653
|
|
|
|
|
2,717,653
|
|
|
保险— 4.1%
|
|
|
|
|
保险— 4.1%
|
|
|
|
|
AXA SA
|
119,288
|
5,481,466
|
|
|
忠义市
|
46,287
|
1,862,196
|
6
|
半年度报告
见财务报表附注。
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
|
Legal & General Group PLC
|
1,643,600
|
$
5,401,415
|
|
|
NN Group NV
|
219,661
|
17,154,625
|
|
|
|
|
29,899,702
|
|
|
材料— 4.1%
|
|
|
|
|
化学品— 1.3%
|
|
|
|
|
Fertiglobe公司
|
2,137,000
|
1,820,927
|
|
|
利安德巴塞尔工业公司NV A类
|
82,904
|
6,678,746
|
|
|
OCI NV
|
279,469
|
1,113,282
|
|
|
金属与采矿— 2.3%
|
|
|
|
|
必和必拓集团有限公司。
|
370,500
|
13,405,627
|
|
|
嘉能可公司
|
475,000
|
3,597,590
|
|
a、c
|
GMK Norilskiy镍PAO
|
3,070,000
|
0
|
|
a、c
|
谢韦尔PAO GDR
|
236,300
|
0
|
|
|
造纸和林产品— 0.5%
|
|
|
|
|
蒙迪公司
|
290,908
|
3,288,896
|
|
|
|
|
29,905,068
|
|
|
传媒娱乐— 2.0%
|
|
|
|
|
互动媒体与服务— 2.0%
|
|
|
|
|
Meta Platforms, Inc. A类
|
15,200
|
8,696,376
|
|
|
腾讯控股有限公司
|
59,500
|
3,752,804
|
|
|
Vend Marketplaces ASA
|
78,389
|
1,940,574
|
|
|
|
|
14,389,754
|
|
|
制药、生物科技与生命科学— 8.0%
|
|
|
|
|
生物技术— 0.8%
|
|
|
|
|
艾伯维公司。
|
25,123
|
5,464,001
|
|
|
医药— 7.2%
|
|
|
|
|
百时美施贵宝公司。
|
38,400
|
2,328,960
|
|
|
默克制药公司
|
98,411
|
11,837,859
|
|
|
Novartis AG
|
42,500
|
6,523,509
|
|
|
辉瑞，公司。
|
433,052
|
12,160,100
|
|
|
罗氏控股股份公司
|
49,031
|
19,567,823
|
|
|
|
|
57,882,252
|
|
|
半导体&半导体设备— 3.5%
|
|
|
|
|
半导体&半导体设备— 3.5%
|
|
|
|
|
瑞昱半导体公司。
|
230,000
|
3,498,038
|
|
|
台积电发起ADR
|
66,082
|
22,332,412
|
|
|
|
|
25,830,450
|
|
|
软件与服务— 1.9%
|
|
|
|
|
信息技术服务— 0.3%
|
|
|
|
a
|
Shopify，Inc. A类
|
17,500
|
2,075,850
|
|
|
软件— 1.6%
|
|
|
|
|
微软公司。
|
10,700
|
3,960,819
|
|
|
Open Text公司。
|
128,100
|
2,854,647
|
|
|
SAP SE赞助ADR
|
13,700
|
2,345,577
|
|
a
|
ServiceNow，Inc。
|
25,000
|
2,613,750
|
|
|
|
|
13,850,643
|
|
|
科技硬件与设备—5.2%
|
|
|
|
|
通信设备— 1.9%
|
|
|
|
|
思科公司
|
174,100
|
13,508,419
|
|
|
电子设备、仪器及元件— 0.5%
|
|
|
|
|
基恩士公司。
|
11,000
|
3,914,978
|
|
|
科技硬件、存储与外设— 2.8%
|
|
|
|
|
三星电子株式会社。
|
174,240
|
20,379,336
|
|
|
|
|
37,802,733
|
|
|
电信服务— 11.1%
|
|
|
|
|
多元化电信服务— 10.4%
|
|
|
|
|
美国电话电报，公司。
|
983,953
|
28,524,797
|
|
|
德国电信股份公司
|
77,000
|
2,873,891
|
见财务报表附注。
半年度报告
|
7
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
|
Orange SA
|
1,986,323
|
$
40,725,692
|
|
|
Telkom Indonesia Persero Tbk PT
|
20,618,500
|
3,727,868
|
|
|
无线电信服务— 0.7%
|
|
|
|
|
沃达丰 PLC
|
3,450,000
|
5,203,812
|
|
|
|
|
81,056,060
|
|
|
交通运输— 1.0%
|
|
|
|
|
空运物流— 1.0%
|
|
|
|
|
德国邮政股份公司
|
136,709
|
7,205,508
|
|
|
|
|
7,205,508
|
|
|
公用事业— 9.6%
|
|
|
|
|
电力公用事业— 5.3%
|
|
|
|
|
Endesa SA
|
416,035
|
17,349,939
|
|
|
Enel水疗中心
|
1,897,635
|
20,746,519
|
|
|
燃气公用事业— 2.1%
|
|
|
|
|
Snam水疗中心
|
2,051,611
|
15,541,844
|
|
|
独立电力和可再生电力生产商— 0.5%
|
|
|
|
|
资本电力公司。
|
82,619
|
3,913,282
|
|
|
多种公用事业— 1.7%
|
|
|
|
|
E.ON SE
|
546,538
|
11,969,982
|
|
|
|
|
69,521,566
|
|
|
普通股合计
（费用415844823美元）
|
|
493,663,574
|
|
|
优先股— 0.9%
|
|
|
|
|
金融服务— 0.9%
|
|
|
|
|
资本市场— 0.9%
|
|
|
|
c
|
Calamos策略总回报基金6.24%，2029年9月9日
|
106,000
|
2,606,540
|
|
c、d
|
Gabelli Dividend & Income Trust Series J，4.50%，3/26/2028
|
152
|
3,657,576
|
|
|
|
|
6,264,116
|
|
|
优先股合计
（费用6177250美元）
|
|
6,264,116
|
|
|
资产支持证券— 2.6%
|
|
|
|
|
汽车应收账款— 0.4%
|
|
|
|
b
|
BOF VII AL Funding Trust I，Series 2023-CAR3 Class A2,6.291%到期7/26/2032
|
$
457,823
|
463,274
|
|
|
Carvana汽车应收账款信托，
|
|
|
|
b
|
系列2021-N4 E类，4.53%到期9/11/2028
|
1,011,517
|
997,630
|
|
b
|
系列2021-P3 R级，2028年9月11日到期
|
2,500
|
199,532
|
|
b
|
系列2022-P1 R级，2029年1月10日到期
|
3,000
|
622,612
|
|
b
|
系列2022-P1级XS，2029年1月10日到期
|
25,588,676
|
70,640
|
|
b
|
联合汽车信贷证券化信托系列2022-1 R类，2028年11月10日到期
|
6,000
|
285,835
|
|
|
|
|
2,639,523
|
|
|
信用卡— 0.5%
|
|
|
|
b
|
大陆金融信用卡ABS Master Trust，2024-A系列D类，2032年12月15日到期9.42%
|
2,000,000
|
1,977,242
|
|
b
|
Fortiva Retail Credit Master Note Business Trust，系列2025-ONE A类，5.55%到期1/15/2031
|
2,000,000
|
1,986,708
|
|
|
|
|
3,963,950
|
|
|
其他资产支持— 1.5%
|
|
|
|
b
|
Affirm资产证券化信托，2023-X1系列D类，到期9.55% 11/15/2028
|
306,947
|
306,947
|
|
b
|
Aqua金融信托，2020-AA系列D类，7.15%到期7/17/2046
|
480,187
|
475,793
|
|
d
|
ASP WHCO Partner 2 LP，6.783%到期3/29/2029
|
2,500,000
|
2,494,256
|
|
a、b、e
|
FAT Brands Fazoli’s Native I LLC，Series 2021-1 Class A2,7.00% due 7/25/2051
|
2,412,000
|
1,570,619
|
|
b、c
|
高盛家装信托发行人信托系列2021-GRN2 R类，2051年6月20日到期
|
12,500
|
486,398
|
|
b、d
|
Harvest SBA贷款信托，2024-1系列A类，6.00%（SOFR30A + 2.25%）到期12/25/2051
|
1,665,249
|
1,681,165
|
|
b
|
LP LMS资产证券化信托，2021-2A系列D类，到期6.61% 1/15/2029
|
1,000,000
|
724,608
|
|
b
|
Marlette Funding Trust Series 2021-3A Class R，12/15/2031到期
|
14,510
|
213,172
|
|
|
Mosaic Solar Loan Trust，
|
|
|
|
b
|
2018-2GS系列D类，到期7.44% 2/22/2044
|
1,562,284
|
1,377,048
|
|
b
|
2021-3A系列R类，2052年6月20日到期
|
8,500,000
|
411,791
|
8
|
半年度报告
见财务报表附注。
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
|
Upstart传递信任，
|
|
|
|
b
|
系列2021-ST7级CERT,2029年9月20日到期
|
$
3,000,000
|
$
151,491
|
|
b
|
系列2021-ST8级CERT,2029年10月20日到期
|
3,000,000
|
189,645
|
|
b
|
Upstart证券化信托，2023-1系列C类，11.10%到期2/20/2033
|
828,828
|
840,778
|
|
|
|
|
10,923,711
|
|
|
学生贷款— 0.2%
|
|
|
|
d
|
全国高校助学贷款信托，2007-2系列A4类，4.083%（TSFR1M + 0.40%）2033年1月25日到期
|
1,216,438
|
1,184,211
|
|
|
|
|
1,184,211
|
|
|
总资产支持证券
（费用20593847美元）
|
|
18,711,395
|
|
|
公司债— 11.4%
|
|
|
|
|
银行— 0.3%
|
|
|
|
|
银行— 0.3%
|
|
|
|
d、f
|
纽约梅隆银行公司，系列I，3.75%（5-YR。CMT + 2.63%）于2026年12月20日到期
|
2,500,000
|
2,450,825
|
|
|
|
|
2,450,825
|
|
|
商业和专业服务— 0.6%
|
|
|
|
|
商业服务及用品— 0.6%
|
|
|
|
b
|
ACCO Brands Corp.，2029年3月15日到期4.25%
|
500,000
|
446,575
|
|
|
CoreCivic，Inc.，8.25%到期4/15/2029
|
1,867,000
|
1,948,401
|
|
|
GEO Group，Inc.，8.625%到期4/15/2029
|
2,000,000
|
2,077,320
|
|
|
|
|
4,472,296
|
|
|
耐用消费品和服装— 0.2%
|
|
|
|
|
家庭耐用品— 0.2%
|
|
|
|
b
|
CD & R Smokey Buyer，Inc./Radio Systems Corp.，9.50%到期10/15/2029
|
1,500,000
|
1,272,075
|
|
|
|
|
1,272,075
|
|
|
必需消费品分销和零售— 0.3%
|
|
|
|
|
必需消费品分销和零售— 0.3%
|
|
|
|
b
|
KeHE Distributors LLC/KeHE Finance Corp./NextWave Distribution，Inc.，9.00%到期2/15/2029
|
2,000,000
|
2,082,820
|
|
|
|
|
2,082,820
|
|
|
能源— 1.4%
|
|
|
|
|
石油、天然气和消耗性燃料— 1.4%
|
|
|
|
|
APA公司，4.875%到期11/15/2027
|
2,000,000
|
2,011,960
|
|
d、g
|
安桥，Inc.，2017-A系列，5.50%（TSFR3M + 3.68%）将于7/15/2077到期
|
3,500,000
|
3,471,125
|
|
g
|
Petroleos Mexicanos，6.75%到期9/21/2047
|
3,000,000
|
2,389,440
|
|
b、d、f
|
太阳石油 LP，7.875%（5-Yr。CMT + 4.23%）将于2030年9月18日到期
|
500,000
|
509,535
|
|
|
太阳石油 LP/太阳石油 Finance Corp.，2028年3月15日到期5.875%
|
2,000,000
|
1,997,420
|
|
|
|
|
10,379,480
|
|
|
Equity Real Estate Investment Trusts（REITs）— 0.8%
|
|
|
|
|
多元化REITs — 0.8%
|
|
|
|
b
|
铁山信息管理服务股份有限公司，2032年7月15日到期5.00%
|
3,000,000
|
2,829,390
|
|
|
LifeStorage LP，3.50%到期7/1/2026
|
2,750,000
|
2,741,228
|
|
|
|
|
5,570,618
|
|
|
金融服务— 1.4%
|
|
|
|
|
资本市场— 0.6%
|
|
|
|
b
|
Blue Owl Technology Finance Corp.，3.75%到期6/17/2026
|
3,000,000
|
2,984,070
|
|
b
|
KKR Reign I LLC，5.00%到期5/30/2049
|
3,500,000
|
1,680,000
|
|
|
消费金融— 0.5%
|
|
|
|
b
|
第一富,2032/1/3到期6.875%
|
3,750,000
|
3,828,225
|
|
|
金融服务— 0.3%
|
|
|
|
b
|
Antares Holdings LP，3.95%到期7/15/2026
|
2,000,000
|
1,992,260
|
|
|
|
|
10,484,555
|
|
|
食品、饮料与烟草— 1.2%
|
|
|
|
|
饮料— 1.2%
|
|
|
|
b、g
|
百加得有限公司，2038年5月15日到期5.15%
|
3,000,000
|
2,782,440
|
|
b、g
|
Becle SAB de CV，2.50%到期10/14/2031
|
2,500,000
|
2,137,650
|
见财务报表附注。
半年度报告
|
9
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
b、g
|
Central American Bottling Corp./CBC Bottling Holdco SL/Beliv Holdco SL，5.25%到期4/27/2029
|
$
2,000,000
|
$
1,950,680
|
|
c
|
Industrializadora Integral del龙舌兰SAPI de CV，9.25%到期11/26/2031
|
2,000,000
|
2,000,000
|
|
|
|
|
8,870,770
|
|
|
医疗保健设备与服务— 0.4%
|
|
|
|
|
医疗保健提供者和服务— 0.4%
|
|
|
|
|
泰尼特保健公司，2031年5月15日到期6.75%
|
3,000,000
|
3,070,530
|
|
|
|
|
3,070,530
|
|
|
材料— 0.5%
|
|
|
|
|
金属与采矿— 0.5%
|
|
|
|
g
|
AngloGold Ashanti Holdings plc，6.50%到期4/15/2040
|
2,000,000
|
2,104,800
|
|
b
|
斯蒂尔沃特矿业有限公司，4.50%到期11/16/2029
|
1,500,000
|
1,412,775
|
|
|
|
|
3,517,575
|
|
|
传媒娱乐— 0.8%
|
|
|
|
|
传媒— 0.8%
|
|
|
|
|
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，
|
|
|
|
b
|
2032年5月1日到期4.50%
|
1,357,000
|
1,213,375
|
|
|
2032年5月1日到期4.50%
|
2,000,000
|
1,788,320
|
|
b
|
Sirius XM Radio LLC，2029年7月1日到期5.50%
|
2,500,000
|
2,488,550
|
|
|
|
|
5,490,245
|
|
|
房地产管理与开发— 0.3%
|
|
|
|
|
房地产管理与开发— 0.3%
|
|
|
|
b
|
Cushman & Wakefield U.S. Borrower LLC，2028年5月15日到期，利率6.75%
|
2,000,000
|
2,002,980
|
|
|
|
|
2,002,980
|
|
|
软件与服务— 2.0%
|
|
|
|
|
信息技术服务— 0.7%
|
|
|
|
b
|
甲骨文公司，2026年10月2日到期4.64%
|
2,000,000
|
1,954,219
|
|
b
|
科学应用公司，2028年4月1日到期4.875%
|
3,000,000
|
2,951,370
|
|
|
互联网软件与服务— 0.3%
|
|
|
|
b、g
|
Prosus NV，2050年8月3日到期4.027%
|
3,000,000
|
2,000,640
|
|
|
软件— 1.0%
|
|
|
|
b
|
Fair Isaac公司，2028年6月15日到期，利率4.00%
|
5,000,000
|
4,853,950
|
|
|
赛富时公司，
|
|
|
|
|
2028年3月15日到期4.50%
|
2,000,000
|
2,000,580
|
|
|
4.90%到期9/15/2031
|
500,000
|
499,320
|
|
|
|
|
14,260,079
|
|
|
科技硬件与设备— 0.3%
|
|
|
|
|
电子设备、仪器及元件— 0.3%
|
|
|
|
b、g
|
Sensata技术有限公司，2030年9月1日到期5.875%
|
2,000,000
|
2,001,720
|
|
|
|
|
2,001,720
|
|
|
公用事业— 0.9%
|
|
|
|
|
电力公用事业— 0.9%
|
|
|
|
b、g
|
AES Espana BV，2028年5月4日到期5.70%
|
2,000,000
|
1,960,640
|
|
g
|
Commision Federal de Electricidad，5.00%到期9/29/2036
|
1,866,000
|
1,731,182
|
|
d、g
|
Emera，Inc.，Series 16-A，6.75%（TSFR3M + 5.44%）到期6/15/2076
|
3,000,000
|
3,000,630
|
|
|
|
|
6,692,452
|
|
|
公司债券合计
（费用82892709美元）
|
|
82,619,020
|
|
|
可转债— 0.2%
|
|
|
|
|
传媒娱乐— 0.2%
|
|
|
|
|
传媒— 0.2%
|
|
|
|
|
康卡斯特 Holdings Corp.（担保：康卡斯特 Corp.），2.00%到期10/15/2029
|
2,100,000
|
1,287,006
|
|
|
|
|
1,287,006
|
|
|
可转债合计
（费用1403 108美元）
|
|
1,287,006
|
10
|
半年度报告
见财务报表附注。
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
|
其他政府— 0.8%
|
|
|
|
b
|
多米尼加共和国国际债券（DOP），2036年6月1日到期，利率10.75%
|
$
170,000,000
|
$
2,947,887
|
|
b、g
|
财政部沙迦政府，4.00%到期7/28/2050
|
3,500,000
|
2,172,660
|
|
b
|
乌兹别克斯坦共和国国际债券（UZS），到期15.50% 2/25/2028
|
13,000,000,000
|
1,138,057
|
|
|
其他政府合计
（费用6211279美元）
|
|
6,258,604
|
|
|
美国国债— 1.8%
|
|
|
|
|
美国国债通胀指数化债券，2.375%，2/15/2055
|
3,091,890
|
2,870,144
|
|
|
美国国债，2.75%，11/15/2042
|
2,500,000
|
1,900,781
|
|
|
美国国债带息票，
|
|
|
|
|
7.438%, 8/15/2043
|
5,000,000
|
2,068,727
|
|
|
7.945%, 8/15/2041
|
8,000,000
|
3,734,857
|
|
|
8.165%, 5/15/2039
|
2,500,000
|
1,340,269
|
|
|
10.82%, 5/15/2050
|
5,000,000
|
1,450,077
|
|
|
美国国债总额
（费用13376266美元）
|
|
13,364,855
|
|
|
美国政府机构— 0.5%
|
|
|
|
d、f
|
CoBank ACB，Series I，6.25%（TSFR3M + 4.66%），10/1/2026
|
3,500,000
|
3,503,675
|
|
|
美国政府机构总数
（费用3512502美元）
|
|
3,503,675
|
|
|
抵押贷款支持— 7.6%
|
|
|
|
b、d
|
巴克莱银行抵押贷款信托，整贷证券信托CMO，2022-INV1系列A3类，到期4.53% 2/25/2062
|
1,307,636
|
1,284,991
|
|
|
巴克莱银行抵押信托，全额贷款证券信托首席营销官，
|
|
|
|
b、d
|
系列2021-NPL1 A类，5.00%到期11/25/2051
|
1,440,863
|
1,441,560
|
|
b、d
|
2022-RPL1系列A类，2028年2月25日到期7.25%
|
1,509,983
|
1,519,351
|
|
b、d
|
BX信托，CMBS,2025-LIFE系列A类，到期5.884% 6/13/2047
|
2,000,000
|
1,981,021
|
|
|
花旗集团抵押贷款信托，全额贷款证券信托首席营销官，
|
|
|
|
b、d
|
系列2021-J3 B4级，2.86%到期9/25/2051
|
350,000
|
190,239
|
|
b、d
|
系列2021-J3 B6级，2.86%到期9/25/2051
|
194,288
|
81,455
|
|
b
|
Cogent iPV4LLC，CMBS,2024-1A系列A2类，2054年5月25日到期7.924%
|
567,000
|
584,127
|
|
b、d
|
中船信托，CMBS,2021-BPNY系列A类，7.502%（TSFR1M + 3.83%）到期8/15/2026
|
1,849,057
|
1,816,477
|
|
|
中船信托、全贷证券信托CMO、
|
|
|
|
b、d
|
系列2021-NQM8类M1，到期3.256% 10/25/2066
|
3,000,000
|
2,278,216
|
|
b、d
|
系列2022-NQM5第A3类，5.169%到期5/25/2067
|
1,178,918
|
1,174,729
|
|
|
联邦Home Loan MTG公司，
|
|
|
|
d
|
池760027,4.38%（5-YR。CMT + 1.38%）将于2047年11月1日到期
|
273,935
|
269,246
|
|
d
|
池841463,2.155%（2.18%-SOFR30A）到期7/1/2052
|
2,886,680
|
2,621,826
|
|
|
联邦Home Loan MTG Corp.，UMBS抵押品，
|
|
|
|
|
池SD8373,6.00%到期11/1/2053
|
2,496,631
|
2,550,817
|
|
|
池SD8469,5.50%到期10/1/2054
|
2,942,786
|
2,961,272
|
|
|
联邦国家MTG协会，
|
|
|
|
d
|
池BJ4423,4.985%（5-YR。CMT + 1.36%）将于2048年1月1日到期
|
226,867
|
225,258
|
|
d
|
池BN7152,6.41%（H15T1Y + 2.16%）到期11/1/2047
|
350,352
|
358,376
|
|
d
|
池BN7153,6.41%（H15T1Y + 2.16%）到期4/1/2048
|
265,036
|
271,304
|
|
d
|
池BP0632,6.195%（H15T1Y + 2.07%）到期7/1/2049
|
97,419
|
99,620
|
|
d
|
池CB2214,1.531%（2.20%-SOFR30A）到期11/1/2051
|
2,256,319
|
2,164,796
|
|
|
Federal National MTG Assoc.，UMBS Collateral，
|
|
|
|
|
池MA5166，到期6.00% 10/1/2053
|
847,143
|
865,581
|
|
|
池MA5972,5.50%到期2/1/2056
|
1,977,678
|
1,988,069
|
|
b、d
|
GCAT信托，整贷证券信托CMO，系列2021-CM2第A1类，到期2.352% 8/25/2066
|
450,444
|
423,486
|
|
b、d
|
Glebe Funding Trust，Whole Loan Securities Trust CMO，Series 2024-1 Class A，8.099%到期11/29/2028
|
450,797
|
451,479
|
|
d
|
Government National MTG Assoc.，CMO，Series 2025-118 Class S，7.983%（21.45%-SOFR30A）到期7/20/2055
|
1,809,363
|
1,857,150
|
|
|
JP Morgan Mortgage Trust，Whole Loan Securities Trust CMO，
|
|
|
|
b、d
|
系列2021-11 B5级，到期3.018% 1/25/2052
|
673,464
|
541,097
|
|
b、d
|
系列2021-11 B6级，2.535%到期1/25/2052
|
799,042
|
420,842
|
|
b、d
|
2023-3系列A4B级，5.50%到期10/25/2053
|
1,088,549
|
1,088,432
|
|
|
Mello Mortgage Capital Acceptance，Whole Loan Securities Trust CMO，
|
|
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV2类AX1，到期0.108% 8/25/2051
|
86,150,084
|
365,070
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV2级AX4，到期0.70% 8/25/2051
|
5,902,850
|
247,910
|
|
b、d
|
系列2021-INV2 B5级，3.308%到期8/25/2051
|
296,863
|
235,092
|
|
b、d
|
系列2021-INV2 B6级，3.242%到期8/25/2051
|
1,445,321
|
804,967
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV3类AX1，到期0.149% 10/25/2051
|
22,878,309
|
148,373
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV3级AX4,0.55%到期10/25/2051
|
1,857,006
|
50,965
|
见财务报表附注。
半年度报告
|
11
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
|
发行人-说明
|
股份/
本金
|
价值
|
|
b、d
|
系列2021-INV3 B5级，3.199%到期10/25/2051
|
$
89,891
|
$
70,491
|
|
b、d
|
系列2021-INV3 B6级，3.14%到期10/25/2051
|
397,029
|
228,036
|
|
|
MFA信托，整贷证券信托CMO，
|
|
|
|
b、d
|
2022-INV1系列A3级，4.25%到期4/25/2066
|
750,000
|
690,814
|
|
b、d
|
系列2024-NPL1第A1类，6.33%到期9/25/2054
|
1,241,729
|
1,243,260
|
|
b
|
摩根士丹利 Capital I Trust，CMBS,2024-BPR2系列A类，2029年5月5日到期7.291%
|
1,918,738
|
2,006,633
|
|
|
新增住宅抵押贷款信托、整贷证券信托CMO、
|
|
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV1类AX1，到期0.744% 6/25/2051
|
27,998,436
|
1,117,426
|
|
b、d
|
系列2021-INV1 B5级，3.244%到期6/25/2051
|
341,326
|
288,519
|
|
b、d
|
系列2021-INV1 B6级，3.226%到期6/25/2051
|
612,436
|
397,465
|
|
b、d
|
NLT信托，整贷证券信托CMO，2023-1系列B2类，到期3.682% 10/25/2062
|
3,000,000
|
1,865,021
|
|
b、d
|
NRM FHT1 Excess Owner LLC，Whole Loan Securities Trust CMO，系列2025-FHT1 Class A，6.545%到期3/25/2032
|
1,653,063
|
1,658,892
|
|
b、d
|
PRPM LLC，整贷证券信托CMO，2025-1系列A1类，5.993%到期4/25/2030
|
1,545,051
|
1,539,692
|
|
b、d
|
RFT信托，整贷证券信托CMO，2025-RR1系列A1类，6.767%到期6/27/2028
|
1,843,685
|
1,847,703
|
|
|
红杉抵押信托，整贷证券信托CMO，
|
|
|
|
b、d
|
系列2021-9第A1类，2.50%到期1/25/2052
|
1,957,602
|
1,623,037
|
|
b、d
|
2023-3系列A1级，6.00%到期9/25/2053
|
908,895
|
916,563
|
|
b、d
|
SFO Commercial Mortgage Trust，CMBS，Series 2021-555 Class A，4.938%（TSFR1M + 1.26%）到期5/15/2038
|
1,043,000
|
1,038,568
|
|
b、d
|
SKY Trust，CMBS,2025系列LINE A类，6.261%（TSFR1M + 2.59%）到期4/15/2042
|
800,812
|
806,265
|
|
b、d
|
喜达屋抵押住宅信托、整贷证券信托CMO，系列2021-6类M1c，3.386%到期11/25/2066
|
1,500,000
|
1,113,993
|
|
b、d
|
Towd Point Mortgage Trust，Whole Loan Securities Trust CMO，系列2025-R1第A1类，4.00%到期11/27/2057
|
1,862,279
|
1,666,032
|
|
|
富国银行抵押贷款支持证券信托，整贷证券信托CMO，
|
|
|
|
b、d、h
|
系列2021-INV1第A2类，0.50%到期8/25/2051
|
23,462,441
|
693,935
|
|
b、d
|
系列2021-INV1 B4级，3.30%到期8/25/2051
|
475,580
|
405,656
|
|
b、d
|
系列2021-INV1 B5级，3.30%到期8/25/2051
|
375,934
|
312,506
|
|
b、d
|
系列2021-INV1 B6级，3.30%到期8/25/2051
|
291,189
|
146,398
|
|
|
支持的抵押贷款总额
（费用54942422美元）
|
|
55,040,099
|
|
|
短期投资— 5.8%
|
|
|
|
i
|
Thornburg资本管理基金
|
4,245,492
|
42,454,916
|
|
|
短期投资总额
（费用42454916美元）
|
|
42,454,916
|
|
|
投资总额— 99.5%
（费用647409122美元）
|
|
$
723,167,260
|
|
|
其他资产减负债— 0.5%
|
|
3,371,335
|
|
|
净资产— 100.0%
|
|
$
726,538,595
|
|
截至2026年3月31日的未平仓书面期权合约
|
|||||||||
|
合同
说明
|
合同
党*
|
合同
金额
|
运动
价格
|
到期
日期
|
概念性
金额
|
保费
收到美元
|
价值
美元
|
||
|
书面认购期权–（0.1）%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
能源–（0.1）%
|
|
|
|
|
|
||||
|
道达尔 SE
|
商品及服务税
|
38,500
|
欧元
|
66.00
|
4/17/2026
|
欧元
|
3,056,888
|
$
93,510
|
$
(671,312
)
|
|
公用事业–（0.0）%
|
|
|
|
|
|
||||
|
Enel水疗中心
|
商品及服务税
|
228,800
|
欧元
|
10.00
|
4/17/2026
|
欧元
|
2,164,151
|
55,683
|
(15,512
)
|
|
|
|
||||||||
|
总书面调用选项
|
|
|
|
|
|
|
|
$
149,193
|
$
(686,824
)
|
|
书面认沽期权–（0.0）%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资本货物–（0.0）%
|
|
|
|
|
|
||||
|
戴姆勒卡车控股公司
|
UAG
|
80,500
|
欧元
|
39.00
|
4/17/2026
|
欧元
|
3,429,759
|
$
88,394
|
$
(50,826
)
|
|
|
|
||||||||
|
合计
|
|
|
|
|
|
|
|
$
237,587
|
$
(737,650
)
|
|
|
|
||||||||
|
*
|
交易对手包括高盛萨克斯国际（“GST”）和瑞银集团（“UAG”）。
|
12
|
半年度报告
见财务报表附注。
投资时间表，续
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
2026年3月31日（未经审计）
|
脚注传奇
|
|
|
a
|
非收入生产。
|
|
b
|
经修订的1933年《证券法》第144A条规定的免于登记的证券。这些证券受到限制，但具有流动性，只能在正常过程中转售
免于登记的交易中的业务，通常向合格的机构买家。截至2026年3月31日，信托投资组合中这些证券的总价值为
108,460，127美元，占信托净资产的14.93%。
|
|
c
|
Thornburg Investment Management，Inc.的估值和定价委员会目前对证券进行了公允估值。
|
|
d
|
浮动、浮动、阶梯或固定至浮动利率证券是指利率变动以指定基准利率变动为基础或按预定时间表进行的证券。
显示的费率为2026年3月31日生效的费率。
|
|
e
|
债券违约。
|
|
f
|
证券是永续的，因此没有预定的到期日。所示日期（如适用）反映下一个赎回日期。
|
|
g
|
洋基债券以美元计价，由外国银行和公司在美国发行。
|
|
h
|
仅限利息。
|
|
i
|
对附属公司的投资。
|
投资组合简称
为简化证券上市，按下表使用简称：
|
ABS
|
资产支持证券
|
|
ACB
|
农业信贷银行
|
|
ADR
|
美国存托凭证
|
|
CMBS
|
商业抵押贷款支持证券
|
|
CMO
|
抵押抵押债务
|
|
CMT
|
恒定期率
|
|
DOP
|
以多米尼加比索计价
|
|
GDR
|
全球存托凭证
|
|
H15T1Y
|
美国国债收益率曲线利率T-Note恒定期限1年
|
|
MTG
|
抵押贷款
|
|
SOFR30A
|
有担保隔夜融资利率30天平均
|
|
TSFR1M
|
期限SOFR1个月
|
|
TSFR3M
|
期限SOFR3个月
|
|
UMBS
|
统一抵押贷款支持证券
|
|
UZS
|
以乌兹别克斯坦语Som计价
|
|
欧元
|
欧元
|
|
国家曝光*
（占净资产百分比）
|
|
|
美国
|
44.5%
|
|
法国
|
8.7%
|
|
加拿大
|
6.0%
|
|
意大利
|
5.2%
|
|
德国
|
4.5%
|
|
台湾
|
3.5%
|
|
韩国
|
2.8%
|
|
荷兰
|
2.7%
|
|
澳大利亚
|
2.6%
|
|
西班牙
|
2.4%
|
|
英国
|
2.1%
|
|
巴西
|
1.9%
|
|
中国
|
1.2%
|
|
墨西哥
|
1.1%
|
|
日本
|
0.9%
|
|
多明尼加共和国
|
0.7%
|
|
阿拉伯联合酋长国
|
0.5%
|
|
印度尼西亚
|
0.5%
|
|
奥地利
|
0.4%
|
|
百慕大
|
0.4%
|
|
危地马拉
|
0.3%
|
|
挪威
|
0.3%
|
|
南非
|
0.2%
|
|
乌兹别克斯坦
|
0.2%
|
|
新加坡
|
0.1%
|
|
俄罗斯联邦
|
0.0%
**
|
|
其他资产减负债
|
6.3%
|
|
*
|
持股按风险国家分类，由MSCI和彭博确定。
|
|
**
|
国家百分比不到0.1%。
|
见财务报表附注。
半年度报告
|
13
资产负债表
2026年3月31日（未经审计）
|
物业、厂房及设备
|
|
|
按成本计算的投资
|
|
|
非关联发行人
|
$
604,954,206
|
|
非控股关联发行人
|
42,454,916
|
|
按价值计算的投资
|
|
|
非关联发行人
|
680,712,344
|
|
非控股关联发行人
|
42,454,916
|
|
现金
|
907
|
|
按价值计算的外币
(a)
|
3,732
|
|
作为书面期权抵押品的现金分离
|
680,000
|
|
应收股利
|
1,139,348
|
|
应收税款回收
|
1,597,081
|
|
应收本息
|
1,905,456
|
|
预付费用及其他资产
|
45,951
|
|
总资产
|
728,539,735
|
|
负债
|
|
|
价值的书面期权
(b)
|
737,650
|
|
购买的投资的应付款项
|
180,776
|
|
应付投资顾问及其他附属公司
|
820,839
|
|
应付账款和应计费用
|
261,875
|
|
负债总额
|
2,001,140
|
|
净资产
|
$
726,538,595
|
|
净资产由
|
|
|
实益权益股份的已缴资本净额
|
$
641,580,900
|
|
可分配收益
|
84,957,695
|
|
净资产
|
$
726,538,595
|
|
资产净值
|
|
|
|
|
|
适用于已发行股份的净资产
|
$
|
|
已发行股份
|
32,081,883
|
|
每股资产净值及赎回价格
|
$
22.65
|
|
(a)
|
外币成本为3701美元。
|
|
(b)
|
保费收入为237,587美元。
|
见财务报表附注。
14
|
半年度报告
运营声明
截至2026年3月31日止六个月（未经审核）
|
投资收益
|
|
|
股息收入
|
|
|
非关联发行人
|
$
7,902,612
|
|
非控股关联发行人
|
857,633
|
|
预扣股息税
|
(505,926
)
|
|
利息收入
|
5,592,103
|
|
总收入
|
13,846,422
|
|
费用
|
|
|
投资管理费
|
4,376,975
|
|
行政管理费用
|
272,755
|
|
转让代理费
|
22,176
|
|
托管费
|
69,206
|
|
审计和税费
|
63,700
|
|
律师费
|
332,260
|
|
受托人及高级人员费用
|
91,820
|
|
其他费用
|
257,521
|
|
费用总额
|
5,486,413
|
|
投资净收益（亏损）
|
$
8,360,009
|
|
已实现和未实现收益（亏损）
|
|
|
已实现净收益（亏损）：
|
|
|
非关联发行人投资
|
$
11,362,207
|
|
写入的选项
|
2,156,351
|
|
外币交易
|
1,763,310
|
|
已实现净收益（亏损）
|
15,281,868
|
|
未实现升值（折旧）净变化：
|
|
|
非关联发行人投资
|
42,926,718
|
|
写入的选项
|
(491,495
)
|
|
外币换算
|
(15,217
)
|
|
未实现净增值（折旧）变动
|
42,420,006
|
|
已实现和未实现收益（亏损）净额
|
57,701,874
|
|
经营活动产生的净资产变动
|
$
66,061,883
|
见财务报表附注。
半年度报告
|
15
净资产变动表
Thornburg Income Builder Opportunities Trust
|
|
六个月结束
2026年3月31日*
|
年终
2025年9月30日
|
|
净资产增加（减少）额由
|
|
|
|
运营
|
|
|
|
投资净收益
|
$
8,360,009
|
$
28,515,918
|
|
已实现净收益（亏损）
|
15,281,868
|
15,463,679
|
|
未实现升值（折旧）净变动
|
42,420,006
|
53,707,358
|
|
经营活动产生的净资产净增加（减少）额
|
66,061,883
|
97,686,955
|
|
向股东派发股息
|
|
|
|
来自可分配收益
|
|
|
|
普通股
|
(20,051,819
)
|
(40,103,637
)
|
|
净资产净增加（减少）额
|
46,010,064
|
57,583,318
|
|
净资产
|
|
|
|
期初
|
680,528,531
|
622,945,213
|
|
期末
|
$
726,538,595
|
$
680,528,531
|
|
*
|
未经审计。
|
见财务报表附注。
16
|
半年度报告
财务报表附注
2026年3月31日（未经审计）
注1 –
组织
Thornburg Income Builder Opportunities Trust（“信托”）作为特拉华州法定信托组织，于
2021年7月28日。该信托根据《投资公司法》注册为一家多元化、封闭式管理投资公司
1940年，经修正（《1940年法案》）。信托将于2033年8月2日（“终止日”）或之前终止；条件是，如果
信托董事会（“受托人”）认为，在当时的市场条件下，这样做符合信托的最佳利益
因此，信托可将终止日期延长一次，最长可延长一年，一次可延长六个月。
信托寻求提供
当前收入和额外总回报。
该信托的投资使其面临一定的风险。截至本报告日期，投资于信托的主要风险包括投资
和市场风险、管理风险、权益证券风险、中小盘股风险、信用风险、利率风险、通胀/通缩风险、
存托凭证风险、新兴市场证券风险、低于投资级/高收益证券风险、外币风险、
交易所交易基金（简称“ETF”）及其他投资公司风险、非流动性证券风险、贷款风险、期权风险、市场折价风险、
封闭式基金风险，以及期限有限和符合条件的要约收购风险。请看信托的招股说明书和最近的年度股东
报告，以讨论与信托投资相关的主要风险和其他风险。
注2 –
重要会计政策
以下是信托在编制财务报表时遵循的重要会计政策摘要。信托
按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制财务报表，包括投资
财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂中的公司会计和报告指南
主题946。
分部报告：
信托已采用FASB会计准则更新2023-07，分部报告（主题280）-改进
至可报告分部披露（“ASU 2023-07”）。采用该准则仅影响财务报表披露，不
影响信托的财务状况或经营成果。经营分部在主题280中被定义为公共部门的组成部分
从事可能确认收入和产生费用的经营活动的实体，其经营成果定期
由公共实体的首席运营决策者（“CODM”）进行审查，以就分配给该分部的资源做出决策
并评估其业绩，并有离散的财务信息可用。首席财务官是信托的总裁。该信托的运作方式为
单一经营分部。本信托的收入、费用、资产、经营和业绩导致的净资产变动为
由负责信托监督职能的主要经营决策者定期监测和整体评估，利用信息
在财务报表和财务摘要中提出。
收入、收益、损失和费用的分配：
分配净投资收益和任何已实现和未实现损益
每日至每日开始时信托的每一股流通股（根据信托当前的股本活动进行调整后）。
信托和Thornburg投资信托的每个系列共同的费用每天在基金之间分配，基于它们的
相对资产净值或其他合适的配置方法。
向股东派发股息及分派：
股息和分配给股东，这是根据联邦
所得税规定和可能与公认会计原则不同，在除息日记录。普通收入股息，如果有的话，宣布
并按月支付。资本收益分配（如果有的话）每年申报和支付，如果Thornburg认为有必要，则更经常申报和支付
Investment Management，Inc.，the Trust’s investment advisor（“顾问”）。股息和分派支付并再投资于
在除息日收盘时按每股净资产值增持信托股份，或由股东选择，
以现金支付。
外币换算：
以外币计价的证券投资和其他资产及负债折算为
美元，以该等货币对美元在估值之日的汇率为准。采购和销售
以外币计价的投资和收益项目按现行汇率折算成美元
交易日期。信托在购买或出售外国投资时，会习惯性地订立外汇合约，以
将此类交易的交易日至结算日的外汇风险最小化。这类现货合约的价值是
包括在资产负债表上出售的投资的应收款项和购买的投资的应付款项中。
本信托不单独报告市场价格变化带来的外汇汇率变化对所持投资的影响。
此类变动计入经营报表投资未实现增值（折旧）净变动。
报告的外币交易已实现损益净额因购买和出售外币、货币
投资交易的交易与结算日期间实现的损益及金额之间的差额
信托账簿上记录的股息、利息和外国预扣税，以及实际金额的等值美元
收到或支付。这些金额包含在运营报表中的外币交易已实现净收益（损失）中。
半年度报告
|
17
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
外币折算未实现升值（贬值）净变动产生于资产公允价值变动和
负债，期末投资除外，汇率变动所致。
担保与赔偿：
根据信托的组织文件（以及根据与独立
受托人），在1940年法案允许的范围内，向其官员和受托人提供针对某些责任的赔偿
这可能是由于履行对信托的职责而产生的。在正常业务过程中，信托也可能订立合同
与包含一般赔偿的服务提供商。该信托在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚。
然而，根据经验，信托预计损失风险很小。
投资收益：
股息收入于除息日入账。外国投资的某些收入尽快确认
因为信息可供信托使用。利息收入应计为已赚。升贴水摊销增值，
分别采用各自投资的有效收益率法对首次赎回日或到期日进行调整。这些金额包括在内
在经营报表中的投资收益。
投资交易：
投资交易按交易日基准入账。出售已实现损益
投资按已确定的成本基础入账。
回购协议：
信托可以将多余的现金投资于回购协议，据此信托购买投资，这
作为担保物，约定在回购到期日以约定价格将该担保物转售给出卖人
同意。作为回购协议抵押品的投资被托管至回购协议到期。
协议中的规定要求，担保物的市场价值至少等于发生违约时的回购价值。
在发生违约的情况下，信托有权清算担保物并将所得款项用于清偿债务。下
某些情况下，在协议另一方违约或破产的情况下，实现和/或保留
抵押品可能会受到法律诉讼。截至2026年3月31日止六个月期间，信托并无订立回购
协议。
证券估值：
信托持有的所有证券投资按附注3所述进行估值。
估计数的使用：
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计和
影响资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露日期的假设
财务报表和报告所述期间经营活动净资产增加（减少）的报告金额。实际
结果可能与这些估计不同。
When-issued and delayed delivery transactions：
本信托可以从事当发或延迟交付交易。在一定程度上
信托从事此类交易，其这样做的目的是为了获得与信托投资一致的组合投资
目标，而不是以投资杠杆或炒作利率或市场变化为目的。在信托作出
承诺在发行时或延迟交付的基础上购买投资，信托将记录交易并反映
确定其资产净值的价值。根据美国证券交易委员会（“SEC”）现行指导意见，一项交易
涉及何时发行的证券，只要信托打算结算交易，就不会被视为涉及优先证券
实物和交易在35天内结算。在何时发行或延迟交付的基础上购买的投资不会获得收益
利息到结算日为止。于2026年3月31日持有的这些证券的价值在投资明细表中有详细说明。
注3 –
证券估值
信托的证券组合投资证券的估值由顾问进行，顾问已被受托人指定为
根据1940年法案，信托的“估值指定人”作为该术语在规则2a-5中定义。顾问执行此估值功能下
对受托人的监督，并根据顾问已采纳及经
受托人（“估值政策和程序”）。
顾问以信托估值指定人的身份，善意地确定投资组合证券的公允价值
哪些市场报价不是现成的，并在其他方面遵守和管理估值政策和程序。The
Advisor通过其估值和定价委员会（“委员会”）在很大程度上履行这些职能，尽管顾问
还可能获得他人的协助，包括委员会选定并批准的专业定价服务提供商。在
根据估值政策和程序，委员会：评估和管理与之相关的重大风险
确定那些无法随时获得市场报价的信托投资的公允价值；选择并适用
确定和计算此类公允价值的方法；定期审查和测试这些方法的适当性和准确性
方法；监测可能需要使用公允价值的情况；并批准、监测和评估定价
从事为信托投资提供评估价格的服务。委员会向受托人提供有关其活动的报告
审计委员会，负责监督委员会和顾问在履行《公约》规定的职能方面的工作
估值政策和程序。
18
|
半年度报告
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
在委员会协助计算证券投资公允价值的情况下，委员会寻求确定
在市场参与者之间的有序交易中出售投资时，信托合理预期会收到的价格
估值日。委员会在计算估值时通常采用证券经纪自营商的报价，但也可能
利用从定价服务提供商获得的价格或委员会选定的其他方法。因为公允价值由
委员会是估计数，计算一项投资的公允价值可能与信托将实现的价格不同
出售投资，差额可能对信托的财务报表产生重大影响。委员会对公允价值的计算
对于一项投资也可能与其他人（包括其他受监管的投资公司）获得的价格不同
投资。
证券的估值
：在美国证券交易所上市或交易的证券及其他组合投资为
一般按估值日最后报告的出售价格估值，如在该日期没有出售投资，则按
该日期投资的最后一次报告出价和要价之间的平均值。纳斯达克报告的投资组合投资受到重视
按估值日的官方收盘价。如果一项投资在多个交易所进行交易，则该投资被视为
在通常是该投资的主要市场的交易所交易。对于证券及其他证券组合投资而言
主要在美国境外的交易所上市或交易的，根据《证券交易法》确定投资价值的时间
本段第一句将是该投资的主要交易所在信托估值时间之前的收盘。
在任何情况下，当通常按市场报价估值的投资组合无法随时获得市场报价时，委员会
使用估值中所述的委员会选定并批准的方法计算投资的公允价值
政策和程序，但须经委员会修改或增补。为此，市场报价被认为很容易
如果它是信托在计量日期可以获得的相同投资在活跃市场中的报价（未经调整），则可用。
根据估价政策及程序，委员会须监察可能需要使用公平的情况
估值方法，包括投资的市场报价不再可靠或不可靠的情况
随时可用。为此目的，当一级市场或交易所为适用的
投资不会在整个预定交易日开放。在以下情况下，也可能不容易获得市场报价：（a）事态发展
发生在适用投资的主要交易所最近一次收盘后，但在任何
营业日；或（b）自有市场报价以来发生的不寻常事件或重要时间段，造成严重
有关该市场报价可靠性的问题。此外，如果需要，市场报价将被视为不可靠
GAAP下的调整，或GAAP在确定投资价值时需要考虑额外投入的情况。The
在这些情况下，委员会通常从委员会批准的定价服务提供商那里获得估值。这样的定价
服务提供商通常使用多因素模型计算估值，根据各种输入调整市场价格，包括
交易所数据、存托凭证价格、期货、指数数据等数据。
对美国封闭式基金的投资，如果上市，则按交易所交易价格估值。
信托持有的未在交易所上市或交易或不存在报告市场的债务债务通常被估值
以委员会批准的从定价服务提供商获得的估值为准。
场外期权由第三方定价服务商进行估值。
在任何情况下，当定价服务提供商未能为信托持有的债务义务提供估值时，委员会可以计算
使用委员会选定和批准的替代方法的债务的公允价值。此外，在以下情况下
委员会认为，从定价服务提供商获得的估值是陈旧的，没有反映影响估值的重大因素
的投资，显著不同于信托可能获得的价值，如果他们寻求投标投资，或以其他方式
不可靠，委员会可使用经审计委员会选定和批准的替代方法计算该债务的公允价值
委员会。
如果一项投资的市场报价以外币表示，则该市场报价将使用
估值时来自第三方服务的外汇报价。信托持有的外国投资可在日内进行交易
并且在信托不营业的时候。因此，信托的投资价值可能会在几天内受到重大影响
当股东无法购买或出售信托的股份时。
估值层次：
该信托基金根据对这些投资进行估值时使用的投入对其投资进行分类。
根据FASB的指导建立了三级层级。FASB打算使用这种层次结构对投资进行分类
在对投资进行估值时最大限度地使用可观察输入值，并通过要求最
可用时使用可观察输入。可观察的输入是市场参与者在对基于投资的估值时使用的输入
关于现有的市场信息。不可观察的输入是那些反映有关信息的假设的输入市场参与者将
用于对投资进行估值。投资在层次结构中的级别是基于被认为对投资具有重要意义的最低级别输入
估值。用于对投资进行估值的方法和投入不一定表明与之相关的风险或流动性
那些投资。
半年度报告
|
19
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
各种投入被用于计算信托投资的估值。这些投入一般按照
以下三级层级：
第1级：相同投资在活跃市场的报价。
第2级：其他直接或间接的重大可观察投入（包括活跃市场中类似投资的报价和其他
可观察的输入，如利率、提前还款率、信用评级等）。
第3级：重大的不可观察投入（包括委员会自己在计算投资公允价值时的假设）。
信托持有的债务义务的估值通常由委员会批准的定价服务提供商计算，并且是
一般被定性为估值层次结构中的第2级。
在超过委员会确定的市场波动阈值的日子，获得估值的外国证券
来自定价服务提供商的公允价值。在这些日子里，外国证券被定性为估值内的2级
层次结构，不再超过阈值后恢复到Level 1。
在任何情况下，当定价服务提供商未能为信托持有的债务义务提供估值时，委员会计算出
根据委员会批准的程序使用替代方法的债务的公允价值。此外，在以下情况下
管理层认为，从定价服务提供商获得的估值是陈旧的，没有反映影响
对投资的估值，与信托在寻求投资出价时可能获得的价值有显着差异，或者是
否则不可靠，委员会使用委员会批准的替代方法计算该债务的公允价值。
在数量有限的情况下，委员会使用经纪人报价或经认可的其他方法计算投资的公允价值
委员会。当委员会使用单一经纪人报价来计算一项投资的公允价值而没有其他重大
可观察输入值，或若使用被视为不可观察的其他重要输入值计算公允价值，则投资
在层次结构中被定性为3级。在这些情况下，用于计算公允价值的其他重大不可观察输入值可能
包括基于收入的估值方法，该方法考虑了来自投资的贴现预期未来现金流和
由于对投资处置的任何限制的性质或期限而适用折扣。
基于使用第1、2或3级投入的估值可能不代表在处置某一
投资，而信托在出售投资时可能会收到低于基于这些投入的估值的价格。
下表显示截至2026年3月31日信托投资的公允价值等级计量摘要：
|
|
合计
|
1级
|
2级
|
3级
|
|
物业、厂房及设备
|
|
|
|
|
|
证券投资
|
|
|
|
|
|
普通股
|
$
493,663,574
|
$
232,992,792
|
$
260,670,782
|
$
—
(a)
|
|
优先股
|
6,264,116
|
—
|
—
|
6,264,116
|
|
资产支持证券
|
18,711,395
|
—
|
18,224,997
|
486,398
|
|
公司债
|
82,619,020
|
—
|
80,619,020
|
2,000,000
|
|
可转债
|
1,287,006
|
—
|
1,287,006
|
—
|
|
其他政府
|
6,258,604
|
—
|
6,258,604
|
—
|
|
美国国债
|
13,364,855
|
13,364,855
|
—
|
—
|
|
美国政府机构
|
3,503,675
|
—
|
3,503,675
|
—
|
|
抵押贷款支持
|
55,040,099
|
—
|
55,040,099
|
—
|
|
短期投资
|
42,454,916
|
42,454,916
|
—
|
—
|
|
证券投资总额
|
$
723,167,260
|
$
288,812,563
|
$
425,604,183
|
$
8,750,514
|
|
总资产
|
$
723,167,260
|
$
288,812,563
|
$
425,604,183
|
$
8,750,514
(b)
|
|
负债
|
|
|
|
|
|
其他金融工具
|
|
|
|
|
|
书面认购期权
|
$
(686,824
)
|
$
—
|
$
(686,824
)
|
$
—
|
|
书面看跌期权
|
(50,826
)
|
—
|
(50,826
)
|
—
|
|
其他金融工具合计
|
$
(737,650
)
|
$
—
|
$
(737,650
)
|
$
—
|
|
负债总额
|
$
(737,650
)
|
$
—
|
$
(737,650
)
|
$
—
|
20
|
半年度报告
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
|
(a)
|
包括归类为第3级的证券，目前截至2026年3月31日价值为零。
|
|
(b)
|
根据会计准则更新（“ASU”）第2011-04号规定的指导，下表显示了估值技术和不可观察
用于对截至2026年3月31日期间被定性为第3级投资的投资组合证券进行估值的输入。
|
|
|
公允价值
2026年3月31日
|
估值
TECHNIQUE（S）
|
无法提供服务
输入
|
范围/
（加权平均）
|
|
普通股
|
$
–
|
参考仪器
|
缺乏适销性的折扣
|
100%/(100%)
|
|
优先股
|
6,264,116
|
市场收益率
|
信用利差
|
6.51%-6.78%/(6.62%)
|
|
资产支持证券
|
486,398
|
贴现现金流
|
收益率（现金流折现率）
|
15.13%/（不适用）
|
|
公司债
|
2,000,000
|
贴现现金流
|
收益率（现金流折现率）
|
9.28%/（不适用）
|
|
合计
|
$
8,750,514
|
|
|
|
截至2026年3月31日止六个月使用重大不可观察输入值（第3级）的公允价值计量的前滚为
以下：
|
|
共同
股票
|
首选
股票
|
资产支持
证券
|
企业
债券
|
合计
（e）
|
|
期初余额9/30/2025
|
$
–
|
$
6,367,212
|
$
529,028
|
$
2,022,600
|
$
8,918,840
|
|
应计折扣（保费）
|
–
|
–
|
(93,136
)
|
–
|
(93,136
)
|
|
已实现净收益（亏损）
(a)
|
–
|
–
|
–
|
–
|
–
|
|
采购总额
|
–
|
–
|
–
|
–
|
–
|
|
总销售额
|
–
|
–
|
–
|
–
|
–
|
|
未实现升值（折旧）净变动
（b）（c）
|
–
|
(103,096
)
|
50,506
|
(22,600
)
|
(75,190
)
|
|
转入第3级
（d）
|
–
|
–
|
–
|
–
|
–
|
|
转出第3级
（d）
|
–
|
–
|
–
|
–
|
–
|
|
期末余额3/31/2026
|
$
–
|
$
6,264,116
|
$
486,398
|
$
2,000,000
|
$
8,750,514
|
|
(a)
|
在收益中确认的投资已实现净收益（损失）金额包含在信托截至2026年3月31日止六个月的运营报表中。
|
|
(b)
|
在收益中确认的投资的未实现增值（折旧）净变化金额包含在信托截至3月31日的六个月运营报表中，
2026.
|
|
（c）
|
截至2026年3月31日，使用重大不可观察投入进行估值的证券的未实现增值（折旧）净变化为（75,190）美元。这个
包含在截至2026年3月31日止六个月的信托运营报表中投资的未实现增值（折旧）净变化中。
|
|
（d）
|
转入或转出第3级是转出或转入第2级，是由于在截至2026年3月31日的六个月期间可获得的其他重要可观察投入发生变化。
转入或转出第3级以其发生期间的期初市值为基础。
|
|
（e）
|
第3级投资占截至2026年3月31日止六个月净资产总额的1.20%。适用于投资组合证券的不可观察输入值的重大波动
被定性为第3级的投资可能会增加或减少这些投资组合证券的公允价值。
|
注4 –
投资管理费和与附属公司的其他交易
根据与信托的投资顾问协议，顾问担任投资顾问并为
每月月底支付费用的信托。根据投资顾问协议，信托向顾问支付A
管理费按信托日均管理资产年费率1.25%计算。“管理资产”是总
信托的资产，包括归属于杠杆的资产，减去负债（代表杠杆的债务和任何优先股除外
这可能是杰出的）。
截至2026年3月31日止六个月，信托的有效管理费为信托日均管理资产的1.25%。
截至2026年3月31日止六个月，信托产生的管理费用总额在运营报表中列出。
信托已与顾问订立行政服务协议，顾问将据此执行若干行政
与信托普通股相关的服务。信托就其作为管理人提供的服务向顾问支付其按比例
半年度报告
|
21
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
按信托日均管理资产和日均净额之和的年度百分比计算的费用
按下表所列利率计算的Thornburg Investment Trust各系列资产：
|
行政服务费用表
|
|
|
每日净资产
|
费率
|
|
高达200亿美元
|
0.100
%
|
|
200亿至400亿美元
|
0.075
|
|
400亿至600亿美元
|
0.040
|
|
超600亿美元
|
0.030
|
2021年5月，信托聘请XA Investments LLC（“XAI”）提供投资者支持和二级市场支持服务
与信托正在进行的运作的联系。根据投资者支持服务及二级市场支持服务
与XAI达成协议，信托向XAI支付服务费，按月支付，年度金额相当于信托平均的0.20%
每日管理资产。与XAI的协议于2023年1月16日终止。
顾问与信托订立“费用限制及偿还协议”，为期两年，自该日期开始
信托开始运营至2023年7月28日，以限制年度总费用的金额，不包括某些
下列费用，由信托承担，金额不超过信托净资产的每年1.65%（“费用上限”）。The
费用限制和偿还协议于2023年7月28日到期。而费用限制和报销协议
有效，如果一个月的费用超过费用上限，顾问将向信托偿还费用
消除这种过剩所必需的程度。
信托的某些高级人员和受托人也是顾问的高级人员或董事。独立受托人的补偿为
由信托承担。信托不向任何感兴趣的受托人或其高级管理人员支付工资或补偿。为了他们的服务，
信托的独立受托人每年可获得53,000美元的保留金。此外，牵头独立受托机构收
每年9000美元，审计委员会主席和提名和公司治理委员会主席各领
每年7500美元，审计委员会和提名与公司治理委员会的其他成员各获得2000美元
每年为他们所服务的每个委员会。独立受托人的所有合理自付费用亦获补偿
与出席董事会会议有关。该信托还支付首席合规官的部分薪酬。这些
金额在运营报表中反映为受托人和高级管理人员费用。
截至2026年3月31日止六个月，信托受托人和高级管理人员持有的信托直接投资的百分比
为2.73%。
信托可向或向关联基金购买或出售投资组合证券，前提是所有此类交易将遵守
1940年法案第17a-7条规则。截至2026年3月31日止六个月，信托与关联基金没有此类交易。
下面显示的是根据1940年法案被视为与信托“有关联”的每个投资组合持有的有表决权证券的持有量
（“关联公司”），包括信托持股占公司有表决权证券5%或以上的公司，以及一系列
期内信托出于现金管理目的投资的Thornburg投资信托：
|
|
市场价值
9/30/25
|
采购
按成本
|
销售
收益
|
已实现
增益
（亏损）
|
变化
未实现
Appr./（Depr.）
|
市值
3/31/26
|
股息
收入
|
|
Thornburg Capital管理公司。基金
|
$
29,519,607
|
$
77,058,176
|
$
(64,122,867
)
|
$
-
|
$
-
|
$
42,454,916
|
$
857,633
|
注5 –
税收
联邦所得税：
信托的政策是遵守适用于1986年《国内税收法》的规定
受监管的投资公司，并向股东分配几乎所有投资公司应税收入，包括净
已实现的投资收益（如有），以及信托的免税收入。因此，联邦收入或消费税的任何规定都不是
要求。
该信托在美国联邦和适用的州司法管辖区提交所得税申报表。信托的税务诉讼时效
申报单通常在申报单提交日期后的三年内保持开放状态。信托基金分析了每一个不确定的税务状况
被认为对编制截至2026年3月31日的六个月期间的信托财务报表具有重要意义，包括公开
纳税年度，根据技术优点评估是否更有可能在审查后维持该职位
22
|
半年度报告
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
的立场。本信托未发现资产或负债必须在资产报表中反映的任何此类头寸
和负债。
2026年3月31日，资本的税收成分信息如下：
|
用于税务目的的投资成本
|
$
647,409,122
|
|
以税收为基础的未实现增值总额
|
138,995,756
|
|
按税基计算的未实现折旧毛额
|
(63,237,618
)
|
|
投资未实现净增值（折旧）（计税基础）
|
$
75,758,138
|
已缴纳的外国预扣税：
信托须受若干外国征收的外国预扣税，而在这些国家，信托可能
投资。某些外国股息产生预扣税，并在确认股息时根据
适用的外国税法。2023年12月，FASB发布了会计准则更新（ASU）2023-09，所得税（主题740）
–对所得税披露的改进，提高了所得税披露的透明度。ASU要求公
实体在对信托财务有重大影响时，每年披露按司法管辖区分类缴纳的所得税
语句。
期末支付的外国预扣税款相对于净资产的价值不大，因此，a
未列报截至2026年3月31日止六个月已付所得税的对账。管理层预计该计划的重要意义
就净资产支付的外国预扣税将在未来年度期间发生变化。
外国预扣税回收
：信托可能会在某些司法管辖区提出预扣税回收，以收回部分金额
鉴于各种考虑，包括这些司法管辖区和其他司法管辖区的法院最近作出的裁决，此前一直不予受理。
信托预计会根据各种因素，包括对司法管辖区法律的评估，记录此类回收的应收款
支付回收义务、辖区行政实践和支付历史、行业惯例。迄今为止，该信托已
没有记录此类应收账款，因为在芬兰以外的国家收取此类上一年回款的先例有限，
法国和瑞典，以及在这些其他国家收集的可能性仍然不确定。
递延外国资本利得税：
该信托须对某些外国证券的已实现净收益征税。
信托基金记录了这些投资的未实现净收益的估计递延税项负债，反映在随附的财务
语句。此类变动计入投资未实现增值（折旧）净变动报表
行动，如果有的话。
注6 –
受益权益份额
截至2026年3月31日，该信托有32,081，883股股票，授权实益权益面值0.00 1美元。没有
报告期内信托实益权益股份的交易。信托的额外股份可根据
某些情况，包括根据信托的股息再投资计划。有关股息的额外资料
再投资计划包含在本报告中。
注7 –
投资交易
截至2026年3月31日的六个月，信托基金的投资买卖交易金额分别为60082527美元和80457434美元，
分别（不包括短期投资和美国政府债务）。
注8 –
衍生金融工具
信托可使用多种衍生金融工具对冲或调整影响其投资组合的风险或增强
投资回报。FASB会计准则编纂815-10-50（“ASC 815”）的规定要求进行一定的披露。The
披露旨在让财务报表使用者了解信托使用衍生工具的情况
以及这些衍生工具如何影响信托的财务状况、财务业绩和现金流。本信托不指定任何
作为ASC 815下套期保值工具的衍生工具。截至2026年3月31日止六个月期间，信托的主
对ASC 815所述类型的衍生金融工具的风险敞口是期权投资。
该信托受1940年法案第18f-4条规则的约束。规则18f-4对一只基金的衍生工具和其他交易的数量施加了限制
可以进入、取消基金为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架，以及
要求使用衍生工具多于限定特定风险敞口的基金建立并维持全面的衍生工具
半年度报告
|
23
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
风险管理计划，并任命一名衍生品风险经理。信托拟作为“有限衍生品用户”运营
规则18f-4中的衍生品交易豁免。取得有限衍生品用户资格，信托“衍生品敞口”限定为
其特定货币或利率对冲交易的除外责任净资产的10%（按照
规则18f-4）。如果信托未能符合规则18f-4中定义的“有限衍生品用户”的资格，并寻求订立衍生品
交易，信托将被要求建立全面的衍生品风险管理方案，以遵守一定
基于风险价值的杠杆限制，任命一名衍生品风险经理，并公开和向SEC提供额外披露
关于其衍生品头寸。
期权合约
：信托可能从事期权交易，并在这样做时实现与其将实现的类似目标
通过出售或购买个人证券。看涨期权，在支付权利金后，给予期权的购买者权利
买入，而期权的卖方有义务以行权价格卖出标的证券、指数或其他工具。
看跌期权给予期权的买方，在支付权利金后，有权卖出，卖方有义务买入，
行权价格的标的证券、指数或其他工具。寻求抵消部分潜在价值下降的风险
一定的多头头寸，本信托还可以购买个别证券的看跌期权、宽基证券指数或
某些ETF。信托还可以通过对部分股权写入（出售）期权来寻求从期权费中获得收入
信托投资组合中的证券（包括可转换为股本证券的证券）、基础广泛的证券指数或
某些ETF。
当信托购买期权时，它会支付一笔权利金，并将与该权利金相等的金额记录为一笔资产。当信托
写一个期权，它收到一笔权利金，与该权利金相等的金额被记为负债。资产或负债每日调整
以反映期权当前的市场价值。期权到期未行使的，信托实现收益或损失达到
收到或支付的保费。如果期权被行使，则收到或支付的权利金被记录为对收益的调整
销售或购买的成本基础。溢价与平仓买入或卖出时收到或支付的金额之间的差额
交易也被视为已实现的收益或损失。认购期权行权取得的证券成本由
支付的保费。通过行使看跌期权卖出证券的收益减去支付的权利金。收益或损失
关于书面期权和购买的期权在经营报表上作为书面的已实现净损益单独列报
期权和购买期权的已实现净损益，分别。
信托编写的期权通常不会产生交易对手信用风险，因为书面期权要求信托承担义务，而不是
交易对手履约。交易所交易购买的期权对信托的交易对手信用风险最小，因为交易所的
清算所作为此类工具的对手方，为可能发生的违约提供担保。
截至2026年3月31日，该信托没有未偿还的购买期权。期权书面合约的月均名义价值
截至2026年3月31日止六个月的财务报表为23,216，464美元。
于2026年3月31日在信托资产负债表中确认的未行使书面期权的价值披露于
下表：
|
衍生品类型
(a)
|
校长
风险
|
计数器
党
|
资产
衍生品
|
责任
衍生品
|
净
金额
|
|
书面期权
|
衍生品风险
|
UAG
|
$
—
|
$
(50,826
)
|
$
(50,826
)
|
|
书面期权
|
衍生品风险
|
商品及服务税
|
—
|
(686,824
)
|
(686,824
)
|
|
(a)
|
一般来说，书面期权的资产负债表位置是负债-负债衍生工具的价值书面期权。
|
来自书面期权的已实现净收益（亏损）和未实现书面期权的未实现增值（折旧）净变动
信托截至2026年3月31日止六个月的运营报表中确认的信息披露于下表：
|
|
|
已实现净额
|
未实现变动净额
|
|
衍生品类型
(a)
|
本金风险
|
收益（亏损）
|
升值（折旧）
|
|
书面期权
|
衍生品风险
|
$
2,156,351
|
$
(491,495
)
|
|
(a)
|
通常，书面期权合约的经营报表地点为：书面期权和未实现增值（折旧）的净已实现收益（亏损）
on：选项写入。
|
24
|
半年度报告
财务报表附注，续
2026年3月31日（未经审计）
下表列示截至
2026年3月31日：
|
衍生品类型
|
交易对手
|
负债衍生品
|
已质押的现金抵押品
|
净额
(a)
|
|
书面期权
|
商品及服务税
|
$
686,824
|
$
(680,000
)
|
$
6,824
|
|
书面期权
|
UAG
|
50,826
|
–
|
50,826
|
|
|
|
|
|
|
|
（a）净额为根据截至2026年3月31日的期权估值而产生的应付对方的负债。
|
||||
注9 –
信贷协议
该信托已与一家经批准的贷方签订了50,000，000美元的信贷融资协议（“信贷协议”）。利率
借款金额为每年0.75%，金额差额收取未使用承诺费0.45%
根据信贷协议可供借款及实际借款金额。截至2026年3月31日，没有未清
信贷额度的余额。截至2026年3月31日，该信贷融资的平均借款金额为0美元，平均利息
利率为0.30%，利息支出总额为106,043美元。
半年度报告
|
25
财务要点
收入建设者机会信托
|
|
2026
(a)
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021
(b)
|
|
每股表现（就整个期间未偿还的股份而言）
（c）
|
|
|
|
|
|
|
|
资产净值，期初
|
$
21.21
|
$
19.42
|
$
16.98
|
$
14.97
|
$
19.74
|
$
20.00
|
|
投资净收益（亏损）
|
0.26
|
0.89
|
0.71
|
0.59
|
0.57
|
0.10
|
|
已实现和未实现投资收益（亏损）净额
|
1.81
|
2.15
|
2.98
|
2.67
|
(4.09
)
|
(0.26
)
|
|
投资业务合计
|
2.07
|
3.04
|
3.69
|
3.26
|
(3.52
)
|
(0.16
)
|
|
净投资收益的股息
|
(0.58
)
|
(1.25
)
|
(1.16
)
|
(1.14
)
|
(1.25
)
|
(0.10
)
|
|
已实现收益净额的股息
|
(0.05
)
|
0.00
|
(0.09
)
|
(0.11
)
|
0.00
|
0.00
|
|
股息总额
|
(0.63
)
|
(1.25
)
|
(1.25
)
|
(1.25
)
|
(1.25
)
|
(0.10
)
|
|
资产净值，期末
|
$
22.65
|
$
21.21
|
$
19.42
|
$
16.98
|
$
14.97
|
$
19.74
|
|
市值，期末
|
$
21.09
|
$
19.89
|
$
17.78
|
$
14.60
|
$
12.76
|
$
20.05
|
|
适用于普通股东的总回报
|
|
|
|
|
|
|
|
总回报
（d）
|
9.89%
|
16.44%
|
22.56%
|
22.06%
|
(18.85)%
|
(0.79)%
|
|
总回报，市值
（d）
|
9.11%
|
19.26%
|
30.50%
|
23.13%
|
(31.90)%
|
0.78%
|
|
与平均净资产的比率
|
|
|
|
|
|
|
|
投资净收益（亏损）率
（e）
|
2.39%
|
4.53%
|
3.92%
|
3.48%
|
3.08%
|
2.80%
|
|
费用、费用减少后比
|
1.57%
|
1.62%
|
1.59%
|
1.66%
|
1.65%
|
1.65%
|
|
费用、费用减少前比
|
1.57%
|
1.62%
|
1.59%
|
1.68%
|
1.70%
|
1.69%
|
|
补充数据
|
|
|
|
|
|
|
|
投资组合换手率
|
9.11%
|
22.51%
|
49.18%
|
43.27%
|
58.30%
|
27.91%
|
|
期末净资产（千）
|
$
726,539
|
$
680,529
|
$
622,945
|
$
544,878
|
$
480,381
|
$
633,163
|
|
(a)
|
截至3月31日的未经审计的六个月期间。
|
|
(b)
|
该信托于2021年7月28日开始运营。
|
|
（c）
|
除非另有说明，期间为截至9月30日的财政年度。
|
|
（d）
|
未按年计算的期限少于一年。
|
|
（e）
|
净投资收益（损失）包括根据IRS合规费用和/或退税征收费用调整的外国预扣税索赔收入。没有这些收益，净
2025年投资收益（亏损）率为4.47%，2023年为3.46%。
|
见财务报表附注。
26
|
半年度报告
其他信息
2026年3月31日（未经审计）
投资组合代理投票
政策和程序：
信托已将关于信托有投票权证券的代理的投票决定委托给顾问。顾问进行投票
根据其代理投票政策和程序作出决定。政策和程序的描述可用（i）没有
根据要求，拨打顾问免费电话1-800-847-0200，（二）在Thornburg网站www.thornburg.com上，以及（三）在
美国证券交易委员会网站www.sec.gov。
有关代理人如何投票的信息，可在每年的8月31日或之前获得截至前一次的十二个月的信息
6月30日。这些信息可（i）免费获得，可根据要求拨打顾问免费电话1-800-847-0200，（ii）在
Thornburg网站www.thornburg.com，以及（iii）美国证券交易委员会网站www.sec.gov。
股东大会资料
信托于2026年3月11日举行年度股东大会，选举一名信托第一类受托人，任期至
2029年年度股东大会或直至她的继任者正式当选并获得资格。以下是投票结果。
受托人
|
受托人
|
投票支持
|
反对/拒绝表决
|
|
Anne W. Kritzmire
|
23,661,813
|
1,156,038
|
股息再投资计划
该信托有一个自动股息再投资计划（“计划”），通常被称为“选择退出”计划。除非注册业主
的普通股选择通过联系ComputerShare（“计划管理员”）获得现金，所有宣布的股息在共同
股票将由计划管理人为信托计划的股东自动再投资，以额外的普通股形式。
选择不参与该计划的普通股股东将收到以支票邮寄支付的现金支付的所有股息和其他分配
通过计划直接向登记在册的股东（或者，如果普通股以街道或其他代名人的名义持有，则直接向该代名人）
管理员作为股息支付代理。参与该计划完全是自愿的，可随时终止或恢复
如果计划管理人在股息记录日期之前收到并处理，则不会受到通知处罚；否则此类终止
或恢复将对任何其后宣布的股息或其他分派有效。该通知将于
关于特定股息或其他分配（合称“股息”）。部分券商可能会自动选择在
代表普通股股东，并可以将这些现金再投资于额外的普通股。再投资股息将增加信托的
向顾问支付管理费的管理资产。
每当信托宣布以现金支付股息时，计划的非参与者将获得现金，计划的参与者将
收到等值的普通股。普通股将由计划管理员为参与者的账户获得，
视下述情况而定，任一（i）通过收到额外未发行但已获授权的普通股从
信托（“新发行普通股”）或（ii）通过在公开市场上购买已发行普通股（“公开市场
购买”）在纳斯达克或其他地方。如果，在任何股息的支付日，收盘市价加上估计的券商
每股普通股的佣金等于或大于每股普通股的NAV，计划管理人将把股息投资
代表参与者的新发行普通股金额。将记入贷方的新发行普通股股数
参与者的账户将通过将股息的美元金额除以信托的每股普通股资产净值来确定
付款日期。如果在任何股息的支付日，每股普通股的NAV大于收盘市值加
估计的经纪佣金（即信托的普通股折价交易），计划管理人将投资于
代表公开市场购买参与者获得的普通股股息金额。
如果任何股息的支付日期出现市场折扣，计划管理人将有直到前最后一个营业日
普通股在“除息”基础上交易的下一个日期或该股息支付日期后30天，
以较早者为准（“最后购买日期”），将股息金额投资于在公开市场购买中获得的普通股。它是
预计信托将每月支付收入股息。如果，在计划管理员完成其公开市场交易之前
购买，每普通股市场价格超过每普通股NAV，平均每普通股购买价格支付
由计划管理员可能超过普通股的NAV，导致获得的普通股比如果
股息已于股息支付日以新发行普通股支付。由于上述困难有关
公开市场购买，该计划规定，如果计划管理人无法将全部股息金额投资于公开市场
购买期间的购买或购买期间市场折价转为市场溢价的，计划
半年度报告
|
27
其他信息，续
2026年3月31日（未经审计）
管理人可停止进行公开市场购买，并可将股息金额的未投资部分投资于新发行的
按最后购买日收盘时每股普通股资产净值计算的普通股。
计划管理员维护计划中的所有股东账户，并对计划中的所有交易提供书面确认
账户，包括股东进行税务记录所需的信息。每个计划参与者账户中的普通股将
由计划管理人代表计划参与者持有，每个股东代理人将包括购买的股份或
根据该计划收到。计划管理人将把所有代理征集材料转发给参与者和股份投票代理人
根据参与者的指示在计划下举行。
以经纪人或代名人名义持有普通股的普通股实益拥有人应联系经纪人或
被提名人，以确定他们是否以及如何参与该计划。对于银行、券商等普通股股东或
为其他实益拥有人持有股份的被提名人，计划管理人将根据
不时以记录股东的名义证明并为实益拥有人的账户持有的普通股数目
参与该计划。
信托直接发行的普通股将不收取经纪费用。然而，每个参与者将支付一个亲
与公开市场购买相关的经纪佣金的按比例份额。股息的自动再投资将
不得免除参与者就此类股息可能应缴纳（或被要求代扣代缴）的任何联邦、州或地方所得税，甚至
尽管这些参与者没有收到任何现金来支付由此产生的税款。要求出售普通股的参与者
通过计划管理员须缴纳经纪佣金。
季度投资组合时间表的可用性
The Trust files with the U.S. Securities and Exchange Commission schedule of its portfolio holdings on Form N-PORT EX for the first and
每个财政年度的第三季度。该信托的N-PORT EX表格可在委员会网站www.sec.gov上查阅。该信托还
在其网站www.thornburg.com/product/closed-end-funds/cib上提供此信息，或应要求致电
1-800-847-0200.
28
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半年度报告
索恩堡基金
Thornburg Investment Management是一家私营的全球性投资公司，为零售和
机构投资者。成立于1982年，总部位于新墨西哥州圣达菲，我们管理着约574亿美元
（截至2026年3月31日）跨美国共同基金、高净值投资者独立账户、机构账户和
面向非美国投资者的UCITS基金。
本报告中概述的信托是Thornburg提供的众多权益、多资产和固定收益产品之一
投资管理。
全球股票
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索恩堡全球机会基金
国际股票
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索恩堡国际股票基金
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索恩堡Better World国际基金
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Thornburg International Growth Fund
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索恩堡发展中世界基金
美国股票
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Thornburg American Opportunities Fund
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Thornburg Focus Growth Fund
多资产
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Thornburg Investment Income Builder Fund
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Thornburg Income Builder Opportunities Trust
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索恩堡峰会基金
应税固定收入
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Thornburg Ultra Short Income Fund
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Thornburg Limited Term U.S. Government Fund
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Thornburg Limited定期收益基金
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Thornburg Core Plus债券基金
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Thornburg Strategic收益基金
市政固定收入
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Thornburg短久期市政基金
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Thornburg Limited Term Municipal Fund
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索恩堡中级市政基金
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Thornburg Strategic市政收益基金
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Thornburg California Limited Term Municipal Fund
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索恩堡新墨西哥州中级市政基金
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Thornburg New York Intermediate Municipal Fund
投资前，要慎重考虑
每个
基金的投资目标、风险、收费、费用。为招股章程或招股章程摘要载有
这些信息和其他信息，请联系您的财务顾问或访问thornburg.com。投资前仔细阅读。
欲了解更多信息，请访问thornburg.com
Thornburg Investment Management，Inc. 2300 North Ridgetop Road，Santa Fe，NM 87506
半年度报告
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（b）以下是根据该法案下的规则30e-3（17 CFR 270.30e-3）转发给股东的报告：
项目2。Code of Ethics
不适用。
项目3。审计委员会财务专家
不适用。
项目4。首席会计师费用和服务
不适用。
项目5。上市注册人审核委员会
不适用。
项目6。投资时间表
| (a) | 每只基金的投资明细表作为本表项目1的一部分提交。 |
| (b) | 不适用。 |
项目7。开放式管理投资公司的财务报表和财务摘要
不适用。
项目8。开放式管理型投资公司的变更及与会计师的分歧
不适用。
项目9。开放式管理投资公司的代理披露
不适用。
项目10。支付给开放式管理投资公司董事、高级管理人员及其他人员的薪酬
不适用。
项目11。关于投资咨询合同审批依据的说明
不适用。
项目12。封闭式管理投资公司代理投票政策及程序披露
作为本表格第1项的一部分提交。
项目13。封闭式管理投资公司的投资组合经理
不适用。
项目14。封闭式管理投资公司及关联购买方购买股权证券的情况
不适用。
项目15。将事项提交证券持有人投票
根据信托的股东通讯程序考虑股东推荐的候选人的权力承诺给治理和提名委员会。
项目16。控制和程序
（a）首席执行官和首席财务官得出结论认为，信托的披露控制和程序提供了合理的保证，即与信托有关的重要信息是由适当的人根据他们截至本报告提交日期前90天内对这些控制和程序的评估向他们公布的。
（b）在本报告所述期间，信托对财务报告的内部控制没有发生对注册人的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目17。封闭式管理型投资公司融券活动披露
不适用。
项目18。追讨误判赔偿款
不适用。
项目19。展品
（a）（1）不适用。
| （a）（2） | 不适用 |
|
| （a）（3） | 根据规则进行的认证30a-2（a）根据1940年《投资公司法》（17 CFR70.30a-2（a））作为附件附后99.CERT。 | |
| (b) | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条和规则进行认证30a-2（b）根据1940年《投资公司法》（17 CFR70.30a-2（b））随函附上作为附件 99.906CERT。 | |
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Thornburg Income Builder Opportunities Trust | ||
| 签名： | /s/Nimish Bhatt | |
| 尼米什·巴特 | ||
| 总裁兼首席执行官 | ||
| 日期： | 5/21/2026 | |
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 签名： | /s/Nimish Bhatt | |
| 尼米什·巴特 | ||
| 总裁兼首席执行官 | ||
| 日期： | 5/21/2026 | |
| 签名： | /s/Curtis Holloway | |
| Curtis Holloway | ||
| 司库兼首席财务官 | ||
| 日期： | 5/21/2026 | |