美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委员会档案编号。
001-7784
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
318
)
388-9000
（注册人电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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不适用 |
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
否☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
加速披露公司
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☐ | ||||||||
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非加速披露公司
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☐ |
较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
☒
2026年2月17日，
1,024,369,609
发行在外的普通股。截至2025年6月30日，非关联机构持有的有表决权股票的总市值为$
4.4
十亿。
以引用方式纳入的文件：
将就2026年年度股东大会提供的注册人年度报告和代理声明（“代理声明”）的部分内容以引用方式并入本报告的第三部分。
审计员姓名：
毕马威会计师事务所
审计员位置：
科罗拉多州丹佛市
审计师事务所ID：
185
1
目 录
2
本报告中有关表格10-K的引用，在所有呈报期间，均指“Lumen Technologies, Inc.”、“Lumen Technologies”或“Lumen”、“我们”、“我们”、“公司”和“我们的”，除非上下文另有要求，否则均指Lumen Technologies，Inc.及其合并子公司。
第一部分
关于前瞻性陈述的特别说明
本报告和我们根据联邦证券法提交的其他文件包括，我们和我们的管理层未来的口头或书面陈述可能包括关于我们的业务、财务状况、经营业绩或1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前景的“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性。这些声明除其他外包括：
•对我们预期的未来经营业绩、现金流或财务状况的预测；
•关于我们已完成、待定或拟议交易的声明，包括关于将我们在11个州（亚利桑那州、科罗拉多州、佛罗里达州、爱达荷州、爱荷华州、明尼苏达州、内布拉斯加州、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州）的Mass Markets光纤到户业务（“地区”）出售给美国电话电报公司（“美国电话电报”）的全资子公司、投资、产品开发、专用连接结构SM（“PCF”）和其他网络能力建设、转型计划、去杠杆化计划、现代化和简化举措、参与政府计划以及其他举措，包括与之相关的收益或成本；
•关于我们的流动性、盈利能力、利润率、税收状况、税收资产、税率、预期退税、资产价值、或有负债、增长机会、增长率、收购和剥离机会、业务前景、监管和竞争前景、市场份额、产品能力、监管和立法发展的影响、投资和支出计划、业务战略、证券回购计划、杠杆、资本分配计划、融资或再融资替代方案和来源以及定价计划的声明；和
•我们的期望、信念、未来计划和战略、预期发展和其他非历史事实的其他类似陈述，其中许多以“可能”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“计划”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“预测”、“项目”、“提议”、“目标”、“打算”、“可能”、“寻求”、“希望”等词语突出强调，或关于未来的变体或类似表述。
这些前瞻性陈述是基于我们截至作出此类陈述之日关于未来发展和事件的判断和假设，其中许多是我们无法控制的。这些前瞻性陈述，以及它们所依据的假设，（i）不是对未来结果的保证，仅基于当前的预期，（ii）本质上是投机性的，（iii）受到许多风险和不确定性的影响，其中许多是我们无法控制的。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者如果我们的基本假设被证明不正确，实际事件和结果可能与我们在这些陈述中的预期、估计、预测或暗示存在重大差异。我们所有的前瞻性陈述都通过参考可能导致我们的实际结果与我们在这些前瞻性陈述中的预期、估计、预测或暗示的结果存在重大差异的因素进行了整体限定。这些因素包括但不限于本年度报告中关于10-K表格的“风险因素”部分、本报告的其他部分或我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件。
我们目前认为不重要、我们目前不知道或未来出现的其他因素或风险也可能导致我们的实际结果与我们的预期结果存在重大差异。鉴于这些不确定性，请投资者注意不要过度依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日发表。我们不承担因任何原因公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或发展、变化的情况或其他原因。此外，我们任何前瞻性陈述中包含的有关我们意图的任何信息都反映了我们截至此类前瞻性陈述之日的意图，并且除其他外，基于我们对截至该日期的监管、技术、行业、竞争、经济和市场状况的评估。我们可能会根据此类因素或其他方面的任何变化，随时更改我们的意图、策略或计划（包括我们的资本分配计划），恕不另行通知。
3
项目1。商业
业务概况
我们是一家领先的数字网络服务公司，通过快速、安全、轻松地连接人员、数据和应用程序，赋能企业业务，从而在多云、人工智能优先的市场中推动增长。我们正在通过向客户提供广泛的集成产品和服务来释放世界的数字化潜力。截至2025年12月31日，我们有两个分部，包括服务于国内和全球客户的业务分部和服务于国内客户的大众市场分部。我们运营着世界上互联互通程度最高的通信网络之一。我们的平台使我们的客户能够快速调整数字程序以满足即时需求、创造效率、加速市场准入并降低成本，这使我们的客户能够快速发展他们的IT程序以应对动态变化。我们的具体产品和服务详见下文“产品和服务”标题。
2025年5月21日，我们签订了一项最终协议，将我们在11个州（“领土”）的大众市场光纤到户业务出售给美国电话电报公司。2026年2月2日，我们完成了向美国电话电报出售我们在该地区的大众市场光纤到户业务（“大众市场光纤到户业务”），以换取57.5亿美元的总现金收益，但可能会在交易结束后进行调整（“大众市场光纤到户剥离”）。
我们的品牌
我们以以下品牌开展业务：
•流明：我们服务于企业和批发市场的旗舰品牌，包括我们的PCF网络架构、Lumen数字产品，以及我们的优先服务，包括边缘、网络即服务和网络安全；
•世纪链接：我们提供主要面向大众市场的铜基通信服务的长期品牌，我们为现金流管理这些服务；和
•黑色 莲花 实验室：我们的网络威胁研究和情报部门。
在我们的Mass Markets Fiber to the Home剥离之前，我们在Quantum Fiber下为住宅和小型企业客户运营基于光纤的宽带服务。
我们的网络
截至2025年12月31日，我们在全球拥有约163,000座光纤在网建筑和超过340,000英里的光纤电缆，是为国内和全球企业客户提供通信服务的最大供应商之一。我们遍布北美和亚太地区的地面光纤长途网络连接到我们运营的大都市光纤网络。
收购和资产剥离
自1968年在路易斯安那州注册成立以来，我们主要通过收购实现增长，增加了我们对向客户提供更现代技术和通信服务的关注。关键收购包括：
•2009年收购Embarq Corporation；
•2011年收购Qwest Communications International Inc.；和
•2017年收购第三级通讯公司。
4
在过去几年中，我们还进行了战略性剥离，以将自己定位为一家领先的数字网络服务公司，为企业提供无处不在的普遍连接。主要资产剥离包括：
•剥离拉丁美洲业务和我们主要在2022年在20个州开展的现有本地交换运营商（“ILEC”）业务的一部分；
•2023年剥离了我们的欧洲、中东和非洲（“EMEA”）业务；以及
•后续事件— 2026年2月2日：将我们在该地区的大众市场光纤到户业务剥离给了美国电话电报公司。
有关这些交易的更多信息，见附注2 ——项目8中的资产剥离。
我们继续评估收购或剥离资产以换取现金、证券或其他财产的可能性，并可能在任何特定时间就此类可能性进行讨论或谈判。在我们达成初步或最终协议之前，我们通常不会宣布我们的收购或资产剥离。
策略
我们的战略目标是成为值得信赖的网络服务提供商，快速、安全、轻松地将人员、数据和应用程序进行数字化连接。为实现这一目标，我们努力，除其他外：
•交付同类最佳的物理基础设施，以满足网络、运输、数据和计算需求；
•优化创新位置、数据中心、云连接方式；
•限制、检测和缓解网络和数据安全漏洞；
•扩大我们的产品供应并加强我们的数字自助订购平台；
•打造更具适应性和融合性的网络；
•继续将我们的网络相关资产货币化，主要是通过出售PCF解决方案；
•通过我们的人工智能（“AI”）骨干计划扩大我们的网络容量；
•管理我们的非核心业务以获得现金流；和
•通过我们的现代化和简化举措加强我们的财务状况和业绩，从而降低成本和减少债务。
我们的利益相关者
我们认为，与我们的利益相关者的定期沟通是Lumen成功的重要组成部分。我们的“北极星”战略侧重于团队合作、信任和透明度的运营原则，并为我们与所有利益相关者的沟通注入清晰度，包括我们的投资者、员工、客户、供应商、合作伙伴和我们的当地社区。
员工和人力资本资源
为了推动增长和成功，我们加强了高级领导团队，实现了业务现代化，并为我们的文化注入了活力。我们努力吸引、发展和留住一支受到强大领导力激励、从事有意义的工作、并受到职业成长机会激励的员工队伍。我们的目标是培养一种文化，让团队合作、信任和透明度赋予蓬勃发展的员工以实现个人和集体成功的能力。我们的目标是吸引广泛的人才来开发能够改变世界各地行业的创新想法。
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截至2025年12月31日，我们在全球雇佣了大约24,000名员工，其中包括美国以外的大约3,400名员工。
吸引、发展和留住人才
我们将人才视为关键的差异化因素和绩效的领先指标。我们的目标是聘用和留住顶尖人才，为职业发展提供特殊机会，并坚持公平、透明的招聘做法。为实现这一目标，我们实施了严格的招聘流程，以基于能力的成功概况和持续的职业发展计划为支撑。这些举措增强了员工追求职业目标的能力，同时加强了敬业度和保留率。
我们通过以下方式投资于基础广泛的发展：
•技能建设计划和按需学习选项；
•学费报销；
•量身定制的实习和指导计划；和
•一套领导力发展课程。
我们还通过增强的交流平台和强大的学习生态系统，优先考虑内部流动性和职业可见度以及晋升机会。我们通过强大的学习生态系统支持这种增长文化，在我们的学习管理系统中提供约160,000门课程，其中包括约8,000门流明专用课程，确保员工拥有成长和成功的工具。在我们打造AI经济中坚力量的同时，我们致力于通过优质资源让所有员工都能接触到AI学习。我们的AI Literacy计划为我们的员工提供有关AI、其应用和道德考量的基础知识。培养能够推动我们公司向前发展的强大领导者仍然是当务之急。
我们通过以各种方式跟踪和分析数据，包括进行年度人才审查和衡量我们在实现人才计划中规定的目标方面的进展，来衡量我们的计划的有效性，确定改进的机会，并寻求解决方案。
积极的企业文化
在Lumen，我们的目标是实现业务转型，为同事、客户、合作伙伴和股东创造价值。我们的员工是Lumen成功的基础，我们相信，培养一种建立在多样化技能、视角和经验之上的制胜文化，对于吸引和留住敬业的人才至关重要。我们正在通过促进团队合作、信任和透明度，从头开始推动转型。我们的重点仍然是招聘和留住基于个人优点的顶尖人才，创造一个尊重和包容的工作场所，并激发我们对释放世界数字潜力的共同目标的自豪感。以我们的行为准则为指导，我们努力维护最高的诚信标准，并充分遵守所有适用的法律法规。
健康和保健
在Lumen，我们的重点是员工、合作伙伴和社区的健康、安全和福祉。我们不断投资于项目和培训，以超越行业安全标准，创造一个让人们能够茁壮成长的环境。我们的项目包括：
•行业领先的安全举措，为绩效设定了高基准；
•支持身心健康的综合福利；
•旨在提高参与度、满意度和保留率的健康计划；和
•为员工及其家人的独特需求量身定制的渐进式福利。
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我们定期评估和增强我们的产品，以确保它们满足不断变化的需求。通过优先考虑福祉，我们加强了我们的文化，提高了工作满意度，并支持招聘和保留——帮助每一位员工充分发挥潜力。
劳动关系
截至2025年12月31日，大约20%的美国劳动力由工会代表，要么是美国通信工人协会，要么是国际电气工人兄弟会。我们的少数海外雇员由工会或其他代表机构代表。我们尊重员工与工会组织和协作的权利，我们努力与代表我们工人的工会、理事会和协会保持协作、建设性的关系。我们鼓励员工尽可能与主管直接协作，及时有效地解决工作场所的顾虑。
客户成功
在Lumen，每个客户都很重要。我们不断增长的企业客户群依靠我们解决方案的质量和可靠性来实现其业务目标。了解他们如何使用我们的解决方案有助于我们提供支持这些结果的体验。
我们对紧跟客户需求的承诺通过我们的：
•流明 咨询 板：一个论坛，我们的主要客户每年开会两次，讨论新兴技术趋势和塑造战略。
•流明 客户 社区：专为Lumen客户设计的互动线上平台，用于相互连接，访问宝贵资源。
•年度 客户 经验 事件：客户与Lumen直接互动的协同平台，共享反馈，探索新兴技术，共创未来解决方案。
我们以客户为中心，推动旨在建立忠诚度和员工敬业度的强大体验。敬业的员工拥护创新解决方案。
反馈推动进步，我们高度重视客户和员工双方的建议。我们的数字优先方法使客户能够通过一套全数字化、自助服务的工具无缝配置、订购和快速部署服务。
合作伙伴和供应商
我们利用由值得信赖的合作伙伴组成的数字连接生态系统，帮助我们进行创新和发展。这个生态系统扩展了我们设计、交付和扩展解决方案的方式，以最好地支持我们的客户作为人工智能可信网络的成功。
我们与战略合作伙伴合作，共同创新并交付客户驱动的解决方案，这些解决方案整合了领先的技术，支持多样化的业务和技术需求，并确保无缝连接和互操作性。
为了支持这一模式，我们依赖广泛的合作伙伴，通过超大规模服务器在斜坡上扩展人工智能，提供安全的网络解决方案，并提供传输容量、软件、硬件和设备等基本服务。这些关系是我们如何为客户服务的基础。
我们相信，通过在一个互联的生态系统中构建和运营，我们可以加速改进，减少摩擦，并增加客户从我们的解决方案中实现的价值。
7
环境管理和可持续性
我们相信，我们的可持续发展努力支持和促进我们业务的财务健康，并加强与员工、社区、客户和投资者的关系。随着我们继续在全球范围内扩展数字连接，Lumen仍然致力于最大限度地减少我们的环境足迹。
我们与董事会和高级领导层合作，跨职能协作以实施我们的可持续发展战略。我们共同努力，帮助实现我们的可持续发展目标和监管义务。
环境可持续性重点关注领域包括：
•环境合规和管理：我们评估和审查我们的公司计划、运营设施和废物管理供应商。我们监测环境立法活动，并与其他内部团体合作，制定旨在支持遵守适用法律和法规的书面实践和程序。
•能源和排放：为了努力减少我们的碳足迹，我们继续确定并实施能源效率和温室气体（“GHG”）减排举措。我们最近宣布实现2018-2025年基于科学的GHG减排目标。为了指导我们下一阶段的可持续发展之旅，我们制定了新的基于科学的GHG减排目标，并制定了能源效率和创新计划。我们仍然专注于探索通过我们的运营、客户和员工举措减少GHG排放的方法。
•水：Lumen使用世界资源研究所的Aqueduct水风险图集来评估我们运营区域未来对水紧张的敏感性。我们努力减少我们的用水量，特别是在我们经营所在的缺水社区。我们跟踪我们的使用情况，监测趋势，落实措施，提高效率，减少排放。
•废物：我们的目标是重复使用和回收产品，仔细管理我们的废物，并在我们的整个运营过程中尽量减少材料使用。我们鼓励客户将他们的设备归还给我们，然后这些设备要么被重复使用，要么被送到经过认证的回收商。这项计划和其他计划使我们能够从垃圾填埋场转移电子和通信设备。
•供应商环境评估：我们希望我们的供应商能够接受并分享我们对合规和可持续发展努力的关注。正如我们的供应商行为准则所反映的那样，我们希望我们的供应商做出合理努力，采用环境优先和节能的服务，并与他们自己的供应商合作，评估和解决其供应链中的环境和可持续性问题。
•气候准备：当我们考虑扩大我们的网络或设施时，我们会评估我们正在进行的运营所面临的各种与气候相关的风险。我们的业务连续性计划侧重于预防、协作、沟通、响应和恢复，以帮助我们快速解决破坏性事件。严重的洪水、野火和飓风等天气事件可能会影响我们提供服务的能力，因此业务弹性和适应性是我们业务长期成功的关键。
•职业健康与安全：我们进行风险评估、审查安全事故数据并监测健康和安全立法，以制定旨在最大限度减少安全隐患并支持遵守适用法律法规的政策和程序。我们持续监测安全绩效，以识别趋势并评估降低工作场所危险风险的机会。
报告分部
我们的细分市场和面向客户的销售渠道的结构反映了我们如何支持客户。这种方法针对战略优先事项提高了我们业绩的透明度——在有效管理遗留服务下降的同时推动增长机会。
8
截至2025年12月31日，我们使用两个部门报告财务业绩：商业和大众市场。在最近于2026年2月2日完成出售我们的大众市场光纤到户业务之后，我们预计会有一个报告分部。
业务板块
在我们的业务分部下，我们在五个销售渠道下提供产品和服务，以满足我们的企业和商业客户的需求。五大销售渠道，按客户焦点整理，包括：
•大型 企业：北美大型企业客户和运营商。
•中型市场企业：北美中型企业，直接和通过间接渠道合作伙伴服务。
•公共部门：美国联邦政府、州和地方政府以及研究和教育机构。
•批发：其他提供有线、无线、有线、语音和数据中心服务的通信公司。
•国际及其他：跨国和全球企业客户和运营商，以及我们剩余内容交付网络（“CDN”）合同下的客户。
通过这些以客户为中心的销售渠道组织我们的产品，我们简化了运营并提供了有针对性的解决方案。
大众市场部分
在我们的大众市场部门下，我们为国内住宅和小型企业客户提供产品和服务。
销售与市场营销
我们的商业客户范围从小型商业办公室到全球最大的全球企业客户。我们的企业销售和营销方法专注于提供先进的技术和网络解决方案，以满足复杂的客户需求。我们努力使核心网络服务与数字化工具兼容，并通过借力呼叫中心团队和渠道合作伙伴促进销售。为满足多样化客户的需求，我们提供独立和捆绑服务，包括我们的PCF解决方案，旨在提供完整的综合服务。
直销代表一般向内部IT部门或其他具有深厚技术经验的高度成熟的客户推销我们的业务服务。我们还通过呼入呼叫中心、电话营销以及电信代理商、系统集成商、增值经销商等第三方以及其他电信公司营销我们的产品和服务。营销支持包括数字广告、活动、电视广告、网站促销、公共关系。我们在美国的大多数主要和二级市场以及我们提供服务的其他国家的许多主要市场都设有当地办事处。
产品和服务
业务产品和服务
截至2025年12月31日，我们将我们的产品和服务收入划分为业务分部的以下四个产品类别：
•成长：包括我们预计将增长的产品和服务，包括：
9
◦暗纤维和导管：我们控制着被称为“暗光纤”的大量无照明光纤，这些光纤已经铺设，但尚未配备其传输数据所需的设备。我们向有兴趣使用这种高带宽、高度安全的光学技术构建其网络的客户提供这种无照明光纤的接入。我们还提供进入管道的通道，这是安装在地下的管道，用于容纳和保护光纤电缆。此外，我们提供专业服务来设计这些网络，在某些情况下，为客户管理它们；
◦边缘云服务：我们提供对公有和私有云解决方案的访问，允许我们的客户通过卸载工作负载来优化成本和性能。Lumen的云访问产品旨在利用我们的网络边缘，为我们的客户提供低延迟的安全服务。此外，我们提供云编排工具，允许客户在云环境之间动态转移工作；
◦互联网协议（“IP”）：我们的IP服务通过高性能、多样化的网络提供全球互联网接入。我们的光纤网络在全球范围内跨越超过340,000英里的路线，在北美和亚太地区提供广泛的网外接入解决方案；
◦通信（IP语音，“VoIP”）：我们提供VoIP产品组合，包括会话发起协议（“SIP”）集群，以及我们的云语音解决方案，它结合了托管语音、SIP集群和品牌协作。我们的云通信平台将语音通信迁移到云端，以实现无缝通信、运营效率以及对关键安全系统的可靠、高成本效益的支持；
◦托管安全服务：我们提供企业安全解决方案，帮助我们的客户保护网络、减轻恶意攻击并识别潜在的安全威胁。这些服务包括DDoS缓解、远程和基于场所的防火墙、专业咨询和管理服务以及威胁情报服务；
◦软件定义广域网（“SDWAN”）：我们提供流明管理和共同管理的SD-WAN解决方案，以帮助在协调所有连接类型的单一自动化平台上降低网络转换的复杂性和业务风险。我们的工具、技术和实践专业知识提供了根据业务需求进行设计、部署和演进的能力，同时保持完整的可见性、安全性和控制；
◦统一通信和协作（“UC & C”）：我们提供各种统一通信平台的接入。该产品既包括个人的、基于许可证的服务模式，也包括将客户的各种通信工具转变为单一平台的更强大的企业范围的选项；和
◦光学服务：我们向需要采用以太网技术的端到端解决方案的客户提供高带宽光波长网络，以实现可扩展的带宽连接站点或提供对云计算资源的高速访问。
•培育：包括我们更成熟的产品，例如：
◦以太网：我们提供一系列基于以太网技术的强大网络服务。以太网服务包括点对点和多点设备配置，这些配置有助于跨城域和更大的企业级广域网进行数据传输。我们的以太网技术也被无线服务提供商用于通过我们连接到其铁塔的光纤电缆进行数据传输；以及
◦VPN 数据 网络：利用我们广泛的光纤网络，我们创建适合客户需求的专用网络。这些技术使企业、政府实体和服务提供商能够将多个网络简化为具有成本效益的解决方案，从而简化语音、视频和数据在单一安全网络上的传输。
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•收获：包括我们为现金流管理的遗留服务，包括：
◦声音 服务：我们为客户提供完整的传统时分复用语音服务组合，包括主速率接口服务、本地入站服务、交换一加、免费电话、长途和国际服务；和
◦私人 行：我们提供专线服务，专门用于连接两个或更多组织站点的直接电路或通道。专线服务为站点之间频繁传输大量数据提供了高速、安全的解决方案，包括无线回程传输。
•其他：包括各种其他产品和服务，包括：
◦设备：我们销售和安装某些通信设备；
◦托管和专业服务解决方案：我们为客户制定技术解决方案，并经常持续管理这些解决方案。这些服务经常增强客户拥有、获得或控制的设备或网络，通常包括我们的咨询或软件开发服务；和
◦其他 遗产 服务：我们继续提供基于旧平台的某些服务，以支持我们的客户过渡到更新的技术。这些服务包括基于同步光网络（SONET）的以太网、遗留数据托管服务和会议服务。
大众市场产品和服务
截至2025年12月31日，我们为大众市场部门报告了以下三个类别中的产品和服务收入：
•光纤 宽带:在此基础上，我们利用我们基于光纤的网络基础设施向居民和小型企业客户提供高速宽带服务；
•其他 宽带:在这方面，我们主要利用我们的铜基网络基础设施向住宅和小型企业客户提供较低速率的宽带服务；和
•声音 和 其他:在此之下，我们的收入来自（i）提供本地和长途语音服务、专业服务和其他辅助服务，以及（ii）联邦宽带和州支持计划。
我们可能会不时改变我们产品和服务的分类。
我们的网络
我们通过我们的网络提供大部分产品和服务，这些网络包括光纤和铜缆、高速运输设备、电子设备、语音和数据交换机、路由器以及各种其他设备。我们网络的一部分使用租赁资产，大部分设备使用许可软件。
连通性和覆盖范围
截至2025年12月31日，我们的网络包括超过340,000英里的光纤工厂，其中大部分由主要大都市区之间的“长途”光纤连接组成，其余为连接我们所服务的大都市市场内建筑物的“地铁”光纤。我们还维护基于铜的网络基础设施以及用于在北美运营我们网络的多个网关和传输设施。
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截至2025年12月31日，我司国内网络：
•连接约16.3万栋建筑，我们称之为“光纤上网”建筑，位于226个大都市市场，为我们的企业客户群提供服务；
•连接到17个州的大约2200万个支持宽带的单位，这些单位能够接收我们的Mass Markets宽带服务；
•连接到我们2200万个具有Mass Markets宽带功能的单元中的约460万个，这些单元能够从我们的光纤基础设施接收服务，其余连接到铜基基础设施；和
•包括中央办公室基础设施和支持设备，使我们能够作为ILEC提供电话服务。
我们在2023和2022年期间出售了部分网络，最近于2026年2月2日完成了额外出售，如上所述，并在项目7的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”和项目8的附注2 ——资产剥离中进一步讨论。
我们使用可能与其他行业参与者不同的内部方法计算某些运营指标（例如，路线里程、光纤里程、宽带用户）。
战略投资与现代化
我们将我们的网络视为我们最关键的资产之一。我们已经投入——并将继续投入——大量资源来维护、现代化和扩大它。关键努力包括：
•简化和现代化我们的网络和遗留系统；
•淘汰老化和过时的基础设施和系统；以及
•扩大我们的网络，以满足对增强型和新型产品不断增长的需求。
租赁网络资产
尽管我们拥有大部分网络，但我们根据安排从其他几家通信公司租用了相当大一部分光纤网络，这些安排将定期需要更新或更换，以支持我们目前的网络运营。
网络安全和网络复原力
作为关键的基础设施提供商，我们和我们的客户面临持续的网络威胁，包括先进的持续威胁行为者。我们在日常业务过程中偶尔会遇到安全事件和服务中断，并维护强大的系统以减轻这些风险。这些系统和程序的开发、维护和运行需要大量投资和持续更新，以应对不断演变的威胁。
有关我们对网络安全事项的监督的更多信息，请参阅第1C项中的“网络安全”，有关与我们的系统、网络资产、网络运营、资本支出要求和对第三方的依赖相关的风险，请参阅第1A项中的“风险因素”。
竞争
我们在一个充满活力和高度竞争的市场中竞争，在这个市场中，对高速、安全数据服务的需求持续增长。我们的竞争对手包括全球通信提供商以及系统集成商、超大规模商、云服务提供商、软件网络公司、基础设施公司、有线电视公司、无线服务提供商、设备提供商、转售商和较小的利基提供商。在不断变化的市场格局中，预计广泛的行业参与者将继续展开激烈的竞争。
12
我们的成功
我们在这种竞争环境中竞争和取得成功的能力取决于：
•增强和整合现有产品；
•快速且经济高效地推出新产品；
•满足不断变化的客户需求；
•提供强大的信息安全，以建立信任并缓解网络威胁；
•将我们的核心技术扩展到新的应用领域；和
•预期行业和技术转变。
当竞争对手拥有更适合客户需求的网络资产、更快的传输速度、更低的价格或在市场上拥有更长的业绩记录时，竞争压力尤其强烈。
商业
企业和批发客户
我们基于以下因素竞争企业和批发客户：
•网络可靠性和全面覆盖；
•数据传输速度和延迟；
•定价和计费简单性；
•综合服务产品；
•IP网络触达和对等能力；
•数字订购能力和易用性；和
•客户服务质量。
随着大型通信公司和系统集成商提供高速光纤服务，定价压力仍然很大，而其他公司则以成本更低、速度更慢的非光纤替代品瞄准价格敏感的客户。
大众市场
宽带服务
为我们的大众市场客户提供宽带服务的竞争仍然很激烈。市场对我们宽带服务的需求可能会受到以下不利影响：
•先进的无线数据传输技术（例如， 固定无线和低地轨道卫星服务）；
•持续增强基于电缆的服务；和
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•由竞争对手或市政当局新建的基于光纤的网络，通常得到政府补贴的支持。
在最近出售了我们的大众市场光纤到户业务之后，我们预计宽带服务将是我们前进战略中明显较小的一部分。
旧版语音服务
随着客户转向这些替代方案，我们传统的语音服务面临着来自无线语音、社交网络、视频会议和消息平台的重大竞争。其他竞争来源包括能够通过各种方法部分或完全绕过我们本地网络的非载波系统。软件创新促成了低成本的网络替代方案，进一步减少了对传统语音网络的依赖。我们预计，所有这些趋势将继续减少对我们语音网络的使用。
现有本地交换运营商（“ILECs”）
我们运营联邦法律要求的各种ILEC，以允许竞争对手将其设施与ILEC的网络互联，并采取旨在促进竞争的其他各种步骤，包括：
•善意谈判互联互通协议；
•提供对ILEC网络部分的非歧视性“非捆绑”访问；以及
•允许竞争对手在ILEC的财产上以物理或虚拟方式配置设施。
因此，我们的ILEC面临来自具有竞争力的本地交换运营商（“CLEC”）的竞争。这些CLEC通常通过以下方式提供竞争性服务：
•转售ILEC的本地服务；
•使用ILEC的非捆绑网络元素；
•经营自己的设施；或
•利用前述的混合方法。
有关竞争压力的更多信息位于项目1a的“风险因素——业务风险”标题下。
研究、开发和知识产权
截至2025年12月31日，我们在美国和其他国家拥有约2,500项专利和专利申请。我们还获得了使用他人所持专利的许可。随着我们增强和开发产品和服务，我们计划继续提交新的专利申请，我们计划继续寻求机会，通过战略收购和许可来扩大我们的专利组合。
除了我们的专利权外，我们还拥有我们用来开展业务的各种商号、商标、版权和其他知识产权的权利。我们的服务经常使用他人的知识产权，包括许可软件。我们也会在我们认为合适的时候偶尔将我们的知识产权授权给其他人。
有关拥有和使用知识产权的各类诉讼风险的信息，见项目1a中的“风险因素——业务风险”和项目8中的附注17 ——承诺、或有事项等项目。
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监管我们的业务
我们的国内业务受联邦通信委员会（“FCC”）、各州监管委员会监管，偶尔还有地方机构监管。我们的非国内业务受到欧盟（“欧盟”）、国家机构等超国家组织的监管，并经常受到州、省或地方机构的监管。在我们提供受监管服务的大多数地区，我们必须从这些机构获得并维持运营许可证。
这些监管机构领导层或结构的变化可能会显着影响我们的收入、支出、竞争地位或前景。由于这种变化往往很难预测，长期规划具有挑战性。
本节重点介绍了影响我们运营的某些法规，尽管额外的法规可能会产生重大影响。有关更多信息，请参阅第1a项中的“风险因素”。
联邦对国内业务的监管
我们受到FCC和州委员会的广泛监管，包括普遍服务基金计划下的义务。美国联邦通信委员会对我们的州际服务进行监管，包括批发网络传输和运营商间补偿的商业数据服务费用——例如向其他通信公司收取的发起和终止州际电话和语音服务的州际接入费用，例如遵守旨在保护消费者免受非法自动呼叫或自动呼叫的规则。
FCC还对我们与国际通信服务、隐私、公共安全和网络基础设施相关的业务的几个方面进行监管，包括：
•我们对电话号码的访问和使用；
•我们提供的紧急911服务；和
•我们使用或移除（可能在可报销的基础上）被视为造成潜在国家安全风险的供应商的设备。
不遵守FCC法规可能会导致重大处罚。许多最近通过的FCC法规仍在接受司法审查或接受进一步的规则制定，这增加了确定这些变化对我们和我们的竞争对手的最终影响的难度。
普遍服务基金
联邦政府推出了多项扩大宽带接入的计划，其中包括农村数字机会基金（RDOF）计划，这是一项FCC倡议，为美国农村地区的宽带部署提供联邦财政支持。我们在我们运营所在的几个州获得了RDOF资助，并收到了从2022年开始的一段时间的付款。2024年第三季度，我们放弃了在某些州的RDOF普查区块部署服务的权利，2025年第二季度，我们自愿放弃了剩余的RDOF奖励。因此，我们将不再通过RDOF计划获得资金，并在2025年第二季度的合并运营报表中确认收入减少4600万美元。我们还因此产生了4900万美元的费用，这些费用反映在我们截至2025年12月31日止年度的综合运营报表中的运营费用中。2026年1月，我们支付了上述9500万美元的收入和费用，以及与我们2024年放弃有关的额外400万美元，作为偿还先前收到的资金和汇出所产生的费用。
2024年，一家联邦上诉法院裁定，向美国和其他电信公司收取费用的FCC普遍服务资助系统是非法的。最高法院推翻了这一裁决，但对USF计划提出质疑的各方提出了新的质疑，提出了更多的论点。由于司法和立法程序仍悬而未决，法律挑战和改革建议对我们运营的最终影响仍不确定。
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其他联邦法规
联邦官员提议对可能影响我们业务的现有计划和法律进行修改，包括旨在增加宽带接入、促进宽带提供商之间的竞争以及降低宽带成本的提议。2021年底，美国国会颁布立法，拨款650亿美元，主要通过联邦政府资助的州拨款来改善宽带可负担性和接入。截至本报告发布之日，州和联邦机构继续努力将这些资金分配给符合条件的申请人。我们预计，这笔资金的释放可能会加剧对宽带客户的竞争。
有关这些方案的更多信息，请参见项目7中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”和项目8中的附注4 ——收入确认。
宽带监管
近年来，宽带互联网接入服务（“BIAS”）的监管环境发生了显着变化，给未来的要求带来了不确定性。主要发展包括：
•FCC根据1934年《通信法》Title II将BIAS归类为公共运营商服务，并于2015年实施了网络中立规则；
•FCC在2017年废除了Title II分类和大部分网络中立授权；
•FCC通过了一项新命令，将BIAS重新归类为Title II公用事业服务，并于2024年重新实施网络中立规则；以及
•一家联邦上诉法院撤销了FCC的2024年命令，认为国会没有在2025年授权BIAS的Title II法规。
几个州已经提出或颁布了法律或命令，重点是针对特定州的互联网服务监管。某些国会议员和消费者利益集团继续主张将BIAS归类为Title II公用事业服务。
这些发展为BIAS未来的监管前景带来了不确定性。监管的任何增加都可能：
•阻碍我们高效运营数据网络的能力；
•限制必要的网络管理做法，以确保优质服务；和
•增加我们网络的运营、维护、升级成本。
总的来说，这些发展和潜在的监管变化可能会对我们的运营产生重大影响，并增加合规成本。
国家对国内经营的监管
包括我们在内的国家对ILEC的监管近年来发生了重大变化。历史上，ILEC一直作为“共同运营商”受到监管，各州监管委员会对州内语音电信服务和相关设施行使管辖权。虽然大多数州都减少了监管，但州监管委员会通常会继续：
•为电信公司之间交换的流量设定费率；
•对受监管服务向客户收取的费率进行一些控制；
•要求ILEC在其领土全境提供语音服务，尤其是在无法获得替代语音服务的情况下；
•在高成本农村地区实施补贴服务的支持计划；
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•规范ILEC的买卖；
•要求ILEC根据公开备案的关税提供服务，概述受监管服务的条款、条件和价格；
•规范ILEC借入和质押其资产的能力；
•规范ILEC与其附属机构之间的交易；和
•强加各种其他服务标准。
在一些州，交换和商业数据服务和互联服务仍受价格监管，但程度因服务类型和地理区域而异。州机构还对非ILEC通信业务的某些方面进行监管，包括确定运营商获得联邦普遍服务基金支持的资格。
数据隐私法律法规
我们受众多外国、联邦和州法律管辖客户数据的存储、维护和使用，包括消费者保护、数据保护、隐私、知识产权和其他类似法律。这些要求很复杂，各辖区差异很大。
国际法规
作为一家全球服务提供商，我们必须遵守各种司法管辖区的数据隐私法规，包括欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）以及我们国际市场其他司法管辖区通过的类似数据隐私法。
国内法规
国内方面，州隐私法数量持续增加。这些法律的适用、解释和执行往往是不确定的，可能在不同法域之间的解释和适用不一致。这些规定要求谨慎处理个人和客户数据，并可能对我们的业务产生重大影响，特别是如果我们违反了其中任何一项规定。
反贿赂及贪污条例
作为一家全球服务提供商，我们受制于管理商业道德和实践的复杂的外国和美国法律，包括美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他禁止向政府官员支付腐败款项的当地法律，以及反竞争法规。为了降低风险，我们维持合规政策、计划和培训，旨在防止我们经营所在的所有司法管辖区不遵守这些反腐败和公平竞争法。
国际业务的监管
我们在美国境外运营的子公司受我们提供服务的市场的各种监管。这些法规的范围和性质因国家而异，在一些司法管辖区，通信监管框架仍在发展中，并未充分解决包括服务定价在内的许多问题。我们的海外业务也受制于各种其他国内或非国内法律或法规，包括那些管辖：
•各类货物或技术的进出口；
•某些受制裁的商业活动；
•竞争；和
•跨境数据流动。
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这些要求共同塑造了我们的合规义务，并影响了我们开展国际业务的方式。
其他条例
我们的网络和财产受众多联邦、州和地方法律法规的约束，包括有关危险材料的使用、储存和处置、污染物释放到环境中以及污染修复的法律法规。我们在这些法律下的或有负债在附注17 ——项目8中的承诺、或有事项和其他项目中有进一步描述。
某些联邦和州机构，包括总检察长，监督和行使与消费者保护问题相关的监督。我们还受制于规范我们的挖沟和建设活动的代码，这些代码要求我们获得许可证、执照或特许经营权才能运营。这些法规由市、县、州、联邦政府或其他地区政府机构制定，可能因辖区而异。在某些情况下，这类法规可能要求我们支付大量费用或施加影响我们的网络建设计划的条件。
季节性
总体而言，我们的业务没有受到季节性的重大影响。然而，我们与网络相关的运营费用在今年第二季度和第三季度普遍较高。有时，与天气有关的问题导致在我们的一些市场修复我们的网络和响应服务电话的成本增加。这些费用的金额和时间取决于任何一年的天气模式，但通常在第三季度是最高的，并且与包括飓风、热带风暴和龙卷风在内的严重风暴造成的破坏有关。
网站访问及重要投资者信息
我们的网站是www.lumen.com，并定期在我们网站的“投资者”部分发布重要的投资者信息，网址为ir.lumen.com.我们的主要行政办公室和电话号码列于本报告的封面页。我们网站上的信息仅为方便起见而提供，不属于本次或任何其他SEC文件的一部分。
SEC文件
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理声明以及向SEC提交的其他信息的免费电子副本可在我们的网站“投资者”→“财务”→“SEC文件”下或在https://www.sec.gov上查阅。某些子公司的报告也可获得。
治理
根据SEC和纽约证券交易所的要求，我们采用了一份书面行为准则，作为适用于我们的董事、管理人员和员工，包括我们的首席执行官和财务官的道德准则。我们打算在我们的网站上发布SEC或纽约证券交易所上市规则要求的所有披露，这些披露涉及对我们的Code of Ethics条款的任何修订或豁免。
行为准则以及其他各种治理文件可在我们的网站上的“投资者”→“治理”→“董事会”→“资源”下查阅，或以印刷版的形式提供给向我们公司秘书发送书面请求的任何股东，地址为Lumen Technologies, Inc.，地址为100 CenturyLink Drive，Monroe，Louisiana，71203。
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我们通常通过发布新闻稿、向SEC提交公开文件或在可公开访问的会议或电话会议期间披露信息来披露重大的非公开信息。尽管如此，我们不时使用并打算继续使用我们的投资者关系网站（www.ir.lumen.com）和以下社交媒体账户来增加我们的披露：
•https://www.twitter.com/lumentechco；
•https://www.linkedin.com/company/lumentechnologies；
•https://www.facebook.com/lumentechnologies；和
•https://www.youtube.com/lumentechnologies
请注意，这份名单可能会不时更新。投资者除了关注我们的新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络广播外，还应该订阅这些社交媒体账户和我们的投资者提醒。
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项目1a。风险因素
以下讨论确定了可能（i）对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生重大不利影响或（ii）导致我们的实际结果与我们的预期结果、预测或其他预期存在重大差异的重大因素。以下信息应与本年度报告的其他部分一并阅读，包括项目7中的“关于前瞻性陈述的特别说明”、“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及项目8中我们的合并财务报表和相关说明。第一部分第1A项中所有提及的“附注”均指本报告第II部分第8项中包含的合并财务报表附注。请注意，以下讨论并非旨在全面列出我们面临的所有风险或不确定性。我们的运营或实际结果也可能受到我们目前不知道、我们目前认为无关紧要、将来会出现或不是我们特有的额外风险和不确定性的类似影响。此外，下文所述的某些风险仅适用于我们业务的一部分或部分。
经营风险
在整合、现代化和数字化改造我们的系统方面遇到的挑战可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
为了实现我们的运营和战略目标以及预计的成本节约，我们必须整合和现代化遗留系统，淘汰老化或过时的平台，部署主数据管理，并完成我们的数字化转型，以提供具有自动化产品和数字自助服务的全球数字平台。这些举措需要高效的资源分配、先进的项目管理、采用新兴技术（包括人工智能）、接触主题专家以及跨职能协作。
我们无法向您保证，这些努力将按时完成，在预算范围内，或实现预期收益。未能执行可能会扰乱服务交付、延迟维修、降低预期效率、破坏我们的网络稳定，并阻碍遵守监管或合同义务。这些结果可能导致客户流失、无法吸引新客户以及无法实现财务目标，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法实现我们对PCF解决方案的战略重点的预期收益。
我们在最近几个时期优先考虑PCF解决方案的销售。PCF协议涉及可能影响收入确认时间和金额的交付义务和履约条件。施工延误或成本超支——来自天气、供应链、劳动力、许可或其他问题——可能会提高成本。数据中心连接需求的转变可能会降低甚至消除未来的PCF盈利能力。如果预期收益没有实现或成本增加，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
我们利用新兴市场机会——尤其是人工智能——的尝试可能会失败。
人工智能产品和解决方案的增长，以及最近的其他行业变化，推动了对更高传输速度、更大带宽、更低延迟和更先进网络服务的需求。我们正在建立一个数字网络服务生态系统，旨在提供满足市场需求的引人注目的产品和服务，包括PCF解决方案。实现这一愿景需要持续的系统增强、无缝集成，以及在快速的技术变革和激烈的竞争中满足不断变化的客户需求的能力。如果人工智能相关需求被证明较弱、较慢或与我们在战略计划或指导中的假设存在重大差异，我们就有可能配置不当资源并无法实现增长目标。
在建立我们的战略和收益指引方面，我们假设人工智能的持续发展将继续推动对我们的产品和服务的强劲需求，如果人工智能相关需求未能达到当前预期，这将使我们面临资源分配不当的风险。
在内部运营中使用人工智能可能会产生治理、运营、网络安全、隐私和监管风险，从而可能对公司的业务和运营结果产生不利影响。
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我们在竞争激烈的行业中运营，现有和未来的竞争压力可能会损害我们的业绩。
在不断变化的市场条件下，我们的商业和大众市场产品面临来自广泛供应商的激烈竞争，这些市场条件增加了竞争对手的数量和多样性。其中许多竞争对手：
•提供替代我们传统有线产品的产品和服务，包括无线宽带和语音或非语音通信服务；
•提供更全面的通信产品和服务组合；
•运营更新、更集成或更先进的系统，以实现更快、更高效的服务交付；
•拥有较大的资金、技术、工程、研究、开发、营销、客户关系资源；
•以较低成本开展运营或筹集资金；
•受到较少的监管限制或成本；
•受益于更强的品牌认知度和更深入、长期的客户关系；或者
•保持较大规模经营。
这些优势可能会让竞争对手更成功地争夺客户、战略合作伙伴和收购机会。近年来，竞争压力使某些产品的定价商品化，并降低了许多其他产品的市场价格。我们预计这些压力将持续下去，这可能会给定价带来进一步的下行压力，并对我们的盈利能力产生不利影响。
如果我们不能及时创新和提供先进的解决方案，我们的竞争能力可能会被削弱。
技术和通信行业正在经历快速的技术变革，对数字集成产品的需求不断增加，并使越来越多的竞争者能够进入市场。这些变化正在减少对某些服务的需求，促成开发有竞争力的替代品，允许客户绕过我们的网络，并压缩利润率。客户越来越期待更高的传输速度和先进的产品，包括传统的和生成的人工智能服务。几家竞争对手已投入大量资源开发这些先进服务。
为了保持竞争力，我们必须：
•准确预测和应对技术发展；
•开发和提供有吸引力的产品和服务，以满足不断变化的客户需求；
•将客户从传统产品迁移到更新的产品和服务；
•快速可靠地提供我们的产品和服务；
•维护和扩展我们的网络，以支持显着更大的传输容量和速度；和
•以经济高效的方式淘汰过时的服务。
我们实现这些目标的能力可能会受到网络、技术、资本资源或人员方面的限制。未能成功执行这些举措可能会导致资源分配不当，无法留住现有客户或吸引新客户，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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人才限制和不断变化的工作模式可能会严重阻碍我们吸引、发展和留住合格人员的能力，并可能损害我们转型和战略举措的执行。
随着我们继续转型，主要服务于商业客户并交付先进产品，我们面临着对熟练领导者和员工的激烈竞争，可能无法吸引和保留执行我们战略所需的技术、运营、销售和管理专业知识。拥有更多资源的竞争对手可能会提供超过我们的薪酬和福利，远程工作安排拓宽了竞争人才的雇主群体。我们普通股相对较低的交易价格降低了我们基于股权的薪酬计划的感知价值，进一步阻碍了我们招聘和留住关键人才的能力。此外，我们重要的远程和混合劳动力可能会损害协作、创新和生产力，并削弱支持我们企业文化的同事关系。这些因素可能会对我们执行战略计划和实现业务目标的能力产生重大不利影响。
收入下降和财务不确定性可能会对我们的业务产生不利影响。
主要由于本报告通篇讨论的竞争和技术变化，我们的几项传统服务经历了长期的系统性下降，包括本地语音、长途语音、网络接入和专线收入。最近，定价压力和其他因素导致更广泛的产品和服务的收入下降，包括向我们的商业客户销售的产品。尽管我们已经实施了应对这些挑战的运营和战略计划，但我们可能无法在预计的时间范围内成功实现未来的收入增长，或者根本无法实现。我们的许多新产品产生的利润率较低，可能会取代利润率较高的传统服务，进一步影响盈利能力。
这些收入下降或未能达到我们的收入增长目标，再加上债务水平升高和我们普通股的交易价格相对较低，可能会对我们的未来前景和履行义务的能力造成不确定性。对我们财务状况的担忧可能会对员工士气产生不利影响，如果客户、供应商、房东、贷方和其他第三方认为我们的未来不确定，他们可能不愿意与我们进行交易或施加不利的条款。我们相对较低的股价也可能限制我们通过股票发行筹集资金的能力，并减少分析师的覆盖范围。任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
损害我们的声誉或品牌可能对我们的业务产生重大不利影响。
我们的Lumen和其他品牌名称，连同我们的企业声誉，是支持我们吸引和留住客户和员工能力的关键资产。这些资产很容易受到客户或竞争对手纠纷、网络攻击、服务中断、数据泄露、内部控制缺陷、绩效故障、合规违规、员工不当行为、政府调查或诉讼等事件的重大损害。涉及竞争对手的类似事件也可能对整个行业产生负面宣传，间接影响我们的业务。
客户、供应商、员工、倡导团体、监管机构、投资者、媒体、社交媒体影响者或其他人对我们的服务、运营或公共职位的批评可能会进一步损害我们的声誉。例如，客户体验评分——例如净推荐值（“NPS”）或客户健康评分（“CHS”）——相对于竞争对手的不利趋势可能会对我们产生不利影响。此外，如果员工滥用社交网络平台或新兴技术，包括生成AI工具，与未经授权披露机密信息或客户数据相关的声誉损害风险可能会增加。流明的负面或不准确信息，即使基于谣言或误解，也可能造成声誉损害。
对我们的声誉或品牌的损害可能很难补救、代价高昂、耗时。任何此类损害都可能削弱我们品牌的价值和有效性，降低投资者的信心，并侵蚀客户和员工的忠诚度，最终对我们证券的价值产生重大不利影响。
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我们可能会受到网络攻击的重大影响。
作为关键基础设施提供商，我们的运营严重依赖于我们或第三方拥有和管理的广泛的硬件、软件、网络和其他产品和服务，包括用于传输和存储大量敏感数据的系统（统称为“IT系统”）。 我们和我们的第三方合作伙伴和客户经常成为日益复杂的网络攻击的目标，这些攻击包括分布式拒绝服务、勒索软件、恶意软件、病毒、凭证收集、中间人、软件漏洞利用和社会工程。我们实施健全的信息安全和业务连续性计划的努力无法确保我们系统的完整性，成功的攻击可能会严重扰乱运营、损害数据、损害我们的声誉、引发监管调查或诉讼，或导致巨额成本。我们已经收购并将继续收购可能存在网络安全漏洞或不复杂控制的公司，这使我们面临重大风险。
我们和我们的某些第三方供应商此前曾经历过网络攻击和安全事件。未来的攻击可能会对我们的业务、运营或财务业绩产生重大不利影响。
正如本年度报告第1C项“网络安全”中进一步描述的那样，网络攻击源自多个来源，表现方式多样，可能会暴露个人身份信息、客户数据或受保护的健康信息，使我们受到严格的国内外数据保护法的约束。这些威胁也可能来自于我们运营业务所严重依赖的非关联第三方系统的故障或入侵。风险因以下因素而加剧：
•我们在连接互联网的服务器上存储数字信息；
•使用开放和软件定义的网络；
•我们全球网络基础设施的复杂性，包括更难安全的遗留系统；
•对数据服务的需求不断增长；
•客户规模和服务需求的复杂性不断增加；
•我们庞大的远程劳动力；
•我们与已剥离业务相关的IT支持义务；以及
•威胁行为者的老练程度不断升级。
攻击成功的后果可能包括运营中断、数据丢失或暴露、监管处罚、声誉损害、客户流失、服务信用或代价高昂的保留激励、代价高昂的补救、诉讼和认证丢失。任何这些结果都可能要求我们将数据事件通知客户、监管机构或公众，并对我们的业务、运营或财务业绩产生重大不利影响。
我们在全球互联网流量中的角色使我们成为高级持续威胁的持续目标，包括民族国家行为者和其他复杂的威胁行为者。人工智能驱动的攻击、广泛可用的规避和反取证工具放大了风险，这使得检测、应对和从网络攻击中恢复变得越来越具有挑战性。 不断升级的地缘政治紧张局势和对抗增加了国家支持的针对我们的网络攻击的可能性。任何防御都不能保证预防。因此，我们预计未来将经历网络事件。虽然过去的事件并未对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大不利影响，但我们无法保证未来不会发生重大事件。我们继续采取旨在限制我们的网络风险的措施，尽管我们维持网络保险，但承保范围可能受到免赔额、除外责任和上限的限制，可能无法完全抵消损失。
23
此外，作为国防部（“国防部”）的承包商，我们在合同中被要求保护“受控非机密信息”，并遵守国防部的网络安全要求，包括国家标准与技术研究院特别出版物800-171（“NIST SP 800-171”）中规定的安全控制。国防部还开始在其合同中分阶段实施网络安全成熟度模型认证（“CMMC”）。CMMC纳入了NIST SP 800-171的要求，并将要求所有承包商根据所需的安全级别进行自我评估或获得特定的第三方认证。如果我们无法保护受控的非机密信息，或无法达到或保持所要求的CMMC水平，我们可能会被视为没有资格投标或履行某些政府合同。不合规还可能导致合同终止、收入减少、声誉受损，以及与补救和重新评估相关的成本增加，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大损害。
网络、平台或服务故障可能会对我们产生重大影响。
我们不时会遇到我们的网络、主机、云或IT平台出现中断，或者我们的产品和服务——包括基本的和增强的911紧急服务——无法按预期执行。这些中断使我们面临上述网络攻击的许多相同风险，并可能导致收入损失、发放客户信用或退款、彻底的客户损失、监管罚款和声誉损害。
由于基础设施老化、人为错误、我们网络的持续变化、新产品和技术的引入、供应商和供应链的弱点、流氓员工以及硬件或软件限制等因素，我们仍然很脆弱。整治工作可能比预期的成本更高、更耗时、更具破坏性、更耗费资源。未来的中断可能会导致销售延迟、利润率下降、罚款或客户流失，其中任何一项都可能对我们的业务、声誉、经营业绩、财务状况、现金流和股价产生重大不利影响。
我们开展业务的能力在很大程度上依赖于关键供应商、供应商、客户和其他第三方。
我们的运营、财务业绩和流动性严重依赖关键供应商、供应商、许可方、客户和其他第三方。这些关系的中断或终止可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
对其他通信提供商的依赖：为在特定市场内提供特定服务，我们购买服务、租赁网络容量，或与其他通信运营商或云公司拥有的基础设施互联，其中一些与我们竞争。这些安排限制了我们对服务可用性、交付和质量的控制。我们面临的风险是，这些供应商可能会拒绝续签协议、强加不利的条款，或者经历财务困境，包括破产，这可能会削弱提供服务的能力。这些风险在与竞争对手签约时会加剧，竞争对手可能会终止协议、提高价格或优先考虑自己的流量。此外，一些通信提供商依赖我们的网络传输他们的数据或语音流量。如果这些公司将这些流量的全部或部分转移到他们拥有、建造或租赁的替代网络上，我们的收入可能会下降。例如，某些超大规模客户开发的基础设施减少了他们对我们网络的依赖。
对关键供应商和供应商的依赖：我们依赖数量有限的关键设备和服务供应商和供应商，包括光纤电缆、软件、光电、传输电子、数字交换机、路由设备、客户前提设备和组件以及运营支持，以协助运营、维护和管理我们的业务，包括计费、安全、供应和一般运营。如果由于运营中断、价格上涨、安全事件、诉讼、财务困境、破产或战略变化，这些各方未能以可接受的条款交付产品或服务，我们的业务可能会受到不利影响。
对关键许可机构的依赖：我们从第三方获得必要技术许可，以交付某些产品和服务。这些协议可能会到期或终止，未来的许可可能无法以可接受的条款或根本无法获得。如果许可人面临知识产权纠纷或其他挑战，我们使用许可技术的能力可能会受到损害。将许可技术纳入我们的网络也可能会限制从替代许可机构部署不同技术的灵活性。
对关键客户合同的依赖.我们与国家和全球客户保持着几份复杂的、高价值的合同。这些合同受制于可能降低或消除盈利能力的因素。未能在到期时续签重要合同将对我们的业绩产生不利影响。
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对土地所有者的依赖：我们要求路权、托管协议、特许经营权、许可证以及政府机构、铁路公司、公用事业公司、承运人和其他第三方土地所有者的其他授权，以在其各自的财产之上、之上或之下定位我们的网络设备的一部分，或在其管辖范围内进行运营。其中许多授权将在未来五到十年内到期，除非续签。如果授权失效、被取消、终止、允许到期或受到实质性价格上涨的影响，我们的运营可能会受到不利影响。如果我们无法获得必要的许可或批准，网络扩展也可能被推迟。我们不能保证成功续签或更换这些安排。
极端天气和气候变化可能会扰乱运营并增加成本。
我们的许多国内设施位于易受恶劣天气和自然灾害影响的地区，包括热带风暴、飓风、龙卷风、地震、洪水、野火或其他伤亡事件。这些事件在过去曾扰乱运营，并可能再次发生，可能造成重大破坏，例如输电线路倒塌、设施被淹、停电、燃料短缺、网络延迟或故障、财产和设备损失以及业务中断。由于大量的免赔额、承保范围限制和除外责任以及有限的可用性，我们通常只能通过保险挽回部分损失。我们的系统冗余和我们为保护基础设施和维持运营而实施的其他措施可能证明不足以在此类事件发生后维持我们的运营。任何此类情况都可能导致收入损失、诉讼风险、声誉受损以及盈利能力下降。
此外，气候变化可能会增加这些事件的频率或严重程度，增加我们面临的运营中断和供应链风险。气候变化还可能需要增加对网络复原力的投资，并导致额外的监管要求，这可能会对我们的运营或财务业绩产生不利影响。
我们的环境、社会和治理计划和披露可能会使我们面临法律、运营和声誉风险。
我们受制于美国和国际上不断演变、有时相互冲突的法律、法规、政策以及投资者和其他利益相关者对环境、社会和治理事项的期望，例如环境可持续性和气候变化。我们的环境和可持续性倡议、目标和指标可能难以实现，实施成本也很高。有关这些努力的更多要求或自愿披露可能会使我们受到有关其准确性、充分性或完整性的审查或批评。此外，在我们对这些事项的重点应该放在哪里的看法不断变化和日益分歧的环境中，我们的倡议、目标或承诺，或对它们的任何修订，经常受到批评，此类披露的准确性、充分性或完整性受到挑战。未能——或被认为未能——履行我们的环境承诺或不断变化的利益相关者期望，可能会导致监管或法律诉讼、客户或员工流失、声誉受损或对我们的业务产生其他不利影响。相反，我们可能会失去反对此类倡议的利益相关者，或者面临指控这些努力造成损害的指控。
我们还面临其他业务风险。
我们面临额外的业务风险，包括：
•管理向多元化客户群提供复杂产品组合的全球组织面临的挑战；
•潜在的供应限制、劳动力短缺、施工延误或其他可能阻碍我们基础设施建设计划的因素；
•风险：我们所服务的光纤上网建筑中持续的高空置率可能会减少对我们服务的需求；和
•与收购或处置业务或进行其他战略交易相关的不确定性和风险。
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法律和监管风险
复杂且不断变化的法规可能会增加运营和合规成本。
正如本年度报告其他地方更详细解释的那样，我们在国际、联邦、州和地方各级受到众多、往往是复杂的、有时是相互冲突的法律法规的约束。我们无法保证我们将成功获得或维持在我们的市场上运营所需的所有授权许可，也无法在任何时候保证完全合规。即使在获得授权的情况下，根据这些授权和相关法律施加的服务标准和条件可能会增加成本，限制运营灵活性，或使我们面临第三方索赔。
包括州检察长在内的政府机构过去曾例行调查我们的商业行为，预计将继续这样做。这些调查导致了巨额罚款，在某些情况下还导致了限制未来行为并带有司法执行风险的同意令。违反同意令可能会使我们受到合同补救和藐视法庭程序的影响，其中任何一项都可能产生重大不利后果。未来的调查可能会导致诉讼、处罚、运营变化或声誉受损。
我们以前或现在参与的FCC扩建项目，如RDOF，使我们面临重大的财务风险。不遵守规定可能会导致重大处罚、没收或取消未来项目的资格，从而对我们的财务状况产生重大影响。新的补贴计划，例如2021年成立的650亿美元宽带基金，也可能会增加某些市场的竞争。
我们为各种联邦、州和地方机构提供服务。不遵守复杂的法规、法律或合同条款可能会导致处罚、负面宣传、暂停或禁止未来的项目，或撤销FCC许可证。政府机构保留为方便或缺乏资金而终止合同的权利，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
我们受到众多数据隐私和安全法律的约束，包括最近在欧盟和美国某些州颁布或加强的要求。这些法律很复杂，经常变化，而且经常发生跨辖区冲突。客户可能会提出额外要求。不遵守规定可能会导致巨额处罚和声誉受损。
由于我们业务的性质，我们一直并预计将继续受到与气候变化相关的监管发展的影响，例如，包括直接监管温室气体排放或可能导致对此类排放征税的碳政策。此外，政策驱动的燃料或能源价格在我们经营所在地区的变化可能会使我们购买能源为我们的网络和数据中心提供动力的成本更高。
管理我们运营的法律长期以来一直不稳定，限制了我们有效规划的能力。在2024年美国最高法院的一项裁决消除了对模棱两可的联邦法律的机构解释的司法尊重之后，监管不确定性增加了。未来的立法或法院裁决可能会提出繁重的要求或责任。例如，如果美国国会按照某些官员和消费者团体的提议，修订或废除当前联邦对私人网络提供商（例如我们）在私人网络上存储或传输的第三方内容的责任限制，我们的业务可能会受到重大影响。我们还可能受到扩大对互联网服务提供商的监管或加强数据隐私法的举措的重大影响。此外，监管支持计划付款和服务费的联邦和州机构可能会减少我们收到或可以收取的金额。扩大对911服务的监管预计将增加成本和潜在罚款。
最后，作为某些大众市场客户的最后手段载体，我们可能会被要求在经济不利的条件下提供服务，分流其他业务重点的资源。
26
我们可能会面临与我们网络上的第三方内容相关的法律和声誉风险。
尽管我们的服务合同一般不对第三方内容承担责任，但作为专用网络提供商，我们可能会因在我们的系统上存储或传输的内容而受到索赔。这些索赔可能包括诽谤、侵犯隐私、侵犯版权或为在线赌博或色情等被禁止活动提供便利的指控。虽然我们认为根据现行法律我们的责任是有限的，但针对其他承运人的类似索赔已经成功，我们无法保证我们的抗辩会占上风。此外，此类内容可能会导致负面宣传，并损害我们的声誉。此外，对适用法律的拟议修改可能会显着增加我们的风险敞口，并要求我们采取措施来减轻这些风险。
我们的未决法律诉讼可能会对我们产生重大不利影响。
我们参与了几个潜在的重大诉讼，包括派生诉讼和集体诉讼。这些事项的结果本质上是不确定的，我们可能会蒙受超过我们记录的负债或保险范围的损失。附注17 ——第8项中的承诺、或有事项和其他项目中描述的任何程序，以及其他当前或未来的诉讼，都可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营业绩、我们的证券市场价格以及我们获取资本的能力产生重大不利影响。我们无法就这些事项的最终影响提供保证。
我们在保护和执行我们的知识产权方面可能不会成功。
我们依靠专利、版权、商号、商标、服务标志、商业秘密和其他知识产权，以及保密协议和程序，来保护我们的专有资产。然而，这些保护可能并不完全有效，包括由于法律限制和执行挑战。如果我们无法保护或强制执行我们的知识产权，我们的业务、竞争地位、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们使用AI技术可能会产生运营、法律和声誉风险。
我们将AI技术融入到某些产品、服务和业务流程中。人工智能的复杂性和对算法的依赖带来了可能导致运营中断或其他意外后果的风险。尽管我们努力负责任地使用人工智能，并试图识别和缓解道德和法律问题，但我们可能无法在问题发生之前识别或解决问题。与我们使用人工智能相关的风险包括有害或不准确的输出、偏见、知识产权侵权或盗用、诽谤、隐私事件和网络安全漏洞。此外，美国、欧盟和其他司法管辖区的新法规可能会增加法律风险或限制人工智能的效用。由于这些原因，我们使用人工智能可能会严重损害我们的业务、运营或声誉。
知识产权索赔可能会导致重大成本和运营中断。
我们过去和将来可能会在指控侵犯第三方知识产权的诉讼中收到通知或被点名。我们已经或将在适当时对这些通知和索赔作出回应，并预计这一全行业趋势将继续下去。如果这些索赔中的任何一项成功，我们可能会被要求支付大量损害赔偿，停止使用某些技术，或者支付特许权使用费以继续使用它。这些结果可能会减少收入或利润率，损害运营，或要求我们停止销售或重新设计产品或服务，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，我们可能需要获得使用第三方知识产权开发新产品或服务的权利。如果我们不能以合理的条款获得这些权利，我们推出新产品的能力可能会受到限制、延迟，或者成本更高。
任何实际或被认为未能遵守与个人信息的隐私、安全和处理有关的新的或现有的法律、法规和其他要求都可能对我们的业务产生重大影响。
与经营我们的业务有关，我们接收、存储、使用和以其他方式处理与个人有关或构成适用数据隐私法下的“个人信息”、“个人数据”、“个人身份信息”或类似术语的信息（统称为“个人信息”）。因此，我们受制于与个人信息的隐私、安全和处理有关的各种联邦、州和外国法律、法规和其他要求。
27
此类要求的应用和解释不断演变，并随时可能发生变化，创造了复杂的合规环境。在某些情况下，这些要求可能要么在解释和适用方面不明确，要么彼此之间可能有不一致或相互冲突的要求。此外，美国和其他地区针对数据隐私和安全的立法活动和监管重点大幅增加，包括与网络安全事件相关的活动和监管重点。此外，一些此类要求对我们处理跨业务或跨国界个人信息的能力施加了限制。
新的法律、法规和其他要求，或对现有法律、法规和其他要求的修订或解释变化，可能要求我们承担大量成本、实施新流程或改变我们对信息和业务运营的处理，这最终可能会阻碍我们通过从我们的数据资产中提取价值来发展业务的能力。此外，我们未能或被认为未能遵守与信息的隐私、安全和处理有关的法律、法规和其他要求，可能会导致法律索赔或诉讼（包括集体诉讼）、监管调查或强制执行行动。我们可能会在调查和为此类索赔进行辩护时产生大量费用，如果被认定负有责任，我们可能会支付重大损害赔偿或罚款，或者被要求对我们的业务做出改变。这些诉讼和随后的任何不利结果可能会使我们受到重大的负面宣传和信任的侵蚀。如果发生任何这些事件，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
劳资纠纷或未能续签集体谈判协议可能会对我们的运营产生重大影响。
根据集体谈判协议，我们的许多员工由工会代表。虽然我们与这些工会保持协议，但我们无法预测未来谈判的结果。未能达成新协议可能会导致罢工、工作放缓或其他劳工行动，从而严重扰乱我们的服务并增加成本。即使达成新的或替代协议，它们也可能会带来大量额外成本，从而对我们的竞争地位产生不利影响。
国际业务使我们面临监管、经济和政治风险。
我们的国际业务受到广泛的美国和非美国法律、法规、条约、关税的约束，并通过我们与其他承运人的合同安排直接或间接地管理我们在国际司法管辖区的业务。这些法律或指令中有许多是复杂的，经常变化，并且可能在我们提供服务的各个司法管辖区之间发生冲突。这些要求可能会严重限制我们在国际上提供服务的能力，或者如果违反，我们将面临处罚、吊销许可证或终止合同。此外，美国关税的增加可能会导致额外的成本，我们可能无法从客户那里收回。
除了监管风险之外，在国际上开展业务还涉及其他挑战，包括：经济、社会和政治不稳定，伴随着恐怖主义、绑架、勒索、公民骚乱、资产可能被没收或国有化的风险；货币和外汇管制、遣返限制和货币汇率波动、收集应收账款的问题；某些司法管辖区难以或无法执行合同或知识产权；依赖我们缺乏丰富经验的某些第三方；供应链挑战；以及在确保和维护必要的实体和电信基础设施方面的挑战。任何这些因素都可能对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
有关铅套电缆的指控可能会导致监管或政府行动、诉讼、重大成本和声誉损害。
2023年的媒体报道称，我国铜基网络基础设施中的某些铅护套电缆构成公共健康和环境风险。这些指控导致了监管调查和诉讼，并可能导致立法或监管行动、撤职或合规成本或处罚。因此，我们可能会产生可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响的大量费用。此外，关于我们的铅护套电缆对健康或环境影响的负面断言——即使最终是没有根据的——可能会损害我们的声誉。声誉损害可能难以修复、代价高昂且耗时，并可能对我们的业务和证券价值产生负面影响。
28
财务风险
我们的巨额债务水平使我们面临广泛的风险。
我们承担了大量的债务和相关的偿债义务，这可能会在几个方面对我们产生不利影响，包括：
•要求我们将很大一部分经营现金流分配给利息和本金支付，减少了可用于其他目的的资金，包括收购、资本支出和战略举措；
•限制我们利用商业机会或充分应对不断变化的市场、行业或经济条件的能力；
•更容易受到经济或行业衰退和利率波动的影响——尤其是在浮动利率债务方面；
•与杠杆率较低的公司相比，我们处于竞争劣势；
•负面影响客户、供应商、员工、债权人、投资者对我们公司的看法；
•使未来获得融资或再融资的难度或成本更高，潜在地迫使资产出售或其他不利行为筹集资金；和
•提高违约或未付款的风险，这可能会引发我们部分或全部未偿债务的加速偿还。
这些风险可能会因经济状况变化、额外借款或信用评级下调而加剧。受制于某些限制，我们现有的债务协议允许我们和我们的子公司产生额外的债务。
我们获得未来融资的能力可能有限，未能为债务再融资可能会对我们产生不利影响。
我们预计将定期寻求融资，为现有债务再融资并为其他需求提供资金。我们获得额外融资的能力取决于我们的财务状况、业绩、信用评级和债务契约以及市场状况等因素。市场状况可能受到全球或国内债务市场中断、地缘政治不稳定、贸易限制、流行病、疲软的经济状况或通信行业不利发展的负面影响。资本市场的周期性波动和中断历来限制了像我们这样的杠杆公司获得债务融资的能力。我们不能保证将以可接受的条款提供额外融资，或者根本不提供。
如果我们无法支付所需的债务或为我们的债务再融资，我们可能需要考虑其他选择，例如出售资产、发行额外证券、减少或推迟支出，或就债务重组进行谈判。然而，我们的债务协议和市场状况可能会限制或限制我们以优惠条件实施这些行动的能力，或者根本没有。即使实施，这些措施也可能对我们的运营、财务业绩或未来前景产生负面影响。
我们有一个高度复杂的债务结构，这可能会影响我们投资者的权利。
Lumen Technologies，Inc.及其某些子公司在各种债务和融资安排下欠下大量款项，其中一些由已质押其几乎所有资产的主要国内子公司提供担保或担保。其他债务既无担保也无担保。例如，Level3 Financing，Inc.的大部分债务由其几乎所有的资产担保，并由关联公司在担保基础上提供担保，而其他部分则在无担保基础上提供担保。Qwest Communications International Inc.的某些子公司也有债务。Lumen Technologies股份有限公司的大部分子公司既没有拆借资金，也没有为我司任何债务提供担保。因此，确定我们合并债务工具持有人之间的权利优先权是复杂的，并且取决于发行或担保实体的资产和收益。此外，我们的债务在结构上从属于非担保子公司的所有负债，以那些作为债务人的子公司的价值为限。
29
正如我们的子公司、Level 3 Parent，LLC和QWest Corporation的定期报告中所披露的那样，Lumen Technologies Inc.与某些子公司存在公司间债务安排，包括与QWest Corporation签订的提供不超过指定限额的借款能力的循环本票，以及与Level 3 Financing，Inc.签订的循环贷款协议，其中包括有担保和无担保的部分。根据美国公认会计原则（“GAAP”），这些安排在合并中被消除，因此不会出现在我们的合并资产负债表中。这些公司间安排可能会随着时间的推移而修改，包括改变借款限额。
限制性契约和我们债务协议下的潜在违约可能会对我们的运营和流动性产生重大影响。
根据我们的合并债务和融资安排，债务的发行人受到各种契约和限制，限制性最强的是适用于Lumen Technologies，Inc.和Level 3 Financing，Inc.。这些契约限制了我们产生额外债务或担保、向股东支付股息或其他分配、提供贷款、设置留置权、出售资产、与关联公司进行交易或从事合并和其他战略交易的能力。这些限制可能会严重损害我们的运营能力、重组业务、发行优先债务或进行收购和其他战略举措。
Lumen Technologies, Inc.的优先有担保信贷便利和有担保票据还包括财务维护契约，详见附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利。Level3 Financing，Inc.的协议包含基本相似的限制，并将其视为单独的受限制集团，这可能会显着限制与Level3 Parent，LLC的交易，包括关联实体之间的现金转移。这些限制性契约可能对我们运营或重组业务、发行额外优先债务、进行收购、资产剥离或战略交易或以其他方式推行我们的计划和战略的能力产生重大不利影响。
我们无法向你们保证，我们将能够遵守这些盟约。不这样做可能会导致违约事件，这可能导致加速大量负债，严重限制我们的流动性，并可能迫使我们寻求破产保护。由于某些工具包含交叉违约和交叉加速条款，一次违约可能引发跨多个协议的违约，显着放大流动性压力。
由于我们的债务结构、契约和运营的复杂性，我们曾遇到并可能在未来遇到与我们的契约合规有关的纠纷，如果不能以有利于我们的方式解决，可能会造成重大不利影响。
我们的现金流可能无法充分满足我们所有的现金需求。
我们业务的每一个板块都是非常资本密集的。我们希望履行某些PCF协议下的义务，维护、升级和扩展我们的网络基础设施和产品供应。这些资本需求受到以下因素的影响：
•不断变化的客户服务需求；
•需要保持老化或陈旧的基础设施直至更换；
•持续投资以增强我们的网络以保持竞争力并满足需求；和
•监管和合同承诺。
未能进行必要的资本支出可能会对我们的财务业绩和前景产生不利影响。此外，我们将需要大量现金来满足固定承诺和其他目标，包括偿还债务、利息支出、运营成本、维护费用、纳税义务、养老金缴款和其他福利支付。尽管最近的PCF协议改善了近期流动性，但我们无法保证未来的经营现金流将足以为资本投资、债务义务或其他长期现金需求提供资金。
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我们履行义务的能力取决于我们子公司的现金流。
作为一家控股公司，我们几乎所有的收入和经营现金流都依赖于我们子公司的收益以及它们以股息、贷款或其他付款的形式将这些收益分配给我们。因此，我们依赖我们的子公司产生足以为我们的债务提供资金的现金流，包括支付我们的长期债务。我们的子公司是独立和不同的法人实体，除非它们提供了担保，否则没有义务支付我们所欠的金额或提供资金供我们使用。除出于税务或现金管理目的的有限例外情况外，非担保子公司无需通过股息、贷款或其他转让方式向我们提供现金。
正如本文其他地方更详细讨论的那样，信贷协议、其他合同安排和适用法律的限制限制了某些子公司向我们转移资金的能力，包括Level3 Parent，LLC和其他公司。这些限制包括对股息支付的限制。此外，我们在子公司清算或重组时接收资产的权利实际上从属于该子公司债权人的债权，包括贸易债权人。管理我们子公司的法律一般会限制他们可能支付的股息金额，未来的限制可能会根据税法、监管命令或其他法规产生。由于这些原因，你们不应假设我们的子公司将能够产生和分配足够的现金来履行我们的义务。
我们可能无法充分利用我们的NOL。
我们有大量的联邦和州净营业亏损（“NOL”）结转。根据《国内税收法》第382条和类似的州税法的规定，联邦和州税属性，包括NOL，可以受到年度限制。如果一家公司发生了第382条含义内的“所有权变更”，该公司使用变更前净经营亏损结转和其他变更前税收属性来抵消其变更后应税收入的能力可能会受到限制。我们过去经历过所有权变更，由于我们普通股的未来交易，我们可能在未来经历所有权变更，其中一些交易可能超出我们的控制范围。为了保护我们的NOL，我们维持了一项第382条款权利协议（下文将更详细地讨论），该协议计划于2026年底失效。我们的州NOL在我们实现其全部利益的能力方面受到法律和实际限制。我们无法向您保证，我们将能够按预期或根本无法使用我们的联邦或州NOL。
为员工福利计划提供资金的义务可能会对盈利能力产生负面影响
我们公司赞助的福利计划涵盖现任和前任美国雇员，包括在职雇员、退休人员和有资格获得退休后医疗福利的未亡配偶，以及养老金退休人员和拥有既得养老金福利的前雇员。目前，从会计角度来看，我们的国内养老金计划和其他国内退休后福利计划资金严重不足。我们还为规模小得多的非美国员工群体维持福利计划。
为我们在职和退休员工提供这些养老金和医疗保健福利计划的资金成本对我们的盈利能力有重大影响。我们维持这些计划的成本，以及未来的资金需求，受到几个因素的影响，包括：
•我们适用的计划信托持有的资金的投资回报；
•现行利率和贴现率的变化或用于计算我们计划资金状况的其他因素；
•医疗保健费用普遍增加或特别根据我们的医疗保健计划提交的索赔；
•我们计划参与者的长寿和支付选举；
•计划福利的变化；和
•现行联邦医疗保健和养老基金法律及相关法规持续实施和修改的影响。
31
这些计划下增加的成本可能会降低我们的盈利能力，并增加我们对养老金计划的资金承诺。有关我们的养老金计划和其他退休后福利计划的资金状况的更多信息，请参见第8项中的附注11 —员工福利。
我们的披露控制和程序或财务报告内部控制的失误可能会对我们产生重大不利影响。
我们维持披露控制和程序，旨在为我们的SEC报告的准确性和完整性提供合理保证，并对财务报告进行内部控制，旨在为我们的财务报表的可靠性及其符合公认会计原则提供合理保证。我们不能向你保证这些措施将是有效的。这些控制措施的任何失败或缺陷都可能导致不准确的披露、财务报告错误或不遵守SEC的要求，这可能对我们的声誉、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们还面临其他金融风险。
我们面临其他金融风险，其中包括以下风险：
•未来的无形资产减值可能导致大量非现金费用，减少收益和股东（赤字）权益，并对我们的财务状况产生不利影响；
•持续或不断上升的通货膨胀可能会对我们的业务产生不利影响，可能导致客户需求下降、利润率下降、利息成本增加，以及如果工资预期得不到满足，留住人员方面的挑战；
•我们的信用评级下调或有关我们或我们行业的不利金融分析师报告可能会对我们未偿债务或股本证券的流动性或市场价格产生不利影响；
•较高的现行利率将增加我们浮动利率债务下的利息支出；
•我们或我们的某些关联公司的控制权变更可能会加速我们未偿债务的很大一部分，其金额可能是我们无法偿还的；和
•美国联邦政府、美国各州和地方政府、各种外国、超国家或国际组织正在进行的税收改革或确定新的税收来源的尝试可能会对我们的税务状况产生重大影响，我们正在进行的一项或多项税务审计或检查可能会导致税务负债与我们合并财务报表中确认的负债存在重大差异。
32
剥离风险
我们可能无法实现先前完成的资产剥离的预期收益，包括2026年出售我们的大众市场光纤到户业务和2023年欧洲、中东和非洲资产剥离。
2025年5月21日，我们和我们的某些关联公司同意出售我们在该地区的大众市场光纤到户业务。交易于2026年2月2日结束。就交割而言，我们与买方订立了多项交割后商业协议，旨在确保客户服务的连续性。关于在2023年剥离我们的欧洲、中东和非洲业务，我们完成了内部重组，并与购买者签订了多年协议，以提供某些过渡服务，并提供或接受某些商业服务。提供过渡服务可以而且一直具有挑战性和耗时，我们预计情况将继续如此。因此，我们可以：
•与购买者就过渡服务的范围或充分性或我们的商业协议条款面临争议；
•产生比交割后协议预期更高的成本或更少的收益，包括税收或其他费用；
•由于规模经济减少和其他不协同效应，经验增加了供应商成本；
•遇到运营分心作为剥离业务的隔离和支持分流了我们保留业务的运营、数字化和转型资源；
•因资产搁浅或未充分利用而蒙受损失或效率低下；
•失去客户不满意的收单后服务；
•面临人才挑战，包括难以留住或吸引人员；以及
•经历将剥离资产与保留资产分开的运营挑战。
资产剥离可能不会产生预期的收益。我们可能会产生更大的税收或其他成本，根据购买协议和相关交割后安排实现更少的收益，或者面临将剥离资产与保留资产分开的运营挑战。我们可能会因资产搁浅或未充分利用、未来现金流减少以及协同效应减退而蒙受损失。我们可能无法在预期的时间表上或在预计的金额上实现预期收益、现金流或战略利益。此外，我们仍受制于持续的义务和责任，包括赔偿义务，这可能会继续转移资源并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
这些资产剥离减少了或将减少我们的现金流。如果我们剩余的业务表现不佳，这些影响可能会加剧本节其他部分描述的其他财务风险，包括我们满足现金要求的能力。
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一般风险
政府贸易政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
美国或外国政府政策的变化可能会导致对现有贸易协定的修改、征收新的关税或对进口到美国的商品的现有关税大幅提高，以及外国政府的报复性措施。美国总统行政当局已实施或提高关税，并表示有意加征关税，但美国或外国政府未来的行动仍不确定。与关税或贸易协定相关的贸易战或其他政府行为，以及社会、政治、监管或经济条件或有关我们经营所在国家的外贸、制造、发展和投资的法律的变化，可能会对我们的业务产生负面影响。此外，任何由此产生的对美国的负面情绪都可能进一步损害我们的运营、财务状况或运营结果。
不利的一般经济、社会、健康或环境状况可能会对我们产生负面影响。
不利的一般经济、社会、健康或环境状况，包括不稳定的经济和信贷市场，或由贸易战、流行病、流行病、战争、社会动荡、骚乱、公民骚乱、自然灾害、恐怖袭击、环境灾难、政府关闭、政治不稳定或其他因素造成的经济活动低迷，可能以多种方式对我们的业务或运营产生负面影响。
我们目前不向普通股股东支付股息。
我们在2022年停止向我们的普通股持有人支付股息，目前没有计划在可预见的未来就我们的普通股支付股息。不支付股息可能会降低该股对某些投资者的吸引力，可能会影响需求和股价。
股东或债务持有人的激进主义努力可能会对我们的业务造成实质性破坏。
虽然我们重视建设性意见并定期与我们的股东接触，但激进股东有时可能会寻求代理征集、提交股东提案，或以其他方式寻求影响我们的战略或获得对我们的控制权。应对此类行动可能代价高昂、耗时且对运营造成干扰，从而转移我们董事会和管理层对日常运营的注意力。如果激进股东鼓吹缺乏广泛股东、董事会或管理层支持的行动，这些影响可能会加剧。此外，最近债务持有人的增加可能会增加我们债务协议下的索赔风险。
我们的协议、组织文件和适用法律可能会限制另一方获得我们的能力。
我们的组织文件和适用法律的各种规定或我们的第382条权利协议中的一些规定可能会延迟、推迟或阻止未来对我们的收购，除非收购获得我们董事会的批准。这些规定（在我们于2015年3月2日向SEC提交的表格8-A/A的注册声明中有进一步描述）可能会剥夺我们的股东的任何相关收购溢价。
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项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
作为一家通过我们的网络在全球传输大量信息的技术和通信公司，我们认识到维护我们控制下的信息和系统的机密性、完整性和可用性至关重要。我们的网络安全风险管理计划被整合到我们的整体企业风险管理计划中，并共享适用于整个企业计划的其他关键风险领域的通用方法、报告渠道和治理流程。我们将大量资源用于旨在识别、评估、管理、缓解和应对网络安全威胁的计划。
识别、评估和缓解网络安全风险，
我们实施了一项全球信息安全管理计划，其中包括行政、技术和实物保障措施。
该计划旨在识别、检测、防范和应对对我们信息系统的威胁。我们的安全运营中心提供先进的威胁检测和响应能力。我们维护一个内部威胁计划，以在全球范围内检测、调查和减轻Lumen资产、数据、服务和人员面临的内部威胁风险。
我们的网络安全和隐私政策包括信息安全、事件响应程序和供应商管理。我们的风险管理团队与我们的信息技术、隐私、产品和运营部门密切合作，不断评估新出现的网络风险，作为我们整体风险管理计划的一部分。我们监测现有或拟议的网络安全和隐私法律、法规和指南，这些法律、法规和指南在我们开展业务的地区适用于或可能适用于我们，包括在我们受GDPR约束的欧盟和英国，以及其他地区有关隐私权、数据保护和网络安全的各种其他法律。作为美国政府承包商，我们必须遵守有关网络安全的广泛政府法规和标准。
我们定期与内部和
外部审计员和顾问
评估和加强我们的计划，并协助应对网络安全事件。这些独立外聘审计员和顾问中有许多是根据各种信息安全标准认可的，包括由国际标准化组织和PCI安全标准理事会管理的标准。这些活动通常包括渗透测试、第三方认证、合规评估、审计以及对漏洞和新出现的威胁的评估，以及数字取证和相关工作。我们还定期部署我们的内部审计流程，以进行额外的审查和评估。我们还与政府机构、网络分析中心和网络安全协会相互交换威胁情报。
正如本年度报告其他部分所指出的，我们在很大程度上依赖各种第三方服务提供商来运营我们的业务，这使我们面临网络事件影响这些提供商系统的风险。
我们有一个供应商风险管理计划，用于评估、管理和监督与有权访问我们的数据和系统的第三方服务提供商相关的风险。我们根据我们对每个提供商的运营关键性和风险状况的评估，进行尽职调查、签约或保持持续监测，以确保遵守我们的网络安全标准。
35
我们维护一个事件响应手册，为我们的利益相关者在处理任何数据事件时提供一套指南。这本剧本描述了我们如何评估事件，以及我们的安全团队如何与Lumen的其他人分享有关此类事件的信息，包括高级领导层，如果有必要，还与我们董事会的部分或全部成员分享信息。这些升级条款，连同我们的披露控制和程序，旨在便利公司各地的适当代表评估相关事件和任何必要的公开通知。
我们的网络安全事件响应小组（“CIRT”）负责检测和协调对适当安全事件的响应。这个团队定期评估其内部沟通计划，并作为一个团队开会讨论应对方案。CIRT还处理每起事件，除非它确定某起事件足够严重。在这些情况下，它会通知我们的网络安全观察小组（“CSWAT”），该小组负责处理引发更严重风险的网络安全事件。
我们的CSWAT由跨业务部门的高级IT、运营、风险、法律和合规负责人组成。除了处理我们更重要的网络事件外，CSWAT还管理与业务连续性相关事项的风险，包括网络安全威胁带来的风险，并实施控制以减轻此类运营风险。除其他流程外，该团队审查了我们与信息安全、第三方风险、供应商管理、设施、计划外停机、业务中断、业务连续性和灾难恢复相关的程序和流程。
治理
作为我们整体风险管理方法的一部分，我们在几个层面优先识别和管理网络安全风险，包括董事会的监督、高管承诺和员工培训。
我们的
风险与安全委员会
，由我们董事会的独立董事组成，协助董事会监督我们的网络安全和数据隐私风险。具体地说，我们的风险和安全委员会，每季度开会一次，（i）收到我们的定期报告
首席安全官（“CSO”）
关于安全计划，包括事件报告，（ii）审查来自信息安全、隐私和内部审计管理团队的网络安全风险评估，包括公司有关网络安全的内部控制的充分性和有效性；（iii）审查新出现的网络安全发展和威胁；（iv）审查对适用法律和行业标准的遵守情况；（v）定期审查我们减轻网络安全风险的战略，例如我们的网络保险范围和发生安全事件或其他系统中断时的应急计划。至少每季度，我们的风险和安全委员会就委员会最近讨论的事项向全体董事会提供报告，这使全体董事会能够对我们的网络风险和网络流程进行额外监督。全体董事会还结合其对我们的企业风险缓解计划的年度审查审查我们的网络安全风险。
我们的网络安全组织包括一个响应团队和管理级别的委员会，他们支持我们评估和管理网络安全风险的流程如下：
•在日常运营层面，我们拥有一支经验丰富的信息安全团队，他们的任务是实施我们的隐私和网络安全计划，并支持CSO实施我们的检测、报告、安全和缓解功能。该团队和民间社会组织致力于开发和实施旨在协助识别、遏制和补救网络安全事件的工具和流程，并定期聘请顾问协助开展这些活动。我们通常寻求通过基础广泛的沟通和教育举措，包括定期进行网络钓鱼测试和就我们的隐私、网络安全和信息管理政策举办员工培训，以促进全公司对网络安全风险的认识，至少每年一次，并在法律或其他发展需要时更频繁地这样做。
36
•技术、安全和隐私委员会由CSO、首席信息官（CIO）和首席隐私官（CPO）共同担任主席，利用公司各安全、IT、法律、内部审计和运营领导的综合专业知识。该理事会为我们领导团队管理层的这些跨职能成员提供了一个论坛，以考虑新兴技术，例如人工智能和新出现的网络安全风险；审查网络安全和隐私法规；酌情审查和更新政策和标准；并促进跨职能协作，以管理整个企业的网络安全和隐私风险。该理事会成员负责向风险监督委员会（“ROC”）报告网络安全和隐私风险。
•ROC，其核心成员包括我们的首席财务官、首席技术和产品官、企业运营执行副总裁以及首席法务官，负责监督我们全公司的风险缓解战略。关于网络风险，ROC的监督职能有助于确保我们的董事会和高级领导团队提供的问责制、充足的资源配置、公司指令的实施以及监督的一致性。ROC讨论的一些更重要的风险也至少每季度向我们的风险和安全委员会报告一次。
37
项目2。物业
我们的物业、厂房和设备主要包括光纤和金属电缆、高速运输设备、电子设备、交换机、路由器、网关和传输设施、中央办公室设备、与我们的业务相关的土地和建筑物。截至下列日期，我们的不动产、厂房和设备毛额包括以下部分：
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12月31日，
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|||||||||||
|
2025(5)
|
2024
|
||||||||||
| 土地 | 1 | % | 1 | % | |||||||
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纤维、导管等厂外(1)
|
39 | % | 40 | % | |||||||
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中央办公室和其他网络电子(2)
|
38 | % | 38 | % | |||||||
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支持资产(3)
|
16 | % | 16 | % | |||||||
|
在建工程(4)
|
6 | % | 5 | % | |||||||
| 不动产、厂房和设备毛额 | 100 | % | 100 | % | |||||||
_______________________________________________________________________________
(1)纤维、导管等外部厂房由纤维和金属电缆、导管、电杆等支撑结构组成。
(2)中央办公室和其他网络电子包括电路和分组交换机、路由器、传输电子和为客户提供服务的电子产品。
(3)支持资产包括建筑物、数据中心、计算机和其他行政和支持设备。
(4)在建工程包括为建造而持有的存货以及由于仍在建造中而未投入使用的前述类别的物业。
(5)这些价值不包括截至2025年12月31日分类为持有待售的资产。
我们拥有对我们的运营至关重要的电信设备的很大一部分，但是，我们也根据各种协议从第三方租赁某些设施、网络容量和设备。我们还在美国和国际大都市地区拥有或租赁行政办公室。基本上我们所有的网络电子设备都安置在我们在当地服务区内拥有或租赁的建筑物或土地上。在我们的本地服务区域之外，我们的资产通常位于根据与产权所有人或另一个对该物业拥有权利的人的协议的不动产上。这些协议可能会到期、终止或受到法律质疑，这可能会导致我们的权利丧失。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的净物业、厂房和设备的账面金额分别约为196亿美元和204亿美元，不包括持有待售资产。我们的物业、厂房和设备的很大一部分被质押以担保我们的子公司的长期债务或我们的子公司担保人的担保义务。更多信息，见附注9 ——项目8中的财产、厂房和设备。
我们已就我们未使用的办公室和技术空间签订了各种协议，以减少我们在此类空间方面的持续运营费用。
项目3。法律程序
附注17 ——项目8中的承诺、或有事项和其他项目中的小标题“主要程序”和“其他程序、争议和或有事项”下包含的信息以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
38
第二部分
项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场
市场资讯
我们的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）和柏林证券交易所上市，交易代码分别为LUMN和CYTH。
持有人
截至2026年2月17日，大约有70,542名在册股东，尽管我们普通股的实益持有人明显更多。
近期出售未登记证券
没有。
发行人购买股本证券
下表包含有关我们在2025年第四季度授予员工基于股票的奖励时向员工扣留的我们先前发行的普通股股份的信息，以履行相关的预扣税款义务：
| 总数 被扣留的股份 用于税收 |
平均支付价格 每股 |
||||||||||
| 期 | |||||||||||
| 2025年10月 | 18,661 | $ | 6.60 | ||||||||
| 2025年11月 | 53,795 | 10.27 | |||||||||
| 2025年12月 | 26,442 | 7.89 | |||||||||
| 合计 | 98,898 | ||||||||||
项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
管理层对财务状况和经营成果（“MD & A”）的讨论和分析概述了我们的财务业绩、流动性以及我们经营所处的商业环境。本次讨论旨在帮助读者了解我们的结果以及影响我们运营的关键因素。MD & A应与我们在第8项中包含的经审计的合并财务报表和随附的附注一起阅读。本节中所有提及的“附注”均指项目8中的合并财务报表附注。
本节包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。实际结果可能与明示或暗示的结果大不相同。有关这些风险的讨论，请参阅项目1之前的“关于前瞻性陈述的特别说明”和项目1a中的“风险因素”。
MD & A一般会讨论截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的业绩，包括这些期间的同比比较。有关2023年业绩的讨论以及2024年和2023年之间的比较，如未在本文件中，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。我们对某些前期金额进行了重新分类，以符合本期的列报方式，包括在我们2024年和2023年的分部报告中按产品类别和销售渠道对我们的业务收入进行了重新分类。
39
概览
我们是一家领先的数字网络服务公司，通过快速、安全、轻松地连接人员、数据和应用程序，赋能企业业务，从而在多云、人工智能优先的市场中推动增长。我们在一个快速发展的环境中运营，对安全、高速连接的需求不断增长。我们的战略侧重于发展和改造我们的网络和业务，以提供满足这些需求的下一代解决方案，并建立人工智能经济的支柱。
报告分部
我们的报告分部目前按客户重点进行组织。
•业务板块：通过大型企业、中型市场企业、公营部门、批发、国际和其他五种截然不同的销售渠道服务企业和批发客户。收入在四个产品类别下报告：Grow、Nurture、Harvest和Other。
•大众市场部分：服务住宅和小型企业客户。收入在三个产品类别下报告：光纤宽带、其他宽带以及语音和其他。
我们可能会不时改变我们的产品和服务的分类。更多信息见附注16 ——分部信息和附注4 ——项目8中的收入确认。
截至2025年12月31日，我们在大众市场部门为240万宽带用户提供服务。我们统计宽带用户的方法可能与其他公司使用的方法不同。
2026年资产剥离
2025年5月21日，我们签订了一项最终协议，将我们在该地区的Mass Markets Fiber to the Home业务出售给美国电话电报（“Mass Markets Fiber to the Home资产剥离”）。2026年2月2日，我们完成了Mass Markets Fiber to the Home的剥离，以换取57.5亿美元的税前现金收益，可能会在收盘后进行调整。就此次出售而言，我们签订了一份过渡服务协议，根据该协议，我们将向美国电话电报提供各种支持服务以及某些长期协议，根据这些协议，我们和美国电话电报将相互提供各种网络和其他商业服务。
当前营商环境与宏观经济因素
我们经营所处的宏观经济环境仍然充满活力，并继续影响我们的业务。影响我们和客户的关键因素包括：
•收入组合：技术和经济状况的转变促使我们不断审查我们的战略，因此，我们预计传统语音、宽带和其他传统服务将继续减少，同时推动我们战略产品的增长。
•通胀压力和建筑成本：劳动力、材料和能源成本的上升增加了运营费用和资本支出，特别是为了支持我们持续的PCF建设和其他网络改造。
•供应限制：关键部件和其他材料短缺，减缓了一定的网络扩展努力。
•客户行为：某些客户推迟了购买决定，这偶尔会影响销售周期。
40
迄今为止，我们认为这些因素并未对我们的财务业绩或状况产生重大影响。然而，持续的经济和地缘政治不确定性、关税、通货膨胀和供应限制可能会增加成本、减少收入、延迟网络扩展或扰乱服务交付，这可能会对我们的业绩产生重大影响。如果这些情况持续存在，我们预计的现金流和市值可能会下降。有关这些事项的更多信息，请参阅下文“—影响我们运营的趋势”和项目1a中的“风险因素”。
我们正在通过有纪律的资本分配、成本优化以及对网络基础设施的战略投资来积极应对这些挑战。我们相信，这些行动使我们能够驾驭当前的宏观经济条件，同时追求长期增长机会。
我们预计，在企业数字化转型和政府宽带计划的支持下，对高容量、低延迟连接解决方案的需求将持续存在。虽然宏观经济的不确定性和竞争压力带来风险，但我们相信，我们的转型举措使我们能够实现长期价值。
影响我们运营的趋势
我们的运营受到不断发展的技术、客户期望和市场动态的影响。影响我们并将继续影响我们的主要趋势包括：
•自动化和数字化创新：对自动化体验和人工智能和多云平台等先进技术的需求不断增长，这要求对技术和基础设施进行持续投资，以提高服务质量并降低成本。
•遗留问题下降和利润率压力：传统的有线服务继续萎缩，而较新的产品通常会带来较低的利润率——尤其是那些涉及第三方连接的产品——因此需要优化成本和遵守定价纪律。
•成本压力下的全球化和网络扩张：分布式商业模式推动对高容量、低延迟网络的需求。我们正在扩大我们的网络容量以获取增长，同时管理供应商成本增加和最近资产剥离带来的协同效应减退。
•存在执行风险的网络资产变现：我们的目标是通过利用过剩的导管和光纤资产，通过包括PCF在内的定制连接解决方案产生收入。这些机会可能很大，但取决于市场需求、监管条件和及时执行。
这些以及影响我们运营的其他发展和趋势在第1A项的“风险因素”和整个MD & A的其他地方进行了讨论。
41
经营成果
在本节中，我们将讨论我们的整体运营结果，并重点介绍未包含在“分部业绩”中的特殊项目，该项目更详细地涵盖了我们两个报告分部的业绩。
营业收入
下表汇总了我们在业务分部内按分部和销售渠道划分的合并营业收入，如附注4 —项目8中的收入确认所述：
| 截至12月31日止年度， |
2025年与2024年变化
|
2024年与2023年变化百分比
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 业务板块： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 大型企业 | $ | 2,979 | 3,039 | 3,171 | (2) | % | (4) | % | |||||||||||||||||||||
| 中型市场企业 | 1,973 | 2,212 | 2,490 | (11) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||
| 公共部门 | 1,904 | 1,856 | 1,791 | 3 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||
| 批发 | 2,714 | 2,886 | 3,152 | (6) | % | (8) | % | ||||||||||||||||||||||
| 国际及其他 | 325 | 373 | 982 | (13) | % | (62) | % | ||||||||||||||||||||||
| 业务分部收入 | 9,895 | 10,366 | 11,586 | (5) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||
| 大众市场部门收入 | 2,507 | 2,742 | 2,971 | (9) | % | (8) | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | $ | 12,402 | 13,108 | 14,557 | (5) | % | (10) | % | |||||||||||||||||||||
与2024年相比，2025年的营业收入减少了7.06亿美元。有关收入驱动因素的信息，请参阅下面我们的分部业绩。
与2023年相比，2024年的营业收入减少了14亿美元，这主要是由于2023年第四季度出售EMEA业务和出售精选CDN合同产生的5.47亿美元。
营业费用
下表汇总了我们的运营费用；然而，这些费用类别可能无法与其他公司的费用类别进行比较：
| 截至12月31日止年度， | %变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 服务和产品成本（不含折旧和摊销） | $ | 6,638 | 6,703 | (1) | % | ||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 3,199 | 2,972 | 8 | % | |||||||||||||
|
出售业务净亏损
|
— | 17 | 奈米 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 2,749 | 2,956 | (7) | % | |||||||||||||
| 商誉减值 | 628 | — | 奈米 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 13,214 | 12,648 | 4 | % | ||||||||||||
_______________________________________________________________________________
奈米 大于200%的百分比和正负值或到/从零值的比较被认为没有意义。
服务和产品成本（不包括折旧和摊销）
与2024年相比，2025年服务和产品成本（不包括折旧和摊销）减少了6500万美元。这主要是由于：
•设备和维护费用减少1.14亿美元；
42
•抵消专业费用增加2600万美元；和
•与员工相关的支出增加了1700万美元。
销售，一般和行政
与2024年相比，2025年的销售、一般和管理费用增加了2.27亿美元。这主要是由于：
•硬件和软件费用增加7200万美元；
•与雇员有关的开支增加5600万美元；
•与我们在2025年第二季度自愿放弃FCC农村数字机会基金（“RDOF”）资金相关的费用增加了4900万美元；以及
•增加4000万美元与2025年上半年出售运营资产的亏损以及2024年第一季度确认出售精选CDN合同的递延收益有关。
出售业务净亏损
关于我们在2025年和2024年确认的出售业务净亏损的讨论，见附注2 ——第8项中的资产剥离。
折旧及摊销
下表提供了我们的折旧和摊销费用的详细信息：
| 截至12月31日止年度， | %变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 折旧 | $ | 1,746 | 1,890 | (8) | % | ||||||||||||
| 摊销 | 1,003 | 1,066 | (6) | % | |||||||||||||
| 折旧和摊销总额 | $ | 2,749 | 2,956 | (7) | % | ||||||||||||
与2024年相比，2025年的折旧减少了1.44亿美元。这主要是由于：
•减少1.04亿美元，原因是我们的大众市场光纤到户业务在2025年第二季度停止出售的有形资产折旧；
•与2024年CDN资产加速折旧相比减少了1800万美元；以及
•由于退役资产，减少了800万美元。
与2024年相比，2025年的摊销减少了6300万美元。这主要是由于：
•2024年软件资产加速摊销减少4500万美元；以及
•减少2400万美元，与可摊销资产净减少有关。
下文“分部业绩”中提供了我们按分部划分的分部运营费用的进一步分析。
43
商誉减值
我们被要求每年进行与我们的商誉相关的减值测试，截至10月31日，我们将进行减值测试，如果出现减值迹象则更早进行。如附注2 ——第8项中的资产剥离所述，将我们的大众市场光纤到户业务分类为持有待售，被视为需要对我们截至2025年4月30日的商誉进行减值评估的事件或情况变化。
截至2025年4月30日，我们进行商誉减值测试的报告单位有三个，分别是（i）大众市场、（ii）北美业务（“北美业务”）和（iii）亚太地区（“亚太地区”）。当我们在2025年第二季度进行减值测试时，我们得出的结论是，截至我们的测试日期，我们的大众市场报告单位的估计公允价值低于我们对该单位的权益账面价值。因此，我们在2025年第二季度记录了总计6.28亿美元的非现金、不可减税的商誉减值费用。
关于我们在2025年确认的商誉减值的讨论，见附注3 ——第8项中的商誉和无形资产。
其他合并结果
以下表格汇总了我们的其他费用总额、净额和所得税费用：
| 截至12月31日止年度， | %变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | (1,284) | (1,372) | (6) | % | ||||||||||||
| 提前偿还债务净（亏损）收益 | (740) | 348 | 奈米 | ||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 120 | 334 | (64) | % | |||||||||||||
| 其他费用总额，净额 | $ | (1,904) | (690) | 176 | % | ||||||||||||
| 所得税优惠 | $ | (977) | (175) | 奈米 | |||||||||||||
_______________________________________________________________________________
奈米 大于200%的百分比和正负值或到/从零值的比较被认为没有意义。
利息费用
与2024年相比，2025年的利息支出减少了8800万美元。这主要是由于：
•平均未偿长期债务减少10亿美元；以及
•平均利率由7.50%下降至7.12%。
提前偿还债务净（亏损）收益
关于导致我们在2025年和2024年确认的债务净（亏损）收益的债务交易的讨论，见附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利。
44
其他收入，净额
其他收入，净额反映与我们的核心业务没有直接关系的某些项目，包括：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 养老金和退休后净定期费用 | $ | (184) | (152) | ||||||||
| 外币收益（亏损） | 14 | (25) | |||||||||
| 出售投资收益 | — | 205 | |||||||||
| 投资于有限合伙企业的亏损 | — | (10) | |||||||||
| 过渡和离职服务 | 156 | 157 | |||||||||
| 利息收入 | 75 | 119 | |||||||||
| 其他 | 59 | 40 | |||||||||
| 其他收入，净额 | $ | 120 | 334 | ||||||||
所得税费用
2025年和2024年，我们的实际所得税率分别为36.0%和76.1%。2025年的有效税率包括3.33亿美元的有利影响，这是由先前披露的不确定税收状况的诉讼时效解除推动的；2024年的有效税率包括根据2024年《国内税收法》第108条排除注销债务收入的1.35亿美元有利影响。
更多信息，见附注15 ——第8项中的所得税和下文“关键会计估计——所得税”。
分部业绩
在本节中，我们提供了分部收入与总营业收入的对账，并讨论了我们两个报告分部的表现。我们的分部业绩计量是分部调整后的息税折旧及摊销前利润（“EBITDA”）。
本节中的结果包括我们的EMEA业务在2023年11月1日出售之前的结果：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||
| 商业 | $ | 9,895 | 10,366 | 11,586 | |||||||||||||
| 大众市场 | 2,507 | 2,742 | 2,971 | ||||||||||||||
| 营业总收入 | $ | 12,402 | 13,108 | 14,557 | |||||||||||||
有关我们的产品和服务类别以及我们的可报告分部的更多信息，请参见项目8中的附注4 —收入确认和附注16 —分部信息。
45
业务板块
| 截至12月31日止年度， | 百分比变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 |
2025年与2024年
|
2024年与2023年
|
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||
| 业务板块产品类别： | ||||||||||||||||||||||||||
| 成长 | $ | 4,595 | 4,376 | 4,491 | 5 | % | (3) | % | ||||||||||||||||||
| 培育 | 2,501 | 2,959 | 3,487 | (15) | % | (15) | % | |||||||||||||||||||
| 收获 | 2,064 | 2,275 | 2,683 | (9) | % | (15) | % | |||||||||||||||||||
| 其他 | 735 | 756 | 925 | (3) | % | (18) | % | |||||||||||||||||||
| 业务部门总收入 | 9,895 | 10,366 | 11,586 | (5) | % | (11) | % | |||||||||||||||||||
| 费用： | ||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 5,372 | 5,749 | 6,329 | (7) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA总额 | $ | 4,523 | 4,617 | 5,257 | (2) | % | (12) | % | ||||||||||||||||||
业务分部收入
与2024年相比，2025年业务部门的收入减少了4.71亿美元。与2023年相比，2024年业务部门收入减少了12亿美元，原因是2023年第四季度出售EMEA业务和出售精选CDN合同减少了5.47亿美元。
业务板块产品类别
与2024年相比的2025年，与2023年相比的2024年，以下是每个产品类别内的主要驱动因素：
•成长2025年增加了2.19亿美元。这主要是由于：
◦暗纤维和导管收入增加1.12亿美元；以及
◦IP服务增长带来的7400万美元增长。
•成长2024年减少了1.15亿美元。这主要是由于：
◦与2023年出售已剥离业务相比减少2.72亿美元；
◦波长服务收入减少4200万美元；
◦暗纤维和导管收入增加1.12亿美元，抵消了这一增长；以及
◦IP服务增长带来的1.07亿美元的抵消性增长。
•培育2025年减少了4.58亿美元。这主要是由于：
◦减少3.44亿美元，主要是由于传统VPN服务下降；和
◦因以太网服务下降而减少1.16亿美元。
46
•培育2024年减少了5.28亿美元。这主要是由于：
◦与2023年出售已剥离业务相比减少8800万美元；
◦减少3.14亿美元，主要是由于传统VPN服务下降；和
◦因以太网服务下降而减少1.17亿美元。
•收获2025年减少了2.11亿美元。这主要是由于：
◦减少1.62亿美元，主要是由于传统语音服务下降；
◦由于其他遗留产品和服务的下降，减少了6700万美元；以及
◦私人线路收入增加1700万美元，这主要是由于临时费率上涨造成的。
•收获2024年减少4.08亿美元。这主要是由于：
◦与2023年出售已剥离业务相比减少7000万美元；以及
◦由于传统语音服务和专线服务的下降，减少了2.52亿美元。
•其他2025年减少了2100万美元。这主要是由于：
◦SAP解决方案咨询服务减少1100万美元；以及
◦设备销售收入减少700万美元。
•其他2024年减少1.69亿美元。这主要是由于：
◦与2023年出售精选CDN合同相比减少了9300万美元；以及
◦设备销售收入减少2900万美元。
业务分部费用
与2024年相比，2025年的业务部门费用减少了3.77亿美元。这主要是由于：
•总体网络费用减少2.77亿美元；以及
•由于员工人数减少，与员工相关的成本减少了8600万美元。
与2023年相比，2024年的业务部门费用减少了5.8亿美元。这主要是由于：
•2023年出售EMEA业务和选定CDN合同减少2.09亿美元；
•总体网络费用减少1.66亿美元；以及
•与员工相关的成本减少了1.38亿美元。
47
业务部门调整后EBITDA
按收入百分比计算，业务分部经调整EBITDA为：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
分部调整后EBITDA占分部收入的百分比
|
46 | % | 45 | % | 45 | % | |||||||||||
大众市场部分
| 截至12月31日止年度， | 百分比变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 |
2025年与2024年
|
2024年与2023年
|
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||
| 大众市场产品类别： | ||||||||||||||||||||||||||
| 光纤宽带 | $ | 883 | 735 | 637 | 20 | % | 15 | % | ||||||||||||||||||
| 其他宽带 | 950 | 1,168 | 1,394 | (19) | % | (16) | % | |||||||||||||||||||
| 语音及其他 | 674 | 839 | 940 | (20) | % | (11) | % | |||||||||||||||||||
| 大众市场部门总收入 | 2,507 | 2,742 | 2,971 | (9) | % | (8) | % | |||||||||||||||||||
| 费用： | ||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 1,111 | 1,246 | 1,415 | (11) | % | (12) | % | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA总额 | $ | 1,396 | 1,496 | 1,556 | (7) | % | (4) | % | ||||||||||||||||||
大众市场部门收入
与2024年相比，2025年大众市场部门的收入减少了2.35亿美元，与2023年相比，2024年减少了2.29亿美元。
大众市场产品类别
与2024年相比的2025年，与2023年相比的2024年，以下是每个产品类别内的主要驱动因素：
•光纤 宽带2025年增加1.48亿美元，2024年增加9800万美元。这主要是由于光纤客户的增长，主要是由于我们在剥离大众市场光纤到户业务之前，从我们的量子光纤建设中增加了启用的地点，如附注2 ——项目8中的剥离中进一步讨论的那样。
•其他 宽带2025年减少2.18亿美元，2024年减少2.26亿美元。这主要是由于较低速度的铜基宽带服务的客户减少。
•语音及其他2025年减少1.65亿美元，2024年减少1.01亿美元。这主要是由于铜基语音客户的持续流失。2025年还减少了4600万美元，原因是我们在2025年第二季度自愿放弃了根据FCC的RDOF获得的资金。见流动性与资本资源—联邦宽带支持计划在本第二部分第7项中了解更多信息。
48
大众市场部门费用
与2024年相比，2025年大众市场部门的费用减少了1.35亿美元。这主要是由于：
•由于员工人数减少，与员工相关的成本减少了6200万美元；
•总体网络费用减少2000万美元；
•营销和广告费用减少1800万美元；以及
•专业费用减少1500万美元。
与2023年相比，2024年大众市场部门的费用减少了1.69亿美元。这主要是由于：
•与雇员有关的费用减少6000万美元；
•其他网络相关费用减少3600万美元；
•专业费用减少3300万美元；和
•总体网络费用减少1000万美元。
大众市场部门调整后EBITDA
按收入百分比计算，大众市场部门调整后EBITDA为：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
分部调整后EBITDA占分部收入的百分比
|
56 | % | 55 | % | 52 | % | |||||||||||
流动性和资本资源
现金来源和用途概览
作为一家控股公司，我们依靠子公司的现金流和资本资源来满足母公司层面的流动性需求。获得附属公司现金可能受到债务条款、税务考虑、法律限制或其他限制的限制；见下文“—债务工具和融资安排”和附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利。
我们流动资金的主要来源是经营活动产生的现金。我们还使用我们的循环信贷额度作为经营活动和我们其他现金需求的流动性来源。此外，我们最近完成的Mass Markets Fiber to the Home资产剥离于2026年2月2日结束，在2025年12月31日之后产生了大量现金收益，主要用于偿还如下所述的债务，但也将减少我们从经营活动中产生经常性现金的创收资产的基础。现金的主要用途包括运营费用、资本支出、偿债、所得税、股票回购、养老金缴款和其他福利支付。
49
截至2025年12月31日的主要余额包括：
•现金及现金等价物：10亿美元
•循环信贷提供情况：7.22亿美元
•综合负债总额：178亿美元
截至2025年12月31日，我们有7600万美元的现金和现金等价物在美国境外持有。某些附属债务契约可能会限制现金的上游流动。我们目前认为，我们将现金和现金等价物汇回美国的能力没有重大限制，我们可以在不支付或累积大量美国或外国税收的情况下这样做。除了在印度持有的多余外国现金外，我们目前不打算将大量我们的外国现金和现金等价物汇回美国。更多信息见附注15 ——所得税。
我们定期与高级管理层和董事会一起审查流动性和资本配置策略，随着策略和条件的变化进行调整。
根据目前的假设，我们认为我们的流动性来源——经营现金流、可用现金和信贷能力——将足以为近期需求和战略投资提供资金。有关可能影响流动性的风险的更多信息，请参阅第1a项中的“风险因素——金融风险”。
现金流活动
下表总结了我们的综合现金流活动：
| 截至12月31日止年度， |
$变化
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 4,738 | 4,333 | 405 | |||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (4,305) | (2,830) | 1,475 | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (1,319) | (1,851) | (532) | ||||||||||||||
经营活动
与2024年相比，2025年经营活动提供的净现金增加了4.05亿美元。这主要是由于：
•由于一般的时间可变性导致营运资金增加，如下所述；
•与根据我们最近的PCF解决方案销售收到预付款现金有关的递延收入增加；
•由于经非现金费用和收益调整后的净亏损增加，抵消了减少；和
•由于在2024年第一季度收到了联邦所得税现金退款，这一减少在2025年没有被复制，从而抵消了这一减少。
经营活动提供的现金由于时间差异而在不同时期间存在可变性，包括应收款项的收取和利息费用的支付、应付账款和奖金。
有关我们的经营业绩的更多信息，请参阅上面的“经营业绩”。
50
投资活动
与2024年相比，2025年用于投资活动的净现金增加了15亿美元。这主要是由于：
•资本支出增加11亿美元；和
•增加的原因是出售物业、厂房和设备以及其他资产的收益减少了3.19亿美元。
融资活动
与2024年相比，2025年用于筹资活动的现金净额减少了5.32亿美元.这主要是由于：
•2025年发行长期债务募集资金净额增加；
•与2024年相比，2025年长期债务和循环债务的净支付额有所抵消；以及
•与本文其他部分所述的2024年相比，2025年的债务交易推动了债务清偿成本和费用的抵消增长。
有关我们未偿债务证券的更多信息，请参见附注7 ——第8项中的长期债务和信贷便利。
短期流动性需求
截至2025年12月31日，我们持有现金和现金等价物10亿美元，在我们9.54亿美元的循环信贷额度下，扣除未提取的信用证，可动用的借款能力约为7.22亿美元。这些资源，连同经营活动产生的现金和2026年2月2日结束的大众市场光纤到户资产剥离的任何剩余收益，是我们未来12个月流动性的主要来源。
截至2025年12月31日，根据我们目前的资本分配目标，我们预测未来12个月的支出包括（其中包括）以下内容：
•资本支出：3.2至34亿美元，主要用于网络现代化和光纤扩展。
•还本付息：5100万美元的定期贷款摊销和3700万美元的融资租赁债务。
•RDOF放弃：9900万美元用于汇出奖励和相关费用——更多详情，请参阅下面的“联邦宽带支持计划”。
我们预计将主要通过经营现金流为这些支出提供资金，并根据需要辅之以可用现金和借贷能力。根据目前的假设，我们认为我们的流动性来源将足以为近期需求和战略投资提供资金。
有关短期流动性需求的更多信息，请参阅下文“未来合同义务”。
51
长期流动性需求
在未来12个月之后，我们计划通过未来的债务发行为大部分到期债务再融资，但须遵守市场条件和契约限制。我们进入资本市场的能力取决于信用评级和现行利率，我们无法保证未来借款的有利条件。我们可能还会考虑其他流动性来源，例如股票发行或资产处置，具体取决于市场情况。
有关我们的信用评级和可能影响我们进入资本市场的因素的更多信息，请参阅下面的“——未来债务交易”。
有关长期流动性需求的更多信息，请参阅下文“未来合同义务”。
战略交易对流动性的影响
我们的流动性和资本资源受到旨在优化我们的财务状况、增强灵活性和支持长期转型举措的几项战略行动的影响。关键行动包括：
•最近的资产剥离：2023年出售我们的欧洲、中东和非洲业务和2026年出售我们的大众市场光纤到户资产剥离产生了可观的现金收益，但减少了经常性经营现金流。 大众市场光纤到户的资产剥离预计也将使我们的大众市场光纤相关资本支出每年减少约10亿美元。虽然预计这项交易将减少经常性收入和经营现金流，但我们相信这将使我们更加关注企业和纤维增长，并带来可观的现金收益，以加强我们的财务状况。
•PCF协议：PCF协议下的预付款增加了经营现金流和递延收入。这些支付因季度而异，并为网络扩展和简化项目提供资金，这将增加资本支出。我们预计未来将签订额外协议，以销售产品和服务作为我们PCF解决方案的一部分，但无法就这些额外协议或其预期收益提供任何保证。见项目1a中的“风险因素”。
我们预计这些和未来的交易将影响现金流、杠杆和投资能力。虽然资产剥离提供了即时流动性，PCF协议支持网络扩张，但它们也带来了经营现金流的可变性。我们将继续寻求与我们的资本配置优先事项和市场条件相一致的机会。
资本支出
我们定期投资于资本项目，以扩大和改善服务，增强和现代化网络，履行合同义务，加强我们的竞争地位。全权委托项目根据收入增长、生产力、服务水平、客户保留率、预期投资回报率等战略影响进行评估。资本支出受需求、合同和监管要求、现金流和资源可用性的影响。我们预计资本支出将重点关注：
•扩大我们的光纤网络，包括我们的其他网络能力建设计划；
•现代化和增强网络效率和可靠性；
•开发新服务；和
•替换老化的网络资产。
这些投资旨在提高服务质量，驱动创新，并定位我们以满足未来需求。
有关我们资本支出的更多详细信息，请参阅第1A项中的“风险因素”和“现金流活动—投资活动”和“战略交易对流动性的影响”，上文。
52
债务工具和融资安排
债务工具
2025年，我们通过一系列旨在增强财务灵活性和优化债务状况的交易，积极管理我们的资本结构，以应对即将到期的债务并支持正在进行的转型举措。这些交易减少了综合债务，并延长了我们的加权平均债务到期情况。
截至2025年12月31日的主要债务余额包括：
•未偿担保债务：123亿美元
•未偿无担保债务：53亿美元
•循环信贷提供情况：7.22亿美元
有关我们的债务和融资工具以及下文债务活动的更多详细信息，请参见附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利。
2025年债务活动
2025年的主要交易包括：
•第二留置权票据再融资和现金要约收购—第四季度：Level 3 Financing，Inc.发行了12.5亿美元、2036年到期、利率为8.500%的优先票据。所得款项净额连同手头现金根据现金要约用于退还Level3 Financing，Inc.的以下第二留置权票据：
◦2030年到期的4.34亿美元3.875%第二留置权票据；
◦2030年到期的7.03亿美元4.500%第二留置权票据；和
◦2031年到期的4.32亿美元4.000%第二留置权票据。
•定期贷款偿还——第四季度：我们和Level3 Financing，Inc.偿还了2027年到期的全部6800万美元未偿还的前定期贷款B融资。
•第二次信贷融通再融资—第三季度：Level 3 Financing，Inc.修订了其定期贷款B-3信贷额度并重新定价，将定期贷款B-3替换为定期贷款B-4，在交易后立即维持24亿美元的未偿债务。
•First Lien Note Refinancings —第三季度：Level 3 Financing，Inc.发行了24.25亿美元、2034年到期的7.000%第一留置权票据。所得款项净额和手头现金被用于赎回Level3 Financing，Inc.当时未偿还的第一留置权票据，总额约为21亿美元，其中包括：
◦2029年到期的14亿美元第一留置权11.000%优先有担保票据；和
◦2030年到期的6.78亿美元10.750%第一留置权票据。
•现金赎回—第三季度：Level 3 Financing，Inc.赎回2032年到期的10.000%第二留置权票据中的3.5亿美元，以换取现金。
53
•第一留置权票据再融资—第二季度：Level 3 Financing，Inc.发行了2033年到期的20亿美元6.875%第一留置权票据。所得款项净额和手头现金被用于赎回Level3 Financing，Inc.当时未偿还的高票息票据，总额为18亿美元，其中包括：
◦2030年到期的9.25亿美元第一留置权10.500%优先有担保票据；
◦6.68亿美元、2029年到期的10.500%第一留置权票据；和
◦2029年到期的1.67亿美元11.000%第一留置权票据。
•First Credit Facilities Refinancing — First Quarter：Level 3 Financing，Inc.修订了其定期贷款B-1和定期贷款B-2信贷额度并重新定价，将其定期贷款B-1和B-2替换为定期贷款B-3，在交易完成后立即维持24亿美元的未偿债务，并将到期日延长至2032年。
•现金赎回—第一季度：Lumen and Level 3 Financing，Inc.赎回2.02亿美元无担保优先票据以换取现金。
有关2025年债务活动的更多详情，见附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利。
2026年债务活动，迄今为止：
2026年迄今的主要交易包括：
•高级有担保票据：Level 3 Financing，Inc.额外发行6.5亿美元于2036年到期的8.500%优先票据。此次发行的净收益用于购买6.07亿美元的第二留置权票据，包括：
◦2029年到期的5.95亿美元4.875%第二留置权票据；
◦2030年到期的800万美元4.500%第二留置权票据；和
◦2030年到期的400万美元3.875%第二留置权票据
•回购债务工具：Lumen将Mass Markets光纤到户资产剥离的48亿美元税前收益，连同手头现金，用于完成以下交易：
◦全额赎回以下未偿还票据：
▪2032年到期的4.39亿美元10.000%有担保票据；
▪2030年到期的4.77亿美元4.125%超优先优先有担保票据；和
▪2029年到期的3.31亿美元4.125%超优先优先有担保票据
◦偿还根据我们的超级优先循环/定期贷款A信贷协议到期的所有未偿还定期贷款；和
◦偿还我们的超级优先B期信贷协议项下的所有到期未偿金额，以完全履行并履行其在该协议项下的义务。
54
流动性和信贷便利的可用性
截至2025年12月31日，我们保持了9.54亿美元的超级优先循环信贷额度，没有未偿和2.32亿美元的未提取信用证，以及35亿美元的已提取超级优先定期贷款额度。
截至2025年12月31日，我们有2.34亿美元的未提取信用证总额，其中包括根据我们的循环信贷额度签发的2.32亿美元和根据Lumen子公司维护的单独额度签发的200万美元，其中大部分以现金作抵押。
除了上述信贷协议项下的负债外，Lumen和Level 3 Financing在各自未偿还的优先票据项下负债，Lumen的某些其他子公司在各自未偿还的优先票据项下负债。
有关详细条款、期限、契约和未偿余额，见附注7 ——项目8中的长期债务和信贷便利和下文“——其他事项”。
未来债务交易
视市场情况而定，我们预计将根据需要继续发行债务证券，为到期债务（包括附属债务）进行再融资，这与我们的资本配置策略和契约一致。新借款的可用性、利率和其他条款将取决于信用评级和市场状况等因素。
截至本报告归档日，我司及子公司优先有担保和无担保债务的信用等级为：
| 借款人 |
穆迪投资者服务公司。
|
标准普尔
|
惠誉评级(1)
|
|||||||||||||||||
| Lumen Technologies, Inc.： | ||||||||||||||||||||
| 无抵押 | Caa1 | B | BB | |||||||||||||||||
| 有保障 | B3/CAA1 | B + | BB | |||||||||||||||||
| Level 3 Financing，Inc.： | ||||||||||||||||||||
| 无抵押 | B3 | B- | B- | |||||||||||||||||
| 有保障 | Ba3 | B + | BB | |||||||||||||||||
| Qwest公司： | ||||||||||||||||||||
| 无抵押 | Caa1 | B | BB | |||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1)2026年2月，穆迪和惠誉均将我们的企业家族评级上调至B2和B，分别上调一级和二级。
未来这些评级的变化可能会影响我们获得资本和借贷成本的机会。我们无法确定我们将能够以优惠条件借入额外资金，或者根本无法确定。见项目1a中的“风险因素——财务风险”。
55
所得税义务
净经营亏损结转
截至2025年12月31日，我们有大约9.82亿美元的美国联邦NOL可用于抵消未来的联邦应税收入。根据《国内税收法》第382条，部分NOL受到年度使用限制。我们有一份到2026年底的第382条权利协议，以帮助维护我们使用这些NOL的能力。我们预计在未来几年将基本上使用所有剩余的NOL，但我们无法向您保证，我们将能够按预期或完全使用这些联邦NOL。
见附注15 ——第8项中的所得税和“风险因素——财务风险——我们可能无法充分利用我们的NOL"在项目1a中。
税法变化
2025年7月，美国颁布了H.R.1，也被称为“一个，大的美丽法案法案”（“OBBBA”），永久允许100%的奖金折旧、国内研发的即时费用以及对利息费用限制的有利变化。这些规定没有对我们的2025年有效税率产生实质性影响，但预计将显着减少我们的联邦所得税负债。我们在2025年7月提出了约4亿美元联邦估计所得税的退款申请，我们预计将在2026年上半年收到。
经济合作与发展组织（“OECD”）发布了第二支柱示范规则，对2023年12月31日之后生效的纳税年度引入了15%的新的全球最低企业税。虽然美国没有通过第二支柱立法，但我们开展业务的某些国家已经通过了实施第二支柱的立法。2026年1月5日，OECD宣布了Side-Side（“SBS”）一揽子计划，作为行政指导和修改第二支柱规则的操作实施，该规则将完全免除美国父母的团体适用某些第二支柱补足税。SBS一揽子计划还将当前的过渡性国别报告（“CBCR”）安全港延长一年，直至2027财年末。第二支柱规则提高了我们的合规要求，但并未对我们2025年的业绩产生实质性影响。我们继续监测不断变化的全球和国内税收立法和行政指导。
缴税及退税
除了上述预期的退款，2024年1月，Lumen收到了7.29亿美元的联邦所得税退款，包括利息。未来的纳税将取决于许多因素，包括我们未来的收入、税法变化以及任何应税交易。
养老金和退休后福利义务
我们维持重要的养老金和退休后福利计划，这些计划需要持续的现金流出，并可能影响我们的流动性和财务灵活性。这些债务对市场状况和精算假设很敏感，不利的变化可能会增加资金需求并减少可用于其他用途的现金。
现况
截至2025年12月31日，我们的未供资债务为：
•养老金 计划：5.88亿美元
•退休后 计划：17亿美元
扣除管理费用后的养老金资产预期长期收益率2025年为6.5%，2026年为6.5%。实际投资表现可能与这些假设有很大差异，这可能会影响未来的资金需求。较低的资产回报或利率可能会增加我们的义务，并可能需要额外的捐款，从而减少可用于其他用途的现金。更多详情，见项目7中的“关键会计估计——养老金和退休后福利”和项目8中的附注11 ——雇员福利。
56
资金和捐款
合并养老金计划下的福利由其信托支付。根据目前的法律和情况，我们预计2026年不会有必要的捐款。未来的缴款要求将取决于投资业绩、利率、人口统计、计划变化和资金规定等因素。
我们可能会自愿捐款；2025年没有捐款。我们在2026年1月为联合养老金计划向信托基金自愿捐款1.01亿美元，2024年为1.7亿美元。任何所需或自愿捐款都可能减少可用现金并影响流动性。
定居点
我们偶尔会向某些前雇员提供一次性结算。结算会计仅适用于一次性付款总额超过结算阈值的情况，该阈值等于定期养老金福利费用净额的合并年度服务成本和利息成本。2025年、2024年、2023年均未超过这一门槛。未来裁员可能会导致触发结算会计的年度一次性付款，这可能会增加收入波动。
退休后福利
基本上所有退休后医疗保健和人寿保险福利都没有资金，由经营现金支付。根据这些计划支付的福利总额，扣除参与者缴款和补贴后，2025年、2024年和2023年分别为1.72亿美元、1.85亿美元和1.94亿美元。2026年，我们目前预计将直接支付1.81亿美元的退休后福利，扣除参与者缴款和直接补贴。有关预期未来付款的进一步讨论，请参见项目8中的附注11 —员工福利。
未来合同义务
我们维持与债务、租赁、购买承诺和资产报废等相关的义务。截至2025年12月31日，我们估计的未来义务包括：
|
脚注参考
|
当前
义务
（未来12个月内）
|
长期
义务
（未来12个月后）
|
合计
|
|||||||||||||||||
|
（百万美元）
|
||||||||||||||||||||
| 长期债务（不含未摊销溢价、净债务和未摊销债务发行费用） | 附注7 —长期债务和信贷便利 | $ | 88 | 17,727 | 17,815 | |||||||||||||||
| 经营租赁 | 附注5 —租赁 | 366 | 1,551 | 1,917 | ||||||||||||||||
| 路权协议和购买承诺 | 附注17 —承付款项、或有事项和其他项目 | 1,215 | 1,922 | 3,137 | ||||||||||||||||
| 资产报废义务 |
附注9 —物业、厂房及设备
|
20 | 127 | 147 | ||||||||||||||||
|
养老金和退休后福利计划无资金债务
|
附注11 —雇员福利 | 184 | 2,102 | 2,286 | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,873 | 23,429 | 25,302 | ||||||||||||||||
57
联邦宽带支持计划
FCC的RDOF计划旨在支持全美农村地区的宽带扩展。尽管我们最初同意在某些领域参与该计划，但正如之前披露的那样，我们自愿放弃了我们的全部RDOF奖项。因此，我们将不再通过RDOF计划获得资金，并在2025年第二季度的合并运营报表中确认收入减少4600万美元。我们还因此产生了总计4900万美元的费用，这些费用反映在我们综合运营报表中的运营费用中。2026年1月，我们支付了上述9500万美元的收入和费用，以及与我们2024年放弃有关的额外400万美元，作为偿还先前收到的资金和汇出所产生的费用。
联邦官员继续推进与宽带相关的提案，国会已批准一项650亿美元的计划，以扩大宽带可负担性和接入。州和联邦机构正在实施这些举措，我们预计相关资金的释放可能会增加新服务市场的竞争。
有关这些方案的更多信息，见附注4 ——第8项中的收入确认，第1项中的“业务——对我们业务的监管”，以及第1a项中的“风险因素——法律和监管风险”。
其他事项
我们与大多数创收子公司保持现金管理和公司间贷款安排。根据这些安排，很大一部分子公司现金将定期垫付或借给我们或我们的服务公司关联公司。我们根据需要偿还这些预付款，以满足子公司的现金需求；然而，在任何时候，我们都可能欠我们的子公司大量款项。根据公认会计原则，这些余额反映在子公司的资产负债表上，但在合并中消除，因此不出现在我们的合并资产负债表上。如需更多信息，请参阅第1a项中的“风险因素”。
我们的网络包括数量有限的传统铅套铜电缆。此前媒体关于与这些电缆相关的潜在健康和环境风险的报道已引发监管调查和诉讼，并可能导致立法或监管行动、移除成本、合规成本或处罚。截至2025年12月31日，我们没有记录此类成本的任何应计费用，并且仅在这些成本变得很可能和可以合理估计时才会计提。有关相关诉讼和风险的更多信息，见附注17 ——第8项中的承诺、或有事项和其他项目，以及第1a项中的“风险因素”。
我们还参与了可能对我们的财务状况产生重大影响的其他法律诉讼。见附注17 ——项目8中的承付款项、或有事项和其他项目。
关键会计估计
编制我们的合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的资产、负债、收入和费用的报告金额。某些政策和估计被认为至关重要，因为它们涉及重大判断和假设，并可能对我们的财务报表产生重大影响。其中包括：
•商誉和无形资产；
•养老金和退休后福利；
•或有损失；和
•所得税。
虽然我们认为，根据作出这些估计时可获得的信息，我们的估计是合理的，但实际结果可能不同，可能很重要。
58
商誉和无形资产
从历史上看，我们有大量商誉，并且有至少每年评估减值的无形资产。截至2025年12月31日，无形资产总额为45亿美元（不包括商誉和分类为持有待售的无形资产），占我们总资产的13%。截至2025年12月31日，我们剩余的商誉已全部减值或重新分类为持有待售。这些资产的减值分析被认为至关重要，因为它们对我们和我们的分部具有重要意义，用于估计公允价值的某些假设具有主观性，并且因为它可以对报告的结果和未来费用产生重大影响。
分配和摊销
当构成发生变化时，商誉被分配给我们在商业和大众市场部门内的报告单位。在企业合并中获得的无形资产——例如商誉、客户关系、资本化软件、商标和商号——按收购时的估计公允价值入账。非由企业合并产生的其他无形资产，主要是资本化软件，初始按成本入账。
没有法律、监管、合同或其他限制因素的无形资产被归类为无限期的，不进行摊销。对于使用寿命有限的无形资产，我们采用直线法在以下预计使用寿命内进行摊销：
•客户 关系：7-14年
•大写 Software：3-7年
•其他 无形的 物业、厂房及设备：9-20年
未来摊销费用的金额可能与当前金额存在重大差异，具体取决于我们年度审查的结果。
减值测试
商誉
截至10月31日，商誉每年进行一次测试，如果事件或情况变化表明存在潜在减值，则更频繁地进行测试。我们首先考虑定性因素。如有必要，我们进行量化测试，将报告单位的估计公允价值与其账面金额进行比较。如果公允价值较低，我们将对差额计提非现金减值费用。
在大众市场光纤到户业务剥离之前，我们有三个报告部门进行商誉测试：大众市场、北美业务和亚太地区。在2023年剥离之前，欧洲、中东和非洲地区被视为自己的报告单位。我们的报告单位不是具有离散完整财务报表的离散法律实体。报告单位共享资产和负债，这些资产和负债根据相对收入或EBITDA进行分配。这些分配可能会对公允价值估计产生重大影响。对于每个报告单位，我们将其估计的权益公允价值与我们分配给报告单位的权益账面价值进行比较。
无形资产
使用寿命有限的无形资产在触发事件或情况发生变化时进行减值评估。
公允价值估计
根据事实和情况，我们通常通过考虑（i）贴现现金流法和（ii）市场法中的一种或两种方法来估计我们报告单位的公允价值。
59
贴现现金流量法
在现金流折现法下，我们通过计算离散期间的预计现金流现值加上基于标准化未来现金流的终值来估算公允价值。
•现金流量预测：源自我们从长期计划中得出的估计，并根据行业趋势——包括特定于有线的因素——竞争格局、产品生命周期、运营举措和资本配置策略。这些预测考虑了最近的历史结果，与我们的短期财务预测和长期业务战略一致。
•贴现率：使用加权平均资本成本确定，反映市场参与者对股权成本和税后债务成本的假设，并纳入预测中固有的风险。
•终端价值：表示超出离散预测期的预期正常化现金流量。
•不确定性：由于内在的不确定性，实际现金流可能与预测存在显着差异。
市场方法
在市场法下，我们根据适用于报告单位收入和EBITDA的市场倍数估计报告单位的公允价值，并根据最近的市场交易调整适当的控制权溢价。
•市场倍数：利用服务和经营特点与我们相当的上市公司派生而来。
•收入和EBITDA：使用实际结果以及与本年度剩余时间的预测结果相关的估计和假设得出，包括收入、费用和某些战略举措的实现。
•加权：收入和EBITDA倍数根据各报告单位的特点进行加权。
•控制权溢价：我们的隐含控制权溢价是用于评估我们的公允价值评估的一个因素，并评估其合理性，如下文“和解”项目符号所述。
我们在折现现金流量法和市场法下开发的公允价值估计受到内在不确定性的影响，依赖于对行业趋势、竞争条件、产品生命周期和资本配置的假设。
•和解：估计的公允价值与我们的市值进行了调节，以确保与市场交易相比的合理性。
敏感性和风险因素
贴现现金流量法或市场法中使用的假设的变化——例如资产和负债分配——可能会对公允价值估计产生重大影响，实际结果可能与我们的估计和假设有很大差异。
我们使用一系列贴现率和EBITDA倍数进行敏感性分析，并认为我们的方法和假设是合理的。然而，这些投入的任何变化都可能对是否需要减值费用以及这些费用的规模产生重大影响。
有关我们按分部划分的商誉余额和减值分析结果的更多信息，请参见项目8中的附注3 ——商誉和无形资产。
60
养老金和退休后福利
我们为某些符合条件的高薪酬员工发起了一项非缴款合格的固定福利养老金计划（“组合养老金计划”），以及几项不合格的养老金计划。不合格计划由于对综合业绩的非实质性影响，被排除在下文披露之外。我们还为某些符合条件的退休人员提供退休后医疗保健和人寿保险福利。详细的计划说明、资金状况、投资策略见附注11 ——第8项中的员工福利。
我们的义务是基于需要重大判断和假设的精算估值，包括贴现率、死亡率和计划资产的预期收益率。我们认为这些估计至关重要，因为它们涉及复杂的精算模型和重大判断，而微小的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
关键假设
在计算我们的养老金和退休后医疗保健和人寿保险福利义务时，我们最重要的假设是贴现率和死亡率。在计算我们的定期养老金支出时，我们最重要的假设是贴现率和计划资产的预期收益率。在计算我们的退休后福利费用时，我们最重要的假设是贴现率。
贴现率：贴现率反映了可以在年底结算债务的利率，该利率是根据使用来自优质美国公司债券的假设收益率曲线和预计福利支付的现金流匹配分析确定的。这一过程确保了一个统一的利率，该利率产生的估计未来福利支付的现值与通过根据高质量债券第60-90个百分位的收益率得出的即期利率对每年的福利支付进行贴现而产生的现值相同。
死亡率：死亡率假设有助于预测计划参与者的预期寿命，并基于精算师协会（“SOA”）公布的表格，该表格更新了北美的预期寿命预测。我们在发布后立即采用新表格。2025年、2024年或2023年没有发布更新。
预期收益率：计划资产的预期回报率是我们预期在计划资产上赚取的长期回报，扣除管理费用。费率根据计划资产的战略配置和各资产类别的长期风险收益预测确定。这些预测主要来自第三方投资管理组织，我们在其中增加了50个基点的因素，以反映我们期望从我们对资产的积极管理中获得的收益。该费率每年由管理层和我们的董事会进行审查，并根据市场或投资策略变化的需要进行调整。
这些假设基于未来事件，具有内在的不确定性，实际结果可能与估计存在重大差异。管理层定期监测这些假设，并根据市场状况、计划经验和其他相关因素对其进行更新。
精算损益
当实际经验与这些假设不同或假设更新时，就会产生精算损益。这些收益和损失记入其他综合收益，并随着时间的推移摊销为收益。
截至2025年1月1日，合并养老金计划净精算损失余额为14亿美元，其中65%需在平均剩余服务期9年内摊销，35%无限期递延。截至2025年1月1日，退休后福利计划净精算收益余额为4.04亿美元，其中75%需摊销，25%无限期递延。
截至2024年1月1日，合并养老金计划净精算损失余额为14亿美元，其中64%需在平均剩余服务期13年内摊销，36%无限期递延。截至2024年1月1日，退休后福利计划净精算收益余额为3.37亿美元，其中75%需摊销，25%无限期递延。
61
截至2023年1月1日，合并养老金计划净精算损失余额为14亿美元，62%需在平均剩余服务期14年内摊销，38%在2023年无限期递延。截至2023年1月1日，退休后福利计划净精算收益余额为3.71亿美元，其中56%需要摊销，44%无限期递延。
灵敏度分析
所使用的任何假设的变化都可能对福利义务和费用产生重大影响。下表说明了假设贴现率发生一个百分点的假设变化对福利义务的估计影响。
| 百分点变化 |
福利义务的增加/（减少）
截至2025年12月31日
|
|||||||
| （百万美元） | ||||||||
| 组合养老金计划贴现率 | 1 | % | $ | (316) | ||||
| (1) | % | 362 | ||||||
| 退休后福利计划贴现率 | 1 | % | (125) | |||||
| (1) | % | 125 | ||||||
同样，死亡率假设或资产回报预期的变化可能会显著影响净定期福利成本和其他综合收益。由于这些假设本质上是不确定的，并且基于未来事件，实际结果可能与估计存在重大差异。
或有损失
如附注17 ——项目8中的承诺、或有事项和其他项目所述，我们参与了几项可能具有重大意义的法律诉讼。由于内在的不确定性、复杂的法律解释和不断变化的情况，对这些事项进行会计处理需要做出重大判断。当损失很可能发生且可合理估计时，我们确认一项费用。确定损失是否很可能和合理估计涉及对未来事件的重大判断和假设。这些假设包括法律解释、监管发展以及对潜在风险的估计。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。假设或新发展的变化可能会显着增加或减少收益。
我们每季度评估这些和其他未决或威胁的税务和法律事项。
所得税
鉴于重大的判断、内在的复杂性、结果的不确定性、不同的内部和外部因素，以及对我们的财务业绩产生重大影响的整体潜力，我们认为与所得税相关的各个方面都是关键的会计估计。
不确定的税务状况
在确定不确定的税收状况时，我们采用“可能性大于不可能”的阈值。这涉及很大的不确定性，因为这要求管理层在估计与各种税务头寸相关的风险敞口时应用判断并做出假设。如果根据我们的判断，该头寸被维持的可能性低于50%，我们不承认不确定税务头寸的任何部分。任何税务立场的有效性最终都是税法问题；关于法律适用的法定、监管和解释性指导的主体是复杂的，而且往往是模棱两可的，尤其是在我们经营所在的某些非美国司法管辖区。因此，我们的判断可能无法维持，这可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。尽管我们认为我们已经为我们不确定的税务状况做好了充分的准备，但无法保证这些事项的最终税务结果不会对Lumen不利并超过预留的金额。我们每季度对这些税务事项进行评估。
62
递延税项
我们的所得税拨备包括当期和递延税项后果的金额。递延税项资产和负债反映了以下因素的未来税收影响：
•税收抵免结转；
•资产和负债的财务报表账面价值与这些资产和负债的计税基础之间的差异；以及
•NOL等税收属性结转。
递延税项采用预期在暂时性差异预计影响应纳税所得额的年度适用的已颁布税率计算。影响递延所得税资产和负债的税率变动在颁布期间在收益中确认。
递延税款的计量需要与计税基础实现相关的重大判断。我们评估在提交的申报表中采取的税务立场是否更有可能在审计后得到维持。确定适用的税率和冲销的时间涉及对未来各司法管辖区收入分配的判断。我们的做法或这些判断的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
估值津贴
当部分或全部递延所得税资产很可能无法变现时，我们建立估值备抵。本次评估考虑了近期税前收益、对未来收益的预测、扣非收益的时点和性质，均涉及重大判断的行使。我们每季度审查一次估值备抵，并根据税法变化、与税务机关的互动、判例法的发展或其他相关因素的需要进行调整。
截至2025年12月31日，我们有3.28亿美元的估值备抵，主要与预计到期未使用的州NOL有关。盈利预测的未来变化或未来扣除和福利的性质和估计时间可能需要调整估值备抵，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
我们每季度评估税务事项；详见附注15 ——第8项中的所得税。
63
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
截至2025年12月31日，我们面临的市场风险主要来自我们的可变利率长期债务的利率变化以及某些外币的波动。
利率风险
我们的管理层定期审查我们对利率波动的风险敞口，并实施管理这种风险的策略。我们不时利用衍生工具将浮动利率转换为固定利率。我们维护有关衍生活动的风险评估、批准、报告和监测的政策和程序。截至2025年12月31日，我们没有持有或发行用于交易或投机目的的衍生金融工具。
截至2025年12月31日，我们的债务本金总额约为59亿美元，基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的未对冲浮动利率。假设与我们的未对冲浮动利率债务相关的SOFR增加100个基点，除其他外，将使我们的年度税前收益减少约5900万美元。
外汇风险
我们以美元以外的货币开展一小部分业务，美元是我们合并财务报表的报告货币。在2023年11月1日剥离我们的欧洲、中东和非洲业务之前，某些前欧洲子公司使用当地货币作为其功能货币。尽管我们继续评估减轻与货币汇率波动相关风险的策略，但我们预计将继续确认国际交易的收益或损失。因此，相对于美元的外币汇率变化可能会对我们的经营业绩产生正面或负面影响。
64
项目8。合并财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会
Lumen Technologies, Inc.：
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的Lumen Technologies及子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间各年度相关的合并经营报表、综合（亏损）收益、现金流量、股东（亏损）权益及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制，基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具，我们日期为2026年2月20日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
测试收入
如综合财务报表附注4所述，截至2025年12月31日止年度，公司录得营业收入124亿美元。收入的处理和记录依赖于多个信息技术（IT）系统。
我们将审计证据相对于收入的充分性评估确定为关键审计事项。由于大量数据以及收入会计系统的数量和复杂性，在评估审计证据相对于收入的充分性时需要复杂的审计师判断。需要专门的技能和知识来测试用于处理和记录收入的IT系统。
65
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用审计师的判断来确定在处理和记录收入方面需要执行的程序的性质和程度，包括所测试的IT系统。我们对设计进行了评估，并测试了与收入处理和记录相关的某些内部控制的运营有效性。这包括对用于处理和记录收入的IT系统进行手动和自动控制。对于选定的交易，我们将记录的收入金额与公司内部数据、已执行合同以及其他相关第三方数据的组合进行了比较。此外，我们聘请了具有专门技能和知识的IT专业人员，他们协助设计和执行与公司用于处理和记录收入的某些IT系统相关的审计程序。我们通过评估所执行程序的结果来评估所获得的审计证据的充分性，包括所获得证据的相关性和可靠性。
审计证据对企业资源规划制度实施的充分
公司于2025年第四季度实施了新的企业资源规划系统的第一阶段（ERP实施）。ERP实施影响了大量交易、几乎所有财务报表账户余额以及某些披露。
我们将审计证据的充分性评估确定为ERP实施的关键审计事项。需要复杂的审计师判断和具有专门技能和知识的信息技术（IT）专业人员的参与，以评估某些IT应用程序的一般IT控制和IT应用程序控制。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用了审计师的判断来确定ERP实施过程中需要执行的程序的性质和程度。我们邀请了具有专门技能和知识的IT专业人员，他们协助：
•获得对相关IT应用的了解
•评估某些通用IT控件的设计和运行有效性，包括与程序开发、变更管理和逻辑访问相关的控件
•评估设计并测试某些IT应用控件的运行有效性，包括检查和评估配置和接口。
我们通过评估所执行程序的结果来评估获得的审计证据的充分性，包括审计工作的性质和程度的适当性。
/s/毕马威会计师事务所
我们自1977年起担任公司的核数师。
科罗拉多州丹佛市
2026年2月20日
66
独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会Lumen Technologies, Inc.：
关于财务报告内部控制的意见
我们依据于2025年12月31日确立的标准，对Lumen Technologies股份有限公司及子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对截至2025年12月31日和2024年12月31日的公司合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并经营报表、综合（亏损）收入、现金流量和股东（亏损）权益以及相关附注（统称为合并财务报表）进行了审计，我们日期为2026年2月20日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）合理保证交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/毕马威会计师事务所
科罗拉多州丹佛市
2026年2月20日
67
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
综合业务报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元，每股除外 金额，以及以千为单位的股份） |
|||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 服务和产品成本（不含折旧和摊销） |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
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| 出售业务净亏损 |
|
|
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| 折旧及摊销 |
|
|
|
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| 商誉减值 |
|
|
|
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| 总营业费用 |
|
|
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||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他费用 | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
提前偿还债务净（亏损）收益（附注7）
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他费用总额，净额 | (
|
(
|
(
|
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| 所得税前亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税（福利）费用 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 普通股每股基本及摊薄亏损 | |||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 摊薄后 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 加权平均普通股未平仓 | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄后 |
|
|
|
||||||||||||||
见合并财务报表附注。
68
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
综合（亏损）收入合并报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 其他综合收入： | |||||||||||||||||
| 与员工福利计划相关的项目： | |||||||||||||||||
|
净精算损失（收益）变动，净额（
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
将净精算损失重新分类为出售业务的（损失）收益，净额$
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
前期服务费用净额变动，净额$
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
外币折算已实现亏损重新分类为出售业务（亏损）收益，净额$
|
|
|
|
||||||||||||||
|
外币换算调整，净额$
|
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 综合（亏损）收入 | $ | (
|
|
(
|
|||||||||||||
见合并财务报表附注。
69
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
合并 余额 工作表
|
12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元 并以千股为单位） |
|||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|
||||||||
|
应收账款，减备抵$
|
|
|
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| 持有待售资产 |
|
|
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| 其他流动资产，净额 |
|
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| 流动资产总额 |
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|
固定资产、工厂及设备，净值累计折旧净额$
|
|
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| 商誉及其他资产 | |||||||||||
| 商誉 |
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| 无形资产，净值 |
|
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| 其他资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 商誉和其他资产合计 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
|
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| 负债和股东（赤字）权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 当前到期的长期债务 | $ |
|
|
||||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他负债 | |||||||||||
| 薪金和福利 |
|
|
|||||||||
| 收入和其他税 |
|
|
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| 当前经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 利息 |
|
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| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 持有待售负债 |
|
|
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| 递延收入的当期部分 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 递延信贷和其他负债 | |||||||||||
| 递延所得税，净额 |
|
|
|||||||||
| 福利计划债务，净额 |
|
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 递延贷项和其他负债合计 |
|
|
|||||||||
|
承诺和或有事项（注17）
|
|
|
|||||||||
| 股东（赤字）权益 | |||||||||||
|
优先股—不可赎回，$
|
|
|
|||||||||
|
普通股，
|
|
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东（赤字）权益合计 | (
|
|
|||||||||
| 负债总额和股东（赤字）权益 | $ |
|
|
||||||||
见合并财务报表附注。
70
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
合并 声明 的 现金 流量
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 调整净亏损与经营活动提供的现金净额： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务净亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 商誉减值 |
|
|
|
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| 长期资产减值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 坏账准备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 提前退休和修改债务净损失（收益） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 债务修改费用及相关费用 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 出售投资收益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 投资未实现亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 流动资产和负债变动： | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 应付账款 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应计收入和其他税 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他流动资产和负债，净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 退休福利 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延收入变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他非流动资产和负债变动，净额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售业务所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备及其他资产所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 发行长期债务所得款项净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 长期债务的支付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 循环信贷额度所得款项（付款）净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 发债和清偿费用及相关费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
71
| 补充现金流信息： | |||||||||||||||||
| 已退还（已付）所得税，净额 | $ | (
|
|
(
|
|||||||||||||
|
已付利息（扣除资本化利息$
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 关于筹资活动的补充非现金信息： | |||||||||||||||||
|
取消作为再融资一部分的定期贷款（附注7）
|
$ | (
|
|
|
|||||||||||||
|
发行定期贷款作为再融资的一部分（附注7）
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||
|
作为交换要约一部分的优先无抵押票据的注销（附注7）
|
$ |
|
|
(
|
|||||||||||||
|
发行优先有担保票据作为交换要约的一部分（附注7）
|
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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|
|
|||||||||||||
| 计入其他流动资产的受限现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入其他、非流动资产净额的受限制现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
见合并财务报表附注。
72
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
股东（赤字）权益综合报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||
| 普通股 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 通过股息再投资、激励和福利计划发行普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 为满足预扣税款而代扣代缴的股份 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
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|
转换为无面值股票价值（注1）
|
|
|
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||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 普通股与额外实收资本 | |||||||||||||||||
| 期初余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 为满足预扣税款而代扣代缴的股份 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于股票的薪酬和其他，净额 |
|
|
|
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| 宣派股息 |
|
|
|
||||||||||||||
|
转换为无面值股票价值（注1）
|
|
(
|
|
||||||||||||||
|
其他
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 期末余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 累计其他综合损失 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末余额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 累计赤字 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 总股东（赤字）权益 | $ | (
|
|
|
|||||||||||||
见合并财务报表附注。
73
LUMEN TECHNOLOGIES，INC。
合并财务报表附注
附注中提及“Lumen Technologies”或“Lumen”、“我们”、“我们”、“公司”和“我们的”均指Lumen Technologies，Inc.及其合并子公司，除非上下文另有要求。
附注1 —重要会计政策的背景和摘要
一般
我们是一家领先的数字网络服务公司，通过快速、安全、轻松地连接人员、数据和应用程序，赋能企业业务，从而在多云、人工智能优先的市场中推动增长。我们正在通过向我们的国内和全球商业客户以及我们的国内大众市场客户提供广泛的集成产品和服务来释放世界的数字化潜力。我们运营着世界上互联互通程度最高的通信网络之一。我们的平台使我们的客户能够快速调整数字程序以满足即时需求、创造效率、加速市场准入并降低成本，这使我们的客户能够快速发展他们的IT程序以应对动态变化。我们的具体产品和服务详见附注4 —收入确认。
列报依据
随附的综合财务报表包括我们的账目及我们拥有控股权益的附属公司的账目。与我们合并子公司的公司间金额和交易已被消除。
为简化综合财务报表的整体列报，我们将归属于我们某些子公司的非控制性权益的非实质性金额报告如下：
•其他收入（费用）中归属于非控制性权益的收入，净额；
•归属于普通股非控制性权益的权益；和
•归属于其他、净融资活动的非控制性权益的现金流量。
截至2025年12月31日，我们不再拥有任何非控制性权益。
我们对某些前期金额进行了重新分类，以符合本期的列报方式，包括在我们2024年和2023年的分部报告中按产品类别和销售渠道对我们的业务收入进行了重新分类。
更多信息见附注16 —分部信息。这些变化对任何时期的总营业收入、总营业费用或净亏损都没有影响。
营业费用
我们目前对运营费用的定义如下：
服务和产品成本（不含折旧和摊销）：为我们的客户提供产品和服务所产生的费用。这些费用包括：
•直接归属于运营和维护我们网络的与员工相关的费用（例如，工资、工资、福利和专业费用）；
•网络和设施费用（例如，我们因使用其他运营商的网络向我们的客户提供服务而产生的第三方电信费用）；
•租金和水电费支出；
•设备销售费用（例如调制解调器费用）；和
•与我们的运营直接相关的其他费用。
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销售、一般和管理费用：公司管理费用及其他经营费用。这些费用包括：
•直接归属于销售产品或服务的员工相关费用以及行政职能的员工相关费用（如工资、工资、内部佣金、福利和专业费用）；
•营销和广告；
•物业及其他经营税费；
•外部佣金；
•与一般事务有关的法律费用；
•坏账费用；和
•其他销售、一般和管理费用。
这些费用分类可能无法与其他公司进行比较。
重要会计政策摘要
估计数的使用
我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，并要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、权益、收入、费用和现金流的报告金额以及相关披露。这些估计是基于当时可获得的信息，包括历史和前瞻性因素，我们认为这些信息是合理的；然而，这些估计可能与实际结果存在重大差异。
我们还在评估与受到威胁或未决的税务和法律事项相关的潜在损失时做出估计。更多信息见附注15 ——所得税和附注17 ——承诺、或有事项和其他项目。
对于与所得税无关的事项，如果认为很可能发生损失，且金额可以合理估计，我们就估计的损失确认一笔费用。如果我们有潜力从第三方追回一部分估计损失，我们会单独评估可收回性，如果认为也有可能追回，我们会减少估计损失。
对于与所得税相关的事项，如果我们确定不确定的税务状况的影响更有可能在相关税务机关审计后持续，那么我们确认最大金额的好处更有可能持续。如果不确定的税务状况持续下去的可能性低于50%，我们不承认该状况的任何部分。我们确认来自不确定税务状况的未确认收益金额的利息。
持有待售资产
资产和相关负债在以下情况下分类为持有待售：
•管理层承诺实施出售资产的计划；
•资产可立即出售；
•启动了一个寻找买家的主动计划；和
•出售很可能在一年内完成。
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持有待售资产及相关负债按（i）账面值或（ii）公允价值减出售成本两者中较低者分别列报。如果账面值超过公允价值减去销售成本，则确认亏损。一旦资产被分类为持有待售，折旧和摊销就停止了。分类为持有待售的资产在每个报告期重新计量，以确保它们以（i）账面值或（ii）公允价值减去出售成本中的较低者列报。
除非另有说明，附注中列报的金额和信息不包括分类为持有待售的资产和负债。有关我们最近完成的资产剥离的详细信息，请参见附注2 —资产剥离。
收入确认
我们根据会计准则编纂主题606“与客户的合同收入”（“ASC 606”）主要确认来自与客户的通信和相关服务合同的收入。收入根据我们预期收到的对价计量，并在商品或服务控制权转移至客户时确认。我们还从租赁安排（例如，光纤容量和导管租赁以及托管协议）和政府补贴中获得收入，这不在ASC 606的范围内。
在ASC 606下，使用以下五步模型确认收入：
•识别与客户的合同；
•合同中履约义务的认定；
•交易价格的确定；
•将交易价款分配给合同中的履约义务；及
•在我们履行履约义务时或当我们履行履约义务时确认收入。
服务和设备收入
我们为企业和居民客户提供范围广泛的通信服务——包括全球、企业、批发、政府和中小型企业客户。某些合同包括设备销售，这对我们的运营并不重要。当我们提供适用的服务或当产品的控制权转移时，我们确认服务的收入。
对于使用第三方供应商的安排，我们评估我们是否作为委托人或代理，以确定收入是按毛额还是净额报告。
履约义务
对客户合同进行评估，以确定履约义务是否可分离。如果履约义务被认为是可分离的，且存在单独的收益过程，则交易价格根据其相对独立售价分配给每项履约义务。然后，与每项履约义务相关的收入在履约义务得到履行时或履行时确认。
递延收入和费用
预收款项——如设计、规划、工程、启用或安装费——将被递延，除非它们代表单独的履约义务。当这些付款不是单独的义务时，我们在合同期限或估计使用寿命内确认它们，通常到
五年
，以历史经验为依据。与新合同协商的终止费或其他费用也在新合同期限内递延和确认。
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计费实践
对于接入服务，我们一般提前一个月向客户开具固定月费账单，并根据客户接受服务的情况，在合同期内提供服务时确认收入。对于使用和其他辅助服务，我们一般会拖欠账单，并在使用或交付发生时确认收入。在大多数情况下，为我们的服务产品开具发票的金额构成了单独计费的价格。
客户付款是根据我们客户合同中包含的账单计划进行的，通常是按月支付。
合同费用
我们递延（或资本化）增量合同获取和履行成本，并在平均合同期限内确认（或摊销）此类成本。我们为客户提供的递延合同成本平均摊销期约为
47
Mass Markets客户的月份和
34
商业客户的月份。这些递延成本会受到定期监测，以反映假设的任何重大变化。
合同修改
在某些情况下，客户可能会被允许修改他们的合同。我们对范围或价格的变化进行评估，以确定是否应将修改视为单独的合同、作为现有合同的终止和新合同的产生，或作为对现有合同的变更。
不可撤销的使用权和租赁权
我们通过不可撤销的使用权（“IRU”）定期出售我们网络上的传输容量，该使用权授予在典型期限内使用特定数量的容量或光纤的独家权利
20
年。转让输电能力收到的现金对价确认为ASC 606收入，并按资金时间价值进行调整，在期限内按比例确认。转让暗纤维收到的现金对价被视为非ASC606租赁收入，我们也在租赁期内按比例确认。我们将传输容量资产的同期交换视为不产生收入的活动，因此不确认这些交换的收入。
服务水平承诺
根据与某些客户的合同，我们有服务水平承诺。如果我们确定未达到或可能未达到此类服务水平，我们估计将发放的信用额度，并在未达到或可能未达到服务水平承诺的期间记录相应的收入减少。
更多信息见附注4 —收入确认。
广告费用
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
广告费用
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||
法律费用
在我们的正常业务过程中，我们产生了聘请和保留外部法律顾问以就财务、监管、诉讼和其他事项向我们提供建议的费用。除某些例外情况外，我们在收到相关服务时将这些费用支出。
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所得税
我们向符合条件的子公司提交合并联邦所得税申报表。所得税拨备反映了当前应付的税款、递延至未来期间的税务后果以及我们对不确定税务状况的负债调整。我们记录的递延所得税资产和负债反映了归属于税收属性结转的未来税收后果，包括NOL结转和税收抵免结转，以及资产和负债的财务报表账面价值与这些资产和负债的计税基础之间的差异。递延税款是使用预计差异将影响应税收入的当年预计适用的已颁布税率计算的。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收益。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括流动性强、易于转换为现金、不受利率波动重大风险影响的投资。因此，在我们的合并财务报表中报告现金和现金等价物的价值接近其公允价值。在评估归类为现金等价物的投资时，我们要求个别证券的原始期限为90天或更短，个别投资基金的美元加权平均期限为90天或更短。为了保存资本和保持流动性，我们与我们认为财务状况良好的金融机构投资于高质量和相对无风险的投资产品。我们的现金投资政策限制了与特定金融机构或某些产品之间的投资集中度，并包括与任何特定金融机构的信用价值相关的标准。
账面透支发生在我们已签发支票但尚未出示到我们的受控支付银行账户进行支付的情况下。付款银行账户允许我们延迟为已签发的支票提供资金，直到支票被出示付款。在签发的支票被出示付款之前，账面透支被计入我们合并资产负债表的应付账款中。这项活动包含在我们合并现金流量表的经营活动部分中。
受限现金
受限现金主要包括现金和投资，用于抵押我们未偿还的信用证以及某些履约和经营义务。受限制现金根据限制期限和存在限制的目的在合并资产负债表中作为流动或非流动资产入账。
应收账款和信贷损失准备金
应收账款是根据客户就所提供的服务应收款项或按已购及其他应收款项的成本扣除信贷损失备抵后的金额确认的。我们使用损失率法来估算我们的信用损失备抵。有关我们估计信用损失准备金的方法的更多信息，请参见附注6 ——金融工具信用损失。
我们一般认为我们的账户逾期了，如果他们是未偿还的
30
天。我们的逾期账款将从我们的信用损失准备金中注销，任何回收通常被确认为收到期间坏账费用的减少。应收账款账面价值扣除信用损失准备后接近公允价值。在企业合并中取得的应收账款余额按收购日所有应收账款余额的公允价值入账，并按收购日之后开票金额的开票金额入账。
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物业、厂房及设备
购买和建造的不动产、厂房和设备按成本入账，通过企业合并获得的资产按其在收购日的估计公允价值入账。在这两种情况下，我们都包括任何相关的法律或合同要求的退休义务的估计价值。
维护和维修支出在发生时计入费用。内部使用的用品按平均成本列账，但按实际成本列账的重大个别物品除外。
折旧方法
•2024年1月1日之前：大部分资产采用直线集团法折旧。在这一方法下，具有类似特征和使用寿命的资产被集中在一起，并在集团平均剩余使用寿命内折旧。当资产在正常经营过程中出售或报废时，其成本从资产和累计折旧科目中同时剔除，不确认收益或损失。
•2024年1月1日生效：我们重新单独建立我们的所有资产，包括累计折旧，并过渡到在每项资产的估计使用寿命内使用直线法单独折旧所有资产。在正常经营过程中出售资产时，在我们的综合经营报表中确认收益或损失。
租赁权改善和资本项目
租赁物改良按资产的可使用年限或预期租期中较短者摊销。在网络和其他内部使用资本项目的建设阶段，我们将相关的员工和利息成本资本化。
有用的生活
我们进行年度内部审查，以评估我们的物业、厂房和设备的折旧年限的合理性。我们的评论使用的模型考虑了实际使用情况、物理磨损、更换历史以及对技术演进的假设。我们剩余的使用寿命评估评估了可能在实物退休之前的资产服务价值的可能损失。许多客户之间共享的资产可能会随着这些客户减少对资产的使用而失去服务价值。但是，直到所有客户不再使用该资产并且我们确定该资产没有其他用途时，该资产才会退役。
减值测试
每当事实和情况表明资产的账面值可能无法收回时，我们都会对长期有形资产进行减值审查。出于评估目的，长期资产与我们独立于其他组资产和负债产生现金流的最低可识别水平的其他资产和负债进行分组。仅当资产组的账面值无法收回且超过其估计公允价值时，才确认减值损失。将持有和使用的资产组的可收回性通过将资产组的账面值与资产组预期产生的估计未贴现未来净现金流量进行比较来评估。如果资产组的账面价值无法收回，我们就资产组的账面价值超过其估计公允价值的金额确认减值费用。
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资产报废义务
我们确认资产报废义务（“ARO”），用于法律或合同要求的从租赁物业中移除某些不动产、厂房和设备，以及处置自有设施中的危险材料。当ARO被识别时——通常是在收购资产时——我们将债务的公允价值记录为负债，并将相应的金额资本化，作为资产成本的一部分。我们的公允价值估计采用贴现现金流量法确定。在后续期间，我们增加时间流逝的ARO负债（增值费用），并针对预期未来现金流的时间或金额的变化调整负债和相关资产。资本化金额随后在资产的估计剩余使用寿命内摊销。如果移除义务没有法律约束力，我们会在发生时将相关移除费用支出，而不是将其资本化。
商誉和无形资产
在企业合并中获得的无形资产——包括商誉、客户关系、资本化软件、商标和商号——在收购日按估计公允价值入账。非企业合并产生的其他无形资产初始按成本入账。
每当我们内部报告结构的重组改变我们报告单位的构成时，我们被要求将善意重新分配给报告单位。商誉采用相对公允价值法重新分配给报告单位。由于截至2025年12月31日，我们的剩余商誉已完全减值或重新分类为持有待售，因此由于商誉余额已减少至
零
.当一个报告单位的公允价值可得时，我们根据报告单位的相对公允价值分配商誉。当无法获得公允价值时，我们采用另一种分配方法，我们认为该方法代表了正在重组的业务的公允价值的合理近似值。
摊销
没有法律、监管、合同或其他限制因素的无形资产被归类为无限期的，不进行摊销。对于使用寿命有限的无形资产，我们采用直线法在以下预计使用寿命内进行摊销：
•客户关系:
7
-
14
年，视客户类型而定
•大写软件:
3
-
7
年
•其他无形资产:
9
-
20
年
内部使用软件
内部使用的软件，不论是否由我们购买或开发，均以直线法资本化并在其估计可使用年限内摊销。我们将致力于软件开发的员工成本以及材料和服务的外部直接成本资本化。成本费用化，直到项目达到开发阶段。后续的添加、修改或升级只有在添加新功能时才会大写。软件维护、数据转换、培训费用在发生时计入费用。我们每年审查我们资本化软件的剩余经济寿命。资本化软件包含在我们合并资产负债表的其他无形资产净额中。
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减值测试
使用寿命有限的无形资产在触发事件或情况发生变化时进行减值评估。如果公允价值低于账面价值，我们将对差额记录减值费用。
截至10月31日，我们每年都会对商誉进行减值测试，如果事件表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值，我们会更频繁地对商誉进行减值测试。如果报告单位的账面价值超过其权益的公允价值，我们减记商誉。由于报告单位不是拥有完整财务报表的独立法人实体，我们在对报告单位进行的每次减值评估期间确定权益账面价值和未来现金流量。这涉及使用合理、一致的方法将资产、负债和现金流分配给报告单位。这个过程需要大量的估计、判断和假设。
更多信息，见附注3 ——商誉和无形资产。
养老金和退休后福利
外币
我们的外国子公司的当地货币是财务报告目的的功能货币，但某些外国子公司除外。使用美元以外功能货币的业务，资产和负债按期末汇率折算，收入、费用和现金流采用平均月费率。外币折算损益记入股东（亏损）权益的累计其他综合亏损和我们的综合（亏损）收益表。
在2023年11月1日出售我们的欧洲、中东和非洲业务之前，我们的许多非美国子公司使用英镑或欧元作为其功能货币，在我们经营剥离业务的本报告涵盖期间，这两个货币兑美元均大幅波动。在剥离之前，大多数对外国子公司的投资被认为是长期的。我们继续有以外币进行的非实质性操作。外币交易损益，包括那些不被视为长期的损益，在其他收入（费用）中列报，净额在我们的综合经营报表中。
普通股
2024年12月18日，我们修订了公司章程，取消了我们普通股的面值（在此修订之前，面值为$
1.00
每股）经我们的股东在2024年年度股东大会上批准。我们通过将截至2024年12月18日合并资产负债表上的额外实收资本余额重新分类为普通股确认了这一变化。所有先前确认为额外实收资本的资本化变动将在下文以普通股确认。这一变化对我们的合并财务报表没有其他影响。
截至2025年12月31日
24
根据我们的股权激励计划授权未来发行的百万股。
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优先股
已发行Lumen Technologies优先股的持有人有权获得累计股息，获得等于$
25
每股加上Lumen清算时未支付的股息，并与普通股持有人作为单一类别投票。
第382条权利协议
我们维持第382条权利协议，以保护我们的美国联邦净营业亏损结转（“NOL”）免受某些国内税收法第382条限制。根据协议，
一
截至2019年2月25日收盘时，我们已发行普通股的每一股都分配了优先股购买权，这些权利目前与普通股同步交易，直到根据协议到期或分离。该协议旨在阻止可能导致控制权变更的交易（定义见《国内税收法》第382节），因此保护我们未来使用历史上的联邦NOL的能力。该协议定于2026年底失效。
股息
股息的宣布和支付由我们的董事会酌情决定。我们目前不支付普通股股息。
最近采用的会计公告
细分市场
2024年1月1日，我们采用了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。”该ASU旨在主要通过加强对重大分部费用的披露来改善可报告分部披露要求。ASU不会改变公共实体识别其经营分部、汇总它们或应用量化阈值来确定可报告分部的方式。有关更多信息，请参阅附注16 —分部信息。
投资
2024年1月1日，我们采用ASU 2023-02，“投资-权益法和合资企业（主题323）：使用比例摊销法对税收抵免结构中的投资进行会计处理。”该ASU允许报告实体选择使用比例摊销法对符合条件的税收股权投资进行会计处理，无论产生相关所得税抵免的程序如何。采用这一ASU对我们的合并财务报表没有任何影响。
2024年1月1日，我们采用ASU2022-03，“公允价值计量（专题820）：受合同销售限制的权益类证券的公允价值计量。”该ASU阐明，对出售股权证券投资的合同限制不被视为股权证券记账单位的一部分，因此，在计量其公允价值时不被考虑。采用这一ASU对我们的合并财务报表没有任何影响。
租约
2024年1月1日，我们通过ASU 2023-01，“租赁（主题842）：共同控制安排。”该ASU要求所有实体在使用期限内将与共同控制租赁相关的租赁物改良摊销给共同控制组。采用这一ASU对我们的合并财务报表没有任何影响。
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所得税
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进。”该ASU要求，公共企业实体必须每年（1）在费率调节中披露特定类别，以及（2）为达到量化门槛的调节项目提供额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于通过将税前收入或损失乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%）。该ASU在2025财年年度期间对我们生效。有关更多信息，请参阅附注15 —所得税。
业务组合
2023年8月，FASB发布ASU 2023-05，“企业合并–合资企业组建（子主题805-60）：认可和初步衡量。”本ASU适用于符合合资企业（或公司合资企业）定义的实体的组建。ASU中的修订要求合资企业在成立时应用新的会计基础。该ASU在2025财年第一季度对我们生效。采用这一ASU对我们的合并财务报表没有任何影响。
供应商融资方案
2023年1月1日，我们采用了ASU 2022-04，“负债-供应商融资计划（子主题405-50）：披露供应商融资计划义务。”该ASU要求在购买商品或服务时使用供应商融资计划的公司披露有关该计划的充分信息，以使财务报表的用户能够了解该计划的性质、该期间的计划活动、不同时期的变化以及计划交易的潜在规模。采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。
信贷损失
2023年1月1日，我们采用了ASU 2022-02，“金融工具-信用损失（主题326）：问题债务重组（“TDR”）和Vintage披露。”ASU取消了TDR确认和计量指南，加强了现有的披露要求，并引入了与对遇到财务困难的借款人进行的某些应收款修改相关的新要求。采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。
最近发布的会计公告
2025年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2025-12“编纂改进”。ASU表示对澄清、纠正错误或进行微小改进的编纂的更改。修正案使编纂更易于理解和适用。ASU2025-12中的修订对2026年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。除对主题260的修订外，“每股收益”这一ASU可以前瞻性地或追溯地适用，并在逐个问题的基础上选择过渡方法。公司目前正在评估ASU2025-12，以确定它可能对我们的合并财务报表产生的影响。
2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，《中期报告（主题270）：窄范围改进》。该ASU澄清，主题270中的临时报告要求适用于所有发布根据美国公认会计原则编制的临时财务报表的实体，并将这些要求合并到主题270中。这些修订在主题270内提供了一份要求的中期披露的综合清单，确立了一项要求披露最近一个年度报告期结束后发生的对中期业绩产生重大影响的事件或变化的原则，并明确了适用于中期财务报表的形式和内容要求。ASU2025-11中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。这一ASU可以前瞻性地或追溯地适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估ASU2025-11，以确定它可能对我们的合并财务报表产生的影响。
83
2025年12月，FASB发布ASU 2025-10，“政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理。”这个ASU建立了关于企业实体收到的政府补助会计的权威指导。ASU2025-10中的修订对2028年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。这个ASU可以使用修正的前瞻性方法、修正的回顾性方法或回顾性方法来应用。公司目前正在评估ASU2025-10，以确定它可能对我们的合并财务报表产生的影响。
2025年11月，FASB发布ASU 2025-09，《衍生品与套期保值（主题815）：套期会计改进》。该ASU引入了五项有针对性的改进，以更好地使套期会计与实体的风险管理活动保持一致。ASU2025-09中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效，允许提前采用，并应在未来基础上适用于所有套期关系。公司打算提前采用ASU2025-09前瞻性，自2026年1月1日起生效。预计该采用不会对我们的合并财务报表产生影响。
2025年11月，FASB发布ASU 2025-08，“金融工具——信用损失（主题326）：购买的贷款。”该ASU要求，在没有信用恶化且被视为“过时”的情况下获得的贷款将被视为购买的过时贷款，并在获得时使用总额法进行会计处理（即按购买价格记录贷款并单独记录预期信用损失备抵）。季节性贷款包括在企业合并中获得的所有贷款，自发起以来信用质量没有“超过微不足道”的恶化，以及在发起后至少90天内购买的贷款，其中购买者没有参与贷款的发起。ASU2025-08中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。本ASU应前瞻性地适用于在首次申请日或之后获得的贷款。该公司打算提前采用ASU2025-08前瞻性，自2026年1月1日起生效。预计该采用不会对我们的合并财务报表产生影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-07，“衍生品和套期保值（主题815）”和“与客户的合同收入（主题606）”。该指南细化了主题815的范围，以明确哪些合约需要进行衍生会计。该ASU还根据主题606对收入合同中客户的股份支付进行了澄清。ASU 2025-07中的修订对2026年12月15日之后开始的财政年度和中期报告期有效，允许提前采用。本ASU允许通过对留存收益的期初余额进行累积影响调整，前瞻性地适用于在采用之日或之后签订的新合同，或在修改后的追溯基础上适用。公司打算提前采用ASU2025-07前瞻性，自2026年1月1日起生效。预计该采用不会对我们的合并财务报表产生影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，“无形资产—商誉和其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”，对ASC 350-40，“无形资产—商誉和其他—内部使用软件”中的指南进行了修订。该ASU对内部使用软件成本的确认和披露框架进行了现代化改造，取消了之前的“开发阶段”模式，并引入了一种更基于判断的方法。ASU2025-06中的修订对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效，允许提前采用。本ASU允许前瞻性、追溯性或通过修改后的过渡方法应用。公司打算提前采用ASU2025-06前瞻性，自2026年1月1日起生效。预计该采用不会对我们的合并财务报表产生影响。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05《金融工具—信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量》。该ASU为实体提供了一种实用的权宜之计，通过允许假设截至资产负债表日的当前状况在资产的剩余寿命期间不会发生变化，从而简化对根据ASC 606核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失的估计。ASU2025-05中的修订对2025年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。公司目前正在评估ASU2025-05，以确定它可能对我们的合并财务报表产生的影响。
84
2025年5月，FASB发布了ASU 2025-04“补偿-股票补偿（主题718）和与客户签订的合同收入（主题606）：对应付客户的基于股份的对价的澄清（“ASU 2025-04”）。”这份ASU澄清了关于实体作为应付给客户的对价授予的股份支付奖励的会计准则，目的是通过修订“业绩条件”的定义和取消与应付给客户的股份对价相关的服务条件的没收政策选择，减少实践中的多样性并改进现有准则。它还澄清了主题606中关于可变对价约束的指导，不适用于“无论授予日期是否已经发生”的支付给客户的以股份为基础的对价。ASU2025-04将在2026年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。该公司打算提前采用ASU2025-04，自2026年1月1日起生效。预计该采用不会对我们的合并财务报表产生影响。
2025年5月，FASB发布ASU 2025-03《企业合并（主题805）和合并（主题810）：确定可变利益实体收购中的会计收购方》。该ASU修订了当前关于确定主要通过交换股权而实现的交易的会计收购方的指南，在该交易中，合法被收购方是符合企业定义的可变利益实体。这些修订要求一个实体考虑目前在确定哪个实体是其他收购交易中的会计收购方时所需的相同因素。ASU2025-03中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。公司打算提前采用ASU2025-03前瞻性，自2026年1月1日起生效。该采用预计不会对我们的合并财务报表产生影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-04，“债务——带有转换和其他选择的债务（子主题470-20）：可转换债务工具的诱导转换。”该ASU明确了确定某些可转换债务工具的结算是否应作为诱导转换而不是债务清偿进行会计处理的要求。ASU2024-04中的修订在2026财年年度期间生效，允许提前采用。本ASU允许在前瞻性或追溯性基础上应用。截至2025年12月31日，我们没有持有可转换债务工具，预计这一ASU不会对我们的合并财务报表产生任何影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表费用的分类”。这个ASU要求额外的脚注披露某些损益表费用细目的细节，以及额外的销售费用披露。ASU2024-03中的修订在2027财年年度期间生效，允许提前采用。该指南将前瞻性应用，并可选择追溯应用。公司目前正在评估ASU 2024-03以及采用该标准将对我们的披露产生的影响。
85
注2 —资产剥离
欧洲、中东和非洲业务
2023年11月1日，Level3 Parent，LLC的关联公司将Lumen在欧洲、中东和非洲（“EMEA”）的业务出售给Fidelity Investments的投资组合公司Colt Technology Services Group Limited，获得税前现金收益$
1.7
亿后一定的收盘调整和交易成本。此对价进一步受制于购买协议中规定的其他交割后调整和赔偿，并经修订和补充至今。就出售事项而言，我们订立了一份过渡服务协议，根据该协议，我们向买方提供各种支持服务。此外，Lumen与买方订立商业协议，据此互相提供各种网络及其他商业服务。
将EMEA业务分类为持有待售被视为需要在每个报告期对处置集团的商誉进行减值评估直至处置的事件或情况变化。我们对处置组进行了分类前和分类后的商誉减值测试，详见附注3 —商誉和无形资产。由于我们的减值测试，我们确定欧洲、中东和非洲业务处置组发生了减值，导致非现金、不可减税的商誉减值费用为$
43
2022年第四季度的百万。我们对持有待售资产和负债的账面价值相对于约定销售价格的可收回性进行了评估，并对出售成本进行了调整，记录了预计$
660
截至2022年12月31日止年度合并经营报表中的百万元及截至2022年12月31日止合并资产负债表中持有待售资产中包含的估值备抵。截至2023年12月31日止年度，我们录得$
102
与出售我们的欧洲、中东和非洲业务相关的处置净亏损百万。这一损失在综合经营报表中反映为经营费用。
截至2023年11月1日交易结束时，欧洲、中东和非洲业务已被纳入我们的持续经营业务，并在我们的综合资产负债表中归类为持有待售资产和负债。由于完成交易，我们终止确认净资产$
2.1
亿美元，主要由（i）不动产、厂房和设备组成，扣除累计折旧后的净
2.0
亿元和（二）客户关系和其他无形资产，扣除累计摊销$
107
百万。此外，我们将$
382
百万已实现的外币折算亏损，税后净额，抵消了欧洲、中东和非洲业务的估值备抵和出售亏损。
大众市场光纤到户业务
2025年5月21日，我们签订了一项最终协议，出售我们的大众市场光纤到户业务
11
State（the“Territory”）to 美国电话电报 for $
5.75
亿现金，视营运资金及其他协议收购价格调整而定。
我们从此次剥离中获得的税后净收益的实际金额可能与我们目前估计的金额有很大差异，包括是否存在影响我们估计的其他假设的变化。
在随附的综合资产负债表中，截至2025年12月31日，处置组的资产和负债分类为持有待售，并按（i）我们将处置组分类为持有待售时的账面价值或（ii）处置组的公允价值减去出售成本后的较低者计量。随着处置集团于2025年5月21日被指定为持有待售，我们暂停记录物业、厂房和设备的折旧，而这些资产被分类为持有待售。我们估计，我们将记录额外的$
104
若处置集团未达到持有待售标准，则截至2025年12月31日止年度的折旧百万。
根据与出售该领土的Mass Market Fiber to the Home业务相关的购买协议条款，Lumen同意在交易完成后授予买方不可撤销的使用权（“IRU”）某些Lumen保留的光纤资产，以便为转让的客户合同提供服务。这些受IRU约束的保留Lumen资产的价值不包括在下表中的持有待售资产中。
86
处置集团截至2025年12月31日的持有待售资产和负债主要构成如下：
| 2025年12月31日 | |||||
| （百万美元） | |||||
| 持有待售资产 | |||||
|
应收账款，减备抵$
|
$ |
|
|||
| 其他流动资产，净额 |
|
||||
|
固定资产、工厂及设备，净值累计折旧净额$
|
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 其他资产，净额 |
|
||||
| 持有待售总资产 | $ |
|
|||
| 持有待售负债 | |||||
| 其他流动负债 | $ |
|
|||
| 递延收入的当期部分 |
|
||||
| 持有待售负债合计 | $ |
|
|||
后续事件
2026年2月2日，我们和我们的某些关联公司完成了出售我们的Mass Markets光纤到户业务
11
State to 美国电话电报以换取税前现金收益约为$
5.75
亿，视营运资金和其他协商达成的交割后调整而定。就出售事项而言，Lumen已订立过渡服务协议，根据该协议，Lumen将向买方提供各种支持服务和某些长期协议，根据这些协议，Lumen和买方将相互提供各种网络和其他商业服务。
剥离业务合并经营业绩的处理
87
附注3 —商誉和无形资产
我们合并资产负债表上的商誉和无形资产，净值净额包括：
|
12月31日，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
|
商誉(1)(2)
|
$ |
|
|
||||||||
| 无限期无形资产 | $ |
|
|
||||||||
| 其他需摊销的无形资产： | |||||||||||
|
客户关系，减去累计摊销$
|
|
|
|||||||||
|
资本化软件，减去累计摊销$
|
|
|
|||||||||
|
专利和其他，减去累计摊销$
|
|
|
|||||||||
| 其他无形资产合计，净额 | $ |
|
|
||||||||
(1)我们记录的累计非现金、不可抵税商誉减值费用为$
628
截至2025年12月31日止年度的百万元。
(2)截至2025年12月31日，这一数额不包括归类为持有待售的商誉约$
1.3
十亿。见附注2 —资产剥离.
(3)某些大写的软件，账面总值为$
161
百万美元
352
百万和总账面价值为$
211
百万美元
153
百万分别在2024年和2023年期间全部摊销，并分别在2025年第一季度和2024年第一季度退休。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，商誉和无形资产账面毛额为$
13.4
十亿美元
15.4
亿，分别不包括分类为持有待售的金额。
我们被要求每年评估我们的商誉和其他无限期无形资产的减值情况，或者在某些情况下，更频繁地评估，例如当事件或情况变化表明可能存在减值时。截至2025年12月31日
无
无限期无形资产和我们剩余的商誉被归类为持有待售。因此，我们没有对截至2025年12月31日止年度进行任何年度减值评估，而对我们截至2025年12月31日止年度的商誉进行的唯一减值测试是在2025年4月30日进行的，原因如下文所述的触发事件。我们对商誉以外的无限期无形资产的年度减值评估日期历来为12月31日。我们完成了对截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日除商誉之外的无限期无形资产的定性评估，并得出结论认为，我们的无限期无形资产很可能没有减值；因此，
无
这些资产的减值费用在2024年或2023年入账。
我们的商誉在历史上来自于许多收购，其中收购价格超过了所收购净资产的公允价值。只有当我们的评估确定我们任何报告单位的权益账面价值超过其公允价值时，我们才被要求减记商誉价值。我们对商誉的年度减值评估日期为10月31日，在该日期我们对报告单位进行了评估。
We report our results within
two
细分领域：商业和大众市场。有关这些分部和基础销售渠道的更多信息，请参见附注16 —分部信息。截至2025年4月30日
三个
商誉减值测试的报告单位，分别为：
•大众市场；
•北美业务（“北美业务”）；和
•亚太地区（“APAC”）区域。
在2023年11月剥离EMEA业务之前，EMEA地区也是一个报告单位，并进行了减值测试。
88
我们的报告单位不是具有离散完整财务报表的离散法律实体。我们的资产和负债部署在多个报告单位的业务中并与之相关。当我们评估商誉减值时，我们将每个报告单位权益的估计公允价值与我们分配给报告单位的权益账面价值进行比较。如果报告单位的估计公允价值大于账面价值，我们得出不存在减值的结论。如果报告单位的估计公允价值低于账面价值，我们将记录等于超额金额的非现金减值费用。根据事实和情况，我们通常通过考虑（i）贴现现金流量法（基于离散预测期内预计现金流量的现值）和终值（基于离散预测期后报告单位的预期正常化现金流量）中的一种或两种方法来估计我们报告单位的公允价值，以及（ii）市场法（包括使用服务与我们可比的上市公司的市场倍数）。
商誉减值分析
2025年商誉减值分析
在2025年第二季度，我们确定将该地区的Mass Markets Fiber to the Home业务归类为附注2 —剥离中所述的持有待售业务被视为需要评估我们截至2025年4月30日的商誉减值的事件或情况变化。我们进行了分类前商誉减值评估，截至2025年4月30日，使用市场法在这些资产分类为持有待售之前进行减值测试，并确定我们的大众市场报告单位的公允价值，用于转让持有待售商誉。应用这种方法，我们利用了电信行业内的公司比较和分析师报告，这些报告支持了一系列公允价值，这些公允价值来自年化收入和息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）之间的倍数
1.8
x和
3.1
x和
5.8
x和
8.0
x，分别。我们将报告单位的估计公允价值与我们截至2025年4月30日的市值进行了对账，得出的结论是，所指示的控制权溢价约为
42
根据最近的市场交易情况，这一%是合理的。我们得出结论
无
截至我们2025年4月30日的评估日期，我们的任何报告单位都存在减值。
我们还使用市场法进行了分类后商誉减值测试，以评估我们的报告单位在剥离后将保留的公允价值是否超过此类报告单位在持有待售资产分类后的权益账面价值，并得出所示控制权溢价约为
4
根据最近的市场交易情况，这一%是合理的。作为这一分析的结果，我们确定Mass Markets报告单位完全减值，导致我们确认了一笔非现金、不可减税的商誉减值费用$
628
截至2025年6月30日止季度的百万元。
我们在截至2025年6月30日的季度中使用的市场方法包含了与今年剩余时间的预测结果相关的估计和假设，包括收入、费用和某些战略举措的实现。在制定适用于每个报告单位的市场倍数时，我们考虑了观察到的行业参与者的趋势。我们的评估包括许多需要做出重大判断的因素。对这些因素的替代解释可能会导致关于我们减值规模的不同结论。
在此减值分析之后，截至2025年12月31日，我们仅剩的商誉被归类为持有待售。
2024年商誉减值分析
截至2024年10月31日，我们通过使用定性评估来确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大，从而在我们的大众市场报告单位中对商誉进行了年度减值分析。定性评估中考虑的因素除其他外包括宏观经济状况、行业和市场状况、报告单位的财务业绩以及其他相关实体和报告单位的考虑因素。我们得出的结论是，截至我们的测试日期，我们报告单位的估计公允价值大于我们的权益账面价值。因此，我们得出
无
截至我们2024年第四季度的年度评估日期，存在减值。
89
2023年商誉减值分析
在2023年期间，我们记录的非现金和不可减税的商誉减值费用总额为$
10.7
亿与某些报告单位有关。在2023年第二季度，我们确定存在的情况表明，我们报告单位的账面价值很可能超过其公允价值，从而产生了$
8.8
十亿。额外的$
1.9
十亿被记录为我们年度商誉减值分析的一部分。
三个
2023年10月31日履行的报告单位
鉴于我们的市值持续受到侵蚀，这两项量化减值分析均使用市场法进行，该方法依赖于公司比较和电信行业内的分析师报告，根据年化收入和EBITDA倍数制定公允价值范围。对于我们的每一项评估，我们都使用了低于这些可比市场倍数的收入和EBITDA倍数。估计的公允价值与市值进行调节，任何隐含的控制权溢价根据当时最近的市场交易确定为合理的。在制定假设时需要做出重大判断，替代解释可能会导致关于我们减值规模的不同结论。
下表显示了分配给我们可报告分部的商誉的前滚情况。
| 商业 | 大众市场 | 合计 | |||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
|
截至2023年12月31日(1)
|
$ |
|
|
|
|||||||
|
截至2024年12月31日(1)
|
|
|
|
||||||||
| 减值 |
|
(
|
(
|
||||||||
|
重新分类为持有待售(2)
|
|
(
|
(
|
||||||||
|
截至2025年12月31日(1)
|
$ |
|
|
|
|||||||
______________________________________________________________________
(1)截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的商誉扣除累计减值损失$
22.3
十亿，$
21.7
十亿，和$
21.7
分别为十亿。
(2)反映了与我们最近完成的资产剥离相关的商誉，扣除累计减值损失后，重新分类为持有待售。见附注2 ——资产剥离。
有关我们分部的更多信息，请参见附注16 —分部信息。
截至2025年12月31日，我国有限寿命无形资产的加权平均剩余使用寿命约为
五年
总计，约
五年
用于客户关系和
四年
用于大写的软件。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的有限寿命无形资产摊销费用总额为$
1.0
十亿，$
1.1
十亿，和$
1.1
分别为十亿。
我们预计未来有限寿命无形资产的摊销费用总额如下：
| （百万美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 有限寿命无形资产总额未来摊销费用 | $ |
|
|||
90
附注4 —收入确认
产品和服务类别
商业
截至2025年12月31日，我们将我们的产品和服务收入划分为业务分部的以下类别：
•成长：包括我们正在大力投资的现有和新兴产品和服务，包括我们的暗光纤和导管、Edge Cloud、IP、托管安全、软件定义广域网、统一通信和协作以及波长服务；
•培育：包括我们更成熟的产品，包括以太网，和VPN数据网络服务；
•收获：包括我们为现金流管理的遗留服务，包括时分复用语音和专线服务；和
•其他：包括设备销售、托管和专业服务解决方案及其他服务。
大众市场
截至2025年12月31日，我们将大众市场部门的产品和服务收入分类为以下类别：
•光纤宽带：我们利用我们基于光纤的网络基础设施向居民和小型企业客户提供高速宽带服务；
•其他宽带：在这项服务下，我们主要利用我们的铜基网络基础设施向居民和小型企业客户提供较低速率的宽带服务；和
•语音及其他:在此之下，我们的收入来自（i）提供本地和长途语音服务、专业服务和其他辅助服务，以及（ii）联邦宽带和州支持计划。
总收入与客户合同收入的对账
下表提供了按分部、销售渠道和产品类别划分的总收入。他们还提供了不受ASC 606约束的收入金额，“与客户订立合约的收入“（”ASC 606 "），但改为适用于其他会计准则。下表中的金额包括EMEA业务在2023年11月1日出售前的收入：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 总收入 |
非ASC606收入的调整(1)
|
与客户签订的合同总收入 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 按销售渠道和产品类别划分的业务板块 | |||||||||||||||||
| 大型企业 | |||||||||||||||||
| 成长 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 大型企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
91
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 公共部门 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公共部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 批发 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 批发总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的业务分部 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 业务部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的大众市场细分市场 | |||||||||||||||||
| 光纤宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 语音及其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 大众市场总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
| 收入的时间安排 | |||||||||||||||||
| 某一时点转移的货物和服务 | $ |
|
|||||||||||||||
| 随时间执行的服务 |
|
||||||||||||||||
| 与客户签订的合同收入总额 | $ |
|
|||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 总收入 |
非ASC606收入的调整(1)
|
与客户签订的合同总收入 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 按销售渠道和产品类别划分的业务板块 | |||||||||||||||||
| 大型企业 | |||||||||||||||||
| 成长 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
92
| 大型企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 公共部门 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公共部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 批发 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 批发总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的业务分部 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 业务部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的大众市场细分市场 | |||||||||||||||||
| 光纤宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 语音及其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 大众市场总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
| 收入的时间安排 | |||||||||||||||||
| 某一时点转移的货物和服务 | $ |
|
|||||||||||||||
| 随时间执行的服务 |
|
||||||||||||||||
| 与客户签订的合同收入总额 | $ |
|
|||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 总收入 |
非ASC606收入的调整(1)
|
与客户签订的合同总收入 | |||||||||||||||
|
|
（百万美元） | ||||||||||||||||
| 按销售渠道和产品类别划分的业务板块 | |||||||||||||||||
| 大型企业 | |||||||||||||||||
| 成长 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
93
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 大型企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 中型市场企业总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 公共部门 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公共部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 批发 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 批发总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际及其他合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的业务分部 | |||||||||||||||||
| 成长 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 培育 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 收获 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 业务部门总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按产品类别划分的大众市场细分市场 | |||||||||||||||||
| 光纤宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他宽带 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 语音及其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 大众市场总收入 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
(
|
|
|||||||||||||
| 收入的时间安排 | |||||||||||||||||
| 某一时点转移的货物和服务 | $ |
|
|||||||||||||||
| 随时间执行的服务 |
|
||||||||||||||||
| 与客户签订的合同收入总额 | $ |
|
|||||||||||||||
______________________________________________________________________
(1)包括监管收入和不在ASC 606范围内的租赁收入。
94
客户应收账款和合同余额
下表列出客户应收款项、合同资产和合同负债的余额，扣除分类为持有待售的金额：
|
12月31日，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
|
客户应收账款，减去备抵$
|
$ |
|
|
||||||||
|
合同资产
|
|
|
|||||||||
|
合同负债(2)
|
|
|
|||||||||
______________________________________________________________________
(1)截至2025年12月31日，这一数额不包括$
13
百万客户应收款项，与分类为持有待售的处置组相关的净额。
(2)截至2025年12月31日，这一数额不包括$
32
百万与分类为持有待售的处置组相关的合同负债。
合同负债是指我们从客户处收到的或提前开票提供未来承诺的商品或服务的对价。我们将这一对价递延确认为收入，直至我们履行完对客户的相关履约义务。合同负债包括提前一个月开票和安装的经常性服务，以及在实际或预期合同期限内递延和确认的维护费用，通常范围从到
五年
取决于服务。合同负债包含在我们综合资产负债表的递延收入中。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们确认$
478
百万美元
443
计入合同负债的收入分别为百万美元
733
百万美元
698
分别截至2025年1月1日和2024年1月1日的百万，包括分类为持有待售的合同负债。
履约义务
截至2025年12月31日，我们预计将确认约$
6.0
亿收入在未来与部分或全部未满足的现有客户合同相关的履约义务。截至2025年12月31日，与预计将在2026年和2027年确认的未履行履约义务有关的交易价格为$
2.8
十亿，$
1.6
十亿美元
1.6
分别为十亿。
这些金额不包括：
•我们确认收入的合同的未履行履约义务的价值，其金额为我们有权就所提供的服务（例如，与待完成的专业或技术服务相关的未承诺使用或非经常性费用）开具发票的金额；
•归类为不受ASC 606约束的租赁安排或政府援助的合同；和
•与分类为持有待售的处置组有关的合同的未履行履约义务的价值。
95
合同费用
下表提供了我们的合同获取成本和履行成本的变化：
| 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 履行成本 | 购置成本 | 履行成本 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | （百万美元） | ||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 产生的成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
持有待售合同成本变动
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
期末余额(1)
|
$ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
______________________________________________________________________
(1)截至2025年12月31日止年度的期末余额 排除$
24
百万美元
21
百万 分别与分类为持有待售的处置组相关的收购成本及履行成本.
收购成本包括因获得合同而支付给员工的佣金费用。履行成本包括与向客户提供、安装和激活服务相关的第三方和内部成本，包括为这些活动消耗的人工和材料。
我们根据转让服务按直线法在平均合同期限约
47
Mass Markets客户的月份和
34
商业客户的月份。我们将服务和产品成本中的摊销履行成本和销售、一般和行政中的摊销购置成本包括在我们的综合运营报表中。我们将这些预计将在未来12个月摊销的递延成本金额计入其他流动资产净额，并将预计将在未来12个月后摊销的递延成本计入其他资产净额，计入我们的综合资产负债表。我们每季度评估递延收购和履行成本的减值。
政府资助
Lumen参与了各种美国联邦和州计划，根据这些计划，政府支持付款被用于抵消与在目标地点提供服务相关的成本，例如未得到服务或服务不足的高成本或农村地区，或为某些类型的客户，包括非营利组织、教育机构和地方政府机构。在某些情况下，支持付款以里程碑期限规定的特定基础设施建设或在特定地点提供服务和速度要求为条件。承诺可能每年作出，以多年为基础，从一年到10年不等，或持续进行，但可能会定期更改或终止。符合惯例并在ASC 832中引用政府援助，Lumen采用了一种赠款会计模型，通过该模型，它将这些交易作为非ASC606收入在资金拟补偿的成本发生期间进行会计处理。这笔非ASC606收入包含在我们合并运营报表的营业收入中。当已向客户提供服务及发生成本，但未收到现金时，记录相应的应收款项。这些金额包含在我们的应收账款中，减去我们综合资产负债表中的备抵。某些方案需要接受对方案承诺遵守情况的审计，根据这些评估的结果，Lumen可能需要偿还政府实体先前收到的现金，或者在某些情况下支付罚款。Lumen会评估每个计划，如果很可能会收回抚养费或进行处罚，则会根据ASC 450的原则建立责任。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止两个年度，Lumen录得非客户收入$
67
百万美元
83
百万，分别低于，其中
28
%和
18
%，分别与州普遍服务基金支持计划相关联。
96
联邦政府推出了多个扩大宽带接入的计划，其中包括农村数字机会基金（RDOF）计划，这是一项FCC倡议，为美国农村地区的宽带部署提供联邦财政支持。我们在我们运营所在的几个州获得了RDOF资助，并收到了从2022年开始的一段时间的付款。我们收到了大约$
17
截至2023年12月31日止年度的年度RDOF第一阶段支持付款百万。2024年第三季度，我们放弃了在四个州开发某些RDOF普查区块的权利，这导致预期的RDOF第一阶段支持付款减少到大约$
16
截至2024年12月31日止年度的百万元。在2025年第二季度，我们自愿放弃了剩余的RDOF奖励。因此，我们将不再通过RDOF计划获得资金，并确认收入减少$
46
2025年第二季度合并运营报表中的百万。我们也招致了$
49
与此相关的百万，这反映在我们合并运营报表中的运营费用中。2026年1月，我们支付了$
95
百万收入和上述费用，以及额外的$
4
百万与我们2024年放弃作为偿还先前收到的资金和汇出所产生的费用有关。
Lumen参与了两个州赞助的项目，用于在未获得服务和服务不足的地区部署宽带，各州为这些项目拥有州普遍服务资金，这些资金来自对电信提供商征收的费用，并转嫁给消费者。截至2025年12月31日和2024年12月31日，Lumen在内布拉斯加州和新墨西哥州参与了这些类型的项目。
附注5 —租赁
我们主要向第三方租赁各种办公设施、托管设施、设备和传输容量。初始期限为12个月或以下的租赁不记录在我们的综合资产负债表中；我们在租赁期内以直线法确认这些租赁的租赁费用。
我们确定一项安排在开始时是否为租赁，以及该租赁在开始日是否符合融资或经营租赁的分类标准。租赁相关资产或使用权资产在租赁开始日按等于相应租赁负债的金额确认。租赁相关负债按剩余合同固定租赁付款的现值确认，并使用我们的增量借款利率进行贴现。作为租赁负债现值计算的一部分，我们使用增量借款利率，因为租赁中隐含的利率不容易确定。用于租赁会计的增量借款利率基于我们的无抵押利率，经调整以近似于我们可以在与已确认租赁期限相似的期限内以抵押方式借款的利率。我们使用基于租赁期限长度和租赁所在报告实体的组合方法将增量借款利率应用于租赁组件。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，而可变租赁付款在发生时计入费用。
我们的一些租赁安排包含租赁部分、非租赁部分（包括公共区域维护成本）和执行成本（包括房地产税和保险费用）。我们一般根据每个组件的预计独立价格对每个组件进行单独核算。对于托管租赁，我们将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。
我们的许多租赁协议都包含续租选项；然而，除非我们确定我们有合理的把握续租，否则我们不会确认续租期间的使用权资产或租赁负债。某些租赁还包括购买租赁财产的选择权。资产和租赁物改良的折旧年限受到预期租赁期限的限制，除非有合理确定将被行使的所有权转让或购买选择权。我们的租赁协议一般不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契约。
我们从第三方租赁各种设备、办公设施、零售网点、交换设施和其他网络站点或组件。除少数例外，这些租约提供了固定或基于消费者价格指数的续租选择和租金上涨。任何租金减免，连同租金上涨，都包括在租赁期内按直线法计算的租金费用的计算中。大多数租赁的租赁期限包括初始不可取消的期限加上我们认为合理保证的续期选择项下的任何期限。
97
承租人
租赁费用包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 经营和短期租赁成本 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 融资租赁成本： | |||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁总成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
补充合并资产负债表信息及与租赁相关的其他信息载列如下：
|
12月31日，
|
||||||||||||||
| 租赁（百万美元） |
资产负债表分类
|
2025 | 2024 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 经营租赁资产 | $ |
|
|
|||||||||||
| 融资租赁资产 |
|
|
||||||||||||
| 租赁资产总额 | $ |
|
|
|||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 当前 | ||||||||||||||
| 运营中 | 当前经营租赁负债 | $ |
|
|
||||||||||
| 金融 |
|
|
||||||||||||
| 非电流 | ||||||||||||||
| 运营中 |
|
|
||||||||||||
| 金融 |
|
|
||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
|
|||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
98
与租赁相关的补充合并现金流量表信息载列如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||
| 经营租赁的经营现金流 | $ |
|
|
||||||||
| 融资租赁的经营现金流 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁的融资现金流 |
|
|
|||||||||
| 补充租赁现金流披露： | |||||||||||
| 为换取新的经营租赁负债而取得的经营租赁使用权资产 | $ |
|
|
||||||||
| 以使用权资产换取新增融资租赁负债 |
|
|
|||||||||
截至2025年12月31日，租赁负债到期情况如下：
| 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 2026 | $ |
|
|
||||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 租赁付款总额 |
|
|
|||||||||
| 减：利息 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：当期部分 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期部分 | $ |
|
|
||||||||
截至2025年12月31日
无
尚未开始的重大经营或融资租赁。
出租人
我们根据经营租赁将各种暗光纤和导管、办公设施、托管设施、交换设施、其他网络站点、服务设备出租给第三方。租赁和转租收入在合并经营报表中计入营业收入。见附注1 ——重要会计政策的背景和摘要中的“收入确认”。
截至二零二五年十二月三十一日、二零二二年十二月三十一日、二零二二年十二月三十一日及二零二三年十二月三十一日止年度是$
1.1
十亿，$
1.0
十亿美元
1.0
亿，分别代表
9
%,
7
%，和
7
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度营业收入%。
我们的经营租赁收入中包括转租收入$
23
百万，$
25
百万，以及$
25
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。
附注6 —金融工具信用损失
为了评估我们对金融工具的预期信用损失，我们汇总了具有类似风险特征的金融资产，以监测它们在这类资产存续期内的信用质量或恶化情况。我们定期监测我们汇总的金融资产中的某些风险特征，并根据内部和外部风险因素的变化程度相应地修正其构成。我们对不与其他金融资产共用风险特征的金融资产进行单独评估。我们以摊余成本计量的金融资产主要包括应收账款。
99
我们使用损失率法来估算我们的信用损失备抵。我们对当前预期信用损失率的确定始于我们对历史损失经验作为应收账款百分比的回顾。我们根据平均天数来衡量我们的历史损失期，将应收账款确认为信用损失。当资产特定特征和当前状况与历史时期相比发生变化时，由于我们的信贷和收款策略、某些类别的账龄余额或信贷损失和回收政策的变化，我们进行定性和定量评估，以调整我们的历史损失率。我们利用历史经验和预测期内的经济数据，利用回归分析得出预期损失率。我们根据已开票应收账款的平均收款天数来衡量我们的预测期。为了确定我们目前的信用损失准备金，我们将历史和预期的信用损失率结合起来，应用于我们的期末应收账款。
如果客户的财务状况出现意外恶化或经济状况发生意外变化，包括宏观经济事件，我们评估调整信用损失准备金的必要性。任何此类由此产生的调整都会影响进行调整期间的收益。
评估历史观察到的违约率、当前状况和预测的经济状况之间的相关性需要进行判断。对这些因素的替代解释可能会导致关于我们的信用损失准备金的不同结论。信贷损失金额对环境变化和预测的经济状况很敏感。我们的历史信用损失经验、当前状况和对经济状况的预测也可能无法代表客户未来的实际违约经历，我们可能会使用与其他公司使用的方法不同的方法。
下表按应收账款组合列示了我们的信用损失准备金活动：
| 商业 | 大众市场 | 合计 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
|
截至2022年12月31日余额(1)
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||
| 预期亏损拨备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 收集到的回收 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期亏损拨备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 收集到的回收 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期亏损拨备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 收集到的回收 |
|
|
|
||||||||||||||
|
持有待售资产备抵变动(2)
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
截至2025年12月31日余额
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||
______________________________________________________________________
(1)包括$
5
与2023年剥离EMEA业务相关的截至2022年12月31日归类为持有待售的信用损失的百万准备金。见附注2 ——资产剥离。
(2)系与最近完成的领土内大众市场光纤到户业务剥离相关的处置集团分类为持有待售金额的变化。见附注2 ——资产剥离。
100
附注7 —长期债务和信贷便利
截至2025年12月31日，我们几乎所有未偿还的合并债务都是由我们或以下其中之一承担的
三个
附属公司，每个附属公司均以独立基础或作为与其若干附属公司的单独受限制集团的一部分借入资金：
•Level3 Financing，Inc.（“Level3 Financing”），包括其母担保人Level3 Parent，LLC（“Level3 Parent”），以及若干附属公司担保人；
•Qwest Corporation（“Qwest”）；和
•Qwest Capital Funding，Inc.，包括其母担保人奎斯特通讯
这些借款人或借款集团中的每一个都与某些金融机构或其他机构贷方订立了信贷协议或发行了优先票据。下文将进一步介绍其中某些债务工具。
101
下表反映了截至下述日期Lumen Technologies及其子公司的合并长期债务情况，包括未摊销的溢价（折价）和未摊销的发债费用：
|
12月31日，
|
|||||||||||||||||||||||
|
利率(1)
|
到期日(1)
|
2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
|
高级担保债务：(2)
|
|||||||||||||||||||||||
| Lumen Technologies, Inc. | |||||||||||||||||||||||
|
A系列循环信贷工具
|
SOFR +
|
2028 | $ |
|
|
||||||||||||||||||
|
B系列循环信贷工具
|
SOFR +
|
2028 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款A(3)
|
SOFR +
|
2028 | $ |
|
|
||||||||||||||||||
|
定期贷款B-1(4)
|
SOFR +
|
2029 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款B-2(4)
|
SOFR +
|
2030 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款B(5)
|
不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
超优先票据
|
|
2029 - 2032
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 子公司： | |||||||||||||||||||||||
| Level 3 Financing，Inc。 | |||||||||||||||||||||||
|
定期贷款B-1(6)
|
不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款B-2(6)
|
不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款B-4(7)
|
SOFR +
|
2032 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
前融资B档定期贷款(8)
|
不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
第一留置权票据
|
|
2033 - 2034
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 第二留置权票据 |
|
2029 - 2031
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
无抵押优先票据和其他债务：
|
|||||||||||||||||||||||
| Lumen Technologies, Inc. | |||||||||||||||||||||||
|
高级笔记
|
|
2028 - 2042
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 子公司： | |||||||||||||||||||||||
| Level 3 Financing，Inc。 | |||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 |
|
2028 - 2036
|
|
|
|||||||||||||||||||
| Qwest公司 | |||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 |
|
2030 - 2057
|
|
|
|||||||||||||||||||
| Qwest Capital Funding，Inc。 | |||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 |
|
2028 - 2031
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
融资租赁和其他义务
|
各种 | 各种 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 未摊销折扣，净额 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 未摊销债务发行成本 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 当前到期较少 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括当前期限 | $ |
|
|
||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
不适用-不适用
(1)截至2025年12月31日。所有提及的“SOFR”均指有担保隔夜融资利率。
(2)“优先担保债务”标题下列出的债务要么由发行人的资产担保，要么由发行人的某些关联公司在有担保或无担保的基础上提供担保，或者两者兼而有之。
(3)Lumen的定期贷款A利率为
9.916
%和
10.573
% 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。
(4)Lumen的定期贷款B-1和B-2的利率分别为
6.380
%和
7.037
% 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。
(5)Lumen的定期贷款B曾有SOFR +的利率构成
2.25
%，这是
6.937
截至2024年12月31日的百分比。
102
(6)3级融资的定期贷款B-1和B-2各有一个SOFR +的利率构成
6.56
%，这是
11.133
截至2024年12月31日的百分比。如下所述，这笔债务在2025年第一季度进行了再融资。
(7)Level 3融资的定期贷款B-4的利率构成为SOFR +
3.25
%，这是
7.166
截至2025年12月31日的百分比。
(8)Level 3 Financing的前融资B2027期定期贷款的利率构成为SOFR +
1.75
%。，这是
6.437
截至2024年12月31日的百分比。
长期债务期限
下文列出了我们截至2025年12月31日在以下年度到期的长期债务的本金总额（不包括未摊销的贴现、净额和未摊销的债务发行成本）：
| （百万美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 长期负债合计 | $ |
|
|||
2025年债务交易
在2025年期间，我们完成了各种债务再融资、定期贷款重新定价以及下文所述的进一步减债交易，这导致了$
740
百万提前偿还债务的净亏损，在我们的其他收入（费用）中确认，在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的净额。此外，其中某些交易产生了提前赎回溢价，这些溢价由我们发行债务的收益提供资金，并在我们的综合现金流量表中反映为债务发行和清偿成本以及我们融资活动中的相关费用。
第二留置权票据再融资—2025年第四季度
2025年12月23日，Level 3融资发行$
1.25
十亿
8.500
%于2036年到期的优先票据。在该日期，Level 3融资使用了此次发行的净收益，以及下文所述的2025年提前结算现金要约收购（定义见此处）的手头现金。
现金投标报价—2025年第四季度
根据2025年12月8日开始的现金要约收购（“2025年提前结算现金要约收购”），我们在2025年12月将合并债务的本金总额减少了$
1.6
亿，如下表所示。公司认定第二留置权票据再融资构成债务清偿，录得损失$
74
百万在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益。
103
下表列出与2025年提前结算现金要约有关的第3级融资于2025年12月退换现金的各系列第二留置权票据的本金总额：
|
债务
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本金总额（百万）
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Level 3 Financing，Inc。
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$ |
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合计
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$ |
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定期贷款偿还—— 2025年第四季度
在2025年第四季度期间，我们和Level3 Financing，Inc.偿还了所有$
68
2027年到期的未偿定期贷款B和前融资B档定期贷款中的百万。
第二次信贷融通再融资—2025年第三季度
2025年9月29日，Level 3 Financing（i）根据其现有信贷协议（定义见下文）为所有未偿还的有担保定期贷款B-3融资再融资，以及（ii）就现有第3级信贷协议（统称“第二次信贷融资交易”）和经修订的现有第3级信贷协议就第二次信贷融资交易（“第3级信贷协议”）订立修订。此次修订修订了现有的第3级信贷协议，其中包括降低第3级融资的定期贷款融资的定价，并进行相关更改以实现此类重新定价。紧随第二笔信贷便利交易之后，第3级融资有$
2.4
其新的有担保定期贷款B-4贷款下的未偿还借款为10亿美元。
该公司确定第二笔信贷融资交易构成债务清偿，并记录了$
56
百万，这包括在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中。
第一留置权票据再融资—2025年第三季度
2025年8月18日Level 3融资发行$
2.0
十亿
7.000
%于2034年到期的第一留置权票据。在该日期，Level 3 Financing使用此次发行的净收益连同手头现金赎回（i）所有$
1.4
当时未偿还的第一留置权本金总额10亿
11.000
2029年到期的优先有担保票据的百分比，以及（ii）$
305
百万未偿本金总额
10.750
% 2030年到期的第一留置权票据，在每种情况下包括支付赎回溢价和应计利息，以及相关费用和开支。
此外，2025年9月8日，Level 3 Financing增发了$
425
百万本金总额
7.000
% 2034年到期的第一留置权票据。2025年9月14日，Level 3 Financing使用此次发行的净收益连同手头现金赎回剩余的$
373
百万未偿本金总额
10.750
% 2030年到期的第一留置权票据，包括支付赎回溢价和应计利息，以及相关费用和开支。
公司认定这些再融资构成债务清偿，录得亏损$
344
百万，这包括在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中。
104
第一留置权票据再融资—2025年第二季度
2025年6月30日，Level 3融资发行$
2.0
十亿
6.875
% 2033年到期的第一留置权票据。在该日期，Level 3 Financing使用此次发行的净收益连同手头现金赎回（i）所有$
925
百万总本金金额第3级融资当时未偿还的第一留置权
10.500
% 2030年到期的优先有担保票据，（二）全部$
668
百万级融资当时未偿还本金总额
10.500
2029年到期的优先留置权票据的百分比，以及（iii）$
167
3级融资未偿还本金总额百万
11.000
2029年到期的%第一留置权票据，在每种情况下包括支付赎回溢价和应计利息，以及相关费用和开支。
公司认定此次再融资构成债务清偿，录得亏损$
236
百万，这包括在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中。
第一信贷便利再融资—2025年第一季度
2025年3月27日，Level 3 Financing（i）根据其日期为2024年3月22日的信贷协议（“原第3级信贷协议”）为所有未偿还的有担保定期贷款B-1融资和有担保定期贷款B-2融资再融资，由Level 3 Financing（作为借款人、第3级母公司、作为担保人）、Wilmington Trust、National Association（作为行政代理人和抵押品代理人）以及贷款人不时作为其当事人，以及（ii）对原第3级信贷协议（统称，“第一次信贷便利交易”；与第一次信贷便利交易相关的经修订的原始信贷协议，“现有第3级信贷协议”）。此次修订修订了原第3级信贷协议，除其他外，（i）降低第3级融资的定期贷款融资的定价并进行相关更改以实现此类重新定价，以及（ii）将第3级融资的定期贷款融资的期限延长至2032年。紧随第一笔信贷便利交易之后，Level 3融资有$
2.4
其新的有担保定期贷款B-3贷款下的未偿还借款为10亿。
该公司确定，第一笔信贷融资交易构成债务清偿，并记录了$
35
百万，这包括在我们截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中。
现金赎回—2025年第三季度
2025年9月30日，Level 3融资全额赎回$
350
百万其本金总额
10.000
2032年到期的%第二留置权票据，以换取现金。与此次赎回相关的交易费用并不大。
现金赎回—2025年第一季度
下表列出Lumen和Level 3融资各系列于2025年2月15日全数赎回以换取现金的无抵押优先票据的本金总额。与这些赎回相关的交易费用并不大。
|
2025年2月15日已兑付的债务
|
本金总额（百万）
|
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|
Lumen Technologies, Inc.
|
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|
|
$ |
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|
|
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|
Level 3 Financing，Inc。
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|
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|
合计
|
$ |
|
|||
105
2024年债务交易
现金投标报价
根据2024年11月12日开始的现金要约收购（“现金要约收购”），我们在2024年11月将合并债务的本金总额减少了$
393
百万。结合现金收购要约，我们录得$
33
百万，包括我们在其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中抵消的非实质性第三方费用，在我们截至2024年12月31日止年度的合并运营报表中为净额。
下表列出Lumen和Level 3融资各系列优先票据于2024年11月就现金要约收购以现金换回的本金总额：
|
债务
|
本金总额（百万）
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Lumen Technologies, Inc.
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$ |
|
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|
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|
Level 3 Financing，Inc。
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|
合计
|
$ |
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交换要约
根据于2024年9月3日开始的交换要约（“交换要约”），于2024年9月24日：
•Lumen Technologies发行$
438
其新发行的本金总额百万
10.000
%于2032年到期的有担保票据（“新流明票据”），并支付了约$
14
百万现金（不包括与交换有关的应计和未付利息），以换取约$
491
百万本金总额
四个
系列其未偿还的高级无抵押票据，于2026年至2029年期间到期（已同时注销），以及
•已发行3级融资$
350
其新发行的本金总额百万
10.000
% 2032年到期的第二留置权票据以$
357
百万本金总额
two
其2027年到期的未偿还高级无抵押票据系列（已同时注销）。
这些交易使Lumen的合并债务本金总额减少了大约$
60
百万。
该公司确定交换要约构成了符合ASC 470的债务修改，并且没有记录任何收益或损失。连同交换要约，我们录得$
17
截至2024年12月31日止年度的合并运营报表中的销售、一般和管理费用的百万费用。
106
下表列出Lumen和Level 3融资各系列优先无抵押票据于2024年9月24日就交换要约交换和退休的本金总额：
|
债务
|
本金总额（百万）
|
||||
|
Lumen Technologies, Inc.
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|
|
$ |
|
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|
|
|
||||
|
|
|
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|
|
|
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|
Level 3 Financing，Inc。
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|||||
|
|
|
||||
|
|
|
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|
合计
|
$ |
|
|||
交易支持协议交易
2024年3月22日（“TSA生效日期”），Lumen Technologies、Level 3 Financing、QWest和一群持有我们合并债务多数的债权人完成了这些各方于2024年1月22日签订的经修订和重述的交易支持协议（“TSA”）下设想的交易（“TSA交易”），包括终止、偿还或交换先前的承诺和债务，以及发行新的定期贷款融资、票据和循环信贷融资。
下表列出了2024年第一季度与TSA交易相关的部分或全部支付以换取现金或新发行债务的Lumen合并债务安排的本金总额：
|
本金总额
（百万）
|
|||||||||||
|
债务
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已偿还
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交换了
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|
Lumen Technologies, Inc.
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|
定期贷款A
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$ |
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|
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|
定期贷款A-1
|
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|
定期贷款B
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|||||||||
|
Level 3 Financing，Inc。
|
|||||||||||
|
定期贷款B
|
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|
|||||||||
|
|
|
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|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
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|
Qwest公司
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|
定期贷款B
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| 合计 | $ |
|
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107
下表列出截至2024年12月31日的本金余额总额 Lumen发行的与TSA交易相关的债务或Level 3融资：
|
新债发行(1)
|
截至2024年12月31日本金总额（百万）
|
||||
|
Lumen Technologies, Inc.
|
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|
定期贷款A(2)
|
$ |
|
|||
|
定期贷款B-1(2)
|
|
||||
|
定期贷款B-2(2)
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|
||||
|
|
|
||||
|
Level 3 Financing，Inc。
|
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|
定期贷款B-1
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|
定期贷款B-2
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|
|
|
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合计
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$ |
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______________________________________________________________________
(1)除了Lumen的定期贷款A和$
1.375
十亿 第3级融资的
11.000
% 2029年到期的第一留置权票据，本表所列的所有债务均于2024年第一季度发行，以换取先前发行的Lumen债务或与TSA交易相关的Level 3融资。
(2)反映大约$
66
百万定期贷款分期付款和在TSA生效日期至2024年12月31日期间进行的还款。
在评估TSA交易的条款时，我们确定，对于我们的某些债权人而言，新的债务工具与先前存在的债务存在重大差异，因此对Lumen Technologies构成了旧债务的非现金清偿和Level 3融资$
744
百万美元
2.6
亿，分别与我们录得$
275
2024年第一季度熄灭收益百万。这笔新债务按公允价值入账，导致债务减少$
492
百万，已计入我们提前偿还债务的合计净（亏损）收益$
348
百万，在其他收入（费用）中确认，在我们截至2024年12月31日止年度的综合经营报表中的净额。其余债权人的新发行债务在TSA交易条款下没有实质性差异，并根据修改会计规则进行处理。结合TSA交易，我们支付了$
209
百万出借人费用和$
174
百万的额外第三方成本。在这些金额中，我们抵消了$
157
百万的出借人费用抵消了清算收益，并录得$
112
在我们截至2024年12月31日的年度合并运营报表中，销售、一般和管理费用的第三方成本百万。根据GAAP修改和终止会计规定，$
52
百万出借人费用和$
62
百万第三方成本，分别资本化，将在新发行债务的期限内摊销。
108
回购债务工具
2024年期间，我们在公开市场上回购了各种债务工具。这些回购导致总净收益$
40
百万，这包括在我们截至2024年12月31日止年度的综合经营报表中的其他收入（费用）中提前偿还债务的总净（亏损）收益中。
下表列出截至2024年12月31日止年度内购回的各系列票据及定期贷款的本金总额：
|
债务
|
回购本金金额
（百万）
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Lumen Technologies, Inc.
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定期贷款A
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$ |
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|
定期贷款B-1
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|
定期贷款B-2
|
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|
|
|
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|
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Level 3 Financing，Inc。
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|
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||||
|
Qwest公司
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|
|
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| 合计 | $ |
|
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2023年信贷融资借款和还款
2023年期间，Lumen借了$
925
百万起，并偿还了$
725
万至，前流明设施。
利息费用
利息支出包括长期债务总额的利息。下表列出扣除资本化利息后的总利息支出金额：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 利息支出： | |||||||||||||||||
| 总利息支出 | $ |
|
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| 资本化利息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 总利息支出 | $ |
|
|
|
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109
Lumen信贷协议
超级优先循环/定期A信贷协议
于TSA生效日期，Lumen作为借款人、其贷款方和美国银行作为行政代理人和抵押品代理人订立Superpriority循环/定期A信贷协议（“RCF/TLA信贷协议”），规定：
•超优先“先出”A系列循环信贷额度，原始承诺金额约为$
489
万（“A轮循环信贷融资”）；
•超优先“秒出”B系列循环信贷额度，原始承诺金额约为$
467
万元（“B轮循环信贷便利”，与A轮循环信贷便利合称“流明循环信贷便利”）；以及
•金额约为美元的超级优先担保定期贷款融资
377
百万（“流明TLA”）。
根据RCF/TLA信贷协议的借款利息在每个利息期结束时支付，利率等于，由Lumen选择：
•A系列循环信贷工具，期限SOFR（受
2.00
% floor）加
4.00
定期SOFR贷款或基准利率加成的百分比
3.00
基准利率贷款的百分比；
•B系列循环信贷工具，期限SOFR（受
2.00
% floor）加
6.00
定期SOFR贷款或基准利率加成的百分比
5.00
基准利率贷款的百分比；和
•对于流明TLA，术语SOFR（受
2.00
% floor）加a
6.00
定期SOFR贷款或基准利率加成的百分比
5.00
基准利率贷款的百分比。
Lumen可以随时预付B系列循环信贷融资或Lumen TLA下的未偿金额，而无需支付溢价或罚款。如果B系列循环信贷融资下没有未偿金额，Lumen可以预付A系列循环信贷融资下的未偿金额，而无需支付溢价或罚款。
两项Lumen循环信贷便利均于2028年6月1日到期（在每种情况下，在某些情况下受制于弹簧到期）。Lumen TLA将于2028年6月1日到期，要求Lumen按季度摊销支付
1.25
在发生某些交易时，初始本金金额和某些特定的强制性预付款的百分比。
截至2025年12月31日，
无
Lumen（i）A系列循环信贷融资项下未偿还借款，承付款约为$
489
百万，或（二）B系列循环信贷融资，承付款约为$
465
百万。
超级优先期限B信贷协议
在TSA生效日期，Lumen作为借款人、贷款方、Wilmington Trust，National Association（“WTNA”）作为行政代理人和美国银行作为抵押代理人，订立了超级优先期限B信贷协议（“TLB信贷协议”），规定：
•本金约为美元的超级优先担保定期贷款融资
1.6
2029年4月15日到期的十亿（“流明TLB-1”）；以及
•本金约为美元的超级优先担保定期贷款融资
1.6
2030年4月15日到期的10亿（“流明TLB-2”，与流明TLB-1合称“流明TLB”）。
TLB信贷协议项下借款的利息将在每个利息期结束时支付，利率等于Lumen可选择的调整后期限SOFR（受
0
% floor）加
2.35
定期SOFR贷款或基准利率加成的百分比
1.35
基准利率贷款的百分比。
110
Lumen TLB要求Lumen进行季度摊销支付
0.25
在发生某些交易时，初始本金金额和某些特定的强制性预付款的百分比。流明TLB项下的未偿金额可随时预付，无需支付溢价或罚款。
流明前设施
就订立RCF/TLA信贷协议而言，Lumen日期为2020年1月31日的经修订和重述信贷协议（“前母融资”）项下的所有循环承诺均已终止，并于2025年12月31日偿还了根据该协议发行的所有债务。
第3级信贷协议
2024年3月22日信贷协议
在TSA生效日期，Level3 Financing作为借款人、Level3 Parent，LLC.的贷款方及其作为行政代理人和抵押品代理人的WTNA订立了原始Level3信贷协议，规定：
•本金约为美元的有担保期限B-1贷款融资
1.2
2029年4月15日到期的十亿；和
•本金约为美元的有担保期限B-2贷款融资
1.2
2030年4月15日到期的十亿。
根据第一笔信贷融资交易，Level 3 Financing为其新的有担保定期贷款B-3融资下的原第3级信贷协议下的所有未偿还的有担保定期贷款B-1融资和有担保定期贷款B-2融资再融资。根据第二笔信贷融资交易，Level 3 Financing为其新的有担保定期贷款B-4融资项下现有第3级信贷协议项下所有未偿还的有担保定期贷款B-3融资再融资。
截至2025年12月31日，Level 3融资有$
2.4
根据第3级信贷协议建立的定期贷款融资，未偿还的10亿元无摊销担保定期贷款B-4。
定期贷款B-4工具下的借款，在第3级融资的选择下，将是（i）基准利率（即（x）隔夜联邦基金利率的最高值，加上
0.50
%，（y）该日的最优惠利率，及（z）该日公布的一个月SOFR，加上
1.00
%），加上适用的保证金，或（ii）一年、三个月或六个月的SOFR，再加上适用的保证金。定期贷款B-4下SOFR贷款的适用保证金将为
3.25
%.定期贷款B-4受SOFR下限
0.00
%.
第三级融资可自愿提前偿还贷款或减少第三级信贷协议项下的承诺，全部或部分，但以最低金额为限，并提前通知，但无需溢价或罚款（除a
1.00
与2026年3月29日之前的重新定价交易有关的任何预付款的溢价%）。第3级融资需要提前偿还定期贷款融资项下的借款
100
若干资产出售的现金所得款项净额的百分比及
100
某些债务发行的现金净收益的百分比，在每种情况下都有某些例外情况。
3级前设施
就订立原第3级信贷协议而言，截至2019年11月29日，根据第3级融资的经修订和重述信贷协议（“前第3级融资”）发行的所有债务已于2025年12月31日偿还。
111
Lumen及其附属公司的优先票据
截至2025年12月31日，公司与Lumen及其附属公司的优先票据相关的合并债务包括：
•Lumen发行的超级优先优先有担保票据；
•第三级融资发行的第一和第二留置权担保票据；以及
•Lumen、Level 3 Financing、Qwest、Qwest Capital Funding，Inc.发行的高级无抵押票据
所有这些票据都采用固定利率，所有本金都将在票据各自的到期日到期，上表汇总了这些利率和到期日。
除QWest Corporation发行的数量有限的优先票据外，发行人通常可以选择全部或部分赎回票据，（i）根据预先确定的赎回价格的固定时间表，（ii）根据“使整”的赎回价格，或（iii）在某些其他特定的有限条件下。
循环信用证
我们在正常业务过程中使用各种金融工具。这些工具包括信用证，这是根据特定条款和条件代表我们签发的有条件承诺。Lumen可以根据（i）未承诺的$提取信用证
225
百万循环信用证融资及（ii）流明循环信贷融资。
截至2025年12月31日，我们有$
234
百万未提取信用证，（i）$
232
百万元，其中根据Lumen循环信贷安排发放，以及（ii）$
2
其中的百万是在Lumen子公司维持的单独融资下发行的（其全部金额以现金作抵押，在我们的综合资产负债表中反映为其他资产中的受限现金，净额）。
若干担保及担保权益
Lumen在其超级优先循环/定期贷款A信贷协议下的义务是无担保的，但Lumen的某些子公司提供了支付Lumen义务的无条件担保（这些实体，“Lumen担保人”），并且某些此类担保由适用的Lumen担保人的几乎所有资产的留置权担保。Level3母公司、Level3融资和某些Level3融资的子公司已提供无条件担保，以支付Lumen在其A系列循环信贷融资下的每项债务，最高可达$
150
万美元及其B轮循环信贷融资额度高达$
150
万，在每种情况下均由其几乎所有资产的留置权担保（这类实体，“第3级抵押担保人”）。第三级抵押担保人的担保在特定情况下可能会减少或终止。Qwest Corporation及其某些子公司为Lumen在循环信贷便利和Lumen TLA（这些实体，“Qwest担保人”）项下的义务提供了无担保收款担保。
Lumen在SuperPriority Term Loan B信贷协议项下的责任为无抵押。根据本协议发放的定期贷款由Lumen担保人和QWest担保人提供担保，担保的基础与这些实体为Lumen在其超级优先循环/定期贷款A信贷协议下的义务提供担保的基础相同。
Level3 Financing在Level3信贷协议下的义务由其几乎所有资产的第一优先留置权担保。此外，其他第3级抵押担保人以其几乎所有资产的留置权为担保的第3级融资在第3级信贷协议下的义务提供了担保。
112
Lumen的超级优先有担保优先票据由Lumen担保人和QWest担保人提供担保，其担保基础与这些实体根据其超级优先循环/定期贷款A信贷协议为Lumen的义务提供担保的基础相同（在某些情况下，取决于收到必要的监管批准）。Level3 Financing在其第一优先留置权票据下的债务由其几乎所有资产的第一留置权担保（在某些情况下，须获得必要的监管批准），并由其他第3级抵押担保人提供担保（或者，对于某些此类担保人，对于某些票据，将在收到所需的监管批准后提供担保），其基础与此类实体根据第3级信贷协议提供的担保相同。Level3 Financing在其第二留置权票据下的义务由其几乎所有资产的第二留置权担保，并由其他第三级抵押担保人根据与此类实体根据第三级信贷协议提供的担保相同的基础提供担保，但为此类担保提供担保的留置权是第二留置权。
Lumen在其未偿信用证项下的偿付义务由其若干附属公司出具的担保作担保。
Level 3 Financing在其无担保票据下的义务由为Level 3信贷协议和有担保票据提供担保的同一关联实体在无担保基础上提供担保。Qwest Capital Funding，Inc.发行的优先无抵押票据由其母公司奎斯特通讯提供担保
盟约
流明
根据其超级优先循环/定期贷款A信贷协议，Lumen可能不允许：
•其最大总净杠杆率超过
5.50
在2024年12月31日之后结束的每个财政季度降至1.00，并进一步降至
5.25
至2025年12月31日后结束的每个财政季度的1.00；或
•其截至任一测试期最后一日的利息覆盖率低于
2.00
到1.00。
Lumen的超级优先信贷协议和超级优先优先优先担保票据包含各种陈述和保证以及广泛的肯定和否定契约。除其他外，除某些重大例外情况外，此类契约包括限制我们宣布或支付股息、回购股票、偿还某些其他债务、设置留置权、产生额外债务、进行投资、与我们的关联公司进行交易、处置资产以及与其他人合并或合并的能力。
Lumen的高级无抵押票据根据
四个
分开的契约。这些契约限制了Lumen（i）对其财产产生、发行或设置留置权以及（ii）与任何其他方合并或合并，或将其全部或基本全部资产转让或出租给任何其他方的能力。
在与Lumen“控制权变更”相关的特定情况下，Lumen将被要求提出要约，以回购几乎所有这些优先票据的价格为
101
赎回本金的百分比，加上应计未付利息。
3级融资
第3级信贷协议和第3级融资的第一和第二留置权担保票据和无担保票据包含各种陈述和广泛的肯定和否定契约。除其他外，除某些重大例外情况外，这类契约包括限制其宣布或支付股息、偿还某些其他债务、设置留置权、产生额外债务、进行投资、处置资产以及与其他人合并或合并的能力。此外，在与第3级母公司或第3级融资“控制权变更”相关的特定情况下，第3级融资将被要求提出要约，以回购其每一系列未偿还的优先票据，价格为
101
赎回本金的百分比，加上应计未付利息。
113
Qwest Corporation和Qwest Capital Funding，Inc。
Qwest Corporation的优先票据是根据日期为1990年4月15日和1999年10月15日的契约发行的。这些契约包含对产生留置权和完成某些交易的限制，这些限制与管理Lumen优先无担保票据的契约中的上述契约基本相似（但不包含强制回购条款）。Qwest Capital Funding，Inc.的优先票据是根据日期为1998年6月29日的契约发行的，其中包含与Qwest Corporation契约中规定的条款基本相似的条款。
合规
截至2025年12月31日，Lumen Technologies，Inc.认为其及其子公司在所有重大方面均符合各自重大债务协议中的规定和财务契约。
担保
Lumen不为任何非关联方的债务提供担保，但如上所述，截至2025年12月31日，其某些主要子公司已在有担保或无担保的基础上提供担保（i）Lumen在其超级优先信贷协议下的未偿债务、其超级优先优先有担保票据和由某些其他子公司发行的无担保优先票据及其$
225
百万信用证融资及（ii）若干其他附属公司发行的未偿还定期贷款、优先有担保票据及优先无担保票据。如上所述，为这些义务提供担保的几家子公司已将其几乎所有的资产质押，以确保各自的某些担保。
后续事件
高级有担保票据
2026年1月9日，Level3 Financing，Inc.增发$
650
百万其本金总额
8.500
%于2036年到期的优先票据。Level 3 Financing使用此次发行的净收益，为回购其未偿还的第二留置权票据提供资金。
下表列出作为本次交易的一部分回购的每一系列第二留置权票据的本金总额：
|
债务
|
回购本金金额
（百万）
|
||||
|
Level 3 Financing，Inc。
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|
|
$ |
|
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|
|
|
||||
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
|||
114
回购债务工具
2026年2月2日我们申请了大约$
4.8
Mass Markets Fiber to the Home资产剥离的10亿收益和手头现金为回购以下资产提供资金：
|
债务
|
回购本金金额
（百万）
|
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|
Lumen Technologies, Inc.
|
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|
|
$ |
|
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|
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|
定期贷款A
|
|
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|
定期贷款B-1
|
|
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|
定期贷款B-2
|
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
附注8 —应收账款
下表列出了我们的应收账款余额的详细情况：
|
12月31日，
|
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|
2025(1)
|
2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 贸易和采购应收款 | $ |
|
|
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| 已赚和未开票的应收款项 |
|
|
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| 其他 |
|
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| 应收账款总额 |
|
|
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| 减：信贷损失准备金 | (
|
(
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| 应收账款，减备抵 | $ |
|
|
||||||||
_______________________________________________________________________________
我们面临来自客户的集中信用风险。我们一般不需要抵押品来担保我们的应收账款余额。我们与其他通信服务提供商签订了协议，据此，我们同意就这些提供商在我们当地服务区域内向我们的客户提供的服务代表他们开具账单并收取费用。我们主要以追索权为基础从其他通信服务提供商购买应收账款，并将这些金额包括在我们的应收账款余额中。我们没有遇到与这些购买的应收款项相关的任何重大损失。
115
附注9 —物业、厂房及设备
净不动产、厂房和设备由以下部分组成：
| 可折旧 生活 |
12月31日，
|
||||||||||||||||
|
2025(5)
|
2024
|
||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 土地 | 不适用 | $ |
|
|
|||||||||||||
|
纤维、导管等厂外(1)
|
|
|
|
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|
中央办公室和其他网络电子(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
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支持资产(3)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
在建工程(4)
|
不适用 |
|
|
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| 不动产、厂房和设备毛额 |
|
|
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| 累计折旧 | (
|
(
|
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| 净不动产、厂房和设备 | $ |
|
|
||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1)纤维、导管等外部厂房由纤维和金属电缆、导管、电杆等支撑结构组成。
(2)中央办公室和其他网络电子包括电路和分组交换机、路由器、传输电子和为客户提供服务的电子产品。
(3)支持资产包括建筑物、数据中心、计算机和其他行政和支持设备。
(4)在建工程包括为建造而持有的存货以及由于仍在建造中而未投入使用的前述类别的物业。
在2024年期间，我们开始营销我们在科罗拉多州布鲁姆菲尔德的办公楼以找到买家，并将这些建筑物归类为持有待售，导致减值损失$
80
百万。在2023年第二季度，我们捐赠了位于路易斯安那州门罗的校园，并租回了其中的一部分。这笔捐款产生了$
101
截至2023年12月31日止年度确认的百万亏损。
截至2025年12月31日，我们将若干物业、厂房及设备净额分类为持有待售及已终止在处置组上记录折旧。见附注2 —资产剥离。
我们记录的折旧费用为$
1.7
十亿，$
1.9
十亿美元
1.9
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的10亿美元。
116
资产报废义务
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的资产报废义务主要包括从租赁物业移除设备的估计未来成本以及在改造或拆除建筑物时适当处置石棉和其他危险材料的估计未来成本。资产报废义务包含在我们合并资产负债表的其他长期负债中。
下表提供了资产报废义务活动：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
|
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| 吸积费用 |
|
|
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| 已结算负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 估计数变动 | (
|
|
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|
期末余额
|
$ |
|
|
||||||||
上表提及的估计数变动与不动产、厂房和设备毛额相抵。
附注10 —遣散费
我们会定期裁员，并为相关的遣散费计提负债。这些劳动力减少主要是由于我们的收购后整合计划的进展或完成、竞争压力增加、成本削减举措、通过自动化改进流程以及由于对某些服务的需求减少而减少的工作量。
在2024年4月期间，我们进一步减少了大约
6
%作为我们努力改变员工构成的一部分，以反映我们正在进行的转型和降低成本的机会，这些机会与我们的转型和专注于我们的战略优先事项相一致。由于这项计划，我们产生了大约$
103
百万在2024年第二季度。我们没有发生，也预计不会发生与上述任何一项计划相关的任何重大减值或退出成本。
我们在合并资产负债表中报告应计费用和其他负债-工资和福利中的遣散费负债，并在合并运营报表中报告销售、一般和管理费用中的遣散费。如附注16 —分部信息所述，我们不将这些遣散费分配给我们的分部。
我们应计离职费用负债的变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
|
||||||||
|
|
|
||||||||||
| 付款，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
|
||||||||
117
附注11 —雇员福利
养老金、退休后和其他离职后福利
我们赞助各种固定福利养老金计划（合格和不合格），这些计划总体上覆盖了我们员工的很大一部分。以集体谈判协议为代表的Lumen组合养老金计划（“组合养老金计划”）参与者的养老金福利基于协商的时间表。所有其他参与人的养老金待遇以每个参与人的服务年限和报酬为准。我们还为某些现任和前任高薪员工维持不合格的养老金计划。我们维持退休后福利计划，为某些符合条件的退休人员提供医疗保健和人寿保险福利。我们还为某些符合条件的前雇员提供其他离职后福利。我们所有的计划都使用12月31日的测量日期。
养老金福利
美国资助法要求一家养老金短缺的公司为每年赚取的福利成本提供资金，此外还需
七年
亏空的摊销。我们的合并养老金计划的资金政策是进行供款，目标是积累充足的资产，以便在根据计划条款到期时支付所有合格的养老金福利。合并养老金计划的会计无资金状态为$
559
百万美元
615
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
我们做了
无
2025年为合并养老金计划向信托基金自愿现金捐款。2024年，我们自愿现金捐款$
170
百万给信托，用于合并养老金计划。我们付了$
4
在2025年和2024年直接向我们的非合格养老金计划的参与者提供百万福利。
合并养老金计划支付的福利通过持有该计划所有资产的信托支付。2026年及以后合并养老金计划所需缴款数额将取决于多种因素，其中大部分因素超出我们的控制范围，包括计划投资的收益、现行利率、人口统计经验、计划福利的变化以及筹资法律法规的变化。根据现行法律和情况，我们认为我们不需要在2026年向合并养老金计划作出任何供款。我们估计，2026年我们将支付大约$
4
百万福利直接给我们的非合格养老金计划的参与者。
我们在综合资产负债表中确认遗留的Level 3 Parent，LLC合格的固定福利退休后计划的资金状况。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该计划已获得全额资助。此外，如前所述，我们为某些现任和前任高薪员工赞助没有资金的不合格养老金计划。我们的非合格养老金计划的净无资金状态为$
29
百万美元
30
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。由于这些养老金计划对我们的合并财务报表影响不大，我们主要将其排除在本说明中剩余的员工福利披露之外，除非另有特别说明。
退休后福利
我们的退休后福利计划向合格的退休人员提供退休后福利，并允许某些参与者免费或减少成本地领取福利，而其他参与者则在分摊成本的基础上领取福利。信托未支付的退休后福利由我们提供资金，我们预计随着福利的支付，将继续为这些退休后义务提供资金。我们的合格退休后福利计划的会计无资金状态为$
1.7
截至2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。
截至2016年12月31日，退休后信托的资产大幅枯竭；截至2019年12月31日，公司停止通过信托支付某些退休后福利。
无
对退休后信托的捐款是在2025年，也不是2024年。福利由我们直接用可用现金支付。2025年，我们支付了$
172
百万退休后福利，扣除参与者缴款和直接补贴。2026年，我们目前预计直接支付$
181
百万退休后福利，扣除参与者缴款和直接补贴。
我们预计我们预期的医疗保健成本趋势将从
6.70
%至
8.20
%在2026年和分级到
4.50
到2032年的百分比。对于某些符合条件的遗留QWest退休人员和某些符合条件的遗留CenturyLink退休人员，我们的退休后福利成本以固定的美元金额为上限。因此，在上限生效日期之后，这些医疗保健福利义务不会受到日益增加的医疗保健趋势的影响。
118
预期现金流
合并的养老金计划付款、退休后医疗保健福利付款和保费以及人寿保险保费付款要么从计划资产中分配，要么由我们支付。
下文提供的估计福利金支付是根据使用雇员和退休人员人口统计的精算假设得出的，并因参与人缴款估计数而减少。
| 合并养老金计划 | 退休后 福利计划 |
医疗保险D部分 补贴收据 |
|||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 预计未来福利金支付： | |||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
|
(
|
|||||||||||||
| 2027 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2029 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2030 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2031 - 2035 |
|
|
(
|
||||||||||||||
净定期福利费用
我们利用全收益率曲线法来估计净定期福利费用的服务和利息部分，方法是将确定福利义务时使用的收益率曲线上的特定即期利率应用于相关的预计现金流。
用于计算我们的合并养老金计划和退休后福利计划的净定期福利费用的精算假设基于截至年初的可用信息，如下表所示。
| 合并养老金计划 | 退休后福利计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初精算假设： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||
|
计划资产预期长期收益率(1)
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 初始医疗保健费用趋势率 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 终极医疗保健费用趋势率 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 年份最终趋势率达到 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 2031 | 2031 | 2030 | |||||||||||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
不适用-不适用
(1)费率以扣除预计费用和行政费用后的净额列报。
119
我们的合并养老金计划的净定期福利费用包括以下组成部分：
| 养老金计划 截至12月31日止年度， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 特别解雇福利收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 对先前服务信用的认可 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 精算损失的确认 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净定期养老金支出 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
我们退休后福利计划的净定期福利费用包括以下组成部分：
| 退休后计划 截至12月31日止年度， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前期服务成本的确认 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 精算损失的确认 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 特别解雇福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 定期退休后福利支出净额 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
我们的合并养老金计划和退休后福利计划的服务成本包含在我们综合运营报表的服务和产品成本以及销售、一般和行政细目项目中，上述所有其他成本包含在其他收入（费用）中，在我们截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度的综合运营报表中净额。此外，一部分服务成本也分配给某些在建资产，这些资产已资本化，并在我们的综合资产负债表中作为物业、厂房和设备的一部分反映。由于不断努力减少我们的劳动力，我们在2024年的净定期退休后福利支出中确认了一次性费用$
2
百万美元，在我们2023年的净定期养老金支出中为$
2
百万，均用于在自愿退休时支付给某些符合条件的雇员的特别解雇福利增强。
我们的养老金计划包含允许我们不时向某些前雇员提供一次性付款选择的条款，以结算他们未来的退休福利。我们记录一项会计结算费用，包括确认与这些一次性付款相关的养老金计划的某些递延成本，只有当这些成本合计超过或很可能超过该计划的净定期养老金福利成本的年度服务和利息成本之和时，这代表了结算会计阈值。截至2025年12月31日，未达到结算门槛。在未来发生劳动力减少的情况下，每年的一次性付款可能会触发结算会计。
120
福利义务
用于计算计划资金到位情况的精算假设基于截至2025年12月31日和2024年12月31日的现有信息，具体如下：
| 合并养老金计划 | 退休后福利计划 | ||||||||||||||||||||||
|
12月31日，
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 年底精算假设： | |||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||
| 初始医疗保健费用趋势率 | 不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 终极医疗保健费用趋势率 | 不适用 | 不适用 |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||
| 年份最终趋势率达到 | 不适用 | 不适用 | 2032 | 2031 | |||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
不适用-不适用
精算师协会没有在2025年、2024年或2023年发布任何修订的死亡率表或预测表。
合并养老金计划现金余额部分2025年期间的短期和长期利息入计率分别为
4.75
%和
3.50
%，分别。
下表汇总了合并养老金计划和退休后福利计划的福利义务变化：
| 合并养老金计划 截至12月31日止年度， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 福利义务的变化： | |||||||||||||||||
| 年初福利义务 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
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| 特别解雇福利收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 从计划资产支付的福利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 年底福利义务 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
121
| 退休后福利计划 截至12月31日止年度， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 福利义务的变化 | |||||||||||||||||
| 年初福利义务 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 参与者贡献 |
|
|
|
||||||||||||||
| 直接补贴收入 |
|
|
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||||||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 公司支付的福利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 从计划资产支付的福利 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 特别解雇福利收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年底福利义务 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
计划资产
我们为我们的合并养老金计划和某些退休后福利计划维持计划资产。如前所述，截至2016年12月31日，退休后福利计划信托中的资产大幅枯竭。退休后福利计划资产公允价值为$
1
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的百万。由于这些资产在我们的合并财务报表中并不重要，除非另有说明，我们主要将它们排除在本附注中计划资产的披露之外。
下表汇总了合并养老金计划的计划资产公允价值变动情况：
| 合并养老金计划 截至12月31日止年度， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 计划资产变动 | |||||||||||||||||
| 计划资产年初公允价值 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 计划资产收益率 |
|
|
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| 从计划资产支付的福利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 贡献 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
计划资产的预期收益率是我们预期在计划资产上赚取的长期收益率，扣除从计划资产支付的管理费用。每年根据战略资产配置和各资产类别的长期风险收益预测确定。
我们对组合养老金计划资产的投资目标是随着时间的推移实现具有吸引力的风险调整后回报，这将提供福利支付，同时最大限度地降低资金状况下出现重大损失的风险。我们采用负债意识投资策略，旨在降低养老金资产相对于养老金负债的波动性。这一战略经常进行评估，预计将随着资金状况和其他因素的变化而随着时间的推移而演变。大约
40
%的计划资产目标为长期投资级别债券和利率敏感衍生品和
60
%目标为多元化的股权、固定收益和私人市场投资，预期表现优于负债，资金状况风险适中。2026年初，我们在考虑管理费用前的养老金资产预期年长期收益率假设为
7.0
%.管理费用，包括预计的养老金福利担保公司保费，将年度长期预期回报（扣除管理费用）降低至
6.5
%.
122
允许的投资：计划资产的管理符合经修订的1974年《雇员退休收入保障法》规定的限制。
公允价值计量：公允价值定义为在计量日有意愿并有能力为某项资产或负债进行交易的独立和知情的当事人之间在有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。我们使用优先考虑可观察输入的层次结构以公允价值计量计划资产。有关公允价值层次的更多信息，见附注14 ——金融工具的公允价值。
截至2025年12月31日，我们采用以下估值技术计量资产的公允价值。这些方法在2025年期间没有变化：
•Level 1 —使用单个证券交易所在的活跃市场中报告的收盘价对资产进行估值。美国国债按证券交易所在的活跃市场报告的买入价估值。应收/（致）经纪商的变动保证金按预期翌日现金结算金额估值。
•第2级——资产使用不活跃市场的报价、经纪商报价以及在计量日可以观察到所有重要输入的其他方法进行估值。固定收益证券主要利用可观察的市场信息，并基于与美国国债的利差，并考虑具有类似信用评级的发行人的可比证券的收益率、类似证券的新发行市场、二级交易市场和交易商报价。利用期权调整价差模型评估具有提前赎回特征的固定收益证券。场外交易的衍生证券根据指数、利率、外币汇率、证券价格或其他基础因素的波动产生的收益或损失进行估值。回购协议根据合同条款的预期结算进行估值。
•第3级——资产使用在计量日很少或没有市场数据的不可观察输入值进行估值。估值方法可能会考虑一系列因素，包括投资实体提供的估计。
组合养老金计划的资产利用多种策略和投资经理投资于各种资产类别。混合基金的权益采用每只基金每单位（或其等值）的资产净值（“NAV”）的实用权宜之计进行公允估值。基金经理报告的NAV是基于每只基金拥有的基础投资的市值，减去其负债，再除以流通在外的股票数量。混合基金可按NAV赎回，赎回频率包括日、月、季、半年和年。这些混合基金包括赎回通知期从当天到
95
天。对私人基金的投资，主要是有限合伙企业，代表有固定到期日的长期承诺，也按资产净值估值。该计划有与某些私人基金投资相关的无资金承诺，这些承诺总体上对该计划并不重要。这些私人基金权益的估值输入一般是基于市场上无法观察到的假设和其他信息。基金中持有的基础投资被汇总，并根据基金授权进行分类。在单独账户中持有的投资被单独分类。
123
下表按类别列出截至2025年12月31日计划资产的公允价值以及用于确定这些公允价值的投入水平。需要注意的是，资产配置不包括通过衍生品获得的市场敞口。投资包括应收股息和利息、未决交易和应计费用。
| 组合养老金计划资产的公允价值 截至2025年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 投资级债券（a） | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 高收益债券（b） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 新兴市场债券（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美股（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 非美股（e） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 现金等价物和短期投资（n） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 衍生品（l） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 投资总额，不包括按NAV估值的投资 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他应收款 |
|
||||||||||||||||||||||
| 以NAV估值的投资 |
|
||||||||||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||||||||
| 回购协议&其他义务（m） | $ |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||
| 养老金计划资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
下表按类别列出截至2024年12月31日计划资产的公允价值以及用于确定这些公允价值的投入水平。需要注意的是，资产配置不包括通过衍生品获得的市场敞口。投资包括股息和应收利息、未决交易和应计费用。
| 组合养老金计划资产的公允价值 截至2024年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 投资级债券（a） | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 高收益债券（b） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 新兴市场债券（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美股（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 非美股（e） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 现金等价物和短期投资（n） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 投资总额，不包括按NAV估值的投资 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他应收款 |
|
||||||||||||||||||||||
| 以NAV估值的投资 |
|
||||||||||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||||||||
| 回购协议（m） | $ |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||
| 衍生品（l） | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 养老金计划资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
124
下表列出了我们的合并养老金计划截至2025年12月31日和2024年12月31日按类别按NAV估值的计划资产的公允价值。
| 按NAV估值的计划资产的公允价值 | |||||||||||
|
合并养老金计划
截至12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 投资级债券（a） | $ |
|
|
||||||||
| 高收益债券（b） |
|
|
|||||||||
| 新兴市场债券（c） |
|
|
|||||||||
| 美股（d） |
|
|
|||||||||
| 非美股（e） |
|
|
|||||||||
| 新兴市场股票（f） |
|
|
|||||||||
| 私募股权（g） |
|
|
|||||||||
| 私人债务（h） |
|
|
|||||||||
| 市场中性对冲基金（i） |
|
|
|||||||||
| 定向对冲基金（j） |
|
|
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| 房地产（k） |
|
|
|||||||||
| 现金等价物和短期投资（n） |
|
|
|||||||||
| 按资产净值估值的投资总额 | $ |
|
|
||||||||
以下是对上述表格中使用的资产类别和基础策略的概述：
(a)投资级债券代表对美国国债、机构、公司债券、抵押贷款支持证券、资产支持证券和商业抵押贷款支持证券的投资。
(b)高收益债券代表对低于投资级别的固定收益证券的投资。
（c）新兴市场债券代表位于新兴国家的政府和其他实体发行的投资。
（d）美股代表对美国公司股票的投资。
（e）非美股代表对美国以外发达国家公司的投资
（f）新兴市场股票代表对位于新兴市场的公司股票的投资。
（g）私募股权代表对国内外收购和风险投资基金的非公开投资。私募股权基金的主要结构为有限合伙企业，并根据每个合伙企业的估值政策进行估值，但须遵守现行会计和其他监管准则。
（h）私人债务代表对履约和不良信贷的非公开投资。
（一）市场中性对冲基金持有多元化组合工具的投资，这些工具的组合旨在表现出与市场波动的低相关性。这些投资通常与期货相结合，以在不同市场上实现不相关的超额收益。
（j）定向对冲基金代表与市场中性对冲基金相比，可能对市场波动表现出更高相关性的投资。
(k)房地产代表对多元化房地产资产组合的投资。
125
（l）衍生品包括交易所交易的期货合约以及私下协商的场外合约。市场价值表示由于所述合同条款之间的差异和基础市场工具的波动而产生的收益或损失。
(m)回购协议和其他义务包括证券所有人出售证券并同意以未来日期和价格买回的合同。其他义务包括偿还计划持有的现金抵押品的义务、待结算的投资购买净负债以及应计计划费用。
（n）现金等价物和短期投资代表与衍生品头寸一起使用或用于为支付利益或其他目的提供流动性的投资。
衍生工具：该计划主要使用交易所交易期货和集中清算/场外掉期，以使利率敞口与负债保持一致，并有效维持权益敞口。这些工具的公允价值包含在公允价值等级中。
风险集中: 一般来说，投资面临各种风险，例如重大世界事件、利率、信贷、外汇和整体市场波动风险。这些风险是通过在预期回报、波动性和相关性不同的众多资产类别和策略中广泛分散资产来管理的。风险也广泛分散在众多市场领域和个别公司。可能使计划面临交易对手风险集中的金融工具主要包括与优质金融机构的投资合同。这些投资合同通常是抵押债务或被主动管理，限制了对任何一家金融机构的交易对手敞口金额。虽然投资很分散，但计划资产的价值可能会根据整体市场波动而发生重大变化，这可能会影响计划的资金状况。
下表列出了使用第3级输入进行估值的合并养老金计划资产的前滚情况：
|
合并养老金计划资产估值
使用3级输入
|
|||||||||||||||||||||||
| 高 产量 债券 |
美国
股票
|
非美股
|
合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 计划资产实际收益率 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
根据年内发生的交易和估值变化，在年内出售的资产和年末仍持有的资产之间分配一定的损益。这些分配也影响了我们对净收购和处置的计算。
截至2025年12月31日止年度，该投资计划对合并养老金计划资产产生的实际收益为$
473
百万美元，预期收益为$
254
百万，差额为$
219
百万。截至2024年12月31日止年度，该投资计划对合并养老金计划资产产生的实际收益为$
107
百万与$
272
百万，差额为$
165
百万。计划资产的短期年度回报几乎总是与预期的长期回报不同，计划可能会出现净收益或亏损，这主要是由于金融市场在任何一年发生的波动。
126
未获资助的状况
下表列出了合并养老金计划和退休后福利计划的无资金状况：
| 合并养老金计划 | 退休后 福利计划 |
||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 福利义务 | $ | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
| 计划资产的公允价值 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无资金状况 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 无资金状况的当前部分 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 无资金状态的非流动部分 | $ | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
我们的退休后福利义务的当期部分在我们的综合资产负债表中记录在应计费用和其他流动负债中——工资和福利。
累计其他综合损失-确认和延期
下表列出截至2024年12月31日未确认为净定期福利费用组成部分的累计项目、2025年确认为净定期福利费用组成部分的项目、2025年期间递延的额外项目以及截至2025年12月31日未确认为净定期福利费用组成部分的累计项目。未确认为净定期福利费用组成部分的项目已在我们的合并资产负债表中记入累计其他综合损失：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 认可 净 定期 福利 费用 |
延期 | 净 变化 AOCL |
2025 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合（亏损）收益 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金计划： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净精算（亏损）收益 | $ | (
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||
| 结算费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 先前服务收益（成本） |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税优惠（费用） |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 养老金计划总额 | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 退休后福利计划： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 精算净收益（亏损） |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 先前服务收益（成本） |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 限电损失 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税（费用）福利 | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 退休后福利计划总额 |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合（亏损）收益合计 | $ | (
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||
127
下表列出截至2023年12月31日未确认为净定期福利费用组成部分的累计项目、2024年确认为净定期福利费用组成部分的项目、2024年期间递延的额外项目以及截至2024年12月31日未确认为净定期福利费用组成部分的累计项目。未确认为净定期福利费用组成部分的项目已在我们的合并资产负债表中记入累计其他综合损失：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 认可 净 定期 福利 费用 |
延期 | 净 变化 AOCL |
2024 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合（亏损）收益 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金计划： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净精算（亏损）收益 | $ | (
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||
| 结算费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 先前服务收益（成本） |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税优惠（费用） |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 养老金计划总额 | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 退休后福利计划： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 精算净收益（亏损） |
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 先前服务收益（成本） |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 限电损失 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税（费用）福利 | (
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 退休后福利计划总额 |
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合（亏损）收益合计 | $ | (
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||
其他福利计划
2003年医疗保险处方药、改进和现代化法案
我们赞助退休后医疗保健计划，提供若干福利选项，提供我们认为精算上等同于或超过Medicare D部分的处方药福利。我们在计算我们的退休后福利义务和净定期退休后福利费用时确认根据2003年《Medicare处方药、改进和现代化法案》获得的联邦补贴的影响。
医疗保健和人寿保险
我们向基本上所有在职员工提供医疗保健和人寿保险福利。我们在很大程度上是自筹资金来支付医疗保健计划的费用。我们为在职员工提供的医疗保健福利费用为$
336
百万，$
281
百万美元
288
分别截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。工会代表的员工福利基于协商达成的集体谈判协议。员工捐款$
71
百万，$
79
百万，$
89
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。我们的团体基本人寿保险计划全额投保，保费由我们支付。
128
401（k）计划
我们赞助了一项合格的固定缴款计划，覆盖了我们几乎所有的美国员工。根据这项计划，雇员可以按照计划和美国国税局的规定，缴纳一定比例的年度薪酬，最高可达某些最高限额。目前，我们以现金匹配一定比例的员工缴款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该计划的资产包括约
7
百万和
8
百万股我们的普通股，所有这些都是先前雇主匹配和参与者定向缴款相结合的结果。我们确认了与此计划相关的费用$
80
百万，$
82
百万美元
87
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
递延补偿计划
我们为包括我们某些现任和前任高薪员工在内的各种群体赞助不合格的递延薪酬计划。与这些计划相关的负债价值并不大。
后续事件
附注12 —以股票为基础的薪酬
我们维持一项股权激励计划，允许我们的董事会（通过其人力资源和薪酬委员会或根据授权行事的高级管理人员）以一种或多种形式向某些员工和外部董事授予激励，包括：激励和不合格股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位和市场以及其他基于股权的奖励。
限制性股票奖励和限制性股票奖励
我们授予基于股权的限制性股票和包含仅服务归属条件的限制性股票单位（“服务奖励”）、包含服务和市场归属条件的奖励（“市场奖励”）以及包含服务和业绩归属条件的奖励（“业绩奖励”）。服务奖励的公允价值基于会计授予日的收盘股价，奖励一般归属于从到
四年
.市场奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟确定的，奖励归属期限长达
三年
.市场奖最终获得的股票数量通常基于我们的股东总回报与选定同行公司的回报相比，范围可以在
0
%和
200
奖励目标股份数%。业绩奖励的公允价值以会计授予日的收盘股价为基础；但是，奖励价值可能会增加，也可能会根据业绩条件满足的程度而减少。业绩奖授予期限最长可达
三年
并指定奖励的目标股份数量。收件人最终可以收到介于
0
%和
200
视业绩条件满足程度而定的目标股份数%。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度涉及限制性股票和限制性股票单位奖励的活动：
| 数量 股份 |
加权- 平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
截至2024年12月31日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|||||||||
129
在2025年期间，我们授予
19.0
百万股限制性股票和限制性股票单位奖励，加权平均价格为$
5.10
.在2024年期间，我们授予
14.3
百万股限制性股票和限制性股票单位奖励，加权平均价格为$
1.69
.在2023年期间，我们授予
14.8
百万股限制性股票和限制性股票单位奖励，加权平均价格为$
1.85
.2025年、2024年和2023年归属的限制性股票和限制性股票单位奖励的公允价值总额为$
44
百万，$
27
百万美元
21
百万，分别。我们不估计没收，而是在发生时予以承认。
补偿费用和税收优惠
对于在服务期内按比例归属的服务奖励，我们在整个奖励的必要服务期内按直线法确认补偿费用。对于在服务期结束时归属的服务奖励和市场奖励，我们在服务期内确认补偿费用。对于我们的绩效奖励，我们在服务期内并根据预期的绩效结果确认补偿费用，直到最终的绩效结果确定。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度所有股票支付安排的补偿费用总额为$
48
百万，$
29
百万美元
52
分别为百万。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们在综合经营报表中确认的基于股票的支付安排的税收优惠为$
12
百万，$
7
百万美元
12
分别为百万。截至2025年12月31日，有$
83
百万与我们基于股票的支付安排相关的未确认补偿费用总额，我们预计将在加权平均期间内确认
1.5
年。
附注13 —普通股每股亏损
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的普通股每股基本和摊薄亏损计算如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元，每股金额除外，千股） | |||||||||||||||||
| 损失（分子） | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 适用于计算普通股每股基本亏损的普通股净亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 为计算普通股每股摊薄亏损而调整的净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 股份（分母）： | |||||||||||||||||
| 加权平均股数： | |||||||||||||||||
| 期间未结清 |
|
|
|
||||||||||||||
| 非归属限制性股票 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 计算普通股每股基本亏损的加权平均流通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于稀释性证券的增量普通股： | |||||||||||||||||
| 根据可转换证券可发行的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 根据激励补偿计划可发行的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 为计算普通股每股摊薄亏损而调整的股份数量 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股普通股基本亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
|
每股普通股摊薄亏损(1)
|
$ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
______________________________________________________________________________
(1)截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度,我们在计算普通股每股摊薄亏损时将其排除在外
11.9
百万股，
7.3
百万股及
0.3
百万 分别根据激励薪酬计划或可转换证券可能发行的股票，因为它们的影响，如果包括在内，将由于我们的净亏损头寸而具有反稀释性。
130
我们对普通股每股摊薄亏损的计算不包括根据奖励条款具有反稀释性的非既得限制性股票奖励。这些股份是
11.9
百万，
16.0
百万和
22.5
2025年、2024年和2023年分别为百万。
附注14 —金融工具的公允价值
我们的金融工具包括现金、现金等价物、受限制现金、应收账款、应付账款、长期债务（不包括融资租赁和其他义务）、某些股权投资和某些赔偿义务。主要由于其短期性，我们的现金、现金等价物、受限制现金、应收账款和应付账款的账面值与其公允价值相近。
公允价值定义为在计量日愿意并有能力为某项资产或负债进行交易的独立和知情的当事人之间在有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。我们在确定公允价值时使用最大化使用可观察输入值和最小化使用不可观察输入值的估值技术，然后我们使用下面描述的公允价值层次结构根据输入值的可靠性对估计值进行排名。
我们根据可用的市场报价确定长期债务的公允价值，包括当前部分，如果无法获得，则根据活跃市场中直接或间接可观察到的市场报价以外的输入值确定公允价值，例如使用当前市场利率贴现的未来现金流。
公允价值计量层次结构中的三个输入层次由FASB大致定义如下：
| 输入电平 | 输入说明 | |||||||
| 1级 | 活跃市场中的市场报价等可观察输入值。 | |||||||
| 2级 | 直接或间接可观察到的活跃市场中报价以外的输入。 | |||||||
| 3级 | 存在很少或根本没有市场数据的不可观察的输入。 | |||||||
下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日我们以下负债的账面金额和估计公允价值，以及用于确定下列公允价值的投入水平：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 输入 水平 |
携带 金额 |
公允价值 | 携带 金额 |
公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
长期债务，不含融资租赁和其他义务
|
2 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
|
与出售拉丁美洲业务有关的赔偿(1)
|
3 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)非经常性公允价值计量截至2022年8月1日。
131
附注15 —所得税
所得税（福利）费用构成如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||
| 2025 | |||||
| （百万美元） | |||||
| 所得税前亏损 | |||||
| 国内 | $ | (
|
|||
| 国外 | (
|
||||
| 税前账面亏损总额 | $ | (
|
|||
| 所得税（福利）费用 | |||||
| 当期税（惠）费 | |||||
| 联邦 | $ | (
|
|||
| 州和地方 |
|
||||
| 国外 |
|
||||
| 当前税收优惠总额 | (
|
||||
| 递延税（惠）费 | |||||
| 联邦 | (
|
||||
| 州和地方 | (
|
||||
| 国外 |
|
||||
| 递延税收优惠总额 | (
|
||||
| 所得税（福利）费用 | |||||
| 联邦 | (
|
||||
| 州和地方 | (
|
||||
| 国外 |
|
||||
| 所得税优惠总额 | $ | (
|
|||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 所得税（福利）费用 | |||||||||||
| 联邦 | |||||||||||
| 当前 | $ |
|
|
||||||||
| 延期 | (
|
(
|
|||||||||
| 状态 | |||||||||||
| 当前 | (
|
(
|
|||||||||
| 延期 |
|
|
|||||||||
| 国外 | |||||||||||
| 当前 |
|
|
|||||||||
| 延期 |
|
|
|||||||||
| 所得税优惠总额 | $ | (
|
|
||||||||
132
所得税（福利）费用分配如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 合并经营报表中的所得税（福利）费用： | |||||||||||||||||
| 归属于收入 | $ | (
|
(
|
|
|||||||||||||
| 股东（赤字）权益： | |||||||||||||||||
| 累计其他综合损失变动的税务影响 |
|
|
(
|
||||||||||||||
以下是法定联邦所得税率与我们的有效所得税率的对账：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
| 2025 | |||||||||||
|
（百万美元）
|
（税前亏损百分比） | ||||||||||
| 法定联邦所得税税率 | $ | (
|
|
% | |||||||
| 联邦 | |||||||||||
| 跨境税法的效力 | |||||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 税收抵免 | |||||||||||
| 研发学分 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
% | ||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | |||||||||||
| 商誉减值 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
|
州所得税，扣除联邦所得税优惠(1)
|
(
|
|
% | ||||||||
| 未确认税务状况的负债变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 外国税收效应 | |||||||||||
| 其他司法管辖区 |
|
(
|
% | ||||||||
| 有效所得税率 | $ | (
|
|
% | |||||||
(1)在截至2025年12月31日的一年中，加利福尼亚州、明尼苏达州、亚利桑那州、佛罗里达州、科罗拉多州和伊利诺伊州的州税占这一类别税收影响的50%以上。
133
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （税前亏损百分比） | |||||||||||
| 法定联邦所得税税率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 州所得税，扣除联邦所得税优惠 |
|
% | (
|
% | |||||||
| 商誉减值 |
|
% | (
|
% | |||||||
| 未确认税务状况的负债变动 | (
|
% | (
|
% | |||||||
| 全球无形低税收入（“GILTI”）的立法变化 | (
|
% |
|
% | |||||||
| 不可扣除的高管股票薪酬 | (
|
% |
|
% | |||||||
| 估值备抵变动 |
|
% |
|
% | |||||||
| 净外国所得税 | (
|
% |
|
% | |||||||
| 研发学分 |
|
% |
|
% | |||||||
| 剥离业务 |
|
% | (
|
% | |||||||
| 赔偿退款 |
|
% |
|
% | |||||||
| 注销债务收入 |
|
% |
|
% | |||||||
| 其他，净额 | (
|
% | (
|
% | |||||||
| 有效所得税率 |
|
% | (
|
% | |||||||
截至2025年12月31日止年度的实际税率包括$
333
此前披露的不确定税务状况受到时效释放的百万有利影响。2024年12月31日的有效税率包括$
135
根据《国内税收法》第108条排除注销债务收入（“CODI”）带来的百万有利影响。截至2023年12月31日止年度的实际税率包括$
2.2
亿不利影响的不可扣除商誉减值和$
137
由于利用2022年出售拉丁美洲业务产生的可用资本损失而产生的百万有利影响。
产生较大部分递延所得税资产和递延所得税负债的暂时性差异的税务影响如下：
|
12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 递延所得税资产 | |||||||||||
| 退休后和养老金福利费用 | $ |
|
|
||||||||
| 经营亏损结转净额 |
|
|
|||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 利息费用限制结转 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 减去估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备，主要由于折旧差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 商誉和其他无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
(
|
||||||||
134
截至2025年12月31日，我们已确定我们在印度的部分未分配收益不再永久再投资，从而确认了一项非实质性的递延所得税负债。我们继续断言，我们在所有其他外国司法管辖区的子公司的未分配收益将无限期地进行再投资。
的$
2.1
十亿美元
2.8
截至2025年12月31日和2024年12月31日的递延所得税负债净额分别为十亿美元
2.3
十亿美元
2.9
十亿反映为长期负债和$
145
百万美元
96
百万在我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中分别反映为净非流动递延所得税资产、其他净额。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的应收所得税为$
468
百万美元
483
分别为百万。
已交（退）所得税，净额如下：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
| 2025 | |||||
| （百万美元） | |||||
| 状态 | |||||
| 德州 | $ |
|
|||
| 维吉尼亚 |
|
||||
| 阿拉巴马州 |
|
||||
| 俄勒冈州 |
|
||||
| 伊利诺伊州 |
|
||||
| 宾夕法尼亚州 |
|
||||
| 麻萨诸塞州 | (
|
||||
| 国外 | |||||
| 印度 |
|
||||
| 其他 |
|
||||
| 已缴（退）所得税总额，净额 | $ |
|
|||
截至2025年12月31日，我们的联邦NOL约为$
982
百万，扣除《国内税收法》第382条规定的限制到期和不确定的税务状况，用于美国联邦所得税目的。我们预计将基本上使用所有这些NOL来减少我们未来的联邦税收负债，尽管使用的时间将取决于我们未来的收益和未来的税收情况。我们使用这些NOL的能力受到第382条规定的年度限制。如果未使用，大约$
570
百万个2018年前的NOL将在2027年至2031年之间到期。
截至2025年12月31日，我们的状态NOL为$
11
亿（扣除不确定的税收头寸）。根据州法律，我们使用这些NOL的能力受到年度限制。
我们在必要时建立估值备抵，以将递延所得税资产减少到我们预期实现的金额。截至2025年12月31日，我们建立了估值备抵$
328
百万，因为很可能在到期前不会使用这一数量的NOL。我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的估值备抵主要与NOL相关。这一估值备抵减少了$
15
2025年期间的百万，主要是由于我们州NOL结转的变化。
135
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们未确认的税收优惠总额（不包括利息和任何相关联邦优惠）的变化对账如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 年初未确认的税收优惠 | $ |
|
|
||||||||
| 扣除递延税项资产的前期税务头寸增加（减少）额 |
|
(
|
|||||||||
| 本年度采取的税务立场减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 上一年采取的税收立场增加 |
|
|
|||||||||
| 由于付款/结算而减少 | (
|
|
|||||||||
| 诉讼时效失效后的减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 年底未确认的税收优惠 | $ |
|
|
||||||||
截至2025年12月31日，如果确认将影响实际所得税税率的未确认税收优惠总额为$
653
百万。未确认的税收优惠还包括税收头寸，如果确认，将导致对其他税收账户的调整，主要是递延税款，这不会影响有效税率，但可能会影响应支付给税务当局的现金税额。
我们的政策是在所得税（福利）费用中反映与未确认的税收优惠相关的利息费用。我们的应计利息（在相关税收优惠前列报）约为$
306
百万美元
217
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
我们，或至少我们的一家子公司，在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。除了少数例外，我们在2004年之前的几年里不再接受美国联邦、州和地方或非美国税务当局的所得税审查。美国国税局、州和地方税务机关保留对任何可获得NOL的时期进行审计的权利。
根据我们目前对各种因素的评估，包括（i）这些正在进行的审查的潜在结果，（ii）特定司法管辖区的诉讼时效到期，（iii）某些争议问题的协商解决，以及（iv）适用的税收管辖区的行政做法，有合理的可能性，以前采取的不确定税务立场的相关未确认的税收优惠可能最多减少$
287
未来12个月内达到百万。这种减少的实际数量，如果有的话，将取决于未来的几个发展和事件，其中许多是我们无法控制的。
2025年7月，美国颁布了“One，Big Beautiful Bill Act”（即“OBBBA”），永久允许100%奖金折旧、国内研发立即费用化以及利息费用限制的有利变化。这些规定没有对我们的2025年有效税率产生实质性影响，但显着减少了我们的联邦所得税负债。该公司提出退款索赔，索赔金额为$
400
预计在2026年上半年收到的2025年7月联邦估计所得税的百万。
经合组织发布了第二支柱示范规则，对2023年12月31日之后生效的纳税年度引入了15%的新的全球最低企业税。虽然美国没有通过第二支柱立法，但我们开展业务的某些国家已经通过了实施第二支柱的立法。2026年1月5日，OECD宣布了Side-By-Side（“SBS”）一揽子计划，作为修改第二支柱规则操作的行政指导实施，该计划将完全免除美国父母的团体申请特定的第二支柱补足税。SBS一揽子计划还将目前的过渡性国别报告（“CBCR”）安全港延长一年，直至2027财年年底。第二支柱规则增加了我们的合规要求，但并未对我们2025年的业绩产生实质性影响。我们继续监测不断演变的全球和国内税收立法和行政指导。
附注16 —分部信息
我们的业务是根据面向客户的销售渠道进行管理的，以符合我们支持客户的方式。我们的首席运营决策者（“CODM”），他是我们的首席执行官，负责决策和评估公司的绩效审查
two
细分领域：商业和大众市场。我们的可报告分部没有汇总。
136
在我们的业务分部下，我们提供产品和服务，以满足我们的企业和批发客户的需求
五个
鲜明的销售渠道——大型企业、中型市场企业、公共部门、批发和国际等。对于业务分部收入，我们报告以下产品类别：Grow、Nurture、Harvest和Other，在每种情况下通过上述销售渠道。业务部门包括我们在2023年11月1日出售之前的欧洲、中东和非洲业务的结果。
在我们的大众市场部门下，我们为住宅和小型企业客户提供产品和服务。我们报告以下产品类别：光纤宽带、其他宽带和语音及其他。
见附注4 —收入确认中对这些产品和服务类别的详细描述。
如下文更详细描述，我们的分部是根据向客户提供服务的直接成本以及直接相关的员工人数和非员工运营费用进行管理的。分摊成本单独管理，列入下表“—收入和费用”标题下的“其他未分配费用”。如上所述，我们对某些前期金额进行了重新分类，以符合本期的列报方式。有关这些变更的更多详细信息，请参见附注1 —重要会计政策的背景和摘要。主要经营决策者将调整后的EBITDA作为评估业绩和分配业务部门和大众市场部门资源的关键指标。
下表根据截至2025年12月31日我们运营的分部分类汇总了我们2025年、2024年和2023年的分部业绩。
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||
| 商业 | 大众市场 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
|
||||||||
| 分部费用 | |||||||||||
| 服务和产品成本 |
|
|
|||||||||
| 员工人数成本 |
|
|
|||||||||
| 非员工成本 |
|
|
|||||||||
| 费用总额 |
|
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA合计 | $ |
|
|
||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||
| 商业 | 大众市场 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
|
||||||||
| 分部费用 | |||||||||||
| 服务和产品成本 |
|
|
|||||||||
| 员工人数成本 |
|
|
|||||||||
| 非员工成本 |
|
|
|||||||||
| 费用总额 |
|
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA合计 | $ |
|
|
||||||||
137
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||
| 商业 | 大众市场 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
|
||||||||
| 分部费用 | |||||||||||
| 服务和产品成本 |
|
|
|||||||||
| 员工人数成本 |
|
|
|||||||||
| 非员工成本 |
|
|
|||||||||
| 费用总额 |
|
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA合计 | $ |
|
|
||||||||
收入和费用
我们的分部收入包括我们的所有收入
two
如上文更详细描述的分段。我们的分部收入是基于每个客户的分类。我们根据向该分部客户提供的所有服务报告我们的分部收入。我们的分部费用包括（i）直接因向分部客户提供服务和产品而产生的服务费用的特定成本，（ii）员工成本，主要包括工资、佣金和团体保险，以及（iii）非员工成本，主要包括法律和其他专业费用、营销和广告费用、其他与网络相关的费用以及外部佣金。我们没有将资产或债务分配给特定细分市场。
以下项目不包括在我们的分部业绩中，因为它们是集中管理的，不是由我们的主要经营决策者按分部监测或报告的：
•未因向细分客户提供服务和产品而直接发生的网络费用及财务、人力资源、法律、营销、产品管理、IT等集中管理费用，在下表中均作为“其他未分配费用”列报；
•折旧和摊销费用；
•商誉或其他减值；
•利息支出；
•基于股票的薪酬；
•其他收入和支出项目；以及
•所得税费用。
138
下表将截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的分部调整后EBITDA总额与净亏损进行了核对：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA合计 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 折旧及摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 商誉减值 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他未分配费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票补偿 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他费用总额，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税（福利）费用 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||
我们没有任何单一客户占我们合并总营业收入的10%以上。
我们在美国以外持有的资产占我们总资产的比例不到10%。来自美国以外地区的收入占我们总营业收入的比例不到10%。
附注17 —承付款项、或有事项和其他项目
我们受到各种索赔、法律诉讼和其他或有负债的约束，包括下文所述的事项，这些单独或合计可能对我们的财务状况、未来经营业绩或现金流量产生重大影响。
我们每季度审查我们的诉讼应计负债，但根据适用的会计准则，仅在损失被认为很可能且可合理估计时才确定应计负债，并且仅在情况变化需要时才修改先前确定的应计负债，在每种情况下均基于当时可获得的信息。因此，在任何给定日期，我们都可能面临诉讼程序下的损失，即没有应计负债或应计负债不充分。根据这些限制，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们累积了$
71
百万美元
78
百万元，分别用于我们的诉讼和非所得税或有事项的总额，截至该日期，我们在合并资产负债表上的其他流动负债或其他负债中包含。尽管我们在下面量化了我们对某些事项的风险敞口，但我们目前无法估计合理可能的损失或损失范围，如果有的话，超过我们的$
71
百万应计截至2025年12月31日因有争议程序的内在不确定性和投机性。建立应计项目并不意味着已经预留了实际资金来满足特定的意外情况。因此，解决应计金额的特定或有事项可能不会对我们的经营业绩产生影响，但仍可能对我们的现金流产生不利影响。
在本说明中，提及“推定的”集体诉讼意味着某一集体在该事项中被指控，但未得到证明。
139
主要程序
Houser股东诉讼
Lumen及其某些现任和前任高级职员和董事在2018年6月12日在科罗拉多州博尔德县地方法院提起的假定股东集体诉讼中被列为被告，标题为Houser等人诉CenturyLink等人。最初的诉状代表了由于我们收购Level3而成为CenturyLink，Inc.股东的某个假定类别的前Level 3 Communications, Inc.（“Level3”）股东主张索赔。它声称，提供给Level3股东的代理声明未能披露各种重大信息，包括有关战略收入、客户损失率、客户账户问题等信息。原诉状寻求损害赔偿、费用和费用、撤销、解断性损害赔偿和其他衡平法救济。2020年5月，法院驳回原诉。原告对该决定提出上诉，2022年3月，上诉法院部分确认了地区法院的命令，部分推翻了该命令。它随后将案件发回地区法院进一步审理。原告提交了一份修正申诉，主张相同的索赔和对救济的祈祷，我们提出了驳回动议。法院于2023年5月批准了我们的驳回动议，原告对该驳回提出上诉。2024年8月，上诉法院撤销了初审法院的驳回。2024年10月，我们向科罗拉多州最高法院提交了一份请愿书，要求对上诉法院的裁决进行复审，并批准了复审申请。
铅套电缆诉讼
披露诉讼
2023年9月15日，Lumen的一位据称股东在美国路易斯安那州西区地方法院提交了一份推定的集体诉讼诉状，最初标题为Glauber，et al. v. Lumen Technologies（现标题为re Lumen Technologies, Inc. Securities Litigation II，Case 3：23-CV-01290）。该诉状称，Lumen及其某些现任和前任官员违反了联邦证券法，遗漏或错误陈述了与Lumen对据称由某些电信电缆的铅护套造成的环境退化责任有关的重要信息。法院指定了提交修正申诉的主要原告，寻求金钱损失、律师费和成本以及其他救济。2025年3月31日，法院批准了Lumen的动议，驳回原告有偏见的诉讼请求。2025年4月30日，原告在美国第五巡回上诉法院提起了上诉，案件标题为McLemore v. Lumen Technologies，Case 25-30264。2026年1月30日，第五巡回法院仅以偏见为由撤销，并将解雇修改为不存在偏见。
衍生诉讼
2024年6月11日，Lumen的一名据称股东代表Lumen向美国路易斯安那州西区地方法院提交了一份股东派生申诉，标题为Brown v. Johnson，et al.，Case 3：24-CV-00798-TAD-KDM。该诉状指控Lumen违反信托义务、违反联邦证券法以及其他与放置或存在铅套电信电缆有关的针对Lumen现任和前任高级管理人员和董事的诉讼因由。该投诉寻求损害赔偿、禁令救济和律师费。基本类似的派生案件已提交如下：（i）2024年8月9日，Pourarian诉Johnson等人案，美国路易斯安那州西区地方法院案件3：24-CV-01071-TAD-KMM；（ii）2024年9月9日，Capistrano诉Johnson等人案，美国路易斯安那州西区地方法院案件3：24-CV-01234-TAD-KMM；（iii）2024年9月16日，Vogel诉Perry等人案，美国路易斯安那州瓦希塔教区第四司法区法院案件2024-3360，随后于9月17日撤销，2024年提交美国路易斯安那州西区地方法院，案件3：24-CV-01274-TAD-KMM；（iv）2024年9月25日，美国路易斯安那州西区地方法院，Murray v. Allen，et al.，案件3：24-CV-01320。2025年4月，法院合并了Brown、Pourarian、Capistrano和Murray的诉讼，并暂停合并诉讼，以待进一步发展在re Lumen Technologies, Inc.证券诉讼II.2025年7月，法院同样暂停了Vogel诉讼。
140
环境诉讼
圣玛丽教区
2024年7月9日，美国路易斯安那州圣玛丽教区第16司法区法院就案件138575提起了一项推定的集体诉讼，该诉讼代表所有教区、市镇以及在路易斯安那州拥有不动产的公民主张索赔，这些不动产受到了由美国电话电报和Lumen或其前身安装的铅套电信电缆的影响。该诉状要求根据路易斯安那州法律获得损害赔偿和禁令救济。该案被移至美国地方法院路易斯安那州西区拉法耶特法庭审理，案件6：24-CV-01001-RRS-DJA。2024年12月6日，原告自愿驳回集体诉讼申诉，不存在偏见。2024年12月13日，圣玛丽教区与其他教区、市政当局和两名个人一起送达了一份根据《路易斯安那州环境质量法》提起公民诉讼的意向通知，声称索赔与原告自愿驳回的集体诉讼相同。2025年4月，The Village of Parks（已送达公民诉讼意向通知书的市镇之一）在一项行动中向Lumen送达了一份请愿书，标题为Village of Parks诉Lumen Technologies, Inc.，案件95026，路易斯安那州圣马丁教区第16司法区法院。帕克斯村的请愿书要求根据路易斯安那州法律就上述有关铅套电信电缆的指控进行损害赔偿和禁令救济。
百隆
2023年11月6日，一项推定的集体诉讼诉状在路易斯安那州圣玛丽教区第16司法区法院提起，案件137935，代表在路易斯安那州拥有不动产的所有公民主张索赔，这些不动产受到了美国电话电报、BellSouth、威瑞森通信和Lumen或其前身安装的铅套电信电缆的影响。该投诉要求根据路易斯安那州法律获得损害赔偿和禁令救济。该案已移至美国联邦法院路易斯安那州西区地方法院拉法耶特分部，案件6：23-CV-01748。2024年12月，原告提交了一份修正申诉和一份还押动议。2025年9月，要求还押候审的动议被否决。
州税诉讼
自2012年以来，密苏里州的一些市政当局在密苏里州圣路易斯县巡回法院提出索赔，声称我们和我们的几家子公司少缴了税款。除其他事项外，这些市政当局正在寻求就2007年至今的营业执照和毛收款税的申请以及补缴税款以及罚款和利息的宣告性减免。在2017年2月的一项裁决中
一
在这些未决案件中，法院下达了判给原告$
4
百万，并在未来基础上扩大税基。我们就这一决定向密苏里州最高法院提出了上诉。2019年12月，它在某些方面确认了巡回法院的命令，在其他方面推翻了该命令，将案件发回巡回法院进一步审理。密苏里州最高法院的裁决减少了我们在该案中的曝光率。在2021年6月的一项裁决中
一
在未决案件中，另一家初审法院判给哥伦比亚和乔普林市约$
55
万，另加法定利息。在上诉时，密苏里州上诉法院部分确认并部分推翻，撤销判决并将案件发回审判法院，并附有与密苏里州最高法院裁决一致的进一步诉讼指示。2025年7月，与哥伦比亚和乔普林市达成和解。
FCRA诉讼
2014年11月，一份标题为Bultemeyer诉CenturyLink，Inc.的推定集体诉讼诉状被提交给美国亚利桑那州地区法院，案件为CV-14-02530-PHX-SPL，指控其违反了《公平信用报告法》（“FCRA”）。2017年2月，该案因无任职资格被驳回。原告提出上诉，第九巡回法院撤销并发回重审。等级认证受到质疑，并最终于2023年获得批准。第九巡回法院驳回了Lumen对集体认证裁决提出上诉的请求。陪审团审判于2024年9月进行。陪审团认定CenturyLink故意违反FCRA，判给每个班级成员$
500
法定损害赔偿和$
2,000
用于惩罚性赔偿。地区法院驳回了Lumen的审判后救济动议，2024年10月16日，Lumen在美国第九巡回上诉法院提交了一项上诉，标题为Bultemeyer诉CenturyLink，Inc.，案件24-6413。我们没有为这件事计提或有负债。虽然责任是可能的，但我们没有确定它是很可能的，损害赔偿风险，如果有的话，是不确定的。
141
2018年12月停电程序
在2018年12月27日至29日期间，我们的一个运输网络出现中断，影响了语音、IP、911和部分客户的运输服务。我们认为，此次中断是由第三方设备商的网管卡故障引起的。
美国联邦通信委员会和四个州启动正式调查。2020年11月，在FCC发布关于中断的公开报告后，我们就和解进行了谈判，并于2020年12月由FCC披露。和解金额对我们的财务报表并不重要。
2020年12月，华盛顿公用事业和运输委员会（“WUTC”）的工作人员根据2018年12月的停电事故对我们提出了投诉，要求罚款约$
7
百万因涉嫌违反华盛顿法规和法律。华盛顿总检察长办公室寻求罚款$
27
百万。经审理后，WUTC发布了一项命令，对其处以约$
1
百万。2024年4月15日，我们就该决定向华盛顿州上诉法院提出上诉。2025年8月，上诉法院驳回上诉。2025年9月，我们向华盛顿州最高法院提交了复审申请。2026年1月，华盛顿州最高法院驳回了我们的复审请求。
拉丁美洲税务赔偿索赔
关于2022年剥离我们的拉丁美洲业务，买方承担了我们向SEC提交的先前定期报告中描述的巴西税务索赔的责任。但是，我们同意就巴西税务索赔支付的金额向买方进行赔偿。该赔偿的价值以及与拉丁美洲业务剥离相关的其他价值包含在附注14 ——金融工具的公允价值中披露的赔偿金额中。此外，巴西、秘鲁和其他拉丁美洲国家仍有其他未决诉讼，如果维持原判，可能导致合理可能的损失，最高可达约$
82
超过截至2025年12月31日应计金额的百万。
华为网络部署调查
Lumen已收到以下联邦机构的请求，要求提供有关在Lumen网络中使用华为技术公司（“华为”）制造的设备的信息。
•司法部。Lumen已收到美国司法部在一项虚假索赔法调查过程中提出的民事调查要求，指控Lumen Technologies，Inc.和Lumen Technologies Government Solutions，Inc.未能遵守联邦合同中有关其使用华为设备的某些特定要求。
•联邦通信委员会。美国联邦通信委员会执法局向Lumen Technologies公司发出了一封问询函，内容涉及该公司向FCC提交的书面证明，即Lumen遵守了FCC关于使用高成本计划、生命线计划、农村医疗保健计划、e-rate计划、紧急宽带福利计划和负担得起的连接计划所衍生资源的规则。根据这些计划，联邦资金不得用于便利部署或维护华为提供的设备或服务，FCC已认定该公司对美国通信网络或通信供应链的完整性构成国家安全威胁。
•Team Telecom。美国电信服务部门外国参与评估委员会（由美国司法部长、国土安全部和国防部部长组成），通常被称为Team Telecom，就Lumen的FCC许可证及其使用华为设备的情况发出了问题并要求提供信息。
142
马歇尔消防诉讼
2021年12月30日，科罗拉多州博尔德附近发生了一场被称为马歇尔大火的野火。马歇尔大火导致死亡
two
人，它烧毁了数千英亩土地，包括整个街区。大约
300
已将寻求实质性金钱救济的诉讼列为被告，我们的关联公司Qwest Corporation、另一家电信公司和某些电力公司。涉及Qwest的投诉已与Kupfner等人，诉科罗拉多州公共服务公司等人，案件2022-CV-30195在科罗拉多州博尔德的科罗拉多州地方法院待决。2025年9月，法院撤销了审判日期，因为被告原则上与几乎所有原告达成和解协议，但以最终文件为准。法院已举行定期状态会议，并将2026年2月26日的进一步状态会议。
明尼苏达州所得税上诉
2025年5月，明尼苏达州税务局发布了一项命令（“命令”），拒绝了公司关于单独分配或单独分配因2022年剥离我们现有的本地交换承运人（“ILEC”）业务的一部分并进行其他小幅调整而产生的应税收益的申请。该命令旨在评估2021和2022纳税年度的额外所得税、罚款和利息。2025年8月4日，Lumen在明尼苏达州税务法院对这一评估提出了对该命令提出异议的上诉，标题为Lumen Technologies，Inc. v. Commissioner of Revenue，Docket No. 9744-R.。该公司此前为这一项目建立了不确定的税务状况。
其他程序、争议和或有事项
我们不时涉及与我们的业务相关的其他诉讼，包括专利侵权指控、主要与我们的费率或服务相关的监管听证会、与员工索赔、税务问题或环境法问题相关的诉讼、劳工监管机构的申诉听证会、杂项第三方侵权诉讼或商业纠纷。
我们目前正在为正在寻求实质性追偿的非执业实体对我们提起的几起专利侵权诉讼进行辩护。这些案件已发展到不同阶段和
一
或更多人可能会在未来十二个月内接受审判，如果他们没有得到其他解决。在适用的情况下，我们正在向我们的供应商和供应商寻求全部或部分赔偿。
我们受制于各种外国、联邦、州和地方的环境保护和健康与安全法律。我们不时受到不同政府当局根据这些法律提起的司法和行政诉讼。目前有几个这类诉讼程序待决，但合理预计没有一个超过$
300,000
在罚款和处罚方面。此外，过去我们收购了几十年前安装了铅套电缆的公司，或者在1900年代前半段经营过某些制造公司。根据适用的环境法，我们可以被指定为潜在的责任方，负责对我们的前任的历史运营所产生的环境条件进行补救。
本标题下所述的这些其他程序的结果无法预测。然而，基于目前的情况，我们不认为这些其他诉讼的最终解决方案，在考虑了可用的抗辩和任何保险范围或赔偿权利后，将对我们产生重大不利影响。
本说明所列事项并不反映我们所有的或有事项。上述事项的最终结果可能与我们在本说明中出现的上述某些陈述中预期、估计、预测或暗示的结果存在重大差异，我们目前认为不重要的程序最终可能对我们产生重大影响。
143
合同承诺
路权
截至2025年12月31日，我们的未来租金承诺和路权（“ROW”）协议如下：
| （百万美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 未来最低付款总额 | $ |
|
|||
采购承诺
我们向各种供应商承诺了在日常业务过程中使用的服务。
截至2025年12月31日，我们和我们的子公司预计在这些承诺下购买的金额如下：
| （百万美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027年至2028年 |
|
||||
| 2029年至2030年 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
|
采购承诺总额
|
$ |
|
|||
这些金额并不代表我们未来的全部预期采购，而仅代表截至2025年12月31日我们按合同承诺的那些项目。
ROW和上述采购承诺表中包含的金额包括截至2025年12月31日与我们的大众市场光纤到户业务相关的合同义务，这些合同义务随后在2026年2月资产剥离结束时转移给买方。
144
附注18 —其他财务信息
其他流动资产
下表列出了我们合并资产负债表中反映的其他流动资产的详细情况：
|
12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 预付费用 | $ |
|
|
||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 材料、用品和库存 |
|
|
|||||||||
| 合同资产 |
|
|
|||||||||
| 合同购置成本 |
|
|
|||||||||
| 合同履行成本 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
|
其他流动资产合计(1)
|
$ |
|
|
||||||||
______________________________________________________________________
流动负债
截至2025年12月31日和2024年12月31日的应付账款中包括$
463
百万美元
248
百万，分别与资本支出相关。
其他收入（费用），净额
附注19 —累计其他综合损失
与2025年相关的信息
下表汇总了截至2025年12月31日止年度按构成部分在我们的综合资产负债表中记录的累计其他综合损失的变化：
|
养老金
计划
|
退休后
惠益
计划
|
外币 翻译 调整 和其他 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ | (
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
| 改叙前的其他综合（亏损）收入 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 本期其他综合收益净额 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ | (
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
145
下表提供了关于我们在截至2025年12月31日止年度按构成部分从累计其他全面损失中重新分类的进一步信息：
| 截至2025年12月31日止年度 | （减少）增加 净亏损 |
合并运营报表中受影响的项目
|
||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||
|
养老金&退休后计划摊销(1)
|
||||||||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
其他收入（费用），净额 | |||||||||||
| 前期服务成本 | (
|
其他收入（费用），净额 | ||||||||||||
| 税前合计 |
|
|||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
所得税（福利）费用 | ||||||||||||
| 税后净额 | $ |
|
||||||||||||
________________________________________________________________________
(1)有关我们与养老金和退休后计划相关的净定期福利（费用）收入的更多信息，请参见附注11 —员工福利。
与2024年有关的信息
下表汇总了截至2024年12月31日止年度按构成部分在我们的综合资产负债表中记录的累计其他综合损失的变化：
|
养老金
计划
|
退休后
惠益
计划
|
外币 翻译 调整 和其他 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ | (
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
| 改叙前的其他综合损失 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 |
|
(
|
|
|
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| 本期其他综合（亏损）收益净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ | (
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||
下表提供了关于我们在截至2024年12月31日止年度按构成部分从累计其他综合损失中重新分类的进一步信息：
| 截至2024年12月31日止年度 | （减少）增加 净亏损 |
合并运营报表中受影响的项目
|
||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||
|
养老金&退休后计划摊销(1)
|
||||||||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
其他收入（费用），净额 | |||||||||||
|
前期服务成本
|
(
|
其他收入（费用），净额 | ||||||||||||
| 税前合计 |
|
|||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
所得税（福利）费用 | ||||||||||||
| 税后净额 | $ |
|
||||||||||||
________________________________________________________________________
(1)有关我们与养老金和退休后计划相关的净定期福利（费用）收入的更多信息，请参见附注11 —员工福利。
146
附注20 —工会合同
截至2025年12月31日，约
20
%的员工由美国通信工人协会（“CWA”）或国际电气工人兄弟会（“IBEW”）代表。大约
87
我们代表的员工的百分比受集体谈判协议的约束，这些协议计划在截至2026年12月31日的12个月期间到期。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
我们维持披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）颁布的规则13a-15（e）和规则15d-15（e）），旨在提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提供的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。其中包括旨在确保这些信息得到积累并酌情传达给我们的高级领导团队（包括我们的首席执行官和首席财务官）的控制和程序，以便及时做出有关所需披露的决定。我们的管理层在总裁兼首席执行官Kate Johnson和执行副总裁兼首席财务官Chris Stansbury的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于此评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论：截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
披露控制和程序的固有限制
我们或任何披露控制和程序系统的有效性受到某些限制，包括在设计、实施和评估控制和程序时行使判断力、用于识别未来事件可能性的假设以及无法完全消除不当行为。因此，无法保证我们的披露控制和程序将发现所有错误或欺诈。就其性质而言，我们或任何披露控制和程序系统只能就管理层的控制目标提供合理保证。
财务报告的内部控制
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条），这一过程旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的《内部控制-综合框架（2013）》中的框架，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据我们在COSO框架下的评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制在2025年12月31日是有效的。截至2025年12月31日，我们的财务报告内部控制的有效性已经毕马威会计师事务所审计，如他们在第8项中出现的题为“关于财务报告内部控制的意见”的报告中所述，该报告以引用方式并入本项目。
147
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日止三个月，公司实施了新企业资源规划（“ERP”）系统的第一阶段。ERP实施的剩余阶段预计将于2026年完成。ERP实施包括对交易处理和财务报告系统的更改以及对这些新系统的控制。公司将继续监测后续期间的进一步变化，以评估财务报告内部控制的有效性。
除上述与ERP实施相关的控制发生变化外，截至2025年12月31日止三个月，公司财务报告内部控制未发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他变化。
项目9b。其他信息
(a)如此前披露，在公司2025年年度股东大会上，股东们通过了一项股东提案，该提案要求公司取消所有大于“简单多数”的投票标准，代之以多数票投票标准，或与适用法律相一致的最接近的标准。于2026年2月18日，公司董事会通过经修订及重述的公司章程（“2026年A & R章程”），修订公司经修订及重述的章程如先前生效，以更改（a）股东批准股东大会休会和（b）股东批准股东大会议程或业务顺序变更以多数票投票的投票标准。上述对2026年A & R章程中包含的变更的描述并不完整，通过参考2026年A & R章程对其整体进行了限定。2026年A & R章程，连同一份标记为显示与先前生效的公司经修订和重述的章程的变化的副本，分别作为附件3.2和3.3在此提交，并以引用方式并入本文。
(b)在截至2025年12月31日的季度内，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》规则16a-1）均未
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（这些术语在S-K条例第408（a）项中定义）。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
148
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
第10项要求的信息，包括S-K条例第401（b）项要求的公司执行官的身份证明，通过引用代理声明并入。
项目11。行政赔偿
第11项要求的信息通过引用代理声明并入。
149
项目12。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项
第12项要求的信息通过引用代理声明并入。
项目13。某些关系和相关交易以及董事独立性
第13项要求的信息通过引用代理声明并入。
项目14。首席会计师费用和服务
第14项要求的信息通过引用代理声明并入。
150
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
作为本报告一部分提交或提供的展品列示如下。
|
以参考方式纳入
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附件
没有。(1)(2)
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说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
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提交或提供此表格10-K
|
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| 2.1 |
注册人
|
10-K
|
12/31/22
|
||||||||||||||||||||
| 2.2 | 注册人 |
8-K
|
5/21/25 | ||||||||||||||||||||
| 3.1 | 注册人 |
8-K
|
5/15/25 | ||||||||||||||||||||
| 3.2 |
已备案
|
||||||||||||||||||||||
| 3.3 |
已备案
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||||||||||||||||||||||
| 4.1 |
已备案
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| 4.2 | 注册人 |
8-K
|
1/26/21
|
||||||||||||||||||||
| 4.3 | 注册人 |
10-K
|
12/31/23 | ||||||||||||||||||||
| 4.4 |
与注册人的高级担保信贷融资有关的工具。
|
||||||||||||||||||||||
| a. | 注册人 |
8-K
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3/28/24
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||||||||||||||||||||
|
i
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已备案
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| b. | 注册人 |
8-K
|
3/28/24
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151
|
以参考方式纳入
|
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附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
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|
i.
|
注册人 |
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| 4.5 |
与注册人前身信贷融资有关的工具
|
||||||||||||||||||||||
| a. | 注册人 |
8-K
|
2/03/20
|
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b.
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注册人 |
8-K
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2/03/20
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| c. | 注册人 |
10-Q
|
3/31/23
|
||||||||||||||||||||
| d. | 注册人 |
10-K
|
12/31/23
|
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| e. | 注册人 |
8-K
|
3/28/24
|
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152
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以参考方式纳入
|
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附件
没有。(1)(2)
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说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
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| f | 注册人 |
8-K
|
9/29/25 | ||||||||||||||||||||
| 4.6 |
与注册人的优先债务证券有关的文书。
|
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| a. | 注册人 |
10-K
|
12/31/14
|
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|
（一）
|
表格7.2%优先票据，D系列，2025年到期。
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注册人 |
10-K
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12/31/95
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（二）
|
6.875%债券的形式，G系列，2028年到期。
|
注册人 |
10-K
|
12/31/97
|
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（三）
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注册人 |
8-K
|
9/22/09
|
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（四）
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注册人 |
8-K
|
3/12/12
|
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（五）
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注册人 |
8-K
|
3/19/15
|
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| b. | 注册人 |
8-K
|
12/16/19
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
注册人 |
8-K
|
12/16/19
|
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153
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
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| c. | 注册人 |
8-K
|
1/24/20
|
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| d. | 注册人 |
8-K
|
11/27/20
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| e. | 注册人 |
8-K
|
6/15/21
|
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|
f.
|
注册人 |
8-K
|
3/28/24
|
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|
（一）
|
注册人 |
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
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（二）
|
注册人 | 10-K | 12/31/24 | ||||||||||||||||||||
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g.
|
注册人 |
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
154
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
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附件
没有。(1)(2)
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说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
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提交或提供此表格10-K
|
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（一）
|
注册人 |
10-Q
|
9/30/24
|
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（二）
|
注册人 | 10-K | 12/31/24 | ||||||||||||||||||||
|
h.
|
注册人 |
8-K
|
9/24/24
|
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|
（一）
|
注册人 |
10-K
|
12/31/24
|
||||||||||||||||||||
| 4.7 |
与Qwest Communications International，Inc.子公司债务有关的工具。
|
||||||||||||||||||||||
| a. |
Qwest
|
10-K
|
12/31/02
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
Qwest
|
10-K
|
12/31/02
|
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155
|
以参考方式纳入
|
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|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| b. |
注册人
|
10-Q
|
3/31/12
|
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|
（一）
|
Qwest
|
10-K
|
12/31/02
|
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| c. |
契约，日期为1998年6月29日，由US WEST Capital Funding，Inc.（现名Qwest Capital Funding，Inc.）、US WEST，Inc.（奎斯特通讯的前身）和First National芝加哥银行作为受托人，根据该契约发行了US WEST Capital Funding，Inc.于2028年到期的6.875%票据和于2031年到期的7.750%票据。
|
Qwest
家长
|
8-K
|
11/18/98
|
|||||||||||||||||||
|
（一）
|
Qwest
家长
|
10-Q
|
6/30/00
|
||||||||||||||||||||
| d. |
Qwest
|
10-K
|
12/31/99
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
Qwest
|
8-A
|
8/22/16
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
Qwest
|
8-A
|
4/27/17
|
||||||||||||||||||||
| 4.8 |
与Level 3 Parent，LLC的融资子公司的债务有关的工具。
|
||||||||||||||||||||||
156
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
a.
|
3级
|
8-K
|
12/23/25 | ||||||||||||||||||||
| b. |
3级
|
8-K
|
8/18/25 | ||||||||||||||||||||
| c. |
3级
|
8-K
|
6/30/25 | ||||||||||||||||||||
| d. | 3级 | 8-K | 9/26/19 | ||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
157
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
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|
（三）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| e. |
3级
|
8-K
|
12/4/19
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/23
|
||||||||||||||||||||
158
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
10-K
|
12/31/23
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（五）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| f. |
3级
|
8-K
|
12/4/19
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
159
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/23
|
||||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
10-K
|
12/31/23
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（五）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| g. |
3级
|
8-K
|
6/15/20
|
||||||||||||||||||||
160
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| h. |
3级
|
8-K
|
8/12/20
|
||||||||||||||||||||
161
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-K
|
12/31/20
|
||||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| i. |
3级
|
8-K
|
1/13/21
|
||||||||||||||||||||
162
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-K
|
12/31/21
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-K
|
12/31/21
|
||||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（四）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| j. |
3级
|
8-K
|
3/31/23
|
||||||||||||||||||||
163
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/23
|
||||||||||||||||||||
|
（二）
|
3级
|
10-K
|
12/31/23
|
||||||||||||||||||||
|
（三）
|
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
| k. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
164
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| l. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| m. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| n. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
165
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| o. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| （二） |
3级
|
8-K
|
12/23/25 | ||||||||||||||||||||
| p. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| （二） |
3级
|
8-K
|
12/23/25
|
||||||||||||||||||||
166
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| q. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
|
（一）
|
3级
|
10-Q
|
9/30/24
|
||||||||||||||||||||
| （二） | 3级 | 8-K | 12/23/25 | ||||||||||||||||||||
| r. |
3级
|
8-K
|
9/24/24
|
||||||||||||||||||||
| s. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
167
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| t. |
3级
|
8-K
|
3/28/24
|
||||||||||||||||||||
| （一） | 3级 | 10-Q | 3/31/25 | ||||||||||||||||||||
| （二） | 3级 | 8-K | 9/29/25 | ||||||||||||||||||||
| 10.1 |
注册人
|
8-K
|
5/17/23
|
||||||||||||||||||||
| 10.2 | 注册人 |
S-8
|
5/16/24
|
||||||||||||||||||||
|
a.
|
注册人 |
10-Q
|
6/30/18
|
||||||||||||||||||||
|
b.
|
注册人 |
10-K
|
12/31/21
|
||||||||||||||||||||
|
c.
|
注册人 |
10-K
|
12/31/21
|
||||||||||||||||||||
|
d.
|
注册人 |
10-K
|
12/31/22
|
||||||||||||||||||||
| 10.3 | 注册人 |
10-K
|
12/31/11
|
||||||||||||||||||||
| 10.4 |
注册人
|
10-K
|
12/31/24
|
|
|||||||||||||||||||
| 10.5 | 注册人 |
8-K
|
2/29/16
|
||||||||||||||||||||
168
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
| 10.6 | 注册人 |
8-K
|
2/29/16
|
||||||||||||||||||||
| 10.7 | 注册人 |
10-K
|
12/31/22
|
||||||||||||||||||||
| 10.8 | 注册人 |
10-K
|
12/31/10
|
||||||||||||||||||||
| 10.9 | 注册人 |
10-Q
|
6/30/24
|
||||||||||||||||||||
| 10.10 | 注册人 |
10-K
|
12/31/24 | ||||||||||||||||||||
| 10.11 | 注册人 |
10-K
|
12/31/24 | ||||||||||||||||||||
| 10.12 | 注册人 |
10-Q
|
3/31/08
|
||||||||||||||||||||
|
a.
|
注册人 |
10-Q
|
9/30/10
|
||||||||||||||||||||
| 10.13 | 注册人 |
10-Q
|
3/31/22
|
||||||||||||||||||||
| 10.14 | 注册人 | 10-K | 12/31/24 | ||||||||||||||||||||
| 10.15 | 注册人 |
10-K
|
12/31/21
|
||||||||||||||||||||
| 10.16 | 注册人 |
8-K
|
9/13/22
|
||||||||||||||||||||
| 10.17 | 注册人 |
8-K
|
1/25/24
|
||||||||||||||||||||
| 10.18 | 注册人 |
10-Q
|
9/30/25 | ||||||||||||||||||||
|
19
|
注册人 | 10-K | 12/31/24 | ||||||||||||||||||||
|
21
|
已备案
|
||||||||||||||||||||||
|
23
|
已备案 | ||||||||||||||||||||||
|
31.1
|
已备案 | ||||||||||||||||||||||
|
31.2
|
已备案 | ||||||||||||||||||||||
|
32.1
|
陈设
|
||||||||||||||||||||||
169
|
以参考方式纳入
|
|||||||||||||||||||||||
|
附件
没有。(1)(2)
|
说明 |
文件夹和文件编号。(3)
|
表格
|
日期(4)
|
提交或提供此表格10-K
|
||||||||||||||||||
|
32.2
|
陈设
|
||||||||||||||||||||||
|
97
|
注册人 | 10-K | 12/31/24 | ||||||||||||||||||||
|
101
|
截至2025年12月31日止期间的注册人10-K表格年度报告中的财务报表，采用内联XBRL格式：（i）综合经营报表，（ii）综合（亏损）收益表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合现金流量表，（v）综合股东（赤字）权益表和（vi）综合财务报表附注。
|
已备案
|
|||||||||||||||||||||
|
104
|
封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101中。 |
已备案
|
|||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1)第4.6、4.7和4.8节中的某些项目可能（i）省略补充契约或其他管理已清退债务的工具，或（ii）指可能已被替换、获得或受类似变更影响的受托人。根据SEC的适用规则，定义我们某些长期债务持有人权利的某些文书的副本不在此提交。
(2) 附件10.1至10.18为管理合同或补偿性计划或安排。
(3)就本栏而言，（i）“注册人”指Lumen Technologies, Inc.（档案编号001-07784），原名CenturyLink，Inc.、Centurytel，Inc.和Century Telephone Enterprises，Inc.，（ii）“Qwest”指Qwest Corporation（档案编号001-03040），（iii）“Qwest Parent”指Qwest Communications International，Inc.（档案编号001-15577），以及（iv）“Level 3”指Level 3 Parent，LLC（档案编号001-35134），是TERM0 Level 3 Communications，Inc.的利益继承者。Level 3 Communications, Inc.
(4)表示（i）每份适用的10-K或10-Q报告封面上出现的日期和（ii）所有其他报告的提交日期。
(5)仅提供有关高管初始薪酬的信息。
170
项目16。表格10-K摘要
不适用。
171
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本年度报告并获得正式授权。
| Lumen Technologies, Inc. | ||||||||||||||
| 日期：2026年2月20日 | 签名： |
/s/唐纳德·霍尔特
|
||||||||||||
|
唐纳德·霍尔特
|
||||||||||||||
|
首席会计官兼财务总管（首席会计干事）
|
||||||||||||||
___________________________________________________________________________________________________________________
根据1934年《证券交易法》的要求，本年度报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/凯特·约翰逊 |
总裁兼首席执行官（首席执行官）
|
2026年2月20日 | ||||||||||||
| 凯特·约翰逊 | ||||||||||||||
| /s/Chris Stansbury |
执行副总裁兼首席财务官（首席财务官）
|
2026年2月20日 | ||||||||||||
| Chris Stansbury | ||||||||||||||
|
/s/唐纳德·霍尔特
|
首席财务官兼财务总监（首席会计官） | 2026年2月20日 | ||||||||||||
|
唐纳德·霍尔特
|
||||||||||||||
| /s/T. Michael Glenn |
董事会非执行主席
|
2026年2月20日 | ||||||||||||
| T. Michael Glenn | ||||||||||||||
| /s/Quincy L. Allen | 董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
| Quincy L. Allen | ||||||||||||||
| /s/Martha Helena Bejar | 董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
| 玛莎·海伦娜·贝雅尔 | ||||||||||||||
|
/s/Michelle J. Goldberg
|
董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
|
Michelle J. Goldberg
|
||||||||||||||
|
/s/克里斯·卡波塞拉
|
董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
|
克里斯·卡波塞拉
|
||||||||||||||
| /s/Kevin P. Chilton | 董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
| Kevin P. Chilton | ||||||||||||||
|
/s/Steve McMillan
|
董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
|
Steve McMillan
|
||||||||||||||
| /s//Hal Stanley Jones | 董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
| Hal Stanley Jones | ||||||||||||||
|
/s/Diankha线性
|
董事 | 2026年2月20日 | ||||||||||||
|
电卡线性
|
||||||||||||||
172