美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
表格
10-Q
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
已结束的季度期间：
2025年9月30日
或
为_______至________的过渡期
委托文件编号
1-1687
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
（I.R.S.雇主识别号）
（公司所在州或其他司法管辖区或组织的其他司法管辖区）
（主要行政办公室地址）
（邮编）
(
412
)
434-3131
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后更改）
根据该法第12（b）条登记的证券：
|
各类名称
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交易代码（s）
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注册的各交易所名称
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☑ 无 ☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
☑ 无 ☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☑ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 |
☐
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规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
☐
无 ☑
截至2025年9月30日，
224.4
百万股注册人普通股，每股面值1.66 2/3美元，已发行。
PPG工业集团和子公司
指数
| 页 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
1
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
PPG工业集团和子公司
简明综合损益表（未经审计）
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| （百万美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $
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| 销售成本，不包括折旧和摊销 |
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| 销售，一般和行政 |
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| 折旧 |
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| 摊销 |
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| 研发，净额 |
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| 利息支出 |
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| 利息收入 | (
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(
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(
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(
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| 其他费用/（收入），净额 |
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(
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| 所得税前收入 | $
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| 所得税费用 |
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| 持续经营收益 | $
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| 已终止经营业务收入，税后净额 |
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| 归属于控股和非控股权益的净利润 | $
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$
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$
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| 归属于非控股权益的净亏损/（收益） |
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(
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(
|
(
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| 净利润（归属于PPG） | $
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$
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$
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$
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| 归属于PPG的金额： | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营收入，税后净额 | $
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$
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$
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$
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| 已终止经营业务收入，税后净额 |
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| 净利润（归属于PPG） | $
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$
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$
|
$
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| 每股普通股收益： | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营收入，税后净额 | $
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$
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$
|
$
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| 已终止经营业务收入，税后净额 |
|
|
|
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| 每股普通股收益（归属于PPG） | $
|
$
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$
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$
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| 每股普通股收益–假设稀释： | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营收入，税后净额 | $
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$
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$
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$
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| 已终止经营业务收入，税后净额 |
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| 每股普通股收益（归属于PPG）-假设稀释 | $
|
$
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$
|
$
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随附的简明综合财务报表附注为本简明综合报表的组成部分。
2
PPG工业集团和子公司
简明综合全面收益表（未经审核）
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 归属于控股和非控股权益的净利润 | $
|
$
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$
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$
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| 其他综合收益/（亏损），税后净额： | |||||||||||||||||||||||
| 固定福利养老金和其他退休后福利 |
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(
|
(
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| 未实现外币折算调整 |
|
(
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|
(
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| 其他综合收益/（亏损），税后净额 | $
|
($
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$
|
($
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| 综合收益总额 | $
|
$
|
$
|
$
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| 减：归属于非控股权益的金额： | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损/（收入） |
|
(
|
(
|
(
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| 未实现外币折算调整 |
|
(
|
(
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| PPG应占综合收益 | $
|
$
|
$
|
$
|
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随附的简明综合财务报表附注为本简明综合报表的组成部分。
3
PPG工业集团和子公司
简明合并资产负债表（未经审计）
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $
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| 短期投资 |
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| 应收款项，净额 |
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| 库存 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 | $
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不动产、厂房和设备（扣除累计折旧$
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| 商誉 |
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| 可辨认无形资产，净额 |
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| 递延所得税 |
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| 投资 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $
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| 重组准备金 |
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| 短期债务和长期债务的流动部分 |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 其他 |
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| 流动负债合计 | $
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| 长期负债 |
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| 经营租赁负债 |
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| 应计养老金 |
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| 其他退休后福利 |
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| 递延所得税 |
|
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| 其他负债 |
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| 负债总额 | $
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|
承付款项和或有负债（附注14）
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| 股东权益： | |||||||||||
| 普通股 | $
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 库存股票，按成本 | (
|
(
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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| PPG股东权益合计 | $
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$
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| 非控制性权益 |
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| 股东权益合计 | $
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$
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| 负债和股东权益总计 | $
|
$
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随附的简明综合财务报表附注为本简明综合报表的组成部分。
4
PPG工业集团和子公司
简明合并股东权益报表（未经审计）
| （百万美元） | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 库存股票 | 累计其他综合损失 | PPG合计 | 非控股权益 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 2025年1月1日 | $
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($
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($
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$
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| 归属于控股和非控股权益的净利润 | — | — |
|
— | — |
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
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|
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| 现金分红 | — | — | (
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— | — | (
|
— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 库存股发行 | — |
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— |
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— |
|
— |
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| 基于股票的薪酬活动 | — | (
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— | — | — | (
|
— | (
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 非控制性权益的减少 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2025年3月31日 | $
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$
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($
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($
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| 归属于控股及非控股权益的净利润 | — | — |
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— | — |
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
|
|
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| 现金分红 | — | — | (
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— | — | (
|
— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 库存股发行 | — |
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— |
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— |
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| 基于股票的薪酬活动 | — |
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— | — | — |
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— |
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
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| 2025年6月30日 | $
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($
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| 归属于控股及非控股权益的净收益/（亏损） | — | — |
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— | — |
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(
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| 其他综合收益/（亏损），税后净额 | — | — | — | — |
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(
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| 现金分红 | — | — | (
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— | — | (
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— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 库存股发行 | — |
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| 基于股票的薪酬活动 | — | (
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— | — | — | (
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— | (
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 2025年9月30日 | $
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$
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$
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($
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($
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$
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$
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5
| （百万美元） | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 库存股票 | 累计其他综合损失 | PPG合计 | 非控股权益 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 2024年1月1日 | $
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$
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($
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($
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$
|
$
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| 归属于控股和非控股权益的净利润 | — | — |
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— | — |
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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(
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| 现金分红 | — | — | (
|
— | — | (
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— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 库存股发行 | — |
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— |
|
— |
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— |
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| 基于股票的薪酬活动 | — | (
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— | — | — | (
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— | (
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 非控制性权益的减少 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2024年3月31日 | $
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$
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$
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($
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($
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|
$
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| 归属于控股及非控股权益的净利润 | — | — |
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— | — |
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| 其他综合收益/（亏损），税后净额 | — | — | — | — | (
|
(
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(
|
(
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| 现金分红 | — | — | (
|
— | — | (
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— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 库存股发行 | — |
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— |
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| 基于股票的薪酬活动 | — |
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— | — | — |
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 其他 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 2024年6月30日 | $
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|
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($
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$
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| 归属于控股及非控股权益的净利润 | — | — |
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— | — |
|
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| 其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
|
(
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| 现金分红 | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 库存股发行 | — |
|
— |
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— |
|
— |
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| 基于股票的薪酬活动 | — |
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— | — | — |
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— |
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| 支付给非控制性权益的子公司普通股股息 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2024年9月30日 | $
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$
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$
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($
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($
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$
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$
|
$
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随附的简明综合财务报表附注为本简明综合报表的组成部分。
6
PPG工业集团和子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
| 九个月结束 9月30日 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动： | |||||||||||
| 归属于控股和非控股权益的净利润 | $
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$
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| 减：终止经营业务收入 |
|
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| 持续经营收益 | $
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$
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| 调整净收入与运营现金的对账： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 递延所得税 | (
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(
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| 用于重组行动的现金 | (
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(
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| 某些资产和负债账户的变化（扣除收购）： | |||||||||||
| 应收款项 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 其他流动资产 |
|
(
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| 应付账款和应计负债 |
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(
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| 应付税款及利息 | (
|
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| 非流动资产和负债，净额 | (
|
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| 其他 |
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(
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| 经营活动现金-持续经营 | $
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| 经营活动现金-终止经营 |
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| 经营活动产生的现金 | $
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| 投资活动： | |||||||||||
| 资本支出 | ($
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| 业务收购，扣除收购的现金余额 |
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| 其他 |
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| 用于投资活动的现金-持续经营 | ($
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| 用于投资活动的现金-终止经营 |
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| 用于投资活动的现金 | ($
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($
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| 融资活动： | |||||||||||
| 商业票据及短期债务所得款项净额 | $
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| 定期贷款收益，扣除费用 |
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| 发行债务所得款项，扣除折扣及费用 |
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| 偿还长期债务 | (
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(
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| 购买库存股票 | (
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(
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| PPG普通股支付的股息 | (
|
(
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| 其他 | (
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(
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| 用于筹资活动的现金-持续经营 | ($
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| 用于筹资活动的现金-终止经营 |
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| 用于筹资活动的现金 | ($
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($
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| 货币汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
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| 从持有待售资产重分类的现金 |
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(
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| 现金及现金等价物净增加/（减少） | $
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| 现金及现金等价物，期初 |
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| 现金及现金等价物，期末 | $
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| 补充披露现金流信息： | |||||||||||
| 已付利息，扣除资本化金额 | $
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| 已付税款，扣除退款 | $
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| 补充披露非现金投资活动： | |||||||||||
| 期末应付账款和应计负债内应计资本支出 | $
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$
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随附的简明综合财务报表附注为本简明综合报表的组成部分。
7
PPG工业集团和子公司
简明综合财务报表附注（未经审核）
1.
列报依据
此处包含的简明合并财务报表未经审计，是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的要求和美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的中期报告。根据这些规则，年度财务报表通常需要的某些脚注和其他财务信息可以被压缩或省略。这些报表包括所有调整，仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允陈述PPG截至2025年9月30日的财务状况和股东权益以及截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的经营业绩和现金流量所必需的。所有公司间余额和交易均已消除。重大后续事件通过报告发布日期进行评估，并在适用情况下予以披露。这些简明综合财务报表应与PPG2024年度报告10-K表格（“2024 10-K表格”）中包含的综合财务报表和附注一并阅读。
2024年12月，PPG完成出售
100
在美国和加拿大的建筑涂料业务%。因此，公司的综合经营业绩和现金流已被重新调整，以将美国和加拿大的建筑涂料业务的业绩作为截至2024年9月30日止三个月和九个月的已终止业务呈报。有关此次交易的更多信息，请参阅附注3，“剥离”。
净销售额、费用、资产和负债在一年中的每个季度都可能有所不同。因此，截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩以及这些未经审计的简明综合财务报表的趋势可能不一定表明全年的预期业绩。
某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些重新分类对我们之前报告的净收入、总资产、现金流或股东权益没有影响。
2.
新会计准则
最近采用的会计准则
PPG在截至2025年9月30日的九个月内没有采用任何新的会计准则。
近期发布的会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09“所得税披露的改进（主题740）”。该ASU更新了当前的所得税披露要求，要求在有效税率调节范围内披露特定类别的信息，以及披露按司法管辖区分类支付的所得税。该ASU将在截至2025年12月31日的年度期间内生效。采用这一ASU将导致额外披露，但不会影响PPG的综合财务状况、经营业绩或现金流。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表–报告综合收入-费用分类（子主题220-40）：损益表费用分类”。ASU要求披露与某些成本和费用相关的额外信息，包括库存采购金额、员工薪酬以及每个损益表项目中包含的折旧和摊销。ASU还要求披露销售费用总额以及我们对销售费用的定义。该ASU将在截至2027年12月31日的年度期间生效。采用这一ASU将导致额外披露，但不会影响PPG的综合财务状况、经营业绩或现金流。
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，“无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”。ASU旨在使内部使用软件成本的确认和披露框架现代化，取消以前的“开发阶段”模式，以使会计规则与当今软件的开发方式保持一致。该ASU将于2028年1月1日起对PPG生效。公司目前正在评估这一ASU对其合并财务报表的影响。
8
3.
资产剥离
美国和加拿大建筑涂料业务
2024年12月，PPG完成出售
100
将其在美国和加拿大的建筑涂料业务的百分比出售给工业投资者American Industrial Partners（AIP）。美国和加拿大建筑涂料业务的业绩此前已包含在Performance Coatings分部中。
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月与美国及加拿大建筑涂料业务相关的已终止经营业务的经营业绩如下：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $
|
$
|
$
|
$
|
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| 销售成本，不包括折旧和摊销 |
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|
|
|
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| 销售、一般和行政 |
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|
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| 折旧 |
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| 摊销 |
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|
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| 研发，净额 |
|
|
|
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| 其他费用，净额 |
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| （亏损）/所得税前收入 | ($
|
$
|
($
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$
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| 所得税（福利）/费用 | (
|
|
(
|
|
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| 已终止经营业务收入，税后净额 | $
|
$
|
$
|
$
|
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出售俄罗斯业务
2024年第四季度，公司收到了俄罗斯监管机构关于出售公司剩余俄罗斯业务的最终协议的书面批准。因此，截至2024年12月31日，公司将该业务归类为持有待售业务，并确认了减值费用$
146
2024年第四季度期间的百万美元，主要与累计外币折算损失有关，计入减值和其他相关费用，合并损益表中的净额。减值费用未录得税务优惠。2025年第一季度，PPG完成了剩余俄罗斯业务的出售。
4.
库存
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 成品 | $
|
$
|
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| 在制品 |
|
|
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| 原材料 |
|
|
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| 用品 |
|
|
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| 总库存 | $
|
$
|
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9
5.
商誉和其他可辨认无形资产
公司通过至少每年进行一次定性评估或定量测试，或在出现减值迹象时更频繁地对无限期无形资产和商誉进行减值测试。定性评估是对因素的评估，以确定报告单位或资产的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。
在截至2025年9月30日的九个月内，公司没有发现任何报告单位的商誉减值迹象或任何无限期无形资产的减值迹象。
截至2025年9月30日止9个月归属于各报告分部的商誉账面值变动情况如下：
| （百万美元） | 全球建筑涂料 | 业绩 涂料 |
工业 涂料 |
合计 | |||||||||||||||||||
| 2025年1月1日 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 外币影响及其他 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，累计商誉减值损失共计$
158
万，均与Performance Coatings可报告分部有关。
公司可辨认无形资产账面价值汇总如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 | 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无限期可辨认无形资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标 | $
|
$— | $
|
$
|
$— | $
|
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| 确定存续期可辨认无形资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的技术 | $
|
($
|
$
|
$
|
($
|
$
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| 客户相关 |
|
(
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|
|
(
|
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| 商品名称 |
|
(
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|
|
(
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| 其他 |
|
(
|
|
|
(
|
|
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| Definite-Lived无形资产总额 | $
|
($
|
$
|
$
|
($
|
$
|
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| 可辨认无形资产总额 | $
|
($
|
$
|
$
|
($
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||||||
公司使用寿命确定的可辨认无形资产，按其预计使用寿命进行摊销。
截至2025年9月30日，可辨认无形资产预计未来摊销费用如下：
| （百万美元） | 未来摊销费用 | ||||
| 2025年剩余三个月 | $
|
||||
| 2026 | $
|
||||
| 2027 | $
|
||||
| 2028 | $
|
||||
| 2029 | $
|
||||
| 2030 | $
|
||||
| 此后 | $
|
||||
10
6.
业务重组
该公司记录了重组负债，这些负债代表与某些业务的合并相关的费用，包括来自收购和裁员计划的业务。这些费用主要包括遣散费和某些其他现金费用。由于这些计划，公司还因某些资产的预期使用寿命减少而对其产生增量非现金加速折旧费用。这些费用不分配给公司的可报告业务部门。更多信息请参见附注16，“可报告业务分部信息”。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的重组储备活动：
| 总储备金 | |||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日 | $
|
$
|
|||||||||
| 批准的重组行动 |
|
|
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|
释放先前储备和其他调整(a)
|
(
|
(
|
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| 现金支付 | (
|
(
|
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| 外币影响 |
|
|
|||||||||
| 9月30日 | $
|
$
|
|||||||||
(a)记录了某些版本，以反映完成计划的业务重组行动的当前成本估计。
大部分已获批准的业务重组行动和相关现金支出预计将在2025年和2026年完成。
7.
借款
信贷协议
2023年4月，PPG订立了一项欧元
500
百万定期贷款信贷协议（“定期贷款”）。定期贷款包含与下文讨论的信贷协议中的条款一致的契约，并且是此类设施的通常和惯常限制性契约，其中包括，除特定例外情况外，对公司设定留置权或其他产权负担、进行售后回租交易以及对其全部或几乎全部资产进行合并、合并或转让的能力的限制。2023年4月，PPG借入了欧元
500
定期贷款下的百万。2023年12月，PPG获得了足以将定期贷款规模增加欧元的贷方承诺
250
百万。2024年1月，PPG借了额外的欧元
250
百万。2024年12月，PPG获得了足以将定期贷款规模增加欧元的贷方承诺
300
百万。2025年1月，PPG借了额外的欧元
300
百万。定期贷款终止，所有未偿还款项将于2028年1月支付。定期贷款以欧元计价，已被指定为对公司欧洲业务净投资的对冲。更多信息参见附注11“金融工具、套期保值活动和公允价值计量。”
2023年7月，PPG修订并重申其
五年
截至2019年8月30日的信贷协议（“信贷协议”），期限延长至2028年7月。2025年10月，PPG修订了信贷协议，延长了某些承诺的期限。修订后的信贷协议规定了$
2.3
亿元无担保循环信贷额度，其中$
2,148
承诺总额中的百万美元期限至2029年7月，$
152
承诺总额中的百万元期限至2028年7月。公司有能力将信贷协议的规模增加最多$
750
万，以收到贷款人承诺及其他先决条件为准。公司有权在信贷协议所载若干条件的规限下，指定公司若干附属公司为信贷协议项下的借款人。就任何该等指定而言，本公司须为任何该等附属公司根据信贷协议承担的责任提供担保。有
无
截至2025年9月30日和2024年12月31日信贷协议项下的未偿金额。
信贷协议下的借款可以美元或欧元进行。信贷协议规定，贷款将按公司选择的两种指定基准利率中的一种利率加上基于信贷协议中定义的某些公式的保证金的利率计息。此外，信贷协议载有一项承诺费，如信贷协议所定义，根据信贷协议未使用的承付款金额从
0.060
%至
0.125
年度%。
11
信贷协议还支持公司的商业票据借款，这些借款根据PPG对这些借款进行长期再融资的意图和能力被归类为长期借款。有
无
截至2025年9月30日和2024年12月31日的未偿还商业票据借款。信贷协议载有针对同类设施的通常和惯常的限制性契约，除特定例外情况外，这些契约包括对公司设定留置权或其他产权负担、进行售后回租交易以及对其全部或几乎全部资产进行合并、合并或转让的能力的限制。信贷协议包含（其中包括）允许贷款人加速贷款的惯常违约事件，包括未能根据信贷协议或其他重大债务在到期时及时付款、未能履行信贷协议所载的契诺、公司控制权发生变更以及特定的破产和无力偿债事件。
定期贷款和信贷协议还要求公司保持信贷协议中定义的总债务与总资本化的比率
60
%或更少；但如公司在任何财政季度作出的收购代价超过$
1
亿且此后的未来五个财季，总负债与总资本比率不得超过
65
%在任何时候。截至2025年9月30日，根据信贷协议定义的总负债与总资本化之比为
47
%.
其他长期债务活动
2025年3月，PPG完成公开发行欧元
900
百万
3.250
2032年到期票据的百分比。这些票据是根据PPG现有的货架登记声明以及公司与作为受托人的纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.之间的契约（经补充）发行的（“2025年契约”）。管辖这些票据的2025年契约包含限制公司能力的契约，其中包括产生某些留置权以担保债务、从事某些售后回租交易以及对公司全部或几乎全部资产进行某些合并、合并、转让、转让或租赁。这些票据的条款还要求公司在控制权变更触发事件（定义见2025年契约）时提出回购票据的要约，价格等于
101
他们本金的百分比加上应计和未付利息。公司可根据契约不时发行额外债务。票据的现金收益总额，扣除折扣和费用，为$
940
百万。这些票据以欧元计价，部分票据被指定为公司欧洲业务净投资的对冲。有关更多信息，请参阅附注12“金融工具、套期活动和公允价值计量。”
2025年6月，PPG的欧元
300
百万
1.875
%票据到期，公司以手头现金偿还该债务。
2024年8月，PPG的$
300
百万
2.4
%票据到期，公司以手头现金偿还该债务。
限制性契约和交叉违约条款
截至2025年9月30日，PPG完全遵守其各项信贷协议、贷款协议和契约项下的限制性契约。
此外，该公司的信贷协议包含惯常的交叉违约条款。这些规定规定，债务还本付息发生违约$
100
超过另一协议规定的宽限期的百万或更多，可能会导致本协议项下的违约事件。公司的主要债务义务均未由公司的关联公司提供担保或担保。
信用证和担保债券
该公司有未偿还的信用证和担保债券$
270
百万美元
302
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
12
8.
每股普通股收益
稀释性证券对截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的稀释后每股普通股收益计算中包含的加权平均已发行普通股的影响如下：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| （百万股） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|
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| 其他股票补偿方案 |
|
|
|
|
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| 具有潜在稀释性的普通股 |
|
|
|
|
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| 调整后加权平均已发行普通股 |
|
|
|
|
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| 每股普通股股息 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
|
反稀释证券(a):
|
|||||||||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
9.
所得税
| 九个月结束 9月30日 |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税前收入的有效税率 |
|
% |
|
% | |||||||
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的所得税费用基于估计的年度有效税率，这要求管理层对年度所得税前收入作出最佳估计。年内，PPG管理层会根据价格、出货量、产品组合、原材料通胀和制造业务等因素的变化，定期更新PPG经营所在的各个国家的预测年度所得税前收入。如果美国和外国司法管辖区的2025年实际结果与估计不同，则2025年确认的实际所得税费用可能与用于估计截至2025年9月30日止九个月的所得税费用的预测金额不同。
美国税法变更
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括多项税收条款和多个生效日期，其中某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。该公司评估了本季度颁布的OBBBA条款，并估计其对简明综合财务报表的影响并不重要。随着获得更多指导，PPG将继续评估这些立法变化的全面影响。
10.
养老金和其他退休后福利
净定期养老金和其他退休后福利成本的服务成本部分计入销售成本，不包括折旧和摊销、销售、一般和行政以及研发，净额在随附的简明综合收益表中。净定期福利成本的所有其他组成部分记录在其他费用/（收入）中，净额在随附的简明综合损益表中。
13
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的净定期养老金福利成本和其他退休后福利成本如下：
| 养老金 | |||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 服务成本 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
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| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 精算损失摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定居点 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净定期福利成本 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 其他退休后福利 | |||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 服务成本 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 精算收益摊销 | (
|
|
(
|
(
|
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| 先前服务信贷的摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 净定期福利成本 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
PPG预计2025年全年净定期养老金支出约为$
35
百万和定期其他退休后费用净额约为$
20
百万。
对固定福利养老金计划的缴款
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 美国固定福利养老金缴款 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 非美国固定福利养老金缴款 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
PPG预计将向其设定受益养老金计划提供所需的强制性缴款，金额在$
10
百万至$
15
2025年剩余三个月期间的百万。除了任何强制性缴款外，PPG可能会选择在2025年及以后向其固定福利养老金计划提供自愿缴款。
14
11.
累计其他综合损失（AOCL）
| （百万美元） |
外币换算调整(a)
|
养老金和其他退休后福利调整，税后净额(b)
|
衍生品未实现收益，税后净额 | 累计其他综合损失 | |||||||||||||||||||
| 2024年1月1日 | ($
|
($
|
$
|
($
|
|||||||||||||||||||
| 本年度递延至AOCL | (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 从AOCL重新分类为净收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | ($
|
($
|
$
|
($
|
|||||||||||||||||||
| 2025年1月1日 | ($
|
($
|
$
|
($
|
|||||||||||||||||||
| 本年度递延至AOCL |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 从AOCL重新分类为净收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | ($
|
($
|
$
|
($
|
|||||||||||||||||||
(a)与净投资套期保值的未实现外币折算调整相关的税（益）/成本为$（
34
）百万和$
39
分别截至2025年9月30日和2024年9月30日的百万。
(b)与养老金和其他退休后福利调整相关的税收优惠为$
4
百万美元
8
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。AOCL的重新分类包括在净定期福利成本的计算中（见附注10，“养老金和其他退休后福利”）。
12.
金融工具、套期活动和公允价值计量
金融工具包括现金及现金等价物、短期投资、托管现金、有价证券、应收账款、公司自有寿险、应付账款、短期和长期债务工具、衍生工具等。除长期债务工具外，这些金融工具的公允价值合计接近其于2025年9月30日和2024年12月31日的账面价值。
套期保值活动
公司存在外币汇率、利率变动的市场风险敞口。因此，包括衍生品在内的金融工具被用来对冲这些潜在经济风险的一部分。这些工具中的某些可能符合公允价值、现金流和净投资套期保值条件，前提是满足必要的标准，包括抵消被套期保值或基础风险敞口的有效性。不符合套期会计条件的衍生工具的公允价值变动在发生期间确认为所得税前收益。
PPG的政策不允许投机使用衍生金融工具。PPG与高信用质量交易对手订立衍生金融工具，并在这些交易对手之间分散头寸，以减少其信用损失风险。公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内没有实现衍生工具的信用损失。
如果PPG未能履行其根据票据合同条款承担的债务或付款义务，PPG所有未偿还的衍生工具均须进行加速结算。此外，如果公司将被收购，其衍生工具合同安排下的付款义务不由收购人承担，或者如果PPG将进入破产、接管或重组程序，其未偿还的衍生工具也将被加速清偿。
截至2025年9月30日及2024年9月底止九个月期间，并无任何衍生工具被取消指定或终止作为对冲工具，亦无于截至2025年9月30日及2024年9月底止九个月期间在简明综合资产负债表上重新分类至所得税前收益的累计其他综合亏损中递延的收益或亏损与预期不再发生的预期交易的对冲有关。
公允价值对冲
该公司不时使用利率掉期来管理其对不断变化的利率的风险敞口。当未偿还时，利率掉期通常被指定为公司某些未偿还债务的公允价值对冲，并以公允价值入账。
PPG有利率互换可转换d $
375
百万of截至2025年9月30日和2024年12月31日的固定利率债务与浮动利率债务之比。这些掉期被指定为公允价值套期保值，并在
15
公允价值。这些掉期的公允价值变动及相关债务的公允价值变动在随附的简明综合损益表中记入利息费用。这些利率掉期的公允价值为负债$
7
百万和$
16
分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
现金流对冲
PPG有时会指定某些外币远期合约作为公司以外币计价的第三方交易的汇率波动风险敞口的现金流对冲。截至2025年9月30日和2024年12月31日，没有未结清的现金流量套期。
净投资对冲
PPG使用交叉货币掉期和外币欧元计价债务来对冲其欧洲业务的很大一部分净投资，具体如下：
PPG拥有总名义金额的美元兑欧元交叉货币掉期合约$
375
百万分别截至2025年9月30日和2024年12月31日，并指定这些合同作为公司欧洲业务净投资的对冲。在这些合同期限内，PPG将收到美元付款，并以欧元向交易对手付款。截至2025年9月30日和2024年12月31日，美元兑欧元交叉货币掉期合约的公允价值净额为ts of $
11
百万和$
50
分别为百万。
在2025年9月30日和2024年12月31日，PPG有指定欧元
3.9
十亿欧元
3.2
分别为十亿，以欧元计价的借款，作为其对公司欧洲业务净投资的一部分的对冲。这些票据的账面价值为$
4.6
十亿和$
3.3
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。
其他金融工具
PPG使用外币远期合约来管理某些未选择或不符合套期会计条件的净交易风险；因此，这些工具的公允价值变动记录在其他费用/（收入）中，净额在变动期间的简明综合损益表中。与这些外币远期合约相关的基础名义金额为$
3.3
十亿美元
2.8
分别为2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。这些合同的公允价值为净资产$
37
百万，净负债$
53
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
累计其他综合损失中递延的损益
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月在其他综合收益（“OCI”）中递延的损益金额以及在衍生工具和债务金融工具相关的简明综合收益表中确认的损益金额和地点。所有金额均按税前基准列示。
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 简明综合损益表中的标题 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | OCI递延亏损 | 确认的收益/（损失） | OCI递延亏损 | 确认的收益/（损失） | |||||||||||||||||||||||||
| 经济 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
外币远期合约
|
$— | $
|
$— | $
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
利率互换
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||
| 远期合约和利率掉期合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||
| 净投资 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币互换 | $
|
$
|
($
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||
| 外币债务 |
|
— | (
|
— | |||||||||||||||||||||||||
| 净投资总额 | $
|
$
|
($
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||
16
| 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 简明综合损益表中的标题 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | OCI递延亏损 | 确认的收益/（损失） | OCI递延亏损 | 确认的收益/（损失） | |||||||||||||||||||||||||
| 经济 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
外币远期合约
|
$— | $
|
$— | $
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
利率互换
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||
| 远期合约和利率掉期合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||
| 净投资 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币互换 | ($
|
$
|
($
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||
| 外币债务 | (
|
— | (
|
— | |||||||||||||||||||||||||
| 净投资总额 | ($
|
$
|
($
|
$
|
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公允价值计量
公司遵循公允价值计量层次法计量资产负债。截至2025年9月30日及2024年12月31日，按经常性基准以公允价值计量的资产及负债为现金等价物、权益证券及衍生工具。此外，公司以公允价值计量其养老金计划资产（详见附注14,2024年10-K表第8项下的“员工福利计划”）。公司的金融资产和负债采用以下三个层次的投入计量：
第1级输入值是公司在计量日有能力获取的相同资产和负债在活跃市场中的报价。第1级输入值被认为是公允价值的最可靠证据，因为它们基于各种金融信息服务提供商和证券交易所未经调整的市场报价。
第2级输入值是未在活跃交易所报价的直接或间接可观察价格，包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值以及主要来自或通过相关性或其他方式由可观察市场数据证实的输入值。衍生工具的公允价值反映了工具的合同条款，包括到期期限，并使用可观察的基于市场的输入，包括远期曲线。
第3级输入值是用于计量资产或负债公允价值的不可观察输入值。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司在简明综合资产负债表中没有使用第3级输入计量的任何经常性金融资产或负债。
17
按经常性基准按公允价值列报的资产和负债
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 1级 | 2级 | 3级 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有价证券 | $
|
$
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$
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$
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$
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|
外币远期合约(a)
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$
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$
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$
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$
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$
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$
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| 投资： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有价证券 | $
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$
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$
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$
|
$
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$
|
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| 其他资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交叉货币互换(b)
|
$
|
$
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$
|
$
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$
|
$
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| 负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款和应计负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外币远期合约(a)
|
$
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$
|
$
|
$
|
$
|
$
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| 其他负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交叉货币互换(b)
|
$
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$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
利率互换（c）
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||||||
(a)未指定为套期保值工具的衍生工具
(b)净投资对冲
（c）公允价值套期
长期负债
| （百万美元） |
2025年9月30日(a)
|
2024年12月31日(b)
|
|||||||||
| 长期债务-账面价值 | $
|
$
|
|||||||||
| 长期债务-公允价值 | $
|
$
|
|||||||||
(a)不包括融资租赁义务 $
7
百万美元和短期借款$
4
截至2025年9月30日，百万。
13.
股票补偿
公司基于股票的薪酬包括股票期权、限制性股票单位（“RSU”）和根据实现股东总回报（“TSR”）的目标水平赚取的或有股份的授予。当前所有股票期权、受限制股份单位和或有股份的授予均根据经修订和重述的综合激励计划（“PPG经修订的综合计划”）进行，该计划已于2016年4月21日进行修订和重述。
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 股票薪酬（收入）/费用 | ($
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 确认的所得税优惠 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
18
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的股票薪酬授予情况如下：
| 九个月结束 9月30日 |
|||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 股份 | 公允价值 | 股份 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
$
|
|
$
|
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| 限制性股票单位 |
|
$
|
|
$
|
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|
或有股份(a)
|
|
$
|
|
$
|
|||||||||||||||||||
(a)或有股份数量代表奖励的目标值。
股票期权一般可行使
36
获批后数月，最长期限为
10
年。股票期权的补偿费用在归属期内按授予日的公允价值入账。
截至2025年9月30日止9个月授出的股票期权的公允价值采用以下加权平均假设计算得出：
| 加权平均行权价 | $
|
||||
| 无风险利率 |
|
% | |||
| 期权的预期寿命，以年为单位 |
|
||||
| 预期股息率 |
|
% | |||
| 预期波动 |
|
% | |||
无风险利率是通过使用授予日的美国国债收益率曲线并使用与期权预期寿命相等的期限确定的。预期期限假设根据历史股票期权授予的加权平均期限进行估算。预期股息收益率和波动率基于历史股票价格和过去时间段的股息金额，长度等于期权的预期寿命。
基于时间的RSU通常归属于
三年
授出日期后的期间，除非被没收，并将在归属期结束时由公司酌情以股票、现金或两者结合的形式支付。
基于业绩的RSU归属基于在授予日期之后的三个日历年末期间实现调整后每股收益增长和资本现金流回报率的特定年度业绩目标。除非被没收，否则基于绩效的RSU将以股票、现金或两者结合的形式支付，由公司酌情决定
三年
如果PPG达到业绩目标，则为业绩期。基于绩效的RSU归属时支付的金额可能从
0
%至
200
原始授予的百分比，基于在包括归属期的三个日历年期间内实现的调整后每股收益增长水平和实现年度现金流资本回报率绩效目标的频率。业绩对标每股收益增长和现金流资本回报率目标按年计算，每个目标的年度派息率平均加权
三年
期间。
该公司还向选定的关键高管提供或有股份的授予，这些股份可能会根据PPG的股东总回报获得超过
三年
授予日之后的期间。或有股份授予（简称“TSR奖励”）每年进行一次，并在每一次结束时支付
三年
期以公司股票表现为准。通过确定PPG普通股股东总回报相对于标普 500指数TSR的百分位排名来衡量业绩
三年
授予日之后的期间。此比较组代表业绩期开始时存在的整个标普 500指数，不包括因停止公开交易而从指数中剔除的任何公司。奖励的支付继
三年
授予期以按照计划协议规定的规模实现的业绩为基础，范围可从
0
%至
200
首次授予的百分比。A payout of
100
如果达到目标绩效，则赢取%。或有股份奖励在奖励期间赚取等值股息，这些股息根据实际赚取的或有股份数量在期末支付给参与者或记入参与者的递延补偿计划账户，并与奖励支出一起入账。在授予期结束时支付的任何款项可以是股票、现金或两者结合的形式。TSR裁决被归类为责任裁决，并确认赔偿费用超过
三年
根据每个报告期重新计量的奖励公允价值（考虑到公司的TSR百分位排名）的授予期，直至奖励结算。
19
14.
承付款项和或有负债
PPG涉及一些诉讼和索赔，包括实际的和潜在的，包括它对他人提出的一些诉讼和索赔，在这些诉讼和索赔中，寻求巨额金钱赔偿。这些诉讼和索赔可能涉及合同、专利、环境、产品责任、石棉暴露、反垄断、就业、证券和因PPG当前和过去的业务活动的进行而产生的其他事项。就这些诉讼和索赔涉及人身伤害、财产损失和某些其他索赔而言，PPG认为它有足够的保险；然而，PPG的某些保险公司正在就其中一些索赔对承保范围提出质疑，某些保险公司可能会在未来就索赔对承保范围提出质疑。PPG对他人的诉讼和索赔包括就与合同、环境、石棉和其他事项相关的实际和或有损失向保险人和其他第三方提出索赔。
任何当前或未来的诉讼和索赔的结果本质上都是不可预测的。然而，管理层认为，总的来说，涉及PPG的所有诉讼和索赔的结果不会对PPG的综合财务状况或流动性产生重大影响；然而，这种结果可能对任何确认成本（如果有的话）的特定时期的经营结果产生重大影响。
石棉事项
截至2025年9月30日，公司知悉针对公司及其若干附属公司的若干与石棉有关的未决索赔。该公司正在积极地为这些与石棉有关的索赔进行辩护。与石棉有关的索赔包括针对公司的索赔，声称：
•接触公司或其子公司制造、销售或分销的石棉或含石棉产品（“产品索赔”）；
•公司目前或以前拥有、租赁或占用的处所内的石棉造成的人身伤害（“处所索赔”）；以及
•针对公司于2013年收购的子公司的石棉相关索赔（“子公司索赔”）。
公司监测和审查与其石棉索赔相关的活动，并定期评估其对此类索赔的估计负债和所有基本假设，以确定是否需要对这些索赔的准备金进行任何调整。此外，作为定期监测和审查的补充，公司与律师进行讨论并聘请估价顾问分析其索赔历史并估计公司对石棉相关索赔的潜在赔偿责任金额。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的石棉相关储备总额为$
42
百万美元
45
分别为百万。
公司认为，根据目前可获得的信息，石棉相关索赔的总准备金将足以涵盖公司当前和可估计的未来潜在石棉负债。这些准备金包括在随附的综合资产负债表的其他负债中，涉及重大的管理层判断，代表公司目前对这些索赔的负债的最佳估计。
就其性质而言，为石棉相关索赔保留的金额受到许多不确定性的影响，这些不确定性可能会随着时间而变化，包括（i）提出的索赔的最终数量；（ii）是否恢复、恢复或恢复已结案、被驳回或休眠的索赔；（iii）解决目前已知和未来未知索赔所需的金额；（iv）可用于支付此类索赔的任何保险金额；（v）侵权制度的不可预测方面，包括不断变化的审判案卷和安排审判的司法管辖区；（vi）任何审判的结果，包括可能作出的判决或陪审团的裁决；（vii）在许多案件中缺乏关于据称由公司负责的暴露的具体信息，以及索赔人声称因这种暴露而导致的疾病；（viii）适用的联邦和/或州侵权责任法的潜在变化。所有这些因素都可能对未来的石棉相关负债估计产生重大影响。虽然无法确切预测公司石棉诉讼的最终结果，但公司认为，其石棉相关索赔导致的任何财务风险不会对公司的综合财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。
环境事项
管理层认为，公司以无害环境的方式运营，公司环境突发事件的结果不会对PPG的财务状况或流动性产生重大影响；然而，任何此类结果可能对任何确认成本（如果有的话）的特定时期的运营结果具有重大影响。管理层预计，公司环境突发事件的解决将在较长时间内发生。
20
随着某些环境场所的补救工作取得进展，PPG继续完善其对其补救计划的预期未来成本估计所依据的假设。PPG正在进行的评估可能会对收入产生额外费用，以调整这些站点的储备。在2024年和2025年，根据更新的估计数记录了某些费用，以增加这些场地的现有储备。与环境整治行动相关的某些其他费用在发生时计入费用。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，PPG有储备用于与PPG在新泽西州泽西市的前铬制造厂（“新泽西铬”）、玻璃和化学品制造场地相关的环境突发事件，以及其他环境突发事件，包括当前的制造地点和国家优先清单场地。这些准备金在随附的简明综合资产负债表中报告为应付账款和应计负债及其他负债。
| 环境储备 | |||||||||||
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 新泽西Chrome | $
|
$
|
|||||||||
| 玻璃和化学 |
|
|
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| 其他 |
|
|
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| 环境总储量 | $
|
$
|
|||||||||
| 当前部分 | $
|
$
|
|||||||||
环境修复成本收入的税前费用计入其他费用/（收入），净额在随附的简明综合损益表中。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与此类环境整治相关的税前费用和现金支出如下：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 环境修复税前费用/（回收），净额 | $
|
($
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 用于环境整治活动的现金支出 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
2025年第二季度，公司确认税前环境整治费用为$
16
百万与某些遗留PPG制造场地有关。这些遗留环境修复费用主要涉及新泽西州Chrome工厂周边场地修复的预期成本增加以及遗留玻璃制造工厂的补救行动。
整治：新泽西铬
2009年6月，PPG与新泽西州环境保护部（“NJDEP”）和新泽西州泽西市（曾就税收损失向PPG提出索赔）签订了和解协议，该协议的形式为部分同意判决（“同意”）。根据该同意，PPG接受了其位于泽西市的前铬制造地点以及周边一些其他地点的补救活动的唯一责任。修复新泽西铬矿点需要PPG修复被六价铬污染的土壤和地下水，以及进行某些其他环境修复活动。新泽西州所有铬矿点的修复成本估计所依据的最重要假设与土壤中铬的程度和浓度有关。
PPG定期评估迄今为止发生的成本与当前进展的对比，以及最新信息的潜在成本影响，包括受影响的土壤和地下水的程度，以及工程、行政和其他相关成本。根据这些评估，准备金相应调整。截至2025年9月30日及2024年12月31日PPG对新泽西州所有Chrome站点的补救准备金为$
60
百万美元
58
分别为百万。该负债的主要成本组成部分与受影响土壤的挖掘以及地下水修复有关。这些组成部分各占大约
65
%和
15
应计金额的百分比2025年9月30日，分别。
还有多个未来事件尚未发生，包括进一步的补救措施选择和设计、补救措施的实施和执行以及适用的政府机构或社区组织的批准。关于新泽西Chrome网站未来这些事件的时间安排，存在相当大的不确定性。预计这些事件将在未来几年内得到进一步解决。随着这些事件的发生和
21
环境修复补救措施的成本估算发生变化的程度，将继续调整该环境修复事项的现有储备。
整治：玻璃、化工等场所
在PPG管理环境责任的其他地点中，补救行动发生在俄亥俄州巴伯顿的一个化学品制造地点，PPG已根据美国环境保护署的《资源保护和回收法纠正行动计划》完成了一项设施调查和纠正措施研究。PPG还一直在根据印第安纳州环境管理部的自愿补救计划解决位于印第安纳州科科莫的一个遗留平板玻璃制造场地的影响，以及根据宾夕法尼亚州环境保护部监督下的宾夕法尼亚州土地回收计划，与宾夕法尼亚州福特城附近的一个遗留平板玻璃制造场地相关的场地。PPG目前正在这些地点开展额外的调查和补救活动。
对于某些其他废物场地，其他潜在责任方的财务状况也导致了估算PPG最终成本的不确定性。尽管涉及其他潜在责任方的场址的废物贡献者可能面临政府机构的连带责任主张，但一般来说，最终的成本分配是根据废物对这些场址的相对贡献来进行的。PPG通常不是这类网站的主要贡献者。
整治：合理可能事项
除了目前为环境整治预留的金额外，该公司还可能面临与环境事项相关的损失或有事项，估计高达$
100
百万至$
200
百万。这种无保留的损失是合理可能的，但目前认为不太可能发生。这些合理可能的无保留损失与一些地点的环境问题有关，这些地点都不是个别重大的。与这些场所相关的损失意外事件包括重大未解决的问题，例如这些场所的污染性质和程度以及可能必须采用的补救方法。
自然资源损害索赔、工业场地再利用倡议以及国内和国际补救计划等不断演变的计划的影响，也增加了目前在最终解决这种毫无保留的未来损失风险方面的不确定性。公司对这些环境突发事件的潜在影响的评估受到相当大的不确定性的影响，原因是此类环境突发事件的调查和补救过程复杂、持续和不断演变（如有必要），以及技术和监管发展的潜力。
15.
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，公司确认收入，金额为公司预期收取的金额。收入确认的时间考虑了适用于公司销售的各种运输条款。对于大多数交易，控制权按照商定的交付条款进行传递。
公司将产品交付给公司自有门店、家居中心和其他区域或全国消费者零售网点、涂料经销商、特许经营商和独立分销商、公司自有分销网络，并直接交付给制造公司和零售客户。交付给第三方客户的每一件产品均被视为履行了履约义务。履约义务一般发生在某个时点，并在货物控制权转移给客户时得到满足。公司有权在其经营所在地区收取正常信用条件下的销售价款。应收账款在存在无条件对价权时予以确认。付款条件因客户而异，取决于信誉、先前付款历史和其他考虑因素。
公司还通过将涂层应用于客户的制造零件和组装产品以及通过向某些客户提供技术支持来提供服务。随着关键里程碑的实现和服务的提供，履约义务随着时间的推移而得到履行。PPG有权在提供服务时获得付款。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月，服务收入构成少于
5
占总收入的百分比。
22
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月按分部及地区划分的销售净额如下：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全球建筑涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲（“EMEA”） | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 亚太地区 |
|
|
|
|
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| 拉丁美洲 |
|
|
|
|
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| 合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 高性能涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 美国和加拿大 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 |
|
|
|
|
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| 亚太地区 |
|
|
|
|
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| 拉丁美洲 |
|
|
|
|
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| 合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 工业涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 美国和加拿大 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 亚太地区 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 净销售总额 | |||||||||||||||||||||||
| 美国和加拿大 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 亚太地区 |
|
|
|
|
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| 拉丁美洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| PPG合计 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
呆账备抵
所有贸易应收款项在简明综合资产负债表中按未偿本金金额按任何呆账备抵和任何冲销调整后列报。PPG为呆账提供备抵，以将贸易应收款项减少至其估计可变现净值等于预期收取的金额。这一备抵是根据历史收款经验、当前区域经济和市场状况、应收账款账龄、对客户当前信用度的评估和前瞻性信息进行估算得出的。前瞻性信息的使用基于某些宏观经济和微观经济指标，包括但不限于区域商业环境风险、政治风险以及商业和融资风险。
PPG每季度审查其呆账备抵，以确保该估计反映区域风险趋势以及当前和未来的全球运营状况。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的呆账备抵活动：
| 呆账应收账款备抵 | |||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日 | $
|
$
|
|||||||||
| 坏账费用 |
|
|
|||||||||
| 先前保留的贸易应收款项的注销和回收 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 9月30日 | $
|
$
|
|||||||||
23
16.
可报告业务分部信息
PPG是一家跨国制造商，拥有
10
基于公司主要产品线组织的经营分部（公司称之为“战略业务单元”）。经营分部根据其相似的经济特征，包括产品的相似性质、生产过程、最终用途市场和分销方法，汇总为可报告的业务分部。
自2024年12月31日起，公司修订了其汇总
十个
经营分部至今
三个
可报告业务板块：全球建筑涂料、性能涂料和工业涂料。随着公司推动增长和业绩，这种扩大的细分领域为投资者提供了更高的知名度。前一年的金额已重新计算，以符合本年度的列报方式。
全球建筑涂料可报告业务部门由建筑涂料欧洲、中东和非洲以及建筑涂料拉丁美洲和亚太地区经营部门组成。这一可报告业务分部主要供应油漆、木材污渍、粘合剂、密封剂和外购杂物。
Performance Coatings可报告业务分部由汽车修补漆涂料、航空航天涂料、防护和海洋涂料以及交通解决方案经营分部组成。该可报告业务分部主要供应各种涂料、溶剂、粘合剂、密封剂、泡沫和饰面，以及路面标记产品、透明度和漆膜。
工业涂料可报告业务分部由汽车原始设备制造商（“OEM”）涂料、工业涂料、包装涂料以及特种产品经营分部组成。本报告业务分部主要供应各类防护及装饰涂料及饰面以及胶粘剂、密封剂、金属预处理产品、光学单体及涂料、低摩擦涂料、漆膜及其他特种产品。
24
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的可报告业务分部净销售额和分部收入如下：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全球建筑涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 对外部客户的净销售额 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 销售成本，不包括折旧和摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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|
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其他(a)
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|
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| 全球建筑涂料分部收入 | $
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$
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$
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$
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| 高性能涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 对外部客户的净销售额 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 销售成本，不包括折旧和摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
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|
其他(a)
|
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|
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| 高性能涂料分部收入 | $
|
$
|
$
|
$
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| 工业涂料 | |||||||||||||||||||||||
| 对外部客户的净销售额 | $
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||
| 销售成本，不包括折旧和摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他(a)
|
|
|
|
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| 工业涂料分部收入 | $
|
$
|
$
|
$
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| 净销售总额 | $
|
$
|
$
|
$
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| 分部收入合计 | $
|
$
|
$
|
$
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| 公司/非分部项目 | |||||||||||||||||||||||
| 公司/非分部未分配，不包括折旧和摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 公司/非分部折旧和摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 利息支出，扣除利息收入 | (
|
(
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(
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(
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|
业务重组相关成本，净额(b)
|
(
|
|
(
|
(
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|
减值和其他相关费用，净额（c）
|
(
|
|
(
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投资组合优化（d）
|
(
|
(
|
|
(
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|
保险追偿（e）
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
遗留环境整治收费（f）
|
|
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(
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| 所得税前持续经营收入总额 | $
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25
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 不动产、厂房和设备支出（包括业务购置） | |||||||||||||||||||||||
| 全球建筑涂料 | $
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| 高性能涂料 |
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| 工业涂料 |
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| 公司/非分部项目 |
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| 合计 | $
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| 应占权益附属公司的净收益 | |||||||||||||||||||||||
| 全球建筑涂料 | $
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| 高性能涂料 |
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| 工业涂料 |
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| 公司/非分部项目 |
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| 合计 | $
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| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||
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分部资产（g）
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| 全球建筑涂料 | $
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| 高性能涂料 |
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| 工业涂料 |
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| 分部资产合计 | $
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| 公司/非分部项目 |
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| 合计 | $
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| 对股权关联公司的投资 | |||||||||||
| 全球建筑涂料 | $
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| 高性能涂料 |
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| 工业涂料 |
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| 对股权联属公司的分部投资总额 | $
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| 公司/非分部项目 |
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| 合计 | $
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| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 地理信息 | |||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | |||||||||||||||||||||||
| 美国和加拿大 | $
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| 欧洲、中东和非洲 |
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| 亚太地区 |
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| 拉丁美洲 |
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| 合计 | $
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(a)各可报告业务分部的其他分部项目包括研发净额及其他分部（收入）/开支净额。
(b)与业务重组相关的成本，净额包括业务重组费用，由与先前批准的方案相关的释放抵消，这些释放包括在其他费用/（收入）中，在简明综合收益表中净额，某些资产的加速折旧，包括在简明综合收益表的折旧中，以及其他与重组相关的成本，这些成本包括在销售成本中，不包括折旧和摊销以及简明综合收益表中的销售、一般和行政。
（c）2025年第三季度，公司在Performance Coatings部门记录了与一家合并合资企业相关的净减值和其他相关费用，这些费用计入其他费用/（收入），在简明综合损益表中净额。净亏损$
12
与减值费用相关的百万归属于非控股权益。
26
（d）投资组合优化包括出售非核心资产的收益和损失，包括2025年第一季度和第三季度的净收益以及2024年第二季度出售公司在阿根廷的交通解决方案业务确认的损失，这些损失计入其他费用/（收入），在简明综合损益表中净额。投资组合优化还包括咨询、法律、会计、估值、其他专业或咨询费用，以及为实现收购而直接产生的某些内部成本，以及为实现资产剥离和其他投资组合优化退出行动而产生的类似费用和其他成本。这些成本包括在简明综合收益表的销售、一般和管理费用中。没有与2025年第一季度和第三季度非核心资产销售确认的收益相关的税收费用。
（e）2025年第一季度，该公司根据其保险单收到了美国南部一家工厂因2021年冬季风暴造成的损失的补偿。
（f）遗留环境修复费用指某些非经营性PPG生产场所的环境修复成本。这些费用包括在其他费用/（收入）中，净额在简明综合收益表中。
（g）分部资产是指各分部经营中使用的总资产。公司资产主要包括综合资产负债表中现金及现金等价物、递延所得税及固定资产、工厂及设备，净值净额所记录的金额。
17.
供应商财务
PPG与金融中介机构有一定的自愿性供应链金融计划，这些计划为参与的供应商提供了由中介机构在原始发票到期日期之前支付的选择权。PPG的责任仅限于按最初与供应商协商的条款进行付款，无论中间商是否在原定到期日之前提前向供应商付款。PPG与供应商谈判的付款条件范围是一致的，无论供应商是否参与供应链金融计划。这些金额包含在随附简明综合资产负债表的应付账款和应计负债中。
截至2025年9月30日和2024年9月的九个月，根据供应商融资计划确认为有效的未偿债务的展期如下：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日 | $
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| 发票已确认 |
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| 已付确认发票 | (
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(
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| 货币影响 |
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| 9月30日 | $
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本报告第I部分第1项“财务报表”中简明综合财务报表中包含的我们未经审计的财务报表及其附注一起阅读，并与2024年10-K表一起阅读。
亮点
截至2025年9月30日止三个月的净销售额约为41亿美元，与上年相比增长1%，主要是由于更高的售价、更高的销量以及外币换算的有利影响，部分被剥离的硅胶产品业务和俄罗斯的建筑涂料业务所抵消。
截至2025年9月30日止三个月的所得税前收入为5.56亿美元，比上年减少2200万美元，主要是由于工资和其他成本膨胀、资产剥离和更高的其他费用/（收入）的不利影响，部分被提高的制造业生产力和成本控制措施所抵消。
27
经营成果
| 三个月结束 9月30日 |
百分比变化 | 九个月结束 9月30日 |
百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $4,082 | $4,032 | 1.2 | % | $11,961 | $12,116 | (1.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本，不包括折旧和摊销 | $2,426 | $2,381 | 1.9 | % | $7,000 | $7,036 | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | $824 | $848 | (2.8) | % | $2,534 | $2,556 | (0.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧 | $106 | $89 | 19.1 | % | $297 | $273 | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 | $32 | $30 | 6.7 | % | $97 | $100 | (3.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 研发，净额 | $106 | $102 | 3.9 | % | $314 | $317 | (0.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | $65 | $67 | (3.0) | % | $183 | $184 | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | ($42) | ($48) | (12.5) | % | ($129) | ($135) | (4.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用/（收入），净额 | $9 | ($15) | 不适用 | $9 | $14 | (35.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
各地区净销售额
| 三个月结束 9月30日 |
百分比变化 | 九个月结束 9月30日 |
百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国和加拿大 | $1,374 | $1,387 | (0.9) | % | $4,153 | $4,147 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 1,375 | 1,366 | 0.7 | % | 4,081 | 4,179 | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 768 | 750 | 2.4 | % | 2,142 | 2,140 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 565 | 529 | 6.8 | % | 1,585 | 1,650 | (3.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $4,082 | $4,032 | 1.2 | % | $11,961 | $12,116 | (1.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月
净销售额增加5000万美元，原因如下：
●有利的外币折算(+2%)
●更高的售价（+ 1%）
●销量增加（+ 1%）
部分被以下因素抵消：
●剥离相关销售（-3 %）
有关具体业务结果，请参阅本10-Q表第2项中的可报告业务部门的绩效部分。
销售成本（不包括折旧和摊销）增加4500万美元，主要是由于销量增加和外币折算的不利影响，部分被资产剥离所抵消。
销售、一般和管理费用减少2400万美元，主要是由于成本控制措施和资产剥离的影响，部分被间接费用膨胀、外币换算的不利影响以及提供与最近剥离的美国和加拿大建筑涂料业务相关的过渡服务的成本所抵消，这些费用由买方根据过渡服务协议全额偿还。
折旧费用增加1700万美元，主要是由于与批准的重组行动相关的加速折旧增加。
其他费用/（收入），净增加2400万美元，主要是由于与性能涂料部门的合并合资企业相关的净减值和其他相关费用以及外币折算费用净额增加，部分被出售非核心资产确认的收益、2025年第三季度收到的销售和使用税退税以及与PPG最近剥离的美国和加拿大建筑涂料业务的买方签订的过渡服务协议确认的收入所抵消。
28
截至2025年9月30日止九个月
净销售额减少1.55亿美元，原因如下：
●剥离相关销售（-3 %）
部分被以下因素抵消：
●更高的售价（+ 1%）
●销量增加（+ 1%）
有关具体业务结果，请参阅本10-Q表第2项中的可报告业务部门的绩效部分。
不包括折旧和摊销的销售成本减少了3600万美元，这主要是由于资产剥离和制造业生产力的提高，但销量的增加部分抵消了这一影响。
销售、一般和管理费用减少2200万美元，主要是由于成本控制措施和资产剥离，部分被间接费用膨胀和与最近剥离的美国和加拿大建筑涂料业务相关的提供过渡服务的成本所抵消，这些费用由买方根据过渡服务协议全额偿还。
折旧费用增加2400万美元，主要是由于与批准的重组行动相关的加速折旧增加。
其他费用/（收入），净额减少500万美元，主要是由于与PPG最近剥离的美国和加拿大建筑涂料业务的买方签订的过渡服务协议确认的收入、出售非核心资产确认的收益、出售阿根廷交通解决方案业务没有2024年第二季度的非现金亏损以及2025年第三季度收到的销售和使用税退税，部分被与性能涂料部门的合并合资企业相关的减值和其他相关费用以及更高的外币折算费用净额所抵消。
有效税率和每股摊薄收益
| 三个月结束 9月30日 |
百分比变化 | 九个月结束 9月30日 |
百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股百分比和金额除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | $118 | $128 | (7.8) | % | $380 | $405 | (6.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 21.2 | % | 22.1 | % | (0.9) | % | 22.9 | % | 22.9 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
| 调整后有效税率、持续经营* | 22.1 | % | 22.2 | % | (0.1) | % | 23.3 | % | 23.2 | % | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄收益，持续经营 | $1.96 | $1.90 | 3.2 | % | $5.57 | $5.70 | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后每股摊薄收益* | $2.13 | $2.03 | 4.9 | % | $6.06 | $6.25 | (3.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| *见下文条例G和解 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月的每股摊薄收益、持续经营业务和调整后每股摊薄收益均同比增长，原因是销售价格上涨、成本控制行动、制造业生产力提高以及由于股票回购导致调整后的加权平均已发行普通股减少，部分被工资和其他成本膨胀以及资产剥离所抵消。
截至2025年9月30日止九个月的每股摊薄收益、持续经营业务和调整后每股摊薄收益均同比下降，主要是由于原材料、工资和其他成本膨胀、资产剥离和外币换算的不利影响，但部分被更高的售价、成本控制行动、制造业生产力提高以及由于股票回购导致的调整后加权平均已发行普通股减少所抵消。
条例G和解-行动的结果
PPG认为，披露来自持续经营业务的净收入、来自持续经营业务的每股摊薄收益、PPG的有效税率和针对某些项目调整的分部收入，增强了投资者对公司业绩的理解。PPG管理层认为，这些信息有助于深入了解公司的持续业绩，因为它排除了无法合理预期按季度重复发生的项目或不属于我们主要业务的项目的影响。来自持续经营业务的净收入、来自持续经营业务的每股摊薄收益、有效税率和分部
29
为这些项目调整的收入不是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）确定的公认财务指标，不应被视为可替代持续经营业务的净收入、持续经营业务的每股摊薄收益、有效税率、分部收入或根据美国公认会计原则计算的其他财务指标。此外，调整后的净收入、调整后的每股摊薄收益和调整后的有效税率可能无法与其他公司报告的类似标题的措施进行比较。
持续经营的所得税前收入与调整后的持续经营的所得税前收入进行调节，持续经营的有效税率与调整后的持续经营的有效税率和持续经营的净收入（归属于PPG）和每股收益——假设稀释（归属于PPG）与调整后的持续经营的净收入（归属于PPG）和调整后的每股收益——假设稀释如下。
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比和每股金额除外） | 所得税前收入 | 所得税费用 | 实际税率 | 净利润（归属于PPG） |
每股摊薄收益(a)
|
||||||||||||||||||||||||
| 如报告所述，持续经营 | $556 | $118 | 21.2 | % | $444 | $1.96 | |||||||||||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关摊销费用 | 32 | 8 | 24.4 | % | 24 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||
|
业务重组相关成本，净额(b)
|
11 | 4 | 38.5 | % | 7 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||
|
投资组合优化（c）
|
2 | 2 | 94.5 | % | — | — | |||||||||||||||||||||||
|
减值和其他相关费用，净额（d）
|
24 | 6 | 24.3 | % | 6 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||
| 调整后的持续经营业务，不包括某些项目 | $625 | $138 | 22.1 | % | $481 | $2.13 | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比和每股金额除外） | 所得税前收入 | 所得税费用 | 实际税率 | 净利润（归属于PPG） |
每股摊薄收益(a)
|
||||||||||||||||||||||||
| 如报告所述，持续经营 | $578 | $128 | 22.1 | % | $444 | $1.90 | |||||||||||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关摊销费用 | 30 | 7 | 24.4 | % | 23 | 0.10 | |||||||||||||||||||||||
|
投资组合优化（c）
|
10 | 2 | 24.3 | % | 8 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||
| 调整后的持续经营业务，不包括某些项目 | $618 | $137 | 22.2 | % | $475 | $2.03 | |||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比和每股金额除外） | 所得税前收入 | 所得税费用 | 实际税率 | 净利润（归属于PPG） |
每股摊薄收益(a)
|
||||||||||||||||||||||||
| 如报告所述，持续经营 | $1,656 | $380 | 22.9 | % | $1,269 | $5.57 | |||||||||||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关摊销费用 | 97 | 24 | 24.4 | % | 73 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||
|
业务重组相关成本，净额(b)
|
40 | 11 | 27.5 | % | 29 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||
|
投资组合优化（c）
|
(2) | 2 | 不适用 | (4) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||
|
减值和其他相关费用，净额（d）
|
24 | 6 | 24.3 | % | 6 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||
|
遗留环境整治收费（e）
|
16 | 4 | 24.3 | % | 12 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||
|
保险追偿（f）
|
(6) | (2) | 24.3 | % | (4) | (0.02) | |||||||||||||||||||||||
| 调整后的持续经营业务，不包括某些项目 | $1,825 | $425 | 23.3 | % | $1,381 | $6.06 | |||||||||||||||||||||||
30
| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比和每股金额除外） | 所得税前收入 | 所得税费用 | 实际税率 | 净利润（归属于PPG） |
每股摊薄收益(a)
|
||||||||||||||||||||||||
| 如报告所述，持续经营 | $1,771 | $405 | 22.9 | % | $1,342 | $5.70 | |||||||||||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关摊销费用 | 100 | 24 | 24.0 | % | 76 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||
|
业务重组相关成本，净额(b)
|
15 | 5 | 33.3 | % | 10 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||
|
投资组合优化（c）
|
42 | 12 | 28.6 | % | 30 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||
|
遗留环境整治收费（e）
|
20 | 5 | 24.3 | % | 15 | 0.06 | |||||||||||||||||||||||
| 调整后的持续经营业务，不包括某些项目 | $1,948 | $451 | 23.2 | % | $1,473 | $6.25 | |||||||||||||||||||||||
(a)每股摊薄收益是根据未四舍五入的数字计算的。由于四舍五入，表中数字可能不会重新计算。
(b)与业务重组相关的成本，净额包括业务重组费用，由与先前批准的方案相关的释放抵消，这些释放包括在其他费用/（收入）中，在简明综合收益表中净额，某些资产的加速折旧，包括在简明综合收益表的折旧中，以及其他与重组相关的成本，这些成本包括在销售成本中，不包括折旧和摊销以及简明综合收益表中的销售、一般和行政。
（c）投资组合优化包括出售非核心资产的收益和损失，包括2025年第一季度和第三季度的净收益以及2024年第二季度出售公司在阿根廷的交通解决方案业务确认的损失，这些损失计入其他费用/（收入），在简明综合损益表中净额。投资组合优化还包括咨询、法律、会计、估值、其他专业或咨询费用，以及为实现收购而直接产生的某些内部成本，以及为实现资产剥离和其他投资组合优化退出行动而产生的类似费用和其他成本。这些成本包括在简明综合收益表的销售、一般和管理费用中。没有与2025年第一季度和第三季度非核心资产销售确认的收益相关的税收费用。
（d）2025年第三季度，公司在Performance Coatings部门记录了与一家合并合资企业相关的净减值和其他相关费用，这些费用计入其他费用/（收入），在简明综合损益表中净额。与减值费用相关的净亏损1200万美元归因于非控制性权益。
（e）遗留环境修复费用指某些非经营性PPG生产场所的环境修复成本。这些费用包括在其他费用/（收入）中，净额在简明综合收益表中。
（f）2025年第一季度，该公司根据其保险单收到了美国南部一家工厂因2021年冬季风暴造成的损失的补偿。
31
可报告业务分部的表现
全球建筑涂料
| 三个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | 九个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $1,012 | $1,004 | $8 | 0.8 | % | $2,887 | $3,040 | ($153) | (5.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $184 | $183 | $1 | 0.5 | % | $462 | $560 | ($98) | (17.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | $29 | $26 | $3 | 11.5 | % | $82 | $78 | $4 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息、税项、折旧及摊销前分部收入（EBITDA） | $213 | $209 | $4 | 1.9 | % | $544 | $638 | ($94) | (14.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月
Global Architectural Coatings净销售额增加，原因如下：
●有利外币折算（+ 4%）
●更高的售价（+ 2%）
部分被以下因素抵消：
●剥离相关销售（-3 %）
●销量下降（-2 %）
建筑涂料–欧洲、中东和非洲地区的净销售额，不包括货币、收购和资产剥离的影响（“有机销售额”）与去年同期相比下降了低个位数百分比，较高的售价被较低的销量所抵消。欧洲对建筑涂料的总体需求乏善可陈，下降主要发生在西欧，部分被东欧的有机销售增长所平衡。
建筑涂料-拉丁美洲和亚太地区的有机销售额在拉丁美洲地区有机销售额增长的推动下，与去年同期相比增长了较低的个位数百分比。在墨西哥，本季度的零售额表现稳健，反映出消费者需求正在改善，而与项目相关的支出仍低于上年，原因是经济不确定性削弱了政府和企业的投资。
分部收入1.84亿美元与上一年相比基本持平，较高的售价、成本控制行动和有利的外币折算被业务剥离和较低的销量所抵消。
截至2025年9月30日止九个月
Global Architectural Coatings净销售额下降，原因如下：
●剥离相关销售（-3 %）
●销量下降（-2 %）
●不利外币折算（-1 %）
部分被以下因素抵消：
●更高的售价（+ 1%）
建筑涂料–欧洲、中东和非洲有机销售额同比下降低个位数百分比，销量下降，部分被较高的售价所抵消。欧洲建筑涂料的整体需求乏善可陈。
建筑涂料-拉丁美洲和亚太地区有机销售额同比下降低个位数百分比，销量下降，部分被较高的售价所抵消。
分部收入为4.62亿美元，较上年下降18%，原因是销量下降、原材料和其他成本膨胀、资产剥离以及外币折算的不利影响，但部分被较高的售价和成本控制行动所抵消。
32
展望未来
预计2025年第四季度，墨西哥零售销售强劲，项目相关支出温和复苏，而欧洲消费者信心预计将保持疲软。与2024年第四季度相比，该部门的季度总有机销售额预计将处于持平至正的低个位数百分比范围内。
高性能涂料
| 三个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | 九个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $1,414 | $1,373 | $41 | 3.0 | % | $4,191 | $3,975 | $216 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $272 | $306 | ($34) | (11.1) | % | $902 | $883 | $19 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | $35 | $31 | $4 | 12.9 | % | $101 | $99 | $2 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部EBITDA | $307 | $337 | ($30) | (8.9) | % | $1,003 | $982 | $21 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月
高性能涂料净销售额增加，原因如下：
●售价较高（+ 4%）
●有利外币折算（+ 1%）
部分被以下因素抵消：
●销量较低（-2 %）
汽车修补漆涂料有机销售额与去年同期相比下降了两位数百分比。业绩受到美国有机销售额下降的影响，原因是分销商在2025年上半年管理其订单模式以优化定价，在市场需求负面的环境下，该业务在2025年上半年实现了持平的有机销售额。商业需求正受到美国碰撞索赔减少的抑制，包括汽车保险费大幅增加的影响。然而，今年迄今的有机业务销售额超过了美国碰撞索赔的两位数百分比下降。过去两年保费增幅较高，但理赔下降速度正在放缓。
航空航天涂料有机销售额与去年同期相比增长了两位数百分比，这主要得益于更高的售价和销量。需求依然强劲，客户订单积压增加，即使与增长相关的投资带来制造业产出改善。全球国际和国内航空旅行水平同比增长，目前加起来已高于大流行前的水平。随着对PPG技术优势产品的需求增长，公司仍然专注于消除瓶颈和进一步扩大制造能力，以推动额外的销量和盈利增长。
由于销量增加，保护性和海洋涂料有机销售额与去年同期相比增长了两位数百分比。销量增长是由防护和海洋领域的份额增长推动的，这反映了对PPG可持续优势产品的需求。
在强劲需求和份额增长的推动下，交通解决方案有机销售额与去年同期相比增长了中个位数百分比。
分部收入为2.72亿美元，较上年下降11%，主要是由于汽车修补漆销量下降，部分被较高的售价所抵消。
33
截至2025年9月30日止九个月
高性能涂料净销售额增加，原因如下：
●售价较高（+ 3%）
●销量增加（+ 2%）
由于销量下降，汽车修补漆涂料有机销售额同比下降了中个位数百分比，但部分被较高的售价所抵消。年初至今，汽车修补漆涂料业务的表现优于较低的美国行业碰撞索赔。
航空航天涂料有机销售额同比增长两位数百分比，主要得益于更高的售价和销量。需求依然强劲，客户订单积压增至约3.1亿美元。
防护和海洋涂料有机销售额同比增长了两位数百分比，其中包括美国和亚太地区的销量增加。销量增加是由份额增长推动的，反映了对PPG可持续优势产品的需求。
在销量增加的推动下，流量解决方案有机销售额同比增长了中个位数百分比，但部分被较低的售价所抵消。交通解决方案受益于美国和加拿大的强劲需求和销量增长。
分部收入为9.02亿美元，较上年增长2%，主要是由于销售价格上涨，部分被汽车修补漆销量下降以及原材料、工资和其他成本上涨所抵消。
展望未来
预计在航空航天涂料以及防护和海洋涂料方面将持续走强。虽然汽车修补漆涂料继续通过对公司捆绑涂料和服务业务模式的需求获得份额，但由于行业需求下降以及客户订单模式导致销量减少，预计有机销售额将下降。交通解决方案预计将遵循典型的季节性趋势，并处于有利地位，可在短期内继续受益于美国基础设施支出的增加。预计该部门第四季度的有机销售额将在与2024年第四季度相比下降低个位数百分比至持平的范围内。
工业涂料
| 三个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | 九个月结束 9月30日 |
$变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | 2025年对比2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $1,656 | $1,655 | $1 | 0.1 | % | $4,883 | $5,101 | ($218) | (4.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $233 | $200 | $33 | 16.5 | % | $675 | $708 | ($33) | (4.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | $48 | $52 | ($4) | (7.7) | % | $144 | $157 | ($13) | (8.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部EBITDA | $281 | $252 | $29 | 11.5 | % | $819 | $865 | ($46) | (5.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月
工业涂料部门净销售额基本持平，原因如下：
●销量增加（+ 4%）
●优惠外币折算（+1%)
抵消：
●剥离相关销售（-4 %）
●售价降低（-1 %）
由于销量增加，汽车OEM涂料有机销售额增长了中个位数百分比，但部分被较低的售价所抵消。所有地区的销量都有所增长，包括巴西的份额增长，并且超过了汽车行业产量的增长。在中国，第三季度汽车行业零售额有所增长，今年迄今出口较上年有所增长。
34
在工业涂料业务方面，由于销量下降和基于指数的价格下降，有机销售额与去年同期相比下降了低个位数百分比。在充满挑战的宏观工业环境中，由于业务实现了份额增长的好处，销量略有下降。销量较低的主要是美国和欧洲，部分被亚太地区的改善所抵消。几个产品类别的销售额高于上年水平，包括重型设备和运输的稳健增长。最明显的弱点是厨房和烤盘、消费电子产品和挤压。
与去年同期相比，包装涂料有机销售额增长了两位数百分比，销量增加部分被基于指数的价格下降所抵消。结果反映了美国和加拿大、亚太地区和欧洲的份额增长带来的积极势头，包括那些受到不断扩大的地区监管的帮助的国家。全球来看，饮料食品包装需求稳健，PPG销量增速跑赢市场。
特种产品有机销售额与去年同期持平，欧洲销量增加被美国销量下降所抵消。
分部收入为2.33亿美元，较上年增长17%，受销量增加、成本控制行动和制造效率的推动，但部分被基于指数的售价下降和剥离硅胶产品业务的不利影响所抵消。
截至2025年9月30日止九个月
工业涂料分部净销售额下降，原因如下：
●剥离相关销售（-4 %）
●降低基于指数的销售价格（-1 %）
部分被以下因素抵消：
●销量增加（+ 1%）
汽车OEM涂料有机销售额同比略有下降。美国和欧洲的销量下降，部分被中国和拉丁美洲的销量增长所抵消。
在工业涂料业务方面，受基于指数的价格下降的推动，有机销售额同比下降了较低的个位数百分比。由于拉丁美洲的销售量增加，销售量略有增加。
由于所有地区的销量增加，包装涂料有机销售额同比增长了中个位数百分比，但部分被基于指数的价格下降所抵消。
特种产品有机销售额同比增长低个位数百分比，主要是由于销量增加。
分部收入为6.75亿美元，较上年下降5%，主要是由于基于指数的销售价格下降以及剥离硅胶产品业务的不利影响，部分被更高的销量、成本控制行动和制造效率所抵消。
展望未来
工业涂料板块有望在四季度跑赢市场，汽车代工、包装和工业涂料等领域份额提升产生利好。因此，与2024年第四季度相比，该部门第四季度的总有机销售额预计将处于持平至正的低个位数百分比范围内。
关税影响和缓解
PPG受到我们所服务市场的经济和政治状况的影响，其中包括与征收关税和关税幅度相关的影响。当前全球宏观经济环境高度动态，我们将继续监测关税的变化以及对我们业务的相应影响。PPG在2025年前九个月没有经历客户需求大幅下降、原材料成本大幅上涨或其他与关税相关的重大不利影响。公司继续监测整体经济需求和客户订单模式，并准备采取旨在减轻不利影响的行动，必要时，通过供应链应急计划、定价行动和/或降低成本行动。
35
流动性和资本资源
截至2025年9月30日和2024年12月31日，PPG的现金和短期投资总额分别为19亿美元和14亿美元。
公司继续认为，手头现金和短期投资、运营现金以及公司进入资本市场的能力将足以为我们的经营活动、资本支出、收购、股息支付、偿债、股票回购、养老金计划供款和合同义务提供资金。
经营活动现金-持续经营
经营活动产生的现金-截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的持续经营业务分别为10.47亿美元和10.56亿美元。减少900万美元的主要原因是，与上一年相比，持续经营业务的收入减少被现金税支付减少所抵消。
营运营运资金
营运营运资本是总营运资本的子集，代表（1）贸易应收款项–扣除呆账准备金（2）先进先出存货和（3）贸易负债。我们认为营运营运资本是我们业务运营控制下营运资本的关键组成部分。我们用来衡量营运资本管理的一个关键指标是营运资本占销售额的百分比（当季销售额年化）。
| （百万美元，百分比除外） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | ||||||||||||||
| 应收贸易账款，净额 | $3,137 | $2,477 | $2,895 | ||||||||||||||
| 库存，先进先出 | 2,363 | 2,015 | 2,221 | ||||||||||||||
| 贸易债权人的负债 | 2,298 | 2,161 | 2,336 | ||||||||||||||
| 营运营运资金 | $3,202 | $2,331 | $2,780 | ||||||||||||||
| 运营营运资金占销售额的百分比 | 19.6 | % | 15.6 | % | 17.2 | % | |||||||||||
| 未完成销售天数 | 63 | 51 | 59 | ||||||||||||||
Environmental
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 用于环境整治活动的现金支出 | $8 | $6 | $18 | $19 | |||||||||||||||||||
| （百万美元） | 剩余 2025 |
每年 2026 - 2029 |
|||||||||
| 环境修复活动的预计未来现金支出 | $10 - $25 | $20 - $60 | |||||||||
用于投资活动的现金-持续经营
用于投资活动的现金-截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的持续经营业务分别为4.17亿美元和5.01亿美元。用于投资活动的现金减少8400万美元，主要是由于与上一年相比资本支出减少。
预计2025年总资本支出约为7.25亿美元至7.75亿美元，以支持未来的有机增长机会。
用于筹资活动的现金-持续经营
用于融资活动的现金-截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的持续经营业务分别为2.69亿美元和6.17亿美元。用于筹资活动的现金减少3.48亿美元
36
主要是由于发行长期债务的收益，部分被更多的库存股购买所抵消。
信贷协议
2023年4月，PPG签订了5亿欧元的定期贷款信贷协议（“定期贷款”）。定期贷款包含与下文讨论的信贷协议中的条款一致的契约，并且是此类设施的通常和惯常限制性契约，其中包括，除特定例外情况外，对公司设定留置权或其他产权负担、进行售后回租交易以及对其全部或几乎全部资产进行合并、合并或转让的能力的限制。2023年4月，PPG根据定期贷款借款5亿欧元。2023年12月，PPG获得了足以将定期贷款规模增加2.5亿欧元的贷方承诺。2024年1月，PPG借了额外的2.5亿欧元。2024年12月，PPG获得了足以将定期贷款规模增加3亿欧元的贷方承诺。2025年1月，PPG借了额外的3亿欧元。
2023年7月，PPG修订并重申了截至2019年8月30日的五年期信贷协议（“信贷协议”），将期限延长至2028年7月。2025年10月，PPG修订了信贷协议，延长了某些承诺的期限。经修订的信贷协议规定了23亿美元的无担保循环信贷额度，其中总承诺中的21.48亿美元的期限至2029年7月，总承诺中的1.52亿美元的期限至2028年7月。公司有能力将信贷协议的规模增加至多7.5亿美元，但须遵守收到贷方承诺和其他先决条件。公司有权在信贷协议所载若干条件的规限下，指定公司若干附属公司为信贷协议项下的借款人。就任何该等指定而言，本公司须为信贷协议项下任何该等附属公司的责任提供担保。截至2025年9月30日和2024年12月31日，信贷协议项下没有未偿金额。
定期贷款和信贷协议要求公司保持定期贷款和信贷协议中定义的总债务与总资本化的比率为60%或更低；条件是，对于公司以超过10亿美元的对价进行收购的任何财政季度以及此后的未来五个财政季度，总债务与总资本化的比率在任何时候都不得超过65%。截至2025年9月30日，根据信贷协议定义的总负债与总资本化比率为47%。
信贷协议还支持公司的商业票据借款，根据PPG对这些借款进行长期再融资的意图和能力，这些借款被归类为长期借款。截至2025年9月30日和2024年12月31日，没有未偿还的商业票据借款。
已发行及已偿还的其他债务
2025年3月，PPG完成了2032年到期的9亿欧元3.250%票据的公开发行。有关更多信息，请参阅本表10-Q第I部分第1项中的附注7“借款”。
2025年6月，PPG的3亿欧元1.875%票据到期，公司使用手头现金偿还了这笔债务。
其他流动性信息
重组
2025年第三季度重组节省总额约为2000万美元。预计2025年重组节省总额约为7500万美元。此外，公司继续审查其成本结构，以确定额外的成本节约机会。有关公司业务重组方案的进一步详情，请参阅本表10-Q第I部分第1项中的附注6“业务重组”。我们预计2025年与重组行动相关的现金支出约为8000万至1亿美元。
货币
对比2025年9月30日和2024年12月31日的即期汇率，美元兑PPG经营区域内许多国家的货币走弱，最明显的是墨西哥比索和欧元。因此，与2024年12月31日相比，2025年9月30日的合并净资产增加了8.49亿美元。
将2025年前9个月的平均汇率与2024年前9个月的平均汇率进行比较，美元兑PPG运营的许多国家的货币走强，其中包括墨西哥比索。这对截至2025年9月30日止九个月的所得税前收入1900万美元产生了不利影响，因为这些外国收入换算成美元。
37
新会计准则
有关最近发布的会计指引的进一步详情，请参阅本表10-Q第I部分第1项中的附注2“新会计准则”。
承诺和或有负债，包括环境事项
PPG涉及一些诉讼和索赔，包括实际的和潜在的，包括它对他人提出的一些诉讼和索赔，在这些诉讼和索赔中，寻求巨额金钱赔偿。有关某些诉讼的描述，请参阅本表10-Q第II部分第1项“法律程序”和本表10-Q第I部分第1项中的附注14“承诺和或有负债”。
正如第二部分第1项和附注14所讨论的，尽管此类诉讼和索赔的任何未来诉讼结果本质上是不可预测的，但管理层认为，总体而言，涉及PPG的所有诉讼和索赔的结果，包括与石棉相关的索赔，不会对PPG的综合财务状况或流动性产生重大影响；但是，任何此类结果可能对确认成本（如果有的话）的任何特定时期的经营结果具有重大意义。
正如附注14中所讨论的，PPG为环境突发事件拥有大量储备。有关这些储备的详情，请参阅附注14的环境事项一节。PPG的政策是，在很可能发生了负债且损失金额能够合理估计的情况下，计提或有事项费用。环境突发事件准备金不包括对第三方的索赔，一般不打折。管理层认为，公司以无害环境的方式运营，公司环境突发事件的结果不会对PPG的财务状况或流动性产生重大影响；然而，任何此类结果可能对任何确认成本（如果有的话）的特定时期的运营结果具有重大影响。管理层预计，公司环境突发事件的解决将在较长时间内发生。
关键会计估计
管理层已评估在编制本10-Q表所列财务报表和相关附注时所使用的会计政策，并认为这些政策是合理和适当的。我们认为，在编制我们的财务报表时作出的最关键的会计估计是那些与或有事项会计相关的会计估计，根据这些估计，我们在很可能已经发生负债且金额可以合理估计时计提损失，以及对养老金、其他退休后福利、企业合并、商誉和其他寿命不确定的可识别无形资产进行会计处理，因为管理层判断在作出适用这些政策所需的估计方面具有重要性。
有关公司关键会计估计的全面讨论，请参阅我们的2024年10-K表第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。公司的关键会计估计与2024年10-K表没有重大变化。
前瞻性陈述
管理层的讨论和分析以及这份季度报告的其他部分包含前瞻性陈述，这些陈述反映了公司目前对未来事件和财务业绩的看法。您可以通过与当前或历史事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述通过使用“目标”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“项目”、“展望”、“预测”和其他表示未来事件和趋势的表达方式来识别。任何前瞻性陈述仅代表作出此类陈述之日的情况，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。不过，建议您查阅我们在提交给SEC的报告中就相关主题所做的任何进一步披露。此外，请注意以下警示性声明。
许多因素可能导致实际结果与公司的前瞻性陈述存在重大差异。这些因素包括与盈利指引、全球经济状况、地缘政治问题、竞争对手日益加剧的价格和产品竞争、原材料、能源、劳动力和物流的成本和可用性波动、实现售价上涨的能力、利润率、份额收益、客户库存水平、PPG库存水平、我们维持有利的供应商关系和安排的能力、重组举措预期成本节约的时机和实现情况、确定额外成本节约机会的能力、我们收购的时机和预期收益、整合收购业务并从中实现预期协同效应的困难，未来股票回购量、我们所服务市场的经济和政治状况、征收关税的程度和幅度、渗透现有、发展中和新兴国外和国内市场的能力、外汇汇率和此类汇率的波动、税收的波动
38
费率、未来立法的影响、环境法规的影响、意外的业务中断、网络安全事件、全球人类健康问题、现有和可能的未来诉讼的不可预测性，包括石棉诉讼，以及政府调查。然而，不可能预测或识别所有这些因素。
因此，虽然此处和2024年表格10-K中在项目1a下列出的因素清单被认为具有代表性，但不应认为此类清单是对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会对实现前瞻性陈述构成显着的额外障碍。
与前瞻性陈述中预期的结果相比，结果出现重大差异的后果可能包括（其中包括）销售额或收入下降、业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任、2024年10-K表项目1A中规定的其他因素和类似风险，其中任何一项都可能对公司的综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
外币风险
我们在世界许多国家开展业务。我们的经营业绩同时受到货币交易风险和货币换算风险的影响。2025年和2024年期间某些未完成的外币远期合约作为PPG部分外币交易风险敞口的对冲工具。这些合同的公允价值为净资产$
37
百万，净负债$
53
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。截至2025年9月30日止九个月，PPG的所得税前收入因汇率不利变动对其欧洲和加拿大货币的未偿外汇对冲合约的公允价值影响为10%，亚洲和拉丁美洲货币为20%而导致的潜在减少为4.87亿美元，截至2024年12月31日止年度为4.29亿美元。
PPG有美元兑欧元交叉货币掉期合约，总名义金额为$
375
百万 截至2025年9月30日和2024年12月31日。这些合同的公允价值为净资产$
11
百万和$
50
百万分别截至2025年9月30日和2024年12月31日。欧元兑美元升值10%将对这些掉期合约的公允价值产生不利影响，因为这些工具的价值将减少4100万美元，3100万美元分别于2025年9月30日和2024年12月31日。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，PPG的非美元计价借款余额为47亿美元和33亿美元，分别。美元兑欧洲货币贬值10%，兑亚洲和南美货币贬值20%，将导致截至2025年9月30日这些借款的未实现折算损失为5.35亿美元，截至2024年12月31日为3.69亿美元。
利率风险
该公司通过平衡其对固定和可变利率的敞口来管理其利率风险，同时试图将其利息成本降至最低。PPG有利率互换可转换d $
375
百万of截至2025年9月30日和2024年12月31日的固定利率债务与浮动利率债务之比。这些合同的公允价值为负债$
7
百万和$
16
百万分别截至2025年9月30日和2024年12月31日。浮动利率提高10%将降低这些掉期的公允价值，并使截至2025年9月30日和2024年12月31日期间的年度利息支出分别增加300万美元和500万美元。考虑到2025年9月30日和2024年12月31日的未偿债务余额，美国、加拿大、墨西哥和欧洲的利率提高10%，亚洲和南美的利率提高20%，将使截至2025年9月30日和2024年12月31日两个期间与PPG浮动利率债务相关的年度利息支出增加300万美元。进一步降低10%的利率将使公司在2025年9月30日和2024年12月31日的固定利率债务的公允价值增加约7700万美元；然而，这些变化不会对PPG的所得税前收入或现金流产生影响。
2024年12月31日至2025年9月30日，公司的市场风险敞口未发生其他重大变化。有关我们受市场风险影响的工具的描述，请参阅本10-Q表第一部分第1项中的附注12“金融工具、套期活动和公允价值计量”。
项目4。控制和程序
a.评估披露控制和程序。根据截至本表10-Q所涵盖期间结束时的评估，公司的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序（定义见证券下的规则13a-15（e）和15d-15（e）
39
1934年《交易法》（“《交易法》”）有效确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员，以便及时就所要求的披露作出决定。
b.财务报告内部控制的变化。在公司最近一个财政季度期间，公司财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
40
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
PPG涉及一些诉讼和索赔，包括实际的和潜在的，包括它对他人提出的一些诉讼和索赔，在这些诉讼和索赔中，寻求巨额金钱赔偿。这些诉讼和索赔可能涉及合同、专利、环境、产品责任、石棉暴露、反垄断、就业、证券和因PPG当前和过去的业务活动的进行而产生的其他事项。如果这些诉讼和索赔涉及人身伤害、财产损失和某些其他索赔，PPG认为它有足够的保险；但是，PPG的某些保险公司正在就其中一些索赔对承保范围提出质疑，某些保险公司可能会在未来就索赔对承保范围提出质疑。PPG对他人的诉讼和索赔包括就与环境、石棉和其他事项相关的实际和或有损失向保险人和其他第三方提出索赔。
从1880年代末到1970年代初，PPG拥有位于宾夕法尼亚州卡多根和北布法罗镇区的物业，用于处置PPG位于宾夕法尼亚州福特城的前玻璃制造工厂的固体废物。2018年10月，宾夕法尼亚州环境保护部（“DEP”）批准了PPG对Cadogan物业的清理计划。2019年4月，PPG和DEP签订了一份同意令和协议（“CO & A”），其中包含了PPG批准的清理计划和关于收集和排放前处置区域产生的渗出物的最终许可草案。CO & A包括因涉嫌过去未经授权的排放而被处以120万美元的民事罚款。PPG的前处置区域也是Sierra Club和PennEnvironment提起的公民诉讼的对象，该诉讼寻求超出PPG批准的清理计划中规定的措施的补救措施，除了CO & A中包含的处罚和原告律师费之外的民事处罚。PPG和原告解决了原告的禁令救济索赔，PPG同意加强DEP批准的清理计划，并向宾夕法尼亚州的一家非营利组织捐赠25万美元。PPG与原告之间的同意协议附加的CO & A修正案纪念了这一和解协议，该协议已由联邦法院签署。案件中剩余的律师费和民事处罚索赔不受本次和解的影响。关于《清洁水法》规定的民事处罚问题的审判于2024年6月举行。庭审结束后，双方提交了拟议的事实调查结果和法律结论，目前该事项已准备好由法院作出裁决。 关于原告的律师费动议，法院指定了一名特别主管，对当事人关于应判给的费用数额的立场进行审查。
2006年，在巴西马瑙斯提起诉讼，标题Di Greg ó rio Navega çã o LTDA诉PPG工业，公司。（“Di Greg ó rio诉讼”）。该诉讼主张了1998年11月巴西沿海一艘货船发生火灾引起的索赔；诉讼称，火灾是由PPG化学产品引起的，这些产品是该船货物的一部分。原告是该船的承租人，就各种指控的损害提出索赔。截至2012年7月18日，PPG与Eagle Spinco Inc.（“Eagle Spinco”）签署了一份分立协议，其中规定将PPG的商品化学品业务的资产和负债分拆给Eagle Spinco随后确定的实体，这一诉讼仍未解决。分居协议中确定的资产和负债具体包括与Di Gregorio诉讼有关的所有负债。2013年1月22日，PPG与Eagle US 2，LLC（“Eagle US 2”）签署出资协议，PPG据此向Eagle US 2转让分立协议中规定的资产和负债。随后，乔治亚海湾公司在一项合并交易中收购了Eagle Spinco和Eagle US 2，之后乔治亚海湾公司更名为Axiall Corporation（“Axiall”）。此后，Axiall拥有Eagle Spinco和Eagle US 2。根据出资协议条款，Eagle US 2收购了分立协议中定义的资产和负债，包括Di Gregorio诉讼。2016年，Westlake Corporation收购了Axiall及其子公司，包括Eagle Spinco和Eagle US 2。为方便起见，将Westlake Corporation、Axiall、Eagle Spinco、Eagle US 2统称为“Westlake”。
根据分立协议和出资协议，Eagle US 2承担Di Gregorio诉讼责任，Eagle Spinco和Eagle US 2被要求解除PPG作为该责任的义务人。在PPG未被解除为义务人的情况下，分离协议规定，Eagle Spinco和Axiall必须作为PPG的代理或分包商，并代表PPG支付该事项中的任何责任。分居协议还为PPG提供了对PPG因Di Gregorio诉讼引起的所有损害以及任何违反分居协议或出资协议的行为进行赔偿的无上限权利。
自2013年起，Westlake独家控制Di Greg ó rio诉讼的辩护。2024年，PPG获悉Westlake从未代替PPG或以其他方式告知巴西法院Westlake是真正的利益方并承担了此事的所有责任。2024年5月30日，Westlake通知PPG，巴西法院对PPG（仍为名义被告）作出裁决，加上判决前的利息、费用和费用，总额将超过7亿美元。最近，Westlake通知PPG，它认为简单的判决前利息适用于将导致最终裁决为
41
约3.5亿美元。 Westlake告知PPG，尽管将继续为案件辩护并就裁决进行上诉，但不会贴出任何保证金，支付任何判决，或采取任何步骤阻止原告试图就对PPG的判决执行。
2024年5月17日，Eagle Spinco在特拉华州高等法院对PPG提起诉讼，指控其违反分居协议并请求宣告性救济（“Eagle Spinco诉讼”）。在其诉讼中，Eagle Spinco寻求将Di Greg ó rio责任确定为其义务仅是赔偿PPG遭受的任何损害的责任 扣除PPG保险公司提供的任何保险范围。
2024年6月13日，PPG在特拉华州衡平法院对Westlake提起诉讼（“PPG诉讼”），主张对特定履行、宣告性救济、违约和衡平法禁止反言的索赔。PPG诉讼主张：（a）Westlake承担Di Gregg ó rio诉讼的全部责任，（b）Westlake有义务在诉讼中解除PPG作为义务人的地位，并有持续的义务作为PPG的代理人履行任何裁决，如果PPG在案件中未被解除作为义务人的地位，（c）Westlake有义务支付Di Gregg ó rio诉讼中裁定的任何裁决、保证金、法庭费用和其他费用，（d）Westlake的义务是无条件的，不取决于任何保险收益的追回，并且Westlake没有获得PPG保险资产的任何权利，并且（e）如果Westlake未能履行其在分立协议和出资协议下的义务，PPG拥有无上限的赔偿权。Eagle Spinco在PPG诉讼中提出了反诉，重申了Eagle Spinco诉讼中最初主张的主张，并驳回了Eagle Spinco诉讼。
PPG打算大力执行其在分离协议和出资协议下的权利，并就PPG因WestLake违约而遭受的任何损害追究WestLake的责任。PPG诉讼的庭审于2025年5月在特拉华州衡平法院举行。法院下令进行审后情况介绍，并于2025年7月进行了最后口头辩论。PPG预计初审法院将在2025年底前发布最终裁决。PPG认为，与此事相关的损失风险微乎其微。
多年来，PPG一直是涉及因接触石棉造成人身伤害的索赔诉讼的被告。有关影响公司的石棉诉讼的描述，请参阅本10-Q表第一部分第1项中的附注14“承诺和或有负债”。
项目1a。风险因素
与2024年10-K表披露的风险相比，公司的风险因素没有重大变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人购买股本证券
下表汇总了截至2025年9月30日止三个月公司的股票回购活动：
| 月 | 购买的股票总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 |
根据这些计划可能尚未购买的最大股票数量(1)
|
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| 2025年7月 | |||||||||||||||||||||||
| 回购计划 | — | $— | — | 21,125,333 | |||||||||||||||||||
| 2025年8月 | |||||||||||||||||||||||
| 回购计划 | — | $— | — | 20,037,065 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月 | |||||||||||||||||||||||
| 回购计划 | 1,385,977 | $108.31 | 1,385,977 | 19,775,561 | |||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日的季度总额 | |||||||||||||||||||||||
| 回购计划 | 1,385,977 | $108.31 | 1,385,977 | 19,775,561 | |||||||||||||||||||
(1)2017年12月，PPG董事会批准了一项25亿美元的股票回购计划。2024年4月，PPG董事会授权回购额外25亿美元的已发行普通股。根据该计划尚未购买的剩余股份已使用PPG在相应月份最后一个工作日的收盘股价计算。这一回购计划没有到期日。
42
项目5。其他信息
规则10b5-1交易计划
在截至2025年9月30日的三个月内，根据1934年《证券交易法》第16条的定义，公司的董事或高级管理人员均未，
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在1934年《证券交易法》S-K条例第408（a）项中定义。
项目6。展品
见第44页的展品索引。
43
PPG工业集团和子公司
展品索引
以下证物作为本10-Q表格的一部分提交或通过引用并入。
| †31.1 | ||||||||
| †31.2 | ||||||||
| ††32.1 | ||||||||
| ††32.2 | ||||||||
| 101.INS* | 内联XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH** | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL** | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF** | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB** | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE** | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 | |||||||
| 104 | 内联XBRL用于本季度报告的10-Q表格封面页，包含在附件 101内联XBRL文件集中。 | |||||||
↓特此提交。
† ↓随函附上。
*实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL（可扩展业务报告语言）标记嵌入到内联XBRL文档中。
**作为附件 101附于本报告的是以下以内联XBRL格式的文件：（i）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合损益表，（ii）截至2025年9月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表，（iii）截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的简明综合现金流量表，以及（iv）截至2025年9月30日止九个月的简明综合财务报表附注。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| PPG工业集团 | ||||||||||||||
| （注册人） | ||||||||||||||
| 日期： | 2025年10月29日 | 签名： | /s/Vincent J. Morales | |||||||||||
| Vincent J. Morales | ||||||||||||||
| 高级副总裁兼首席财务官 （首席财务官及正式授权人员） |
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| 签名： | /s/Brian R. Williams | |||||||||||||
| Brian R. Williams | ||||||||||||||
| 副总裁兼财务总监 （首席会计主任及正式授权人员） |
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