附件 99.1
收益发布
L3Harris技术报告强劲的2025年全年和第四季度业绩，
启动2026年指导
佛罗里达州墨尔本，2026年1月29日 —L3Harris技术技术 Technologies（NYSE：LHX）报告2025年全年和第四季度业绩。
亮点*
全年
•订单275亿美元；订单出货比为1.3x
•运营现金31亿美元，增长21%；调整后自由现金流28亿美元，增长21%
•营收219亿美元，增长3%，有机增长5%
•营业利润率9.7%；调整后分部营业利润率15.8%
•摊薄后每股收益为8.53美元；非GAAP摊薄后每股收益为10.73美元
第四季度
•营收56亿美元，较上年增长2%， 6%有机
•营业利润率7.0%；调整后分部营业利润率15.7%
•摊薄后每股收益1.59美元；非GAAP摊薄后每股收益2.86美元
“2025年是L3Harris技术明显的拐点。我们的产品组合直接与最关键的国家和全球国防优先事项保持一致，这推动了创纪录的订单和强劲的有机增长、利润率和现金流。在这一年中，我们看到客户以更紧迫的心情搬家，我们的投资和敏捷性使我们能够以速度和规模完成他们的使命，”L3Harris技术董事长兼首席执行官Christopher Kubasik表示。
Kubasik补充道，“展望2026年，我们在技术和产能方面的投资，以及创纪录的积压和强劲的需求信号，让我们有信心交付强劲的业绩。我们在继续通过资本支出和研发对业务进行投资的同时，在为股东创造价值方面保持自律。”
___
*有机收入、调整后自由现金流、调整后分部营业利润率和非GAAP摊薄每股收益是页面上定义的非GAAP财务指标19.
第1页
财务业绩概要
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 2025 |
20241
|
改变 | 2025 |
20241
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改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入（有机收入见表5）
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| 通信系统 | $ | 1,483 | $ | 1,437 | $ | 5,673 | $ | 5,459 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合任务系统 | 1,716 | 1,712 | 6,630 | 6,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太空与机载系统 | 1,739 | 1,728 | 6,946 | 6,869 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aerojet Rocketdyne | 763 | 694 | 2,845 | 2,580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业淘汰 | (53) | (48) | (229) | (201) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,648 | $ | 5,523 | 2 | % | $ | 21,865 | $ | 21,325 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通信系统 | $ | 369 | $ | 326 | $ | 1,432 | $ | 1,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合任务系统 | 191 | 237 | 812 | 826 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太空与机载系统 | 238 | 186 | 852 | 812 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aerojet Rocketdyne | 5 | 73 | 270 | 307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 803 | 822 | 3,366 | 3,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
未分配企业项目（见表4）
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(410) | (253) | (1,256) | (1,351) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 393 | $ | 569 | $ | 2,110 | $ | 1,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 7.0 | % | 10.3 | % | 9.7 | % | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 803 | $ | 822 | $ | 3,366 | $ | 3,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商誉及其他资产的分部减值2
|
85 | 24 | 85 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整分部营业收入2
|
$ | 888 | $ | 846 | $ | 3,451 | $ | 3,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整分部营业利润率2
|
15.7 | % | 15.3 | % | 40 | bps | 15.8 | % | 15.4 | % | 40 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||
| 税率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 21.5 | % | 6.4 | % | 16.9 | % | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
非GAAP收入的有效税率2
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16.7 | % | 8.5 | % | 14.0 | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释EPS | $ | 1.59 | $ | 2.37 | $ | 8.53 | $ | 7.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
非公认会计原则摊薄每股收益2
|
$ | 2.86 | $ | 2.60 | 10 | % | $ | 10.73 | $ | 9.70 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
|
养老金调整后非GAAP摊薄每股收益2
|
$ | 2.32 | $ | 2.17 | 7 | % | $ | 9.05 | $ | 8.01 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行稀释加权平均普通股 | 188.2 | 190.6 | 188.4 | 190.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营现金 | $ | 1,962 | $ | 1,129 | 74 | % | $ | 3,106 | $ | 2,559 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
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调整后自由现金流2
|
$ | 1,863 | $ | 1,033 | 80 | % | $ | 2,814 | $ | 2,319 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | $ | 156 | $ | 42 | $ | 1,154 | $ | 554 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1重新调整2024年分部财务业绩，以反映引信和兵器系统（FOS）业务从综合任务系统到Aerojet Rocketdyne的战略调整，自2025年生效。见表9-2024年段重铸在我们的EX-99.1财报发布2025年第一季度.
2请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
第2页
财务业绩的列报*
财务业绩以全年为基础进行描述，并为第四季度的显着活动提供了更多细节。
收入：2025年收入增长3%，有机增长5%，反映了所有细分领域的有机增长，包括新项目爬坡和国际交付增加。政府关门导致第四季度内延迟发放，影响了第四季度和2025年的收入，主要是SAS的收入。
营业利润率：
GAAP营业利润率：2025年增长70个基点至9.7%。
调整后分部营业利润率：2025年增长40个基点至15.8%。
2025年GAAP营业利润率增长的主要原因是，与我们的转型和价值创造优先事项相一致的遗留报废资产的货币化增加，以及未分配的公司项目减少，包括较低的LHX NeXT实施成本、较低的收购相关无形资产摊销以及较低的合并、收购和剥离相关费用，部分被2025年较高的业务剥离相关损失所抵消。
2025年调整后的部门营业利润率增加，主要是由于与我们的转型和价值创造优先事项相一致的遗留报废资产的货币化增加，以及LHX NeXT推动所有部门的成本节约，但部分被2025年3月底更高利润率的商业航空解决方案（CAS）剥离的影响所抵消。
稀释EPS：
GAAP摊薄每股收益：2025年增长8%，至8.53美元。
非公认会计原则摊薄每股收益：2025年增长11%，报10.73美元。
2025年GAAP摊薄每股收益和Non-GAAP摊薄每股收益增加，分别是由于营业收入和调整后分部营业收入增加，2025年平均未偿短期债务余额减少导致利息支出减少，以及较高的FAS养老金收入，部分被较高的有效税率所抵消。
现金流：
运营现金：2025年增长21%至31.06亿美元。
调整后自由现金流：2025年增长21%至28.14亿美元。
2025年运营现金和调整后自由现金流增加主要是由于税收筹划战略和税收改革的有利影响，支付的利息减少主要是由于平均未偿短期债务余额减少和净收入增加。来自运营的现金还受到用于合并、收购和遣散的现金减少的影响。
*调整后的分部营业利润率和调整后的自由现金流是页面上定义的非公认会计准则财务指标19.
第3页
分部业绩*
通信系统
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,483 | $ | 1,437 | 3% | $ | 5,673 | $ | 5,459 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 24.9 | % | 22.7 | % | 220个基点 | 25.2 | % | 24.3 | % | 90个基点 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产减值 | — | % | 1.7 | % | — | % | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整分部营业利润率 | 24.9 | % | 24.4 | % | 50个基点 | 25.2 | % | 24.7 | % | 50个基点 | |||||||||||||||||||||||||||||||
收入：2025年收入增长4%，这主要是由于软件定义弹性通信产品的国际交付量增加，以及下一代干扰器电子战计划的增加，部分被与我们的民用通信产品相关的销量下降所抵消。
营业利润率：
GAAP营业利润率：第四季度增长220个基点至24.9%，2025年增长90个基点至25.2%。
调整后分部营业利润率：四季度增长50个基点至24.9%，2025年增长50个基点至25.2%。
第四季度和2025年营业利润率有所增长，原因是LHX NeXT推动了成本节约，以及与Tactical Data Links收购相关的其他资产没有上一年的非现金减值，但部分被与更高比例的国内开发量相关的不利组合所抵消。经调整分部营业利润率增加不包括上年度其他资产非现金减值的影响。
综合任务系统
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,716 | $ | 1,712 | —% | $ | 6,630 | $ | 6,618 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 11.1 | % | 13.8 | % | （270）bps | 12.2 | % | 12.5 | % | （30）bps | |||||||||||||||||||||||||||||||
收入：2025年营收持平。不计入剥离CAS业务的影响，有机收入增长8%，这主要是由于我们在多个分类项目上的ISR业务以及我们为大韩民国空军提供的机载预警和控制飞机的活动有所增加。
营业利润率：第四季度营业利润率下降270个基点至11.1%，受CAS剥离和不利海事项目表现的推动。2025年营业利润率下降30个基点至12.2%，主要是由于剥离了我们的CAS业务、海事方面的不利项目表现以及遗留合同事项的解决，部分被与我们的转型和价值创造优先事项相一致的遗留报废资产的货币化、机载电光传感器销量增加带来的有利组合影响以及LHX NeXT推动的成本节约所抵消。
*有机收入和调整后分部营业利润率是页面上定义的非公认会计准则财务指标19.
第4页
太空和机载系统
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,739 | $ | 1,728 | 1% | $ | 6,946 | $ | 6,869 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 13.7 | % | 10.8 | % | 290个基点 | 12.3 | % | 11.8 | % | 50个基点 | |||||||||||||||||||||||||||||||
收入：2025年营收增长1%。不计入剥离天线业务的影响，有机收入增长2%，主要是由于我们的任务网络业务的FAA交易量增加，但部分被我们的空间系统业务的程序定时交易量减少以及我们的英特尔和网络业务的分类交易量减少所抵消。政府停摆导致更晚的授标时间推迟了预期的第四季度和2025年收入。
营业利润率：第四季度营业利润率增长290个基点至13.7%，这得益于分类太空计划的稳定计划表现。2025年营业利润率增长50个基点至12.3%，这主要是由于稳定的项目绩效、与我们的转型和价值创造优先事项相一致的遗留报废资产的货币化以及LHX NeXT推动的成本节约，但部分被不利的组合所抵消。
Aerojet Rocketdyne
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 763 | $ | 694 | 10% | $ | 2,845 | $ | 2,580 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 0.7 | % | 10.5 | % | （980）bps | 9.5 | % | 11.9 | % | （240）bps | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 11.1 | % | — | % | 3.0 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整分部营业利润率 | 11.8 | % | 10.5 | % | 130个基点 | 12.5 | % | 11.9 | % | 60个基点 | |||||||||||||||||||||||||||||||
收入：2025年营收增长10%。排除剥离AOT业务的影响，有机收入增长了12%，原因是关键导弹、弹药和太空计划的生产量增加，以及开发计划增加。
营业利润率：
GAAP营业利润率：第四季度下降980个基点至0.7%，2025年下降240个基点至9.5%。
调整后分部营业利润率：四季度上调130个基点至11.8%，2025年上调60个基点至12.5%。
第四季度和2025年营业利润率下降，原因是与空间技术处置集团相关的商誉非现金减值1，部分被有利的组合和LHX NeXT推动的成本节约所抵消。调整后的分部营业利润率受益于更高的销量和LHX NeXT推动的成本节约。
*有机收入和调整后分部营业利润率是页面上定义的非公认会计准则财务指标19.
1空间技术处置组在页面上定义19.
第5页
2026年指引1
从2016年第一季度开始，反映在我们的2026年指引中，我们将业务结构重组为三个业务部门。
从2016年第一季度开始，反映在我们的2026年指引中，我们将业务结构重组为三个业务部门。
2026年1月5日，我们宣布出售我们的空间技术处置集团的多数股权2；该业务的财务状况包含在我们的2026年指导中。我们预计交易将在2026年下半年完成，届时我们的指引将更新。
我们还正在将我们的稀释后每股收益表述从非GAAP基础转变为GAAP稀释后每股收益。
| 2026 | ||||||||||||||
| 指导 | ||||||||||||||
|
收入
|
||||||||||||||
|
太空与任务系统
|
~$ 11.5b
|
|||||||||||||
|
通信与频谱主导
|
~$ 8.0b
|
|||||||||||||
|
导弹解决方案
|
~$ 4.4b
|
|||||||||||||
|
合计3
|
$ 23b-$ 23.5b
|
|||||||||||||
|
分部营业利润率
|
||||||||||||||
|
太空与任务系统
|
中10%
|
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|
通信与频谱主导
|
~25%
|
|||||||||||||
|
导弹解决方案
|
中12%
|
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|
合计
|
低16%
|
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|
稀释EPS
|
$11.30 - $11.50 | |||||||||||||
|
自由现金流4
|
$ 3.0b | |||||||||||||
1随附的收益说明中提供了补充信息。
2空间技术处置组在页面上定义19.
3分部间冲销净额
4自由现金流是页面上定义的非GAAP财务指标19.经营活动提供的净现金预计约为36亿美元，资本支出预计约为6亿美元。
第6页
前瞻性陈述
本财报包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，这些陈述依赖于1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款。例子包括但不限于：股份回购；剥离和重组影响；2026年指导意见；剥离或投资交易时机；来自战争部的投资（“投资”）；其他财务项目的预测；以及上述任何一项的假设。投资者不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述反映了管理层当前的预期、估计、预测、假设和管理层目前可获得的信息，而不是对未来业绩或实际结果的保证。可能导致我们的结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果或我们的历史结果存在重大差异的重要风险包括但不限于以下风险：竞争市场；美国政府的支出优先事项；合同组合的变化；通货膨胀；关税和潜在的贸易争端；美国政府的单方面合同行动或与投资相关的意外问题；不确定的经济状况；未来的地缘政治事件；供应链中断；债务；利率和其他市场因素；以及有效税率或额外税收风险的变化。这些和其他可能影响前瞻性陈述的重要风险在"风险因素”在我们的2025财年10-K表中。可归属于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性陈述均受本节警示性陈述的限制，除法律强制规定外，我们没有义务或否认任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或发展或其他原因。
非GAAP财务指标
管理层认为，从第页开始的表格中对非GAAP财务指标（NGFMs）的调整12对投资者有用，因为排除的成本并不反映我们持续的经营业绩。此类调整与未调整的GAAP财务指标一起考虑，提供了管理层认为对投资者有用的信息，以便将期间经营业绩与管理层认为可能对任何特定期间的经营业绩产生不成比例影响的项目分开理解；但是，无法保证不包括在NGFM中的项目不会在未来期间再次发生。管理层还认为，NGFM增强了投资者分析业务趋势、了解业绩和评估我们推动改善财务业绩的举措的能力。管理层利用NGFM来指导预测和长期规划，并用于补偿目的。NGFM应作为根据GAAP提出的财务指标的补充而非替代来考虑。
|
投资者关系联系人：
托尼·卡尔德隆，321-727-4450
Investorrelations@l3harris.com
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媒体关系联系人：
Sara Banda，321-306-8927
media@l3harris.com
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第7页
表1-简明合并经营报表（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,648 | $ | 5,523 | $ | 21,865 | $ | 21,325 | |||||||||||||||
| 收益成本 | (4,202) | (4,126) | (16,240) | (15,801) | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (968) | (804) | (3,430) | (3,568) | |||||||||||||||||||
| 商誉及其他资产减值 | (85) | (24) | (85) | (38) | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 393 | 569 | 2,110 | 1,918 | |||||||||||||||||||
|
非服务FAS养老金收入和其他，净额1
|
132 | 79 | 419 | 354 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (143) | (161) | (597) | (675) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 382 | 487 | 1,932 | 1,597 | |||||||||||||||||||
| 所得税 | (82) | (31) | (326) | (85) | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 300 | 456 | 1,606 | 1,512 | |||||||||||||||||||
| 非控制性权益，税后净额 | — | (3) | — | (10) | |||||||||||||||||||
| 归属于L3Harris技术的净利润 | $ | 300 | $ | 453 | $ | 1,606 | $ | 1,502 | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的每股收益 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.60 | $ | 2.38 | $ | 8.57 | $ | 7.91 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 1.59 | $ | 2.37 | $ | 8.53 | $ | 7.87 | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 187.0 | 189.7 | 187.4 | 189.8 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 188.2 | 190.6 | 188.4 | 190.7 | |||||||||||||||||||
1“FAS”定义为财务会计准则。
第8页
表2-合并现金流量表（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 300 | $ | 456 | $ | 1,606 | $ | 1,512 | |||||||||||||||
| 与经营活动提供的净现金对账的调整： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 311 | 326 | 1,224 | 1,289 | |||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 30 | 21 | 113 | 97 | |||||||||||||||||||
| 净定期福利收入 | (114) | (71) | (330) | (286) | |||||||||||||||||||
| 界定缴款计划下以股份为基础的匹配缴款 | 53 | 65 | 253 | 264 | |||||||||||||||||||
| 商誉及其他资产减值 | 85 | 38 | 85 | 38 | |||||||||||||||||||
| 递延所得税 | 55 | (46) | 206 | 174 | |||||||||||||||||||
| （增）减： | |||||||||||||||||||||||
| 应收款项，净额 | 131 | (35) | (343) | 128 | |||||||||||||||||||
| 合同资产 | 17 | 178 | (437) | (194) | |||||||||||||||||||
| 库存，净额 | 64 | 50 | 117 | 96 | |||||||||||||||||||
| 其他流动资产 | 35 | 3 | 17 | (29) | |||||||||||||||||||
| 增加（减少）： | |||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 568 | (45) | 475 | (90) | |||||||||||||||||||
| 合同负债 | 90 | 276 | 181 | 126 | |||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 3 | 17 | 70 | (128) | |||||||||||||||||||
| 其他流动负债 | 72 | 96 | (423) | 155 | |||||||||||||||||||
| 所得税 | 221 | (125) | 365 | (383) | |||||||||||||||||||
| 其他经营活动 | 41 | (75) | (73) | (210) | |||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,962 | 1,129 | 3,106 | 2,559 | |||||||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (158) | (118) | (424) | (408) | |||||||||||||||||||
| 出售业务所得款项，扣除已剥离现金 | (11) | 115 | 820 | 273 | |||||||||||||||||||
| 其他投资活动 | 39 | (109) | 11 | (128) | |||||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (130) | (112) | 407 | (263) | |||||||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||||||||
| 发行长期债务所得款项，净额 | — | 1 | — | 2,827 | |||||||||||||||||||
| 偿还长期债务 | (4) | (11) | (618) | (2,620) | |||||||||||||||||||
| 商业票据变动，90天以下期限，净 | (725) | (660) | (515) | (567) | |||||||||||||||||||
| 商业票据收益，期限超过90天 | — | — | — | 688 | |||||||||||||||||||
| 偿还商业票据，期限超过90天 | — | — | — | (1,205) | |||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (156) | (42) | (1,154) | (554) | |||||||||||||||||||
| 支付的股息 | (225) | (221) | (903) | (886) | |||||||||||||||||||
| 其他融资活动 | 3 | 18 | 108 | 93 | |||||||||||||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (1,107) | (915) | (3,082) | (2,224) | |||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 5 | (26) | 23 | (17) | |||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | 730 | 76 | 454 | 55 | |||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 339 | 539 | 615 | 560 | |||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ | 1,069 | $ | 615 | $ | 1,069 | $ | 615 | |||||||||||||||
第9页
表3-简明合并资产负债表（未经审计）
| （百万美元） | 2026年1月2日 | 2025年1月3日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,069 | $ | 615 | |||||||
| 应收款项，净额 | 1,371 | 1,072 | |||||||||
| 合同资产 | 3,566 | 3,230 | |||||||||
| 库存，净额 | 1,219 | 1,330 | |||||||||
| 应收所得税 | 53 | 379 | |||||||||
| 其他流动资产 | 431 | 461 | |||||||||
| 持有待售业务资产 | 884 | 1,131 | |||||||||
| 流动资产总额 | 8,593 | 8,218 | |||||||||
| 非流动资产 | |||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 2,665 | 2,806 | |||||||||
| 商誉 | 20,010 | 20,325 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 6,509 | 7,639 | |||||||||
| 递延所得税 | 76 | 120 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 3,342 | 2,893 | |||||||||
| 总资产 | $ | 41,195 | $ | 42,001 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 短期债务 | $ | — | $ | 515 | |||||||
| 应付账款 | 2,461 | 2,005 | |||||||||
| 合同负债 | 2,262 | 2,142 | |||||||||
| 薪酬和福利 | 482 | 419 | |||||||||
| 其他流动负债 | 1,908 | 2,317 | |||||||||
| 持有待售业务负债 | 113 | 235 | |||||||||
| 流动负债合计 | 7,226 | 7,633 | |||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||
| 长期债务，扣除流动部分 | 10,443 | 11,081 | |||||||||
| 递延所得税 | 1,114 | 942 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 2,777 | 2,766 | |||||||||
| 负债总额 | 21,560 | 22,422 | |||||||||
| 总股本 | 19,635 | 19,579 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 41,195 | $ | 42,001 | |||||||
第10页
表4-未分配企业项目（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 未分配企业项目： | |||||||||||||||||||||||
|
收购相关无形资产摊销
|
$ | 191 | $ | 211 | $ | 769 | $ | 853 | |||||||||||||||
|
LHX NeXT实施成本1
|
68 | 51 | 167 | 267 | |||||||||||||||||||
|
与业务剥离相关的损失（收益）和商誉减值1,2
|
65 | (34) | 82 | 33 | |||||||||||||||||||
| 递延补偿计划负债公允价值变动 | 9 | (1) | 57 | 40 | |||||||||||||||||||
|
合并、收购和剥离相关费用1
|
17 | 16 | 57 | 102 | |||||||||||||||||||
|
应计公司费用1
|
30 | — | 30 | — | |||||||||||||||||||
| 其他未分配企业项目 | 30 | 10 | 94 | 56 | |||||||||||||||||||
| 未分配企业项目合计 | $ | 410 | $ | 253 | $ | 1,256 | $ | 1,351 | |||||||||||||||
1请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
2包括与业务剥离相关的损失（收益）和在公司报告的商誉减值。
第11页
表5-有机收入非GAAP财务指标调节（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 公认会计原则 |
调整1
|
有机 |
公认会计原则
|
调整1
|
有机 | |||||||||||||||||||||||||||||
| CS | $ | 1,437 | $ | — | $ | 1,437 | $ | 5,459 | $ | — | $ | 5,459 | |||||||||||||||||||||||
| IMS | 1,712 | (163) | 1,549 | 6,618 | (459) | 6,159 | |||||||||||||||||||||||||||||
| SAS | 1,728 | — | 1,728 | 6,869 | (76) | 6,793 | |||||||||||||||||||||||||||||
| AR | 694 | (15) | 679 | 2,580 | (45) | 2,535 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业淘汰 | (48) | — | (48) | (201) | — | (201) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,523 | $ | (178) | $ | 5,345 | $ | 21,325 | $ | (580) | $ | 20,745 | |||||||||||||||||||||||
第12页
表6-非美国通用会计准则收入的有效税率与有效税率的调节（未经审计）
| 第四季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 税前利润 | 税费 （受益） |
实际税率 | 税前利润 | 税费 （受益） |
实际税率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 382 | $ | 82 | 21.5 | % | $ | 487 | $ | 31 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||
|
LHX NeXT实施成本1
|
68 | 18 | 51 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
与业务剥离相关的损失（收益）和商誉及其他资产减值1
|
150 | (7) | (10) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并、收购和剥离相关费用1
|
17 | 7 | 16 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
应计公司费用1
|
30 | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 非GAAP所得税前收入 | $ | 647 | $ | 108 | 16.7 | % | $ | 544 | $ | 46 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| 全年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 税前利润 | 税费 （受益） |
实际税率 | 税前利润 | 税费 （受益） |
实际税率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 1,932 | $ | 326 | 16.9 | % | $ | 1,597 | $ | 85 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||
|
LHX NeXT实施成本1
|
167 | 43 | 267 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
与业务剥离相关的损失以及商誉和其他资产减值1
|
167 | (62) | 57 | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并、收购和剥离相关费用1
|
57 | 14 | 102 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
应计公司费用1
|
30 | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 非GAAP所得税前收入 | $ | 2,353 | $ | 329 | 14.0 | % | $ | 2,023 | $ | 161 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||
1请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
第13页
表7-稀释EPS与Non-GAAP稀释EPS和养老金调整后Non-GAAP稀释EPS的对账（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
稀释加权平均已发行普通股（百万）
|
188.2 | 190.6 | 188.4 | 190.7 | |||||||||||||||||||
| 稀释EPS | $ | 1.59 | $ | 2.37 | $ | 8.53 | $ | 7.87 | |||||||||||||||
| 上述摊薄后EPS中包含的重大和/或非经常性项目： | |||||||||||||||||||||||
|
LHX NeXT实施成本1
|
0.36 | 0.27 | 0.89 | 1.40 | |||||||||||||||||||
|
与业务剥离相关的损失以及商誉和其他资产减值1
|
0.80 | (0.05) | 0.89 | 0.30 | |||||||||||||||||||
|
合并、收购和剥离相关费用1
|
0.09 | 0.08 | 0.30 | 0.53 | |||||||||||||||||||
|
应计公司费用1
|
0.16 | — | 0.16 | — | |||||||||||||||||||
|
上述调整的所得税和其他，净额2
|
(0.14) | (0.07) | (0.04) | (0.40) | |||||||||||||||||||
|
非公认会计原则摊薄每股收益2
|
$ | 2.86 | $ | 2.60 | $ | 10.73 | $ | 9.70 | |||||||||||||||
| 减：每股影响： | |||||||||||||||||||||||
|
FAS/CAS运营调整3
|
— | (0.04) | (0.05) | (0.14) | |||||||||||||||||||
|
非服务FAS养老金收入3
|
(0.54) | (0.39) | (1.63) | (1.55) | |||||||||||||||||||
| 养老金调整后非GAAP摊薄每股收益 | $ | 2.32 | $ | 2.17 | $ | 9.05 | $ | 8.01 | |||||||||||||||
1请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
22024年第四季度金额更新，不包括与收购相关的无形资产摊销和相关所得税费用分别为每股1.11美元和每股0.23美元的调整。2024年迄今金额更新，不包括与收购相关的无形资产摊销和相关所得税费用分别为每股4.47美元和每股1.07美元的调整。
3净税收效应。
第14页
表8-经营活动提供的净现金与调整后自由现金流的对账-非GAAP财务指标对账（未经审计）
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,962 | $ | 1,129 | $ | 3,106 | $ | 2,559 | |||||||||||||||
| 资本支出 | (158) | (118) | (424) | (408) | |||||||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备所得款项净额 | 45 | 1 | 54 | 1 | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | 1,849 | 1,012 | 2,736 | 2,152 | |||||||||||||||||||
|
用于合并、收购和遣散的现金1
|
14 | 21 | 78 | 167 | |||||||||||||||||||
|
调整后自由现金流1
|
$ | 1,863 | $ | 1,033 | $ | 2,814 | $ | 2,319 | |||||||||||||||
1请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
第15页
表9-分部重铸（未经审计）
自2026财年起，我们的分部将重新调整为三个具有共同能力和业务模式的可报告分部：
•Space & Mission Systems（SMS）：将把卫星和有效载荷能力，包括导弹预警和防御，与海事、空中特别任务以及其他全球国防和民间政府计划相结合，这些计划由以下部门组成：
◦情报、监视和侦察（ISR）：部门不变，之前在我们的综合任务系统（IMS）部分报告过。
◦空间系统：该部门以前在我们的空间和机载系统（SAS）部门报告，不包括我们的遥测和射频（T & RF）业务。
◦海事：部门不变，之前在我们的IMS部分报告过。
◦任务网络：部门不变，之前在我们的SAS部门报告过。
◦机载解决方案：该部门以前在我们的SAS部门中命名为机载作战系统，不包括我们的电子战、敏捷开发集团（ADG）和释放系统天线和遥测（RSAT）业务。
◦英特尔 &赛博：之前在我们的SAS部门内报告的部门，不包括一些国际业务。
•Communication & Spectrum Dominance（CSD）：将结合公司在弹性通信和电子战方面的所有能力，这是 由以下部门组成：
◦关键任务通信：包括我们的战术通信和公共安全和专业通信部门，这两个部门以前都在我们的通信系统（CS）部门报告过。
◦频谱优势：包括我们的宽带通信部门和电子战、T & RF，以及我们SAS部门的相关项目。
◦靶向和传感器系统：主要包括我们IMS部门的目标和传感器系统部门。
◦综合视觉解决方案：部门不变，以前在我们的CS部分报告。
•Missile Solutions（MSL）：将联合推进、高超音速和其他先进导弹技术，这些技术由以下部门组成：
◦导弹推进：行业不变，以前在我们的Aerojet Rocketdyne（AR）部分中报告为导弹解决方案。
◦高级效果：一个新创建的部门，它将我们的ADG空中发射效果和先进技术能力与我们的大部分RSAT业务相结合，其中包括武器释放系统。这些业务以前是在我们SAS部门的机载作战系统部门报告的。这一新部门还纳入了我们的空间和传感器业务以及其他电子能力，包括以前在IMS部门的国防电子部门报告的精确导航和授时解决方案。
◦空间推进和动力系统：部门不变，以前在我们的AR部分报告过。
截至2025财年末之前剥离的业务的剥离日期的历史业绩将归入公司分部报告中的“其他不可报告业务”细目。
以下业务分部信息反映了我们在2025财年新分部结构中重新调整的结果，2024财年作为补充信息呈现。
第16页
| 补充重铸信息 | |||||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||
| （百万） | 收入 | 营业收入 | 营业利润率 | ||||||||||||||
| 第一季度 | |||||||||||||||||
| 短讯 | $ | 2,411 | $ | 238 | 9.9 | % | |||||||||||
| CSD | 1,809 | 443 | 24.5 | % | |||||||||||||
| MSL | 840 | 96 | 11.4 | % | |||||||||||||
|
其他不可报告业务1
|
146 | 23 | 15.8 | % | |||||||||||||
| 分部营业收入及利润率 | 800 | 15.6 | % | ||||||||||||||
| 企业 | (74) | (275) | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,132 | $ | 525 | 10.2 | % | |||||||||||
| 第二季度 | |||||||||||||||||
| 短讯 | $ | 2,770 | $ | 289 | 10.4 | % | |||||||||||
| CSD | 1,861 | 458 | 24.6 | % | |||||||||||||
| MSL | 925 | 116 | 12.5 | % | |||||||||||||
| 其他不可报告业务 | — | — | — | % | |||||||||||||
| 分部营业收入及利润率 | 863 | 15.9 | % | ||||||||||||||
| 企业 | (130) | (292) | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,426 | $ | 571 | 10.5 | % | |||||||||||
| 第三季度 | |||||||||||||||||
| 短讯 | $ | 2,803 | $ | 299 | 10.7 | % | |||||||||||
| CSD | 1,935 | 477 | 24.7 | % | |||||||||||||
| MSL | 1,008 | 124 | 12.3 | % | |||||||||||||
| 其他不可报告业务 | — | — | — | % | |||||||||||||
| 分部营业收入及利润率 | 900 | 15.9 | % | ||||||||||||||
| 企业 | (87) | (279) | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,659 | $ | 621 | 11.0 | % | |||||||||||
| 第四季度 | |||||||||||||||||
| 短讯 | $ | 2,727 | $ | 229 | 8.4 | % | |||||||||||
| CSD | 1,961 | 546 | 27.8 | % | |||||||||||||
|
MSL2
|
1,024 | 28 | 2.7 | % | |||||||||||||
| 其他不可报告业务 | — | — | — | % | |||||||||||||
| 分部营业收入及利润率 | 803 | 14.2 | % | ||||||||||||||
|
商誉及其他资产的分部减值3
|
85 | ||||||||||||||||
| 经调整分部营业收入及利润率 | 888 | 15.7 | % | ||||||||||||||
| 企业 | (64) | (410) | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,648 | $ | 393 | 7.0 | % | |||||||||||
1截至2025财年末之前剥离的业务的剥离日期的历史业绩将归入公司分部报告中的“其他不可报告业务”细目。
2第四季度MSL营业收入包括空间技术处置集团的商誉调整。
3请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
第17页
| 补充重铸信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 收入 | 营业收入 | 营业利润率 | 收入 | 营业收入 | 营业利润率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 短讯 | $ | 10,711 | $ | 1,055 | 9.8 | % | $ | 10,186 | $ | 1,046 | 10.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| CSD | 7,566 | 1,924 | 25.4 | % | 7,272 | 1,670 | 23.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
MSL1
|
3,797 | 364 | 9.6 | % | 3,525 | 405 | 11.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他不可报告业务2
|
146 | 23 | 15.8 | % | 711 | 148 | 20.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入及利润率 | 3,366 | 15.4 | % | 3,269 | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
|
商誉及其他资产的分部减值3
|
85 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整分部营业收入及利润率 | 3,451 | 15.8 | % | 3,293 | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | (355) | (1,256) | (369) | (1,351) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 21,865 | $ | 2,110 | 9.7 | % | $ | 21,325 | $ | 1,918 | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||
2截至2025财年末之前剥离的业务的剥离日期的历史业绩将归入公司分部报告中的“其他不可报告业务”细目。
3请参阅页面上的关键术语和非GAAP定义19.
第18页
关键术语和非GAAP定义
| 说明 | 定义 | |||||||
| 与业务剥离相关的损失（收益）和商誉及其他资产减值 | 包括与商誉和其他资产的剥离和减值相关的确认损益。 | |||||||
| 合并、收购和剥离相关费用 | 与收购Aerojet Rocketdyne相关的交易和整合费用；与追求收购和剥离投资组合优化相关的外部成本；与剥离相关的非交易成本；以及专门从事计划中的剥离和收购活动的员工的工资。 | |||||||
|
应计公司费用
|
包括与分部活动无关且不表示正在进行的业务的非经常性事项。 | |||||||
| LHX NeXT实施成本 |
包括与劳动力优化成本、实施新系统的增量IT费用、第三方咨询费用和其他相关成本相关的成本，包括与本项目专用人员相关的成本。
|
|||||||
| 商誉及其他资产的分部减值 | 分部业绩确认的商誉及其他资产减值。 | |||||||
| 空间技术处置组 |
包括在我们的Aerojet Rocketdyne部分报告的空间推进和动力系统部门的某些产品线，以及在我们的综合任务系统部分报告的空间和传感器部门的空间部分。
|
|||||||
| 经调整分部营业收入及利润率* | 在综合基础上，指营业收入和利润率，不包括未分配的公司部门项目以及商誉和其他资产的分部减值。 | |||||||
| 订单 | 从美国政府和其他客户收到的已提供资金和未提供资金的合同授标总价值，包括增量资金和对先前授标的调整，不包括未行使的合同期权和订单型合同下的潜在订单，例如无限期交付、无限期数量（IDIQ）合同。 | |||||||
| 有机收入* |
不包括已完成的资产剥离的影响，并在表5中进行了核对。
|
|||||||
| 非GAAP收入的有效税率* |
表示根据表6调节的项目的税收影响调整的有效税率（税收费用占所得税前收入的百分比）。
|
|||||||
| 非GAAP所得税前收入* |
表示根据表6调节的项目调整的所得税前收入。
|
|||||||
| 非公认会计原则摊薄每股收益* |
表示经表7调节项目调整后的EPS（归属于普通股股东的每股收益）。
|
|||||||
| 养老金调整后非GAAP摊薄每股收益* |
代表上文所述的Non-GAAP摊薄EPS，并根据表7中调节的FAS/CAS运营调整和非服务性FAS养老金收入的税后每股影响进行了调整。
|
|||||||
| 自由现金流* |
经营活动提供的现金净额减去资本支出，加上处置物业、厂房和设备的收益。
|
|||||||
| 调整后自由现金流* |
经营活动提供的现金净额减去资本支出，加上处置物业、厂房和设备的收益以及用于合并、收购和遣散的现金，见表8。
|
|||||||
| 用于合并、收购、遣散的现金* | 与合并、收购和剥离相关的费用（如上所述）和遣散费相关的现金包含在NEXT实施成本中。 | |||||||
_____
*请参阅页面上的非GAAP财务指标7了解更多信息。
第19页