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EX-99 2 MTW-ex99.htm EX-99

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The Manitowoc Company, Inc. 2025年5月

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前瞻性陈述安全港声明本演示文稿中包含的任何非历史事实的陈述均为“前瞻性陈述”。这些陈述是基于公司管理层目前的预期，并受到不确定性和环境变化的影响。公司不承担更新或修改前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。作为一般事项，前瞻性陈述是那些侧重于预期事件或趋势、与非历史性事项相关的预期和信念的陈述。前瞻性陈述包括但不限于通常包含“打算”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”等词语以及类似含义的词语的陈述。就其性质而言，前瞻性陈述不是对未来业绩或结果的保证，并且涉及风险和不确定性，因为它们与事件相关并取决于未来将发生的情况。就其性质而言，前瞻性陈述不是对未来业绩或结果的保证，并且涉及风险和不确定性，因为它们与事件相关并取决于未来将发生的情况。有许多因素可能导致实际结果和发展与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果和发展存在重大差异。有关可能导致实际结果与讨论或暗示的结果存在重大差异的因素清单，请参阅公司定期向SEC提交的文件，尤其是公司年度报告10-K表格中“风险因素”中披露的文件。本演示文稿中的任何“前瞻性陈述”旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法案》规定的免于承担责任的安全港的条件。非GAAP衡量标准调整后的净收入（亏损）、调整后的稀释后每股净收入（亏损）（“调整后的DEPS”）、EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的投资资本回报率和自由现金流是不符合美国公认会计原则（“GAAP”）的财务衡量标准。有关与可比GAAP数字的对账，请参阅“附录– GAAP与非GAAP对账。”马尼托瓦克认为，这些非公认会计准则财务指标为管理层和投资者提供了重要的补充信息，涉及用于评估其经营业绩的财务和业务趋势。马尼托瓦克认为，排除特定项目提供了与相应报告期以及内部预算和预测更有意义的比较，有助于投资者进行与投资者和研究分析师开发的财务模型一致的分析，为管理层提供更相关的经营业绩衡量标准，并且在评估管理层业绩方面更有用。

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我们是谁-全球领先的全服务起重机供应商在每个起重机类别中的市场份额排名前三（1）塔臂卡车履带式移动液压全球足迹9个制造地点46个服务地点4800名员工1.69亿美元（3）原始设备成本RPO/租赁车队~$ 2.2B净销售额1.28亿美元（2）调整后EBITDA 6.0%（2）调整后的ROIC 2.7倍净杠杆率2024年收入混合大售后服务增长机会2024年关键事实&数据再制造和二手销售全服务能力租赁服务零部件销售~过去20年起重机单位销量10万台460 +外勤服务技术人员马尼托瓦克估计；不包括中国参考附录的非公认会计准则对账不包括租赁车队中包含的与回购承诺相关的资产

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为什么要投资马尼托沃克公司？成功执行业务转型非新机销售增长67%（2020-2024年）增加利润率较高的经常性收入组合，以减少经济周期的影响利润率和回报情况改善起重机需求有望从多年的长期和周期性顺风中复苏目标调整。EBITDA CAGR（1）15% +目标收入CAGR（1）7% Aspirational Target $ 3.0B收入$ 1.0B非新机销售12%调整后EBITDA 15%调整后ROIC（2）马尼托瓦克计算基于5年期间调整后的ROIC定义为调整后的税后净营业利润除以总资产减去现金、无息债务，和所得税战略推动价值创造，目标调整后ROIC为15% + 67%

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起重机更换需求有望加速起重机需求-老化车队公司估计2007-2008年上一轮周期的峰值老化车队的平均起重机年龄大于15年（1）相对于7-9年的历史水平。2008年最后一次高峰期间销售的起重机车龄大于15年。单位销量持平至全行业下降——由于定价和组合转变，最近的收入增加。净销售通胀

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起重机需求有望加速起重机需求——长期顺风MANITOWOC机会发电输电油气住宅建筑采矿基础设施能源与电网现代化芯片制造“欧洲的住房短缺预计将进一步恶化，在新建筑许可水平下降的情况下，估计需要960万套新房才能满足需求”– CBRE,2025年1月“到2030年，预计全球数据中心将需要6.7万亿美元才能跟上计算能力的需求”–麦肯锡，2025年4月“德国议会就5000亿欧元基础设施基金进行投票……在经历了两年的收缩后加大投资力度”–路透，2025年3月，大宗商品价格上涨沙特愿景2030全球对能源生产和分配的投资美国基础设施投资、就业、通胀降低和CHIPS法案欧洲住房市场需求“当前计划的基础设施投资与必须采取哪些措施才能使美国基础设施处于良好的工作状态之间存在3.7万亿美元的差距”—— ASCE，2025年3月基础设施机场Waterways Stadiums Railroads

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起重机需求-欧盟塔式起重机业务起重机需求显示出早期复苏迹象被压抑的需求驱动因素欧洲住房短缺老化的租赁船队海上风电和核电的长期驱动因素为市场复苏做好准备服务的有机增长（起重机租赁和维修/维护）减少了周期的影响维持制造产能和劳动力的战略努力欧洲的周期性低迷延长欧元区建筑采购经理人指数自2022年4月以来一直处于收缩区域利率上升乌克兰的政治不确定性战

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拥抱Kaizen文化产能合理化客户声音增长市场份额和存在成功业务转型20162016-2020实施后市场服务增长战略2021-超越FN底部战略关注制造足迹和调整成本结构Structure机会性并购经销商渠道增加跨欧洲、北美和南美地区的服务存在扩大服务提供（起重机租赁、二手/翻新销售）持续的工艺/成本改善战略性地增长更高的利润率，经常性收入流成为独立的起重机公司推出了马尼托沃克方式

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马尼托沃克方式-一种建立在持续改进基础上的文化在多个级别上吸引员工执行kaizens以提高安全性–将RIR（1）从2016年的1.77降低到2024年的1.19促进员工发展创新我们的产品和服务产品自2021年1月以来推出的40种新的或更新的型号全球二手销售方法扩大客户的融资选择增加市场存在和市场份额推动售后市场增长投资于RPO/租赁车队增加创收服务技术人员可记录伤害率（RIR）是根据每200k工作小时的可记录伤害和疾病数量计算得出的

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降低经济周期影响聚焦增长后市场服务提升利润率混合转变和成本协同效应提高利润率非新增毛利~35%提高ROI回报率高于资本成本平均15%调整后的ROIC（1）长期再制造和二手销售全服务能力租赁服务零部件销售增加经常性收入+ 67%的基数调整后的ROIC定义为调整后的税后净营业利润除以总资产减去现金、无息债务和所得税战略性增长的更高利润率，经常性收入流

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-并购战略纪律严明的并购战略机会性收购北美和欧洲起重机经销商捕捉零售利润率扩大服务能力减少渠道库存的周期性绞锯效应互补性收购1.8亿美元收购H & E起重机业务和Aspen设备以约6倍EBITDA的倍数收购3000万美元+增值EBITDA Honnen Equipment增加了科罗拉多州和怀俄明州地区Ring Power Corporation增加了佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州地区分公司/服务新收购的地区（1）直接面向客户的子公司足迹反映了2月4日Ring Power Corporation对佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的地区扩张，2025年截至2025年5月2020年至当前（2）采用马尼托瓦克方式的快速整合产生了更大的并购价值

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有机增长举措北美新分支地点丹佛、艾肯、堪萨斯城、纳什维尔38% +服务技术人员增加员工人数从119人增加到160多人欧洲24%服务技术人员增加员工人数从154人增加到190多人新服务地点马德里、梅鲁（巴黎）、巴恩斯利在RPO/租赁车队扩大再制造能力分支机构/服务直接面向客户的子公司足迹新收购的地区（1）投资扩大我们的足迹以服务客户2020年至目前（2）反映了2月4日从Ring Power Corporation对佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的领土扩张，2025年截至2025年5月不包括与回购承诺相关的租赁车队中包含的资产

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-租赁车队投资当前RPO/租赁车队：~260台起重机（1）RPO/租赁车队平均机龄~32个月（1）高ROIC投资1.13亿美元（2）原始设备成本较2020年增长目标回收期为3至5年“仅限起重机”租赁协助租赁房屋客户不与起重机租赁房屋竞争驱动二手起重机销售二手起重机以零售价销售年3年租金产生的现金贡献年2年1次0以制造成本投资租赁起重机年度租金产生的现金贡献年度租金产生的现金贡献年度租金产生的现金贡献+回报情况> 25%目标ROI现金截至2024年12月31日的流入现金流出不包括与回购承诺相关的租赁车队中包含的资产租赁车队支持客户，同时推动改进的ROIC

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收入增长蓝图-长期目标有机增长新分支服务技术人员租赁二手起重机增值并购长期增长基础设施支出理想目标$ 3B总销售额周期性复苏老化车队欧盟塔式起重机2024 $ 2.2B（1）总销售额+截至2024年12月31日止年度的3.7亿美元非新机销售额

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调整后EBITDA蓝图-长期目标组合转变>欧盟塔式起重机业务的经常性非新机销售固定成本吸收部分持续改善理想目标12%调整后EBITDA经营杠杆2024年5.9%调整后EBITDA（1）截至2024年12月31日止年度

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ROIC蓝图-长期目标增值并购高ROIC投资RPO/租赁车队服务分支机构提高盈利能力理想目标15% Adj. ROIC（1）营运资本管理20246.0% Adj. TERM3（1）调整后ROIC定义为调整后的税后净营业利润除以总资产减去现金、无息债务和所得税

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我们的资本配置优先事项-投资于我们的业务不包括收购H & E起重机业务和Aspen设备的租赁资产或库存截至2024年12月31日的投资专注于高ROIC，经常性收入流< 3倍目标净杠杆2.7倍净杠杆（2）3.21亿美元总流动性（2）已批准的回购计划剩余2900万美元抵消稀释向股东返还资本营运资本（库存）投资以支持分支机构自2021年以来增加了17家分支机构~1.8亿美元投资于收购美国经销商稳健的收购漏斗1400万美元管理杠杆机会主义股票回购战略收购高ROIC投资分支机构位置增长高TERM0投资RPO/租赁车队增长6400万美元（1）5100万美元（1）2020年至2024年~1.8亿美元投资6400万美元于有机增长~260台起重机有纪律的流程使股东回报

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为什么要投资马尼托沃克公司？成功执行业务转型非新机销售增长67%（2020-2024年）增加利润率较高的经常性收入组合，以减少经济周期的影响利润率和回报情况改善起重机需求有望从多年的长期和周期性顺风中复苏目标调整。EBITDA CAGR（1）15% +目标收入CAGR（1）7% Aspirational Target $ 3.0B收入$ 1.0B非新机销售12%调整后EBITDA 15%调整后ROIC（2）马尼托瓦克计算基于5年期间调整后的ROIC定义为调整后的税后净营业利润除以总资产减去现金、无息债务，和所得税战略推动价值创造，目标调整后ROIC为15% + 67%

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感谢您的关注

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附录

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起重机类型和零售售价（1）毛坯地形（RT）$ 470k – 1700k塔式起重机$ 350k – 2000k履带$ 950 – 11000k全地形（AT）$ 1,000 – 3500k Boom Truck $ 250 – 800k车载（TM）$ 650k – 1400k美国市场平均零售价格

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马尼托沃克之道-为当代和子孙后代建立可持续商业战略社区5月25日更新6月24日更新1月25日

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Aspirations百万美元

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附录-以百万计的GAAP与Non-GAAP调节美元，不包括每股金额注：请参阅我们第四季度和全年收益发布中包含的GAAP和Non-GAAP财务指标的完整调节

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附录-GAAP与Non-GAAP对账金额百万美元注：请参阅我们第四季度和全年收益发布中包含的GAAP和Non-GAAP财务指标的完整对账

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附录-GAAP与Non-GAAP对账金额百万美元注：请参阅我们第四季度和全年收益发布中包含的GAAP和Non-GAAP财务指标的完整对账

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更多信息：Ion Warner –营销和投资者关系高级副总裁O + 1 414-760-4805 M + 1 717-414-1813 ion.warner@manitowoc.com www.manitowoc.com