目 录

截至2022年12月31日止年度

在本年度报告中，除非另有说明：

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本年度报告包括我们截至2022年12月31日和2021年12月31日以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的经审计合并财务报表。

表中所列数额的总额和总额之间的任何差异都是由于四舍五入造成的。因此，某些表格中显示为总数的数字可能不是前面数字的算术汇总。

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本年度报告载有与未来事件相关的前瞻性陈述，包括我们未来的经营业绩和状况、我们的前景以及我们未来的财务业绩和状况，所有这些都主要基于我们目前的预期和预测。已知和未知的风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。此外，由于我们在一个受到严格监管和不断发展的行业经营，新的博彩法是由澳门政府采纳和实施的，可能会变得高度杠杆化，并在澳门这个竞争激烈的市场经营，新的风险因素可能会不时出现。我们的管理层不可能预测所有的风险因素，我们也无法评估这些因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或各种因素的组合在多大程度上可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：（一）新冠疫情爆发及其对我们的业务、我们的行业和全球经济的持续影响；（二）与澳门新通过的博彩法及其由澳门政府实施相关的风险；（三）澳门博彩市场的变化和游客数量；（四）资本和信贷市场的波动；（五）本地和全球经济状况；（六）我们预期的增长战略；（七）博彩局和其他政府批准和监管；（八）我们未来的业务发展、经营业绩和财务状况。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/可能”或其他类似表述来识别。

本年度报告中的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告作出陈述之日的事件或信息。除法律要求外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，在作出陈述之日之后，或反映意外事件的发生。在阅读这份年度报告时，你应该明白，我们未来的实际结果可能与我们的预期有很大的不同。

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虽然我们的某些开支和收入是以澳门元计算的，但我们的收入和开支主要是以港元计算的，就我们的部分负债和某些开支而言，是以美元计算的。除另有说明外，本年度报告的非财务页数包括所有从港币兑换美元和从美元兑换港币的换算，换算汇率为7.80 9510港元至1.00美元。

港元可自由兑换成其他货币（包括美元）。自1983年10月17日起，港元正式与美元挂钩，汇率为7.80港元兑1.00美元。自联系汇率制首次确立以来，市场汇率并未大幅偏离7.80港元至1.00美元的水平。但在2005年5月，香港金融管理局将交易区间由原先的1美元兑7.80港元扩大至1美元兑7.75港元至7.85港元。香港政府已表示有意将人民币汇率维持在这一汇率区间，并通过香港金融管理局采取行动，采取多种手段维持汇率稳定。然而，我们不能保证香港政府会将人民币兑美元汇率维持在1美元兑7.75港元至7.85港元之间，或根本不会。

澳门元与港元挂钩，汇率为1.00港元= 1.03元澳门元。在这份年度报告中，所有以澳门元换算成美元的汇率均为8.04 3823元澳门元= 1.00美元。

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以下业务、资产负债表和现金流量信息汇总表来自我们截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的经审计合并财务报表以及与此相关的附注，这些附注载于本年度报告的其他部分。这些合并财务报表是按照美国公认会计原则编制和列报的。请将本节与“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及本年度报告其他部分所载的合并财务报表和报表附注一并阅读。历史结果并不一定表示您可能期望的任何未来期间的结果。

下表列出了我们所列年份的现金流量总表。

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以下讨论应结合“选定的综合财务资料”和我们的综合财务报表，包括载于本年度报告其他部分的财务报表附注一并阅读。本年度报告中包含的截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。这篇“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中的某些陈述是前瞻性陈述。

概述

我们是SCI的全资子公司，该公司的多数股权由Melco持有，Melco是亚洲和欧洲综合度假村设施的开发商、所有者和运营商。

新濠影汇是一间位于澳门金光大道的世界级综合度假村，其主要经营活动是根据赌场合约提供服务，以及在澳门的酒店业务。Studio City Casino的博彩业务专注于大众市场，面向大众市场的所有顾客。新濠影汇赌场的大众市场焦点目前由VIP转码操作补充。博彩运营商目前有250张赌桌，包括15张VIP转盘操作赌桌，以及552台可根据Studio City赌场协议在Studio City赌场操作的赌博机。不包括因政府强制关闭或因新冠疫情爆发而采取的社会隔离措施而未运营的赌桌和游戏机，2022年，博彩运营商在新濠影汇赌场平均运营约277张赌桌和700台游戏机，而2021年平均运营约290张赌桌和645台游戏机。我们以电影为主题的综合度假村旨在通过提供高度差异化的非博彩景点来吸引广泛的客户，包括世界上第一个八字形摩天轮、豪华夜总会和卡拉OK、一个可容纳5000个座位的现场表演场地、一个室外水上公园和一个室内水上公园。Studio City拥有1,936间豪华酒店客房、多样的餐饮场所和约38,500平方米的互补零售空间。

新濠影汇地理位置优越，是澳门轻轨交通线上为数不多的专门的金光酒店-赌场度假站之一，有一座通往新濠影汇的通道桥。

新濠影汇赌场由博彩营运商经营，该营运商是新濠影汇的附属公司之一，并持有博彩特许权，而我们经营新濠影汇的非博彩业务。

新濠影汇是一家独立于股东之外的封闭信贷集团，新濠影汇的债务不受股东担保。特别是，新濠并非2028年新濠影汇高级担保信贷安排、2025年新濠影汇融资票据、2027年新濠影汇公司票据、2028年新濠影汇融资票据或2029年新濠影汇融资票据的担保人。因此，合同并不要求SCI及其股东就Studio City的债务义务向Studio City提供任何额外的财务支助。

我们的第二期工程已经完成了。该项目包括两座拥有895间客房的酒店大楼、套房和别墅。该项目还包括一个带室内和室外区域的水上公园。作为该项目的一部分，其他景点包括会奖场地、零售和食品饮料店以及一个电影院。

二期项目的第一阶段于2023年4月开业，Epic酒店大楼和室内水上乐园将于2023年4月开业，第二阶段预计将于2023年第三季度开业。

澳门的土地租让由澳门政府发出，一般为期25年，并可连续10年续期。土地特许权还规定了必须完成土地开发的期限。

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我们的业务成果现在和将来都将受到以下因素的最大影响：

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根据DICJ的数据，新冠疫情爆发以及全球实施的相关政策，特别是中国实施的旅行或签证限制，导致入境旅游大幅下降，导致2022年博彩总收入比2019年下降85.6%。尽管全球范围内的旅行限制有所放松，澳门与中国之间的旅行限制在2023年大幅放松，使2023年第一季度澳门的博彩总收入同比增长94.9%，但我们认为，新冠疫情造成的干扰仍在持续，根据DICJ的数据，2023年第一季度澳门的博彩总收入仍比2019年第一季度（新冠疫情爆发前的最后一个财政年度）低54.5%。

我们在2022年的业务继续受到旅行限制和检疫要求以及赌场关闭的严重影响。根据DSEC的数据，与2021年相比，2022年澳门游客人数同比下降26.0%，而根据DICJ的数据，2022年澳门博彩总收入同比下降51.4%。由于我们的所有收入来自我们在澳门的业务和业务，我们的业务受到新冠疫情的重大不利影响。

虽然大中华区内的免检疫旅行已经恢复，澳门的流行病措施也已大幅放松，但从新冠疫情中恢复的速度高度不确定，将取决于未来新冠疫情爆发的程度和政府对此类爆发的反应、新冠疫情疫苗的效力，包括针对导致新冠疫情的任何新冠病毒株的效力、潜在失业率上升的影响、收入水平下降和新冠疫情爆发导致的个人财富损失。此外，即使新冠疫情消退，也不能保证旅行和消费者信心会迅速反弹，或者根本不会反弹。此外，虽然与新冠疫情有关的限制在中国内地和澳门有所放宽，但我们不能确定这些司法管辖区的当局是否会重新实施以前实施的任何限制，或针对新冠疫情或其他突发卫生事件而实施的任何新限制。

新冠疫情的爆发也对我们的租户和其他商业伙伴的业务造成严重干扰，这可能会增加他们拖欠与我们的合同义务的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括导致我们的坏账增加。

鉴于从新冠疫情中恢复的速度和未来新冠疫情爆发的程度以及政府对任何此类爆发的反应的不确定性，我们无法合理估计对我们未来业务结果、现金流和财务状况的影响。

关键绩效指标（KPI）

我们使用以下KPI来评估Studio City Casino的运营，包括桌面游戏和游戏机：

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在滚动筹码市场，客户从赌场笼子里购买可识别的筹码，即不可转让筹码，从笼子里购买的滚动筹码无需存入赌桌的投放箱。滚动筹码的数量和大众市场赌桌游戏的下降并不等同。滚动筹码量是对下注和损失金额的一种衡量。大众市场桌面游戏下跌措施买进。转码量通常远远高于大众市场赌桌游戏的跌幅。由于这些数量是计算赢率或持有百分比时使用的分母，使用相同的游戏赢率作为分子，因此在转码器市场部分的赢率通常低于在大众市场桌面游戏部分的持有百分比。

新濠影汇赌场的预期转码赢率为2.85%至3.15%。

我们使用以下关键绩效指标来评估我们的酒店运营：

免费客房包含在上述客房相关关键绩效指标的计算中。免费客房的平均每日价格通常低于现金房的平均每日价格。如果把免费客房排除在计算之外，入住率和REVPAR会更低。由于并非所有可用客房都已入住，因此每日平均房费通常高于每间可用客房的收入。

由于政府强制关闭或因新冠疫情爆发而采取的社会隔离措施而无法运行的桌游和游戏机已被排除在外。房间统计数字也不包括因新冠疫情爆发而暂时关闭或提供给工作人员的房间。

关键会计政策和估计

管理层对我们的业务结果、流动性和资本资源的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的。我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则编制的。我们的某些会计政策要求我们的管理层在确定财务估计不可或缺的适当假设时运用重大判断。我们的管理层根据从我们的历史经验、现有合同条款、行业趋势和我们目前可获得的外部来源获得的信息，以及我们的管理层认为在当时情况下合理和适当的各种其他假设，不断评估这些估计和判断。然而，由于其性质，判断具有内在的不确定性，因此实际结果可能与我们的估计不同。我们认为，下文讨论的关键会计政策影响到我们在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。

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根据Studio City赌场协议，博彩运营商支付博彩税和Studio City赌场的运营成本。我们收到剩余的博彩总收入，并将这些金额确认为我们从赌场合同中获得的收入。

根据管理和共享服务安排，我们的某些公司和行政职能以及业务活动由新濠国际某些子公司雇用的员工管理，包括高级管理服务、集中的公司职能以及业务和场地支持服务。有关服务的付款安排载于个别工作协议，并可能因所提供的服务而有所不同。公司服务按事先商定的费率收费，但有基本费用和上限。高级管理服务费和业务服务方面的人事费是根据向我们提供服务的努力的百分比分配给我们的。与共用办公设备有关的其他费用是根据使用量的百分比分配的。

我们相信，根据Studio City赌场协议产生的成本以及管理和共享服务安排下的分配方法是合理的，合并财务报表反映了我们的经营成本。然而，这些拨款可能并不表明，如果我们作为一家独立公司在所述期间内运营，我们将承担的实际费用。见本年度报告其他部分合并财务报表附注19对服务和相关费用的详细讨论。

财产和设备及其他长期资产

在新濠影汇的建造和开发阶段，与设计和建造有关的直接和增量费用，包括建造合同项下的费用、关税和关税、设备安装、运输费用、与工资和薪金福利有关的费用、适用的利息部分，包括递延融资费用的摊销，在财产和设备中资本化。此种费用的资本化从项目的建设和开发开始时开始，一旦建设基本完成或开发活动基本暂停，则停止。开业前费用，包括与我们的新业务或初创业务有关的营销和其他费用，在发生时计入费用。

与资本化建筑费用及其他财产和设备有关的折旧和摊销费用从每项资产投入使用时开始确认。随着新濠影汇的设施竣工和开放，这可能会在不同的阶段发生。

财产和设备在资产的估计使用寿命内按直线法折旧和摊销。估计使用寿命所依据的因素包括资产的性质、其与其他资产的关系、我们的业务计划和预期用途以及施加限制的其他经济和法律因素。定期审查财产和设备的剩余估计使用寿命。有关财产和设备估计使用寿命的进一步详情，请参阅本年度报告其他部分所载合并财务报表附注2（i）。

根据新濠影汇的土地特许合约，我们在澳门的土地使用权正按直线法在土地使用权的估计期限内摊销。土地特许合约项下的土地使用权的估计期限是基于澳门博彩业的商业和经营环境、澳门的法律法规以及我们的发展计划等因素。定期审查土地使用权的估计期限。有关土地使用权估计期限的进一步详情，请参阅本年度报告其他部分所载综合财务报表附注2（o）。

修理和保养费用在发生时记入费用。已退役或以其他方式处置的财产和设备的成本和累计折旧从相关账户中扣除，由此产生的任何收益或损失计入营业收入或损失。

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截至2022年12月31日止年度未确认减值损失。在截至2021年12月31日的年度内，确认了150万美元的减值损失，主要是由于Studio City的重新配置和翻新。

新冠疫情对我们业务造成的干扰对我们截至2022年12月31日止年度的财务状况和运营产生了不利影响。因此，我们得出结论认为发生了触发事件，我们在中期和截至2022年12月31日对我们的长期资产的可收回性进行了评估，并得出结论认为，截至2022年12月31日止年度和截至2022年12月31日不存在减值。如上所述，估计资产的未来现金流量涉及重大假设。根据经营成果、宏观经济因素或管理层意图的变化对我们的估计和假设的未来变化，可能会导致我们长期资产的未来现金流量的未来变化。

收入确认

我们与客户签订的合同收入包括赌场合同、客房销售、食品和饮料、娱乐、零售以及其他商品和服务的收入。

赌场合约收入指澳门新濠度假村经营新濠影汇赌场的新濠影汇赌场协议所产生的收入。收入曾于2022年6月23日修订《服务及使用权安排》之前列为提供博彩相关服务的收入，该项收入是由Studio City Entertainment向澳门新濠度假村提供设施及服务，根据该安排，澳门新濠度假村经营Studio City Casino。澳门新濠度假村根据新濠影汇赌场协议，从新濠影汇赌场的博彩总收入中扣除博彩税和与新濠影汇赌场经营有关的费用，包括在新濠影汇赌场内向新濠影汇博彩顾客提供的免费服务的单独售价。我们将剩余金额确认为来自赌场合同的收入，之前的标题为提供博彩相关服务的收入。我们的结论是，我们不是这些安排的控制实体，并按净额确认来自赌场合同的收入。

非博彩收入包括以现金代价提供的服务和免费向新濠影汇的博彩顾客提供的服务。客房、食品和饮料、娱乐、零售及其他商品和服务的交易价格是在提供商品、提供服务或举办活动时作为收入入账的此类商品和服务从客户收取的净额。我们收取的服务税和其他适用税不计入收入。在向客户提供服务之前，我们会将客房的预付定金和预售票记录为客户定金。与我们提供的多种商品或服务签订的合同所产生的收入，根据其相对独立的销售价格分配给每一种商品或服务。

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所得税

资产和负债的计税基础与其在合并财务报表中列报的数额之间的所有重大暂时性差异均确认递延所得税。当管理层认为递延所得税资产的一部分或全部很可能无法变现时，递延所得税资产将减去估值备抵。现行所得税是根据有关税务当局的法律规定的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别录得9110万美元和7440万美元的估值备抵，因为管理层认为这些递延所得税资产很可能无法变现。我们的评估除其他事项外，还考虑了当前和累计亏损的性质、频率和严重程度、对未来盈利能力的预测以及法定结转期的持续时间。如果我们业务的财务结果有所改善，而且递延税项资产更有可能变现，则估值备抵将减少。

其他会计政策和估计

除上述关键会计政策和估计数外，合并财务报表中还有其他会计政策和估计数。管理部门认为，目前的假设和用于估计综合财务报表所列数额的其他考虑因素是适当的。但是，如果实际经验不同于综合财务报表所反映的估计数额时所使用的假设和其他考虑因素，由此产生的变化可能对综合财务报表产生重大不利影响。关于重要会计政策的进一步资料，见合并财务报表附注2。

经营成果

截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度比较

收入

由于对2022年6月23日宣布的新濠影汇赌场经营协议的修订，公司的某些收入以前标题为提供博彩相关服务的收入，现在标题为赌场合同收入。收入标题的变化不会影响收入确认政策，数字与以往各期具有可比性。2022年，我们的总营业收入为1150万美元，比2021年的1.068亿美元减少了9530万美元，降幅为89.2%。这一变化主要是由于2022年7月澳门政府强制要求临时关闭赌场，以及2022年澳门和中国大陆因新冠疫情加强旅行限制，导致赌场合同收入减少，非博彩收入减少。

•赌场合同收入。赌场合约的收入来自博彩营运商为经营Studio City赌场提供的设施，以及根据Studio City赌场协议提供的相关服务。2022年赌场合同收入为负5670万美元，而2021年赌场合同收入为负150万美元。这一变化主要是由于2022年7月澳门政府强制要求临时关闭赌场，以及2022年澳门和中国大陆因新冠疫情加强了旅行限制。

Studio City Casino在2022年和2021年的博彩总收入分别为1.712亿美元和3.808亿美元，未扣除博彩运营商根据Studio City Casino协议扣除博彩税和与其持续经营Studio City Casino相关的成本。

大众市场赌桌游戏收入从2021年的3.136亿美元降至2022年的1.313亿美元，原因是大众市场赌桌游戏收入下降，但被大众市场赌桌游戏持有量百分比上升部分抵消。大众市场赌桌游戏的销售额从2021年的11.3亿美元降至2022年的4.6亿美元。中场赌桌游戏的持有率从2021年的27.7%增至2022年的28.5%。

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VIP转码收入从2021年的3680万美元降至2022年的2140万美元，原因是VIP转码量减少，但部分被VIP转码赢率增加所抵消。新濠影汇的VIP转码量从2021年的18.4亿美元降至2022年的8.4亿美元。VIP转码赢率从2021年的2.00%上升至2022年的2.56%。

2022年和2021年，赌场合同收入分别为负5670万美元和负150万美元。赌场合同的收入已扣除博彩税和博彩营运商扣除的与新濠影汇赌场的持续经营有关的费用。

2022年和2021年，从博彩总收入中扣除的与新濠影汇赌场持续经营相关的博彩税和成本总额分别为2.279亿美元和3.823亿美元，其中包括（i）对博彩总收入征收的博彩税分别为6680万美元和1.485亿美元；（ii）我们向新濠影汇赌场的博彩顾客提供的免费服务分别为2290万美元和4410万美元；（iii）我们向新濠影汇赌场提供的共享行政服务和班车运输服务分别为1790万美元和2090万美元，（四）剩余费用分别为1.203亿美元和1.688亿美元，主要为与博彩相关的员工费用和其他与博彩相关的费用，包括与Studio City Casino赌桌游戏运营相关的费用。

•房间。我们从包括名人大厦和全套房星塔的新濠影汇酒店获得客房收入。我们的客房收入从2021年的3870万美元下降到2022年的1790万美元，降幅为2080万美元，降幅为53.8%。减少的主要原因是，2022年入境旅游同比减少，导致入住率下降。2022年，新濠影汇的日均房价、入住率和REVPAR分别为111美元、28%和31美元，而2021年分别为123美元、51%和62美元。

•食品和饮料、娱乐、商场和零售及其他。我们在食品和饮料、娱乐、商场和零售及其他方面的收入从2021年的4460万美元减少到2022年的2840万美元，减少了1620万美元，即36.3%，主要是由于2022年入境旅游同比减少导致业务活动减少。

•服务费。我们的服务费收入从2021年的2490万美元下降到2022年的2190万美元，降幅为300万美元，降幅为12.1%。

业务费用和开支

我们的总运营成本和费用从2021年的2.987亿美元下降到2022年的2.887亿美元，下降了1000万美元，降幅为3.4%。

•与赌场合同有关的费用。与赌场合同有关的成本在性质上相对固定，在2022年和2021年分别为2990万美元和2810万美元，主要是（1）新濠附属公司根据主服务协议提供的共享企业服务的服务费和（2）管理层工资支出。

•房间。客房费用从2021年的1220万美元下降到2022年的1110万美元，降幅为110万美元，降幅为8.7%。

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•一般和行政。2022年和2021年的一般和管理费用分别为7950万美元和8770万美元。这些费用主要包括工资支出、水电费、营销和广告费用、维修和保养、法律和专业费用，以及根据主服务协议向某些新濠联营公司支付的向非博彩部门提供共用公司服务的费用。与服务费收入有关的费用也包括在一般和行政费用中。

•开业前费用。2022年开业前费用为330万美元，而2021年为100万美元。这些费用主要是在开办新业务或开办业务之前发生的人事、营销和其他费用。2022年较高的开业前成本主要与新濠影汇2期有关。

•土地使用权摊销。2022年和2021年，土地使用权的摊销费用继续按每年330万美元的比率按直线法确认。

•折旧和摊销。折旧和摊销费用从2021年的1.245亿美元略降至2022年的1.239亿美元，降幅为0.7百万美元，降幅为0.5%。

•物业费及其他。2022年的物业费和其他支出为580万美元，主要是由于部门重组造成的工资成本。2021年的物业费用和其他支出为600万美元，主要原因是部门重组导致的终止成本和非博彩景点改造导致的资产减值。

经营亏损

由于上述原因，我们在2022年的经营亏损为2.772亿美元，而2021年的经营亏损为1.919亿美元。

营业外支出，净额

营业外支出净额包括利息收入、利息支出净额、资本化金额净额、其他融资费用、外汇收益净额、债务清偿损失和其他营业外收入净额。我们在2022年的净营业外支出总额为8530万美元，而2021年为1.109亿美元。

•扣除资本化金额后的利息支出。2022年利息支出为9240万美元（扣除资本化金额4960万美元），而2021年为9100万美元（扣除资本化金额2370万美元）。增加的主要原因是2022年2月16日发行了2027 Studio City Company Notes，以及2021年5月20日发行了额外的2029 Studio City Finance Notes，部分被2022年Studio City二期项目资本化金额增加所抵消。

•其他融资费用。与2021/2028年Studio City高级担保信贷安排相关的其他融资成本在2022年和2021年均为40万美元。

•债务清偿损失。2021年债务清偿损失为2880万美元，与提前赎回2024年票据有关，这些票据通过发行第一期2029年Studio City金融票据进行再融资。2022年度未发生债务清偿损失。

所得税前亏损

由于上述原因，我们在2022年的所得税前亏损为3.624亿美元，而2021年的所得税前亏损为3.028亿美元。

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2022年所得税费用为40万美元，主要归因于递延所得税费用，而2021年所得税优惠为50万美元，主要归因于递延所得税优惠。2022年和2021年的实际税率分别为（0.1）%和0.2%。我们在2022年和2021年的实际税率与公司大部分业务所在的澳门12%的法定补充税率不同，主要是由于以下因素的影响：没有应收所得税优惠的费用、过期税收损失、估值备抵的变化、在其他司法管辖区经营的子公司的不同税率以及相关年度无需支付所得税费用的收入，以及不能在截至2021年12月31日止年度结转的税收损失的影响。我们的管理层目前预计不会实现与我们澳门业务产生的净经营亏损结转和其他递延所得税资产相关的重大所得税优惠。然而，如果我们澳门业务的财务业绩有所改善，而递延税项资产更有可能变现，我们将减少与净经营亏损和其他递延税项资产相关的估值备抵。

归属于非控制性权益的净亏损

2022年，我们归属于非控制性权益的净亏损为110万美元，而2021年归属于非控制性权益的净亏损为230万美元。

Studio City Finance Limited应占亏损净额

由于上述原因，我们在2022年归属于新濠影汇金融有限公司的净亏损为3.617亿美元，而2021年归属于新濠影汇金融有限公司的净亏损为3.001亿美元。

经调整EBITDA

调整后的EBITDA是扣除利息、税项、折旧、摊销、开业前费用、股权报酬、物业费及其他、其他营业外收入和支出前的净收益/亏损。我们在2022年和2021年分别录得1.406亿美元和5660万美元的负调整后EBITDA。

我们相信，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息。这一非GAAP财务指标消除了我们认为不代表我们业务表现的项目的影响。虽然我们认为这种非GAAP财务指标对于评估我们的业务是有用的，但这些信息在本质上应被视为补充信息，而不是替代根据美国公认会计原则编制的相关财务信息。它不应被孤立地考虑，也不应被解释为净收入/亏损、现金流量或任何其他衡量财务业绩的指标，或作为我们的经营业绩、流动性、盈利能力或经营、投资或融资活动产生的现金流量的指标。这种非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似名称的指标不同，不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则编制和呈报的财务信息。

使用调整后的EBITDA作为分析工具存在重大限制，因为调整后的EBITDA并不包括影响我们的净收入/亏损的所有项目。我们鼓励投资者查看历史非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。

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新濠博亚20-F表格的2022年年度报告中提到的2022年和2021年新濠影汇的负调整后EBITDA分别比本报告中的负调整后EBITDA少3540万美元和3610万美元。本报告所载的新濠影汇调整后EBITDA包括某些公司间费用，这些费用不包括在新濠影汇年度报告所载的新濠影汇调整后EBITDA中。除其他项目外，此种公司间收费包括本公司及其附属公司和新濠的某些附属公司之间收取的费用和共享服务费。此外，新濠博亚年度报告中包含的新濠影汇的调整后EBITDA并未反映与新濠影汇赌场赌桌游戏业务相关的某些公司间成本。此外，新濠博亚年度报告中包含的新濠影汇的调整后EBITDA包括SCI的子公司在新濠影汇产生的营业收入或亏损，这些子公司不是我们的子公司。这些营业收入或亏损不包括在我们公司的合并财务报表中。

流动性和资本资源

我们一直依靠并打算继续依靠我们的业务以及债务和股权融资所产生的现金来满足我们的融资或再融资需求。

截至2022年12月31日，我们持有现金及现金等价物4.992亿美元，限制性现金10万美元。受限制现金是指与2028年Studio City高级担保信贷安排有关的现金抵押品。此外，根据某些先决条件，截至2022年12月31日，2028 Studio City高级担保信贷安排下的2.33亿港元（约合2980万美元）循环信贷安排可供未来提取。

下表列出了我们所列年份的现金流量总表。

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经营现金流量一般受到经营收入和某些经营资产和负债的变化的影响，其中包括与赌场合同和酒店业务收入有关的应收款项，以及主要以收付实现制进行的非博彩业务，包括食品和饮料、娱乐、商场、零售和其他业务。

我们在2022年录得用于经营活动的净现金1.895亿美元，而2021年用于经营活动的净现金为1.368亿美元。这一变化主要是由于上文各节所述的Studio City业务表现疲软，部分被业务所需周转资本减少所抵消。

投资活动

2022年用于投资活动的现金净额为4.437亿美元，而2021年用于投资活动的现金净额为4.060亿美元。

2022年用于投资活动的现金净额为4.437亿美元，主要是由于支付了4.424亿美元的购置财产和设备的款项。

2021年用于投资活动的现金净额为4.060亿美元，主要是由于支付购置财产和设备的款项3.991亿美元、支付给一家关联公司的资金440万美元以及支付购置无形资产的款项410万美元，部分被出售财产和设备及其他长期资产的收益170万美元所抵消。

筹资活动

2022年筹资活动提供的现金净额为6.34亿美元，而2021年筹资活动提供的现金净额为4.720亿美元。

2022年融资活动提供的现金净额为6.34亿美元，这是由于发行2027年Studio City公司票据的收益，本金总额为3.50亿美元，股东出资2.90亿美元，部分被支付的递延融资费用610万美元所抵消。

2021年融资活动提供的现金净额4.720亿美元，是由于发行本金总额为7.50亿美元的第一期2029年Studio City金融票据和发行3.553亿美元的额外2029年Studio City金融票据的收益，这些票据的定价为本金的101.50%，部分被支付本金总额为3.471亿美元的2024年票据要约收购和赎回未偿还本金总额为2.529亿美元的剩余2024年票据所抵消，以及支付3330万美元的递延融资费用。

负债和资本捐款

下表汇总了截至2022年12月31日在债务发行费用减少前的债务总额：

20

2025年新濠影汇金融票据

2027年Studio City公司票据

2028年新濠影汇金融票据

2029年新濠影汇金融票据

在截至2022年12月31日的年度内及之后，我们负债的主要变化概述如下。

2022年2月16日，Studio City Company发行了本金总额为3.50亿美元的2027年Studio City Company票据。

有关上述债务的进一步详情，请参阅本年度报告其他部分的合并财务报表附注10，其中包括以下信息：我们使用和仍然可用的债务融资的类型、此类债务融资的到期情况、适用的货币和利率结构、我们的资产费用、对我们的能力的任何限制的性质和程度，以及我们的子公司将资金作为现金股息、贷款或垫款转移的能力。此外，有关债务到期情况的详细信息，请参阅“长期债务和合同义务”；有关外汇风险敞口对冲的进一步理解，请参阅“市场风险的定量和定性披露”。

其他融资和流动性事项

我们可能以股权或债务等形式获得融资，包括额外的银行贷款或高收益、夹层或其他债务，或依靠我们的经营现金流为我们的项目开发提供资金。我们是一家成长中的公司，有着巨大的财务需求。随着我们继续扩大现有业务并启动我们的第二阶段项目，我们预计未来将产生资本支出。

我们一直依赖并打算在未来依赖我们的经营现金流和不同形式的融资来满足我们的资金需求和偿还我们的债务（视情况而定）。

未来任何债务和股票融资活动的时机将取决于我们的资金需求、我们的建设计划、我们可以接受的条件下的资金供应情况以及当前的市场条件。我们可能会不时开展活动，以加强我们的财务状况和能力，以更好地为我们的业务扩张计划提供资金。这类活动可包括为现有债务再融资、资产货币化、售后回租交易或其他类似活动。

2018年10月，SCI完成了28,750，000股美国存托凭证（相当于115,000，000股A类普通股）的首次公开发行。2018年11月，承销商全额行使超额配股权，从SCI购买了另外4312500股美国存托凭证。行使超额配股权后，SCI在首次公开发行中出售的美国存托凭证总数为3306.25万份，SCI从其首次公开发行中出售的美国存托凭证中获得的净收益约为4.067亿美元，同时向新濠国际进行的与新濠国际向其股东的“有保证权益”分配有关的私募配售的总收益约为250万美元，扣除承销折扣和佣金以及结构费，但未扣除SCI应付的发行费用。

2020年8月，SCI完成5亿美元的股票定向增发。Studio City Finance的股东Studio City Holdings Limited向Studio City Finance出资4.993亿美元，作为截至2020年12月31日止年度该等非公开发行股份所得款项净额的出资。

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今后的任何其他事态发展都可能受到进一步筹资和若干其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。

我们的重大现金需求来自支付利息费用和偿还与我们的债务有关的本金，以及在建设完成之前开发新濠影汇剩余的土地。

关于我们的承付款项和意外开支的详细情况，见本年度报告其他部分所载合并财务报表附注18。

长期债务和合同义务

截至2022年12月31日，我们的长期债务总额和其他合同义务概述如下。

资产负债表外安排

除本年度报告其他部分所载的合并财务报表附注18（c）所披露的情况外，我们没有为任何第三方的付款义务提供任何重大财务担保或其他承诺。我们没有订立任何与其各自的普通股挂钩并归类为股东权益的衍生合约，或没有反映在我们的合并财务报表中的衍生合约。

此外，我们在转让给未合并实体的资产中没有任何保留或或有权益，作为对该实体的信贷、流动性或市场风险支持。我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们一起从事租赁、对冲或研发服务的未合并实体中没有任何可变权益。

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我们所有在澳门注册成立的附属公司，均须根据澳门商法典的规定，在法定储备余额达到相当于该实体股本50%的水平之前，将该实体的税后利润至少拨出25%作为法定储备。法定准备金从子公司的经营报表中提取一笔款项，不分配给子公司的股东。法定准备金的批款在有关子公司的股东批准的当年记入子公司的财务报表。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的准备金余额分别为6000美元和6000美元。

对分发的限制

分别管辖2025年Studio City财务票据、2027年Studio City公司票据、2028年Studio City财务票据、2029年Studio City财务票据和2028年Studio City高级担保信贷安排协议的契约包含某些契约，这些契约在某些例外和条件的限制下，限制我们和我们受限制的子公司支付股息。

关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指利率、外币汇率和商品价格等市场汇率和价格发生不利变化而造成损失的风险。我们相信，我们面临的主要市场风险将是与我们的业务相关的汇率风险。

外汇风险

我们面临的汇率风险与我们业务的货币和我们合并财务报表的美元列报有关。我们的大部分收入以港元计价，因为港元是澳门使用的主要货币，经常与澳门元互换使用，而我们的开支主要以澳门元和港元计价。由于2025年Studio City金融票据、2027年Studio City公司票据、2028年Studio City金融票据和2029年Studio City金融票据，以及与偿还和偿还这些债务相关的费用，我们的债务中有很大一部分是以美元计价的。此外，2028年新濠影汇高级有担保信贷安排及与偿还及偿还该等债务有关的费用均以港元计值。港元与美元在一个狭窄的区间内挂钩，而澳门元又与港元挂钩，这两种货币之间的汇率在过去几年中保持相对稳定。然而，我们不能保证目前美元、港元和澳门元之间的联系汇率制或联系汇率制不会脱钩、脱钩或改变，并会出现波动，因为这些汇率可能会受到政治和经济条件变化等因素的影响。

截至2022年12月31日，我们持有现金及银行结余（包括受限制现金）的主要货币包括美元、港元及澳门元。根据我们截至2022年12月31日的现金和银行结余，假设美元以外的货币对美元的汇率变动1%，将导致截至2022年12月31日止年度的最大海外交易损益约为50万美元。

到目前为止，我们并没有进行任何对冲交易，以降低我们的外汇风险敞口。

通货膨胀风险

2022年和2021年，我们在澳门的业务产生了全部收入。通货膨胀没有对我们的业务结果产生实质性影响。根据澳门政府统计及普查局的数据，以澳门居民消费价格指数衡量的通胀率在2022年和2021年分别为1.04%和0.03%。虽然自成立以来，我们并没有受到通胀的重大影响，但我们不能保证将来不会受到澳门较高通胀率的影响。

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概述

新濠影汇是一间位于澳门金光大道的世界级综合度假村，其主要经营活动是根据赌场合约提供服务，以及在澳门的酒店业务。Studio City Casino的博彩业务专注于大众市场，面向大众市场的所有顾客。新濠影汇赌场的大众市场焦点目前由VIP转码操作补充。博彩运营商目前有250张赌桌，包括15张VIP转盘操作赌桌，以及552台可根据Studio City赌场协议在Studio City赌场操作的赌博机。不包括因政府强制关闭或因新冠疫情爆发而采取的社会隔离措施而未运营的赌桌和游戏机，2022年，博彩运营商在新濠影汇赌场平均运营约277张赌桌和700台游戏机，而2021年平均运营约290张赌桌和645台游戏机。我们以电影为主题的综合度假村旨在通过提供高度差异化的非博彩景点来吸引广泛的客户，包括世界上第一个八字形摩天轮、豪华夜总会和卡拉OK、一个可容纳5000个座位的现场表演场地、一个室外水上公园和一个室内水上公园。Studio City拥有1,936间豪华酒店客房、多样的餐饮场所和约38,500平方米的互补零售空间。

Studio City获得了许多奖项，包括：

新濠影汇地理位置优越，是澳门轻轨交通线上为数不多的专门的金光酒店-赌场度假站之一，有一座通往新濠影汇的通道桥。

我们的第二期工程已经完成了。该项目包括两座拥有895间客房的酒店大楼、套房和别墅。该项目还包括一个带室内和室外区域的水上公园。作为该项目的一部分，其他景点包括会奖场地、零售和食品饮料店以及一个电影院。

二期项目的第一阶段于2023年4月开业，Epic酒店大楼和室内水上乐园将于2023年4月开业，第二阶段预计将于2023年第三季度开业。

澳门的土地租让由澳门政府发出，一般为期25年，并可连续10年续期。土地特许权还规定了必须完成土地开发的期限。

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财产

新濠影汇

游戏

新濠影汇赌场现时包括中场赌桌、赌博机及贵宾赌博区，总经营楼面面积为22,048平方米，位于新濠影汇的一楼及一楼。Studio City Casino的博彩客户目前包括大众市场和VIP转码器玩家。Studio City Casino专为大众市场玩家服务，直到2016年11月推出VIP转码业务。

剔除因政府强制关闭或因新冠疫情爆发而采取的社交隔离措施而未投入运营的赌桌和游戏机，新濠影汇娱乐城2022年平均约有277张赌桌和700台游戏机投入运营，而2021年平均约有290张赌桌和645台游戏机投入运营。这些赌桌为博彩顾客提供多种选择，包括百家乐、三张牌百家乐、21点、掷骰子、加勒比梭哈扑克、轮盘、骰宝、幸运3牌扑克和其他游戏。Studio City Casino也提供VIP转码操作，有15张桌子可用于此类操作。我们目前预期，我们未来的业务战略将继续专注于在新濠影汇赌场的高端大众和大众市场领域培育进一步的增长，并加强我们差异化的非博彩设施，以补充我们的博彩业务。

大众市场

大众市场游戏区迎合大众市场游戏顾客，提供全套游戏，每天24小时。游戏厅的布局是利用Studio City Casino所针对的不同细分市场来组织的，即主流大众市场和高端大众市场。高档中场博彩区的装饰和特色与主流中场博彩区不同。

Studio City Casino将继续重新审视大众市场博彩区，以最大限度地提高赌桌利用率，创新博彩产品，并投资于技术和分析能力，以提高赌桌生产力和客户保留率。

VIP滚动芯片段

2016年11月，新濠影汇赌场引入VIP转码操作。VIP转码区由私人博彩沙龙或限制转码区顾客进入的区域组成，提供比主流和高端大众市场博彩区更个性化和超高端的服务。它的位置也比大众市场的博彩区更高，有更高端的餐饮选择和特殊的装饰。

酒店

新濠影汇酒店包括自我管理的豪华酒店设施，拥有1936间酒店客房，所有客房均布置典雅，并配有相应的服务和便利设施。酒店设施包括室内和室外游泳池、美容院、水疗中心、健身中心和其他便利设施。Studio City酒店有三个不同的塔楼，使其能够为游客提供各种住宿选择。

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新濠影汇的星之塔在2023年连续第六年获得《福布斯旅游指南》五星级奖项。它还实现了Sharecare健康安全验证^®2020年获得《福布斯旅游指南》认证，承认其致力于创建问责文化，并遵循全球最佳实践以加强健康安全。

餐饮

我们相信，我们选择的餐饮选择包括餐厅、酒吧和酒廊，提供多样化的本地、区域和国际美食，吸引更多的游客来到新濠影汇。Studio City提供高端和休闲餐厅、咖啡厅、酒吧和酒廊，以迎合我们顾客的口味和偏好。新濠影汇遍布各式餐饮，包括传统粤菜、中国北方菜、东南亚菜、日本菜、意大利菜及其他西方和国际美食，以及澳门本地菜。Studio City提供美食餐厅，包括一家米其林星级珍珠龙餐厅。

零售

新濠影汇在物业的下层拥有约38,500平方米的主题及创新零售空间。该零售商场展示了各种商店和食品和饮料产品，包括一小部分我们的自营零售店。

Studio City的林荫大道为游客提供了独特的零售体验。Studio City的沉浸式零售娱乐环境使游客能够在街景环境中购物，特色街道和广场的灵感来自标志性的购物和娱乐场所，包括纽约时代广场。新濠影汇的零售空间既有时尚品牌，也有国际知名品牌。

娱乐

澳门是一个越来越受欢迎的旅游目的地，为了吸引更多的游客和本地人，新濠影汇融入了许多吸引主流大众消费者的娱乐主题和元素。我们多样化、沉浸式和娱乐驱动的体验和创新场所迎合了广泛的人口群体，包括年轻的专业人员和有孩子的家庭。作为澳门的一个主要旅游景点，新濠影汇的一流娱乐服务有助于吸引游客到我们的酒店。Studio City的娱乐产品包括：

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会议、奖励、公约和展览

Studio City提供超过4,000平方米的室内活动空间，具有灵活的配置和定制选项，可容纳从专属宴会到国际会议的各种活动。1,820平方米的大宴会厅空间可配置为三个独立的宴会厅，宴会厅可容纳1,200人，鸡尾酒会可容纳1,500多人。八个单独的沙龙，连同大宴会厅，提供最多可容纳1200人的宴会座位，或提供可容纳多达1800人的大型前置区的会议和休息空间。许多沙龙都能看到白天的景色，并有供咖啡和午餐休息的私人户外露台。

会奖活动通常在工作日举行，因此，澳门的酒店和赌场通常会在一周中的部分时间吸引客流量，而周末和假日通常会因为休闲旅游而导致入住率和房价达到峰值。自开业以来，Studio City举办的活动包括麦当娜、四次获得格莱美奖提名的FLO RIDA、郭富城、韩红、肯尼·G、阿妹（张惠妹）和萧敬腾（TERM1）等著名艺人的现场音乐会，以及三天的婚礼展示会（包括梦幻婚礼场地布置、餐具展示、婚纱走秀和器乐表演）、春节宣传片、Shakemas圣诞活动、米其林指南街美食节和超级8篮球锦标赛。此外，于2023年4月，为期三年的驻留音乐会系列在新濠影汇首演，容祖儿（容祖儿）的演出，随后黎智英（黎明）和其他知名艺术家的演出。

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我们力求通过Studio City多样化的博彩和非博彩设施和便利设施，迎合广大客户，重点关注大众市场参与者。新濠影汇的忠诚度计划由博彩运营商与其他博彩运营商赌场联合运营，确保每个客户群体都能根据其收入贡献得到具体认可和激励。忠诚计划分为几个等级。会员的博彩消费可获得积分，可兑换一系列零售礼品和免费代金券，在我们的餐厅、酒吧、演出、酒店和新濠影汇赌场使用。会员还可获得其他福利，如折扣、停车权利和会员制促销活动邀请函。专门的客户托管计划为我们最有价值的客户提供服务，这些客户享有私人豪华游戏沙龙的专属使用权。此外，我们利用复杂的分析程序和能力来跟踪顾客的行为和消费模式。我们相信，这些工具将有助于加深我们对客户的了解，以优化收益，并继续改善我们的新濠影汇物业。

博彩赞助人

博彩赞助者目前包括大众市场玩家和VIP转码器玩家。

中场玩家是非VIP转码玩家，他们来到新濠影汇赌场的原因多种多样，包括我们的品牌，质量和舒适的中场游戏产品。大众市场参与者分为主流大众市场和高端大众市场参与者。我们的高端大众市场参与者一般不会像VIP筹码玩家那样充分利用我们的豪华设施，但他们会得到各种高端大众市场设施和忠诚计划，例如常规赌场的预留空间和其他各种服务，而这些服务通常是主流大众市场参与者无法获得的。大众市场玩家玩赌桌游戏和游戏机的现金赌注通常低于VIP筹码玩家。

VIP转码玩家是指在VIP专用游戏区参与Studio City Casino内部转码计划的顾客。这些顾客包括通过博彩运营商的营销活动获得的优质直接玩家。VIP转码玩家可以赚取各种与博彩相关的现金佣金以及免费产品和服务，如客房、食品和饮料以及博彩运营商提供的零售产品。

非博彩顾客

我们为非博彩顾客提供新濠影汇的各种住宿和休闲娱乐服务，包括互动景点、游乐设施、有吸引力的零售服务和餐饮选择。

我们不时评估和评估我们对不同细分市场的关注，并相应地调整我们的业务。

游戏推广员

澳门的博彩推广机构是独立的第三方，既包括个人，也包括公司实体，所有这些机构都必须获得DICJ的正式许可。博彩营运商有程序在潜在博彩推广人参与前对其进行筛选，并进行定期检查，以确保与博彩营运商有联系的博彩推广人符合适当性标准。

博彩运营商通常签订为期一年的博彩推广协议，除非另有终止，这些协议将在随后几年自动续签。博彩推广者通过按月或按行程计算的佣金安排获得补偿。佣金是参照每月的转码量计算的。博彩推广人亦可获赠食物及饮料、酒店住宿及交通津贴。

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土地特许权

2001年10月，我们与澳门政府就新濠影汇所在的土地订立土地特许合约。该合同随后于2012年和2015年进行了修订。

批出土地位于澳门路邰市，总面积约为130,789平方米。我们批出土地的总建筑面积约为657,879.39平方米，其中约28,784.3平方米，即4.38%，由澳门特区拥有。自2023年1月1日起，澳门政府已将该区域转让给博彩营运商，供其在特许经营期间经营新濠影汇赌场，租让期为特许经营合同第1至3年，收费为每平方米750.00澳门元（相当于约93美元），但在特许经营的第2年和第3年，消费者价格指数将有所上升。特许权第4-10年的费用将增至每平方米2500.00澳门元（约合311美元），但特许权第5-10年的消费者价格指数将有所上涨。博彩经营人根据新濠影汇赌场协议的条款，扣除博彩经营人向澳门政府支付的费用，作为经营成本。

土地特许合约的有效期为25年，自2001年10月起生效，并可根据澳门适用的法例，在未来十年内连续续期。根据土地特许合约，澳门政府可在某些条件下行使其终止权。

在发展阶段，每年须向澳门政府支付约390万澳门币（相当于约49万美元）的土地使用费。开发完成后，每年须向澳门政府缴付的土地使用费为910万澳门元（相当于约110万美元）。每五年可使用租金调整时有效的适用税率对数额进行调整。

我们的第二期工程已经完成了。该项目包括两座拥有895间客房的酒店大楼、套房和别墅。该项目还包括一个带室内和室外区域的水上公园。作为该项目的一部分，其他景点包括会奖场地、零售和食品饮料店以及一个电影院。

二期项目的第一阶段于2023年4月开业，Epic酒店大楼和室内水上乐园将于2023年4月开业，第二阶段预计将于2023年第三季度开业。

共享服务和管理

在Studio City使用或与之相关的某些资源和服务由Melco Affiliates提供，或通过Melco Affiliates获取，或与Melco Affiliates共享，包括业务管理服务和一般公司服务，如总服务协议下的工资单、人力资源、信息技术、营销、会计和法律服务。此外，新濠影汇的大部分员工（包括专为新濠影汇工作的员工）受雇于新濠附属公司。

根据主服务协议，相关服务提供实体（无论是新濠附属公司还是新濠影汇实体）因提供这些服务而产生的费用将得到补偿，作为对价。在某些情况下，也可以支付预先商定的额外保证金。

广告和营销

博彩运营商在新濠影汇举办各种促销活动和特别活动，并为顾客提供博彩和非博彩忠诚计划。此外，Studio City还参与了游戏运营商开发的交叉营销和销售活动。我们相信，这种安排有助于通过规模协同效应降低营销成本，并增加交叉收入机会。

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新濠影汇有专门的公关、营销和品牌团队，他们培养媒体关系，推广新濠影汇的品牌，并直接与目标亚洲和其他国家的客户联系，以探索不同市场的机会。Studio City的广告活动通过各种地方和区域媒体平台展开，包括数字、社交媒体、印刷、电视、在线、户外以及附属和直邮。我们还邀请名人参与营销活动。我们相信，这些营销和奖励计划将提高我们的品牌知名度，并推动更多的游客参观新濠影汇。

市场与竞争

澳门和亚洲其他地方的博彩业竞争激烈。我们的竞争对手包括世界上许多最大的博彩、酒店、休闲和度假公司。其中一些现有和未来的竞争对手比我们规模更大，可能拥有更多元的资源、更好的品牌认知度和更多的资金渠道，以支持他们在澳门和其他地方的发展和运营。特别是，近年来，竞争对手已在新濠影汇所在的金光大道开设新物业、扩大业务和/或宣布他们打算进一步扩张和发展。

澳门博彩市场

澳门博彩是通过澳门政府授予六家特许经营商的特许经营权来管理的：Sociedade de Jogos de Macau，S.A.（“SJM”）、MGM Grand Paradise，S.A.（“MGM Grand Paradise”）、Galaxy Casino，S.A.（“Galaxy”）、Venetian Macau Limited（“VML”）、永利度假村（Macau）S.A.（“Wynn Macau”）和博彩运营商。

SJM是SJM控股有限公司的附属公司，该公司是一家在香港联合交易所上市的公司，该公司主席、新濠国际主席及行政总裁Lawrence Ho的家族成员持有该公司的股份。SJM目前在澳门经营多家赌场。SJM（通过其前身澳门旅游及娱乐有限公司）于1962年开始在澳门经营博彩业务，并于2021年7月在金光大道开设了新葡京宫，预计将于2023年再开设两家酒店。

MGM乐园是香港交易所上市公司MGM中国控股有限公司的子公司。MGM大酒店最初由美高梅-米拉奇和Lawrence Ho的妹妹何超琼女士合资成立。2007年12月，MGM在澳门半岛开设了澳门MGM,2018年2月，MGM在金光大道开设了澳门美高梅。

银河目前在澳门经营着多家赌场，包括位于澳门中央商业和旅游区的酒店和赌场度假村星际。澳门银河度假区于2011年5月在路堤开业，澳门银河度假区第二期于2015年5月开业。银河目前正在开发澳门银河度假村的第三期，该度假村已完工，目前预计将于2023年第二季度逐步开放，而第四期目前正在开发中。

VML是金沙集团和金沙中国有限公司的子公司，这两家公司分别在纽约证券交易所和香港交易所上市。金沙集团是澳门金沙、澳门威尼斯人、金沙城中心和澳门巴黎人的开发商。VML在澳门半岛经营澳门金沙，以及澳门威尼斯人酒店和澳门四季酒店的广场赌场。VML还经营着位于路旁的金沙城中心，该中心已更名并重新开发为伦敦人澳门，于2021年2月开业。金沙中国有限公司于2016年9月在路邰市开设了澳门巴黎人酒店。

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除了新濠影汇赌场外，博彩运营商还经营摩卡俱乐部、2007年5月开业的澳门新濠锋和2009年6月开业的金光大道，以及2018年6月开业的墨菲斯酒店。

除了面对来自这些特许公司现有业务的竞争外，当其中任何一家公司在澳门建造新的或翻新原有的酒店及赌场时，我们将面对更激烈的竞争。

根据修订后的《博彩法》，澳门政府对在澳门经营的6000张赌桌和1.2万台赌博机设置了上限。此外，如果连续两年不能满足赌桌最低年平均博彩总收入700万澳门元（约合870,233美元）和赌博机最低年平均总收入30万澳门元（约合37,296美元）的要求，或赌桌或赌博机在一定时期内无故未得到充分利用，则先前分配给特许公司的赌桌和赌博机也可能被撤销。

修订澳门博彩经营法的第7/2022号法律（第16/2001号法律）于2022年6月生效。根据最近修订的法律所作的主要修改，除其他外，包括：

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新濠影汇还可能面临来自其他亚洲或欧洲目的地的赌场和博彩度假村以及游轮的竞争。赌场和综合博彩度假村在亚洲越来越受欢迎，为行业参与者带来了更多机会，并加剧了区域竞争。澳大利亚的主要博彩设施位于墨尔本、珀斯、悉尼和黄金海岸。云顶高地是马来西亚一个受欢迎的国际博彩胜地，距离吉隆坡约一小时车程。韩国允许玩游戏已经有一段时间了，但这些游戏主要面向外国游客。Kangwon Land经营着韩国唯一一家对韩国国民开放的赌场。新加坡有两个主要的博彩设施，分别位于圣淘沙和滨海湾。越南和柬埔寨也有赌场，尽管与澳门相比，它们相对较小。

2016年12月，一部在概念上支持在日本开发综合度假村的法律生效，相应的立法为在日本开发和实施综合度假村提供了立法框架，于2018年7月生效，大阪的一个拟议项目于2021年9月宣布。此外，其他几个亚洲国家正在考虑或正在考虑使赌博合法化，并建立以赌场为基础的娱乐场所。

我们还可能面临来自酒店和度假村的竞争，包括世界上许多最大的博彩、酒店、休闲和度假村公司。其中包括Travellers International Hotel Group，Inc.、Bloomberry Resorts Corporation、Tiger Resorts Leisure and Entertainment Inc.、Melco Resorts Leisure（PHP）Corporation以及Philippine Amusement and Gaming Corporation。

季节性

澳门是我们的主要经营市场，经历了许多高峰和季节效应。“黄金周”和“春节”假期通常是澳门商务和旅游人数大幅增加的关键时期。虽然我们的收入和现金流可能每月都有波动，但我们认为我们的业务不会受到季节性因素的重大影响。

工作人员

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，仅在Studio City提供服务的专职工作人员分别为3,571人、3,794人和3,924人。

博彩运营商负责雇用、管理和培训博彩员工，并根据新濠影汇赌场协议从新濠影汇赌场的博彩总收入中扣除与这些博彩员工有关的费用。根据主服务协议，新濠附属公司招聘、安排、分配、培训、管理和监督专为我们物业服务的员工，以履行公司和行政职能，并开展其他非博彩活动，相关的人事费用由我们支付。此外，我们从新濠附属公司的高级管理层和其他共享服务人员那里获得某些集中的公司和管理服务，他们在这些安排下投入了部分时间。

物业总经理受雇于我们。我们的首席财务官根据主服务协议向我们提供服务。

下表显示截至2022年12月31日根据《总务协定》按职能划分的这些工作人员的分布情况：

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知识产权

作为我们品牌战略的一部分，我们已在澳门、香港和其他司法管辖区申请或注册了多个与新濠影汇有关的商标（包括“新濠影汇”商标）。在可能的情况下，我们打算继续注册商标，因为我们开发，审查和实施我们的品牌战略为新濠影汇。然而，我们当前和任何未来的商标都有到期的风险，我们不能保证我们将能够在到期时更新所有这些商标。

我们的商标和其他知识产权使我们的服务和产品有别于我们的竞争对手，并有助于我们在目标市场的竞争能力。为了保护我们的知识产权，我们依靠商标、版权和商业秘密法的结合。为了保护我们的知识产权，我们会监控任何侵犯或盗用我们的知识产权的行为，而在Studio City工作的员工一般都要承担保密义务。

保险

我们维持和受益于，并期望继续维持和受益于我们认为将合理保护我们利益的保险类型和保险金额。这包括商业一般责任（包括产品责任和意外污染责任）、汽车责任、工人赔偿、财产损失和机械故障以及业务中断保险。我们还要求某些可能在Studio City上工作的承包商，以及其他供应商，保持一定的保险。在每一种情况下，所有这类保险都受到各种赔偿责任上限的限制，包括按每项索赔和总额计算的赔偿责任上限，以及某些免赔额和其他条款和条件。我们不保有关键人物人寿保险。

环境事项

我们致力于提高环境意识，并为Studio City的运营开发了内置的创新和节能绿色技术。目前，我们并不知悉有任何针对我们的重大环境投诉。

法律和行政程序

我们可能不时受到法律及行政诉讼、调查及因我们的正常业务过程而附带或产生的索偿，包括但不限于非博彩处所的建造、翻新、发牌或经营，而这些可能不时涉及在行政诉讼待决期间关闭或暂停经营或建筑工程。我们目前不是任何重大的法律或行政程序、调查或索赔的当事方，我们也不知道，我们的管理层认为，这些程序、调查或索赔可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大的不利影响，无论是个别的还是总体的。我们亦会不时提出法律程序，以保障我们的权益。

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董事

SCI董事会负责对包括我公司在内的SCI及其子公司的全面管理。

下表列出截至本年度报告之日有关本公司董事的资料。

Geoffrey Stuart Davis先生是Studio City的董事和首席财务官，他分别于2018年10月和2019年6月被任命担任这些职务。戴维斯先生也是新濠国际的执行副总裁兼首席财务官，他于2011年4月被任命担任这一职务。在此之前，他曾于2010年8月至2011年3月担任新濠国际副首席财务官，并于2007年加入新濠国际后担任新濠国际企业财务高级副总裁。此外，戴维斯先生自2017年12月起担任新濠国际首席财务官。在加入新濠国际之前，戴维斯先生是花旗集团投资研究公司的研究分析师，他在2001年至2007年期间负责美国博彩业。从1996年到2000年，他在希尔顿酒店公司和公园广场娱乐公司担任过多个职位。戴维斯先生自2000年以来一直是CFA特许持有人，并在布朗大学获得文学学士学位。

张月娟女士是我们的导演。张欣也是新濠国际的执行副总裁兼首席法务官，她于2008年12月被任命担任这一职务。在此之前，她自2006年11月加入新濠以来一直担任新濠总法律顾问。自加入新濠以来，她一直担任新濠董事会秘书。此外，张女士自2018年10月起担任SCI董事。在加入新濠之前，张女士在香港、新加坡和多伦多的多家国际律师事务所从事法律工作。张女士毕业于奥斯古德霍尔法学院，获得法学学士学位，毕业于约克大学，获得工商管理硕士学位。Cheung女士在安大略省、加拿大、英格兰和威尔士以及香港被录取为律师，并且是香港董事学会会员和Salzburg Global研究员。

物业管理小组

下表列出截至本年度报告之日有关财产管理小组的资料。

凯文·理查德·本宁先生自2020年12月起担任我们的物业总经理。在本宁先生担任现职之前，本宁先生于2018年1月至2020年12月担任新濠度假村及娱乐（菲律宾）公司（“MRP”）的物业总裁/首席运营官，并于2016年3月至2018年1月担任MRP赌场运营副总裁。在加入MRP之前，本宁于2015年4月至2016年3月担任圣淘沙名胜世界赌场营销副总裁。2013年1月至2015年4月，本宁先生担任金沙中国有限公司营销业务执行董事，2012年6月至2013年1月担任营销总监，2011年4月至2012年6月担任角子机业务总监。本宁的职业生涯始于亚利桑那州的哈拉阿金度假村，从2004年7月到2011年4月，他担任过各种运营职务。本宁先生毕业于亚利桑那州立大学，获得工商管理学士学位。

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新濠影汇赌场协议

2007年5月11日，我们的子公司Studio City Entertainment与博彩运营商签订了一份服务和使用权协议（于2012年6月15日修订，连同同日的补偿协议以及不时就Studio City Casino的运营订立的其他协议或安排），据此，博彩运营商经营Studio City Casino。这些安排于2022年6月23日进一步修订。Studio City Casino Agreement订明博彩营运商经营Studio City Casino的条款及条件，以及Studio City Entertainment在这方面的责任。

根据Studio City赌场协议，博彩运营商管理Studio City赌场的日常运营，包括确定在Studio City赌场运营的赌桌和游戏机的数量和组合，开发和实施Studio City赌场所需的系统和控制，并提供安全保障。博彩运营商还负责招聘赌场工作人员，包括交易商、收银员、保安和监视人员以及管理人员。博彩营运商将扣除博彩税及与其现时经营新濠影汇赌场有关的费用。这些费用包括为新濠影汇赌场的运营分配赌桌的费用，这些费用超过澳门政府分配给博彩运营商的总赌桌的26.4%。Studio City Entertainment接收剩余的博彩总收入，并将这些金额确认为我们从Studio City赌场协议中获得的收入。由于澳门政府向博彩营运商分配了750张赌桌，根据新濠影汇赌场协议，博彩营运商可扣除分配给新濠影汇赌场经营的赌桌的费用，这些赌桌超过198张赌桌，但这些费用须经SCI的关联方交易政策批准。新濠影汇赌场协议规定，博彩运营商有义务管理新濠影汇赌场的日常运营，以吸引VIP和大众博彩市场的方式，其服务质量标准由博彩运营商根据SCI确定的总体发展和运营战略确定；然而，新濠影汇赌场协议并不要求博彩运营商在新濠影汇赌场经营最少数量的赌桌或赌博机，或任何指定的赌桌和赌博机组合。因此，虽然新濠影汇赌场目前有250张赌桌，包括15张供贵宾转码操作使用的赌桌和552台赌博机可供操作，但不能保证赌博桌和赌博机的数目和组合将由博彩营运商维持，而赌博桌和/或赌博机的数目可由博彩营运商根据新濠影汇赌场协议的条款和条件决定减少或增加。

Studio City Casino Agreement须遵守惯常的违约事件，包括Studio City Entertainment未能支付协议要求的任何款项，或Studio City Entertainment采取导致或可能导致博彩运营商违反其特许权的任何行动。各方可在新濠影汇赌场协议或（其中包括）因监管审查而违约的情况下终止新濠影汇赌场协议，但只要新濠影汇娱乐直接或间接受新濠控制，博彩营运商不得终止新濠影汇赌场协议。

管理和共享服务安排

2015年12月21日，若干新濠影汇实体与若干新濠影汇附属公司订立《主服务协议》，其中载列适用于新濠影汇附属公司根据工作协议向新濠影汇实体提供的某些服务的条款及条件，反之亦然。总务协定和有关工作协定已延长至2032年12月31日。

关于我们在截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度进行的其他重大关联方交易的讨论，见本年度报告其他部分所载合并财务报表附注19。

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2028年Studio City高级担保信贷安排

于二零零三年一月二十八日，Studio City Company就Studio City Project Facility订立协议，这是一项高级担保项目融资，总金额为港币10,855，880,000元（相当于约14亿美元），包括一项五年期港币10,080，460,000元（相当于约13亿美元）的定期贷款融资和一项港币775,420，000元（相当于约9,900万美元）的循环信贷融资。

2015年11月，新濠影汇公司完成了对新濠影汇项目融资的修订，包括将新濠影汇项目的开业日期条件从400张改为250张，对财务契约进行相应调整，并将财务契约测试的开始时间重新安排到2017年3月31日。

2016年11月23日，新濠影汇公司及其指定为担保人的若干附属公司（“借款集团”）与（其中包括）中国银行股份有限公司澳门分行订立2021年新濠影汇优先担保信贷安排，在满足若干先决条件后，修订、重列及延长新濠影汇项目融资（其余额已按下述方式偿还），以提供2.33亿港元的循环信贷安排（“循环信贷安排”）和100万港元的定期贷款安排（“定期贷款安排”）。

2016年11月30日，新濠影汇公司发行新濠影汇公司票据，并以发行新濠影汇公司票据所得款项净额及手头现金偿还新濠影汇项目融资（不包括滚入定期贷款融资的100万港元）。

2021年3月15日，新濠影汇公司修订了2021年新濠影汇高级有担保信贷安排的条款，包括将2.33亿港元（约合2980万美元）循环信贷安排和100万港元（约合12.8万美元）定期贷款安排的到期日分别从2021年11月30日延长至2028年1月15日。循环信贷安排的有效期至新的延期到期日之前一个月。该等修订亦包括修订某些契诺，以使其与新濠影汇金融有限公司若干其他融资的条款一致。

定期贷款机制

定期贷款融资将于2028年1月15日到期，到期时必须偿还，不需支付中期摊销款项，并以1012500港元（相当于本金加上一个财政季度的预期利息支出）的现金抵押作抵押。定期贷款融资包括从Studio City项目融资滚转并在2016年11月23日之前全部提取的100万港元贷款。

循环信贷安排

循环信贷安排将于2028年1月15日到期，除非根据其条款另行预付和取消。循环信贷机制自2017年1月1日起可供借款和再借款，并可在循环信贷机制到期前一个月的日期（包括该日期）使用。

偿还

定期贷款融资将在到期时偿还，不需要任何摊销付款。2028年Studio City高级担保信贷安排和债权人间协议包括对定期贷款安排贷款人提前偿还定期贷款安排的权利的限制，除非触发了某些条件，包括但不限于，（i）全部解除所有其他优先有担保债务（定义见下文）；（ii）适用《债权人间协议》下的所有其他追偿；（iii）解除某些澳门法律担保协议；（iv）已获得某些其他有担保债权人（定义见下文）的同意；（v）新濠影汇公司须按照2028年新濠影汇高级有担保信贷融资的非法性规定提前偿付定期贷款融资；或（vi）多数超级优先债权人（定义见下文）有权根据《债权人间协议》取得强制执行的控制权。除非其他高级有担保债权人（酌情）行使其强制提前还款或赎回的权利，否则定期贷款融资机制的贷款人也无权在某些强制性提前还款事件中获得提前还款。另见“债权人间协议——对定期贷款安排的限制”。

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2028年新濠影汇高级担保信贷安排载有某些强制性提前还款事件，这些事件涉及（除其他外）控制权变更、企业全部或基本全部资产的处置、经修订的新濠影汇土地特许权的终止、撤销或撤销（未批出替代土地特许权），或博彩经营者特许权合同的终止、撤销、撤销或修改，这些事件对新濠影汇投资及其子公司的整体财务状况、业务、物业或经营业绩产生重大不利影响，其中任何一项的发生都将构成强制性提前还款事件，这将导致：（一）取消可用的承付款；（二）在每个贷款人选择的情况下，这种选择的贷款人在这些贷款安排下所有未付款项中所占的份额立即到期应付。

利息和费用

2028年新濠影汇高级担保信贷安排下的所有未偿还款项应按香港银行同业拆息加上每年4%的保证金（“保证金”）计息。

Studio City公司有义务在适用于循环信贷机制的可用期内支付2028年Studio City高级担保信贷机制未使用部分保证金的35%的承诺费。

保证

2028 Studio City高级担保信贷安排由Studio City Investments和Studio City Investments的所有现有子公司（Studio City Company除外）以及Studio City Investments的任何未来子公司担保。

安全

2028 Studio City高级担保信贷安排由Studio City Company、Studio City Investments和Studio City Investments各受限制子公司的几乎所有实质性资产担保。

定期贷款融资还受益于1012500港元的现金抵押（相当于定期贷款融资的本金加上定期贷款融资一个财政季度的利息支出（HIBOR加上保证金））（“定期贷款融资现金抵押账户”）。

盟约

2028年Studio City高级担保信贷安排包含现有票据（见下文）中列出的某些限制性契约和相关定义（经过某些调整）。循环信贷安排还受益于一项“票据回购条件”契约，该契约禁止Studio City公司在违约事件（如2028年Studio City高级担保信贷安排中所定义）尚未发生时自愿作出具有法律约束力的票据回购承诺或要约，在其他情况下，可能要求按一定比例取消循环信贷安排。

2028 Studio City高级担保信贷安排还要求借款集团遵守某些一般契约，包括与以下方面有关的契约：

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2028 Studio City高级担保信贷安排还包含信息契约，根据这些契约，除其他事项外，Studio City公司必须提交年度财务报表和季度财务报表。

违约事件

2028年Studio City高级担保信贷安排包含惯常的违约事件。

2025年Studio City财务票据、2028年Studio City财务票据和2029年Studio City财务票据（“现有票据”）

2020年7月15日，Studio City Finance发行了本金总额为5亿美元的2025年Studio City Finance Notes和本金总额为5亿美元的2028年Studio City Finance Notes。所得款项分别通过2025年公司间票据和2028年公司间票据提供给Studio City Investments。

2021年1月14日，Studio City Finance于2021年5月20日发行了本金总额7.5亿美元的首期2029 Studio City Finance Notes和本金总额3.5亿美元的额外2029 Studio City Finance Notes。这些收益通过2029年公司间票据的方式提供给Studio City Investments。

现有票据在新加坡交易所上市。

保证

现有票据的每一系列均由Studio City Finance的所有现有子公司提供担保。管理现有票据的契约（“现有票据契约”）还规定，Studio City Finance未来的任何其他受限制子公司，如果为某些特定债务提供担保（包括根据2021年Studio City优先担保信贷安排），将被要求为现有票据提供担保。

38

2025年新濠影汇融资票据及2028年新濠影汇融资票据的年利率分别为6.000%及6.500%，于每年1月15日及7月15日每半年支付一次。2029年新濠影汇金融票据的年利率为5.000%，每半年支付一次，于每年1月15日及7月15日支付。

安全

现有票据是无担保的。

盟约

现有票据契约包括对Studio City Finance及其受限制子公司的能力的某些限制，其中包括：

违约事件

现有票据契约载有某些惯常的违约事件，包括现有票据的本金或任何溢价在到期时违约；持续30天的利息支付违约；违反契约；在其他债务下违约；无力偿债；终止或撤销我们的博彩业务所需的任何博彩牌照，以及现有票据契约中指明的其他违约事件，在每种情况下均受其中指明的门槛和/或其他资格限制。如果违约事件发生，并且根据管辖某一系列现有票据的契约（“相关现有票据”）仍在继续，则管辖相关现有票据的契约下的受托人或持有至少25%当时尚未偿付的相关现有票据的持有人可宣布相关现有票据的本金加上任何应计和未支付的利息和溢价（如有的话）立即到期应付。

控制权变更

一旦发生控制权变更事件，包括（其中包括）出售、转让或以其他方式处置我们某些附属公司的全部或几乎全部财产或资产，现有票据的每一持有人均有权要求Studio City Finance回购该持有人现有票据的全部或任何部分，购买价格为现金，相当于其本金的101%，加上任何应计和未付利息，至回购之日止（但在相关记录日期的记录持有人有权收取在相关付息日到期的利息），除非新濠影汇金融之前或同时选择赎回相关系列的现有票据。

到期和赎回

2025年公司间票据、2028年公司间票据和2029年公司间票据分别在管理2025年新濠影汇金融票据、2028年新濠影汇金融票据和2029年新濠影汇金融票据的契约下的任何强制回购同时偿还。

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2025年Studio City金融票据的到期日为2025年7月15日。在2022年7月15日之前，Studio City Finance可以选择全部或部分赎回2025年Studio City Finance Notes，赎回价格等于2025年Studio City Finance Notes本金的100%加上适用于2025年Studio City Finance Notes的契约中规定的“make-whole”溢价加上截至赎回日期的应计和未付利息和额外金额（如有）。在2022年7月15日或之后的任何时间，Studio City Finance可选择提前不少于30天或不超过60天通知全部或部分赎回2025年Studio City Finance Notes，赎回价格为管理2025年Studio City Finance Notes的契约中规定的赎回价格，加上截至赎回日期的应计未付利息和额外金额（如有）。在2022年7月15日之前的任何时间，Studio City Finance可将2025年Studio City Finance Notes本金的35%赎回，赎回价格为2025年Studio City Finance Notes本金的106.000%的一次或多次股票发行的现金所得款项净额，加上截至赎回日期的应计未付利息和额外金额（如有）。

2028年新濠影汇金融票据

2028年Studio City金融票据的到期日为2028年1月15日。在2023年7月15日之前，Studio City Finance可自行选择全部或部分赎回2028年Studio City Finance Notes，赎回价格等于2028年Studio City Finance Notes本金的100%，加上适用于2028年Studio City Finance Notes的契约中规定的“make-whole”溢价，以及截至赎回日期的应计和未付利息和额外金额（如果有的话）。在2023年7月15日或之后的任何时间，Studio City Finance可选择提前不少于30天或不超过60天通知全部或部分赎回2028年Studio City Finance Notes，赎回价格为管理2028年Studio City Finance Notes的契约中规定的赎回价格，加上截至赎回日期的应计未付利息和额外金额（如有）。在2023年7月15日之前的任何时间，Studio City Finance可将2028年Studio City Finance Notes本金的35%赎回，其中一次或多次股票发行的现金所得款项净额的赎回价格为2028年Studio City Finance Notes本金的106.500%，加上截至赎回日期的应计未付利息和额外金额（如有）。

2029年新濠影汇金融票据

2029年Studio City金融票据的到期日为2029年1月15日。在2024年1月15日之前，Studio City Finance可以选择全部或部分赎回2029年Studio City Finance Notes，赎回价格等于2029年Studio City Finance Notes本金的100%，加上2029年Studio City Finance Notes契约中规定的适用的“补足”溢价，以及截至赎回日期的应计和未付利息和额外金额（如果有的话）。在2024年1月15日或之后的任何时间，Studio City Finance可自行选择在不少于30天或不超过60天的通知后全部或部分赎回2029年Studio City Finance Notes，赎回价格为管理2029年Studio City Finance Notes的契约中规定的赎回价格，加上截至赎回日期的应计和未付利息及额外金额（如有）。在2024年1月15日之前的任何时间，Studio City Finance最多可赎回2029年Studio City Finance Notes本金的35%，其中一次或多次股票发行的净现金收益的赎回价格为2029年Studio City Finance Notes本金的105.000%，加上截至赎回日期的应计和未付利息以及额外金额（如有）。

2027年Studio City公司票据

2022年2月16日，Studio City Company发行了本金总额为3.5亿美元的2027年Studio City Company票据。2027年Studio City公司债券在新加坡交易所上市。

保证

2027年Studio City公司票据由Studio City Investments现有的所有子公司（Studio City Company除外）担保。管理2027年Studio City Company Notes的契约（“2027年Studio City Company Notes契约”）还规定，Studio City Investments未来的任何其他受限制子公司，如果为某些特定债务提供担保，将被要求为2027年Studio City Company Notes提供担保。

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2027年新濠影汇公司债券的年利率为7.0%，自2022年8月15日起，每半年于每年2月15日和8月15日支付一次。

安全

2027年Studio City公司票据和2027年Studio City公司票据的担保由共同担保品（即Studio City公司、Studio City Investments和Studio City Investments各受限制子公司的几乎所有重大资产）担保。

盟约

2027年新濠影汇公司票据契约包括对新濠影汇公司及其受限制子公司的能力的某些限制，其中包括：

违约事件

2027年新濠影汇公司票据包含某些惯常的违约事件，包括2027年新濠影汇公司票据到期时本金或任何溢价的违约；持续30天的利息支付违约；违反某些契约；某些其他债务的违约；资不抵债；终止或撤销我们的博彩业务所需的任何博彩牌照，以及2027年新濠影汇公司票据契约中规定的其他违约事件，在每种情况下均受其中规定的门槛和/或其他资格限制。如果2027年新濠影汇公司票据契约下的违约事件发生并仍在继续，2027年新濠影汇公司票据契约下的受托人或持有当时尚未偿付的2027年新濠影汇公司票据至少25%的持有人可宣布2027年新濠影汇公司票据的本金加上任何应计和未支付的利息和溢价（如有的话）立即到期应付。

控制权变更

一旦发生控制权变更事件，包括（其中包括）出售、转让或以其他方式处置我们某些子公司的全部或几乎全部财产或资产，2027年新濠影汇公司票据的每一持有人均有权要求新濠影汇公司回购该持有人2027年新濠影汇公司票据的全部或任何部分，回购价格为现金，相当于其本金的101%，如有应计未付利息，截至回购之日（以相关记录日期的记录持有人在相关付息日收取到期利息的权利为准），但新濠影汇公司先前或同时选择赎回2027年新濠影汇公司票据的范围除外。

到期和赎回

2027年Studio City公司债券的到期日为2027年2月15日。在2024年2月15日之前的任何时间，新濠影汇公司亦可赎回全部或部分2027年新濠影汇公司债券

价格等于2027年新濠影汇公司债券赎回本金的100%加上2027年新濠影汇公司债券契约中规定的适用的“补足”溢价加上截至赎回日期的应计未付利息和额外金额（如有），但不包括赎回日期。

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在2024年2月15日或之后，新濠影汇公司可在不少于30天或不多于60天的通知后，按2027年新濠影汇公司债券契约所载的赎回价格，加上截至适用的赎回日期已赎回的2027年新濠影汇公司债券的应计及未付利息（如有的话），赎回全部或部分2027年新濠影汇公司债券。

合规销售

如《博彩法》规定博彩营运商必须是构成新濠影汇赌场的该部分财产的所有人，包括博彩区、博彩支持区和/或公共区域或其中的一部分，以继续经营新濠影汇赌场，而新濠影汇投资和新濠影汇公司只可在规定的范围内，而新濠影汇投资可准许适用的受限制的附属公司完成向博彩营运商出售、转让或处置该部分财产的有关部分，包括与之有关的任何权利，前提是满足某些条件。新濠影汇公司可使用从此种合规销售中收到的任何现金净收益来偿还由共同担保品担保的债务，并可优先于2027年新濠影汇公司票据以及在共同担保品的任何强制执行行动中收到的任何收益的相关担保。在未用于偿还该等债务且该等现金净收益超过1,500万美元的情况下，新濠影汇公司将使用该等现金净收益提出回购2027年新濠影汇公司票据及若干其他同等权益债务的要约，收购价格相当于其本金的100%，加上截至但不包括回购日期的应计及未付利息（如有）。

债权人间协议

债权人间协议受英国法律管辖，除其他事项外，它规定了2028新濠影汇优先担保信贷安排、优先担保信贷安排和某些其他同等债务（如果有的话，包括2027新濠影汇公司票据）下债务人的某些债务的相对排序，当可以就该债务人的债务支付款项时，当可以就该债务采取强制执行行动时，在发生某些破产事件和周转规定时，该债务人的某些债务将被置于次级的条款。“高级担保信贷安排”一词是指产生或证明任何负债的任何额外信贷安排，其目的是证明额外的超高级负债（与现有的2028年Studio City高级担保信贷安排享有同等地位，并根据《债权人间协议》（2028年Studio City高级担保信贷安排中定义为“额外信贷安排负债”）的条款和条件分享共同抵押品（定义见下文））。

排名和优先次序

2028年新濠影汇优先担保信贷安排、其他优先担保信贷安排、某些其他同等权益债务（包括2027年新濠影汇公司票据）和某些对冲债务（包括“担保债务”和担保债务的债权人，即“担保债权人”）项下的负债，在受偿权和优先顺序上（按比例和同等权益）排在第一位。

发行现有票据的收益贷款、与现有票据有关的担保和额外担保均为无担保和非次级担保。发起人集团的每一笔贷款和集团内部的次级债务都被推迟，并从属于债务人对有担保债权人的债务。

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准许付款

直到加速

除其他事项外，《中间债权人协议》允许在任何时候根据这种有担保债务的条款支付有担保债务的款项；但根据《中间债权人协议》，有关定期贷款融资的付款将受到某些限制。见下文“——对定期贷款机制的限制”。

加速后

除其他事项外，《债权人间协议》将要求有担保债权人收到的某些款项（在不允许接收和保留的范围内）以信托方式持有，并根据下文“收益的应用”一节中规定的优先权移交给担保代理人申请。

强制执行的限制

安全代理对共同担保品的强制执行可由指令组（下文定义）指示。

共同担保品的“指导小组”将由（i）多数超级优先债权人和（ii）多数平等债权人（每个债权人的定义如下）各自组成。

“多数超级优先债权人”是指在相关时间持有超过50%的超级优先债权人（包括2028年新濠影汇优先担保信贷安排和优先担保信贷安排下的债权人，以及就任何指定的超级优先对冲负债（受限于总额上限为500万美元）的相关对冲交易对手（“超级优先债权人”）（根据惯例）。

“多数同等债权人”是指持有全部债务（包括承诺）50%以上的债权人（不包括超级优先债权人）（“同等债权人”），即与（现已赎回的）Studio City Company Notes和2027年Studio City Company Notes（“同等债权人”）享有同等地位。

任何指示小组均可就共同担保品向债权人间代理人发出强制执行指示，此后，有担保当事人之间应适用最多30天的协商期（但破产事件后的惯例例外情况除外，如下文所述）。债权人间代理人应指示担保代理人遵循多数同等债权人发出的指示（但此种指示须符合《债权人间协议》中规定的担保强制执行原则），除非和直至：

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在这种情况下，债权人间代理人应指示担保代理人遵循多数超高级债权人发出的强制执行指示（但此种指示须符合担保强制执行原则）。

此外，如果任何指明的破产事件（由超级高级债权人或应超级高级债权人的请求或指示采取的任何强制执行行动直接引起的破产事件除外）仍在债务人或担保提供人身上继续发生，则债权人间代理人应在多数超级高级债权人选择就共同担保品提供强制执行指示的范围内（此种强制执行指示应限于为保全和保护超级高级债权人的债权和利益而可能合理需要的强制执行），将从多数超级优先债权人收到的关于共同担保品的强制执行指示交付给安全代理人。

“定期贷款融资解除日期”是指与定期贷款融资有关的所有债务已全部解除并最终解除至2028年Studio City高级担保信贷融资代理人满意的第一个日期，无论是否因强制执行而解除。

“超级优先解除日”指所有超级优先债务（包括2028年新濠影汇高级担保信贷安排、任何高级担保信贷安排下的债务和相关的超优先套期保值，但不包括2028年新濠影汇高级担保信贷安排下的定期贷款安排的本金）已全部清偿并最终清偿至2028年新濠影汇高级担保信贷安排的信贷安排代理人满意的第一个日期，优先担保信贷安排（在此种安排下的负债的情况下）和每一适用的对冲交易对手（在超优先对冲负债的情况下），无论是否由于强制执行，以及超优先债权人没有进一步的义务根据担保债务管辖文件向任何债务人提供融资便利。

指示小组中所代表的债权人的任何代理人均无义务按照上文“----强制执行的限制”项下第四款进行协商，指示小组有权（通过债权人间代理人）向担保代理人发出任何指示，以便在适用的咨询期结束前强制执行担保或采取任何其他强制执行行动，条件是：

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《债权人间协议》载有关于债权人从交易担保强制执行收益或任何不良处置收益或任何担保收益中收回或收到的付款或款项的周转的习惯规定，但习惯例外。

收益的运用

《债权人间协议》规定，因强制执行共同担保品而收到或追回的任何款项或因处置不良资产而收到或追回的任何款项，或因处置不良资产而从另一债权人追回的款项，应按下列顺序适用：

45

安全和保证的解除

《债权人间协议》载有关于解除交易担保和/或担保（包括第三方担保提供人的担保和/或担保和/或与担保债务融资单证有关的任何其他债权）的惯常规定，涉及（一）不良资产处置；（二）不受融资单证条款禁止的资产处置；（三）不受融资单证条款禁止的重组；（四）停止任何业务，（v）对融资单据和相关单据的任何修改，而根据这些修改需要解除这种担保；（vi）根据融资单据的条款解除这种担保（为免生疑问，解除这种担保不应要求任何有担保债权人的同意），以及担保代理人和其他有担保债权人有义务迅速解除（或促使任何其他有关人解除这种交易担保），应Studio City Investments的要求，提供担保和/或其他索赔，并执行与此类发行有关的任何相关文件。

对定期贷款机制的限制

《债权人间协议》对定期贷款融资规定了一些限制，包括对以下方面的限制：（一）偿还（到期时除外）或抵消定期贷款融资的本金，但在有限的情况下除外；（二）从为定期贷款融资提供担保的现金抵押品中提取的任何款项；（三）可购买定期贷款融资的任何权益的各方；（四）与定期贷款融资的偿还或提前还款有关的某些修订；（五）定期贷款融资的贷款人采取任何强制执行行动的能力，但在有限的情况下除外。

修正案

每一债权人可根据和按照各自的财务文件的条款修订或放弃其自己的财务文件的条款，只要该修订不违反《债权人间协议》的条款。

协议推翻

除非《中间债权人协议》另有明文规定，否则《中间债权人协议》凌驾于相关财务文件中的任何内容之上。

46

截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止年度

F-1

致新濠影汇金融有限公司股东及董事会

意见

我们审计了Studio City Finance Limited（本公司）的合并财务报表，包括截至2022年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并经营报表、综合亏损、权益和现金流量表，以及相关附注（统称为“合并财务报表”）。

我们认为，所附合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2022年12月31日的财务状况以及该年度的经营成果和现金流量。

意见基础

我们按照美国普遍接受的审计标准（GAAS）进行审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的《审计财务报表的责任》一节中有进一步说明。我们必须独立于公司，并按照与审计相关的道德要求履行我们的其他道德责任。我们相信，我们所取得的审计证据是充分和适当的，为我们发表审计意见提供了依据。

其他事项

Studio City Finance Limited截至2021年12月31日止年度的合并财务报表由另一名审计师审计，该审计师于2022年4月29日对这些财务报表发表了无保留意见。

管理层对财务报表的责任

管理层负责按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报这些财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报财务报表有关的内部控制，无论是否由于欺诈或错误，财务报表均不存在重大错报。

在编制财务报表时，管理层必须评估是否存在综合考虑的条件或事件，使人对公司在财务报表可供发布之日起一年内持续经营的能力产生重大怀疑。

审计师对财务报表审计的责任

我们的目标是就整个财务报表是否不存在由于欺诈或错误造成的重大错报获取合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是一种高度保证，但不是绝对保证，因此不能保证按照《公认会计准则》进行的审计在存在重大错报时总能发现这种错报。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或超越内部控制，因此，不发现欺诈造成的重大错报的风险高于错误造成的错报。如果错报极有可能个别地或总体上影响合理使用者根据财务报表作出的判断，则错报被视为重大错报。

F-2

我们被要求与负责治理的人员就计划的审计范围和时间安排、重要的审计结果以及我们在审计期间发现的某些与内部控制有关的事项等事项进行沟通。

其他信息

管理部门对其他信息负责。其他信息包括年度报告中的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。我们对财务报表的意见不包括其他信息，我们也不对此发表意见或作出任何形式的保证。

关于我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，并考虑其他信息与财务报表之间是否存在重大不一致，或其他信息似乎存在重大错报。如果根据所做的工作，我们得出结论认为其他信息存在未更正的重大错报，我们必须在报告中加以说明。

/s/Ernst & Young LLP

新加坡

2023年4月28日

F-3

（单位：千，份额和每股数据除外）

承付款项和意外开支（附注18）

F-4

综合资产负债表-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-5

（以千计）

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-6

（以千计）

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-7

（单位：千，份额和每股数据除外）

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

（以千计）

F-9

合并现金流量表-续

（以千计）

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-10

（单位：千，份额和每股数据除外）

Studio City Finance Limited（“Studio City Finance”）在英属维尔京群岛（“BVI”）注册成立。新濠影汇金融连同其附属公司（统称为“公司”）目前经营位于中华人民共和国澳门特别行政区（“澳门”）的以电影为主题的综合度假村新濠影汇的非博彩业务，并根据赌场合约向持有澳门博彩特许权的新濠博亚娱乐有限公司（“Melco”）的附属公司新濠度假村（澳门）有限公司（“Melco Resorts Macau”）提供服务，以经营新濠影汇的博彩区（“Studio City Casino”）。新濠博亚的美国存托股票在美国纳斯达克全球精选市场上市。

截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止，本公司由新濠国际持有多数股权的新濠影汇有限公司（「新濠影汇国际」）间接全资拥有。Studio City International的美国存托凭证在美国纽约证券交易所上市。截至2022年12月31日和2021年12月31日，在中华人民共和国香港特别行政区（简称“香港”）上市的新濠国际发展有限公司是新濠国际的单一最大股东。

2022年，新冠疫情对公司业务造成的干扰继续对其财务状况和运营产生重大影响。

2022年期间，澳门、香港和中华人民共和国（“中国”）政府实施的旅行限制和检疫要求严重影响了公司的运营。2022年上半年，中国爆发了一系列新冠疫情，导致广东省收紧了对入境的边境管制。2022年6月，澳门新冠病例再度出现，导致全市范围内强制检测，并对进出澳门实施严格的旅行限制和要求。2022年6月23日，澳门政府发布了针对娱乐和休闲场所的强制关闭令，赌场和博彩区被排除在外。在2022年7月11日至2022年7月22日期间，此类强制关闭令进一步扩大到包括博彩在内的几乎所有实体。新濠影汇赌场停业12天，于2022年7月23日恢复营业。从2022年8月2日起，所有封城令都被解除，但与健康相关的预防措施仍然有效。进入澳门的核酸检测的有效性因时而异。自2022年9月1日起，某些非台湾、香港和中国居民的非澳门居民，只要符合澳门政府规定的某些条件，并接受有效的核酸检测，以及自2022年11月12日起在政府指定设施进行为期五天的隔离和为期三天的居家隔离期，就有资格在未经事先批准的情况下进入澳门。2022年11月1日，中国国家移民管理局开始对赴澳门个人或团体旅游的签证申请进行电子处理。自2023年1月8日起，从台湾、香港和中国大陆抵达澳门的旅客不再需要出示阴性核酸检测。自2023年2月27日起，户外场所不再要求佩戴口罩。不过，公共交通工具（出租车除外）和某些室内区域仍然需要戴口罩。在大多数私人室内区域，其经营者或监管实体都免除了佩戴口罩的要求。

虽然进出中国的免检疫旅行已经恢复，澳门的流行病措施也大大放松，但从与新冠疫情相关的中断中恢复的速度仍高度不确定。

正如新濠影汇国际于2022年5月宣布的那样，澳门政府批准将新濠影汇土地特许权下的开发期限进一步延长至2023年6月30日。新濠影汇第二期第一阶段于2023年4月开业，第二阶段预计于2023年第三季度开业。

公司目前无法合理估计这些中断对公司未来经营业绩、现金流量和财务状况的财务影响。

F-11

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

截至2022年12月31日，本公司的现金及现金等价物为499,164美元，2016年SC循环信贷安排（定义见附注10）下的可用未使用借款能力为港币（“港币”）233,000元（相当于29,835美元），但须满足某些先决条件。

公司已采取各种缓解措施来应对新冠疫情爆发的挑战，例如实施成本削减计划以尽量减少非必需品的现金流出，通过延期和削减使公司的资本支出计划合理化，以及通过出资和发行债券筹集额外资金。

公司相信，在这些合并财务报表发布之日后的至少十二个月内，它将能够支持持续经营和资本支出。

2006年9月8日，澳门新濠度假村签订了一份在澳门经营博彩业务的转租合同，该合同于2022年6月26日到期。根据澳门新濠度假村于2022年6月23日订立的修订协议，澳门行政长官根据澳门博彩法命令，将该转租合约延长至2022年12月31日。这一延期恰逢澳门所有其他特许权和分特许权的有效期延长。

2022年12月16日，澳门政府向澳门新濠度假村集团授予为期十年的特许经营权，以经营澳门赌场的财富与机遇游戏（简称“特许”）。租期自2023年1月1日起，至2032年12月31日止。根据特许权，澳门新濠度假村获授权经营新濠影汇赌场。

2022年12月30日，根据日期为2022年6月23日的承诺函项下的义务，澳门新濠度假村与持有新濠影汇赌场所在物业的土地租赁权的新濠影汇金融的子公司新濠影汇发展有限公司（“新濠影汇发展”）签署了一份公开契约，据此，包括面积为28,784.3平方米的新濠影汇赌场的博彩及博彩支援区域，以及相关的博彩设备和用具（统称“回归资产”），归还澳门政府，根据澳门博彩法，在分特许权到期时，无需补偿，且免于任何费用或产权负担。根据澳门博彩法及自2023年1月1日起生效的租界条款，澳门政府已将回归资产转让予澳门新濠度假村，供其在租界期间经营，租界第1年至第3年期间每平方米赌场收费0.75澳门元（相当于0.09美元），但须受租界第2年及第3年消费物价指数上升所规限。租界第4-10年的费用将增至赌场每平方米2.5澳门币（相当于0.3美元），但租界第5-10年的消费者价格指数将有所上升。

澳门新濠度假村与Studio City Finance的附属公司Studio City Entertainment Limited（“Studio City Entertainment”）于2007年5月11日订立服务及使用权协议，并于2012年6月15日修订，连同相关协议（“服务及使用权安排”），根据该协议，澳门新濠度假村同意经营Studio City Casino，因为本公司并无在澳门持有博彩特许权。这些安排于2022年6月23日进行了修订（《新濠影汇赌场协议》），以使该协议与已颁布的澳门博彩法修正案保持一致。此外，澳门政府对先前存在的协议施加的某些条件，包括对Studio City Entertainment某些直接和间接股东的持股要求，也不再适用。

F-12

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

根据《服务及使用权安排》，澳门新濠度假村从新濠影汇赌场的博彩总收入中扣除博彩税及与其运营相关的成本。本公司作为收入而获得的剩余博彩总收入，以前标题为提供博彩相关服务的收入，现在标题为由于对Studio City赌场协议的修订而产生的赌场合同收入。

2015年12月，新濠影汇国际及其若干附属公司与新濠影汇的若干附属公司就向新濠影汇提供服务及从新濠影汇提供服务订立总服务协议及相关工作协议（统称“管理及共享服务安排”），该协议于2022年6月到期，并于2023年3月延长至2032年12月31日。

根据管理和共享服务安排，公司的某些公司和行政职能以及业务活动由新濠的某些子公司雇用的工作人员管理，包括高级管理服务、集中的公司职能以及业务和场地支助服务。有关服务的付款安排载于个别工作协议，并可能因所提供的服务而有所不同。公司服务按事先议定的费率收费，但有基本费用和上限。高级管理服务费和业务服务的人事费是根据向公司提供服务的努力的百分比分配给公司的。与共用办公设备有关的其他费用是根据使用量的百分比分配的。

公司相信，根据Studio City Casino Agreement（以前标题为提供博彩相关服务的成本，现在标题为与赌场合同相关的成本）产生的成本，以及管理和共享服务安排下的分配方法是合理的，所附的综合财务报表反映了公司的经营成本。然而，这种分配可能并不表明如果公司在所列期间作为一家独立公司运作，公司将会产生的实际费用。有关服务及有关费用的详情载于附注19。

所附合并财务报表是按照美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。

随附的合并财务报表包括Studio City Finance及其子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并过程中取消。

按照美国公认会计原则编制所附的合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响某些报告的资产和负债数额、收入和支出以及或有资产和负债的相关披露。这些估计和判断是基于历史信息、公司目前可获得的信息以及公司认为在当时情况下合理的其他各种假设。因此，实际结果可能与这些估计数不同。

F-13

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

公允价值的定义是在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格（即“退出价格”）。公司使用适当的估值方法和截至资产负债表日可获得的市场信息估计了公允价值。

现金和现金等价物包括现金和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。

现金等价物包括存放在信用评级和质量较高的金融机构的银行定期存款。

受限制现金的流动部分是指存入银行账户的现金，在提取和使用方面受到限制，公司预计这些资金将在未来十二个月内按照相关协议的条款释放或使用，而受限制现金的非流动部分是指在未来十二个月内不会释放或使用的资金。受限制现金主要指与信贷安排下借款有关的抵押银行账户。

应收帐款，包括酒店和其他应收款，一般不计息，按摊余成本入账。当管理层认为应收款项很可能无法收回时，账目将被注销。以前注销的帐目的收回在收到时记录在案。对信贷损失保留估计备抵，以将公司的应收款项减至账面金额，这反映了公司预期收取的净额。备抵的估计依据是对所欠余额的账龄、客户的财务状况、管理层对客户收款趋势的经验以及管理层对当前和未来经济状况的预期的具体审查。

管理层认为，截至2022年12月31日和2021年12月31日，不存在尚未记录备抵的重大集中信贷风险。

存货包括零售商品、食品和饮料以及某些经营用品，按成本或可变现净值中的较低者列报。成本采用先进先出和加权平均法计算。

F-14

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

预付费用和其他流动资产是指通常在公司正常经营周期内用完或到期的流动资产。截至2022年12月31日和2021年12月31日的预付费用分别为35795美元和38573美元，截至2022年12月31日和2021年12月31日的其他流动资产分别为1926美元和3062美元。

财产和设备按扣除累计折旧和摊销以及任何减值损失后的成本列报。财产和设备处置的收益或损失列入所附的综合业务报表。主要的增建、更新和改进已资本化，而维护和修理则在发生时计入费用。

在新濠影汇的建造和开发阶段，与设计和建造有关的直接和增量费用，包括建造合同项下的费用、关税和关税、设备安装、运输费用、与工资和薪金福利有关的费用、适用的利息部分，包括递延融资费用的摊销，在财产和设备中资本化。此种费用的资本化从项目的建设和开发开始时开始，一旦建设基本完成或开发活动基本暂停，则停止。

与资本化建筑费用及其他财产和设备有关的折旧和摊销费用从每项资产投入使用时开始确认。随着新濠影汇的设施竣工和开放，这可能会在不同的阶段发生。

财产和设备按直线法在下列估计使用寿命内折旧和摊销：

与主要开发和建设项目相关的利息，包括递延融资成本的摊销，均已资本化，并计入项目成本。当项目基本完成或开发活动基本暂停时，利息停止资本化。资本化金额的确定方法是将公司未偿还借款的加权平均利率应用于该年度在建资产的累计合格资本支出的平均金额。利息支出总额为141,977美元和114,694美元，其中49,619美元和23,727美元分别在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度资本化。

F-15

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

在2022年6月23日修订服务及使用权安排前，其他长期资产净额指根据服务及使用权安排从澳门新濠度假村转移至本公司的为经营新濠影汇赌场的若干厂房及设备的未来经济利益而支付的款项（“新濠影汇博彩资产”）减去其后的累计摊销及累计减值亏损（如有）。于2022年6月23日修订服务及使用权安排后，其他长期资产净额指根据新濠影汇赌场协议就经营新濠影汇赌场所产生的新濠影汇博彩资产的未来经济利益向澳门新濠度假村支付的款项，减去其后的累计摊销及累计减值亏损（如有）。

其他长期资产采用直线法在Studio City博彩资产各自的估计可使用年限内摊销，年限从2年至10年不等。在服务及使用权安排修订前后，澳门新濠度假村保留新濠影汇博彩资产的合法所有权，直至2022年12月31日转特许期满为止，而在转特许期满时归还澳门政府的回拨资产（包括若干新濠影汇博彩资产）由澳门政府拥有。自2023年1月1日起，回归资产在特许权期间转让给澳门新濠度假村，以换取每年支付作为特许权一部分经营回归资产的权利，如附注1（c）所披露。

其他长期资产的成本在处置时或在继续使用Studio City赌场的Studio City博彩资产项目预计不会产生未来经济利益时终止确认。因其他长期资产的处置或报废成本而产生的任何收益或损失，按出售收益与Studio City博彩资产项目账面金额之间的差额确定，并在随附的综合经营报表中确认。

无形资产按其使用寿命摊销，除非其寿命被确定为无限期，在这种情况下不摊销。无形资产按成本减去累计摊销后列账。该公司的无形资产是有限寿命的，由内部使用的软件组成。使用寿命有限的无形资产按合同条款或估计使用寿命中较短者按直线法摊销。

为开发供内部使用的软件而发生的费用按直线法在软件的估计使用寿命3年内资本化和摊销。这些费用的资本化在软件项目的应用程序开发阶段开始，一旦软件项目基本完成并准备好可供预定使用，便停止。对内部使用软件进行具体升级和改进的费用资本化，而与初步项目阶段活动、培训、维护和所有其他实施后阶段活动有关的费用在发生时记作费用。

本公司对持有的寿命有限的长期资产进行评估，并在存在减值迹象时用于减值。然后，公司在未贴现的基础上将资产的估计未来现金流量与资产的账面价值进行比较。估计资产的未来现金流量涉及重大假设，包括未来收入增长率和毛利润率。如果未折现现金流量超过账面价值，则不显示减值。如果未贴现现金流量不超过账面价值，则根据资产的公允价值记录减值费用，通常使用贴现现金流量模型计量。如果一项资产仍在开发中，未来的现金流量包括剩余的建造费用。

F-16

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

截至2022年12月31日止年度未确认减值损失。在截至2021年12月31日的年度内，确认了1,500美元的减值损失，主要是由于新濠影汇的重新配置和翻修，并在随附的综合经营报表中计入物业费和其他费用。由于附注1（b）中披露的新冠疫情爆发，公司评估了截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的长期资产的可收回性，并得出结论认为没有其他减值费用需要记录。

为获得贷款或发行长期债务而发生的直接和增量成本，按相关债务协议的条款使用实际利率法资本化并摊销为利息费用。与发放循环信贷安排有关的递延融资费用，根据每个循环信贷安排的期限，列入所附合并资产负债表的其他流动或非流动资产。所有其他递延融资费用在所附的合并资产负债表中作为长期债务的减少列报。

土地使用权是指为使用根据经营租赁持有的土地而支付的预付地价，按成本减去累计摊销入账。土地使用权的估计年限为40年，按直线法进行摊销。

在合同开始时或在合同修改后，公司将对合同是租约还是包含租约进行评估。如果合同转让了在一段时期内控制某一已确定资产的使用以换取对价的权利，则该合同属于或包含一项租赁。如果承租人既有权指导资产的使用，又有权从资产的使用中获得几乎所有的经济利益，则承租人对已查明的资产拥有控制权。

经营租赁使用权资产和负债是根据启动日租赁期内未来最低租赁付款额的现值确认的。使用权资产的初始计量还包括任何预付租赁款和所产生的任何初始直接费用，并因收到的任何租赁奖励而减少。对于租约内含的利率不容易确定的租约，公司在确定租约付款的现值时，使用根据启动日期可获得的资料计算的递增借款率。预期租期包括在合理地确定本公司将行使延长或终止租期的选择权。最低租赁付款额的租赁费用在预期租期内按直线法确认。预期租期为12个月或以下的租赁不在资产负债表内入账，相关租赁费用在预期租期内按直线法确认。

该公司的租赁合同包括租赁和非租赁部分。对于本公司作为承租人的合同，本公司将租赁部分和非租赁部分作为除房地产以外的所有类别基础资产的单一租赁部分进行核算。对于本公司作为出租人的合同，所有合同均作为经营租赁入账，租赁部分和非租赁部分分别入账。

F-17

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

公司与客户签订的合同收入包括赌场合同、客房销售、食品和饮料、娱乐、零售及其他商品和服务的收入。

赌场合约收入指澳门新濠度假村经营新濠影汇赌场的新濠影汇赌场协议所产生的收入。在服务及使用权安排于2022年6月23日作出修订之前，收入曾被列为提供博彩相关服务的收入，该收入是由Studio City Entertainment向澳门新濠度假村提供设施及服务，根据该安排，澳门新濠度假村经营Studio City赌场。澳门新濠度假村从新濠影汇赌场的博彩总收入中扣除博彩税和根据新濠影汇赌场协议经营新濠影汇赌场所产生的费用，包括在新濠影汇赌场内向新濠影汇博彩顾客提供的免费服务的单独售价。本公司将剩余金额确认为来自赌场合同的收入，之前的标题为提供博彩相关服务的收入。本公司的结论是，它不是这些安排的控制实体，并按净额确认赌场合同的收入。

非博彩收入包括以现金代价提供的服务和免费向新濠影汇的博彩顾客提供的服务。客房、食品和饮料、娱乐、零售及其他商品和服务的交易价格是在提供商品、提供服务或举办活动时作为收入入账的此类商品和服务从客户收取的净额。本公司收取的服务税和其他适用税款不计入收入。在向客户提供服务之前，客房预付款和预售票作为客户押金入账。本公司提供的多种商品或服务的合同收入根据其相对独立的销售价格分配给每一种商品或服务。

代表租赁收入的最低经营费和使用权费，经合同基本费用和经营费上调调整后，计入商场收入，并按直线法在有关协议的条款内确认。

合同及与合同有关的负债

在向客户提供货物和服务时，从客户收到的现金与确认收入之间可能存在时间上的差异，从而产生合同或与合同有关的负债。本公司与客户合同有关的主要负债类型是客房预付款和预售票，这是就尚未提供的货物或服务预先收到的现金。这些数额列入所附综合资产负债表的应计费用和其他流动负债，并将在提供货物或服务或举办活动时确认为收入。这一余额的减少一般是确认收入，而余额的增加则是客户的额外存款。这些存款预计将主要在一年内确认为收入。截至2022年12月31日，预付客户定金和门票销售额为1793美元，比截至2021年12月31日的余额2259美元减少了466美元。截至2021年12月31日，预付客户定金和门票销售额为2259美元，比截至2020年12月31日的余额2403美元减少了144美元。

开业前费用是指在开办新业务或开办业务之前发生的人事、营销和其他费用，并在发生时计入费用。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，公司在新濠影汇新设施营销和运营相关的开发和其他一次性活动方面产生了开业前费用。

F-18

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

本公司在广告首次发生或发生时支出广告和促销费用。截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，所附综合经营报表中的广告和促销费用分别为3692美元和4977美元。

新濠影汇金融及其附属公司于本年度以功能货币以外的货币进行的所有交易均按各自交易日期的现行汇率重新计算。资产负债表日存在的以功能货币以外的货币计值的货币资产和负债，按该日的现行汇率重新计量。汇兑差额记入所附的综合业务报表。

Studio City Finance的功能货币为美元（“$”或“US $”），而Studio City Finance的大部分海外子公司的功能货币为子公司运营所使用的当地货币。所有资产和负债均按资产负债表日的现行汇率换算，所有收入和支出项目均按当年平均汇率换算。因翻译外国子公司的财务报表而产生的所有汇兑差额均作为其他全面损失的一部分入账。

综合损失包括净损失和外币折算调整数，并在所附综合全面损失报表中列报。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的累计其他综合亏损仅包括外币折算调整，扣除税项和非控制性权益。

本公司须在其经营所在的澳门和香港缴纳所得税。

资产和负债的计税基础与所附合并财务报表所列数额之间的所有重大暂时性差异均确认递延所得税。当管理层认为递延所得税资产的一部分或全部很可能无法变现时，递延所得税资产将减去估值备抵。现行所得税是根据有关税务当局的法律规定的。

公司的所得税申报表须经其经营所在地的税务机关审查。本公司根据不确定所得税的会计准则评估此类检查的潜在不利结果。这些会计准则采用两步法确认和计量不确定的税务状况。第一步是评估税务状况以供确认，方法是确定现有证据的权重是否表明，根据该状况的技术优点，该状况很有可能在审计过程中得以维持，包括解决相关的上诉或诉讼程序（如果有的话）。第二步是根据累积概率，以超过50%的可能性的最大金额来衡量税收优惠。

F-19

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

最近的会计公告尚未通过

公司评估了财务会计准则委员会或其他准则制定机构在财务报表提交之日之前发布或提议的最近发布但尚未生效的会计公告，并预计这些公告未来的采用不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响。

现金、现金等价物和在所附现金流量综合报表中列报的限制现金包括：

应收账款构成如下：

信贷损失准备金的变动情况如下：

F-20

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

截至2022年12月31日和2021年12月31日，Studio City的在建工程包括按照适用会计准则资本化的利息和资本化的其他直接附带费用，合计分别为131,854美元和67,974美元。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度确认的财产和设备折旧和摊销费用分别为113253美元和111561美元。

在分特许权到期时归还给澳门政府的回归资产归澳门政府所有。自2023年1月1日起，回归资产在特许权期限内转让给澳门新濠度假村，以换取每年支付作为特许权一部分经营回归资产的权利，如附注1（c）所披露。这些于2022年12月31日归还澳门政府的归还资产包括在上表中，其中包括截至2022年12月31日建筑物的成本和累计折旧，分别为145027美元和42080美元。

由于澳门新濠度假村及新濠影汇发展将继续以与先前分特许权相同的方式经营回拨资产，取得实质上所有的经济利益，并承担因使用该等资产而产生的所有风险，并假设澳门新濠度假村将于特许权届满时成功授予新的特许权，澳门新濠度假村及新濠影汇发展将继续在其余下估计可使用年期内将该等回拨资产确认为物业及设备。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度确认的内部使用软件摊销费用分别为1396美元和1401美元。

截至2022年12月31日，内部使用软件的预计未来摊销费用如下：

F-21

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

长期预付款、存款和其他资产包括：

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度确认的其他长期资产摊销费用分别为9232美元和11573美元。

F-22

合并财务报表附注-续

（单位：千，份额和每股数据除外）

长期债务净额包括：

注

2022年7.000%新濠影汇有抵押票据

2022年2月16日，Studio City Finance的子公司Studio City Company Limited（“Studio City Company”）发行了本金总额为350,000美元、于2027年2月15日到期的7.000%优先有担保票据（“2022年7.000% Studio City有担保票据”），发行价格为本金的100%。2022年7.000%新濠影汇有担保票据的利息按年利率7.000%计提，于每年2月15日及8月15日每半年支付一次，并于2022年8月15日开始支付。2022年7.000% Studio City担保票据是Studio City Company的优先担保债务，对新濠影汇公司现有和未来的所有优先债务（尽管与2016年新濠影汇信贷安排下的债务有关的任何债务（如下所述）享有同等受偿权以2022年7.000%新濠影汇有担保票据的共同担保物作担保的，在此类共同担保物的任何强制执行行动中收到的任何收益方面，优先于2022年7.000%新濠影汇有担保票据），并在受偿权上优先于新濠影汇公司的任何现有和未来次级债务，并且实际上从属于新濠影汇公司的现有和未来有担保债务，该债务由不为2022年7.000%新濠影汇有担保票据作担保的资产作担保，以担保此类债务的资产为限。发行2022年7.000%新濠影汇有担保票据的所得款项净额，将用作新濠影汇余下发展项目的资本开支及一般公司用途。

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