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此处使用的术语“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”是指Innovative Industrial Properties, Inc.，一家马里兰州公司，以及我们的任何子公司，包括IIP Operating Partnership，LP，一家特拉华州有限合伙企业（我们的“运营合伙企业”）。

我们是一家内部管理的房地产投资信托基金（“REIT”），专注于收购、拥有和管理租赁给经验丰富、获得国家许可的运营商的专业工业物业，用于其受监管的大麻设施。我们已经收购并打算继续通过售后回租交易和第三方购买的方式收购我们的物业。我们已经出租并预计将继续以三重净租赁的方式出租我们的物业，租户负责在租赁期内与物业及其运营相关的所有方面和成本，包括结构维修、维护、房地产税和保险。

我们于2016年6月15日在马里兰州注册成立。我们通过传统的伞式合伙房地产投资信托基金或UPREIT结构开展业务，其中我们的物业由我们的运营合伙企业直接或通过子公司拥有。我们是我们运营合伙企业的唯一普通合伙人，并直接或通过子公司拥有我们运营合伙企业100%的有限合伙权益。

介绍的依据。简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

本中期财务资料应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计综合财务报表一并阅读。简明综合财务报表附注中任何提及平方英尺或占用百分比的内容，以及从这些数值得出的任何金额，均不在我们独立注册会计师事务所的审查范围内。

管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的正常、经常性的调整都已包括在内。本中期财务资料并不一定代表或表明截至2025年12月31日止年度的经营业绩。

联邦所得税。我们认为，我们已经经营我们的业务，以便有资格作为REIT被征税以用于美国联邦所得税目的。在REIT运营结构下，我们被允许在确定我们的应税收入时扣除支付给我们股东的股息。假设我们的股息等于或超过我们的应税净收入，我们通常不会被要求为这些收入缴纳联邦公司所得税。我们简明综合损益表中记录的所得税代表为城市和州所得税和特许经营税支付的金额，并包含在随附简明综合损益表中的一般和管理费用中。

使用估算。按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出一些估计和假设，这些估计和假设会影响简明综合财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计和假设存在重大差异。作出的最重要的估计和假设包括确定租赁会计和购置房地产物业的公允价值。

可报告的部分。我们把我们的物业汇总成 One 由于物业具有相似的长期经济特征并具有其他相似性，包括它们使用一致的业务战略运营的事实，因此可报告分部。此处披露的财务信息代表与我们相关的所有财务信息 One 可报告分部。我们的首席运营决策者（“CODM”）审查财务信息为我们的整个

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在做出与评估我们的经营业绩相关的决策时合并运营。 更多信息见附注12“分部信息”。

收购房地产物业。我们对房地产的投资按历史成本入账，减去累计折旧。购置财产时，取得的有形和无形资产及承担的负债按其相对公允价值进行初始计量。我们通过审查同一子市场和/或区域内的可比销售额来估计土地的公允价值。我们采用直接资本化方法估计建筑物和改善设施的公允价值，就好像该物业是空置的一样，并考虑到当前的重置成本和其他相关的市场价格信息，并可能聘请第三方估值专家。购置成本在发生时资本化。我们迄今为止的所有收购都被记录为资产收购。

获得的就地租赁的公允价值是根据我们对租赁“假定空置”物业至购买时的占用水平所需期间的估计收入损失和成本的评估得出的。为获得的就地租赁记录的金额反映为就地租赁无形资产，在我们的简明综合资产负债表中为净额，并作为折旧和摊销费用的组成部分在适用租赁的剩余期限内按直线法摊销。

收购的就地经营租赁高于市场部分的公允价值基于（i）在其剩余的不可撤销租赁期限内根据租赁将支付的合同租金与（ii）我们对在收购之日使用公平市场租金利率和在剩余的不可撤销租赁期限内计量的租金上涨将支付的租金之间的差额的现值（使用市场贴现率计算）。记录的金额 One 高于市场的经营租赁计入其他资产，在我们的简明综合资产负债表中为净额，并在适用租赁的剩余期限内作为租金收入的减少按直线法摊销。

某些房地产收购未满足售后回租会计要求，因此截至2025年3月31日和2024年12月31日，收购金额为$ 16.8 百万已确认为应收票据并计入其他资产，在我们的简明综合资产负债表中为净额。

出售房地产。当房地产资产出售时，我们评估会计准则编纂（“ASC”）610-20的规定，非金融资产终止确认损益（“ASC 610-20”）确定该资产是否在ASC 610-20的范围内，包括评估被出售资产是否为非金融资产，以及买受人是否取得对ASC 610-20范围内某项资产的控制权。在评估买方是否已经取得对资产的控制权时，我们必须确定ASC 606中的合同准则，与客户订立合约的收入（主题606）已满足，包括1）合同各方已批准合同且合同具有商业实质，2）我们可以识别每一方对拟转让资产的权利，3）我们可以识别拟转让资产的付款条件，以及4）我们很可能会收取我们将有权获得的几乎所有对价，以换取拟转让资产。如果所有合同标准均已满足，则适用资产的账面值将终止确认，并在我们的简明综合损益表中确认相应的出售收益或损失。如果合同标准未全部满足，则转让的资产不会被终止确认，我们将继续在简明综合资产负债表中报告该资产。更多信息见附注6“房地产投资-财产处置”。

成本资本化和折旧。当我们被认为是由此产生的资产的会计所有者时，我们将与开发和再开发活动及改进相关的成本（包括利息）资本化。开发和再开发活动可能由我们根据租约提供资金。我们通常被认为是附属于或建造于处所的此类改进的会计所有者，这些改进是根据租约要求在租约到期或提前终止时交还给我们的。通常，这类改进包括但不限于地面开发，以及增强暖通空调、管道、电气和其他建筑系统。

资本化金额在管理层确定的估计可使用年限内按直线法折旧。我们根据我们对每项特定资产的估计使用寿命的评估，对建筑物和改善进行折旧，不超过 40 年。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们确认折旧费用为$ 18.2 百万美元 16.9 分别为百万。与我们为投资而持有的房地产相关的折旧费用包含在我们简明综合收益表的折旧和摊销费用中。我们对办公设备和家具及固定装置按直线法折旧，估计可使用年限从三个到 七年 .我们对公司办公室的租赁物改良按直线法折旧超过

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估计可使用年限或剩余租期中较短者。与我们公司资产相关的折旧费用包含在我们简明综合损益表的一般和管理费用中。

确定支出是否符合资本化和可折旧年限分配的标准，需要管理层进行重大判断。与我们作为会计所有者的房地产项目的购置和开发或再开发明确相关的项目成本，作为该项目的成本资本化。符合以下一项或多项标准的支出一般符合资本化条件：

•支出为未来期间提供了好处；和

•这笔支出延长了资产的使用寿命，超出了我们最初的估计。

我们将重建物业定义为现有物业，我们预计这些物业将花费大量开发和建设成本，而这些成本不是向租户偿还物业的改善费用。当现有物业被确定为重建物业时，建筑物及改善工程的账面净值在重建活动进行时转入在建工程。与重建物业有关的资本化为在建工程的成本在重建项目或项目阶段投入服务时按物业的历史成本转移至楼宇及改善。

减值准备。我们每季度在每个季度结束之前和之后审查我们所有物业的当前活动和业务状况变化，以确定是否存在任何需要进行减值分析的触发事件或减值指标。如果发现触发事件或减值指标，我们将审查对物业未来未贴现现金流的估计。

当存在可能表明长期资产的账面值可能无法收回的情况时，对长期资产进行个别减值评估。将持有和使用的长期资产的账面值，如果超过该资产的使用和最终处置预计产生的未折现现金流量之和，则不可收回。将持有和使用的长期资产的减值指标或触发事件按项目评估，包括估计净营业收入的显着波动、占用变化、重大的近期租赁到期、当前和历史运营和/或现金流损失、建筑成本、估计完工日期、出租率和其他市场因素。我们根据多种因素评估预期未贴现现金流，包括但不限于建筑成本、可获得的市场信息、当前和历史经营业绩、已知趋势、可能影响该物业的当前市场/经济状况，以及我们对资产使用的假设，包括（如有必要）在考虑多种结果时采用概率加权方法。在确定已发生减值后，确认减记以将账面值减至其估计公允价值。我们可能会调整预计将在其使用寿命结束前处置或重新开发的物业的折旧。

截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，有关房地产资产 One 我们在加利福尼亚州棕榈泉的房产被确定为受损。于2025年4月，我们将该物业推向市场出售，并已与一名潜在买家签订买卖协议，其中估计出售所得款项净额低于该物业的账面价值。因此，我们确认了房地产减值损失$ 3.5 百万元于截至二零二五年三月三十一日止三个月将其账面值减至估计公平值。 无 截至2024年3月31日止三个月确认减值亏损。

收入确认。我们的租赁是三重净租赁，根据这种安排，租户在向我们支付租金的同时维护物业。由于美国与受监管的大麻行业相关的不确定监管环境、某些租户的有限经营历史以及由此导致的在租赁期内从每个租户收取租赁付款的不确定性，我们对归类为经营租赁的我们物业的每项租赁确认收入。我们在逐个租赁基础上对每个租户的租赁付款的可收回性进行初步和持续评估时评估了一些因素，包括评估每个租户的财务业绩、流动性和整体信用状况、每个租户开展运营或为现有债务再融资所需的可用性和资本条款、按物业划分的利用率和租赁期限。我们还考虑了当前的市场状况、联邦、州和地方税收和监管负担的影响以及对未来经济状况的合理和可支持的预测。此外，对于经营租赁，租户对可收回的房地产税、保险和运营费用的合同义务补偿在租户偿还此类费用期间计入租金收入。由租户直接向税务机关缴纳的合同义务房地产税不反映在我们的简明综合财务报表中。

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截至2025年3月31日止三个月，确认的租金收入包括申请$ 5.8 百万保证金用于出租。 无 截至2024年3月31日止三个月的租金申请保证金。

建设贷款。我们与一家开发商签订了建筑贷款协议，据此，我们同意提供最高$ 23.0 百万，用于在加利福尼亚州开发受监管的大麻种植和加工设施（“建设贷款”）。我们拥有购买该物业的选择权，如果我们决定行使我们的购买选择权，我们可能会与开发商的关联公司或与其他第三方执行协商租赁。建设贷款于2025年6月30日到期.截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们已资助$ 22.8 百万美元 23.0 百万总承诺。建设贷款的利息收入按收付实现制确认。

现金和现金等价物。我们认为所有原始期限为90天或更短的高流动性投资都是现金等价物，由短期货币市场基金、美国政府的债务和购买时原始期限小于或等于90天的存单组成。

投资。投资包括美国政府的短期债务和购买时原始期限超过90天的存单。美国政府的债务投资被归类为持有至到期，并以摊余成本列示。存单投资分类为持有至到期，按成本列示。

递延融资成本。与我们2026年到期的票据相关的递延融资成本作为相关负债账面净值的减少计入我们的简明综合资产负债表。这些成本在相关义务的存续期内使用实际利率法摊销为非现金利息费用。与我们的循环信贷融资（定义见附注7“债务”）相关的递延融资成本包含在其他资产中，在我们的简明综合资产负债表中为净额。这些成本按直线法摊销，并在循环信贷融资的剩余期限内确认为非现金利息费用。

基于股票的薪酬。股权奖励的股票补偿以股权奖励的授予日公允价值为基础，并在必要的服务或业绩期间内确认。如果奖励在归属前被没收，我们将在没收发生期间冲销之前确认的与此类奖励相关的任何费用，并将之前就这些奖励支付的任何不可没收的股息和股息等价物从留存收益重新分类为补偿费用。没收确认为已发生。某些股权奖励须根据各种市场条件的满足情况进行归属。没收具有市场化限制的股份奖励不会导致先前确认的股份补偿费用的转回。

租赁会计。我们根据ASC 842对我们的租赁进行会计处理，租约，并选择了在非租赁部分和相关租赁部分的转让时间和模式相同的情况下不将某些非租赁部分与租赁部分分开的实际权宜之计，如果单独核算，租赁部分将被归类为经营租赁。我们还选择了租期少于12个月的承租人的短期租赁例外。作为承租人，我们确认了一项负债，用于对我们未来的义务进行会计处理，以及与我们的公司办公室租赁相关的相应使用权资产，该租赁于2027年1月结束，包含年度升级。我们根据未来租赁付款额的现值计量租赁负债（不包括我们不能合理确定行使的延期选择权），使用估计的增量借款利率进行折现 7.25 %和 5.5 %，这是我们估计在类似期限内以抵押方式借款所需支付的利率，金额分别等于2019年12月初始启动时和2021年11月修订后的租赁付款。随后，租赁负债通过对截至期初的租赁负债余额应用租赁开始日确定的贴现率而增加，并减去期间支付的款项。

使用权资产以相应的租赁负债计量。在租约开始前，我们没有产生任何初始直接租赁费用或与房东交换任何其他对价。随后，使用权资产在租赁期内按直线法摊销。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们确认的办公室租赁费用为$ 0.1 百万元，计入我们简明综合收益表的一般及行政开支。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们办公室租赁简明综合现金流量表中已支付和归类为经营活动的金额为$ 0.1 百万。

作为出租人，对于我们涉及将相关财产回租给卖方或卖方关联公司的每笔房地产交易，我们根据会计准则确定这些交易是否符合售后回租交易的条件。对于这些交易，我们考虑各种输入和假设，包括但不一定

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限于租赁条款、续租选择权、折扣率以及买卖协议、租赁等文件中的其他权利和规定，以确定控制权是否已转移至公司或仍由承租人。涉及售后回租的交易，被视为向承租人转让标的资产控制权的，作为购买不动产处理。在未发生控制权转移的情况下传递风险和报酬的租赁，将被归类为直接融资，在标的资产控制权转移给承租人的情况下，将被归类为销售型租赁。否则，该租赁按经营租赁处理。这些标准还包括有关租赁设施的公允价值、最低租赁付款额、设施的经济使用寿命、是否存在购买选择权以及租赁协议中的某些其他条款的估计和假设。租赁会计指南要求将交易作为售后回租中的融资进行会计处理，此时向卖方-承租人提供了根据租户的选择向房东购买物业的选择权。基本上我们所有的租赁继续被归类为经营租赁，我们继续以现金为基础记录我们每个物业的收入。我们的租户可偿还收入和物业费用继续在我们的简明综合收益表中分别以毛额作为租金收入和物业费用列报。由承租人直接向第三方支付的财产税继续不包括在我们的简明综合财务报表中。

对租赁修订进行评估，以确定修改是否授予承租人不包括在原租赁中的额外使用权，以及租赁付款是否增加与额外使用权的单独价格相称，并根据特定合同的情况进行调整。如果这两个条件都存在，则租赁修订将作为与原租赁分开的新租赁进行会计处理。2024年1月，租赁修改 two 我们的租约延长了每项租约的初始期限，将租赁分类从经营租赁改为未满足确认为已完成销售的所有标准的销售型租赁。因此，我们继续在为投资而持有的不动产净额中确认基础资产，收到的所有租赁付款，以及任何未来的租赁付款，将被确认为存款负债，并将被计入我们简明综合资产负债表的其他负债中，直到满足某些标准。截至2025年3月31日，我们已收到租金$ 5.0 已计入我们简明综合资产负债表其他负债的百万。标的资产的土地和建筑物及装修账面总值为$ 4.1 百万美元 28.9 万，累计折旧分别为$ 3.8 截至2025年3月31日，百万。

我们的租约一般包含以现行市场价格或到期时的到期租金价格延长租期的选择权。我们的某些租赁为承租人提供了优先购买权或优先要约权，如果我们将租赁物业进行销售。

最近的会计公告。 2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表费用分拆.ASU 2024-03中的修订要求实体提供与损益表标题中包含的某些费用类别相关的增强披露。根据ASU2024-03，如果实体包括以下任何费用类别，则实体必须以表格形式将损益表正面呈现的费用标题（不包括权益法投资的收益或损失）进行分类：购买库存、雇员薪酬、折旧、无形资产摊销，以及确认为石油和天然气生产活动一部分的折旧、损耗和摊销（或其他损耗费用金额）。对于每个相关费用标题中的任何剩余项目，实体必须提供这些费用性质的定性描述。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。允许提前收养。我们预计将于2027年1月1日采用这一ASU。虽然采用预计不会对我们的合并财务报表产生影响，但预计将导致在我们合并财务报表的脚注中增加披露。

信用风险集中。截至2025年3月31日，我们拥有 110 位于 19 州并出租给 31 租户（不包括 五个 非大麻租户在 三个 of our properties）。我们的任何租户履行租约条款的能力取决于影响该租户经营所在社区的经济、监管、竞争、自然和社会因素。

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以下表格列出了 五个 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们投资组合中占总租金收入最大百分比的租户，包括租户报销：

						截至3个月
						2025年3月31日
												百分比
						数量						出租
						租约						收入
PharmaCann Inc.（“PharmaCann”）(1)						11						12		%
Ascend Wellness Holdings，Inc.（“Ascend”）						4						11		%
Green Thumb Industries，Inc.（“Green Thumb”）						3						8		%
Curaleaf Holdings，Inc.（“Curaleaf”）						8						8		%
Trulieve Cannabis Corp.（“Trulieve”）						6						7		%

						截至3个月
						2024年3月31日
						数量 租约						百分比 出租 收入
制药公司						11						17		%
登高						4						11		%
绿拇指						3						8		%
Curaleaf						8						7		%
Trulieve						6						7		%

(1)有关与PharmaCann的租约的更多信息，请参见附注6“房地产投资-租赁修订”。

在上述每个表格中，这些租赁包括与每个实体的附属公司的租赁，该实体已为此提供了公司担保。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们最大的物业位于纽约，占 5.5 我们为投资而持有的房地产净值的百分比。其他房产占比均未超过 5 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们持有用于投资的房地产净值的百分比。

我们已将现金存入由联邦存款保险公司（“FDIC”）投保的金融机构，最高可达25万美元。截至2025年3月31日，我们的现金账户超过了FDIC投保限额。我们没有经历过此类账户的任何损失。

截至2025年3月31日，公司获授权发行最多 50,000,000 普通股股份，面值$ 0.001 每股，并且有 28,378,181 已发行和流通在外的普通股股份。

在2024年5月，我们终止先前存在的“在市场上”发售计划（“Prior ATM计划”），并与 四个 销售代理，据此，我们可不时透过“场内”发售计划（“ATM计划”），包括远期发售我们的普通股股份及 9.00 % A系列累积可赎回优先股，$ 0.001 每股面值（“A系列优先股”），最高可达总发行价格为$ 500.0 百万.有关根据ATM计划出售A系列优先股的信息，请参见附注4“优先股”。

无 在截至2025年3月31日的三个月内，根据ATM计划发行了普通股。在截至2024年3月31日的三个月内，我们出售了 123,224 根据先前ATM计划发行的普通股股份，净收益为$ 11.8 百万。

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在截至2024年3月31日的三个月内，我们发行了 28,408 美元的持有者在交换时与交换溢价相关的我们的普通股股份 4.3 百万元未偿还本金额 3.75 %于2024年到期的可交换优先票据（“可交换优先票据”）。

截至2025年3月31日，公司获授权发行最多 50,000,000 优先股股份，面值$ 0.001 每股，并且有 1,387,820 A系列优先股已发行和流通的股票。公司可随时或不时选择将A系列优先股全部或部分赎回为现金，赎回价格为$ 25.00 每股，加上截至但不包括赎回日期的此类A系列优先股的所有应计和未支付股息。A系列优先股的持有人通常没有投票权，除非公司有六个或更多季度未能支付股息（无论是否连续）以及在某些其他情况下的有限投票权。

下表描述了截至2025年3月31日止三个月公司宣派的股息：

申报日期

安全类

金额 每股

涵盖期间

股息 付款日期

股息 金额

（单位：千）

2025年3月14日

普通股

$

1.90

2025年1月1日至2025年3月31日

2025年4月15日

$

54,463

2025年3月14日

A系列优先股

$

0.5625

2025年1月15日至2025年4月14日

2025年4月15日

$

781

收购

公司在截至2025年3月31日的三个月内进行了以下收购（单位：千美元）：

物业						状态						截止日期						可出租 广场 脚(1)						购买 价格						交易 成本						合计
哈佛广场						马里兰州						2025年2月20日						22,000						$	7,750					$	107					$	7,857
合计																		22,000						$	7,750					$	107					$	7,857		(2)

(1)包括该物业建造完成时的预期可出租平方英尺。

(2)$ 0.6 百万被分配给土地和$ 7.2 百万被分配用于建筑和改善。

获得的就地租赁无形资产

截至2025年3月31日和2024年12月31日的到位租赁无形资产及相关累计摊销情况如下（单位：千）：

						2025年3月31日						2024年12月31日
到位租赁无形资产						$	9,979					$	9,979
累计摊销						( 2,809 )						( 2,594 )
到位租赁无形资产，净额						$	7,170					$	7,385

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在我们的简明综合收益表中分类为折旧和摊销费用的就地租赁无形资产的摊销为$ 0.2 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月各百万。 获得的就地租赁的加权平均剩余摊销期为 8.5 年，截至2025年3月31日已取得的就地租赁价值的估计年度摊销如下（单位：千）：

年份						金额
2025年（截至12月31日止九个月）						$	645
2026						860
2027						860
2028						860
2029						860
此后						3,085
合计						$	7,170

高于市场的租赁

计入其他资产的高于市场价格的租赁和相关累计摊销，在我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的简明合并资产负债表上的净额如下（单位：千）：

						2025年3月31日						2024年12月31日
高于市场租赁						$	1,054					$	1,054
累计摊销						( 302 )						( 279 )
高于市场租赁，净额						$	752					$	775

高于市价的租赁按直线法摊销，作为租赁收入的减少在剩余租期内 8.2 年。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，上述市场租赁的摊销为$ 23,000 .

租赁修订

于2025年1月，我们与PharmaCann就以下事项订立租约修订 九 位于纽约州、伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州和科罗拉多州的物业的租约。这些租约修订将累计基本租金总额从$ 2.8 每月百万至$ 2.6 万/月，自2025年2月1日起支付现金租金，并按比例补足保证金超过 三十六个月 2027年2月1日开始。我们还与PharmaCann就以下方面订立了租约修订 two 其在密歇根州和马萨诸塞州种植物业的租约。这些修正案规定，每月基本租金为$ 1.3 百万为这些 two 物业将于2025年2月1日起全面减价，如果物业在2025年8月1日前尚未过渡至新租户，我们将重新获得对物业的完全控制权。我们将我们根据所有PharmaCann租约持有的保证金用于全额支付2024年12月和2025年1月的所有拖欠租金以及某些罚款。租约修订还规定，如果PharmaCann再次违约或无法为其于2025年6月30日到期的现有高级担保信贷融资再融资，我们与PharmaCann的上述租约的所有修改将立即无效，租约将恢复到自2025年1月1日起生效的条款。

2025年3月，PharmaCann拖欠支付3月租金的义务 九 其 十一 位于纽约州、伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州和科罗拉多州的物业的租约，因此，上述对我们与PharmaCann的租约的所有修改均无效，租约恢复到自2025年1月1日起生效的条款。在2025年3月31日之后，密歇根州种植物业的租约在2025年4月与新租户执行新租约的同时终止。

于2025年3月，我们修订与AYR Wellness，Inc.的附属公司的租约，日期为 One 我们在佛罗里达州的房产将改善津贴减少$ 2.5 百万至$ 27.5 万，这也导致该物业相应调整了租赁的基本租金。

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资本化成本

在截至2025年3月31日的三个月中，我们将成本资本化$ 7.7 百万与我们物业的改善和建设活动有关。

财产处置

2023年3月，我们卖出了 四个 加利福尼亚州的房产此前以$ 16.2 万（不包括交易费用），并提供了一笔担保贷款，金额为$ 16.1 百万给物业的买家。该贷款于2028年2月29日到期，与 two 延长期限的选择 十二个月 ，在每种情况下以支付延期费和至少$ 0.5 百万本金余额。贷款只付息，按月提前还款。该交易不符合公认会计原则下确认为已完成销售的条件，因为并非所有标准都得到满足。因此，我们没有终止确认我们简明综合资产负债表上转让的资产。从买方收到的所有对价以及任何未来付款将被确认为存款负债，并将计入我们简明综合资产负债表上的其他负债，直至满足确认为销售的标准。截至2025年3月31日，我们已收到利息付款$ 2.6 百万。此外，由于我们并没有达到所有持有待售的标准，账面总值为$ 3.4 百万美元 13.9 万，累计折旧分别为$ 2.1 万元，截至2025年3月31日，仍在简明合并资产负债表上，建筑物和改善继续折旧。由于借款人未能支付$，我们于2025年3月宣布这笔贷款违约 0.8 百万的利息和偿还税款。因此，票据的本金加上应计和未付利息立即到期应付。

未来合约最低租金

截至2025年3月31日，我们的租约未来期间将收到的未来合同最低租金（包括基本租金和物业管理费）汇总如下（单位：千）：

年份						订约最低租金
2025年（截至12月31日止九个月）						$	234,273
2026						323,133
2027						334,107
2028						340,466
2029						349,105
此后						3,656,219
合计						$	5,237,303

可交换优先票据

期间截至2024年3月31日止三个月，我们发了 28,408 股我们的普通股，并支付了$ 4.3 百万美元的持有者兑换后的现金 4.3 百万本金额的可交换优先票据，并还清了剩余的$ 0.1 根据可交换优先票据的契约条款，2024年2月到期时的百万本金额。

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下表详细列出了我们与2024年2月到期的可交换优先票据相关的利息支出（单位：千）：

						截至3月31日止三个月，
						2025						2024
现金券						$	—					$	24
发行费用摊销						—						5
资本化利息						—						( 1 )
总利息支出						$	—					$	28

2026年到期票据

2021年5月，我们的运营合伙企业发行了$ 300.0 百万其本金总额 5.50 %于2026年到期的优先票据（“2026年到期的票据”）。2026年到期的票据是我们运营合伙企业的高级无担保债务，由我们提供全额无条件担保，并与运营合伙企业未来的所有高级无担保债务享有同等受偿权。然而，2026年到期的票据实际上从属于公司、经营合伙企业和经营合伙企业的子公司的任何未来有担保债务，以担保此类债务的资产的价值为限。2026年到期的票据每半年付息一次，利率为 5.50 年%，将于2026年5月25日到期。2026年到期票据的条款受日期为2021年5月25日的契约管辖，并规定如果2026年到期票据的债务评级被下调或完全撤销，2026年到期票据的利息将增加到一系列 6.0 %至 6.5 %基于这样的债务评级。

关于2026年到期票据的发行，我们录得$ 6.8 百万的发行费用，正在使用实际利率法摊销，并在2026年到期的票据期限内确认为非现金利息费用。含发行费用摊销的实际利率为 6.03 %.

下表详细列出了我们与2026年到期票据相关的利息支出（单位：千）：

						截至3月31日止三个月，
						2025						2024
现金券						$	4,081					$	4,125
发行费用摊销						364						346
资本化利息						( 56 )						( 165 )
总利息支出						$	4,389					$	4,306

下表详细列出了我们2026年到期票据的账面价值（单位：千）：

						2025年3月31日						2024年12月31日
本金金额						$	291,215					$	300,000
未摊销发行成本						( 1,716 )						( 2,135 )
账面价值						$	289,499					$	297,865

经营合伙企业可随时按适用的赎回价格选择赎回部分或全部2026年到期的票据。2026年到期票据如于2026年2月25日前赎回，赎回价格等于 100 已赎回2026年到期票据本金额的百分比，加上补足溢价及截至（但不包括）适用赎回日期的应计未付利息。如于2026年2月25日或之后赎回2026年到期的票据，赎回价格将等于 100 已赎回2026年到期票据本金的百分比，加上截至但不包括适用赎回日期的应计未付利息。

2025年2月，我们以折扣方式提前偿还了部分款项，总额为$ 8.7 2026年到期票据的百万美元，本金余额减少$ 8.8 百万。截至2025年3月31日，未偿还本金余额为$ 291.2 百万。在部分偿还后，债务协议的所有其他条款和条件保持不变。

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2026年到期票据的契约条款要求遵守各种财务契约，包括最低水平的偿债覆盖率以及对运营合伙企业维持的总杠杆和有担保债务金额的限制。管理层认为，截至2025年3月31日，它遵守了这些契约。

截至2025年3月31日和2024年12月31日2026年到期票据的应计应付利息为$ 6.0 百万美元 2.1 百万，分别计入我们简明综合资产负债表的应付账款和应计费用。

循环信贷机制

2023年10月，我们的经营合伙企业与一家受联邦监管的商业银行签订了贷款和担保协议（“贷款协议”），作为贷款人和不时成为其一方的贷款人的代理人，该协议于2026年10月23日到期。贷款协议提供$ 50.0 百万有担保循环贷款（“循环信贷融资”）的承诺总额，其可用性基于借款基础，该借款基础由经营合伙企业的子公司（“子公司担保人”）拥有的符合贷款协议规定的资格标准的不动产组成。经营合伙企业在贷款协议项下的义务由公司及附属公司担保人提供担保，并以（i）经营合伙企业的经营账户作担保，其中包括支付计入借款基数的不动产项下的租赁付款，（ii）附属公司担保人的股权，（iii）计入借款基数的不动产及其项下的租赁和租金，以及（iv）附属公司担保人的全部个人财产。循环信贷融资下的借款按浮动利率计息，利率基于最优惠利率和基于在参与银行的存款和规定利率的适用保证金中的较大者。循环信贷融资须支付根据贷款协议计算的未使用信贷额度费用。贷款协议受制于某些流动性和经营契约，包括惯常的陈述和保证、肯定和否定契约以及违约事件。贷款协议还允许经营合伙企业在满足某些条件的情况下，请求额外的循环贷款承诺，最高可达特定金额。2024年11月，我们的经营伙伴关系对贷款协议进行了修订，据此，循环信贷机制下的承付款项总额从$ 50.0 百万至$ 87.5 百万。有 无 截至2025年3月31日循环信贷融资项下的未偿金额。

关于循环信贷机制，我们录得$ 0.8 百万发行费用，在循环信贷融资期限内按直线法摊销并确认为非现金利息费用。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们确认$ 0.1 百万美元 55,000 分别为与循环信贷融资相关的非现金利息支出。

下表汇总了截至2025年3月31日我们未偿债务的本金支付情况（单位：千）：

应付款项 按年份						金额
2025年（截至12月31日止九个月）						$	—
2026						291,215
2027						—
2028						—
2029						—
此后						—
合计						$	291,215

在以股份为基础的支付交易中授予公司的限制性股票和限制性股票单位（“RSU”）在归属前被视为参与证券，因此在计算两类法下的基本每股收益时被考虑。二分类法是当一家公司的资本结构中包含两类或两类以上的普通股或普通股和参与证券时，计算每股收益的一种收益分配方法。二分类法下的每股基本股份收益是根据普通股和其他参与证券宣派的股息（“已分配收益”）以及参与证券在任何

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未分配收益，代表扣除当期应计股息后剩余的净收益。未分配收益根据每种证券占已发行参与证券总数的相对百分比分配给所有已发行普通股和参与证券。基本每股收益表示已分配和未分配每股收益类别的总和除以股份总数。

截至2025年3月31日，公司所有参与证券均按每股或单位等额股息率获得股息或股息等价物。因此，截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月对参与证券的分配已计入归属于普通股股东的净利润，以计算每股基本和稀释后的净收入。

The 38,079 截至2024年3月31日止三个月，按if交换方法结算可交换优先票据所需的股份具有稀释性，并计入稀释每股收益的计算中。

每股基本和稀释后净收益（以千为单位，除份额和每股数据外）计算如下：

						截至3个月
						3月31日，
						2025						2024
净收入						$	31,077					$	39,428
优先股股息						( 781 )						( 338 )
分配给参与证券						( 747 )						( 544 )
用于计算每股净收益的归属于普通股股东的净利润–基本						29,549						38,546
可交换优先票据的摊薄效应						—						28
用于计算每股净收益的归属于普通股股东的净利润–摊薄						$	29,549					$	38,574
加权平均已发行普通股：
基本						28,275,549						28,145,017
限制性股票和RSU						312,473						278,890
可交换优先票据的摊薄效应						—						38,079
摊薄						28,588,022						28,461,986
归属于普通股股东的每股净收益：
基本						$	1.05					$	1.37
摊薄						$	1.03					$	1.36

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。会计指引还建立了公允价值层次结构，要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。该准则描述了可用于计量公允价值的三个层次的投入：

第1级——反映活跃市场中相同资产或负债报价（未经调整）的可观察输入值。

第2级——包括在市场上可直接或间接观察到的其他投入。

第3级——由很少或根本没有市场活动支持的不可观察的投入，因此需要一个实体制定自己的假设。

下表列示2025年3月31日和2024年12月31日金融工具的账面价值和大致公允价值（单位：千）：

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						截至2025年3月31日												截至2024年12月31日
						账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
投资(1)						$	5,258					$	5,258					$	5,000					$	5,000
作为现金等价物的投资(2)						$	17,997					$	17,987					$	45,714					$	45,714
2026年到期票据(3)						$	289,499					$	285,015					$	297,865					$	289,077
建设贷款(4)						$	22,800					$	29,241					$	22,800					$	28,245
应收票据(5)						$	16,786					$	16,786					$	16,786					$	16,786

(1)在2025年3月31日和2024年12月31日，由购买时原始期限超过90天且不到一年的短期存单组成的投资被归类为持有至到期，按使用第2级输入的近似公允价值的成本列报。

(2)作为现金等价物的投资包括购买时原始期限为90天或更短的美国政府债务的投资，分类为持有至到期，按摊余成本列报，并使用第1级投入进行估值。作为现金等价物的投资还包括对货币市场基金的投资，该基金投资 100 %的美国政府证券，以成本表示，并使用1级输入进行估值。

(3)公允价值根据第2级投入确定，因为2026年到期的票据没有在活跃市场交易。

(4)应收建筑贷款被归类为第3级，并使用收益率分析进行估值，该分析通常针对非信用减值贷款进行。为了使用收益率分析确定公允价值，根据对风险水平相似的类似结构贷款的预期市场收益率的评估，为贷款估算当前价格。在收益率分析中，公司考虑了当前的合同利率、贷款的期限和其他条款相对于公司和具体贷款的风险。分别于2025年3月31日和2024年12月31日，用于确定公允价值的预期市场收益率为 16.25 %.市场收益率的变化可能会改变建设贷款的公允价值。通常，市场收益率上升可能导致建设贷款的公允价值下降。由于没有现成市场价值的贷款的公允价值的确定具有内在的不确定性，建设贷款的公允价值可能会在不同时期波动。此外，建设贷款的公允价值可能与该贷款存在现成市场时本应使用的价值存在显着差异，并且可能与公司最终可能实现的价值存在重大差异。

(5) 应收票据与某些不满足售后回租会计要求的房地产收购有关（详见我们简明综合财务报表附注2“收购房地产物业”）。应收票据被归类为第3级，也使用收益率分析进行了估值。于2025年3月31日和2024年12月31日，用于确定公允价值的加权平均预期市场收益率分别为 21.6 %和 20.6 %，分别。

现金等价物、应付账款、应计费用及其他负债的账面值与其公允价值相若。

非经常性公允价值计量

截至2025年3月31日，以非经常性基础以公允价值计量的资产包括我们记录减值并减记至其估计公允价值的一项房地产资产。我们对公允价值的估计是使用该资产购买和销售协议中规定的价格确定的，扣除估计的交易成本，在GAAP公允价值层次结构中被归类为第2级。截至2025年3月31日，按非经常性基准计量的不动产资产公允价值（扣除估计交易费用）为$ 1.8 百万。有关房地产减值损失的进一步信息，请参阅附注2“重要会计政策和程序及近期会计公告摘要”。

我们的董事会通过了我们的2016年综合激励计划（“2016年计划”），以使我们能够激励、吸引和保留董事、员工和顾问的服务，这些服务被认为对我们的长期成功至关重要。2016年计划为我们的董事、员工和顾问提供了一个拥有我们的股票或权利的机会，这将反映我们的增长、发展和财务成功。根据2016年计划的条款，我们的普通股受期权、限制性股票、股票增值权、限制性股票单位和其他奖励的股份总数将不超过 1,000,000 股份。任何失效、到期、终止、取消或被没收的股权奖励（包括与履行接受方的预扣税款义务有关的没收）将重新记入2016年计划的未来发行准备金。2016年计划自动终止日期为 十年 继2016年计划生效日期之后。

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截至2025年3月31日止三个月的2016年计划下的限制性股票活动及相关信息摘要载于下表：

						未归属 受限 股票						加权- 平均 授予日期公平 价值
2024年12月31日余额						77,268						$	108.95
已获批						62,817						$	73.18
既得						( 21,392 )						$	102.04
没收(1)						( 11,883 )						$	165.13
2025年3月31日余额						106,810						$	83.04

(1)在归属时被没收以支付雇员的预扣税款义务的股份。

剩余未确认赔偿费用$ 7.8 万元用于限制性股票奖励，预计在加权平均摊销期内确认 2.2 截至2025年3月31日的年份。截至二零二五年三月三十一日止三个月内归属的受限制股份的公允价值为$ 2.3 百万。

下表汇总了我们截至2025年3月31日止三个月的RSU活动。RSU是作为Innovative Industrial Properties, Inc.非合格递延薪酬计划（“递延薪酬计划”）的一部分而发行的，该计划允许一组选定的管理层和我们的非雇员董事递延收到他们的某些现金和股权薪酬。受限制股份单位受递延补偿计划的归属条件所规限，与2016年计划下的受限制股份拥有相同的经济权利：

						受限 股票单位						加权-平均 授予日期公平 价值
2024年12月31日余额						222,502						$	114.68
已获批						73,179						$	73.18
没收(1)						( 9,242 )						$	97.39
2025年3月31日余额						286,439						$	104.63

(1)雇员停止雇用时被没收的股份。

剩余未确认赔偿费用$ 9.8 RSU奖励的百万预计将在摊销期内确认 0.7 截至2025年3月31日的年份。

2021年1月和2022年，我们发 70,795 和 102,641 “目标”PSU分别授予一组选定的高级管理人员，这些高级管理人员根据公司在分别自适用授予日开始并于2023年12月31日和2024年12月31日结束的业绩期间的股东总回报归属并以普通股股份结算。由于PSU未能达到归属的业绩门槛，根据协议条款，2021年1月和2022年1月授予的PSU分别于2023年12月31日和2024年12月31日被全部没收。

基于市场的PSU奖励的基于股票的补偿基于股权奖励的授予日公允价值，并在适用的业绩期间内确认。截至2024年3月31日的三个月，我们确认了基于股票的补偿费用$ 1.7 百万与PSU奖励有关。

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办公室租赁。 截至2025年3月31日，我们简明综合资产负债表中其他负债中反映的办公室租赁的未来合同租赁付款以及与办公室租赁负债的对账情况见下表（单位：千）：

年份						金额
2025年（截至12月31日止九个月）						$	395
2026						543
2027						45
2028						—
2029						—
未来合同租赁付款总额						983
贴现的影响						( 51 )
办公室租赁负债						$	932

改善津贴。截至2025年3月31日，我们有$ 26.2 百万与改善津贴有关的承付款项，一般可由租户在任何时间提出要求，直至适用租约的初始期限接近届满的日期。

建设承诺。截至2025年3月31日，我们有$ 1.2 百万的承诺与与供应商的合同有关，以改善我们的物业。

建设贷款。截至2025年3月31日，我们有$ 0.2 百万与我们的建设贷款相关的承诺，用于在加利福尼亚州开发受监管的大麻种植和加工设施。

环境问题。我们遵循监测我们的物业的政策，包括目标收购和现有物业，是否存在危险或有毒物质。虽然无法保证不存在重大环境责任，但我们目前不知道有任何环境责任会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，或者我们认为需要披露或记录损失或有事项。

诉讼。

集体诉讼

2022年4月25日，针对该公司及其某些高级职员提起了联邦证券集体诉讼。案件被点名Michael v. Mallozzi，个人和代表情况类似的其他人v. Innovative Industrial Properties, Inc.、Paul Smithers、Catherine Hastings和Andy Bui，案件编号2-22-CV-02359，并在美国新泽西州地区法院提起诉讼。该诉讼据称是代表我们普通股的购买者提起的，并声称我们和我们的某些管理人员就我们的业务做出虚假或误导性陈述，违反了经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10（b）条、SEC规则10b-5和《交易法》第20（a）条。根据提交的诉状，原告代表在2020年5月7日至2022年4月13日期间获得公司普通股股份的所有人的推定类别寻求数额未定的损害赔偿、利息、律师费和成本以及其他救济。

2022年9月29日，根据同一案件编号提交了一份经修订的集体诉讼诉状，增加了Alan D. Gold和Benjamin C. Regin为被告，并根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5主张诉讼因由。根据修订后的集体诉讼诉状，原告代表在2020年8月7日至2022年8月4日期间获得公司普通股股份的所有人的推定类别寻求金额未定的损害赔偿、利息、律师费和成本以及其他救济。2022年12月1日，被告动议驳回经修订的集体诉讼控诉。2023年9月19日，法院批准了被告的动议，在不影响经修订的集体诉讼控诉的情况下驳回。

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2023年10月19日，在同一案件编号下提交了第二份经修订的集体诉讼投诉，并根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5提出了诉讼因由。根据第二份经修订的集体诉讼诉状，原告代表在2020年8月7日至2022年8月4日期间获得公司普通股股份的所有人的推定类别寻求金额未定的损害赔偿、利息、律师费和成本以及其他救济。2023年12月18日，被告动议驳回第二份经修订的集体诉讼控诉；2024年2月1日，原告以反对被告提出的驳回第二份经修订的集体诉讼控诉的动议作出回应；并于2024年3月1日，被告对原告的回应作出回应。2024年9月25日，法院批准了被告的动议，驳回第二份经修订的集体诉讼控诉，但有偏见。2024年9月30日，原告提交了一份上诉通知，要求法院驳回第二份有偏见的修订集体诉讼投诉。2024年12月9日，原告向美国第三巡回上诉法院提交了他们的开庭上诉摘要。2025年1月23日，被告提交了上诉摘要。2025年2月27日，原告提交了他们的答复摘要。口头辩论时间暂定为2025年6月16日。

2025年1月17日，针对该公司及其某些高级职员提起了第二起联邦证券集体诉讼。案件被点名Alain Giraudon，个人或代表情况类似的其他人诉Innovative Industrial Properties, Inc.、Alan D. Gold、Paul E. Smithers、David Smith和Ben Regin，第1号案件：25-CV-00182-RDB，并在美国马里兰州地区法院提起诉讼。该诉讼据称是代表我们普通股的购买者提起的，并声称我们和我们的某些管理人员就我们的业务做出虚假或误导性陈述，违反了《交易法》第10（b）条、SEC规则10b-5和《交易法》第20（a）条。根据提交的诉状，原告代表在2024年2月27日至2024年12月19日期间获得公司普通股股份的所有人的推定类别寻求数额未定的损害赔偿、利息、律师费和成本以及其他救济。2025年4月25日，法院发布命令，设定简报时间表，具体如下：原告最迟于2025年6月23日提交经修订的诉状；被告最迟于2025年8月22日提交答复、动议驳回或以其他方式作出答复；被告动议驳回的，原告最迟于2025年10月21日提出答复；被告最迟于2025年11月20日提出答复。

有可能在同一或其他指定相同或额外被告的法院提起类似诉讼。我们打算积极抗辩。然而，此时，我们无法预测这一行动的可能结果，因此， 无 金额已在公司简明综合财务报表中计提。

衍生诉讼诉讼

2022年7月26日，针对公司及其若干高级职员和董事提起派生诉讼。案件被点名John Rice，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Paul Smithers、Catherine Hastings、Andy Bui、Alan Gold、Gary Kreitzer、Mary Curran、Scott Shoemaker、TERM3、David Stecher，以及Innovative Industrial Properties, Inc.，案件编号24-C-22-003312，并被提交给马里兰州巴尔的摩市巡回法院。该诉讼针对公司董事和某些高级管理人员提出了违反信托义务、不当得利、滥用控制权、严重管理不善和浪费公司资产的推定衍生索赔。原告正在寻求宣告性救济、改革和改善公司治理和内部程序的方向，以及数额未定的损害赔偿、赔偿、利息以及律师费和成本。2022年9月6日，本次诉讼的被告提交了中止诉讼的同意动议，该动议于2022年10月11日获得批准。2022年9月28日，针对公司及其若干高级职员和董事提起了第二次衍生诉讼。案件被点名Karen Draper，衍生代表Innovative Industrial Properties，Inc.诉Paul Smithers、Catherine Hastings、Andy Bui、Alan Gold、Gary Kreitzer、Mary Curran、Scott Shoemaker、David Stecher，被告，Innovative Industrial Properties Inc.，名义被告，案件编号24-C-22-004243，并向马里兰州巴尔的摩市巡回法院提起诉讼。该诉讼主张推定的违反信托义务的衍生索赔，并寻求对公司进行改革和改进的行动，以及数额未定的损害赔偿、恢复原状、利息以及律师费和成本。2022年10月19日，两起案件的当事人提出了一项联合动议，以合并相关股东衍生诉讼，并为原告任命牵头人和联络律师，该动议于2022年12月19日获得批准，同时在对上述被告驳回联邦集体诉讼的动议作出裁决之前暂停诉讼。2023年4月17日，针对公司及其若干高级职员和董事提起了第三起衍生诉讼。案件被点名Ross Weintraub，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Alan Gold、Paul Smithers、Catherine Hastings、Ben Regin、Andy Bui、Tracie Hager、Gary Kreitzer、David Stecher、Scott Shoemaker、Mary Curran和Innovative Industrial Properties, Inc.，案件编号1：23-CV-00737-GLR，并向美国马里兰州地区法院提起诉讼。该诉讼主张推定派生债权违反受托责任和违反

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《交易法》第14（a）条，并寻求数额未定的损害赔偿、衡平法救济以及律师费和费用。本次诉讼的被告提出了中止诉讼的同意动议，该动议于2023年4月17日获得批准。2023年6月5日，针对公司及其若干高级职员和董事提起了第四项衍生诉讼。案件被点名Franco DeBlasio，代表Gerich Melenth Nin（GMN）LP，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Paul Smithers、Catherine Hastings、TERM1、Alan D. Gold、Tracie J. Hager、Benjamin C. Regin、Andy Bui、Gary A. Kreitzer、TERM3、David Stecher、TERM4、Scott Shoemaker、Mary Curran和Innovative Industrial Properties, Inc.，案件编号1：23-CV-01513-GLR，并向美国马里兰州地区法院提起诉讼。2023年7月19日，美国马里兰州地区法院将案件编号1：23-CV-00737-GLR和1：23-CV-01513-GLR合并为案件编号1：23-CV-00737-GLR为主导案件，并维持原判。合并案例仍为案例编号24-C-22-003312。这一衍生诉讼涉及与Mallozzi集体诉讼中提出的相同指控，详见上文。

2024年5月9日，针对公司及其某些高级职员和董事提起了第五项派生诉讼。案件被点名Gary A Gedig，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Paul Smithers、Catherine Hastings、Ben Regin、Andy Bui、Tracy Hager、Alan Gold、Gary A. Kreitzer、Mary Curran、Scott Shoemaker，M.D.和David Stecher，以及Innovative Industrial Properties, Inc.，民事编号。C-24-CV-24-000130，并向马里兰州巴尔的摩市巡回法院提起诉讼。此次诉讼的原告和被告提出了中止诉讼程序的联合规定，该规定于2024年9月17日获得批准。这一衍生诉讼涉及与Mallozzi集体诉讼中提出的相同指控，详见上文。

于2025年2月12日，针对公司及其若干高级职员和董事提起派生诉讼。案件被点名Joshua Steffens，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Alan Gold、Paul Smithers、David Smith、Ben Regin、Gary Kreitzer、Gary Stecher、Scott Shoemaker、Mary Allis Curran和Innovative Industrial Properties, Inc.，案件编号1：25-CV-00456-ABA，并在美国马里兰州地区法院提起诉讼。该诉讼就违反《交易法》、违反受托责任、协助和教唆违反受托责任、不当得利、浪费公司资产以及对公司董事和某些高级管理人员的贡献等行为主张推定的衍生索赔。原告正在寻求数额未定的损害赔偿、利息、会计和建设性信托、惩罚性赔偿以及律师费和成本。2025年2月18日，该病例被重新分配，并给予病例编号1：25-CV-00456-GLR。2025年2月19日，美国马里兰州地区法院合并了案件编号1：25-CV-00469-BAH（下文详述），案件编号1：25-CV-00456-GLR为牵头案件。此次诉讼的原告和被告提出了联合规定和命令中止合并诉讼，于2025年3月13日获得批准。这一衍生诉讼涉及与上面详述的Giraudon集体诉讼中提出的相同指控。

于2025年2月13日，针对公司及其若干高级职员和董事提起派生诉讼。案件被点名Joshua Albers，派生代表Innovative Industrial Properties，Inc. v. Alan Gold、Paul Smithers、David Smith、Ben Regin、Gary Kreitzer、Gary Stecher、Scott Shoemaker、Mary Allis Curran和Innovative Industrial Properties, Inc.，案件编号1：25-CV-00469-BAH，并在美国马里兰州联邦地区法院提起诉讼。该诉讼针对违反《交易法》、违反受托责任、协助和教唆违反受托责任、不当得利、浪费公司资产以及对公司董事和某些高级管理人员的出资等行为主张推定的衍生索赔。原告要求赔偿金额未定、利息、改革、惩罚性赔偿以及律师费和成本。2025年2月19日，美国马里兰州地区法院将案件编号1：25-CV-00469-BAH合并，案件编号1：25-CV-00456-GLR为牵头案件。这一派生诉讼还涉及与上文详述的Giraudon集体诉讼中提出的相同指控。

该公司打算对这些诉讼中的每一项进行有力的辩护。然而，目前公司无法预测这些行动的可能结果，因此， 无 金额已在公司简明综合财务报表中计提。

我们可能会不时成为其他法律诉讼的一方，这些诉讼是在我们的日常业务过程中出现的。虽然这些诉讼、索赔、询问和调查的结果无法确定地预测，但我们不认为这些事项的最终结果合理地可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，无论最终结果如何，任何此类诉讼、索赔、调查和调查仍可能给管理层和员工带来重大负担，并可能带来巨额辩护费用或不利的初步和临时裁决。

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2025年4月，我们卖出 One 我们在密歇根州的房产，价格为$ 9.0 万（不包括交易费用），并提供了一笔担保贷款，金额为$ 8.5 百万给物业的买家。贷款于2028年4月24日到期，可选择延长期限为 十二个月 ，以支付延期费为条件。贷款只付利息，按月提前付款。

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