本初步定价补充中的信息不完整，可能会更改。本初步定价补充不是出售要约，也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区寻求购买这些证券的要约。
将于2022年10月3日完成
| 2022年10月 | 注册声明编号333-236659和333-236659-01；规则424（b）（2）
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摩根大通金融公司
结构性投资
与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®指数于2027年10月29日到期
由摩根大通集团提供全面和无条件担保。
| ● | 这些票据专为寻求iShares表现较差的任何升值至少2.12倍的无上限回报的投资者而设计®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®指数，我们称之为底层证券，在到期时。 |
| ● | 投资者应愿意放弃支付利息和股息，并愿意在到期时损失部分或全部本金。 |
| ● | 这些票据是摩根大通金融有限责任公司的无担保和非次级债务，我们将其称为摩根大通金融，其付款由摩根大通集团提供全额无条件担保。票据的任何付款均须承受作为票据发行人的摩根大通金融公司的信用风险，以及作为票据担保人的摩根大通集团的信用风险。 |
| ● | 票据的付款与由底层证券组成的篮子无关。票据的付款与每个底层证券的表现单独挂钩，如下所述。 |
| ● | 最低面额为1,000美元及其整数倍 |
| ● | 这些票据的价格预计为2022年10月26日预计将于2022年10月31日或前后结算。 |
| ● | CUSIP：48133NVM7 |
投资票据涉及多种风险。请参阅随附招股说明书补充文件S-2页开始的“风险因素”、随附产品补充文件PS-12页开始的“风险因素”、随附基础补充文件第US-3页开始的“风险因素”和“选定的风险考虑因素”，从本定价补充的PS-3页开始。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准票据，也未就本定价补充或随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书的准确性或充分性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
| 公开价格（1） | 费用和佣金（2） | 发行人的收益 | |
| 每注 | $1,000 | $ | $ |
| 合计 | $ | $ | $ |
| （1）有关票据向公众公开的价格组成部分的信息，请参阅本定价补充中的“所得款项补充用途”。 （2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称为JPMS，作为摩根大通金融的代理人，将向其他附属或非附属交易商支付其从我们那里收到的所有销售佣金。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1,000美元本金票据41.25美元。请参阅随附产品补充文件中的“分销计划（利益冲突）”。 |
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如果票据按今天定价，票据的估计价值约为每1,000美元本金票据917.80美元。在设定票据条款后，票据的估计价值将在定价补充中提供，并且不会低于每1,000美元本金票据900.00美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。
票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。
产品补充编号的定价补充。4-II日期为2020年11月4日，基础补编编号。1-II日期为2020年11月4日以及招股说明书和招股说明书补充文件，日期均为2020年4月8日
关键术语
| 发行人：摩根大通金融有限责任公司，摩根大通集团的间接全资金融子公司。 担保人：摩根大通集团 底层证券：欧洲斯托克50指数®指数（彭博股票代码：SX5E）（“指数”）和iShares®MSCI EAFE ETF（彭博股票代码：EFA）（“基金”）（指数和基金各自称为“标的”，统称为“标的”） 上行杠杆系数：至少2.12（在定价补充中提供） 障碍金额：对于每个底层证券，其初始价值的70.00% 定价日期：2022年10月26日左右 原始发行日期：2022年10月31日左右 观察日期*：2027年10月26日 到期日*：2027年10月29日 *在发生市场中断事件时可能会被推迟，并如随附的“票据的一般条款-确定日期的推迟-与多个底层证券相关的票据”和“票据的一般条款-支付日期的推迟”中所述产品补充 |
到期付款： 如果每个标的的最终价值大于其初始价值，您每1,000美元本金票据到期时的付款将计算如下： 1,000美元+（1,000美元×表现较差的基础回报×上行杠杆系数） 如果任一底层证券的最终价值等于或小于其初始价值，但每个底层证券的最终价值大于或等于其障碍金额，您将在到期时收到票据的本金。 如果任一底层证券的最终价值低于其障碍金额，您每1,000美元本金票据到期时的付款将计算如下： 1,000美元+（1,000美元×表现较差的基础回报） 如果任一基础资产的最终价值低于其障碍金额，您将在到期时损失超过本金金额的30.00%，并可能在到期时损失所有本金金额。 表现较差的底层证券：表现较差的底层证券 表现较差的基础回报：基础资产的基础回报中的较低者 基础回报：对于每个基础， （最终值–初始值） 初始价值：对于每个标的，该标的在定价日的收盘价 最终价值：对于每个标的，该标的在观察日的收盘价 股份调整系数：在确定本基金的收盘价时参考股份调整系数，并在定价日设定为1.0。股份调整系数可在影响本基金的某些事件发生时进行调整。有关更多信息，请参阅随附产品补充文件中的“基础资产—基金—反稀释调整”。 |
| PS-1 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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假设支付概况
下表和图表说明了与两个假设基础资产相关的票据的假设总回报和到期支付。本定价补充文件中使用的“总回报”是将每1,000美元本金票据到期时的付款与1,000美元进行比较后得出的数字，以百分比表示。下面列出的假设总回报和付款假设如下：
| ● | 初始值对于表现较差的底层证券100.00； |
| ● | 上行杠杆系数为2.12；和 |
| ● | 表现较差的底层证券的障碍金额为70.00（等于其假设初始值的70.00%）。 |
选择表现较差的底层证券的假设初始值100.00仅用于说明目的，可能不代表任一底层证券的可能实际初始值。每个标的的实际初始价值将是该标的在定价日的收盘价，并将在定价补充中提供。有关每个标的实际收盘价的历史数据，请参阅本定价补充中“标的”下列出的历史信息。
下文所述的每项假设总回报或假设到期付款仅供说明之用，可能并非适用于票据购买者的实际总回报或到期付款。为便于分析，下表和图表中出现的数字已四舍五入。
| 的最终价值 表现较差 底层证券 |
表现较差 基础回报 |
总回报 笔记 |
到期付款 |
| 180.00 | 80.00% | 169.60% | $2,696.00 |
| 170.00 | 70.00% | 148.40% | $2,484.00 |
| 160.00 | 60.00% | 127.20% | $2,272.00 |
| 150.00 | 50.00% | 106.00% | $2,060.00 |
| 140.00 | 40.00% | 84.80% | $1,848.00 |
| 130.00 | 30.00% | 63.60% | $1,636.00 |
| 120.00 | 20.00% | 42.40% | $1,424.00 |
| 110.00 | 10.00% | 21.20% | $1,212.00 |
| 105.00 | 5.00% | 10.60% | $1,106.00 |
| 101.00 | 1.00% | 2.12% | $1,021.20 |
| 100.00 | 0.00% | 0.00% | $1,000.00 |
| 95.00 | -5.00% | 0.00% | $1,000.00 |
| 90.00 | -10.00% | 0.00% | $1,000.00 |
| 80.00 | -20.00% | 0.00% | $1,000.00 |
| 70.00 | -30.00% | 0.00% | $1,000.00 |
| 69.99 | -30.01% | -30.01% | $699.90 |
| 60.00 | -40.00% | -40.00% | $600.00 |
| 50.00 | -50.00% | -50.00% | $500.00 |
| 40.00 | -60.00% | -60.00% | $400.00 |
| 30.00 | -70.00% | -70.00% | $300.00 |
| 20.00 | -80.00% | -80.00% | $200.00 |
| 10.00 | -90.00% | -90.00% | $100.00 |
| 0.00 | -100.00% | -100.00% | $0.00 |
| PS-2 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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下图显示了上表中详述的表现较差的基础回报子集（-80 %至80%）的票据到期时的假设付款。无法保证表现较差的底层证券的表现将导致您返还任何本金。
笔记如何工作
上行情景：
如果每个标的的最终价值大于其初始价值，投资者将在到期时收到1,000美元的本金加上等于表现较差的标的回报乘以上行杠杆系数至少2.12的回报。
| ● | 假设上行杠杆系数为2.12，如果表现较差的底层证券的收盘价增加10.00%，投资者将在到期时获得21.20%的回报，即每1,000美元本金票据1,212.00美元。 |
标准场景：
如果任一底层证券的最终价值等于或小于其初始价值，但每个底层证券的最终价值大于或等于其初始价值的70.00%的障碍金额，投资者将在到期时收到本金他们的笔记。
下行情景：
如果任一底层证券的最终价值低于其初始价值的70.00%的障碍金额，则表现较差的底层证券的最终价值每低于其初始价值1%，投资者将损失其票据本金金额的1%。初始值。
| ● | 例如，如果表现较差的底层证券的收盘价下跌60.00%，投资者将损失其本金的60.00%，到期时每1,000美元本金票据仅收到400.00美元。 |
上述票据的假设回报和假设付款仅适用于您在整个期限内持有票据的情况。这些假设不反映与二级市场上的任何销售相关的费用或开支。如果包括这些费用和开支，上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。
选定的风险注意事项
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充、产品补充和基础补充的“风险因素”部分有更详细的解释。
| ● | 您对票据的投资可能会导致亏损—— 票据不保证本金的任何回报。如果任一底层证券的最终价值低于其障碍金额，则表现较差的底层证券的最终价值每低于其初始价值1%，您将损失1%的票据本金。因此，在这些情况下，您将损失超过30.00%到期时的本金金额，并可能在到期时损失所有本金金额。 |
| ● | JPMorgan Financial和JPMorgan Chase & Co.的信用风险— 投资者依赖于我们和摩根大通集团支付票据所有到期款项的能力。我们或摩根大通集团的信用或信用利差的任何实际或潜在变化，由承担该信用风险的市场决定，都可能对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司不履行我们的付款义务，您可能不会收到票据项下欠您的任何款项，您可能会损失全部投资。 |
| PS-3 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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| ● | 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限—— 作为摩根大通集团的金融子公司，除了发行和管理我们的证券外，我们没有独立的业务。除了摩根大通集团的初始出资外，我们几乎所有的资产都与我们的附属公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议的付款义务有关。因此，我们依赖附属公司的付款来履行我们在票据下的义务。如果这些关联公司不向我们付款，而我们也未能就票据付款，您可能需要根据摩根大通集团的相关担保寻求付款，该担保将排名同等权益与摩根大通集团的所有其他无担保和非次级债务。 |
| ● | 障碍金额提供的利益可能会在观察日期终止— 如果任一底层证券的最终价值低于其障碍金额，则障碍金额提供的利益将终止，您将完全承受表现较差的底层证券的任何贬值风险。 |
| ● | 潜在冲突—— 我们和我们的附属公司在票据方面扮演着各种角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通集团的经济利益可能会损害您作为票据投资者的利益。我们或我们的附属公司与票据有关的对冲或交易活动可能会为我们或我们的附属公司带来可观的回报，同时票据的价值下降。请参阅随附产品补充文件中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”。 |
| ● | 票据不支付利息。 |
| ● | 您不会收到本基金或标的证券中包含或持有的证券的股息，也不会对本基金或这些证券享有任何权利。 |
| ● | 如果标的物的价值不稳定，则标的物的收盘价低于其障碍金额的风险更大。 |
| ● | 存在与基金相关的风险—— 本基金面临管理风险，即本基金投资顾问的投资策略可能无法产生预期结果的风险，其实施受到多项限制。这些限制可能会对本基金股份的市场价格产生不利影响，从而对票据的价值产生不利影响。 |
| ● | 本基金的表现和市场价值，尤其是在市场波动期间，可能与本基金相关指数的表现以及每股资产净值无关—— 本基金并未完全复制其相关指数（定义见下文“相关指数”），并且可能持有与其相关指数中包含的证券不同的证券。此外，本基金的表现将反映未包括在其相关指数计算中的额外交易成本和费用。所有这些因素都可能导致本基金的表现与其相关指数之间缺乏相关性。此外，与本基金相关股本证券相关的公司行为（例如合并和分拆）可能会影响本基金与其相关指数的表现之间的差异。最后，由于本基金股票在证券交易所交易，受市场供求和投资者需求的影响，本基金一股的市值可能与本基金每股资产净值存在差异。 在市场波动期间，本基金的标的证券可能无法在二级市场上获得，市场参与者可能无法准确计算本基金的每股资产净值，本基金的流动性可能受到不利影响。这种市场波动也可能破坏市场参与者创建和赎回本基金份额的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖本基金股份的价格产生不利影响，有时会产生重大影响。因此，在这些情况下，本基金股份的市值可能与本基金每股资产净值有很大差异。由于上述所有原因，本基金的表现可能与其相关指数的表现以及本基金的每股资产净值无关，这可能会对二级市场上票据的价值产生重大不利影响和/或减少票据的任何付款。 |
| ● | 非美国证券风险— 本基金持有并纳入指数的股本证券由非美国公司发行。与此类非美国股票证券的价值挂钩的证券投资涉及与这些非美国股票证券发行人所在国的证券市场相关的风险。此外，与受SEC报告要求约束的美国公司相比，其中一些司法管辖区的公司的公开信息通常较少。 |
| PS-4 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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| ● | 票据须承受与iShares相关的货币兑换风险® MSCI EAFE ETF — 由于本基金持有的股本证券的价格在计算本基金的资产净值时已转换为美元，票据持有人将面临与本基金持有的股本证券交易的每种货币相关的货币汇率风险。您的净敞口将取决于这些货币兑美元走强或走弱的程度以及本基金持有的以每种货币计价的股票证券的相对权重。如果考虑到相关权重，美元兑这些货币走强，本基金的价格将受到不利影响，票据的任何付款可能会减少。 |
| ● | 没有直接暴露于与EURO STOXX 50相关的外汇汇率波动® 索引- 您的票据价值不会因美元与指数中包含的股票证券所基于的货币之间的汇率波动而调整，尽管任何货币波动都可能影响指数的表现。 |
| ● | 您面临每个底层证券价值下降的风险—— 票据的付款与由底层证券组成的篮子无关，并取决于每个底层证券的表现。任何一个底层证券在票据期限内的糟糕表现可能会对您在到期时的付款产生负面影响，并且不会被另一个底层证券的积极表现所抵消或减轻。 |
| ● | 您的到期付款将由表现较差的底层证券决定。 |
| ● | 基金的反稀释保护是有限的—— 计算代理人将针对影响本基金份额的某些事件对本基金的份额调整系数进行调整。但是，计算代理不会针对所有可能影响本基金份额的事件进行调整。如果发生不需要计算代理进行调整的事件，票据的价值可能会受到重大不利影响。 |
| ● | 缺乏流动性—— 票据不会在任何证券交易所上市。因此，您可以交易票据的价格可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如果有）。您可能无法出售您的票据。这些票据并非旨在成为短期交易工具。因此，您应该能够并愿意将您的票据持有至到期。 |
| ● | 票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—— 您应该根据票据估计价值的最小值和上行杠杆系数来考虑您对票据的潜在投资。 |
| ● | 税务披露须经确认— 本定价补充中“税务处理”项下的信息仍需在票据定价后由我们的特别税务顾问确认。如果我们的税务顾问无法确认该信息，您可能会被要求接受与您的购买相关的对该信息的修订。在这些情况下，如果您拒绝接受对该信息的修改，您购买的票据将被取消。 |
| ● | 票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（对公众的价格）—— 票据的估计价值仅为参考若干因素确定的估计。票据的原始发行价格将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。这些成本包括销售佣金、我们的附属公司为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而预期实现的预计利润（如果有）以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 |
| ● | 票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同—— 请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 |
| PS-5 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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| ● | 票据的估计价值是参考内部融资利率得出的—— 用于确定票据估计价值的内部融资利率可能不同于摩根大通公司或其附属公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率。任何差异都可能基于（其中包括）我们和我们的附属公司对票据融资价值的看法以及更高的发行量，票据的运营和持续负债管理成本与摩根大通集团传统固定收益工具的成本相比，这一内部融资利率基于某些市场输入和假设，可能被证明是不正确的，并旨在接近票据的现行市场替代融资利率。内部融资利率的使用以及该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 |
| ● | JPMS公布的票据价值（可能会反映在客户账户报表中）可能会在有限的时间段内高于票据当时的估计价值—— 我们通常预计，在JPMS回购您的票据时，票据原始发行价格中包含的部分成本将部分偿还给您，其金额将在初始预定期限内降至零。有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充中的“票据的二级市场价格”。因此，在此初始期间您的票据的估计价值可能低于JPMS公布的票据价值（并且可能会显示在您的客户账户报表中）。 |
| ● | 票据的二级市场价格可能会低于票据的原始发行价格—— 票据的任何二级市场价格都可能低于票据的原始发行价格，因为二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场融资利率，此外，二级市场价格可能不包括销售佣金，包括在票据原始发行价中的预计对冲利润（如有）和估计对冲成本。因此，JPMS愿意在二级市场交易中从您那里购买票据的价格（如果有的话）很可能低于原始发行价。您在到期日之前进行的任何销售都可能给您带来重大损失。 |
| ● | 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响—— 票据在其期限内的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响，除了销售佣金、预计对冲利润（如有）、估计对冲成本和价值外，这些因素可能相互抵消或放大的底层证券。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会公布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户报表中。该价格可能与JPMS可能愿意在二级市场上购买您的票据的票据价格（如果有）不同（更高或更低）。请参阅随附产品补充文件中的“风险因素——与票据估计价值和二级市场价格相关的风险——票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。 |
底层证券
iShares®MSCI EAFE ETF是iShares的交易所买卖基金®Trust是一家注册投资公司，旨在跟踪由大中型发达市场股票（不包括美国和加拿大）组成的指数在扣除费用和支出之前的投资结果，我们将其称为相关指数关于iShares®MSCI EAFE ETF。iShares的基础指数®MSCI EAFE ETF目前是MSCI EAFE®指数。MSCI EAFE®指数是一种自由流通量调整市值指数，旨在衡量某些发达市场（不包括美国和加拿大）的股票市场表现。有关iShares的更多信息®MSCI EAFE ETF，见“基金说明— iShares®ETF”在随附的基础补充文件中。
欧洲斯托克50指数®指数由来自欧元区的市场部门领导者的50只成分股组成。欧洲斯托克50指数®Index和STOXX是瑞士苏黎世STOXX Limited和/或其许可方（“许可方”）的知识产权（包括注册商标），经许可使用。基于EURO STOXX 50的票据®STOXX Limited及其许可方绝不以任何方式赞助、认可、出售或推广指数，STOXX Limited或其任何许可方均不对此承担任何责任。有关EURO STOXX 50的更多信息®指数，请参阅随附的基础补充文件中的“股票指数说明— STOXX基准指数”。
| PS-6 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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历史信息
下图根据2017年1月6日至2022年9月30日的每周历史收盘价列出了每个标的的历史表现。iShares的收盘价®MSCI EAFE ETF在2022年9月30日的价格为56.01美元。欧元斯托克50指数收盘价®2022年9月30日的指数为3,318.20。我们从彭博专业人士那里获得了上方和下方的收盘价®服务（“彭博”），未经独立验证。彭博可能已根据基金采取的行动（例如股票拆分）调整了上述和以下基金的收盘价。
每个标的的历史收盘价不应被视为未来表现的指标，并且不能保证任何标的在定价日或观察日的收盘价。无法保证标的物的表现将导致您返还任何本金。
| iShares的历史表现®MSCI EAFE ETF
资料来源：彭博社 |
| EURO STOXX 50的历史表现®索引
资料来源：彭博社 |
| PS-7 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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税务处理
您应该仔细阅读随附的产品补充说明中标题为“美国联邦所得税的重大后果”的部分。4-II。我们希望要求我们的特别税务顾问提供与以下定价讨论基本一致的意见。
根据当前的市场状况，将票据视为不属于美国联邦所得税目的的债务工具的“公开交易”是合理的，如随附产品补充文件中的“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有人的税收后果——被视为非债务工具的公开交易的票据”中更详细的描述。假设这种处理方式得到尊重，在可能适用“推定所有权”规则的情况下，如果您持有票据超过一年，则票据的收益或损失应被视为长期资本收益或损失，无论您是否是按发行价购买票据的初始购买者。票据可被视为（全部或部分）守则第1260条所指的“建设性所有权交易”，在这种情况下，就票据确认的任何收益的全部或部分，否则将是长期资本收益并且超过“净基础长期资本收益”（定义见第1260条）被视为普通收入，并且将收取名义利息费用，就好像该收入是在您持有票据的期间以恒定收益率计入税收目的一样。我们不希望我们的特别税务顾问能够就推定所有权规则是否适用于票据发表意见。因此，美国持有人应就推定所有权规则的潜在应用咨询其税务顾问。
IRS或法院可能不尊重上述票据的处理方式，在这种情况下，您票据上任何收入或损失的时间和特征都可能受到重大不利影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求就“预付远期合同”和类似工具的美国联邦所得税处理发表意见。该通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限内产生收入。它还征求对一些相关主题的评论，包括与这些工具有关的收入或损失的特征；与工具相关联的标的资产的性质等因素的相关性；学位，如果有的话，非美国投资者实现的收入（包括任何规定的应计费用）应缴纳预扣税；以及这些工具是否受制于或应该受制于上述推定所有权制度。虽然通知要求对适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指南都可能对票据投资的税收后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。您应该就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括推定所有权规则的潜在应用、可能的替代处理方法以及本通知提出的问题。
根据其颁布的《法典》和《财政部条例》第871（m）条（“第871（m）条”）通常对支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物征收30%的预扣税（除非适用所得税条约）与美国股票或包括美国股票在内的指数相关的某些金融工具。第871（m）条规定了此预扣制度的某些例外情况，包括与满足适用财政部法规规定的要求的某些广泛指数相关的工具。此外，最近的IRS通知将2025年1月1日之前发行的第871（m）条工具的范围排除在外，这些工具的delta不包括可以为美国联邦所得税目的支付美国来源股息的标的证券（每个都是“基础证券”）。根据我们做出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用于非美国持有人的票据。我们的决定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这一决定。第871（m）条很复杂，其应用可能取决于您的特定情况，包括您是否就标的证券进行其他交易。如有必要，将在票据的定价补充中提供有关第871（m）条潜在应用的更多信息。您应该就第871（m）条对票据的潜在应用咨询您的税务顾问。
票据的估计价值
本定价补充的封面上列出的票据的估计价值等于以下假设成分的价值总和：（1）与票据到期日相同的固定收益债务成分，使用内部融资利率如下所述，（2）作为票据经济条款基础的衍生工具。票据的估计价值并不代表JPMS愿意随时在任何二级市场（如果存在）购买您的票据的最低价格。用于确定票据估计价值的内部融资利率可能与摩根大通公司或其附属公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于（其中包括）我们和我们的附属公司对票据融资价值的看法以及更高的发行量，票据的运营和持续负债管理成本与摩根大通集团传统固定收益工具的成本相比，内部融资利率基于某些市场输入和假设，这些可能被证明是不正确的，并旨在接近票据的现行市场替代融资利率。内部融资利率的使用以及该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。如需更多信息，请参阅本定价补充文件中的“选定的风险考虑因素——票据的估计价值是通过参考内部融资利率得出的”。
| PS-8 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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作为票据经济条款基础的衍生工具或衍生工具的价值来自我们关联公司的内部定价模型。这些模型依赖于输入，例如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及关于未来的市场事件和/或环境。因此，票据的估计价值是在票据的条款根据当时的市场状况和其他相关因素和假设确定时确定的。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。不同的定价模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，票据的价值可能会发生重大变化，其中包括市场状况的变化、我们或摩根大通集团的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格（如果有的话），JPMS愿意在二级市场交易中从您那里购买票据。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本已包含在票据的原始发行价中。这些成本包括支付给JPMS和其他附属或非附属交易商的销售佣金、我们的附属公司为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而期望实现的预计利润（如果有）以及对冲我们在票据下的义务的估计成本笔记。由于对冲我们的义务会带来风险，并且可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，因此这种对冲可能会导致利润高于或低于预期，或者可能导致亏损。在对冲我们在票据下的义务时实现的部分利润（如果有）可能会分配给其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的对冲利润。请参阅本定价补充中的“选定的风险考虑因素——票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（公开发行价格）”。
票据二级市场价格
有关将影响票据二级市场价格的因素的信息，请参阅随附产品补充文件中的“风险因素——与票据估计价值和二级市场价格相关的风险——票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。此外，我们通常预计票据原始发行价格中包含的部分成本将在JPMS回购您的票据时部分偿还给您，其金额将在初始预定期限内降至零。这些成本可能包括销售佣金、预计的对冲利润（如果有），以及在某些情况下，估计的对冲成本和我们结构性债务发行的内部二级市场融资利率。该初始预定时间段旨在为票据规定期限的六个月半中较短者。任何此类初始期间的长度反映了票据的结构、我们的附属公司是否希望通过我们的对冲活动赚取利润、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的附属公司确定。请参阅本定价补充中的“选定的风险考虑因素—— JPMS公布的票据价值（并可能反映在客户账户报表中）可能高于票据当时在有限时间段内的估计价值”。
所得款项的补充用途
提供票据是为了满足投资者对反映票据提供的风险回报状况和市场敞口的产品的需求。请参阅本定价补充文件中的“假设支付概况”和“票据如何运作”以了解票据的风险回报概况，以及本定价补充文件中的“标的”以了解票据提供的市场风险的描述。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS和其他附属或非附属交易商的销售佣金，加上（减去）我们的附属公司为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而预期实现的预计利润（亏损），加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
补充分配计划
我们预计票据的交付将在本定价补充封面上规定的原始发行日期或前后收到票据的付款，这将是票据定价日期后的第三个工作日（此结算周期称为“T + 3”）。根据经修订的1934年《证券交易法》第15c6-1条规则，二级市场的交易通常需要在两个工作日内结算，除非交易各方另有明确约定。因此，希望在交付前两个工作日之前的任何日期交易票据的购买者将被要求在任何此类交易时指定替代结算周期，以防止结算失败，并应咨询自己的顾问。
关于票据形式的补充信息
票据最初将由一种我们称为主票据的全球证券类型表示。主票据代表可能在不同时间发行且可能具有不同条款的多种证券。受托人和/或付款代理将根据我们的指示，在其与代表票据的主票据相关的记录中进行适当的条目或注释，以表明主票据证明票据。
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特定于注释的附加条款
您可以在我们接受此类要约之前的任何时间通过通知适用的代理撤销您购买票据的要约。我们保留在票据发行前更改其条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据的条款发生任何变化，我们将通知您，并且您将被要求接受与您的购买相关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买要约。
您应该阅读本定价补充文件以及随附的招股说明书，以及与我们的A系列中期票据相关的随附招股说明书补充文件（这些票据是其中的一部分），以及随附产品补充文件和随附文件中包含的更详细信息基础补充。本定价补充文件连同下列文件，包含注释的条款，并取代所有其他先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、情况说明书、我们的小册子或其他教育材料。您应仔细考虑（其中包括）随附招股说明书补充、随附产品补充和随附基础补充的“风险因素”部分所述的事项，因为票据涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上访问这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上相关日期的文件）：
| ● | 产品补充编号2020年11月4日的4-II： http://www.sec.gov/archives/edgar/data/19617/000095010320021467/CRT_DP139322-424B2.pdf |
| ● | 基础补充编号1-II日期为2020年11月4日： http://www.sec.gov/archives/edgar/data/19617/000095010320021471/CRT_DP139381-424B2.pdf |
| ● | 招股说明书补充和招股说明书，日期均为2020年4月8日： http://www.sec.gov/archives/edgar/data/19617/000095010320007214/CRT_DP124361-424B2.pdf |
我们在SEC网站上的中央索引键或CIK是1665650，而摩根大通集团的CIK是19617。本定价补充文件中使用的“我们”、“我们的”和“我们的”是指摩根大通金融。
| PS-10 |结构性投资 与iShares表现较差相关的无上限加速障碍票据®MSCI EAFE ETF和欧洲斯托克50指数®索引 |
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